wlkp-20230930
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美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年9月30日
要麼
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
適用於從到的過渡期
委員會文件編號001-36567
西湖化學合作伙伴有限責任公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）

特拉華 32-0436529
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		 （美國國税局僱主
證件號）
2801 郵政橡樹大道, 600 套房
休斯頓, 德州77056
（主要行政辦公室地址，包括郵政編碼）
(713) 585-2900
（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
代表有限合夥權益的普通單位WLKP紐約證券交易所

用勾號指明註冊人是否：(1) 在過去 12 個月內（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否符合此類申報要求。是的   x     沒有   ¨
用勾號指明註冊人在過去 12 個月（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）是否以電子方式提交了根據第 S-T 條第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的   x     沒有   ¨
用複選標記表明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義：
大型加速過濾器
¨
加速過濾器x
非加速過濾器
¨ 
規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。¨  
用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）是的   ☐     沒有   x

註冊人有 35,228,134截至2023年10月26日，未償還的普通單位。

目錄
目錄

物品頁面
第一部分財務信息
1) 財務報表
1
2) 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
14
3) 關於市場風險的定量和定性披露
24
4) 控制和程序
24
第二部分。其他信息
1) 法律訴訟
25
1A) 風險因素
25
5) 其他信息
25
6) 展品
26


目錄

第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
西湖化學合作伙伴合夥人
合併資產負債表
（未經審計）
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
（以千美元計，單位金額除外）
資產
流動資產
現金和現金等價物$65,869 $64,782 
投資管理協議下的應收賬款——西湖公司（“西湖”）84,358 64,996 
應收賬款，淨額—西湖54,625 90,965 
應收賬款，淨第三方21,626 20,030 
庫存4,394 4,715 
預付費用和其他流動資產599 305 
流動資產總額231,471 245,793 
不動產、廠房和設備，淨額959,114 990,213 
善意5,814 5,814 
遞延費用和其他資產，淨額145,111 130,159 
總資產$1,341,510 $1,371,979 
負債
流動負債
應付賬款—西湖$25,261 $34,087 
應付賬款——第三方18,984 15,317 
應計負債和其他負債 31,355 17,537 
流動負債總額75,600 66,941 
應付給西湖的長期債務399,674 399,674 
遞延所得税1,656 1,656 
其他負債3,308 — 
負債總額480,238 468,271 
承付款和或有開支（注12）
公平
普通單位持有人——上市和私人持有 (21,105,904和 21,099,638單位
分別於2023年9月30日和2022年12月31日發行和未償還）
474,895 480,643 
普通單位持有人—西湖 (14,122,230和 14,122,230已發行和未償還的單位
分別在2023年9月30日和2022年12月31日）
49,919 53,859 
普通合夥人—西湖(242,572)(242,572)
西湖化學合作伙伴有限責任公司合夥人的資本總額282,242 291,930 
Westlake Chemical OpCo LP（“OpCo”）的非控股權益579,030 611,778 
權益總額861,272 903,708 
負債和權益總額$1,341,510 $1,371,979 
所附附附註是合併財務報表的組成部分。
1
目錄

西湖化學合作伙伴合夥人
合併運營報表
（未經審計）
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
（以千美元計，單位金額和每單位數據除外）
收入
淨銷售額—西湖$289,303 $364,273 $771,349 $1,020,042 
淨副產品、乙烯和其他銷售額—第三方32,361 50,850 122,169 206,266 
淨銷售總額321,664 415,123 893,518 1,226,308 
銷售成本228,683 324,629 606,742 947,073 
毛利92,981 90,494 286,776 279,235 
銷售、一般和管理費用6,741 8,678 21,884 26,824 
運營收入86,240 81,816 264,892 252,411 
其他收入（支出）
利息支出—西湖(6,437)(3,645)(19,869)(8,703)
其他收入，淨額1,272 618 3,153 683 
所得税前收入81,075 78,789 248,176 244,391 
所得税準備金222 484 607 822 
淨收入80,853 78,305 247,569 243,569 
減去：歸屬於OpCo非控股權益的淨收益67,647 63,548 207,585 196,180 
歸屬於Westlake Chemical Partners LP的淨收益和有限合夥人在淨收入中的權益$13,206 $14,757 $39,984 $47,389 
歸屬於Westlake Chemical Partners LP的每個有限合夥人單位的淨收益（基本收益和攤薄後）
常用單位$0.37 $0.42 $1.14 $1.35 
已發行有限合夥人單位的加權平均值（基本和攤薄）
普通單位——上市和私人持有21,103,180 21,096,317 21,100,832 21,093,578 
普通單位—西湖14,122,230 14,122,230 14,122,230 14,122,230 
所附附附註是合併財務報表的組成部分。
2
目錄

西湖化學合作伙伴合夥人
權益變動綜合報表
（未經審計）
夥伴關係
普通單位持有人—
公有和私有
普通單位持有人—
Westlake
普通的
合作伙伴—
Westlake
非控制性
利息
在 OpCo 中		總計
（以千美元計）
截至2022年12月31日的餘額$480,643 $53,859 $(242,572)$611,778 $903,708 
淨收入8,921 5,971 — 76,560 91,452 
向單位持有人分配(9,947)(6,657)— — (16,604)
向Westlake保留在OpCo的非控股權益進行分配— — — (88,678)(88,678)
截至2023年3月31日的餘額$479,617 $53,173 $(242,572)$599,660 $889,878 
淨收入7,120 4,766 — 63,378 75,264 
向單位持有人分配(9,946)(6,657)— — (16,603)
向Westlake保留在OpCo的非控股權益進行分配— — — (80,581)(80,581)
截至2023年6月30日的餘額$476,791 $51,282 $(242,572)$582,457 $867,958 
淨收入7,911 5,295 — 67,647 80,853 
為既得幻像單位發行的單位141 — — — 141 
向單位持有人分配(9,948)(6,658)— — (16,606)
向Westlake保留在OpCo的非控股權益進行分配— — — (71,074)(71,074)
截至2023年9月30日的餘額$474,895 $49,919 $(242,572)$579,030 $861,272 

所附附附註是合併財務報表的組成部分。
3
目錄

西湖化學合作伙伴合夥人
權益變動綜合報表
（未經審計）
夥伴關係
普通單位持有人—
公有和私有		普通單位持有人—
Westlake		普通的
合作伙伴—
Westlake		非控制性
利息
在 OpCo 中		總計
（以千美元計）
截至2021年12月31日的餘額$481,796 $54,754 $(242,572)$678,720 $972,698 
淨收入9,700 6,494 — 64,631 80,825 
向單位持有人分配(9,946)(6,657)— — (16,603)
向Westlake保留在OpCo的非控股權益進行分配— — — (60,688)(60,688)
截至2022年3月31日的餘額$481,550 $54,591 $(242,572)$682,663 $976,232 
淨收入9,846 6,592 — 68,001 84,439 
向單位持有人分配(9,943)(6,657)— — (16,600)
向Westlake保留在OpCo的非控股權益進行分配— — — (75,130)(75,130)
截至2022年6月30日的餘額$481,453 $54,526 $(242,572)$675,534 $968,941 
淨收入8,839 5,918 — 63,548 78,305 
為既得幻像單位發行的單位190 — — — 190 
向單位持有人分配(9,947)(6,657)— — (16,604)
向Westlake保留在OpCo的非控股權益進行分配— — — (78,668)(78,668)
截至2022年9月30日的餘額$480,535 $53,787 $(242,572)$660,414 $952,164 

所附附附註是合併財務報表的組成部分。
4
目錄

西湖化學合作伙伴合夥人
合併現金流量表
（未經審計）
截至9月30日的九個月
20232022
（以千美元計）
來自經營活動的現金流
淨收入$247,569 $243,569 
為將淨收入與經營活動提供的淨現金進行對賬而進行的調整
折舊和攤銷81,902 91,682 
處置財產、廠房和設備造成的損失4,438 4,388 
其他虧損（收益），淨額(86)4,400 
經營資產和負債的變化
應收賬款—第三方(1,510)(23,109)
應收賬款淨額—西湖26,631 68,520 
庫存321 3,539 
預付費用和其他流動資產(294)(62)
應付賬款——第三方4,772 (14,269)
應計負債和其他負債9,553 (32,326)
其他，淨額(28,968)(5,170)
經營活動提供的淨現金344,328 341,162 
來自投資活動的現金流
不動產、廠房和設備的增加(33,979)(45,458)
根據投資管理協議向西湖進行投資(164,116)(276,000)
根據投資管理協議向西湖投資的到期日145,000 247,000 
用於投資活動的淨現金(53,095)(74,458)
來自融資活動的現金流
應付給 Westlake 的債務的收益155,250 — 
償還應付給西湖的債務(155,250)— 
向Westlake保留在OpCo的非控股權益進行分配(240,333)(214,486)
向單位持有人分配(49,813)(49,807)
用於融資活動的淨現金(290,146)(264,293)
現金和現金等價物的淨增長1,087 2,411 
期初的現金和現金等價物64,782 17,057 
期末的現金和現金等價物$65,869 $19,468 
所附附附註是合併財務報表的組成部分。
5
目錄
WESTLAKE 化學合作伙伴有限責任公司
合併財務報表附註—續
（未經審計）
（以千美元計，單位金額和每單位數據除外）

