結果 3Q23

巴西聖保羅，11 月 13 日^第四， 2023-Companhia Siderürgica Nacional（“CSN”）（B3：CSNA3）（紐約證券交易所代碼：SID）以巴西雷亞爾披露其2023年第三季度（3季度）的財務業績，所有財務報表均根據會計公告委員會（“CPC”）發佈並經巴西證券交易委員會 批准的巴西會計慣例進行合併 CVM”）和聯邦會計委員會（“CFC”），並根據國際會計準則委員會發布的國際財務報告準則 （“IFRS”）（“IFRS”）（“IASB”）。

評論涉及公司2023年第三季度（23季度）的合併業績 ，比較與2023年第二季度（2Q3）和2022年第三季度 （2022年第三季度）有關。2022年9月30日，美元匯率為5.41雷亞爾；2023年6月30日為4.82雷亞爾，2023年9月30日為5.01雷亞爾。

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合併表-亮點

¹ 調整後的息税折舊攤銷前利潤根據淨收益 （虧損）加上折舊和攤銷、利潤税、淨財務業績、投資參與業績、其他營業收入/支出 業績計算，包括聯合子公司MRS Logística息税折舊攤銷前利潤37.27％的比例份額。

² 調整後的息税折舊攤銷前利潤率是根據調整後的 息税折舊攤銷前利潤除以管理淨收入計算得出的。

³ 調整後的淨負債和調整後的現金/可用性 除了不考慮外，還考慮了MRS的37.27％ Forfaiting以及平倉風險操作。

合併業績

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· 由於MRS的強勁表現，23年第三季度的股本業績為正數1.31億雷亞爾，與上一季度相比增長了22.4％

· CSN在23年第三季度錄得9100萬雷亞爾的淨收入， 與上一季度相比下降了67.8％，這是因為第二季度受到IR/CSLL準備金逆轉的積極影響。這種 的情況最終抵消了本季度的運營改善。

調整後 EBITDA

*公司披露了調整後的息税折舊攤銷前利潤，其中不包括 參與投資和其他營業收入（支出），因為該公司明白，在計算經常性運營現金產生時 不應將其考慮在內。

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調整後的息税折舊攤銷前利潤（百萬雷亞爾）和調整後 息税折舊攤銷前利潤率¹（%）

¹ 調整後的息税折舊攤銷前利潤率是根據 調整後的息税折舊攤銷前利潤與調整後淨收入之間的除法計算得出的，後者考慮了CSN Minerazao 合併中100％的利息和MRS的37.27％的利息

調整後的現金流

由於強勁的經營業績和高效的營運資金管理，23年第三季度調整後的現金流為正10.22億雷亞爾，但同期庫存再次減少 。

23 年第三季度調整後的現金流¹（百萬雷亞爾）

¹ 調整後現金流的概念是 從調整後的息税折舊攤銷前利潤中減去聯合子公司的息税折舊攤銷前利潤、資本支出、投資者關係、財務業績以及資產和負債變化²， ，不包括嘉能可預付款的影響。

² 調整後的營運資金由 淨營運資金的變動，加上長期資產和負債賬户的變動，不考慮IR和CS的淨 變動。

債務

2023年9月30日，合併淨負債達到299.39億雷亞爾，以LTM淨負債/息税折舊攤銷前利潤比率衡量的槓桿指標達到2.63倍，與上一季度相比減少了150個基點 個基點。隨着今年的槓桿率峯值已經過去，公司在降低 負債比率方面仍然堅定不移，有望實現越來越穩健的資本結構，在協同效應捕獲完成後，考慮鋼鐵業務的正常化和水泥板塊的增長潛力，更是如此。此外，CSN維持了持有高額現金頭寸的 政策，該政策在本季度達到160億雷亞爾。

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¹ 淨負債/息税折舊攤銷前利潤：計算負債時考慮每個時期的最終美元 ，對於淨負債和息税折舊攤銷前利潤，則考慮該期間的平均美元。

該公司仍然非常積極地實現其延長攤銷期的目標，專注於長期運營和本地資本市場。在 23 年第三季度的主要交易中， CSN 的有 14 筆^第四發行總額為7億雷亞爾的簡單債券最為突出，其目標是 投資於鐵路基礎設施、物流和運輸領域。

