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Court and Reflections 成員US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營BRT：未合併的合資企業成員2023-05-122023-05-120000014846US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員BRT：多家庭財產會員BRT：Chatham Court and Reflections dallastx 成員US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營BRT：未合併的合資企業成員2023-05-122023-05-120000014846US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員BRT：多家庭財產會員BRT：Chatham Court and Reflections dallastx 成員BRT：未合併的合資企業成員2023-05-120000014846US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員BRT：多家庭財產會員BRT：Chatham Court and Reflections dallastx 成員US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營2023-05-122023-05-120000014846BRT：德克薩斯州聖安東尼奧會員US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營BRT：未合併的合資企業成員BRT：未合併的合資企業成員2022-02-080000014846BRT：德克薩斯州聖安東尼奧會員BRT：未合併的合資企業 verandasatshavanoMemberBRT：未合併的合資企業成員US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營BRT：未合併的合資企業成員2022-02-082022-02-080000014846BRT：德克薩斯州聖安東尼奧會員US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營BRT：未合併的合資企業成員BRT：未合併的合資企業成員2022-02-082022-02-080000014846BRT：德克薩斯州聖安東尼奧會員BRT：未合併的合資企業成員US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營美國公認會計準則：抵押貸款成員BRT：未合併的合資企業成員2022-02-080000014846BRT: reatreatcincoranchkatytx 會員US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營BRT：未合併的合資企業成員BRT：未合併的合資企業成員2022-06-140000014846BRT: reatreatcincoranchkatytx 會員BRT：未合併的合資企業成員BRT：未合併的合資企業撤退了 Cincoranch 成員US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營BRT：未合併的合資企業成員2022-06-142022-06-140000014846BRT: reatreatcincoranchkatytx 會員US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營BRT：未合併的合資企業成員BRT：未合併的合資企業成員2022-06-142022-06-140000014846BRT: reatreatcincoranchkatytx 會員BRT：未合併的合資企業成員US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營美國公認會計準則：抵押貸款成員BRT：未合併的合資企業成員2022-06-140000014846BRT：VivekannapolisNC 成員US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營BRT：未合併的合資企業成員BRT：未合併的合資企業成員2022-06-300000014846BRT：VivekannapolisNC 成員BRT：未合併的合資企業 TheviveMemberBRT：未合併的合資企業成員US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營BRT：未合併的合資企業成員2022-06-302022-06-300000014846BRT：VivekannapolisNC 成員US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營BRT：未合併的合資企業成員BRT：未合併的合資企業成員2022-06-302022-06-300000014846BRT：VivekannapolisNC 成員BRT：未合併的合資企業成員US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營美國公認會計準則：抵押貸款成員BRT：未合併的合資企業成員2022-06-300000014846US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營BRT：未合併的合資企業成員BRT：未合併的合資企業成員2022-06-300000014846BRT：未合併的合資企業成員US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營BRT：未合併的合資企業成員BRT：未合併的合資企業成員2022-06-302022-06-300000014846US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營BRT：未合併的合資企業成員BRT：未合併的合資企業成員2022-06-302022-06-300000014846US-GAAP：銷售成員處置的已停止運營BRT：未合併的合資企業成員美國公認會計準則：抵押貸款成員BRT：未合併的合資企業成員2022-06-300000014846US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員BRT：開發地產會員BRT：Stonooaks JohnsLands SC 會員BRT：未合併的合資企業成員2022-03-100000014846US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員BRT：開發地產會員BRT：Stonooaks JohnsLands SC 會員BRT：未合併的合資企業成員2023-04-012023-06-300000014846美國公認會計準則：抵押貸款成員2023-01-012023-06-300000014846美國公認會計準則：抵押貸款成員2023-04-012023-06-300000014846美國公認會計準則：抵押貸款成員2022-04-012022-06-300000014846美國公認會計準則：抵押貸款成員2022-01-012022-06-300000014846BRT：Silvanaoaks North Charlestons SC 成員美國公認會計準則：抵押貸款成員2023-02-240000014846BRT：MortgageDue2022 會員美國公認會計準則：抵押貸款成員2022-01-012022-06-300000014846BRT：MortgageDue2022 會員美國公認會計準則：抵押貸款成員2022-04-012022-06-300000014846美國公認會計準則：信用額度成員美國公認會計準則：有擔保債務成員BRT：VNBCreditFacilityMemberBRT：山谷國家銀行成員2023-06-300000014846美國公認會計準則：信用額度成員美國公認會計準則：有擔保債務成員BRT：VNBCreditFacilityMemberBRT：山谷國家銀行成員2023-01-012023-06-300000014846美國公認會計準則：信用額度成員美國公認會計準則：有擔保債務成員BRT：山谷國家銀行成員2022-12-310000014846美國公認會計準則：信用額度成員美國公認會計準則：有擔保債務成員BRT：VNBCreditFacilityMemberBRT：山谷國家銀行成員2022-12-310000014846US-GAAP：後續活動成員美國公認會計準則：信用額度成員美國公認會計準則：有擔保債務成員BRT：山谷國家銀行成員2023-08-010000014846US-GAAP：後續活動成員美國公認會計準則：信用額度成員BRT：VNBCreditFacilityMember美國公認會計準則：有擔保債務成員BRT：山谷國家銀行成員2023-08-010000014846美國公認會計準則：信用額度成員美國公認會計準則：有擔保債務成員BRT：VNBCreditFacilityMemberBRT：山谷國家銀行成員2023-04-012023-06-300000014846美國公認會計準則：信用額度成員美國公認會計準則：有擔保債務成員BRT：VNBCreditFacilityMemberBRT：山谷國家銀行成員2022-04-012022-06-300000014846美國公認會計準則：信用額度成員美國公認會計準則：有擔保債務成員BRT：VNBCreditFacilityMemberBRT：山谷國家銀行成員2022-01-012022-06-300000014846US-GAAP：初級次級債務成員2022-12-310000014846US-GAAP：初級次級債務成員2023-06-300000014846US-GAAP：初級次級債務成員BRT：倫敦銀行同業拆借利率Libor會員2022-01-012022-12-310000014846US-GAAP：初級次級債務成員2022-06-300000014846US-GAAP：隔夜指數互換率成員的擔保隔夜融資利率US-GAAP：初級次級債務成員2023-01-012023-06-300000014846US-GAAP：初級次級債務成員SRT: 場景預測成員2023-10-310000014846US-GAAP：初級次級債務成員2023-04-012023-06-300000014846US-GAAP：初級次級債務成員2022-04-012022-06-300000014846US-GAAP：初級次級債務成員2023-01-012023-06-300000014846US-GAAP：初級次級債務成員2022-01-012022-06-300000014846BRT：諮詢服務會員SRT: 董事會成員2023-04-012023-06-300000014846BRT：諮詢服務會員SRT: 董事會成員2022-04-012022-06-300000014846BRT：諮詢服務會員SRT: 董事會成員2023-01-012023-06-300000014846BRT：諮詢服務會員SRT: 董事會成員2022-01-012022-06-300000014846BRT：Majestic 物業管理公司會員US-GAAP：關聯黨成員BRT：不動產管理房地產經紀和建築監督服務會員2023-04-012023-06-300000014846BRT：Majestic 物業管理公司會員US-GAAP：關聯黨成員BRT：不動產管理房地產經紀和建築監督服務會員2022-04-012022-06-300000014846BRT：Majestic 物業管理公司會員US-GAAP：關聯黨成員BRT：不動產管理房地產經紀和建築監督服務會員2023-01-012023-06-300000014846BRT：Majestic 物業管理公司會員US-GAAP：關聯黨成員BRT：不動產管理房地產經紀和建築監督服務會員2022-01-012022-06-300000014846US-GAAP：關聯黨成員BRT：共享服務協議成員BRT：Gould InvestorsLimited Partn2023-04-012023-06-300000014846US-GAAP：關聯黨成員BRT：共享服務協議成員BRT：Gould InvestorsLimited Partn2022-04-012022-06-300000014846US-GAAP：關聯黨成員BRT：共享服務協議成員BRT：Gould InvestorsLimited Partn2023-01-012023-06-300000014846US-GAAP：關聯黨成員BRT：共享服務協議成員BRT：Gould InvestorsLimited Partn2022-01-012022-06-300000014846SRT：執行副總裁成員美國通用會計準則：普通股成員2023-04-012023-06-300000014846US-GAAP：初級次級債務成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-01-012023-06-300000014846US-GAAP：初級次級債務成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-01-012022-12-310000014846US-GAAP：初級次級債務成員US-GAAP：市場方法評估技術成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-01-012023-06-300000014846US-GAAP：初級次級債務成員US-GAAP：市場方法評估技術成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-01-012022-12-310000014846美國公認會計準則：抵押貸款成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-01-012023-06-300000014846US-GAAP：市場方法評估技術成員美國公認會計準則：抵押貸款成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員SRT: 最低成員2023-01-012023-06-300000014846US-GAAP：市場方法評估技術成員美國公認會計準則：抵押貸款成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員SRT: 最大成員2023-01-012023-06-300000014846美國公認會計準則：抵押貸款成員US-GAAP：公允價值公允價值披露的估算記住US-GAAP：公允價值輸入二級會員2022-01-012022-12-310000014846US-GAAP：市場方法評估技術成員美國公認會計準則：抵押貸款成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員SRT: 最低成員2022-01-012022-12-310000014846US-GAAP：市場方法評估技術成員美國公認會計準則：抵押貸款成員US-GAAP：公允價值輸入二級會員SRT: 最大成員2022-01-012022-12-310000014846BRT：保險公司索賠錯誤的死亡成員BRT：公司保險承運人會員2023-01-012023-06-30

目錄

美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

 

表單10-Q

☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告

在截至的季度期間 2023年6月30日

 

或者

 

 ☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

委員會檔案編號 001-07172

 

BRT APARTMENTS公司

（註冊人的確切姓名如其章程所示）

馬裏蘭州						13-2755856
（州或其他司法管轄區						（美國國税局僱主識別號）
公司或組織）

卡特米爾路 60 號, 很棒的脖子, 紐約州						11021
（主要行政辦公室地址）						（郵政編碼）

516-466-3100

（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（b）條註冊的證券：

每個班級的標題			交易品種			註冊的每個交易所的名稱
普通股			BRT			紐約證券交易所

用複選標記指明註冊人（1）在過去的12個月（或要求註冊人提交此類報告的較短時期）中是否提交了1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天內是否遵守了此類申報要求。是的☒沒有☐

 

用複選標記指明註冊人是否在過去的12個月內（或要求註冊人提交此類文件的較短時限）以電子方式提交了根據S-T法規第405條（本章第232.405條）要求提交的所有互動日期文件。

是的☒沒有☐

 

用複選標記表明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。（勾選一個）：

大型加速過濾器 ☐						加速過濾器 ☐
非加速過濾器 ☒						規模較小的申報公司 ☒
新興成長型公司 ☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則 ☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的☐沒有☒

 

指明截至最近的實際可行日期，發行人每類股票的已發行股票數量。

 

18,860,350普通股，

每股面值0.01美元，於2023年8月1日到期

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目錄

BRT 公寓公司和子公司

目錄

第一部分-財務信息						頁號
第 1 項。			財務報表
			合併資產負債表——2023年6月30日（未經審計）和2022年12月31日（已審計）			2
			合併運營報表 — 截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月（未經審計）			3
			合併權益表 — 截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月（未經審計）			4
			合併現金流量表——截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月（未經審計）			6
			合併財務報表附註			9
第 2 項。			管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析			20
第 3 項。			關於市場風險的定量和定性披露			38
第 4 項。			控制和程序			38
第二部分 — 其他信息
第 1 項。			法律訴訟			39
第 5 項。			其他信息			39
第 6 項。			展品			40

2

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目錄

解釋性説明

除非另有説明或上下文另有要求，否則所有提及（i）“我們”、“我們”、“BRT” 或 “公司” 均指BRT Apartments Corp. 及其合併和未合併的子公司；（ii）“收購” 包括對未合併合資企業的投資；（iii）“同店物業” 是指我們在整個比較期間擁有和運營的房產，在建房產除外，在租賃中，或者正在開發或重建。先前被排除在同一門店投資組合之外的房產（因為它們正在建設中、正在租賃中或正在開發或重建中），一旦這些房產穩定下來（如下所述），並且這種狀況在適用的比較期內已在所有季度得到充分反映，我們就會將其移至同一門店名稱。新建、出租、開發和再開發的物業被視為穩定在第一個完整日曆季度（a）該物業完全完工並投入使用12個月後，以及（b）實際使用率至少達到90％。

