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twmllc會員2023-10-260001758730SRT: 附屬機構身份會員US-GAAP：後續活動成員2023-11-012023-11-010001758730TW: StevenbernsMember2023-07-012023-09-300001758730TW: StevenbernsMember2023-09-300001758730TW: ScottZuckerMemb2023-07-012023-09-300001758730TW：ScottZucker 交易安排普通股成員TW: ScottZuckerMemb2023-09-300001758730TW：ScottZucker 交易安排基於績效的限制性股票單位會員TW: ScottZuckerMemb2023-09-300001758730TW: BillyHultMemberTW: 2023 年 5 月計劃會員2023-07-012023-09-300001758730TW: BillyHultMemberTW：2023 年 9 月計劃會員2023-07-012023-09-300001758730TW: BillyHultMemberTW: BillyHultTradingArangement 股票期權會員2023-09-300001758730TW: BillyHultMemberTW：BillyHult交易安排基於績效的限制性股票單位會員2023-09-300001758730TW: BillyHultMemberTW: 2023 年 5 月計劃會員2023-09-30 美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
___________________________________________
表單 10-Q
| | | | | |
| ☒ | 根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告 |
在截至的季度期間 2023年9月30日
要麼
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| ☐ | 根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告 |
委員會檔案編號： 001-38860
TRADEWEB市場公司
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
___________________________________________
| | | | | | | | |
特拉華 | | 83-2456358 |
（公司或組織所在的其他司法管轄國） | | （美國國税局僱主識別號） |
| | | | | | | | |
美洲大道 1177 號 紐約, 紐約 | | 10036 |
（主要行政辦公室地址） | | （郵政編碼） |
(646) 430-6000
（註冊人的電話號碼，包括區號）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
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每個班級的標題 | | 交易品種 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
A 類普通股，面值 0.00001 美元 | | TW | | 納斯達克全球精選市場 |
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 ☒是的☐沒有
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 ☒ 是的☐沒有
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
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大型加速過濾器 | ☒ | | 加速過濾器 | ☐ | | 非加速過濾器 | ☐ |
規模較小的申報公司 | ☐ | | 新興成長型公司 | ☐ | | | |
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。 ☐是的 ☒沒有
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股票類別 | | 截至2023年10月19日的已發行股份 |
A 類普通股，面值每股 0.00001 美元 | | 114,725,695 | |
B 類普通股，面值每股 0.00001 美元 | | 96,933,192 | |
C 類普通股，面值每股 0.00001 美元 | | — | |
D 類普通股，面值每股 0.00001 美元 | | 23,080,571 | |
TRADEWEB市場公司
截至2023年9月30日的季度期間的10-Q表
目錄
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| | 頁面 |
介紹性説明 | 3 |
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使用非公認會計準則財務指標 | 4 |
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關於前瞻性陳述的警示性説明 | 6 |
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第一部分 — 財務信息 | |
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第 1 項。 | 財務報表 | 8 |
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| 截至2023年9月30日和2022年12月31日的簡明合併財務狀況表 | 8 |
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| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併收益表 | 9 |
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| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明綜合收益表 | 10 |
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| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併權益變動表 | 11 |
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| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的簡明合併現金流量表 | 13 |
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| 簡明合併財務報表附註 | 15 |
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第 2 項。 | 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 | 46 |
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第 3 項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 78 |
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第 4 項。 | 控制和程序 | 80 |
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第二部分 — 其他信息 | 81 |
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第 1 項。 | 法律訴訟 | 81 |
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第 1A 項。 | 風險因素 | 81 |
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第 2 項。 | 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用 | 81 |
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第 3 項。 | 優先證券違約 | 81 |
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第 4 項。 | 礦山安全披露 | 81 |
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第 5 項。 | 其他信息 | 81 |
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第 6 項。 | 展品 | 83 |
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| 簽名 | 84 |
介紹性説明
本報告中包含的財務報表和其他披露包括註冊人Tradeweb Markets Inc. 及其合併子公司的財務報表和其他披露，包括Tradeweb Markets LLC的財務報表和其他披露。Tradeweb Markets LLC於2019年4月4日在一系列重組交易（“重組交易”）中成為Tradeweb Markets Inc.的主要運營子公司，這些交易與Tradeweb Markets Inc.的首次公開募股（“首次公開募股”）有關，該交易於4月8日結束。2019。
由於完成了與首次公開募股相關的重組交易，Tradeweb Markets Inc.成為一家控股公司，其唯一的重大資產包括其在Tradeweb Markets LLC的股權和相關的遞延所得税資產。作為Tradeweb Markets LLC的唯一經理，Tradeweb Markets Inc. 運營和控制Tradeweb Markets LLC的所有業務和事務，並通過Tradeweb Markets LLC及其子公司開展業務。由於這種控制權，也由於Tradeweb Markets Inc.在Tradeweb Markets LLC擁有大量財務權益，Tradeweb Markets Inc.合併了Tradeweb Markets LLC及其子公司的財務業績。
除非上下文另有要求，否則在本10-Q表季度報告中使用的參考文獻：
•“我們”、“我們”、“我們的”、“公司”、“Tradeweb” 及類似提法是指：（i）Tradeweb Markets LLC（我們稱為 “TWM LLC”）的重組交易完成時或之前，以及除非另有説明或上下文另有要求，否則其所有子公司和任何前身實體，以及（ii）在完成與 Tradeweb Markets Inc. 的重組交易之後，以及（ii）在 Tradeweb Markets Inc. 的重組交易完成後，以及，除非另有説明或上下文另有要求，否則TWM LLC及其所有子公司和任何前身實體。
•“銀行股東” 統指與以下客户關聯的實體：巴克萊資本公司、美銀證券公司（美國銀行公司的子公司）、花旗集團環球市場公司、瑞士信貸證券（美國）有限責任公司、德意志銀行證券公司、高盛公司有限責任公司、摩根大通證券有限責任公司、摩根士丹利公司有限責任公司、蘇格蘭皇家銀行證券公司、瑞銀證券有限責任公司和富國銀行證券有限責任公司，在首次公開募股完成之前，它們共同持有Tradeweb46％的所有權。2022年8月之後，銀行股東沒有持有有限責任公司權益（定義見下文）。
•“持續的有限責任公司所有者” 統稱（i）那些最初的有限責任公司所有者（定義見下文），包括Refinitiv（定義見下文）、某些銀行股東和管理層成員，在首次公開募股和重組交易完成後繼續擁有有限責任公司權益，並獲得我們的C類普通股、D類普通股或兩者的組合（視情況而定）重組交易，（ii）任何具有以下條件的有限責任公司原始所有者的任何後續受讓人簽署了TWM LLC有限責任公司協議（“TWM LLC協議”）的合併協議（“TWM LLC協議”）和（iii）僅涉及應收税款協議（定義見下文），（x）那些以與首次公開募股相關的現金出售其所有有限責任公司權益的原有限責任公司所有者，以及（y）根據税收簽署應收税款協議合併協議的任何一方應收賬款協議。
•“投資者集團” 是指隸屬於黑石集團公司（f/k/a The Blackstone Group L.P.）的某些投資基金，黑石集團是加拿大養老金計劃投資委員會的附屬機構，也是GIC Special Investments Pte的子公司。Ltd. 和某些共同投資者在LSEG交易（定義見下文）之前共同間接持有Refinitiv55％的所有權。
•“有限責任公司利益” 是指單一類普通記憶TWM LLC 的親屬權益。根據TWM LLC協議，除Tradeweb Markets Inc. 持有的有限責任公司權益外，可在一對一的基礎上贖回或交換A類普通股或B類普通股。
•“LSEG交易” 是指倫敦證券交易所集團有限公司（“LSEG”）在全股交易中收購Refinitiv業務，該交易於2021年1月29日完成。
•“原始有限責任公司所有者” 是指重組交易之前的TWM LLC的所有者。
•在LSEG交易之前，“Refinitiv” 是指Refinitiv Holdings Limited，除非另有説明或上下文另有要求，否則其所有直接和間接子公司，在LSEG交易之後，指Refinitiv Parent Limited，除非另有説明或上下文另有要求，否則指其所有子公司。Refinitiv幾乎擁有湯森路透以前的所有金融和風險業務（定義見下文），包括在重組交易完成之前和之後，擁有Tradeweb的間接多數股權，在LSEG交易之前由投資者集團控制。
•“Refinitiv交易” 是指Refinitiv於2018年10月1日間接收購湯森路透和湯森路透幾乎所有金融和風險業務的交易，間接收購了Refinitiv45％的所有權。
•“湯森路透” 或 “TR” 是指湯森路透公司，在LSEG交易之前，該公司間接持有Refinitiv45％的所有權。
本10-Q表季度報告中包含的數字已進行四捨五入調整。因此，在各種表格中顯示為總數的數字可能不是前面數字的算術彙總。此外，我們將本10-Q表季度報告中列出的某些百分比四捨五入到最接近的整數。因此，文本中以百分比表示的數字總和可能不是 100%，或者彙總後可能不是之前百分比的算術彙總。
使用非公認會計準則財務指標
本10-Q表季度報告包含 “非公認會計準則財務指標”，這些財務指標的計算和列報方式不符合美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）。
美國證券交易委員會（“SEC”）已通過規則，規範在向美國證券交易委員會提交的文件和其他公開披露中使用非公認會計準則財務指標。這些規則規範了非公認會計準則財務指標的公開發表方式，除其他外，要求：
•與根據公認會計原則計算和列報的最具可比性的財務指標或指標具有同等或更高的突出程度的列報方式；以及
•一份披露註冊人管理層使用非公認會計準則財務指標的目的的聲明。
具體而言，我們使用非公認會計準則財務指標 “自由現金流”、“調整後息税折舊攤銷前利潤”、“調整後息税折舊攤銷前利潤率”、“調整後息税前利潤率”、“調整後淨收益” 和 “調整後攤薄每股收益”，以及按固定貨幣計算的收入變化、調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税前利潤率，來評估我們的歷史業績和未來前景。有關自由現金流的定義和經營活動現金流的對賬，這是根據公認會計原則列報的最直接可比財務指標，見第一部分，第 2 項。— “管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析——非-GAAP 財務指標。”有關調整後息税折舊攤銷前利潤、調整後息税前利潤和調整後淨收益的定義，以及與歸屬於Tradeweb Markets Inc. 的淨收益和淨收益的對賬（如適用），它們根據公認會計原則列報的最直接可比財務指標，見第一部分，第2項。— “管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析——非公認會計準則財務指標”。有關固定貨幣收入變化的定義，請參閲第一部分，第 2 項。— “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——經營業績”。調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率分別定義為調整後的息税折舊攤銷前利潤除以適用時期的收入。有關調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税前利潤率中恆定貨幣變動的定義，見第一部分，第2項。— “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——非公認會計準則財務指標”。調整後的攤薄後每股收益定義為調整後淨收益除以適用期內已發行的A類普通股和B類普通股的攤薄後加權平均數（包括使用國庫股法確定的潛在攤薄證券的影響），加上使用兩類法反映在每股收益中的其他參與證券的加權平均數，加上假設將非控股權益持有的所有未償有限責任公司權益全部兑換為A類普通股或類別的股份B 普通股。
我們之所以提出自由現金流，是因為我們認為它是衡量流動性的有用指標，可以向管理層和投資者提供信息，説明釦除資本化軟件開發成本以及傢俱、設備和租賃權改善支出後的核心業務產生的現金金額。
我們之所以公佈調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率、調整後的息税前利潤率和調整後的息税前利潤率，是因為我們認為它們排除了我們認為不代表我們核心經營業績的項目，可以幫助投資者和分析師持續比較我們在報告期內的經營業績。管理層和董事會使用調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率、調整後的息税前利潤率和調整後的息税前利潤率來評估我們的財務業績，並認為它們有助於凸顯我們核心經營業績的趨勢，而其他指標可能會有顯著差異，具體取決於有關資本結構、我們運營所在的税收司法管轄區和資本投資的長期戰略決策。此外，我們的高管激勵薪酬計劃部分基於調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤率的組成部分。
我們使用固定貨幣指標作為補充指標，通過消除外匯波動的影響，評估我們在兩個時期之間的基礎表現。我們認為，在固定貨幣基礎上提供一定的百分比變化可以對我們在不同時期之間的表現和趨勢進行有用的比較。
我們使用調整後淨收益和調整後的攤薄後每股收益作為補充指標來評估我們的業務業績，同時還考慮了我們在不受某些項目影響的情況下創造利潤的能力。調整後淨收益定義中描述的每項正常的經常性調整和其他調整都有助於通過刪除與日常運營無關或非現金支出的項目來衡量我們一段時間內的經營業績。
自由現金流、調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率、調整後的息税前利潤率、調整後的淨收益、調整後的攤薄每股收益和固定貨幣指標作為分析工具存在侷限性，您不應單獨考慮此類指標，也不應將其作為分析我們在公認會計原則下報告的業績的替代品。其中一些限制包括以下內容：
•自由現金流、調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税前利潤、調整後的淨收益和調整後的攤薄每股收益並不能反映所有支出、未來資本支出要求或合同承諾；
•調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税前利潤、調整後的淨收益和調整後的攤薄後每股收益不反映我們營運資本需求的變化；
•調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税前利潤不反映任何利息支出或償還任何債務的利息或本金所需的金額；
•調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税前利潤不反映所得税支出，而所得税支出是我們成本和運營能力的必要要素；
•儘管在計算調整後的息税折舊攤銷前利潤時刪除了折舊和攤銷，在計算調整後的息税前利潤時也刪除了與收購和Refinitiv交易相關的折舊和攤銷，但折舊和攤銷的資產將來通常需要更換，調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税前利潤並未反映此類重置的任何成本；
•調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税前利潤、調整後的淨收益和調整後的攤薄後每股收益不反映與某些期權行使相關的某些員工薪酬支出或工資税的非現金部分；
•調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税前利潤、調整後的淨收益和調整後的攤薄後每股收益不反映我們認為不經常性地影響我們持續運營的事項所產生的收益或費用的影響；
•定值貨幣衡量標準不反映外幣波動的影響；以及
•我們行業中的其他公司計算自由現金流、調整後息税折舊攤銷前利潤、調整後息税前利潤、調整後淨收益、調整後的攤薄每股收益、固定貨幣指標或類似標題的指標的計算方式可能與我們不同，這限制了它們作為比較指標的用處。
我們主要依靠我們的公認會計原則業績，僅使用自由現金流、調整後息税折舊攤銷前利潤、調整後息税前利潤、調整後淨收益、調整後攤薄每股收益和固定貨幣指標作為補充信息，以彌補這些限制。
關於前瞻性陳述的警示性説明
本10-Q表季度報告包含經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第21E條所指的前瞻性陳述。您通常可以通過使用前瞻性術語來識別前瞻性陳述，例如 “預期”、“相信”、“繼續”、“可能”、“預期”、“打算”、“可能”、“計劃”、“潛力”、“預測”、“尋求”、“應該”、“將” 或 “會”，或其負面或其他變體或類似術語。特別是，其中包含有關我們運營所在市場的陳述，包括我們對市場趨勢、市場機會和各個市場增長的預期、我們向新市場的擴張、任何未決收購或其他戰略交易、由於我們的組織結構、股息政策、股票回購計劃以及我們對未來事件、業績或其他方面的期望、信念、計劃、戰略、目標、前景或假設而可能實現的任何潛在的税收節約每季度10-Q表的報告是前瞻性陳述。
我們的這些前瞻性陳述基於我們當前的預期、假設、估計和預測。儘管我們認為這些預期、假設、估計和預測是合理的，但此類前瞻性陳述僅是預測，涉及已知和未知的風險和不確定性，其中許多是我們無法控制的。這些因素和其他重要因素可能導致我們的實際業績、業績或成就與這些前瞻性陳述所表達或暗示的業績存在重大差異，或者可能影響我們的股價。
可能導致實際業績與前瞻性陳述所表達或暗示的結果存在重大差異的一些因素包括：
•經濟、政治、社會和市場條件的變化以及這些變化對交易量的影響；
•我們未能成功競爭；
•我們未能有效調整業務以跟上行業變化的步伐；
•金融服務行業的整合和集中；
•我們對經銷商客户的依賴；
•我們的平臺或解決方案的設計缺陷、錯誤、故障或延遲；
•我們在某些市場數據和某些關鍵功能方面依賴第三方；
•我們無法實現我們的環境、社會和治理目標；
•我們以盈利的方式實施業務戰略的能力；
•我們成功整合任何收購或從任何戰略聯盟、合作伙伴關係或合資企業中獲益的能力；
•我們無法維持和增長我們的交易平臺、系統和基礎設施的容量；
•系統故障、中斷、服務延遲、網絡安全事件、災難性事件以及由此產生的任何中斷；
•對我們的知識產權的保護不足；
•對我們行業的廣泛監管；
•我們保留高級管理團隊服務的能力；
•由於我們的5億美元優先擔保循環信貸額度（“循環信貸額度”）下的契約限制，我們的業務運營受到限制並承擔額外債務，北卡羅來納州花旗銀行作為行政代理人和抵押品代理人，其他貸款機構也參與其中；
•我們依賴TWM LLC的分配來為我們的預期股息支付提供資金並支付税款和開支，包括根據與首次公開募股簽訂的應收税款協議（“應收税款協議”）支付的款項；
•我們從我們的組織結構中獲得任何收益的能力；
•Refinitiv 以及間接的 LSEG 對我們的控制以及我們作為受控公司的地位；以及
•其他風險和不確定性，包括第一部分第1A項中列出的風險和不確定性。我們向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的截至2022年12月31日年度的10-K表年度報告（“2022年10-K表”）的 “風險因素”，以及我們可能不時向美國證券交易委員會提交的其他文件。
鑑於這些風險和不確定性，提醒您不要過分依賴此類前瞻性陳述。本10-Q表季度報告中包含的前瞻性陳述不能保證未來事件或業績和未來事件、我們的實際經營業績、財務狀況或流動性以及我們開展業務的行業和市場的發展，可能與本10-Q表季度報告中包含的前瞻性陳述存在重大差異。此外，即使未來事件、我們的經營業績、財務狀況或流動性以及我們開展業務的行業和市場中的事件與本10-Q表季度報告中包含的前瞻性陳述一致，它們也可能無法預測未來時期的事件、業績或發展。
我們在本10-Q表季度報告中發表的任何前瞻性陳述僅代表截至該聲明發布之日。除非法律要求，否則在本10-Q表季度報告發布之日之後，我們沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，或公開宣佈對任何前瞻性陳述的任何更新或修訂，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。
投資者和其他人應注意，我們通過投資者關係網站、新聞稿、美國證券交易委員會文件以及公開電話會議和網絡直播來公佈重要的財務和運營信息。有關Tradeweb、我們的業務和經營業績的信息也可能通過Tradeweb賬户在以下社交媒體渠道上發帖公佈：Instagram、LinkedIn和X（前身為Twitter）。我們通過這些社交媒體渠道發佈的信息可能被視為重要信息。因此，我們鼓勵投資者、媒體和其他對Tradeweb感興趣的人除了關注我們的投資者關係網站、新聞稿、美國證券交易委員會文件以及公開電話會議和網絡直播外，還要關注這些社交媒體渠道。這些社交媒體渠道可能會不時在我們的投資者關係網站上更新。
第一部分 — 財務信息
第 1 項。財務報表
Tradeweb Markets In
簡明合併財務狀況表
（以千計，股票和每股金額除外）
（未經審計）
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 9月30日 | | 十二月三十一日 |
| | 2023 | | 2022 |
資產 | | | | |
| 現金和現金等價物 | | $ | 1,493,410 | | | $ | 1,257,229 | |
| 限制性現金 | | 1,000 | | | 1,000 | |
| 來自經紀商、交易商和清算組織的應收賬款 | | 4,966 | | | 11,632 | |
| 在清算組織存款 | | 26,433 | | | 23,906 | |
應收賬款，扣除信貸損失備抵金美元187和 $129分別在2023年9月30日和2022年12月31日 | | 167,039 | | | 142,676 | |
| 扣除累計折舊和攤銷後的傢俱、設備、購買的軟件和租賃權改進 | | 36,151 | | | 37,413 | |
| 租賃使用權資產 | | 19,406 | | | 24,933 | |
| 軟件開發成本，扣除累計攤銷 | | 134,275 | | | 141,833 | |
| 善意 | | 2,815,317 | | | 2,780,259 | |
| 扣除累計攤銷後的無形資產 | | 1,032,354 | | | 1,072,818 | |
| 關聯公司應收賬款和應收賬款 | | 3,165 | | | 2,728 | |
| 遞延所得税資產 | | 693,171 | | | 689,442 | |
| 其他資產 | | 77,866 | | | 74,262 | |
| 總資產 | | $ | 6,504,553 | | | $ | 6,260,131 | |
| | | | |
| 負債和權益 | | | | |
| 負債 | | | | |
| | | | |
| 支付給經紀商、交易商和清算機構 | | $ | 4,966 | | | $ | 11,264 | |
| 應計補償 | | 121,227 | | | 150,884 | |
| 遞延收入 | | 31,404 | | | 22,827 | |
| 應付賬款、應計費用和其他負債 | | 46,668 | | | 46,690 | |
| | | | |
| 租賃負債 | | 22,040 | | | 27,943 | |
| 應付和應付給關聯公司 | | 527 | | | 7,232 | |
| 遞延所得税負債 | | 18,004 | | | 21,251 | |
| 應收税款協議責任 | | 447,976 | | | 425,724 | |
| 負債總額 | | 692,812 | | | 713,815 | |
| | | | |
承付款和意外開支 （注十三） | |
| |
|
| | | | |
| 公平 | | | | |
優先股，$0.00001面值； 250,000,000授權股份； 無已發放或未決 | | — | | | — | |
A 類普通股，$0.00001面值； 1,000,000,000授權股份； 114,711,483和 110,746,606分別截至2023年9月30日和2022年12月31日已發行和流通的股票 | | 1 | | | 1 | |
B 類普通股，$0.00001面值； 450,000,000授權股份； 96,933,192和 96,933,192分別截至2023年9月30日和2022年12月31日已發行和流通的股票 | | 1 | | | 1 | |
C 類普通股，美元0.00001面值； 350,000,000授權股份； 無和 3,251,177分別截至2023年9月30日和2022年12月31日已發行和流通的股票 | | — | | | — | |
D 類普通股，美元0.00001面值； 300,000,000授權股份； 23,080,571和 23,092,704分別截至2023年9月30日和2022年12月31日已發行和流通的股票 | | — | | | — | |
| 額外的實收資本 | | 4,706,499 | | | 4,577,270 | |
| 累計其他綜合收益（虧損） | | (10,836) | | | (10,113) | |
| 留存收益 | | 570,149 | | | 386,632 | |
| 歸屬於Tradeweb Markets Inc的股東權益總額 | | 5,265,814 | | | 4,953,791 | |
| 非控股權益 | | 545,927 | | | 592,525 | |
| 權益總額 | | 5,811,741 | | | 5,546,316 | |
| 負債和權益總額 | | $ | 6,504,553 | | | $ | 6,260,131 | |
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
Tradeweb Markets In
簡明合併損益表
（以千計，股票和每股金額除外）
（未經審計）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| | 9月30日 | | 9月30日 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 收入 | | | | | | | | |
| 交易費用和佣金 | | $ | 263,485 | | | $ | 228,015 | | | $ | 776,544 | | | $ | 717,489 | |
| 訂閲費 | | 46,361 | | | 41,342 | | | 136,483 | | | 124,337 | |
| Refinitiv 市場數據費 | | 15,460 | | | 15,370 | | | 46,515 | | | 46,354 | |
| 其他 | | 3,051 | | | 2,388 | | | 8,677 | | | 7,559 | |
| 總收入 | | 328,357 | | | 287,115 | | | 968,219 | | | 895,739 | |
| | | | | | | | |
| 開支 | | | | | | | | |
| 員工薪酬和福利 | | 116,016 | | | 102,720 | | | 334,433 | | | 330,601 | |
| 折舊和攤銷 | | 46,559 | | | 44,778 | | | 137,850 | | | 133,998 | |
| 技術和通信 | | 19,733 | | | 16,816 | | | 56,001 | | | 48,626 | |
| 一般和行政 | | 6,700 | | | 6,892 | | | 31,692 | | | 24,806 | |
| 專業費用 | | 10,479 | | | 9,400 | | | 32,321 | | | 25,832 | |
| 佔用率 | | 4,132 | | | 3,699 | | | 12,283 | | | 10,857 | |
| 支出總額 | | 203,619 | | | 184,305 | | | 604,580 | | | 574,720 | |
| 營業收入 | | 124,738 | | | 102,810 | | | 363,639 | | | 321,019 | |
| 淨利息收入（支出） | | 17,465 | | | 3,413 | | | 45,065 | | | 3,507 | |
| 其他收入（虧損），淨額 | | (1,907) | | | — | | | (2,022) | | | — | |
| 税前收入 | | 140,296 | | | 106,223 | | | 406,682 | | | 324,526 | |
| 所得税準備金 | | (28,666) | | | (24,657) | | | (90,920) | | | (63,915) | |
| 淨收入 | | 111,630 | | | 81,566 | | | 315,762 | | | 260,611 | |
| 減去：歸屬於非控股權益的淨收益 | | 13,016 | | | 12,483 | | | 40,210 | | | 40,219 | |
| 歸屬於Tradeweb Markets Inc的淨收入 | | $ | 98,614 | | | $ | 69,083 | | | $ | 275,552 | | | $ | 220,392 | |
| | | | | | | | |
| 歸屬於Tradeweb Markets Inc. A類和B類普通股股東的每股收益： |
| 基本 | | $ | 0.47 | | | $ | 0.34 | | | $ | 1.31 | | | $ | 1.08 | |
| 稀釋 | | $ | 0.46 | | | $ | 0.33 | | | $ | 1.30 | | | $ | 1.06 | |
| 加權平均已發行股數： | | | | | | | | |
| 基本 | | 211,618,475 | | 205,721,162 | | 210,444,082 | | 204,767,261 |
| 稀釋 | | 213,491,634 | | 208,329,469 | | 212,276,908 | | 207,748,037 |
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
Tradeweb Markets In
簡明綜合收益表
（以千計）
（未經審計）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| | 9月30日 | | 9月30日 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 淨收入 | | $ | 111,630 | | | $ | 81,566 | | | $ | 315,762 | | | $ | 260,611 | |
| 扣除税款的其他綜合收益（虧損）： | | | | | | | | |
外幣折算調整，包括 不截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的税收優惠 | | (4,456) | | | (12,406) | | | (623) | | | (26,181) | |
| 其他綜合收益（虧損），扣除税款 | | (4,456) | | | (12,406) | | | (623) | | | (26,181) | |
| | | | | | | | |
| 綜合收入 | | 107,174 | | | 69,160 | | | 315,139 | | | 234,430 | |
| 減去：歸屬於非控股權益的淨收益 | | 13,016 | | | 12,483 | | | 40,210 | | | 40,219 | |
| 減去：歸因於非控股權益的外幣折算調整 | | (438) | | | (1,521) | | | (24) | | | (3,288) | |
| 歸屬於Tradeweb Markets Inc的綜合收益 | | $ | 94,596 | | | $ | 58,198 | | | $ | 274,953 | | | $ | 197,499 | |
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
Tradeweb Markets In
簡明合併權益變動表
（以千計，股票和每股金額除外）
（未經審計）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | Tradeb Markets Inc. 股東權益 | | | | |
| | 面值 | | | | | | | | | | |
| | A 級
普通股 | | B 級
普通股 | | C 級
普通股 | | D 級
普通股 | | 額外
付費
資本 | | 累積的
其他
全面
收入（虧損） | | 已保留
收益 | | 非-
控制
興趣愛好 | | 總計
公平 |
| 截至2022年12月31日的餘額 | | $ | 1 | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4,577,270 | | | $ | (10,113) | | | $ | 386,632 | | | $ | 592,525 | | | $ | 5,546,316 | |
| 通過股權激勵計劃發行普通股 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 6,320 | | | — | | | — | | | — | | | 6,320 | |
| 根據股票回購計劃進行股票回購 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (22,706) | | | — | | | (22,706) | |
| 有限責任公司權益所有權交換和股權激勵計劃普通股發行產生的應收税款協議負債和遞延税 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 15,082 | | | — | | | — | | | — | | | 15,082 | |
| 對非控股權益的調整 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 6,910 | | | (4) | | | — | | | (6,906) | | | — | |
| 對非控股權益的分配 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,283) | | | (2,283) | |
股息 ($)0.09每股） | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (18,733) | | | — | | | (18,733) | |
