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			2023 年第三季度
			補充信息

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1500217/000150021723000068/supplementcoverq42019v2a01a.jpg





投資者和媒體聯繫人
美國資產信託公司
羅伯特·F·巴頓
執行副總裁兼首席財務官
858-350-2607

美國資產信託公司's 投資組合集中在高進入壁壘的市場

具有良好的供需特徵







	辦公室	零售	多家庭		混合用途
市場	平方英尺	平方英尺	單位		平方英尺	套房
聖地亞哥	1,588,956	1,322,200	1,453	(1)	—	—

貝爾維尤	1,030,434	—	—		—	—

波特蘭	908,178	44,236	657		—	—

蒙特雷	—	673,155	—		—	—

聖安東尼奧	—	588,148	—		—	—

舊金山	522,696	35,159	—		—	—

瓦胡島	—	429,718	—		93,925	369

總計	4,050,264	3,092,616	2,110		93,925	369


		平方英尺		%	NOI% (2)
注：圓圈區域代表美國資產信託公司目前擁有和經營其房地產的所有市場。可出租淨平方英尺可能會與前幾個時期相比進行調整，以反映對物業租賃空間的重新計量。	辦公室	4.1	百萬	57%	52%
	零售	3.1	百萬	43%	27%
數據截至2023年9月30日。	總計	7.2	百萬
(1) 包括 120 個房車空間。
(2) 計算截至2023年9月30日的三個月淨營業收入（NOI）的百分比。NOI與淨收入的對賬已包含在術語表中。


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索引


	2023 年第三季度補充信息
1.	財務要聞
	合併資產負債表	5
	合併運營報表	6
	運營資金 (FFO)、調整後的 FFO 和可供分配的資金	7
	企業指南	9
	同店淨營業收入 (NOI)	10
	同店現金 NOI 比較（不包括重建）	12
	同店現金 NOI 與重建的比較	13
	按地區劃分的現金 NOI	14
	現金 NOI 明細	15
	物業收入和運營支出	16
	細分市場資本支出	18
	未償債務摘要	19
	市值	20
	發展機會摘要	21
2.	投資組合數據
	房產報告	23
	辦公室租賃摘要	26
	零售租賃摘要	27
	多户住宅租賃摘要	28
	混合用途租賃摘要	30
	租約到期	31
	投資組合租賃統計	33
	熱門租户-辦公室	34
	熱門租户-零售	35
3.	附錄
	術語表	37

本補充信息包含1995年《私人證券訴訟改革法》（載於經修訂的1933年《證券法》第27A條或《證券法》，以及經修訂的1934年《證券交易法》第21E條或《交易法》）所指的前瞻性陳述。前瞻性陳述涉及許多風險和不確定性，您不應將其作為對未來事件的預測。前瞻性陳述取決於可能不正確或不準確的假設、數據或方法，我們可能無法實現這些假設、數據或方法。我們不保證所描述的交易和事件將如描述的那樣發生（或根本不會發生）。除其他因素外，以下因素可能導致實際業績和未來事件與前瞻性陳述中列出或設想的結果存在重大差異：我們市場的不利經濟或房地產發展；包括重要租户在內的租户違約、提前終止或不續租租約；租金下降或空置率上升；我們未能產生足夠的現金流來償還未償債務；利率波動和運營成本增加；我們的失敗獲得必要的外部融資；由於市場狀況；總體經濟狀況；金融市場波動；影響一般辦公、零售、多户住宅和混合用途環境的風險；我們運營的競爭環境；流行病、流行病或其他疾病、疾病或病毒爆發（例如 COVID-19 及其變種的爆發）的影響，以及政府當局和其他相關行動所採取的行動，包括能力我們的公司、我們的財產和我們的租户需要經營；難以確定要收購和完成收購的房產；我們未能成功運營收購的房產和業務；與合資安排相關的風險；正在進行的和/或潛在的訴訟；難以完成處置；與我們的高級管理人員或董事的利益衝突；保險金額缺乏或不足；環境不確定性以及與惡劣天氣條件和自然災害相關的風險；總體上影響房地產行業的其他因素；侷限性出於美國聯邦所得税的目的，我們的業務和滿足複雜規則的能力使美國資產信託公司能夠繼續獲得房地產投資信託基金資格；以及政府法規或其解釋的變化，例如房地產和分區法以及房地產税率和房地產投資信託基金税收的提高。

儘管前瞻性陳述反映了我們的真誠信念，但它們並不能保證未來的表現。我們不承擔任何公開更新或修改任何前瞻性陳述以反映基本假設或因素的變化、新的信息、數據或方法、未來事件或其他變化的義務。有關可能影響我們未來業績的這些因素和其他因素的進一步討論，請參閲我們最新的10-K表年度報告以及我們隨後不時向美國證券交易委員會提交的文件中描述的其他風險。


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財務要聞


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合併資產負債表


（金額以千計，股票和每股數據除外）	2023年9月30日		2022年12月31日

資產	（未經審計）
按成本計算的房地產
經營房地產	$	3,494,369	$	3,468,537
在建工程	233,720		202,385
為開發而保留	547		547
	3,728,636		3,671,469
累計折舊	(1,013,367)		(936,913)
淨房地產	2,715,269		2,734,556
現金和現金等價物	89,968		49,571


應收賬款，淨額	7,875		7,848
遞延應收租金，淨額	89,023		87,192
其他資產，淨額	108,584		108,714

總資產	$	3,010,719	$	2,987,881
負債和權益
負債：
有擔保的應付票據，淨額	$	74,646	$	74,578
無抵押應付票據，淨額	1,614,307		1,539,453
無抵押信貸額度，淨額	—		34,057
應付賬款和應計費用	70,970		65,992
應付保證金	8,952		8,699
其他負債和遞延貸項，淨額	73,194		79,577

負債總額	1,842,069		1,802,356
承付款和意外開支
公平：
美國資產信託公司股東權益
截至2023年9月30日和2022年12月31日，普通股，面值0.01美元，已授權49,000,000股，分別發行和流通的60,724,630股和60,718,653股股票	607		607
額外實收資本	1,467,455		1,461,201
累計股息超過淨收入	(270,817)		(251,167)
累計其他綜合收益	12,051		10,624
美國資產信託公司股東權益	1,209,296		1,221,265
非控股權益	(40,646)		(35,740)
權益總額	1,168,650		1,185,525
負債和權益總額	$	3,010,719	$	2,987,881


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合併運營報表


（未經審計，金額以千計，股票和每股數據除外）	三個月已結束				九個月已結束
	9月30日				9月30日
	2023		2022		2023		2022
收入：
租金收入	$	105,494	$	105,468	$	312,105	$	301,470
其他財產收入	5,704		5,555		16,568		15,178
總收入	111,198		111,023		328,673		316,648
費用：
租金開支	29,912		28,438		86,128		78,436
房地產税	11,399		11,477		34,117		34,193
一般和行政	8,880		8,376		26,488		23,130
折舊和攤銷	29,868		31,729		89,592		93,228
運營費用總額	80,059		80,020		236,325		228,987
營業收入	31,139		31,003		92,348		87,661
利息支出，淨額	(16,325)		(14,454)		(48,422)		(43,667)


其他收入（支出），淨額	321		(180)		7,272		(523)
淨收入	15,135		16,369		51,198		43,471
歸屬於限制性股票的淨收益	(189)		(155)		(568)		(464)
運營合夥企業中歸屬於單位持有人的淨收益	(3,168)		(3,442)		(10,733)		(9,130)
歸屬於美國資產信託公司的淨收益股東們	$	11,778	$	12,772	$	39,897	$	33,877

普通股每股收益
每股歸屬於普通股股東的運營基本收益	$	0.20	$	0.21	$	0.66	$	0.56
已發行普通股的加權平均股數——基本	60,150,681		60,044,117		60,147,189		60,041,034
每股歸屬於普通股股東的持續經營業務攤薄收益	$	0.20	$	0.21	$	0.66	$	0.56
已發行普通股的加權平均股數——攤薄	76,332,218		76,225,654		76,328,726		76,222,571


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來自運營的資金、調整後的FFO和可供分配的資金


（未經審計，金額以千計，股票和每股數據除外）	三個月已結束				九個月已結束
	9月30日				9月30日
	2023		2022		2023		2022
運營資金 (FFO) (1)
淨收入	$	15,135	$	16,369	$	51,198	$	43,471
房地產資產的折舊和攤銷	29,868		31,729		89,592		93,228

FFO，由 NAREIT 定義	45,003		48,098		140,790		136,699

減去：限制性股票獎勵的不可沒收股息	(186)		(153)		(559)		(459)
歸屬於普通股和普通單位的 FFO	$	44,817	$	47,945	$	140,231	$	136,240

攤薄後每股/單位的FFO	$	0.59	$	0.63	$	1.84	$	1.79

攤薄後的普通股和普通單位的加權平均數 (2)	76,335,424		76,226,946		76,332,053		76,224,480

可供分配的資金 (FAD) (1)	$	32,181	$	37,692	$	100,339	$	101,077















分紅
申報和支付的股息	$	25,379	$	24,547	$	76,135	$	73,639
每股/單位申報和支付的股息	$	0.33	$	0.32	$	0.99	$	0.96

FFO是一項非公認會計準則的補充收益指標，我們認為它對衡量我們的經營業績很有意義。


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來自運營的資金、調整後的FFO和可供分配的資金（續）


（未經審計，金額以千計，股票和每股數據除外）	三個月已結束				九個月已結束
	9月30日				9月30日
	2023		2022		2023		2022
可供分配的資金 (FAD) (1)
FFO	$	45,003	$	48,098	$	140,790	$	136,699
調整：
租户改善、租賃佣金和維護資本支出	(14,383)		(9,543)		(42,761)		(33,867)
直線租金的淨影響 (3)	(490)		(2,577)		(3,774)		(6,366)
高於（低於）市場租金的攤銷 (4)	(759)		(831)		(2,337)		(2,497)
其他租賃資產的淨影響 (5)	52		46		173		146
債務發行成本攤銷和債務公允價值調整	835		651		2,553		1,930
非現金補償費用	2,109		2,001		6,254		5,491


限制性股票獎勵的不可沒收股息	(186)		(153)		(559)		(459)

時尚	$	32,181	$	37,692	$	100,339	$	101,077

資本支出摘要
租户改善和租賃佣金	$	4,257	$	5,704	$	17,884	$	20,666
維護資本支出	10,126		3,839		24,877		13,201
	$	14,383	$	9,543	$	42,761	$	33,867

注意事項：

(1) 參見術語表。

(2) 在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，用於計算攤薄後每股/單位FFO的加權平均普通股和普通單位包括運營合夥企業普通股和未歸屬限制性股票獎勵，這些獎勵需進行定期歸屬。用於計算攤薄後每股/單位FFO的股票/單位包括未計算攤薄後每股收益的其他股份/單位，因為它們在所述期間是反攤薄後每股收益的。

(3) 代表該期間確認的直線租金收入，由該期間收到的現金和為遞延應收租金餘額記錄的壞賬準備金所抵消。

(4) 代表與購置租金高於（低於）市場租金的建築物相關的調整。

(5) 代表與攤銷支付給租户的租賃激勵措施、租賃無形資產的攤銷以及我們在The Landmark at One Market附樓租賃的直線租金支出相關的調整。

FFO是一項非公認會計準則的補充收益指標，我們認為它對衡量我們的經營業績很有意義。


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企業指導


（金額以千計，股票和每股數據除外）

	2023 年之前的指導範圍 (1) (2)				2023 年修訂版指導範圍 (2)
運營資金 (FFO)：
淨收入	$	58,331	$	64,439	$	63,072	$	66,126
房地產資產的折舊和攤銷	116,530		116,530		117,858		117,858
FFO，由 NAREIT 定義	174,861		180,969		180,930		183,984
減去：限制性股票獎勵的不可沒收股息	(761)		(761)		(746)		(746)
歸屬於普通股和單位的 FFO	$	174,100	$	180,208	$	180,184	$	183,238
攤薄後的普通股和單位的加權平均數	76,359,443		76,359,443		76,348,908		76,348,908
攤薄後每股FFO，已更新	$	2.28	$	2.36	$	2.36	$	2.40

