附錄 99.2

本管理層對財務狀況和經營業績（“MD&A”）的討論和分析於2023年11月9日編寫，應與Foremast Lithium Resource & Technology Ltd.（“Foramest” 或 “公司”）截至2023年9月30日的未經審計的簡明中期合併財務報表及其相關附註一起閲讀。簡明中期合併財務報表是根據國際會計準則理事會（“IASB”）發佈的《國際財務報告準則》（“IFRS”）編制的。

除非另有説明，否則其中和以下 MD&A 中包含的所有美元金額均以加元表示。

有關公司及其運營的更多信息以電子方式在加拿大的電子文件分析和檢索系統（SEDAR+）上提交，可從www.sedarplus.ca.com獲取。

2023年8月22日，該公司開始在納斯達克資本市場上交易，代碼為FMST和FMSTW。

前瞻性陳述

除與公司有關的歷史事實陳述外，本MD&A包含適用證券立法所指的 “前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述自本MD&A之日起作出，除非適用的證券法要求，否則公司不打算也不承擔任何義務更新這些前瞻性陳述。

前瞻性陳述可能包括但不限於有關金屬未來價格、礦產資源估算、實現礦產資源估算、未來勘探計劃的時間和金額、資本支出、勘探活動的成功、許可時間表、額外資本要求、政府對採礦業務的監管、環境風險、意外開採費用、所有權糾紛或索賠、保險範圍限制、交易完成情況的陳述未來的上市和監管批准。在某些情況下，可以通過使用 “計劃”、“預期” 或 “不期望”、“預期”、“預期”、“預期”、“估計”、“預測”、“打算”、“預期” 或 “不預期” 或 “相信” 等詞語來識別前瞻性陳述，或此類詞語和短語的變體，或聲明某些行動、事件或結果 “可能”, “會”, “可能” 或 “將被採取”, “發生” 或 “被實現”.除其他外，本MD&A中的前瞻性信息包括以下方面的披露：公司的礦產及其前景、有關勘探活動成功的陳述、許可時間表、額外資本的成本和支出要求、監管部門的批准，以及 “整體業績”、“流動性” 和 “資本資源” 標題下的信息。

在本次MD&A中發表前瞻性陳述時，公司應用了其認為合理的某些因素和假設，包括總體業務和經濟狀況沒有實質性惡化；公司擬議勘探計劃的時機、成本和結果符合公司當前的預期；公司及時獲得監管和政府對其財產的批准和許可；公司能夠合理地為其物業獲得融資條款和及時性；公司能夠及時地採購足夠數量的設備和用品；公司勘探計劃的工程和勘探時間表及資本成本沒有受到不可預見的情況或惡劣天氣條件的錯誤估計或影響；任何環境和其他訴訟或爭議都得到令人滿意的解決。

但是，前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能導致公司的實際業績、業績或成就與前瞻性陳述所表達或暗示的任何未來業績、業績或成就存在重大差異。除其他外，這些因素可能包括當前和擬議勘探活動的實際結果；填海活動的實際結果；未來的金屬價格；事故、勞資糾紛、惡劣的天氣條件、意想不到的地質構造和採礦業的其他風險；在獲得政府或監管部門批准或融資或完成勘探活動方面的延遲，以及本MD&A中標題為 “風險和不確定性” 的部分中討論的那些因素。儘管公司試圖確定重要的因素可能導致實際行動、事件或結果與前瞻性陳述中描述的存在重大差異的因素，可能還有其他因素導致行動、事件或結果與預期、估計或預期不符。無法保證前瞻性陳述會被證明是準確的，因為實際結果和未來事件可能與此類陳述中的預期存在重大差異。因此，讀者不應過分依賴前瞻性陳述。除非根據適用的證券法，否則公司不承諾更新任何前瞻性陳述。

P. Geo 的 Lindsay Bottomer 和 P. Geo 的 Mark Fedikow 已經審查了本 MD&A 中的技術信息。兩者都是加拿大國家儀器 43-101 定義的合格人員 礦產項目披露標準（“NI 43-101”）。

日期

本MD&A的日期為2023年11月9日。

業務描述

Foremast Lithium Resource & Technology Ltd.是一家處於勘探階段的公司，主要從事加拿大鋰礦的硬巖勘探和收購。

該公司的目標是成為電池級鋰電的戰略供應商，為不斷增長的電動汽車電池和電池存儲市場提供產品。公司持有或可以選擇收購超過43,000英畝（17,500公頃）的採礦權益，可供勘探，除了位於加拿大曼尼托巴省的Jol地產外，還有四個主要的核心 “鋰巷地產”，即Zoro、Peg North、Grass River和Jean Lake地產。Foremort 的次要目標是對其位於美國新墨西哥州的温斯頓地產和位於加拿大魁北克省的 Lac Simard South 進行貴金屬勘探。

我們的主要重點是在我們的鋰巷物業中進行鋰的發現勘探。我們地理位置優越，可以供應美國（“美國”）“Auto Alley”，從密歇根州到美國南部，通過我們附近的哈德遜灣鐵路和丘吉爾港通道進入歐洲電池市場。有了曼尼托巴省生產的可再生水力發電，我們相信我們有潛力成為受益於水力發電的北美開採鋰的供應商，而水力發電基本上所有這些都來自可持續的當地來源。

Lithium Lane的四處房產是公司的物質財產，而加拿大曼尼托巴省的温斯頓地產、Lac Simard South和Jol Property的採礦權屬於非物質財產。

圖 1.-最重要的索賠地圖’s 鋰巷屬性

子公司

該公司目前擁有兩家子公司，不列顛哥倫比亞省的一家公司紅杉金銀有限公司和新墨西哥州的一家公司Sierra Gold & Silver Ltd.（“Sierra”）。Sierra持有該公司在美國新墨西哥州的温斯頓財產。

礦物特性

鋰

佐羅鋰項目

佐羅鋰業項目總面積約3,390公頃，位於曼尼托巴省中西部的韋庫斯科湖東岸附近，礦業小鎮斯諾湖以東約20公里，湯普森東南249公里，温尼伯西北571公里，由佐羅1號索羅、綠灣鋰業索賠和佐羅北部索賠組成。

Zoro 1 Claim（加拿大曼尼托巴省雪湖）

Zoro 1的索賠總面積約為52公頃，以公司14萬股普通股、5萬美元現金和10萬美元的無息期票（已支付）的價格購買。此外，該公司向獨立第三方支付了與收購Zoro 1索賠有關的20,000股普通股的發現費。該公司在索賠中獲得了100％的不可分割權益。公司收購Zoro 1索賠的更多細節包含在公司的中期財務報表和年度申報中。

Zoro North 和 Green Bay 鋰電索賠（加拿大曼尼托巴省斯諾萊克）

該公司通過支付25萬美元現金和發行25萬美元股票（已發行54,494股），在曼尼托巴省的其他15項索賠中獲得了所有含鋰偉晶巖脈的100％權益。索賠包括Zoro North和格林灣的房產。

該物業需繳納2％的冶煉廠淨回報特許權使用費（“NSR”）。在開始商業生產之前，公司可以通過向Strider Resources（“Strider”）支付100萬美元現金以及當時所有應計但未付的NSR來從Strider Resources（“Strider”）收購NSR不可分割的50％權益，即NSR的一半或NSR的1％。

在期權期內，公司負責對該物業進行和管理勘探、開發和採礦工作，並負責維護該物業的良好信譽。

Grass River Claims（“GRC”）（加拿大曼尼托巴省斯諾萊克）

2022 年 1 月，公司宣佈收購位於曼尼托巴省雪湖歷史礦區的格拉斯河礦區，位於佐羅鋰礦區以東 6.5 公里處。草河索賠（“GRC”）包括 29 項索賠，總計 15,664 英畝，擁有 10 個暴露在露頭中的偉晶巖和七個帶有鑽探指示的含鋰輝石偉晶巖巖脈。當時，此次收購使該公司的Snow Lake Lithium項目大幅擴大了130％，達到合併後的26,276英畝，使該公司成為斯諾湖第二大以鋰為重點的勘探公司。

Jol Lithium Claim（加拿大曼尼托巴省斯諾萊克）

2022 年 7 月，該公司達成協議，收購曼尼托巴省雪湖地區 MB3530 索賠的 100% 權益。為了賺取利息，該公司支付了8,000美元，發行了364股普通股。該物業需繳納 2% 的 NSR。

MB3530 佔地 25 公頃（62 英畝），位於公司的吉恩湖項目正北，位於公司佐羅項目正西處。

Peg North Claims（加拿大曼尼托巴省斯諾湖）

2022年7月，該公司簽訂了一項期權協議，收購位於曼尼托巴省歷史悠久的斯諾湖礦區的Peg North索賠的100％權益。為了賺取利息，公司將支付75萬美元的現金（支付20萬美元）和75萬美元的股票（發行價值20萬美元的23,598股股票），並承擔300萬美元的勘探支出。該物業需繳納 2% 的 NSR。

Peg North 索賠包括28項索賠，涉及五個已知的偉晶巖巖脈， [Cerny 等人 1981]並捕獲了 Crowduck Bay Fault 的北部延伸部分及周邊地區，該地區以其富含鋰的偉晶巖巖脈羣而聞名。根據期權協議進行的收購將使該公司在未來的雪湖偉晶巖油田中的鋰持有量大幅增加16,697英畝（6,757公頃），達到合併後的43,276英畝（17,513公頃）。

