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成員2022-01-012022-09-300001522540mq：員工股票期權不包括首席執行官長期績效獎會員2023-07-012023-09-300001522540mq：員工股票期權不包括首席執行官長期績效獎會員2022-07-012022-09-300001522540mq：員工股票期權不包括首席執行官長期績效獎會員2023-01-012023-09-300001522540mq：員工股票期權不包括首席執行官長期績效獎會員2022-01-012022-09-300001522540US-GAAP：績效股成員SRT: 首席執行官成員2023-07-012023-09-300001522540US-GAAP：績效股成員SRT: 首席執行官成員2022-07-012022-09-300001522540US-GAAP：績效股成員SRT: 首席執行官成員2023-01-012023-09-300001522540US-GAAP：績效股成員SRT: 首席執行官成員2022-01-012022-09-300001522540US-GAAP：員工股票會員2023-07-012023-09-300001522540US-GAAP：員工股票會員2022-07-012022-09-300001522540US-GAAP：員工股票會員2023-01-012023-09-300001522540US-GAAP：員工股票會員2022-01-012022-09-300001522540mq：具有服務條件成員的受限庫存單位SRT: 最低成員2023-01-012023-09-300001522540mq：具有服務條件成員的受限庫存單位SRT: 最大成員2023-01-012023-09-300001522540US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2022-12-310001522540US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-09-300001522540mq: a 2011 年和 2021 年股票期權和激勵計劃會員US-GAAP：員工股權會員US-GAAP：普通階級成員2023-01-012023-09-300001522540mq: a 2011 年和 2021 年股票期權和激勵計劃會員US-GAAP：員工股權會員2023-01-012023-09-300001522540mq: a 2011 年和 2021 年股票期權和激勵計劃會員mq：基於股份的支付安排選項百分之十的股東會員US-GAAP：普通階級成員2023-01-012023-09-300001522540US-GAAP：員工股權會員2022-12-310001522540US-GAAP：員工股權會員2022-01-012022-12-310001522540US-GAAP：員工股權會員2023-01-012023-09-300001522540US-GAAP：員工股權會員2023-09-300001522540mq：員工股票期權不包括首席執行官長期績效獎會員2023-09-300001522540US-GAAP：績效股成員SRT: 首席執行官成員2021-04-012021-04-300001522540US-GAAP：績效股成員SRT: 首席執行官成員2021-05-012021-05-31mq: tranche0001522540US-GAAP：績效股成員US-GAAP：基於股份的薪酬獎勵TrancheOne會員SRT: 首席執行官成員2023-01-012023-09-300001522540US-GAAP：績效股成員US-GAAP：基於股份的薪酬獎勵第一部分成員SRT: 首席執行官成員2023-01-012023-09-300001522540US-GAAP：績效股成員US-GAAP：基於股份的薪酬獎勵第三批成員SRT: 首席執行官成員2023-01-012023-09-300001522540US-GAAP：績效股成員MQ：基於股份的付款安排 TrancheFourMemberSRT: 首席執行官成員2023-01-012023-09-300001522540US-GAAP：績效股成員SRT: 首席執行官成員mq：基於股份的支付安排 TranchefiveFiveMember2023-01-012023-09-300001522540US-GAAP：績效股成員mq：基於股份的支付安排第六批成員SRT: 首席執行官成員2023-01-012023-09-300001522540US-GAAP：績效股成員mq：基於股份的付款安排分段七會員SRT: 首席執行官成員2023-01-012023-09-300001522540US-GAAP：績效股成員SRT: 首席執行官成員2023-09-300001522540mq：普通股認股權證會員2021-12-310001522540mq：普通股認股權證會員2020-12-310001522540mq：普通股認股權證會員2023-09-300001522540mq：普通股認股權證會員2023-07-012023-09-300001522540mq：普通股認股權證會員2023-01-012023-09-300001522540mq：普通股認股權證會員2022-07-012022-09-300001522540mq：普通股認股權證會員2022-01-012022-09-300001522540mq: a2022 股票回購計劃會員2022-09-140001522540mq: a2022 股票回購計劃會員2023-01-012023-09-300001522540US-GAAP：額外實收資本會員mq: a2022 股票回購計劃會員2023-01-012023-09-300001522540mq: a2023 股票回購計劃會員2023-05-080001522540mq: a2023 股票回購計劃會員2023-07-012023-09-300001522540mq: a2023 股票回購計劃會員2023-01-012023-09-300001522540mq: a2023 股票回購計劃會員2023-09-300001522540mq：購買ClassbCommonStock成員的認股權證2023-01-012023-09-300001522540mq：購買ClassbCommonStock成員的認股權證2022-01-012022-09-300001522540US-GAAP：員工股權會員2023-01-012023-09-300001522540US-GAAP：員工股權會員2022-01-012022-09-300001522540US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-01-012023-09-300001522540US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2022-01-012022-09-300001522540US-GAAP：基於股份的支付安排僱員會員2023-01-012023-09-300001522540US-GAAP：基於股份的支付安排僱員會員2022-01-012022-09-300001522540mq：未來補助金會員可用的股票期權和限制性股票單位2023-01-012023-09-300001522540mq：未來補助金會員可用的股票期權和限制性股票單位2022-01-012022-09-300001522540US-GAAP：信用集中度風險成員美國公認會計準則：投資會員2023-09-300001522540US-GAAP：信用集中度風險成員美國公認會計準則：投資會員2022-12-310001522540US-GAAP：信用集中度風險成員mq：可供出售的債務證券會員2023-09-300001522540US-GAAP：信用集中度風險成員mq：可供出售的債務證券會員mq: 有價證券會員2023-01-012023-09-300001522540US-GAAP：信用集中度風險成員mq：可供出售的債務證券會員US-GAAP：存款證會員2023-09-300001522540US-GAAP：信用集中度風險成員mq：可供出售的債務證券會員mq: 有價證券會員US-GAAP：存款證會員2023-01-012023-09-300001522540US-GAAP：信用集中度風險成員mq：可供出售的債務證券會員2022-12-310001522540US-GAAP：信用集中度風險成員mq：可供出售的債務證券會員mq: 有價證券會員2022-01-012022-12-310001522540US-GAAP：應收賬款會員US-GAAP：信用集中度風險成員mq: 薩頓銀行會員2023-07-012023-09-300001522540US-GAAP：應收賬款會員US-GAAP：信用集中度風險成員mq: 薩頓銀行會員2022-07-012022-09-300001522540US-GAAP：應收賬款會員US-GAAP：信用集中度風險成員mq: 薩頓銀行會員2023-01-012023-09-300001522540US-GAAP：應收賬款會員US-GAAP：信用集中度風險成員mq: 薩頓銀行會員2022-01-012022-09-300001522540US-GAAP：與客户成員簽訂合同的收入US-GAAP：客户集中度風險成員mq: customer1 會員2023-07-012023-09-300001522540US-GAAP：與客户成員簽訂合同的收入US-GAAP：客户集中度風險成員mq: customer1 會員2022-07-012022-09-300001522540US-GAAP：與客户成員簽訂合同的收入US-GAAP：客户集中度風險成員mq: customer1 會員2023-01-012023-09-300001522540US-GAAP：與客户成員簽訂合同的收入US-GAAP：客户集中度風險成員mq: customer1 會員2022-01-012022-09-300001522540US-GAAP：應收賬款會員US-GAAP：信用集中度風險成員mq: customer1 會員2023-01-012023-09-300001522540mq: PowerfinanceInc 會員2023-02-032023-02-030001522540mq: PowerfinanceInc 會員2023-02-030001522540mq: PowerfinanceInc 會員2023-07-012023-09-300001522540mq: PowerfinanceInc 會員2023-01-012023-09-300001522540mq: PowerfinanceInc 會員2023-09-300001522540US-GAAP：後續活動成員2023-11-032023-11-03

7/6
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
（Mark One）
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年9月30日
或者
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
對於從 __________ 到 __________ 的過渡期
委員會檔案編號： 001-40465
Marqeta, Inc.
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華27-4306690
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）
格蘭德大道 180 號, 六樓, 奧克蘭, 加利福尼亞
94612
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）

(877) 962-7738
（註冊人的電話號碼，包括區號）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，每股面值0.0001美元MQ
這個 斯達克股票市場有限責任公司
（納斯達克全球精選市場）
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的☒ 不 ☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒ 不 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☒加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐不是 ☒
截至2023年11月6日，有 467,456,540註冊人A類普通股的股票，面值每股0.0001美元，已發行和 54,394,645註冊人的B類普通股，面值每股0.0001美元，已流通。


目錄

頁面
關於前瞻性陳述的説明
3
第一部分-財務信息
第 1 項。
簡明合併財務報表：
5
簡明合併資產負債表
5
簡明合併運營報表和綜合虧損報表
6
簡明合併股東權益表
7
簡明合併現金流量表
9
簡明合併財務報表附註
11
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
29
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
47
第 4 項。
控制和程序
48
第二部分-其他信息
第 1 項。
法律訴訟
50
第 1A 項。
風險因素
50
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
86
第 3 項。
優先證券違約
86
第 4 項。
礦山安全披露
86
第 5 項。
其他信息
86
第 6 項。
展品
87
簽名
88
2

關於前瞻性陳述的説明
這份10-Q表季度報告包含聯邦證券法所指的前瞻性陳述，這些陳述涉及重大風險和不確定性。前瞻性陳述通常與未來事件或我們未來的財務或經營業績有關。在某些情況下，您可以識別前瞻性陳述，因為它們包含諸如 “可能”、“將”、“應該”、“期望”、“計劃”、“預期”、“可能”、“打算”、“目標”、“項目”、“考慮”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛力” 或 “繼續” 之類的詞語，或者這些詞語的否定或其他類似詞語與我們的期望、戰略、計劃或意圖有關的術語或表達。本10-Q表季度報告中包含的前瞻性陳述包括但不限於有關以下內容的陳述：
•與美國和全球經濟相關的不確定性以及對我們的業務、經營業績、財務狀況、對我們平臺的需求、銷售週期和客户保留的影響；
•我們未來的財務業績，包括我們的淨收入、收入成本、毛利和運營費用以及我們實現未來盈利的能力；
•我們的客户協議的預期會計處理方式以及此類會計處理可能受到進一步變化或發展的風險；
•我們有效管理或維持增長和擴大業務的能力；
•我們增強平臺和服務以及發展和擴展我們能力的能力；
•我們進一步吸引、留住、多元化和擴大客户羣的能力；
•我們維持與髮卡銀行和信用卡網絡關係的能力；
•我們的戰略、計劃、目的和目標；
•我們的國際擴張計劃；
•我們在現有和新的市場和產品中的競爭能力；
•我們估計的市場機會；
•經濟和行業趨勢、預計增長或趨勢分析；
•地緣政治不確定性增加、金融服務和銀行業持續不穩定、通貨膨脹率上升以及勞動力市場競爭加劇的影響；
•我們發展和保護我們品牌的能力；
•我們遵守法律和法規的能力；
•我們成功地為針對我們的訴訟進行辯護的能力；
•我們吸引和留住合格員工和關鍵人員的能力；
•我們有能力認識到2023年第二季度執行的重組計劃的效率；
•我們根據股票回購計劃回購股票並獲得預期財務收益的能力；
•我們對財務報告保持有效的披露控制和內部控制的能力，包括我們糾正財務報告內部控制中的重大缺陷的能力；以及
•與上市公司相關的費用增加。
3

