附錄 99.2

[CLIR]ClearSign 技術

2023 年第三季度財報電話會議

美國東部時間 2023 年 11 月 14 日星期二下午 5:00。

官員和發言人

馬修·塞林格，公司投資者關係集團

布倫特·海因茲，首席財務官

首席執行官吉姆·戴勒

分析師

埃裏克·格魯斯金，私人投資者

Robert Kecseg，拉斯科利納斯資本管理公司

傑夫·費恩格拉斯，私人投資者

布拉德·範·杜克，私人投資者

演示

操作員：大家好，歡迎參加 ClearSign Technologies 2023 年第三季度電話會議。（操作員説明）。今天的演講結束後，將有機會提問。（操作員 指令）。另請注意，今天正在錄製此事件。

我現在想把會議交給 Firm IR Group 的 Matthew Selinger。請繼續，先生。

Matthew Selinger：下午好，謝謝，接線員。歡迎大家 參加ClearSign Technologies Corporation 2023年第三季度業績電話會議。在本次電話會議上，公司 將發表前瞻性陳述。任何不是歷史事實陳述的陳述都是前瞻性陳述。這包括 關於公司預測、預期、計劃、信念和前景的評論。這些陳述基於截至本次電話會議之日的判斷和分析 ，存在許多重要的風險和不確定性，這些風險和不確定性可能導致實際結果 與前瞻性陳述中描述的結果存在重大差異。

與本次電話會議中的前瞻性陳述 相關的風險和不確定性包括但不限於，ClearSign 產品的現場測試和銷售能否成功完成 ，ClearSign 能否成功擴大其產品市場，以及 ClearSign 向美國證券交易委員會提交的 公開定期申報中描述的其他風險，包括2022年10-K表年度報告風險因素部分的討論 以及截至季度期間的10-Q表季度報告2023年9月30日。

除非法律要求，否則ClearSign不負責更新 這些前瞻性陳述以反映未來事件或實際結果，也不打算這樣做。

今天與我通話的是ClearSign首席執行官 官吉姆·戴勒和ClearSign首席財務官布倫特·海因茲。

因此，在電話會議的這個時候，我想把電話交給 首席財務官布倫特·海因茲。布倫特，請繼續，

布倫特·海因茲：謝謝你，馬修，也感謝大家今天加入我們 。在我開始之前，我想指出的是，我們在10-Q表上的財務業績是在今天早些時候收盤後向美國證券交易委員會提交的 。

接下來，我想概述一下2023年第三季度 的財務狀況。該公司在2023年第三季度確認了8.5萬美元的收入，而2022年同期 的收入為32.4萬美元。2023年迄今為止確認的收入為110萬美元，而2022年同期為32.4萬美元。 收入的同比增長在很大程度上是由我們正在進行的兩個加州工藝燃燒器煉油廠項目推動的。

現在我想將重點從收入轉移到現金。截至2023年9月30日的季度，我們用於運營的淨現金 約為130萬美元，而 在2022年同期約為90萬美元。40萬美元的同比增長是由與我們的加利福尼亞煉油廠 項目相關的項目執行成本推動的。

正如之前的電話會議所指出的那樣，我們的許多合同都是 簽訂的，目的是允許我們在確認收入之前收取可觀的現金。在我們繼續簽訂這些合同的同時， 我們將在未來幾個月內達到合同里程碑，這將使我們能夠從客户那裏收取更多現金。

現在將焦點從現金轉向損益表。我們 在2023年第三季度的淨虧損約為130萬美元，與2022年同期基本相同。我們2023年迄今為止的 淨虧損約為420萬美元，與去年同比減少約20萬美元。 同比下降的主要原因是我們的毛利潤變化，而毛利潤因銷售量而有所改善。

截至2023年9月30日，我們有720萬美元的現金和現金 等價物，3,860萬股已發行普通股。

接下來，我想把電話交給我們的首席執行官 Jim Deller。吉姆？

吉姆·戴勒：布倫特，謝謝你的財務概述。與往常一樣， 要感謝大家今天加入我們的電話會議，也感謝你們對 ClearSign 的關注。在今天的電話會議上，我將回顧我們的業務 細分市場，更改我們的常規順序，這次我將首先從鍋爐燃燒器開始。最後，我將談一談 中國，因為鍋爐燃燒器是我們在那裏的主要產品線。接下來，我將繼續討論工藝燃燒器，其中既包括我所説的 典型工藝應用，也包括高氫項目和開發的最新情況。

