展品99.2

上市公司管理層對財務狀況的探討與分析
以及行動的結果

在本節中，除另有説明外，“我們”、“本公司”、“AARK”和“Aeries”是指AARK新加坡私人有限公司及其合併子公司，與管理諮詢業務有關，不包括與AARK新加坡私人有限公司相關的傳統金融技術和投資業務活動。

以下對Aeries財務狀況和經營結果的討論和分析應與本委託書/招股説明書中其他部分包含的AARK新加坡私人有限公司的簡明剝離綜合財務報表和相關注釋一起閲讀。除歷史信息外，以下討論包含前瞻性陳述，包括但不限於有關我們對未來業績、流動性和資本資源的預期的陳述，這些陳述涉及風險、不確定性和假設，可能導致實際結果與我們的預期大不相同。我們的實際結果可能與任何前瞻性陳述中包含或暗示的結果大不相同。可能導致這種差異的因素包括以下確定的因素以及在“風險因素”和“關於前瞻性陳述的告誡”中以及本委託書/招股説明書中其他部分描述的因素。我們沒有義務更新這些前瞻性陳述中的任何一項。

概述

Aeries是一家全球專業和管理服務合作伙伴，為私募股權贊助商及其投資組合公司提供一系列管理諮詢服務，其參與模式旨在提供深度垂直專業知識、功能專業知識以及數字系統和解決方案的組合，以擴展、優化和轉變客户的業務運營。

我們通過提供一系列管理諮詢服務來支持和推動我們的客户的全球增長，包括專業諮詢服務和運營管理服務，以根據客户的業務需求在適當的地點建立和管理專用交付中心。這些專用交付中心專注於數字企業的實現，是客户組織的無縫延伸，可以訪問最好的資源。它使他們能夠在不犧牲功能控制和靈活性的情況下，具有競爭力和靈活性，實現持久的成本效益、卓越的運營和價值創造的目標。

對客户的諮詢服務包括高級領導層的積極參與，建議戰略和最佳實踐，涉及運營模式設計、正確的方法、不同領域的諮詢、具有服務模式中預期的特定角色所需的適當技能的資源的市場供應、應遵守的法規、優化税收結構以及任何其他針對客户需求的類似服務。客户從提供的選項中決定服務，Aeries隨後與客户確定執行計劃。

我們的客户還使用我們的服務來管理他們的組織運營，包括軟件開發、信息技術、網絡安全、財務和會計、人力資源、客户服務和運營。Aeries根據客户需求聘用人才，以部署到客户運營中。我們以協作的方式與客户合作，選擇合適的候選人，並與客户的組織建立職能協調。在我們的人才成為我們客户團隊的延伸的同時，Aeries繼續為他們提供晉升、認可和職業發展的機會，從而提高員工滿意度和降低流失率。我們負責管理卓越中心的法規、税務、招聘、人力資源合規和品牌建設。這種差異化的業務模式提供了總體成本和運營效率，並能夠提供為我們客户的增長戰略量身定做的數字轉型服務和解決方案。

這種專門構建的商業模式旨在創建一個更靈活、成本更低的人才庫，以便在客户的運營中進行部署。它通過高層的戰略協調和整個組織的可見性來創造創新。它旨在使我們的客户免受監管和税收問題的影響。它使您可以根據不斷變化的業務需求靈活地擴展或縮減團隊。它提供了最佳實踐，可以看到來自多家公司的獲勝劇本，旨在消除傳統外包和離岸模式的缺陷。

截至2023年3月31日和2023年9月30日，Aeries擁有30多家客户，跨行業，包括電子商務、電信、安全、醫療保健、工程等行業的公司。Aeries擁有十多年為私募股權公司及其投資組合公司提供服務的經驗，截至2023年3月31日和2022年3月31日的財年收入分別為5310萬美元和4100萬美元，淨收入分別為170萬美元和470萬美元，淨利潤率分別為3.2%和11.5%。截至2023年3月31日和2022年3月31日的年度，Aeries的調整後EBITDA分別為870萬美元和730萬美元(非GAAP衡量標準)，調整後EBITDA利潤率分別為16.4%和17.8%。

截至2023年9月30日和2022年9月30日的六個月，Aeries的收入分別為3390萬美元和2530萬美元，淨收入分別為140萬美元和110萬美元，淨利潤率分別為4.1%和4.3%。截至2023年9月30日和2022年9月30日的六個月，Aeries的調整後EBITDA分別為580萬美元和340萬美元(非GAAP衡量標準)，調整後EBITDA利潤率分別為17.2%和13.5%。