我們提醒您，上述清單可能不包含本10-Q表季度報告中作出的所有前瞻性陳述。您不應依賴前瞻性陳述作為對未來事件的預測。本季度報告中的前瞻性陳述主要基於我們當前對未來事件和趨勢的預期和預測，我們認為這些事件和趨勢可能會影響我們的業務、經營業績、財務狀況和前景。這些前瞻性陳述中描述的事件的結果受風險、不確定性以及本10-Q表季度報告中標題為 “風險因素” 的部分和其他因素的影響。此外，我們在競爭激烈且瞬息萬變的環境中運營。新的風險和不確定性不時出現，我們不可能預測所有可能影響本10-Q表季度報告中包含的前瞻性陳述的風險和不確定性。前瞻性陳述中反映的結果、事件和情況可能無法實現或發生，實際結果、事件或情況可能與前瞻性陳述中描述的結果、事件或情況存在重大差異。本10-Q表季度報告中做出的前瞻性陳述僅涉及截至聲明發表之日的事件。除非法律要求，否則我們沒有義務更新本10-Q表季度報告中做出的任何前瞻性陳述，以反映本10-Q表季度報告發布之日之後的事件或情況，也沒有義務反映新信息或意外事件的發生。除非另有説明或上下文另有要求，否則本文檔中所有提及 “Marqeta”、“公司”、“註冊人”、“我們”、“我們的” 或類似內容均指Marqeta, Inc. 上面使用但未定義的大寫術語在本10-Q表季度報告的其他地方定義。
4
目錄
第一部分-財務信息
第 1 項。財務報表
Marqeta, Inc.
簡明合併資產負債表
（以千計，股票和每股金額除外）
（未經審計）
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
資產
流動資產：
現金和現金等價物$947,749 $1,183,846 
限制性現金7,800 7,800 
短期投資349,395 440,858 
應收賬款，淨額15,656 15,569 
應收結算，淨額19,505 18,028 
應收網絡激勵措施34,575 42,661 
預付費用和其他流動資產32,535 38,007 
流動資產總額1,407,215 1,746,769 
財產和設備，淨額17,022 7,440 
經營租賃使用權資產，淨額7,145 9,015 
善意123,000 — 
其他資產48,867 7,122 
總資產$1,603,249 $1,770,346 
負債和股東權益
流動負債：
應付賬款$1,707 $3,798 
應付收入分成146,483 142,194 
應計費用和其他流動負債148,677 136,887 
流動負債總額296,867 282,879 
經營租賃負債，扣除流動部分6,145 9,034 
其他負債5,154 5,477 
負債總額308,166 297,390 
承付款和或有開支（注7）
股東權益：
優先股，$0.0001面值； 100,000,000和 100,000,000授權股份， 不分別截至2023年9月30日和2022年12月31日已發行和流通的股票
— — 
普通股，$0.0001面值： 1,500,000,000和 1,500,000,000授權的A類股票， 472,191,347和 486,530,334截至2023年9月30日和2022年12月31日分別發行和流通的股份。 600,000,000和 600,000,000已獲授權的B類股票， 54,394,305和 54,833,765分別截至2023年9月30日和2022年12月31日已發行和流通的股票
53 53 
額外的實收資本2,081,689 2,082,373 
累計其他綜合虧損(1,838)(7,237)
累計赤字(784,821)(602,233)
股東權益總額1,295,083 1,472,956 
負債和股東權益總額$1,603,249 $1,770,346 
參見簡明合併財務報表附註。
5
目錄
Marqeta, Inc.
簡明合併運營報表和綜合虧損報表
（以千計，股票和每股金額除外）
（未經審計）
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
淨收入$108,891 $191,621 $557,349 $544,401 
收入成本36,383 111,519 311,068 311,524 
毛利72,508 80,102 246,281 232,877 
運營費用：
薪酬和福利115,846 105,887 390,393 304,103 
科技13,930 13,422 41,674 37,960 
專業服務4,197 6,620 14,507 17,184 
佔用率1,074 1,125 3,285 3,388 
折舊和攤銷3,108 934 7,582 2,834 
市場營銷和廣告346 688 1,348 2,133 
其他運營費用3,833 10,922 14,171 20,760 
運營費用總額142,334 139,598 472,960 388,362 
運營損失(69,826)(59,496)(226,679)(155,485)
其他收入（支出），淨額15,074 6,333 37,508 (3,542)
所得税支出前的虧損(54,752)(53,163)(189,171)(159,027)
所得税支出（福利）238 5 (6,584)(573)
淨虧損$(54,990)$(53,168)$(182,587)$(158,454)
扣除税款的其他綜合收益（虧損）：
外幣折算調整的變化(200)(89)(81)(289)
短期投資未實現收益（虧損）的淨變動(162)(291)5,480 (8,054)
其他綜合（虧損）淨收益
(362)(380)$5,399 $(8,343)
綜合損失$(55,352)$(53,548)$(177,188)$(166,797)
歸屬於普通股股東的每股淨虧損，基本虧損和攤薄後$(0.10)$(0.10)$(0.34)$(0.29)
用於計算歸屬於普通股股東的每股淨虧損的加權平均股數，基本和攤薄後529,488,986 548,990,212 535,797,471 545,614,599 
參見簡明合併財務報表附註。
6
目錄
Marqeta, Inc.
簡明合併股東權益表
（以千計，股票金額除外）
（未經審計）
普通股
額外
付費
資本
累積其他
綜合收益（虧損）
累積的
赤字		總計
股東
公平
股份金額
截至2022年12月31日的餘額541,364,099 $53 $2,082,373 $(7,237)$(602,233)$1,472,956 
行使期權時發行普通股803,333 — 1,051 — — 1,051 
限制性股票單位淨結算後發行普通股1,469,996 — (3,746)— — (3,746)
普通股認股權證的歸屬— — 2,102 — — 2,102 
基於股份的薪酬— — 47,027 — — 47,027 
回購和退出普通股，包括消費税(3,205,808)— (20,993)— (20,993)
累計其他綜合收益（虧損）的變化— — — 4,054 — 4,054 
淨虧損— — — — (68,801)(68,801)
截至2023年3月31日的餘額540,431,620 $53 $2,107,814 $(3,183)$(671,034)$1,433,650 
行使期權時發行普通股827,683 — 1,310 — — 1,310 
根據員工股票購買計劃發行普通股446,228 — 1,775 — — 1,775 
限制性股票單位淨結算後發行普通股2,679,165 — (6,324)— — (6,324)
普通股認股權證的歸屬— — 2,372 — — 2,372 
基於股份的薪酬— — 45,419 — — 45,419 
回購和退出普通股，包括消費税(10,168,020)(1)(48,496)— — (48,497)
累計其他綜合收益（虧損）的變化— — — 1,707 — 1,707 
淨虧損— — — — (58,797)(58,797)
截至2023年6月30日的餘額534,216,676 $52 $2,103,870 $(1,476)$(729,831)$1,372,615 
行使期權時發行普通股1,189,094 — 1,675 — — 1,675 
回購早期行使的股票期權(2,625)— (6)— — (6)
限制性股票單位淨結算後發行普通股2,645,082 2 (8,483)— — (8,481)
行使普通股認股權證後發行普通股— — — — — — 
普通股認股權證的歸屬— — 2,284 — — 2,284 
基於股份的薪酬— — 46,796 — — 46,796 
回購和退出普通股，包括消費税(11,462,575)(1)(64,447)— — (64,448)
累計其他綜合收益（虧損）的變化— — — (362)— (362)
淨虧損— — — — (54,990)(54,990)
截至2023年9月30日的餘額526,585,652 $53 $2,081,689 $(1,838)$(784,821)$1,295,083 
7
目錄
Marqeta, Inc.
簡明合併股東權益表
（以千計，股票金額除外）
（未經審計）
普通股
額外
付費
資本
累積其他
綜合收益（虧損）
累積的
赤字		總計
股東
公平
股份金額
截至2021年12月31日的餘額541,383,518 $54 $1,993,055 $(2,230)$(417,453)$1,573,426 
行使期權時發行普通股1,604,022 — 2,285 — — 2,285 
回購早期行使的股票期權(22,751)— — — — — 
限制性股票單位淨結算後發行普通股642,827 — (4,702)— — (4,702)
普通股認股權證的歸屬— — 2,102 — — 2,102 
基於股份的薪酬— — 37,005 — — 37,005 
累計其他綜合收益（虧損）的變化— — — (5,886)— (5,886)
淨虧損— — — — (60,598)(60,598)
截至 2022 年 3 月 31 日的餘額543,607,616 $54 $2,029,745 $(8,116)$(478,051)$1,543,632 
行使期權時發行普通股1,314,467 — 1,543 — — 1,543 
回購早期行使的股票期權(28,268)— — — — — 
根據員工股票購買計劃發行普通股368,955 — 2,775 — — 2,775 
限制性股票單位淨結算後發行普通股670,960 — (3,878)— — (3,878)
普通股認股權證的歸屬— — 2,102 — — 2,102 
基於股份的薪酬— — 35,148 — — 35,148 
累計其他綜合收益（虧損）的變化— — — (2,077)— (2,077)
淨虧損— — — — (44,688)(44,688)
截至2022年6月30日的餘額545,933,730 $54 $2,067,435 $(10,193)$(522,739)$1,534,557 
行使期權時發行普通股3,113,941 — 2,356 — — 2,356 
回購早期行使的股票期權— — — — — — 
根據員工股票購買計劃發行普通股— — — — — — 
限制性股票單位淨結算後發行普通股772,585 — (2,996)— — (2,996)
行使普通股認股權證後發行普通股— — — — — — 
普通股認股權證的歸屬— — 2,315 — — 2,315 
基於股份的薪酬— — 43,509 — — 43,509 
普通股的回購和退休(1,958,882)— (13,855)— — (13,855)
累計其他綜合收益（虧損）的變化— — — (380)— (380)
淨虧損— — — — (53,168)(53,168)
截至2022年9月30日的餘額547,861,374 $54 $2,098,764 $(10,573)$(575,907)$1,512,338 
參見簡明合併財務報表附註。