1

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目錄

第 1 項。財務報表

BRT 公寓公司和子公司

合併資產負債表

（金額以千計，每股數據除外）

			2023年6月30日						2022年12月31日
			（未經審計）						（已審計）
資產
不動產，扣除累計折舊和攤銷後的美元67,753和 $55,195			$	643,869					$	651,603
對未合併合資企業的投資			35,530						42,576
現金和現金等價物			31,336						20,281
限制性現金			830						872
其他資產			16,241						16,786
總資產			$	727,806					$	732,118
負債和權益
負債：
應付抵押貸款，扣除遞延費用 $4,438和 $4,166			$	423,383					$	403,792
初級次級次級票據，扣除遞延成本（美元）267和 $277			37,133						37,123
信貸額度，扣除遞延成本 $0和 $498			—						18,502
應付賬款和應計負債			21,544						22,631
負債總額			482,060						482,048
承付款和意外開支
股權：
BRT Apartments Corp. 股東權益：
優先股 $0.01面值 2,000授權股份， 無傑出的			—						—
普通股，美元0.01面值， 300,000授權股份；  17,917和 18,006已發行股份			179						180
額外的實收資本			272,064						273,863
累計赤字			(26,514)						(23,955)
BRT 公寓公司股東權益總額			245,729						250,088
非控股權益			17						(18)
權益總額			245,746						250,070
負債和權益總額			$	727,806					$	732,118

見合併財務報表附註。

2

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目錄

BRT 公寓公司和子公司

合併運營報表

（未經審計）

（金額以千計，股票和每股數據除外）

			三個月已結束 6月30日												六個月已結束 6月30日
			2023						2022						2023						2022
收入：
房地產的租金和其他收入			$	23,255					$	14,683					$	46,194					$	26,113
其他收入			63						2						63						6
總收入			23,318						14,685						46,257						26,119
費用：
房地產運營費用-包括 $10和 $8截至三個月的關聯方和 $16和 $19在結束的六個月中			10,548						6,348						20,982						11,101
利息支出			5,513						2,912						10,996						4,933
一般和行政-包括 $165和 $185截至三個月的關聯方和 $337和 $431在結束的六個月中			3,848						3,533						7,903						7,166
折舊和攤銷			7,543						5,010						15,551						8,616
支出總額			27,452						17,803						55,432						31,816
總收入減去總支出			(4,134)						(3,118)						(9,175)						(5,697)
未合併合資企業的收益（虧損）權益			464						(50)						1,279						1,180
出售未合併合資企業物業的收益權益			14,744						40,098						14,744						53,059
出售房地產的收益			—						—						—						6
意外傷害損失的保險賠償			215						—						215						—
保險追回收益			—						—						240						—
債務消滅造成的損失			—						(563)						—						(563)
持續經營的收入			11,289						36,367						7,303						47,985
所得税準備金			51						724						127						798
來自持續經營的收入，扣除税款			11,238						35,643						7,176						47,187
歸屬於非控股權益的淨收益			(36)						(36)						(72)						(72)
歸屬於普通股股東的淨收益			$	11,202					$	35,607					$	7,104					$	47,115
已發行普通股的加權平均數：
基本			18,155,062						17,671,073						18,110,508						17,616,740
稀釋			18,220,814						17,726,343						18,157,804						17,690,601
歸屬於普通股股東的每股金額：
基本			$	0.59					$	1.91					$	0.37					$	2.54
稀釋			$	0.58					$	1.91					$	0.37					$	2.53

見合併財務報表附註。

3

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目錄

BRT 公寓公司和子公司

合併權益表

（未經審計）

（千美元，每股數據除外）

			普通股						額外 實收資本												累計赤字						非控股權益						總計
餘額，2022 年 12 月 31 日			$	180					$	273,863											$	(23,955)					$	(18)					$	250,070
分配-普通股-$0.25每股			—						—												(4,847)						—						(4,847)
限制性股票和限制性股票單位歸屬			2						(2)												—						—						—
補償費用-限制性股票和限制性股票單位			—						1,410												—						—						1,410
通過DRIP發行的股票			—						763												—						—						763
淨（虧損）收入			—						—												(4,098)						36						(4,062)
餘額，2023 年 3 月 31 日			$	182					$	276,034											$	(32,900)					$	18					$	243,334
分配-普通股-$0.25每股			—						—												(4,816)						—						(4,816)
補償費用-限制性股票和限制性股票單位			—						1,193												—						—						1,193
對非控股權益的分配			—						—												—						(37)						(37)
已回購的股票			(3)						(5,833)												—						—						(5,836)
通過DRIP發行股票			—						670												—						—						670
淨收入			—						—												11,202						36						11,238
餘額，2023 年 6 月 30 日			$	179					$	272,064											$	(26,514)					$	17					$	245,746

4

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目錄

BRT 公寓公司和子公司

合併權益表

（未經審計）

（千美元，每股數據除外）

			普通股						額外 實收資本												累計赤字						非控股權益						總計
餘額，2021 年 12 月 31 日			$	173					$	258,161											$	(55,378)					$	(5)					$	202,951
分配-普通股-$0.23每股			—						—												(4,305)						—						(4,305)
限制性股票歸屬			2						(2)												—						—						—
補償費用-限制性股票和限制性股票單位			—						974												—						—						974
通過股票發行計劃發行的股票，淨額			1						3,037												—						—						3,038
淨收入			—						—												11,508						36						11,544
餘額，2022 年 3 月 31 日			$	176					$	262,170											$	(48,175)					$	31					$	214,202
分配-普通股-$0.25每股			—						—												(4,723)						—						(4,723)
補償費用-限制性股票和限制性股票單位			—						1,001												—						—						1,001
通過股票發行計劃發行的股票，淨額			2						3,085												—						—						3,087
對非控股權益的分配			—						—												—						(60)						(60)
淨收入			—						—												35,607						36						35,643
餘額，2022 年 6 月 30 日			$	178					$	266,256											$	(17,291)					$	7					$	249,150

見合併財務報表附註

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目錄

BRT 公寓公司和子公司

合併現金流量表

（未經審計）

（千美元）

			截至6月30日的六個月
			2023						2022
來自經營活動的現金流：
淨收入			$	7,176					$	47,187
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊和攤銷			15,551						8,616
遞延融資成本的攤銷			527						132
債務攤銷公允價值調整			311						(166)
限制性股票和限制性股票單位的攤銷			2,603						1,975
未合併合資企業收益中的權益			(1,279)						(1,180)
出售未合併合資物業的收益權益			(14,744)						(53,059)
出售房地產的收益			—						(6)
債務消滅造成的損失			—						563
其他資產和負債變動的增減：
其他資產減少			(2,056)						(432)
應付賬款和應計負債的增加			(1,229)						(851)
經營活動提供的淨現金			6,860						2,779
來自投資活動的現金流：
房地產的改善			(4,824)						(1,807)
購買合資企業的投資			—						(42,784)
出售房地產的收益			—						4,385
來自未合併合資企業的分配			23,191						74,670
對未合併合資企業的捐款			(122)						(3,044)
投資活動提供的淨現金			18,245						31,420
來自融資活動的現金流：
應付抵押貸款的收益			21,173						18,953
抵押貸款還款			—						(26,761)
抵押貸款本金還款			(1,621)						(821)
償還信貸額度			(19,000)						—
遞延融資成本增加			(683)						(264)
已支付的股息			(9,521)						(8,460)
對非控股權益的分配			(37)						(60)
出售普通股的收益			—						6,125
發行DRIP股票的收益			1,433						—
回購普通股			(5,836)						—
用於融資活動的淨現金			(14,092)						(11,288)

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目錄

BRT 公寓公司和子公司

合併現金流量表

（未經審計）

（千美元）

			截至6月30日的六個月
			2023						2022
現金、現金等價物和限制性現金的淨增長：			11,013						22,911
期初現金、現金等價物和限制性現金			21,153						38,921
期末現金、現金等價物和限制性現金			$	32,166					$	61,832
現金流信息的補充披露：
在此期間支付的利息現金			$	10,176					$	4,826
為所得税支付的現金			$	698					$	291
收購合夥權益的合併：
房地產資產的增加			$	—					$	(159,121)
其他資產的增加			—						(6,972)
增加應付抵押貸款			—						107,757
遞延貸款成本增加			—						(2,272)
應付賬款和應計負債增加			—						2,646
減少對未合併合資企業的投資			—						15,178
			$	—					(42,784)

見合併財務報表附註

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目錄

BRT 公寓公司和子公司

合併現金流量表

（未經審計）

（千美元）

下表提供了合併資產負債表中報告的現金、現金等價物和限制性現金的對賬情況，其總額與合併現金流量表中顯示的相同金額的總和。
			6月30日
			2023						2022
現金和現金等價物			$	31,336					$	57,045
限制性現金			830						4,787
合併現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額			$	32,166					$	61,832

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目錄

BRT 公寓公司和子公司

合併財務報表附註

2023年6月30日

注意事項 1 — 組織和背景

馬裏蘭州的一家公司BRT Apartments Corp.（“公司” 或 “BRT”）擁有、經營擁有多户住宅的合資企業，並在較小程度上持有該合資企業的權益。出於聯邦所得税目的，公司開展業務是為了獲得房地產投資信託基金（REIT）的資格。

這些多户住宅可能由公司（包括其合併子公司）全資擁有，也可以由公司通常出資很大一部分股權的未合併合資企業擁有。截至2023年6月30日，該公司：(i) 全資擁有 21多户住宅位於 十一各州，總計為 5,420單位和賬面價值為 $641,915,000; (ii) 通過未合併的實體在以下方面擁有權益 七多户住宅位於 四各州，總計為 2,287賬面價值為 $ 的單位31,902,000；以及 (iii) 通過合併和未合併的子公司擁有其他資產，賬面價值為美元5,582,000。這些 28多户住宅位於 11州；大多數房產位於美國東南部和德克薩斯州。

注意 2 — 準備基礎

所附未經審計的中期合併財務報表反映了所有正常的經常性調整，管理層認為，這些調整是公允列報此類中期業績所必需的。截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的經營業績不一定代表全年的業績。截至2022年12月31日的合併經審計資產負債表來自當日經審計的財務報表，但不包括美國普遍接受的會計原則（“GAAP”）所要求的所有信息和腳註。因此，這些未經審計的報表應與公司向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告（“年度報告”）中包含的經審計的財務報表一起閲讀。

合併財務報表包括公司及其全資子公司的賬目和業務。

公司按權益會計法對其在未合併合資企業中的投資進行核算。對於每項合資企業，公司評估了向合資企業中各方提供的權利，以評估該合資企業的整合情況。對未合併合資企業的所有投資都有足夠的風險股權，使該實體無需額外的次級財務支持即可為其活動融資，而且，作為一個羣體，風險股權持有人有權通過表決權指導這些合資企業的活動。因此，這些合資企業都不是可變利益實體（“VIE”）。此外，根據公認會計原則確定，公司不對這些實體行使實質性的運營控制權，因此這些實體未合併。這些投資最初按成本入賬，記作對未合併合資企業的投資，隨後根據其在收益、現金出資和分配中的權益份額進行調整。對每個合資夥伴的分配是根據適用的運營協議確定的，不得與每個合夥人在適用合資企業中擁有的股權百分比成比例。

在紐約揚克斯擁有房產的合資企業被確定為VIE，但由於該公司擁有該實體的控制權，因此進行了合併。

當發生事件或情況變化表明賬面金額可能無法收回時，公司會審查所擁有的每項房地產資產，包括通過投資未合併的合資企業而持有的資產是否存在減值。當存在減值指標且與這些物業相關的預期未貼現現金流小於其賬面金額時，公司會衡量並記錄減值費用，並減少自有財產的賬面價值。對於未合併的合資企業投資，公司衡量並記錄減值損失，當存在減值指標且與投資相關的預期貼現現金流小於賬面價值時，公司會減少權益投資的賬面價值。當公司預計無法收回持有待使用的房產的賬面價值時，公司將其賬面價值降至公允價值，對於持有待售房產，公司將其賬面價值減去出售成本後的公允價值降至公允價值。當公司預計無法收回簽訂銷售合同的未合併合資企業的賬面價值時，公司在確定可能出售時，將其賬面價值降至公允價值。