1. 業務描述和陳述基礎
業務描述
Westlake Chemical Partners LP（“合夥企業”）是一家特拉華州有限合夥企業，成立於2014年3月，旨在運營、收購和開發乙烯生產設施及相關資產。2014年8月4日，合夥企業完成了首次公開募股（“IPO”） 12,937,500代表有限合夥人利益的共同單位。
與首次公開募股有關，合夥企業收購了 10.6有限合夥人在 Westlake Chemical OpCo LP（“OpCo”）中的權益百分比以及 100持有OpCo普通合夥人Westlake Chemical OpCo GP LLC（“OpCo GP”）的百分比權益。OpCo 擁有 三乙烯生產設施和一條公共載體乙烯管道（統稱為 “貢獻資產”）。自首次公開募股以來，合夥企業定期購買OpCo的額外有限合夥人權益。最近，即2019年3月29日，該合作伙伴又購買了一個 4.5% 新發行的OpCo有限合夥人權益，價格約為 $201,445，得出彙總 22.8有限合夥人持有OpCo的權益百分比，自2019年1月1日起生效。剩下的 77.2OpCo的有限合夥人權益百分比歸西湖公司所有。
演示基礎
隨附的未經審計的合併中期財務報表是根據證券交易委員會（“SEC”）中期規則和條例編制的。因此，沒有包括根據美國公認會計原則（“美國公認會計原則”）編制完整財務報表所需的某些信息和腳註。這些中期合併財務報表應與2023年3月1日向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告（“2022年10-K表”）中包含的合夥企業合併財務報表及其附註一起閲讀。這些財務報表是根據截至2022年12月31日的財年合夥企業合併財務報表附註中披露的會計原則和慣例編制的。
提及 “西湖” 之處統指西湖公司及其子公司，但合夥企業、OpCo和OpCo Gp除外。
該夥伴關係持有 22.8有限合夥人權益百分比以及OpCo的全部非經濟普通合夥人權益。剩下的 77.2OpCo的有限合夥人權益百分比由Westlake直接擁有，西湖無權指導對OpCo經濟表現影響最大的活動。由於OpCo的幾乎所有活動都是代表Westlake進行的，而且OpCo表現出的投票權與經濟利益不成比例，因此OpCo被視為可變利益實體。該合夥企業通過其對OpCo普通合夥人的所有權，有權指導對OpCo經濟業績影響最大的活動，它也有義務或權利吸收可能對OpCo產生重大影響的損失或從OpCo那裏獲得收益。因此，該夥伴關係被確定為OpCo的主要受益者，因此鞏固了OpCo的經營業績和財務狀況。Westlake 的保留權益為 77.2％在合夥企業的合併財務報表中記為非控股權益。
合夥企業管理層認為，隨附的未經審計的合併中期財務報表反映了公允列報合夥企業截至2023年9月30日的財務狀況、截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的經營業績以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月現金狀況變化所必需的所有調整（僅包括正常的經常性調整）。
中期經營業績和現金狀況變化不一定代表截至2023年12月31日的財政年度或任何其他中期將實現的業績。根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響報告的資產、負債、收入和支出金額以及或有資產和負債的披露。實際結果可能與這些估計存在重大差異。

