定義術語表

第一部分

前瞻性陳述

這份Form 10-K年度報告包含根據1995年“私人證券訴訟改革法”的安全港條款作出的、1934年證券交易法第21E節定義的“前瞻性陳述”，反映了我們目前對公司未來增長、經營結果、現金流、業績和業務前景以及機會的預期，以及我們管理層所做的假設和目前可獲得的信息，這些前瞻性陳述是根據1995年“私人證券訴訟改革法”的安全港條款作出的，反映了我們目前對公司未來增長、經營結果、現金流、業績和業務前景以及機會的預期，以及我們管理層所做的假設和目前可獲得的信息。我們試圖通過使用諸如“預期”、“相信”、“計劃”、“預期”、“打算”、“將”以及類似的表達來識別前瞻性陳述，但這些詞語並不是識別前瞻性陳述的唯一手段。這些陳述基於我們目前掌握的信息，受各種風險、不確定因素和其他因素的影響，包括但不限於本文中“風險因素”中討論的那些因素，這些因素可能導致我們的實際增長、經營結果、財務狀況、現金流、業績和業務前景以及機會與這些陳述中表達或暗示的情況大不相同。除非聯邦證券法明確要求，否則我們沒有義務更新這些因素或公開宣佈本文中包含的任何前瞻性陳述的結果，以反映未來的事件、發展或情況變化或任何其他原因。請投資者注意，所有前瞻性陳述都包含風險和不確定因素，包括我們提交給證券交易委員會的文件中詳細説明的風險和不確定因素。見第1A項中的“風險因素”。

項目1-商務

在本Form 10-K年度報告中使用的術語“我們”、“我們”或“我們”是指Fuel Tech，Inc.和我們的全資子公司。

一般信息

我們是一家領先的技術公司，致力於在全球範圍內開發、商業化和應用最先進的專有技術，用於空氣污染控制、工藝優化、水處理和先進的工程服務。這些技術使我們的客户能夠以具有成本效益和環境可持續的方式高效運營。

我們的許多產品和服務在很大程度上依賴於我們的計算流體力學和化學動力學建模能力，這些能力通過內部開發的高端可視化軟件得到增強。這些能力，再加上我們創新的技術和多學科的團隊方法，使我們能夠為客户的一些最具挑戰性的問題提供實用的解決方案。

空氣污染控制

法規和市場：國內

我們APC技術部門的未來增長取決於美國和全球環境法規的採納和執行。在美國，監管NOx排放的聯邦和州法律是我們APC技術部門的主要驅動力。目前有效的主要監管驅動因素如下：

清潔空氣法案：《清潔空氣法》(CAA)要求美國環境保護局(EPA)將國家環境空氣質量標準(NAAQS)設定在保護公眾健康且具有足夠安全邊際的水平。指定的六種污染物包括：臭氧(O3)、顆粒物(PM)、二氧化氮(NO2)、二氧化硫(SO2)、鉛和一氧化碳(CO)。NAAQS條款要求各州遵守臭氧和顆粒物排放標準。NOx排放是臭氧形成的前兆，也是細顆粒物排放(PM2.5)的原因。自1990年以來，EPA在地區和聯邦層面建立了規則和計劃，以幫助各州完成其使命，定義並實現其州實施計劃(SIP)以實現目標。NAAQS於1997年發佈的地面臭氧標準，在2008年和2015年都變得更加嚴格。美國環保署將2020年NAAQS臭氧標準保持在百萬分之70，與2015年的限制相同。

清潔空氣能見度規則(CAVR)：清潔空氣能見度規則(CAVR)，也被稱為地區霧霾規則，是清潔空氣法案的一部分，於2005年敲定。根據CAVR，某些國家被要求向環境保護局提交實施計劃，以遵守區域霧霾要求，並要求每五年更新一次。2017年1月發佈了新的CAVR，要求各州在2021年實施新的空氣污染控制實施計劃。CAVR的總體義務是在2064年之前讓美國風景名勝區恢復“活躍”的能見度。

新單位許可證：用於發電和工業用途的新燃氣機組將需要BACT作為許可要求。SCR技術通常對NOx有利，而這些許可要求創造了新的市場機會。

同意法令：通過美國司法部(US Department Of Justice)或環境保護局(EPA)進行的同意法令活動可能要求排放源滿足個人要求。消息來源還可能與各州或環保組織就具體的空氣污染要求達成一致。

法規和市場：國際

我們還在美國以外銷售空氣污染控制系統，特別是在歐洲、拉丁美洲、印度(根據許可協議)和環太平洋地區。對我們技術的需求來自於政府在NOx和PM排放限制方面的具體規定，這些規定因國家而異。我們預計，2021年將有更多機會在現有和新的地理位置全球實施我們的技術。

歐盟於2017年年中發佈了BREF(Best Available Reference Technology)排放指南，進一步降低了未來四年的排放目標。由於最初採用緩慢，合規時間表預計會延長。這些措施預計將降低歐盟各地3000多家大型燃燒廠的環境影響。此外，目前不是歐盟成員國的歐洲國家預計將採用這些新標準，作為獲得歐盟成員國資格的方法的一部分。儘管可再生能源在整個歐洲都有了顯著的擴張，但歐盟和鄰國仍然嚴重依賴煤炭發電，以提供穩定的基本負荷來滿足其電力和供暖需求。BREF指南將NOx限制值降低了高達25%，這將需要升級第一代NOx減排系統，預計這將為燃料技術帶來新的機遇。然而，實施的速度仍將取決於每個國家的內部進程。歐洲工程公司也在向全球工業和公用事業客户提供系統。燃料技術公司的氮氧化物控制技術可以集成到這些系統中。

印度政府對遺留髮電廠採用了比2015年作為巴黎協定的一部分最初同意的更高的NOx排放標準。因此，SNCR系統在可預見的未來將僅限於WTE/工業單位。顆粒物(PM)減排仍然是該國的一個重點領域，這為Fuel Tech的DFGC技術應用提供了機會，該技術涉及三氧化硫和氨氣噴射。這些技術將通過與我們當地的合作伙伴ISGEC合作來實施。

在東南亞其他地區，由於電除塵器表現不佳而導致的顆粒物排放一直受到當地政府的關注。越南、馬來西亞和菲律賓等幾個國家的發電機正在積極尋找糾正方案，這為Fuel Tech提供了將我們的DFGC技術引入這些市場的機會。

產品

我們的NOx減排和顆粒物控制技術安裝在全球1200多臺燃燒機組上，包括公用事業、工業和城市固體廢物應用。我們的產品包括定製的NOx控制系統和我們的專利Ultra^®該技術可在現場將尿素轉化為氨，併為選擇性催化還原(SCR)系統提供安全的試劑。

APC產品線的一個市場因素是繼續使用煤炭和用於全球電力生產的生物質的增長。美國工業用天然氣的增長增加了對SCR技術的需求，因為它通常符合BACT的定義，並要求在新的工業裝置上使用。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，APC產品的銷售額分別為860萬美元和1410萬美元。

APC競賽

供應SCR系統、SNCR系統、電除塵器改造和FGC技術的公司可能會與我們的NOx減排系列產品展開競爭。此外，我們還經歷了尿素轉氨市場的競爭。

SCR工藝是一種有效且行之有效的控制方法，可以脱除高達90%的NOx。SCR系統在改裝煤炭應用上的資本成本很高，達到300美元/千瓦以上。包括GE、Babcock Power、Babcock&Wilcox(B&W)Company、CECO Environmental和三菱在內的公司都是主動SCR系統和試劑供給系統的供應商。

同時使用尿素和氨作為SNCR工藝的試劑可以減少30%-70%的NOx，這取決於許多因素。氨在焚燒爐和循環流化牀燃燒機組上是有效的，但對大多數以尿素為主的電站鍋爐的適用性有限。以氨為基礎的系統使用無水氨或水氨，這兩種物質都是危險物質。氨基SNCR的競爭對手包括CECO Environmental、B&W和YARA，以及尿素SNCR系統的Hamon和B&W。

ESP改裝的競爭對手包括B&W、Southern Environmental和Hamon。煙氣調節競賽包括Wahlco，Inc.和Chemithon，Inc.

