doug-20230930
000187889712/312023Q3假的商譽和其他無形資產
淨商譽和其他無形資產的組成部分如下：
十二月三十一日
2022		攤銷9月30日
2023
善意
$32,230 $— $32,230 
無限期無形資產：
商標-道格拉斯·埃利曼68,000 — 68,000 
壽命有限的無形資產，淨值5,666 (527)5,139 
其他無形資產總額，淨額$73,666 $(527)$73,139 
十二月三十一日
2021		調整攤銷9月30日
2022
善意
$32,571 $(341)$— $32,230 
無限期無形資產：
商標-道格拉斯·埃利曼68,000 — — 68,000 
壽命有限的無形資產，淨值6,421 — (577)5,844 
其他無形資產總額，淨額$74,421 $(341)$(577)$73,844 
商譽每年在10月1日進行減值評估，或者每當公司發現某些觸發事件或情況時，都會對商譽進行減值評估，這些事件或情況很可能會使公司的公允價值降至賬面金額以下。可能表明有必要進行中期評估的事件或情況包括意想不到的不利商業狀況、宏觀和報告單位的特定經濟因素（例如，利率和外匯匯率波動以及關鍵人員的流失）、供應成本、意想不到的競爭活動以及政府和法院的行為等。
所有商譽和其他無形資產均在道格拉斯·埃利曼房地產公司記錄。在截至2023年9月30日的季度中，公司對商譽和其他無形資產進行了定量分析，以確定是否發生了與商譽和其他無形資產相關的減值。截至2023年9月30日，公司聘請第三方估值專家對與道格拉斯·埃利曼房地產相關的商譽和商標無形資產進行了定量評估。
在商譽測試中，公司使用收益法（折現現金流法）來估算道格拉斯·埃利曼房地產公司的公允價值。與道格拉斯·埃利曼品牌名稱相關的商標無限期無形資產的估計公允價值是使用一種方法確定的，該方法估值了公司因獲得免版税許可而節省的現金，與使用該商品名稱所支付的市場費率相比。
第三方對商譽和商標無形資產的定量評估反映了管理層對收入增長率、經濟和市場趨勢（包括當前預期）、公司運營變化以及對公司預期短期和長期經營業績的其他預期的假設。
截至2023年9月30日，公司進行了定量測試評估，在截至2023年9月30日的三九個月中，未產生與其商譽或商標相關的減值費用。如果公司未能實現公允價值量化評估中使用的財務預測，則未來各期可能會產生額外的減值費用，而此類減值費用可能會很大。
淨商譽和其他無形資產的組成部分如下：
十二月三十一日
2022		攤銷9月30日
2023
善意
$32,230 $— $32,230 
無限期無形資產：
商標-道格拉斯·埃利曼68,000 — 68,000 
壽命有限的無形資產，淨值5,666 (527)5,139 
其他無形資產總額，淨額$73,666 $(527)$73,139 
十二月三十一日
2021		調整攤銷9月30日
2022
善意
$32,571 $(341)$— $32,230 
無限期無形資產：
商標-道格拉斯·埃利曼68,000 — — 68,000 
壽命有限的無形資產，淨值6,421 — (577)5,844 
其他無形資產總額，淨額$74,421 $(341)$(577)$73,844 
32,23032,23068,00068,0005,6665275,13973,66652773,13932,57134132,23068,00068,0006,4215775,84474,42134157773,84400018788972023-01-012023-09-3000018788972023-11-03xbrli: 股票00018788972023-09-30iso421:USD00018788972022-12-31iso421:USDxbrli: 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TitleFeesMember2022-07-012022-09-300001878897道格：紐約市標準大都會統計區成員2022-07-012022-09-300001878897道格：東北會員2022-07-012022-09-300001878897道格：東南會員2022-07-012022-09-300001878897道格：WestMember2022-07-012022-09-300001878897道格：紐約市標準大都會統計區成員道格：現有房屋銷售成員的佣金和其他經紀收入2023-01-012023-09-300001878897道格：現有房屋銷售成員的佣金和其他經紀收入道格：東北會員2023-01-012023-09-300001878897道格：東南會員道格：現有房屋銷售成員的佣金和其他經紀收入2023-01-012023-09-300001878897道格：WestMember道格：現有房屋銷售成員的佣金和其他經紀收入2023-01-012023-09-300001878897道格：現有房屋銷售成員的佣金和其他經紀收入2023-01-012023-09-300001878897道格：委員會和其他經紀收入發展營銷成員道格：紐約市標準大都會統計區成員2023-01-012023-09-300001878897道格：委員會和其他經紀收入發展營銷成員道格：東北會員2023-01-012023-09-300001878897道格：東南會員道格：委員會和其他經紀收入發展營銷成員2023-01-012023-09-300001878897道格：WestMember道格：委員會和其他經紀收入發展營銷成員2023-01-012023-09-300001878897道格：委員會和其他經紀收入發展營銷成員2023-01-012023-09-300001878897道格：紐約市標準大都會統計區成員道格：物業管理收入會員2023-01-012023-09-300001878897道格：東北會員道格：物業管理收入會員2023-01-012023-09-300001878897道格：東南會員道格：物業管理收入會員2023-01-012023-09-300001878897道格：WestMember道格：物業管理收入會員2023-01-012023-09-300001878897道格：物業管理收入會員2023-01-012023-09-300001878897道格：紐約市標準大都會統計區成員Doug：Escrow 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最大成員2022-12-310001878897道格：房地產經紀會員US-GAAP：運營部門成員2023-07-012023-09-300001878897US-GAAP：企業非細分市場成員2023-07-012023-09-300001878897道格：房地產經紀會員US-GAAP：運營部門成員2022-07-012022-09-300001878897US-GAAP：企業非細分市場成員2022-07-012022-09-300001878897道格：房地產經紀會員US-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-09-300001878897US-GAAP：企業非細分市場成員2023-01-012023-09-300001878897道格：房地產經紀會員US-GAAP：運營部門成員2022-01-012022-09-300001878897US-GAAP：企業非細分市場成員2022-01-012022-09-30


美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q

☒ 根據第 13 或 15 (d) 條提交的季度報告
1934 年證券交易法

截至的季度期間 2023年9月30日

☐ 根據第 13 或 15 (d) 條提交的過渡報告
1934 年證券交易法
道格拉斯·埃利曼公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華1-4105487-2176850
（公司成立的州或其他司法管轄區）委員會檔案編號（美國國税局僱主識別號）
公司或組織）
4400 比斯坎大道
邁阿密, 佛羅裏達33137
305-579-8000
（地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括區號，
（主要行政辦公室）
根據該法第12 (b) 條註冊的證券：
每節課的標題：交易每個交易所的名稱
符號在其中註冊了：
普通股，面值每股0.01美元道格紐約證券交易所
    用勾號指明註冊人 (1) 在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）中是否已提交了 1934 年《證券交易法》第 13 或 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否遵守了此類申報要求。
x 是的 o 沒有
    用勾號指明註冊人在過去 12 個月（或者在要求註冊人提交和發佈此類文件的較短時間內）是否以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。
x 是的 o 沒有
    用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
☐大型加速過濾器x加速過濾器☐非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐新興成長型公司
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 o
    用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。
☐ 是的 x 沒有
    2023 年 11 月 3 日，道格拉斯·埃利曼公司有 88,707,320已發行普通股。


道格拉斯·埃利曼公司

表格 10-Q

目錄
頁面
第一部分財務信息
第 1 項。道格拉斯·埃利曼公司簡明合併財務報表（未經審計）：
截至2023年9月30日和2022年12月31日的簡明合併資產負債表
2
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併運營報表
3
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併股東權益表
4
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的簡明合併現金流量表
6
簡明合併財務報表附註
7
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
22
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
33
第 4 項。控制和程序
33
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
34
第 1A 項。風險因素
34
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
35
第 5 項。其他信息
35
第 6 項。展品
36
簽名
37

1
道格拉斯·埃利曼公司和子公司
簡明的合併資產負債表
(以千美元計，每股金額除外)
未經審計
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
資產：
流動資產：
現金和現金等價物$126,340 $163,859 
應收款26,824 22,162 
代理應收賬款，淨額13,978 12,826 
應收所得税，淨額6,154 7,547 
限制性現金和現金等價物5,011 4,985 
其他流動資產18,732 13,680 
流動資產總額197,039 225,059 
不動產、廠房和設備，淨額40,724 41,717 
經營租賃使用權資產112,067 117,773 
長期投資（包括 $4,195和 $6,219按公允價值計算）
13,129 12,932 
合同資產，淨額34,099 38,913 
善意32,230 32,230 
其他無形資產，淨額73,139 73,666 
權益法投資1,984 1,629 
其他資產6,695 6,483 
總資產$511,106 $550,402 
負債和股東權益：
流動負債：
當前的經營租賃負債$22,153 $22,328 
應付賬款4,753 5,456 
應付佣金25,215 22,117 
應計工資和福利9,981 18,228 
合同負債10,500 8,222 
其他流動負債20,380 13,607 
流動負債總額92,982 89,958 
遞延所得税，淨額5,756 14,467 
非流動經營租賃負債114,371 120,508 
合同負債50,178 54,706 
其他負債77 306 
負債總額263,364 279,945 
承付款和或有開支（注7）
股東權益：
優先股，面值 $0.01每股， 10,000,000授權股份
— — 
普通股，面值 $0.01每股， 250,000,000授權股份， 88,682,319和 80,881,022已發行和流通股份
887 809 
額外的實收資本278,466 273,111 
累計赤字(32,709)(5,000)
道格拉斯·埃利曼公司股東權益總額246,644 268,920 
非控股權益1,098 1,537 
股東權益總額247,742 270,457 
負債和股東權益總額$511,106 $550,402 

所附附附註是簡明合併財務報表不可分割的一部分。
2

道格拉斯·埃利曼公司和子公司
簡明合併運營報表
(以千美元計，每股金額除外)
未經審計
三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
2023202220232022
收入：
佣金和其他經紀收入$239,255 $259,977 $703,780 $903,917 
物業管理8,697 8,541 26,849 27,786 
其他輔助服務3,596 4,070 10,813 14,144 
總收入251,548 272,588 741,442 945,847 
費用：
房地產經紀人佣金185,845 195,836 546,749 686,440 
銷售和營銷20,770 22,703 64,170 64,145 
運營和支持17,121 18,218 53,338 55,872 
一般和行政28,817 33,522 92,371 99,227 
科技5,602 5,527 17,777 16,809 
折舊和攤銷1,999 1,968 6,031 6,033 
重組215 — 1,932 — 
營業（虧損）收入(8,821)(5,186)(40,926)17,321 
其他收入（支出）：
淨利息收入1,785 493 4,260 564 
權益法投資的收益（虧損）淨值10 (895)(143)(477)
投資和其他收入27 1,055 109 3,026 
所得税準備金前（虧損）收入(6,999)(4,533)(36,700)20,434 
所得税（福利）支出(1,869)(290)(8,552)8,173 
淨（虧損）收入(5,130)(4,243)(28,148)12,261 
歸因於非控股權益的淨虧損264 280 439 532 
歸因於道格拉斯·埃利曼公司的淨（虧損）收益$(4,866)$(3,963)$(27,709)$12,793 
每股基本普通股：
適用於歸屬於道格拉斯·埃利曼公司的普通股的淨（虧損）收益$(0.06)$(0.05)$(0.34)$0.15 
攤薄後每股普通股：
適用於歸屬於道格拉斯·埃利曼公司的普通股的淨（虧損）收益$(0.06)$(0.05)$(0.34)$0.15 

