WestrockQ4 FY2023 業績 2023 年 11 月 9 日

警示性語言前瞻性陳述：本演示文稿包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的 份前瞻性陳述，包括但不限於標題為 “2023 財年第 4 季度瓦楞包裝業績”、“2023 財年第 4 季度全球紙張業績”、“2023 財年第 4 季度分銷業績”、“24 財年第 1 季度 WestRock 指南”、“20財年 24 WestRock 財務預期”、“24 財年第一季度附加指引” 和 “敏感度分析”，為 提供指導或估計未來的時期。前瞻性陳述基於我們當前的預期、信念、計劃或預測，並使用諸如 “可能”、“將”、“應該”、“將”、“預期”、“預期”、“預期”、“項目”、“打算”、“計劃”、“相信”、“目標”、“前景”、“潛力”、“承諾” 和 “預測” 等詞語或短語意思相似的單詞、術語和短語，或指未來的時期。前瞻性陳述涉及估計、預期、預測、 目標、目標、預測、假設、風險和不確定性。前瞻性陳述不能保證未來的表現，實際結果可能與前瞻性 陳述中包含的結果存在重大差異。前瞻性陳述受許多假設、風險和不確定性的影響，其中許多是我們無法控制的，例如與定價週期和交易量相關的發展；經濟、競爭和市場 總體狀況，包括宏觀經濟的不確定性、客户庫存再平衡、通貨膨脹以及能源、原材料、運輸、勞動力和資本設備成本上漲的影響；原材料、能源和 運輸供應減少，包括供應鏈中斷和勞動力短缺；激烈競爭；收購的結果和影響，包括收購Grupo Gondi剩餘股份（ “墨西哥收購”）的運營和財務影響，以及資產剝離；業務中斷，包括惡劣天氣或自然災害的發生或其他意想不到的問題，例如勞動力困難、設備故障或計劃外維護以及 維修或公共衞生危機；未能應對不斷變化的客户偏好並保護我們的知識產權；資本的數量和時間支出，包括安裝成本、項目開發和實施 成本，以及與我們合作管理和實施資本項目的第三方解決爭議相關的成本；與國際銷售和運營相關的風險；缺陷或受污染產品的生產； 某些客户的流失；信息安全事件導致的不利法律、聲譽、運營和財務影響，以及勒索軟件或其他網絡事件期間業務連續性計劃的有效性；工作停工和 其他勞資關係困難；無法吸引、激勵和留住合格的人員，包括由於擬議與Smurfit Kappa plc進行業務合併（“交易”）所致；與可持續發展和 氣候變化相關的風險，包括我們在宣佈的時間表上實現可持續發展目標和承諾以及實現氣候相關機遇的能力；我們無法成功識別和實現績效改進以及 交付成本與之相關的儲蓄和風險在預期的時間表上完成戰略項目，在宣佈的時間表上或根本實現預期的財務或運營改進，包括與我們的業務 系統轉型有關的風險；與擬議交易相關的風險，包括我們在預期時間表上完成交易的能力，或者根據交易協議對我們的業務施加的限制， 在擬議交易待決期間我們的業務中斷，管理層的時間和精力集中在以下方面擬議交易的完成、與擬議交易相關的成本和整合困難；與我們的負債（包括利率上升）相關的風險 ；我們運營以及公司和税收結構重組的範圍、成本、時機和影響；任何訴訟、索賠或其他 訴訟或爭議解決的範圍、時間和結果以及任何此類訴訟（包括與巴西納税責任問題有關的訴訟）的影響；以及額外的減值費用。 在我們截至2022年9月30日的財年10-K表年度報告（包括第1A項 “風險因素”）以及我們隨後向美國證券交易委員會提交的文件中都討論了此類風險和其他可能影響前瞻性陳述的因素。此處 中包含的信息截至本文發佈之日，除非在 法律要求的範圍內，否則公司沒有或承擔任何義務更新或修改其前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。非公認會計準則財務指標：我們根據美國普遍接受的會計原則（“GAAP”）報告財務業績。但是，管理層認為，某些非公認會計準則財務指標為用户提供了 額外有意義的財務信息，在評估我們的持續業績時應考慮這些信息。管理層還使用這些非公認會計準則財務指標來制定財務、運營和規劃決策以及評估我們的 業績。應將非公認會計準則財務指標視為我們公認會計準則業績的補充，而不是替代業績。我們提出的非公認會計準則財務指標可能與其他公司提出的帶有類似標題的指標不同。有關 的更多信息，請參閲附錄。此外，正如附錄中所解釋的那樣，我們沒有提供前瞻性非公認會計準則財務指標與最直接可比的美國公認會計準則指標的對賬表，因為我們無法 在不費吹灰之力的情況下合理確定地預測某些重要項目的最終結果。

