WLFC-20201231
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目錄
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格：10-K
☒根據1934年《證券交易法》第13或15(D)款提交的年度報告
截至的財政年度12月31日, 2020
☐根據1934年“證券交易法”第13或15(D)條提交的過渡報告
委託文件編號：001-15369
威利斯租賃金融公司演講
(註冊人的確切姓名載於其章程)
特拉華州68-0070656
(註冊成立或組織的州或其他司法管轄區)(美國國税局僱主身分證號碼)
里昂科技大道4700號椰子溪弗羅裏達33073
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
註冊人的電話號碼，包括區號(561) 349-9989
根據該法第12(B)款登記的證券：
每個班級的標題是什麼商品代號註冊的交易所名稱
普通股，每股面值0.01美元WLFC納斯達克全球市場
根據該法第(12)(G)款登記的證券：沒有。
用複選標記表示註冊人是否為證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人。☐  不是 ☒
用複選標記表示註冊人是否不需要根據該法的第13節或第15(D)節提交報告。-是☐  不是  ☒
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。是 ☒不是，不是。☐
用複選標記表示註冊人是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒不是，不是。☐
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。請參閲《交易法》規則第312b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
大型加速文件服務器
☐
加速文件管理器
☒
非加速文件管理器
☐
規模較小的報告公司
☒
新興成長型公司
☐
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易法第13(A)條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☒
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。*是。☐不是，不是。☒
截至註冊人最近完成的第二財季(2020年6月30日)的最後一個營業日，註冊人的非關聯公司持有的有表決權股票的總市值約為$76.6100萬美元(基於納斯達克股票市場報道的每股24.28美元的收盤價)。
截至2021年3月10日，註冊人發行的普通股數量為5,997,543.
以引用方式併入的文件
公司2021年股東周年大會的委託書以引用方式併入本表格第III部分(10-K)。

目錄
威利斯租賃金融公司
2020年表10-K年度報告
目錄
第一部分
第一項。
業務
3
第1A項
風險因素
9
項目1B
未解決的員工意見
22
第二項。
特性
23
第三項。
法律程序
23
項目4.
礦場安全資料披露
23
第二部分
第五項。
註冊人普通股市場及相關股東事項
23
第6項
選定的財務數據
24
第7項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
24
第7A項。
關於市場風險的定量和定性披露
32
第8項。
財務報表和補充數據
32
第9項
會計與財務信息披露的變更與分歧
32
第9A項。
管制和程序
32
第9B項。
其他資料
33
第三部分
第10項。
註冊人的董事和行政人員
33
第11項。
高管薪酬
33
第12項。
某些實益擁有人的擔保所有權和管理層及相關股東事宜
33
第13項。
某些關係和相關交易
33
第14項。
首席會計師費用及服務
33
第四部分
第15項。
展品和財務報表明細表
34
第16項。
表格10-K摘要
38
2
目錄
第I部分
第一項：商業銀行業務

引言

威利斯租賃金融公司及其子公司(“WLFC”或“公司”)是商用飛機和飛機發動機的領先出租人和服務商。我們的主要業務目標是通過收購商用飛機和發動機並管理這些資產為我們的股東創造價值，以提供投資回報，主要是通過租賃租金和維護儲備收入，以及通過管理其他各方擁有的資產所賺取的管理費。截至2020年12月31日，我們持有的18.866億美元設備用於運營租賃組合，1.587億美元的應收票據代表着291個發動機、8架飛機、一艘海船和其他租賃零部件和設備，在41個國家和70個承租人。除了我們擁有的投資組合，截至2020年12月31日，我們為其他方管理着總計400台發動機、飛機和相關設備的租賃組合。
威利斯航空服務公司(“Willis Aero”)是一家全資子公司，主要業務是通過收購或寄售飛機和發動機來銷售飛機發動機零部件和材料。
威利斯資產管理有限公司(“威利斯資產管理”)是一家全資子公司，主要業務是發動機管理和諮詢業務。截至2020年12月31日，威利斯資產管理公司(Willis Asset Management)管理着約362台發動機(不包括WLFC發動機)。
我們是特拉華州的一家公司，成立於1998年。我們的行政辦公室位於佛羅裏達州椰子溪里昂科技大道4700號，郵編：33073。除非另有説明，否則我們直接或通過我們的子公司和綜合可變利息實體(“VIE”)處理業務。
我們在www.will islease.com上設有一個網站，在該網站上，我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告、Form 8-K當前報告以及對這些報告的所有修訂均可在提交或提交給SEC後的合理可行範圍內免費獲取。美國證券交易委員會還維護着一個電子互聯網網站，其中包含我們的報告、代理人和信息聲明，以及我們在http://www.sec.gov.提交或提供的其他信息
我們將我們的業務分成兩個可報告的部門，租賃和相關業務以及備件銷售。我們的業務活動按可報告部門如下所述。
租賃及相關業務
我們的戰略是租賃飛機和飛機發動機，並向全球範圍內多元化的商用飛機運營商和維護、維修和大修組織(“MRO”)提供相關服務。商用飛機運營商除了安裝在他們運營的飛機上的發動機外，還需要發動機。需要這些備用發動機的原因有很多，包括要求根據設備利用率定期檢查和維修發動機。此外，機械故障、美國聯邦航空管理局(“FAA”)適航指令或製造商建議的發動機維護、維修和大修等意外事件導致需要備用發動機。商用飛機運營商和其他業內人士普遍估計，所需的備用發動機總數約佔已安裝發動機總數的12%。行業研究表明，商用飛機上安裝了近5.2萬台發動機。因此，估計市場上有6200台備用發動機，包括自有和租賃的備用發動機。
我們的發動機組合主要由CFMI、通用電氣、普惠、勞斯萊斯和國際航空發動機製造的符合噪音的第四階段商用噴氣式發動機組成。這些發動機通常可用於一種或多種機型，是世界上使用最廣泛的發動機，為空客、波音、龐巴迪和巴西航空工業公司的飛機提供動力。
該公司通過多種方式為其租賃組合購買發動機。它與飛機運營商、發動機原始設備製造商和發動機維修費用每小時服務提供商進行出售和回租交易。我們也購買新的和二手的發動機，在購買時受租賃的約束，並且是在投機的基礎上(即沒有從製造商或擁有這類發動機的其他各方那裏附加租賃)。
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，我們的租賃和相關業務可報告部門的總收入分別佔各自綜合收入總額的94.1%和86.3%。
截至2020年12月31日，按賬面淨值計算，我們約75%的租賃發動機、飛機和相關設備(我們有時將其稱為“設備”)是在國際上租賃和運營的。基本上所有與該設備相關的租賃都是以美元計價和支付的，這是該行業的慣例。未來的租賃可能會規定用歐元或其他外幣付款。2020年，我們將設備租賃給了八個地理區域的承租人。
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備件銷售
我們的全資子公司威利斯航空(Willis Aero)主要通過從第三方或租賃組合購買或寄售發動機來銷售飛機發動機零部件和材料。這一業務部門使我們公司能夠為日益增長的過剩飛機和發動機供應提供報廢解決方案，以及管理我們租賃資產的整個生命週期，提高我們發動機產品組合的回報，併為我們的股東創造增值價值。

新冠肺炎的影響

新冠肺炎病毒的全球傳播導致全球經濟活動放緩。雖然新冠肺炎疫情的持續時間和範圍取決於目前無法準確預測的未來事態發展，比如遏制行動的程度和效果，但它已經對全球經濟產生了不利影響，新冠肺炎疫情的最終社會和經濟影響仍不得而知。特別是，正在進行的新冠肺炎大流行對航空業造成了重大幹擾，導致國內外航空旅行需求大幅減少，這種情況可能會在可預見的未來持續下去。在接下來的一年裏，我們計劃繼續專注於成本控制，並謹慎對待我們的資本支出。除了下面描述的影響，航空旅行需求的大幅下降反過來也給我們公司帶來了重大風險，我們目前並不能充分評估甚至預測所有這些風險，並可能對應收賬款收款產生負面影響，導致我們的承租人客户無法簽訂新的租約，減少新客户和現有客户在租賃或備件或設備方面的支出，降低使用費，導致我們的一些客户倒閉，並限制我們的人員前往客户和潛在客户那裏旅行的能力，所有這些都可能對我們的業務產生不利影響。以及財務狀況。在截至2020年12月31日的一年中，與上年同期相比，我們的平均利用率下降，收入相應下降，備件和設備銷售額大幅下降。另外，在某些情況下，我們有, 同意租金優惠，導致2020年租金收入總共減少650萬美元。新冠肺炎疫情對我們截至2020年12月31日的年度的業務和財務業績造成了實質性影響，並可能在此後無限期地繼續下去。我們暫時關閉了我們的總部和其他辦公室，要求我們的員工和承包商主要在遠程工作，並實施了旅行限制，所有這些都對我們的業務運營方式造成了重大破壞。我們採取了各種積極行動，試圖緩解新冠肺炎疫情帶來的金融影響。此外，在2020年期間，我們9%的員工要麼被暫時解僱，要麼受到某種形式的補償減少。我們的合作伙伴和客户的運營也同樣受到了幹擾。

新冠肺炎對航空業以及我們業務的影響的範圍和性質都在繼續發展，結果還不確定。鑑於新冠肺炎相關的快速變化的市場和經濟狀況的不確定性，我們將繼續評估對我們的業務和財務狀況的影響的性質和程度。新冠肺炎疫情對我們公司的最終影響程度將取決於未來的發展，這種影響可能會持續很長一段時間。
行業背景--租賃飛機發動機需求
從歷史上看，商用飛機運營商擁有而不是租賃他們的備用發動機。隨着發動機變得更強大、技術更先進，它們的購置和維護成本也變得更高。在一定程度上，由於商用飛機運營商的現金緊張以及與發動機擁有相關的成本，商用飛機運營商變得更加註重成本，現在利用部分備用發動機的運營租賃，因此能夠更好地管理這一資本密集型業務的財務狀況。發動機租賃是一項專門的業務，已經發展成為商業航空市場的一個獨立部門。這一領域的參與者需要獲得資本以及專業技術知識，才能成功競爭。
發動機備件租賃業的增長取決於兩個基本驅動因素：
•市場上商用飛機的數量，以及由此產生的引擎數量；以及
•商用飛機運營商租用(而不是擁有)發動機的比例。
儘管新冠肺炎對發動機租賃產生了重大影響，但我們仍然認為，隨着時間的推移，租賃將會增長，但速度會變得更慢。
市場上的飛機數量增加了，因此發動機也增加了
我們相信，商用和貨運飛機的數量將會增加，因此備用發動機也會增加。波音公司預計，全球商用噴氣式飛機機隊的年增長率為3.2%，到2039年，目前的機隊將超過48,400架飛機。飛機設備製造商預測，飛機數量將如此增加，以滿足亞洲市場客運量和貨運量的快速增長，以及更成熟市場對新飛機的需求。雖然我們相信這些預測從長遠來看是準確的，但新冠肺炎已經實質性地擾亂了航空業，並顯著放緩了全球客運量的增長，包括在
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我們認為，這種增長和需求可能會在中短期內受到負面影響。請參閲下面的“風險因素”。
提高租賃滲透率
備用發動機在例行或其他發動機維護或計劃外拆卸時為已安裝的發動機提供支持。為任何機隊提供服務所需的備用發動機數量由許多因素決定。這些因素包括：
•航空器運營者機隊中的航空器數量和類型；
•航空器經營者目的地的地理範圍；
•發動機在兩次拆卸之間的運行時間；
•平均逛店時間；以及
•飛機操作員為確保覆蓋預計和計劃外移動所需的備用發動機數量。
我們認為，商用飛機運營商越來越多地將其備用發動機視為重要的資本資產，在這些資產中，運營租賃可能比融資租賃或擁有備用發動機更具吸引力。我們認為，目前有35%的備用發動機市場屬於租賃發動機類別。行業分析師預測，未來15年，隨着發動機租賃跟隨飛機租賃的增長，租賃發動機的比例可能會增加。我們認為，這是由於較新發動機的成本不斷增加、全球機隊預期的現代化以及與之相關的鉅額成本，以及新的專注於利基市場的航空公司的出現，這些航空公司通常使用租賃來獲得資本資產。
發動機租賃
截至2020年12月31日，我們對航空公司、製造商和MRO的大部分租賃都是經營性租賃，但根據會計準則編纂(ASC)842分類為應收票據的某些失敗的售後回租交易除外。根據經營租賃，我們保留潛在收益並承擔設備剩餘價值的風險，這與融資租賃形成對比，融資租賃中承租人擁有更多的潛在收益和所有權風險。運營租賃為商用飛機運營商提供了更大的機隊和財務靈活性，因為使用飛機設備所需的初始資本支出相對較小，而且可以獲得更好地滿足其需求的短期和長期租賃。經營租賃率一般高於融資租賃率，部分原因是出租人留存剩餘價值風險。
我們把我們目前所有的租約都描述為“三網”經營租約。三重淨值經營租賃要求承租人全額支付租賃款，並支付與使用發動機相關的任何其他費用，如維護、傷亡和責任保險、銷售税或使用税以及個人財產税。租約載有詳細條款，列明承租人對引擎損壞的責任、維修標準，以及租約期滿後引擎歸還時所需的狀況。在租賃期內，我們要求承租人按照經批准的維護計劃維護髮動機，該計劃旨在滿足承租人運營所在司法管轄區的適用法規要求。
我們簽訂長期和短期租約，通常規定按月付款。長期租約的原始租期通常超過一年。長期租賃的特點還包括特定的返還條件。客户可以通過資產歸還前的維修檢修或租賃期的現金結算來滿足退貨條件，從而獲得當時的維修收入。維修準備金通常用於在資產返還之前支付維修大修費用。在某些情況下，現金結算可以從整個租賃期內支付的維修準備金中提取。短期租賃的原始租期通常不到一年。短期租賃還包括不可退還的、基於使用的維護費，這些費用按合同費率計費，並在租賃期內確認為收入。我們租約的付款方式主要是按月預付房租和拖欠使用費。截至2020年12月31日和2019年12月31日，按賬面淨值計算，公司租賃分別有28%和40%為短期租賃。
我們試圖在可能的情況下降低風險。例如，在進行任何重大租賃交易之前，我們會分析與承租人相關的信用風險。我們的信用分析通常包括通過使用財務報表以及貿易和/或銀行參考來評估潛在承租人的財務狀況。在某些情況下，我們可能會要求承租人提供額外的信貸支持，如信用證、銀行或第三方的擔保或保證金。我們還評估保險和徵收風險，評估和監測特定承租人所在國家的政治和法律環境，以便在需要時確定我們收回引擎的能力。儘管有這些指導方針，我們不能保證我們將來不會遇到收集問題或重大損失。請參閲下面的“風險因素”。
在租約開始時，我們可以提前收取保證金，通常相當於至少一個月的租賃金。押金在滿足所有退租條件後退還給承租人。根據我們的一些條款
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在租賃期間，承租人根據發動機的使用情況向我們支付金額，這些費用被稱為維修準備金或使用費，旨在支付預期的未來維修成本。對於維修儲備可償還給承租人的租約，維修儲備被收取，並在執行符合資格的維修時補償給承租人。根據長期租約，如果累計使用費賬單不足以支付發動機歸還給我們之前所需的支出，承租人有義務彌補差額。
在租賃期內，我們的租約要求租賃發動機的維護和檢查必須在美國聯邦航空局或其國外同類機構認證的合格維修設施進行。此外，當發動機停止租賃時，它會接受檢查，以核實是否符合租賃返還條件。我們的管理層相信，我們對承租人的關注和對維護和檢查的重視有助於保留剩餘價值，通常有助於我們收回對租賃發動機的投資。
租約終止後，我們將簽訂新的租約，出售或拆分相關的發動機或機身。銷售或租賃售後市場發動機的需求可能會受到許多變量的影響，包括：
•一般市場狀況；
•法規變化(特別是對發動機的運行施加環境、維護和其他要求的變化)；
•航空旅行需求的變化；
•燃料費；
•飛機設備的供應和成本的變化；以及
•技術發展。
特定的二手發動機或機身的價值根據其狀況、在租賃期內執行的維護服務以及(如果適用)下一次主要維護間隔前的剩餘小時數或循環數而變化很大。如果我們不能以優惠的條件租賃或出售發動機，我們的財務業績和償債能力可能會受到不利影響。請參閲下面的“風險因素”。
特定型號發動機的價值在很大程度上取決於安裝該發動機的飛機類型的狀態。我們認為，只要發動機的宿主飛機和發動機本身仍在製造，發動機的價值往往是穩定的。只要對主機有足夠的需求，在主機不再生產後，價格也將趨於穩定，甚至會上漲。然而，一旦主機飛機退役和/或大量分拆，發動機的價值就會開始迅速下降。發動機的價值也可能會因為隨後可能浮出水面的製造缺陷而下降。
截至2020年12月31日，我們為運營租賃組合持有的18.866億美元設備和1.587億美元的應收票據代表了291台發動機、8架飛機、一艘海船和其他租賃零部件和設備。截至2019年12月31日，我們持有的16.509億美元設備用於運營租賃組合，3810萬美元的應收票據代表263台發動機、12架飛機、一艘海船和其他租賃零部件和設備。
截至2020年12月31日，這些發動機、相關設備和飛機資產的不可取消運營租賃項下的最低未來租金如下：
年(單位：萬人)
2021$120,393 
202275,835 
202328,452 
202415,091 
20255,647 
此後8,002 
$253,420 
截至2020年12月31日，我們在41個國家和地區擁有70家商用飛機發動機及相關設備、飛機和其他租賃零部件和設備的承租人。我們相信，失去任何一個客户都不會對我們的業務產生重大的長期不利影響。我們在全球市場運營，我們的發動機可以很容易地在許多國家的承租人之間轉讓，這些國家和地區
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穩定需求，使我們能夠從特定客户的流失中恢復過來。因此，我們不相信我們依賴於一個或幾個客户，這些客户的流失將對我們的收入產生實質性的不利影響。
2011年，我們與三井物產株式會社簽訂了一項協議，參與成立一家合資企業，該合資企業是一家總部位於都柏林的愛爾蘭有限公司-威利斯三井物產公司發動機支持有限公司(WMES)，目的是購買和租賃噴氣發動機。雙方在合資企業中各佔50%的股份。截至2020年12月31日，WMES擁有36台發動機和5架飛機的租賃組合，包括一張應收票據，賬面淨值為2.892億美元。截至2020年12月31日，我們在合資企業中的投資為3740萬美元。
2014年，我們與中國航空用品進出口總公司(“CASC”)達成協議，參與一家名為CASC Willis Lease Finance Company Limited(“CASC Willis”)的合資企業，這是一家總部位於中國上海的新合資企業。雙方在合資企業中各佔50%的股份。CASC Willis收購併向中國航空公司租賃噴氣發動機，專注於滿足中華人民共和國對租賃商用飛機發動機和航空資產快速增長的需求。截至2020年12月31日，CASC Willis擁有四臺發動機的租賃組合，賬面淨值為5010萬美元。截至2020年12月31日，我們在合資企業中的投資為1590萬美元。
飛機租賃
截至2020年12月31日，我們的運營租賃組合和應收票據包括兩架波音737飛機、五架A319-111飛機和一架A321-200飛機，總賬面淨值為1.052億美元。
我們的飛機租賃是“三網”租賃，承租人負責全額支付租賃款項，並支付與飛機使用相關的任何其他費用，如維修、意外傷害和責任保險、銷售税或使用税以及個人財產税。此外，承租人還負責租賃飛行設備的正常維護和維修、發動機和機身大修以及遵守歸還條件。根據許多租約的規定，對於某些發動機和機身大修，我們向承租人補償所發生的費用，最高可達但不超過承租人支付給我們的維修保證金。維護儲備的設計用於支付預期的維護成本。承租人還負責遵守與飛機有關的所有適用法律和法規。我們要求承租人遵守聯邦航空局的要求。我們定期檢查我們租用的飛機。一般來説，我們要求保證金，以保證承租人履行租賃義務和飛機返還時的狀況。此外，租賃中還包含關於我們在承租人違約時的補救措施和權利的廣泛條款，以及關於飛機歸還後狀況的具體條款。承租人必須在任何情況下繼續支付租賃費，包括飛機因維修或停飛而無法運行的期間。
備件銷售
備件的銷售由該公司的全資子公司威利斯航空公司(Willis Aero)管理。威利斯航空公司主要從事飛機發動機部件和材料的銷售，通過從第三方或租賃組合收購或寄售。這一業務部門使我們公司能夠為日益增長的過剩飛機和發動機供應提供報廢解決方案，以及管理我們租賃資產的整個生命週期，提高我們發動機產品組合的回報，併為我們的股東創造增量價值。截至2020年12月31日，備件庫存的賬面價值為5940萬美元。
資產管理
威利斯資產管理公司是一家全資子公司，主要專注於發動機管理和諮詢業務。截至2020年12月31日，威利斯資產管理公司管理着約362台發動機(不包括WLFC發動機)。
競爭
我們的產品和服務的市場競爭非常激烈，我們面臨着來自多個來源的競爭。這些競爭對手包括飛機發動機和飛機零部件製造商、飛機和飛機發動機出租商、航空公司和飛機服務和維修公司以及飛機和飛機發動機零部件分銷商。我們的許多競爭對手擁有比我們多得多的資源。這些資源可能包括更大的知名度、更大的產品線、互補的業務線、更大的財務、營銷、信息系統和其他資源。此外，設備製造商、飛機維修供應商、美國聯邦航空局認證的維修設施和其他航空售後市場供應商可能會垂直整合到我們服務的市場中，從而顯著增加行業競爭，並對公司產生負面影響。我們不能保證競爭壓力不會對我們的業務、財務狀況或經營結果造成實質性的不利影響。
我們主要與飛機發動機制造商以及其他飛機發動機出租商競爭。商用飛機運營商和MRO通常利用幾家租賃公司來滿足他們的飛機發動機需求，並將對單一租賃公司的依賴降至最低。
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我們的競爭對手在許多方面與我們競爭，包括定價、技術專長、租賃靈活性、發動機可用性、供應可靠性、客户服務以及發動機的質量和狀況。我們的許多競爭對手比我們擁有更多的財務資源，或者是大公司的附屬公司。我們強調我們的飛機發動機產品組合的質量，向我們的飛機設備承租人提供可靠性和高水平的客户服務。我們專注於確保在高需求地點有足夠的飛機發動機可用性，我們組織的大部分時間都致力於與承租人建立關係，與承租人保持密切的日常協調，並制定了發動機共用安排，使共用成員能夠快速獲得可用的備用飛機發動機。
保險
除了根據我們的租賃條款要求全額賠償外，我們還要求我們的承租人購買航空運輸業慣用的保險類型，包括綜合第三方責任保險和人身損害和意外傷害保險。我們要求我們被指定為責任保險的附加被保險人，我們的貸款人通常被確定為承租人攜帶的保單上設備損壞的損失收款人。我們會監察租約保險條款的遵守情況。我們還承保或有人身損害險、第三者責任險以及產品責任險。
政府監管
我們的客户在他們運營的司法管轄區受到高度監管。舉例來説，美國聯邦航空局規管所有在美國運作的飛機的製造、維修和運作，而其他國家的同等規管機構，例如歐洲的歐洲航空安全局(下稱“EASA”)，則規管在該等國家運作的飛機。這些規定也間接影響了我們的業務運作。所有在美國運營的飛機都必須在持續的狀態監測計劃下進行維護，並必須定期進行徹底的檢查和維護。商用飛機的檢查、維護和維修程序由監管部門規定，只能由使用認證技術人員的認證維修機構執行。美國聯邦航空局可以暫停或撤銷航空公司或其持有執照的人員的權力，因為他們未能遵守規定，如果飛機適航性受到質疑，可以停飛飛機。
雖然我們的租賃和轉售業務不受監管，但我們購買、租賃和銷售的飛機、發動機和相關部件必須附有文件，使客户能夠遵守適用的法規要求。此外，在將部件安裝到飛機上之前，這些部件必須滿足美國聯邦航空局和/或其他國家同等監管機構制定的某些條件標準。具體規定因國家而異，儘管其他國家的監管要求通常是通過遵守聯邦航空局的要求來滿足的。對於特定的發動機或發動機部件，我們利用FAA和/或EASA認證的維修站來維修和認證發動機和部件，以確保適銷對路。
在相關機身註冊和飛機運營的地方，政府法規規定了噪音和排放水平的限制。舉例來説，世界各地的司法管轄區均已採用噪音規例，規定所有飛機必須符合第三階段噪音規定。除了目前第三階段的合規要求外，美國和國際民用航空組織(“ICAO”)已經就噪音水平採用了一套更嚴格的“第四階段”標準，這些標準適用於從2006年起製造或認證的發動機。目前，美國的法規沒有要求逐步淘汰僅符合第三階段標準的飛機，但歐盟已經建立了對非第四階段飛機實施運營限制的框架。
截至2020年12月31日，我們租賃組合中的大部分發動機都是第IV級發動機，一般適合在一架或多架常用飛機上使用。
我們認為，航空業將繼續受到監管活動的影響。此外，加強監督將繼續來自航空公司運營商的質量保證部門。到目前為止，我們已經能夠滿足所有這些要求，並相信我們將能夠滿足可能施加的任何額外要求。不過，我們不能保證日後不會採用更嚴格的新政府規例，亦不能保證任何這類新規例一旦通過，不會對我們造成重大的不良影響。
融資/資金來源
我們直接或通過我們的Willis Engine Structural Trust III、IV和V(“West III”、“West IV”和“West V”)資產支持證券化(“ABS”)通常以股權資本和從金融機構借入的資金相結合的方式收購引擎。為了方便發動機的融資和租賃，每個發動機通常由我們或我們的子公司全資擁有的法定或普通法信託擁有。我們通常最多借發動機購置價的85%。我們幾乎所有的資產都以我們的相關債務為擔保。我們通常從航空公司、發動機製造商或其他出租人那裏購買發動機。在做出租賃或出售發動機的堅定承諾之前，我們不時地有選擇地購買發動機，這取決於發動機的價格。
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發動機和市場需求，期望我們可以在未來租賃或出售這樣的發動機。此外，就個別融資而言，我們會不時作出雙邊及優先融資安排。
僱員
截至2020年12月31日，我們共有232名員工，其中217名是全職員工(不含顧問)，分別在銷售和營銷、技術服務和行政方面。在2020年，我們9%的員工要麼被暫時解僱，要麼受到某種形式的補償減少。我們沒有一名員工受到集體談判協議的保護，我們相信我們的員工關係是令人滿意的。
第1A項：不同的風險因素
本年度報告中包含的以下風險因素和其他信息應慎重考慮。下面描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的額外風險和不確定性也可能損害我們的業務運營。如果發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流都可能受到實質性的不利影響。
與我們業務相關的風險
與我們的運營相關的風險
我們的業務已經並將繼續受到最近新冠肺炎爆發的負面影響，新冠肺炎相關影響已經對公司的業務、經營業績和財務狀況產生了實質性的不利影響。