| 股票薪酬支出 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 11,905 | | | — | | | — | | | — | | | 11,905 | |
| 為股票薪酬支付的工資税 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (39,878) | | | — | | | — | | | — | | | (39,878) | |
| 淨收入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 87,856 | | | 14,337 | | | 102,193 | |
| 外幣折算調整 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,352 | | | — | | | 297 | | | 2,649 | |
| 截至2023年3月31日的餘額 | | $ | 1 | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4,577,609 | | | $ | (7,765) | | | $ | 433,049 | | | $ | 597,970 | | | $ | 5,600,865 | |
| 通過股權激勵計劃發行普通股 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,262 | | | — | | | — | | | — | | | 1,262 | |
| 根據股票回購計劃進行股票回購 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (7,602) | | | — | | | (7,602) | |
| 有限責任公司權益所有權交換和股權激勵計劃普通股發行產生的應收税款協議負債和遞延税 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 27,827 | | | — | | | — | | | — | | | 27,827 | |
| 對非控股權益的調整 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 72,870 | | | (120) | | | — | | | (72,750) | | | — | |
| 對非控股權益的分配 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,286) | | | (3,286) | |
股息 ($)0.09每股） | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (19,048) | | | — | | | (19,048) | |
| 股票薪酬支出 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 16,097 | | | — | | | — | | | — | | | 16,097 | |
| 為股票薪酬支付的工資税 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,870) | | | — | | | — | | | — | | | (1,870) | |
| 淨收入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 89,082 | | | 12,857 | | | 101,939 | |
| 外幣折算調整 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,067 | | | — | | | 117 | | | 1,184 | |
| 截至 2023 年 6 月 30 日的餘額 | | $ | 1 | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4,693,795 | | | $ | (6,818) | | | $ | 495,481 | | | $ | 534,908 | | | $ | 5,717,368 | |
| 通過股權激勵計劃發行普通股 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 412 | | | — | | | — | | | — | | | 412 | |
| 根據股票回購計劃進行股票回購 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4,897) | | | — | | | (4,897) | |
| 有限責任公司權益所有權交換和股權激勵計劃普通股發行產生的應收税款協議負債和遞延税 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,801 | | | — | | | — | | | — | | | 2,801 | |
| 對非控股權益的調整 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (404) | | | — | | | — | | | 404 | | | — | |
| 對非控股權益的分配 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,963) | | | (1,963) | |
股息 ($)0.09每股） | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (19,049) | | | — | | | (19,049) | |
| 股票薪酬支出 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 17,668 | | | — | | | — | | | — | | | 17,668 | |
| 為股票薪酬支付的工資税 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (7,773) | | | — | | | — | | | — | | | (7,773) | |
| 淨收入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 98,614 | | | 13,016 | | | 111,630 | |
| 外幣折算調整 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4,018) | | | — | | | (438) | | | (4,456) | |
| 截至 2023 年 9 月 30 日的餘額 | | $ | 1 | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4,706,499 | | | $ | (10,836) | | | $ | 570,149 | | | $ | 545,927 | | | $ | 5,811,741 | |
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
Tradeweb Markets In
簡明合併權益變動表-（續）
（以千計，股票和每股金額除外）
（未經審計）
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | Tradeb Markets Inc. 股東權益 | | | | |
| | | 面值 | | | | | | | | | | |
| | | A 級
普通股 | | B 級
普通股 | | C 級
普通股 | | D 級
普通股 | | 額外
付費
資本 | | 累積的
其他
全面
收入（虧損） | | 已保留
收益 | | 非-
控制
興趣愛好 | | 總計
公平 |
| 截至2021年12月31日的餘額 | | | $ | 1 | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4,401,366 | | | $ | 1,604 | | | $ | 242,623 | | | $ | 663,348 | | | $ | 5,308,943 | |
| 通過股權激勵計劃發行普通股 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 692 | | | — | | | — | | | — | | | 692 | |
| 根據股票回購計劃進行股票回購 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (47,323) | | | — | | | (47,323) | |
| 有限責任公司權益所有權交換和股權激勵計劃普通股發行產生的應收税款協議負債和遞延税 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 38,676 | | | — | | | — | | | — | | | 38,676 | |
| 對非控股權益的調整 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 30,005 | | | — | | | — | | | (30,005) | | | — | |
| 對非控股權益的分配 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,178) | | | (2,178) | |
股息 ($)0.08每股） | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (16,350) | | | — | | | (16,350) | |
| 股票薪酬支出 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 13,682 | | | — | | | — | | | — | | | 13,682 | |
| 為股票薪酬支付的工資税 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (95,758) | | | — | | | — | | | — | | | (95,758) | |
| 淨收入 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 82,965 | | | 14,480 | | | 97,445 | |
| 外幣折算調整 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,568) | | | — | | | (530) | | | (4,098) | |
| 截至2022年3月31日的餘額 | | | $ | 1 | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4,388,663 | | | $ | (1,964) | | | $ | 261,915 | | | $ | 645,115 | | | $ | 5,293,731 | |
| 通過股權激勵計劃發行普通股 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 6,924 | | | — | | | — | | | — | | | 6,924 | |
| 根據股票回購計劃進行股票回購 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (9,000) | | | — | | | (9,000) | |
有限責任公司權益所有權交換和股權激勵計劃普通股發行產生的應收税款協議負債和遞延税 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 7,449 | | | — | | | — | | | — | | | 7,449 | |
| 對非控股權益的調整 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,300) | | | — | | | — | | | 1,300 | | | — | |
| 對非控股權益的分配 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,568) | | | (2,568) | |
股息 ($)0.08每股） | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (16,360) | | | — | | | (16,360) | |
| 股票薪酬支出 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 20,887 | | | — | | | — | | | — | | | 20,887 | |
| 為股票薪酬支付的工資税 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,218) | | | — | | | — | | | — | | | (2,218) | |
| 淨收入 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 68,344 | | | 13,256 | | | 81,600 | |
| 外幣折算調整 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (8,440) | | | — | | | (1,237) | | | (9,677) | |
| 截至2022年6月30日的餘額 | | | $ | 1 | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4,420,405 | | | $ | (10,404) | | | $ | 304,899 | | | $ | 655,866 | | | $ | 5,370,768 | |
| 通過股權激勵計劃發行普通股 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,059 | | | — | | | — | | | — | | | 2,059 | |
| 根據股票回購計劃進行股票回購 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (9,000) | | | — | | | (9,000) | |
| 有限責任公司權益所有權交換和股權激勵計劃普通股發行產生的應收税款協議負債和遞延税 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 27,740 | | | — | | | — | | | — | | | 27,740 | |
| 對非控股權益的調整 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 79,606 | | | (312) | | | — | | | (79,294) | | | — | |
| 對非控股權益的分配 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,857) | | | (2,857) | |
股息 ($)0.08每股） | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (16,653) | | | — | | | (16,653) | |
| 股票薪酬支出 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 14,622 | | | — | | | — | | | — | | | 14,622 | |
| 為股票薪酬支付的工資税 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,272) | | | — | | | — | | | — | | | (2,272) | |
| 淨收入 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 69,083 | | | 12,483 | | | 81,566 | |
| 外幣折算調整 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (10,885) | | | — | | | (1,521) | | | (12,406) | |
| 2022 年 9 月 30 日的餘額 | | | $ | 1 | | | $ | 1 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4,542,160 | | | $ | (21,601) | | | $ | 348,329 | | | $ | 584,677 | | | $ | 5,453,567 | |
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
Tradeweb Markets In
簡明合併現金流量表
（以千計）
（未經審計）
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 九個月已結束 |
| | 9月30日 |
| | 2023 | | 2022 |
| 來自經營活動的現金流 | | | | |
| 淨收入 | | $ | 315,762 | | | $ | 260,611 | |
| 為將淨收益與（用於）經營活動提供的淨現金進行對賬而進行的調整： | | | | |
| 折舊和攤銷 | | 137,850 | | | 133,998 | |
| 股票薪酬支出 | | 44,670 | | | 49,432 | |
| 遞延税 | | 70,071 | | | 49,078 | |
| 其他（收入）虧損，淨額 | | 2,022 | | | — | |
| 運營資產（增加）減少： | | | | |
| 經紀商、交易商和清算機構應收/應付的應收賬款，淨額 | | 368 | | | (1) | |
| 在清算組織存款 | | (2,502) | | | (5,074) | |
| 應收賬款 | | (22,330) | | | (29,938) | |
| 關聯公司應收賬款和應付賬款/應付關聯公司的應收賬款，淨額 | | (8,071) | | | (5,167) | |
| 其他資產 | | (2,890) | | | (4,433) | |
| 營業負債增加（減少）： | | | | |
| | | | |
| 應計補償 | | (33,814) | | | (26,155) | |
| 遞延收入 | | 8,510 | | | 3,856 | |
| 應付賬款、應計費用和其他負債 | | (8,318) | | | (1,385) | |
| 經營活動提供的淨現金 | | 501,328 | | | 424,822 | |
| 來自投資活動的現金流 | | | | |
| 為收購支付的現金，扣除獲得的現金 | | (69,648) | | | — | |
| 為外幣看漲期權支付的現金，扣除銷售收益 | | (1,289) | | | — | |
| 購置傢俱、設備、軟件和租賃權改進 | | (17,467) | | | (17,959) | |
| 資本化軟件開發成本 | | (32,105) | | | (27,470) | |
| 用於投資活動的淨現金 | | (120,509) | | | (45,429) | |
| 來自融資活動的現金流 | | | | |
| 根據股票回購計劃進行股票回購 | | (32,874) | | | (65,323) | |
| 股票薪酬活動的收益 | | 7,994 | | | 9,675 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| 分紅 | | (56,830) | | | (49,363) | |
| 對非控股權益的分配 | | (7,532) | | | (7,603) | |
| 為股票薪酬支付的工資税 | | (49,184) | | | (100,248) | |
| 應收税款協議負債的付款 | | (5,724) | | | (8,995) | |
| 用於融資活動的淨現金 | | (144,150) | | | (221,857) | |
| 匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響 | | (488) | | | (19,357) | |
| 現金、現金等價物和限制性現金的淨增加（減少） | | 236,181 | | | 138,179 | |
| 現金、現金等價物和限制性現金 | | | | |
| 期初 | | 1,258,229 | | | 973,048 | |
| 期末 | | $ | 1,494,410 | | | $ | 1,111,227 | |
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
Tradeweb Markets In
合併現金流量表-（續）
（以千計）
（未經審計）
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 九個月已結束 |
| | 9月30日 |
| | 2023 | | 2022 |
| 現金流信息的補充披露 | | | | |
| 已繳納的所得税，扣除（退款） | | $ | 24,624 | | | $ | 10,992 | |
| 非現金投資和融資活動 | | | | |
| 應付賬款中包括傢俱、設備、軟件和租賃權改善的增撥款 | | $ | 478 | | | $ | 702 | |
| | | | |
| 未結算的股票回購包含在其他負債中 | | $ | 2,331 | | | $ | — | |
| 與應計薪酬中包含的股票薪酬和解相關的應付預扣税 | | $ | 337 | | | $ | — | |
| | | | |
| | | | |
| 因有限責任公司權益所有權變更而產生的項目： | | | | |
| 根據應收税款協議確立負債 | | $ | 27,976 | | | $ | 35,894 | |
| 遞延所得税資產 | | $ | 73,686 | | | $ | 109,759 | |
| | | | |
| | 9月30日 | | 十二月三十一日 |
| 財務狀況表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金的對賬： | | 2023 | | 2022 |
| 現金和現金等價物 | | $ | 1,493,410 | | | $ | 1,257,229 | |
| 限制性現金 | | 1,000 | | | 1,000 | |
| 現金流量表中顯示的現金、現金等價物和限制性現金 | | $ | 1,494,410 | | | $ | 1,258,229 | |
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
| | | | | | | | |
| | 頁面 |
注意事項 1 | 組織 | 16 |
注意事項 2 | 重要會計政策 | 18 |
注意事項 3 | 限制性現金 | 25 |
注意事項 4 | 收購 | 26 |
注意事項 5 | 收入 | 27 |
注意事項 6 | 所得税 | 29 |
注意事項 7 | 應收税款協議 | 30 |
注意事項 8 | 非控股權益 | 30 |
注意事項 9 | 股東權益和股票薪酬計劃 | 31 |
注意事項 10 | 關聯方交易 | 34 |
注意事項 11 | 金融工具的公允價值 | 36 |
注意事項 12 | 信用風險 | 39 |
注意事項 13 | 承付款和或有開支 | 39 |
注意 14 | 每股收益 | 42 |
註釋 15 | 監管資本要求 | 43 |
註釋 16 | 業務部門和地理信息 | 44 |
注意事項 17 | 後續事件 | 45 |
Tradeweb Markets In
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
1. 組織
Tradeweb Markets Inc.（“公司”）於2018年11月7日註冊成立，成為特拉華州的一家公司，負責開展Tradeweb Markets LLC（“TWM LLC”）的業務，該交易與Tradeweb Markets Inc.的首次公開募股（“IPO”）有關的一系列重組交易（“重組交易”），該交易於2019年4月8日結束。在重組交易之後，Refinitiv（定義見下文）擁有公司的間接多數股權（定義見下文）。
2021年1月29日，倫敦證券交易所集團有限公司（“LSEG”）完成了對財團Refinitiv業務的收購，該財團包括隸屬於黑石集團公司（f/k/a The Blackstone Group L.P.）的某些投資基金（“黑石集團”）以及湯森路透公司（“TR”）進行全股交易（“LSEG交易”）。
在LSEG交易中，該公司成為LSEG的合併子公司。在LSEG交易之前，該公司是通過BCP先前在Refinitiv的多數股權中持有的BCP York Holdings（“BCP”）的合併子公司，BCP York Holdings是一家由某些隸屬於黑石集團的投資基金擁有的公司。在本文中，LSEG交易之前的 “Refinitiv” 是指Refinitiv Holdings Limited，除非另有説明或上下文另有要求，否則其所有直接和間接子公司以及LSEG交易之後的子公司均指Refinitiv Parent Limited，除非另有説明或上下文另有要求，否則指其所有子公司。Refinitiv幾乎擁有湯森路透以前的所有財務和風險業務（定義見下文），包括在重組交易完成之前和之後，擁有公司的間接多數股權。
該公司是一家控股公司，其主要資產是TWM LLC的有限責任公司權益（定義見下文）。作為TWM LLC的唯一經理，公司運營和控制TWM LLC的所有業務和事務，並通過TWM LLC及其子公司開展公司的業務。由於這種控制權，也由於公司在TWM LLC擁有大量財務權益，公司合併了TWM LLC的財務業績，並在公司的簡明合併財務報表中報告了非控股權益。截至2023年9月30日，Tradeweb Markets Inc.擁有 90.2TWM LLC的百分比和非控股權益持有人擁有剩餘股份 9.8TWM 有限責任公司的百分比。截至2022年12月31日，Tradeweb Markets Inc.擁有 88.7TWM LLC的百分比和非控股權益持有人擁有剩餘股份 11.3TWM 有限責任公司的百分比。
除非上下文另有要求，否則提及 “公司” 是指重組交易完成後的Tradeweb Markets Inc.及其合併子公司，包括TWM LLC，以及重組交易完成之前的TWM LLC及其合併子公司。
該公司是為機構、批發和零售客户領域的全球客户網絡建立和運營電子市場的領導者。公司的主要子公司包括：
•Tradeweb LLC（“TWL”），經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）下的註冊經紀交易商，金融業監管局（“FINRA”）的成員，市級證券規則制定委員會（“MSRB”）的成員，大宗商品期貨交易委員會（“CFTC”）的註冊獨立介紹經紀商和全國期貨協會的成員（“NFA”)。
•Dealerweb Inc.（“DW”）（前身為Hilliard Farber & Co.，Inc.），《交易法》規定的註冊經紀交易商，也是FINRA和MSRB的成員。DW還註冊為美國商品期貨交易委員會的介紹經紀人和NFA的成員。
•Tradeweb Direct LLC（“TWD”）（前身為BondDesk Trading LLC），根據《交易法》註冊的經紀交易商，也是FINRA和MSRB的成員。
•Tradeweb Europe Limited（“TEL”），一家受英國金融行為監管局（“FCA”）和某些其他全球監管機構監管的MiFID投資公司，在亞洲設有分支機構。
•TW SEF LLC（“TW SEF”），由美國商品期貨交易委員會和某些其他全球監管機構監管的互換執行工具（“SEF”）。
•DW SEF LLC（“DW SEF”），由美國商品期貨交易委員會和某些其他全球監管機構監管的證券交易基金。
•Tradeweb Japan K.K.（“TWJ”），一家由日本金融服務廳（“JFSA”）和日本證券交易商協會（“JSDA”）監管的保安機構。
•Tradeweb EU B.V.（“TWEU”），一家受荷蘭金融市場管理局（“AFM”）、荷蘭銀行（“DNB”）和某些其他全球監管機構監管的MiFID投資公司，在法國設有分支機構。
•Tradeweb Execution Services Limited（“TESL”），一家受英國金融行為監管局監管的投資公司（“BIPRU 公司”）。
•Tradeweb 商業信息諮詢（上海）有限公司是一家外商獨資企業（WOFE），目的是在中國提供諮詢和營銷活動。離岸電子交易平臺因提供債券通和CIBM Direct而獲得中國人民銀行的認可。
•Tradeweb Execution Services B.V.（“TESBV”），一家由AFM授權和監管的MiFID投資公司，允許在對等本金基礎上進行交易。
•Yieldbroker Pty Limited（“YB” 或 “Yieldbroker”），於2023年8月被收購，是澳大利亞的一級澳大利亞市場牌照持有人，受澳大利亞證券和投資委員會（“ASIC”）監管，該公司在新加坡設有分支機構，該分支機構受新加坡金融管理局（“MAS”）的監管，是受監管的市場運營商。
2023年5月，該公司宣佈已簽訂最終協議，收購Yieldbroker的所有未償股權。Yieldbroker是澳大利亞領先的澳大利亞和新西蘭政府債券和利率衍生品交易平臺，涵蓋機構和批發客户領域。此次收購將澳大利亞和新西蘭極具吸引力、快速增長的市場與Tradeweb的國際影響力和規模相結合。A$123.6在成交條件和監管審查得到滿足後，百萬美元全現金交易於2023年8月31日完成（“收益經紀商收購”）。有關此次收購的更多詳細信息，請參見附註4 — 收購。
2021年6月，公司收購了納斯達克的美國固定收益電子交易平臺，前身為eSpeed（“NFI收購”），這是一個完全可執行的中央限價委託書（CLOB），用於在售（OTR）美國政府債券的電子交易。NFI的收購包括收購Execution Access, LLC（“EA”），該公司是根據《交易法》註冊的經紀交易商，也是FINRA的成員。2022 年 11 月，EA 與 DW 合併併入 DW，DW 是倖存的實體。
2018年10月1日，BCP從TR手中收購了Refinitiv（前身為湯森路透金融與風險業務）的多數股權（“Refinitiv交易”）。Refinitiv交易為公司的某些資產和負債制定了新的會計基礎，從2018年10月1日開始。有關Refinitiv交易後適用的下推會計的説明，請參閲附註2——重要會計政策。
關於重組交易，對TWM LLC的有限責任公司協議（“TWM LLC協議”）進行了修訂和重申，除其他外，規定了TWM LLC中新的單一共同成員權益（“有限責任公司權益”），（ii）將TWM LLC當時存在的所有成員權益交換為LLC權益，（iii）任命該公司為TWM LLC的唯一經理。根據TWM LLC協議，除公司持有的有限責任公司權益外，可以贖回或交換面值為$的A類普通股0.00001公司每股（“A 類普通股”）或 B 類普通股，面值 $0.00001公司每股（“B類普通股”），視情況而定 一-一對一。
此處提及的 “持續有限責任公司所有者” 統稱（i）重組交易之前TWM LLC的所有者（“原始有限責任公司所有者”），包括Refinitiv的間接子公司、某些投資和商業銀行（統稱為 “銀行股東”）以及管理層成員，他們在首次公開募股和重組交易完成後繼續擁有有限責任公司權益，面值為C類普通股 $0.00001公司每股（“C 類普通股”）、D 類普通股，面值 $0.00001與完成重組交易相關的公司（“D類普通股”）的每股（“D類普通股”）或兩者的組合，（ii）已簽訂TWM LLC協議合併協議的任何原始有限責任公司所有者的任何後續受讓人，（iii）僅涉及應收税款協議（定義見附註6——應收税款協議），（x）這些原始有限責任公司所有者，包括某些銀行股東，他們將其所有有限責任公司權益處置為與首次公開募股有關的現金，以及（y）根據應收税款協議簽署了應收税款協議合併協議的任何一方。
截至 2023 年 9 月 30 日：
•公眾投資者集體擁有 114,711,483A 類普通股，代表 8.7佔Tradeweb Markets Inc.已發行和流通普通股合併投票權的百分比以及通過Tradeweb Markets Inc.擁有的間接投票權的百分比 48.9TWM LLC 經濟權益的百分比；
•Refinitiv 集體擁有 96,933,192B 類普通股的股票和 22,988,329D 類普通股，代表 91.2佔Tradeweb Markets Inc.已發行和流通普通股合併投票權的百分比，以及通過Tradeweb Markets Inc.擁有的直接或間接投票權的百分比 51.1TWM LLC 經濟權益的百分比；以及
•其他繼續擁有有限責任公司權益的股東也集體擁有 92,242D 類普通股，代表 0.1Tradeweb Markets Inc. 已發行和流通普通股合併投票權的百分比。總的來説，這些股東直接持有的股份少於 0.1TWM LLC 經濟權益的百分比。
此外，該公司截至2023年9月30日的三個月和九個月的基本和攤薄後每股收益計算受到以下因素的影響 265,681和 266,453，分別為未歸屬限制性股票單位和未結算的既得業績得出的加權平均份額-基礎限制性股票單位，這些單位被視為參與證券，目的是根據兩者計算每股收益-類方法。該公司截至2023年9月30日的三個月和九個月的攤薄後每股收益計算還包括 1,873,159和 1,832,826分別為其股權激勵計劃的攤薄效應產生的加權平均份額。更多詳情請參閲附註14 — 每股收益。
2. 重要會計政策
以下是重要會計政策的摘要：
演示基礎
簡明合併財務報表包括公司及其子公司的賬目。合併中刪除了所有公司間往來業務和餘額。正如附註1——組織所討論的那樣，由於重組交易，Tradeweb Markets Inc.合併了TWM LLC及其子公司，出於財務報告的目的，TWM LLC被視為Tradeweb Markets Inc.的前身。在重組交易之前，Tradeweb Markets Inc.沒有商業交易或活動，也沒有大量資產或負債。簡明的合併財務報表代表了公司的財務狀況和經營業績，並報告了與持續有限責任公司所有者持有的有限責任公司權益相關的非控股權益。
這些簡明的合併財務報表未經審計，應與公司截至2022年12月31日的10-K表年度報告中包含的經審計的合併財務報表一起閲讀。截至2022年12月31日的合併財務信息來自此處未包含的經審計的財務報表。這些未經審計的簡明合併財務報表是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）以及美國證券交易委員會（“SEC”）關於中期財務報告和10-Q表的規則和條例編制的。根據此類細則和條例，省略了通常包含在年度財務報表中的某些披露。這些未經審計的簡明合併財務報表反映了管理層認為公允列報中期業績所必需的所有正常和經常性調整。過渡期間的經營業績不一定代表全年可能出現的預期業績。
估算值的使用
根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響簡明合併財務報表發佈之日報告的資產和負債金額以及或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際業績可能與這些估計有所不同，差異可能對簡明的合併財務報表產生重大影響。
改敍
對2022年12月31日的合併財務狀況表和相關財務信息進行了某些重新分類，以符合本期列報方式。這些主要包括對大約 $ 進行重新分類2.7從其他資產轉為應收賬款和關聯公司應付賬款的關聯方餘額的百萬美元和5.8來自應付賬款、應計費用和其他應付和應付關聯公司負債的關聯方餘額的百萬美元。這些重新分類對合並財務狀況表中的總資產、總負債或總權益沒有影響，也沒有對合並收益表、綜合收益表、權益變動表或現金流量表產生任何影響。
業務合併
企業合併按購買會計方法進行核算 根據會計準則編纂（“ASC”）第805條，業務合併 （“ASC 805”）。收購的總成本根據標的淨資產各自的估計公允價值分配給標的淨資產。收購價格超過所收購淨資產的估計公允價值的部分記作商譽。 收購的資產和承擔的負債的公允價值是根據合理的市場參與者將在資產或負債的主要（或最有利的）市場中使用的假設確定的。 確定某些收購資產和承擔的負債的公允價值本質上是判斷性的，通常涉及重要的估計和假設，包括與未來現金流、貼現率、增長率、客户流失率和資產壽命有關的假設。
為實現業務合併而產生的交易成本在發生時記為支出，是 作為專業人員費用或一般和管理費用組成部分列入簡明合併收益表.
下推會計
在Refinitiv交易中，BCP於2018年10月1日從TR手中收購了Refinitiv的多數股權。Refinitiv根據ASC 805的收購會計方法對Refinitiv交易進行了核算,對Refinitiv採用了下調會計法，以記錄截至2018年10月1日（即Refinitiv交易之日）的Refinitiv資產和負債的公允價值。作為Refinitiv的合併子公司，該公司還使用下推會計對Refinitiv交易進行了核算，這使公司的某些資產和負債從2018年10月1日起採用了新的公允價值會計基礎。根據適用的下推會計，截至2018年10月1日，公司淨資產和負債的公允價值超過公允價值會計基礎的部分被記錄為商譽。收購的資產和承擔的負債的公允價值是根據合理的市場參與者將在資產或負債的主要（或最有利的）市場中使用的假設確定的。調整後的估值主要影響了公司長期和無限期無形資產的價值，包括軟件開發成本。
現金和現金等價物
現金和現金等價物包括現金和高流動性投資（例如短期貨幣市場工具），購買時剩餘到期日為三個月或更短。
信用損失備抵金
公司持續監控客户的收款和付款，並保留信貸損失備抵金。信貸損失備抵是基於對賬齡表、逾期餘額、歷史收款經驗和其他具體賬户數據的審查得出的對現有應收賬款潛在信貸損失金額的估計。還對公司交易對手的財務狀況進行了仔細分析。
信貸損失備抵額的增加計入信貸損失支出，信貸損失支出包含在簡明合併收益表中的一般和管理費用中。被確定無法收回的到期餘額將從信貸損失備抵中註銷。有關更多信息，請參見附註12 — 信用風險。
經紀商、交易商和清算組織的應收賬款和應付賬款
來自經紀商、交易商和清算機構的應收賬款包括在公司批發平臺上執行的交易的收益，這些交易由於交易方無法交付或接收交易證券而未能結算。這些證券交易通常由這些證券抵押。在失敗的交易結算之前，來自經紀商、交易商和清算機構的應收款（以及應付給的對等款項）將作為未結算交易的收益進行確認。
在清算組織存款
清算組織的存款由現金存款組成。
傢俱、設備、購買的軟件和租賃權改進
傢俱、設備、購買的軟件和租賃權改進按成本減去累計折舊值入賬。傢俱、設備和所購軟件的折舊是根據相關資產的估計使用壽命直線計算的，範圍為 三到 七年。租賃權改善按租賃地改良的估計使用壽命或辦公空間租賃剩餘期限中較低者進行攤銷。
每當事件或情況變化表明資產的賬面價值可能無法完全收回時，就會對傢俱、設備、購買的軟件和租賃權改進進行減值測試。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，與傢俱、設備、購買的軟件和租賃權益改善相關的累計折舊總額為美元89.4百萬和美元73.8分別為百萬。傢俱、設備、購買的軟件和租賃權改進的折舊費用為美元5.4百萬和美元5.0截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元15.9百萬和美元14.6在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。
軟件開發成本
在可能的軟件項目替代方案的概念制定、設計和測試完成時，公司將與內部使用軟件開發相關的成本資本化。公司將直接促進此類開發的應用程序開發階段產生的員工薪酬和相關福利以及第三方諮詢成本資本化。此類成本在直線基礎上攤銷 三年。作為收購收益經紀商和NFI收購的一部分而獲得的軟件開發成本均已攤銷 一年。作為Refinitiv交易下調會計分配的一部分資本化的成本將攤銷 九年。每當事件或情況變化表明資產的賬面金額可能無法完全收回或其使用壽命短於最初預期時，公司就會審查資本化的減值金額。非資本化軟件成本和日常維護成本在發生時記為支出。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，與軟件開發成本相關的累計攤銷總額為美元207.9百萬和美元166.6分別為百萬。軟件開發成本的攤銷費用為美元14.1百萬和美元13.0截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元41.3百萬和美元39.0在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。
