美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格10-K

根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的年度報告

截至2020年12月31日的財年

或

根據1934年證券交易法第13或15(D)節提交的☐過渡報告

從中國到印度的過渡期

委員會檔案第001-37707號

ISun，Inc.

(註冊人的確切姓名載於其章程)

(802) 658-3378

(註冊人電話號碼)

派克公司控股有限公司(The Peck Company Holdings，Inc.)

威利斯頓道4050號，511號套房

佛蒙特州南伯靈頓，郵編：05403

(前姓名或前地址，如自上次報告後更改)

根據該法第12(B)條登記的證券：

普通股，面值0.001美元

(班級名稱)

根據該法第12(G)條登記的證券：無

根據證券法第405條的規定，用複選標記標明註冊人是否為知名的經驗豐富的發行人。是，☐否

用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告。是，☐否

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人需要提交此類報告的 較短時間內)提交了1934年證券交易法第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內一直符合此類提交要求。是，否，☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人需要提交的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本 章232.405節)要求提交的每個交互數據文件(如果有)。是，否，☐

用複選標記表示根據S-K條例第405項(本章的§229.405)披露的違約申請者是否未包含在此，據註冊人所知，也不會包含在最終委託書或通過引用併入本表格10-K第III部分的信息聲明或本表格10-K的任何修正中，據註冊人所知，也不會包含在本表格10-K第III部分中引用的最終委託書或信息聲明中，也不會包含在本表格10-K的任何修正案中。

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型 加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小的報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果是新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)節對編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的財務報告內部控制有效性的評估。

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法第12b-2條所定義)。

是的☐否

截至2020年6月30日，非關聯公司持有的普通股總市值為1980萬美元。

截至2021年3月12日，註冊人發行的普通股數量為8,478,584股。

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目錄

彙總風險因素

投資我們的普通股涉及許多風險，包括“第一部分--第1A項”中描述的風險。本年度報告中的“風險因素”表格 10-K。以下是我們的一些主要風險，其中任何一個都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響：

第一部分

前瞻性陳述

本年度報告中非歷史事實的10-K表格陳述為前瞻性陳述。前瞻性表述的例子包括與行業前景、我們未來的經濟表現(包括預期收入和支出)、經營業績或財務狀況以及其他財務項目、我們的業務計劃和目標有關的表述，還可能包括作為 前瞻性表述基礎的某些假設。這些前瞻性陳述明示或暗示的可能影響我們未來業績、活動水平、業績或成就的風險和不確定因素包括“風險 因素”和本年度報告中其他部分列出的風險和不確定因素。

這些風險和不確定性包括但不限於：

在某些情況下，您可以通過“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“打算”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“ ”、“潛在”或“繼續”等術語或這些術語或其他類似術語的負面含義來識別前瞻性陳述。

這些陳述受到商業和經濟風險的影響，反映了管理層目前的預期，涉及本質上不確定和難以預測的主題。實際事件或 結果可能大不相同。此外，我們或任何其他人都不對這些陳述的準確性或完整性承擔責任。我們沒有義務在本年度 報告發布之日之後更新任何前瞻性陳述，以使這些陳述與實際結果相符。

業務介紹/摘要

我們最初成立於2014年10月8日，是一家名為Jensyn Acquisition Corp.的空白支票公司，目的是與一個或多個企業或實體進行合併、換股、資產收購、股票購買、資本重組或其他類似的業務合併。2019年6月20日，我們完成了一項業務合併(“反向兼併和資本重組”)，據此我們收購了派克電氣公司(“派克電氣”)。該業務合併是一項反向合併，被視為資本重組，Peck Electric被視為會計收購方，並接管了該公司的歷史信息。在反向 合併和資本重組之後，我們更名為派克公司控股公司。在2021年1月19日之前，我們的所有業務都是通過我們的全資子公司派克電氣進行的。

2021年1月19日，我們完成了一項業務合併(“合併協議”)，根據該合併協議，我們收購了iSun Energy LLC(“iSun Energy，LLC”)。業務合併是被視為合併和重組的收購，iSun Energy，LLC成為Peck Company Holdings，Inc.的全資子公司。合併協議達成後，我們更名為ISun，Inc.(前身為Peck Company Holdings， Inc.)我們現在完全通過我們的全資子公司Peck Electric和iSun Energy，LLC進行所有業務運營。

我們是美國最大的商用太陽能工程、採購和建築(“EPC”)公司之一，正在美國東北部擴張。我們是第二代家族企業 ，名為派克電氣公司(Peck Electric Co.)，成立於1972年，當時是一家傳統的電氣承包商。我們的核心價值觀過去和現在仍然是使人、目標和盈利能力保持一致，自1994年上任以來，我們的首席執行官Jeffrey Peck 應用這些核心價值觀向太陽能行業擴張。今天，我們的使命是通過擴大清潔、可再生能源來促進碳排放的減少，我們相信，利用這些核心價值觀將 資源用於盈利業務是實現這些目標的唯一可持續戰略。

世界認識到有必要在未來50年內過渡到可靠的可再生能源電網。佛蒙特州和夏威夷在美國處於領先地位，他們的可再生能源目標分別是到2032年達到75%，到2045年達到100%。 加州承諾到2045年實現100%無碳能源。美國其他大多數州也有可再生能源目標，無論當前的聯邦太陽能政策如何。我們是佛蒙特州可再生能源(Renewable Energy Vermont)的成員，這是一個倡導清潔、實用和可再生太陽能的 組織。我們打算利用短期激勵來利用長期、可持續的能源轉型，並對環境和我們的股東做出承諾。自我們開始安裝可再生能源以來，我們以人、環境和利潤為導向的 三重底線一直是我們的指南，我們打算在未來50年內，在我們建設能源未來的過程中，它仍然是我們的指南。

我們主要為太陽能客户提供EPC服務，項目規模從住宅負荷的幾千瓦到大型商業和公用事業項目的數兆瓦系統。到目前為止，我們自成立以來已經安裝了超過125兆瓦的太陽能系統，並專注於有利可圖的增長機會。我們相信，我們已經為我們認為即將到來的向全可再生能源經濟轉型做好了準備。由於反向兼併和資本重組的完成，作為我們戰略增長計劃的一部分，我們現在已經向公開市場開放了我們的家族企業。我們正在美國東北部擴張，以滿足快速增長的清潔可再生能源需求 。我們對與其他公司合作以加快我們的增長進程持開放態度，我們正在擴大公司擁有的太陽能電池板產品組合，以建立未來多年的經常性收入來源。經過50年的成功服務，我們已經在市場上確立了領先地位，現在我們已經準備好迎接新的機遇和未來50年的成功。

我們通過我們的建築業務來管理我們的業務，並提供我們的EPC服務和產品，包括太陽能、電力和數據安裝。我們大約80%的收入來自我們的太陽能EPC 業務，大約18%的收入來自我們的電氣和數據業務，目前大約2%的收入來自公司擁有的太陽能電池板的經常性收入。最近，我們的增長得益於從2013年開始增加我們的 太陽能客户羣，以及繼續滿足現有電力和數據客户的需求。我們已經在佛蒙特州安裝了一些最大的商用和公用事業規模的太陽能電池板。我們的工會工作人員是專家 施工人員，工會可以獲得額外的勞動力，這使我們準備好快速擴張到其他州，同時保持對運營成本的控制。我們員工提供的技能可根據 當前需求在我們的服務產品之間轉移。

我們還投資於太陽能開發項目，目前擁有大約3兆瓦的運行太陽能電池板，根據長期電力購買協議運營。這些長期經常性收入 流，再加上我們的內部開發和建設能力，使這一資產類別成為我們的戰略性長期投資機會。

我們有一個三管齊下的增長戰略，包括(1)在美國東北部進行有機擴張，(2)進行增值併購交易以在地理上擴張，以及(3)投資 到公司擁有的太陽能資產。

論企業合併的完善

於2021年1月19日，本公司與本公司、特拉華州一間公司及其全資附屬公司派克水星有限公司(“合併子公司”)、特拉華州一家有限責任公司iSun Energy LLC(“iSun Energy，LLC”)(其唯一成員為沙宣M.Peress(“Peress”))及Peress之間訂立合併重組協議及計劃(“合併協議”)。據此，合併子公司與 合併為iSun Energy LLC(“合併”)，iSun Energy LLC作為合併中倖存的公司，iSun Energy LLC成為本公司的全資子公司。在合併方面，佩雷斯將在五年內獲得40萬股公司普通股 ，其中20萬股是在收盤時發行的，根據某些業績里程碑，佩雷斯將獲得購買至多20萬股公司普通股和至多24萬股公司普通股的認股權證。

ISun Energy LLC提供旨在支持不斷增長的電動汽車和智能城市市場的產品和服務。旗艦產品iSun Energy&Mobility Hub是30年激情、 奉獻和通過可持續發展實現創新的結果。ISun太陽能電動汽車車庫充電系統採用太陽能電池板為電動汽車充電，同時提供無與倫比的軟件洞察力，瞭解能源生產、消耗、空氣質量影響和其他關鍵指標的數據。ISun OASIS智能太陽能工作臺預計將成為智能城市和校園發展中不可或缺的一部分，並能夠通過集成太陽能電池板為任何移動設備充電，這些太陽能電池板全天收集和儲存能量 。ISun隨附的數據平臺允許通過內置的物聯網(IoT)傳感器監控和分析關鍵指標。該平臺還提供實體和數字廣告和品牌推廣， 提供額外的經常性收入機會。ISun的增強現實3D軟件平臺可幫助客户在項目建成之前將其可視化，使我們的客户能夠輕鬆採用可持續解決方案並瞭解其對可持續發展的影響 。

正如我們於2019年6月26日(“截止日期”)提交給證券交易委員會的當前8-K表格報告所披露的，公司在2019年6月19日召開股東特別會議(“特別會議”)後，於2019年6月20日(“截止日期”)完成了之前宣佈的業務合併(“反向合併和資本重組”)，在會上，公司股東審議並批准了一項關於採納日期為2月26日的特定股票交換 協議的提案，該建議於2019年6月26日提交給美國證券交易委員會(SEC)，該報告披露，公司在2019年6月19日召開股東特別會議(“特別會議”)後，完成了之前宣佈的業務合併(“反向合併和資本重組”)，其中包括通過了一項日期為2月26日的特定換股協議。一家佛蒙特州公司(“派克電氣”)和派克電氣的股東(“股東”)。“仁順”是指在反向兼併和資本重組(“結束”) 結束之前的公司。根據交易協議，除其他事項外，本公司將其名稱由“Jensyn Acquisition Corp.”更改為“Jensyn Acquisition Corp.”。致“The Peck Company Holdings， Inc.”