新冠肺炎病毒的全球傳播導致全球經濟活動放緩。雖然新冠肺炎大流行的持續時間和範圍取決於目前無法準確預測的未來事態發展，但它已經對全球經濟產生了不利影響，新冠肺炎大流行的最終社會和經濟影響仍不得而知。特別是，正在進行的新冠肺炎大流行對航空業造成了重大幹擾，這種幹擾將繼續持續下去，並導致在可預見的未來航空旅行需求減少。由於新冠肺炎疫情嚴重擾亂了國內和國際客運航空旅行，我們已經並預計將繼續經歷我們的發動機和飛機租賃需求的減少。這些與新冠肺炎疫情相關的影響總體上對我們的業務、運營業績和財務狀況產生了實質性的不利影響。例如，在截至2020年12月31日的一年中，與2019年相比，我們的租賃租金收入下降了25.1%，備件和設備銷售額下降了75.1%。我們還同意了租金優惠，受新冠肺炎的影響，截至2020年12月31日的一年，租金收入總共減少了650萬美元。我們無法預測這些影響的程度或持續時間，因為它們將取決於未來的事態發展，這些事態發展具有很高的不確定性，目前無法預測，例如冠狀病毒大流行的持續時間、疫情爆發的事件和程度、新冠肺炎治療的可獲得性和有效性(如疫苗)，以及客運航空旅行將增加和恢復到大流行前水平的時間和程度。我們公司面臨的挑戰包括飛機價值可能下降, 我們投資組合中的發動機和相關飛機設備的價格下降，我們提供租賃的發動機和飛機的市場租金降低，潛在客户和現有客户對我們提供的額外或更換髮動機的需求持續和進一步減少。此外，航空公司(包括我們的一些客户)面臨的重大現金流問題可能會導致我們的一些客户無法及時履行對我們的租賃義務或停業。一個重要承租人或承租人組合的任何不付款或逾期支付租賃款，都可能反過來限制我們為持續運營提供資金的能力。即使新冠肺炎疫情已經消退，我們也可能會因為揮之不去的經濟衰退或任何由此導致的蕭條而對我們的業務產生實質性的不利影響。此外，對新冠肺炎經濟影響的擔憂已經導致金融和其他資本市場的極端波動，這已經並可能繼續對我們的普通股市值產生不利影響，並可能對我們進入資本市場的能力產生不利影響。此外，由於新冠肺炎疫情，我們暫時關閉了總部和其他辦公室，要求我們的員工和承包商主要在遠程工作，並實施了旅行限制，所有這些都嚴重擾亂了我們的業務運營方式。此外，在2020年期間，我們9%的員工要麼被暫時解僱，要麼受到某種形式的補償減少。我們的合作伙伴和客户的運營也同樣受到了幹擾。
我們受到商用飛機運營商和MRO面臨的風險的影響，因為他們是我們的客户。
我們作為商用飛機運營商和MRO的發動機、飛機和相關零部件(“航空設備”)供應商，間接受到商用飛機運營商和MRO目前面臨的所有風險的影響。每個承租人履行相關租賃義務的能力以及公司購買航空設備的需求將主要取決於承租人(或就零部件和材料而言，則取決於買方的)財務狀況和現金流。這可能受到我們無法控制的因素的影響，包括：
•我們客户所在國家的總體經濟狀況，包括國內生產總值的變化；
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•航空旅行和航空貨運需求；
•競爭加劇；
•政府支持的可獲得性，可以是補貼、貸款(包括出口/進口融資)、擔保、股權投資或其他形式；
•利率以及商用飛機運營商可獲得的信貸和條款的變化，包括融資契約、信用卡發行商施加的條款、燃油對衝合同中包含的抵押品入賬要求，以及航空公司和MRO在到期時支付或再融資本金的能力；
•地緣政治和其他事件，包括對安全、恐怖主義、戰爭、流行病以及類似的公共衞生問題和政治不穩定的關切；
•不斷變化的政治條件，包括保護主義抬頭和設置新的貿易壁壘的風險；
•惡劣天氣和自然災害；
•環境合規和其他監管成本，包括噪音法規、排放法規、氣候變化倡議和飛機機齡限制；
•網絡風險，包括信息黑客、病毒和惡意軟件；
•勞動合同、勞動力成本以及商用飛機運營商的罷工或停工；
•運營成本，包括燃料的價格和可獲得性、維護成本、保險成本和承保範圍；
•技術發展；
•機場通道和空中交通管制基礎設施的限制；
•行業產能、利用率和一般市場狀況；以及
•航空設備的市場價格。
如果我們的客户受到這些風險因素的負面影響，我們可能會遇到：
•對我們投資組合中某些類型的航空設備的需求減少；
•我們客户的信用風險更大，承租人違約和相應收回的發生率更高；
•當發動機和飛機通過我們的購買承諾和定期租賃終止後，無法以商業上可接受的條件迅速租賃；
•租期較短，可能會增加我們的開支，減低使用率；以及
•其他公司管理航空設備的機會減少，和/或利潤較低的條款。
我們的經營業績參差不齊，與前幾個時期的業績進行比較可能沒有意義。
由於許多因素，包括第1A項中描述的風險，我們的經營業績可能會波動。這些波動也可能是由以下因素引起的：
•發動機、航空器購銷的時間和數量；
•因長期租約終止而記錄的維修儲備收入的時間和金額，該長期租賃可能積累了大量的維修儲備；
•終止或宣佈停止特定飛機和發動機類型的生產；
•航空器運營者對特定機型的退役或宣佈退役；
•任何特定發動機、飛機或發動機或飛機型號的運行歷史；
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•我們的經營租約的期限；以及
•發動機和飛機進行必要檢修的時機。
這些風險可能會降低我們的使用率、租賃利潤率、維修儲備收入和發動機和飛機銷售收益，並導致與收回相關的更高的法律、技術、維護、儲存和保險成本，以及發動機停止租賃的成本。由於上述和其他因素，可供租賃或出售的發動機和飛機定期經歷特定發動機或飛機型號供過於求和供應不足的週期。發動機或飛機供過於求的情況可能會導致航空設備的租賃率和評估和轉售價值大幅下降，並可能增加租賃或出售發動機的時間和成本。
我們預計，未來各時期之間的波動將繼續下去。因此，我們認為，與前幾個時期的業績進行比較可能沒有意義，不應將前幾個時期的業績作為我們未來業績的指標。
我們和我們的客户在一個高度監管的行業中運營，法律或法規的變化可能會對我們租賃或出售發動機或飛機的能力產生不利影響。
牌照及同意書
我們和我們的客户在一個高度監管的行業中運營。我們的許多租賃需要特定的政府或監管許可、同意或批准。這些協議包括同意根據租約支付某些款項，以及我們的引擎或飛機的出口、進口或轉口。未來租賃或出售我們的發動機或飛機所需的同意可能不會及時收到或具有經濟上可行的條款。這些事件中的任何一個都可能對我們租賃或銷售發動機或飛機的能力產生不利影響。
民航條例
發動機和飛機的使用者受到包括聯邦航空局(FAA)和歐洲航空航天局(EASA)在內的通用民用航空當局的監管，這些當局負責監管發動機的維護併發布適航指令。適航性指令通常規定了對某些發動機和飛機類型或特定發動機系列的特殊維護行動或修改，發動機或飛機必須實施這些措施才能保持服務。此外，適航指令可能要求承租人對發動機、飛機或特定發動機部件進行更頻繁的檢查。發動機或飛機的每個承租人一般都有責任遵守所有適航指令。然而，如果發動機或飛機租賃期滿，我們可能會被迫承擔遵守這些適航指令的費用，如果發動機或飛機是租賃的，在符合租賃條款(如果有)的情況下，我們可能會被迫分擔遵守指令的費用。
環境監管
在相關機身註冊和飛機運營的地方，可以適用政府對噪音和排放水平的規定。舉例來説，世界各地的司法管轄區均已採用噪音規例，規定所有飛機必須符合第三階段噪音規定。除現行的第III階段符合規定外，美國及國際民航組織已就噪音水平採用一套更嚴格的“第IV階段”標準，該等標準由2006年起適用於製造或認證的引擎。目前，美國的法規沒有要求逐步淘汰僅符合第三階段標準的飛機，但歐盟已經建立了對非第四階段飛機實施運營限制的框架。這些規定可能會限制我們的發動機和飛機的經濟壽命或降低其價值，可能會限制我們租賃或出售不合規的發動機或飛機的能力，或者如果允許進行修改，則要求我們對發動機或飛機進行大量額外投資，以使其符合要求。
美國和其他司法管轄區正在對發動機的氮氧化物、一氧化碳和二氧化碳排放施加更嚴格的限制，這與國際民航組織的標準一致。這些限制通常只適用於1999年後製造的發動機。2005年，歐盟啟動了排放交易系統，限制包括飛機運營商在內的各個行業和個人的温室氣體排放，對全球變暖、氣候變化或其他環境問題的擔憂可能導致對老式、不合規的發動機和飛機的運營施加更嚴格的限制。
如果不遵守反腐敗法、貿易管制、經濟制裁和類似的法律法規，我們可能會受到懲罰和其他不利後果。
我們的業務受美國和外國反腐敗和貿易管制法律法規的約束，例如“反海外腐敗法”(FCPA)和其他司法管轄區的其他反賄賂法律，包括英國2010年“反賄賂法”、出口管制和經濟制裁項目，包括由美國國務院、美國財政部外國資產管制辦公室(OFAC)和商務部工業與安全局(BIS)實施的項目。
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作為我們業務的一部分，我們可能會與國有商業企業打交道，根據《反海外腐敗法》的規定，這些企業的員工被視為外國官員，不得為獲得或保留業務或獲取任何不正當的商業利益而向外國官員提供任何有價值的東西。此外，我們必須遵守與從美國和其他對我們的業務有管轄權的國家出口產品和技術有關的各種法律法規。獲得特定租賃所需的出口許可證或其他授權可能會耗費時間，並可能導致租賃機會的延誤或喪失。
我們還受到由OFAC管理的某些經濟和貿易制裁計劃的約束，這些計劃禁止或限制與特定國家、其政府以及在某些情況下其國民以及與這些國家特別指定的國民的交易或交易。有可能在我們不知情的情況下，我們出口的發動機或其他設備最終落入OFAC指定的或位於受制裁國家的個人或實體手中。
我們已經制定了政策和程序，旨在幫助我們遵守這些法律和法規。然而，為了應對不斷變化的法律法規或商業環境，維持和加強我們的政策和程序可能代價高昂，並對我們的運營造成限制，我們不能保證我們採取的預防措施將防止違反反腐敗和貿易管制法律法規。違反這些規定的行為將受到民事處罰，包括罰款、剝奪出口特權、禁令、資產扣押、取消政府合同、吊銷或限制許可證，以及刑事罰款和監禁。此外，與迴應政府調查和補救任何違規行為相關的成本可能會很高。因此，違規行為可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況、經營結果和現金流等產生不利影響。
我們的飛機、發動機或部件可能造成人身傷害或財產損失，使我們面臨責任索賠。
如果我們的飛機、發動機或部件的使用被指控造成身體傷害或財產損失，我們將面臨潛在的責任索賠。我們的租約要求承租人就這些索賠向我們進行賠償，並按商定的水平投保航空運輸業的慣例保險，包括對我們的發動機和飛機投保的責任險、財產損失險和船體險。我們不能保證一個或多個災難性事件不會超出保險覆蓋範圍，也不能保證承租人的保險將覆蓋可能對我們提出的所有索賠。承租人在其賠償或保險義務下的任何保險範圍不足或違約可能會減少我們在發生損失時對損失的賠償。.
我們的租賃收入財務報告可能會受到租賃會計未來的任何變化，以及與經營或其他租賃融資有關的現行税法或會計原則的任何未來變化的不利影響。
我們的承租人一般通過經營租賃享受優惠的會計和税收待遇。税法或會計原則的改變降低了經營性租賃對我們承租人的吸引力，可能會對我們的租賃需求和我們的業務產生實質性的不利影響。
我們的合併財務報表是根據公認會計原則(“GAAP”)編制的。*如果GAAP未來在我們和我們的客户必須如何核算租賃方面發生變化，可能會改變我們和我們客户開展業務的方式，因此可能會對我們的業務產生不利影響。
2016年2月，財務會計準則理事會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2016-02年度《租賃(話題842)》(《ASU 2016-02》)。FASB發佈了ASU 2016-02，以提高組織之間在資產負債表上確認租賃資產和租賃負債的透明度和可比性，並披露有關租賃安排的關鍵信息。根據ASU 2016-02年度，出租人將使用實質上等同於現有的銷售型租賃、直接融資租賃和經營租賃的GAAP方法對租賃進行會計處理。然而，與之前的指導不同的是，具有可收回性不確定性的租賃可能被歸類為銷售型租賃。如果不可能收回租賃付款，加上滿足承租人剩餘價值擔保所需的任何金額，收到的租賃付款將被確認為存款負債，在剩餘金額可能收回之前，標的資產將不會被取消確認。本次會計準則更新中的修訂於2019年1月1日對本公司生效，並允許提前採用。本公司採用本會計準則更新，自2019年1月1日起生效。該公司採用了可選的過渡性方法，沒有重述比較期間和自採用之日起確認的累計效果調整。
我們可能沒有得到足夠的保險。
由於擁有發動機和航空器的所有權，因發動機或航空器故障而遭受損害的各方可以主張出租人對發動機和航空器的運行造成的損失負有嚴格的責任。即使在出租人沒有直接控制有關航空器運營的情況下，也可以主張這種責任。雖然我們維持承租人保險不包括的損失的或有保險，但在承租人的保險覆蓋範圍不足的情況下，可能無法獲得此類保險。此外，如果承租人沒有義務保持足夠的保險，我們可以
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在相關租賃期間產生額外保險的費用。根據我們的某些債務安排，我們必須為特定司法管轄區的承租人租約購買政治風險保險。我們不能保證這種保險會以商業上合理的費率提供，如果可以的話。
我們和我們的貸款人通常被指定為承租人提供的責任保險單的附加保險人，通常是我們發動機和飛機損壞的收款人。然而，未投保或部分投保的索賠，或無法獲得第三方賠償的索賠，可能會對我們產生實質性的不利影響。如果我們租賃機身、發動機或其他租賃設備的飛機丟失，可能會導致重大的金錢索賠，而這些索賠可能沒有足夠的保險覆蓋範圍。
自然災害、突發公共衞生事件(如新冠肺炎病毒的爆發)以及其他業務中斷可能會對我們的客户羣造成重大損害，從而可能對我們的業務、運營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們的業務受到新冠肺炎疫情的不利影響，這對航空業造成了重大影響。一些國家實施了旅行限制和強制隔離期，造成了嚴重的經濟混亂，商業航空公司的運輸量減少，航班取消。病毒繼續向其他國家和地區擴散，可能導致施加額外限制、航班取消增加和更不願意旅行，所有這些都可能導致更大的經濟混亂，並對航空旅行和航空業產生更廣泛的不利影響，導致租賃我們的飛機和發動機的需求下降，並可能影響我們的承租人履行對我們的付款義務的能力。國際航空運輸協會(International Air Transport Association)最近估計，由於冠狀病毒導致的航空旅行減少和航班取消，航空業的銷售額損失了1180億美元。
我們的美國和國際業務和倉庫設施也容易受到洪水、颶風、地震、颱風和類似自然災害以及停電、電信故障和類似事件造成的損失和中斷的影響。
由於突發公共衞生事件或自然災害導致的航空旅行減少、航空旅行需求不足或航空業低迷，可能會導致我們的發動機和飛機資產利用率降低，進而可能對我們的業務、財務狀況和運營業績產生重大不利影響。此外，在我們運營的任何地區發生自然災害和衞生緊急情況或類似事件可能會擾亂我們的業務運營。
與我們的航空資產相關的風險
我們的發動機和飛機的價值和租賃率可能會下降。
一種特定型號的發動機的價值在很大程度上取決於可能安裝它的飛機類型和可用的發動機供應。我們認為，只要對宿主飛機有足夠的需求，發動機的價值往往相對穩定，而對飛機的需求取決於許多因素，包括機齡、技術和客户偏好。我們認為，一旦主機飛機開始退役和/或大量用於備件，發動機的價值就會迅速下降。目前正面臨財務困難的商用飛機運營商可能會大量使用某些類型的發動機和飛機。如果這些營辦商進入清盤或類似的法律程序，這些營辦商的引擎和飛機供應過剩，可能會對受影響的引擎和飛機類型的需求，以及該等航空設備的價值造成不良影響。
租約終止後，我們可能無法簽訂新租約或以可接受的條款出售受影響的航空設備。
我們直接或間接擁有租賃給客户的航空設備，並承擔通過租賃和出售適用的飛機和發動機無法收回全部投資的風險。租約終止後，我們尋求籤訂新的租約，或出售或分拆適用的航空設備。我們還在機會主義的基礎上有選擇地出售航空設備。我們不能保證，我們能夠及時找到航空設備的承租人或買家，以購買即將到期租賃的航空設備或相關部件。如果我們找到承租人，我們可能無法獲得令人滿意的租賃率和條款(包括維護和歸還條件)，或者與我們目前的租約相當的租賃率和條款，我們也不能保證任何未來承租人的信譽將等於或好於我們發動機的現有承租人。期限在12個月或更短的發動機租賃，包括髮動機停租，截至2020年12月31日約佔我們租賃發動機的37.1%，可能經常需要註明。我們面臨的風險是，我們可能無法持續租賃我們的發動機。
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雖然發動機租賃佔我們收入的大部分，但飛機租賃使我們面臨比發動機租賃更大的風險，這些風險可能會對我們的財務狀況和運營業績產生重大影響。
我們面臨着與我們的飛機租賃活動相關的許多風險。例如，租賃飛機使我們面臨更大的維修風險，因為我們收取的維修費可能不包括可能高於預期的飛機維修成本。此外，我們在這一業務中面臨着來自承租人的更大信用風險，因為我們出租給他們的資產往往具有比單個引擎更高的賬面淨值。此外，飛機技術不斷改進，因此，隨着時間的推移，當有更新、更先進和更高效的飛機問世時，特定型號和類型的飛機往往會過時，需求也會減少。因此，我們在租賃或出售飛機時可能會遇到困難。這些風險中的任何一個都可能對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
我們為租賃資產承擔維護風險。我們的維修儲備可能不足，或者承租人可能會拖欠執行維修的義務，這可能會增加我們的費用。
在我們的大多數發動機和飛機租賃合同中，承租人根據資產的使用情況和管理層對維修成本的估計，每月向我們支付維修準備金。West III、West IV和West V發動機的一定程度的維修準備金支付存在相關的發動機準備金限制性現金賬户中。一般來説，長期租約下的承租人負責所有預定的維修費用，即使這些費用超過支付的維修準備金。截至2020年12月31日，我們113份租賃(約佔我們租賃資產賬面淨值的34.7%)沒有規定承租人每月支付任何維護準備金，我們也不能保證未來我們的發動機或飛機租賃將需要維護準備金。在某些情況下，包括收回引擎和飛機，如果累積的使用費不足，我們可能會決定支付翻新或維修費用。
我們不能保證我們的營運現金流和可用的流動資金儲備，包括儲備受限現金賬户中的金額，將足以為必要的發動機和飛機維修提供資金。由於許多因素，包括承租人的違約，承租人實際支付的維修準備金和我們收到的其他現金可能比預期的要少得多。此外，我們不能保證承租人會履行他們的義務，支付維修儲備金或進行所需的定期維修，或在維修儲備金支付不足的情況下，支付翻新或維修費用。
承租人未能履行我們租賃項下的維護和記錄義務，可能會對我們租賃的發動機和飛機的價值以及我們在租賃終止後及時租賃發動機和飛機的能力產生不利影響。
發動機或飛機的價值和產生收入的潛力在很大程度上取決於它是否按照批准的維護系統進行維護，並符合所有適用的政府指令和製造商要求。此外，發動機或飛機要投入使用，與發動機或飛機的維護和操作有關的所有記錄、日誌、執照和文件都必須按照政府和製造商的規範進行維護。
我們的租賃使承租人主要負責維護髮動機或飛機，保存相關記錄，並遵守政府指令和製造商要求。隨着時間的推移，某些承租人在履行我們租約條款規定的維護和記錄義務方面遇到了困難，將來也可能會遇到困難。
我們確定發動機或飛機的狀況以及承租人是否正確維護我們的資產的能力通常僅限於承租人每月報告的使用情況和進行的任何維護，並通過我們和第三方進行的定期檢查進行確認。承租人未能履行租約規定的維護或記錄義務可能導致：
•相關發動機或航空器停飛；
•收回可能會導致我們在將發動機或飛機恢復到可接受的維護狀況方面的額外和潛在的鉅額支出；
•在出售或租賃發動機或飛機之前需要產生額外費用並投入資源重建記錄；
•當我們進行整修或維修並重新創建記錄時，租賃收入的損失；以及
•我們在收回發動機或飛機後簽訂的新租約中提供較低的租賃率和/或較短的租賃期。
這些事件中的任何一種都可能對發動機或飛機的價值產生不利影響，除非得到補救，並減少我們的收入和增加我們的費用。如果航空設備在租賃期間損壞，我們無法向承租人或通過保險追回，我們可能會蒙受損失。
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先進的發動機和飛機技術的出現以及更高的生產水平可能會導致我們現有的航空設備組合變得過時，因此不太可取。
隨着製造商推出技術創新和新型發動機和飛機，我們現有航空設備組合中的某些發動機和飛機可能會變得不太受潛在承租人或買家的歡迎。與當前技術的飛機相比，下一代發動機和飛機預計將帶來更好的燃油消耗、更低的噪音和排放，以及更低的運營成本。
新型號發動機和飛機的推出以及可能導致的供應過剩，可能會對我們的發動機和飛機的剩餘價值和租賃率、我們以優惠條款租賃或出售我們的發動機和飛機的能力產生不利影響，或者根本不影響，或者導致我們記錄未來的減損費用。
我們的客户面臨着激烈的競爭，一些航空公司的財務狀況也陷入了困境。
一般來説，資本結構薄弱的商用飛機運營商比資本充裕的運營商更有可能尋求運營租賃，在任何時候，投資者都應該預計不同數量的承租人和分租人會遇到支付困難。由於這類商用飛機運營商財務狀況疲軟，缺乏流動性，隨着時間的推移，部分承租人可能會嚴重拖欠租金或維修費，並可能拖欠租賃義務。考慮到我們的發動機和飛機組合的規模，我們預計一些承租人在租賃期間會遲遲不能全額付款，或者無法全額付款。截至2020年12月31日，我們總共有約460萬美元的租賃租金和190萬美元的維護儲備付款逾期30多天，而截至2019年12月31日，租賃租金和維護儲備付款分別為270萬美元和380萬美元。在承租人違約的情況下，我們無法收回應收賬款或收回發動機、飛機或其他租賃設備，可能會對我們產生實質性的不利影響。
我們可能無法正確評估每個承租人的信用風險，或可能無法收取經風險調整的租賃費率，承租人未來可能無法繼續履行我們租賃項下的財務和其他義務。承租人延遲、減少或錯過租金支付可能會減少我們的收入和現金流，並可能對我們償還債務或遵守貸款文件中的財務契約的能力產生不利影響(參見“我們的融資機制對我們的運營施加限制”)。雖然我們在租賃期間通常會經歷一定程度的拖欠，但隨着時間的推移，違約水平可能會增加，特別是隨着我們的發動機和飛機組合老化，以及經濟狀況惡化。
多家航空公司已在美國和外國司法管轄區申請破產，一些航空公司尋求重組業務，另一些航空公司則完全停止運營。在航空公司進行重組的情況下，這些航空公司往往會減少航班或取消使用某些類型的飛機和相關的發動機類型。適用的破產法通常允許這些航空公司提前終止租賃，並在不滿足合同退貨條件的情況下歸還我們的發動機或飛機。在這種情況下，我們可能得不到全部或任何部分的租賃終止索賠。或者，我們可以與那些航空公司談判協議，根據這些協議，航空公司繼續租賃發動機或飛機，但租賃條款有所修改。如果提出並批准了付款重組或重新安排時間的請求，則可能會在租賃剩餘期限的全部或部分時間內支付減少或推遲的租金付款，儘管任何修訂的付款時間表的條款可能是不利的，這樣的付款可能無法支付。如果航空公司已經完全停止運營，除了不付款的風險外，我們還面臨着發動機或飛機在不確定的監管和控制下惡化或完全喪失的風險增加。*在這種情況下，我們可能需要採取法律行動，以確保在不確定的監管和控制下，發動機或飛機惡化或完全喪失。*在這種情況下，我們可能被要求採取法律行動，以確保談判達成一項和解協議，根據該協議，我們可以立即找回發動機或飛機及其記錄，以換取放棄隨後的法律索賠。
當承租人違約時，我們可能無法收回發動機或飛機，即使我們能夠收回發動機或飛機，我們也可能要花費大量資金來收回、再營銷和租賃資產。
當承租人違約而這種違約沒有得到及時補救時，我們通常會尋求終止租賃並收回發動機或飛機。如果違約承租人對終止和收回提出異議，或在法院保護下，執行我們在租約下的權利可能會困難、昂貴和耗時。我們可能不會從我們的合法權利中獲得任何實際利益，我們可能需要獲得同意才能出口發動機或飛機。因此，相關資產可能會停租或在較長一段時間內無法產生收入。此外，我們還將產生與收回發動機或飛機相關的直接費用。這些成本可能包括法律和類似成本，發動機或飛機的運輸、儲存和保險的直接成本，以及與必要的維護和記錄保存相關的成本，以使資產可供租賃或出售。在此期間，我們將不會從租賃的發動機或飛機中獲得任何收入，我們將繼續有義務支付適用於該資產的任何債務融資。如果發動機安裝在機身上，機身可以歸航空器出租人或其他第三方所有。我們找回安裝在機身上的發動機的能力可能取決於機身所有者的合作。
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與我們訂購新發動機有關的風險
我們承諾在2021年購買新發動機，總價值高達2.155億美元。我們以優惠條件租賃這些資產的能力(如果有的話)可能會受到商業航空業總體風險的不利影響。如果我們不能就剩餘的交貨獲得承諾，或以其他方式履行我們對發動機製造商的合同義務，我們將面臨幾個潛在的風險，包括：
•沒收預付保證金，並招致與這些承諾有關的某些重大費用，如合同損害賠償、法律、會計和財務諮詢費用；
•違約我們可能已經就這些發動機簽訂的任何未來租賃承諾，這可能導致金錢損失和與承租人的緊張關係；
•沒有認識到購買和租賃發動機的好處；
•冒着損害我們的商業聲譽的風險，這將使未來以令人滿意的條款購買和租賃發動機(如果有的話)變得更加困難。
與我們的資本結構相關的風險
我們未來的增長和盈利能力將取決於我們購買航空設備和進行其他戰略投資的能力。因此，我們無法獲得足夠的資本來為這些收購提供資金，這將限制我們擴大投資組合和增加收入的能力。
我們的業務是資本密集型的，槓桿率很高。因此，我們成功執行業務戰略和維持運營的能力取決於債務和股權資本的可用性和成本。此外，我們以發動機、飛機和戰略投資組合為抵押借款的能力，在一定程度上取決於這些發動機、飛機和投資的評估價值。如果我們投資組合的估值下降，我們可能被要求要麼避免借款，要麼減少某些債務安排下的未償還本金。
由於利息支出或資本成本的增加，我們購買發動機和飛機的成本或我們的戰略投資成本大幅增加，將使我們更難進行增值收購。這些中斷還可能對我們籌集額外資本為我們的持續增長提供資金的能力產生不利影響。儘管我們從貸款人那裏得到了足夠的債務承諾，假設他們願意並有能力履行向我們放貸的合同義務，但市場動盪可能會對我們籌集額外股本為未來增長提供資金的能力產生不利影響，要求我們依賴內部產生的資金。這會降低我們的資本投資率。
我們不能保證我們需要的資金會以優惠的條件提供給我們，或者根本不能保證。我們無法獲得足夠的資本，或無法續訂或擴大我們的信貸安排，可能會導致融資成本增加，並將限制我們的能力：
•滿足我們現有和未來債務融資的條款和到期日；
•將新設備添加到我們的產品組合中；
•為我們的營運資金需求提供資金，並保持充足的流動性；以及
•為其他增長計劃提供資金。
我們的融資機制對我們的運營施加了限制。
我們已經，並預計將繼續與第三方達成各種信貸和融資安排。這些融資安排是由我們所有或幾乎所有資產擔保的。我們現有的信貸和融資安排要求我們滿足某些財務狀況測試。我們的循環信貸安排禁止我們購買或贖回股票，或宣佈或支付任何類別或系列的普通股或優先股的股息，如果此類安排下的違約事件已經或將會發生且仍未治癒，我們的循環信貸安排將禁止我們購買或贖回股票，或宣佈或支付任何類別或系列普通股或優先股的股息。管理我們債務的協議，包括由West III、West IV和West V發行票據，也包括限制性金融契約。除非我們的債權人放棄或修訂這些公約和其他公約，否則可能會導致其他債務的交叉違約，並加速我們的全部或幾乎所有債務。我們過去曾獲得過此類豁免和對融資協議的修改，但我們不能保證，如果我們需要的話，我們將來會獲得此類豁免或修改，但我們不能保證將來會獲得這樣的豁免或修改，如果我們需要的話，我們不能保證將來會得到這樣的豁免或修改。如果我們的未償還債務在任何時候加速，我們很可能在償還債務後幾乎沒有現金或其他資產可用，這可能導致我們未償還股權證券的價值或市場價格大幅下降，我們將幾乎沒有(如果有的話)資產可供清算時的股權持有人分配。
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我們的租賃面臨利率風險，這可能會對我們的利潤率產生負面影響。
我們受到利率波動的影響。我們的租賃利率通常是固定的，我們的部分債務以一個月期倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)為基礎支付浮動利率，因此利率的變化直接影響我們的租賃利潤率。我們不時尋求通過部分債務的利率衍生品合約進行對衝，以降低利率的波動性和不確定性。我們的租賃利潤率以及我們的收益和現金流可能會受到利率上升的不利影響。如果我們沒有對衝或其他衍生品，或者如果我們的對衝或其他衍生品不能從經濟角度減輕我們的利率敞口，那麼我們將受到利率上升的不利影響。根據洲際交易所的報告，2020年12月31日和2019年12月31日，一個月期LIBOR分別約為0.14%和1.76%。
LIBOR確定方法的改變，或以替代參考利率取代LIBOR，可能會對我們當前或未來債務的利率產生不利影響，並可能對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們的某些負債是以浮動利率計算的，該利率使用LIBOR(或源自LIBOR或與LIBOR相關的指標)作為確定利率的基準。2017年7月27日，英國金融市場行為監管局宣佈，打算在2021年後停止説服或強制銀行提交LIBOR利率。隨後，英國金融市場行為監管局宣佈，日期已推遲到2023年6月。這些改革可能會導致倫敦銀行間同業拆借利率不復存在，建立新的計算倫敦銀行間同業拆借利率的方法，或者建立替代參考利率。潛在後果無法完全預測，並可能對我們持有或應付的與LIBOR掛鈎的證券、貸款和其他金融義務或信用延期的市值或價值產生不利影響。市場利率的變化可能會影響我們的融資成本、金融投資回報和衍生品合約的估值，並可能減少我們的收益和現金流。此外，任何過渡過程都可能涉及依賴倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的工具在市場上的波動性增加或流動性不足、某些工具的價值或相關交易(如對衝)的有效性降低、借款成本增加、適用文件下的不確定性，或困難而昂貴的同意程序。這可能會對我們的運營結果、現金流和流動性產生實質性的不利影響。我們無法預測倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的潛在變化或建立和使用替代利率或基準的影響。

