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固定價格合約會員2023-01-012023-09-3000016871872024-01-012023-01-012023-09-3000016871872023-10-012023-01-012023-09-300001687187METC：Takeor PayPurchase Comments2023-09-3000016871872023-06-210001687187US-GAAP：B類普通會員2023-06-210001687187US-GAAP：B類普通會員2023-06-122023-06-120001687187US-GAAP：普通階級成員2023-06-122023-06-1200016871872023-06-122023-06-1200016871872023-01-012023-06-2000016871872023-09-300001687187US-GAAP：B類普通會員2023-07-012023-09-300001687187US-GAAP：B類普通會員2023-04-012023-06-3000016871872023-04-012023-06-300001687187US-GAAP：B類普通會員美國通用會計準則：普通股成員2023-04-012023-06-300001687187US-GAAP：留存收益會員2023-04-012023-06-300001687187US-GAAP：額外實收資本會員2023-04-012023-06-300001687187METC：Mabenasset收購成員2023-01-012023-09-300001687187METC：Mabenasset收購成員2022-01-012022-09-3000016871872022-12-3100016871872023-07-012023-09-300001687187US-GAAP：B類普通會員2023-01-012023-09-300001687187US-GAAP：普通階級成員2023-01-012023-09-300001687187METC：SeniorNotes Due2026 會員2023-01-012023-09-300001687187US-GAAP：B類普通會員2023-10-310001687187US-GAAP：普通階級成員2023-10-3100016871872023-01-012023-09-30iso421:USDxbrli: 股票xbrli: 股票iso421:USDxbrli: puremetcd: Dmetc: Voteiso421:USDUTRT：metc: 客户metc: itemUTRT：

美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表單10-Q

（Mark One）


☒	根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告

在截至的季度期間 2023年9月30日

要麼


☐	根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

對於從到的過渡期

委員會檔案編號： 001-38003

RAMACO 資源公司

（註冊人的確切姓名如其章程所示）


特拉華	38-4018838
（州或其他司法管轄區）	（美國國税局僱主
公司或組織的）	證件號）

西大街 250 號, 1900 套房
列剋星敦, 肯塔基州	40507
（主要行政辦公室地址）	（郵政編碼）

(859) 244-7455
（註冊人的電話號碼，包括區號）根據該法第12（b）條註冊的證券：


每個班級的標題	交易品種	註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，面值0.01美元	METC	納斯達克全球精選市場
B 類普通股，面值 0.01 美元	METCB	納斯達克全球精選市場
9.00% 2026 年到期的優先票據	METCL	納斯達克全球精選市場

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的 ⌧沒有◻

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據 S-T 法規第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的 ⌧沒有◻

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

大型加速過濾器	☐	加速過濾器	☒
非加速過濾器	☐	規模較小的申報公司	☐
新興成長型公司	☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐

用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。是的☐沒有☒

截至2023年10月31日，註冊人已經 43,902,118和 8,783,877分別為A類和B類普通股的已發行股份。


		頁面

第一部分財務信息

第 1 項。	財務報表	5
第 2 項。	管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析	21
第 3 項。	關於市場風險的定量和定性披露	30
第 4 項。	控制和程序	30

第二部分。其他信息
第 1 項。	法律訴訟	31
第 1A 項。	風險因素	31
第 2 項。	未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用	37
第 3 項。	優先證券違約	37
第 4 項。	礦山安全披露	37
第 5 項。	其他信息	37
第 6 項。	展品	38

簽名		39

關於前瞻性陳述的警示性説明

本10-Q表季度報告（本 “季度報告”）包括經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第21E條所指的 “前瞻性陳述”。除本報告中包含的歷史事實陳述外，關於我們的戰略、未來運營、財務狀況、估計收入和虧損、預計成本、前景、計劃和管理目標的所有陳述均為前瞻性陳述。在本季度報告中使用時，“可以”、“相信”、“預期”、“打算”、“估計”、“期望”、“項目” 等詞語旨在識別前瞻性陳述，儘管並非所有前瞻性陳述都包含此類識別性詞語。這些前瞻性陳述基於管理層當前對未來事件的預期和假設，並基於有關未來事件結果和時機的當前可用信息。在考慮前瞻性陳述時，應記住但不限於 “第 1A 項” 標題下描述的風險因素和其他警示性陳述。風險因素” 包含在本季度報告和其他地方中，Ramaco Resources, Inc.（“公司”）於2023年3月14日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交併於2023年4月7日修訂的截至2022年12月31日的10-K表年度報告（“年度報告”），以及公司向美國證券交易委員會提交的其他文件。

前瞻性陳述可能包括有關以下內容的陳述：

●

與新型冠狀病毒 “COVID-19” 全球疫情的影響相關的風險，例如疫情的範圍和持續時間、我們員工的健康和安全、為應對而採取的政府行動和限制性措施、客户銷售的延遲和取消、供應鏈中斷和其他對業務的影響，或我們執行業務連續性計劃的能力；

●

預期的產量、成本、銷量和收入；

●

完成重大基本建設項目的時機和能力；

●

冶金煤炭和鋼鐵行業的經濟狀況；

●

開展計劃和未來採礦業務的預期成本，包括建造必要的加工、垃圾處理和運輸設施的成本；

●

我們的冶金煤儲量的估計數量或質量；

●

如果需要，我們有能力以優惠條件獲得額外融資，以完成對額外冶金煤儲量的收購，或者為我們業務的運營和增長提供資金；

●

維護、運營或其他開支，或時間變更；

●

我們客户的財務狀況和流動性；

●

煤炭市場的競爭；

●

冶金煤或動力煤的價格；

●

遵守嚴格的國內外法律法規，包括環境、氣候變化、健康和安全法規、許可要求以及監管環境的變化、通過新的或修訂的法律、法規和許可要求；

●

針對我們的潛在法律訴訟和監管調查；

●

天氣和自然災害對需求、生產和運輸的影響；

●

主要客户的購買以及我們續訂銷售合同的能力；

●

與客户、供應商、合同礦商、共同託運人和貿易商、銀行和其他金融交易對手相關的信貸和績效風險；

●

地質、設備、許可、場地准入和運營風險以及與採礦有關的新技術；

●

運輸可用性、性能和成本；

●

關鍵物資、資本設備或商品（例如柴油、鋼鐵、炸藥和輪胎）的供應情況、交付時間和成本；

●

監管機構及時審查和批准許可證、許可證續期、延期和修改；

●

我們遵守某些債務契約的能力；

●

本財年應繳納的税款；

●

我們對股息支付的期望以及我們支付此類股息的能力；

●

先前收購的預期收益和影響；

●

與俄羅斯入侵烏克蘭和國際社會的反應有關的風險；

●

與全球經濟狀況疲軟和通貨膨脹相關的風險；

●

與公司追蹤股票結構及其碳礦稀土（“核心”）資產的單獨表現相關的風險；以及

●

本季度報告中確定的其他非歷史風險。

我們提醒您，這些前瞻性陳述會受到許多風險、不確定性和假設的影響，這些風險、不確定性和假設難以預測，其中許多是我們無法控制的，與煤炭的開發、生產、收集和銷售有關。此外，我們在競爭激烈且瞬息萬變的環境中運營，可能會不時出現其他風險。我們的管理層無法預測與我們的業務相關的所有風險，也無法評估所有因素對我們業務的影響，也無法評估任何因素或因素組合在多大程度上可能導致實際業績與我們可能發表的任何前瞻性陳述中包含的業績存在重大差異。儘管我們認為我們在本季度報告中發表的前瞻性陳述中反映或暗示的計劃、意圖和預期是合理的，但我們無法保證這些計劃、意圖或預期會實現或發生，實際業績可能與前瞻性陳述中預期或暗示的結果存在重大和不利差異。鑑於這些風險和不確定性，投資者不應過分依賴前瞻性陳述來預測實際業績。

本季度報告中包含的所有明示或暗示的前瞻性陳述均受本警示聲明的明確全部限制，僅代表截至本季度報告發布之日。本警示聲明還應與我們或代表我們行事的人員隨後可能發表的任何書面或口頭前瞻性陳述一起考慮。

除非適用法律另有要求，否則我們沒有義務更新任何前瞻性陳述，以反映本季度報告發布之日之後的事件或情況，所有這些陳述均受到本節陳述的明確限制。

第一部分-財務信息

第 1 項。財務報表

Ramaco Resources, Inc.

未經審計的簡明合併資產負債表


以千計，股票和每股信息除外	2023年9月30日		2022年12月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物	$	42,924	$	35,613
應收賬款		63,634		41,174
庫存		50,242		44,973
預付費用和其他		12,422		25,729
流動資產總額		169,222		147,489
不動產、廠房和設備，淨額		456,712		429,842
融資租賃使用權資產，淨額		13,201		12,905
預付煤炭特許權使用費		3,606		3,271
其他		3,965		2,832
總資產	$	646,706	$	596,339
負債和股東權益
負債
流動負債
應付賬款	$	51,584	$	34,825
應計負債		46,485		41,806
資產退休債務的當期部分		110		29
長期債務的當前部分		28,015		35,639
關聯方債務的當前部分		10,000		40,000
融資租賃債務的本期部分		6,312		5,969
保險融資責任		—		4,577
流動負債總額		142,506		162,845
資產退休債務，淨額		28,495		28,856
長期債務，淨額		34,157		18,757
長期融資租賃債務，淨額		5,765		4,917
優先票據，淨額		33,178		32,830
遞延所得税負債，淨額		45,685		35,637
其他長期負債		4,322		3,299
負債總額		294,108		287,141
承付款和意外開支		—		—
股東權益
優先股，$0.01面值， 50,000,000授權股份，無已發放或未決		—		—
普通股， $0.01面值， 260,000,000授權股份， 44,155,735股份發行的和傑出的在 2022年12月31日 *		—		442
A類普通股， $0.01面值， 225,000,000授權股份， 43,902,118已發行的股票和傑出的截至 2023 年 9 月 30 日 *		439		—
B 類普通股， $0.01面值， 35,000,000授權股份， 8,783,877股份發行的並於 2023 年 9 月 30 日尚未兑現		88		—
額外的實收資本		275,929		168,711
留存收益		76,142		140,045
股東權益總額		352,598		309,198
負債和股東權益總額	$	646,706	$	596,339
* 2023年第二季度，普通股被重新歸類為A類普通股。請參閲註釋 6。

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。

Ramaco Resources, Inc.

未經審計的簡明合併運營報表


	截至9月30日的三個月				截至9月30日的九個月
以千計，每股金額除外	2023		2022		2023		2022

收入	$	186,966	$	136,925	$	490,795	$	430,461

成本和開支
銷售成本（不包括下文單獨顯示的項目）		144,635		79,634		354,383		237,530
資產退休債務增加		349		495		1,049		1,485
折舊、損耗和攤銷		14,443		11,435		39,850		29,898
銷售、一般和管理		11,458		8,672		37,519		29,282
成本和支出總額		170,885		100,236		432,801		298,195

營業收入		16,081		36,689		57,994		132,266

其他收入（支出），淨額		11,333		(933)		15,076		1,781
利息支出，淨額		(2,447)		(2,255)		(7,274)		(5,323)

税前收入		24,967		33,501		65,796		128,724
所得税支出		5,505		6,596		13,521		27,068
淨收入	$	19,462	$	26,905	$	52,275	$	101,656

每股普通股收益*
基礎——單節課（直到 2023 年 6 月 20 日）	$	不適用	$	0.61	$	0.71	$	2.30
基礎級——A 級（2023 年 6 月 21 日至 2023 年 9 月 30 日）	$	0.41	$	—	$	0.44	$	—
總計	$	0.41	$	0.61	$	1.15	$	2.30

基礎級——B 級（2023 年 6 月 21 日至 2023 年 9 月 30 日）	$	0.17	$	—	$	0.17	$	—

稀釋——單一類別（直到 2013 年 6 月 20 日）	$	不適用	$	0.60	$	0.70	$	2.27
稀釋——A 級（2023 年 6 月 21 日-2023 年 9 月 30 日）	$	0.40	$	—	$	0.44	$	—
總計	$	0.40	$	0.60	$	1.14	$	2.27

稀釋後——B 類（2023 年 6 月 21 日至 2023 年 9 月 30 日）	$	0.16	$	—	$	0.16	$	—

* 有關每股普通股收益的計算，請參閲附註10

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。

Ramaco Resources, Inc.

