PG&E 公司 8-K

附錄 99.1

商業更新投資加州的繁榮 2023年11月28日

2 前瞻性陳述本演示文稿包含有關PG＆E公司和太平洋天然氣和電力公司（“公用事業”）未來業績的陳述，包括對經營業績（包括2023年和2024年非公認會計準則核心收益）、股票需求、基準增長、資本支出、成本降低、野火風險緩解和監管發展的預期、目標和預測。這些陳述和其他不純粹的歷史陳述構成前瞻性陳述，必然會受到各種風險和不確定性的影響。實際結果可能與前瞻性陳述中描述的結果存在重大差異。PG＆E Corporation和公用事業公司無法預測其可能影響未來業績的所有因素。可能導致實際結果存在重大差異的因素包括但不限於與以下內容相關的風險和不確定性：• 公用事業公司境內發生的野火，包括公用事業公司與2019年金卡德大火、2020年佐格大火、2021年迪克西大火、2022年蚊子大火和未來野火相關的責任範圍；• 公用事業公司恢復野火的能力，包括成本 2021 年 Dixie fire，來自野火基金（包括公用事業公司對有效安全證書的維護以及野火基金是否有足夠的剩餘資金）以及通過WEMA和FERC TO評級案例；• 公用事業公司實施野火緩解計劃，包括PSS、EPSS、態勢感知和應對、地下計劃以及計劃的有效性；• 公用事業公司安全可靠地運行、維護、建造和退役設施的能力；• 技術進步推動的電力和天然氣行業的變化以及脱碳經濟；• 網絡事件，網絡安全漏洞，嚴重自然事件或人身攻擊；• 惡劣天氣條件、長期乾旱和氣候變化，尤其是它們對野火發生可能性和嚴重性的影響；• 立法和監管發展的影響，包括與野火、環境、加利福尼亞清潔能源目標、核工業、暗黑破壞神峽谷核電站延期運營、公用事業公司與關聯公司交易的監管、市政管理、隱私和税收有關的立法和監管發展；• 時機和結果 FERC 和 CPUC 的訴訟，包括關於費率制定、成本回收和申請轉讓非核發電資產；• 自我報告、調查或其他執法行動的結果；• PG＆E Corporation 和公用事業公司的鉅額債務，這可能會對其財務狀況產生不利影響並限制其運營靈活性；• PG＆E Corporation和公用事業公司通過證券化為高達13.85億美元的剩餘火災風險緩解資本融資公用事業公司過去或將要產生的支出；• 時間和結果PG＆E Corporation和公用事業公司的訴訟，包括證券集體訴訟和野火相關訴訟；• 公用事業公司控制運營成本、通過費率及時收回成本、實現預期節約和扣除超額不可收回成本的能力；• 某些資產和負債的税收待遇，包括PG＆E公司還是公用事業公司是否經歷了限制某些税收屬性的 “所有權變動”；• 分佈式和可再生能源發電資源的增長以及不斷變化的客户需求的影響用於其天然氣和電力等服務；• PG＆E Corporation和公用事業公司在截至2022年12月31日止年度的10-K表聯合年度R報告、截至2023年9月30日的季度10-Q聯合季度R報告（“表格10-Q”）以及向美國證券交易委員會提交的其他報告中披露的其他因素，這些報告可在PG＆E公司的網站www.pgect上查閲 orp.com 以及美國證券交易委員會網站 www.sec.gov。未定義的大寫術語具有表格 10-Q 中規定的含義。除非另有説明，否則本聲明中的陳述截止於 2023 年 11 月 28 日。PG＆E 公司和公用事業公司沒有義務更新此處包含的信息。該演示文稿作為展覽提供給了PG＆E Co. corporation和該公用事業公司於2023年11月28日向美國證券交易委員會提交的表8-K的聯合最新報告，也可在PG＆E公司的網站www.pgecorp.com上公佈。

3 尾註包含在附錄中。鞏固2023年，引入2024年... 為客户和投資者提供一致性新股每股收益0.20美元-1.23美元上漲至少 10% 2023年提升 0 美元 1.31 美元-1.35 美元上漲至少 10% 2024 年簡介非公認會計準則核心每股收益 2023 年和 2024 年 10% 至少 2025 年和 2026 年 9% 每股收益至少按計劃增長 0.01 美元/股 ~ 9% 利率基礎增長 +2%-4% 2023-2026 年客户比爾季度分紅步入正軌