所附附附註是簡明合併財務報表不可分割的一部分。
3

道格拉斯·埃利曼公司和子公司
簡明的股東權益合併報表
(以千美元計，股票金額除外)
未經審計


道格拉斯·埃利曼公司股東權益
額外付費非控制性
普通股已保留
股份金額資本收益利息總計
截至2023年7月1日的餘額88,632,319 $886 $275,025 $(27,843)$1,362 $249,430 
淨虧損— — — (4,866)(264)(5,130)
限制性股票補助50,000 1 (1)— — — 
基於股票的薪酬— — 3,442 — — 3,442 
截至2023年9月30日的餘額88,682,319 $887 $278,466 $(32,709)$1,098 $247,742 


道格拉斯·埃利曼公司股東權益
額外付費非控制性
普通股已保留
股份金額資本收益利息總計
截至2022年7月1日的餘額81,275,626 $813 $283,810 $9,252 $2,062 $295,937 
淨收益（虧損）— — — (3,963)(280)(4,243)
普通股的分配和分紅 ($0.05每股）
— — — (4,062)— (4,062)
扣留股份以支付與限制性股票歸屬相關的納税義務(27,463)— (163)— — (163)
基於股票的薪酬— — 3,165 — — 3,165 
截至2022年9月30日的餘額81,248,163 $813 $286,812 $1,227 $1,782 $290,634 

所附附附註是簡明合併財務報表不可分割的一部分。
4

道格拉斯·埃利曼公司股東權益
額外付費非-
控制
普通股累積的
股份金額資本赤字利息總計
截至2023年1月1日的餘額80,881,022 $809 $273,111 $(5,000)$1,537 $270,457 
淨虧損— — — (27,709)(439)(28,148)
普通股的分配和分紅 ($0.05每股）
(372)— (4,222)— — (4,222)
限制性股票補助3,585,000 36 (36)— — — 
扣留股份以支付與限制性股票歸屬相關的納税義務(3,935)— (11)— — (11)
股票分紅的影響4,220,604 42 (42)— — — 
基於股票的薪酬— — 9,666 — — 9,666 
截至2023年9月30日的餘額88,682,319 $887 $278,466 $(32,709)$1,098 $247,742 


道格拉斯·埃利曼公司股東權益
額外付費非-
控制
普通股已保留
股份金額資本收益利息總計
截至 2022 年 1 月 1 日的餘額81,210,626 $812 $278,500 $622 $1,939 $281,873 
淨收益（虧損）— — — 12,793 (532)12,261 
普通股股息 ($)0.15每股）
— — — (12,188)— (12,188)
限制性股票補助65,000 1 (1)— — — 
扣留股份以支付與限制性股票歸屬相關的納税義務(27,463)— (163)— — (163)
基於股票的薪酬— — 8,476 — — 8,476 
來自非控股權益的出資— — — — 375 375 
截至2022年9月30日的餘額81,248,163 $813 $286,812 $1,227 $1,782 $290,634 
所附附附註是簡明合併財務報表不可分割的一部分。
5

道格拉斯·埃利曼公司和子公司
簡明的合併現金流量表
(以千美元計)
未經審計
九個月已結束
9月30日
20232022
來自經營活動的現金流：
淨（虧損）收入$(28,148)$12,261 
為將淨（虧損）收入與經營活動提供的淨現金（用於）進行核對而進行的調整：
折舊和攤銷6,031 6,033 
基於非現金股票的薪酬支出9,666 8,476 
資產出售損失37 11 
遞延所得税(8,552)193 
投資證券的淨收益(109)(2,445)
權益法投資虧損淨值143 477 
權益法投資的分配— 653 
非現金租賃費用16,587 15,227 
信貸損失準備金3,645 2,692 
資產和負債的變化：
應收款(9,459)(1,446)
所得税應收賬款，淨額1,393 (2,481)
應付賬款和應計負債9,168 (11,212)
經營使用權資產和經營租賃負債，淨額(17,193)(18,045)
應計工資和福利(8,247)(7,954)
其他(2,735)2,768 
經營活動提供的（用於）淨現金(27,773)5,208 
來自投資活動的現金流：
對股票法投資的投資— (300)
權益法投資的分配— 75 
購買債務證券(25)(701)
出售或清算長期投資的收益408 — 
購買股權證券(300)(1,575)
購買長期投資(190)(959)
資本支出(5,380)(6,207)
用於投資活動的淨現金(5,487)(9,667)
來自融資活動的現金流：
償還債務— (9,396)
普通股股息(4,222)(12,120)
來自非控股權益的出資— 375 
預扣股票作為與限制性股票歸屬相關的工資税負債的支付(11)— 
賺取款項— (1,600)
用於融資活動的淨現金(4,233)(22,741)
現金、現金等價物和限制性現金淨減少(37,493)(27,200)
現金、現金等價物和限制性現金，期初171,382 228,866 
現金、現金等價物和限制性現金，期末$133,889 $201,666 

所附附附註是簡明合併財務報表不可分割的一部分。
6
道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計
1.     重要會計政策摘要
(a)演示基礎:
道格拉斯·埃利曼公司（“道格拉斯·埃利曼” 或 “公司”）i從事房地產服務和房地產技術投資業務，正在尋求收購或投資其他房地產服務和房地產技術（PropTech）公司。 道格拉斯·埃利曼的簡明合併財務報表包括DER Holdings LLC和New Valley Ventures LLC（“新穀風險投資公司”）的賬目，它們是公司的直接和間接全資子公司。DER Holdings LLC擁有道格拉斯·埃利曼房地產有限責任公司和加州道格拉斯·埃利曼有限公司，它們與子公司一起從事住宅房地產經紀業務。新穀風險投資公司的業務包括對創新和尖端PropTech公司的少數股權投資。
除非另有説明，否則某些提及 “道格拉斯·埃利曼地產” 是指公司的住宅房地產經紀業務，包括道格拉斯·埃利曼房地產有限責任公司和加州道格拉斯·埃利曼公司的業務。
這個未經審計的中期簡明合併財務報表是根據美國公認會計原則（“美國公認會計原則”）為中期財務信息編制的，管理層認為，這些報表包含公允列報期間業績所必需的所有調整，僅包括正常的經常性項目。因此，它們不包括美國公認會計原則要求的完整財務報表所需的所有信息和腳註。提及財務會計準則委員會（“FASB”）發佈的美國公認會計原則是指FASB會計準則編纂，也稱為 “編纂” 或 “ASC”。這些簡明的合併財務報表應與公司向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的合併財務報表一起閲讀。不應將簡要的過渡期綜合經營業績視為代表全年可能出現的業績。
在列報簡明合併財務報表時，管理層做出的估計和假設會影響所報告的金額和相關披露。就其性質而言，估計是基於判斷和現有信息。因此，實際結果可能不同於這些估計。
(b) 整合原則:
簡明合併財務報表包括DER Holdings LLC和New Valley Ventures以及道格拉斯·埃利曼擁有控股財務權益的所有其他實體的資產、負債、收入、支出和現金流。所有公司間餘額和交易均已在簡明合併財務報表中沖銷。
在評估合併實體時，道格拉斯·埃利曼首先確定該實體是否在可變權益實體合併指南（“VIE”）的範圍內，以及它是否被視為VIE。如果該實體被視為VIE，則道格拉斯·埃利曼決定是否將其視為該實體的主要受益人。道格拉斯·埃利曼整合了已確定自己是主要受益者的VIE。道格拉斯·埃利曼將在確定一家不被視為VIE的實體擁有控股財務權益後對其進行合併。對於道格拉斯·埃利曼沒有控股財務權益的實體，對此類實體的投資被歸類為可供出售證券，或酌情使用權益或成本法進行核算。
7
道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註 —（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

(c) 估計和假設:
根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響報告的資產和負債金額、或有資產和負債的披露以及報告的收入和支出金額。短期內可能會發生重大變化的重大估算包括減值費用和無形資產的估值。實際結果可能與這些估計值不同。
(d) (虧損）每股收益（“EPS”）:
這個公司擁有限制性股票獎勵，對於限制性股票獎勵所依據的股票，其股息將與普通股支付的股息相同。這些未償還的限制性股票獎勵代表權威指導下的參與證券。參與的證券持有人不參與公司的淨虧損。從截至2022年3月31日的季度開始，到2023年3月31日，公司在每個季度都支付了現金分紅。 作為因此，在計算截至2022年9月30日的三個月和九個月的基本每股收益和攤薄後每股收益時，公司根據這些參與證券的影響調整了淨收益。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，沒有未償還的非參與證券。

三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
2023202220232022
歸因於道格拉斯·埃利曼公司的淨（虧損）收益$(4,866)$(3,963)$(27,709)$12,793 
分紅證券應佔收益— (175)(307)(555)
道格拉斯·埃利曼公司向普通股股東提供的淨（虧損）收入$(4,866)$(4,138)$(28,016)$12,238 
基本每股收益的計算方法是將道格拉斯·埃利曼公司的普通股股東可獲得的淨（虧損）收益除以已發行股票的加權平均數，其中包括既得限制性股票。
有關公司普通股的信息已進行了調整，以追溯效力 52023年6月30日分配給公司股東的股票股息百分比。所有每股金額和對股票金額的參考均已更新，以反映股票分紅的追溯效應。
基本攤薄後的每股收益是使用下述期間的以下普通股計算得出的：
三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
2023202220232022
基本每股收益的加權平均股數82,199,757 81,622,347 82,196,583 81,574,063 
與非既得限制性股票相關的增量股票— — — 37,882 
攤薄後每股收益的加權平均股數82,199,757 81,622,347 82,196,583 81,611,945 
(e) 現金、現金等價物和限制性現金的對賬:
流動資產和其他資產中包含的限制性現金金額是指需要存入托管的現金和現金等價物，用於支付與辦公室租賃相關的信用證所需的金額以及銀行安排的某些存款要求。與信用證有關的限制將在相應的租賃期內保持不變。在安排期間，與銀行安排有關的限制將保持不變。 可能使公司面臨信用風險集中的金融工具主要包括現金和現金等價物以及貿易應收賬款。
8
道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註 —（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