未經審計的簡明合併股東權益表


				B 級		額外				總計
	常見			常見		已付費-		已保留		股東
以千計	股票 *			股票		在首都		收益		公平
2023 年 1 月 1 日的餘額	$	442		$	—	$	168,711	$	140,045	$	309,198
基於股票的薪酬		3			—		2,934		—		2,937
因應繳預扣税而交出的股份		(1)			—		(114)		—		(115)
對先前宣佈的現金分紅的調整		—			—		—		(354)		(354)
淨收入		—			—		—		25,257		25,257
截至2023年3月31日的餘額		444			—		171,531		164,948		336,923
基於股票的薪酬		—			—		3,568		—		3,568
宣佈的現金分紅		—			—		—		(5,734)		(5,734)
已申報和分配的股票分紅		—			89		102,831		(102,920)		—
因應繳預扣税而交出的股份		(5)			(1)		(5,202)		—		(5,208)
淨收入		—			—		—		7,556		7,556
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額		439	*		88		272,728		63,850		337,105
* 2023年第二季度，普通股被重新歸類為A類普通股。請參閲註釋 6。
基於股票的薪酬		—			—		3,201		—		3,201
宣佈的現金分紅		—			—		—		(7,170)		(7,170)
淨收入		—			—		—		19,462		19,462
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額	$	439		$	88	$	275,929	$	76,142	$	352,598



2022 年 1 月 1 日的餘額	$	441		$	—	$	163,566	$	47,067	$	211,074
基於股票的薪酬		2			—		1,885		—		1,887
宣佈的現金分紅		—			—		—		(2,497)		(2,497)
淨收入		—			—		—		41,471		41,471
截至2022年3月31日的餘額		443			—		165,451		86,041		251,935
因應繳預扣税而交出的股份		(2)			—		(2,819)		—		(2,821)
基於股票的薪酬		—			—		2,286		—		2,286
宣佈的現金分紅		—			—		—		(4,998)		(4,998)
淨收入		—			—		—		33,280		33,280
截至2022年6月30日的餘額		441			—		164,918		114,323		279,682
基於股票的薪酬		—			—		2,019		—		2,019
行使的股票期權		—			—		107		—		107
因應繳預扣税而交出的股份		—			—		(50)		—		(50)
宣佈的現金分紅		—			—		—		(9,994)		(9,994)
淨收入		—			—		—		26,905		26,905
2022 年 9 月 30 日的餘額	$	441		$	—	$	166,994	$	131,234	$	298,669

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。

Ramaco Resources, Inc.

未經審計的簡明合併現金流量表


	截至9月30日的九個月
以千計	2023		2022
來自經營活動的現金流：
淨收入	$	52,275	$	101,656
為核對淨收益與經營活動淨現金而進行的調整：
增加資產報廢債務		1,049		1,485
折舊、損耗和攤銷		39,850		29,898
債務發行成本的攤銷		566		367
基於股票的薪酬		9,706		6,192
其他收入		(4,912)		(2,113)
遞延所得税		10,048		11,579
運營資產和負債的變化：
應收賬款		(22,460)		(5,905)
預付費用和其他流動資產		10,115		1,242
庫存		(5,269)		(24,237)
其他資產和負債		(816)		91
應付賬款		19,253		12,432
應計負債		10,071		26,112
經營活動提供的淨現金		119,476		158,799

來自投資活動的現金流：
資本支出		(64,924)		(91,384)
收購 Ramaco Coal 資產		—		(11,738)
收購瑪本資產（2023年債券回收）		1,182		(10,715)
其他		5,976		2,000
用於投資活動的淨現金		(57,766)		(111,837)

來自融資活動的現金流：
借款收益		95,000		17,000
行使股票期權的收益		—		107
支付股息		(18,049)		(14,996)
償還借款		(87,225)		(17,066)
償還拉馬科煤炭收購融資——關聯方		(30,000)		—
保險融資的還款		(3,848)		(280)
償還設備融資租賃		(4,954)		(3,760)
因應繳預扣税而交出的股份		(5,323)		(2,871)
用於融資活動的淨現金		(54,399)		(21,866)

現金、現金等價物和限制性現金的淨變動		7,311		25,096
期初現金和現金等價物及限制性現金		36,473		22,806
期末現金和現金等價物及限制性現金	$	43,784	$	47,902

非現金投資和融資活動：
根據新的融資租賃獲得的租賃資產		6,144		4,259
融資設備採購		—		5,730
資本支出包含在應付賬款和應計負債中		10,910		9,004
Ramaco Coal 收購融資		—		56,551
瑪本煤炭收購融資		—		21,000
融資保險		407		—
應計應付股息		733		4,994

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。

Ramaco Resources, Inc.

未經審計的簡明合併財務報表附註

注 1—業務和列報基礎

Ramaco Resources, Inc.（“公司”、“我們” 或 “我們的”）是一家成立於2016年10月的特拉華州公司。我們的主要公司和行政辦公室位於肯塔基州列剋星敦，運營辦公室位於西弗吉尼亞州的查爾斯頓和懷俄明州的謝裏登。我們是西弗吉尼亞州南部、弗吉尼亞州西南部和賓夕法尼亞州西南部高質量、低成本冶金煤的運營商和開發商。我們還控制懷俄明州謝裏登附近的礦牀，這是公司關於潛在回收稀土元素以及煤制碳基產品和材料潛在商業化的舉措的一部分。

經濟狀況—新的全球經濟擔憂，包括與涉及俄羅斯和烏克蘭的軍事衝突有關的擔憂，導致了大宗商品市場的波動。這種波動，包括市場對煤炭價格潛在變化的預期以及鋼鐵產品的通貨膨脹壓力，對市場價格產生了重大影響，並可能影響我們對煤炭的總體需求以及供應和設備的成本。

演示基礎—這些中期財務報表未經審計，是根據美國證券交易委員會關於中期財務報告的規章制度編制的。這些財務報表中的某些披露已縮減或省略。因此，它們不包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）為完整的合併財務報表所要求的所有信息和附註，應與我們在截至2022年12月31日的10-K表年度報告中包含的經審計的合併財務報表及其附註一起閲讀。

公司認為，隨附的未經審計的簡明合併財務報表包括公允列報公司截至2023年9月30日的財務狀況所必需的所有調整，僅包括正常的經常性調整，以及所有列報期間的經營業績和現金流量。在編制所附財務報表時，管理層做出了某些估計和假設，這些估計和假設會影響簡明合併財務報表和意外開支披露中報告的金額。實際結果可能與這些估計值不同。過渡期的業績不一定代表年度業績。公司間餘額和合並實體之間的交易已被刪除。

在截至2023年9月30日的九個月中，公司的重大會計政策沒有重大變化。

最近的會計公告—2023年10月，在公司財務報表發佈之日之後，財務會計準則委員會發布了第2023-06號會計準則更新， 披露改進：針對美國證券交易委員會披露更新和簡化倡議的編纂修正案（“亞利桑那州立大學 2023-06”）。ASU 2023-06的修正案澄清或改善了包括債務和每股收益在內的各種主題的披露和列報要求。亞利桑那州立大學2023-06年度每項修正案的生效日期將是美國證券交易委員會從美國證券交易委員會現有法規中刪除相關披露的生效日期，並且每項修正案都應在其生效日期之後提前適用。儘管公司仍在評估該指導方針，但由於公司已經受到美國證券交易委員會現有披露要求的約束，因此我們預計我們的披露不會受到實質性影響。

註釋 2—庫存

庫存包括以下內容：


（以千計）	2023年9月30日		2022年12月31日
原煤	$	27,334	$	22,414
可銷售的煤炭		17,645		18,223
補給品		5,263		4,336
庫存總額	$	50,242	$	44,973

附註 3——財產、廠房和設備

財產、廠房和設備包括以下內容：



（以千計）	2023年9月30日		2022年12月31日
廠房和設備	$	276,813	$	232,885
採礦財產和礦產權		120,532		120,760
施工中		17,554		34,698
資本化礦山開發成本		168,646		153,436
減去：累計折舊、損耗和攤銷		(126,833)		(111,937)
不動產、廠房和設備總額，淨額	$	456,712	$	429,842

2022 年 7 月 10 日，該公司在 Berwind 1 號礦發生甲烷點火，該礦是我們伯温德採礦綜合體的活躍礦山之一。其他礦山恢復了生產，而Berwind 1號礦則處於閒置狀態，直到可以進行全面調查。事件發生時，礦山裏沒有人員，也沒有人員傷亡。Berwind 一號礦於 2023 年第一季度重新開始生產。公司收到了 $6.0在截至2023年9月30日的九個月中，有100萬美元與該事項相關的保險收益，這些收益已作為其他投資活動在現金流量表上列報，並確認了美元4.9其他收入增加百萬美元，因為該公司此前已累積了1美元1.1截至2022年12月31日，百萬美元損失追回資產。

2023年9月30日，公司更新了對與資產報廢義務相關的未來支出金額和時間的估計。調整得出了 $1.3資本化礦山開發成本減少了百萬美元，公司的資產報廢負債也相應減少了（美元1.4非流動負債減少百萬美元和一美元0.1流動負債增加百萬美元）。

折舊、損耗和攤銷包括：



	截至9月30日的三個月				截至9月30日的九個月
（以千計）	2023		2022		2023		2022
廠房和設備的折舊	$	8,063	$	5,903	$	22,492	$	15,928
使用權資產的攤銷（融資租賃）		2,432		1,710		6,312		3,806
資本的攤銷和耗盡
礦山開發成本和礦產權		3,948		3,822		11,046		10,164
折舊、損耗和攤銷總額	$	14,443	$	11,435	$	39,850	$	29,898

附註 4—債務

未償債務包括以下內容：


（以千計）	2023年9月30日		2022年12月31日
循環信貸額度	$	43,500	$	25,000
設備貸款		4,872		8,396
高級票據，網絡		33,178		32,830
收購 Ramaco Coal 的融資——關聯方債務		10,000		40,000
收購馬本煤炭的融資		13,800		21,000
債務總額	$	105,350	$	127,226
長期債務的當前部分		38,015		75,639
長期債務，淨額	$	67,335	$	51,587

循環信貸額度—2023年2月15日，公司簽訂了第二份經修訂和重述的信貸和擔保協議，該協議包括多個貸款方，與2022年使用的貸款額度相比，提供了額外的借貸能力。新融資機制的到期日為2026年2月15日，提供的初始總循環承諾為美元125.0百萬還有 $ 的手風琴特徵50.0百萬美元須遵守某些條款和條件，包括貸款人的同意。截至2023年9月30日，該設施下的剩餘可用性為美元55.3在確定美元抵押借款基礎後為百萬美元98.8減去百萬美元43.5數百萬筆未償還的借款。

新融資機制下的循環貸款按基準利率加上利率計息 1.50% 或抵押隔夜融資利率加上 2.00%。基準利率等於行政代理人最優惠利率中的最高利率，即聯邦基金有效利率加上 0.5%，或 3%.

