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成員處轉移HHC：其他土地租賃和房地產收入成員2022-01-012022-09-300001498828HHC：運營資產板塊成員2023-07-012023-09-300001498828HHC：運營資產板塊成員2022-07-012022-09-300001498828HHC：運營資產板塊成員2023-01-012023-09-300001498828HHC：運營資產板塊成員2022-01-012022-09-300001498828HHC：總體規劃社區板塊成員2023-07-012023-09-300001498828HHC：總體規劃社區板塊成員2022-07-012022-09-300001498828HHC：總體規劃社區板塊成員2023-01-012023-09-300001498828HHC：總體規劃社區板塊成員2022-01-012022-09-300001498828HHC：海港區分部成員2023-07-012023-09-300001498828HHC：海港區分部成員2022-07-012022-09-300001498828HHC：海港區分部成員2023-01-012023-09-300001498828HHC：海港區分部成員2022-01-012022-09-300001498828HHC：戰略發展板塊成員2023-07-012023-09-300001498828HHC：戰略發展板塊成員2022-07-012022-09-300001498828HHC：戰略發展板塊成員2023-01-012023-09-300001498828HHC：戰略發展板塊成員2022-01-012022-09-300001498828US-GAAP：企業會員2023-07-012023-09-300001498828US-GAAP：企業會員2022-07-012022-09-300001498828US-GAAP：企業會員2023-01-012023-09-300001498828US-GAAP：企業會員2022-01-012022-09-3000014988282023-10-012023-09-3000014988282024-10-012023-09-3000014988282025-10-012023-09-300001498828HHC：oneLeaseMember2023-09-30hhc: 分段0001498828HHC：海港區分部成員2023-09-30hhc: 位置0001498828US-GAAP：運營部門成員HHC：運營資產板塊成員2023-07-012023-09-300001498828US-GAAP：運營部門成員HHC：總體規劃社區板塊成員2023-07-012023-09-300001498828US-GAAP：運營部門成員HHC：海港區分部成員2023-07-012023-09-300001498828US-GAAP：運營部門成員HHC：戰略發展板塊成員2023-07-012023-09-300001498828US-GAAP：運營部門成員2023-07-012023-09-300001498828US-GAAP：企業非細分市場成員2023-07-012023-09-300001498828US-GAAP：運營部門成員HHC：運營資產板塊成員2022-07-012022-09-300001498828US-GAAP：運營部門成員HHC：總體規劃社區板塊成員2022-07-012022-09-300001498828US-GAAP：運營部門成員HHC：海港區分部成員2022-07-012022-09-300001498828US-GAAP：運營部門成員HHC：戰略發展板塊成員2022-07-012022-09-300001498828US-GAAP：運營部門成員2022-07-012022-09-300001498828US-GAAP：企業非細分市場成員2022-07-012022-09-300001498828US-GAAP：運營部門成員HHC：運營資產板塊成員2023-01-012023-09-300001498828US-GAAP：運營部門成員HHC：總體規劃社區板塊成員2023-01-012023-09-300001498828US-GAAP：運營部門成員HHC：海港區分部成員2023-01-012023-09-300001498828US-GAAP：運營部門成員HHC：戰略發展板塊成員2023-01-012023-09-300001498828US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-09-300001498828US-GAAP：企業非細分市場成員2023-01-012023-09-300001498828US-GAAP：運營部門成員HHC：運營資產板塊成員2022-01-012022-09-300001498828US-GAAP：運營部門成員HHC：總體規劃社區板塊成員2022-01-012022-09-300001498828US-GAAP：運營部門成員HHC：海港區分部成員2022-01-012022-09-300001498828US-GAAP：運營部門成員HHC：戰略發展板塊成員2022-01-012022-09-300001498828US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001498828US-GAAP：企業非細分市場成員2022-01-012022-09-300001498828US-GAAP：運營部門成員HHC：運營資產板塊成員2023-09-300001498828US-GAAP：運營部門成員HHC：運營資產板塊成員2022-12-310001498828US-GAAP：運營部門成員HHC：總體規劃社區板塊成員2023-09-300001498828US-GAAP：運營部門成員HHC：總體規劃社區板塊成員2022-12-310001498828US-GAAP：運營部門成員HHC：海港區分部成員2023-09-300001498828US-GAAP：運營部門成員HHC：海港區分部成員2022-12-310001498828US-GAAP：運營部門成員HHC：戰略發展板塊成員2023-09-300001498828US-GAAP：運營部門成員HHC：戰略發展板塊成員2022-12-310001498828US-GAAP：運營部門成員2023-09-300001498828US-GAAP：運營部門成員2022-12-310001498828US-GAAP：企業非細分市場成員2023-09-300001498828US-GAAP：企業非細分市場成員2022-12-31

美國證券交易委員會
華盛頓特區 20549
 
表單 10-Q
 
☒ 根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
 
在截至的季度期間 2023年9月30日

要麼

     ☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
 
委員會檔案編號 001-34856

霍華德·休斯公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示） 
特拉華36-4673192
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）
 
9950 伍德洛克森林大道, 1100 套房, 伍德蘭茲, 德州77380
（主要行政辦公室地址，包括郵政編碼）
 
(281)719-6100
（註冊人的電話號碼，包括區號）
 
用複選標記註明註冊人是否：（1）在過去的12個月中（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）中提交了1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天內是否遵守了此類申報要求。
☒ 是的☐ 沒有
 
用複選標記指明註冊人是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 條例（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。☒是的☐ 沒有
注意：註冊人是根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條要求某些公司提交的報告的自願申報者。

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☒加速過濾器☐
非加速過濾器 ☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。
☐ 是的☒沒有
根據該法第12（b）條註冊的證券：無
 
截至2023年10月30日，已發行普通股數量為 10。這些股份由霍華德·休斯控股公司100％擁有。

遺漏某些信息
註冊人符合10-Q表格H（1）（a）和（b）一般指示中規定的條件，因此正在使用簡化的披露格式提交這份10-Q表季度報告。


目錄
目錄頁面
第一部分
第 1 項。
財務報表
簡明合併財務報表（未經審計）
2
 
簡明合併資產負債表
2
 
簡明合併運營報表
3
 
綜合收益（虧損）簡明合併報表
4
 
簡明合併權益表
5
 
簡明合併現金流量表
6
 
簡明合併財務報表附註
8
注意事項 1。財務報表和重要會計政策的列報
8
注意事項 2。對未合併風險投資的投資
11
注意事項 3。收購和處置
14
注意事項 4。減值
16
注意事項 5。其他資產和負債
17
注意事項 6。抵押貸款、票據和應付貸款，淨額
18
注意事項 7。公允價值
20
注意事項 8。衍生工具和套期保值活動
21
注意事項 9。承諾和意外開支
23
注意事項 10。所得税
25
注 11。累計其他綜合收益（虧損）
25
注 12。普通股和股權
26
注十三。收入
26
注意 14。租約
28
注 15。細分市場
30
第 2 項。
管理層對運營業績的敍事分析
33
前瞻性信息
34
概述
36
運營結果
37
第 4 項。
控制和程序
52
第二部分
第 1 項。
法律訴訟
53
第 1A 項。
風險因素
53
第 6 項。
展品
54

財務報表
目錄
第一部分

第 1 項。簡明合併財務報表（未經審計）

霍華德·休斯公司
簡明的合併資產負債表
（未經審計）
除面值和股票金額之外數千
2023年9月30日
2022年12月31日
資產
總體規劃社區資產$2,472,497 $2,411,526 
建築物和設備4,093,344 4,246,389 
減去：累計折舊(987,801)(867,700)
土地303,685 312,230 
事態發展1,159,215 1,125,027 
房地產淨投資7,040,940 7,227,472 
對未合併企業的投資225,580 246,171 
現金和現金等價物491,679 626,653 
限制性現金444,119 472,284 
應收賬款，淨額108,875 103,437 
市政公用事業區應收賬款，淨額593,984 473,068 
遞延費用，淨額141,410 128,865 
經營租賃使用權資產45,596 46,926 
其他資產，淨額276,385 278,587 
總資產$9,368,568 $9,603,463 
負債
抵押貸款、票據和應付貸款，淨額$5,196,000 $4,747,183 
經營租賃義務51,761 51,321 
遞延所得税負債，淨額87,288 254,336 
應付賬款和其他負債1,003,868 944,511 
負債總額6,338,917 5,997,351 
承付款和意外開支（見附註9）
公平
優先股： 不截至2023年9月30日批准或發行的股票；$0.01面值， 50,000,000授權股份，以及 無截至 2022 年 12 月 31 日發佈
— — 
普通股： 10截至2023年9月30日已授權、已發行和流通的股份；$0.01面值， 150,000,000授權股份， 56,226,273已發行的股票，以及 49,801,997截至2022年12月31日未償還
— 564 
額外的實收資本3,374,128 3,972,561 
歸屬於霍華德·休斯控股公司的留存收益（累計赤字）(417,982)168,077 
累計其他綜合收益（虧損）7,571 10,335 
庫存股，按成本計算， 不截至2023年9月30日的股票，以及 6,424,276截至2022年12月31日的股票
— (611,038)
歸屬於霍華德·休斯控股公司的權益總額2,963,717 3,540,499 
非控股權益65,934 65,613 
權益總額3,029,651 3,606,112 
負債和權益總額$9,368,568 $9,603,463 

參見簡明合併財務報表附註。
HHC 2023 年表格 10-Q | 2
財務報表
目錄
霍華德·休斯公司
簡明合併運營報表
（未經審計）
截至9月30日的三個月
截至9月30日的九個月
數千個2023202220232022
收入
公寓權和單位銷售$25,962 $418,645 $46,915 $459,681 
總體規劃社區土地出售75,378 52,585 177,045 199,032 
租金收入105,192 96,917 306,395 296,081 
其他土地、租金和財產收入46,280 52,550 112,146 119,870 
建築商參與價格15,847 18,852 45,763 51,819 
總收入268,659 639,549 688,264 1,126,483 
費用
公寓權利和單位銷售成本22,537 295,300 56,390 329,026 
總體規劃社區銷售成本28,264 19,355 66,134 75,304 
運營成本92,439 85,089 248,626 236,763 
出租物業房地產税15,262 12,118 46,259 40,314 
（收回）可疑賬款準備金1,446 106 (1,000)2,238 
一般和行政21,410 19,471 65,180 60,874 
折舊和攤銷55,974 50,015 161,204 147,584 
其他2,225 2,902 8,885 7,985 
支出總額239,557 484,356 651,678 900,088 
其他
減值準備金(672,492)— (672,492)— 
出售或處置房地產和其他資產的收益（虧損），淨額16,286 — 21,000 4,009 
其他收入（虧損），淨額173 2,004 3,547 2,497 
其他共計(656,033)2,004 (647,945)6,506 
營業收入（虧損）(626,931)157,197 (611,359)232,901 
利息收入7,729 995 16,813 1,273 
利息支出(38,552)(24,373)(110,636)(79,963)
清償債務的收益（虧損）(48)— (48)(645)
未合併企業的收益（虧損）淨值(30,886)7,708 (41,874)19,528 
所得税前收入（虧損）(688,688)141,527 (747,104)173,094 
所得税支出（福利）(144,701)33,858 (161,349)41,822 
淨收益（虧損）(543,987)107,669 (585,755)131,272 
歸屬於非控股權益的淨（收益）虧損(46)427 (166)510 
歸屬於霍華德·休斯控股公司的淨收益（虧損）$(544,033)$108,096 $(585,921)$131,782 

參見簡明合併財務報表附註。
HHC 2023 年表格 10-Q | 3
財務報表
目錄
霍華德·休斯公司
綜合收益（虧損）的簡明合併報表
（未經審計）
 截至9月30日的三個月
截至9月30日的九個月
數千個2023202220232022
淨收益（虧損）$(543,987)$107,669 $(585,755)$131,272 
其他綜合收益（虧損）：
利率上限和掉期 (a)(182)7,522 (2,764)31,064 
將公司在先前遞延的衍生品收益中所佔份額重新歸類為淨收益 (b)— — — (6,723)
其他綜合收益（虧損）(182)7,522 (2,764)24,341 
綜合收益（虧損）(544,169)115,191 (588,519)155,613 
歸屬於非控股權益的綜合（收益）虧損(46)427 (166)510 
歸屬於霍華德·休斯控股公司的綜合收益（虧損）$(544,215)$115,618 $(588,685)$156,123 
(a)顯示的金額已扣除税收優惠 $0.1截至2023年9月30日的三個月中為百萬美元，以及0.8截至2023年9月30日的九個月中為百萬美元，税收支出為美元2.2截至2022年9月30日的三個月中為百萬美元，以及9.3截至2022年9月30日的九個月中，為百萬美元。
(b)2022年3月，該公司完成出售其在110 North Wacker的所有權，併發行了淨額為美元6.7來自累計其他綜合收益（虧損）的百萬美元，相當於公司的美元8.6與合資企業衍生工具相關的先前遞延收益中的百萬份額，扣除税收支出1.9百萬。參見注釋 2- 對未合併風險投資的投資以獲取更多信息。

參見簡明合併財務報表附註。
HHC 2023 年表格 10-Q | 4
財務報表
目錄
霍華德·休斯公司
簡明合併權益表
（未經審計）
額外的實收資本留存收益（累計赤字）累積其他綜合版
收入（虧損）		股東權益總額非控股權益權益總額
普通股國庫股
除股票之外數千股份金額股份金額
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額
56,533,030 $566 $3,980,780 $126,189 $7,753 (6,444,748)$(612,663)$3,502,625 $65,828 $3,568,453 
淨收益（虧損）— — — (544,033)— — — (544,033)46 (543,987)
利率互換，扣除税收支出（福利）$ (53)
— — — — (182)— — (182)— (182)
Teravalis 的非控股權益— — — — — — — — 60 60 
股票計劃活動15,749 — 2,919 — — (1,156)(97)2,822 — 2,822 
股票轉換為 HHH(56,548,779)(566)(612,194)— — 6,445,904 612,760 — — — 
向 HHH 發行的 HHC 股票10 — — — — — — — — — 
與 HHH 的資本交易— — 2,623 (138)— — — 2,485 — 2,485 
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額
10 $— $3,374,128 $(417,982)$7,571 — $— $2,963,717 $65,934 $3,029,651 
截至2022年6月30日的餘額
56,295,548 $564 $3,967,194 $7,230 $2,362 (6,032,999)$(583,952)$3,393,398 $50,403 $3,443,801 
淨收益（虧損）— — — 108,096 — — — 108,096 (427)107,669 
利率互換，扣除税收支出（福利）美元2,247
— — — — 7,522 — — 7,522 — 7,522 
Teravalis 的非控股權益— — — — — — — — 15,025 15,025 
回購普通股— — — — — (368,806)(25,440)(25,440)— (25,440)
股票計劃活動11,838 — 2,646 — — (4,580)(332)2,314 — 2,314 
2022 年 9 月 30 日的餘額
56,307,386 $564 $3,969,840 $115,326 $9,884 (6,406,385)$(609,724)$3,485,890 $65,001 $3,550,891 
截至2022年12月31日的餘額
56,226,273 $564 $3,972,561 $168,077 $10,335 (6,424,276)$(611,038)$3,540,499 $65,613 $3,606,112 
淨收益（虧損）— — — (585,921)— — — (585,921)166 (585,755)
利率互換，扣除税收支出（福利）$ (811)
— — — — (2,764)— — (2,764)— (2,764)
Teravalis 的非控股權益— — — — — — — — 177 177 
股票計劃活動322,506 2 11,138 — — (21,628)(1,722)9,418 — 9,418 
股票轉換為 HHH(56,548,779)(566)(612,194)— — 6,445,904 612,760 — — — 
向 HHH 發行的 HHC 股票10 — — — — — — — — — 
與 HHH 的資本交易— — 2,623 (138)— — — 2,485 — 2,485 
其他— — — — — — — — (22)(22)
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額
10 $— $3,374,128 $(417,982)$7,571 — $— $2,963,717 $65,934 $3,029,651 
截至2021年12月31日的餘額
56,173,276 $563 $3,960,418 $(16,456)$(14,457)(2,107,615)$(220,073)$3,709,995 $675 $3,710,670 
淨收益（虧損）— — — 131,782 — — — 131,782 (510)131,272 
利率互換，扣除税收支出（福利）美元9,279
— — — — 31,064 — — 31,064 — 31,064 
Ward Village 房主協會的解體— — — — — — — — (210)(210)
Teravalis 的非控股權益— — — — — — — — 65,046 65,046 
重新歸類公司在先前遞延的衍生品收益中所佔份額，扣除税收支出1,912 (a)
— — — — (6,723)— — (6,723)— (6,723)
回購普通股— — — — — (4,283,874)(388,372)(388,372)— (388,372)
股票計劃活動134,110 1 9,422 — — (14,896)(1,279)8,144 — 8,144 
2022 年 9 月 30 日的餘額
56,307,386 $564 $3,969,840 $115,326 $9,884 (6,406,385)$(609,724)$3,485,890 $65,001 $3,550,891 
(a)2022年3月，該公司完成出售其在110 North Wacker的所有權，併發行了淨額為美元6.7來自累計其他綜合收益（虧損）的百萬美元，相當於公司的美元8.6與合資企業衍生工具相關的先前遞延收益中的百萬份額，扣除税收支出1.9百萬。參見注釋 2- 對未合併風險投資的投資以獲取更多信息。

參見簡明合併財務報表附註。
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霍華德·休斯公司
簡明的合併現金流量表 （未經審計）
截至9月30日的九個月
數千個
2023
2022
來自經營活動的現金流  
淨收益（虧損）$(585,755)$131,272 
為使淨收益（虧損）與經營活動提供的（用於）的現金進行對賬而進行的調整：
折舊145,707 132,378 
攤銷12,739 12,793 
遞延融資成本的攤銷 9,009 7,922 
除就地租賃以外的無形資產攤銷2,457 2,457 
直線租金攤銷(5,921)(3,948)
遞延所得税 (166,237)16,193 
限制性股票和股票期權攤銷12,444 9,174 
出售房產的淨收益(21,000)(4,018)
出售未合併企業的淨收益— (5,016)
清償債務的（收益）虧損48 645 
減值費用672,492 — 
未合併企業淨值（收益）虧損，扣除分配和減值費用49,901 (6,037)
可疑賬款準備金4,670 (1,918)
總體規劃社區發展支出(256,214)(286,178)
總體規劃社區銷售成本63,015 69,498 
公寓開發支出(349,211)(235,104)
公寓權利和單位銷售成本54,167 316,612 
其他1,319 — 
淨變化：
應收賬款，淨額(13,703)4,696 
其他資產，淨額(32,008)(33,878)
收到的公寓存款，淨額81,896 141,500 
遞延費用(22,414)(19,419)
應付賬款和其他負債(17,141)(34,120)
由（用於）經營活動提供的現金(359,740)215,504 
來自投資活動的現金流  
財產和設備支出(5,609)(1,270)
運營屬性改進(44,295)(40,237)
房地產開發和重建(205,253)(270,889)
收購資產(5,898)— 
房地產銷售收入，淨額31,315 33,081 
增税融資下的報銷1,469 127 
來自未合併企業的分配8,605 205,726 
對未合併企業的投資，淨額(34,075)(82,363)
由（用於）投資活動提供的現金(253,741)(155,825)
來自融資活動的現金流量  
抵押貸款、票據和應付貸款的收益559,305 576,230 
抵押貸款、票據和應付貸款的本金支付(110,847)(534,458)
回購普通股— (403,863)
債務清償成本— (32)
從（持有）託管中發放的特別改善區債券基金6,721 13,015 
遞延融資成本和債券發行成本，淨額(2,371)(7,934)
為行使的股票期權和限制性股票歸屬繳納的税款(2,644)(2,461)
行使的股票期權— 345 
發行Teravalis非控股權益— 31,234 
出售110 North Wacker後，向非控股權益進行分配— (22,084)
來自 Teravalis 非控股權益所有人的捐款178 — 
由（用於）融資活動提供的現金450,342 (350,008)
現金、現金等價物和限制性現金的淨變化(163,139)(290,329)
期初的現金、現金等價物和限制性現金1,098,937 1,216,637 
期末現金、現金等價物和限制性現金$935,798 $926,308 
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霍華德·休斯公司
簡明的合併現金流量表
（未經審計）
 
