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月會員美國公認會計準則：無擔保債務成員2021-08-310000074208US-GAAP：利率合同成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300000074208US-GAAP：其他資產成員US-GAAP：利率合同成員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2023-09-300000074208US-GAAP：利率合同成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300000074208US-GAAP：利率合同成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300000074208US-GAAP：利率合同成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310000074208US-GAAP：其他資產成員US-GAAP：利率合同成員US-GAAP：被指定為對衝工具成員2022-12-310000074208US-GAAP：利率合同成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310000074208US-GAAP：利率合同成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2022-12-310000074208udr：Threepoint Onezerpercent senior unsecuredNotes Due2034 會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-09-300000074208udr：衍生場景 oTwomemberUDR：定期貸款機制到期 2025 年 7 月會員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-03-310000074208UDR：衍生場景三位成員UDR：定期貸款機制到期 2025 年 7 月會員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-03-310000074208UDR：衍生場景 OneMemberUDR：定期貸款機制到期 2025 年 7 月會員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-03-310000074208udr：衍生場景 oTwomemberUDR：定期貸款機制到期 2025 年 7 月會員美國公認會計準則：無擔保債務成員2021-08-310000074208UDR：衍生場景三位成員UDR：定期貸款機制到期 2025 年 7 月會員美國公認會計準則：無擔保債務成員2021-08-310000074208UDR：衍生場景 OneMemberUDR：定期貸款機制到期 2025 年 7 月會員美國公認會計準則：無擔保債務成員2021-08-310000074208UDR：合資企業和合夥企業成員總數2023-07-012023-09-300000074208UDR：合資企業和合夥企業成員總數2023-01-012023-09-300000074208UDR：合資企業和合夥企業成員總數2022-07-012022-09-300000074208UDR：合資企業和合夥企業成員總數2022-01-012022-09-300000074208美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：無抵押營運資金信貸機制成員UDR：浮動利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-09-300000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員UDR：固定利率債務成員UDR：作為收購成員的一部分假設債務2023-09-300000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員UDR：固定利率債務成員UDR：作為收購成員的一部分假設債務2022-12-310000074208udr：twopointonezerpercent 中期票據將於 120 年 8 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208SRT：加權平均會員美國公認會計準則：抵押貸款成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208SRT：加權平均會員US-GAAP：商業票據成員UDR：浮動利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208SRT：加權平均會員UDR：無抵押營運資金信貸機制成員UDR：浮動利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208SRT：加權平均會員UDR：無抵押的循環信貸額度將於2026年1月到期成員UDR：浮動利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208SRT：加權平均會員udr：twopointonezerpercent 中期票據將於 120 年 8 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208SRT：加權平均會員UDR：定期貸款機制將於2027年1月到期成員UDR：浮動利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208SRT：加權平均會員UDR：定期貸款機制將於2027年1月到期成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208SRT：加權平均會員UDR：免税票據支付會員UDR：浮動利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208SRT：加權平均會員UDR：SeniorunsecuredMidiumTerm Notes 3.2% 將於 2030 年 1 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208SRT：加權平均會員udr：SeniorunsecuredMediumTerm2.10% Notedue2033 MemberUDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208SRT：加權平均會員udr：mediumterm 3.10% genoteNote2034 年11月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208SRT：加權平均會員udr：mediumterm 3.00% genote2021 年 8 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208SRT：加權平均會員udr：mediumterm 1.90% genote2023 年 3 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208SRT：加權平均會員UDR：Fourpoint Fourzer0cent 中期票據將於 1 月到期 TwochandTwine 成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208SRT：加權平均會員UDR：Eightpoint Fivezerpent Debentures2024 年 9 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208SRT：加權平均會員udr：a3.50 2028 年 1 月到期的中期票據會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208SRT：加權平均會員udr：a3.50 MediumTerm Note 2027 年 7 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208SRT：加權平均會員udr：a2.95 中期票據將於 2026 年 9 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208SRT：加權平均會員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208SRT：加權平均會員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208SRT：加權平均會員2023-01-012023-09-300000074208udr：twopointonezerpercent 中期票據將於 120 年 8 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-09-300000074208UDR：SeniorunsecuredMidiumTerm Notes 3.2% 將於 2030 年 1 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-09-300000074208udr：SeniorunsecuredMediumTerm2.10% Notedue2033 MemberUDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-09-300000074208udr：mediumterm 3.10% genoteNote2034 年11月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-09-300000074208udr：mediumterm 3.00% genote2021 年 8 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-09-300000074208udr：mediumterm 1.90% genote2023 年 3 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-09-300000074208udr：a3.50 2028 年 1 月到期的中期票據會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-09-300000074208UDR：SeniorunsecuredMidiumTerm Notes 3.2% 將於 2030 年 1 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208udr：SeniorunsecuredMediumTerm2.10% Notedue2033 MemberUDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208udr：mediumterm 3.10% genoteNote2034 年11月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208udr：mediumterm 3.00% genote2021 年 8 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208udr：mediumterm 1.90% genote2023 年 3 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：Fourpoint Fourzer0cent 中期票據將於 1 月到期 TwochandTwine 成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208udr：a3.50 2028 年 1 月到期的中期票據會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208udr：a3.50 MediumTerm Note 2027 年 7 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員UDR：浮動利率債務成員UDR：免税有擔保票據支付會員2023-09-300000074208SRT: 最低成員美國公認會計準則：抵押貸款成員UDR：固定利率債務成員2023-09-300000074208SRT: 最大成員美國公認會計準則：抵押貸款成員UDR：固定利率債務成員2023-09-300000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-09-300000074208UDR：免税有擔保票據支付會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員UDR：浮動利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-09-300000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-09-300000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量常任成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-09-300000074208US-GAAP：商業票據成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-09-300000074208UDR：無抵押營運資金信貸機制成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-09-300000074208UDR：免税有擔保票據支付會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員UDR：浮動利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-09-300000074208UDR：免税有擔保票據支付會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量常任成員UDR：浮動利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-09-300000074208US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-09-300000074208US-GAAP：商業票據成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-09-300000074208US-GAAP：商業票據成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-09-300000074208UDR：無抵押營運資金信貸機制成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-09-300000074208UDR：無抵押營運資金信貸機制成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-09-300000074208US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-09-300000074208US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-09-300000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：免税有擔保票據支付會員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員UDR：浮動利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2022-12-310000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2022-12-310000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量常任成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2022-12-310000074208US-GAAP：商業票據成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：無抵押營運資金信貸機制成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：免税有擔保票據支付會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員UDR：浮動利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：免税有擔保票據支付會員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量常任成員UDR：浮動利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2022-12-310000074208US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208US-GAAP：商業票據成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208US-GAAP：商業票據成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：無抵押營運資金信貸機制成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：無抵押營運資金信貸機制成員US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208US-GAAP：持有申報金額的公允價值披露記住US-GAAP：公允價值計量常任成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-09-300000074208UDR：定期貸款機制將於2027年1月到期成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-09-300000074208UDR：免税票據支付會員UDR：浮動利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-09-300000074208UDR：Eightpoint Fivezerpent Debentures2024 年 9 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-09-300000074208udr：mediumterm 3.00% genote2021 年 8 月到期會員2023-09-300000074208SRT: 最低成員美國公認會計準則：抵押貸款成員UDR：德克薩斯州運營社區成員2023-08-310000074208SRT: 最大成員美國公認會計準則：抵押貸款成員UDR：德克薩斯州運營社區成員2023-08-310000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員UDR：德克薩斯州運營社區成員2023-08-310000074208美國公認會計準則：抵押貸款成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：定期貸款機制將於2027年1月到期成員UDR：浮動利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：定期貸款機制將於2027年1月到期成員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：免税票據支付會員UDR：浮動利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2022-12-310000074208UDR：Eightpoint Fivezerpent Debentures2024 年 9 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208udr：a2.95 中期票據將於 2026 年 9 月到期會員UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-310000074208SRT: 最低成員UDR：無抵押營運資金信貸機制成員UDR：浮動利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208SRT: 最大成員UDR：無抵押營運資金信貸機制成員UDR：浮動利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208UDR：無抵押營運資金信貸機制成員UDR：浮動利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208SRT: 最低成員UDR：無保障的循環信貸額度到期二千二十三名成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208SRT: 最低成員UDR：定期貸款機制將於2023年9月到期成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208SRT: 最大成員UDR：無保障的循環信貸額度到期二千二十三名成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208SRT: 最大成員UDR：定期貸款機制將於2023年9月到期成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208UDR：無保障的循環信貸額度到期二千二十三名成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208UDR：atmarket 優惠會員2021-07-310000074208UDR：atmarket 優惠會員2023-09-3000000742082022-09-3000000742082021-12-310000074208US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300000074208US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-09-300000074208US-GAAP：公允價值輸入 1 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會員2023-09-300000074208UDR：非關聯合作夥伴會員2023-09-300000074208UDR：零售和商業空間會員2023-09-300000074208美國通用會計準則：Landmember2023-09-300000074208UDR：HomeCommunityRiversedeCaliforniaMemberUDR：2026 年 12 月到期日會員2023-01-012023-09-300000074208UDR：HomeCommunityMenifeeCaliforniamemberUDR：2026 年 12 月到期日會員2023-01-012023-09-300000074208UDR：操作社區成員UDR：JointventureTwoMember2023-06-012023-06-300000074208UDR：操作社區成員UDR：JointventureOne 成員2023-06-012023-06-300000074208UDR：操作社區成員UDR：優先股權投資會員2023-07-012023-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資 RETV 戰略基金成員2023-07-012023-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資 Retvi 會員2023-07-012023-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資 Retviii 會員2023-07-012023-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資 Retviii 會員2023-07-012023-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資Retesg會員2023-07-012023-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：優先股權投資會員2023-07-012023-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：優先股權投資和房地產科技投資會員2023-07-012023-09-300000074208UDR：未合併的合資企業 udrmetLife 會員2023-07-012023-09-300000074208UDR：未合併的合資企業 UDRLA 所有成員2023-07-012023-09-300000074208UDR：未合併的合資企業成員2023-07-012023-09-300000074208UDR：優先股權投資會員2023-07-012023-09-300000074208UDR：操作社區成員UDR：優先股權投資會員2023-01-012023-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資 RETV 戰略基金成員2023-01-012023-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資 Retvi 會員2023-01-012023-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資 Retviii 會員2023-01-012023-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資 Retviii 會員2023-01-012023-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資Retesg會員2023-01-012023-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：優先股權投資會員2023-01-012023-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：優先股權投資和房地產科技投資會員2023-01-012023-09-300000074208UDR：未合併的合資企業 udrmetLife 會員2023-01-012023-09-300000074208UDR：未合併的合資企業 UDRLA 所有成員2023-01-012023-09-300000074208UDR：未合併的合資企業成員2023-01-012023-09-300000074208UDR：優先股權投資會員2023-01-012023-09-300000074208UDR：操作社區成員UDR：優先股權投資會員2022-07-012022-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資 RETV 戰略基金成員2022-07-012022-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資 Retvi 會員2022-07-012022-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資 Retviii 會員2022-07-012022-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資Retesg會員2022-07-012022-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：優先股權投資會員2022-07-012022-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：優先股權投資和房地產科技投資會員2022-07-012022-09-300000074208UDR：未合併的合資企業 udrmetLife 會員2022-07-012022-09-300000074208UDR：未合併的合資企業成員2022-07-012022-09-300000074208UDR：優先股權投資會員2022-07-012022-09-300000074208UDR：操作社區成員UDR：優先股權投資會員2022-01-012022-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資 RETV 戰略基金成員2022-01-012022-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資 Retvi 會員2022-01-012022-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資 Retviii 會員2022-01-012022-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資Retesg會員2022-01-012022-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：優先股權投資會員2022-01-012022-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：優先股權投資和房地產科技投資會員2022-01-012022-09-300000074208UDR：未合併的合資企業 udrmetLife 會員2022-01-012022-09-300000074208UDR：未合併的合資企業成員2022-01-012022-09-300000074208UDR：優先股權投資會員2022-01-012022-09-300000074208UDR：United DominionRealitylp 會員2023-09-300000074208udr: udrincMember2023-09-300000074208US-GAAP：循環信貸機制成員2023-01-012023-09-300000074208UDR：操作社區成員UDR：優先股權投資會員2023-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資 RETV 戰略基金成員2023-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資 Retvi 會員2023-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資 Retviii 會員2023-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資 Retviii 會員2023-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：房地產科技投資Retesg會員2023-09-300000074208UDR：開發社區成員UDR：優先股權投資會員2023-09-300000074208UDR：優先股權投資會員2023-09-300000074208UDR：浮動利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-09-300000074208UDR：固定利率債務成員美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-09-300000074208美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-09-300000074208美國公認會計準則：有擔保債務成員2023-09-300000074208UDR：定期貸款機制將於2023年9月到期成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-01-012023-09-300000074208UDR：開發中的全資房產會員2023-09-300000074208UDR：全資地產重建會員2023-09-300000074208UDR：房地產技術投資會員2023-09-300000074208US-GAAP：商業票據成員UDR：浮動利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2023-09-300000074208US-GAAP：商業票據成員UDR：浮動利率債務成員美國公認會計準則：無擔保債務成員2022-12-3100000742082022-07-012022-09-3000000742082022-01-012022-09-300000074208UDR：2024 年 12 月到期日會員2023-01-012023-09-300000074208udr：2027 年 6 月到期未到期會員2023-09-300000074208UDR：2024 年 12 月到期日會員2022-12-310000074208UDR：HomeCommunityRiversedeCaliforniaMemberUDR：2026 年 12 月到期日會員2023-09-300000074208UDR：HomeCommunityMenifeeCaliforniamemberUDR：2026 年 12 月到期日會員2023-09-300000074208UDR：2024 年 10 月到期日會員2023-06-3000000742082023-09-3000000742082022-12-310000074208UDR：2024 年 12 月到期日會員2023-09-3000000742082023-07-012023-09-3000000742082023-10-2400000742082023-01-012023-09-30udr: 樂器udr: 屬性udr: 分段udr: statexbrli: 股票iso421:USDxbrli: pureudr: homeudr: itemudr: 社區udr: loanudr: 協議iso421:USDxbrli: 股票

美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單10-Q


☒	根據1934年《證券交易法》第13或15 (d) 條提交的季度報告

在截至的季度期間 2023年9月30日

或者


☐	根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告

在從到的過渡期間

委員會檔案編號

1-10524

UDR, Inc.

（註冊人的確切姓名如其章程所示）


馬裏蘭州	54-0857512
（州或其他司法管轄區	（美國國税局僱主
組織成立）	證件號）

謝伊中心大道 1745 號，200 號套房, 高地牧場, 科羅拉多州80129

（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）

(720) 283-6120

（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（b）條註冊的證券：


每個班級的標題	交易品種	註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.01美元	UDR	紐約證券交易所

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的 ⌧沒有 ◻

用勾號指明註冊人在過去 12 個月（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）是否以電子方式提交了根據第 S-T 條第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的 ⌧沒有 ◻

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。


大型加速過濾器 ⌧	加速文件管理器 ◻	非加速文件管理器 ◻	規模較小的申報公司 ☐
			新興成長型公司 ☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐沒有 ⌧

截至2023年10月24日，UDR, Inc.的普通股（面值0.01美元）的已發行股票數量為 328,928,134.

UDR, INC.

索引

	頁面
第一部分 — 財務信息

第 1 項。合併財務報表

截至2023年9月30日（未經審計）和2022年12月31日（已審計）的合併資產負債表	3

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的合併運營報表（未經審計）	4

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的綜合收益/（虧損）合併報表（未經審計）	5

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的合併權益變動表（未經審計）	6

截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的合併現金流量表（未經審計）	8

合併財務報表附註（未經審計）	10

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析	40

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露	57

第 4 項。控制和程序	57

第二部分 — 其他信息

第 1 項。法律訴訟	58

第 1A 項。風險因素	58

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用	74

第 3 項。優先證券違約	75

第 4 項。礦山安全披露	75

第 5 項。其他信息	75

第 6 項。展品	76

簽名	77





附錄 31.1
附錄 31.2
附錄 32.1
附錄 32.2

UDR, INC.

合併資產負債表

（以千計，共享數據除外）


	9月30日		十二月三十一日
	2023		2022
	（未經審計）		（已審計）
資產
擁有的房地產：
為投資而持有的房地產	$	15,779,481	$	15,365,928
減去：累計折舊		(6,117,312)		(5,762,205)
為投資而持有的房地產，淨額		9,662,169		9,603,723
正在開發的房地產（扣除累計折舊美元）0和 $296，分別是）		139,143		189,809
持有待處置的房地產（扣除累計折舊美元）0和 $0，分別是）		—		14,039
扣除累計折舊後的自有房地產總額		9,801,312		9,807,571

現金和現金等價物		1,624		1,193
限制性現金		30,831		29,001
應收票據，淨額		209,297		54,707
對未合併合資企業的投資和預付款，淨額		963,927		754,446
經營租賃使用權資產		191,499		194,081
其他資產		221,572		197,471
總資產	$	11,420,062	$	11,038,470

負債和權益
負債：
有擔保債務，淨額	$	1,238,240	$	1,052,281
無抵押債務，淨額		4,514,582		4,435,022
經營租賃負債		186,701		189,238
應付房地產税		68,900		37,681
應計應付利息		27,071		46,671
押金和預付租金		50,571		51,999
應付分配		149,615		134,213
應付賬款、應計費用和其他負債		125,979		153,220
負債總額		6,361,659		6,100,325

承付款和或有開支（注13）

運營合夥企業和DownReit合夥企業中的可贖回非控股權益		907,269		839,850

股權：
優先股，不面值； 50,000,0002023年9月30日和2022年12月31日授權的股票：
8.00%E 系列累積可轉換汽車； 2,686,308和 2,686,308股份發行的和傑出的分別在2023年9月30日和2022年12月31日		44,614		44,614
F系列； 11,891,530和 12,100,514股份發行的和傑出的分別在2023年9月30日和2022年12月31日		1		1
普通股，$0.01面值； 450,000,0002023年9月30日和2022年12月31日授權的股票：
328,904,161和 328,993,088股份發行的和傑出的分別在2023年9月30日和2022年12月31日		3,289		3,290
額外的實收資本		7,487,515		7,493,423
超過淨收益的分配		(3,392,855)		(3,451,587)
累計其他綜合收益/（虧損），淨額		8,360		8,344
股東權益總額		4,150,924		4,098,085
非控股權益		210		210
權益總額		4,151,134		4,098,295
負債和權益總額	$	11,420,062	$	11,038,470

見合併財務報表附註。

UDR, INC.

合併運營報表

（以千計，每股數據除外）

（未經審計）


	三個月已結束				九個月已結束
	9月30日				9月30日
	2023		2022		2023		2022
收入：
租金收入	$	408,359	$	390,023	$	1,209,764	$	1,113,952
合資企業管理費和其他費用		1,772		1,274		4,464		3,778
總收入		410,131		391,297		1,214,228		1,117,730
運營費用：
物業運營和維護		71,599		66,769		205,294		185,658
房地產税和保險		58,104		58,236		173,590		164,788
物業管理		13,271		12,675		39,317		36,203
其他運營費用		4,611		3,746		11,902		13,485
房地產折舊和攤銷		167,551		166,781		505,776		497,987
一般和行政		15,159		15,840		49,091		47,333
傷亡相關費用/（追回額），淨額		(1,928)		901		3,362		1,210
其他折舊和攤銷		3,692		3,430		11,022		9,521
運營費用總額		332,059		328,378		999,354		956,185
出售自有房地產的收益/（虧損）		—		—		325,885		—
營業收入		78,072		62,919		540,759		161,545

來自未合併實體的收入/（虧損）		5,508		10,003		24,912		4,186
利息支出		(44,664)		(39,905)		(133,519)		(112,653)
利息收入和其他收入/（支出），淨額		(3,069)		(7,495)		8,388		(6,934)
所得税前的收入/（虧損）		35,847		25,522		440,540		46,144
税收（撥備）/福利，淨額		(428)		(377)		(2,013)		(1,032)
淨收入/（虧損）		35,419		25,145		438,527		45,112
歸屬於運營合夥企業和DownReit合夥企業中可贖回的非控股權益的淨（收益）/虧損		(2,554)		(1,533)		(27,137)		(2,684)
歸屬於非控股權益的淨（收益）/虧損		(7)		(7)		(23)		(34)
歸屬於UDR, Inc.的淨收益/（虧損）		32,858		23,605		411,367		42,394
向優先股股東分配——E系列（可轉換）		(1,221)		(1,106)		(3,626)		(3,307)
歸屬於普通股股東的淨收益/（虧損）	$	31,637	$	22,499	$	407,741	$	39,087

每股加權平均普通股的收益/（虧損）：
基本	$	0.10	$	0.07	$	1.24	$	0.12
稀釋	$	0.10	$	0.07	$	1.24	$	0.12

加權平均已發行普通股數量：
基本		328,760		324,701		328,835		320,378
稀釋		329,201		325,686		329,283		321,629

見合併財務報表附註。

UDR, INC.

綜合收益/（虧損）合併報表

（以千計）

（未經審計）


	三個月已結束				九個月已結束
	9月30日				9月30日
	2023		2022		2023		2022
淨收入/（虧損）	$	35,419	$	25,145	$	438,527	$	45,112
其他綜合收益/（虧損），包括歸屬於非控股權益的部分：
其他綜合收益/（虧損）-衍生工具：
未實現的持倉收益/（虧損）		1,314		5,048		5,336		13,988
（收益）/虧損重新歸類為其他綜合收益/（虧損）的收益		(2,110)		(313)		(5,332)		(28)
其他綜合收益/（虧損），包括歸屬於非控股權益的部分		(796)		4,735		4		13,960
綜合收益/（虧損）		34,623		29,880		438,531		59,072
歸屬於非控股權益的綜合（收益）/虧損		(2,521)		(1,840)		(27,148)		(3,638)
歸屬於UDR, Inc.的綜合收益/（虧損）	$	32,102	$	28,040	$	411,383	$	55,434

見合併財務報表附註。

UDR, INC.

權益變動綜合報表

（以千計，每股數據除外）

（未經審計）


							分佈		累積其他綜合版
	首選		常見		付費		超過了		收入/（虧損），		非控制性
	股票		股票		資本		淨收入		網		興趣愛好		總計
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額	$	44,615	$	3,295	$	7,508,616	$	(3,445,679)	$	9,116	$	210	$	4,120,173
歸屬於UDR, Inc.的淨收益/（虧損）		—		—		—		32,858		—		—		32,858
其他綜合收益/（虧損）		—		—		—		—		(756)		—		(756)
普通股和限制性股票的發行/（沒收），淨額		—		—		1,842		—		—		—		1,842
調整運營合夥企業和DownReit合夥企業中單位持有人非控股權益的轉換		—		—		2,060		—		—		—		2,060
申報的普通股分配 ($0.42每股）		—		—		—		(138,111)		—		—		(138,111)
回購普通股		—		(6)		(25,003)		—		—		—		(25,009)
申報的優先股分配 E系列 ($0.4548每股）		—		—		—		(1,221)		—		—		(1,221)
調整以反映可贖回的非控股權益的贖回價值		—		—		—		159,298		—		—		159,298
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額	$	44,615	$	3,289	$	7,487,515	$	(3,392,855)	$	8,360	$	210	$	4,151,134


							分佈		累積其他綜合版
	首選		常見		付費		超過了		收入/（虧損），		非控制性
	股票		股票		資本		淨收入		網		興趣愛好		總計
截至2022年12月31日的餘額		44,615		3,290		7,493,423		(3,451,587)		8,344		210		4,098,295
歸屬於UDR, Inc.的淨收益/（虧損）		—		—		—		411,367		—		—		411,367
其他綜合收益/（虧損）		—		—		—		—		16		—		16
普通股和限制性股票的發行/（沒收），淨額		—		2		4,808		—		—		—		4,810
通過公開發行發行普通股，淨額		—		—		(473)		—		—		—		(473)
調整運營合夥企業和DownReit合夥企業中單位持有人非控股權益的轉換		—		3		14,760		—		—		—		14,763
申報的普通股分配 ($1.26每股）		—		—		—		(414,808)		—		—		(414,808)
回購普通股		—		(6)		(25,003)		—		—		—		(25,009)
申報的優先股分配 E系列 ($1.3644每股）		—		—		—		(3,626)		—		—		(3,626)
調整以反映可贖回的非控股權益的贖回價值		—		—		—		65,799		—		—		65,799
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額	$	44,615	$	3,289	$	7,487,515	$	(3,392,855)	$	8,360	$	210	$	4,151,134


							分佈		累積其他綜合版
	首選		常見		付費		超過了		收入/（虧損），		非控制性
	股票		股票		資本		淨收入		網		興趣愛好		總計
截至2022年6月30日的餘額	$	44,765	$	3,249	$	7,243,825	$	(3,426,760)	$	4,345	$	210	$	3,869,634
歸屬於UDR, Inc.的淨收益/（虧損）		—		—		—		23,605		—		—		23,605
其他綜合收益/（虧損）		—		—		—		—		4,434		—		4,434
普通股和限制性股票的發行/（沒收），淨額		—		—		2,082		—		—		—		2,082
通過公開發行發行普通股，淨額		—		18		99,659		—		—		—		99,677
E 系列累積可轉換股票的轉換		(150)		1		149		—		—		—		—
調整運營合夥企業和DownReit合夥企業中單位持有人非控股權益的轉換		—		—		1,558		—		—		—		1,558
申報的普通股分配 ($0.38每股）		—		—		—		(124,018)		—		—		(124,018)
回購普通股		—		(4)		(15,146)		—		—		—		(15,150)
申報的優先股分配 E系列 ($0.4114每股）		—		—		—		(1,106)		—		—		(1,106)
調整以反映可贖回的非控股權益的贖回價值		—		—		—		90,252		—		—		90,252
2022 年 9 月 30 日的餘額	$	44,615	$	3,264	$	7,332,127	$	(3,438,027)	$	8,779	$	210	$	3,950,968


							分佈		累積其他綜合版
	首選		常見		付費		超過了		收入/（虧損），		非控制性
	股票		股票		資本		淨收入		網		興趣愛好		總計
截至2021年12月31日的餘額	$	44,765	$	3,181	$	6,884,269	$	(3,485,080)	$	(4,261)	$	31,430	$	3,474,304
歸屬於UDR, Inc.的淨收益/（虧損）		—		—		—		42,394		—		—		42,394
長期激勵計劃單位補助金/（解鎖），淨額		—		—		—		—		—		(31,220)		(31,220)
其他綜合收益/（虧損）		—		—		—		—		13,040		—		13,040
普通股和限制性股票的發行/（沒收），淨額		—		1		2,857		—		—		—		2,858
通過公開發行發行普通股，淨額		—		83		449,862		—		—		—		449,945
E 系列累積可轉換股票的轉換		(150)		1		149		—		—		—		—
調整運營合夥企業和DownReit合夥企業中單位持有人非控股權益的轉換		—		2		10,136		—		—		—		10,138
申報的普通股分配 ($1.14每股）		—		—		—		(368,549)		—		—		(368,549)
回購普通股		—		(4)		(15,146)		—		—		—		(15,150)
申報的優先股分配 E系列 ($1.2342每股）		—		—		—		(3,307)		—		—		(3,307)
調整以反映可贖回的非控股權益的贖回價值		—		—		—		376,515		—		—		376,515
2022 年 9 月 30 日的餘額	$	44,615	$	3,264	$	7,332,127	$	(3,438,027)	$	8,779	$	210	$	3,950,968

見合併財務報表附註。

UDR, INC.

合併現金流量表

（以千計，股票數據除外）

（未經審計）


	截至9月30日的九個月
	2023		2022
經營活動
淨收入/（虧損）	$	438,527	$	45,112
為使淨收入/（虧損）與經營活動提供的/（用於）的淨現金進行對賬而進行的調整：
折舊和攤銷		516,798		507,508
出售自有房地產的（收益）/虧損		(325,885)		—
來自未合併實體的（收入）/虧損		(24,912)		(4,186)
對未合併的合資企業和合夥企業的投資回報		11,969		17,430
股份薪酬的攤銷		22,770		20,458
其他		10,516		22,898
運營資產和負債的變化：
運營資產（增加）/減少		(20,164)		(4,372)
運營負債增加/（減少）		(16,026)		(2,210)
經營活動提供/（用於）的淨現金		613,593		602,638

投資活動
收購房地產資產		(17,848)		(341,149)
房地產投資銷售收益，淨額		247,935		—
房地產資產的開發		(120,644)		(159,455)
資本支出和其他重大改善——房地產資產		(220,341)		(144,673)
資本支出——非房地產資產		(14,081)		(12,631)
投資未合併的合資企業和合夥企業		(27,775)		(199,057)
從未合併的合資企業和合夥企業獲得的分配		9,315		77,838
未決收購的購買押金		(1,000)		1,000
應收票據的償還/（發行），淨額		(71,786)		(60,532)
投資活動提供/（用於）投資活動的淨現金		(216,225)		(838,659)

融資活動
有擔保債務的付款		(884)		(852)
商業票據的淨收益/（還款）		80,000		205,000
循環銀行債務的淨收益/（還款）		(1,316)		11,636
通過公開發行發行普通股的收益，淨額		(473)		449,945
回購普通股		(25,009)		(15,150)
向可贖回的非控股權益支付的分配		(25,869)		(25,673)
支付給優先股股東的分配		(3,540)		(3,268)
支付給普通股股東的分配		(401,686)		(359,864)
其他		(16,330)		(24,276)
融資活動提供/（用於）的淨現金		(395,107)		237,498
現金、現金等價物和限制性現金的淨增加/（減少）		2,261		1,477
現金、現金等價物和限制性現金，年初		30,194		28,418
期末現金、現金等價物和限制性現金	$	32,455	$	29,895

補充信息：
本期支付的利息，扣除資本化金額	$	156,606	$	131,588
為計量租賃負債所含金額支付的現金：
來自經營租賃的運營現金流		9,377		9,377
已支付的現金/（已收到的退款）所得税		1,914		1,012
非現金交易：
收購房地產資產時承擔的有擔保債務	$	191,737	$	—
房地產發行的OP單位，淨額		141,359		—
可兑換的長期和短期激勵計劃單位		19,334		50,084
已產生但尚未支付的開發成本和資本支出		42,760		47,862
將運營合夥企業和DownReit Partnership的非控股權益轉換為普通股 (357,813股票和 172,755分別為股票）		14,763		10,138
來自未合併房地產技術投資的股權證券的分配		7,749		16,329
運營物業對未合併合資企業的貢獻		258,056		—
將優先股權投資轉移到應收票據		73,453		—
已申報股息，但尚未支付股息		149,615		133,341


	截至9月30日的九個月
	2023		2022

以下內容將現金、現金等價物和限制性現金與上面顯示的金額進行對賬：
現金、現金等價物和限制性現金，年初：
現金和現金等價物	$	1,193	$	967
限制性現金		29,001		27,451
現金、現金等價物和限制性現金總額如上所示	$	30,194	$	28,418
期末現金、現金等價物和限制性現金：
現金和現金等價物	$	1,624	$	1,532
限制性現金		30,831		28,363
現金、現金等價物和限制性現金總額如上所示	$	32,455	$	29,895

見合併財務報表附註。

UDR, INC.