簡明合併現金流量表中 “現金、現金等價物和限制性現金” 的組成部分如下：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
現金和現金等價物$126,340 $163,859 
流動資產中包含的限制性現金和現金等價物5,011 4,985 
其他資產中包含的限制性現金和現金等價物2,538 2,538 
簡明合併現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金總額$133,889 $171,382 
(f) 商譽和其他無形資產：
商譽每年在10月1日進行減值評估，或者每當公司發現某些觸發事件或情況時，都會對商譽進行減值評估，這些事件或情況很可能會使公司的公允價值降至賬面金額以下。可能表明有必要進行中期評估的事件或情況包括意想不到的不利商業狀況、宏觀和報告單位的特定經濟因素（例如，利率和外匯匯率波動以及關鍵人員的流失）、供應成本、意想不到的競爭活動以及政府和法院的行為等。
在截至2023年9月30日的三個月中，公司聘請了第三方估值專家，根據住宅房地產經紀行業當前的市場狀況，對其商譽和商標無形資產進行了定量評估。儘管截至2023年9月30日，量化評估並未對商譽或商標無形資產產生減值費用，但如果當前市場狀況繼續惡化，公司可能會出現商譽和其他無形資產減值。然後，這種情況可能會導致減值損失。
(g) 關聯方交易:
與矢量集團有限公司（“Vector Group”）的協議該公司向矢量集團支付了 $1,050和 $3,150根據過渡服務協議，在此期間 分別截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月，和 $452和 $1,748根據飛機租賃協議，在此期間 截至 2023 年 9 月 30 日的三個月和九個月和 $352和 $1,529對於 分別截至2022年9月30日的三個月和九個月。
Vector Group已同意根據税收解除協議就某些税務事項向公司進行賠償。公司收到了 $581截至 2022 年 9 月 30 日，已錄得美元28和 $581作為截至2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併經營報表中 “投資和其他收入” 的一部分，與税收補償有關，並且確實如此 不不記錄截至2023年9月30日的三個月和九個月中與納税補償有關的任何收入。
房地產佣金。真的遺產佣金包括大約 $104和 $946對於這三個人和 截至2023年9月30日的九個月和 $115和 $1,216對於 截至2022年9月30日，分別為三個月和九個月，來自某些開發商聘請公司作為Vector Group通過其房地產風險投資擁有權益的房地產開發項目的唯一經紀人或共同經紀人的項目。
9
道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註 —（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

(h) 投資和其他收入:
投資和其他收入包括以下內容：
三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
2023202220232022
PropTech可轉換交易債務證券確認的淨收益$— $1,110 $187 $1,785 
按公允價值確認的長期投資淨收益（虧損）27 (83)(78)660 
與税收解除補償相關的收入— 28 — 581 
投資和其他收入$27 $1,055 $109 $3,026 
(i) 重組:
截至2023年9月30日的三個月和九個月中，員工遣散費和福利支出完全與裁員有關，屬於現金費用。截至2023年9月30日的三個月和九個月的所有支出金額均包含在公司簡明合併運營報表中的重組費用中。下表顯示了截至2023年9月30日的九個月房地產經紀板塊重組計劃下的員工遣散費和福利負債的變化：
員工遣散費和福利
截至 2023 年 1 月 1 日的遣散費負債餘額$— 
遣散費1,932 
遣散費(1,037)
截至2023年9月30日的遣散費
$895 
(j) 其他綜合收入:
這個公司沒有任何產生其他綜合收益的活動；因此，簡明合併財務報表中不包含綜合收益表。
(k) 後續事件:
這個公司對截至2023年11月9日（財務報表發佈之日）的後續事件進行了評估。參見注釋 7。“突發事件” 以獲取更多信息。
(l) 新的會計公告:
會計準則更新（“ASuS”）於 2023 年通過:
在2021 年 10 月，財務會計準則委員會發布了 ASU 2021-08，業務合併（主題805），合同資產和與客户簽訂的合同負債的會計。 亞利桑那州立大學要求收購方根據主題606確認和衡量企業合併中的合同資產和合同負債。亞利桑那州立大學對2022年12月15日之後開始的財政年度有效，包括這些財政年度內的過渡期。本更新的採用並未對公司的簡明合併財務報表產生重大影響。
10
道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註 —（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

2022 年 6 月，財務會計準則委員會發布了 華碩2022-03,公允價值計量（主題820），受合同銷售限制的股票證券的公允價值計量。 亞利桑那州立大學在衡量受禁止出售股權證券的合同限制約束的股權證券的公允價值時，對主題820（公允價值衡量）中的指導方針進行了澄清。該標準還要求對受合同限制的股票證券進行某些披露。亞利桑那州立大學對2023年12月15日之後開始的財政年度有效，包括這些財政年度內的過渡期。本更新的採用並未對公司的簡明合併財務報表產生重大影響。
美國證券交易委員會提議的規則變更
2022年3月21日，美國證券交易委員會提議修改規則，要求註冊人在註冊聲明和年度報告中提供某些與氣候相關的信息。擬議的規則將要求提供有關注冊人與氣候相關的風險的信息，這些風險很可能對其業務、經營業績或財務狀況產生重大影響。有關氣候相關風險的所需信息還將包括披露註冊人的温室氣體排放量，這已成為評估註冊人面臨此類風險的常用指標。此外，根據擬議規則，註冊人經審計的財務報表中將要求提供某些與氣候相關的財務指標。公司目前正在評估擬議規則變更的影響。

11
道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註 —（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

2.    收入確認
收入分解
在下表中，收入按主要服務項目和主要地理市場分列：
截至2023年9月30日的三個月
紐約市東北東南西方總計
收入:
佣金和其他經紀收入——現有房屋銷售$70,997 $52,138 $57,261 $45,010 $225,406 
佣金和其他經紀收入——開發營銷7,453 50 5,616 730 13,849 
物業管理收入8,509 188 — — 8,697 
託管費和產權費258 158 — 3,180 3,596 
總收入$87,217 $52,534 $62,877 $48,920 $251,548 
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
紐約市東北東南西方總計
收入:
佣金和其他經紀收入——現有房屋銷售$95,854 $50,811 $50,426 $43,624 $240,715 
佣金和其他經紀收入——開發營銷17,060 — 1,820 382 19,262 
物業管理收入8,394 147 — — 8,541 
託管費和產權費792 322 — 2,956 4,070 
總收入$122,100 $51,280 $52,246 $46,962 $272,588 
截至2023年9月30日的九個月
紐約市東北東南西方總計
收入:
佣金和其他經紀收入——現有房屋銷售$211,243 $134,191 $178,604 $133,004 $657,042 
佣金和其他經紀收入——開發營銷22,116 911 21,893 1,818 46,738 
物業管理收入26,284 565 — — 26,849 
託管費和產權費1,183 595 — 9,035 10,813 
總收入$260,826 $136,262 $200,497 $143,857 $741,442 
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
紐約市東北東南西方總計
收入:
佣金和其他經紀收入——現有房屋銷售$295,898 $163,602 $223,135 $158,088 $840,723 
佣金和其他經紀收入——開發營銷46,237 — 14,004 2,953 63,194 
物業管理收入27,328 458 — — 27,786 
託管費和產權費2,699 1,029 — 10,416 14,144 
總收入$372,162 $165,089 $237,139 $171,457 $945,847 

12
道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註 —（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

合約餘額
下表提供了有關開發營銷和商業租賃合同中與客户簽訂的合同資產和合同負債的信息：
9月30日
2023		2022年12月31日
應收款，包含在應收款中$1,979 $3,063 
合約資產，淨額，包含在其他流動資產中5,584 4,453 
合約資產，淨額，屬於其他資產34,099 38,913 
應付賬款，包含在其他流動負債中1,448 2,291 
合同負債，屬於流動負債10,500 8,222 
合同負債，屬於其他負債50,178 54,706 
公司確認收入為 $7,688和 $14,085在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，這兩個月分別包含在截至2022年12月31日的合同負債餘額中。公司確認的收入為 $623和 $5,978在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，這兩個月分別包含在截至2021年12月31日的合同負債餘額中。

3.    當前預期的信用損失
房地產經紀人代理應收賬款：道格拉斯·埃利曼房地產公司面臨房地產經紀人應付的各種金額的信貸損失，這些損失包含在簡明合併資產負債表上的其他流動資產中，扣除信貸損失補貼。公司根據對賬齡、代理商在售銷售、任何證券、特定風險敞口、個別代理商收款的歷史經驗以及當前和預期的未來市場趨勢的評估，估算代理商應收賬款的信貸損失備抵額。該公司估計，這些應收賬款的信貸損失為 $12,666和 $10,916分別在2023年9月30日和2022年12月31日。
下表彙總了截至2023年9月30日的九個月中信貸損失備抵的變化：
1月1日
2023		本期準備金註銷回收率9月30日
2023
信用損失備抵金：
房地產經紀人代理應收賬款$10,916 $3,645 (1)$1,895 $— $12,666 
_____________________________
(1) 本期房地產經紀代理應收賬款準備金包含在公司簡明合併運營報表中的 “一般和管理費用” 中。
下表彙總了截至2022年9月30日的九個月中信貸損失備抵的變化：
1月1日
2022		本期準備金註銷回收率9月30日
2022
信用損失備抵金：
房地產經紀人代理應收賬款$8,607 $2,692 (1)$736 $— $10,563 
_____________________________
(1) 本期房地產經紀代理應收賬款準備金包含在公司簡明合併運營報表中的 “一般和管理費用” 中。
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道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註 —（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

4.    租賃
該公司擁有公司和銷售辦公室及設備的運營租約。 租賃費用的組成部分如下：
三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
2023202220232022
運營租賃成本$8,539 $8,365 $25,184 $24,834 
短期租賃成本296 269 948 807 
可變租賃成本1,161 1,106 3,291 3,034 
減去：轉租收入(189)(147)(498)(420)
總租賃成本$9,807 $9,593 $28,925 $28,255 
與租賃有關的補充現金流信息如下：
九個月已結束
9月30日
20232022
為計量租賃負債的金額支付的現金：
來自經營租賃的運營現金流$25,861 $27,766 
為換取租賃義務而獲得的使用權資產：
經營租賃10,881 12,065 
與租賃有關的補充資產負債表信息如下：
9月30日十二月三十一日
20232022
剩餘租賃期限的加權平均值：
經營租賃6.537.03
加權平均折扣率：
經營租賃8.62 %8.73 %
截至2023年9月30日，租賃負債的到期日如下：
經營租賃
截至 12 月 31 日的期間： 
2023 年的剩餘時間$8,874 
202432,456 
202527,914 
202625,482 
202722,461 
202819,403 
此後46,053 
租賃付款總額182,643 
減少歸咎利息(46,119)
總計$136,524 
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道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註 —（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