2020年3月，FASB發佈了ASU No.2020-04，“參考匯率改革(主題848)，促進參考匯率改革對財務報告的影響”，其中為將美國GAAP應用於參考倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或預計將因參考匯率改革而停止的其他參考利率的合同、套期保值關係和其他交易提供了臨時可選的權宜之計和例外情況。除其他事項外，對於所有類型的套期保值關係，指導意見允許實體改變參考匯率和與參考匯率改革相關的其他關鍵術語，而不必重新計量價值或重新評估之前的會計決定。本指南中的修訂應具有前瞻性，對於財年截至12月31日的公司，有效期為2020年1月1日至2022年12月31日。本指南自2020年1月1日起生效。當過渡發生時，該公司預計將在2022年12月31日之前將這一便利措施應用於其參考LIBOR的現有債務工具和利率掉期，以及參考LIBOR或其他已停止的參考利率的任何其他新交易。採用這種ASU並沒有影響公司的合併財務報表。
利率或借款利潤率的提高將增加我們償債的成本，並可能降低我們的盈利能力。
我們的未償債務有很大一部分是按浮動利率計息的。因此，在我們沒有對衝利率上升的情況下，提高適用的基準利率將增加我們的償債成本，並可能對我們的運營業績、財務狀況、流動性和現金流產生重大不利影響。
此外，我們還定期對我們的債務進行再融資。如果利率或我們的借款利潤率在完成現有融資安排和該等融資安排得到再融資之間增加，我們的償債成本將會增加，我們的經營業績、財務狀況、流動性和現金流可能會受到實質性的不利影響。
我們在管理我們的發動機組合以滿足客户需求方面存在風險。
飛機和噴氣發動機相對較長的生命週期可以通過世界事件、政府監管或客户偏好來縮短。為了管理這些風險，我們試圖預測對特定發動機和飛機類型的需求，維持我們認為是多樣化的、具有長期價值並將被全球噴氣發動機市場承租人尋求的發動機組合，以及出售我們預計在可預見的未來將會過時或可用性下降的發動機和飛機。
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West III證券化安排包括對該安排中資產出售的限制和限制，包括對受部分分拆協議約束的資產的形式限制，2019年8月之前的銷售限制為15%，之後的限制為20%，在某些情況下，低於特定美元門檻出售的資產的銷售限制為25%。
West IV證券化安排包括對該安排中資產出售的限制和限制，包括對受分拆協議約束的資產的形式限制，2020年8月之前的銷售限制為15%，之後的限制為20%，在某些情況下，低於特定美元門檻的出售資產的銷售限制為25%。
West V證券化安排包括對該安排中資產出售的限制和限制，包括對受部分分拆協議約束的資產的形式限制，2022年3月之前的銷售限制為15%，2024年3月之前的銷售限制為20%，在某些情況下，還包括低於特定美元門檻出售的資產的25%限制。
我們無法維持足夠的流動性可能會限制我們的運營靈活性，還會影響我們在債務到期時付款的能力。
除了資本密集和高槓杆率，我們的業務還要求我們保持足夠的流動性，使我們能夠提供發動機和飛機採購的非融資部分，並在債權人到期時償還我們的付款義務，儘管我們租賃項下的付款時間和金額與我們償債義務下的時間不匹配。我們的受限現金不能用於一般公司用途。因此，我們成功執行業務戰略和維持運營的能力取決於我們繼續在我們的信貸安排下保持充足的流動性、現金和可用信貸的能力。如果我們受到以下一種或多種情況的影響，我們的流動性可能會受到不利影響：租賃收入大幅下降，利息支出大幅增加，而租賃利率沒有相應的提高，運營費用大幅增加，或者我們的信貸安排下的可用信貸減少。如果我們沒有保持足夠的流動性，我們履行對債權人的支付義務或借入額外資金的能力可能會受到損害，我們向股權持有人支付股息或其他分配的能力也可能會受到影響。見“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析--財務狀況、流動性和資本資源。”
與普通股交易價格相關的風險
公司的普通股交易價格可能會受到許多因素的影響，這些因素可能會給公司的股東帶來財務風險。
我們普通股的交易價格可能會因許多因素而波動，包括：
•本年度報告中描述的與本公司業務相關的風險；
•少數股東甚至一個大股東出售我們的證券；
•一般經濟狀況；
•GAAP規定的會計變更；
•我們經營業績的季度變化；
•我們的財務狀況、業績和前景；
•我們對財務估計的變更；
•利率水平、方向、波動性以及對利率變化的預期；
•與我們的普通股類似的證券市場；以及
•我們資本結構的變化，包括我們額外發行債務或股權證券。
此外，美國股市經歷了價格和成交量的波動，影響了許多公司的股價，原因往往與這些公司的經營業績無關。
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目錄
與我們的海外業務有關的風險
我們很大一部分租賃收入來自外國客户，這使得我們受到不同的監管要求。
在截至2020年12月31日的一年中，我們77%的租賃收入來自對外國客户的租賃。這類國際租賃給我們帶來了風險，因為某些外國法律、法規和司法程序可能不像美國適用的法律、法規和司法程序那樣保護出租人的權利。我們還受到外國法律風險的影響，這些風險影響了我們向法院提起訴訟的時機和途徑，並可能限制我們在收取租賃款和追回資產時的補救措施。我們租用的引擎都沒有被徵用；但是，我們不能保證國外的政治不穩定和外國政策的變化不會在未來帶來不在保險範圍內的徵用風險。
我們幾乎所有的租約都要求用美元付款，但我們的許多客户都是用其他貨幣操作的；如果外幣對美元貶值，我們的承租人可能無法向我們付款。
我們目前幾乎所有的租約都要求用美元付款。如果我們的承租人通常用於經營業務的貨幣對美元貶值，這些承租人在用美元付款時可能會遇到困難。此外，許多外國都有管理國際支付的貨幣和兑換法，這可能會阻礙或阻止向我們支付美元。未來的租賃可能會規定用歐元或其他外幣付款。貨幣匯率的任何變化，如果減少了我們在轉換以歐元或其他外幣計價的未來租賃付款時獲得的美元金額，如果我們沒有進行適當的對衝，可能會對我們產生實質性的不利影響，並增加我們收益的波動性。如果我們的租約是用外幣支付的，我們的風險和套期保值成本就會增加。
我們的業務遍及全球，並受到客户當地和地區性經濟及其他風險的影響。
我們相信，我們的客户的增長和財務狀況是由他們服務領域的經濟增長推動的。我們租賃收入的最大部分來自歐洲。歐洲航空公司的運營是世界上監管最嚴格的國家之一。與此同時，低成本航空公司給歐洲主要航空公司帶來了巨大的競爭和財務壓力。低成本航空公司在北美和其他地方也產生了類似的影響。
在我們擁有客户的地區，我們的業務也可能受到政治或經濟不穩定的影響。
如果承租人在美國境外申請破產，我們可能無法行使我們作為債權人的權利。
當債務人根據美國破產法尋求保護時，債權人自動停止執行他們的權利。就美國認證的航空公司而言，破產法第1110節對飛機設備的出租人提供了一定的救濟。第1110條一直是重大訴訟的對象，我們不能保證第1110條在承租人破產的情況下會保護我們在飛機或發動機上的投資。此外，第1110條不適用於位於美國境外的承租人，適用的外國法律可能無法提供類似的保護。
我們對發動機或飛機的留置權可能會超過此類資產的價值，這可能會對我們收回、租賃或出售特定發動機或飛機的能力產生負面影響。
根據管轄範圍的不同，保證支付維修費或其他留置權的留置權可以附加在發動機和航空器上。發動機也可以安裝在與發動機無關的留置權所附的機身上。這些留置權可能會獲得相當大的金額，在某些司法管轄區或有限類型的留置權中，這些金額可能會超過留置權所附的特定發動機或航空器的價值。在一些法域，留置權可以賦予持有人扣留發動機或航空器的權利，或者在有限的情況下出售或導致沒收發動機或航空器。此類留置權可能優先於我們的利益以及我們債權人在發動機或飛機上的利益，因為根據適用的當地法律，他們擁有這種優先權，或者因為我們債權人的擔保權益沒有在美國以外的司法管轄區備案。這些留置權和留置權持有人可能會削弱我們收回、租賃或出售發動機或飛機的能力。我們不能保證我們的承租人會履行他們的義務，解除對我們資產的第三方留置權。如果他們不這樣做，我們將來可能會發現有必要支付由這類留置權擔保的債權，以收回這些資產。
在某些國家，附裝在飛機上的引擎可能會成為飛機的成員，而我們可能無法行使對引擎的所有權。
在一些法域，附裝在航空器上的發動機可能成為航空器的加入權，從而使航空器所有人的所有權取代發動機所有人的所有權。如果飛機是所有者對第三方義務的擔保，飛機上的擔保權益可能會取代我們作為發動機所有者的權利。這一法律原則可能會限制我們在承租人破產或租賃違約的情況下收回發動機的能力，而安裝了發動機的飛機仍在這樣的司法管轄區內。如果我們不能收回租給這些司法管轄區承租人的引擎，我們可能會蒙受損失。
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貿易政策、關税、制裁和進出口法規的變化可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利影響。
美國或國際、政治、監管和經濟條件的變化，或管理我們目前開展業務的地區或國家的對外貿易和投資的法律和政策的變化，可能會對我們的業務產生不利影響。美國政府的行政部門已經制定或提議改變貿易政策，包括談判或終止貿易協定，對進入美國的進口產品徵收更高的關税，對公司或國家實施經濟制裁，以及影響美國和其他國家之間貿易的其他政府法規，這些法規將影響我們開展業務的方式。美國的貿易夥伴也實施並威脅要實施報復性關税和/或其他貿易障礙。
由於來自美國和其他國家的新的或威脅要徵收的關税、制裁和/或貿易障礙，國際貿易可能會受到更大的限制和經濟上的抑制。新的或威脅的關税、制裁和貿易政策的其他變化可能引發受影響國家的報復性行動，某些外國政府已經或正在考慮對某些美國商品實施關税和/或經濟制裁。我們開展了大量業務，這些業務將受到美國和外國貿易政策變化的影響(包括與關税、國際貿易協定或經濟制裁相關的政府行動)。這些變化有可能對美國經濟或其某些部門、我們的行業以及全球對我們產品和服務的需求產生不利影響，從而可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

英國退出歐盟(包括貿易協定)的影響尚不清楚，不確定性帶來的挑戰和風險可能會對我們的業務產生不利影響。
2016年6月23日，英國投票贊成脱歐公投，也就是俗稱的《脱歐》，英國於2020年1月31日停止歐盟成員國身份。英國已經設立了到2020年12月31日的過渡期，允許英國和歐盟就英國退出的條款進行談判。然而，圍繞英國和歐洲未來的關係，包括它們之間的任何貿易協定，仍然存在不確定性，這可能會對歐洲和全球經濟和市場狀況產生不利影響，並加劇全球金融和外匯市場的不穩定。此外，隨着英國決定取代或複製哪些歐洲法律，英國退歐可能會導致法律上的不確定性，並可能導致各國法律法規的差異。英國退歐的最終效果將取決於英國和歐盟達成的任何協議的具體條款，以提供進入對方各自市場的機會。
我們在英國和某些歐盟國家都有業務，包括愛爾蘭和法國。2020年，我們大約77%的核心租賃收入來自國際業務。英國退歐的後果可能會給全球金融市場帶來重大不確定性，並對我們和我們的客户所在的市場產生不利影響。
與我們的規模較小和公司結構相關的風險
我們行業的激烈競爭，特別是與財務、人員、營銷和其他資源大幅增加的大公司的競爭，可能會導致我們的收入和業務受到影響。
發動機和飛機租賃行業競爭激烈，全球化。我們的主要競爭對手包括通用電氣資本航空服務公司、香農發動機支持有限公司、普拉特-惠特尼公司、勞斯萊斯合作伙伴金融公司和發動機租賃金融公司。
我們的主要競爭對手通常比我們擁有更多的財力、人力和其他資源，以及在更多地點的實體存在。此外，競爭的引擎出租人可能具有較低的資金成本，並可能向客户提供金融或技術服務或其他誘因，包括出售或租賃飛機、提供維護和維修服務或提供我們不提供的其他形式的融資。我們不能保證我們能夠有效地競爭，也不能保證競爭壓力不會對我們造成不利影響。
我們購買的備用發動機或飛機沒有有組織的市場。通常，我們從商用飛機運營商、發動機製造商、MRO和其他供應商購買發動機和飛機。我們依靠我們的代表、廣告和聲譽來創造購買和銷售發動機和飛機的機會。購買發動機和飛機投資組合的市場競爭激烈，通常涉及拍賣競標過程。我們不能保證發動機和飛機將繼續以可接受的條件以及我們尋求的類型和數量向我們提供，以符合我們債務安排的多樣化要求和我們的投資組合多樣化目標。
我們幾乎所有的資產都質押給了債權人。
我們幾乎所有的資產都被質押，以確保我們對債權人的義務。我們的循環信貸銀行對我們的所有資產有留置權，包括我們在West III、West IV和West V的剩餘權益。由於West III、West IV和West V的破產隔離結構，這些利息以West III、West IV和West V的債務和其他債務的優先付款為準
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義務。因此，我們的權利以及債權人在清算、重組、解散或清盤時參與West III、West IV和West V資產分配的權利將以West III、West IV和West V債權人的優先債權為準。同樣，我們股東的權利取決於我們貸款人和其他債權人的債權得到滿足。
我們可能無法管理我們業務的擴張。
我們不能保證我們能夠有效地管理我們目前和潛在的業務擴張，也不能保證如果我們成功地擴大我們的業務，我們的系統、程序或控制將足以支持我們的運營，如果發生這種情況，我們的業務、財務狀況、業績和現金流可能會受到不利影響。
任何收購或擴張都涉及各種風險，其中可能包括以下部分或全部風險：
•招致或者承擔額外債務的；
•將管理層的時間和注意力從正在進行的業務運營上轉移；
•與可能的商譽減值和其他無形資產減記相關的未來收益費用；
•未知或或有負債的風險；
•業務、服務、產品、人員同化困難；
•意想不到的費用和延誤；
•被收購業務的表現與我們的增長和盈利預期不符的風險；
•增長將給我們的基礎設施、員工、內部控制和管理帶來壓力的風險，這可能需要額外的人員、時間和支出；以及
•關鍵員工和客户的潛在流失。
上述任何因素都可能對我們產生實質性的不利影響。
作為一家上市公司，遵守強加給我們的監管要求會導致巨大的成本，這可能會對我們的業績產生不利影響。
作為一家上市公司，我們必須遵守各種監管要求，包括但不限於遵守2002年的薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)和2010年的多德-弗蘭克(Dodd-Frank)華爾街改革和消費者保護法案。遵守這些法規會給我們帶來巨大的額外成本，無論是通過增加審計和諮詢費，還是通過我們有限的資源來處理這些法規所需的時間，都會間接地給我們帶來巨大的額外成本。自2007年12月31日以來，我們一直遵守薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404a條的規定，完成了對財務報告內部控制的年度評估。自2009年12月31日以來，我們一直遵守薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第404B條，我們的獨立註冊會計師事務所對我們的財務報告內部控制進行審計。這種合規要求我們產生額外的審計和諮詢費成本，並需要額外的管理時間，這可能會對我們的運營結果和現金流產生不利影響。
我們受政府監管，如果我們不遵守這些規定，可能會導致政府撤回或撤銷我們開展業務的授權和批准，並可能使我們受到可能損害我們業務的處罰和制裁。
世界各地的政府機構，包括美國聯邦航空局，對在美國運營的所有飛機的製造、維修和運營進行嚴格監管，其他國家的同等監管機構，如歐洲的EASA，對在這些國家運營的飛機進行監管。我們包括，在我們購買、租賃和銷售給客户的飛機、發動機和相關部件中，包括證明每個部件符合適用的監管要求，並符合美國聯邦航空局或其他國家的同等監管機構制定的適用適航標準的文件。具體規定因國家而異，儘管其他國家的監管要求通常是通過遵守聯邦航空局的要求來滿足的。對於特定的發動機或發動機部件，我們利用FAA和/或EASA認證的維修站來維修和認證發動機和部件，以確保適銷對路。撤銷或暫停我們的任何物質授權或批准將對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。如果通過和實施新的、更嚴格的政府法規，可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。此外，某些產品向國外銷售需要得到美國政府的批准或許可。拒絕出口許可證可能會減少我們對這些國家的銷售，並可能對我們的業務產生實質性的不利影響。
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我們實際上由一個主要股東控制，如果他出售大量普通股，他有權對提交給股東批准的大多數事項的結果提出異議，並對我們的股票價格產生不利影響。
查爾斯·F·威利斯(Charles F.Willis)四世是WLFC的創始人，自1985年WLFC成立以來一直擔任首席執行官和董事，擔任總裁至2011年7月，自1996年以來一直擔任董事會主席。Willis先生在航空業擁有超過45年的經驗，其中包括擔任Willis Lease的前身Charles F.Willis Company總裁，該公司購買、融資和銷售各種大型商用運輸機，併為航空業提供諮詢服務；曾在貨運公司Seboard World Airlines擔任銷售助理副總裁；以及在阿拉斯加航空公司擔任過各種職位，包括航班運營、銷售和市場部。作為我們的創始人兼首席執行官，威利斯先生為董事會帶來了重要的高級領導力、銷售和營銷、行業、技術和全球經驗，以及對公司、其運營和客户關係的深厚機構知識.
截至2020年12月31日，威利斯先生實益擁有或有能力指導我們普通股2943,952股的投票，約佔我們普通股流通股的45%。因此，威利斯先生實際上控制了我們，並有權對提交給我們股東批准的幾乎所有事項的結果提出異議，包括我們董事會的選舉。此外，威利斯先生未來大量出售我們的普通股，或這種出售的可能性，可能會對我們普通股的現行市場價格產生不利影響。
如果我們失去某些關鍵員工的服務，我們的業務可能會受到影響。
我們的業務運營依賴於我們的關鍵員工，包括我們的高管。失去這些員工中的任何一位，特別是我們的首席執行官，都可能對我們的業務產生實質性的不利影響，因為我們的主要員工瞭解我們的行業和客户，將很難取代他們。
我們是West III、West IV和West V設施的服務商和行政代理，如果我們被調離這些職位，我們的現金流將受到實質性和不利的影響。
我們是West III、West IV和West V設施中發動機的服務商和行政代理。我們每月收取11.5%的維修費(每一次都有3.5%的從屬費用)，以及2.0%的行政代理費，這是West III、West IV和West V在引擎上實際收到的總淨租金的2.0%。我們可以通過所需數量的West III、West IV和West V票據持有人的贊成票，取消我們West III、West IV和West V設施的服務商和/或行政代理資格。此類投票可能發生在West III、West IV和West V服務和行政代理協議中概述的某些特定事件發生時。
截至2020年12月31日，我們遵守了West III、West IV和West V服務和行政代理協議中規定的財務契約。我們不能保證我們將來會遵守這些公約，或不會被終止為西三、西四和西五設施的服務機構或行政代理人。如果我們被取消了這些設施的角色，我們的費用將會增加，因為我們合併後的VIE的West III、West IV和West V將不得不聘請外部供應商來取代服務商和行政代理的職能，我們將受到實質性和不利的影響。因此，我們的業務、財務狀況、經營結果和現金流都將受到不利影響。
特拉華州法律以及我們的章程和章程中的條款可能會阻止或推遲控制權的變更。
法律的某些條款、我們修訂的公司註冊證書、章程和修訂的權利協議可能會使以下情況變得更加困難：(1)通過收購要約、委託書競爭或其他方式收購我們，以及(2)罷免現任高級管理人員和董事。
我們的董事會已授權我們和作為權利代理的美國股票轉讓與信託公司(American Stock Transfer And Trust Company)向日本開發銀行(DBJ)發行6.5%的A系列優先股和6.5%的A-2系列優先股。配股協議可能會使其更難進行，並往往會阻礙合併、收購要約或代理權競爭。我們修訂後的公司註冊證書還規定，股東行動只能在年度或特別股東大會上進行，不得經書面同意，在與收購或其他控制權變更有關的某些情況下，需要我們普通股所有流通股80%的絕對多數票。我們的章程還限制股東在沒有事先通知的情況下在股東大會上提出問題的能力。
項目1B：處理未解決的工作人員意見
沒有。
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第二項：保護所有財產。
我們的主要辦事處位於佛羅裏達州的椰子溪，在那裏我們擁有56,000平方英尺的辦公和倉庫空間。我們還在英國威爾士布里真德擁有3萬平方英尺的辦公和倉庫空間。我們在英國達靈頓租賃了41,000平方英尺的機庫和辦公空間。我們為我們在加利福尼亞州聖地亞哥的業務轉租了1615平方英尺的辦公和倉庫空間。我們在愛爾蘭都柏林租賃了4166平方英尺的辦公空間。我們還在加利福尼亞州拉克斯普爾、中國上海、新加坡和法國布拉格納克租賃了銷售和運營設施。
本公司的租賃及相關業務部門在上述所有物業開展業務。備件部門主要在佛羅裏達州的椰子溪工廠開展業務。
項目3.開展法律訴訟
沒有。
項目4.披露煤礦安全信息
不適用。
第II部
第五項：建立登記人普通股權益及相關股東事項的市場
我們的普通股在納斯達克股票市場上市，代碼為WLFC。截至2021年3月9日，我們的普通股大約有2432名登記在冊的股東。
自我們成立以來，我們沒有向我們的普通股股東支付任何股息，因為所有可用的現金都已用於業務。在可預見的未來，我們無意為我們的普通股支付股息。此外，我們的某些債務安排包含負面契約，在某些情況下，這些契約禁止我們就普通股支付任何股息或進行任何形式的分配。A-1系列和A-2系列優先股按季度派息，年利率為每股6.5%，每股清算優先股為20.00美元。
下表概述了我們的股權薪酬計劃信息：
計劃類別中國證券發行數量待定
關於行使以下權利的通知
傑出人物
期權、認股權證、認股權證和認股權證權利		練習的加權平均數。
未償還債務的價格
期權、認股權證、認股權證和認股權證權利		中國證券的數量
剩餘的資金可用於以下項目
未來的債券發行正在進行中。
股權和薪酬：
計劃(不包括證券)
(反映在第(A)欄)
 (a)  (b)  (c)  
未經股東批准的計劃：   
無不適用不適用不適用
    
股東批准的計劃：   
員工購股計劃—不適用51,538 
2007年股票激勵計劃—不適用—
2018年股票激勵計劃—不適用295,846 
總計— 不適用347,384 
2007年5月通過了“2007年股權激勵計劃”(“2007年計劃”)。根據這項2007年計劃，共有2,800,000股股票獲授權以限制性股票獎勵(“RSA”)或股票期權的形式獲得基於股票的補償。RSA須接受以服務為基礎的歸屬，通常為一至四年，在授予獎勵之前，必須經過特定的連續受僱期限。與這些獎勵相關的費用在各自的歸屬期間以直線基礎確認，並在發生沒收時計入。對於獎勵的任何歸屬部分，確認的累計補償成本金額等於授予日期實際歸屬的獎勵部分的公允價值部分。截至2020年12月31日，根據2007計劃，沒有未償還的股票期權。
《2018年股權激勵計劃》(《2018年計劃》)於2018年5月通過。根據這項2018年計劃，總共有80萬股被授權以股票為基礎的薪酬，加上2007年計劃下剩餘的股份數量和2007年計劃下任何未來被沒收的獎勵，以RSA的形式。RSA受制於基於服務的歸屬，通常為一到四年，在以下情況下
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在授予獎品之前，必須經過一段特定的連續受僱期限。與這些獎勵相關的費用在各自的歸屬期間以直線基礎確認，並在發生沒收時計入。對於獎勵的任何歸屬部分，確認的累計補償成本金額等於授予日期實際歸屬的獎勵部分的公允價值部分。
截至2020年12月31日，公司已根據2018年計劃授予598,750股RSA，並有295,846股可供未來發行。限制性股票獎勵的公允價值等於授予日的股價。
從2018年12月31日起，董事會批准延長現有的普通股回購計劃，將該計劃延長至2020年12月31日，並修改該計劃，允許在此之前回購至多6000萬美元的公司普通股。從2020年12月31日起，董事會批准延長現有的普通股回購計劃，將該計劃延長至2022年12月31日。回購的股票將立即停用。2020年，該公司以27.24美元的加權平均價回購了55,426股普通股，價格約為150萬美元。截至2020年12月31日，根據該計劃，約有5490萬美元可用於購買股票。2020年7月，該公司暫停了根據其10B-18計劃進行的回購，在該日期至2020年12月31日期間沒有進行回購。截至2020年12月31日，已發行普通股總數約為660萬股。
項目6.統計精選財務數據