與交易結束相關，Peck Electric向股東發行了3,234,501股Jensyn普通股，以換取Peck Electric的全部股權證券，Peck Electric成為本公司的全資子公司。

根據本公司第二份經修訂及重新修訂的公司註冊證書的條款，本公司共贖回492,037股普通股，向贖回股東支付的總金額為 $5,510,814。

關於反向合併和資本重組，本公司發行了493,299股普通股，以換取取消約5,618,675美元的債務，根據 交換協議的設想，某些內部人士及其受讓人已同意沒收和註銷281,758股普通股。

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可行使2,097,250股普通股的認股權證，包括3,900,000股認股權證(最初作為仁順首次公開發售(Jensyn IPO)單位的一部分出售)和294,500股認股權證(作為在仁順首次公開發行(Jensyn IPO)完成時私募 發行的單位的一部分出售)。每份認股權證的持有者有權以每股5.75美元(整股11.50美元)的行使價購買普通股的一半。

在反向兼併和資本重組之前，我們是一家“空殼公司”(這一術語在1934年證券交易法修訂後的第12b-2條規則中得到了定義)。由於反向合併和 資本重組，我們已不再是一家“空殼公司”，並以“iSun，Inc.”的名義繼續作為一家上市公司經營本公司的現有業務。(前身為Peck Company Holdings，Inc.)業務合併 是被視為資本重組的反向合併，Peck Electric被視為會計收購方，並接管了公司的歷史信息。

市場概況

我們認為，隨着世界從化石燃料轉向清潔可再生能源，全球能源轉型正在發生。提供可靠且成本足夠低的技術，可廣泛採用 。彭博新能源財經(Bloomberg New Energy Finance)是清潔能源、先進運輸、數字工業、創新材料和大宗商品初級研究的領先提供商。他們於2019年3月在紐約舉行的年度峯會包括 領導人的許多討論，這些討論證實了圍繞目前和2050年正在順利進行的清潔能源轉型的長期增長機會。

太陽能產業已經做好了快速增長的準備。Peck Electric超過80%的收入組合來自太陽能電池板安裝。行業報告預測，到2050年，太陽能裝機量將大幅加速，美國能源信息協會(US Energy Information Association)在其2019年展望中指出，預計到2050年，太陽能發電量將佔可再生能源總產量的48%，而2018年這一比例僅為13%。 這種加速的驅動因素包括太陽能電池板設備成本的下降，對清潔可再生能源生產的高度重視，以及對電力需求的持續增長。考慮到我們作為一家提供全方位服務的電力承包商的47年曆史，以及我們在佛蒙特州現有的、高度可擴展且歷史上盈利的太陽能安裝業務，我們處於獨特的地位，可以從太陽能電池板安裝的快速升級中受益 。

地處美國東北部的戰略位置。我們歷來只在佛蒙特州運營，佛蒙特州是太陽能電池板投資最具吸引力的州之一，行業分析顯示，該州太陽能投資的內部回報率(IRR)超過14%，項目投資回收期為8年。根據陣列所有者的回報指標，幾乎整個美國東北部地區都排在前10個 市場之列，包括前3個市場，包括馬薩諸塞州(1個)、新澤西州(2個)和羅德島(3個)，此外，紐約州是最大的地區市場，排在第8位。通過利用我們與IBEW的 現有基礎設施和勞務關係，我們具有得天獨厚的優勢，能夠以有限的額外基礎設施或資本設備投資擴展到這些重要的潛在市場。

我們的能力允許向高增長的鄰近市場擴張。作為一家在佛蒙特州運營了47年的企業，我們擁有豐富的歷史。我們以 傳統電氣承包商的身份開始運營，擁有為各種最終用途安裝電氣設備的廣泛能力。如今，這些核心能力發展了我們在太陽能電池板安裝、傳統電力和數據服務方面的業務 。我們可以將這些能力部署到其他快速增長的大型清潔/可再生終端市場；即電動汽車(“EV”)充電站和儲能。隨着汽車銷售轉向電動汽車，電動汽車充電站迅速激增，預計到2024年，電動汽車充電市場將擴大到300億美元以上，5年內複合年增長率將達到40%。2018年，以兆瓦衡量的能源存儲同比增長44%，預計到2024年將增長 至47億美元的市場。這兩個市場對我們來説都是相鄰的、高增長的擴張機會，考慮到其與我們現有能力的互補性，這兩個市場都只需要最少的資源、基礎設施或資本支出。

戰略

我們的戰略增長領域包括：(1)通過利用現有關係在東北地區擴張實現有機增長；(2)對盈利企業進行增值合併和收購，以擴大地理足跡、能力和現金流；(3)投資太陽能電池板，產生穩定的經常性收入。

我們現有客户的有機增長將來自國家開發商，他們要求為從住宅到公用事業規模的項目規模提供EPC服務。對我們來説，理想的項目規模範圍是從100千瓦到10兆瓦，這被認為是商業到小型公用事業的範圍，也是規模、利潤率和風險得到優化的地方。此外，當營銷成本降至最低時，我們可以對較小的住宅項目保持機會主義態度，或者在利潤率保持不變的情況下，對 較大的公用事業項目保持機會。

增值併購活動是我們加速收入增長和現金流的重要關注點。雖然美國東北部優先考慮地理擴張，但也會根據戰略契合度和盈利能力特點考慮在其他地區進行謹慎的 收購。

太陽能電池板資產投資的目標是從出售電池板資產產生的電力中獲得長期經常性收入。我們的EPC能力為公司在可再生能源領域提供了獨特的投資機會 ，因為我們可以在任何規模或階段進入太陽能電池板價值鏈。具有可靠承購者的低風險全運行太陽能電池板可以由我們購買和運營。我們相信，在這一階段，IRR可能會在 達到9%到13%的範圍。然而，謹慎地投資於只需要EPC建設的有許可和承購者的已開發項目，可能會獲得高達20%的內部回報率(IRR)的更高回報。此外，如果我們在內部開發一個具有低風險、長期承購者的項目，可能會實現20%或更高的內部回報率(IRR)。我們相信，我們有靈活性和能力在任何階段對謹慎的太陽能電池板資產投資採取機會主義態度。

僱員

截至2021年3月12日，我們僱傭了大約150名全職員工。我們還可以利用外部分包商來協助我們的商業和住宅客户安裝太陽能系統。我們的直接 安裝用工是員工和合同工的結合。

我們可以直接訪問加入工會的勞動力，這為增長提供了獨特的優勢，因為可以利用其他州的當地工會高效地擴展勞動力資源，以滿足 其他州的特定項目需求，而不會增加我們的固定勞動力成本。

融資

為了促進銷售，我們幫助客户獲得融資選擇。我們的目標是安排最靈活的條款，以滿足客户的需要和要求。雖然我們不直接提供融資，但我們 與眾多私人和公共來源建立了安排融資的關係，其中包括佛蒙特州僱員信用聯盟(Vermont State Employees Credit Union)，該聯盟提供vgreen融資，以最大限度地節省太陽能投資。

我們認為客户最好擁有自己的系統，但有些客户不願意擁有自己的系統。我們還可以通過購電協議和 租賃為我們的客户安排與第三方的融資。

供貨商

我們直接從多個製造商或通過分銷商購買太陽能電池板、逆變器和材料。我們打算進一步協調採購，優化供應關係，以實現 更大規模的優勢。

如果我們的一個或多個供應商無法滿足我們的供應需求，由於其財務狀況、競爭對手的收購或其他原因而停產或減產，可能很難快速找到替代 供應商或以商業合理的條款鑑定替代產品，我們滿足這種需求的能力可能會受到不利影響。然而，我們不依賴任何一家供應商，我們的管理層相信，我們可以從許多不同的供應商那裏獲得所需的太陽能電池板和材料。因此，我們相信，失去任何一家供應商都不會對我們的業務產生實質性影響。

我們還利用擁有電氣安裝、機架和太陽能電池板安裝分包商的戰略公司，以及眾多分包商為我們的商業和工業客户進行評級、美化和施工。

安裝

在我們服務的市場上，我們是一家有執照的承包商，我們負責客户的每一項安裝。我們管理從許可、檢查到聯網到電網的整個流程， 從而使客户的系統安裝過程變得簡單、無縫。通過控制安裝過程的各個方面，我們可以最大限度地降低成本，確保質量，並提供高水平的客户滿意度。

即使控制安裝過程的各個方面，執行合同的能力也受到限制。存在不受我們直接控制的司法審批流程，包括(但不限於)市、縣、州或聯邦政府機構或其各自機構的審批。我們不能直接控制的其他方面包括各公用事業公司的批准和天氣情況。

售後服務支持

我們的目的是為我們安裝的住宅和商業太陽能系統提供持續的運營和維護服務。我們利用我們的專有知識、技術和太陽能工程人員提供廣泛的工廠設備技術支持，並充當服務聯絡員 。我們通過為期5年的有限工藝保修和運維計劃來做到這一點，其中包括為我們的客户提供服務和技術 支持熱線。我們通常會在24小時內對工作現場相關問題作出迴應，並提供必要的幫助，以保持客户的滿意度。我們向客户提供的價格包括此保修，還包括通過 各種製造商的保修，保修期限通常長達25年。

顧客

目前，我們的大部分收入來自商業和小型公用事業太陽能裝置，規模從100千瓦到10兆瓦不等。我們有經驗表明，這種規模的項目可以優化保證金規模、 和風險。我們也有機會在營銷成本最低或不需要的情況下安裝住宅規模的項目(8千瓦到20千瓦)。當利潤率能夠保持 時，也可以選擇10兆瓦以上的大型公用事業項目。

2020年，我們大約83%的銷售額來自商業和小型公用事業太陽能項目。2020年，大約0.5%的收入來自住宅安裝。2019年，我們大約77%的銷售額來自商業和小型公用事業太陽能項目，而大約3%的收入來自家用太陽能。我們預計這些百分比每年都會有所不同。

我們相信，鑑於我們在商業和工業建築市場的經驗豐富的聯繫人名單，我們在佛蒙特州的商用太陽能市場具有優勢，這也為信任我們的客户提供了渠道。通過我們的供應商網絡，參與各種行業行業協會和獨立的銷售顧問，我們現在有越來越多的回頭客，以及一個積極和忠誠的推薦網絡。

競爭對手

在太陽能安裝市場，我們與提供與我們產品相似的產品的公司展開競爭。其中一些公司擁有比我們更多的財務資源、運營經驗和技術能力 。然而，在競標太陽能安裝項目時，我們目前的經驗表明，在我們競爭的市場上，我們是佔主導地位的或優先考慮的競爭對手。我們不認為任何競爭對手在我們目前運營的所有領域的市場佔有率都超過10% 。我們在專業知識和久經考驗的業績記錄上與其他太陽能安裝商競爭。此外，定價、服務和安排融資的能力也可能是項目獲獎的重要因素。

季節性

我們經常發現，一些客户傾向於在日曆年末預訂項目，以便在年底之前實現可用的補貼計劃的好處。這導致第三季度和第四季度的銷售額更加強勁，通常是以第一季度為代價的。未來，這種季節性可能會造成財務業績的波動。此外，其他季節性趨勢可能會發展，我們所經歷的現有季節性可能會改變。天氣 也可能是影響項目時間表的重要因素。

技術與知識產權

一般來説，太陽能EPC業務不依賴知識產權。

政府管制和激勵

政府監管

在美國，我們在開展業務時不受適用的國家、州或其他地方監管制度作為公用事業機構的監管。

要運行我們的系統，我們需要獲得當地主要電力公司的互聯許可。根據太陽能系統的規模和當地法律要求，互聯許可由當地公用事業公司和我們和/或我們的客户提供 。在幾乎所有情況下，互聯許可都是根據標準流程發放的，該標準流程已由當地公用事業委員會或其他對網絡計量程序擁有管轄權的監管機構預先批准。因此，一旦給予互聯互通許可，就不需要額外的監管批准。

我們的運營受到嚴格而複雜的聯邦、州和地方法律的約束，包括管理員工職業健康和安全的法規以及工資法規。例如，我們遵守 保護和規範員工健康和安全的OSHA、DOT和類似的州法律的要求。

政府激勵措施

聯邦、州和地方政府機構向太陽能系統的所有者、最終用户、分銷商、系統集成商和製造商提供獎勵，以回扣、税收抵免 和其他財政獎勵的形式推廣太陽能，如系統績效付款、支付與可再生能源發電相關的可再生能源抵免，以及將太陽能系統排除在財產税評估之外 。這些激勵措施使Peck Electric能夠降低其向客户收取的擁有或租賃我們的太陽能系統的價格，有助於促進客户接受太陽能作為公用事業提供的電力的替代方案。

聯邦政府目前根據《國税法》第48(A)條為安裝某些太陽能設施提供26%的投資税收抵免(ITC)，直至2022年12月31日，之後將在2023年和2024年分別降至22%和10%。

購買太陽能系統的經濟性也因符合加速折舊的資格而得到改善，也稱為改進的加速成本回收系統(MACRS)折舊，該折舊允許根據美國國税局(Internal Revenue Service)制定的加速時間表對設備進行 折舊。加速折舊創造了寶貴的税收優惠，降低了太陽能系統的總成本，並提高了投資回報 。

美國大約50%的州為太陽能提供個人和/或公司投資或生產税收抵免，這是ITC附加的。此外，這些州和許多地方司法管轄區已經為可再生能源系統建立了財產税優惠政策，包括免税、免税、減税和抵免。許多州政府、傳統公用事業公司、市政公用事業公司和合作公用事業公司為安裝和運行太陽能系統或能效措施提供回扣或其他現金 獎勵。資本成本或“預付”回扣根據客户太陽能系統的成本、規模或預期產量向太陽能客户提供資金 。基於績效的獎勵根據太陽能系統在預定時間內產生的能量向太陽能系統所有者提供現金支付，並在該時間段內支付。根據 系統的成本和其他特定地點的變量，税收優惠通常可以覆蓋商業或住宅太陽能系統成本的30%-40%。

許多州還通過了可再生能源生產的採購要求，要求受監管的公用事業公司在指定日期前從 符合條件的可再生能源(如太陽能系統)採購交付給該州客户的總電力的特定百分比。

企業信息

我們的地址是佛蒙特州威利斯頓D大道400號10室，郵編是05495，電話號碼是(8026583378)。我們的公司網站是：www.isunenergy.com。我們網站 的內容不應被視為在本年度報告中引用。