新融資機制的條款包括契約，限制公司承擔額外債務、進行投資或貸款、獲得留置權、完成合並和類似的根本變革、進行限制性付款以及與關聯公司進行交易的能力。新融資機制的條款還要求公司維持某些契約，包括固定費用覆蓋率和補償餘額要求，截至2023年9月30日，公司已遵守這些條款。

公允價值—該公司的優先票據的估計公允價值約為 $35.5百萬和美元36.3截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬美元。公司優先票據的公允價值基於可觀察到的市場價格，被視為基於交易量的二級衡量標準。由於債務協議的條款與公司可用的現行市場條款相似，公司剩餘債務的公允價值和賬面金額之間的差異並不大。

長期債務的流動部分—從2023年9月30日起的未來十二個月內償還的債務包括美元14.0循環信貸額度下的百萬筆借款是在資產負債表日期後不久使用當前業務資金償還的，美元10.0上面顯示的百萬美元關聯方債務，美元9.6Maben Coal的百萬美元收購融資，以及 $4.4數百萬的設備貸款。

其他—融資租賃債務和與保險保費融資相關的負債不在上述披露範圍內。

附註5——應計負債和其他長期負債

截至2023年9月30日，應計負債為美元46.5百萬與 $ 相比41.8截至2022年12月31日為百萬美元。年初至今的增長主要是由應計薪酬推動的。

自我保險— 根據經修訂的1969年《聯邦礦山安全與健康法》，公司為與工傷補償索賠和職業病義務有關的某些損失進行自我保險。從2023年開始，公司還選擇為員工醫療費用自保。公司購買保險是為了減少其承受大量此類索賠的風險。自保損失是根據當前和歷史索賠經驗以及某些精算假設，根據截至資產負債表日發生的未投保索賠的總負債估算得出的。由於各種因素，包括索賠報告和解決的延遲時間延長、索賠結算模式的趨勢或變化以及未來的費用趨勢，這些估計數存在不確定性。因此，實際費用可能與估計數有很大差異。

估計這些物品的總負債總額為美元4.9百萬和美元3.6截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。在總負債中，其他長期負債中包含的金額為美元3.2百萬和美元2.7截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬美元。

為未來可能的工傷補償索賠而存放在託管中的資金被視為限制性現金，已包含在簡明合併資產負債表上的其他流動資產中。限制性現金餘額為美元0.9截至2023年9月30日和2022年12月31日為百萬美元。

附註 6—股權

普通股—2023年6月12日，股東投票批准了一項章程修正案，將公司的現有普通股重新歸類為面值為A類普通股0.01每股，並單獨創建面值為 $ 的 B 類普通股0.01每股。

B類普通股的首次分配是在2023年6月21日通過向截至2023年5月12日的現有普通股持有人發放股票分紅進行的。在首次分配之日，每位普通股持有人收到 0.2在記錄日期每持有一股現有普通股可獲得B類普通股。對於未償還股票獎勵的持有人，也採取了類似的行動或修改。

B類普通股的分配使公司普通股的現有持有人有機會獨立地直接參與公司核心資產的財務業績，與公司的冶金煤業務分開。核心資產最初是公司在2022年第二季度收購拉馬科煤炭公司的一部分。根據公司當前的預期，核心資產的財務業績包括以下非成本收入來源：

●

特許權使用費來自與Ramaco Coal和Amonate儲量相關的特許權使用費，我們認為該儲量約為 3%的公司生產的煤炭銷售收入，不包括來自諾克斯溪的煤炭銷售收入，

●

基礎設施費用基於 $5.00在我們的製備廠加工的每噸煤炭以及 $2.50公司鐵路裝載設施每噸裝載的煤炭，以及

●

如果實現了未來收入，則來自先進的碳產品和稀土元素計劃。

公司預計派發的股息等於 20上述費用總額的百分比；但是，任何申報和支付的股息金額均由公司董事會自行決定。

此外，董事會保留在未經股東批准的情況下隨時自行決定更改或增加與CORE相關的費用分配政策、重新定義CORE資產以及重新確定CORE的每噸使用費的權力。A類普通股的持有人在董事會宣佈時繼續有權獲得股息，但須遵守對支付股息的任何法定或合同限制，以及可能適用於已發行優先股的任何先前權利和優先權（如果有）。

CORE不是一個獨立的法人實體，B類普通股的持有人不擁有CORE資產的直接權益。B類普通股的持有人是Ramaco Resources, Inc.的股東，承擔整個公司的所有風險和責任。

在投票權方面，A類普通股的持有人和 B 級普通股作為一個類別共同對提交股東投票的所有事項進行投票，並有權一每股投票。A類普通股和B類普通股的持有人在董事選舉中沒有累積投票權。B類普通股對CORE沒有任何特定的投票權或治理權。

關於清算權，普通股持有人有權在償還負債和已發行優先股（如果有）的清算優先權後，按比例獲得可供分配給股東的資產。也就是説，A類和B類普通股的持有人在清算時獲得剩餘淨資產的權利是平等的。如果清算，B類普通股的持有人對核心資產沒有特定的權利。

董事會還保留自行決定根據以下公式確定的交換比率將所有已發行的 B 類普通股兑換為 A 類普通股的能力 20-每類股票的每日交易量加權平均價格。

追蹤股票的初始分配被記錄為按公允價值計算的股票分紅，估計為美元11.00每股基於常規交易第一天B類股票的收盤價。的效果

股權重組是一美元102.9留存收益減少百萬美元，增加美元102.9百萬美元轉為B類普通股以及額外的實收資本在2023年第二季度。該公司最初發行 8,201,956B類普通股以及其他限制性股票、限制性股票單位和績效股票單位的股份，如下所述 B類分配對傑出股票獎勵的影響。

股票類獎項—股票薪酬支出總額為美元3.2百萬和美元2.0截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，分別為百萬美元。股票薪酬支出總計 $9.7百萬和美元6.2截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。2023年，公司授予了新的股票獎勵，並修改了先前授予的某些獎勵，如下所述。

限制性股票—我們授予了 296,1152023 年第一季度向某些高級管理人員、主要員工和董事提供的限制性股票，授予日期公允價值為美元10.61每股。這些獎勵的總公允價值為 $2.5百萬，按比例計入支出三年服務期限，除非被沒收。同一季度授予董事的限制性股票的總公允價值為美元0.6百萬，除非沒收，否則按比例確認為2023年的支出。在歸屬期間，參與者擁有投票權，並在與完全歸屬的普通股股東相同的基礎上獲得不可沒收的股息。

限制性股票單位—我們授予了 518,3482023 年第一季度將股票單位限制為某些高級管理人員和關鍵員工，授予日期公允價值為 $10.61每股。這些獎勵的總公允價值為 $5.5百萬，按比例計入支出三年除非沒收，否則服務期限。在歸屬期內，參與者沒有投票權，也沒有股息權；但是，參與者有權獲得股息等價物，這些條件應與適用於單位的相同條件並在單位歸屬時支付。歸屬後和內部 30 天此後，收件人將收到一每個股票單位的普通股份額。

高性能股票單位—我們在 2023 年第一季度向某些高級管理人員和關鍵員工發放了績效股票單位。這些獎項大約是懸崖背心三年自撥款之日起，根據與預先設定的相對股東總回報目標相關的目標績效水平的實現情況。這些績效股票單位有可能從中獲利 0% 至 200目標百分比取決於實際結果。在歸屬期內，參與者沒有投票權，也沒有股息權；但是，參與者有權獲得股息等價物，這些條件應與適用於單位的相同條件並在單位歸屬時支付。歸屬後和內部 30 天此後，收件人將收到一每個股票單位的普通股份額。

2023 年第一季度授予的績效股票單位的目標數量，或 518,348根據蒙特卡羅模擬，單位的估值相對於同行羣體的股東總回報率，得出授予日期的公允價值為美元18.09每單位。這些獎勵的總公允價值為 $9.4百萬，按比例計入支出三年時期。

此外，2022 年授予的績效股票單位，或 248,706目標單位在2023年第一季度進行了修改。對這些獎勵的修改主要由同行羣體構成的變化以及根據更新的同行羣體評估相對股東總回報的方式的變化組成。該修改導致公允價值增量為美元1.2百萬，這被確認為2023年和2024年的支出。

績效股按市場條件計入獎勵，因為歸屬取決於股東相對於一組同行公司的總回報。

B類分配對傑出股票類獎勵的影響—作為股權重組的一部分，未償還的股票獎勵，包括上面討論的獎勵，被重新歸類為A類普通股。此外，在考慮股權重組之前，公司未償還的股票獎勵條款包含反稀釋條款。根據這些條款進行了公平調整，公司最初進行了分配 680,718B 類限制性股票以及 473,707的 B 類股票獎勵 (183,484股票期權， 136,819限制性庫存單位，以及 153,404基於相同係數的績效庫存單位） 0.2對於每一個

傑出獎項。既然有不公允價值、歸屬條件或分類的變化，不導致了增量補償支出。

股息—2022 年 12 月 8 日，公司宣佈其董事會宣佈的季度現金分紅約為 $0.125每股普通股。預計股息為 $5.52022 年 12 月累積了百萬美元，是已支付2023 年 3 月 15 日向 2023 年 3 月 1 日的登記股東發放，金額為 $5.6百萬。

金額為美元的股息5.6百萬，或大約 $0.125每股普通股於2023年6月15日支付給2023年6月1日的登記股東，股息金額為美元5.5百萬，或大約 $0.125A類普通股的每股於2023年9月15日支付給2023年9月1日的登記股東。

該公司還於2023年9月15日支付了第一筆B類普通股現金股息，金額為美元1.5百萬，或大約 $0.165每股B類普通股，發給登記在冊的股東 2023年9月1日，使截至2023年9月30日的九個月中為所有類別普通股支付的現金分紅總額達到美元18.0百萬。B 類股息於 2023 年 7 月公佈，基於 202023年第二季度核心特許權使用費和基礎設施費的百分比。核心財務業績如下表所示。


	截至9月30日的三個月		截至6月30日的三個月
（以千計）	2023		2023

特許權使用費
拉馬科煤炭	$	3,572	$	1,351
Amonate 資產		614		752
其他		13		—
特許權使用費總額	$	4,199	$	2,103

基礎設施費
製劑廠（加工價格為 $5.00/噸）	$	4,521	$	3,433
鐵路裝載量（裝貨價格為 $2.50/噸）		2,202		1,726
基礎設施費用總額（按美元計算）7.50/噸）	$	6,723	$	5,159

核心特許權使用費和基礎設施費	$	10,922	$	7,262

B 類普通股可用於分紅的現金總額	$	10,922	$	7,262

20B 類普通股可用於分紅的現金百分比	$	2,184	$	1,452

有關A類和B類普通股持有人在財務報表發佈之日之後申報的現金分紅的信息，請參閲附註12。

2022 年 2 月 18 日，公司宣佈其董事會批准將其初始季度現金分紅增加至 $5.0從先前批准的美元中提取百萬美元2.52021 年 12 月申報和應計的百萬美元。金額為 $ 的股息5.0百萬，或大約 $0.11每股普通股已於2022年3月15日支付給2022年3月1日的登記股東。

金額為美元的股息5.0百萬，或大約 $0.11每股普通股於2022年6月15日支付給2022年6月1日的登記股東，股息金額為美元5.0百萬，或大約 $0.11每股普通股於2022年9月15日支付給2022年9月1日的登記股東，使截至2022年9月30日的九個月中支付的現金分紅總額達到美元15.0百萬。

2022年9月28日，公司宣佈其董事會宣佈季度現金分紅約為 $0.11每股普通股。的分紅 $5.0截至2022年9月30日，已累積了百萬美元已支付於2022年12月15日致2022年12月1日的登記股東。

附註7——承諾和意外開支

環境負債—當認為支出可能發生並且可以合理估算時，即確認環境負債。負債的衡量基於目前頒佈的法律法規、現有技術和未貼現的特定地點成本。一般而言，這種承認將與對正式行動計劃的承諾相吻合。沒有已確認環境負債數額。

擔保債券—根據州法律，我們必須繳納填海保證金，以確保填海工作完成。我們還有少量擔保履約義務的擔保。截至2023年9月30日，未償還的債券總額約為美元28.2百萬。

煤炭租賃和相關的特許權使用費承諾—我們根據協議租賃煤炭儲量，這些協議要求在開採和銷售煤炭時支付特許權使用費。其中許多協議都要求無論開採和銷售的煤炭數量如何，都必須支付最低年度特許權使用費。特許權使用費為 $9.0百萬和美元8.1截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月分別為百萬美元，以及美元25.0百萬和美元25.3截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。這些協議的條款通常包括用盡相應租約所涵蓋的所有可開採和適銷煤炭。特許權使用費或吞吐量付款基於我們開採的煤炭總銷售價格的百分比。

臨時運輸購買承諾—我們確保了通過鐵路合同和出口碼頭運輸煤炭的能力，這些合同和出口碼頭有時通過收取或付款安排提供資金。截至2023年9月30日，該公司在接受或付款安排下的剩餘承諾總額為美元28.9百萬，其中大部分與 a 五年2023 年簽訂的合同，剩餘承諾總額為 $21.1百萬。這些承諾的水平將按每噸的費率降低，因為在此類鐵路和出口碼頭合同規定的合同期限內，此類鐵路和出口碼頭服務將按所需的最低噸位數使用。沒有這些款項被確認為與 "要麼接受" 安排有關的或有負債。