根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出影響合併財務報表中報告的金額的估計和假設。實際結果可能與此不同

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目錄

估計。實際上，公司的所有資產都由多户家庭房地產資產組成，通常租給租户，為期一年。因此，公司彙總房地產資產以供報告之用，並在其中運營 一可報告的細分市場。

注意事項 3- 公平

股權分配協議

自2023年5月12日起，公司（i）終止了2022年3月18日的股權分配協議，（ii）與之簽訂了股權分配協議 三銷售代理的銷售額最高可達 $40,000,000在市面發行中不時發行其普通股。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，公司做到了 不出售任何股票。在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，公司出售了 137,477和 273,756股票的總銷售價格分別為美元3,127,000和 $6,209,000，不包括佣金和費用39,000和 $83,000，分別地。

普通股股息分配

該公司宣佈季度現金分配為美元0.25 每股，將於2023年7月6日支付給2023年6月26日登記在冊的股東。

股息再投資計劃

自2022年6月起生效的股息再投資計劃（“DRP”），除其他外，為股東提供了將其支付給公司普通股的全部或部分現金股息再投資於普通股的額外股票，折扣由公司自行決定，最高可達 5來自普通股市場價格的百分比（因為該價格是根據DRP計算得出的）。目前市場價格的折扣是 3%。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，我們發行了 35,634和 75,852股票代替現金分紅美元670,000和 $1,433,000，分別地。在截至2022年6月30日的三個月和六個月中， 不股票已發行。

股票補償

2022年，公司董事會通過並獲得股東批准了2022年激勵計劃（“2022年計劃”）。該計劃允許公司授予：（i）股票期權、限制性股票、限制性股票單位、績效股票獎勵以及上述任何一項或多項，最高限額為 1,000,000股票；以及（ii）現金結算的股息等值權利，同時授予限制性股票單位和某些基於績效的獎勵。截至2023年6月30日， 623,677根據2022年計劃下的獎勵，股票可供發行。有待獲得的獎項 789,545根據2020年激勵計劃和2018年激勵計劃（統稱 “先前計劃”），普通股已流通，不得根據先前計劃發放進一步的獎勵。

限制性股票單位

2022年6月和2021年6月，公司發行了限制性股票單位（“RSU”），最多可收購多達 212,469 和 210,375 分別根據2022年計劃和2020年激勵計劃持有的普通股。2023 年 7 月，該公司發行了限制性股票，最多可收購 214,988根據2022年計劃持有的普通股。通常，RSU賦予接收者權利，但需通過以下方式繼續提供服務 三年歸屬期，以獲得 (i) 在歸屬日滿足某些業績和/或市場條件的情況下獲得標的股票，以及 (ii) 相當於在歸屬日本應支付的現金分紅的金額 三年如果相關的限制性股權單位歸屬關係、時間和程度，則限制性股權單位所依據的普通股的業績期。RSU的標的股票不是參與證券，而是可或有發行的股票。

公司預計在適用的歸屬期內歸屬的限制性股票單位的費用將予以確認。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，該公司的收入為美元369,000和 $250,000，在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，該公司的收入分別為美元883,000和 $500,000分別是與根據2020年和2022年激勵計劃發行的RSU的未得薪酬攤銷相關的薪酬支出。2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，美元2,536,000和 $4,269,000的補償費用已分別延期，將在剩餘的歸屬期內計為費用。

限制性股票

2023 年 1 月和 2022 年 1 月，公司授予了 163,914和 158,973根據2022年和2020年計劃，分別為限制性股票的股份。截至2023年6月30日,的總和 953,399未歸屬限制性股票已流通

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目錄

根據2022年計劃和先前的計劃。限制性股票歸屬 五年自授予之日起，在特定情況下，包括控制權變更，可以提前歸屬。出於財務報表的目的，限制性股票在歸屬之前不包括在合併資產負債表上顯示的已發行股票中，而是包含在每股收益的計算中。

在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，該公司的收入為美元824,000和 $751,000，在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，該公司的收入分別為美元1,720,000和 $1,475,000的補償費用與限制性股票獎勵的未得補償的攤銷有關。2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，美元9,152,000和 $7,728,000分別作為非應得補償被推遲，並將在這些限制性股票獎勵的剩餘歸屬期內計為費用。這些限制性股票的加權平均剩餘歸屬期為 2.6年份。

股票回購

2023年6月14日，董事會將公司股票回購計劃的期限從2023年12月31日延長至2025年12月31日，並批准回購不超過美元的股票10,000,000的股份。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，公司回購了 309,153普通股，平均市場價格為美元18.76總成本為 $5,836,000。從 2023 年 7 月 1 日到 2023 年 7 月 31 日，公司回購了 45,612普通股，平均價格為美元20.11總成本為 $917,000。在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，公司做到了 不回購任何普通股。

每股數據

每股基本收益是通過將適用期內適用於普通股股東的淨收益除以該期間已發行普通股的加權平均數來確定的。淨收益也分配給每個時期內流通的未歸屬限制性股票，因為限制性股票有權獲得股息，因此被視為參與證券。RSU不包括在基本每股收益計算中，因為它們不是參與證券。

攤薄後的每股收益反映瞭如果證券或其他發行普通股的合約被行使或轉換為普通股，或者導致發行共享公司收益的普通股，則可能發生的攤薄。攤薄後的每股收益是通過將適用期內適用於普通股股東的淨收益除以該期間被視為已發行普通股的加權平均數來確定的。

在計算攤薄後的每股收益時，公司僅包括根據管理層截至最近一個季度末的估計，預計將歸屬於RSU的標的股票。如果限制性股票單位的影響本來會產生反稀釋作用，則公司將這些股票排除在此類計算範圍之外。 下表提供了每股收益計算的分子和分母的對賬（金額以千計，每股金額除外）：

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目錄

			截至6月30日的三個月												截至6月30日的六個月
			2023						2022						2023						2022
基本和攤薄後每股收益的分子：
淨收入			$	11,238					$	35,643					$	7,176					$	47,187
扣除歸屬於非控股權益的淨收益			(36)						(36)						(72)						(72)
扣除分配給未歸屬限制性股票的收益			(561)						(1,787)						(349)						(2,354)
普通股股東可獲得的淨收益：基本收入和攤薄後收益			$	10,641					$	33,820					$	6,755					$	44,761
每股基本收益的分母：
已發行普通股的加權平均數			18,155,062						17,671,073						18,110,508						17,616,740
稀釋性證券的影響：
RSU			65,752						55,270						47,296						73,861
攤薄後每股收益的分母：
加權平均股票數量			18,220,814						17,726,343						18,157,804						17,690,601
普通股每股收益，基本			$	0.59					$	1.91					$	0.37					$	2.54
攤薄後每股普通股收益			$	0.58					$	1.91					$	0.37					$	2.53

注意事項 4- 租賃

出租人會計

該公司擁有一棟租給的商業大樓 二經營租約將於2028年至2035年到期的租户，租户可以選擇延長租約。此類租賃的收入以租金收入淨額列報，由（i）租賃部分（包括固定租賃付款）和（ii）非租賃部分（包括物業級別運營費用報銷）組成。公司沒有將非租賃部分與相關的租賃部分分開，因為轉讓的時間和模式是相同的，並且根據ASC 842對合並部分進行了核算。

承租人會計

該公司是紐約州揚克斯市地面租賃的承租人，該租賃被歸類為運營租賃。地面租約定於2024年9月30日到期，並規定 一21 年續訂選項。在截至2023年6月30日的季度中，行使了續訂期權，地面租約將於2045年6月30日到期。有 不更多續訂選項。截至2023年6月30日，剩餘的租賃期限為 22.0年份。

該公司是紐約州Great Neck公司辦公室租約的承租人，該租約被歸類為運營租賃。該租約將於2031年12月31日到期，提供了 五年續訂選項。截至2023年6月30日，剩餘的租賃期限，包括被視為行使的續訂期權，為 13.5年份。

截至2023年6月30日，該公司的使用權（“ROU”）資產和租賃負債為美元2,276,000和 $2,394,000，分別地。截至2022年12月31日，該公司的ROU資產和租賃負債為美元2,371,000和 $2,472,000，分別地。

用於衡量每項ROU資產和租賃負債的貼現率基於公司的增量借款利率（“IBR”）。公司考慮總體經濟環境及其歷史借款利率活動以及各種融資和資產特定調整的因素，以確保IBR適合標的租賃的預期用途。由於公司沒有選擇採用事後看來的實際權宜之計，因此將根據ASC 840確定的租賃期限假設進行結轉，並應用於計算ASC 842下記錄的租賃負債。那個 公司的地面租賃提供了續訂選項，公司會根據相關的經濟因素對其進行評估，以確定是否可以合理地確定行使或不行使該期權。與續訂期相關的租賃款項（如果有）包含在相應的租賃負債和ROU資產的衡量中，公司有合理理由確信將予以行使。

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目錄

注意 5- 房地產地產

房地產包括以下內容（千美元）：

						2023年6月30日						2022年12月31日
土地						$	74,246					$	74,246
建築						617,041						617,041
建築物改進						20,335						15,511
不動產						711,622						706,798
累計折舊						(67,753)						(55,195)
房地產總數，淨額						$	643,869					$	651,603

擁有的房地產摘要如下（千美元）：

						2022年12月31日 平衡												改進						折舊																		2023年6月30日 平衡
多家庭						$	649,701											$	4,717					$	(12,503)																	$	641,915
零售購物中心等						1,902												107						(55)																		1,954
房地產總數						$	651,603											$	4,824					$	(12,558)																	$	643,869

合作伙伴收購

在截至2022年6月30日的六個月中，公司完成了對其合作伙伴在擁有下述房產的未合併合資企業中剩餘權益的收購。由於這些收購，這些房產（包括相關的抵押貸款債務——見附註8—— “債務債務”）是全資擁有的，自收購完成之日起生效，包含在公司的合併資產負債表和經營業績中（以千美元計）：

收購日期						房產名稱						地點						單位						已購買的剩餘利息						購買價格 (1)
03/23/2022						阿拉莫的陽臺						德克薩斯州聖安東尼奧						288						28.1		%				$	8,721
04/07/2022						先鋒高地						密蘇裏州 Creve Coeur						174						21.6		%				4,880
05/11/2022						傑克遜廣場						佛羅裏達州塔拉哈西						242						20		%				7,215
05/24/2022						布里克斯沃思在布里奇街						阿拉巴馬州亨茨維爾						208						20		%				10,697
05/26/2022						伍德蘭公寓						德克薩斯州伯恩						120						20		%				3,881
06/30/2022						河畔小樹林						喬治亞州梅肯						240						20		%				7,485
																		1,272												$	42,879

__________________

(1) 收購價格使收購公司合資夥伴的 “促銷權益”（如年度報告中更全面地描述的那樣）生效，不包括美元的交易成本1,313以及從合資企業獲得的運營現金為美元1,408.