善意
商譽包括公司公允價值超過公司淨資產和負債公允價值會計基礎的部分，該會計基礎先前在與Refinitiv交易相關的下推會計中適用。商譽還包括收購公司在收購之日超過可識別淨資產公允價值的成本，包括收購收益經紀商和NFI收購。商譽不進行攤銷，但每年在10月1日進行減值測試st在年度測試之間, 每當事件或情況變化表明賬面金額可能無法完全收回時.商譽在申報單位層面進行測試，申報單位層面定義為運營細分市場或低於運營分部的一個級別。公司包括 一用於商譽減值測試目的的報告單位。如果申報單位的估計公允價值低於其賬面淨值，則確認減值損失。此類損失按商譽的估計公允價值與其賬面價值之間的差額計算。
Goodwill最後一次減值測試是在2022年10月1日 不已發現商譽減值。
無形資產
壽命有限的無形資產在估計壽命內攤銷，範圍為 四到 十三年。每當事件或情況變化表明某項資產或資產組的賬面價值可能無法完全收回時，就會對這些需要攤銷的無形資產進行減值測試。至少每年對使用壽命無限的無形資產進行減值測試。如果與資產或資產組相關的估計貼現現金流量總和小於相應的賬面價值，則確認減值損失。
截至 2023年9月30日2022年12月31日，與無形資產相關的累計攤銷總額為美元514.9百萬和 $434.2分別為百萬。的攤銷費用r 絕對存在的無形資產為 $27.1百萬和美元26.8截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月分別為百萬美元，以及美元80.7百萬和美元80.4在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。
沒有易於確定的公允價值的股票投資
沒有易於確定的公允價值的股票投資按同一發行人的相同或相似投資的成本、減去減值、加上或減去可觀察到的價格變化（在有序交易中）來衡量。如果公司根據定性評估確定股權投資存在減值，則公司將確認的減值損失等於投資賬面金額超過其公允價值的金額。股票投資作為其他資產的組成部分列入簡明合併財務狀況報表。
根據回購協議出售的證券
公司不時根據回購協議出售證券，以促進證券的清算。根據購買協議出售的證券被視為抵押融資，在簡明的合併財務狀況報表中按收到的現金金額列報。這些協議產生的應收賬款和應付賬款不在簡明的合併財務狀況報表中抵消。
租賃
在租賃開始時，根據租賃期內固定租賃付款的初始現值，確認初始期限超過12個月的所有租賃的使用權資產和租賃負債。租賃使用權資產還反映了任何初始直接成本、預付租賃付款和租賃激勵措施的現值。該公司的租賃沒有提供易於確定的隱性折扣率。因此，管理層根據租賃開始時獲得的信息，估算了公司用於折扣租賃付款的增量借款利率。公司包括在合理確定可以行使期權時延長租約的期權所涵蓋的期限。公司已選擇不將所有租賃的非租賃部分與租賃部分分開。計算租賃使用權資產和租賃負債的重要假設和判斷包括確定每項租約的適用借款利率。經營租賃費用在租賃期內按直線法確認，並作為佔用費用的一部分列入合併收益報表。
延期發行成本
延期發行成本包括法律、會計和其他與公司提高上限的努力直接相關的費用意大利。Th發行生效時，ese 成本被確認為簡明合併財務狀況報表中額外實收資本的減少。沒有發行費用是在此期間產生的 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月。
收入確認
公司在簡明合併收益表中的收入分類是按收入類型分列的與客户簽訂的合同的收入。有關收入類型和公司收入確認政策的更多詳細信息，請參閲附註5——收入。
外幣和外匯衍生品合約的翻譯
以非功能貨幣計價的收入、支出、資產和負債按交易日的現行匯率以法人的相應本位幣記賬。然後，在每個報告期結束時，以非功能貨幣計價的貨幣資產和負債將按報告期末的通行匯率進行重新計量。以非功能貨幣計值的貨幣資產和負債的外幣重新計量損益在一般和管理費用範圍內的簡明合併損益表中確認。已實現和未實現的收益/虧損共計 $0.7百萬收益和一美元0.6在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，虧損分別為百萬美元，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，已實現和未實現的虧損總額為美元1.0百萬和美元2.3分別為百萬。由於簡明合併財務報表以美元列報，因此公司還將所有非美元本位幣收入、支出、資產和負債轉換為美元。所有非美元本位幣收入和支出金額按當月的平均匯率折算成美元。所有非美元本位幣資產和負債均按報告期末的現行匯率折算。當本位幣不是美元時，財務報表中的折算損益列為其他綜合收益的組成部分。
該公司簽訂外幣遠期合約以減少其美元和英鎊兑歐元的風險敞口，期限通常少於12個月。2023 年 6 月，該公司還簽訂了 澳元的外幣看漲期權，更多細節見附註4——收購。 出於會計目的，公司的外匯衍生品合約未被指定為套期保值。外幣遠期合約期間公允價值的變化， 出於與經營活動有關的外匯風險管理目的而簽訂的， 在彙總的合併收益表中在一般和管理費用以及該期間公允價值變動中予以確認 為與投資活動有關的外匯風險管理目的而訂立的澳元外幣看漲期權，在簡明合併收益表中列為其他收入/虧損。公司不使用衍生工具進行交易或投機目的。已實現和未成真國外收益 期間的貨幣遠期合約 截至 2023 年 9 月 30 日的三個月 以及 2022總計 $3.9百萬和美元6.8百萬，分別和 r意識到並未被解讀國外收益 期間的貨幣遠期合約 截至2023年9月30日的九個月 還有 2022 總計 $4.9百萬和美元12.9百萬，分別地。 已實現並未讀取澳元看漲期權的外幣看漲期權的利潤虧損在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，總額為美元1.9百萬和美元1.3分別是百萬. 截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，每份外匯衍生品合約的交易對手都是倫敦證券交易所的關聯公司因此，在隨附的簡明合併財務狀況報表中，此類合同上的相應資產或負債分別計入應收賬款和關聯公司應付賬款或應付給關聯公司。有關該公司的更多詳情，請參閲附註11——金融工具的公允價值’s 衍生工具。
所得税
公司就其應納税所得額（包括其在TWM LLC的任何應納税收入中的可分配份額），需繳納美國聯邦、州和地方所得税，並按現行公司税率徵税。TWM LLC是一家多成員有限責任公司，作為合夥企業納税，因此，TWM LLC產生的任何應納税收入均轉給包括公司在內的其成員的應納税所得額中。所得税還包括對在某些州和地方司法管轄區開展業務所產生的收入或損失徵收的非法人營業税、對在外國司法管轄區因某些業務產生的收入或虧損徵收的所得税，以及出於美國税收目的作為公司徵税的子公司的當期和遞延所得收入或虧損的聯邦和州所得税。
公司記錄遞延所得税資產和負債，以應對財務報告與資產和負債税基之間暫時差異的預期未來税收後果。公司使用已頒佈的税率和法律來衡量遞延税，這些税率和法律將在此類暫時差異有望逆轉時生效。公司根據正面和負面證據的權重評估估值補貼的需求。只要管理層認為公司在可預見的將來很可能無法變現其遞延所得税資產，公司就會記錄估值補貼。
公司根據兩步流程記錄不確定的税收狀況，其中（i）公司根據該職位的技術優勢確定税收狀況是否更有可能得到維持；（ii）對於那些符合確認門檻的可能性更高的税收狀況，公司確認最終與相關税務機關結算後可能實現的税收優惠金額超過50％。
公司在簡明合併收益表的所得税準備金中確認與所得税相關的利息和罰款。應計利息和罰款包含在簡明合併財務狀況報表中的應付賬款、應計費用和其他負債中。
公司已選擇將根據2017年《減税和就業法》的全球無形低税所得額（“GILTI”）條款將美國未來納入應納税所得額的應納税款視為當期支出。
2022年8月16日，拜登總統簽署了2022年通貨膨脹降低法案（“IRA”），使之成為法律。IRA設定了15％的公司最低税，有效期為2022年12月31日之後的應納税年度，並對上市的美國公司在2022年12月31日之後回購股票徵收1％的消費税。截至2023年9月30日的三個月和九個月中，1％的消費税沒有對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大影響。公司將繼續評估15％的公司最低税對後續時期的影響。
2021年10月8日，經濟合作與發展組織宣佈了一項協議，批准並提供一項側重於全球利潤分配的實施計劃，並在司法管轄區基礎上對大型跨國公司實施至少 15% 的全球最低税率，即 “雙支柱計劃”。2022年12月15日，歐洲理事會正式通過了一項關於在2024年1月1日之前實施該計劃的歐盟指令。由於該公司是倫敦證券交易所的合併子公司，因此可能受雙支柱計劃的規定以及每個當地國家採用的相關税收影響的約束。隨着更多信息的獲得，公司將繼續監測和評估雙支柱計劃對未來時期的影響。
股票薪酬
公司員工收到的股票付款記作股權獎勵。公司根據截至授予日測得的估計公允價值，衡量和確認為換取股權工具獎勵而獲得的員工服務成本。這些成本被確認為必要服務期內的支出，額外實收資本的增加將抵消。無需未來服務的股票獎勵（即既得獎勵）的授予日公允價值將立即計入支出。股票補償獎勵的沒收在發生時即予以承認。
對於首次公開募股後發放的補助，股票工具的公允價值根據授予當日A類普通股的價格確定。
在首次公開募股之前，公司根據經修訂和重述的Tradeweb Markets Inc.期權計劃（“期權計劃”）向管理層和其他員工授予期權（統稱為 “特別期權獎”）。用於估算首次公開募股前授予的期權截至授予日的公允價值的重要假設並未反映這些假設因首次公開募股而可能發生的變化。與特別期權獎勵相關的非現金股票薪酬支出於2019年第二季度開始計為支出。
該公司使用Black-Scholes的定價模型對其部分期權獎勵進行估值。確定適當的公允價值模型和計算期權獎勵的公允價值需要輸入高度主觀的假設，包括期權獎勵的預期壽命和股價波動。
對於根據市場狀況歸屬的基於業績的限制性股票單位，公司根據估值專家的協助在二項模型上使用蒙特卡羅仿真計算出的獎勵的估計授予日期公允價值來確認股票薪酬。用於估算根據市場狀況歸屬的基於業績的限制性股票單位公允價值的重要假設是到期年限、年化波動率和無風險利率。到期期限代表授予的獎勵以未來為模型的時期，無風險利率基於衡量時有效的美國國債收益率曲線，與獎勵到期期相對應，預期波動率基於公司A類普通股的歷史波動率。
每股收益
基本和攤薄後的每股收益是根據兩類方法計算的，因為向某些退休高管發行的未歸屬限制性股票單位和未結算的基於績效的既得限制性股票單位有權獲得不可沒收的股息等值權利，在發行之前被視為參與證券和已發行普通股。兩類方法是一種收益分配公式，它將參與式證券視為擁有本來可以提供給普通股股東的收益權。每股基本收益的計算方法是將歸屬於公司已發行A類和B類普通股的淨收益除以公司在此期間已發行股票的加權平均數。為了計算攤薄後的每股收益，公司股票的加權平均數反映了將所有潛在攤薄的證券轉換為公司A類或B類普通股或將其交換或行使時可能產生的攤薄效應。
股票期權和其他股票的攤薄效應-基礎付款獎勵是使用國庫股法計算的，該法假設行使這些工具的收益用於按該期間的平均市場價格購買普通股。有限責任公司利息的攤薄效應採用假設轉換法進行評估，假設證券在期初進行轉換，由此產生的普通股包含在所述整個期間的攤薄後每股收益計算的分母中。假設報告期結束也是應急期的結束，則基於業績的獎勵被視為或有可發行的股票，其攤薄效應包含在整個期間攤薄後每股收益的計算分母中，前提是這些股票在報告期結束時可發行。
C類和D類普通股在Tradeweb Markets Inc.中沒有經濟權利，因此不包括在每股基本收益的計算中。
公允價值測量
金融工具的公允價值是指在衡量日期（退出價格），在市場參與者之間的有序交易中出售資產或轉移負債所獲得的金額。公司擁有的工具（多頭頭寸）標為賣出價，公司已出售但尚未購買的工具（空頭頭寸）標記為賣出價格。公允價值衡量標準不包括交易成本。
ASC 820下的公允價值層次結構， 公允價值測量 （“ASC 820”）,對用於衡量公允價值的估值技術的投入進行優先排序。該等級將相同資產或負債的活躍市場中未經調整的報價列為最高優先級（第一級衡量標準），對不可觀察的投入（三級衡量標準）給予最低優先級。ASC 820下公允價值層次結構的三個層次如下所述。
公允價值計量的基礎
金融工具在公允價值層次結構中的等級基於對公允價值衡量有重要意義的所有投入中的最低水平。
•第 1 級：相同、非限制性資產或負債在計量日可獲得的活躍市場未經調整的報價；
•第 2 級:不被視為活躍市場的報價或所有重要投入均可直接或間接觀察的金融工具的報價；
•第 3 級：需要對公允價值計量具有重要意義且不可觀察的投入的價格或估值。
最近的會計公告
2022 年 6 月，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了 2022-03 年度會計準則更新（“ASU”）， 公允價值計量（主題 820）：受合同銷售限制的股權證券的公允價值計量 （“ASU 2022-03”），其中澄清説，對出售股權證券的合同限制不被視為股權證券記賬單位的一部分，因此在衡量公允價值時不予考慮，實體不能作為單獨的記賬單位確認和衡量合同銷售限制。ASU 2022-03還要求披露受合同銷售限制的股票證券的公允價值（如財務狀況表所示）以及這些限制的剩餘期限的性質和披露。ASU 2022-03自2024年1月1日起對公司生效，允許提前採用尚未發佈的中期和年度財務報表。ASU 將以前瞻性方式適用，採用後的任何調整均在通過之日計入收益。截至2023年9月30日，該公司尚未採用ASU 2022-03，並且預計該ASU的採用不會對公司的合併財務報表產生重大影響。
3. 限制性現金
根據美國證券交易委員會規則15c3-3，為了經紀人和交易商的利益，現金已被隔離在一個特殊的儲備銀行賬户中。公司計算經紀交易商（“PAB”）的專有賬户儲備金，這要求公司在計算儲備金時維持最低隔離現金，即超額信用總額的金額。截至2023年9月30日和2022年12月31日，現金金額均為美元1.0百萬美元，已隔離在PAB儲備賬户中，超過了美國證券交易委員會規則15c3-3的要求。
4. 收購
收益經紀商
2023年8月31日，公司完成了對Yieldbroker Pty Limited所有未償股權的收購。全現金購買價格為澳元123.6百萬 ($)80.1百萬美元（截至2023年8月31日）已扣除獲得的現金以及營運資金和其他收盤調整之前。營運資金調整將在2023年第四季度完成。
Yieldbroker Pty Limited是一家根據2001年《公司法》在澳大利亞註冊的公司，也是澳大利亞的一級澳大利亞市場許可證持有人，受澳大利亞證券投資委員會監管，該公司在新加坡設有分支機構，該分支機構作為受監管的市場運營商受到新加坡金融管理局的監管。Yieldbroker運營澳大利亞領先的澳大利亞和新西蘭政府債券和利率衍生品交易平臺，涵蓋機構和批發客户領域。
此次收購被視為業務合併，公司利用第三方估值專家的協助確定了收購資產的公允價值和收購完成之日承擔的負債。公允價值是根據合理的市場參與者將在主要（或最有利的）市場中使用的假設確定的，主要包括大量不可觀察的投入（第三級）。使用收益法，特別是多週期超額收益法，對客户關係進行估值。超額收益法檢查公司已確定的有形和無形資產所帶來的經濟回報，然後檢查可歸因於被估值的無形資產的超額回報。使用的貼現率反映了與客户關係相對於整體業務的假設現金流相關的風險金額。在制定客户關係貼現率時，公司估算了整個業務的加權平均資本成本，並在貼現與客户關係相關的超額收益時對該利率採用了無形資產風險溢價。然後，由此產生的貼現現金流按適用的法定税率受到税收影響。
初步收購價格分配如下：
| | | | | | | | |
| | 購買價格分配 |
| | |
| | （以千計） |
| 現金和現金等價物 | | $ | 12,753 | |
| | |
| 應收賬款 | | 1,631 | |
| 裝備 | | 384 | |
| 租賃使用權資產 | | 1,453 | |
| 軟件開發成本 | | 588 | |
| 善意 | | 35,058 | |
| 無形資產-客户關係 | | 39,746 | |
| 無形資產-商品名 | | 492 | |
| 遞延所得税資產 | | 3,361 | |
| 其他資產 | | 701 | |
| 應計補償 | | (3,485) | |
| 遞延收入 | | (72) | |
| 應付賬款、應計費用和其他負債 | | (8,713) | |
| 租賃負債 | | (1,496) | |
| 支付的現金總額 | | 82,401 | |
| 減去：獲得的現金 | | (12,753) | |
| 減去：初步營運資金和其他收盤調整 | | 10,432 | |
| 收購價格，扣除獲得的現金，不包括營運資金和其他收盤調整 | | $ | 80,080 | |
截至2023年9月30日，尚未最終確定的初步收購價格分配的主要領域主要與可識別的無形資產和軟件的估值以及最終的營運資金調整有關。收購價格的分配將在收購完成之日起一年內完成對收購資產的分析後最終確定。
收購的軟件開發成本將在使用壽命內攤銷 一年，收購的商標將在使用壽命內攤銷 四年並且客户關係將在使用壽命內攤銷 13年份。與收購Yieldbroker相關的商譽主要歸因於收購彙集的員工隊伍和預期的未來客户、未來的技術和將Yieldbroker業務整合到公司運營及其單一業務板塊所產生的協同效應。出於所得税目的，預計與收購收益經紀人有關的所有商譽均可扣除。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司確認了美元0.5百萬和美元2.2收購收益經紀商所產生的交易成本分別為百萬美元，這些費用作為專業費用的一部分包含在隨附的簡明合併損益表中。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司還確認了美元0.8收購Yieldbroker所產生的百萬美元交易成本，這些費用作為一般和管理費用的一部分包含在隨附的簡明合併損益表中。
收購Yieldbroker對公司的簡明合併財務報表並不重要，因此本次收購的預計業績和本期業績尚未公佈。
2023年6月1日，公司訂立了澳元的外幣看漲期權，使公司可以選擇買入澳元120.7百萬美元，用於部分減少該公司當時預期的以澳元計價的收購Yieldbroker收購價支付的美元兑澳元外匯敞口。 外幣看漲期權合約的交易對手是倫敦證券交易所的子公司。2023 年 8 月 25 日，公司取消了價外幣看漲期權並獲得了 $1.1來自LSEG附屬公司的百萬美元。已實現和未成真澳元看漲期權的虧損在截至2023年9月30日的三個月和九個月中 總計 $1.9百萬和美元1.3百萬分別包含在其他收入/虧損中。更多細節見附註11——金融工具的公允價值。
5. 收入
收入確認
公司與客户簽訂合同，為其電子市場提供隨時可用的連接，從而為客户執行交易提供便利。進入公司電子市場的途徑包括市場數據、持續的定價數據更新以及相關交易的處理。與電子市場的穩定連接被視為隨着時間的推移而履行的單一績效義務，因為客户在提供接入時會同時獲得和消費公司的績效所帶來的好處（也就是説，履約義務構成了一系列本質上基本相同的服務，隨着時間的推移使用相同的進展衡量標準提供）。由於其服務，該公司因授予其電子市場訪問權限而獲得訂閲費。訂閲費通常是固定費用，在提供訪問權限期間，按月確認為收入。訂閲費賬單的頻率從每月到每年不等，具體取決於合同條款。在符合收入確認標準之前，公司收到的尚未賺取的費用將計入簡明合併財務狀況報表的遞延收入。公司還從公司電子市場上執行的交易中獲得交易費用和/或佣金。該公司以無風險的本金為基礎從其電子和語音經紀服務中獲得佣金收入。無風險本金收入來自匹配的本金交易，其中收入是根據交易產品的買入和賣出價格之間的價差獲得的。交易費用和佣金在可變和固定價格的基礎上產生，並因地理區域、產品類型和交易規模而異。在提供備用交易服務期間，每月賺取固定的每月交易費用或佣金，或每月交易費用或最低佣金，通常按月計費。對於可變的交易費用或佣金，公司根據交易產品的組合和執行的交易量向其客户收取金額。可變交易費用或佣金收入在單筆交易發生時按交易日確認和記錄，通常在交易結算時計費或按月計費。交易費用或佣金的可變折扣或回扣按月或每季度賺取和應用，在同一報告期內解決，並在相關交易發生期間作為收入減少額入賬。
該公司向Refinitiv收取與向Refinitiv出售市場數據有關的費用，Refinitiv負責重新分配該數據。這些費用按季度計費，其中包括實時市場數據費用，這些費用按月以直線方式確認，因為Refinitiv根據提供的數據，在合同期內平均獲得和消費收益。這些費用中還包括歷史數據集的費用，這些費用是在向Refinitiv提供歷史數據集時確認的。在核算本合同時使用的重大判決包括以下裁定：
•提供實時市場數據源和年度歷史數據集是不同的績效義務。
•本合同規定的履約義務從數據饋送或每個歷史數據集的首次交付到合同期限結束的時間內予以確認。
•履約義務的交易價格是通過使用市場評估分析確定的。該分析中的輸入包括一項顧問研究，該研究確定了公司市場數據的總體價值以及其他公司提供的歷史數據集的定價信息。
公司賺取的某些收入包含固定費用部分，例如每月最低費用或固定月費，以及可變部分，例如交易-基礎費用。 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，固定收入和可變收入之間的收入細分如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | 三個月已結束 |
| | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
| | （以千計） | | （以千計） |
| | 變量 | | 已修復 | | 變量 | | 已修復 |
| 收入 | | | | | | | | |
| 交易費用和佣金 | | $ | 225,934 | | | $ | 37,551 | | | $ | 192,191 | | | $ | 35,824 | |
| 訂閲費 | | 465 | | | 45,896 | | | 470 | | | 40,872 | |
| Refinitiv 市場數據費 | | — | | | 15,460 | | | — | | | 15,370 | |
| 其他 | | 328 | | | 2,723 | | | 212 | | | 2,176 | |
| 總收入 | | $ | 226,727 | | | $ | 101,630 | | | $ | 192,873 | | | $ | 94,242 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 九個月已結束 | | 九個月已結束 |
| | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
| | （以千計） | | （以千計） |
| | 變量 | | 已修復 | | 變量 | | 已修復 |
| 收入 | | | | | | | | |
| 交易費用和佣金 | | $ | 665,749 | | | $ | 110,795 | | | $ | 607,126 | | | $ | 110,363 | |
| 訂閲費 | | 1,395 | | | 135,088 | | | 1,430 | | | 122,907 | |
| Refinitiv 市場數據費 | | — | | | 46,515 | | | — | | | 46,354 | |
| 其他 | | 794 | | | 7,883 | | | 677 | | | 6,882 | |
| 總收入 | | $ | 667,938 | | | $ | 300,281 | | | $ | 609,233 | | | $ | 286,506 | |
遞延收入
當收到現金付款或在提供服務之前到期時，公司會記錄遞延收入。 確認的收入和剩餘的遞延收入餘額如下所示：
| | | | | | | | |
| | 金額 |
| | |
| | （以千計） |
| 遞延收入餘額-2022 年 12 月 31 日 | | $ | 22,827 | |
| 新賬單 | | 100,331 | |
| 確認的收入 | | (91,832) | |
| 因收購收益經紀人而獲得的遞延收入 | | 72 | |
| 外幣匯率變動的影響 | | 6 | |
| 遞延收入餘額-2023 年 9 月 30 日 | | $ | 31,404 | |
在截至2023年9月30日的九個月中，公司確認了美元22.2截至2022年12月31日，總收入為百萬美元。在截至2022年9月30日的九個月中，公司確認了美元23.1截至2021年12月31日，已遞延的總收入為百萬美元。
6. 所得税
公司的應納税所得額（包括其在TWM LLC任何應納税收入中的應分配份額）需繳納美國聯邦、州和地方所得税，並按現行公司税率徵税。公司的實際有效税率將受到公司在TWM LLC的所有權份額的影響，隨着繼續持有有限責任公司權益的持續有限責任公司所有者將其有限責任公司權益兑換成A類普通股或B類普通股（視情況而定），或者公司從此類持續有限責任公司所有者手中購買有限責任公司權益，該股權將繼續增加。公司的合併有效税率也將因時期而異，具體取決於不同司法管轄區收益組合、税收立法和税率的變化。公司的所得税準備金包括美國、聯邦、州、地方和外國税。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，該公司的有效税率約為 20.4% 和d 23.2分別為%。截至2023年9月30日的三個月，有效税率與美國聯邦法定税率21.0％不同，這主要是由於準備金回報調整和非控股權益的影響，部分被州、地方和外國税收的影響所抵消。截至2022年9月30日的三個月，有效税率與美國聯邦法定税率的21.0％不同，這主要是由於州、地方和外國税收以及準備金回報調整的影響，部分被非控股權益的影響以及股權激勵計劃發行普通股的税收影響所抵消。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，該公司的有效税率約為 22.4% 和 19.7分別為%。截至2023年9月30日的九個月中，有效税率與美國聯邦法定税率的21.0％不同，這主要是由於州、地方和外國税，但部分被非控股權益、股權補償行使和準備金回報率調整所抵消。截至2022年9月30日的九個月中，有效税率與美國聯邦法定税率21.0％不同，這主要是由於股權激勵計劃發行普通股的税收影響、準備金回報率調整以及非控股權益的影響，部分被州、地方和國外税收所抵消。
當持續有限責任公司所有者贖回或交換有限責任公司權益以及與某些其他符合條件的交易相關的有限責任公司權益時，公司已獲得並有望增加其在TWM LLC資產的税基中所佔的份額。税收基礎的增加已經產生了，將來可能會減少公司將來向各税務機關支付的金額。根據應收税款協議，公司必須向持續有限責任公司所有者支付相當於以下現金款項 50公司因公司未來可能有權享受的某些税收優惠而實際實現（或在某些情況下被視為實現）的美國聯邦、州和地方所得税或特許經營税節省金額（如果有）的百分比。該公司預計將從剩餘的中受益 50公司實際可能實現的税收優惠（如果有）的百分比。有關更多詳細信息，請參閲附註7——應收税款協議。税收優惠已在簡明合併財務狀況表中的遞延所得税資產中確認。
在重組交易中，向公司出資了一家Refinitiv實體，據此，公司收到了 96,933,192LLC 收到的權益和 Refinitiv 96,933,192B類普通股（“Refinitiv貢獻”）的股份。作為Refinitiv繳款的結果，該公司承擔了出資實體的納税義務。在2023年第二季度，出資實體與新澤西州達成了2008-2015納税年度的審計和解協議。截至2023年9月30日和2022年12月31日， 無和 $2.7百萬美元分別包含在與這些納税負債相關的簡明合併財務狀況報表中的應付賬款、應計費用和其他負債中。Refinitiv補償了公司因Refinitiv繳款而承擔的這些納税義務。截至2023年9月30日和2022年12月31日， 無和 $2.7在與本關聯方賠償相關的簡明合併財務狀況報表中，分別包含在應收賬款和關聯公司應收賬款中。
7. 應收税款協議
關於重組交易，公司與TWM LLC和持續有限責任公司所有者簽訂了應收税款協議（“應收税款協議”），該協議規定公司向持續的有限責任公司所有者付款 50公司因以下原因實際實現（或在某些情況下被視為已實現）的美國聯邦、州和地方所得税或特許經營税節省金額（如果有）的百分比：（a）從該持續所有者手中收購有限責任公司權益，包括首次公開募股和任何後續發行的淨收益，或（b）此類持續發行所得的贖回或交易有限責任公司所有者對A類普通股或B類普通股或現金（如適用）的權益，以及（ii））與公司根據應收税款協議付款有關的某些其他税收優惠。應收税款協議下的款項將在提交納税申報表後的150天內根據公司實現的實際節税額支付。應收税款協議的第一筆付款是在 2021 年 1 月支付的。基本上，根據應收税款協議應付的所有款項均應付清 十五年在從持續的有限責任公司所有者手中收購有限責任公司權益或LLC權益的持續有限責任公司所有者贖回或交換之後。
根據每次贖回、交換或購買之日頒佈的税率（視情況而定），公司考慮了持續有限責任公司所有者將有限責任公司權益的應納税贖回或交換為A類普通股或B類普通股或現金，以及有限責任公司權益公司通過確認遞延所得税資產的增加從持續有限責任公司所有者手中購買的所得税影響。此外，公司還評估了實現遞延所得税資產所代表的收益的可能性，如果公司估計它很可能無法實現該收益，則通過估值補貼減少了遞延所得税資產的賬面金額。
由於公司收益、税收立法和不同司法管轄區税率組合的實際變化或可能影響公司實際已實現税收儲蓄的其他因素而導致在《應收税款協議》下記錄的預計債務總額發生任何變化的影響，均反映在變動發生變動期間簡明合併損益表的税前收入中。截至2023年9月30日和2022年12月31日，簡明合併財務狀況表上的應收税款協議負債總額為美元448.0百萬和美元425.7分別為百萬。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中， 不應收税協議負債調整在簡明合併收益表中得到確認。
8. 非控股權益
在重組交易方面，Tradeweb Markets Inc.成為TWM LLC的唯一經理，由於這種控制，也由於Tradeweb Markets Inc.在TWM LLC擁有大量財務權益，因此將TWM LLC的財務業績合併到其簡明的合併財務報表中。簡明合併財務狀況報表中報告的非控股權益餘額代表TWM LLC的經濟利益，TRadeweb Markets Inc.以外的LLC權益持有人持有的TWM LLC的經濟利益。根據Tradeweb Markets Inc.和其他有限責任公司權益持有人在此期間持有的有限責任公司權益的相對所有權百分比，收入或虧損歸因於非控股權益。
下表彙總了Tradeweb Markets LLC的所有權權益：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 |
| | 有限責任公司
興趣愛好 | | 所有權
% | | 有限責任公司
興趣愛好 | | 所有權
% |
| Tradeweb Markets Inc. 持有的有限責任公司權益數量 | | 211,644,675 | | | 90.2 | % | | 208,177,751 | | | 88.8 | % |
| 非控股權益持有的有限責任公司權益數量 | | 23,080,571 | | | 9.8 | % | | 26,347,881 | | | 11.2 | % |
| 有限責任公司未償利息總額 | | 234,725,246 | | | 100.0 | % | | 234,525,632 | | | 100.0 | % |
根據TWM LLC協議，持續有限責任公司所有者持有的有限責任公司權益可在成員選舉中贖回A類普通股或B類普通股（如適用） 一-一次性付款，或根據公司選擇，根據TWM LLC協議的條款以現金付款。
下表總結了公司在TWM LLC的所有權變動對Tradeweb Market Inc.股權的影響：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 歸屬於Tradeweb Markets Inc.的淨收益以及來自非控股權益的（向）轉賬 | | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| 9月30日 | | 9月30日 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | | | | | | | |
| | （以千計） |
| 歸屬於Tradeweb Markets Inc的淨收入 | | $ | 98,614 | | | $ | 69,083 | | | $ | 275,552 | | | $ | 220,392 | |
| 從非控股權益轉入（向）： | | | | | | | | |
| 由於TWM LLC的所有權變動，Tradeweb Markets Inc.的額外實收資本增加/（減少） | | (404) | | | 79,606 | | | 79,376 | | | 108,311 | |
| （向）非控股權益的淨轉賬 | | (404) | | | 79,606 | | | 79,376 | | | 108,311 | |
| 歸屬於Tradeweb Markets Inc.的淨收益和非控股權益的轉讓（向）的變動 | | $ | 98,210 | | | $ | 148,689 | | | $ | 354,928 | | | $ | 328,703 | |
9. 股東權益和股票薪酬計劃
公司股東權益和有限責任公司權益的權利和特權在公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的經審計的合併財務報表中進行了描述，在截至2023年9月30日的九個月中，這些權利和特權沒有變化。
普通股
下表詳細列出了該期間公司已發行普通股的變動：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | A 級 | | B 級 | | C 級 | | D 級 | | 總計 |
| | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日的餘額 | | 110,746,606 | | | 96,933,192 | | | 3,251,177 | | | 23,092,704 | | | 234,023,679 | |
| 與LLC權益交換相關的活動 | | 8,733 | | | — | | | — | | | (8,733) | | | — | |
| 通過股權激勵計劃發行普通股 | | 986,090 | | | — | | | — | | | — | | | 986,090 | |
| 根據股票回購計劃進行股票回購 | | (313,311) | | | — | | | — | | | — | | | (313,311) | |
| 截至2023年3月31日的餘額 | | 111,428,118 | | | 96,933,192 | | | 3,251,177 | | | 23,083,971 | | | 234,696,458 | |
| 與LLC權益交換相關的活動 | | 3,254,577 | | | — | | | (3,251,177) | | | (3,400) | | | — | |
| 通過股權激勵計劃發行普通股 | | 92,687 | | | — | | | — | | | — | | | 92,687 | |
| 根據股票回購計劃進行股票回購 | | (107,365) | | | — | | | — | | | — | | | (107,365) | |
| 截至 2023 年 6 月 30 日的餘額 | | 114,668,017 | | | 96,933,192 | | | — | | | 23,080,571 | | | 234,681,780 | |
| 與LLC權益交換相關的活動 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 通過股權激勵計劃發行普通股 | | 108,520 | | | — | | | — | | | — | | | 108,520 | |
| 根據股票回購計劃進行股票回購 | | (65,054) | | | — | | | — | | | — | | | (65,054) | |
| 截至 2023 年 9 月 30 日的餘額 | | 114,711,483 | | | 96,933,192 | | | — | | | 23,080,571 | | | 234,725,246 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | A 級 | | B 級 | | C 級 | | D 級 | | 總計 |
| | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日的餘額 | | 106,286,821 | | | 96,933,192 | | | 1,654,825 | | | 28,873,139 | | | 233,747,977 | |
| 與LLC權益交換相關的活動 | | 552,606 | | | — | | | — | | | (552,606) | | | — | |
| 通過股權激勵計劃發行普通股 | | 1,068,080 | | | — | | | — | | | — | | | 1,068,080 | |
| 根據股票回購計劃進行股票回購 | | (559,428) | | | — | | | — | | | — | | | (559,428) | |
| 截至2022年3月31日的餘額 | | 107,348,079 | | | 96,933,192 | | | 1,654,825 | | | 28,320,533 | | | 234,256,629 | |
| 與LLC權益交換相關的活動 | | 3,700 | | | — | | | — | | | (3,700) | | | — | |
| 通過股權激勵計劃發行普通股 | | 367,374 | | | — | | | — | | | — | | | 367,374 | |
| 根據股票回購計劃進行股票回購 | | (103,458) | | | — | | | — | | | — | | | (103,458) | |
| 截至2022年6月30日的餘額 | | 107,615,695 | | | 96,933,192 | | | 1,654,825 | | | 28,316,833 | | | 234,520,545 | |
| 與LLC權益交換相關的活動 | | 3,623,777 | | | — | | | 1,596,352 | | | (5,220,129) | | | — | |
| 通過股權激勵計劃發行普通股 | | 134,896 | | | — | | | — | | | — | | | 134,896 | |
| 根據股票回購計劃進行股票回購 | | (129,809) | | | — | | | — | | | — | | | (129,809) | |
| 2022 年 9 月 30 日的餘額 | | 111,244,559 | | | 96,933,192 | | | 3,251,177 | | | 23,096,704 | | | 234,525,632 | |
2023 年 4 月 3 日，擁有的股東 3,251,177有限責任公司的利益和 3,251,177C類普通股的股份，將其有限責任公司權益兑換為 3,251,177股東先前持有的A類普通股和C類普通股的股票被取消。
股票薪酬計劃
根據Tradeweb Markets Inc. 2019年綜合股權激勵計劃，公司有權發行最多 8,841,864向員工、高級管理人員和非僱員董事提供A類普通股的新股。根據該計劃，公司可以就A類普通股發放獎勵，包括基於業績的限制性股票單位、股票期權、限制性股票單位（“RSU”）和股息等值權利。獎勵可能有基於績效和/或基於時間的授予條件。限制性股票單位和基於績效的限制性股票單位均代表承諾在歸屬期結束時發行實際A類普通股。股票期權的最大合同期限為 10年份。
2022 年 2 月 16 日，公司宣佈，奧萊斯基先生將於 2022 年 12 月 31 日退休，擔任公司首席執行官（“首席執行官”），從而加快了與授予他的股權獎勵相關的未攤銷股票薪酬總額。在截至2022年8月11日的修訂後的估計服務期內，未攤銷的支出已加速，這代表了奧萊斯基先生的要求 六個月公司2019年綜合股權激勵計劃下的通知期。 此外，在 2022 年 12 月，美元5.5向奧萊斯基先生發放了與2022年業績相關的百萬美元股票薪酬獎勵，並在撥款後立即計入支出。
在截至2022年12月31日的年度中，公司的總收入為美元15.0百萬美元的加速股票薪酬支出 (”首席執行官退休加速股票薪酬支出”）以及如果奧萊斯基先生沒有宣佈退休，則無法確認的相關工資，包括 $2.0百萬和美元9.4在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，分別確認了百萬美元。有 不首席執行官退休加速股票薪酬支出在此期間記錄 截至 2023 年 9 月 30 日的三個月和九個月.