合併財務報表附註

2023年9月30日

1。演示的基礎

組織與組建

UDR, Inc.（“UDR”，“公司”，“我們” 或 “我們的”）是一家自我管理的房地產投資信託基金或房地產投資信託基金，在美國目標市場擁有、經營、收購、翻新、開發、再開發和管理公寓社區。截至2023年9月30日，我們的合併公寓投資組合包括 168社區共有 55,597公寓房屋位於 21市場。此外，該公司還擁有以下所有權 9,956通過未合併的合資企業或合夥企業已完工或即將完工的公寓房，包括 5,791我們持有優先股投資的實體擁有的公寓住宅。

演示基礎

隨附的UDR合併財務報表包括其全資和/或控制的子公司（見附註4， 可變利息實體 和註釋 5，合資企業和夥伴關係，供進一步討論）。在合併中，所有重要的公司間賬户和交易均已刪除。

隨附的合併財務報表包括UDR及其子公司的賬目，包括United Dominion Realty, L.P.（“運營合夥企業” 或 “OP”）和UDR Lighthouse DownReit L.P.（“DownReit合夥企業”）。截至2023年9月30日，有 189.9運營合夥企業（“OP 單位”）中未償還的百萬個單位，其中 176.4百萬個 OP 單位（包括 0.1百萬個普通合夥單位），或 92.9%，歸 UDR 所有， 13.5百萬個 OP 單位，或 7.1%，由外部有限合夥人擁有。截至2023年9月30日，有 32.4DownReit Partnership（“DownReit 單位”）中的百萬套未償還單位，其中 21.3百萬，或 65.7%，歸 UDR 及其子公司所有，以及 11.1百萬，或 34.3%，由外部有限合夥人擁有。UDR的合併財務報表包括運營合夥企業和DownReit Partnership中單位持有人的非控股權益。

隨附的未經審計的中期合併財務報表是根據證券交易委員會（“SEC”）的規章制度編制的。根據這些細則和條例，通常包含在根據美國普遍接受的會計原則編制的財務報表中的某些信息和附註披露已被壓縮或省略，儘管管理層認為披露足以使所列信息不具有誤導性。管理層認為，公允列報截至2023年9月30日的財務狀況以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的經營業績所必需的所有調整和沖銷均已包括在內。這種調整是正常的，而且是反覆出現的。公佈的中期業績不一定表示全年可以預期的結果。隨附的未經審計的中期合併財務報表應與UDR於2023年2月13日向美國證券交易委員會提交的10-K表年度報告中顯示的截至2022年12月31日止年度的經審計的合併財務報表和相關附註一起閲讀。

隨附的未經審計的中期合併財務報表根據美國公認會計原則（“GAAP”）列報。公認會計原則要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響中期未經審計的合併財務報表發佈之日報告的資產負債金額和或有負債的披露，以及報告期內的收入和支出金額。已實現或已支付的實際金額可能與這些估計數不同。在合併中，所有重要的公司間賬户和交易均已刪除。

公司評估了截至其財務報表發佈之日的後續事件。未發現任何已確認或未被識別的重大後續事件。

2。重要的會計政策

整合原則

根據合併指導方針，公司核算了其持有所有權的子公司合夥企業、合資企業和其他類似實體。公司首先評估每個實體是否是

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日

可變利益實體（“VIE”）。在VIE模式下，當公司擁有控制權以指導VIE的活動並有義務吸收損失或有權獲得可能對VIE產生重大意義的利益時，公司將合併實體。在投票模式下，當公司通過擁有多數有表決權益的所有權控制該實體時，公司將合併該實體。

房地產銷售獲得認可

對於導致財產控股財務權益轉讓的出售交易，公司通常會從其合併資產負債表中扣除相關資產和負債，並記錄控制權轉讓發生期間的收益或虧損。如果公司尚未轉讓對財產的控制權，則不符合取消確認的標準，公司將繼續在其合併資產負債表上確認相關資產和負債。

向公司出售房產控股財務權益但保留非控股權益的實體進行的出售交易記為部分出售。導致控制權變更的部分銷售按公允價值入賬，並確認全部損益。因此，公司將記錄出售的部分利息的收益或虧損，我們留存權益的初始衡量將按公允價值入賬。

向合資企業或其他非控股被投資人出售的房地產也按公允價值記賬，公司將在出資期間記錄全部收益或虧損。

如果公司收購了先前作為權益法投資記入的房產的控股財務權益，則如果該收購被視為資產收購，則公司將不會重新計量其先前持有的權益。公司將包括其先前持有的權益法利息的賬面金額，以及在確定分配給合併資產負債表上收購的相關資產和負債的金額時支付的對價和產生的交易成本。當被視為資產收購時，公司將不確認財產合併的收益或損失。

信用損失備抵金

公司根據當前預期信用損失（“CECL”）減值模型為其金融資產（包括貿易和其他應收賬款、持有至到期的債務證券、貸款和其他金融工具）記入信貸損失備抵金，並列報了預計收取的金融工具的淨額。CECL減值模型不包括經營租賃應收賬款。CECL減值模型要求估算工具合同期限內的預期信貸損失，除了有關過去事件和當前狀況的信息外，還要考慮對未來經濟狀況的預測。基於該模型，我們分析了適用於制定信用損失補貼的以下標準：歷史損失信息、借款人定期還款的能力、剩餘的到期時間、標的抵押品的價值、借款人預計的未來表現和宏觀經濟趨勢。

當存在類似的風險特徵時，公司以集體（資金池）為基礎來衡量金融資產的信用損失。如果公司確定某項金融資產與公司的其他金融資產沒有共同的風險特徵，則公司將逐一評估該金融資產的預期信用損失。信貸損失備抵記為資產攤銷成本基礎的直接扣除額。信用損失和追回款記錄在利息收入和其他收入/（支出），淨額在合併運營報表上。先前註銷的金融資產的追回款在收到時入賬。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，公司記錄的淨信貸回收額/（虧損）為美元（0.1) 百萬美元且小於 $ (0.1）合併運營報表上分別列出百萬美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，公司記錄的淨信貸回收額/（虧損）為美元（0.6) 百萬和 $ (0.1）合併運營報表上分別列出百萬美元。

公司已做出該標準規定的可選選擇，即在公司及時註銷任何無法收回的應計利息應收賬款時，不計量應計利息應收賬款的信貸損失備抵額。公司定期評估其應計利息應收賬款的可收取性。註銷是

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日

記錄在公司得出其全部或部分應計應收利息餘額不再可收回的結論。

應收票據

應收票據涉及融資安排，這些安排通常以借款人的資產（可能包括不動產資產）作為擔保。我們發放的某些貸款可能包括一些特徵，例如在預計項目完成後的特定時間範圍內可以選擇購買項目。這些特徵可能導致貸款屬於VIE的定義，從而引發整合考慮。我們會考慮與每筆貸款有關的事實和情況，包括我們為總體項目成本貢獻的相對融資金額、我們持有的決策權或控制權，以及我們獲得預期剩餘收益的權利或我們吸收項目預期剩餘損失的義務。如果我們因持有控股財務權益、大部分決策控制權或其他方式而被視為VIE的主要受益人，則需要對VIE進行合併。該公司得出結論，它不是現有貸款借款實體的主要受益人。

此外，我們還分析了每項涉及房地產開發的貸款安排，以考慮該貸款是否符合貸款或房地產開發項目投資的資格。根據會計準則編纂（“ASC”）310-10的要求，公司已酌情評估了其房地產貸款作為貸款與房地產開發項目的會計處理。對於每筆貸款，公司得出的結論是，特徵以及事實和情況表明貸款會計處理是適當的。

下表總結了我們的 應收票據，淨額截至2023年9月30日和2022年12月31日 (以千美元計）：


	利率為		未清餘額 (a)
	9月30日		9月30日		十二月三十一日
	2023		2023		2022
2024 年 10 月到期的票據 (b)	9.50	%	$	95,734	$	—
2024 年 12 月到期的票據 (c)	12.00	%		35,309		30,377
2026 年 12 月到期的票據 (d)	11.00	%		51,309		17,292
2026 年 12 月到期的票據 (e)	11.00	%		24,276		5,813
2027 年 6 月到期的票據 (f)	18.00	%		3,573		1,500
應收票據				210,201		54,982
信用損失備抵金				(904)		(275)
應收票據總額，淨額			$	209,297	$	54,707

(a)	未付票據金額包括任何應計和未付利息（視情況而定）。

(b)

2023 年 6 月，公司修訂了對一家擁有優先股權的合資企業進行優先股投資的協議 471公寓住宅運營社區位於賓夕法尼亞州費城，這導致該公司的投資（包括應計優先回報）被歸類為應收票據。關於該修正案，該公司還提出了建議 $20.0向合資企業提供百萬美元，該票據也被歸類為應收票據（統稱 “票據”），用於償還與優先建築貸款的到期日延長至2024年1月有關的優先建築貸款。此外，票據的合同利率提高到 9.5%（以前 8.5%）以換取該公司取消對合資企業的上行參與。利息按月累計，到期時到期，但可以提前支付。這些票據的原定預定到期日為2023年10月，三一年擴展選項。 2023年9月，開發商將到期日延長至2024年10月。從2023年10月開始，票據的合同利率提高至 10.5%當開發商行使延長票據到期日的選擇權時。（參見注釋 5， 合資企業和合作夥伴關係供進一步討論。）

(c)	公司與非關聯第三方持有擔保票據，總承諾額為 $32.5百萬，其中 $30.9截至2023年9月30日，已獲得百萬美元的資金。2023 年期間，對該擔保票據的條款進行了修訂，以增加承諾總額 $31.4百萬到 $32.5百萬美元並提高利率 10.0%到 12.0%。利息按月支付，但2022年6月至2024年12月的還款除外，這些款項是應計並計入本金餘額的，將在票據到期時到期。那個

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日

應計並添加到本金餘額的額外金額為 $4.4截至2023年9月30日，百萬人。該票據幾乎由借款人的所有資產作擔保，最早在以下日期到期：(a) 任何金額為以下金額的私人或公共資本籌集結束 $5.0百萬或以上；（b）收購；（c）違約情況下的加速；或（d）2024年12月。

(d)	該公司向第三方開發商提供了一筆有擔保的夾層貸款 482位於加利福尼亞州里弗賽德的公寓住宅社區，預計將於2025年完工，總承諾為 $59.7百萬（不包括應計利息），其中 $30.7在截至2023年9月30日的九個月中，獲得了百萬美元的資金。應計利息 36 個月並在貸款未償還後每月到期 36 個月。有擔保夾層貸款的預定到期日為2026年12月，二一年擴展選項。

(e)	該公司向第三方開發商提供了一筆有擔保的夾層貸款 237位於加利福尼亞州梅尼菲的公寓住宅社區，預計將於2025年完工，總承諾為 $24.4百萬（不包括應計利息），其中 $17.5在截至2023年9月30日的九個月中，獲得了百萬美元的資金。應計利息 36 個月並在貸款未償還後每月到期 36 個月。有擔保夾層貸款的預定到期日為2026年12月，二一年擴展選項。

(f)	該公司和貸款集團此前簽訂了一份協議 $16.0與無關聯第三方的百萬美元擔保信貸額度。在截至2023年9月30日的九個月中，對擔保信貸額度進行了修訂，提供了金額為的新定期貸款 $19.0百萬，並從中增加公司的承諾 $1.5百萬到 $3.0百萬（不包括應計利息），所有這些項目都已獲得資助。利息付款將在貸款到期時累積併到期。該貸款幾乎由借款人的所有資產擔保，最早在以下日期到期：（a）違約時加速到期；或（b）2027年6月。

公司認可了 $5.0百萬和美元1.0在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，上述應收票據的利息收入分別為百萬美元，以及8.4百萬和美元2.4在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，上述應收票據的利息收入分別為百萬美元，無其中涉及關聯方的利益。利息收入包含在 利息收入和其他收入/（支出），淨額在合併運營報表上。

綜合收益/（虧損）

綜合收益/（虧損），定義為非所有者來源的交易以及其他事件和情況在每個時期內的權益變化，包括除股東投資或向股東分配產生的權益變動，顯示在隨附的綜合收益/（虧損）合併報表中。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，公司的其他綜合收益/（虧損）包括被指定為現金流套期保值的衍生工具的收益/（虧損）、從其他綜合收益/（虧損）重新歸類為收益的衍生工具（收益）/虧損，以及分配給非控股權益的其他綜合收益/（虧損）。從其他綜合收益/（虧損）重新歸類的衍生工具的（收益）/虧損包含在 利息支出在合併運營報表上。參見注釋 11， 衍生品和套期保值活動， 供進一步討論。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，分配給可贖回的非控股權益的其他綜合收益/（虧損）低於美元（0.1) 百萬和美元0.3分別為百萬美元，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，低於美元 (0.1) 百萬和美元0.9分別是百萬。

所得税

由於公司作為房地產投資信託基金的結構以及運營物業的運營性質，不UDR已規定了聯邦所得税的條款。從歷史上看，公司通常只徵收州和地方消費税和特許經營税。UDR已選擇將某些合併子公司視為應納税房地產投資信託基金子公司（“TRS”）。

我們的TRS的所得税按資產負債法入賬。對遞延所得税資產和負債進行確認，以應對因現有資產和負債的財務報表賬面金額與其各自的納税基礎之間的差異而產生的未來税收後果。對遞延所得税資產和負債進行計量

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日

使用預計將在收回或結清這些臨時差額的年份中適用於應納税所得額的已頒佈的税率。税率變化對遞延所得税資產和負債的影響在頒佈之日期間的收益中予以確認。公司的遞延所得税資產/（負債）通常是資本化資產的折舊壽命不同、資產和負債的賬面和税基之間的暫時差異以及某些應計負債的費用確認時間所致。截至2023年9月30日和2022年12月31日，UDR的遞延所得税淨資產/（負債）為美元（0.8) 百萬和 $ (0.8) 分別為百萬，並記錄在 應付賬款、應計費用和其他負債在合併資產負債表上。

GAAP定義了確認門檻和衡量屬性，用於財務報表確認和衡量納税申報表中已採取或預期採取的税收狀況。GAAP還就取消確認、分類、利息和罰款、過渡期會計、披露和過渡提供指導。

公司使用兩步流程確認和評估其税收狀況。首先，UDR根據該立場的技術優點，確定税收狀況是否更有可能在審查（包括任何相關的上訴或訴訟程序得到解決）後得以維持（概率大於50％）。其次，公司將確定福利金額，以確認和記錄最終結算時很可能不變現的金額。

公司通過我們的TRS投資有資格獲得聯邦投資税收抵免（“ITC”）的資產。ITC減少了收購符合條件的可折舊財產時應繳的聯邦所得税。國貿中心按資產成本的百分比確定。公司採用延期法對ITC進行會計處理，根據延期法，ITC的税收優惠作為税收優惠遞延並攤銷至税收（撥備）/福利，淨額在符合條件的折舊財產賬面壽命內的合併運營報表上。ITC 記錄在應付賬款、應計費用和其他負債在合併資產負債表上。

截至2023年9月30日，UDR沒有未確認的重大税收優惠、應計利息或罰款。UDR及其子公司需繳納聯邦所得税以及各州和地方司法管轄區的所得税。2020年至2022納税年度仍有待我們所管轄的税務管轄區的審查。適用時，UDR確認與不確定税收狀況相關的利息和/或罰款 税收（撥備）/福利，淨額在合併運營報表上。

遠期銷售協議

公司不時利用遠期銷售協議在未來發行普通股。當公司簽訂遠期銷售協議時，合同要求公司在未來的某個日期以預先確定的價格將其股票出售給交易對手。公司獲得的淨銷售價格和收益將在結算日確定，在合同期限內，將根據公司的預期分紅以及隨聯邦基金利率變化而變化的每日利息係數進行調整。公司通常能夠確定結算日期和方法（即總實物結算、淨股結算或現金結算），但須遵守某些條件，並且交易對手有權在某些情況下加快結算。

根據ASC 815-40，公司將結算時預留髮行的普通股記作權益，實體自有權益合同，當合同被視為與該實體自有股票掛鈎並且合同要求或允許發行實體以股份（實物或股票淨額）結算合同時，它允許進行股票分類。

該指南規定了評估股票掛鈎金融工具是否被視為與實體自有股票掛鈎的指數的兩步流程，首先，評估該工具的或有行使條款，其次，評估該工具的結算條款。在簽訂遠期銷售協議時，我們確定（i）除了與我們自己的股票價格市場相關的市場或指數外，協議的行使意外開支均不基於可觀察的市場或指數；以及（ii）所有和解條款均不妨礙協議與我們的自有股票掛鈎。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日

在發行普通股之前，在遠期銷售協議的實物或淨股結算後，公司預計，遠期銷售協議結算後可發行的股票將反映在其使用庫存股法計算的攤薄後每股收益/（虧損）中。根據這種方法，用於計算攤薄後每股收益/（虧損）的普通股數量被視為增加，即遠期銷售協議全面實物結算後將要發行的普通股數量超過公司可以在公開市場（根據該期間的平均市場價格）購買的普通股數量（基於該期間的平均市場價格）（基於報告期末調整後的遠期銷售價格）。當公司以實物或淨股結算任何遠期銷售協議時，普通股的交付將導致加權平均已發行普通股數量增加，並稀釋為每股基本收益/（虧損）。（參見注釋 8，每股收益/（虧損）供進一步討論。）

租賃應收賬款

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，公司根據ASC 842進行了分析， 租賃， 評估其經營租賃應收賬款可收回性的指南。該分析包括評估當前和未來租金的可收回性，以及這些租賃款是否可能再被收取。根據租賃指導方針，如果認為在租賃合同有效期內不太可能支付租賃款項，則我們只有在收到現金時才確認收入，並保留所有現有的合同經營租賃應收賬款和直線租賃應收賬款。

截至2023年9月30日，公司的多户租户租賃應收賬款餘額（扣除儲備金）約為 $9.2百萬，包括其來自未合併合資企業的股份。扣除儲備金後，該公司的零售租户租賃應收賬款餘額（不包括直線租金應收賬款）約為 $0.3截至2023年9月30日，百萬，包括其來自未合併合資企業的股份。

3。擁有的房地產

公司擁有的房地產資產包括創收的經營性物業、在建房產、為未來開發而持有的土地以及用於處置的財產。截至2023年9月30日，該公司擁有併合並 168中的社區 13各州加上哥倫比亞特區總計 55,597公寓住宅。下表彙總了截至2023年9月30日和2022年12月31日我們擁有的房地產（按成本計算）的賬面金額 （千美元）：


	9月30日		十二月三十一日
	2023		2022
土地	$	2,558,608	$	2,539,499
可折舊財產——持有和使用：
土地改善		250,623		254,578
建築、改進、傢俱、固定裝置和設備		12,920,237		12,521,838
房地產無形資產		50,013		50,013
正在開發中：
土地和土地改善		16,576		43,711
建築、改進、傢俱、固定裝置和設備		122,567		146,394
持有待處置的房地產：
建築、改進、傢俱、固定裝置和設備		—		14,039
擁有的房地產		15,918,624		15,570,072
累計折舊 (a)		(6,117,312)		(5,762,501)
自有房地產，淨額	$	9,801,312	$	9,807,571

(a)

累計折舊包括以下內容 $16.2百萬和 $13.1截至2023年9月30日和2022年12月31日，與房地產無形資產相關的累計攤銷額分別為百萬美元。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日

收購

2023 年 2 月，該公司採取了a 的標題 136通過止贖程序位於加利福尼亞州舊金山的公寓住宅運營社區。該社區以前由該公司的一家合併合資企業擁有。（參見注釋 5， 合資企業和合作夥伴關係 瞭解更多信息）.

2023 年 8 月，該公司收購了以下投資組合六運營社區總計 1,753公寓住宅，其中包括四德克薩斯州達拉斯的運營社區以及二在德克薩斯州奧斯汀運營社區，收購價格為 $354.6百萬。該公司使用現金組合收購了投資組合，前提是六抵押貸款未償還的本金餘額約為美元209.4百萬（公允價值為 $191.7百萬），併發行 3.6向賣方提供的百萬個 OP 單位，價值為 $141.4百萬。根據公認會計原則，OP單位的估值基於收購當日UDR普通股的每股收盤價。該公司將其擁有的房地產資產增加了約美元344.8百萬，已記錄 $9.8數百萬的就地租賃無形資產，並記錄了 $17.6與假設的低於市場水平的債務相關的百萬美元債務折扣。

處置

2023 年 1 月，該公司出售了位於華盛頓特區的一個開發社區的零售部分，總收益約為 $14.4百萬，預計收益低於 $0.1百萬。在整個社區發展過程中，總收入按比例收取，並反映為資本支出的減少。

2023 年 6 月，該公司做出了貢獻四全資運營社區，總計 1,328位於各個市場的公寓房屋，到新成立的合資企業以換取 51.0對合資企業的利息百分比。這筆捐款使公司不再保留社區的控股權，並解散了運營社區。該公司收到了大約 $247.9我們的合資夥伴成立時獲得的百萬美元現金收益。該交易被記為部分出售，並帶來了約美元的收益325.9百萬，記錄在 出售自有房地產的收益/（虧損）合併運營報表，其中包括部分出售的收益和按公允價值對我們留存權益的初步衡量。（參見注釋 5， 合資企業和合作夥伴關係供進一步討論。）

其他活動

預開發、開發和再開發項目及相關成本資本化，並在合併資產負債表中列報為 扣除累計折舊後的自有房地產總額。公司將與資本項目的預開發、開發和再開發直接相關的成本資本化，其中包括但不限於利息、房地產税、保險以及與資本項目工作人員的支持成本相關的分配的開發和再開發管理費用。我們會根據自己的專業判斷來確定此類成本是否符合資本化標準或是否必須在發生時記作支出。只有在為使資產做好預定用途所需的活動進行期間，這些成本才被資本化，這些成本是遞增的，可以識別為使資產做好預定用途的特定活動。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，這些成本，不包括開發和再開發的直接成本以及資本化利息，為美元2.6百萬和美元5.2分別為百萬和美元10.3百萬和美元15.4截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。資本化利息總額為 $2.6百萬和美元3.5截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元7.2百萬和美元10.4截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。隨着資本項目中每套公寓的竣工並可供出租，公司將停止對成本的相關部分進行資本化，並在預計的使用壽命內開始折舊。

當事件和情況表明這些資產可能受到減值並且估計未來運營和處置這些資產產生的未貼現現金流低於這些資產的淨賬面價值時，我們會記錄運營中使用的長期資產的減值損失。我們的現金流估算基於經調整的歷史業績，以反映我們對未來市場和運營狀況的最佳估計以及我們的預計持有期。減值資產的賬面淨值降至公允價值。我們對公允價值的估算是我們根據行業趨勢以及對市場匯率和交易的參考等3級輸入得出的最佳估計。那個

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，公司未確認其長期資產價值的任何減值。

在收購某些房產方面，如果公司在收購後的特定期限到期之前出售應納税交易中出資的一處或多處房產，則公司同意支付某些出資者的部分納税義務。但是，公司可以在無需支付任何納税義務的情況下通過免税交易出售任何此類財產，包括但不限於延税的第1031條交易所。

此外，公司已同意在收購後的特定期限內維持某些可能由某些出資人擔保的債務。但是，如果債務和擔保繼續滿足某些條件，公司有能力再融資或償還擔保債務，或者替代新債務。

4。可變利息實體

公司已確定運營合夥企業和DownReit Partnership是VIE，因為有限合夥人缺乏實質性的撤出權和實質性參與權。公司得出結論，根據其作為運營合夥企業和DownReit合夥企業唯一普通合夥人的角色，它是運營合夥企業和DownReit合夥企業的主要受益者，因此對運營夥伴關係和DownReit合夥企業進行了整合。公司作為社區經理的角色及其股權使我們有權指導對經濟表現影響最大的活動，有義務吸收潛在的重大損失，也使我們有權從運營夥伴關係和DownReit Partnership中獲得潛在的重大收益。

5。合資企業和夥伴關係

UDR已與無關的第三方建立了合資企業和合作夥伴關係，以擁有、運營、收購、翻新、開發、再開發、處置和管理房地產資產，這些資產已合併幷包含在內擁有的房地產在合併資產負債表上或按權益會計法入賬，幷包含在對未合併合資企業的投資和預付款，淨額，在合併資產負債表上。公司整合了我們控制的實體以及我們作為主要受益人的任何可變利息實體。在VIE模式下，當公司有權控制VIE的活動並有義務吸收損失或有權獲得可能對VIE具有重大意義的收益時，公司就會合並實體。在投票模式下，公司通過擁有多數表決權益來控制該實體，即合併該實體。

UDR的合資企業和合作夥伴關係由債務和股權相結合的方式提供資金。我們的損失通常僅限於我們的投資，除非下文另有説明，否則公司不擔保與我們的合資企業和合作夥伴關係相關的任何債務、資本支付或其他義務。

合併後的合資企業

該公司此前曾在一家合資企業中持有優先股權投資，該合資企業擁有 136公寓住宅社區位於加利福尼亞州舊金山。2022年，該合資企業被視為VIE，公司得出結論，它是VIE的主要受益者，因此開始整合合資企業。2023 年 2 月，該公司根據止贖獲得了該物業的所有權，使其成為一個全資社區。

未合併的合資企業和合作夥伴關係

公司確認我們在未合併的合資企業和合夥企業中的投資收益或虧損，包括我們在合資企業和合夥企業淨收益或虧損中所佔的比例份額。此外，我們可能因為未合併的合資企業和合夥企業所擁有的社區提供管理服務而賺取費用。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日

下表彙總了截至2023年9月30日和2022年12月31日公司對未合併合資企業和合夥企業的投資和預付款（淨額），這些淨額按權益會計法記賬 （千美元）:


	的數量	的數量
	正在運營	公寓	UDR 的加權平均值								投資收入/（虧損）				投資收入/（虧損）
	社區	家園	所有權權益				投資於				三個月已結束				九個月已結束
	9月30日	9月30日	9月30日		十二月三十一日		9月30日		十二月三十一日		9月30日				9月30日
合資企業	2023	2023	2023		2022		2023		2022		2023		2022		2023		2022
操作：
UDR/MetLife (a)	13	2,837	50.1	%	50.1	%	$	231,240	$	247,160	$	(1,455)	$	(1,827)	$	(3,930)	$	(6,266)
UDR/LaSalle (b)	4	1,328	51.0	%	—	%		255,181		—		(1,647)		—		(1,689)		—
合資企業總數	17	4,165					$	486,421	$	247,160	$	(3,102)	$	(1,827)	$	(5,619)	$	(6,266)


	的數量	公寓										投資收入/（虧損）				投資收入/（虧損）
	社區	家園	加權					投資於				三個月已結束				九個月已結束
開發者資本計劃	9月30日	9月30日	平均值		好幾年了	UDR		9月30日		十二月三十一日		9月30日				9月30日
和房地產技術投資 (c)	2023	2023	費率		成熟度	承諾 (d)		2023		2022		2023		2022		2023		2022
優先股投資：
運營 (e)	22	4,718	9.3	%	3.1	$	297,177		348,171		315,438	$	6,059	$	4,751	$	20,643	$	13,783
發展	2	1,073	10.7	%	3.4		68,207		80,860		74,648		2,152		1,909		6,214		4,190
優先股投資總額	24	5,791	9.5	%	3.1		365,384		429,031		390,086		8,211		6,660		26,857		17,973

房地產技術投資：
RETV I (f)	不適用	不適用	不適用		不適用		18,000		10,360		16,601		(876)		(1,458)		(101)		(28,009)
RETV II	不適用	不適用	不適用		不適用		18,000		14,222		11,670		1,547		122		1,116		(603)
RETV III	不適用	不適用	不適用		不適用		15,000		1,423		—		(117)		—		(117)		—
房地產投資信託基金	不適用	不適用	不適用		不適用		25,000		11,040		8,078		(87)		(37)		(183)		(115)
RET ESG	不適用	不適用	不適用		不適用		10,000		2,719		2,898		(52)		(72)		(181)		(72)
優先股投資和房地產科技投資總額									468,795		429,333		8,626		5,215		27,391		(10,826)