財產處置

有 不截至2023年6月30日的三個月和六個月內的處置。2022 年 2 月 2 日，該公司出售了位於佛羅裏達州代託納的一塊空置地塊，銷售價格為 $4,700,000，並且，在扣除結算費用後，確認了 名義上的獲得。

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目錄

收購房產的合同

2023 年 3 月 8 日，公司簽訂了收購一臺的協議 238-單元多户住宅建於2019年，位於弗吉尼亞州里士滿，收購價格約為美元62,500,000。購買價格包括大約 $ 的假設32,000,000的抵押貸款債務的利率為 3.34%，並將於 2016 年到期。此次收購取決於各種條件的滿足，包括抵押貸款機構批准公司承擔抵押貸款債務。截至2023年6月30日，該公司支付了不可退還的定金，金額為美元1,250,000如果交易未完成，該財產將被沒收，但某些例外情況除外。該金額記錄在截至2023年6月30日的合併資產負債表中的其他資產中。

注意事項 6- 限制性現金

限制性現金是指為特定目的持有的資金，因此不能用於一般公司用途。合併資產負債表上反映的限制性現金代表公司持有的專門用於未合併合資企業擁有的某些多户住宅物業的資本改善的資金。

注 7 — 投資非合併企業

截至2023年6月30日和2022年12月31日，該公司持有獨立合資企業的權益，這些合資企業擁有 七和 八分別是多户住宅（“未合併房產”）和正在開發的房產。 以下簡要資產負債表提供了有關此類房產的信息（千美元）：

						2023年6月30日						2022年12月31日
資產
不動產，扣除累計折舊後的美元64,831和 $66,945						$	280,305					$	318,304
現金和現金等價物						6,743						6,591
其他資產						37,701						35,372
總資產						$	324,749					$	360,267
負債和權益
負債：
應付抵押貸款，扣除遞延費用 $1,234和 $1,421						$	233,445					$	255,261
應付賬款和應計負債						6,880						8,222
負債總額						240,325						263,483
承付款和意外開支
股權：
未合併的合資企業股權總額						84,424						96,784
負債和權益總額						$	324,749					$	360,267
BRT對合資股權的興趣						$	35,530					$	42,576

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目錄

在指定日期，未合併的合資企業的房地產包括以下內容（千美元）：

			2023年6月30日						2022年12月31日
土地			$	46,331					$	59,404
建築			291,473						315,400
建築物改進			7,332						10,445
不動產			345,136						385,249
累計折舊			(64,831)						(66,945)
房地產總數，淨額			$	280,305					$	318,304

截至2023年6月30日和2022年12月31日，應付抵押貸款的加權平均利率為 4.07% 和 3.99分別為%，剩餘到期期限的加權平均值為 5.6年和 6.1年份，分別是。

以下簡要損益表列出了有關未合併財產的信息（以千美元計）：

						截至6月30日的三個月												截至6月30日的六個月
						2023						2022						2023						2022
收入：
租金和其他收入						$	11,476					$	22,107					$	23,608					$	47,338
總收入						11,476						22,107						23,608						47,338
費用：
房地產運營費用						5,137						9,842						10,812						21,011
利息支出						2,390						4,893						4,845						10,919
折舊						2,558						5,208						5,265						11,844
支出總額						10,085						19,943						20,922						43,774
總收入減去總支出						1,391						2,164						2,686						3,564
其他股票收益						—						22						113						77
保險追回收益						—						52						65						567
出售房地產的收益						38,418						77,681						38,418						101,333
債務消滅造成的損失						(561)						(2,888)						(561)						(2,918)
來自合資企業的淨收入						$	39,248					$	77,031					$	40,721					$	102,623
BRT的收益權益和出售未合併合資物業的收益權益						$	15,208					$	40,048					$	16,023					$	54,239

合資企業出售

2023年5月12日，該公司旗下的未合併合資企業 50出售的股權百分比 Chatham Court and Reflections，a 494位於德克薩斯州達拉斯的單元多户住宅，銷售價格為 $73,000,000。出售該房產的收益為 $38,418,000而BRT的收益份額為美元14,744,000。與出售有關，抵押貸款債務為美元25,405,000和 5.0剩餘的到期年限，利率為 4.01% 已償還，合資企業支出了 $561,000從債務清償後的虧損中扣除，其中該公司的份額為美元212,000.

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目錄

合資企業銷售

在截至2022年6月30日的六個月中，公司擁有股權的未合併合資企業出售了以下房產：

財產						發售日期						單位						已售利息						銷售價格						銷售收益						BRT 收益份額						出售日的 Mtge 債務															債務消滅造成的損失						BRT 債務清償份額
沙瓦諾的陽臺， 德克薩斯州聖安東尼奧						2/8/2022						288						65		%				$	53,750					$	23,652					$	12,961					$	25,100														$	—					$	—
在 Cinco Ranch 撤退， 德克薩斯州聖安東尼奧						6/14/2022						268						75		%				68,300						30,595						17,378						30,096															1,257						686
The Vive，北卡羅來納州坎納波利斯						6/30/2022						312						65		%				91,250						47,086						22,720						31,420															1,631						787
												868												$	213,300					$	101,333					$	53,059					$	86,616														$	2,888					$	1,473

收購合資企業的權益

2022 年 3 月 10 日，該公司購買了 17.45計劃中的利息百分比 240-位於南卡羅來納州約翰斯島的Stono Oaks的單元開發地產。利息的購買價格為 $3,500,000.

在截至2023年6月30日的季度中，公司出資了1美元122,000為這家合資企業籌集資金。

注意事項 8 — 債務義務

債務包括以下內容（以千美元計）：

						2023年6月30日						2022年12月31日
應付抵押貸						$	427,821					$	407,958
初級下屬筆記						37,400						37,400
信貸額度						—						19,000
遞延融資成本						(4,705)						(4,941)
扣除遞延費用後的債務總額						$	460,516					$	459,417

應付抵押款

截至2023年6月30日，公司抵押貸款應付賬款的加權平均利率為 4.02%，加權平均剩餘到期期限為 7.7年份。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，包括遞延融資成本攤銷在內的利息支出為美元4,743,000和 $2,563,000，分別地。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，包括遞延融資成本攤銷在內的利息支出為美元9,289,000和 $4,326,000，分別地。

2023 年 2 月 24 日，該公司獲得了 $ 的抵押貸款債務21,173,000位於南卡羅來納州北查爾斯頓的Silvana Oaks多户住宅上；此類抵押貸款債務將於2033年3月到期，利率為 4.45%，僅為抵押貸款期限的利息。

在截至2022年6月30日的三個月和六個月中，公司還清了美元的抵押貸款債務14,558,000在佛羅裏達州彭薩科拉的阿瓦隆。

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目錄

.信貸額度

公司與山谷國民銀行（“VNB”）附屬公司訂立的經修訂的信貸額度允許公司在遵守借款基礎要求和其他條件的前提下借款，最高可達美元60,000,000。該設施可用於促進多户家庭房產的購置，償還由多户家庭物業擔保的抵押貸款債務以及運營費用 （即。，營運資金（包括股息支付））；前提是不超過美元25,000,000可用於運營開支。該設施由VNB的可用現金以及公司對擁有房產並將於2025年9月到期的實體的權益質押擔保。截至2023年6月30日的有效利率為 8.25%。未使用的設施費為 0.25每年百分比。截至2023年6月30日，公司在所有重大方面都遵守了該融資機制規定的義務。

截至 2023 年 6 月 30 日，有 不該貸款的未償餘額，截至2022年12月31日，未償餘額為美元19,000,000。2023 年 6 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，美元60,000,000和 $41,000,000分別可供借用。2023 年 8 月 1 日，有 不設施的未清餘額和美元60,000,000可供借用。截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月的利息支出，包括遞延融資成本和未使用費用的攤銷，為美元91,000和 $62,000，分別地。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月的利息支出，包括遞延融資成本和未使用費用的攤銷，為美元391,000和 $107,000，分別地。遞延融資成本為美元392,000和 $498,000，分別於2023年6月30日和2022年12月31日記錄在合併資產負債表上。

初級下屬筆記

截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司次級次級票據的未償本金餘額為美元37,400,000，扣除遞延融資費用為美元267,000和 $277,000，分別地。未償餘額的利率每季度重置一次，此前是基於三個月的倫敦銀行同業拆借利率+ 2.00%。2023年6月30日和2022年6月30日生效的税率是 7.30% 和 2.30分別為%。將利率轉換為3個月期限 SOFR + 2.26% 將在下一筆款項於 2023 年 10 月到期時生效。截至2023年10月31日的三個月的有效利率為 7.63%。這些票據將於2036年4月30日到期。

次級次級票據僅要求在2036年4月30日到期日之前支付利息，屆時應償還未償本金和未付利息。截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月的利息支出，包括遞延融資成本的攤銷，為美元679,000和 $286,000，分別地。截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月的利息支出，包括遞延融資成本的攤銷，為美元1,316,000和 $498,000，分別地。

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目錄

注意事項 9 — 關聯方交易

除其他外，公司已聘請某些執行官和董事弗雷德裏克·古爾德參與公司的多户住宅物業分析和批准流程（包括在投資委員會任職），提供投資建議，並根據需要就其他業務事宜向高管和員工提供長期規劃和諮詢。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，這些服務產生的總費用為美元385,000和 $367,000，分別和 $770,000.and $734,000分別為截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月。

公司擁有的某些物業和某些合資物業的管理由弗雷德裏克·古爾德全資擁有的Majestic Property Management Corp.（“Majestic Property”）提供。該公司的某些高級管理人員和董事也是Majestic Property的高級管理人員和董事。Majestic Property還可能為這些物業提供房地產經紀和施工監督服務。這些費用共計 $10,000和 $8,000分別截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月，以及美元16,000和 $19,000分別為截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月。

根據公司與包括Gould Investors在內的多個關聯實體之間的共享服務協議

向公司提供房地產和其他資產多元化投資組合的所有者和運營商L.P.（“Gould Investors”）和紐約證券交易所上市的股票房地產投資信託基金One Liberty Properties, Inc.（i）履行某些行政、行政、法律、會計和辦事職能的兼職人員的服務，以及（ii）某些設施和其他資源。由公司和Gould Investors等人共享的設施、人員和其他資源的費用分配是根據此類協議計算的，幷包含在合併運營報表的一般和管理費用中。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，公司根據共享服務協議向Gould Investors報銷的一般和管理費用合計為美元165,000和 $185,000，分別和 $337,000和 $431,000分別截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月。公司的執行官兼董事傑弗裏·古爾德和馬修·古爾德是古爾德投資管理普通合夥人喬治敦合夥人有限責任公司的執行官。

在截至2023年6月30日的季度中，公司就其股票回購計劃向執行副總裁米切爾·古爾德購買了股票， 50,000公司普通股，總成本為 $1,007,500，按雙方同意交易之日普通股的收盤價計算。

注意事項 10 — 公允價值測量

公司根據公允價值會計指南中確立的框架估算金融資產和負債的公允價值。公允價值被定義為在測算日市場參與者之間的有序交易中出售資產所獲得的或為轉讓負債而支付的價格（退出價格）。下文描述的層次結構對用於衡量資產和負債公允價值的估值方法的輸入進行了優先排序。這種層次結構要求在可用時使用最可觀測的輸入，從而最大限度地使用可觀測的輸入，並最大限度地減少不可觀測輸入的使用。根據輸入的可靠性，層次結構分為三個級別，如下所示：

• 第 1 級 — 估值方法的輸入是活躍市場中相同資產和負債的報價（未經調整）

• 第二級——估值方法的輸入包括活躍市場中類似資產和負債的報價，以及在金融工具的整個期限內可以直接或間接觀察到的資產或負債的投入。

• 第 3 級 — 估值方法的輸入是不可觀察的，對公允價值具有重要意義。

未按公允價值計價的金融工具

使用以下方法和假設來估算合併資產負債表上未按公允價值記錄的每類金融工具的公允價值：

現金和現金等價物、限制性現金、應收賬款（包括在其他資產中）、應付賬款和應計負債：由於這些賬户的短期性質，這些工具的資產負債表中報告的賬面金額接近其公允價值。

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目錄

次級次級票據：截至2023年6月30日和2022年12月31日，這些票據的估計公允價值比其賬面價值低約美元3,666,000和 $4,695,000，分別基於市場利率為 8.55% 和 7.91分別為%。公司通過對每種工具的預期現金流進行貼現現金流分析來估值其次級次級票據。

應付抵押貸款：截至2023年6月30日，公司應付抵押貸款的估計公允價值比其賬面價值低約美元35,025,000，假設市場利率介於 4.81% 和 6.16%。截至2022年12月31日，公司應付抵押貸款的估計公允價值比其賬面價值低約美元37,500,000，假設市場利率介於 5.18% 和 6.23%。市場利率是使用利率確定的，該公司認為利率反映了資產負債表日期機構貸款人的收益率要求。公司通過對每種工具的預期現金流進行貼現現金流分析來估值其應付抵押貸款。

解釋市場數據和得出估計的公允價值是必要的。使用不同的市場假設和/或估算方法可能會對估計的公允價值產生重大影響。債務的公允價值被視為公允價值層次結構中的二級估值。

注意事項 11 — 承付款和或有開支

公司和/或其子公司不時成為正常業務過程中出現的法律訴訟的當事方，特別是涉及公司財產運營的人身傷害索賠。儘管管理層認為，為此類財產維持的主要保險和總括保險足以支付補償性損失索賠，但其中許多人身傷害索賠還主張懲戒性索賠（例如懲罰性）賠償。通常，保險不涵蓋懲戒性損害賠償索賠。