在曼尼托巴省斯諾湖的 Zoro 鋰礦項目進行勘探

2019年7月3日，該公司公佈了位於曼尼托巴省斯諾湖附近的Zoro鋰礦項目第五次鑽探項目的化驗結果。在22個洞中鑽探了3,054米，發現了五個新的偉晶巖巖脈，使總數達到 (13) 13個。鑽探還擴大了位於8號堤的高品位含鋰偉晶巖的極限，現在兩次鑽探活動中與六個洞相交。

Zoro 包括十三 (13) 個已識別的偉晶巖巖脈。2016年至2019年進行的鑽石鑽探、勘探和採樣計劃證實了含鋰輝石偉晶巖的存在。迄今為止，已經完成了五個鑽探項目，所有孔都報告了鋰化驗。對從 2018 年 Dyke 1 的四個鑽孔中收集的材料進行了冶金研究。該公司此前曾通過2017/2018年冬季鑽探計劃評估了1號堤中的高品位鋰含量，達到了堤壩的深度（>150米）。此外，冬季鑽探計劃已擴展到5號和7號堤壩，以測試兩座堤壩的溝槽和露頭採樣的歷史結果和最近的化驗結果。在2017/18年度冬季鑽探計劃中，該公司還發現了一座以前未知的含有偉晶巖的鋰輝石。正如該公司在2018年1月19日和2月13日發佈的新聞稿中所描述的那樣，這一發現是在2472米、19孔鑽探計劃中發現的。額外的堤壩的發現是通過對移動金屬離子（MMI）土壤地球化學異常進行鑽探測試而發現的，使Zoro Lithium項目上已知的高品位鋰礦化鋰輝石偉晶巖巖脈的總數達到八個。冬季鑽探計劃的進一步結果包括測試2號、5號和7號堤壩的淺層鑽孔的狹窄截距。其中，通過 FAR18-30 鑽孔測試的 Dyke 5 與 1.2% 的鋰相交 1 米₂O. 總體而言，每座堤壩的結果都與歷史勘探結果一致。該公司已在其網站上發佈了所有鑽探計劃和實驗室測試的結果，網址為www.foremostlithium.com

土壤地球化學調查

2017年，對移動金屬離子（“MMI”）土壤地球化學異常的成功鑽探測試以及高品位 Dyke 8 的發現，為將這些調查擴展到該物業的其餘部分提供了理由。在直升機的協助下，現場技術人員收集了784份土壤樣本，擴大了MMI目前對該物業的調查範圍。2018年的新數據定義了對先前MMI對該項目的調查中發現的異常情況的許多延伸，從而增加了鑽石鑽探的目標規模。共劃定了18個新目標，它們是2022年3月簽約的1500米鑽探計劃的重點。2021年12月確定了12個新目標，其中前10個目標將由曼尼托巴省礦業發展基金補貼的2022年3月鑽探計劃進行鑽探測試。

地質測繪

自1950年代以來，直升機協助的地質測繪人員對佐羅鋰項目區域進行了首次新的測繪。該項目旨在解釋含鋰輝石偉晶巖脈的地質背景以及任何可能影響堤壩當前位置的沉積後結構套印。測繪項目得到了鑽芯採樣計劃的補充，目的是評估礦物學和地球化學工具，向量探測該物業上其他偉晶巖。今年夏天工作的這兩個方面構成了西安大略大學在曼尼託巴地質調查局的羅伯特·林嫩教授和塔尼亞·馬丁斯博士的指導下開設的理學碩士論文課程的基礎。已經繪製了一張比例為 1:4000 的初步地圖，確定了該物業上8個已知的含鋰輝石偉晶巖堤壩的地質背景。礦物學研究正在進行中。

冶金鑽芯取樣

該公司於2020年完成了對Zoro鋰礦項目Dyke 1的額外鑽芯取樣，為冶金調查提供材料，該調查由SGS礦業服務公司在其萊克菲爾德工廠完成。與 SGS 礦業服務公司共同撰寫的 2020 年同行評審技術出版物得出的結論是，來自 Zoro Dyke 1 的含鋰輝石偉晶巖可以使用行業標準冶金方法進行加工，從而產生 6% 的電池級鋰 (Li)₂O) 集中精力¹.

鉭電位

2016 年 0.113% 的鉭的交叉點（Ta₂O₅）在鑽孔中，DDH FAR16-001 以及該物業的鉭含量升高，這鼓勵了該公司進一步評估鉭的潛力。礦物鉭鐵礦（錳、鐵）（Ta、Nb）₂O₆是金屬鉭的主要來源。它是一種深藍灰色、緻密且非常堅硬的礦物，在偉晶巖中很少見，在電子行業中用於電容器和高功率電阻器。它還用於製造合金，以提高強度、延展性和耐腐蝕性。這種金屬用於牙科和手術器械以及植入物，因為它不會引起免疫反應。

NI 43-101 技術報告

2018年7月9日，該公司宣佈已收到其Zoro鋰業Dyke 1的首次資源估算。Dyke 1 的推斷資源量為 1,074,567 噸，品位為 0.91% Li₂O、182 ppm Be、198 ppm Cs、51 ppm Ga、1212 ppm Rb 和 43 ppm Ta（臨界值為 0.3% Li₂O)。1號堤在深處、北部和南部均處於開放狀態，那裏正在進行更多勘探。該估算的生效日期為2018年7月6日，由安大略省科爾德沃特的獨立資源地質學家斯科特·澤利根·P. Geo. 編寫。1號堤是該物業上已知的八個鋰輝石礦化偉晶巖巖脈之一。剩餘的堤壩目前正在進行勘探，包括鑽探測試。推斷的礦產資源不是礦產儲量。非礦產儲備的礦產資源沒有顯示出經濟可行性。勘探不足以將推斷資源定義為指示或測量的礦產資源，但是，有理由預計，通過持續勘探，大多數推斷礦產資源可能會升級為指示礦產資源。無法保證本文討論的礦產資源的任何部分將來會轉化為礦產儲量。有關該資源估算以及用於估算該資源估算的方法、程序和假設的更多詳細信息，請參閲公司於2018年7月9日發佈的新版本。該公司已提交了有關SEDAR的NI 43-101技術報告。

監管鏈、質量控制和質量保證以及數據驗證

該公司的地質學家在進行記錄和巖心標記後，將用於分析目的的鑽芯鋸成兩半。根據適當的採樣間隔收集樣品，然後進行清洗，以清除使用巖心鋸切割巖心時產生的泥漿。將核心樣本放入一個透明的塑料袋中，樣品編號寫在袋子上。在樣品袋中插入了檢測標籤，將一個標籤插入了標明樣本位置的核心盒中，第三個標籤保留在存儲中。所有核心樣品都放入帶有樣品庫存的白色乙烯基桶中，貼上標籤並存放在上鎖的設施中，直到有足夠的樣品可供運輸。此時，樣品桶被帶到當地的運輸公司並裝上了密封的運輸卡車。在計算了樣品桶的數量並確認了送貨地址後，地質學家簽署了提單。化驗實驗室確認收到了樣品桶。每批樣品都包含空白、重複樣本和內部標準參考材料。

用於估算上述礦產資源估算值的所有數據，包括採樣、分析和測試數據，均已由P.Geo. Scott Zelligan從原始來源進行驗證。這包括實地考察 Zoro Lithium Project，親自審查先前鑽探的間隔，以及將鑽孔數據庫與鑽探日誌和化驗證書進行比較。

提取批量樣本的許可證

2022年1月6日，該公司宣佈已獲得曼尼托巴省的許可，可以從其Zoro鋰業的Dyke 1中提取500千克的散裝樣本。與 SGS 礦業服務公司合著的 2020 年同行評審技術出版物得出的結論是，來自 Zoro Dyke 1 的含鋰輝石偉晶巖可以使用行業標準冶金方法進行加工，以生產 6% 的電池級鋰 (Li2O) 濃縮物 [1]。即將推出的 500 千克散裝樣品的目標是證明來自該公司 Zoro Lithium Project 的偉晶巖適合生產電池級氫氧化鋰 (LiOH)，從而使其在開發之前將其鋰推銷給戰略合作伙伴是可行的。

_______________________________

1 T. Grammatikopoulos、M.、Aghamrian、M.A.F. Fedikow 和 T. Mayo，T.（2020），“加拿大曼尼托巴省佐羅鋰項目的礦物學特徵和初步選礦；Https: //doi.org/10.1007/s42461-020-00299-2。

演習計劃

2022年2月8日，該公司宣佈一項1500米金剛石鑽探計劃，計劃於2022年3月的第一週開始，該項目位於曼尼托巴省斯諾湖市 100% 股權。在即將到來的2022年鑽探計劃之前，在Zoro的土地上共鑽了58個歷史悠久的金剛石鑽孔。從2018年的上一次鑽探活動中，該物業記錄了8個鋰礦化鋰輝石偉晶巖脈。其中，1號和8號堤最為突出，它們在深度和走向沿線保持開放狀態，以進行更多的填埋鑽探並劃定額外的資源噸位。