除了先前根據2019年綜合股權激勵計劃（根據公司（“PRSU”）的財務業績授予的基於績效的限制性股票單位外，在截至2023年9月30日的九個月中，公司還於2023年3月15日向某些高管授予總額為 251,113基於業績的限制性股票單位，根據市場狀況歸屬（“PSU”）。PSU承諾發行自授予之日起第三個日曆年的1月1日歸屬的A類普通股的實際股票。參與者在歸屬後將獲得的股票數量由業績修改量決定，業績修改量根據公司的股東總回報率進行調整 三年演出期。性能修改器可以在 0%（最小值）和 250%（最大值）的目標 (100%) 獎勵金額。2023 年 3 月 15 日授予的 PSU 的授予日期公允價值為美元98.33每股，或 $24.7總額為百萬美元，將在2025年12月31日，即年底之前按直線支出 三年演出期。2023 年 3 月 PSU 的授予日期公允價值是使用蒙特卡洛仿真模型估算的，估值中使用的重要估值假設到期日為 2.8年化波動率為 28.81%，無風險利率為 3.77%。有 不在截至2023年9月30日的三個月內或截至2022年9月30日的三個月和九個月內批准的PSU。
在截至2023年9月30日的三個月中，公司授予 1,743授予日加權平均公允價值為美元的 RSU86.43. 沒有PRSU是在截至2023年9月30日的三個月內獲得批准的。在截至2023年9月30日的九個月中，公司授予 571,980RSU 和 326,050PRSU 的加權平均撥款日期公允價值為 $69.66和 $69.56，分別地。授予員工的RSU獎勵通常每年授予三分之一 三年期限，授予非僱員董事的RSU獎勵將在之後歸屬 一年。PRSU通常在自授予之日起第三個日曆年的1月1日歸屬，參與者在歸屬後將獲得的股票數量由績效修改量決定，該修改量根據公司在補助年度的財務表現進行調整。性能修改器可以在 0%（最小值）和 200%（最大值）的目標 (100%) 2022 年及之前年度授予的獎勵的獎勵金額。2023 年批准的 PRSU 有 250% 最大性能修改器。
公司摘要’的股票薪酬總支出，包括 首席執行官退休加速股票薪酬支出， 如下所示：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| | 9月30日 | | 9月30日 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | | | | | | | |
| | （以千計） |
| 股票薪酬支出總額 | | $ | 17,348 | | | $ | 14,757 | | | $ | 44,670 | | | $ | 49,432 | |
上述股票薪酬支出不包括美元0.4百萬和美元1.0在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，數百萬美元的股票薪酬支出分別資本化為軟件開發成本。
股票回購計劃
2022 年 12 月 5 日，公司宣佈，其董事會批准了一項新的股票回購計劃（“2022 年股票回購計劃”），該計劃在 2022 年 10 月完成後，即美元150.0先前於2021年2月批准的公司A類普通股（“2021年股票回購計劃”）的回購總額為百萬股。2022年股票回購計劃被授權繼續抵消股票薪酬計劃的年度攤薄，並機會主義地回購公司的A類普通股。2022 年股票回購計劃授權最多購買 $300.0公司A類普通股中百萬股由公司自行決定，沒有終止日期。2022年股票回購計劃可以通過定期的公開市場購買（可能包括旨在遵守規則10b5-1的回購計劃）、私下談判交易或加速股票回購來實現，每項都要遵守適用的證券法和其他限制。回購的金額、時間和方式將取決於總體市場狀況、公司A類普通股的現行價格和交易量以及其他因素。2022年股票回購計劃不要求公司收購特定數量的股份，可以隨時暫停、修改或終止。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，公司共收購了 65,054和 129,809A 類普通股，平均價格為 $75.28和 $69.33，適用於總額為 $ 的購買4.9百萬和美元9.0分別為百萬。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，公司共收購了 485,730和 792,695A 類普通股，平均價格為 $72.48和 $82.41，適用於總額為 $ 的購買35.2百萬和美元65.3分別是百萬。
根據2021年和2022年股票回購計劃回購的每股A類普通股均由Tradeweb Markets LLC從公司回購有限責任公司權益的收益以美元兑美元為基礎提供資金，以維持 一A類普通股和B類普通股的已發行股以及公司擁有的有限責任公司權益之間的比率為1。回購後，A類普通股和有限責任公司權益的股票全部被取消並退出。截至 2023 年 9 月 30 日，總計為 $239.8根據2022年股票回購計劃，仍有百萬美元可供回購。
對於根據2021年和2022年股票回購計劃回購的股票，支付的回購價格超過A類普通股面值的部分將被記錄為留存收益的減少。
其他股票回購
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，公司扣留了 92,373和 33,348分別來自員工股票期權、PRSU和RSU獎勵的普通股，平均每股價格為美元84.15和 $68.13分別為 $，總值為 $7.8百萬和美元2.3百萬元，按相關扣繳發生之日A類普通股的價格計算。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，公司扣留了 693,456和 1,048,837分別來自員工股票期權、PRSU和RSU獎勵的普通股，平均每股價格為美元71.38和 $95.59分別為 $，總值為 $49.5百萬和美元100.3分別基於相關預扣税發生之日A類普通股的價格，分別為百萬股。
扣留這些股份是為了讓公司在行使股票期權和結算限制性股票和PRSU時支付的工資税預扣義務，而此類股票並未因上述股票回購計劃而被扣留。
10. 關聯方交易
公司不時與其關聯公司進行交易，這些交易被視為關聯方交易。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，此類關聯公司的以下餘額已包含在簡明合併財務狀況報表的以下細列項目中：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 9月30日 | | 十二月三十一日 |
| | 2023 | | 2022 |
| | | | |
| | （以千計） |
| 應收賬款 | | $ | 1,812 | | | $ | 70 | |
| 關聯公司應收賬款和應收賬款 | | 3,165 | | | 2,728 | |
| 其他資產 | | 74 | | | 261 | |
應付賬款、應計費用和其他負債 | | 1,467 | | | 335 | |
| 遞延收入 | | 5,099 | | | 5,076 | |
| 應付和應付給關聯公司 | | 527 | | | 7,232 | |
此類關聯公司的以下餘額包含在以下細列項目的簡明合併收益表中：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| | 9月30日 | | 9月30日 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | | | | | | | |
| | （以千計） |
| 收入： | | | | | | | | |
| 訂閲費 | | $ | 460 | | | $ | 282 | | | $ | 1,931 | | | $ | 799 | |
Refinitiv 市場數據費 (1) | | 15,460 | | | 15,370 | | | 46,515 | | | 46,354 | |
| 其他費用 | | 218 | | | 110 | | | 468 | | | 353 | |
費用： (2) | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 員工薪酬和福利 | | 9 | | | — | | | 26 | | | 613 | |
| 技術和通信 | | 1,496 | | | 1,231 | | | 4,147 | | | 3,546 | |
| 一般和行政 | | 4 | | | 47 | | | 4 | | | 244 | |
| 專業費用 | | 9 | | | 1 | | | 10 | | | 46 | |
| 佔用率 | | 21 | | | — | | | 41 | | | — | |
(1)公司與Refinitiv簽訂了市場數據許可協議。根據該協議，公司向Refinitiv提供某些市場數據源，Refinitiv將其重新分發給客户。公司為這些供稿賺取許可費和特許權使用費。
(2)公司與Refinitiv簽訂協議，向公司提供某些房地產、薪資、福利管理和其他管理服務。
11. 金融工具的公允價值
以公允價值計量的金融工具
截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司在簡明合併財務狀況報表中以公允價值計量的金融工具已根據公允價值層次結構進行了如下分類：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 的報價 活躍市場 用於相同 資產 （第 1 級） | | 意義重大 可觀察 輸入 （第 2 級） | | 意義重大 無法觀察 輸入 （第 3 級） | | 總計 |
| | | | | | | | |
| | （以千計） |
| 截至2023年9月30日 | | | | | | | | |
| 資產 | | | | | | | | |
| 現金等價物——貨幣市場基金 | | $ | 1,361,198 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,361,198 | |
| 附屬公司的應收賬款和應付款-外匯衍生品合約 | | — | | | 3,019 | | | — | | | 3,019 | |
| 按公允價值計量的總資產 | | $ | 1,361,198 | | | $ | 3,019 | | | $ | — | | | $ | 1,364,217 | |
| | | | | | | | |
| 負債 | | | | | | | | |
| 應付賬款和應付給關聯公司-外匯衍生品合約 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 以公允價值計量的負債總額 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 | | | | | | | | |
| 資產 | | | | | | | | |
| 現金等價物——貨幣市場基金 | | $ | 1,106,916 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,106,916 | |
| | | | | | | | |
| 按公允價值計量的總資產 | | $ | 1,106,916 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,106,916 | |
| | | | | | | | |
| 負債 | | | | | | | | |
應付賬款和應付給關聯公司 – F外匯衍生品合約 | | $ | — | | | $ | 1,002 | | | $ | — | | | $ | 1,002 | |
| 以公允價值計量的負債總額 | | $ | — | | | $ | 1,002 | | | $ | — | | | $ | 1,002 | |
該公司’的貨幣市場基金被歸類為公允價值層次結構的第一級，因為它們是使用活躍市場的報價進行估值的。
該公司簽訂外幣遠期合約以減少其美元和英鎊兑歐元的風險敞口，期限通常少於12個月。公司外幣遠期合約的估值主要基於與合約相關的匯率與合同期限本期末匯率之間的差額。外幣遠期合約在公允價值層次結構中被歸類為第二級。截至目前 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，每份外匯衍生品合約的交易對手都是倫敦證券交易所的關聯公司因此，在隨附的簡明合併財務狀況報表中，此類合同上的相應資產或負債分別計入應收賬款和關聯公司應付賬款或應付給關聯公司。
下表彙總了公司的美元等值名義金額總額’s 出於會計目的未被指定為套期保值的外匯衍生品合約：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 9月30日 | | 十二月三十一日 |
| | 2023 | | 2022 |
| | | | |
| | （以千計） |
| 外幣遠期合約——名義總額 | | $ | 178,620 | | | $ | 162,845 | |
出於會計目的，公司的外匯衍生品合約未被指定為套期保值，這些合約在此期間的公允價值變動在簡明合併收益表中確認。 簡明合併損益表中記錄的外匯衍生品合約的已實現和未實現收益（虧損）總額如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| | 9月30日 | | 9月30日 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
|
| （以千計） |
| 會計對衝關係中未指定的外幣遠期合約——一般和管理（費用）/收入 | | $ | 3,883 | | | $ | 6,767 | | | $ | 4,921 | | | $ | 12,937 | |
會計對衝關係中未指定的外幣看漲期權合約 — 其他收益/（虧損） (1) | | $ | (1,907) | | | $ | — | | | $ | (1,289) | | | $ | — | |
(1) 2023年6月1日，公司訂立了澳元的外幣看漲期權，以部分減少該公司當時預計為收購收益率經紀商支付以澳元計價的收購價而面臨的美元兑澳元外匯敞口。2023 年 8 月 25 日，公司取消了價外幣看漲期權並獲得了 $1.1百萬。更多詳情請參閲附註 4 — 收購。
未按公允價值計量的金融工具
截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司在簡明合併財務狀況報表中未按公允價值計量的金融工具已根據公允價值層次結構進行分類如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 賬面價值 | | 的報價
活躍市場
用於相同
資產
（第 1 級） | | 意義重大 可觀察 輸入 （第 2 級） | | 意義重大
無法觀察
輸入
（第 3 級） | | 公允價值總額 |
| | | | | | | | | | |
| 截至2023年9月30日 | | （以千計） |
| 資產 | | | | | | | | | | |
| 現金和限制性現金 | | $ | 133,212 | | | $ | 133,212 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 133,212 | |
| 來自經紀商、交易商和清算組織的應收賬款 | | 4,966 | | | — | | | 4,966 | | | — | | | 4,966 | |
| 在清算組織存款 | | 26,433 | | | 26,433 | | | — | | | — | | | 26,433 | |
| 應收賬款 | | 167,039 | | | — | | | 167,039 | | | — | | | 167,039 | |
其他資產 – 清算組織的成員資格 | | 2,423 | | | — | | | — | | | 2,423 | | | 2,423 | |
| 總計 | | $ | 334,073 | | | $ | 159,645 | | | $ | 172,005 | | | $ | 2,423 | | | $ | 334,073 | |
| | | | | | | | | | |
| 負債 | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 支付給經紀商、交易商和清算機構 | | $ | 4,966 | | | $ | — | | | $ | 4,966 | | | $ | — | | | $ | 4,966 | |
| 總計 | | $ | 4,966 | | | $ | — | | | $ | 4,966 | | | $ | — | | | $ | 4,966 | |
| | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 | | | | | | | | | | |
| 資產 | | | | | | | | | | |
| 現金和限制性現金 | | $ | 151,313 | | | $ | 151,313 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 151,313 | |
| 來自經紀商、交易商和清算組織的應收賬款 | | 11,632 | | | — | | | 11,632 | | | — | | | 11,632 | |
| 在清算組織存款 | | 23,906 | | | 23,906 | | | — | | | — | | | 23,906 | |
| 應收賬款 | | 142,676 | | | — | | | 142,676 | | | — | | | 142,676 | |
其他資產 – 清算組織的成員資格 | | 2,406 | | | — | | | — | | | 2,406 | | | 2,406 | |
| 總計 | | $ | 331,933 | | | $ | 175,219 | | | $ | 154,308 | | | $ | 2,406 | | | $ | 331,933 | |
| | | | | | | | | | |
| 負債 | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 支付給經紀商、交易商和清算機構 | | $ | 11,264 | | | $ | — | | | $ | 11,264 | | | $ | — | | | $ | 11,264 | |
| 總計 | | $ | 11,264 | | | $ | — | | | $ | 11,264 | | | $ | — | | | $ | 11,264 | |
由於標的資產或負債的短期性質相對較短，未按公允價值計量的被歸類為公允價值層次結構第1或2級的金融工具的賬面價值接近公允價值。清算組織的成員資格包含在簡明合併財務狀況報表中的其他資產中，被歸類為公允價值層次結構的第三級，因為估值需要既重要又不可觀察的假設。
沒有易於確定的公允價值的金融工具
簡明合併財務狀況報表中的其他資產中包括不容易確定的公允價值為美元的股票投資20.0截至2023年9月30日和2022年12月31日，均為百萬人。
12. 信用風險
現金和現金等價物包括少數全球金融機構持有的現金和貨幣市場工具，包括超過聯邦保險限額的現金金額。為了緩解信用風險的集中，公司通過高信貸質量的金融機構進行投資，監測投資的信用風險敞口集中在任何單一債務人手中，並在必要時進行多元化投資。
在正常業務過程中，公司作為代理人與其他經紀商和交易商執行交易並代表其他經紀人和交易商進行交易。如果由於任何一方交易對手未能履約，則公司將確認來自經紀商、交易商和清算機構的應收款（以及應付給的對等款項），以支付未結算交易的收益，直到失敗的交易結算。如果證券的市場價值與交易的合同金額不同，公司可能有義務履行不履約方的義務，因此可能會蒙受損失。但是，公司不時簽訂回購和/或反向回購協議，以促進與未能交付或接收有關的證券的清算。我們尋求通過簽訂隔夜或短期到期日回購協議，僅與固定收益清算公司（“FICC”）的淨結算成員進行回購交易，來管理與這些回購（或反向回購）協議相關的信用風險，包括與抵押品（已質押或已收抵押品）市值下降相關的風險。FICC採用持續的淨結算系統，根據該系統，當交易提交和比較時，FICC成為交易對手。
公司的許多交易都是由有限數量的經紀交易商抵押和執行的，並代表這些經紀交易商執行。與這些客户不履行證券交易合同義務相關的公司所面臨的信用風險可能會受到波動的交易市場的直接影響，這可能會削弱客户履行對公司義務的能力。
公司預計交易對手不會在上述情況下不履行職責。但是，該公司的政策是監控其市場敞口和交易對手風險。此外，公司的政策是在認為必要時審查與之開展業務的每個交易對手的信用狀況。
信用損失備抵金
公司可能面臨應收賬款方面的信用風險，這些應收賬款主要是來自包括投資經理和經紀交易商在內的金融機構的應收賬款。根據對賬齡表、逾期餘額、歷史收款經驗和其他具體賬户數據的審查，公司根據對現有應收賬款潛在信貸損失金額的估計，保留信貸損失備抵金。還對公司交易對手的財務狀況進行了仔細分析。
賬户餘額是根據以下風險特徵彙總的：
1.地理位置
2.交易費用類型（賬單類型）
3.法律實體
註銷
一旦確定無法收回，賬齡餘額將從信貸損失備抵中註銷。這一決定是基於對各項應收賬款和賬齡表的仔細分析，這些應收賬款和賬齡表根據上述風險特徵進行了分類。根據目前的政策，這通常發生在應收賬款已過期 360 天時。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司將這些應收賬款的信貸損失準備金維持在美元0.2百萬和美元0.1分別為百萬。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，信用損失支出為美元13,000和 $60,000，分別地。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，信貸損失支出為美元60,000和 $34,000，分別地。
13. 承付款和或有開支
公司不時面臨各種索賠、訴訟和其他法律程序，包括政府和自律機構對其業務的審查、調查和訴訟。儘管目前無法確定這些問題的最終解決方案，但考慮到任何適用的保險範圍，公司認為，沒有理由預期任何懸而未決的法律訴訟，包括下述事項，會對其業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響。
在正常業務過程中，公司與客户簽訂協議，向客户提供賠償權，包括在公司的電子市場侵犯第三方的知識產權或其他所有權的情況下。公司在這些協議下的風險敞口尚不清楚，因為這將涉及估算未來尚未發生的針對公司的索賠。但是，根據其經驗，該公司預計物質損失的風險微乎其微。
該公司與其他金融機構一起被指定為被告 二與美國國債拍賣交易行為有關的合併反壟斷集體訴訟。這些案件於2021年3月被駁回，法院批准原告在不遲於2021年5月14日之前進一步修改申訴的許可。原告於2021年5月14日左右提出了修正後的申訴，公司於2021年6月14日動議駁回修正後的申訴。根據2022年3月31日的命令，法院批准了該公司的動議，並駁回了修正後的申訴中針對該公司的所有索賠。法院還駁回了原告要求準許提出進一步修正申訴的請求。2022年4月28日，原告提交了對該裁決的上訴通知書，並於2022年8月18日向美國第二巡迴上訴法院提交了上訴的開庭陳述。該公司於2022年11月17日提交了摘要作為迴應。原告於2022年12月14日提交了答辯狀，以進一步支持他們的上訴。上訴的口頭辯論於2023年10月3日舉行，第二巡迴法院現在正在審理上訴。我們認為，我們對申訴中提出的指控有充分的辯護，並打算繼續大力捍衞我們的立場。
此外，該公司被解僱為一支部落的職務與利率互換有關的訴訟在2017年很重要，但針對其餘被告金融機構的訴訟仍在繼續。
當認為損失是可能的並且可以合理估計損失金額時，公司會記錄其對損失的最佳估計，包括估計的國防費用。根據其經驗，該公司認為，在法律訴訟中索賠的賠償金額並不能作為潛在責任的有意義指標。目前，公司無法合理預測與未決法律訴訟（包括上述事項）相關的損失金額或損失範圍（如果有）的時間或結果，也無法估計損失金額或損失範圍，因此沒有為任何此類事項設立任何應急儲備金。
循環信貸額度
2019 年 4 月 8 日，公司簽訂了 五年, $500.0向銀行集團提供百萬美元優先有擔保循環信貸額度（“循環信貸額度”）。循環信貸額度隨後於2019年11月7日和2023年3月31日進行了修訂。循環信貸額度提供了額外的借款能力，用於為持續的營運資金需求、信用證和一般公司用途，包括未來可能的收購和擴張提供資金。
根據管理循環信貸額度的信貸協議條款，循環信貸額度下的借款利率可由公司選擇，其利率等於（a）基準利率等於（i）行政代理人最優惠利率，（ii）聯邦基金有效利率加上1.00％中的½％和（iii）一個月期限SOFR加上其中最大值 1.00% 加上信用調整利差 0.10%，在每種情況下加上 0.75%，(b) Term SOFR plus 1.75% 加上信用調整利差 0.10%，以 a 為準 0.00% 樓層，(c) SONIA plus 1.75%，以 a 為準 0.00% 下限或 (d) 歐元同業拆借利率上限 1.75%，以 a 為準 0.00% 樓層。信貸協議還包括承諾費 0.25按季度支付的可用但未借入的金額和其他管理費用的百分比。循環信貸額度有效期至2024年4月，前提是公司遵守所有契約。財務契約要求包括維持與利息覆蓋率和槓桿率有關的最低比率。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，均為美元0.5在循環信貸額度下籤發的百萬張信用證，以及 不未償借款。
租賃
該公司為公司辦公室和數據中心提供運營租約，初始租賃期限為 一到 十年. 下表顯示了截至2023年9月30日的未來最低租賃付款額和租賃負債的到期日：
| | | | | | | | |
| | 金額 |
| | （以千計） |
| 2023 年的剩餘時間 | | $ | 3,495 | |
| 2024 | | 8,925 | |
| 2025 | | 4,046 | |
| 2026 | | 3,264 | |
| 2027 | | 3,261 | |
| 此後 | | 223 | |
| 未來租賃付款總額 | | 23,214 | |
| 減去估算的利息 | | (1,174) | |
| 租賃責任 | | $ | 22,040 | |
其他承諾
2023年3月31日，公司與彭博公司和MarketaXess Holdings Inc.的子公司簽訂了合資協議（“合資協議”），共同成立一家獨立公司（“CTP JV”）併為其提供資金，目的是參與公共採購程序，成為歐盟的固定收益合併磁帶（“CTP”）提供商。CTP合資公司將在歐洲證券和市場管理局（“ESMA”）招標程序之前根據項目規劃註冊成立。CTP合資企業的運營取決於通過ESMA招標程序進行的選擇和監管部門的批准。
14. 每股收益
下表彙總了Tradeweb Markets Inc. A類和B類普通股的基本和攤薄後每股收益的計算結果：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| | 9月30日 | | 9月30日 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | | | | | | | |
| | （以千計，股票和每股金額除外） |
| 分子： | | | | | | | | |
| 歸屬於Tradeweb Markets Inc的淨收入 | | $ | 98,614 | | | $ | 69,083 | | | $ | 275,552 | | | $ | 220,392 | |
減去：分配給未歸屬的限制性單位和未結算的既得PRSU的分配和未分配收益 (1) | | (124) | | | (82) | | | (348) | | | (111) | |
| 歸屬於A類和B類普通股已發行股份的淨收益——基本收益和攤薄後收益 | | $ | 98,490 | | | $ | 69,001 | | | $ | 275,204 | | | $ | 220,281 | |
| | | | | | | | |
| 分母： | | | | | | | | |
| 已發行A類和B類普通股的加權平均股數——基本 | | 211,618,475 | | | 205,721,162 | | | 210,444,082 | | | 204,767,261 | |
| PRSU 的稀釋效應 | | 504,945 | | | 746,043 | | | 380,740 | | | 796,090 | |
| 期權的稀釋效應 | | 1,110,175 | | | 1,661,705 | | | 1,240,923 | | | 1,940,970 | |
| RSU 的稀釋效應 | | 258,039 | | | 200,559 | | | 211,163 | | | 243,716 | |
| PSU 的稀釋作用 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 已發行A類和B類普通股的加權平均股數——攤薄 | | 213,491,634 | | | 208,329,469 | | | 212,276,908 | | | 207,748,037 | |
| | | | | | | | |
| 每股收益-基本 | | $ | 0.47 | | | $ | 0.34 | | | $ | 1.31 | | | $ | 1.08 | |
| 每股收益——攤薄 | | $ | 0.46 | | | $ | 0.33 | | | $ | 1.30 | | | $ | 1.06 | |
(1)在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，共有 265,681和 246,238，分別在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，共有 266,453和 121,115，分別是加權平均未歸屬限制性股票單位和未結算的既得PRSU，它們被視為參與型證券，以便根據兩類方法計算每股收益。
根據TWM LLC協議，持續有限責任公司所有者持有的有限責任公司權益可根據這些持有人的選擇，贖回Tradeweb Markets Inc的A類或B類普通股。有限責任公司權益的潛在攤薄效應根據如果轉換法進行評估。PRSU、股票標的期權、RSU 和 PSU 的潛在攤薄效應採用庫存股方法進行評估。
下表彙總了在所示時期內具有反攤薄性的PRSU、股票標的期權、RSU、PSU 和加權平均有限責任公司權益。因此，這些已發行的股票被排除在所述期間的攤薄後每股收益的計算範圍之外：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| | 9月30日 | | 9月30日 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | | | | | | | |
| | |
| 反稀釋股票： | | | | | | | | |
| PRSU | | — | | | 324,467 | | | — | | | — | |
| 選項 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| RSU | | 110,927 | | | 321,920 | | | 110,927 | | | 38,761 | |
| PSU | | 144,666 | | | — | | | 144,666 | | | — | |
| 有限責任公司權益 | | 23,080,571 | | | 28,750,603 | | | 24,179,583 | | | 29,667,383 | |
C類和D類普通股在Tradeweb Markets Inc.中沒有經濟權利，因此不包含在每股基本收益的計算中，也不屬於計算攤薄後每股收益的參與證券。
15. 監管資本要求
根據《交易法》，TWL、DW和TWD受《統一淨資本規則》第15c3-1條的約束。TEL和TESL受英國FCA的某些財務資源要求的約束，TWJ受日本FCA的某些財務資源要求的約束，TWEU和TESBV受荷蘭AFM的某些財務資源要求的約束，YB受澳大利亞證券投資委員會的某些財務資源要求的約束。 截至2023年9月30日和2022年12月31日，這些實體的監管資本要求和監管資本如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年9月30日 | | TWL | | DW | | TWD | | 電話 | | TWJ | | TWEU | | 特斯爾 | | TESBV | | 由 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | （以千計） | | |
| 監管資本 | | $ | 41,514 | | | $ | 149,497 | | | $ | 40,524 | | | $ | 74,995 | | | $ | 7,166 | | | $ | 11,381 | | | $ | 1,740 | | | $ | 1,558 | | | $ | 1,974 | |
| 監管資本要求 | | 2,639 | | | 2,852 | | | 741 | | | 33,024 | | | 2,022 | | | 5,358 | | | 917 | | | 860 | | | 1,014 | |
| 過剩的監管資本 | | $ | 38,875 | | | $ | 146,645 | | | $ | 39,783 | | | $ | 41,971 | | | $ | 5,144 | | | $ | 6,023 | | | $ | 823 | | | $ | 698 | | | $ | 960 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年12月31日 | | TWL | | DW | | TWD | | 電話 | | TWJ | | TWEU | | 特斯爾 | | TESBV |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | （以千計） |
| 監管資本 | | $ | 41,933 | | | $ | 131,026 | | | $ | 44,094 | | | $ | 59,904 | | | $ | 7,320 | | | $ | 8,794 | | | $ | 1,607 | | | $ | 1,677 | |
| 監管資本要求 | | 3,669 | | | 3,574 | | | 775 | | | 32,589 | | | 1,695 | | | 4,517 | | | 904 | | | 801 | |
| 過剩的監管資本 | | $ | 38,264 | | | $ | 127,452 | | | $ | 43,319 | | | $ | 27,315 | | | $ | 5,625 | | | $ | 4,277 | | | $ | 703 | | | $ | 876 | |
作為證券交易基金，TW SEF和DW SEF必須根據美國商品期貨交易委員會的規定維持足夠的金融資源和流動金融資產。 截至2023年9月30日和2022年12月31日，所需和維持的財務資源和流動金融資產如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年9月30日 | | 截至2022年12月31日 |
| | 兩個自己 | | DW SEF | | 兩個自己 | | DW SEF |
| | | | | | | | |
| | （以千計） |
| 財務資源 | | $ | 40,661 | | | $ | 12,861 | | | $ | 30,837 | | | $ | 14,714 | |
| 所需的財務資源 | | 12,500 | | | 8,694 | | | 12,500 | | | 8,080 | |
| 多餘的財務資源 | | $ | 28,161 | | | $ | 4,167 | | | $ | 18,337 | | | $ | 6,634 | |
| | | | | | | | |
| 流動金融資產 | | $ | 17,915 | | | $ | 7,523 | | | $ | 15,566 | | | $ | 9,493 | |
| 所需的流動金融資產 | | 3,125 | | | 2,174 | | | 3,125 | | | 2,020 | |
| 多餘的流動金融資產 | | $ | 14,790 | | | $ | 5,349 | | | $ | 12,441 | | | $ | 7,473 | |
16. 業務部門和地理信息
該公司運營電子市場，用於交易利率、信貸、股票和貨幣市場資產類別的產品，並提供相關的交易前和交易後服務。由於這些市場和服務具有一體化性質，公司的業務構成一個單一的業務部門。
按客户部門劃分的收入信息如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| | 9月30日 | | 9月30日 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | | | | | | | |
| | （以千計） |
| 收入 | | | | | | | | |
| 機構性的 | | $ | 195,094 | | | $ | 172,814 | | | $ | 577,774 | | | $ | 551,322 | |
| 批發 | | 77,975 | | | 64,584 | | | 227,404 | | | 205,532 | |
| 零售 | | 32,332 | | | 28,495 | | | 94,875 | | | 75,267 | |
| 市場數據 | | 22,956 | | | 21,222 | | | 68,166 | | | 63,618 | |
| 總收入 | | 328,357 | | | 287,115 | | | 968,219 | | | 895,739 | |
運營費用 | | 203,619 | | | 184,305 | | | 604,580 | | | 574,720 | |
營業收入 | | $ | 124,738 | | | $ | 102,810 | | | $ | 363,639 | | | $ | 321,019 | |
該公司在美國和國際上開展業務，主要在歐洲和亞洲地區。根據基礎交易發生的司法管轄區，收入歸因於地理區域。按地理區域劃分的結果對了解公司的業務沒有意義。長壽資產根據特定子公司的位置歸入地理區域。
下表提供了按地理區域劃分的收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| | 9月30日 | | 9月30日 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | | | | | | | |
| | （以千計） |
| 收入 | | | | | | | | |
| 美國 | | $ | 207,842 | | | $ | 185,097 | | | $ | 617,463 | | | $ | 565,540 | |
| 國際 | | 120,515 | | | 102,018 | | | 350,756 | | | 330,199 | |
| 總收入 | | $ | 328,357 | | | $ | 287,115 | | | $ | 968,219 | | | $ | 895,739 | |
下表提供了按地理區域劃分的長期資產的歸屬信息：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 9月30日 | | 十二月三十一日 |
| | 2023 | | 2022 |
| | | | |
| | （以千計） |
| 長期資產 | | | | |
| 美國 | | $ | 4,022,318 | | | $ | 4,044,230 | |
| 國際 | | 15,185 | | | 13,026 | |
| 總計 | | $ | 4,037,503 | | | $ | 4,057,256 | |
17. 後續事件
2023 年 10 月 26 日，Tradeweb Markets Inc. 董事會宣佈派發現金分紅為 $0.092023年第三季度A類普通股和B類普通股的每股。該股息將於2023年12月15日支付給截至2023年12月1日的登記股東。
2023年10月26日，作為唯一管理人的Tradeweb Markets Inc. 批准TWM LLC向包括Tradeweb Markets Inc. 在內的股權持有人進行分配，總金額為美元49.9百萬美元，根據所需的州和地方預扣税額進行調整，該預扣税將在記錄日期2023年12月1日之前確定，將於2023年12月13日支付。
2023年10月25日，公司與Refinitiv美國有限責任公司和Refinitiv美國組織有限責任公司（合稱 “Refinitiv雙方”）簽訂了主數據許可協議（“主數據協議”），該協議自2023年11月1日起全面修訂並重申了Tradeweb Markets和Refinitiv雙方於2018年11月1日簽訂的經修訂和重述的第二份經修訂和重述的市場數據協議。根據主數據協議，Tradeweb Markets和Refinitiv雙方於2023年10月25日簽訂了單獨的數據表（“當前數據表”），根據該時間表，Tradeweb Markets將向Refinitiv美國有限責任公司及其相關關聯公司（統稱為 “Refinitiv訂閲者”）許可某些數據集，以換取固定許可費或根據Refinitiv訂閲者產生的收入百分比支付的費用。截至本文發佈之日，Tradeweb Markets將根據部分排他性許可向Refinitiv訂閲者提供多種固定收益和衍生產品的某些市場數據（包括實時提要），根據該許可，Refinitiv訂閲者可以根據主數據協議的條款向其客户分發此類市場數據。Tradeweb Markets還將通過為某些客户提供服務從Refinitiv訂閲者那裏獲得收入，並從利用Tradeweb Markets數據向客户許可19901年數據集所產生的收入中獲得一部分收入。
主數據協議自2023年11月1日起生效，並將根據其條款繼續生效，直至其終止日期中較早者為止； 五年在此項下的所有數據計劃終止後。當前數據表下的初始許可和服務期為2023年11月1日至2025年10月31日，除非雙方另有協議，否則還包括以下選項 十二個月初始階段之後的過渡期，以便有序過渡適用的當前數據附表所設想的市場數據分配安排。主數據協議包括慣例終止條款，包括在數據時間表出現重大違規行為而未得到糾正的情況下終止數據附表 30收到書面通知的天數。
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析應與本10-Q表季度報告其他地方包含的未經審計的簡明合併財務報表和相關附註一起閲讀。本討論包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。我們的實際業績可能與前瞻性陳述中描述或暗示的結果存在重大差異。可能導致或促成這些差異的因素包括但不限於下文確定的因素，以及本10-Q表季度報告其他地方和標題為 “第1A項” 的部分中包含的標題為 “關於前瞻性陳述的警示説明” 部分中討論的因素。風險因素”，載於2022年表格10-K的第一部分。
概述
我們在為整個金融生態系統中的全球客户網絡建立和運營電子市場方面處於領先地位。我們的網絡由機構、批發和零售客户領域的客户組成，包括許多最大的全球資產管理公司、對衝基金、保險公司、中央銀行、銀行和交易商、自營交易公司、零售經紀和金融諮詢公司以及區域交易商。我們的市場促進各種資產類別的交易，包括利率、信貸、股票和貨幣市場。我們是一家跨國公司，在北美、歐洲、亞洲和澳大利亞設有辦事處，為超過65個國家的客户提供服務。我們相信，我們的專有技術和協作創新文化使我們能夠調整我們的產品以進入新市場，創建新的平臺和解決方案，並快速有效地適應法規。我們通過在交易生命週期中提供解決方案來為客户提供支持，包括交易前、執行、交易後和數據。
我們的機構客户部門為全球超過 65 個國家和超過 25 種貨幣的機構投資者提供服務。我們使用靈活的訂單和交易系統將機構投資者與流動性池聯繫起來。我們的客户信任我們市場的完整性，並認識到他們通過電子交易獲得的價值：更高的透明度、有競爭力的定價、高效的交易執行和監管合規性。
在批發客户領域，我們為300多家經銷商和金融機構提供廣泛的電子、語音和混合平臺，其中有100多家通過我們的Dealerweb平臺在我們的電子或混合市場上積極進行交易。該平臺是在收購交易商間經紀商Hilliard Farber & Co., Inc.之後於2008年推出。2011年，我們收購了Rafferty Capital Markets的經紀資產，並於2021年6月收購了納斯達克的美國固定收益電子交易平臺（前身為eSpeed）（“NFI收購”）。如今，Dealerweb在一系列利率、信貸、貨幣市場、衍生品和股票市場上積極競爭。
在我們的零售客户領域，我們通過我們的Tradeweb Direct平臺為財務諮詢公司和交易者提供先進的交易解決方案。我們於2006年進入零售領域，並在2013年收購Bonddesk Group LLC後推出了我們的Tradeweb Direct平臺，該平臺旨在為財富管理界帶來創新和效率。Tradeweb Direct為財務諮詢公司提供了獲得實時產品、準確的市場定價和快速執行的機會。
我們的市場龐大且不斷增長。由於市場對提高透明度、更高的執行質量、運營效率和更低成本的需求，以及監管的變化，我們運營所在市場的電子交易繼續增長。我們相信，我們深厚的客户關係、資產類別的廣度、地理覆蓋範圍、監管知識和可擴展的技術使我們能夠繼續站在電子交易發展的最前沿。我們的平臺為多種產品、地區和監管制度提供透明、高效、具有成本效益和合規的交易解決方案。隨着市場參與者尋求跨多個資產類別進行交易，降低交易成本並提高交易效率，包括通過使用數據和分析，我們相信對我們的平臺和電子交易解決方案的需求將繼續增長。
影響我們業績的趨勢和其他因素
收益經紀商
2023年8月31日，我們完成了對Yieldbroker Pty Limited所有未償股權的收購（“收益經紀商” 或 “收益經紀商收購”）。1.236億澳元（截至2023年8月31日折算為8,010萬美元）的全現金收購價格已扣除獲得的現金以及營運資金和其他收盤調整。
Yieldbroker是澳大利亞的一級澳大利亞市場牌照持有人，受澳大利亞證券和投資委員會（“ASIC”）監管，該公司在新加坡設有分支機構，該分支機構受新加坡金融管理局（“MAS”）的監管，是受監管的市場運營商。Yieldbroker運營澳大利亞領先的澳大利亞和新西蘭政府債券和利率衍生品交易平臺，涵蓋機構和批發客户領域。此次收購將澳大利亞和新西蘭極具吸引力、快速增長的市場與Tradeweb的國際影響力和規模相結合。收購收益經紀商後一個月的活動並未對截至2023年9月30日的三個月的經營業績產生重大影響。參見本10-Q表季度報告中附註4——對簡明合併財務報表的收購瞭解有關此次收購的更多詳情。
首席執行官兼董事長過渡
2022年2月16日，我們宣佈，李·奧列斯基先生將退休，擔任公司首席執行官（“首席執行官”），自2022年12月31日起生效。2022 年 2 月 11 日，董事會選舉我們時任總裁比利·霍特先生接替奧萊斯基先生擔任公司首席執行官，自 2023 年 1 月 1 日起生效。2023年5月9日，奧列斯基先生通知董事會，他將辭去董事長和董事會成員的職務，自2023年6月30日起生效。2023 年 5 月 12 日，董事會選舉雅克·艾格林接替奧列斯基先生擔任董事會主席。
在截至2022年12月31日的年度中，我們共記錄了1,500萬美元的加速股票薪酬支出（”首席執行官退休加速股票薪酬支出”）以及如果奧萊斯基先生沒有宣佈退休，則無法確認的相關工資，包括在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，分別確認了200萬美元和940萬美元。在此期間，沒有記錄首席執行官退休加速股票薪酬支出 截至 2023 年 9 月 30 日的三個月和九個月.
