附錄 99.1

管理層對 財務的討論和分析
操作條件和結果

以下對我們 財務狀況和經營業績的討論和分析應與本招股説明書中出現的合併財務報表和相關附註 一起閲讀。除了歷史合併財務信息外，以下討論還包含前瞻性 陳述，這些陳述反映了我們的計劃、估計和信念。我們的實際業績可能與前瞻性 陳述中討論的結果存在重大差異。可能導致或促成這些差異的因素包括下文和本招股説明書其他地方討論的因素， 尤其是 “風險因素” 中。此處包含的截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月（“中期 財務報表”）的所有金額均來自本招股説明書中其他地方包含的截至2023年6月30日的六個月和 2022 年未經審計的合併財務報表。此處包含的截至2022年12月31日和2021年12月31日的財政年度的所有金額均來自本招股説明書中其他地方包含的經審計的合併財務報表（“年度財務報表”）。 這些中期財務報表和年度財務報表是根據美國公認會計原則 或美國公認會計原則編制的。

概述

Erayak Power Solution Group Inc. 於 根據開曼羣島法律於2019年成立。我們主要通過我們的全資子公司浙江雷亞電子 有限公司開展業務。Ltd.，位於中華人民共和國（“PRC”）。我們公司專門從事電力解決方案產品的製造、研發 （“研發”）以及批發和零售。我們的產品組合包括正弦波和離網逆變器、 逆變器和汽油發電機、電池和智能充電器、移動電源以及定製設計的產品。我們的產品主要用於 農用和工業車輛、休閒車（“房車”）、電器和户外生活用品。 我們的主要辦事處位於浙江省，我們在中國各地為龐大的客户羣提供服務，並將業務範圍擴大到國際 客户。我們的目標是成為首屈一指的電源解決方案品牌，為移動生活和户外生活提供解決方案。我們力求利用我們的 靈活性和對質量的熱情，為每位客户提供個性化的移動生活解決方案。

自浙江雷亞電子 有限公司成立以來Ltd. 在 2009 年，我們已發展成為世界上為數不多的在零售鏈中設計、開發和批量生產優質電源 解決方案產品的製造商之一。我們還在日本、英國、德國、法國、西班牙、瑞士、瑞典、 荷蘭、美國、加拿大、墨西哥、澳大利亞、迪拜和其他九個國家提供產品。我們的所有產品均在運營 的工廠中生產，這些工廠遵循國際標準化組織 (ISO 9001:2015) 認可的質量管理體系。此外，我們的產品 已經過監管合規性和安全性測試。我們的一些合規標誌包括：國際認可的服務公司Technischer überwachungsverein的TUV認證；德國設備和產品安全法案規定的安全GS標誌；澳大利亞通信媒體管理局的C-tick認證 ；美國聯邦通信委員會頒發的FCC標誌， 多環芳烴濃度的PAH認證標誌；該法案中高度關注物質的REACH認證歐洲化學品管理局； CE 標誌，認證符合歐盟安全、健康和環境保護標準；符合 歐盟有害物質限制的 RoHS 標誌；c 符合加拿大安全標準的 ETL 認證； us ETL 標誌表示符合美國安全標準。我們的收入主要來自四類產品：（1）逆變器分別佔截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月總收入的43.66％和62.52％；（2）充電器， 在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，分別佔我們總收入的2.42％和3.49％；（3）汽油 發電機的發電量約為47.7％ 在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，我們總收入分別佔總收入的78％和32.95％； 和 (4) 移動電源，其產生的收入約為4.79％，為零分別佔截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月的總收入中， 。