注意事項：

(1) 公司2023年第二季度補充信息中報告的2023年之前的指導區間。

(2) 公司的指導不包括未來收購、處置、股權發行或回購、未來債務融資或還款所產生的任何影響。

FFO是一項非公認會計準則的補充收益指標，我們認為它對衡量我們的經營業績很有意義。

這些估計是前瞻性的，反映了管理層對當前和未來市場狀況的看法，包括與租賃活動、租金率、入住率、利率以及收購和開發活動的金額和時間有關的某些假設。我們的實際結果可能與這些估計存在重大差異。


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同店淨營業收入 (NOI)


（未經審計，金額以千計）	截至2023年9月30日的三個月 (1)
	辦公室		零售		多家庭		混合用途		總計
房地產租金收入
同店鋪	$	51,931	$	26,143	$	15,152	$	17,955	$	111,181
不一樣的商店	17		—		—		—		17
總計	51,948		26,143		15,152		17,955		111,198
房地產開支
同店鋪	14,960		7,504		7,262		11,184		40,910
不一樣的商店	401		—		—		—		401
總計	15,361		7,504		7,262		11,184		41,311
淨營業收入 (NOI)
同店鋪	36,971		18,639		7,890		6,771		70,271
不一樣的商店	(384)		—		—		—		(384)
總計	$	36,587	$	18,639	$	7,890	$	6,771	$	69,887
同店 NOI	$	36,971	$	18,639	$	7,890	$	6,771	$	70,271
直線租金的淨影響 (2)	(800)		205		67		37		(491)
高於（低於）市場租金的攤銷 (3)	(500)		(260)		—		—		(760)
其他租賃資產的淨影響 (4)	39		13		—		—		52
租户改善補償 (5)	(259)		(1)		—		—		(260)
同店現金 NOI (5)	$	35,451	$	18,596	$	7,957	$	6,808	$	68,812

注意事項：

(1) 同店和非同店分類是根據2023年9月30日和2022年9月30日持有的房產確定的。參見術語表。

(2) 代表該期間確認的直線租金收入被該期間收到的現金和為遞延應收租金餘額記錄的壞賬準備金所抵消。

(3) 代表與購置租金高於（低於）市場租金的建築物相關的調整。

(4) 代表與攤銷支付給租户的租賃激勵措施、租賃無形資產的攤銷以及我們在The Landmark at One Market附樓租賃的直線租金支出相關的調整。

(5) 租户改善補償不包括在同店現金 NOI 中，以便更準確地衡量運營業績。

NOI和同店現金NOI是非公認會計準則的補充收益指標，我們認為它們對衡量我們的經營業績很有意義。NOI 和同店現金 NOI 與淨收入的對賬包含在術語表中。


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同店淨營業收入（NOI）（續）


（未經審計，金額以千計）	截至2023年9月30日的九個月 (1)
	辦公室		零售		多家庭		混合用途		總計
房地產租金收入
同店鋪	$	152,622	$	77,671	$	45,908	$	49,957	$	326,158
不一樣的商店	2,515		—		—		—		2,515
總計	155,137		77,671		45,908		49,957		328,673
房地產開支
同店鋪	43,307		22,763		20,579		31,828		118,477
不一樣的商店	1,768		—		—		—		1,768
總計	45,075		22,763		20,579		31,828		120,245
淨營業收入 (NOI)
同店鋪	109,315		54,908		25,329		18,129		207,681
不一樣的商店	747		—		—		—		747
總計	$	110,062	$	54,908	$	25,329	$	18,129	$	208,428
同店 NOI	$	109,315	$	54,908	$	25,329	$	18,129	$	207,681
直線租金的淨影響 (2)	(4,083)		241		121		44		(3,677)
高於（低於）市場租金的攤銷 (3)	(1,398)		(780)		—		—		(2,178)
其他租賃資產的淨影響 (4)	136		37		—		—		173
租户改善補償 (5)	(595)		(4)		—		—		(599)
同店現金 NOI (5)	$	103,375	$	54,402	$	25,450	$	18,173	$	201,400

注意事項：

(1) 同店和非同店分類是根據2023年9月30日和2022年9月30日持有的房產確定的。參見術語表。

(2) 代表該期間確認的直線租金收入被該期間收到的現金和為遞延應收租金餘額記錄的壞賬準備金所抵消。

(3) 代表與購置租金高於（低於）市場租金的建築物相關的調整。

(4) 代表與攤銷支付給租户的租賃激勵措施、租賃無形資產的攤銷以及我們在The Landmark at One Market附樓租賃的直線租金支出相關的調整。

(5) 租户改善補償不包括在同店現金NOI中，以便更準確地衡量運營業績。


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同店現金流比較，不包括重建


（未經審計，金額以千計）	三個月已結束						九個月已結束
	9月30日						9月30日
	2023		2022		改變		2023		2022		改變
現金基礎：
辦公室	$	35,451	$	35,449	—	%	$	103,375	$	99,625	3.8	%
零售	18,596		17,492		6.3		54,402		51,012		6.6
多家庭	7,957		7,957		—		25,450		23,953		6.2
混合用途	6,808		6,665		2.1		18,173		16,867		7.7
同店現金 NOI (2) (3)	$	68,812	$	67,563	1.8	%	$	201,400	$	191,457	5.2	%

注意事項：

(1) 不包括租賃終止費，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，同店現金淨收益的變化將分別為1.9％和5.1％。

(2) 參見術語表。

同店現金NOI是一項非公認會計準則的補充收益指標，我們認為它對衡量我們的經營業績很有意義。術語表中包含同店現金 NOI 與淨收入的對賬。


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同店現金流失與重建的比較


（未經審計，金額以千計）	三個月已結束						九個月已結束
	9月30日						9月30日
	2023		2022		改變		2023		2022		改變
現金基礎：
辦公室	$	35,177	$	35,264	(0.2)	%	$	102,528	$	99,058	3.5	%
零售	18,596		17,492		6.3		54,402		51,012		6.6
多家庭	7,957		7,957		—		25,450		23,953		6.2
混合用途	6,808		6,665		2.1		18,173		16,867		7.7
具有重建功能的同店現金 NOI (1) (2)	$	68,538	$	67,378	1.7	%	$	200,553	$	190,890	5.1	%

注意事項：

(1) 不包括租賃終止費，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，重建後的同店現金淨收益的變化將分別為1.7％和5.0％。

(2) 參見術語表。

帶有重建的同店現金淨收益是一項非公認會計準則的補充收益指標，我們認為它對衡量我們的經營業績很有意義。術語表中包括同店現金淨收益與再開發收入與淨收入的對賬。


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按地區劃分的無現金收入


（未經審計，金額以千計）	截至2023年9月30日的三個月
	辦公室		零售		多家庭		混合用途		總計
現金基礎：




南加州	$	14,786	$	8,897	$	6,627	$	—	$	30,310





北加州	7,343		2,592		—		—		9,935





夏威夷	—		3,211		—		6,808		10,019





俄勒岡	5,775		167		1,330		—		7,272





德州	—		3,730		—		—		3,730





華盛頓	7,421		—		—		—		7,421





總現金 NOI	$	35,325	$	18,597	$	7,957	$	6,808	$	68,687

Cash NOI是一項非公認會計準則的補充收益指標，我們認為它對衡量我們的經營業績很有意義。現金淨收入與淨收入的對賬已包含在術語表中。


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無現金明細


截至2023年9月30日的三個月


現金 NOI 明細

按地理區域分散投資組合						按細分市場分散投資組合

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1500217/000150021723000068/chart-ea8dfb938dc54381a97a.jpg

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1500217/000150021723000068/chart-3f0d540ce7d64ade9eaa.jpg

Cash NOI是一項非公認會計準則的補充收益指標，我們認為它對衡量我們的經營業績很有意義。現金淨收入與淨收入的對賬已包含在術語表中。


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房地產收入和運營支出


（未經審計，金額以千計）	截至2023年9月30日的三個月
			額外				財產
			財產		已計費費用		正在運營		租金		現金
財產	基本租金 (1)		收入 (2)		賠償 (3)		開支 (4)		調整 (5)		NOI (6)
辦公室投資組合
拉霍亞下議院	$	8,287	$	312	$	2,537	$	(3,080)	$	—	$	8,056
託裏保護區校區 (7)	6,796		47		426		(1,828)		(874)		4,567
託裏角	1,436		99		31		(393)		(318)		855
索拉納十字路口	2,076		9		105		(624)		(148)		1,418
One Market 的地標建築	10,266		76		638		(3,516)		—		7,464
海灘街一號	—		—		—		(121)		—		(121)
First & Main	2,776		202		779		(1,215)		187		2,729
勞埃德投資組合 (7)	4,202		407		188		(1,480)		(164)		3,153
貝爾維尤城市中心	6,208		478		(258)		(1,467)		(135)		4,826
伊斯特蓋特辦公園區	1,118		34		502		(687)		(10)		957
東部企業園區 III	1,115		56		459		(467)		(9)		1,154
Bel-Spring 520	550		11		245		(274)		(48)		484
辦公室投資組合小計	$	44,830	$	1,731	$	5,652	$	(15,152)	$	(1,519)	$	35,542
零售投資組合
卡梅爾鄉村廣場	$	931	$	29	$	222	$	(226)	$	(1)	$	955
卡梅爾山廣場	3,403		46		947		(1,024)		87		3,459
南灣市場	625		124		233		(234)		—		748
網關市場	604		3		232		(265)		(12)		562
洛馬斯聖達菲廣場	1,661		21		314		(436)		8		1,568
索拉納海灘鎮中心	1,659		18		553		(620)		(5)		1,605
德爾蒙特中心	2,329		374		769		(1,192)		26		2,306
Geary 市場	309		1		134		(158)		—		286
卡拉卡瓦的商店	276		17		51		(95)		—		249
威克勒中心	3,178		441		912		(1,574)		5		2,962
阿拉莫採石場	3,684		281		1,289		(1,556)		32		3,730
哈薩洛排名第八-零售業	225		25		42		(125)		—		167
零售投資組合小計	$	18,884	$	1,380	$	5,698	$	(7,505)	$	140	$	18,597


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房地產收入和運營支出（續）


（未經審計，金額以千計）	截至2023年9月30日的三個月
			額外				財產
			財產		已計費費用		正在運營		租金		現金
財產	基本租金 (1)		收入 (2)		賠償 (3)		開支 (4)		調整 (5)		NOI (6)
多户家庭投資組合
Loma Palisades	$	4,135	$	273	$	—	$	(1,740)	$	(4)	$	2,664
帝國海灘花園	1,179		72		—		(462)		—		789
Mariner's Point	578		34		—		(247)		—		365
聖達菲公園房車渡假村	570		39		—		(316)		—		293
太平洋嶺公寓式酒店	4,984		221		—		(2,655)		(34)		2,516
八號的哈薩洛——多户住宅	2,853		407		—		(1,840)		(90)		1,330
小計多户家庭投資組合	$	14,299	$	1,046	$	—	$	(7,260)	$	(128)	$	7,957
混合用途投資組合
威基基海灘步道-零售	$	2,178	$	1,211	$	838	$	(1,669)	$	(13)	$	2,545
威基基海灘漫步-大使館套房™	11,881		1,897		—		(9,515)		—		4,263
混合用途投資組合小計	$	14,059	$	3,108	$	838	$	(11,184)	$	(13)	$	6,808
開發物業小計	$	—	$	6	$	—	$	(223)	$	—	$	(217)
總計	$	92,072	$	7,271	$	12,188	$	(41,324)	$	(1,520)	$	68,687