投資我們的普通股涉及重大風險。在您決定投資 我們的普通股之前，您應該仔細考慮本年度報告和我們提交給證券交易委員會的文件中包含的風險因素。任何此類風險都可能對我們的業務、前景、財務狀況和經營結果造成重大不利影響。這些風險中的任何一個都可能導致我們普通股的價值下降。您 可能會損失您在我們普通股中的全部或部分投資。我們在題為“風險因素”的章節中的一些陳述是前瞻性陳述。我們所描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。其他風險和 我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的不確定性也可能影響我們的業務、前景、財務狀況和運營結果。

冠狀病毒大流行(新冠肺炎)對一般市場和經濟狀況的影響尚未確定，可能會對我們的業務和運營業績產生實質性的不利影響 。

截至本年度報告(Form 10-K)的日期，新冠肺炎(CoronaVirus)大流行已對資本市場以及總體經濟和商業環境造成了廣泛的破壞。我們現在預測這場健康危機的長期影響還為時過早。2019年12月，據報道，中國武漢出現了一種新型冠狀病毒株(新冠肺炎)。2020年3月16日，為了應對加強遏制新冠肺炎傳播的努力，我們 暫時限制了對總部的訪問，並開始為員工實施遠程工作環境。2020年3月25日，我們關閉了總部，並建議所有員工遠程工作，直到提供更多指導。2020年8月1日， 我們有限地重新開放了總部，制定了適當的工作場所安全協議，同時允許所有員工自行決定繼續遠程工作。我們將繼續監控新冠肺炎的爆發，以幫助確保我們的同事和客户的健康和 安全。我們還在繼續與我們的供應商就產品的流動和對我們供應鏈的潛在臨時影響進行溝通。2021年3月12日，州長菲爾·斯科特(Phil Scott)將佛蒙特州的緊急狀態和所有現有的緩解令和關閉延長至2021年4月15日。鑑於這些情況的動態性質，目前無法合理估計業務中斷的持續時間和相關的財務影響。我們 繼續提供服務和維護，以支持包括公用事業和電信在內的關鍵基礎設施。新冠肺炎會在多大程度上影響我們或我們供應商的業績，這將取決於未來的發展，而未來的發展是高度不確定的，也是無法預測的, 包括可能出現的有關新冠肺炎嚴重程度以及遏制或治療它的行動和相關成本等方面的新信息。

與我們的財務狀況和資本金要求有關的風險

除了2019年和2020年，我們擁有廣泛和盈利的運營歷史，但可能很難準確評估我們未來的業務和前景。

雖然我們成立於1972年，但我們直到2013年才開始銷售太陽能系統，當時我們的管理層認為太陽能資產投資是有利可圖的。我們的管理層相信，我們的成功在很大程度上將取決於我們是否有能力繼續在東北和其他州成功銷售太陽能系統，對抗激烈的競爭，並完成協同收購。不能保證我們將盈利，也不能保證我們 將有足夠的營運資金來履行到期的義務。

我們的管理層發現，根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404節的要求，我們的披露控制和程序以及財務報告的內部控制存在重大弱點。

我們目前受2002年薩班斯-奧克斯利法案第404條的約束，並被要求提供管理層關於內部控制的證明。我們的管理層發現了控制缺陷，需要 與收入活動相關的更強大的內部控制環境。圍繞這些事項的控制措施的設計、實施和操作不力，有可能無法及時防止或發現合併財務報表的重大錯報。因此，我們的管理層得出結論認為，截至2020年12月31日，這一缺陷代表着我們對財務報告的內部控制存在重大缺陷。 雖然我們的管理層已經採取了重大措施來彌補這一缺陷，但我們的管理層還不能保證，它採取的所有措施都將永久和可持續地彌補我們在披露財務報告控制程序和內部控制方面的重大缺陷，或者未來不會出現任何其他重大缺陷或財務結果重述。我們計劃採取措施彌補這一重大弱點。如果我們未來不能 執行2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404條的要求，我們將無法評估我們對財務報告的內部控制是否有效，這可能會使我們面臨不利的監管後果， 可能會損害投資者信心和我們普通股的市場價格。

我們可能需要大量額外撥款，而這些撥款可能不能以可接受的條件提供，或根本不能提供。如果我們不能籌集到必要的額外資本，我們可能無法 實現業務增長。

公司在2019年和2020年沒有盈利。為了擴大我們的業務，我們可能會增加我們的支出，為我們的運營費用和資本支出提供資金。

我們不能確定是否會在可接受的條件下提供額外的資金，或者根本不能。如果我們無法以我們可以接受的條件籌集足夠的額外資本，我們可能不得不大幅 推遲、縮減或停止我們的有機增長或公司收購。這些事件中的任何一個都可能嚴重損害我們的業務、財務狀況和戰略。

為了執行我們的業務計劃和實施我們的戰略，我們預計我們將需要不時獲得額外的融資，我們可能會選擇通過戰略性的 合作、公共或私募股權或債務融資、銀行信貸額度、資產出售、政府撥款或其他安排來籌集額外的資金。如果需要，我們的管理層不能確定是否會以優惠條款或全部提供任何額外資金。此外，獲得的任何額外股權或與股權相關的融資可能會稀釋我們的股東，如果有債務或股權融資，可能會使我們受到限制性契約和重大利息成本的約束。

*無法在需要時籌集資金可能會損害我們的業務、財務狀況和運營結果，並可能導致我們的股價下跌或要求其停止運營。

與我們的工商業有關的風險

大幅降低傳統公用事業發電或其他來源電力的零售價可能會損害我們的業務、財務狀況、 運營結果和前景。

我們的管理層認為，我們有相當多的客户決定購買太陽能，因為他們想要支付比傳統公用事業公司提供的更低的電費。

客户選擇太陽能的決定也可能受到其他可再生能源成本的影響。降低傳統公用事業或其他可再生能源的電力零售價格將損害我們提供有競爭力的定價的能力，並可能損害我們的業務。傳統公用事業的電價可能會因為以下原因而降低：

降低公用事業電價將降低購買或租賃我們的太陽能系統在經濟上的吸引力。如果傳統公用事業公司的能源零售價格因上述任何原因或其他原因而下降 ，我們將處於競爭劣勢，可能無法吸引新客户，我們的增長也將受到限制。

現有的電力行業法規以及法規的變更可能會給購買和使用太陽能系統帶來技術、法規和經濟障礙 ，這可能會顯著減少對太陽能系統的需求。

聯邦、州和地方政府有關電力行業的法規和政策，以及電力公司頒佈的國內政策和法規，對發電產品和服務的市場有很大影響。這些法規和政策往往涉及電價和客户自有發電的互聯互通。在美國，政府和公用事業公司不斷修改這些法規和政策 。這些法規和政策可能會阻止客户購買可再生能源，包括太陽能系統。這可能會導致對我們太陽能系統的潛在需求大幅減少。例如， 公用事業公司通常向較大的工業客户收取與電網斷開連接或有能力將電網中的電力用於備用目的的費用。這些費用可能會增加我們的客户使用我們的 系統的成本，降低它們的可取性，從而損害我們的業務、前景、財務狀況和運營結果。此外，根據所在地區的不同，太陽能系統產生的電力與昂貴的電網高峯時段電力競爭最有效，而不是價格較低的平均電價。公用事業公司高峯時段定價政策或費率設計的修改，例如統一費率，將要求我們降低太陽能系統的價格，以與電網電價競爭。

此外，任何有利於電力公用事業的政府或內部公用事業法規和政策的變化都可能降低我們的競爭力，並導致對我們產品和服務的需求大幅減少。 例如，某些司法管轄區建議評估從太陽能系統購買能源的客户的費用，或者徵收一項新的費用，這將對使用淨計量的太陽能系統客户造成不成比例的影響， 這兩種做法都會增加這些客户的能源成本，並可能減少對我們太陽能系統的需求。不僅可能對未來客户收取費用，還可能對我們現有的客户收取費用，這可能會導致 嚴重的消費者關係問題，並損害我們的聲譽和業務。由於我們目前的業務集中在佛蒙特州，這些市場中的任何此類變化都將對我們的業務、運營結果和 未來增長造成特別不利的影響。

我們的增長戰略有賴於太陽能技術的廣泛採用。

太陽能產品市場正在形成和快速發展，我們未來的成功是不確定的。如果事實證明太陽能技術不適合廣泛的商業部署，或者如果對太陽能產品的需求不能充分發展，我們將無法產生足夠的收入來實現並維持盈利能力和正現金流。影響廣泛採用太陽能技術的因素包括但不限於 ：

我們的業務目前依賴於退税、税收抵免和其他財政激勵措施的可用性。這些返點、積分和 獎勵的到期、取消或減少將對我們的業務產生不利影響。

美國聯邦、州和地方政府機構向太陽能系統的最終用户、分銷商、系統集成商和製造商提供獎勵，以回扣、税收抵免和其他財政獎勵的形式推廣太陽能發電，例如系統性能付款和與可再生能源發電相關的可再生能源積分付款。這些政府退税、税收抵免和其他財政激勵措施提高了我們客户的投資回報 ，並鼓勵他們購買太陽能系統。這些激勵措施使我們能夠降低向客户收取的能源和太陽能系統價格。但是，這些激勵措施可能會在特定日期到期，在 分配的資金耗盡時終止，或者隨着太陽能採用率的增加而減少或終止。這些減少或終止通常是在沒有警告的情況下發生的。

政府激勵措施的減少、取消或到期可能會對我們的運營結果和我們在行業中的競爭能力產生不利影響，導致我們提高太陽能系統的價格，並縮小我們潛在市場的規模。此外，這將對我們吸引投資夥伴和形成新的融資基金的能力以及我們向潛在客户提供有吸引力的融資的能力造成不利影響。

我們的業務在一定程度上取決於對第三方擁有的太陽能系統的監管待遇。

我們的租賃和任何購電協議都是第三方所有權安排。在一些州和司法管轄區，第三方銷售電力面臨監管挑戰。其他挑戰涉及 第三方擁有的系統是否有資格享受與客户擁有的太陽能系統相同級別的回扣或其他非税收優惠，第三方擁有的系統是否完全有資格享受這些激勵，以及第三方擁有的 系統是否有資格獲得淨計量和相關的顯著成本節約。減少或取消這些第三方協議的處理可能會減少對我們系統的需求，對我們獲得資金的渠道產生不利影響，並可能 導致我們提高向客户收取的能源價格。

我們在經濟可行的基礎上向客户提供太陽能系統的能力取決於我們幫助客户安排此類系統融資的能力。

我們的太陽能系統有資格享受聯邦投資税收抵免或美國財政部撥款，以及折舊福利。我們一直依賴並將繼續依賴融資結構，這些融資結構 將這些好處中的很大一部分貨幣化，併為我們的太陽能系統提供融資。隨着美國財政部撥款計劃的失效，我們預計我們的客户對這些税收優惠融資結構的依賴將大幅增加 。如果由於任何原因，我們的客户無法繼續通過這些安排將這些好處貨幣化，我們可能無法在經濟可行的基礎上為新客户提供和維護太陽能系統。

能否獲得這種税收優惠融資取決於許多因素，包括但不限於：

美國財政部的撥款不再適用於新的太陽能系統。美國國税局和法院對現行法律和解釋的修改可能會降低資金來源向這些太陽能系統的客户提供資金的意願。我們不能向您保證我們的客户將獲得這種融資方式。如果由於任何原因，我們無法為太陽能系統找到融資，我們可能不再能夠 在經濟可行的基礎上向新客户提供太陽能系統。這將對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。

利率上升可能會對我們的業務產生不利影響。

利率上升可能會增加我們的資金成本，從而對我們的業務產生不利影響，這將增加我們的利息支出，並使進行收購的成本更高。

此外，利率上升可能會對我們以優惠條件為客户安排融資以促進客户購買我們的太陽能系統的能力產生負面影響。到目前為止，我們的大部分現金流 來自太陽能系統的銷售。利率上升可能會抑制太陽能系統的銷售，因為許多消費者為他們的購買提供資金。

因此，提高利率可能會對我們的成本產生負面影響，減少我們的收入，這將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