由於我們在研究 和開發方面的大量投資，我們被浙江省政府授予高新技術企業地位，這使我們有資格參加中國 國家高新技術企業計劃，這是一項國家級計劃。具體而言，參與中國國家高新技術企業 計劃的公司有資格獲得高達10％的企業所得税減免，以及與無形資產相關的某些扣除額，例如在研發過程中獲得 專利。此外，我們在電源解決方案領域的研究和專利為我們帶來了當地的認可； 我們獲得了省市政府頒發的證書，這表明我們是浙江省科技企業、 和温州市科技創新企業。這些證書使我們有權獲得某些優惠的税收待遇，有時還會獲得政府的 補助金，以幫助研發工作促進業務發展。此外，我們還是許多國際 公司的供應商，包括Einhell Germany AG、加拿大輪胎有限公司、ALDI Inc.、Steren Electronics International, LLC等。

我們的產品是定製的，是按訂單生產的， 或 BOT。我們的 BOT 業務模式最大限度地提高了我們在生產計劃、材料採購和交付方面的靈活性，以滿足客户 的獨特需求。我們採用了多步驟的全方位服務體系來確保質量和客户滿意度。客户可以從 我們的產品組合中進行選擇，並將特定要求傳達給銷售部門。我們的技術部門將評估該請求的 可行性，並與客户協調進行調整。生產部門將創建樣品，這些樣品將接受質量檢驗部門的檢查 以獲得質量和材料保證。銷售部門將向客户提交原型、檢驗報告、 質量保證和報價以供驗證。客户確認後，我們的採購部門將採購 原材料，生產部門將完成訂單。最後，我們的檢驗部門將在生產部門包裝並將最終產品交付給客户之前檢查並出具一份報告 以確認質量。

影響我們業績的關鍵因素

我們的業績主要來自向中國和其他一些國外的各種批發商和零售商銷售 發電機和逆變器。因此，我們的業務 依賴於這些經濟領域的建築活動。 我們業務的歷史表現和前景受到多種因素的影響，包括：

運營結果

在截至 2023 年 6 月 30 日的六個月和 2022

下表分別彙總了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中 的經營業績，並提供了有關在此期間美元和百分比 的增長或（減少）的信息。

（除百分比外，所有金額均以美元計）

收入

截至2023年6月30日的六個月收入從截至2022年6月30日的六個月的約1148萬美元，減少了約203萬美元， 下降了17.67％，至約945萬美元。收入下降的主要原因是 後疫情時期 市場疲軟，逆變器需求減少所致。在截至2023年6月30日的六個月中，我們的逆變器銷售額下降了約305萬美元， 與上一時期相比下降了42.51％。

下表分別列出了截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月淨收入排名前五的市場 。

毛利

截至2023年6月30日的六個月，我們的毛利潤從截至2022年6月30日的六個月 個月的約387萬美元下降了約104萬美元，下降了26.95％，至約283萬美元。截至2023年6月30日的六個月中，毛利率為29.95％，而截至2022年6月30日的六個月中， 的毛利率為33.75％。毛利率下降的主要原因是生產新 開發產品的原材料初始成本增加。

一般和行政（“G&A”） 費用

截至2023年6月30日的六個月中，一般和管理費用增加了約81萬美元，增幅為226.74％，至約117萬美元，而截至2022年6月30日的六個月中，這一數字約為36萬美元。併購費用的增加主要是由於會計 和法律相關諮詢服務費用的增加，這些費用此前已從首次公開募股收益中扣除。

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月 個月的一般和管理費用包括以下內容：

銷售和營銷費用

截至2023年6月30日的六個月，銷售和營銷費用增加了約 11萬美元，增幅31.43％，達到約44萬美元，而截至2022年6月30日的六個月中，銷售和營銷費用約為33萬美元 。銷售和營銷費用的增加主要是由於娛樂 支出的增加。中國取消旅行限制後，該公司接待了更多來自國內和國際市場的商務訪客。