8
目錄
Marqeta, Inc.
簡明合併現金流量表
（以千計）
（未經審計）
截至9月30日的九個月
20232022
來自經營活動的現金流：
淨虧損$(182,587)$(158,454)
為使淨虧損與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊和攤銷7,582 2,834 
基於股份的薪酬支出135,712 115,662 
合併後的非現金薪酬支出32,430 — 
非現金經營租賃支出1,870 1,689 
短期投資的溢價攤銷（折扣的增加）(5,525)449 
其他金融工具的減值— 11,616 
其他1,068 445 
運營資產和負債的變化：
應收賬款(1,108)271 
應收結算(1,477)916 
應收網絡激勵措施8,086 3,336 
預付費用和其他資產7,760 (11,596)
應付賬款(4,350)(891)
應付收入分成4,289 (5,084)
應計費用和其他負債3,331 13,144 
經營租賃負債(2,499)(2,231)
由（用於）經營活動提供的淨現金
4,582 (27,894)
來自投資活動的現金流：
購買財產和設備(722)(1,700)
內部使用軟件的資本化(9,488)— 
業務合併，扣除收購的現金(135,630)— 
購買專利— (600)
購買短期投資(972,430)(21,660)
有價證券的銷售637,913 — 
短期投資的到期日437,034 24,900 
已實現的投資收益/虧損
(73)— 
投資活動提供的（用於）淨現金
(43,396)940 
來自融資活動的現金流：
行使股票期權的收益，包括提前行使的股票期權，扣除回購提前行使的未歸屬期權4,081 5,733 
支付與收購相關的或有對價
(53,067)— 
與員工股票購買計劃相關的發行股票的收益1,775 2,775 
與限制性股票單位淨股結算相關的已繳税款(18,553)(11,576)
回購普通股(131,519)(12,702)
用於融資活動的淨現金(197,283)(15,770)
現金、現金等價物和限制性現金的淨減少(236,097)(42,724)
現金、現金等價物和限制性現金——期初1,191,646 1,255,381 
現金、現金等價物和限制性現金——期末$955,549 $1,212,657 
參見簡明合併財務報表附註。
9
目錄
Marqeta, Inc.
簡明合併現金流量表
（以千計）
（未經審計）
截至9月30日的九個月
20232022
現金、現金等價物和限制性現金的對賬
現金和現金等價物$947,749 $1,204,857 
限制性現金7,800 7,800 
現金、現金等價物和限制性現金總額$955,549 $1,212,657 
現金流信息的補充披露：
為經營租賃負債支付的現金$3,158 $3,071 
為所得税支付的現金$915 $84 
非現金投資和融資活動的補充披露：
購買應計但尚未支付的財產和設備$77 $715 
基於股份的薪酬資本化為內部使用的軟件$3,530 $— 
回購應計但尚未繳納的普通股，包括消費税$2,417 $1,153 
參見簡明合併財務報表附註。
10
目錄
Marqeta, Inc.
簡明合併財務報表附註
（以千為單位的表格金額，股票和每股金額、比率或如上所述）
（未經審計）

1.    業務概述和演示基礎
Marqeta, Inc.（以下簡稱 “公司”）為創新領導者開發數字支付技術。該公司的現代髮卡平臺將支付交易的控制權交給了客户，使他們能夠開發現代、最先進的產品體驗。
該公司為所有客户提供髮卡處理器服務，對於大多數客户，它還擔任信用卡項目經理。該公司主要通過為其客户處理信用卡交易來賺取收入。
該公司於2010年在特拉華州成立，總部位於加利福尼亞州奧克蘭，截至2023年9月30日，在美國和英國設有辦事處，在澳大利亞、巴西、加拿大和新加坡設有法人實體。
演示基礎
隨附的未經審計的簡明合併財務報表是根據美利堅合眾國公認的會計原則（“GAAP”）和證券交易委員會（“SEC”）中期報告的適用規則和條例編制的。根據此類細則和條例，公司根據公認會計原則編制的年度財務報表中包含的某些信息和附註披露已被壓縮或省略。截至2022年12月31日的簡明合併資產負債表源自公司經審計的合併財務報表，這些報表包含在公司於2023年2月28日向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中。隨附的簡明合併財務報表應與10-K表年度報告中包含的公司合併財務報表及其附註一起閲讀。
隨附的未經審計的簡明合併財務報表包括公司及其全資子公司的賬目。所有公司間餘額和交易均已在合併中清除。管理層認為，隨附的簡明合併財務報表反映了公允列報中期公司合併財務狀況、經營業績、綜合虧損和現金流所必需的所有正常、經常性調整。截至2023年9月30日的三個月和九個月的中期業績不一定代表截至2023年12月31日的年度或未來任何其他年度或中期的預期業績。
估算值的使用
財務報表的編制要求管理層對報告的資產和負債金額、或有負債的披露以及報告的收入和支出金額作出估計和假設。重要的估計和假設包括但不限於通過業務合併獲得的資產和承擔的負債的公允價值和使用壽命、或有負債的估計、對與客户簽訂的合同中可變對價的估計，以及合同意外開支和處理錯誤準備金。實際結果可能與這些估計存在重大差異。
商業風險和不確定性
該公司自成立以來一直出現淨虧損。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司淨虧損為美元55.0百萬和美元182.6分別為百萬美元，累計赤字為美元784.8截至2023年9月30日，百萬人。該公司預計，在可預見的將來，運營將出現淨虧損，因為它會產生與為客户開發新產品、獲取新客户、發展品牌、向新地區擴張和開發現有平臺基礎設施相關的成本和支出。該公司認為，其現金和現金等價物為 $947.7百萬美元和短期投資美元349.4截至2023年9月30日，百萬美元足以在這些財務報表發佈後的至少十二個月內為其運營提供資金。
11
目錄
2.    重要會計政策摘要
“合併財務報表——附註2” 中討論了公司的重要會計政策。公司截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中的 “重要會計政策摘要”。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，這些政策沒有重大變化，只是增加了與業務合併、商譽和無形資產、重組以及某些需要更新收入確認政策的收入安排有關的新政策，如下所述。
細分信息
該公司作為單一運營部門運營。公司的首席運營決策者是其首席執行官，他審查合併公佈的財務信息，以做出運營決策、評估財務業績、分配資源和評估公司的財務業績。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，根據客户的賬單地址，美國以外的收入並不重要。截至2023年9月30日和2022年12月31日，位於美國以外的長期資產不是實質性資產。
限制性現金
限制性現金包括向金融機構發放支付卡（信用卡、借記卡或預付卡）的存款，這些金融機構代表自己或代表向其最終用户發行定製卡產品的企業（“髮卡銀行”），在客户的資金未及時存入髮卡銀行以結算客户與提供結算和信用卡支付信息流基礎設施的網絡（“信用卡網絡”）進行交易的情況下，向髮卡銀行提供抵押品。限制性現金還包括用於為公司租賃其位於加利福尼亞州奧克蘭的辦公總部提供信用證的現金。
資本化內部使用軟件開發成本
當資本化要求得到滿足時，公司將開發內部使用軟件所產生的某些成本資本化。內部使用軟件開發的初步項目階段產生的內部和外部費用按發生費用記作支出。軟件開發過程進入應用程序開發階段後，將符合條件的內部成本（包括與軟件項目直接相關並投入時間的員工的薪酬和福利成本以及外部直接成本）資本化。當開發的軟件基本完成並可供預期的內部使用時（通常是在完成所有實質性測試之後），成本資本化就結束了。資本化的內部使用軟件開發成本包括在財產和設備淨額中，然後在軟件的估計使用壽命內按直線攤銷。這些成本的攤銷記錄在簡明合併運營報表和綜合虧損表的折舊和攤銷費用中。
業務合併
公司將收購公司的收購對價分配給收購的有形和無形資產，以及根據截至收購之日的估計公允價值承擔的負債，超額部分記入商譽。這些估計值本質上是不確定的，有待完善。在衡量期內，即自收購之日起最長可達一年的時間，公司可以記錄對所收購的有形和無形資產以及承擔的負債的公允價值的調整，並相應地抵消商譽。在衡量期結束或收購資產或假設負債的公允價值的最終確定後，以先發生者為準，隨後的任何調整都將記錄在簡明合併運營和綜合虧損報表中。與收購相關的費用、合併後的整合和員工薪酬成本與業務合併分開確認，並在發生時記為支出。
12
目錄
商譽和無形資產
超出收購資產公允價值的超額收購價格記作商譽。商譽金額不攤銷。壽命有限的無形資產按其估計使用壽命按直線法攤銷。至少每年對商譽和無形資產進行減值測試，每當事件或情況變化表明其賬面價值可能無法收回時，就會更頻繁地進行減值測試。
遞延合同成本
遞延合同成本主要包括銷售佣金和相關的附帶福利，這些福利是與客户簽訂合同的增量成本。公司按直線法攤銷初始合同產生的成本，預計收益期限確定為大約 四年。福利期限是根據對客户合同條款和流失率的審查確定的。公司利用實際權宜之計在預計攤還期為一年或更短的安排中扣除佣金。將在接下來的12個月內確認的遞延合同成本記為預付費用和其他流動資產，其餘部分作為其他資產記錄在簡明合併資產負債表中。這些成本的攤銷記錄在簡明合併運營和綜合虧損報表的薪酬和福利費用中。
公司與客户的合同包括某些服務水平協議，這些協議可能要求公司在未達到服務水平時向客户付款。在簡明合併運營報表和綜合虧損表中，任何服務級別付款均作為淨收入減少入賬。從歷史上看，該公司沒有將材料成本資本化來收購合同。
重組
重組成本來自與員工相關的遣散費，包括現金和非現金補償。公司通常在將計劃傳達給已確定的員工或可能付款且金額可以估算時確認重組成本，具體取決於員工的工作地區。在簡明合併資產負債表中，重組負債分為應計費用和其他流動負債.
收入確認
當承諾的商品或服務的控制權移交給客户時，即確認收入，該金額反映了公司為換取這些商品或服務而預計有權獲得的對價。
公司與客户的合同通常包括 二履約義務：1) 提供對公司支付處理平臺的訪問權限以及 2) 提供信用卡配送服務. 某些客户合同要求公司根據履約義務的相對獨立銷售價格分配合同的交易價格，該銷售價格是通過分析公司的歷史合同定價和履行服務所產生的成本估算得出的。
該公司通過提供平臺服務和其他服務獲得收入，如下所述。
平臺服務
該公司為其客户提供集成的支付處理平臺。公司的主要履約義務是向客户提供持續訪問公司平臺的訪問權限，該平臺用於根據需要處理所有客户交易。該義務包括授權、結算、清算和對賬由Marqeta管理（“MxM”）和由Marqeta提供支持（“PxM”）安排下的所有交易。此外，對於MxM安排，履約義務還包括代表其客户管理與髮卡銀行和某些信用卡網絡的互動。所有這些服務被統視為一項單一的履約義務。
該公司的平臺服務收入主要來自客户卡交易產生的交換費和向客户收取的其他交易費用。公司將這些交換費記作從客户那裏獲得的收入，因為公司控制着
13
目錄
交付給客户之前的服務。
該公司的平臺服務收入包括由不同的交易處理服務組成的待機服務，這些服務基本相同，向客户轉移的模式相同。因此，備用債務被視為一項單一的履約債務，即一系列不同的服務，在履行履行義務的同時，交易價值的可變性每天都會得到滿足。由於客户可以持續訪問公司的平臺，並且公司隨時準備在訪問期限內處理客户交易，因此公司履行了長期提供平臺服務的履約義務。
公司在標的交易完成後確認收入，其履約義務得到履行。當公司批准交易、驗證交易沒有錯誤並接受數據並將其存入記錄時，交易即被視為完成。
公司為平臺服務交付的不同月份分配可變對價。當定價條款在整個合同期限內不一致時，公司主要使用預期價值法估算客户合同中的可變對價。客户合同的標準期限為 三到 五年，連續自動續訂 一年此後的期限，除非任何一方提供書面通知表示不打算續訂。該公司根據歷史信息和當前趨勢對可變對價進行估計，預計或預計未來各時期收入不會出現重大逆轉。
在公司既是發行人處理方又是項目經理的安排中，公司是根據與客户簽訂的合同提供服務的主要人。為了提供客户所需的服務，公司與Card Networks簽訂了交易路由、報告和結算服務合同，並與髮卡銀行簽訂了髮卡、Card Network贊助和監管合規審批服務的合同。公司在向客户交付服務之前控制這些綜合服務；它主要負責向客户交付服務，並且在供應商選擇方面擁有自由裁量權。因此，公司在簡明合併運營報表和綜合虧損表中將支付給髮卡銀行和信用卡網絡的費用記錄為收入成本。在某些客户安排中，客户直接負責定義和管理其信用卡計劃的信用卡網絡關係。在這些情況下，公司被視為向客户提供服務的代理機構，因此應向發行銀行和信用卡網絡支付的與這些計劃相關的費用記入淨收入，因此簡明合併運營和綜合虧損報表中的淨收入反映了公司保留的淨對價。在公司僅充當發行人處理方的安排中，公司不整合髮卡銀行或信用卡網絡的服務。
3.    收入
收入分解
下表提供了有關來自客户的分類收入的信息：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
平臺服務收入，淨額$104,332 $185,837 $540,862 $527,940 
其他服務收入4,559 5,784 16,487 16,461 
淨收入總額$108,891 $191,621 $557,349 $544,401 
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合約餘額
下表提供有關合同資產和遞延收入的信息：
合同餘額資產負債表行號參考9月30日
2023		十二月三十一日
2022
合同資產-當前預付費用和其他流動資產$1,771 $621 
合同資產-非流動其他資產6,416 1,323 
合同資產總額$8,187 $1,944 
遞延收入-當前應計費用和其他流動負債$12,180 $17,048 
遞延收入-非當期其他負債4,501 4,202 
遞延收入總額$16,681 $21,250 
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，計入相應期初遞延收入餘額的淨收入為美元3.8百萬和美元3.3分別為百萬。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，計入相應期初遞延收入餘額的淨收入為美元10.6百萬和美元11.9分別是百萬。
剩餘的履約義務
公司負有與客户合同中的承諾相關的履約義務，即未來在整個合同期限內處理交易的待命義務。
4.    短期投資