如果我們不能成功地與其他太陽能和能源公司競爭，我們可能無法成功地發展我們的業務，我們的業務可能會受到影響。

無論是在美國還是在國際上，太陽能和能源行業的特點都是激烈的競爭和快速的技術進步。我們與太陽能公司競爭的商業模式與我們類似 。此外，我們還在太陽能下游價值鏈上與太陽能公司展開競爭。例如，我們面臨着來自純金融驅動型組織的競爭，這些組織獲取客户，然後將太陽能系統的安裝轉包出去，來自尋求外部融資的安裝企業，來自大型建築公司和公用事業公司的競爭，以及越來越多來自複雜的電力和屋頂公司的競爭。這些競爭對手中有些專門從事住宅太陽能市場，有些可能提供比我們更低的成本。此外，一些競爭對手正在垂直整合，以確保供應和控制成本。我們的許多競爭對手也擁有重要的品牌知名度 ，並對我們的目標市場有廣泛的瞭解。

如果我們不能在市場上競爭，就會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

不利的經濟狀況可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

經濟狀況不可預測和不穩定的變化，包括經濟衰退、通貨膨脹、政府增加幹預或其他變化，可能會對我們的總體商業戰略產生不利影響。我們依賴我們的能力 創造額外的流動性來源，我們可能需要通過公共或私人債務或股權融資籌集額外資金，以便為現有業務提供資金或利用機會，包括收購 互補業務或技術。任何不利事件都將對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

我們的業務集中在某些市場，使其面臨特定地區中斷的風險。

截至2020年12月31日，我們安裝的設備絕大多數位於新英格蘭。我們的管理層預計我們近期的未來增長將出現在整個美國東北部，並將進一步擴大我們的 客户羣和運營基礎設施。因此，我們的業務和運營結果特別容易受到此類市場以及可能變得 類似集中的其他市場的不利經濟、監管、政治、天氣和其他條件的影響。

如果我們無法留住和招聘合格的技術人員和顧問，或者我們的主要高管、主要員工或顧問終止了與我們的僱傭或諮詢關係 ，我們可能會推遲我們的發展努力或以其他方式損害我們的業務。

由於太陽能、能源等行業對人才的爭奪十分激烈，未來我們可能無法吸引或留住合格的管理人員或技術人員。近年來，我們行業的管理人員流失率很高。如果我們不能吸引、留住和激勵必要的人員來實現我們的業務目標，我們可能會遇到一些限制，這些限制將嚴重阻礙 任何候選產品的成功開發、我們籌集額外資金的能力以及我們實施整體業務戰略的能力。

我們高度依賴我們的管理人員和技術人員。我們的成功還取決於我們能否繼續吸引、留住和激勵高技能的初級、中級和高級管理人員以及 初級、中級和高級技術人員。我們任何高管、關鍵員工或顧問的流失，以及我們無法找到合適的替代者，都可能潛在地損害我們的業務、財務狀況和前景。考慮到太陽能和能源公司之間的競爭，我們 可能無法以可接受的條件吸引和留住人才。我們未來任命的某些現任高級管理人員、董事和/或顧問可能會不時擔任其他太陽能和能源公司的高級管理人員、 董事、科學顧問和/或顧問。我們不為我們的任何高級職員或僱員保留“關鍵人物”保險單。除了我們高級管理團隊的某些成員外，我們所有的員工 都是“隨意”聘用的，因此，每個員工都可以隨時離開我們的工作，加入競爭對手。

我們計劃在未來授予股票期權、限制性股票獎勵或其他形式的股權獎勵，作為吸引和留住員工、激勵業績以及使員工利益與股東利益保持一致的一種方式。 如果我們不能實施和維持提供足夠誘因的股權補償安排，我們可能無法留住現有員工和吸引更多合格的應聘者。如果我們 無法留住現有員工並吸引更多合格的候選人，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。

如果我們的高級管理團隊整合不成功，我們的業務計劃和發展戰略的執行可能會受到嚴重損害。

隨着我們的業務繼續增長，如果我們收購了新的業務，我們的高級管理團隊可能會發生重大變化。未能整合我們的董事會和高級管理團隊 可能會對我們的業務運營產生負面影響。

我們可能無法成功實施我們的商業模式。

我們的商業模式基於我們通過有機增長、地理擴張和戰略收購來建造和銷售太陽能系統的能力，並賺取利潤。我們的管理層打算繼續像以前一樣運營我們的 業務，採用我們過去成功使用的採購和營銷方法。但是，我們的管理層不能向您保證我們的方法將繼續吸引新客户，也不能保證我們能在競爭激烈的太陽能系統市場 中保持盈利能力。

我們可能無法有效地管理我們的增長。

我們未來的增長(如果有的話)可能會對我們的管理層以及我們的運營、財務和其他資源造成重大壓力。要有效管理我們的增長，我們需要實施和改進我們的 運營、財務和管理系統，並擴大、培訓、管理和激勵我們的員工。這些要求可能需要我們的管理層僱用更多的管理人員和發展更多的專業知識。在我們的運營、財務和管理系統沒有相應增加的情況下，所用資源的任何增加 都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們可能沒有意識到未來收購的預期收益，這些收購的整合可能會擾亂我們的業務和管理。

未來，我們可能會收購公司、項目管道、產品或技術，或者成立合資企業或其他戰略舉措。我們可能無法實現此次收購或任何 其他未來收購的預期收益，而且任何收購都有許多風險。這些風險包括：

公司的合併和收購具有內在的風險，如果我們不能成功和及時地完成收購業務的整合，我們可能無法實現預期的收購收益，這可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生不利影響。

關於在價格競爭的基礎上提供電力，太陽能系統面臨着來自傳統監管的電力公用事業公司、監管較少的第三方能源服務提供商和新的可再生能源公司的競爭。

太陽能和可再生能源行業既競爭激烈，又不斷髮展，因為參與者努力在各自的市場中脱穎而出，並與大型傳統公用事業公司競爭。我們 認為，我們的主要競爭對手是向潛在客户供電的傳統公用事業公司。傳統公用事業通常比我們擁有更多的財政、技術、運營和其他資源。因此，這些競爭對手可能會比我們投入更多的資源來研究、開發、推廣和銷售其產品，或者更快地對不斷髮展的行業標準和市場狀況的變化做出反應。傳統的 公用事業公司還可以提供其他增值產品或服務，幫助它們與我們競爭，即使它們提供的電費比我們的高。此外，大多數公用事業公司的電力來源是非太陽能的， 這可能允許公用事業公司以比我們的太陽能系統產生的電力更便宜的價格出售電力。

我們還與一些公司競爭，這些公司不像傳統公用事業公司那樣受到監管，但根據州和地方的有利於競爭和消費者選擇的政策，可以使用傳統的公用事業輸配電基礎設施。這些能源服務公司能夠為客户提供僅限電力供應的解決方案，這些解決方案在價格和可再生能源技術使用方面都與我們的太陽能系統選項具有競爭力 ，同時避免了我們當前的資金資助業務模式所要求的長期協議和物理安裝。這可能會限制我們吸引新客户的能力；特別是那些希望避免長期合同、對在屋頂安裝太陽能電池板有審美或其他反對意見的客户。

隨着太陽能行業的成長和發展，我們還將面臨目前不在市場上的新競爭對手。低技術進入壁壘是我們行業的特點，資本充足的公司可以選擇 進入市場並與之競爭。我們不能適應不斷變化的市場環境，不能成功地與現有或新的競爭對手競爭，將限制我們的增長，並將對我們的業務和前景產生實質性的不利影響。

替代技術的發展或分佈式太陽能發電的改進可能會對我們產品的需求產生重大不利影響。

替代技術的重大發展，例如其他形式的分佈式太陽能發電、電池等存儲解決方案的進步、住宅或商業物業中燃料電池的廣泛使用或採用，或者其他形式的集中式電力生產的改進，可能會以管理層目前未預料到的方式對我們的業務和前景產生實質性的不利影響。如果我們未能採用新的或 增強的技術或流程，或未能對現有技術的變化做出反應，可能會嚴重延遲我們太陽能系統的部署，這可能會導致產品過時、我們系統失去競爭力、 收入減少以及市場份額被競爭對手搶走。

由於我們行業中供應商的數量有限，競爭對手收購這些供應商中的任何一個，或者任何短缺、延遲、價格變化、徵收關税或 關税或我們獲得我們使用的組件或技術的能力受到其他限制，都可能導致銷售和安裝延遲、取消以及失去市場份額。

當我們從多個不同的供應商處購買產品時，如果我們所依賴的一個或多個供應商因其財務狀況而停產或減產、被 競爭對手收購或因其他原因無法隨着行業需求的增加而增加產量，或者無法將足夠的產量分配給我們，我們可能很難快速找到替代供應商或以商業合理的條款鑑定替代產品 ，並且我們滿足此需求的能力可能會受到不利影響。太陽能系統組件和技術的供應商數量有限。雖然我們相信這些 產品還有其他供應來源，但過渡到新供應商可能會導致購買我們的太陽能產品和部署我們的系統的額外成本和延遲。這些問題可能會損害我們的業務或財務業績。

此外，我們的競爭對手之一收購組件供應商或技術提供商可能會限制我們獲得此類組件或技術，並需要對我們的太陽能 系統或安裝程序進行重大重新設計，並對我們的業務產生重大不利影響。

在行業混亂時期，也曾出現過全行業關鍵零部件(包括太陽能電池板)短缺的時期。其中一些組件的製造基礎設施的交付期較長， 需要大量資本投資，並依賴於關鍵商品材料的持續供應，這可能導致無法滿足對這些組件的需求。太陽能行業經常遭遇重大破壞 ，因此，包括太陽能電池板在內的關鍵組件更有可能出現短缺，進而可能導致此類組件的價格上漲。即使整個行業沒有出現短缺，供應商也可能決定將需求高或產能不足的關鍵 組件分配給更有利可圖的客户、簽訂長期供應協議的客户或我們以外的客户，因此我們對此類組件的供應量可能會減少。

通常，我們根據需要購買太陽能系統的組件，而不是根據長期供應協議運營。我們購買的絕大多數商品都是以美元計價的。由於我們的 收入也是以美元計算的，因此我們基本上不受匯率波動的影響。然而，由於我們的供應商經常通過購買原材料和產生外幣 貨幣的運營費用而產生大量成本，如果美元對這些其他貨幣大幅貶值或在較長時間內貶值，這可能會導致我們的供應商提高向我們收取的價格，這可能會損害我們的財務業績。由於我們使用的大部分太陽能光伏組件都是從中國購買的，我們特別容易受到人民幣升值帶來的匯率風險。在我們 獲取我們使用的組件或技術的能力方面，任何供應短缺、延遲、價格變化或其他限制都可能限制我們的增長，導致取消或對我們的盈利能力產生不利影響，並導致市場份額的損失和我們品牌的損害。

我們作為客户的持牌總承包商，面臨與施工、成本超支、延誤、合規和其他 意外情況相關的風險，其中任何一項都可能對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。

我們是一家有執照的承包商，通常是太陽能系統的總承包商、電工、施工經理和安裝工。對於在安裝我們的系統期間給客户的 家庭、財物或財產造成的任何損壞，我們可能要對客户負責。例如，我們在安裝過程中會穿透客户的屋頂，並可能因太陽能系統安裝完成後未能充分防風雨而承擔責任 。此外，由於我們部署的太陽能系統是高壓能源系統，我們可能會因未能遵守電氣標準和製造商 建議而承擔責任。由於我們在特定安裝上的利潤部分基於對該項目成本的假設，因此成本超支、延誤或其他執行問題可能會導致我們無法實現預期結果或無法支付 該項目的成本。

此外，太陽能系統的安裝應根據與建築、消防和電氣規範、安全、環境保護、公用事業互聯和計量以及相關事宜相關的國家、州和地方法律和條例進行監督和監管。我們還依賴某些員工在我們運營的許多司法管轄區保持專業執照，如果我們未能聘用獲得適當許可的 人員，可能會對我們在這些司法管轄區的執照地位產生不利影響。要追蹤對我們的業務和太陽能系統擁有管轄權的每個當局的要求是困難和昂貴的。與我們的系統相關的任何新的政府法規或公用事業政策，或與我們的系統相關的現有政府法規或公用事業政策的更改，都可能會給我們的客户帶來巨大的額外費用，從而可能導致對我們系統的需求 大幅減少。