截至9月30日的九個月
數千個
2023
2022
現金、現金等價物和限制性現金的對賬
現金和現金等價物$491,679 $354,605 
限制性現金444,119 571,703 
期末現金、現金等價物和限制性現金$935,798 $926,308 
現金流信息的補充披露  
已支付的利息，淨額$199,208 $168,358 
利息資本化84,471 73,171 
已付（退還）的所得税，淨額4,270 24,240 
非現金交易  
發行Teravalis非控股權益$— $33,810 
MPC 的土地為真正的未合併企業做出了貢獻— 21,450 
應計房產改善、開發和重建(6,055)9,138 
出售房產所得的非現金收益5,250 — 
與土地出售相關的特別改善區債券轉讓3,119 5,860 
資本化股票補償3,407 3,852 
對經營租賃使用權資產的初始確認，淨額— 1,488 
對經營租賃債務的初步確認— 1,621 
 
參見簡明合併財務報表附註。
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1。財務報表和重要會計政策的列報
 
新的控股公司架構2023 年 7 月 17 日，霍華德·休斯公司（HHC 或公司）宣佈其董事會授權建立控股公司結構。2023年8月11日，交易完成後，新的母控股公司霍華德·休斯控股公司（HHH）取代HHC成為在紐約證券交易所交易的上市公司。HHC的現有普通股被自動轉換為 一-對HHH的普通股進行一對一的分配，其名稱、權利、權力和優先權與重組前不久的HHC普通股具有相同的資格、權利、權力和優先權，以及相同的資格、限制和限制。根據《交易法》第12g-3（a）條，HHH成為HHC的繼任發行人，並取代HHC成為在紐約證券交易所交易的上市公司，股票代碼為 “HHH”。

該公司認為，此次重組將為未來的投資機會提供更多靈活性，並將資產和相關負債分散在單獨的子公司，從而促進其業務的增長。

海港娛樂 2023 年 10 月 5 日，HHH 宣佈打算組建一個新部門，即海港娛樂，預計該部門將包括 HHC 在紐約和拉斯維加斯的娛樂相關資產，包括曼哈頓下城的海港和拉斯維加斯飛行員 Triple-A 小聯盟棒球隊，以及 HHC 在 Jean-Georges Restaurants 及其所有權 80拉斯維加斯時裝秀購物中心上方的航權百分比。

HHH正在成立Seaport Entertainment，目的是在2024年完成分拆成為一家獨立的上市公司，但無法保證分拆的最終時機或分拆最終會發生。計劃將海港娛樂公司從霍華德·休斯分離，這將完善HHH作為一家純粹的房地產公司的身份，專注於其備受讚譽的總體規劃社區組合，並允許新公司Seaport Entertainment作為一家以娛樂為中心的企業獨立運營。

普通的 這些未經審計的簡明合併財務報表由HHC根據美利堅合眾國（GAAP）普遍接受的會計原則編制。除非另有特別説明，否則提及HHC、本公司、我們、我們均指霍華德·休斯公司及其合併子公司。除非另有特別説明，否則提及HHH是指公司的母控股公司霍華德·休斯控股公司及其合併子公司，包括本公司。

根據美國證券交易委員會（SEC）發佈的10-Q表和第S-X條例第10條的指示，這些簡明合併財務報表不包括GAAP要求的完整財務報表所需的所有信息和披露。這份10-Q表季度報告（季度報告）的讀者應參考霍華德·休斯公司經審計的合併財務報表，該報表包含在公司於2023年2月27日向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告（年度報告）中。管理層認為，公允列報過渡期的財務狀況、經營業績、綜合收益、現金流量和權益所必需的所有正常經常性調整均已包括在內。截至2023年9月30日的三個月和九個月的業績不一定代表截至2023年12月31日的年度和未來財年的預期業績。

整合原則 合併財務報表包括霍華德·休斯公司及其子公司扣除公司間餘額和交易後的賬目。公司還根據財務會計準則委員會（FASB）的《會計準則編纂》（ASC）810合併整合某些可變利息實體（VIE）。公司控制的某些實體的外部股權在簡明合併財務報表中列為非控股權益。HHC的合併財務報表在預期的基礎上反映了上文討論的控股公司重組的影響。

2022年簡明合併資產負債表中的某些金額已重新分類，以符合當前的列報方式。具體而言，該公司在總資產中將應收租賃和應收票據的淨投資重新歸類為其他資產。

管理層已經評估了在簡明合併財務報表發佈之日之後直到本季度報告提交日期和時間發生的所有重大事件，以進行披露或確認。

限制性現金限制性現金反映了以公司名義在託管賬户中分離的金額，主要與買家託管的公寓存款有關，以及與税收、保險以及法律限制的保證金和租賃成本相關的其他金額.
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應收賬款，淨額 應收賬款淨額包括直線租金應收賬款、租户應收賬款和其他應收賬款。管理層每季度審查直線租金應收賬款和租户應收賬款以確定是否可收款。按照 ASC 842 的要求 租賃，該分析包括對逾期賬款的審查，並考慮了租户的信貸質量、當前的經濟狀況和客户付款趨勢的變化等因素。如果認為不可能全額收取租賃應收款或未來租賃付款，則應收賬款餘額準備金從租金收入中列支，未來租金收入按現金制確認。該公司還記錄了ASC 450下的估計虧損準備金 突發事件如果估計的損失額是可能的並且可以合理估計。

下表列出了隨附的簡明合併資產負債表中扣除被認為無法收回的金額後的應收賬款的組成部分：
數千個2023年9月30日2022年12月31日
直線租金應收賬款$89,712 $84,145 
租户應收款5,382 12,044 
其他應收賬款13,781 7,248 
應收賬款，淨額 (a)$108,875 $103,437 
(a)截至2023年9月30日，被認為無法收回的款項的準備金總餘額為美元11.4百萬，包括 $7.4百萬美元與 ASC 842 和 $ 有關4.0百萬與 ASC 450 有關。截至2022年12月31日，總儲備金餘額為美元8.9百萬，包括 $3.4百萬美元與 ASC 842 和 $ 有關5.5百萬與 ASC 450 有關。

下表彙總了隨附的簡明合併運營報表中ASC 842和ASC 450儲備金的影響：
截至9月30日的三個月
截至9月30日的九個月
數千個損益表地點2023202220232022
ASC 842 後備隊租金收入$1,107 $275 $5,644 $(3,762)
ASC 450 後備隊（收回）可疑賬款準備金1,446 106 (1,000)2,238 
合計（收入）支出影響$2,553 $381 $4,644 $(1,524)

所得税HHC是HHH的直接擁有的子公司，將包含在霍華德·休斯控股公司和子公司的美國聯邦所得税申報表中。根據ASC 740的規定，公司的財務報表確認了HHC在本期活動所產生的當期和遞延所得税後果所得税好像該公司是獨立的納税人，而不是霍華德·休斯控股公司合併所得税申報小組的成員。

估算值的使用 根據公認會計原則編制財務報表需要管理層做出估計和假設。這些估計和假設影響到報告的資產和負債金額、財務報表日或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。估計和假設包括但不限於減值分析中使用的未來現金流和減值計算中使用的公允價值、資本化開發成本的分配、所得税準備金、應收賬款和遞延所得税資產的可收回金額、收購的有形和無形資產的初始估值以及折舊和攤銷所依據的資產的相關使用壽命。還對未來的收入和成本以及授予的認股權證、債務和期權的公允價值做出了估計和假設。特別是， 總體規劃社區 (MPC）的銷售成本估算具有很強的判斷力，因為它們對成本上漲、銷售價格上漲和批量吸收很敏感，而成本上漲和批次吸收會受到判斷和對未來市場或經濟狀況的預期的影響。實際結果可能與這些估計值和其他估計值不同。

非控股權益 截至2023年9月30日和2022年12月31日，非控股權益主要與 12.0Teravalis的非控股權益百分比和沃德村房主協會（HOA）的非控股權益。與HOA相關的所有收入和支出均歸屬於非控股權益，不影響歸屬於普通股股東的淨收益。請參閲註釋 3- 收購和處置 瞭解有關 Teravalis 的更多信息。

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金融工具-信用損失 公司因向公司客户出售商品和服務而蒙受信用損失。公司持有的應收賬款主要涉及短期貿易應收賬款和融資應收賬款，包括市政公用事業區（MUD）應收賬款、特別改善區（SID）債券、增税融資（TIF）應收賬款、租賃應收賬款淨投資和應收票據。公司根據歷史收款經驗和按投資組合細分市場劃分的未來預期來評估其信用損失敞口。公司每季度對歷史收款經驗進行評估。

主要由MUD應收賬款組成的融資應收賬款的攤銷成本基礎合計為美元658.5截至2023年9月30日的百萬美元和 $545.4截至2022年12月31日，百萬人。MUD 應收賬款餘額包括應計利息 $51.4截至2023年9月30日的百萬美元和 $36.4截至2022年12月31日，百萬人。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，融資應收賬款信貸損失備抵中沒有任何實質性活動。

融資應收賬款一旦到期，即被視為逾期 30根據協議條款，合同逾期的天數。公司沒有過期或處於非應計狀態的大筆應收賬款。本期未出現大量註銷或追回先前註銷的應收融資款項。

最近發佈的會計準則 以下是最近發佈的與公司業務相關的會計公告摘要。

亞利桑那州立大學 2020-04，參考利率改革 當滿足某些條件時，本更新中的修正案為將GAAP應用於合約、套期保值關係和其他參考利率的交易提供了可選的權宜之計和例外情況，這些交易提到了倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）或其他由於參考利率改革而預計將終止的參考利率。本更新中的修正案最初從2020年3月12日起生效，有效期至2022年12月31日。2022年12月21日，財務會計準則委員會發布了《2022-06年會計準則更新》（ASU）， 參考利率改革（主題 848）：推遲主題 848 的失效日期，它將各實體可以利用亞利桑那州立大學2020-04年參考利率改革救濟指導方針的期限從2022年12月31日延長至2024年12月31日。亞利桑那州立大學2020-04年的指導方針是可選的，可能會隨着參考利率改革活動的進行而隨着時間的推移而選出。公司選擇運用與未來倫敦銀行同業拆借利率指數現金流的概率和有效性評估相關的套期會計權宜之計，假設未來套期交易所依據的指數與相應衍生品的指數相匹配。這些權宜之計的應用保留了衍生品的列報方式與過去的列報方式一致。公司將繼續評估該指導方針的影響，並可能在2024年12月31日生效日之前市場發生其他變化時適用其他適用的選擇。

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2。對未合併風險投資的投資

在正常業務過程中，公司建立合夥企業和合資企業，重點是與房地產資產的開發和運營相關的投資。截至2023年9月30日，公司未合併以下投資，因為它在這些投資中沒有控股財務權益。因此，公司主要根據權益法報告其權益。截至2023年9月30日，這些企業的融資總額為美元259.9百萬，公司在這筆債務中的相應份額總額為美元128.6百萬。除Floreo的抵押品維持義務外，所有這些債務均不歸公司所有。參見附註 9- 承付款和或有開支以獲取與公司抵押品維持義務相關的更多信息。

對未合併企業的投資包括以下內容：
 所有權權益 (a)賬面價值收益/股息份額
 9月30日十二月三十一日9月30日十二月三十一日截至9月30日的三個月
截至9月30日的九個月
除百分比之外的千20232022202320222023202220232022
權益法投資  
運營資產：  
11 North Wacker— %— %$— $— $— $— $— $4,914 
哥倫比亞市中心大都會酒店 (b)50 %50 %— — 327 1,568 717 4,516 
德克薩斯州蒙哥馬利縣斯圖爾特頭銜50 %50 %3,799 4,217 126 136 182 848 
Woodlands Sarofim #120 %20 %3,016 3,029 (33)6 (14)(9)
m.flats/ten.m (c)50 %50 %— — 944 2,422 1,393 6,991 
總體規劃社區：
峯會 (d)50 %50 %61,901 49,368 14,829 15,283 22,576 17,635 
弗洛雷奧 (e)50 %50 %56,480 58,001 (519)(421)(1,520)(645)
海港：
草坪俱樂部 (d)50 %50 %2,553 2,553 — — — — 
Ssäm Bar (Momofuku) (d) (e) (f)50 %50 %— 5,551 (5,478)(216)(5,981)(473)
Jean-Georges 的《錫大廈》(d) (e) (f)
65 %65 %12,800 6,935 (9,879)(11,366)(30,736)(20,565)
Jean-Georges 餐廳 (f)25 %25 %14,046 45,626 (31,262)309 (31,618)815 
戰略發展：
HHMK 開發50 %50 %10 10 — — — — 
KR 控股50 %50 %485 485 — (18)— 796 
亞歷山大西區 (d)58 %58 %56,711 56,617 59 5 94 67 
211,801 232,392 (30,886)7,708 (44,907)14,890 
其他股權投資 (g)13,779 13,779 — — 3,033 4,638 
對未合併企業的投資$225,580 $246,171 $(30,886)$7,708 $(41,874)$19,528 
(a)所列的所有權權益反映了公司申明的所有權權益，或者如果適用，反映了公司在根據合資企業分配優先順序獲得任何優先回報後的最終利潤分享權益。
(b)哥倫比亞市中心大都會的赤字狀況為 $9.4截至 2023 年 9 月 30 日的百萬美元，以及 $9.0截至2022年12月31日，百萬美元，在簡明合併資產負債表中以應付賬款和其他負債列報。
(c)m.flats/ten.m 的赤字狀況為 $2.2截至 2023 年 9 月 30 日的百萬美元，以及 $1.8截至2022年12月31日，百萬美元，在簡明合併資產負債表中以應付賬款和其他負債列報。
(d)對於這些權益法投資，風險經營協議中關於基於資本賬户餘額的現金流分配、損益分配和優先回報的各種條款可能導致公司的經濟利益與其申報的利息或最終利潤分享權益不同。對於這些投資，公司根據合資企業的分配優先順序確認收入或虧損，分配優先順序可能會隨着時間的推移而波動，並且可能與其申報的所有權或最終的利潤分享權益不同。
(e)歸類為VIE；但是，公司不是主要受益人，而是按照權益法核算其投資。有關更多信息，請參閲下面的討論。
(f)這些投資作為本期確認的海港減值的一部分進行了減值。請參閲下文的具體投資討論和附註4- 減值瞭解更多詳情。
(g)其他股權投資是指未按權益法記賬的投資。公司之所以選擇衡量替代方案，是因為這些投資的公允價值不容易確定。無論是在本年度還是在累計上，這些證券的賬面金額都沒有減值，也沒有向上或向下調整。截至2023年9月30日，其他股票投資主要包括美元10.0百萬份認股權證，代表公司為收購Jean-Georges Restaurants額外所有權權益而支付的現金。有關更多詳細信息，請參閲下面的討論。
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11 North Wacker 該公司於2017年與當地開發商建立了合作伙伴關係（合夥企業）。2018年，該合夥企業與美國航空局簽署了一項與110 North Wacker有關的協議，通過一個單獨的法人實體（合資企業）建造和運營位於北瓦克110號的大樓。

2022年3月，合夥企業完成了出售其在該合資企業的所有權，總銷售價格為美元208.6百萬。出售後，公司確認的收入為$5.0簡明合併運營報表中未合併企業的股權收益（虧損），包括相關交易成本和從與合資企業衍生工具相關的累計其他綜合收益（虧損）中重新歸類的相關交易成本和淨公允價值收益的影響。根據夥伴關係的瀑布，$168.9淨銷售收益中有100萬美元分配給了公司，其餘的$22.1百萬分發給本地開發者。

草坪俱樂部2021年，公司與紐約草坪俱樂部有限責任公司（Endorphin Ventures）共同成立了HHC Lawn Games, LLC，負責建造和運營一家身臨其境的室內和室外餐廳，其中包括大面積的室內草地、時尚的會所酒吧和各種草地遊戲。該概念預計將於2023年第四季度開放。根據最初協議的條款，該公司出資 80建造餐廳成本的百分比，剩下的部分由Endorphin Ventures出資 20%。2023年10月，成員簽署了經修訂的有限責任公司協議，公司將在該協議中提供資金 90剩餘資本要求的百分比，Endorphin Ventures 將出資 10%.