淺談企業合併交易

我們於二零二三年三月十一日與WWAC訂立業務合併協議。於2023年11月6日，根據業務合併協議的預期，經本公司股東於2023年11月2日舉行的股東周年大會上批准後，本公司完成業務合併。

業務合併作為反向資本重組入賬。根據此會計方法，AARK（法定被收購方）將為會計收購方，而WWAC（法定收購方）將被視為會計和財務報告目的的會計收購方。合併後公司的財務報表將代表AARK財務報表的延續，其中AARK的淨資產將按歷史成本列報，沒有商譽或其他無形資產記錄。參見標題為“未經審計的備考簡明合併財務信息“以獲取更多信息。

影響業績和可比性的關鍵因素

市場機遇

我們的目標市場是北美。在該地區，我們專注於兩個主要領域，包括私募股權生態系統和中端市場企業。根據CompTIA - IDC 2023年行業展望報告，該行業一直看到有利於數字技術業務增長的強勁勢頭，預計2023年全球IT支出將達到4. 6萬億美元，根據Aeries進行的計算，我們估計Aeries在該市場的總可用市場（“TAM”）可能為4，200億美元至5，040億美元。

企業正在尋找服務提供商，他們不僅擁有在這個業務週期不斷縮短的時代提供合適規模的解決方案的經驗和專業知識，而且是一個值得信賴的合作伙伴，具有透明的參與模式，可以帶領客户完成數字化轉型之旅。Aeries的模式旨在提供這種經驗，專業知識和透明的參與模式，以加速和增強我們客户的業務。

私人市場

隨着私人市場投資的發展以及風險投資支持和後期私人增長公司的格局發生變化，我們的服務產品將相應調整，與尋求我們專業知識的潛在投資者和投資組合公司的變化動態保持一致。雖然美國的宏觀經濟增長時期，特別是在私募股權市場，通常會促進整體投資活動的激增，但任何經濟放緩，低迷或更廣泛的市場和私募股權格局的波動都可能會抑制這種增長勢頭。

宏觀經濟逆風

我們的經營表現受當前經濟狀況影響，包括宏觀經濟狀況、整體通脹環境及商業氣氛。截至二零二三年九月止六個月，全球多個市場持續存在經濟及地緣政治不明朗因素，包括對工資通脹、全球經濟增長可能放緩及外幣匯率波動加劇的擔憂。這些因素已經影響並可能繼續影響我們的業務運營。

COVID-19疫情持續，特別是與新的和更致命的變種有關，並未對我們的業務和經營業績或客户對我們的服務和解決方案的需求產生不利影響，這從我們強勁的收入增長率（同比增長30%）中可見一斑。

税費

我們在新加坡註冊成立，並在印度，美國和墨西哥開展業務。我們的實際税率歷來有所不同，並將根據我們組織所在司法管轄區的税率、我們盈利的地理來源和這些國家的税率、我們可獲得的税收減免和激勵措施、我們採用的融資和税務規劃策略、税法或其解釋的變化以及我們的税收儲備變動（如有）而逐年變化。

目前，本公司須於印度、美國、墨西哥及新加坡繳納所得税。在印度，本公司已選擇根據2019年新引入的税收制度繳納税款，同時放棄一些豁免和扣除。因此，本公司根據資產負債法計算其合併所得税撥備。這涉及根據簡明分開綜合財務報表與資產及負債的所得税税基之間的暫時差額釐定遞延税項資產及負債。該等遞延税項資產及負債乃按預期於該等暫時差額預期結算或收回之年度適用於應課税收入之已頒佈税率計量。倘有證據顯示部分或全部已入賬遞延税項資產將不會於未來期間變現，則遞延税項資產於扣除估值撥備後入賬。本公司評估不確定的税務狀況，以確定它們是否有可能在審查後持續存在，並在此類不確定性未能達到“更有可能”的門檻時記錄負債。