經濟環境
我們的業務受到整體市場活動的影響，尤其是交易量和市場波動的影響。較低的波動性可能會導致我們客户的交易量降低，並可能對我們的經營業績和財務狀況產生負面影響。可能在2023年剩餘時間內影響市場活動的因素包括中央銀行不斷變化的貨幣政策、經濟、政治和社會狀況、立法、監管或政府政策變化以及對銀行業的擔憂，包括任何銀行倒閉所造成的擔憂。
由於我們的大多數金融資產本質上是短期的，因此它們不會受到通貨膨脹的重大影響。但是，通貨膨脹率可能會影響我們的支出，例如員工薪酬和福利、技術和通信費用以及佔用成本，這些費用可能不容易從我們的服務價格中收回。我們認為，在本10-Q表季度報告中列出的任何時期，通貨膨脹對我們經營業績和財務狀況的任何影響都沒有顯著影響。如果通貨膨脹和其他因素繼續導致利率上升並對證券市場和整體經濟產生其他不利影響，它們可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。
儘管我們的業務受到市場整體活動和市場波動的影響，但我們的收入由固定和浮動費用混合組成，這在一定程度上緩解了這種影響。更重要的是，我們正在積極參與交易活動的進一步電子化，這將有助於減輕這種影響，因為我們認為長期增長趨勢可以部分抵消市場波動風險。
監管環境
我們的業務受到美國和國際上廣泛的法規的約束，這可能會使我們面臨重大的監管風險，並導致確保合規所需的額外法律成本。管理金融市場的現有法律框架會定期進行審查和修改，從而執行適用於我們業務的新法律和法規。在美國和全球問題和優先事項的推動下，美國和國外當前的監管環境可能會受到未來立法和監管變化的影響。法律或監管格局的任何變化對我們和運營的影響仍不確定。遵守法規可能需要我們投入額外的財務和運營資源，這可能會對我們的盈利能力產生不利影響。此外，遵守法規可能需要我們的客户投入大量的財務和運營資源，這可能會對他們支付我們的費用和使用我們平臺的能力產生負面影響，從而對我們的盈利能力產生負面影響。但是，在某些情況下，監管可能會增加對我們平臺和解決方案的需求，我們相信，隨着市場參與者尋求符合監管要求的平臺和幫助他們履行監管義務的解決方案，我們完全有能力從監管變化導致的任何潛在電子化增強中受益。
競爭環境
我們和我們的競爭對手競相引入市場結構的創新和新的電子交易能力。在我們努力成為創新的領導者的同時，競爭對手的新交易能力也被市場參與者所採用。一方面，這增加了所有參與者的流動性和電子化，但也給我們帶來了壓力，要求我們進一步投資我們的技術和創新，以確保我們的客户網絡的持續增長以及我們平臺上的流動性、電子處理和定價的持續改善。我們的競爭能力受到關鍵因素的影響，例如（i）交易平臺和解決方案的發展，（ii）我們在交易中提供的流動性，（iii）我們在提供解決方案時產生的交易成本，（iv）在我們的平臺上執行交易的效率，（v）我們僱用和留住人才的能力，（vi）我們維護平臺和解決方案安全的能力。我們的競爭地位還受到客户對我們的電子、語音和混合系統的熟悉程度和整合程度的影響。當客户想要交易新產品或我們想要推出新產品、交易協議或其他解決方案時，我們相信，客户對我們產品的熟悉以及我們與他們的訂單管理系統和後臺的集成將使我們受益。
技術和網絡安全環境
我們的業務及其成功在很大程度上受到引入越來越複雜和複雜的技術系統和基礎設施以及新的商業模式的影響。通過開發新的和增強的平臺提供專業的交易場所和解決方案對於保持我們在市場上的競爭力水平和吸引尋求提供先進自動化和更好流動性的平臺的新客户至關重要。我們相信，我們將繼續增加對我們平臺和解決方案的需求以及平臺上的交易量，從而通過有效和高效地利用技術進步和新興行業標準和實踐來應對新的交易和信息需求，從而加強我們的客户關係。我們計劃繼續專注於和投資技術基礎設施計劃，並不斷改進和擴展我們的平臺和解決方案，以進一步提高我們的市場地位。
我們遇到了網絡威脅和未遂的安全漏洞。如果成功，這些網絡安全事件可能會影響收入和營業收入並增加成本。因此，我們繼續投資加強我們的網絡安全基礎設施，這可能會導致成本增加。
外幣匯率環境
我們以美元以外的貨幣賺取收入、支付費用、持有資產和承擔負債。因此，外幣匯率的波動可能會影響我們的經營業績。特別是，非美元貨幣匯率的波動可能會減少我們從非美國市場獲得的收入、收益和現金流的美元價值，增加我們在這些市場的運營支出（以美元計量），對我們在這些市場的競爭力產生負面影響，或者以其他方式對我們的經營業績或財務狀況產生不利影響。外匯匯率的未來波動及其對我們經營業績和財務狀況的影響本質上是不確定的。隨着我們繼續擴大全球業務規模，這些波動可能是重大的。見第一部分，第 3 項。“關於市場風險的定量和定性披露——外匯和衍生品風險” 在本10-Q表季度報告的其他地方。
税收
在重組交易方面，我們成為了TWM LLC的唯一經理。因此，從2019年第二季度開始，對於我們在TWM LLC任何應納税收入中所佔的可分配份額，我們需要繳納美國聯邦、州和地方所得税，並按現行公司税率徵税。我們的實際有效税率受到我們在TWM LLC的所有權份額的影響，隨着時間的推移，TWM LLC的所有權份額有所增加，這主要是由於持續的有限責任公司所有者將其有限責任公司權益兑換或兑換為A類普通股或B類普通股（如適用），以及我們從持續的有限責任公司所有者手中購買了有限責任公司權益。此外，在首次公開募股方面，我們簽訂了應收税款協議，根據該協議，我們於2021年1月開始付款，我們預計未來的付款將是可觀的。我們打算繼續促使TWM LLC進行分配，其金額足以使我們能夠根據董事會宣佈的納税義務、運營費用（包括應收税款協議下的付款）和季度現金分紅。
2022年8月16日，拜登總統簽署了2022年通貨膨脹降低法案（“IRA”），使之成為法律。IRA設定了15％的公司最低税，有效期為2022年12月31日之後的應納税年度，並對上市的美國公司在2022年12月31日之後回購股票徵收1％的消費税。截至2023年9月30日的三個月和九個月中，1％的消費税沒有對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生重大影響。公司將繼續評估15％的公司最低税對後續時期的影響。採用IRA不會影響我們用於計算調整後淨收益的非公認會計準則調整後有效税率。
2021年10月8日，經濟合作與發展組織宣佈了一項協議，批准並提供一項側重於全球利潤分配的實施計劃，並在司法管轄區基礎上對大型跨國公司實施至少 15% 的全球最低税率，即 “雙支柱計劃”。2022年12月15日，歐洲理事會正式通過了一項關於在2024年1月1日之前實施該計劃的歐盟指令。由於該公司是倫敦證券交易所的合併子公司，因此可能受雙支柱計劃的規定以及每個當地國家採用的相關税收影響的約束。隨着更多信息的獲得，公司將繼續監測和評估雙支柱計劃對未來時期的影響。
運營業績的組成部分
收入
我們的收入主要來自交易費、佣金、訂閲費和市場數據費。
交易費用和佣金
我們通過各種費用計劃從在我們的交易平臺上執行的交易中賺取交易費用。交易費用在可變價格和固定價格基礎上產生，並因地理區域、產品類型和交易規模而異。對於我們的大多數產品，客户在每筆交易的基礎上既要支付固定的最低月交易費，又要支付超過每月最低金額的可變交易費用。對於我們的某些產品，除了最低月交易費外，客户還需要支付訂閲費。對於其他產品，客户無需支付最低月度交易費，而是按每筆交易支付訂閲費和固定交易費或可變交易費。對於可變交易費用，我們根據交易產品的組合和執行的交易量向客户收取費用。
交易量是通過使用衡量交易產品的名義交易量或交易數量來確定的。我們通常對交易不太活躍的產品收取更高的費用。此外，由於交易費用有時受費用計劃的約束，根據產品組合、交易量、每月最低金額和每月最高費用上限進行分級定價，因此每個月為客户產生的每百萬美元平均交易費用可能會有所不同，具體取決於產品的組合和交易量。此外，由於交易費用因地理區域、產品類型和交易規模而異，我們的收入可能與交易量增長無關。
我們在無風險的本金基礎上從電子和語音經紀服務中獲得佣金收入。無風險本金收入來自匹配的本金交易，其中收入是根據交易產品的買入和賣出價格之間的價差獲得的。對於批發客户執行的TBA-MBS、美國國債和回購協議交易，我們還通過固定佣金產生收入，這些佣金通常按月開具發票。
訂閲費
我們賺取訂閲費的主要原因是允許客户進入我們的市場獲取交易和市場數據。對於數量有限的產品，我們僅收取訂閲費，不收取交易費或佣金。訂閲費通常按固定價格產生。
為了討論我們的經營業績，我們將Refinitiv市場數據費用包含在訂閲費中。我們從與Refinitiv的市場數據許可協議中獲得固定許可費。我們還根據客户轉化率從Refinitiv那裏獲得特許權使用費，用於推薦新的Eikon（Refinitiv數據平臺）客户。特許權使用費可能會因時期而波動，具體取決於Refinitiv在適用的特許權使用費賺取期內（通常為自首次推薦之日起的五年）內實現的客户轉化次數。
運營費用
員工薪酬和福利
員工薪酬和福利支出包括工資、員工福利、獎金、佣金、股票薪酬成本和相關税收。影響員工薪酬和福利支出的因素包括收入和收益增長、僱用新員工以及產生經紀人佣金的交易活動。我們預計，隨着我們僱用更多員工以支持收入和收益增長，員工薪酬和福利支出將增加。因此，員工的薪酬和福利可能因時期而異。
折舊和攤銷
折舊和攤銷費用包括與購置和內部開發的軟件、其他無形資產、租賃改進、傢俱和設備的折舊和攤銷有關的成本。
一般和行政
一般和管理費用包括旅行和娛樂、營銷、增值税、州使用税、外幣交易損益、損益 外匯衍生品合約出於與經營活動、慈善捐款、其他管理費用和信用損失支出有關的外匯風險管理目的而簽訂的。我們預計，隨着員工人數和產品供應的擴大以及業務的發展，一般和管理費用將增加。
科技與通訊
技術和通信費用包括與軟件和硬件維護、我們的內部網絡連接、數據中心成本、清關和其他交易平臺相關的交易成本以及包括Refinitiv在內的第三方服務提供商提供的數據源相關的成本。影響技術和通信支出的因素包括交易量以及我們在創新、數據戰略和網絡安全方面的投資。
專業費用
專業費用主要包括會計、税務和法律費用以及為維護我們的交易平臺和基礎設施而向技術和軟件顧問支付的費用，以及與業務收購交易相關的成本。
佔用率
佔用費用包括運營租賃租金以及在北美、歐洲、亞洲和澳大利亞租賃的辦公空間和數據中心的相關成本。
應收税協議負債調整
應收税款協議負債調整反映了我們在簡明合併財務狀況表中記錄的應收税款協議負債的變化，這是由於不同司法管轄區的收益、税收立法和税率的變化影響了我們的節税。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，均未進行應收税款協議負債調整。
淨利息收入（支出）
利息收入包括我們存放在大型商業銀行和貨幣市場基金的現金所得的利息。利息支出包括循環信貸額度下任何未償借款的應付承諾費以及（如果適用）的應付利息。
其他收入（虧損），淨額
其他淨收益（虧損）包括投資所得的任何收入或虧損、投資中記錄的任何按市值計價調整或減值、未實現和已實現的收益/虧損 外匯衍生品合約出於與投資活動和任何其他非經營項目有關的外匯風險管理目的而簽訂的。
所得税
對於我們的應納税所得額，包括我們在TWM LLC任何應納税收入中的可分配份額，我們需要繳納美國聯邦、州和地方所得税，並按現行公司税率徵税。TWM LLC是一家多成員有限責任公司，作為合夥企業納税，因此，TWM LLC產生的任何應納税收入都轉給包括我們在內的其成員的應納税所得額中。所得税還包括對在某些州和地方司法管轄區開展業務所產生的收入或損失徵收的非法人營業税、對在外國司法管轄區因某些業務產生的收入或虧損徵收的所得税，以及出於美國税收目的作為公司徵税的子公司的當期和遞延所得收入或虧損的聯邦和州所得税。
歸屬於非控股權益的淨收益
我們是 TWM LLC 的唯一經理。由於這種控制權，也由於我們在TWM LLC擁有大量財務權益，我們合併了TWM LLC的財務業績，並在簡明的合併財務報表中報告了非控股權益，代表了持續有限責任公司所有者持有的TWM LLC的經濟利益。根據我們和任何持續的有限責任公司所有者在此期間持有的有限責任公司權益的相對所有權百分比，收入或虧損歸因於非控股權益。
關於重組交易，對TWM LLC協議進行了修訂和重申，除其他外，以（i）規定有限責任公司的權益，（ii）將TWM LLC當時存在的所有成員權益交換為有限責任公司的權益。持續有限責任公司所有者持有的有限責任公司權益可根據TWM LLC協議，由此類持有人選擇，以一對一的方式兑換新發行的A類普通股或B類普通股（視情況而定）。如果持續有限責任公司所有者做出此類選擇，我們可以選擇將A類普通股或B類普通股直接兑換為該持續有限責任公司所有者的該有限責任公司權益，以代替此類贖回。對於任何贖回或交換，我們將獲得相應數量的有限責任公司權益，從而增加我們在TWM LLC的總所有權權益。重組交易和首次公開募股完成後，我們擁有TWM LLC64.3％的股份，而持續有限責任公司的所有者擁有TWM LLC剩餘的35.7％的股份。截至2023年9月30日，我們擁有TWM LLC90.2％的股份，而持續有限責任公司的所有者擁有TWM LLC剩餘9.8％的股份。
運營結果
截至2023年9月30日的三個月和截至2022年9月30日的三個月
下表列出了我們截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月的損益表摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | | | |
| | 9月30日 | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | $ Change | | % 變化 |
| | | | | | | | |
| | （千美元） | | | | |
| 總收入 | | $ | 328,357 | | | $ | 287,115 | | | $ | 41,242 | | | 14.4 | % |
| 支出總額 | | 203,619 | | | 184,305 | | | 19,314 | | | 10.5 | % |
| 營業收入 | | 124,738 | | | 102,810 | | | 21,928 | | | 21.3 | % |
| | | | | | | | |
| 淨利息收入（支出） | | 17,465 | | | 3,413 | | | 14,052 | | | 411.7 | % |
| 其他收入（虧損），淨額 | | (1,907) | | | — | | | (1,907) | | | N/M |
| 税前收入 | | 140,296 | | | 106,223 | | | 34,073 | | | 32.1 | % |
| 所得税準備金 | | (28,666) | | | (24,657) | | | (4,009) | | | 16.3 | % |
| 淨收入 | | 111,630 | | | 81,566 | | | 30,064 | | | 36.9 | % |
| 減去：歸屬於非控股權益的淨收益 | | 13,016 | | | 12,483 | | | 533 | | | 4.3 | % |
| 歸屬於Tradeweb Markets Inc的淨收入 | | $ | 98,614 | | | $ | 69,083 | | | $ | 29,531 | | | 42.7 | % |
N/M = 沒有意義
收入
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，我們的收入以及由此產生的美元和百分比變化如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | | | |
| | 9月30日 | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | | | |
| | $ | | 佔總數的百分比
收入 | | $ | | 佔總數的百分比
收入 | | $ Change | | % 變化 |
| | | | | | | | | | | | |
| | （千美元） | | | | |
| 收入 | | | | | | | | | | | | |
| 交易費用和佣金 | | $ | 263,485 | | | 80.2 | % | | $ | 228,015 | | | 79.4 | % | | $ | 35,470 | | | 15.6 | % |
訂閲費 (1) | | 61,821 | | | 18.8 | | | 56,712 | | | 19.8 | | | 5,109 | | | 9.0 | % |
| 其他 | | 3,051 | | | 0.9 | | | 2,388 | | | 0.8 | | | 663 | | | 27.8 | % |
| 總收入 | | $ | 328,357 | | | 100.0 | % | | $ | 287,115 | | | 100.0 | % | | $ | 41,242 | | | 14.4 | % |
| | | | | | | | | | | | |
| 總收入增長的組成部分： | | | | | | | | | | |
持續的貨幣增長 (2) | | | | | | | | | | | | 12.5 | % |
| 外幣影響 | | | | | | | | | | | | 1.9 | % |
| 總收入增長 | | | | | | | | | | | | 14.4 | % |
(1)截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月的訂閲費分別包括Refinitiv的1,550萬美元和1,540萬美元的市場數據費。
(2)固定貨幣收入變化是一項非公認會計準則財務指標，被定義為不包括外匯波動影響的總收入變化。不包括外幣波動影響的總收入是通過使用前一時期的年平均匯率折算本期和前一時期的總收入來計算的。我們使用持續的貨幣變動作為補充指標，通過消除外匯波動的影響，評估我們在各期之間的基礎總收入表現。我們認為，提供持續的貨幣變動可以有益地比較我們的總收入表現和不同時期之間的趨勢。
總體而言，截至2023年9月30日的三個月中，收入繼續受到充滿挑戰的宏觀經濟背景的影響，包括利率上升、更廣泛的市場利率波動以及影響交易期限和每百萬人總費用的收益率曲線倒置。收入增長4,120萬美元的主要驅動力與截至2023年9月30日的三個月的交易費用和佣金從截至2022年9月30日的三個月的2.28億美元增加到2.635億美元有關，這主要是由於利率衍生品、美國和歐洲公司債券以及美國和歐洲政府債券的收入增加。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，我們按資產類別劃分的總收入以及由此產生的美元和百分比變化如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | | | |
| | 9月30日 | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | $ Change | | % 變化 |
| | | | | | | | |
| | （千美元） | | | | |
| 收入 | | | | | | | | |
| 費率 | | $ | 172,832 | | | $ | 148,167 | | | $ | 24,665 | | | 16.6 | % |
| 信用 | | 90,062 | | | 78,101 | | | 11,961 | | | 15.3 | % |
| 股票 | | 20,890 | | | 21,277 | | | (387) | | | (1.8) | % |
| 貨幣市場 | | 15,763 | | | 12,969 | | | 2,794 | | | 21.5 | % |
| 市場數據 | | 22,956 | | | 21,222 | | | 1,734 | | | 8.2 | % |
| 其他 | | 5,854 | | | 5,379 | | | 475 | | | 8.8 | % |
| 總收入 | | $ | 328,357 | | | $ | 287,115 | | | $ | 41,242 | | | 14.4 | % |
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，我們按資產類別分列的可變和固定收入以及由此產生的美元和百分比變化如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | | | | | | | |
| | 9月30日 | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | $ Change | | % 變化 |
| | 變量 | | 已修復 | | 變量 | | 已修復 | | 變量 | | 已修復 | | 變量 | | 已修復 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | （千美元） | | | | | | | | |
| 收入 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 費率 | | $ | 114,128 | | | $ | 58,704 | | | $ | 93,673 | | | $ | 54,494 | | | $ | 20,455 | | | $ | 4,210 | | | 21.8 | % | | 7.7 | % |
| 信用 | | 82,484 | | | 7,578 | | | 71,724 | | | 6,377 | | | 10,760 | | | 1,201 | | | 15.0 | % | | 18.8 | % |
| 股票 | | 18,567 | | | 2,323 | | | 18,969 | | | 2,308 | | | (402) | | | 15 | | | (2.1) | % | | 0.6 | % |
| 貨幣市場 | | 11,433 | | | 4,330 | | | 8,507 | | | 4,462 | | | 2,926 | | | (132) | | | 34.4 | % | | (3.0) | % |
| 市場數據 | | 115 | | | 22,841 | | | — | | | 21,222 | | | 115 | | | 1,619 | | | N/M | | 7.6 | % |
| 其他 | | — | | | 5,854 | | | — | | | 5,379 | | | — | | | 475 | | | — | | | 8.8 | % |
| 總收入 | | $ | 226,727 | | | $ | 101,630 | | | $ | 192,873 | | | $ | 94,242 | | | $ | 33,854 | | | $ | 7,388 | | | 17.6 | % | | 7.8 | % |
N/M = 沒有意義
我們的交易費用和佣金中有很大一部分與利率、信貸、股票和貨幣市場資產類別的總交易量直接相關。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，我們交易平臺上按資產類別劃分的平均每日交易量和總交易量以及由此產生的百分比變化彙總如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | |
| | 9月30日 | | |
| | 2023 | | 2022 | | ADV |
| | 高級 | | 音量 | | 高級 | | 音量 | | % 變化 |
| | | | | | | | | | |
| | （百萬美元） | | |
| 費率 | | $ | 853,316 | | | $ | 54,264,525 | | | $ | 652,804 | | | $ | 41,932,450 | | | 30.7 | % |
| 利率現金 | | 361,432 | | | 22,842,103 | | | 324,168 | | | 20,774,062 | | | 11.5 | % |
| 利率衍生品 | | 491,883 | | | 31,422,422 | | | 328,636 | | | 21,158,388 | | | 49.7 | % |
| 掉期/掉期期限（大於 1 年） | | 326,175 | | | 20,799,345 | | | 203,038 | | | 13,066,309 | | | 60.7 | % |
其他利率衍生品 (1) | | 165,709 | | | 10,623,077 | | | 125,597 | | | 8,092,079 | | | 31.9 | % |
| | | | | | | | | | |
| 信用 | | 29,936 | | | 1,906,796 | | | 29,320 | | | 1,887,479 | | | 2.1 | % |
現金信貸 (2) | | 7,194 | | | 457,163 | | | 5,611 | | | 360,559 | | | 28.2 | % |
| 信用衍生品、中國債券和美國現金 “EP” | | 22,742 | | | 1,449,634 | | | 23,709 | | | 1,526,920 | | | (4.1) | % |
| | | | | | | | | | |
| 股票 | | 18,930 | | | 1,197,947 | | | 15,813 | | | 1,015,143 | | | 19.7 | % |
| 股票現金 | | 9,479 | | | 601,332 | | | 8,804 | | | 565,934 | | | 7.7 | % |
| 股票衍生產品 | | 9,451 | | | 596,615 | | | 7,009 | | | 449,209 | | | 34.8 | % |
| | | | | | | | | | |
| 貨幣市場 | | 522,075 | | | 33,065,896 | | | 400,726 | | | 25,721,492 | | | 30.3 | % |
| | | | | | | | | | |
總計 (4) | | $ | 1,424,256 | | | $ | 90,435,165 | | | $ | 1,098,663 | | | $ | 70,556,565 | | | 29.6 | % |
不包括其他利率衍生品的總額 (3) | | $ | 1,258,547 | | | $ | 79,812,088 | | | $ | 973,066 | | | $ | 62,464,486 | | | 29.3 | % |
(1)包括期限少於1年的掉期/互換和利率期貨。
(2)“現金信貸” 類別代表 “信貸” 資產類別，不包括（1）信用衍生品（2）中國債券和（3）美國高等級和高收益電子處理（“EP”）活動。
(3)包括以情境分析短期掉期/互換和利率期貨對所列所有時段總額的影響。
(4)利率（現金和衍生品）、信貸和貨幣市場的總交易量包括澳大利亞和新西蘭Tradeweb於2023年8月31日收購的收益經紀業務的估計交易量。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，我們交易平臺上每百萬美元交易量的平均浮動費用匯總如下。每百萬美元平均可變費用每季度波動有四個潛在驅動因素：（1）現金和衍生品交易的組合和期限，（2）支持現金和衍生品的協議組合，（3）批量折扣，（4）客户在固定和可變定價結構之間切換。每百萬美元的平均可變費用應結合我們的交易量和按資產類別劃分的總收入。由於可變費用有時會受到費用計劃的約束，這些計劃根據產品組合和數量進行分層定價，因此特定資產類別的每百萬美元平均可變費用可能與交易量或收入增長不相關。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | | | |
| | 9月30日 | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | $ Change | | % 變化 |
| 費率 | | $ | 2.10 | | | $ | 2.23 | | | $ | (0.13) | | | (5.7) | % |
| 利率現金 | | $ | 2.42 | | | $ | 2.23 | | | $ | 0.19 | | | 8.5 | % |
| 利率衍生品 | | $ | 1.87 | | | $ | 2.24 | | | $ | (0.37) | | | (16.4) | % |
| 利率衍生品（大於 1 年） | | $ | 2.72 | | | $ | 3.46 | | | $ | (0.74) | | | (21.4) | % |
其他利率衍生品 (1) | | $ | 0.22 | | | $ | 0.27 | | | $ | (0.05) | | | (19.1) | % |
| | | | | | | | |
| 信用 | | $ | 43.26 | | | $ | 38.03 | | | $ | 5.23 | | | 13.7 | % |
現金信貸 (2) | | $ | 162.20 | | | $ | 168.74 | | | $ | (6.54) | | | (3.9) | % |
| 信用衍生品、中國債券和美國現金 “EP” | | $ | 5.75 | | | $ | 7.12 | | | $ | (1.37) | | | (19.3) | % |
| | | | | | | | |
| 股票 | | $ | 15.50 | | | $ | 18.69 | | | $ | (3.19) | | | (17.1) | % |
| 股票現金 | | $ | 25.42 | | | $ | 29.33 | | | $ | (3.91) | | | (13.3) | % |
| 股票衍生產品 | | $ | 5.50 | | | $ | 5.28 | | | $ | 0.22 | | | 4.1 | % |
| | | | | | | | |
| 貨幣市場 | | $ | 0.35 | | | $ | 0.33 | | | $ | 0.02 | | | 4.8 | % |
| | | | | | | | |
| 總計 | | $ | 2.51 | | | $ | 2.73 | | | $ | (0.22) | | | (8.2) | % |
不包括其他利率衍生品的總額 (3) | | $ | 2.81 | | | $ | 3.05 | | | $ | (0.24) | | | (7.9) | % |
(1)包括期限少於1年的掉期/互換和利率期貨。
(2)“現金信貸” 類別代表 “信貸” 資產類別，不包括（1）信用衍生品（2）中國債券和（3）美國高等級和高收益電子處理（“EP”）活動。
(3)包括以情境化短期掉期/互換和利率期貨對所有報告期內每百萬美元混合費用的影響。
按資產類別劃分的總收入、交易量和每百萬美元可變費用變化的關鍵驅動因素總結如下：
費率。截至2023年9月30日的三個月，我們的利率資產類別的收入增長了2470萬美元，達到1.728億美元，增長了16.6％，而截至2022年9月30日的三個月為1.482億美元，這主要是由於可變交易費用和利率衍生品、美國和歐洲政府債券、抵押貸款交易量增加的佣金以及固定訂閲費的增加。固定訂閲費的上漲主要是由於費率平臺增加了新的經銷商和客户，以及一些費率訂閲服務的定價上漲。
每百萬美元的利率平均浮動費用下降的主要原因是利率衍生品每百萬美元的平均浮動費用減少，這主要是由於衍生產品交易組合和期限的變化所致。利率現金產品每百萬美元平均浮動費用的增加部分抵消了這一下降，這主要是由於交易組合向美國政府債券的轉移，與總體利率相比，美國政府債券的可變費用獲得更高。
信用。截至2023年9月30日的三個月，我們的信貸資產類別的收入增加了1,200萬美元，達到9,010萬美元，增長了15.3％，而截至2022年9月30日的三個月為7,810萬美元，這主要是由於美國和歐洲公司債券交易量增加的可變交易費用和佣金的降低，部分抵消了可變交易費用和信貸衍生產品交易量減少的佣金。
每百萬美元信貸的平均可變費用增加的主要原因是交易產品組合從衍生品和電子處理的美國公司債券轉向現金信貸產品，與整體信貸相比，現金信貸產品的浮動費用收入更高.
