目錄

LI-CYCLE 控股公司管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下對財務狀況和經營業績（“MD&A”）的討論和分析日期為2023年11月13日，提供了Li-Cycle管理層認為與評估和理解截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的合併經營業績和財務狀況相關的信息。除歷史財務信息外，本MD&A還包含基於當前預期的前瞻性陳述，涉及風險、不確定性和假設。有關前瞻性陳述的更多信息，請參閲標題為 “關於前瞻性陳述的警示説明” 的部分。由於各種因素，包括標題為 “影響Li-Cycle表現的關鍵因素” 部分和 “項目3” 下規定的因素，特定事件的實際結果和時機可能與這些前瞻性陳述的預期存在重大差異。年度報告中包含的關鍵信息—D. 風險因素”。

Li-Cycle已將其財務年終從10月31日更改為12月31日，以更好地與同行集團公司保持一致。因此，公司編制了（重述）截至2022年12月31日的兩個月期間未經審計的簡明合併財務報表以及管理層的討論和分析（“過渡期財務報表”），這些報表包含在公司截至2022年12月31日的兩個月期間經修訂的20-F表過渡報告中，以及截至2022年10月31日止年度的經審計的合併財務報表和管理層的討論和分析，這些內容包含在公司本年度的20-F表年度報告截至2022年10月31日（“年度報告”）。

Li-Cycle的年度合併財務報表是根據國際準則理事會（“IASB”）發佈的《國際財務報告準則》（“IFRS”）編制的。Li-Cycle的簡明合併中期財務報表是根據國際會計準則第34號 “中期財務報告” 編制的。本MD&A應與截至2022年10月31日財年的Li-Cycle（重報）過渡期財務報表和Li-Cycle截至2022年10月31日的年度合併財務報表以及相關的MD&A一起閲讀。除非另有説明，否則所有金額均以美元計算。有關Li-Cycle財務報表列報基礎的更多信息，請參閲標題為 “經營業績組成部分——列報基礎” 的部分。該公司已確定，根據適用的美國證券法，它不再有資格成為 “外國私人發行人”，並且從2024年1月1日起，它將受美國證券交易委員會適用於美國國內發行人的規章制度的約束。從2024年1月1日起，公司還必須根據美國公認的會計原則報告其財務報表。

為了便於列報，某些數字，例如本MD&A中包含的利率和其他百分比，已四捨五入。在所有情況下，本MD&A中包含的百分比數字都是根據四捨五入前的金額計算的。出於這個原因，本MD&A中的百分比金額可能與使用Li-Cycle財務報表或相關文本中的數字進行相同計算所得的百分比金額略有不同。由於四捨五入，本 MD&A 中出現的某些其他金額的總和可能不一致。

公司概述

Li-Cycle（紐約證券交易所代碼：LICY）是全球領先的鋰離子電池（“LIB”）資源回收公司。Li-Cycle 成立於 2016 年，其主要客户和合作夥伴遍佈世界各地，其使命是回收關鍵的電池級材料，為清潔能源的未來創建國內閉環電池供應鏈。該公司專有的 “Spoke & Hub” 回收和資源回收流程是（a）在其輻條或預處理設施中設計的，用於處理電池製造廢料和報廢電池，以產生 “黑色物質”（一種含有多種貴金屬的粉末狀物質）和其他中間產品；（b）在其中心或後處理設施中處理黑色物質以生產電池級材料，包括碳酸鋰、硫酸鎳，和硫酸鈷。在輻條上，該公司生產某些其他類似於黑色質量但具有相似金屬含量的產品，因此，該公司使用一種稱為黑色質量和黑質量當量（“黑色質量和等效物” 或 “BM&E”）的計量單位來跟蹤其產量。

截至2023年9月30日，Li-Cycle在北美和歐洲有五個運營輻條，分別位於安大略省金斯敦（“安大略輻射”）、紐約州羅切斯特（“紐約輻射”）、吉爾伯特、

亞利桑那州（“亞利桑那之聲”）、阿拉巴馬州的塔斯卡盧薩（“阿拉巴馬之聲”）和德國馬格德堡（“德國之聲”），並且正在紐約羅切斯特開發其第一個商業規模的中心（“羅切斯特中心”）。

2023 年 10 月 23 日，Li-Cycle 宣佈暫停羅切斯特樞紐的施工，等待對該項目前進戰略的全面審查完成。施工暫停是由於最近成本上漲，以及預計完成該項目的總成本將大大超過先前披露的5.6億美元預算。不斷上漲的成本特別與加大機械設備、管道、鋼結構、電氣和測量和過程控制設備儀表安裝的安裝和勞動力成本有關。勞動力率受到該地區其他建築項目對資源的高需求的影響，導致需要從該地區以外尋找勞動力。此外，由於將預期的建築租賃安排與美國能源部（“DOE”）貸款計劃辦公室計劃提供的總收益高達3.75億美元的貸款（“美國能源部貸款”）合併起來很複雜，公司的計劃項目融資持續延遲，在完成預期的建築租賃安排方面也面臨挑戰。這導致公司為羅切斯特中心工藝大樓和倉庫的建設成本提供資金，從而使現金餘額低於計劃。該公司隨後決定不採用建築物租賃安排。有關更多詳細信息，請參閲標題為 “業務展望和戰略更新” 的部分。

繼2023年10月23日公告發布後，董事會（“董事會”）立即成立了獨立董事特別委員會（“特別委員會”），除其他外，以（1）監督和監督對公司全部或任何運營和資本項目（包括其銷售、一般和管理職能）的戰略審查，以及（2）考慮融資和其他戰略選擇。

然後，特別委員會選擇了Moelis & Company LLC（“Moelis”）和其他顧問來協助探索融資方案，以增加Li-Cycle和戰略替代方案的流動性，並協助公司管理短期流動性和實施流動性創造計劃。

2023年11月1日，公司開始實施現金儲備計劃（“現金儲備計劃”），包括裁減公司支持職能部門的人員配備，暫停安大略Spoke的生產，以及實施一項計劃，在剩餘的分支運營地點管理較低水平的BM&E產量。現金儲備計劃還包括審查增加Spoke容量的現有計劃，採取其他措施保護公司的可用現金，同時為公司尋求融資替代方案，並繼續審查羅切斯特樞紐項目的前進戰略。有關進一步討論，請參閲標題為 “流動性和資本資源” 的部分。

在2020年之前，Li-Cycle還是一家處於發展階段的公司，沒有商業收入。迄今為止，Li-Cycle主要通過與以下方面獲得的收益為其運營融資：（i）其於2021年8月10日與Peridot收購公司完成的業務合併（“業務合併”）；（ii）同時進行的3.155億美元普通股私募配售（“PIPE融資”）；（iii）其他鋰循環證券（包括可轉換票據和普通股）的私募配售。有關定義和其他細節，請參閲標題為 “流動性和資本資源” 的部分。

財務信息的可比性

由於業務合併和下文描述的因素等，Li-Cycle未來的運營業績和財務狀況可能無法與歷史業績相提並論。

Li-Cycle在2021年7月15日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的與業務合併（經修訂的 “代理/註冊聲明”）相關的委託書/招股説明書中包含了某些預計財務信息，這些信息也以引用方式納入了Li-Cycle於2021年8月10日向安大略省證券委員會提交的非發行最終招股説明書（“加拿大招股説明書”），以及殼牌公司向美國證券交易委員會提交了20-F表報告。

由於下文所述的事態發展，代理/註冊聲明和加拿大招股説明書中包含的預計財務信息所依據的假設，包括有關資本支出和推出新運營設施時機的許多假設，已不再反映出預測公司未來業績的合理依據，因此不應將這些預測作為未來業績的指標。該公司的實際業績可能與代理/註冊聲明和加拿大招股説明書中包含的預計財務信息有很大不同。

對鋰離子電池回收的需求繼續超過其內部預期，為了滿足這種不斷增長的需求，該公司決定在某些方面增加和加快對建設回收能力的投資。例如，自代理/註冊聲明生效之日和加拿大招股説明書分別生效之日起，公司已開設亞利桑那州議會、阿拉巴馬州分會場和德國分公司，並宣佈開發其他Spoke項目，使其處理能力超出了公司先前的計劃和預測。Li-Cycle還宣佈提高其羅切斯特中心的預期處理能力和開發成本。這些舉措已經或可能受到與現金保存計劃有關的決策的重大影響，如下所述。

商業展望和戰略的最新情況

2023年10月23日，該公司宣佈暫停羅切斯特樞紐項目的施工，等待對該項目前進戰略的全面審查完成。該公司最近經歷了成本不斷攀升，因此，完成該項目現有範圍的總成本預計將大大超過其先前披露的5.6億美元預算。作為全面審查的一部分，該公司還在研究羅切斯特樞紐項目的預期資本成本、完工時間和推進施工策略選項。該項目的工程和採購已基本完成，截至2023年9月30日，該公司已在該項目上花費3.013億美元。羅切斯特樞紐項目此前預計將於2023年底開始調試。

截至2023年9月30日，該公司已出資9,220萬美元，用於為羅切斯特中心建造工藝大樓和倉庫。該公司此前曾預計，房東融資協議完成後將退還這筆捐款的很大一部分，並預計將就這些建築達成租賃安排。9,220萬美元的捐款是中心項目5.6億美元預算的增量捐款。由於將這些預期安排與計劃中的美國能源部貸款結合起來很複雜，該公司在完成這些預期安排方面遇到了困難。該公司隨後決定不採用建築物租賃安排，也不再預計會退還繳款。