訴訟—在正常業務過程中，我們不時面臨各種訴訟和其他索賠。沒有合併財務報表中與任何事項有關的金額均已累計。

2018 年 11 月 5 日，一我們的三為我們的 Elk Creek 發電廠供水的原煤儲存筒倉出現了部分結構故障。2018 年 11 月下旬完工的臨時輸送系統大約恢復了 80佔我們工廠產能的百分比。我們完成了永久性的輸送帶變通方案，並在 2019 年中期將製備工廠恢復到滿負荷處理能力。我們的保險公司聯邦保險公司根據適用保單的某些例外情況對我們的保險索賠提出異議，因此，我們於2019年8月21日在西弗吉尼亞州洛根縣巡迴法院對聯邦保險公司和Chubb INA Holdings, Inc.提起訴訟，要求作出宣告性判決，宣佈筒倉部分倒塌是可保險事件，要求我們的保單提供保險。被告將此案移交給美國西弗吉尼亞州南區地方法院，撤回後，我們取代安達美國保險公司作為被告，取代安達英納控股有限公司。該案的審判於2021年6月29日在西弗吉尼亞州查爾斯頓開始。

2021 年 7 月 15 日，陪審團作出了有利於我們的裁決，金額為 $7.7百萬美元的補償性賠償，並於2021年7月16日額外裁定了美元25.0百萬元用於不便和煩惱。2021年8月12日，被告提出審後動議，要求依法作出判決，或者更改或修改判決或進行新的審判。2022年3月4日，法院就該議案發布了備忘錄意見和命令，將陪審團的裁決總額減少到美元1.8百萬，包括判決前的利息，還撤銷了陪審團因不便和加重而作出的全部損害賠償裁決。同一天，法院根據備忘錄意見和命令作出了判決。

2022年4月1日，我們向美國第四巡迴上訴法院提交了上訴通知書。2023 年 7 月 20 日，法院作出裁決，恢復陪審團的 $7.7百萬判決。法院進一步裁定，我們有權獲得律師費，金額將在還押候審時確定。最後，法院認為，我們有權因不便和惡化而獲得賠償，但在確認最初的 $ 之後，我們就此類損害賠償的金額發回重審25百萬獎金太過分了。2023 年 8 月 3 日，被告-上訴人提交了複審和重審申請 En Banc與第四巡迴賽一起。2023 年 8 月 15 日的命令駁回了該申請。2023年8月29日，法院澄清説，還押候審時確定的律師費金額包括上訴費。2023年9月8日，法院下達了經修正的判決，該判決裁定了先前裁定和恢復的與合同（補償）損害賠償有關的判決的判決後利息，第四巡迴法院隨後於2023年10月2日下達了授權。此事目前正等待地方法院審理，以便就因不便和不便而造成的損害賠償以及法院對律師費的裁定和裁定進行新的審判。

被告全額支付了法院命令中與合同（補償）損害賠償有關的判決部分，該部分是公司在財務報表發佈之日之後收到的，該部分被視為已結案。該公司認出了 $7.82023年第三季度的百萬美元收益，計入其他收入和其他流動資產。根據上述恢復判決以及財務報表發佈日之前收到的交易對手的確認，公司根據意外開支會計指導方針，確定了截至2023年9月30日可變現的全部金額。

附註 8—收入

我們的收入來自煤炭銷售合同，在合同規定的履約義務得到履行時予以確認，這時控制權將移交給我們的客户。通常，國內銷售合同的條款約為一年而且定價通常是固定的。出口銷售有現貨合同或定期合同，定價可以是固定的，也可以根據基於指數的定價機制推導出來的。交付到出口碼頭後完成的銷售額記為出口收入。

有關我們收入的分類信息如下所示：


	截至9月30日的三個月				截至9月30日的九個月
（以千計）	2023		2022		2023		2022
煤炭銷售
北美收入	$	75,143	$	78,442	$	168,571	$	231,365
出口收入，不包括加拿大		111,823		58,483		322,224		199,096
總收入	$	186,966	$	136,925	$	490,795	$	430,461

截至2023年9月30日，該公司未履行的履約義務約為 1.5百萬噸合約的固定銷售價格平均為 $177每噸，不包括運費，以及 0.4採用基於指數的定價機制的合約為百萬噸。對於固定銷售價格的合同， 0.4預計2023年第四季度將滿足百萬噸的需求，平均銷售價格為美元197每噸，不包括運費，以及 1.1預計到2024年將達到百萬噸，平均銷售價格為美元169每噸，不包括運費。對於以指數為基礎定價的合約， 0.4預計2023年第四季度將滿足百萬噸的需求。當可變對價完全分配給完全未履行的履約義務時，沒有估算可變金額，包括基於指數的價格，以披露收入確認指南所允許的剩餘履約義務。

濃度—在截至 2023 年 9 月 30 日的三個月中，銷售額達到頂峯三客户約佔 52佔我們總收入的百分比。在截至 2023 年 9 月 30 日的九個月中，銷售額達到頂峯四客户約佔 55佔我們總收入的百分比。在截至2022年9月30日的三個月中，銷售額達到頂峯四客户佔了大約56佔總收入的百分比。在截至2022年9月30日的九個月中，銷售額達到頂峯二客户佔了大約40佔總收入的百分比。構成上述集中度的客户數量以總收入的10％或以上的門檻為基礎。三

個人應收賬款餘額等於應收賬款總額10％或以上的客户約佔應收賬款總額的10％ 72截至2023年9月30日，佔公司應收賬款餘額的百分比。

細分—CORE代表一個獨立的運營部門，與該公司在阿巴拉契亞盆地的冶金業務相比存在經濟和地域差異；但是，CORE目前未達到作為應申報部門單獨披露的重要性測試。此外，將冶金煤板塊的項目與公司的合併業績進行對賬尚不重要。附註6中披露的核心特許權使用費和基礎設施費用主要是合併後取消的公司內部交易，不包含在上面的分類收入表中。

注9—所得税

過渡期的所得税準備金通常基於估計的年度有效所得税税率，該税率與與過渡期特別相關的重要、罕見或不尋常項目的影響分開計算。離散項目的所得税影響是在離散項目發生期間確認的。

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，我們的有效税率為 22.0% 和 20分別為%，不包括離散項目。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們的有效税率為 20.5% 和 21.9分別為%，不包括離散項目。與聯邦法定税率的主要區別是 21每個時期的百分比與州税、不可扣除的支出、國外衍生的無形收入扣除額和用於所得税的耗盡支出有關。

此外，該公司還獲得了 $ 的所得税退款11.82023年第三季度為百萬美元，這推動了資產負債表上預付費用和其他流動資產與2022年12月31日相比的減少。

附註 10—每股收益

追蹤股票發行之前的時段不追溯列報每股收益（“EPS”），因為追蹤股票在此期間不是公司資本結構的一部分，追蹤股票的發行會改變普通股股東在公司的相對剩餘權益。因此，列報的是截至追蹤股票發行時公司單一類普通股的每股收益。每股收益從追蹤股票的初始分配之日開始，採用兩類方法進行前瞻性列報。有關公司追蹤庫存的信息，請參閲附註6。

基本每股收益和攤薄後每股收益的計算如下頁面：


（以千計，每股金額除外）	截至9月30日的三個月				截至9月30日的九個月
	2023		2022		2023		2022

收益歸因
單一類別普通股（截至 2023 年 6 月 20 日）*	$	不適用	$	26,905	$	31,382	$	101,656
A 類普通股（2023 年 6 月 21 日-2023 年 9 月 30 日）		17,288		—		18,616		—
A 類限制性股票獎勵（2023 年 6 月 21 日至 2023 年 9 月 30 日）		721		—		824		—
B 類普通股（2023 年 6 月 21 日-2023 年 9 月 30 日）		1,395		—		1,395		—
B 類限制性股票獎勵（2023 年 6 月 21 日至 2023 年 9 月 30 日）		58		—		58		—
淨收入	$	19,462	$	26,905	$	52,275	$	101,656

* 普通股和限制性股票參與收益 1:1，並在 2023 年 6 月 20 日之前合併顯示，與歷史表現一致
	截至9月30日的三個月				1 月 1 日至 6 月 20 日		1 月 1 日至 9 月 30 日
	2023		2022		2023		2022
截至2023年6月20日單一類別普通股的每股收益數據
分子
淨收益	$	不適用	$	26,905	$	31,382	$	101,656
分母
用於計算每股基本收益的加權平均股票*		不適用		44,085		44,344		44,179
股票期權獎勵的攤薄效應		不適用		458		381		560
限制性股票單位的攤薄效應		不適用		—		—		8
績效股票單位的稀釋效應		不適用		—		27		—
用於計算攤薄後每股收益的加權平均股數		不適用		44,543		44,752		44,747

每股普通股收益（單一類別普通股）
基本	$	不適用	$	0.61	$	0.71	$	2.30
稀釋	$	不適用	$	0.60	$	0.70	$	2.27

	截至2023年9月30日的三個月				2023年6月21日至2023年9月30日
	A 級		B 級		A 級		B 級
雙類別普通股的每股收益數據 2023 年 6 月 21 日-2023 年 9 月 30 日
分子
淨收益	$	17,288	$	1,395	$	18,616	$	1,395
分母
用於計算每股基本收益的加權平均股票**		42,144		8,432		42,044		8,412
股票期權獎勵的攤薄效應		352		103		339		97
限制性股票單位的攤薄效應		85		49		62		41
績效股票單位的稀釋效應		302		102		263		92
用於計算攤薄後每股收益的加權平均股數		42,883		8,686		42,708		8,642

普通股每股收益（雙類別結構）
基本	$	0.41	$	0.17	$	0.44	$	0.17
稀釋	$	0.40	$	0.16	$	0.44	$	0.16

** 不包括未歸屬的限制性股票，其平均值為 1.8百萬和 0.42023年第三季度A類和B類分別為百萬美元和 1.9百萬和 0.42023年6月21日至2023年9月30日期間，A類和B類分別為百萬美元

未歸屬限制性股票獎勵有權在與普通股相同的基礎上獲得不可沒收的股息；因此，就計算每股收益而言，未歸屬限制性股票被視為參與證券。從歷史上看，公司以合併方式顯示普通股和未歸屬限制性股票的每股收益，因為這兩種工具的參與基礎相同，並且由此產生的每股收益通常相同。從兩類法開始，公司分別報告從A類和B類普通股持有人那裏分配給未歸屬限制性股票獎勵持有者的淨收益。

出於會計目的，B類的參與權實質上是自由裁量的，因為公司董事會有權在未經股東批准的情況下隨時自行決定增加或修改費用分配政策、重新定義核心資產以及重新確定CORE的每噸使用費。因此，除了該期間申報的追蹤股票的實際分紅外，不得將公司的淨收益分配給B類用於計算每股收益。有關B類普通股申報股息的信息，請參閲附註6。

攤薄後的每股收益是使用股票期權和限制性股票單位的庫存股法計算的。對於績效股票單位，獎勵首先是根據或有可發行股票指導方針進行評估的，該指導要求確定如果報告期結束即應急期結束，股票是否可以發行。對於根據績效股票單位獎勵確定可發行的股票，然後使用庫存股法來確定獎勵的攤薄影響（如果有）。如前所述，未歸屬限制性股票獎勵被視為潛在普通股和參與證券，並使用更具稀釋性的國庫股法或兩類股票法計入攤薄後的每股收益。由於這些獎勵分成股息 1與根據前面討論的兩類方法將收益分配給參與證券的基本每股收益計算相比，以普通股為基礎，使用庫存股法具有反稀釋作用。

2023年1月1日至2023年6月20日期間（存在單一類普通股的時期）的攤薄後每股收益不包括所有已發行的限制性股票單位，或 684,151單位總計，因為根據美國國庫股票法，其效果本來是反稀釋的。此外，同期攤薄後的每股收益不包括最初於2022年發行的已發行績效股票單位，或 248,706目標單位，基於應急可發行股票的指導方針，該指導方針要求在報告期結束時意外開支期結束時無法發行股票時排除在外。