6
目錄
WESTLAKE 化學合作伙伴有限責任公司
合併財務報表附註—續
（未經審計）
（以千美元計，單位金額和每單位數據除外）
2. 應收賬款—第三方
應收賬款——第三方包括以下內容：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
貿易客户$18,464 $18,813 
信用損失備抵金(195)(280)
其他應收賬款3,357 1,497 
應收賬款，淨第三方$21,626 $20,030 
3. 庫存
庫存包括以下內容：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
成品$3,823 $4,093 
原料、添加劑和化學品571 622 
庫存$4,394 $4,715 
4. 不動產、廠房和設備
不動產、廠房和設備的折舊費用為美元21,282和 $23,368分別包含在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月合併運營報表中的銷售成本中。不動產、廠房和設備的折舊費用為美元63,167和 $71,252分別包含在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月合併運營報表中的銷售成本中。
5. 遞延費用和其他資產
遞延費用和其他資產的攤銷費用為美元6,944和 $6,023分別包含在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月合併運營報表中的銷售成本中。遞延費用和其他資產的攤銷費用為美元18,735和 $20,430分別包含在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月合併運營報表中的銷售成本中。
6. 每個有限合夥人單位的分配和淨收入
2023年10月31日，合夥企業的普通合夥人西湖化學夥伴集團有限責任公司（“西湖集團”）董事會宣佈，截至2023年9月30日的三個月中，季度現金分配為美元0.4714每單位。這筆分配將於2023年11月27日支付給截至2023年11月10日的登記在冊的單位持有人。
分配是在季度末之後申報的；因此，下表顯示了與此類分配相關的相關時期收益中申報的現金分配總額。
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
歸屬於合夥企業的淨收益$13,206 $14,757 $39,984 $47,389 
減去：
有限合夥人在普通單位上申報的分配16,607 16,604 49,814 49,799 
超過淨收入的分配$(3,401)$(1,847)$(9,830)$(2,410)
7
目錄
WESTLAKE 化學合作伙伴有限責任公司
合併財務報表附註—續
（未經審計）
（以千美元計，單位金額和每單位數據除外）
適用於普通有限合夥人單位的每單位淨收益是通過將相應有限合夥人在淨收益中的利息除以該期間已發行普通單位的加權平均數計算得出的。由於合夥企業擁有多類參與證券，因此在計算適用於有限合夥人的每單位淨收益時，它使用兩類方法。參與證券的類別包括普通單位和激勵分配權。在編制合併權益變動報表時，可歸屬於合夥企業的淨收益根據其各自的所有權百分比分配給單位持有人。但是，在進行與激勵分配權相關的分配時，等於這些分配金額的淨收益首先分配給普通合夥人，然後根據單位持有人各自的所有權百分比將剩餘的淨收益分配給他們。每單位基本淨收益和攤薄後淨收益相同，因為合夥企業在本報告期內沒有任何可能具有攤薄作用的未償單位。
截至2023年9月30日的三個月
有限合夥人的共同單位激勵分配權總計
歸屬於合夥企業的淨收益：
分佈$16,607 $— $16,607 
超過淨收入的分配(3,401)— (3,401)
淨收入$13,206 $— $13,206 
加權平均未償單位：
基礎版和稀釋版35,225,410 35,225,410 
每個有限合夥人單位的淨收入：
基礎版和稀釋版$0.37 
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
有限合夥人的共同單位激勵分配權總計
歸屬於合夥企業的淨收益：
分佈$16,604 $— $16,604 
超過淨收入的分配(1,847)— (1,847)
淨收入$14,757 $— $14,757 
加權平均未償單位：
基礎版和稀釋版35,218,547 35,218,547 
每個有限合夥人單位的淨收入：
基礎版和稀釋版$0.42 
截至2023年9月30日的九個月
有限合夥人的共同單位激勵分配權總計
歸屬於合夥企業的淨收益：
分佈$49,814 $— $49,814 
超過淨收入的分配(9,830)— (9,830)
淨收入$39,984 $— $39,984 
加權平均未償單位：
基礎版和稀釋版35,223,062 35,223,062 
每個有限合夥人單位的淨收入：
基礎版和稀釋版$1.14 
8
目錄
WESTLAKE 化學合作伙伴有限責任公司
合併財務報表附註—續
（未經審計）
（以千美元計，單位金額和每單位數據除外）
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
有限合夥人的共同單位激勵分配權總計
歸屬於合夥企業的淨收益：
分佈$49,799 $— $49,799 
超過淨收入的分配(2,410)— (2,410)
淨收入$47,389 $— $47,389 
加權平均未償單位：
基礎版和稀釋版35,215,808 35,215,808 
每個有限合夥人單位的淨收入：
基礎版和稀釋版$1.35 
修訂後的合夥協議規定，合夥企業將按比例向所有單位持有人分配被視為營業盈餘的現金，直到每個單位獲得美元的分配為止1.2938. 如果向合夥企業單位持有人分配的現金超過美元1.2938在任何季度中，合夥企業的單位持有人和作為合夥企業激勵分配權持有者的Westlake將根據以下百分比分配獲得分配：
分配中的邊際利息百分比
每單位季度分配總額單位持有人印尼盾持有人
高於 $1.2938最多 $1.4063
85.0 %15.0 %
高於 $1.4063最多 $1.6875
75.0 %25.0 %
高於 $1.6875
50.0 %50.0 %
截至2023年9月30日的三個月中，該合夥企業的分配額未超過美元1.2938每單位門檻，因此，合夥企業對作為合夥企業激勵分配權持有人的Westlake的激勵分配權沒有進行任何分配。
每個普通單位的分佈
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，每個普通單位的分配情況如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
每個普通單位的分佈$0.4714 $0.4714 $1.4142 $1.4142 
7. 合夥人權益
2018年10月4日，合夥企業和合夥企業的普通合夥人Westlake Chemical Partners GP LLC與瑞銀證券有限責任公司、巴克萊資本公司、花旗集團環球市場有限公司、德意志銀行證券公司、加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司、美林、皮爾斯、芬納和史密斯公司以及富國銀行證券有限責任公司簽訂了股權分配協議，不時發行和出售合夥企業的普通股時間，最高總髮行金額為 $50,000。《股權分配協議》於2020年2月28日進行了修訂，以提及新的貨架註冊及其後續續期，以供根據本協議使用。截至2023年9月30日，該計劃下沒有發行任何普通單位。
2019 年 3 月 29 日，合夥企業完成了 2,940,818普通單位，價格為 $21.40通過私募每單位配售。收購了Westlake的主要股東和關聯方TTWF LP 1,401,869常用單位出來了 2,940,818在私募中發行的普通單位。
9
目錄
WESTLAKE 化學合作伙伴有限責任公司
合併財務報表附註—續
（未經審計）
（以千美元計，單位金額和每單位數據除外）
8. 關聯方交易
合夥企業和OPCo定期與Westlake進行關聯交易。有關與關聯方交易的描述，請參閲下文。
向關聯方銷售
OpCo根據乙烯銷售協議向Westlake出售乙烯。此外，合作伙伴關係和OpCo不時提供向Westlake收取費用的其他服務或產品。
向關聯方的銷售情況如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
淨銷售額—西湖$289,303 $364,273 $771,349 $1,020,042 
關聯方的銷售成本
合夥企業和OpCo從Westlake購買幷包含在銷售成本中的商品和服務的費用主要涉及根據原料供應協議購買的原料以及根據服務和調派協議提供的服務。
關聯方在銷售成本中收取的費用如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
從 Westlake 購買的原料已包含在銷售成本中$120,040 $201,044 $303,809 $603,243 
Westlake 收取的其他費用，已包含在銷售成本中31,072 49,144 91,707 135,574 
總計$151,112 $250,188 $395,516 $738,817 
關聯方提供的服務包含在銷售、一般和管理費用中
合夥企業從Westlake購買幷包含在銷售、一般和管理費用中的服務費用主要與Westlake根據綜合協議代表合夥企業提供的服務有關，包括合夥企業的財務、法律、信息技術、人力資源、溝通、道德與合規以及其他管理職能。
銷售、一般和管理費用中包含的關聯方費用如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
從 Westlake 獲得的服務，包含在銷售、一般和管理費用中$6,670 $7,080 $19,966 $20,510 
關聯方的商品和服務資本化為資產
合夥企業和OpCo從Westlake購買的作為資產進行資本化的商品和服務的費用主要與根據服務和借調協議為Westlake員工提供的服務有關。
關聯方對資本化為資產的商品和服務收取的費用如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
從 Westlake 購買並作為資產資本化的商品和服務$1,035 $832 $2,907 $2,205 
10
目錄
WESTLAKE 化學合作伙伴有限責任公司
合併財務報表附註—續
（未經審計）
（以千美元計，單位金額和每單位數據除外）
投資管理協議下的應收賬款
2017年8月1日，合夥企業、OpCo和Westlake簽署了一項投資管理協議（“投資管理協議”），授權西湖向西湖投資合夥企業和OpCo的多餘現金，期限最長為九個月。根據投資管理協議的條款，合夥企業將獲得市場回報加分 五基點和Westlake每天提供投資現金的可用性，以滿足合夥企業或OpCo的任何流動性需求。應計利息為 $1,186和 $940分別包含在2023年9月30日和2022年12月31日的投資管理協議餘額下的應收賬款中。與投資管理協議相關的總利息收入為 $1,186和 $691分別在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，以及3,151和 $934分別截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月。
根據投資管理協議，合夥企業的應收賬款如下：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
投資管理協議下的應收賬款$84,358 $64,996 
關聯方應收賬款
合夥企業從Westlake收取的應收賬款主要來自向Westlake的乙烯銷售以及乙烯銷售協議中確認的買方缺口費和短缺費。
根據OpCo 2022年的產量，該合作伙伴關係確認買家缺口費為美元23,835在 2022 年期間。合作伙伴於 2023 年 1 月收到了買家缺口費。此外，由於2021年的不可抗力事件，該合夥企業確認了美元的缺口費58,9062021 年期間，其中美元7,193截至2022年12月31日，仍有待合作伙伴收集。在這筆金額中，$6,451是在截至2023年9月30日的九個月內收到的，剩餘款項將根據乙烯銷售協議的條款在2023年剩餘時間內收取。
該合夥企業從Westlake收取的應收賬款如下：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
應收賬款—西湖$54,625 $90,965 
應付給關聯方的賬款
合夥企業應付給Westlake的賬款主要來自根據原料供應協議購買原料以及根據服務和借調協議和綜合協議提供的服務。
該合夥企業應付給Westlake的賬款如下：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
應付賬款—西湖$25,261 $34,087 
關聯方租約
根據各種長期和短期不可取消的運營租約，OpCo負有向Westlake的義務，這些租約主要與軌道車輛和土地有關。為此類租賃向Westlake支付的運營租賃租金為 $433和 $719在分別截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，d $1,480和 $1,979分別截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月，並反映在銷售成本中包含的Westlake的其他費用中。
OpCo 有 二與Westlake簽訂的場地租賃協議，每份協議的期限為 50年份。根據場地租賃協議，OpCo向Westlake付款 一每年每個網站美元。
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WESTLAKE 化學合作伙伴有限責任公司
合併財務報表附註—續
（未經審計）
（以千美元計，單位金額和每單位數據除外）
應付給關聯方的債務
有關關聯方應付債務餘額的描述，請參閲附註9。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，關聯方應付債務餘額的利息（扣除資本化利息）為美元6,437和 $3,645，尊重vely。關聯方應付債務餘額的利息，扣除資本化利息 截至2023年9月30日的九個月而且 2022 年是 $19,869和 $8,703，分別地。關聯方應付債務的利息在合併運營報表中列報為利息支出——WestLake。截至2023年9月30日和2022年12月31日，關聯方債務的應計利息為美元6,486和 $4,733, 並分別作為應計負債和其他負債的一部分反映在合併資產負債表中.
應付給關聯方的債務如下：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
應付給西湖的長期債務$399,674 $399,674 
主要客户和信用風險集中度
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，西湖約佔 89.9% 和 87.8分別佔合夥企業淨銷售額的百分比s. 在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，西湖約佔 86.3% 和 83.2分別佔合夥企業淨銷售額的百分比。
9. 應付給西湖的長期債務
應付給Westlake的長期債務包括以下內容：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
OpCo 左輪手槍 $22,619 $22,619 
MLP 左輪手槍 377,055 377,055 
應付給西湖的長期債務$399,674 $399,674 
截至2023年9月30日，OpCo Revolver和MLP Revolver下的未償借款按紐約聯邦儲備銀行（“SOFR”）管理的有擔保隔夜融資利率加上適用利率加上適用保證金加上一個 0.10% 信用利差調整。OpCo 左輪手槍下的適用利潤為 1.75%。MLP 左輪手槍下的適用利潤率各不相同 1.75% 和 2.75％，取決於合夥企業的合併槓桿比率。OpCo 左輪手槍和 MLP 左輪手槍計劃於 2027 年 7 月 12 日到期。
所有長期債務的加權平均利率為 7.1% 和 4.8分別為2023年9月30日和2022年12月31日的百分比。
截至2023年9月30日，該合作伙伴關係遵守了OpCo Revolver和MLP左輪手槍下的所有契約。
10. 公允價值測量
合夥企業按公允價值報告某些資產和負債，公允價值定義為在測算日（退出價格）市場參與者之間的有序交易中出售資產將獲得的或為轉讓負債而支付的價格。根據公允價值計量會計指南，用於衡量公允價值的投入分為三個等級之一：
級別1：活躍市場中相同資產或負債的報價市場價格。
第 2 級：市場數據證實的可觀察到的市場投入或不可觀察的投入。
第 3 級：未經市場數據證實的不可觀察的輸入。
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WESTLAKE 化學合作伙伴有限責任公司
合併財務報表附註—續
（未經審計）
（以千美元計，單位金額和每單位數據除外）
該合夥企業的金融資產和負債受公允價值衡量標準的約束。這些金融資產和負債包括現金和現金等價物、應收賬款、淨額、應付賬款和應付給Westlake的長期債務，所有這些資產和負債均按賬面價值入賬。由於這些工具的到期日短，合併資產負債表中報告的應收賬款、淨賬款和應付賬款金額接近其公允價值。下表彙總了合夥企業截至2023年9月30日和2022年12月31日的長期債務的賬面價值和公允價值。長期債務的公允價值是使用貼現現金流方法根據預期未來現金流的現值確定的。由於合夥企業用於長期債務的估值方法需要使用大量不可觀察的投入，因此用於衡量合夥企業長期債務公允價值的投入在公允價值層次結構中被歸類為第三級。用於估算合夥企業長期債務公允價值的輸入包括選擇適當的貼現率。
2023年9月30日2022年12月31日
攜帶
價值		公平
價值		攜帶
價值		公平
價值
應付給西湖的長期債務$399,674 $409,637 $399,674 $405,879 
11. 補充信息
應計負債和其他負債
應計負債和其他負債為美元31,355和 $17,537分別在2023年9月30日和2022年12月31日。作為應計負債和其他負債組成部分的應計維護費用、應計資本支出、關聯方債務的應計利息和應計税款為美元10,020, $5,320, $6,486和 $4,881，分別為2023年9月30日和美元3,752, $2,442, $4,733和 $2,652，分別在2022年12月31日。應計負債和其他負債中沒有其他部分超過流動負債總額的百分之五。
現金流信息
非現金投資活動
與資本支出相關的負債，包括在應付賬款——第三方賬款以及應計負債和其他負債中，為美元8,262和 $7,654分別在2023年9月30日和2022年9月30日。
已支付的利息
扣除資本化利息後，合夥企業支付的利息為美元18,095和 $7,335分別截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月。
12. 承付款和或有開支
夥伴關係受環境法律和法規的約束，這些法律和法規可能施加民事和刑事制裁，並可能要求夥伴關係減輕向環境釋放或處置危險物質所造成的污染影響。這些法律包括聯邦《清潔空氣法》、聯邦《水污染控制法》、《資源保護和恢復法》、《綜合環境應對、補償和責任法》（“CERCLA”）、《有毒物質控制法》以及其他各種聯邦、州和地方法律法規。根據CERCLA，財產的所有者或經營者可能對修復污染負有嚴格責任，無論該人是否造成污染，也不管導致污染的做法在發生時是否合法。由於該夥伴關係的生產基地有工業用途的歷史，因此無法準確預測這些法律要求將對夥伴關係產生什麼影響。根據綜合協議，Westlake的某些子公司將賠償合夥企業在2014年8月4日之前發生或存在的負債。
2021 年 9 月 27 日，在 Petro 2 的檢修開始後不久，Petro 2 設施的淬火塔發生了閃火。在淬火塔上工作的承包商受傷。與閃火有關的訴訟尚待審理。訴訟和發現仍在繼續，已經與大多數原告達成和解。
合夥企業還參與與其開展業務有關的其他法律訴訟。在考慮了所有相關事實和情況，包括適用的保險之後，合夥企業認為這些法律訴訟不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
13
目錄