該公司正在對與羅切斯特樞紐項目相關的成本上漲進行全面審查和根本原因分析。初步調查結果表明，根據最近就一攬子剩餘工作達成的分包商協議，完成該項目的總成本將大大高於先前披露的5.6億美元預算中的預期。不斷上漲的成本特別與加大機械設備、管道、鋼結構、電氣和測量和過程控制設備儀表安裝的安裝和勞動力成本有關。勞動力率受到該地區其他建築項目對資源的高需求的影響，導致需要從該地區以外尋找勞動力。再加上決定不繼續進行項目工藝大樓和倉庫的租賃安排，是使管理層得出結論，完成該項目的預期總成本將大大高於先前披露的預算的關鍵因素。暫停之後，公司有機會根據電池回收和電動汽車市場的當前時機和演變更好地分階段實施項目，並優化施工和承包策略。分階段的方法可能包括生產混合氫氧化物沉澱物（“MHP”）等中間電池金屬產品，並提高項目經濟性。該公司已對完成羅切斯特樞紐的備選方案進行了初步分析，並將繼續進行更詳細的分析。根據初步分析，該公司確定，修訂後的項目成本可能在大約8.5億美元至10億美元之間，具體取決於所選擇的選項。該範圍包括羅切斯特中心約1.4億美元的工藝大樓和倉庫的成本。整個項目範圍完全基於初步分析，受多種假設的約束，隨着公司繼續完成全面審查工作並確定相應採取哪些選擇，可能會發生變化。在重啟羅切斯特樞紐項目之前，該公司將需要向美國能源部貸款提供額外資金。

在前進戰略工作完成之前，該公司將在審查羅切斯特中心的時機和BM&E需求時放緩其北美Spokes的運營。該公司還將重新評估其在短期內增加Spoke和Hub容量的戰略，特別是：

•德國之聲：雖然每年1萬噸的1號線產能已於2023年8月投入運營，但作為公司前進戰略的一部分，將審查增加產能的時機。該公司此前曾宣佈，預計到2023年底將建成每年1萬噸的2號線產能和每年1萬噸的輔助產能。

•France Spoke：該公司原本預計將於2023年開始建造法國輻條，並於2024年開始運營。預計這款 3 代 Spoke 的主線回收能力將達到每年 10,000 噸，並可選擇擴大到每年 25,000 噸。本次演講的時間將作為前進戰略的一部分進行審查。

•挪威之聲：該公司原本預計將最初使用其在挪威的租賃設施作為倉庫來支持德國輻條的運營，然後在2024年開始在那裏的Spoke運營。作為前進戰略的一部分，正在重新評估這些計劃和挪威發言的時機。

•安大略輻射：該公司計劃在2023年用擴建的第三代輻條和倉庫設施取代現有的安大略輻條。作為前進戰略的一部分，將對這款 Spoke 的替代計劃進行審查。此外，現有的安大略Spoke的製作已暫停。

•其他輻條開發項目：該公司此前曾透露，正在匈牙利為潛在的新Spoke進行選址。這些計劃已暫停，將作為前進戰略的一部分進行審查。

•Portovesme Hub：2023年5月，該公司宣佈已與嘉能可集團（“嘉能可”）的全資子公司嘉能可國際股份公司簽署意向書，共同研究在意大利波託維斯梅建造生產關鍵電池材料的樞紐設施（“Portovesme Hub”）的可行性，並隨後開發該設施。Portovesme Hub將重新利用現有嘉能可冶金綜合體的部分用途，這將有助於制定具有成本效益的快速開發計劃。預計波託維斯梅樞紐每年可處理高達7萬噸的生物醫學和電子設備，每年生產約15,000至16,500噸的碳酸鋰，以及MHP中每年高達約18,000噸的鎳和2,250噸的鈷。2023 年 9 月，該公司宣佈計劃啟動一個規模較小的第一階段項目，每年將處理 11,000 噸黑塊，從而加快意大利波託維斯梅黑塊的處理。Portovesme中心的最終可行性研究（“DFS”）的工作正在進行中；在DFS交付成果的推動下，嘉能可正在審查2024年的完成時間。此外，在監管審查之前，第一階段項目的時間可能會發生變化。

正如先前宣佈的那樣，該公司與美國能源部貸款計劃辦公室簽訂了一項有條件的承諾，通過美國能源部的先進技術汽車製造計劃提供總收益高達3.75億美元的貸款。美國能源部貸款需要用於開發羅切斯特樞紐，其期限最長為自財務結算之日起約12年，貸款利息將根據貸款每筆預付款之日起的10年期美國國債利率計算。該公司在對羅切斯特樞紐的前進戰略進行全面審查時，積極參與並將繼續與美國能源部密切合作，以滿足總收益為3.75億美元的貸款的財務結算先決條件。除了財務結算的先決條件外，公司還需要在第一筆預付款之前滿足其他先決條件，包括獲得額外融資以資助所需的基本股權承諾。貸款的淨收益將反映慣例扣除額，例如資本化利息和其他項目。無法保證該審查過程不會影響美國能源部貸款的預期時間、條款和結算。

減值

鑑於羅切斯特中心的成本不斷攀升，截至2023年9月30日，根據國際財務報告準則對公司資產的賬面價值進行了減值評估。該公司在該期間確認了9,650萬美元的非現金減值費用，將其資產減少至4.490億美元的可收回金額。請參閲隨附的截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的未經審計的簡明合併中期財務報表附註11。

現金儲備計劃

2023年11月1日，公司開始實施現金儲備計劃，同時公司正在探索戰略替代方案和融資方案，以增加Li-Cycle的流動性。由於該計劃，該公司採取措施大幅裁員，放緩了其北美Spoke網絡的運營，包括暫停安大略Spoke的生產，並減少了其他非運營支出。這些措施加在一起，預計每季度將節省約400萬美元的工資成本現金，並使2023年第四季度遣散費約為400萬美元。預計2023年第四季度的現金流出將包括一次性支出，例如遣散費，以及與保護羅切斯特中心項目場地以實現暫停有關的成本。在採取了這些初步措施之後，公司將繼續評估其他降低成本的機會，並預計現金保值計劃的結果將減少用於運營活動的現金流。

有關進一步討論，請參閲標題為 “流動性和資本資源” 的部分。

截至2023年12月31日止年度的業務展望

該公司2023年的成長資本前景主要與羅切斯特中心和公司歐洲輻條網絡的發展有關。根據對羅切斯特中心前進戰略和現金儲備計劃的全面審查，該公司預計無法在2023年實現其2023年的增長資本支出。在全面審查完成之前，公司不會發布修訂後的增長資本支出展望。

該公司將把2023年的黑色物質及等價物的產量前景從7,500-8,500噸修訂為5,500-6,500噸。修訂後的產量前景是基於公司運營分支——紐約輻條、亞利桑那輻條、阿拉巴馬輻條和德國輻條——第四季度產量放緩，因為該公司根據對羅切斯特樞紐項目的審查評估了BM&E需求。由於該項目正在審查中，該修訂版不包括德國輻條2號線的任何先前計劃生產。

選擇財務信息

財務業績

收入

Li-Cycle確認的收入來自：（i）銷售來自Li-Cycle的Spokes的中間產品，即黑色質量和等價物以及碎金屬；（ii）提供與鋰離子回收相關的服務，包括協調物流和銷燬電池。中間產品的銷售額是扣除該期間確認的公允價值虧損後列報的。有關公司收入確認政策的更多詳細信息，請參閲標題為 “重大會計政策和關鍵估算” 的部分。

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，收入分別為470萬美元和1190萬美元，而2022年同期分別為280萬美元和1,080萬美元。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，黑色物質及等價物的銷售量分別為892噸和3,866噸，而2022年同期分別為1,190噸和2796噸。截至2023年9月30日的三個月，FMV調整前的產品銷售和回收服務收入為470萬美元，與上期相比下降了4％，而在截至2023年9月30日的九個月中，FMV調整前的產品銷售和回收服務收入為1,790萬美元，與上期相比增長了36％。在截至2023年9月30日的三個月中，下降了4％，這要歸因於羅切斯特樞紐的庫存增加以及鈷和鎳的市場價格下跌，BM＆E的銷量減少。BM&E產品銷售組合的更高價值以及飼料攝入回收服務收入的增加部分抵消了這一點。截至2023年9月30日的九個月中，與截至2022年9月30日的九個月相比，增長了36％，這主要是由於BM&E產品銷售價值組合的增加、產品銷量的增加以及飼料攝入回收服務收入的增加，但鈷和鎳的市場價格下跌部分抵消了這一點。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，產品收入的FMV調整分別為零美元和600萬美元，而2022年同期的不利調整分別為210萬美元和240萬美元，這是受同期鈷和鎳價格下跌的推動。

下表列出了鈷和鎳的期末和期內平均商品價格：

1 調整後的息税折舊攤銷前利潤是非國際財務報告準則財務指標，在《國際財務報告準則》下沒有標準化含義。有關詳情，包括與《國際財務報告準則》可比財務指標的對賬，請參閲本MD&A中標題為 “非國際財務報告準則指標” 的部分。

截至2023年9月30日，4,274公噸黑色物質及等價物需進行公允價值定價調整，具體視合同條款而定，在發貨後可能需要長達12個月的時間才能結算。下表顯示了過去十二個月中按季度進行公允價值價格調整的公噸BM&E的預期結算日期：

運營費用

Li-Cycle的主要支出類別包括員工工資和福利以及基於股份的薪酬（統稱為 “人員成本”）、辦公、行政和差旅、專業費用（包括諮詢和其他顧問費）、原材料和用品、折舊和工廠設施。列報的人事成本是扣除所有員工和資本化為在建資產的基於股份的薪酬。