最後，在尿素轉化為氨的技術方面，我們的受控尿素分解系統與HAMON和Wahlco競爭，後者生產的是高温高壓下水解尿素的系統。

APC積壓

截至2020年12月31日，合併的APC部門積壓為530萬美元，而截至2019年12月31日的積壓為970萬美元。該公司預計將在未來12個月內確認大約300萬美元的積壓訂單的收入，其餘的將在此後確認。

燃料化學機械

產品和市場

燃料化學化工^®技術部分圍繞特殊化學品的獨特應用展開，以提高電力、工業、紙漿和造紙、廢物轉化能源以及大學和區域供熱市場中工廠的效率、可靠性和環境狀況。燃料CHEM計劃目前在北美、墨西哥和歐洲的燃燒裝置上到位，處理各種固體燃料和液體燃料，包括煤炭、重油、黑液、生物質和城市垃圾。

燃料CHEM方法的核心是通過體內燃料應用(燃燒前)或通過使用我們專有的TIFI的直接噴射(燃燒後)將化學試劑(如氫氧化鎂)引入燃燒單元。^®技術通過解決影響性能的問題，如結渣、結垢和腐蝕，以及三氧化硫(SO3)和硫酸氫銨(ABS)的形成，我們的計劃為鍋爐、熔爐和其他燃燒裝置的所有者提供了大量的運營、財務和環境效益。

這一產品線的一個關鍵市場因素是全球電力生產繼續使用煤炭。煤炭目前約佔美國總髮電量的21%，約佔全球發電量的33%。主要的煤炭消費國包括美國、中國和印度。其他市場動態包括全球範圍內越來越多的生物質用於蒸汽和電力生產，以及繼續使用重質燃料油發電。該產品線的主要市場是燃燒含有鈉、鐵和高硫等造渣成分的煤的發電廠。鈉通常存在於懷俄明州和蒙大拿州的波德河盆地煤炭中。鐵通常存在於伊利諾伊盆地地區生產的煤炭中。高硫是伊利諾伊盆地煤炭和某些阿巴拉契亞地區煤炭的典型特徵。高硫含量會導致無法接受的SO3生成水平，特別是在具有SCR系統和煙氣脱硫裝置(洗滌器)的工廠。隨着燃煤機組努力在電力供應市場上競爭，更低的成本、更高的結渣燃料可能會帶來更多的運營挑戰，TIFI計劃可以幫助緩解這些挑戰。墨西哥現政府青睞本土燃料來源發電，因為隨着國際海事組織(IMO)採取新的限制措施，高硫燃料油(墨西哥生產的)的國際市場已經大幅減少。Fuel Tech的TIFI系統可以幫助這些燃油發電機組減少SO3排放。

結渣煤與SO3相關問題的結合，如“藍羽”的形成、空氣預熱器的結垢和腐蝕、SCR結垢以及抑制某些除汞過程的傾向，代表了燃料技術的一個有吸引力的市場潛力。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的財年，Fuel CHEM產品的銷售額分別為1400萬美元和1640萬美元。

競爭

我們燃料化學產品線的競爭包括特種化學品公司銷售的化學品，如Imerys、環境能源服務公司和蘇伊士水技術公司。我們的TIFI技術主要用於爐渣控制和SO3減排，目前在技術上不存在可比的實質性競爭，但不能保證這種實質性競爭的缺乏將繼續下去。

知識產權

我們的大多數產品都受到美國和非美國專利的保護。我們在全球擁有47項授權專利，在中國擁有3項允許的實用新型專利。我們有14項專利申請待決：其中5項在美國，9項在美國以外的司法管轄區。這些專利和申請涉及約27項發明，其中13項與我們的NOx減排業務有關，11項與燃料化學機械業務有關，3項與水處理有關。我們授予的專利有效期從2021年1月到2035年11月不等。

管理層相信，上述專利或專利申請中的眾多權利要求所提供的保護是實質性的，併為我們的業務提供了顯著的競爭優勢。因此，這些專利提供的保護的任何重大減少或競爭技術的任何重大發展都可能對我們的業務產生重大不利影響。

僱員

截至2020年12月31日，我們有73名員工，其中66名在北美，2名在中國，5名在歐洲。我們與員工關係良好，不簽訂任何勞動管理協議。

人力資本資源

我們按照一套核心原則管理我們的公司。其中包括對個人的尊重、追求卓越、安全和保障，以及對傑出努力的適當獎勵。我們已經制定了一項員工薪酬計劃，以高於平均水平的工資和股權激勵獎勵來表彰辛勤工作。我們已經回到了日常活動中的面對面工作，但我們已經實施了培訓，併為我們的團隊提供了指導，使他們即使在面對面的環境中也能安全操作。作為一家科技公司，我們珍視和獎勵教育成就。在我們的員工中，有一大批博士學位以及其他高級學位和專業證書。我們預計，這些管理和增強我們人力資本能力的方法將繼續指導我們未來的進步。

關聯方

沒有重大的關聯方交易需要披露。本公司在截至2019年12月31日的10-K表格中報告了公司向American Bailey Corp.租賃某些辦公空間的情況，租賃截止日期為2019年12月31日。

現有信息

我們是一家完全集成的公司，使用一套先進的技術為全球的公用事業和工業客户提供鍋爐優化、效率提高和空氣污染減少和控制解決方案。我們最初於1987年根據荷屬安的列斯羣島的法律註冊為Fuel-Tech N.V.，2006年9月30日在美國被馴化，並繼續作為特拉華州的一家公司，公司總部位於伊利諾伊州沃倫維爾貝拉維斯塔公園大道27601號，60555-1617年。燃料技術公司在www.ftek.com上有一個互聯網網站。我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及根據交易法第13(A)條提交或提交的報告的任何修訂，在我們以電子方式向美國證券交易委員會提交或提交報告後，將在合理可行的情況下儘快通過我們的網站提供。我們的網站還包含我們的公司治理準則和道德和商業行為準則，以及董事會的審計、薪酬、提名和公司治理委員會的章程。所有這些文件都免費提供給索要這些文件的股東。我們網站上的信息不包括在本報告中。

項目1A--風險因素

我們普通股的投資者應該注意以下與我們業務相關的風險因素。

我們的產品組合缺乏多樣化

我們有兩個廣泛的技術部門，提供先進的工程解決方案，以滿足全球燃煤能源相關設施的污染控制、效率提高和運行優化需求。具體如下：

由於競爭、技術變革、政府監管、客户改用天然氣或其他燃料或任何其他因素導致的高級工程解決方案業務的不利發展，可能會比我們保持更多樣化的運營產生更大的影響。

我們面臨着激烈的競爭

空氣污染控制市場的競爭來自使用自己的NOx減排工藝的競爭對手，包括SCR系統、SNCR系統、低NOx燃燒器、Over-Fire Air系統、SNCR和SCR的氨基和尿素輸送系統，這些都不侵犯我們的專利或專有技術。間接競爭也會來自商業行為，例如購買電力而不是發電、更換燃料、關閉或降低機組等級，以及出售或交易污染信用和排放限額。如果客户選擇以購買空氣污染控制產品以外的方式遵守法規，則客户對此類流程或業務實踐或其組合的使用可能會對我們的定價和NOx控制市場的參與度產生不利影響。見第1項“產品“和”裝甲運兵車 競爭“在空氣污染控制細分市場概述。

我們燃料化工市場的競爭包括特種化學品公司銷售的化學品，如Imerys、環境能源服務公司和蘇伊士水技術公司。

我們APC和燃料CHEM產品的需求受到外部市場因素的影響

全美燃煤電力需求減少導致燃煤發電量下降。燃煤發電量下降的原因是：1)較低的天然氣價格，這使得公用事業運營商能夠增加天然氣工廠的發電量；2)符合當前環境法規的環境成本增加；3)資本項目資金有限；4)法規的不確定性導致發電機組運營商推遲對NOx排放補救計劃的投資，直到美國環保局進一步澄清法規。