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
本《管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析》部分應與隨附的合併財務報表及其附註以及合併財務報表及其附註以及合併財務報表及其附註一起閲讀，這些報表包含在Westlake Chemical Partners LP於2023年3月1日向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告（“2022年10-K表”）中。除非另有説明，否則本報告中提及的 “我們”、“我們” 或類似術語均指西湖化學合作伙伴有限責任公司（“合夥企業”）、西湖化學OpCo LP（“OpCo”）和西湖化學OpCo GP LLC（“OpCo GP”）。提及 “西湖” 是指西湖公司及其合併子公司，但合夥企業、OpCo GP和OpCo除外。以下討論包含前瞻性陳述。請閲讀 “前瞻性陳述”，瞭解此類陳述固有的限制。
合作伙伴關係概述
我們是由Westlake成立的特拉華州有限合夥企業，旨在運營、收購和開發乙烯生產設施和相關資產。2014年8月4日，我們完成了12,937,500套普通股的首次公開募股（“首次公開募股”）。在首次公開募股方面，我們收購了OpCo10.6％的權益和OpCo GP的100％權益，後者是OpCo的普通合夥人。2015年4月29日，我們額外購買了OpCo新發行的2.7％的有限合夥人權益，從而使OpCo的有限合夥人權益合計為13.3％，自2015年4月1日起生效。該合夥企業的12,686,115個下屬單位已於2017年8月30日轉換為合夥企業的普通單位，這些單位以前均歸Westlake所有。2017年9月29日，我們完成了517.5萬個普通單位的二次公開發行，並額外購買了OpCo新發行的5.0％的有限合夥人權益，從而使OpCo的有限合夥人權益合計為18.3％，自2017年7月1日起生效。2019年3月29日，我們完成了2940,818套普通單位的私募配售，並將所得款項用於額外購買OpCo4.5％的權益，自2019年1月1日起生效，這使我們擁有OpCo合計22.8％的有限合夥人權益。
目前，我們唯一的創收資產是我們在OpCo中擁有22.8％的有限合夥人權益。OpCo是一家由Westlake和我們組成的有限合夥企業，預計將在IPO上市，擁有和經營乙烯生產業務。我們通過對OpCo普通合夥人的所有權來控制OpCo。Westlake保留了OpCo剩餘的77.2％的有限合夥人權益，並通過其對普通合夥人、40.1％的有限合夥人單位（包括14,1222,230個普通單位）的所有權以及我們的激勵分配權保留了我們的重要權益。OpCo的資產包括（1）位於路易斯安那州西湖查爾斯湖基地的兩個乙烯生產設施（“Petro 1” 和 “Petro 2”，統稱為 “查爾斯湖烯烴”）；（2）位於肯塔基州韋斯特萊克卡爾弗特城基地的一座乙烯生產設施（“卡爾弗特城烯烴”）；以及（3）一條200英里的公共載體乙烯管道（“朗維尤管道”）它從德克薩斯州的蒙特貝爾維尤一直延伸到西湖位於德克薩斯州朗維尤的工廠。
我們如何創造收入
我們主要通過銷售乙烯和由此產生的我們生產的副產品來創收。OpCo和Westlake簽訂了乙烯銷售協議（“乙烯銷售協議”），根據該協議，我們創造了大部分收入。乙烯銷售協議是一項長期的收費協議，有最低購買承諾，包括根據OpCo的實際原料和天然氣成本以及估計的其他乙烯生產成本（包括OpCo的估計運營成本和基於OpCo當年計劃乙烯產能的OpCo未來維護資本支出和其他週轉支出的五年平均值）的可變定價，外加每磅固定利潤減少0.10美元產品銷售。根據乙烯銷售協議，對於連續少於45天的不可抗力事件，Westlake支付年度最低承付款（OpCo預算乙烯產量的95％）（按年度計算）的義務不會減少。如果發生不可抗力事件，我們會確認代表固定利潤率的買方虧損費、Westlake在不可抗力期間按每磅交易量支付的未避免的運營和維護資本支出以及維護費用。如果Westlake的購買量少於其年度承諾，我們將確認代表固定利潤率的買家缺口費，以及Westlake承諾但未承擔的每磅交易量產生的所有費用和支出。合夥企業計劃在今年年底後收到買方缺口費的付款。
如果我們的產量超過計劃產量，Westlake可以選擇每年超過乙烯銷售協議下的最低承諾量95％。根據乙烯銷售協議，向Westlake出售此類多餘乙烯的價格基於類似於最低購買承諾的公式，但某些固定成本除外。此外，根據乙烯銷售協議，如果每年向Westlake收取的生產成本低於OpCo在合同年度產生的實際生產成本的95％，則OpCo有權在下一年收回此類生產成本的缺口（與向Westlake的銷售量成正比）（“短缺”）。缺口通常是在相關運營、維護或週轉活動發生期間確認的。
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運營費用、維護資本支出和週轉成本
我們的管理層力求通過有效管理運營費用、維護資本支出和週轉成本來最大限度地提高運營的盈利能力。我們的運營費用主要包括原料成本和天然氣、人工費用（包括承包商服務）、公用事業成本（天然氣除外）以及週轉和維護費用。除原料（包括天然氣）和公用事業相關費用外，在廣泛的產量範圍內，運營費用通常保持相對穩定，但可能會因情況而有所波動，尤其是維護和週轉活動。我們的維護資本支出和週轉成本主要包括乙烯生產設施的維護和資本化週轉成本的攤銷。這些資本支出與我們設施的維護和完整性有關。我們將重大維護活動或週轉的成本資本化，並在受影響設施的下一次計劃週轉之前攤銷成本。
根據乙烯銷售協議，運營費用、維護資本支出和週轉成本包含在向Westlake收取的每磅乙烯的價格中。由於除原料成本和天然氣以外的費用均基於預測金額，並且在任何給定的12個月內仍是根據乙烯銷售協議出售的每磅乙烯價格的固定組成部分，因此我們管理運營費用、維護支出和週轉成本的能力可能會直接影響我們的盈利能力和現金流。在發生此類成本和支出期間，我們通常將任何虧損列為收入，這一事實在一定程度上緩解了對盈利能力的影響。我們力求通過在一段時間內安排維護和週轉來管理乙烯生產設施的運營和維護費用，以避免營業利潤率的重大波動，並最大限度地減少對現金流的影響，同時不影響我們對安全和環境管理的承諾。此外，我們每年從原本分配的現金中儲備現金，以最大限度地減少發生當年週轉成本的影響。乙烯銷售協議下的收購價格並非旨在支付擴張的資本支出。
MLP 可分配現金流和息税折舊攤銷前利潤
美國普遍接受的一套會計原則通常被稱為 “GAAP”。為此，美國證券交易委員會（“SEC”）通常將非公認會計準則財務指標定義為註冊人歷史或未來財務業績、財務狀況或現金流量的數字衡量標準，（1）不包括金額，或需要進行調整，這些金額包含在損益表、資產負債表或現金流量表中根據公認會計原則計算和列報的最直接可比指標中註冊人的（或等效陳述）；或 (2)包括不在以這種方式計算和列報的最直接可比衡量標準之外的數額，或須進行調整，其結果是包括數額。我們使用MLP可分配現金流和息税折舊攤銷前利潤的非公認會計準則指標來分析我們的業績。我們將可分配現金流定義為淨收入加上不動產、廠房和設備的折舊、攤銷和處置，減去週轉準備金、維護資本支出和衍生合約按市值計價調整的繳款。我們將MLP可分配現金流定義為可分配現金流減去歸屬於Westlake在OpCo的非控股權益的可分配現金流和歸屬於激勵分配權持有人的分配。MLP 可分配現金流不反映營運資金餘額的變化。我們將息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息支出、所得税、折舊和攤銷前的淨收入。我們使用MLP可分配現金流和息税折舊攤銷前利潤來分析我們的業績。買方缺口和短缺費用在確認期內計入淨收入。MLP可分配現金流和息税折舊攤銷前利潤是非公認會計準則的補充財務指標，管理層和合並財務報表的外部用户，例如行業分析師、投資者、貸款人和評級機構，可以用來評估我們與其他上市合夥企業相比的經營業績；我們承擔和償還債務和為資本支出提供資金的能力；收購和其他資本支出項目的可行性以及各種投資機會的投資回報。
MLP可分配現金流不能取代GAAP衡量運營活動提供的淨收入或淨現金的指標。MLP可分配現金流作為分析工具具有重要的侷限性，因為它排除了影響運營活動提供的淨收入和淨現金的部分但不是所有項目。息税折舊攤銷前利潤不能取代GAAP衡量淨收益、運營收入或運營活動提供的淨現金的指標。此外，應該注意的是，各公司計算息税折舊攤銷前利潤的方式不同，因此，向我們提供的息税折舊攤銷前利潤可能無法與其他公司報告的息税折舊攤銷前利潤相提並論。息税折舊攤銷前利潤作為績效衡量標準存在重大限制，因為它不包括利息支出、折舊和攤銷以及所得税。MLP可分配現金流和息税折舊攤銷前利潤的對賬已包含在下文的 “經營業績” 部分中。