在2023年第三季度以及2023年6月21日至2023年9月30日期間，不包括A類普通股的攤薄後每股收益 165,803RSU，因為按照美國國庫股票法，其效果本來是反稀釋的。這些時期的A類攤薄後每股收益還不包括最初於2022年或大約發行的已發行績效股票單位 153,452如果2023年9月30日是應急期的結束，則單位數，因為根據美國國庫股票法，這種影響本來是反稀釋的。相同的績效股票單位獎勵，或 248,706根據應急可發行股票的指導方針，目標單位在上一個報告期內被排除在外。此外，如前文附註6所述，公司將B類普通股轉換為A類普通股的能力是一種意外情況，在必要的董事會決議通過之前（如果有），這種意外情況不會反映在A類普通股攤薄後的每股收益中。

在2023年第三季度以及2023年6月21日至2023年9月30日期間，B類普通股的攤薄後每股收益不包括某些績效股單位，或大約 30,688如果2023年9月30日是應急期的結束，則單位數，因為根據美國國庫股票法，這種影響本來是反稀釋的。相同的獎項，或 49,737根據應急可發行股票的指導方針，目標單位在上一個報告期內被排除在外。

不包括2022年第三季度單一類普通股的攤薄後每股收益 248,706RSU，因為根據美國國庫股票法，這種影響本來是反稀釋的，而且 248,706績效股票單位，目標為基礎，以應急可發行股票的指導為依據。在截至2022年9月30日的九個月中，績效股單位也被排除在單一類普通股攤薄後的每股收益之外。

附註 11—關聯方交易

拉馬科煤炭延期收購價格—作為2022年第二季度收購拉馬科煤炭的融資的一部分，公司承擔的利息支出為美元0.4百萬和美元1.7截至2023年9月30日的三個月和九個月中，分別為百萬美元。公司產生了美元的利息支出1.1百萬和美元2.0截至2022年9月30日的三個月和九個月中，分別為百萬美元。此外，該公司還清了 $30.02023年前九個月的關聯方債務為百萬美元，餘額為美元10.0截至2023年9月30日，百萬個。

礦產租賃和地表權協議—在收購拉馬科煤炭公司之前，我們控制的大部分煤炭儲量和地表權是通過與關聯方Ramaco Coal簽訂的一系列礦產租賃和地表權協議獲得的。收購前於2022年支付給拉馬科煤炭的特許權使用費總額為美元3.1百萬。

行政服務—同樣在收購Ramaco Coal之前，該公司和Ramaco Coal同意根據共同服務協議共享每家公司某些員工的服務。收購前 2022 年向拉馬科煤炭收取的費用總額為 $44與這種安排有關的一千個。

法律服務—我們獲得的部分專業法律服務由關聯方Jones & Associates（“Jones”）提供。向瓊斯支付的法律服務總額為美元0.6截至2023年9月30日，為百萬美元，已計入應計負債在資產負債表上。曾經有不在截至2023年9月30日的三個月零九個月中，瓊斯產生的律師費。在截至2022年9月30日的三個月零九個月中，瓊斯承擔的律師費為零和 $0.8分別是百萬。

其他專業服務—公司還與另外兩個關聯方簽訂了專業服務協議，這兩個協議目前均未導致實質性活動。

注 12—後續事件

2023 年 10 月 16 日，公司宣佈其董事會宣佈季度現金分紅為 $0.125每股A類普通股和美元0.249每股B類普通股。B類股息基於 202023年第三季度核心特許權使用費和基礎設施費的百分比。這兩筆股息都將於2023年12月15日支付給2023年12月1日的登記股東。

* * * * *

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析應與年度報告中的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 以及本季度報告其他地方的財務報表和相關附註一起閲讀。以下討論包含前瞻性陳述，這些陳述反映了我們的未來計劃、估計、信念和預期業績。前瞻性陳述取決於我們可能無法控制的事件、風險和不確定性。我們提醒您，我們的實際業績可能與這些前瞻性陳述中討論的結果存在重大差異。本季度報告的其他部分討論了可能導致或促成此類差異的因素，特別是 “關於前瞻性陳述的警示性説明”、我們的年度報告和本季度報告，標題為 “項目1A”。風險因素，” 所有這些都很難預測。鑑於這些風險、不確定性和假設，所討論的前瞻性事件可能不會發生。除非適用法律另有要求，否則我們不承擔任何公開更新任何前瞻性陳述的義務。

概述

我們是西弗吉尼亞州南部、弗吉尼亞州西南部和賓夕法尼亞州西南部高質量、低成本冶金煤的運營商和開發商。我們的行政辦公室位於肯塔基州列剋星敦，在西弗吉尼亞州查爾斯頓和懷俄明州謝裏登設有運營辦公室。我們是一家純粹的冶金煤公司，擁有6200萬儲備噸和11.56億噸的測定和指示資源噸的優質冶金煤。

我們的開發投資組合主要包括以下房產：Elk Creek、Berwind、Knox Creek和RAM Mine。我們認為，這些物業都具有地質和物流優勢，使我們的煤炭成為向我們的國內目標客户羣、北美高爐鋼廠和焦炭廠以及國際冶金煤消費者交付成本最低的美國冶金煤之一。我們還控制懷俄明州謝裏登附近的礦牀，這是公司關於潛在回收稀土元素以及煤制碳基產品和材料潛在商業化的舉措的一部分。

2022年7月10日，公司在Berwind 1號礦發生甲烷點火，該礦是我們Berwind採礦綜合體的活躍礦山之一。其他礦山恢復了生產，而Berwind 1號礦則處於閒置狀態，直到可以進行全面調查。事件發生時礦內沒有人員，也沒有人員傷亡。Berwind 一號礦的生產於 2023 年第一季度重新開始。

新的全球經濟擔憂，包括與涉及俄羅斯和烏克蘭的軍事衝突有關的擔憂，導致了大宗商品市場的波動。這種波動，包括市場對煤炭價格潛在變化的預期以及鋼鐵產品的通貨膨脹壓力，對市場價格產生了重大影響，並可能影響我們對煤炭的整體需求。此外，通貨膨脹影響了供應和其他材料的成本，並可能繼續對我們的盈利能力產生負面影響。

在2023年的前九個月中，我們售出了250萬噸煤炭，確認了4.908億美元的收入。其中，34％在包括加拿大在內的北美市場出售，66％銷往出口市場。在2022年同期，我們售出了180萬噸煤炭，確認了4.305億美元的收入。其中，我們有54％的銷售額銷往包括加拿大在內的北美市場，其餘46％銷往出口市場。與2022年相比，出口市場（通常包括基於指數的定價）的銷售增加，使2023年面臨定價波動的風險更大。

截至2023年9月30日，對於固定銷售價格平均為每噸177美元（不包括運費）的合同，該公司未履行的履約義務約為150萬噸，具有指數定價機制的合同的未償履約義務約為40萬噸。在財務報表發佈之日之後，該公司得以根據北美固定價格合同獲得另外20萬噸的銷售承諾，在指數定價合同下又獲得了20萬噸的銷售承諾。該公司預計將在2023年和2024年兑現其現有的銷售承諾。更多信息請參閲第一部分第1項的註釋8。

最近的事態發展

該公司繼續評估其在懷俄明州的潛在稀土元素礦牀，迄今為止進行的核心分析顯示，Terbium和Dyprosium等重稀土元素以及釹和鈀等較輕的稀土元素的相對濃度很高。勘探目標不代表，也不應解釋為礦產資源或礦產儲量，因為S-K法規第1300小節中使用了這些術語。該公司還繼續努力推進新的碳產品技術，目標是以改善經濟和環境的方式將使用煤炭的產品商業化。

2023年6月21日，公司發行了B類普通股，即追蹤股，為公司普通股的現有持有人提供了在獨立的基礎上直接參與公司核心資產財務業績的機會，獨立於公司的冶金煤業務。核心資產最初由公司收購，這是公司在2022年第二季度收購Ramaco Coal的一部分。根據公司當前的預期，核心資產的財務業績包括以下不計成本的收入來源：

●

特許權使用費來自與Ramaco Coal和Amonate儲量相關的特許權使用費，我們認為，這約佔公司生產的煤炭銷售收入的3％，不包括來自Knox Creek的煤炭銷售收入，

●

基礎設施費用基於在我們的預處理廠加工的每噸煤炭5.00美元和公司鐵路裝載設施每噸裝載煤炭2.50美元，以及

●

如果實現了未來收入，則來自先進的碳產品和稀土元素計劃。

公司預計將支付相當於上述總費用的20％的季度股息；但是，任何申報和支付的股息金額均由公司董事會自行決定。在追蹤股票上支付的股息可以為普通股股東創造額外價值，並使公司能夠將收購Ramaco Coal所節省的特許權使用費和基礎設施使用費中節省的一部分返還給投資者。此外，追蹤股票為投資者提供了直接參與與碳產品和稀土元素開發相關的潛在收入增長的機會。該公司在2023年第三季度支付了B類普通股的首次股息。

CORE的單獨財務報表未列為本申報的證物，因為CORE的財務業績和股息將根據非成本計入的收入來源（至少在最初是如此）和其他潛在形式的被動收入進行評估，而不是通過分配的成本和支出來減少。有關追蹤庫存的更多信息，請參閲第一部分第 1 項的附註 6。

運營結果


	截至9月30日的三個月				截至9月30日的九個月
（以千計，每股金額除外）	2023		2022		2023		2022

收入	$	186,966	$	136,925	$	490,795	$	430,461

成本和開支
銷售成本（不包括下文單獨顯示的項目）		144,635		79,634		354,383		237,530
資產退休債務增加		349		495		1,049		1,485
折舊、損耗和攤銷		14,443		11,435		39,850		29,898
銷售、一般和管理費用		11,458		8,672		37,519		29,282
成本和支出總額		170,885		100,236		432,801		298,195

營業收入		16,081		36,689		57,994		132,266

其他收入（支出），淨額		11,333		(933)		15,076		1,781
利息支出，淨額		(2,447)		(2,255)		(7,274)		(5,323)
税前收入		24,967		33,501		65,796		128,724

所得税支出		5,505		6,596		13,521		27,068

淨收入	$	19,462	$	26,905	$	52,275	$	101,656

普通股每股收益
基礎——單節課（直到 2023 年 6 月 20 日）	$	不適用	$	0.61	$	0.71	$	2.30
基礎級——A 級（2023 年 6 月 21 日至 2023 年 9 月 30 日）	$	0.41	$	—	$	0.44	$	—
總計	$	0.41	$	0.61	$	1.15	$	2.30

基礎級——B 級（2023 年 6 月 21 日至 2023 年 9 月 30 日）	$	0.17	$	—	$	0.17	$	—

稀釋——單一類別（直到 2013 年 6 月 20 日）	$	不適用	$	0.60	$	0.70	$	2.27
稀釋——A 級（2023 年 6 月 21 日-2023 年 9 月 30 日）	$	0.40	$	—	$	0.44	$	—
總計	$	0.40	$	0.60	$	1.14	$	2.27

稀釋後——B 類（2023 年 6 月 21 日至 2023 年 9 月 30 日）	$	0.16	$	—	$	0.16	$	—

調整後 EBITDA	$	45,407	$	50,705	$	123,675	$	172,622

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們的淨收入和調整後的息税折舊攤銷前利潤與2022年同期相比有所下降，這是由於銷售定價的負面影響以及每噸銷售成本上升導致煤炭銷售利潤率下降所致，如下所述。

三個月已結束 2023年9月30日與已結束的三個月相比 2022年9月30日

收入。我們的收入包括公司生產的煤炭和從第三方購買的煤炭的銷售。我們將我們向客户收取的運輸費用計入收入中，將產生的運輸成本計入銷售成本。

煤炭銷售信息彙總如下：


	截至9月30日的三個月
（以千計）	2023		2022		增加（減少）
公司製作
煤炭銷售收入	$	177,826	$	135,416	$	42,410
已售出多噸		949		602		348
從第三方購買
煤炭銷售收入	$	9,140	$	1,509	$	7,631
已售出多噸		46		7		40
總計
煤炭銷售收入	$	186,966	$	136,925	$	50,041
已售出多噸		996		608		388

由於四捨五入，可能無法站立

2023年第三季度的煤炭銷售收入為1.870億美元，儘管受到定價的負面影響，但與2022年第三季度相比增長了37％，這是由於銷量增加了64％。每噸銷售收入從2022年第三季度的每噸225美元下降到2023年第三季度的每噸188美元，下降了17％。不包括運輸收入的每噸銷售收入（離岸價）從2022年第三季度的每噸202美元下降到2023年第三季度的每噸157美元，下降了22％，其中包括公司生產的煤炭和購買的煤炭。

