2023 年第三季度中期報告
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(未經審計) 截至9月30日的期間 | 三個月已結束 | | 九個月已結束 | | | | | |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | | | |
總計(百萬,每股金額除外) | | | | | | | | | | | | |
收入 | $ | 24,441 | | | $ | 23,418 | | | $ | 71,406 | | | $ | 68,556 | | | | | | |
淨收入 | 35 | | | 716 | | | 1,971 | | | 5,151 | | | | | | |
變現前的可分配收益1 | 1,056 | | | 1,216 | | | 3,014 | | | 3,172 | | | | | | |
可分配收益1 | 1,150 | | | 1,363 | | | 3,494 | | | 3,731 | | | | | | |
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每股 | | | | | | | | | | | | |
淨收入 | $ | 0.12 | | | $ | 0.24 | | | $ | 0.20 | | | $ | 1.40 | | | | | | |
變現前的可分配收益1 | 0.67 | | | 0.75 | | | 1.89 | | | 1.96 | | | | | | |
可分配收益1 | 0.73 | | | 0.85 | | | 2.19 | | | 2.30 | | | | | | |
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股息2 | 0.07 | | | 0.14 | | | 0.21 | | | 0.42 | | | | | | |
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(未經審計) 截至2023年9月30日和2022年12月31日 | | | | | | | | | | | | |
| | | | 2023 | | 2022 | | | | | |
總計(百萬,每股金額除外) | | | | | | | | | | | | |
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合併業績 | | | | | | | | | | | | |
資產負債表資產 | | | | | $ | 475,815 | | | $ | 441,284 | | | | | | |
公平 | | | | | 163,257 | | | 141,891 | | | | | | |
普通股權 | | | | | 40,368 | | | 39,608 | | | | | | |
攤薄後已發行普通股數量 | | | | | 1,612 | | | 1,629 | | | | | | |
市場交易價格—紐約證券交易所 | | | | | $ | 31.27 | | | $ | 31.46 | | | | | | |
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1. 有關非國際財務報告準則業績衡量標準的定義,參見第60頁開頭的《MD&A術語表》中的定義。
2. 參見第30頁的 “公司股息”。
內容
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| 布魯克菲爾德一覽 | 3 | |
| 致股東的信 | 4 | |
| 管理層的討論與分析 | 11 | |
| 第 1 部分 — 我們的業務和戰略 | 14 | |
| 第 2 部分 — 合併財務業績回顧 | 17 | |
| 第 3 部分 — 運營部門業績 | 33 | |
| 第 4 部分 — 資本化和流動性 | 50 | |
| 第 5 部分 — 會計政策和內部控制 | 58 | |
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| 術語表 | 60 | |
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| 合併財務報表 | 67 | |
| 股東信息 | 96 | |
| 董事會和高級職員 | 97 | |
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布魯克菲爾德一覽
我們的目標是複合資本,從長遠來看,為股東帶來15%以上的年回報。作為實物資產的所有者和運營者,我們擁有 100 多年的歷史,在部署資本建立市場領先業務方面有着良好的記錄,這些業務可產生穩定、不斷增長的現金流和誘人的長期總回報。如今,我們的資本投資於我們的資產管理、保險解決方案和運營業務,這些業務每年產生50億美元的自由現金流並持續增長。
我們的資本投資於有助於構成全球經濟支柱的企業。我們的業務產生的現金流通常由穩定、與通貨膨脹掛鈎、主要收縮且不斷增長的收入來源以及高現金利潤率支撐。我們利用我們的全球影響力、業務的協同效應和大規模、靈活的資本,在各個市場週期中實現豐厚的回報。我們的每家市場領先企業本身都有強勁的增長勢頭,但它們共同產生了協同效應,極大地促進了增長。
作為久經考驗的價值投資者,我們仍然專注於分配從業務中獲得的分配,以提高股東的價值。我們將繼續將獲得的大量自由現金流用於支持我們三項業務的增長、新的戰略機會和股票回購。通過利用我們資產管理業務的全球影響力和專業知識,我們的目標是發現新的投資機會,為布魯克菲爾德提供戰略價值,並有可能長期獲得誘人的回報。
我們的保守資本資產負債表提供了下行保護,我們的規模、穩定性和多元化創造了差異化的商業模式,使我們成為全球基礎設施建設、向可持續能源未來過渡和私有化機會的首選合作伙伴。我們期望我們的資本靈活性以及作為良好合作夥伴的聲譽將創造大量的專有機會。
健全的環境、社會和治理(“ESG”)原則是建立彈性企業以及為我們的投資者和其他利益相關者創造長期價值不可或缺的一部分。因此,我們將這些原則融入我們的所有活動中,包括我們的投資流程,並以可持續和合乎道德的方式開展業務。強調多元化和包容性強化了我們的協作文化。它增強了我們培養員工的能力,並保持一支敬業的員工隊伍,專注於成為值得信賴的合作伙伴和投資解決方案的首選提供商。
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| 我們如何投資 •Brookfield Advantage 我們利用我們的全球影響力和聲譽、業務協同效應以及獲得大規模、靈活資本的機會,在可以發揮競爭優勢的地方進行投資。 •長壽命、高質量的資產和業務我們投資於由高質量資產和業務組成的全球多元化投資組合,這些資產和業務創造了穩定、與通貨膨脹掛鈎、主要收縮和不斷增長的收入來源,以及高現金利潤。 •Proven Capital Allocator 我們是一家價值投資者,在分配資本以創造有意義的複合回報,為股東增加價值方面有着良好的記錄。 •嚴格的融資方法我們對槓桿的使用採取保守的方法,確保我們能夠在所有商業週期中保留資本。 •可持續發展我們致力於確保我們投資的資產和業務能夠取得長期成功,併力求對環境和我們開展業務的社區產生積極影響。 | |
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“布魯克菲爾德”、“公司”、“我們” 或 “我們的” 是指布魯克菲爾德公司及其合併子公司。“公司” 由我們的資產管理、保險解決方案和運營業務的所有權權益組成。我們的資產管理業務包括布魯克菲爾德資產管理公司ULC(“BAM”)以及我們對BAM管理的私募基金的直接投資。我們的保險解決方案業務是通過對獨立發行人布魯克菲爾德再保險有限公司的股權賬户投資。我們的 “運營業務” 包括布魯克菲爾德可再生能源合作伙伴有限責任公司、布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴有限責任公司和布魯克菲爾德商業夥伴有限責任公司,它們分別屬於我們的可再生能源和轉型、基礎設施和私募股權板塊,以及布魯克菲爾德房地產集團的發行人,它們屬於我們的房地產板塊。有關他們的業務和業績的更多討論可以在他們的公開文件中找到。我們使用 “私募基金” 來指資產管理業務的房地產基金、過渡基金、基礎設施基金和私募股權基金。我們的其他業務包括我們的公司活動。請參閲第60頁開頭的術語表,該術語表定義了我們用來衡量業務的關鍵績效指標。
致股東的信
生意一直很強勁
由於我們繼續受益於我們在強勁增長的另類資產類別中的領先地位,以及1400億美元永久資本產生的現金流的彈性,我們又取得了四分之一的強勁經營業績。
在整個特許經營權中,我們獲得了越來越多的機構、養老金計劃、主權國家和個人對實物資產和私人信貸的撥款。而且,我們的零售和財富分銷渠道中對另類投資的配置也在增加,如今,這些渠道每月籌集約8億美元,到2024年將增長到每月超過15億美元。總體而言,今年迄今為止,我們的資產管理業務已籌集了610億美元的資金,我們的保險解決方案業務將在未來幾個月內將其資產增加一倍以上,達到1000億美元以上。這使我們為年底的強勁增長和邁向2024年的階梯式增長做好了充分的準備。
同時,我們能夠在各種實物資產類別中進行收購、合作或大規模貸款,這使特許經營權比以往任何時候都更加脱穎而出。在過去的12個月中,我們已經部署了650億美元的資本來以有價值的方式收購高質量的企業,並通過貨幣化回收了超過350億美元。隨着宏觀經濟形勢變得更加明朗,我們預計到2024年,交易活動將繼續回升,明年將是又一個強勁的投資年。
我們的成功在很大程度上要歸功於我們整個集團擁有大量的流動性,如今已接近1200億美元,以及我們能夠獲得多種資本來源。通過我們與全球領先銀行的深厚關係以及我們作為負責任的借款人的良好聲譽,我們得以成功地為現有資產和業務進行融資和再融資,並籌集新資金以支持增長,而此時許多人發現融資更難獲得。
隨着利率的上升,交易活動正在回升
各國央行在降低總體通貨膨脹方面取得了重大進展。同時,在放緩的同時,經濟活動仍然具有彈性,勞動力市場仍然緊張,尤其是在美國。我們認為,全球利率已達到頂峯,並將保持在當前水平或附近,然後在中期內回落。
在這種背景下,市場參與者對定價風險的信心增強,這反過來又改善了資本市場的流動性。而且,由於目前處於觀望狀態的乾粉數量創歷史新高,我們預計到明年年底交易活動將非常繁忙。
像往常一樣,地緣政治是可能導致短期內波動加劇的通配符,但我們預計這不會影響全球經濟的長期前景。更具體地説,對於布魯克菲爾德來説,擁有構成全球經濟支柱的企業和資產是進入所有市場的安全場所。
經營業績強勁
在本季度,我們的每項業務都產生了強勁的現金流,並表現出穩健的基本面。我們圍繞全球另類投資和實物資產需求的定位是業績的關鍵驅動力,也是我們特許經營權的差異化因素。
財務業績
本季度變現前的可分配收益為11億美元,在過去12個月中為42億美元。在調整了去年12月完成的資產管理業務25%的特別分配後,這意味着每股比上年增長了11%。
資產管理——我們的資產管理業務取得了強勁的業績,在本季度創造了6.34億美元的可分配收益,在過去12個月中創造了26億美元。扣除績效費後,與費用相關的收益與去年相比增長了13%。這種增長是由最近的籌款勢頭推動的,該勢頭使計費資本在第三季度末增加到4,400億美元。我們關閉了有史以來最大的私募股權基金,使該戰略的籌集資金總額達到120億美元,這證明瞭我們良好的往績和長期以來的投資方式,專注於高質量、可產生現金的關鍵業務。季度結束後不久,我們還關閉了第三隻全球基礎設施債務基金,該基金的60億美元,是前一隻基金的兩倍多。我們還預計,到今年年底並進入2024年,籌款將進一步加速,預計我們專注於全球長期趨勢的大型旗艦基金將關閉。我們仍步入實現1500億美元融資目標的正軌。
保險和零售財富——我們的保險解決方案業務受益於強勁的投資表現,本季度可分配營業收益為1.82億美元,在過去12個月中為6.57億美元,明顯高於前一期。我們將繼續制定新的年金保單,並將我們的流動性短期投資組合重新部署到收益更高的資產中,進一步擴大現有業務的利差收益。在本季度,我們約500億美元資產的平均投資組合收益率為5.5%,比平均資本成本高出約200個基點。到2023年底,該業務的年化收益仍有望達到8億美元。隨着對Argo集團和美國股票人壽的收購預計完成,到明年,我們的保險資產將超過1000億美元,年化收益將超過12億美元。我們還繼續通過各種渠道增加對零售和財富的分配,通過我們的經理每月從面向高淨值客户的零售產品中以及通過在保險解決方案業務中發放年金籌集約8億美元。到2024年,這一數字將增加到每月15億美元以上,我們預計這種資本來源將在未來繼續增長。
運營業務——我們的運營業務繼續提供穩定且不斷增長的現金流,這得益於對與通貨膨脹掛鈎的高現金生成資產的需求。本季度的現金分配為3.66億美元,在過去12個月中為15億美元。我們的可再生能源和轉型、基礎設施和私募股權業務產生了彈性且不斷增長的現金流,這得益於我們所擁有的業務和資產的穩健收益和基本性質。我們的核心房地產投資組合繼續取得強勁表現,同店淨營業收入(“NOI”)與去年同期相比增長了9%。我們的核心零售投資組合的人流量與同期相比增長了7%,而租賃活動仍然強勁,本季度我們的辦公資產已完成80萬平方英尺。
獲利活動
我們的全球交易渠道仍然強勁。今年迄今為止,我們已經以強勁的估值出售了約250億美元的資產,並在過去的12個月中完成了超過350億美元的貨幣化——幾乎所有交易的價值都高於我們的國際財務報告準則賬面價值。我們最近以約3.9億美元的價格出售或同意出售在美國的人造住房投資組合,隱含企業價值超過10億美元(資本倍數為3.5倍)的科技服務業務的部分股份,以及2.5億美元的印度電信業務的部分權益。今年迄今為止,我們已將4.7億美元的已實現附帶利息淨額計入收入,並且我們仍有望在2023年實現超過5億美元的已實現附帶利息淨額轉化為收入。
股票回購
總體而言,自上個季度末以來,我們繼續對業務進行再投資,但也通過定期分紅和股票回購向股東返還了超過4億美元,使過去12個月的股票回購總額達到約7.5億美元。由於BN和我們的上市子公司的內在價值和交易價格之間存在脱節,我們將繼續機會主義地分配資本來回購股票。值得注意的是,除了今年已經回購的BBU股票外,我們最近開始在公開市場上回購BIP和BEP股票。所有這些回購都極大地增加了BN股票的淨資產價值。
資產負債表的實力很重要
幾十年來,在不同的週期中,我們制定了一套簡單的業務融資核心原則。這些原則今天仍然指導着我們,它們如下:
•始終保持公司大量和多種流動性來源。有資本的人會有機會。
•使用無追索權的資產級債務為投資融資,無需交叉抵押。
•確保我們的業務和資產可以獨立融資,但要以長期所有者的身份行事,為企業提供支持,以確保我們創造長期價值。
上個季度,我們強調了在當前環境下,我們在整個組織中獲得多種資金來源是顯著的競爭優勢。在此基礎上,我們認為重要的是要強調我們作為特許經營所擁有的大量流動性;強化資產級無追索權融資的優勢;並描述我們的企業如何繼續成功地獨立為其運營融資。
現金為王
在波動或不確定性加劇的時期,我們被提醒擁有大量流動性是多麼重要,將資本的期限與投資的生命週期相匹配是多麼重要。最具破壞性的處境是被迫在週期的低點出售資產或籌集股權資本,隨後由於在錯誤的時間進行過度稀釋,從而失去了參與復甦的能力。這種稀釋過程是長期財富創造中存在的最具破壞性的力量之一。
憑藉近1200億美元的可部署資本,我們處於非常有利的地位。在公司,除了持有40億美元的現金和金融資產外,我們的資產負債表上還有±600億美元的流動證券,另外還有±500億美元的保險浮動量,不久將達到±1000億美元。我們還有能力通過在資本市場上發行公債籌集更多資金,目前的信用評級還有很大的餘地——更不用説我們每年獲得的約50億美元的可分配收益了。
因此,我們已經為抵禦任何不利週期做好了充分的準備,最重要的是,在我們相信2024年卓越價值的投資機會即將到來的時候,我們能夠專注於增長。這應該使我們在這個週期中脱穎而出,處於更有利的地位。
資產級無追索權融資的優勢
我們採用自下而上的方法為我們擁有的投資融資。這意味着我們的絕大多數債務都處於個人資產(或投資組合公司)層面,其規模是適當的,以使該特定投資在週期內具有可持續性。每筆貸款只能追索其融資的特定資產,重要的是,貸款人無法追索國陣、BAM或我們的永久附屬資產負債表。
我們的槓桿方法旨在優化我們的資本結構,使公司和更廣泛的業務免受不時出現的特定資產問題的影響。在過去的30年中,這經受了時間的考驗,包括在壓力遠大於當今市場的壓力時期。對於那些向我們貸款的人,我們能成為負責任和強大的交易對手,我們為此感到自豪,但與此同時,我們與貸款人一道,在逐項資產的基礎上進行融資。我們的業務融資方式,以及我們的聲譽和關係,是我們的核心優勢,使我們能夠在許多其他人難以籌集資金的時候持續獲得資金。
在過去的幾個月中,儘管存在市場的不確定性和波動性,但我們的企業還是能夠進入資本市場,進行約250億美元的融資,從而延長了期限,在許多情況下還收緊了債務利差。為了説明這一點,我們在下面列出了一些融資——所有這些融資都不歸BN、BAM、我們的上市關聯公司或任何關聯基金追索權;它們也沒有交叉抵押用於任何東西。它們是獨立的,就像我們幾乎所有的融資一樣。
一些亮點包括:
•我們的可再生能源和過渡業務繼續看到貸款機構對過渡機會的強勁需求,最近獲得了約15億美元的融資,用於收購和未來擴建杜克能源的可再生能源投資組合。
•我們的基礎設施集團完成了超過10億美元的北美住宅脱碳業務的再融資。儘管整個融資市場條件緊張,但由於該業務的高質量運營模式以及我們作為贊助商的良好聲譽,我們還是能夠在今年實現金融市場上所有首次發行人中最強的定價。
•我們的私募股權業務機會主義地利用了最近金融市場改善的基調,得以為我們的汽車經銷商軟件和技術服務業務的36億美元債務進行再融資,從而節省了可觀的利息,總成本比其替代的債務成本低約50個基點。這是過去幾個月來我們在私募股權業務內完成的第四次運營公司再融資。自今年年初以來,我們總共為近150億美元的債務進行了再融資,所有債務總成本實際上沒有增加。
•我們的房地產業務繼續以可觀的規模進入全球資本市場。今年迄今為止,我們已經完成了230億美元的再融資,其中包括131筆個人貸款,對流動性沒有重大影響。我們希望以類似的成功為即將到期的期限提供資金。今年的一些亮點包括在美國、歐洲、巴西、澳大利亞和印度完成的約90億美元的辦公室融資。這包括在澳大利亞購買約6億澳元的辦公資產,用於為現有債務再融資和支持增長。我們還為芝加哥的奢侈品零售資產進行了7億美元的再融資,其中包括向我們的現金賬户匯回超過2億美元的淨資本。
投資者日概述
我們在9月舉辦了年度投資者日。對於那些無法參加的人,網絡直播和材料將在我們的網站上發佈。
正如我們在投資者日所概述的那樣,該公司作為全球首屈一指的財富管理公司具有獨特的地位。通過全球最大的另類資產管理公司之一BAM和我們的保險解決方案業務,我們正在捕捉全球對另類投資不斷增長的需求。我們所有成分股的目標是在承擔適度風險的同時,以豐厚的回報實現財富複利。
鑑於我們在脱碳、數字化和去全球化等全球長期趨勢中的核心地位,我們在當前的環境中仍然處於有利地位。許多其他公司缺乏資金,而當今的投資環境高度重視運營專業知識,這預示着我們持續擴大業務規模。
我們在規模資本、全球足跡、深厚的投資和運營專業知識等顯著競爭優勢以及我們作為卓越合作伙伴的聲譽使特許經營權與眾不同。現在,這比以往任何時候都更加重要。
我們的計劃是在未來五年內將可分配收益和內在價值按複合年增長±20%。你今天的切入點可以帶來更好的回報,因為你可以以比其當前內在價值更便宜的價格收購股票。
在 Investor Day 上,我們特別關注我們業務中私有的、因此鮮為人知的部分——我們的保險解決方案業務、房地產業務和附帶利息。
保險解決方案
我們的保險解決方案業務正在迅速增長,目標是在未來10年內將資產規模擴大到5000億美元。隨着對年金和退休產品的需求大幅增加,尤其是在美國,既然我們擁有規模發放能力,我們看到了進一步發展該業務的重大機遇。
由於能夠將保險資本部署到我們的替代策略中,我們預計該業務將在很長一段時間內繼續為公司提供豐厚的資本回報率併為公司創造可觀的價值。
房地產
與私募基金擁有的全球多元化房地產投資組合不同,我們在資產負債表上直接擁有世界一流的房地產投資組合。在永續資本的支持下,我們在該投資組合中的目標是擁有最優質的資產,這些資產可以長期複合現金流和價值,並在週期內提供有吸引力的風險調整後回報。我們的永久投資視野使我們能夠耐心等待並專注於基本面。該優質房產投資組合繼續表現良好。我們將直接在資產負債表上擁有的房地產分為兩類:
首先是我們的核心房地產投資組合,該投資組合包括全球主要市場中35種最高質量的零售、辦公和多户住宅資產。該投資組合的表現繼續優於整個市場,在強勁的基本面和租户需求的推動下,NOI的增長。這很重要,因為儘管利率在短期內影響了現金流,但價值是由仍然強勁的基本面驅動的。我們計劃將核心投資組合長期保留在資產負債表上或保險解決方案業務中,並預計這將為我們帶來豐厚的回報。
第二類是我們的過渡和開發投資組合,包括辦公和零售資產,我們計劃隨着時間的推移加強和出售這些資產。我們在該投資組合中繼續在買入-修復-賣出策略方面取得良好進展,在我們實施盈利的同時,所得款項將轉化為我們更廣泛業務的機會。
我們還繼續為房地產業務的現有債務進行再融資,該業務的到期日狀況良好,2023年所有的再融資都已完成,展望2024年,預計不會對流動性造成任何重大影響。
附帶利息
附帶利息是我們隱藏的明珠,我們預計,它將在未來五年內推動公司收益的顯著增長。我們的經理計劃在其良好的業績基礎上再接再厲,繼續擴大基金髮行規模,實現或高於目標回報,並通過逐步實現盈利為我們帶來可觀的收益。
我們預期賺取的套利分散在實際資產類別、風險狀況和策略上,從而降低了套利變現的波動性。在未來10年中,我們的計劃是實現公司淨額為260億美元的附帶利息,這將為我們發展業務提供可觀的現金。如果目前所有這些證券的內在價值和股價之間繼續存在脱節,我們很可能會將這260億美元現金中的很大一部分用於回購BN和/或BEP、BIP和BBU的股票。
我們的基礎設施和可再生能源業務狀況良好
我們的經理(BAM)和每家上市關聯公司也都有自己的投資者日,網絡直播和材料發佈在我們網站各自的投資者頁面上。
這些企業都擁有堅實的增長基礎,在全球長期趨勢中處於有利地位,並受益於成為更廣泛的布魯克菲爾德生態系統的一部分,為他們提供了獲得規模資本、深厚的運營和投資專業知識以及全球專有投資交易流程的機會。
鑑於利率和更廣泛的行業挑戰對可再生能源和基礎設施領域所有 “股息收益率” 證券交易價格的影響,我們的可再生能源安全(BEP)和基礎設施安全(BIP)也不例外,重要的是要重申為什麼我們繼續期望從投資於這些業務的資本中長期獲得非常誘人的回報。
首先,這些業務在行業和地域上都高度多元化,產生了穩定且往往與通貨膨脹掛鈎的現金流,現金利潤率很高。在幾乎所有情況下,他們都擁有具有市場領先地位和高進入壁壘的公司或資產,所有這些都使這些企業的收益非常有彈性和穩定。
其次,鑑於這些企業現金流的性質,它們是在長期、固定利率、無追索權的基礎上融資的,這意味着最近利率上升的影響是名義上的。實際上,由於利率上升在很大程度上是由全球許多發達經濟體高於目標的通貨膨脹水平造成的,因此這些企業的現金利潤率增長速度比過去更快。
第三,這些業務提供了投資額外資本以提高回報的絕佳機會。我們的一些最佳風險調整後回報通常是通過對這些業務的基礎業務進行再投資來獲得的,在過去的幾十年中,我們一直這樣做,回報豐厚。如今,每家企業在未來幾年中還面臨着一系列非常明顯的有機增長機會,因此都有良好的增長前景。
最後但並非最不重要的一點是,鑑於投資組合在規模、行業和地域方面的多樣性,他們完全有能力執行資本回收計劃以進一步提高回報。具有高質量現金流和領先市場地位的實物資產備受追捧;這些資產在過去幾年中的彈性表現很好地證明瞭這一點。
因此,儘管可再生能源和公用事業領域的許多人處於防禦狀態,向內看,但我們的企業憑藉獲得機構資本的機會,完全有能力進一步加強其特許經營權。我們預計,最近的市場波動將使他們有機會在未來幾個月中利用其規模、獲得資本和運營專業知識來部署大量資本以實現價值。鑑於BEP和BIP目前的交易價格,以及我們對這些業務內在價值的堅定信念,我們已開始分配資金在公開市場上購買更多股票,這與今年我們對BBU所做的情況類似。
全球人工智能經濟的支柱由布魯克菲爾德提供動力
去年的商業討論中有很大一部分是關於人工智能的,具體而言,人工智能將如何改變業務以及誰將獲勝和失敗。我們認為,與某些 “新技術” 不同,這是一種非常現實的可能性,投資者需要注意。
但是,較少討論的是人工智能對全球經濟支柱的影響,以及推動我們進入人工智能一代所需的資金數額。這項由可再生能源提供動力的數字化投資需要數萬億美元的投資。
作為該行業最大的可再生能源、數據中心和房地產開發商之一,我們看到了對所需投資規模的巨大影響。最重要的是,在我們歷史上的任何時候,我們從未見過對這些產品的更大需求。
我們的生態系統將我們定位為首選合作伙伴
通過利用布魯克菲爾德的生態系統,我們在全球範圍內為綠色數據中心提供一站式解決方案,其龐大的產品組合可以為客户提供獨特而靈活的選擇。
隨着人工智能日益成為全球許多大型企業更重要、更成長和更有價值的細分市場,為綠色數據中心執行全球規模解決方案的能力變得越來越重要。我們預計,一些全球規模的解決方案提供商將成為贏家。
我們的數據中心、可再生能源和房地產業務在各自領域處於領先地位;但是,我們相信,最大的機遇在於通過讓這些企業共同努力,為全球一些最大的人工智能參與者提供獨特的綜合解決方案,我們可以取得什麼成就。
我們的基礎設施業務擁有並運營着五大洲最大的全球數據中心平臺之一。我們的運營能力接近500兆瓦,再加上未來幾年將要建造的775兆瓦的積壓容量,我們很快就會有近1,275兆瓦的運營能力。因此,我們可以提供高度靈活和一致的產品,以滿足大型公司的全球容量需求。
我們的可再生能源業務處於全球領先地位,在全球約30個市場和20個國家擁有3100千兆瓦的運營能力,還有大約144千兆瓦的開發項目。憑藉這種運營和開發能力,我們可以為全球幾乎所有主要電力市場提供綠色電力,結合多種技術,並利用我們的開發、採購、施工、融資和運營能力為人工智能客户提供具有成本競爭力的解決方案。這種電力越來越多地被承包給全球數據中心。
最後,作為全球最大的房地產投資者之一,特別是在全球許多全球門户城市,我們還提供定製設施以支持綠色數據中心的建設。我們預計,隨着需求的加速,我們的全球辦公、物流和零售投資組合將為那些尋求位置優越的空間來滿足其數據基礎設施需求的人提供有趣的選擇。我們提供這一系列解決方案的能力正在創造令人興奮的合作機會。
所需的資本金額非常可觀
數據中心和可再生能源的建設是非常資本密集型的,而我們獲得大規模資本的大量渠道使我們與眾不同。將需要風險回報範圍內的股權和債務資本來支持這一擴張,而我們在整個業務中擁有足夠的關係、規模和資本多樣性來支持這一點。
所有這些都意味着我們期望人工智能應該為我們的業務提供高度的增效作用,而這個過程才剛剛起步。
關閉
我們仍然致力於將資金投資於可獲得可觀股本現金回報的高質量資產,同時強調對所用資本的下行保護。該公司的主要目標仍然是增加每股現金流,從而在長期內提高每股內在價值。
感謝您對布魯克菲爾德的關注,如果您有任何建議、問題、意見或想法想分享,請隨時聯繫我們任何人。
真誠地,
布魯斯·弗拉特
首席執行官
2023年11月9日
注意:除了本報告其他地方包含的警示聲明中列出的披露外,還有其他重要的披露必須與本信一起閲讀,並已納入本信中,這些披露已納入我們的網站 https://bn.brookfield.com/reports-filings。
管理層的
討論和分析
組織管理層的討論和分析(“MD&A”)
| | | | | | | | | | | | | | |
第 1 部分 — 我們的業務和戰略 | | 可再生能源和過渡 | 42 |
概述 | 14 | | 基礎架構 | 44 |
第 2 部分 — 合併後的審查 | | | 私募股權 | 46 |
財務業績 | | | 房地產 | 48 |
概述 | 17 | | 企業活動 | 49 |
損益表分析 | 18 | | 第 4 部分 — 資本化和流動性 | |
資產負債表分析 | 25 | | 資本化 | 50 |
外幣兑換 | 28 | | 流動性 | 54 |
企業分紅 | 30 | | 審查合併現金流量表 | 57 |
季度業績摘要 | 31 | | 第 5 部分 — 會計政策和內部 | |
第 3 部分 — 運營部門業績 | | 控制 | |
演示基礎 | 33 | | 會計政策、估算和判斷 | 58 |
按運營分部劃分的業績摘要 | 34 | | 管理層代表和內部代表 | |
資產管理 | 36 | | 控件 | 59 |
保險解決方案 | 41 | | 術語表 | 60 |
| | | | |
“布魯克菲爾德”、“公司”、“我們” 或 “我們的” 是指布魯克菲爾德公司及其合併子公司。“公司” 由我們的資產管理、保險解決方案和運營業務的所有權權益組成。我們的資產管理業務包括布魯克菲爾德資產管理公司ULC(“BAM”)以及我們對由BAM管理的私募基金以及與之相關的直接投資。我們的保險解決方案業務是通過對獨立發行人布魯克菲爾德再保險有限公司的股權賬户投資。我們的 “運營業務” 包括布魯克菲爾德可再生能源合夥人有限責任公司、Brookfield Infrastructure Partners L.P.、Brookfield Infrastructure Partners L.P. 和Brookfield Business Partners L.P.,它們分別屬於我們的可再生能源和過渡、基礎設施和私募股權領域,以及布魯克菲爾德房地產集團的發行人,後者屬於我們的房地產板塊。有關其業務和業績的更多討論可以在他們的公開文件中找到。我們使用 “私募基金” 來指資產管理業務中的房地產基金、過渡基金、基礎設施基金和私募股權基金。我們的其他業務包括我們的公司活動。
請參閲第60頁開頭的術語表,該術語表定義了我們用來衡量業務的關鍵績效指標。
有關該公司的更多信息,包括我們的年度信息表,可在我們的網站www.brookfield.com、加拿大證券管理局的網站www.sedarplus.ca以及美國證券交易委員會(“SEC”)網站的EDGAR欄目中查閲,網址為www.sec.gov。
我們在加拿大安大略省註冊成立,有資格成為多司法管轄區披露體系下的合格加拿大發行人和 “外國私人發行人”,該術語的定義見經修訂的 1933 年《美國證券法》第 405 條和經修訂的 1934 年《美國證券交易法》第 3b-4 條。因此,我們通過向美國證券交易委員會提交加拿大披露文件來遵守美國的持續報告要求;我們的年度報告根據表格40-F提交,我們根據表格6-K提供季度中期報告。
本報告中提及的網站中包含或通過其他方式訪問的信息不構成本報告的一部分。本報告中對網站的所有引用均為非活躍的文字參考文獻,未以引用方式納入。除非另有明確説明,否則本文提及的公司的任何其他報告均不以引用方式納入。
關於前瞻性陳述和信息的警示性聲明
本報告包含加拿大省級證券法所指的 “前瞻性信息”,以及1933年《美國證券法》、1934年《美國證券交易法》、1995年《美國私人證券訴訟改革法》的 “安全港” 條款以及任何適用的加拿大證券法規(統稱為 “前瞻性陳述”)所指的 “前瞻性陳述”。前瞻性陳述包括本質上具有預測性、依賴或提及未來業績、事件或狀況的陳述,包括但不限於反映管理層對公司及其子公司的運營、業務、財務狀況、預期財務業績、業績、前景、機遇、優先事項、目標、持續目標、戰略、資本管理和前景的當前估計、信念和假設的陳述,以及北美和公司前景的陳述本財政年度及以後各時期的國際經濟情況,而這些經濟又基於我們對歷史趨勢、當前狀況和未來預期發展的經驗和看法,以及管理層認為適合情況的其他因素。公司的估計、信念和假設本質上會受到與未來事件有關的重大業務、經濟、競爭和其他不確定性和突發事件的影響,因此可能會發生變化。前瞻性陳述通常由 “期望”、“預期”、“相信”、“預見”、“可以”、“估計”、“目標”、“打算”、“尋求”、“努力”、“將”、“可能” 和 “應該” 等詞語以及類似的表達方式來識別。特別是,本報告中包含的前瞻性陳述包括涉及公司或加拿大、美國或國際市場的未來業績、業績、成就、前景或機遇、當前市場或經濟狀況對我們運營業務的影響、未來經濟狀況、資本的預期分配和部署、我們的籌款目標、收購和處置對我們業務的影響以及人工智能對我們業務的附加影響的陳述。
儘管公司認為此類前瞻性陳述基於合理的估計、信念和假設,但實際結果可能與前瞻性陳述存在重大差異。
可能導致實際業績與前瞻性陳述所設想或暗示的結果存在重大差異的因素包括但不限於:(i)低於目標的回報;(ii)一般經濟、政治和市場因素對我們開展業務的國家/地區的影響或意外影響;(iii)金融市場的行為,包括利息和外匯匯率的波動;(iv)全球股票和資本市場以及股票和可得性這些市場內的債務融資和再融資;(v)包括收購和處置在內的戰略行動;完成收購併將其有效整合到現有業務中的能力以及實現預期收益的能力;(vi) 會計政策和用於報告財務狀況的方法的變化(包括與關鍵會計假設和估算相關的不確定性);(vii) 適當管理人力資本的能力;(viii) 應用未來會計變更的影響;(ix) 商業競爭;(x) 運營和聲譽風險;(xi) 技術變革;(xii)我們開展業務的國家內政府監管和立法的變化;(xiii)政府調查;(xiv)訴訟;(xv)税法的變化;(xvii)收取欠款的能力;(xvii)災難性事件,例如地震、颶風和流行病/大流行;(xiv)國際衝突和其他事態發展的可能影響,包括恐怖行為和網絡恐怖主義;(十九)業務舉措和戰略的介紹、撤回、成功和時機;(xx) 有效的披露控制失敗以及財務報告和其他風險的程序和內部控制;(xxi) 健康、安全和環境風險;(xxii) 維持充足的保險範圍;(xxiii) 資產管理業務中某些業務之間存在的信息壁壘;(xxiv) 我們業務領域的特定風險,包括資產管理、可再生能源和過渡、基礎設施、私募股權、房地產和其他替代方案,包括信貸;以及 (xxv) 不時詳述的因素在我們向其提交的文件中加拿大和美國的證券監管機構,包括我們的年度報告的 “第6部分——商業環境與風險”,可在SEDAR+上查閲,網址為www.sedarplus.ca,EDGAR可在www.sec.gov上查閲。
我們警告説,上述可能影響未來業績的重要因素清單並不詳盡,其他因素也可能對未來的業績產生不利影響。敦促讀者在評估前瞻性陳述時仔細考慮這些風險以及其他不確定性、因素和假設,並提醒讀者不要過分依賴此類前瞻性陳述,這些陳述僅基於截至本報告發布之日我們獲得的信息。除非法律要求,否則公司沒有義務公開更新或修改任何可能由新信息、未來事件或其他原因導致的前瞻性陳述,無論是書面還是口頭。
過去的表現並不代表未來的業績,也不能保證未來的業績。無法保證將來會取得可比的結果,無法保證未來的投資將與本文討論的歷史投資相似,無法保證目標回報、增長目標、多元化或資產配置將得到實現,也無法保證投資策略或投資目標會得以實現(因為經濟狀況、適當機會的可用性或其他原因)。
本報告中設定的目標回報和增長目標僅用於説明和提供信息,是根據公司對所推行的投資策略做出的各種假設提出的,其中任何一個假設都可能被證明是不正確的。無法保證目標回報或增長目標會實現。由於公司無法控制的各種風險、不確定性和變化(包括經濟、運營、政治或其他環境的變化),業務的實際表現可能與此處設定的目標回報和增長目標存在重大差異。此外,行業專家可能不同意在提出目標回報和增長目標時使用的假設。任何人均不保證、陳述或保證將實現目標回報或增長目標,也不應過分依賴這些目標。先前的業績並不代表未來的業績,也無法保證公司將實現目標回報或增長目標,也無法保證能夠避免損失。
關於使用非國際財務報告準則指標的聲明
我們在本報告中披露了許多財務指標,這些指標是使用國際會計準則理事會(“IASB”)發佈的《國際財務報告準則》(“IFRS”)以外的方法計算和列報的。我們將這些指標用於管理業務,包括用於績效評估、資本配置和估值目的,並認為在補充我們的國際財務報告準則業績的基礎上提供這些績效指標有助於投資者評估我們業務的整體業績。不應將這些財務指標視為衡量我們業績的唯一指標,也不應將其與根據國際財務報告準則計算的類似財務指標分開考慮,或作為其替代品。我們提醒讀者,這些非國際財務報告準則財務指標或其他財務指標可能與其他企業披露的計算結果不同,因此可能無法與其他發行人和實體提出的類似指標相提並論。本報告包括這些非國際財務報告準則財務指標與根據國際財務報告準則計算和列報的最直接可比財務指標的對賬情況(如適用)。有關所有非國際財務報告準則指標,請參閲我們從第60頁開始的《術語表》。
第 1 部分
我們的業務和戰略
概述
我們的目標是複合資本,從長遠來看,為股東帶來15%以上的年回報。作為實物資產的所有者和運營者,我們擁有 100 多年的歷史,在部署資本建立市場領先業務方面有着良好的記錄,這些業務可產生穩定、不斷增長的現金流和誘人的長期總回報。如今,我們的資本投資於我們的資產管理、保險解決方案和運營業務,這些業務每年產生50億美元的自由現金流並持續增長。
我們的資本投資於有助於構成全球經濟支柱的企業。我們的業務產生的現金流通常由穩定、與通貨膨脹掛鈎、主要收縮且不斷增長的收入來源以及高現金利潤率支撐。我們利用我們的全球影響力、業務的協同效應和大規模、靈活的資本,在各個市場週期中實現豐厚的回報。我們的每家市場領先企業本身都有強勁的增長勢頭,但它們共同產生了協同效應,極大地促進了增長。
作為久經考驗的價值投資者,我們仍然專注於分配從業務中獲得的分配,以提高股東的價值。我們將繼續將獲得的大量自由現金流用於支持我們三項業務的增長、新的戰略機會和股票回購。通過利用我們資產管理業務的全球影響力和專業知識,我們的目標是發現新的投資機會,為布魯克菲爾德提供戰略價值,並有可能長期獲得誘人的回報。
我們的保守資本資產負債表提供了下行保護,我們的規模、穩定性和多元化創造了差異化的商業模式,使我們成為全球基礎設施建設、向可持續能源未來過渡和私有化機會的首選合作伙伴。我們期望我們的資本靈活性以及作為良好合作夥伴的聲譽將創造大量的專有機會。
健全的環境、社會和治理(“ESG”)原則是建立彈性企業以及為我們的投資者和其他利益相關者創造長期價值不可或缺的一部分。因此,我們將這些原則融入我們的所有活動中,包括我們的投資流程,並以可持續和合乎道德的方式開展業務。強調多元化和包容性強化了我們的協作文化。它增強了我們培養員工的能力,並保持一支敬業的員工隊伍,專注於成為值得信賴的合作伙伴和投資解決方案的首選提供商。
ü 投資重點
我們投資於由高質量資產和業務組成的全球多元化投資組合,這些資產和業務主要是長期或永久性的,具有以下屬性:
•穩定、基本收縮或與通貨膨脹掛鈎,收入不斷增長
•能夠通過卓越運營推動鉅額財務回報
•具有很高的現金收入
•進入門檻高,處於市場領先地位
•提供持續部署機會
ü 重點投資策略
我們利用我們的全球影響力和聲譽、業務協同效應以及獲得大規模、靈活資本的機會,在可以發揮競爭優勢的地方進行投資。
ü 久經考驗的資本分配器
我們是一家價值投資者,在分配資本以創造有意義的複合回報方面有着良好的記錄,從而為股東提高價值。
ü 嚴格的融資方法
我們謹慎地使用槓桿1來提高回報,同時在整個商業週期中保留資本。標的投資通常在獨立和無追索權的基礎上以投資等級水平進行融資,為我們提供了穩定的資本。在我們的合併財務報表中報告的總槓桿率中,只有6%可以訴諸公司。
ü 可持續發展
我們致力於確保我們投資的資產和業務為長期成功做好準備,併力求對我們運營的環境和社區產生積極影響。
我們將布魯克菲爾德公司的價值計算為我們在三大業務——資產管理、保險解決方案和運營業務——中的資本。我們的財務回報由我們業務的資本增值和分配來代表。我們用來評估業務績效的主要績效指標是可分配收益(“DE”)1。
資產管理
我們的資產管理業務是全球領先的另類資產管理公司之一,截至2023年9月30日,管理的資產(“AUM”)1超過8,500億美元,涉及基礎設施、可再生能源和過渡、房地產、私募股權和信貸。該企業長期投資客户資本,重點是構成全球經濟支柱的實物資產和基本服務業務。該業務利用我們作為所有者和運營商的傳統,在各個經濟週期中進行價值投資併為客户創造豐厚的回報。
在每個投資垂直領域中,我們的業務管理各種產品的資本,這些產品大致分為三類之一:i) 長期私募基金,ii) 永續策略和 iii) 流動性策略1。這三種策略中的產品具有相似的基本管理費1,並具有利息1或績效費用1的驅動因素。
我們在該業務中的資本來自於我們在布魯克菲爾德資產管理公司ULC(“BAM”)1的75%所有權,我們每季度獲得分配,以及我們對BAM管理的私募基金的直接投資。我們的直接投資主要包括投資於旗艦房地產私募基金的資本,這些基金擁有高質量的資產和具有運營上升空間的投資組合(“LP Investments”),涵蓋物流、多户住宅、酒店、辦公、零售、三重淨租賃、自助倉儲、學生住房和人造住房領域。我們還直接投資某些私募股權基金。
保險解決方案
通過對布魯克菲爾德再保險有限公司(“BNRE”)1的投資,我們的保險解決方案業務是一家領先的資本解決方案業務,為個人和機構提供保險和再保險服務。通過運營子公司,該公司提供廣泛的保險產品和服務,包括人壽保險和年金,以及個人和商業財產和意外傷害保險。該業務旨在通過主要投資信貸產品來獲得超過負債成本的投資回報,從而在長期內產生有吸引力的風險調整後股本回報。
截至2023年9月30日,我們的業務擁有61億美元的股權資本和約500億美元的資產,年化DE為7.75億美元。我們的保險解決方案業務的目標是創建世界領先的保險解決方案平臺之一。預計該業務的資本基礎將在未來大大增加,這要通過內部增長以及從公司和其他業務合作伙伴那裏增加新資本來實現。
1. 參見《術語表》中的定義,從第 60 頁開始。
我們的資產管理業務是我們保險解決方案業務大部分資產的投資經理。
運營企業
由於我們作為不動產所有者和運營者的歷史,我們在運營業務中擁有約350億美元的資本。這筆資金產生了可觀的財務回報,併為公司提供了重要的財務穩定性和靈活性。
可再生能源與轉型、基礎設施和私募股權
我們在可再生能源和轉型、基礎設施和私募股權方面的投資是上市的永久資本工具,也是我們對資產管理業務旗艦私募基金作出承諾的主要工具,為每隻基金提供了非常強勁的增長渠道。這些業務都具有共同的關鍵特徵——按行業和地域高度多元化,創造穩定且通常與通貨膨脹相關的收入來源,高現金利潤率,市場領先地位,高進入壁壘以及投資額外資本以提高回報的機會——所有這些都使我們能夠從資本中獲得非常誘人的風險調整後回報。
我們的可再生能源和轉型業務在多個大洲擁有多樣化的高質量資產,以及包括水力發電、風能、公用事業規模太陽能、分佈式能源和可持續解決方案投資在內的技術。我們在該業務中的資本主要來自我們在布魯克菲爾德可再生能源合作伙伴(“BEP”)1的46%所有權,我們每季度獲得分配。我們還簽訂了能源合同,這是我們與BEP的合同安排,以固定價格購買某些北美水電資產產生的電力,然後按合同或非合同方式轉售。