2023 財年第四季度主要亮點 2023 財年第四季度的銷售和收益淨銷售額為 50 億美元合併調整後息税折舊攤銷前利潤 (1) 為 7.36 億美元合併調整後息税折舊攤銷前利潤率 (1) 為 14.8% 調整後的每股收益 (1) 為每股 0.81 美元瓦楞包裝調整後息税折舊攤銷前利潤率與去年同期相比增長了 110 個基點至 17.8% 超出全年成本節約目標 (3) 在 2023 財年第四季度實現了 2 億美元的成本節約，2023 財年全年節省 3.5 億美元已退出 2023 財年，運行成本節約超過 4.5 億美元公佈合併另外8個轉換設施（截至10月共計15個）產生了3.3億美元的調整後自由現金流（1）；債務總額減少了4.43億美元由於經濟停機，合併調整後的息税折舊攤銷前利潤同比受到6,400萬美元 的影響。非現金養老金成本同比增長4,000萬美元；美國養老金計劃資金仍然過剩非公認會計準則財務指標。參見附錄中的非公認會計準則財務指標和對賬調整後的息税折舊攤銷前利潤率 ，非公認會計準則財務指標成本節省反映了製造、銷售和收購、採購和物流的某些成本的同比變化，但不包括經濟停機和 通貨膨脹的影響。合併調整後的息税折舊攤銷前利潤率在動態環境中的強勁業績合併調整後的息税折舊攤銷前利潤 | 百萬美元 FY2023 Q4 財年瓦楞包裝 (2)) 17.8% 消費品包裝 16.8% 全球 紙張 13.2% 分銷 3.5% WestRock (4)) 14.8% 調整後的息税折舊攤銷前利潤率

2023財年亮點包裝調整後的息税折舊攤銷前利潤同比增長10％， 將利潤率提高70個基點至16.6％通過有針對性的投資和規模合理化改善資產基礎關閉了三座成本更高的工廠和兩臺造紙機以改善成本結構；合併了轉換 設施以簡化佔地面積和降低成本投資於華盛頓州朗維尤的新加工設施，以增強美國西北部的能力加速資產重組計劃以提高生產率非核心 資產和聯名資產簡化投資組合並優先考慮盈利增長的企業完成了對墨西哥的收購，進一步增強了捕捉在岸趨勢和推動有吸引力的拉丁美洲市場增長的能力 已超出全年 成本節約目標，退出23財年時節約了超過4.5億美元的創新和可持續產品的開發和商業化獲得了額外的認可 和設計世界之星全球包裝獎和亞洲之星Can Collar獎包括在內道瓊斯可持續發展指數、《新聞週刊》美國最具責任感的公司和巴倫週刊公佈的100家最具可持續性的美國公司包裝調整後 息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則財務指標，由瓦楞包裝板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤和消費包裝板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤組成

2023財年第四季度WestRock業績亮點成本節約計劃得到強有力的執行 ，第四季度節省了2億美元，在23財年節省了3.5億美元（4）增長包裝（5）調整後的息税折舊攤銷前利潤為6％，利潤率同比增長了80個基點收入受先前公佈的價格下跌的影響投入成本通貨緊縮主要是由OCC和能源經濟停機時間（EDT）39.1萬噸的減少對調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）造成負面影響同比增長6,400萬美元（以百萬美元計），每股項目除外 23財年第四季度除外 22財年第四季度淨銷售額為4,988美元 5,403美元 -7.7% 合併 調整後息税折舊攤銷前利潤 (1) 736 美元 920 美元 -20.0%% 利潤率 (1) 14.8% 17.0% -220 基點資本支出324 美元 293 美元 +10.5% 調整後自由現金流 (1) 330 美元 268 美元 +23.0% -184 美元合併調整後息税折舊攤銷前利潤 | 百萬美元非公認會計準則財務 衡量標準。參見附錄中的非公認會計準則財務指標和對賬包括6,400萬美元的經濟停機影響和7,300萬美元的工廠關閉包括墨西哥收購的影響成本節省反映了製造、銷售和收購、採購和物流的某些成本的同比變化，但不包括經濟停機和通貨膨脹的影響。包裝調整後的息税折舊攤銷前利潤是非公認會計準則財務指標，由瓦楞包裝板塊 調整後的息税折舊攤銷前利潤和消費包裝板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤組成 BITDA（5 美元）（137 美元）200 美元 71 美元（157 美元）（156 美元）(2) (3)