出售的合資企業和其他投資 (g)									—		70,501		(16)		6,615		3,140		21,278

合資企業、開發者資本計劃和房地產技術投資總額，淨額 (a)								$	955,216	$	746,994	$	5,508	$	10,003	$	24,912	$	4,186

(a)	截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司對一個UDR/MetLife社區的負投資為 $8.7百萬和 $7.5分別記錄在應付賬款、應計費用和其他負債在合併資產負債表上。

(b)	2023年6月，公司與拉薩爾投資管理公司代表機構客户（“拉薩爾”）成立了一家新的房地產合資企業udr/LaSalle。四位於不同市場的運營社區由公司貢獻。合資夥伴向公司支付了大約 $247.9合資企業成立時為百萬美元。如果克服某些回報障礙，公司將有可能獲得晉升回報。我們的初始投資是$258.2百萬，僅包括我們在該領域的權益四運營社區為合資企業做出了貢獻。

(c)	開發者資本計劃是公司通過該計劃進行投資，包括優先股投資、夾層貸款或其他結構性投資，這些投資可能獲得固定的投資收益，並可能包括公司在適用財產貨幣化後參與房產價值增長的條款。截至2023年9月30日，我們的優先股投資組合包括 24位於不同市場的社區，包括 5,791已建成或正在開發的房屋。此外，公司的優先股投資包括五在發生資本或清算事件時，獲得項目所創造價值的可變百分比的投資。在截至2023年9月30日的九個月中，公司沒有進行任何新的優先股投資或為其提供資金，也沒有贖回任何優先股投資。

(d)	僅代表UDR的最大資金承諾，因此不包括其他活動，例如投資收入。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日

(e)	2023 年 6 月，二對優先股投資協議進行了修訂。與修正案有關，該公司為增量資金提供了資金 $17.0向一家合資企業提供百萬美元，該合資企業用於償還與優先建築貸款的到期日延長至2025年4月有關的優先建築貸款，並增量融資 $1.8向另一家合資企業提供百萬美元，該合資企業用於償還與優先建築貸款的到期日延長至2025年6月有關的優先建築貸款。

(f)	這個公司認可 $(0.9)百萬和 $(1.5)截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，來自RETV I的投資收入/（虧損）分別為百萬美元，以及 $(0.1) 百萬和 $(28.0)截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，來自RETV的投資收入/（虧損）分別為百萬美元，其中主要與以下來源的未實現收益/（虧損）有關一由RETV I、SmartRent, Inc.（“SmartRent”）持有的投資組合。

(g)	的協議一對優先股投資進行了修訂，導致截至2023年9月30日，公司的投資（包括應計優先回報）在合併資產負債表上被歸類為應收票據。（參見注釋 2，重要會計政策供進一步討論。）

截至2023年9月30日和2022年12月31日，該公司的遞延費用為美元7.6百萬和美元8.1分別為百萬美元，將在將財產出售給第三方時或在完成某些開發義務後，通過相關財產的加權平均壽命內的收入予以確認。

公司認可了管理的費用 $1.8百萬和 $1.3截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，分別為百萬美元，以及 $4.5百萬和 $3.8在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元，用於管理合資企業和合夥企業持有的社區。管理費包含在 合資企業管理費和其他費用在合併運營報表上。

如果需要額外的資本出資來為收購或運營提供資金，公司將來可能會向我們的某些合資企業和合夥企業提供額外的資本出資。

我們會考慮各種因素來確定我們的價值是否下降 對未合併合資企業的投資和預付款，淨額不是臨時的。這些因素包括但不限於合資企業的年齡、我們保留對該實體的投資的意圖和能力、該實體的財務狀況和長期前景以及與其他合資夥伴及其貸款人的關係。根據不可觀察的輸入的重要性，我們將這些公允價值指標歸類為估值層次結構的第三級。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，該公司對未合併合資企業的投資價值沒有發生任何臨時減值。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，與未合併的合資企業和合夥企業（不僅僅是我們的比例份額）相關的合併彙總資產負債表如下所示（以千美元計):


	9月30日		十二月三十一日
	2023		2022
房地產總額，淨額	$	3,131,728	$	2,739,784
按公允價值計算的投資		234,081		213,743
現金和現金等價物		78,614		38,999
其他資產		148,478		121,759
總資產	$	3,592,901	$	3,114,285

第三方債務，淨額	$	1,966,904	$	1,937,329
應付賬款和應計負債		166,978		217,148
負債總額		2,133,882		2,154,477
權益總額	$	1,459,019	$	959,808

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日

下文列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中與未合併合資企業和合夥企業運營（而不僅僅是我們的比例份額）相關的合併財務摘要信息（以千美元計):


	三個月已結束				九個月已結束
	9月30日				9月30日
	2023		2022		2023		2022
總收入	$	70,375	$	38,093	$	194,752	$	110,451
物業運營費用		32,268		18,326		86,779		52,805
房地產折舊和攤銷		34,874		16,233		84,907		50,689
出售財產的收益/（虧損）		—		—		—		127,542
營業收入/（虧損）		3,233		3,534		23,066		134,499
利息支出		(18,138)		(9,829)		(65,202)		(26,598)
持有投資的已實現淨收益/（虧損）		—		19,331		38,863		95,953
持有投資的未實現淨收益/（虧損）		13,580		(24,561)		(21,757)		(263,202)
其他收入/（損失）		(1,234)		(478)		(236)		(877)
淨收入/（虧損）	$	(2,559)	$	(12,003)	$	(25,266)	$	(60,225)

6。租賃

承租人-地租

UDR 有六受地面租賃約束的社區，UDR是承租人，在2043年至2103年之間到期，包括延期我們有理由確信會被行使期權。根據我們對租賃標準提供的實際權宜之計的選擇，所有這些租賃在租賃期到期之前都被歸類為運營租賃。與經營租賃相關的租賃付款的租金支出在剩餘的租賃期內按直線法確認。我們目前沒有任何融資租約。該公司還選擇了租賃標準規定的短期租賃例外情況，因此僅確認期限超過一年的租賃的使用權資產和租賃負債。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，沒有符合短期租賃例外條件的租約。

截至2023年9月30日和2022年12月31日， 經營租賃使用權資產是 $191.5百萬和美元194.1分別為百萬，以及 經營租賃負債是 $186.7百萬和美元189.2與地面租賃相關的合併資產負債表上分別列出百萬美元。的價值 經營租賃使用權資產超過了的值 經營租賃負債由於預付租金。這些金額的計算包括剩餘租賃期內的最低租賃付款（詳見下表）。可變租賃付款不包括在使用權資產和租賃負債中，並在產生這些款項的債務期間作為收益予以確認。

由於租賃中隱含的貼現率不容易確定，我們利用公司在投資組合層面的增量借款利率，經剩餘租賃期限調整後，以及標的抵押品的形式來確定這些租賃的貼現率。

這些租賃的加權平均剩餘租賃期限為 42.1年和 42.6分別為2023年9月30日和2022年12月31日的年份，加權平均貼現率為 5.02023年9月30日和2022年12月31日均為百分比。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日

截至2023年9月30日，我們的地面租賃的未來最低租賃付款額和運營租賃負債總額如下 （千美元）：


	地面租賃
2023	$	3,110
2024		12,442
2025		12,442
2026		12,442
2027		12,442
此後		417,895
未來最低租賃付款總額（未貼現）		470,773
未來未貼現現金流和貼現現金流之間的差額		(284,072)
運營租賃負債總額（貼現）	$	186,701

為了承認我們的地面租賃合同，如果協議中有規定，公司使用最低租賃付款。對於地面租賃協議，如果根據指數或費率的變化（即公平市場租金的變化或消費者物價指數的變化）有租金重置條款，但不包括規定的最低租賃付款額，則公司將在剩餘的租賃期內使用當前租金。如果存在在剩餘租賃期限內支付的部分或全部可變租賃付款的應急情況，並且這種情況得到解決，使這些付款現在符合租賃付款的定義，則公司將在重置之日重新衡量使用權資產和租賃負債。

運營租賃費用的組成部分如下 （千美元）:


	截至9月30日的三個月				截至9月30日的九個月
	2023		2022		2023		2022
租賃費用：
合同租賃費用	$	3,293	$	3,226	$	9,877	$	9,760
可變租賃費用 (a)		42		28		103		81
運營租賃支出總額 (b) (c)	$	3,335	$	3,254	$	9,980	$	9,841

(a)

可變租賃費用包括諸如消費者物價指數的變化以及基於社區收入百分比的付款等調整。

(b)

租賃費用在單項中列報 其他運營費用在合併運營報表上。

(c)

在截至2023年9月30日的九個月中， 經營租賃使用權資產 和 經營租賃負債 攤銷於 $2.6百萬和 $2.5分別為百萬。在截至2022年9月30日的九個月中， 經營租賃使用權資產 和 經營租賃負債 攤銷於 $2.5百萬和 $2.4分別為百萬。由於攤銷的淨影響，該公司的收入少於 $0.1百萬和 $0.1在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，運營租賃支出總額分別為百萬美元，以及 $0.1百萬和 $0.3在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，運營租賃支出總額分別為百萬美元。

出租人-公寓、住宅、零售和商業空間租賃

UDR 的社區、零售和商業空間以運營租賃方式出租給租户。截至2023年9月30日，我們的公寓房屋租賃的初始條款通常為 12 個月或更少。截至2023年9月30日，我們的零售和商業空間租賃的初始條款通常介於兩者之間 5和 15 年了並表示大約 1% 至 2佔我們總租賃收入的百分比。我們的公寓房屋租賃通常是可再生的在租賃期結束時，視租金的潛在變化而定，我們的零售和商業空間租賃通常有延續期權，但由於基於市場或固定價格的續訂選項以及某些其他條件，租金會相應增加。（參見注釋 14， 可報告的細分市場以進一步討論我們的主要收入來源和收入分類。）

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日

截至2023年9月30日，我們的零售和商業租賃的未來最低租賃付款額如下 （千美元）：


	零售和商業租賃
2023	$	6,564
2024		26,561
2025		23,717
2026		21,032
2027		17,155
此後		70,079
未來最低租賃付款總額 (a)	$	165,108

(a)我們已將公寓房屋租賃排除在此表之外，因為我們的公寓房屋租賃的初始期限通常為12個月或更短。

我們與零售和商業租户簽訂的某些租約規定，承租人根據租户收入的百分比支付額外的可變租金。上表中顯示的金額不包括這些可變百分比的租金。該公司記錄的可變租金百分比為 $0.2百萬和美元0.1截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元1.0百萬和美元0.5在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日

7。有擔保和無抵押債務，淨額

以下是我們截至2023年9月30日和2022年12月31日的有擔保和無抵押債務摘要（以千美元計):


	未償校長				截至2023年9月30日
					加權		加權
					平均值		平均值	的數量
	9月30日		十二月三十一日		利息		好幾年了	社區
	2023		2022		費率		成熟度	被拖累
有擔保債務：
固定利率債務
應付抵押貸款票據 (a)	$	1,214,110	$	1,005,622	3.48	%	4.9	20
遞延融資費用和其他非現金調整 (b)		(2,823)		19,712
固定利率擔保債務總額，淨額		1,211,287		1,025,334	3.48	%	4.9	20
浮動利率債務
免税有擔保應付票據 (c)		27,000		27,000	4.42	%	8.5	1
遞延融資成本		(47)		(53)
浮動利率擔保債務總額，淨額		26,953		26,947	4.42	%	8.5	1
有擔保債務總額，淨額		1,238,240		1,052,281	3.45	%	5.0	21
無抵押債務：
浮動利率債務
2026年1月到期的無抵押信貸額度下的未償借款 (d) (m)		—		—	—	%	2.3
2023年10月到期的無抵押商業票據計劃下的未償借款 (e) (m)		380,000		300,000	5.59	%	0.1
2024年1月到期的無抵押營運資金信貸額度下的未償借款 (f)		26,700		28,015	6.19	%	0.3
2027 年 1 月到期的定期貸款 (d) (m)		—		175,000	—	%	3.3
固定利率債務
2027 年 1 月到期的定期貸款 (d) (m)		350,000		175,000	3.36	%	3.3
8.50% 2024 年 9 月到期的債券		15,644		15,644	8.50	%	1.0
2.952026年9月到期的中期票據百分比 (g) (m)		300,000		300,000	2.89	%	2.9
3.502027 年 7 月到期的中期票據百分比（扣除折扣美元）264和 $317，分別為) (h) (m)		299,736		299,683	4.03	%	3.8
3.502028 年 1 月到期的中期票據百分比（扣除折扣 $509和 $598，分別是）（m）		299,491		299,402	3.50	%	4.3
4.402029年1月到期的中期票據百分比（扣除折扣後的美元）3和 $4，分別為) (i) (m)		299,997		299,996	4.27	%	5.3
3.202030年1月到期的中期票據百分比（扣除溢價後的淨額）8,637和 $9,667，分別為) (j) (m)		608,637		609,667	3.32	%	6.3
3.002031年8月到期的中期票據百分比（扣除溢價後的淨額）9,408和 $10,304，分別為) (k) (m)		609,408		610,304	3.01	%	7.9
2.102032年8月到期的中期票據百分比（扣除折扣美元）311和 $338，分別是）（m）		399,689		399,662	2.10	%	8.8
1.902033年3月到期的中期票據百分比（扣除折扣後的美元）1,140和 $1,230，分別是）（m）		348,860		348,770	1.90	%	9.5
2.102033年6月到期的中期票據百分比（扣除折扣美元）966和 $1,041，分別是）（m）		299,034		298,959	2.10	%	9.7
3.102034年11月到期的中期票據百分比（扣除折扣後的美元）978和 $1,045，分別為) (l) (m)		299,022		298,955	3.13	%	11.1
其他		2		5
遞延融資成本		(21,638)		(24,040)
無抵押債務總額，淨額		4,514,582		4,435,022	3.34	%	6.1
總負債，淨額	$	5,752,822	$	5,487,303	3.37	%	5.9

為了對上表進行分類，將衍生金融工具指定為現金流對衝工具的浮動利率債務被視為固定利率債務，因為公司實際上已經為標的債務工具設定了固定利率債務。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日

我們的擔保債務工具通常以每月利息和本金或每月純息還款為特徵，到期時將大量還款。截至2023年9月30日，有擔保債務被抵押 13根據賬面總值計算的UDR擁有的房地產總額的百分比（大約 87根據賬面總值計算，UDR擁有的房地產的百分比是未支配的）。

(a) 截至2023年9月30日，固定利率抵押貸款應付票據通常按月分期償還本金和利息，到期日期為2024年7月至2031年2月的不同日期，利率為 2.62% 至 4.39%.

公司將不時收購受固定利率債務工具約束的房產。在這種情況下，公司按其估計的公允價值記錄債務，並將公允價值和麪值之間的任何差額攤銷為標的債務工具期限內的利息支出。

2023 年 8 月，公司假設應付的有擔保固定利率抵押貸款票據，未償餘額為 $209.4百萬，公允價值為 $191.7與收購有關的百萬美元六運營社區。那個六抵押貸款的未償餘額包括 $28.0百萬到 $40.0百萬美元和套利利率來自3.24%到4.12%（參見注釋 3，擁有的房地產).

(b) 在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，該公司擁有美元0.8百萬和美元1.1分別為百萬美元，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，該公司擁有美元3.0百萬和美元3.3購置房產時假設的債務的公平市場調整攤銷額分別為百萬美元，包括其固定利率抵押貸款應付票據，該票據包含在 利息支出 在合併運營報表上。未攤銷的公平市場調整為淨溢價 $1.9百萬和美元22.5截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬美元。淨溢價的變化主要是由於上文腳註 (a) 中討論的固定利率抵押貸款的假設。

(d) 該公司有一美元1.3十億美元無抵押循環信貸額度（“循環信貸額度”）和一美元350.0百萬無抵押定期貸款（“定期貸款”）。這些設施的信貸協議（“信貸協議”）允許將循環信貸額度下的總承付款額和定期貸款下的借款總額增加到最高總額為美元2.5十億，但須遵守某些條件，包括獲得一家或多家貸款人的承諾。循環信貸額度的預定到期日為2026年1月31日，二六個月擴展選項，但須遵守某些條件。定期貸款的預定到期日為2027年1月31日。

根據公司目前的信用評級，循環信貸額度的利率等於調整後的SOFR，利潤率為 75.5基點和設施費為 15基點，定期貸款的利率等於調整後的SOFR加上利潤率為 83.0基點。根據公司的信用評級，循環信貸額度下的利潤率範圍為 70到 140基點，設施費範圍為 10到 30基點，定期貸款下的利潤率範圍為 75到 160基點。F此外，信貸協議還包括可持續性調整，根據這些調整，循環信貸額度和定期貸款的適用利潤率減少了二公司獲得某些綠色建築認證的基點，這反映在上述利潤率中。

2021 年 8 月和 2023 年 3 月，該公司簽訂了五利率互換合計 $350.0百萬美元的名義價值，於2022年7月和2023年3月生效，用於對衝2025年7月之前全部或部分定期貸款債務的利率風險。 $350.0百萬筆定期貸款債務的加權平均利率（包括利率互換的影響）為 3.36%從 2023 年 3 月到 2024 年 1 月， $262.5百萬筆定期貸款債務的加權平均利率（包括利率互換的影響）為 2.68%從 2024 年 1 月到 2024 年 7 月，以及 $175.0百萬筆定期貸款債務的加權平均利率（包括利率互換的影響）為 1.43%從 2024 年 7 月到 2025 年 7 月.

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日

信貸協議包含慣例陳述和擔保以及財務和其他肯定和負面契約。信貸協議還包括慣例違約事件，在某些情況下，須遵守慣例補救期。在適用的補救期過後發生違約事件，除其他外，將使貸款人能夠宣佈未付本金、應計和未付利息以及根據信貸協議應付的所有其他款項立即到期應付。

以下是截至2023年9月30日和2022年12月31日循環信貸額度下的短期銀行借款摘要 （千美元）：


	9月30日			十二月三十一日
	2023			2022
循環信貸額度總額	$	1,300,000		$	1,300,000
期末未償還的借款 (1)		—			—
期末的加權平均每日借款額		2,747			3,776
期末期間的最大每日借款額		250,000			205,000
期末的加權平均利率		5.6	%		3.9	%
期末利率		—	%		—	%

(1)	排除 $2.3百萬和 $2.6截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別有數百萬張信用證.

(e) 該公司有一個無抵押的商業票據計劃。根據該計劃的條款，公司可以發行無抵押商業票據，未償還總額最高為美元700.0百萬。這些票據在美國商業票據市場上按慣例條款出售，與公司所有其他無抵押債務的排名不相上下。這些票據由運營合作伙伴關係提供全額無條件的擔保。

以下是截至2023年9月30日和2022年12月31日無抵押商業票據計劃下的短期銀行借款摘要 （千美元）：


	9月30日			十二月三十一日
	2023			2022
無抵押商業票據計劃總額	$	700,000		$	700,000
期末未償還的借款		380,000			300,000
期末的加權平均每日借款額		378,941			405,671
期末期間的最大每日借款額		505,000			700,000
期末的加權平均利率		5.3	%		2.3	%
期末利率		5.6	%		4.7	%

(f) 該公司有營運資金信貸額度，提供了 $75.0百萬美元無抵押循環信貸額度（“營運資金信貸額度”），預定到期日為2024年1月12日。根據公司目前的信用評級，營運資金信貸額度的利率等於調整後的SOFR，利潤率為 77.5基點。根據公司的信用評級，利潤率範圍為 70到 140基點。

以下是截至2023年9月30日和2022年12月31日營運資金信貸額度下的短期銀行借款摘要 （千美元）：


	9月30日			十二月三十一日
	2023			2022
營運資金信貸額度總額	$	75,000		$	75,000
期末未償還的借款		26,700			28,015
期末的加權平均每日借款額		16,920			15,080
期末期間的最大每日借款額		57,107			55,812
期末的加權平均利率		5.8	%		3.0	%
期末利率		6.2	%		5.2	%

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日

(g) 該公司此前曾簽訂遠期起始利率互換，以對衝美元的利率風險100.0這筆債務中的數百萬美元。包括這些利率互換的影響，總加權平均利率為 2.89%

(h) 該公司此前曾簽訂遠期起始利率互換，以對衝美元的利率風險200.0這筆債務中的數百萬美元。包括這些利率互換的影響，總加權平均利率為 4.03%.

(i) 該公司此前曾簽訂遠期起始利率互換，以對衝美元的利率風險150.0初始金額中的百萬美元300.0百萬已發行。包括這些利率互換的影響，總加權平均利率為 4.27%.

(j) 該公司此前曾簽訂遠期起始利率互換和資金封鎖，以對衝該債務的利率風險。包括遠期初始掉期和國庫鎖定的影響在內的全押加權平均利率為 3.32%.

(k) 該公司簽訂了資金鎖定協議，以對衝美元的利率風險250.0百萬美元600.0百萬本金總額。包括國債鎖定影響在內的全額加權平均利率為 3.01%.

(l) 該公司此前曾進行遠期起始利率互換，以對衝該債務的利率風險。包括這些利率互換的影響，總加權平均利率為 3.13%.

(m) 運營合夥企業是這筆債務的擔保人。

在2023年9月30日之後的未來十個日曆年中，總債務的總到期日，包括有擔保和無抵押債務的本金還款，如下所示 （千美元）：


	固定總數		總變量		總計		總計			總計
年	有擔保債務		有擔保債務		有擔保債務		無抵押債務			債務
2023	$	359	$	—	$	359	$	380,000	(a)	$	380,359
2024		97,578		—		97,578		42,344			139,922
2025		178,568		—		178,568		—			178,568
2026		56,665		—		56,665		300,000			356,665
2027		6,931		—		6,931		650,000			656,931
2028		166,518		—		166,518		300,000			466,518
2029		315,802		—		315,802		300,000			615,802
2030		230,759		—		230,759		600,000			830,759
2031		160,930		—		160,930		600,000			760,930
2032		—		27,000		27,000		400,000			427,000
此後		—		—		—		950,000			950,000
小計		1,214,110		27,000		1,241,110		4,522,344			5,763,454
非現金 (b)		(2,823)		(47)		(2,870)		(7,762)			(10,632)
總計	$	1,211,287	$	26,953	$	1,238,240	$	4,514,582		$	5,752,822

(a)	2023年剩餘時間內到期的所有無抵押債務都與公司的商業票據計劃有關。

(b)	包括公允市場價值調整、溢價/折扣和遞延融資成本的未攤銷餘額.公司攤銷 $1.0百萬和 $1.0在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，分別為百萬美元，以及 $2.9百萬和 $2.9在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，遞延融資成本分別為100萬英鎊利息支出。

截至2023年9月30日，我們遵守了債務工具的契約。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日

8。每股收益/（虧損）

下表列出了所述期間每股基本和攤薄收益/（虧損）的計算方法 （美元和千股，每股數據除外）：


	三個月已結束				九個月已結束
	9月30日				9月30日
	2023		2022		2023		2022
每股收益/（虧損）分子：
淨收入/（虧損）	$	35,419	$	25,145	$	438,527	$	45,112
歸屬於運營合夥企業和DownReit合夥企業中可贖回的非控股權益的淨（收益）/虧損		(2,554)		(1,533)		(27,137)		(2,684)
歸屬於非控股權益的淨（收益）/虧損		(7)		(7)		(23)		(34)
歸屬於UDR, Inc.的淨收益/（虧損）		32,858		23,605		411,367		42,394
向優先股股東分配——E系列（可轉換）		(1,221)		(1,106)		(3,626)		(3,307)
歸屬於普通股股東的收益/（虧損）——基本和攤薄		31,637		22,499		407,741		39,087


每股收益/（虧損）的分母：
已發行普通股的加權平均值		329,130		324,983		329,207		320,654
非既得限制性股票獎勵		(370)		(282)		(372)		(276)
每股基本收益/（虧損）的分母		328,760		324,701		328,835		320,378
通過假設轉換未歸屬的LTIP單位、績效單位、未歸屬限制性股票和遠期銷售協議結算後可發行的股票而發行的增量股票		441		985		448		1,251
攤薄後每股收益/（虧損）的分母		329,201		325,686		329,283		321,629

每股加權平均普通股的收益/（虧損）：
基本	$	0.10	$	0.07	$	1.24	$	0.12
稀釋	$	0.10	$	0.07	$	1.24	$	0.12

每股普通股的基本收益/（虧損）是根據已發行普通股的加權平均數計算得出的。每股普通股攤薄收益/（虧損）是根據假設的OP單位和DownReit單位、可轉換優先股、股票期權、未歸屬長期激勵計劃單位（“LTIP單位”）、績效單位、未歸屬限制性股票和連續股票計劃遠期銷售協議的已發行普通股的加權平均數計算得出的。在此期間，只有那些對我們的基本每股收益/（虧損）有攤薄影響的工具才包含在攤薄後的每股收益/（虧損）中。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，OP單位、DownReit單位和公司E系列優先股轉換的影響並未被稀釋，因此未包括在上述計算中。

2021年7月，公司簽訂了自動櫃員機銷售協議，根據該協議，公司可以提供和出售最多 20.0不時向或通過其銷售代理商向或通過其銷售代理商發行百萬股普通股，並可能與其遠期購買者簽訂單獨的遠期銷售協議。簽訂自動櫃員機銷售協議後，公司同時終止了其先前的市場股票發行計劃的銷售協議，該計劃於2017年7月簽訂。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司沒有通過其自動櫃員機計劃出售任何普通股。截至 2023 年 9 月 30 日，我們有 14.0根據自動櫃員機計劃，將來可以發行百萬股普通股。

就公司自動櫃員機計劃下的任何遠期銷售協議而言，相關的遠期購買者將向第三方借款，並通過相關銷售代理以遠期賣方的身份出售一定數量的公司普通股，該普通股的數量等於該協議所依據的股票數量。公司最初沒有從遠期賣方出售任何借入股票中獲得任何收益。

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司沒有在其持續股權計劃下籤訂任何遠期收購協議。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司回購了0.6百萬股普通股，平均價格為 $40.13每股對價總額約為 $25.0百萬美元用於其股票回購計劃。

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中按權益工具分列的額外已發行普通股，如果轉換為普通股（以千計）:


	三個月已結束		九個月已結束
	9月30日		9月30日
	2023	2022	2023	2022
Op/downreit 單位	22,511	21,474	21,699	21,514
可轉換優先股	2,908	2,918	2,908	2,918
未歸屬的LTIP單位和未歸屬限制性股票	441	985	448	1,251

9。非控股權益

運營合夥企業和DownReit合夥企業中的可贖回非控股權益

有限合夥人持有的運營合夥企業和DownReit合夥企業中的權益分別由OP單位和DownReit單位代表。收益根據歸屬於普通股股東的淨收益以及同期普通股總額加上已發行OP單位/Downreit單位的加權平均數分配給OP單位/Downreit單位的持有人。根據運營合夥企業和DownReit Partnership的合夥協議條款，將資本出資、分配和損益分配給非控股權益。

運營合夥企業和DownReit合夥企業的有限合夥人有權要求該合夥企業以等於並以現金金額（定義見運營合夥企業或DownReit合夥企業的合夥協議，視情況而定）的贖回價格贖回有限合夥人持有的全部或部分OP單位/DownReit單位，前提是此類OP單位/DownReit單位的未償還期限至少為一年，但某些例外情況除外。作為運營合夥企業和DownReit Partnershit Partnership的普通合夥人，UDR可以自行決定通過向有限合夥人支付現金金額或房地產投資信託基金份額（通常為每個運營單位/唐房地產投資信託基金單位一股公司普通股）來購買OP單位/DownReit單位，視情況而定。因此，公司記錄永久股權以外的OP單位/Downreit單位，並使用公司在每個資產負債表日的股價按其贖回價值報告OP單位/Downreit單位。

下表列出了下一時期運營合夥企業和DownReit Partnership中的可贖回非控股權益（以千美元計):


截至2022年12月31日，運營合夥企業和DownReit合夥企業中的可贖回非控股權益	$	839,850
對運營合夥企業和DownReit合夥企業中可贖回的非控股權益進行按市值計價調整		(65,799)
房地產發行的OP單位，淨額		141,359
將OP單位/Downreit單位轉換為普通股或現金		(26,537)
歸屬於運營合夥企業和DownReit合夥企業中可贖回的非控股權益的淨收入/（虧損）		27,137
向運營合夥企業和DownReit合夥企業中可贖回的非控股權益進行分配		(29,203)
可兑換的長期和短期激勵計劃單位		20,474
其他綜合收入/（虧損）的分配		(12)
截至2023年9月30日，運營合夥企業和DownReit合夥企業中的可贖回非控股權益	$	907,269

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日

非控股權益

非控股權益代表某些合併子公司中無關合夥人的權益，在合併資產負債表上作為權益的一部分列報，因為這些權益不可兑換。 歸屬於非控股權益的淨（收益）/虧損小於 $ (0.1) 百萬美元且小於 $ (0.1) 在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，分別為百萬美元，低於美元 (0.1) 百萬美元且小於 $ (0.1）在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。

10。衍生品和金融工具的公允價值

公允價值基於出售資產將獲得的價格或在計量日市場參與者之間的有序交易中轉移負債而支付的退出價格。三級估值層次結構優先考慮用於衡量公允價值的可觀察和不可觀察的投入。公允價值層次結構由三個主要層次組成，如下所述：

●

第 1 級 — 活躍市場上實體能夠獲得的相同資產或負債的報價。

●

第 2 級 — 除第 1 級所含價格以外的其他可觀察投入，例如活躍市場中類似資產和負債的報價；非活躍市場中相同或相似資產和負債的報價；或可觀察到或可觀察到的市場數據可以證實的其他投入。

●

第 3 級 — 幾乎或根本沒有市場活動支撐且對資產和負債的公允價值具有重要意義的不可觀察的投入。這包括某些定價模型、折扣現金流方法和使用大量不可觀察投入的類似技術。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日

截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司經常記錄或披露的金融工具的估計公允價值彙總如下 （千美元）:


					2023 年 9 月 30 日的公允價值，使用
	總計				引用
	攜帶				中的價格
	金額				活躍
	的聲明				市場		意義重大
	金融		公允價值		用於相同		其他		意義重大
	位置在		估計為		資產或		可觀察		無法觀察
	9月30日		9月30日		負債		輸入		輸入
	2023 (a)		2023		（第 1 級）		（第 2 級）		（第 3 級）
描述：
應收票據，淨額 (b)	$	209,297	$	211,278	$	—	$	—	$	211,278
股票證券 (c)		17,780		17,780		17,780		—		—
衍生品-利率合約 (d)		14,150		14,150		—		14,150		—
總資產	$	241,227	$	243,208	$	17,780	$	14,150	$	211,278

有擔保債務工具——固定利率：(e)
應付抵押貸款票據	$	1,215,988	$	1,078,613	$	—	$	—	$	1,078,613
有擔保債務工具——浮動利率：(e)
免税有擔保應付票據		27,000		27,000		—		—		27,000
無抵押債務工具：(e)
營運資金信貸額度		26,700		26,700		—		—		26,700
商業票據計劃		380,000		380,000		—		—		380,000
不安全的票據		4,129,520		3,418,985		—		—		3,418,985
負債總額	$	5,779,208	$	4,931,298	$	—	$	—	$	4,931,298

運營合夥企業和DownReit合夥企業中的可贖回非控股權益 (f)	$	907,269	$	907,269	$	—	$	907,269	$	—

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日


					2022 年 12 月 31 日的公允價值，使用
	總計				引用
	攜帶				中的價格
	金額				活躍
	的聲明				市場		意義重大
	金融		公允價值		用於相同		其他		意義重大
	位置在		估計為		資產或		可觀察		無法觀察
	十二月三十一日		十二月三十一日		負債		輸入		輸入
	2022 (a)		2022		（第 1 級）		（第 2 級）		（第 3 級）
描述：
應收票據，淨額 (b)	$	54,707	$	55,514	$	—	$	—	$	55,514
股票證券 (c)		9,707		9,707		9,707		—		—
衍生品-利率合約 (d)		15,270		15,270		—		15,270		—
總資產	$	79,684	$	80,491	$	9,707	$	15,270	$	55,514

有擔保債務工具——固定利率：(e)
應付抵押貸款票據	$	1,028,169	$	909,041	$	—	$	—	$	909,041
有擔保債務工具——浮動利率：(e)
免税有擔保應付票據		27,000		27,000		—		—		27,000
無抵押債務工具：(e)
營運資金信貸額度		28,015		28,015		—		—		28,015
商業票據計劃		300,000		300,000		—		—		300,000
不安全的票據		4,131,047		3,448,632		—		—		3,448,632
負債總額	$	5,514,231	$	4,712,688	$	—	$	—	$	4,712,688

運營合夥企業和DownReit合夥企業中的可贖回非控股權益 (f)	$	839,850	$	839,850	$	—	$	839,850	$	—

(a)	某些餘額包括公允市場價值調整，不包括遞延融資成本。

(b)	參見注釋 2，重要會計政策.