在2023年第二季度，公司將簡明合併資產負債表中的有價證券財務報表項目重命名為短期投資，以更準確地與公司當前的投資組合保持一致。公司的短期投資被列為可供出售的證券，在簡明合併資產負債表中被歸類為流動資產，因為公司可以隨時出售這些證券用於其運營，甚至在到期之前。
公司短期投資的攤銷成本、未實現收益（虧損）和估計的公允價值包括以下內容：
2023年9月30日
攤銷成本未實現收益未實現虧損估計公允價值
短期投資
美國國債$258,048 $— $(1,345)$256,703 
美國機構證券53,947 2 (37)53,912 
商業票據5,482 — — 5,482 
資產支持證券10,437 — (104)10,333 
公司債務證券2,972 — (21)2,951 
存款證明20,000 14 — 20,014 
短期投資總額$350,886 $16 $(1,507)$349,395 
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2022年12月31日
攤銷成本未實現收益未實現虧損估計公允價值
短期投資
美國國債$384,951 $— $(6,949)$378,002 
美國機構證券29,012 47 — 29,059 
商業票據28,815 — — 28,815 
公司債務證券5,049 — (67)4,982 
短期投資總額$447,827 $47 $(7,016)$440,858 
該公司有 三十一和 十三分別對截至2023年9月30日和2022年12月31日的未實現虧損頭寸進行短期投資。截至2023年9月30日，公司不打算出售任何未實現虧損的短期投資，在整個攤銷成本基礎預計回收之前，公司被要求出售此類證券的可能性也不大。
有一個 非實質的截至2023年9月30日的三個月和九個月中，從累計其他綜合虧損中重新歸類的短期投資已實現收益或虧損金額。有 不在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，從累計其他綜合虧損中重新歸類的短期投資的已實現收益或虧損。對於有未實現虧損的短期投資，公司評估了（i）公司是否打算出售其中任何投資；（ii）在收回全部攤餘成本基礎之前，公司被要求出售任何可供出售的債務證券的可能性不大；（iii）投資的公允價值下降是信貸或非信貸相關因素造成的。根據該評估，公司確定，截至2023年9月30日，其短期投資沒有實質性信貸或與信貸無關的減值。
下表彙總了公司短期投資的規定到期日：
2023年9月30日2022年12月31日
攤銷成本估計公允價值攤銷成本估計公允價值
一年內到期$137,506 $137,389 $447,827 $440,858 
一年到兩年後到期213,380 212,006 — — 
總計$350,886 $349,395 $447,827 $440,858 
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5.    公允價值測量
下表列出了以公允價值計量的資產和負債的公允價值層次結構：
2023年9月30日
第 1 級第 2 級第 3 級公允價值總額
現金等價物
貨幣市場基金$780,712 $— $— $780,712 
美國國庫券31,811 — — 31,811 
短期投資
美國政府證券256,703 — — 256,703 
美國機構證券— 53,912 53,912 
商業票據— 5,482 — 5,482 
資產支持證券— 10,333 — 10,333 
公司債務證券— 2,951 — 2,951 
存款證— 20,014 — 20,014 
總資產$1,069,226 $92,692 $— $1,161,918 
2022年12月31日
第 1 級第 2 級第 3 級公允價值總額
現金等價物
貨幣市場基金$462,459 $— $— $462,459 
短期投資
美國政府證券378,002 — — 378,002 
美國機構證券— 29,059 — 29,059 
商業票據— 28,815 — 28,815 
公司債務證券— 4,982 — 4,982 
總資產$840,461 $62,856 $— $903,317 
公司將貨幣市場基金、美國國庫券、商業票據、美國政府證券、美國機構證券、資產支持證券、公司債務證券和存款證歸入公允價值層次結構的1級或2級，因為公司使用報價市場價格或利用市場可觀察到的輸入的替代定價來源和模型對這些投資進行估值。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月以及截至2022年12月31日的年度中，公允價值層次結構層次之間沒有金融工具的轉移。
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6.    資產負債表的某些組成部分
預付費用和其他流動資產
預付費用和其他流動資產包括以下內容：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
預付費用$8,352 $9,082 
庫存4,672 5,150 
預付費託管和數據費用2,562 6,443 
應計應收利息6,354 3,983 
預付保險3,053 3,729 
信用卡計劃存款128 2,128 
合約資產，流動1,771 621 
其他流動資產5,643 6,871 
預付費用和其他流動資產$32,535 $38,007 
財產和設備，淨額
財產和設備包括以下各項：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
租賃權改進$8,110 $8,110 
計算機設備8,832 9,115 
傢俱和固定裝置2,519 2,542 
內部開發和購買的軟件16,095 3,082 
35,556 22,849 
累計折舊和攤銷(18,534)(15,409)
財產和設備，淨額$17,022 $7,440 
與財產和設備相關的折舊和攤銷費用為美元1.6百萬和美元0.9截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元3.7百萬和美元2.8在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。
公司資本化了美元4.3百萬和美元13.0在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，內部使用軟件的開發成本分別為百萬美元。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，內部使用軟件開發成本為 不t 相應時期的材料。
其他資產
其他資產包括以下內容：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
合同資產，非流動$6,416 $1,323 
遞延所得税資產336 1,240 
其他非流動資產5,020 4,559 
發達的技術無形資產，淨資產
37,095 — 
其他資產$48,867 $7,122 
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已開發技術無形資產的攤銷期為 7年份。已開發技術的攤銷費用為 $1.5百萬和美元3.9截至2023年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元。
截至2023年9月30日，已開發技術的預期未來攤銷費用如下：
2023 年的剩餘時間$1,464 
20245,857 
20255,857 
20265,857 
20275,857 
此後12,202 
已開發技術的預期未來攤銷費用總額
$37,095 
應計費用和其他流動負債
應計費用和其他流動負債包括以下內容：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
應計收入成本$68,623 $57,191 
應計薪酬和福利34,701 41,268 
由於發行銀行
8,529 — 
遞延收入12,180 17,048 
應計納税負債4,699 4,978 
應計專業服務4,066 4,784 
經營租賃負債，流動部分3,784 3,394 
為合同意外開支和處理錯誤準備金3,409 2,494 
其他應計負債8,686 5,730 
應計費用和其他流動負債$148,677 $136,887 
其他負債
其他負債包括以下內容：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
遞延收入，扣除流動部分$4,501 $4,202 
其他長期負債653 1,275 
其他負債$5,154 $5,477 
7.    承付款和或有開支
經營租賃
該公司與位於加利福尼亞州奧克蘭的公司總部簽訂了租賃協議，總租金為 63,000平方英尺。不可取消的運營租賃將於2026年2月到期，包括延長租賃期限的選項，通常按當時的市場費率計算。該公司將無法合理確定行使的延期權排除在租賃條款之外。公司的租賃付款主要包括在租賃條款內使用標的租賃資產的權利的固定租金。公司負責支付超過原始租賃協議中規定的基本運營費用金額的運營費用。
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該公司的運營租賃成本如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
運營租賃成本$843 $843 $2,529 $2,529 
可變租賃成本131 121 359 319 
短期租賃成本48 99 195 318 
總租賃成本$1,022 $1,063 $3,083 $3,166 
公司沒有任何轉租收入，公司的租賃協議不包含任何剩餘價值擔保或重大限制性契約。
計算公司租賃資產和租賃負債時使用的加權平均剩餘運營租賃期限和加權平均貼現率如下：
9月30日
2023		十二月三十一日
2022
加權平均剩餘經營租賃期限（年）2.33.1
加權平均折扣率7.7%7.7%
截至2023年9月30日，公司運營租賃負債按年度分列的到期日如下：
2023 年的剩餘時間$1,081
20244,472
20254,599
2026781
租賃付款總額10,933
減去估算的利息(1,004)
經營租賃負債總額$9,929
信用證
關於公司總部辦公空間的租賃，公司必須向房東提供金額為美元的信用證1.5百萬。該公司通過存入美元來擔保這張信用證1.5百萬美元存入發行金融機構，該存款在簡明合併資產負債表中被歸類為限制性現金。
購買義務
截至2023年9月30日，該公司與某些服務提供商和發行銀行簽訂了不可取消的購買承諾，金額為美元198.9百萬，下次支付 5年份。這些購買義務包括 $185.5百萬美元與作為雲計算服務協議一部分的最低承諾有關。其餘債務與各服務提供商和髮卡銀行在固定、不可取消的合同條款下的手續費有關。
固定繳款計劃
公司為符合條件的員工制定了固定繳款計劃，包括一項401（k）計劃，該計劃幾乎涵蓋了其在美國的所有員工，公司為該計劃提供相應的繳款 50第一個的百分比 6員工繳納的合格薪酬的百分比。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，公司共出資了美元1.4百萬和美元1.2分別向其固定繳款計劃捐款百萬美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，公司共出資了美元5.1百萬和美元4.6分別向其固定繳款計劃捐款百萬美元。
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法律突發事件
在正常業務過程中，公司可能會不時受到各種法律事務的約束，例如威脅或未決的索賠或訴訟。截至2023年9月30日和2022年12月31日，不存在會對公司的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響的法律應急事項，無論是單獨還是總體的。鑑於法律訴訟的不可預測性，公司的評估以當時可用的信息為基礎。隨着更多信息的獲得，公司將重新評估潛在的負債，並可能修改估算。
付款交易的結算
客户將一定數額的預先資金存入髮卡銀行開設的賬户，以結算付款交易。此類預融資金額只能用於結算客户的付款交易，不能被視為公司的資產。因此，客户在發行銀行賬户中持有的資金未反映在公司的簡明合併資產負債表中。如果客户未能存入足夠的資金來結算交易，則公司有責任向開證銀行結算交易，因此，如果隨後無法從客户那裏收回此類款項，則將蒙受損失。
賠償
在正常業務過程中，公司簽訂了不同範圍和條款的協議，根據這些協議，公司同意就某些事項向客户、賣方、出租人、業務合作伙伴和其他各方提供賠償，包括但不限於因違反此類協議、公司提供的服務或第三方提出的知識產權侵權索賠而產生的損失。關於髮卡銀行，公司不時收到賠償申請，如果這些損失是由於公司未能根據與開證銀行簽訂的計劃協議履約造成的，則可以賠償髮卡銀行因不遵守適用法律和法規而可能蒙受的損失。
此外，公司已與其董事以及某些高級管理人員和員工簽訂了賠償協議，除其他外，這些協議將要求公司向他們賠償因其作為董事、高級管理人員或員工的身份或服務而可能產生的某些責任。沒有人要求公司根據此類協議提供賠償，也沒有人聲稱公司知道這可能會對其簡明合併財務報表產生重大影響。
公司還包括對客户的服務水平承諾，保證一定的性能水平，並允許這些客户在公司未能達到規定的水平時獲得積分。
8.    股票激勵計劃
公司已根據經修訂和重述的2011年股權激勵計劃（“2011年計劃”）和2021年股票期權和激勵計劃（“2021年計劃”，統稱為 “計劃”）向公司的員工、非僱員董事和其他服務提供商授予基於股份的獎勵。2011年計劃於2021年6月終止，該計劃與公司的首次公開募股（“IPO”）有關，但仍受首次公開募股之前授予的未償獎勵條款的約束。此外，公司還提供員工股票購買計劃（“ESPP”），允許員工購買普通股 85發行期第一天或最後一天公司A類普通股公允價值的百分比，以較低者為準。發行期為六個月，從每年的5月和11月開始。
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目錄
下表列出了簡明合併運營報表和綜合虧損表中確認的基於股份的薪酬支出：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
限制性庫存單位$25,021 $22,246 $74,991 $52,669 
股票期權6,858 7,318 19,651 21,136 
執行主席長期績效獎13,413 13,413 39,801 39,801 
員工股票購買計劃256 532 1,269 2,056 
總計$45,548 $43,509 $135,712 $115,662 
限制性股票單位
根據公司計劃授予的限制性股票單位（“RSU”）通常歸屬於 三要麼 四年.
公司根據計劃開展的RSU活動摘要如下：
限制性股票單位數量加權平均授予日每股公允價值
截至2022年12月31日的餘額
34,146,546$9.74 
已授予29,140,9024.54 
既得(10,305,399)8.81 
已取消並被沒收(10,636,399)8.23 
截至2023年9月30日的餘額
42,345,650$6.62 
截至2023年9月30日，與未歸RSU相關的未確認補償成本為美元261.5百萬。預計這些成本將在加權平均期內確認 2.7年份。
股票期權
根據計劃，股票期權的行使價不得低於授予之日公司普通股每股的公允市場價值（且不得低於 110向持有超過普通股的股東發放補助金的每股普通股公允市場價值的百分比 10佔公司所有類別股票總投票權的百分比，或 10股東百分比）。期權可在不超過期限內行使 十年自授予之日起 (五年用於授予的激勵性股票期權 10% 股東）。
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公司根據計劃開展的股票期權活動摘要如下：
期權數量每股加權平均行使價加權平均剩餘合同壽命
聚合內在價值(1)
截至2022年12月31日的餘額
36,156,445 $16.37 7.67年份$29,101 
已授予6,080,148 5.35 
已鍛鍊(2,820,110)1.40 
已取消並被沒收(2,197,285)13.33 
截至2023年9月30日的餘額
37,219,198$15.97 7.76年份$18,522 
自2023年9月30日起可行使(2)