截至2023年6月30日， 和2022年6月30日，銷售和營銷費用包括以下內容：

研發（“研發”） 費用

截至2022年6月30日的六個月中，研發費用減少了約8萬美元，下降了13.98％，至約48萬美元，而截至2022年6月30日的六個月中，研發費用減少了約56萬美元。研發費用減少的主要原因是合同服務 和供應以及與研發活動相關的設計成本減少。該公司的研發投入約佔其總收入的5％。 研發費用的減少與該期間收入的減少一致。

截至2023年6月30日， 和2022年6月30日，研發費用包括以下內容：

利息支出，淨額

我們的利息支出（淨額）從截至2022年6月30日的六個月的約24萬美元，減少了大約 40萬美元，至截至2023年6月30日的六個月的約20萬美元。利息支出的減少主要是由於與2022財年上半年相比， 財年上半年的短期借款減少。

所得税準備金

在截至2023年6月30日的六個月中，我們的所得税準備金約為 09萬美元，較截至2022年6月30日的 六個月的約29萬美元減少了約20萬美元。下降與營業收入的減少一致。

運營結果

截至2022年12月31日的年度與截至2021年12月31日的 年度相比

下表分別彙總了截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度中 的經營業績，並提供了有關這些時期美元和 的增長或（減少）百分比的信息。

（除百分比外，所有金額均以美元計）

收入

截至2022年12月31日止年度的收入從截至2021年12月31日止年度的約1,863萬美元增長了約828萬美元， 增長了44.45％，至約2691萬美元。收入的增長主要是由能源危機的持續影響推動的，這場危機極大地增加了 對我們發電機的需求，尤其是在歐洲。我們的國內客户還向國際最終用户出售我們的產品。在 截至2022年12月31日的年度中，我們對國內客户的銷售額增長了約739萬美元，與 相比，與上一財年相比，增長了9.91％。

下表分別列出了截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度按淨收入分列的五大國際 市場。

毛利

我們的毛利從截至2021年12月31日止年度的約572萬美元，增長了約90萬美元，增至截至2022年12月31日止年度的約662萬美元，增幅為15.72％。截至2022年12月31日止年度的毛利率為24.60％，而截至2021年12月31日止年度的毛利率為30.70％。毛利率下降的主要原因是我們對發電機的利潤微薄但營業額快的銷售政策， 約佔我們總銷售額的43.82％。

一般和行政（“G&A”） 費用

截至2022年12月31日的財年，一般和管理費用增加了約24萬美元，增幅34.59％，至約93萬美元，而截至2021年12月31日止年度的這一數字約為69萬美元。併購開支的增加主要是由於精益生產諮詢 服務的支出增加，以及工廠運營中的管理改進。

截至2022年12月31日和2021年12月 31日，一般和管理費用包括以下內容：

銷售和營銷費用

截至2022年12月31日的財年，銷售和營銷費用增加了約 21萬美元，增幅42.23％，至約72萬美元，而截至2021年12月31日止年度的銷售和營銷費用約為51萬美元 。銷售和營銷費用的增加主要是由於我們出口產品的測試 和認證成本的增加。

截至2022年12月31日和2021年12月 31日，銷售和營銷費用包括以下內容：

研發（“研發”） 費用

截至2022年12月31日的財年，研發費用減少了約6萬美元，降幅5.53％，至約93萬美元，而截至2021年12月31日止年度的研發費用約為99萬美元。研發費用的減少主要是由於合同服務減少以及 與研發活動相關的供應、折舊和其他費用減少。

截至2022年12月31日和2021年12月 31日，研發費用包括以下內容：

利息支出，淨額

我們的利息支出（淨額）從截至2021年12月31日止年度的約42萬美元增加了約5萬美元，至截至2022年12月31日止年度的約47萬美元。利息支出的增加主要是由於與2021財年相比， 在2022財年增加了短期借款。

所得税準備金

截至2022年12月31日的財年，我們的所得税準備金約為44萬美元，較截至2021年12月31日的 年度的約30萬美元增加了約14萬美元。這一增長與收入的增加一致。