公司將根據經修訂的合資企業分配優先事項確認其收入或虧損份額，該優先事項可能會隨着時間的推移而波動。在向HHC返還每位成員的出資資本和優先回報後，將根據公司的最終利潤分享權益向公司分配分配和收入或虧損的確認。該公司還與HHC Lawn Games, LLC簽訂了租賃協議，以進行租賃 20,000該合資企業的富爾頓市場大樓的平方英尺。

Ssám Bar 2016年，該公司與MomoPier, LLC（Momofuku）成立了17號碼頭C101餐廳有限責任公司（Ssäm Bar），在海港17號碼頭建造和經營一家餐廳和酒吧，該餐廳和酒吧於2019年開業。公司根據合資企業的分配優先次序確認其收入或虧損份額，該分配優先順序可能會隨着時間的推移而波動。2023年第三季度，Ssäm Bar餐廳關閉，該公司和Momofuku正在解散該合資企業。此外，該公司確認減值為美元5.0百萬美元與本期的這筆投資有關。參見注釋 4- 減值瞭解更多詳情。

讓-喬治的 Tin Building2015年，該公司與VS-Fulton Seafood Market, LLC（富爾頓合夥人）一起成立了富爾頓海鮮市場有限責任公司（Jean-Georges的錫制大廈），以經營一家 53,783歷史悠久的錫樓中的平方英尺美食市場.富爾頓合夥人是Jean-Georges Restaurants的全資子公司。該公司購買了 252022年3月對Jean-George餐廳的興趣百分比，如下所述。

公司擁有 100錫樓的百分比和已出租 100Jean-Georges 合資企業佔錫大廈空間的百分比。在本報告中，提及錫業大廈的內容與公司的 100百分比擁有的房東業務以及讓-喬治對錫業大廈的提法是指公司擁有股權所有權的託管業務。作為房東，該公司出資 100錫樓開發和建設的百分比。根據Jean-Georges LLC的錫業大廈協議條款，該公司出資必要的現金，為富爾頓海鮮市場有限責任公司的開業前、開業和運營成本提供資金。富爾頓合夥人無需繳納任何資本。錫業大樓於2022年第三季度竣工並投入使用，讓-喬治的錫業大廈於2022年第三季度開始運營。根據Jean-Georges對錫業大樓的出資和分配條款，該公司目前獲得了該合資企業中幾乎所有的經濟權益。在歸還公司的出資資本和優先回報後，將根據公司的最終利潤分享權益向公司分配分配和收入或虧損的確認。

截至2023年9月30日，讓-喬治的錫業大廈被歸類為VIE，因為股東作為一個整體缺乏控股財務權益的特徵。該公司進一步得出結論，它不是VIE的主要受益者，因為它無權指導對其經濟表現影響最大的餐廳相關活動。由於公司無法量化與這項投資相關的未來資本出資金額，因此公司目前的最大虧損風險等於美元12.8截至2023年9月30日，該投資的賬面價值為百萬美元。該公司出資了 $36.6截至2023年9月30日的九個月中為百萬美元，以及43.1截至2022年12月31日止年度的百萬美元。

該公司確認減值為 $1.2百萬美元與本期的這筆投資有關。參見注釋 4- 減值瞭解更多詳情。
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讓-喬治餐廳2022 年 3 月，該公司收購了 25持有 JG Restaurant HoldCo LLC（Jean-Georges Restaurants45.0百萬來自 JG TopCo LLC（Jean-Georges）。Jean-Georges 餐廳目前已經結束了 40酒店產品和一系列新概念。公司按照權益法對其所有權權益進行核算，並按成本記錄其初始投資，包括律師費和交易成本。根據協議條款，所有現金分配和創收活動的確認將根據申報的所有權權益按比例進行。該公司確認減值為 $30.8百萬美元與本期的這筆投資有關。參見注釋 4- 減值瞭解更多詳情。

在公司收購的同時 25Jean-Georges Restaurants的百分比權益，該公司與Jean-Georges簽訂了認股權證協議公司支付了 $10.0百萬美元可供選擇最多額外收購 20Jean-Georges Restaurants按每股固定行使價計算的百分比權益，但須遵守某些反稀釋條款。如果公司行使認股權證協議，$10.0百萬美元將記入認股權證的總行使價。根據協議，$10.0百萬美元將用於讓-喬治餐廳的營運資金。該認股權證於2022年3月2日開始行使，但在解散或清算時將自動行使，並將於2026年3月2日到期。截至2023年9月30日，該逮捕令尚未行使。該公司之所以選擇該收購期權的衡量替代方案，是因為股權證券的公允價值不容易確定。因此，投資是按成本減去任何已確定的減值費用來衡量的。

Creative Culinary Management Company, LLC（CCMC）是Jean-Georges Restaurants的全資子公司，為公司擁有的某些零售和食品和飲料企業提供管理服務，包括全部或通過與第三方合作提供管理服務。該公司由CCMC管理的業務包括讓-喬治的錫業大廈、富爾頓和馬里布農場。此外，2023年10月，草坪俱樂部合資企業與CCMC簽訂了管理協議。根據各種管理協議，CCMC負責僱用和監督為餐飲業務和餐廳提供服務的所有員工，並負責食品和飲料業務的日常運營和會計。

峯會 2015年，該公司與Discovery Land Company（Discovery）成立了DLV/HHPI Summerlin, LLC（The Summit），在薩默林開發定製家居社區。

第一階段該公司出資的土地賬面價值為美元13.4百萬美元並轉讓了與此類土地相關的SID債券，賬面價值為美元1.3百萬美元按商定的資本出資額為美元向峯會捐款125.4百萬，或 $226,000每英畝，並且沒有進一步的資本義務。Discovery 需要提供最高 $ 的資金30.0百萬現金作為其出資，其中$3.8已捐款百萬美元。The Summit出售地塊時，出資土地的收益在未合併企業的收益（虧損）權益中確認。公司已收到優先回報分配，並根據其最終利潤分享權益確認其第一階段的收益或虧損份額。

第二階段 2022年7月，該公司又捐贈了一筆款項 54英畝到山頂（二期土地），公允價值為 $21.5百萬。公司按公允價值確認增量權益法投資，並確認收益為美元13.5未合併企業的權益收益（虧損）中記錄了百萬美元。這一收益是將貢獻土地的成本基礎計入其捐贈時的估計公允價值的結果。第二階段的土地毗鄰現有的Summit開發項目，包括大約 28自定義主頁。第一批拍品的銷售於2023年第一季度結束。公司將根據經修訂的Summit LLC協議中合資企業的分配優先順序獲得分配並確認其在第二階段的收益或虧損份額，該協議可能會隨着時間的推移而波動。收到公司的優先回報後，將根據公司的最終利潤分享權益向公司分配分配和收入或虧損的確認。

弗洛雷奧2021年第四季度，在收購Teravalis土地的同時，該公司完成了對一塊土地的收購 50延齡草開發控股有限責任公司（Floreo）的百分比權益，以美元計59.0百萬美元並與JDM Partners和El Dorado Holdings簽訂了有限責任公司協議（有限責任公司協議），開發新的Teravalis MPC中的第一個村莊弗洛雷奧 3,029亞利桑那州大鳳凰城地區的英畝土地。Floreo的首次土地銷售預計將於2023年第四季度進行，具體視市場情況而定。

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2022年10月，Floreo收盤價為美元165.0百萬融資，未償借款額為美元65.4截至2023年9月30日，百萬人。該公司以抵押品維持義務的形式為這筆融資提供了擔保，並收到了$的擔保費5.0百萬。公司提供的融資和相關擔保引發了複議事件，截至2022年12月31日，Floreo被歸類為VIE。由於其他成員持有的權利，公司在Floreo中沒有控股財務權益，也不是主要受益人。截至2023年9月30日，公司這項投資的最大虧損風險僅限於美元56.5總賬面價值為百萬美元，因為公司沒有代表該VIE做出任何其他明確的資金承諾。參見附註 9- 承付款和或有開支 以獲取與公司抵押品維持義務相關的更多信息。

西區亞歷山德里亞2021年第四季度，該公司與Landmark Land Holdings, LLC（亞歷山大西區）簽訂了資產出資協議，以重新開發 52-英畝的土地，以前被稱為地標購物中心。其他股權所有者包括Foulger-Pratt Development, LLC（Foulger-Pratt）和Seritage SRC Finance（Seritage）。該公司傳達了其 33-英畝的地標購物中心房產，商定的公允價值為 $56.0百萬和 Seritage 又傳送了一筆款項 19英畝土地，商定的公允價值為 $30.0百萬美元到亞歷山大西區，以換取股權。此外，Foulger-Pratt 同意捐款 $10.0百萬到亞歷山大西區。同樣在2021年第四季度，亞歷山大西區與亞歷山大市簽訂了買賣協議，出售了大約 11英畝到亞歷山大市。紐約市將把這塊土地出租給Inova Health Care Services，用於建造一所新醫院。

其餘部分的發展計劃 41-英畝的財產包括大約 四百萬平方英尺的住宅、零售、商業和娛樂產品融入一個有凝聚力的社區，裏面有中央廣場、公園網絡和公共交通。Foulger-Pratt將管理該開發項目的建設。拆除工作於 2022 年第二季度開始，第一批建築預計於 2025 年完工。

該公司沒有能力控制對合資企業經濟表現影響最大的活動，因為Foulger-Pratt是管理成員，負責管理所有開發活動。因此，公司按照權益法核算其所有權權益。

3。收購和處置

收購 2023 年 5 月，公司收購了 Grogan's Mill Village Center 及相關的錨地，這是一處位於德克薩斯州伍德蘭茲的零售物業，包括大約 8.7用英畝換美元5.9百萬美元的資產收購。該物業在戰略開發板塊持有。

2022 年 3 月，該公司收購了 25Jean-Georges Restaurants 的利息45.0百萬並支付了 $10.0百萬美元可供選擇最多額外收購 20到2026年3月對Jean-Georges餐廳的興趣百分比。Jean-Georges 餐廳目前已經結束了 40酒店產品和一系列新概念。參見注釋 2- 對未合併風險投資的投資 以獲取更多信息。

Teravalis2021年10月，該公司收購了位於亞利桑那州鳳凰城西谷的新大型總體規劃社區Teravalis。該公司以全現金收購了大約 33,810英畝（Teravalis Property），購買價格為 $541.0百萬。已執行的買賣協議包括回購選項，允許賣方或允許的受讓人最多回購 50在設定的期限內持有Teravalis房產的百分比。2022 年 6 月，賣方的受讓人 JDM Member 行使了最低購買期權併購買了 9.24Teravalis房產的百分比權益，價格為美元50.0百萬。此外，2022 年 8 月，JDM 會員額外購買了一個 2.78Teravalis房產的百分比權益，價格為美元15.0百萬，之後剩餘的回購期權到期。

在執行最低收購權後，公司與JDM成員簽訂了有限責任公司協議（LLC協議），成立了道格拉斯牧場開發控股公司（Teravalis）。然後，公司和JDM成員將其在Teravalis物業中的權益捐贈給了Teravalis，以換取股權。截至2023年9月30日，該公司持有 88.0Teravalis 權益的百分比，JDM 成員持有剩餘權益 12.0%。Teravalis被確定為VIE，由於該公司有權指導對其經濟表現影響最大的活動，因此該公司被視為主要受益者，並將繼續整合Teravalis。


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根據有限責任公司協議的條款，現金分配和創收活動的確認將根據經濟所有權權益按比例進行。截至2023年9月30日，該公司的簡明合併資產負債表包括美元541.4百萬總體規劃社區資產，美元0.3百萬應付賬款和其他負債，以及 $65.0與Teravalis相關的數百萬股非控股權益。

弗洛雷奧 在收購Teravalis土地的同時，該公司完成了對一塊土地的收購 50延齡草開發控股有限責任公司（Floreo）的百分比權益，以美元計59.0百萬。Floreo 擁有大約 3,029英畝的土地，這將是亞利桑那州大鳳凰城地區Teravalis社區內開發的第一個村莊。參見注釋 2- 對未合併風險投資的投資 以獲取更多信息。

處置 除非另有説明，否則資產處置的損益在簡明合併運營報表中記為出售或處置房地產和其他資產的淨收益（虧損）。

運營資產2023 年 7 月 6 日，公司完成了對以下產品的出售 二自助倉儲設施共有 1,370德克薩斯州伍德蘭茲的存儲單元，售價 $30.5百萬美元帶來收益 $16.1百萬。

2023 年 3 月 31 日，公司完成了對以下產品的出售 二夏威夷檀香山的地塊，包括 11,929-Ward Village 零售物業中佔地平方英尺的建築，總對價為 $6.3百萬，帶來收益 $4.7百萬。

2022 年 12 月 30 日，該公司完成了 Creekside Village Green 的出售， 74,670-位於德克薩斯州伍德蘭茲的平方英尺零售物業，售價 $28.4百萬，收益為 $13.4百萬。

2022年12月21日，公司完成了對伍德蘭湖十字路口的出售， 60,261-位於德克薩斯州伍德蘭茲的平方英尺零售物業，售價 $22.5百萬，收益為 $12.2百萬。該公司保留了標的土地，並在出售的同時執行了 99-與買方簽訂的為期一年的土地租約，這被歸類為經營租賃。

2022年6月16日，該公司完成了對河濱奧特萊斯系列的出售， 264,080-平方英尺的奧特萊斯中心位於路易斯安那州新奧爾良市中心，售價 $34.0百萬美元導致出售收益為 $4.0百萬，包括 $0.5百萬美元的相關交易成本。

2022年3月30日，公司以美元完成了對110北瓦克所有權的出售208.6百萬。參見注釋 2- 對未合併風險投資的投資以獲取更多信息。
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4。減值

每當事件或情況變化表明賬面金額可能無法收回時，公司都會審查其長期資產以尋找潛在的減值指標。根據ASC 360對長期資產進行減值或處置要求，如果存在減值指標，並且該資產在預期持有期內產生的預期未貼現現金流低於其賬面金額，則應記錄減值準備金，將資產的賬面金額減記為其公允價值。減值分析沒有考慮未來現金流的時機，也沒有考慮該資產的預期回報率是高於還是低於市場。

公司對附註2中討論的對未合併企業的每筆投資進行評估- 對未合併風險投資的投資定期進行收回和估值下降不是暫時性的。如果一項投資的價值下降被認為不是暫時性的，則該投資將減少到其估計的公允價值。

在2023年第三季度，該公司錄得了美元709.5與海港板塊相關的百萬美元減值費用。公司確認了減值是由於未來業績的巨大不確定性導致預期的減值，因為穩定和盈利所需的時間超過預期，當前成本結構面臨壓力，辦公空間需求減少，資本化率增加和用於評估未來現金流的餐廳倍數減少。該公司使用貼現現金流分析來確定公允價值，資本化率從 6.5% 至 6.75%，折扣率範圍為 9.5% 至 13.3%，餐廳倍數範圍為 8.3到 11.8.

公司減值分析中包含的假設和估計需要對未來事件、市場狀況和財務業績做出重大判斷。實際結果可能與這些假設不同。無法保證這些估計和假設會被證明是對未來的準確預測。對於估算公允價值的後續修訂，可能會記錄額外的調整。

下表彙總了上述海港減值對截至2023年9月30日的三個月和九個月的簡明合併運營報表的税前影響。

數千個運營報表單行項目三和九
已結束的月份
2023年9月30日
海港段
建築物和設備減值準備金$450,944 
土地減值準備金11,106 
事態發展減值準備金210,442 
房地產淨投資$672,492 
對未合併企業的投資未合併企業的收益（虧損）淨值$37,001 
減值總額$709,493 

沒有減值費用是在截至2022年9月30日的三個月和九個月中記錄的。

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5。其他資產和負債
 
其他資產，淨額 下表彙總了其他資產的重要組成部分：
數千個2023年9月30日2022年12月31日
擔保、託管和其他存款 $81,751 $48,578 
特別改善區應收賬款，淨額 59,433 64,091 
就地租約，淨額 36,534 39,696 
預付費用 27,237 18,806 
利率衍生資產 22,886 30,860 
無形資產，淨額 22,713 25,170 
租户激勵措施和其他應收賬款，淨額 9,447 8,252 
其他 7,945 12,555 
應收TIF，淨額 3,001 1,893 
應收租賃淨投資 2,885 2,895 
應收票據，淨額 1,883 3,339 
公寓庫存 670 22,452 
其他資產，淨額$276,385 $278,587 

應付賬款和其他負債 下表彙總了應付賬款和其他負債的重要組成部分：
數千個2023年9月30日2022年12月31日
公寓存款負債 $472,169 $390,253 
建築應付賬款 256,833 260,257 
遞延收益 82,472 85,006 
應計房地產税 44,443 37,835 
租户和其他押金 38,560 26,100 
應計利息 29,631 49,156 
應付賬款和應計費用 28,147 36,174 
其他 27,500 28,856 
應計工資和其他僱員負債 24,113 30,874 
應付賬款和其他負債$1,003,868 $944,511 

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6。抵押貸款、票據和應付貸款，淨額

抵押貸款、票據和應付貸款，淨額 抵押貸款、票據和應付貸款淨額彙總如下：
數千個
2023年9月30日
2022年12月31日
固定利率債務
高級無抵押票據$2,050,000 $2,050,000 
應付的有擔保抵押貸款1,492,580 1,500,841 
特別改善區債券55,380 59,777 
浮動利率債務 (a)
安全的 Bridgeland 筆記475,000 275,000 
應付的有擔保抵押貸款1,174,574 916,570 
未攤銷的遞延融資費用 (b)(51,534)(55,005)
抵押貸款、票據和應付貸款，淨額$5,196,000 $4,747,183 
(a)該公司已訂立衍生工具來管理浮動利率敞口。該公司的利率互換和兩個利率上限已於2023年第三季度到期。請參見 注意事項 8- 衍生工具和套期保值活動以獲取更多信息。
(b)遞延融資成本在相應融資協議的初始合同期限內使用實際利息法（或其他近似於實際利息法的方法）攤銷為利息支出。

截至2023年9月30日，淨賬面價值為美元的土地、建築物和設備、開發項目和其他抵押品4.8已質押數十億美元作為公司抵押貸款、票據和應付貸款的抵押品。

高級無抵押票據在2020年和2021年期間，該公司發行了美元2.1本金總額為十億美元的優先無抵押票據。這些票據採用固定利率，每半年支付一次，並且僅在到期之前為利息。這些債務可以在到期日之前贖回，但需支付 “整體” 溢價，該溢價每年減少，直到2026年，贖回的整體溢價不再適用。 下表按發行日期彙總了公司優先無抵押票據：
以千美元計校長到期日利率
2020 年 8 月$750,000 2028 年 8 月
5.375%
2021 年 2 月650,000 2029 年 2 月
4.125%
2021 年 2 月650,000 2031 年 2 月
4.375%
高級無抵押票據$2,050,000 

應付抵押貸款公司未償還的抵押貸款由公司的某些房地產資產作為抵押。公司的某些貸款包含向貸款人授予貸款人以作為貸款抵押品的財產的運營現金流中的擔保權益的條款。某些抵押貸款票據可以預付，但需支付相當於收益維持溢價、抵押金或貸款餘額一定百分比的預還款罰款。與公司開發物業相關的建築貸款通常是浮動利率，僅限利息，期限為五年或更短。與公司運營物業相關的債務通常要求在其合同期限內每月分期支付本金和利息。

下表彙總了公司應付的有擔保抵押貸款：
2023年9月30日2022年12月31日
以千美元計校長利率區間加權平均利率加權平均到期年限校長利率區間加權平均利率加權平均到期年限
固定利率 (a)$1,492,580 
3.13% - 7.67%
4.39 %7.3$1,500,841 
3.13% - 7.67%
4.39 %8.1
浮動利率 (b)1,174,574 
7.06% - 13.87%
8.59 %2.5916,570 
6.05% - 9.39%
7.36 %3.2
應付的有擔保抵押貸款$2,667,154 
3.13% - 13.87%
6.24 %5.2$2,417,411 
3.13% - 9.39%
5.51 %6.2
(a)列報的利率基於公司固定利率債務的票面利率。
(b)列出的利率基於截至2023年9月30日和2022年12月31日的適用參考利率，不包括利率衍生品的影響。

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該公司已簽訂衍生工具來管理其可變利率敞口。公司浮動利率應付抵押貸款（包括利率衍生品）的加權平均利率為 7.86截至 2023 年 9 月 30 日的百分比，以及 5.91截至2022年12月31日的百分比。有關更多信息，請參閲附註8-衍生工具和對衝活動。

該公司的有擔保抵押貸款按不同期限到期，直至2039年12月。對於某些債務，公司可以選擇行使延期期權，但須遵守某些條款，其中可能包括最低還本付息範圍、最低入住率或公寓銷售水平（如適用）以及其他績效標準。在某些情況下，由於房地產表現不符合已確定的契約，公司可能需要償還部分貸款以行使延期選擇權。

2023 年期間，該公司的抵押貸款活動包括新增的美元借款115.0百萬（不包括新建築貸款的未提取金額），來自現有的抵押貸款 $244.3百萬，還款額為 $110.8百萬。截至2023年9月30日，該公司的擔保抵押貸款為美元1.1數十億美元的未提取貸款人承諾可用於房地產開發，但須遵守某些限制。

特別改善區債券薩默林貨幣政策委員會使用SID債券為某些常見的基礎設施改善提供資金。這些債券由市政當局發行，並由土地評估擔保。每筆發行的債券的大部分收益都存放在建築託管中，並在基礎設施項目完成、市政當局檢查和批准報銷時支付給公司。因此，SID債券被歸類為債務，薩默林貨幣政策委員會每半年支付一次債券的還本付息。當薩默林出售土地時，買方在收盤時承擔債券債務的相應份額，住宅銷售合同規定償還公司先前為債券中該比例份額支付的本金。這些債券的固定利率為 4.13% 至 6.05%，截至2023年9月30日，到期日介於2025年至2051年之間。在截至2023年9月30日的九個月中，美元3.1買家承擔了百萬筆債務， 不發行了SID債券。

安全的 Bridgeland 筆記2021年9月，該公司收盤價為美元275.0百萬筆融資，到期日為2026年。這筆融資由MUD應收賬款和布里奇蘭的土地擔保。這筆貸款需要一美元27.5百萬美元可全額退還押金，利率為 7.62截至 2023 年 9 月 30 日的百分比，以及 6.60截至2022年12月31日的百分比。由於公司的一筆利率互換將於2023年9月到期，因此截至2023年9月30日，該融資尚未由利率衍生品承擔。包括利率衍生品在內的利率為 5.28截至2022年12月31日的百分比。2022年12月，該債務的借款能力從美元擴大275.0百萬到美元475.0百萬。額外的 $67.02023 年第二季度提取了百萬美元133.02023 年第三季度提取了百萬美元，使未償借款達到美元475.0截至2023年9月30日，百萬人。