4 GRC 最終決定... 2026 年 2026 年 2026 年 2025 年 2024 年 2024 年之前的收入可見性 14.80 美元 14.60 美元 14.24 美元 13.52 美元收入追趕 • 2023 年增量收入要求的現金收取 • 軟化 2024 年利率並在 2026 年降低賬單升級 • 反映 2021 年和 2022 年的增量通貨膨脹 • 採用 2023-2026 英里程申請的 60% 以上 • 永久減少野火風險 • F 為嚴重野火提供資金風險緩解計劃授權里程 EPSS 和 PSPS 月度攤銷基金每年 163 英里用於配氣管道替換 f 資金申請年度通電工作收入要求 $B 提高 36 24 25% 50% 改善 973 1,230 已恢復

5 2022 2023 2024 2025 2026 CPUC 包括 GRC 最終決定 FERC 客户資本投資機會... 再增加一層財務保護利率基礎加權平均值——B 美元潛在增量資本支出 40 億美元成本回收申請約 20 億美元 FERC 待定 10 年期地下申報 SB 884 ~74 美元高達約 40 億美元的激勵資金 (SB 410) 資本調整的有效融資成本暗黑破壞神峽谷激勵精益管理可負擔性驅動因素 2026 2025 2024 年資本投資機會的先驗時機增強信譽 49.8 美元

6 種經濟實惠的商業模式... 幫助將賬單增長保持在傳統通貨膨脹率以下 235 美元 300 美元 2023 2024 2026 GRC “一次性” 延期回收 “一次” 成本滾動電力和天然氣月度賬單：住宅捆綁式非護理月度賬單預測年均增長2％-4％

7 尾註包含在附錄中。最近的里程碑確認... PG＆E復甦步入正軌 2023年至2026年野火自保為客户節省高達18億美元——2023年1月穆迪展望從 “穩定” 修訂為 “樂觀” ——2023年2月 CPUC通過安全文化程序——繼背靠背的大氣河流冬季風暴之後，2023年5月EEI應急響應獎——2023年6月 PG＆E的首屆創新峯會吸引了2800多人以虛擬方式和麪對面參與——8月 2023 年暗黑破壞神峽谷核管制委員會許可證延期申請——2023 年 11 月 WMP 下野火風險降低幅度達 94% 1%-2023 年 10 月一般利率案最終決定-2023 年 11 月 PG&E 恢復普通股分紅-2023 年 11 月還有更多... • 2023 年安全證書申報 • 2023 年 WMP 最終決定 • 太平洋一代擬議決定 • 資本處置成本 • 10 年期地下申報 (SB 884) • 美國能源部貸款申請 • GRC 第二階段擬議決定 (SB 410) • 火災受害者信託退出 • 其他高效融資 OEIS 問題決定草案，批准 2023 年-25 Wildfire 緩解計劃-2023 年 11 月，同行的市盈率折扣下降了低於 20%，而同行的市盈率折扣約為 50%2022 年中旬至 2023 年 11 月 “參議員比爾·多德 2023 年 5 月做出了承諾，兑現了承諾”

問答 Carolyn Burke 執行副總裁、首席財務官 Patti Poppe 首席執行官

附錄

10 目錄幻燈片（鏈接）標題附錄 # 幻燈片 11 2023 年影響收益的因素附錄 1 幻燈片 12 2024 年影響收益的因素附錄 2 幻燈片 13-16 PG＆E Corporation 的收益指導附錄 3 幻燈片 17 非公認會計準則財務指標附錄 4 幻燈片 18 演示文稿尾註附錄 5

11 尾註包含在附錄中。非核心項目 4 影響非公認會計準則核心收益的關鍵因素 6（税後百萬美元）370 美元至 430 美元不可收回的淨利息 7 其他收益因素，包括AFUDC股權、激勵收入、税收優惠和成本節約，扣除低於行成本的加權平均利率基數 2（税後百萬美元）340美元至310美元預計非核心項目現金部分 5 45.0美元至455億美元 CPUC 11.0美元至115億美元 FERC 56美元至570億美元總利率基礎權益比率：3 52% 股本回報率：3 10.00% 關鍵區間非公認會計準則核心每股收益 1 1.20 美元-1.23 美元2023 年和 2024 年新股票 0 美元附錄 1：2023 年影響收益的因素與先前更新相比以藍色標註

12 尾註包含在附錄中。非核心項目 4 影響非 GAAP 核心收益的關鍵因素 6（税後百萬美元）430 美元-510 美元不可收回的淨利息 7 其他收益因素，包括AFUDC股權、激勵收入、税收優惠和成本節約，扣除低於行成本的加權平均利率基數 2（税後百萬美元）490美元-480美元預計非核心項目現金部分 5 47.5 美元-515億美元 CPUC 約 125 億美元 FERC 60 美元至 60 億美元 40 億美元總利率基礎權益比率：3 52% 股本回報率：3 10.00% 關鍵區間非公認會計準則核心每股收益 1 1.31 美元-1.35 美元新2023 年和 2024 年的淨值為 0 美元附錄 2：2024 年影響收益的因素