如果我們的信息技術系統發生重大中斷，或者如果我們未能成功實施新系統和軟件，我們的業務可能會受到不利影響 。

我們依賴整個公司的信息系統來處理訂單、管理庫存、處理髮貨和開具賬單，並從客户那裏收取現金，回覆客户的詢問，為我們的整體 內部控制流程做出貢獻，維護我們的財產、廠房和設備的記錄，並記錄和支付供應商和其他債權人的到期金額。如果我們的信息系統長期中斷，涉及與 客户和供應商的交互，可能會導致銷售和客户流失和/或成本增加，這可能會對我們的整體業務運營產生不利影響。

遵守職業安全和健康要求和最佳實踐可能代價高昂，不遵守這些要求可能會導致鉅額罰款、運營延誤和負面宣傳。

太陽能系統的安裝要求我們的員工在複雜且具有潛在危險的電力系統的高空工作。作為安裝過程的一部分對建築物進行評估和修改 要求我們的員工在可能含有潛在危險水平的石棉、鉛、模具或其他已知或被認為對人體健康有害的材料的地點工作。我們還維護一支卡車和其他車輛車隊，以 支持我們的安裝人員和運營。如果不遵循適當的安全程序，就有嚴重受傷或死亡的巨大風險。我們的運營受到美國職業安全與健康法案(OSHA)、美國交通部(DOT)以及同等州法律的監管。改變OSHA或DOT的要求，或者更嚴格地解釋或執行現有的法律或法規，可能會導致成本增加。如果我們未能遵守適用的OSHA 法規，即使沒有發生與工作相關的嚴重傷害或死亡，我們也可能受到民事或刑事強制執行，並被要求支付鉅額罰款、產生鉅額資本支出或暫停或限制運營。雖然到目前為止，我們沒有經歷過高水平的傷害，但高傷害率可能會使我們承擔更多責任。在過去，我們曾發生過工作場所事故，並因涉嫌違反安全規定而收到OSHA監管機構的傳票，導致罰款。 任何此類事故、傳票、違規行為、傷害或未遵守行業最佳實踐都可能使我們受到負面宣傳，損害我們的聲譽和競爭地位，並對我們的業務造成不利影響。

產品質量或性能問題可能會導致我們產生保修費用，損害我們的市場聲譽，並阻止我們保持或增加市場份額。

如果我們的產品在保修期間沒有達到預期的性能，或者如果我們無法支持保修，我們的產品銷售可能會受到不利影響，或者我們的成本可能會增加，我們的業務、 運營結果和財務狀況可能會受到實質性的不利影響。

我們還可能面臨不在保險範圍內或超出我們可用保險限額的保修或產品責任索賠。此外，質量問題還可能產生各種其他 後果，包括收入確認延遲、收入損失、失去未來的銷售機會、與維修或更換產品相關的成本增加，以及對我們的商譽和聲譽的負面影響。未來產品故障的可能性 可能會導致我們在維修或更換有缺陷的產品時產生大量費用。此外，廣泛的產品故障可能會損害我們的市場聲譽，減少我們的市場份額，導致銷售額下降。

季節性可能會引起我們財務業績的波動。

我們經常發現，一些客户傾向於在日曆年末預訂項目，以便在年底之前實現可用的補貼計劃的好處。這導致第三季度和第四季度的銷售額更加強勁，通常是以第一季度為代價的。未來，這種季節性可能會造成財務業績的波動。此外，其他季節性趨勢可能會發展，我們所經歷的現有季節性可能會改變。天氣 也可能是影響項目時間表的重要因素。

如果不遵守與我們與當前或潛在商業或住宅客户互動相關的法律法規，可能會導致負面宣傳、 索賠、調查和訴訟，並對我們的財務業績產生不利影響。

我們的業務包括與商業和住宅客户的合同和交易。我們必須遵守眾多聯邦、州和地方法律法規，這些法規管理着我們與住宅消費者的互動 ，包括與隱私和數據安全、消費者金融和信貸交易、家裝合同、保修和上門徵集相關的法律和法規。這些法律和法規是動態的， 可能會有不同的解釋，各種聯邦、州和地方立法和監管機構可能會擴展現有的法律或法規，或制定新的法律和法規來處理這些問題。這些法律或法規的變更或 其解釋可能會極大地影響我們開展業務、獲取客户以及管理和使用我們從當前和潛在客户收集的信息以及與之相關的成本的方式。我們努力遵守與我們與住宅客户互動相關的所有 適用法律法規。但是，這些要求可能會在不同司法管轄區之間以不一致的方式解釋和應用，並可能與其他規則或我們的做法衝突 。不遵守任何此類法律或法規也可能使我們面臨私人當事人和監管機構的索賠、訴訟、訴訟和調查，以及鉅額罰款和負面 宣傳，每一項都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

法律或法規的變更，或不遵守任何法律法規，都可能對我們的業務、投資和經營業績產生不利影響。

我們受國家、地區和地方政府(包括非美國政府)頒佈的法律法規的約束。特別是，我們需要遵守某些SEC和其他法律要求。 遵守和監控適用的法律法規可能會非常困難、耗時且成本高昂。這些法律法規及其解釋和應用也可能會不時發生變化，這些變化可能會對我們的業務、投資和運營結果產生重大不利影響。此外，如果不遵守解釋和適用的適用法律或法規，可能會對我們的業務和 運營結果產生重大不利影響。

與我公司監管有關的風險

由於根據適用的證券法律法規，我們之前被視為“空殼公司”，因此在滿足某些要求之前，投資者可能不能依賴證券法第144條規定的轉售豁免。因此，投資者可能無法輕易轉售我們的證券，並可能損失他們的全部投資。

在反向兼併和資本重組之前，根據證券法C規則405條，我們被認為是一家“空殼公司”。“空殼公司”是指沒有業務或名義業務或 資產，或僅由現金和現金等價物組成的資產的公司。要依賴第144條規定的轉售豁免，必須滿足某些要求，包括該公司在1934年證券交易所(經修訂)要求的備案文件中是最新的。由於股東在轉售其證券時可能無法依賴規則144以外的豁免，因此他們未來可能無法輕鬆轉售我們的證券，並可能因此損失全部投資 。見“有資格未來出售的股票--限制殼牌公司或前殼牌公司使用第144條”。

我們是一家“新興成長型公司”，我們不能確定降低適用於新興成長型公司的披露要求是否會降低我們的普通股對投資者的吸引力 。

我們是2012年Jumpstart Our Business Startups Act of 2012(“JOBS Act”)中定義的“新興成長型公司”，我們打算利用適用於非“新興成長型公司”的其他上市公司的各種報告要求的某些豁免，包括但不限於，不需要遵守薩班斯-奧克斯利法案第404條的審計師認證要求，在我們的定期報告和委託書中減少關於高管薪酬的披露義務 。以及免除對高管薪酬和股東批准之前未批准的任何黃金降落傘支付進行不具約束力的諮詢投票的要求。我們將在長達五年的時間內保持“新興成長型公司”的地位，儘管我們將在(I)首次公開募股(“IPO”)五週年之後的會計年度的最後一天、(Ii)我們的年總收入為10.7億美元或更多的第一個財年的最後一天、(Iii)我們在上一個滾動三年期間內擁有的日期中最早的一天停止成為“新興成長型公司”。發行了超過10億美元的不可轉換 債務證券，或(Iv)我們被認為是《交易法》所定義的“大型加速申報機構”的日期。我們無法預測投資者是否會發現我們普通股的吸引力下降，或者我們與某些其他上市公司的可比性下降 ，因為我們將依賴這些豁免。如果一些投資者因此發現我們的普通股吸引力下降，我們的普通股交易市場可能會變得不那麼活躍，我們的普通股價格可能會更加波動。

根據“就業法案”，只要我們是一家“新興成長型公司”，我們的獨立註冊會計師事務所就不需要根據“薩班斯-奧克斯利法案”第404條 證明我們對財務報告的內部控制的有效性。

薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404條要求管理層對我們財務報告內部控制的有效性進行年度評估，通常在同一報告中要求我們的獨立註冊會計師事務所就我們財務報告內部控制的有效性提交報告。我們需要提供管理層對2020年12月31日生效的內部控制的證明。然而，根據《就業法案》，我們的獨立註冊會計師事務所無需根據《薩班斯-奧克斯利法案》第404條證明我們對財務報告的內部控制的有效性，直到我們不再是一家“新興成長型公司”。我們將是一家 “新興成長型公司”，直到(1)財政年度的最後一天(A)在我們IPO五週年之後，(B)我們的年度總收入至少為10.7億美元，或(C)我們被視為大型的 加速申請者，這意味着截至我們上一個第二財季的最後一個工作日，由非附屬公司持有的我們普通股的市值超過7億美元，這意味着我們將是一家“新興成長型公司”，這意味着截至上一財季的最後一個工作日，我們的普通股市值超過7億美元。以及(2)我們在之前三年內發行了超過10億美元的 不可轉換債券的日期。

此外，“就業法案”第107條還規定，“新興成長型公司”可以利用“證券法”第7(A)(2)(B)條規定的延長過渡期來遵守新的或 修訂後的會計準則。因此，“新興成長型公司”可以推遲採用某些會計準則，直到這些準則適用於私營公司。但是，我們已選擇“退出”延長的 過渡期，因此，我們必須在要求非新興成長型公司採用新會計準則或修訂會計準則的相關日期遵守此類準則。JOBS法案第107條規定，我們為遵守新的或修訂的會計準則而選擇退出延長過渡期的決定 是不可撤銷的。

如果我們不能遵守納斯達克適用的持續上市要求或標準，納斯達克可以將我們的普通股退市。

我們的普通股目前在納斯達克上市。為了維持此類上市，我們必須滿足最低財務和其他持續上市要求和標準，包括有關董事獨立性和獨立委員會的要求、最低股東權益、最低股價和某些公司治理要求。不能保證我們將能夠遵守適用的上市標準。雖然我們目前 符合此類上市標準，但我們未來可能不符合此類標準。如果我們不能繼續遵守納斯達克的這些要求，我們的普通股將從納斯達克退市。

我們的普通股目前在納斯達克交易，到目前為止，我們的普通股的交易一直是有限的。如果沒有更活躍的市場發展，您可能很難 出售您擁有的普通股，或者以低於您支付的價格出售您的普通股。

到目前為止，我們的普通股在納斯達克的交易一直是有限的，不能保證我們的普通股現在或將來會有一個更活躍的市場。如果更活躍和流動性更強的交易 市場沒有發展起來，或者如果發展起來就無法持續，您可能很難出售您購買的任何普通股股票。我們普通股的市場價格可能會跌破您支付的價格，並且您可能無法 以您支付的價格或高於您支付的價格出售您的普通股，或者根本不能出售您的普通股。

2021年1月5日，本公司收到納斯達克證券市場(“納斯達克”)上市資格部發出的書面通知(“通知”)，指出本公司不符合上市 規則5620(A)(“年會規則”)的規定，該規則要求本公司在不遲於本公司會計年度結束後一年召開股東周年大會，以便繼續在納斯達克資本市場上市。該通知僅為不足通知，並非即將退市的通知，對本公司證券在納斯達克資本市場的上市或交易目前沒有任何影響。公司向納斯達克提交了合規計劃，並獲準在2021年5月11日之前遵守年會規則。*公司預計將於2021年5月11日舉行2019年和2020年股東年會。

如果我們的普通股從納斯達克退市，美國經紀自營商可能會被阻止進行我們普通股的股票交易，因為它們可能被 視為細價股，因此受到細價股規則的約束。

美國證券交易委員會(SEC)通過了多項規則來監管“細價股”，這些規則限制了涉及被視為細價股的股票的交易。該等規則包括經修訂的1934年證券交易法(“交易法”)下的第3A51-1、15G-1、15G-2、15G-3、15G-4、15G-5、15G-6、15G-7和15G-9規則。這些規定可能會降低細價股的流動性。“細價股”通常是指價格低於每股5.00美元的股權證券(如果交易所或系統提供有關此類證券交易的當前價格和成交量信息，則不包括在某些國家證券交易所註冊或在納斯達克報價的證券)。我們的普通股 過去已經構成，將來也可能再次構成規則所指的“細價股”。對美國經紀自營商施加的額外銷售慣例和披露要求可能會阻礙此類經紀自營商 進行我們普通股的股票交易，這可能會嚴重限制此類普通股的市場流動性，並阻礙其在二級市場上的銷售。