我們的業務依賴於持續的空氣污染控制法規和執法

我們的業務在很大程度上受到發電市場監管環境的影響和依賴。如果法規被廢除或修改以大幅降低要求的NOx或顆粒物減排水平，或者監管機構推遲或以其他方式最大限度地減少現有法律的執行，我們的業務將受到不利影響。此外，環境法規的長期變化威脅或阻止使用煤炭或其他化石燃料作為發電的主要燃料來源，導致大量化石燃料發電廠減少或關閉，可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。見上文標題下的第1項。法規和市場“在空氣污染控制細分市場概述。

我們對固定價格合同的依賴可能會對我們的經營業績產生不利影響。

目前，我們大部分的空氣污染管制計劃都是以固定價格進行的。在固定價格合同下，我們根據定義的範圍(包括具體的假設和項目標準)就整個項目將收到的價格達成一致。如果我們對項目完成成本的估計低於實際成本，我們的利潤將會減少，或者我們可能會蒙受損失。在固定價格合同上實現的收入、成本和毛利潤往往會因合同期限內不可預見的條件或工作條件的變化以及勞動力和設備生產率的變化而與預估金額不同。雖然我們的固定價格合同通常對我們的經營業績沒有實質性影響，但如果我們未能成功降低這些風險，我們可能會實現與最初估計不同的毛利潤，並導致項目盈利能力下降或虧損。根據項目的規模，這些與預計合同履行情況的差異可能會對我們的運營結果產生重大影響。一般而言，以固定價格履行交鑰匙合約會增加重大變動的風險。一般來説，我們的合同和項目長度各不相同，這取決於項目的規模和複雜性、項目業主的需求和其他因素。對於工期較長的項目，上述風險加劇，估計成本和根據這些合同提供的綜合服務之間的相互關係存在內在困難，因此，履行合同部分的意外成本或延誤可能會增加履行合同其他部分的成本，從而產生複雜的影響。

我們的財務業績在不同時期可能會有很大差異。

我們的年收入和收益在過去有所不同，未來可能也會有所不同。我們的合同一般規定了客户特定的交貨條款，合同週期可能為一年或更長時間，這使得這些合同受到許多我們無法控制的因素的影響。此外，規模比我們的典型合同大得多的合同往往會加劇它們對我們年度經營業績的影響。此外，由於我們很大一部分運營成本是固定的，我們收入的意外下降、積壓訂單的延遲或取消，或者對我們產品的需求減少，都可能對我們的年度運營業績產生重大影響。因此，我們的年度經營業績可能會發生重大變化，我們在一個時期的經營業績可能不能反映我們未來的業績。

客户可以取消或推遲項目。

客户可能會因為我們無法控制的原因取消或推遲項目。我們的訂單通常包含取消條款，允許我們收回成本，對於大多數合同來説，如果客户取消訂單，我們還可以收回一部分預期利潤。如果客户選擇取消訂單，我們可能無法實現積壓的全部收入。如果項目被推遲，我們的收入時間可能會受到影響，項目可能會在很長一段時間內積壓。收入確認需要很長一段時間，可能會出現意想不到的延遲。如果我們在任何給定的季度收到相對較大的訂單，我們的季度積壓水平可能會出現波動，因為該季度的積壓可能會達到可能無法在隨後幾個季度維持的水平。

我們的製造業務依賴於第三方供應商。

雖然我們不依賴於任何一家供應商，但我們依賴於我們的第三方供應商提供我們的原材料以及某些特定零部件的能力。我們所依賴的第三方供應商可能會因破產、資不抵債、缺乏流動性、不利的經濟狀況、經營失敗、欺詐、關鍵人員流失或其他原因而拖欠對我們的義務。我們不能保證我們的第三方供應商會投入足夠的資源來滿足我們的預定交貨要求，或者我們的供應商在任何持續需求的時期都會有足夠的資源來滿足我們的要求。供應商因任何原因未能供應或延遲供應我們的原材料或某些組件，或分配某些高需求原材料組件的供應，包括但不限於由於網絡安全事件、恐怖活動、公共衞生危機(如冠狀病毒)、火災或其他自然災害造成的供應商供應中斷，都可能對我們的運營和及時、具有競爭力地滿足我們自己的交貨計劃的能力產生重大不利影響。此外，我們的第三方供應商可能會向我們提供不符合我們或客户期望的原材料或零部件，這可能使我們面臨產品責任索賠、其他索賠和訴訟。

我們使用分包商可能會損害我們的盈利能力和商業聲譽。

我們偶爾會在我們承接的一些工程項目中擔任總承包商。作為主要供應商和主承包商，我們使用自己的資源完成項目的一部分工作，通常還會分包製造和安裝工作等活動。在我們的行業中，主承建商通常負責整個合同的履行，包括分包工作。因此，當我們作為主承包商時，我們會面臨與一個或多個分包商未能按預期履行職責相關的風險。

我們在世界各地僱傭了分包商，以及時滿足客户的需求，滿足當地的內容要求，並降低成本。分包商為客户完成我們所有的製造工作。分包商的使用減少了我們對這些職能執行的控制，並可能導致項目延誤、成本上升和質量不達標。這些風險可能會對我們的盈利能力和商業聲譽造成不利影響。此外，我們的許多競爭對手比我們擁有更多的財力和更大的議價能力，他們使用的分包商與我們使用的分包商相同，可能會影響我們僱用這些分包商的能力。如果我們失去與主要分包商的關係，我們的業務可能會受到不利影響。

我們依賴幾名關鍵員工，他們的缺席或流失可能會擾亂我們的運營或對我們的業務不利。

在業務的持續發展中，我們高度依賴管理層的經驗。失去這些人中的某些人的服務將對我們的業務產生實質性的不利影響。儘管我們與某些關鍵員工簽訂了僱傭和競業禁止協議，但從實際情況來看，這些協議並不能保證留住我們的員工，而且我們可能無法執行任何僱傭或競業禁止協議中的所有條款。我們未來的成功在一定程度上將取決於我們吸引和留住合格人才的能力，以管理我們的發展和未來的增長。我們不能保證我們會成功地吸引和留住這樣的人才。如果我們不能招聘更多的關鍵人員，可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生實質性的不利影響。

我們可能無法成功地保護我們的專利和所有權

我們擁有我們產品和工藝的許可證或擁有多項專利。此外，我們在美國和國外也有大量的專利申請正在申請中。不能保證我們的任何未決專利申請都會獲得批准，也不能保證我們的未完成專利不會受到競爭對手的挑戰、推翻或以其他方式規避。在國外市場，缺乏統一的專利法使得確保我們的專利權在新興市場得到一致尊重變得更加困難。此外，與我們產品相關的某些未獲專利的關鍵技術信息被作為商業祕密持有，並受商業祕密法以及我們的保密和許可協議中包含的披露限制的保護。我們不能保證這些保護措施會被證明是足夠的，也不能保證我們會對泄露我們的商業祕密或其他侵犯我們知識產權的合同對手方有足夠的補救措施。見上文標題下的第1項“知識產權。”

我們的業績可能會受到國外業務的影響

我們目前的海外業務主要在歐洲，我們的辦事處設在意大利加拉拉特。這個市場未來的商機取決於監管政策的持續實施和執行，這些政策將使我們的技術受益，我們的工程解決方案在這些市場上的接受度，潛在客户在具有競爭力和成本效益的基礎上利用我們技術的能力，以及我們保護和執行我們知識產權的能力。

2019年1月18日，我們宣佈暫停其在中國北京的空氣污染控制業務的進一步業務開發活動。我們未來的財務業績將受到我們能否在2021年成功完成北京剩餘的清盤活動的影響。

2012年，我們在智利成立了一家全資子公司，擴大了在拉丁美洲和南美的業務。鑑於我們現有的所有空氣污染控制業務現已完成，我們正在順利完成2021年期間在智利的這家子公司的關閉工作。