銷售成本。 2023年第三季度，我們的銷售成本總額為1.446億美元，而2022年第三季度為7,960萬美元。如上所述，與上年相比增長了82％，這是由於銷售噸數的增加，以及公司每噸銷售成本的增加主要與通貨膨脹壓力有關。每噸售出的總成本從2022年第三季度的每噸131美元增長到2023年第三季度的每噸145美元，增長了11％。每售出一噸的總現金成本 （FOB 我的）（不包括運輸成本）從2022年第三季度的每噸99美元上漲了15％，至2023年第三季度的每噸114美元，其中包括公司生產的煤炭和購買的煤炭。

折舊、損耗和攤銷。 2023年第三季度和2022年第三季度的折舊、損耗和攤銷費用總額分別為1,440萬美元和1140萬美元。所有資產類型均出現同比增長，這是由公司提高產量的舉措推動的。

銷售、一般和管理。 銷售、一般和管理費用為11.5美元 2023年第三季度和2022年第三季度分別為870萬美元和870萬美元。2023年增長32％，這主要是由於員工人數增加以及與公司的增長努力相一致的專業服務支出增加，因此薪酬相關支出增加。

其他收入（支出），淨額。該公司的其他收入在2023年第三季度淨額為1,130萬美元，而2022年第三季度的其他支出為扣除90萬美元。2023年第三季度的其他淨收入主要來自於承認與2018年Elk Creek筒倉故障有關的780萬美元合同（補償）損害賠償金法律判決，以及收到與2022年我們在Berwind綜合體發生的甲烷點火事件相關的300萬美元保險收益。2022年第三季度的其他淨支出主要歸因於公司提供的100萬美元慈善捐款。

所得税支出。2023年第三季度和2022年第三季度的有效税率分別為22％和20％，不包括離散項目。與每個時期21％的聯邦法定税率的主要區別與州税、不可扣除的費用、外國衍生的無形收入扣除額和用於所得税目的的耗盡支出有關。

九個月已結束 2023年9月30日與已結束九個月相比 2022年9月30日

收入。煤炭銷售信息彙總如下：


	截至9月30日的九個月
（以千計）	2023		2022		增加（減少）
公司製作
煤炭銷售收入	$	469,356	$	424,058	$	45,298
已售出多噸		2,372		1,753		619
從第三方購買
煤炭銷售收入	$	21,439	$	6,403	$	15,036
已售出多噸		96		22		74
總計
煤炭銷售收入	$	490,795	$	430,461	$	60,334
已售出多噸		2,467		1,775		692

由於四捨五入，可能無法站立

截至2023年9月30日的九個月中，煤炭銷售收入為4.908億美元，比2022年同期增長約14％，這得益於銷售噸數增長39％，部分被定價的負面影響所抵消。每售出一噸收入下降了18％，從截至2022年9月30日的九個月的每噸243美元降至截至2023年9月30日的九個月的每噸199美元。每售出噸收入（FOB礦山），不包括運輸收入，從截至2022年9月30日的九個月的每噸217美元下降至截至2023年9月30日的九個月的每噸169美元，包括公司生產的煤炭和購買的煤炭。

銷售成本。我們的銷售成本總計為354.4美元截至2023年9月30日的九個月中，為百萬美元，而2022年同期為2.375億美元。如上所述，49％的增長是由於銷售噸數的增加，以及公司每噸銷售成本的增加主要與通貨膨脹壓力有關。每噸售出的總成本從截至2022年9月30日的九個月的每噸134美元增加到截至2023年9月30日的九個月的每噸144美元，增長了7％。每售出一噸的總現金成本 （FOB 我的）（不包括運輸成本）從截至2022年9月30日的九個月的每噸106美元上漲6％，至截至2023年9月30日的九個月的每噸112美元，包括公司生產的煤炭和購買的煤炭。

折舊、損耗和攤銷。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，折舊、損耗和攤銷費用總額分別為3,990萬美元和2990萬美元。所有資產類型均出現同比增長，這是由公司提高產量的舉措推動的。

銷售、一般和管理。銷售、一般和管理費用為37.5美元截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為2,930萬美元和2930萬美元。2023年增長28％的主要原因是員工人數增加導致薪酬相關支出增加，以及與公司的增長努力相一致的專業服務支出增加。

其他收入（支出），淨額。 截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，其他淨收入分別為1,510萬美元和180萬美元。2023年的其他淨收入主要來自於承認與2018年Elk Creek筒倉故障相關的780萬美元合同（補償）損害賠償金法律判決，以及公司與2022年在Berwind綜合體發生的甲烷點火事件有關的保險索賠中獲得的490萬美元收益。該公司在2023年獲得了與Berwind點火事件相關的600萬美元收益，此前在2022年底累積了110萬美元的虧損追回資產。2022年的其他淨收入包括出售礦產權的210萬美元收益，部分被該公司提供的100萬美元慈善捐款所抵消。

所得税支出。 截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，有效税率分別為20.5％和21.9％，不包括離散税收項目。與21％的聯邦法定税率的主要區別是相關的

用於所得税目的的州税、不可扣除的費用、外國衍生的無形收入扣除額和耗盡費用。

流動性和資本資源

截至2023年9月30日，我們的循環信貸額度下有4,290萬美元的現金及現金等價物，5,530萬美元可用於未來的借款。該公司參與了一項始於2023年第一季度的安排，根據該安排，我們的現金和現金等價物存放在多家銀行，金額不超過25萬美元聯邦存款保險公司的保險限額，以幫助抵禦金融部門的潛在損失。

2023 年前九個月現金的重要來源和用途

現金來源：

●

經營活動提供的現金流為1.195億美元，這主要是由現金收入以及2023年第三季度收到的1180萬美元所得税退税推動的。其他因素包括：

o

應付賬款增加了1,930萬美元，其中不包括資金沒有着落的資本支出，這是支出增加和付款時間安排所致

o

與2022年第四季度相比，2023年第三季度的季度收入有所增加，這推動了該年度的應收賬款增加了2,250萬美元。

●

循環信貸額度的淨借款增加了1,850萬美元（總收益為9,500萬美元減去7,650萬美元的還款額）。所得款項主要用於管理我們的正常運營現金狀況。

●

該公司在2023年獲得了600萬美元的保險收益，這些收益與2022年我們的Berwind Complex發生的甲烷點火有關。所得款項在現金流量表上列為其他投資活動。

現金的用途：

●

資本支出為6,490萬美元，是由對增長項目的投資推動的。我們預計，2023年全年的資本支出約為7,000萬至7500萬美元。

●

我們分別償還了2022年收購拉馬科煤業（關聯方）和馬本資產所產生的3,000萬美元和720萬美元的債務。

●

我們支付了1,800萬美元的股息，其中包括公司首次支付的B類普通股現金股息，金額為150萬美元。有關股息的信息，請參閲第一部分第1項附註6。

現金的未來來源和用途

我們的現金主要用途包括礦山開發的資本支出、持續運營費用以及與收購拉馬科煤炭和馬本煤炭相關的遞延現金支付。我們預計將使用手頭現金、循環信貸額度下的借款以及預計的運營現金流為未來十二個月和合理可預見的將來的資本和流動性需求提供資金。可能對我們未來的流動性和執行資本支出計劃的能力產生不利影響的因素包括：

●

通過鐵路和其他運輸承運人及時交付我們的產品；

●

我們的客户延遲支付應收賬款；

●

我們購買完成礦山開發計劃所需的設備的成本超支；

●

我們各種礦山、加工廠和垃圾處理設施的開發延遲完成，這將減少我們可以出售的煤炭和運營產生的現金流；以及

●

冶金煤市場的不利變化將減少預期的運營現金流。

如果由於宏觀經濟狀況的變化或其他原因，未來的現金流不足以滿足我們的流動性需求或資本需求，我們可能會通過發行債務或股權證券、新的債務安排或資產出售等其他來源，降低用於新礦生產的預期資本支出水平和/或為部分資本支出提供資金。

2023年9月1日，公司提交了上架註冊聲明，以不超過4億美元的首次發行總價出售A類普通股、B類普通股、優先股、存托股、債務證券、認股權證和權利的任何組合。但是，公司目前沒有籌集資金的具體計劃，在描述未來任何發行的方法和條款的招股説明書補充文件交付之前，不得出售任何證券。

該公司預計，除了A類普通股的季度現金分紅外，還將根據CORE的財務業績單獨支付B類普通股的季度股息。儘管這兩筆分紅均由董事會自行決定，但與前幾期相比，B類普通股的股息可能會導致現金的新用途。如上所述，該公司在2023年第三季度首次支付了B類普通股的現金分紅。此外，公司宣佈在2023年10月向B類普通股派發第二筆現金股息，約為220萬美元，合每股0.249美元，將於2023年第四季度支付。

債務

有關公司債務的信息，請參閲第一部分第1項附註4。2023年10月，即資產負債表日後不久，公司使用當前業務資金償還了循環信貸額度下的1,400萬美元未償借款。

關鍵會計估計

根據美國公認會計原則編制合併財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表之日報告的資產和負債金額、或有資產和負債的披露以及截至該日止期間報告的收入和支出金額。對我們的關鍵會計政策和估算的討論載於 “項目7。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——年度報告中的關鍵會計政策和估計。在2023年的前九個月中，我們的關鍵會計政策沒有實質性變化。

資產負債表外安排

A 關於資產負債表外安排的討論列在 “項目7” 標題下。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——年度報告中的 “資產負債表外安排”。2023 年的前九個月沒有實質性變化。

非公認會計準則財務指標

調整後税折舊攤銷前利潤- 調整後的息税折舊攤銷前利潤被管理層和財務報表的外部用户（例如行業分析師、投資者、貸款人和評級機構）用作非公認會計準則的補充財務指標。我們認為調整後的息税折舊攤銷前利潤很有用，因為它使我們能夠更有效地評估我們的經營業績。

我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為淨收入加上淨利息支出；股票薪酬支出；折舊、損耗和攤銷費用；所得税；資產退休義務的增加；以及某些非營業支出（慈善捐款）（如適用）。淨收入與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬如下所示。調整後的息税折舊攤銷前利潤無意替代美國公認會計原則的績效指標，也可能無法與其他公司提出的類似標題的指標進行比較。


	截至9月30日的三個月				截至9月30日的九個月
（以千計）	2023		2022		2023		2022
淨收益與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬
淨收入	$	19,462	$	26,905	$	52,275	$	101,656
折舊、損耗和攤銷		14,443		11,435		39,850		29,898
利息支出，淨額		2,447		2,255		7,274		5,323
所得税支出		5,505		6,596		13,521		27,068
EBITDA		41,857		47,191		112,920		163,945
基於股票的薪酬		3,201		2,019		9,706		6,192
其他非營業費用		—		1,000		—		1,000
資產報廢債務的增加		349		495		1,049		1,485
調整後 EBITDA	$	45,407	$	50,705	$	123,675	$	172,622

每噸非公認會計準則收入- Non-GAAP 每噸收入（FOB 礦山）的計算方法是煤炭銷售收入減去運輸成本，除以銷售噸數。我們認為，每噸收入（FOB 礦山）為投資者提供了有用的信息，因為它使投資者能夠將我們產生的每噸收入與其他上市煤炭公司制定的類似指標進行比較，並更有效地監測不同時期煤炭價格的變化，排除我們無法控制的運輸成本的影響。為得出這些指標而進行的調整對於理解和評估我們的財務業績具有重要意義。根據美國公認會計原則，每售出一噸收入（FOB 礦山）不是衡量財務業績的指標，因此，不應將其視為美國公認會計原則下收入的替代品。


	截至 2023 年 9 月 30 日的三個月						截至2022年9月30日的三個月
	公司		已購買				公司		已購買
（以千計，每噸金額除外）	已製作		煤炭		總計		已製作		煤炭		總計

收入	$	177,826	$	9,140	$	186,966	$	135,416	$	1,509	$	136,925
減去：為與非公認會計準則收入進行對賬而進行的調整（FOB 礦山）
運輸成本		(28,928)		(1,505)		(30,433)		(14,158)		—		(14,158)
非公認會計準則收入（FOB 礦山）	$	148,898	$	7,635	$	156,533	$	121,258	$	1,509	$	122,767
已售出多噸		949		46		996		602		7		608
每售出一噸的收入（FOB 礦山）	$	157	$	164	$	157	$	202	$	231	$	202