10,257,006$11.69 7.66年份$14,507 
自 2023 年 9 月 30 日起歸屬
7,688,183$9.99 7.18年份$13,141 
(1) 內在價值是根據截至相應資產負債表日期的貨幣股票期權的行使價與普通股的公允價值之間的差額計算得出的。
(2) 2011年計劃允許提前行使股票期權。因此，無論歸屬狀態如何，根據該計劃授予的期權都被列為可行使的股票期權。
截至2023年9月30日，與未歸已發行股票期權（不包括執行主席長期業績獎）相關的未確認薪酬成本總額為美元49.9百萬。預計這些成本將在加權平均期內確認 2.3年份。
授予的股票期權的公允價值是使用Black-Scholes期權定價模型和以下加權平均假設估算的：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023 (1)
202220232022
股息收益率—%0.0%0.0%0.0%
預期波動率—%67.05%70.78%61.52%
預期期限（以年為單位）—6.086.046.08
無風險利率—%2.70%3.78%2.32%
(1)在截至2023年9月30日的三個月中，公司沒有授予任何股票期權。
公司普通股的公允價值由其在納斯達克全球精選市場上交易的A類普通股在授予之日的收盤價決定。
執行主席長期績效獎
2021年4月和5月，公司董事會以基於業績的股票期權形式授予了公司執行主席和時任首席執行官的股權激勵獎勵，涵蓋範圍 19,740,923和 47,267公司B類普通股的股票，行使價為美元21.49和 $23.40分別為每股（統稱 “執行主席長期績效獎”，前身為首席執行官長期績效獎）。執行主席長期績效獎的授予服務條件的滿意度以及超過某一特定股價障礙的達成 七年與公司2021年首次公開募股相關的封鎖期到期後的業績期。如果公司A類普通股在業績期內連續90個交易日的平均收盤價等於或超過下表中列出的公司股價障礙，則股價障礙將達到。
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目錄
執行主席長期績效獎分為 七在實現以下公司股價障礙後歸屬於同等份額：
一部分公司股價障礙符合歸屬條件的期權數量
1$67.502,826,884
2$78.982,826,884
3$92.402,826,884
4$108.112,826,884
5$126.492,826,884
6$147.992,826,884
7$173.152,826,884
總計19,788,188
執行主席長期績效獎的授予日期公允價值是使用蒙特卡羅模擬模型估算的，該模型結合了多種股價路徑和公司股價障礙被克服的概率。的加權平均授予日期公允價值 七執行主席長期績效獎的部分估計為美元10.53每股期權。
截至2023年9月30日，執行主席長期績效獎的未確認薪酬成本總額為美元77.2百萬，預計將在剩餘的派生服務期內予以確認 2.3年份。
9.    股東股權交易
購買普通股的認股權證
在2021年和2020年，公司向客户發行了認股權證，最多可購買 1,150,000和 750,000分別持有公司普通股的股份。這些認股權證基於某些業績條件發放，包括在規定的衡量期內在公司平臺上發行一定比例的新卡，以及在合同期限內分別達到特定的年度交易數量門檻。所有認股權證的行使價均為美元0.01每股。這些認股權證被歸類為股票工具，被視為應付給客户的對價。根據客户產生的預期處理量模式和歸屬條件得到滿足的可能性，將這些認股權證的授予日期公允價值記作相應客户合同期限內淨收入的減少。2021年和2020年發行的認股權證的總公允價值為美元26.4百萬和美元5.7分別是百萬。
截至 2023年9月30日, 1,002,096認股權證已歸屬。該公司記錄了 $0.5百萬和美元5.0在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，收入分別減少了百萬美元。該公司記錄了 $1.7百萬和美元5.2在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，收入分別減少了百萬美元。歸屬後，既得認股權證的公允價值記入公司的額外實收資本。客户在合同期限內產生的處理量模式和認股權證的歸屬時間表所造成的時間差異可能會導致在歸屬時記入額外已付資本的授予日期公允價值金額與在任何特定報告期內記為淨收入減少的金額存在差異。
股票回購計劃
2022年9月14日，公司董事會批准了一項最高金額為美元的股票回購計劃100自2022年9月15日起，公司A類普通股中百萬股（“2022年股票回購計劃”）。根據2022年股票回購計劃，公司被授權根據適用的聯邦證券法，包括通過經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第10b5-1條規定的交易計劃，通過公開市場購買、私下談判交易或其他方式回購股票。回購的股票數量和購買時間取決於一般業務和市場狀況以及包括法律要求在內的其他因素。2022年股票回購計劃沒有設定的到期日期；但是，該計劃下的回購已於2023年3月31日完成。
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目錄
在截至2023年9月30日的九個月中，公司回購並隨後退休 3.2百萬股兑換美元21.02022年股票回購計劃下的百萬美元，平均價格為美元6.46。回購股票的總價格以及相關的交易成本和消費税在公司簡明合併資產負債表上反映為普通股減少和額外實收資本。
2023 年 5 月 8 日，公司董事會批准了一項最高金額為 $ 的股票回購計劃200公司百萬股A類普通股（“2023年股票回購計劃”）。根據2023年股票回購計劃，公司有權根據適用的聯邦證券法，包括通過《交易法》第10b5-1條規定的交易計劃，通過公開市場購買、私下談判交易或其他方式回購股票。回購的股票數量和購買時間取決於一般業務和市場狀況以及包括法律要求在內的其他因素。2023 年股票回購計劃沒有設定的到期日期。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司回購並隨後退休 11.5百萬和 21.6百萬股售價 $64.4百萬和美元112.92023年股票回購計劃下的百萬美元，平均價格為美元5.62和 $5.22，分別地。回購股票的總價格以及相關的交易成本和消費税在公司簡明合併資產負債表上反映為普通股減少和額外實收資本。
截至2023年9月30日，美元88.1根據2023年股票回購計劃，未來仍有100萬股可供股票回購。
10.    歸屬於普通股股東的每股淨虧損
公司計算了歸屬於普通股股東的基本和攤薄後的每股淨虧損如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
分子
歸屬於A類和B類普通股股東的淨虧損$(54,990)$(53,168)$(182,587)$(158,454)
分母
用於計算歸屬於A類和B類普通股股東的每股淨虧損的加權平均股數，基本和攤薄後529,488,986 548,990,212 535,797,471 545,614,599 
歸屬於A類和B類普通股股東的每股淨虧損，基本和攤薄$(0.10)$(0.10)$(0.34)$(0.29)
每股基本淨虧損與攤薄後的每股淨虧損相同，因為該公司報告了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的淨虧損。
除投票權外，A類普通股和B類普通股持有者的權利，包括清算權和股息權是相同的。由於A類普通股和B類普通股的清算權和分紅權相同，因此未分配收益按比例分配，因此，A類普通股和B類普通股的個人或合併虧損將相同。
在計算先前各期攤薄每股淨虧損時，公司考慮了其前權益法投資方發行的潛在攤薄性股票中的相應份額。其權益法被投資方的所有可能稀釋的股票都被排除在計算之外，因為它們會產生反稀釋作用。
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可能具有攤薄效應的證券被排除在攤薄後每股淨虧損的計算範圍之外，因為將其包括在內會產生反稀釋效應，如下所示：
截至9月30日，
20232022
購買B類普通股的認股權證1,900,000 1,900,000 
未償還的股票期權，包括提前行使期權37,219,198 38,286,051 
未歸屬的限制性股票已發行42,345,650 25,391,779 
根據ESPP承諾的股票221,637 282,154 
股票期權和限制性股票單位可用於未來補助69,079,058 70,404,426 
總計150,765,543 136,264,410 
11.    所得税
公司通過將估計的年度有效税率應用於年初至今的税前收入或虧損來計算其年初至今的所得税準備金，並調整該期間記錄的離散税項目的準備金。該公司記錄的所得税支出為 $0.2百萬和一個 非實質的分別截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月的金額。該公司記錄的所得税優惠為美元6.6百萬和美元0.6截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。截至2023年9月30日的九個月中，所得税優惠主要歸因於一美元7.2因收購Power Finance Inc.（更多信息見附註13 “業務合併”）而發放的部分估值補貼為百萬美元，由美元抵消0.6利潤豐厚的國外業務產生的數百萬所得税支出。截至2022年9月30日的九個月中，所得税優惠主要歸因於某些外國司法管轄區的股票薪酬扣除。
2022年8月16日，美國頒佈了2022年降低通貨膨脹法案（降低通貨膨脹法）。《降低通貨膨脹法》對受保公司在2022年12月31日之後回購股票的公允市場價值徵收1％的消費税。回購股票的總應納税價值減去應納税年度內任何新發行股票的公允市場價值。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司回購的應計消費税金額為美元0.4百萬和美元0.8分別為百萬。預計《通貨膨脹降低法》中包含的其餘公司税變更不會對公司的簡明合併財務報表產生重大影響。
12.    集中風險和重要客户
可能使公司面臨信用風險集中的金融工具包括現金和現金等價物、短期投資和應收賬款。存入金融機構的現金可能超過聯邦保險限額。截至2023年9月30日和2022年12月31日，現金及現金等價物包括美元812.5百萬和美元462.5分別由以下機構管理的百萬筆投資 四金融機構，主要投資於美國政府或美國政府機構發行的證券。
截至2023年9月30日，短期投資為美元349.4百萬，除美國國債和美國機構證券外，總公允價值不超過總餘額5％的同一發行人的證券不集中，其總額為美元310.6百萬，或 89短期投資的百分比，以及金額為美元的存款證20.0百萬，或 6短期投資的百分比。截至2023年9月30日，公司投資組合中的所有債務證券均為投資級證券。
截至2022年12月31日，短期投資為美元440.9百萬，除美國國債和美國機構證券外，總公允價值不超過總餘額5％的同一發行人的證券不集中，其總額為美元407.1百萬，或 92短期投資的百分比。截至2022年12月31日，公司投資組合中的所有債務證券均為投資級證券。
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公司的支付交易中有很大一部分是通過一家髮卡銀行，即薩頓銀行結算的。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中， 75% 和 81總處理量的百分比，即通過公司平臺處理的付款總金額，扣除退貨和退款，分別通過薩頓銀行結算。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中， 77% 和 83總處理量的百分比分別通過薩頓銀行結算。
公司收入的很大一部分來自一個客户。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，該客户佔了 50% 和 73分別佔公司淨收入的百分比。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，該客户佔了 72% 和 69分別佔公司淨收入的百分比。截至 2023 年 9 月 30 日，另一位客户佔了 14佔公司應收賬款餘額的百分比。
13.    業務合併
2023 年 2 月 3 日，公司以 $ 的基本現金收購價收購了 Power Finance Inc.（“Power Finance”）的所有已發行股票221.9百萬。購買價格不包含 $53.1百萬筆或有對價，這些對價與基於績效的目標掛鈎，這些目標預計將在收購之日起的12個月內實現。作為轉讓對價的一部分，公司根據與或有收益條款相關的付款可能性，確定了或有對價負債的收購日公允價值。
下表彙總了轉移的初步購買對價的組成部分（以千計）：
基本購買價格減去或有對價
$221,933 
減去：合併後現金、非現金支出和其他購買調整
118,447 
另外：在收購之日獲得的現金7,089 
總購買對價，不包括或有對價110,575 
或有考慮53,067 
購買對價$163,642 
在 $ 中117.6百萬美元合併後薪酬不包括在收購對價中，約為 $32.4由於收購之日員工替代獎勵的歸屬條款，百萬美元在收盤時被確認為非現金合併後補償成本。剩下的 $85.1百萬美元以持續就業為前提，將在加權平均期內被確認為合併後現金補償成本 2.2年份。確認的合併後費用為 $15.9百萬和美元26.1截至2023年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元，包含在簡明合併運營報表和綜合虧損表的薪酬和福利中。
Power Finance基於雲的平臺為創建新信用卡計劃的公司提供信用卡計劃管理服務。收購Power Finance有望加速公司信貸產品所提供的功能，並使公司的客户能夠推出各種信貸產品和結構。
截至收購之日，收購的資產和承擔的負債按公允價值入賬。初步的 $163.6百萬美元收購對價歸因於 $41.0百萬美元的已開發技術無形資產（將在估計的使用壽命內攤銷） 7.0年），$7.4百萬美元的遞延所得税負債，以及 $7.0收購了數百萬美元的淨資產，其中 $123.0收購對價超過收購資產和假設記為商譽的負債的公允價值多出百萬美元。已開發技術無形資產的公允價值是使用多期超額收益法（“MPEEM”）（一種收益法）估算的。這種方法背後的原則是，無形資產的價值等於可歸屬於該無形資產的税後現金流的現值。該公司運用的判斷涉及在收入和息税折舊攤銷前利潤預測、報廢率、未來技術研發和貼現率方面使用某些假設。所確認的商譽主要歸因於預期的協同效應
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將 Power Finance 的技術整合到公司的平臺中。出於税收目的，商譽預計不可扣除。隨着收到更多信息，收購資產和假設負債的公允價值可能會在衡量期內發生變化。測量期將不遲於收購之日起一年內結束。
自收購之日起，Power Finance的財務業績包含在公司的簡明合併財務報表中。由於此次收購對公司的財務業績並不重要，因此尚未公佈Power Finance的單獨經營業績和預計經營業績。與收購相關的第三方交易成本為 $1.3百萬和美元3.2截至2023年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元，幷包含在簡明合併運營報表和綜合虧損表中的專業服務中。
在2023年第三季度，該公司支付了美元53.1百萬美元，因為與或有對價相關的基於績效的目標是在2023年第二季度實現的。
14.    重組
在2023年第二季度，公司批准了一項重組計劃（“重組計劃”），旨在通過裁員來減少運營費用並提高盈利能力。與重組計劃相關的淨重組費用約為 $8.7百萬，截至 2023 年 9 月 30 日，已基本完工。
該公司記錄了 $0.3百萬和美元8.7在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，重組費用分別為100萬美元，其中包括美元14.6百萬美元主要與一次性遣散費和福利金有關, 以及股票薪酬的淨減少額 $2.9百萬美元與某些股權獎勵的歸屬和某些股權獎勵的沒收有關，這些獎勵按實際發生情況計算。此外，該公司將先前為受影響員工發放的應計獎金減少了美元2.9百萬美元歸因於重組計劃的條款。這些成本包含在簡明合併運營和綜合虧損報表的薪酬和福利中。
下表彙總了公司的重組負債，該負債包含在簡明合併資產負債表的應計費用和其他流動負債中：