債務合規截至2023年9月30日，該公司遵守了所有房地產級別的債務契約，但以下情況除外 六財產級債務工具。結果，標的物業在還本付息後的超額淨現金流受到限制。雖然限制性現金不能用於一般公司用途，但它可以用來為標的資產的運營提供資金，不會對公司的流動性或其運營這些資產的能力產生重大影響。

截至2023年9月30日，公司遵守了截至每個財政季度最後一天測試的所有擔保人債務契約，但美元槓桿率契約除外11.0百萬房地產級債務工具。截至2023年9月30日，由於附註4中討論的海港減值，公司未能滿足槓桿比率- 減值。金融機構放棄了失敗的責任。

HHC 2023 年表格 10-Q | 19
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7。公允價值
 
ASC 820，公允價值測量強調公允價值是一種基於市場的衡量標準，應使用市場參與者在為資產或負債定價時使用的假設來確定。該標準建立了一個分層披露框架，該框架對按公允價值衡量資產或負債時使用的市場價格可觀察性水平進行優先排序和排名。市場價格的可觀察性受多種因素的影響，包括投資類型和資產或負債的特定特徵。具有隨時可用的活躍報價的資產或負債，或者可以從主動報價中衡量公允價值的資產或負債通常具有更高的市場價格可觀察性，在衡量公允價值時使用的判斷力也較小。

下表列出了ASC 820要求的定期按公允價值計量的公司資產的公允價值衡量層次結構。在本報告所述期間，公司沒有任何按公允價值定期計量的負債：
 2023年9月30日2022年12月31日
 使用公允價值測量使用公允價值測量
數千個總計活躍市場中相同資產的報價
（第 1 級）		重要的其他可觀測輸入（級別 2）大量不可觀察的輸入
（第 3 級）		總計活躍市場中相同資產的報價
（第 1 級）		重要的其他可觀測輸入
（第 2 級）		大量不可觀察的輸入
（第 3 級）
利率衍生資產$22,886 $— $22,886 $— $30,860 $— $30,860 $— 

利率衍生品的公允價值是使用市場標準方法確定的，即扣除貼現的未來固定現金付款和貼現的預期可變現金收入。可變現金收入基於對未來利率的預期，該預期來自可觀察的市場利率曲線。

不定期按公允價值計量的公司金融工具的估計公允價值如下：
  2023年9月30日2022年12月31日
數千個公允價值層次結構賬面金額估計公允價值賬面金額估計公允價值
資產：     
現金和限制性現金第 1 級$935,798 $935,798 $1,098,937 $1,098,937 
應收賬款，淨額 (a)第 3 級108,875 108,875 103,437 103,437 
應收票據，淨額 (b)第 3 級1,883 1,883 3,339 3,339 
負債：     
固定利率債務 (c)第 2 級3,597,960 3,033,514 3,610,618 3,298,859 
浮動利率債務 (c)第 2 級1,649,574 1,649,574 1,191,570 1,191,570 
(a)應收賬款，淨額列為扣除備抵額美元11.4截至 2023 年 9 月 30 日的百萬美元，以及 $8.9截至2022年12月31日，為一百萬。請參閲註釋 1- 財務報表和重要會計政策的列報以獲取有關津貼的更多信息。
(b)截至2023年9月30日和2022年12月31日，顯示的應收票據淨額已扣除非重要備抵後的淨額。
(c)不包括相關的未攤銷融資成本。

由於這些工具的短期到期，現金和限制性現金、應收賬款淨額和應收票據的賬面淨額近似公允價值。

上表中包含在固定利率債務中的公司優先票據的公允價值基於最接近本期末的交易價格。上表中其他固定利率債務的公允價值是根據貼現的未來現金支付模型估算的，該模型包括風險溢價和根據截至2023年9月30日的有擔保隔夜融資利率（SOFR）或美國國債利率得出的無風險利率。請參閲 注意事項 6- 抵押貸款、票據和應付貸款，淨額瞭解更多信息。貼現率反映了公司的判斷，即如果信貸市場高效運作，假設債務在到期日之前仍未償還，那麼期限和信用質量相似的貸款或一組貸款的當前貸款利率大致為多少。

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鑑於利率是可變的，並且風險和到期日相似的工具會根據當前市場利率進行調整，因此公司浮動利率債務的賬面金額接近公允價值。

下表包括一項非經常性按公允價值計量的非金融資產，導致該財產受到減值：
使用公允價值測量
數千個總公允價值計量 (a)相同資產在活躍市場的報價
（第 1 級）		重要的其他可觀測輸入
（第 2 級）		大量不可觀察的輸入
（第 3 級）
2023
海港對房地產的淨投資$321,180 $— $— $321,180 
海港對未合併企業的投資40,225 — — 40,225 
(a)截至2023年第三季度減值日，公允價值是使用折現現金流分析來確定公允價值，資本化率從 6.5% 至 6.75%，折扣率範圍為 9.5% 至 13.3%，餐廳倍數範圍為 8.3到 11.8。請參閲註釋 4- 減值以獲取更多信息。

8。衍生工具和套期保值活動

該公司面臨與其可變利率債務相關的利率風險，並通過利用利率衍生品來管理這種風險。公司使用利率互換、項圈和上限，通過減少公司的利率變動風險敞口，增加利息成本的穩定性。被指定為現金流套期保值的利率互換涉及從交易對手那裏收到可變金額，以換取公司在協議有效期內的固定利率付款，而無需交換標的名義金額。被指定為現金流套期保值的利率項鍊包括如果利率升至既定上限利率以上，則從交易對手那裏獲得可變金額；如果利率降至既定的最低利率以下，則向交易對手支付可變金額，以換取預付溢價。除非利率高於或低於既定的上限和下限，否則利率項圈合約不交換任何付款或收據。被指定為現金流套期保值的利率上限涉及如果利率升至合約行使價以換取預付溢價，則從交易對手那裏獲得可變金額。公司的某些利率上限目前未被指定為套期保值，因此，任何損益均在簡明合併運營報表的利息支出內的本期收益中確認。這些衍生品按總額按公允價值記錄在資產負債表上。

每季度使用迴歸分析對衝有效性進行評估。被指定為現金流套期保值並有資格作為現金流套期保值的衍生品的公允價值變化記錄在累計其他綜合收益（虧損）（AOCI）中，隨後在套期保值預測交易影響被套期保值的同一損益表細列項目內的收益期間重新歸類為收益。在簡明合併現金流量表中，作為現金流套期保值的衍生品與套期保值的項目歸入同一類別。衍生金融工具的損益在簡明合併現金流量表中以經營活動提供（用於）的現金形式報告。

如果其衍生品交易對手不履行義務，公司將面臨信用風險。為了降低其信用風險，公司審查交易對手的信譽度，並與被認為具有信譽的交易對手簽訂協議，例如信用評級良好的大型金融機構。截至2023年9月30日或截至2022年12月31日，沒有衍生品交易對手違約。

如果衍生品合約在到期之前終止，則先前在AOCI中記錄的金額將在套期保值交易影響收益的期間內被確認為收益。在截至2023年9月30日的九個月和截至2022年12月31日的年度中，有 不終止事件。該公司在2022年和2023年記錄了與先前終止掉期的攤銷相關的利息支出微乎其微的減少。

由於對公司的浮動利率債務支付了利息，AOCI中報告的與衍生品相關的金額將重新歸類為利息支出。該公司估計，在接下來的12個月中，$6.4百萬美元的淨收益將重新歸類為利息支出，包括與已終止掉期攤銷相關的金額。
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下表彙總了公司衍生品合約的某些條款。公司在其他資產中報告衍生資產，在應付賬款和其他負債中報告淨負債和衍生負債。
     公允價值資產（負債）
數千個 名義金額固定利率 (a)生效日期到期日2023年9月30日2022年12月31日
未被指定為套期保值工具的衍生工具：(b)
利率上限$285,000 2.00 %3/12/20219/15/2023$— $5,748 
利率上限83,200 2.00 %3/12/20219/15/2023— 1,677 
利率上限75,000 2.50 %10/12/20219/29/20253,525 3,791 
利率上限59,500 2.50 %10/12/20219/29/20252,796 3,007 
利率項圈51,072 
2.00% - 4.50%
6/1/20236/1/20251,356 — 
利率項圈31,503 
2.00% - 4.50%
6/1/20236/1/20251,505 — 
被指定為對衝工具的衍生工具：
利率互換$615,000 2.98 %9/21/20189/18/2023$— $8,262 
利率互換200,000 3.69 %1/3/20231/1/20274,862 978 
利率上限127,000 5.50 %11/10/202211/7/2024268 378 
利率上限75,000 5.00 %12/22/202212/21/2025725 655 
利率互換40,800 1.68 %3/1/20222/18/20273,628 3,321 
利率互換34,970 4.89 %11/1/20191/1/20324,221 3,043 
公允價值衍生資產總額$22,886 $30,860 
(a)這些利率代表公司利率互換、上限和項圈的掉期利率和上限執行利率。
(b)與這些合同相關的利息收入為 $1.5截至2023年9月30日的三個月中為百萬美元，以及3.6截至2023年9月30日的九個月中為百萬美元，利息收入為美元5.9截至2022年9月30日的三個月中為百萬美元，以及14.1截至2022年9月30日的九個月中，為百萬美元。

下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，公司的衍生金融工具對簡明合併運營報表的影響：
AOCI中確認的衍生品收益（虧損）金額
現金流對衝關係中的衍生品截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
數千個2023202220232022
利率衍生品$5,420 $6,794 $9,055 $24,355 
 
從AOCI重新歸類為經營報表的收益（虧損）地點收益（虧損）金額從AOCI重新歸類為
運營聲明
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
數千個2023202220232022
利息支出$5,602 $(728)$11,819 $(6,709)

與信用風險相關的或有特徵 公司與某些衍生品交易對手簽訂了房地產層面的協議，其中包含一項條款，即如果公司違約相關房地產層面的債務，包括貸款人沒有加快償還債務的違約，則也可以宣佈公司違約其相關的衍生債務。公司還與某些衍生品交易對手簽訂了房地產層面的協議，其中包含一項條款，如果由於公司違約債務，貸款人加速償還標的債務，則可以宣佈公司違約其衍生債務。 沒有截至2023年9月30日，該公司具有信用風險相關特徵的衍生品之一處於淨負債狀態。

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9。承付款和或有開支

訴訟在正常業務過程中，公司不時參與與其財產所有權和運營有關的法律訴訟。管理層認為，正常業務法律行為最終可能產生的負債（如果有）預計不會對公司的合併財務狀況、經營業績或流動性產生重大影響。

蒂馬龍公園2018年6月14日，該公司收到了一份請願書，涉及大約 500聲稱其位於伍德蘭茲提馬倫公園附近的財產因2017年8月哈維颶風期間哈里斯縣及周邊地區發生前所未有的降雨而造成的洪水破壞的個人或實體。申訴是在德克薩斯州哈里斯縣的州法院提起的。總體而言，原告指控提馬龍公園的開發存在疏忽和違反德克薩斯州的《欺騙性貿易行為法》，並將霍華德·休斯公司、伍德蘭土地開發公司和 二參與提馬龍公園規劃和工程的非關聯方。原告正在尋求對其財產損失和財產價值減少的賠償。2022年8月9日，法院批准了公司的即決判決動議，並駁回了原告的主張。2022年9月8日，原告提出重新審判的動議。2022年10月21日，法院駁回了重新審判的動議。2022年11月7日，原告提交了上訴通知，上訴已分配給第一地區上訴法院。該公司將繼續大力捍衞此事，因為它認為這些索賠毫無根據，並且對投訴中包含的索賠和指控有實質性的法律和事實辯護。根據此事的現狀，公司認為不太可能蒙受損失。因此，公司沒有記錄與該法律事項相關的任何儲備金或意外開支。

Waiea 該公司與Waiea房主協會就公寓大樓的某些施工缺陷簽訂了和解協議。根據和解協議，公司將支付缺陷的維修費用。該公司認為，總承包商對缺陷負有最終責任，因此，公司應有權從總承包商、其他責任方和保險收益那裏收回所有維修費用；但是，公司無法保證收回全部或任何部分費用。與補救相關的估計總費用為 $155.4百萬，包括 $16.1百萬的 2023年確認的額外預期費用。截至 2023 年 9 月 30 日，總計為 $11.7建築業應付賬款中還有百萬美元，用於支付與此事相關的估計維修費用，這筆費用包含在隨附的簡明合併資產負債表中的應付賬款和其他負債中。

水街 250 號 2021年，該公司的水街250號開發項目獲得了必要的批准，其中包括一個混合用途開發項目，包括經濟實惠的市場價格公寓、以社區為導向的空間和辦公空間。2021年5月，該公司獲得了紐約市地標保護委員會（LPC）對其水街250號場地的擬議設計的批准。該公司於2021年12月通過名為ULURP的紐約市統一土地使用審查程序獲得了最終批准，該程序允許對停車場場地進行必要的開發權轉讓。該公司於2022年第二季度開始了初步的地基和自願場地修復工作。

該公司在2021年和2022年提起的各種訴訟中勝訴，這些訴訟質疑分區和開發批准，以阻止該項目的建設。2021年9月，紐約州最高法院以程序為由駁回了質疑LPC批准的訴訟。2022年2月，該項目的反對者又向紐約州最高法院提起訴訟，質疑先前根據ULURP授予公司的水街250號的土地使用批准。2022年8月，法院作出了有利於公司的裁決，駁回了請願人的所有主張。這些請願人隨後提出了重新辯論和延續該案的請求，但法院於2023年1月駁回了該請求。

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2022年7月又提起了另一項訴訟，再次質疑地標保護委員會的批准。2023 年 1 月，法院裁定請願人撤銷由 LPC 簽發的適當性證書 (COA)。公司立即就該裁決向紐約州最高法院上訴庭提出上訴，2023年6月6日，由五名法官組成的上訴庭一致推翻了下級法院的裁決，恢復了COA。隨後，請願人於2023年6月29日提出動議，要求重新辯論或允許對上訴庭的裁決向紐約州上訴法院提出上訴。2023年8月31日，上訴人全面駁回了請願人的動議。隨後，請願人向上訴法院提出動議，要求允許向該法院提出上訴。上訴法院對該動議的裁決尚待作出。儘管無法確定地預測請願人動議的結果，但此類請求很少得到批准，在上訴法院之後也沒有進一步的司法手段。如果上訴法院批准懸而未決的上訴許可動議，該公司認為，基於支持其裁決的實質性法律和事實論據，上訴庭的裁決將得到維持。該訴訟不是在尋求金錢賠償，因為請願人試圖禁止該公司推進水街250號的開發。由於公司認為潛在的損失不可能或不可估計，因此它沒有記錄與該法律事項有關的任何儲備金或意外開支。

信用證和擔保債券截至2023年9月30日，該公司的未償信用證總額為美元3.9百萬美元和擔保債券總計 $456.9百萬。截至2022年12月31日，該公司的未償信用證總額為美元2.1百萬美元和擔保債券總計 $346.3百萬。這些信用證和擔保債券的發行主要涉及保險要求、特殊房地產評估和建築債務。

經營租賃 公司向第三方租賃某些物業的土地或建築物，這些土地或建築物記錄在簡明合併資產負債表的經營租賃使用權資產、淨額和運營租賃債務中。參見注釋 14- 租賃以供進一步討論。合同租金，包括參與租金，為$1.3截至2023年9月30日的三個月中為百萬美元4.0截至2023年9月30日的九個月中為百萬美元，而美元為美元1.2截至2022年9月30日的三個月中為百萬美元4.4截至2022年9月30日的九個月中為百萬美元。合同租金金額中包含的高於和低於市場的地面租賃和直線租金的攤銷幅度不大。

擔保協議 2022年10月，該公司的弗洛雷奧 50%持有Teravalis的合資企業，收盤價為美元165與瑞穗資本市場有限責任公司（Mizuho）進行百萬美元債券融資，未償借款額為美元65.4截至2023年9月30日，百萬人。該公司的一家全資子公司（HHC Member）以抵押品維持承諾的形式為該債券提供了擔保，如果貸款與價值比（LTV）超過該承諾，它將根據該承諾提供可退還的現金抵押品 50%。該公司的一家獨立全資子公司還提供了高達$的支持擔保50萬一HHC成員未能在到期時支付必要的款項，則承諾支付100萬美元的現金抵押品。如果Floreo違約債券，則現金抵押品將不可退還。該公司收到了$的費用5.0百萬美元以換取提供這筆擔保，截至2023年9月30日和2022年12月31日，該擔保已在簡明合併資產負債表上的應付賬款和其他負債中確認。該負債金額將在其他收入（虧損）中確認，淨額與Floreo償還的債券相對應。公司在本擔保下的最大風險敞口等於公司可能有義務存放的現金抵押品。截至2023年9月30日，該公司尚未發佈任何現金抵押品。鑑於其他抵押品的存在，包括弗洛雷奧擁有的未開發土地、該實體廣泛的全權開發計劃，以及其有資格從亞利桑那州社區設施區獲得很大一部分開發成本的補償，該公司預計不必交出抵押品。

在執行海港地面租賃的同時，該公司還為錫業大廈的核心和外殼建築執行了完工擔保。核心和外殼施工於2021年第四季度完成，其餘施工於2022年第三季度完成。該公司已獲得紐約市經濟發展公司的必要批准，於2023年初放棄擔保。

作為公司向夏威夷社區發展局簽發的沃德村公寓大樓開發許可證的一部分，該公司簽訂了一項擔保，要求其進行預訂 20符合某些最高收入和淨資產要求的當地居民的住宅單元的百分比。這項保障是在必要的許可證獲得批准並開始施工後觸發的，隨着Ke Kilohana的開放，Waiea、Anaha和AE`o得到了滿足，這是一座完全用於履行這項義務的勞動力大樓 四塔。'A'ali'i 塔的預留單位包含在 'a'ali'i 塔中。Ulana Ward Village的建設將使Kō'ula、Victoria Place和The Park Ward Village的單元得到滿足，這是第二座勞動力大樓，完全用於滿足社區剩餘的預留住房保障。烏拉納沃德村於 2023 年初開始施工。

公司評估了這些擔保下未來表現的可能性，截至2023年9月30日和2022年12月31日，沒有任何事件需要在這些擔保下取得財務業績。
HHC 2023 年表格 10-Q | 24
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10。所得税
 
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
除百分比之外的千2023202220232022
所得税支出（福利）$(144,701)$33,858 $(161,349)$41,822 
所得税前收入（虧損）(688,688)141,527 (747,104)173,094 
有效税率21.0 %23.9 %21.6 %24.2 %

公司過渡期的税收準備金是根據其年度現行和遞延有效税率的估計值確定的，並根據離散項目進行了調整。公司的有效税率通常受到不可扣除的高管薪酬和其他永久性差異以及州所得税的影響，這導致公司的有效税率偏離聯邦法定税率。