由於四捨五入，可能無法站立


	截至 2023 年 9 月 30 日的九個月						截至2022年9月30日的九個月
	公司		已購買				公司		已購買
（以千計，每噸金額除外）	已製作		煤炭		總計		已製作		煤炭		總計

收入	$	469,356	$	21,439	$	490,795	$	424,058	$	6,403	$	430,461
減去：為與非公認會計準則收入進行對賬而進行的調整（FOB 礦山）
運輸成本		(72,489)		(2,121)		(74,610)		(44,749)		(239)		(44,988)
非公認會計準則收入（FOB 礦山）	$	396,867	$	19,318	$	416,185	$	379,309	$	6,164	$	385,473
已售出多噸		2,372		96		2,467		1,753		22		1,775
每售出一噸的收入（FOB 礦山）	$	167	$	202	$	169	$	216	$	279	$	217

由於四捨五入，可能無法站立

每售出一噸的非公認會計準則現金成本- 每售出一噸的非公認會計準則現金成本的計算方法是銷售的現金成本減去運輸成本和閒置礦山成本，除以銷售噸數。我們認為，每售出一噸的現金成本為投資者提供了有用的信息，因為它使投資者能夠將我們的每噸現金成本與其他上市煤炭公司制定的類似指標進行比較，並更有效地監測不同時期的煤炭成本變化，排除我們無法控制的運輸成本的影響。為得出這些指標而進行的調整對於理解和評估我們的財務業績具有重要意義。根據美國公認會計原則，每售出一噸的現金成本不是衡量財務業績的指標，因此，不應將其視為美國公認會計原則下的銷售成本的替代品。


	截至 2023 年 9 月 30 日的三個月						截至2022年9月30日的三個月
	公司		已購買				公司		已購買
（以千計，每噸金額除外）	已製作		煤炭		總計		已製作		煤炭		總計

銷售成本	$	138,959	$	5,676	$	144,635	$	78,818	$	816	$	79,634
減去：為調節非公認會計準則現金銷售成本而進行的調整
運輸成本		(29,249)		(1,005)		(30,254)		(14,156)		—		(14,156)
閒置礦山成本		(378)		—		(378)		(5,037)		—		(5,037)
非公認會計準則現金銷售成本	$	109,332	$	4,671	$	114,003	$	59,625	$	816	$	60,441
已售出多噸		949		46		996		602		7		608
每售出一噸的現金成本	$	115	$	101	$	114	$	99	$	125	$	99

由於四捨五入，可能無法站立


	截至 2023 年 9 月 30 日的九個月						截至2022年9月30日的九個月
	公司		已購買				公司		已購買
（以千計，每噸金額除外）	已製作		煤炭		總計		已製作		煤炭		總計

銷售成本	$	338,629	$	15,754	$	354,383	$	232,536	$	4,994	$	237,530
減去：為調節非公認會計準則現金銷售成本而進行的調整
運輸成本		(72,894)		(1,573)		(74,467)		(44,749)		(239)		(44,988)
閒置礦山成本		(2,937)		—		(2,937)		(5,037)		—		(5,037)
非公認會計準則現金銷售成本	$	262,798	$	14,181	$	276,979	$	182,750	$	4,755	$	187,505
已售出多噸		2,372		96		2,467		1,753		22		1,775
每售出一噸的現金成本	$	111	$	148	$	112	$	104	$	215	$	106

由於四捨五入，可能無法站立

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

有關市場風險的披露包含在我們的年度報告第 7A 項 “市場風險的定量和定性披露” 中。

第 4 項。控制和程序

披露控制和程序

根據《交易法》第13a-15（b）條的要求，我們在管理層（包括擔任首席執行官的首席執行官和擔任首席財務官的首席財務官）的監督和參與下，評估了截至期末我們的披露控制和程序（定義見《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性由本季度報告所涵蓋。我們的披露控制和程序旨在提供合理的保證，確保我們在根據《交易法》提交的報告中要求披露的信息會被收集並酌情傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便就所需的披露做出及時的決定，並在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內進行記錄、處理、彙總和報告。根據該評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至本季度報告所涉期末，我們的披露控制和程序是有效的。

財務報告內部控制的變化

在截至2023年9月30日的季度中，我們的財務報告內部控制體系（定義見《交易法》第13a-15（f）條）沒有發生任何變化，這些變化對我們的財務報告內部控制產生重大影響或有理由可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。

控制和程序有效性的固有限制

我們定期審查我們的財務報告內部控制系統，並對我們的流程和系統進行調整，以改善控制和提高效率，同時確保我們維持有效的內部控制環境。變更可能包括實施新的、更高效的系統、整合活動和遷移流程等活動。

我們的高級管理層成員並不期望我們的披露控制和程序或我們對財務報告的內部控制能夠防止所有錯誤和所有欺詐行為。控制系統，無論設計和操作多麼良好，都只能為實現控制系統的目標提供合理而非絕對的保證。由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯報。此外，對未來時期任何成效評估的預測都可能受到以下風險的影響：由於條件的變化，控制可能變得不足，或者遵守政策或程序的程度可能會惡化。

第二部分。其他信息

第 1 項。法律訴訟

由於我們業務的性質，我們可能會不時捲入常規訴訟或遭受與我們的業務活動相關的爭議或索賠。儘管無法肯定地預測這些訴訟的結果，但我們的管理層認為，沒有針對我們的未決訴訟、爭議或索賠，如果作出不利的個別或總體裁決，將對我們的財務狀況、現金流或經營業績產生重大不利影響。有關我們法律訴訟的描述，請參閲本季度報告第一部分中包含的簡明合併財務報表附註7。

第 1A 項。風險因素

除了本季度報告中列出的其他信息外，您還應仔細考慮 “第 1A 項” 標題下描述的風險因素和其他警示聲明。風險因素” 包含在我們的年度報告中，以及我們在美國證券交易委員會其他文件中包含的風險因素和其他警示性聲明，這些因素可能會對我們的業務、財務狀況、現金流或未來的經營業績產生重大影響。我們目前不知道或我們目前認為無關緊要的其他風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況或未來業績產生重大不利影響。

除下述情況外，我們的風險因素與年度報告中描述的風險因素沒有重大變化：

與我們的B類普通股結構相關的風險

B類普通股的持有人是公司的普通股股東，因此，即使持有人不擁有A類普通股，也要承受與投資整個公司相關的風險。

我們保留對所有資產的合法所有權，我們的追蹤股票資本並不限制我們或我們的子公司對任何一組財務報表附表中包含的負債的法律責任。B類普通股的持有人對歸屬於CORE的特定資產沒有任何合法權利，在任何清算中，B類普通股和A類普通股的持有人將有權根據各自的股票數量按比例獲得我們可用淨資產的份額。

我們的董事會能夠在A類普通股和B類普通股之間重新歸因業務、資產和支出，這可能使得很難根據過去的表現評估一類普通股的未來前景。

我們的董事會目前預計將與核心資產相關的成本的100％歸因於Ramaco Resources，將此類成本歸因於CORE；但是，我們的董事會有權在未經任何股東批准的情況下將歸屬於一種普通股的業務、資產和負債重新歸因於另一類普通股。董事會所做的任何此類再歸因，以及實施再歸因的權利本身的存在，都可能影響投資者根據過去的表現評估歸屬於某類普通股的業務和資產的未來前景的能力，包括流動性和向B類普通股持有人支付預計股息的資本資源需求。股東也可能難以根據過去的表現評估歸屬於每類普通股的業務和資產的流動性和資本資源，因為我們的董事會可能會利用一個類別的流動性通過在類別之間使用貸款和利息來為另一個類別的流動性和資本支出需求提供資金。

我們可能被要求使用歸屬於一類普通股的資產來償還歸屬於另一類普通股的負債。

歸屬於一個類別的資產可能受歸於另一個類別的負債的影響，即使這些負債源於歸屬於該其他類別的訴訟、合同或債務。我們沒有規定

第二次修訂和重述的公司註冊證書（“修訂後的章程”）禁止我們用另一類資產償還一個類別的負債，如果我們沒有追蹤股票資本化，我們的債權人不會受到追蹤股票資本化的任何限制，他們本可以對任何資產提起訴訟。

我們的B類普通股的股息是自由裁量的，每個季度可能會大幅波動。我們無法保證將來能夠支付股息，也無法保證未來任何時期的實際股息是多少。

我們支付股息的能力取決於董事會的自由裁量權、適用法律的要求、對支付股息的任何法定或合同限制、可能適用於任何已發行優先股的任何優先權和優先權以及商業因素，無論是否歸因於核心資產。由於現金流短缺歸因於多種因素（其中許多是我們無法控制的），以及公司層面的一般和管理費用、未償債務的本金和利息支付、税收支出、營運資金需求和預期現金需求的增加，我們可能缺乏足夠的現金來向B類股東支付股息。未來各期申報分紅的時間和金額將取決於：(a) 我們的收益、收益前景、生產、加工和運輸水平、財務狀況、現金流、現金需求以及我們對當前和未來市場狀況的展望；(b) 我們的整體流動性；(c) 第二次修訂和重報的信貸和證券協議中的限制性契約以及我們可能簽訂的任何未來債務工具的適用法律條款股息。我們尚未為任何類別的普通股（包括我們的B類普通股）設定最低股息支付額。此外，本文所述並以引用方式納入的其他風險因素可能會損害我們的支付能力和未來申報的股息金額。我們的股息支付能力可能會因季度而大幅波動，由於上述和本文其他地方所述的因素，任何季度估計都存在不確定性。

B類普通股的市場價格可能無法像我們預期的那樣反映CORE歸因於它的表現。

我們無法向B類普通股的持有人保證，與CORE相關的B類普通股的市場價格實際上將反映CORE歸因於它的表現。B類普通股的持有人是整個公司的普通股股東，因此，他們承擔與投資公司以及我們所有業務、資產和負債相關的所有風險。因此，B類普通股的市場價格可能在一定程度上反映了公司A類普通股打算反映的事件。此外，投資者可能會打折B類普通股的價值，因為它是普通企業的一部分，而不是獨立實體。

B類普通股的市場價格可能波動，可能會大幅波動，並可能受到不影響傳統普通股的因素的影響。

在某種程度上，B類普通股的市場價格追蹤了比我們現有普通股更具針對性的企業和資產類別的表現，那麼B類普通股的市場價格可能比我們現有普通股的市場價格波動性更大。除其他外，B類普通股的市場價格可能會受到以下因素的重大影響：

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CORE的經營業績的實際或預期波動；

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公司（無論屬於哪個類別）或我們投資的公司的潛在收購活動；

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公司或我們投資的公司為籌集資金而發行債務或股權證券，以及該債務或股票發行收益歸屬於每個類別的方式；

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證券分析師對歸屬於B類普通股的B類普通股、A類普通股或核心股票的財務估計變動；

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投資者在理解我們的新追蹤股票條款方面可能遇到的複雜性質和潛在困難，以及對其中某些條款對我們股票投資可能產生的影響的擔憂；以及

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一般市場狀況。

在B類普通股有序的交易市場發展之前，B類普通股的交易價格可能會大幅波動。

B類普通股的市值可能會受到涉及公司其他資產和業務的事件的不利影響。

由於我們是B類普通股的發行人，因此市場對與我們任何資產和業務有關的事件的不利反應，例如財報公告或新產品或服務的公告、市場不樂觀的收購或處置，可能會對特定類別的普通股造成不利的市場反應。即使觸發事件對我們整體來説並不重要，也可能發生這種情況。由於受影響類別的資產構成，某些事件對一個類別的影響也可能大於相同觸發事件對另一個類別的影響。此外，我們或我們的任何子公司代表一個類別承擔鉅額債務，包括因收購或投資企業而產生或承擔的債務，可能會影響我們和子公司的信用評級，因此可能會增加歸屬於我們其他類別的企業的借貸成本或整個公司的借貸成本。

我們可能不會平等地或根本不按我們的普通股類別支付股息。

我們有權以等額或不相等的金額支付A類普通股和B類普通股的股息，我們可以為一類普通股支付股息，而不支付另一類普通股的股息。此外，與某一類別相關的股票的任何分紅或分配或回購都將減少我們合法可用作另一類別股息支付的資產。