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，運營支出分別為1.448億美元和2.336億美元，比2022年同期增加了1.029億美元和1.293億美元。本年度成本增加的主要驅動因素是9,650萬美元的減值費用和截至2023年9月30日的三個月和九個月中分別增加了590萬美元和980萬美元的人事成本。這一增長與隨着Li-Cycle繼續擴大Spoke業務而增加公司和運營人員有關，但股份薪酬的減少抵消了這一增長。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，Spoke運營網絡的擴張使工廠設施支出分別增加了210萬美元和410萬美元，在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，折舊分別增加了130萬美元和450萬美元。此次擴建包括亞利桑那輻條和阿拉巴馬輻條的擴建階段以及德國輻條的開始運營。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，研發費用分別增加了170萬美元和210萬美元，主要與波託維塞姆中心的初始研發成本有關。截至2023年9月30日的三個月中，上述增長被原材料和供應費用減少570萬美元部分抵消，這主要是由於期末手頭電池庫存減少導致庫存準備金減少。在截至2023年9月30日的九個月中，原材料和供應費用增加了490萬美元，這反映了Spoke網絡的加工能力增加以及去年鈷和鎳價格上漲推動的平均材料成本上漲所導致的產量增加。

其他收入

其他收入包括利息收入、外匯損益和利息支出（合稱 “利息支出和其他成本”）以及金融工具的公允價值收益（虧損）。利息支出指支付的實物利息、產生的實際現金利息成本和未來日期的任何應計應付利息，扣除符合條件資產的資本化利息成本，前提是這些利息成本可直接歸因於合格資產成本的一部分的收購、建造或生產。

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，其他收入分別為960萬美元和1,660萬美元，與2022年同期相比減少了890萬美元和1,810萬美元。下降的主要驅動因素是金融工具的公允價值收益減少。此外，在截至2022年9月30日的九個月中，贖回認股權證的公允價值收益為1,110萬美元，而在截至2023年9月30日的九個月中，由於所有認股權證均在2022年贖回，公允價值收益為零。

淨虧損和調整後的息税折舊攤銷前利潤

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，淨虧損分別為1.305億美元和2.052億美元，而2022年同期的淨虧損為2,060萬美元和5,880萬美元。截至2023年9月30日的三個月和九個月的淨虧損是由上述因素推動的。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤虧損分別為3,890萬美元和1.138億美元，而2022年同期為3510萬美元和8,530萬美元。該期間調整後的息税折舊攤銷前利潤與淨虧損之間的主要區別是不包括金融工具的未實現公允價值收益，以及利息收入、利息支出、折舊和某些一次性支出。調整後的息税折舊攤銷前利潤虧損與淨虧損的對賬見下文 “非國際財務報告準則衡量標準” 部分。

現金和現金等價物

截至2023年9月30日，現金及現金等價物為1.374億美元，而截至2022年12月31日為5.179億美元。截至2023年11月10日，現金及現金等價物估計約為1億美元。該公司在此期間產生了2.899億美元的資本支出，主要包括為羅切斯特樞紐和德國之牆購買設備和與施工相關的活動，以及8,300萬美元的持續運營支出外流。有關公司現金流的更多詳情，請參閲標題為 “流動性和資本資源” 的部分。

用於業務活動的現金流量

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，用於經營活動的現金流分別為2430萬美元和8,300萬美元，而2022年同期用於經營活動的現金流為1,120萬美元和5,200萬美元。這些差異主要是由Li-Cycle業務和商業足跡的增長和擴張以及同期業務的增加所推動的。

運營更新

資本支出

截至2023年9月30日的三個月和九個月的資本支出分別為1.233億美元和2.899億美元，而2022年同期為5,820萬美元和1.411億美元。截至2023年9月30日的三個月和九個月的資本支出主要是由羅切斯特樞紐項目分別為8,740萬美元和1.911億美元採購的設備、建築材料和服務推動的。在這三年中，流程大樓和倉庫的資本支出為1,240萬美元

截至2023年9月30日的月份，在截至2023年9月30日的九個月中，為5,380萬美元。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司Spokes的詳細工程、設備和安裝以及設施相關支出的資本支出分別為2190萬美元和3,780萬美元，其中包括正在開發的Spokes的支出，包括德國輻條的支出，以及現有Spoke網絡的其他維持和改善資本支出。資本支出不包括資本化的非現金利息。

截至2023年9月30日的三個月和九個月的總資本支出中分別包括230萬美元和660萬美元的公司人事成本，而2022年同期為270萬美元和270萬美元。這些成本已資本化為在建資產，因為這些成本可直接歸因於使公司的羅切斯特樞紐和輻條開發項目達到資產能夠按管理層預期的方式運營所必需的條件和地點。

生產 — 黑色質量和等效物

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，該公司分別生產了1,319噸和4,891噸黑色物質及等價物，而2022年同期分別為1,211噸和2725噸。BM&E產量的增長主要歸因於公司Spoke網絡的擴大，包括增加了阿拉巴馬州輻條和德國Spoke。

羅切斯特中心

Li-Cycle 的第一個商業中心正在紐約羅切斯特建設中。Li-Cycle在北美的Spoke設施旨在成為羅切斯特樞紐的黑色質量和等效原料的主要供應商。羅切斯特樞紐的位置是根據場地可用基礎設施的性質而特別選擇的，包括公用事業和公路/鐵路網絡。

Li-Cycle 於 2021 年 12 月完成了羅切斯特樞紐的最終可行性研究。如果羅切斯特中心按照先前根據該研究披露的項目範圍建成，則預計其銘牌輸入能力將達到每年處理35,000噸生物質和電子設備（相當於每年約90,000噸或18 GWh的鋰離子電池當量飼料）。根據最終的可行性研究，預計該設施的電池級材料的年產量約為7,500至8,500噸碳酸鋰，每年含鎳9,400至10,700噸，鈷含量為1,400至1,600噸。

在截至2023年9月30日的三個月中，羅切斯特中心項目的資本支出為8,740萬美元，截至2023年9月30日，迄今為止的支出為3.013億美元。除了先前披露的5.6億美元預算外，該公司還代表房東為工藝大樓和倉庫的建設提供資金。該公司此前曾預計，房東融資安排完成後，這筆捐款的很大一部分將獲得退款，並預計將簽訂建築物的租賃安排。在截至2023年9月30日的三個月中，這些建築物的捐款為1,240萬美元，截至2023年9月30日，迄今為止的支出為9,220萬美元。該公司隨後決定不採用這些建築物租賃安排，因此公司預計繳款金額將不再得到退還。

正如先前披露的那樣，羅切斯特樞紐項目的工程和採購已基本完成，當董事會決定暫停羅切斯特樞紐的施工工作以等待對該項目的審查時，重點已轉移到施工活動上。

該公司正在對與羅切斯特樞紐項目相關的成本上漲進行全面審查和根本原因分析。初步調查結果表明，根據最近就一攬子剩餘工作達成的分包商協議，完成該項目的總成本將大大高於先前披露的5.6億美元預算中的預期。不斷上漲的成本特別與增加機械設備、管道、結構鋼、電氣和測量和過程控制設備儀表的安裝和勞動力成本有關。勞動力率受到該地區其他建築項目對資源的高需求的影響，導致需要從該地區以外尋找勞動力。再加上決定不進行手術大樓和倉庫的租賃安排

項目，這些關鍵因素使管理層得出結論，完成該項目的預期總成本將大大高於先前披露的預算。暫停之後，公司有機會根據電池回收和電動汽車市場的當前時機和演變更好地分階段實施項目，並優化施工和承包策略。分階段的方法可能包括生產中間電池金屬產品（例如MHP）和提高項目經濟性的能力。該公司已對完成羅切斯特樞紐的備選方案進行了初步分析，並將繼續進行更詳細的分析。根據初步分析，該公司確定，修訂後的項目成本可能在大約8.5億美元至10億美元之間，具體取決於所選擇的選項。該範圍包括羅切斯特中心約1.4億美元的工藝大樓和倉庫的成本。整個項目範圍完全基於初步分析，受多種假設的約束，隨着公司繼續完成全面審查工作並確定相應採取哪些選擇，可能會發生變化。在重啟羅切斯特樞紐項目之前，該公司將需要向美國能源部貸款提供額外資金。

Spoke 網絡

Li-Cycle 在北美有四個運營輻條（安大略輻條、紐約輻條、亞利桑那輻條和阿拉巴馬輻條），在歐洲有一個新的運營輻條（德國輻條，於 2023 年 8 月開始運營）。2023年11月1日，該公司宣佈將暫停安大略Spoke的生產。

該公司在審查羅切斯特樞紐的時間和BM&E需求時，將放緩其在北美運營Spokes的運營。該公司還將重新評估其在中期增加輻條和集線器容量的戰略。

下表按輻條位置概述了當前安裝的分支容量：

注意事項

¹ 使用 Li-Cycle 獲得專利的水下粉碎工藝或 “濕式粉碎” 處理材料，專門用於含有以下內容的電池材料

電解質，有熱失控的危險。

² 處理不含電解質且熱失控風險較小的材料，例如電極箔。

³ 處理電極粉末以最大限度地減少下游過程中的粉塵。

4 將電極箔加工成成立方體，以優化物流和下游加工。

為了優化客户所在地，在第三季度，該公司將其幹碎機從紐約輻條遷至亞利桑那輻條，並將打包機從紐約輻條遷至阿拉巴馬輻條。這使紐約輻條的輔助處理能力減少了10,000噸，亞利桑那輻條和阿拉巴馬州輻條的年度輔助處理能力各增加了5,000噸。