截至2022年12月31日的餘額$— 
重組費用14,588 
現金支付(14,341)
截至2023年9月30日的餘額$247 
15.    後續事件
2023年11月3日，公司和Block, Inc.（前身為Square, Inc.或 “Block”）對其主服務協議（合稱 “經修訂的協議”）執行了合同修正案（“2023年11月修正案”）。根據修訂協議的條款，Cash App和Square借記卡計劃條款將於2028年6月30日到期，此後將自動連續續訂 一年期限，除非任何一方提前終止。2023年11月的修正案規定降低Square Debit Card計劃的定價，還將公司列為Block打算在美國以外的當前或未來市場上發行處理和相關服務的默認提供商，Block打算在這些市場開展業務，公司能夠提供發行和處理服務，但某些例外情況除外。

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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
您應該閲讀以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析，以及我們的簡明合併財務報表以及本10-Q表季度報告和10-K表年度報告其他地方包含的相關附註。本討論包含基於當前預期的前瞻性陳述，這些陳述涉及風險和不確定性。正如標題為 “前瞻性陳述的説明” 部分所討論的那樣，由於各種因素，包括第二部分第1A項下標題為 “風險因素” 的部分中列出的因素，我們的實際業績可能與這些前瞻性陳述中討論的結果存在重大差異。
概述
Marqeta的現代髮卡平臺使我們的客户能夠創建定製和創新的支付卡，使他們能夠構建更可配置和更靈活的支付體驗。我們為多個垂直行業的客户提供服務，包括按需服務、貸款（包括先買後付（“BNPL”）融資）、費用管理、支出、在線市場和數字銀行。在現代髮卡興起之前，髮卡既緩慢、複雜又容易出錯。Marqeta 幫助解決了這些問題。我們的平臺由開放的應用程序編程接口（“API”）提供支持，使企業能夠為消費者和商業用例開發現代、順暢的支付卡體驗。
我們的現代架構允許靈活性、高度的可配置性並加快產品開發，從而使髮卡技術的普及化。它還使我們能夠快速擴展平臺的功能，為我們的客户創造附加價值。根據客户所需的控制和責任水平，Marqeta可以與各種不同配置的公司合作：
•由Marqeta管理：藉助mXM，Marqeta提供髮卡銀行合作伙伴作為銀行識別號贊助商（“BIN贊助商”），代表髮卡銀行管理客户的信用卡計劃，並提供全方位的服務，包括配置客户生產環境所需的許多關鍵資源。除了讓客户通過我們的API和付款處理訪問Marqeta儀錶板外，Marqeta還管理與啟動信用卡計劃相關的許多主要任務，例如定義和管理計劃、運營計劃和管理某些盈利能力組成部分，以及管理適用法規、髮卡銀行和信用卡網絡規則的遵守情況。我們的 mXM 客户還可以使用各種管理服務，包括爭議管理、欺詐評分、信用卡配送和持卡人支持服務。
•由 Marqeta 提供支持：藉助 pxM，Marqeta 還允許客户通過我們的 API 訪問 Marqeta 控制面板，提供支付處理，並協助客户使用某些配置元素，使客户能夠獨立使用平臺。與我們的Managed By Marqeta卡計劃不同，我們的pxM客户負責信用卡計劃的其他內容，包括與信用卡網絡和髮卡銀行一起定義和管理該計劃，以及管理適用法規、髮卡銀行和信用卡網絡規則的遵守情況。
•在某些情況下，Marqeta可能會提供特定的 mXM 和 pxM 服務的組合。例如，除了付款處理外，我們還可能提供各種託管服務，而客户則負責為其信用卡計劃定義和管理信用卡網絡關係。
宏觀經濟因素的影響
我們無法預測宏觀經濟因素，包括各種地緣政治衝突、持續的供應鏈短缺、更高的通貨膨脹和利率以及全球經濟狀況的不確定性，將對我們的加工量和我們未來的經營業績產生的影響。宏觀經濟狀況的惡化可能會增加消費者支出減少、消費者和商家破產、破產、業務失敗、信貸損失增加、外匯波動或其他業務中斷的風險，這可能會對我們的業務產生不利影響。我們會繼續監控這些情況，並可能根據聯邦、州或地方當局的要求或我們認為符合客户、供應商和員工最大利益的行動來改變我們的運營和業務慣例。有關這些宏觀經濟因素對我們業務可能產生的影響的進一步討論，請參閲本10-Q表季度報告第二部分第1A項下標題為 “風險因素” 的部分。
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最近的事態發展
大宗合同續訂
我們於2023年8月4日（“2023年8月修正案”）和2023年11月3日（“2023年11月修正案”，以及與2023年8月的修正案一起對與Block簽訂的主服務協議的 “集體修正案”）執行了合同修正案。根據區塊修正案的條款，除非任何一方提前終止，否則Cash App和Square借記卡計劃的期限將在2028年6月30日到期，此後將自動連續續訂一年。
大宗修正案規定降低Cash App和Square借記卡計劃的定價，此外，2023年8月的修正案還規定，公司將繼續向Block提供各種服務，儘管Block將負責定義和管理與主卡網絡相關的現金應用程序計劃，包括負責管理Cash App計劃與主卡網絡之間的財務關係、選擇信用卡品牌、確定產品類型和滿足計劃參數。2023年8月的修正案還包括在公司控制權變更的情況下，在一段時間內繼續為Cash App計劃提供服務。2023年11月修正案規定，在Block打算運營的美國以外的當前或未來市場中，公司將成為發行處理和相關服務的默認提供商，並且公司能夠提供發行和處理服務，但某些例外情況除外。
定價下調，加上2023年8月修正案導致我們的現金應用程序收入列報方式發生變化，減少了報告的淨收入。儘管Square借記卡計劃的收入列報沒有變化，但我們預計，2023年11月修正案帶來的降價也將減少報告的淨收入。此外，總體而言，修訂後的關係降低了毛利潤並增加了我們的毛利率百分比。
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關鍵運營指標和非公認會計準則財務指標
我們會審查許多運營和財務指標，包括下文列出的關鍵運營指標，以幫助我們評估業務和增長趨勢、制定預算、評估投資有效性以及評估運營效率。除了根據公認會計原則確定的業績外，下表還列出了我們認為有助於評估經營業績的關鍵運營指標和非公認會計準則財務指標。
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
總處理量 (TPV)（以百萬計）$56,650 $42,473 $160,285 $119,556 
淨收入（以千計）$108,891 $191,621 $557,349 $544,401 
毛利（以千計）$72,508 $80,102 $246,281 $232,877 
毛利率67 %42 %44 %43 %
淨虧損（以千計）$(54,990)$(53,168)$(182,587)$(158,454)
淨虧損率(51)%(28)%(33)%(29)%
總運營費用（以千計）$142,334 $139,598 $472,960 $388,362 
非公認會計準則指標：
調整後的息税折舊攤銷前利潤（千美元）$(2,062)$(13,630)$(5,586)$(34,308)
調整後的息税折舊攤銷前利潤率(1.9)%(7)%(1)%(6)%
非公認會計準則運營費用（以千計）$74,570 $93,733 $251,867 $267,185 
總處理量 (TPV) - TPV 代表通過我們的平臺處理的付款總金額，扣除退貨和退款。我們認為，TPV是一項關鍵的運營指標，也是衡量市場對我們平臺的採用、品牌的增長、客户業務的增長和業務規模的主要指標。
調整後 EBITDA - 調整後的息税折舊攤銷前利潤是一項非公認會計準則財務指標，其計算方法是經調整後不包括折舊和攤銷後的淨收益（虧損）；基於股份的薪酬支出；與股票薪酬相關的工資税；重組費用；收購相關費用，包括與潛在或成功收購相關的盡職調查成本、交易成本和整合成本以及現金和非現金合併後薪酬支出；所得税支出（收益）；以及包括利息在內的其他淨收入（支出）來自我們的收入短期投資、已實現的外幣損益、我們在權益法投資損益中所佔份額、權益法投資或其他金融工具的減值以及出售權益法投資的收益。我們認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤是衡量經營業績的重要指標，因為它使管理層和董事會能夠評估和比較我們各個時期的核心經營業績，包括運營效率。此外，我們還使用調整後的息税折舊攤銷前利潤作為計算年度員工獎金計劃的輸入。有關使用非公認會計準則指標以及淨虧損與調整後息税折舊攤銷前利潤對賬的討論，請參閲下文標題為 “使用非公認會計準則財務指標” 的部分。
調整後的息税折舊攤銷前利潤率n - 調整後的息税折舊攤銷前利潤率是一種非公認會計準則財務指標，其計算方法是調整後息税折舊攤銷前利潤除以淨收入。管理層和董事會使用這項衡量標準來評估我們的運營效率。有關使用非公認會計準則指標以及淨虧損與調整後息税折舊攤銷前利潤率對賬的討論，請參閲下文標題為 “使用非公認會計準則財務指標” 的部分。
非公認會計準則運營費用 - 非公認會計準則運營費用是一種非公認會計準則財務指標，其計算方法是經調整後不包括折舊和攤銷的總運營費用；基於股份的薪酬支出；與基於股份的薪酬相關的工資税；重組費用；以及收購相關費用，包括與潛在或成功收購相關的盡職調查成本、交易成本和整合成本，以及現金和非現金合併後薪酬支出。我們認為，非公認會計準則運營支出是衡量經營業績的重要指標，因為它使管理層和董事會能夠評估和比較我們各個時期的核心運營業績，包括運營效率。參見下面標題為的部分
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“非公認會計準則財務指標的使用”，用於討論非公認會計準則指標的使用以及總運營費用與非公認會計準則運營支出的對賬。
運營結果的組成部分
淨收入
我們的淨收入有兩個組成部分：平臺服務收入、淨收入和其他服務收入。
平臺服務收入，淨額. 平臺服務收入包括交換費、扣除收入分成和向客户支付的其他服務級別款項，以及公司作為向客户交付服務的代理的某些客户安排的信用卡網絡和髮卡銀行成本。平臺服務收入還包括手續費和其他費用。交換費是通過我們為mxM客户處理的信用卡交易賺取的，按交易金額的百分比加上每筆交易的固定金額計算。交易手續費在相關交易結算時予以確認。
收益分成付款激勵我們的 mXM 客户增加我們平臺上的處理量。收入分成通常按所得交換費或處理量的百分比計算，並按月支付給我們的mxM客户。收入分成付款被記錄為收入減少。通常，隨着 mXM 客户處理量的增加，我們分享收入的比率也會增加。
手續費和其他費用以處理量的百分比或按每筆交易的費用定價，是在自動櫃員機上使用支付卡或進行跨境購物時根據我們的 pxM 協議賺取的。如果客户的處理量低於特定閾值，則最低處理費也包含在處理和其他費用中。
平臺服務收入被確認為Marqeta履行了我們的履約義務，這通常與處理交易量和交易的時期一致。
其他服務收入。其他服務收入主要包括信用卡配送服務的收入。信用卡配送費用通常在訂購卡庫存時向客户收取，並在向客户配送卡片時確認為收入。
收入成本
收入成本包括信用卡網絡費用、髮卡銀行費用和收入安排的信用卡配送成本，其中，公司是向客户提供服務的主體。信用卡網絡費用等於處理量的指定百分比或通過相應信用卡網絡進行的每筆交易的固定金額。髮卡銀行的費用用於補償我們的髮卡銀行向我們的客户髮卡以及通過信用卡網絡贊助我們的髮卡計劃，通常等於處理量的指定百分比或每筆交易的固定金額。信用卡配送費用包括實體卡、包裝和其他配送費用。
我們與Card Networks有單獨的營銷和激勵安排，為我們提供金錢激勵措施，幫助我們在相應的信用卡網絡上建立客户信用卡計劃並通過相應的信用卡網絡引導流量。激勵金額通常根據處理量的百分比或通過信用卡網絡進行的交易數量確定。我們將這些激勵措施記錄為信用卡網絡費用的減少。通常，隨着加工量的增加，我們從這些安排中獲得更高的金錢激勵率，前提是在年度衡量期內達到一定的數量閾值。對於某些具有年度計量期的激勵安排，一年期可能與我們的財政年度不一致。此外，在達到交易量門檻的季度，由於對整個衡量期（可能持續六到十二個月）的交易量適用更高的激勵率，信用卡網絡費用的異常波動可能會出現。
運營費用
薪酬和福利。 薪酬和福利主要包括工資、員工福利、遣散費和其他解僱補助金、激勵性薪酬、承包商成本和基於股份的薪酬。
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科技。 技術主要包括第三方託管費、軟件許可和低於我們資本閾值的硬件購買以及支持和維護成本。
專業服務。 專業服務主要包括諮詢、法律、審計和招聘費用。
佔用率。 佔用率主要包括租金費用、維修、維護和其他與建築物相關的費用。
折舊和攤銷。 折舊和攤銷主要包括我們固定資產的折舊和已開發技術無形資產的攤銷。
市場營銷和廣告。 營銷和廣告主要包括一般營銷和促銷活動的成本。
其他運營費用。 其他運營費用主要包括保險費用、賠償費用、員工差旅相關費用、員工培訓費用、間接的州和地方税以及其他一般辦公費用。
其他收入（支出），淨額
其他收益（支出）淨額主要包括我們的短期投資和現金存款的利息收入、出售權益法投資的收益、權益法投資或其他金融工具的減值、權益法投資虧損份額以及已實現的外幣損益。
所得税支出
所得税支出包括美國聯邦和州所得税，以及英國、澳大利亞和加拿大的所得税。我們對美國聯邦和州淨遞延所得税資產維持全額估值補貼，因為我們得出的結論是，變現遞延所得税淨資產的可能性不大。
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運營結果