截至2023年9月30日，該公司沒有與尚未開始的辦公空間和設備的運營租賃相關的未貼現租賃付款。

5.    長期投資
長期投資包括以下內容：
9月30日
2023		2022年12月31日
PropTech 可轉換交易債務證券$1,321 $2,957 
按公允價值計算的長期投資證券 (1)
2,874 3,262 
PropTech 按成本進行投資9,164 8,588 
PropTech 按權益法進行投資588 — 
投資總額13,947 14,807 
減去 PropTech 目前的可轉換交易債務證券 (2)
230 1,875 
減去權益法下核算的PropTech投資588 — 
長期投資總額$13,129 $12,932 
_____________________________
(1) 根據ASC 820，這些資產以淨資產價值（“NAV”）計量，這是一種實用的權宜之計。
(2) 這些金額包含在簡明合併資產負債表上的其他流動資產中。
長期投資證券確認的已實現和未實現淨收益如下：
三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
2023202220232022
PropTech可轉換交易債務證券確認的已實現淨收益$— $1,110 $187 $1,785 
按公允價值確認的長期投資的未實現淨收益（虧損）27 (83)(78)660 
長期投資證券確認的已實現和未實現淨收益$27 $1,027 $109 $2,445 
(a) PropTech 可轉換交易債務證券：
這些證券被歸類為交易性債務證券，按公允價值記賬。所有可轉換票據的到期日從2023年12月到2025年2月不等。
(b) 按公允價值計算的長期投資證券：
以下是分別截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中按公允價值在長期投資證券淨收益中確認的未實現收益（虧損）的摘要：
三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
2023202220232022
長期投資證券確認的未實現淨收益（虧損）$27 $(83)$(78)$660 
該公司的未到位承諾金額為 $895與截至2023年9月30日按公允價值計算的長期投資證券有關。
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道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註 —（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

(c) 沒有現成公允價值且不符合資產淨值實用權宜之計的股票證券
截至2023年9月30日，公允價值不容易確定且不符合資產淨值實際權宜之計的股票證券包括對各種有限責任公司的投資。在截至2023年9月30日的九個月中，新穀風險投資公司投資了美元250進入 一新的 PropTech 合資企業和 $50進入現有的 PropTech 合資企業。沒有易於確定的公允價值且不符合資產淨值實際權宜之計的股票證券的總賬面價值為美元9,164截至2023年9月30日。在截至2023年9月30日的九個月中，沒有發現與相同或類似投資的有序交易中可觀察到的價格變動相關的減值或其他調整。

6. 權益法投資
權益法投資包括以下內容：
2023年9月30日2022年12月31日
輔助服務企業$1,984 $1,629 
截至2023年9月30日，公司在這些投資中的所有權百分比從 10.9% 至 50.0％；因此，公司按照權益會計法對這些投資進行核算。

VIE 注意事項：
公司已確定，公司不是其任何權益法投資的主要受益人，因為它不控制對每項投資的經濟表現影響最大的活動。公司確定這些實體是VIE，但該公司不是主要受益人。因此，公司的權益法投資已按權益會計法入賬。
2023 年 7 月，道格拉斯·埃利曼房地產公司達成協議，收購 50ClearPoint Mortgage, LLC 的利合資企業計劃在佛羅裏達州經營抵押貸款經紀業務。該合資企業是VIE；但是道格拉斯·埃利曼房地產公司並不是主要受益者。道格拉斯·埃利曼房地產公司根據權益會計法對這筆投資進行了核算。截至2023年9月30日，道格拉斯·埃利曼房地產公司沒有因投資ClearPoint Mortgage, LLC而蒙受虧損的風險。

最大損失風險：
公司權益法投資的最大虧損敞口包括經任何未來資本承諾和/或擔保安排調整後的投資的淨賬面價值。最大損失風險為 $1,984截至2023年9月30日。

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道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註 —（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

7.    突發事件
該公司通過其正常業務流程參與訴訟。大多數索賠都由公司的保險單承保，超過任何適用的留存額。有些索賠不在公司的保險單中。公司認為，正常程序事項的解決不會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
2023年10月31日，個人原告從2019年10月至今在密蘇裏州西區代表一個假定的全國性房屋賣家類別對全國房地產經紀人協會（“NAR”）和包括公司在內的某些房地產經紀公司提起訴訟，指控反競爭行為違反了聯邦反壟斷法，這是因為NAR要求多重上市服務（“MLS”）的賣方代理上市而產生的反競爭行為物業提議將出售此類房產所得的部分佣金支付給買家代理人（ 吉布森 案例）。此外，2023年11月2日，在伊利諾伊州北區，其他個人原告代表假定的全國購房者階層對包括該公司在內的某些房地產經紀公司提起訴訟，指控其反競爭行為，類似於 吉布森案件，違反了聯邦反壟斷法、州反壟斷和消費者保護法，並提出了不當致富索賠（ 巴頓案例）。
2023年11月8日，其他個人原告代表曼哈頓一類假定的房屋賣家，從2019年11月到目前在紐約南區，對包括該公司在內的某些房地產經紀公司提起訴訟，指控其違反聯邦反壟斷和州反壟斷法的反競爭行為，與吉布森案類似，並提出不當致富索賠（ 三月案例）。公司可能會捲入與相同或相似索賠有關的其他訴訟或其他法律訴訟。
訴訟存在不確定性，未決案件可能出現不利進展。隨着任何新案件的開始，辯護費用和與訴訟不可預測性相關的風險都會增加。管理層每季度與律師一起審查所有未決訴訟，評估蒙受損失的可能性，以及是否可以估計可能因不利結果而造成的損失或損失範圍。不利的結果或未決訴訟的和解可能會鼓勵啟動更多訴訟。公司無法合理估計這些訴訟的財務影響。任何此類事項的不利結果或和解都可能對公司的合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
會計政策。當公司及其子公司確定可能出現不利結果且損失金額可以合理估計時，將在合併財務報表中記錄未決訴訟準備金。目前，儘管有理由有可能在案件中出現不利結果：（i）管理層得出結論，任何未決案件都不太可能蒙受損失；或（ii）管理層無法合理估計任何未決案件的不利結果可能造成的損失或損失範圍，因此，管理層沒有在簡明合併財務報表中提供任何不利結果的金額，如果有的話。

8.    所得税
公司的所得税（福利）支出包括以下內容：
三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
2023202220232022
所得税準備金前（虧損）收入$(6,999)$(4,533)$(36,700)$20,434 
使用估計的年度有效所得税税率計算的所得税（福利）支出(1,631)(1,814)(8,552)8,173 
有效税率的變化(238)1,524 — — 
所得税（福利）支出$(1,869)$(290)$(8,552)$8,173 

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道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註 —（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

9.    投資和公允價值衡量
受公允價值計量約束的公司的金融資產和負債如下：
截至2023年9月30日的公允價值衡量標準
描述總計相同資產在活躍市場上的報價
（第 1 級）
重要的其他可觀測輸入
（第 2 級）

大量不可觀察的輸入
（第 3 級）
資產：
貨幣市場基金 (1)
$66,079 $66,079 $— $— 
美國國庫券 (2)
50,525 50,525 — — 
存款證 (3)
507 — 507 — 
PropTech 可轉換交易債務證券230 — — 230 
長期投資
PropTech 可轉換交易債務證券1,091 — — 1,091 
按公允價值計算的長期投資證券 (4)
2,874 — — — 
長期投資總額3,965 — — 1,091 
總資產$121,306 $116,604 $507 $1,321 
_____________________________
(1)簡明合併資產負債表上的現金和現金等價物中包含的金額，美元除外5,011這包含在當前的限制性現金和現金等價物以及美元中2,538這包含在非流動限制資產中。
(2)簡明合併資產負債表上的現金和現金等價物中包含的金額。
(3)簡明合併資產負債表上當前限制性資產中包含的金額。
(4)根據副主題820-10，使用資產淨值實用權宜之計以公允價值衡量的投資未歸入公允價值層次結構。
截至2022年12月31日的公允價值衡量標準
描述總計相同資產在活躍市場上的報價
（第 1 級）
重要的其他可觀測輸入
（第 2 級）

大量不可觀察的輸入
（第 3 級）
資產：
貨幣市場基金 (1)
$153,941 $153,941 $— $— 
存款證 (2)
569 — 569 — 
PropTech 可轉換交易債務證券1,875 — — 1,875 
長期投資
PropTech 可轉換交易債務證券1,082 — — 1,082 
按公允價值計算的長期投資證券 (3)
3,262 — — — 
長期投資總額4,344 — — 1,082 
總資產$160,729 $153,941 $569 $2,957 
_____________________________
(1)簡明合併資產負債表上的現金和現金等價物中包含的金額，美元除外4,985這已包含在當前限制資產和美元中2,538這包含在非流動限制資產中。
(2)包含在簡明合併資產負債表上的流動限制性資產和非流動限制性資產中的金額。
(3)根據副主題820-10，使用資產淨值實用權宜之計以公允價值衡量的投資未歸入公允價值層次結構。
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簡明合併財務報表附註 —（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

二級存款證的公允價值基於合同現金流的貼現價值。貼現率是金融機構提供的利率。
3級PropTech可轉換交易債務證券的公允價值是使用折扣現金流模型得出的，該模型使用概率加權預期回報法，該方法基於可轉換交易債務證券不同潛在結果的概率。
長期投資基於合夥企業根據標的資產或投資組合的指示市值提供的每股資產淨值。根據副標題820-10，這些投資不屬於上述公允價值層次結構，因為它們是使用資產淨值實用權宜之計按公允價值計量的。
截至2023年9月30日，與三級資產和負債估值相關的不可觀察的投入如下：
關於三級公允價值衡量的量化信息
公允價值為
9月30日
2023		估價
技術		無法觀察
輸入		範圍
（實際）
PropTech 可轉換交易債務證券$1,321 折扣現金流利率
4% 和 5%
成熟度
2023 年 12 月至 2025 年 2 月
波動性
56.9% - 76.2%
折扣率
33.62% - 52.51%
截至2022年12月31日，與三級資產和負債估值相關的不可觀察的投入如下：
關於三級公允價值衡量的量化信息
公允價值為
十二月三十一日
2022		估值技術無法觀察
輸入		範圍
（實際）
PropTech 可轉換交易債務證券$2,957 折扣現金流利率
4% 和 8%
成熟度
2023 年 3 月-2025 年 2 月
波動性
60.7% - 103.3%
折扣率
29.39% - 186.15%
除了經常按公允價值記賬的資產和負債外，公司還必須非經常性地按公允價值記錄資產和負債。通常，由於減值費用，資產和負債以非經常性公允價值入賬。截至2023年9月30日和2022年12月31日，該公司分別沒有受公允價值衡量的非經常性非金融資產。



19
道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註 —（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

10.    區段信息
該公司的業務部門是房地產經紀和公司及其他。各分部的會計政策與重要會計政策摘要中描述的相同。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，公司税前運營和非控股權益的財務信息如下：
房地產經紀業務企業和其他總計
截至2023年9月30日的三個月
收入$251,548 $— $251,548 
營業虧損(1,992)
(1)
(6,829)(8,821)
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸於道格拉斯·埃利 (2)
1,535 (4,562)(3,027)
折舊和攤銷1,999 — 1,999 
 