(c)	該公司直接投資一家上市的房地產科技公司SmartRent。該投資按2023年9月30日和2022年12月31日的市場價格估值。公司目前將該投資歸類為公允價值層次結構中的第一級。在截至2023年9月30日的九個月中，由於未合併的房地產技術投資進行了股票分配，該公司增加了對SmartRent的直接投資。

(d)	參見注釋 11，衍生品和套期保值活動.

(e)	參見注釋 7，有擔保和無抵押債務，淨額.

(f)	參見注釋 9，非控股權益。

有不在截至2023年9月30日的九個月中，轉入或轉出公允價值等級制度的任何級別。

按公允價值記賬的金融工具

利率互換的公允價值是使用市場標準方法確定的，即淨額計算已貼現的未來固定現金收入（或付款）和折扣後的預期可變現金支付（或收款）。可變現金支付（或收據）基於從可觀測到的市場利率曲線得出的對未來利率（遠期曲線）的預期。利率互換和上限的公允價值是使用市場標準方法確定的，該方法對浮動利率升至上限行使率以上時產生的未來預期現金收入進行貼現。計算上限預計收入時使用的可變利率是基於可觀察到的市場利率曲線和波動性得出的對未來利率的預期。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日

公司納入信用估值調整，以在公允價值衡量標準中適當反映其自身的不良業績風險和相應交易對手的不履約風險。在根據不履約風險的影響調整衍生品合約的公允價值時，公司考慮了淨額結算和任何適用的信用增強（例如抵押品過賬、門檻、共同看跌期權和擔保）的影響。

儘管公司已確定用於估值其衍生品的大多數投入屬於公允價值層次結構的第二級，但與其衍生品相關的信用估值調整使用了3級輸入，例如當前信用利差的估計，來評估其本身及其交易對手違約的可能性。但是，截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司已經評估了信用估值調整對其衍生品頭寸整體估值的影響的重要性，並確定信用估值調整對其衍生品的整體估值並不顯著。因此，公司已確定其全部衍生品估值被歸類為公允價值層次結構的第二級。結合財務會計準則委員會的公允價值衡量指南，公司做出了會計政策選擇，以按交易對手投資組合按淨額計量受主淨額結算協議約束的衍生金融工具的信用風險。

運營合夥企業和DownReit Partnership中的可贖回非控股權益具有贖回功能，並按其贖回價值標記。贖回價值基於贖回日公司普通股的公允價值，因此，根據資產負債表日公司普通股的公允價值計算。由於估值基於活躍市場中類似工具的報價等可觀察到的輸入，因此運營合夥企業和DownReit Partnership中的可贖回非控股權益被歸類為二級。

未按公允價值計價的金融工具

截至2023年9月30日和2022年12月31日，由於這些工具的短期性質，現金及現金等價物、限制性現金、應收賬款、預付款、應付房地產税、應計應付利息、保證金和預付租金、應付分配款和應付賬款的公允價值接近其賬面價值。其他金融工具（包括應收票據和債務工具）的估計公允價值被歸類為公允價值層次結構的第三級，這是因為在各自的估值中使用了大量不可觀察的投入。

11。衍生品和套期保值活動

使用衍生品的風險管理目標

公司面臨因其業務運營和經濟狀況而產生的某些風險。公司主要通過管理其核心業務活動來管理其面臨的各種業務和運營風險。公司主要通過管理債務融資的金額、來源和期限以及使用衍生金融工具來管理經濟風險，包括利率、流動性和信用風險。具體而言，公司可以訂立衍生金融工具來管理業務活動產生的風險敞口，這些活動導致接收或支付未來已知和不確定的現金金額，這些現金金額的價值由利率決定。公司的衍生金融工具用於管理公司已知或預期的現金收入以及主要與公司投資和借款相關的已知或預期現金支付的金額、時間和期限的差異。

對衝利率風險的現金流對衝

該公司使用利率衍生品的目標是增加利息支出的穩定性並管理其對利率變動的風險。為了實現這一目標，公司主要使用利率互換和上限作為其利率風險管理策略的一部分。被指定為現金流套期保值的利率互換包括從交易對手那裏收到浮動利率金額，以換取公司在協議有效期內支付固定利率款項，而不交換基礎名義金額。被指定為現金流套期保值的利率上限包括如果利率超過合約的行使利率以換取預付溢價，則從交易對手那裏獲得浮動利率金額。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日

指定且符合現金流套期保值條件的衍生品公允價值的變化記錄在 累計其他綜合收益/（虧損），淨額在合併資產負債表上，隨後在套期保值預測交易影響收益的時期內重新歸類為收益。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，此類衍生品被用來對衝與現有浮動利率債務相關的可變現金流。

報告的金額 累計其他綜合收益/（虧損），淨額在與衍生品相關的合併資產負債表上，隨着公司浮動利率債務的利息支付，這些衍生品將被重新歸類為利息支出。該公司估計，截至2024年9月30日，將再增加一美元7.6百萬將重新歸類為減少額 利息支出.

截至2023年9月30日，該公司擁有以下未償利率衍生品，這些衍生品被指定為利率風險的現金流對衝（以千美元計):


	的數量
產品	樂器	名義上的
利率互換和上限	6	$	369,880

未被指定為套期保值的衍生品不是投機性的，用於管理公司的利率變動風險敞口和其他已知風險，但不符合公認會計原則的嚴格對衝會計要求。未在套期保值關係中指定的衍生品公允價值的變化直接記錄在收益中。截至2023年9月30日，不未被指定為套期保值的衍生品由該公司持有。

合併資產負債表上衍生工具公允價值的表格披露

下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日公司衍生金融工具的公允價值及其在合併資產負債表上的分類（以千美元計):


	資產衍生品				負債衍生品
	（包含在其他資產)				（包含在其他負債)
	公允價值為：				公允價值為：
	9月30日		十二月三十一日		9月30日		十二月三十一日
	2023		2022		2023		2022
被指定為對衝工具的衍生品：
利率產品	$	14,150	$	15,270	$	—	$	—

以表格形式披露衍生工具對合並運營報表的影響

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，公司的衍生金融工具對合並運營報表的影響（以千美元計):


									已確認的收益/（虧損）
					收益/（虧損）已重新分類				利息支出
	未實現的持倉收益/（虧損）				從累積的 OCI 轉換為				（不包括的金額
	在 OCI 中得到認可				利息支出				有效性測試）
現金流對衝關係中的衍生品	2023		2022		2023		2022		2023		2022
截至9月30日的三個月
利率產品	$	1,314	$	5,048	$	2,110	$	313	$	—	$	—

截至9月30日的九個月
利率產品	$	5,336	$	13,988	$	5,332	$	28	$	—	$	—

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日


	三個月已結束				九個月已結束
	9月30日				9月30日
	2023		2022		2023		2022
總金額利息支出在《合併運營報表》上列報	$	44,664	$	39,905	$	133,519	$	112,653

與信用風險相關的或有特徵

公司與衍生品交易對手簽訂了協議，其中包含一項條款，如果由於公司違約債務，貸款人加速償還標的債務，則可以宣佈公司違約其衍生品債務。

公司與一些衍生交易對手簽訂了某些協議，其中包含一項條款，規定如果公司或交易對手違約，可以行使抵銷權。另一方當事人應付給一方的任何款額可以通過抵消另一方當事人的任何應付金額來扣除。導致任何一方違約的事件可能包括但不限於未能根據衍生協議支付或交付付款、未能遵守或履行衍生協議、破產、不假設衍生協議的合併，或者在合併中，倖存實體的信譽嚴重弱於衍生協議的原始當事方。

抵消衍生品的表格披露

公司已選擇不抵消合併財務報表上的衍生品頭寸。下表顯示了公司選擇抵消其截至2023年9月30日和2022年12月31日的衍生品頭寸對其財務狀況的影響 （千美元）：


			格羅斯		的淨金額		總金額未抵消
			金額		資產		在《合併版》中
	格羅斯		中的抵消		呈現於		資產負債表
	的金額		合併		合併				現金
	已認可		平衡		資產負債表		金融		抵押品
衍生資產的抵消	資產		牀單		(a)		樂器		已收到		淨金額
2023年9月30日	$	14,150	$	—	$	14,150	$	—	$	—	$	14,150

2022年12月31日	$	15,270	$	—	$	15,270	$	—	$	—	$	15,270

(a)	在本腳註中的 “合併資產負債表上衍生工具公允價值的表格披露” 中，金額與衍生資產的總公允價值相符。

格羅斯

的淨金額

總金額未抵消

金額

負債

在《合併版》中

格羅斯

中的抵消

呈現於

資產負債表

的金額

合併

現金

已認可

平衡

資產負債表

金融

抵押品

衍生負債的抵消

負債

牀單

(a)

樂器

已發佈

淨金額

2023年9月30日

—

2022年12月31日

—

(a)	金額與本腳註中的 “合併資產負債表上衍生工具公允價值的表格披露” 中衍生負債的總公允價值相符。

12。股票補償

公司確認股票薪酬支出，包括向非僱員董事發放的扣除資本後的獎勵，金額為美元7.1百萬和美元6.7在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，分別為百萬美元，以及22.8百萬和美元20.5在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元，其中包含在 一般和行政在合併運營報表上。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日

13。承付款和意外開支

承諾

以下內容總結了公司截至2023年9月30日的承諾（以千美元計):


	數字	UDR		UDR 的剩餘部分
	屬性	投資 (a)		承諾
房地產承諾
全資擁有-正在開發中	2	$	139,143	$	48,357
全資擁有 — 重建 (b)	8		35,253		69,747
其他未合併投資：
房地產技術投資 (c)	-		50,931		45,069
總計		$	225,327	$	163,173

(a)	代表 UDR 截至2023年9月30日的投資。

(b)	項目包括單元翻新和/或相關公共區域設施的翻新。

(c)	截至2023年9月30日，投資記錄在兩者中對未合併合資企業的投資和預付款，淨額要麼其他資產在合併資產負債表上.

突發事件

訴訟和法律事務

公司受到在正常業務過程中產生的各種法律訴訟和索賠。公司目前無法確定與此類法律訴訟和索賠有關的最終責任。公司認為，在未通過保險或其他方式規定的範圍內，此類責任不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

14。可報告的細分市場

GAAP指導方針要求細分市場披露提供首席運營決策者在決定如何分配資源和評估此類細分市場業績時使用的衡量標準。UDR的首席運營決策者由其執行管理團隊的幾名成員組成，他們使用幾種普遍接受的行業財務指標來評估我們應報告的運營領域的業務表現。

UDR擁有並經營多户公寓社區，這些社區通過向不同的租户羣體出租公寓來產生租金和其他與房地產相關的收入。UDR公寓社區的主要財務指標是租金收入和淨營業收入（“NOI”）。租金收入代表市場總租金減去特許權、空置損失和壞賬的調整。淨資產淨值被定義為租金收入減去直接的房產租賃支出。租金費用包括房地產税、保險、人事、公用事業、維修和保養、行政和市場營銷。不包括在 NOI 之內的是物業管理費用，其計算公式為 3.25財產收入的百分比和土地租金。物業管理費用包括與合併的物業運營直接相關的成本，包括公司管理、區域監督、會計和其他成本。UDR的首席運營決策者利用NOI作為衡量細分市場損益的關鍵指標。

UDR 二可報告的細分市場是 同店社區和 非成熟社區/其他:

●

同店社區代表那些在 2022 年 7 月 1 日（用於季度至今比較）和 2022 年 1 月 1 日（用於年初至今比較）之前獲得、發展和穩定的社區，並於 2023 年 9 月 30 日持有。比較上一年的運營業績是有意義的，因為這些社區是所有的，並且從年初起就已經穩定了佔用率和運營費用

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日

在此之前，沒有計劃進行實質性重建活動，也沒有將該社區歸類為在本年度內待處置。社區一旦達到佔用率，則被視為已穩定 90%至少佔用時間三連續幾個月。

●

非成熟社區/其他代表那些不符合納入標準的社區 同店社區，包括但不限於最近收購、開發和重新開發的社區，以及混合用途物業的非公寓部分。

管理層根據以下標準評估我們每個公寓社區的績效 同店社區和 非成熟社區/其他基礎，以及個人和地理位置。這與公認會計原則下的彙總標準一致，因為我們的每個公寓社區通常具有相似的經濟特徵、設施、服務和租户。因此，公司應報告的細分市場按地理位置進行了彙總，其方式與向首席運營決策者提供的方式相同。

所有收入均來自外部客户，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，沒有一個租户或相關的租户羣體貢獻了UDR總收入的10％或更多。

以下是對公司產生收入的主要來源的描述：

租賃收入

根據ASC 842的規定，當居民或租户應付與租賃相關的租賃收入時，按應計制確認，租賃。租金通常按月支付，在不可取消的租賃期限內按直線方式確認，因為租賃開始時很可能會收取租賃款項，包括如果承租人有合理的把握行使租約期權，則可以選擇延長租約所涵蓋的任何時期。此外，在向租户提供租賃激勵的情況下，該激勵措施被確認為租賃期內按直線計算的租賃收入減少。

租賃收入還包括零售和住宅租賃的所有直通收入以及零售租賃產生的公共區域維護補償。這些服務代表合同中的非租賃部分，因為公司向承租人轉讓了標的資產使用權以外的服務。該公司已選出實用的權宜之計根據租賃標準, 不得將租賃和非租賃部分與其居民和零售租賃合同分開, 因為非租賃部分和相關租賃部分的收入確認時間和模式相同, 合併後的單一租賃部分將被歸類為運營租賃。

其他收入

其他收入來自公司向其零售和住宅租户以及其他不相關的第三方提供的服務。收入是根據與客户簽訂的合同中規定的對價來衡量的。公司認可收入當它通過向客户提供合同中規定的服務來履行履約義務時。這些費用通常被視為所得。

合資企業管理費和其他費用

這個 合資企業管理費和其他費用收入包括根據合同協議條款向我們的權益法合資企業收取的管理費和其他費用。合資企業費用收入按月確認，具體視管理服務的提供和費用的收入而定，或根據公司賺取費用的交易。 合資企業管理費和其他費用 不可分配給一個或多個特定的可報告細分市場。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日

下表詳細列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中UDR應申報細分市場的租金收入和淨收入，並將NOI與 歸屬於UDR, Inc.的淨收益/（虧損）在合併運營報表上 （千美元）:


	三個月已結束				九個月已結束
	9 月 30 日，(a)				9 月 30 日，(b)
	2023		2022		2023		2022
可申報的公寓住宅細分市場的租賃收入
同店社區
西部地區	$	119,203	$	114,322	$	351,822	$	334,229
大西洋中部地區		78,462		74,999		231,564		219,043
東北地區		79,958		74,857		225,868		208,950
東南地區		57,035		53,811		169,613		154,306
西南地區		37,872		36,801		113,139		106,220
非成熟社區/其他		22,364		22,057		80,536		55,613
分部和合並租賃總收入	$	394,894	$	376,847	$	1,172,542	$	1,078,361

應申報的公寓住宅細分市場其他收入
同店社區
西部地區	$	3,106	$	3,220	$	8,837	$	9,059
大西洋中部地區		3,436		3,149		8,884		8,534
東北地區		2,095		2,295		5,282		5,232
東南地區		2,571		2,245		7,030		6,576
西南地區		1,813		1,647		4,795		4,337
非成熟社區/其他		444		620		2,394		1,853
分部總收入和合並其他收入	$	13,465	$	13,176	$	37,222	$	35,591

應申報的公寓住宅細分市場租金收入總額
同店社區
西部地區	$	122,309	$	117,542	$	360,659	$	343,288
大西洋中部地區		81,898		78,148		240,448		227,577
東北地區		82,053		77,152		231,150		214,182
東南地區		59,606		56,056		176,643		160,882
西南地區		39,685		38,448		117,934		110,557
非成熟社區/其他		22,808		22,677		82,930		57,466
分部總收入和合並租金收入	$	408,359	$	390,023	$	1,209,764	$	1,113,952

可報告的公寓住宅細分市場 NOI
同店社區
西部地區	$	90,574	$	87,095	$	269,108	$	256,265
大西洋中部地區		55,921		53,317		165,552		156,286
東北地區		53,392		49,990		152,212		139,301
東南地區		40,667		37,854		121,018		108,904
西南地區		25,587		23,611		75,449		69,356
非成熟社區/其他		12,515		13,151		47,541		33,394
分部總額和合並淨收入		278,656		265,018		830,880		763,506
對賬項目：
合資企業管理費和其他費用		1,772		1,274		4,464		3,778
物業管理		(13,271)		(12,675)		(39,317)		(36,203)
其他運營費用		(4,611)		(3,746)		(11,902)		(13,485)
房地產折舊和攤銷		(167,551)		(166,781)		(505,776)		(497,987)
一般和行政		(15,159)		(15,840)		(49,091)		(47,333)
與傷亡有關的（費用）/追回額，淨額		1,928		(901)		(3,362)		(1,210)
其他折舊和攤銷		(3,692)		(3,430)		(11,022)		(9,521)
出售自有房地產的收益/（虧損）		—		—		325,885		—
來自未合併實體的收入/（虧損）		5,508		10,003		24,912		4,186
利息支出		(44,664)		(39,905)		(133,519)		(112,653)
利息收入和其他收入/（支出），淨額		(3,069)		(7,495)		8,388		(6,934)
税收（撥備）/福利，淨額		(428)		(377)		(2,013)		(1,032)
歸屬於運營合夥企業和DownReit合夥企業中可贖回的非控股權益的淨（收益）/虧損		(2,554)		(1,533)		(27,137)		(2,684)
歸屬於非控股權益的淨（收益）/虧損		(7)		(7)		(23)		(34)
歸屬於UDR, Inc.的淨收益/（虧損）	$	32,858	$	23,605	$	411,367	$	42,394

(a)	同店社區人口包括 52,291公寓住宅。

UDR, INC.

合併財務報表附註 —（續）

2023年9月30日

(b)	同店社區人口包括 51,858公寓住宅。

下表詳細列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日的UDR應申報板塊的資產 （千美元）:


	9月30日		十二月三十一日
	2023		2022
應申報的公寓住宅細分市場資產：
同店社區 (a)：
西部地區	$	4,415,840	$	4,363,452
大西洋中部地區		3,295,218		3,245,297
東北地區		3,876,325		3,834,761
東南地區		1,572,392		1,521,489
西南地區		1,319,617		1,287,332
非成熟社區/其他		1,439,232		1,317,741
分部資產總額		15,918,624		15,570,072
累計折舊		(6,117,312)		(5,762,501)
分部資產總額——賬面淨值		9,801,312		9,807,571
對賬項目：
現金和現金等價物		1,624		1,193
限制性現金		30,831		29,001
應收票據，淨額		209,297		54,707
對未合併合資企業的投資和預付款，淨額		963,927		754,446
經營租賃使用權資產		191,499		194,081
其他資產		221,572		197,471
合併資產總額	$	11,420,062	$	11,038,470

(a)	同店社區人口包括 52,291公寓住宅。

上述地域細分市場中包含的市場如下：

西部地區-奧蘭治縣、舊金山、西雅圖、洛杉磯、蒙特雷半島、南加州其他地區和波特蘭

ii。

中大西洋地區-大都會特區、巴爾的摩和裏士滿

iii。

東北地區-波士頓、紐約和費城

iv。

東南地區-坦帕、奧蘭多、納什維爾和其他佛羅裏達州

西南地區-達拉斯、奧斯汀和丹佛

[故意將此頁面留空。]

第 2 項。

管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下討論應與本文其他地方出現的合併財務報表一起閲讀，主要基於UDR, Inc.截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的合併財務報表。除非上下文另有規定，否則本10-Q表季度報告（以下簡稱 “報告”）中提及 “UDR”、“公司”、“我們”、“我們的” 和 “我們” 的所有內容均指UDR, Inc.及其合併子公司，包括United Dominion Realty, L.P.（“運營合夥企業” 或 “OP”）和UDR Lighthouse DownReit L.P.（“DownreReit” IT 合作伙伴關係”）。

前瞻性陳述

本報告包含1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第21E條所指的前瞻性陳述。此類前瞻性陳述包括但不限於有關房地產收購和處置、開發活動和資本支出、資金籌集活動、租金增長、入住率和租金支出增長的陳述。諸如 “期望”、“預期”、“打算”、“計劃”、“可能”、“將”、“相信”、“尋求”、“估計” 之類的詞語以及此類詞語和類似表達方式的變體旨在識別此類前瞻性陳述。

除其他外，以下因素可能導致我們未來的業績與前瞻性陳述中表達的業績存在重大差異：

●

總體市場和經濟狀況;

●

通貨膨脹/通貨緊縮的影響；

●

公寓市場和經濟條件的不利變化可能會對入住率和租金產生不利影響；

●

收購、開發或重建未能取得預期的結果；

●

出售公寓社區可能遇到困難；

●

可能限制我們租賃公寓房或增加或維持租金的能力的競爭因素；

●

現金流不足，可能會影響我們的債務融資並造成再融資風險；

●

未能產生足夠的收入，這可能會損害我們的還本付息和對股東的分配；

●

可能影響我們盈利能力的開發和施工風險；

●

自然災害（包括颶風和其他與天氣有關的事件）可能造成的潛在損失，這可能會給我們造成巨大損失；

●

影響我們的財產或運營的氣候變化風險；

●

我們可能沒有保險或充足準備金的特殊損失所帶來的風險；

●

我們的信息技術系統以及第三方供應商和其他第三方的信息技術系統因網絡安全漏洞而產生的風險；

●

資本的可用性和資本市場的穩定;

●

就業增長、房屋負擔能力和多户住宅需求/供應比率的變化；

●

自動化或技術未能幫助增加淨營業收入；

●

因保險免賠額、自保額度、未投保的索賠或傷亡而造成的未投保損失，或超出適用保險範圍的損失；

●

延遲按計劃或按預期的租金和入住水平完成開發和租賃；

●

我們未能在新市場取得成功；

●

在我們感興趣的項目中擁有權益或以其他方式參與的第三方，包括夾層借款人、合資夥伴或其他投資者，表現不如預期的風險；

●

利率的變化可能會增加利息成本並影響我們證券的市場價格；

●

環境污染的潛在責任，這可能會給我們帶來鉅額成本；

●

如果我們在任何應納税年度未能獲得該守則規定的房地產投資信託基金資格，則徵收聯邦税；

●

我們對財務報告的內部控制可能被視為無效，這可能導致投資者對我們的財務報告失去信心，進而對我們的股價產生不利影響；以及

●

房地產法、税法、租金控制或穩定法或其他影響我們業務的法律的變化。

對這些因素以及影響我們業務和前景的其他因素的討論載於第二部分第1A項。風險因素。我們鼓勵投資者審查這些風險因素。

儘管我們認為此處包含的前瞻性陳述所依據的假設是合理的，但任何假設都可能不準確，因此本報告中包含的此類陳述可能不準確。鑑於此處包含的前瞻性陳述中固有的重大不確定性，我們或任何其他人不應將包含此類信息視為表示此類陳述中描述的結果或條件或我們的目標和計劃將得以實現。

前瞻性陳述以及此類風險、不確定性和其他因素僅代表截至本報告發布之日，除非法律另有要求，否則我們明確表示沒有義務或承諾更新或修改此處包含的任何前瞻性陳述，以反映我們對此預期的任何變化，或任何此類陳述所依據的事件、條件或情況的任何其他變化。

業務概述

我們是一家自我管理的房地產投資信託基金（REIT），在美國目標市場擁有、經營、收購、翻新、開發、再開發、處置和管理多户公寓社區。我們成立於 1972 年，是一家弗吉尼亞州公司。2003 年 6 月，我們將公司註冊地從弗吉尼亞州更改為馬裏蘭州。我們的子公司包括運營合夥企業和DownReit合夥企業。

截至2023年9月30日，我們的合併房地產投資組合包括13個州的168個社區以及哥倫比亞特區，共計55,597套公寓房。此外，我們通過未合併的合資企業或合夥企業擁有9,956套已建成或即將完工的公寓的所有權，其中包括由我們持有優先股權投資的實體擁有的5,791套公寓房。那個 同店社區 在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公寓住宅人口分別為52,291人和51,858人。

下表彙總了截至2023年9月30日的三個月和九個月中按主要地域市場劃分的市場信息：


		2023年9月30日					截至 2023 年 9 月 30 日的三個月				截至 2023 年 9 月 30 日的九個月
			百分比		總計				每月				每月
	的數量	的數量	佔總數的		攜帶		平均值		人均收入		平均值		人均收入
	公寓	公寓	攜帶		值（英寸）		物理		被佔領		物理		被佔領
同店社區	社區	家園	價值		成千上萬）		佔用率		主頁 (a)		佔用率		主頁 (a)
西部地區
加利福尼亞州奧蘭治縣	8	4,305	8.6	%	$	1,365,350	96.8	%	$	3,065	96.3	%	$	3,005
加利福尼亞州舊金山	11	2,780	5.8	%		924,484	96.3	%		3,557	96.5	%		3,493
華盛頓州西雅圖	14	2,702	6.9	%		1,101,891	97.3	%		2,824	97.1	%		2,815
加利福尼亞州洛杉磯	4	1,225	3.0	%		480,064	95.9	%		3,159	96.3	%		3,147
加利福尼亞州蒙特雷半島	7	1,567	1.2	%		195,801	96.4	%		2,324	95.8	%		2,266
南加州其他地區	3	821	1.4	%		223,948	96.7	%		2,965	96.9	%		2,863
俄勒岡州波特蘭	3	752	0.8	%		124,302	96.7	%		2,033	97.1	%		2,023
大西洋中部地區
哥倫比亞特區大都會	24	9,033	16.1	%		2,570,660	97.2	%		2,360	97.1	%		2,314
馬裏蘭州巴爾的摩	7	2,221	3.5	%		559,523	95.6	%		1,925	95.5	%		1,897
弗吉尼亞州里士滿	4	1,359	1.0	%		165,035	97.0	%		1,892	96.8	%		1,821
東北地區
麻州波士頓	12	4,667	12.2	%		1,935,676	96.3	%		3,143	96.6	%		3,127
紐約，紐約	6	2,318	9.9	%		1,569,002	97.6	%		4,780	97.8	%		4,627
賓夕法尼亞州費城	3	972	2.3	%		371,647	96.7	%		2,569	96.8	%		2,558
東南地區
佛羅裏達州坦帕	11	3,877	4.2	%		669,993	96.6	%		2,134	96.5	%		2,119
佛羅裏達州奧蘭多	11	3,493	3.5	%		558,655	96.0	%		1,942	96.1	%		1,916
田納西州納什維	8	2,260	1.6	%		248,278	96.5	%		1,781	96.0	%		1,763
佛羅裏達州其他地區	1	636	0.6	%		95,466	96.6	%		2,409	96.4	%		2,355
西南地區
德克薩斯州達拉斯	14	5,813	6.2	%		980,875	96.9	%		1,792	96.6	%		1,778
德克薩斯州奧斯汀	4	1,272	1.2	%		191,399	96.1	%		1,942	96.4	%		1,929
科羅拉多州丹佛	1	218	0.9	%		147,343	94.8	%		3,676	95.5	%		3,611
同店社區總數/平均值	156	52,291	90.9	%		14,479,392	96.7	%	$	2,542	96.6	%	$	2,499
非成熟物業、商業地產及其他	12	3,306	8.2	%		1,300,089
持有的用於投資的房地產總額	168	55,597	99.1	%		15,779,481
在建房地產 (b)	—	—	0.9	%		139,143
擁有的房地產總額	168	55,597	100.0	%		15,918,624
累計折舊總額						(6,117,312)
扣除累計折舊後的自有房地產總額					$	9,801,312

(a)	每套已入住房屋的月收入等於我們同店投資組合中每月總收入除以已入住公寓房屋的平均實際數量。

(b)	截至2023年9月30日，該公司正在開發兩個全資社區，共有415套公寓房，均未完工。

我們分兩部分進行報告： 同店社區和 非成熟社區/其他.