我們的基礎設施業務是全球最大的基礎設施投資者之一,擁有並運營運輸、數據、公用事業和中游領域的資產。我們在該業務中的資本來自我們對布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴(“BIP”)1的26%所有權,我們每季度獲得分配。
我們的私募股權業務是領先的私募股權投資者,專注於擁有和運營在商業服務和工業領域提供基本產品和服務的企業。我們在該業務中的資本來自我們對布魯克菲爾德商業夥伴(“BBU”)1的65%所有權,我們每季度獲得分配。現金分配反映了BBU的政策,即支付適度的分配,並將大部分FFO重新投資於業務以進一步提高價值。
房地產
我們的房地產業務是一個多元化的全球房地產投資組合,擁有並經營最大的投資組合之一,包括高級寫字樓、市場主導的零售、豪華城市零售和酒店以及單户和多户住宅物業。
我們在該業務中的資本來自於我們在布魯克菲爾德房地產集團(“BPG”)1的100%所有權,如今,該集團由全球門户城市(“核心”)的優質房地產區組成的不可替代的投資組合以及旨在通過開發或買入固定賣出戰略(“過渡與開發”)實現回報最大化的投資組合,其中30億美元包括我們投資於北美住宅業務的資本。
我們對房地產業務的投資在全球一些最佳地區提供了多樣化和高質量的房地產資產組合,在很長一段時間內和經濟週期中都表現強勁。
有關我們的運營和績效的更多信息,請參閲本 MD&A 的第 2 部分和第 3 部分。
1. 參見《術語表》中的定義,從第 60 頁開始。
第 2 部分
審查合併財務業績
下一節包含對合並財務報表中列出的細列項目的討論和分析。本節中的財務數據是根據國際會計準則理事會(“IASB”)發佈的《國際財務報告準則》(“IFRS”)編制的。從2022年年度報告的第53頁開始,我們概述了我們的公允價值會計流程,以及為什麼我們認為它為投資者提供了有關我們業績的有用信息。我們還概述了我們在國際財務報告準則下應用基於控制的模型,該模型用於確定是否應合併投資。在此期間,我們的公允價值會計流程以及國際財務報告準則下基於控制的模型的應用與我們2022年年度報告中提及的流程一致。
概述
在本季度,淨收入得到了資產管理業務增長、保險解決方案業務強勁的投資表現和資本重新部署以及運營業務穩定而有彈性的經常性現金流的支持。
本季度淨收益為3500萬美元,其中2.3億美元歸屬於普通股股東(每股0.12美元),虧損1.95億美元歸屬於非控股權益。
淨收入比上一季度減少6.81億美元,這主要歸因於:
•在過去十二個月中,扣除處置後的收購捐款,主要來自我們的私募股權和基礎設施領域;
•同店1增長,主要來自基礎設施板塊強勁的定價和與通貨膨脹掛鈎的收入,以及私募股權板塊產品組合的有利利潤率;
•其他收入和收益的增加主要歸因於我們各細分市場的處置收益;
•公允價值變動增加了3.79億美元,這主要與我們投資美國連鎖百貨公司的按市值計價收益以及核心零售投資組合估值的提高有關,但部分被某些美國辦公資產估值的降低以及私募股權和基礎設施板塊的交易和重組相關費用所抵消;以及
•所得税支出減少,這主要是由於本季度遞延所得税回收率的增加;抵消的幅度超過了
•利息支出增加了12億美元,其中2.68億美元與最近收購產生的增量債務有關,6,800萬美元來自資產級再融資,3,600萬美元來自更高的企業借款利率,8.35億美元來自浮動利率債務利率的提高;
•由於上一季度基礎設施板塊衍生品合約的收益以及美國核心辦公投資組合的估值上升,股本收入減少了1.24億美元;
•折舊和攤銷費用增加主要是由於我們最近完成了對私募股權和基礎設施板塊的收購。
扣除負債後,由於收購了資產,我們的合併資產負債表有所增加。進一步的增長主要涉及我們的可再生能源、過渡和基礎設施領域向利率基準投入的資金。這些增長被出售某些資產所部分抵消,這些資產主要集中在我們的可再生能源、過渡和基礎設施領域。
1. 參見《術語表》中的定義,從第 60 頁開始。
損益表分析
下表彙總了公司截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的財務業績:
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截至9月30日的期間 (百萬,每股金額除外) | 三個月已結束 | | 九個月已結束 | | | | | | | |
2023 | | 2022 | | 改變 | | 2023 | | 2022 | | 改變 | | | | | | | | | |
收入 | $ | 24,441 | | | $ | 23,418 | | | $ | 1,023 | | | $ | 71,406 | | | $ | 68,556 | | | $ | 2,850 | | | | | | | | | | |
直接成本1 | (21,088) | | | (19,768) | | | (1,320) | | | (60,814) | | | (58,304) | | | (2,510) | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
其他收入和收益 | 381 | | | 111 | | | 270 | | | 2,245 | | | 605 | | | 1,640 | | | | | | | | | | |
股權入賬收入 | 809 | | | 933 | | | (124) | | | 1,639 | | | 2,340 | | | (701) | | | | | | | | | | |
開支 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
利息 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
企業借款 | (164) | | | (128) | | | (36) | | | (454) | | | (369) | | | (85) | | | | | | | | | | |
無追索權借款 | (3,917) | | | (2,746) | | | (1,171) | | | (11,004) | | | (7,048) | | | (3,956) | | | | | | | | | | |
公司成本 | (16) | | | (30) | | | 14 | | | (53) | | | (89) | | | 36 | | | | | | | | | | |
公允價值變動 | (170) | | | (549) | | | 379 | | | (70) | | | 834 | | | (904) | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
所得税支出 | (241) | | | (525) | | | 284 | | | (924) | | | (1,374) | | | 450 | | | | | | | | | | |
淨收入 | 35 | | | 716 | | | (681) | | | 1,971 | | | 5,151 | | | (3,180) | | | | | | | | | | |
非控股權益 | 195 | | | (293) | | | 488 | | | (1,540) | | | (2,779) | | | 1,239 | | | | | | | | | | |
歸屬於股東的淨收益 | $ | 230 | | | $ | 423 | | | $ | (193) | | | $ | 431 | | | $ | 2,372 | | | $ | (1,941) | | | | | | | | | | |
每股淨收益 | $ | 0.12 | | | $ | 0.24 | | | $ | (0.12) | | | $ | 0.20 | | | $ | 1.40 | | | $ | (1.20) | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
1.直接成本包括截至2023年9月30日的三個月和九個月中分別為22億美元和66億美元的折舊和攤銷費用(2022年為20億美元和57億美元)。
截至 9 月 30 日的三個月
該季度的收入為244億美元,與上一季度相比增長10億美元,增長4%,這主要是由於同店業績的提高以及扣除處置後的近期收購的影響,包括:
•由於核心物業的有機增長,我們的房地產板塊收入增加;
•由於通貨膨脹指數化和有機增長,我們的基礎設施板塊的貢獻增加;
•由於近期開發項目的委託以及美國水文狀況的加強,我們的可再生能源和過渡領域的增長;
•由於我們的高級儲能業務和模塊化建築租賃服務業務的產品組合利潤率和定價行動均具有可觀的利潤率,我們的私募股權板塊的貢獻有所增加;以及
•過去十二個月的收購收入,扣除處置的影響,主要來自我們的基礎設施板塊;部分抵消了收購收入
•我們的可再生能源和過渡領域以及私募股權板塊的道路燃料業務的太陽能和風能資產定價不佳。
最近的收購和處置對收入和淨收入的影響可在第20頁找到。
211億美元的直接成本增加了13億美元,原因是:
•私募股權領域道路燃料業務庫存成本的降低和銷量的降低被抵消了
•與我們的可再生能源、過渡和基礎設施領域的有機增長計劃相關的增量成本;以及
•扣除處置後,與最近的收購相關的更高直接成本。
其他收入和收益增加了2.7億美元,主要與我們各細分市場的處置收益有關。
由於基礎設施板塊衍生合約的收益以及去年同期美國核心辦公投資組合的估值上升,股票賬户收入減少了1.24億美元。
總利息支出為41億美元,其中39億美元與無追索權融資有關,與上一季度相比增加了12億美元,這主要是由於與收購和再融資相關的借款增加,以及浮動利率債務的利率上升,部分被處置的影響所抵消。
與上一季度的5.49億美元相比,我們的公允價值減少了1.7億美元。我們對一家美國連鎖百貨公司投資的按市值計價收益以及核心零售投資組合估值的增加被某些美國辦公資產估值的降低以及私募股權和基礎設施板塊的交易和重組相關費用的降低所抵消。有關公允價值變動的討論,請參閲第21至23頁。
我們記錄的本季度所得税支出為2.41億美元,而去年同期為5.25億美元,這主要是由於本年度遞延所得税回收率增加。
截至9月30日的九個月
與2022年同期相比,2023年九個月的收入和直接成本分別增加了29億美元和25億美元,這主要是由於我們的基礎設施、可再生能源和過渡領域的通貨膨脹指數化和有機增長,房地產板塊中核心物業和酒店資產的有機增長,以及扣除處置後的過去十二個月中收購的捐款。
2023年九個月期間的其他收入和收益為22億美元,而去年同期為6.05億美元。本期收益主要與基礎設施板塊的處置收益有關。
2023年九個月期間的權益佔比去年同期減少了7.01億美元,這主要是由於某些投資物業價值的下降足以抵消我們在基礎設施板塊衍生品合約按市值計價收益中所佔的份額。
總利息支出為115億美元,其中110億美元與無追索權融資有關,與上一季度相比增加了40億美元,這主要是由於收購和再融資產生的債務增加以及更高的利率,處置的影響部分抵消了這一影響。
2023年九個月期間,公允價值下降了7,000萬美元,而去年同期公佈的收益為8.34億美元。我們投資物業估值的增加主要歸因於入住率上升導致上海混合用途投資組合的公允價值上升,由於有利的市場租金假設,我們的美國物流投資組合的公允價值上漲,以及市場價格上漲導致我們的澳大利亞老年人生活投資組合的公允價值上漲。我們在房地產業務中投資一家美國連鎖百貨公司的按市值計價收益以及基礎設施業務在美國液化天然氣出口碼頭獲得的大宗商品衍生品收益也推動了估值的上漲。這些增長被我們各部門收購的資產和業務所產生的交易、重組和其他成本部分抵消。
重大收購和處置
我們在下文總結了自2022年1月1日以來最近的重大收購和處置對截至2023年9月30日的三個月和九個月業績的影響:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| 收購 | | 處置 | | 收購 | | 處置 |
截至2023年9月30日的期間 (百萬) | 收入 | | 網 收入(虧損) | | 收入 | | 淨虧損 (收入) | | 收入 | | 網 收入(虧損) | | 收入 | | 網 (收入)損失 |
可再生能源和過渡 | $ | 56 | | | $ | 25 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 163 | | | $ | 29 | | | $ | (1) | | | $ | (4) | |
基礎架構 | 1,980 | | | 94 | | | (39) | | | (17) | | | 3,115 | | | 35 | | | (95) | | | (59) | |
私募股權 | 359 | | | 10 | | | (265) | | | 100 | | | 6,031 | | | (163) | | | (295) | | | 109 | |
房地產及其他 | 216 | | | (137) | | | (119) | | | (102) | | | 819 | | | (70) | | | (393) | | | (353) | |
| $ | 2,611 | | | $ | (8) | | | $ | (423) | | | $ | (19) | | | $ | 10,128 | | | $ | (169) | | | $ | (784) | | | $ | (307) | |
收購
最近的收購為本季度帶來了26億美元的增量收入和800萬美元的淨虧損。
可再生能源和過渡
在我們的可再生能源和過渡領域,最近的收購帶來了5600萬美元的增量收入和2500萬美元的淨收入。這些貢獻主要是由於2022年下半年在美國收購了風能、太陽能和存儲開發平臺以及分佈式發電平臺。
基礎架構
最近的收購帶來了20億美元的增量收入和9400萬美元的淨收入。這些捐款主要來自於2023年第三季度收購的歐洲超大規模數據中心平臺,以及我們在北美和歐洲運營的住宅基礎設施業務,後者於2023年第一季度被收購。
私募股權
在我們的私募股權板塊中,最近的收購帶來了3.59億美元的增量收入和1000萬美元的淨收入。這些貢獻主要來自於2022年第四季度對我們的汽車租賃服務業務的收購和對工程部件製造業務的附加收購。
房地產及其他
最近的收購帶來了2.16億美元的增量收入和1.37億美元的淨虧損。這些捐款主要來自於2023年第二季度收購了由美國各地23家豪華酒店組成的私人房地產投資信託基金。
處置
最近的資產出售使本季度的收入和淨收入分別減少了4.23億美元和1900萬美元。對我們的業績影響最大的交易是2023年第三季度出售了我們在美國的大部分汽車售後市場零件再製造業務和23個人造住房社區。
公允價值變動
下表將公允價值變動分成主要組成部分,以便於分析:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至9月30日的期間(百萬) | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
2023 | | 2022 | | 改變 | | 2023 | | 2022 | | 改變 |
投資性房產 | $ | (633) | | | $ | (76) | | | $ | (557) | | | $ | 145 | | | $ | 2,337 | | | $ | (2,192) | |
交易相關費用,扣除收入 | (299) | | | (315) | | | 16 | | | (721) | | | (544) | | | (177) | |
金融合同 | 107 | | | (204) | | | 311 | | | 334 | | | (234) | | | 568 | |
減值和準備金 | (57) | | | (36) | | | (21) | | | (189) | | | (15) | | | (174) | |
其他公允價值變動 | 712 | | | 82 | | | 630 | | | 361 | | | (710) | | | 1,071 | |
公允價值變動總額 | $ | (170) | | | $ | (549) | | | $ | 379 | | | $ | (70) | | | $ | 834 | | | $ | (904) | |
投資物業
投資物業按公允價值入賬,變動記錄在淨收益中。我們根據我們的戰略提供投資物業,以在全球門户城市維持不可替代的優質物業組合,通過開發或買入固定賣出策略實現回報最大化,或者從資產管理業務的私募資金中回收資本。
下表按資產類型細分了房地產和資產管理板塊的投資物業公允價值變化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至9月30日的期間 (百萬) | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
2023 | | 2022 | | 改變 | | 2023 | | 2022 | | 改變 |
房地產 | | | | | | | | | | | |
核心 | $ | 26 | | | $ | 67 | | | $ | (41) | | | $ | 20 | | | $ | 248 | | | $ | (228) | |
| | | | | | | | | | | |
過渡與發展1 | (547) | | | (591) | | | 44 | | | (1,021) | | | (581) | | | (440) | |
資產管理 | | | | | | | | | | | |
LP 投資 | (113) | | | 430 | | | (543) | | | 1,147 | | | 2,615 | | | (1,468) | |
其他投資物業1 | 1 | | | 18 | | | (17) | | | (1) | | | 55 | | | (56) | |
| $ | (633) | | | $ | (76) | | | $ | (557) | | | $ | 145 | | | $ | 2,337 | | | $ | (2,192) | |
1.由於從2022年第四季度開始將北美和澳大利亞住宅業務納入房地產板塊,在截至2022年9月30日的三個月和九個月中,住宅資產的估值收益分別為900萬美元和1.45億美元,從其他投資物業重新歸類為傳統和開發物業。
我們將從第58頁開始討論投資物業的關鍵估值投入。
核心
2600萬美元的估值增長主要是由於我們的零售和加拿大寫字樓投資組合中現金流的增加,但某些美國寫字樓資產的最新租賃假設部分抵消了這一增長。
上一季度的估值增加了6,700萬美元,這是由於我們的辦公和零售資產的現金流增加。
截至2023年9月30日的九個月中,估值增長了2000萬美元,這是由於現金流增加,但部分被某些美國辦公資產更新的租賃假設所抵消。
過渡與發展
估值下降5.47億美元,這與貼現率擴大和某些美國寫字樓資產租金增長的降低有關,但部分被我們零售投資組合中現金流的增加所抵消。
上一季度的估值下降了5.91億美元,這與不利的市場租金假設以及基於美國某些資產租賃趨勢的更高租金優惠有關。
截至2023年9月30日的九個月中,估值下降了10億美元,這是由於某些物業的增量税、折扣率和資本化率的擴大以及某些美國辦公資產租金增長假設的一次性影響。
LP 投資
1.13億美元的估值下降主要涉及:
•由於單價上漲,我們的澳大利亞老年人生活投資組合估值較高,而我們的韓國混合用途綜合體則由於現金流增加而估值增加;抵消的幅度超過了
•由於反映最新租金增長和租賃假設的現金流減少,某些美國寫字樓資產的估值下降;以及
•由於某些歐洲辦公資產的貼現率和資本化率擴大,估值降低。
上一季度,估值增長了4.3億美元,這主要是由於市場租金假設上升、巴西辦公室投資組合的現金流假設增加以及澳大利亞老年人生活業務的單價上漲,我們的美國物流投資組合的公允價值提高。為反映中國和美國某些資產的市場活動,以及租賃活動導致的美國零售資產估值降低,資本化和貼現率的擴張部分抵消了這些增長。
在截至2023年9月30日的九個月中,估值增長了11億美元,這得益於我們的上海混合用途投資組合因入住率上升而產生的公允價值上漲、有利的市場租金假設導致的美國物流投資組合以及市場價格上漲導致的澳大利亞老年人生活投資組合的公允價值上漲。收購我們在2020年同意收購的韓國物流投資組合後的收益也推動了估值的上漲。美國某些多户住宅資產的資本化率上漲部分抵消了這些收益。
交易相關費用,扣除收入
扣除收入後,本季度與交易相關的支出總額為2.99億美元。這些涉及私募股權和基礎設施領域內收購資產的交易和重組成本,以及與處置房地產投資組合中某些房產相關的交易成本。
去年同季度的交易相關支出(扣除收入)為3.15億美元,這主要是由於收購我們的經銷商軟件和技術服務業務以及私募股權和房地產板塊中的比利時辦事處投資組合相關的交易成本。虧損還包括公司在公司板塊的大部分託管股份的加速歸屬,這與2022年12月我們的資產管理業務的特殊分配有關。
截至2023年9月30日的九個月中,交易相關費用扣除7.21億美元的收入,與各分部收購的資產和業務產生的交易、重組和其他成本有關,部分被某些房地產的處置收益所抵消。
金融合同
金融合約包括與未指定為套期保值的外匯、利率和定價風險敞口相關的按市值計價的收益和虧損。
金融合同推動本季度公允價值變動增加了1.07億美元,這主要歸因於我們的可再生能源和過渡領域能源衍生品和電力合約的收益。
上一季度減少了2.04億美元,這主要是由於我們的可再生能源和過渡板塊對電價的短期財務套期保值導致按市值計價的負增長。我們的房地產板塊按市值計價的利率互換收益部分抵消了這一點。
在截至2023年9月30日的九個月中,金融合同增加了3.34億美元,這得益於房地產業務內部的利息互換、基礎設施業務的大宗商品合約以及可再生能源和過渡板塊的電價套期保值的正增長。某些利率上限和互換的按市值計價估值的降低部分抵消了這些影響。
減值和準備金
本季度與能源服務業務資產減值相關的5700萬美元減值和準備金支出,部分被私募股權板塊海上石油服務業務先前記錄的減值淨逆轉所抵消。
上一季度的減值和準備金支出為3,600萬美元。
在截至2023年9月30日的九個月中,減值和準備金支出導致公允價值變動減少了1.89億美元。這是由我們的澳大利亞港口業務的商譽減值以及不動產、廠房和設備減值推動的。
其他公允價值變動
本季度其他7.12億美元的公允價值增長主要歸因於我們在房地產業務中投資一家美國連鎖百貨公司的按市值計價收益。基礎設施集團內部出售北美住宅能源業務的融資租賃部分抵消了這一點。
上一季度其他公允價值變動增加了8200萬美元,這與房地產板塊中某些資產的估值變化有關,但部分被我們細分市場的各種一次性費用所抵消。
在截至2023年9月30日的九個月中,其他公允價值下降3.61億美元,這是由我們基礎設施業務中金融資產按市值計算的公允價值變化以及可再生能源、過渡和基礎設施領域的收購相關成本推動的。我們的私募股權板塊的負債清償收益部分抵消了這些收益。
所得税
我們在本季度錄得的總所得税支出為2.41億美元(2022年為5.25億美元),其中包括4.79億美元(2022年至2.85億美元)的當期税收支出和2.38億美元(2022年——2.4億美元的支出)的遞延所得税退税。
我們的所得税準備金不包括合併財務報表中其他地方記錄的許多已繳非所得税。例如,我們在巴西的許多業務需要繳納不可退回的收入税,這些税收包含在直接成本中,而不是所得税。此外,我們繳納了大量的財產税、工資税和其他税,這些税收是我們運營所在司法管轄區税基的重要組成部分,這些税收也主要記錄在直接成本中。
由於以下差異,我們的有效所得税税率與加拿大國內法定所得税税率不同:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
截至9月30日的期間 | 2023 | | 2022 | | 改變 | | 2023 | | 2022 | | 改變 |
法定所得税税率 | 26 | % | | 26 | % | | — | % | | 26 | % | | 26 | % | | — | % |
(降低)費率上升的原因是: | | | | | | | | | | | |
部分收益需繳納不同税率 | (34) | | | — | | | (34) | | | (8) | | | — | | | (8) | |
歸因於非控股權益的應納税所得額 | 69 | | | — | | | 69 | | | 3 | | | (5) | | | 8 | |
國際業務適用不同的税率 | 29 | | | 4 | | | 25 | | | 6 | | | 1 | | | 5 | |
確認遞延所得税資產 | (34) | | | 5 | | | (39) | | | (11) | | | (4) | | | (7) | |
未確認本年度税收損失的好處 | 17 | | | 4 | | | 13 | | | 7 | | | 2 | | | 5 | |
不可扣除的費用 | 8 | | | — | | | 8 | | | 5 | | | — | | | 5 | |
其他 | 4 | | | 3 | | | 1 | | | 4 | | | 1 | | | 3 | |
有效所得税税率 | 85 | % | | 42 | % | | 43 | % | | 32 | % | | 21 | % | | 11 | % |
在本季度,我們實現了處置收益,這些收益的税率與我們的法定所得税税率不同。這使我們在本季度的有效税率降低了34%。
我們的許多業務都由部分擁有的 “流通” 實體持有,例如合夥企業,任何納税義務都由投資者承擔,而不是由實體承擔。因此,儘管我們的合併收益包括歸因於這些實體的非控股所有權權益的虧損,但我們的合併税收準備金僅包括我們在這些實體相關税收回中所佔的比例份額。換句話説,我們正在合併所有損失,但僅合併了我們在相關税收回中所佔的份額。這使我們在本季度的有效税率提高了69%。
我們在不同税率的國家/地區開展業務,其中大多數與我們的國內法定税率不同,我們還受益於不同國家為鼓勵經濟活動而推出的税收優惠措施。本季度,全球税率的差異使我們的有效税率提高了29%。不同時期的差異將有所不同,具體取決於每個國家收入或虧損的相對比例。
本季度,我們實現了遞延税收回收,主要是由於我們的高級儲能業務和私募股權領域的太陽能解決方案中以前未被確認的税收屬性,這使我們的有效税率降低了34%。
在未確認税收優惠期間,我們的一些業務產生了税收損失,導致有效税率提高了17%。
資產負債表分析
下表彙總了公司截至2023年9月30日和2022年12月31日的財務狀況表:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 (百萬) | 2023 | | 2022 | | | | 改變 | | |
資產 | | | | | | | | | |
不動產、廠房和設備 | $ | 136,428 | | | $ | 124,268 | | | | | $ | 12,160 | | | |
投資性房產 | 121,520 | | | 115,100 | | | | | 6,420 | | | |
股權入賬投資 | 54,431 | | | 47,094 | | | | | 7,337 | | | |
現金和現金等價物 | 12,087 | | | 14,396 | | | | | (2,309) | | | |
應收賬款和其他 | 31,572 | | | 27,378 | | | | | 4,194 | | | |
無形資產 | 40,802 | | | 38,411 | | | | | 2,391 | | | |
善意 | 33,698 | | | 28,662 | | | | | 5,036 | | | |
其他資產 | 45,277 | | | 45,975 | | | | | (698) | | | |
總資產 | $ | 475,815 | | | $ | 441,284 | | | | | $ | 34,531 | | | |
負債 | | | | | | | | | |
企業借款 | $ | 13,007 | | | $ | 11,390 | | | | | $ | 1,617 | | | |
管理實體的無追索權借款 | 213,559 | | | 202,684 | | | | | 10,875 | | | |
其他非流動金融負債 | 27,630 | | | 27,679 | | | | | (49) | | | |
其他負債 | 58,362 | | | 57,640 | | | | | 722 | | | |
公平 | | | | | | | | | |
優先股 | 4,103 | | | 4,145 | | | | | (42) | | | |
非控股權益 | 118,786 | | | 98,138 | | | | | 20,648 | | | |
普通股權 | 40,368 | | | 39,608 | | | | | 760 | | | |
權益總額 | 163,257 | | | 141,891 | | | | | 21,366 | | | |
| $ | 475,815 | | | $ | 441,284 | | | | | $ | 34,531 | | | |
2023 年 9 月 30 日對比 2022 年 12 月 31 日
自2022年12月31日以來,總資產增加了345億美元,達到2023年9月30日的4,758億美元。增長是由於最近完成的業務合併和資產收購(扣除處置),主要涉及我們的基礎設施、可再生能源和轉型以及私募股權領域。年內我們投資物業確認的淨估值增長也促進了總資產的增加。自2022年12月31日以來,我們的資產基礎的攤銷和折舊部分抵消了這一點。
PP&E增加了122億美元,這主要是因為:
•增加167億美元,其中包括收購基礎設施板塊中的全球多式聯運物流業務、住宅脱碳基礎設施業務和歐洲超大規模數據中心平臺,在私募股權板塊的模塊化建築租賃服務業務中進行附加收購,以及我們的可再生能源和轉型板塊收購中國110兆瓦風能資產組合的剩餘股份;
•12億美元外幣折算的積極影響主要是由於哥倫比亞比索和巴西雷亞爾相對於美元走強,主要集中在我們的可再生能源和過渡領域;部分抵消了
•本季度貶值47億美元;以及
•處置和資產被重新歸類為待售的11億美元。
我們在合併財務報表附註10中提供了PP&E的連續性。
投資物業主要由公司的房地產資產組成。截至2023年9月30日,餘額比2022年12月31日增加了64億美元,這主要是因為:
•108億美元的收購和增資,這得益於我們房地產板塊收購美國和亞洲的辦公和物流投資組合,以及基礎設施板塊收購全球多式聯運物流運營和住宅基礎設施業務;部分抵消了這些收購和增資
•由於美元升值,外幣折算和其他11億美元主要對歐洲寫字樓資產產生負面影響;
•資產出售以及將某些資產重新歸類為持有待售的34億美元,主要與出售某些美國人造住房社區以及將我們核心辦公業務中的商業地產投資組合轉讓為待售有關。
我們在合併財務報表附註9中提供了投資物業的連續性。
本季度股權賬户投資增加了73億美元,達到544億美元,這主要是因為:
•扣除出售後的增額為89億美元;
•我們在17億美元綜合收入中所佔的比例為17億美元;部分抵消了
•3.04億美元外幣折算和其他項目的影響;
•收到的資本的分配和回報為15億美元。
我們在合併財務報表附註8中提供了權益核算投資的連續性。
現金和現金等價物減少了23億美元。有關更多信息,請參閲我們的合併現金流量表和第 4 部分(資本化和流動性)中的 “合併現金流量表審查”。
如上所述,我們的無形資產和商譽餘額分別增加了24億美元和50億美元,這主要與基礎設施板塊的收購有關,但部分被私募股權、可再生能源和過渡部門待售資產的處置和重新分類以及所有分部的攤銷費用所抵消。
其他資產包括庫存、遞延所得税資產、歸類為待售資產和其他金融資產。減少6.98億美元的主要原因是:
•由於出售私募股權板塊中的公共證券和其他金融資產,以及向我們的保險解決方案業務轉移金融資產,其他金融資產減少了5.65億美元;
•由於出售了私募股權業務中的大部分汽車售後市場零件再製造業務,庫存減少了6.58億美元;部分抵消了這一點
•遞延所得税資產增加了3.14億美元,這主要是由於我們的私募股權板塊實現了以前未被確認的税收屬性;以及
•待售資產增加了2.11億美元,這主要歸因於我們的私募股權板塊中將我們的北美零售加油站資產歸類為持有待售。
在過去的九個月中,企業借款增加了16億美元,主要來自商業票據的發行。
扣除重新歸類為待售的借款,管理實體的無追索權借款增加了109億美元,這主要歸因於我們最近對基礎設施和可再生能源及過渡領域的收購以及外匯的影響。
其他非流動金融負債包括我們的子公司股權債務、非流動應付賬款和一年後到期的其他長期金融負債。增加4 900萬美元的主要原因是,由於上述重新分類,待售資產的負債增加。
其他負債增加7.22億美元的主要原因是遞延所得税負債增加,這主要是由於我們的基礎設施和可再生能源及過渡領域完成的收購。
公平
下文討論了普通股權和非控股權益的重大差異。優先股在第4部分——資本化和流動性中進行了討論。
普通股權
下表列出了普通股同期差異的主要貢獻者:
| | | | | | | |
截至2023年9月30日的九個月內 (百萬) | | | |
普通股權,期初 | $ | 39,608 | | | |
期限的變化 | | | |
歸屬於股東的淨收益 | 431 | | | |
其他綜合收入 | 329 | | | |
普通股息 | (329) | | | |
| | | |
優先股息 | (123) | | | |
回購,扣除股票發行 | (501) | | | |
| | | |
所有權變更等 | 953 | | | |
| 760 | | | |
普通股,期末 | $ | 40,368 | | | |
在截至2023年9月30日的九個月中,普通股權增加了7.6億美元,達到404億美元,這主要是因為:
•歸屬於普通股股東的淨收益為4.31億美元;以及
•其他綜合收入為3.29億美元,主要來自大宗商品套期保值和金融資產未實現的按市值計價變動;部分抵消了
•向股東分配4.52億美元的普通股和優先股股息;
•扣除發行後的5.01億美元股票回購,主要與在截至2023年9月30日的九個月期間回購1,700萬股A類有限表決權股票(“A類股票”)有關;以及
•所有權變更和其他9.53億美元主要歸因於我們在2023年初採用國際財務報告準則第17號《保險合同》(“國際財務報告準則第17號”)後對BNRE的投資價值增加。此外,在2023年第三季度發行與收購我們在基礎設施業務內的多式聯運物流業務相關的BIPC股票時,普通股收益得到確認。
非控股權益
我們合併業績中的非控股權益主要包括BAM、BEP、BIP、BBU、BPG及其合併實體的第三方權益,以及合併投資中的共同投資者和其他參與權益,如下所示:
| | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 (百萬) | 2023 | | 2022 |
布魯克菲爾德資產管理公司 | $ | 2,333 | | | $ | 2,377 | |
布魯克菲爾德再生能源 | 23,769 | | | 21,651 | |
布魯克菲爾德基礎設施 | 31,443 | | | 23,030 | |
布魯克菲爾德商業夥伴 | 14,272 | | | 16,026 | |
布魯克菲爾德房地產集團 | 34,585 | | | 29,321 | |
其他參與興趣 | 12,384 | | | 5,733 | |
| $ | 118,786 | | | $ | 98,138 | |
在截至2023年9月30日的九個月中,非控股權益增加了206億美元,這主要是因為:
•歸屬於非控股權益的綜合收益,總額為27億美元;
•30億美元的所有權變更;以及
•從第三方籌集的資金(扣除分配)為150億美元,主要與收購我們的北美和歐洲住宅基礎設施業務、我們的全球多式聯運物流業務和基礎設施領域的歐洲超大規模數據中心平臺以及我們的旗艦基金部署的資金流入有關。
外幣折算
我們大約有一半的資本投資於非美元貨幣,這些業務產生的現金流以及我們的股權受外幣匯率變化的影響。我們會不時利用金融合同來調整這些風險敞口。下表顯示了影響我們業務的最重要的匯率:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 以及截至9月30日的期間 | | | | | | | | | | | | | 平均費率 | | |
期末即期匯率 | | | | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
2023 | | 2022 | | 改變 | | | | | | | | 2023 | | 2022 | | 改變 | | 2023 | | 2022 | | | | 改變 | | |
澳元 | 0.6435 | | | 0.6813 | | | (6) | % | | | | | | | | 0.6545 | | | 0.6832 | | | (4) | % | | 0.6688 | | | 0.7073 | | | | | (5) | % | | |
巴西雷亞爾1 | 5.0075 | | | 5.2165 | | | 4 | % | | | | | | | | 4.8804 | | | 5.2466 | | | 8 | % | | 5.0087 | | | 5.1343 | | | | | 3 | % | | |
英鎊 | 1.2199 | | | 1.2083 | | | 1 | % | | | | | | | | 1.2660 | | | 1.1766 | | | 8 | % | | 1.2446 | | | 1.2580 | | | | | (1) | % | | |
加元 | 0.7365 | | | 0.7382 | | | — | % | | | | | | | | 0.7455 | | | 0.7659 | | | (3) | % | | 0.7433 | | | 0.7796 | | | | | (5) | % | | |
哥倫比亞比索1 | 4,067.9 | | | 4,852.5 | | | 19 | % | | | | | | | | 4,040.8 | | | 4,393.5 | | | 9 | % | | 4,403.1 | | | 4,075.8 | | | | | (7) | % | | |
歐元 | 1.0573 | | | 1.0705 | | | (1) | % | | | | | | | | 1.0880 | | | 1.0067 | | | 8 | % | | 1.0833 | | | 1.0644 | | | | | 2 | % | | |
1.使用巴西雷亞爾和哥倫比亞比索作為價格貨幣。
除澳元和歐元外,我們所有重要的非美元投資在本季度末相對於美元的匯率均高於2022年12月31日。截至2023年9月30日,我們的404億美元普通股權投資於以下貨幣:美元——48%(2022年12月31日——48%);英鎊——12%(2022年12月31日——15%);澳元——7%(2022年12月31日——7%);加元——7%(2022年12月31日——7%);巴西雷亞爾——7%(2022年12月31日——7%);歐元——8%(12月31日),2022年——5%);其他貨幣——10%(2022年12月31日——10%)。
下表按最重要的非美元貨幣細分了外幣折算對我們股票的影響:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至9月30日的期間 (百萬) | 三個月已結束 | | 九個月已結束 | | |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
澳元 | $ | (250) | | | $ | (756) | | | $ | (502) | | | $ | (1,276) | | | |
巴西雷亞爾 | (443) | | | (270) | | | 505 | | | 445 | | | |
英鎊 | (532) | | | (1,133) | | | 127 | | | (2,553) | | | |
加元 | (299) | | | (1,045) | | | 8 | | | (1,414) | | | |
哥倫比亞比索 | 182 | | | (397) | | | 888 | | | (535) | | | |
歐元 | (640) | | | (798) | | | (307) | | | (1,640) | | | |
其他 | (245) | | | (894) | | | (352) | | | (1,710) | | | |
累計折算調整總額 | (2,227) | | | (5,293) | | | 367 | | | (8,683) | | | |
貨幣套期保值1 | 895 | | | 3,173 | | | (184) | | | 5,182 | | | |
扣除貨幣套期保值後的累積折算調整總額 | $ | (1,332) | | | $ | (2,120) | | | $ | 183 | | | $ | (3,501) | | | |
可歸因於: | | | | | | | | | |
股東 | $ | (465) | | | $ | (571) | | | $ | (85) | | | $ | (1,098) | | | |
非控股權益 | (867) | | | (1,549) | | | 268 | | | (2,403) | | | |
| $ | (1,332) | | | $ | (2,120) | | | $ | 183 | | | $ | (3,501) | | | |
1. 包括截至2023年9月30日的三個月和九個月中分別為1,200萬美元的遞延所得税支出(2022年——7,100萬美元的支出)和1,300萬美元(2022年——1.65億美元的支出)的遞延所得税退税。
在截至2023年9月30日的三個月中,扣除貨幣套期保值後,我們的權益的外幣折算使合併權益減少了13億美元,在截至2023年9月30日的九個月中,合併權益增加了1.83億美元。這歸因於本季度大多數貨幣的期末利率較低,而大多數貨幣的期末利率與年底相比略有上升。
我們力求在成本合理的情況下對衝外匯敞口。由於對衝巴西雷亞爾、哥倫比亞比索和其他新興市場貨幣相關的歷史成本居高不下,截至2023年9月30日,對這些貨幣的套期保值水平有所降低。
公司分紅
下表彙總了布魯克菲爾德在2023年、2022年和2021年前九個月為未償證券支付的股息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 每種證券的分佈 |
| 2023 | | 2022 | | 2021 |
A類和B1類有限有表決權股份(“A類和B類股票”)2 | $ | 0.21 | | | $ | 0.42 | | | $ | 0.39 | |
對A類和B類股票的特別分配3 | — | | | — | | | 0.36 | |
A 類優先股 | | | | | |
系列 2 | 0.66 | | | 0.33 | | | 0.26 | |