流動性和資本資源

流動性來源

截至2023年9月30日，該公司手頭有1.374億美元的現金及現金等價物，可轉換債務為2.828億美元。Li-Cycle在2026年9月29日之前沒有實質性債務到期。公司對流動性的主要需求是在全面審查羅切斯特中心和前進戰略期間為其業務的營運資金需求提供資金，此外還要為與羅切斯特中心相關的現有和剩餘資本承諾提供資金。

該公司的現金餘額在下降。因此，如果公司無法在短期內獲得短期或長期融資，則在提交截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的未經審計的簡明合併中期財務報表後的十二個月內，公司手頭將沒有足夠的現金和現金等價物來支持當前的運營。這使人們對公司在沒有通過融資交易或其他方式獲得額外資本的情況下繼續作為持續經營企業的能力產生了極大的懷疑。

繼2023年10月23日宣佈暫停羅切斯特樞紐建設之後，董事會立即成立了一個由獨立董事組成的特別委員會，其任務包括：（1）監督和監督對公司全部或任何運營和資本項目（包括其銷售、一般和管理職能）的戰略審查，以及（2）考慮融資和其他戰略選擇。

然後，特別委員會選擇了Moelis和其他顧問來協助探索融資方案，以增加Li-Cycle和戰略替代方案的流動性，並協助公司管理短期流動性和實施流動性創造計劃。

2023 年 11 月 1 日，公司開始實施現金儲備計劃，包括裁減公司支持職能部門的人員配備，暫停安大略省分公司的生產，以及實施一項計劃，以管理其剩餘運營地點的 BM&E 產量較低水平。現金儲備計劃還包括審查增加Spoke容量的現有計劃，採取其他措施保護公司的可用現金，同時為公司尋求融資替代方案，並繼續審查羅切斯特樞紐項目的前進戰略。此外，Li-Cycle正在實施營運資金計劃，以延長信貸期限，取消營業外支出，優化庫存，並將繼續與美國能源部貸款計劃辦公室密切合作，為羅切斯特中心進行項目融資。

現金流摘要

以下是Li-Cycle在所示時期內的運營、投資和融資現金流摘要：

用於經營活動的現金流

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，用於運營活動的現金流分別為2430萬美元和8,300萬美元，而2022年同期為1,120萬美元和5,200萬美元，這反映了Li-Cycle運營和商業足跡的增長，其中包括額外的人員成本、阿拉巴馬輻條和德國輻條擴建階段的生產成本、研發費用以及與羅切斯特中心開發相關的諮詢成本。

用於投資活動的現金流

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，用於投資活動的現金流分別為1.233億美元和2.899億美元，而2022年同期為5,820萬美元和1.411億美元，主要是由對羅切斯特中心和德國之聲的資本投資推動的。去年，用於投資活動的現金流用於羅切斯特中心和阿拉巴馬州Spoke的類似活動。

用於融資活動的現金流

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，用於融資活動的現金流分別為380萬美元和760萬美元，而用於融資活動的現金流為130萬美元，現金流為130萬美元

來自2022年同期2.45億美元的融資活動的流量。與比較期相比的下降與LG Energy Solution, Ltd.和LG Chem完成對公司普通股的投資有關。Ltd. 於 2022 年 5 月 12 日，並於 2022 年 5 月 31 日向嘉能可發行可轉換票據，總收益為 2.5 億美元。

債務義務

KSP 可轉換票據

2021年9月29日，公司與Spring Creek Capital, LLC（科赫戰略平臺有限責任公司的子公司，隸屬於科赫投資集團）簽訂了票據購買協議（“KSP票據購買協議”），並向Spring Creek Capital, LLC發行了本金為1億美元的可轉換票據（“KSP可轉換票據”）。KSP可轉換票據將於2026年9月29日到期。KSP可轉換票據的利息每半年支付一次，允許Li-Cycle根據自己的選擇以現金或實物支付（“PIK”）的方式支付KSP可轉換票據的利息。現金支付的利息基於倫敦銀行同業拆借利率每年加5.0％，而PIK的利息支付基於倫敦銀行同業拆借利率加每年6.0％，倫敦銀行同業拆借利率下限為1％，上限為2％。從2023年7月1日起，由於倫敦銀行同業拆借利率不再公佈，利率改為基於擔保隔夜融資利率（“SOFR”）和0.58％（即截至2023年7月31日的三個月期間，即停止公佈倫敦銀行同業拆借利率的三個月內，即倫敦銀行同業拆借利率停止公佈的日期）之和。PIK選舉的結果是發行新票據，其條款與KSP可轉換票據相同，以代替利息支付，發行日期為適用的利息日。自2021年12月31日KSP可轉換票據的首次利息支付日起，公司選擇由PIK支付利息。KSP可轉換票據和據此發行的PIK票據統稱為 “KSP可轉換票據”，截至2023年9月30日，包括以下內容：

2022年5月1日，Spring Creek Capital, LLC將當時未償還的KSP可轉換票據和PIK票據轉讓給了子公司伍德河資本有限責任公司。2022 年 5 月 5 日，對 KSP 可轉換票據進行了修訂，以允許發行嘉能可可可轉換票據，並修改某些與投資者同意相關的條款。KSP可轉換票據於2023年2月13日進一步修訂，以澄清轉換計算。

持有人可以隨時將KSP可轉換票據下所欠的本金和應計利息轉換為公司的普通股，每股價格等於13.43美元（“轉換價格”）。如果公司在紐約證券交易所的普通股每股收盤價連續20個交易日超過17.46美元，則公司可以選擇將KSP可轉換票據下所欠的本金和應計利息，加上等於本應在到期日之前支付的未貼現利息（“整數金額”）的整數金額（“整數金額”）按轉換價轉換為公司的普通股。

公司可以隨時贖回KSP可轉換票據，以現金支付相當於KSP可轉換票據本金和KSP可轉換票據下所有應計利息的130％加上整數額的130％。

嘉能可轉換票據

2022年5月31日，該公司向嘉能可發行本金總額為2億美元的可轉換票據（“嘉能可轉換票據”），該交易無需在美國註冊。

經修訂的 1933 年《證券法》。嘉能可轉換票據自發行之日起五年到期，嘉能可轉換票據的利息每半年以現金或PIK支付，由公司選擇。嘉能可轉換債券自發行之日起按基於SOFR的前瞻性期限利率累計利息，期限與相關利息支付期相當，加上0.42826％（“浮動利率”），如果以現金支付利息，則每年加上5％，如果以PIK支付利息，則每年加6％。浮動利率的最低限額為1％，上限為2％。自2022年11月30日嘉能可轉換票據的首次利息支付日起，公司選擇由PIK支付利息。嘉能可轉換票據和據此發行的PIK票據統稱為 “嘉能可轉換票據”，截至2023年9月30日，包括以下內容：

持有人可以隨時以每股9.95美元（“轉換價格”）將嘉能可可可可可可可可可可可可可可轉換票據下所欠的本金和應計利息轉換為公司的普通股，但須進行調整。公司可隨時通過支付相當於嘉能可可可可可可可可可可可可轉換票據未償本金的100％以及嘉能可可可可可可可可可可可可可可可可可可可可可可可可可轉換票據下所有應計利息的現金來贖回嘉能可可可可可可可可可可可可可可可可轉換票據。關於任何可選贖回，如果嘉能可可可可可可可可可可可轉換票據的持有人在收到可選贖回通知後未選擇將嘉能可可可可可可轉換票據的持有人轉換為普通股，則公司必須在可選贖回日向嘉能可可可可可可可可可轉換票據的持有人發行認股權證（“嘉能可認股權證”），使持有人有權在嘉能可可可可可可轉換票據到期日之前收購相當於一定數量的普通股至嘉能可可可可轉換票據的本金為兑換的除以當時適用的兑換價格。嘉能可認股權證的初始行使價將等於截至可選贖回日的轉換價格。

公司就KSP可轉換票據和嘉能可可可可轉換債券的本金和利息支付任何款項的義務在付款權和清算後次於公司對公司所有當前和未來優先債務持有人的義務。嘉能可可可可可轉換票據於2023年2月13日進行了修訂，以澄清轉換計算。

合同義務和承諾

下表彙總了截至2023年9月30日的Li-Cycle的合同義務和其他現金支出承諾以及這些債務的到期年份：

截至2023年9月30日，承諾的設備和服務採購訂單或協議為960萬美元，而截至2022年12月31日，這一數字為950萬美元。上述內容不包括為遣散費和與保護羅切斯特樞紐項目場地相關的費用所做的承諾。

關於市場風險的定量和定性披露

Li-Cycle面臨與金融工具有關的各種風險。主要的風險類型是貨幣風險和利率風險。儘管Li-Cycle可能會不時簽訂套期保值合約，但合約公允價值的任何變化都可能被對衝交易基礎價值的變化所抵消。此外，Li-Cycle沒有針對其開展業務的所有貨幣簽訂外匯套期保值合約。

貨幣風險

該公司面臨貨幣風險，因為其現金主要以美元計價，而其業務除美元外還需要加元和其他貨幣。截至2023年9月30日，這些貨幣兑美元匯率變動5％的影響將產生微不足道的影響。

利率風險

利率風險是現行利率變動對公司金融工具的影響所產生的風險。該公司面臨利率風險，因為它擁有包括利率下限和上限在內的浮動利率債務。

信貸和流動性風險

與現金相關的信用風險微乎其微，因為公司將其大部分現金存放在高於最低信用評級的加拿大和美國大型金融機構，並且對任何一家機構的最高存款額都有上限。公司與應收賬款相關的信用風險得到管理，潛在損失的風險也被評估為最小。