美國經紀自營商向現有客户或“認可投資者”(通常是淨資產超過1,000,000美元或年收入超過200,000美元，或與其配偶合計超過300,000美元)以外的任何人出售細價股票時，必須對購買者做出特別的適宜性判斷，並必須在出售前獲得購買者對交易的書面同意，除非經紀自營商或交易獲得豁免 。此外，“細價股”規定，除非經紀自營商或交易獲得豁免，否則美國經紀交易商在進行任何涉及“細價股”的交易之前，必須提交一份根據SEC標準編制的與“細價股”市場相關的披露明細表。 美國經紀自營商還必須披露支付給美國經紀自營商和註冊代表的佣金以及證券的當前報價。最後， 美國經紀交易商被要求提交月結單，披露客户賬户中持有的“細價股”的最新價格信息，以及“細價股”有限市場的相關信息。

股東應該意識到，根據美國證券交易委員會(SEC)的説法，近幾年來，“細價股”市場受到了欺詐和濫用模式的影響。這些模式包括：(I)一個或幾個經紀自營商(通常與發行人或發行人有關)控制證券市場；(Ii)通過預先安排的買賣配對以及虛假和誤導性的新聞稿操縱價格；(Iii)涉及高壓銷售策略和缺乏經驗的銷售人員不切實際的價格預測的“鍋爐房”做法；(Iv)銷售經紀自營商過度和未披露的買賣差價和加價；(V)發起人和經紀自營商在價格被操縱到期望的水平後批發拋售相同的證券，導致投資者損失。我們的管理層意識到了歷史上發生在細價股市場上的濫用行為。儘管我們不期望能夠 規定市場或參與市場的經紀自營商的行為，但管理層將在實際限制範圍內努力防止針對我們的證券建立所描述的模式。

我們第二次修訂和重新修訂的公司註冊證書和章程中包含的反收購條款，以及特拉華州法律的條款，可能會破壞收購嘗試 。

公司第二次修訂和重新修訂的公司註冊證書和章程包含的條款可能會在未經董事會 同意的情況下延遲或阻止我們控制權的變更或管理層的變更。這些規定包括：

這些條款單獨或一起可能會推遲敵意收購和公司控制權的變更，或者推遲我們董事會和管理層的變動。

作為一家特拉華州公司，我們還必須遵守特拉華州法律的條款，包括特拉華州公司法第203條，該條款禁止持有我們已發行普通股超過15% 的一些股東在未經我們幾乎所有已發行普通股持有人批准的情況下進行某些商業合併。我們第二次修訂和重新修訂的公司註冊證書或公司章程 或特拉華州法律中任何具有延遲或阻止控制權變更的條款都可能限制我們的股東從他們持有的普通股獲得溢價的機會，還可能影響一些投資者 願意為我們的普通股支付的價格。

與我們普通股發行和所有權相關的風險

我們發行與GreenSeed Investors，LLC交換和認購協議相關的普通股是稀釋的。

向林肯公園出售或發行我們的普通股可能會導致稀釋，出售林肯公園收購的普通股股票，或認為可能發生此類出售 ，可能會導致我們的普通股價格下跌。

2019年9月26日，我們與林肯公園簽訂了購買協議，根據該協議，林肯公園承諾購買最多15,000,000美元的我們的普通股。在購買 協議簽署後，我們向林肯公園發行了81,263股承諾股，作為林肯公園根據購買協議承諾購買我們普通股的代價，我們可以根據購買協議按比例額外發行最多40,937股普通股 。根據購買協議可能發行的剩餘普通股可由我們隨時酌情出售給林肯公園 ，在購買協議中規定的某些條件滿足後的24個月內開始出售 。根據購買協議，我們可以出售給林肯公園的普通股股票的購買價將根據我們普通股的價格 浮動。根據當時的市場流動性，出售這類股票可能會導致我們普通股的交易價格下跌。

我們通常有權控制未來向林肯公園出售股份的時間和金額。我們向林肯公園額外出售普通股(如果有的話)將取決於市場狀況和其他由我們決定的 因素。我們可能最終決定將根據購買協議可供我們出售的普通股的全部、部分或全部出售給林肯公園。如果我們將普通股出售給林肯公園，在林肯公園收購這些股票後，林肯公園可以隨時或隨時酌情轉售全部、部分或不出售此類股票。因此，我們向林肯公園出售股份可能會導致我們普通股的其他持有者的利益大幅稀釋 。此外，將大量普通股出售給林肯公園，或預期會出售股票，可能會使我們在未來以我們原本可能希望實現銷售的價格出售股權或 股權相關證券變得更加困難。

我們普通股的發行與表格S-3註冊聲明和與Alliance Global Partners(“代理”)的銷售協議相關，可能會導致稀釋，並可能導致我們普通股的 價格下跌。

根據修訂後的1933年證券法，我們普通股和可行使期權的大部分流通股都可以自由交易，不受限制，也可以進一步登記。

註冊説明書包含一份基本招股説明書，其中涵蓋iSun不時在一次或 多次發售中發售、發行和出售我們的普通股合計高達50,000,000美元。

根據經修訂的與代理訂立的銷售協議，iSun可不時透過代理提供及出售合共915,000美元的配售股份。根據“銷售協議”出售配售股份，可按照證券法頒佈的第415條規則的定義，以“在市場上發售”的方式出售。代理將擔任銷售代理，並將以商業上合理的努力，按照代理與iSun之間共同商定的條款，代表iSun按照其正常交易和銷售慣例出售iSun要求出售的所有配售股票。

在公開市場上出售我們普通股的大量股票，未來在公開市場上出售我們普通股的大量股票，或者認為這些出售 可能會發生，都可能導致我們普通股的市場價格下跌。無論出於何種原因，我們的普通股在市場上的銷售增加都會對我們的股價造成巨大的下行壓力。

我們可能需要額外的融資來維持我們的運營，如果沒有這些融資，我們可能無法繼續運營，後續融資的條款可能會對我們的股東產生不利影響 。

截至2020年12月31日，我們的營運資本為242,865美元，截至2020年12月31日的年度淨虧損為4,328美元。2021年1月8日，我們與兩家機構投資者 簽訂了證券購買協議，規定公司在扣除 費用和發售費用之前，以每股12.50美元的收購價發行和出售登記直接發行的840,000股普通股，總收益約為1050萬美元。

我們可以利用貨架登記處發行和出售總計50,000,000美元的普通股。我們在多大程度上依賴貨架註冊作為資金來源將取決於許多因素 ，包括我們普通股的現行市場價格以及我們能夠從其他來源獲得營運資金的程度。在註冊的直接服務中使用了約1,050萬美元后，該公司可利用 貨架註冊產生約3,950萬美元的額外服務。

根據購買協議，我們可以指示林肯公園在24個月內購買價值最多15,000,000美元的普通股，金額一般最多為50,000股我們的普通股，根據出售時我們普通股的市場價格，這些股票可以 增加到最多100,000股，在每種情況下，每次購買的最高限額為250,000美元，但某些例外情況除外，在任何一個營業日 (此類股票金額可能會因任何重組而進行調整，反向股票拆分或購買協議中規定的其他類似交易)。假設收購價為每股13.80美元 (即普通股2021年2月5日的收盤價)，林肯公園購買50,000股普通股，我們將獲得69萬美元的毛收入。

我們在多大程度上依賴林肯公園作為資金來源將取決於許多因素，包括我們普通股的現行市場價格以及我們能夠從其他來源獲得營運資金的程度 。如果從林肯公園獲得足夠的資金證明是不可用的，或者稀釋到令人望而卻步的程度，我們將需要獲得另一個資金來源，以滿足我們的營運資金需求。即使我們根據購買協議將1500萬美元的普通股全部出售給林肯公園，我們仍可能需要額外的資本來滿足我們未來的生產計劃和營運資金需求，我們可能不得不通過發行股票或債務證券來籌集資金。 根據我們尋求的任何融資的類型和條款，股東的權利和他們對普通股的投資價值可能會減少。融資可能涉及一種或多種證券，包括普通股、優先股、可轉換債券或收購普通股的認股權證。這些證券的發行價可以是當時我們普通股的現行市場價格，也可以是低於當時的市價。此外，如果我們發行擔保債務證券，在債務清償之前，債務持有人將對我們的資產有 優先於股東權利的索取權。這些債務證券的利息將增加成本，並對經營業績產生負面影響。如果新證券的發行導致我們普通股持有者的權利減少 ，我們普通股的市場價格可能會受到負面影響。

如果我們為維持營運資金需求所需的融資在我們需要時無法獲得或貴得令人望而卻步，後果可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況和前景產生實質性的不利影響。

我們的管理層將擁有廣泛的自由裁量權，可以使用我們向林肯公園出售普通股的淨收益或使用與AGP的銷售協議， 您可能不同意我們如何使用收益，收益可能無法成功投資。

我們的管理層將擁有廣泛的自由裁量權，可以使用我們向林肯公園出售普通股的淨收益或利用與AGP的銷售協議，我們可以將這些收益用於 本次發售開始時設想的以外的其他目的。因此，您將依賴我們管理層對這些淨收益使用的判斷，作為您投資決策的一部分，您將沒有機會評估收益是否得到了適當的使用。有可能，在使用它們之前，我們可能會將這些淨收益以一種不會為我們帶來有利回報或任何回報的方式進行投資。如果我們的管理層不能有效地使用這些 資金，可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生實質性的不利影響。

我們普通股的股價受到波動的影響，一直並可能繼續波動，無論我們的經營業績如何，都可能下跌，導致購買我們普通股股票的投資者遭受重大損失。

我們預計，在可預見的未來，我們普通股的市場價格可能會繼續波動。我們普通股的市場價格可能會因眾多因素而大幅波動，其中許多因素 不是我們所能控制的，包括以下列出的因素和本“風險因素”部分描述的其他因素：

此外，股票市場經歷了極端的價格和成交量波動，已經並將繼續影響許多軟件公司的股權證券的市場價格。許多軟件公司的股價波動與這些公司的經營業績無關或不成比例。 許多軟件公司的股價波動與這些公司的經營業績無關或不成比例。在過去，股東曾在市場波動時期後提起證券訴訟。如果我們 捲入證券訴訟，可能會使我們承擔鉅額成本，轉移資源和管理層對我們業務的關注，並對我們的業務、經營業績、財務狀況和現金流產生不利影響。

我們沒有為普通股支付股息的歷史，我們預計在可預見的未來也不會支付股息。

我們以前沒有為我們的普通股支付過股息。我們目前預計，我們將保留所有可用現金(如果有的話)，作為營運資本和其他一般公司用途。未來股息的任何支付 將由我們的董事會酌情決定，並將取決於我們的收益、財務狀況、資本要求、負債水平、適用於 支付股息的法律和合同限制以及董事會認為相關的其他考慮因素。投資者必須依賴於在價格上漲後出售普通股，而這可能永遠不會發生，這是實現投資回報的唯一途徑。

我們的第二次修訂和重新簽署的公司證書授權我們發行空白支票優先股，發行此類優先股或可轉換為此類優先股或可為此類優先股行使的證券 可能會立即稀釋現有股東(包括本次發行的投資者)的權益。

如果我們通過未來發行可轉換為優先股的優先股或債務證券籌集更多資金，我們的股東可能會遭受重大稀釋，我們發行的任何新的優先股或債務證券都可能擁有高於普通股持有人的權利、優先權和特權。雖然我們目前沒有計劃增發任何優先股，但如果我們在發行日之後增發 股我們的優先股，或可轉換為或可行使該優先股的證券，本次發行的投資者將被稀釋。出於市場狀況或戰略考慮，我們可能會選擇使用此類優先股 或債務證券籌集額外資本，即使我們認為我們有足夠的資金用於當前或未來的運營計劃。

我們證券的市場可能不會持續下去，這將對我們證券的流動性和價格產生不利影響。

受一般市場和經濟狀況的影響，我們證券的價格可能會有很大波動。一個活躍的證券交易市場可能永遠不會發展，如果發展起來，也可能無法持續。此外，我們證券的價格可能會因總體經濟狀況和預測、我們的總體業務狀況以及我們財務報告的發佈而有所不同。此外，如果我們的證券因任何原因從納斯達克退市，並在場外交易公告牌(OTC Bulletboard)(非全國性證券交易所的交易商間股權證券自動報價系統)上報價，我們證券的流動性和價格可能會比我們在納斯達克或其他全國性證券交易所報價或上市時受到更多限制。 除非市場能夠建立或持續，否則你可能無法出售你的證券。

如果證券或行業分析師不發表或停止發表關於我們、我們的業務或我們的市場的研究或報告，或者如果他們對我們的普通股 做出不利的建議，我們的普通股的價格和交易量可能會下降。