融資成本

我們定期評估我們的可變和固定利率債務。我們歷來使用短期和長期債務來為我們的營運資金需求、資本支出和其他投資提供資金。2023年5月，Aeries修訂了其循環信貸融資（“修訂後的信貸融資”），將與Kotak Mahindra Bank的總借款能力提高至390萬美元（按2023年9月30日生效的匯率計算）。該旋轉設施可滿足Aeries的運營要求。於2023年9月30日及2023年3月31日，利率分別相等於6個月邊際資金成本貸款利率加0. 80%及1. 20%的息差。Aeries必須按此融資成本基礎支付信貸安排未償還餘額的利息，利息是根據資金使用的實際天數計算的。現行按揭利率及銀行收取之利率之任何變動將影響融資成本基準及借貸之整體成本。

Aeries還有一筆未償還的無抵押貸款，來自一名董事，金額為80萬美元，年利率為10%。截至二零二三年及二零二二年九月三十日止期間以及截至二零二三年三月三十一日止年度，貸款本金額全部尚未償還。

該公司還有一筆未償還的四年期汽車貸款10萬美元，按2023年9月30日生效的匯率計算，年利率為10.75%。

請參閲本公司標題為“短期借款“和”長期債務“包括在本委託書/招股説明書的其他地方，以獲取有關債務的其他信息。

有關我們面臨的風險的信息，請參閲“風險因素”。

經營成果的構成部分

概述

該公司有一個經營部門，按客户所在地公佈和討論收入。該公司認為，這一分類最好地描述了我們的收入和現金流的性質、數量、時間和不確定性如何受到行業、市場和其他經濟因素的影響。

下表顯示了按主要客户所在地分列的公司收入。我們北美地區的幾乎所有收入都與與美國客户的業務有關。

我們的收入主要是以美元計算的。我們的成本主要以印度盧比、美元和墨西哥比索計價。我們承擔了很大一部分通脹和貨幣匯率波動的風險，因此我們的經營業績可能會受到通貨膨脹率和外幣匯率不利變化的負面影響。

截至2023年3月31日的年度與截至2022年3月31日的年度

下表列出了截至2023年3月31日和2022年3月31日的精選年度財務數據(單位為千，百分比除外)：

收入,網絡

截至2023年3月31日的年度淨收入為5310萬美元，與截至2022年3月31日的年度淨收入4100萬美元相比，淨收入為1210萬美元，增幅為29%。這一變化的原因是，由於現有客户對我們服務的需求增強，收入增加了1430萬美元，來自新客户的收入增加了230萬美元。這一增長被一名客户為方便而退出合同導致的450萬美元的收入損失所抵消。

收入成本

截至2023年3月31日的年度收入成本為3,940萬美元，較截至2022年3月31日的年度收入成本2,900萬美元增加1,040萬美元或36%。其中820萬美元的增長是由於我們增加了客户服務人員以支持收入增長而導致薪酬和福利成本增加，其餘的增長是由於與履行我們與客户的合同相關的其他費用的增加。

毛利

截至2023年3月31日的年度毛利為1,370萬美元，較截至2022年3月31日的1,200萬美元的毛利增長170萬美元或14%。在截至2023年3月31日的一年中，毛利潤增加的主要原因是新老客户對服務的需求增加導致收入增加了1210萬美元，但收入成本增加了1040萬美元，這主要是由於與履行我們與客户的合同相關的薪酬成本和其他費用的增加。

毛利率

截至2023年3月31日止年度的毛利率為26%，較截至2022年3月31日止年度29%的毛利率下降3%。本公司在截至2022年3月31日止年度的毛利率較高，主要是由於客户提早終止合約而賺取的170萬美元一次性終止費，而在截至2023年3月31日止年度並未出現這筆費用。

銷售、一般和行政費用

截至2023年3月31日的一年，銷售和管理費用為1130萬美元，與截至2022年3月31日的540萬美元的銷售和管理費用相比，增加了590萬美元和109%。增加的股票薪酬約佔增加的380萬美元。其餘增加的原因是1)與擴大業務相關的成本，這需要增加招聘水平，導致與人員相關的成本增加，以及2)法律和專業費用；增加的部分被行政費用和租金費用抵消。

其他收入(費用)，淨額

截至2023年3月31日的年度，其他收入淨額為40萬美元，與截至2022年3月31日的年度淨額60萬美元相比，增長100萬美元和175%。這一增長可歸因於(I)在截至2022年3月31日的年度內出售專門用於執行與提前終止合同的客户的合同的資產產生的50萬美元的損失，(Ii)由於美元對印度盧比走強而實現的以美元計價的應收賬款實現的30萬美元的匯兑收益，以及(Iii)利息支出減少20萬美元。