13 上表和下文腳註中列出的所有金額均按PG＆E Corporation在2023年和2024年27.98％的法定税率進行税收調整，某些不可減税的費用除外。由於四捨五入，金額之和可能不一致。(1) “非核心項目” 包括管理層認為不代表持續收益並影響各期財務業績可比性的項目。見附錄4：非公認會計準則財務指標。(2) “野火基金繳款攤銷” 代表野火基金資產的攤銷和相關的野火基金負債的增加。附錄 3：PG&E Corporation 2023 年收益指南高低高低每股收益指引 1.12 美元 ~ 1.08 美元 ~ 1.08 美元 ~ 1.08 美元 ~ 1.04 美元 ~ 按公認會計原則估算的每股收益估計非核心項目：(1) 0.15 ~ 0.15 ~ 0.19 ~ 野火基金捐款攤銷 (2) 0.02 ~ 0.02 ~ 0.04 ~ 0.05 ~ 破產和法律費用 (3) 0.01 ~ 0.01 ~ (0.12) ~ (0.12) ~ 扣除證券化後的火災受害者信託税收優惠 (4) 0.04 ~ 0.04 ~ 0.02 ~ 0.02 ~ 調查補救措施 (5) (0.01) ~ (0.01) ~ (0.01) ~ (0.01) ~ 前一時期的淨監管影響 (6) — ~ ~ — ~ 戰略性重新定位成本 (7) 0.01 ~ 0.01 ~ 0.03 ~ Wildfire-扣除保險後的相關成本 (8) 1.35 美元 ~ 1.31 美元 ~ 1.23 美元 ~ 1.20 美元 ~ 非公認會計準則核心收益基準估計 2024 年高指導區間低指導區間低指導區間（以百萬美元計，税前）460 美元 ~ 460 美元 ~ 570 美元 ~ 野火基金攤銷 460 美元 ~ 460 美元 ~ 570 美元 ~ 570 美元 ~ 野火基金攤銷（税前）（129）~（129）~（159）~（159）~（159）~ 税收影響 331 美元 ~ 331 美元 ~ 411 美元 ~ 野火基金攤銷繳款（税後）

14 附錄E：PG＆E Corporation的2020年和2021年收益指南（4）“扣除證券化後的火災受害者信託税收優惠” 包括利率中立（SB 901）證券化和與火災受害者信託基金相關的税收優惠的影響。SB 901證券化的影響包括建立SB 901證券化監管資產和與淨營業虧損貨幣化資助的收入抵免相關的SB 901監管負債清單。火災受害者信託基金的税收優惠包括火災受害者信託基金出售PG ＆E Corporation普通股時確認的税收優惠，PG＆E Corporation和公用事業公司已選擇將其視為設保人信託。還包括與客户信貸信託捐款相關的任何收益，即彌補投資虧損或收益。對於2023年和2024年，低位和高位案例都反映了這樣的假設，即火災受害者信託基金將在2023年出售剩餘的67,743,590股股票。(3) “破產和法律費用” 包括與PG＆E公司和公用事業公司第11章申報相關的法律和其他費用以及退出融資成本。附錄 3：PG&E Corporation 2023 年收益指引 2023 年高指導區間低指導區間高指導區間低（以百萬計，税前）50 美元 ~ 50 美元 ~ 90 美元 ~ 105 美元 ~ 法律和其他成本 — ~ ~ ~ 25 ~ 35 美元 ~ 退出融資 50 美元 ~ 115 美元 ~ 140 美元 ~ 破產和法律成本（税前）(14) ~ (32) ~ (39) ~ 税收影響 36 美元 ~ 36 美元 ~ 83 美元 ~ 101 美元 ~ 2024 年破產和法律費用（税後）高指導範圍低指導範圍高指導範圍低指導區間低指導區間（以百萬計，税前）33 美元 ~ 33 美元 ~ 1,210 美元 ~ 1,210 美元 ~ 1,210 美元 ~利率中立證券化費用 — ~ — ~ (25) ~ 與客户信貸信託相關的淨收益 33 美元 ~ 33 美元 ~ 1,185 美元 ~ 1,185 美元 ~ 扣除證券化（税前）後的火災受害者信託税收優惠 (9) ~ (332) ~ (332) ~ 税收影響 — ~ — ~ (1,105) ~ 火災受害者信託基金的税收優惠銷售額 24 美元 ~ 24 美元 ~ $ (252) ~ 扣除證券化後的火災受害者信託税收優惠（税後）