Cash NOI是一項非公認會計準則的補充收益指標，該公司認為該指標對衡量其經營業績很有意義。術語表中包含總現金淨收入與淨收入的對賬。

注意事項：

(1) 我們的辦公和零售投資組合以及混合用途投資組合的零售部分的基本租金代表截至2023年9月30日的三個月的基本租金（扣除延期、減免和租户改善補償前），不包括直線租金及以上（低於）市場租金調整的影響。在截至2023年9月30日的三個月中，我們的辦公室投資組合總減額約為170萬美元。在截至2023年9月30日的三個月中，我們的零售投資組合和混合用途投資組合的總減量微乎其微。對於三倍淨租約或修改後的總租金，年化基本租金不包括房產税、保險、公共區域或其他運營費用的租户報銷。多户家庭投資組合的基本租金代表基本租金（包括減免前的停車費）減去空置補貼和員工租金抵免，幷包括額外租金（額外租金包括通知罰款不足、按月收費和寵物租金）。在截至2023年9月30日的三個月中，我們的多户住宅投資組合減少了10萬美元。對於威基基海灘漫步——Embassy SuitesTM，基本租金等於截至2023年9月30日的三個月的實際房間收入。在截至2023年9月30日的三個月中，我們的辦公投資組合、零售投資組合和混合用途投資組合零售部分的租户改善補償總額約為30萬美元。

(2) 代表截至2023年9月30日的三個月中與房地產相關的額外收入，其中包括：（i）百分比租金，（ii）其他租金（例如倉儲租金、許可費和協會費）和（iii）其他財產收入（例如滯納金、違約費、租賃終止費、停車收入、一般消費税的報銷、洗衣收入以及食品和飲料銷售）。

(3) 代表截至2023年9月30日的三個月的已計費租户費用報銷款。

(4) 代表截至2023年9月30日的三個月的房地產運營支出。物業運營費用包括所有租金費用，非現金租金支出除外。

(5) 代表與基本租金（延期、減免和租户改善補償）相關的各種租金調整。

(6) 參見術語表。

(7) 顯示的基本租金包括與美國資產信託基金有限責任公司相關的金額。”Torrey Point和Lloyd Portfolio的公司租約合併運營報表中刪除了這筆公司間租金。截至2023年9月30日的三個月，基本租金和減免額均為40萬美元。


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分部資本支出


（未經審計，金額以千計）	截至2023年9月30日的三個月
細分市場	租户改善和租賃委員會		維護資本支出		租户改善、租賃佣金和維護資本支出總額		重建和擴建		新發展		資本支出總額
辦公室投資組合	$	3,127	$	6,219	$	9,346	$	953	$	5,806	$	16,105
零售投資組合	844		784		1,628		—		—		1,628
多户家庭投資組合	—		1,977		1,977		—		—		1,977
混合用途投資組合	286		1,146		1,432		—		—		1,432
總計	$	4,257	$	10,126	$	14,383	$	953	$	5,806	$	21,142



	截至2023年9月30日的九個月
細分市場	租户改善和租賃委員會		維護資本支出		租户改善、租賃佣金和維護資本支出總額		重建和擴建		新發展		資本支出總額
辦公室投資組合	$	12,939	$	16,236	$	29,175	$	6,283	$	21,184	$	56,642
零售投資組合	4,476		1,322		5,798						5,798
多户家庭投資組合	—		4,506		4,506						4,506
混合用途投資組合	469		2,813		3,282						3,282
總計	$	17,884	$	24,877	$	42,761	$	6,283	$	21,184	$	70,228


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未償債務摘要


（未經審計，金額以千計）	金額
	出類拔萃				年度債務
債務	2023年9月30日		利率		服務 (1)		到期日
貝爾維尤城市中心	75,000		5.08	%	3,874		2027年10月1日
有擔保應付票據/加權平均值 (2)	$	75,000	5.08	%	$	3,874

定期貸款 A (3)	$	100,000	2.70	%	$	2,700	2027年1月5日
定期貸款 B (4)	150,000		5.47	%	8,340		2025年1月5日
定期貸款 C (5)	75,000		5.47	%	4,170		2025年1月5日
F 系列筆記 (6)	100,000		3.85	%	103,024		2024年7月19日
B 系列筆記	100,000		4.45	%	4,450		2025年2月2日
C 系列筆記	100,000		4.50	%	4,500		2025年4月1日
D 系列筆記 (7)	250,000		3.87	%	10,725		2027年3月1日
E 系列筆記 (8)	100,000		4.18	%	4,240		2029年5月23日
G 系列筆記 (9)	150,000		3.88	%	5,865		2030年7月30日
3.375% 優先無抵押票據 (10)	500,000		3.38	%	16,875		2031年2月1日
無抵押應付票據/加權平均值 (11)	$	1,625,000	3.96	%	$	164,889

無抵押信貸額度 (12)	$	—

注意事項：

(1) 包括未來十二個月內到期的利息和本金。

(2) 有擔保應付票據總額不包括債務發行成本，扣除35萬美元。

(3) 定期貸款A的規定到期日為2027年1月5日，沒有其他延期選項。定期貸款A按浮動利率累計利息，我們將其作為利率互換的一部分固定為2.70％，但會根據合併槓桿率進行調整。

(4) 2023年1月5日，定期貸款B的全額借款從1億美元增加到1.5億美元，到期日從2023年3月1日延長至2025年1月5日，有一次十二個月的延期選項。在此之前，我們簽訂了遠期起始利率互換，旨在將1.5億美元定期貸款B的長期貸款第一年的利率固定為約5.47％，延長定期貸款第二年的利率為5.57％，但須根據我們的合併槓桿率進行調整。

(5) 2023年1月5日，定期貸款C的全額借款從5000萬美元增加到7,500萬美元，到期日從2023年3月1日延長至2025年1月5日，有12個月的延期選項。在此之前，我們簽訂了遠期起始利率互換，旨在將7,500萬美元定期貸款C的延期貸款第一年的利率固定為約5.47％，延長定期貸款第二年的利率為5.57％，但須根據我們的合併槓桿率進行調整。

(6) F系列3.78％的優先擔保票據中的1億美元，將於2024年7月19日到期。扣除國庫券合約的結算，F系列票據到期的有效利率約為3.85％。

(7) 2.5億美元，4.29％的D系列優先擔保票據，將於2027年3月1日到期。扣除遠期起始利率互換的結算後，D系列票據到期的有效年利率約為3.87％。

(8) E系列4.24％的優先擔保票據中的1億美元，將於2029年5月23日到期。扣除國庫券合約的結算，E系列票據到期的有效利率約為4.18％。

(9) G系列3.91％的優先擔保票據中的1.5億美元，將於2030年7月30日到期。扣除國庫券合約的結算，G系列票據到期時的有效利率約為3.88％。

(10) 在2031年2月1日到期的3.375％的優先無抵押票據中，有5億美元。扣除債務發行折扣，3.375％票據到期時的有效利率約為3.502％。

(11) 無抵押應付票據總額不包括債務發行成本和折扣，扣除1,070萬美元。

(12) 無抵押循環信貸額度（“循環貸款”）的容量為4億美元，外加手風琴功能，這可能使我們能夠將該信貸額度的可用性增加到另外4億美元，前提是滿足特定要求並獲得貸款人的額外承諾。循環貸款將於2026年1月5日到期，前提是我們可以選擇將循環貸款最多延長兩次，每次延期六個月。根據我們的合併槓桿比率，循環貸款目前按SOFR計息，加上適用的SOFR調整和1.05％-1.50％的利差。循環貸款總額不包括債務發行成本，扣除150萬美元。


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市值


（未經審計，金額以千計，每股數據除外）

市場數據	2023年9月30日
已發行普通股	60,725
未付的普通單位	16,182
已發行普通股和普通股	76,907
普通股每股市場價格	$	19.45
股票市值	$	1,495,841
債務總額	$	1,700,000
總市值	$	3,195,841
減去：手頭現金	$	(89,968)
企業總價值	$	3,105,873

未支配資產總額，毛額	$	3,736,262

債務總額/資本總額				53.2	%
債務總額/企業總價值				54.7	%
淨負債/企業總價值 (1)				51.8	%


未支配資產總額、總額/無抵押債務				229.9	%

	季度按年計算			過去 12 個月
債務總額/調整後息税折舊攤銷前利潤 (2) (3)	7.0		x	6.8	x
淨負債/調整後息税折舊攤銷前利潤 (1) (2) (3)	6.6		x	6.4	x
利息覆蓋率 (4)	3.5		x	3.8	x
固定費用覆蓋率 (4)	3.5		x	3.8	x

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1500217/000150021723000068/chart-96c9e15a6e9d40ddbcba.jpg


加權平均固定利率	2023		2024		2025		2026		2027		2028		2029		2030		2031
	—	%	3.8	%	5.0	%	—	%	3.8	%	—	%	4.2	%	3.9	%	3.4	%


總加權平均固定利率：			4.0%
加權平均到期年限：			4.4


信用評級
評級機構	評級	外表
惠譽	BBB	穩定
穆迪	Baa3	穩定
標準普爾	BBB-	穩定

注意事項：

(1) 淨負債等於總債務減去手頭現金。

(2) 有關息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的討論，請參閲術語表。

(3) 如此處所用，調整後的息税折舊攤銷前利潤代表截至2023年9月30日的三個月的實際年化利潤。

(4) 計算方法為：調整後的息税折舊攤銷前利潤除以借入資金的利息，包括資本化利息，不包括債務公允價值調整和貸款費用攤銷。

調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則的補充收益指標，我們認為它對衡量我們的經營業績很有意義。術語表中包含調整後息税折舊攤銷前利潤與淨收入的對賬表。


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發展機會摘要

我們的投資組合有許多創造未來股東價值的潛在機會。這些機會可能取決於政府的批准、貸款人同意、租户同意、市場狀況、債務和/或股權融資的可用性等。其中許多機會尚處於初步階段，最終可能無法實現。隨着我們修改各種假設和市場狀況的變化，該時間表將更新。下面列出的平方英尺和單位僅為估計值，最終可能與實際平方英尺和單位存在重大差異。

開發/再開發項目

項目成本（以千計）(3)

開始
日期

完工日期

估計已穩定

收益率 (1)

可出租平方英尺

百分比
已租用

預計穩定日期 (2)

迄今為止產生的成本

預計投資總額

財產

地點

辦公物業：

拉霍亞下議院

加利福尼亞州聖地亞哥大學城中心

2021 年 4 月

2023 年 12 月

6.5% - 7.5%

213,000

—%

2025

$118,716

$175,000

海灘街一號

加利福尼亞州舊金山

2021 年 2 月

2023 年 7 月

待定

102,000

—%

2025

$33,840

$42,800

開發/再開發管道

財產

房產類型

地點

預計可租金額
平方英尺

多户住宅

機會

威克勒中心

零售

夏威夷州檀香山

90,000

不適用

開發9萬平方英尺的零售大樓（前身為凱馬特空間）

洛馬斯聖達菲廣場

零售

加利福尼亞州索拉納海灘

45,000

不適用

開發 45,000 平方英尺的零售大樓

Lloyd 投資組合-多階段 (4)

混合用途

俄勒岡州波特蘭

2B 階段-俄勒岡廣場

385,000

不適用

開發量身定製的辦公大樓

注意事項：

(1) 估計的穩定收益率是在項目達到穩定的佔用率時，根據上文定義的項目估計總成本計算得出的。

(2) 基於管理層對穩定入住率（90%）的估計。

(3) 項目成本不包括根據會計準則編纂835-20-50-1計算的資本化利息成本。

(4) 勞埃德投資組合於2011年被收購，佔地超過16英畝，佔地約60萬平方英尺，位於俄勒岡州波特蘭的勞埃德區。該物業中被指定用於額外開發的部分預計將包括一個高密度、以交通為導向的混合用途城市村莊，其面積可能超過約300萬平方英尺。獲得此類開發機會的權利允許建築面積比為12：1，高度限制為250英尺，並提供零售、辦公和/或多户住宅開發。其他發展計劃尚處於初期階段，將在需求和經濟條件允許的情況下繼續取得進展。