截至2022年9月30日的三個月
收入$272,588 $— $272,588 
營業收入（虧損）1,503 (6,689)(5,186)
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸於道格拉斯·埃利 (2)
5,067 (4,943)124 
折舊和攤銷1,968 — 1,968 
截至2023年9月30日的九個月
收入$741,442 $— $741,442 
營業虧損(20,349)
(3)
(20,577)(40,926)
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸於道格拉斯·埃利 (2)
(8,968)(14,266)(23,234)
折舊和攤銷6,031 — 6,031 
資本支出5,380 — 5,380 
截至2022年9月30日的九個月
收入$945,847 $— $945,847 
營業收入（虧損）37,619 (20,298)17,321 
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸於道格拉斯·埃利 (2)
47,152 (15,100)32,052 
折舊和攤銷6,033 — 6,033 
資本支出6,207 — 6,207 
_____________________________
(1)營業虧損包括 $215的重組費用。
(2)下表將截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的營業收入與道格拉斯·埃利曼歸屬的調整後息税折舊攤銷前利潤進行了對賬。
(3)營業虧損包括 $1,932的重組費用。


20
道格拉斯·埃利曼公司
簡明合併財務報表附註 —（續）

（以千美元計，每股金額除外）
未經審計

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
房地產經紀板塊
營業（虧損）收入$(1,992)1,503 $(20,349)$37,619 
折舊和攤銷1,999 1,968 6,031 6,033 
基於股票的薪酬 1,175 1,419 3,355 3,278 
重組215 — 1,932 — 
調整後 EBITDA1,397 4,890 (9,031)46,930 
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸因於非控股權益138 177 63 222 
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸於道格拉斯·埃利$1,535 $5,067 $(8,968)$47,152 
企業和其他細分市場
營業虧損$(6,829)$(6,689)$(20,577)$(20,298)
基於股票的薪酬2,267 1,746 6,311 5,198 
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸於道格拉斯·埃利$(4,562)$(4,943)$(14,266)$(15,100)


11. 持有的託管資金
作為向客户提供的服務，公司的子公司Portfolio Escrow Inc. 管理託管和信託存款，這些存款代表了為結算房地產交易而收到的未付款金額。聯邦存款保險公司保險機構的存款最高可獲得250美元的保險。Portfolio Escrow Inc. 存入的託管資金金額為 $44,326和 $33,533分別截至2023年9月30日和2022年12月31日，持有相同金額的相應託管資金。儘管這些存款不是公司的資產（因此不包括在隨附的簡明合併資產負債表中），但公司的子公司仍對處置這些存款承擔或有責任。

21

第 2 項。    管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

(以千美元計，每股金額除外)

以下討論應與截至2022年12月31日止年度的管理層對財務狀況和經營業績（“MD&A”）、經審計的合併財務報表及其附註（包含在我們2022年10-K表年度報告中）以及截至2023年9月30日的季度期間和九個月的簡明合併財務報表和相關附註一起閲讀。

概述
我們是一家控股公司，主要從事兩個業務領域：
房地產經紀：通過我們的子公司道格拉斯·埃利曼房地產公司提供住宅房地產經紀服務，該公司經營紐約都會區最大的住宅經紀公司，還在佛羅裏達州、加利福尼亞州、德克薩斯州、科羅拉多州、內華達州、馬薩諸塞州、康涅狄格州、馬裏蘭州、弗吉尼亞州和華盛頓特區開展住宅房地產經紀業務。
企業及其他： 我們控股公司的運營以及通過我們的新穀風險投資子公司投資精選PropTech機會的投資業務。

關鍵業務指標和非公認會計準則財務指標
除了財務業績外，我們還使用以下業務指標來評估我們的業務並確定影響我們業務的趨勢。為了評估我們的經營業績，我們還使用了歸因於道格拉斯·埃利曼的調整後息税折舊攤銷前利潤、歸因於道格拉斯·埃利曼利潤率的調整後息税折舊攤銷前利潤以及截至2023年9月30日的最後十二個月的財務指標（“非公認會計準則財務指標”），這些財務指標不是根據公認會計原則編制的。

關鍵業務指標
過去的十二個月已經結束截至9月30日的九個月截至2022年12月31日的年度
2023年9月30日20232022
關鍵業務指標
交易總數 (1)
21,360 16,584 21,797 26,573 
交易總額（單位：十億） (2)
$34.0 $26.5 $35.4 $42.9 
每筆交易的平均交易金額（以千計） (3)
$1,591.4 $1,596.8 $1,625.8 $1,616.3 
主要代理人人數 (4)
5,307 5,307 5,342 5,407 
年度留存率 (5)
90 %不適用不適用87 %
歸因於道格拉斯·埃利曼公司的淨（虧損）收益$(46,124)$(27,709)$12,793 $(5,622)
淨（虧損）收入利潤率(4.86)%(3.74)%1.35 %(0.49)%
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸於道格拉斯·埃利$(40,335)$(23,234)$32,052 $14,951 
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸因於道格拉斯·埃利曼(4.25)%(3.13)%3.39 %1.30 %
_____________________________
(1)我們通過將我們的代理代表買方或賣方購買或出售房屋的所有已完成交易（不包括租賃交易）的總和來計算交易總額。當我們的一個或多個代理商在任何給定交易中同時代表買方和賣方時，我們將單筆交易包括兩次。
(2)總交易價值是我們的代理商交易的所有房屋收盤價的總和（不包括租賃交易）。當我們的代理商在交易中同時為購房者和房屋賣家提供服務時，我們會兩次計入單筆交易的價值。
(3)每筆交易的平均交易價值等於 (x) 總交易額除以 (y) 總交易額的商數。
(4)主要代理人的數量是截至指定時間段的最後一天確定的。我們使用委託代理人的數量，結合我們的其他關鍵業務指標，例如總交易額和交易總額，來衡量代理人的生產力。
(5)年度留存率等於 (x) 留存代理商產生的上一年度收入除以所有代理商產生的上一年度收入 (y) 的商數。我們使用年度留存率作為衡量代理穩定性的標準。

22

非公認會計準則財務指標
道格拉斯·埃利曼的調整後息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則財務指標，代表我們經摺舊和攤銷、投資和其他收入、股票薪酬支出、所得税收益和其他項目調整後的淨收入。歸因於道格拉斯·埃利曼的調整後息税折舊攤銷前利潤等於（x）歸屬於道格拉斯·埃利曼的調整後息税折舊攤銷前利潤除以（y）收入的商數。過去十二個月（“LTM”）財務指標是非公認會計準則財務指標，是參照相關指標過去四個季度的業績計算得出的。
我們認為，非公認會計準則財務指標是重要的衡量標準，可以補充對經營業績的分析，增進對我們經營業績的理解。我們認為，非公認會計準則財務指標為衡量其他可比公司之間不受非經常項目、資本結構差異和相關資產年齡影響的經營業績提供了有用的衡量標準。管理層使用非公認會計準則財務指標作為衡量標準來審查和評估我們業務的經營業績，管理層和投資者應審查我們業務的整體業績（GAAP淨收益）和經營業績（非公認會計準則財務指標）。儘管管理層認為非公認會計準則財務指標很重要，但應將其視為對根據公認會計原則編制的其他財務業績指標（例如營業收入和淨收益）的補充，但不能替代或優於這些指標。此外，非公認會計準則財務指標容易受到不同的計算，我們對非公認會計準則財務指標的衡量可能無法與其他公司的衡量標準相提並論。
下表列出了這些非公認會計準則指標的對賬情況。

23

道格拉斯·埃利曼調整後息税折舊攤銷前利潤的計算
過去十二個月已結束 截至9月30日的九個月截至2022年12月31日的年度
2023年9月30日20232022
歸因於道格拉斯·埃利曼公司的淨（虧損）收益$(46,124)$(27,709)$12,793 $(5,622)
淨利息收入(5,475)(4,260)(564)(1,779)
所得税（福利）支出(10,222)(8,552)8,173 6,503 
歸因於非控股權益的淨虧損(684)(439)(532)(777)
折舊和攤銷8,010 6,031 6,033 8,012 
基於股票的薪酬 (a)
12,328 9,666 8,476 11,138 
權益法投資虧損淨值 (b)
229 143 477 563 
重組1,932 1,932 — — 
其他，淨額(512)(109)(3,026)(3,429)
調整後 EBITDA(40,518)(23,297)31,830 14,609 
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸因於非控股權益183 63 222 342 
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸於道格拉斯·埃利$(40,335)$(23,234)$32,052 $14,951 
房地產經紀板塊
營業（虧損）收入$(35,975)$(20,349)$37,619 $21,993 
折舊和攤銷8,010 6,031 6,033 8,012 
基於股票的薪酬4,272 3,355 3,278 4,195 
重組1,932 1,932 — — 
調整後 EBITDA(21,761)(9,031)46,930 34,200 
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸因於非控股權益183 63 222 342 
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸於道格拉斯·埃利$(21,578)$(8,968)$47,152 $34,542 
企業和其他細分市場
營業虧損$(26,813)$(20,577)$(20,298)$(26,534)
基於股票的薪酬8,056 6,311 5,198 6,943 
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸於道格拉斯·埃利$(18,757)$(14,266)$(15,100)$(19,591)
道格拉斯·埃利曼的調整後息税折舊攤銷前利潤總額$(40,335)$(23,234)$32,052 $14,951 
_____________________________
(a)代表股票薪酬的攤銷。截至2023年9月30日的最後十二個月、截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月以及截至2022年12月31日的年度分別為房地產經紀板塊4,272美元、3,355美元、3,278美元和6,943美元。8,056美元、6,311美元、5,198美元和6,943美元歸屬於公司和其他細分市場分別為截至2023年9月30日的最後十二個月、截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月以及截至2022年12月31日的財年。
(b)代表公司對權益法投資的投資確認的權益虧損，該投資按權益法記賬，未合併到公司的財務業績中。
    