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目錄

運營結果
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
（千美元）
收入
淨銷售額—西湖$289,303 $364,273 $771,349 $1,020,042 
淨副產品、乙烯和其他銷售額—第三方32,361 50,850 122,169 206,266 
淨銷售總額321,664 415,123 893,518 1,226,308 
銷售成本228,683 324,629 606,742 947,073 
毛利92,981 90,494 286,776 279,235 
銷售、一般和管理費用6,741 8,678 21,884 26,824 
運營收入86,240 81,816 264,892 252,411 
其他收入（支出）
利息支出—西湖(6,437)(3,645)(19,869)(8,703)
其他收入，淨額1,272 618 3,153 683 
所得税前收入81,075 78,789 248,176 244,391 
所得税準備金222 484 607 822 
淨收入80,853 78,305 247,569 243,569 
減去：歸屬於OpCo非控股權益的淨收益67,647 63,548 207,585 196,180 
歸屬於西湖化學合作伙伴有限責任公司的淨收益 $13,206 $14,757 $39,984 $47,389 
MLP 可分配現金流 (1)
$13,620 $16,734 $46,156 $55,609 
税前利潤 (2)
$115,738 $111,825 $349,947 $344,776 
____________
(1) 參見下文 “MLP可分配現金流與經營活動提供的淨收入和淨現金的對賬”。
(2) 參見下文 “息税折舊攤銷前利潤與淨收益、運營收入和經營活動提供的淨現金的對賬”。
截至2023年9月30日的三個月截至2023年9月30日的九個月
平均值
銷售價格		音量平均值
銷售價格		音量
由於平均銷售價格和銷量，淨銷售百分比與上年同期相比的變化 -27.7 %+7.8 %-27.0 %+0.7 %
截至2023年9月30日的三個月截至2023年9月30日的九個月
美國國內燃料成本和原料價格與去年同期相比的百分比變化
燃料成本（天然氣）-69.4 %-60.9 %
原料（乙烷）-46.0 %-50.7 %