第 4 系列 | 0.66 | | | 0.33 | | | 0.26 | |
系列 8 | — | | | 0.47 | | | 0.37 | |
系列 9 | — | | | 0.40 | | | 0.41 | |
| | | | | |
系列 13 | 0.66 | | | 0.33 | | | 0.26 | |
| | | | | |
系列 154 | — | | | 0.25 | | | 0.09 | |
系列 17 | 0.66 | | | 0.69 | | | 0.71 | |
系列 18 | 0.66 | | | 0.69 | | | 0.71 | |
| | | | | |
系列 24 | 0.45 | | | 0.47 | | | 0.45 | |
255 系列 | — | | | — | | | 0.24 | |
266 系列 | 0.54 | | | 0.54 | | | 0.52 | |
287 系列 | 0.64 | | | 0.49 | | | 0.41 | |
308 系列 | 0.85 | | | 0.68 | | | 0.70 | |
系列 32 | 0.71 | | | 0.74 | | | 0.76 | |
系列 34 | 0.62 | | | 0.65 | | | 0.67 | |
系列 36 | 0.68 | | | 0.71 | | | 0.73 | |
37 系列 | 0.68 | | | 0.72 | | | 0.73 | |
38 系列 | 0.50 | | | 0.52 | | | 0.53 | |
40 系列 | 0.56 | | | 0.59 | | | 0.60 | |
42 系列 | 0.45 | | | 0.48 | | | 0.55 | |
44 系列 | 0.70 | | | 0.73 | | | 0.75 | |
469 系列 | 0.75 | | | 0.76 | | | 0.72 | |
4810 系列 | 0.87 | | | 0.69 | | | 0.71 | |
51 系列 | 0.83 | | | — | | | — | |
系列 52 | 0.34 | | | — | | | — | |
1.Class B 有限有表決權的股份(“B 類股票”)。
2. 公司和BAM的季度股息合計相當於特別分配前持有的每股A類股票0.15美元;假設股東保留了2022年12月特別分配完成後獲得的BAM股票,則與特別分配前的股息相比增加了7%。
3.截至2021年6月18日營業結束時,每持有145股A類股票和B類股票,分配一股布魯克菲爾德資產管理再保險合夥人有限公司(現為布魯克菲爾德再保險有限公司)的A類可交換有限表決權股份。
4. 截至2023年3月31日,所有15系列股票均已全部贖回並取消。
5. 股息率重置從每個季度的最後一天開始。所有25系列股票均以一對一的方式轉換為第24系列,自2021年6月30日起生效。
6.股息率重置於2022年3月31日開始。
7. 股息率重置於2022年6月30日開始。
8.股息率重置於2023年1月1日開始。
9. 股息率重置於2022年3月31日開始。
10.股息率重置於2023年1月1日開始。
A類和B類股票的股息以美元申報,而A類優先股股息以加元申報。
季度業績摘要
過去兩年收入的季度差異主要是由於收購和處置。股東淨收入的差異主要與非現金公允價值變動和遞延所得税準備金的時間和金額以及某些企業的季節性和週期性影響有關。所有權的變更導致我們部分資產,尤其是房地產和私募股權業務的收入的整合和分離。其他因素包括外匯對非美國收入的影響、歸屬於非控股權益的淨收益以及2021年和2020年的全球經濟停擺。
由於合同租賃安排的長期性質,我們的房地產業務通常每季度都會產生穩定的業績,這取決於處置和租賃終止收益的間歇性確認。我們的零售物業在第四季度通常會出現季節性更高的零售銷售額,而由於第一季度訪問量的增加,我們的度假酒店的收入和成本往往會增加。我們每季度對我們的房地產資產進行公允估值,這會導致淨收入根據價值的變化而發生變化。
可再生能源的水力發電本質上是季節性的。在巴西的冬季雨季和北美的春季解凍期間,發電量往往會增加;但是,價格在一定程度上緩解了這種情況,由於天氣條件較為温和,電力需求減少,價格往往不如夏季和冬季那麼強勁。每年的水況和風況也可能有所不同。由於監管或與投資者簽訂的長期銷售合同,我們的基礎設施運營本質上總體上是穩定的,其中一些合同保證了最低交易量。
我們私募股權業務的收入和直接成本因季度而異,這主要是由於業務的收購和處置、外匯匯率的波動、商業和經濟週期以及基礎業務的天氣和季節性。更廣泛的經濟因素和大宗商品市場的波動可能會對我們的許多業務產生重大影響,尤其是在我們的工業投資組合中。在我們的基礎設施服務中,我們的核技術服務業務的收入大部分是在秋季和春季發電廠下線進行維護和補充燃料時產生的。我們的一些商業服務業務通常會在下半年表現更好,而其他業務,例如我們的道路燃料業務,將在第二和第三季度創造更強勁的業績。淨收入受到收購、貨幣化和減值的週期性損益的影響。
我們最近八個季度的簡明運營報表如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
在已結束的時期 (百萬,每股金額除外) | | | | | 2023 | | 2022 | | 2021 |
| | | | Q3 | | Q2 | | Q1 | | Q4 | | Q3 | | Q2 | | Q1 | | Q4 | | |
收入 | | | | | $ | 24,441 | | | $ | 23,668 | | | $ | 23,297 | | | $ | 24,213 | | | $ | 23,418 | | | $ | 23,256 | | | $ | 21,882 | | | $ | 21,787 | | | |
淨收入 | | | | | 35 | | | 1,512 | | | 424 | | | 44 | | | 716 | | | 1,475 | | | 2,960 | | | 3,461 | | | |
股東淨收益(虧損) | | | | | 230 | | | 81 | | | 120 | | | (316) | | | 423 | | | 590 | | | 1,359 | | | 1,118 | | | |
每股 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
— 稀釋 | | | | | $ | 0.12 | | | $ | 0.03 | | | $ | 0.05 | | | $ | (0.23) | | | $ | 0.24 | | | $ | 0.34 | | | $ | 0.81 | | | $ | 0.66 | | | |
— 基本 | | | | | 0.12 | | | 0.03 | | | 0.05 | | | (0.23) | | | 0.25 | | | 0.35 | | | 0.84 | | | 0.69 | | | |
下表顯示了過去八個季度的公允價值變動和所得税,以及它們對淨收入的綜合影響:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至期間(百萬) | 2023 | | 2022 | | 2021 |
Q3 | | Q2 | | Q1 | | Q4 | | Q3 | | Q2 | | Q1 | | Q4 | | |
公允價值變動 | $ | (170) | | | $ | 62 | | | $ | 38 | | | $ | (1,811) | | | $ | (549) | | | $ | (397) | | | $ | 1,780 | | | $ | 1,980 | | | |
所得税 | (241) | | | (409) | | | (274) | | | (95) | | | (525) | | | (141) | | | (708) | | | (516) | | | |
淨影響力 | $ | (411) | | | $ | (347) | | | $ | (236) | | | $ | (1,906) | | | $ | (1,074) | | | $ | (538) | | | $ | 1,072 | | | $ | 1,464 | | | |
在過去的八個季度中,下文討論的因素導致了每季度的收入和股東淨收入的變化:
•在2023年第三季度,收入與上一季度相比有所增加,這主要是由於最近收購的貢獻,主要是對基礎設施領域的收購。我們的基礎設施板塊沒有上一季度確認的一次性處置收益,這反映了房地產板塊中過渡和開發物業的公允價值下降。
•在2023年第二季度,收入與上一季度相比有所增加,這主要是由於我們運營業務的同店增長以及最近的收購。與上一季度相比,本季度淨收入增加的主要原因是我們的基礎設施板塊的處置收益。
•在2023年第一季度,收入與上一季度相比有所下降,這主要是由於銷量的影響,我們的私募股權板塊的出資減少,但部分被基礎設施和可再生能源及過渡板塊最近的收購和有機增長計劃的捐款所抵消。淨收入的增加主要是由於上一季度投資物業的公允價值下降。
•在2022年第四季度,收入與上一季度相比有所增加,這主要是由於我們最近對運營領域(主要是私募股權板塊)的收購所做的貢獻。本季度淨收入的減少主要歸因於我們在房地產板塊的過渡和開發物業的公允價值下降。
•在2022年第三季度,收入與上一季度相比有所增加,這主要是由於近期收購的貢獻,主要是在我們的私募股權領域。本季度淨收入的減少主要歸因於我們在房地產板塊的過渡和開發物業的公允價值下降。
•在2022年第二季度,收入與上一季度相比有所增加,這主要是由於近期收購的貢獻以及我們業務的同店增長。本季度淨收入的減少主要歸因於我們的房地產板塊中某些房產的估值一次性下降。
•在2022年第一季度,收入與上一季度相比有所增加,這主要是由於近期收購的捐款增加以及我們業務的同店增長。本季度淨收入的增加主要歸因於我們的有限合夥企業投資估值的增加,但部分被所得税的增加所抵消。
•在2021年第四季度,收入與上一季度相比有所增加,這要歸因於我們最近對運營領域的收購所做的貢獻增加以及我們大多數業務的同店增長。本季度淨收入的增加主要歸因於我們房地產板塊公允價值收益的增加和所得税的降低,但資產出售活動收益的減少部分抵消了這一點。
第 3 部分
運營部門業績
列報基礎
我們如何衡量和報告我們的運營細分市場
我們的業務分為資產管理業務、保險解決方案業務、四項主要運營業務和公司活動,出於內部和外部報告的目的,它們共代表七個運營部門。
從2023年第二季度開始,該公司公佈了保險解決方案業務板塊,用於內部和外部報告。此外,我們對BAM管理的私募基金的直接投資在資產管理板塊中列報。這些金額先前曾分別在我們的企業活動部門和運營業務中列報。本演示文稿使我們的運營部門與首席運營決策者如何分段評估我們業務的經營業績和業績保持一致。該公司回顧性地將這些列報變更應用於所列的所有時期。
對於我們的資產管理和保險解決方案領域,我們主要使用DE1來衡量運營業績。為了進一步評估資產管理板塊的經營業績,我們還提供了未實現的附帶利息1,即扣除已實現附帶利息後的私募基金投資組合公允價值未實現變動所產生的附帶利息1。淨營業收入(“NOI”)1是我們房地產板塊的關鍵業績指標,運營資金(“FFO”)1用於我們的其他運營部門。我們還提供公司使用普通股在每個細分市場投資的資本金額。普通股權是指分配給特定業務板塊的投資資本1,我們可以將其與分部普通股權互換使用。
我們的運營部門是全球性的,具體如下:
i.Asset Management 業務包括代表我們的投資者和我們自己管理長期私募基金、永續策略和流動性策略,以及我們在橡樹資本管理公司(“Oaktree”)資產管理活動中所佔的份額1。我們為這些活動產生合同基礎管理費以及激勵分配1 和績效收入,包括績效費1、交易費和附帶利息1。資產管理業務還包括我們對BAM管理的私募基金的直接投資。
ii.Insurance Solutions 業務包括我們在一家領先的資本解決方案業務中的股權賬户權益,該業務為個人和機構提供保險和再保險服務,涵蓋範圍廣泛的保險產品,包括人壽保險和年金,以及個人和商業財產和意外傷害保險。
運營企業
三、可再生能源和轉型業務包括水力發電、風能、公用事業規模的太陽能發電資產以及分佈式能源和可持續解決方案的所有權、運營和開發。
iv. 基礎設施業務包括公用事業、運輸、中游和數據資產的所有權、運營和開發。
v.Private Equity業務包括廣泛的行業,主要集中在商業服務和工業運營的所有權和運營上。
1. 參見《術語表》中的定義,從第 60 頁開始。
六、房地產業務包括核心投資、過渡投資和開發投資(包括住宅開發物業)的所有權、運營和開發。
VII.Corporate 活動包括現金和金融資產的投資,以及管理我們的公司槓桿作用,包括企業借款和優先股,為投資於我們其他業務的部分資本提供資金。某些公司成本(例如技術和運營)是代表我們的運營部門產生的,並根據內部定價框架分配給每個運營部門。
在評估經營業績和資本配置時,我們會分別確定與每個細分市場相關的DE、NOI或FFO和普通股權部分(如果適用)。我們認為,確定可歸因於每個細分市場的關鍵運營指標可以使投資者瞭解這些實體的業績如何納入我們的財務業績,也有助於分析報告期之間的差異。有關我們的上市關聯公司(BEP、BIP、BBU)的其他信息可在其公開文件中找到。我們還單獨確定了每個細分市場的DE和FFO中包含的已實現附帶權益、淨1和已實現處置收益1的組成部分,以便於分析報告期之間的差異。
按運營部門分列的業績摘要
下表按細分市場逐期列出了DE、FFO、NOI和普通股,以供比較:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 並且在截至9月30日的三個月中 (百萬) | DE1 | | FFO1,2/NOI1,2 | | 普通股權 | | | | |
2023 | | 2022 | | 改變 | | 2023 | | 2022 | | 改變 | | 2023 | | 2022 | | 改變 | | | | |
資產管理 | $ | 728 | | | $ | 858 | | | $ | (130) | | | | | | | | | $ | 19,615 | | | $ | 19,645 | | | $ | (30) | | | | | |
保險解決方案 | 182 | | | 159 | | | 23 | | | | | | | | | 6,144 | | | 3,996 | | | 2,148 | | | | | |
運營企業 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
可再生能源和過渡 | | | | | | | $ | 97 | | | $ | 101 | | | $ | (4) | | | 5,190 | | | 5,274 | | | (84) | | | | | |
基礎架構 | | | | | | | 134 | | | 126 | | | 8 | | | 2,544 | | | 2,524 | | | 20 | | | | | |
私募股權 | | | | | | | 188 | | | 221 | | | (33) | | | 2,313 | | | 2,439 | | | (126) | | | | | |
房地產 | | | | | | | 812 | | | 804 | | | 8 | | | 22,421 | | | 22,825 | | | (404) | | | | | |
企業活動 | | | | | | | (107) | | | (4) | | | (103) | | | (17,859) | | | (17,095) | | | (764) | | | | | |
總計 | $ | 1,150 | | | $ | 1,363 | | | $ | (213) | | | | | | | | | $ | 40,368 | | | $ | 39,608 | | | $ | 760 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
1.DE 是資產管理和保險解決方案領域的關鍵績效指標。NOI 僅是房地產板塊的關鍵績效指標。FFO是可再生能源和轉型、基礎設施、私募股權和企業活動領域的關鍵績效指標。
2. 參見《術語表》中的定義,從第 60 頁開始。
在本季度,我們取得了強勁的業績,DE1總額為12億美元。本季度實現前收益1為11億美元。經2022年12月特別分配我們資產管理業務25%權益的影響後,德國變現前與上一季度相比減少了2900萬美元,下降了3%。我們資產管理業務的成功籌款活動和資本部署、強勁的投資業績和保險解決方案業務新年金的發放,以及運營業務的彈性收益,被公司借款利息支出的增加以及上一季度確認的巴西住宅業務缺乏捐款所抵消。
我們的資產管理業務在本季度實現6.34億美元之前創造了DE。BAM受益於強勁的季度籌款和部署,FRE1的增長得益於我們的基礎設施、房地產、全球轉型和私募股權基金的大量流入,以及部署在永續策略中的資本,使計費資本比上一季度增長了330億美元,增長了8%。本季度我們的直接投資分配額為2.08億美元。
1. 參見《術語表》中的定義,從第 60 頁開始。
Insurance Solutions DE與上一季度相比增加了2,300萬美元,這主要是由於將其短期投資組合重新部署到收益更高的資產所產生的影響。
Renewable Power and Transition的FFO為9,700萬美元,與上一季度持平,這是因為太陽能和風能資產的不利定價以及借款增加和浮動利率債務利率上升帶來的利息支出增加所抵消,美國強勁的水文狀況和出售非核心資產的處置收益被抵消。
基礎設施的FFO與上一季度相比增加了800萬美元。這主要是由合同通貨膨脹指數化和公用事業業務連接收入的增加以及扣除處置後的收購所推動的,但額外借款導致的利息支出增加部分抵消了這一點。
私募股權的FFO與上一季度相比減少了3,300萬美元,原因是我們的住宅抵押貸款保險公司採用國際財務報告準則第17號所產生的影響以及浮動利率債務利率上升導致的利息支出增加所抵消,這足以抵消近期收購、利潤率提高和處置收益帶來的供款增加。
與上一季度相比,我們的房地產業務淨收益增加了800萬美元,這是由於淨處置活動抵消了核心物業強勁表現所支持的同店增長。與去年同期相比,浮動利率債務的更高利率使運營FFO減少了9,300萬美元,這主要與我們的過渡和發展投資組合有關。
在截至2023年9月30日的九個月中,普通股增加了7.6億美元,達到404億美元,這主要是由於綜合收益和所有權的變化,但部分被向普通股和優先股持有者的分配以及股票回購所抵消。有關詳細信息,請參閲第 2 部分 — 合併財務業績回顧。
資產管理
我們的資產管理業務包括對全球領先的另類投資企業BAM的投資,管理的資產超過8500億美元,涵蓋可再生能源和轉型、基礎設施、私募股權、房地產和信貸。我們還將直接投資於BAM管理的私募基金以及與之一起投資的全權資本以及其他投資納入資產管理業務的業績。
下表分列了我們在資產管理板塊中在德國和實體普通股中所佔的份額。我們提供了更多細節(如引用),以解釋我們的經營業績與上一時期相比的重大差異。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 並且在截至9月30日的三個月中 (百萬) | | | | | DE | | | | 普通股權 |
參考 | | | | | | 2023 | | 2022 | | | | | | 2023 | | 2022 |
BAM | i | | | | | | $ | 426 | | | $ | 524 | | | | | | | $ | 7,536 | | | $ | 6,884 | |
已實現的附帶利息 | ii | | | | | | 94 | | | 99 | | | | | | | — | | | — | |
直接投資 | iii | | | | | | 208 | | | 224 | | | | | | | 12,079 | | | 12,761 | |
已實現的處置收益 | iii | | | | | | — | | | 11 | | | | | | | — | | | — | |
| | | | | | | $ | 728 | | | $ | 858 | | | | | | | $ | 19,615 | | | $ | 19,645 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
產生的附帶利息 | | | | | | | | | | | | | | | | | |
在週期內生成 | | | | | | | $ | 619 | | | $ | 379 | | | | | | | | | |
外匯 | | | | | | | (98) | | | (78) | | | | | | | | | |
| | | | | | | 521 | | | 301 | | | | | | | | | |
減去:直接成本 | | | | | | | (228) | | | (96) | | | | | | | | | |
產生的附帶利息,淨額 | iv | | | | | | 293 | | | 205 | | | | | | | | | |
減去:產生的不歸屬於公司的附帶權益 | | | | | | | (66) | | | (18) | | | | | | | | | |
產生的附帶利息總額,淨額 | | | | | | | $ | 227 | | | $ | 187 | | | | | | | | | |
計費資本
下表彙總了計費資本:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 (百萬) | 長期 私募基金 | | 永久 策略 | | 流動性策略 | | 2023 年總計 | | 2022 年總計 |
可再生能源和過渡 | $ | 27,941 | | | $ | 20,523 | | | $ | — | | | $ | 48,464 | | | $ | 47,218 | |
基礎架構 | 50,304 | | | 46,347 | | | — | | | 96,651 | | | 85,887 | |
私募股權 | 34,576 | | | 7,265 | | | — | | | 41,841 | | | 39,317 | |
房地產 | 70,500 | | | 29,945 | | | — | | | 100,445 | | | 103,025 | |
信用和其他 | 53,064 | | | 38,310 | | | 60,730 | | | 152,104 | | | 142,416 | |
2023年9月30日 | $ | 236,385 | | | $ | 142,390 | | | $ | 60,730 | | | $ | 439,505 | | | 不適用 |
2022年12月31日 | $ | 218,992 | | | $ | 135,575 | | | $ | 63,296 | | | 不適用 | | $ | 417,863 | |
我們還有大約450億美元的額外承諾資本,這些資本目前不賺取費用,但一旦部署,每年將產生約4.5億美元的費用。
本季度計費資本減少了2.43億美元。下表列出了這些變化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日的三個月內 (百萬) | 可再生能源和過渡 | | 基礎架構 | | 私募股權 | | 房地產 | | 信貸和其他 | | 總計 |
平衡, 2023年6月30日 | $ | 51,921 | | | $ | 96,574 | | | $ | 40,536 | | | $ | 98,181 | | | $ | 152,536 | | | $ | 439,748 | |
流入 | 521 | | | 4,581 | | | 1,669 | | | 5,277 | | | 6,736 | | | 18,784 | |
流出 | — | | | — | | | — | | | (97) | | | (4,356) | | | (4,453) | |
分佈 | (287) | | | (592) | | | (88) | | | (949) | | | (2,026) | | | (3,942) | |
市場估值 | (3,621) | | | (4,015) | | | (255) | | | (764) | | | (1,031) | | | (9,686) | |
其他 | (70) | | | 103 | | | (21) | | | (1,203) | | | 245 | | | (946) | |
改變 | (3,457) | | | 77 | | | 1,305 | | | 2,264 | | | (432) | | | (243) | |
平衡, 2023年9月30日 | $ | 48,464 | | | $ | 96,651 | | | $ | 41,841 | | | $ | 100,445 | | | $ | 152,104 | | | $ | 439,505 | |
可再生能源和過渡費用資本減少了35億美元,原因是:
•為我們的第五隻旗艦基礎設施基金籌集的資金流入以及在基金策略中部署的資金;抵消的幅度超過了
•由於BEP市值降低,市場估值下降;以及
•向BEP的單位持有人支付的季度分配。
基礎設施計費資本增加了7700萬美元,原因是:
•為我們的第五隻旗艦基礎設施基金和資本市場發行籌集的資金以及部署在其他基金策略中的資金流入;部分抵消了這些資金的流入
•由於BIP市值降低,市場估值下降;以及
•向BIP的單位持有人支付季度分配,並通過我們的長期和永久私募基金向投資者返還資金。
私募股權計費資本增加了13億美元,原因是:
•作為我們第六隻旗艦私募股權基金最終收盤時籌集的資金流入以及部署在其他策略中的資金;部分抵消了
•由於BBU市值降低,市場估值下降;以及
•向BBU的單位持有人支付的季度分配。
房地產計費資本增加了23億美元,原因是:
•從我們第五隻旗艦房地產基金首次收盤時籌集的資金;部分抵消了
•我們其中一隻遺產基金的投資期結束;
•通過我們的永續策略支付的分紅以及向投資者返還的資本;以及
•降低我們的永續基金策略的市場估值。
信貸和其他計費資本減少了4.32億美元,原因是:
•來自我們長期私募基金(特別是我們的第十二家旗艦機會主義信貸基金)的資本流入和來自保險解決方案業務的流入;抵消的幅度超過了
•我們的流動性和永續策略的資金流出和贖回。
持有符合條件的資本
截至2023年9月30日,符合條件的套利資本1在本季度增加了102億美元,達到2,298億美元(2023年6月30日——2,197億美元)。這一增長主要與我們的第五隻旗艦房地產基金在本季度首次收盤有關,以及我們的第五隻旗艦基礎設施基金的額外收盤以及部署在第十二個機會主義信貸基金中的資金,但部分被各種基金的資本回報所抵消。
截至2023年9月30日,已部署了1,609億美元的符合套利資格的資本(2023年6月30日——1,520億美元)。該資本要麼目前正在賺取附帶利息,要麼在其相關基金達到其首選回報門檻後將開始賺取附帶利息。目前有689億美元的未繳資金承諾一旦資金部署並實現基金優先回報(2023年6月30日——676億美元),這些承諾將開始賺取附帶利息。
經營業績
來自資產管理業務的DE包括扣除公司成本後的費用相關收益,不包括基於股票的薪酬成本以及我們在為投資者管理的資本方面獲得的已實現附帶利息。與費用相關的收益包括BAM從我們向永久關聯公司投資的資本中賺取的費用。這代表了我們如何管理業務和衡量資產管理活動的回報。來自我們資產管理業務的DE還包括來自直接投資權益的營業收益。我們還分析未實現的附帶利息(淨額),以深入瞭解我們的投資在此期間創造的價值。
i. 來自BAM的可分配收益
| | | | | | | | | | | | | | | |
在截至9月30日的三個月中 (百萬) | 2023 | | 2022 | | | | |
費用收入1 | | | | | | | |
基礎管理費 | $ | 998 | | | $ | 935 | | | | | |
激勵分配 | 94 | | | 84 | | | | | |
| | | | | | | |
交易和諮詢費 | 17 | | | 2 | | | | | |
| 1,109 | | | 1,021 | | | | | |
減去:直接成本 | (511) | | | (462) | | | | | |
| 598 | | | 559 | | | | | |
減去:不歸屬於公司的費用相關收益 | (33) | | | (36) | | | | | |
與費用相關的收益 | 565 | | | 523 | | | | | |
現金税 | (46) | | | (21) | | | | | |
其他收入(支出) | 41 | | | (3) | | | | | |
加回來:基於權益的薪酬成本 | 8 | | | 25 | | | | | |
| 568 | | | 524 | | | | | |
不歸屬於公司的款項 | (142) | | | — | | | | | |
來自BAM的可分配收益 | $ | 426 | | | $ | 524 | | | | | |
我們股票的費用相關收益增至5.65億美元,這主要是由於計費資本增加以及BIP和BEP激勵分配的增長推動基礎管理費增加,但直接成本的增加部分抵消了這一點。
1. 參見《術語表》中的定義,從第 60 頁開始。
基礎管理費增加了6,300萬美元,達到9.98億美元,比上一季度增長7%。漲幅細分如下:
•我們的基礎設施業務增加了3,300萬美元,這要歸因於我們的第五家旗艦基礎設施基金的出資,但交易價格下跌導致的BIP市值減少部分抵消;
•由於在我們的旗艦機會主義信貸基金中部署了資金,我們的信貸和其他業務增加了1700萬美元;
•我們的房地產業務增加了900萬美元,這主要是由於我們在2022年在第四家旗艦房地產基金中籌集了資金,第五隻旗艦房地產基金首次關閉,以及其他長期私募基金的費用增加;以及
•我們的私募股權業務增加了800萬美元,這主要是由於為我們的第六隻旗艦私募股權基金籌集了資金,該基金在本季度進行了最後一次收盤;部分抵消了這一點
•我們的可再生能源和過渡業務減少了400萬美元,原因是我們的第五家旗艦基礎設施基金的捐款被交易價格下跌導致的BEP市值減少所抵消。
由於BIP和BEP支付的分配額高於上一季度,我們的永久關聯公司的激勵分配增加了1000萬美元,達到9400萬美元。
本期,我們的費用相關收益的利潤率,包括我們在Oaktree費用相關收益中的68%的份額,降至56%(2022年至57%)。本期,我們在扣除績效費之前的費用相關收益利潤率為54%(2022年為55%),包括Oaktree費用相關收益的100%。
直接成本主要包括員工費用和專業費用,以及與業務相關的技術成本和其他共享服務。由於我們繼續擴大資產管理特許經營範圍,包括增強籌款和客户服務能力以及制定新的補充戰略,直接成本比上一季度增加了4900萬美元。
現金税和其他收入(支出)包括我們資產管理業務的公司成本。不歸屬於公司的金額與我們資產管理業務的非控股權益(“NCI”)有關。
ii。已實現的附帶利息
當基金的累計回報超過優先回報並且不再受未來投資業績的影響(例如,受 “回扣” 影響)時,我們就會計入附帶利息。在本季度,扣除直接成本(2022年至9,900萬美元),我們實現了9400萬美元的附帶利息,這主要是由我們私募股權和房地產業務旗艦基金的變現推動的。
我們在下文提供補充信息和分析,説明根據截至合併財務報表發佈之日的基金業績累積的未實現附帶利息的估計金額(見第四節)。
iii。直接投資
DE在實現2.08億美元的直接投資之前,比上一季度減少了1,600萬美元。下降的主要原因是我們在巴西的住宅業務的銷量下降。
2023年第三季度,BNRE從公司手中收購了16億美元高品質房地產的經濟權益,以換取該公司增加在BNRE的股份。
四。未實現的附帶利息
累計未實現附帶利息1和相關成本的金額未包含在我們的合併資產負債表或合併運營報表中,因為它們仍有回扣的可能。這些金額如下表所示:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
在截至9月30日的三個月中 (百萬) | 已攜帶 利息 | | 直接 成本 | | 網 | | 已攜帶 利息 | | 直接 成本 | | 網 |
累計未實現,期初 | $ | 9,464 | | | $ | (3,056) | | | $ | 6,408 | | | $ | 8,633 | | | $ | (2,781) | | | $ | 5,852 | |
期內變動 | | | | | | | | | | | |
在週期內生成 | 619 | | | (260) | | | 359 | | | 379 | | | (118) | | | 261 | |
外幣重估 | (98) | | | 32 | | | (66) | | | (78) | | | 22 | | | (56) | |
| 521 | | | (228) | | | 293 | | | 301 | | | (96) | | | 205 | |
減去:已實現 | (131) | | | 36 | | | (95) | | | (131) | | | 31 | | | (100) | |
| 390 | | | (192) | | | 198 | | | 170 | | | (65) | | | 105 | |
累計未實現,期末 | 9,854 | | | (3,248) | | | 6,606 | | | 8,803 | | | (2,846) | | | 5,957 | |
不歸屬於公司的附帶權益 | (1,194) | | | 576 | | | (618) | | | (979) | | | 505 | | | (474) | |
累計未實現、期末、淨額 | $ | 8,660 | | | $ | (2,672) | | | $ | 5,988 | | | $ | 7,824 | | | $ | (2,341) | | | $ | 5,483 | |
本季度在扣除外匯和相關成本之前產生的未實現附帶利息為6.19億美元,主要與我們的基礎設施和私募股權業務估值增加有關。
截至2023年9月30日,以我們的股份1計的累計未實現附帶利息總額為87億美元。我們估計,與未來實現迄今為止累計金額相關的相關成本約為27億美元,主要與員工長期激勵計劃和將要產生的税收有關。我們預計將在未來三年內在扣除成本之前確認這筆利息中的37億美元;但是,該附帶利息的實現取決於未來的投資表現和貨幣化的時機。
1. 參見《術語表》中的定義,從第 60 頁開始。
保險解決方案
我們投資於保險解決方案業務的資本來自我們對布魯克菲爾德再保險有限公司的股權會計投資。
我們的保險解決方案業務擁有並經營領先的資本解決方案業務,為個人和機構提供保險和再保險服務。通過運營子公司,該公司提供廣泛的保險產品和服務,包括人壽保險和年金,以及個人和商業財產和意外傷害保險。該業務旨在通過主要投資信貸產品來獲得超過負債成本的投資回報,從而在長期內產生有吸引力的風險調整後股本回報。
該企業可能通過收購布魯克菲爾德擁有長期成功記錄的許多資產類別的公共和私人不動產,包括房地產、特許權使用費或公共證券(以及其他資產)來尋求延長其投資組合的期限和多樣化。這些收購可以在公開市場上進行,也可以從公司目前擁有的資產中進行。
經營業績摘要
可分配營業收益(“DOE”)是衡量我們保險解決方案業務財務業績的關鍵指標,相當於其DE。下表對我們的保險解決方案板塊的DOE進行了分類,以便於分析同比差異:
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | |
在截至9月30日的三個月中 (百萬) | 2023 | | 2022 | | | |
淨投資收益 | $ | 597 | | | $ | 406 | | | | |
保險費用 | (335) | | | (195) | | | | |
利息支出 | (61) | | | (35) | | | | |
運營費用和其他 | (19) | | | (17) | | | | |
| | | | | | |
可分配的營業收益 | $ | 182 | | | $ | 159 | | | | |
受過去十二個月強勁的投資表現和資產增長的推動,我們的保險解決方案業務的DOE在本季度為1.82億美元,比上一季度增加了2,300萬美元。
在本季度,保險資產總額增加到約500億美元。該公司通過將其短期投資組合重新部署到收益更高的資產中,繼續擴大其利差收益。在本季度,我們在整個特許經營權中重新部署了約10億美元,平均收益率超過9%,使我們的保險資產的平均收益率提高到5.5%,比平均資本成本高出約200個基點。
普通股權
截至2023年9月30日,我們的保險解決方案板塊的普通股權為61億美元(2022年為40億美元),其中包括我們自成立以來向該業務注入的資金。在第三季度,BNRE從公司手中收購了21億美元房地產和其他資產的經濟權益,以換取該公司增加在BNRE的所有權。由於BN和BNRE的配對股份地位1以及我們對所有已發行和流通的C類股票的所有權2,BN和BNRE的股東將繼續受益於轉讓資產的經濟回報。
1.BNRE被視為BN的 “配對實體”,因為BNRE的A類和A-1類股票可(i)以一比一的方式兑換成布魯克菲爾德A類股票,(ii)與布魯克菲爾德A類股票的分紅同時獲得分配,金額相同。
2.BNRE的已發行資本包括BN持有的C類股票。C類股票是無表決權的股票,在向A類可交換股票和B類股票的持有人全額付款後,有權獲得BNRE的剩餘經濟權益。
可再生能源和過渡
經營業績摘要
下表分列了我們在可再生能源和轉型領域中在FFO和實體普通股中所佔的份額。此外,我們還提供收到的現金分配。我們在提及的地方提供了更多細節,以解釋與前一時期相比的重大變動。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 並且在截至9月30日的三個月中 (百萬) | | | | | FFO | | | | 普通股權 |
參考 | | | | | | 2023 | | 2022 | | | | | | 2023 | | 2022 |
布魯克菲爾德可再生能源1 | i | | | | | | $ | 104 | | | $ | 103 | | | | | | | $ | 4,553 | | | $ | 4,635 | |
能源合同 | ii | | | | | | (7) | | | (5) | | | | | | | 637 | | | 639 | |
已實現的處置收益 | iii | | | | | | — | | | 3 | | | | | | | — | | | — | |
| | | | | | | $ | 97 | | | $ | 101 | | | | | | | $ | 5,190 | | | $ | 5,274 | |
收到的現金分配 | | | | | | | $ | 98 | | | $ | 95 | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
1.Brookfield在BEP中的權益包括1.945億股贖回交換單位、6,880萬套A類有限合夥單位、400萬份普通合夥單位,以及布魯克菲爾德可再生能源公司(“BEPC”)的4140萬股A類股份,共佔BEP的47%。2023年9月,BEPC的350萬股A類股票按公允價值轉讓給了BNRE的全資子公司,現金對價為9,000萬美元。公司和BNRE根據投票協議同意,BNRE子公司就這些A類股票的投票做出的所有決定將通過雙方協議共同做出。由於BN和BNRE的配對股份地位2,以及我們對所有已發行和流通的C類股票的所有權3,BN和BNRE的股東將繼續受益於轉讓資產的經濟回報。
9,700萬美元的FFO與上一季度持平,這是因為美國強勁的水文和出售非核心資產的處置收益被太陽能和風能資產的不利定價以及借款增加和浮動利率債務利率提高帶來的利息支出增加所抵消。
i.brookfield
下表按業務領域細分了BEP的發電量和FFO,以便於分析季度同比差異:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
在截至9月30日的三個月中 (千兆瓦時和百萬) | 實際的 第 4 代 (GWh) | | 長期 平均值 (GWh) 4 | | | | FFO | |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | | | | 2023 | | 2022 | |
水電 | 4,061 | | 4,177 | | 4,371 | | | 4,404 | | | | | | | $ | 129 | | | $ | 130 | | |
風 | 1,282 | | 1,249 | | 1,601 | | | 1,462 | | | | | | | 94 | | | 61 | | |
公用事業規模的太陽能 | 689 | | 569 | | 881 | | | 773 | | | | | | | 51 | | | 86 | | |
分佈式能源和可持續解決方案 | 501 | | 445 | | 285 | | | 266 | | | | | | | 39 | | | 43 | | |
企業 | — | | — | | — | | | — | | | | | | | (60) | | | (77) | | |
歸因於單位持有人 | 6,533 | | 6,440 | | 7,138 | | | 6,905 | | | | | | | 253 | | | 243 | | |
非控股權益和其他5 | | | | | | | | | | | | | (149) | | | (137) | | |
分段重新分配6 | | | | | | | | | | | | | — | | | (3) | | |
布魯克菲爾德的興趣 | | | | | | | | | | | | | $ | 104 | | | $ | 103 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
4. 與 BEP 成比例;參見 “術語表” 中的 “按比例生成基數”,從第 60 頁開始。
5. 包括作為BEP普通合夥人向布魯克菲爾德支付的2,800萬美元(2022年至2400萬美元)的激勵分配。
6. 分部重新分配是指扣除NCI後的已實現處置收益,包含在BEP的運營FFO中,我們將其重新歸類為已實現處置收益。這使我們能夠在與上表中BEP相同的基礎上列出歸屬於單位持有人的FFO。
2.BNRE被視為與BN的 “配對實體”,因為BNRE的A類和A-1類股票(i)可一對一地兑換成布魯克菲爾德A類股票,(ii)與布魯克菲爾德A類股票的分紅同時獲得分配,金額相同。
3.BNRE的已發行資本包括BN持有的C類股票。C類股票是無表決權的股票,在向A類可交換股票和B類股票的持有人全額付款後,有權獲得BNRE的剩餘經濟權益。