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投資組合數據


2023 年第三季度補充信息			頁面



財產報告


截至2023年9月30日				辦公和零售投資組合
				網				按年計算
			數字	可出租				每人基本租金
		建造年份/	的	正方形	百分比	按年計算		正方形
財產	地點	已翻新	建築物	英尺 (1)	已出租 (2)	基本租金 (3)		足部 (4)	零售主力租户 (5)	其他主要零售租户 (6)
辦公物業
拉霍亞下議院	加利福尼亞州聖地亞哥	2008/2014	2	724,648	99.0%	$	45,542,967	$63.48
託裏保護區校區	加利福尼亞州聖地亞哥	1996-2000/2014-2016/2021	14	547,035	92.1	26,599,196		52.80
託裏角	加利福尼亞州聖地亞哥	2017	2	93,264	100.0	5,747,203		61.62
索拉納十字路口	加利福尼亞州索拉納海灘	1982/2005	4	224,009	84.4	8,513,424		45.03
一號市場地標 (7)	加利福尼亞州舊金山	1917/2000	1	422,426	100.0	41,072,918		97.23
海灘街一號	加利福尼亞州舊金山	1924/1972/1987/1992	1	100,270	—	—		—
First & Main	俄勒岡州波特蘭	2010	1	360,314	91.3	10,946,894		33.28
勞埃德作品集	俄勒岡州波特蘭	1940-2015	3	547,864	86.4	16,737,179		35.36
貝爾維尤城市中心	華盛頓州貝爾維尤	1987	1	496,357	86.1	25,155,316		58.86
伊斯特蓋特辦公園區	華盛頓州貝爾維尤	1985	4	281,204	55.8	6,187,012		39.43
東部企業園區 III	華盛頓州貝爾維尤	1986	4	159,578	85.0	6,002,292		44.25
Bel-Spring 520	華盛頓州貝爾維尤	1983	2	93,295	73.1	2,768,729		40.60
小計/加權平均辦公室投資組合 (8)			39	4,050,264	86.8%	$	195,273,130	$55.54
零售地產
卡梅爾鄉村廣場	加利福尼亞州聖地亞哥	1991	9	78,098	89.8%	$	3,831,693	$54.64		夏普醫療保健，聖地亞哥縣信用合作社
卡梅爾山廣場 (9)	加利福尼亞州聖地亞哥	1994/2014	15	528,416	98.7	14,177,281		27.18	在家商店	迪克體育用品、Sprouts 農貿市場、Nordstrom Rack、Total Wine
南灣市場 (9)	加利福尼亞州聖地亞哥	1997	9	132,877	97.8	2,452,607		18.87		Ross 穿得更少，雜貨店
網關市場	加利福尼亞州聖地亞哥	1997/2016	3	127,861	100.0	2,581,072		20.19	愛好大廳	Smart & Final，Aldi
洛馬斯聖達菲廣場	加利福尼亞州索拉納海灘	1972/1997	9	208,297	98.0	6,689,420		32.77		Vons，家居用品
索拉納海灘鎮中心	加利福尼亞州索拉納海灘	1973/2000/2004	12	246,651	96.7	6,797,938		28.50		Dixieline Probuild，馬歇爾
德爾蒙特中心 (9)	加利福尼亞州蒙特雷	1967/1984/2006	16	673,155	82.1	9,430,213		17.06	梅西百貨	世紀劇院、全食超市、H&M、蘋果、絲芙蘭、威廉姆斯-索諾瑪
Geary 市場	加利福尼亞州核桃溪	2012	3	35,159	100.0	1,296,114		36.86		Sprouts 農貿市場
卡拉卡瓦的商店	夏威夷州檀香山	1971/2006	3	11,671	77.7	1,105,775		121.94		夏威夷海灘用品與時尚，Diesel U.S.A. Inc.
威克勒中心	夏威夷州懷帕胡	1993/2008	9	418,047	100.0	12,816,074		30.66	Lowe's，Safeway	UFC Gym、OfficeMax、Old Navy
阿拉莫採石場 (9)	德克薩斯州聖安東尼奧	1997/1999	16	588,148	99.4	14,767,958		25.26	富豪電影院	Whole Foods Market、Nordstrom Rack、Williams-Sonoma、絲芙蘭、家居用品
八號的哈薩洛	俄勒岡州波特蘭	2015	3	44,236	65.5	953,516		32.91		普羅維登斯健康與服務，Sola Salons
小計/加權平均零售投資組合 (8)			107	3,092,616	94.4%	$	76,899,661	$26.34
辦公和零售投資組合總額/加權平均值 (8)			146	7,142,880	90.1%	$	272,172,791	$42.29


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財產報告（續）


截至2023年9月30日
			數字						每月平均值
		建造年份/	的		百分比		按年計算		每人基本租金
財產	地點	已翻新	建築物	單位	已出租 (2)		基本租金 (3)		租賃單元 (4)
Loma Palisades	加利福尼亞州聖地亞哥	1958/2001 - 2008/2021	80	548	93.3%		$	17,009,628	$	2,772
帝國海灘花園	加利福尼亞州帝國海灘	1959/2008	26	160	95.0		4,808,556		$	2,636
Mariner's Point	加利福尼亞州帝國海灘	1986	8	88	94.3		2,309,616		$	2,319
聖達菲公園房車度假村 (10)	加利福尼亞州聖地亞哥	1971/2007-2008	1	124	77.4		1,699,872		$	1,476
太平洋嶺公寓式酒店	加利福尼亞州聖地亞哥	2013	3	533	88.9		23,238,756		$	4,087
八號的哈薩洛——Velomor	俄勒岡州波特蘭	2015	1	177	87.0		3,003,696		$	1,625
八號的哈薩洛——紫苑塔	俄勒岡州波特蘭	2015	1	337	86.7		5,938,488		$	1,694
八號的哈薩洛——埃爾伍德	俄勒岡州波特蘭	2015	1	143	88.1		2,427,120		$	1,605
多户家庭投資組合總額/加權平均值			121	2,110	89.5%		$	60,435,732	$	2,667

混合用途投資組合
			數字	淨租金					年化基數
		建造年份/	的	正方形	百分比		按年計算		每次租賃的租金		零售
零售部分	地點	已翻新	建築物	英尺 (1)	已出租 (2)		基本租金 (3)		平方英尺 (4)		主要租户 (5)	其他主要零售租户 (6)
威基基海灘步道-零售	夏威夷州檀香山	2006	3	93,925	95.1	%	$	9,542,378	$	106.83		院子裏的房子，羅伊的

			數字
		建造年份/	的		平均值		平均值		人均收入
酒店部分	地點	已翻新	建築物	單位	入住率 (11)		每日匯率 (11)		可用房間 (11)
威基基海灘漫步-大使館套房™	夏威夷州檀香山	2008/2014/2020	2	369	89.3	%	$	392.16	$	350.33

注意事項：

(1) 我們每處零售物業和混合用途物業的零售部分的淨可出租平方英尺是（1）現有租約的平方英尺加上（2）可用空間（經現場驗證的平方英尺）的總和。我們每處辦公物業的淨可租平方英尺是（1）現有租約的平方英尺加上可用空間的總和，管理層對淨可出租平方英尺的估計部分基於過去的租約。此類辦公室租約中包含的可出租淨平方英尺通常根據建築物業主和管理者協會2010年測量指南確定。可出租淨平方英尺可能會與前幾個時期相比進行調整，以反映對物業租賃空間的重新計量。

(2) 我們的每處零售和辦公物業以及混合用途物業的零售部分的租賃百分比包括截至2023年9月30日的租賃面積，包括截至2023年9月30日可能尚未開始的租約。我們的多户住宅的租賃百分比包括截至2023年9月30日的已租和入住的單位總數。

(3) 年化基本租金的計算方法是將截至2023年9月30日的已開始租約下的基本租金（定義為現金基礎租金（減免前））乘以12。對於三倍淨租約或修改後的總租金，年化基本租金不包括房產税、保險、公共區域或其他運營費用的租户報銷。儘管如此：

•針對本演示文稿對拉霍亞下議院的年化基本租金進行了調整，以反映合同三淨租約改為修改後的總租金，將合同年化三倍淨基租金34,835,821美元加上我們估計的年度三倍淨運營支出10,707,147美元，修改後的拉霍亞下議院的年化基本租金為45,542,968美元。

•針對本演示文稿，對伊斯特蓋特辦公園區的年化基本租金進行了調整，以反映合同三網租賃改為修改後的總租金，將合同年化三倍淨基租金4,408,333美元加上我們估計的年度三倍淨運營支出1,778,679美元，得出按修改後的總租賃基準計算的估計年化基本租金為6,187,012美元。

•針對本演示文稿，對企業園區東三的年化基本租金進行了調整，以反映合同三網租賃改為修改後的總租金，將合同年化三倍淨基租金4,470,306美元加上我們估計的年度三倍淨運營支出1,531,986美元，修改後的東部企業園區三倍淨租金估計年化基本租金為6,002,292美元。

•本演示文稿中對Bel-Spring 520的年化基本租金進行了調整，以反映合同三重淨租約改為修改後的總租金，將合同年化三倍淨基租金2,136,167美元加上我們估計的年度三倍淨運營支出632,562美元，修改後的Bel-Spring 520的年化基本租金為2768,729美元。

(4) 每租賃平方英尺的年化基本租金的計算方法是將年化基本租金除以截至2023年9月30日的租賃平方英尺。每套租賃單元的年化基本租金的計算方法是將截至2023年9月30日的年化基本租金除以租賃的單位。儘管有上述規定，但本次演示文稿調整了拉霍亞公地、東門辦公園區、東部企業園區和Bel-Spring 520每租賃平方英尺的年化基本租金，以反映合同中的三重淨租約改為修改後的總租金。更多解釋見腳註3。


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財產報告（續）

(5) 零售主力租户被定義為租用50,000平方英尺或以上的零售租户。

(6) 其他主要零售租户，不包括主要租户。

(7) 該物業包含淨可出租平方英尺422,426平方英尺，包括The Landmark at One Market（淨可出租平方英尺378,206平方英尺），以及位於鄰近的六層租賃地塊（稱為附樓）中的約44,220平方英尺可出租空間的單獨長期租賃權益。我們目前根據有效期至2026年6月30日的長期主租約從派拉蒙集團的子公司那裏租賃附件，根據一項為期五年的延期選項，我們可以選擇將其延長至2031年。

(8) 截至2023年9月30日已簽訂但尚未開始的租約的租賃數據如下表所示：


	租賃的平方英尺			年化基數		Pro Forma 按年計算
	未簽名但是	按年計算		每人租金		每人基本租金
	未開始的租約 (a)	基本租金 (b)		租賃平方英尺 (b)		租賃平方英尺 (c)
辦公室投資組合	67,283	$	3,683,076	$	54.74	$	56.59
零售投資組合	32,863	$	796,535	$	24.24	$	26.61
零售和辦公投資組合總額	100,146	$	4,479,611	$	44.73	$	42.98

(a) 已簽署但尚未開始的16,467平方英尺、2763平方英尺、38,510平方英尺和9,543平方英尺的辦公室投資組合租賃預計將分別於2023年第四季度、2024年第一季度、2024年第二季度和2024年第三季度開始。已簽署但尚未開始的3,701平方英尺、1,200平方英尺、25,837平方英尺和2,125平方英尺的零售投資組合租約預計將分別於2024年第一季度、2024年第二季度、2024年第三季度和2024年第四季度開始。

(b) 年化基本租金的計算方法是將截至2023年9月30日已簽署但尚未開始的租約的基本租金（定義為現金基礎租金（減免前）乘以12。對於三倍淨租約或修改後的總租金，年化基本租金不包括房產税、保險、公共區域或其他運營費用的租户報銷。每租賃平方英尺的年化基本租金的計算方法是將年化基本租金除以已簽訂的未開始租約的平方英尺。