15 (6) “前一時期淨監管影響” 代表從2011年至2014年收回的資本支出高於2011年GT&S費率案中採用的金額。(5) “調查補救措施” 包括與天堂修復和重建、CPUC Wildfires OII決定、與安全和執法部門調查2020年佐格火災的和解協議以及定位和標記OII系統的增強措施有關的成本。附錄 3：PG&E Corporation 2023 年收益指引 2023 年高指導範圍低指導範圍高指導範圍低指導範圍（以百萬計，税前）10 美元 ~ 10 美元 ~ 25 美元 ~ 天堂恢復和重建 40 ~ 40 ~ 15 ~ 15 ~ Wildfire OII 禁令和系統改進 75 ~ 75 ~ 2020 年 Zogg 火災和解 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 5 ~ 130 美元 ~ 130 美元 ~ 45 美元 ~ 50 美元 ~ 調查補救措施（税前）(35) ~ (35) ~ (11) ~ (13) ~ 税收影響 95 美元 ~ 95 美元 ~ 34 美元 ~ 37 美元 ~ 2024 年調查補救措施（税後）2023 高指導區間低指導範圍高指導範圍低指導區間（以百萬計，税前）$ (35) ~ $ (35) ~ $ (35) ~ $ (35) ~ 2011-2014 年 GT&S 資本審計 $ (35) ~ 美元 (35) ~ $ (35) ~ 上一期淨監管影響（税前）10 ~ 10 ~ 10 ~ 税收影響 $ (25) ~ $ (25) ~ $ (25) ~ $ (25) ~ 前一時期淨監管影響（税後）

16 (7) “戰略重新定位成本” 包括與重新定位PG＆E Corporation和公用事業公司的運營模式（包括員工）相關的一次性成本，以及與可能出售太平洋一代有限責任公司少數股權相關的成本。未定義的大寫術語的含義見PG＆E公司和公用事業公司在截至2023年9月30日的季度表10-Q上的聯合季度報告。(8) “野火——扣除保險後的相關成本” 包括與2019年金卡德大火、2020年佐格大火和2021年迪克西火災相關的法律和其他費用（扣除保險）。附錄 3：PG&E Corporation 2023 年收益指引 2023 年高指導區間低指導區間高指導區間低指導區間（以百萬計，税前）$ — ~ $ — ~ 5 美元 ~ 運營模式 — ~ ~ ~ ~ — ~ 太平洋世代有限責任公司少數股權出售 $ — ~ $5 ~ 戰略重新定位成本（税前）— ~ — ~ (1) ~ 税收影響 $ — ~ $ — ~ 4 美元 ~ 4 美元 ~ 2024 年戰略重新定位成本（税後）2024 年高指導範圍低指導範圍高指導範圍低指導區間低指導範圍（以百萬計，税前）15 美元 ~ 15 美元 ~ 10 美元 ~ 15 美元 ~2019 年 Kincade 火災——相關費用 — ~ 20 ~ 25 ~ 2020 年 Zogg 火災——相關費用 (5) ~ (5) ~ (5) ~ 2020 年 Zogg 火災——相關保險賠償 5 ~ 5 ~ 50 ~ 50 ~ 2020 年 Zogg 火災——相關法律和解 15 ~ 15 ~ 2021 年 Dixie fire — 相關法律和解 30 美元 ~ 90 美元 ~ 100 美元 ~ Wildle 消防相關成本，扣除保險（税前）（8）~（25）~（28）~ 税收影響 22 美元 ~ 22 美元 ~ 65 美元 ~ 72 美元 ~ Wildfire 相關成本，扣除保險（税後）