24

最近的事態發展

訴訟。繼聯邦陪審團的裁決之後 Sitzer/Burnett案件：2023年10月31日，又對包括道格拉斯·埃利曼在內的全國房地產經紀人協會和房地產經紀公司提起了幾起假定的集體訴訟，指控的反競爭行為與該協會的反競爭行為類似 Sitzer/Burnett 違反聯邦和州反壟斷法和消費者保護主張的案件，以及不當得利的指控。目前，我們是密蘇裏州、伊利諾伊州和紐約州三起此類案件的被告。我們可能會參與有關相同或相似索賠的其他法律訴訟。我們無法合理估計這些事項的財務影響。見我們的簡明合併財務報表附註7—— “意外開支”。
削減開支的最新信息。 自2022年6月以來，我們的經營業績受到現有房屋銷售收入減少的負面影響，部分原因是上市庫存減少、金融市場波動以及抵押貸款利率上升。因此，在2023年，我們一直在努力調整成本結構以更好地適應我們的業務，包括通過減少人員和激勵性薪酬支出、取消某些企業贊助活動、精簡廣告支出以及在租約到期時開始整合辦公室等方式。這些努力是在不對代理體驗產生重大影響的情況下提高我們的運營效率。
在截至2023年9月30日的三個月中，我們的房地產經紀部門與2022年同期相比，其運營費用（不包括佣金和重組費用）減少了約7,800美元。這些削減包括約4,800美元的一般和管理費用、約1,900美元的銷售和營銷費用以及大約1,100美元的運營和支持費用。與2022年第三季度相比，這些行動使不包括佣金和重組費用在內的運營支出減少了10.5％。
在截至2023年9月30日的九個月中，我們淨裁員了約60個職位，並啟動了過渡某些不影響代理人體驗的行政支持職能的計劃，預計這將導致在2024年再裁員約100人。這些措施旨在使自2022年12月31日以來員工人數減少約18％，並將為我們的削減開支工作做出有意義的貢獻。此外，在2024年第二季度，我們一家子公司使用的房產租約將到期，它將把業務轉移到新的地點，從而使每年的佔用成本持續減少約4,000美元。

運營結果

以下討論對我們的經營業績、資本資源和流動性進行了評估，應與本報告中其他地方包含的簡明合併財務報表和相關附註一起閲讀。
25

截至2023年9月30日的三個月與截至2022年9月30日的三個月相比
下表列出了截至2023年9月30日的三個月中按分部劃分的收入和運營（虧損）收入與截至2022年9月30日的三個月的收入和運營（虧損）收入的比較：

截至9月30日的三個月
20232022
（千美元）
按細分市場劃分的收入：
房地產經紀板塊$251,548 $272,588 
按分部劃分的營業（虧損）收入：
房地產經紀板塊$(1,992)$1,503 
企業和其他細分市場(6,829)(6,689)
總營業虧損$(8,821)$(5,186)
房地產經紀板塊
營業（虧損）收入$(1,992)$1,503 
折舊和攤銷1,999 1,968 
重組215 — 
基於股票的薪酬1,175 1,419 
調整後 EBITDA1,397 4,890 
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸因於非控股權益138 177 
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸於道格拉斯·埃利$1,535 $5,067 
企業和其他細分市場
營業虧損$(6,829)$(6,689)
基於股票的薪酬2,267 1,746 
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸於道格拉斯·埃利$(4,562)$(4,943)
收入. 截至2023年9月30日的三個月，我們的收入為251,548美元，而截至2022年9月30日的三個月中，我們的收入為272,588美元。收入下降21,040美元的主要原因是佣金收入下降，而佣金收入下降的原因是現有房屋銷售收入減少，部分原因是上市庫存減少、金融市場的波動以及抵押貸款利率的上升。
運營費用. 截至2023年9月30日的三個月，我們的運營支出為260,369美元，而截至2022年9月30日的三個月中，我們的運營支出為277,774美元。下降17,405美元的主要原因是房地產經紀佣金下降了9,991美元，這主要是由於佣金和其他經紀收入的下降所致。
營業虧損. 截至2023年9月30日的三個月，營業虧損為8,821美元，而2022年同期為5,186美元。營業虧損增加3635美元，這主要是由於佣金和其他經紀收入下降的淨影響。
其他收入.截至2023年9月30日的三個月，其他收入為1,822美元，而截至2022年9月30日的三個月中，其他收入為653美元。在截至2023年9月30日的三個月中，其他收入主要包括扣除1,785美元的利息收入、投資和其他收入（主要與我們的PropTech投資相關的27美元）以及權益法投資收益中的10美元權益。
所得税準備金前的虧損.截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，所得税前虧損分別為6,999美元和4533美元。
所得税優惠.在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，所得税優惠分別為1,869美元和290美元。
26

我們 根據我們的所得税準備金來計算我們的所得税準備金根據全年預測估算年度有效所得税税率，並將年度有效所得税税率與年初至今的税前收入應用於記錄的所得税支出，並根據離散項目進行調整（如果有）。隨着當前信息的獲得，我們會完善年度估算值。
房地產經紀。
下表列出了截至2023年9月30日的三個月房地產經紀板塊與截至2022年9月30日的三個月的簡明合併經營報表數據：
 截至9月30日的三個月
 
2023
2022
 （千美元）
收入：   
佣金和其他經紀收入$239,255 95.1%$259,977 95.4%
物業管理8,697 3.5%8,541 3.1%
其他輔助服務3,596 1.4%4,070 1.5%
總收入$251,548 100%$272,588 100%
運營費用：  
房地產經紀人佣金$185,845 73.9%$195,836 71.8%
銷售和營銷20,770 8.3%22,703 8.3%
運營和支持17,121 6.8%18,218 6.7%
一般和行政21,988 8.7%26,833 9.8%
科技5,602 2.2%5,527 2.0%
折舊和攤銷1,999 0.8%1,968 0.7%
重組215 0.1%— —%
營業（虧損）收入 $(1,992)(0.8)%$1,503 0.6%
收入。 截至2023年9月30日的三個月，我們的收入為251,548美元，而截至2022年9月30日的三個月中，我們的收入為272,588美元。21,040美元的下降主要與我們的佣金和其他經紀收入的下降有關，而佣金和其他經紀收入的下降是由於上市庫存減少、金融市場波動以及抵押貸款利率上升導致現有房屋銷售收入減少所致。
截至2023年9月30日的三個月，我們的佣金和其他經紀收入為239,255美元，而截至2022年9月30日的三個月中，我們的佣金和其他經紀收入為259,977美元，下降了20,722美元。在截至2023年9月30日的三個月中，我們在紐約市銷售現有房屋產生的佣金和其他經紀收入與2022年同期相比下降了24,857美元。與2022年相比，我們的佣金和其他經紀收入的增加部分抵消了這一點，這些收入來自佛羅裏達市場的現有房屋銷售6,835美元，東北地區（不包括紐約市）的1,327美元，西部地區的銷售額均為1,386美元。此外，與2022年相比，我們在2023年期間的開發營銷收入下降了5,413美元。
正在運營開支。 截至2023年9月30日的三個月，我們的運營支出為253,540美元，而截至2022年9月30日的三個月為271,085美元，下降了17,545美元，這主要是由於房地產經紀佣金的下降以及運營和支持費用以及一般和管理費用的減少。運營費用的主要組成部分如下所述。
房地產經紀人佣金。由於我們的佣金和其他經紀收入下降，截至2023年9月30日的三個月中，我們的房地產經紀人佣金支出為185,845美元，而截至2022年9月30日的三個月為195,836美元。在截至2023年9月30日的三個月中，房地產經紀人佣金支出佔收入的百分比增至73.9％，而截至2022年9月30日的三個月為71.8％。2023年期間，房地產經紀人佣金支出佔收入的百分比有所增加，這主要是由於東南部（佛羅裏達州）和西部（主要是加利福尼亞州）收入的百分比更高，這兩個地區支付的佣金率高於其他地區，以及表現最好的代理商和經紀人團隊產生的收入比例更高，他們通常獲得更高的佣金百分比。此外，在截至2023年9月30日的三個月中，我們從開發營銷中獲得的收入百分比與去年同期相比有所下降，開發營銷通常支付較低的佣金。
銷售和營銷。截至2023年9月30日的三個月，銷售和營銷費用為20,770美元，而截至2022年9月30日的三個月中，銷售和營銷費用為22,703美元。
27

運營和支持。 截至2023年9月30日的三個月，運營和支持費用為17,121美元，而截至2022年9月30日的三個月中，運營和支持費用為18,218美元。下降主要與2023年期間人員減少以及激勵性薪酬支出減少有關。
一般和行政。 截至2023年9月30日的三個月，一般和管理費用為21,988美元，而截至2022年9月30日的三個月中，一般和管理費用為26,833美元。下降主要與2023年期間人員減少以及激勵性薪酬支出減少有關。
科技。 截至2023年9月30日的三個月，技術支出為5,602美元，而截至2022年9月30日的三個月中，技術支出為5,527美元。
營業（虧損）收入。截至2023年9月30日的三個月，營業虧損為1,992美元，而截至2022年9月30日的三個月的營業收入為1,503美元。營業收入的下降主要與佣金和其他經紀收入下降的淨影響有關。
企業和其他。
公司損失和其他損失。 截至2023年9月30日的三個月，公司和其他板塊的營業虧損為6,829美元，而截至2022年9月30日的三個月中，營業虧損為6,689美元。虧損增加主要歸因於非現金股票補償支出的增加。
截至 2023 年 9 月 30 日的九個月與截至 2022 年 9 月 30 日的九個月相比
下表列出了截至2023年9月30日的九個月中按分部劃分的收入和運營（虧損）收入與截至2022年9月30日的九個月的收入和運營（虧損）收入的比較：
截至9月30日的九個月
20232022
（千美元）
按細分市場劃分的收入：
房地產經紀板塊$741,442 $945,847 
按分部劃分的營業（虧損）收入：
房地產經紀板塊$(20,349)$37,619 
企業和其他細分市場(20,577)(20,298)
營業（虧損）收入總額$(40,926)$17,321 
房地產經紀板塊
營業（虧損）收入$(20,349)$37,619 
折舊和攤銷6,031 6,033 
重組1,932 — 
基於股票的薪酬3,355 3,278 
調整後 EBITDA(9,031)46,930 
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸因於非控股權益63 222 
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸於道格拉斯·埃利$(8,968)$47,152 
企業和其他細分市場
營業虧損$(20,577)$(20,298)
基於股票的薪酬6,311 5,198 
調整後的息税折舊攤銷前利潤歸於道格拉斯·埃利$(14,266)$(15,100)

收入. 截至2023年9月30日的九個月中，我們的收入為741,442美元，而截至2022年9月30日的九個月中，我們的收入為945,847美元。收入下降204,405美元的主要原因是佣金和其他收入的減少
28

經紀收入來自現有房屋銷售收入的減少，部分原因是上市庫存減少、金融市場的波動以及抵押貸款利率的上升。
運營費用. 在截至2023年9月30日的九個月中，我們的運營支出為782,368美元，而截至2022年9月30日的九個月中，我們的運營支出為928,526美元。146,158美元的下降主要是由於房地產經紀佣金下降了139,691美元。這被重組和非現金股票補償支出的增加所抵消。
營業（虧損）收入. 截至2023年9月30日的九個月中，營業虧損為40,926美元，而截至2022年9月30日的九個月中，營業收入為17,321美元。營業收入下降了58,247美元，這主要是由於佣金和其他經紀收入下降的淨影響。
其他收入.截至2023年9月30日的九個月中，其他收入為4,226美元，而截至2022年9月30日的九個月中，其他收入為3,113美元。在截至2023年9月30日的九個月中，其他收入主要包括扣除4,260美元的利息收入以及投資和其他收入，主要與我們的109美元PropTech投資有關。這被權益法投資的權益損失143美元所抵消。
所得税準備金前（虧損）收入.截至2023年9月30日的九個月中，所得税前虧損為36,700美元，截至2022年9月30日的九個月中，所得税前收入為20,434美元。
所得税（福利）支出.截至2023年9月30日的九個月中，所得税優惠為8,552美元，截至2022年9月30日的九個月中，所得税支出為8,173美元。
我們 根據我們的所得税準備金來計算我們的所得税準備金根據全年預測估算年度有效所得税税率，並將年度有效所得税税率與年初至今的税前收入應用於記錄的所得税支出，並根據離散項目進行調整（如果有）。隨着當前信息的獲得，我們會完善年度估算值。
房地產經紀。
下表列出了截至2023年9月30日的九個月房地產經紀板塊與截至2022年9月30日的九個月的簡明合併經營報表數據：
 截至9月30日的九個月
 