在我開始之前，我還有幾件更一般的項目想處理 。首先，我要親自向剛剛辭職的董事會成員加里·迪爾西表示感謝。上週四早些時候，Gary 給我打了電話 ，表達了他對自己不可避免的時間安排感到遺憾，但不幸的是，他將無法繼續以董事身份為 ClearSign 服務。我謹代表我本人和其他董事對他的參與、諮詢和幫助表示感謝。我們衷心祝願他將來一切順利。

第二項是讓您瞭解第三方 方完成的一些值得關注的工作。該報告由諮詢公司ICF為加利福尼亞州天然氣新興技術 或GET計劃發佈，標題為 “新興超低氮氧化物燃燒器技術的市場評估”，日期為2023年8月11日。這可以比較最新的燃燒器技術和ClearSign的突出特點，包括我們的工藝燃燒器和鍋爐燃燒器技術。我們的鍋爐 燃燒器也以 Rogue 品牌命名。

因此，報告調查結果的幾句話包括：“與其他調整常規燃燒器以獲得超低氮氧化物含量的燃燒器 製造商不同，ClearSign的燃燒器從一開始就被特意開發為超低氮氧化物 ，因此具有極大的操作靈活性。”然後在回顧ClearSign Rogue 鍋爐燃燒器的章節中，引述道：“這種使用ClearSign核心技術的鍋爐燃燒器在控制氮氧化物 排放方面具有非凡的靈活性。”在實地考察期間，我們得以調整燃燒器，使其運行的氮氧化物接近 1 PPM。我們已經在我們網站的主頁上放置了這份 報告的鏈接。

現在談談我們的產品線，正如本次電話會議所説，我將首先從鍋爐燃燒器 開始，因為我們已經完成了一些重要的幕後工作，希望對此給予額外關注。 我們之前已經討論過前三筆鍋爐燃燒器的銷售，其中兩筆銷往加利福尼亞州，一筆銷往德克薩斯州。這些都很有意義，因為它們 將是我們在該領域的首次商業部署。實際上，我們有四次部署。至於首次銷售，我們部署了我們的合作伙伴加州鍋爐提供的500馬力 租賃鍋爐。這個租賃鍋爐已經安裝好了，你們當中有些人可能已經在LinkedIn 上看到了我們關於這個的帖子。

第一筆鍋爐燃燒器銷售對象是一家全球醫療和商業 廢物服務公司，是與我們的合作伙伴加州鍋爐聯合進入加利福尼亞州聖華金谷空氣污染控制 區。該燃燒器已運往加利福尼亞州，現已安裝完畢，在ClearSign 或加州鍋爐的範圍之外進行了一些延遲之後，終於在上週啟動了。該單位現已投入運行。

第三方對氮氧化物性能的正式驗證尚未完成 ，但我們的初步數字表明，達到的氮氧化物性能不到百萬分之四，如果需要，我們有能力 進一步降低這一水平。

向加利福尼亞市場出售的第二臺鍋爐燃燒器是向食品生產和餐飲業提供回收服務的全國性 供應商購買的，將與新的鍋爐一起安裝。 它與我們的合作伙伴加州鍋爐一起打包出售，銷往加利福尼亞的聖華金谷空氣污染控制區。 此次安裝是回收廠升級的一部分，它將提高該客户在全國範圍內的一個工廠的能效。

新的燃燒器和新的鍋爐都已發貨，正在加利福尼亞等待 安裝。這種新的鍋爐和燃燒器是該客户運營升級的一部分。據我們瞭解，安裝該鍋爐的新 建築目前正在建設中。

我們相信我們確實在重置鍋爐燃燒器的門檻。這款 燃燒器更大，功率為 1,200 馬力，其尺寸範圍內的氮氧化物排放量低於百萬分之一，我們認為 是 ClearSign 燃燒器獨有的。所有其他解決方案都需要包括SCR和相關的資本成本以及隨之而來的氨處理 。還值得注意的是，該場地的新鍋爐由美國最大的5G 鍋爐製造商赫斯特提供。

第三次鍋爐燃燒器銷售是在德克薩斯州， 我們預計德克薩斯州墨西哥灣沿岸地區將是我們的下一個大市場，僅次於加利福尼亞州。此次出售給了一家化工公司，是 工業化學品領域的第一筆交易。這是獨一無二的，因為這是我們首次將鍋爐燃燒器技術應用到 非鍋爐加熱器中，非常重要的是，這是我們首次向加熱器製造商銷售，後者已將我們的燃燒器列為滿足客户需求的首選解決方案 。該燃燒器已安裝並實際運行，這使我們能夠收集到的初步氮氧化物數據遠低於所需的百萬分之五的許可水平 。