百萬美元以百萬美元計算 23財年第四季度經調整同比 (2) (5) 細分市場 銷售額 (1) (2) 2,435 美元 2,301 美元 +5.8% +4.3% 調整後息税折舊攤銷前利潤 434 美元 +13.0% +11.9% 利潤率 (1) (2) 17.8% 16.7% +110 個基點 +120 個基點 23 財年第四季度瓦楞包裝業績亮點庫存減少和穩定在 個季度中，北美瓦楞包裝日出貨量連續增長3％，調整後的息税折舊攤銷前利潤率環比和同比均有所擴大；飲料和蛋白質的相對強勁；醫療保健和工業領域的疲軟預計到24財年 銷量將有所改善不包括白色最高交易銷售額非公認會計準則財務指標。參見附錄中的非公認會計準則財務指標和對賬包括1,500萬美元的正面經濟停機影響和3,200萬美元的負面關閉工廠包括墨西哥收購的影響反映了對以下事實的調整：與墨西哥收購有關，拉丁美洲某些現有的消費者轉化業務已轉移到瓦楞包裝 板塊，這符合我們的業務管理方式。我們沒有根據公認會計原則重估上一年度的金額，因為它們並不重要（2023財年第四季度的分部銷售額為3,500萬美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤為400萬美元）（104美元）+50美元調整後的息税折舊攤銷前利潤 | 百萬美元（30美元）73美元（17美元）40美元（3）

百萬美元以百萬美元計算 23財年第四季度經調整同比 (1) (2) 細分市場 銷售額為1,211美元 1,306美元 -7.2% -3.6% 調整後息税折舊攤銷前利潤 204 美元 -7.0% -4.9%% 利潤率 16.8% 0 個基點 23 財年第四季度消費品包裝業績亮點強勁的價格/組合繼續抵消通脹受拉丁美洲某些業務調整的影響出售RTS Packaging的權益：醫療保健和包裝食品醫療保健業顯著疲軟，部分原因是去年的強勁業績。經濟停機負面影響 調整後的息税折舊攤銷前利潤同比增長2,700萬美元預期2014 財年第二季度銷量恢復同比增長，這得益於去庫存結束和新業務獲利，這反映了以下事實的調整：由於收購墨西哥，拉丁美洲某些現有的消費者 轉換業務已轉移到瓦楞包裝板塊，這與我們的業務管理方式一致。我們沒有根據公認會計原則重估上一年度的金額，因為這些金額並不重要（2022財年第四季度的分部銷售額為3,400萬美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤為400萬美元）。出於可比性考慮，還不包括RTS Packaging的2022年9月和2023年9月的業績，因為該數據將於2023年9月出售，非公認會計準則財務指標。參見 附錄 中的非公認會計準則財務指標和對賬（47 美元）-15 美元調整後息税折舊攤銷前利潤 | 百萬美元（34 美元）45 美元（27 美元）（14 美元）

百萬美元以百萬美元計2023財年第四季度同比細分市場 銷售額為1,012美元 1,429美元 -29.2% 調整後息税折舊攤銷前利潤 13.6美元 -56.4%% 利潤率 13.2% 21.4% -820 個基點 23 財年第四季度全球紙業業績亮點由於去庫存結束和季節性強勁，集裝箱板需求穩定出口 集裝箱板銷量環比增長約 50% 尤其是在食品包裝領域，移除停產和剝離產品對銷量產生負面影響經濟停機對調整後的 息税折舊攤銷前利潤同比增長5200萬美元預計銷量將同比增長24財年的一半（68美元）-172美元（118美元）38美元 85美元（93美元）（16美元）調整後的息税折舊攤銷前利潤 | 百萬美元包括5200萬美元的經濟停機影響和4,100萬美元的工廠關閉（1）