2022年3月14日，該公司宣佈，一個十（10）個金剛石鑽孔（“DDH”）的1,500米計劃已開始實地作業。這是該公司自2018年以來的第一個鑽探計劃。該鑽探計劃的重點是在佐羅項目上測試十 (10) 個新的鋰輝石偉晶巖目標。鑽芯樣本被運送到活化實驗室（安大略省安卡斯特）進行化驗服務。10 個孔的鑽頭和直升機起落架都是由 Moss Line 切割雪湖進行切割和準備的。

表 1 和圖 2 説明瞭 2022 年測試的氧化鋰 (Li) 的具體鑽探目標₂O%) 礦化。鋰礦化的預期宿主巖石是含鋰輝石的偉晶巖巖脈。鑽孔的位置由圖 2 中的紅星表示。

圖 2。曼尼托巴省雪湖地區佐羅鋰業項目地圖。紅星表示使用移動金屬離子（MMI）技術確定了2022年新的鑽探目標，該技術是一種久經考驗的先進土壤地球化學勘探技術。黑色實線是該物業上含鋰的偉晶巖。

2022年4月26日，該公司宣佈已完成一項長達1509米的十孔鑽探計劃，旨在測試移動金屬離子（“MMI”）土壤地球化學異常，並評估2018年發現的高品位鋰輝石偉晶巖Dyke 8的深層。鑽探合同由Ste的Bodnar Drilling Ltd.完成。Rose du Lac和直升機支援由斯諾湖的Gogal Air Services Ltd.提供。Bodnar和Gogal Air都是曼尼托巴省的公司。

戴克 16 Discovery

佐羅礦產上的第十六（16）個含鋰輝石的偉晶巖巖脈與兩個鑽孔相交。DDH FM22-70 以 -50 度的傾角鑽孔。兩塊偉晶巖總長達 4.9 米，其中有高達 15% 的淺綠色鋰輝石晶體聚集體。第二個洞，DDHFM22-70B 是以 -65 度的更陡坡度鑽出來的，目的是削弱第一個偉晶巖交叉點。該洞與與 FM22-70 洞相同的鋰輝石礦化偉晶巖的五米截距相交。這些偉晶巖的主巖是細顆粒的葉狀玄武巖。

圖 3。DDH FM22-70 以 -70 度的傾角鑽探，與兩座總長 4.9 米的偉晶巖堤壩相交，其中有高達 15% 的淺綠色鋰輝石晶體聚集體。

下圖 4 説明瞭 16 號堤與之前在佐羅礦產上所有偉晶巖巖脈的關係。

圖 4。佐羅財產地圖，顯示了新發現的含鋰輝石偉晶巖脈的位置。

2018 年，通過測試移動金屬離子土壤地球化學異常的鑽探在佐羅礦區發現了高品位鋰輝石偉晶巖 Dyke 8。測試 MMI 異常的 Far18-35 鑽孔與 36.5 米的含鋰輝石偉晶巖相交。FAR18-35 孔的化驗結果包括三個獨立的高品位鋰截獲物，包括 12.3 m 的 1.1% 鋰₂O，1.2% Li 中的 4.4 m₂O，還有 2.2 m 的 1.5% Li₂O.

2022 年，DDHFM22-71 在 -65 度的温度下進行了鑽探，以削弱 2018 年的偉晶巖交叉點。一塊含鋰輝石的 4.5 米偉晶巖在 70.45 米和 75.89 米之間相交，然後被斷層截斷 [參見圖 3]。該截距比上一次2018年鑽探截的8號堤鋰輝石礦化區低37米。在斷層下方 84.4 至 86.65 米之間又有一塊偉晶巖相交 [參見圖 5 和圖 6].

圖 5。一塊含鋰輝石的 4.5 米偉晶巖在 70.45 米和 75.89 米之間相交，然後被斷層截斷。

圖 6。在8號堤壩的84.4至86.65米之間，又有一塊偉晶巖在斷層下方相交。

迄今為止，Dyke 8的鑽頭顯示長度為120米，寬度為5-15米，並且已鑽到地表以下157米的深度。

測井後，所有含鋰輝石的偉晶巖截獲物都被鋸成一半，並將一半的巖心運送到活化實驗室（安大略省安卡斯特）進行多元素分析。對2022年核心樣本的分析將與往年的分析計劃保持一致。這包括焦磷酸鈉融合完全溶解後，通過ICP-MS對 “UT-7” 鋰和相關金屬進行分析。

Dyke 16

DDH FM22-70 在 32.44 m 到 35.80 m 之間與含鋰輝石的偉晶巖相交。在 3.36 m 以上的 4 個巖心樣本中，化驗結果從 0.04% 到 1.33% 不等。DDHFM22-70B 鑽探以削弱第一個偉晶巖截距，與 4.92 米的鋰含量相交，鋰含量從 0.04% 到 1.05% 不等在 5 個核心樣本中（表 1）。

Dyke 16中Cs（225-476 ppm）、Nb（74.9-116.2 ppm）和Ta（28.3-89.7 ppm）的相關金屬濃度與Dyke 1的相關金屬濃度相比要好。

Dyke 8

2018 年，通過對移動金屬離子土壤地球化學異常的鑽探測試，在佐羅礦區發現了高品位鋰輝石偉晶巖 Dyke 8。Far18-35的探索洞與36.5米的含鋰輝石偉晶巖相交，其中包括12.3米的1.1％鋰離子、4.4米的1.2％鋰離子和2.2米的1.5％Li2O的截距。

DDHFM22-71 削弱了 2018 年最初發現的偉晶巖，並與三塊離散的偉晶巖相交。一塊含鋰輝石的偉晶巖在 70.45 米和 75.89 米之間相交，第二塊介於 84.4 米和 86.65 米之間，三分之一在 148.75 米和 152.65 米之間。宿主巖石包括細顆粒、可變變化的葉狀玄武巖 +/-輝石。

在距離第二個偉晶巖交點超過 2.25 m 的 5 個巖心樣本中，第一個偉晶巖交叉點的化驗結果從 0.05%-0.86% 不等（表 1）。DDHFM22-071 中第三塊相交超過 3.91 米的偉晶巖測定了 0.09-0.21% 的 Li2O，相關金屬 Cs（1440 ppm）和 Nb（137.9 ppm）的濃度最高；參見樣本 423028；表 2）。來自 Dyke 8 核心樣本的鉭分析結果介於 30.2 ppm 和 88.5 ppm 之間。

批量樣品

2022年5月26日，該公司宣佈已與XPS Expert Process Solutions（一家嘉能可公司）簽訂合同，開發一種將鋰輝石濃縮物（SC6技術規範）開發和提煉成可銷售的電池級氫氧化鋰產品的工藝。合同關係反映了公司承諾提供電池級氫氧化鋰，以提供集成的電動汽車電池生態系統，為交通行業的電氣化提供動力。

該公司與加拿大GS Inc聯合進行的2020年初步冶金測試工作表明，在排出硅酸鐵礦物後，重液分離（HLS）與磁鐵礦分離相結合有可能用於生產高品位（接近6％的Li2O）鋰鋰鋰鋰鋰鋰精礦，因此，大多數鋰輝石應適合通過HLS和/或浮選進行回收。Zoro Dyke 1 偉晶巖的礦物學特徵凸顯了該項目的經濟潛力。這些初步調查結果表明，該公司的Zoro資產包含符合行業和市場規格的鋰資源。與XPS和SGS合作的新項目將使用更穩定的500 kg樣本量，這將使我們能夠確認轉換6％的Li是可行的₂O 從 Zoro 到氫氧化鋰 (LiOH)，電動汽車製造商/千兆工廠對這種化合物的需求空前。

該項目是在XPS位於加拿大法爾康布里奇的工廠和SGS Canada Inc.進行的。”s 加拿大萊克菲爾德工廠。該項目包括單階段密集介質分離 (DMS)、浮選、火法冶煉和濕法冶金。第 1 階段，包括評估濃縮物中鋰的潛在純度和回收率，以最終增進商業理解，併為連續試驗過程的生成提供數據。第一階段的目標是生產技術規格的 SC6 鋰輝石濃縮物。SC6 是一種無機材料，可以進一步提煉，用於製造電池、陶瓷、玻璃、潤滑脂和各種鋰產品。

測試工作結果

最終測試結果在2023年3月證實，密集介質分離（“DMS”）和DMS中間物的浮選相結合，在鋰輝石精礦品位為5.88％的Li2O時，全球鋰回收率達到81.6％。對DMS鋰輝石濃縮物的火法冶煉和濕法冶煉測試表明，最終產品符合流程，能夠生產電池級鋰產品，即碳酸鋰（Li2CO3）和氫氧化鋰（LiOH）。