所得税撥備

截至2023年3月31日的年度所得税撥備為110萬美元，與截至2022年3月31日的130萬美元的所得税撥備相比，減少了20萬美元和16%。儘管23財年的實際税率較高，這主要是由於不可抵扣開支金額較高，加上遞延税項資產/負債的沖銷較多、估值撥備增加以及因不同税務管轄區而導致税率變動的調整減少，但所得税撥備較低，主要是由於年內税前收入大幅減少。

截至2023年9月30日的六個月與截至2022年9月30日的六個月

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的6個月的精選財務數據(單位為千，百分比除外)：

收入,網絡

截至2023年9月30日的6個月的淨收入為3390萬美元，與截至2022年9月30日的6個月的收入淨額2530萬美元相比，增長了860萬美元或34%。這一變化的原因是來自新客户的收入增加了870萬美元，而來自我們現有客户的收入淨減少了10萬美元。

收入成本

截至2023年9月30日的6個月的收入成本為2,460萬美元，與截至2022年9月30日的6個月的收入成本1,830萬美元相比，增長了630萬美元或35%。其中440萬美元的增長是由於我們增加了客户服務人員以支持收入增長而導致薪酬和福利成本增加，其餘的增長是由於與履行我們與客户的合同相關的其他費用的增加。

毛利

截至2023年9月30日的6個月的毛利潤為930萬美元，與截至2022年9月30日的6個月的700萬美元的毛利潤相比，增長了230萬美元或32%。在截至2023年9月30日的六個月中，毛利潤增加的主要原因是服務需求增加帶來的收入增加了860萬美元，但收入成本增加了630萬美元，這主要是因為與履行我們與客户的合同相關的薪酬成本和其他費用的增加。

毛利率

截至2023年9月30日的6個月的毛利率為27.3%，與截至2022年9月30日的6個月27.7%的毛利率相比下降了40個基點。減少的主要原因是與履行我們與客户的合同相關的補償成本和其他費用的增加。

銷售、一般和行政

截至2023年9月30日的6個月，銷售和管理費用為700萬美元，分別增長110萬美元和19%，而截至2022年9月30日的6個月的銷售和管理費用為590萬美元。增加的股票薪酬約佔增加的60萬美元。增加的其餘部分歸因於與擴大業務相關的成本，包括人事費用、差旅費用以及法律和專業費用。

其他收入，淨額

截至2023年9月30日的6個月，其他收入淨額為10萬美元，與截至2022年9月30日的6個月的其他收入淨額40萬美元相比，下降了30萬美元和86%。減少的主要原因是在截至2022年9月30日的6個月內，由於有利的匯率變動而錄得匯兑收益。

所得税撥備

截至2023年9月30日的6個月的所得税撥備為90萬美元，與截至2022年9月30日的6個月40萬美元的所得税撥備相比，增加了50萬美元和120%。增加的主要原因是該期間的税前收入和不可扣除費用大幅增加。

非公認會計準則財務指標

我們使用非GAAP財務信息，並相信它對投資者是有用的，因為它提供了更多信息，以便於比較歷史經營業績，識別我們基本經營業績的趨勢，併為我們如何評估業務提供額外的洞察力和透明度。我們使用非GAAP財務指標來預算、做出運營和戰略決策，以及評估我們的業績。我們已經詳細説明瞭我們在下面的非GAAP定義中所做的非GAAP調整。調整一般屬於非現金項目類別。我們認為，本文中提出的非GAAP計量應始終與相關的GAAP財務計量一起考慮，而不是作為相關GAAP財務計量的替代或更好的計量。我們已經在下面提供了GAAP和非GAAP財務指標之間的對賬，我們還在管理層的財務狀況和運營結果討論和分析部分討論了我們的基本GAAP結果。

調整後的EBITDA

我們將調整後的EBITDA定義為扣除利息、所得税、折舊和攤銷前的運營淨收入，調整後不包括基於股票的薪酬和與業務合併相關的成本。調整後的EBITDA是我們在評估經營業績以及做出財務、經營和規劃決策時使用的關鍵業績指標之一。我們相信，調整後的EBITDA對於本委託書的投資者在評估Aeries的經營業績時是有用的，因為此類信息被證券分析師和其他相關方用作財務信息和償債能力的衡量標準，並且被我們的管理層用於內部報告和規劃程序，包括我們綜合運營預算和資本支出的方面。