我們的 同店社區細分市場代表在2022年7月1日（用於季度迄今的比較）和2022年1月1日（用於年初至今的比較）之前收購、發展和穩定的社區，截至2023年9月30日持有。這些社區是所有的，截至前一時期初，佔用率和運營費用已經穩定，沒有計劃進行大規模的重建活動，也沒有被歸類為在本年度內待處置的社區。如果一個社區連續三個月的入住率達到90％，則被視為已達到穩定的入住率。

我們的非成熟社區/其他segment 代表那些不符合納入標準的社區 同店社區，包括但不限於最近收購、開發和重新開發的社區，以及混合用途物業的非公寓部分。

流動性和資本資源

流動性是通過運營現金流、出售房產、根據我們的信貸協議進行借款和/或發行債務和/或股權證券來履行當前和未來財務義務的能力。我們的主要流動性來源是運營產生的現金流，具體取決於與公寓房屋投資組合相關的租金、入住水平和運營費用以及信貸協議下的借款。在安排長期融資或發行股權或債務證券之前，我們通常使用我們的營運資金信貸額度、無抵押循環信貸額度和商業票據的發行來臨時為某些投資和融資活動提供資金。在過去的幾年中，隨着我們繼續努力維持多元化的投資組合，出售房地產的收益已用於投資和融資活動。

我們預計通常通過房地產業務提供的淨現金以及信貸協議和無抵押商業票據計劃下的借款來滿足我們的短期流動性需求。我們希望通過房地產運營提供的淨現金、有擔保和無抵押借款、發行債務或股權證券和/或處置財產來滿足某些長期流動性需求，例如定期債務到期日、償還開發活動融資和潛在的房地產收購。我們認為，房地產運營和根據信貸協議和無抵押商業票據計劃借款提供的淨現金將繼續足以滿足運營要求和公司根據房地產投資信託基金要求支付股息。同樣，改善和翻新某些房產的預算支出預計將由房地產業務、信貸協議下的借款、債務或股權證券的發行和/或財產的處置提供資金。

我們有向證券交易委員會（SEC）提交的上架註冊聲明，其中規定發行普通股、優先股、存托股、債務證券、債務證券擔保、認股權證、認購權、購買合同和單位，以促進公共資本市場的未來融資活動。進入資本市場取決於發行時的市場狀況。

2021年7月，公司簽訂了自動櫃員機銷售協議，根據該協議，公司可以不時向其銷售代理或通過其銷售代理髮行和出售高達2,000萬股普通股，並可能向或通過其遠期購買者簽訂單獨的遠期銷售協議。簽訂自動櫃員機銷售協議後，公司同時終止了其先前的市場股票發行計劃的銷售協議，該計劃於2017年7月簽訂。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司沒有通過其自動櫃員機計劃出售任何普通股。截至2023年9月30日，根據自動櫃員機計劃，我們有1,400萬股普通股可供未來發行。

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司根據其股票回購計劃，以每股40.13美元的平均價格回購了60萬股普通股，總對價約為2,500萬美元。

未來的資本需求

未來的開發和再開發支出可以通過無抵押或有擔保的信貸便利、無擔保的商業票據、發行股權或債務證券的收益、出售房產、合資企業以及在較小程度上來自房地產業務提供的現金流來提供資金。戰略市場的收購活動可以通過合資企業、出售房地產所得收益的再投資、發行股權或債務證券、發行運營合夥單位以及承擔或發行有擔保和/或無擔保債務來提供資金。

在2023年的剩餘時間內，我們有大約40萬美元的有擔保債務到期，包括本金攤銷，還有3.8億美元的無抵押債務即將到期，僅包括無抵押商業票據。我們預計使用運營現金流、債務或股票發行收益、處置財產的收益或信貸協議和無抵押商業票據計劃下的借款來償還剩餘債務。

我們沒有任何資產負債表外安排，這些安排對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出的變化、經營業績、流動性、資本支出或重要資本資源具有或有理由可能產生當前或未來影響。

擔保人子公司財務信息摘要

UDR擁有某些未償債務證券，由United Dominion Realty, L.P.（“運營合夥企業”）擔保。關於這筆債務，如下文所述，運營合夥企業為向持有人全額支付任何本金、保費和利息提供全額擔保。運營合夥企業是UDR的子公司，UDR通過該子公司開展業務的很大一部分，並持有大量資產。UDR還通過其他子公司開展業務，包括其應納税房地產投資信託基金子公司。除了在運營合夥企業中的所有權權益外，UDR還持有子公司和合資企業的權益，擁有和經營財產，不時發行證券併為其某些子公司的債務提供擔保。UDR，作為運營合夥企業的唯一普通合夥人，擁有運營合夥企業100％的普通合夥權益和約95％的有限合夥權益，因此有能力控制運營合夥企業的所有日常運營。UDR得出結論，它是運營夥伴關係的主要受益者，因此鞏固了運營夥伴關係。

運營合夥企業是我們某些註冊債務證券的附屬擔保人，包括2026年9月到期的3億美元中期票據、2027年7月到期的3億美元中期票據、2028年1月到期的3億美元中期票據、2029年1月到期的3億美元中期票據、2031年8月到期的6億美元中期票據、2032年8月到期的4億美元中期票據，3.3億美元 2033年3月到期的5000萬張中期票據，6月到期的3億美元中期票據2033年以及2034年11月到期的3億美元中期票據。

運營合夥企業為向上述票據的持有人全額支付任何本金、溢價和利息提供全額擔保。該擔保構成發行票據所依據的契約的一部分。如果出於任何原因，我們在到期時沒有就票據支付任何必要的款項，則運營合夥企業將代表受託人向適用的付款代理人支付款項或按其命令付款。票據持有人可以直接對運營合夥企業行使擔保下的權利，而無需事先對UDR或任何其他個人或實體提出要求或採取行動。未經票據持有人同意，運營合夥企業可以承擔我們在票據下的所有權利和義務，根據這種假設，我們將免除契約和票據規定的責任。

這些票據是UDR的無抵押一般債務，與UDR不時未償還的所有其他無抵押和無從屬債務具有同等地位。因此，我們對票據到期金額的支付從屬於我們所有現有和未來的擔保債務，但以抵押任何此類擔保債務的抵押品的價值為限。我們對票據到期金額的支付實際上也從屬於我們任何非擔保子公司的所有負債，無論是有擔保的還是無抵押的，因為如果針對此類子公司的破產、清算、解散、重組或類似程序，作為此類子公司的股權持有人，在這些子公司的任何債權人的索賠得到滿足之前，我們不會從此類子公司獲得分配。

下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日的運營合作伙伴關係以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的彙總財務信息。下文提供的信息不包括在合併基礎上得出信息所需的沖銷額（以千美元計）：


	9月30日		十二月三十一日
	2023		2022
房地產總額，淨額	$	2,646,494	$	2,353,509
現金和現金等價物		13		9
經營租賃使用權資產		192,594		195,296
其他資產		76,347		67,186
總資產	$	2,915,448	$	2,616,000

有擔保債務，淨額	$	376,724	$	187,537
應付給 UDR 的票據 (a)		1,254,618		1,162,308
經營租賃負債		187,844		190,495
其他負債		146,372		118,103
負債總額		1,965,558		1,658,443
資本總額	$	949,890	$	957,557


	三個月已結束				九個月已結束
	9月30日				9月30日
	2023		2022		2023		2022
總收入	$	143,726	$	132,220	$	413,766	$	377,624
物業運營費用		(61,954)		(55,744)		(179,123)		(149,373)
房地產折舊和攤銷		(42,034)		(41,224)		(119,414)		(116,280)
營業收入/（虧損）		39,738		35,252		115,229		111,971
利息支出 (a)		(14,483)		(9,193)		(39,236)		(28,294)
其他收入/（損失）		2,055		1,604		4,470		9,161
淨收入/（虧損）	$	27,310	$	27,663	$	80,463	$	92,838

(a)

截至2023年9月30日和2022年12月31日，所有應付給UDR的票據分別為13億美元和12億美元，截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月應付給UDR的票據分別為1,210萬美元和860萬美元的利息支出，以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月應付給UDR的票據的3,470萬美元和2680萬美元的利息支出在合併後抵消 UDR 的合併財務報表。

重要會計政策與估算以及新的會計公告

我們的關鍵會計政策是那些對我們的財務狀況和業績報告影響最大的政策，以及那些需要重大判斷和估計的政策。這些政策包括與（1）資本支出、（2）長期資產減值、（3）房地產投資物業和（4）收入確認相關的政策。

我們的關鍵會計政策在UDR於2023年2月13日向美國證券交易委員會提交的10-K表年度報告中標題為 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 的部分中有更詳細的描述。與2023年2月13日向美國證券交易委員會提交的10-K表格中報告的政策相比，我們的關鍵會計政策沒有重大變化。關於這些關鍵會計政策，我們認為，判斷和評估的適用始終如一，所產生的財務信息可以公允地描述所有列報期間的經營業績。

現金流量表

以下討論解釋了中的變化 經營活動提供/（用於）的淨現金, 投資活動提供/（用於）投資活動的淨現金，以及 融資活動提供/（用於）的淨現金這些數據列報於我們截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的合併現金流量表中。

經營活動

在截至2023年9月30日的九個月中，我們的 經營活動提供/（用於）的淨現金為6.136億美元，而2022年同期為6.026億美元。來自經營活動的現金流增加主要是由於淨營業收入的增加，這主要是由於增加每套住房的收入，以及來自其他運營社區的淨收入，部分被我們未合併的合資企業的運營分配減少以及運營資產和負債的變化所抵消。

投資活動

在截至2023年9月30日的九個月中， 投資活動提供/（用於）投資活動的淨現金為（2.162）億美元，而2022年同期為8.387億美元。用於投資活動的現金減少主要是由於收購減少、房地產銷售收益增加、房地產開發支出減少以及未合併合資企業現金投資減少，但資本支出增加、未合併合資企業分配減少以及本期應收票據淨髮行量與上年同期相比有所增加部分抵消。

收購

2023 年 2 月，該公司採取了通過止贖程序，獲得位於加利福尼亞州舊金山的136套公寓經營社區的所有權。該社區以前由該公司的一家合併合資企業擁有。（參見注釋 5， 合資企業和合作夥伴關係 瞭解更多信息）.

2023年8月，公司以3.546億美元的收購價收購了由六個運營社區組成的投資組合，共計1753套公寓住宅，其中包括德克薩斯州達拉斯的四個運營社區和德克薩斯州奧斯汀的兩個運營社區。該公司使用現金組合收購了投資組合，假設有六筆抵押貸款未清本金餘額約為2.094億美元（公允價值為1.917億美元），以及向賣方發行價值1.414億美元的360萬份OP單位。根據公認會計原則，OP單位的估值基於收購當日UDR普通股的每股收盤價。該公司將其擁有的房地產資產增加了約3.448億美元，記錄了980萬美元的就地租賃無形資產，並記錄了與假設的低於市場價的債務相關的1,760萬美元債務折扣.

處置

2023年1月，該公司出售了位於華盛頓特區的一個開發社區的零售部分，總收益約為1,440萬美元，估計收益不到10萬美元。在整個社區發展過程中，總收入按比例收取，並反映為資本支出的減少。

2023年6月，該公司向一家新成立的合資企業捐贈了四個全資運營社區，共計1,328套公寓房，以換取該合資企業51.0％的權益。這筆捐款使公司不再保留社區的控股權，並解散了運營社區。公司成立時從我們的合資夥伴那裏獲得了約2.479億美元的現金收益。該交易被記為部分出售，產生了約3.259億美元的收益，這筆收益記錄在 出售自有房地產的收益/（虧損）合併運營報表，其中包括部分出售的收益和按公允價值對我們留存權益的初步衡量。（參見注釋 5， 合資企業和合作夥伴關係供進一步討論。）

資本支出

我們將那些大幅提高現有資產價值或大幅延長現有資產使用壽命的支出資本化。在正常運營狀態下維護現有財產所需的支出在發生時記作支出。

在截至2023年9月30日的九個月中，我們的投資組合總資本支出為2.286億美元，合每套穩定房屋4,203美元，包括經常性資本支出和重大裝修，不包括開發，而2022年同期為1.547億美元，合每套穩定房屋28.94美元。

資本支出總額的增加主要是由於：

●

重大翻新工程增加了89.2％，即4,990萬美元，其中包括對現有建築物的重大結構變更和/或建築修改；

●

NOI增加了29.1％，即1,400萬美元，用於改善廚房和浴室，以及公共區域升級；以及

●

經常性資本支出增加了18.3％，即890萬美元，其中包括資產保護和營業額相關支出。

下表概述了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們所有社區的資本支出以及維修和維護成本，不包括在建房地產 (除每套住房金額外，以千美元計):


							每户住宅
	截至9月30日的九個月						截至9月30日的九個月
	2023		2022		% 變化		2023		2022		% 變化
營業額資本支出	$	13,186	$	12,214	8.0	%	$	242	$	229	5.7	%
資產保全支出		44,020		36,133	21.8	%		809		676	19.7	%
經常性資本支出總額		57,206		48,347	18.3	%		1,052		905	16.2	%
NOI 增強改進 (a)		62,071		48,092	29.1	%		1,141		900	26.8	%
重大翻修 (b)		105,814		55,921	89.2	%		1,945		1,046	85.9	%
運營平臺		3,534		2,321	52.3	%		65		43	51.2	%
資本支出總額 (c)	$	228,625	$	154,681	47.8	%	$	4,203	$	2,894	45.2	%
維修和保養費用	$	72,039	$	63,633	13.2	%	$	1,324	$	1,191	11.2	%
平均房屋數量 (d)		54,394		53,439	1.8	%

(a)	NOI改善是指導致創收增加或支出增長減少的支出。

(b)	重大翻新包括重大結構變更和/或對現有建築物的建築修改。

(c)	資本支出總額包括當年資本化的金額。為資本支出支付的現金受相關應計賬款淨變化的影響。

(d)	平均房屋數量是根據每個月底的待售房屋數量計算得出的。

我們打算繼續有選擇地增加NOI改善措施，我們認為這將帶來超過資本成本的投資回報。我們重建社區的目標有兩個方面：我們的目標是有意義地提高租金率，同時通過改善資產質量來壓縮上限利率。

正在開發和重建的綜合房地產

截至2023年9月30日，我們的開發計劃包括兩個全資社區，共計415套公寓，均未完工，預算為1.875億美元，其中總賬面價值為1.391億美元。其餘房屋預計將於2024年第二季度完工。

截至2023年9月30日，該公司沒有任何社區可以進行大規模的重建活動。

未合併的合資企業和合作夥伴關係

公司確認我們在未合併的合資企業和合夥企業中的投資收入或虧損，包括我們在合資企業和合夥企業淨收益或虧損中所佔的比例份額。此外，我們可能因向未合併的合資企業和合夥企業所擁有的社區提供管理服務而賺取費用。

該公司的 對未合併合資企業和合夥企業的投資和預付款，淨額，按權益會計法入賬。在截至2023年9月30日的九個月中：

●

我們對未合併的合資企業和合夥企業進行了總計2780萬美元的現金投資；

●

我們在合資企業和合夥企業淨收入/（虧損）中所佔的比例為2,490萬美元；以及

●

我們收到了2,130萬美元的現金分配，其中1,200萬美元是運營現金流， $9.3百萬人正在投資現金流。

當事件或情況變化表明價值可能出現非暫時性下降時，我們會評估我們對未合併合資企業和合夥企業的投資。我們會考慮各種因素來確定投資價值的下降是否不是暫時的。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，該公司沒有確認其對未合併合資企業或合夥企業的投資價值的任何臨時減值。

融資活動

在截至2023年9月30日的九個月中，我們的 融資活動提供/（用於）的淨現金為（3.951）億美元，而2022年同期為2.375億美元。

在截至2023年9月30日的九個月中，發生了以下重大融資活動：

●

我們的無抵押商業票據計劃的淨收益為8,000萬美元；

●

以約2,500萬美元的價格回購60萬股普通股；

●

向可贖回的非控股權益支付2590萬美元的分配；以及

●

向我們的普通股股東支付了4.017億美元的分配。

信貸便利和商業票據計劃

該公司擁有13億美元的無抵押循環信貸額度（“循環信貸額度”）和3.5億美元的無抵押定期貸款（“定期貸款”）。這些貸款的信貸協議（“信貸協議”）允許將循環信貸額度下的承諾總額和定期貸款下的借款總額增加到最高25億美元，但須遵守某些條件，包括獲得一個或多個貸款人的承諾。循環信貸額度的預定到期日為2026年1月31日，有兩個六個月的延期期權，但須遵守某些條件。定期貸款的預定到期日為2027年1月31日。

根據公司目前的信用評級，循環信貸額度的利率等於調整後的SOFR加上75.5個基點的利率和15個基點的信貸費，定期貸款的利率等於調整後的SOFR加上83.0個基點的利率。根據公司的信用評級，循環信貸額度下的利潤率在70至140個基點之間，信貸額度在10至30個基點之間，定期貸款下的利潤率在75至160個基點之間。F此外，信貸協議還包括可持續性調整，根據這些調整，循環信貸額度和定期貸款的適用利潤率減少了二公司獲得某些綠色建築認證的基點，這反映在上述利潤率中。

截至2023年9月30日，我們在循環信貸額度下沒有未償借款，剩下13億美元的未使用容量（不包括截至2023年9月30日的230萬美元信用證），定期貸款下還有3.5億美元的未償借款。

公司擁有營運資金信貸額度，提供7,500萬美元的無抵押循環信貸額度（“營運資金信貸額度”），預定到期日為2024年1月12日。根據公司目前的信用評級，營運資金信貸額度的利率等於調整後的SOFR，利潤率為77.5個基點。根據公司的信用評級，利潤率在70至140個基點之間。

截至2023年9月30日，我們在營運資金信貸額度下有2670萬美元的未償借款，還有4,830萬美元的未使用容量。

銀行循環信貸額度和定期貸款受慣例財務契約和限制的約束，截至2023年9月30日，我們都遵守了所有這些契約和限制。

該公司有一個無抵押的商業票據計劃。根據該計劃的條款，公司可以發行無抵押商業票據，未償還總額最高為7億美元。這些票據在美國商業票據市場上按慣例條款出售，與公司所有其他無抵押債務的排名不相上下。這些票據由運營合作伙伴關係提供全額無條件的擔保。截至2023年9月30日，我們已經發行了3.8億美元的商業票據，期限為一個月，加權平均年化率為5.59％，剩下3.2億美元的未使用容量。

利率風險

我們面臨與浮動利率應付票據和必須再融資的到期債務相關的利率風險。我們不持有用於交易或其他投機目的的金融工具，而是發行這些金融工具來為我們的房地產資產和業務組合融資。利率敏感度是市場利率變化與市場利率敏感資產和負債的公允價值之間的關係。由於短期利率的變化影響了我們的浮動利率債務和到期固定利率債務的成本，我們的收益受到影響。截至2023年9月30日，我們有4.337億美元的浮動利率債務，不受利率互換合同的約束。如果浮動利率債務的市場利率提高100個基點，那麼根據該期間的平均未償餘額，我們在截至2023年9月30日的九個月中的利息支出將增加370萬美元。

這些金額是通過考慮假設利率對我們借貸成本的影響來確定的。該分析沒有考慮在這種環境中可能存在的調整後的整體經濟活動水平的影響，也沒有考慮我們為進一步減少這種變化所面臨的風險而可能採取的行動。但是，由於將要採取的具體行動及其可能產生的影響的不確定性，敏感性分析假設我們的財務結構沒有變化。

公司還利用衍生金融工具來管理利率風險，並通常將這些金融工具指定為現金流套期保值。參見注釋 11， 衍生品和套期保值活動，載於本報告中包含的UDR合併財務報表附註中，用於進一步討論衍生工具。

基於公認會計原則的現金流指標列報如下（以千美元計):


	截至9月30日的九個月
	2023		2022
經營活動提供/（用於）的淨現金	$	613,593	$	602,638
投資活動提供/（用於）投資活動的淨現金		(216,225)		(838,659)
融資活動提供/（用於）的淨現金		(395,107)		237,498

運營結果

以下討論解釋了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的合併運營報表中列報的經營業績的變化。

歸屬於普通股股東的淨收益/（虧損）

截至2023年9月30日的三個月，歸屬於普通股股東的淨收益/（虧損）為3,160萬美元（攤薄每股虧損0.10美元），而去年同期為2,250萬美元（攤薄每股虧損0.07美元）。增長主要源於以下項目，本報告其他部分將進一步詳細討論所有這些項目：

●

房地產淨收益總額增加了1,360萬美元，這主要是因為增加每套住房的收入和來自其他運營社區的淨收入，部分被物業運營支出的增加所抵消；以及

●

扣除440萬美元的利息收入和其他收入/（支出）的增加，這主要是由於公司應收票據餘額與2022年同期相比增加，在截至2023年9月30日的三個月中，利息收入有所增加。在截至2023年9月30日的三個月中，我們對SmartRent的直接投資的未實現虧損為830萬美元，而2022年同期為850萬美元。

這被以下因素部分抵消：

●

來自未合併實體的收入減少了450萬美元，這主要是因為截至2022年9月30日的三個月，合資企業合併確認的520萬美元收益，部分被截至2023年9月30日的三個月中來自RETV I的投資收益/（虧損）（90萬美元）所抵消，而在截至2022年9月30日的三個月中，RETV I的投資收益/（虧損）為150萬美元，主要與未實現的收益/（虧損）有關由RETV I、SmartRent持有的一項投資組合，以及我們的優先股投資收入的增加；以及

●

利息支出增加480萬美元，這主要是由於在截至2023年9月30日的三個月中，與2022年同期相比，平均利率上升和總體債務餘額增加。

截至2023年9月30日的九個月，歸屬於普通股股東的淨收益/（虧損）為4.077億美元（攤薄每股虧損1.24美元），而去年同期為3,910萬美元（攤薄每股虧損0.12美元）。增長主要源於以下項目，本報告其他部分將進一步詳細討論所有這些項目：

●

在截至2023年9月30日的九個月中，部分出售位於不同市場的四個運營社區帶來3.259億美元的房地產銷售收益，而在截至2022年9月30日的九個月中，房地產銷售沒有確認收益；

●

房地產淨資產淨值增加6,740萬美元，這主要是因為增加每套住房的收入和來自其他運營社區的淨收入，被加權平均實際佔用率的減少和物業運營支出的增加所部分抵消；

●

來自未合併實體的收入增加了2,070萬美元，這主要是因為在截至2023年9月30日的九個月中，來自RETV I的投資收益/（虧損）為10萬美元，而在截至2022年9月30日的九個月中，來自RETV I的投資收益/（虧損）為2,800萬美元，這主要與RETV I SmartRent持有的一項投資組合投資的未實現收益/（虧損）以及優先股投資收入的增加有關，部分抵消了部分抵消增加了出售DCP社區時記錄的1,060萬美元的淨可變上行參與率，以及通過合併確認的520萬美元收益截至2022年9月30日止九個月的合資企業；以及

●

扣除1,530萬美元的利息收入和其他收入/（支出）增加了1,530萬美元，這主要是由於我們在截至2023年9月30日的九個月中對SmartRent的直接投資獲得了30萬美元的投資收入/（虧損），而截至2022年9月30日的九個月中，我們對SmartRent的直接投資為1,520萬美元，以及來自應收票據的利息收入增加，部分抵消了出售票據的590萬美元收益 2022 年的技術投資.

這被以下因素部分抵消：

●

歸屬於運營合夥企業和DownReit Partnershipership中可贖回的非控股權益的淨收益增加了2450萬美元，這主要歸因於在截至2023年9月30日的九個月中，非控股權益在部分出售位於不同市場的四個運營社區的收益中所佔份額，而2022年同期為零；以及

●

利息支出增加了2,090萬美元，這主要是由於在截至2023年9月30日的九個月中，與2022年同期相比，平均利率上升和總體債務餘額增加。

公寓社區運營

我們的淨收入業績主要來自公寓社區運營產生的淨收入。該公司將NOI（非公認會計準則財務指標）定義為租金收入減去直接房地產租賃支出。租金收入代表市場總租金減去特許權、空置損失和壞賬的調整。租金費用包括房地產税、保險、人事、公用事業、維修和保養、行政和市場營銷。NOI不包括物業管理費用（按房地產收入的3.25％計算）和土地租金。物業管理費用

涵蓋與合併的房地產運營直接相關的成本，包括公司管理、區域監管、會計和其他成本。

管理層認為NOI對投資者來説是一個有用的指標，因為與淨收入相比，它更能代表社區的持續經營業績，因為它是企業層面支出分配、一般和管理成本、資本結構以及折舊和攤銷之前的淨收入。

儘管公司認為NOI是衡量經營業績的有用指標，但不應將NOI視為根據公認會計原則確定的經營活動淨收入或淨現金流的替代方案。NOI不包括幾個收入和支出類別，詳見NOI與NOI的對賬表 歸屬於UDR, Inc.的淨收益/（虧損）下面。

下表彙總了我們在每個時期內房地產總收入的經營業績 （千美元）：


	三個月已結束						九個月已結束
	9 月 30 日，(a)						9 月 30 日，(b)
*	2023		2022		% 變化		2023		2022		% 變化
同店社區：
同店租金收入	$	385,551	$	367,346	5.0	%	$	1,126,834	$	1,056,486	6.7	%
同店運營費用 (c)		(119,410)		(115,479)	3.4	%		(343,495)		(326,374)	5.2	%
同店 NOI		266,141		251,867	5.7	%		783,339		730,112	7.3	%

非成熟社區/其他 NOI：
穩定的未成熟社區 NOI (d)		3,955		1,602	NM	*		18,547		4,861	NM	*
收購社區 NOI		2,312		—	不適用			2,312		—	不適用
開發社區 NOI		1,227		(419)	NM	*		813		(941)	NM	*
非住宅/其他 NOI (e)		5,021		4,668	7.6	%		12,638		8,804	43.5	%
已出售並持有供處置社區 NOI		—		7,300	(100.0)	%		13,231		20,670	(36.0)	%
非成熟社區總數/其他 NOI		12,515		13,151	(4.8)	%		47,541		33,394	42.4	%
房產總收入淨值	$	278,656	$	265,018	5.1	%	$	830,880	$	763,506	8.8	%

* 沒有意義

(a)	同一家商店由52,291套公寓組成。

(b)	同一家商店由51,858套公寓組成。

(c)	不包括折舊、攤銷和物業管理費用。

(d)	代表連續三個月入住率達到90％但不符合加入同店社區標準的非成熟社區。

(e)	主要是非住宅收入和支出以及特許權的直線調整。

下表是我們的對賬情況 歸屬於UDR, Inc.的淨收益/（虧損）與所列每個時期的總財產淨收入之比 (以千美元計）：


	三個月已結束				九個月已結束
	9月30日				9月30日
	2023		2022		2023		2022
歸屬於UDR, Inc.的淨收益/（虧損）	$	32,858	$	23,605	$	411,367	$	42,394
合資企業管理費和其他費用		(1,772)		(1,274)		(4,464)		(3,778)
物業管理		13,271		12,675		39,317		36,203
其他運營費用		4,611		3,746		11,902		13,485
房地產折舊和攤銷		167,551		166,781		505,776		497,987
一般和行政		15,159		15,840		49,091		47,333
傷亡相關費用/（追回額），淨額		(1,928)		901		3,362		1,210
其他折舊和攤銷		3,692		3,430		11,022		9,521
出售自有房地產的（收益）/虧損		—		—		(325,885)		—
來自未合併實體的（收入）/虧損		(5,508)		(10,003)		(24,912)		(4,186)
利息支出		44,664		39,905		133,519		112,653
利息收入和其他（收入）/支出，淨額		3,069		7,495		(8,388)		6,934
税收準備金/（福利），淨額		428		377		2,013		1,032
歸屬於運營合夥企業和DownReit合夥企業中可贖回的非控股權益的淨收入/（虧損）		2,554		1,533		27,137		2,684
歸屬於非控股權益的淨收益/（虧損）		7		7		23		34
房產總收入淨值	$	278,656	$	265,018	$	830,880	$	763,506