2023
2022
 （千美元）
收入：   
佣金和其他經紀收入$703,780 94.9%$903,917 95.6%
物業管理26,849 3.6%27,786 2.9%
其他輔助服務10,813 1.5%14,144 1.5%
總收入$741,442 100%$945,847 100%
運營費用：  
房地產經紀人佣金$546,749 73.7%$686,440 72.6%
銷售和營銷64,170 8.7%64,145 6.8%
運營和支持53,338 7.2%55,872 5.9%
一般和行政71,794 9.7%78,929 8.3%
科技17,777 2.4%16,809 1.8%
折舊和攤銷6,031 0.8%6,033 0.6%
重組1,932 0.3%— —%
營業（虧損）收入 $(20,349)(2.7)%$37,619 4.0%
收入。 截至2023年9月30日的九個月中，我們的收入為741,442美元，而截至2022年9月30日的九個月中，我們的收入為945,847美元。204,405美元的下降主要與我們的佣金和其他經紀收入的下降有關，這是因為現有房屋銷售收入減少，部分原因是上市庫存減少、金融市場的波動以及抵押貸款利率的上升。
在截至2023年9月30日的九個月中，我們的佣金和其他經紀收入為703,780美元，而截至2022年9月30日的九個月中，我們的佣金和其他經紀收入為903,917美元，下降了200,137美元。2023年，我們在紐約市銷售現有房屋產生的佣金和其他經紀收入下降了84,655美元，在佛羅裏達市場下降了44,531美元，在東北地區（不包括紐約市）下降了29,411美元，在西部地區下降了25,084美元。此外，與2022年相比，我們在2023年期間的開發營銷收入下降了16,456美元。
29

正在運營開支。 在截至2023年9月30日的九個月中，我們的運營支出為761,791美元，而截至2022年9月30日的九個月為908,228美元，下降了146,437美元，這主要是由於房地產經紀佣金的下降。
房地產經紀人佣金。由於佣金和其他經紀收入的下降，截至2023年9月30日的九個月，我們的房地產經紀人佣金支出為546,749美元，而截至2022年9月30日的九個月為686,440美元，下降了139,691美元。截至2023年9月30日的九個月中，房地產經紀人佣金支出佔收入的百分比增至73.7％，而截至2022年9月30日的九個月中，這一比例為72.6％。2023年期間，房地產經紀人佣金支出佔收入的百分比有所增加，這主要是由於東南部（佛羅裏達州）和西部（主要是加利福尼亞州）收入的百分比更高，這兩個地區支付的佣金率高於其他地區，以及表現最好的代理商和經紀人團隊產生的收入比例更高，他們通常獲得更高的佣金百分比。此外，在截至2023年9月30日的九個月中，我們從開發營銷中獲得的收入百分比與去年同期相比有所下降，開發營銷通常支付較低的佣金。
銷售和營銷。截至2023年9月30日的九個月中，銷售和營銷費用為64,170美元，而截至2022年9月30日的九個月中，銷售和營銷費用為64,145美元。
運營和支持。 截至2023年9月30日的九個月中，運營和支持費用為53,338美元，而截至2022年9月30日的九個月中，運營和支持費用為55,872美元。下降主要與2023年期間人員減少以及激勵性薪酬支出減少有關。
一般和行政。 截至2023年9月30日的九個月中，一般和管理費用為71,794美元，而截至2022年9月30日的九個月為78,929美元。下降的主要原因是人員減少以及激勵性薪酬支出的減少。
科技。 截至2023年9月30日的九個月中，技術支出為17,777美元，而截至2022年9月30日的九個月中，技術支出為16,809美元。2023 年的增長主要與面向代理的技術增強和改進有關。
營業（虧損）收入。截至2023年9月30日的九個月中，營業虧損為20,349美元，而截至2022年9月30日的九個月中，營業收入為37,619美元。營業收入的下降主要與收入、與重組相關的支出、非現金股票補償和向新市場擴張的下降有關。
企業和其他。
公司損失和其他損失。 截至2023年9月30日的九個月，公司和其他板塊的營業虧損為20,577美元，而截至2022年9月30日的九個月中，營業虧損為20,298美元。

摘要的 PropTech 投資公司
作為截至2023年9月30日，新穀風險投資公司的投資（按賬面價值計算）約為 $13,947在房地產科技公司中。截至2023年9月30日，這約佔道格拉斯·埃利曼總資產價值的3％，總額約為5.11億美元。在 截至2023年9月30日的九個月我們對Infinite Creator進行了新的PropTech投資，這是一項非控股權益投資， 視頻製作應用程序，允許用户在幾分鐘內從智能手機捕獲專業品質的視頻。

流動性和資本資源
在截至2023年9月30日的九個月中，現金、現金等價物和限制性現金下降了37,493美元，至133,889美元，其中包括7,549美元的限制性現金，在截至2022年9月30日的九個月中下降了27,200美元，至201,666美元。
截至2023年9月30日的九個月中，運營中使用的現金為27,773美元，而在截至2022年9月30日的九個月中，運營部門提供的現金為5,208美元. 2023年期間使用的現金增加與營業收入減少有關，這主要是收入下降的結果。在截至2023年9月30日的九個月中，營運資金的使用減少抵消了這筆款項，這是由於截至2023年9月30日的九個月中激勵性薪酬的應計額減少以及在九個月中年終激勵補償的支付額增加
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已於 2022 年 9 月 30 日結束。我們在激勵薪酬發生當年累計，然後在下一年的第一季度支付先前應計的金額。

截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，用於投資活動的現金分別為5,487美元和9,667美元。在截至2023年9月30日的九個月中，用於投資活動的現金包括5,380美元的資本支出和對我們的PropTech業務的515美元投資的收購。這被我們在股票證券投資中的408美元分配所抵消。在截至2022年9月30日的九個月中，用於投資活動的現金包括6,207美元的資本支出、對我們的PropTech業務的3,235美元投資以及300美元的權益法投資的投資。這被股票法投資的75美元分配所抵消。
我們的投資理念是在投資股票法投資和PropTech投資以及進行資本支出時，使用合理的回報預期來最大限度地提高投資回報。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，用於融資活動的現金分別為4,233美元和22,741美元。在截至2023年9月30日的九個月中，用於融資活動的現金包括普通股股息和分配4,222美元，以及與限制性股票歸屬時預扣的限制性股票相關的工資税負債11美元。在截至2022年9月30日的九個月中，用於融資活動的現金包括12,120美元的普通股股息和分配、9,396美元的債務償還以及與收購相關的1600美元的收益。與德克薩斯州道格拉斯·埃利曼相關的375美元非控股權益的出資部分抵消了這些款項。
從2022年3月到2023年3月，我們支付了每股0.05美元的季度現金分紅。2023 年 6 月 12 日，我們宣佈董事會已暫停季度現金分紅，立即生效。2023年6月12日，我們的董事會還宣佈普通股的年度股息為5％，該股息已於2023年6月30日支付給截至2023年6月22日營業結束時的登記股東。作為股息政策評估的一部分，董事會確定，設立年度股票分紅和暫停季度現金分紅符合我們和股東的最大利益。這項更新的股息政策旨在加強我們的資產負債表，使我們能夠實現長期的股東回報。年度股票分紅和任何季度現金分紅的金額和支付取決於董事會對我們的股息政策和資本配置策略的定期評估。

截至2023年9月30日，我們的現金和現金等價物約為126,340美元，除了運營中提供的任何現金外，此類現金還可用於為此類流動性需求以及正常業務過程中其他預期的流動性需求提供資金。管理層目前預計，這些金額以及來自我們運營的預期現金流和任何融資的收益，應足以滿足我們在未來十二個月內的流動性需求。我們可能通過合併、購買資產、股票收購或其他方式收購或尋求收購其他運營業務，或者進行或尋求進行其他投資，這可能會限制我們原本可用的流動性。

資產負債表外安排
我們有各種協議，在這些協議中，我們可能有義務就某些事項向另一方提供賠償。通常，這些賠償條款包含在正常業務過程中產生的合同中，根據這些合同，我們通常同意使另一方免受因違反與出售和許可的資產的所有權或某些知識產權等事項有關的陳述而造成的損失。我們根據此類賠償條款支付的款項通常以另一方提出的索賠為條件，該索賠可能會受到我們的質疑以及特定合同中規定的爭議解決程序。此外，我們在這些安排下的義務可能在時間和/或金額上受到限制，在某些情況下，我們可能會就我們支付的某些款項向第三方追索權。由於我們義務的條件性質以及每份特定協議的獨特事實，無法預測這些賠償協議下未來可能支付的最大款額。從歷史上看，我們根據這些協議支付的款項並不重要。截至2023年9月30日，我們沒有發現任何賠償協議會或有理由預期會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
截至2023年9月30日，我們有約3,000美元的未償信用證，由存款證抵押。信用證是作為租賃辦公空間的保證金而簽發的，目的是確保我們的子公司在各種保險計劃下的業績，併為各種子公司借款和資本租賃安排提供抵押品。
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作為向客户提供的服務，公司的子公司Portfolio Escrow Inc. 管理託管和信託存款，這些存款代表了為結算房地產交易而收到的未付款金額。聯邦存款保險公司保險機構的存款最高可獲得250美元的保險。截至2023年9月30日和2022年12月31日，該子公司的存款託管資金分別為44,326美元和33,533美元，相應的託管資金持有相同金額。儘管這些存款不是公司的資產（因此不包括在隨附的簡明合併資產負債表中），但公司的子公司仍對處置這些存款承擔或有責任。

市場風險
我們面臨主要來自利率波動的市場風險，並且將來可能面臨來自外幣匯率和股票價格的市場風險。我們力求通過常規運營和融資活動以及長期投資策略將這些風險降至最低。我們的市場風險管理程序涵蓋了我們對市場風險敏感的金融工具的重大市場風險。
新的會計公告
請參閲註釋 1 重要會計政策摘要，請訪問我們的財務報表，以獲取有關新會計公告的更多信息。