不適用。
第七項：公司管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
概述
前瞻性陳述。這份Form 10-K年度報告包括符合1995年“私人證券訴訟改革法案”的前瞻性陳述。除歷史事實陳述外，本年度報告(Form 10-K)中所作的所有陳述，包括有關經營前景或未來業績或財務狀況的陳述，均為前瞻性陳述。我們使用諸如預期、相信、期望、未來、打算和類似的表達來識別前瞻性陳述。這些前瞻性陳述反映了管理層當前的期望，本質上是不確定的。由於各種原因，實際結果可能會大不相同，其中包括：恐怖活動和新冠肺炎疫情等事件對航空業和全球經濟的影響；油價變化和其他對世界市場的幹擾；航空業的趨勢以及我們利用這些趨勢的能力，包括市場的增長率和其他經濟因素；與擁有和租賃噴氣發動機和飛機相關的風險；我們成功談判設備採購、銷售和租賃的能力，收回到期未付款項並控制成本和開支的能力；這些變化包括對我們和我們的客户的利率和資金可用性的影響；我們繼續滿足不斷變化的客户需求的能力；影響航空公司運營、飛機維護、會計標準和税收的監管變化；以及我們投資組合中發動機和其他資產的市場價值。這些風險和不確定因素，以及其他可能導致我們的實際結果與管理層的預期大不相同的風險和不確定因素，在第I部分的項目11A“風險因素”中有更詳細的描述，該項目與本報告中的其他討論一起描述了一些，但不是全部, 可能導致實際結果與管理層預期大不相同的因素。
一般信息。我們的核心業務是收購和租賃 商用飛機和飛機發動機以及相關的飛機設備，我們有時將其統稱為“設備”。截至2020年12月31日，我們的大部分租賃都是經營性租賃，但在ASC 842提供的指導下，某些失敗的售後回租交易被歸類為應收票據。截至2020年12月31日，我們在41個國家擁有70個承租人。我們的投資組合因收購和銷售而不斷變化。截至2020年12月31日，我們為運營租賃組合持有的18.866億美元設備和1.587億美元的應收票據代表了291台發動機、8架飛機、一艘海船和其他租賃零部件和設備。截至2020年12月31日，我們還代表其他方管理了400台發動機、飛機和相關設備。
*我們的全資子公司威利斯資產管理有限公司(“威利斯資產管理”)專注於發動機管理和諮詢業務。威利斯航空服務公司(“威利斯航空”)是一家全資子公司，其主要業務是通過收購或寄售飛機和發動機來銷售飛機發動機零部件和材料。
2011年，我們與三井物產株式會社達成協議，參與一家合資企業，該合資企業是一家總部位於都柏林的愛爾蘭有限公司WMES，目的是購買和租賃噴氣發動機。雙方各持有合資企業50%的權益。WMES擁有36台發動機和5架飛機的租賃組合，包括一張應收票據，截至2020年12月31日的賬面淨值為2.892億美元。截至2020年12月31日，我們在合資企業中的投資為3740萬美元。
2014年，我們與CASC簽訂了一項協議，將參與CASC Willis，這是一家總部位於中國上海的新合資企業。雙方各持有合資企業50%的權益。該公司收購併租賃噴氣發動機給中國的航空公司和
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專注於滿足中華人民共和國對租賃商用飛機發動機和航空資產快速增長的需求。截至2020年12月31日，CASC Willis擁有四臺發動機的租賃組合，賬面淨值為5010萬美元。截至2020年12月31日，我們在合資企業中的投資為1590萬美元。
我們積極管理我們的投資組合，並組織我們的租賃，以最大化我們租賃資產的剩餘價值。我們的租賃業務主要集中在由CFMI、通用電氣、普惠、勞斯萊斯和國際航空發動機製造的流行的第四階段商用噴氣式發動機。這些發動機是世界上使用最廣泛的發動機，為空客、波音、龐巴迪和巴西航空工業公司的飛機提供動力。

新冠肺炎的衝擊。在接下來的一年裏，我們計劃繼續專注於成本控制，並謹慎對待我們的資本支出。我們暫時關閉了我們的總部和其他辦公室，要求我們的員工和承包商主要在遠程工作，並實施了旅行限制，所有這些都對我們的業務運營方式造成了重大破壞。我們採取了各種積極行動，試圖緩解新冠肺炎疫情帶來的金融影響。此外，在2020年期間，我們9%的員工要麼被暫時解僱，要麼受到某種形式的補償減少。我們的合作伙伴和客户的運營也同樣受到了幹擾。新冠肺炎病毒的全球傳播導致全球經濟活動放緩。雖然新冠肺炎疫情的持續時間和範圍取決於目前無法準確預測的未來事態發展，比如遏制行動的程度和效果，但它已經對全球經濟產生了不利影響，新冠肺炎疫情的最終社會和經濟影響仍不得而知。特別是，正在進行的新冠肺炎大流行對航空業造成了重大幹擾，導致國內外航空旅行需求大幅減少，這種情況可能會在可預見的未來持續下去。此外，航空旅行需求的大幅下降反過來也給我們公司帶來了重大風險，我們目前並不能完全評估甚至預見所有這些風險，並可能對應收賬款的收款產生負面影響，導致我們的承租人客户無法簽訂新的租賃合同，減少新客户和現有客户在租賃或備件或設備方面的支出，降低使用費，導致一些客户倒閉。, 並限制我們人員前往客户和潛在客户的能力，所有這些都可能對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。由於近期事件的影響，包括市場狀況下滑帶來的挑戰，我們在2020年進行了季度中期減值分析。分析結果顯示，2020年，賬面淨值超過各自公允價值的兩臺發動機額外減值50萬美元。2020年期間，與上年同期相比，我們的平均利用率下降，收入相應下降，備件和設備銷售大幅下降。此外，截至2020年12月31日，在某些情況下，我們已同意租金優惠，導致租金收入總共減少650萬美元。新冠肺炎疫情對我們截至2020年12月31日的年度的業務和財務業績造成了實質性影響，並可能在此後無限期地繼續下去。

新冠肺炎對航空業以及我們業務的影響的範圍和性質都在繼續發展，結果還不確定。鑑於新冠肺炎相關的快速變化的市場和經濟狀況的不確定性，我們將繼續評估對我們的業務和財務狀況的影響的性質和程度。新冠肺炎疫情對我們公司的最終影響程度將取決於未來的發展，這種影響可能會持續很長一段時間。
關鍵會計政策和估算
在編制合併財務報表時，我們需要做出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和判斷。在持續的基礎上，我們評估我們的估計，包括與剩餘價值、估計資產壽命、減值和壞賬相關的估計。我們根據過往經驗及我們認為在就資產及負債賬面值作出判斷的情況下認為合理的各種其他假設作出估計，而該等資產及負債的賬面價值並不容易從其他來源顯露出來。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計不同。
我們認為，以下按我們的活動分組的關鍵會計政策會影響我們在編制合併財務報表時使用的更重要的判斷和估計：
租賃相關活動。飛機設備租賃收入按適用租賃協議條款按直線法確認為經營租賃收入。在收款不能得到合理保證的情況下，例如在承租人破產時，我們在收到現金之前不會確認收入。我們還根據我們在業務中的經驗，以及與每個特定客户和逾期賬户的水平，估計並計入壞賬撥備。我們客户的財務狀況可能會惡化，導致實際損失超過估計的限額。此外，我們客户財務狀況的任何惡化都可能對未來的租賃收入產生不利影響。截至2020年12月31日，我們的大部分租賃都是經營性租賃，但在ASC 842提供的指導下，某些失敗的售後回租交易被歸類為應收票據。根據經營租賃，我們保留租賃設備的所有權，從而保留潛在利益並承擔租賃設備剩餘價值的風險。

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我們通常在15年內直線折舊發動機，使其剩餘價值達到55%。飛機和機身一般在13到20年內按直線折舊，折舊率為15%到17%的剩餘價值。船舶按直線折舊，預計使用年限為18年，折舊率為15%。其他租賃的零部件和設備一般在14至15年內按直線折舊，折舊後的剩餘價值為25%。由我們支付的改善功能或延長原始使用壽命的大修，將在設備的下一次大修(“延遲法”)或設備剩餘使用壽命的較短估計期間內資本化並折舊。我們不計入計劃中的大修。對於不太可能在當前預期壽命結束時維修，並且可能在租賃終止時拆卸的設備，我們根據拆卸後零部件的批發值估計，在其預計壽命內將設備折舊為剩餘價值。截至2020年12月31日，根據這項政策，50臺賬面淨值為5160萬美元的發動機進行了折舊，預計使用壽命從1個月到125個月不等。
資產評估。只要事件或環境變化顯示資產的賬面價值可能無法收回，將出售的長期資產和若干可識別無形資產按賬面價值或公允價值減去出售成本中的較低者報告時，將審查將持有和使用的長期資產和某些可識別無形資產的減值情況。
管理層每季度監測租賃組合中可能表明某一特定資產可能需要評估潛在減值的事件。這些事件可能包括分拆或出售資產的決定、對資產具體損害的瞭解，或可能影響公司未來租賃資產能力的供求事件。按年度計算，即使沒有任何此類“觸發事件”，我們也會評估租賃組合中資產的賬面價值，以確定是否存在任何減值。
減值可以通過幾個因素來識別，包括將資產壽命內的估計銷售收益或預測的未貼現現金流與資產的賬面價值進行比較。如果預測的未貼現現金流低於賬面價值，該資產將減記為其公允價值。在評估減值時，我們在單個資產(例如發動機或飛機)層面進行測試，因為每項資產都會產生自己的現金流，包括租賃租金、維護儲備和維修成本。
在決定是否有任何減損時，我們必須以最重要和最主觀的估計為基礎，作出假設。這些估計和基本假設如下：。
•公允價值-我們參考獨立評估、市場報價(例如，購買報價)和其他因素(如航空公司、發動機製造商和MRO供應商的當前數據以及特定的市場銷售和維修成本數據)來確定公允價值。
•未來現金流-在評估資產將產生的未來現金流時，我們對特定引擎型號的租賃市場做出假設，包括對市場租賃率和未來需求的估計。這些假設是基於我們在當前市場上獲得的租賃率，以及我們對特定發動機/飛機型號未來需求的預期。“
如果我們長期資產的預測未貼現現金流和公允價值在未來減少，我們可能會產生減值費用。
管理層持續監察航空業，並評估涉及航空公司、個別飛機和引擎型號以及引擎租賃和銷售市場的任何趨勢、事件或不確定因素，這些趨勢、事件或不確定性將對WLFC採用的方法或假設產生重大影響。我們不認為目前存在或合理可能發生的任何趨勢、事件或不確定性會對我們的方法或假設產生重大影響。然而，如果發生任何情況，我們將相應地調整我們的方法和披露。
備件庫存以成本或可變現淨值中的較低者表示。超額或非活躍庫存的減值費用是基於考慮當前庫存水平、歷史使用模式、未來銷售預期和殘值的分析而記錄的。
維修費用和維修備用金的核算。收到的使用費如果不能償還給承租人，則在收入中確認為維修儲備收入。可償還的使用費被記為維修儲備負債，直到償還給承租人、租約終止或向承租人償還此類儲備的義務不復存在，此時這些費用在收入中確認為維修儲備收入。我們的維修費用是按發生的費用計算的。符合資本化標準的支出作為資產負債表上記錄的設備的附加入賬。
最近的會計聲明
我們的合併財務報表附註1(X)描述了最近採用和將採用的會計聲明，該附註1(X)包含在本年度報告的Form 10-K中。
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行動結果
截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度比較
收入摘要如下：
 截至2019年12月31日的幾年，
 20202019%的更改
 (美元，單位：萬美元)
租賃租金收入$142,895 $190,690 (25.1)%
維修儲備收入105,365 108,998 (3.3)%
零配件和設備銷售18,625 74,651 (75.1)%
出售租賃設備的收益3,391 20,044 (83.1)%
其他收入18,416 14,777 24.6 %
總收入$288,692 $409,160 (29.4)%

租賃租金收入。租賃租金收入包括長期和短期發動機租賃、飛機租賃和其他租賃零部件和設備的租金收入。在截至2020年12月31日的財年，租賃租金收入減少了4780萬美元，降幅為25.1%，從截至2019年12月31日的財年的1.907億美元降至1.429億美元。減少的主要原因是，與前一年相比，與前一年相比，平均使用率和租金優惠在2020年期間減少了650萬美元，這與新冠肺炎大流行的影響直接相關。在截至2020年12月31日的年度內，我們購買了總計4.093億美元的設備(包括資本化成本)，其中主要包括為我們的租賃組合購買的38台發動機和其他零部件和設備。在截至2019年12月31日的年度內，我們的租賃組合中增加了45台發動機、6架飛機、1艘船艇和其他租賃設備，總成本為2.894億美元(包括資本化成本)。

在截至2020年12月31日的年度內，一個客户佔租賃租金總收入的11.4%，在截至2019年12月31日的年度內，沒有任何客户的租賃租金收入佔總租賃租金收入的10%以上。

於2020年12月31日及2019年12月31日持有供租賃的設備賬面淨值合計分別為18.866億美元及1.587億美元應收票據及16.509億美元及3,810萬美元應收票據，增長14.3%。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，平均利用率(基於賬面淨值)分別約為84%和88%。

維修儲備收入。截至2020年12月31日的一年，維護儲備收入減少了360萬美元，降幅為3.3%，從截至2019年12月31日的1.09億美元降至1.054億美元。受租賃終止補償影響的長期維護收入在截至2020年12月31日的一年中為8770萬美元，而2019年為3760萬美元。“不可報銷”的維修儲備收入直接受到租賃發動機飛行小時數和週期的影響。由於與新冠肺炎大流行相關的全球航班流量下降，在截至2020年12月31日的一年中，租賃的發動機加上“不可報銷”的使用費產生了1,770萬美元的短期維護收入，而前一年為7,140萬美元。

零配件和設備銷售。截至2020年12月31日的一年中，備件和設備銷售額減少了5600萬美元，降幅為75.1%，降至1860萬美元，而2019年為7470萬美元。截至2020年12月31日的一年中，備件銷售額為1770萬美元，而2019年為5630萬美元。備件銷售下降的同時，全球航班運輸量放緩，全球航班運輸量直接受到新冠肺炎疫情的影響。截至2020年12月31日的一年，一臺發動機的設備銷售額為90萬美元，而2019年銷售三臺發動機、兩個機身和一個設備套裝的設備銷售額為1840萬美元。
出售租賃設備的收益。在截至2020年12月31日的一年中，我們出售了租賃組合中的11個發動機和兩個機身，淨收益為340萬美元。在截至2019年12月31日的年度內，我們出售了租賃組合中的16個發動機、7架飛機、4個機身和其他相關設備，淨收益為2000萬美元。
其他收入。其他收入增加了360萬美元，從2019年的1,480萬美元增加到截至2020年12月31日的1,840萬美元。增加的主要原因是我們應收票據的利息收入增加，但與服務相關的費用減少部分抵消了這一增長。其他收入還包括向WME出售應收票據的淨虧損10萬美元。
折舊及攤銷費用。截至2020年12月31日的一年，折舊和攤銷費用增加了830萬美元，增幅為9.6%，達到9450萬美元，而截至2019年12月31日的一年為8,620萬美元。折舊的增加反映了與去年同期相比，投資組合中資產數量的增加以及投資組合組合的變化。
備件和設備銷售成本。截至2020年12月31日的一年中，備件和設備銷售成本減少了4590萬美元，降幅為73.2%，降至1680萬美元，而去年同期為6260萬美元。本年度備件銷售成本
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截至2020年12月31日的利潤為1,660萬美元，而2019年為4,740萬美元，原因是備件銷售下降，加上成本或市場減記和廢品銷售減少。銷售額下降的原因是新冠肺炎疫情的影響導致全行業需求下降。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的一年中，設備銷售成本分別為10萬美元和1520萬美元。

設備的減記。截至2020年12月31日的年度，設備減記為2050萬美元，反映了10台發動機和2架機身的減記，原因是管理層決定將資產貨幣化，要麼出售給第三方，要麼部分出售，並調整了7台受損發動機的賬面價值。截至2019年12月31日的年度，設備減記為1820萬美元，反映出11台發動機的減記，原因是管理層決定將發動機貨幣化，要麼出售給第三方，要麼部分出售，並調整7台受損發動機的賬面價值。
一般和行政費用。截至2020年12月31日的一年，一般和行政費用下降了21.5%，降至6790萬美元，而2019年為8650萬美元。與上一年同期相比，這一減少主要反映了由於經營業績以及商務旅行支出和外部服務採購減少的影響，本年度沒有應計獎金。
技術費用。技術費用包括髮動機維修費、發動機推力租賃費、外包技術支持服務、轉租發動機租賃費、發動機儲存費和運費。截至2020年12月31日的一年中，這些支出下降了19.6%，至650萬美元，而2019年為810萬美元。減少的主要原因是，由於新冠肺炎疫情的影響，全行業需求下降，導致技術支持服務減少。

淨財務成本。在截至2020年12月31日的一年中，淨融資成本增長了0.9%，從截至2019年12月31日的6,710萬美元增至6770萬美元。增加的主要原因是債務清償虧損470萬美元，但由於2020年利率低於上年同期，利息支出減少，部分抵消了這一損失。
所得税。截至2020年12月31日的一年，所得税支出從2019年同期的2200萬美元降至760萬美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的實際税率分別為43.8%和24.7%。實際税率的增加主要是由於不可扣除的官員薪酬。
財務狀況、流動資金和資金來源
截至2020年12月31日，公司擁有7890萬美元的現金、現金等價物和限制性現金。截至2020年12月31日，外國子公司持有680萬美元現金和現金等價物以及限制性現金。我們不打算將外國子公司持有的資金匯回美國。如果我們決定將這些資金匯回美國，我們將被要求在遣返時計税和納税。
我們通過設備租賃組合擔保的借款為我們的增長提供資金。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，現金分別約為9.732億美元和3.401億美元來自這一借款活動。在同一時期，分別有5.308億美元和4.281億美元用於償還相關債務。
新冠肺炎疫情對全球商業環境的影響已經導致並可能導致更多客户破產、提前歸還租賃、拖欠款項或未來可能減少租金或推遲客户付款的租金優惠，從而對我們的財務業績產生負面影響。
優先股股息
2016年10月，本公司以每股20.00美元的收購價，向日本開發銀行(“DBJ”)出售併發行了總計1,000,000股本公司6.5%的A系列優先股，每股面值0.01美元(“A系列優先股”)。 該公司扣除投資者手續費後的淨收益為1,980萬美元。
於2017年9月，本公司向DBJ出售及發行合共1,500,000股本公司6.5%A-2系列優先股，每股面值0.01美元(“A-2系列優先股”)，收購價為每股20.00美元。該公司扣除發行成本後所得款項淨額為2,970萬美元。
公司的A-1系列優先股和A-2系列優先股按每股6.5%的年利率派發季度股息。在截至2020年和2019年12月31日的年度內，公司分別就A-1系列和A-2系列優先股支付了總計330萬美元的股息。
現金流探討
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，經營活動提供的現金流分別為9340萬美元和2.303億美元。
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運營現金流主要由根據租賃協議支付的款項推動，包括租賃收入、保證金和維護儲備，並被利息支出以及一般和行政成本所抵消。作為我們租賃的一些發動機的維修備用金收到的現金受到我們債務安排的部分限制。短期內，租賃收入流是固定利率的，而我們的部分債務是可變利率的。如果利率上升，我們不太可能在短期內提高租賃率，這將導致我們的收益和運營現金流減少。收入和維護儲備也受到設備租賃到期數量的影響。截至2020年12月31日和2019年12月31日，按賬面價值計算，我們約有78%和86%的資產是租賃的。截至2020年和2019年12月31日止年度的平均使用率分別約為84%和88%。如果停租率上升或租賃率惡化而未被利率下調所抵消，將對運營的收益和現金流產生負面影響。
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度裏，我們對WME的投資獲得的分配分別為720萬美元和330萬美元。
截至2020年12月31日的年度，用於投資活動的現金流為5.067億美元，主要反映了與2020年簽訂的租賃有關的1.366億美元，這些租賃被歸類為ASC 842項下的應收票據，以及4.093億美元用於購買為經營租賃持有的設備(包括年內的資本化成本和預付保證金)，但被設備銷售收益(扣除銷售費用)和出售應收票據收益(扣除銷售費用)的840萬美元部分抵消。截至2019年12月31日止年度，投資活動使用的現金流為1.474億美元，主要反映為購買為經營租賃而持有的設備(包括年內支付的資本化成本和預付定金)2.894億美元，以及與2019年簽訂的租賃相關的4290萬美元(根據ASC 842分類為應收票據)，部分被設備銷售收益(扣除銷售費用)1.919億美元所抵消。
截至2020年12月31日的年度，融資活動提供的現金流為4.285億美元，主要反映了發行債務的收益9.732億美元，部分被5.308億美元的本金支付、610萬美元的債務發行成本、240萬美元的債務預付成本和150萬美元的股票回購所抵消。截至2019年12月31日的年度，用於融資活動的現金流為1.012億美元，主要反映了4.281億美元的本金支付和360萬美元的股票回購，部分被髮行債務債券的3.401億美元所抵消。
債務義務和遵守契約
截至2020年12月31日，債務義務包括總計16.938億美元的貸款，扣除未攤銷發行成本後，應支付的利率約為1.5%至6.7%。我們幾乎所有的資產都被質押，以確保我們對債權人的義務。有關我們債務工具的進一步信息，請參閲本表格10-K第II部分第8項中的附註6“債務義務”。

2020年3月，公司的綜合VIE West V(前身為“West II”)完成了本金總額為3.662億美元的固定利率票據(“West V票據”)的發售。West V系列債券分三個系列發行，A系列債券的本金總額為3.03億美元，B系列債券的本金總額為4,210萬美元，C系列債券的本金總額為2,110萬美元。West V票據由West V在54個飛機發動機和3個機身組合中的直接和間接所有權權益等擔保。

A系列債券的固定票面利率為3.228%，預期期限約為8年，最終到期日為2045年3月15日；B系列債券的固定票面利率為4.212%，預期期限約為8年，最終到期日為2045年3月15日；C系列債券的固定票面利率為6.657%，預期期限約為8年，最終到期日為2045年3月15日。A系列債券的發行價為面值的99.99859%，B系列債券的發行價為面值的99.99493%，而C系列債券的發行價為面值的99.99918%。West V票據的本金根據West V票據的契約中包括的優先付款順序，在可用現金的範圍內按月支付。在符合某些條件的情況下，West V出售資產的收益將在West V當選時用於減少West V的債務或購買其他發動機或機身。

除特定於West V的債務外，West V的資產不能用於履行公司的義務。West V是合併的VIE，用於財務報表列報目的。West V向公司分配和支付股息的能力取決於其債務和其他債務的提前償付，以及West V保持充足的準備金和資本。根據West V，現金被收集在一個受限制的賬户中，用於償還債務，在償還債務和確定費用後，任何剩餘的金額都將分配給公司。此外，部分維修備用金和租賃保證金按公式累積在受限賬户中，可分別用於資助未來的維修活動和確保租賃付款。West V契約要求在受限制的現金賬户中持有維持準備金和保證金餘額的最低門檻。

我們在2020年3月償還2012年西部II系列A期票據時確認了470萬美元的債務清償損失。
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於2019年6月，本公司訂立第四份經修訂及重訂信貸協議(“經修訂信貸協議”)，將循環信貸安排由8.9億美元增至10億美元，並將信貸安排的到期日延長至2024年6月。因此，該公司額外產生和遞延了280萬美元的債務發行成本，並確認了20萬美元的債務清償損失。於2019年12月，本公司訂立經修訂及重新簽署的第四次信貸協議第1號修正案及擔保協議第5號修正案。這些修正案包括，如果控制權的允許變更完成，最高槓杆率將從4.00：1.00提高到4.50：1.00，直至2020年12月31日。

於二零二零年十月，本公司就其第四份經修訂及重新簽署的信貸協議訂立有限度豁免(“豁免”)。豁免規定在計算客户集中限額時，在指定期間部分剔除若干資產賬面價值，因為該等限額已在經修訂信貸協議中界定。

2019年2月，本公司與一家金融機構簽訂了一筆810萬美元的貸款，到期日為2022年7月。利息以3個月期倫敦銀行同業拆息加保證金1.85%至2.50%不等，本金和利息按季支付。這筆貸款是由兩個引擎擔保的。
幾乎所有上述債務都要求我們持續遵守每筆融資的契約，包括債務/股本比率、最低有形淨值和最低利息覆蓋率，以及其他資格標準，包括客户和地理集中度限制。根據我們的循環信貸安排，我們通常可以借入高達發動機賬面淨值85%和備件賬面淨值65%的貸款。因此，我們必須有其他可用的資金來支付將要購買的任何新設備的購置價餘額，否則我們將不被允許動用我們的左輪手槍。這些設施也與其他設施交叉違約。如果我們不遵守公約或資格要求，我們可能不能借入額外的資金，而且可能需要加快支付速度。此外，上述大部分債務是由發動機和飛機擔保的，如果發動機或飛機被出售，可能需要償還這部分債務。
於2020年12月31日，我們遵守了循環信貸安排中規定的契約，包括利息覆蓋率要求至少為2.25%至1.00，總槓桿率要求保持在4.50%至1.00以下。在信貸安排中定義的利息覆蓋率是扣除利息、税項、折舊和攤銷前收益(EBITDA)和其他一次性費用與綜合利息支出的比率；在信貸安排中定義的總槓桿率是總負債與有形淨值的比率。截至2020年12月31日，我們遵守了West III、West IV和West V契約、償債和其他債務相關協議中規定的契約。
表外安排
截至2020年12月31日，我們沒有重大的表外安排或義務對我們的財務狀況、財務狀況的變化、收入或支出、運營結果、流動性、資本支出或資本資源產生或可能產生當前或未來的影響，這些安排或義務對投資者來説是重要的。
合同義務和承諾
我們總債務的償還主要由定期貸款項下到期的預定分期付款組成，資金來自使用不受限制的現金儲備和持續經營的現金流。下表彙總了我們在2020年12月31日的合同承諾：
 按期限到期的付款日期(以千元為單位)
總計低於
1年前		1-3歲3-5年超過
5年
債務義務$1,712,886 $51,497 $109,810 $879,037 $672,542 
債務償還義務下的利息支付258,609 52,113 96,778 69,572 40,146 
經營租賃義務4,350 1,227 1,743 788 592 
購買義務470,974 215,493 255,481 — — 
總計$2,446,819 $320,330 $463,812 $949,397 $713,280 

我們不時簽訂合同，承諾直接從原始設備製造商購買發動機。截至本報告之日，我們已經購買了三臺新的LEAP-1B發動機，目前承諾再購買17臺新的LEAP-1B發動機。我們的採購協議通常包含允許公司在某些情況下推遲或取消採購承諾的條款。這些延期或轉換不會導致罰款或成本增加，但由於發動機價目表價格的正常同比變化(類似於普通通脹)，可能會導致任何潛在的增長。隨着波音737 MAX重新獲得認證，停放和儲存超過一年的飛機(及其安裝的發動機)開始開始恢復服務的技術過程，該公司繼續預計對LEAP-1B發動機的需求將會增加。
30
目錄