該公司的收入和應收賬款主要來自長期合同下的三個主要客户。公司通過與穩定司法管轄區的知名跨國公司合作，並在開展業務之前對潛在客户的財務狀況進行審查來管理這種風險。

管理層正在評估其流動性風險管理框架，以管理公司的短期、中期和長期資金和流動性需求。

市場風險

該公司面臨其持有的庫存和生產的產品的大宗商品價格變動的影響。商品價格風險管理活動目前僅限於監測市場價格。該公司的收入對其產品所含成分應付金屬（尤其是鈷和鎳）的市場價格很敏感。

下表按公噸列出了公司截至2023年9月30日和2022年12月31日的風險敞口，這些風險與鈷和鎳價格變動對BM&E臨時開具發票的銷售量的影響有關：

下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日的鈷和鎳期末大宗商品價格：

資本風險管理

公司在管理資本方面的目標是確保能夠繼續經營下去，同時通過優化債務和權益平衡來最大限度地提高股東的回報。公司的資本結構由淨現金（扣除可轉換債務後的現金和現金等價物）和公司股權（包括已發行股本和其他儲備）組成。截至2023年9月30日，公司不受任何外部施加的資本要求的約束。

影響 Li-Cycle 性能的關鍵因素

公司認為，其業績和未來的成功取決於多種因素，這些因素為Li-Cycle帶來了重大機遇，但也構成了重大風險和挑戰，包括下文和年度報告中標題為 “第3項” 的部分中討論的風險和挑戰。關鍵信息—D. 風險因素。”

融資選擇和戰略選擇

鑑於我們的流動性狀況和預期的資金需求，Li-Cycle聘請了Moelis來協助探索融資選擇和戰略替代方案，同時Li-Cycle繼續評估各種潛在的戰略和其他選擇。無法保證Li-Cycle會成功確定和實施任何融資選項或戰略替代方案。評估這些選項的過程可能昂貴、耗時且複雜。Li-Cycle 已經產生了與本次評估相關的鉅額費用，並將來可能會產生額外的意想不到的費用。無論是否實施任何此類行動方針或交易是否完成，這些成本的很大一部分都將產生。任何此類成本都將減少可用於Li-Cycle業務的剩餘現金。這一過程中的任何延遲都將導致Li-Cycle的現金餘額繼續耗盡，這可能會降低其作為交易對手的吸引力。對Li-Cycle期權的持續審查也可能給其員工帶來持續的不確定性，包括最近裁員，這種不確定性可能會對其留住維持持續運營或執行任何潛在融資或戰略交易所必需的關鍵員工的能力產生不利影響。此外，戰略替代流程可能需要管理層和其他員工花費大量的時間和精力，這會轉移我們運營業務的注意力。如果我們未能實現融資選擇和戰略替代方案審查的部分或全部預期收益，則可能會對我們的競爭地位、業務、經營業績、財務狀況和現金流產生重大不利影響。此外，在羅切斯特樞紐項目於2023年10月23日宣佈暫停之後，Li-Cycle的市值急劇下降。因此，潛在交易對手有可能對Li-Cycle的資產進行估值很小或根本沒有，而Li-Cycle可能無法在現金狀況減少之前完成任何交易，因此需要根據適用的破產法或其他規定終止運營或解散和清算資產。

Li-Cycle未來可能完成的任何融資或其他戰略交易都可能損害我們的業務、經營業績和財務狀況，無法保證任何融資或戰略交易都會增加股東價值或實現任何預期業績。如果Li-Cycle成功完成任何融資或其他戰略選擇，它仍可能面臨其他運營和財務風險，包括但不限於短期和長期支出增加；融資或其他戰略交易成本高於預期；為未來運營提供資金而產生鉅額債務或稀釋性股票證券的發行；資產減記；由於結構、管理或所有權的變化而導致與主要供應商或客户的關係減值；無法保留密鑰員工；以及未來提起訴訟的可能性。

發展和增長項目

Li-Cycle過去開展的以及將來可能開展的發展和增長項目已經並將繼續面臨執行和資本成本風險，包括但不限於與監管審批、成本上漲、施工延遲、供應鏈限制、熟練勞動力和資本限制有關的風險。Li-Cycle 最近經歷了羅切斯特樞紐項目的施工成本不斷上漲。這些風險的發生可能會對Li-Cycle、其財務狀況、運營能力和現金流產生重大不利影響。

財務狀況和資本要求

Li-Cycle在2020年之前一直是一家處於發展階段的公司，沒有商業收入，在截至2023年9月30日的九個月中，其淨虧損約為2.052億美元，截至2022年10月31日的年度淨虧損約為5,370萬美元，截至2021年10月31日的年度淨虧損為2.266億美元，截至2020年10月31日的年度淨虧損為940萬美元。Li-Cycle預計將來會出現淨虧損，並且可能永遠無法實現持續的盈利。淨虧損已經並將繼續對營運資金、總資產和股東權益產生不利影響。根據國際會計準則第1號（財務報表的列報），我們已經確定，Li-Cycle繼續作為持續經營企業的能力存在重大疑問。因此，Li-Cycle實施了現金儲備計劃，以減少支出和減緩現金流出。我們能否繼續經營下去，取決於我們能否獲得必要的融資，以履行我們的義務並在正常業務運營過程中產生的負債到期時償還債務。此外，Li-Cycle鋰離子電池回收業務的閉環資源回收、物流管理、安全銷燬和附加服務都是資本密集型的。儘管我們一直在評估融資和戰略替代方案，但目前尚無法確定地預測這些問題的結果。無法保證Li-Cycle能夠在需要時籌集足夠的資金，因此可能需要根據適用的破產法或其他法律對我們的運營進行重大修改或終止或解散和清算我們的資產。

由於與Li-Cycle業務現狀相關的眾多風險和不確定性，以及與當前努力相關的收入產生的不確定性，即使Li-Cycle能夠避免上述負面因素，Li-Cycle也無法預測其是否會盈利或保持盈利。Li-Cycle無法實現並隨後保持盈利能力將對其業務、財務狀況、經營業績和現金流產生負面影響。

該公司全面償還所有債權人的索賠的能力尚不確定。截至2023年9月30日，流動資產為1.989億美元。自2023年9月30日以來，已經蒙受了額外損失，預計Li-Cycle將承擔與未來任何融資或替代戰略交易或流程、羅切斯特樞紐和一般業務運營的拆除和場地維護成本相關的額外費用。無法保證Li-Cycle能夠全額償還債權人，也無法保證Li-Cycle除了目前的預期之外不會承受額外的費用和負債。

員工事務與成長管理

2023 年 10 月 31 日，董事會批准削減 Li-Cycle 的員工隊伍計劃。Li-Cycle無法保證其剩餘員工隊伍能夠保持足夠的人員配備水平。如果沒有受到裁員影響的員工尋求替代工作，這可能要求我們以計劃外的額外費用尋求承包商支持，或者以其他方式損害我們的生產力。此外，其高級管理團隊中任何成員的流失或過渡，或無法留住高技能員工，都可能對其業務產生不利影響。Li-Cycle 的成功取決於其員工（包括高級管理層）的技能、經驗和績效。

Li-Cycle的執行官和董事持有公司的大量股份，他們可能會影響與Li-Cycle有關的任何關鍵決策。截至2023年11月10日，Li-Cycle的執行官和董事直接或間接實益擁有公司約21％的已發行普通股。因此，這些人可能會繼續對決定提交給股東批准的任何事項具有重大影響力，並對公司的管理和事務產生重大影響。由於各種因素，高管和董事的利益可能與Li-Cycle其他股東的利益不同。

股本

Li-Cycle普通股的價格一直波動並且可能保持波動，普通股的市場價格可能會下跌。從2022年11月10日到2023年11月10日，Li-Cycle普通股的市場價格從每股6.37美元的高位波動至每股1.07美元的低點。此外，在羅切斯特樞紐項目於2023年10月23日宣佈暫停之後，Li-Cycle的市值急劇下降。此外，過去，在證券市場價格出現波動之後，股東有時會對公司提起證券集體訴訟。任何針對我們的類似訴訟都可能導致鉅額成本，轉移管理層的注意力和資源，損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

董事會於2023年10月31日通過的《股東權利計劃》可能會使收購公司變得更加困難，這可能有利於其股東，並可能阻止我們的股東試圖更換或罷免董事會和管理層的現任成員。

用於回收的鋰離子電池材料的可用性

Li-Cycle依賴於通過與第三方供應商簽訂的合同獲得鋰離子電池和電池製造廢料，以便在Spokes進行回收。該公司與電動汽車和鋰離子電池生態系統的領導者簽訂商業合同，包括電池製造商和汽車原始設備製造商，以及儲能、消費電子和運輸公司。Li-Cycle的現金流的前提是，它將在流程的可持續性和技術的穩健性基礎上脱穎而出，從而吸引新的供應商，這反過來又將使Li-Cycle能夠向供應商提供有競爭力的條款。

在羅切斯特樞紐項目於2023年10月23日宣佈暫停之後，Li-Cycle與當前供應商的關係受到壓力。無法保證Li-Cycle會吸引新的供應商或擴大現有供應商的供應渠道，也無法保證其與現有供應商的關係不會因其業務現狀而受到不利影響，現有供應商供應量的任何下降或無法尋找新的供應商關係都可能對Li-Cycle的經營業績和財務狀況產生負面影響。