下表提供了截至2023年3月31日和2022年3月31日的年度從淨收入(GAAP衡量標準)到EBITDA和調整後的EBITDA(非GAAP衡量標準)的對賬(單位：千)：

下表提供了截至2023年9月30日和2022年9月30日的六個月的淨收入(GAAP衡量標準)與EBITDA和調整後的EBITDA(非GAAP衡量標準)的對賬(以千為單位)：

調整後EBITDA的一些侷限性包括：(I)我們的現金支出或未來資本支出或合同承諾或匯兑損益的需求；(Ii)營運資本的變化或現金需求；(Iii)重大利息支出或支付未償債務利息或本金所需的現金需求；(Iv)已支付的所得税或未來的所得税需求；及(V)未來重置或支付折舊或攤銷資產的現金需求；(Vi)基於股票的補償成本，以及(Vii)與業務合併相關的成本。

流動性與資本資源

我們的資本資源集中在我們的技術解決方案、企業基礎設施和戰略收購方面的投資，以擴大現有行業的銷售。

關於我們截至2023年9月30日和2022年9月30日的財務狀況的信息如下：

截至2023年9月30日，該公司擁有190萬美元的現金和現金等價物。

我們歷來通過運營產生的現金、Kotak Mahindra銀行的循環信貸安排以及關聯方的貸款為我們的運營和擴張提供資金。我們預計在未來12個月和可預見的未來，我們將從運營中獲得足夠的現金、現金儲備和債務能力，為我們的運營、我們的增長和擴張計劃提供資金。此外，我們還可以通過公共或私人債務或股權融資來籌集額外資金。我們的營運資金需求主要是在收到應收賬款之前為我們的工資和其他行政和信息技術費用以及業務合併相關費用的增加提供資金。我們的主要資本要求包括擴大現有業務以支持我們的增長，為收購提供資金，並增強能力，包括構建某些數字解決方案。

截至2023年和2022年9月30日止六個月的現金流

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的6個月的經營活動、投資活動和融資活動提供的現金淨額(單位：千)：

經營活動

截至2023年9月30日止六個月， 經營活動提供的現金淨額從2022年同期的 30萬美元增加了110萬美元，即365%，至140萬美元。這一增長主要與以下因素有關：1）淨收入增加30萬美元，2） 非現金項目有利變化50萬美元，主要是由於基於股票的薪酬和遞延税項費用，以及3）運營資本有利變化30萬美元。

營運資金的有利變動 主要與下列項目的有利變動有關：1）應收賬款的收款時間，2）其他資產的減少， 保證金和預繳所得税，以及3）其他流動負債的增加，應計費用， 其他負債和應付所得税。部分被以下方面的不利變化所抵消：1）由於預付非所得税、預付供應商款項、保證金資產和合同資產增加而導致的預付費用和其他流動資產，以及2）由於付款而導致的應付賬款，截至2023年9月30日止六個月，而截至2022年9月30日止六個月。

投資活動

截至2023年9月30日止六個月，投資活動所用現金淨額為80萬美元，其中70萬美元用於購買物業及設備，80萬美元用於向聯屬公司發放貸款，部分被聯屬公司償還貸款所產生的70萬美元所抵銷。

截至2022年9月30日止六個月，投資活動所用現金淨額為80萬元，主要用於購買物業及設備。

融資活動

截至2023年9月30日止六個月，融資活動提供的現金淨額為20萬美元，主要來自130萬美元的短期債務所得款項淨額和60萬美元的長期債務所得款項，部分被償還30萬美元的長期債務和支付110萬美元的遞延交易成本所抵消。以及支付融資租賃承付款20萬美元。

截至2022年9月30日止六個月，融資活動提供的現金淨額為120萬美元，主要是由於短期債務所得款項淨額140萬美元和融資租賃付款20萬美元。

表外安排

除本文件簡明獨立綜合財務報表附註“承擔及或有事項”所披露者外，我們概無於擔保合約或其他合約安排項下承擔任何重大責任。截至2023年3月31日，該公司有240萬美元的未償還擔保，該擔保涉及一家附屬公司Bhanix Finance and Investment Ltd從Kotak Mahindra Bank獲得的基於基金和非基於基金的循環信貸融資。公司擔保規定，倘借款人未能履行其於信貸融資項下之任何責任，本公司須作出付款。該擔保已於二零二三年六月一日撤回。根據該安排，自二零二一年四月一日起，本公司收取未償還擔保的0. 5%費用。截至二零二三年及二零二二年九月三十日止六個月，本公司於簡明剔除綜合經營報表內“其他收入淨額”內分別錄得擔保費收入2，000元及6，000元。