我們的經營業績可能會受到產品定價的不利影響

這兩個技術領域的激烈競爭可能要求我們降低產品價格以保持競爭力，並對我們已實現的毛利率和運營盈利能力產生相應的不利影響。見上面題為“我們面臨激烈競爭”的風險因素。

我們可能無法以具有商業優勢的條件購買原材料

我們的燃料化學加工技術部分依賴於氫氧化鎂的供應。這種化學品供應方面的任何不利變化都可能對我們正在進行的燃料化學化工項目的運行產生不利影響。2009年3月4日，我們與Martin Marietta Magnesia Specialties，LLC(MMMS)簽訂了重新簽訂的產品供應協議(“PSA”)，以確保MMMS為我們在美國和加拿大的需求提供穩定的氫氧化鎂產品。PSA的任期將於2021年12月31日到期。根據PSA，MMMS向我們供應根據我們的規格製造的氫氧化鎂產品，我們已同意從MMMS購買，並且MMMS已同意為購買此類產品並在美國和加拿大交貨的客户提供我們對此類氫氧化鎂產品的100%需求。不能保證我們能夠在美國以外的市場獲得穩定的氫氧化鎂來源。

我們的客户羣高度集中

從歷史上看，少數客户一直佔我們收入的很大一部分。我們不能保證現有客户將繼續下訂單，現有客户的訂單將繼續保持在前幾個時期的水平，或者我們將能夠從新客户那裏獲得訂單。失去一個或多個客户可能會對我們的銷售和經營業績產生重大不利影響。

與新冠肺炎大流行相關的不確定性仍然很大；未來的大流行可能會構成類似的挑戰

新冠肺炎(CoronaVirus)在世界各地的出現給公司帶來了重大風險，目前公司並不能完全評估甚至預見到所有這些風險。新冠肺炎疫情在截至2020年12月31日的一年中影響了公司的運營，儘管疫情的影響很難量化，而且今後可能會無限期地持續下去。由於電力需求和計劃外停電活動，以及由於客户、供應商和其他第三方的財務困境或對全球市場波動的擔憂導致正在進行的或預期的項目延遲或放棄，公司已經並可能繼續經歷對我們某些產品的需求減少。

管理層無法預測新冠肺炎疫情對公司銷售和營銷渠道以及供應鏈的全面影響，因此，新冠肺炎疫情對公司影響的最終程度高度不確定，將取決於未來的事態發展。即使在大流行結束之後，這種影響也可能在很長一段時間內存在，未來任何此類大流行都可能面臨類似或更大的挑戰。

項目1B--未解決的工作人員意見

無

項目2--財產

我們在伊利諾伊州沃倫維爾擁有一座辦公樓，自2008年6月23日以來一直作為我們的公司總部。該設施擁有約40,000平方英尺的辦公空間，足以滿足我們在可預見的未來的需求。

我們也從租賃的辦公設施運營，我們不會按經營業務部門將這些租賃設施中的任何一個分開。本公司截至2020年12月31日的三項主要租賃安排條款如下：

項目3--法律訴訟

我們不時會捲入與我們日常業務有關的訴訟中。管理層認為，根據目前掌握的信息，預期成本已計提充足撥備，或者最終預期成本不會對我們的綜合財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。

請參閲本年度報告Form 10-K中合併財務報表附註中的附註9“承付款和或有事項”。

項目4--礦山安全披露

不適用

第二部分

第5項-註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

市場

我們的普通股自1993年9月以來一直在納斯達克股票市場交易，交易代碼為FTEK。

價格

下表列出了自2019年1月以來每個日曆季度的最高和最低銷售價格。

分紅

我們從來沒有對普通股支付過現金股息，目前也沒有在可預見的未來這樣做的計劃。普通股的宣佈和股息支付由我們的董事會酌情決定。董事會未來派發股息的決定將取決於一般業務狀況、股息支付對我們財務狀況的影響，以及董事會可能認為相關的其他因素。董事會目前的政策是將收益再投資於運營，以促進未來的增長。

持票人

截至2021年3月3日，共有96名普通股持有者登記在冊，這不包括其普通股是以街頭名義或通過受託人持有的受益所有者的數量。

納斯達克退市公告

於2020年1月7日，Fuel Tech，Inc.(“本公司”)收到納斯達克證券市場(“納斯達克”)上市資格部的一封信，通知本公司，根據公司以“FTEK”(“普通股”)代碼交易的普通股的收盤價計算，根據納斯達克上市規則第5450條，普通股連續30個工作日未能達到繼續在納斯達克上市所需的每股1.00美元的最低買入價(為公司重新獲得合規啟動180個日曆天的自動寬限期。

根據納斯達克上市規則5810(C)(3)(A)，本公司有180個歷日的期限，自通知之日起，或至2020年7月6日，以實現遵守最低出價規則。該公司獲得延期至2021年3月17日，並在2020年12月重新遵守最低投標規則，當時該公司普通股的收盤價至少連續10個工作日達到或超過每股1.00美元。

性能圖表

下圖將我們截至2020年12月31日的五年普通股股東總回報率與2014年12月31日至2020年12月31日期間納斯達克綜合指數和標準普爾全球清潔能源指數基金的總回報率進行了比較。該圖表跟蹤了在2015年12月31日對公司普通股和每個指數(包括所有股息的再投資)投資100美元的表現。

項目6--選定的財務數據

以下是截至2020年12月31日的五年期間截至每個財年末和每個財年的精選財務數據。所選財務數據應與截至2020年12月31日止年度的經審核綜合財務報表及本報告其他部分所載的“管理層對財務狀況及經營成果的討論及分析”及其附表一併閲讀。

備註：

項目7-管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析(金額以千美元計)

執行摘要

2020年，由於燃氣和可再生能源發電廠不斷取代燃煤裝置，本公司繼續經歷具有挑戰性的運營環境。我們的成本控制努力從2019財年開始將銷售、一般和管理費用減少了21%，淨虧損減少了46%。我們繼續投資於新技術，以擴大我們的產品供應，進入水污染控制和處理市場。我們的資本資源足以滿足我們當前和長期的需要，我們繼續享受敬業的工作人員提供的服務和支持。我們預計，我們的成本控制努力將繼續減少損失，大流行影響的減弱應導致市場前景改善。

背景

我們有兩個廣泛的技術部門，提供先進的工程解決方案，以滿足全球能源相關設施的污染控制、效率提高和運營優化需求。具體如下：

空氣污染控制技術

空氣污染控制技術部門包括減少鍋爐、焚燒爐、熔爐和其他固定燃燒源的煙氣中NOx排放的技術。這些系統包括SCR系統、NOxOUT和Hert SNCR系統、低NOx燃燒器(LNB)、OFA系統和I-NOx系統。I-NOx系統包括液氮、空分裝置和SNCR組件，以及一個縮小尺寸的SCR催化劑、噴氨柵和漸變直流柵GSG™系統，與傳統的SCR系統相比，能夠以顯著降低的資本和運營成本實現更高的NOx減排效果。Ultra技術使用安全的尿素在工廠現場製造氨，可用於任何SCR應用。我們的電除塵器產品和服務包括全面的電除塵器改造和相關服務。煙氣調節系統是在美國和加拿大以外的市場上提供的化學噴射系統，用於提高靜電除塵器和織物過濾器的性能，以控制顆粒排放。我們通過直銷隊伍和第三方銷售代理分銷我們的產品。

燃料化學機械技術

燃料CHEM技術部分，使用化學過程與先進的CFD和CKM鍋爐建模相結合，通過使用TIFI向爐膛中添加化學品來控制爐膛和鍋爐中的結渣、結垢、腐蝕、不透明和其他與三氧化硫相關的問題有針對性的爐內噴射技術。Fuel Tech通過其直銷團隊和代理向工業和公用事業發電設施銷售其Fuel CHEM計劃。北美、歐洲、中國和印度的燃燒裝置已經安裝了燃料化學機械項目，處理各種固體燃料和液體燃料，包括煤炭、重油、生物質和城市垃圾。燃料CHEM計劃提高了在電力、工業、紙漿和造紙、廢物轉化能源、大學和地區供暖市場運營的工廠的效率、可靠性和環境狀況，併為鍋爐、熔爐和其他燃燒裝置的所有者提供了大量的運營、財務和環境效益。