客户對再生材料的需求

Li-Cycle目前確認了Li-Cycle Spokes生產的兩種中間產品的銷售收入等：黑色質量和等價物和碎金屬。如果羅切斯特中心投入運營，並且Li-Cycle開始在內部處理黑色團塊，則Li-Cycle預計將確認包括硫酸鎳、硫酸鈷和碳酸鋰在內的終端產品的銷售收入。對Li-Cycle回收服務和產品的需求在一定程度上是由對電動汽車（包括汽車、電動自行車、踏板車、公共汽車和卡車）和其他儲能系統的需求推動的。電動汽車採用率的下降或政府對 “綠色” 能源技術的支持減少可能會減少對Li-Cycle回收服務和產品的需求。

Li-Cycle 依賴於數量有限的客户，其大部分收入來自這些客户。Li-Cycle已與Traxys North America LLC（“Traxys”）簽訂了兩項協議，內容涉及從其位於北美的輻條上吸收黑團以及從羅切斯特樞紐吸收某些特種產品。請參閲標題為 “項目 4” 的部分。年度報告中有關公司的信息——B. 業務概述——我們廣泛而多元化的收購和承購商業合同”。Li-Cycle還與嘉能可簽訂了額外的承購協議，幾乎涵蓋了其所有其他Spoke和Hub產品。如果公司或其承購合作伙伴不願或無法履行各自的合同義務，如果任何一方未能履行相關合同，或者如果這些承購合作伙伴在協議到期之前以其他方式終止了這些協議，則公司的業務可能會受到影響，Li-Cycle可能無法以類似或更優惠的條件找到其他承購合作伙伴，這可能會對其業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

大宗商品價格的波動

Li-Cycle為其輻條支付的電池原料的價格以及Li-Cycle目前從出售黑色質量和等價物以及Li-Cycle輻條生產的金屬碎片中確認的收入受到這些電池原料或產品中所含金屬（尤其是鎳、鈷和銅）的大宗商品價格的影響。因此，這些商品價格的波動會影響Li-Cycle的成本和收入。例如，在截至2023年9月30日的三個月中，鈷和鎳的市場價格下跌導致我們的收入與去年同期相比有所下降。如果羅切斯特中心投入運營，並且Li-Cycle開始在內部處理黑色團塊，則Li-Cycle預計將確認包括硫酸鎳、硫酸鈷和碳酸鋰在內的終端產品的銷售收入。Li-Cycle將從銷售這些終端產品中確認的收入金額也將受到這些最終產品中所含金屬（尤其是鋰、鎳和鈷）的大宗商品價格的影響。儘管Li-Cycle的成本和收入可能因大宗商品價格和特種產品價格而異，但該公司認為，Li-Cycle預計將生產的各種終端產品將產生多元化效應，使其能夠自然地對衝與單一產品相關的商品定價的重大變化。

建造額外設施的能力

Li-Cycle的持續增長取決於其按目前計劃擴大業務規模，並在北美和國際上建設更多設施的能力。在羅切斯特樞紐項目暫停和現金儲備計劃實施之前，Li-Cycle在安大略省金斯敦、紐約州羅切斯特、亞利桑那州吉爾伯特和阿拉巴馬州塔斯卡盧薩設有分支機構，並正在推進其位於紐約羅切斯特的第一個商業中心的建設。Li-Cycle 還在德國開設了首個 European Spoke，並宣佈計劃與嘉能可合作在意大利波託維斯梅建立首個歐洲中心。

作為現金儲備計劃的一部分，羅切斯特中心項目於2023年10月23日暫停後，該公司裁減了整個組織的員工，暫停了安大略Spokes的生產，降低了其在北美剩餘運營Spokes的BM&E產量水平，並暫停了其他Spoke項目的開發。在公司對組織的前進戰略進行全面審查時，無法保證Li-Cycle會繼續增長。即使Li-Cycle的Rochester Hub的開發及其Spoke網絡和其他未來項目的全面運營，所有此類項目和運營仍將面臨風險，包括工程、許可、採購、承包、施工、調試和擴建，Li-Cycle無法保證這些項目將在預期的時間範圍內完成，也無法保證成本不會明顯高於估計，有足夠的資本來支付任何增加的成本已完成的項目將在生產率、單位成本或最終產品規格等方面達到預期。該公司目前正在審查其前進戰略。

全球供應鏈

Li-Cycle的業務受到全球供應鏈發展的影響。COVID-19 疫情和地緣政治事件，包括俄羅斯入侵烏克蘭，導致全球供應鏈嚴重中斷。供應品、設備和原材料的運輸已經出現短缺、價格上漲和/或延誤的情況，將來還可能繼續發生，這可能會導致運營或施工放緩。全球供應鏈的這種中斷可能會對Li-Cycle的運營、開發和施工活動以及財務狀況產生重大不利影響。

研究和開發

Li-Cycle繼續以較低的水平進行以業務各個方面為中心的研發，同時公司對其前進戰略進行全面審查。

關聯方交易

有關Li-Cycle關聯方交易的信息，請參閲簡明合併中期財務報表中的附註12和年度報告中標題為 “項目7” 的部分。主要股東和關聯方交易——B. 關聯方交易。”

出色的股票數據

截至2023年11月10日，Li-Cycle擁有以下已發行和流通的普通股，以及轉換可轉換債務、行使股票期權和結算限制性股票單位後可發行的普通股：

季度和過渡期業績摘要

下表列出了最近完成的八個季度以及截至2022年12月31日和2021年12月31日的兩個月期間的某些未經審計的彙總季度財務數據。這些信息是按照《國際財務報告準則》編制的。任何時期的經營業績不一定代表未來任何時期的預期業績。

¹ 淨利潤（虧損）包括9,650萬美元的減值。

根據安大略省證券法，Li-Cycle於2021年8月10日成為申報發行人。在最近完成的八個季度和截至2022年12月31日和2021年12月31日的兩個月期間，公司的業績主要受到其Spoke網絡的持續發展、羅切斯特中心的發展以及與其增長計劃相關的成本和支出的影響，包括人事和設施成本以及支持公司作為上市公司的增長計劃的法律、審計和税務諮詢服務。業績還受到與Li-Cycle和Peridot收購公司於2021年8月10日完成的業務合併（“業務合併”）相關的成本和支出的影響，包括在截至2021年10月31日的三個月中公允價值超過1.527億美元的對價，以及與認股權證和可轉換債務相關的金融工具的公允價值收益（虧損）。

資產負債表外安排

在本報告所述期間，Li-Cycle與為促進資產負債表外安排而設立的未合併組織或金融夥伴關係，例如結構性融資或特殊目的實體，沒有任何關係。

物料會計政策和關鍵估算

Li-Cycle截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併中期財務報表是根據國際會計準則理事會發布的國際財務報告準則編制的。

繼續關注

持續經營基礎假設公司將在可預見的將來繼續運營，並能夠在正常業務過程中變現其資產並清償其負債和承諾。公司支持其運營和履行財務義務的能力取決於公司能否持續獲得短期和長期融資、樞紐建設的時間和成本以及未來的大宗商品價格。

存在影響公司未來財務狀況和業績的風險和不確定性，包括但不限於大宗商品價格的持續波動以及影響國庫利率和建築成本的持續地緣政治不確定性。因此，管理層得出結論，公司獲得短期和長期融資的能力存在重大不確定性，這使人們對公司繼續經營的能力產生了重大懷疑。由於這些不確定性，公司可能面臨流動性限制，特別是與羅切斯特樞紐成本上漲以及員工工資和福利以及其他持續運營成本相關的限制。根據這些不確定情況的發展，公司已實施了可用的緩解措施，以改善其財務狀況並增加流動性，包括：

•2023年10月23日，Li-Cycle宣佈已暫停羅切斯特樞紐的施工，等待對該項目前進戰略的全面審查完成。

•在全面審查羅切斯特樞紐項目的前進戰略時，董事會成立了一個由獨立董事組成的特別委員會，其任務包括：（1）監督和監督對公司全部或任何運營和資本項目（包括其銷售、一般和管理職能）的戰略審查，以及（2）考慮融資和其他戰略選擇。

•特別委員會選擇了Moelis和其他顧問來協助探索融資方案，以增加Li-Cycle和戰略替代方案的流動性。此外，財務顧問將協助公司管理短期流動性並實施流動性創造計劃。

•2023年11月1日，公司開始實施一項現金儲備計劃，包括裁減其公司支持職能部門的人員配置，暫停其安大略Spoke的生產，以及實施一項計劃，以管理其剩餘運營地點的BM&E產量較低水平。現金儲備計劃還包括審查增加Spoke容量的現有計劃，採取其他措施保護公司的可用現金，同時為公司尋求融資替代方案，並繼續審查羅切斯特樞紐項目的前進戰略。

•公司還繼續與美國能源部貸款計劃辦公室合作開展先前宣佈的美國能源部貸款計劃，該計劃將增加公司的現金餘額，併為其羅切斯特中心的建設成本提供資金。

這些因素代表了重大的不確定性，使人們對公司繼續經營的能力產生了極大的懷疑。如果持續經營假設不合適，這些簡明的合併中期財務報表並未反映出必要的調整。如果持續經營基礎不適合這些簡明的合併中期財務報表，則可能需要調整資產和負債的賬面價值或申報的支出，而這些調整可能是重大的。

減值

公司在每個報告期結束時都會評估外部和內部信息來源是否有任何跡象表明資產或現金產生單位（“CGU”）可能受到減值，需要調整賬面價值。該公司將其集成的Spoke & Hub網絡視為一個CGU。CGU的可收回金額基於公司Spoke and Hub網絡預計產生的未來現金流，代表CGU的公允價值減去處置成本（“FVLCD”）。