該單位尚未全面投入運營，但我們預計 將在未來幾周內投入使用，這樣做將為我們在德克薩斯州墨西哥灣沿岸這個重要的地區提供寶貴的參考。本次安裝，尤其是 ，受到了廣泛關注。具體而言，我們相信這個機會將使我們能夠在該燃燒器全面運行後報價新的加熱器 。

此外，此次銷售對象是一家加熱器製造商，該加熱器製造商還向我們在德克薩斯州的最終客户提供了 鍋爐燃燒器和鍋爐套件，他們現在將親身體驗ClearSign 燃燒器的功效及其為其提供的競爭優勢，我們相信這將為加熱器 製造商和我們帶來更多的銷售額。實際上，就在上週，我們被要求為該客户追逐的另外兩個項目報價。

在過去的幾個月中，我們對Rogue Burner產品系列的營銷和品牌做出了一些重大的、儘管是 微妙的改變。對於那些密切關注我們的人，你將從 開始，查看 Rogue NZN、Rogue S5 和 Rogue S9 燃燒器的參考文獻。這是市場細分和評估需要什麼 才能在不同地區保持競爭力的結果。令我興奮的是開發一款我們認為將在全美及其他地區具有競爭力的產品，從而極大地擴大我們今天可以追求的客户羣。

對於任何新手來説，為了避免混淆， 的名稱是 Rogue。該鍋爐燃燒器採用我們的 ClearSign 核心燃燒器本體和燃氣控制裝置和設備製造，由我們的合作伙伴加州鍋爐的子公司 Rogue Combustion 提供。Rogue NZN 是 Near Zero NOx 的縮寫，是我們的高端全能燃燒器， 提供的氮氧化物排放保證為百萬分之2.5 或以下（難以辨認），適用於加利福尼亞州山谷區 大於 500 馬力的鍋爐。我們預計將來加利福尼亞的其他地區，包括洛杉磯地區。

在這一細分市場中，我們的競爭對手是 [陰極]單位後端清理 系統，這是一種資本和運營成本更高的替代方案。S5 版本是簡化的 ClearSign 核心燃燒器， 是一個更簡單的控制系統，經過修改後，在有一些替代燃燒器可供選擇的細分市場中提供卓越的產品，儘管 有成功和失敗的結果，運行效率低下，維護需求更高。這款燃燒器和銷售材料主要面向我們的 加州客户，尤其是功率小於 500 馬力的 5G 鍋爐。S9 版本針對加利福尼亞以外的所有地區。

S5和S9的主要區別在於銷售渠道 和促銷策略，因為競爭格局不同。我明白這些區別可能看起來很微妙，但是這種方法 促進了針對這些截然不同的市場和客户的銷售渠道的發展。

在上次電話會議上，我們介紹了Tina Unachukwu，她剛剛加入 ，擔任客户關係和業務發展總監。蒂娜在協調上述品牌重塑和 細分方面發揮了重要作用。推動這樣的變革需要專注、管理和經驗，我很高興蒂娜能和我們 以及加州鍋爐合作，將這次修訂付諸實踐。這確實是一個合作項目。

雖然我今天沒有任何實際訂單要報告，但 已經在加利福尼亞州和德克薩斯州以外的兩個州看到了客户的吸引力，此外，我們還被告知我們 被確定為加州一個新的多燃燒器項目的首選供應商。

具體而言，我們的細分 項目中確定的屬性之一是，能夠提供低於 5 ppm 或低於 9 ppm 的燃燒器，然後提供簡單的升級，使我們的客户能夠在未來需要時滿足 2.5 ppm 的要求，而無需對設備進行重大更改。我們的提案以及該客户在解釋為何選擇 ClearSign Rogue 產品時向我們反饋的反饋中都特別提到了此功能。隨着這些機會的實現，我期待着通知您。

現在簡要介紹一下我們在中國的工作情況。我們在中國的500馬力演示裝置正處於調試 階段。誠然，這花費的時間比我們最初預期的要長，這是由於 製造一些最終部件所需的時間。但我們確實相信我們已進入最後階段，並期待能夠協調中國官員的正式訪問，以演示燃燒器在最大性能範圍內運行。我預計 將在今年年底左右或2024年初。