現金流摘要

經營活動：

截至2023年6月30日的六個月中， 經營活動提供的淨現金約為545萬美元，主要歸因於淨利潤約48萬美元，經非現金項目調整後約為54萬美元，營運資金變動調整後約為44萬美元。營運資金變化的調整主要包括：

截至2022年12月31日的 財年，用於經營活動的淨現金約為415萬美元，主要歸因於淨利潤約348萬美元，經非現金項目調整後約為79萬美元，營運資金變動調整後約為842萬美元。營運資金變化的調整主要包括：

截至2021年12月31日的財年， 經營活動提供的淨現金約為469萬美元，這主要歸因於淨利潤約為339萬美元，經非現金項目調整後約為85萬美元，營運資金變動調整後的淨利潤約為44萬美元。營運資金變化的調整主要包括：

浙江雷亞與 温州愛樂福傢俱科技有限公司（“Ailefu”）簽訂了工廠車間租賃協議，該實體由我們的首席執行官 官兼董事長孔令毅間接 100% 持有，自2018年1月1日起生效。該工廠位於温州經濟技術開發區，濱海四路 大道。編號 528。該租約有效期為20年，有效期為2018年1月1日至2037年12月31日。該物業面積為36,134.78平方米 ，總租金為70,489,500元人民幣，約合10,900,720美元，在截至2037年12月31日的租賃期內已預先支付。經營活動提供的淨現金大部分用於租賃付款。Ailefu提供了租賃資產作為擔保 ，讓公司申請銀行貸款以支付租金。

投資活動：

截至2023年6月30日的六個月中，用於投資活動的淨現金約為434萬美元。這主要歸因於該期間增加了用於生產需求的固定資產 ，以及在中期合併資產負債表上作為其他非流動資產列報的定期存款。

截至2022年12月31日的財年，用於投資活動的淨現金約為490萬美元。這主要歸因於在 財年增加了用於生產需求的固定資產，以及為在北美擴展業務而可能購買的海外土地預付款。

截至2021年12月31日的財年，用於投資活動的淨現金約為29萬美元。這主要歸因於本財年增加了用於生產 需求的固定和無形資產。

融資活動：

截至2023年6月30日的六個月中，用於融資活動的淨現金約為62萬美元。它主要歸因於償還金額約為100萬美元的短期貸款和償還約17萬美元的關聯方貸款，但被金額約為55萬美元的長期 銀行貸款的收益所抵消。

截至2022年12月31日的財年，融資活動提供的淨現金約為1132萬美元。它主要歸因於 股票發行所獲得的淨收益，金額約為1,008萬美元。

截至2021年12月31日的財年，用於融資活動的淨現金約為340萬美元。它主要歸因於償還金額約為729萬美元的應付銀行票據和償還約86萬美元的關聯方貸款，但被金額約為465萬美元的 長期銀行貸款收益和約10萬美元的短期貸款淨收益所抵消。

流動性和資本資源

流動性的主要來源和用途

我們的主要流動性來源包括現有的 現金餘額、來自我們運營活動的現金流以及循環信貸額度下的可用性。我們從運營活動中產生 充足的現金流的能力主要取決於我們向 客户銷售變流器和發電產品，其利潤率足以支付固定和可變費用。

截至2023年6月30日和2022年12月31日，我們 的現金及現金等價物分別為7,273,652美元和7,067,247美元。我們相信，我們目前的現金、 運營產生的現金以及獲得關聯方幫助的機會將足以滿足我們至少未來十二個月的營運資金需求。儘管我們的關聯方沒有承諾提供任何款項，但由於其金額相對較小，我們認為，如果關聯方不提供此類資金，我們的營運資金需求不會受到負面影響。

實際上，我們所有的業務 都在中國開展，我們的大部分收入、支出、現金和現金等價物均以人民幣（RMB）計價。人民幣 受中國外匯管制法規的約束，因此，由於 中國外匯管制法規限制了人民幣兑換成美元的能力，我們可能難以在中國境外分配任何股息。