下表列出了我們在所述期間的經營業績：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
（千美元）2023202220232022
淨收入$108,891 $191,621 $557,349 $544,401 
收入成本36,383 111,519 311,068 311,524 
毛利72,508 80,102 246,281 232,877 
運營費用：
薪酬和福利115,846 105,887 390,393 304,103 
科技13,930 13,422 41,674 37,960 
專業服務4,197 6,620 14,507 17,184 
佔用率1,074 1,125 3,285 3,388 
折舊和攤銷3,108 934 7,582 2,834 
市場營銷和廣告346 688 1,348 2,133 
其他運營費用3,833 10,922 14,171 20,760 
運營費用總額142,334 139,598 472,960 388,362 
運營損失(69,826)(59,496)(226,679)(155,485)
其他收入（支出），淨額15,074 6,333 37,508 (3,542)
所得税支出前的虧損(54,752)(53,163)(189,171)(159,027)
所得税支出（福利）238 5 (6,584)(573)
淨虧損$(54,990)$(53,168)$(182,587)$(158,454)


34
目錄

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月的比較
淨收入
截至9月30日的三個月
（千美元）20232022$ Change% 變化
淨收入：
平臺服務總量，淨額$104,332$185,837$(81,505)(44)%
其他服務4,5595,784(1,225)(21)%
淨收入總額$108,891$191,621$(82,730)(43)%
總處理量 (TPV)（以百萬計）$56,650$42,473$14,177 33 %
截至2023年9月30日的三個月，總淨收入與2022年同期相比下降了8,270萬美元，下降了43％，其中減少了8,440萬美元歸因於我們的最大客户Block。淨收入的下降主要是由近期發展部分中討論的2023年8月修正案推動的，該修正案影響了現金應用程序計劃的收入列報，因為自2023年7月1日起，應向發行銀行和信用卡網絡支付的與Cash App主卡網絡量相關的費用被記錄為從Cash App計劃獲得的收入減少在淨收入範圍內。在前幾個時期，這些成本包含在收入成本中。在截至2023年9月30日的三個月中，這些費用的影響是淨收入減少了1.14億美元，對增長率產生了60個百分點的負面影響。Block計劃TPV的增加部分抵消了淨收入的下降。來自其他客户的收入增加了240萬美元，這主要是受TPV增長33％的推動，這被續訂合同的影響以及我們的信用卡計劃組合的不利變化，特別是我們的PxM產品的增長所部分抵消。
在截至2023年9月30日的三個月中，其他服務收入與2022年同期相比下降了120萬美元，下降了21％，這主要是由於信用卡配送收入減少。
TPV的增長主要是由我們所有主要垂直行業的增長推動的，尤其是金融服務業和PxM客户。在截至2023年9月30日的三個月中，我們的前五名客户的TPV與2022年同期相比增長了32％，而在截至2023年9月30日的三個月中，來自所有其他客户（整體）的TPV與2022年同期相比增長了42％，具體取決於他們在每個時期的個人處理量。請注意，兩個時段之間排名前五的客户可能有所不同。
收入成本和毛利率
截至9月30日的三個月
（千美元）20232022$ Change% 變化
收入成本：
信用卡網絡費用，淨額$29,799$98,570$(68,771)(70)%
發行銀行手續費2,9128,065(5,153)(64)%
其他3,6724,884(1,212)(25)%
收入總成本$36,383$111,519$(75,136)(67)%
毛利$72,508$80,102$(7,594)(9)%
毛利率67 %42 %
截至2023年9月30日的三個月中，收入成本與2022年同期相比下降了7,510萬美元，下降了67％，其中減少了7,290萬美元，這主要是由於我們欠發行銀行和信用卡網絡的費用與Cash App主卡網絡量相關的收入列報方式發生了變化，這些費用現已反映在淨收入中，這是近期發展部分中討論的2023年8月修正案的結果。TPV增長33％導致的成本增加部分抵消了這種下降。
由於上面討論的淨收入和收入成本的減少，我們的毛利潤
35
目錄