該公司是非法死亡訴訟的幾名被告之一，該訴訟要求賠償金額不明，金額超過美元1,000,000以及數額不詳的懲戒性賠償金.該公司的主要保險公司正在為索賠辯護。儘管管理層無法確定任何潛在損失（如果有）的可能性和/或規模，但管理層認為公司有足夠的初級和總括保險來支付補償性損失索賠。

注意事項 12 — 後續事件

已經對後續事件進行了評估，與截至2023年6月30日的合併財務報表有關的任何需要額外披露的重大事件均已包含在合併財務報表附註中。

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內容表

第 2 項管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

關於前瞻性陳述的警示聲明

本10-Q表季度報告（“季度報告”），以及我們公開發布的其他聲明和信息，包含經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第21E條所指的某些前瞻性陳述。我們打算將此類前瞻性陳述納入1995年《私人證券訴訟改革法》中關於前瞻性陳述的安全港條款，並納入本陳述以遵守這些安全港條款。前瞻性陳述涉及與非歷史事實有關的預期、信念、預測、未來計劃和戰略、預期事件或趨勢。前瞻性陳述通常通過使用諸如 “可能”、“將”、“可能的結果”、“應該”、“可以”、“相信”、“期望”、“打算”、“預期”、“估計”、“項目”、“顯而易見”、“經歷” 等詞語或其類似的表達方式或變體來識別。

本季度報告中包含的前瞻性陳述基於我們對未來表現的信念、假設和預期，同時考慮了我們目前獲得的信息。這些信念、假設和期望可能會因許多可能的事件或因素而發生變化，這些事件或因素並非我們所知或都在我們的控制範圍內，並且可能會對實際結果、績效或成就產生重大影響。可能導致實際業績與我們的前瞻性陳述不同的因素包括但不限於：

•由於不利的經濟和市場條件，無法產生足夠的現金流（例如、通貨膨脹、利率波動和衰退的可能性）、供應和/或需求的變化、競爭、未投保損失、税收和住房法的變化或其他因素；

•房地產市場的不利變化，包括但不限於我們重要市場未來對多户住宅的需求程度、我們未來可能尋求進入的新市場的進入壁壘、我們提高或收取租金的能力的限制、競爭、我們以優惠條件識別和完成有吸引力的收購和處置的能力，以及我們以產生豐厚回報的方式對出售收益進行再投資的能力；

•一般和當地房地產狀況，包括我們房地產價值的任何變化；

•降低租金率或增加空缺率；

•收購房產面臨的挑戰（包括在沒有合資夥伴參與的情況下直接購買房產的挑戰以及我們可用的多户住宅收購機會有限），這些收購可能無法完成或可能無法產生預期的現金流或收入；

•我們經營的競爭環境，包括可能對我們購置房產的能力產生不利影響和/或限制我們租賃公寓或提高或維持租金的能力的競爭；

•單一行業和部門投資固有的風險敞口；

•我們的多户住宅集中在美國東南部和德克薩斯州，這使我們更容易受到這些市場不利發展的影響；

•由於通貨膨脹和其他因素，我們控制範圍有限的支出增加，例如房地產税、保險成本和公用事業；

•我們擁有的房地產的價值減值；

•物業經理未能妥善管理財產；

•債務和股權資本市場的可及性；

•與合資夥伴的分歧或不當行為；

•無法以優惠利率獲得融資（如果有的話），也無法在現有債務到期時為其再融資；

•利率或資本化率的水平和波動性或資本市場狀況；

•極端天氣和自然災害，例如颶風、龍捲風和洪水；

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內容表

•除其他外，保險金額不足以支付災難造成的損失；

•與收購增值多户住宅物業相關的風險，與更保守的方法相比，這涉及更大的風險；

•房利美或房地美的狀況，這可能會對我們產生不利影響；

•聯邦、州和地方政府法律法規的變化，包括與税收和房地產及相關投資有關的法律法規；

•我們未能遵守法律，包括要求殘疾人進入我們財產的法律，這可能會導致鉅額費用；

•董事會關於分紅的時間和支付（如果有）以及我們支付未來股息的能力或意願的決定；

•我們滿足為聯邦所得税目的維持房地產投資信託基金資格所需的複雜規則的能力；

•可能的環境責任，包括對我們目前擁有或以前擁有的財產或我們擁有或收購的子公司的污染進行必要補救而可能產生的成本、罰款或罰款；

•我們對信息系統的依賴以及與破壞此類系統相關的風險；

•疾病疫情和其他公共衞生事件，以及聯邦、州和地方政府當局為應對此類疫情和事件而採取的措施；

•氣候變化對我們的財產或運營的影響；

•與經修訂的1986年《美國國税法》（“該法”）中針對房地產投資信託基金的股票所有權限制以及我們的章程規定的股票所有權限制相關的風險；以及

•截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告（“年度報告”）中描述的其他因素，包括此類報告中標題下列出的因素 “第 1 項。商業，” “第 1A 項。風險因素，” 和 “項目 7。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析”.

我們提醒您不要過分依賴前瞻性陳述，這些陳述僅代表截至本報告發布之日的前瞻性陳述。除非適用法律或法規另有要求，否則我們沒有義務更新這些前瞻性陳述以反映本報告提交後的事件或情況，也沒有義務反映此後發生的意外事件。

概述

我們是一家內部管理的房地產投資信託基金，也稱為房地產投資信託基金，擁有、經營擁有和運營多户住宅的合資企業，並在較小程度上持有合資企業的權益。截至2023年6月30日，我們：（i）全資擁有21處多户住宅，總計5,420套單元，賬面價值為6.419億美元；（ii）通過未合併實體擁有七處多户住宅的所有權，共計2,287套單元，賬面價值為3190萬美元；（iii）通過合併和未合併的子公司擁有其他資產，賬面價值為560萬美元。這28處房產位於11個州；大多數物業位於美國東南部和德克薩斯州。

不確定經濟環境帶來的挑戰和不確定性

正如 (i) 我們的年度報告，特別是其中標題為” 的章節中更全面地描述的那樣風險因素“和”管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 以及 (ii) 下面，我們面臨着挑戰 (例如.、通貨膨脹、利率上升和租金增長減速），這是由於不確定的經濟環境可能會限制我們（i）收購（或完成先前簽訂的合同的收購）房產的能力或意願，（ii）增加租金收入或（iii）控制我們的房地產運營支出。

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內容表

擬議購買弗吉尼亞州里士滿的房產

2023年3月8日，我們達成協議，收購2019年建於弗吉尼亞州里士滿的238套多户住宅，收購價格約為6,250萬美元。收購價格包括假設約3200萬美元的抵押貸款債務，利率為3.34％，將於2061年到期。此次收購取決於各種條件的滿足，包括抵押貸款機構批准我們承擔抵押貸款債務。截至2023年6月30日，該物業有130萬美元的押金，如果我們不完成此次收購，除某些例外情況外，我們將沒收這筆押金。為了完成此次收購，我們預計我們將不得不動用我們的信貸額度，截至2023年8月1日，該額度的利率為8.50％。我們無法保證這筆交易會完成。

股票回購

在截至2023年6月30日的季度中，我們回購了309,153股普通股，平均價格為18.87美元，總成本為580萬美元。從2023年7月1日到7月31日，我們以平均價格回購了45,612股普通股，平均價格為20.10美元，總成本為91.7萬美元。這些回購生效後，我們有權額外回購最多320萬美元的普通股。

截至2023年6月30日的三個月內的活動

合資企業-出售財產

2023年5月12日，擁有Chatham Court and Reflections的獨立合資企業出售了此類房產（“查塔姆拍賣”），這是一處位於德克薩斯州達拉斯的494套多户住宅，我們持有該房產50％的權益。我們在這次出售的收益中所佔份額為1,470萬美元，我們在相關的提前償還債務費用中所佔份額為21.2萬美元。2022年，該物業佔未合併合資企業股權收益的75.3萬美元。

保險追償

2023年4月，我們收到了21.5萬美元（扣除適用的免賠額），並將其記錄為 “傷亡損失保險賠償”，這筆費用與之前各期因2022年12月下旬的暴風雨而遭受損失的房產產生的約61.4萬美元（截至2022年12月31日的季度為51.4萬美元，截至2023年3月31日的季度為10萬美元）有關。我們預計，在截至2023年9月30日的季度中，將額外獲得25.5萬美元的保險賠款。

股權激勵計劃活動

2023年6月22日，我們向17人授予了總計214,988股受限制性股票單位（“RSU”）和相關的股息等值權。通常，獎勵將在2026年發放，前提是市場和績效條件是否滿足與2022年授予的限制性單位的適用條件相似。

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運營結果

截至2023年6月30日的三個月，而截至2022年6月30日的三個月.

此處使用的 “同店物業” 一詞是指在整個報告期內全資擁有的運營物業。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月中，我們的合併投資組合中有十處相同門店的物業。在比較截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月時，“合作伙伴收購” 一詞是指我們在2022年購買了合資合作伙伴在十處房產上的權益。見合併財務報表附註5（不動產）。

收入

下表比較了我們在所示時期內的收入：

						截至6月30日的三個月
（千美元）：						2023						2022						增加 （減少）						% 改變
房地產的租金和其他收入						$	23,255					$	14,683					$	8,572					58.4		%
其他收入						63						2						61						3,050.0		%
總收入						$	23,318					$	14,685					$	8,633					58.8		%

房地產的租金和其他收入

增長是由於：

•來自合作伙伴收購的 830 萬美元（包括截至 2022 年 12 月 31 日的六個月內完成的收購所得 620 萬美元），以及

•來自同一商店物業的64.4萬美元主要是由於大多數投資組合的租金上漲。

這一增長被入住率下降導致的32.4萬美元下降所抵消，其中包括德克薩斯州聖安東尼奧市阿拉莫牧場Verandas（“阿拉莫牧場”）的總入住率下降92,000美元，該房產的入住率下降幅度高於我們的總體投資組合，這主要是由於該物業收緊了租户篩選程序。

開支

下表比較了我們在所示時期的費用：

						截至6月30日的三個月
（千美元）						2023						2022						增加 （減少）						% 變化
房地產運營費用						$	10,548					$	6,348					$	4,200					66.2		%
利息支出						5,513						2,912						2,601						89.3		%
一般和行政						3,848						3,533						315						8.9		%
折舊和攤銷						7,543						5,010						2,533						50.6		%
支出總額						$	27,452					$	17,803					$	9,649					54.2		%

房地產運營費用。

這一變化是由於以下增長所致：

•來自合作伙伴收購的 360 萬美元（包括截至 2022 年 12 月 31 日的六個月內完成的收購所得的 240 萬美元），以及

•來自同一商店物業的65.3萬美元，包括：

–28.5萬美元，原因是各種費用類別和物業的總體成本增加；

–13.5萬美元用於維修和保養，這是由於總體成本增加和單位週轉率增加所致；

–由於2022年12月實施的主保險計劃，13.1萬美元；以及

23

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內容表

–由於單位失誤率增加，替換費用為102,000美元。

利息支出。

增長是由於：

•來自合作伙伴收購的210萬美元，其中包括22.1萬美元的抵押貸款公允價值調整攤銷（包括在截至2022年12月31日的六個月內完成的收購所得的160萬美元）；以及

•395,000美元，這是由於我們基於三個月倫敦銀行同業拆借利率的次級次級債務的利率上調。

一般和行政

增長的主要原因是薪酬支出增加了344,000美元，具體而言，是：

•工資和現金補償的其他組成部分為152,000美元，這是由於薪酬水平提高以及在較小程度上僱員人數的增加；

•11.9萬美元，這是因為在截至2023年6月30日的整個三個月中，納入了與2022年6月授予的業績和基於市場的限制性股票單位（“RSU”）相關的攤銷費用；以及

•73,000美元，原因是與限制性股票相關的攤銷費用，該攤銷費用於2023年1月發放，這是由於2023年授予的限制性股票的公允價值高於2018年授予的限制性股票的公允價值。