請注意，所有國內外鍋爐燃燒器公司都需要 通過這項政府燃燒器認證程序才能被允許在中國銷售燃燒器。

中國的法規繼續推動減排。 中國國家發展和改革委員會於2023年發佈指導意見，加快設備改造，以進一步改進 節能、二氧化碳排放和有害排放。我們繼續與地方政府保持良好的互動。特別是，我們 繼續與管理部門合作 [深圳]並提升我們與雙良的聯合能力。我們在 唐山也有類似的業務，總體而言，我們對蘇州、南通和天津的主要工業園區進行了戰略宣傳。

現在，轉向流程負擔。上次我們談話時，也就是在本季度初，我們剛剛獲得了能源部頒發的160萬美元第二階段SBIR補助金，用於購買 100% 氫低氮氧化物燃燒器。這筆補助金是繼之前的第一階段撥款250,000美元之後獲得的，該補助金用於概念驗證工作。正如 所討論的那樣，第二筆補助金的有效期最長為2年，將資助全系列燃燒器的開發和商業化， 將使氮氧化物的排放控制到控制嚴重污染區域的地面臭氧所需的水平。這些燃燒器 將與採用新的氫經濟和使用氫燃料進行工業供暖相吻合。

預期的結果是減少工業 二氧化碳和氮氧化物的排放，或者使我們的客户能夠在當前運營許可的 限制範圍內過渡到氫氣或氫燃料。

正如我們之前強調的那樣，當前可用的解決方案 能夠通過燃燒氫氣代替碳氫燃料來減少二氧化碳，但副產品的氮氧化物含量要高得多。我們的新型 燃燒器通過燃燒純氫氣將二氧化碳降至零，並且產生的氮氧化物排放量非常低，以至於它們在百萬分之二的低個位數 範圍內與 SCR 競爭。

第 1 階段完成了原型工藝 燃燒器的演示，該燃燒器成功集成氫氣和氫氣，同時將氮氧化物保持在百萬分之五以下。第二階段將需要 將燃燒器的尺寸從每小時 200 萬英熱單位擴大到每小時 800 萬英熱單位，並在未來 2 年內將其部署到需要高温的現實商用 工業環境中。第一個燃燒器的設計已經完成，第二階段已經完成，我們 正在安排製造和測試。預計將在2024年初進行。

我們在上次電話會議上確實提到，我們看到更多 締約方對我們的氫氣技術感興趣。隨後，我們於9月20日宣佈與南加州 天然氣公司（SocalGas）合作，為該項目提供額外資金和其他支持。SocalGas已承諾向該項目 提供50萬美元，目的是促進將我們具有氫氣能力的ClearSign Core燃燒技術安裝到其位於加利福尼亞州南部的客户空間。

後一部分，即現場演示的支持，至關重要 ，因為他們將幫助我們從客户名單中找到並選擇演示地點，這樣我們就可以將技術應用到現場；當然，對於SocalGas來説， ，這樣他們就可以讓客户做好準備，從SocalGas正在開發的基礎設施中獲得氫燃料 ，並在環境許可範圍內繼續運營。

SocalGas是一個令人興奮的合作伙伴，因為他們專注於清潔能源 創新，旨在使經濟中難以實現電氣化的部門脱碳。這是大多數氫能項目的重點領域， ，在這種情況下，也是幫助加州到2045年實現淨零排放的努力的關鍵組成部分。為此，SocalGas正在努力開發 Angeles Link，這是一個擬議的綠色氫氣管道系統，可以向洛杉磯地區輸送氫氣，該項目可能是 美國最大的綠色氫氣管道系統。

除了合作開發氫燃料工藝燃燒器外， 我們還能夠向他們展示我們產品組合中的其他現有產品，例如我們的超低氮氧化物鍋爐燃燒器。反過來，SocalGas 組織了會議並進行了介紹，這使我們不僅能夠向大量 客户展示我們的技術和業務機會，還可以向其他地區的同行和其他主要由這些 大型公用事業公司資助的技術開發組織展示我們的技術和業務機會。

這是一個激動人心的機會，能夠利用我們與 SocalGas 的 合作關係，站在依賴他們提供燃料的客户面前。我們希望通過將產品推向市場來發展和促進這種關係 ，讓客户 獲得我們的鍋爐和工藝加熱器技術，從而幫助像SocalGas這樣的公司實現其前瞻性任務。