攤銷時間表（十億雷亞爾）

¹ 國際財務報告準則：不考慮參與MRS （37.27％）。

² 管理總額/淨負債考慮了 對MRS的參與（37.27％），不包括應計利息。

³責任管理 計劃完成後的平均期限。

外匯風險

截至23年第三季度，合併資產負債表中累計淨外匯 敞口為4.56億美元，如下表所示，符合公司 最大限度地減少匯率波動對業績影響的政策。那個 對衝會計CSN採用的方法將 預計的美元出口流量與以相同貨幣計算的債務的未來到期日相關聯。因此，美元債務的匯率變動 暫時記錄在股東權益中，並在此類出口產生的美元收入 產生時計入結果。

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投資

23年第三季度共投資11.91億雷亞爾， 比23年第二季度的投資額高出20.2％，重點是維修UPV的焦炭電池和鋼鐵業務的一般維修。 在採礦領域，我們重點介紹當前為維持運營能力而進行的投資以及擴建項目（主要是 與P15、大壩尾礦回收和伊塔瓜伊港擴建有關的 ），以及當前對水泥 業務的投資。

淨營運資金

23年第三季度應用於該業務的淨營運資金總額為19.22億雷亞爾，與23年第二季度相比下降了36.1％，原因是（i）公司的庫存量降低，與 同期銷售額的增長一致，以及（ii）CSN供應商數量的增加。

應用於該企業的淨營運資金 的計算忽略了礦石銷售的預付款，如下表所示：

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¹ 其他 CCL 資產：考慮 員工預付款和其他應收賬款。

² 其他 CCL 負債： 考慮其他應付賬款、應付股息、分期付款和其他準備金。

³ 庫存： 未考慮庫存/庫存損失準備金的影響。在計算中小企業時，不考慮倉庫庫存的餘額 。

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按業務領域劃分的業績

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鋼鐵行業的業績

根據世界 鋼鐵協會 (WSA) 的數據，2023年第三季度全球粗鋼總產量為4.604億噸，由於該時期的季節性， 與上一季度相比下降了4.5％，但與2022年同期相比 增長了1.9％，反映了中國市場的更高活動水平。受高利率、通貨膨脹和仍然居高不下的能源成本的影響，歐盟的產量 與上一季度相比減少了9.9％，與去年同期相比減少了6.5％。反過來，中國在23年第三季度的產量佔全球產量（2.593億噸）的56.3％，相當於 ，季度下降了5.3個百分點，但與去年同期相比增長了2.8個百分點。 對2023年的預期仍然樂觀，因為中國政府的激勵措施表明，繼2022年 收縮3.3％之後，全球鋼鐵產量有望增長1.8％。另一方面，巴西在23年第三季度的產量為800萬噸，與上一季度相比 下降了2.4％，與去年同期相比下降了3.6％，主要受進口增加的影響。即使在相關參與者實現生產正常化之後， 2023年本地市場活動的前景仍不那麼令人鼓舞，但是 與進口材料的激烈競爭，需求對Selic利率下調和政府 通過PAC、Minha Casa、Minha Vida、Plano Safra等計劃刺激的週期仍然反應緩慢。

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鋼鐵產量（千噸）

就CSN而言，2023年第三季度的板坯總產量為92.2萬噸，比上一季度增長25.9％，這反映了在第一學期面臨一系列瓶頸之後， 的運營恢復了正常化。反過來，我們的主要市場平軋產品的產量達到83.5萬噸，與23年第二季度相比增長了7.8％，這反映了生產過程的恢復，也使產量 接近前幾個時期。

銷量（千噸）— 鋼鐵

2023年第三季度 的總銷售量達到10.18萬噸，比23年第二季度下降3.1％。在分析不同市場的行為時，可以看出， 儘管進口產品面臨種種壓力，但國內市場仍顯示出增長，重點是熱軋產品 的表現。23年第三季度的國內鋼鐵產品銷售總量為74.7萬噸，與 相比增長了1.1％，這加強了運營的正常化，也增強了公司在該期間面臨種種壓力的情況下設法維持果斷的商業 戰略的彈性。在國外市場，由於季節性和歐洲市場的疲軟動態，23年第三季度的總銷售量為27.1萬噸， 比23年第二季度下降了13.0％。在本季度， 直接出口了5,000噸，海外子公司銷售了26.7萬噸，其中6.7萬噸由有限責任公司出售，13.2萬噸由SWT出售， 6.8萬噸由Lusosider出售。