17 非公認會計準則核心收益和非公認會計準則核心每股收益 “非公認會計準則核心收益” 和 “非公認會計準則核心每股收益”，也被稱為 “非公認會計準則核心每股收益”，是非公認會計準則財務指標。非公認會計準則核心收益按普通股股東的可用收入減去非核心項目計算得出。“非核心項目” 包括管理層認為不代表持續收益並影響各期財務業績可比性的項目，包括附錄3中列出的項目。非公認會計準則核心每股收益的計算方法是非公認會計準則核心收益除以已發行普通股（如果出現GAAP虧損，則按基本基礎計算，在GAAP收益出現前夕按攤薄計算）。PG＆E Corporation披露了歷史財務業績，並根據 “非公認會計準則核心收益” 和 “非公認會計準則核心每股收益” 提供指導，以提供一種衡量標準，使投資者能夠比較業務從一個時期到另一個時期的基礎財務業績，其中不包括非核心項目。PG＆E Corporation和公用事業公司使用非公認會計準則核心收益和非公認會計準則核心每股收益來了解和比較報告期內的經營業績，其目的包括內部預算和預測、短期和長期運營規劃以及員工激勵薪酬。PG＆E Corporation和e Utility認為，非公認會計準則核心收益和非公認會計準則核心每股收益為業務的潛在趨勢提供了更多見解，從而可以更好地比較歷史業績和對未來業績的預期。對賬項目主要是由於野火相關成本、監管復甦時機、特殊税收項目和調查補救措施的未來影響。這些對賬項目不確定，取決於各種因素，無論是單獨還是總體而言，都可能對GAAP指標產生重大影響。非公認會計準則核心收益和非公認會計準則核心每股收益不能替代普通股股東可用的合併收益等GAAP指標，也可能無法與其他公司使用的同名指標相提並論。附錄 4：非 GAAP 財務指標

18 張幻燈片標題是超鏈接幻燈片 3：縮小 2023 年，2024 年簡介 1.非公認會計準則核心每股收益不是根據公認會計原則計算的。有關按公認會計原則計算的PG＆E Corporation每股收益指南與非公認會計準則核心每股收益的對賬情況，請參閲附錄3，以及有關非公認會計準則財務指標的附錄4。幻燈片 7：最近的里程碑確認 1.根據公用事業公司GRC證詞中對基準風險等級的野火風險評分與風險等級的比較，參考了公用事業公司的緩解工作。風險評分是使用CPUC在安全模型評估程序中制定的評分方法計算的，該方法反映了各種風險預計發生的頻率以及不同程度的野火嚴重程度對安全性、可靠性和財務的潛在影響。幻燈片 11：附錄 1：2023 年影響收益的因素 1.非公認會計準則核心每股收益不是根據公認會計原則計算的。參見附錄3以公認會計原則為基礎的PG＆E公司每股收益與非公認會計準則核心每股收益的對賬情況，以及關於非公認會計準則財務指標的附錄4。2. 2023年股票收益率基準反映了2023年GRC的最終決定、TO20和TO21的公式利率案例文件以及2021年4月15日FERC拒絕公用事業公司與TO18相關的重審請求的命令。3.投資者擁有的公用事業公司的資本結構是股東權益和債務的比例授權，包括公司的長期融資或其資本化。CPUC目前授權的資本結構由47.5％的長期債務，0.5％的優先股和52％的普通股權組成。基本收益 p lan 假設CPUC目前批准的整個企業的股本回報率和長期資本結構。4.請參閲附錄 3：PG&E 公司的 2023 年收益指南。5.非核心項目的現金金額為税後定向，可能會發生變化。6.非公認會計準則核心收益假設包括：• 2023年聯邦税法的變化不會產生影響；以及•所有可能具有攤薄性的證券都包含在非公認會計準則核心每股收益的計算中。7.無法收回的淨利息包括PG＆E Corporation的長期債務、野火基金捐款債務融資以及上述其他授權利息。幻燈片 12：附錄 2：2024 年影響收入的因素 1.非公認會計準則核心每股收益不是根據公認會計原則計算的。參見附錄3以公認會計原則為基礎的PG＆E公司每股收益與非公認會計準則核心每股收益的對賬情況，以及關於非公認會計準則財務指標的附錄4。2. 2024年股票收益率基準反映了2023年GRC的最終決定，TO20和TO21的公式利率案例文件以及2021年4月15日FERC拒絕公用事業公司與TO18有關的重審請求的命令。3.投資者擁有的公用事業公司的資本結構是股東權益和債務的比例授權，包括公司的長期融資或其資本化。CPUC目前授權的資本結構由47.5％的長期債務，0.5％的優先股和52％的普通股權組成。基本收益 p lan 假設CPUC目前批准的整個企業的股本回報率和長期資本結構。4.請參閲附錄3：PG＆E公司的2024年收益指南。5.非核心項目的現金金額是税後的，方向性的，可能會發生變化。6.非公認會計準則核心收益假設包括：•聯邦税法變更不會對2024年產生影響；以及•所有可能稀釋的證券都包含在非公認會計準則核心每股收益的計算中。7.無法收回的淨利息包括PG＆E Corporation的長期債務、野火基金捐款債務融資以及上述其他授權利息。附錄 5：演示文稿尾註