股票。截至2023年9月30日的三個月，我們的股票資產類別的收入下降了40萬美元，至2,090萬美元，而截至2022年9月30日的三個月中為2,130萬美元，這是由於美國和歐洲ETF收入的下降足以抵消股票衍生產品交易量增加所產生的可變交易費用和佣金的增加。
股票每百萬美元的平均可變費用下降的主要原因是產品組合和交易單位規模的變化，包括交易所買賣基金每單位交易量的增加和股票衍生品交易量的增加。
貨幣市場。截至2023年9月30日的三個月，我們的貨幣市場資產類別的收入增長了280萬美元，達到1,580萬美元，增長了280萬美元，增長了21.5％，而截至2022年9月30日的三個月為1,300萬美元，這主要是由於可變交易費用以及存款證和回購協議佣金的增加。
貨幣市場每百萬美元的平均可變費用增加，這主要是由於美國存款證的增長加快，與整個貨幣市場相比，美國存款證的可變費用收入更高。
市場數據。截至2023年9月30日的三個月，我們的市場數據資產類別的收入增長了170萬美元，達到2,300萬美元，增長了8.2％，而截至2022年9月30日的三個月為2,120萬美元。增長主要源於專有第三方市場數據和交易報告服務（APA）收入的增加。
其他。截至2023年9月30日的三個月，我們其他資產類別的收入增長了50萬美元，增長了8.8％，達到590萬美元，而截至2022年9月30日的三個月為540萬美元。增長的主要原因是代表某些客户增加了軟件開發和實施收入。
我們從多元化的客户領域中獲得收入。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，我們按客户部門劃分的總收入以及由此產生的美元和百分比變化如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | | | |
| | 9月30日 | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | $ Change | | % 變化 |
| | | | | | | | |
| | （千美元） | | | | |
| 收入 | | | | | | | | |
| 機構性的 | | $ | 195,094 | | | $ | 172,814 | | | $ | 22,280 | | | 12.9 | % |
| 批發 | | 77,975 | | | 64,584 | | | 13,391 | | | 20.7 | % |
| 零售 | | 32,332 | | | 28,495 | | | 3,837 | | | 13.5 | % |
| 市場數據 | | 22,956 | | | 21,222 | | | 1,734 | | | 8.2 | % |
| 總收入 | | $ | 328,357 | | | $ | 287,115 | | | $ | 41,242 | | | 14.4 | % |
機構性的。截至2023年9月30日的三個月，我們的機構客户部門的收入從截至2022年9月30日的三個月的1.728億美元增長了2,230萬美元，增長了12.9％，至1.951億美元。這一增長主要源於利率衍生品、美國公司債券以及美國和歐洲政府債券收入的增加，但部分被信貸衍生產品收入的減少所抵消。
批發。截至2023年9月30日的三個月，我們的批發客户部門的收入從截至2022年9月30日的三個月的6,460萬美元增長了1,340萬美元，增長了20.7％，至7,800萬美元。增長主要源於歐洲和美國公司債券以及美國政府債券收入的增加。
零售。截至2023年9月30日的三個月，我們的零售客户部門的收入從截至2022年9月30日的三個月的2850萬美元增長了380萬美元，增長了13.5％，至3,230萬美元。增長主要源於存款證和美國政府債券收入的增加。
市場數據。截至2023年9月30日的三個月，我們的市場數據客户部門的收入從截至2022年9月30日的三個月的2,120萬美元增長了170萬美元，增長了8.2％，至2300萬美元。增長主要源於專有第三方市場數據和交易報告服務（APA）收入的增加。
我們的收入和客户羣也因地域而異。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，我們按地域（基於客户所在地）劃分的總收入以及由此產生的美元和百分比變化如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | | | |
| | 9月30日 | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | $ Change | | % 變化 |
| | | | | | | | |
| | （千美元） | | | | |
| 收入 | | | | | | | | |
| 美國 | | $ | 207,842 | | | $ | 185,097 | | | $ | 22,745 | | | 12.3 | % |
| 國際 | | 120,515 | | | 102,018 | | | 18,497 | | | 18.1 | % |
| 總收入 | | $ | 328,357 | | | $ | 287,115 | | | $ | 41,242 | | | 14.4 | % |
美國截至2023年9月30日的三個月，來自美國客户的收入從截至2022年9月30日的三個月的1.851億美元增長了2,270萬美元，增幅12.3％，這主要是由於美國公司債券、美國政府債券、利率衍生產品和存款證的收入增加。
國際。截至2023年9月30日的三個月，來自國際客户的收入從截至2022年9月30日的三個月的1.020億美元增長了1,850萬美元，增長了18.1％，這主要是由於利率衍生品、歐洲公司債券、歐洲政府債券和市場數據的收入增加。
運營費用
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，我們的支出如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | | | |
| | 9月30日 | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | $ Change | | % 變化 |
| | | | | | | | |
| | （千美元） | | | | |
| 員工薪酬和福利 | | $ | 116,016 | | | $ | 102,720 | | | $ | 13,296 | | | 12.9 | % |
| 折舊和攤銷 | | 46,559 | | | 44,778 | | | 1,781 | | | 4.0 | % |
| 技術和通信 | | 19,733 | | | 16,816 | | | 2,917 | | | 17.3 | % |
| 一般和行政 | | 6,700 | | | 6,892 | | | (192) | | | (2.8) | % |
| 專業費用 | | 10,479 | | | 9,400 | | | 1,079 | | | 11.5 | % |
| 佔用率 | | 4,132 | | | 3,699 | | | 433 | | | 11.7 | % |
| 支出總額 | | $ | 203,619 | | | $ | 184,305 | | | $ | 19,314 | | | 10.5 | % |
員工薪酬和福利。截至2023年9月30日的三個月，與員工薪酬和福利相關的支出從截至2022年9月30日的三個月的1.027億美元增加了1,330萬美元，增長了12.9％，至1.16億美元。增長的主要原因是員工人數及相關薪資和福利的增加，以及與我們的經營業績相關的激勵性薪酬支出和佣金的增加，但部分被與首席執行官退休加速股票薪酬支出相關的200萬美元非現金加速股票薪酬支出和相關工資税的減少所抵消。請參閲 “— 影響我們業績的趨勢和其他因素 — 首席執行官兼董事長過渡” 瞭解更多細節。
折舊和攤銷。截至2023年9月30日的三個月，與折舊和攤銷相關的費用從截至2022年9月30日的三個月的4,480萬美元增加了180萬美元，增長了4.0％，至4,660萬美元。增長的主要原因是軟件開發成本的攤銷增加，這得益於我們基礎設施投資的增加以及與2023年8月31日收購Yieldbroker相關的資產的支出。
科技與通訊。截至2023年9月30日的三個月，與技術和通信相關的支出從截至2022年9月30日的三個月的1,680萬美元增加了290萬美元，增長了17.3％，至1,970萬美元。增長的主要原因是對我們的數據策略和基礎設施的投資增加，以及主要由同期交易量增加推動的數據和清算費增加。
一般和行政。與一般和管理費用相關的支出保持相對平穩，從截至2022年9月30日的三個月的690萬美元下降了20萬美元，下降了2.8％，至670萬美元。下降的主要原因是，在截至2023年9月30日的三個月中，招聘、差旅和娛樂費用以及各種銷售和使用税退款和退税減少。在截至2023年9月30日的三個月中，120萬美元的收購成本和150萬美元的外匯收益減少部分抵消了這些下降。在截至2023年9月30日的三個月中，已實現和未實現的外幣收益共計460萬美元，而截至2022年9月30日的三個月中，已實現和未實現的外幣收益為620萬美元。這一變化主要是由我們在外幣風險管理計劃中使用的外幣遠期合約的公允價值變化推動的。
專業費用。截至2023年9月30日的三個月，與專業費用相關的支出從截至2022年9月30日的三個月的940萬美元增加了110萬美元，增至1,050萬美元，增幅為11.5％。增長的主要原因是與收購相關的法律和其他成本增加。
佔用率。截至2023年9月30日的三個月，與入住成本相關的支出從截至2022年9月30日的三個月的370萬美元增加了40萬美元，增長了11.7％，至410萬美元。增長的主要原因是數據中心租金支出增加，這主要是由於在截至2023年3月31日的三個月中完成了NFI收購技術整合，以及將數據中心遷至提供增強基礎設施和提高性能的地點。
淨利息收入（支出）
截至2023年9月30日的三個月，淨利息收入從截至2022年9月30日的三個月的340萬美元淨利息收入增加了1,410萬美元，達到淨利息收入1,750萬美元，這主要是由於我們的平均投資現金餘額增加以及同期利率上升導致利息收入增加。
其他收入（虧損），淨額
在截至2023年9月30日的三個月中，我們確認了190萬美元的其他淨虧損，因為我們解散了為部分減少與支付收購收益經紀商收購價有關的外幣風險而訂立的價外幣看漲期權。 更多詳情請參閲本10-Q表季度報告其他部分附註4——對我們未經審計的簡明合併財務報表的收購。
所得税
截至2023年9月30日的三個月，所得税支出從截至2022年9月30日的三個月的2470萬美元增加了400萬美元，至2870萬美元。所得税準備金包括美國聯邦、州、地方和外國税。截至2023年9月30日的三個月，有效税率約為20.4％，而截至2022年9月30日的三個月中，有效税率為23.2％。截至2023年9月30日的三個月，有效税率與美國聯邦法定税率21.0％不同，這主要是由於準備金回報調整和非控股權益的影響，部分被州、地方和外國税收的影響所抵消。截至2022年9月30日的三個月，有效税率與美國聯邦法定税率的21.0％不同，這主要是由於州、地方和外國税收以及準備金回報調整的影響，部分被非控股權益的影響以及股權激勵計劃發行普通股的税收影響所抵消。
截至2023年9月30日的九個月和截至2022年9月30日的九個月
下表列出了我們截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的損益表摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 九個月已結束 | | | | |
| | 9月30日 | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | $ Change | | % 變化 |
| | | | | | | | |
| | （千美元） | | | | |
| 總收入 | | $ | 968,219 | | | $ | 895,739 | | | $ | 72,480 | | | 8.1 | % |
| 支出總額 | | 604,580 | | | 574,720 | | | 29,860 | | | 5.2 | % |
| 營業收入 | | 363,639 | | | 321,019 | | | 42,620 | | | 13.3 | % |
| | | | | | | | |
| 淨利息收入（支出） | | 45,065 | | | 3,507 | | | 41,558 | | | N/M |
| 其他收入（虧損），淨額 | | (2,022) | | | — | | | (2,022) | | | N/M |
| 税前收入 | | 406,682 | | | 324,526 | | | 82,156 | | | 25.3 | % |
| 所得税準備金 | | (90,920) | | | (63,915) | | | (27,005) | | | 42.3 | % |
| 淨收入 | | 315,762 | | | 260,611 | | | 55,151 | | | 21.2 | % |
| 減去：歸屬於非控股權益的淨收益 | | 40,210 | | | 40,219 | | | (9) | | | — | % |
| 歸屬於Tradeweb Markets Inc的淨收入 | | $ | 275,552 | | | $ | 220,392 | | | $ | 55,160 | | | 25.0 | % |
N/M = 沒有意義
收入
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們的收入以及由此產生的美元和百分比變化如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 九個月已結束 | | | | |
| | 9月30日 | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | | | |
| | $ | | 佔總數的百分比
收入 | | $ | | 佔總數的百分比
收入 | | $ Change | | % 變化 |
| | | | | | | | | | | | |
| | （千美元） | | | | |
| 收入 | | | | | | | | | | | | |
| 交易費用和佣金 | | $ | 776,544 | | | 80.2 | % | | $ | 717,489 | | | 80.1 | % | | $ | 59,055 | | | 8.2 | % |
訂閲費 (1) | | 182,998 | | | 18.9 | | | 170,691 | | | 19.1 | | | 12,307 | | | 7.2 | % |
| 其他 | | 8,677 | | | 0.9 | | | 7,559 | | | 0.8 | | | 1,118 | | | 14.8 | % |
| 總收入 | | $ | 968,219 | | | 100.0 | % | | $ | 895,739 | | | 100.0 | % | | $ | 72,480 | | | 8.1 | % |
| | | | | | | | | | | | |
| 總收入增長的組成部分： | | | | | | | | | | |
持續的貨幣增長 (2) | | | | | | | | | | | | 8.1 | % |
| 外幣影響 | | | | | | | | | | | | — | % |
| 總收入增長 | | | | | | | | | | | | 8.1 | % |
(1)截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的訂閲費分別包括Refinitiv市場數據費的4,650萬美元和4,640萬美元。
(2)固定貨幣收入變化是一項非公認會計準則財務指標，被定義為不包括外匯波動影響的總收入變化。不包括外幣波動影響的總收入是通過使用前一時期的年平均匯率折算本期和前一時期的總收入來計算的。我們使用持續的貨幣變動作為補充指標，通過消除外匯波動的影響，評估我們在各期之間的基礎總收入表現。我們認為，提供持續的貨幣變動可以有益地比較我們的總收入表現和不同時期之間的趨勢。
收入增長7,250萬美元的主要驅動力與截至2023年9月30日的九個月的交易費用和佣金從截至2022年9月30日的九個月的7.175億美元增加5,910萬美元至7.765億美元有關，這主要是由於美國公司債券、美國政府債券、利率衍生品、存款證、歐洲公司債券和歐洲政府債券收入的減少部分抵消 fS。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們按資產類別劃分的總收入以及由此產生的美元和百分比變化如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 九個月已結束 | | | | |
| | 9月30日 | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | $ Change | | % 變化 |
| | | | | | | | |
| | （千美元） | | | | |
| 收入 | | | | | | | | |
| 費率 | | $ | 503,691 | | | $ | 460,092 | | | $ | 43,599 | | | 9.5 | % |
| 信用 | | 263,127 | | | 248,410 | | | 14,717 | | | 5.9 | % |
| 股票 | | 69,239 | | | 70,471 | | | (1,232) | | | (1.7) | % |
| 貨幣市場 | | 46,404 | | | 36,659 | | | 9,745 | | | 26.6 | % |
| 市場數據 | | 68,166 | | | 63,618 | | | 4,548 | | | 7.1 | % |
| 其他 | | 17,592 | | | 16,489 | | | 1,103 | | | 6.7 | % |
| 總收入 | | $ | 968,219 | | | $ | 895,739 | | | $ | 72,480 | | | 8.1 | % |
我們按資產類別劃分的可變收入和固定收入 截至2023年9月30日的九個月和 2022 年，以及由此產生的美元和百分比變化如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 九個月已結束 | | | | | | | | |
| | 9月30日 | | | | | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | $ Change | | % 變化 |
| | 變量 | | 已修復 | | 變量 | | 已修復 | | 變量 | | 已修復 | | 變量 | | 已修復 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | （千美元） | | | | | | | | |
| 收入 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 費率 | | $ | 329,884 | | | $ | 173,807 | | | $ | 293,396 | | | $ | 166,696 | | | $ | 36,488 | | | $ | 7,111 | | | 12.4 | % | | 4.3 | % |
| 信用 | | 242,182 | | | 20,945 | | | 228,869 | | | 19,541 | | | 13,313 | | | 1,404 | | | 5.8 | % | | 7.2 | % |
| 股票 | | 62,330 | | | 6,909 | | | 63,529 | | | 6,942 | | | (1,199) | | | (33) | | | (1.9) | % | | (0.5) | % |
| 貨幣市場 | | 33,382 | | | 13,022 | | | 23,439 | | | 13,220 | | | 9,943 | | | (198) | | | 42.4 | % | | (1.5) | % |
| 市場數據 | | 160 | | | 68,006 | | | — | | | 63,618 | | | 160 | | | 4,388 | | | N/M | | 6.9 | % |
| 其他 | | — | | | 17,592 | | | — | | | 16,489 | | | — | | | 1,103 | | | — | | | 6.7 | % |
| 總收入 | | $ | 667,938 | | | $ | 300,281 | | | $ | 609,233 | | | $ | 286,506 | | | $ | 58,705 | | | $ | 13,775 | | | 9.6 | % | | 4.8 | % |
N/M = 沒有意義
按資產類別劃分的總收入變化的主要驅動因素彙總如下：
費率。截至2023年9月30日的九個月，我們的利率資產類別的收入增加了4,360萬美元，達到5.037億美元，而截至2022年9月30日的九個月為4.601億美元，這主要是由於可變交易費用和美國政府債券、利率衍生產品和歐洲政府債券交易量增加的佣金以及固定訂閲費的增加。
信用。截至2023年9月30日的九個月，我們的信貸資產類別的收入增長了1,470萬美元，達到2.631億美元，而截至2022年9月30日的九個月為2.484億美元，這主要是由於美國和歐洲公司債券交易量增加的可變交易費用和佣金增加，部分抵消了可變交易費用和信貸衍生品交易量減少的佣金。
股票。截至2023年9月30日的九個月中，我們的股票資產類別的收入下降了120萬美元，至6,920萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中為7,050萬美元，這主要是由於可變交易費用和歐洲ETF交易量減少的佣金降低，但部分被可變交易費用增加和股票衍生產品交易量增加的佣金所抵消。
貨幣市場。截至2023年9月30日的九個月，我們貨幣市場資產類別的收入增長了970萬美元，達到4,640萬美元，增長了26.6％，而截至2022年9月30日的九個月為3,670萬美元，這主要是由於可變交易費用以及存款證和回購協議佣金的增加。
市場數據。截至2023年9月30日的九個月，我們的市場數據資產類別的收入增長了450萬美元，達到6,820萬美元，增長了7.1％，而截至2022年9月30日的九個月為6,360萬美元。增長主要源於專有第三方市場數據和交易報告服務（APA）收入的增加。
其他。截至2023年9月30日的九個月，我們其他資產類別的收入增長了110萬美元，增長了6.7％，達到1,760萬美元，而截至2022年9月30日的九個月為1,650萬美元。增長的主要原因是代表某些客户執行的軟件開發和實施項目的收入增加。
我們從多元化的客户領域中獲得收入。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們按客户部門劃分的總收入以及由此產生的美元和百分比變化如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 九個月已結束 | | | | |
| | 9月30日 | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | $ Change | | % 變化 |
| | | | | | | | |
| | （千美元） | | | | |
| 收入 | | | | | | | | |
| 機構性的 | | $ | 577,774 | | | $ | 551,322 | | | $ | 26,452 | | | 4.8 | % |
| 批發 | | 227,404 | | | 205,532 | | | 21,872 | | | 10.6 | % |
| 零售 | | 94,875 | | | 75,267 | | | 19,608 | | | 26.1 | % |
| 市場數據 | | 68,166 | | | 63,618 | | | 4,548 | | | 7.1 | % |
| 總收入 | | $ | 968,219 | | | $ | 895,739 | | | $ | 72,480 | | | 8.1 | % |
機構性的。截至2023年9月30日的九個月，我們的機構客户部門的收入從截至2022年9月30日的九個月的5.513億美元增長了2650萬美元，增長了4.8％，至5.778億美元。這一增長主要源於利率衍生品、美國公司債券以及美國和歐洲政府債券收入的增加，但部分被信貸衍生產品和歐洲交易所買賣基金收入的減少所抵消。
批發。截至2023年9月30日的九個月，我們的批發客户部門的收入從截至2022年9月30日的九個月的2.055億美元增長了2190萬美元，增長了10.6％，至2.274億美元。增長主要源於歐洲和美國公司債券以及美國政府債券收入的增加。
零售。截至2023年9月30日的九個月，我們的零售客户部門的收入從截至2022年9月30日的九個月的7,530萬美元增長了1,960萬美元，增長了26.1％，至9,490萬美元。增長主要源於存款證、美國政府債券和美國公司債券收入的增加。
市場數據。截至2023年9月30日的九個月，我們的市場數據客户部門的收入從截至2022年9月30日的九個月的6,360萬美元增長了450萬美元，增長了7.1％，至6,820萬美元。增長主要源於專有第三方市場數據和交易報告服務（APA）收入的增加。
我們的收入和客户羣也因地域而異。截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們按地域（基於客户所在地）劃分的總收入以及由此產生的美元和百分比變化如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 九個月已結束 | | | | |
| | 9月30日 | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | $ Change | | % 變化 |
| | | | | | | | |
| | （千美元） | | | | |
| 收入 | | | | | | | | |
| 美國 | | $ | 617,463 | | | $ | 565,540 | | | $ | 51,923 | | | 9.2 | % |
| 國際 | | 350,756 | | | 330,199 | | | 20,557 | | | 6.2 | % |
| 總收入 | | $ | 968,219 | | | $ | 895,739 | | | $ | 72,480 | | | 8.1 | % |
美國截至2023年9月30日的九個月，來自美國客户的收入從截至2022年9月30日的九個月的5.655億美元增長了5190萬美元，增幅9.2％，這主要是由於美國公司債券、美國政府債券和存款證的收入增加。
國際。截至2023年9月30日的九個月，來自國際客户的收入從截至2022年9月30日的九個月的3.302億美元增長了2,060萬美元，增長了6.2％，這主要是由於利率衍生品、歐洲政府債券、歐洲公司債券和市場數據的收入增加，但信貸衍生品產品和歐洲交易所買賣基金收入的減少部分抵消了這一點。
運營費用
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們的支出如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 九個月已結束 | | | | |
| | 9月30日 | | | | |
| | 2023 | | 2022 | | $ Change | | % 變化 |
| | | | | | | | |
| | （千美元） | | | | |
| 員工薪酬和福利 | | $ | 334,433 | | | $ | 330,601 | | | $ | 3,832 | | | 1.2 | % |
| 折舊和攤銷 | | 137,850 | | | 133,998 | | | 3,852 | | | 2.9 | % |
| 技術和通信 | | 56,001 | | | 48,626 | | | 7,375 | | | 15.2 | % |
| 一般和行政 | | 31,692 | | | 24,806 | | | 6,886 | | | 27.8 | % |
| 專業費用 | | 32,321 | | | 25,832 | | | 6,489 | | | 25.1 | % |
| 佔用率 | | 12,283 | | | 10,857 | | | 1,426 | | | 13.1 | % |
| 支出總額 | | $ | 604,580 | | | $ | 574,720 | | | $ | 29,860 | | | 5.2 | % |
員工薪酬和福利。截至2023年9月30日的九個月中，與員工薪酬和福利相關的支出從截至2022年9月30日的九個月的3.306億美元增加了380萬美元，增幅1.2％，至3.344億美元。這一增長主要是由於員工人數及相關薪資和福利的增加以及與我們的經營業績相關的佣金的增加，但與首席執行官退休加速股票薪酬支出和與首席執行官退休加速股票薪酬支出相關的940萬美元減少的940萬美元部分抵消了這一增長。請參閲 “— 影響我們業績的趨勢和其他因素 — 首席執行官兼董事長過渡” 瞭解更多細節。
折舊和攤銷。截至2023年9月30日的九個月中，與折舊和攤銷相關的費用從截至2022年9月30日的九個月的1.34億美元增加了390萬美元，增至1.379億美元，增幅2.9％。增長的主要原因是軟件開發成本的攤銷增加，這得益於我們基礎設施投資的增加以及與2023年8月31日收購Yieldbroker相關的資產的支出。
科技與通訊。截至2023年9月30日的九個月中，與技術和通信相關的支出從截至2022年9月30日的九個月的4,860萬美元增加了740萬美元，增長了15.2％，至5,600萬美元。增長的主要原因是對我們的數據策略和基礎設施的投資，以及主要由同期交易量增加推動的數據和清算費的增加。
一般和行政。截至2023年9月30日的九個月，與一般和管理費用相關的費用從截至2022年9月30日的九個月的2480萬美元增加了690萬美元，增至3170萬美元，增幅為27.8％。增長的主要原因是在截至2023年9月30日的九個月中，外匯收益減少了680萬美元。在截至2023年9月30日的九個月中，已實現和未實現的外幣收益共計390萬美元，而在截至2022年9月30日的九個月中，已實現和未實現的外幣收益為1,070萬美元。這一變化主要是由與我們的外幣風險管理計劃相關的外幣遠期合約的公允價值變化推動的。
專業費用。截至2023年9月30日的九個月中，與專業費用相關的支出從截至2022年9月30日的九個月的2580萬美元增加了650萬美元，增幅為25.1％，至3,230萬美元。增長的主要原因是與法律和其他成本相關的收購增加。
佔用率。截至2023年9月30日的九個月，與入住成本相關的支出增加了140萬美元，達到1,230萬美元，增長了13.1％，而截至2022年9月30日的九個月為1,090萬美元。增長的主要原因是數據中心租金支出增加，這主要是由於在截至2023年3月31日的三個月中完成了NFI收購技術整合，以及將數據中心遷至提供增強基礎設施和提高性能的地點。
淨利息收入（支出）
淨利息收入從截至2022年9月30日的九個月的350萬美元淨利息收入增加了4,160萬美元，至截至2023年9月30日的九個月的淨利息收入為4,510萬美元，這主要是由於我們的平均投資現金餘額增加以及同期利率上升相關的利息收入增加。
其他收入（虧損），淨額
在截至2023年9月30日的九個月中，我們確認了200萬美元的其他淨虧損，包括因解散而蒙受了130萬美元的損失 訂立價外幣看漲期權的目的是部分減少支付收購收益經紀商收購價時的外幣風險。 更多詳情請參閲本10-Q表季度報告其他部分附註4——對我們未經審計的簡明合併財務報表的收購。此外，我們還確認了70萬美元的虧損，這是由於Refinitiv與税務清算相關的應收税款淨減少所致，其金額低於先前的估計金額。有關更多詳情，請參閲本10-Q表季度報告其他地方包含的未經審計的簡明合併財務報表附註6——所得税ils。
所得税
截至2023年9月30日的九個月中，所得税支出從截至2022年9月30日的九個月的6,390萬美元增加了2700萬美元，至9,090萬美元。所得税準備金包括美國聯邦、州、地方和外國税。截至2023年9月30日的九個月中，有效税率約為22.4％，而截至2022年9月30日的九個月中，有效税率為19.7％。截至2023年9月30日的九個月中，有效税率與美國聯邦法定税率的21.0％不同，這主要是由於州、地方和外國税，但部分被非控股權益、股權補償行使和準備金回報率調整所抵消。截至2022年9月30日的九個月中，有效税率與美國聯邦法定税率21.0％不同，這主要是由於股權激勵計劃發行普通股的税收影響、準備金回報率調整以及非控股權益的影響，部分被州、地方和國外税收所抵消。
通貨膨脹的影響
儘管通貨膨脹可能會影響我們的收入和運營支出，但我們認為，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，通貨膨脹（如果有的話）對我們的經營業績和財務狀況的影響並不大。但是，無法保證我們的經營業績和財務狀況將來不會受到通貨膨脹的重大影響。請參閲 “— 影響我們業績的趨勢和其他因素 — 經濟環境” 以上。
流動性和資本資源
概述
流動性描述了公司產生足夠現金流以滿足其業務運營的現金需求的能力，包括支付運營支出、還本付息、收購、其他承諾和合同義務所需的營運資金。我們從手頭現金、運營產生的現金流和循環信貸額度下的可用性以及它們為我們的運營和投資活動提供資金的充足性等角度考慮流動性。
從歷史上看，我們從運營中產生了可觀的現金流，並通過手頭現金和運營現金流為我們的業務運營提供資金。
我們的主要現金需求是日常運營、營運資金需求、清算利潤要求、主要用於軟件和設備的資本支出、我們的預期股息支付和股票回購計劃。此外，根據應收税款協議，我們有義務付款。
我們預計將通過現金和現金等價物以及運營產生的現金流為我們的短期和長期流動性需求提供資金。儘管從歷史上看，我們已經從運營中創造了大量充足的現金流，但如果未來發生意外事件或其他情況，我們可能會通過循環信貸額度下的借款為流動性需求提供資金。
我們認為，我們預計的現金狀況、運營現金流以及必要時循環信貸額度下的借款，將足以為我們至少未來12個月的流動性需求提供資金。循環信貸額度將於2024年4月到期。我們目前正在討論續訂循環信貸額度。如果我們無法續訂循環信貸額度，我們認為我們有足夠的現金在不依賴信貸額度的情況下至少為未來12個月的流動性需求提供資金，但是，由於各種因素，我們未來的流動性需求可能會高於我們目前的預期。例如，我們不時考慮的任何未來投資、收購、合資企業或其他類似交易都可能減少我們的現金餘額或需要額外的資本。此外，除其他外，我們繼續滿足未來流動性需求的能力將取決於我們能否實現預期的運營收入和現金流水平，以及我們成功管理成本和營運資金的能力，所有這些都受制於我們無法控制的總體經濟、財務、競爭和其他因素。如果我們需要任何額外的資本，則將採取股權或債務融資的形式，或兩者兼而有之，並且無法保證我們能夠按照我們可以接受的條件籌集任何此類融資，或者根本無法保證。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們的現金和現金等價物分別約為15億美元和13億美元。所有現金和現金等價物都存放在金融機構或貨幣市場基金的賬户中，因此資金可以立即到賬，或者存放在定期存款中，最長到期日為三個月。參見第 3 項。“有關市場風險的定量和定性披露——信用風險。”
影響我們的流動性和資本資源的因素
股息政策
視合法可用資金而定，我們打算為我們的A類普通股和B類普通股支付每股0.09美元的季度現金分紅。如下所述，我們為A類普通股和B類普通股支付這些季度現金分紅的能力將取決於TWM LLC對我們的分配。