我們普通股的交易市場將受到行業或證券分析師可能發表的關於我們、我們的業務、我們的市場或我們的競爭對手的研究和報告的影響。證券和行業 分析師目前不會，也可能永遠不會發表對我們的研究。如果沒有證券或行業分析師開始對我們進行報道，我們的股價和交易量可能會受到負面影響。如果任何可能跟蹤我們的分析師 改變了他們對我們普通股的建議，或者對我們的競爭對手提供了更有利的相對建議，我們的普通股價格可能會下跌。如果任何可能報道我們的分析師停止對我們的報道，或 未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會在金融市場失去可見性，這可能會導致我們的普通股價格或交易量下降。

我們的高管、董事和主要股東擁有我們相當大比例的普通股，並將能夠對股東批准的事項施加重大控制。

截至2021年3月12日，我們超過5%的股權證券的董事、高管和持有者，以及他們的關聯公司，實益擁有我們普通股流通股的50%。因此， 這些股東對提交給我們股東審批的事項的結果具有重大影響力，包括有能力控制我們董事的選舉、修訂或阻止修改我們第二次修訂和重新修訂的公司註冊證書或公司章程，或者修改或阻止公司控制權的變更、合併、合併、收購或其他業務合併。 這些股東對公司控制權的變更、合併、合併、收購或其他業務合併具有重大影響力。此外，任何由我們的董事、高管和主要股東持有的我們普通股的大量出售，或此類出售的可能性，都可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。我們管理層的股權也可能會阻止潛在收購者提出收購要約或以其他方式試圖獲得我們的控制權，這反過來可能會降低我們的普通股價格或阻止我們的股東從我們的普通股中獲得任何收益。

成為“新興成長型公司”的意義

作為一家上一財年營收低於10.7億美元的公開報告公司，我們符合《2012年創業啟動法案》(Jumpstart Our Business Startups Act of 2012，簡稱JOBS法案)規定的“新興成長型公司”的資格。 新興成長型公司可以利用規定的降低的報告要求，否則這些要求通常適用於上市公司。特別是，作為一家新興的成長型公司，我們：

我們打算利用所有這些降低的報告要求和豁免，包括根據JOBS 法案第107節採用新的或修訂的財務會計準則的更長的分階段試用期。我們選擇使用分階段可能會使我們很難將我們的財務報表與根據就業 法案第107條選擇退出分階段的非新興成長型公司和其他新興成長型公司的財務報表進行比較。

其中一些降低的報告要求和豁免已經提供給我們，因為根據美國證券交易委員會的規定，我們也有資格成為一家“較小的報告公司”。例如，報告規模較小的公司 不需要獲得關於財務報告內部控制的審計師證明和報告，不需要提供薪酬討論和分析，不需要提供績效工資圖表或 CEO薪酬比率披露，並且只需提交兩年的經審計財務報表和相關的MD&A披露。

根據《就業法案》，我們可以在根據《證券法》宣佈 生效的登記聲明首次出售普通股後，或在我們不再符合新興成長型公司定義的更早時間內，利用上述降低的報告要求和豁免，期限最長可達五年。在這方面，就業法案規定，如果我們的年收入超過10.7億美元，非關聯公司持有的普通股市值超過7億美元，或者在三年內發行超過10億美元的不可轉換債券本金，我們將不再是一家“新興成長型公司”。然而，根據目前的SEC規則，只要我們的公開流通股(即非附屬公司持有的普通股市值)低於7億美元，且截至我們最近完成的第二財季的最後一個 工作日的年收入低於1億美元，我們 將繼續符合“較小報告公司”的資格。

沒有。

我們租用了6,250平方英尺的辦公空間和6,750平方英尺的倉庫空間，位於佛蒙特州威利斯頓10號D大道400號，郵編：05495。我們相信，此空間足以滿足我們當前在所有業務領域的需求 。

我們目前沒有參與任何單獨或總體上被認為對我們的財務狀況或經營業績具有重大影響的法律程序。

不適用。

第二部分

我們的普通股在納斯達克交易，代碼是“iSun”。我們普通股最近一次在納斯達克(Nasdaq)上市是在2021年3月12日，售價為每股13.80美元。

普通股持有者。

截至2021年3月12日，我們有9387名普通股登記持有人。

股利和股利政策。

我們從未宣佈或支付過普通股的任何現金股利，目前也不打算在可預見的將來支付任何現金股利。我們希望保留我們的收益(如果有的話)，用於 業務的增長和發展。

第6項

選定的財務數據

作為一家較小的報告公司，根據S-K規則第301(C)項，我們不需要提供本項目下的信息。

您應該閲讀下面對我們的財務狀況和經營結果的討論和分析，以及我們的合併財務報表和其他地方的相關附註(見 本Form 10-K年度報告)。本討論和分析包含涉及風險、不確定性和假設的前瞻性陳述。實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果大不相同，因為 受某些因素的影響，這些因素包括但不限於“風險因素”項下和本年度報告10-K表其他部分陳述的那些因素。

業務介紹/概述

ISun公司的主要辦事處位於佛蒙特州的威利斯頓，是美國最大的商用太陽能工程、採購和建築(“EPC”)公司之一，目前正在美國東北部(“美國”)擴張。該公司是第二代企業，成立於1972年，名稱為派克電氣公司(“派克電氣”)，是一家傳統的電氣承包商。公司的核心價值觀是使人、目標和盈利能力保持一致，自1994年上任以來，公司首席執行官Jeffrey Peck一直運用這些核心價值觀向太陽能行業擴張。今天，公司的宗旨是通過發展清潔、可再生能源來促進減少碳排放 ，我們相信，利用這些核心價值觀將資源配置到盈利業務是實現這些目標的唯一可持續戰略。

世界認識到有必要在未來50年內過渡到可靠的可再生能源電網。佛蒙特州和夏威夷在美國處於領先地位，他們的可再生能源目標分別是到2032年達到75%，到2045年達到100%。 加州承諾到2045年實現100%無碳能源。美國其他大多數州也有可再生能源目標，無論當前的聯邦太陽能政策如何。我們是佛蒙特州可再生能源(Renewable Energy Vermont)的成員，這是一個倡導清潔、實用和可再生太陽能的 組織。該公司打算利用短期激勵措施來利用長期、可持續的能源轉型，並致力於環境和股東。 我們的三重底線，即面向人、環境和利潤，自我們開始安裝可再生能源以來一直是我們的指南，我們打算在未來50年內，在我們建設能源未來的過程中，它仍然是我們的指南。

在安裝了超過200兆瓦的太陽能後，我們相信我們已經為我們認為即將到來的向全可再生能源經濟的轉變做好了準備。由於 我們於2019年6月20日完成了與Jensyn Acquisition Corp.(“Jensyn”)的業務合併交易，據此我們收購了Peck Electric Co.(“反向合併和資本重組”)，作為我們戰略增長計劃的一部分，我們現在已經向公開市場開放了我們的公司。我們正在美國東北部擴張，以滿足快速增長的清潔可再生能源需求。我們願意與其他公司合作以加快我們的增長進程，我們正在擴大 公司擁有的太陽能電池板的產品組合，以建立未來多年的經常性收入來源。在成功地為客户服務了50年之後，我們已經在市場上確立了領先地位，現在我們已經準備好迎接新的機遇和未來50年的成功。

我們有一個三管齊下的增長戰略，包括(1)在美國東北部進行有機擴張，(2)進行增值併購交易以在地理上擴張，以及(3)投資 到公司擁有的太陽能資產。

2021年1月19日，我們達成協議，收購總部位於佛蒙特州伯靈頓的iSun Energy LLC。ISun Energy，LLC提供一系列支持不斷增長的電動汽車市場的產品組合，特別是車庫、充電站和麪向用户的技術。旗艦產品iSun Energy&Mobility Hub是30年激情、奉獻和通過可持續發展進行創新的結果。ISun太陽能電動汽車車庫 充電系統採用太陽能電池板為電動汽車充電，同時提供無與倫比的軟件洞察力，瞭解能源生產、消耗、空氣質量影響和其他關鍵指標的數據。ISun OASIS智能太陽能工作臺 預計將成為智能城市和校園發展中不可或缺的一部分，並能夠通過全天候收集和儲存能量的集成太陽能電池板為任何移動設備充電。ISun隨附的數據平臺允許 通過內置物聯網(IoT)傳感器監控和分析關鍵指標。該平臺還提供實體和數字廣告和品牌推廣，以獲得額外的經常性收入機會。ISun的增強現實3D 軟件平臺可幫助客户在項目建成之前將其可視化，使我們的客户能夠輕鬆採用可持續解決方案並瞭解其對可持續發展的影響。隨着我們繼續執行我們的三管齊下的增長戰略，收購iSun Energy，LLC將進一步推動向可再生能源和清潔能源的過渡。隨着我們的產品組合不斷擴大，我們能夠進一步向市場提供能源即服務。

隨着我們的Form S-3註冊聲明於2020年12月4日提交，我們有能力進入總計高達50,000,000美元的資本市場，以支持我們的聲明增長戰略。獲得資本 加快了我們的增長進程，使我們能夠繼續我們向新領域的擴張計劃，積極進行增值併購交易，並繼續投資於我們公司擁有的太陽能資產，這些資產現在由iSun Energy LLC提供的 產品組成。目前在註冊聲明下有大約3950萬美元可用，因為我們通過我們的註冊直接發售提取了大約1050萬美元。

股權與股權結構

2019年6月20日，仁順完成了反向兼併和資本重組，最終仁賢收購了派克電氣100%的已發行和已發行股權證券，並在派克電氣 成為仁賢的全資子公司。Jensyn最初成立為一家特殊目的收購公司，成立的目的是進行合併、換股、資產收購、股票購買、資本重組、 重組或其他類似的資本重組。在進行反向兼併和資本重組的同時，我們更名為“The Peck Company Holdings，Inc.”。我們的所有業務都是通過我們的全資子公司派克電氣進行的。

除文意另有所指外，“我們”、“我們”、“我們”和“公司”均指iSun，Inc.(前身為Peck Company Holdings，Inc.)以及2019年6月20日之後的子公司，而“派克電氣”是指派克電氣在2019年6月20日之前的 業務。在反向合併和資本重組結束後，派克電氣被視為會計收購人，並接管了公司的歷史信息。

自2021年1月19日起，公司名稱由派克公司控股有限公司(The Peck Company Holdings，Inc.)更名為愛心公司(ISun，Inc.)(以下簡稱“更名”)。更名是通過母公司/子公司 我們的特拉華州全資子公司iSun，Inc.與我們合併實現的，iSun，Inc.是我們全資擁有的子公司，完全是為了更名而成立的。我們是倖存的實體。為了完成短期合併，我們於2021年1月19日向特拉華州國務卿 提交了合併證書。合併於2021年1月19日與特拉華州生效，就我們在納斯達克資本市場(“納斯達克”)的普通股報價而言，於2021年1月20日開市時生效。我們的所有業務都是通過我們的全資子公司Peck Electric和iSun Energy LLC進行的。

關鍵會計政策

以下對公司財務狀況和經營結果的討論和分析基於公司的財務報表，該報表是根據美國公認的會計原則 編制的。在編制這些財務報表時，公司需要做出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和判斷。

預算的使用

按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響報告期間報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用。重大估計包括用於審核公司長期資產減值和估計的估計、 投資減值、採用成本比法的收入確認、壞賬準備以及遞延税項資產的估值準備。本公司根據過往經驗及相信在當時情況下屬合理的其他各種 假設作出估計，而這些假設的結果構成對資產及負債的賬面價值作出判斷的基礎，而該等資產及負債的賬面價值並非從其他來源輕易可見。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值 不同。

收入確認

我們根據會計準則編纂(“ASC”)主題606(“主題606”)確認與客户簽訂合同的收入。根據主題606，收入在承諾的商品和服務的控制權轉讓給客户時或作為控制權轉讓給客户時確認，確認的收入金額反映實體預期有權獲得的對價，以換取轉讓的商品和服務。我們主要利用成本比 衡量特定項目以及某些主服務和其他服務協議的合同進度來確認一段時間內的收入。

合同。我們的收入主要來自執行以下條款的建築項目：(I)主服務協議和其他服務協議，通常使用 時間和材料或每單位固定價格定價；以及(Ii)特定項目的合同，要求建造和安裝整個基礎設施系統或基礎設施系統內的指定單元，受 多種定價選項的影響，包括固定價格、單價、時間和材料或成本加加價。