現在談談我們正在籌備的項目。我們正在處理兩個多加熱器多功能燃燒器 訂單。這兩個命令中的第二個命令實際上是按更緊的時間表進行的。快速提醒一下，這個訂單是 ，要求燃燒器安裝在兩個不同的現有加熱器中。我們在今年 5 月收到的訂單共包括 13 個燃燒器 。這兩款加熱器中第一臺的出廠性能測試非常順利，已於10月中旬完成。這些燃燒器 目前正在製造過程中，定於今年發貨和安裝。

第二臺加熱器的性能測試將於本週進行，這些燃燒器計劃在新年過後提早安裝。如果你還記得的話，由於我們的合同結構，這些 事件將觸發大量收入確認。我們急於完成這個訂單，因為你們中的一些人可能會 記得，這個訂單是來自一位在南加州早期採用我們技術的客户的重複訂單。

此外，正如我們已經提到且非常重要的，該客户 在啟動了安裝傳統選擇性催化還原或 SCR、氮氧化物控制 系統以及與此類系統相關的固有複雜性之後，又回到 ClearSign 了。我們相信，成功完成該項目將為ClearSign做出強有力的聲明，對我們的客户羣和地區航空監管機構都具有重要意義。該裝置 的一個特點是，燃燒器將使用氫氣濃度非常高的燃料運行。此功能包含在出廠測試協議中。

加州另外20個燃燒器的項目也在進行中，但是 的時間表不那麼緊張。正如我們之前指出的那樣，最後的證人測試按計劃進行。目前，我們尚未確認 是否將在2024年或2025年關閉場地，在此期間安裝這些燒燬裝置。這取決於我們客户的 計劃和日程安排。請記住，這些煉油廠停產包括許多活動，因此計劃過程很複雜，取決於許多因素。我們將能夠在燃燒器交付後開具發票並收到付款，在安裝之前，採購訂單中只有一小部分 會保留。

正如我們之前所説，本次見證演示中使用的燃燒器 不是最終生產的一部分，但不會包含在運往加利福尼亞的貨物中。這些燃燒器將保留用於向潛在客户和利益相關者進行演示 。我們計劃在未來幾個月內舉辦客户演示活動。

除了這些項目外，我們確實看到正在開發的項目，令人鼓舞的是， 德克薩斯州墨西哥灣沿岸地區的客户的興趣與日俱增。正如我們過去所説，我們堅信 行業的許多人都在關注這些更大的多燃燒器訂單。而且，在現場和運營中，我們預計，能夠提及 這些運營單位將使其他可能處於觀望狀態、目前尚未充分考慮我們的客户有信心 他們在評估未來燃燒器升級選項時需要包括ClearSign，或者是安裝 和SCR的更具成本效益的替代方案。

最近，就在上週的11月7日，我們發佈了一份新聞稿，宣佈馬修·馬丁已加入ClearSign，擔任首席技術官。我想深入瞭解一下他是誰以及 他在ClearSign的角色。我敢肯定，對於消防設備行業的任何人來説，馬修·馬丁都不需要介紹。但是對於那些不是 的人來説，Matthew 是該領域領先和公認的技術專家之一。

他的整個職業生涯都在消防設備和能源 系統領域度過，涵蓋了實現這一目標所需的技術開發（難以辨認的），尤其是基於計算機的建模和預測。他 在評估煉油和相關能源設備市場以及通過改進現有技術為客户創造價值的機會方面也有很強的背景。

我認識 Matt 已有 20 多年了，那段時間 的大部分時間都和他一起工作。他將卓越的技術和創造力相結合，再加上他的市場和商業頭腦，非常出色。 在霍尼韋爾任職期間，他有一個罕見的榮譽，那就是被任命為工程研究員，以表彰他的非凡貢獻。 新聞稿中有更多關於他的背景和成就的細節，供沒有看到的人使用。 讓 Matt 加入我們我感到非常興奮。能有像他這樣有聲望的人進入這個行業，改變他們的職業生涯，加入我們的 ClearSign，這真是令人鼓舞。