折舊和攤銷

增長的主要原因是來自合作伙伴收購的350萬美元（包括美元[]從截至2022年12月31日的六個月內完成的購買）中抵消，但由於租賃無形資產相關折舊減少而減少了93.7萬美元。

意外傷害損失的保險賠償

在截至2023年6月30日的季度中，我們收到了21.5萬美元的保險收益，用於補償與2022年12月冬季風暴相關的費用。在相應的2022年期間，沒有類似的復甦。

所得税準備金

截至2023年6月30日的季度的所得税準備金從去年同期的72.4萬美元減少了67.3萬美元，至51,000美元。下降的主要原因是2022年期間記錄的州税收準備金增加，這是未合併的合資企業公佈的出售房產收益增加的結果。

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內容表

未合併的合資企業-經營業績

未合併合資企業的收益（虧損）權益。

下表反映了我們未合併物業的簡明損益表。根據美國公認的會計原則，下表中的每個細列項目（未合併合資企業的收益（虧損）權益和出售未合併合資企業的收益權益）均以這些物業的全資形式列報，儘管我們在這些物業中的權益介於32％至80％之間（見合併財務報表附註7）（以千美元計）：

						截至6月30日的三個月
						2023						2022						增加 （減少）						% 變化
來自未合併合資企業的租金和其他收入						$	11,476					$	22,107					$	(10,631)					(48.1)		%
來自未合併合資企業的房地產運營費用						5,137						9,842						(4,705)						(47.8)		%
未合併合資企業的利息支出						2,390						4,893						(2,503)						(51.2)		%
未合併的合資企業的折舊						2,558						5,208						(2,650)						(50.9)		%
來自未合併合資企業的總支出						10,085						19,943						(9,858)						(49.4)		%
總收入減去未合併合資企業的總支出						1,391						2,164						(773)						(35.7)		%
其他股票收益						—						22						(22)						(100.0)		%
從未合併的合資企業中收取的保險收益						—						52						(52)						(100.0)		%
出售未合併合資企業的房地產收益						38,418						77,681						(39,263)						(50.5)		%
未合併的合資企業債務清償所產生的損失						(561)						(2,888)						2,327						(80.6)		%
來自未合併合資企業的淨收入						$	39,248					$	77,031					$	(37,783)					(49.0)		%
未合併合資企業的收益權益和出售未合併合資企業財產的收益權益						$	15,208					$	40,048					$	(24,840)					(62.0)		%

下文解釋了未合併合資企業收益權益和出售未合併合資企業財產收益權益組成部分的最重大變化。未合併地產的相同門店物業代表在整個比較期內擁有的七處房產。

來自未合併合資企業的租金和其他收入

減少的組成部分包括：

•來自合作伙伴收購的 740 萬美元；

•在截至2022年12月31日的九個月中，出售未合併合資企業擁有的三處房產（“2022年銷售”）所得320萬美元；以及

•來自查塔姆促銷活動的761,000美元。

扣除入住率下降的影響，由於租金上漲，同店物業增加了69.9萬美元，抵消了這一下降。

來自未合併合資企業的房地產運營費用

減少的組成部分是：

•來自合作伙伴收購的 310 萬美元；

•來自 2022 年銷售額的 160 萬美元；以及

•來自查塔姆拍賣會的397,000美元。

25

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內容表

抵消這一下降的是同一商店物業的此類支出增加了31.5萬美元，大多數支出類別的支出通常都在增加。

未合併合資企業的利息支出。

下降是由於房地產銷售和合作夥伴收購導致的抵押貸款債務減少所致，尤其是：

•來自合作伙伴收購的 170 萬美元；以及

•來自2022年銷售額的64.8萬美元。

未合併的合資企業的折舊

減少的組成部分包括：

•來自合作伙伴收購的 200 萬美元；

•來自南卡羅來納州哥倫比亞哈比森的Waters Edge和北卡羅來納州坎納波利斯的Vive在2022年的銷售額中獲得28.3萬美元；

•來自查塔姆拍賣會的26.2萬美元。

未合併的合資企業債務清償所產生的損失

在截至2023年6月30日的三個月中，我們確認了提前清償與查塔姆出售相關的56.1萬美元債務的虧損。在截至2022年6月30日的三個月中，我們確認提前清償與Cinco和Vive Sales相關的290萬美元債務虧損。

出售未合併合資企業的房地產收益

在截至2023年6月30日的三個月中，我們確認查塔姆出售的房地產收益為3,840萬美元。在截至2022年6月30日的三個月中，我們確認出售Cinco和Vive的房地產收益為7,770萬美元。

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內容表

運營結果

截至2023年6月30日的六個月與截至2022年6月30日的六個月相比.

此處使用的 “同店物業” 一詞是指在整個報告期內全資擁有的運營物業。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，我們的合併投資組合中有十處相同門店的物業。在比較截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月時，“合作伙伴收購” 一詞是指我們在2022年購買了合資合作伙伴在11處房產中的權益。

收入

下表比較了我們在所示時期內的收入：

						截至6月30日的六個月
（千美元）：						2023						2022						增加 （減少）						% 改變
房地產的租金和其他收入						$	46,194					$	26,113					$	20,081					76.9		%
其他收入						63						6						57						950.0		%
總收入						$	46,257					$	26,119					$	20,138					77.1		%

房地產的租金和其他收入

增長是由於：

•來自合作伙伴收購的1,880萬美元（包括在截至2022年12月31日的六個月內完成的收購所得的1,230萬美元），以及

•同一商店物業的180萬美元主要歸因於平均租金的上漲。

由於同店物業的入住率下降，包括田納西州西納什維爾貝爾斯布拉夫（“Bells Bluff”）的18.1萬美元，由於市場供應增加以及某些單位類型的市場需求變化，該物業的入住率下降抵消了這一增長。

開支

下表比較了我們在所示時期的費用：

						截至6月30日的六個月
（千美元）						2023						2022						增加 （減少）						% 變化
房地產運營費用						$	20,982					$	11,101					$	9,881					89.0		%
利息支出						10,996						4,933						6,063						122.9		%
一般和行政						7,903						7,166						737						10.3		%
折舊和攤銷						15,551						8,616						6,935						80.5		%
支出總額						$	55,432					$	31,816					$	23,616					74.2		%

房地產運營費用。

這一變化是由於以下增長所致：

•來自合作伙伴收購的860萬美元（包括截至2022年12月31日的六個月內完成的490萬美元收購），以及

•來自同一商店物業的130萬美元，包括大約：

–由於2022年12月實施主保險計劃，保險費用為38.5萬美元；

–36.9萬美元的維修、維護和更換費用（包括與2022年12月暴風雪相關的費用相關的11.6萬美元）；

27

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內容表

–公用事業費用增加了21.6萬美元，其中包括貝爾斯布拉夫的約10.2萬美元，這主要是由於漏水造成的；以及

–投資組合中各種雜項支出為310,000美元。

利息支出。

這一變化是由於以下方面的增加：

•來自合作伙伴收購的 500 萬美元（包括截至 2022 年 12 月 31 日的六個月內完成的收購所得 330 萬美元）；

•81.8萬美元，這是由於我們的次級次級債務的利率上升；以及

•28.4萬美元，主要是由於信貸額度的平均未償餘額從截至2022年6月30日的六個月的86.1萬美元增加到截至2023年6月30日的六個月中的570萬美元。截至2023年6月30日，該貸款沒有未清餘額。

一般和行政

增加的主要原因是薪酬支出增加了62.7萬美元，具體而言，是：

•38.3萬美元，原因是納入了截至2023年6月30日的整個六個月中與2022年6月批准的限制性股權單位相關的攤銷費用；

•24.4萬美元歸因於與限制性股票相關的攤銷費用，其中包括與2023年1月發行的限制性股票相關的21.5萬美元增加的21.5萬美元，這是由於2023年授予的限制性股票的公允價值高於2018年授予的限制性股票的價值；以及

•16.7萬美元的工資和現金補償的其他組成部分，這是由於薪酬水平的提高以及在較小程度上員工人數的增加。

折舊和攤銷

增長的主要原因是來自合作伙伴收購的840萬美元（包括截至2022年12月31日的六個月中完成的600萬美元收購），但被與租賃無形資產相關的折舊減少導致的150萬美元下降所抵消。

意外傷害損失的保險賠償

在截至2023年6月30日的六個月中，我們收到了21.5萬美元的保險收入，用於補償與2022年12月冬季風暴相關的費用。在相應的2022年期間，沒有類似的復甦。

保險追回收益

在截至2023年6月30日的六個月中，我們收到了24萬美元的款項，這是保險公司就我們在2021年德克薩斯州伯恩伍德蘭公寓遭受的損失支付的最後一筆款項。

所得税準備金

截至2023年6月30日的六個月中，所得税準備金從去年同期的79.8萬美元減少了67.1萬美元，至12.7萬美元。下降的主要原因是，在截至2022年6月30日的六個月中，州税收準備金有所增加，這是未合併合資企業公佈的出售房產收益增加的結果。

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內容表

未合併的合資企業-經營業績

未合併合資企業的收益（虧損）權益。

下表反映了我們未合併物業的簡明損益表。根據美國公認的會計原則，下表中的每個細列項目（未合併合資企業的收益（虧損）權益和出售未合併合資企業的收益權益）均以這些物業的全資形式列報，儘管我們在這些物業中的權益介於32％至80％之間（見合併財務報表附註7）（以千美元計）：

						截至6月30日的六個月
						2023						2022						增加 （減少）						% 變化
來自未合併合資企業的租金和其他收入						$	23,608					$	47,338					$	(23,730)					(50.1)		%
來自未合併合資企業的房地產運營費用						10,812						21,011						(10,199)						(48.5)		%
未合併合資企業的利息支出						4,845						10,919						(6,074)						(55.6)		%
未合併的合資企業的折舊						5,265						11,844						(6,579)						(55.5)		%
來自未合併合資企業的總支出						20,922						43,774						(22,852)						(52.2)		%
總收入減去未合併合資企業的總支出						2,686						3,564						(878)						(24.6)		%
其他股票收益						113						77						36						46.8		%
從未合併的合資企業中收取的保險收益						65						567						(502)						(88.5)		%
出售未合併合資企業的房地產收益						38,418						101,333						(62,915)						(62.1)		%
未合併的合資企業債務清償所產生的損失						(561)						(2,918)						2,357						(80.8)		%
來自未合併合資企業的淨收入						$	40,721					$	102,623					$	(61,902)					(60.3)		%
未合併合資企業的收益權益和出售未合併合資企業財產的收益權益						$	16,023					$	54,239					$	(38,216)					(70.5)		%

下文解釋了未合併合資企業收益權益和出售未合併合資企業財產收益權益組成部分的最重大變化。未合併地產的相同門店物業代表在整個比較期內擁有的八處房產。

來自未合併合資企業的租金和其他收入

減少的組成部分包括：

•來自合作伙伴收購的 1750 萬美元；

•2022 年出售四處房產所得 710 萬美元；以及

•來自查塔姆促銷活動的567,000美元。

扣除入住率下降的影響，由於租金上漲，同店物業增加了140萬美元，抵消了這一下降。

來自未合併合資企業的房地產運營費用

減少的組成部分是：

•來自合作伙伴收購的 730 萬美元；以及

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內容表

•2022 年出售四處房產所得 350 萬美元；以及

•來自查塔姆拍賣會的25.9萬美元。

抵消這一下降的是同一商店物業的此類支出增加了85.5萬美元，包括房地產税、公用事業、保險和工資在內的大多數支出類別的支出通常都在增加。

未合併合資企業的利息支出。

下降是由於房地產銷售和合作夥伴收購導致的抵押貸款債務減少所致，尤其是：

•來自合作伙伴收購的 420 萬美元；以及

•2022 年出售三處房產所得 170 萬美元。

未合併的合資企業的折舊

減少的組成部分包括：

•來自合作伙伴收購的 480 萬美元；

•2022 年出售三處房產所得 120 萬美元；以及

•來自查塔姆拍賣會的35.3萬美元。

從未合併的合資企業中收取的保險收益

在截至2022年6月30日的六個月中，我們確認了56.7萬美元的收益，這主要是由於我們收到了對位於德克薩斯州的兩處房產的索賠的保險賠款，這兩處房產在2021年2月的冰暴中受損，這兩處房產的收入超過了之前註銷的資產。