Zoro Dyke 1冶金計劃研究了通過密集介質和乾式磁分離進行鋰選礦的可行性，目標是從主複合材料中生產出6％的Li2O濃縮物，粒徑相當粗糙，為-12.7/+0.5 mm。已完成的HLS、DMS和乾式磁分離測試工作證實，重液分離（HLS）顯示出通過密集介質分離從主複合材料中回收符合規格的鋰濃縮物的巨大潛力。在插值6％的Li2O品位下，HLS非磁性沉積產品的全球鋰回收率高達73.5％，預計SG臨界點為2.88。HLS 測試結果已在 DMS 試點工廠得到證實。DMS 處理後進行乾式磁分離可產生 5.93% 的 Li2O 鋰輝石濃縮物，全球鋰回收率為 66.9%，約佔質量的 27%，這與 HLS 的結果非常吻合。HLS和DMS的最終鋰濃縮物中的鐵含量均略高於1％的Fe2O3要求，但仍可接受隨後的濕法冶煉實驗室測試。通過在流程圖中加入浮選和濕式高強度磁分離（WHIMS）來處理 DMS 中間物和 -0.5 mm 細粉，可以進一步改善鋰的回收率。該兩階段計劃證實了具有礦物學代表性的Dyke 1散裝樣品的優良冶金特性和加工工藝。隨着佐羅礦產勘探的進行，該結果使人們對含鋰輝石偉晶巖的冶金特性充滿信心。

2023 年夏季探索計劃

2023年9月11日，該公司完成了對包括佐羅地產在內的 “鋰巷地產” 的大規模夏季勘探計劃。對1號堤的鋰輝石礦產地進行了重新審視，以進行採樣和詳細的結構測繪，以幫助確定即將到來的冬季鑽探季節的目標。

圖 7。Zoro 地產概覽顯示了含鋰輝石偉晶巖和未經測試的 LCT 偉晶巖，它們是未來勘探的目標

根據該公司的 SK-1300 技術報告摘要（2023 年）和 NI-43101 技術報告（2018 年），對第 1 號堤壩進行了採樣，推斷資源量為 1,074,567 噸，Li2O品位為 0.91%，截止值為 0.3%。達魯日地質諮詢公司證實了1號堤表面存在鋰輝石礦化偉晶巖。收集了八 (8) 個偉晶巖樣本，其中五 (5) 個含有鋰輝石，用於分析。分析要點可在表 3 中找到。

表 3 — 2023 年實地考察期間在 Zoro 房產上採集的樣本的分析要點

加拿大曼尼托巴省Jean Lake鋰金項目

Jean Lake Property位於曼尼托巴省中西部湯普森兄弟潮流的西南部，位於加拿大曼尼托巴省歷史名鎮斯諾湖以東15公里處，位於多產的古元古代弗林·弗林·斯諾湖綠巖帶的東端。彼得·科巴爾於1931年首次勘探讓湖地產，他選擇將該物業交給了謝裏特·戈登礦業有限公司（SGM）。SGM 1942 年的一項勘探計劃包括 19 個淺層鑽孔，結果發現了三個含鋰輝石的偉晶巖巖脈，分別是 SGM-1、-2 和 -3。SGM-3 偉晶巖，現在被稱為 Beryl dyke 或 B1，2021 年在讓湖礦區進行勘探，在長達 80 年的有機和無機碎片下被重新發現。

讓湖地產包括5個礦產權，佔地約2476英畝（1,002公頃）。2021年7月30日，公司與摩根山資源有限公司簽訂期權協議，收購位於曼尼托巴省的Jean Lake鋰金項目的100％權益。

期權協議規定，公司將在4年內通過向摩根山資源有限公司支付現金和股票發行以及勘探支出賺取100％的利息，如下所示：

一旦公司獲得利息，公司將向摩根山資源有限公司授予2％的NSR。公司向NSR持有人支付100萬美元后，NSR可能會降至1％。

曼尼托巴省Jean Lake鋰金項目勘探

2021年12月9日，該公司宣佈開始對Jean Lake礦產進行無人機攜帶的磁力測量，該物業被選中後不久，於2021年8月在那裏重新發現了高品位鋰偉晶巖脈。來自 “Beryl” 或 b1pegmatite 上兩個位置的化驗結果顯示，Li 的範圍為 3.89-5.17%₂從爆破的溝槽材料中採集的五個樣本中有 O。在清除了大約 80 年積累的有機碎片後，溝槽和含鋰輝石的偉晶巖堤壩被暴露在外，用於測繪和取樣。

EarthEx Geophysical Solutions Inc.（曼尼托巴省塞爾柯克）在25米的線間距和250米的拉線距離上空進行了無人駕駛飛行器或 “無人機” 輔助磁力測量。總共飛行了 500 行公里。該調查於11月29日（2021年）開始，儘管有一些天氣延遲，但還是於12月13日完成^第四，2021。飛行線的方向旨在評估讓湖地帶綠柱石鋰趨勢及其沿線的含鋰偉晶巖的磁特徵。無人機獲得的磁數據具有卓越的空間精度，可以評估物體來源的深度、物體的傾角以及物體的整體形狀和大小，這將有助於後續的金剛石鑽探目標。調查結果將在公司的新聞稿中公佈。在積雪融化之後，又在2022年春季進行了激光雷達測量。

2022年3月1日，該公司報告了無人機對吉恩湖物業進行磁力調查的初步數據。來自 EarthEx Geophysical Solutions Inc.（“EartheX”）磁數據的圖像確定了幾個極具前景的目標，這些目標與先前發現的綠柱石偉晶巖脈（B1和B2）相關，後者的測定值介於 3.89%-5.17% 之間₂O. B1 偉晶巖巖脈的位置，包括代表露頭的位置 B2 和 B3，這些位置可能存在於 B1 巖洞內的暴露偉晶巖，均使用圖 1 中的磁性數據進行註釋。圖 1 中的白線是勘探目標中心（“CET”）分析中對低磁線的初步解釋，以及磁性 “低” 選取層之上的磁性。磁低位趨勢與綠柱石偉晶巖的趨勢巧合，並沿着綠柱石與高品位鋰偉晶巖的關聯而得到公認的趨勢的延伸，這非常令人鼓舞。

2022年4月14日，該公司公佈了對Jean Lake物業進行的無人駕駛飛行器（“UAV”）磁測的最終解釋結果。Jean Lake是該公司100％擁有的佔地1,002公頃（2,476英畝）的房產，位於加拿大曼尼托巴省斯諾湖。該公司吉恩湖地產的東北部分毗鄰雪萊克鋰業的謝裏特·戈登（“SG”）和格拉斯河（“GRP”）偉晶巖。

來自EartheX地球物理解決方案公司（“EarthEx”）磁學數據的最終圖像確定了十四（14）個高度優先的結構目標，需要在讓湖地塊的北部進行進一步的勘探工作。十四組獨立着色的線條是勘探目標中心（“CET”）分析對低磁線的最終解釋，它們覆蓋了磁性 “低” 選取層。磁低點與 Beryl Pegmatite 的重合提供了額外的勘探目標，非常令人鼓舞。特別重要的是，目標 11（藍色）和目標 10（綠色）直接匹配先前確定的綠柱石偉晶巖脈（B1 和 B2）。B1 和 B2 綠柱石偉晶巖巖脈的位置使用圖 7 中的磁性數據進行了註釋。

圖 8。覆蓋吉恩湖房產的磁性圖像。圖像中的間隙是由於穿過該物業的水力發電線的位置造成的。地點 B-1 檢測了 3.89% 的 Li2O 並與目標 11 相連；位置 B2（紅色圓圈）測定了 5.17% 的 Li2O 並與目標 10 相連。

圖 9 以圖 8 為基礎，現在顯示了 Snow Lake Lithium 的 SG 和 GRP 鋰輝石偉晶巖自2022年3月10日起披露的中期鑽探結果 [1]。似乎有多個特徵將高優先級目標、已知的偉晶巖巖脈以及Foremast Lithium和Snow Lake Lithium屬性的解釋線條連接起來。

圖 9。Foremast Lithium 的 Jean Lake 磁測結果覆蓋了 Snow Lake Lithium 的 SG 和 GRC 偉晶巖

探索計劃

動員了兩名現場工作人員來探測（14）個高優先級目標，這些目標被定義為低磁線和結構隱性線條。這些線狀巖包含綠柱石偉晶巖，其方向與雪湖資源公司的SGM和Grass River鋰偉晶巖相似，被解釋為高度優先的勘探目標。線條由無人駕駛飛行器（UAV Drone）輔助的高分辨率地球物理調查和勘探中心對採集的數據進行 “CET” 分析（見2022年3月1日，新聞稿）定義。無人機載測繪出的吉恩湖地質磁低點的線性趨勢被解釋為含有 Sherritt Gordon #1 和 #2 的粗鋰輝石以及雪湖資源有限公司目前正在勘探和開發的格拉斯河偉晶巖巖的磁特徵。還有與經過鑽探測試的高品位綠柱石偉晶巖相關的磁低點的線性趨勢。

對線譜進行了勘探，在允許暴露的情況下，對巖石碎片進行了採樣和檢測，其中含有鋰和相關元素。在線狀覆蓋層覆蓋的地方，啟動了移動金屬離子（“MMI”）土壤地球化學調查，並將其送交SGS Canada Inc. Burnaby（不列顛哥倫比亞省）進行分析。無人機載磁和激光雷達測量由EartheX地球物理解決方案公司（曼尼托巴省塞爾柯克）在曼尼托巴省礦產開發基金的財政支持下進行。

2022年10月17日，該公司開始為冬季鑽石鑽探計劃做準備。鑽探目標包括高品位含鋰輝石綠柱石偉晶巖脈，2021年8月，從偉晶巖堤B1獲得3.89％和5.17％的Li2O採集樣本，以及來自偉晶巖B2的3.81％、4.09％和4.74％的Li2O樣本。