根據成本比法，用於確認一段時間內收入的合同交易總價格和成本估算流程基於我們的項目經理、 工程師和財務專業人員的專業知識和經驗。管理層持續審查合同交易總價和項目總成本的估算。工作績效、工作條件和管理層對預期變量的評估的變化 影響合同交易總價、完成這些合同的總成本和我們的利潤確認的估計的因素。這些因素的變化可能會導致確定修訂的 期間的收入發生修訂，這可能會對我們在該期間的綜合運營結果產生重大影響。未完成合同的損失準備金計入確定此類損失的期間。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度中，由於截至2020年12月31日和2019年12月31日正在進行的項目中包括的合同估計發生變化，項目利潤受到的影響不到5%。

履行義務。履約義務是將獨特的商品或服務轉讓給客户的合同承諾，是 主題606下的計算單位。合同的交易價格被分配給每個不同的履行義務，並在履行履行義務時確認為收入。我們的合同通常需要大量服務來將複雜的 活動和設備集成到單個交付件中，因此通常被視為單一的履行義務，即使在提供多個不同的服務時也是如此。合同修改和變更單通常與現有合同沒有區別 ，通常被視為對現有合同和履行義務的修改。我們絕大多數的履約義務都是在一年內完成的。

如果在同一日期或接近同一日期與客户簽訂了多份合同，管理層會評估這些合同是否應該合併並作為一份合同入賬，以及這些 合同是否應該作為一份或多份履約義務入賬。這項評估需要作出重大判斷，並以各種合同的事實和情況為基礎。

工會勞工

該公司使用工會勞工來建造和維護構成其業務核心活動的太陽能、電力和數據工作。因此，公司向全國聯合學徒和培訓委員會、國家電氣福利基金、工會養老金計劃以及工會健康和福利基金捐款。每位員工每月向國際電氣工人兄弟會(“IBEW”)捐款。本公司與IBEW的 合同將於2022年5月31日到期。

公司管理層認為，加入工會為公司的增長提供了獨特的優勢，因為可以利用其他州的工會有效地擴展勞動力資源，以滿足其他州的特定 項目需求，而不會大幅增加公司的固定成本。

商務保險/專屬自保集團

2018年，派克電氣加入了一家專屬自保保險集團。本公司管理層相信，隸屬於專屬自保保險集團將穩定商業保險費用，並將鎖定較低的費率，這些費率不會 每年變化，而是基於公司有利的體驗修改率。

收入驅動因素

該公司的業務包括為客户設計和建造太陽能電池板。每個建設項目的收入都是按完工百分比確認的。公司 不時會自行建造太陽能電池板，或者購買仍需建造的太陽能電池板。在這些情況下，太陽能電池板的建造沒有確認任何收入。在公司擁有太陽能電池板的情況下，收入將 確認為將所產生的電力出售給第三方。因此，根據它是為他人建造還是為自己建造，該公司的收入可能會出現重大變化。

截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度的經營業績

在截至2020年12月31日的一年中，我們的收入下降了25.4%，降至21,052,211美元，而截至2019年12月31日的一年中，我們的收入為28,221,569美元。截至2020年12月31日的年度的收入成本為17,742,118美元，比截至2019年12月31日的年度的24,050,197美元下降了26.2% 。由於新冠肺炎疫情導致的停擺，我們的收入受到了限制。該公司有幾個計劃於 年第二季度開工的項目被重新安排到第三季度末。項目開工日期的延遲影響了我們2020年的收入增長能力，但隨着項目開工日期被重新安排到2021年第一季度，這將對未來時期產生積極影響。

某些非GAAP指標

我們定期審查以下關鍵的非GAAP衡量標準，以評估我們的業務和趨勢，衡量我們的業績，準備財務預測，並做出戰略決策。

EBITDA和調整後的EBITDA

本報告包括對扣除利息、所得税和折舊及攤銷前的收益(“EBITDA”)和EBITDA的討論和核對，EBITDA根據公認會計原則(GAAP)將某些非現金、非經常性或非核心 支出(“調整後的EBITDA”)調整為淨虧損。調整後的EBITDA不包括某些非現金和其他費用、某些法律服務成本、專業和諮詢費以及一次性反向合併和 資本重組費用以及某些調整。我們相信，這些非GAAP衡量標準説明瞭與我們的經營結果相關的基本財務和業務趨勢，以及本期和上期之間的可比性。我們還使用 這些非GAAP衡量標準來建立和監控運營目標。

這些非GAAP衡量標準不符合GAAP，也不是GAAP的替代品，應被視為附加於(而不是替代或優於)根據GAAP 編制的其他財務績效衡量標準。只使用非GAAP財務指標，特別是調整後的EBITDA來分析我們的業績將有實質性的侷限性，因為此類計算是基於對投資者可能認為重要的事件和情況的性質和 分類的主觀確定。我們通過同時提出GAAP和非GAAP的經營業績衡量標準來彌補這些限制。雖然其他公司可能會報告名為 “調整後EBITDA”或性質類似的衡量標準，但計算公司調整後EBITDA或類似衡量標準可能存在多種方法。因此，我們用於計算調整後EBITDA的方法可能不同於其他公司用於 計算其非GAAP衡量標準的方法。

下表顯示了EBITDA和調整後EBITDA與淨虧損的對賬情況，淨虧損是根據GAAP計算和公佈的最直接的可比財務指標：

隨着我們的Form S-3註冊聲明於2020年12月4日提交，我們有能力進入總計高達50,000,000美元的資本市場，以支持我們的聲明增長戰略。獲得資本 加快了我們的增長進程，使我們能夠繼續我們向新領域的擴張計劃，積極進行增值併購交易，並繼續投資於我們公司擁有的太陽能資產，這些資產現在由iSun Energy LLC提供的 產品組成。目前在註冊聲明下有大約3950萬美元可用，因為我們通過我們的註冊直接發售提取了大約1050萬美元。

 

利率風險

 

截至2020年12月31日，我們的可變利率債務主要與我們與NBT銀行的信貸安排有關。未償還循環貸款的利息和我們的信貸安排下的定期貸款的利息根據信貸安排中定義的最優惠利率加上保證金按可變的 利率計算。截至2020年12月31日，我們的信貸安排下有250萬美元的未償還循環貸款本金總額，加權平均利率為 3.25%。在截至2020年12月31日的一年中，如果我們的信貸安排下的適用利率提高100個基點，我們的利息支出將增加約3萬美元。

 

截至2020年12月31日，我們的固定利率債務主要包括200萬美元的浮動利率本金總額，按加權平均利率 約4.4%應計利息。所有這些債務都不會讓我們面臨利率風險，但如果我們在到期或其他時候對這些債務進行再融資，我們可能會受到利率變化的影響。

表外安排

該公司沒有任何資產負債表外的安排，這些安排合理地可能對其財務狀況、收入、經營結果、流動性或資本支出產生當前或未來的影響。

獨立註冊會計師事務所報告

致本公司股東及董事會

ISun，Inc.

對財務報表的意見

我們審計了iSun，Inc.(前身為Peck Company Holdings，Inc.)的合併資產負債表。(“本公司”)於2020年12月31日及2019年12月31日，相關綜合經營報表、截至2020年12月31日止兩個年度各年度的股東權益及現金流量，以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表在所有重大方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日的兩個年度的運營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則 。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所 ，根據美國聯邦證券法以及 證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得財務報表是否沒有 重大錯報(無論是由於錯誤還是欺詐)的合理保證。該公司不需要，也不需要我們對其財務報告的內部控制進行審計。作為我們審計的一部分，我們需要了解財務報告內部控制，但不是為了對公司財務報告內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序 包括在測試的基礎上檢查有關財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

/s/Marcum LLP

馬庫姆律師事務所

我們自2019年以來一直擔任本公司的審計師

紐約，紐約州

2021年3月15日

ISun，Inc.

(前身為Peck Company Holdings，Inc.)

合併資產負債表

2020年12月31日和2019年12月31日

附註是這些合併財務報表的組成部分。

ISun，Inc.

(前身為Peck Company Holdings，Inc.)

合併業務報表

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度

附註是這些合併財務報表的組成部分。

ISun，Inc.

(前身為Peck Company Holdings，Inc.)

合併股東權益變動表

2020年12月31日和2019年12月31日

附註是這些合併財務報表的組成部分。

		2020				2019
經營活動現金流
淨損失		$	(4,328	)		$	(427,795	)
對淨虧損與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
折舊			585,690				621,233
壞賬支出			164,292				69,000
獲得購買力平價貸款的寬恕			(1,496,468	)			-
遞延財務費用攤銷			3,073				1,544
(福利)遞延所得税撥備			(487,923	)			1,098,481
營業資產和負債變動情況：
應收賬款			914,356				(5,309,192	)
預付費用			(13,637	)			(201,326	)
超出賬單的成本和估計收益			(82,230	)			(553,388	)
應付帳款			(188,344	)			2,778,732
應計費用			52,810				(117,249	)
超出成本和未完成合同的預計收益的賬單			1,014,099				(54,601	)
進行中合同的應計損失			-				(9,128	)
遞延補償			(25,576	)			(27,005	)
經營活動提供(用於)的現金淨額			435,814				(2,130,694	)
投資活動的現金流：
購買設備			(8,121	)			(39,612	)
現金退還價值-人壽保險			-				224,530
投資成本			-				(129,142	)
對專屬自保保險的投資			(57,230	)			(60,052	)
用於投資活動的淨現金			(65,351	)			(4,276	)
融資活動的現金流：
信貸額度收益			18,080,985				13,927,654
信貸額度的支付			(18,783,899	)			(11,715,137	)
長期債務收益			-				9,338
遞延財務費用			-				(21,547	)
償還長期債務			(416,143	)			(347,356	)
歸功於股東			(318,403	)			295,299
購買力平價貸款的收益			1,496,468				-
行使認股權證所得收益			173,753				-
股權額度發行成本			-				(10,968	)
已支付的股東分配			-				(219,600	)
融資活動提供的現金淨額			232,761				1,917,683
現金淨增(減)			603,224				(217,287	)
現金，年初			95,930				313,217
年終現金		$	699,154			$	95,930
補充披露現金流量信息
年內支付的現金：
利息		$	293,751			$	244,068
所得税			750				5,859
非現金投融資活動補充日程表：
為投資而發行的優先股股份		$	5,000,000			$	-
為投資而發行的權證		$	96,052			$	-
滿足投資分配的優先股息		$	275,556			$	-
購買和融資的車輛		$	30,658			$	126,793
為權益額度發行的普通股，按面值計算		$	-			$	8
未支付的應計S公司分配		$	-			$	266,814

a)

組織

建築物及改善工程	39年
車輛	3-5年
工具和設備	3-7年
太陽能電池板	20年

	o	一股普通股
	o	一項獲得該股行使時發行的普通股十分之一(1/10)股份的權利
	o	一種認股權證，其持有人有權以每半股5.75美元(整股11.50美元)的行使價購買一半普通股。

4.

流動性和財務狀況

5.

應收賬款

6.

正在進行的合同

7.

長期債務

8.

信用額度

9.

承諾和或有事項

截至12月31日的年度：		金額
2021		$	162,363
2022			145,561
2023			147,903
2024			150,291
2025			152,310
此後			1,070,016
		$	1,828,444

10.

股權融資

11.

聯盟評估

捐款

在過去的幾年裏 十二月三十一日，

養老金保護法區域狀態

多僱主養老金計劃

僱主 鑑定 數

平面圖 數

2020

2019

期滿 日期 CBA

2020

自.起

2019

自.起

FIP/RP 狀態

附加費

國家電力福利基金

53-0181657

1

90,993

131,982

5/31/2022

綠色

12/31/2020

綠色

12/31/2019

北美

不是

12.

所得税撥備

總資產		$	96,020,037
總負債		$	46,176,680
綜合收益		$	8,820,830

14.

關聯方交易

15.

延期補償計劃

16.

每股收益(虧損)

17.

優先股

18.

後續事件

101.INS XBRL實例文檔

101.SCH XBRL分類擴展架構文檔

101.CAL XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔

101.DEF XBRL分類擴展定義鏈接庫

101.LABXBRL分類擴展標籤Linkbase文檔

101.PRE XBRL分類擴展演示文稿鏈接庫文檔

*	謹此提交。
	(B)展品。
	見上文(A)(3)項。
	(C)財務報表附表。
	見上文(A)(2)項。