2020年12月，我們簽訂了購買25台現代技術飛機發動機的最終協議。作為購買的一部分，我們承諾提供一些未來的大修和維護服務，預計費用在6710萬美元到1.12億美元之間。
我們通過將2020年12月31日適用的利率應用於剩餘債務，並根據上表確定的估計債務償還情況進行調整，估計了債務義務項下到期的利息支付。由於一個月和三個月倫敦銀行同業拆借利率的實際變化，實際支付的利息將有所不同。
我們相信，我們的股本基礎、內部產生的資金和現有的債務安排足以維持我們到2021年的運營水平。如果非租賃設備的數量增加，現有債務安排下的可獲得性減少，或者借款成本大幅上升，則內部產生的資金水平可能會下降。這樣的下降將削弱我們維持運營水平的能力。我們繼續與我們的商業和投資銀行討論增加我們的資本基礎。如果我們無法獲得額外資本，我們根據歷史趨勢繼續增長資產基礎的能力將受到損害，我們未來的增長將限制在可以從內部產生的資本中獲得資金。
管理利率風險敞口
截至2020年12月31日，我們的借款中有7.831億美元是在浮動利率的基礎上進行的，利率與一個月期和三個月期LIBOR掛鈎。我們的設備租賃一般是按規定期限按固定租金租賃的。利率的提高可能會縮小我們在租約下實現的租金收入與我們在借款下支付的利率之間的負息差，或者導致負利差。從歷史上看，我們簽訂利率衍生工具是為了降低我們對利率風險的風險敞口，而不是投機或交易這些衍生產品。截至2020年12月31日，我們有兩項利率互換協議。2016年期間簽訂了一份利率互換協議，名義未償還金額為1.00億美元，截至2020年12月31日剩餘期限為4個月。*2019年期間，我們額外簽訂了一份固定利率利率掉期協議，名義未償還金額為1.00億美元，截至2020年12月31日剩餘期限為42個月。截至2020年12月31日和2019年12月31日，掉期的公允淨值分別為400萬美元和170萬美元，代表淨負債。
我們按公允價值將衍生工具記錄為資產或負債。我們使用了衍生工具(主要是利率掉期)來管理利率波動的風險。雖然我們幾乎所有的衍生品交易都是為了上述目的而進行的，但套期保值會計僅在符合特定標準且可行的情況下才會應用。為了應用套期保值會計，交易必須被指定為套期保值，套期保值關係必須高度有效。套期保值工具的有效性在套期保值開始時使用迴歸分析進行評估，並在其整個生命週期內至少每季度評估一次。我們指定為套期保值的所有交易都被計入現金流套期保值。被指定為現金流對衝的衍生工具的有效損益部分被報告為其他全面收益的組成部分，並在被對衝的交易影響收益的期間重新分類為收益。這些套期保值的無效部分流經當期收益。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，這些衍生品工具安排的對衝會計分別增加了200萬美元的利息支出和減少了70萬美元的利息支出。對對衝會計有效的掉期的這一增量調整計入了相應期間的利息支出。
對於我們簽訂的任何利率掉期交易，如果利率對衝交易對手不履行義務，我們將面臨風險。我們預計，未來我們可能會對更多的浮動利率債務進行對衝。
關聯方交易
合資企業
綜合損益表的“其他收入”包括截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度分別賺取的160萬美元和290萬美元的管理費，這些管理費與維修WME租賃組合的發動機有關。
2020年，該公司以840萬美元的價格向WME出售了一張應收票據。2019年，該公司以7640萬美元的價格向WME出售了5架飛機和其他設備。此外，在2019年，WMES以260萬美元的價格將一臺發動機出售給了該公司的全資子公司威利斯航空服務公司(Willis Aeronautical Services，Inc.)。
2020年或2019年期間，沒有向CASC Willis出售發動機或飛機。
其他
2019年，董事會特別委員會批准了公司首席執行官查爾斯·F·威利斯(Charles F.Willis)以市值10萬美元從公司購買汽車的交易。
31
目錄
2019年，公司首席執行官因使用公司租賃組合中的公司海運船隻而收取了20萬美元的費用。
2019年，本公司向Mikchalk Lake，LLC支付了約36,000美元的應付費用，Mikchalk Lake，LLC是我們的首席執行官保留所有權權益的實體。所有這些費用都是用於住宿和其他與業務相關的服務。所有這些交易都得到了董事會獨立董事的批准。
2020年，董事會獨立董事批准了本公司與我們的首席執行官的租賃協議，以支持本公司的船舶租賃業務。該租約規定每天向我們的首席執行官支付500美元，用於使用他的投標支持我們向第三方承租人租賃船隻。此外，公司還購買了一份船體保險單，供我們的首席執行官投標，保險費率為每年6800美元，外加695美元的一次性訂户費用，用於在公司的船舶租賃業務期間為其投標提供保險。租賃協議隨後被修訂，並得到董事會獨立董事的批准，將每日租金提高到每天750美元。該公司已就標書的使用費共支付9,750元。此外，我們的首席執行官還被收取了4000美元的個人費用，這些費用是在公司的海上船隻上進行的。
在2020年，該公司首席執行官被收取了9100美元的藝術品購買費。
第7A項要求對市場風險進行定量和定性披露
我們的一級市場風險敞口是利率風險。倫敦銀行同業拆借利率的變化會影響我們的借貸成本。利率的提高可能會導致我們提高向客户收取的隱含利率，可能會導致對我們租賃的需求減少。或者，我們可以根據市場價格為租賃定價，以保持機隊的租賃狀態，並因無法轉嫁給客户的利息成本而導致運營利潤率下降。截至2020年12月31日，我們的未償債務中有7.831億美元是可變利率債務。我們估計，與2019年的200萬美元相比，利率每上升或下降1%，我們可變利率債務的年度利息支出將增加或減少580萬美元。
我們不時地對一部分借款進行對衝，有效地固定了這些借款的利率。這種對衝活動有助於保護我們免受長期固定利率租賃利潤率下降的影響。這種對衝活動可能會限制我們參與任何利率下降的好處的能力，但也可能保護我們免受利率上升的影響。此外，由於租約利率往往會隨利率水平而變化，因此，我們可以因應租約終止時利率的變動而調整租約利率。其他金融資產和負債按固定利率計算。
我們也面臨貨幣貶值的風險。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，我們總租賃租金收入的77%和79%分別來自非美國户籍承租人。我們幾乎所有的租約都要求用美元付款。如果這些承租人的貨幣對美元貶值，承租人在支付租金方面可能會遇到困難。
第八項：財務報表及補充數據
本項目所需資料作為本報告的單獨一節提交，從第340頁開始。
第九項：報告會計和財務披露方面的變化和與會計人員的分歧
沒有。
項目9A：管理控制和程序
(a)對披露控制和程序的評估。根據管理層的評估(在首席執行官(CEO)和首席財務官(CFO)的參與下)，截至本報告所述期間結束時，我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是，我們的披露控制和程序(如規則13a-15(E)和15d-15(E)所界定，根據經修訂的1934年證券交易法(交易法))有效地提供了合理保證，即我們根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息是並在SEC規則和表格中指定的時間段內報告，並在適當情況下積累並傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時決定所需的披露。
(b)控件的固有限制。管理層，包括首席執行官和首席財務官，並不期望我們的披露控制和程序能夠防止或檢測所有錯誤和欺詐。任何控制系統，無論設計和操作有多好，都是建立在一定的假設基礎上的，並且只能合理地、而不是絕對地保證其目標的實現。此外，任何控制評估都不能絕對保證不會發生因錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述，或者公司內部的所有控制問題和舞弊事件(如果有的話)都已被發現。控制系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，並且控制的好處必須相對於其成本來考慮。
32
目錄
(c)管理層關於財務報告內部控制的報告。我們的管理層有責任按照1934年《證券交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)條規則的規定，建立和保持對財務報告的充分內部控制。我們對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(A)與保存合理詳細、準確和公平地反映我們的交易和資產處置的記錄有關；(B)根據需要記錄交易，以便根據美國公認會計原則編制財務報表，並且我們的收入和支出僅根據我們管理層和董事會的授權進行；以及(C)就防止或及時發現可能對我們的財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置我們的資產提供合理保證。我們對財務報告的內部控制是在我們的主要高管和主要財務官或執行類似職能的人員的參與下設計的程序，以向我們的管理層和董事會提供關於財務報告的可靠性的合理保證，並根據普遍接受的會計原則為外部目的編制財務報表。
我們的管理層評估了截至2020年12月31日我們對財務報告的內部控制的有效性。在進行這項評估時，我們使用了特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會在#年提出的標準。內部控制-綜合框架(2013)。基於這一評估，我們的管理層認為，截至2020年12月31日，我們對財務報告的內部控制在這些標準下是有效的。
獨立註冊會計師事務所畢馬威會計師事務所(KPMG LLP)審計了本年度報告中包含的公司財務報表，該公司發佈了一份關於公司財務報告內部控制的審計報告。畢馬威的審計報告見第41頁。
(d)財務報告內部控制的變化。在截至2020年12月31日的第四財季，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或很可能會對其產生重大影響。
項目9B：提供其他信息
沒有。

第三部分
項目10.登記人的董事和高級管理人員
我們通過了道德行為標準政策(“道德準則”)，適用於所有董事和員工，包括我們的首席執行官、總裁和首席財務官。道德準則在附件14.1中存檔，也可以在我們的網站www.will islease.com上找到。
本項目所需的其餘信息以我們的委託書作為參考。
項目11.提高高管薪酬
本項目所需信息以我們的委託書作為參考。
項目12.確定某些實益所有人和管理層的擔保所有權及相關股東事項
本報告第5項中關於我們股權補償計劃的信息在此併入作為參考。本項目所需的其餘信息以我們的委託書作為參考。
第十三項：建立某些關係和關聯交易
本項目所要求的信息以我們的委託書作為參考。
項目14.支付總會計師費用和服務費
本項目所要求的信息以我們的委託書作為參考。

33
目錄
第IIIV部
項目15.清單、展品和財務報表明細表
(A)(1)財務報表
對項目15這一部分的答覆作為本報告的單獨一節提交，從第43頁開始。
(A)(2)財務報表附表
附表二(估值賬目)作為本報告的單獨一節提交，從第72頁開始。
所有其他財務報表附表已被省略，因為所需信息與註冊人無關或不重要，或因為所需信息包括在財務報表及其附註中。
(A)第(3)款、第(B)款和第(C)款：附件：以下是對項目15這一部分的答覆。
34
目錄
展品
展品：
數		描述
3.1
公司註冊證書，日期為1998年3月12日，由日期為1998年5月6日的註冊證書修訂證書修訂(通過引用附件3.1併入我們於2009年3月31日提交的10-K表格報告中)。
3.2
附例，日期為2001年4月18日，經以下修訂：(1)2001年11月13日的附例修正案；(2)2008年12月16日的附例修正案；(3)2010年9月28日的附例修正案；(4)2013年8月5日的附例修正案(通過參考我們於2013年8月9日提交的Form 8-K報告的附件3.1併入)；以及(5)2016年10月7日的附例修正案(通過引用附件10.1併入我們的表格報告
4.1
截至1999年9月24日，註冊人與美國股票轉讓和信託公司之間作為權利代理簽訂的權利協議(通過引用附件4.1併入我們於1999年10月4日提交的Form 8-K報告中)。
4.2
截至2005年12月15日，由註冊人和美國股票轉讓和信託公司作為權利代理(通過引用附件44.5併入我們於2009年3月31日提交的10-K表格報告中)的權利協議第二修正案。
4.3
截至2008年9月30日，註冊人和美國股票轉讓和信託公司作為權利代理(通過引用附件44.6併入我們於2009年3月31日提交的FORM 10-K報告中)的權利協議第三修正案。
4.3.1
註冊人和美國股票轉讓和信託公司之間於2018年8月27日簽署的權利協議第四修正案，作為權利代理(通過引用我們於2020年3月12日提交的Form 10-K報告中的附件4.3.1併入)。
4.4
註冊人關於第I系列初級參與優先股(前稱“系列A初級參與優先股”)的指定證書表格(在我們於2009年3月31日提交的FORM 10-K報告中通過引用附件44.7併入)。
4.5
註冊人關於第I系列初級參與優先股的指定證書修訂號第11.1號表格(通過引用附件54.8併入我們於2009年3月31日提交的FORM 10-K報告中)。
4.6
截至2017年9月25日的A系列累計可贖回優先股的第二次修訂和重新修訂的指定、優先以及相對權利和限制證書(通過參考我們於2017年9月28日提交的8-K表格報告的附件10.2併入)。
4.7
證券説明(通過引用我們於2020年3月12日提交的10-K表格報告的附件4.7併入)。
4.8
取消威利斯租賃金融公司截至2016年10月7日的第一系列初級參與優先股的證書(通過參考我們2016年10月18日提交的8-K表格報告的附件10.3併入)。
10.1†
註冊人與其董事和高級管理人員簽訂的賠償協議表格(通過引用附件10.1併入我們於2010年10月1日提交的FORM 8-K報告中)。
10.2†
修訂並重新修訂2007年股票激勵計劃(參照2015年4月28日提交的註冊人2015年年度股東大會委託書併入)。
10.3†
註冊人與Charles F.Willis IV於2008年12月1日修訂並重新簽署的僱傭協議(通過引用附件10.1併入我們於2008年12月22日提交的Form 8-K報告中)。
10.4†
註冊人和Scott B.Flaherty於2016年5月20日簽訂的僱傭協議(通過引用附件10.1併入我們於2016年5月25日提交的Form 8-K報告中)。
10.5†
註冊人與院長M.Poulakeyas於2013年3月31日簽訂的僱傭協議(通過引用附件10.23併入我們於2013年6月19日提交的Form 8-K報告中)。
10.6*
截至2012年9月14日，Willis Engine Securitiization Trust II、作為受託人的德意志銀行信託公司美洲(Deutsche Bank Trust Company America)、註冊人和法國農業信貸銀行(Crédit Agricole Corporate and Investment Bank)之間的信託契約(通過參考我們於2012年11月9日提交的Form 10-Q報告附件10.14併入)。
10.7*
於二零一二年九月十四日由Willis Engine Securitiization Trust II、Willis Engine Securitiization(愛爾蘭)Limited、載於其附表V的Engine Trust、當中提及並不時成為協議一方的額外授予人及作為受託人的德意志銀行信託美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)訂立的證券信託協議(透過參考我們於二零一二年十一月九日提交的10-Q表格附件10.15合併而成)。
10.8*
Willis Engine Securitiization Trust II、註冊人、法國農業信貸證券(美國)公司和高盛公司之間於2012年9月6日簽署的票據購買協議(通過引用附件10.16併入我們於2012年11月9日提交的Form 10-Q報告中)。
10.9*
Willis Engine Securitiization Trust II、註冊人和附錄A所列實體於2012年9月17日簽署的維修協議(通過引用附件10.17併入我們於2012年11月9日提交的Form 10-Q報告中)。
10.10*
Willis Engine Securitiization Trust II、註冊人、作為受託人的德意志銀行信託美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作為受託人，以及附件A所列實體於2012年9月17日簽署的行政代理協議(通過參考我們於2012年11月9日提交的Form 10-Q報告附件10.18併入)。
35
目錄
10.11*
第三次修訂和重新簽署的信貸協議，日期為2016年4月20日，由本公司、三菱UFG聯合銀行(三菱UFG Union Bank，N.A.)作為行政代理和證券代理，以及其中點名的某些其他貸款人和金融機構(通過參考我們於2016年8月16日提交的10-Q表格報告的附件10.15併入)。
10.12†
公司與Brian R.Hole於2016年1月14日簽訂的僱傭協議(通過引用附件10.1併入我們於2016年2月16日提交的Form 8-K報告中)。
10.13†
公司與奧斯汀·C·威利斯於2016年2月9日簽訂的僱傭協議(通過引用附件10.2併入我們於2016年2月16日提交的Form 8-K報告中)。
10.14
截至2016年9月9日的第2號信託修正案，對截至2012年9月14日修訂和重新簽署的威利斯發動機證券化信託II的信託協議(通過參考我們於2016年9月20日提交的8-K表格報告的附件10.1併入)。
10.15
一般補編2016-1日期為2016年9月9日的信託契約，日期為2012年9月14日(通過引用附件10.2併入我們於2016年9月20日提交的Form 8-K報告中)。
10.16
截至2016年10月11日的A系列優先股購買協議(通過引用附件10.1併入我們於2016年10月18日提交的8-K表格報告中)。
10.17*
註冊人與Willis Engine Structural Trust III之間截至2017年8月4日的資產購買協議(通過引用附件10.20併入我們於2017年11月9日提交的Form 10-Q報告中)。
10.18*
Willis Engine Structural Trust III(Willis Engine Structural Trust III)於2017年8月4日簽署的證券信託協議，其中提及的每個格蘭特人都是協議的一方，德意志銀行信託公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作為受託人(通過參考我們於2017年11月9日提交的10-Q表格報告的附件10.21併入)。
10.19*
Willis Engine Structural Trust III、註冊人和其中提及的每個服務集團成員之間於2017年8月4日簽署的服務協議，並不時成為協議一方(通過參考我們於2017年11月9日提交的10-Q表格報告中的附件10.22併入本協議)。
10.20*
截至2017年8月4日的Willis Engine Structural Trust III、註冊人、作為受託人的德意志銀行信託公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)和其中提及的並不時成為協議一方的每個受管集團成員之間的行政代理協議(通過引用我們於2017年11月9日提交的10-Q表格報告的附件10.23併入本協議)。
10.21*
截至2017年8月4日，Willis Engine Structural Trust III、法國巴黎銀行(BNP Paribas)和註冊人之間的循環信貸協議(通過引用附件10.24併入我們於2017年11月9日提交的Form 10-Q報告中)。
10.22*
截至2017年9月22日的A-2系列優先股購買協議(通過引用附件10.1併入我們於2017年9月28日提交的Form 8-K報告中)。
10.23*
一般條款協議編號CFM-1-1028985，日期為2017年12月22日，由CFM International，Inc.與註冊人(通過引用我們於2018年3月15日提交的Form 10-K報告中的附件10.26合併而成)。
10.24*
CFM International，Inc.與註冊人於2017年12月22日簽署的致GTA No.1-1028985的第1號信函協議(通過引用附件10.27併入我們於2018年3月15日提交的Form 10-K報告中)。
10.25*
一般條款協議編號GE-1-2299982290-2，日期為2010年5月26日，由通用電氣公司、GE發動機服務分銷有限責任公司、註冊人和West Engine Funding有限責任公司(通過引用附件10.28併入我們2018年3月15日提交的Form 10-K報告中)。
10.26*
通用電氣公司和註冊人於2017年12月22日向GTA No.1-2299982290發出的第3號信函協議(通過引用附件10.29併入我們於2018年3月15日提交的Form 10-K報告中)。
10.27*
一般條款協議號第2號修正案通用電氣公司和註冊人於2017年12月22日簽署的GE-1-2299982290-2(通過引用我們2018年3月15日提交的Form 10-K報告的附件10.30併入)。
10.28*
IAE國際航空發動機股份公司和註冊人之間於2018年3月16日簽署的購買備用發動機的協議(通過引用附件10.31併入我們於2018年5月10日提交的10-Q表格報告中)。
10.29
截至2018年3月29日註冊人與M3 Partners，LP之間購買294,787股普通股的贖回協議(通過參考我們2018年5月10日提交的10-Q表格報告的附件10.32併入)。
10.30†
2018年股票激勵計劃(參照2018年4月27日提交的2018年股東年會註冊人委託書併入)。
10.31*
截至2018年8月22日的Willis Engine Structural Trust IV、註冊人、作為受託人的德意志銀行信託公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)和其中提及的並不時成為協議當事人的每個受管集團成員之間的行政代理協議(通過參考我們於2018年11月7日提交的Form 10-Q報告的附件10.34併入)。
10.32*
截至2018年8月22日註冊人與Willis Engine Structural Trust IV之間的資產購買協議(通過參考我們2018年11月7日提交的Form 10-Q報告的附件10.35併入)。
10.33*
截至2018年8月22日，Willis Engine Structural Trust IV、德意志銀行信託美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作為受託人、註冊人和美國銀行(Bank Of America，N.A.)之間的信託契約(通過引用我們2018年11月7日提交的Form 10-Q報告中的附件10.36併入)。
10.34*
截至2018年8月22日，Willis Engine Structural Trust IV、美國銀行(Bank Of America，N.A.)和註冊人之間的循環信貸協議(通過引用附件10.37併入我們2018年11月7日提交的10-Q表格報告中)。
36
目錄
10.35*
Willis Engine Structural Trust IV、註冊人和每個服務組成員之間於2018年8月22日簽署的服務協議，並不時成為協議的一方(通過引用附件10.38併入我們於2018年11月7日提交的Form 10-Q報告中)。
10.36*
Willis Engine Structural Trust IV與德意志銀行美洲信託公司(Deutsche Bank Trust Company America)簽署的截至2018年8月22日的證券信託協議，其中提到的每個格蘭特人都是協議的一方，德意志銀行信託公司美洲公司是證券受託人和運營銀行(通過引用我們2018年11月7日提交的10-Q表格報告的附件10.39併入)。
10.37*
IAE國際航空發動機股份公司和威利斯租賃金融公司於2018年7月25日簽署的購買備用發動機協議的第1號修正案(通過引用我們2018年11月7日提交的10-Q表格報告的附件10.40併入)。
10.38*
IAE國際航空發動機股份公司和威利斯租賃金融公司於2018年8月9日簽署的購買備用發動機協議的第2號修正案(通過引用我們2018年11月7日提交的10-Q表格報告的附件10.41併入)。
10.39*
截至2017年8月4日，Willis Engine Structural Trust III、作為受託人的德意志銀行信託公司(Deutsche Bank Trust Company America)和法國巴黎銀行(BNP Paribas)之間的信託契約(通過引用我們2017年11月9日提交的10-Q表格報告的附件4.6併入)。
10.40*
IAE國際航空發動機股份公司和威利斯租賃金融公司於2019年3月22日簽署的購買備用發動機協議的第3號修正案(通過引用我們於2019年5月8日提交的10-Q表格報告的附件10.43併入)。
10.41*
IAE國際航空發動機股份公司和威利斯租賃金融公司於2019年6月27日簽署的購買備用發動機協議的第4號修正案(通過引用我們於2019年8月7日提交的10-Q表格報告的附件10.44併入)。
10.42*
於2019年6月7日，本公司與三菱UFG聯合銀行有限公司(MUFG Union Bank，Ltd)作為行政代理，三菱UFG聯合銀行(MUFG Union Bank，N.A.)作為擔保代理，以及其中點名的若干其他貸款人和金融機構之間的第四次修訂和重新簽署的信貸協議(通過參考我們於2019年8月7日提交的10-Q表格報告的附件10.44併入)。
10.43*
CFM International，Inc.與威利斯租賃金融公司於2019年12月12日簽署的致GTANo.1-1028985的第2號信函協議(通過參考我們於2020年3月12日提交的Form 10-K報告中的附件10.43而併入)。
10.44*
本公司與三菱UFG聯合銀行有限公司(MUFG Union Bank，Ltd)(行政代理)、三菱UFG聯合銀行(MUFG Union Bank，N.A.)以及其中點名的若干其他貸款人和金融機構(通過參考我們於2020年3月12日提交的Form 10-K報告的附件10.44併入)簽署了日期為2019年12月13日的第四次修訂和重新簽署的信貸協議和擔保協議第5號修正案。
10.45*
修訂和重新簽署的行政代理協議，日期為2020年3月3日，由Willis Engine Structural Trust V、註冊人、作為受託人的德意志銀行信託公司(Deutsche Bank Trust Company America)和其中提及並不時成為協議一方的每個受管集團成員簽訂(通過參考我們於2020年5月6日提交的Form 10-Q報告的附件10.45併入本協議)。
10.46*
註冊人與Willis Engine Structural Trust V之間的資產購買協議，日期為2020年3月3日(通過引用附件10.46併入我們於2020年5月6日提交的Form 10-Q報告中)。
10.47*
修訂和重新簽署的信託契約，日期為2020年3月3日，由Willis Engine Structural Trust V、德意志銀行美國信託公司(Deutsche Bank Trust Company America)作為受託人、註冊人和北卡羅來納州的美國銀行(通過引用我們於2020年5月6日提交的Form 10-Q報告的附件10.47併入)。
10.48*
Willis Engine Structural Trust V，Bank of America，N.A.和註冊人之間的循環信貸協議，日期為2020年3月3日(通過引用附件10.48併入我們於2020年5月6日提交的Form 10-Q報告中)。
10.49*
修訂和重新簽署的維修協議，日期為2020年3月3日，由Willis Engine Structural Trust V、註冊人和其中提及的每個服務集團成員簽訂，並不時成為協議的一方(通過參考我們於2020年5月6日提交的10-Q表格報告的附件10.49併入本協議)。
10.50*
修訂和重新簽署的證券信託協議，日期為2020年3月3日，由Willis Engine Structural Trust V(Willis Engine Structural Trust V)、其中提及的每個設保人和作為證券受託人和運營銀行的德意志銀行信託公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)之間的修訂和重新簽署(通過參考我們於2020年5月6日提交的10-Q表格報告的附件10.50併入)。
10.51*
登記人、West Engine Acquisition LLC和Willis Engine Structural Trust V之間的排除財產購買協議，日期為2020年3月3日(通過參考我們於2020年5月6日提交的Form 10-Q報告的附件10.51併入)。
10.52*
國際航空發動機有限責任公司與註冊人之間於2020年3月27日簽署的購買備用發動機的協議(通過引用附件10.52併入我們於2020年5月6日提交的10-Q表格報告中)。
10.53*
通用電氣公司和註冊人於2020年3月31日向GTANo.1-2299982290發出的第4號信函協議(通過引用附件10.53併入我們於2020年5月6日提交的Form 10-Q報告中)。
10.54*
普惠發動機租賃有限責任公司與註冊人之間於2020年12月3日簽訂的二手發動機銷售協議。
10.55*
雙方於2020年12月3日簽訂的二手發動機銷售協議[*]發動機租賃，有限責任公司和註冊人。
10.56*
[*]註冊人和雷神技術公司之間於2020年12月3日簽訂的固定價格維修協議。
37
目錄
10.57*
[*]註冊人和國際航空發動機有限責任公司之間的固定價格維修協議，日期為2020年12月3日。
14.1
道德守則(通過引用附件14.1併入我們於2016年3月11日提交的表格10-K報告中)。
16.1
畢馬威於2021年1月8日致美國證券交易委員會的信(通過引用附件16.1併入我們於2021年1月8日提交的Form 8-K報告的附件16.1)。
21.1
註冊人的子公司。
23.1
畢馬威會計師事務所同意。
31.1
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的第21350節對查爾斯·F·威利斯(Charles F.Willis)第四章進行認證。
31.2
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第302節通過的第21350節，對Scott B.Flaherty進行認證。
32
根據2002年薩班斯-奧克斯利法案(Sarbanes-Oxley Act)第906節通過的美國法典第18編第1350節的認證。
101.INS：XBRL實例文檔-實例文檔不會顯示在交互式數據文件中，因為它的XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。
101本公司截至2020年12月31日年度報告中的以下財務報表採用內聯XBRL格式，格式為Form 10-K：(I)綜合資產負債表，(Ii)綜合收益表，(Iii)綜合全面收益表，(Iv)可贖回優先股和股東權益綜合報表，(V)綜合現金流量表和(Vi)綜合財務報表附註，標記為文本塊，幷包括詳細標籤。(I)綜合資產負債表，(Ii)綜合收益表，(Iii)綜合全面收益表，(Iv)可贖回優先股和股東權益綜合報表，(V)綜合現金流量表和(Vi)綜合財務報表附註，以文本塊標記幷包括詳細標籤。
104封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。
________________________________________________________
*本展品的某些部分已根據SEC授予保密待遇的命令進行了編輯，或構成機密信息已根據S-K條例第601(B)(10)項進行了編輯。
†表示管理合同或補償計劃或安排。
財務報表作為本報告的單獨一節提交，從第43頁開始。
項目16.表格10-K摘要
沒有。