請參閲本公司標題為“承諾和或有事項“包括在本委託書/招股説明書的其他地方，以獲取更多信息。

其他流動資金和資本資源信息

我們有經營及融資租賃承擔，以及將於其後年度支付的其他承擔。有關額外資料，請參閲我們的簡明獨立綜合財務報表附註“承擔及或然事項”。

新會計公告

請參閲本文件其他部分所載之簡明綜合財務報表附註“主要會計政策概要”。

重大會計政策和估計的應用

一般信息

以下為編制簡明分拆綜合財務報表時所採用的編制基礎及主要會計政策的摘要。在編制這些精簡的分拆合併財務報表時，會計政策一直沿用。我們在截至2023年3月31日和2022年3月31日的財政年度的分拆合併財務報表中提供了重要會計政策的完整描述。

分拆與企業合併

於2023年3月11日，本公司與開曼羣島豁免公司Worldwide Webb Acquisition Corp.(“WWAC”)及WWAC合併附屬公司訂立業務合併協議(“合併協議”)。新加坡私人股份有限公司(“合併附屬公司”)是WWAC的直接全資附屬公司。合併協議規定，在交易結束時，該公司將被WWAC收購，並將更名為“Aeries Technology，Inc.”。

關於預期的業務合併，AARK新加坡私人有限公司。有限公司與Aarx新加坡私人有限公司簽訂了分拆協議。2023年3月25日，AARK新加坡私人有限公司及其各自的股東決定剝離屬於AARK新加坡私人有限公司一部分的金融科技業務。但不受合併協議的約束。隨後，AARK董事會於2023年5月24日批准了兩項決議。該等決議案有效地將屬於本公司但不受合併協議約束的投資業務分拆。這些交易將統稱為“分拆交易”。

根據合併協議，所有在交易生效前已發行及已發行的AARK普通股將於交易完成後繼續發行及發行，並繼續由AARK的唯一股東持有。所有於交易日已發行及已發行的合併附屬公司股份，將於贖回後根據WWAC的可用現金及扣除所有負債(包括交易費用)後，自動轉換為若干新發行的AARK普通股。該業務合併將於2023年11月6日結束。

總結和陳述的依據

公司所附財務報表是根據美國公認會計原則(‘美國公認會計原則’)和美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的規則和條例編制的。

這些精簡合併財務報表未經審核，我們認為，包括所有調整，包括正常經常性調整和為公平列報我們的精簡合併資產負債表、經營業績和現金流量所必需的應計項目。根據美國證券交易委員會的規則和規定，按照美國公認會計原則(“公認會計原則”)編制的財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露已被省略。這些精簡的剝離合並財務報表應與截至2023年3月31日和2022年3月31日的財政年度的經審計的剝離合並財務報表以及本文件中包含的附註一起閲讀。

所有公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。

分拆交易前的期間

本公司於分拆前期間(即2023年5月24日之前，包括截至2022年9月30日止中期)的簡明分拆綜合財務報表，不包括金融科技的財務業績及根據合併協議與WWAC合併無關的投資業務。濃縮分拆合併財務報表來源於AARK新加坡私人有限公司的歷史會計記錄。Aeries Technology Group Business Accelerator Pvt Ltd.、其子公司(“ATGBA”)和受控信託。只有那些對管理諮詢業務活動明確可識別的資產和負債才包括在本公司的簡明分拆綜合資產負債表中。本公司的簡明分拆綜合經營報表和全面收益由管理諮詢業務活動的所有收入和費用組成，不包括被剔除的金融科技和投資業務活動的某些費用的分配。這些分配是基於管理層認為合理的方法；然而，被剝離實體取消確認的金額不一定代表如果被排除的企業獨立於剝離實體運營，本應反映在精簡剝離合並財務報表中的金額。