這兩個技術領域的關鍵市場動態是繼續使用化石燃料，特別是煤炭，作為全球電力生產的主要燃料來源。煤炭目前約佔美國總髮電量的21%，約佔全球發電量的33%。主要的煤炭消費國包括中國、美國和印度。

關鍵會計政策和估算

綜合財務報表是根據美國普遍接受的會計原則編制的，這要求我們作出估計和假設。我們認為，在我們的會計政策中(見合併財務報表附註1)，以下內容涉及更高程度的判斷和複雜性，並被認為是關鍵的。我們經常與董事會審計委員會討論我們的關鍵會計政策。

收入確認

當承諾的商品或服務的控制權轉移給我們的客户時，公司確認收入，金額反映了我們預期有權換取這些商品或服務的對價。Fuel Tech向客户銷售的產品是單一的性能義務，不受採用ASC 606的影響。我們的大多數合同都有單一的履行義務，因為轉讓個別商品或服務的承諾不能與合同中的其他承諾分開識別，因此不能區分開來。收入是指我們因轉讓貨物或提供服務而預期獲得的對價金額。我們在進行創收活動的同時徵收的銷售額、增值税和其他税收不包括在收入中。

燃料化學機械

根據適用的運輸條款，化學產品的銷售收入在產品發貨或交付時控制權轉移給客户時確認。我們通常根據我們對客户何時獲得承諾的商品或服務控制權的評估，在某個時間點確認這些安排的收入。

有時，燃料技術公司會設計和銷售其化學泵送設備。這些項目在性質上類似於上述APC項目，對於控制權隨時間轉移的項目，根據完成單一履約義務的進展程度確認收入。

對於包含多個履約義務的項目，本公司根據估計的獨立銷售價格分配交易價格。公司必須開發需要判斷的假設，以確定合同中確定的每項履約義務的獨立銷售價格。該公司利用關鍵假設來確定獨立銷售價格，其中可能包括其他可比交易、交易談判中考慮的定價以及估計成本。可變對價具體分配給合同中的一個或多個履行義務，當可變對價的條款與履行義務的履行情況有關時，分配的金額與公司預期為履行每項履行義務而獲得的金額一致。

當相關貨物或服務的控制權轉移時，分配給每項履約義務的對價被確認為收入。對於由許可證和其他承諾組成的履約義務，公司利用判斷來評估合併履約義務的性質，以確定合併履約義務是隨着時間的推移還是在某個時間點得到履行，如果隨着時間的推移，則確定衡量進展的適當方法。該公司在每個報告期都會評估進度衡量標準，如有必要，還會調整績效衡量標準和相關收入確認。

該公司根據每份合同中確定的賬單時間表從客户那裏獲得付款。預付款和費用在收到或到期時記為遞延收入，直至公司履行其在這些安排下的義務。當公司的對價權利是無條件的時，金額被記錄為應收賬款。

空氣污染控制技術

Fuel Tech的APC合同通常長達6至18個月。一份典型的合同將有三到四個關鍵的運營衡量標準，當這些衡量標準實現時，將作為我們通過進度賬單向客户開具發票的基礎。這些測量至少包括工程圖紙的生成、設備的裝運和系統性能測試的完成。

作為其大多數合同APC項目協議的一部分，Fuel Tech將同意客户特定的驗收標準，這些標準與正在銷售的系統的運行性能有關。這些標準是根據Fuel Tech人員執行的建模確定的，該建模基於客户提供的操作輸入。客户將保證這些操作輸入是準確的，正如具有約束力的合同協議中所規定的那樣。此外，運行狀況信息的準確性完全由客户負責；通常情況下，如果運行狀況信息不準確或未得到滿足，我們授予的所有性能保證和設備保修均可無效。

由於控制權隨着時間的推移而轉移，因此收入是根據完成單一履約義務的進展程度確認的。Fuel Tech對我們的合同使用成本-成本投入衡量標準，因為它最好地描述了當我們在合同上產生成本時向客户轉移資產的過程。根據進度的成本-成本投入衡量標準，完成進展的程度是根據迄今發生的費用與履行義務完成時的估計費用總額的比率來衡量的。收入在發生成本時按比例入賬。要完成的成本包括所有內部和外部工程成本、設備費用、進出站運費、內部和現場轉移成本、安裝費、採購和接收成本、檢查成本、倉儲成本、項目人員差旅費用，以及視情況具體確定為與項目或產品線相關的其他直接和間接費用(例如，測試設備折舊和某些保險費用)。

Fuel Tech已經安裝了1200多臺採用APC技術的機組，通常會根據項目的運行條件為我們的客户提供性能保證。作為項目實施過程的一部分，我們提供系統啟動和優化服務，有效地測試項目的實際性能。我們相信，這項測試與所執行建模的準確性相結合，可以在收到正式客户驗收之前確認收入。

截至2020年12月31日，我們有一份正在進行的建築合同被確定為虧損合同，176美元的損失準備金記錄在合併資產負債表上的其他應計負債中。截至2019年12月31日，我們有三份正在進行的建築合同被確定為損失合同，26美元的損失準備金記錄在合併資產負債表的其他應計負債中。

收入確認、賬單和現金收取的時間安排導致合併資產負債表上的已開票應收賬款、未開票應收賬款(合同資產)以及客户墊款和存款(合同負債)。在我們的空氣污染控制技術部門，根據商定的合同條款，根據工作進展開具賬單。通常，在確認收入之後開票，從而產生合同資產。這些資產在每個報告期結束時逐個合同地在綜合資產負債表上報告。截至2020年12月31日和2019年12月31日，合同資產分別約為1127美元和1857美元，並計入合併資產負債表上的應收賬款。

但是，在確認收入之前，公司將定期預付成本，從而產生合同責任。這些負債在每個報告期結束時逐個合同地在綜合資產負債表上報告。截至2020年12月31日和2019年12月31日，合同負債分別為850美元和712美元，並計入合併資產負債表上的其他應計負債。

壞賬準備

壞賬準備是管理層對應收賬款信用損失金額的最佳估計。為了控制和監控與我們的客户羣相關的信用風險，我們定期審查客户的信用。影響審查水平的因素包括客户與我們的業務水平、客户的付款記錄以及客户的財務穩定性。如果在與客户約定的日期(通常為30天)仍未收到付款，則應收賬款被視為逾期。我們管理團隊的代表每週檢查所有逾期帳目，以評估是否可以收回。在每個報告期末，壞賬準備餘額將根據管理層的可收回性評估進行審查，並在認為必要時通過相應的費用或貸方計入壞賬費用進行調整，壞賬費用計入綜合經營報表中的銷售、一般和行政費用。當管理層認為應收賬款很可能無法收回時，就進行壞賬沖銷。

盤存

存貨主要由備件組成，採用加權平均成本法，以成本或可變現淨值中較低者列報。在將部件發放給項目或用於維修設備期間，使用情況記錄在銷售成本中。庫存按加權平均成本入賬，並定期評估，以確定在管理層確定不可能使用時註銷的陳舊或其他受損部件。該公司通過使用上次使用和原始購買日期以及庫存可用於的現有銷售渠道，按年齡分析庫存，從而估計過剩和過時庫存的餘額。

商譽和無形資產潛在減值的評估

商譽不攤銷，而是每年(第四季度)進行審查，如果出現指標，則更頻繁地審查減值。除了商譽，我們沒有任何無限期的無形資產。這些指標包括預期現金流的下降、法律因素或商業環境的重大不利變化、意想不到的競爭、我們的市值下降到低於我們資產的賬面價值，或者增長速度放緩等等。