38
目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)節的要求，註冊人已正式促使本報告由以下籤署的、正式授權的高級職員和董事代表其簽署。
日期：2021年3月15日
威利斯租賃金融公司
由以下人員提供：/查爾斯·F·威利斯(Charles F.Willis，IV)
查爾斯·F·威利斯(Charles F.Willis)，第四章
董事會主席和
首席執行官
日期：標題簽名
日期：2021年3月15日首席執行官兼董事/查爾斯·F·威利斯(Charles F.Willis，IV)
(首席行政主任)查爾斯·F·威利斯(Charles F.Willis)，第四章
日期：2021年3月15日首席財務官/s/Scott B.Flaherty
(首席財務會計官)斯科特·B·弗萊厄蒂
日期：2021年3月15日導演/s/Hans Joerg Hunziker
漢斯·約爾格·亨齊克
日期：2021年3月15日導演/s/羅伯特·J·基迪(Robert J.Keady)
羅伯特·J·基迪
日期：2021年3月15日導演/s/雷·安·麥基廷
雷·安·麥基廷
日期：2021年3月15日導演/s/奧斯汀·C·威利斯(Austin C.Willis)
奧斯汀·C·威利斯
39
目錄
合併財務報表索引
獨立註冊會計師事務所報告書
41
截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併資產負債表
43
截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的綜合收益表
44
截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度綜合全面收益表
45
截至2020年12月31日和2019年12月31日的可贖回優先股和股東權益綜合報表
46
截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併現金流量表
47
合併財務報表附註
48
附表II-估價賬目
72
40
目錄
獨立註冊會計師事務所報告書
致股東和董事會
威利斯租賃金融公司：

關於合併財務報表與財務報告內部控制的意見
我們審計了所附威利斯租賃財務公司及其子公司(本公司)截至2020年12月31日、2019年12月31日的綜合資產負債表、截至2020年12月31日的兩年期各年度的相關綜合收益表、全面收益表、可贖回優先股及股東權益表、現金流量表，以及相關附註和財務報表附表II估價賬目(統稱為合併財務報表)。我們還根據以下標準對公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制進行了審計內部控制-集成框架 (2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。
我們認為，上述綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日的兩年期間各年度的運營結果和現金流，符合美國公認會計原則。同樣，我們認為，本公司在所有實質性方面都保持了對截至2020年12月31日的財務報告的有效內部控制，其依據是內部控制-綜合框架(2013)由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。
意見基礎
本公司管理層負責編制這些合併財務報表，維護對財務報告的有效內部控制，並對隨附的管理層財務報告內部控制報告中所包含的財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是對公司的合併財務報表發表意見，並根據我們的審計對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與公司保持獨立。
我們是按照PCAOB的標準進行審計的。該等準則要求吾等計劃及執行審計工作，以合理保證綜合財務報表是否無重大錯報(不論是否因錯誤或欺詐所致)，以及是否在所有重大方面維持對財務報告的有效內部控制。
我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序(無論是由於錯誤還是欺詐)，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的整體列報。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告內部控制，評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下需要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。
財務報告內部控制的定義及其侷限性
公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理詳細、準確、公平地反映公司資產交易和處置的記錄；(2)提供合理保證，記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)提供合理保證，以便於根據公認的會計原則編制財務報表，以及公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)提供合理保證，以記錄必要的交易，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並確保公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)防止或者及時發現擅自收購、使用或者處置可能對財務報表產生重大影響的公司資產，提供合理保證。
由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。
41
目錄
關鍵審計事項
下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。

為經營租賃而持有的設備的估值

正如綜合財務報表附註1(D)、4及9所述，每當事件或情況變化顯示資產的賬面值可能無法收回時，本公司便會就減值而為經營租賃而持有的設備進行審核。本公司對為經營租賃持有的設備的賬面價值進行正式的年度審查，並在發現觸發事件的情況下評估年內的資產。減值是通過審查獨立評估或將資產預期持有期內的預測未貼現現金流量(包括估計銷售收益)與資產賬面價值進行比較來確定的。當未貼現現金流不足以收回資產的賬面價值時，將就賬面價值超過公允價值計入減值費用，該費用是參考獨立評估、市場報價(例如收購要約)和本公司認為相關的其他因素確定的。截至2020年12月31日，用於運營租賃餘額的設備為18.9億美元，公司在截至2020年12月31日的一年中記錄的減值費用約為2054萬美元。

我們將為經營租賃而持有的設備的估值確定為一項重要的審計事項。用於估計資產賬面價值可回收性的預測未貼現現金流具有挑戰性，因為它們代表了對未來市場和經濟狀況的主觀決定，而這些市場和經濟狀況對變化很敏感。某些假設(如估計租賃率、預期租賃期和估計銷售收益)的微小變化可能會對本公司評估為經營租賃持有的設備的賬面價值產生重大影響。此外，與獨立評價程序相關的審計工作需要專門技能和知識。

以下是我們為解決關鍵審計問題而執行的主要程序。我們對設計進行了評估，並測試了與關鍵審計事項相關的某些內部控制的運行效果。這包括與公司評估為減值經營租賃而持有的設備有關的控制，包括對以下各項的控制：

–對獨立評價的評價，包括考慮管理專家使用的數據的準確性

–確定預測未貼現現金流中使用的估計租賃率、預期租賃期和估計銷售收益。

我們通過將公司的預計租賃率、預期租賃期和預計銷售收益與歷史趨勢和公司具體市場數據進行比較，評估了預測的未貼現現金流的合理性。我們將公司歷史預測的未貼現現金流與實際結果進行比較，以評估公司準確預測的能力。對於選擇的資產，我們評估了管理層聘請的獨立評估師使用的資產狀況數據的合理性。我們聘請了具有專業技能和知識的評估專業人員，他們在以下方面提供協助：

–評估管理層使用的獨立評估師的資格；以及

–評估所採用的方法和獨立評估價值的合理性，方法是將從管理層聘請的評估師那裏選取的評估價值與公佈的可比資產的行業基準值進行比較。

/s/畢馬威會計師事務所

我們無法確定我們開始擔任本公司審計師的具體年份；但我們知道，至少從1991年開始，我們就一直擔任本公司的審計師。

佛羅裏達州勞德代爾堡
2021年3月15日
42
目錄
威利斯租賃金融公司
和子公司
合併資產負債表
(單位為千，每股數據除外)
2020年12月31日2019年12月31日
資產
現金和現金等價物$42,540 $6,720 
受限現金36,385 56,948 
為運營租賃而持有的設備，減去累計折舊$454,123及$414,835分別於2020年12月31日和2019年12月31日
1,886,613 1,650,918 
維護權20,097 3,133 
持有待售設備2,850 120 
應收賬款，扣除津貼淨額#美元1,372及$1,730分別於2020年12月31日和2019年12月31日
28,269 24,059 
備件庫存59,434 41,759 
投資53,275 57,936 
財產、設備和傢俱，減去累計折舊#美元11,356及$8,666分別於2020年12月31日和2019年12月31日
31,753 31,520 
無形資產，淨額1,246 1,312 
應收票據158,708 38,145 
其他資產43,778 28,038 
總資產(1)$2,364,948 $1,940,608 
負債、可贖回優先股和股東權益
負債：
應付賬款和應計費用$26,977 $45,648 
遞延所得税116,838 110,418 
債務義務1,693,753 1,251,006 
維修儲備82,484 106,870 
保證金19,522 20,569 
未賺取收入11,637 6,121 
總負債(2)1,951,211 1,540,632 
可贖回優先股($0.01面值，2,500授權股份；2,500分別於2020年12月31日和2019年12月31日發行和發行的股票)
49,722 49,638 
股東權益：
普通股($0.01面值，20,000授權股份；6,570和6,356分別於2020年12月31日和2019年12月31日發行的股票)
66 64 
超過面值的實收資本13,696 4,557 
留存收益355,370 348,965 
累計其他綜合虧損，扣除所得税優惠淨額#美元1,428及$896分別於2020年12月31日和2019年12月31日。
(5,117)(3,248)
股東權益總額364,015 350,338 
總負債、可贖回優先股和股東權益$2,364,948 $1,940,608 
________________________________________________________
(1)截至2020年12月31日和2019年12月31日的總資產包括以下可變利息實體(VIE)的資產，這些資產只能用於結算VIE的負債：*現金，$0及$134；受限現金，$35,262及$56,523，設備，$1,037,684及$1,004,851；維護權，$767及$3,133；存貨，$5,437及$2,832；其他，$558及$668分別為。
(2)截至2020年12月31日和2019年12月31日，VIE的總負債包括VIE的以下負債，VIE的債權人無法向Willis Lease Finance Corporation追索：債務義務，$907,550及$842,996，分別為。
見合併財務報表附註。
43
目錄
威利斯租賃金融公司
和子公司
合併損益表
(單位為千，每股數據除外)
截至十二月三十一日止的年度，
20202019
收入
租賃租金收入$142,895 $190,690 
維修儲備收入105,365 108,998 
零配件和設備銷售18,625 74,651 
出售租賃設備的收益3,391 20,044 
其他收入18,416 14,777 
總收入288,692 409,160 
費用
折舊及攤銷費用94,541 86,236 
備件和設備銷售成本16,762 62,647 
設備減記20,540 18,220 
一般和行政67,910 86,523 
技術費用6,533 8,122 
淨財務成本：
利息支出63,024 66,889 
債務清償損失4,688 220 
總淨財務成本67,712 67,109 
總費用273,998 328,857 
運營收益14,694 80,303 
合資企業收益2,642 8,578 
所得税前收入17,336 88,881 
所得税費用7,588 21,959 
淨收入9,748 66,922 
優先股股息3,259 3,250 
優先股發行成本的增加84 84 
普通股股東應佔淨收益$6,405 $63,588 
基本加權平均每股普通股收益：$1.07 $10.90 
稀釋後的普通股加權平均每股收益：$1.05 $10.50 
基本加權平均已發行普通股5,963 5,836 
稀釋加權平均已發行普通股6,128 6,058 
見合併財務報表附註。
44
目錄
威利斯租賃金融公司
和子公司
綜合全面收益表
(單位：千)
截至十二月三十一日止的年度，
20202019
淨收入$9,748 $66,922 
其他全面虧損：
貨幣換算調整1,018 (222)
衍生工具的未實現虧損(2,298)(3,331)
合營企業衍生工具未實現虧損(1,121)(774)
在其他綜合收益中確認的淨虧損(2,401)(4,327)
與其他綜合損失項目相關的税收優惠532 977 
其他綜合損失(1,869)(3,350)
綜合收益總額$7,879 $63,572 
見合併財務報表附註。
45
目錄
威利斯租賃金融公司
和子公司
可贖回優先股與股東權益合併報表
截至2020年和2019年12月31日的年度
(單位為千，每股數據除外)
股東權益
可贖回的累計其他
優先股普通股實收資本金留用全面股東總數
股票金額股票金額超額票面利率收益收入/(虧損)權益
2018年12月31日的餘額2,500 $49,554 6,176 $62 $— $286,623 $102 $286,787 
淨收入— — — — — 66,922 — 66,922 
貨幣換算調整未實現淨虧損，扣除税收優惠淨額#美元50
— — — — — — (172)(172)
衍生工具未實現淨虧損，扣除税收優惠淨額#美元927
— — — — — — (3,178)(3,178)
回購股份— — (72)(1)(2,087)(1,479)— (3,567)
根據股票補償計劃發行的股票— — 289 3 332 — — 335 
取消限制性股票單位以清繳預扣税— — (37)— (1,475)— — (1,475)
基於股票的薪酬，扣除罰金後的淨額— — — — 7,787 — — 7,787 
優先股發行成本增加— 84 — — — (84)— (84)
優先股股息($1.30每股)
— — — — — (3,250)— (3,250)
採用ASU 2016-02— — — — — 233 — 233 
2019年12月31日的餘額2,500 49,638 6,356 64 4,557 348,965 (3,248)350,338 
淨收入— — — — — 9,748 — 9,748 
貨幣換算調整未實現淨收益，扣除税費淨額#美元225
— — — — — — 793 793 
衍生工具未實現淨虧損，扣除税收優惠淨額#美元757
— — — — — — (2,662)(2,662)
回購股份— — (56)— (1,510)— — (1,510)
根據股票補償計劃發行的股票— — 331 3 425 — — 428 
取消限制性股票以清繳預扣税— — (61)(1)(1,154)— — (1,155)
基於股票的薪酬，扣除罰金後的淨額— — — — 11,378 — — 11,378 
優先股發行成本增加— 84 — — — (84)— (84)
優先股股息($1.30每股)
— — — — — (3,259)— (3,259)
2020年12月31日的餘額2,500 $49,722 6,570 $66 $13,696 $355,370 $(5,117)$364,015 
見合併財務報表附註。
46
目錄
威利斯租賃金融公司
和子公司
合併現金流量表
(單位：千)
 截至十二月三十一日止的年度，
 20202019
經營活動的現金流：
淨收入$9,748 $66,922 
將淨收入與經營活動提供的淨現金進行調整：
折舊及攤銷費用94,541 86,236 
設備減記20,540 18,220 
基於股票的薪酬費用11,378 7,787 
遞延成本攤銷5,140 6,364 
津貼及給養5 (272)
出售租賃設備的收益(3,391)(20,044)
合資企業收入(2,642)(8,578)
應收票據銷售損失79 — 
(收益)處置財產、設備和傢俱的損失(9)42 
債務清償損失4,688 220 
遞延所得税6,953 21,074 
資產負債變動情況：
應收賬款(4,215)(517)
從合資企業收到的分配7,200 3,300 
庫存7,026 29,114 
其他資產(16,252)(2,519)
應付賬款和應計費用(18,441)2,131 
維修儲備(24,386)22,282 
保證金(1,166)(2,108)
未賺取收入(3,352)661 
經營活動提供的淨現金93,444 230,315 
投資活動的現金流：
出售設備所得收益(扣除銷售費用)26,078 191,891 
出售應收票據的收益(扣除銷售費用)8,431 — 
發行應收票據(136,583)(42,857)
應收票據收款7,630 4,950 
對合資企業的出資— (5,713)
購買為經營租賃而持有的設備(409,250)(289,385)
購置房產、設備和傢俱(2,976)(6,330)
用於投資活動的淨現金(506,670)(147,444)
融資活動的現金流：
發行債務的收益973,200 340,120 
發債成本(6,065)(3,142)
債務本金支付(530,783)(428,081)
計息保證金存款— (2,092)
債務提前還款成本(2,373)— 
根據股票補償計劃發行的股票所得收益428 335 
普通股回購(1,510)(3,567)
優先股股息(3,259)(3,250)
取消限制性股票單位以清繳預扣税(1,155)(1,475)
融資活動提供(用於)的現金淨額428,483 (101,152)
增加/(減少)現金、現金等價物和限制性現金15,257 (18,281)
期初現金、現金等價物和限制性現金63,668 81,949 
期末現金、現金等價物和限制性現金$78,925 $63,668 
現金流量信息的補充披露：
支付的現金淨額：
利息$54,339 $63,585 
所得税$510 $222 
非現金活動的補充披露：
購買為經營租賃而持有的設備所承擔的負債$8,868 $2,515 
將為經營租賃而持有的設備轉讓給為出售而持有的設備$2,800 $10,131 
從為運營租賃而持有的設備轉移到備件庫存$24,702 $23,931 
從待售設備轉入備件庫存$— $422 
優先股發行成本的增加$84 $84 
見合併財務報表附註。
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威利斯租賃金融公司
和子公司
合併財務報表附註
1. 重要會計政策的整理和彙總
除文意另有所指外，本10-K表格年度報告中提及的“公司”、“WLFC”、“我們”、“我們”或“我們”均指威利斯租賃財務公司及其附屬公司。
(a)組織
威利斯租賃金融公司及其子公司是一家航空服務提供商，主要專注於向世界各地的航空公司、製造商和大修/修理設施提供商用飛機、飛機發動機和其他飛機相關設備的運營租賃。該公司還從事商用飛機發動機的選擇性採購和轉售。
威利斯航空服務公司(“威利斯航空”)是一家全資子公司，其主要業務是通過收購或寄售飛機發動機銷售飛機發動機零部件和材料。
威利斯資產管理有限公司(“威利斯資產管理”)是一家全資子公司，主要業務是發動機管理和諮詢業務。
威利斯發動機證券化信託II(“West II”或“West II Notes”)是一家遠離破產的特殊目的工具，旨在通過資產擔保證券化(“ABS”)為飛機發動機融資，本公司是該資產證券化的唯一受益人。West II是公司擁有的可變利益實體(VIE)100%的利息，並在其財務報表中合併。
威利斯發動機證券化信託III(“West III”或“West III Notes”)是一家遠離破產的特殊目的工具，旨在通過ABS為飛機發動機融資，本公司是該公司的唯一受益人。West III是該公司擁有的VIE100%的利息，並在其財務報表中合併。
Willis Engine Securitiization Trust IV(“West IV”或“West IV Notes”)是一家遠離破產的特殊目的工具，旨在通過ABS為飛機發動機融資，本公司是該公司的唯一受益人。West IV是該公司擁有的VIE100%的利息，並在其財務報表中合併。
2020年3月，公司及其直接合並的VIE Willis Engine Structural Trust V(“West V”)(前身為West II)完成了$366.2固定利率票據本金總額為1,000萬元(“West V票據”)。西五期債券分三個系列發行，其中甲系列債券的本金總額為$。303.02000萬美元，發行的B系列債券本金總額為$42.12000萬美元及發行的C系列債券，本金總額為$21.12000萬。
West III、IV和V型債券的本金和利息將根據各自契約協議中包括的付款優先順序在可用現金的範圍內按月支付。
除其他事項外，West III、IV和V型債券以各自ABS在資產組合中的直接和間接權益為擔保。West III、West IV和West V票據已安排攤銷，在支付了各自ABS的某些費用後，僅從發動機和發動機租賃收到的收入中支付。West III、West IV和West V的資產不能用於履行除特定於各自ABS的義務以外的公司義務。WEST III、WEST IV和WEST V出於財務報表列報的目的進行了合併，各自的資產和負債列在公司的資產負債表上。ABS向公司進行分配和支付股息的能力取決於其債務和其他債務的提前償付以及充足的準備金和資本的維持。根據每項ABS，現金被收集在一個受限制的賬户中，用於償還債務，在償還債務和確定費用後，任何剩餘的金額都將分配給公司。此外，部分維修備用金和租賃保證金按公式累積在受限賬户中，可分別用於資助未來的維修活動和確保租賃付款。
此外，關於West III、West IV和West V，該公司簽訂了服務協議和行政代理協議，以提供某些引擎、租賃管理和報告功能，以換取根據收取的租賃收入和資產出售的百分比收取的費用。由於West III、West IV和West V出於財務報表報告的目的進行了合併，因此合併後所有費用都將取消。
48
目錄
(b)列報依據和合並原則
根據合併指引，隨附的綜合財務報表包括WLFC及其全資子公司(包括本公司為主要受益人的VIE)的賬目。本公司首先評估其擁有經濟利益的所有實體，以確定該實體在會計上是VIE實體還是有表決權的利益實體。如果該實體是VIE，如果該實體是該實體活動的主要受益者，則本公司合併該實體的財務報表。如果該實體是一個有表決權的利益實體，當該實體擁有該實體的多數表決權權益時，本公司將合併該實體。公司間交易和餘額已在合併中沖銷。 
(c)收入確認
租賃收入
根據適用租賃協議的條款，租賃發動機、飛機及相關零部件和設備的收入按直線基準確認為經營租賃收入。當現金收取得不到合理保證時，收入就不會被確認。當不能合理保證可收款時，客户被置於非應計狀態，收入在收到現金付款時確認。
根據公司部分租約的條款，承租人根據租賃資產的使用情況向公司支付使用費(也稱為維修準備金)，這筆費用旨在支付預期的未來維護成本。如果承租人支付特別規定的維修費用，則其中一些金額可償還給承租人。如果收到的使用費不能償還給承租人，則在收入中確認為維修儲備收入。可償還的使用費被記為維修儲備負債，直到償還給承租人、租約終止或向承租人償還此類儲備的義務不復存在，此時這些費用在收入中確認為維修儲備收入。
某些承租人可能嚴重拖欠租金，並可能拖欠租賃義務。截至2020年12月31日，該公司的總資產約為4.6百萬美元的租賃費和$1.9維修準備金應收賬款超過百萬美元30逾期幾天。在承租人違約的情況下，無法收回應收賬款或收回發動機或其他租賃設備可能會對本公司產生重大不利影響。本公司估計對其認為不能完全收回的應收賬款計提壞賬準備。壞賬準備包括：(1)對管理層認為難以全額收回的減值應收賬款計提專項準備金；(2)根據歷史經驗為估計損失計提一般準備金。
只有一位客户入賬11.4在截至2020年12月31日的年度內，租賃租金收入總額的30%。在截至2019年12月31日的年度內，沒有客户佔租賃租金收入總額的10%以上。
出售租賃設備的收益：
該公司定期出售其租賃組合中的設備。此設備在出售時可能受租賃條款約束，也可能不受租賃條款約束。此類出售的淨收益或淨虧損確認為收入，由與出售相關的收益減去出售資產的賬面淨值和與出售相關的任何直接成本組成。如果與設備相關的保證金不包括在銷售中，則任何此類金額都包括在損益計算中。
備件銷售
備件銷售報告部門主要通過從第三方購買或寄售發動機或公司的租賃業務來銷售飛機發動機零部件和材料。這些零件是以固定價格出售的，沒有退貨的權利。在確定履約義務時，管理層已將合同中的承諾確定為向客户發運備件。貨物裝運時所有權轉移給買方，買方對運輸過程中的任何損失負責，公司有合法的權利獲得備件付款。管理層已確定，根據會計準則編纂(“ASC”)606-10-5-86，備件的實物驗收是一種形式。
備件交易價格是固定的美元金額，並按部件總數在每份採購訂單上標明固定金額。備件收入基於採購訂單中定義的固定數量的部件的設定價格。部件裝運後，履約義務即告完成，因此，所有交易價格均分配給該履約義務。管理層已確定，根據ASC 606，公司在某個時間點(即部件發貨之日)確認備件銷售是合適的。
設備銷售
設備銷售代表有選擇地購買和轉售商用飛機發動機和其他飛機設備。公司和客户簽訂了一份協議，其中概述了銷售地點和日期、購買價格、付款條件、
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目錄
資產、銷售清單以及公司向客户轉讓的權利和保修。管理層已確定設備銷售合同中的承諾為資產所有權轉移。管理層認為資產對客户具有獨立的價值，因為它在功能上不依賴於任何其他服務，因此在合同上下文中是不同的，如ASC 606-10中所述。因此，管理層已將資產轉讓確定為履約義務。交易價格設定為每固定數量(資產數量)固定的美元金額，並在每份合同中明確規定。設備銷售收入是以一定數量的資產的固定價格為基礎的，這些資產全部分配給上文討論的履約義務。本公司已將轉讓給客户的日期確定為客户獲得資產控制權和所有權的日期，以及確認收入和支付款項的日期。
託管服務
託管服務收入主要是機隊管理和發動機存儲服務，這些服務可能會合併到與客户的單一合同中。船隊管理服務按照服務協議中約定的規定固定費用執行。發動機存儲服務按月收取固定費用。對於包含一種以上履行義務的合同，交易價格的分配通常基於合同中每種不同商品或服務的相對獨立售價。由於合同中提供的每項服務都有單獨的價格，本公司將該價格分攤到上述相關履行義務中。管理層已經確定，每個收入要素都包含隨着時間的推移得到滿足的業績義務，因此根據美國會計準則606-10-25-27，隨着時間的推移確認收入。公司採用完工百分比法(輸入法)確認車隊管理服務，並將根據發生的工時計算收入。此外，根據ASC 606-10-25-35的要求，隨着時間的推移，隨着情況的變化，公司將更新其進度衡量標準，以反映履約義務結果的任何變化。發動機存儲服務按月確認，使用已過去天數的輸入法。
託管服務的欠款通常在合同完成時計費。截至2020年12月31日，未開票收入為$0.8該公司預計將在2021年6月30日之前完全確認這一點。此外，託管服務在綜合損益表中的其他收入項目中列報。
其他收入
其他收入主要包括管理費收入、租賃管理費、賺取的第三方寄售佣金、手續費收入、與本公司作為買方-出租人的銷售回租失敗有關的應收票據利息收入，以及其他獨立收入項目。
(d)為經營租賃而持有的設備
為經營租賃而持有的飛機資產按成本減去累計折舊列報。與購置飛機資產有關的某些成本被資本化，作為此類資產成本的一部分。由本公司支付的改善功能或延長原來使用壽命的大修，在設備的下一次大修(“延遲法”)或設備剩餘使用壽命的較短估計期間內資本化和折舊。本公司不計入計劃內的大修。長期租賃項下飛機資產的大修費用由承租人在租賃期內負責維修，由承租人支付或從根據租賃支付給公司的可償還維修準備金中支付，不資本化。
根據設備的具體情況，公司通常在一年內以直線方式對發動機進行折舊。15年自購置之日起至55剩餘價值百分比。該方法被認為準確地反映了公司發動機資產的典型持有期，並且剩餘價值假設合理地近似了資產的銷售價格15自收購之日起數年。典型的15一年持有期是根據公司的商業模式和計劃估計的發動機的使用壽命，代表公司預計持有一臺新收購的發動機的時間。新發動機的技術使用壽命可以超過25好幾年了。隨着需求的變化，該公司定期審查所有發動機的使用壽命和剩餘價值，以便在發動機的使用壽命內準確地折舊設備成本。
公司擁有的飛機和機身按直線折舊，預計使用年限為13至20幾年到一年15%至17剩餘價值百分比。公司擁有的船舶在預計使用年限內按直線折舊。18幾年到一年15剩餘價值百分比。公司擁有的其他租賃部件和相關設備按直線折舊，預計使用年限為14至15幾年到一年25剩餘價值百分比。
50
目錄
下表按資產類別分解了為運營租賃而持有的設備(以千為單位)：
截止到十二月三十一號，
20202019
總值累計折舊賬面淨值總值累計折舊賬面淨值
(單位：千)
引擎及相關設備$2,238,160 $(445,780)$1,792,380 $1,920,215 $(401,776)$1,518,439 
飛機和機身89,613 (7,312)82,301 133,424 (12,630)120,794 
海船12,963 (1,031)11,932 12,114 (429)11,685 
$2,340,736 $(454,123)$1,886,613 $2,065,753 $(414,835)$1,650,918 
根據發動機的技術狀態以及供需因素，老一代發動機和飛機的使用壽命可能會明顯縮短。對於這些老一代發動機和飛機，剩餘使用壽命和剩餘預期保持期通常是相同的。對於在當前預期使用壽命結束時不太可能修復的老一代發動機或飛機，本公司根據拆卸後零部件批發值的估計將發動機或飛機在其估計壽命內折舊為剩餘價值。截至2020年12月31日，50賬面淨值為$的引擎51.6根據這項政策折舊了100萬美元，估計使用壽命從1要做到這一點125月份。該公司每年調整對這些老一代資產的估計，包括根據發動機或飛機的當前技術狀態更新對發動機或飛機剩餘使用壽命的估計，以及預計部分退出後的未來剩餘價值。
每當事件或環境變化顯示一項資產的賬面金額可能無法收回時，本公司便會審核其長期資產，包括根據ASC 842分類為應收票據的某些失敗的售後回租交易，以計提減值。待處置的長期資產以賬面價值或公允價值減去出售成本中的較低者報告。減值是通過審查評估或將資產壽命內的未貼現預測現金流(包括估計的銷售收益)與資產的賬面價值進行比較來確定的。如果未貼現的預測現金流低於賬面價值，該資產將減記為其公允價值。公允價值按個別資產參考獨立評估、報價市場價格(例如收購要約)及本公司認為相關的其他因素釐定。本公司對長期資產的賬面價值進行正式年度審查，並在發現可能出現減值的觸發事件時對年內資產進行評估。這種年度審查產生的減值費用為#美元。4.9百萬美元和$6.42020年和2019年分別為百萬美元(計入綜合損益表中的“設備減記”)。
(e)持有待售設備
持有待售設備包括待售資產和第三方寄售資產。待處置資產按賬面價值或公允價值減去出售成本中較低者列報。
(f)發債成本及相關費用
為擔保債務而支付的費用被資本化，計入綜合資產負債表上的債務，並使用實際利息法在相關貸款的有效期內攤銷。
(g)利率對衝
本公司定期訂立各種衍生工具，以減低浮動利率借款的風險。衍生工具是以公允價值計入資產或負債的固定利率掉期。
雖然本公司幾乎所有衍生工具交易均為上述目的而訂立，但對衝會計只適用於已符合特定準則且切實可行的情況下。為了應用套期保值會計，交易必須被指定為套期保值，而且必須是高度有效的。套期保值工具的有效性在套期保值開始時使用迴歸分析進行評估，並在其整個生命週期內至少每季度評估一次。公司指定為套期保值的所有交易都是現金流套期保值。被指定為現金流對衝的衍生工具的公允價值變動的有效部分報告為其他全面收益的組成部分，並在被對衝的交易影響收益的期間重新分類為收益。套期保值的無效部分計入當期收益。
(h)所得税
本公司採用資產負債法核算所得税。在資產負債法下，遞延所得税確認為“暫時性差異”的税收後果，適用於
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目錄
未來幾年財務報表賬面金額與現有資產和負債的計税基礎之間的差異。税率變動對遞延税金的影響在包括制定日期在內的期間的收入中確認。
本公司根據税務倉位的技術價值，在財務報表中確認税務倉位的影響，前提是該倉位在審計後更有可能持續。確認的所得税頭寸是以實現可能性大於50%的最大金額衡量的。確認或計量的變化反映在判斷髮生變化的期間(見附註8)。
該公司在不同的州和國家提交所得税申報單，這些州和國家可能有不同的訴訟時效。本公司在所得税費用中記錄與不確定税位相關的罰款和應計利息。從歷史上看，這樣的調整是微不足道的，對我們的財務業績來説也是無關緊要的。
(i)財產、設備和傢俱
財產、設備和傢俱按成本記錄，並在相關資產的估計使用年限內使用直線法折舊，其範圍為三至37好幾年了。租賃改進按成本入賬，並按租賃期限或租賃權使用年限較短的時間採用直線法折舊。
(j)現金和現金等價物
該公司將高流動性投資視為現金等價物，可隨時轉換為已知金額的現金，原始到期日為90天或更短。
(k)受限現金
該公司的某些銀行賬户與其West III、West IV和West V應付票據有關，受到限制。根據這些借款，現金被收集在受限賬户中，用於償還債務，償還債務和固定費用後的任何剩餘金額都將分配給公司。此外，預計維修義務的一部分和部分或全部租賃保證金都累積在受限賬户中，可分別用於資助未來的維修活動和確保租賃付款。根據WEST III，現金相當於未來幾年預計維修債務的一部分九個月以受限賬户持有，並受最低餘額$的限制。10.02000萬。在West IV項下，現金相當於未來幾年預計維持債務的一部分十個月以受限賬户持有，並受最低餘額$的限制。5.02000萬。在West V項下，現金相當於以下項目的預計維護義務的一部分12個月以受限賬户持有，並受最低餘額$的限制。5.02000萬。根據West III、West IV和West V的規定，保證金存放在受限賬户中，相當於預定在下一年終止的租約的保證金的一部分。四個月，每宗個案的最低結餘為$。1.02000萬。只要滿足退租條件，這些押金將退還給承租人。如不符合退貨條件，這些押金可由本公司保留。
(l)備件庫存
備件庫存包括威利斯航空公司(Willis Aero)直接購買的備件飛機和發動機零部件，以及從租賃組合中取出的發動機。備件庫存以成本或可變現淨值中的較低者表示。超額或非活躍庫存的減值費用是基於考慮當前庫存水平、歷史使用模式、未來銷售預期和殘值的分析而記錄的。
(m)無形資產
無形資產包括威利斯資產管理公司的客户關係和商譽。無形資產按照ASC 350，“無形資產-商譽和其他”進行會計處理。
客户關係在其估計使用年限內按直線攤銷。五年。本公司擁有不是使用壽命不確定的無形資產。商譽每年進行減值評估。
(n)其他資產
其他資產通常包括預付的購買押金和其他預付費用。截至2020年12月31日和2019年12月31日，其他資產包括預付存款美元。10.5百萬美元和$10.6100萬美元，分別與購買設備的承諾有關。
(o)管理層估算
這些財務報表是按照美國公認的會計原則按權責發生制編制的。
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目錄
編制合併財務報表要求管理層作出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及或有資產和負債的相關披露的估計和判斷。管理層持續評估估計，包括與剩餘價值、估計資產壽命、減值和壞賬相關的估計。估計乃根據過往經驗及各種其他假設作出估計，而該等假設在就資產及負債賬面值作出判斷的情況下相信是合理的，而該等資產及負債的賬面價值並不容易從其他來源顯露出來。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計不同。
管理層認為，收入確認、維修準備金和支出、設備使用年限、資產殘值、資產減值和壞賬準備等會計政策對經營結果至關重要。
資產的使用年限或者剩餘價值低於估計的，出售資產時可能發生損失。對未來經營業績的預測需要重大的管理層判斷，這些業績用於編制預計的未貼現現金流，如果情況不同，可能會發生重大減值減值。
(p)每股收益信息
每股普通股基本收益的計算方法是淨收入除以當期已發行普通股的加權平均數。每股普通股攤薄收益的計算方法是淨收入除以加權平均流通股數，並根據非既得限制性股票獎勵(“RSA”)的攤薄效應進行調整。有關計算每股收益的更多信息，請參閲附註10。
(q)投資
該公司的投資是合資企業，在那裏它擁有50合營企業股權的10%，並採用權益會計方法核算。這些投資是按投資額加上或減去我們的50淨收益或虧損的百分比減去從實體獲得的任何分配或資本返還。
(r)基於股票的薪酬
公司根據股票獎勵的授予日期公允價值在基於股票獎勵的財務報表中確認基於股票的補償費用。基於股票的補償費用在獎勵的必要服務期內以直線方式確認，一般與歸屬期限相稱。沒收是按發生的情況計算的。
(s)與租賃相關的初始直接成本
本公司計入獲得新租約所產生的初始直接成本，包括銷售佣金和法律費用，方法是在租賃期內推遲並攤銷這些成本。這些費用的攤銷在綜合損益表的一般和行政費用項下記錄。*攤銷的金額為$1.5百萬美元和$2.0截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。
(t)維護權
本公司確認、計量和核算與購買現場租賃設備相關的維護權資產和負債。維護權資產代表租賃合同規定的接收設備的合同權利的公允價值，與購置日的維護條件相比，設備的維護條件有所改善。維護權責任是指公司有義務向承租人支付購買日設備租賃終止合同維護狀況與設備實際維護狀況之間的差額。租賃期結束時的設備狀況可能導致承租人進行大修工作，以滿足要求的歸還條件或財務結算。
當承租人對設備實施資本事項，滿足其維護權義務時，維護權計入設備基礎，並折舊至下一個資本事項。如果設備在先前存在的租賃結束前出售，則維護權適用於任何累積的維護準備金(如果由承租人支付)，剩餘餘額用於處置損益。當租約終止時，租約終止並將維護權用於累積的維修儲備，或對於非儲備承租人，則為最終結算付款，任何剩餘的淨維護權均記錄在損益表中。
(u)外幣折算
該公司的外國投資已按資產負債表日的有效匯率轉換。按權益法申報的我國對外投資的匯率變動，作為累計其他綜合收益計入股東權益。
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目錄
(v)風險集中
可能使我們面臨集中信用風險的金融工具主要包括現金存款、應收租賃款項和利率掉期。
本公司將現金存款存放在金融機構和其他信譽良好的機構，如貨幣市場基金，並限制任何一方的信用風險敞口。管理層選擇本金安全，而不是收益。由於構成客户基礎的客户數量眾多，且分散在不同的地理區域，因此與租賃應收賬款相關的信用風險集中度有限。一些承租人被要求在租約結束時支付維修準備金，但由於在租約中有這一條款的承租人相對較少，這一風險被認為是有限的。本公司與投資級金融機構的交易對手簽訂利率互換協議。
(w)風險和不確定性