立法和法規
與第7項中列出的立法和法規部分相比沒有實質性變化，”管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，” 我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告。
    
關於前瞻性陳述的特別説明
除歷史信息外，本報告還包含聯邦證券法所指的 “前瞻性陳述”。前瞻性陳述包括與我們的意圖、信念或當前預期相關的信息，主要涉及但不限於經濟前景、資本支出、成本降低、現金流、經營業績、增長預期、競爭、立法和法規、訴訟和相關行業發展（包括影響我們業務、財務狀況和經營業績的趨勢）。
我們在本報告中使用諸如 “預期”、“相信”、“繼續”、“可能”、“估計”、“預期”、“打算”、“可能”、“目標”、“機會主義”、“計劃”、“潛力”、“預測”、“前景”、“尋找” 和 “將會” 等詞語或短語以及類似的詞語或短語或其負面影響。
前瞻性陳述涉及重要的風險和不確定性，可能導致我們的實際業績、業績或成就與前瞻性陳述所表達或暗示的預期業績、業績或成就存在重大差異。可能導致實際業績與前瞻性陳述所暗示的結果存在重大差異的因素包括但不限於以下因素：
•總體經濟和市場狀況及其中的任何變化，包括宏觀經濟狀況、利率波動、通貨膨脹、戰爭和恐怖主義行為或其他原因造成的變化，
•政府的規章和政策, 包括房地產市場監管或貨幣和財政政策及其對整體經濟活動的影響, 特別是抵押貸款利率的規章和政策,
•銀行不兑現我們子公司持有的託管和信託存款的影響，

•訴訟風險，
•全球、國家、區域和地方經濟和市場條件的不利變化，包括與流行病和健康危機（及其對策）有關的不利變化，
•2022年《降低通貨膨脹法》和2017年《減税和就業法》的影響，包括對我們業務市場的持續影響，
•行業競爭的影響，
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•惡劣天氣事件或自然或人為災害，包括由於氣候變化或其他原因導致的此類事件日益嚴重或頻率增加，或其他可能擾亂我們的業務並對房屋銷售活動產生不利影響的災難性事件，
•我們的支出水平，包括我們作為獨立上市公司的公司支出，
•分配的免税待遇，
•我們缺乏上市公司的運營歷史，也缺乏與獨立上市公司相關的成本，
•Vector Group 未能履行《過渡服務協議》或與分銷有關的其他協議規定的各自義務，以及
•下文描述的其他因素風險因素” 在我們向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中，該報告已更新。
有關我們業務風險和不確定性的更多信息包括上面討論的風險因素”管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 在第 1A 項下，”風險因素” 在我們向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中。
儘管我們認為這些前瞻性陳述中反映的預期是基於合理的假設，但這些預期有可能無法實現，任何偏差都將是重大的。前瞻性陳述僅代表其發表之日。

第 3 項。    關於市場風險的定量和定性披露

標題下的信息”管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析-市場風險” 以引用方式納入此處。

第 4 項。    控制和程序

評估披露控制和程序

在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們評估了截至本報告所涉期間末披露控制和程序的有效性，根據他們的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，這些控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

在本報告所涵蓋的季度期間，我們對財務報告的內部控制沒有任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或者有理由可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
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第二部分

其他信息

第 1 項。法律訴訟

請參閲我們的簡明合併財務報表附註7，該附註以引用方式納入此處，其中概述了我們公司或其子公司參與的某些法律程序。

第 1A 項。風險因素

與第一部分第1A項中列出的風險因素相比沒有實質性變化，”風險因素，” 載於我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告，但下述情況除外：

商譽和無限期無形資產減值費用可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們我們的資產負債表上有大量的商譽和其他無形資產。 作為截至2023年9月30日，我們擁有與道格拉斯·埃利曼相關的約3,220萬美元的商標和其他無形資產。商譽、商標和其他可識別的無形資產必須至少每年進行一次減值測試，如果存在潛在減值指標，則更頻繁地進行減值測試。如果未來由於全球經濟或其他原因的影響而導致預計收入或現金流下降，則分配給申報單位的商譽的公允價值可能會下降。如果無形資產或商譽的賬面價值超過其公允價值，則該資產將被減記為其公允價值，減值損失將在我們的合併運營報表中確認為非現金費用。道格拉斯·埃利曼房地產有限責任公司申報部門未來前景的變化可能會導致減值損失。
商譽和無限期無形資產減值分析對所用關鍵假設的變化很敏感，例如貼現率、收入增長率、業務營業利潤率和特許權使用費率，以及影響住宅房地產市場行業的當前市場狀況，包括庫存水平和抵押貸款利率上升。除其他外，全球信貸和其他金融市場的混亂以及經濟狀況惡化，包括通貨膨脹或利率上升的影響，可能導致我們對估值中使用的關鍵假設進行負面調整。
鑑於經濟不確定性和其他影響管理層對商譽和無限期無形資產估值所依據的假設的因素，分析中使用的假設和預測可能無法實現，我們目前的估計將來可能會有很大差異，這可能會導致商譽增加或無限期無形資產減值費用。我們可能會遇到其他不可預見的情況，這些情況會對我們的商譽或無形資產的價值產生不利影響，並觸發對已記錄的商譽和無形資產金額的評估。未來因業務減值而註銷商譽或其他無形資產可能會對我們的經營業績和股東權益產生重大不利影響。
在截至2023年9月30日的季度中，我們聘請了第三方估值專家，根據住宅房地產經紀行業當前的市場狀況，對與道格拉斯·埃利曼相關的商譽和商標無形資產進行了定量評估。儘管截至2023年9月30日，量化評估並未對商譽或商標無形資產產生減值費用，但如果當前市場狀況繼續惡化，我們可能會遭受商譽和其他無形資產的減值。然後，這種情況可能會導致減值損失。
擾亂住宅房地產市場運作的行業結構變化可能會對我們的運營和財務業績產生重大不利影響。
通過我們的經紀公司，我們參與MLS，並且是NAR和州房地產協會的成員，因此受每個團體的規則、政策、數據許可和服務條款的約束。我們所屬的每個MLS和房地產協會的規則可能差異很大，而且很複雜。
某些行業慣例，包括NAR和MLS規則，不時受到監管審查。無法保證司法部（“司法部”）或聯邦貿易委員會（“聯邦貿易委員會”）、其州同行或其他政府機構是否會確定任何行業做法或發展對該行業具有反競爭影響。任何此類決定都可能導致行業調查、立法或監管行動、私人訴訟或其他行動，其中任何一項都可能擾亂我們的業務。
2021年7月1日，美國司法部宣佈退出上屆政府執政期間與NAR達成的和解協議，該協議涉及買方代理人從那裏獲得的佣金的反競爭行為指控
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賣方代理。和解協議此前要求NAR通過某些規則變更，例如增加對賣方代理人向買方代理人提供的佣金報價的披露。2023 年 1 月，聯邦地方法院裁定，司法部必須維持和解協議。司法部對地方法院2023年1月的裁決提出上訴，該裁決已得到充分通報，定於2023年12月1日進行口頭辯論。美國司法部退出該和解協議，以及拜登總統於2021年7月9日簽署的行政命令，除其他外，指示聯邦貿易委員會考慮制定與房地產行業有關的更多規則，這表明對房地產行業的監管審查有所加強。
此外，私人訴訟當事人已對NAR和某些房地產經紀公司提起了幾起反壟斷訴訟，其中一些訴訟被司法部幹預，這些訴訟指控聯邦和州反壟斷法規定的某些NAR和MLS規則是反競爭的，導致消費者成本增加。其中某些反壟斷訴訟已達成和解協議，根據這些協議，和解房地產經紀公司同意禁令救濟，要求這些公司在其經紀業務中實施慣例變更。2023年10月31日，密蘇裏州西區的一個聯邦陪審團作出了有利於2015年4月至2022年6月三個州一類房屋賣家原告的裁決，並就違反聯邦反壟斷法的反競爭行為裁定了約17.8億美元的賠償金（約為法定三倍賠償金），原因是NAR要求美國職業棒球大聯盟上市房產的賣方代理人提出支付出售佣金的一部分將此類房產分配給買方代理人（ Sitzer/Burnett 案例）。某些被告表示，他們打算對判決提出上訴 Sitzer/Burnett 預計短期內不會有案件和最終解決方案。道格拉斯·埃利曼不是該案的被告 Sitzer/Burnett案例。
繼聯邦陪審團的裁決之後 Sitzer/Burnett案件：2023年10月31日，又對NAR和包括道格拉斯·埃利曼在內的其他房地產經紀公司提起了幾起假定的集體訴訟，指控其反競爭行為與該案相似 Sitzer/Burnett違反聯邦和州反壟斷法、消費者保護索賠和不當得利指控的案件。道格拉斯·埃利曼目前知道自己是密蘇裏州、伊利諾伊州和紐約州三起此類案件的指定被告。道格拉斯·埃利曼可能會參與有關相同或類似索賠的其他法律訴訟。我們無法合理估計這些問題的財務影響。
上述任何訴訟（包括任何相關的和解協議）或隨後的監管行動，如果成功，都可能導致住宅房地產市場的行業慣例發生重大變化或中斷，包括買方代理佣金的變化或中斷，並可能對我們的財務狀況和經營業績產生負面影響。這樣的後果可能會減少我們的收入，需要額外的支出，或者分散管理層對追求增長戰略的注意力。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
在截至2023年9月30日的三個月中，我們沒有發行或出售未根據《證券法》註冊的股票證券。此外，在截至2023年9月30日的三個月中，我們沒有回購任何股權證券。
第 5 項。其他信息

董事和執行官的證券交易計劃

在截至2023年9月30日的季度中，我們的任何董事或高級管理人員（定義見《交易法》第16a-1（f）條） 採用要麼 終止購買或出售我們證券的計劃，旨在滿足第10b5-1（c）條的肯定辯護條件，或者S-K法規第408條所指的非規則10b5-1購買或出售我們證券的交易安排。但是，我們的某些高級管理人員或董事已經而且可能不時選擇預扣股票以支付預扣税或支付期權的行使價，這可能是為了滿足《交易法》第10b5-1（c）條的肯定辯護條件，也可能構成非第10b5-1條的交易安排。

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第 6 項。展品：

31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14 (a) 條對首席執行官進行認證。
31.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14 (a) 條對首席財務官進行認證。
32.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18篇第1350條，首席執行官兼首席財務官的認證。
101.INSXBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCH內聯 XBRL 分類擴展架構
101.CAL內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫
101.DEF內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫
101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫
104封面交互式數據文件（封面選項卡嵌入在 Inline XBRL 文檔中）。

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簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條的要求，註冊人已正式使本報告由經正式授權的下列簽署人代表其簽署。

道格拉斯·埃利曼公司
（註冊人）
作者：/s/ J. Bryant Kirkland III
J. Bryant Kirkland
高級副總裁、財務主管和
首席財務官
日期：2023年11月9日
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