分拆交易前期間的簡明合併財務報表不包括以下項目：(A)僅用於為AARK投資業務開展的活動提供資金的現金及現金等價物；(B)僅與金融科技和投資業務的融資有關的長期債務和相關利息/支出；(C)與金融科技和投資業務有關的關聯方應收款項；(D)投資業務的投資；(E)金融科技業務的貿易和其他應收賬款；(F)收入、銷售成本、其他收入、諮詢費、金融科技和投資業務的銀行手續費、預提税金以及被排除業務的某些費用的分攤；這些分配是基於管理層認為合理的方法；然而，AARK取消確認的金額不一定代表如果被排除的業務獨立於AARK運營，將反映在精簡的剝離合並財務報表中的金額。

簡明分拆綜合經營報表與簡明分拆綜合資產負債表的分配差額在權益中作為簡明分拆綜合財務報表“股東淨投資及額外實收資本”的一部分反映。

非控股權益指非本公司擁有的股權，並計入本公司擁有少於100%權益的精簡分拆綜合實體。在母公司保留其控股權的同時，母公司所有權權益的變化被計入股權交易。

分拆交易後的期間

自2023年5月25日至截至2023年9月30日的中期內，隨着金融科技和投資業務的分拆，AARK的精簡分拆合併財務報表是根據AARK新加坡私人有限公司的財務記錄編制的。Aeries Technology Group Business Accelerator Pvt Ltd.，其子公司(“ATGBA”)和控股信託公司在濃縮的分拆合併的基礎上。

預算的使用

根據公認會計原則編制精簡分拆合併財務報表時，管理層須作出估計及假設，以影響於精簡分拆合併財務報表日期的資產及負債的呈報金額，以及報告期內的收入及支出呈報金額。受此類估計和假設制約的重要項目包括但不限於收入確認、信貸損失準備、股票補償、財產和設備的使用壽命、所得税的會計、用於經營租賃負債和使用權資產的遞增借款利率的確定、與員工福利有關的債務以及財務報表的剝離，包括資產、負債和費用的分配。管理層相信，根據本公司作出該等估計及判斷時所掌握的資料，該等估計及所依賴的判斷是合理的。實際結果可能與這些估計不同。

收入，淨額

該公司的收入來自管理諮詢服務合同，這些合同需要提供定製和綜合的諮詢和運營管理服務，每一項合同都構成單獨的業績義務。根據合同的範圍、履行義務和複雜性，這些合同有不同的條款，這經常要求公司在確認收入時做出判斷和估計。按時和材料安排的收入是根據按合同規定的收費費率提供的服務的實際工作時間加上代表客户發生的成本確認的。成本加成安排的收入確認為所發生的成本，外加已賺取的適用毛利估計數。公司的履約義務隨着時間的推移而履行，由於合同賬單與提供給客户的價值相對應，公司確認收入為其有權使用發票上的實際權宜之計開具發票的對價金額。如果收到的服務付款存在不確定性，收入將在收入不可能發生重大逆轉的範圍內確認。

基於股份的薪酬

Aeries的子公司Aeries Technology Group Business Accelerator Pvt Ltd.(“ATGBA”)根據Aeries管理層股票期權計劃2019(“MSOP”)(前身為Pulse Management股票期權計劃2019)、Aeries員工股票期權計劃(“ESOP”)和ESOP 2020向某些員工發放股票期權。MSOP和ESOP下的補助金受某些服務和表現條件的限制。

MSOP和ESOP贈款被歸類為股權。授予日的公允價值是使用Black Scholes Merton期權定價模型(“BS模型”)確定的。如果業績目標有可能實現，以股票為基礎的薪酬支出在綜合全面收益表中採用直線分配法在必要的服務期間內確認。股權補償費用的相應影響被確認為額外實收資本項下的權益增加。

BS模型要求輸入高度主觀的假設，包括標的普通股的公允價值、期權的預期期限、ATGBA普通股的預期股價波動、無風險利率以及ATGBA普通股的預期股息收益率。用於確定期權獎勵公允價值的假設代表我們的最佳估計。這些估計涉及固有的不確定性和應用Aeries的判斷。

所得税

目前，該公司有責任在印度、美國、新加坡和墨西哥繳納所得税。在印度，本公司已選擇於2019年按新引入的税制繳税，但放棄部分免税及扣減。因此，本公司根據資產負債法計算其所得税綜合撥備。這涉及到根據縮寫的凹型綜合財務報表與資產和負債的所得税基礎之間的臨時差異來確定遞延税項資產和負債。該等遞延税項資產及負債以制定的税率計量，該等税率預期適用於預計結算或收回該等暫時性差額的年度的應税收入。如果有證據表明部分或全部已記錄的遞延税項資產將不會在未來期間變現，則遞延税項資產在扣除估值撥備後計入淨額。該公司評估不確定的税務狀況，以確定它們是否有可能在審查後持續下去，並在這種不確定因素未能達到“更有可能”的門檻時記錄負債。