任何股息的申報、金額和支付將由我們的董事會自行決定，並將取決於我們和子公司的運營業績、資本要求、財務狀況、業務前景、合同限制、適用法律施加的限制以及董事會認為相關的其他因素。由於我們是一家控股公司，所有業務均通過子公司進行，因此我們預計僅從子公司獲得的資金中支付股息（如果有）。因此，我們向股東支付股息的能力取決於子公司的收益和資金分配。作為TWM LLC的唯一經理，我們打算促成並將依靠TWM LLC對有限責任公司的利益進行分配，為我們的股息提供資金。如果TWM LLC無法促使這些子公司進行分配，則可能沒有足夠的資金分配給我們，我們可能無法為分紅提供資金。此外，當TWM LLC向我們進行分配時，LLC Interespess的其他持有人將有權根據他們在分配時在TWM LLC的經濟利益獲得相應的分配。
我們的董事會將定期審查我們的業務產生的現金和為我們的增長計劃提供資金所需的資本支出，並決定是否修改定期股息金額和/或宣佈任何定期特別股息。未來更改股息金額和/或宣佈特別股息的任何決定將由我們的董事會自行決定，並將取決於當時存在的條件和董事會認為相關的其他因素。
現金分紅
2023年10月26日，Tradeweb Markets Inc.董事會宣佈，2023年第三季度的A類普通股和B類普通股的現金分紅為每股0.09美元。該股息將於2023年12月15日支付給截至2023年12月1日的登記股東。
2023年3月、6月和9月，Tradeweb Markets Inc.在截至2023年9月30日的九個月中，向A類普通股和B類普通股的持有人支付了季度現金分紅，總金額為5,680萬美元。
現金分配
2023年10月26日，Tradeweb Markets Inc. 作為唯一管理人，批准TWM LLC向包括Tradeweb Markets Inc.在內的股權持有人進行總額為4,990萬美元的分配，該款項調整後將在創紀錄的2023年12月1日之前確定的州和地方預扣税，將於2023年12月13日支付。
2023年3月、6月和9月，TWM LLC在截至2023年9月30日的九個月中向其股權持有人進行了季度現金分配，總額為6,950萬美元，包括向Tradeweb Markets Inc.分配的6,200萬美元和向非控股權益分配的750萬美元。現金分配的收益被Tradeweb Markets Inc.用於支付股息、税收和支出。
股票回購計劃
2022年12月5日，我們宣佈，董事會批准了一項新的股票回購計劃（“2022年股票回購計劃”），此前在2022年10月完成了先前於2021年2月批准的對公司A類普通股的1.5億美元總回購（“2021年股票回購計劃”）。2022年股票回購計劃獲準繼續抵消股票薪酬計劃的年度攤薄，並以機會主義方式回購我們的A類普通股。2022年股票回購計劃授權公司自行決定購買高達3億美元的A類普通股，並且沒有終止日期。2022年股票回購計劃可以通過定期的公開市場購買（可能包括旨在遵守規則10b5-1的回購計劃）、私下談判交易或加速股票回購來實現，每項都要遵守適用的證券法和其他限制。回購的金額、時間和方式將取決於總體市場狀況、我們A類普通股的現行價格和交易量以及其他因素。2022年股票回購計劃不要求公司收購特定數量的股份，可以隨時暫停、修改或終止。在截至2023年9月30日的九個月中，公司共收購了485,730筆A類普通股，平均價格為72.48美元，根據2022年股票回購計劃，購買總額為3520萬美元。截至2023年9月30日，根據2022年股票回購計劃，共有2.398億美元可供回購。
其他股票回購
除了上面討論的股票回購計劃外，我們還可能扣留股票，以支付行使股票期權和歸屬基於業績的限制性股票單位（“PRSU”）、限制性股票單位（“RSU”）和基於市場狀況歸屬的基於業績的限制性股票單位（“PSU”）時的工資税預扣義務。
在截至2023年9月30日的九個月中，公司從員工股票期權、PRSU和RSU獎勵中扣留了693,456股普通股，平均每股價格為71.38美元，總價值為 4,950 萬美元，基於相關扣繳發生之日A類普通股的價格。
應收税款協議
根據應收税款協議，我們有義務付款。有關這些付款要求的更多詳細信息，請參閲本10-Q表季度報告其他地方包含的簡明合併財務報表附註7——應收税款協議。儘管根據應收税款協議可能支付的任何款項的實際時間和金額會有所不同，但我們預計所需的付款將很大。我們根據應收税款協議支付的任何款項通常會減少本來可以提供給我們或TWM LLC的整體現金流量。這些款項將抵消我們預計因TWM LLC的所有權結構而實現的部分税收優惠。如果我們出於任何原因無法根據應收税款協議付款，則未付金額通常會被遞延並累計利息，直到我們支付為止。應收税款協議的第一筆付款是在2021年1月支付的。截至2023年9月30日，根據應收税款協議，應向持續有限責任公司所有者支付的總金額為 4.480 億美元，基本上全部將在15年內支付 在從持續的有限責任公司所有者手中收購有限責任公司權益或進行贖回後持有有限責任公司權益的持續有限責任公司所有者的交易。截至2023年9月30日，我們預計將在未來12個月內支付約2570萬美元的應收税款協議負債，此後將支付約4.223億美元。除上述金額外，隨着我們意識到（或被視為已實現）TWM LLC資產的税收基礎有所增加，這是由於未來從持續有限責任公司所有者手中購買、贖回或交換有限責任公司權益，我們的應收税款協議負債和未來根據該金額支付的款項預計將增加。我們目前預計，由於税收基礎的增加，部分已實現的現金税儲蓄將為這些未來的應收税款協議負債付款提供資金。
債務
截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們沒有未償債務。
2019年4月8日，TWM LLC與一個銀行集團簽訂了循環信貸額度。循環信貸額度隨後於2019年11月7日和2023年3月31日進行了修訂。循環信貸額度提供的借貸能力可用於為我們持續的營運資金需求和信用證提供資金，也可用於一般公司用途，包括未來可能的收購和擴張。
循環信貸額度允許TWM LLC進行高達5億美元的借款。在滿足某些條件的前提下，經參與增加的貸款機構同意，我們將能夠將循環信貸額度增加2.5億美元。循環信貸額度規定發放高達500萬美元的信用證，並在當日通知後發放貸款，稱為週轉貸款，金額不超過3,000萬美元。循環信貸額度將於2024年4月8日到期。
截至2023年9月30日，循環信貸額度下發行了50萬美元的信用證，沒有未償借款。截至2023年9月30日，我們的可用資金為4.995億美元。
根據管理循環信貸額度的信貸協議條款，循環信貸額度下的借款的利率等於（a）基準利率等於（i）行政代理人最優惠利率，（ii）聯邦基金有效利率加1.00％的½和（iii）一個月期SOFR加1.00％加上0.10％的信貸調整利差中的最大值，每種情況加上 0.75%，(b) 期限SOFR加上1.75％加上0.10％的信用調整利差，下限為0.00％，(c) SONIA加1.75％，受0.00％的限制下限或 (d) 歐元同業拆借利率加1.75％，下限為0.00％。信貸協議還要求我們為可用但未借入的金額支付0.25％的承諾費。我們還需要支付慣常的信用證費用和代理費。
除了定期SOFR、SONIA和EURIBOR貸款的慣常的 “破損” 成本外，我們可以選擇隨時自願償還未償還貸款，無需支付溢價或罰款。
循環信貸額度下將不進行定期攤銷。未償還的本金將在到期時全額支付。
循環信貸額度下的債務由我們現有和未來的直接和間接重大全資國內子公司擔保，但某些例外情況除外。循環信貸額度由TWM LLC及其擔保人幾乎所有資產的第一優先擔保權益擔保，但某些例外情況除外。
管理循環信貸額度的信貸協議包含許多契約，除其他外，這些契約限制了TWM LLC及其受限子公司的以下能力，但有某些例外情況：
•承擔額外債務和擔保債務；
•設立或招致留置權；
•支付股息和分配或回購股本；
•進行投資、貸款和墊款；以及
•與關聯公司進行某些交易。
循環信貸額度包含一項財務契約，要求遵守以下條件：(i) 每個財政季度最後一天測試的最大總淨槓桿率不超過3.5至1.0（在重大收購後的四季度期間和此類重大收購完成的財政季度提高到4.0至1.0）以及（ii）每個財政季度最後一天測試的最低現金利息覆蓋率不低於3.0至1.0。
管理循環信貸額度的信貸協議還包含某些肯定契約和此類貸款慣常的違約事件，包括與控制權變更有關的違約事件。如果發生違約事件，循環信貸額度下的貸款人將有權採取各種行動，包括加快循環信貸額度下的到期款額度，以及適用法律允許有擔保債權人採取的所有行動。
截至2023年9月30日，我們遵守了循環信貸額度中規定的所有契約。
經營租賃義務
我們為公司辦公室和數據中心提供運營租約，初始租賃期限從一年到十年不等。我們的運營租賃義務主要與根據美國和英國辦公空間租賃協議支付的租金有關，直至2028年6月。截至2023年9月30日，我們的運營租賃負債總額為2,200萬美元，根據這些債務支付的款項將在未來12個月內支付，此後分別為1,060萬美元和1,260萬美元。
資本支出
我們的業務還需要對我們的技術進行持續投資，以實現產品創新、專有技術架構、運營可靠性和網絡安全。我們預計，2023財年為非收購相關資本支出和軟件開發成本支付的現金總額將在5,600萬美元至6,300萬美元之間，而2022財年的支出為6,010萬美元，由於2022年某些基礎設施的改善加速，我們2023年資本支出指導的中點略低於2022財年。在截至2023年9月30日的九個月中，為資本支出和軟件開發成本支付的現金總額為4,960萬美元。
其他現金和流動性要求
我們的某些美國子公司註冊為經紀交易商、SEF或介紹經紀人，並受美國證券交易委員會和CFTC的適用規則和法規的約束。這些規則包含適用條例中規定的最低淨資本或其他財務資源要求。這些規則還可能要求登記人的很大一部分資產以相對流動的形式保存。我們的某些外國子公司受英國金融行為監管局、荷蘭荷蘭銀行、日本金融服務局、日本證券交易商協會和其他外國監管機構的監管，並且必須按照適用法規的規定維持超過適用的金融資源要求的金融資源。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們每家受監管的子公司都保持了足夠的淨資本或財務資源，至少可以滿足其最低要求，總額分別為7,060萬美元和6,910萬美元。我們將這些子公司的資本餘額維持在最低要求之上，以滿足營運資金需求，並確保我們手頭有足夠的現金來滿足利潤率要求和信用風險，包括客户的超額資本預期。固定收益清算公司（“FICC”）和我們的一些清算經紀人要求我們公佈未結算頭寸的抵押品，這些抵押品包含在我們簡明合併財務狀況報表中的清算機構存款中。抵押品金額每天在市場上標記，要求我們在每日資金結算中支付或接收保證金。根據每日市場變化，追加保證金要求可能在不同時期之間有很大差異，並且可能代表着對我們流動性的重大且不可預測的使用。
有時，由於交易方無法交付或接收交易擔保，在我們的批發平臺上執行的交易無法結算。在失敗的交易結算之前，我們將確認來自經紀商、交易商和清算機構的應收賬款（以及應付給的相應款項），以補償未結算交易的收益。對我們的流動性和資本資源的影響微乎其微，因為失敗交易的應收賬款和應付賬款通常是同時確認的，主要是抵消。但是，我們會不時簽訂回購和/或反向回購協議，以促進與未能交付或接收有關的證券的清算。我們力求通過簽訂隔夜或短期到期日回購協議以及僅與FICC的淨結算成員進行回購交易來管理與這些回購（或反向回購）協議相關的信用風險，包括與抵押品（已質押或已收抵押品）市值下降相關的風險。FICC採用持續的淨結算系統，根據該系統，當交易提交和比較時，FICC成為交易對手。
營運資金
營運資金定義為流動資產減去流動負債。流動資產包括現金和現金等價物、限制性現金、來自經紀商和交易商及清算機構的應收款、清算機構的存款、應收賬款和應收賬款以及關聯公司的應收賬款。流動負債包括應付給經紀商、交易商和清算機構的款項、應計薪酬、遞延收入、應付賬款和應付關聯公司的應付賬款、應計費用和其他負債、租賃負債和應收税款協議負債。營運資金的變化會影響我們通過運營活動提供的現金流，可能會因應收賬款收取延遲、運營業績變化、交易模式變化、客户賬單條款的變化以及對我們平臺和解決方案的需求的其他變化等因素而異。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們的營運資金如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 9月30日 | | 十二月三十一日 |
| | 2023 | | 2022 |
| | | | |
| | （以千計） |
| 現金和現金等價物 | | $ | 1,493,410 | | | $ | 1,257,229 | |
| 限制性現金 | | 1,000 | | | 1,000 | |
| 來自經紀商、交易商和清算組織的應收賬款 | | 4,966 | | | 11,632 | |
| 在清算組織存款 | | 26,433 | | | 23,906 | |
| 應收賬款 | | 167,039 | | | 142,676 | |
| 關聯公司應收賬款和應收賬款 | | 3,165 | | | 2,728 | |
| 流動資產總額 | | 1,696,013 | | | 1,439,171 | |
| | | | |
| 支付給經紀商、交易商和清算機構 | | 4,966 | | | 11,264 | |
| 應計補償 | | 121,227 | | | 150,884 | |
| 遞延收入 | | 31,404 | | | 22,827 | |
| 應付和應付給關聯公司 | | 527 | | | 7,232 | |
| 以下內容的當前部分： | | | | |
| 應付賬款、應計費用和其他負債 | | 46,059 | | | 46,099 | |
| 租賃負債 | | 10,004 | | | 11,265 | |
| 應收税款協議責任 | | 25,717 | | | 5,791 | |
| 流動負債總額 | | 239,904 | | | 255,362 | |
| 營運資金總額 | | $ | 1,456,109 | | | $ | 1,183,809 | |
流動資產
截至2023年9月30日，流動資產從截至2022年12月31日的14億美元增至17億美元 主要是由於 i增加現金和現金等價物（見 “—現金流” 見下文）。
流動負債
流動負債主要從截至2022年12月31日的2.554億美元降至截至2023年9月30日的2.39億美元 這是由於在截至2023年9月30日的九個月中支付的年度獎金導致應計薪酬減少。
參見 “—其他現金和流動性要求” 上面討論了資本要求如何影響我們的營運資金。
現金流
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們的現金流如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 九個月已結束 |
| | 9月30日 |
| | 2023 | | 2022 |
| | | | |
| | （以千計） |
| 經營活動提供的淨現金 | | $ | 501,328 | | | $ | 424,822 | |
| 用於投資活動的淨現金 | | (120,509) | | | (45,429) | |
| 用於融資活動的淨現金 | | (144,150) | | | (221,857) | |
| 匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響 | | (488) | | | (19,357) | |
| 現金、現金等價物和限制性現金的淨增加（減少） | | $ | 236,181 | | | $ | 138,179 | |
經營活動
經營活動主要包括經非現金項目調整後的淨收益，主要包括折舊和攤銷、股票薪酬支出和遞延所得税支出。由於營運資金需求和應計薪酬（主要在第一季度）和其他項目的支付時間會影響報告的現金流，因此來自運營活動的現金流可能會在各期之間大幅波動。
截至2023年9月30日的九個月中，經營活動提供的淨現金為5.013億美元，在截至2022年9月30日的九個月中增加了7,650萬美元，這主要是受淨收入增加和營運資金變化的推動。
投資活動
投資活動主要包括軟件開發成本、技術硬件投資、購買設備和其他有形資產、業務收購和投資。
在截至2023年9月30日的九個月中，用於投資活動的淨現金為1.205億美元，其中包括為收購收益經紀公司支付的淨現金總額為6,960萬美元（扣除已收購的現金）、3,210萬美元的資本化軟件開發成本、購買的傢俱、設備、購買的軟件和租賃權改進的1,750萬美元以及扣除銷售收益後為外幣看漲期權支付的130萬美元現金。截至2022年9月30日的九個月中，用於投資活動的淨現金為4,540萬美元，其中包括2750萬美元的資本化軟件開發成本以及1,800萬美元的傢俱、設備、購買的軟件和租賃權益改善的購買。
融資活動
截至2023年9月30日的九個月中，用於融資活動的淨現金為1.442億美元，主要是由期權、PRSU和RSU的4,120萬美元工資税，扣除相關股票薪酬期權行使的收益，根據2022年股票回購計劃進行的3,290萬美元股票回購以及向A類和B類普通股股東支付的5,680萬美元現金分紅所致。截至2022年9月30日的九個月中，用於融資活動的淨現金為2.219億美元，主要是由期權、PRSU和RSU的9,060萬美元工資税，扣除相關股票薪酬期權行使的收益後，根據2021年股票回購計劃進行的6,530萬美元股票回購以及向A類和B類普通股股東支付的4,940萬美元現金分紅所驅動。
非公認會計準則財務指標
自由現金流
除了根據公認會計原則列報的經營活動產生的現金流外，我們還使用自由現金流（一種非公認會計準則指標）來衡量流動性。自由現金流定義為經營活動產生的現金流減去資本化軟件開發成本以及傢俱、設備和租賃權改善的非收購相關支出。
我們之所以提出自由現金流，是因為我們認為它是衡量流動性的有用指標，可以向管理層和投資者提供信息，説明在資本化軟件開發成本以及傢俱、設備和租賃權改善的非收購相關支出之後，我們的核心業務產生的現金額。
自由現金流作為分析工具存在侷限性，您不應孤立地考慮自由現金流，也不應將其作為經營活動產生的現金流或根據公認會計原則確定的任何其他流動性衡量標準的替代方案。我們鼓勵您評估每項調整。此外，在評估自由現金流時，您應該意識到，將來，我們可能會產生與自由現金流列報中的調整相似的支出。此外，自由現金流可能無法與我們所在行業或不同行業的其他公司使用的類似標題的指標相提並論。
下表顯示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們來自經營活動的現金流與自由現金流的對賬情況：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 九個月已結束 |
| | 9月30日 |
| | 2023 | | 2022 |
| | | | |
| | （以千計） |
| 經營活動產生的現金流 | | $ | 501,328 | | | $ | 424,822 | |
| 減去：軟件開發成本的資本化 | | (32,105) | | | (27,470) | |
| 減去：購置的傢俱、設備和租賃地改良設施 | | (17,467) | | | (17,959) | |
| 自由現金流 | | $ | 451,756 | | | $ | 379,393 | |
調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率、調整後的息税前利潤率、調整後的淨收益和調整後的攤薄每股收益
除了根據公認會計原則列報的淨收益、淨收益利潤率和歸屬於Tradeweb Markets Inc.的淨收益外，我們還將調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率、調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税前利潤率列為衡量我們盈利能力的非公認會計準則。
調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率、調整後的息税前利潤率和調整後的息税前利潤率
調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為扣除淨利息收入/支出、所得税和折舊及攤銷準備金前的淨收益，根據某些其他項目的影響進行了調整，包括併購交易和整合成本、某些股票薪酬支出和相關工資税、應收税協議負債調整、未兑現外幣遠期合約的未實現損益、外幣計價現金重估產生的損益以及其他收入和損失。
調整後的息税前利潤定義為扣除淨利息收入/支出和所得税準備金前的淨收益，根據某些其他項目的影響進行了調整，包括併購交易和整合成本、某些股票薪酬支出和相關工資税、應收税協議負債調整、與收購和Refinitiv交易相關的折舊和攤銷、未償外幣遠期合約的未實現損益、外幣計價現金重估的損益以及其他收入和損失。
淨收益利潤率定義為淨收入除以適用期間的收入。調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率分別定義為調整後的息税折舊攤銷前利潤除以適用時期的收入。
我們之所以提供調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率、調整後的息税折舊攤銷前利潤率，是因為我們認為，通過排除我們認為不代表核心經營業績的項目，它們有助於投資者和分析師持續比較我們在報告期內的經營業績。例如，我們在未經審計的簡明合併財務報表中排除了與附註2——重要會計政策中定義的特殊期權獎勵相關的非現金股票薪酬支出，包括在本表10-Q表季度報告的其他地方，以及2019年授予管理層和其他員工的首次公開募股後期權，以及與在適用期內行使此類期權相關的工資税。我們認為，將這種股票薪酬支出和相關的工資税排除在外是有用的，因為2019年與特別期權獎勵和首次公開募股後期權獎勵相關的支出金額可能與我們業務的基本業績不直接相關，並且會因時期而異。從2021年8月30日起，我們還不包括與前首席財務官相關的非現金加速股票薪酬支出，從2022年2月11日起，與我們的退休首席執行官相關的增量非現金加速股票薪酬支出，即上文 “——影響我們業績的趨勢和其他因素—” 下討論的首席執行官退休加速股票薪酬支出 首席執行官兼董事長過渡，” 相關的工資税也不包括在內，因為我們認為這些費用並不代表我們的核心持續經營業績。與我們的前首席財務官和退休首席執行官相關的加速股票薪酬支出分別於2022年1月4日和2022年12月31日全部攤銷。此外，我們排除了下文 “——關鍵會計政策和估算——應收税款協議” 中討論的應收税協議負債調整。我們認為，排除應收税協議負債調整是有用的，因為由於不同司法管轄區的收益、税收立法和税率組合變化導致我們簡明合併財務狀況表中記錄的應收税協議負債發生變化，或者其他可能影響我們節税的因素導致一段期間的收入確認可能與我們業務的基本業績不直接相關，並且會因時期而異。我們還認為，排除併購交易和整合成本很有用，因為與已完成和潛在收購及相關整合相關的增量直接成本並不代表我們的核心持續經營業績。關於調整後的息税前利潤和調整後的息税前利潤率，我們認為，排除收購產生的有形和無形資產的折舊和攤銷以及對Refinitiv交易採用下調會計是有用的，這樣有利於對我們的財務業績進行同期比較。
管理層和董事會使用調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率、調整後的息税前利潤率和調整後的息税前利潤率來評估我們的財務業績，並認為它們有助於凸顯我們核心經營業績的趨勢，而其他指標可能會有顯著差異，具體取決於有關資本結構、我們運營所在的税收司法管轄區和資本投資的長期戰略決策。此外，我們的高管激勵薪酬部分基於調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤率的組成部分。
調整後淨收益和調整後攤薄後每股收益
調整後淨收益定義為歸屬於Tradeweb Markets Inc.的淨收益，假設將非控股權益持有的所有未償有限責任公司權益全部兑換為Tradeweb Markets Inc.的A類普通股或B類普通股，經某些股票薪酬支出和相關工資税、應收税協議負債調整、併購交易和整合成本、與收購和Refinitiv交易相關的折舊和攤銷、未實現的損益進行了調整未償外幣遠期合約, 外幣計價現金重新估值產生的損益和其他收入和損失.調整後的淨收入還使某些與税收相關的調整生效，以反映假設的有效税率。調整後的攤薄後每股收益定義為調整後淨收益除以適用期內已發行的A類普通股和B類普通股的攤薄後加權平均數（包括使用國庫股法確定的潛在攤薄證券的影響），加上使用兩類法反映在每股收益中的其他參與證券的加權平均數，加上假設將非控股權益持有的所有未償有限責任公司權益全部兑換為A類普通股或類別的股份B 普通股。
我們使用調整後淨收益和調整後的攤薄後每股收益作為補充指標來評估我們的業務業績，同時還考慮了我們在不受某些項目影響的情況下創造利潤的能力。我們不包括與2019年特別期權獎勵和首次公開募股後期權獎勵相關的股票薪酬支出以及與行使此類期權相關的工資税、與我們的前首席財務官和相關工資税、首席執行官退休加速股票薪酬支出和相關工資税、應收税協議負債調整、併購交易和整合成本以及收購和Refinitiv交易相關的折舊和攤銷出於上述原因。調整後淨收益定義中描述的每項正常的經常性調整和其他調整都有助於通過刪除與日常運營無關或非現金支出的項目來衡量我們一段時間內的經營業績。除了排除非經常性或可能不代表我們持續經營業績的項目外，我們認為，Tradeweb Markets Inc.的調整後淨收益和調整後的攤薄每股收益均有助於與其他具有不同組織和税收結構的公司進行比較，也有助於進行同期比較，因為它消除了由我們的增長推動的歸屬於Tradeweb Markets Inc.的任何淨收益變化的影響TWM LLC 的所有權，這與我們的經營業績無關。
調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率、調整後的息税前利潤率、調整後的淨收益和調整後的攤薄每股收益作為分析工具存在侷限性，您不應單獨考慮這些非公認會計準則財務指標，也不應將其作為歸屬於Tradeweb Markets Inc.的淨收益、淨收益率、營業收入、毛利率、每股收益或根據公認會計原則得出的任何其他財務指標的替代方案。我們鼓勵您評估每項調整，並酌情評估我們認為適合進行補充分析的原因。此外，在評估調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率、調整後的息税前利潤率、調整後的淨收益和調整後的攤薄每股收益時，您應該意識到，將來，我們可能會產生與這些非公認會計準則財務指標列報調整相似的費用。我們對調整後息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率、調整後息税前利潤率、調整後淨收益和調整後攤薄每股收益的列報不應被解釋為推斷我們的未來業績不會受到異常或非經常性項目的影響。此外，調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率、調整後的息税前利潤率、調整後的淨收益和調整後的攤薄每股收益可能無法與我們行業或不同行業的其他公司使用的類似標題的指標相提並論。
下表顯示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月淨收入和淨利潤率與調整後息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率、調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税前利潤率的對賬情況：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| | 9月30日 | | 9月30日 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | | | | | | | |
| | （千美元） |
| 淨收入 | | $ | 111,630 | | | $ | 81,566 | | | $ | 315,762 | | | $ | 260,611 | |
併購交易和整合成本 (1) | | 4,614 | | | 43 | | | 6,411 | | | 40 | |
淨利息（收入）支出 | | (17,465) | | | (3,413) | | | (45,065) | | | (3,507) | |
折舊和攤銷 | | 46,559 | | | 44,778 | | | 137,850 | | | 133,998 | |
股票薪酬支出 (2) | | 525 | | | 2,675 | | | 1,960 | | | 13,839 | |
所得税準備金 | | 28,666 | | | 24,657 | | | 90,920 | | | 63,915 | |
外匯（收益）/損失 (3) | | (6,076) | | | (3,972) | | | (4,242) | | | (6,306) | |
應收税協議負債調整 (4) | | — | | | — | | | — | | | — | |
其他（收入）虧損，淨額 | | 1,907 | | | — | | | 2,022 | | | — | |
調整後 EBITDA | | $ | 170,360 | | | $ | 146,334 | | | $ | 505,618 | | | $ | 462,590 | |
減去：折舊和攤銷 | | (46,559) | | | (44,778) | | | (137,850) | | | (133,998) | |
添加：與收購和 Refinitiv 交易相關的併購 (5) | | 31,971 | | | 31,558 | | | 95,217 | | | 95,088 | |
調整後的息税前利潤 | | $ | 155,772 | | | $ | 133,114 | | | $ | 462,985 | | | $ | 423,680 | |
淨收入利潤率 | | 34.0 | % | | 28.4 | % | | 32.6 | % | | 29.1 | % |
調整後的息税折舊攤銷前利潤率 | | 51.9 | % | | 51.0 | % | | 52.2 | % | | 51.6 | % |
調整後的息税前利潤率 | | 47.4 | % | | 46.4 | % | | 47.8 | % | | 47.3 | % |
(1)代表與已完成和潛在合併和收購的收購和整合相關的增量直接成本。這些費用通常包括與收購交易或其整合直接相關的法律、諮詢、諮詢、盡職調查、遣散費和其他第三方費用。
(2)代表與2019年授予的特別期權獎勵和首次公開募股後期權相關的非現金股票薪酬支出以及與行使此類期權相關的工資税。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，該調整還包括分別為200萬美元和940萬美元的非現金加速股票薪酬支出以及與我們的前首席財務官和前首席執行官相關的工資税。
(3)代表外幣遠期合約確認的未實現收益或虧損以及以與實體功能貨幣不同的貨幣計價的現金進行重估所產生的外匯損益。
(4)表示在適用期內確認的收入，這是由於不同司法管轄區的收益、税收立法和税率組合的變化影響了我們的節税而導致合併財務狀況表中記錄的應收税協議負債發生變化。
(5)代表收購和無形資產攤銷產生的無形資產和收購的軟件攤銷，以及對Refinitiv交易（截至Refinitiv交易截止之日，所有資產均按公允價值計算）而增加的有形資產和資本化軟件折舊和攤銷。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| | 9月30日 | | 9月30日 |
| | 2023 | | 2022 | | 基點變動 | | 固定貨幣基點變化 (1) | | 2023 | | 2022 | | 基點變動 | | 固定貨幣基點變化 (1) |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 調整後的息税折舊攤銷前利潤率 | | 51.9 | % | | 51.0 | % | | +92 bps | | +181 bps | | 52.2 | % | | 51.6 | % | | +58 bps | | +90 bps |
| 調整後的息税前利潤率 | | 47.4 | % | | 46.4 | % | | +108 bps | | +192 bps | | 47.8 | % | | 47.3 | % | | +52 bps | | +83 bps |
(1)調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税前利潤率的變化均為非公認會計準則財務指標，定義為調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税前利潤率的變化，不包括外匯波動的影響。調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税前利潤率不包括外匯波動的影響，是通過使用前一時期的年平均匯率折算本期和前期業績來計算的。我們使用按固定貨幣計算的調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税前利潤率的變化作為補充指標，通過消除外匯波動的影響，評估我們在各期之間的基礎利潤表現。我們認為，在固定貨幣基礎上提供調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税前利潤率的變化可以對調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税前利潤率和不同時期趨勢進行有用的比較。
下表顯示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中歸屬於Tradeweb Markets Inc.的淨收益與調整後淨收益和調整後攤薄每股收益（如適用）的對賬情況：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| | 9月30日 | | 9月30日 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | | | | | | | |
| | （以千計，每股金額除外） |
攤薄後每股收益 | | $ | 0.46 | | | $ | 0.33 | | | $ | 1.30 | | | $ | 1.06 | |
歸屬於Tradeweb Markets Inc的淨收入 | | $ | 98,614 | | | $ | 69,083 | | | $ | 275,552 | | | $ | 220,392 | |
歸屬於非控股權益的淨收益 (1) | | 13,016 | | | 12,483 | | | 40,210 | | | 40,219 | |
淨收入 | | 111,630 | | | 81,566 | | | 315,762 | | | 260,611 | |
所得税準備金 | | 28,666 | | | 24,657 | | | 90,920 | | | 63,915 | |
併購交易和整合成本 (2) | | 4,614 | | | 43 | | | 6,411 | | | 40 | |
與收購和 Refinitiv 交易相關的併購 (3) | | 31,971 | | | 31,558 | | | 95,217 | | | 95,088 | |
股票薪酬支出 (4) | | 525 | | | 2,675 | | | 1,960 | | | 13,839 | |
外匯（收益）/損失 (5) | | (6,076) | | | (3,972) | | | (4,242) | | | (6,306) | |
應收税協議負債調整 (6) | | — | | | — | | | — | | | — | |
其他（收入）虧損，淨額 | | 1,907 | | | — | | | 2,022 | | | — | |
所得税前調整後淨收益 | | 173,237 | | | 136,527 | | | 508,050 | | | 427,187 | |
調整後的所得税 (7) | | (42,443) | | | (30,036) | | | (124,472) | | | (93,982) | |