我們新的追蹤股票資本結構可能會造成利益衝突，我們的董事會可能會做出只會對部分普通股持有人產生不利影響的決定。

我們的追蹤股票資本結構可能會導致一類普通股持有人的利益可能與另一類普通股持有者的利益背道而馳或似乎偏離的情況。我們的B類普通股不是由單獨的實體發行的，因此B類普通股的持有人無權選舉單獨的董事會。因此，公司的高級管理人員和董事對整個公司和所有股東負有信託責任，而不僅僅是特定類別普通股的持有人。獨立考慮時，被認為符合公司和所有股東最大利益的決策可能不符合特定類別普通股的最大利益。示例包括：

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關於普通股類別之間任何業務關係條款的決定；

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普通股類別之間任何資產再歸屬的條款；

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關於在涉及公司的合併中將獲得的B類普通股和A類普通股持有人之間分配對價的決定；

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關於企業機會在各類別之間分配的決定，尤其是在機會可能符合兩個類別的戰略業務目標的情況下；

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關於可能被認為不利於一個類別但對另一個類別有利的業務和財務事項的決定；

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關於將B類普通股轉換為A類普通股的決定；

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關於設立一類普通股在另一類普通股中可能擁有的任何權益（如果設立）的決定，以及隨後增加或減少的決定；

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關於歸屬於我們任何類別普通股的企業或資產的內部或外部融資的決定；

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關於處置我們任何類別普通股資產的決定；以及

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關於支付我們任何類別的普通股股息的決定。

我們的董事或高級管理人員的股權所有權可能會造成或似乎造成利益衝突。

如果董事或高級管理人員在A類普通股或B類普通股中擁有不成比例的權益（按百分比或價值計算），那麼當他們面臨可能對A類普通股或B類普通股持有人產生不同影響的決策時，這種差異可能會造成或似乎造成利益衝突。

我們沒有通過任何具體程序來審議涉及A類普通股或B類普通股持有人之間利益分歧的事項。我們的董事會不打算事先制定額外的具體程序，而是打算根據情況不時就如何最好：

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獲取有關利益差異（或潛在分歧）的信息；

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決定在什麼情況下尋求外部顧問的協助；

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決定是否應任命董事會的一個委員會來處理具體事宜，以及該委員會的適當成員；以及

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評估什麼符合公司的最大利益和所有股東的最大利益。

我們的董事會認為，在可能出現的任何情況下，在確定如何履行職責方面保持靈活性的好處超過了事先採用其他具體程序的任何明顯好處。

我們的董事會預計不會正式對核心資產採取任何管理或配置政策。

董事會預計不會正式通過有關核心資產的任何管理或配置政策，作為就公司整體業務與核心業務在納税負債和福利、兩者之間的貸款、資產歸屬、融資替代方案、企業機會和類似項目等問題上的關係做出決策的指導方針。此類決定由我們的董事會自行決定，我們的董事會可以隨時更改CORE和Ramaco Resources之間的關係或將其作為例外情況。改變這些安排或對這些安排作出例外處理的決定可能會使一類股東處於不利地位，而另一類股東則處於有利地位。

如果我們的董事或高級管理人員的任何行動僅對該類別的普通股產生不利影響，則某類普通股的持有人可能得不到任何補救措施。

適用法律的原則和經修訂的章程的規定可能會保護董事會對特定類別的普通股產生不同影響的決定。根據適用法律，我們的董事會有責任採取行動

謹慎行事，符合我們所有股東的最大利益，無論他們持有的股票類別或系列如何。在涉及不同對待多個類別或系列股票的案件中確立的適用法律原則規定，董事會對所有股東負有平等的責任，對任何一部分股東不承擔單獨或額外的責任。特拉華州涉及追蹤股票的司法意見規定，董事或高級管理人員對追蹤股票持有人的不同待遇的決定可以根據商業判斷規則進行判斷。在某些情況下，我們的董事或高級管理人員可能需要做出被認為對該特定系列股票持有人不利的決定。根據適用法律的原則和上述商業判斷規則，如果我們的董事會大多數成員對所採取的行動不感興趣和獨立，充分了解所採取的行動，本着誠意行事，並真誠地相信我們的董事會是為了最大利益行事，那麼B類普通股的持有人可能無法成功質疑他們認為對我們其中一個類別的股東產生不同影響的決定公司和我們所有的股東。

股東們不會就如何將因涉及公司的合併而獲得的對價歸因於A類普通股和B類普通股持有人進行投票。

我們的修訂章程不包含任何關於如何向A類普通股和B類普通股持有人收取的與涉及公司的合併或合併有關的對價的規定，如果發生此類合併或合併，A類普通股和B類普通股的持有人都不會有單獨的集體投票權。根據適用法律的適用原則，我們的董事會將尋求公平地將涉及公司的合併或合併中獲得的對價的類型和金額分配給A類普通股和B類普通股的持有人。由於我們的董事會在不同類別股票的持有人之間分配對價的不同方式可能產生重大差異，因此B類普通股持有人在任何此類合併或合併中獲得的對價的價值可能大大低於他們對此類合併或合併進行單獨集體投票時所獲得的對價。

我們可以在未經B類普通股持有人批准的情況下處置CORE的資產。

適用法律只要求股東批准出售或以其他方式處置公司的全部或幾乎全部資產，而我們的《修訂章程》不要求在出售屬於我們任何類別普通股的大量資產時進行單獨的集體表決。只要屬於擬議處置的某類普通股的資產少於我們的所有資產，我們就可以在未經股東批准的情況下批准出售和以其他方式處置任何數量的此類資產。

我們的董事會將自行決定如何進行，無需選擇能為任何特定類別股票的持有人帶來最高價值的期權。

與該類別為獨立公司相比，B類普通股持有人在出售屬於該類別的資產時獲得的對價可能更少。

如果CORE是一家獨立的獨立公司，其股份被他人收購，則該出售的某些成本，包括公司層面的税款，可能無法支付與該收購相關的費用。因此，擁有相同資產的獨立公司的股東獲得的收益可能超過B類普通股持有人出售CORE全部或幾乎全部資產後獲得的收益。此外，我們無法向B類普通股的持有人保證，如果進行此類出售，向B類普通股持有人支付的每股對價將等於或超過宣佈出售CORE全部或幾乎全部資產之前或之後該股股票的每股價值。此外，沒有要求向B類普通股持有人支付的對價免税。因此，如果我們出售歸屬於CORE的全部或幾乎所有資產，我們的B類股東的B類普通股的投資價值可能會蒙受損失。

如果Ramaco Resources被清算，B類普通股的持有人將沒有優先權分配給股東的歸屬於CORE的資產。

根據修訂後的章程，在Ramaco Resources清算、解散或清盤後，A類普通股和B類普通股的持有人將有權獲得其在Ramaco Resources所有剩餘資產（如果有）中的相應權益，按各自的股份數量按比例分配給普通股持有人。因此，在Ramaco Resources清算、解散或清盤時分配給任何一類普通股持有人的資產將與歸屬於該普通股類別的資產的價值或B類普通股的相對價值隨時間的變化無關。

我們的董事會可以自行決定將B類普通股轉換為A類普通股，從而改變B類普通股投資的性質，並可能稀釋B類普通股持有人在公司的經濟利益，這可能會導致此類持有人的價值損失。

我們修訂後的章程允許我們的董事會自行決定將B類普通股的所有已發行股份轉換為A類普通股，其交換率由每類股票的20天后VWAP確定。轉換將使B類普通股的持有人無法保留對旨在單獨反映CORE表現的證券的投資。我們無法預測 (1) 董事會進行任何此類轉換的能力或 (2) 董事會行使這種轉換權對股票市值的影響。此外，在我們不同股票的市值可能導致一個集團的股東處於不利地位的時候，我們的董事會可能會進行這種轉換。

A類普通股和B類普通股的持有人一起投票，單獨的投票權有限。

A類普通股和B類普通股的持有人作為單一類別一起投票，適用法律規定的某些有限情況除外。當A類普通股和B類普通股的持有人作為一個類別一起投票時，擁有多數選票的持有人將能夠控制投票結果，即使此事涉及我們的股東之間的利益衝突或對一個類別的影響比另一個類別更大。

我們的內部人士交易B類普通股可能會壓低這些股票的市場價格。

我們的任何董事或執行官出售或套期保值交易，例如與B類普通股相關的套期保值交易，都可能使市場認為B類普通股的股價已經達到頂峯，或者公司或B類普通股已經或可能發生不利事件或趨勢。無論這些交易有何個人經濟動機，都可能產生這種看法。因此，內幕交易可能會壓低B類普通股的市場價格。

我們的資本結構，以及CORE不是一家獨立公司這一事實，可能會抑制或阻止對歸屬於B類普通股的CORE的收購競標，並可能使第三方難以收購我們，即使這樣做可能對我們的股東有利。

如果CORE是一家獨立的獨立公司，則任何有興趣在不與管理層談判的情況下收購CORE的人都可以通過要約或代理競賽獲得對其已發行有表決權的股票的控制權，從而尋求對該類別的控制權。儘管我們希望B類普通股反映CORE的獨立經濟表現，但它不是一個獨立的實體，有興趣在不與我們的管理層談判的情況下收購該類普通股的人只有通過獲得公司所有已發行有表決權股票的多數表決權的控制權才能獲得對該類別普通股的控制權。不同類別的普通股的存在可能會帶來複雜性，在某些情況下，對於資本結構與我們的資本結構不相似的公司中不存在的收購人來説，會構成財務和其他方面的障礙。

我們經修訂的章程和章程中的某些條款可能會阻止、延遲或阻止股東可能認為有利的公司控制權變更。

這些規定包括：

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批准具有多類普通股的資本結構：A類普通股和B類普通股；

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將我們的董事會分三年錯開任期，這可能會延長獲得董事會控制權所需的時間；

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禁止股東以書面同意採取行動，從而要求在股東會議上採取所有股東行動；

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限制誰可以召集股東特別會議；

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為提名候選人蔘加董事會選舉或提出股東可以在股東大會上採取行動的事項制定事先通知要求；

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要求股東在某些特殊事項上至少獲得我們總投票權的66 2/ 3% 的股東批准，例如修訂後的章程（不包括對章程第4.1節的修正案）或章程的修正案，以及罷免董事的總投票權至少75％的持有人批准；以及

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授權和未發行的股票的存在，包括 “空白支票” 優先股，這些優先股可以由我們的董事會向對我們當時的管理層友好的人員發行，從而保護我們管理的連續性，也可以用來稀釋尋求獲得公司控制權的人的股票所有權。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

沒有

第 3 項。優先證券違約

沒有

第 4 項。礦山安全披露

《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》第1503（a）條和第S-K號法規第104條所要求的有關礦山安全違規行為或其他監管事項的信息包含在本季度報告的附錄95.1中。

第 5 項。其他信息

在本季度報告所涉期間，本公司的董事或執行官均未出現採用要麼終止一條規則 10b5-1交易安排還是非規則 10b5-1交易安排（每項定義見經修訂的1934年《證券交易法》S-K條例第408項）。

第 6 項。展品



*31.1	根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證

*31.2	根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席財務官進行認證

**32.1	根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席執行官進行認證

**32.2	根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席財務官進行認證

*95.1	礦山安全披露

*101.INS	內聯 XBRL 實例文檔

*101.SCH	XBRL 分類擴展架構文檔

*101.CAL	XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔

*101.DEF	XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔

*101.LAB	XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔

*101.PRE	XBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫文檔

104	封面交互式數據文件（格式為行內 XBRL，包含在附錄 101 中）

* 附錄隨函提交。

** 隨函提供。根據美國證券交易委員會第33-8212號新聞稿，該認證將被視為 “附帶” 本季度報告，不為《交易法》第18條之目的作為此類報告的一部分 “提交”，也不應承擔《交易法》第18條規定的責任，並且除非註冊人以引用方式特別將其納入《證券法》下的任何文件，否則該認證不得被視為以提及方式納入根據《證券法》提交的任何文件中。

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。


	RAMACO 資源公司


2023年11月9日	來自：	//蘭德爾·W·阿特金斯
		蘭德爾·W·阿特金斯
		主席、首席執行官兼董事
		（首席執行官）


2023年11月9日	來自：	/s/Jeremy R. Sussman
		傑裏米·R·薩斯曼
		首席財務官
		（首席財務官）