11。累計其他綜合收益（虧損）

下表總結如下 AOCI的變化，所有這些變化均扣除税款：
數千個
截至2023年6月30日的餘額$7,753 
衍生工具：
重新分類前的其他綜合收益（虧損）5,420 
（收益）虧損從累計的其他綜合收益（虧損）重新歸類為淨收益(5,602)
本期其他綜合收益淨額（虧損）(182)
截至2023年9月30日的餘額
$7,571 
截至2022年6月30日的餘額$2,362 
衍生工具：
重新分類前的其他綜合收益（虧損）6,794 
（收益）虧損從累計的其他綜合收益（虧損）重新歸類為淨收益728 
本期其他綜合收益淨額（虧損）7,522 
2022 年 9 月 30 日的餘額
$9,884 
數千個
截至2022年12月31日的餘額
$10,335 
衍生工具：
重新分類前的其他綜合收益（虧損）9,055 
（收益）虧損重新歸類為淨收入(11,819)
本期其他綜合收益（虧損）淨額(2,764)
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額
$7,571 
截至2021年12月31日的餘額
$(14,457)
衍生工具：
重新分類前的其他綜合收益（虧損）24,355 
（收益）虧損重新歸類為淨收入6,709 
將公司在先前遞延的衍生品收益中所佔份額重新歸類為淨收益 (a)(6,723)
本期其他綜合收益淨額（虧損）24,341 
2022 年 9 月 30 日的餘額
$9,884 
(a)2022年3月，該公司完成出售其在110 North Wacker的所有權，併發行了淨額為美元6.7來自累計其他綜合收益（虧損）的百萬美元，相當於公司的美元8.6與合資企業衍生工具相關的先前遞延收益中的百萬份額，扣除税收支出1.9百萬。參見注釋 2- 對未合併風險投資的投資以獲取更多信息。
HHC 2023 年表格 10-Q | 25
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下表彙總了從AOCI中重新歸類的金額：
累計其他綜合
收入（虧損）組成部分		從累計其他綜合收益（虧損）中重新歸類的金額 
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月中受影響的行項目
運營聲明
數千個2023202220232022
現金流套期保值的（收益）虧損$(7,240)$946 $(15,274)$8,714 利息支出
公司在先前遞延的衍生品收益中所佔份額— — — (8,636)未合併企業的收益（虧損）淨值
所得税支出（福利）1,638 (218)3,455 (92)所得税支出（福利）
扣除税款後的（收入）虧損重新歸類總額$(5,602)$728 $(11,819)$(14)

12。普通股和股權

2023年8月11日，控股公司重組交易完成後，HHC的現有普通股被自動轉換為 一-對新母控股公司HHH的普通股進行一對一的投資，其名稱、權利、權力和優先權與重組前不久的HHC普通股具有相同的名稱、權利、權力和優先權，以及相同的資格、限制和限制。由於重組，HHC在截至2023年9月30日的第三季度將各種公司間活動記錄為資本交易，這些活動反映在HHC的簡明合併權益表中。

此外，在控股公司重組方面，HHC向HHC轉讓給了HHC，HHH承擔了對HHC的所有股票計劃以及HHC在每個計劃下的所有權利和義務的擔保。重組後，與向HHC員工發放和未償還的HHH股權獎勵相關的股票薪酬將反映為HHH對HHC的資本出資。

HHC不再需要每股淨收益（虧損），因為其股票未公開交易，而且HHC現在是HHH的直接全資子公司。

13。收入

當承諾的商品或服務的控制權移交給公司客户時，即確認與客户簽訂合同的收入（不包括與租賃相關的收入），其金額反映了公司期望為換取這些商品或服務而有權獲得的對價。在施工完工、銷售結束以及房產所有權轉讓給買方（時間點）之前，不確認所售公寓的收入和銷售成本。此外，某些房地產銷售成本，例如與公司公寓模型單元相關的成本，要麼立即記為支出，要麼作為財產和設備資本化，並在其估計使用壽命內折舊。

HHC 2023 年表格 10-Q | 26
財務報表
腳註
目錄

以下是按收入來源分列的公司收入：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
數千個2023202220232022
與客户簽訂合同的收入
在某個時間點被識別：
公寓權和單位銷售$25,962 $418,645 $46,915 $459,681 
總體規劃社區土地出售75,378 52,585 177,045 199,032 
建築商參與價格15,847 18,852 45,763 51,819 
總計117,187 490,082 269,723 710,532 
在某個時間點或一段時間內被識別：
其他土地、租金和財產收入46,280 52,550 112,146 119,870 
與租金和租賃相關的收入
租金收入105,192 96,917 306,395 296,081 
總收入$268,659 $639,549 $688,264 $1,126,483 
各細分市場收入
運營資產收入$116,874 $109,493 $339,226 $327,742 
總體規劃社區收入95,799 78,188 236,123 266,990 
海港收入29,490 32,501 64,191 70,053 
戰略發展收入26,481 419,353 48,679 461,655 
企業收入15 14 45 43 
總收入$268,659 $639,549 $688,264 $1,126,483 

合同資產和負債 合同資產是公司獲得對價的權利，以換取已轉讓給客户的商品或服務，不包括任何作為應收賬款列報的金額。合同負債是公司向已獲得對價的客户轉讓商品或服務的義務。
報告所述期間沒有合同資產。合同負債主要涉及託管的公寓存款、貨幣政策委員會的土地銷售存款以及與未完成的土地改善相關的貨幣政策委員會延期土地出售。 在本報告所述期間，合同負債和重要活動的期初和期末餘額如下：
數千個合同負債
截至2022年12月31日的餘額
$457,831 
在此期間賺取的對價(115,302)
在此期間收到的考慮201,571 
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額
$544,100 
截至2021年12月31日的餘額
$431,177 
在此期間賺取的對價(558,462)
在此期間收到的考慮693,535 
2022 年 9 月 30 日的餘額
$566,250 

剩餘未履行的履約義務 公司剩餘的未履行履約義務是衡量已執行和正在執行的合同所要完成的工作的總美元價值的衡量標準。這些履約義務主要涉及完成公寓建設和將控制權移交給買方，以及完成合同中的MPC土地銷售和相關的土地改善。這些義務與客户通常無法取消的合同相關聯 30天；但是，如果公司選擇不在一定時間內建造公寓單元或對公寓單元的設計進行實質性更改，則公寓單元的購買者有權取消合同。截至2023年9月30日，分配給公司剩餘未履行的履約義務的交易價格總額為美元2.8十億。 公司預計將在以下期間將這筆金額確認為收入：

HHC 2023 年表格 10-Q | 27
財務報表
腳註
目錄

數千個少於 1 年1-2 年此後
剩餘未履行的履約義務總額$1,039,780 $19,042 $1,769,639 

對公司剩餘的績效義務進行了調整，以反映任何已知的項目取消、項目範圍和成本的修訂以及延期（視情況而定）。這些金額不包括受限制的可變對價的估計金額，例如建築商參與價格。

14。租約

承租人安排 公司在開始時決定一項安排是否為租賃。運營租賃包含在簡明合併資產負債表的經營租賃使用權資產、淨額和運營租賃債務中。使用權資產代表公司在租賃期內使用標的資產的權利，租賃負債代表公司支付租賃產生的租賃款項的義務。運營租賃使用權資產和負債在開始之日根據租賃期內未來最低租賃付款的現值予以確認。由於公司的大多數租約均未提供隱含利率，因此公司使用基於租賃開始日期的可用信息對增量借款利率的估計值來確定未來租賃付款的現值。運營租賃使用權資產還包括支付的任何租賃款項，減去任何租賃激勵措施和產生的初始直接成本。截至2023年9月30日或2022年12月31日，該公司沒有任何融資租約。

該公司的租賃協議包括主要用於地面租賃和其他房地產的運營租賃。該公司的租約剩餘租賃期限少於 2年到大約 50年，不包括延期選項。在確定何時可以合理確定延長或終止租賃條款的期權行使時，公司會考慮其戰略計劃和相關協議的有效期。初始期限為12個月或更短的租賃不記錄在資產負債表上；公司在租賃期內按直線方式確認這些租賃的租賃費用。公司的某些租賃協議包括基於轉租產生的收入的一定百分比的可變租賃付款、價格指數和市場利率的變化以及運營、維護和税收產生的其他成本。公司的租賃協議不包含剩餘價值擔保或限制性契約。該公司將根據其地面租約建造的某些建築物和辦公空間出租給第三方。

2022年6月，該公司出售了位於Riverwalk的Outlet Collection，該系列受地面租賃約束，從而減少了公司的經營租賃使用權資產和債務以及未來的最低租賃付款。該公司的運營租賃主要與海港地面租賃有關。

公司的租賃資產和負債如下：
數千個2023年9月30日2022年12月31日
經營租賃使用權資產$45,596 $46,926 
經營租賃義務51,761 51,321 

租賃費用的組成部分如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
數千個2023202220232022
運營租賃成本$1,707 $1,680 $5,124 $5,747 
可變租賃成本258 158 849 801 
總租賃成本$1,965 $1,838 $5,973 $6,548 
HHC 2023 年表格 10-Q | 28
財務報表
腳註
目錄


截至2023年9月30日，未來的最低租賃付款額如下：
數千個經營租賃
2023 年的剩餘時間
$1,482 
20245,057 
20253,668 
20263,368 
20273,360 
此後243,770 
租賃付款總額260,705 
減去：估算利息(208,944)
租賃負債的現值$51,761 

與公司承租人協議相關的其他信息如下：
補充簡明合併現金流量表信息截至9月30日的九個月
數千個20232022
為計量租賃負債所含金額支付的現金：
經營租賃的經營現金流$3,452 $4,324 
其他信息2023年9月30日2022年9月30日
加權平均剩餘租賃期限（年）
經營租賃43.943.7
加權平均折扣率
經營租賃7.8 %7.7 %

出租人安排 該公司的租金收入來自租賃下的零售、辦公室、多户住宅和其他空間的租賃以及某些可變的租户回收額。此類經營租賃適用於各種租户，剩餘的平均期限約為 四年。租賃條款通常因租户而異，可能包括提前終止選項、延期選項以及基於指數的固定租金上漲或租金上漲。 與經營租賃相關的最低租金收入如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
數千個2023202220232022
最低租金總額$59,673 $57,246 $175,752 $171,839 

截至2023年9月30日，與運營租賃相關的未來最低租金總額如下：
數千個最低租金總額
2023 年的剩餘時間
$62,777 
2024254,321 
2025240,708 
2026222,768 
2027209,812 
此後988,238 
總計$1,978,624 

當可收回性得到合理保證並且租户已佔有或控制租賃資產的實際使用時，最低租金收入將按相關租賃條款的直線方式確認。租户報告銷售額時，將以租金百分比代替固定的最低租金予以確認。簡明合併運營報表中報告的最低租金收入還包括與收購房產的上述和低於市場的租户租賃相關的攤銷。

HHC 2023 年表格 10-Q | 29
財務報表
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15。細分
 
該公司有 四提供不同產品和服務的業務領域。HHC's 四細分市場是分開管理的，因為每個細分市場都需要不同的運營策略或管理專業知識，並且反映了管理層的運營理念和方法。因為公司的 四運營資產、MPC、Seaport和Strategic Developments等細分市場是分開管理的，公司使用不同的運營衡量標準來評估經營業績並在其中分配資源。用於評估公司業務部門經營業績的一種常用經營指標是税前收益（EBT）。與每個業務部門相關的EBT包括每個細分市場的收入和支出，如下所示。EBT不包括公司支出和其他不可分配給各細分市場的項目。公司列報每個細分市場的息税前利潤，因為該公司在內部使用該衡量標準等來評估公司資產的核心經營業績。隨着某些物業的開發開始或其他運營或管理變動，公司的細分市場或這些細分市場中的資產將來可能會發生變化。所有業務都在美國境內。該公司的應報告細分市場如下：
–運營資產— 包括已開發或收購的零售、辦公和多户住宅物業以及其他房地產投資。這些物業目前正在創造收入，可以重新開發、重新定位或出售，以改善細分市場業績或回收資本。
–MPC— 包括在內華達州拉斯維加斯、德克薩斯州休斯敦和亞利桑那州鳳凰城及其周邊地區的大型長期社區發展項目中開發和出售土地。
–海港— 由大致組成 472,000平方英尺的餐廳、零售和娛樂物業位於 三紐約市的主要地點：17號碼頭、歷史區/高地和錫大廈以及水街250號開發項目以及Jean-Georges Restaurants的股權。
–戰略發展— 包括目前正在開發的住宅公寓和商業地產項目以及所有其他未進行實質性運營的待開發物業。
HHC 2023 年表格 10-Q | 30
財務報表
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分部經營業績如下：
數千個運營資產板塊貨幣政策委員會板塊海港段戰略發展板塊總計
截至2023年9月30日的三個月
總收入$116,874 $95,799 $29,490 $26,481 $268,644 
運營費用總額(55,786)(41,239)(33,303)(29,620)(159,948)
分部營業收入（虧損）61,088 54,560 (3,813)(3,139)108,696 
折舊和攤銷(43,127)(103)(10,808)(962)(55,000)
利息收入（支出），淨額(31,884)16,031 1,358 4,412 (10,083)
其他收入（虧損），淨額(244)— 313 81 150 
未合併企業的收益（虧損）淨值1,364 14,310 (46,619)59 (30,886)
出售或處置房地產和其他資產的收益（虧損），淨額16,050 — — 236 16,286 
清償債務的收益（虧損）— — (48)— (48)
減值準備金— — (672,492)— (672,492)
分部 EBT $3,247 $84,798 $(732,109)$687 $(643,377)
企業收入、支出和其他項目99,390 
淨收益（虧損）(543,987)
歸屬於非控股權益的淨（收益）虧損(46)
歸屬於HHH的淨收益（虧損）$(544,033)
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
總收入$109,493 $78,188 $32,501 $419,353 $639,535 
運營費用總額(48,994)(31,055)(31,404)(300,515)(411,968)
分部營業收入（虧損）60,499 47,133 1,097 118,838 227,567 
折舊和攤銷(37,714)(104)(9,651)(1,406)(48,875)
利息收入（支出），淨額(23,340)13,492 1,731 5,817 (2,300)
其他收入（虧損），淨額421 — (18)900 1,303 
未合併企業的收益（虧損）淨值4,132 14,862 (11,273)(13)7,708 
分部 EBT $3,998 $75,383 $(18,114)$124,136 $185,403 
企業收入、支出和其他項目(77,734)
淨收益（虧損）107,669 
歸屬於非控股權益的淨（收益）虧損427 
歸屬於HHH的淨收益（虧損）$108,096 
截至2023年9月30日的九個月
總收入$339,226 $236,123 $64,191 $48,679 $688,219 
運營費用總額(157,837)(103,668)(78,884)(76,020)(416,409)
分部營業收入（虧損）181,389 132,455 (14,693)(27,341)271,810 
折舊和攤銷(123,637)(316)(31,804)(2,848)(158,605)
利息收入（支出），淨額(91,080)49,004 3,855 11,917 (26,304)
其他收入（虧損），淨額1,998 (103)(1,287)158 766 
未合併企業的收益（虧損）淨值5,311 21,056 (68,335)94 (41,874)
出售或處置房地產和其他資產的收益（虧損），淨額20,764 — — 236 21,000 
清償債務的收益（虧損）— — (48)— (48)
減值準備金— — (672,492)— (672,492)
分部 EBT $(5,255)$202,096 $(784,804)$(17,784)$(605,747)
企業收入、支出和其他項目19,992 
淨收益（虧損）(585,755)
歸屬於非控股權益的淨（收益）虧損(166)
歸屬於HHH的淨收益（虧損）$(585,921)
HHC 2023 年表格 10-Q | 31
財務報表
腳註
目錄

數千個運營資產板塊貨幣政策委員會板塊海港段戰略發展板塊總計
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
總收入$327,742 $266,990 $70,053 $461,655 $1,126,440 
運營費用總額(146,958)(113,087)(79,329)(344,271)(683,645)
分部營業收入（虧損）180,784 153,903 (9,276)117,384 442,795 
折舊和攤銷(115,143)(286)(25,194)(4,083)(144,706)
利息收入（支出），淨額(64,776)35,697 3,003 12,334 (13,742)
其他收入（虧損），淨額(57)23 289 1,361 1,616 
未合併企業的收益（虧損）淨值21,898 16,990 (20,223)863 19,528 
出售或處置房地產和其他資產的收益（虧損），淨額4,018 — — (9)4,009 
清償債務的收益（虧損）(645)— — — (645)
分部 EBT $26,079 $206,327 $(51,401)$127,850 $308,855 
企業收入、支出和其他項目(177,583)
淨收益（虧損）131,272 
歸屬於非控股權益的淨（收益）虧損510 
歸屬於HHH的淨收益（虧損）$131,782 

簡明合併資產負債表中按分部劃分的資產以及分部總資產與總資產的對賬彙總如下：
數千個2023年9月30日2022年12月31日
運營資產$3,532,554 $3,448,823 
總體規劃社區3,438,699 3,272,655 
海港 (a)471,977 1,166,950 
戰略發展1,537,429 1,359,180 
分部資產總額8,980,659 9,247,608 
企業387,909 355,855 
總資產$9,368,568 $9,603,463 
(a)在2023年第三季度，該公司錄得了美元709.5與海港板塊相關的百萬美元減值費用。請參閲註釋 4- 減值以獲取更多信息。
HHC 2023 年表格 10-Q | 32
管理層的敍事分析
目錄
第 2 項。管理層對運營業績的敍事分析
 
管理層的以下討論和分析應與本10-Q表季度報告（季度報告）和霍華德·休斯公司（HHC或公司）於2023年2月27日向美國證券交易委員會（SEC）提交的截至2022年12月31日財年的10-K表經審計的年度報告（年度報告）中包含的未經審計的簡明合併財務報表和附註一起閲讀。所有提及帶編號的附註均指本季度報告中包含的未經審計的簡明合併財務報表的具體附註。

索引頁面
前瞻性信息
34
概述
36
運營結果
37
運營資產
38
總體規劃社區
41
海港
45
戰略發展
49
企業收入、支出和其他項目
51
 

HHC 2023 年表格 10-Q | 33
管理層的敍事分析
目錄
前瞻性信息

本季度報告中包含或以提及方式納入本季度報告的某些陳述，包括但不限於與我們未來運營相關的陳述，構成《證券法》第27A條和《交易法》第21E條所指的 “前瞻性陳述”。本季度報告中除歷史事實陳述以外的所有陳述均為前瞻性陳述，可能包括 “預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“預測”、“打算”、“可能”、“計劃”、“項目”、“實現”、“應該”、“轉換”、“將” 等詞語以及其他類似表述的陳述。

這些前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他重要因素，這些因素可能導致我們的實際業績、業績或成就或行業業績與我們在本季度報告或此處以引用方式納入的信息中表達或暗示的對未來業績、業績或成就的任何預測存在重大差異。

前瞻性陳述包括：

— 我們的核心總體規劃社區 (MPC) 資產加速增長
— 我們穩定的創收房產的預期業績，以及我們最近投入使用或正在建設的房產的業績和穩定時機
— 對我們未來經濟表現的預測
— 隨着時間的推移，我們的衍生工具和抵押貸款活動的預期收益
— 我們的運營和物業開發機會所需的預期資金
–我們控股公司結構的預期收益
–擬議分拆海港娛樂的預期影響。海港娛樂是一個新成立的部門，包括我們在紐約和拉斯維加斯的娛樂相關資產，包括曼哈頓下城的海港和拉斯維加斯飛行員®Triple-A 小聯盟棒球隊，以及該公司在 Jean-Georges Restaurants 的所有權及其在時裝秀購物中心（Seaport Entertainment）上方航權的80％權益
— 技術對我們的運營和業務的影響
— 我們細分市場的預期業績
— 房地產開發的預計開始和完工以及某些物業的銷售或租賃時間
— 對我們未來流動性、發展機會、開發支出和管理計劃的估計
— COVID-19 疫情捲土重來對我們的業務、租户和整個經濟的潛在影響，以及我們準確評估和預測此類影響對公司財務狀況、經營業績、現金流和業績的影響
— 對上述任何一項所依據或與之相關的假設的描述。