商譽在報告單位層面進行分配和減值評估，報告單位層面被定義為運營部門或低於運營部門的一個水平。我們有兩個報告單位：燃料化學部門和APC技術部門。

我們對商譽減值的評估首先需要評估定性因素，以確定報告單位的公允價值是否更有可能低於其賬面價值。我們可以繞過這一定性評估，或者根據我們的定性評估，考慮到所有事件和情況，包括宏觀經濟因素、行業和市場因素、當前和預期的財務表現、我們股價的持續下跌或其他因素，確定有必要進行額外的減值分析。這項額外的分析涉及將報告單位的當前公允價值與其賬面價值進行比較。Fuel Tech使用貼現現金流(DCF)模型來確定其Fuel CHEM報告部門的當前公允價值，因為這種方法被認為是對我們預期的未來現金流的現值進行最佳量化，產生的公允價值應該與當前股價乘以已發行普通股所反映的已發行普通股數量的總市值一致。應用貼現現金流模型預測經營現金流，包括市場和市場份額、銷售量和價格、生產成本和營運資本變化，涉及許多重要的假設和估計。我們無法控制的事件，特別是影響收入增長假設的市場條件，可能會對計算的公允價值產生重大影響。管理層在估計其報告單位的公允價值時會考慮歷史經驗和所有可獲得的信息。然而，在實際交易中可以實現的實際公允價值可能與用於評估商譽減值的公允價值不同。

我們的貼現現金流模型應用於估計各報告分部的公允價值，是基於業務估值的“淨資產”方法。在對每個可報告部門使用這一方法時，我們預測部門收入和支出為永久收入，然後使用適當的貼現率將由此產生的現金流貼現至其現值。除其他事項外，該預測還考慮了當前和預期的商業環境、隨着業務增長固定和可變成本結構的預期變化，以及我們認為既可實現又可持續的收入增長率。使用的貼現率由許多可識別的風險因素組成，包括股權風險、公司規模和某些特定公司的風險因素，如我們的債務與股本比率等因素，這些因素加在一起，得出謹慎的投資者在投資我們公司時會要求的總回報。

如果按照貼現現金流模型的報告單位的估計公允價值低於賬面價值，則需要進行額外的分析。補充分析將報告單位商譽的賬面價值與該商譽的隱含公允價值進行比較。隱含商譽公允價值是報告單位的公允價值超過分配給該單位所有資產和負債的公允價值，猶如報告單位是在企業合併中收購的，報告單位的公允價值代表購買價格。

本公司使用ASU 2017-04、無形資產-商譽和其他(主題350)：簡化年度商譽減值測試的商譽減值測試。

截至2020年10月1日，Fuel Tech對其每個報告部門進行了年度商譽減值分析，確定Fuel CHEM技術部門內不存在商譽減值。

長期資產和應攤銷無形資產的減值

當事件和情況顯示資產(或資產組)的賬面價值可能無法收回時，包括物業、廠房和設備(PP&E)和無形資產在內的長期資產將被審查減值。如果存在減值指標，我們會進行更詳細的分析，當資產(或資產組)的使用預期產生的預計未來未貼現現金流量及其最終處置少於賬面金額時，我們會進行更詳細的分析，並確認減值損失。這一減值分析過程涉及檢查個別資產(或資產組)的經營狀況，並根據當前狀況、相關市場因素以及與資產剩餘折舊壽命相比的剩餘估計經營年限估計公允價值。報價市場價格和其他估值技術用於確定預期現金流。由於存在我們的綜合財務報表附註1中更全面描述的減值指標，我們對APC技術資產組於2020年第四季度的潛在長期資產減值和無形資產減值進行了更詳細的分析，並確定不存在減值。

在2020年第四季度，公司記錄了197美元的放棄費用，原因是公司決定不再維護和保護某些不再對運營有貢獻的專利和商標。放棄費用是通過從收購成本中減去累計攤銷，確定被放棄專利資產的賬面淨值來計算的。放棄費用包括在隨附的截至2020年12月31日的年度綜合經營報表中的“無形資產放棄和建築減值”項目中。

在2019年第二季度和第三季度，本公司記錄了與某些國際專利資產相關的127美元的放棄費用，由於這些地區的商業機會有限，本公司選擇不在某些國際地點保留和放棄這些資產。放棄費用是通過從收購成本中減去累計攤銷，確定被放棄專利資產的賬面淨值來計算的。127美元的放棄費用包括在隨附的截至2019年12月31日的年度綜合經營報表中的“無形資產放棄和建築物減值”項目中。

我們很大一部分財產和設備由部署在客户位置的資產組成，這些資產與我們的Fuel CHEM技術資產組相關，由於這些設備折舊的持續時間較短，減值的可能性有所降低。在客户地點停止燃料CHEM計劃很可能會導致所有或大部分受影響的資產重新部署到另一個客户地點，而不是減值。

遞延所得税估值免税額

遞延税項資產指可扣除的暫時性差異、淨營業虧損和税收抵免結轉。如果遞延税項資產的某一部分很可能無法變現，則確認估值備抵。在每個報告期末，管理層都會審查遞延税項資產的變現情況。作為這項檢討的一部分，我們會考慮是否有可能在未來產生應課税收入的應税暫時性差異、是否有能力將淨營業虧損或抵免轉回、是否有對未來應課税收入的預測，以及是否有任何易於實施的税務籌劃策略。根據美國會計準則第740條“所得税”的要求，當遞延税項資產的全部或部分很可能無法變現時，必須設立估值津貼。這項評估導致我們的遞延税項資產在2020年12月31日和2019年12月31日的估值津貼分別為15,971美元和15,394美元。

基於股票的薪酬

我們在獎勵的必要服務期內按比例確認員工股權獎勵的補償費用，並根據估計的沒收進行調整。

我們利用Black-Scholes期權定價模型來估計股票期權獎勵的公允價值。使用Black-Scholes模型確定股票期權的公允價值需要判斷，包括對(1)無風險利率-基於到期時間等於期權預期壽命的零息國債收益率的估計；(2)預期波動率-基於我們普通股在等於期權預期壽命的一段時間內的歷史波動性的估計；以及(3)期權的預期壽命-基於歷史經驗(包括員工離職的影響)的估計。

最近採用的會計準則

租契

2019年1月1日，我們採用了ASU 2018-11“租賃(主題842)目標改進”中概述的修改後的追溯方法，採用了ASC 842。有關收養效果的詳細信息，請參閲附註10。我們在一開始就確定一項安排是否為租賃。經營租賃包括在我們綜合資產負債表上的使用權(“ROU”)經營租賃資產、經營租賃負債-流動和經營租賃負債-非流動。

經營租賃ROU資產和經營租賃負債按開始日租賃期內未來最低租賃付款的現值確認。由於我們的大多數租約沒有提供隱含利率，我們使用基於開始日期可獲得的信息的遞增借款利率來確定未來付款的現值。經營租賃ROU資產還包括支付的任何租賃款項，不包括租賃獎勵和最初發生的直接成本。我們的租賃條款可能包括在合理確定我們將行使該選擇權時延長或終止租約的選擇權。最低租賃付款的租賃費用在租賃期限內以直線基礎確認。

我們有租賃和非租賃組成部分的租賃協議，我們選擇了實際的權宜之計，不將我們大部分租賃的租賃和非租賃組成部分分開。對於某些設備租賃，如車輛，我們將租賃和非租賃部分作為一個單獨的租賃部分進行核算。我們還選擇了實際的權宜之計，將最初期限為12個月或更短的租約從綜合資產負債表中保留下來。

最近發佈的會計公告

2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12，“所得税(主題740)：簡化所得税的會計處理”。新規則消除了與期間內税收分配、外國投資所有權變更以及對年初至今超出預期虧損的中期所得税會計有關的一般原則的具體例外，從而降低了複雜性。新規則還簡化了部分基於收入的特許經營税的會計處理，與政府進行的導致商譽計税基礎提高的交易，不納税的法人實體的單獨財務報表，以及在過渡時期頒佈税法修改。新規則將於2021年第一季度對公司生效，並允許提前採用。亞利桑那州立大學允許在追溯的基礎上或修改後的追溯過渡方法。公司目前正在評估採用新規則對公司財務狀況、經營業績、現金流和披露的影響。