應收賬款

應收賬款按原始發票金額減去無法收賬款的估計備抵額進行確認和記賬 。公司通常根據個人賬户分析和歷史收款趨勢來確定可疑賬户的準備金是否充足 。當有客觀證據表明公司可能無法收取到期款項時，公司為可疑的 應收賬款設立準備金。該備抵額基於管理層 對個人風險敞口具體損失的最佳估計，以及對收款歷史趨勢的準備。根據客户信貸的管理 和持續的關係，管理層根據個人和賬齡分析得出結論 期末的任何未清餘額是否會被視為無法收回。這筆準備金記入應收賬款 餘額，相應的費用記錄在合併損益表和綜合收益表中。在管理層確定不可能收款之後，拖欠的賬户餘額 將從可疑賬户備抵中註銷。

該公司認為其商業模式下不存在實質性的 收款風險，也不認為宏觀經濟問題會對其可收回性產生負面影響。 該公司預計，由於中國的創新和城市化進程，該業務將繼續增長。因此，該公司 不認為收款問題會對其流動性產生不利影響。

信貸額度

如合併財務報表附註10所示，我們主要通過銀行集團提供的短期 循環貸款為我們的業務融資。截至2023年6月30日， ，我們有四筆未償還的短期貸款由一家銀行提供，總額為3000萬元人民幣，約合414萬美元。這些借款的期限均為一年，根據我們與銀行的協議，所有貸款都可以續期。這些 貸款的利率是固定的。我們計劃通過我們的營運資金或 資金償還每筆貸款的未償還本金和利息，這些資金來自同一家銀行的貸款或其他銀行的貸款。

資本支出

我們的資本支出主要包括用於購買固定資產以支持我們的業務增長的 支出。在截至2023年6月30日的六個月和截至2022年12月31日的年度中，我們的資本支出分別約為40萬美元和93萬美元。

合同義務

截至2023年6月30日和2022年12月31日，除了我們在信貸額度部分披露的銀行借款外，沒有重大的合同義務 和商業承諾。

關鍵會計政策與估計

合併的列報基礎和原則

隨附的合併財務報表 和相關附註是根據美利堅合眾國公認的會計原則（“US GAAP”）編制的，並始終如一地適用。隨附的合併財務報表包括 公司及其控股子公司的財務報表。合併後，所有重要的公司間交易和餘額均已清除 。

估算值的使用

按照美國公認會計原則編制合併財務 報表要求管理層做出影響合併財務報表和隨附附註中報告和披露的金額的估計和假設 。此類估算包括但不限於可疑 賬户的備抵額、庫存估值、不動產、廠房和設備的使用壽命、無形資產、股權投資減值以及與變現遞延所得税資產和不確定税收狀況有關的 所得税。實際結果可能與這些估計值不同。

現金和現金等價物

現金和現金等價物主要包括 現金和在金融機構的存款，這些存款和提取和使用不受限制。現金等價物包括高流動性 投資，這些投資很容易轉換為現金，購買時原始到期日通常為三個月或更短。

限制性現金

該公司在銀行有未付的銀行承兑匯票 ，並被要求保留某些受提款限制的存款。這些票據通常是 短期票據，因為它們的到期期限較短，為六到九個月；因此，限制性現金被歸類為流動資產。

2016年11月，財務會計準則委員會發布了會計準則 更新編號2016-18，《現金流量表（主題230）：限制性現金》，要求公司在核對現金流量表中列報的期初和期末 總金額時，包括通常描述為 的限制性現金等價物以及現金和現金等價物的限制性現金等價物。公司採用了追溯性 過渡法的新標準，該標準於2018年1月1日生效。