我們在ClearSign已經擁有一支非常強大的技術團隊，他們擁有世界一流的 人才，為我們的所有產品線提供支持，所以我想談談他的新職位。ClearSign 的每個人都身兼多職， 正如你所期望的那樣，在我們這樣規模的公司中，我們的工作協議非常具有協作性和響應性，而不是正式的 和僵化。因此，Matt 的意見和專業知識將在我們所有的產品和項目中發揮補充作用。但是 Matt 的目標是將重點放在 ClearSign 的 增長上。舉個例子，以我們在德克薩斯州的化工裝置為例，在該裝置中，我們成功地將鍋爐燃燒器安裝在 個新的工藝加熱器中，然後將該功能推斷到不同類型的加熱器和其他燃燒設備的應用中，並對 燃燒器進行調整，使其能夠在更加多樣化的操作模式下運行。

在更高的層面上，他的目標是有效地模擬客户 的需求、商機和技術可能性，從而有意義地擴展業務。要實現這些成果，需要集中精力， 資源，尤其是人才。

退後一步，更全面地看看 ClearSign。最近 Tina Unachukwu 加入了 ，她為ClearSign帶來了大量的銷售管理和業務發展人才，現在馬修·馬丁憑藉着以機會為中心的技術專長，此外我相信是我們在ClearSign團隊 中已經擁有的真正世界級的人才，這使ClearSign具有非常強大的能力，可以在我們目前的低排放 燃燒器技術發展之外擴展我們的產品範圍。我非常樂觀，期待ClearSign未來的機遇。

展望未來，我們即將發生一些關鍵事件。最直接的 將是對我們的銷售增長至關重要的設施和初創公司。上週，我們在加利福尼亞投入使用了300馬力、百萬分之五的燃燒器 ，目前正在等待獨立的排放驗證。我們在德克薩斯州墨西哥灣沿岸的一家化工廠有 500 馬力的鍋爐燃燒器和一個 工藝加熱器，只是在等待更換供應 以外的管道系統中的組件，並有機會報價其他幾臺等待性能驗證的工藝燃燒器的報價。

非常重要的是，在加利福尼亞州聖華金谷空氣污染控制區安裝並啟動了1200馬力 低於百萬分之2.5的鍋爐燃燒器。加州煉油廠的兩臺工藝加熱器預計將於下個月和2024年初安裝和 啟動。這些初創公司將改造我們已安裝的 基礎和參考清單。

我們在鍋爐燃燒器和工藝 燃燒器產品線以及加利福尼亞州內外都有銷售機會取得進展。而且，我特別渴望利用我們最近的 鍋爐燃燒器產品線細分項目創造的機會。

從長遠來看，我非常期待與 Matthew Martin 合作，與廣泛的行業網絡互動，並將我們的產品推廣到多元化機會。

接下來，我想開啟提問徵集的序幕。拜託， 操作員？

問題和答案

操作員：我們現在將開始問答環節。（操作員 説明）。埃裏克 [格魯斯金]，私人投資者。

埃裏克·格魯斯金：美好的一天，戴勒博士。你談了很多 process 燃燒器和鍋爐燃燒器，但你能否也談談消防管產品、火焰攝像機和新的氫氣 燃料燃燒器的前景？也許你可以根據銷售能力對它們進行排名？

吉姆·戴勒：當然。我可以圍繞這些 再給出一些顏色並澄清一下。因此，我將啟動鍋爐燃燒器。你提到了消防管。消防管是鍋爐 產品中較小的一種。基本上，我們要解決的鍋爐或鍋爐分為兩種類型。有水管，通常是該系列中較大的一端 ，還有消防管鍋爐，它們通常位於範圍的較小端，它們是我們目前銷售的主要重點 。鍋爐燃燒器產品是與我們的合作伙伴 California Burner 或 Boiler 合作銷售的，品牌為 Rogue 燃燒器。這些實際上是我提到的我們與加州鍋爐合作過的細分項目的主題。

因此，就眼前的銷售機會而言，我認為 必須是我最關注的外部機會。我們必須對該細分項目做出迴應，使這些產品 與美國所有地區（包括加利福尼亞州內外）息息相關。而且，自項目推出以來，在 很短的時間內，我們所看到的迴應無疑使之成為我們的主要關注點。我們有兩條主要產品線；一條是鍋爐 燃燒器生產線，第二條是工藝燃燒器。

我提到的那些直接創業公司，上週成立的那家 ，德克薩斯州還有另一家正在等待一個組成部分倒閉。它實際上是在工藝加熱器和一個更大的鍋爐燃燒器 中，該燃燒器將於今年年底左右啟動。這些就是火管鍋爐燃燒器產品線的全部。