關於23年第三季度的總銷量， 的主要亮點是建築用扁鋼板塊，與上一季度相比增長了24.1％。另一方面，在今年開局強勁之後， 汽車（-11.9％）和家用電器（-4.2％）成為主要的負面亮點。在同比中 ，家用電器和建築用扁鋼大幅回升，但其他細分市場有所下降。

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根據ANFAVEA（全國汽車製造商協會）的數據， 在23年第三季度的產量為61.9萬輛，比上一季度增長3.8％。根據該協會的數據， 的車輛註冊量在第三季度增長了19.8％。 從巴西鋼鐵協會 (iaBR) 的數據來看，23年第三季度的粗鋼產量達到796萬噸，比2022年同期下降6.6％，比第二季度低 1.6％。表觀消費量為634萬噸，同比增長2.8％，與23年第二季度相比增長7.9％。反過來，9月份的鋼鐵行業信心指數 （ICIA）為37.7點，與2022年12月相比下降了4.9個百分點， 的表現反映了人們對進口產品更多進入巴西市場的所有不滿和不安全感。 根據IBGE的數據，2023年9月家用電器的產量 與上年相比增長了6.8％，這加強了家用電器板塊在去年表現疲軟之後持續改善。

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挖礦結果

在採礦業，本季度的標誌是中國對鐵礦石 的需求旺盛，價格水平有所改善，Platts在3季度收盤時升值3.06美元，高於上一季度的平均水平 。中國的鋼鐵產量仍處於較高水平，這導致中國 鋼廠的產能利用率提高，而中國鋼廠和港口的礦石庫存水平都很低。這種情況最終對礦石 的價格產生了有利影響，並受到中國政府一攬子刺激計劃的推動，該計劃旨在向經濟注入流動性，並確保 消費品、製造業、基礎設施和房地產領域的融資成本降低。由於中國鋼廠的利潤率仍然相當緊張，這些舉措提振了對鐵 礦石的需求，包括對低質量產品的需求。在這種情況下，鐵礦石價格 在23年第三季度收盤時平均為114.04美元/天（Platts，Fe 62％，中國北部），比23年第二季度（110.98美元/日）上漲2.8％， 比22年第三季度（每噸103.31美元）高出10.4％。

在海運方面，BCI-C3 航線（圖巴朗-青島） 在23年第三季度的平均運費為20.3美元/噸，與上一季度的運費成本相比下降了3.6％，這反映了大西洋現貨供應的增加。此外，非洲的雨季和合同中談判的大量 貨物支持了這種情況，有助於抵消同期燃料價格的上漲。

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· 調整後的息税折舊攤銷前利潤在23年第三季度達到19.66億雷亞爾， 調整後的季度息税折舊攤銷前利潤率顯著提高，達到45.4％，比上一季度增長14.7個百分點。盈利能力的提高 是非常有利的形勢的結果，即創紀錄的銷量與更高的礦石價格相結合。

鞏固業績

根據水泥行業全國聯盟（SNIC）的數據，2023年1月至9月，巴西的水泥銷量與去年同期 相比略有下降2.0％。這種情況反映了之後市場的正常化 繁榮 在疫情期間經歷過，再加上 仍然居高不下的利率的影響、政府上任第一年的新公共政策的成熟以及 降雨量高於歷史平均水平，尤其是在該國南部等某些地區。另一方面，即使 考慮到所有這些影響，市場仍然具有相當大的彈性，並且已經顯示出一些復甦跡象。例如，與上一季度相比，巴西的水泥銷售 增長了8.3％，消費者信心指數達到了2014年以來的最高水平。 此外，就業復甦情景和國內生產總值，以及通貨膨脹降温和利率 開始下降是其他跡象，這些跡象將在未來幾個月內提振銷售。最後，增長加速計劃（PAC）新模式的宣佈以及Minha Casa、Minha Vida的重新制定是新的證據，應該為該行業的新增長週期提供更多支持。

在商業業績方面，CSN 在23年第三季度的總銷售額為32.63萬噸，與上一季度相比略有下降2.1％，但比去年同期 高出4％。

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能量結果

在23年第三季度，由於水庫中的水位過高，能源價格保持在 的水平，仍低於近年來的平均水平。因此，本季度能源交易量 產生了1.22億雷亞爾的淨收入，與上一季度 相比下降了23.5％。在此期間，調整後的息税折舊攤銷前利潤也有所下降，達到2500萬雷亞爾，調整後的息税折舊攤銷前利潤率 為20.3％，與上一季度相比下降了23.1個百分點，當時税收抵免的確認有利於 的盈利能力。