由於新冠肺炎疫情，公司暫時關閉了總部和其他辦事處，要求員工和承包商主要在遠程工作，並實施了旅行限制，所有這些都對公司的業務運營造成了重大幹擾。另外，在2020年間，9我們%的員工要麼被暫時解僱，要麼受到某種形式的補償減少。該公司合作伙伴和客户的運營也同樣受到幹擾。新冠肺炎病毒的全球傳播導致全球經濟活動放緩。雖然新冠肺炎疫情的持續時間和範圍取決於目前無法準確預測的未來事態發展，比如遏制行動的程度和效果，但它已經對全球經濟產生了不利影響，新冠肺炎疫情的最終社會和經濟影響仍不得而知。特別是，正在進行的新冠肺炎大流行對航空業造成了重大幹擾，並導致國內外航空旅行需求大幅減少，這種情況可能會在可預見的未來持續下去。除以下所述的影響外，航空旅行需求大幅下降也會給公司帶來重大風險，而這些風險並不是公司目前能夠充分評估或預見的，可能會對應收賬款的收取產生負面影響，導致公司的承租人客户無法簽訂新的租約，減少新客户和現有客户在租賃或備件或設備方面的支出，降低使用費，導致公司的一些客户倒閉，並限制公司人員前往客户和潛在客户的能力。所有這些都可能對公司的業務、經營結果和財務狀況產生不利影響。雖然新冠肺炎疫情對我們的流動性和資本資源的全面影響存在重大不確定性，但截至本報告日期，我們相信我們的現金流動性、股權基礎, 內部產生的資金和現有的債務安排足以維持我們在未來12個月的運營水平。由於最近事件的影響，包括市場狀況下滑帶來的挑戰，該公司在2020年進行了季度中期減值分析。分析結果顯示，美元。0.52020年額外減值700萬美元，用於二淨賬面價值超過各自公允價值的發動機。2020年期間，與上年相比，我們的平均利用率下降，收入相應下降，備件和設備銷售大幅下降。此外，截至2020年12月31日，該公司已在某些情況下同意租金優惠，導致租金收入總共減少$6.5在截至2020年12月31日的一年中，該公司的銷售額為3.6億美元。租金優惠為承租人提供延期付款選擇或減租，惟經修訂的現金流與原來的租賃協議大致相同或較少(即出租人的權利及承租人的責任並無大幅增加)。租金優惠會導致短期延遲付款，對確認收入的時間沒有影響。租金下調後的租金優惠符合新冠肺炎務實權宜之計，用於解釋修改框架外的租金優惠。

除綜合財務報表中所反映的情況外，本公司並不知悉與新冠肺炎疫情有關的任何具體事件或情況，這些事件或情況需要本公司更新其估計或判斷或調整其資產或負債的賬面價值。實際結果可能與這些估計不同，任何此類差異都可能對合並財務報表產生重大影響。
(x)近期會計公告
公司近期採用的會計公告

2020年3月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2020-03年度“金融工具的編纂改進”(ASU 2020-03)。亞利桑那州立大學通過消除不一致之處並提供澄清，改進了各種編纂主題，使編纂更易於應用。符合性修訂自發布之日起生效，對我們的綜合財務報表沒有重大影響。

2020年3月，FASB發佈了美國會計準則委員會第2020-04號文件，題為《參考匯率改革(主題848)，促進參考匯率改革對財務報告的影響》，為將美國GAAP應用於參考倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)或預計將因參考匯率改革而停止的其他參考利率的合同、套期保值關係和其他交易提供了臨時可選的權宜之計和例外。除其他事項外，對於所有類型的套期保值關係，指導允許實體改變
54
目錄
參考匯率和其他與參考匯率改革相關的關鍵術語，無需重新計量價值或重新評估以前的會計決定。本指南中的修訂應具有前瞻性，對於財年截至12月31日的公司，有效期為2020年1月1日至2022年12月31日。本指南自2020年1月1日起生效。當過渡發生時，該公司預計將在2022年12月31日之前將這一便利措施應用於其參考LIBOR的現有債務工具和利率掉期，以及參考LIBOR或其他已停止的參考利率的任何其他新交易。採用這種ASU並沒有影響公司的合併財務報表。

2020年10月，FASB發佈了ASU 2020-10“編纂改進”(“ASU 2020-10”)。亞利桑那州立大學通過提高編纂的一致性和提供澄清，改進了各種編纂主題。本公司於2020年10月1日採用了這一指導方針，對我們的合併財務報表沒有產生實質性影響。
公司將採用的最新會計聲明

2016年6月，美國財務會計準則委員會發布了ASU 2016-13“金融工具-信貸損失(主題326)金融工具信用損失的衡量”(“ASU 2016-13”)。ASU 2016-13將以攤餘成本計量的金融資產信貸損失的計量從已發生損失方法修訂為預期損失方法。ASU 2016-13年度影響應收貿易賬款、債務證券、租賃淨投資以及代表現金收入權的大多數其他金融資產。有關重大估計和信用質量的額外披露也是必需的。2018年11月，FASB發佈了ASU 2018-19年，“對主題326，金融工具-信貸損失的編纂改進。”本會計準則澄清了經營性租賃的應收賬款是按照租賃指導核算的，而不是作為金融工具核算的。2019年4月，FASB發佈了ASU 2019-04，“對主題326，金融工具-信貸損失，主題815，衍生品和對衝，以及主題825，金融工具的編纂改進。”本ASU澄清了ASU 2016-13年度產生的各種範圍劃分和其他問題。2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-03，“金融工具的編纂改進”。該ASU改進了主題842和主題326的編排，並修正了主題842和主題326的交互。本ASU中的修改將於2023年1月1日對本公司生效，並允許提前採用。該公司預計將從2023年1月1日起採用這一最新會計準則。本公司正在評估對合並財務報表的潛在影響。

2019年12月，美國財務會計準則委員會發布了ASU 2019-12年度“所得税(740主題)：簡化所得税會計核算”(“ASU 2019-12”)。ASU 2019-12通過刪除主題740中一般原則的某些例外，簡化了所得税的會計處理。ASU 2019-12還通過澄清和修改現有指南，改進並簡化了主題740的其他領域的GAAP的一致性應用。此ASU在2020年12月15日之後的中期和年度期間有效，並允許提前採用。該公司計劃從2021年1月1日起採用這一指導方針，目前正在評估採用該指導方針將對合並財務報表和相關披露產生的潛在影響。
2. 租契
作為出租人，截至2020年12月31日，我們的大部分租賃都是經營性租賃，但在ASC 842提供的指導下分類為應收票據的某些失敗的售後回租交易除外。
作為承租人，公司簽訂的大部分租約是用於房地產(我們運營的辦公和倉庫空間以及汽車)。這些租賃協議不包含任何重大剩餘價值擔保或重大限制性契約。租期在12個月或以下的租約不計入資產負債表；本公司在租賃期內按直線原則確認這些租約的租賃費用。該公司的一些租賃包括可變的非租賃組成部分(例如，税收)，這些組成部分沒有與根據ASC 842提供的實際權宜之計方案選擇的相關租賃組成部分(例如固定租金、公共區域維護成本、車輛保護計劃和其他服務費)分開。
該公司的租約的剩餘租約條款為一至六年了，其中一些包括續訂或延長租賃期的選項一至五年。我們的汽車租賃包括在租賃終止時購買車輛的選擇權。資產的折舊年限受預期租賃期的限制，除非有合理確定行使的所有權轉讓或購買選擇權。在租賃終止時是否行使租賃續期選擇權或購買，由本公司自行決定。如果合理確定我們將行使該等選擇權，則該等選擇權所涵蓋的期間包括在租賃期內，並確認為我們的投資回報資產及租賃負債的一部分。
55
目錄
與租賃有關的補充資產負債表信息如下：
租契分類2020年12月31日2019年12月31日
(單位：千，租期和貼現率除外)
資產
經營性租賃使用權資產其他資產$3,784 $4,084 
租賃資產總額$3,784 $4,084 
負債
經營租賃使用權負債應付賬款和應計費用$3,873 $3,835 
租賃總負債$3,873 $3,835 
加權平均剩餘租賃年限(年)
經營租約4.205.17
加權平均貼現率
經營租約3.1 %4.5 %

加權平均折現率是根據各租約的貼現率和報告日期各租約的租賃付款餘額計算的。

本公司於2020年12月31日的經營租賃負債未來到期日如下：
年(單位：千)
2021$1,189 
20221,033 
2023708 
2024394 
2025394 
此後591 
租賃付款總額4,309 
減去：利息(436)
租賃總負債$3,873 

下表代表了截至2020年12月31日不可取消經營租賃項下的未來最低租賃付款：
年(單位：千)
2021$1,227 
20221,055 
2023688 
2024394 
2025394 
此後592 
$4,350 

56
目錄
租賃費用的構成如下：
截至十二月三十一日止的年度，
租賃費分類20202019
(單位：千)
經營租賃成本一般和行政$1,141 $1,326 
淨租賃成本$1,141 $1,326 

與租賃有關的補充現金流量信息如下：
截至十二月三十一日止的年度，
20202019
(單位：千)
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
營業租賃的營業現金流$1,083 $920 
以租賃義務換取的使用權資產：
經營租約$705 $495 
3. 與客户簽訂合同的收入
下表按主要來源分列了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度收入(單位：千)：
截至2020年12月31日的年度租賃公司和公司
相關業務		零配件銷售淘汰(1)總計
租賃收入$142,895 $— $— $142,895 
維修儲備收入105,365 — — 105,365 
零配件和設備銷售1,514 17,514 (403)18,625 
出售租賃設備的收益3,391 — — 3,391 
託管服務8,753 — — 8,753 
其他收入9,651 327 (315)9,663 
總收入$271,569 $17,841 $(718)$288,692 
截至2019年12月31日的年度租賃公司和公司
相關業務		零配件銷售淘汰(1)總計
租賃收入$190,690 $— $— $190,690 
維修儲備收入108,998 — — 108,998 
零配件和設備銷售18,684 55,967 — 74,651 
出售租賃設備的收益20,044 — — 20,044 
託管服務10,843 — — 10,843 
其他收入3,895 277 (238)3,934 
總收入$353,154 $56,244 $(238)$409,160 
________________________________________________________
(1)代表我們的可報告部門之間產生的收入。
4. 為經營租賃而持有的設備
截至2020年12月31日，公司的美元1,886.6為運營租賃組合持有的百萬台設備和$158.7百萬張應收票據291引擎，八飛機，一船舶及其他租賃的零部件和設備。截至2019年12月31日，公司的美元1,650.9為運營租賃組合持有的百萬台設備和$38.1百萬張應收票據263引擎，12飛機，一船舶及其他租賃的零部件和設備。
大多數設備都是在國際上租賃和運營的。幾乎所有與該設備相關的租賃都以美元計價並支付。
57
目錄
該公司將設備租賃給在以下地區註冊的承租人八地理區域。下表列出了按承租人住所分組的租賃設備的地理信息(這不一定表明資產的實際位置)：
截至十二月三十一日止的年度，
租賃、租金和收入20202019
區域(單位：千)
歐洲$57,972 $84,335 
美國33,291 39,178 
亞洲32,198 42,127 
南美11,686 10,030 
墨西哥3,670 5,284 
中東2,067 4,117 
加拿大2,011 3,279 
非洲— 2,340 
總計$142,895 $190,690 

截止到十二月三十一號，
為運營租賃而持有的新設備的賬面淨值。20202019
區域(單位：千)
歐洲$460,664 $554,529 
美國362,471 240,454 
亞洲324,946 427,246 
墨西哥168,593 51,573 
南美104,671 110,563 
中東47,899 26,732 
加拿大8,500 22,640 
非洲— 2,597 
停租和其他408,869 214,584 
總計$1,886,613 $1,650,918 
截至2020年12月31日，持有用於運營租賃的設備的租賃狀態(單位：千)如下：
租賃期限賬面淨值
停租和其他$408,869 
按月租賃339,868 
2021年到期的租約208,302 
2022年到期的租約526,244 
2023年到期的租約252,186 
2024年到期的租約78,496 
2025年到期的租約44,430 
其後到期的租契28,218 
$1,886,613 
58
目錄
截至2020年12月31日，不可取消租賃下的最低未來付款如下：
年(單位：千)
2021$120,393 
202275,835 
202328,452 
202415,091 
20255,647 
此後8,002 
$253,420 
5. 投資
2011年，本公司與三井物產株式會社簽訂了一項協議，參與成立一家總部位於都柏林的愛爾蘭有限公司-Willis Mitsui&Company Engine Support Limited(“WMES”)的合資企業，目的是購買和租賃噴氣發動機。每個合夥人都持有50本公司在合資企業中擁有百分之百的權益，並採用權益法記錄投資活動。截至2020年12月31日，WME擁有一個租賃組合，包括一張應收票據，36引擎和五賬面淨值為#美元的飛機289.2百萬美元。
於二零一四年，本公司與中國航空用品進出口總公司(“CASC”)訂立協議，參與一家名為CASC Willis Lease Finance Company Limited(“CASC Willis”)的合資企業，該合資企業位於中國上海。每個合夥人都持有50本公司在合資企業中擁有百分之百的權益，並採用權益法記錄投資活動。CASC Willis收購併向中國航空公司租賃噴氣發動機，專注於中華人民共和國對租賃商用飛機發動機和航空資產的需求。截至2020年12月31日，CASC Willis擁有以下租賃組合四賬面淨值為$的發動機50.1百萬美元。
截至2020年12月31日WMESCASC Willis總計
(單位：千)
截至2018年12月31日對合資企業的投資$34,183 $13,758 $47,941 
合資企業收益8,312 266 8,578 
貢獻5,713 — 5,713 
分佈(3,300)— (3,300)
外幣折算調整— (222)(222)
合資企業發生的其他綜合虧損(774)— (774)
截至2019年12月31日對合資企業的投資44,134 13,802 57,936 
合資企業收益1,552 1,090 2,642 
貢獻— — — 
分佈(7,200)— (7,200)
外幣折算調整— 1,018 1,018 
合資企業發生的其他綜合虧損(1,121)— (1,121)
截至2020年12月31日對合資企業的投資$37,365 $15,910 $53,275 
綜合損益表上的“其他收入”包括賺取的管理費#美元。1.6百萬美元和$2.9在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，分別有100萬美元與WMES租賃組合的發動機維修有關。
59
目錄
下表列出了100%WME的未經審計的彙總財務信息：
 截至十二月三十一日止的年度，
20202019
(單位：萬人)
收入$38,086 $55,770 
費用35,190 41,253 
WMES淨收入$2,896 $14,517 
 截止到十二月三十一號，
20202019
(單位：千)
總資產$303,886 $322,606 
總負債219,836 227,052 
WMES淨股本總額$84,050 $95,554 
該公司對WMES的投資與WMES的投資之間的差異50本公司出售給WME的發動機相關遞延收益的確認佔WMES總股本淨額的百分比主要歸因於確認了與該公司出售給WME的發動機相關的遞延收益。
6. 債務義務
債務包括以下內容：
截止到十二月三十一號，
20202019
(單位：萬人)
貸款利率為一個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加1個月1.38截至2020年12月31日，由發動機固定。該基金承諾的金額為#美元。1.02024年12月31日的10億美元，循環到2024年6月的到期日
$777,000 $397,000 
West V Series A 2020年應付定期票據，固定利率為3.23%，2045年3月到期，由發動機固定
286,863 — 
West V Series B 2020年期應付定期票據，固定利率為4.21%，2045年3月到期，由發動機固定
39,855 — 
West V Series C 2020年期應付定期票據，固定利率為6.66%，2045年3月到期，由發動機固定
19,043 — 
West IV Series A 2018年到期定期票據，固定利率為4.75%，2043年9月到期，由發動機擔保
277,481 307,014 
West IV Series B 2018年應付定期票據，固定利率為5.44%，2043年9月到期，由發動機擔保
39,640 43,859 
West III Series A 2017年應付定期票據，固定利率為4.69%，2042年8月到期，由發動機固定
227,138 257,754 
WEST III系列B 2017年應付定期票據，固定利率為6.36%，2042年8月到期，由發動機固定
32,481 36,860 
WEST II系列A 2012年到期定期票據，固定利率為5.50%，2020年3月償還，由發動機擔保
— 211,572 
應付票據，利率為三個月期倫敦銀行同業拆借利率，保證金為1.85%至2.50%於2020年12月31日，2022年7月到期，由發動機擔保
6,138 7,286 
應付票據，固定利率為3.18%，2024年7月到期，由飛機擔保
7,247 9,124 
 1,712,886 1,270,469 
減去：未攤銷債務發行成本(19,133)(19,463)
債務總額$1,693,753 $1,251,006 
截至2020年12月31日和2019年12月31日，一個月期LIBOR分別為0.14%和1.76%。截至2020年12月31日和2019年12月31日，三個月期LIBOR分別為0.24%和1.91%。
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目錄
截至2020年12月31日的未償還本金預計將償還如下：
年(單位：萬人)
2021$51,497 
202257,341 
202352,469 
2024828,636 
202550,401 
此後672,542 
總計$1,712,886 
於2020年12月31日，本公司擁有一項循環信貸安排，為購置設備以供租賃及作一般營運資金用途提供資金，根據該安排提取的金額不得超過信貸協議所界定的借款基礎所容許的金額。於2019年6月，本公司訂立第四份經修訂及重訂信貸協議(“經修訂信貸協議”)，將循環信貸額度由890.0百萬至$1.0十億美元。修訂後的信貸協議加入了手風琴功能，可以將信貸安排擴大到最高$1.310億美元，將信貸安排的到期日延長至2024年6月，並規定了對契約、利率和承諾費的某些其他修訂。

關於於2019年6月訂立經修訂信貸協議，本公司額外招致及遞延$2.8百萬美元的債務發行成本，並確認了債務清償損失#美元0.2百萬美元。未攤銷債務發行成本作為減少的“債務”計入綜合資產負債表，並在修訂信貸協議到期日之前按直線攤銷為“利息支出”。根據經修訂信貸協議，循環信貸融資項下的所有責任均以本公司及其若干附屬公司的所有權及權益，以及實質上其全部資產及物業作抵押。

於二零二零年十月三十日，本公司就其經修訂信貸協議訂立有限度豁免(“豁免”)。豁免規定在計算客户集中限額時，在指定期間部分剔除若干資產賬面價值，因為該等限額已在經修訂信貸協議中界定。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，美元223.0百萬美元和$603.0在這一設施下，分別有100萬人可用。按季度計算，利率根據公司的槓桿率進行調整，該槓桿率是根據循環信貸安排的條款計算的。根據循環信貸安排，除West III、West IV和West V之外的所有子公司將共同和各自擔保貸款協議條款的支付和履行。根據協議，擔保將由違約觸發。
2020年3月，WLFC及其直接全資子公司West V完成了1美元的發行。366.2固定利率票據的本金總額為5億美元。西五期債券分三個系列發行，其中甲系列債券的本金總額為$。303.02000萬美元，發行的B系列債券本金總額為$42.12000萬美元及發行的C系列債券，本金總額為$21.12000萬。West V票據的擔保方式包括West V在以下投資組合中的直接和間接所有權權益54飛機引擎和三機身，包括25飛機引擎和三根據資產購買協議，West V從WLFC收購的機身。

A系列債券的固定票面利率為3.228%，預期到期日約為八年了最終到期日為2045年3月15日，B系列債券的固定票面利率為4.212%，預期到期日約為八年了最終到期日為2045年3月15日，C系列債券的固定票面利率為6.657%，預期到期日約為八年了最終到期日為2045年3月15日。A系列債券的發行價為99.99859面值的%，B系列債券的發行價為99.99493%的面值和C系列債券的發行價為99.99918面值的%。West V票據的本金根據West V票據的契約中包括的優先付款順序，在可用現金的範圍內按月支付。在符合某些條件的情況下，West V出售資產的收益將在West V當選時用於減少West V的債務或購買其他發動機或機身。