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目錄

MLP 可分配現金流與經營活動提供的淨收入和淨現金的對賬
下表列出了所示每個時期MLP可分配現金流與經營活動提供的淨收入和淨現金的對賬情況，這是最直接可比的GAAP財務指標。
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
（千美元）
經營活動提供的淨現金$100,925 $115,495 $344,328 $341,162 
處置財產、廠房和設備造成的損失(4,016)(958)(4,438)(4,388)
經營資產和負債的變化及其他(16,056)(36,232)(92,321)(93,205)
淨收入80,853 78,305 247,569 243,569 
添加：
財產、廠房和設備的折舊、攤銷和處置32,242 30,349 86,340 96,070 
減去：
對週轉儲備金的貢獻(7,565)(7,323)(21,838)(21,811)
維護資本支出(22,862)(14,348)(37,407)(38,172)
歸屬於OpCo非控股權益的可分配現金流(69,048)(70,249)(228,508)(224,047)
MLP 可分配現金流$13,620 $16,734 $46,156 $55,609 
息税折舊攤銷前利潤與淨收益、運營收入和經營活動提供的淨現金的對賬
下表列出了每個時期的息税折舊攤銷前利潤與淨收益、運營收入和經營活動提供的淨現金的對賬情況，這些指標是最直接可比的GAAP財務指標。
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
（千美元）
經營活動提供的淨現金$100,925 $115,495 $344,328 $341,162 
處置財產、廠房和設備造成的損失(4,016)(958)(4,438)(4,388)
經營資產和負債的變化及其他(16,056)(36,232)(92,321)(93,205)
淨收入80,853 78,305 247,569 243,569 
減去：
其他收入，淨額1,272 618 3,153 683 
利息支出—西湖(6,437)(3,645)(19,869)(8,703)
所得税準備金(222)(484)(607)(822)
運營收入86,240 81,816 264,892 252,411 
添加：
折舊和攤銷28,226 29,391 81,902 91,682 
其他收入，淨額1,272 618 3,153 683 
EBITDA$115,738 $111,825 $349,947 $344,776 
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摘要
截至2023年9月30日的季度，淨收入為8,090萬美元，淨銷售額為3.217億美元。這意味着淨收入增加了260萬美元，而截至2022年9月30日的季度淨收入為7,830萬美元，淨銷售額為4.151億美元。2023年第三季度歸屬於合夥企業的淨收入為1,320萬美元，而2022年第三季度的淨收入為1,480萬美元，減少了160萬美元。2023年第三季度的運營收入為8,620萬美元，而2022年第三季度的運營收入為8180萬美元。與2022年第三季度相比，2023年第三季度的運營收入和淨收入有所增加，這主要是由於與2022年第三季度相比，2023年第三季度的乙烷原料和天然氣成本降低，但乙烯和副產品銷售價格的下降部分抵消了這一點。2023年第三季度歸屬於合夥企業的淨收入與2022年第三季度相比有所下降，這主要是由於歸屬於合夥企業的利息支出增加，但如上所述，運營收入的增加部分抵消了這一點。2023年第三季度的淨銷售額與2022年第三季度的淨銷售額相比下降了9,340萬美元，這主要是由於2023年第三季度的乙烯和副產品銷售價格與2022年第三季度相比有所下降，但乙烯和聯產品銷售量的增加部分抵消了這一點。
在截至2023年9月30日的九個月中，淨收入為2.476億美元，淨銷售額為8.935億美元。這意味着淨收入增加了400萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中，淨收入為2.436億美元，淨銷售額為12.263億美元。截至2023年9月30日的九個月中，歸屬於合夥企業的淨收益為4,000萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中，歸屬於合夥企業的淨收益為4,740萬美元，減少了740萬美元。截至2023年9月30日的九個月中，運營收入為2.649億美元，而截至2022年9月30日的九個月中，運營收入為2.524億美元。截至2023年9月30日的九個月中，運營收入和淨收入高於截至2022年9月30日的九個月 這主要是由於在截至2023年9月30日的九個月中，乙烷原料和天然氣成本與之相比有所降低e 截至2022年9月30日的九個月，部分被乙烯和副產品銷售價格的下降所抵消。截至2023年9月30日的九個月中歸屬於合夥企業的淨收益 下降與截至2022年9月30日的九個月相比，這主要是由於歸屬於合夥企業的利息支出增加，但如上所述，運營收入的增加部分抵消了這一點。N截至2023年9月30日的九個月中，淨銷售額與去年同期相比下降了3.328億美元o 截至2022年9月30日的九個月的淨銷售額，主要是由於截至2023年9月30日的九個月中乙烯和副產品銷售價格下降與截至2022年9月30日的九個月相比。
操作結果
2023 年第三季度與 2022 年第三季度相比
淨銷售額。總淨銷售額從2022年第三季度的4.151億美元下降了9,340萬美元，下降了22.5％，至2023年第三季度的3.217億美元。2023年第三季度淨銷售額下降的主要原因是與2022年第三季度相比，2023年第三季度的乙烯和聯產品銷售價格下降，但乙烯和副產品銷售量的增加部分抵消了這一下降。此外，2022年第三季度的淨銷售額包括該期間確認的買方缺口費。與2022年第三季度相比，2023年第三季度的平均銷售價格較低導致淨銷售額下降27.7％。與2022年第三季度相比，2023年第三季度的銷量增加使淨銷售額增長了7.8％。
毛利。毛利從2022年第三季度的9,050萬美元增至2023年第三季度的9,300萬美元。2023年第三季度的毛利率為28.9％，而2022年第三季度的毛利率為21.8％。毛利率的增加主要是由於與2022年第三季度相比，2023年第三季度的乙烷原料和天然氣成本降低。
銷售、一般和管理費用。2023年第三季度的銷售、一般和管理費用下降了200萬美元，至670萬美元，跌幅23.0％，而2022年第三季度為870萬美元。2023年第三季度的下降主要歸因於2022年第三季度確認的信貸損失準備金減少。
利息支出—西湖。由於欠西湖的債務的平均利率上升，2023年第三季度的640萬美元利息支出從2022年第三季度的360萬美元有所增加。
其他收入，淨額。2023年第三季度扣除130萬美元的其他收入主要代表根據投資管理協議與Westlake的餘額所得利息。
MLP 可分配現金流。MLP可分配現金流從2022年第三季度的1,670萬美元減少了310萬美元，至2023年第三季度的1,360萬美元。與去年同期相比，2023年第三季度的下降主要歸因於維護資本支出的增加和利息支出的增加，但部分被OpCo收益的增加所抵消。
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未計利潤。 息税折舊攤銷前利潤從2022年第三季度的1.118億美元增長了390萬美元，至2023年第三季度的1.157億美元。增長的主要原因是與2022年第三季度相比，2023年第三季度的乙烷原料和天然氣成本降低，但乙烯和副產品銷售價格的下降部分抵消了這一增長。
截至2023年9月30日的九個月與截至2022年9月30日的九個月相比
淨銷售額。截至2023年9月30日的九個月中，總淨銷售額從截至2022年9月30日的九個月的12.263億美元下降了3.328億美元，下降了27.1％，至8.935億美元。在截至2023年9月30日的九個月中，淨銷售額有所下降 這主要是由於在截至2023年9月30日的九個月中，乙烯和副產品銷售價格下降與截至2022年9月30日的九個月相比。在截至2023年9月30日的九個月中，平均銷售價格的下降導致淨銷售額與之相比下降了27.0％ 至截至2022年9月30日的九個月。銷量更高 截至2023年9月30日的九個月貢獻了0.7％ 增加按淨銷售額計算為 c與截至2022年9月30日的九個月相比。
毛利。截至2023年9月30日的九個月中，毛利從截至2022年9月30日的九個月的2.792億美元增至2.868億美元。在截至2023年9月30日的九個月中，毛利率為32.1％，而截至2022年9月30日的九個月中，毛利率為22.8％。毛利率的增加主要是由於截至2023年9月30日的九個月中乙烷原料和天然氣成本與截至2022年9月30日的九個月相比有所降低。
銷售、一般和管理費用。銷售、一般和管理費用減少了490萬美元，或 18.3%，在截至2023年9月30日的九個月中為2190萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中為2680萬美元。減少了 截至2023年9月30日的九個月中，主要歸因於截至2022年9月30日的九個月中確認的信貸損失準備金減少。
利息支出—西湖.截至2023年9月30日的九個月中，利息支出為1,990萬美元，高於截至2022年9月30日的九個月中的870萬美元這是由於欠西湖的債務的平均利率較高。
其他收入，淨額。在截至2023年9月30日的九個月中，扣除320萬美元的其他收入主要代表根據投資管理協議與Westlake的餘額所得利息。
MLP 可分配現金流。截至2023年9月30日的九個月中，MLP可分配現金流從截至2022年9月30日的九個月的5,560萬美元減少了940萬美元，至4,620萬美元。在截至2023年9月30日的九個月中，與去年同期相比有所下降， 主要歸因於利息支出的增加，但部分被OpCo收益的增加所抵消。
未計利潤。 截至2023年9月30日的九個月中，息税折舊攤銷前利潤從截至2022年9月30日的九個月的3.448億美元增加了510萬美元，至3.499億美元。漲幅主要是由於截至2023年9月30日的九個月中，乙烷原料和天然氣成本與截至2022年9月30日的九個月相比有所降低，但乙烯和副產品銷售價格的下降部分抵消了這一點。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的現金流討論
經營活動