同店社區

我們的 同店社區房產，即在2022年7月1日（用於季度至今比較）和2022年1月1日（用於年初至今比較）之前收購、開發和穩定並於2023年9月30日持有的房產，包括52,291套和51,858套公寓，分別佔截至2023年9月30日的三個月和九個月總淨收益的95.5％和94.3％。

截至 2023 年 9 月 30 日的三個月與截至 2022 年 9 月 30 日的三個月相比

我們的 NOI 同店社區在截至2023年9月30日的三個月中，房地產與2022年同期相比增長了5.7％，即1,430萬美元。房地產淨資產淨值的增加歸因於房地產租金收入增長5.0％，即1,820萬美元，但部分被運營支出3.4％（合390萬美元）的增長所抵消。房地產租金收入的增長主要是由租金上漲4.4％（合1,500萬美元）、8.2％（合330萬美元）、報銷以及輔助收入和費用收入的增加以及基於收款概率計算的140萬美元壞賬減少所推動的，但部分被140萬澳元特許權的增加所抵消。加權平均實際入住率保持不變，為96.7％，每套居住房屋的月總收入增長了5.0％，達到2542美元。

運營費用增加的主要原因是維修和維護費用增加了8.0％（合180萬美元），這是由於房屋週轉數量的增加，以及通貨膨脹對第三方供應商成本和天氣相關事件的影響，以及人員成本增加6.6％，即100萬美元，以及公用事業增加7.4％，即120萬美元，主要是由於能源成本的增加。

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，營業利潤率（房地產淨營業收入除以物業租金收入）分別為69.0％和68.6％。

截至 2023 年 9 月 30 日的九個月與截至 2022 年 9 月 30 日的九個月相比

我們的 NOI 同店社區在截至2023年9月30日的九個月中，房地產與2022年同期相比增長了7.3％，達到5,320萬美元。房地產淨資產淨值的增加歸因於房地產租金收入增長6.7％，即7,030萬美元，但部分被運營支出5.2％（1,710萬美元）的增長所抵消。房地產租金收入的增長主要是由租金上漲7.4％（合7,250萬美元）以及報銷和輔助收入增加6.2％（合710萬美元）推動的，但部分被基於收款概率的300萬美元壞賬增加、380萬澳元的佔用損失增加以及270萬澳元的特許權增加所抵消。加權平均實際入住率下降了0.3％，至96.6％，每套居住房屋的月總收入增長了7.0％，至2499美元。

運營費用增加的主要原因是維修和維護費用增加了11.4％，即700萬美元，這是由於房屋翻新數量的增加，以及通貨膨脹對第三方供應商成本和天氣相關事件的影響，公用事業費用增加12.3％，即540萬美元，以及3.2％，水電費增加12.3％，即700萬美元，以及3.2％，或 420萬美元，由於評估估值增加而增加的房地產税，部分被1.5美元所抵消人事成本減少了百萬美元，這主要是由於與員工留用抵免計劃相關的可退還的工資税抵免。

截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，營業利潤率（房地產淨營業收入除以房地產租金收入）分別為69.5％和69.1％。

非成熟社區/其他

UDR 非成熟社區/其他代表那些不符合納入標準的社區 同店社區，其中包括最近開發或收購的社區、出售或持有的用於處置的再開發房產，以及混合用途物業的非公寓部分。

截至 2023 年 9 月 30 日的三個月與截至 2022 年 9 月 30 日的三個月相比

在截至2023年9月30日的三個月中，我們總淨資產中剩餘的4.5％，即1,250萬美元，來自我們的 非成熟社區/其他。NOI 來自 非成熟社區/其他截至2023年9月30日的三個月中，與2022年同期相比，下降了4.8％，即60萬美元。下降的主要原因是，由於2023年部分出售了四個運營社區，處置社區NOI的銷售和持有量減少了730萬美元，但由於開發社區於2022年和2023年竣工，穩定的、未成熟的和發展社區NOI增加了400萬美元，收購的社區NOI增加了230萬美元，部分抵消了部分抵消。

截至 2023 年 9 月 30 日的九個月與截至 2022 年 9 月 30 日的九個月相比

在截至2023年9月30日的九個月中，我們總淨資產中剩餘的5.7％，即4,750萬美元，來自我們的 非成熟社區/其他。NOI 來自 非成熟社區/其他在截至2023年9月30日的九個月中，與2022年同期相比，增長了42.4％，即1,410萬美元。增長的主要原因是，由於2022年竣工的開發社區趨於穩定，穩定的非成熟社區淨收益增加了1,370萬美元；由於租户租金優惠減少導致直線租金的變化，非住宅/其他NOI增加了380萬美元；收購社區NOI增加了230萬美元，部分被部分出售和持有待處置的社區NOI減少740萬美元所抵消在 2023 年的四個運營社區中。

出售自有房地產的收益/（虧損）

在截至2023年9月30日的九個月中，公司確認出售擁有的3.259億美元房地產的收益/（虧損），而在截至2022年9月30日的九個月中，出售擁有的房地產沒有收益/（虧損）。與2022年相比，2023年的增長歸因於在截至2023年9月30日的九個月中部分出售了位於不同市場的四個運營社區。

來自未合併實體的收入/（虧損）

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，公司確認未合併實體的收入/（虧損）分別為550萬美元和1,000萬美元。2023年與2022年相比下降的主要原因是，在截至2022年9月30日的三個月中，合資企業合併後確認的520萬美元收益，部分被截至2023年9月30日的三個月中來自RETV I的投資收益/（虧損）（90萬美元）所抵消，而在截至2022年9月30日的三個月中，RETV I的投資收益/（虧損）為150萬美元，主要與RETV I、SmartRent持有的一項投資組合的未實現收益/（虧損）以及收入的增加有關來自我們的優先股投資.

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，公司確認未合併實體的收入/（虧損）分別為2490萬美元和420萬美元。2023年與2022年相比的增長主要歸因於截至2023年9月30日的九個月中，RETV I的投資收益/（虧損）（10萬美元），而在截至2022年9月30日的九個月中，RETV I的投資收益/（虧損）為2,800萬美元，這主要與RETV I、SmartRent持有的一項投資組合投資的未實現收益/（虧損）有關我們的優先股投資收入增加，部分被出售DCP時記錄的1,060萬美元淨可變上行參與所抵消在截至2022年9月30日的九個月中，通過合併合資企業確認了520萬美元的收益。

利息支出

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，公司確認的利息支出分別為4,470萬美元和3,990萬美元。2023年與2022年相比的增長主要是由於與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中平均利率上升和整體債務餘額增加。

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，公司確認的利息支出分別為1.335億美元和1.127億美元。2023年與2022年相比的增長主要是由於與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中平均利率上升和整體債務餘額增加。

利息收入和其他收入/（支出），淨額

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，公司確認了利息收入和其他收入/（支出），分別扣除310萬美元和750萬美元。與2022年相比，2023年的支出減少的主要原因是在截至2023年9月30日的三個月中，由於公司的應收票據餘額與2022年同期相比增加，利息收入增加.

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，公司確認了利息收入和其他收入/（支出），分別扣除840萬美元和690萬美元。與2022年相比，2023年的增長主要是由於在截至2023年9月30日的九個月中，我們對SmartRent的直接投資獲得了30萬美元的投資收入/（虧損），而在截至2022年9月30日的九個月中，投資收入/（虧損）為1,520萬美元，以及來自票據應收賬款的更高利息收入，部分被2022年出售科技投資的590萬美元收益所抵消。

非控股權益

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，公司確認了歸屬於運營合夥企業和DownReit合夥企業中可贖回的非控股權益的淨收益分別為2710萬美元和270萬美元。與2022年相比，2023年的增長是主要歸因於在截至2023年9月30日的九個月中，非控股權益在部分出售位於不同市場的四個運營社區的收益中所佔的份額，而2022年同期為零。

通脹

通貨膨脹主要影響我們的經營業績，這是工資壓力以及公用事業以及維修和維護成本的增加所致。此外，通貨膨脹還可能影響我們的一般和管理費用、在高通貨膨脹環境中可變或再融資的債務利息、我們的資本成本以及我們的開發、重建、維護或其他運營活動的成本。但是，我們的大多數公寓租賃的初始期限為12個月或更短，這通常使我們能夠通過增加公寓房屋的租金來補償通貨膨脹的影響。雖然

成本的極端或持續上漲可能會對我們的居民及其吸收租金上漲的能力產生負面影響，我們認為這不會對截至2023年9月30日的三個月和九個月的業績產生重大影響。

運營資金、調整後的運營資金和調整後的運營資金

運營資金

歸屬於普通股股東和單位持有人的運營資金（“FFO”）定義為 歸屬於普通股股東的淨收益/（虧損）（根據公認會計原則計算），不包括與公司主要業務相關的折舊房地產的減值減記或直接歸因於被投資人持有的折舊房地產公允價值下降的非合併被投資者的投資、與公司主要業務相關的折舊房地產的銷售損益以及與這些損益直接相關的所得税，加上房地產折舊和攤銷，以及對非控股權益進行調整之後，以及該公司在未合併的合夥企業和合資企業中所佔的份額。該定義符合全國房地產投資信託協會（“Nareit”）於2002年4月發佈並於2018年11月重述的定義。根據公認會計原則對房地產資產進行歷史成本核算隱含地假設，隨着時間的推移，房地產資產的價值會以可預見的方式減少。相反，由於房地產價值歷來是隨着市場狀況而上升或下降的，因此許多行業投資者和分析師認為，使用歷史成本核算的房地產公司單獨列報經營業績是不夠的。因此，Nareit創建了FFO，作為衡量房地產投資信託基金經營業績的補充指標。在計算攤薄後的FFO時，如果OP單位、DownReit單位、未歸屬的限制性股票、未歸屬的LTIP單位、股票期權和E系列累計可轉換優先股的股票具有攤薄性，則將其計入攤薄後的股票數量。

管理層認為FFO對投資者來説是一個有用的指標，因為公司使用FFO來評估房地產收購及其經營業績，並認為根據公認會計原則，應將FFO與淨收入和現金流一起考慮，但不能作為衡量公司活動的替代方案。根據公認會計原則，FFO不代表運營活動產生的現金，也不一定表示可用於為我們的現金需求提供資金的資金。

調整後的運營資金

歸屬於普通股股東和單位持有人的調整後FFO（“FFOA”）被定義為FFO，不包括非可比項目的影響，包括但不限於收購相關成本、與提前償還債務相關的預付款成本/收益、減值減記或與公司主業務附帶的房地產或其他資產銷售的損益，以及與這些損益直接相關的所得税、意外傷亡相關費用和追償, 遣散費以及法律和其他費用.

管理層認為，FFOA是有關我們經營業績的有用補充信息，因為它可以持續比較我們各個時期的經營業績，並使投資者能夠更輕鬆地將我們的經營業績與其他房地產投資信託基金進行比較。FFOA無意代表該期間的現金流或流動性，僅旨在進一步衡量我們的經營業績。我們相信 歸屬於普通股股東的淨收益/（虧損）是與FFOA最直接比較的GAAP財務指標。但是，其他房地產投資信託基金可能使用不同的方法來計算FFOA或類似的FFO衡量標準，因此，我們的FFOA可能並不總是能與其他房地產投資信託基金計算的FFOA或類似的FFO指標相提並論。不應將FFOA視為淨收入（根據公認會計原則確定）的替代品來衡量財務業績，也不應將其視為運營活動現金流的替代方案（根據公認會計原則確定），以此來衡量我們的流動性。

調整後的運營資金

歸屬於普通股股東和單位持有人的調整後FFO（“AFFO”）被定義為FFOA減少合併社區的經常性資本支出，這些支出是幫助保護社區價值和維持社區功能所必需的。因此，管理層認為AFFO是投資者有用的補充業績指標，因為它比FFO或FFOA更能反映公司的運營業績。

AFFO不打算代表該期間的現金流或流動性，僅旨在進一步衡量我們的經營業績。我們相信 歸屬於普通股股東的淨收益/（虧損）是與AFFO最直接可比的GAAP財務指標。管理層認為，AFFO是衡量房地產投資信託基金運營的廣泛認可的指標，而AFFO使投資者能夠與其他房地產投資信託基金相比評估我們的表現。

但是，其他房地產投資信託基金可能使用不同的方法來計算AFFO，因此，我們的AFFO可能並不總是能與其他房地產投資信託基金計算的AFFO相提並論。不應將AFFO視為淨收入/（虧損）（根據公認會計原則確定）的替代品來衡量財務業績，也不應被視為衡量我們流動性的運營活動現金流的替代方案（根據公認會計原則確定），也不應將其視為衡量我們流動性的指標，也不應將其視為可用於為我們的現金需求提供資金的資金，包括我們的分配能力。

下表概述了我們的對賬情況歸屬於普通股股東的淨收益/（虧損）在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月內，向FFO、FFOA和AFFO（以千美元計）：


	三個月已結束				九個月已結束
	9月30日				9月30日
	2023		2022		2023		2022
歸屬於普通股股東的淨收益/（虧損）	$	31,637	$	22,499	$	407,741	$	39,087
房地產折舊和攤銷		167,551		166,781		505,776		497,987
非控股權益		2,561		1,540		27,160		2,718
未合併合資企業的房地產折舊和攤銷		13,149		7,457		29,329		22,570
出售所擁有的可折舊房地產的淨收益，扣除税款		—		—		(324,770)		—
歸屬於普通股股東和單位持有人的 FFO，基本	$	214,898	$	198,277	$	645,236	$	562,362
向優先股股東分配——E系列（可轉換）		1,221		1,106		3,626		3,307
攤薄後歸屬於普通股股東和單位持有人的 FFO	$	216,119	$	199,383	$	648,862	$	565,669
每股加權平均普通股收益/（虧損），攤薄	$	0.10	$	0.07	$	1.24	$	0.12
每股加權平均普通股和單位的FFO，基本	$	0.61	$	0.57	$	1.84	$	1.64
攤薄後每股加權平均普通股和單位的FFO	$	0.61	$	0.57	$	1.83	$	1.63
已發行普通股和Op/Downreit單位的加權平均數——基本		351,271		346,175		350,534		341,892
已發行普通股、Op/Downreit單位和普通股等價物的加權平均數——攤薄		354,620		350,078		353,890		346,061

FFO 調整的影響：
DCP 的上行參與度可變，淨值	$	—	$	—	$	(204)	$	(10,622)
法律和其他		364		10		(894)		1,493
房地產技術投資的已實現（收益）/虧損，扣除税款		520		376		1,372		(7,748)
房地產技術投資的未實現（收益）/虧損，扣除税款		7,411		9,589		(1,551)		45,896
傷亡相關費用/（追回額），淨額		(1,928)		901		3,362		1,210
FFO 調整的總體影響	$	6,367	$	10,876	$	2,085	$	30,229
攤薄後歸屬於普通股股東和單位持有人的FFOA	$	222,486	$	210,259	$	650,947	$	595,898

攤薄後每股加權平均普通股和單位的FFOA	$	0.63	$	0.60	$	1.84	$	1.72

經常性資本支出		(27,139)		(20,383)		(60,784)		(50,598)
攤薄後歸屬於普通股股東和單位持有人的 AFFO	$	195,347	$	189,876	$	590,163	$	545,300

攤薄後的每股加權平均普通股和單位AFFO	$	0.55	$	0.54	$	1.67	$	1.58

下表是我們對FFO股票信息與加權平均已發行普通股、基本股和攤薄後普通股的對賬情況，反映在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的UDR合併運營報表中 （以千股計）：


	三個月已結束		九個月已結束
	9月30日		9月30日
	2023	2022	2023	2022
已發行普通股和Op/Downreit單位的加權平均數——基本	351,271	346,175	350,534	341,892
未償還的Op/Downreit單位的加權平均數	(22,511)	(21,474)	(21,699)	(21,514)
已發行普通股的加權平均數——基於合併運營報表	328,760	324,701	328,835	320,378

已發行普通股、Op/Downreit單位和普通股等價物的加權平均數——攤薄	354,620	350,078	353,890	346,061
未償還的Op/Downreit單位的加權平均數	(22,511)	(21,474)	(21,699)	(21,514)
已發行的E系列累計可轉換優先股的加權平均數	(2,908)	(2,918)	(2,908)	(2,918)
已發行普通股的加權平均數——根據合併運營報表攤薄	329,201	325,686	329,283	321,629

第 3 項。

關於市場風險的定量和定性披露

公司面臨與我們的無抵押信貸額度和其他浮動利率債務相關的利率變動以及固定利率債務的再融資風險。公司對衍生金融工具的參與有限，我們預計不會將其用於交易或其他投機目的。該公司僅使用衍生工具來管理其利率敞口。

參見我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告，標題為 “項目7A”。有關市場風險的定量和定性披露”，以更全面地討論我們的利率敏感資產和負債。截至2023年9月30日，我們的市場風險與截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中報告的金額沒有重大變化。

第 4 項。

控制和程序

公司的披露控制和程序旨在確保在美國證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告根據1934年《證券交易法》提交的報告中要求披露的信息。我們的披露控制和程序還旨在確保收集此類信息並酌情傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。

應該指出的是，任何控制系統的設計都部分基於對未來事件可能性的某些假設，無法保證任何設計無論多麼遙遠，在所有潛在的未來條件下都能成功實現其既定目標。因此，我們的披露控制和程序旨在提供合理的保證，確保此類披露控制和程序能夠實現其目標。

截至2023年9月30日，我們在公司首席執行官兼首席財務官的監督和參與下，對公司披露控制和程序的設計和運作有效性進行了評估。根據這項評估，公司首席執行官兼首席財務官得出結論，在上述合理的保障水平上，公司的披露控制和程序是有效的。

在本報告所涉及的財政季度中，公司對財務報告的內部控制（該術語的定義見1934年《證券交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條），沒有發生任何對公司財務報告的內部控制產生重大影響或有理由可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響的變化。

第二部分 — 其他信息

第 1 項。

法律訴訟

公司是正常業務過程中出現的各種索賠和例行訴訟的當事方。我們認為，任何此類索賠和訴訟的結果，無論是個人還是總體，都不會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

第 1A 項。

風險因素

有許多因素會影響公司的業務和經營業績，其中一些是其無法控制的。以下描述了可能導致公司未來各期的實際業績與本報告中與我們的財務業績、運營和業務前景相關的前瞻性陳述中目前預期或討論的業績存在重大差異的重要因素。前瞻性陳述以及此類風險、不確定性和其他因素僅代表截至本報告發布之日，除非法律另有要求，否則我們明確表示沒有義務或承諾更新或修改此處包含的任何前瞻性陳述，以反映我們對前瞻性陳述的預期的任何變化，或任何此類陳述所依據的事件、條件或情況的任何其他變化。

與我們的房地產投資和運營相關的風險

不利的公寓市場和經濟狀況可能會對入住率、租金收入和我們房地產資產的價值產生不利影響。我們經營地區不利的市場條件或總體上不利的經濟條件可能會嚴重影響我們的入住率、租金和收款、房產價值以及我們以經濟上有利的條件收購或處置公寓社區的能力。我們以優惠價格租賃房產的能力受到多户住宅和其他租賃市場供應增加的不利影響，並取決於經濟的整體水平，除其他外，經濟水平受到失業和失業率、衰退、債務水平、房地產市場、股市波動和未來不確定性的不利影響。當相關租金下降時，我們的一些主要支出通常不會下降。我們預計，入住率和租金收入的下降將導致我們可用於償還債務和分配給股東的現金減少，這可能會對我們的財務狀況或證券的市場價值產生不利影響。可能影響我們的入住率、租金收入和/或物業價值的因素包括以下因素：

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全球、國家、區域和地方經濟狀況下滑，尤其是失業率上升；

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抵押貸款利率下降，使替代住房選擇更實惠；

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政府或建築商在房屋所有權方面的激勵措施，使替代住房選擇更具吸引力；

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當地房地產市場狀況，包括公寓住宅供過於求或需求減少；

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租户財務狀況下降，這可能使我們更難向某些租户收取租金；

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市場租金的變化；

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我們以優惠條件續訂租約或重新租賃空間的能力；

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與物業改善、維修或翻新相關的時間和成本；

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家庭組成的變化；以及

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租金控制或穩定法，或其他規範或影響出租房屋的法律，這些法律可能會阻止我們提高租金以抵消運營成本的增加或以其他方式影響我們。

如果特定市場受到經濟或其他條件的不利影響，我們的社區在某些市場的地理集中可能會對我們的運營產生不利影響。 在截至2023年9月30日的九個月中，我們總淨資產中約有72.5％來自位於哥倫比亞特區大都會（15.1％）、馬薩諸塞州波士頓（11.0％）、加利福尼亞州奧蘭治縣（11.0％）、加利福尼亞州舊金山灣區（8.2％）、德克薩斯州達拉斯（7.8％）、紐約州紐約（7.6％）、華盛頓州西雅圖（6.3％）和佛羅裏達州坦帕（5.5％）的社區。因此，如果其中任何一個或多個市場不利

受地區或當地經濟狀況或房地產市場狀況的影響，例如與我們的投資組合在地域上更加多樣化相比，情況可能對我們的經營業績產生更大的不利影響。此外，如果這些市場中的一個或多個受到地區或地方法規變化的不利影響，包括與租金控制或穩定相關的法規的變化，則與我們的投資組合在地域上更加多樣化相比，此類監管可能對我們的經營業績產生更大的不利影響。

租約到期後，我們可能無法續訂租約或重新租用公寓單元，或者續訂條款或新租約可能不如當前租約優惠。 當我們的居民決定離開我們的公寓時，無論是因為他們的租約沒有續訂還是在租約到期之前離開，我們都可能無法重新租用他們的公寓單元。即使續訂租約或者我們可以重新租用公寓單元，續訂或重新租賃的條款也可能不如當前的租賃條款優惠。此外，由於我們的大多數公寓租賃的初始期限為12個月或更短，因此與長期租賃相比，我們的租金收入受到市場租金下降的影響更快。如果我們無法立即續訂租約或重新租用公寓單元，或者如果續訂或重新租賃時的租金低於預期的價格，那麼我們的經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。如果居民的收入沒有增加，或者他們的收入減少或失業，我們可能無法增加或維持租金和/或拖欠款項可能會增加。

我們面臨與零售和商業空間相關的某些風險。 我們的某些物業包括我們出租給第三方的零售或商業空間。我們的零售和商業租賃的長期性質（通常為五到十年，有基於市場的或固定價格的續訂選項）以及我們許多租户（通常是小型和/或本地企業）的特點可能使我們面臨某些風險。長期租賃可能會導致長期租賃利率低於市場水平，尤其是在通貨膨脹環境中。我們可能需要擔保和其他信貸支持，這些支持可能不足或無法收回，小型和/或本地企業的倒閉率可能高於平均水平。我們可能無法以與我們的預測一致的租金或市場價格租賃新的空間。此外，當我們的零售或商業空間的租賃在租約到期時或由於租户提前離開而終止時，該空間可能不會被轉讓，或者出租條款，包括對租户的津貼和優惠費用，可能不如先前的租賃條款優惠，或者我們可能會產生與空間改造相關的額外費用，以滿足新租户的需求。我們的物業與其他具有零售或商業空間的物業競爭。有競爭力的替代方案的存在可能會對我們租賃空間的能力和可以獲得的租金水平產生不利影響。我們的零售或商業租户過去曾經歷過，將來可能會遇到財務困境或破產，或者可能未能遵守合同義務，為繼續運營尋求讓步或停止運營，這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

通貨膨脹/通貨緊縮的風險。巨大的通貨膨脹或通貨緊縮壓力可能會對租金和物業運營費用產生負面影響。美國經濟目前正經歷高通貨膨脹率，由於第三方供應商成本上升，這增加了我們的運營支出，而浮動利率債務的利率上升也增加了我們的利息支出。儘管我們公寓租賃的短期性質可能使我們能夠通過增加公寓房屋的租金來彌補通貨膨脹的影響，但成本的極端或持續上漲可能會對我們的居民及其吸收租金上漲的能力產生負面影響。通貨膨脹的普遍風險是，我們的債務利息、一般和管理費用、材料成本、勞動力成本和其他費用的增長速度快於租金的上漲速度，這可能會對我們的財務狀況或經營業績產生不利影響。

我們面臨與出售公寓社區相關的某些風險，這可能會限制我們的運營和財務靈活性。我們會定期處置不再符合我們戰略目標的公寓社區，但是不利的市場條件可能使出售我們擁有的公寓社區變得困難。我們無法預測我們是否能夠按我們設定的價格或條款出售任何房產，也無法預測潛在買家提供的任何價格或其他條款是否會被我們接受。我們也無法預測找到願意的買家或完成房產出售所需的時間長度。此外，我們可能需要花費資金來糾正缺陷或進行改進，然後才能出售房產，或者降低購買價格以支付糾正缺陷或進行改善的任何費用。這些條件可能會限制我們為實現戰略目標而處置房產和改變投資組合的能力，這反過來可能會對我們的財務狀況、經營業績或我們為可能想要參與的其他活動（例如購買房產、開發或重建，或為開發者資本計劃提供資金）提供資金的能力產生不利影響。除其他外，我們在公寓社區的銷售方面還面臨以下風險：

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根據經修訂的1986年《美國國税法》第1031條，某些房地產銷售的收益中有很大一部分可能由中介機構持有，以使此類銷售符合同類交易的資格，或

“守則”，因此出於聯邦所得税的目的，任何相關的資本收益都可以延期。因此，我們可能無法立即獲得房地產銷售產生的所有現金收益；以及

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聯邦税法限制了我們通過出售我們擁有不到兩年的社區獲利的能力，這種限制可能會使我們在市場條件有利時無法出售社區。

競爭可能會限制我們租賃公寓房或增加或維持租金的能力。我們的公寓社區在吸引居民方面與眾多住房替代方案競爭，包括其他公寓社區、公寓和單户出租房屋，以及業主自住的單户和多户住宅。特定地區的競爭性住房可能會對我們租賃公寓房以及增加或維持租金的能力產生不利影響，這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們可能沒有意識到過去或未來收購的預期收益，未能成功整合收購的社區和新員工可能會導致效率低下。我們過去曾收購過符合我們投資標準的公寓社區，如果有誘人的機會，我們打算在未來收購這些社區。我們的收購活動及其成功面臨以下風險，其中包括：

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我們可能無法以優惠條件或根本無法獲得收購融資，這可能會導致我們推遲甚至放棄潛在的收購；

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即使我們能夠為收購融資，收購產生的現金流也可能不足以支付我們為收購融資的債務所需的本金和利息；

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即使我們簽訂了公寓社區的收購協議，在承擔了某些收購相關成本之後，我們也可能出於各種原因無法完成收購；

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在評估和談判潛在收購（包括我們隨後未完成的潛在收購）時，我們可能會承擔鉅額成本並轉移管理層的注意力；

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當我們收購公寓社區時，我們可能會向其額外投資以提高盈利能力，而這些額外投資可能無法帶來預期的盈利能力改善；

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預期的入住率、租金和費用可能與實際結果不同；以及

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我們可能無法快速高效地將收購的公寓社區和新員工整合到我們的現有業務中，而未能成功整合此類公寓社區或人員將導致效率低下，這可能會對我們的預期投資回報率和整體盈利能力產生重大不利影響。

競爭可能會對我們收購房產的能力產生不利影響。 過去，其他房地產投資者，包括保險公司、養老金和投資基金、開發商合夥企業、投資公司和其他公共和私人公寓房地產投資信託基金，一直在與我們競爭，以收購現有房產和開發新房產，而未來的這種競爭可能會限制有吸引力的投資機會，這可能會對我們以盈利或誘人的回報增長或收購房產的能力產生不利影響。

開發和施工風險可能會影響我們的盈利能力。過去，我們有選擇地進行公寓社區的開發和建設，我們打算將來在適當的機會出現時這樣做。過去和將來可能通過全資附屬公司或與非關聯方的合資企業開展開發活動。我們的開發和建設活動面臨以下風險，其中包括：

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我們可能無法以優惠條件或根本無法為發展活動獲得建築融資，這可能導致我們推遲甚至放棄潛在的發展；

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我們可能會遇到供應鏈限制，這可能導致開發成本增加或推遲全部或部分開發社區的初始入住日期；

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我們可能無法獲得必要的分區、土地使用、建築、佔用和其他必要的政府或準政府許可和授權，或者在獲得這些許可和授權方面面臨延誤，這可能導致開發成本增加，推遲全部或部分開發社區的初始入住日期，並要求我們

完全放棄我們無法獲得許可或授權的項目的活動；

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由於項目延遲完成、成本超出預算、我們的交易對手違約，和/或租賃優惠高於預期且租金低於預期，成本可能更高或收益率可能低於預期；

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我們可能放棄已經開始探索的發展機會，我們可能無法收回與探索此類發展機會有關的已經產生的費用；

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我們可能無法按期完成社區的建設和租賃，或者我們承擔的開發或施工成本可能超過我們最初的估計，並且我們可能無法收取可以補償此類成本增加的租金；

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新開發社區的入住率、租金和優惠可能會因多種因素而波動，包括市場和經濟狀況，這使我們無法實現預期的投資回報率和整體盈利目標；以及

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當我們向第三方出售我們開發或翻新的社區或物業時，我們可能會受到未投保或超出保險限額的保修或建築缺陷索賠。