2022年11月21日，該公司宣佈已獲得曼尼托巴省政府採礦許可證辦公室的工作許可證，並已敲定計劃，從2022年12月2日開始，在位於曼尼托巴省中西部歷史悠久的採礦小鎮斯諾湖附近的Jean Lake鋰礦項目上啟動24孔、3000米的鑽石鑽探計劃。該公司與BRL Drilling Ltd.（安大略省Temagami）簽訂了鑽探合同，雪湖的空中支援、巖心儲存和準備設施由Gogal Air Services提供，鑽臺由莫斯線切割有限公司（雪湖）切割，現場技術支持由金霜勘探公司（曼尼托巴省奧克班克）提供。在完全過氧化鈉融合後，來自鑽芯的化驗樣本被運送到活化實驗室（“ACTLABS”；安大略省安卡斯特），使用分析方法UT-7進行鋰和相關元素分析。

2023 年 6 月 6 日，該公司宣佈，從他們現已完成的金剛石鑽探計劃中收集的 246 個 NQ 巖心樣本中收到了化驗結果。該公司的勘探工作側重於使用各種勘探技術研究偉晶巖中的鋰，這不僅暴露了鋰輝石的潛力，而且還證明瞭金礦化的潛力。該計劃的結果證實了B1偉晶巖中的鋰，但偶然發現了該物業的新金礦。

Jean Lake 鑽探計劃在地表以下 110 m 的垂直深度處穿過許多金礦化間隔，並在含鋰輝石的 B1 偉晶巖處穿過鋰礦。除了 B1 鑽孔的位置外，圖 10 還説明瞭與金礦化間隔相交的鑽孔位置。下面的金和鋰孔結果摘要中提供了鋰和金交叉點的詳細信息。

圖 10。2022-2023 年鑽孔中的鋰和金交叉點

結果

鋰

B1 偉晶巖

對歷史悠久的 B1 偉晶巖進行了測試，以評估在地表觀測到的高品位鋰輝石礦化的寬度和範圍。鑽探包括一個潛水孔，用於評估鋰輝石的垂直範圍以及 B1 偉晶巖的尺寸和姿態。FM23-01A 向下鑽探並與偉晶巖相交，深度為 41.3 米。地表和335米之間的3.35米鋰輝石礦化區的交叉點測定了1.26％的Li2O。FM23-01 是在 B1 暴露點以北從北向南鑽探的，以減少高品位鋰輝石礦化的表面暴露，並在 6 到 26 m 之間橫過 20 m 的偉晶巖。

B2 偉晶巖

B1 偉晶巖的東端以溝槽露出含有花崗巖偉晶巖的高品位鋰輝石為標誌，最初被稱為 B2 偉晶巖。FM23-06 在 -45 度鑽探以測試溝槽下的偉晶巖，並在 32.88 至 37.3 m 之間橫穿了 4.4 米的含鋰輝石偉晶巖。最大鋰測定值為 0.61% Li2O。FM23-07 在 -60o 處鑽探以削減 FM23-06 孔，並在 54.42-64.45 米之間橫穿了更寬的 10 米偉晶巖區域，但鋰含量較低。

黃金

Jean Lake的房產位於歷史上被認為擁有大量黃金和新開發鋰資源的地質地帶（弗林弗隆-斯諾湖綠巖帶）。Foramest Lithium的勘探小組在2021年8月至9月之間啟動的巖屑採樣證實了這種金礦化的存在。

2022-2023 年的鑽探計劃記錄了八個鑽孔中的金礦化交叉點。鑽芯中的金截距從地表延伸到地表以下 110 m 的垂直深度。7.66 m 上的 7.5 g/t 金截距（包括 102 g/t Au 的 0.48 m 截距 102 g/t Au）出現在表面垂直下方 65 m 處。

2023 年夏季探險

2023 年 9 月 11 日，公司完成了對其 “鋰通道地產” 的大規模夏季勘探計劃，包括讓湖鋰金地產。對統稱為 “綠柱石偉晶巖” 的鋰輝石-偉晶巖礦點（B1、B2 和 B3）進行了更詳細的採樣和測繪，以幫助為即將到來的鑽探季節確定鑽探目標。從B1和B2礦點中去除了額外的覆蓋層，顯示出更多的鋰輝石礦化。在2023年實地計劃期間收集了四（4）個芯片樣本，其中三（3）個來自含鋰輝石的偉晶巖。

圖 11。2023 年 Jean Lake 房產樣本位置地圖

從 B1 偉晶巖中採集的樣本中含有粗顆粒的淡綠色鋰輝石，範圍從 5 釐米到 0.70 米不等（照片 1）。從 B2 偉晶巖中採集的樣本中含有豐富的蘋果綠色至黃綠色鋰輝石，範圍從 5 釐米到 15 釐米不等（照片 3）。下表4列出了分析要點。

表 4 — Jean Lake Property 實地項目中的分析要點

圖片 1.在 B1 偉晶巖露頭中發現了大型鋰輝石晶體；樣本 153026

Forest的探索和開發方法

該公司在其所有鋰項目上都遵循相同的科學方法進行未來的勘探和鑽探計劃。有價值的工具和步驟包括：

無人機載磁力測量

2022年11月3日，該公司在曼尼托巴省中西部歷史悠久的採礦小鎮斯諾湖附近的 “鋰巷” 物業完成了無人機輔助的高分辨率機載磁測量。Forreast 與Earthex Geophysical Solutions Inc.（曼尼托巴省塞爾柯克）簽訂了合同，該公司在整個43,276英畝/17,513公頃的土地上總共飛行了7,472.7行公里。

磁強計調查詳情

無人機磁強計測量（圖 9 和 10）的飛行線方位角為 070°，飛行線間距為 25m。拉線以 250 米間距建立。每項財產調查和飛行的線路公里數包括：

第 2 張圖片。攜帶磁強計的無人機

無人機磁數據非常適合尋找新的潛在鑽探目標。無人機系統的分辨率為Forest的Lithium Lane所有特性提供了出色的巖性結構細節，並生成了這些特性上磁源的詳細三維模型。磁力測量可以提供有價值的勘探信息，例如源深度、物體的傾角以及巖性單元的整體形狀和形態。exMag 系統是一種地球物理系統，它採用先進的無人機導航技術執行比其他無人機載系統更低、更精確的任務，以及先進的處理方法來生成高質量的可交付成果，從而生成行業領先的磁圖和三維模型。其目的是為Forest提供儘可能好的工具套件，用於表徵其研究區域的地下磁特性，重點是細節和精度。

磁場測量和exMag系統的分辨率允許瞄準可能容納鋰偉晶巖礦牀的基巖結構，再加上磁測數據反演產生的三維產品，為Foreast Lithium提供了一個很好的信息來源，可以根據其磁特徵（包括磁性和非磁性目標）根據其特性定義鑽探目標。先前飛行的磁學和EartheX收集的激光雷達的組合揭示了各種特性的許多重要特徵，包括exMag無人機載磁數據中與已知偉晶巖出現情況一致的結構、已知偉晶巖附近可能存在偉晶巖堤羣的其他結構；可能表明天體對風化具有抵抗力的地形表達，例如偉晶巖是存在的。

2023 年 10 月 9 日，該公司宣佈，EartheX Geophysical Solutions Inc. 將啟程前往斯諾湖到 Peg North 索賠區塊，開始激光雷達測量，這將完成其整個鋰通道物業的激光雷達和高分辨率磁體的收集。

2023 年夏季探索計劃

2023年9月11日，該公司在曼尼托巴省斯諾湖歷史採礦中心附近完成了其 “鋰巷地產” 的大規模夏季勘探計劃。達魯日地質諮詢有限公司（“DGC”）對Foramest的四處鋰巷物業進行了大規模的地表勘探計劃。這包括用於地球化學分析的勘探和巖石取樣，重點是預定義的優先目標，在極具前景的區域進行詳細的地質測繪，以及對鋰銫鉭礦（“LCT”）偉晶巖進行系統的移動金屬離子（MMI）地球化學計劃。樣品被運送到SGS實驗室（本那比）進行分析，該實驗室使用過氧化鈉融合和ICP-MS表面處理方法對樣品進行完全溶解。這種分析方法是該公司在其Zoro和Jean Lake鋰項目中使用的標準分析技術。使用經認證的參考材料和石英坯料，以 5% 的速率將 QAQC 樣品插入樣本序列中。

2023年10月12日，該公司宣佈，其Peg North、Grass River Claims、Jean Lake和Zoro地產的巖石取樣計劃取得了積極成果，包括佐羅和讓湖地產的高品位鋰值和鋰輝石礦化。Foramest的巖石採樣計劃提供了一些積極的分析結果，在Zoro鋰礦項目中返回的Li2O值高達2.13％，在Jean Lake鋰項目中返回的Li2O值高達1.86％。