BEP本季度的FFO為2.53億美元,其中我們的份額為1.04億美元。該季度的總髮電量為6,533 GWh,與上一季度相比增長了1%,比長期平均水平(“LTA”)1下降了8%,這主要是由於北美和哥倫比亞的水文資源減少以及北美的風力資源減少。我們運營的主要差異如下所述。
水電
本季度的FFO與上一季度持平,主要原因是:
•由於合同發電的通貨膨脹指數化以及美國強勁的水文狀況,收入增加;被抵消
•加拿大和哥倫比亞的低水文學;以及
•由於加速再融資計劃,融資費用增加。
風
本季度的FFO比上一季度增加了3,300萬美元,這主要是由於:
•增長,包括我們在美國完成850兆瓦的再發電項目;
•出售烏拉圭某些非核心資產的收益;部分抵消了
•我們的西班牙資產定價不利。
公用事業規模的太陽能
本季度的FFO比上一季度減少了3,500萬美元,這主要是由於:
•來自新投入使用的設施和更高資源的貢獻;抵消的幅度超過了
•我們的西班牙資產定價不利。
分佈式能源和可持續解決方案
我們的分佈式能源和可持續解決方案業務的FFO與上一季度保持一致,這是由於發電結構導致的每兆瓦時平均收入下降以及維護活動時間安排導致的產量減少所抵消,近期收購和開發活動的增長被抵消。
企業
由於BEP市值下降導致管理費降低,企業FFO赤字減少了1700萬美元。
二、能源合同
在本季度,我們以每兆瓦時75美元(2022年至每兆瓦時76美元)的價格從BEP購買了858吉瓦時(2022年至546吉瓦時),並以每兆瓦時68美元(2022年至每兆瓦時70美元)的平均售價出售了購買的發電設備。因此,由於發電量增加和市場定價降低,我們確認了700萬美元的FFO赤字。
III. 已實現的處置收益
本季度4,500萬美元的已實現處置收益歸因於出售烏拉圭的某些風能和太陽能資產。
普通股權
截至2023年9月30日,我們的可再生能源和過渡領域的普通股權為52億美元(2022年12月31日——53億美元)。對單位持有人的分配足以抵消收益的貢獻。
1. 參見《術語表》中的定義,從第 60 頁開始。
基礎設施
經營業績摘要
下表分列了我們在基礎設施板塊中佔FFO和實體普通股的份額。此外,我們還提供收到的現金分配。我們在提及的地方提供了更多細節,以解釋與前一時期相比的重大變動。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 並且在截至9月30日的三個月中 (百萬) | | | | | | | FFO | | 普通股權 |
參考 | | | | | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
布魯克菲爾德基礎設施1 | i | | | | | | | | | | $ | 131 | | | $ | 126 | | | $ | 2,544 | | | $ | 2,524 | |
已實現的處置收益 | | | | | | | | | | | 3 | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | | $ | 134 | | | $ | 126 | | | $ | 2,544 | | | $ | 2,524 | |
收到的現金分配 | | | | | | | | | | | $ | 80 | | | $ | 75 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
1.Brookfield的權益包括1.903億個贖回交換單位、40萬個有限合夥單位、BIP LP的240萬個普通合夥單位,以及布魯克菲爾德基礎設施公司(“BIPC”)的1,300萬股A類股份,共佔BIP的26%。2023年9月,330萬個可贖回交換單位的BIP被轉換為有限合夥人單位,並按公允價值轉讓給BNRE的全資子公司,現金對價為1億美元。公司和BNRE根據投票協議同意,BNRE子公司就這些有限合夥企業的投票做出的所有決定都將通過雙方協議共同做出。由於BN和BNRE的配對股份地位2,以及我們對所有已發行和流通的C類股票的所有權3,BN和BNRE的股東將繼續受益於轉讓資產的經濟回報。
與上一季度相比,FFO增加了800萬美元。這主要是由合同通貨膨脹指數化和公用事業業務連接收入的增加以及扣除處置後的收購所推動的,但額外借款導致的利息支出增加部分抵消。
i.布魯克菲爾德基礎設施
下表按業務領域細分了BIP的FFO,以方便分析同比差異:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
在截至9月30日的三個月中 (百萬) | | | | 2023 | | 2022 | |
公共事業 | | | | $ | 229 | | | $ | 196 | | |
運輸 | | | | 205 | | | 203 | | |
中游 | | | | 163 | | | 172 | | |
數據 | | | | 66 | | | 60 | | |
企業 | | | | (103) | | | (106) | | |
歸因於單位持有人 | | | | 560 | | | 525 | | |
非控股權益和其他4 | | | | (422) | | | (395) | | |
分段重新分配5 | | | | (7) | | | (4) | | |
布魯克菲爾德的興趣 | | | | $ | 131 | | | $ | 126 | | |
4. 包括作為BIP普通合夥人向布魯克菲爾德支付的6,600萬美元(2022年至6000萬美元)的激勵分配。
5. 細分市場重新分配是指我們重新分類的BIP的FFO中包含的某些項目,不包括NCI。
BIP本季度的FFO為5.6億美元,其中我們的份額為1.31億美元,而去年同期為1.26億美元。下一頁描述了我們運營的主要差異。
2.BNRE被視為與BN的 “配對實體”,因為BNRE的A類和A-1類股票(i)可一對一地兑換成布魯克菲爾德A類股票,(ii)與布魯克菲爾德A類股票的分紅同時獲得分配,金額相同。
3.BNRE的已發行資本包括BN持有的C類股票。C類股票是無表決權的股票,在向A類可交換股票和B類股票的持有人全額付款後,有權獲得BNRE的剩餘經濟權益。
公共事業
我們公用事業業務的FFO為2.29億美元,比上一季度增加了3,300萬美元。增加的主要原因是:
•2023年第一季度收購一家在北美和歐洲運營的住宅基礎設施業務所得的捐款;
•我們在英國監管的分銷業務中因連接收入的增加而增加了交易量;以及
•通貨膨脹指數化和投入利率基準的資本所帶來的好處;部分抵消了
•巴西的五條輸電線路於2022年第四季度剝離,2023年第三季度部分轉入我們的超級核心基礎設施基金後,我們的澳大利亞監管公用事業公司的捐款減少了;以及
•更高的利息支出,主要來自額外的借款,以及利率的提高。
運輸
我們的運輸業務的FFO為2.05億美元,與去年同期相比持平,通貨膨脹率上漲推動了強勁的運營業績,整個細分市場的銷量穩定,但被再融資的利息支出所抵消。
中游
我們中游業務的FFO為1.63億美元,比上一季度減少900萬美元,這是由於利用率提高和整個細分市場的合同現金流增加所推動的強勁業績被部分處置美國天然氣管道權益、市場敏感收入正常化以及再融資利息支出增加所抵消。
數據
我們數據業務的FFO為6,600萬美元,比上一季度增加了600萬美元,這要歸功於我們的電信塔產品組合和全球數據存儲業務委託的兆瓦數帶來的強勁潛在增長,以及分別於2023年2月和2023年8月收購的歐洲電信塔運營和歐洲超大規模數據中心平臺的收購帶來的整季度的貢獻。支持資本項目的融資利息支出增加部分抵消了這一增長。
企業
企業FFO赤字為1.03億美元,與上一季度相比持平。
普通股權
截至2023年9月30日,我們的基礎設施板塊的普通股權為25億美元(2022年12月31日——25億美元)。收益繳款被對單位持有人的分配所抵消。
該股權主要由我們對PP&E的投資和某些特許權組成,這些投資被記錄為無形資產。我們的PP&E按公允價值記錄並每年重新估值,而根據國際財務報告準則,特許權被視為無形資產,因此按歷史成本記錄並在特許權有效期內攤銷。因此,與我們的房地產、可再生能源和過渡板塊相比,受重估影響的股權比例較小,後者的資產負債表中有很大一部分需要重估。
私募股權
經營業績摘要
下表分列了我們在私募股權板塊中佔FFO和實體普通股的份額。此外,我們還提供收到的現金分配。我們在提及的地方提供了更多細節,以解釋與前一時期相比的重大變動。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 並且在截至9月30日的三個月中 (百萬) | | | | | | | FFO | | 普通股權 |
參考 | | | | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
布魯克菲爾德商業夥伴1 | i | | | | | | | | | $ | 142 | | | $ | 214 | | | $ | 2,313 | | | $ | 2,439 | |
已實現的處置收益 | ii | | | | | | | | | 46 | | | 7 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | $ | 188 | | | $ | 221 | | | $ | 2,313 | | | $ | 2,439 | |
收到的現金分配2 | | | | | | | | | | $ | 9 | | | $ | 9 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
1.布魯克菲爾德在BBU的權益包括6,970萬股贖回交易單位、2,520萬個有限合夥單位、八個普通合夥單位以及布魯克菲爾德商業公司(“BBUC”)的4,720萬股A類股份,共代表BBU65%的經濟利益。
2.BBU支付適度的分配,因為其大部分FFO都是在企業內部進行再投資。
FFO與上一季度相比減少了3,300萬美元,原因是我們的住宅抵押貸款保險公司採用國際財務報告準則第17號所產生的影響以及浮動利率債務利率上升導致的利息支出增加足以抵消近期收購、利潤率提高和處置收益帶來的供款增加。
i.brookfield 商業夥伴
下表按業務領域細分了BBU的FFO,以方便分析同比差異:
| | | | | | | | | | | | | | | | |
在截至9月30日的三個月中 (百萬) | | | | | 2023 | | 2022 | |
商務服務 | | | | | $ | 123 | | | $ | 152 | | |
基礎設施服務 | | | | | 106 | | | 102 | | |
工業 | | | | | 152 | | | 131 | | |
企業 | | | | | (93) | | | (46) | | |
歸因於單位持有人 | | | | | 288 | | | 339 | | |
| | | | | | | | |
非控股權益 | | | | | (100) | | | (118) | | |
區段重新分配和其他1 | | | | | (46) | | | (7) | | |
布魯克菲爾德的興趣 | | | | | $ | 142 | | | $ | 214 | | |
1.分部再分配和其他是指扣除NCI的已實現處置收益,包含在BBU的FFO中,我們將其重新歸類為已實現的處置收益。這使我們能夠在與BBU相同的基礎上呈現歸屬於單位持有人的 FFO。
BBU創造了2.88億美元的FFO,而去年同期為3.39億美元,我們的份額為1.42億美元,而去年同期為2.14億美元。關鍵差異將在下一頁中介紹。
商業服務
商業服務業的FFO為1.23億美元,與上一季度相比減少了2900萬美元,這主要是由以下因素推動的:
•收購巴西的汽車租賃服務業務和支付處理服務業務所帶來的捐款增加;抵消的幅度超過了
•在採用新的保險會計準則《國際財務報告準則第17號》後,我們的住宅抵押貸款保險公司的繳款額有所減少;以及
•增加借款利息支出以支持最近的收購。
基礎設施服務
在我們的基礎設施服務業務中,我們創造了1.06億美元的FFO,與上一季度相比增加了400萬美元,這主要是由以下因素推動的:
•由於附加收購和更高的利潤率銷售,我們的模塊化建築租賃服務業務的貢獻增加,以及由於運營的改善,我們的海上石油服務業務的貢獻有所增加;部分抵消了這一點
•由於利率上升,以及模塊化建築租賃服務業務的增加融資,利息支出增加,特別是在我們的模塊化建築租賃服務業務和核技術服務業務中。
工業
工業公司創造了1.52億美元的FFO,與上一季度相比增加了2100萬美元,這主要是由於:
•由於利潤率的提高,我們的工程部件製造業務的貢獻增加,而對利潤率更高的產品的需求增加,我們的先進儲能業務的貢獻有所增加;部分抵消了這一點
•由於價格和數量的影響,我們在加拿大西部的能源相關業務和石墨電極業務的捐款減少;以及
•由於我們工程部件製造業務的利率和借款增加,利息支出增加。
企業
與上一季度相比,企業FFO赤字增加了4,700萬美元,這主要是由於利率上調推動的利息支出增加,以及上一季度沒有采用税收回措施。
二、已實現的處置收益
本季度已實現的處置收益為4,600萬美元,這主要是由於出售了我們的大部分汽車售後市場零件再製造業務。
上一季度已實現的700萬美元處置收益歸因於我們在某些公共證券中的部分權益的出售。
普通股權
截至2023年9月30日,我們的私募股權板塊的普通股權為23億美元(2022年12月31日——24億美元)。下降的主要原因是FFO的繳款被折舊和交易相關費用的影響所抵消。這些業務中持有的折舊資產按攤餘成本入賬,按季度記錄折舊,但金融資產投資除外,這些投資主要根據報價按公允價值記賬。
房地產
經營業績摘要
下表分列了我們在房地產板塊中各實體的淨資產淨值和普通股權中所佔的份額。此外,我們還提供收到的現金分配。我們提供了更多細節(如上所述),以解釋與前一時期相比的重大變動。
我們根據投資核心、過渡和開發物業的戰略,公佈了房地產板塊的經營業績。下表按業務領域分列了BPG的淨利潤,以便於分析同比差異:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 並且在截至9月30日的三個月中 (百萬) | | | NOI | | | | 普通股權 | |
參考 | | 2023 | | 2022 | | | | | | 2023 | | 2022 | |
核心 | i | | $ | 356 | | | $ | 345 | | | | | | | $ | 14,329 | | | $ | 14,548 | | |
過渡與發展 | | | 456 | | | 459 | | | | | | | 8,092 | | | 8,277 | | |
布魯克菲爾德房地產集團1 | | | $ | 812 | | | $ | 804 | | | | | | | $ | 22,421 | | | $ | 22,825 | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
1. 參見《術語表》中的 “經濟所有權權益”,從第60頁開始。
BPG本季度的淨資產淨值為8.12億美元,而去年同期為8.04億美元。我們運營的主要差異如下所述。
核心
淨資產淨收益為3.56億美元,比上一季度增加了1,100萬美元,這主要是由於零售物業租金上漲以及某些辦公物業的租賃期開始和運營,但在過去十二個月中處置的影響部分抵消了這一點。
過渡與發展
淨資產淨收益為4.56億美元,與上一季度持平,這是因為過去十二個月中部分處置部分出資減少的影響,抵消了我們住宅投資組合中住房和土地銷售利潤率的提高。
普通股權
截至2023年9月30日,我們房地產板塊的普通股權為224億美元(2022年12月31日——228億美元)。下降的主要原因是2023年第二季度部分處置了某些辦公和零售資產、外匯的影響以及估值的變化。
企業活動
經營業績摘要
下表將FFO和普通股分解為公司活動板塊的主要資產和負債,以方便分析:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 以及截至9月30日的期間 (百萬) | | | FFO | | | | 普通股權 |
| | | | 2023 | | 2022 | | | | | | 2023 | | 2022 |
營運資金,扣除公司現金和其他 | | | | | $ | 57 | | | $ | 89 | | | | | | | $ | (519) | | | $ | (1,330) | |
企業借款 | | | | | (164) | | | (128) | | | | | | | (13,007) | | | (11,390) | |
優先股1 | | | | | — | | | — | | | | | | | (4,333) | | | (4,375) | |
已實現的處置收益 | | | | | — | | | 35 | | | | | | | — | | | — | |
| | | | | $ | (107) | | | $ | (4) | | | | | | | $ | (17,859) | | | $ | (17,095) | |
1.FFO 不包括4,400萬美元(2022年至4,000萬美元)的優先股分配。
扣除公司現金和其他的營運資金包括公司現金和金融資產、應收賬款、應付賬款以及其他資產和負債,包括遞延所得税資產和負債。公司現金和金融資產通常按公允價值入賬,變動通過淨收益予以確認,除非標的金融投資通過其他綜合收益被歸類為公允價值,在這種情況下,價值變動在其他綜合收益中確認。貸款和應收賬款通常按攤餘成本記賬。該金額不包括我們在資產管理業務中佔的22億美元(2022年12月31日——29億美元)的現金和現金等價物的比例份額,我們認為這是我們公司流動性的一部分,並列為資產管理板塊普通股權的一部分。
截至2023年9月30日,扣除公司現金和其他資金的營運資金負債狀況為5.19億美元(2022年12月31日——13億美元)。在第三季度,BNRE從公司手中收購了5.3億美元金融資產的經濟權益,以換取該公司增加在BNRE的所有權。由於BN和BNRE的配對股份地位2,以及我們對所有已發行和流通的C類股票的所有權3,BN和BNRE的股東將繼續受益於轉讓資產的經濟回報。
除公司成本和現金税外,來自營運資金、扣除公司現金和其他資金的FFO還包括來自公司現金和金融資產或負債的已實現收入和支出。在2023年第三季度,由於資產管理業務存入公司的現金的利息支出部分抵消了我們交易組合的收益,產生了5700萬美元(2022年至8900萬美元)的FFO。
公司借款通常以固定利率發行。其中一些借款以加元計價,因此賬面價值會隨着外匯匯率的變化而波動。這些借款中有許多被指定為我們其他細分市場中加元淨投資的套期保值,因此大部分貨幣升值已計入其他綜合收益。通過企業借款報告的1.64億美元FFO赤字反映了我們所有企業借款的利息支出。與上一季度相比的增長主要歸因於過去十二個月中完成的公司債務發行以及商業票據餘額的增加。
根據國際財務報告準則,優先股不進行重估,與年底一致。我們在第4部分——資本化和流動性中更詳細地描述了現金和金融資產、公司借款和優先股
2.BNRE被視為與BN的 “配對實體”,因為BNRE的A類和A-1類股票(i)可一對一地兑換成布魯克菲爾德A類股票,(ii)與布魯克菲爾德A類股票的分紅同時獲得分配,金額相同。
3.BNRE的已發行資本包括BN持有的C類股票。C類股票是無表決權的股票,在向A類可交換股票和B類股票的持有人全額付款後,有權獲得BNRE的剩餘經濟權益。
第 4 部分
資本和流動性
大寫
我們在以下各節中回顧了大小寫的關鍵組成部分。在某些情況下,我們將餘額分解為可歸屬於我們運營部門的金額,以便於討論和分析。
企業資本化1 — 反映企業活動板塊持有的債務金額以及我們已發行和流通的普通股和優先股。公司債務包括無抵押債券、循環信貸額度和短期商業票據的發行。截至2023年9月30日,我們的公司資本為609億美元(2022年12月31日——615億美元),債務資本化1,2為19%(2022年12月31日——19%)。
合併資本1 — 反映我們在財務報表中合併的全資、部分控股和管理實體的總市值。截至2023年9月30日,合併資本與年底相比保持穩定。儘管這些債務幾乎沒有歸公司所有,但我們管理實體內部發行的大部分借款都包含在我們的合併資產負債表中。
下表顯示了我們在公司和合並基礎上的市值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 (百萬) | | | 企業 | | 合併 | | |
參考 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | | |
企業借款 | i | | $ | 13,007 | | | $ | 11,390 | | | $ | 13,007 | | | $ | 11,390 | | | | | |
無追索權借款 | | | | | | | | | | | | | |
子公司借款 | i | | — | | | — | | | 16,963 | | | 15,140 | | | | | |
特定財產貸款 | i | | — | | | — | | | 196,596 | | | 187,544 | | | | | |
| | | 13,007 | | | 11,390 | | | 226,566 | | | 214,074 | | | | | |
應付賬款和其他 | | | 3,134 | | | 5,985 | | | 55,624 | | | 57,065 | | | | | |
遞延所得税負債 | | | 97 | | | 112 | | | 24,656 | | | 23,190 | | | | | |
子公司股權債務 | | | — | | | — | | | 4,220 | | | 4,188 | | | | | |
與歸類為待售資產相關的負債 | | | — | | | — | | | 1,492 | | | 876 | | | | | |
公平 | | | | | | | | | | | | | |
非控股權益 | | | 230 | | | 230 | | | 118,786 | | | 98,138 | | | | | |
優先股 | ii | | 4,103 | | | 4,145 | | | 4,103 | | | 4,145 | | | | | |
普通股權 | iii | | 40,368 | | | 39,608 | | | 40,368 | | | 39,608 | | | | | |
| | | 44,701 | | | 43,983 | | | 163,257 | | | 141,891 | | | | | |
資本總額 | | | $ | 60,939 | | | $ | 61,470 | | | $ | 475,815 | | | $ | 441,284 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
債務與資本化之比2 | | | 19 | % | | 19 | % | | 47 | % | | 49 | % | | | | |
1. 參見《術語表》中的定義,從第 60 頁開始。
2. 由公司借款和無追索權借款總額除以總資本確定。循環融資的提取和商業票據發行的債務與資本化比率不包括在內,因為它們不是永久的資本來源。
i. 借款
企業借款
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 (百萬) | 平均費率 | | 平均期限(年) | | 合併 |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
定期債務 | 4.3 | % | | 4.2 | % | | 12 | | 13 | | $ | 11,451 | | | $ | 11,467 | |
商業票據1 | 5.9 | % | | 不適用 | | | | 不適用 | | 1,636 | | | — | |
| | | | | | | | | | | |
遞延融資成本 | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | (80) | | | (77) | |
總計 | | | | | | | | | $ | 13,007 | | | $ | 11,390 | |
1.我們的商業票據計劃由我們的循環信貸額度支持,該額度將於2028年5月到期。
截至2023年9月30日,企業借款包括115億美元(2022年12月31日——115億美元)的定期債務,平均到期期限為12年(2022年12月31日——13年)。定期債務由公共和私人債券組成,均為固定利率,到期日從2024年到2080年不等。這些融資提供了重要的長期資本來源,與我們的長期資產狀況恰當匹配。
截至2023年9月30日(2022年12月31日——零),我們有16億美元的未償商業票據,循環貸款沒有提款。截至2023年9月30日,這些貸款中有5700萬美元用於信用證(2022年12月31日——5000萬美元)。
子公司借款
我們努力對我們的永久關聯公司進行資本化,以便能夠持續進入債務資本市場,通常以投資等級為基礎,從而減少對公司資本的需求。子公司借款包括永久關聯公司的追索權定期債務和信貸額度提款。這些借款對公司沒有追索權。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 (百萬) | 平均費率 | | 平均期限(年) | | 合併 |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | | | | | | | | | | |
可再生能源和過渡 | 4.4 | % | | 4.2 | % | | 10 | | | 10 | | | $ | 2,711 | | | $ | 2,546 | |
基礎架構 | 5.1 | % | | 4.4 | % | | 8 | | | 10 | | | 5,272 | | | 3,666 | |
私募股權 | 8.4 | % | | 7.3 | % | | 5 | | | 4 | | | 2,159 | | | 2,226 | |
房地產 | 6.3 | % | | 5.5 | % | | 4 | | | 4 | | | 6,822 | | | 6,702 | |
總計 | 5.9 | % | | 5.3 | % | | 6 | | | 6 | | | $ | 16,963 | | | $ | 15,140 | |
特定財產貸款
作為我們融資戰略的一部分,我們的大部分債務資本以特定財產借款和項目融資的形式出現,以當地貨幣計價,只能追索正在融資的資產,對公司或相關的永久關聯公司沒有追索權。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 (百萬) | 平均費率 | | 平均期限(年) | | 合併 |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | | | | | | | | | | |
可再生能源和過渡 | 6.8 | % | | 6.1 | % | | 9 | | | 9 | | | $ | 22,304 | | | $ | 22,826 | |
基礎架構 | 6.4 | % | | 6.5 | % | | 6 | | | 6 | | | 43,294 | | | 29,881 | |
私募股權 | 8.4 | % | | 7.3 | % | | 5 | | | 6 | | | 47,357 | | | 48,787 | |
房地產 | 7.2 | % | | 6.1 | % | | 3 | | | 3 | | | 83,642 | | | 86,050 | |
總計 | 7.3 | % | | 6.5 | % | | 5 | | | 5 | | | $ | 196,596 | | | $ | 187,544 | |
自2022年12月31日以來,房地產專用借款增加了91億美元,這主要是由於對基礎設施業務的收購。
固定利率和浮動利率敞口
我們的許多借款,包括向公司提供的所有公司借款,都是固定利率的長期融資。我們的其餘借款均為浮動利率;但是,我們會不時簽訂利率合約,將浮動利率敞口換成固定利率。
截至2023年9月30日,我們在未償債務中所佔份額(包括互換的影響)中有75%是固定利率。因此,利率的變化通常僅限於按現行市場利率再融資借款的影響,或收購和處置導致的債務水平變化的影響。
下表列出了利息支出的固定利率和浮動利率:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 (百萬) | 固定利率 | | 浮動利率 |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
平均費率 | | 合併 | | 平均費率 | | 合併 | | 平均費率 | | 合併 | | 平均費率 | | 合併 |
企業借款 | 4.3 | % | | $ | 13,007 | | | 4.2 | % | | $ | 11,390 | | | — | % | | $ | — | | | — | % | | $ | — | |
子公司借款 | 4.9 | % | | 11,002 | | | 4.5 | % | | 9,346 | | | 7.6 | % | | 5,961 | | | 6.3 | % | | 5,794 | |
特定財產貸款 | 5.0 | % | | 64,454 | | | 4.9 | % | | 57,908 | | | 8.4 | % | | 132,172 | | | 7.1 | % | | 129,637 | |
總計 | 4.9 | % | | $ | 88,433 | | | 4.7 | % | | $ | 78,644 | | | 8.3 | % | | $ | 138,133 | | | 7.0 | % | | $ | 135,431 | |
ii。優先股票
優先股是指為我們的普通股提供槓桿的永久非參與式優先股。股票按其主要特徵分類如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 (百萬) | 任期 | | 平均費率 | | 金額 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
固定費率重置 | 永久 | | 4.6 | % | | 4.3 | % | | $ | 2,901 | | | $ | 2,901 | |
固定利率 | 永久 | | 4.8 | % | | 4.8 | % | | 739 | | | 739 | |
浮動利率 | 永久 | | 5.2 | % | | 4.3 | % | | 463 | | | 505 | |
總計 | | | 4.7 | % | | 4.4 | % | | $ | 4,103 | | | $ | 4,145 | |
固定利率重置優先股以初始固定利率息票面發行,該息票在初始期(通常為五年)後重置,利差為加拿大五年期政府債券收益率的預定利差。截至2023年9月30日,平均重置價差為283個基點。
三。普通股權
已發行和流通股份
在此期間,已發行和流通的A類和B類股票數量的變化如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至9月30日止的期間 (百萬) | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
期初未結清 | 1,563.9 | | | 1,561.9 | | | 1,573.4 | | | 1,568.8 | |
已發行(已回購) | | | | | | | |
發行 | 0.3 | | | 0.1 | | | 0.5 | | | 0.1 | |
回購 | (6.7) | | | (2.9) | | | (18.4) | | | (11.9) | |
長期股份所有權計劃1 | 1.1 | | | 16.4 | | | 3.0 | | | 18.3 | |
股息再投資計劃等 | — | | | — | | | 0.1 | | | 0.2 | |
期末未付 | 1,558.6 | | | 1,575.5 | | | 1,558.6 | | | 1,575.5 | |
未行使的期權和其他基於股份的計劃1以及關聯公司的可交換股份 | 53.4 | | | 59.8 | | | 53.4 | | | 59.8 | |
期末攤薄後總股數 | 1,612.0 | | | 1,635.3 | | | 1,612.0 | | | 1,635.3 | |
1.包括管理股票期權計劃和限制性股票計劃。
該公司持有合併實體在長期股權計劃中購買的7,860萬股A類股票(2022年9月30日——5,760萬股),這些股票已從收購之日的已發行股票總額中扣除。根據截至2023年9月30日和2022年9月30日的A類股票的市值,攤薄後的已發行股票包括與這些計劃有關的零股(2022年9月30日——70萬股),從而淨減少7,860萬股(2022年9月30日——5,690萬股)攤薄後已發行的股份。
2023年第三季度,行使了160萬份期權,其中50萬份和10萬份分別按淨結算和總額發行,導致100萬份既得期權被取消。
根據行使期權時將支付的收益,截至2023年9月30日,未行使期權的現金價值為11億美元(2022年9月30日——14億美元)。
截至2023年11月9日,該公司已發行1,555,321,003股A類股票和85,120股B類股票。有關權益的更多信息,請參閲合併財務報表附註12。
流動性
企業流動性
我們在公司層面保持着大量的流動性。我們的主要流動性來源,我們稱之為核心流動性1,包括:
•扣除其他關聯負債後的現金和金融資產;以及
•未提取的承諾信貸額度。
我們會進一步評估包括我們的運營業務和保險解決方案業務在內的整體流動性,因為它們在直接或通過我們的資產管理業務管理的基金進行收購融資方面都起着作用。就集團而言,截至2023年9月30日,我們擁有350億美元的核心流動性,包括來自企業和永久關聯公司的流動性,以及119億美元的總流動性1,包括可供從資產管理業務私募基金中提取的第三方承諾。
資本要求
該公司的非全權資本要求很少。我們最大的正常資本要求是我們的債務到期日以及對資產管理業務管理基金的承諾。直到2024年3月,我們才有任何債務到期,屆時將有5.68億美元到期。我們將定期為資金籌集、戰略收購以擴大我們的能力並制定新的投資策略提供資金。
在永久關聯公司層面,最大的正常課程資本要求是債務到期日和私募基金資本認購額中按比例分配的份額。新的收購主要由我們的資產管理業務管理業務管理的私募基金或永久關聯公司提供資金。我們努力調整這些實體的結構,使它們能夠自籌資金,最好是在投資級的基礎上,並且在幾乎所有情況下都不依賴公司的財務支持。
就我們資產管理業務中的私募基金而言,必要的股權資本是通過要求有限合夥人在每隻基金中做出的承諾來獲得的,其中包括我們的永久關聯公司和公司做出的承諾。截至2023年9月30日,除了BPG的10億美元承諾外,該公司已向第三家旗艦房地產基金提供27.5億美元承諾中的26億美元。該公司已承諾向我們的第四家旗艦房地產基金提供35億美元,其中20億美元已到位。該公司已承諾向我們的第十一個機會主義信貸基金提供7.5億美元,其中6.38億美元已到位。該公司還承諾向我們的第十二個機會主義信貸基金提供7.5億美元,其中沒有一筆資金到位。就永久關聯公司而言,資本需求是通過其自有資源和資本市場準入來籌集資金的,我們可能會不時通過參與股票發行或過渡融資來提供支持。
在資產層面,我們安排了正在進行的資本支出計劃,以將資產的運營能力維持在現有水平。我們稱之為持續的資本支出。持續資本支出計劃通常由每家企業內部的運營現金流提供資金,佔運營現金流的比例相對較小。這些支出的時間是可自由決定的;但是,我們認為保持資產的生產率對於優化現金流和價值增長非常重要。
1. 參見《術語表》中的定義,從第 60 頁開始。
核心和總流動性
下表列出了公司、永久關聯公司和管理基金的核心流動性:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 (百萬) | 企業流動性1 | | 集團流動性 |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
現金和金融資產,淨額 | $ | 1,522 | | | $ | 2,893 | | | $ | 25,725 | | | $ | 27,440 | |
未提取的承諾信貸額度 | 2,533 | | | 2,540 | | | 8,841 | | | 9,284 | |
核心流動性 | 4,055 | | | 5,433 | | | 34,566 | | | 36,724 | |
未收回的私募基金承諾 | — | | | — | | | 84,156 | | | 87,364 | |
總流動性2 | $ | 4,055 | | | $ | 5,433 | | | $ | 118,722 | | | $ | 124,088 | |
1.公司現金和金融資產包括截至2023年9月30日我們在資產管理業務現金和金融資產中所佔比例的22億美元(2022年為29億美元)。
2. 包括通過我們的保險投資組合持有的210億美元流動性。
截至2023年9月30日,該公司的核心流動性為41億美元,包括15億美元的現金和金融資產,包括我們在資產管理業務現金和金融資產中所佔的比例份額,以及25億美元的未提取信貸額度。公司的流動性隨時可供使用,不會產生任何重大税收後果。我們利用這種流動性來支持我們的永久關聯公司的活動併為戰略交易提供資金。
公司有能力通過發行證券和出售我們永久關聯公司持有的上市投資以及下一頁上的其他投資來籌集額外的流動性。但是,這不包括在我們的核心流動性中,因為我們通常能夠通過其他方式為我們的運營和資本需求提供資金。
在2023年第三季度,我們創造了12億美元的可分配收益,其中包括:
•變現前可分配收益為12億美元,不包括公司成本和其他成本;以及
•9,400萬美元的已實現附帶利息淨額;部分抵消了
•扣除股票薪酬成本後的公司成本、利息支出和優先股分紅為1.26億美元。
在截至2023年9月30日的季度中,該公司為其普通股支付了1.09億美元的現金分紅(2022年為2.19億美元)。該公司還通過其正常發行人競標計劃(2022年至4700萬美元)向股東返還2.18億美元。
下表根據每個實體的當前分配政策,顯示了公司上市證券的報價市值以及公司運營業務的年度現金分配:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日 | 所有權 % | | 布魯克菲爾德 已擁有 單位 | | 分佈 每單位1 | | 引用 值2 | | 當前 分佈 (當前匯率)3 | | 年初至 分佈 (實際) |
投資分配 | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
布魯克菲爾德可再生能源4 | 46 | % | | 308.6 | | | $ | 1.35 | | | $ | 6,799 | | | $ | 417 | | | $ | 315 | |
布魯克菲爾德基礎設施5 | 26 | % | | 206.1 | | | 1.53 | | | 6,136 | | | 315 | | | 240 | |
布魯克菲爾德商業夥伴6 | 65 | % | | 142.1 | | | 0.25 | | | 2,295 | | | 36 | | | 27 | |
布魯克菲爾德房地產集團7 | 100 | % | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 1,453 | | | 1,104 | |
總計 | | | | | | | | | $ | 2,221 | | | $ | 1,686 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | |
1.基於當前的分銷政策。
2.報價代表布魯克菲爾德自有單位截至2023年9月30日收盤時的價值。
3.分配(當前匯率)的計算方法是將截至2023年9月30日持有的單位數乘以每單位分配。實際股息可能因增加股息和支付特別股息的時間而有所不同,這些因素未計入當前的利率計算中。參見第60頁開頭的《術語表》中的定義。
4. 布魯克菲爾德自有單位代表BEP和BEPC持有的合併單位。
5.Brookfield 自有單位代表在 BIP 和 BIPC 中持有的合併單位。
6.Brookfield 自有單位代表在 BBU 和 BBUC 持有的合併單位。
7.BPG的分配包括公司在截至2023年9月30日的季度中獲得的零美元優先股股息(2022年至1,600萬美元)。
審查合併現金流量表
下表彙總了我們合併財務報表中的合併現金流量表:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至9月30日的期間 (百萬) | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
經營活動 | $ | 3,437 | | | $ | 2,156 | | | $ | 4,961 | | | $ | 5,754 | |
籌資活動 | 6,256 | | | 11,103 | | | 16,794 | | | 25,360 | |
投資活動 | (9,874) | | | (14,023) | | | (24,038) | | | (32,242) | |
現金和現金等價物的變化 | $ | (181) | | | $ | (764) | | | $ | (2,283) | | | $ | (1,128) | |
本報表反映了我們合併業務中的活動,因此不包括非合併實體內部的活動。
經營活動
2023年第三季度,來自經營活動的現金流總額為34億美元,比上一季度增加了13億美元。不包括非現金營運資金的淨變化,來自運營活動的現金流比上一季度減少了17億美元。在過去十二個月中,扣除處置後的同店增長和收購所產生的貢獻被利息支出增加所抵消,這主要是由於再融資產生的增量債務和浮動利率債務的更高利率。
融資活動
2023年第三季度來自融資活動的淨現金流總額為63億美元,而去年同期為111億美元,主要涉及:
•由非控股權益提供的資本,扣除已償還的資本,為77億美元;
•我們的子公司安排的無追索權借款,扣除28億美元的還款額;部分抵消了
•向非控股權益和股東分配23億美元的現金;
•償還了3.12億美元的租賃負債;以及
•已償還的資本借款(扣除已安排的借款)為5.5億美元。
投資活動
2023年第三季度投資活動使用的淨現金流為99億美元,而去年同期為140億美元,主要涉及:
•扣除處置後的61億美元子公司收購,主要與收購我們的基礎設施業務有關;
•扣除處置後的PP&E收購和增資19億美元;以及
•收購和增建投資物業(扣除處置權)為16億美元;部分抵消了
•扣除收購後的金融資產和其他資產的處置為3.79億美元。
更多細節請參閲合併財務報表中的附註4收購合併實體和附註8權益核算投資。