截至2023年6月30日和2022年12月31日，限制性 現金分別為1,500,224美元和34,728美元。不限制任何現金來確保未來的信貸可用性。

收入確認

該公司的收入主要來自於 向第三方客户（主要是分銷商和零售商）銷售電氣產品，例如電氣轉換器和逆變器。 公司遵循財務會計準則委員會（FASB）ASC 606和2014-09年度會計準則更新（“ASU”）進行 收入確認。2018年1月1日，公司提前採用了ASU 2014-09，這是一種全面的新收入確認模式 ，要求以描述向客户轉移商品或服務的方式確認收入，金額應反映 為換取這些商品或服務而預計獲得的對價。當滿足以下所有五個標準時，公司認為已實現或可實現的收入 和獲得的收入：（1）確定與客户的合同，（2）確定合同中的履約義務 ，（3）確定交易價格，（4）將交易價格分配給合同中的履約義務， 和（5）在實體履行履約義務時（或當）確認收入。

公司將客户採購訂單（ ）視為與客户的合同，在某些情況下受主銷售協議的約束。作為考慮 合同的一部分，公司會評估某些因素，包括客户的支付能力（或信用風險）。對於每份合同， 公司將轉讓產品的承諾視為已確定的履約義務，每份承諾都是不同的。在委託人 與代理對價中，由於沒有其他方參與交易，因此公司是委託人。

在確定交易價格時，公司 會評估價格是否需要退款或調整，以確定公司期望獲得的淨對價。 該公司分析了缺陷產品的歷史退款索賠，並得出結論，這些索賠並不重要。

報告的收入扣除所有增值税。 由於公司的標準付款期限不到一年，公司選擇了ASC 606-10-32-18下的實際權宜之計，不評估合同是否包含重要的融資部分。公司根據每種不同產品的相對獨立銷售價格為其分配交易價格 。

當產品 的控制權移交給客户時（即公司的履約義務在某個時間點得到履行時），即確認收入，通常發生在 交貨時。在國際銷售方面，該公司主要按照免費船上運輸（“FOB”） 積分條款銷售產品。對於FOB運送點條款下的銷售，當產品從公司運送到 指定發貨點時，公司確認收入。價格是根據與公司客户的談判確定的，不受調整。

最近的會計公告

公司考慮所有會計準則更新（“ASU”）的適用性和影響 。管理層定期審查發佈的新會計準則。

最近發佈的會計準則

2022年3月，美國財務會計準則委員會發布了ASU 2022-02《金融 工具——信用損失（主題326）。此更新中的修正與以下兩個問題有關：

本更新中的修正案取消了副主題310-40中對債權人TDR的會計 指導方針，

應收賬款——債權人陷入困境的債務重組 ，同時提高了借款人 遇到財務困難時債權人對某些貸款再融資和重組的披露要求。具體而言，實體必須 應用第310-20-35-9段至35-11段中的貸款再融資和重組指導方針，以確定修改是否導致 獲得新的貸款或延續現有貸款。

對於公共企業實體， 本更新中的修正案要求實體在副主題326-20 “金融工具——信貸損失——按攤餘成本計量” 的範圍內披露本期融資應收賬款和租賃淨投資 的註銷總額。

對於在2016-13年更新中採納修正案 的實體，本更新中的修正案對2022年12月15日之後開始的財政年度有效，包括這些財政年度內的過渡期 。對於尚未通過2016-13更新中修正案的實體，本更新中修正案 的生效日期與2016-13年更新中的生效日期相同。

該公司預計此次採用不會對其合併財務報表產生重大影響。

財務會計準則委員會或其他準則制定機構發佈的其他會計準則預計不會對公司的財務狀況、運營結果或現金流產生重大影響。

資產負債表外承諾和安排

在截至2023年6月30日和2022年12月31日的期間， 沒有對我們的合併財務狀況或經營業績產生當前或 未來可能產生重大影響的資產負債表外安排。

未來的關聯方交易

董事會 的公司治理委員會將被要求批准所有關聯方交易。所有關聯方交易都將按照 條款進行或達成，這些條款的使用優惠程度不亞於從非關聯第三方獲得的條件。

通貨膨脹的影響

我們認為通貨膨脹對我們 公司的影響不是實質性的。我們的業務在中國，中國的通貨膨脹率在過去三年中一直相對穩定： 2022年為3.7％，2021年為0.85％，2020年為2.5％。