N後續步驟 –為冬季鑽探做準備

Foramest在這兩處房產上的下一步措施包括工作許可證的批准以及佐羅湖和讓湖冬季鑽探計劃的鑽探目標。在Zoro進行鑽探將尋求擴大1號堤的現有資源，並進一步調查8號堤和16號堤上含鋰輝石的偉晶巖。Jean Lake的鑽探計劃將跟進上一次2023年冬季鑽探計劃的結果，希望擴大B1和B2的高品位鋰輝石礦產量。目前，正在為Zoro和Jean Lake地產的冬季鑽探計劃申請工作許可證和鑽探目標的步驟。在Zoro進行鑽探將尋求擴大1號堤的現有資源，並進一步調查8號堤和16號堤上含鋰輝石的偉晶巖。Jean Lake的鑽探計劃將跟進2023年冬季鑽探計劃的結果，希望擴大B1和B2的高品位鋰輝石礦產量。

加拿大魁北克省南西瑪德湖

Lac Simard South地產位於加拿大魁北克省，包括60份佔地8,611英畝（3,485公頃）的權利主張，以及該公司直接提出的20份索賠，佔地2,871英畝（1,162公頃），使合併後的總土地面積達到80份礦產權，土地面積為11,482英畝（4,647公頃）。通過全球定位系統座標，該物業的位置為47.56518，-78.647。Lac Simard South Property全年均可通過維護良好的道路輕鬆抵達，這些道路與主要高速公路相連。安大略省薩德伯裏是最近的主要城市，位於西南方向約350公里處。根據S-K 1300，該物業沒有礦產儲量或礦產資源。該物業目前的賬面價值約為36,465美元。

圖 12。Lac Simard South 向周圍的鋰精煉廠和濃縮廠提出財產索賠

該物業位於採礦服務物流中心 Val-d'Or 西南約 80 公里處，距離 NAL 鋰加工廠（皮埃蒙特/薩約納合資企業）所在地拉科恩鎮西南 100 公里。

財產所有權

2023 年 5 月，我們收購了位於魁北克省的 Lac Simard South 地產，修訂了一項房地產收購協議，以購買某些地下礦產權 100% 的權利、所有權和權益，共包括 60 項索賠，佔地 8,612 英畝（3,485 公頃）。作為房產的對價，我們在2023年5月12日向供應商支付了17,500美元的現金對價外加商品及服務税，並於2023年9月額外支付了17,500美元外加商品及服務税。此外，我們根據其中規定的條款，以每股普通股7.50美元的價格發行了公司共計10,700股普通股，持有期限為4個月。該公司現已獲得Lac Simard South Property的100％權利、所有權和權益。

此外，我們以公司的名義在省級GESTIM（礦業產權網站）上質押並記錄了另外20項礦產索賠，這些礦產權與這60項礦產索賠的邊界相鄰，這使Lac Simard South Property的礦產索賠增加到80個，總面積增加到11,482英畝（4,647公頃）。另外20份質押索賠是：2755553、2755554、2755555、2755556、2755555、2755558、27555560、2755561、2755562、2755563、2755564、2755565、2755566、2755566、2755567、2755568、2755568、2755569、2755569、2755568、2755569、2755569、2755568、2755569、2755568、2755569、2755568、2755569、2755568、2755569、2755569、27555670、2755571、2755572。向公司提出的另外20項索賠的總費用為1,465美元。

索賠登記

公司可以在省級GESTIM網站（GESTIM，礦業產權管理系統——礦業產權管理系統）上登記索賠，該公司的索賠在前三年內有效。要在期限結束時重新登記索賠，公司可以申請每項索賠1200美元的勘探抵免額度，將其續訂為兩年。如果沒有足夠的勘探抵免額來續訂索賠，公司可以選擇支付一筆金額，該金額等於1200美元與實際勘探工程支出金額之間差額的兩倍。

圖 13。Lac Simard South 索賠地圖

地質學

Lac Simard South Property 在很大程度上被西瑪德湖南部的巨石巖底層所覆蓋。這塊基石呈粉灰色，由斜長石、K-feldspar 角閃石和少量附體和石英組成。在這次侵入的邊緣可以觀察到石英-單黃道巖的堤壩和門檻。該物業的西南端有一個輝煌的入口，是Laforce表演的舉辦地。Kerr Addison Gold Mines Ltd以及最近由Fieldex Exploration（2007）探索了這處鎳銅礦業，位於該物業以南約1公里處。該物業包含從衞星圖像中識別出的 12 座偉晶巖。

探索

Lac Simard South Property沒有進行過歷史探索。2022 年秋季進行的機載磁學和光譜測量覆蓋了整個房產。這項地球物理調查由EON Geosciences代表省政府完成，最近才公佈。

礦產資源

根據NI 43-101或S-K 1300，Lac Simard South Property沒有礦產儲量或礦產資源。

許可和許可

所有采礦權都信譽良好，部分位於魁北克王室土地上，部分位於私人土地上。位於國有土地上的採礦權有權在未經任何許可的情況下進行勘探，但任何涉及砍樹為鑽探和/或採伐開闢道路的勘探計劃除外。此類活動必須獲得省林業部、動物園和公園部頒發的有效森林幹預許可證的許可。許可批准從 2 到 4 周不等，流程簡單，可以續期 3 年。

位於私人土地上的採礦權需要獲得土地所有者的許可。有關土地所有者的信息可在Temiscamingue的MRC（https://www.mrctemiscamingue.org/mrct/cartes-et-localisation/）上找到。

獲得高級勘探許可證需要與政府官員協商，並以具體的許可證要求為依據。

基礎架構

該項目位於發達的採礦區，擁有隨時可用的支持設施和服務。瓦勒多爾是一座擁有 30,000 名居民的城市，以其採礦歷史而聞名，擁有經驗豐富的採礦勞動力。該物業全年均可通過維護良好的道路輕鬆抵達，幾乎沒有覆蓋層的連接，距離主要高速公路不到幾公里。該項目地理位置優越，靠近Sayona的鋰濃縮廠和煉油廠，距離我們的物業不到90公里。魁北克是主要的電力生產國，也是世界上最大的水力發電機之一，我們的索賠區內有一座水力發電廠，可以獲得電網電力和低成本的水力發電。

當地環境

該地區的特點是漫長而寒冷的冬季，1月份的日平均氣温為-16°C，夏季短暫而涼爽，7月的日平均氣温為17.3°C。由於天氣條件，勘探和鑽探作業全年不間斷地進行。該地區通常是平坦的，有大約 50 米的小山丘。它部分被耕地和典型的香脂冷杉（黃樺生物氣候區）所覆蓋。

計劃中的工作

我們打算在2024年上半年啟動一項工作計劃，以驗證與魁北克這個活躍的鋰、採礦和煉油區相關的偉晶巖。勘探計劃將包括地面實況調查——作為確認和描述已識別偉晶巖性質的第一步，以及勘探選定區域以尋找含鋰偉晶巖。除了包括MMI在內的地表地球化學調查外，還將考慮在露頭稀缺的地區使用無人機輔助磁測等間接技術，以幫助劃定含鋰偉晶巖的新目標。目前的計劃仍處於規劃的初步階段，公司將在獲得初步分析結果後製定進一步的計劃。目前，為該項目分配的資金總額為13,825美元，用於支付我們完成房地產收購協議所欠的第二筆款項。

金和銀

美國新墨西哥州温斯頓地產

公司控制位於美國新墨西哥州塞拉縣的温斯頓地產（“温斯頓地產”）的100％權益，但須繳納某些基礎特許權使用費。温斯頓財產包括149項未獲得專利的礦脈開採索賠（“LG索賠”）、艾芬豪和安普里奧的專利採礦索賠（“Ivanhoe/Emporio索賠”）和四項未獲得專利的採礦索賠（“小花崗巖索賠”），有望開採黃金和白銀。

根據完成對Ivanhoe/Emporia索賠的收購的基礎收購協議的條款和條件，公司必須向索賠的原所有者支付剩餘的361,375美元（已支付42,000美元）的收購價格。在全額支付剩餘的收購價之前，公司必須根據月平均白銀價格支付最低每月特許權使用費，一旦付清，剩餘的購買價格就會降低。截至2023年9月30日，每月未付的應計最低特許權使用費總額為237,125美元（2023年3月31日為225,125美元）。該協議還賦予所有者獲得NSR2％的永久生產特許權使用費。

2022年12月14日，該公司宣佈已收購Little Granite Claims在温斯頓地產集團金/銀項目中的100％權益。

温斯頓地產信譽良好。

在美國新墨西哥州温斯頓地產進行勘探

小花崗巖礦是一個高品位的淺熱液銀金系統，最後一次勘探是在20世紀80年代初。除了 Little Granite 之外，Far Resources 還控制着涵蓋附近伊萬豪-安普里奧礦山的核心索賠，這些礦山可能是一個有吸引力的批量可開採黃金目標。這些歷史礦山由南北方向的礦脈系統構成，這些礦脈系統顯示出低硫化淺熱液型礦化的典型特徵。這種礦化方式擁有全球一些最高品位的貴金屬礦，包括Sleeper（內華達州）、克里德（科羅拉多州）、Fruta del Norte（厄瓜多爾）和Hishikari（日本）。據信，温斯頓地區的礦化年齡是第三紀的，與裏奧格蘭德裂谷有關。黑山區在 19 世紀 80 年代被大量開採，但此後幾乎沒有開採活動。