第 5 部分
會計政策和內部控制
會計政策、估計和判斷
概述
我們是一家加拿大上市公司,因此,我們根據國際財務報告準則編制合併財務報表。
我們在非分類基礎上列報合併資產負債表,這意味着我們不區分流動和長期資產或負債。鑑於我們業務戰略的性質,我們認為這種分類是適當的。
合併財務報表的編制要求管理層選擇適當的會計政策,作出影響合併財務報表當日資產和負債賬面金額以及或有資產和負債披露以及報告期內報告的收入和支出金額的判斷和估計。實際數額可能與這些估計數不同。
在作出判斷和估算時,管理層依靠外部信息和可觀察到的條件,必要時輔之以內部分析。這些估算的應用方式與上一年一致,我們認為沒有任何已知的趨勢、承諾、事件或不確定性會對本報告中使用的方法或假設產生重大影響。當我們每季度更新投資物業投資組合的公允價值並將收益反映在淨收益中時,我們將討論與2022年經審計的合併財務報表附註11及以下的關鍵估值指標相關的判斷和估計。
有關會計政策的更多參考,包括國際會計準則理事會發布的新準則和修訂後的準則以及判斷和估計,請參閲2022年經審計的合併財務報表附註2中包含的我們的會計政策。
會計估計
國際財務報告準則使用基於控制的模型來確定是否需要合併。因此,如果我們:(1)對被投資方行使權力;(2)因參與被投資方而獲得可變回報;(3)有能力利用我們的權力影響回報金額,則我們被視為控制投資。由於我們許多子公司的所有權結構,我們控制的實體僅持有少數經濟權益。有關更多信息,請參閲第 2 部分 — 合併財務業績回顧。
i. 投資性房地產
我們將房地產細分市場中的大多數房地產資產歸類為投資物業。我們的估值由具有相應行業、地域和資產類型相關專業知識的內部投資專業人員在個人物業層面上編制。這些估值在每個資產負債表日期更新,收益或虧損計入淨收入。
模型中的大多數基礎現金流由合同租賃組成,其中許多是長期租賃,我們的核心投資組合和過渡及開發投資組合中的辦公資產合計佔用率為90%,平均租期為8年,而核心投資組合和過渡及開發投資組合中的零售資產的總租用率為94%。這些模型還包括房地產層面的續訂概率、未來租賃費率和資本支出的假設。這些數據作為業務規劃過程的一部分進行審查,在確定與續租相關的現金流時,將使用外部市場數據。
我們每年至少輪流對一些物業進行外部評估,包括對核心辦公物業的評估,以此來測試流程的結果。我們會將外部評估的結果與內部編制的價值觀進行比較,並在出現重大差異時進行調和。今年,我們對51處房產進行了外部評估,資產總值為194億美元;外部評估在管理層估值的1%以內。
估值對現金流的變化最為敏感,其中包括與租約續訂概率、停機時間、資本支出、未來租賃費率和相關的租賃成本、折扣率和終端資本化率相關的假設。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我們房地產資產的關鍵估值指標彙總如下。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 | 核心 | | | | 過渡與發展 | | LP 投資 | | 加權平均值 |
2023 | | 2022 | | | | | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
折扣率 | 6.2 | % | | 6.2 | % | | | | | | 7.9 | % | | 7.7 | % | | 8.4 | % | | 8.3 | % | | 7.8 | % | | 7.7 | % |
終端資本化率 | 4.6 | % | | 4.6 | % | | | | | | 6.1 | % | | 5.9 | % | | 5.8 | % | | 5.7 | % | | 5.6 | % | | 5.5 | % |
投資期限(年) | 11 | | | 11 | | | | | | | 10 | | | 10 | | | 13 | | | 13 | | | 12 | | | 12 | |
下表單獨列出了截至2023年9月30日我們合併投資物業公允價值從25個基點變動到相關的不可觀察投入的影響,並未列出現金流變化或通貨膨脹等其他因素對公允價值的影響。對於使用折扣現金流法估值的房地產,估值指標的基點變化與折扣率和終端資本化率的變化有關。對於使用直接資本化方法估值的房地產,估值指標的基點變化與整體資本化率的變化有關。這些金額代表在税前基礎上對合並財務報表中所有合併投資物業資產的影響,包括歸因於我們永久關聯公司非控股權益和私募基金投資的金額。歸屬於股東的金額可能大大低於顯示的金額,具體取決於個人資產的所有權水平。
| | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日 (百萬) | 公允價值 | | 靈敏度 |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
核心 | $ | 19,047 | | | $ | 1,090 | |
| | | |
過渡與發展 | 23,581 | | | 1,033 | |
LP 投資 | 74,716 | | | 3,483 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
其他投資物業 | 4,176 | | | 111 | |
總計 | $ | 121,520 | | | $ | 5,717 | |
ii。PP&E 的重估方法
PP&E 定期重新估值。PP&E估值所依據的關鍵估計和假設載於我們2022年12月31日經審計的合併財務報表中的附註10 “不動產、廠房和設備”。我們的PP&E定期按公允價值計量,所有資產類別的重估生效日期為2022年12月31日。
管理層陳述和內部控制
財務報告的內部控制
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們對財務報告的內部控制沒有發生任何對我們對財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
術語表
以下總結了在整個MD&A中提出的與我們的業務相關的某些術語,並定義了國際財務報告準則績效指標、非國際財務報告準則績效指標和我們用來分析和討論業績的關鍵運營指標。
引用
“布魯克菲爾德”、“公司”、“我們” 或 “我們的” 是指布魯克菲爾德公司及其合併子公司。“公司” 是指我們的業務,包括我們的資產管理、保險解決方案和運營業務。
我們將公司的投資者稱為股東,將資產管理業務私募基金的投資者和永久關聯公司稱為投資者。
我們使用資產管理公司來指布魯克菲爾德資產管理公司ULC,該公司為我們的投資者提供各種投資產品:
•我們擁有40多隻活躍基金,涵蓋主要資產類別:可再生能源和過渡、基礎設施、私募股權、房地產和信貸。這些基金包括核心、信貸、增值和機會主義封閉式基金以及核心長期基金。我們將這些基金稱為資產管理業務的私募基金。
•我們將BEP、BEPC、BIP、BIPC、BBU、BBUC和BPG稱為我們的永久關聯公司。
•我們將我們的公共證券集團稱為流動性策略。該集團通過眾多基金和獨立管理的賬户管理收費資本,重點是固定收益和股票證券。
在整個MD&A和合並財務報表中,將提及以下運營公司、合資企業和聯營公司及其各自的子公司,如下所示:
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• 美國國民-美國國民集團 | | • BIPC — 布魯克菲爾德基礎設施公司 |
• BAM — 布魯克菲爾德資產管理公司 ULC | | • BPG — 布魯克菲爾德房地產集團 |
• BBU — 布魯克菲爾德商業夥伴有限責任公司 | | • BPY — 布魯克菲爾德房地產合夥人有限責任公司 |
• BBUC — 布魯克菲爾德商業公司 | | • BNRE — 布魯克菲爾德再保險有限公司 |
• BEP — 布魯克菲爾德可再生能源合作伙伴有限責任公司 | | • BSREP IV — 布魯克菲爾德戰略房地產合作伙伴 IV |
• BEPC — 布魯克菲爾德可再生能源公司 | | • Oaktree — 橡樹資本管理公司 |
• BIP — 布魯克菲爾德基礎設施合作伙伴有限責任公司 | | |
績效衡量
績效指標的定義,包括國際財務報告準則、非國際財務報告準則和運營指標,按字母順序列示如下。我們特別確定了那些指標是國際財務報告準則或非國際財務報告準則指標;其餘是運營指標。
管理資產(“AUM”)是指我們的資產管理業務按資產總值計算管理的資產的總公允價值,包括該企業賺取管理費的資產和不賺取管理費的資產。資產管理規模的計算方法如下:(i)對於布魯克菲爾德出於會計目的合併或積極管理的投資,包括布魯克菲爾德或受控投資機構是最大股東或主要運營商或經理的投資,按公允價值計算投資總資產的100%;(ii)對於布魯克菲爾德或其控制的投資工具的所有其他投資,按公允投資總資產的比例分配價值基礎。我們的資產管理業務確定資產管理規模的方法可能與其他另類資產管理公司採用的方法不同,此處介紹的布魯克菲爾德的資產管理規模可能與我們在其他公開文件和/或ADV表格和PF表格中反映的資產管理規模不同。
基本管理費由合同安排確定,通常等於收費資本的百分比,按季度應計。基礎管理費,包括私募基金基礎費用和永久關聯公司基礎費用,是國際財務報告準則的衡量標準。
私募基金基礎費用通常僅通過第三方投資者的收費資本獲得,並通過投資和/或未投資的基金資本賺取,具體取決於基金壽命的階段。
永久加盟基礎費用是根據我們的永久關聯公司的總資本或淨資產價值賺取的,其中包括我們的投資。BEP的基本費用包括500萬美元的季度固定費用,如果市值超過其80億美元的初始資本額,則額外收取1.25%的費用。BIP和BBU的基本費用為總資本的1.25%。BPG的基本費用為淨資產價值的1.05%,其中不包括其在BPY私有化之前由布魯克菲爾德直接持有的私募基金和投資中的權益。截至2023年9月30日,永久關聯公司資本如下:BEP/BEPC——200億美元;BIP/BIPC——308億美元;BBU/BBUC——73億美元;BPG——186億美元。
符合套利條件的資本是指承諾的、認捐或投資於我們管理的私人基金的資本,這些資金使我們有權獲得附帶利息。符合套利條件的資本包括已投資和未投資(即未召回的)私人基金金額,以及投資者直接投資的金額(共同投資),前提是這些資金使我們有權獲得附帶利息。我們認為這項措施對投資者很有用,因為它可以進一步瞭解資本基礎,一旦最低投資回報得到充分保障,我們就有可能在此基礎上賺取附帶利息。
附帶利息是一種合同安排,根據該安排,只要投資者獲得預先確定的最低迴報,我們就可以獲得私募基金內部產生的固定百分比的投資收益。附帶利息通常在資本返還給投資者後在基金壽命快要結束時支付,在所有投資都實現貨幣化並且最低投資回報得到充分保證之前,可能會受到 “回扣”。
已實現附帶利息是國際財務報告準則的一項衡量標準,代表了我們在私募基金中基於已實現收益的投資回報份額。根據基金管理協議中規定的相應條款,當標的投資以盈利方式處置且基金的累積回報超過優先回報時,所賺取的已實現附帶利息將予以確認,並且回扣的可能性很小。我們在合併財務報表中確定資產管理分部業績時將已實現的附帶利息包括在內。
已實現附帶利息,淨值是非國際財務報告準則的衡量標準,代表扣除直接成本(包括員工支出和現金税)後的已實現附帶利息。已實現附帶利息與已實現附帶利息(淨額)的對賬如下所示:
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在截至9月30日的三個月中 (百萬) | 2023 | | 2022 | | | | | | |
已實現附帶利息1 | $ | 131 | | | $ | 131 | | | | | | | |
減去:與已實現附帶利息相關的直接成本 | (36) | | | (31) | | | | | | | |
| 95 | | | 100 | | | | | | | |
減去:不歸屬於公司的已實現附帶權益 | (1) | | | (1) | | | | | | | |
已實現的附帶利息,淨額 | $ | 94 | | | $ | 99 | | | | | | | |
1. 包括與橡樹相關的200萬美元已實現附帶權益(2022年至500萬美元)。在細分市場報告中,Oaktree的收入按100%顯示。
合併資本化是非國際財務報告準則的衡量標準,反映了我們在財務報表中合併的全資和部分控股實體的全部資本化。我們的合併市值包括合併後實體的100%債務,儘管在許多情況下我們只擁有該實體的一部分,因此我們在該債務中的按比例敞口要低得多。在其他情況下,這種列報基礎不包括按權益法核算的部分所有實體的債務。
核心流動性代表公司、永久關聯公司和直接持有的投資的現金、金融資產和未提取的信貸額度。我們使用核心流動性作為衡量我們為未來交易提供資金並在機會出現時抓住機會的能力的關鍵指標。我們的核心流動性還使我們能夠在必要時支持各種業務的交易,併為開發尚不適合投資者的新活動提供資金。
總流動性代表核心流動性和未兑現的私募基金承諾的總和,用於進行新的交易。
公司資本是指公司發行的債務金額、企業活動板塊的應付賬款和遞延所得税負債以及我們已發行和流通的普通股和優先股。
債務佔資本化比的計算方法是公司借款和無追索權借款的總額除以總資本值。循環融資的提取和商業票據發行的債務與資本化比率不包括在內,因為它們不是永久的資本來源。
分配(當前利率)代表根據我們目前持有的投資的當前分配率,我們在未來十二個月內將獲得的分配。我們的上市投資的股息是通過將持有的股票數量乘以最近宣佈的分配政策計算得出的。截至今年年底,現金和金融資產投資組合的收益率等於期末餘額的估計8%。我們非上市投資的分配是根據最近一個財年收到的分配計算的。
可分配收益(“DE”)是一項非國際財務報告準則衡量標準,它可以深入瞭解公司獲得的可用於分配給普通股股東或可以再投資於業務的收益。它的計算方法是我們的資產管理業務和保險解決方案業務在實現之前的可分配收益、從運營業務的所有權中獲得的分配、本金投資中已實現的附帶利息和處置收益、扣除企業活動FFO、優先股分紅和股票薪酬成本後的已實現附帶利息和處置收益的總和。
我們的資產管理業務變現前的可分配收益包括與費用相關的收益和其他收入(支出),扣除來自BAM的現金税和基於股票的薪酬成本,以及直接投資的FFO。
我們的保險解決方案業務的可分配收益等於其可分配營業收益(“DOE”),後者按我們的保險解決方案業務的淨收入計算,不包括折舊和攤銷、遞延所得税、權益會計投資的淨收益、按市值計價的投資和衍生品、破損和交易成本,幷包括我們在聯營公司投資中佔據的美國能源部比例份額。
變現前可分配收益(“變現前可分配收益”)為DE,其中不包括本金投資的已實現附帶利息和處置收益。我們在實現之前使用 DE 來提供有關業務經常性 DE 的更多見解。
下表將變現前的淨收入與德國、德國、FFO和運營FFO進行了對賬:
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截至9月30日的期間 (百萬) | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
總計 | | 總計 | | |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | | |
淨收入 | $ | 35 | | | $ | 716 | | | $ | 1,971 | | | $ | 5,151 | | | | | |
FFO 中未包含的財務報表組成部分: | | | | | | | | | | | |
權益核算的公允價值變動和其他非FFO項目1 | 298 | | | 141 | | | 1,805 | | | 902 | | | | | |
公允價值變動及其他 | 503 | | | 549 | | | 403 | | | (834) | | | | | |
折舊和攤銷 | 2,246 | | | 1,997 | | | 6,648 | | | 5,694 | | | | | |
遞延所得税 | (238) | | | 240 | | | (481) | | | 476 | | | | | |
公允價值變動或權益中的已實現處置收益 | 203 | | | 170 | | | 602 | | | 690 | | | | | |
FFO2 的非控股權益 | (1,906) | | | (2,347) | | | (7,255) | | | (7,617) | | | | | |
運營資金 | 1,141 | | | 1,466 | | | 3,693 | | | 4,462 | | | | | |
減去:處置收益總額 | (297) | | | (151) | | | (925) | | | (704) | | | | | |
減去:已實現的附帶利息,淨額 | (94) | | | (99) | | | (470) | | | (275) | | | | | |
來自運營的運營資金 | 750 | | | 1,216 | | | 2,298 | | | 3,483 | | | | | |
減去:從資產管理業務運營FFO | (354) | | | (575) | | | (1,145) | | | (1,795) | | | | | |
減去:從運營企業中經營 FFO | (321) | | | (521) | | | (1,055) | | | (1,771) | | | | | |
來自資產管理業務的分配 | 634 | | | 748 | | | 1,905 | | | 2,242 | | | | | |
來自運營企業的分配 | 366 | | | 370 | | | 1,062 | | | 1,088 | | | | | |
加回來:基於權益的薪酬成本 | 26 | | | 18 | | | 82 | | | 44 | | | | | |
優先股分紅 | (45) | | | (40) | | | (133) | | | (119) | | | | | |
變現前的可分配收益 | 1,056 | | | 1,216 | | | 3,014 | | | 3,172 | | | | | |
已實現的附帶利息,淨額 | 94 | | | 99 | | | 470 | | | 275 | | | | | |
本金投資的處置收益 | — | | | 48 | | | 10 | | | 284 | | | | | |
可分配收益 | $ | 1,150 | | | $ | 1,363 | | | $ | 3,494 | | | $ | 3,731 | | | | | |
1.其他非FFO項目對應的金額與創收活動沒有直接關係,也不是業務運營所必需的正常或經常性項目。此外,該調整旨在抵消包含在合併權益核算收入中的非FFO費用(收入),包括折舊和攤銷、遞延税款和權益核算投資的公允價值變動。
2. 歸屬於非控股權益的金額根據合併子公司非控股權益持有的經濟所有權權益計算。通過調整歸屬於非控股權益的FFO,我們能夠刪除非全資子公司賺取的FFO中不歸屬於布魯克菲爾德的部分。
我們使用資產管理板塊的DE、保險解決方案業務的美國能源部、房地產板塊的NOI以及所有其他細分市場的FFO作為財務業績的關鍵衡量標準和分部損益的衡量標準來評估我們的細分市場業績。有關淨收益與分部損益衡量標準的對賬,請參閲合併財務報表中的附註3細分信息。
經濟所有權權益代表公司在我們的上市合夥企業中的比例股權,可以包括贖回交易單位(“REU”)、A類有限合夥單位、每家子公司的特殊有限合夥單位和普通合夥單位(如適用),以及子公司發行的可兑換我們上市合夥企業的單位(“交換單位”)的任何單位或股份。除我們的贖回權外,REU和交易所單位在所有方面都與A類有限合夥單位具有相同的經濟屬性,上市合夥企業可以通過發行A類有限合夥單位來滿足贖回權。區域經濟單位、普通合夥單位和交易所單位在單位基礎上參與收益和分配,相當於子公司A類有限合夥單位的每單位參與額。
計費資本代表我們資產管理業務管理的永續關聯公司、私募基金和流動性策略中承諾、質押或投資的資本,這些資本使該業務有權獲得費用收入。計費資本包括已繳納(“投資”)和未催收(“質押” 或 “承諾”)金額。在核對期間金額時,我們使用以下定義:
•流入包括對我們的私募和流動性策略基金的資本承諾和出資,以及我們永久關聯公司的股票發行。
•流出代表流動性策略資本內部資本的分配和贖回。
•分配代表永續關聯公司的季度分配,以及我們資產管理業務私募基金中承諾資本的回報(不包括市場估值調整)、贖回和未到期承諾的到期。
•市場估值包括基於市場價格的投資組合、永久關聯公司和流動性策略的收益(虧損)。
•其他包括在確定永久關聯公司資本時所包括的淨無追索權槓桿率的變化以及外匯波動對非美元承諾的影響。
長期私人基金期限長,本質上是封閉式的,包括增值和機會主義策略。自基金成立之日起,資本承諾期限通常為10年,有兩個為期一年的延期選項。
永久策略包括我們的永久關聯公司中的資本和永久私募基金,其中包括可以持續籌集新資金的核心和核心+策略。
Liquid策略代表上市基金和獨立管理的賬户,側重於多個不同行業的固定收益和股票證券。
費用相關收益是非國際財務報告準則的衡量標準,由費用收入減去與賺取這些費用相關的直接成本組成,其中包括員工支出和專業費用,以及與業務相關的技術成本、其他共享服務和税收。我們使用這一衡量標準來進一步瞭解我們資產管理活動的運營盈利能力。參見下表,將費用收入和費用相關收益與收入進行對賬,這是最具可比性的國際財務報告準則衡量標準。
費用收入是非國際財務報告準則的衡量標準,包括資產管理板塊中列報的基本管理費、激勵分配、績效費和交易費。其中許多項目沒有出現在合併收入中,因為它們來自合併後的實體,並在合併時被沖銷。下表將費用收入和費用相關收益與收入進行了對賬,這是最具可比性的國際財務報告準則衡量標準:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至9月30日的期間 (百萬) | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
收入 | $ | 24,441 | | | $ | 23,418 | | | $ | 71,406 | | | $ | 68,556 | |
加:來自橡樹的收入 | 309 | | | 296 | | | 897 | | | 864 | |
加:細分市場間收入和其他收入 | (2,103) | | | (1,437) | | | (5,597) | | | (4,160) | |
減去:來自其他分部合併子公司的外部收入 | (21,538) | | | (21,256) | | | (63,431) | | | (62,281) | |
費用收入 | 1,109 | | | 1,021 | | | 3,275 | | | 2,979 | |
直接成本1 | (511) | | | (462) | | | (1,522) | | | (1,339) | |
| 598 | | | 559 | | | 1,753 | | | 1,640 | |
減去:歸屬於其他股東的金額 | (33) | | | (36) | | | (93) | | | (109) | |
與費用相關的收益 | $ | 565 | | | $ | 523 | | | $ | 1,660 | | | $ | 1,531 | |
1.直接成本包括在特別分配我們資產管理公司25%的權益後,截至2022年9月30日的三個月和九個月中分別從企業活動板塊重新分配給資產管理公司的800萬美元和2,600萬美元。
運營資金(“FFO”)是一項非國際財務報告準則的衡量標準,包括我們從資產管理業務中獲得的資本管理費用以及我們在運營中獲得的收入和成本中所佔份額,包括利息支出和其他成本。具體而言,FFO包括我們為創造收入而簽訂的合同的影響,包括資產管理協議、電力銷售協議、我們的運營業務簽訂的合同(例如租賃和收取或付款合同)以及庫存銷售。FFO還包括借款變化的影響或借款成本以及運營我們的業務所產生的其他成本。FFO還包括已實現的處置收益和虧損,其定義見本術語表。
我們在FFO中使用已實現的處置收益和虧損,以提供有關累計已實現投資表現的更多見解,包括任何記錄在權益中且未以其他方式反映在當期FFO中的未實現公允價值調整,並認為更好地瞭解報告期之間的差異對投資者有幫助。我們將折舊和攤銷排除在FFO之外,因為我們認為,只要我們進行必要的維護支出,大多數資產的價值通常會隨着時間的推移而增加,維護支出的時間和規模可能與任何給定時期內記錄的折舊金額不同。此外,我們資產的折舊成本基礎反映在最終已實現的處置收益或處置損益中。如上所述,在資產出售期之前,未實現的公允價值變動不包括在FFO中。我們還將遞延所得税排除在FFO之外,因為該公司的絕大多數遞延所得税資產和負債是根據國際財務報告準則對我們的資產進行重估的結果。
我們對FFO的定義與其他組織使用的定義以及加拿大不動產協會(“REALPAC”)和全國房地產投資信託協會(“NAREIT”)使用的FFO定義不同,部分原因是NAREIT的定義基於美國公認會計原則,而不是國際財務報告準則。我們對FFO的定義與REALPAC和/或NAREIT對FFO的定義之間的關鍵區別在於,我們包括以下內容:已實現的處置收益或虧損以及這些損益的應付或應收現金税(如果有);不構成我們對外業務淨投資的貨幣項目的外匯收益或損失;以及出售對外業務投資的外匯損益。我們不使用FFO作為衡量我們運營產生的現金的指標。
運營FFO為FFO,不包括已實現的處置收益。我們使用 Operination FFO 來提供有關業務反覆表現的更多見解。
激勵分配是國際財務報告準則的一項衡量標準,由合同安排確定;激勵分配由BEP和BIP支付給我們的資產管理業務,代表永久關聯公司支付的超過預定門檻的分配的一部分。激勵分配在實體關聯分配的記錄日期累計。
我們的分配障礙和當前的分配率摘要如下:
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截至2023年9月30日 | 當前 分配率1 | | 分銷障礙 (每單位)2 | | 激勵 分佈 |
布魯克菲爾德基礎設施 (BIP) 3 | $ | 1.53 | | | $ | 0.49 | | / | $ | 0.53 | | | 15% / 25% |
布魯克菲爾德可再生能源 (BEP) 4 | 1.35 | | | 0.80 | | / | 0.90 | | | 15% / 25% |
| | | | | | | |
1.當前費率基於最近公佈的分配費率。
2. 激勵分配相當於有限合夥人分配額分別超過第一和第二個障礙的18%和33%。
3.布魯克菲爾德基礎設施公司的激勵分配是通過BIP和BIPC的分配獲得的。
4. 布魯克菲爾德可再生能源公司的激勵分配來自BEP和BEPC的分配。
投資資本由我們的永久投資組成,其中包括我們在BAM和永久關聯公司中的權益、其他投資和公司活動。我們的投資資本為我們提供了FFO和現金分配。
投資資本,淨額由投資資本和槓桿組成。
槓桿率代表公司持有的公司借款和永久優先股的金額。
我們的可再生能源和過渡領域使用長期平均發電量(“LTA”),是根據其在年內商業運營資產的預期發電量確定的。對於年內收購或進入商業運營的資產,LTA的產生是從收購或商業運營之日開始計算的。在巴西,有保障的發電水平被用作長期協議的代名詞。我們將長期發電量與實際發電水平進行比較,以評估水文學、風力發電水平和輻照度對收入和FFO的影響,這些影響因時期而異。
淨營業收入(“NOI”)是衡量我們房地產板塊財務業績的關鍵指標,其定義為在折舊和攤銷影響之前的房地產特定收入減去直接運營費用。有關淨收益與分部損益衡量標準的對賬情況,請參閲合併財務報表中的附註3細分信息。
績效費是國際財務報告準則的一項衡量標準。當我們的資產管理業務超過BBU和BBUC內部以及某些流動性策略投資組合的預定投資回報時,將向其支付績效費。BBU和BBUC績效費是根據BBU單位價格超過先前閾值的交易量加權平均增長率按季度累積的,而流動性策略基金的績效費用通常按年度確定。績效費用不受回扣的影響。
我們的可再生能源和過渡領域使用比例基準發電量來描述BEP持有的設施按BEP各自的經濟所有權權益百分比計算的總髮電量。
已實現的處置收益/虧損是FFO的組成部分,包括報告期內交易產生的損益以及前幾期記錄的任何公允價值變動和重估盈餘,扣除應付現金税或應收賬款。除非另有説明,否則已實現的處置收益包括記錄在淨收益、其他綜合收益和合並權益表中作為所有權變動的金額,不包括歸屬於非控股權益的金額。我們使用已實現的處置收益/虧損來提供有關累計已實現投資表現的更多見解,包括記錄在前幾個時段但未以其他方式反映在本期FFO中的任何未實現公允價值調整,並認為更好地瞭解報告期之間的差異對投資者有幫助。
同店或同一物業代表在本報告期和上一報告期內在固定所有權基礎上持有的資產或投資的收益貢獻。我們利用同店分析來説明不包括收購或處置影響的收益增長。
未實現附帶利息是前一時段累計未實現附帶利息的變化,代表該期間產生的附帶利息金額。我們使用這項衡量標準來深入瞭解我們的投資在此期間創造的價值。
累計未實現附帶利息以期末根據合同公式應收的附帶利息為基礎,就好像基金已清算且所有投資均按該日記錄的價值貨幣化一樣。我們使用這一衡量標準來深入瞭解我們在未來實現附帶權益的潛力。我們累計未實現附帶利息的組成部分的詳細信息包含在下文未實現附帶利息的定義中。
累計未實現附帶利息,淨額是扣除直接成本後的累計未實現附帶利息,其中包括員工費用和我們股份的税款。
合併財務報表
合併資產負債表
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(未經審計) 截至2023年9月30日和2022年12月31日 (百萬) | 注意 | | 2023 | | 2022 |
資產 | | | | | |
現金和現金等價物 | 5 | | $ | 12,087 | | | $ | 14,396 | |
其他金融資產 | 5,6 | | 26,334 | | | 26,899 | |
應收賬款和其他 | 5,6 | | 31,572 | | | 27,378 | |
庫存 | 6 | | 12,185 | | | 12,843 | |
歸類為待售資產 | 7 | | 3,041 | | | 2,830 | |
股權入賬投資 | 8 | | 54,431 | | | 47,094 | |
投資性房產 | 9 | | 121,520 | | | 115,100 | |
不動產、廠房和設備 | 10 | | 136,428 | | | 124,268 | |
無形資產 | 4 | | 40,802 | | | 38,411 | |
善意 | 4 | | 33,698 | | | 28,662 | |
遞延所得税資產 | | | 3,717 | | | 3,403 | |
總資產 | | | $ | 475,815 | | | $ | 441,284 | |
| | | | | |
負債和權益 | | | | | |
企業借款 | 5,6 | | $ | 13,007 | | | $ | 11,390 | |
應付賬款和其他 | 5,6 | | 55,624 | | | 57,065 | |
與歸類為待售資產相關的負債 | 7 | | 1,492 | | | 876 | |
管理實體的無追索權借款 | 5,6 | | 213,559 | | | 202,684 | |
遞延所得税負債 | | | 24,656 | | | 23,190 | |
子公司股權債務 | 5 | | 4,220 | | | 4,188 | |
| | | | | |
公平 | | | | | |
優先股 | | | 4,103 | | | 4,145 | |
非控股權益 | | | 118,786 | | | 98,138 | |
普通股權 | 12 | | 40,368 | | | 39,608 | |
權益總額 | | | 163,257 | | | 141,891 | |
負債和權益總額 | | | $ | 475,815 | | | $ | 441,284 | |
合併運營報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(未經審計) 截至9月30日的期間 (百萬,每股金額除外) | | | 三個月已結束 | | 九個月已結束 | |
注意 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | |
收入 | 13 | | $ | 24,441 | | | $ | 23,418 | | | $ | 71,406 | | | $ | 68,556 | | |
直接成本 | | | (21,088) | | | (19,768) | | | (60,814) | | | (58,304) | | |
其他收入和收益 | | | 381 | | | 111 | | | 2,245 | | | 605 | | |
股權入賬收入 | 8 | | 809 | | | 933 | | | 1,639 | | | 2,340 | | |
開支 | | | | | | | | | | |
利息 | | | | | | | | | | |
企業借款 | | | (164) | | | (128) | | | (454) | | | (369) | | |
無追索權借款 | | | (3,917) | | | (2,746) | | | (11,004) | | | (7,048) | | |
公司成本 | | | (16) | | | (30) | | | (53) | | | (89) | | |
公允價值變動 | 14 | | (170) | | | (549) | | | (70) | | | 834 | | |
| | | | | | | | | | |
所得税 | | | (241) | | | (525) | | | (924) | | | (1,374) | | |
淨收入 | | | $ | 35 | | | $ | 716 | | | $ | 1,971 | | | $ | 5,151 | | |
淨收益(虧損)歸因於: | | | | | | | | | | |
股東 | | | $ | 230 | | | $ | 423 | | | $ | 431 | | | $ | 2,372 | | |
非控股權益 | | | (195) | | | 293 | | | 1,540 | | | 2,779 | | |
| | | $ | 35 | | | $ | 716 | | | $ | 1,971 | | | $ | 5,151 | | |
每股淨收益: | | | | | | | | | | |
稀釋 | 12 | | $ | 0.12 | | | $ | 0.24 | | | $ | 0.20 | | | $ | 1.40 | | |
基本 | 12 | | 0.12 | | | 0.25 | | | 0.20 | | | 1.44 | | |
綜合收益合併報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(未經審計) 截至9月30日的期間 (百萬) | | | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
注意 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
淨收入 | | | $ | 35 | | | $ | 716 | | | $ | 1,971 | | | $ | 5,151 | |
其他綜合(虧損)收入 | | | | | | | | | |
可以重新歸類為淨收入的項目 | | | | | | | | | |
金融合同和電力銷售協議 | | | 695 | | | 888 | | | 1,121 | | | 1,718 | |
有價證券 | | | 6 | | | (211) | | | 170 | | | (823) | |
股權入賬投資 | 8 | | 20 | | | (832) | | | 44 | | | (1,140) | |
外幣折算 | | | (1,320) | | | (2,049) | | | 170 | | | (3,336) | |
所得税 | | | (47) | | | (145) | | | (105) | | | (308) | |
| | | (646) | | | (2,349) | | | 1,400 | | | (3,889) | |
不會被重新歸類為淨收入的項目 | | | | | | | | | |
不動產、廠場和設備的重新估值 | 10 | | 5 | | | (15) | | | (49) | | | 61 | |
養老金債務的重新估值 | | | (4) | | | (6) | | | 2 | | | 33 | |
股權入賬投資 | 8 | | 1 | | | 219 | | | 15 | | | (25) | |
有價證券 | | | 44 | | | (17) | | | 73 | | | (339) | |
所得税 | | | (8) | | | 13 | | | 18 | | | 22 | |
| | | 38 | | | 194 | | | 59 | | | (248) | |
其他綜合(虧損)收入 | | | (608) | | | (2,155) | | | 1,459 | | | (4,137) | |
綜合(虧損)收入 | | | $ | (573) | | | $ | (1,439) | | | $ | 3,430 | | | $ | 1,014 | |
可歸因於: | | | | | | | | | |
股東 | | | | | | | | | |
淨收入 | | | $ | 230 | | | $ | 423 | | | $ | 431 | | | $ | 2,372 | |
其他綜合(虧損)收入 | | | (423) | | | (1,419) | | | 329 | | | (2,669) | |
綜合(虧損)收入 | | | $ | (193) | | | $ | (996) | | | $ | 760 | | | $ | (297) | |
| | | | | | | | | |
非控股權益 | | | | | | | | | |
淨收益(虧損) | | | $ | (195) | | | $ | 293 | | | $ | 1,540 | | | $ | 2,779 | |
其他綜合(虧損)收入 | | | (185) | | | (736) | | | 1,130 | | | (1,468) | |
綜合(虧損)收入 | | | $ | (380) | | | $ | (443) | | | $ | 2,670 | | | $ | 1,311 | |
權益變動綜合報表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(未經審計) 截至2023年9月30日的三個月內 (百萬) | | | | | | | | | 累積其他 綜合收益(虧損) | | | | | | | | |
常見 分享 資本 | | 貢獻了 盈餘 | | 已保留 收益 | | 所有權 變更1 | | 重估 盈餘 | | 貨幣 翻譯 | | 其他 預備隊2 | | 總計 常見 公平 | | 首選 公平 | | 非- 控制 興趣愛好 | | 總計 公平 |
餘額截至目前 2023年6月30日 | $ | 10,857 | | | $ | 155 | | | $ | 17,646 | | | $ | 3,809 | | | $ | 8,917 | | | $ | (2,471) | | | $ | 1,585 | | | $ | 40,498 | | | $ | 4,103 | | | $ | 110,982 | | | $ | 155,583 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期限變化: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨收益(虧損) | — | | | — | | | 230 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 230 | | | — | | | (195) | | | 35 | |
其他綜合(虧損)收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | (3) | | | (465) | | | 45 | | | (423) | | | — | | | (185) | | | (608) | |
綜合收益(虧損) | — | | | — | | | 230 | | | — | | | (3) | | | (465) | | | 45 | | | (193) | | | — | | | (380) | | | (573) | |
股東分配 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股權 | — | | | — | | | (109) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (109) | | | — | | | — | | | (109) | |
優先股 | — | | | — | | | (41) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (41) | | | — | | | — | | | (41) | |
非控股權益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,127) | | | (2,127) | |
其他物品 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
回購,扣除股票發行 | (23) | | | (5) | | | (172) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (200) | | | — | | | 7,675 | | | 7,475 | |
基於股份的薪酬 | — | | | 6 | | | (11) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (5) | | | — | | | — | | | (5) | |
所有權變更 | — | | | — | | | — | | | 331 | | | 47 | | | 65 | | | (25) | | | 418 | | | — | | | 2,636 | | | 3,054 | |
期間的總變動 | (23) | | | 1 | | | (103) | | | 331 | | | 44 | | | (400) | | | 20 | | | (130) | | | — | | | 7,804 | | | 7,674 | |