控股公司結構

我們是一家控股公司，沒有自己的物資業務 。我們通過我們在中國的子公司開展業務。因此，我們支付股息和為我們可能產生的任何 債務融資的能力取決於子公司支付的股息。我們的中國子公司可以從相關銀行 購買外匯，並在SAFE完成相關外匯登記後向離岸公司進行分配。我們的離岸公司 可以通過出資或外債向我們的中國子公司注入資金或向其提供貸款，但須遵守適用的 中國法規。如果我們的子公司或任何新成立的子公司將來代表自己承擔債務，則管理 其債務的工具可能會限制他們向我們支付股息的能力。此外，我們的子公司只能向我們支付根據中國會計準則和法規確定的留存收益（如果有）中的 股息。

根據中國法律，我們在中國的每家關聯公司 每年都必須預留至少10％的税後利潤（如果有），用於為法定儲備金提供資金，直到該儲備金達到其註冊資本的50％，之後任何強制性撥款都將停止。儘管除其他 方法外，法定儲備金可用於增加註冊資本並消除超過相應公司留存收益的未來損失，但除非公司清盤，否則儲備 資金不能作為現金分紅進行分配。截至2023年6月30日， 根據中華人民共和國成文法確定的預留金額共計916,912美元。

關於 市場風險的定量和定性披露

外匯風險

我們所有的收入和幾乎所有 支出均以人民幣計價。我們的財務信息使用人民幣作為功能貨幣，在 合併財務報表中已轉換為美元。我們認為我們目前沒有任何重大的直接外匯風險， 也沒有使用任何衍生金融工具來對衝此類風險敞口。

除其他外，人民幣兑美元和 其他貨幣的價值受到中國政治和經濟狀況變化的影響。在2005年7月至2008年7月期間，中華人民共和國政府允許 人民幣兑美元升值20％以上。在2008年7月至2010年6月之間，人民幣 和美元匯率一直保持穩定，並在窄幅區間內交易。自2010年6月以來，中國政府允許 人民幣兑美元緩慢升值，儘管有時候人民幣兑美元貶值。 特別是，2015年8月11日，中國人民銀行允許人民幣兑美元貶值約2％。 很難預測當前的局勢會持續多長時間，以及人民幣和美元的關係何時和如何會再次發生變化。

如果我們需要將美元 兑換成人民幣用於我們的業務，那麼人民幣兑美元的升值將對我們從兑換中獲得的人民幣金額 產生不利影響。相反，如果我們決定將人民幣兑換成美元，美元兑人民幣升值將 對我們可用的美元金額產生負面影響。

市場風險

市場風險是市場匯率和價格的不利變動 引起的損失風險。我們的市場風險敞口通常僅限於正常業務過程中產生的風險， 因為我們不參與投機性、非經營性交易，也不會將金融工具或衍生工具 用於交易目的。

大宗商品價格風險

我們的收入面臨與銷售發電機相關的價格 波動的市場風險。我們出售的發電機的價格通常由市場力量決定。 這些價格可能受到供需、生產成本（包括我們的原材料成本）以及全球 和國內經濟增長等因素的影響。這些因素中的任何一個的不利變化都可能減少我們從銷售發電機中獲得的收入。 我們的成本還受到購買、加工和生產微芯片和其他原材料 投入品的價格波動的影響。從歷史上看，我們通常能夠將漲價轉嫁給我們的客户；但是，將來 我們可能無法這樣做。我們不參與大宗商品價格套期保值活動。