2023年前九個月，經營活動提供的現金為3.443億美元，而2022年前九個月經營活動提供的現金為3.412億美元。來自經營活動的現金流增加了310萬美元，這主要是由於在截至2023年9月30日的九個月中，營運資金提供的現金與上年同期相比增加了3,720萬美元，但部分被用於卡爾弗特城烯烴週轉活動的現金所抵消。營運資金組成部分的變化為應收賬款、淨額—西湖、應收賬款、淨額—第三方、庫存、預付費用和其他流動資產減去應付賬款—西湖、應付賬款—第三方以及應計和其他負債，在2023年前九個月提供的現金為3,950萬美元，而2022年前九個月提供的現金為230萬美元，結果總體利好變化為3,720萬美元。營運資金的有利變化主要歸因於應收賬款（第三方、應付賬款）、第三方以及應計賬款和其他負債的有利變化，這主要是由於應計賬款的支付時間以及2021年Petro 2週轉活動對應收賬款的影響，這影響了2022年前九個月營運資金的變化。由於乙烷原料成本波動，應付賬款——西湖的不利變化部分抵消了這些有利的變化。此外，與2022年前九個月相比，由於買方缺口費減少，淨額—西湖的應收賬款出現了不利的變化，2023年前九個月收取的資金缺口，但2021年Petro 2週轉活動對應收賬款淨西湖的影響部分抵消了這一變化。
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投資活動
2023年前九個月用於投資活動的淨現金為5,310萬美元，而2022年前九個月用於投資活動的淨現金為7,450萬美元。用於投資活動的淨現金減少了2140萬美元，這主要是由於與去年同期相比，2023年前九個月資本支出減少以及根據投資管理協議投資的淨現金減少。2023年和2022年前九個月的資本支出主要與提高產能或降低成本的項目、維護和安全以及我們設施的環境項目有關。
融資活動
2023年前九個月用於融資活動的淨現金為2.901億美元，而2022年前九個月用於融資活動的淨現金為2.643億美元。2023年前九個月的資金流出與Westlake向OpCo保留的非控股權益分配2.403億美元以及合夥企業向單位持有人分配的4,980萬美元有關。2022年前九個月的現金流出與Westlake向OpCo保留的非控股權益分配2.145億美元以及合夥企業向單位持有人分配的4,980萬美元有關。
流動性和資本資源
流動性和融資安排
根據2018年10月簽訂並於2020年2月修訂的股權分配協議條款，合夥企業和各投資銀行可以作為合夥企業的銷售代理人或委託人不時向或通過投資銀行發行和出售合夥企業的普通股，總髮行金額不超過5,000萬美元（“自動櫃員機計劃”）。合夥企業打算將出售普通單位的淨收益（如果有）用於普通合夥目的，其中可能包括為潛在的下調和其他收購提供資金。截至2023年9月30日，自動櫃員機計劃下尚未發行任何普通單位。
根據我們的現金分配政策條款，我們預計我們將把運營產生的大部分多餘現金分配給我們的合作伙伴。如果我們沒有產生足夠的現金流來為資本支出提供資金，我們預計將主要從外部來源為資本支出提供資金，包括直接向西湖借款，以及未來發行的股權或債務。
該合夥企業擁有獨立的銀行賬户，但Westlake繼續根據綜合協議代表我們提供財務服務。我們的流動性來源包括運營產生的現金、OpCo Revolver、MLP Revolver，以及在當前市場條件下必要和可能的情況下發行額外的股權或債務。我們認為，這些來源產生的現金將足以滿足我們的短期營運資金需求和長期資本支出需求，並按季度進行現金分配。Westlake還可能不時向我們提供其他直接和間接融資，儘管它沒有義務這樣做。
為了為非年度週轉支出提供資金，我們要求OpCo在每十二個月內預留一筆週轉成本，用於支付未來的週轉活動。OpCo 的每個乙烯生產設施大約需要每五年進行一次週轉維護。通過每年儲備額外現金，我們打算減少OpCo現金流的可變性。Westlake根據乙烯銷售協議購買的乙烯的購買價格包括一部分（每年調整），旨在長期支付OpCo幾乎所有的週轉支出。
Westlake的信貸額度和各種契約並不妨礙OpCo向我們進行分配。
2023年10月31日，我們的普通合夥人Westlake Chemical Partners GP LLC董事會批准了每單位0.4714美元的季度分配，將於2023年11月27日支付給截至2023年11月10日的登記單位持有人，根據2023年9月30日未償還的普通單位數量，這相當於每季度總額約為1,660萬美元，相當於每年合計約6,640萬美元。我們沒有法律或合同義務按季度或任何其他基礎按我們的最低季度分配率或任何其他利率支付分配。
資本支出
Westlake歷來為與查爾斯湖烯烴和卡爾弗特城烯烴相關的擴張資本支出提供資金。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，OpCo不需要任何此類資金。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，總資本支出分別為3,400萬美元和4,550萬美元。我們預計 Westlake將向OpCo提供額外現金以資助其未來的擴張資本支出，但Westlake沒有義務這樣做。
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現金和現金等價物
截至2023年9月30日，我們的現金及現金等價物總額為6,590萬美元。此外，我們還根據投資管理協議（如下所述）進行了現金投資，並在需要時向Westlake提供循環信貸額度以補充現金，詳見下文 “債務”。
2017年8月，合夥企業、OpCo和Westlake簽署了投資管理協議，授權Westlake將合夥企業和OpCo的多餘現金投資於西湖，期限最長為九個月。根據投資管理協議的條款，合夥企業獲得市場回報加上五個基點，Westlake每天提供可用的投資現金，以滿足合夥企業或OpCo的任何流動性需求。截至2023年9月30日，該合夥企業根據投資管理協議投資了8,440萬美元的現金。
債務
OpCo 左輪手槍
與首次公開募股有關，OpCo與西湖子公司簽訂了6億美元的循環信貸額度，該額度於2017年6月、2018年9月和2022年7月進行了修訂（“OpCo Revolver”），可用於為增長項目和營運資金需求提供資金。OpCo 左輪手槍計劃於 2027 年 7 月 12 日到期。2022 年 7 月 12 日，OpCo 簽訂了 OpCo 左輪手槍的第二修正案（“OpCo 左輪手槍修正案”）。除其他外，OpCo Revolver修正案將到期日延長至2027年7月12日，並規定用紐約聯邦儲備銀行（“SOFR”）管理的有擔保隔夜融資利率取代倫敦銀行同業拆借利率（“LIBOR”）。OpCo Revolver下的借款按浮動利率計息，其利率為（a）SOFR加上適用保證金加上0.10％的信用利差調整，或者，如果SOFR不再可用，（b）替代基準利率加上適用利率減去1.0％。OpCo 左輪手槍下的適用利潤率為 1.75%。截至2023年9月30日，OpCo Revolver下的未償借款總額為2,260萬美元，按SOFR計息，外加適用的利潤率和信貸利差調整，後者按季度累計。
MLP 左輪手槍
2015年，我們與Westlake的一家子公司簽訂了優先的無抵押循環信貸協議，該協議於2017年8月和11月、2020年3月和2022年7月進行了修訂（“MLP Revolver”）。MLP Revolver的借款能力為6億美元，計劃於2027年7月12日到期。2022 年 7 月 12 日，合夥企業簽訂了 MLP 左輪手槍的第四修正案（“MLP 左輪手槍修正案”）。除其他外，MLP週轉修正案將到期日延長至2027年7月12日，並規定以SOFR作為參考利率取代倫敦銀行同業拆借利率。MLP循環貸款下的借款按浮動利率計息，其利率為（a）SOFR加上適用保證金加上0.10％的信用利差調整，或者，如果SOFR不再可用，（b）替代基準利率加上適用利率減去1.0％。MLP左輪融資下的適用利潤率在1.75％至2.75％之間，具體取決於合夥企業的合併槓桿率。MLP Revolver規定，我們可以為任何實物借款支付全部或部分利息，在這種情況下，任何此類金額都將添加到貸款的本金中。MLP Revolver要求我們在某些類型的收購（包括收購OpCo的額外權益）之後的任何一年期內，將合併槓桿率維持在（1）、5. 50:1.00 或以下，或（2）在任何其他時期，4. 50:1.00 或以下。MLP 左輪手槍還包含某些其他慣例契約。一旦發生違約事件，MLP Revolver下的借款將加速償還。截至2023年9月30日，MLP循環貸款下的未償借款總額為3.771億美元，按SOFR計息，加上適用的利潤率和信貸利差調整，後者按季度累計。如果OpCo希望向我們出售此類額外權益，用於其他收購和普通合夥目的，我們打算在將來使用MLP Revolver購買OpCo的更多有限合夥權益。
資產負債表外安排
沒有。
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前瞻性陳述
本報告中包含的某些陳述是前瞻性陳述。除歷史事實陳述外，本報告中涉及我們預期、預測、相信或預計未來將發生或可能發生的活動、事件或發展的所有陳述均為前瞻性陳述。前瞻性陳述可以通過使用 “相信”、“打算”、“可能”、“可以”、“預期”、“期望”、“將” 或類似術語等詞語來識別，也可以通過討論策略或趨勢來識別。儘管我們認為此類前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們無法保證這些預期會被證明是正確的。前瞻性陳述涉及以下事項：
•我們能夠處理的乙烷量，這可能會受到操作困難等不利影響；
•我們能夠出售的乙烯數量；
•我們能夠出售乙烯的價格；
•行業市場展望，包括第三方乙烯和副產品銷售的價格和利潤率；
•疾病或任何其他傳染病的大規模爆發，或任何其他公共衞生危機；
•中東以及俄羅斯和烏克蘭之間的衝突造成的持續供應鏈限制的影響；
•我們將向哪些當事方出售乙烯以及以什麼為依據；
•除乙烯銷售協議下的最低承諾外，Westlake可以購買的乙烯數量；
•資本支出的時間、資金和結果；
•我們打算的季度分配以及進行此類分配的方式；
•我們滿足流動性需求的能力；
•資本支出的時間和金額；
•我們的市場銷售計劃以及該計劃下任何銷售所得淨收益的使用；
•我們和OpCo延長與Westlake的信貸協議的能力；
•Westlake可能向OpCo提供貸款，用於為OpCo未來的擴張資本支出提供資金；
•預計將減少商品價格波動的影響；
•週轉活動和OpCo現金流的可變性；
•收到《乙烯銷售協議》下的任何買方缺口費和缺口；
•遵守現行和未來的環境法規以及與環境相關處罰、資本支出、補救行動和程序相關的成本，包括為限制或控制二氧化碳和其他温室氣體排放或解決其他氣候變化問題而可能生效的任何新法律、法規或條約；
•我們從西湖獲得環境損失和其他損失賠償的能力；以及
•未決法律訴訟的影響。