該公司已決定暫停羅切斯特樞紐項目的施工工作，等待對該項目前進戰略的全面審查完成。暫停是由於最近成本上漲。此外，由於兩項安排的複雜性，該公司在計劃的項目融資方面持續遇到延誤，在完成與該項目相關的建築物租賃安排方面也面臨挑戰

一起。因此，該公司預計，該項目當前範圍的總成本將大大超過其先前披露的指導方針。

計算可收回金額時使用的關鍵假設包括由加權平均資本成本確定的19％的貼現率，以及管理層對未來資本成本和運營業績的估計。

該公司進行了靈敏度分析，以確定貼現率變化的影響，這是影響可收回金額計算的關鍵假設。該公司假設貼現率提高1％，同時保持所有其他假設不變，這將使可收回金額減少約1.13億美元（貼現率降低1％將使可收回金額增加約1.13億美元）。該公司還進行了靈敏度分析，以確定未來資本成本變化的影響，這是影響可收回金額計算的關鍵假設。該公司假設未來資本成本將增加5,000萬美元，同時保持所有其他假設不變，這將使可收回金額減少約4,100萬美元（未來資本成本減少5,000萬美元將使可收回金額增加約4,100萬美元）。

收入

該公司的主要活動來自鋰離子電池回收廠的運營收入。公司使用以下五步方法進行收入確認：

步驟 1：確定與客户簽訂的合同

第 2 步：確定合同中的履約義務

第 3 步：確定交易價格

第 4 步：將交易價格分配給合同中的履約義務

第 5 步：在（或作為）實體履行履約義務時確認收入

公司確認來自以下主要來源的收入：

•鋰離子電池回收服務，包括電池的物流協調和銷燬；以及

•銷售包括黑色物質及等價物和碎金屬的產品。

收入是根據公司期望在與客户簽訂的合同下有權獲得的對價來衡量的。公司在將產品或服務的控制權移交給客户時確認收入。沒有與公司的付款條件相關的重要融資部分。

就銷售產品而言，當貨物的控制權移交時，通常是在貨物移交給客户時，收入即予以確認。當貨物轉讓給客户時，公司會確認應收賬款，因為這代表了對價權變為無條件的時間點，因為在到期付款之前只需要經過一段時間。該公司估算了根據臨時定價安排預計有權獲得的對價金額，臨時定價安排基於控制權移交給客户之日某些成分金屬的初步化驗結果和市場價格。BM&E和切碎金屬銷售的最終考慮因素基於以下數學乘積：（i）某些成分金屬在結算之日的市場價格，（ii）產品重量和（iii）最終化驗結果（成分金屬的比率最初由管理層估計，隨後經過校驗直至客户確認）。某些調整，例如處理和煉油費用，也是根據與客户簽訂的合同條款進行的。根據與客户的合同條款，從發貨之日起，應收賬款的支付可能需要長達12個月的時間。產品銷售和相關貿易應收賬款是使用初始確認時成分金屬的臨時價格來衡量的，任何未結算的銷售都將在每個報告期結束時使用各成分金屬在相應計量日期的市場價格進行重新計量。公允價值的變動被確認為對產品收入和相關應收賬款的調整。

回收服務收入在服務完成後的某個時間點予以確認。服務價格可在每份合同中單獨確定。應收賬款在服務完成時由公司確認，因為這代表了對價權變為無條件的時間點，因為在到期付款之前只需要一段時間。

公司已選擇使用實際權宜之計為與其銷售合同相關的部分融資。公司不確認從收到客户付款到向客户出售款項之間的期限為一年或更短的合同的利息支出。

可轉換債務工具

根據合同安排的實質內容和金融負債的定義，公司發行的可轉換債務工具的組成部分記為金融負債。這些工具的債務部分被歸類為負債，記為公司未來以現金支付利息和以現金結算該工具贖回價值的義務的現值。使用有效利率法，債務部分的賬面價值在工具的整個生命週期內增加到其原始面值。如果轉換期權被歸類為負債並且需要分開，則除非公司選擇將公允價值期權應用於可轉換債務，否則將其分為嵌入式衍生品。嵌入式衍生品負債最初按公允價值確認，並在財務狀況表中歸類為衍生品。嵌入式衍生品負債公允價值的變化隨後通過損益表直接入賬。

最近發佈的會計準則尚未採用

國際會計準則理事會不時發佈新的會計準則、對現有準則的修正和解釋。除非另有討論，正如簡明合併中期財務報表附註2中進一步強調的那樣，Li-Cycle正在評估最近發佈的標準或尚未生效的現有準則修正案的影響。

披露控制和程序

Li-Cycle管理層在其首席執行官兼首席財務官的參與下，評估了截至期末其披露控制和程序（定義見經修訂的1934年《美國證券交易法》（“交易法”）和加拿大證券管理局第52-109號國家文書《發行人年度和中期申報披露認證》第13a-15 (e) 條和第15d-15 (e) 條）的有效性本報告涵蓋了。基於此類評估，其首席執行官兼首席財務官得出結論，截至2023年9月30日，由於公司對財務報告的內部控制存在重大缺陷，其披露控制和程序不起作用。

財務報告的內部控制

管理層負責建立、維護和評估財務報告內部控制（“ICFR”）的有效性，定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條以及加拿大證券管理局的國家文書52-109（發行人年度和中期申報中的披露認證）。公司的ICFR是一個旨在為財務報告的可靠性提供合理保證的流程，以及根據國際財務報告準則為外部目的編制財務報表。

Li-Cycle已發現其ICFR存在重大缺陷。重大缺陷是指ICFR中的缺陷或缺陷的組合，因此很有可能無法及時預防或發現Li-Cycle財務報表的重大錯報。

截至2023年9月30日，管理層根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的內部控制——綜合框架（“COSO 2013年框架”）中確立的標準，評估了公司ICFR的有效性。根據該評估，截至2023年9月30日，管理層發現了以下重大缺陷：

•控制環境效率低下，原因是受過適當技術培訓的經驗豐富的人員不足，無法對交易和計劃項目進行詳細審查，從而及時發現錯誤；

•由於上述經驗豐富的人員不足，風險評估流程無效，無法識別重大錯報的所有相關風險，並評估相關風險對ICFR的影響；

•信息和溝通流程效率低下，無法確保包括控制活動中使用的估計值在內的信息的相關性、及時性和質量，其原因是：(i) 內部控制信息（包括目標和責任）的溝通不足；（ii）對來自服務組織的信息的一般信息技術控制和控制不力；

•監督過程無效，這是由於未及時對內部控制缺陷進行評估和溝通而導致的；以及

•由於上述原因，與流程級控制和財務報表結算控制的設計、實施和操作相關的控制活動無效，這對公司的ICFR產生了普遍影響。

因此，管理層得出結論，根據上述COSO 2013年框架，截至2023年9月30日，公司沒有對財務報告保持有效的內部控制。這些重大缺陷使公司簡明合併中期財務報表的重大錯報有可能無法及時預防或發現。

重大缺陷補救計劃

Li-Cycle繼續實施其補救計劃，以解決重大缺陷及其根本原因。公司繼續與具有主題專業知識和其他資源的外部顧問合作，以建立和加強公司ICFR計劃的所有內容。在截至2023年9月30日的季度中，管理層繼續進行設計有效性測試階段，涵蓋幾乎所有業務流程的控制、實體層面的控制和IT總體控制。

為解決COSO 2013框架的五個組成部分而採取的具體行動如下：

•控制環境效率低下，原因是受過適當技術培訓的經驗豐富的人員不足，無法對交易和計劃項目進行詳細審查，從而及時發現錯誤；						Li-Cycle 已聘請具有財務報告、上市公司和內部控制專業知識的經驗豐富的財務人員擔任公司和地區職務。
•由於上述經驗豐富的人員人數不足，風險評估程序無效，無法識別重大錯報的所有相關風險，並評估相關風險對其財務報告內部控制的影響；						作為ICFR計劃制定的一部分，管理層實施了自上而下、基於風險的方法，以確定重要的流程和交易流、其相關的重大錯報風險以及對整個內部控制系統的影響。
•信息和溝通流程無效，無法確保信息（包括控制活動中使用的估計）的相關性、及時性和質量，其原因是：（i）內部控制信息（包括目標和責任）的溝通不足；（ii）對來自服務組織的信息的總體信息技術控制和控制不力；						管理層已正式向控制所有者傳達了包括目標和責任在內的內部控制信息，並持續強化了這些信息。管理層已經確定了支持關鍵控制的 IT 應用程序，設計了對這些應用程序的通用 IT 控制，並設計了評估服務組織控制措施的流程

儘管Li-Cycle在繼續推進補救計劃的過程中加強了在這些領域的控制，但在所有相關控制措施得到全面實施並在足夠的時間內有效運營之前，公司無法得出已經修復了重大弱點的結論。

隨着補救計劃的進展，公司將繼續提供最新信息。

財務報告內部控制的變化

除了上述 “重大缺陷補救計劃” 中描述的為解決公司ICFR中的重大缺陷而採取的措施外，在截至2023年9月30日的三個月中，公司的ICFR沒有發生任何對公司ICFR產生重大影響或有理由可能對公司ICFR產生重大影響的變化。

非國際財務報告準則指標

公司使用非國際財務報告準則衡量調整後息税折舊攤銷前利潤。管理層認為，這些非國際財務報告準則指標為投資者提供了衡量公司財務業績的有用信息，是作為補充信息提供的，可從管理層的角度進一步瞭解公司的經營業績，從而補充國際財務報告準則的衡量標準。調整後的息税折舊攤銷前利潤沒有國際財務報告準則規定的標準化含義，因此該術語可能無法與其他上市公司提出的標題相似的指標進行比較，也不應被解釋為根據國際財務報告準則確定的其他財務指標的替代方案。因此，不應將其孤立地考慮，也不應將其作為對公司根據《國際財務報告準則》報告的財務信息的分析的替代品。