然後，我們從關注ClearSign 細分的客户那裏得到的跡象表明，在加利福尼亞州其他項目的其他投標人中，這種細分也是該細分的結果。所以 在提到的人中，從長遠來看，我真的會關注火管鍋爐燃燒器——顯然，我們都在關注 （難以辨認的）經濟、氫氣管道的發展以及氫氣引入燃氣系統的情況，而 具有巨大的潛力。

我想強調一下，當然，其中之一是客户 正在燃燒氫氣，需要設備來燃燒氫氣。但對我們來説，可能更大的影響是，每當你向 中添加氫氣時，已經討論過一種典型的燃氣，即使在15％至20％左右的較小百分比範圍內，也會對產生的氮氧化物產生非常大的影響。你可以將氮氧化物提高40％，使氮氧化物翻一番，因此，如果客户目前的運營量略低於其氮氧化物許可證， 在燃氣中引入氫氣會使他們超過許可證水平，並要求他們解決這個問題。

我們堅信，解決這個問題的最有效方法是 安裝一種新的、氮氧化物產生量低得多的燃燒器，我們已經有了這種燃燒器，而且我們正在將其推廣為 ClearSign 產品。這不僅是我們在SBIR補助金中提到的 項目的重點，也是推廣 ClearSign 鍋爐燃燒器的原因。

你提到的最後一個話題是 ClearSign 傳感器。我認識你（難以辨認） 我們所擁有的是一種獨特的傳感技術。我們在這方面最大的前景——我們有一家名為Narion的合作伙伴公司，總部設在西雅圖 。Narion最近獲得了25萬美元的政府撥款，我們宣佈這筆撥款用於開發一種傳感器，該傳感器將 控制流向工業火炬的蒸汽。這是一個非常大的——該市場的巨大需求，Narion也在尋求許多其他機會。 這些射程更長，更遠，但我真的相信 Narion 正在完成的工作也有很大的潛力。

埃裏克·格魯斯金：好吧。非常感謝。

操作員：（操作員説明）。羅伯特·凱塞格在拉斯科利納斯資本 管理層任職。

Robert Kecseg：我想知道現金流和稀釋情況 ，本季度末資產負債表上顯示的700萬美元，以及預計這些訂單會流入一些現金 。你相信在你需要更多的公共融資之前，我們會進入下一個日曆年嗎？

Brent Hinds：是的，謝謝你的提問。我們 認為，我們的資產負債表現在是健康的，我們對此感到滿意。我們有項目在做，還有來自這些項目的現金， 還有來自這些項目的現金。

Robert Kecseg：是的。

Jim Deller：鮑勃，只是為了給它增添些色彩，對，我知道 每個人都在關注收入。但具體而言，推動收入的項目正是我們正在談論的項目。收入 是在重要的里程碑上確認的，但典型的里程碑將是燃燒器的交付和啟動。我們有今天談到的 三臺鍋爐燃燒器，還有工藝燃燒器安裝的測試。在接下來的幾個月中，有一些重要的 項目將觸發通常導致收入確認的里程碑。

Robert Kecseg：很好，很好。因此，這將為我們提供一些跑道。那個 聽起來不錯。好吧。謝謝。

運營商：私人投資者傑夫·費恩格拉斯。

Jeff Feinglas：吉姆，我希望你能在中國稍微擴展一下， ，具體而言，你提到了很快獲得5G鍋爐認證的前景。但是，就銷售而言， 接下來的步驟是什麼？現在可能太投機了，但你能談談嗎？

吉姆·戴勒：嘿，傑夫，是的。所以當然，我可以；我很感激 這個問題。我只想在此開頭，但很顯然，此時，我會告訴你我所看到的，但這是非常有推測性的。正如 我提到的，我們即將完成磨合，隨後政府將對加利福尼亞的500馬力 5G 鍋爐燃燒器進行認證。但是 Jeff，我知道你一直在關注，但對於那些還沒有關注的公司來説，我們在中國的主要優勢之一 是我們與中國最大的5G鍋爐製造商雙良的合作伙伴關係。這是一家真正龐大的公司， 他們對ClearSign的興趣，以及我們通過與他們的聯盟達成的共識，是向中國市場提供我們所謂的集成式 鍋爐燃燒器套件。因此，我們有一家真正具有全國規模的中國鍋爐製造商正在開發一種產品，採用 ClearSign 燃燒器，以實現中國政府推出的新的低氮氧化物要求。