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這些陳述建立在假設和分析的基礎上，我們根據我們對歷史趨勢、當前狀況、預期的未來發展以及我們認為適合發表聲明時的其他因素的經驗和看法。就其性質而言，前瞻性陳述涉及重大風險和不確定性，可能會對預期業績產生重大影響，未來的實際業績可能與此類陳述中描述的結果存在重大差異。這些陳述受許多假設、風險和不確定性的約束，包括2022年表格10-K中 “風險因素” 下描述的假設、風險和不確定性，以及以下內容：
•總體經濟和商業狀況，包括通貨膨脹、利率和可能的衰退；
•化學工業的週期性；
•原材料和能源的可得性、成本和波動性；
•較低的原油價格降低了乙烷基乙烯生產商的成本優勢；
•與美國和全球經濟相關的不確定性，包括由於中東和其他地區的政治緊張局勢和衝突（包括俄羅斯和烏克蘭之間的衝突）造成的不確定性；
•與大流行性傳染病相關的不確定性；
•與氣候變化相關的不確定性;
•回收和客户尋求聚合物替代品等舉措對乙烯需求的潛在影響；
•美國當前和潛在的政府監管行動以及其他國家的監管行動和政治動盪，包括環境法規；
•行業生產能力和開工率；
•我們產品的供需平衡；
•有競爭力的產品和定價壓力；
•信貸和金融市場的不穩定;
•進入資本市場；
•恐怖行為;
•運營中斷（包括泄漏、爆炸、火災、與天氣有關的事件、機械故障、計劃外停機、勞動困難、運輸中斷、泄漏和排放以及其他環境風險）；
•法律或法規的變化；
•技術發展;
•信息系統故障和網絡攻擊；
•我們整合收購業務的能力；
•外幣兑換風險；
•我們實施業務戰略的能力；以及
•我們客户的信譽。
其中許多因素超出了我們的控制或預測能力。任何因素或這些因素的組合，都可能對我們未來的經營業績和前瞻性陳述的最終準確性產生重大影響。這些前瞻性陳述並不能保證我們未來的表現，我們的實際業績和未來發展可能與前瞻性陳述中的預測存在重大差異。管理層告誡不要過分依賴前瞻性陳述，也不要根據此類陳述或當前或以前的收益水平預測任何未來業績。每份前瞻性陳述僅代表截至特定陳述發佈之日，我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述。
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第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
大宗商品價格風險
夥伴關係的很大一部分產品和原材料是商品，其價格隨着市場供需基本面的變化而波動。但是，我們對大宗商品價格風險的直接敞口僅限於我們乙烯總產量的5.0％左右，即出售給第三方的部分。我們認為，通過最低購買承諾和基於成本加成的定價，我們在乙烯銷售協議期限內大幅減少了我們對大宗商品價格波動的間接影響。此外，我們可能會使用衍生工具來降低與向第三方生產和銷售相關的原料和乙烯的價格波動風險。截至2023年9月30日，我們沒有任何未平倉的衍生品頭寸。
利率風險
我們的未償債務面臨利率風險，所有這些債務都是浮動利率債務。截至2023年9月30日，我們有3.997億美元的浮動利率未償債務，全部欠西湖的全資子公司。2022 年 7 月 12 日，OpCo 簽訂了 OpCo 左輪手槍修正案。OpCo Revolver 修正案除其他外，規定以SOFR作為參考利率取代倫敦銀行同業拆借利率。OpCo Revolver下的借款按浮動利率計息，其利率為（a）SOFR加上適用保證金加上0.10％的信用利差調整，或者，如果SOFR不再可用，（b）替代基準利率加上適用利率減去1.0％。OpCo 左輪手槍下的適用利潤率為 1.75%。2022 年 7 月 12 日，該夥伴關係簽訂了《MLP 左輪手槍修正案》。除其他外，MLP週轉修正案規定用SOFR作為參考利率取代倫敦銀行同業拆借利率。MLP循環貸款下的借款按浮動利率計息，其利率為（a）SOFR加上適用保證金加上0.10％的信用利差調整，或者，如果SOFR不再可用，（b）替代基準利率加上適用利率減去1.0％。MLP左輪融資下的適用利潤率在1.75％至2.75％之間，具體取決於合夥企業的合併槓桿率。截至2023年9月30日，我們債務的加權平均浮動利率為7.1％。我們的浮動利率債務將繼續面臨利率風險，如果對這些債務進行再融資，我們將面臨利息成本上漲的風險。假設將浮動利率債務的平均利率提高100個基點將使我們的年利息支出增加約400萬美元，其中380萬美元將與MLP週轉有關，20萬美元將與基於2023年9月30日債務餘額的OpCo週轉有關。
第 4 項控制和程序
截至本報告所涉期末，我們在管理層（包括總裁兼首席執行官以及執行副總裁兼首席財務官）的監督和參與下，根據經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15條或第15d-15條對披露控制和程序的有效性進行了評估。根據該評估，我們的總裁兼首席執行官以及執行副總裁兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序在以下方面是有效的：(i) 收集並向管理層（包括首席執行官和首席財務官）傳達我們在根據《交易法》提交的報告中要求披露的信息，以及 (ii) 在規定的時限內記錄、處理、彙總和報告此類信息美國證券交易委員會的規則和表格。
在截至2023年9月30日的三個月中，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們對財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響。
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第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
2023年3月1日提交的2022年10-K表格包含了我們參與的各種法律訴訟的描述，包括環境訴訟。有關法律訴訟的最新討論，請參閲本10-Q表季度報告中未經審計的合併財務報表附註12，該信息以引用方式納入此處。
根據綜合協議，Westlake Corporation（“Westlake”）的某些子公司已同意向合夥企業賠償在2014年8月4日之前發生或存在的與OpCo加工設施和相關資產有關的某些環境和其他負債。
除上述事項外，合夥企業還參與與其開展業務有關的其他法律訴訟。合夥企業認為，這些法律訴訟不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
第 1A 項。風險因素
有關風險因素的討論，請閲讀2022年表格10-K中的第1A項 “風險因素”。這些風險因素沒有實質性變化。
第 5 項。其他信息
規則 10b5-1 交易安排。 在截至2023年9月30日的三個月中，合夥企業的普通合夥人沒有董事或高級管理人員 採用要麼 終止a “規則 10b5-1 交易安排” 或 “非規則 10b5-1 交易安排”，每個術語的定義見第 S-K 法規第 408 項。
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第 6 項。展品
展品編號展覽
3.1
Westlake Chemical Partners LP 有限合夥企業證書（參照西湖化學合作伙伴有限責任公司於 2014 年 4 月 29 日提交的 S-1 表格（文件編號333-19551）的附錄 3.1 納入）。
3.2
Westlake Chemical Partners LP 首次修訂和重述的有限合夥協議（參照西湖化學合作伙伴有限責任公司於2014年8月8日提交的8-K表最新報告（文件編號001-36567）附錄3.1納入）。
3.3
截至2017年11月16日的Westlake Chemical Chemical Partners LP第一份經修訂和重述的有限合夥協議第1號修正案（參照Westlake Chemical Partners LP於2017年11月16日提交的8-K表最新報告附錄3.1納入，文件編號01-36567）。
3.4
Westlake Chemical Partners LP第一份經修訂和重述的有限合夥協議的第2號修正案（參照Westlake Chemical Partners LP於2018年7月30日提交的8-K表最新報告（文件編號01-36567）附錄3.1納入）。
3.5
經修訂和重述的Westlake Chemical OpCo LP有限合夥協議（參照Westlake Chemical Partners LP於2014年8月8日提交的8-K表最新報告（文件編號001-36567）附錄10.7納入）。
3.6
截至2017年12月1日的Westlake Chemical OpCo LP有限合夥企業經修訂和重述協議的第1號修正案（文件編號01-36567）（參照西湖化學合作伙伴有限責任公司於2018年3月1日提交的截至2017年12月31日的10-K表年度報告（文件編號01-36567）附錄3.4納入）。
31.1†
規則 13a — 14 (a) /15d — 14 (a) 認證（首席執行官）
31.2†
規則 13a — 14 (a) /15d — 14 (a) 認證（首席財務官）
32.1#
第 1350 節認證（首席執行官兼首席財務官）
101.INS†XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中。
101.SCH†XBRL 分類擴展架構文檔
101.CAL†XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF†XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LAB†XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PRE†XBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫文檔
104封面交互式數據文件-封面交互式數據文件不出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中。
_____________
† 隨函提交。
# 隨函提供。
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目錄


簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
WESTLAKE 化學合作伙伴有限責任公司
日期：2023年11月2日來自：
/S/    A阿爾伯特 C豪
艾伯特·超
總裁、首席執行官兼董事
西湖化學合作伙伴集團有限責任公司
（首席執行官）
日期：2023年11月2日來自：
/S/M.S特文 B終結者
史蒂芬·本德爾先生
執行副總裁、首席財務官和
西湖化學夥伴集團有限責任公司董事
（首席財務官）

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