餘額截至 2023年9月30日 | $ | 10,834 | | | $ | 156 | | | $ | 17,543 | | | $ | 4,140 | | | $ | 8,961 | | | $ | (2,871) | | | $ | 1,605 | | | $ | 40,368 | | | $ | 4,103 | | | $ | 118,786 | | | $ | 163,257 | |
1. 包括合併子公司所有權權益變動的損益。
2. 包括扣除相關所得税後的有價證券公允價值變動、現金流對衝、養老金計劃的精算變動和權益核算的其他綜合收益。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(未經審計) 截至2022年9月30日的三個月 (百萬) | | | | | | | | | 累積其他 綜合收益(虧損) | | | | | | | | |
常見 分享 資本 | | 貢獻了 盈餘 | | 已保留 收益 | | 所有權 變更1 | | 重估 盈餘 | | 貨幣 翻譯 | | 其他 預備隊2 | | 總計 常見 公平 | | 首選 公平 | | 非- 控制 興趣愛好 | | 總計 公平 |
餘額截至目前 2022年6月30日 | $ | 10,526 | | | $ | 351 | | | $ | 18,752 | | | $ | 5,937 | | | $ | 8,270 | | | $ | (2,810) | | | $ | 626 | | | $ | 41,652 | | | $ | 4,145 | | | $ | 88,215 | | | $ | 134,012 | |
期限變化: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨收入 | — | | | — | | | 423 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 423 | | | — | | | 293 | | | 716 | |
其他綜合損失 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (571) | | | (848) | | | (1,419) | | | — | | | (736) | | | (2,155) | |
綜合收益(虧損) | — | | | — | | | 423 | | | — | | | — | | | (571) | | | (848) | | | (996) | | | — | | | (443) | | | (1,439) | |
股東分配 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股權 | — | | | — | | | (219) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (219) | | | — | | | — | | | (219) | |
優先股 | — | | | — | | | (37) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (37) | | | — | | | — | | | (37) | |
非控股權益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,469) | | | (2,469) | |
其他物品 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
股票發行,扣除回購後的淨額 | 286 | | | (277) | | | (99) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (90) | | | — | | | 4,365 | | | 4,275 | |
基於股份的薪酬 | — | | | 95 | | | (13) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 82 | | | — | | | — | | | 82 | |
所有權變更 | — | | | — | | | — | | | 19 | | | (9) | | | (1) | | | — | | | 9 | | | — | | | (238) | | | (229) | |
期間的總變動 | 286 | | | (182) | | | 55 | | | 19 | | | (9) | | | (572) | | | (848) | | | (1,251) | | | — | | | 1,215 | | | (36) | |
餘額截至目前 2022年9月30日 | $ | 10,812 | | | $ | 169 | | | $ | 18,807 | | | $ | 5,956 | | | $ | 8,261 | | | $ | (3,382) | | | $ | (222) | | | $ | 40,401 | | | $ | 4,145 | | | $ | 89,430 | | | $ | 133,976 | |
1. 包括合併子公司所有權權益變動的損益。
2. 包括扣除相關所得税後的有價證券公允價值變動、現金流對衝、養老金計劃的精算變動和權益核算的其他綜合收益。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(未經審計) 截至2023年9月30日的九個月內 (百萬) | | | | | | | | | 累積其他 綜合收益(虧損) | | | | | | | | |
常見 分享 資本 | | 貢獻了 盈餘 | | 已保留 收益 | | 所有權 變更1 | | 重估 盈餘 | | 貨幣 翻譯 | | 其他 預備隊2 | | 總計 常見 公平 | | 首選 公平 | | 非- 控制 興趣愛好 | | 總計 公平 |
餘額截至目前 2022年12月31日 | $ | 10,901 | | | $ | 148 | | | $ | 18,006 | | | $ | 2,959 | | | $ | 9,522 | | | $ | (2,826) | | | $ | 898 | | | $ | 39,608 | | | $ | 4,145 | | | $ | 98,138 | | | $ | 141,891 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期限變化: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨收入 | — | | | — | | | 431 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 431 | | | — | | | 1,540 | | | 1,971 | |
其他綜合(虧損)收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | (13) | | | (85) | | | 427 | | | 329 | | | — | | | 1,130 | | | 1,459 | |
綜合收益(虧損) | — | | | — | | | 431 | | | — | | | (13) | | | (85) | | | 427 | | | 760 | | | — | | | 2,670 | | | 3,430 | |
股東分配 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股權 | — | | | — | | | (329) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (329) | | | — | | | — | | | (329) | |
優先股 | — | | | — | | | (123) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (123) | | | — | | | — | | | (123) | |
非控股權益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (7,900) | | | (7,900) | |
其他物品 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
回購,扣除股票發行 | (67) | | | (10) | | | (424) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (501) | | | (42) | | | 22,889 | | | 22,346 | |
基於股份的薪酬 | — | | | 18 | | | (18) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
所有權變更等 | — | | | — | | | — | | | 1,181 | | | (548) | | | 40 | | | 280 | | | 953 | | | — | | | 2,989 | | | 3,942 | |
期間的總變動 | (67) | | | 8 | | | (463) | | | 1,181 | | | (561) | | | (45) | | | 707 | | | 760 | | | (42) | | | 20,648 | | | 21,366 | |
截至2023年9月30日的餘額 | $ | 10,834 | | | $ | 156 | | | $ | 17,543 | | | $ | 4,140 | | | $ | 8,961 | | | $ | (2,871) | | | $ | 1,605 | | | $ | 40,368 | | | $ | 4,103 | | | $ | 118,786 | | | $ | 163,257 | |
1. 包括合併子公司所有權權益變動的損益。
2. 包括有價證券公允價值的變化、現金流對衝、養老金計劃的精算變化、採用《國際財務報告準則第17號》的影響以及扣除相關所得税後的權益核算其他綜合收益。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | 累積其他 綜合收益(虧損) | | | | | | | | |
(未經審計) 截至2022年9月30日的九個月內 (百萬) | 常見 分享 資本 | | 貢獻了 盈餘 | | 已保留 收益 | | 所有權 變更1 | | 重估 盈餘 | | 貨幣 翻譯 | | 其他 預備隊2 | | 總計 常見 公平 | | 首選 公平 | | 非- 控制 興趣愛好 | | 總計 公平 |
餘額截至目前 2021年12月31日 | $ | 10,538 | | | $ | 320 | | | $ | 17,705 | | | $ | 6,243 | | | $ | 8,281 | | | $ | (2,287) | | | $ | 1,410 | | | $ | 42,210 | | | $ | 4,145 | | | $ | 88,386 | | | $ | 134,741 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期限變化: | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨收入 | — | | | — | | | 2,372 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,372 | | | — | | | 2,779 | | | 5,151 | |
其他綜合損失 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,098) | | | (1,571) | | | (2,669) | | | — | | | (1,468) | | | (4,137) | |
綜合收益(虧損) | — | | | — | | | 2,372 | | | — | | | — | | | (1,098) | | | (1,571) | | | (297) | | | — | | | 1,311 | | | 1,014 | |
股東分配 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
普通股權 | — | | | — | | | (658) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (658) | | | — | | | — | | | (658) | |
優先股 | — | | | — | | | (111) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (111) | | | — | | | — | | | (111) | |
非控股權益 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (8,197) | | | (8,197) | |
其他物品 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
股票發行,扣除回購後的淨額 | 274 | | | (284) | | | (489) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (499) | | | — | | | 6,109 | | | 5,610 | |
基於股份的薪酬 | — | | | 133 | | | (84) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 49 | | | — | | | — | | | 49 | |
所有權變更 | — | | | — | | | 72 | | | (287) | | | (20) | | | 3 | | | (61) | | | (293) | | | — | | | 1,821 | | | 1,528 | |
期間的總變動 | 274 | | | (151) | | | 1,102 | | | (287) | | | (20) | | | (1,095) | | | (1,632) | | | (1,809) | | | — | | | 1,044 | | | (765) | |
截至2022年9月30日的餘額 | $ | 10,812 | | | $ | 169 | | | $ | 18,807 | | | $ | 5,956 | | | $ | 8,261 | | | $ | (3,382) | | | $ | (222) | | | $ | 40,401 | | | $ | 4,145 | | | $ | 89,430 | | | $ | 133,976 | |
1. 包括合併子公司所有權權益變動的損益。
2. 包括扣除相關所得税後的有價證券公允價值變動、現金流對衝、養老金計劃的精算變動和權益核算的其他綜合收益。
合併現金流量表
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(未經審計) 截至9月30日的期間 (百萬) | | | 三個月已結束 | | 九個月已結束 | | |
注意 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
經營活動 | | | | | | | | | | | |
淨收入 | | | $ | 35 | | | $ | 716 | | | $ | 1,971 | | | $ | 5,151 | | | |
其他收入和收益 | | | (381) | | | (111) | | | (2,245) | | | (605) | | | |
扣除分配後的股權入賬收益 | | | (289) | | | (492) | | | (310) | | | (931) | | | |
公允價值變動 | 14 | | 170 | | | 549 | | | 70 | | | (834) | | | |
折舊和攤銷 | | | 2,246 | | | 1,997 | | | 6,648 | | | 5,694 | | | |
遞延所得税 | | | (238) | | | 240 | | | (481) | | | 476 | | | |
(投資)住宅庫存的銷售 | | | (47) | | | 301 | | | (13) | | | 184 | | | |
非現金營運資金餘額的淨變動 | | | 1,941 | | | (1,044) | | | (679) | | | (3,381) | | | |
| | | 3,437 | | | 2,156 | | | 4,961 | | | 5,754 | | | |
籌資活動 | | | | | | | | | | | |
已安排企業借款 | | | — | | | — | | | 550 | | | 828 | | | |
償還的企業借款 | | | (550) | | | — | | | (550) | | | — | | | |
商業票據和銀行借款,淨額 | | | — | | | (631) | | | 1,635 | | | (229) | | | |
安排了無追索權借款 | | | 21,334 | | | 22,751 | | | 59,843 | | | 65,144 | | | |
已償還的無追索權借款 | | | (18,528) | | | (14,685) | | | (49,854) | | | (40,445) | | | |
無追索權信貸額度,淨額 | | | (125) | | | 2,724 | | | (6,358) | | | 5,624 | | | |
發行的子公司股權債務 | | | 275 | | | — | | | 275 | | | 57 | | | |
已贖回的子公司股權債務 | | | (441) | | | (230) | | | (448) | | | (459) | | | |
| | | | | | | | | | | |
關聯方的存款 | | | — | | | 411 | | | — | | | 448 | | | |
向關聯方提供的存款 | | | (155) | | | — | | | (1,155) | | | (35) | | | |
非控股權益提供的資本 | | | 8,197 | | | 4,847 | | | 24,815 | | | 10,332 | | | |
償還給非控股權益的資本 | | | (522) | | | (482) | | | (1,926) | | | (4,223) | | | |
償還租賃負債 | | | (312) | | | (231) | | | (728) | | | (592) | | | |
延期對價的結算 | | | (423) | | | (602) | | | (452) | | | (1,639) | | | |
| | | | | | | | | | | |
優先股贖回 | | | — | | | — | | | (22) | | | — | | | |
已發行的普通股 | | | 1 | | | 3 | | | 47 | | | 12 | | | |
回購的普通股 | | | (218) | | | (47) | | | (526) | | | (497) | | | |
對非控股權益的分配 | | | (2,127) | | | (2,469) | | | (7,900) | | | (8,197) | | | |
對股東的分配 | | | (150) | | | (256) | | | (452) | | | (769) | | | |
| | | 6,256 | | | 11,103 | | | 16,794 | | | 25,360 | | | |
投資活動 | | | | | | | | | | | |
收購 | | | | | | | | | | | |
投資性房產 | | | (2,253) | | | (2,949) | | | (6,646) | | | (7,384) | | | |
不動產、廠房和設備 | | | (2,158) | | | (1,946) | | | (5,361) | | | (5,194) | | | |
股權入賬投資 | | | (1,139) | | | (1,089) | | | (6,161) | | | (3,734) | | | |
金融資產和其他 | | | (7,012) | | | (15,709) | | | (49,845) | | | (52,770) | | | |
收購子公司,扣除收購的現金 | | | (6,088) | | | (10,201) | | | (11,402) | | | (20,385) | | | |
處置 | | | | | | | | | | | |
投資性房產 | | | 632 | | | 530 | | | 1,152 | | | 2,122 | | | |
不動產、廠房和設備 | | | 276 | | | 212 | | | 782 | | | 421 | | | |
股權入賬投資 | | | 563 | | | 339 | | | 2,949 | | | 1,594 | | | |
金融資產和其他 | | | 7,391 | | | 15,713 | | | 48,803 | | | 50,703 | | | |
| | | | | | | | | | | |
子公司的處置,扣除處置的現金 | | | 1 | | | 3 | | | 1,671 | | | 2,400 | | | |
限制性現金和存款 | | | (87) | | | 1,074 | | | 20 | | | (15) | | | |
| | | (9,874) | | | (14,023) | | | (24,038) | | | (32,242) | | | |
現金和現金等價物 | | | | | | | | | | | |
現金和現金等價物的變化 | | | (181) | | | (764) | | | (2,283) | | | (1,128) | | | |
歸類為待售資產的現金淨變動 | | | 12 | | | 30 | | | (42) | | | 30 | | | |
外匯重估 | | | (171) | | | (165) | | | 16 | | | (290) | | | |
期初餘額 | | | 12,427 | | | 12,205 | | | 14,396 | | | 12,694 | | | |
期末餘額 | | | $ | 12,087 | | | $ | 11,306 | | | $ | 12,087 | | | $ | 11,306 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
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合併財務報表附註
1。組織和資本管理
布魯克菲爾德公司(“公司”)專注於在價值基礎上部署資本,並在長期內進行復利。我們採用嚴格的投資方法,利用我們作為實物資產所有者和運營者的深厚專業知識以及資本的規模和靈活性,在整個市場週期中創造價值並提供經風險調整後的豐厚回報。這些財務報表中提及的 “布魯克菲爾德”、“我們”、“我們的” 或 “公司” 是指公司及其直接和間接子公司和合並實體。該公司在紐約和多倫多證券交易所(分別為 “紐約證券交易所” 和 “多倫多證券交易所”)上市,代碼為BN。公司根據《商業公司法》(安大略省)根據合併條款成立,在加拿大安大略省註冊。該公司的註冊辦事處為安大略省多倫多海灣街181號100套房布魯克菲爾德廣場,M5J 2T3。
資本管理
公司利用公司的資本以多種方式管理業務,包括經營業績、價值創造、信用指標和資本效率。公司的資本表現由公司的主要管理人員密切跟蹤和監控,並根據管理層的目標進行評估。公司的主要目標是長期獲得15%以上的複合回報,同時始終保持多餘的資本以支持持續的運營。
該公司的資本包括投資於其資產管理業務的資本,包括對其管理的實體的投資、在管理實體之外持有的公司投資以及淨營運資金。公司的資本由公司發行的普通股、優先股和公司借款提供資金。
截至2023年9月30日,該公司的資本總額為577億美元(2022年12月31日為554億美元),計算方法如下:
| | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 (百萬) | | | | | 2023 | | 2022 |
現金和現金等價物 | | | | | $ | 163 | | | $ | 1,282 | |
其他金融資產 | | | | | 3,886 | | | 6,870 | |
管理投資中的普通股權 | | | | | 52,299 | | | 49,391 | |
公司的其他資產和負債 | | | | | 1,360 | | | (2,170) | |
公司資本 | | | | | $ | 57,708 | | | $ | 55,373 | |
公司的資本由以下部分組成: | | | | | | | |
普通股權 | | | | | $ | 40,368 | | | $ | 39,608 | |
優先股 | | | | | 4,103 | | | 4,145 | |
非控股權益 | | | | | 230 | | | 230 | |
企業借款 | | | | | 13,007 | | | 11,390 | |
| | | | | $ | 57,708 | | | $ | 55,373 | |
公司通過其資產管理業務獲得的管理費和績效收入、從投資於管理實體的資本中獲得的分配或分紅以及通過公司金融資產的表現獲得的資本回報。謹慎的公司借款和優先股水平被用來提高股東普通股的回報。
截至2023年9月30日,公司資本與公司合併資產負債表的對賬情況如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日 (百萬) | | | 該公司 | | 投資 | | 淘汰賽1 | | 合併總額 | |
現金和現金等價物 | | | $ | 163 | | | $ | 11,924 | | | $ | — | | | $ | 12,087 | | |
其他金融資產 | | | 3,886 | | | 22,448 | | | — | | | 26,334 | | |
應收賬款和其他1 | | | 2,099 | | | 29,620 | | | (147) | | | 31,572 | | |
庫存 | | | — | | | 12,185 | | | — | | | 12,185 | | |
歸類為待售資產 | | | — | | | 3,041 | | | — | | | 3,041 | | |
股權入賬投資 | | | 1,939 | | | 52,492 | | | — | | | 54,431 | | |
投資性房產 | | | 24 | | | 121,496 | | | — | | | 121,520 | | |
不動產、廠房和設備 | | | 145 | | | 136,283 | | | — | | | 136,428 | | |
無形資產 | | | 82 | | | 40,720 | | | — | | | 40,802 | | |
善意 | | | — | | | 33,698 | | | — | | | 33,698 | | |
遞延所得税資產 | | | 559 | | | 3,158 | | | — | | | 3,717 | | |
應付賬款和其他1 | | | (3,356) | | | (52,415) | | | 147 | | | (55,624) | | |
與歸類為待售資產相關的負債 | | | — | | | (1,492) | | | — | | | (1,492) | | |
遞延所得税負債 | | | (97) | | | (24,559) | | | — | | | (24,656) | | |
子公司股權債務 | | | (35) | | | (4,185) | | | — | | | (4,220) | | |
總計 | | | 5,409 | | | 384,414 | | | — | | | 389,823 | | |
投資中的普通股權2 | | | 52,299 | | — | | (52,299) | | | — | | |
公司資本 | | | 57,708 | | | 384,414 | | | (52,299) | | | 389,823 | | |
減去: | | | | | | | | | | |
企業借款 | | | 13,007 | | | — | | | — | | | 13,007 | | |
管理實體的無追索權借款 | | | — | | | 213,559 | | | — | | | 213,559 | | |
歸屬於優先股的金額 | | | 4,103 | | | — | | | — | | | 4,103 | | |
歸屬於非控股權益的金額 | | | 230 | | | 118,556 | | | — | | | 118,786 | | |
普通股權 | | | $ | 40,368 | | | $ | 52,299 | | | $ | (52,299) | | | $ | 40,368 | | |
1. 包含公司內部各實體及其投資之間的公司間餘額總額,包括應收賬款和其他賬款,以及應付賬款和其他賬款,分別為1.47億美元和1.47億美元。
2. 代表公司投資的價值。
投資中的普通股權益是我們公司主要管理人員定期評估的一項衡量標準,代表公司活動之外的合併財務報表中的淨權益。該指標等於我們的資產管理、保險、可再生能源和過渡、基礎設施、私募股權和房地產運營領域的普通股總和。
截至2022年12月31日,公司資本與公司合併資產負債表的對賬如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年12月31日 (百萬) | | | 該公司 | | 投資 | | 淘汰賽1 | | 合併總額 | |
現金和現金等價物 | | | $ | 1,282 | | | $ | 13,114 | | | $ | — | | | $ | 14,396 | | |
其他金融資產 | | | 6,870 | | 20,029 | | — | | | 26,899 | | |
應收賬款和其他1 | | | 2,196 | | 25,431 | | (249) | | | 27,378 | | |
庫存 | | | 2 | | 12,841 | | — | | | 12,843 | | |
歸類為待售資產 | | | — | | 2,830 | | — | | | 2,830 | | |
股權入賬投資 | | | 1,460 | | 45,634 | | — | | | 47,094 | | |
投資性房產 | | | 27 | | 115,073 | | — | | | 115,100 | | |
不動產、廠房和設備 | | | 146 | | 124,122 | | — | | | 124,268 | | |
無形資產 | | | 81 | | 38,330 | | — | | | 38,411 | | |
善意 | | | — | | 28,662 | | — | | | 28,662 | | |
遞延所得税資產 | | | 475 | | 2,928 | | — | | | 3,403 | | |
應付賬款和其他1 | | | (6,004) | | | (51,310) | | | 249 | | | (57,065) | | |
與歸類為待售資產相關的負債 | | | — | | | (876) | | | — | | | (876) | | |
遞延所得税負債 | | | (112) | | | (23,078) | | | — | | | (23,190) | | |
子公司股權債務 | | | (441) | | | (3,747) | | | — | | | (4,188) | | |
總計 | | | 5,982 | | | 349,983 | | | — | | | 355,965 | | |
投資中的普通股權2 | | | 49,391 | | — | | (49,391) | | | — | | |
公司資本 | | | 55,373 | | | 349,983 | | | (49,391) | | | 355,965 | | |
減去: | | | | | | | | | | |
企業借款 | | | 11,390 | | | — | | | — | | | 11,390 | | |
管理實體的無追索權借款 | | | — | | 202,684 | | — | | | 202,684 | | |
歸屬於優先股的金額 | | | 4,145 | | | — | | | — | | | 4,145 | | |
歸屬於非控股權益的金額 | | | 230 | | | 97,908 | | | — | | | 98,138 | | |
普通股權 | | | $ | 39,608 | | | $ | 49,391 | | | $ | (49,391) | | | $ | 39,608 | | |
1. 包含公司內部各實體與其投資之間的公司間餘額總額,包括應收賬款和其他賬款,以及應付賬款和其他賬款,分別為2.49億美元和2.49億美元。
2. 代表公司投資的價值。
2。物料會計政策信息
a) 合規聲明
合併財務報表是根據國際會計準則理事會(“IASB”)發佈的國際會計準則(“IAS”)34中期財務報告編制的,其基礎與截至2022年12月31日的財年經審計的合併財務報表中披露的會計政策一致,但下文披露的情況除外。
合併財務報表應與公司最近發佈的截至2022年12月31日的年度合併財務報表一起閲讀,其中包括瞭解公司業務和財務報表列報所必需或有用的信息。特別是,該公司的會計政策在截至2022年12月31日的合併財務報表附註2 “重要會計政策” 中列報,該附註已包含在該報告中。
合併財務報表未經審計,反映了管理層認為根據國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則(“IFRS”)公允報過渡期業績所必需的任何調整(包括正常的經常性調整)。
不應將這些合併財務報表中報告的結果視為全年預期業績的必然指標。合併財務報表於2023年11月8日獲公司董事會授權發佈。
b) 估計數
根據國際會計準則第34號編制中期財務報表需要使用某些重要的會計估計和假設。它還要求管理層在適用公司的會計政策時做出判斷。會計政策以及關鍵估計和假設已在公司截至2022年12月31日止年度的合併財務報表附註2(重要會計政策)中列出,截至2023年9月30日的三個月和九個月中期財務報表的編制中一直得到應用。
c) 採用會計準則
公司採用了國際會計準則理事會發布的新準則和修訂後的標準,這些準則自2023年1月1日或之後開始生效。新標準的適用情況如下:
i.《國際財務報告準則第17號——保險合同》(“國際財務報告準則第17號”)
《國際財務報告準則第17號》確立了保險合同的確認、衡量、列報和披露的原則。《國際財務報告準則第17號》取代了《國際財務報告準則第4號》、《保險合同》(“IFRS 4”)及相關解釋。
公司採用了自2023年1月1日起生效的國際財務報告準則第17號,該採用並未對我們公司的財務報告產生重大影響。
ii。對《國際會計準則第1號——財務報表列報》(“IAS 1”)的修訂
修正案明確要求公司確定和披露其重要會計政策,而不是重要的會計政策。《國際會計準則》第1號的修正適用於2023年1月1日或之後開始的年度報告期。
此次採用並未對我們公司的財務報告產生重大影響。
iii。國際税收改革——第二支柱示範規則(《國際會計準則》第12號修正案)
2023年5月,國際會計準則理事會發布了國際會計準則第12號 “所得税” 修正案,允許各實體暫時強制性減免因經濟合作與發展組織(“經合組織”)的國際税收改革而產生的遞延所得税的會計處理。修正案在發佈後立即生效,並根據國際會計準則第8號 “會計政策、會計估計變更和錯誤” 追溯生效,但一些有針對性的披露要求除外,這些要求在2023年1月1日或之後開始的年度報告期內生效。該公司已將臨時例外情況用於確認和披露與全球反税基侵蝕(“第二支柱”)所得税相關的遞延所得税資產和負債的信息。
d) 會計準則的未來變化
一、對《國際會計準則第1號——財務報表列報》(“IAS 1”)的修正
修正案闡明瞭如何將債務和其他負債歸類為流動負債或非流動負債。IAS 1的修正適用於從2024年1月1日或之後開始的年度報告期。
該公司目前正在評估這些修正案的影響。
3。分段信息
a) 運營部門
除了公司活動外,我們的業務還分為六個業務組,這些業務組共代表七個運營部門,用於內部和外部報告目的。我們的運營部門如下:
該公司:
i.Corporate 活動包括現金和金融資產的投資,以及管理我們的公司槓桿作用,包括企業借款和優先股,為投資於我們其他業務的部分資本提供資金。某些公司成本(例如技術和運營)是代表我們的運營部門產生的,並根據內部定價框架分配給每個運營部門。
資產管理業務:
i.Asset Management 業務包括代表我們的投資者和我們自己管理長期私募基金、永續策略和流動性策略,以及我們在橡樹資本管理公司(“Oaktree”)資產管理活動中所佔的份額。我們為這些活動產生合同基礎管理費以及激勵分配和績效收入,包括績效費、交易費和附帶利息。資產管理業務還包括我們對布魯克菲爾德資產管理公司(“BAM”)管理的私募基金的直接投資。
保險解決方案業務:
i.Insurance Solutions業務包括我們在一家領先的資本解決方案業務中的股權賬户權益,該業務為個人和機構提供保險和再保險服務,涵蓋各種保險產品,包括人壽保險和年金,以及個人和商業財產和意外傷害保險。
運營業務:
i.renewable Power and Transition業務包括水力發電、風能、公用事業規模的太陽能發電資產以及分佈式能源和可持續解決方案的所有權、運營和開發。
二、基礎設施業務包括公用事業、交通、中游和數據資產的所有權、運營和開發。
III.Private Equity業務包括廣泛的行業,主要集中在商業服務和工業運營的所有權和運營上。
iv。房地產業務包括核心投資的所有權、運營和開發,以及過渡和開發投資(包括住宅開發物業)。
從2023年第二季度開始,該公司公佈了保險解決方案業務板塊,用於內部和外部報告。此外,我們對BAM管理的私募基金以及與其一起管理的私募基金的直接投資現在列在資產管理板塊中。這些金額先前分別列於我們的公司活動板塊和運營業務。
從2023年第一季度開始,繼2022年年度財務報表附註21(b)中描述的特別分配資產管理業務25%的權益之後,我們的資產管理板塊包括我們對BAM的投資以及先前在我們的企業活動板塊中列出的某些公司成本和税收項目。
從2022年第四季度開始,該公司不再出於內部或外部報告目的列報住宅開發運營板塊。我們的北美和澳大利亞住宅開發業務現在在房地產領域展出,巴西的住宅開發業務現在在資產管理領域展出。
本演示文稿使我們的運營部門與我們的首席運營決策者對業務的經營業績和業績進行細分評估的方式保持一致。該公司已將這些列報方式變更追溯性地應用於報告的所有時期。
b) 分部財務指標
我們使用資產管理板塊和保險解決方案板塊的可分配收益(“DE”)、房地產板塊的淨營業收入(“NOI”)以及彼此分部產生的運營資金(“FFO”)作為財務業績的關鍵衡量標準和分部損益的衡量標準來評估我們的業績。我們還按細分市場使用普通股提供公司在每個細分市場中投資的資本金額。我們的首席運營決策者使用這些指標來按細分評估經營業績和業務業績。
從2023年第一季度開始,該公司更改了分部財務指標,在資產管理板塊使用DE而不是FFO,因為它更能代表該細分市場的現金流和盈利能力,而房地產板塊的NOI而不是FFO,因為NOI提供的績效衡量標準與去年同期相比,反映了入住率和租金趨勢對運營的影響。
我們的分部財務指標定義如下:
i. 可分配收益
來自我們資產管理板塊的DE被定義為公司獲得的可用於分配給普通股股東或用於再投資於業務的收益。它的計算方法是我們資產管理業務的可分配收益和已實現附帶利息的總和,扣除基於股票的薪酬成本。來自資產管理板塊的DE包括我們在永續關聯公司、私募基金和流動性策略賬户中管理資本所獲得的費用,扣除相關成本。我們也有資格以激勵分配、績效費或附帶利息的形式獲得激勵金。我們的資產管理部門將其幾乎所有的可分配收益作為股息分配給股東;因此,DE代表我們資產管理板塊的現金流和盈利能力。我們不使用德國來衡量我們的運營產生的現金。
我們的保險解決方案業務的可分配收益等於其可分配營業收益(“DOE”),後者按我們在保險解決方案業務的權益核算淨收入中所佔份額計算,不包括折舊和攤銷、遞延所得税、權益會計投資的淨收益、按市值計價的投資和衍生品、破損和交易成本,幷包括我們在聯營公司投資中佔美國能源部的相應份額。
ii。淨營業收入
房地產板塊的淨收益定義為:i) 我們的商業地產業務的特定房地產收入減去折舊和攤銷影響之前的直接商業地產支出;ii) 我們的酒店業務收入減去折舊和攤銷影響前的直接酒店費用。NOI代表創收物業在增加融資或税收成本之前的盈利能力,有力地表明我們的房地產業務有能力通過主動管理和租賃來影響其物業的運營業績。折舊和資本支出不包括在NOI中,因為我們認為,只要我們進行必要的維護支出,大多數房產的價值通常會隨着時間的推移而增加,維護支出的時間和規模可能與任何給定時期內記錄的折舊金額不同。我們不使用淨資產收益作為衡量我們運營產生的現金的指標。
三。來自運營的資金
我們將公司活動板塊和我們的投資(不包括房地產業務)中的FFO定義為淨收益,不包括公允價值變動、折舊和攤銷以及遞延所得税,扣除非控股權益。在確定FFO時,我們將按完全攤薄後的權益賬户投資中按比例分配的FFO份額包括在內。FFO還包括已實現的處置損益,即報告期內交易產生的損益,經調整後包括前幾個時期記錄的相關公允價值變動和重估盈餘、與這些交易相關的應付税款或應收税款以及直接記入權益的金額,例如所有權變動。
FFO 代表公司在收入中所佔的份額減去運營中產生的成本,其中包括利息支出和其他成本。具體而言,它包括我們為創造收入而簽訂的合同的影響,包括電力銷售協議、我們的運營業務簽訂的合同,例如租賃、接受或支付合同以及庫存銷售。FFO 包括槓桿率變化的影響或財務槓桿成本以及運營我們業務所產生的其他成本。