疫情、疫情或其他健康危機，以及旨在防止此類事件蔓延的措施，可能會對我們的業務、經營業績、現金流和財務狀況產生重大不利影響。 我們面臨與疫情、疫情或其他健康危機相關的風險，這些風險已經影響到我們運營所在的市場，並且可能對我們的業務、經營業績、現金流和財務狀況產生重大不利影響。流行病、疫情或其他健康危機的影響以及防止此類事件蔓延的措施可能會以多種方式對我們的業務產生重大和不利影響。我們的租金收入和經營業績在很大程度上取決於我們物業的入住率以及我們的居民、零售和商業租户履行對我們的租金義務的能力，在某些情況下，這些義務已經並且將來可能會受到失業、休假、商店關閉、收入降低、因疫情、疫情或其他健康危機而導致的未來不確定性以及包括暫停驅逐在內的相關政府行動等不利影響庇護、就地避難令、禁令收取某些費用，對徵收的限制和/或租金上漲，這些都受到影響，如果此類限制沒有解除或恢復，或者施加了新的限制，則可能會繼續影響我們為未能支付租金而收取租金或執行法律或合同補救措施的能力，這分別對我們驅逐未支付租金的居民或零售和商業租户的能力以及我們向新居民或零售和商業租户出租單元或其他空間的能力產生了負面影響，並可能繼續產生負面影響。此外，聯邦政府過去曾為租金減免計劃撥款，聯邦、州或地方政府將來可能會分配資金。在某些地區，可用資金可能不足以支付所有逾期未付的租金，重新分配此類資金可能會導致我們運營所在的市場無法獲得預期的資金。此外，我們的某些逾期未付租金的居民沒有資格，將來也可能沒有資格參與此類計劃。此外，一些此類計劃要求免除部分逾期租金或同意其他可能對我們的業務產生不利影響的限制才能參與或可能僅提供資金以支付部分逾期租金，而將來的計劃也可能要求免除部分逾期租金。此外，儘管某些地區已經採用了可以補償已離開社區的居民拖欠的逾期租金的計劃，但此類計劃僅在我們的少數市場中得到採用。目前尚不確定租金減免計劃將如何影響我們的業務。

州、地方和聯邦政府也增加了，將來可能會增加財產税或其他税收或費用，或者可能頒佈新的税收或費用，以增加與疫情、疫情或其他健康危機相關的收入，而疫情、疫情或其他健康危機過去增加了，將來可能會增加我們的開支。我們的開發和建設項目，包括開發者資本計劃中的項目，也已經並將來可能受到與疫情、疫情或其他健康危機相關的因素的不利影響。疫情、疫情或其他健康危機或由此產生的相關影響也可能對我們的交易對手（包括我們的合資夥伴、開發者資本計劃的參與者以及總承包商及其分包商）的業務和財務狀況以及他們履行對我們的義務和按預期完成交易或項目的能力產生不利影響。

交易對手的破產或違約可能會對我們的業績產生不利影響。 我們與許多交易對手有關係並與之執行交易或從中獲得服務，例如與我們的開發活動有關的總承包商、借款人或合資夥伴等。結果，這些交易對手或其分包商的破產或違約已經導致並將來可能導致服務無法按預期提供，項目無法按時、按預算或根本無法完成，或者對我們的合同義務未得到履行

滿意。此外，金融市場的波動和經濟疲軟可能會影響交易對手按預期完成交易的能力。無論哪種情況，都可能導致我們的運營中斷，從而對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

通過合夥企業和合資企業獲得的財產所有權可能會限制我們完全出於我們的利益行事的能力。我們過去和將來可能通過合夥企業和合資企業（包括我們擁有優先權益的企業）與其他個人或實體一起開發和/或收購房產，前提是情況需要使用此類結構。截至2023年9月30日，我們擁有活躍的合資企業和合作夥伴關係，包括優先股投資，總股權投資為9.639億美元。我們過去和將來都可能與一個或多個合作伙伴發生爭端，這可能會對我們產生不利影響。此外，我們的合作伙伴可能有與我們的目標不一致的業務、經濟或其他目標，包括與房地產銷售或再融資的適當時間和條款相關的目標。在某些情況下，我們的合作伙伴可能在我們的市場上存在利益衝突，這可能會造成利益衝突。此外，我們的合作伙伴可能無法在到期時繳納資本，或者我們的合作伙伴或項目可能無法按預期行事或績效，這可能需要我們出資額外的資金，或者可能對項目或我們的回報產生負面影響。此外，我們可能對合作夥伴承擔應予賠償的損失。一般而言，我們和我們的合作伙伴可能都有權觸發買入賣出或其他類似的安排，這可能導致我們出售我們的權益，或收購合作伙伴的權益或其他財產，而此時我們本來不會發起此類交易，並可能導致我們在合夥企業或合資企業（如果我們是賣方）中的權益或另一合作伙伴在合夥企業或合資企業中的權益（如果我們是買方）的水平可能無法代表分支機構的估值漫長的營銷流程，並可能導致我們確認意想不到的資本收益或損失或費用收入的損失。

我們還可能面臨與合夥企業或合資企業有關的其他風險，包括（i）如果我們和我們的合作伙伴無法就某些重大決定和其他決定達成一致，則陷入僵局（這可能會導致訴訟或資產處置，而我們原本不會出售資產），（ii）我們在未經另一方同意的情況下清算合夥企業或合資企業中的頭寸的能力受到限制，以及（iii）要求就合資企業的債務向貸款人提供擔保。

當我們可能希望在不產生額外費用的情況下出售某些財產或償還與這些財產相關的債務時，我們可能不被允許這樣做。 關於某些房地產收購，我們已經與賣方達成協議，除非我們支付了賣方由此產生的税收成本，或者在這些賣方未確認收益用於聯邦所得税目的的交易中處置財產，否則我們不會在很長一段時間內處置所收財產或減少此類房產的抵押貸款債務，並且我們可能會就未來的房地產收購簽訂類似的協議。這些協議可能導致我們保留原本會出售的房產，或者不償還原本要償還或再融資的債務。但是，在某些條件下，我們保留替代其他財產或債務以履行對賣方的這些義務的權利。

我們可能會承擔鉅額的保險費用，而一些潛在的損失可能無法由保險充分承擔。我們有一項全面的保險計劃，涵蓋我們的財產和運營活動，其責任限額、免賠額和自保額度可與處境相似的公司（包括多户住宅行業的公司）相當。我們認為，這些保單的保單規格和保險限額是足夠和適當的。但是，我們的保險計劃可能無法充分涵蓋某些類型的特殊損失。此外，我們將因保險免賠額、自保保額、未投保的索賠或傷亡或超出適用保險範圍的損失而蒙受損失。

如果發生未投保的損失或超過保險限額的損失，我們可能會損失投資於房產的全部或部分資本，以及該物業的未來收入。在這種情況下，我們可能仍有義務履行與財產有關的任何抵押貸款債務或其他財務債務。將來可能會發生超過保險收益的物質損失。如果我們的一處或多處房產遭受災難性損失，可能會嚴重幹擾我們的運營，延遲收入，並導致修復或重建物業的鉅額費用。此類事件可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

為我們的公寓社區和運營投保的費用是支出的一部分。保險費和保險單的條款和條件會受到重大波動和變化的影響，這些波動和變化通常是我們無法控制的。我們為我們的財產和業務提供保險，我們認為這些保險公司在保單生效時評級良好。為我們投保的一家或多家保險公司的財務狀況可能會受到負面影響，這可能導致他們無力支付未來的保險索賠。他們無力支付未來

索賠可能會對我們的財務業績產生負面影響。此外，一家或多家保險公司的倒閉、退出或部分退出保險市場，或者保險市場的總體變化可能會影響我們獲得所需金額的保險的能力，或者增加續保或更換保險單的成本，導致我們對部分風險進行自保，或增加財產保險成本。

未能在新市場取得成功可能會限制我們的增長。我們過去曾收購過位於現有市場之外的公寓社區，如果我們認為合適的機會，將來我們可能會收購這些公寓社區。進入新市場可能會使我們面臨各種風險，我們可能無法在新市場中成功運營。除其他外，這些風險包括：

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無法準確評估當地公寓市場狀況和當地經濟；

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無法僱用和留住關鍵人員；

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對當地政府和許可程序不熟悉；以及

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無法實現預算財務業績。

新舉措未能取得成功可能會限制我們增長 NOI 的能力。我們過去已經制定了旨在提高運營效率和增加淨收益的計劃，包括居民可以通過智能設備或其他方式訪問的智能家居技術和自助服務選項。過去，此類舉措涉及到，將來可能會涉及我們的員工承擔新的或不同的職責和流程。我們可能會承擔鉅額成本並轉移與此類舉措相關的資源，而且這些舉措可能無法按預期運行，這可能會對我們的經營業績和普通股的市場價格產生不利影響。

環境污染的潛在責任可能導致鉅額成本。根據各種聯邦、州和地方環境法，作為房地產的現任或前任所有者或經營者，我們可能被要求調查和補救危險或有毒物質污染目前或以前擁有的房地產所產生的影響，通常不管我們對污染的瞭解或責任如何，僅憑我們目前或以前對房地產的所有權或運營權。此外，我們可能要就財產損失以及與污染有關的調查和清理費用向政府機構或第三方承擔責任，或者由於此類物質的存在，我們可能會被要求承擔額外費用來改變財產的建造或運營方式。這些成本可能很高，在許多情況下，環境法為政府當局設定了留置權以保證其付款。此類物質的存在或未能對由此產生的任何污染進行適當補救可能會對我們借款、出售或出租受影響財產的能力產生重大和不利影響。

此外，我們的財產受各種聯邦、州和地方的環境、健康和安全法律的約束，包括管理廢物以及地下和地上儲罐的法律。不遵守這些環境、健康和安全法律可能會使我們承擔責任。法律的變化可能會增加遵守環境法、健康和安全法的潛在成本，或增加違規責任。這可能會導致大量意想不到的支出，或者可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

作為不動產的所有者或經營者，我們還可能根據不同的建築條件承擔責任。例如，我們目前擁有或經營的或將來收購或運營的房產上的建築物和其他結構包含、可能包含或可能含有含石棉材料或含石棉材料或其他危險物質。環境、健康和安全法律要求妥善管理和維護含石棉和其他危險物質，並可能對不遵守這些要求的所有者、經營者或僱主處以罰款或處罰。

這些要求包括特殊的預防措施，例如拆除、減排或空氣監測，以防在建築物的維護、翻新或拆除過程中石化彈藥受到幹擾，從而可能造成鉅額費用。此外，我們可能對因接觸含石棉或其他危險物質或向環境釋放含石棉或其他有害物質而遭受的人身傷害或財產損失承擔責任。

我們無法向您保證，因環境或建築狀況問題而產生的成本或負債不會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們的房產可能含有或長出有害黴菌或存在其他室內空氣質量問題，這可能導致對健康造成的不利影響或財產損失或補救費用承擔責任。當過多的水分積聚在建築物或建築材料上時，可能會出現黴菌生長，尤其是在潮濕問題仍然存在的情況下

未被發現或在一段時間內未得到解決。有些黴菌可能會產生空氣中的毒素或刺激物。室內空氣質量問題也可能源於通風不足、室內或室外來源的化學污染以及花粉、病毒和細菌等其他生物污染物。可以指稱，在室內暴露於空氣中的毒素或刺激物會導致各種不良健康影響和症狀，包括過敏或其他反應。因此，如果我們的任何物業中存在大量的黴菌或其他空氣傳播污染物，都可能要求我們採取昂貴的修復計劃，以控制或清除黴菌或其他空氣傳播污染物，或者增加通風，這可能會對我們的經營業績和現金流產生不利影響。此外，嚴重的黴菌或其他空氣傳播污染物的存在可能使我們面臨租户或其他人對財產損失或人身傷害的責任。

遵守或不遵守1990年《美國殘疾人法》或其他安全法規和要求可能會導致鉅額成本。經修訂的1990年《美國殘疾人法》（“美國殘疾人法”）通常要求公共建築，包括我們的財產，可供殘疾人無障礙使用。違規行為可能導致聯邦政府處以罰款或判給私人訴訟當事人損害賠償。根據《美國殘疾人法》，已經有人就我們的某些財產或業務對我們提出了索賠，將來也可能會提出索賠。如果根據《美國殘疾人法》，我們需要對一處或多處房產或與我們的運營有關的其他方面進行重大改造和資本支出，包括取消出入障礙，則可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，如果出現索賠，即使我們或我們的財產符合法律規定，我們也可能會花費資源和費用來調查和解決此類索賠。

我們的物業受各種聯邦、州和地方監管要求的約束，例如州和地方的消防和生命安全要求以及聯邦、州和地方無障礙要求以及《美國殘疾人法》規定的無障礙要求。如果我們不遵守這些要求，我們可能會受到罰款或私人損害賠償。我們不知道現有要求是否會發生變化，也不知道遵守未來的要求是否需要大量意想不到的支出，這可能會對我們的財務狀況或經營業績產生不利影響。

通過或變更租金管制、租金穩定、驅逐、租户權利和市場中類似的法律和法規可能會對我們的經營業績和房地產價值產生不利影響。 各州和地方政府已經頒佈並將繼續頒佈租金管制、租金穩定或限制措施，以及可能限制我們提高租金或收取某些費用的能力的類似法律法規，包括法律或法院命令，兩者都可能具有追溯效力。例如，2019年6月，紐約州頒佈了新的租金控制法規，即2019年的《住房穩定和租户保護法》，2019年10月，加利福尼亞州頒佈了2019年的《租户保護法》。我們看到，最近越來越多的政府頒佈或考慮或被敦促考慮此類法律和法規。聯邦、州和地方政府或法院也已經修改了與允許的費用和租金、驅逐和其他租户權利的法律和法規（包括針對 COVID-19 的修改以及追溯適用的其他變更），這些變更可能會對我們的經營業績和房產價值產生不利影響，這些變更可能會對我們的經營業績和房產價值產生不利影響。有關租金控制、租金穩定、驅逐、租户權利和類似事項的法律法規，以及因此類法律法規而對我們提起的任何訴訟，可能會限制我們收取市場租金、提高租金、驅逐違規租户或變更費或追回運營費用增加的能力，這可能會對我們的經營業績和房產價值產生不利影響。

房地產税和其他法律法規的遵守或變更可能會對我們的運營資金以及我們向股東分配資金的能力產生不利影響。對於可能直接或間接影響我們運營的各種事項，我們受聯邦、州和地方法律、法規、規章和條例的約束。通常，我們不會將因遵守或更改房地產税法而產生的成本直接轉嫁給住宅物業租户。我們通常也不會將所得税、服務税或其他税收的增加轉嫁給租賃租户。這些成本可能會對淨營業收入和向股東進行分配的能力產生不利影響。同樣，遵守或更改（i）增加對房產中存在的環境條件的潛在責任的法律或排放或其他條件的限制，（ii）管理住房的法律法規，例如《美國殘疾人法》和1988年《公平住房修正法》，或（iii）就業相關法律等，可能會導致大量的意外支出，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，聯邦和州有關氣候變化的立法和法規的變化可能導致資本支出增加，以提高現有社區的能源效率，也可能要求我們在新的開發社區上增加支出，而收入卻沒有相應增加。此外，對現有法律的解釋可能會限制我們使用我們目前在運營中使用的系統的能力，並且我們可能面臨與此類法律相關的訴訟或監管風險。例如，我們目前是涉及RealPage的合併集體訴訟的被告，RealPage是我們的供應商之一。將來遵守具有普遍適用性的新法律、適用的法律

我們行業中的公司或適用於上市公司的法律通常會增加我們的成本，並可能對我們的財務業績產生不利影響。

災難性天氣和自然事件造成的損害風險。我們的社區位於曾經經歷過災難性天氣和其他自然事件的地區，將來可能會經歷災難性天氣和其他自然事件，包括泥石流、火災、颶風、龍捲風、洪水、深度凍結、冰雪暴或其他嚴重的惡劣天氣。這些惡劣的天氣和自然事件可能造成的損害或損失可能超過保險水平。如果損失超過保險限額，我們可能會損失投資於受影響社區的資本，以及該社區的預期未來收入。我們還將繼續有義務償還與社區有關的任何抵押貸款債務或其他債務。任何此類損失都可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

潛在氣候變化的風險。如果我們社區所在地區的氣候發生重大變化，我們可能會經歷極端的天氣條件以及降水、温度或水位的變化，所有這些都可能導致我們位於這些地區的社區或受這些變化影響的社區遭受物理破壞和/或需求減少。如果此類氣候變化的影響是實質性的，或者持續很長時間，我們的財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

遭受地震破壞的風險。 我們的一些社區位於地震發生的地區，包括地震斷層附近。我們無法向您保證，地震造成的損害或損失不會超過保險水平。如果損失超過保險限額，我們可能會損失投資於受影響社區的資本，以及該社區的預期未來收入。我們還可能繼續有義務償還任何抵押貸款債務或與社區有關的其他債務。任何此類損失都可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。由於行業能力有限，地震保險可能很昂貴。因此，如果市場條件無法提供保險，或者管理層認為保險成本使其在經濟上不切實際，我們可能會遇到理想的保險水平短缺。

因火災、自然災害或其他危害而發生意外死亡或受傷的風險。 生活在我們社區中的人員因火災、自然災害、其他危險或第三方的行為或不作為而意外死亡或受傷，可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。我們的保險範圍可能無法涵蓋與此類事件相關的所有損失，如果發生任何此類事件，我們在營銷社區時可能會遇到困難，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

實際或威脅的恐怖襲擊可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響，並可能降低我們資產的價值。實際或威脅的恐怖襲擊和其他暴力、破壞或戰爭行為可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。直接影響我們一個或多個公寓社區的攻擊或其他類似行為可能會嚴重影響我們運營這些社區的能力，從而削弱我們實現預期結果的能力。此外，我們的保險範圍可能無法涵蓋恐怖襲擊或類似事件造成的所有損失。此外，此類暴力行為和未來攻擊威脅可能對美國經濟產生的不利影響同樣可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

夾層貸款或其他貸款資產比由創收財產擔保的優先貸款所涉及的損失風險更大。 我們起源於過去，將來可能會發放夾層貸款，其形式為由標的財產的二次抵押擔保的次級貸款，或者由擁有財產的實體的所有權權益質押或擁有財產的實體的所有權權益質押或無抵押貸款的抵押擔保的次級貸款。夾層貸款可能比用不動產擔保的優先抵押貸款涉及更高的風險程度，因為優先貸款人取消抵押品贖回權，貸款的擔保可能會損失全部或幾乎全部價值，而且由於它處於第二位，並且可能沒有足夠的財產權益，無抵押貸款由於沒有抵押而涉及更高的風險。如果以其所有權權益作為抵押的實體破產，我們可能無法完全追索該實體的資產，或者該實體的資產可能不足以償還我們的夾層貸款。如果借款人拖欠我們的貸款或優先於我們貸款的債務，或者如果借款人破產，我們的夾層貸款或其他貸款只有在優先債務之後才能償還。因此，我們可能無法收回部分或全部投資。此外，夾層貸款的貸款價值比率通常高於傳統抵押貸款，導致房產淨值減少並增加本金損失的風險。

與優先股投資相關的風險。 我們過去曾對公司、有限合夥企業、有限責任公司或其他為直接或間接收購、開發或管理不動產而成立的實體進行優先股投資，將來可能會進行優先股投資。通常，我們將無法控制該實體的日常運營，也無法選擇或刪除該實體的大多數成員

該實體的董事會、經理、普通合夥人或合夥人或類似的理事機構或以其他方式控制其運營。儘管我們將努力保持對實體的足夠影響力以實現我們的目標，但我們的合作伙伴的利益可能與我們的利益不同，並且可能在未經我們同意的情況下采取與我們的利益不符的行動。此外，如果我們的合作伙伴未能在需要時向實體投資額外的資本，我們可能不得不投資額外的資本來保護我們的投資。我們的合作伙伴過去未能按預期的方式開發或運營不動產、運營實體、為房地產債務再融資或出售不動產，將來也可能失敗，因此，該實體可能無法及時贖回我們的投資或支付預期的回報。此外，我們可能無法及時或以我們想要撤資的價格處置我們在該實體的投資。如果此類實體未能達到預期或破產，我們可能會損失對該實體的全部投資。

與地面租賃相關的風險。 我們過去曾簽訂過一處房產或其一部分的長期土地租約，將來可能會以房東或租客的身份簽訂長期土地租約。此類地面租賃可能包含租金重置條款，要求雙方同意新的租金，或者基於不客觀且不在我們的控制範圍內的因素，例如公平市場租金。我們可能無法與交易對手就修訂後的租金達成協議，或者修訂後的租金可能由外部因素決定，這可能會導致租金與我們的預測不同。過去，我們在修訂後的租金費率方面存在分歧，其中某些分歧已提交仲裁（根據適用的租賃協議進行解決），並以對我們不利的方式得到解決。此外，另一方可能無法按地面租賃的預期履行，也可能與地面租賃的另一方發生爭議。這些情況中的任何一種都可能對我們的業務、財務狀況或經營業績產生不利影響。

我們可能會遇到資產公允價值下降並被迫確認減值費用，這可能會對我們的財務狀況、流動性和經營業績以及普通股的市場價格產生不利影響。如果我們確定，對於任何處於未實現虧損頭寸的資產，我們沒有能力和意圖在足以收回此類資產的攤餘成本的時間內持有此類資產，則根據美國現行的公認會計原則（“GAAP”），資產公允價值的下降可能需要我們確認此類資產的減值。如果做出這樣的決定，我們將通過收益確認未實現的虧損，並根據此類資產在被視為減值之日的公允價值，將此類資產的攤餘成本減記為新的成本基礎。此類減值費用反映了確認時的非現金損失；此類資產的後續處置或出售可能會進一步影響我們未來的虧損或收益，因為它們是基於出售時收到的銷售價格與此類資產調整後的攤銷成本之間的差額。如果將來我們被要求確認資產減值費用，這些費用可能會對我們的財務狀況、流動性、經營業績和普通股的市場價格產生不利影響。

我們在財務報告內部控制中發現的任何重大缺陷都可能對普通股的市場價格產生不利影響。2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 404 條要求我們評估和報告對財務報告的內部控制。如果我們未能保持對財務報告的內部控制的充分性，包括由於業務或其他方面的變化而未能實施所需的新的或改進的控制措施，或者如果我們在實施這些控制措施時遇到困難，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到重大不利損害，我們可能無法履行報告義務。此外，如果我們在財務報告的內部控制方面存在一個或多個重大缺陷，我們可能會失去投資者對財務報告的準確性和完整性的信心，這反過來又可能對普通股的市場價格產生不利影響。

我們所依賴的信息技術系統的泄露可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和聲譽產生重大不利影響。我們依靠信息技術系統，包括互聯網以及由第三方供應商和其他第三方開發、維護和控制的網絡和系統及軟件，來處理、傳輸和存儲信息，並管理或支持我們的業務流程。第三方供應商可能會收集和保存我們的租户、潛在租户和員工的個人身份信息和其他機密信息。我們還在我們的信息技術系統上維護有關我們以及與我們有業務往來的個人和實體的此類信息以及財務和業務信息。儘管我們採取措施並通常要求第三方供應商採取措施來保護我們和第三方供應商信息技術系統中維護的信息的安全，包括相關培訓和測試以及使用市售系統、軟件、工具和監控來為信息的處理、傳輸和存儲提供安全性，但我們或我們的第三方供應商的安全措施可能無法防止人為錯誤或系統或軟件的錯誤功能不當或損失，盜用、披露或損壞個人身份信息或其他機密或敏感信息，包括有關我們租户和員工的信息。網絡安全漏洞，包括物理或電子入侵、計算機病毒、惡意軟件、網絡釣魚詐騙、黑客攻擊、因員工錯誤或不當行為而導致的漏洞以及類似的漏洞，都可能導致系統中斷、關閉或未經授權訪問我們網站上保存的信息

信息技術系統或我們的第三方供應商或其他第三方的信息技術系統，或以其他方式對我們的業務造成幹擾或負面影響，並對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。儘管我們維持網絡風險保險，為因網絡安全漏洞而產生的某些風險提供一定保障，但無法保證此類保險將涵蓋與網絡安全漏洞或其他事件相關的全部或大部分成本或後果，也無法保證此類保險將繼續以我們認為合理或根本不變的價格提供此類保險。過去，我們的信息技術系統或與我們使用的軟件有關的網絡安全漏洞，儘管迄今為止沒有重大漏洞，但我們預計將來可能會發生此類漏洞。隨着用於未經授權訪問信息技術系統的技術變得更加多樣化和複雜，以及此類違規行為的發生頻率越來越高，我們和我們的第三方供應商和其他第三方可能無法充分預測這些技術或違規行為，也無法實施適當的預防措施。任何未能防止網絡安全漏洞和維持我們或我們的第三方供應商和其他第三方信息技術系統的正常功能、安全性和可用性都可能中斷我們的運營，損害我們的聲譽和品牌，損害我們的競爭地位，使我們難以吸引和留住居民或其他租户，並使我們面臨可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響的責任索賠或監管處罰。

如果信息技術系統出現故障，我們的業務和運營將受到影響。儘管存在系統宂餘，而且我們的信息技術系統有災難恢復計劃，但我們的信息技術系統和第三方供應商維護的信息技術系統很容易受到我們或第三方供應商無法控制的多種來源造成的損害，包括能源停電、自然災害、恐怖主義、戰爭和電信故障。任何未能維持我們或第三方信息技術系統的正常功能和可用性都可能中斷我們的運營，損害我們的聲譽，使我們面臨責任索賠或監管處罰，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

未能跟上技術發展的步伐可能會損害我們的運營或競爭地位。我們的業務繼續要求使用複雜的系統、軟件和技術。必須定期對這些系統、軟件和技術進行完善、更新和更換，以滿足我們的業務需求和居民的需求和期望。如果我們無法按時或以合理的成本這樣做，或者未能這樣做，我們的業務可能會受到損失。此外，我們可能無法從任何新系統、軟件或技術中獲得預期的收益，不這樣做可能會導致成本高於預期，或者可能對我們的運營業績產生不利影響。

社交媒體帶來風險。 社交媒體的使用可能導致我們遭受品牌損害或意外信息泄露。社交網站上關於我們的負面帖子或通信可能會損害我們的聲譽。此外，員工或其他人可能會披露有關我們或我們業務的非公開信息，或者在社交網絡或其他網站上對我們發表負面評論，這可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。隨着社交媒體的發展，我們將面臨新的風險和挑戰。

我們的成功取決於我們的高級管理層。我們的成功取決於高級管理層的留任，他們的持續服務無法保證。如果我們無法再為構成我們高級管理層的人員提供服務，我們可能無法為他們找到合格的替代者。我們的高級管理團隊中一名或多名成員失去服務可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

美國會計準則的變更可能會對我們報告的經營業績產生重大不利影響。 美國上市公司的會計遵循公認會計原則，該準則由財務會計準則委員會（“FASB”）設立，該委員會是一個獨立機構，其準則被美國證券交易委員會認可為對上市公司具有權威性。財務會計準則委員會和美國證券交易委員會為美國公司制定和解釋適用的會計準則的各種舉措所帶來的不確定性可能會改變財務會計和報告準則或它們對指導我們財務報表編制的這些準則的解釋和適用。這些變化可能會對我們報告的財務狀況和經營業績產生重大影響。在某些情況下，我們可能被要求追溯適用新的或經修訂的準則，從而可能對前期財務報表進行重大重報。

與環境、社會和治理因素相關的第三方預期可能會帶來額外的成本，並使我們面臨新的風險。某些投資者、租户、員工和其他利益相關者越來越關注企業責任，特別是與環境、社會和治理因素相關的責任。此外，包括美國證券交易委員會和加利福尼亞州在內的各種監管機構越來越關注此類問題，遵守新法律、法規或標準所需的活動和費用可能會很大。一些投資者可能會利用這些因素來指導他們的投資策略，在某些情況下，如果他們相信我們的政策，他們可能會選擇不投資我們

與公司責任有關是不夠的。提供公司責任評級和報告的第三方提供者的數量有所增加，導致標準各不相同，在某些情況下甚至不一致。此外，評估公司企業責任慣例的標準及其適用的法規正在演變，這可能導致對我們的期望更高，並促使我們採取代價高昂的舉措或活動來滿足此類新的標準或法規。此外，如果我們選擇不滿足或無法滿足此類新標準或不符合特定第三方提供商的標準，則一些投資者可能會得出結論，認為我們在企業責任方面的政策是不夠的。如果我們的企業責任程序或標準不符合各組織制定的標準，我們可能會面臨聲譽損害。此外，如果我們認為競爭對手的企業責任表現優於我們的績效，則潛在或當前的投資者可能會選擇向我們的競爭對手進行投資。此外，我們已經傳達了有關環境、社會和治理事務的某些舉措和目標，將來我們可能會傳達經修訂或補充的舉措或目標。我們在實現這些舉措或目標方面可能失敗，或被視為失敗，或者我們可能會因為這些舉措或目標的範圍而受到批評。如果我們未能滿足投資者、租户和其他利益相關者的期望，我們的舉措沒有按計劃執行，或者我們沒有實現目標，我們的聲譽和財務業績可能會受到不利影響。

與我們的債務和融資相關的風險

利率的變化可能會增加利息成本，並對我們的現金流和普通股的市場價格產生不利影響。我們目前擁有計息債務，包括無抵押商業票據，其利率隨市場利率而異，預計將來還會產生計息債務。截至2023年9月30日，我們有約4.337億美元的浮動利率未償債務，約佔截至該日未償債務總額的7.5％，而且我們經歷了此類債務的利率上升，這增加了我們的利息支出，並對我們的經營業績和現金流產生了不利影響。此外，由於利率上升，套期保值交易的成本已大幅增加，並可能繼續增加。利率的持續提高將進一步增加我們的利息支出，增加現有債務再融資和發行新債務（包括無抵押商業票據）的成本。長期加息的影響可能會對我們償還債務、向證券持有人進行分配、收購和開發房地產的能力產生負面影響。