(9) 我們的某些零售物業的淨可租平方英尺包括根據下表中的地面租賃租賃的場地：


財產	地租數量	根據地面租賃租賃的平方英尺 (a)	年化基礎租金總額
卡梅爾山廣場	5	17,607	$	974,581
南灣市場	1	2,824	$	114,552
德爾蒙特中心	1	212,500	$	96,000
阿拉莫採石場	3	20,694	$	410,151

(10) 聖達菲公園房車度假村受季節性變化影響，夏季的入住率更高。在截至2023年9月30日的12個月中，該物業的最高平均月入住率為96％，發生在2022年12月。聖達菲公園房車度假村的單元數量包括120個房車空間和四套公寓。

(11) 平均入住率代表在截至2023年9月30日的三個月內售出的可用單位的百分比，其計算方法是將銷售的單位數除以該期間總單位數和總天數的乘積。平均每日費率代表為已售單位支付的平均費率，計算方法是將截至2023年9月30日的三個月的客房總收入（即不包括餐飲收入或其他酒店運營收入，例如電話、停車和其他賓客服務）除以銷售的客房數量。每間可用房間的收入（RevPAR）表示截至2023年9月30日的三個月中每套可用單位的總單位收入，計算方法是將平均入住率乘以平均每日房費。RevPar不包括餐飲收入或其他酒店運營收入，例如電話、停車和其他賓客服務。


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辦公室租賃摘要


截至2023年9月30日
租賃總額摘要-可比 (1)
	簽署的租約數量	簽署的可比租賃的百分比	淨可租平方英尺已簽名	每平方米合同租金英尺 (2)	每平方米的先前租金英尺 (3)		租金的年度變化		現金基礎與先前租金相比的變化百分比		直線基準相對於先前租金的變化百分比		加權平均租約學期 (4)	租户改善與激勵措施		每平方米租户改善和激勵措施英尺。


季度
2023 年第三季度	7	100%	62,963	$59.45	$55.57		$	244,588	7.0	%	13.5	%	7.6	$	4,785,515	$76.01
2023 年第二季度	12	100%	119,307	$82.89	$85.93		$	(362,425)	(3.5)	%	4.5	%	4.6	$	5,407,994	$45.33
2023 年第一季度	8	100%	56,139	$60.18	$54.67		$	309,262	10.1	%	22.5	%	5.2	$	2,731,132	$48.65
2022 年第四季度	13	100%	77,588	$46.90	$40.65		$	485,400	15.4	%	25.0	%	4.0	$	1,107,926	$14.28
總計 12 個月	40	100%	315,997	$65.35	$63.21		$	676,825	3.4	%	12.1	%	5.2	$	14,032,567	$44.41

新租約摘要-可比 (1)
	簽署的租約數量	簽署的可比租賃的百分比	淨可租平方英尺已簽名	每平方米合同租金英尺 (2)	每平方米的先前租金英尺 (3)		租金的年度變化		現金基礎與先前租金相比的變化百分比		直線基準相對於先前租金的變化百分比		加權平均租約學期 (4)	租户改善與激勵措施		每平方米租户改善和激勵措施英尺。


季度
2023 年第三季度	2	29%	27,388	$61.46	$56.00		$	149,586	9.8	%	12.7	%	9.3	$	2,813,360	$102.72
2023 年第二季度	3	25%	6,431	$40.42	$32.86		$	48,626	23.0	%	19.6	%	3.8	$	194,677	$30.27
2023 年第一季度	1	13%	2,256	$46.80	$37.98		$	19,899	23.2	%	20.6	%	5.3	$	128,811	$57.10
2022 年第四季度	1	8%	2,422	$53.96	$48.83		$	12,430	10.5	%	19.2	%	3.2	$	85,558	$35.33
總計 12 個月	7	18%	38,497	$56.61	$50.63		$	230,541	11.8	%	14.2	%	7.8	$	3,222,406	$83.70

續訂租賃摘要-可比 (1) (5)
	簽署的租約數量	簽署的可比租賃的百分比	淨可租平方英尺已簽名	每平方米合同租金英尺 (2)	每平方米的先前租金英尺 (3)		租金的年度變化		現金基礎與先前租金相比的變化百分比		直線基準相對於先前租金的變化百分比		加權平均租約學期 (4)	租户改善與激勵措施		每平方米租户改善和激勵措施英尺。


季度
2023 年第三季度	5	71%	35,575	$57.90	$55.23		$	95,002	4.8	%	14.2	%	6.4	$	1,972,155	$55.44
2023 年第二季度	9	75%	112,876	$85.31	$88.95		$	(411,051)	(4.1)	%	4.2	%	4.7	$	5,213,317	$46.19
2023 年第一季度	7	88%	53,883	$60.74	$55.37		$	289,363	9.7	%	22.6	%	5.2	$	2,602,321	$48.30
2022 年第四季度	12	92%	75,166	$46.67	$40.38		$	472,970	15.6	%	25.2	%	4.0	$	1,022,368	$13.60
總計 12 個月	33	83%	277,500	$66.56	$64.95		$	446,284	2.5	%	11.8	%	4.8	$	10,810,161	$38.96

租賃總額摘要-可比和不可比
	簽署的租約數量	淨可租平方英尺已簽名	每平方米合同租金英尺 (2)	加權平均租約學期 (4)	租户改善與激勵措施		每平方米租户改善和激勵措施英尺。


季度
2023 年第三季度	10	87,081	$58.77	7.9	$	7,764,240	$89.16
2023 年第二季度	13	120,365	$82.50	4.6	$	5,410,110	$44.95
2023 年第一季度	15	79,862	$56.36	4.9	$	3,613,519	$45.25
2022 年第四季度	17	97,415	$47.63	5.0	$	3,029,309	$31.10
總計 12 個月	55	384,723	$62.87	5.5	$	19,817,178	$51.51

注意事項：

(1) 可比租約代表在先前有租約的空間上籤署的租約。

(2) 合同租金代表新租約下合同規定的前十二個月的最低租金。

(3) 先前租金代表在期限的最後十二個月內根據先前的租約支付的最低租金。

(4) 加權平均值根據平方英尺計算。

(5) 從2022年第四季度開始，包括按租約中規定的固定合同費率續訂。對於2022年第四季度之前的所有時期，不包括按租約中規定的固定合同費率續訂。


2023 年第三季度補充信息			頁面



零售租賃摘要


截至2023年9月30日
租賃總額摘要-可比 (1)
	簽署的租約數量	簽署的可比租賃的百分比	淨可租平方英尺已簽名	每平方米合同租金英尺 (2)	每平方米的先前租金英尺 (3)		租金的年度變化		現金基礎與先前租金相比的變化百分比		直線基準相對於先前租金的變化百分比			加權平均租約學期 (4)	租户改善與激勵措施		每平方米租户改善和激勵措施英尺。


季度
2023 年第三季度	25	100%	131,839	$33.70	$30.65		$	329,613	8.2	%	18.7	%		6.6	$	2,208,260	$16.75
2023 年第二季度	20	100%	96,955	$34.14	$33.18		$	93,178	2.9	%	2.1	%		4.7	$	10,000	$0.10
2023 年第一季度	12	100%	30,756	$48.74	$44.50		$	130,496	9.5	%	27.7	%		6.2	$	428,200	$13.92
2022 年第四季度	20	100%	103,274	$32.13	$28.11		$	414,341	14.3	%	12.8	%		4.2	$	415,000	$4.02
總計 12 個月	77	100%	362,824	$34.65	$31.78		$	967,628	8.4	%	15.2	%		5.4	$	3,061,460	$8.44

新租約摘要-可比 (1)
	簽署的租約數量	簽署的可比租賃的百分比	淨可租平方英尺已簽名	每平方米合同租金英尺 (2)	每平方米的先前租金英尺 (3)		租金的年度變化		現金基礎與先前租金相比的變化百分比		直線基準相對於先前租金的變化百分比			加權平均租約學期 (4)	租户改善與激勵措施		每平方米租户改善和激勵措施英尺。


季度
2023 年第三季度	—	—	—	—	—		—		—		—			—	—		—
2023 年第二季度	—	—	—	—	—		—		—		—			—	—		—
2023 年第一季度	1	8%	1,598	$40.50	27.27		$	21,135	48.5	%	145.7	%	(6)	7.0	$	15,000	$9.39
2022 年第四季度	—	—	—	—	—		—		—		—			—	—		—
總計 12 個月	1	1%	1,598	$40.50	$27.27		$	21,135	48.5	%	145.7	%		7.0	$	15,000	$9.39

續訂租賃摘要-可比 (1) (5)
	簽署的租約數量	簽署的可比租賃的百分比	淨可租平方英尺已簽名	每平方米合同租金英尺 (2)	每平方米的先前租金英尺 (3)		租金的年度變化		現金基礎與先前租金相比的變化百分比		直線基準相對於先前租金的變化百分比			加權平均租約學期 (4)	租户改善與激勵措施		每平方米租户改善和激勵措施英尺。


季度
2023 年第三季度	25	100%	131,839	$33.70	$30.65		$	329,613	8.2	%	18.7	%		6.6	$	2,208,260	$16.75
2023 年第二季度	20	100%	96,955	$34.14	$33.18		$	93,178	2.9	%	2.1	%		4.7	$	10,000	$0.10
2023 年第一季度	11	92%	29,158	$49.20	$45.45		$	109,361	8.3	%	22.7	%		6.2	$	413,200	$14.17
2022 年第四季度	20	100%	103,274	$32.13	$28.11		$	414,341	14.3	%	12.8	%		4.2	$	415,000	$4.02
總計 12 個月	76	99%	361,226	$34.62	$31.80		$	946,493	8.2	%	14.6	%		5.4	$	3,046,460	$8.43

租賃總額摘要-可比和不可比 (1)
	簽署的租約數量	淨可租平方英尺已簽名	每平方米合同租金英尺 (2)	加權平均租約學期 (4)	租户改善與激勵措施		每平方米租户改善和激勵措施英尺。


季度
2023 年第三季度	28	135,535	$34.30	6.6	$	2,446,835	$18.05
2023 年第二季度	21	121,955	$30.83	5.8	$	3,360,000	$27.55
2023 年第一季度	16	35,589	$52.66	6.1	$	586,200	$16.47
2022 年第四季度	29	146,288	$32.16	4.4	$	2,439,635	$16.68
總計 12 個月	94	439,367	$34.11	5.6	$	8,832,670	$20.10

注意事項：

(1) 可比租約代表在之前有租約的空間上籤署的租約，包括為我們混合用途物業的零售部分簽署的租約。

(2) 合同租金代表新租約下合同規定的前十二個月的最低租金。

(3) 先前租金代表在期限的最後十二個月內根據先前的租約支付的最低租金。

(4) 加權平均值根據平方英尺計算。

(5) 從2022年第四季度開始，包括按租約中規定的固定合同費率續訂。對於2022年第四季度之前的所有時期，不包括按租約中規定的固定合同費率續訂。

(6) 先前租户的租金已修改為現金制，因此沒有直線租金可供比較。


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多户住宅租賃摘要


截至2023年9月30日
租賃摘要-Loma Palisades
	租賃單位數量 (1)	租賃百分比 (1)	年化基本租金 (2)	每個租賃單元的平均每月基本租金 (3)
季度
2023 年第三季度	511	93.3%	$17,009,628	$2,772
2023 年第二季度	510	93.1%	$16,755,024	$2,737
2023 年第一季度	522	95.3%	$16,533,012	$2,638
2022 年第四季度	517	94.3%	$16,734,228	$2,699

租賃摘要-帝國海灘花園
	租賃單位數量 (1)	租賃百分比 (1)	年化基本租金 (2)	每個租賃單元的平均每月基本租金 (3)
季度
2023 年第三季度	152	95.0%	$4,808,556	$2,636
2023 年第二季度	154	96.3%	$4,612,428	$2,495
2023 年第一季度	147	91.9%	$4,457,952	$2,526
2022 年第四季度	146	91.3%	$4,539,336	$2,590