出售未合併合資企業的房地產收益

在截至2023年6月30日的六個月中，我們確認查塔姆出售的房地產收益為3,840萬美元。在截至2022年6月30日的六個月中，我們確認出售三處房產的房地產收益為1.013億美元。

未合併的合資企業債務清償所產生的損失

在截至2023年6月30日的六個月中，我們確認了提前清償與查塔姆出售相關的56.1萬美元債務的虧損。在截至2022年6月30日的三個月中，我們確認提前償還與出售兩處房產有關的290萬美元債務虧損。

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內容表

流動性和資本資源

我們需要資金來支付運營費用和償債義務、收購房產、進行資本和其他改進、為資本出資提供資金、支付股息和回購普通股。通常，我們的主要資本和流動性來源是多户住宅物業的運營（包括來自多户家庭合資企業運營的分配）、抵押貸款債務融資和再融資、根據我們的市場股權分配計劃出售普通股、從信貸額度中借款和可用現金。截至2023年8月1日，我們的可用流動性為8,670萬美元，其中包括2670萬美元的現金及現金等價物以及信貸額度下的6,000萬美元。截至2023年8月1日，信貸額度的利率為8.50％。

我們預計，從2023年7月1日到2026年12月31日，我們的運營支出、1.16億美元的抵押貸款攤銷和利息支出（包括來自未合併合資企業的4,410萬美元）、與2025年和2026年到期的抵押貸款相關的1.234億美元激增還款、預計資本支出（僅限2023年）540萬美元（包括我們的增值計劃的估計200萬美元）、次級子公司的利息支出票據，估計現金股息支付額至少為6,600萬美元（假設（i）當前季度股息率為每股0.25美元，以及（ii）1,890萬股已發行股份），將由運營（包括未合併合資企業的分配）、房地產銷售以及我們的信貸額度（如果可用）產生的現金提供資金。我們的運營現金流和可用現金不足以為1.234億美元的鉅額付款提供全額資金，如果我們無法按可接受的條件為此類債務再融資，則可能需要發行額外的股權或處置房產，無論哪種情況下，條件都可能不利。

我們收購更多多户住宅和實施增值項目的能力受到可用現金以及我們（i）利用信貸額度、（ii）以可接受的條件從貸款人那裏獲得抵押貸款債務以及（iii）通過出售普通股籌集資金的能力的限制。見-”擬議購買裏士滿房產".

截至2023年6月30日，我們的抵押貸款債務為6.642億美元（包括合併子公司的2.347億美元抵押貸款本金債務）。我們：（i）合併子公司的抵押貸款債務的加權平均利率為4.02％，加權平均剩餘到期期限約為7.7年；（ii）我們未合併子公司的抵押貸款債務的加權平均利率為4.07％，剩餘到期期限約為5.6年。

截至2023年6月30日，（i）兩處未合併的多户住宅的資本改善將由約83萬美元的限制性可用現金提供資金，這些物業和（ii）其他物業的運營現金流將由此類物業運營產生的現金流提供資金。

初級次級票據

截至2023年6月30日，我們的初級次級次級票據本金為3,740萬美元（不包括26.7萬美元的遞延成本）。這些票據將於2036年4月到期，包含有限的契約（包括在這些票據出現違約事件時禁止我們支付股息或回購股本的契約），可由我們選擇贖回，利率為三個月倫敦銀行同業拆借利率加上200個基點，該利率每季度重置並按季度支付。截至2023年6月30日和2022年6月30日，這些票據的利率分別為7.30％和3.29％。利率轉換為3個月期SOFR + 2.26％，自2023年10月到期還款起生效。截至2023年10月31日的三個月的有效利率為7.63％。

信貸額度

我們與Valley National Bank（統稱 “VNB”）的子公司VNB New York, LLC提供的信貸額度允許我們在遵守借款基礎要求和其他條件的前提下，借入高達6000萬美元的貸款，（i）用於收購和投資多户家庭房產，（ii）償還由多户住宅擔保的抵押貸款債務，（iii）用於支付運營費用（即、營運資金（包括股息支付）和運營費用）；前提是用於運營開支的不得超過2,500萬美元。信貸額度由我們在VNB開設的現金賬户作為擔保（我們必須在VNB保留幾乎所有的銀行賬户），並抵押我們在計算借款基礎時使用的擁有未抵押多户家庭財產的實體的權益。信貸額度的年利率每天重置，等於最優惠利率，下限為3.50％。截至2023年6月30日的有效利率為8.25％。年費為VNB承諾但我們未使用的總金額的0.25％。該信貸額度將於2025年9月到期。從我們的房產出售、融資或再融資中獲得的淨收益通常用於償還該設施的未償還款項。截至2023年8月1日，該信貸額度沒有未償餘額，有6000萬美元可供借款。截至2023年8月1日的有效利率為8.50％

31

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內容表

信貸額度的條款包括某些限制和契約，除其他外，這些限制和契約限制了留置權的產生，要求我們在抵押品中保留至少三處總價值（根據該融資機制計算）至少為7,500萬美元的未抵押房產，並要求遵守與維持1.4億美元的最低有形淨資產、最低還本付息額等有關的財務比率關於財產（和提取金額）關於用於計算借款基礎的信貸額度）。從全資財產的出售、融資或再融資中獲得的淨收益通常用於償還信貸額度下的未償還款項。

截至2023年6月30日，我們在所有實質性方面都符合該設施的要求。

其他融資來源和安排

截至2023年6月30日，我們是未合併的合資企業的合資夥伴，這些合資企業擁有七處多户住宅和一個開發項目，在截至2023年6月30日的季度中，這些合資物業向我們分配的160萬美元為我們的流動性和現金流做出了貢獻。此外，我們可能被要求為這些房產提供大量資本出資。截至2023年6月30日，這些合資物業的淨股本賬面價值為3550萬美元，並有2.347億美元的抵押貸款債務，但未反映在我們的合併資產負債表中。儘管BRT Apartments Corp. 不是此類抵押貸款債務的債務人，但由於抵押貸款止贖或類似程序而導致的任何這些財產的損失都將對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。見我們的合併財務報表附註7。

現金分配政策

根據經修訂的1986年《美國國税法》，我們選擇被視為房地產投資信託基金，我們稱之為 “守則”。要獲得房地產投資信託基金的資格，我們必須滿足許多組織和運營要求，包括要求我們在守則規定的時間範圍內向股東分配至少90％的普通應納税所得額。管理層目前打算維持我們的房地產投資信託基金地位。作為房地產投資信託基金，我們通常無需就根據該守則分配給股東的應納税所得額繳納企業聯邦所得税。如果我們在任何應納税年度未能獲得房地產投資信託基金資格，我們將按正常公司税率繳納聯邦所得税，並且可能在隨後的四個納税年度內無法獲得房地產投資信託基金資格。即使我們有資格作為房地產投資信託基金徵收聯邦税，我們的收入仍需繳納某些州和地方税，未分配的應納税所得額需繳納聯邦所得税和消費税 (例如.，未按照《守則》規定的金額和時限分配的應納税所得額）。

2023年7月6日，我們支付了每股0.25美元的季度現金分紅。

我們會仔細監控我們的全權支出。我們最大的經常性全權支出是我們的季度股息（最近一個季度為每股普通股0.25美元，約合470萬美元）。每季度，董事會都會根據對短期和長期現金和流動性需求、前景、債務到期日、房地產投資信託基金應納税所得額的預測、淨收益、運營資金和調整後的運營資金等評估分紅的時間和金額。

關鍵會計估算的應用

對我們的關鍵會計估計的完整討論已包含在我們的年度報告中。自2022年12月31日以來，此類估計沒有重大變化。

32

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目錄

運營資金、調整後的運營資金和淨營業收入

我們在下方披露了運營資金（“FFO”）、調整後的運營資金（“AFFO”）和淨營業收入（“NOI”），因為我們認為這些指標是衡量股票房地產投資信託基金業績的廣泛認可和適當指標。

我們根據全國房地產投資信託協會（“NAREIT”）發佈的 “運營資金白皮書” 和NAREIT的相關指南來計算FFO。白皮書將FFO定義為淨收益（根據公認會計原則計算），不包括與房地產相關的折舊和攤銷、出售某些房地產資產的損益、控制權變更產生的損益、某些房地產資產的減值減記以及減值直接歸因於該實體持有的折舊房地產價值下降的實體的投資。計算未合併的合夥企業和合資企業的調整數是為了反映相同基礎上的運營資金。在計算FFO時，我們不會將與融資活動或非房地產資產折舊有關的成本攤銷額加回淨收入。

AFFO的計算方法是根據債務清償損失、我們的直線應計租金、限制性股票和RSU補償支出、抵押貸款債務的公允價值調整、保險追償收益、意外傷害損失的保險回收以及遞延抵押貸款和債務成本（在每種情況下，包括從未合併合資企業中獲得的份額）調整FFO。由於NAREIT白皮書僅提供計算FFO的指南，因此AFFO的計算可能因房地產投資信託基金而異。

我們認為，FFO和AFFO是衡量股票房地產投資信託基金經營業績的有用和標準的補充指標，證券分析師、投資者和其他利益相關方經常使用FFO和AFFO來評估股票房地產投資信託基金，其中許多房地產投資信託基金在報告經營業績時會顯示FFO和AFFO。FFO和AFFO旨在排除GAAP歷史成本折舊和房地產資產攤銷，後者假設房地產資產的賬面價值會隨着時間的推移而出現可預見的下降。實際上，房地產價值歷來是隨着市場狀況而上升和下降的。因此，我們認為，FFO和AFFO提供的績效衡量標準與去年同期比較時，應反映入住率、租金、運營成本、利息成本和其他事項的趨勢對運營的影響，但不包括折舊和攤銷，從而提供一種可能不一定從淨收入中顯而易見的視角。我們還認為FFO和AFFO有助於我們評估潛在的房地產收購。

FFO和AFFO不代表公認會計原則定義的運營淨收入或現金流。作為衡量我們經營業績的可靠指標，不應將FFO和AFFO視為淨收入的替代方案；也不應將FFO和AFFO視為衡量流動性的運營、投資或融資活動（定義為公認會計原則）現金流的替代方案。FFO和AFFO無法衡量現金流是否足以為我們的所有現金需求提供資金，包括本金攤銷和資本改善。根據公認會計原則，FFO和AFFO不代表來自運營、投資或融資活動的現金流。

管理層認識到，FFO和AFFO的使用存在侷限性。在評估我們的業績時，管理層會仔細研究GAAP指標，例如來自運營、投資和融資活動的淨收入和現金流。

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目錄

下表提供了根據GAAP確定的每期淨虧損對賬情況，按美元和每股計算（以千美元計，每股金額除外）：

						截至6月30日的三個月												截至6月30日的六個月
						2023						2022						2023						2022
GAAP 歸屬於普通股股東的淨收益						$	11,202					$	35,607					$	7,104					$	47,115
加：財產的折舊和攤銷						7,543						5,010						15,551						8,616
補充：我們在未合併的合資物業中的折舊份額						1,302						3,259						2,678						7,577
扣除：我們在出售未合併股份收益中所佔的權益份額 風險地產						(14,744)						(40,098)						(14,744)						(53,059)
扣除：出售房地產的收益						—						—						—						(6)
非控股權益的調整						(4)						(4)						(8)						(8)
NAREIT 來自普通股股東運營的資金						5,299						3,774						10,581						10,235
調整：直線租金應計額						25						6						44						12
加：清償債務造成的損失						—						563						—						563
補充：我們在清償未合併的聯營債務時所佔的虧損份額 風險地產						212						1,473						212						1,492
加：限制性股票攤銷和RSU費用						1,193						1,001						2,603						1,975
加：遞延抵押貸款和債務成本的攤銷						275						102						527						179
添加：我們在未合併聯席的遞延抵押貸款成本中所佔的份額 風險地產						27						73						54						166
加：抵押貸款債務公允價值調整的攤銷						154						—						311						—
減去：保險收益收益						—						—						(240)						—
減去：我們在未合併的聯名保險收益中所佔的份額 風險地產						—						(46)						(30)						(432)
非控股權益的調整						(4)						(1)						(7)						(2)
調整後歸屬於普通股股東的運營資金						$	7,181					$	6,945					$	14,055					$	14,188