2016年6月，FASB發佈了ASU 2016-13，金融工具-信貸損失(主題326)：金融工具信用損失的計量，修正了現行的會計指導，要求根據歷史經驗、當前狀況以及合理和可支持的預測來衡量所有預期損失。對於應收賬款、貸款和其他金融工具，我們將被要求使用前瞻性預期損失模型，而不是反映可能損失的已發生損失模型來確認信用損失。該標準將在2022年12月15日之後的中期和年度期間生效，並允許提前採用。修訂的實施是通過對截至生效日期的留存收益進行累積效果調整來實施的。該公司目前正在評估採用該標準的影響，但我們認為採用該標準不會對我們的財務報表產生實質性影響。

2020與2019年

與2019年相比，截至2020年12月31日的一年的亮點：

收入

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度收入分別為22,550美元和30,467美元。同比減少7917美元，降幅為26%，原因是我們美國(美國)的APC和燃料CHEM技術部門的收入都下降了。運營部。我們在美國的收入減少了7260美元，降幅為28%，從25882美元降至18622美元，國際收入減少了657美元，降幅為14%，從4585美元降至3928美元。

截至2020年12月31日的一年，APC技術部門的收入為8,557美元，比2019財年減少了5,525美元，降幅為39%。截至2020年12月31日止12個月期間，APC收入較上年同期減少，主要與項目執行時間及截至2020年12月31日止年度及截至2019年12月31日止年度的積壓減少(分別為530萬美元及970萬美元)有關。

截至2020年12月31日的一年，燃料CHEM技術部門的收入為13,993美元，比2019財年減少了2,392美元，降幅為15%。我們仍然專注於在我們的燃料CHEM業務中吸引新客户，無論是煤炭還是非煤炭應用，但我們吸引新煤炭客户的能力繼續受到電力需求市場疲軟和天然氣價格較低導致的燃料轉換的影響。

銷售成本和毛利率

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度綜合銷售成本分別為11,912美元和19,637美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的綜合毛利率百分比分別為47%和36%。APC技術部門的毛利率從2019年的20%增加到2020年的46%。2019年至2020年APC技術部門毛利率的整體增長主要是由於為受影響項目的恢復計劃提供資金的2589美元的大型保險和解的時機，以及項目組合、項目執行的時機以及2020年期間為解決與美國客户的合同條款下的不符合問題而產生的1,427美元的補救成本淨額。燃料CHEM技術部門的毛利率百分比從截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的49%降至48%。

銷售、一般和行政

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，銷售、一般和行政(SG&A)費用分別為13,600美元和17,191美元。經費減少3591美元，即21%，主要原因如下：

折舊及攤銷

折舊和攤銷採用直線法計算，計入銷售費用、一般費用和行政費用。截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，公司分別錄得折舊663美元和810美元，攤銷分別為185美元和186美元。

重組費用

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，重組成本分別為0美元和625美元。2019年1月18日，公司宣佈計劃暫停在中國的APC業務運營。這一行動是Fuel Tech正在進行的運營改進計劃的一部分，旨在優先安排資源分配，降低成本，並在全球範圍內推動公司的盈利能力。與暫停APC業務相關的過渡包括員工合理化、供應商和合作夥伴參與以及某些資產的貨幣化。進一步討論見附註16，重組活動。

研發

截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的研發(R&D)費用分別為1,177美元和1,127美元。

無形資產放棄

在2020年第四季度，公司記錄了197美元的放棄費用，原因是公司決定不再維護和保護某些不再對運營有貢獻的專利和商標。在2019年第二季度，Fuel Tech記錄了與某些國際專利資產相關的127美元的放棄費用，由於這些地區的商業機會有限，公司選擇不在某些國際地點保留和放棄這些資產。放棄費用是通過從收購成本中減去累計攤銷，確定被放棄專利資產的賬面淨值來計算的。放棄費用分別計入隨附的截至2020年12月31日和2019年12月31日的12個月綜合經營報表中的“無形資產放棄”項目。

利息(收入)/費用

截至2020年12月31日的一年，利息支出為4美元，而2019年的收入為41美元。

外匯收益

截至2020年12月31日的一年，外匯收益為0美元，而2019年與智利子公司相關的外匯收益為370美元。

其他收入

截至2020年12月31日的年度，其他收入119美元，比2019年的(8)美元增加了127美元，這是因為我們在中國的業務應收賬款的法律判決解決所收取的利息。

所得税優惠(費用)

在截至2020年12月31日的一年中，我們記錄了57美元的所得税支出，税前虧損為4,221美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，我們的有效税率分別為(1.4%)和0.2%。截至2020年12月31日的一年的有效税率與聯邦法定税率21%不同，這是因為建立了與特定賬面至税收時間差異相關的遞延納税義務。在截至2019年12月31日的一年中，我們記錄了14美元的所得税支出，税前虧損7837美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的有效税率與聯邦法定税率34%不同，原因是美國、中國和意大利產生的淨營業虧損被設立全額估值免税額所抵消。

停產損失

燃料轉換中斷業務的活動包括截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的其他成本，分別為0美元和1美元。燃料轉換非持續業務的活動主要包括截至2019年12月31日止年度在第三方地點持有設備的倉儲成本共計21美元，以及出售在非持續業務中記錄的剩餘燃料轉換資產的銷售收益20美元。

流動性與資金來源

截至2020年12月31日，我們的現金及現金等價物為10,640美元(不包括限制性現金1,966美元)，營運資本為15,542美元，而截至2019年12月31日的現金及現金等價物為10,914美元(不包括限制性現金2,587美元)，營運資本為16,816美元。

經營活動在截至2020年12月31日的年度使用了2,707美元的現金，主要是因為從我們持續運營的266美元淨虧損中加回了非現金項目，包括290美元的股票補償費用，848美元的折舊和攤銷，197美元的無形資產放棄費用，2美元的應計負債和其他非流動負債，以及198美元的應付賬款餘額的增加，被預付費用以及其他流動和非流動資產161美元的減少所抵消，a

經營活動在截至2019年12月31日的年度使用了3387美元的現金，主要是由於從我們的持續經營淨收入7851美元中回加了非現金項目，包括股票補償費用574美元，折舊和攤銷996美元，無形資產放棄費用127美元，超額和陳舊庫存準備金減少131美元，應收賬款餘額減少11415美元，庫存餘額減少818美元，預付費用減少業務活動中使用的現金還包括與燃料轉換非持續業務活動相關的21000美元現金。

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度裏，投資活動分別使用了247美元和45美元的現金。截至2020年12月31日的一年中，投資活動主要包括購買247美元的設備。截至2019年12月31日的年度，投資活動包括購買設備、專利和其他無形資產550美元，以及出售設備所得505美元。

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的幾年中，融資活動提供了1282美元，使用了128美元的現金。2020年，該公司獲得了1,556美元的Paycheck Protection Plan貸款，但用於股票薪酬相關交易的淨額為276美元。2019年使用的現金是用於收購國庫持有的普通股的128美元的結果，這些普通股在2019年限制性股票單位到期時被員工扣繳税款。

2019年6月19日，本公司與蒙特利爾銀行哈里斯銀行(BMO Harris Bank，N.A.)簽訂了現金抵押品擔保協議(BMO Harris協議)，僅用於簽發備用信用證。蒙特利爾銀行哈里斯協議要求我們將未償還備用信用證面值總額的105%作為現金抵押品。該公司支付未償還信用證面值的250個基點。蒙特利爾銀行哈里斯協議中沒有規定任何金融契約。截至2020年12月31日，根據蒙特利爾銀行哈里斯協議，公司擁有總額約1,873美元的未償還備用信用證。截至2020年12月31日，本公司在一個單獨的受限用途指定BMO Harris Bank N.A.存款賬户中持有1,966美元。Fuel Tech承諾償還開證行根據這些票據支付的任何款項。年底有限制現金抵押品的過剩與幾份備用信用證的發放時間有關，這些信用證在年底剛剛到期。

為了過渡到蒙特利爾銀行哈里斯銀行(BMO Harris Bank N.A.)，該公司取消了與摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)的美國國內信貸安排(The Facility)，自2019年9月25日起生效。