租賃摘要-Mariner's Point
	租賃單位數量 (1)	租賃百分比 (1)	年化基本租金 (2)	每個租賃單元的平均每月基本租金 (3)
季度
2023 年第三季度	83	94.3%	$2,309,616	$2,319
2023 年第二季度	86	97.7%	$2,353,596	$2,281
2023 年第一季度	83	94.3%	$2,358,588	$2,369
2022 年第四季度	83	94.3%	$2,202,696	$2,212

租賃摘要-聖達菲公園房車渡假村
	租賃單位數量 (1)	租賃百分比 (1)	年化基本租金 (2)	每個租賃單元的平均每月基本租金 (3)
季度
2023 年第三季度	96	77.4%	$1,699,872	$1,476
2023 年第二季度	108	87.1%	$2,312,868	$1,785
2023 年第一季度	101	81.5%	$1,884,216	$1,554
2022 年第四季度	119	96.0%	$2,043,288	$1,430

租賃摘要-太平洋嶺公寓
	租賃單位數量 (1)	租賃百分比 (1)	年化基本租金 (2)	每個租賃單元的平均每月基本租金 (3)
季度
2023 年第三季度	474	88.9%	$23,238,756	$4,087
2023 年第二季度	367	68.9%	$17,518,836	$3,975
2023 年第一季度	493	92.5%	$22,314,864	$3,772
2022 年第四季度	472	88.6%	$20,721,768	$3,657


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多户住宅租賃摘要（續）


截至2023年9月30日
租賃摘要-八號的 Hassalo-Velomor
	租賃單位數量 (1)	租賃百分比 (1)	年化基本租金 (2)	每個租賃單元的平均每月基本租金 (3)
季度
2023 年第三季度	154	87.0%	$3,003,696	$1,625
2023 年第二季度	158	89.3%	$3,088,440	$1,628
2023 年第一季度	169	95.5%	$3,120,420	$1,538
2022 年第四季度	162	91.5%	$2,980,404	$1,534

租約摘要-八號的哈薩洛-紫苑塔
	租賃單位數量 (1)	租賃百分比 (1)	年化基本租金 (2)	每個租賃單元的平均每月基本租金 (3)
季度
2023 年第三季度	292	86.7%	$5,938,488	$1,694
2023 年第二季度	300	89.0%	$5,894,628	$1,638
2023 年第一季度	302	89.6%	$6,220,644	$1,717
2022 年第四季度	317	94.1%	$6,193,788	$1,628

租賃摘要-八號的哈薩洛-Elwood
	租賃單位數量 (1)	租賃百分比 (1)	年化基本租金 (2)	每個租賃單元的平均每月基本租金 (3)
季度
2023 年第三季度	126	88.1%	$2,427,120	$1,605
2023 年第二季度	130	90.9%	$2,402,484	$1,540
2023 年第一季度	119	83.2%	$2,285,124	$1,601
2022 年第四季度	121	84.6%	$2,308,080	$1,590

多户住宅租賃總額摘要
	租賃單位數量 (1)	租賃百分比 (1)	年化基本租金 (2)	每個租賃單元的平均每月基本租金 (3)
季度
2023 年第三季度	1,888	89.5%	$60,435,732	$2,667
2023 年第二季度	1,813	85.9%	$54,938,304	$2,526
2023 年第一季度	1,936	91.8%	$59,174,820	$2,546
2022 年第四季度	1,937	91.8%	$57,723,588	$2,483

注意事項：

(1) 我們的多户住宅物業的租賃單元數量和租賃百分比包括截至每個季度結束日期的已租和佔用單位總數。

(2) 年化基本租金的計算方法是將截至每個季度結束日的基本租金（定義為現金基礎租金（減免前））相乘。

(3) 每套租賃單元的年化基本租金的計算方法是將年化基本租金除以截至每個季度結束日的租賃單位。


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混合用途租賃摘要


截至2023年9月30日
租賃摘要-零售部分
	租賃平方英尺數	租賃百分比 (1)	年化基本租金 (2)	每租用平方英尺的年化基本租金 (3)
季度
2023 年第三季度	89,329	95.1%	$9,542,378	$107
2023 年第二季度	88,856	94.6%	$9,505,364	$107
2023 年第一季度	89,206	95.0%	$9,184,583	$103
2022 年第四季度	88,141	93.8%	$8,785,614	$100

租賃摘要-酒店部分
	租賃單位數量	平均入住率 (4)	平均每日匯率 (4)	每間可用房間的年化收入 (4)
季度
2023 年第三季度	330	89.3%	$392	$350
2023 年第二季度	311	84.4%	$370	$312
2023 年第一季度	302	81.9%	$368	$302
2022 年第四季度	265	71.8%	$380	$273

注意事項：

(1) 混合用途物業的租賃百分比包括截至2023年9月30日的租賃面積，包括截至2023年9月30日可能尚未開始的租約。

(2) 年化基本租金的計算方法是將截至2023年9月30日的月份的基本租金（定義為現金基本租金（減免前））乘以12。對於三倍淨租約或修改後的總租金，年化基本租金不包括房產税、保險、公共區域或其他運營費用的租户報銷。

(3) 每租賃平方英尺的年化基本租金的計算方法是將年化基本租金除以截至2023年9月30日的租賃平方英尺。

(4) 平均入住率代表在截至2023年9月30日的三個月內售出的可用單位的百分比，其計算方法是將銷售的單位數除以該期間總單位數和總天數的乘積。平均每日費率代表為已售單位支付的平均費率，計算方法是將每個相應季度的客房總收入（即不包括餐飲收入或其他酒店運營收入，例如電話、停車和其他賓客服務）除以銷售的客房數量。每間可用房間的收入（簡稱 RevPAR）表示每個季度內每套可用單位的總單位收入，通過將平均入住率乘以平均每日房費率計算得出。RevPar不包括餐飲收入或其他酒店運營收入，例如電話、停車和其他賓客服務。


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租約到期


截至2023年9月30日
假設不行使租賃期權
	辦公室						零售						混合用途（僅限零售部分）						總計
		% 的		% 的		按年計算		% 的		% 的		按年計算		% 的		% 的		按年計算		% 的		按年計算
	即將到期	辦公室		總計		基本租金	即將到期	零售		總計		基本租金	即將到期	混合用途		總計		基本租金	即將到期	總計		基本租金
年	Sq。英尺。	Sq。英尺。		Sq。英尺。		每平方米英尺 (1)	Sq。英尺。	Sq。英尺。		Sq。英尺。		每平方米英尺 (1)	Sq。英尺。	Sq。英尺。		Sq。英尺。		每平方米英尺 (1)	Sq。英尺。	Sq。英尺。		每平方米英尺 (1)
逐月	57,803	1.4	%	0.8	%	$7.76	17,609	0.6	%	0.2	%	$43.20	5,699	6.1	%	0.1	%	$21.98	81,111	1.1	%	$16.45
2023	67,360	1.7		0.9		$38.50	31,649	1.0		0.4		$35.67	5,588	5.9		0.1		$63.44	104,597	1.4		$38.98
2024	301,700	7.4		4.2		$47.95	296,506	9.6		4.1		$31.51	9,669	10.3		0.1		$115.95	607,875	8.4		$41.01
2025	319,081	7.9		4.4		$39.75	293,991	9.5		4.1		$29.28	24,856	26.5		0.3		$86.40	637,928	8.8		$36.74
2026	388,376	9.6		5.4		$44.00	281,923	9.1		3.9		$34.92	6,588	7.0		0.1		$157.87	676,887	9.4		$41.33
2027	405,820	10.0		5.6		$55.75	441,862	14.3		6.1		$29.51	4,614	4.9		0.1		$135.37	852,296	11.8		$42.58
2028	392,179	9.7		5.4		$61.36	722,809	23.4		10.0		$18.47	8,820	9.4		0.1		$166.35	1,123,808	15.5		$34.60
2029	865,016	21.4		12.0		$64.26	307,755	10.0		4.3		$23.56	3,156	3.4		—		$199.11	1,175,927	16.2		$53.97
2030	274,913	6.8		3.8		$41.65	45,228	1.5		0.6		$36.62	—	—		—		—	320,141	4.4		$40.94
2031	158,800	3.9		2.2		$43.90	119,558	3.9		1.7		$21.89	14,965	15.9		0.2		114.34	293,323	4.1		$38.52
2032	59,956	1.5		0.8		$40.07	146,772	4.7		2.0		$28.25	—	—		—		—	206,728	2.9		$31.68
此後	157,613	3.9		2.2		$64.97	181,808	5.9		2.5		$28.36	5,374	5.7		0.1		60.00	344,795	4.8		$45.59
已簽訂的租約尚未開始	67,283	1.7		0.9		—	32,863	1.1		0.5		—	—	—		—		—	100,146	1.4		—
可用	534,364	13.2		7.4		—	172,283	5.6		2.4		—	4,596	4.9		0.1		—	711,243	9.8		—
總計 (2)	4,050,264	100.0	%	56.0	%	$44.60	3,092,616	100.0	%	42.7	%	$24.92	93,925	100.0	%	1.3	%	$101.60	7,236,805	100.0	%	$36.93

假設所有租賃期權都已行使
	辦公室						零售						混合用途（僅限零售部分）						總計
		% 的		% 的		按年計算		% 的		% 的		按年計算		% 的		% 的		按年計算		% 的		按年計算
	即將到期	辦公室		總計		基本租金	即將到期	零售		總計		基本租金	即將到期	混合用途		總計		基本租金	即將到期	總計		基本租金
年	Sq。英尺。	Sq。英尺。		Sq。英尺。		每平方米英尺 (1)	Sq。英尺。	Sq。英尺。		Sq。英尺。		每平方米英尺 (1)	Sq。英尺。	Sq。英尺。		Sq。英尺。		每平方米英尺 (1)	Sq。英尺。	Sq。英尺。		每平方米英尺 (1)
逐月	57,803	1.4	%	0.8	%	$7.76	17,609	0.6	%	0.2	%	$43.20	5,699	6.1	%	0.1	%	$21.98	81,111	1.1	%	$16.45
2023	48,872	1.2		0.7		$37.94	27,156	0.9		0.4		$29.10	5,588	5.9		0.1		$63.44	81,616	1.1		$36.74
2024	112,196	2.8		1.6		$53.41	129,042	4.2		1.8		$37.64	9,669	10.3		0.1		$115.95	250,907	3.5		$47.71
2025	107,619	2.7		1.5		$45.87	121,230	3.9		1.7		$28.92	13,298	14.2		0.2		$124.13	242,147	3.3		$41.68
2026	75,081	1.9		1.0		$38.87	69,920	2.3		1.0		$49.27	6,588	7.0		0.1		$157.87	151,589	2.1		$48.84
2027	85,563	2.1		1.2		$51.87	175,036	5.7		2.4		$30.20	3,703	3.9		0.1		$149.49	264,302	3.7		$38.89
2028	113,582	2.8		1.6		$45.19	109,542	3.5		1.5		$30.50	1,906	2.0		—		$222.36	225,030	3.1		$39.54
2029	190,376	4.7		2.6		$44.74	97,754	3.2		1.4		$28.93	3,156	3.4		—		$199.11	291,286	4.0		$41.11
2030	235,972	5.8		3.3		$36.27	68,423	2.2		0.9		$35.26	11,558	12.3		0.2		$43.00	315,953	4.4		$36.30
2031	226,060	5.6		3.1		$50.10	56,861	1.8		0.8		$46.97	14,965	15.9		0.2		$114.34	297,886	4.1		$52.73
2032	281,153	6.9		3.9		$50.33	192,842	6.2		2.7		$27.84	911	1.0		—		$78.00	474,906	6.6		$41.25
此後	1,914,340	47.3		26.5		$58.69	1,822,055	58.9		25.2		$22.85	12,288	13.1		0.2		$111.15	3,748,683	51.8		$41.44
已簽訂的租約尚未開始	67,283	1.7		0.9		—	32,863	1.1		0.5		—	—	—		—		—	100,146	1.4		—
可用	534,364	13.2		7.4		—	172,283	5.6		2.4		—	4,596	4.9		0.1		—	711,243	9.8		—
總計 (2)	4,050,264	100.0	%	56.0	%	$44.60	3,092,616	100.0	%	42.7	%	$24.92	93,925	100.0	%	1.3	%	$101.60	7,236,805	100.0	%	$36.93