可能影響未來業績或導致實際業績與前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異的一些風險、不確定性和其他重要因素包括：

–住宅和商業建築的週期性質以及經濟、房地產或其他條件的變化
–宏觀經濟狀況，例如資本市場的波動，以及國民經濟的長期衰退，包括房屋建築、公寓開發、零售和辦公領域的任何不利商業或經濟狀況
–我們無法獲得運營和開發資本，包括我們無法從貸款人和資本市場獲得債務資本或為債務資本再融資
–利率上升和通貨膨脹
–債務的可用性
–我們繼續有能力以優惠條件獲得運營和開發資本，或者根本沒有
–我們的有效競爭能力，包括租户競爭加劇以及我們物業入住率可能下降的潛在影響
–我們有能力按照我們設想的時間完成海港娛樂公司的擬議分拆計劃（或者，如果完成，海港娛樂公司與公司的分離將對兩個獨立的實體產生預期影響）
–我們能夠以對我們有利的條件成功識別、收購、開發和/或管理房產
–房地產建築成本的潛在增加，包括自然災害或貿易爭端導致的建築成本增加以及對美國進口商品徵收的關税
–購買者可能違約其購買我們公寓的義務
HHC 2023 年表格 10-Q | 34
管理層的敍事分析
目錄
–可能造成財產損失或業務中斷的極端天氣條件或氣候變化，包括自然災害
–水電短缺對我們的業務、財務狀況和經營業績的影響
–有害或有毒物質污染我們的財產
–恐怖活動、暴力行為或破壞我們的數據安全
–未投保或超過適用保險限額的損失
–我們租賃新空間或重新開發空間的能力
–我們有能力根據涉及多個和重疊的監管司法管轄區的廣泛權利程序獲得開發房產所需的政府許可和必要的監管批准，這通常需要地方政府採取自由裁量行動
–施工成本超過我們最初的估計、延誤或超支、施工缺陷索賠或其他影響我們開發、重建或建造房產能力的因素
–監管我們業務中專門用於公寓組建和銷售的部分，包括向國家機構提交監管文件、額外的權利程序以及在某些情況下將控制權移交給公寓協會董事會的要求
–地區和地方經濟的波動、利率上升對住宅和公寓市場的影響、當地房地產狀況以及來自競爭性零售物業和互聯網的競爭
–與信息技術網絡和相關係統中斷相關的固有風險，包括網絡安全攻擊
–我們吸引和留住關鍵人員的能力
–我們收取租金和吸引租户的能力
–我們管理和償還債務以及遵守相關債務契約、限制和限制的能力，包括2028年到期的7.5億美元、5.375％的優先票據、2029年到期的6.5億美元 4.125% 的優先票據和2031年到期的6.5億美元 4.375% 的優先票據，都包含可能限制我們運營業務能力的限制
–我們的董事對其他業務的參與或興趣，包括房地產活動和投資
–由於這些財產的共同所有權，我們無法控制我們的某些財產，以及我們無法成功吸引理想的戰略合作伙伴
–COVID-19 疫情捲土重來對我們的業務、租户和整個經濟的影響，包括如上所述
–災難性事件或地緣政治條件，例如國際武裝衝突、COVID-19 疫情以及可能擾亂我們業務的不同變種的捲土重來
–此處描述的其他風險和不確定性，以及我們在其他報告和向美國證券交易委員會提交的其他公開文件中不時討論的風險和不確定性

儘管我們目前認為本季度報告中包含或以引用方式納入的前瞻性陳述中表達或暗示的計劃、預期和預期業績是合理的，但所有前瞻性陳述本質上都是主觀的、不確定的，可能會發生變化，因為它們涉及重大風險和不確定性，包括我們無法控制的風險和不確定性。新因素不時出現，我們無法預測每個新因素對我們業務的性質或潛在影響。鑑於這些不確定性，我們提醒您不要過分依賴這些前瞻性陳述。除非法律另有要求，否則我們沒有義務針對聲明發表後出現的事件或情況更新或修改我們的任何前瞻性陳述。

上面的風險和不確定性清單只是對一些最重要因素的總結，並不打算詳盡無遺。有關可能影響我們的風險因素的其他信息已包含在我們的 2022 年年度報告中。我們在10-Q表季度報告、8-K表最新報告以及我們向美國證券交易委員會提交的其他文件中不時更新我們2022年年度報告中包含的風險因素。
HHC 2023 年表格 10-Q | 35
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概述
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概述
業務描述

我們屢獲殊榮的資產包括全美最大的MPC投資組合之一，總面積約為10.1萬英畝，以及從紐約到夏威夷的七個州的運營物業、戰略開發項目和其他獨特資產。我們通過策劃滿足居民和租户需求的量身定製的環境，創建了美國一些最受歡迎的社區。我們獨特的商業模式使我們能夠在保持對可持續發展的高度關注的同時，提高風險調整後的超額回報，以確保我們的社區擁有持續數十年的資源。

我們通過四個業務部門運營：運營資產、MPC、戰略發展和海港。我們通過與運營資產、MPC和戰略發展這三個主要業務領域相關的運營和財務協同效應，創造一個獨特而持續的價值創造週期。在我們的MPC細分市場中，我們在長期增長基礎強勁的市場中規劃、開發和管理小型城市和大型混合用途社區。該業務側重於住宅用地的橫向開發。然後，改良後的土地將出售給房屋建築商，他們建造房屋並向新居民出售房屋。新房主創造了對商業開發的需求，例如零售、辦公和酒店產品。我們利用向房屋建築商出售土地所獲得的現金流，在適當的時候通過戰略開發來建造這些商業地產，這有助於降低開發風險。商業開發項目完成後，資產將過渡到運營資產，這會增加經常性淨營業收入（NOI），進一步為我們的戰略發展提供資金。新的辦公、零售和其他商業設施使我們的MPC住宅用地對買家更具吸引力，並以通常超過整個市場的溢價提高了土地銷售速度。住宅用地需求的增加從MPC那裏產生了更多的現金流，從而延續了價值創造週期。我們的第四個業務板塊海港是紐約市為數不多的主要由單一業主私人管理的多街區之一。這個歷史悠久的海濱地區正在得到振興和改造，成為一個擁有獨特美食和娛樂設施的混合用途社區。

除了使用美國普遍接受的會計原則（GAAP）進行必要的列報外，我們還使用某些非公認會計準則績效指標，例如NOI。有關該公認會計準則與非公認會計準則財務指標的對賬情況，以及説明管理層為何認為非公認會計準則財務指標為投資者提供了有用信息的聲明，請參閲下文 “運營資產和海港” 部分。列報期之間貨幣金額的變化是根據合併財務報表中列出的千美元金額計算得出的，然後四捨五入到最接近的百萬美元。因此，某些變動可能無法根據四捨五入至最接近的百萬的數額進行重新計算。

新的控股公司架構2023 年 7 月 17 日，HHC 宣佈其董事會授權建立控股公司結構。該公司認為，此次重組將為未來的投資機會提供更多靈活性，並將資產和相關負債分散在單獨的子公司，從而促進其業務的增長。2023年8月11日，交易完成後，新的母控股公司霍華德·休斯控股公司（HHH）取代HHC成為在紐約證券交易所交易的上市公司，股票代碼為 “HHH”。

海港娛樂 2023年10月5日，HHH宣佈打算組建一個新部門，即海港娛樂，預計該部門將包括HHC在紐約和拉斯維加斯的娛樂相關資產，包括曼哈頓下城的海港和拉斯維加斯飛行員Triple-A小聯盟棒球隊，以及HHC在Jean-Georges Restaurants的所有權及其在拉斯維加斯時裝秀購物中心上方的80％權益。

HHH正在成立Seaport Entertainment，目的是在2024年完成分拆成為一家獨立的上市公司，但無法保證分拆的最終時機或分拆最終會發生。計劃將海港娛樂公司從霍華德·休斯分離，這將完善HHH作為一家純粹的房地產公司的身份，專注於其備受讚譽的總體規劃社區組合，並允許新公司Seaport Entertainment作為一家以娛樂為中心的企業獨立運營。
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截至2023年9月30日的九個月與截至2022年9月30日的九個月的比較

截至2023年9月30日的九個月中，歸屬於普通股股東的淨收益與去年同期相比下降了7.179億美元，至虧損5.861億美元。

–海港息税前利潤減少7.334億美元，這主要是由於本期確認的與海港板塊相關的7.095億美元減值費用。不包括減值的影響，海港税前收益（EBT）減少了2390萬美元，這主要是由於權益損失增加，主要與讓-喬治於2022年第三季度開業的錫業大廈的營業虧損有關，與2022年第三季度錫業大廈房東資產開放相關的折舊費用增加，以及扣除運營成本後的總收入減少，這主要是由於私人活動減少以及某些活動減少餐廳概念，以及本年度惡劣的天氣狀況以及去年富爾頓市場大廈與COVID相關的復甦，但錫業大廈開業推動的租金收入增加部分抵消了復甦。
–Strategic Developments EBT減少了1.456億美元，這主要歸因於公寓關閉的時機導致公寓淨銷售額下降，以及最近為促進剩餘單元的關閉而降低了'A'ali'i和Koo'ula的定價，以及Waiea的修復支出增加。
–運營資產息税前利潤減少了3,130萬美元，這主要是由於利息支出增加，這主要是由於我們的運營資產擔保的新融資和浮動利率債務的利息增加，與某些股權投資的衍生工具價值變化和2022年第一季度出售110家北瓦克相關的權益收益減少，以及折舊費用和房地產税的增加。這些下降被房地產銷售收益的增加所抵消，這主要與出售伍德蘭的兩處自助倉儲物業有關。
–MPC EBT減少了420萬美元，這主要是由於本年度超級公寓銷售的時機導致薩默林的住宅和商業用地（扣除成本）減少，以及伍德蘭山的住宅用地銷售減少，但部分抵消了布里奇蘭商業和住宅用地銷售的增加，伍德蘭阿里亞島住宅用地銷售的增加以及峯會股票收益的增加。
–這些減少被與企業收入、支出和其他項目相關的淨支出減少1.974億美元部分抵消，這主要是由於所得税支出減少所致。

有關上述變更的更多詳細信息，請參閲細分討論。
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運營資產

分部 EBT 運營資產的分部息税前利潤如下所示：
運營資產板塊 EBT截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
數千個20232022$ Change20232022$ Change
租金收入$99,843 $91,916 $7,927 $289,914 $283,804 $6,110 
其他土地、租金和財產收入17,031 17,577 (546)49,312 43,938 5,374 
總收入116,874 109,493 7,381 339,226 327,742 11,484 
運營成本(40,016)(37,429)(2,587)(115,591)(107,319)(8,272)
出租物業房地產税(14,369)(11,395)(2,974)(43,278)(38,634)(4,644)
收回可疑賬款 (備抵金)(1,401)(170)(1,231)1,032 (1,005)2,037 
運營費用總額(55,786)(48,994)(6,792)(157,837)(146,958)(10,879)
分部營業收入（虧損）61,088 60,499 589 181,389 180,784 605 
折舊和攤銷(43,127)(37,714)(5,413)(123,637)(115,143)(8,494)
利息收入（支出），淨額(31,884)(23,340)(8,544)(91,080)(64,776)(26,304)
其他收入（虧損），淨額(244)421 (665)1,998 (57)2,055 
未合併企業的收益（虧損）淨值1,364 4,132 (2,768)5,311 21,898 (16,587)
出售或處置房地產和其他資產的收益（虧損），淨額16,050 — 16,050 20,764 4,018 16,746 
清償債務的收益（虧損）— — — — (645)645 
分部 EBT$3,247 $3,998 $(751)$(5,255)$26,079 $(31,334)

在截至2023年9月30日的三個月中：

運營資產板塊息税前利潤與去年同期相比減少了80萬美元，這主要是由於以下原因：
–利息支出增加了850萬美元，這主要是由於我們的運營資產擔保了新的融資。
–折舊費用增加了540萬美元，主要與自2022年第三季度初以來投入使用的新資產有關。
–房地產税增加了300萬美元，這主要是由於休斯敦地區的估計房地產估值增加。
–股票收益減少了280萬美元，這主要是由於某些衍生工具的價值變化導致的減少。

EBT的下降被以下因素部分抵消：
–與2023年第三季度出售伍德蘭茲兩處自助倉儲物業相關的房地產銷售收益為1,610萬美元。
–扣除運營成本後的總收入增加了480萬美元，這主要是由於現有和新建房產投資組合的租賃活動增加，但部分被2022年與Creekside Park Village和Woodlands Crossing銷售相關的減少以及2023年保險成本增加所抵消。

在截至2023年9月30日的九個月中：

運營資產板塊息税前利潤與去年同期相比減少了3,130萬美元，這主要是由於以下原因：
–利息支出增加了2630萬美元，這主要是由於我們的運營資產擔保了新的融資以及浮動利率債務的利率上升。
–股票收益減少了1,660萬美元，這主要是由於某些衍生工具的價值變化減少了960萬美元，以及與2022年第一季度出售110家北瓦克相關的減少了490萬美元。這一下降是由於我們在2022年出售的110種北瓦克衍生工具的累計其他綜合收益中所佔份額被釋放。
–折舊費用增加了850萬美元，主要與自2022年第三季度初以來投入使用的新資產有關。
–房地產税增加了460萬美元，這主要是由於新的資產投入使用以及休斯敦地區估計的房地產估值的增加。

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EBT的下降被以下因素部分抵消：
–與2022年在Riverwalk出售的Outlet Collection相比，2023年在伍德蘭茲出售了兩處自助倉儲物業和沃德村的某些房產，房地產銷售收益增加了1,670萬美元。
–扣除運營成本後的總收入增加了320萬美元，這主要是由於我們現有和新建房產投資組合的租賃活動增加，以及2023年收到的一次性租賃終止費。這些增長被去年沃德村與新冠疫情相關的租户復甦、關閉兩個沃德村零售中心以便為公園沃德村和烏拉納沃德村公寓騰出空間、2022年溪畔公園村和伍德蘭湖十字路口的銷售以及2023年保險成本增加相關的減少部分抵消了這些增長。

淨營業收入 除了使用公認會計準則進行必要的演示外，我們還使用某些非公認會計準則的績效指標，因為我們認為這些衡量標準可以增進對我們運營業績的理解，並使同行公司之間的經營業績比較更有意義。管理層不斷評估我們報告的非公認會計準則績效指標的有用性、相關性、侷限性和計算方法，以確定如何最好地向公眾提供相關信息，因此此類報告的指標可能會發生變化。

我們將 NOI 定義為營業收入（租金收入、租户回收和其他收入）減去運營費用（房地產税、維修和保養、營銷和其他物業費用）。淨資產淨值不包括直線租金和租户激勵攤銷（淨額）；利息支出（淨額）；地租攤銷；拆遷成本；其他收入（虧損）；攤銷；折舊；與開發相關的營銷成本；出售或處置房地產和其他資產的淨收益；減值準備金；以及未合併企業的收益權益。

我們認為，NOI是衡量我們運營資產和海港板塊業績的有用補充指標，因為它提供的績效衡量標準反映了與擁有和運營房地產直接相關的收入和支出。我們使用NOI來逐個物業評估我們的運營業績，因為NOI使我們能夠評估租金和入住率、租户組合和運營成本等房產特定因素對我們的經營業績、毛利率和投資回報的影響。

下表列出了運營資產板塊EBT與運營資產NOI的對賬情況。有關海港段 EBT 與 Seaport NOI 的對賬，請參閲海港部分。

運營資產 NOI 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
數千個20232022$ Change20232022$ Change
運營資產板塊總額 EBT$3,247 $3,998 $(751)$(5,255)$26,079 $(31,334)
重新添加：
折舊和攤銷43,127 37,714 5,413 123,637 115,143 8,494 
利息（收入）支出，淨額31,884 23,340 8,544 91,080 64,776 26,304 
未合併企業的淨值（收益）虧損(1,364)(4,132)2,768 (5,311)(21,898)16,587 
出售或處置房地產和其他資產的（收益）虧損，淨額(16,050)— (16,050)(20,764)(4,018)(16,746)
清償債務的（收益）虧損— — — — 645 (645)
直線租金的影響(470)(1,744)1,274 (2,664)(7,283)4,619 
其他336 (519)855 420 (312)732 
運營資產 NOI$60,710 $58,657 $2,053 $181,143 $173,132 $8,011 

下表按物業類型列出了運營資產 NOI：
按物業類型劃分的運營資產 NOI截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
數千個20232022$ Change20232022$ Change
辦公室$29,326 $28,540 $786 $90,720 $83,338 $7,382 
零售12,783 12,293 490 39,904 38,447 1,457 
多家庭13,817 11,725 2,092 39,512 34,710 4,802 
其他4,615 5,316 (701)10,308 12,762 (2,454)
處置169 783 (614)699 3,875 (3,176)
運營資產 NOI$60,710 $58,657 $2,053 $181,143 $173,132 $8,011 

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在截至2023年9月30日的三個月中：

運營資產淨值與去年同期相比增加了210萬美元，這主要是由於以下原因：
–多户住宅NOI增加了210萬美元，這主要是受我們位於哥倫比亞市中心的Marlow和Bridgeland的Starling等新房產的持續租賃以及我們在伍德蘭的房產租金增長的推動，但被薩默林Tanager Echo的初始營業虧損部分抵消。
–NOI辦公室增加了80萬美元，這主要是受伍德蘭茲多處房產的持續租賃活動和減排到期的推動，其中最著名的是伍德洛赫森林9950號和北湖區。哥倫比亞市中心多處房產的租户空缺以及薩默林1700 Pavilion的初始營業虧損部分抵消了這些增長。
–零售業淨收益增長了50萬美元，所有地區均略有改善。

NOI的這些增加被以下因素部分抵消：
–淨收益減少60萬美元，主要與2022年出售克里克賽德村格林和伍德蘭湖十字路口的零售資產以及2023年處置伍德蘭茲的兩處自助倉儲物業有關。

在截至2023年9月30日的九個月中：

運營資產淨值與去年同期相比增加了800萬美元，這主要是由於以下原因：
–NOI辦公室增加了740萬美元，這主要是由於伍德蘭茲多處房產的一次性租賃終止費、持續的租賃活動以及減租到期，其中最著名的是伍德洛赫森林和北湖畔9950號，但與水路廣場3號租金減免、休斯蘭丁一號和哥倫比亞市中心各種物業的入住率減少以及薩默林1700號展館的初始營業虧損相關的減少部分抵消了這些房產。
–多户住宅NOI增加了480萬美元，這主要是受冬季天氣相關保險追回、我們新建房產（哥倫比亞市中心的Marlow和Bridgeland Starling的Starling at Starling）的持續租賃以及我們投資組合租金增長的推動。
–零售業淨收益增長了150萬美元，這主要是受薩默林市中心租户升級和零售銷售增長的推動，以及伍德蘭茲租金的增加，但去年沃德村與COVID相關的租户復甦以及關閉兩個沃德村零售中心為帕克沃德村公寓騰出空間所部分抵消。
–這些增長被2022年處置Creekside Village Green、Lake Woodlands Crossing和Riverwalk的Outlet Collection的零售資產減少320萬美元以及2023年處置伍德蘭的兩處自助倉儲物業相關的320萬美元減少部分抵消。