近年來，我們看到中國發生了轉變，中國工業化程度高的地區現在正在出台法規 ；而以前，重點是北方地區，尤其是北京周邊的 ，那裏的空氣非常糟糕，主要集中在區域供暖上。這種情況仍然存在，但這一新的發展 發生在工業城市。在電話會議中，我提到了深圳和蘇州、南通和天津；這些都是中國境內非常大的工業區。這些工業區擁有 5G 鍋爐，而且不是季節性供暖。這是全年使用的工業 採暖系統。

地方政府正在降低這些地區的氮氧化物水平。 還能夠與像雙良這樣的中國公司合作，該公司在中國市場上非常突出；然後與 他們一起，向這些地區的地方政府和工業園區進行宣傳。對我來説，這是一個非常令人興奮的機會。 我沒有任何細節要報告，但這是我們正在遵循的道路，也是我們在完成 這款更大的 500 馬力鍋爐燃燒器的認證時所追求的銷售目標。

Jeff Feinglas：好吧。謝謝你；謝謝你，不勝感激 。

操作員：布拉德 [Van Dooker]，私人投資者。

布拉德·範·杜克：嗨，戴勒博士。我的問題是，作為長期 投資者，公司的市值以及股價仍然非常低的事實，我們似乎無法扭轉局面 或維持任何東西。你對股價上漲、股票上漲和利息上漲有何看法， 在哪裏？

吉姆·戴勒：布拉德，我真的無法評論股價和 人們支付的費用，這不是我們的真正控制範圍。但是我們顯然控制着公司的進展和 傳出的消息。我可以強化 [我這邊]，希望對所有人來説，將參考項目推向市場， 並將設備送到現場供我們的客户查看並讓他們對下訂單充滿信心是絕對重要的。我知道我之前也説過 ，但我來給你點顏色吧。

就在上週，我們在加利福尼亞啟動了300馬力的5G鍋爐項目 。在同一周，我們已經有一位客户聯繫了我們的加州鍋爐銷售團隊，然後去參觀那臺 鍋爐，將其作為參考，為他們制定加利福尼亞氮氧化物控制設備計劃做準備。因此，拿出這些設備絕對是 的關鍵。我們今年有兩臺鍋爐在加利福尼亞啟動，或者大型鍋爐明年可能會略有投產 。得克薩斯州有一家公司在那家 burner 初創公司有流程燃燒器報價或報價請求等着來找我們。此外，製造該加熱器的加熱器製造商已經回來找我們，要求為他們正在追逐的項目再提供兩臺 台燃燒器的報價。

所以當你問的時候 —— 我知道每個人都在向前看，並期待着發展。從我的角度來看，我無法強調讓這些部隊進入戰場有多重要。然後 絕對是我們的工作，對吧，像我們一樣去做（難以辨別的）細分市場，對，讓像 Tina 和 Matt 這樣的人加入，真正專注於 ClearSign 的發展，這樣我們就可以利用現有客户羣，最終向世界展示 ClearSign 產品能做什麼。

Brad Van Dooker：是的，我記得鍋爐第一次問世的時候 ，那是 —— 我想你在50年代引用了對鍋爐的詢問次數，但我們沒有安裝任何鍋爐。那麼 你是否認為現在我們已經開始安裝了，我們會開始看到訂單到達終點線？

吉姆·戴勒：我真的這麼認為，布拉德。根據我們在過去幾個月中看到的 ，既有我剛才提到的細分項目，也有目標和對此的興趣，然後 ——對，就是看到人們想要看到設備的安裝。僅舉一個例子，就是我上週引用的參考文獻， 客户馬上過來要求看看 300 馬力的燃燒器正在運行。就我的背景而言，我以前在工藝燃燒器行業的背景 ，那裏的客户總是問你的參考清單是什麼。因此，我相信，對於我們來説，最終整理參考文獻 對我們來説絕對是關鍵。

Brad Van Dooker：好吧。謝謝。我認為 令我感到鼓舞的是，我沒有看到一款產品一旦安裝就不得不撤回或出現任何故障。一切 都成功了。因此，我認為，作為投資者和公司的長期信徒，情況沒有更快地好轉 只是令人沮喪，但我能理解耐心。謝謝。

操作員：我們的問答環節到此結束。我希望 把會議交還給吉姆·戴勒作閉幕詞。

Jim Deller：感謝大家一如既往地關注並抽出 時間參與今天的活動。我們期待向您介紹我們的最新進展，並在下一次財報電話會議上與您交談。

Operator: The conference has now concluded. Thank you for attending today's presentation. You may now disconnect your lines.