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租約到期（續）


截至2023年9月30日

注意事項：

(1) 每租賃平方英尺的年化基本租金的計算方法是（i）在適用期內到期的租約的年化基本租金除以此類到期租約下的（ii）平方英尺。年化基本租金的計算方法是將適用期內到期的租約的截至2023年9月30日的當月的基本租金（定義為現金基本租金（減免前））乘以（ii）12個月。

(2) 由於四捨五入，個別項目加起來可能不等於總數。


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投資組合租賃統計


	2023 年 9 月 30 日					2022 年 9 月 30 日
類型	大小	已出租 (1)		已租用%		大小	已出租 (1)		已租用%
總體投資組合 (2) 統計數據
辦公物業（平方英尺）	4,050,264	3,515,900		86.8	%	3,988,222	3,618,297		90.7	%
零售物業（平方英尺）	3,092,616	2,920,333		94.4	%	3,092,616	2,851,236		92.2	%
多户住宅（單位）	2,110	1,888		89.5	%	2,112	1,964		93.0	%
混合用途物業（平方英尺）	93,925	89,329		95.1	%	93,925	89,100		94.9	%
混合用途房產（單位）	369	315	(3)	85.3	%	369	290	(3)	78.6	%

同店 (2) 統計數據
辦公物業（平方英尺）(4)	3,918,058	3,515,900		89.7	%	3,887,952	3,618,297		93.1	%
零售物業（平方英尺）	3,092,616	2,920,333		94.4	%	3,092,616	2,851,236		92.2	%
多户住宅（單位）	2,110	1,888		89.5	%	2,112	1,964		93.0	%
混合用途物業（平方英尺）	93,925	89,329		95.1	%	93,925	89,100		94.9	%
混合用途房產（單位）	369	315	(3)	85.3	%	369	290	(3)	78.6	%

注意事項：

(1) 租賃平方英尺包括截至每個日期的租賃平方英尺，包括截至該日期可能尚未開始的租約。我們的多户住宅物業的租賃單位包括截至該日期已租和佔用的總單位。

(2) 參見術語表。

(3) 代表截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的平均入住率。

(4) 同店投資組合包括2022年3月8日收購的Bel-Spring 520。同店投資組合不包括 (i) One Beach Street，這是由於大量的重建活動；(ii) 位於勞埃德區投資組合的710大樓，該建築在建築翻新完成大約一年後，於2022年11月1日投入運營，以及 (iii) 待開發土地。


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頂級租户-辦公室


截至2023年9月30日
	租户	財產	租約到期	總租賃面積（英尺）	可租平方英尺佔辦公室總數的百分比		可租平方英尺佔總面積的百分比		年化基本租金		年化基本租金佔辦公室總租金的百分比		年化基本租金佔總租金的百分比
1	谷歌有限責任公司	One Market 的地標建築	12/31/2029	253,198	6.3	%	3.5	%	$	26,420,853	13.5	%	9.4	%
2	LPL Holdings, Inc.	拉霍亞下議院	4/30/2029	421,001	10.4		5.8		19,886,757		10.2		7.1
3	Autodesk, Inc. (1)	One Market 的地標建築	12/31/2027 12/31/2028	138,615	3.4		1.9		13,670,631		7.0		4.8
4	Smartsheet, Inc. (2)	貝爾維尤城市中心	12/31/2026 4/30/2029	123,041	3.0		1.7		6,906,241		3.5		2.4
5	Illumina, Inc.	拉霍亞下議院	10/31/2027	73,176	1.8		1.0		4,770,535		2.4		1.7
6	VMware, Inc.	貝爾維尤城市中心	3/31/2028	75,000	1.9		1.0		4,528,458		2.3		1.6
7	Clearesult Operating, LLC	First & Main	4/30/2025	101,848	2.5		1.4		3,483,504		1.8		1.2
8	勤奮 (3)	貝爾維尤城市中心	4/30/2033 3/31/2034	55,256	1.4		0.8		3,111,931		1.6		1.1
9	俄勒岡州：環境質量部	勞埃德作品集	10/31/2031	87,787	2.2		1.2		2,935,024		1.5		1.0
10	頂級科技租户 (4)	拉霍亞下議院	8/31/2030	40,800	1.0		0.6		2,521,440		1.3		0.9
	十大寫字樓租户總數			1,369,722	33.9	%	18.9	%	$	88,235,374	45.1	%	31.2	%

注意事項：

(1) 對於Autodesk, Inc.，45,795和92,820平方英尺的租賃到期日分別為2027年12月31日和2028年12月31日。

(2) 對於Smartsheet, Inc.，73,669和49,372平方英尺的租賃到期日分別為2026年12月31日和2029年4月30日。

(3) 對於Industrious而言，18,090和37,166平方英尺的租約到期日分別為2033年4月30日和2034年3月31日。

(4) 根據租户的要求隱瞞姓名。


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頂級租户-零售


截至2023年9月30日
	租户	財產	租約到期	總租賃面積（英尺）	可租平方英尺佔零售總額的百分比		可租平方英尺佔總面積的百分比		年化基本租金		年化基本租金佔零售總額的百分比		年化基本租金佔總租金的百分比
1	Lowe's	威克勒中心	5/31/2028	155,000	5.0	%	2.1	%	$	4,092,000	5.3	%	1.5	%
2	Sprouts 農貿市場 (1)	索拉納海灘鎮中心，卡梅爾山廣場， Geary 市場	6/30/2024 3/31/2025 9/30/2032	71,431	2.3		1.0		2,121,187		2.8		0.8
3	Nordstrom Rack (2)	卡梅爾山廣場，阿拉莫採石場	9/30/2027 10/31/2027	69,047	2.2		1.0		1,804,269		2.3		0.6
4	Marshalls (3)	索拉納海灘鎮中心，卡梅爾山廣場	1/31/2025 1/31/2029	68,055	2.2		0.9		1,728,228		2.2		0.6
5	Vons	洛馬斯聖達菲廣場	12/31/2027	49,895	1.6		0.7		1,609,086		2.1		0.6
6	在家商店	卡梅爾山廣場	7/31/2029	107,870	3.5		1.5		1,384,552		1.8		0.5
7	老海軍 (4)	阿拉莫採石場南灣市場威克勒中心	9/30/2024 4/30/2028 7/31/2030	52,936	1.7		0.7		1,274,460		1.7		0.5
8	安全之路	威克勒中心	1/31/2040	50,050	1.6		0.7		1,201,200		1.6		0.4
9	邁克爾斯 (5)	阿拉莫採石場卡梅爾山廣場	2/29/2028 1/31/2029	46,850	1.5		0.6		1,124,218		1.5		0.4
10	激勵教會	威克勒中心	1/31/2027	50,000	1.6		0.7		1,074,647		1.4		0.4
	十大零售租户總數			721,134	23.2	%	9.9	%	$	17,413,847	22.7	%	6.3	%

注意事項：

(1) 對於Sprouts Farmers Market而言，14,986、30,973和25,472平方英尺的租賃到期日分別為2024年6月30日（索拉納海灘市中心）、2025年3月31日（卡梅爾山廣場）和2032年9月30日（Geary Marketplace）。

(2) 對於Nordstrom Rack，39,047和30,000平方英尺的租賃到期日分別為2027年9月30日（卡梅爾山廣場）和2027年10月31日（阿拉莫採石場）。

(3) 對於馬歇爾來説，39,295和28,760平方英尺的租約到期日分別為2025年1月31日（索拉納海灘市中心）和2029年1月31日（卡梅爾山廣場）。

(4) 對於老海軍來説，15,021、20,000和17,915平方英尺的租賃到期日分別為2024年9月30日（阿拉莫採石場）、2028年4月30日（南灣市場）和2030年7月31日（威克勒中心）。

(5) 對於邁克爾斯來説，23,881和22,969平方英尺的租賃到期日分別為2028年2月29日（阿拉莫採石場）和2029年1月31日（卡梅爾山廣場）。


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附錄


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術語表

未計利息、税項、折舊和攤銷前的收益（EBITDA）：EBITDA是一項非公認會計準則指標，表示淨收益或虧損加上折舊和攤銷、淨利息支出、所得税、房地產銷售損益和房地產減值（如果有）。之所以列出息税折舊攤銷前利潤，是因為它近似於我們債務契約中的一項關鍵績效指標，但不應將其視為根據公認會計原則確定的經營業績或運營現金流的替代衡量標準。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，淨收入與息税折舊攤銷前利潤的對賬情況如下：


	三個月已結束				九個月已結束
	9月30日				9月30日
	2023		2022		2023		2022
淨收入	$	15,135	$	16,369	$	51,198	$	43,471
折舊和攤銷	29,868		31,729		89,592		93,228
利息支出，淨額	16,325		14,454		48,422		43,667
利息收入	(614)		(60)		(1,507)		(117)
所得税支出	293		240		750		640

EBITDA	$	61,007	$	62,732	$	188,455	$	180,889

調整後的息税折舊攤銷前利潤：調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則指標，以息税折舊攤銷前利潤開頭，包括對我們認為不能代表持續經營業績的某些項目的調整。具體而言，我們包括提前償還債務調整和預估調整，以反映我們在本季度收購的運營物業的整個時期的淨利潤，假設所有交易都發生在本季度初。我們使用調整後的息税折舊攤銷前利潤作為補充績效衡量標準，因為我們認為這些項目會產生顯著的收益波動，這反過來又導致報告期之間的可比性降低，未來收益潛力的可預測性降低。


	三個月已結束				九個月已結束
	9月30日				9月30日
	2023		2022		2023		2022
EBITDA	$	61,007	$	62,732	$	188,455	$	180,889
表單調整	—		—		—		—


調整後 EBITDA	$	61,007	$	62,732	$	188,455	$	180,889

房地產未計利息、税項、折舊和攤銷前的收益（eBitDare）：eBitDare是衡量房地產公司經營業績的補充非公認會計準則指標。全國房地產投資信託協會（NAREIT）對息税折舊攤銷前利潤的定義如下：根據公認會計原則計算的淨收益或虧損加上折舊和攤銷、淨利息支出、所得税、房地產出售損益（包括控制權變更損益）、房地產減值以及為反映該實體在未合併子公司息税折舊攤銷前利潤中所佔份額而進行的調整（如果有）。之所以提出息税折舊攤銷前利潤，是因為它近似於我們債務契約中的一項關鍵績效指標，但不應將其視為根據公認會計原則確定的經營業績或運營現金流的替代衡量標準。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，淨收益與息税折舊攤銷前利潤的對賬情況如下：


	三個月已結束				九個月已結束
	9月30日				9月30日
	2023		2022		2023		2022
淨收入	$	15,135	$	16,369	$	51,198	$	43,471
折舊和攤銷	29,868		31,729		89,592		93,228
利息支出，淨額	16,325		14,454		48,422		43,667
利息收入	(614)		(60)		(1,507)		(117)
所得税支出	293		240		750		640