本公司評估不確定的税務狀況，以確定是否更有可能在審查後維持這些狀況。當這種不確定性不能達到更有可能達到的門檻時，公司會記錄一項負債。

最近通過和發佈的會計公告

最近發佈和通過的公告在我們精簡的分拆合併財務報表的“重要會計政策摘要”説明中進行了描述。

關於市場風險的定量和定性披露

市場風險是金融工具價格變化可能導致的未來收益損失、公允價值損失或未來現金流損失的風險。金融工具的價值可能會因利率、外幣匯率和其他影響市場風險敏感型工具的市場變化而發生變化。市場風險可歸因於所有對市場風險敏感的金融工具，包括投資、外幣應收賬款、應付款項、租賃負債以及貸款和借款。

我們的市場風險敞口是投資和融資活動以及以外幣創造收入的活動的函數。市場風險管理的目標是避免我們的收益和股本過度蒙受損失。

外幣

該公司的收入主要以美元計價。

該公司業務的國際性使其受到外幣匯率變化的影響，這可能會影響以外幣計價的資產和負債到美元的換算，以及以不同貨幣計價的交易的未來收益和現金流。本公司面臨外幣匯率波動的風險，主要與外幣銷售的貿易應收賬款有關。如果公司業務中使用的任何一種貨幣對美元升值或貶值，公司的經營結果，主要是以外幣計價的收入和支出，都可能受到影響。

利率風險

公司的市場風險敞口受到適用於短期借款的利率變化的影響。本公司不認為其面臨與這些借款相關的利率變化相關的重大直接風險。

信用風險

截至2023年9月30日和2023年3月31日，我們的應收賬款(包括遞延賬單)分別為1,440萬美元和1,340萬美元。截至2023年9月30日和2023年3月31日，分別有兩個和四個客户欠我們的應收賬款餘額超過10%。

可能使公司面臨集中信用風險的金融工具主要包括現金和現金等價物、應收賬款和投資。

該公司的現金和現金等價物存放在主要金融機構。本公司認為，持有本公司現金的金融機構財務狀況良好，因此，與這些餘額相關的信用風險最低。本公司並未因機構倒閉或破產而蒙受任何損失。

大客户是指在合併資產負債表日佔公司總收入或應收賬款餘額總額10%以上的客户。該公司對其客户進行信用評估，由於信用期限延長較短，一般不需要抵押品進行賒銷。

公司預計其投資產生的信用風險有限，因為這些投資主要涉及對信用評級高於公司投資政策中規定的最低允許信用評級的公司關聯公司的投資。作為其風險管理過程的一部分，公司通過對其投資交易對手的信用狀況進行定期評估來限制其與長期投資有關的信用風險。

新興成長型公司和較小的報告公司地位

JumpStart Our Business Startups Act(“JOBS Act”)第102(B)(1)條豁免新興成長型公司遵守新的或經修訂的財務會計準則，直至私人公司(即尚未有證券法註冊聲明宣佈生效或沒有根據經修訂的1934年證券交易法註冊的證券類別的公司)被要求遵守新的或經修訂的財務會計準則為止。JOBS法案規定，公司可以選擇退出延長的過渡期，並遵守適用於非新興成長型公司的要求，但任何這樣的選擇退出都是不可撤銷的。在本公司被視為新興成長型公司前，本公司已選擇不選擇退出該延長過渡期，即當發佈或修訂一項會計準則，而該會計準則適用於上市公司或私人公司時，本公司作為一家新興成長型公司，可在私人公司採用新準則或經修訂準則時採用新準則或經修訂準則。

根據1934年《證券交易法》的定義，我們也是一家“較小的報告公司”。即使我們不再是一家新興的成長型公司，我們也可能繼續是一家規模較小的報告公司。在確定我們的非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股在我們第二財季的最後一個營業日為2.5億美元或更多，或我們在最近結束的財年的年收入低於1億美元，以及我們的非關聯方持有的有投票權和無投票權普通股在我們第二財季的最後一個營業日衡量為7億美元或更多後，我們可能會利用某些規模較小的報告公司可以在下一財年之前進行的披露。