物流業績

鐵路物流：在23年第三季度，淨收入 達到7.3億蘭特，調整後的息税折舊攤銷前利潤為4.06億雷亞爾，調整後的息税折舊攤銷前利潤率為55.7％。與23年第二季度相比，由於該時期的季節性和貨物運輸量的增加， 收入增長了9.2％。在同樣的比較中，調整後的 息税折舊攤銷前利潤增長了12.2％。

港口物流：在23年第三季度，Sepetiba Tecon運送了29.2萬噸 噸鋼鐵產品，此外還有1.4萬個集裝箱、4,000噸普通貨物和23.9萬噸散裝貨物。與上一季度相比，該公司的出貨量大幅增加，鋼鐵產品量 和散裝量均有所增加。因此，港口板塊的淨收入比上一季度增長了37.3％，在23年第三季度達到7500萬雷亞爾，這對同期調整後的息税折舊攤銷前利潤產生了積極影響， 季度調整後的息税折舊攤銷前利潤率為1,900萬雷亞爾，調整後的息税折舊攤銷前利潤率為25.2％，比23年第二季度增長20.2個百分點。

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ESG — 環境、社會與治理

ESG 表現 — CSN 羣組

自2023年初以來，CSN採用了 一種披露其ESG行為和績效的新格式，以個人為基礎提供其在ESG指標方面的表現。新的 模型允許利益相關者每季度獲得主要結果和指標，並更有效甚至更快 對其進行監測。可通過 CSN 投資者關係網站上的結果中心進行訪問：https://ri.csn.com.br/informacoes-financeiras/central-de-resultados/

本新聞稿中包含的信息是 根據與公司的相關性和重要性選擇的。將量化指標與最能代表 監控指標的時段進行比較。因此，有些將與去年同期進行比較，而另一些則與上一時期的平均值 進行比較，從而確保根據季節性和週期性進行比較。此外，值得強調的是， ESG績效報告還納入了2022年收購的CSN Cimentos新資產的績效指標，因此一些 絕對指標與前一時期相比將發生重大變化。

有關CSN業績 和舉措的更多詳細歷史數據可在2023年4月發佈的2022年綜合報告 (https://esg.csn.com.br/nossa-empresa/relatorio-integrado-gri ) 中找到。ESG指標每年在綜合報告結束時進行一次保證，因此季度新聞稿中包含的信息 可能會根據此過程進行調整。

也可以在我們的網站上通過以下電子地址靈活透明地追蹤CSN的ESG表現 ：https://esg.csn.com.br。

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資本市場

2023年第三季度，CSN的股價 基本穩定（+0.1％），而伊博韋斯帕指數下跌了1.3％。反過來，在23年第三季度，B3的平均每日交易量（CSNA3）為1.008億雷亞爾。在 紐約證券交易所（紐約證券交易所），該公司's 美國存託憑證(ADR) 按美元計算貶值了7.7％ ，而 道瓊斯 指數下降了2.6％。23年第三季度，紐約證券交易所ADR（SID）的平均每日交易量為590萬美元。

財報電話會議：

23 年第 3 季度財報簡報網絡直播投資者關係團隊

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損益表

合併 — 公司法 — 以千雷亞爾計

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資產負債表

合併 — 公司法 — 以千雷亞爾計

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現金流量表

合併 — 公司法 — 以千雷亞爾計

本新聞稿可能包含前瞻性陳述。這些陳述不是歷史事實，基於管理層當前對未來經濟形勢、行業狀況、公司業績和財務業績的看法和估計。與公司有關的 “預期”、“相信”、“估計”、“期望”、“計劃” 和類似表述旨在識別前瞻性陳述。關於申報或支付股息、主要運營和融資戰略及資本支出計劃的實施、未來運營方向以及影響財務狀況、流動性或經營業績的因素或趨勢的陳述就是前瞻性陳述的例子。此類陳述反映了管理層當前的觀點，並受許多風險和不確定性的影響。無法保證預期的事件、趨勢或結果會真正發生。這些陳述基於許多假設和因素，包括總體經濟和市場狀況、行業狀況和運營因素。此類假設或因素的任何變化都可能導致實際結果與當前預期存在重大差異。