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總體規劃社區

分部 EBT 貨幣政策委員會資產的分部息税前利潤如下所示：
貨幣政策委員會細分市場 EBT 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
數千個20232022$ Change20232022$ Change
總體規劃社區土地出售 (a)$75,378 $52,585 $22,793 $177,045 $199,032 $(21,987)
其他土地、租金和財產收入4,574 6,751 (2,177)13,315 16,139 (2,824)
建築商參與價格 (b)15,847 18,852 (3,005)45,763 51,819 (6,056)
總收入95,799 78,188 17,611 236,123 266,990 (30,867)
總體規劃社區銷售成本(28,264)(19,355)(8,909)(66,134)(75,304)9,170 
運營成本(12,975)(11,700)(1,275)(37,534)(37,783)249 
運營費用總額(41,239)(31,055)(10,184)(103,668)(113,087)9,419 
分部營業收入（虧損）54,560 47,133 7,427 132,455 153,903 (21,448)
折舊和攤銷(103)(104)1 (316)(286)(30)
利息收入（支出），淨額16,031 13,492 2,539 49,004 35,697 13,307 
其他收入（虧損），淨額— — — (103)23 (126)
未合併企業的收益（虧損）淨值14,310 14,862 (552)21,056 16,990 4,066 
分部 EBT$84,798 $75,383 $9,415 $202,096 $206,327 $(4,231)
(a)貨幣政策委員會的土地銷售包括前一時期完成的符合本期確認標準的土地銷售的遞延收入，不包括本期土地銷售中尚未達到確認標準的延期金額。
(b)當從霍華德·休斯手中收購土地的開發商以高於預定斷點的價格開發房屋並將其出售給最終用户時，就會獲得建築商價格參與收入。超出分段的部分由霍華德·休斯和開發商根據先前商定的百分比在完成房屋出售時分擔。該收入根據有資格獲得建築商價格參與補助金的已關閉房屋的數量和價格而波動。

下表按貨幣政策控制分列了貨幣政策控制板塊的息税前利潤：
貨幣政策委員會劃分的貨幣政策委員會股息税前利潤截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
數千個20232022$ Change20232022$ Change
布里奇蘭$22,535 $15,910 $6,625 $76,850 $52,139 $24,711 
哥倫比亞 (a)— (738)738 — (1,095)1,095 
薩默林62,052 58,141 3,911 116,996 152,331 (35,335)
Teravalis (b)(788)(646)(142)(2,754)(968)(1,786)
伍德蘭茲(745)(1,769)1,024 4,613 (9,969)14,582 
伍德蘭希爾斯1,744 4,485 (2,741)6,391 13,889 (7,498)
分部 EBT$84,798 $75,383 $9,415 $202,096 $206,327 $(4,231)
弗洛雷奧 (c)$(1,039)$(842)$(197)$(2,949)$(1,291)$(1,658)
(a)哥倫比亞貨幣政策委員會的土地開發已經完成，剩餘土地的出售或額外商業資產的開發將根據市場要求進行。因此，哥倫比亞剩餘的土地於2023年第一季度轉讓給了戰略開發部門。
(b)截至2023年9月30日，該公司擁有88.0％的權益，並對Teravalis進行了整合。Teravalis EBT 還包括該公司的 50%Floreo的權益，按權益法核算。欲瞭解更多詳情，請參閲附註 2- 對未合併風險投資的投資以及注3- 收購和處置在簡明合併財務報表中。
(c)這代表了Floreo EBT的100％，僅供參考。

HHC 2023 年表格 10-Q | 41
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在截至2023年9月30日的三個月中：

與去年同期相比，MPC板塊的息税前利潤增加了940萬美元，這主要是由於以下原因：

與去年同期相比，布里奇蘭的EBT增加了660萬美元。
–扣除MPC銷售成本後的MPC銷售額增加了710萬美元，這主要是由於以下活動：
–住宅用地銷售量增加，2023年第三季度以每英畝56.6萬美元的平均價格出售38.4英畝，而去年同期為20.8英畝，平均每英畝售價為52萬美元
–商業英畝的銷售量減少，2023年第三季度以每英畝26.2萬美元的平均價格出售了12.5英畝，而去年同期以每英畝43.6萬美元的平均價格出售了16.6英畝

薩默林EBT與去年同期相比增加了390萬美元。
–扣除MPC銷售成本後的MPC銷售額增加了740萬美元，這主要是由於以下活動：
–超級地塊的銷售量增加，2023年第三季度以每英畝130萬美元的平均價格出售了39.2英畝，而去年同期以每英畝120萬美元的平均價格出售了23.0英畝。Superpad的銷售，通常包括佔地10至25英畝的大型地塊，是基於當前房屋建築商的需求，每個季度可能有所不同。隨着年初至今新屋銷售的增長以及對新面積需求的增加，我們預計超級公寓的銷售將在2023年第四季度大幅增長。
–建築商價格參與率下降了230萬美元，原因是關閉的房屋減少了，銷售價格超過了本季度HHC參與收入所需的預定分界點。這反映了價格從 2022 年的歷史高點開始回落。
–其他土地、租金和房地產收入減少了170萬美元，這主要是由於本季度押金沒收減少。

伍德蘭的EBT與去年同期相比增加了100萬美元。
–扣除MPC銷售成本後的MPC銷售額增加了190萬美元，這主要是由於以下活動：
–住宅用地的銷售量增加，2023年第三季度在專屬封閉式社區Aria Isle出售了1.5英畝土地，平均價格為每英畝260萬美元，而去年同期沒有出售任何住宅用地

伍德蘭希爾斯 EBT與去年同期相比減少了270萬美元。
–扣除MPC銷售成本後的MPC銷售額下降了250萬美元，這主要是由於以下活動：
–每英畝價格的上漲部分抵消了住宅用地銷售面積的減少，2023年第三季度售出5.2英畝的平均價格為每英畝44萬美元，而去年同期為15.4英畝的平均售價為每英畝41.2萬美元
HHC 2023 年表格 10-Q | 42
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在截至2023年9月30日的九個月中：

與去年同期相比，MPC板塊的息税前利潤減少了420萬美元，這主要是由於以下原因：

薩默林EBT與去年同期相比減少了3530萬美元。
–扣除MPC銷售成本後的MPC銷售額下降了3,960萬美元，這主要是由於以下活動：
–每英畝價格的上漲部分抵消了超級土地售出的減少，在截至2023年9月30日的九個月中，39.2英畝的平均售價為130萬美元，而去年同期為70.8英畝，平均每英畝售價為110萬美元。Superpad的銷售，通常包括佔地10至25英畝的大型地塊，是基於當前房屋建築商的需求，每個季度可能有所不同。隨着年初至今新屋銷售的增長以及對新面積需求的增加，我們預計超級公寓的銷售將在2023年第四季度大幅增長。
–出售的商業英畝有所減少，在截至2023年9月30日的九個月中，沒有出售任何英畝土地，而去年同期以每英畝160萬美元的平均價格出售了16.6英畝
–定製批次的銷售量減少，在截至2023年9月30日的九個月中，有一批以200萬美元的價格出售，而去年同期有四批以每手220萬美元的價格出售
–建築商價格參與率下降了380萬美元，原因是關閉的房屋減少了，銷售價格超過了本期HHC參與收入所需的預定分界點。這反映了價格從 2022 年的歷史高點開始回落。
–峯會的股票收益增加了490萬美元，這是由於截至2023年9月30日的九個月中土地和會所單元的銷售與去年同期相比有所增加。

伍德蘭希爾斯 EBT與去年同期相比減少了750萬美元。
–扣除MPC銷售成本後的MPC銷售額下降了650萬美元，這主要是由於以下活動：
–每英畝價格的上漲部分抵消了住宅用地銷售面積的減少，截至2023年9月30日的九個月中，20.6英畝的平均售價為每英畝42.2萬美元，而去年同期為46.5英畝，平均每英畝售價為37.8萬美元
–出售的商業英畝有所減少，在截至2023年9月30日的九個月中，沒有出售任何英畝土地，而去年同期以每英畝17.5萬美元的平均價格出售了8.0英畝
–建築商價格參與率下降了120萬美元，原因是關閉的房屋減少了，銷售價格超過了本期HHC參與收入所需的預定分界點。這反映了價格從 2022 年的歷史高點開始回落。

與去年同期相比，布里奇蘭的EBT增加了2470萬美元。
–扣除MPC銷售成本後的MPC銷售額增加了2,050萬美元，這主要是由於以下活動：
–商業英畝銷售量增加，截至2023年9月30日的九個月中，121.3英畝的平均售價為每英畝24.9萬美元，而去年同期為26.4英畝，平均每英畝售價為37.1萬美元
–住宅用地的銷售量增加，截至2023年9月30日的九個月中，99.7英畝的平均售價為每英畝55.5萬美元，而去年同期為95.9英畝，平均每英畝售價為53.7萬美元

伍德蘭的EBT與去年同期相比增加了1,460萬美元。
–扣除MPC銷售成本後的MPC銷售額增加了1,280萬美元，這主要是由於以下活動：
–住宅用地面積增加，專屬封閉式社區阿里亞島售出8.7英畝土地，截至2023年9月30日的九個月中，平均每英畝價格為260萬美元，而去年同期沒有出售任何英畝土地
–商業英畝銷售量增加，截至2023年9月30日的九個月中，2.1英畝的平均價格為每英畝81.9萬美元，而去年同期沒有出售任何英畝土地
–由於去年律師費增加，運營成本減少了380萬美元，主要與洪水訴訟有關。
–建築商價格參與率下降了130萬美元，原因是關閉的房屋減少了，銷售價格超過了本期HHC參與收入所需的預定分界點。這反映了價格從 2022 年的歷史高點開始回落。
HHC 2023 年表格 10-Q | 43
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貨幣政策委員會淨出資 貨幣政策委員會淨貢獻率是一種非公認會計準則財務指標，源自息税前利息，並根據某些項目進行了調整，如下所述。管理層之所以使用這種衡量標準，是因為它通過銷售速度來衡量當期的業績，以及根據我們的貨幣政策委員會的需求來衡量當期的發展支出，這些支出因貨幣政策委員會的發展生命週期階段和整體經濟環境而異。貨幣政策委員會淨貢獻被定義為貨幣政策控制板塊的息税前利潤，加上貨幣政策委員會的銷售成本、折舊和攤銷，以及特別改善區（SID）債券和市政公用事業區（MUD）應收賬款的淨收款，減去貨幣政策委員會的開發支出、土地收購和未合併企業收益中的權益（扣除分配）。貨幣政策委員會淨貢獻不是基於公認會計準則的運營指標，不應用於衡量貨幣政策委員會資產的經營業績，以此來替代公認會計準則衡量此類業績的指標，也不應將其用作與其他可比業務的比較指標。

分部息税前利潤與貨幣政策委員會淨貢獻的對賬如下所示：
貨幣政策委員會淨出資截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
數千個20232022$ Change20232022$ Change
貨幣政策委員會細分市場 EBT$84,798 $75,383 $9,415 $202,096 $206,327 $(4,231)
另外：
總體規劃社區銷售成本28,264 19,355 8,909 66,134 75,304 (9,170)
折舊和攤銷103 104 (1)316 286 30 
MUD 和 SID 債券收款，淨額 (a)4,237 4,987 (750)7,585 38,728 (31,143)
來自未合併企業的分配600 — 600 10,050 — 10,050 
減去：
貨幣政策委員會發展支出(83,634)(114,729)31,095 (256,214)(286,178)29,964 
未合併企業的淨值（收益）虧損(14,310)(14,862)552 (21,056)(16,990)(4,066)
貨幣政策委員會淨出資$20,058 $(29,762)$49,820 $8,911 $17,477 $(8,566)
(a)顯示的SID收款不包括相應期間向買家轉移的SID。

在截至2023年9月30日的三個月中，MPC的淨捐款增加了4,980萬美元，截至2023年9月30日的九個月中與2022年同期相比減少了860萬美元，這主要是由於截至2023年9月30日的三個月中MPC開發支出減少和MPC土地銷售增加，以及MUD和SID債券收款、淨額和貨幣政策委員會土地銷售的減少，部分抵消了MPC開發支出的減少和MPC土地銷售的增加未合併企業的分配，扣除未合併收益權益截至2023年9月30日的九個月中，企業與2022年同期相比較。

貨幣政策委員會土地清單 下表彙總了截至2023年9月30日的九個月中MPC的土地庫存活動：
數千個布里奇蘭哥倫比亞 (a)薩默林Teravalis伍德蘭茲伍德蘭希爾斯合計 MPC
2022 年 12 月 31 日餘額
$538,924 $16,625 $1,014,511 $544,546 $185,356 $111,564 $2,411,526 
發展支出 (b)129,092 — 103,430 105 3,689 19,898 256,214 
MPC 銷售成本(29,921)— (20,134)— (11,911)(4,168)(66,134)
MUD 可報銷費用 (c)(89,908)— — — (1,166)(17,203)(108,277)
轉移至戰略發展和運營資產板塊(2,756)(16,625)— — (3,226)— (22,607)
其他(2,649)— (1,108)18 490 5,024 1,775 
餘額 2023 年 9 月 30 日
$542,782 $— $1,096,699 $544,669 $173,232 $115,115 $2,472,497 
(a)哥倫比亞貨幣政策委員會的土地開發已經完成，剩餘土地的出售或額外商業資產的開發將根據市場要求進行。因此，哥倫比亞剩餘的土地於2023年第一季度轉讓給了戰略開發部門。
(b)開發支出包括資本化利息和財產税。
(c)MUD可報銷費用是指轉入MUD Receivables的土地開發支出。
HHC 2023 年表格 10-Q | 44
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海港

海港娛樂 2023 年 10 月 5 日，HHH 宣佈打算組建一個新部門，即海港娛樂公司，預計該部門將包括海港板塊的所有資產，以及拉斯維加斯飛行員 Triple-A 小聯盟棒球隊以及我們在拉斯維加斯時裝秀購物中心上空 80% 的航權。HHH正在成立Seaport Entertainment，目的是在2024年完成分拆成為一家獨立的上市公司，但無法保證分拆的最終時機或分拆最終會發生。

普通的海港一部分是非穩定的運營資產，一部分是開發項目，一部分是運營業務。因此，與我們的其他項目相比，海港可能取得的成果範圍更廣。更大的不確定性主要是由於：（i）季節性；（ii）潛在的贊助收入；（iii）潛在的活動收入；（iv）來自各種初創企業的業務運營風險。我們通過許可協議直接經營和擁有海港的許多租户，也可以通過合資經營和擁有海港的許多租户。因此，這些業務的收入和支出以及影響這些類型企業的基本市場狀況將直接影響海港的淨收入。這與我們的其他零售物業形成鮮明對比，在這些物業中，我們主要獲得租賃付款，不受標的業務經營業績的直接影響。與採用傳統租賃結構的其他運營房地產資產相比，這導致海港的財務業績和最終穩定的收益率難以預測。此外，當我們開設新的運營業務時，無論是完全擁有的還是與第三方合作的，我們預計在這些業務穩定下來之前都會產生開業前費用和營業虧損，而這種情況可能要等到海港達到臨界數量時才會發生。鑑於上面列出的因素和不確定性，我們目前沒有就海港的預期淨資產收益率或穩定日期提供指導。

由於上面討論的資產類型範圍廣泛，我們將海港領域的業務分為以下幾組：房東運營、託管業務、錫業大廈以及活動和贊助。

房東運營 房東運營代表我們在歷史街區和17號碼頭開發和擁有的實物地產，包括我們的辦公、零售和多户住宅物業。

託管企業 管理企業代表位於歷史街區和17號碼頭的零售和食品和飲料企業，公司全部或通過與第三方合作擁有並運營這些企業，包括許可和管理協議。這些業務包括富爾頓、Mister Dips、Carne Mare和Malibu Farm等。富爾頓和馬里布農場由讓-喬治旗下的Creative Culinary Management Company, LLC（CCMC）管理，Mister Dips和Carne Mare由安德魯·卡梅利尼旗下的海港餐飲有限責任公司管理。這些管理公司負責僱用和監督為餐飲業務和餐廳提供服務的所有員工，並負責餐飲業務的日常運營和會計。

該公司擁有Jean-Georges Restaurants25％的權益，該公司目前在全球經營40多家餐廳和酒店業。該所有權權益按權益法報告。

在2023年第四季度，我們計劃通過推出The Lawn Club來擴大我們的管理業務組合。該新概念將把富爾頓市場大樓超過20,000平方英尺的面積轉變為身臨其境的室內和室外體驗，包括廣闊的室內草地區域、時尚的會所酒吧和各種草地遊戲。

錫大廈 錫業大廈包括房東運營和管理業務。該公司擁有錫業大廈的100％股權，該大樓於2022年第三季度完工並投入使用。該公司將100％的空間由Jean-Georges合資企業租給錫業大廈，該公司擁有股權所有權，並按照權益法申報其所有權。根據Jean-Georges對錫業大樓的出資和分配條款，該公司目前承認該合資企業的所有經濟利益。公司將Jean-Georges從錫業大廈支付的租賃款項列為租金收入，並在股權收益中確認其在抵消租金支出中所佔的份額。由於公司目前確認讓-喬治錫業大樓營業收入或虧損的100％，因此錫業大樓的租約對海港EBT沒有淨影響。但是，Seaport NOI受到與錫業大廈租賃付款相關的租金收入的影響，因為根據定義，股權收益不包括在NOI中。

Jean-Georges的Tin Building於2022年9月下旬開業，由Jean-Georges旗下的CCMC公司管理，其重點擴展到包括面對面用餐、零售購物和送貨在內的體驗。

HHC 2023 年表格 10-Q | 45
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活動和贊助 我們的活動和贊助業務包括音樂會系列、活動餐飲、私人活動和贊助。與音樂會特許經營和餐飲相關的食品和飲料業務是根據與CCMC簽訂的管理協議運營的。

2023 年夏季音樂會系列從 2023 年 5 月開始，一直持續到 2023 年 10 月底，共有 60 場演出，迄今已售出超過 19.4 萬張門票，佔可用門票庫存的 93% 以上。我們在2023年第二季度舉辦了19場音樂會，迎來了約5.8萬名客人，並在2023年第三季度舉辦了39場音樂會，接待了約11.3萬名客人。

水街 250 號 2021年，該公司250號水街開發項目獲得了必要的批准，其中包括一個混合用途開發項目，包括經濟實惠和市場價格的公寓、面向社區的空間和辦公空間。2021年5月，該公司對水街250號場地的擬議設計獲得了紐約市地標保護委員會（LPC）的批准。該公司於2021年12月通過名為ULURP的紐約市統一土地使用審查程序獲得了最終批准，該程序允許向停車場場地轉讓必要的開發權。

同樣在2021年12月，海港地面租約的修正案得以執行，允許HHC自行決定將HHC的延期期從目前的2072年到期至2120年再延長48年。我們獲得了紐約市建築局的建築地基許可，並於2022年第二季度開始了初步的地基工程和修復。作為紐約州棕地清理計劃的志願者，該場地的修復工作已完成約80％，預計將於2023年完成。已經提起了各種訴訟，質疑政府對我們開發項目的批准。有關這些訴訟的更多信息，請參閲 注意事項 9- 承付款和或有開支.