該公司確認了一美元4.72020年3月償還West II 2012年A系列定期票據時，債務清償損失1.8億美元。
West III、West IV和West V的資產除特定於West實體的義務外，不能用於履行公司的義務。WEST III、WEST IV和WEST V合併後用於財務報表列報。West III、West IV和West V向公司分配和支付股息的能力取決於他們的債務和其他義務的提前償付以及他們是否保持充足的儲備和資本。根據West III、West IV和West V，現金被收集在一個受限賬户中，該賬户用於償還債務，在償還債務和確定費用後，任何剩餘金額都將分配給公司。此外，維修備用金和租賃保證金的一部分是
61
目錄
公式化地積累在受限賬户中，並可分別用於資助未來的維修活動和確保租賃付款。West III、West IV和West V契約要求在受限現金賬户中持有維持準備金和保證金餘額的最低門檻。
2019年7月，公司以公司飛機為抵押的應付票據重新定價，固定利率為3.18%，並將於2024年7月繼續到期。這筆貸款的未償還餘額為#美元。7.2百萬美元和$9.1分別截至2020年12月31日和2019年12月31日。
2019年2月，本公司簽訂了一項新的8.1向一家金融機構貸款100萬英鎊，到期日為2022年7月。利息以3個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)加保證金(保證金)計算，保證金為1.85%至2.50%，本金和利息按季度支付。這筆貸款由二引擎。
幾乎所有上述債務都需要持續遵守每筆融資的契約，包括債務/股本比率、最低有形淨值和最低利息覆蓋率，以及包括客户和地理集中限制在內的其他資格標準。該公司還有一些消極的財務契約，如留置權、墊款、業務變更、出售資產、分紅和股票回購。這些公約每月或每季度進行測試，截至2020年12月31日，公司完全符合所有財務公約要求。
7. 衍生工具
該公司定期持有利率衍生工具，以減輕對利率變化的敞口，以1個月期倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)為主，利率為1美元783.1百萬美元和$404.3截至2020年12月31日和2019年12月31日，浮動利率借款分別為100萬美元。作為政策問題，管理層不會將衍生品用於投機目的。截至2020年12月31日，本公司已二利率互換協議。2016年期間達成了一項利率互換協議，名義上未償還金額為#美元。100.0百萬美元，剩餘期限為四個月截至2020年12月31日。於2019年10月，本公司額外簽訂一項固定利率利率掉期協議，名義未償還金額為#美元。100.0百萬美元，剩餘期限為42截至2020年12月31日的月份。衍生工具被指定為現金流對衝，並按公允價值記錄。
該公司評估了掉期對衝與其可變利率債務相關的利率風險的有效性，並在掉期開始之日得出結論，掉期在對衝該風險方面非常有效。本公司持續評估套期保值關係的有效性。
該公司使用貼現現金流技術估計衍生工具的公允價值，並使用信譽投入來證實可觀察到的市場數據，評估公司和交易對手的不履行風險。衍生工具的估值需要對相關變量作出某些假設，而使用不同的假設將導致不同的估值。管理層認為，在此期間，它一直在應用假設。本公司採用套期保值會計，並通過所有衍生工具的其他全面收益對其現金流量對衝的公允價值變化進行會計處理。
利率掉期的公允淨值為淨負債#美元。4.0百萬美元和$1.72020年12月31日和2019年12月31日分別為100萬。該公司記錄的利息支出為#美元。2.0百萬美元，利息支出減少$0.7在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，分別來自衍生品投資的100萬美元。
衍生工具對損益表和綜合收益表中收益的影響
下表提供了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度與現金流對衝相關的財務報表影響的其他信息：
衍生品在現金流和套期保值關係中的作用在國際衍生品保單中確認的損失金額
(有效部分)
截至十二月三十一日止的年度，
20202019
 (單位：萬人)
利率合約$2,298 $3,331 
總計$2,298 $3,331 
被指定為現金流對衝的衍生工具的公允價值變動的有效部分報告為其他全面收益的組成部分，並在被對衝的交易影響收益或預測交易很可能不會發生的期間重新分類為收益。套期保值的無效部分(如果有)計入當期收益。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的幾年裏，對衝沒有無效。
62
目錄
交易對手信用風險
本公司根據其套期保值協議評估交易對手的信譽。這兩種利率互換的交易對手都是擁有投資級信用評級的大型金融機構。基於此評級，本公司相信交易對手為信用良好，且其在對衝協議下的持續表現是可能的，並不要求交易對手向本公司提供抵押品或其他擔保。
後續事件
2021年1月，本公司簽訂了四額外的固定利率互換協議，以減輕浮動利率借款的風險。全四的掉期合約名義金額為$100.0一億美元，二其中一種在2024年1月到期，另一種在2024年1月到期。二2026年1月到期。
8. 所得税
所得税前收入的構成如下：
 截至十二月三十一日止的年度，
 20202019
 (單位：萬人)
美國$16,990 $88,182 
外國346 699 
所得税前收入$17,336 $88,881 
截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度所得税支出構成如下：
 聯邦制狀態外國總計
 (單位：萬人)
2020    
當前$— $(88)$723 $635 
延期6,251 702 — 6,953 
總計$6,251 $614 $723 $7,588 
2019
當前$— $722 $163 $885 
延期20,205 869 — 21,074 
總計$20,205 $1,591 $163 $21,959 
以下是截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度按21%的法定税率計算的聯邦所得税支出與實際所得税支出的對賬：
 截至十二月三十一日止的年度，
 20202019
 (單位：萬人)
法定聯邦所得税費用$3,640 $18,665 
州税，扣除聯邦福利後的淨額633 1,440 
已繳納的外國税款— — 
外國司法管轄區税率差異508 475 
永久性差異--不可扣除的高管薪酬2,748 2,083 
永久性差異和其他59 (704)
有效所得税費用$7,588 $21,959 
本公司對不尋常或不常見項目的税費或利益在其發生的期間進行離散性記錄。
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目錄
下表彙總了與該公司未確認的税收優惠相關的活動：
 (單位：萬人)
截至2018年12月31日的餘額$182 
與本年度税收狀況有關的增加250 
因税務頭寸到期而減少(162)
截至2019年12月31日的餘額270 
與本年度税收狀況有關的增加66 
因税務頭寸到期而減少(6)
截至2020年12月31日的餘額$330 
A $0.3百萬美元和$0.2截至2020年12月31日和2019年12月31日，分別為歐洲敞口設立了100萬準備金。如果該公司最終能夠確認這些不確定的税收狀況，所有未確認的收益將降低該公司的實際税率。
導致很大一部分遞延税項資產和負債的暫時性差異對税收的影響如下：
 截止到十二月三十一號，
 20202019
 (單位：萬人)
遞延税項資產：  
未賺取的租賃收入$2,519 $1,277 
州税10 152 
庫存2,153 — 
儲備金及津貼4,356 1,988 
其他應計項目1,769 4,974 
外國税收抵免— 19 
租賃責任198 271 
營業淨虧損結轉74,045 12,091 
加州替代最低税收抵免33 — 
慈善捐款65 57 
遞延税項資產總額85,148 20,829 
減去：估值免税額(468)(153)
遞延税項淨資產84,680 20,676 
遞延税項負債：
飛機發動機和設備的折舊和減值(163,773)(118,595)
庫存— (2,350)
應收票據(34,426)(6,640)
使用權責任(184)(260)
其他遞延税金資產(負債)(4,616)(4,198)
遞延税項淨負債(202,999)(132,043)
其他全面虧損遞延税項負債1,481 949 
遞延税項淨負債$(116,838)$(110,418)
截至2020年12月31日，公司的淨營業虧損結轉約為$348.0百萬美元用於聯邦税收，以及1.2百萬美元(實際徵税)用於州税收目的。大部分聯邦淨營業虧損結轉是今年產生的，可以無限期結轉，其餘將在2032年至2037年的不同時間到期，州淨營業虧損結轉將在2026年至2042年的不同時間到期。有一個$0.42034年至2042年期間到期的加州淨營業虧損的百萬估值撥備，以及澳元0.1佐治亞州將於2032年至2040年期間到期的淨營業虧損估值津貼為1000萬英鎊。公司利用淨營業虧損和税收抵免結轉的能力
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目錄
根據《國税法》第382節和類似的州税法的規定，如果過去或將來的所有權發生變化，未來可能會受到限制。管理層認為，與聯邦淨營業虧損結轉相關的遞延税項資產不需要計入估值津貼，因為很可能所有金額都可以通過未來的應税收入收回。聯邦和州税收的開放納税年度分別為2003-2020年。

該公司打算將其全資擁有的外國業務的未分配收益進行再投資，從而無限期推遲匯款。因此，沒有為外國預扣税或美國所得税撥備。
9. 公允價值計量
金融工具的公允價值代表該金融工具在自願各方之間的當前交易中可以交換的金額，而不是在強制出售或清算中。公允價值估計是根據有關金融工具的相關市場信息在特定時間點作出的。這些估計屬主觀性質，涉及不明朗因素和判斷問題，因此不能準確釐定。
會計準則將公允價值定義為在計量日期在市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移資產或負債的本金或最有利市場上的負債而支付的價格。會計準則建立了公允價值等級，這要求一個實體在計量公允價值時最大限度地使用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入，並確定以下三個可用於計量公允價值的投入水平：
級別1-相同資產或負債在活躍市場的報價。
第2級-第1級以外可直接或間接觀察到的輸入，例如類似資產或負債的報價；非活躍市場的報價；或其他可觀察到或可由基本上整個資產或負債的可觀察市場數據所證實的輸入。(2)第2級-直接或間接可觀察到的輸入，如類似資產或負債的報價；非活躍市場的報價；或其他可觀察到或可由基本上整個資產或負債的可觀察市場數據證實的輸入。
第三級-很少或沒有市場活動支持的、對資產或負債的公允價值有重大影響的不可觀察的投入。
該公司在估計金融工具的公允價值披露時使用了以下方法和假設：
•現金和現金等價物、限制性現金、應收賬款和應付賬款：由於短期性質，合併資產負債表中報告的金額接近公允價值。
•應收票據：公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的應收票據未償還餘額的賬面價值估計約為$159.2百萬美元和$39.7根據估計未來付款的公允價值，估計未來付款的公允價值分別為600萬歐元，該估計未來付款是根據每期末近似現行市場利率(第2級投入)的利率計算的。
•債務義務：截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司未償還債務餘額的賬面價值估計約為$1,691.0百萬美元和$1,262.6根據估計未來付款的公允價值(第2級投入)，估計未來付款的公允價值分別為1000萬歐元，該估計未來付款使用的利率與每年年末的現行市場利率接近(第2級投入)。
按公允價值經常性計量和記錄的資產
截至2020年12月31日和2019年12月31日，由於使用的投入可以得到可觀察到的市場數據的證實，該公司基於二級投入計量了其利率掉期的公允價值。該公司使用貼現現金流技術估計衍生工具的公允價值，並使用信譽投入來證實可觀察到的市場數據，評估公司和交易對手的不履行風險。利率掉期的公允淨值為#美元。4.0百萬美元和$1.7100萬，分別代表截至2020年12月31日和2019年12月31日的淨負債。該公司記錄的利息支出為#美元。2.0百萬美元，利息支出減少$0.7在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，分別來自衍生品投資的100萬美元。
在非經常性基礎上按公允價值計量和記錄的資產
本公司根據獨立評估、市場報價(如收購要約)和其他因素確定持有和使用的長期資產的公允價值，如為經營租賃而持有的設備和為出售而持有的設備。當資產的賬面價值超過其公允價值時，計入減值費用。該公司使用第2級投入來衡量為租賃和出售而持有的設備的減記。
65
目錄
 損失總額：
 截至十二月三十一日止的年度，
 20202019
 (單位：萬人)
持有以供租賃的設備$20,470 $18,132 
持有待售設備70 88 
總計$20,540 $18,220 
將設備減記至其估計公允價值的總額為#美元。20.5截至2020年12月31日的一年為100萬美元，其中包括減記$15.2百萬美元，原因是管理層決定將其貨幣化10引擎和二機身以出售給第三方或以部分出售的方式出售，價格為$5.31,000,000,000美元，用於調整資產負債表的賬面價值七引擎受損。
將設備減記至其估計公允價值的總額為#美元。18.2截至2019年12月31日的年度為100萬美元，其中包括減記$11.8百萬美元，原因是管理層決定將其貨幣化11引擎可以出售給第三方，也可以部分出售，價格為$6.41,000,000,000美元，用於調整資產負債表的賬面價值七引擎受損。
截至2020年12月31日，美元37.6百萬美元的賬面價值21這些發動機中的一部分仍保留在為運營租賃而保留的設備、為出售而保留的設備和備件庫存中。
10. 每股收益
每股普通股基本收益的計算方法是將淨收入、減去優先股股息和增加優先股發行成本除以當期已發行普通股的加權平均數。庫存股不包括在已發行普通股的加權平均股數之外。普通股股東應佔稀釋每股收益是根據當期已發行普通股和稀釋證券的加權平均數計算的。稀釋證券是普通股等價物，可以低於市場價格自由轉換為普通股，或者在轉換後稀釋收益。普通股等價物的淨影響是基於按庫存股方法授予限制性股票時將發行的增量普通股。如果普通股等價物是反稀釋的，則不包括在稀釋後每股收益中。此外，可贖回優先股不可轉換，不影響稀釋股份。

有不是在計算截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度稀釋加權平均每股普通股收益時，不包括反稀釋股票。
下表列出了基本每股收益和稀釋每股收益的計算方法：
 截至十二月三十一日止的年度，
 20202019
 (單位：萬人)
普通股股東應佔淨收益$6,405 $63,588 
基本加權平均已發行普通股5,963 5,836 
潛在稀釋普通股165 222 
稀釋加權平均已發行普通股6,128 6,058 
基本加權平均每股普通股收益$1.07 $10.90 
稀釋加權平均每股普通股收益$1.05 $10.50 
11. 承付款、或有事項、擔保和賠償
其他義務 
其他債務，如某些購買債務，不在合併財務報表中確認為負債，但要求在財務報表附註中披露。這些資金承諾可能需要公司在發生第三方要求或或有事件時的表現。截至2020年12月31日，該公司擁有471.0百萬美元的設備採購承諾，將在三財政年度。根據每筆交易的完成日期，購買義務可能會升級。
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目錄
於二零二零年十二月，本公司就購買25現代技術飛機發動機。作為購買的一部分，該公司承諾提供某些未來的大修和維護服務，預計服務金額在$67.1300萬美元和300萬美元112.02000萬。
12. 權益
普通股回購
自2018年12月31日起，董事會批准更新現有的普通股回購計劃，將該計劃延長至2020年12月31日，並修改該計劃，允許回購至多$60.0到目前為止，公司普通股的總價值為400萬美元。從2020年12月31日起，董事會批准延長現有的普通股回購計劃，將該計劃延長至2022年12月31日。回購的股票將立即停用。在2020年間，該公司回購了55,426普通股，價格約為$1.5百萬美元，按加權平均價$27.24每股。在2019年，公司回購了72,324普通股，價格約為$3.6百萬美元，按加權平均價$49.29每股。截至2020年7月2日，該公司終止了其10B-18計劃。在2020年12月31日，大約是$54.9根據該計劃，100萬美元可用於購買股票。
可贖回優先股
2016年10月，本公司向日本開發銀行(DBJ)出售併發行了總計1,000,000本公司的股份6.5%系列A優先股，$0.01每股面值(“A系列優先股”)，收購價為$20.00每股。 本公司扣除投資者費用後所得款項淨額為$19.8百萬美元。
於2017年9月，本公司向DBJ出售及發行合共1,500,000本公司的股份6.5%系列A-2優先股，$0.01每股面值(“A-2系列優先股”)，收購價為$20.00每股。本公司扣除發行成本後所得款項淨額為$29.7百萬美元。
優先股的權利和特權如下：
投票權：優先股的持有者沒有一般投票權。
分紅：公司的A-1系列優先股和A-2系列優先股按年利率派發季度股息6.5每股百分比。截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度，本公司共派發股息$3.3分別在A-1系列和A-2系列優先股上投資100萬美元。
清算優先權：優先股持有人在公司發生任何自願或非自願清算、解散或清盤(包括合併或合併)時享有優先權。在該清算事件發生時，優先股東有權在支付了公司的所有債務和其他債務後，在向優先股之前的普通股或任何其他級別或系列的清算股票的持有人支付相當於$$的可供分配給股東的公司資產。20.00每股，外加任何已宣佈但未支付的股息。
贖回：優先股沒有規定的到期日，但優先股持有人有權在優先股購買協議中定義的經營業績、所有權結構或流動性事件發生任何重大變化時，要求公司贖回全部或任何部分優先股以現金支付。(贖回價格為$。20.00每股加上應計但未支付的股息。*本公司將優先股在發行日期至優先股東首次可贖回日期(A系列優先股為2023年10月，A-2系列優先股為2024年9月)期間增加為贖回價值，使證券的賬面價值等於最早贖回日期的贖回金額。
67
目錄
13. 基於股票的薪酬計劃
股票薪酬費用的構成如下：
截至十二月三十一日止的年度，
 20202019
 (單位：萬人)
2007年股票激勵計劃$3,142 $4,584 
2018年股票激勵計劃7,960 3,117 
員工購股計劃276 86 
股票薪酬總費用$11,378 $7,787 
重要的股票薪酬計劃如下所述。
2007年5月通過了“2007年股權激勵計劃”(“2007年計劃”)。根據這個二零零七年計劃，總共有2,800,000股票被授權以限制性股票獎勵(“RSA”)或股票期權的形式獲得基於股票的補償。RSA受制於基於服務的歸屬，通常在一和四年了，在授予獎勵之前，必須通過特定的連續受僱期限。與這些獎勵相關的費用在各自的歸屬期間以直線基礎確認，並在發生沒收時計入。對於獎勵的任何歸屬部分，確認的累計補償成本金額等於授予日期實際歸屬的獎勵部分的公允價值部分。截至2020年12月31日，有不是根據2007年計劃未償還的股票期權。
《2018年股權激勵計劃》(《2018年計劃》)於2018年5月通過。根據這份2018年計劃，總共有800,000股票被授權以股票為基礎的補償，加上2007年計劃下剩餘的股票數量和2007年計劃下任何未來被沒收的獎勵，以RSA的形式。RSA受制於基於服務的歸屬，通常在一和四年了，在授予獎勵之前，必須通過特定的連續受僱期限。與這些獎勵相關的費用在各自的歸屬期間以直線基礎確認，並在發生沒收時計入。對於獎勵的任何歸屬部分，確認的累計補償成本金額等於授予日期實際歸屬的獎勵部分的公允價值部分。
截至2020年12月31日，公司已授予598,7502018年計劃下的RSA，並已295,846可供未來發行的股票。限制性股票獎勵的公允價值等於授予日的股價。
下表彙總了截至2019年12月31日、2020年和2019年12月31日的2007和2018年計劃下的限制性股票活動：
 出類拔萃的數字加權平均
授予日期為公允價值		合計獎助金
日期公允價值
(單位：千)
截至2018年12月31日的餘額417,890 $30.54 $12,763 
已授股份279,400 42.28 11,813 
沒收的股份(3,866)30.43 (118)
歸屬股份(187,957)28.74 (5,402)
截至2019年12月31日的餘額505,467 37.70 19,056 
已授股份319,350 19.00 6,068 
沒收的股份— — — 
歸屬股份(243,102)28.35 (6,892)
截至2020年12月31日的餘額581,715 $31.34 $18,232 
截至2020年12月31日，與RSA相關的股票補償費用將在平均剩餘歸屬期間確認。1.3幾年的總金額為美元9.2百萬美元。截至2020年12月31日，未歸屬RSA的內在價值為美元。17.7百萬美元。
根據2018年4月1日生效的修訂和重述的員工購股計劃(ESPP)，325,000普通股已預留供發行。符合條件的員工不得指定超過10在購買計劃下購買普通股的每個付款期，扣除其基本現金補償的%。參賽者不得購買超過1000股票或美元25,000任何一個日曆年的普通股。每年1月31日和7月，31股普通股被購買，其中包括員工在前六個月的工資扣除，每股價格為85買入日普通股市價或進入發行期時普通股市場價中較低者的百分比。在2020年和2019年，11,394和13,193普通股分別是根據ESPP發行的。公司在員工購買股票時通過其轉讓代理髮行新股。
68
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14. 員工401(K)退休計劃
本公司採用威利斯401(K)計劃(“401(K)計劃”)，自1997年1月起生效。401(K)計劃規定了遞延補償，如《國税法》第401(K)節所述。401(K)退休計劃是一項繳費計劃，適用於美國所有全職和兼職員工。在2020年，參加401(K)計劃的員工可以選擇推遲併為401(K)計劃繳費，最高可達75税前工資的百分比或最高不超過$19,500(或$26,000至少對於員工來説50年)。公司匹配50員工繳費的%，上限為$13,0002020年每位員工。公司比賽的總金額為$0.8百萬美元和$0.5截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。
15. 季度綜合財務信息(未經審計)
以下為截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度未經審計的季度營運業績摘要(單位：千，每股數據除外)：
2020第一季度第二季度第三季度第四季度全年
總收入$81,609 $74,983 $70,613 $61,487 $288,692 
普通股股東應佔淨收益(虧損)$3,455 $4,540 $2,144 $(3,734)$6,405 
普通股基本收益(虧損)$0.59 $0.75 $0.36 $(0.62)$1.07 
稀釋後每股普通股收益(虧損)$0.56 $0.74 $0.35 $(0.62)$1.05 
基本加權平均已發行普通股5,860 6,016 5,985 5,988 5,963 
稀釋加權平均已發行普通股6,124 6,103 6,084 5,988 6,128 
2019第一季度第二季度第三季度第四季度全年
總收入$103,769 $95,797 $120,366 $89,228 $409,160 
普通股股東應佔淨收益$20,056 $16,144 $23,232 $4,156 $63,588 
普通股基本每股收益$3.47 $2.75 $3.97 $0.71 $10.90 
稀釋後每股普通股收益$3.35 $2.66 $3.81 $0.68 $10.50 
基本加權平均已發行普通股5,779 5,866 5,847 5,850 5,836 
稀釋加權平均已發行普通股5,978 6,061 6,094 6,099 6,058 
16. 關聯方交易
合資企業
綜合損益表上的“其他收入”包括賺取的管理費#美元。1.6百萬美元和$2.9在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內，分別有100萬美元與WMES租賃組合的發動機維修有關。
在2020年間，該公司出售了一WME應收票據#美元8.42000萬。於2019年，本公司售出五向世界海洋生態系統提供飛機和其他設備，價格為#美元。76.42000萬。此外，在2019年期間，WME銷售了一該公司的全資子公司威利斯航空服務公司(Willis Aeronautical Services，Inc.)購買發動機，價格為$2.62000萬。
有不是2020年或2019年向CASC Willis銷售飛機或發動機。
其他
2019年期間，董事會特別委員會批准了公司首席執行官(CEO)查爾斯·F·威利斯(Charles F.Willis)以市值#美元購買一輛汽車的交易。0.1從公司裏拿出一百萬美元。
在2019年，該公司的首席執行官被收取了$0.2在本公司的租賃組合中，使用本公司的海運船隻的費用為100萬英鎊。
在2019年，該公司支付了大約$36,000支付給Mikchalk Lake，LLC的費用，這是一家我們的首席執行官保留所有權權益的實體。這些費用是用於住宿和其他與業務相關的服務。所有這些交易都得到了董事會獨立董事的批准。
2020年，董事會獨立董事批准了本公司與我們的首席執行官的租賃協議，以支持本公司的船舶租賃業務。那份租約規定向我們的首席執行官支付#美元。500每天使用他的標書作為支持
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目錄
我們的船舶租賃給了第三方承租人。此外，公司還購買了一份船體保險單，供首席執行官投標，保險費率為#美元。6,800每年，另加$的一次性訂閲費695在為公司船舶租賃業務服務期間為其投標書投保。租賃協議其後經修訂並獲董事會獨立董事批准，將每日租金提高至$。750一天。該公司總共支付了$9,750投標書的用途。此外，我們的首席執行官還被收取了$4,000在公司的海上船隻上時的個人開支。
在2020年間，該公司的首席執行官被收取了$9,100用於購買藝術品。
17. 可報告的細分市場
本公司擁有二須申報業務分類：(I)租賃及相關業務，主要根據經營租賃收購及租賃商用飛機、飛機引擎及其他飛機設備，以及選擇性購入及轉售商用飛機發動機及其他飛機設備及其他相關業務；及(Ii)零配件銷售，涉及購買及轉售售後市場引擎零件、整機、引擎模組及便攜式飛機組件。
本公司根據扣除一般和行政費用後的利潤或虧損來評估每個部門的業績。雖然本公司相信，兩家公司之間存在協同效應二業務細分，由於每個細分業務需要不同的業務戰略，因此細分市場是分開管理的。
下表彙總了可報告的細分市場(以千為單位)：
截至2020年12月31日的年度租賃公司和
相關業務		零配件銷售淘汰(1)總計
收入：    
租賃租金收入$142,895 $— $— $142,895 
維修儲備收入105,365 — — 105,365 
零配件和設備銷售1,514 17,514 (403)18,625 
出售租賃設備的收益3,391 — — 3,391 
其他收入18,404 327 (315)18,416 
總收入271,569 17,841 (718)288,692 
費用：
折舊及攤銷費用94,442 99 — 94,541 
備件和設備銷售成本156 16,606 — 16,762 
設備減記20,540 — — 20,540 
一般和行政63,993 3,514 403 67,910 
技術費用6,533 — — 6,533 
淨財務成本：
利息支出63,024 — — 63,024 
債務清償損失4,688 — — 4,688 
總財務成本67,712 — — 67,712 
總費用253,376 20,219 403 273,998 
營業收入(虧損)$18,193 $(2,378)$(1,121)$14,694 
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目錄
截至2019年12月31日的年度租賃公司和
相關業務		零配件銷售淘汰(1)總計
收入：    
租賃租金收入$190,690 $— $— $190,690 
維修儲備收入108,998 — — 108,998 
零配件和設備銷售18,684 55,967 — 74,651 
出售租賃設備的收益20,044 — — 20,044 
其他收入14,738 277 (238)14,777 
總收入353,154 56,244 (238)409,160 
費用：
折舊及攤銷費用86,159 77 — 86,236 
備件和設備銷售成本15,241 47,406 — 62,647 
設備減記18,220 — — 18,220 
一般和行政81,302 5,221 — 86,523 
技術費用8,122 — — 8,122 
淨財務成本：
利息支出66,889 — — 66,889 
債務清償損失220 220 
總財務成本67,109 — — 67,109 
總費用276,153 52,704 — 328,857 
運營收益$77,001 $3,540 $(238)$80,303 
________________________
(1)利潤是指我們的運營部門之間產生的收入。
租賃及相關業務備件銷售淘汰總計
截至2020年12月31日的總資產$2,312,172 $52,776 $— $2,364,948 
截至2019年12月31日的總資產$1,898,313 $42,295 $— $1,940,608 
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目錄
威利斯租賃金融公司 和子公司
附表II-估價賬目
(單位：千)
 平衡點：
起頭
這一時期的		加法
荷電
(記入貸方)
節省開支		網
(扣除額)
恢復		平衡點：
期末月底
截至2019年12月31日的年度
應收賬款、壞賬準備$2,559 $(829)$— $1,730 
遞延税額估值免税額$652 $(499)$— $153 
截至2020年12月31日的年度
應收賬款、壞賬準備$1,730 $5 $(363)$1,372 
遞延税額估值免税額$153 $315 $— $468 
扣除壞賬準備是指扣除回收後的壞賬核銷。 
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