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目錄

						截至6月30日的三個月												截至6月30日的六個月
						2023						2022						2023						2022
歸屬於普通股股東的淨收益						$	0.58					$	1.91					$	0.36					$	2.53
加：財產的折舊和攤銷						0.40						0.26						0.82						0.46
補充：我們在未合併的合資物業中的折舊份額						0.07						0.17						0.14						0.41
扣除：我們在出售未合併股份收益中所佔的權益份額 風險地產						(0.77)						(2.14)						(0.77)						(2.85)
扣除：出售房地產的收益						—						—						—						—
對非控股權益的調整						—						—						—						—
NAREIT 攤薄後每股普通股的運營資金						0.28						0.20						0.55						0.55
調整：直線租金應計額						—						—						—						—
加：清償債務造成的損失						—						0.03						—						0.03
補充：我們在清償未合併的聯營債務時所佔的虧損份額 風險地產						0.01						0.08						0.01						0.08
加：限制性股票攤銷和RSU費用						0.06						0.05						0.13						0.10
加：遞延抵押貸款和債務成本的攤銷						0.01						0.01						0.03						0.01
補充：我們在遞延抵押貸款和未合併債務成本中所佔份額 合資地產						—						—						—						0.01
加：抵押貸款債務公允價值調整的攤銷						0.01						—						0.02						—
減去：保險收益收益						—						—						(0.01)						—
減去：我們在未合併的聯名保險收益中所佔的份額 風險地產						—						—						—						(0.02)
非控股權益的調整						—						—						—						—
攤薄後每股普通股的調整後運營資金						$	0.37					$	0.37					$	0.73					$	0.76
FFO和AFFO的攤薄後已發行股份						19,174,000						18,661,000						19,171,000						18,616,000

截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月

截至2023年6月30日的三個月中，FFO比去年同期有所增加，這主要是由於減少了（i）提前償還債務和（ii）所得税條款。增長主要被（i）利息支出（我們的次級債務利率提高的結果）；（ii）一般和管理費用（主要是與限制性股票和RSU攤銷相關的非現金補償支出）的增加所抵消；（iii）與合作伙伴收購相關的抵押貸款公允價值調整的攤銷。

截至2023年6月30日的三個月，AFFO比去年同期有所增加，這主要是由於所得税準備金的減少和保險金的增加。利息支出的增加和營業利潤率的下降抵消了這一增長。

在截至2023年6月30日的三個月中，每股攤薄後的FFO和AFFO受到已發行普通股加權平均數增加48.7萬股的影響，這主要是由於根據我們的市場發行、股權激勵計劃和股息再投資計劃發行股票，扣除股票回購。

請參閲 “-經營業績-截至2023年6月30日的三個月，而截至2022年6月30日的三個月為截至2022年6月30日的三個月“，用於討論這些變化。

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目錄

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月

截至2023年6月30日的六個月中，FFO比去年同期有所增加，這主要是因為（i）提前償還債務和（ii）所得税條款的減少。這一增長主要被（i）利息支出（由於我們的次級債務利率上升）、（ii）限制性股票支出的增加、（iii）公允價值抵押貸款調整攤銷的增加以及（iv）保險收益的下降所抵消。

截至2023年6月30日的六個月中，AFFO比去年同期有所下降，這主要是由於利息支出增加，這是我們次級債務利率上升的結果，但所得税準備金的減少抵消了利息支出的增加。

在截至2023年6月30日的六個月中，每股攤薄後的FFO和AFFO受到已發行普通股加權平均數增加56.7萬股的影響，這主要是由於根據我們的市場發行、股權激勵計劃和股息再投資計劃發行股票，扣除股票回購。

參見”經營業績-截至2023年6月30日的六個月與截至2022年6月30日的六個月相比“，用於討論這些變化。

淨營業收入（NOI）是衡量績效的非公認會計準則。我們的管理層和許多投資者使用NOI來評估和比較我們房產與其他同類房產的表現，以確定我們物業的趨勢並確定我們房產的估計公允價值。NOI的用處可能有限，因為它沒有考慮到公認會計原則確定的一般和管理費用、利息支出、債務清償損失、意外傷害損失、保險追償金和損益等因素。NOI 是物業特定的績效指標，不能衡量我們的整體績效。

我們通過將淨收益（虧損）調整為（a）加上（1）折舊費用、（2）一般和管理費用、（3）利息支出、（4）債務清償虧損、（5）未合併合資企業虧損權益、（6）出售未合併合資企業財產的權益和（7）税收準備金，（8）非控股權益的影響以及（b）計算淨收益) 扣除（1）其他收入，（2）出售房地產的收益，以及（3）與意外傷害損失相關的保險賠償收益。其他房地產投資信託基金可能使用不同的方法來計算淨資產淨值，因此，我們的淨資產淨值可能無法與其他房地產投資信託基金相提並論。我們認為，從公認會計準則營業收入或淨收益（虧損）來看，NOI提供的運營前景並不明顯。NOI是我們用來評估業績的衡量標準之一，因為它（i）通過排除公司層面的支出和其他與房地產運營業績無關的項目來衡量房地產業績的核心業務，（ii）反映出租房屋和房地產運營支出的趨勢。但是，NOI只能用作衡量我們財務業績的替代指標。

下表列出了根據公認會計原則計算的本期合併資產淨收益對賬情況（以千美元計），計算得出的歸屬於普通股股東的淨收益：

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目錄

						截至6月30日的三個月																		截至6月30日的六個月
						2023						2022						方差						2023						2022						方差
GAAP 歸屬於普通股股東的淨收益						$	11,202					$	35,607					$	(24,405)					$	7,104					$	47,115					$	(40,011)
減去：其他收入						(63)						(2)						(61)						(63)						(6)						(57)
加：利息支出						5,513						2,912						2,601						10,996						4,933						6,063
一般和行政						3,848						3,533						315						7,903						7,166						737
減值費用						—						—						—						—						—						—
折舊和攤銷						7,543						5,010						2,533						15,551						8,616						6,935
税收準備金						51						724						(673)						127						798						(671)
減去：出售房地產的收益						—						—						—						—						(6)						6
出售合夥權益的收益						—						—						—						—						—						—
出售未合併合資企業的收益權益 屬性						(14,744)						(40,098)						25,354						(14,744)						(53,059)						38,315
保險追回						(215)						—						(215)						(215)			—			—						(215)
保險追回收益						—						—						—						(240)						—						(240)
加：清償債務造成的損失						—						563						(563)						—						563						(563)
調整：（收益）虧損淨值 未合併的合資財產						(464)						50						(514)						(1,279)						(1,180)						(99)
加：歸屬於非控股權益的淨收益						36						36						—						72						72						—
淨營業收入						$	12,707					$	8,335					$	4,372					$	25,212					$	15,012					$	10,200
減去：非同店淨營運額 收入						6,058						1,310						4,748						12,442						2,222						10,220
同店淨營業收入						$	6,649					$	7,025					$	(376)					$	12,770					$	12,790					$	(20)

在截至2023年6月30日的三個月中，NOI比2022年同期增加了440萬美元，這主要是由於租金收入增加了860萬美元，被房地產運營支出的420萬美元增加所抵消。租金收入和房地產運營支出的增加主要是由於合作伙伴收購。在截至2023年6月30日的三個月中，同店淨利潤比2022年同期減少了37.6萬美元，這是由於房地產運營費用增加了65.3萬美元，被租金收入的27.7萬美元增長所抵消。請參見 “-經營業績——截至2023年6月30日的三個月與截至2022年6月30日的三個月相比”以討論這些變化。

在截至2023年6月30日的六個月中，NOI比2022年同期增加了1,020萬美元，這主要是由於租金收入增加了200萬美元，被房地產運營支出的990萬美元增加所抵消。租金收入和房地產運營支出的增加主要是由於合作伙伴收購。在截至2023年6月30日的六個月中，同店NOI比2022年同期減少了2萬美元，這是由於租金收入增加了130萬美元（尤其是平均租金的增加），被房地產運營支出增加的130萬美元所抵消。請參見 “-經營業績——截至2023年6月30日的六個月與截至2022年6月30日的六個月相比”以討論這些變化。

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目錄

第 3 項。有關市場風險的定量和定性披露

我們所有的抵押貸款債務均按固定利率計息。我們的初級次級次級票據的利率為3個月期限SOFR加上226個基點。截至2023年6月30日，這些票據的利率為7.30％。我們的信貸額度按最優惠利率支付利息。截至2023年6月30日，該信貸額度沒有未償餘額。利率提高100個基點將使我們的相關利息支出每年增加約374,000美元，而利率降低100個基點將使我們的相關利息支出每年減少374,000美元。

第 4 項。控制和程序

根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條的要求，我們在管理層（包括首席執行官、高級財務副總裁和首席財務官）的監督和參與下，對截至2023年6月30日披露控制和程序的有效性進行了評估。根據該評估，這些官員得出結論，截至2023年6月30日，我們的披露控制和程序是有效的。

在截至2023年6月30日的季度中，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生重大影響，或者有理由可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

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目錄

第二部分-其他信息

第 1 項。法律訴訟

我們在年度報告中披露的訴訟狀況沒有實質性變化。

我們不時參與正常業務過程中出現的法律訴訟，尤其是涉及我們財產運營的人身傷害索賠。儘管我們認為，為我們的財產提供的主要和傘形保險足以支付補償性損失索賠，但其中許多人身傷害索賠也聲稱具有示範性（例如懲罰性）賠償。通常，保險不涵蓋懲戒性損害賠償索賠，如果成功提出懲戒性損害賠償索賠，我們可能會受到不利影響。見我們的合併財務報表附註11。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

時期						(a) 購買的股票總數						(b) 每股支付的平均價格						(c) 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數						(d) 根據計劃或計劃可能購買的股票的最大數量（或近似美元價值）
2023 年 4 月 1 日至 4 月 30 日						—						—						—						$	5,000,000
2023 年 5 月 1 日至 5 月 31 日						125,914						$	17.82					125,914
2023 年 6 月 1 日至 6 月 30 日						183,239						19.34						183,239						(1)
總計						309,153						$	18.87					309,153

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(1) 2023年6月14日，董事會將股票回購計劃的期限延長至2025年12月31日，並批准將股票的購買授權提高至1000萬美元（包括根據董事會在2021年批准的500萬美元股票回購計劃仍未購買的約199萬美元的股票）。我們有權在公開市場或私下談判的交易（包括關聯方交易）中回購股票。

從2023年7月1日到7月31日，我們以平均價格回購了45,612股普通股，平均價格為20.10美元，總成本為91.7萬美元。2023年8月1日，我們獲準回購高達320萬美元的普通股。

第 5 項。其他信息

沒有的高級管理人員或董事在截至2023年6月30日的三個月內任何時候都有任何旨在滿足規則10b5-1 (c) 或任何 “非規則10b5-1交易安排” 中有效的肯定辯護條件的購買或出售證券的合同、指示或書面計劃。

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目錄

第 6 項。展品

展覽 不是。						展品標題
10.1						2023 年 6 月 27 日根據 2022 年激勵計劃授予的績效獎勵協議表格
31.1						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對總裁兼首席執行官進行認證
31.2						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對財務高級副總裁進行認證
31.3						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對副總裁兼首席財務官進行認證
32.1						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對總裁兼首席執行官進行認證
32.2						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對財務高級副總裁進行認證
32.3						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對副總裁兼首席財務官進行認證
101						以下財務信息來自公司截至2023年6月30日的季度10-Q表季度報告，格式為內聯XBRL：（i）合併資產負債表，（ii）合併運營報表，（iii）綜合收益（虧損）表，（iv）合併權益表，（v）合併現金流量表和（vi）合併財務報表附註。XBRL 實例文檔 — 實例文檔不出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
104						封面交互式日期文件（格式為內聯 XBRL 幷包含在附錄 101 中）

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簽名

根據經修訂的1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。

BRT APARTMENTS公司

2023年8月7日			/s/ 傑弗裏·A·古爾德
			傑弗裏·古爾德，總裁兼總裁
			首席執行官
2023年8月7日			/s/ George Zweier
			喬治·茨韋爾，副總裁
			兼首席財務官
			（首席財務官）

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