我們在FFO中使用已實現的處置收益和虧損,以提供有關累計已實現投資表現的更多見解,包括任何記錄在權益中且未以其他方式反映在當期FFO中的未實現公允價值調整,並認為更好地瞭解報告期之間的差異對投資者有幫助。我們將折舊和攤銷排除在FFO之外,因為我們認為,只要我們進行必要的維護支出,大多數資產的價值通常會隨着時間的推移而增加,維護支出的時間和規模可能與任何給定時期內記錄的折舊金額不同。此外,我們資產的折舊成本基礎反映在最終已實現的處置收益或處置損益中。如上所述,在資產出售期之前,未實現的公允價值變動不包括在FFO中。我們還將遞延所得税排除在FFO之外,因為該公司的絕大多數遞延所得税資產和負債是根據國際財務報告準則對我們的資產進行重估的結果。
我們對FFO的定義與其他組織使用的定義以及加拿大不動產協會(“REALPAC”)和全國房地產投資信託基金協會(“NAREIT”)使用的FFO定義不同,部分原因是NAREIT的定義基於美國公認會計準則,而不是國際財務報告準則。我們對FFO的定義與REALPAC和/或NAREIT對FFO的確定之間的主要區別在於,我們包括以下內容:
2023 年第三季度第 78 季度布魯克菲爾德公司
已實現的處置損益以及這些損益的應付或應收現金税(如果有);不構成我們在國外業務淨投資中的一部分的貨幣項目的外匯損益;以及出售國外業務投資的外匯損益。我們不使用FFO來衡量我們的運營產生的現金。
我們在合併財務報表附註3(c)(ii)和3(c)(iii)中説明瞭如何將每個運營分部的財務指標與淨收益進行核對。
分部資產負債表信息
在審查去合併資產負債表時,我們使用按細分市場劃分的普通股權作為衡量分部資產的標準,因為我們的首席運營決策者使用普通股權來做出資本配置決策。
區段分配和測量
分部衡量標準包括從合併實體中獲得的收入,這些金額在合併時被沖銷。本金調整將包括計入合併實體的資產管理收入作為公司資產管理板塊的收入,並在相關細分市場中記錄為公司成本的相應費用。這些金額基於合併實體之間資產管理合同的現行條款。分部間收入是根據近似市場價值的條件確定的。
公司根據正式政策分配共享職能的成本,這些職能本來會包含在其公司活動部門,例如信息技術和內部審計。
c) 可報告的分部指標
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日的三個月內 (百萬) | 資產 管理 | | 保險解決方案2 | | 可再生 權力與過渡 | | 基礎架構 | | 私人 公平 | | 房地產 | | 企業 活動 | | 總計 | | 注意 |
外部收入 | $ | 2,903 | | | 不適用 | | $ | 956 | | | $ | 4,529 | | | $ | 14,437 | | | $ | 1,476 | | | $ | 140 | | | $ | 24,441 | | | |
分部間收入和其他收入1 | 1,111 | | | 不適用 | | — | | | 2 | | | 3 | | | 8 | | | (28) | | | 1,096 | | | i |
分段收入 | 4,014 | | | 不適用 | | 956 | | | 4,531 | | | 14,440 | | | 1,484 | | | 112 | | | 25,537 | | | |
DE | 728 | | | 182 | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | ii |
FFO1 | 不適用 | | 不適用 | | 97 | | | 134 | | | 188 | | | 不適用 | | (107) | | | 不適用 | | ii |
NOI | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 812 | | | 不適用 | | 不適用 | | ii |
普通股權 | 19,615 | | | 6,144 | | | 5,190 | | | 2,544 | | | 2,313 | | | 22,421 | | | (17,859) | | | 40,368 | | | |
1.我們對Oaktree的投資是股權賬户,包括我們在FFO中的份額,即我們擁有的68%。在細分市場報告中,Oaktree的收入按100%顯示。在截至2023年9月30日的三個月中,Oaktree的3.41億美元收入包含在我們的資產管理板塊收入中。
2. 我們對布魯克菲爾德再保險有限公司(“BNRE”)的投資記入股權,因此不產生合併的外部或分部間收入。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年12月31日以及截至2022年9月30日的三個月 (百萬) | 資產 管理 | | 保險解決方案2 | | 可再生 權力與過渡 | | 基礎架構 | | 私人 公平 | | 房地產 | | 企業 活動 | | 總計 | | 注意 |
外部收入 | $ | 2,162 | | | 不適用 | | $ | 1,269 | | | $ | 3,697 | | | $ | 14,718 | | | $ | 1,506 | | | $ | 66 | | | $ | 23,418 | | | |
分部間收入和其他收入1 | 1,026 | | | 不適用 | | — | | | (2) | | | 44 | | | 9 | | | 32 | | | 1,109 | | | i |
分段收入 | 3,188 | | | 不適用 | | 1,269 | | | 3,695 | | | 14,762 | | | 1,515 | | | 98 | | | 24,527 | | | |
DE | 858 | | | 159 | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | ii |
FFO1 | 不適用 | | 不適用 | | 101 | | | 126 | | | 221 | | | 不適用 | | (4) | | | 不適用 | | ii |
NOI | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 804 | | | 不適用 | | 不適用 | | ii |
普通股權 | 19,645 | | | 3,996 | | | 5,274 | | | 2,524 | | | 2,439 | | | 22,825 | | | (17,095) | | | 39,608 | | | |
1.我們對Oaktree的投資是股權,其中包括我們在FFO中的64%的份額。在細分市場報告中,Oaktree的收入按100%顯示。在截至2022年9月30日的三個月中,Oaktree的3.01億美元收入包含在我們的資產管理板塊收入中。
2. 我們對BNRE的投資是股權賬户,因此不會產生合併的外部或分部間收入。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日的九個月內 (百萬) | 資產 管理 | | 保險解決方案2 | | 可再生 權力與過渡 | | 基礎架構 | | 私人 公平 | | 房地產 | | 企業 活動 | | 總計 細分市場 | | 注意 |
外部收入 | $ | 7,975 | | | 不適用 | | $ | 3,859 | | | $ | 13,167 | | | $ | 41,801 | | | $ | 4,394 | | | $ | 210 | | | $ | 71,406 | | | |
分部間收入和其他收入1 | 3,708 | | | 不適用 | | — | | | 5 | | | 43 | | | 26 | | | (2) | | | 3,780 | | | i |
分段收入 | 11,683 | | | 不適用 | | 3,859 | | | 13,172 | | | 41,844 | | | 4,420 | | | 208 | | | 75,186 | | | |
DE | 2,383 | | | 487 | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | ii |
FFO1 | 不適用 | | 不適用 | | 323 | | | 513 | | | 558 | | | 不適用 | | (387) | | | 不適用 | | ii |
NOI | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 2,514 | | | 不適用 | | 不適用 | | ii |
1.我們對Oaktree的投資是股權賬户,其中包括我們在FFO中的68%的份額。在細分市場報告中,Oaktree的收入按100%顯示。在截至2023年9月30日的九個月中,Oaktree的13億美元收入包含在我們的資產管理板塊收入中。
2. 我們對BNRE的投資是股權賬户,因此不會產生合併的外部或分部間收入。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年9月30日的九個月內 (百萬) | 資產 管理 | | 保險解決方案2 | | 可再生 權力與過渡 | | 基礎架構 | | 私人 公平 | | 房地產 | | 企業 活動 | | 總計 細分市場 | | 注意 |
外部收入 | $ | 6,275 | | | 不適用 | | $ | 3,855 | | | $ | 10,892 | | | $ | 42,703 | | | $ | 4,663 | | | $ | 168 | | | $ | 68,556 | | | |
分部間收入和其他收入1 | 3,146 | | | 不適用 | | — | | | 1 | | | 172 | | | 24 | | | (38) | | | 3,305 | | | i |
分段收入 | 9,421 | | | 不適用 | | 3,855 | | | 10,893 | | | 42,875 | | | 4,687 | | | 130 | | | 71,861 | | | |
DE | 2,662 | | | 218 | | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | ii |
FFO1 | 不適用 | | 不適用 | | 293 | | | 422 | | | 645 | | | 不適用 | | (213) | | | 不適用 | | ii |
NOI | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 不適用 | | 2,487 | | | 不適用 | | 不適用 | | ii |
1.我們對Oaktree的投資是股權,其中包括我們在FFO中的64%的份額。在細分市場報告中,Oaktree的收入按100%顯示。在截至2022年9月30日的九個月中,橡樹的12億美元收入包含在我們的資產管理板塊收入中。
2. 我們對BNRE的投資是股權賬户,因此不會產生合併的外部或分部間收入。
一、細分市場間收入
在截至2023年9月30日的三個月中,在確定分段收入時對外部收入的調整包括Oaktree從合併實體獲得的資產管理收入和資產管理收入總額為11億美元(2022年至10億美元),合併後的實體之間的建築項目收入總額為1,600萬美元(2022年為4,700萬美元),以及其他總計淨虧損3,100萬美元(2022年——收入為3,600萬美元)的收入,這些收入在合併後被沖銷得出公司的合併賬單收入。
在截至2023年9月30日的九個月中,在確定分段收入時對外部收入的調整包括Oaktree從合併實體獲得的資產管理收入和資產管理收入總額為37億美元(2022年至31億美元),合併後的實體之間的建築項目收入總額為7,000萬美元(2022年為1.71億美元),以及其他總計淨收入為200萬美元(2022年——虧損1200萬美元)的收入,這些收入在合併後被扣除得出公司的合併收入。
ii。淨收益與分部損益衡量標準的對賬
下表將截至2023年9月30日的三個月和九個月的淨收入與上面列出的分部損益指標總額進行了對賬。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至9月30日的期間 (百萬) | | | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
注意 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
淨收入 | | | $ | 35 | | | $ | 716 | | | $ | 1,971 | | | $ | 5,151 | |
添加/(扣除): | | | | | | | | | |
權益核算的公允價值變動和其他非 FFO 項目 | | | 298 | | | 141 | | | 1,805 | | | 902 | |
公允價值變動 | | | 170 | | | 549 | | | 70 | | | (834) | |
折舊和攤銷 | | | 2,246 | | | 1,997 | | | 6,648 | | | 5,694 | |
遞延所得税 | | | (238) | | | 240 | | | (481) | | | 476 | |
公允價值變動或權益中的已實現處置收益 | iii | | 203 | | | 170 | | | 602 | | | 690 | |
上述項目的非控股權益 | | | (1,906) | | | (2,347) | | | (7,255) | | | (7,617) | |
房地產板塊處置收益 | | | 30 | | | (62) | | | (315) | | | (42) | |
房地產板塊調整及其他,淨額1 | | | 1,196 | | | 861 | | | 3,346 | | | 2,094 | |
分部總盈虧的衡量標準 | | | $ | 2,034 | | | $ | 2,265 | | | $ | 6,391 | | | $ | 6,514 | |
1. 主要包括房地產板塊的利息支出和公司成本,扣除投資收益和其他收入(扣除非控股權益),以及我們的可再生能源和過渡板塊早期項目的開發成本。
三。已實現的處置收益
已實現的處置收益包括本期交易產生的淨收益中記錄的損益,經調整後包括先前各期記錄的與出售資產相關的公允價值變動和重估盈餘。已實現的處置收益還包括作為所有權變動直接記錄在權益中的金額,而不是淨收益,因為它們是由在相應交易之前和之後合併的實體的所有權變更造成的。
在FFO內部,截至2023年9月30日的三個月中,以公允價值變動、重估盈餘或直接計入權益的已實現處置收益為2.03億美元(2022年至1.7億美元),其中1.86億美元與前期有關(2022年為1.37億美元),1億美元的已實現投資收益已確認為投資和其他收益(2022年至零),公允價值變動中記錄的收益為1,700萬美元(2022 年——3,300 萬美元)。
在FFO內部,截至2023年9月30日的九個月中,以公允價值變動、重估盈餘或直接計入權益的已實現處置收益為6.02億美元(2022年至6.98億美元),其中5.72億美元與前期有關(2022年至4.98億美元),1.07億美元的已實現投資收益已確認為投資和其他收益(2022年至100萬美元),公允價值變動中記錄的收益為3000萬美元(2022 年——1.92 億美元)。
d) 地域分配
按運營地點劃分的公司收入如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至9月30日的期間 (百萬) | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
美國 | $ | 7,367 | | | $ | 6,404 | | | $ | 21,219 | | | $ | 17,419 | |
英國。 | 6,184 | | | 6,174 | | | 17,585 | | | 19,036 | |
加拿大 | 2,440 | | | 2,698 | | | 7,672 | | | 8,131 | |
巴西 | 1,680 | | | 1,337 | | | 4,378 | | | 3,890 | |
澳大利亞 | 1,545 | | | 1,566 | | | 4,502 | | | 4,565 | |
印度 | 754 | | | 707 | | | 2,159 | | | 2,082 | |
哥倫比亞 | 614 | | | 520 | | | 1,701 | | | 1,584 | |
德國 | 543 | | | 452 | | | 1,575 | | | 1,472 | |
其他歐洲 | 2,110 | | | 2,282 | | | 6,818 | | | 6,783 | |
其他亞洲 | 670 | | | 778 | | | 2,122 | | | 2,189 | |
其他 | 534 | | | 500 | | | 1,675 | | | 1,405 | |
| $ | 24,441 | | | $ | 23,418 | | | $ | 71,406 | | | $ | 68,556 | |
按地點劃分的公司合併資產如下:
| | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 (百萬) | 2023 | | 2022 |
美國 | $ | 210,975 | | | $ | 206,714 | |
加拿大 | 50,093 | | | 50,894 | |
英國。 | 33,775 | | | 31,940 | |
巴西 | 27,468 | | | 25,500 | |
澳大利亞 | 25,858 | | | 27,068 | |
印度 | 21,766 | | | 19,521 | |
德國 | 15,648 | | | 12,262 | |
哥倫比亞 | 12,501 | | | 10,567 | |
其他歐洲 | 43,115 | | | 31,713 | |
其他亞洲 | 20,224 | | | 14,655 | |
其他 | 14,392 | | | 10,450 | |
| $ | 475,815 | | | $ | 441,284 | |
4。收購合併實體
下表彙總了截至2023年9月30日的九個月中業務合併對資產負債表的影響。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日 (百萬) | | 私募股權 | | | | 可再生能源和過渡及其他 | | 基礎架構 | | 總計 |
現金和現金等價物 | | $ | 18 | | | | | $ | 10 | | | $ | 921 | | | $ | 949 | |
應收賬款和其他 | | 4 | | | | | 29 | | | 1,487 | | | 1,520 | |
其他金融資產 | | — | | | | | — | | | 1,510 | | | 1,510 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
投資性房產 | | — | | | | | — | | | 3,340 | | | 3,340 | |
不動產、廠房和設備 | | 243 | | | | | 125 | | | 8,907 | | | 9,275 | |
無形資產 | | 73 | | | | | — | | | 4,060 | | | 4,133 | |
善意 | | 186 | | | | | — | | | 5,275 | | | 5,461 | |
| | | | | | | | | | |
總資產 | | 524 | | | | | 164 | | | 25,500 | | | 26,188 | |
減去: | | | | | | | | | | |
應付賬款和其他 | | (40) | | | | | (18) | | | (1,504) | | | (1,562) | |
無追索權借款 | | (1) | | | | | (50) | | | (9,084) | | | (9,135) | |
遞延所得税負債 | | (41) | | | | | — | | | (1,579) | | | (1,620) | |
| | | | | | | | | | |
優先股 | | — | | | | | — | | | (641) | | | (641) | |
| | (82) | | | | | (68) | | | (12,808) | | | (12,958) | |
收購的淨資產 | | $ | 442 | | | | | $ | 96 | | | $ | 12,692 | | | $ | 13,230 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
注意事項1 | | $ | 442 | | | | | $ | 96 | | | $ | 12,692 | | | $ | 13,230 | |
1.總對價,包括作為布魯克菲爾德贊助的私募基金的投資者或共同投資者參與收購的非控股權益支付的金額。
在截至2023年9月30日的九個月中,布魯克菲爾德通過業務合併收購了262億美元的總資產,並承擔了130億美元的總負債和非控股權益。業務合併的轉移對價總額為132億美元。所收購資產的估值仍在評估中,因此已對業務合併進行了臨時核算。對臨時撥款未作任何實質性變動。
由於在此期間進行的收購,布魯克菲爾德在2023年前九個月的收購業務中錄得18億美元的收入和5600萬美元的淨虧損。如果收購發生在年初,它們將分別為總收入和淨收入貢獻32億美元和3.33億美元。
基礎架構
2023年1月4日,該公司的一家子公司與機構合作伙伴一起完成了對HomeServe PLC(“HomeServe”)的收購,這是一家在北美和歐洲運營的住宅基礎設施企業。該子公司分別持有HomeServe北美和歐洲業務26%和25%的有效權益。為該業務支付的總對價為49億美元。確認了33億美元的商譽,出於税收目的不可扣除。如果在年初進行交易,本應記錄的總收入和淨虧損分別為17億美元和1700萬美元。
2023年8月1日,該公司的一家子公司與機構合作伙伴一起完成了對Data4 Group(“Data4”)的收購,這是一個橫跨歐洲的高質量超大規模數據中心平臺。該子公司在Data4中擁有19%的有效權益。為該業務支付的總對價為30億美元。確認了7.2億美元的商譽,這筆商譽不能用於所得税的扣除。如果在年初進行交易,本應記錄的總收入和淨虧損分別為2.49億美元和2100萬美元。
2023年9月28日,該公司的一家子公司與機構合作伙伴一起完成了對Triton International Limited(“Triton”)的收購,該公司是全球最大的多式聯運集裝箱所有者和出租人。該子公司在Triton擁有28%的有效權益。該業務的總對價為45億美元。確認了12億美元的商譽,出於税收目的不可扣除。如果在年初進行交易,本應記錄的總收入和淨收入分別為12億美元和3.29億美元。
2023 年第三季度第 82 季度布魯克菲爾德公司
私募股權
2023年1月31日,該公司的一家子公司與機構合作伙伴一起通過其模塊化建築租賃服務業務收購了一家便攜式存儲解決方案提供商的100%權益。為該業務支付的總對價為4.19億美元,由債務和股權融資。確認了1.74億美元的商譽,出於所得税的目的,這筆商譽不可扣除。如果在年初進行交易,本應記錄的總收入和淨收入分別為8,700萬美元和1,800萬美元。
可再生能源和過渡
2023年3月3日,該公司的一家子公司與機構合作伙伴一起收購了巴西136兆瓦運營風能資產組合的100%權益。為該業務支付的總對價為9,600萬美元,由債務和股權融資。商譽沒有得到承認。如果在年初進行交易,本應記錄的總收入和淨收入分別為1200萬美元和700萬美元。
5。風險管理和金融工具
a) 風險管理
該公司的活動使其面臨各種金融風險,包括市場風險(即大宗商品價格風險、利率風險和外匯風險)、信用風險和流動性風險。我們主要使用金融工具來管理這些風險。
自2022年12月31日以來,公司的財務風險敞口或風險管理活動沒有重大變化。有關公司財務風險敞口和風險管理活動的詳細描述,請參閲2022年12月31日經審計的合併財務報表附註26。
b) 金融工具
下表按賬面價值和公允價值列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日的公司金融工具:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 (百萬) | 攜帶 價值 | | 公平 價值 | | 攜帶 價值 | | 公平 價值 |
金融資產 | | | | | | | |
現金和現金等價物 | $ | 12,087 | | | $ | 12,087 | | | $ | 14,396 | | | $ | 14,396 | |
其他金融資產 | | | | | | | |
政府債券 | 1,627 | | | 1,627 | | | 1,566 | | | 1,566 | |
公司債券 | 2,325 | | | 2,325 | | | 2,147 | | | 2,147 | |
固定收益證券及其他 | 8,855 | | | 8,855 | | | 8,762 | | | 8,762 | |
普通股和認股權證 | 4,719 | | | 4,719 | | | 6,472 | | | 6,472 | |
貸款和應收票據 | 8,808 | | | 8,808 | | | 7,952 | | | 7,952 | |
| 26,334 | | | 26,334 | | | 26,899 | | | 26,899 | |
應收賬款和其他 | 22,043 | | | 22,043 | | | 19,880 | | | 19,880 | |
| $ | 60,464 | | | $ | 60,464 | | | $ | 61,175 | | | $ | 61,175 | |
金融負債 | | | | | | | |
企業借款 | $ | 13,007 | | | $ | 11,473 | | | $ | 11,390 | | | $ | 9,599 | |
管理實體的無追索權借款 | | | | | | | |
特定財產貸款 | 196,596 | | | 194,331 | | | 187,544 | | | 184,254 | |
子公司借款 | 16,963 | | | 16,406 | | | 15,140 | | | 14,708 | |
| 213,559 | | | 210,737 | | | 202,684 | | | 198,962 | |
應付賬款和其他 | 47,020 | | | 47,020 | | | 48,559 | | | 48,559 | |
子公司股權債務 | 4,220 | | | 4,220 | | | 4,188 | | | 4,188 | |
| $ | 277,806 | | | $ | 273,450 | | | $ | 266,821 | | | $ | 261,308 | |
c) 公允價值層次結構級別
下表根據公允價值等級對按公允價值記賬的金融資產和負債進行了分類:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023 | | 2022 |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 (百萬) | 第 1 級 | | 第 2 級 | | 第 3 級 | | 第 1 級 | | 第 2 級 | | 第 3 級 |
金融資產 | | | | | | | | | | | |
其他金融資產 | | | | | | | | | | | |
政府債券 | $ | 96 | | | $ | 1,531 | | | $ | — | | | $ | 91 | | | $ | 1,475 | | | $ | — | |
公司債券 | — | | | 1,587 | | | 733 | | | 65 | | | 1,754 | | | 324 | |
固定收益證券及其他 | 366 | | | 938 | | | 4,778 | | | 493 | | | 2,099 | | | 3,376 | |
普通股和認股權證 | 596 | | | 1,263 | | | 2,860 | | | 3,975 | | | 377 | | | 2,120 | |
貸款和應收票據 | — | | | 48 | | | 14 | | | 22 | | | 26 | | | 5 | |
| 1,058 | | | 5,367 | | | 8,385 | | | 4,646 | | | 5,731 | | | 5,825 | |
應收賬款和其他 | 12 | | | 4,623 | | | 20 | | | 12 | | | 3,731 | | | 6 | |
| $ | 1,070 | | | $ | 9,990 | | | $ | 8,405 | | | $ | 4,658 | | | $ | 9,462 | | | $ | 5,831 | |
金融負債 | | | | | | | | | | | |
應付賬款和其他 | $ | 33 | | | $ | 4,362 | | | $ | 1,852 | | | $ | 7 | | | $ | 4,469 | | | $ | 2,419 | |
子公司股權債務 | 34 | | | — | | | 294 | | | — | | | 441 | | | 673 | |
| $ | 67 | | | $ | 4,362 | | | $ | 2,146 | | | $ | 7 | | | $ | 4,910 | | | $ | 3,092 | |
金融工具的公允價值酌情參照報價或賣出價確定。如果買入價和賣出價不可用,則使用該工具最近交易的收盤價。在缺乏活躍市場的情況下,公允價值是根據具有相似特徵和風險狀況的工具的現行市場匯率或內部或外部估值模型,例如期權定價模型和貼現現金流分析,使用可觀察的市場投入來確定的。
下表總結了二級金融工具公允價值計量中使用的估值技術和關鍵輸入:
| | | | | | | | | | | | | | |
(百萬) 資產/負債類型 | | 賬面價值 2023年9月30日 | | 估值技巧和關鍵輸入 |
其他金融資產 | | $ | 5,367 | | | 基於可觀察的市場數據的估值模型 |
衍生資產/衍生負債(應收賬款/應付賬款) | | 4,623 / (4,362) | | 外幣遠期合約——貼現現金流模型——遠期匯率(來自報告期末可觀測的遠期匯率),按信用調整後的利率進行貼現 利率合約——貼現現金流模型——遠期利率(來自可觀測的收益率曲線)和按信用調整後利率折現的適用信貸利差 能源衍生品 — 經可觀測的市場數據證實的報價市場價格,或在沒有報價的情況下進行內部估值模型 |
| | | | |
使用需要使用不可觀察的投入(三級金融資產和負債)的估值模型確定的公允價值包括有關估計的未來現金流和貼現率的數量和時間的假設。在確定這些不可觀察的輸入時,公司使用可觀察的外部市場輸入,例如利率收益率曲線、貨幣利率以及價格和利率波動率(如適用)來制定有關這些不可觀察的投入的假設。
2023 年第三季度第 84 季度布魯克菲爾德公司
下表總結了三級金融工具公允價值計量中使用的估值技術和重要不可觀察的投入:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(百萬) 資產/負債類型 | | 賬面價值 2023年9月30日 | | 估價 技巧 | | 意義重大 不可觀察的輸入 | | 不可觀察的關係 公允價值投入 |
公司債券 | | $ | 733 | | | 折扣現金流 | | • 未來的現金流 | | • 未來現金流增加(減少)公允價值增加(減少) |
| | | | | | • 折扣率 | | • 貼現率增加(減少)降低(增加)公允價值 |
固定收益證券及其他 | | 4,778 | | | 折扣現金流 | | • 未來的現金流
| | • 未來現金流增加(減少)公允價值增加(減少) |
| | | | | | • 折扣率
| | • 貼現率增加(減少)降低(增加)公允價值 |
普通股和認股權證 | | 2,860 | | | 折扣現金流 | | • 未來的現金流
| | • 未來現金流增加(減少)公允價值增加(減少) |
| | | | | | • 折扣率
| | • 貼現率增加(減少)降低(增加)公允價值 |
| | | | 布萊克·斯科爾斯模型 | | • 波動率
| | • 波動率增加(減少)增加(減少)公允價值 |
| | | | | | • 到期期限
| | • 到期日期間增加(減少)公允價值增加(減少) |
| | | | | | | | |
衍生資產/衍生負債(應收賬款/應付賬款) | | 20 / (1,852) | | 折扣現金流 | | • 未來的現金流
| | • 未來現金流增加(減少)公允價值增加(減少) |
| | | | | | |
| | | | | | • 折扣率 | | • 貼現率增加(減少)降低(增加)公允價值 |
限期基金(子公司股權債務) | | (294) | | | 折扣現金流 | | • 未來的現金流 | | • 未來現金流增加(減少)公允價值增加(減少) |
| | | | | | • 折扣率 | | • 貼現率增加(減少)降低(增加)公允價值 |
| | | | | | • 終端資本化率 | | • 終端資本化率增加(減少)公允價值下降(增加) |
| | | | | | • 投資期限 | | • 投資期限增加(減少)減少(增加)公允價值 |
下表顯示了截至2023年9月30日的期間歸類為3級的金融資產和負債餘額的變化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 | | 九個月已結束 | | |
截至2023年9月30日止期間 (百萬) | 金融 資產 | | 金融 負債 | | 金融 資產 | | 金融 負債 | | | | |
期初餘額 | $ | 7,514 | | | $ | 2,682 | | | $ | 5,831 | | | $ | 3,092 | | | | | |
淨收益的公允價值變化 | 52 | | | (274) | | | 274 | | | (659) | | | | | |
其他綜合收益的公允價值變化1 | (15) | | | (8) | | | (16) | | | (17) | | | | | |
轉入 | 773 | | | — | | | 773 | | | — | | | | | |
扣除處置後的增量 | 81 | | | (254) | | | 1,543 | | | (270) | | | | | |
期末餘額 | $ | 8,405 | | | $ | 2,146 | | | $ | 8,405 | | | $ | 2,146 | | | | | |
1.包括外幣折算。
在截至2023年9月30日的三個月中,我們資產管理板塊中對股票證券的7.73億美元直接投資從公允價值層次結構的第二級轉移至第三級,這是由於證券的市場活動極少,先前用於投資公允估值的隱含價格或成本不可觀察。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的期間,在1、2或3級之間沒有進行其他轉賬。
6。賬户餘額的流動和非流動部分
a) 資產
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 (百萬) | 其他金融資產 | | 應收賬款 和其他 | | 庫存 |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
當前部分 | $ | 5,039 | | | $ | 7,565 | | | $ | 21,910 | | | $ | 19,489 | | | $ | 8,049 | | | $ | 9,108 | |
非流動部分 | 21,295 | | | 19,334 | | | 9,662 | | | 7,889 | | | 4,136 | | | 3,735 | |
| $ | 26,334 | | | $ | 26,899 | | | $ | 31,572 | | | $ | 27,378 | | | $ | 12,185 | | | $ | 12,843 | |
b) 負債
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 (百萬) | 應付賬款 和其他 | | 企業借款 | | 管理實體的無追索權借款 | |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | | |
當前部分1 | $ | 32,214 | | | $ | 33,574 | | | $ | 1,634 | | | $ | — | | | $ | 47,588 | | | $ | 43,297 | | | | |
非流動部分 | 23,410 | | | 23,491 | | | 11,373 | | | 11,390 | | | 165,971 | | | 159,387 | | | | |
| $ | 55,624 | | | $ | 57,065 | | | $ | 13,007 | | | $ | 11,390 | | | $ | 213,559 | | | $ | 202,684 | | | | |
1.企業借款的流動部分包括16億美元(2022年12月31日——零)的短期商業票據和循環貸款提款。我們的商業票據計劃由我們的循環信貸額度支持,該額度將於2028年5月到期。
7。待售
以下是歸類為待售資產和負債的摘要:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日 (百萬) | | 房地產 | | | | 私募股權及其他 | | | | | | 總計 | | | | |
資產 | | | | | | | | | | | | | | | | |
現金和現金等價物 | | $ | 9 | | | | | $ | 28 | | | | | | | $ | 37 | | | | | |
應收賬款和其他 | | 71 | | | | | 40 | | | | | | | 111 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
投資性房產 | | 2,101 | | | | | — | | | | | | | 2,101 | | | | | |
不動產、廠房和設備 | | 118 | | | | | 257 | | | | | | | 375 | | | | | |
無形資產 | | — | | | | | 103 | | | | | | | 103 | | | | | |
善意 | | — | | | | | 216 | | | | | | | 216 | | | | | |
其他長期資產 | | 94 | | | | | — | | | | | | | 94 | | | | | |
遞延所得税資產 | | — | | | | | 4 | | | | | | | 4 | | | | | |
歸類為待售資產 | | $ | 2,393 | | | | | $ | 648 | | | | | | | $ | 3,041 | | | | | |
負債 | | | | | | | | | | | | | | | | |
應付賬款和其他 | | $ | 191 | | | | | $ | 136 | | | | | | | $ | 327 | | | | | |
管理實體的無追索權借款 | | 1,161 | | | | | 4 | | | | | | | 1,165 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
與歸類為待售資產相關的負債 | | $ | 1,352 | | | | | $ | 140 | | | | | | | $ | 1,492 | | | | | |
截至2023年9月30日,待售資產包括:
•美國的五個購物中心、四個辦公室、一個多户住宅資產和一個物流資產,作為房地產板塊一部分的巴西多户住宅資產;
•私募股權領域道路燃料業務中的北美零售加油站資產。
在截至2023年9月30日的九個月中,我們分別出售了41億美元和14億美元的資產和負債,主要與:
•我們的可再生能源和過渡領域在美國運營的378兆瓦的水力發電投資組合;
•汽車售後市場零件再製造業務,以及私募股權領域經銷商軟件和技術服務業務中的非核心部門;以及
•我們在印度的收費公路在基礎設施領域運營。
8。股權入賬投資
下表顯示了聯營企業和合資企業投資餘額的變化:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日的九個月內 (百萬) | | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | | | | | | | | | | $ | 47,094 | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
新增內容1 | | | | | | | | | | | 8,902 | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
處置 | | | | | | | | | | | (1,438) | | | |
綜合收益份額 | | | | | | | | | | | 1,696 | | | |
收到的分配 | | | | | | | | | | | (1,328) | | | |
資本回報 | | | | | | | | | | | (191) | | | |
外幣折算等 | | | | | | | | | | | (304) | | | |
期末餘額 | | | | | | | | | | | $ | 54,431 | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
1. 包括已出售的資產和重新分類為待售的金額,以及會計基礎的變化。
在此期間增加的89億美元主要與2023年第一季度收購我們基礎設施領域的德國電信塔業務有關,以及2023年第三季度向BNRE投資的資本。
9。投資物業
下表顯示了公司投資物業公允價值的變化:
| | | | | | | |
截至2023年9月30日的九個月內 (百萬) | | | |
期初的公允價值 | $ | 115,100 | | | |
增補 | 7,497 | | | |
通過業務合併進行收購 | 3,340 | | | |
會計基礎的變化 | 22 | | | |
處置1 | (3,447) | | | |
公允價值變動 | 145 | | | |
外幣折算等 | (1,137) | | | |
公允價值,期末2 | $ | 121,520 | | | |
1. 包括重新歸類為待售的金額。
2. 截至2023年9月30日,期末餘額包括46億美元的使用權(“ROU”)投資物業(2022年12月31日——44億美元)。