百萬美元2023財年第四季度第4季度該細分市場銷售額314美元 374 美元 -16.0% 調整後 息税折舊攤銷前利潤 11 美元 26 美元 -58.1%% 利潤率 3.5% 7.0% -350 個基點 23 財年第四季度分銷業績亮點移動和存儲業務下滑導致產量下降生產力舉措推動運營成本降低與 23 財年第三季度相比調整後息税折舊攤銷前利潤率為 160 個基點執行商業改進計劃以及提高盈利能力的成本節約舉措（16 美元）-15 美元調整後息税折舊攤銷前利潤 | 百萬美元（1 美元）（5 美元）7 美元

2014 財年第一季度 WestRock 指南 (1) 2014 財年第一季度連續性 WestRock 指南 詳情相對平穩的能源、原生纖維和運費較高的再生纖維較低的化學品調整後的有效税率為 26%-28% (2) 持續實現已公佈的價格下跌繼續平衡供應與客户 需求包括關閉和剝離的影響 2014 財年第一季度調整後每股收益 (2) 0.24 美元-0.37 美元合併調整後息税折舊攤銷前利潤 (2) 2014 財年第一季度為 5.75 億美元至 6.25 億美元 WestRock 指引和 2024 財年 WestRock 財務預期 基於 Westrock獨立公司，不實施擬議的交易非公認會計準則財務指標。參見附錄中的非公認會計準則財務指標

2024財年WestRock財務預期 (1) 由於需求趨勢改善，全年財務預期 加權至下半年，瓦楞包裝需求全年持續改善，消費包裝從2014財年第二季度開始復甦，主要受到去庫存結束和新業務的推動 在24財年下半年實現全球紙業銷量同比增長目標在24財年節省3億至4億美元的成本 (2) 繼續實現先前公佈的價格下跌在再生纖維的推動下，總體成本上升， 運費、工資等；部分被能源、原生纖維和化學品成本的降低所抵消，調整後的税率為24％-26％，資本支出約為12億美元至15億美元，包括維護、資產重組和戰略投資 2004財年第一季度WestRock指導和2024財年財務預期基於獨立公司的Westrock財務預期，並未反映交易成本的同比變化 在製造、銷售和收購、採購和物流方面產生的某些成本，但不包括以下方面的影響經濟停機和通貨膨脹

創造價值利用單個 WestRock 的力量為我們的客户提供無與倫比的 解決方案以可持續發展和增長為重點進行創新不懈地關注利潤率提高和提高效率執行有紀律的資本配置

附錄 13

瓦楞包裝消費品包裝第四季度同比橋樑 (1) 調整後 息税折舊攤銷前利潤（百萬美元）分銷全球票據 -172 美元 +50 美元 -15 美元（30 美元）（68 美元）（104 美元）73 美元 88 美元（17 美元）40 美元（118 美元）85 美元（93 美元）（16 美元）（5 美元）查看幻燈片 6、7 和 8 上的腳註（47 美元) 62 美元 (34 美元) 45 美元 (27 美元) (14 美元) (1 美元)

24 財年第一季度指導附加指引 15 財年第一季度指導折舊和 攤銷約 3.75 億美元淨利息支出約 1.16 億美元調整後有效税率 (1) 26%-28% 攤薄後已發行股份 (2) 約 2.59 億美元工廠維護停機時間表（噸 千）第一季度第二季度第四季度全年維護 163 98 179 110 550 財年維護 184 140 27 507 財年維護 198 132 62 50 442 維護 (3) 非公認會計準則財務指標。參見 附錄中的非公認會計準則財務指標攤薄後已發行股票不包括股票回購反映了 24 財年的估計

預計主要商品季度 24 財年消費量 16 大宗商品 類別銷量約為 5% 每股收益漲價的影響純纖維（百萬噸）7（0.04 美元）再生纖維（百萬噸）1（0.02 美元）柴油（百萬加侖）22（百萬加侖）22（百萬英熱單位）21（0.01 美元）電力 （十億美元）2（0.01 美元）澱粉（千噸）66（0.01 美元）燒鹼（千噸）53