北京燃料科技環境技術有限公司(北京燃料科技)之前根據循環信貸安排(中國安排)協議負有義務，最近一次修訂是在2018年10月19日，摩根大通規定的循環信貸借款上限為262.5萬元人民幣(約合382美元)，於2019年6月30日到期。該貸款由本公司持有的520美元現金擔保，該現金存放在一個單獨的受限用途指定摩根大通存款賬户中。中國貸款的利息為中國人民銀行(PBOC)基準利率的140%，由本公司擔保。北京燃料科技可以使用這一設施進行現金預付款和銀行擔保。由於宣佈暫停北京的空氣污染控制業務，本公司在2019年6月30日到期時沒有續簽中國融資。

在截至2020年12月31日的一年中，我們在停止運營之前遭受了總計4278美元的虧損。在同一時期，我們持續運營使用的現金總額為2707美元。我們已經採取措施減少我們的費用基礎設施，自2015年以來，我們主要通過削減員工和其他運營費用，總共削減了約1750萬美元的銷售、一般和行政費用。

我們經歷了收入的持續下降和反覆的虧損。因此，我們評估了我們正在進行的業務需求，並考慮了空氣污染控制(APC)和燃料CHEM業務的基礎業務的現金需求。這項評估考慮了以下因素：a)我們的APC和燃料CHEM業務部門的客户和收入趨勢，b)當前的運營結構和支出水平，c)目前營運資金的可獲得性，以及d)對我們的研究和開發計劃的支持。

截至2020年12月31日，我們的現金餘額總計12,606美元(包括我們的受限現金餘額)，我們的營運資本總計15,542美元。除了我們的信用證和2021年1月8日免除的PPP貸款外，我們沒有任何未償債務義務。我們目前有BMO Harris協議，我們用它來向我們的客户簽發信用證，這是完全以現金為抵押的，要求我們將資金存入一個受限制的現金賬户。我們預期在可見的將來，我們會繼續在這項安排下運作。

2021年2月17日，我們完成了通過私募交易向某些投資者出售500萬股Fuel Tech普通股的交易。該公司獲得了2580萬美元的毛收入。該公司打算將所得資金用於一般企業用途。參見注釋9B“後續事件”。

商業承諾

承諾到期時間(以數千美元為單位)

表外交易

截至2020年12月31日止年度，除上述義務及承諾外，並無其他表外交易。

項目7A--關於市場風險的定量和定性披露

我們的收益和現金流會因外幣匯率的變化而波動。由於所涉及交易的性質，我們不會簽訂外幣遠期合約或外幣期權合約來管理這一風險。

我們也主要由於我們的債務安排而受到利率變化的影響(請參閲綜合財務報表附註10)。假設利率沿着整個利率收益率曲線不利變動100個基點，不會對截至2020年12月31日的一年的利息支出產生實質性不利影響。

項目8--財務報表和補充數據

獨立註冊會計師事務所報告書

致燃料技術公司的股東和董事會。

對財務報表的意見

我們審計了隨附的燃料技術公司(本公司)截至2020年12月31日和2019年12月31日的綜合資產負債表，截至該年度的相關綜合經營表、全面虧損、股東權益和現金流量，以及合併財務報表(統稱為財務報表)的相關附註。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況，以及截至那時止年度的運營結果和現金流量，符合美國公認的會計原則。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些準則要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。該公司不需要，也不需要我們對其財務報告的內部控制進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了表達對公司財務報告內部控制有效性的意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

以下傳達的關鍵審計事項是指已傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對財務報表的整體意見，我們也不會通過溝通下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。

商譽減值

如財務報表附註1所述，於本公司第四季度首日，商譽至少每年進行一次減值測試，或在事件或情況變化顯示賬面價值可能無法收回時更頻繁地進行減值測試。本公司的商譽減值評估涉及將本公司報告單位的公允價值與其賬面價值進行比較。該公司使用貼現現金流分析來確定公司燃料CHEM報告部門的當前公允價值。這就要求管理層做出重要的估計和假設，包括基於企業的估計加權平均資本成本對未來增長率、營業利潤率和貼現率的估計。這些假設的變化可能會對公允價值產生重大影響，這可能會對減值的結論(如果有的話)產生影響。

該公司執行了截至2020年10月1日的減值分析。作為減值評估的一部分，公司管理層認定燃料化學機械報告單位的公允價值超過了其賬面價值。因此，截至2020年12月31日止年度的綜合經營報表內並無計入減值費用。用於確定報告單位貼現現金流的關鍵財務假設是由我的管理層制定的。

我們認為商譽減值的評估是一項重要的審計事項，因為管理層在用於確定公司燃料CHEM報告部門公允價值的貼現現金流分析中做出了重大假設和判斷。審計管理層關鍵假設的合理性，包括收入增長率、營業利潤率和貼現率，需要高度的審計師判斷和更多的努力，包括使用我們的估值專家。

我們與收入增長率、營業利潤率和貼現率相關的審計程序用於評估公司的Fuel CHEM報告部門的減值情況，包括以下內容：

長期資產減值

如財務報表附註1所述，當事件或環境變化顯示一項資產或資產組的賬面金額可能無法收回時，本公司管理層會審核長期資產的減值。該公司對長期資產減值的評估包括通過折現現金流模型確定其資產分組的公允價值。此外，該公司的評估還包括通過免除專利費模式來確定其專利的公允價值。這需要管理層做出重要的估計和假設，包括對未來增長率、折扣率、特許權使用費和估算期的估計，以執行分析。這些假設的變化可能會對公允價值產生重大影響，這可能會對減值費用(如果有的話)產生影響。

該公司的空氣污染控制(APC)和燃料CHEM資產組的收入都出現了下降，APC資產組在截至2020年12月31日的一年中出現了運營虧損。公司管理層根據經營業績確定資產分組的賬面金額可能無法收回。因此，該公司對截至2020年12月31日的資產組進行了減值評估。作為其分析的一部分，它確定Fuel CHEM資產組的公允價值超過了其賬面價值。此外，本公司認定APC專利的公允價值超過其賬面價值。

由於管理層在貼現現金流分析中作出的重大假設和判斷以及特許權使用費估值模型的解除，我們將長期資產的減值測試確定為一項重要的審計事項。審計管理層關鍵假設的合理性，包括收入增長率、折扣率、特許權使用費和估算期，需要高度的審計師判斷和更多的努力，包括使用我們的估值專家。

我們的審計程序涉及用於評估Fuel CHEM資產集團和APC專利減值的收入增長率、折扣率、特許權使用費和估算期，包括以下內容：

收入確認

如財務報表附註1所述，本公司空氣污染控制技術合同的收入是根據完成合同的進展程度與完成合同的預計努力相比確認的。該公司使用成本比輸入法來衡量這些合同的進展情況。根據進度的成本-成本投入計量，完成進展的程度是根據迄今發生的費用與履行義務完成時的估計費用的比率來衡量的。收入在發生成本時按比例入賬。

我們將公司空氣污染控制技術合同隨着時間的推移的收入確認確定為一項重要的審計事項，因為管理層在衡量進展時做出了某些重大假設，包括與完成合同的預期總成本相關的假設。審計這些假設需要高度的審計師判斷，而且由於這些假設對確認的收入數額有影響，審計工作也會增加。

我們與評估管理層對已確認收入的估計有關的審計程序包括以下內容：

燃料技術公司(Fuel Tech，Inc.)

合併資產負債表

(以數千美元計，不包括共享和每股數據)

請參閲合併財務報表附註。

燃料技術公司(Fuel Tech，Inc.)

合併業務報表

(以數千美元計，不包括共享和每股數據)

請參閲合併財務報表附註。

燃料技術公司(Fuel Tech，Inc.)

合併全面損失表

(以數千美元計)

請參閲合併財務報表附註。

燃料技術公司(Fuel Tech，Inc.)

股東權益合併報表

(以數千美元或股票為單位，視情況而定)

請參閲合併財務報表附註。

燃料技術公司(Fuel Tech，Inc.)

合併現金流量表

(以數千美元計)

請參閲合併財務報表附註。

合併財務報表附註

(以數千美元計，不包括共享和每股數據)