分部 EBT 海港的EBT細分市場如下所示：
海港段 EBT截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
數千個20232022$ Change20232022$ Change
租金收入 (a)$5,213 $5,001 $212 $16,231 $12,277 $3,954 
其他土地、租金和財產收入24,277 27,500 (3,223)47,960 57,776 (9,816)
總收入29,490 32,501 (3,011)64,191 70,053 (5,862)
運營成本(33,084)(31,295)(1,789)(78,341)(77,377)(964)
出租物業房地產税(174)(173)(1)(511)(719)208 
收回可疑賬款 (備抵金)(45)64 (109)(32)(1,233)1,201 
運營費用總額(33,303)(31,404)(1,899)(78,884)(79,329)445 
分部營業收入（虧損）(3,813)1,097 (4,910)(14,693)(9,276)(5,417)
折舊和攤銷(10,808)(9,651)(1,157)(31,804)(25,194)(6,610)
利息收入（支出），淨額1,358 1,731 (373)3,855 3,003 852 
其他收入（虧損），淨額313 (18)331 (1,287)289 (1,576)
未合併企業的收益（虧損）淨值 (a)(46,619)(11,273)(35,346)(68,335)(20,223)(48,112)
清償債務的收益（虧損）(48)— (48)(48)— (48)
減值準備金(672,492)— (672,492)(672,492)— (672,492)
分部 EBT$(732,109)$(18,114)$(713,995)$(784,804)$(51,401)$(733,403)
(a) 截至2023年9月30日的三個月，包含在租金收入中並抵消股權虧損的錫樓租賃款為280萬美元，截至2023年9月30日的九個月為850萬美元。由於租約尚未開始，在2022年第一或第二季度沒有支付租金。更多細節請參閲上面的 Tin Building 討論。

在截至2023年9月30日的三個月中：

與去年同期相比，海港板塊的息税前利潤減少了7.14億美元，這主要是由於以下原因：
–減值準備金包括6.725億美元，權益損失包括與本期確認的海港減值相關的3,700萬美元。請參閲註釋 4- 減值以獲取更多信息。
–扣除運營成本後的總收入減少了480萬美元，這主要是由於本年度缺乏某些餐廳概念，私人活動減少以及天氣條件惡劣。
–折舊費用增加了120萬美元，主要與錫樓有關，該大樓於2022年第三季度完工並投入使用。
HHC 2023 年表格 10-Q | 46
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EBT的下降被以下因素部分抵消：
–權益虧損減少了170萬美元，其中不包括上述3,700萬美元減值費用的影響，這主要與讓-喬治的錫業大廈有關，該大廈於2022年第三季度開業，當時運營改善和運營模式的變化開始實現。

在截至2023年9月30日的九個月中：

與去年同期相比，海港板塊的息税前利潤減少了7.334億美元，這主要是由於以下原因：
–如上所述，減值和權益損失準備金包括本期確認的海港減值。
–權益虧損增加了1,110萬美元，其中不包括上述3,700萬美元減值費用的影響，這主要是由於讓-喬治的錫業大廈的營業虧損所致，該大廈於2022年第三季度開業。
–折舊費用增加了660萬美元，主要與錫樓有關，該大樓於2022年第三季度完工並投入使用。
–扣除運營成本後的總收入減少了680萬美元，這主要是由於本年度缺乏某些餐廳概念、私人活動減少和惡劣的天氣條件，以及富爾頓市場大廈去年與COVID相關的復甦，但錫大廈開業推動的租金收入增加部分抵消了這一增長。

淨營業收入 海港航段EBT與海港NOI的對賬如下所示：
Seaport NOI截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
數千個20232022$ Change20232022$ Change
海港段總額 EBT$(732,109)$(18,114)$(713,995)$(784,804)$(51,401)$(733,403)
重新添加：
折舊和攤銷10,808 9,651 1,157 31,804 25,194 6,610 
利息（收入）支出，淨額(1,358)(1,731)373 (3,855)(3,003)(852)
未合併企業的淨值（收益）虧損46,619 11,273 35,346 68,335 20,223 48,112 
清償債務的（收益）虧損48 — 48 48 — 48 
直線租金的影響435 (185)620 1,567 1,519 48 
其他（收入）虧損，淨額2,163 674 1,489 5,480 2,610 2,870 
減值準備金672,492 — 672,492 672,492 — 672,492 
Seaport NOI$(902)$1,568 $(2,470)$(8,933)$(4,858)$(4,075)

包括管理業務、活動和贊助在內的海港以及錫業大樓的租賃率約為67％。隨着海港繼續朝着臨界數量的供應邁進，我們可能會繼續承擔超過租金收入的運營費用，而剩餘的可用空間則處於租賃狀態。

下表按類別列出了海港淨收支狀況：
按類別劃分的海港NOI截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
數千個20232022$ Change20232022$ Change
房東運營$(6,242)$(4,335)$(1,907)$(15,292)$(10,260)$(5,032)
房東運營-多户住宅15 22 (7)76 96 (20)
託管企業644 1,010 (366)(1,942)149 (2,091)
錫大廈2,286 1,612 674 7,061 1,612 5,449 
活動和贊助2,395 3,259 (864)1,164 3,545 (2,381)
Seaport NOI$(902)$1,568 $(2,470)$(8,933)$(4,858)$(4,075)

在截至2023年9月30日的三個月中，海港NOI減少了250萬美元，在截至2023年9月30日的九個月中減少了410萬美元。房東運營淨收益的下降主要是由於營銷成本、保險費用和税收支出的增加。在截至2023年9月30日的九個月中，下降也是由於富爾頓市場大廈去年與COVID相關的復甦。管理業務和活動與贊助淨收益的下降是由於缺乏某些餐廳概念，減少了私人活動，以及與本年度惡劣天氣有關的餐廳投資組合收入減少。由於錫業大廈於2022年第三季度開放，錫業大廈NOI的增加，部分抵消了這些下降。

HHC 2023 年表格 10-Q | 47
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上表中的錫業大廈代表了我們房東業務的淨收益，根據定義，不包括公司對Jean-Georges管理的錫業大廈的股權所有權的影響，該業務於2022年第三季度開業。下表列出了上述與錫業大廈相關的NOI，主要代表Jean-Georges從錫業大廈支付的租賃款項，以及該公司在NOI中所佔份額，與Jean-Georges對錫業大廈的投資有關，主要代表錫業大廈市場的運營，包括支付給公司的租金支出。

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
數千個20232022$ Change20232022$ Change
錫大廈$2,286 $1,612 $674 $7,061 $1,612 $5,449 
讓-喬治的 Tin Building(8,074)(11,366)3,292 (26,867)(20,565)(6,302)
總計$(5,788)$(9,754)$3,966 $(19,806)$(18,953)$(853)

Jean-Georges NOI的錫業大廈在2022年的虧損與2022年第三季度市場開放之前產生的成本以及運營最初幾個月的營業虧損增加有關。2023年，讓-喬治的錫業大廈每週開放七天，人流量和銷售都很強勁。但是，由於該公司在市場運營的第一年繼續完善運營模式，而且海港全年都經歷了惡劣的天氣狀況，因此在2023年，營業虧損仍然居高不下。
HHC 2023 年表格 10-Q | 48
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戰略發展

我們的戰略發展資產通常需要在未來進行大量開發，才能最大限度地提高其價值。除了我們的公寓物業外，該細分市場中的大多數物業和項目都不會產生收入。我們與這些資產相關的支出主要與建造資產、出售公寓相關的成本、與我們的戰略開發相關的營銷成本、包括但不限於財產税和保險在內的賬面成本，以及與將資產維持在當前狀態相關的其他持續成本有關。如果我們決定重新開發或開發Strategic Developments資產，我們預計，除了公寓項目的住宅部分外，開發完成後，該資產很可能會在資產投入使用時被重新歸類為運營資產，NOI將成為衡量其運營業績的有意義的指標。

分部 EBT 用於戰略發展的EBT細分市場如下所示：
戰略發展板塊 EBT截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
數千個20232022$ Change20232022$ Change
公寓權和單位銷售$25,962 $418,645 $(392,683)$46,915 $459,681 $(412,766)
租金收入136 — 136 250 — 250 
其他土地、租金和財產收入383 708 (325)1,514 1,974 (460)
總收入26,481 419,353 (392,872)48,679 461,655 (412,976)
公寓權利和單位銷售成本(22,537)(295,300)272,763 (56,390)(329,026)272,636 
運營成本(6,364)(4,665)(1,699)(17,160)(14,284)(2,876)
出租物業房地產税(719)(550)(169)(2,470)(961)(1,509)
運營費用總額(29,620)(300,515)270,895 (76,020)(344,271)268,251 
分部營業收入（虧損）(3,139)118,838 (121,977)(27,341)117,384 (144,725)
折舊和攤銷(962)(1,406)444 (2,848)(4,083)1,235 
利息收入（支出），淨額4,412 5,817 (1,405)11,917 12,334 (417)
其他收入（虧損），淨額81 900 (819)158 1,361 (1,203)
未合併企業的收益（虧損）淨值59 (13)72 94 863 (769)
出售或處置房地產和其他資產的收益（虧損），淨額236 — 236 236 (9)245 
分部 EBT$687 $124,136 $(123,449)$(17,784)$127,850 $(145,634)

在截至2023年9月30日的三個月中：

戰略發展板塊EBT與去年同期相比減少了1.234億美元，這主要是由於以下原因：
–扣除銷售成本後的公寓銷售額下降了1.199億美元，這要歸因於公寓關閉的時機，包括庫拉於2022年第三季度完工，以及為促進剩餘單元的關閉而在2023年降低'A'ali'i和Koo'ula的定價。2023年第三季度，我們在'A'ali'i關閉了16套單位，在庫拉關閉了10套單元，而去年同期在庫拉關閉了398套單位，在'A'ali'i'關閉了6套單位。預計2023年公寓的關閉量將減少，因為我們已完工的塔樓已售出近100.0％，而下一座塔樓維多利亞廣場要到2024年才能完工。

在截至2023年9月30日的九個月中：

戰略發展板塊EBT與去年同期相比減少了1.456億美元，這主要是由於以下原因：
–扣除銷售成本後的公寓銷售額下降了1.267億美元，其中不包括修復成本的變化 下文討論了1,340萬美元， 由於公寓關閉的時機。在截至2023年9月30日的九個月中，我們在'A'ali'i關閉了31套單元，在庫拉關閉了15套單元，而去年同期在庫拉關閉了398套單元，在'A'ali'i關閉了49套單元，在Wa'ali'i關閉了1套單元。
–由於與Waiea缺陷修復應計費用相關的費用，公寓的銷售成本增加了1,340萬美元。我們在2023年收取了1,610萬美元，這與額外的預期成本有關，而2022年收取的費用為270萬美元。
HHC 2023 年表格 10-Q | 49
管理層的敍事分析
操作結果
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沃德村 公寓收入是在公寓大樓完工且單位銷售結束時確認的，這導致各期之間確認的收入存在差異。

已竣工的公寓截至2023年9月30日，我們已完工的六座塔樓售出近100.0％，庫拉僅剩一套，該單元已於季度末出售。Ae`o、Ke Kilohana、Anaha、Waiea 和 'a'ali'i 已完全售出。

在建公寓 截至2023年9月30日，我們在建的三座塔樓，即維多利亞廣場、公園沃德村和烏拉那沃德村，97.8％的單元已簽訂合同。我們於2019年12月啟動了第七個公寓項目維多利亞廣場的公開預售，並於2021年2月破土動工。維多利亞廣場將是一個40層、349個單元的公寓項目，將包括一居室、兩居室和三居室住宅。截至2022年第二季度，維多利亞廣場的預售率為100.0％。

2021年7月，我們啟動了第八個公寓項目——公園沃德村的公開發售，並於2022年12月破土動工。Park Ward Village將是一個41層、545個單元的公寓項目，將包括工作室、一居室、兩居室和三居室住宅。截至2023年9月30日，我們已經簽訂了510套單位的合同，佔總單位的93.6％。

2021 年，我們宣佈了第九個公寓項目 Ulana Ward Village 的計劃，並於 2023 年 1 月破土動工。這座混合用途住宅將包括696套工作室、一居室、兩居室和三居室單元。所有單元都被指定為勞動力住房單元，並提供給符合某些最高收入和淨資產要求的當地居民。截至2023年第三季度，Ulana的預售量為100.0％。

開發前公寓 2022 年 9 月，我們啟動了第十個公寓項目 Kalae 的公開發售。這將是一個38層、329個單元的公寓項目，將包括一居室、兩居室和三居室住宅。截至2023年9月30日，我們已經簽訂了280套單位的合同，佔總單位的85.1％。

以下內容提供了截至2023年9月30日的沃德村的更多詳細信息：
單位已關閉合同中的單位單位總數已關閉或已簽訂合同的單位總百分比已關閉或已簽訂合同的住宅平方英尺的總百分比完工日期
已完成
Waiea(a)177 — 177 100.0 %100.0 %Q4 2016
Anaha(a)317 — 317 100.0 %100.0 %Q4 2017
AE`O(a)465 — 465 100.0 %100.0 %Q4 2018
Ke Kilohan(a)423 — 423 100.0 %100.0 %Q2 2019
'a'ali'i(a)750 — 750 100.0 %100.0 %Q4 2021
Kō'ula(b)564 — 565 99.8 %99.9 %Q3 2022
正在建設中
維多利亞廣場— 349 349 100.0 %100.0 %Q3 2024
帕克沃德村(c)— 510 545 93.6 %94.2 %2025
烏拉納沃德村(d)— 696 696 100.0 %100.0 %2025
開發前
Kalae(e)— 280 329 85.1 %88.5 %2026
(a)這些項目的零售部分已100％出租，並已投入使用。
(b)該項目的零售部分已投入使用，租賃率為53％。
(c)作為該項目的一部分，將有大約26,800平方英尺的零售空間。
(d)作為該項目的一部分，將有大約32,100平方英尺的零售空間。
(e)作為該項目的一部分，將有大約2,000平方英尺的零售空間。
HHC 2023 年表格 10-Q | 50
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企業收入、支出和其他項目

下表包含某些與公司相關的項目和其他與細分市場活動無關且未包含在細分市場分析中的項目。與NOI或EBT中包含的收入和支出相關的差異已在之前的分部討論中解釋。未包含在 NOI 或 EBT 中的合併項目的重大差異如下所述：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
數千個20232022$ Change20232022$ Change
企業收入$15 $14 $1 $45 $43 $2 
一般和行政(21,410)(19,471)(1,939)(65,180)(60,874)(4,306)
公司利息支出，淨額(20,740)(21,078)338 (67,519)(64,948)(2,571)
企業其他收益（虧損），淨額23 701 (678)2,781 881 1,900 
公司折舊和攤銷(974)(1,140)166 (2,599)(2,878)279 
其他(2,225)(2,902)677 (8,885)(7,985)(900)
所得税（費用）補助144,701 (33,858)178,559 161,349 (41,822)203,171 
公司收入、支出和其他項目總額$99,390 $(77,734)$177,124 $19,992 $(177,583)$197,575 

在截至2023年9月30日的三個月中：

與去年同期相比，以下因素對企業收入、支出和其他項目產生了有利影響：
–所得税支出減少了1.786億美元，這主要是由於所得税前收入的減少。請參閲 注意事項 10- 所得税以獲取更多信息。

與去年同期相比，企業收入、支出和其他項目受到以下不利影響：
–一般和管理費用增加了190萬美元，這主要歸因於補償和其他費用的增加。

在截至2023年9月30日的九個月中：

與去年同期相比，以下因素對企業收入、支出和其他項目產生了有利影響：
–所得税支出減少了2.032億美元，這主要是由於所得税前收入的減少。請參閲 注意事項 10- 所得税以獲取更多信息。
–企業其他收入增加了190萬美元，主要與收到的保險收益有關。

與去年同期相比，企業收入、支出和其他項目受到以下不利影響：
–一般和管理費用增加了430萬美元，這主要歸因於補償和其他費用的增加。
–公司利息支出淨增加260萬美元，這主要是由於與衍生工具相關的價值變化，但利率上升導致的利息收入增加部分抵消了這一點。請參閲 注意事項 8- 衍生工具和套期保值活動 瞭解有關衍生工具的更多信息。
HHC 2023 年表格 10-Q | 51
目錄

第 4 項。控制和程序

披露控制和程序

我們維持披露控制和程序（定義見《交易法》第13a-15 (e) 條），旨在提供合理的保證，確保在向美國證券交易委員會提交的報告中要求披露的信息是在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告的，並且此類信息會被收集並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和我們的首席財務和會計官，以便及時做出決定必需的披露。

根據美國證券交易委員會規則的要求，截至2023年9月30日，即本報告所涉期末，我們在管理層（包括我們的首席執行官和首席財務和會計官）的監督和參與下，對披露控制和程序的設計和運營的有效性進行了評估。基於上述情況，我們的首席執行官兼首席財務和會計官得出結論，我們的披露控制和程序自2023年9月30日起生效。

財務報告內部控制的變化

在本報告所涉期間，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響或合理可能產生重大影響。
HHC 2023 年表格 10-Q | 52
其他信息
目錄
第二部分

第 1 項。法律訴訟
 
請參閲 注意事項 9- 承付款和或有開支在簡明合併財務報表中。

第 1A 項。風險因素

與公司母公司的控股公司結構相關的風險

除了下文討論的其他風險因素外，我們之前在2022年年度報告中披露的風險因素沒有重大變化：

該公司的母控股公司霍華德·休斯控股公司依賴該公司的運營和資金。

該公司的母控股公司霍華德·休斯控股公司（HHH）沒有自己的業務運營，HHH唯一的重要資產是包括公司在內的子公司的未償股權。因此，HHH依靠包括公司在內的子公司的現金流來履行其財務義務，包括償還HHH未來可能不時產生的任何債務。管理公司未來債務的協議中的法律和合同限制以及公司的財務狀況和未來運營要求可能會限制公司向HHH分配現金的能力。如果公司向HHH分配現金的能力有限，或者如果公司和HHH其他子公司的收益或其他可用資產不足以在HHH履行其財務義務所需的金額或時間向HHH支付分配或貸款，則HHH可能會對公司採取可能對業務、財務狀況、現金流和業績產生重大不利影響的行動公司的運營和聲譽。此外，公司無法控制HHH的業務決策，HHH沒有義務採取有利於公司的業務戰略。


HHC 2023 年表格 10-Q | 53

第 6 項。展品
 
本季度報告的以下附錄索引列出了根據S-K法規第601項的要求提供的證物，並以引用方式納入。
展品編號描述
2.1
截至2023年8月11日，霍華德·休斯公司、霍華德·休斯控股公司和HHC Merger Sub Co.之間的協議和合並計劃。（參照公司於2023年8月11日提交的8-K表最新報告的附錄2.1納入）
3.1
霍華德·休斯公司於2023年8月11日簽發的第三份經修訂和重述的公司註冊證書（參照公司於2023年8月11日提交的8-K表最新報告的附錄3.2納入）
3.2
霍華德·休斯公司於2023年8月11日第二次修訂和重述的章程（參照公司2023年8月11日提交的8-K表最新報告的附錄3.3納入）
10.1
霍華德·休斯公司與霍華德·休斯控股公司之間的轉讓和假設協議，日期為2023年8月11日（參照公司2023年8月11日提交的8-K表最新報告的附錄10.1納入）
31.1+
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證
31.2+
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官進行認證
32.1++
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條對首席執行官和首席財務官進行認證
101.INS
行內 XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在內聯 XBRL 文檔中
101.SCH+內聯 XBRL 分類擴展架構文檔
101.CAL+內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.LAB+內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PRE+內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔
101.DEF+內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
104封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）

+ 隨函提交
++ 隨函附上
 
本報告附錄101附有以下以ixBRL（內聯可擴展業務報告語言）格式的文件：（i）截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併運營報表，（ii）截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併資產負債表，（iii）截至2023年9月30日和12月31日的簡明合併資產負債表，2022，（iv）三個月和九個月的簡明合併權益表截至2023年9月30日和2022年9月30日，（v）截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的簡明合併現金流量表，以及（vi）簡明合併財務報表附註。
HHC 2023 年表格 10-Q | 54
目錄

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。

  霍華德·休斯公司
    
  來自：/s/ Carlos A. Olea
   卡洛斯·A·奧萊亞
   首席財務官
   2023年11月6日
HHC 2023 年表格 10-Q | 55