息税前利潤	$	61,007	$	62,732	$	188,455	180,889


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術語表（續）

運營資金（FFO）：FFO是衡量房地產公司經營業績的補充指標。NAREIT對FFO的定義如下：根據公認會計原則計算的淨收入加上房地產資產的折舊和攤銷，不包括特殊項目、出售房地產的損益和減值損失。NAREIT開發了FFO，作為衡量股票房地產投資信託基金業績和流動性的相對指標，目的是認識到，根據公認會計原則，創收房地產的價值歷來沒有貶值。但是，根據公認會計原則，FFO並不代表來自運營活動的現金流（與FFO不同，公認會計原則通常反映交易和其他事件在確定淨收入時的所有現金影響）；不應被視為衡量我們業績的淨收入的替代方案；也不一定表示現金流是衡量流動性或支付股息能力的指標。我們認為FFO是衡量經營業績的有意義的額外指標，主要是因為它排除了房地產資產價值隨時間推移而可預測地下降的假設，也因為行業分析師已將其視為績效衡量標準。將我們對FFO的列報與其他房地產投資信託基金的同名衡量標準進行比較不一定有意義，因為此類房地產投資信託基金使用的NAREIT定義的應用可能存在差異。

可供分配的資金（FAD）：FAD 是衡量我們流動性的補充指標。計算FAD的方法是減去FFO調整後的租户改善、租賃佣金和維護資本支出，消除直線租金的淨影響，攤銷高於（低於）收購物業的市場租金，其他租賃無形資產的影響，增加遞延融資成本的非現金攤銷和債務公允價值調整，增加非現金補償支出，以及增加（減去）有價證券的未實現虧損（收益）。FAD根據某些現金和非現金項目的影響調整FFO，以及根據經常性資本支出和租賃成本調整FFO，為我們為現金需求提供資金和進行分配的能力提供了額外的視角。但是，其他房地產投資信託基金可能使用不同的方法來計算FAD，因此，我們的FAD可能無法與其他房地產投資信託基金相提並論。

淨營業收入（NOI）：我們將NOI定義為營業收入（租金收入、租户報銷、租賃終止費、地面租賃租金收入和其他財產收入）減去財產和相關支出（財產支出、地面租賃費用、房地產營銷成本、房地產税和保險）。NOI不包括一般和管理費用、利息支出、折舊和攤銷、與收購相關的費用、其他非財產收入和損失、財產處置的損益、特殊項目、租户改善和租賃佣金。其他房地產投資信託基金可能使用不同的方法來計算淨資產淨值，因此，我們的淨資產淨值可能無法與其他房地產投資信託基金相提並論。由於NOI不包括一般和管理費用、利息支出、折舊和攤銷、與收購相關的費用、其他非財產收入和損失、財產處置的損益以及特別項目，因此它提供的績效衡量標準同比反映了與擁有和運營商業房地產直接相關的收入和支出，以及入住率、租金率和運營成本的趨勢對運營的影響，無法立即提供運營視角從淨收入中可以看出。但是，不應將NOI視為衡量我們財務業績的替代指標，因為它不反映一般和管理費用、利息支出、折舊和攤銷成本、其他非財產收入和損失、維持物業經營業績所需的資本支出和租賃成本水平，也沒有反映開發和建設活動的趨勢，這些都是重大經濟成本和可能對我們的經營業績產生重大影響的活動。


	三個月已結束				九個月已結束
	9月30日				9月30日
NOI 與淨收入的對賬	2023		2022		2023		2022
NOI 總計	$	69,887	$	71,108	$	208,428	$	204,019
一般和行政	(8,880)		(8,376)		(26,488)		(23,130)
折舊和攤銷	(29,868)		(31,729)		(89,592)		(93,228)
營業收入	$	31,139	$	31,003	$	92,348	$	87,661
利息支出，淨額	(16,325)		(14,454)		(48,422)		(43,667)


其他收入（支出），淨額	321		(180)		7,272		(523)





淨收入	$	15,135	$	16,369	$	51,198	$	43,471
歸屬於限制性股票的淨收益	(189)		(155)		(568)		(464)
運營合夥企業中歸屬於單位持有人的淨收益	(3,168)		(3,442)		(10,733)		(9,130)
歸屬於美國資產信託公司股東的淨收益	$	11,778	$	12,772	$	39,897	$	33,877

總體投資組合：包括截至2023年9月30日我們擁有的所有運營物業。


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術語表（續）

現金淨收入：我們將現金淨收入定義為營業收入（租金收入、租户報銷、租賃終止費、地面租賃租金收入和其他財產收入）減去財產和相關支出（財產支出、地面租賃費用、房地產營銷成本、房地產税和保險），經直線租金、租賃無形資產攤銷、租賃激勵措施攤銷和其他調整等非現金收入和運營支出項目進行調整。現金NOI還不包括一般和管理費用、折舊和攤銷、利息支出、其他非財產收入和虧損、收購相關支出、財產處置損益、特殊項目、租户改善和租賃佣金。其他房地產投資信託基金可能使用不同的方法來計算現金淨值，因此，我們的現金淨收益可能無法與其他房地產投資信託基金的現金淨收益進行比較。我們認為，現金NOI為投資者提供了有關公司財務狀況和經營業績的有用信息，因為它僅反映了房地產層面產生的收入和支出項目，並且在不同時期進行比較時，可用於確定公司房地產收益趨勢，因為該衡量標準不受以下因素的影響：（1）非現金收入和支出確認項目，（2）業主資金成本，（3）折舊和折舊的影響攤銷費用以及出售的收益或虧損根據公認會計原則計算的淨收入中包含的經營性房地產資產，或 (4) 一般和管理費用以及財產所有者特有的其他損益。我們認為，將這些項目排除在淨（虧損）收入中是有用的，因為由此產生的衡量標準反映了運營公司物業的實際收入和產生的實際支出，以及入住率、租金和運營成本的趨勢。現金淨值是衡量公司物業經營業績的指標，但不能衡量公司的整體業績。因此，現金淨收益不能替代根據公認會計原則計算的淨收益。現金 NOI 總額與營業收入的對賬如下所示：


	三個月已結束				九個月已結束
	9月30日				9月30日
總現金 NOI 與淨收入的對賬	2023		2022		2023		2022
總現金 NOI	$	68,687	$	67,746	$	202,488	$	195,302
非現金收入和其他運營費用 (1)	1,200		3,362		5,940		8,717
一般和行政	(8,880)		(8,376)		(26,488)		(23,130)
折舊和攤銷	(29,868)		(31,729)		(89,592)		(93,228)
營業收入	$	31,139	$	31,003	$	92,348	$	87,661
利息支出，淨額	(16,325)		(14,454)		(48,422)		(43,667)


其他收入（支出），淨額	321		(180)		7,272		(523)
淨收入	$	15,135	$	16,369	$	51,198	$	43,471

(1) 代表與該期間確認的直線租金收入相關的調整，這些收入被該期間收到的現金和為遞延應收租金餘額記錄的壞賬準備金所抵消；高於（低於）市場租金的攤銷、支付給租户的租賃激勵措施的攤銷、其他租賃無形資產的攤銷以及我們在The Landmark at One Market租賃附樓的直線租金支出。


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術語表（續）

同店現金 NOI 與再開發的比較：正如下文 “同店”、“非同店” 和 “再開發同店” 的定義中所述，在重建同店基礎上提供的信息包括在整個或部分時間內進行重大重建的房產的比較結果。管理層認為同店再開發是一項重要的衡量標準，因為它有助於消除在所述特定時期內因物業重建而產生的差異，從而為比較公司的穩定物業和重建物業（如適用）提供了更一致的績效衡量標準。此外，管理層認為重建同店是一項重要的衡量標準，因為它有助於評估我們重建機會的啟動時間和穩定性，以及這些重建項目對提高我們運營業績的影響。如上所述，我們使用現金NOI進行同店現金NOI與再開發的比較，以評估和比較公司物業的經營業績。以現金為基礎的同店現金淨收益與重建比較與營業收入的對賬情況如下所示：


	已結束三個月 (1)				已結束九個月 (2)
	9月30日				9月30日
同店現金 NOI 比較與重建收入與營業收入的對賬	2023		2022		2023		2022
同店現金 NOI	$	68,812	$	67,563	$	201,400	$	191,457
重建現金 NOI (3)	(274)		(185)		(847)		(567)
具有重建功能的同店現金 NOI	68,538		67,378		200,553		190,890
租户改善補償	260		336		599		3,470
重建後的同店現金淨收入總額	$	68,798	$	67,714	$	201,152	$	194,360
非同店現金 NOI	(111)		32		1,336		942
總現金 NOI	$	68,687	$	67,746	$	202,488	$	195,302
非現金收入和其他運營費用 (4)	1,200		3,362		5,940		8,717
一般和行政	(8,880)		(8,376)		(26,488)		(23,130)
折舊和攤銷	(29,868)		(31,729)		(89,592)		(93,228)
營業收入	$	31,139	$	31,003	$	92,348	$	87,661
利息支出，淨額	(16,325)		(14,454)		(48,422)		(43,667)


其他收入（支出），淨額	321		(180)		7,272		(523)
淨收入	$	15,135	$	16,369	$	51,198	$	43,471

(1) 同店投資組合包括2022年3月8日收購的Bel-Spring 520。同店投資組合不包括 (i) One Beach Street，這是由於大量的重建活動；(ii) 位於勞埃德區投資組合的710大樓，該建築在建築翻新完成大約一年後，於2022年11月1日投入運營，以及 (iii) 待開發土地。

(2) 同店投資組合不包括（i）海灘街一號，這是由於大量的重建活動；（ii）2022年3月8日收購的Bel-Spring 520；（iii）位於勞埃德區投資組合的710大樓，該建築在建築翻新完成大約一年後，於2022年11月1日投入運營，以及（iv）待開發土地。

(3) 重建物業是指海灘街一號，即位於勞埃德區投資組合的710號大樓，在建築和勞埃德投資組合——土地翻新完成大約一年後，於2022年11月1日投入運營。

(4) 代表與該期間確認的直線租金收入相關的調整，這些收入被該期間收到的現金和為遞延應收租金餘額記錄的壞賬準備金所抵消；高於（低於）市場租金的攤銷、支付給租户的租賃激勵措施的攤銷、其他租賃無形資產的攤銷以及我們在The Landmark at One Market租賃附樓的直線租金支出。


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術語表（續）

同店投資組合、非同店投資組合和再開發同店：在同店基礎上提供的信息包括我們在整個比較期間擁有和運營的房產的結果，但兩個比較期內進行了重大重建或擴建的房產、在建房產、被歸類為待開發的房產以及被歸類為已終止經營的房產除外。在同店重建的基礎上提供的信息包括比較兩個時期全部或部分進行重大重建的房產的結果。下表顯示了比較時期內同店、非同店和再開發同店投資組合中包含的房產。


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術語表（續）

截至三個月的比較

截至九個月的比較

2023 年 9 月 30 日至 2022

同店

非同店

重建同店

同店

非同店

重建同店

辦公物業

拉霍亞下議院

託裏保護區校區

託裏角

索拉納十字路口（前身為索拉納海灘企業中心）

One Market 的地標建築

海灘街一號

First & Main

勞埃德投資組合 (1)

貝爾維尤城市中心

伊斯特蓋特辦公園區

東部企業園區 III

Bel-Spring 520

零售地產

卡梅爾鄉村廣場

卡梅爾山廣場

南灣市場

網關市場

洛馬斯聖達菲廣場

索拉納海灘鎮中心

德爾蒙特中心

Geary 市場

卡拉卡瓦的商店

威克勒中心

阿拉莫採石場

哈薩洛排名第八-零售業

多户房產

Loma Palisades

帝國海灘花園

Mariner's Point

聖達菲公園房車渡假村

太平洋嶺公寓式酒店

八號的哈薩洛

混合用途房產

威基基海灘步道-零售

威基基海灘漫步-大使館套房™

開發地產

拉霍亞下議院-土地

索拉納十字路口-陸地

勞埃德投資組合-土地


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術語表（續）

(1) Lloyd District Portfolio的710大樓被視為非同店和同店重建項目，因為它於2022年11月1日投入運營，也就是該建築完成翻新大約一年後，

租户改善和激勵措施：不僅代表與特定租約相關的空間改善（裝修）所投入的總資金，還可能包括使空間可租賃所需的基礎建築成本（即擴建、自動扶梯、新入口等）。激勵措施包括向租户支付的款項，以此激勵他們簽署不代表建築物改善的租約。


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