Mineoro Explorations LLC的CPG博士邁克爾·費恩斯坦正在協助該公司開展勘探活動，旨在瞄準小花崗巖淺熱脈系統的富礦區。現有數據將在三維模型中與結構、變化和地球化學相結合。吉拉的主火山地層學和裏奧格蘭德裂谷的主要結構控制為發達的礦脈系統的部署提供了絕佳的背景。

2020年10月初，該公司動員了一名現場工作人員參加温斯頓項目。工作人員評估了計劃中的以小花崗巖礦區為重點的第一階段計劃的最佳准入和後勤支持方案。正如2021年4月23日新聞稿所披露的那樣，第一階段計劃包括土壤和巖石地球化學取樣、地質測繪，特別側重於對銀金礦化的結構控制，可能還包括使用無人機進行地面地球物理學和地形測繪。

2021年2月4日，該公司報告了其位於新墨西哥州的全資温斯頓項目的最新抽樣結果。位於公司持有土地南部的三個歷史礦山——艾芬豪、恩波里亞和小花崗巖礦——確認了高品位的黃金和白銀價值。來自這三個礦山的20個礦石特徵樣本返回了來自小花崗巖的66.5克/噸金和2940克/噸的銀、來自艾芬豪的26.8克/噸金和1670克/噸的銀，以及來自恩波里亞的46.1克/噸金和517克/噸的銀。

下面列出了詳細的示例結果。這些樣本是作為該物業初步地質評估的一部分而獲得的，在此期間，對礦山環境、礦場和垃圾場進行了走訪和檢查，以收集不同礦化的代表性樣本。Little Granite、Ivanhoe和Emporia礦址確認了高品位礦化。

這些樣本是由Mineoro Explorations的邁克爾·費恩斯坦博士在2020年10月至12月三次訪問該項目時收集的。在整個項目區域收集了大量樣本，並多次參觀了歷史礦址。如下面的樣本照片所示，蝕變和礦化的多個重疊階段自始至終都很明顯。收集礦石特徵樣本是為了更好地瞭解哪些階段最具經濟意義。結果證實，早些時候關於歷史開採中高品位銀和金價值的報告具有合法性，並證明使用現代方法來定義礦化的性質和規模的重大勘探計劃是合理的。

目前的後續工作計劃包括額外的地球化學取樣、地質測繪和索賠質押。目前正在調查獲取詳細圖像和地表模型的情況，以此作為項目和目標規模的地球物理調查的先導。

所有樣本均由Mineoro Explorations收集並安全保存，直至提交給塔斯康的ALS Minerals實驗室。樣本通過火試和ICP-MS進行了分析。遵循了內部實驗室質量保證/質量控制協議，所有樣品批次均提交了 5% 的外部標準。

操作結果

截至 2023 年 9 月 30 日的六個月產生的費用

在截至2023年9月30日的六個月中，我們的綜合虧損為2,303,829美元，而2022年同期的綜合虧損為1,519,602美元。在截至2023年9月30日的六個月中，導致綜合虧損的最大支出項目是：

截至2023年9月30日的六個月中，我們的營業虧損增至2462,474美元（2022年：1,641,861美元）。營業虧損的增加是由該季度的上述支出造成的。

我們確認本季度與衍生負債公允價值變動相關的收益為186,378美元（2022年：零美元），這主要是由於我們的股價從2023年8月24日的5.65美元下跌至2023年9月30日的5.03美元。以美元定價的認股權證被歸類為衍生負債，因為我們的本位幣是加元。由於這種貨幣差異，我們在行使認股權證時將獲得的收益不是固定的，將根據外匯匯率而有所不同，因此，根據國際財務報告準則，認股權證作為衍生品入賬，需要在每個報告期按公允價值進行確認和計量。各期公允價值的任何變化都將在我們的綜合虧損合併報表中記為非現金損益。

我們的淨營運資金也有31,645美元的外匯虧損（2022年：28,576美元），這與美元相對於加元的波動有關。

截至2023年9月30日的三個月和六個月中，淨虧損和綜合虧損分別為1,695,651美元和2,303,829美元（2022年：751,616美元和1,519,602美元）。

季度業績摘要

最近完成的八個季度的部分財務信息摘要載於下文，應與公司此類期間的簡明中期合併中期財務報表和相關附註一起閲讀（注2）：

注1：基於該期間已發行普通股的加權平均數。

注2：在截至2022年3月31日的年度中，管理層確定存在與勘探和評估以及應付賬款和應計負債有關的錯誤。該錯誤是該公司温斯頓礦產所需的期權應計款額不足造成的。與我們之前發佈的季度 MD&A 和簡明的季度財務報表中報告的金額相比，已重報了季度總資產和總負債。這些變化對營業收入或淨收入沒有影響，營運資金和現金流也沒有變化。

在截至2023年9月30日的季度中，支出增至1,844,444美元，而截至2023年6月30日的季度為618,030美元。增長主要歸因於77,810美元的辦公費用（2023年6月30日——93,760美元）、449,539美元的專業費用和上市費用（2023年6月30日——331,157美元）、80,708美元的諮詢費（2023年6月30日——41,464美元）、132,745美元（2023年6月30日——22,141美元）、銷售和市場營銷支出為237,570美元（2023年6月30日為67,967美元），股票支付為694,987美元（2023年6月30日為15,787美元）。

在截至2023年6月30日的季度中，支出增至618,030美元，而截至2023年3月31日的季度為390,807美元。增長主要歸因於13.5萬美元的管理費（2023年3月31日——111,250美元）、331,157美元的專業費用（2023年3月31日——385,945美元）和15,787美元的股票支付（2023年3月31日——支出逆轉501,462美元）。

在截至2023年3月31日的季度中，支出降至390,807美元，而截至2022年12月31日的季度為1,814,129美元。減少的主要原因是管理費為111,250美元（2022年12月31日為18.9萬美元），專業費用為385,945美元（2022年12月31日為676,854美元），以及基於股份的付款逆轉501,462美元（2022年12月31日——支出為776,916美元）。

在截至2022年12月31日的季度中，支出增至1,814,129美元，而截至2022年9月30日的季度為882,298美元。增長主要歸因於18.9萬美元的管理費（2022年9月30日——83,251美元）、676,854美元的專業費用（2022年9月30日——359,961美元）和776,916美元的股票支付（2022年9月30日——208,426美元）。

在截至2022年9月30日的季度中，支出增至882,298美元，而截至2022年6月30日的季度為759,563美元。增長的主要原因是投資者關係為67,967美元（2022年6月30日為28,252美元），管理費為83,251美元（2022年6月30日為56,318美元），專業費用為359,961美元（2022年6月30日為154,214美元）。

在截至2022年6月30日的季度中，支出降至759,563美元，而截至2022年3月31日的季度為2860,767美元。下降的主要原因是管理費為56,318美元（2022年3月31日為61,885美元）、331,548美元（2022年3月31日為2,333,019美元）的管理費減免，以及零的債務減免（2022年3月31日為100,355美元）。

在截至2022年3月31日的季度中，支出增至2860,767美元，而截至2021年12月31日的季度為826,797美元。增長主要歸因於61,885美元的管理費（2021年12月31日——213,179美元）、2,333,019美元的股票支付（2021年12月31日——149,200美元）以及100,355美元的債務減免（2021年12月31日——零）。

在截至2021年12月31日的季度中，支出增至826,797美元，而截至2021年9月30日的季度為128,491美元。增長主要歸因於公司努力提高市場知名度的投資者關係為137,434美元（2021年9月30日為14,003美元），管理費為213,179美元（2021年9月30日為50,100美元），專業費為143,049美元（2021年9月30日為21,858美元），這是與更換董事會和變更相關的律師費增加所致對於授予的期權，管理和基於股份的付款為149,200美元（2021年9月30日-零美元）。

流動性和持續經營

簡明的中期合併財務報表是在持續經營的基礎上編制的，前提是公司在可預見的將來能夠在正常業務過程中變現資產並清償負債。截至2023年9月30日，該公司已出現重大虧損。此外，該公司沒有從運營中獲得收入。該公司主要通過發行普通股和短期貸款為其運營提供資金。公司繼續通過各種方式尋求資金，包括髮行股權和/或債務。這些情況使人們對公司履行到期義務的能力產生了重大懷疑，因此，也使人們對使用適用於持續經營企業的會計原則的適當性產生了重大懷疑。這些財務報表不包括對金額和資產負債分類的調整，如果公司無法繼續運營，則可能需要進行這些調整。

該公司的業務財務狀況和經營業績可能會受到俄羅斯對烏克蘭的軍事行動以及為應對該行動而於2022年2月下旬實施的制裁所產生的經濟和其他後果的進一步負面影響。儘管該公司預計，疫情和烏克蘭戰爭對業務的任何直接影響都將受到限制，但對經濟、採礦業和其他行業的間接影響可能會對業務產生負面影響，並可能使其更難籌集股權或債務融資。無法保證公司不會受到未來可能對其業務、經營業績、財務狀況和現金流帶來的不利後果的影響。

為了繼續經營並實現其企業目標，公司將需要通過債券或股權發行或其他可用手段進行額外融資。儘管公司過去曾成功獲得融資，但無法保證將來能夠獲得足夠的融資，也無法保證此類融資將以有利於公司的條件進行。