投資物業包括公司的辦公室、零售、多户住宅和其他物業。增收和收購108億美元主要涉及在此期間購買基礎設施板塊的歐洲超大規模數據中心平臺,以及購買房地產板塊內的投資物業和增強現有資產。
下表列出了我們按公允價值計量的投資物業:
| | | | | | | |
截至2023年9月30日 (百萬) | | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
核心 | $ | 19,047 | | | |
| | | |
過渡與發展 | 23,581 | | | |
LP 投資 | 74,716 | | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
其他投資物業 | 4,176 | | | |
| $ | 121,520 | | | |
在確定投資物業的公允價值時,會使用大量不可觀察的輸入(3級)。重要的 3 級輸入包括:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
估值技術 | | 大量不可觀察的輸入 | | 不可觀察的投入與公允價值的關係 | | 緩解因素 |
貼現現金流分析1 | | • 未來現金流——主要由淨營業收入驅動 | | • 未來現金流增加(減少)公允價值增加(減少) | | •現金流的增加(減少)往往伴隨着貼現率的增加(降低),這可能會抵消現金流公允價值的變化 |
| | • 折扣率 | | •貼現率增加(減少)減少(增加)公允價值 | | •貼現率的增加(降低)往往伴隨着現金流的增加(減少),這可能會抵消貼現率公允價值的變化 |
| | • 終端資本化率
| | •終端資本化率增加(減少)公允價值下降(增加) | | •終端資本化率的增加(降低)往往伴隨着現金流的增加(減少),這可能會抵消終端資本化率公允價值的變化 |
| | • 投資期限 | | •投資期限的增加(減少)減少(增加)公允價值 | | •投資期限的增加(減少)往往是現金流狀況變化的結果,這可能會導致現金流在終端年度穩定之前的更高(降低)增長 |
1.某些投資物業使用直接資本化法進行估值,而不是貼現現金流模型。在直接資本化法下,資本化率適用於估計的當年現金流。
該公司的投資物業按資產類型、資產類別、地域和市場實現了多元化。因此,除了上述因素外,可能還有緩解因素,例如假設的變化在不同地區和市場的方向和幅度各不相同。
下表總結了公司投資物業的關鍵估值指標:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | |
截至2023年9月30日 | 折扣 費率 | | 航站樓 資本化 費率 | | 投資 地平線 (年) | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
核心 | 6.2 | % | | 4.6 | % | | 11 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
過渡與發展1 | 7.9 | % | | 6.1 | % | | 10 | | | | | | |
有限合夥人投資1 | 8.4 | % | | 5.8 | % | | 13 | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
其他投資物業2 | 9.1 | % | | 不適用 | | 不適用 | | | | | | |
1. 列出的利率適用於使用折現現金流法估值的投資物業。這些費率不包括多户住宅、三聯淨租賃、學生住房、人造住房和其他使用直接資本化法估值的投資物業。
2. 其他投資物業包括我們基礎設施板塊持有的投資物業和資產管理板塊內的直接投資。
10。財產、廠房和設備
該公司的不動產、廠房和設備涉及運營部門,如下所示:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日的九個月內 (百萬) | | | 可再生 權力與過渡 | | 基礎架構 | | 私募股權 | | 房地產及其他 | | 總計 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期初餘額 | | | $ | 55,243 | | | $ | 37,293 | | | $ | 15,894 | | | $ | 15,838 | | | $ | 124,268 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
增補 | | | 1,852 | | | 2,285 | | | 2,464 | | | 868 | | | 7,469 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
通過業務合併進行收購 | | | 125 | | | 8,907 | | | 243 | | | — | | | 9,275 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
處置和資產重新歸類為待售 | | | (38) | | | (11) | | | (703) | | | (330) | | | (1,082) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
折舊費用 | | | (1,345) | | | (1,379) | | | (1,402) | | | (539) | | | (4,665) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
外幣折算等 | | | 1,546 | | | (113) | | | (230) | | | (40) | | | 1,163 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
變動總額 | | | 2,140 | | | 9,689 | | | 372 | | | (41) | | | 12,160 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
餘額,期末1 | | | $ | 57,383 | | $ | 46,982 | | $ | 16,266 | | $ | 15,797 | | $ | 136,428 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
1.我們的ROU PP&E資產包括可再生能源和過渡領域的5.05億美元(2022年12月31日——4.35億美元)、基礎設施板塊的35億美元(2022年12月31日——35億美元)、私募股權板塊的15億美元(2022年12月31日——15億美元),以及房地產和其他板塊的11億美元(2022年12月31日——11億美元),總額為66億美元(2022年12月31日——歐盟資產(66億美元)。
11。子公司上市發行人和金融子公司
布魯克菲爾德金融公司(“BFI”)於2015年3月31日根據《商業公司法》(安大略省)註冊成立,是該公司的子公司。從歷史上看,我們還通過其他子公司發行債務證券,包括布魯克菲爾德金融有限責任公司(“BFL”)和布魯克菲爾德金融I(英國)有限公司(“BF U.K.”)。截至2023年9月30日,BFI是以下系列票據的發行人(BFL和BF UK作為共同負債人,如下所述):
•2026年到期的4.25%票據中有5億美元;
•2047年到期的4.70%票據中有5.5億美元;
•2047年到期的4.70%票據中有3.5億美元;
•2028年到期的3.90%票據中有6.5億美元;
•2024年到期的4.00%票據中的2億美元(BFL共同承付人);
•2029年到期的4.85%票據中有10億美元;
•2030年到期的4.35%票據中有6億美元;
•2030年到期的4.35%票據中的1.5億美元;
•2051年到期的3.50%票據中有5億美元;
•2080年到期的4.625%次級票據中的4億美元;
•2031年到期的2.724%票據中有5億美元;
•2051年到期的3.50%票據中的2.5億美元;
•2028年到期的3.90%票據中有4億美元;
•2052年到期的3.625%票據中的4億美元;
•2050年到期的3.45%票據中有6億美元(BFL共同債務人);以及
•2032年到期的2.34%票據中的6億美元(BF U.K. 共同債務人)。
此外,布魯克菲爾德金融二期公司(“BFI II”)發行了2032年到期的5.431%票據中的10億加元,布魯克菲爾德資本金融有限責任公司(“美國有限責任公司發行人”)發行了2033年到期的6.087%的票據中的5.5億美元,BF英國發行了2.3億加元的4.50%永久次級票據。
BFL 是一家特拉華州有限責任公司,成立於 2017 年 2 月 6 日,是該公司的子公司。美國有限責任公司發行人是一家特拉華州有限責任公司,成立於2022年8月12日,是該公司的子公司。BFI II於2020年9月24日根據《商業公司法》(安大略省)註冊成立,是該公司的子公司。布魯克菲爾德金融(澳大利亞)有限公司(“BF AUS”)於2020年9月24日根據2001年《公司法》(澳大利亞聯邦)註冊成立,是該公司的子公司。BF U.K.(與BFI、BFI II、BFL、BF AUS和美國有限責任公司發行人合稱 “債務發行人”)於2020年9月25日根據2006年《英國公司法》註冊成立,是該公司的子公司。Brookfield Finance II LLC(“BFL II”)於2020年9月24日根據《特拉華州有限責任公司法》成立,是該公司的子公司。債務發行人是公司的合併子公司,可以發行和出售債務證券。BFL II是公司的合併子公司,可以發行和出售代表有限責任公司權益的優先股。債務發行人發行的任何債務證券在公司支付本金、溢價(如果有)、利息和某些其他款項方面均獲得或將獲得全額和無條件的擔保。BFL II發行的任何代表有限責任公司權益的優先股都將獲得全額無條件的擔保,包括到期分配、贖回時到期的金額以及BFL II清算、解散或清盤時應付的款項,在每種情況下,均由公司擔保。
美國有限責任公司發行人、BFI II、BFL、BFL II、BF AUS和BF U.K. 除了與他們可能發行的任何證券有關外,沒有其他獨立活動、資產或業務。
布魯克菲爾德投資公司(“BIC”)是一家投資公司,持有房地產、可再生能源和基礎設施領域的投資,以及公司子公司發行的優先股投資組合。該公司為BIC發行的A系列1類優先股提供了全額和無條件的擔保。截至2023年9月30日,這些優先股中有2900萬加元由第三方股東持有,可由持有人選擇收回。
下表包含公司、BFI、BFI II、BFL、BFL II、BF AUS、BF UK、美國有限責任公司發行人、BIC 和非擔保子公司的彙總財務信息:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日的三個月內 (百萬) | 這個 公司1 | | BFI | | BFI II | | BFL | | BFL II | | BF 澳大利亞 | | BF 英國。 | | 美國有限責任公司發行人 | | BIC | | 公司的其他子公司2 | | 整合 調整數3 | | 該公司 合併 |
收入 | $ | 840 | | | $ | 78 | | | $ | 29 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 11 | | | $ | 47 | | | $ | 26,853 | | | $ | (3,417) | | | $ | 24,441 | |
歸屬於股東的淨收益(虧損) | 230 | | | (4) | | | 19 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3 | | | 50 | | | 2,447 | | | (2,515) | | | 230 | |
總資產 | 80,974 | | | 9,977 | | | 749 | | | — | | | — | | | — | | | 160 | | | 563 | | | 3,958 | | | 532,811 | | | (153,377) | | | 475,815 | |
負債總額 | 36,503 | | | 8,038 | | | 746 | | | 2 | | | — | | | — | | | 1 | | | 557 | | | 3,482 | | | 309,388 | | | (46,159) | | | 312,558 | |
非控股權益 — 優先股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 230 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 230 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年12月31日以及截至2022年9月30日的三個月 (百萬) | 這個 公司1 | | BFI | | BFI II | | BFL | | BFL II | | BF 澳大利亞 | | BF 英國。 | | 美國有限責任公司發行人 | | BIC | | 其他 的子公司 公司2 | | 整合 調整數3 | | 該公司 合併 |
收入 | $ | 344 | | | $ | 71 | | | $ | — | | | $ | 9 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 39 | | | $ | 24,978 | | | $ | (2,023) | | | $ | 23,418 | |
歸屬於股東的淨收益(虧損) | 423 | | | 85 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 102 | | | 1,036 | | | (1,223) | | | 423 | |
總資產 | 71,514 | | | 9,769 | | | 740 | | | 16 | | | — | | | — | | | 232 | | | — | | | 4,170 | | | 492,799 | | | (137,956) | | | 441,284 | |
負債總額 | 27,761 | | | 8,544 | | | 737 | | | 6 | | | — | | | — | | | 4 | | | — | | | 3,520 | | | 297,397 | | | (38,576) | | | 299,393 | |
非控股權益 — 優先股 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 230 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 230 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日的九個月內 (百萬) | 這個 公司1 | | BFI | | BFI II | | BFL | | BFL II | | BF 澳大利亞 | | BF 英國。 | | 美國有限責任公司發行人 | | BIC | | 其他 的子公司 公司2 | | 整合 調整數3 | | 該公司 合併 |
收入 | $ | 2,125 | | | $ | 231 | | | $ | 32 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4 | | | $ | 13 | | | $ | 140 | | | $ | 77,558 | | | $ | (8,697) | | | $ | 71,406 | |
歸屬於股東的淨收益(虧損) | 431 | | | (23) | | | 2 | | | — | | | — | | | — | | | 4 | | | 3 | | | 52 | | | 5,946 | | | (5,984) | | | 431 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年9月30日的九個月內 (百萬) | 這個 公司1 | | BFI | | BFI II | | BFL | | BFL II | | BF 澳大利亞 | | BF 英國。 | | 美國有限責任公司發行人 | | BIC | | 其他 的子公司 公司2 | | 整合 調整數3 | | 該公司 合併 |
收入 | $ | 598 | | | $ | 212 | | | $ | — | | | $ | 25 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 9 | | | $ | — | | | $ | 114 | | | $ | 74,506 | | | $ | (6,908) | | | $ | 68,556 | |
歸屬於股東的淨收益(虧損) | 2,372 | | | (4) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4 | | | — | | | 151 | | | 4,631 | | | (4,782) | | | 2,372 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
1. 本欄按權益法核算公司所有子公司的投資。
2. 本欄彙總了除BFI、BFI II、BFL、BFL II、BF AUS、BF U.K.、美國有限責任公司發行人和BIC以外的所有子公司的投資。
3. 本欄包括合併列報公司所需的金額。
12。公平
普通股權
該公司的普通股由以下幾部分組成:
| | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 (百萬) | 2023 | | 2022 |
普通股 | $ | 10,834 | | | $ | 10,901 | |
繳款盈餘 | 156 | | | 148 | |
留存收益 | 17,543 | | | 18,006 | |
所有權變更 | 4,140 | | | 2,959 | |
累計其他綜合收益 | 7,695 | | | 7,594 | |
普通股權 | $ | 40,368 | | | $ | 39,608 | |
公司被授權發行無限數量的A類有限有表決權股份(“A類股票”)和85,120股B類有限有表決權股份(“B類股票”)。該公司的A類股票和B類股票沒有規定的面值。A類股票和B類股票的持有人在支付股息和公司清算、解散或清盤的資本回報或為結束其事務而向股東分配公司資產的任何其他方面處於同等地位。A類股票的持有人有權選舉公司董事會的一半,B類股票的持有人有權選舉董事會的另一半。關於A類和B類股票,沒有任何攤薄因素,無論是實質性因素還是其他因素,都不會導致兩類之間攤薄後每股收益不同。無論在A類和B類股票中分別發行多少稀釋工具,這種關係都適用,因為無論攤薄哪一類股份,這兩類股票均按比例平等參與公司的股息、收益和淨資產,無論是在攤薄工具之前還是之後。
該公司A類股票和B類股票的持有人在2023年第三季度獲得了每股0.07美元(2022年至每股0.14美元)的現金分紅。
已發行和流通的A類和B類股票以及未行使的期權的數量如下:
| | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日和2022年12月31日 | 2023 | | 2022 |
A 類股票1 | 1,558,523,533 | | | 1,573,286,748 | |
B 類股票 | 85,120 | | | 85,120 | |
已發行股票1 | 1,558,608,653 | | | 1,573,371,868 | |
未行使的期權、其他基於股份的計劃2和關聯公司的可交換股份 | 53,364,476 | | | 55,500,881 | |
攤薄後總股數 | 1,611,973,129 | | | 1,628,872,749 | |
1.扣除截至2023年9月30日(2022年12月31日——62,910,220股)公司在長期薪酬協議方面持有的78,619,278股A類股票。
2. 包括管理股票期權計劃和託管股票計劃。
法定普通股資本由無限數量的A類股票和85,120股B類股票組成。已發行和流通股票變動如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
截至9月30日的期間 | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
未付,期初1 | 1,563,866,892 | | | 1,561,910,213 | | | 1,573,371,868 | | | 1,568,828,941 | |
已發行(已回購) | | | | | | | |
發行 | 277,259 | | | 68,358 | | | 539,620 | | | 102,917 | |
回購 | (6,697,488) | | | (2,909,620) | | | (18,374,033) | | | (11,891,232) | |
長期股份所有權計劃2 | 1,144,587 | | | 16,366,945 | | | 2,970,772 | | | 18,281,774 | |
股息再投資計劃等 | 17,403 | | | 55,251 | | | 100,426 | | | 168,747 | |
未付,期末3 | 1,558,608,653 | | | 1,575,491,147 | | | 1,558,608,653 | | | 1,575,491,147 | |
1.扣除公司截至2023年6月30日(2022年6月30日——77,112,939股)和截至2022年12月31日的62,910,220股(2021年12月31日——69,663,192股)中持有的71,921,167股A類股票。
2. 包括管理股票期權計劃和限制性股票計劃。
3.扣除截至2023年9月30日(2022年9月30日——57,556,179股)公司持有的與長期薪酬協議相關的78,619,278股A類股票。
每股收益
下表彙總了基本和攤薄後每股收益的組成部分:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至9月30日的期間 (百萬) | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
歸屬於股東的淨收益 | $ | 230 | | | $ | 423 | | | $ | 431 | | | $ | 2,372 | |
優先股分紅 | (41) | | | (37) | | | (123) | | | (111) | |
| | | | | | | |
股東可獲得的淨收入 | 189 | | | 386 | | | 308 | | | 2,261 | |
可交換股票的攤薄影響 | 1 | | | 1 | | | 2 | | | 4 | |
股東可獲得的淨收益,包括可交換股票的攤薄影響 | $ | 190 | | | $ | 387 | | | $ | 310 | | | $ | 2,265 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至9月30日的期間 (百萬) | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
加權平均值 — A 類和 B 類股票 | 1,561.2 | | | 1,562.5 | | | 1,565.8 | | | 1,565.0 | |
使用庫存股法轉換期權和託管股份的攤薄效應和關聯公司的可交換股份 | 24.5 | | | 48.9 | | | 23.9 | | | 53.5 | |
A 類和 B 類股票及股票等價物 | 1,585.7 | | | 1,611.4 | | | 1,589.7 | | | 1,618.5 | |
基於股份的薪酬
公司及其合併子公司使用公允價值法對股票期權進行核算。根據公允價值法,直接授予股票的股票期權的補償費用在授予日使用期權定價模型按公允價值計量,並在歸屬期內予以確認。根據公司的管理股票期權計劃(“MSOP”)發行的期權通常期限最長為五年,在授予日期後10年到期,並通過發行A類股票進行結算。行使價等於授予日的市場價格。在截至2023年9月30日的三個月中,該公司沒有授予任何股票期權。在截至2023年9月30日的九個月中,該公司授予了70萬份股票期權,加權平均行使價為36.37美元。薪酬費用是使用Black-Scholes估值法計算的,假設平均期限為7.5年,波動率為28.7%,加權平均預期股息收益率為每年1.0%,無風險利率為4.0%,流動性折扣為25%。
該公司此前制定了託管股票計劃,根據該計劃,將向布魯克菲爾德發行的用於現金收益的優先股和授予高管的普通股(“託管股份”)進行資本化。所得款項用於購買A類股票,因此託管股份代表標的A類股票的權益。託管股份通常在五年內歸屬,並且必須持有至授予之日起五週年。在自授予之日起不超過10年的日期,持有的所有託管股份將根據交換時A類股票的市值兑換成公司國庫發行的部分A類股票。在截至2023年9月30日的三個月中,該公司沒有授予任何託管股份。在截至2023年9月30日的九個月中,該公司以36.37美元的加權平均價格發行了220萬股託管股票。薪酬費用是使用Black-Scholes估值法計算的,假設平均期限為7.5年,波動率為28.7%,加權平均預期股息收益率為每年1.0%,無風險利率為4.0%,流動性折扣為25%。
13。收入
我們會根據收入的性質、金額、時間和不確定性對收入進行分類分析。這包括按細分市場和類型披露我們的收入,以及商品或服務收入是在某個時間點確認還是在一段時間內交付的明細。
a) 按類型劃分的收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日的三個月內 (百萬) | 資產 管理 | | 企業 活動 | | 可再生 權力與過渡 | | 基礎架構 | | 私人 公平 | | 房地產 | | 總計 收入 |
與客户簽訂合同的收入 | $ | 1,439 | | | $ | — | | | $ | 1,005 | | | $ | 4,348 | | | $ | 13,730 | | | $ | 739 | | | $ | 21,261 | |
其他收入 | 1,464 | | | 140 | | | (49) | | | 181 | | | 707 | | | 737 | | | 3,180 | |
| $ | 2,903 | | | $ | 140 | | | $ | 956 | | | $ | 4,529 | | | $ | 14,437 | | | $ | 1,476 | | | $ | 24,441 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日的九個月內 (百萬) | 資產 管理 | | 企業活動 | | 可再生 權力與過渡 | | 基礎架構 | | 私募股權 | | 房地產 | | 總計 收入 |
與客户簽訂合同的收入 | $ | 4,087 | | | $ | — | | | $ | 3,579 | | | $ | 12,547 | | | $ | 39,668 | | | $ | 2,171 | | | $ | 62,052 | |
其他收入 | 3,888 | | | 210 | | | 280 | | | 620 | | | 2,133 | | | 2,223 | | | 9,354 | |
| $ | 7,975 | | | $ | 210 | | | $ | 3,859 | | | $ | 13,167 | | | $ | 41,801 | | | $ | 4,394 | | | $ | 71,406 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年9月30日的三個月 (百萬) | 資產 管理 | | 企業 活動 | | 可再生 權力與過渡 | | 基礎架構 | | 私人 公平 | | 房地產 | | 總計 收入 | |
與客户簽訂合同的收入 | $ | 1,168 | | | $ | — | | | $ | 1,156 | | | $ | 3,509 | | | $ | 14,057 | | | $ | 709 | | | $ | 20,599 | | |
其他收入 | 994 | | | 66 | | | 113 | | | 188 | | | 661 | | | 797 | | | 2,819 | | |
| $ | 2,162 | | | $ | 66 | | | $ | 1,269 | | | $ | 3,697 | | | $ | 14,718 | | | $ | 1,506 | | | $ | 23,418 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年9月30日的九個月內 (百萬) | 資產 管理 | | 企業活動 | | 可再生 權力與過渡 | | 基礎架構 | | 私人 公平 | | 房地產 | | 總計 收入 |
與客户簽訂合同的收入 | $ | 3,061 | | | $ | — | | | $ | 3,704 | | | $ | 10,354 | | | $ | 40,817 | | | $ | 2,213 | | | $ | 60,149 | |
其他收入 | 3,214 | | | 168 | | | 151 | | | 538 | | | 1,886 | | | 2,450 | | | 8,407 | |
| $ | 6,275 | | | $ | 168 | | | $ | 3,855 | | | $ | 10,892 | | | $ | 42,703 | | | $ | 4,663 | | | $ | 68,556 | |
b) 確認與客户簽訂的合同收入的時間
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日的三個月內 (百萬) | 資產 管理 | | 可再生 權力與過渡 | | 基礎架構 | | 私人 公平 | | 房地產 | | 總計 收入 |
在某個時間點提供的商品和服務 | $ | 471 | | | $ | 68 | | | $ | — | | | $ | 11,130 | | | $ | 496 | | | $ | 12,165 | |
在一段時間內轉移的服務 | 968 | | | 937 | | | 4,348 | | | 2,600 | | | 243 | | | 9,096 | |
| $ | 1,439 | | | $ | 1,005 | | | $ | 4,348 | | | $ | 13,730 | | | $ | 739 | | | $ | 21,261 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日的九個月內 (百萬) | 資產 管理 | | 可再生 權力與過渡 | | 基礎架構 | | 私人 公平 | | 房地產 | | 總計 收入 |
在某個時間點提供的商品和服務 | $ | 1,388 | | | $ | 163 | | | $ | 4 | | | $ | 31,856 | | | $ | 1,433 | | | $ | 34,844 | |
在一段時間內轉移的服務 | 2,699 | | | 3,416 | | | 12,543 | | | 7,812 | | | 738 | | | 27,208 | |
| $ | 4,087 | | | $ | 3,579 | | | $ | 12,547 | | | $ | 39,668 | | | $ | 2,171 | | | $ | 62,052 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年9月30日的三個月 (百萬) | 資產 管理 | | 可再生 權力與過渡 | | 基礎架構 | | 私人 公平 | | 房地產 | | 總計 收入 |
在某個時間點提供的商品和服務 | $ | 425 | | | $ | 56 | | | $ | — | | | $ | 11,750 | | | $ | 470 | | | $ | 12,701 | |
在一段時間內轉移的服務 | 743 | | | 1,100 | | | 3,509 | | | 2,307 | | | 239 | | | 7,898 | |
| $ | 1,168 | | | $ | 1,156 | | | $ | 3,509 | | | $ | 14,057 | | | $ | 709 | | | $ | 20,599 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年9月30日的九個月內 (百萬) | 資產 管理 | | 可再生 權力與過渡 | | 基礎架構 | | 私人 公平 | | 房地產 | | 總計 收入 |
在某個時間點提供的商品和服務 | $ | 966 | | | $ | 152 | | | $ | — | | | $ | 34,780 | | | $ | 1,458 | | | $ | 37,356 | |
在一段時間內轉移的服務 | 2,095 | | | 3,552 | | | 10,354 | | | 6,037 | | | 755 | | | 22,793 | |
| $ | 3,061 | | | $ | 3,704 | | | $ | 10,354 | | | $ | 40,817 | | | $ | 2,213 | | | $ | 60,149 | |
14。公允價值變動
淨收益中記錄的公允價值變動是指使用公允價值法核算的資產和負債(包括衍生金融工具)公允價值變動產生的收益或損失,包括以下內容:
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截至9月30日的期間 (百萬) | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
投資性房產 | $ | (633) | | | $ | (76) | | | $ | 145 | | | $ | 2,337 | |
交易相關費用,扣除收入 | (299) | | | (315) | | | (721) | | | (544) | |
金融合同 | 107 | | | (204) | | | 334 | | | (234) | |
減值和準備金 | (57) | | | (36) | | | (189) | | | (15) | |
其他公允價值變動 | 712 | | | 82 | | | 361 | | | (710) | |
| $ | (170) | | | $ | (549) | | | $ | (70) | | | $ | 834 | |
股東信息
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股東查詢 股東諮詢請聯繫我們的投資者關係小組,地址為: 布魯克菲爾德公司 布魯克菲爾德廣場,海灣街 181 號,100 套房 安大略省多倫多 M5J 2T3 T: 416-363-9491 或北美免費電話:1-866-989-0311 E: bn.enquiries@brookfield.com www.bnbrookfield.com 股東對股息、地址變更和股票證書的查詢應直接聯繫我們的過户代理人: 多倫多證券交易所信託公司 301-100 阿德萊德街西 安大略省多倫多 M5H 4H1 T: 1-800-387-0825(北美) 416-682-3860(北美以外) F: 1-888-249-6189(北美) 514-985-8843(北美以外) E: shareholderinquiries@tmx.com www.tsxtrust.com
| | 投資者關係與溝通 我們致力於通過全面的溝通計劃向股東通報我們的進展情況,其中包括髮布年度報告、季度中期報告和新聞稿等材料。我們還維護一個網站,讓您可以隨時訪問這些材料以及法定文件、股票和股息信息以及其他演示文稿。
與股東會面是我們溝通計劃不可分割的一部分。董事和管理層在我們的年會上與布魯克菲爾德的股東會面,並可以回答問題。投資分析師、財務顧問和媒體也可以進行管理。
我們的 2022 年年度報告文本可應公司要求以法語提供,並已提交至SEDAR+,網址為 www.sedarplus.ca。
分紅 A類股票的季度應付股息以美元申報。身為美國居民的註冊股東以美元領取股息,除非他們要求等值的加元。身為加拿大居民的註冊股東將獲得等值加元的股息,除非他們要求以美元收取股息。季度股息的等值加元基於加拿大銀行在股息支付日期前整整兩週(或14天)的每日平均匯率。
股息再投資計劃 該公司有股息再投資計劃,該計劃使居住在加拿大和美國的A類股票的註冊持有人能夠以新發行的A類股票的形式獲得股息。
居住在美國的我們A類股票的註冊股東可以選擇以新發行的A類股票的形式獲得股息,其價格等於紐約證券交易所A類股票的董事會交易量加權平均價格(美元),該價格基於相關投資日前五個交易日1中至少有一手A類股票交易的平均收盤價,據紐約證券交易所(“NYSE VWAP”)報道。
居住在加拿大的A類股票的註冊股東也可以選擇以新發行的A類股票的形式獲得股息,其價格等於紐約證券交易所的VWAP乘以匯率係數,該匯率根據加拿大銀行在相關投資日之前的五個交易日中每個交易日公佈的每日平均匯率的平均值計算。
我們的股息再投資計劃允許居住在加拿大和美國的公司現有股東免費增加對公司的投資。有關股息再投資計劃和參與表的更多詳細信息可從我們的多倫多辦事處、我們的轉賬代理或我們的網站獲得。
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證券交易所上市 | |
| 符號 | 證券交易所 | |
A 類有限有表決權股票 | 十億 | 紐約 | |
| 十億 | 多倫多 | |
A 類優先股 | | | |
系列 2 | BN.PR.B | 多倫多 | |
第 4 系列 | BN.PR.C | 多倫多 | |
系列 13 | BN.PR.K | 多倫多 | |
系列 17 | BN.PR.M | 多倫多 | |
系列 18 | BN.PR.N | 多倫多 | |
系列 24 | BN.PR.R | 多倫多 | |
系列 26 | BN.PRT | 多倫多 | |
系列 28 | BN.PR.X | 多倫多 | |
系列 30 | BN.PR.Z | 多倫多 | |
系列 32 | BN.PF.A | 多倫多 | |
系列 34 | BN.PF.B | 多倫多 | |
系列 36 | BN.PF.C | 多倫多 | |
37 系列 | BN.PF.D | 多倫多 | |
38 系列 | BN.PF.E | 多倫多 | |
40 系列 | BN.PF.F | 多倫多 | |
42 系列 | BN.PF.G | 多倫多 | |
44 系列 | BN.PF.H | 多倫多 | |
系列 46 | BN.PF.I | 多倫多 | |
48 系列 | BN.PF.J | 多倫多 | |
51 系列 | BN.PF.K | 多倫多 | |
系列 52 | BN.PF.L | 多倫多 | |
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1 “投資日期” 是指在扣除任何適用的預扣税後,對以股東名義註冊的所有A類股票支付的現金股息進行再投資的每個股息支付日期。
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股息記錄和支付日期 |
安全性1 | | 錄製日期2 | | 付款日期3 |
A 類和 B 類股票 | | 二月、五月、八月和十一月的最後一天 | | 三月、六月、九月和十二月的最後一天 |
A 類優先股 | | | | |
系列 2、4、13、17、18、24、26、28、30 | | | | |
32、34、36、37、38、40、42、44、46 和 48 | | 三月、六月、九月和十二月的第 15 天 | | 三月、六月、九月和十二月的最後一天 |
51 系列 | | 每個月的最後一天 | | 下個月的第 12 天 |
系列 52 | | 一月、四月、七月和十月的第 15 天 | | 二月、五月、八月和十一月的第一天 |
1。所有股息支付均須經董事會申報。 2。如果記錄日期不是工作日,則記錄日期將是前一個工作日。 3。如果付款日期不是工作日,則付款日期將是前一個工作日。 |
董事會和高級職員
董事會
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M. Elyse Allan,C.M. 加拿大通用電氣公司前總裁兼首席執行官兼通用電氣公司前副總裁 | Janice Fukakusa,C.M.,F.C.PA.,F.C.A. 前首席行政官和 首席財務官, 加拿大皇家銀行 | 拉斐爾·米蘭達 前首席執行官, S.A. Endesa |
傑弗裏·M·布利德納 副主席, 布魯克菲爾德公司 | Maureen Kempston Darkes,O.C.,O.ONT 拉丁美洲前總統, 非洲和中東, 通用汽車公司 | 奧唐奈勛爵 前沿經濟有限公司主席 |
安吉拉 F. Braly WellPoint, Inc.(現名為 Elevance Health, Inc.)前董事會主席、總裁兼首席執行官 | 布萊恩·勞森 布魯克菲爾德公司副董事長兼前首席財務官 | Hutam S. Olayan Olayan 集團主席,曾任 Olayan America 總裁兼首席執行官 |
Jack L. Cockwell,C.M. 布魯克菲爾德合作伙伴基金會主席 | 霍華德·馬克斯 共同主席, 橡樹資本集團有限責任公司 | 戴安娜·泰勒 前銀行總監 紐約州和投資銀行家 |
布魯斯·弗拉特 首席執行官, 布魯克菲爾德公司和 布魯克菲爾德資產管理有限公司 | 尊敬的 Frank J. McKenna,P.C.,O.C.,O.N.B. 布魯克菲爾德公司董事長 兼道明銀行集團副主席 | |
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布魯克菲爾德董事的詳細信息載於《管理信息通報》和布魯克菲爾德的網站www.brookfield.com。
公司高管
布魯斯·弗拉特,首席執行官
尼古拉斯·古德曼,總裁兼首席財務官
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布魯克菲爾德將可持續發展實踐納入了我們的公司。
本文檔在加拿大使用 FSC® 紙張上的植物性油墨印刷。