調整後淨收益 | | $ | 130,794 | | | $ | 106,491 | | | $ | 383,578 | | | $ | 333,205 | |
調整後的攤薄每股收 (8) | | $ | 0.55 | | | $ | 0.45 | | | $ | 1.62 | | | $ | 1.40 | |
(1)代表假定將非控股權益持有的所有未償有限責任公司權益兑換成A類或B類普通股後歸屬於非控股權益的淨收益的重新分配。
(2)代表與已完成和潛在合併和收購的收購和整合相關的增量直接成本。這些費用通常包括與收購交易或其整合直接相關的法律、諮詢、諮詢、盡職調查、遣散費和其他第三方費用。
(3)代表收購和無形資產攤銷產生的無形資產和收購的軟件攤銷，以及對Refinitiv交易（截至Refinitiv交易截止之日，所有資產均按公允價值計算）而增加的有形資產和資本化軟件折舊和攤銷。
(4)代表與2019年授予的特別期權獎勵和首次公開募股後期權相關的非現金股票薪酬支出以及與行使此類期權相關的工資税。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，該調整還包括分別為200萬美元和940萬美元的非現金加速股票薪酬支出以及與我們的前首席財務官和前首席執行官相關的工資税。
(5)代表外幣遠期合約確認的未實現收益或虧損以及以與實體功能貨幣不同的貨幣計價的現金進行重估所產生的外匯損益。
(6)表示在適用期內確認的收入，這是由於不同司法管轄區的收益、税收立法和税率組合的變化影響了我們的節税而導致合併財務狀況表中記錄的應收税協議負債發生變化。
(7)代表截至2023年9月30日的三個月和九個月的企業所得税，假設有效税率為24.5％，適用於截至2022年9月30日的三個月和九個月的調整後所得税前淨收益 22.0％。
(8)有關調整後攤薄後每股收益的計算摘要，請參閲下文 “攤薄後的加權平均已發行股票與調整後的攤薄後加權平均已發行股票和調整後的攤薄每股收益的對賬”。
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月調整後攤薄後每股收益的計算結果：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 攤薄後的加權平均已發行股份與調整後的攤薄後加權平均已發行股票和調整後的攤薄每股收益的對賬 | | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| 9月30日 | | 9月30日 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| | | | | | | | |
已發行A類和B類普通股的攤薄後的加權平均股 | | 213,491,634 | | | 208,329,469 | | | 212,276,908 | | | 207,748,037 | |
其他參與證券的加權平均值 (1) | | 265,681 | | | 246,238 | | | 266,453 | | | 121,115 | |
假定將有限責任公司權益兑換為A類或B類普通股 (2) | | 23,080,571 | | | 28,750,603 | | | 24,179,583 | | | 29,667,383 | |
調整後的攤薄後加權平均已發行股數 | | 236,837,886 | | | 237,326,310 | | | 236,722,944 | | | 237,536,535 | |
調整後淨收益（以千計） | | $ | 130,794 | | | $ | 106,491 | | | $ | 383,578 | | | $ | 333,205 | |
調整後的攤薄每股收 | | $ | 0.55 | | | $ | 0.45 | | | $ | 1.62 | | | $ | 1.40 | |
(1)代表向某些退休或解僱的員工發行的加權平均未歸屬限制性股票單位和未結算的基於績效的既得限制性股票單位，這些單位有權獲得不可沒收的股息等值權利，在發行之前被視為參與證券，以及根據計算每股收益的兩類方法，已發行普通股的已發行股和已發行普通股。有關兩類方法的討論，請參閲本10-Q表季度報告其他地方包含的未經審計的簡明合併財務報表的附註2——重要會計政策。
(2)假設交換完整非控股權益持有的A類或B類普通股的所有未償有限責任公司權益的加權平均值的nge，從而取消了非控股權益，並確認了歸屬於非控股權益的淨收益。
關鍵會計政策與估計
我們的簡明合併財務報表是根據美國公認會計原則編制的，該原則要求我們對影響報告的資產、負債、收入和支出金額以及或有資產和負債披露的未來事件進行估計和假設。這些估計和假設基於當時的判斷和最佳可用信息。管理層根據歷史經驗、對特定領域趨勢的觀察、外部來源提供的信息以及在當時情況下被認為合理的其他各種假設進行估計。來自這些來源的信息構成了判斷資產和負債賬面價值的基礎，而從其他來源可能不容易看出來。因此，實際結果可能與這些估計存在重大差異。管理層持續評估其會計政策、估計和判斷。
管理層評估了其關鍵會計政策和估算的制定和選擇，並認為以下政策對於描述我們的財務狀況和經營業績至關重要，需要我們在估計固有不確定性的影響時做出最困難、最主觀或最複雜的判斷。我們最重要的政策和估算包括業務合併、收入確認、股票薪酬、當期和遞延所得税以及應收税款協議負債。在關鍵會計政策和估算方面，即使實際經驗和預期經驗之間存在相對較小的差異，也可能對隨後的經營業績產生實質性的有利或不利影響。有關我們所有重要會計政策的更多信息，請參閲本10-Q表季度報告其他地方包含的未經審計的簡明合併財務報表附註2——重要會計政策。
業務合併
企業合併按購買會計方法進行核算 根據會計準則編纂（“ASC”）第805條，業務合併 （“ASC 805”）。收購的總成本根據標的淨資產各自的估計公允價值分配給標的淨資產。收購價格超過所收購淨資產的估計公允價值的部分記作商譽。 收購的資產和承擔的負債的公允價值是根據合理的市場參與者將在資產或負債的主要（或最有利的）市場中使用的假設確定的。 確定某些收購資產和假設負債的公允價值本質上是判斷性的，通常涉及使用重要的估計和假設，包括對未來現金流、貼現率、增長率、客户流失率和資產壽命的假設。
與2023年8月完成的Yieldbroker收購相關的最重要的會計估計是收購的有固定期限的無形客户關係資產（“客户關係”）的估值，其價值約為 3,970 萬美元截至收購完成之日。剩餘的總購買價格的大部分為 4,030 萬美元, 扣除獲得的現金以及營運資金和其他收盤調整前的淨額，主要分配給商譽，據衡量，商譽約為 截至收購完成之日，3510萬美元。我們利用第三方估值專家的協助來確定收購資產的公允價值和收購完成之日承擔的負債。管理層負責這些估值和評估。
主要是對客户關係的估值 包括大量不可觀測的輸入（級別 3），從而產生了相當大的估算不確定性。使用收入法，特別是多週期超額收益法對客户關係進行估值。超額收益法檢查公司已確定的有形和無形資產所帶來的經濟回報，然後檢查可歸因於被估值的無形資產的超額回報。使用的貼現率反映了與客户關係相對於整體業務的假設現金流相關的風險金額。在制定客户關係貼現率時，公司估算了整個業務的加權平均資本成本，並在貼現與客户關係相關的超額收益時對該利率採用了無形資產風險溢價。然後，由此產生的貼現現金流按適用的法定税率受到税收影響。 出於公認會計原則的目的，C客户關係將在13年的使用壽命內攤銷。 用於估值客户關係的折扣率或用於攤銷目的的估計使用壽命的任何變化都可能對我們的c產生重大影響精簡合併財務狀況報表和簡明合併損益表。向客户關係部分配收購價格（一種可攤銷資產）的任何增加或減少都將被商譽的相應減少或增加所抵消，商譽是一種無限期資產，不受攤銷限制，因此會影響我們記錄的資產餘額 ccondensed 合併財務狀況報表以及資產有效期內記錄在我們簡明合併損益表上的攤銷費用。客户關係估計使用壽命的任何變化也將影響合併財務狀況表中扣除累計攤銷後的無形資產淨餘額減少的時間以及在簡明合併損益表中確認攤銷費用的時間。截至2023年9月30日，尚未最終確定的初步收購價格分配的主要領域主要與可識別的無形資產和軟件的估值以及最終的營運資金調整有關。收購價格的分配將在收購完成之日起一年內完成對收購資產的分析後最終確定。
收入確認
我們與客户簽訂合同，為我們的電子市場提供穩定的連接，這有助於我們的客户執行交易。訪問我們的電子市場，包括市場數據和持續的定價數據更新以及相關交易的處理高度相關，隨着時間的推移，客户可以同時從我們的業績中獲得和消費收益，因此被視為一項單一的履約義務。這種履約義務構成了一系列本質上相同的服務，隨着時間的推移使用相同的進展衡量標準提供。對於我們的服務，我們通過授予電子市場訪問權限而賺取訂閲費。
我們從我們的交易平臺上執行的交易中獲得交易費用和/或佣金，包括在無風險本金基礎上進行交易的電子和語音經紀產生的佣金收入。無風險本金收入來自匹配的本金交易，其中收入是根據交易產品的買入和賣出價格之間的價差獲得的。在提供備用交易服務期間，通常按月賺取固定的每月交易費用或佣金或月交易費或最低佣金。在單筆交易發生時，可變交易費用或佣金收入按交易日期進行確認和記錄。交易費用或佣金的可變折扣或回扣通常按月或每季度賺取和應用，在同一報告期內解決，並在相關交易發生期間作為收入減少額入賬。
我們從Refinitiv那裏賺取與向Refinitiv出售市場數據有關的費用，Refinitiv負責重新分配這些數據。這些費用中包括實時市場數據費用，這些費用在提供數據的聯繫期內，Refinitiv在獲得和使用收益時按直線按月確認，以及歷史數據集的費用，這些費用在向Refinitiv提供歷史數據集時予以確認。
我們需要對Refinitiv的市場數據費用做出重大判斷。在核算本合同時使用的重大判決包括以下裁定：
•提供實時市場數據源和年度歷史數據集是不同的績效義務。
•本合同規定的履約義務從數據饋送或每個歷史數據集的首次交付到合同期限結束的時間內予以確認。
•履約義務的交易價格是通過使用市場評估分析確定的。該分析中的輸入包括一項顧問研究，該研究確定了我們的市場數據的總體價值以及其他公司提供的歷史數據集的定價信息。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，用於確定Refinitiv市場數據費用的假設均沒有實質性變化。
股票薪酬
公司員工收到的股票付款記作股權獎勵。公司根據截至授予日測得的估計公允價值，衡量和確認為換取股權工具獎勵而獲得的員工服務成本。對於根據市場狀況歸屬的基於業績的限制性股票單位，公司根據估值專家在二項模型上使用蒙特卡洛模擬計算得出的獎勵的估計授予日期公允價值來確認股票薪酬。鑑於估值所需的估值假設選擇存在很大的估計不確定性，這是一個重要的會計估計。用於估算根據市場狀況歸屬的基於業績的限制性股票單位公允價值的重要假設是到期年限、年化波動率和無風險利率。到期期限代表授予的獎勵以未來為模型的時期，無風險利率基於衡量時有效的美國國債收益率曲線，與獎勵到期期相對應，預期波動率基於公司A類普通股的歷史波動率。2023 年 3 月 15 日，我們授予了 251,113 個基於績效的限制性股票單位，這些單位的授予日期公允價值總額為 2470 萬美元，將在 2025 年 12 月 31 日之前按直線攤銷為支出。在確定該獎勵的授予日期公允價值時使用的重要假設是到期日為2.8年，年化波動率為28.81％，無風險利率為3.77％. 用於估值這些獎勵的任何假設的變化都可能對本期和未來各期記錄的股票薪酬支出產生重大影響。
所得税
Tradeweb Markets Inc. 就其應納税所得額（包括其在TWM LLC的任何應納税所得額中的可分配份額），需要繳納美國聯邦、州和地方所得税，並按現行公司税率徵税。TWM LLC是一家多成員有限責任公司，作為合夥企業納税，因此，TWM LLC產生的任何應納税收入都轉給包括我們在內的其成員的應納税所得額中。TWM LLC 記錄在某些州、地方和外國司法管轄區開展業務的税收，並記錄出於美國税收目的作為公司納税的子公司的美國聯邦税。我們目前記錄遞延所得税資產和負債，以應對資產和負債財務報告和税基之間暫時差異產生的預期未來税收後果，並使用已頒佈的税率和法律來衡量遞延所得税，這些税率和法律預計此類暫時差異將逆轉時生效。遞延所得税的計量通常涉及做出與税基實現相關的重大判斷。我們的遞延所得税資產和負債反映了我們的評估，即如果經過税務機關的審計，在提交的納税申報表中採取的納税立場和由此產生的納税基礎更有可能得以維持。評估我們預計適用的税率並確定預計臨時差異將在哪些年份影響應納税所得額，需要判斷我們未來在運營所在司法管轄區之間的收入分配。我們在計量遞延所得税資產和負債方面的做法或判斷的任何變化都可能對我們的財務狀況或經營業績產生重大影響。
在記錄遞延所得税資產和負債方面，當我們認為公司未來很可能無法變現其遞延所得税資產時，我們會記錄估值補貼。我們每季度評估遞延所得税資產，以根據事實或情況的變化，例如税法的變化、與税務機關的互動以及判例法的發展，確定調整估值補貼是否合適。在進行這項評估時，我們依據的是我們最近的税前收益歷史、我們對未來收益的預測以及以遞延所得税資產為代表的未來扣除和福利的性質和時機，所有這些都涉及行使重大判斷力。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們沒有對遞延所得税資產設立估值補貼。如果未來對未來收益的預測以及未來扣除和福利的性質和估計時間發生變化，我們可能會決定必須修改現有的估值補貼或設立新的估值補貼，其中任何一項都可能對我們的財務狀況或經營業績產生重大影響。參見本10-Q表季度報告其他地方包含的未經審計的簡明合併財務報表附註6——所得税。
我們在簡明合併收益表中的所得税準備金中確認與未確認的税收優惠相關的利息和罰款。在我們的簡明合併財務狀況報表中，應計利息和罰款包含在應付賬款、應計費用和其他負債中。受控外國公司（“CFC”）的美國股東必須將CFC的全球無形低税收入（“GILTI”）作為視同股息計入收入。我們已選擇將美國未來納入GILTI應納税所得額的應繳税款在發生時視為本期支出。
應收税款協議
Tradeweb Markets Inc. 與TWM LLC和持續有限責任公司所有者簽訂了應收税款協議，規定Tradeweb Markets Inc.向持續有限責任公司所有者支付Tradeweb Markets Inc.因為（i）TWM LLC資產的税基增加而實際實現（或在某些情況下被視為已實現）的50％的美國聯邦、州和地方所得税或特許經營税優惠（如果有）) 從該有限責任公司持續所有者手中收購有限責任公司權益，包括首次公開募股的淨收益，2019年10月和2020年4月的後續發行以及任何未來的發行或（b）此類持續有限責任公司權益的所有者贖回或交換A類普通股或B類普通股或現金（如適用），以及（ii）與Tradeweb Markets Inc.根據應收税款協議付款相關的某些其他税收優惠。基本上，根據應收税款協議應付的所有款項都應在從持續的有限責任公司所有者手中收購有限責任公司權益或持續有限責任公司權益的所有者贖回或交換後的15年內支付。15年期間的付款時間取決於我們同期的年度應納税所得額。在確定預計的付款時間時，使用當年的應納税所得額來推斷未來應納税所得額的估計值。這需要在預測未來收益、這些收益的地理組合以及遞延所得税變為現行時機方面做出重大判斷。
由於我們的收入地域結構的實際變化、税收立法和税率的變化或其他可能影響我們實際節省的税收的因素而導致應收税協議中記錄的預計債務總額發生的任何變化將反映在變更發生期間的税前收入中。
最近的會計公告
有關最近會計聲明的討論，請參閲本10-Q表季度報告其他地方包含的簡明合併財務報表的附註2——重要會計政策。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
外幣和衍生品風險
我們的業務遍及全球，我們的收入、支出、資產和負債的很大一部分是以非美元貨幣產生和計價的。
下表顯示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，我們以美元以外貨幣計價的收入和運營費用的百分比明細：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| | 9月30日 | | 9月30日 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
以外幣計價的收入的百分比 (1) | | 28% | | 27% | | 28% | | 29% |
以外幣計價的運營支出的百分比 (2) | | 16% | | 14% | | 16% | | 14% |
(1)外幣收入主要以歐元計價。
(2)外幣運營費用主要以英鎊計價。
以非功能貨幣計價的收入、支出、資產和負債按交易日的現行匯率以法人的相應本位幣記賬。然後，在每個報告期結束時，以非功能貨幣計價的貨幣資產和負債將按報告期末的通行匯率進行重新計量。以非功能貨幣計值的貨幣資產和負債的外幣重新計量損益在一般和管理費用範圍內的簡明合併損益表中確認。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，對一般和管理費用簡明合併損益表中確認的非功能貨幣交易進行外幣重新計量的已實現和未實現虧損分別為70萬美元和60萬美元，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，已實現和未實現虧損分別為100萬美元和230萬美元。
由於我們的簡明合併財務報表以美元列報，因此我們還將所有非美元本位幣收入、支出、資產和負債轉換為美元。所有非美元本位幣收入和支出金額每月按當月的平均匯率折算成美元。所有非美元本位幣資產和負債均按報告期末的現行匯率折算。當功能貨幣不是美元時，財務報表中的折算損益作為其他綜合收益的組成部分列入。因此，美元兑其他貨幣價值的增加或減少將影響我們的營業收入、營業收入和資產負債表項目的價值。
除美元外，我們的收入中有很大一部分以歐元計價，我們的很大一部分支出以英鎊計價。下表顯示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中對美元的平均外幣匯率：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| | 9月30日 | | 9月30日 |
| | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 歐元 | | $ | 1.09 | | | $ | 1.01 | | | $ | 1.08 | | | $ | 1.07 | |
| 英鎊 | | $ | 1.27 | | | $ | 1.18 | | | $ | 1.24 | | | $ | 1.26 | |
下表顯示了在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，因翻譯中使用的外幣匯率波動而導致的收入和營業收入的變化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| 外幣匯率波動的影響（數額以千計） | | 9月30日 | | 9月30日 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
| 收入增加（減少） | | $ | 2,100 | | | $ | (12,800) | | | $ | 5,000 | | | $ | (26,000) | |
| 營業收入增加（減少） | | $ | 1,600 | | | $ | (8,600) | | | $ | 4,600 | | | $ | (19,100) | |
下表顯示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，假設美元兑所有其他貨幣上漲或下降10％，以及假設僅歐元或僅英鎊匯率上漲或下降10％，將對實際收入和營業收入折算產生的影響：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 三個月已結束 | | 九個月已結束 |
| 假設美元價值變動 10%（金額以千計） | | 9月30日 | | 9月30日 |
| | 2023 | | | 2022 | | | 2023 | | | 2022 |
| 所有貨幣 | | | | | | | | | | | | |
| 10% 變化對收入的影響 | | +/- | $ | 10,300 | | | +/- | $ | 8,600 | | | +/- | $ | 30,000 | | | +/- | $ | 28,200 | |
| 10% 變動對營業收入的影響 | | +/- | $ | 6,500 | | | +/- | $ | 5,500 | | | +/- | $ | 19,400 | | | +/- | $ | 19,100 | |
| 歐元 | | | | | | | | | | | | |
| 10% 變化對收入的影響 | | +/- | $ | 9,200 | | | +/- | $ | 7,800 | | | +/- | $ | 27,200 | | | +/- | $ | 25,800 | |
| 10% 變動對營業收入的影響 | | +/- | $ | 8,700 | | | +/- | $ | 7,600 | | | +/- | $ | 25,900 | | | +/- | $ | 25,000 | |
| 英鎊 | | | | | | | | | | | | |
| 10% 變化對收入的影響 | | +/- | $ | 500 | | | +/- | $ | 300 | | | +/- | $ | 1,300 | | | +/- | $ | 1,100 | |
| 10% 變動對營業收入的影響 | | +/- | $ | 2,100 | | | +/- | $ | 1,900 | | | +/- | $ | 6,400 | | | +/- | $ | 6,000 | |
我們的衍生品風險與我們的風險有關 外匯衍生品合約。我們簽訂外幣遠期合約以減少美元和英鎊兑歐元的風險敞口，期限通常不超過12個月。 2023 年 6 月，我們還簽訂了 澳元的外幣看漲期權，目的是部分減少該公司因當時預計將以澳元計價的收購Yieldbroker收購價支付而面臨的美元兑澳元外匯風險。價外幣看漲期權於2023年8月平倉，在此期間我們確認了虧損 截至2023年9月30日的三個月和九個月，總額分別為190萬美元和130萬美元， 與這個選項有關。我們不使用衍生工具進行交易或投機目的。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們的外幣遠期合約的名義金額分別為1.786億美元和1.628億美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，外幣遠期合約的已實現和未實現收益分別為390萬美元和680萬美元，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，外幣遠期合約的已實現和未實現收益分別為490萬美元和1,290萬美元。
通過使用衍生工具來對衝外匯波動的風險，我們面臨信用風險。信用風險是指交易對手未能按照衍生品合約的條款履行。當衍生品合約的公允價值為正時，交易對手欠我們，這給我們帶來了信用風險。當衍生品合約的公允價值為負時，我們欠交易對手，因此，在這種情況下，我們不會面臨交易對手的信用風險。我們試圖通過與信用評級至少為中高投資等級的高質量交易對手進行交易來最大限度地降低衍生工具中的交易對手信用風險。 截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日，每份外匯衍生品合約的交易對手都是倫敦證券交易所的關聯公司。
信用風險
現金和現金等價物包括少數全球金融機構持有的現金和貨幣市場工具，包括超過聯邦保險限額的現金金額。為了緩解信用風險的集中，公司通過高信貸質量的金融機構進行投資，監測投資的信用風險敞口集中在任何單一債務人手中，並在必要時進行多元化投資。
我們存在與應收賬款相關的信用風險，這些應收賬款主要是來自金融機構的應收賬款，包括投資經理、經紀人和交易商。截至 2023 年 9 月 30 日以及 2022年12月31日, 這些應收賬款的信貸損失備抵額分別為20萬美元和10萬美元.
在我們的正常業務過程中，作為代理人，我們與其他經紀人和交易商進行交易或代表他們進行交易。如果這些交易由於任一交易對手未能履約而無法結算，我們可能有義務履行不履約方的義務，因此，如果票據的市場價值與合同金額不同，我們可能會蒙受損失。這種信用風險敞口可能會受到波動的交易市場的直接影響，因為在動盪的交易市場中，我們的客户可能無法履行合同義務。
我們的政策是監控我們的市場敞口和交易對手風險。在我們啟動合同活動之前，對交易對手進行信用評估和風險評估。然後，對交易對手的信譽進行持續監測，並對信用水平進行審查，以確保未向任何特定交易對手提供的未償信貸不會出現不當集中的情況。
第 4 項。控制和程序
評估披露控制和程序
我們的管理層在首席執行官（“首席執行官”）和首席財務官（“首席財務官”）的監督下，評估了《交易法》第13a‑15（e）條中定義的截至本10-Q表季度報告所涵蓋期末的披露控制和程序的有效性。根據該評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序截至年底本10‑Q表季度報告所涵蓋的時期在合理的保證水平上是有效的，可以確保這些信息要求在我們的《交易法》報告中披露的是 (1) 及時記錄、處理、彙總和報告，(2) 酌情收集並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時就要求的披露做出決定。我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，並不期望我們的披露控制和程序能夠防止或發現所有錯誤和所有欺詐行為。儘管我們的披露控制和程序旨在為其有效性提供合理的保證，但由於所有控制系統的固有侷限性，對控制措施的評估無法絕對保證發現公司內部的所有控制問題和欺詐事件（如果有）。
財務報告內部控制的變化
在截至2023年9月30日的季度中，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何對我們對財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
第二部分 — 其他信息
第 1 項。法律訴訟
除非中另有規定 注意事項 13在本10-Q表季度報告其他地方包含的簡明合併財務報表中，與先前在 “第3項” 標題下披露的法律訴訟相比，沒有重大變化。法律訴訟”，見我們 2022 年表格 10-K 的第一部分。
第 1A 項。風險因素
與先前在 “第1A項” 中披露的風險因素相比，我們的主要風險沒有發生我們認為對我們的業務、經營業績和財務狀況至關重要的重大變化。2022 年 10-K 表格第一部分中的 “風險因素”.
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
近期未註冊證券的銷售
沒有。
發行人購買股票證券
在 截至2023年9月30日的三個月，我們回購了以下A類普通股：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
時期 | | 購買的股票總數 | | 每股支付的平均價格 | | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 (1) | | 根據計劃或計劃可能購買的股票的大致美元價值 (1) |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | （以千計） |
| 2023 年 7 月 1 日 — 2023 年 7 月 31 日 | | 30,205 | | | $ | 69.86 | | | 30,205 | | | $ | 242,582 | |
| 2023 年 8 月 1 日 — 2023 年 8 月 30 日 | | — | | | — | | | — | | | $ | 242,582 | |
| 2023 年 9 月 1 日 — 2023 年 9 月 30 日 | | 34,849 | | | 79.99 | | | 34,849 | | | $ | 239,794 | |
| 總計 | | 65,054 | | | $ | 75.28 | | | 65,054 | | | |
(1) 2022 年 12 月 5 日，我們宣佈，我們的董事會批准了一項新的股票回購計劃（“2022 年股票回購計劃”），該計劃在 2022 年 10 月完成了先前於 2021 年 2 月批准的公司 A 類普通股的總回購（“2021 年股票回購計劃”）。2022 年股票回購計劃獲準繼續抵消股票薪酬計劃的年度攤薄，並機會主義地回購我們的 A 類普通股。2022年股票回購計劃授權公司自行決定購買不超過3億美元的A類普通股，並且沒有終止日期。2022 年股票回購計劃可以通過定期的公開市場購買（可能包括旨在遵守規則 10b5-1 的回購計劃）、通過私下協商交易或加速股票回購來實現，每項回購都要符合適用的證券法和其他限制。2022 年股票回購計劃不要求公司收購特定數量的股份，可以隨時暫停、修改或終止。
根據2022年股票回購計劃回購的每股A類普通股均由Tradeweb Markets LLC從公司回購有限責任公司權益的收益中以美元兑美元的方式提供資金，以維持A類普通股與B類普通股和公司擁有的有限責任公司權益之間的一比一比率。
上表並未反映在行使股票期權以及歸屬PRSU和RSU時為支付工資税預扣義務而退出的股票。在截至2023年9月30日的三個月中，公司扣留了與此類行使和股票獎勵歸屬有關的92,373股A類普通股。
第 3 項。優先證券違約
沒有。
第 4 項。礦山安全披露
沒有。
第 5 項。其他信息
(a) 無。
(b) 無。
(c) 執行官和董事的證券交易計劃s
下表描述了旨在滿足《交易法》第10b5-1 (c) 條中肯定的辯護條件的交易計劃，定義見S-K條例第408項（“第10b5-1條交易安排”），在截至2023年9月30日的三個月中，我們的執行官和董事通過、修改或終止。
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 姓名和標題 | 行動 | 日期 | 要買入或賣出的證券總數 | | 預定到期日期 (1) |
史蒂芬伯恩斯 導演
| 收養 | 2023年8月4日 | 最多可售出 760A類普通股將於2024年5月15日歸屬先前授予的限制性股票單位時發行。 | | 2024年5月30日 |
斯科特·扎克 首席行政和風險官
| 收養 | 2023年9月1日 | 出售的金額不超過：(A) 3,048A 類普通股和 (B) (i) 的股份 10,180將在2024年1月1日歸屬先前授予的基於業績的限制性股票單位時發行的A類普通股，以及（ii）2024年1月1日歸屬為結算該股息等值權益而發行的股票數量 10,180根據授予協議的條款，在2021年3月15日至2024年1月1日的獎勵歸屬期內累積的受基於業績的限制性股票單位約束的股份，減去（iii）在歸屬日確定的預扣税款的股票數量，減去（iii）預扣税款的股票數量，將在歸屬日確定。 | | 2024年6月1日 |
比利·霍特 首席執行官兼董事 | 修改 (2) | 2023年9月8日 | 出售的金額不超過：(A) 35,000根據規則10b5-1交易安排的條款行使期權時將發行的A類普通股以及 (B) (i) 49,688將在2024年1月1日歸屬先前授予的基於業績的限制性股票單位時發行的A類普通股，以及（ii）2024年1月1日歸屬為結算該股息等值權益而發行的股票數量 49,688根據授予協議的條款，在2021年3月15日至2024年1月1日的獎勵歸屬期內累積的受基於業績的限制性股票單位約束的股份，減去（iii）在歸屬日確定的預扣税款的股票數量，減去（iii）預扣税款的股票數量，將在歸屬日確定。 | | 2024年5月16日 |
(1) 在每種情況下，規則10b5-1的交易安排也可能在交易安排下的所有此類交易都已完成或該交易安排根據其條款終止時更早的日期到期。
(2) 修改了霍特先生最初採用的規則10b5-1交易安排 2023年5月16日（“原始霍特計劃”），以增加此類交易安排所涵蓋的股票數量。最初的霍特計劃規定，可能出售一定數量的A類普通股，最高等於：(i) 49,688將在2024年1月1日歸屬先前授予的基於業績的限制性股票單位時發行的A類普通股，以及（ii）2024年1月1日歸屬為結算該股息等值權益而發行的股票數量 49,688根據授予協議的條款，在2021年3月15日至2024年1月1日的獎勵歸屬期內累積的受基於業績的限制性股票單位約束的股份，減去（iii）在歸屬日確定的預扣税款的股票數量，減去（iii）預扣税款的股票數量，將在歸屬日確定。截至修改之日，根據原始霍特計劃，尚未出售任何A類普通股。
在截至2023年9月30日的三個月中，我們的董事或執行官均未出席 採用，已修改或 終止a 非規則 10b5-1 交易安排（定義見第 S-K 條例第 408 項）。
第 6 項。展品
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| 展品編號 | | 展品描述 |
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| 31.1* | | 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的經修訂的1934年《證券交易法》第13a‑14（a）條或第15d‑14（a）條對首席執行官進行認證。 |
| | |
| 31.2* | | 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的經修訂的1934年《證券交易法》第13a‑14（a）條或第15d‑14（a）條對首席財務官進行認證。 |
| | |
| 32.1** | | 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席執行官進行認證。 |
| | |
| 32.2** | | 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18條第1350條對首席財務官進行認證。 |
| | |
| 101.INS* | | XBRL 實例文檔。 |
| | |
| 101.SCH* | | 內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。 |
| | |
| 101.CAL* | | 內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。 |
| | |
| 101.DEF* | | 內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。 |
| | |
| 101.LAB* | | 內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。 |
| | |
| 101.PRE* | | 內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。 |
| | |
| 104 | | 封面格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中。 |
* 隨函提交。
** 隨函提供。
† 表示管理合同或補償計劃或安排。
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
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| TRADEWEB MARKETS |
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| 2023年10月26日 | /s/ 威廉·霍爾特 |
| 來自： | 威廉·霍爾特 |
| | 首席執行官（首席執行官） |
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| 2023年10月26日 | /s/Sara Furber |
| 來自： | 薩拉·弗伯 |
| | 首席財務官（首席財務官） |