截至2023年9月30日的六個月期間，用於經營活動的淨現金為1,965,521美元，而截至2022年9月30日的期間為1,126,534美元。差異主要是由於應收賬款減少80,669美元，預付費用增加249,719美元，貿易應付賬款和應計負債減少267,188美元，以及該期間淨虧損2,303,829美元。

截至2023年9月30日的六個月期間，用於投資活動的淨現金為1,152,445美元，而截至2022年9月30日的期間為2516,968美元，包括同期勘探和評估資產的支出。

截至2023年9月30日的六個月期間，融資活動提供的淨現金為4,923,097美元，而截至2022年9月30日的期間，融資活動提供的淨現金為3,713,940美元。增長是由於與納斯達克上市相關的美國公開發行普通股發行收益為5,418,400美元，但被本期387,416美元的股票發行成本所抵消。

該公司正在繼續其勘探計劃，並將使用其可用的營運資金繼續這項工作。該公司很可能需要獲得額外的債務/股權融資，以便根據最近的勘探結果對其物業進行進一步的勘探計劃，並履行下一年度的業務和房地產承諾。該公司打算依靠獨立各方的股權或債務融資為來年的運營提供資金。公司可能發現有必要發行股票來償還部分現有債務。無法保證公司能夠成功籌集必要的資金來維持其目前的運營並以商業上合理的條件勘探其房產，或者根本無法保證。

資本資源

截至MD&A之日，該公司正在繼續在Zoro、Jean Lake、Peg North、Grass River Lithium Lane項目和Jol Lithium地產上進行勘探計劃。公司打算使用可用的營運資金，並可能發行額外的普通股來支付該計劃的成本。

如上文 “整體業績” 中詳細描述的那樣，該公司還有某些與其Zoro、Jean Lake、Grass River和Winston Property相關的期權/財產付款和維護費/税款。

在2023年4月1日至2023年11月9日期間，公司：

合同義務

除了 “資本資源” 和某些股票期權和諮詢協議中所述外，公司目前沒有任何其他重大合同義務。請參閲 “與關聯方的交易”。

資產負債表外的安排

公司不使用資產負債表外安排。

與關聯方的交易

在截至2023年9月30日的期間，公司的股票薪酬支出包括575,625美元（截至2023年3月31日的年度為804,016美元，包括股票期權和PSU先前授予的股票期權），這些費用與授予現任和前任董事、高級管理人員和由他們控制並在該期間歸屬的公司的股票期權有關。

在截至2023年3月31日的年度中，公司與關聯方簽訂了借款1,145,520美元的貸款協議，其中包括先前應付賬款和應計負債中應付給公司董事的145,520美元的預付款（“初始預付款”）。該貸款的應計利率為11.35％（2023年5月1日從8.35％修訂），按月支付，到期日為2024年5月10日（自2023年5月10日起修訂）。在截至2023年9月30日的六個月期間，公司共支付了72,074美元的利息。

應付賬款和應計負債中包含的應付關聯方的金額如下：

到期金額是無抵押的、不計利息的，也沒有具體的還款條款。

擬議的交易

除本文披露的情況外，公司董事或高級管理層目前提出的資產或業務收購或處置不會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大影響。

會計政策的變化，包括首次採用

請參閲www.sedar.com上的簡明中期合併財務報表。

金融和其他工具

資本和財務風險管理

資本管理。

公司管理資本的目標是維護該實體繼續經營的能力。

在資本管理方面，公司監控其調整後的資本，包括權益的所有組成部分（即股本、儲備金和赤字）。

公司按風險比例設定資本金額。公司管理資本結構，並根據經濟狀況的變化和標的資產的風險特徵對其進行調整。為了維持或調整資本結構，公司可以通過私募發行普通股。公司不受任何外部施加的資本要求的影響。

公司的總體戰略自2023財年以來保持不變（見年度申報表）。

公允價值

金融工具的公允價值估算是在特定時間點根據有關金融市場和特定金融工具的相關信息進行的。由於這些估計值本質上是主觀的，涉及不確定性和重要判斷問題，因此無法精確地確定。假設的變化會顯著影響估計的公允價值。

根據用於估算公允價值的投入的相對可靠性，以公允價值計量的金融工具分為公允價值層次結構中的三個級別之一。公允價值層次結構的三個層次是：

第 1 級 — 相同資產和負債在活躍市場中未經調整的報價。

第 2 級 — 除報價之外可以直接或間接觀察到的資產或負債的輸入；以及

第 3 級-不基於可觀察的市場數據的輸入。

公司長期投資的公允價值構成第一級公允價值衡量標準。

由於這些工具的短期性質，現金、短期應付貸款的流動部分、長期應付貸款、應付賬款和應計負債的賬面價值接近其公允價值。

財務風險因素

公司的風險敞口和對公司金融工具的影響總結如下：

信用風險

信用風險是指與交易對手無法履行其付款義務相關的損失風險。可能使公司面臨高度集中信用風險的金融工具主要由現金組成。該公司通過向加拿大主要金融機構存放現金來限制其信用損失風險。

流動性風險

公司管理流動性風險的方法是確保在到期時有足夠的流動性來償還負債。截至2023年9月30日，該公司的現金餘額為2,379,718美元（2023年3月31日——574,587美元），用於清償2550,172美元（2023年3月31日——2912,822美元）的流動負債。除租賃義務外，公司的所有金融負債的合同期限均為30天或按需到期並受正常貿易條款的約束。

市場風險

市場風險是指利率、外匯匯率以及商品和股票價格等市場因素的變化可能產生的損失風險。

利率風險

該公司有現金餘額和計息債務。該公司的現金沒有大量的利息敞口。

外幣風險

由於與現金、應付賬款和應計負債以及以外幣計價的期權協議付款相關的波動，公司面臨外幣風險。加元兑美元的匯率存在風險，該匯率的重大變化可能會影響公司的經營業績、財務狀況或現金流。該公司尚未對衝其貨幣波動風險敞口。

價格風險

該公司面臨大宗商品和股票價格方面的價格風險。股票價格風險被定義為個人股票價格變動或股票市場水平的總體變動對公司收益的潛在不利影響。大宗商品價格風險被定義為商品價格變動和波動對收益和經濟價值的潛在不利影響。公司密切關注黃金和鋰的大宗商品價格、個人股權走勢和股票市場，以確定公司應採取的適當行動方針。

其他 MD&A 要求

披露未處理的安全數據

截至2023年11月9日，已發行和流通以下股票和期權：

除上述披露外，沒有其他收購公司已發行普通股的期權、認股權證或其他權利。但是，請參閲 “總體業績”，瞭解公司為維持和/或行使收購曼尼托巴省鋰業索賠（Zoro North Claims）的現有期權協議而必須支付的某些可選普通股付款的詳細信息。

初級發行人的額外披露

該公司沒有足夠的營運資金來支付其接下來的十二個月的估計運營和勘探費用。此後，公司將需要額外的資金來支付其估計的一般和管理費用。無法保證公司在任何特定時間或任何特定時期內都能獲得所需金額的融資，無論是債務還是股權，也無法保證可以按照公司滿意的條件獲得融資（如果有）。參見下文 “風險和不確定性”。有關逐項財產勘探支出的信息，請參閲公司的簡明中期合併財務報表。

風險和不確定性

礦產勘探面臨很高的風險，即使是經驗、知識和仔細評估相結合也可能無法克服這種風險。鑑於公司處於成長階段，這些風險可能更大。

勘探活動昂貴，很少能發現商業上可行的資源。無法保證該公司的勘探會發現經濟上可行的礦牀。該公司迄今已蒙受損失，預計將需要額外資金來進一步勘探其財產。無法保證公司會以商業上合理的條件獲得此類額外資金，甚至根本無法保證。額外的股權融資可能導致大幅稀釋，從而降低公司股票的適銷性。該公司的活動受採礦勘探業務中通常遇到的風險的影響。勘探、開發和運營資源財產的經濟性受到許多因素的影響，包括勘探和開發業務的成本、任何開採礦石品位的變化和資源開採率的變化以及所生產資源價格的波動、與特許權使用費、税收和環境保護有關的政府法規以及所有權缺陷。公司的礦產資源財產未經調查，可能受事先未註冊協議的約束，權益或土地主張以及所有權可能會受到未被發現的缺陷的影響。此外，公司可能對未投保的風險承擔責任。採礦業的各個階段都競爭激烈，在尋找和收購礦產資源財產以及礦產銷售方面，該公司與其他礦業公司競爭，其中許多礦業公司擁有更多的財務和技術資源。其他風險包括公司證券缺乏活躍的市場以及公司目前不打算支付股息。公司的某些董事和高級管理人員還擔任其他公共和私人資源公司的董事或高級職員，如果這些其他公司可能參與公司可能參與的企業，則該公司的這些董事和高級管理人員可能存在利益衝突。最後，該公司沒有盈利記錄，也無法保證其當前或未來的任何礦產物業將在未來產生收益、盈利運營或提供投資回報。無法保證公司會成功實現股東的投資回報，考慮到其運營的早期階段，必須考慮成功的可能性。

有關影響公司及其勘探活動的風險因素的更詳細討論，請參閲公司的招股説明書，該招股説明書可在SEDAR+網站上進行評估，網址為www.sedarplus.com。