現金流不足可能會影響我們的債務融資並造成再融資風險。我們面臨通常與債務融資相關的風險，包括我們的營業收入和現金流可能不足以支付所需的本金和利息，可能限制或限制我們承擔額外債務的能力，或者可能由於債務契約限制而限制我們在信貸額度下的借貸能力。出於聯邦所得税目的，可能沒有足夠的現金流來償還所有必要的債務和滿足我們的分配要求以維持我們作為房地產投資信託基金的地位。此外，如果我們的經營業績超出債務契約的限制，我們可能無法獲得信貸額度下的金額，也可能無法進入商業票據市場。在未償債務到期時，我們可能還需要對幾乎所有未償債務進行再融資。我們可能無法為現有債務進行再融資，或者任何再融資的條件可能不如現有債務的條款優惠，這可能會給出售資產或發行額外股權帶來壓力，而我們本來不會選擇這樣做。此外，我們不遵守債務契約可能導致要求在債務到期之前償還債務，這可能會對我們的財務狀況和現金流產生重大不利影響，增加我們的融資成本並影響我們向股東分配債務的能力。

未能產生足夠的收入可能會削弱還本付息和對股東的分配。如果我們的公寓社區無法產生足夠的收入來支付租金支出，那麼我們按要求支付債務利息和本金以及支付股息或分配的能力將受到不利影響。除其他外，以下因素可能會影響我們的公寓社區產生的收入：

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國家和地方經濟；

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當地房地產市場狀況，例如公寓房供過於求；

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租户或潛在租户對我們社區及其所在社區的安全性、便利性和吸引力的看法；

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我們提供適當管理、維護和保險的能力；

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租金費用，包括房地產税和水電費；

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來自其他公寓社區或替代住房選擇的競爭；

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利率的變化和融資的可得性；

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政府法規的變化和相關的合規成本；以及

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税收和住房法的變化，包括頒佈租金控制法或其他管理多户住房的法律。

當情況導致公寓社區的收入減少時，與我們在公寓社區的投資相關的費用，例如還本付息、房地產税、保險、勞動力成本和維護成本，通常不會減少。如果一個社區被抵押貸款以確保償還債務，而我們無法償還抵押貸款，那麼由於社區被取消抵押品贖回權或抵押貸款持有人行使其他補救措施，我們可能會蒙受損失。

逐步取消倫敦銀行同業拆借利率和過渡到替代基準利率可能會產生不利影響。 倫敦銀行同業拆借利率管理人在2021年12月31日倫敦銀行同業拆借利率公佈後立即停止公佈一週和兩個月的倫敦銀行同業拆借利率設置，並在2023年6月30日倫敦銀行同業拆借利率公佈後立即停止公佈剩餘的美元倫敦銀行同業拆借利率設置。另類參考利率委員會已將有擔保隔夜融資利率（“SOFR”）確定為倫敦銀行同業拆借利率的首選替代方案。SOFR是衡量隔夜借入由美國國債抵押的現金成本的廣泛指標，由紐約聯邦儲備銀行發佈。預計新合約將使用SOFR或其他替代參考利率，而不是倫敦銀行同業拆借利率。儘管我們已經修改了循環信貸額度、相關的利率互換、營運資金信貸額度和其他貸款協議，以參考SOFR，但由於廣泛使用倫敦銀行同業拆借利率作為參考利率，包括我們在內的所有金融市場參與者都受到與這種過渡相關的風險的影響，因此這可能會對我們的運營和現金流產生不利影響。

我們的債務水平可能會增加。我們承擔債務的能力受到銀行契約和其他信貸協議的限制。我們管理債務是為了遵守這些債務契約，但只要遵守這些契約，我們可能會在不同時提高償還額外債務的能力的情況下隨時增加債務金額。

融資可能不可用，可能會被稀釋。我們執行業務戰略的能力取決於我們能否獲得適當的債務融資，包括無抵押信貸額度、建築貸款和其他形式的擔保債務、商業票據和其他形式的無抵押債務，以及股權融資，包括普通股和優先股。我們和房地產行業的其他公司不時遇到融資機會有限的情況，包括股票和信貸市場的混亂和不確定性以及直接或間接影響融資市場的監管變化，例如，巴塞爾協議三資本要求和相關的 “高波動性商業地產” 名稱帶來的建築貸款條款變化，這對包括建築貸款在內的貸款的供應以及建築貸款的收益產生了不利影響其利率。限制性貸款行為可能會影響我們為房產獲得融資或再融資的能力。如果我們發行額外的股權證券來為開發和收購融資，而不是承擔債務，則現有股東的利益可能會被稀釋。

未能維持我們目前的信用評級可能會對我們的資金成本、相關利潤率、流動性和資本市場準入產生不利影響。穆迪和標準普爾定期評估我們的債務，並對我們的優先無抵押債務、商業票據計劃和優先股進行了評級。這些評級基於多種因素，包括他們對我們的財務實力、流動性、資本結構、資產質量以及現金流和收益可持續性的評估。由於這些因素和市場條件的變化，我們可能無法維持目前的信用評級，這可能會對我們的資金成本和相關利潤率、流動性和資本市場準入，包括我們進入商業票據市場的能力產生不利影響。

金融市場的混亂可能會對信貸的可用性和成本產生不利影響，並對我們和普通股的市場價格產生其他不利影響。我們按期償還債務或為債務再融資的能力將取決於我們的運營和財務業績，而這反過來又受當前經濟狀況以及我們無法控制的財務、業務和其他因素的影響。全球股票和信貸市場過去曾經歷過，將來也可能經歷異常動盪和波動的時期。這些情況有時可能會對金融市場的流動性產生重大不利影響，使某些融資的條款失去吸引力，在某些情況下甚至不可用。股票和信貸市場的混亂和不確定性，包括最近的銀行倒閉和整個銀行業的不確定性，可能會對我們為現有債務進行再融資以及以合理的條件或根本為收購、房地產開發和其他目的獲得額外融資的能力產生負面影響，這可能會對我們的業務和普通股的市場價格產生負面影響。我們還依賴參與我們的循環信貸額度和其他信貸額度的金融機構。如果這些機構變成

資本有限、收緊貸款標準或資不抵債，或者如果他們在短時間內遇到其他借款人的過多借款申請，他們可能無法或不願兑現對我們的融資承諾，這將對我們提取循環信貸額度的能力產生不利影響。如果我們在現有債務到期時未能成功地為其再融資，我們可能被迫以不利條件處置財產，這可能會對我們償還其他債務和履行其他義務的能力產生不利影響。金融市場的長期低迷可能促使我們尋求其他可能不那麼有吸引力的融資來源，並可能要求我們相應地調整業務計劃。這些事件也可能使我們通過發行普通股或優先股籌集資金變得更加困難或成本更高。

美國政府對房利美或房地美的政策或支持的變化可能會對我們的業務產生重大不利影響。 儘管近年來我們減少了向房利美和房地美的借款，但房利美和房地美是包括房產潛在購買者在內的多户住宅市場參與者的主要融資來源。美國未來機構抵押貸款融資的潛在選擇可能包括減少房利美和房地美能夠提供的融資額，限制這些機構可能發放的貸款，其中可能不包括由我們的房產等房產擔保的貸款，或者逐步淘汰房利美和房地美。儘管我們相信房利美和房地美將繼續為我們的行業提供流動性，但如果他們停止提供流動性，修改或減少任務，或者被政府解散或重組，或者如果政府普遍減少對多户住房的支持，則可能會對利率、資本可用性、多户住宅社區的發展和多户住宅房地產的價值產生不利影響，從而可能對我們的業務和業績產生不利影響的操作。

金融機構的健全性可能會對我們產生不利影響。我們與許多金融機構有關係，包括信貸額度下的貸款機構，並且我們不時與金融服務行業的交易對手進行交易。涉及流動性有限、違約、不良業績或其他不利事態發展的實際事件，影響金融機構、交易對手或整個金融服務行業的其他公司，或者對此類事件或其他類似風險的擔憂或傳言，都可能導致這些機構或交易對手的虧損或違約，或可能導致整個市場的流動性問題。金融機構面臨的混亂和不確定性，包括最近的銀行倒閉和流動性問題造成的混亂和不確定性，可能會對我們為現有債務進行再融資以及以合理條件或根本不進行收購、房地產開發和其他目的獲得額外融資的能力產生負面影響，這可能會對我們的業務和普通股的市場價格產生負面影響。此外，如果金融市場的波動對我們的金融機構或其他交易對手產生不利影響，我們或與我們進行交易的其他各方可能無法按預期完成交易，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。

利率套期保值合約可能無效，並可能導致重大費用。當我們預計發行債務證券時，我們可能會不時地通過簽訂利率套期保值合約來限制我們在證券定價之前的時期內對利率波動的影響。我們可以這樣做來提高融資成本的可預測性。此外，我們可能會不時依靠利率套期保值合約來限制我們在浮動利率債務下的風險敞口，使其受到市場利率不利變化的影響。如果新債務證券的條款不在規定的範圍內，或者市場利率低於我們在特定利率套期保值合同下產生的利率，則該合約無效。此外，利率套期保值合同的結算已經涉及並且將來可能涉及材料費用。此外，我們使用利率套期保值安排可能會使我們面臨更多風險，包括套期保值安排的交易對手可能無法履行其義務的風險。制定有效的利率風險策略很複雜，沒有任何策略可以完全使我們免受與利率波動相關的風險的影響。無法保證我們的套期保值活動會對我們的經營業績或財務狀況產生預期的有益影響。這些套期保值協議的終止通常涉及成本，例如交易費或破損成本。

與税法相關的風險

如果我們未能獲得房地產投資信託基金資格，我們將承擔不利的税收後果。根據該守則，我們已選擇作為房地產投資信託基金納税。我們作為房地產投資信託基金的資格要求我們滿足許多要求，其中一些要求是按年度和按季度提出的，這些要求是根據高度技術性和複雜的守則條款制定的，對這些條款只有有限的司法或行政解釋，涉及到確定不完全在我們控制範圍內的各種事實事項和情況。我們希望我們目前的組織和運營方法使我們能夠繼續獲得房地產投資信託基金的資格，但我們可能沒有這樣的資格，或者將來我們可能無法保持這樣的資格。此外，管理房地產投資信託基金和其他公司的美國聯邦所得税法以及對這些法律的行政解釋可以隨時修訂，可能具有追溯效力。未來的立法、新法規、行政解釋或法院裁決可能會對我們獲得房地產投資信託基金資格的能力產生不利影響或對我們的股東產生不利影響。

如果我們在任何應納税年度都沒有資格成為房地產投資信託基金，我們將按正常公司税率對應納税所得額繳納聯邦所得税，並且在計算應納税所得額時不得扣除支付給股東的股息。此外，除非美國國税局根據某些法律規定向我們提供救濟，否則我們要等到首次未能獲得房地產投資信託基金資格的那一年的第五個日曆年後才能重新選擇房地產投資信託基金的地位。未能獲得房地產投資信託基金資格所產生的額外納税義務將減少或減少可供股東投資或分配的現金金額。這可能會對我們的證券價值和我們籌集額外資金的能力產生重大的不利影響。此外，我們將不再需要向股東進行分配。即使我們繼續獲得房地產投資信託基金的資格，我們的收入和財產仍將繼續繳納某些聯邦、州和地方税。

我們的某些子公司也選擇根據該守則作為房地產投資信託基金納税，因此，如果任何此類子公司在任何應納税年度未能獲得房地產投資信託基金資格，則將承受同樣的風險。

房地產投資信託基金支付的股息通常不符合降低税率的條件。一般而言，支付給美國個人股東的股息的最高美國聯邦所得税税率為20％。與從非房地產投資信託基金的公司獲得的股息不同，我們向個人股東支付的定期股息（即資本收益分紅以外的股息）通常沒有資格享受較低的利率。但是，根據該守則第199A條，美國個人股東通常可以扣除此類定期股息的20％，從而降低適用於此類股息的有效税率（儘管如果沒有未來的立法，該條款將在2025年之後到期）。

我們通過應納税房地產投資信託基金子公司開展部分業務，這些子公司面臨某些税收風險。我們已經通過應納税房地產投資信託基金子公司建立、投資和經營部分業務。儘管我們具有房地產投資信託基金的資格，但應納税房地產投資信託基金子公司必須為其應納税所得額繳納所得税。此外，出於聯邦所得税目的，我們必須遵守各種測試才能繼續獲得房地產投資信託基金的資格，而我們在應納税房地產投資信託基金子公司的收入和投資通常不構成某些測試的允許收入和投資。儘管我們將努力確保與應納税房地產投資信託基金子公司的交易不會對我們的房地產投資信託基金資格產生不利影響，但我們無法保證我們會成功實現這一結果。此外，我們可能會被徵收100％的罰款税，我們可能會危及我們保留未來房地產銷售收益的能力，或者應納税房地產投資信託基金子公司可能被拒絕扣除，前提是我們與應納税房地產投資信託基金子公司的交易在本質上不被認為是正常交易或以其他方式得不到尊重。

房地產投資信託基金的分配要求限制了我們的可用現金。作為房地產投資信託基金，我們受年度分配要求的約束，這限制了我們為其他業務目的保留的現金金額，包括為我們的增長提供資金的金額。通常，我們每年必須分配房地產投資信託基金淨應納税收入的至少90％，其中不包括任何淨資本收益，這樣我們的分配收益就無需繳納企業所得税。我們打算向股東進行分配，以遵守該守則的要求。但是，確認應納税所得額和實際收到現金之間的時間差異可能要求我們在短期或長期的基礎上出售資產或借入資金，以滿足《守則》90％的分配要求。

某些財產轉讓可能會產生違禁交易收入，從而對歸屬於該交易的收益徵收罰税。我們可能會不時轉讓或以其他方式處置我們的部分財產。根據該守則，轉讓我們作為庫存或在正常業務過程中主要出售給客户的財產所產生的任何收益都將被視為違禁交易的收入，並需繳納100％的罰款税。由於我們出於投資目的收購房產，因此我們不認為偶爾轉讓或處置財產是違禁交易。但是，持有財產是否用於投資是一個事實問題，取決於特定交易的所有事實和情況。美國國税局可能會爭辯説，我們對財產的某些轉讓或處置是違禁交易。如果美國國税局成功地辯稱財產的轉讓或處置構成違禁交易，那麼我們將被要求為違禁交易中分配給我們的任何收益繳納100％的罰款税，這可能會危及我們保留未來房地產銷售收益的能力。此外，違禁交易的收入可能會對我們滿足聯邦所得税目的房地產投資信託基金資格的收入測試的能力產生不利影響。

美國聯邦所得税法的變化，包括某些税收改革措施的頒佈，可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。 近年來，對適用於房地產和房地產投資信託基金投資的美國聯邦所得税法進行了許多立法、司法和行政改革，將來可能會頒佈更多立法。無法保證未來美國聯邦所得税法的修改或監管變更不會影響我們的業務和財務業績。房地產投資信託基金規則定期由參與立法程序的人員和內部機構進行審查

税務局和美國財政部，除了法定變更外，這可能導致法規和解釋的修訂。如果頒佈，其中某些變更可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。

我們無法預測任何新的美國聯邦税法、法規、解釋或裁決是否、何時或在多大程度上會影響房地產投資行業或房地產投資信託基金。我們敦促潛在投資者就未來聯邦税法的潛在變化對我們股票投資的影響，諮詢其税務顧問。

我們可能會受到州和地方税法變化的不利影響，並可能不時接受税務審計。由於我們的組織結構並符合房地產投資信託基金的資格，因此我們通常無需繳納聯邦所得税，但需要繳納某些州和地方税。不時頒佈州和地方税收法律或法規的變更，這可能會導致我們的納税義務增加。我們擁有公寓社區的州和地方司法管轄區的税收收入短缺可能會導致此類變化的頻率和規模增加。如果發生此類變化，我們可能需要支付額外的州和地方税。税收成本的增加可能會對我們的財務狀況以及可用於向股東支付分配款的現金數額產生不利影響。在正常業務過程中，我們或我們的關聯公司（包括我們擁有房地產的實體）也可能受到聯邦、州或地方税務審計。如果我們（或此類實體）受到聯邦、州或地方税務審計，則此類審計的最終結果可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

運營合夥企業和DownReit合夥企業打算獲得合夥企業資格，但不能保證它們符合資格。運營合夥企業和DownReit Partnership打算出於聯邦所得税目的獲得合夥企業資格，並打算出於所有所得税申報目的採取這一立場。如果被歸類為合夥企業，則運營合夥企業和DownReit合夥企業通常不會成為應納税實體，也不會產生聯邦所得税義務。但是，如果運營合夥企業和DownReit合夥企業是 “上市合夥企業”，則出於聯邦所得税目的，除非其收入中至少有90％是該守則中定義的合格收入，否則它們將被視為公司。“上市合夥企業” 是指其合夥權益在已建立的證券市場上交易或易於在二級市場（或其實質等價物）上交易的合夥企業。儘管運營合夥企業和DownReit Partnership的合夥單位均未在成熟的證券市場上交易，但由於其有限合夥人擁有贖回權，運營合夥企業和DownReit Partnership的單位可能被視為易於在二級市場（或其實質等價物）上交易，根據適用的税收法規，運營合夥企業和DownReit Partnership可能沒有資格獲得 “安全港” 之一。90％測試的合格收入通常包括被動收入，例如不動產租金、股息和利息。適用於房地產投資信託基金的收入要求和90％測試中合格收入的定義在大多數方面是相似的。運營合夥企業和DownReit合夥企業可能未通過這項合格收入測試。如果運營合夥企業或DownReit Partnership作為公司被徵税，則將產生鉅額的納税義務，除非根據某些法定儲蓄條款有資格獲得減免，否則我們將無法獲得房地產投資信託基金的資格，並且我們籌集額外資本的能力將受到損害。此外，如果運營合夥企業或DownReit合夥企業是上市合夥企業，即使達到了90％的標準，也可能對某些有限合夥人產生不利的税收影響。

獲得房地產投資信託基金資格涉及《守則》中高度技術性和複雜性的條款。我們作為房地產投資信託基金的資格涉及應用高度技術性和複雜的守則條款，而這些條款只有有限的司法和行政權限。即使是技術或無意中的違規行為也可能危及我們的房地產投資信託基金資格。此外，新的立法、法院判決或行政指導，在每種情況下都可能具有追溯效力，可能會使我們更難或更不可能獲得房地產投資信託基金的資格。我們作為房地產投資信託基金的資格將取決於我們對某些資產、收入、組織、分配、股東所有權和其他要求的持續滿足情況。我們滿足房地產投資信託基金收益和資產測試的能力取決於我們對資產特徵和公允市場價值的分析，其中一些資產無法得到精確的確定，因此我們不會獲得獨立評估，也取決於我們持續成功管理收入和資產構成的能力。此外，我們滿足房地產投資信託基金資格要求的能力在一定程度上取決於我們無法控制或影響力有限的第三方的行為，包括我們擁有被歸類為美國聯邦所得税合夥企業的實體的股權的情況。

與我們的組織和股票所有權相關的風險

市場狀況的變化和股價的波動可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。包括我們在其中上市普通股的紐約證券交易所（“NYSE”）在內的股票市場經歷了巨大的價格和交易量波動。因此，我們普通股的市場價格過去和將來都可能出現同樣的波動，普通股的投資者可能會遇到普通股的價值下跌

股票，包括與我們的經營業績或前景無關的跌幅。除了本 “風險因素” 部分列出的風險外，還有許多因素可能對我們普通股的每股價格產生負面影響，包括：

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總體市場和經濟狀況;

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我們的季度經營業績或股息或我們以股票支付的股息的實際或預期變化；

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我們的資金因運營或收益估算而發生的變化；

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難以或無法獲得資本或延長現有債務或為現有債務再融資；

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房地產估值降低（或不確定性）；

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類似公司的市場估值的變化；

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發佈有關我們或房地產行業的研究報告；

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房地產投資信託基金的總體聲譽及其股票證券相對於其他股權證券（包括其他房地產公司發行的證券）的吸引力；

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股票和債券市場的一般狀況，包括固定收益證券利率的變化，這可能會導致我們股票的潛在購買者要求從未來的股息中獲得更高的年收益率；

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分析師評級的變化；

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關鍵管理人員的增加或離職；

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市場對我們未來產生的任何額外債務的不利反應；

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新聞界或投資界的投機；

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恐怖活動或地緣政治事件（包括俄羅斯和烏克蘭之間持續的戰爭），這可能會對我們證券交易的市場產生不利影響，可能會加劇市場波動，並導致商業和消費者信心及支出進一步受到侵蝕；

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未能獲得房地產投資信託基金資格；

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我們或競爭對手的戰略決策，例如收購、撤資、分立、合資企業、戰略投資或業務戰略的變化；

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未能滿足紐約證券交易所的上市要求；

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政府的監管行動和税法的變化；以及

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增發普通股，或認為可能出現此類出售，包括根據我們的市場股票分配計劃。

上面列出的許多因素是我們無法控制的。無論我們的財務狀況、經營業績、業務或前景如何，這些因素都可能導致我們普通股的市場價格下跌。

將來我們可能會改變普通股的股息政策。宣佈和支付普通股股息的決定以及任何此類未來分紅的時機、金額和組成將由董事會全權決定，並將取決於我們的收益、運營資金、流動性、財務狀況、資本要求、合同禁令或其他負債限制、《守則》條款下的年度分配要求、州法律以及董事會考慮的其他因素相關的。我們的股息政策的任何變化都可能對普通股的市場價格產生不利影響。

馬裏蘭州法律可能會限制第三方收購我們的控制權的能力，而這些控制權可能不屬於我們的股東’最佳利益。馬裏蘭州的商業法規可能會限制第三方獲得我們控制權的能力。作為馬裏蘭州的一家公司，我們受馬裏蘭州各種法律的約束，這些法律可能會阻礙收購我們公司的提議，並增加完成任何此類要約的難度，即使我們的收購符合股東的最大利益。《馬裏蘭州通用公司法》限制我們與未經董事會事先批准而獲得佔投票權10％或以上的股票的實益所有權的任何人之間的合併和其他業務合併交易。任何這樣的企業合併交易都不可能發生

在個人獲得此類投票權五年後才完成，並且通常必須獲得代表所有有權投票選票的80％的股東和66 2/ 3％的有權投票的股東的批准，不包括利益相關股東，或者在支付公平價格後才能完成。馬裏蘭州法律還普遍規定，除非獲得有資格投票權的三分之二股票的投票批准，否則收購佔董事選舉投票權的10％（以及某些更高水平）的股票的人將沒有表決權。

對股份所有權的限制和對股東實現公司控制權變更的能力的限制限制了我們股票的可轉讓性，並可能阻止對我們的股東有利的收購。出於美國聯邦所得税目的，保持我們作為房地產投資信託基金資格的要求之一是，在任何應納税年度的最後半年，五個或更少的個人（包括本守則中規定的實體）擁有的未償股本價值不得超過50％。我們的章程包含與股票有關的所有權和轉讓限制，主要是為了幫助我們遵守該要求和其他房地產投資信託基金所有權要求；但是，這些限制可能起到防止控制權變更的作用，而這不會威脅到我們的房地產投資信託基金地位。這些限制包括一項條款，該條款通常限制任何人持有我們已發行股票價值的9.9％以上，除非我們的董事會免除該人的所有權限制，前提是任何此類豁免都不允許該人超過我們已發行股票價值的13％。如果沒有董事會的此類豁免，則向超過適用所有權限額的任何人轉讓我們的股票，或任何違反《房地產投資信託基金守則》所有權要求而轉讓此類股票的行為將被視為無效，此類股票的預期受讓人將不會獲得此類股票的任何權利。儘管控制權的變更可能會給股東帶來溢價或可能符合股東的最大利益，但我們章程中的這些條款可能會拖延、推遲或阻止某人控制我們。

第 2 項。

未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

股權證券的未註冊銷售

根據運營合夥企業有限合夥協議的規定，公司不時發行公司普通股，以換取向運營合夥企業投標進行贖回的運營合夥單位（“OP 單位”）。OP單位的持有人有權要求運營合夥企業贖回其全部或部分OP單位，以換取根據贖回時我們普通股的市場價值支付的現金。但是，運營合夥企業支付現金金額的義務受公司收購此類OP單位的優先權利的約束，以換取相當於所贖回的OP單位數量的現金金額或公司普通股的股票數量。

在截至2023年9月30日的三個月中，我們根據1933年《證券法》第4（a）（2）條規定的註冊豁免，在贖回OP單位後發行了17,471股普通股。

回購股權證券

2008 年 1 月，UDR 董事會批准了一項價值 1500 萬美元的股票回購計劃。根據股票回購計劃，UDR可以通過公開市場購買、大宗購買、私下談判交易或其他方式回購我們的普通股。下表彙總了截至2023年9月30日的三個月中，UDR根據該計劃回購普通股的所有情況（以千計的股份):


				總數	最大值
				的股份	的數量
				以身份購買	分享那個
	總計			的一部分	可能還是
	的數量	平均值		公開	已購買
	股份	已支付的價格		已宣佈的計劃	根據該計劃
時期	已購買	每股		或程序	或計劃 (a)
期初餘額	2,350	$	37.31	2,350	12,650
2023 年 7 月 1 日至 2023 年 7 月 31 日	—		—	—	12,650
2023 年 8 月 1 日至 2023 年 8 月 31 日	623		40.13	623	12,027
2023 年 9 月 1 日至 2023 年 9 月 30 日	—		—	—	12,027
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額	2,973	$	37.90	2,973	12,027

(a)	該數字反映了根據我們於2008年1月批准的1,500萬股股票回購計劃可供購買的股票數量。

在截至2023年9月30日的三個月中，我們的某些員工交出了他們擁有的普通股，以履行與歸屬根據我們的1999年長期激勵計劃（“LTIP”）發行的普通股限制性股票相關的法定最低聯邦和州納税義務。下表彙總了截至2023年9月30日的三個月內的所有回購情況：


				總數	最大值
				的股份	的數量
				以身份購買	分享那個
	總計			的一部分	可能還是
	的數量	平均值		公開	已購買
	股份	已支付的價格		已宣佈的計劃	根據計劃
時期	已購買	每股 (a)		或程序	或程序
2023 年 7 月 1 日至 2023 年 7 月 31 日	—	$	—	不適用	不適用
2023 年 8 月 1 日至 2023 年 8 月 31 日	—		—	不適用	不適用
2023 年 9 月 1 日至 2023 年 9 月 30 日	—		—	不適用	不適用
總計	—	$	—

(a)	每股支付的價格基於截至確定聯邦和州納税義務法定最低限額之日普通股的收盤價.

第 3 項。

優先證券違約

沒有。

第 4 項。

礦山安全披露

不適用。

第 5 項。

其他信息

在截至2023年9月30日的三個月中，公司沒有董事或高管採用要麼終止a “規則 10b5-1 交易安排” 或非規則10b5-1交易安排”，因為每個術語的定義見S-K法規第408（a）項。

第 6 項。展品


展品編號		描述
3.1		UDR, Inc. 的重述條款（參照UDR, Inc.於2005年7月27日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告附錄3.09納入）。

3.2		2007年3月14日向馬裏蘭州評估和税務部提交的UDR, Inc.重述條款修正條款（參照UDR, Inc.2007年3月14日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告的附錄3.2納入）。

3.3		2011年8月30日UDR, Inc.重述條款修正條款，於2011年8月31日向馬裏蘭州評估和税務部提交（參照UDR, Inc.於2011年8月29日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告的附錄3.1納入）。

3.4		2018年5月24日向馬裏蘭州評估和税務部提交的UDR, Inc.重述條款修正條款（參照UDR, Inc.於2018年5月24日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告的附錄3.1納入）。

3.5		2021年7月27日向馬裏蘭州評估和税務部提交的UDR, Inc.重述條款修正條款（參照UDR, Inc.於2021年7月29日向美國證券交易委員會提交的8-K表最新報告的附錄3.1納入）.

3.6		與UDR, Inc.於2007年5月30日向馬裏蘭州評估和税務部提交的6.75％的G系列累計可贖回優先股相關的補充條款（參照2007年5月30日UDR, Inc.向美國證券交易委員會提交的8-A表格註冊聲明附錄3.4並納入）。

3.7		UDR, Inc. 經修訂和重述的章程（修訂至2018年5月24日）（參照UDR, Inc.截至2018年9月30日的季度10-Q表季度報告附錄3.6納入）。

22.1		UDR, Inc. 擔保子公司名單（參照UDR Inc.截至2021年3月31日的季度10-Q表季度報告附錄22.1編入）).

31.1		規則 13a-14 (a) UDR, Inc. 首席執行官的認證

31.2		規則 13a-14 (a) UDR, Inc. 首席財務官的認證

32.1		第 1350 節對 UDR, Inc. 首席執行官的認證

32.2		第 1350 節對 UDR, Inc. 首席財務官的認證

101		內聯 XBRL（可擴展業務報告語言）。以下材料來自截至2023年9月30日的10-Q表季度報告，格式為Inline XBRL：（i）UDR, Inc.的合併資產負債表，（ii）UDR, Inc.的合併運營報表，（iii）UDR, Inc.的綜合收益/（虧損）合併報表，（iv）合併報表 UDR, Inc. 的現金流和（vi）UDR合併財務報表附註，Inc. 實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。

104		封面交互式數據文件-封面頁 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中。

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，每位註冊人均已正式要求由經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。


		UDR, Inc.
日期：	2023年10月27日	/s/ 約瑟夫·費舍爾
		約瑟夫·費舍爾
		總裁兼首席財務官（首席財務官）