調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為折舊和攤銷前的收益、利息支出（收入）、根據被認為不代表企業持續經營活動的項目進行調整的所得税支出（回收）以及交易的經濟影響將反映在未來時期的收益中的項目。調整涉及金融工具的公允價值（收益）虧損和某些非經常性支出。外匯（收益）損失不包括在調整後的息税折舊攤銷前利潤的計算中。下表提供了淨利潤（虧損）與調整後息税折舊攤銷前利潤虧損的對賬情況。

美國國內發行人的地位

公司已確定，根據適用的美國證券法，它不再有資格成為 “外國私人發行人”，從2024年1月1日起，將受美國證券交易委員會適用於美國國內發行人的規章制度的約束，包括要求按要求提交10-K表年度報告、10-Q表的季度報告和8-K表的最新報告；有關代理人徵集的規則；法規的規定公平披露，規範重要信息的選擇性披露；以及要求內部人士就其對公司的所有權和交易活動提交公開報告。此外，從2024年1月1日起，公司將受適用於美國國內發行人的紐約證券交易所上市要求的約束。公司還將被要求根據美國公認的會計原則報告其財務報表。

關於前瞻性陳述的警示説明

根據1995年《美國私人證券訴訟改革法》、經修訂的1933年《美國證券法》第27A條、經修訂的1934年《美國證券交易法》第21條以及適用的加拿大證券法，本MD&A中包含的某些陳述可被視為 “前瞻性陳述”。前瞻性陳述通常可以通過使用 “相信”、“可能”、“將”、“繼續”、“預期”、“預期”、“應該”、“會”、“可能”、“計劃”、“潛在”、“未來”、“目標” 等詞語來識別，這些表達方式可以預測或表明未來事件或趨勢，或者不是歷史問題陳述這樣的識別詞。本MD&A中的前瞻性陳述包括但不限於以下陳述：預計Li-Cycle將回收關鍵電池級材料，為清潔能源的未來建立國內閉環電池供應鏈；預計根據現金保值計劃採取的措施將在第四季度節省400萬美元的工資成本現金和約400萬美元的遣散費，減少用於運營活動的現金流；Li-Cycle對現金流出的預期流入2023年第四季度；Li-Cycle對2023年Black Mass及等價物的產量展望為5,500-6,500噸；Li-Cycle對通過美國能源部貸款計劃辦公室先進技術汽車製造計劃獲得3.75億美元貸款的預期，包括在首次墊款之前需要滿足條件先例，包括獲得額外融資以資助所需的基礎股權承諾；預計將完成對Portovesme Hub的最終可行性研究在 2024 年期間；預期關於波託維斯梅樞紐的建設和調試及其處理能力，視最終投資決定而定；對嘉能可長期融資以資助Li-Cycle在波託維斯梅樞紐資本投資中所佔份額的預期；該公司預計羅切斯特樞紐項目當前規模的成本將超過先前披露的5.6億美元預算；Li-Cycle對羅切斯特樞紐暫停建設的預期有機會通過以下方式更好地分階段實施項目電池回收和電動汽車市場的當前時機和演變以及優化施工和承包策略，分階段的方法可能包括生產MHP等中間電池金屬產品和改善項目經濟的能力；Li-Cycle預計，修訂後的羅切斯特樞紐項目成本可能在大約8.5億美元至約10億美元之間；Li-Cycle's

預計在重啟羅切斯特樞紐項目之前，除美國能源部貸款外，還需要大量額外資金；Li-Cycle預計將在北美減緩運營Spokes的運營，並在中期重新評估增加輻條和樞紐容量的戰略；Li-Cycle預計將在流程的可持續性和技術的穩健性基礎上脱穎而出，從而吸引新的供應商；Li-Cycle對其供應的期望管道將隨着時間的推移而增長由於電動汽車的持續趨勢，供應商增加了可供回收的電池和製造廢料量；Li-Cycle預計確認終端產品的銷售收入；受公允價值價格調整影響的公噸BM&E的預期結算日期；羅切斯特中心的投入和產出能力；Li-Cycle對2023年其他資本支出的預期；Li-Cycle預計需要在短期內獲得短期或長期融資否則它就沒有足夠的現金而且手頭的現金等價物，用於支持提交本MD&A後的十二個月內的當前運營；以及與潛在戰略替代方案和融資選擇相關的預期。這些陳述基於各種假設，無論本函中是否提及，包括但不限於有關Li-Cycle項目的時間、範圍和成本的假設；Li-Cycle設施的加工能力和產量；Li-Cycle採購原料和管理供應鏈風險的能力；Li-Cycle提高回收能力和效率的能力；Li-Cycle以可接受的條件獲得融資或執行任何戰略交易的能力；Li-Cycle留住和招聘的能力關鍵人員和維護與客户、供應商和其他商業夥伴的關係；現金儲備計劃的成功、對羅切斯特中心前進戰略的審查結果、Li-Cycle吸引新供應商或擴大現有供應商供應渠道的能力；總體經濟狀況；匯率和利率；補償成本；以及通貨膨脹。無法保證此類假設會被證明是正確的，因此，實際結果或事件可能與前瞻性陳述中表達或暗示的預期存在重大差異。

提供這些前瞻性陳述的目的是幫助讀者瞭解Li-Cycle當前目標、目標、目標、戰略優先事項、預期和計劃的某些關鍵要素，並更好地瞭解Li-Cycle的業務和預期運營環境。提醒讀者，此類信息可能不適用於其他目的，也不得被任何投資者用作擔保、保證、預測或明確的事實或概率陳述，也不得依賴此類信息。

前瞻性陳述涉及固有的風險和不確定性，其中大多數難以預測，其中許多是Li-Cycle無法控制的，並且可能導致實際結果與前瞻性信息存在重大差異。Li-Cycle認為，這些風險和不確定性包括但不限於以下幾點：Li-Cycle無法經濟有效地採購、回收和回收鋰離子電池和鋰離子電池製造廢料以及第三方黑團，也無法滿足市場對製造廢物和報廢鋰離子電池的無害環境閉環解決方案的需求；Li-Cycle無法及時或根本成功地實施其全球增長戰略；Li-Cycle無法管理未來有效的全球增長；Li-Cycle無法按時或按預算開發羅切斯特中心和其他未來項目，包括其Spoke網絡擴建項目，或者這些項目在生產率或最終產品規格方面無法達到預期；Li-Cycle未能大幅提高回收能力和效率；Li-Cycle可能進行戰略交易，包括收購，這可能會擾亂其業務，導致股東稀釋，減少財務資源，結果發生債務或被證明不成功；Li-Cycle當前或未來的一個或多個設施停產、容量受限或中斷；Li-Cycle無法按可接受的條件或在需要時提供滿足Li-Cycle未來流動性需求和資本要求所需的額外資金；與Li-Cycle繼續經營的能力相關的風險和不確定性；與現金儲備計劃和相關員工隊伍的成功相關的不確定性削減；預計Li-Cycle將繼續減少鉅額開支，可能無法實現或維持盈利能力；鋰離子電池處理問題導致鋰離子電池使用量減少或影響Li-Cycle的運營；Li-Cycle無法維持和增加原料供應承諾以及獲得新客户和承購協議；電動汽車採用率下降或政府對 “綠色” 能源技術的支持減少；Li-Cycle產品中所含金屬的基準價格下降；音量或構圖的變化Li-Cycle工廠加工的原料材料；鋰離子電池或電池替代品的替代化學成分的開發；羅切斯特樞紐的Li-Cycle收入主要來自單一客户；Li-Cycle的保險可能無法涵蓋所有責任和損失；Li-Cycle嚴重依賴管理層的經驗和專業知識；Li-Cycle依賴第三方顧問來確保其合規性；Li-Cycle無法按照客户要求儘快完成回收流程；李-週期

無法成功競爭；所得税税率上升、所得税法變化或與税務機關存在分歧；由於運營成本波動和其他因素，Li-Cycle 的運營和財務業績逐期出現重大差異；可能導致申報銷售額和淨收益下降的外幣匯率波動；不利的經濟狀況，例如全球 COVID-19 疫情的後果；自然災害、異常惡劣的天氣、疫情或疫情爆發、網絡疫情事件、抵制和地緣政治事件；未能保護或執行Li-Cycle的知識產權；Li-Cycle可能受到第三方的知識產權主張；Li-Cycle未能有效糾正其已發現的財務報告內部控制中的重大缺陷，或未能對財務報告進行適當和有效的內部控制；持有公司普通股的董事和高級管理人員的權益可能與之不同的興趣其他股東；與通過股東權利計劃和Li-Cycle普通股價格波動有關的風險。標題為 “項目3” 的部分更詳細地描述了這些風險和其他與Li-Cycle業務以及前瞻性信息所依據的假設相關的風險和不確定性。關鍵信息——D. 風險因素” 包含在年度報告、本文件中 “影響Li-Cycle業績的關鍵因素” 以及本MD&A的其他部分。由於這些風險、不確定性和假設，讀者不應過分依賴這些前瞻性陳述。實際結果可能與任何前瞻性陳述中包含的結果存在重大差異。

除非適用法律要求，否則Li-Cycle沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述。截至本MD&A之日之後的任何日期，均不應依賴這些前瞻性陳述來代表Li-Cycle的評估。