在截至2023年9月30日的三個月中，與2022年同期相比減少了760萬美元，下降了9％，在截至2023年9月30日的三個月中，我們的毛利率與2022年同期相比增長了25個百分點。
運營費用
截至9月30日的三個月
（千美元）20232022$ Change% 變化
運營費用：
工資、獎金、福利和工資税70,298 62,378 $7,920 13 %
基於股份的薪酬45,548 43,509 $2,039 5 %
薪酬和福利總額115,846 105,887 $9,959 9 %
佔淨收入的百分比106 %55 %
科技13,930 13,422 508 4 %
佔淨收入的百分比13 %7 %
專業服務4,197 6,620 (2,423)(37)%
佔淨收入的百分比4 %3 %
佔用率1,074 1,125 (51)(5)%
佔淨收入的百分比1 %1 %
折舊和攤銷3,108 934 2,174 233 %
佔淨收入的百分比3 %— %
市場營銷和廣告346 688 $(342)(50)%
佔淨收入的百分比— %— %
其他運營費用3,833 10,922 (7,089)(65)%
佔淨收入的百分比4 %6 %
運營費用總額$142,334$139,598$2,736
佔淨收入的百分比131%73%
工資、獎金、福利和工資税增加了790萬美元，這主要是由於員工工資增加了1,060萬美元，增長了22％，但部分被承包商支出減少了130萬美元（38％）所抵消。員工工資的增長是由Power Finance前僱員的1,590萬美元合併後薪酬成本推動的，但部分被資本化勞動力成本增加的300萬美元和工資成本減少的230萬美元所抵消，這主要歸因於2023年第二季度的重組。
在截至2023年9月30日的三個月中，基於股份的薪酬與2022年同期相比增加了200萬美元，這主要是由於授予員工的RSU獎勵數量增加，詳見下表：
截至9月30日的三個月
（千美元）20232022$ Change% 變化
基於股份的薪酬
限制性庫存單位$25,021$22,246$2,775 12 %
股票期權6,8587,318(460)(6)%
執行主席長期績效獎13,41313,413— — %
員工股票購買計劃256532(276)(52)%
基於股份的薪酬總額$45,548$43,509$2,039 5 %
截至2023年9月30日的三個月中，技術支出與2022年同期相比增加了50萬美元，增長了4％。增長的主要原因是我們在實施內部系統和工具時軟件許可成本增加。
36
目錄

截至2023年9月30日的三個月中，專業服務費用與2022年同期相比減少了240萬美元，下降了37％。下降的主要原因是諮詢和招聘費用減少。
與2022年同期相比，截至2023年9月30日的三個月中，入住費用保持相對平穩。
截至2023年9月30日的三個月，折舊和攤銷費用與2022年同期相比增加了220萬美元，增長了233％。增長的主要原因是攤銷了收購Power Finance所產生的已開發技術無形資產。
由於本年度會議和貿易展覽費用減少，截至2023年9月30日的三個月中，營銷和廣告費用與2022年同期相比減少了30萬美元，下降了50％。
與2022年同期相比，截至2023年9月30日的三個月中，其他運營費用減少了710萬美元，下降了65％。下降的主要原因是成本優化舉措和截至2022年9月30日的三個月中確認的590萬美元賠償成本。
其他收入（支出），淨額
截至9月30日的三個月
（千美元）20232022$ Change% 變化
其他收入（支出），淨額$15,074 $6,333 $8,741 138 %
佔淨收入的百分比14 %3 %
與2022年同期相比，截至2023年9月30日的三個月中，其他收入（支出）淨增加了870萬美元，增長了138％。增長的主要原因是2023年第三季度我們的短期投資組合和現金存款的利息收入增加。
客户集中度
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，我們分別從最大的客户Block那裏獲得了50％和73％的淨收入。
37
目錄

截至2023年9月30日的九個月和2022年9月30日的比較
淨收入
截至9月30日的九個月
（千美元）20232022$ Change% 變化
淨收入：
平臺服務總量，淨額$540,862$527,94012,922 2 %
其他服務16,48716,46126 — %
淨收入總額$557,349$544,401$12,948 2 %
總處理量 (TPV)（以百萬計）$160,285$119,556$40,729 34 %
截至2023年9月30日的九個月中，總淨收入與2022年同期相比增加了1,290萬美元，增長了2％，其中2180萬美元來自Block。這一增長主要是由Block項目TPV的增加推動的，但部分被2023年8月修正案所產生的收入列報變化所抵消，該修正案在 “最新發展” 部分進行了進一步討論，因為應向發行銀行和信用卡網絡支付的與Cash App主卡網絡流量相關的費用被記錄為自2023年7月1日起生效的淨收入範圍內從Cash App計劃獲得的收入減少。對於其他客户，收入減少了740萬美元，這是由於一位客户從2022年第三季度開始將其其中一個項目的一部分遷移到競爭對手，以及我們的信用卡項目組合的不利變化，尤其是我們的pxM產品的增長，但TPV的27％增長部分抵消了這一點。
在截至2023年9月30日的九個月中，其他服務收入與2022年同期相比保持相對平穩。
TPV的34％增長主要是由我們所有主要垂直行業的增長推動的，尤其是金融服務業和PxM客户。在截至2023年9月30日的九個月中，我們排名前五的客户的TPV與2022年同期相比增長了35％，而在截至2023年9月30日的九個月中，來自所有其他客户（整體）的TPV與2022年同期相比增長了27％，具體取決於他們在每個時期的個人處理量。請注意，兩個時段之間排名前五的客户可能有所不同。
收入成本和毛利率
截至9月30日的九個月
（千美元）20232022$ Change% 變化
收入成本：
信用卡網絡費用，淨額281,436274,564$6,872 3 %
發行銀行手續費17,96423,088(5,124)(22)%
其他11,66813,872(2,204)(16)%
收入總成本$311,068$311,524$(456)— %
毛利$246,281$232,877$13,404 6 %
毛利率44 %43 %
截至2023年9月30日的九個月中，收入成本與2022年同期相比減少了50萬美元。下降的主要原因是我們應付給髮卡銀行和信用卡網絡的費用與Cash App主卡網絡的交易量相關的收入列報方式發生了變化。根據 “近期動態” 部分中討論的 2023 年 8 月修正案，這些費用自 2023 年 7 月 1 日起計入淨收入。此外，公司與發行銀行合作伙伴一起實現了經濟效益的改善。TPV增長34％所推動的發行銀行和網絡費用的增加部分抵消了這些下降。
38
目錄

由於上述淨收入和收入成本的增加，截至2023年9月30日的九個月中，我們的毛利與2022年同期相比增加了1,340萬美元，增長了6％。在截至2023年9月30日的九個月中，我們的毛利率與2022年同期相比保持相對平穩。
運營費用
截至9月30日的九個月
（千美元）20232022$ Change% 變化
運營費用：
工資、獎金、福利和工資税254,681 188,441 $66,240 35 %
基於股份的薪酬135,712 115,662 $20,050 17 %
薪酬和福利總額390,393 304,103 $86,290 28 %
佔淨收入的百分比70 %56 %
科技41,674 37,960 3,714 10 %
佔淨收入的百分比7 %7 %
專業服務14,507 17,184 (2,677)(16)%
佔淨收入的百分比3 %3 %
佔用率3,285 3,388 (103)(3)%
佔淨收入的百分比1 %1 %
折舊和攤銷7,582 2,834 4,748 168 %
佔淨收入的百分比1 %1 %
市場營銷和廣告1,348 2,133 $(785)(37)%
佔淨收入的百分比— %— %
其他運營費用14,171 20,760 (6,589)(32)%
佔淨收入的百分比3 %4 %
運營費用總額$472,960$388,362$84,598
佔淨收入的百分比85%71%
工資、獎金、福利和工資税增加了6,620萬美元，這主要是由於工資增加了7,290萬美元，增長了49％，但部分被獎金支出減少360萬美元和承包商成本減少310萬美元所抵消。員工工資的增加主要是由於Power Finance前僱員的合併後薪酬成本為5,850萬美元，與2023年第二季度宣佈的重組相關的成本為1160萬美元，同期平均員工人數的增加，以及薪酬率的總體提高，但資本化勞動力成本的增加部分抵消了這一點。
39
目錄

在截至2023年9月30日的九個月中，基於股份的薪酬與2022年同期相比增加了2,010萬美元，這主要是由於授予員工的RSU獎勵數量增加，詳見下表：
截至9月30日的九個月
（千美元）20232022$ Change% 變化
基於股份的薪酬
限制性庫存單位$74,991$52,669$22,322 42 %
股票期權19,65121,136(1,485)(7)%
執行主席長期績效獎39,80139,801— — %
員工股票購買計劃1,2692,056(787)(38)%
基於股份的薪酬總額$135,712$115,662$20,050 17 %
截至2023年9月30日的九個月中，技術支出與2022年同期相比增加了370萬美元，增長了10％。增長是由於第三方託管成本增加了80萬美元，以支持我們的持續增長，以及隨着我們實施內部系統和工具，軟件許可成本增加了290萬美元。
截至2023年9月30日的九個月中，專業服務費用與2022年同期相比減少了270萬美元，下降了16％。下降的主要原因是諮詢和招聘費用減少。
與2022年同期相比，截至2023年9月30日的九個月中，入住費用保持相對平穩。
截至2023年9月30日的九個月中，折舊和攤銷與2022年同期相比增加了470萬美元，增長了168％。增長的主要原因是攤銷了收購Power Finance所產生的已開發技術無形資產。
由於本年度會議和貿易展覽費用減少，截至2023年9月30日的九個月中，營銷和廣告費用與2022年同期相比減少了80萬美元，下降了37％。
截至2023年9月30日的九個月中，其他運營支出與2022年同期相比減少了660萬美元，下降了32％。下降的主要原因是成本優化舉措和截至2022年9月30日的九個月中確認的590萬美元賠償成本。
其他收入（支出），淨額
截至9月30日的九個月
（千美元）20232022$ Change% 變化
其他收入（支出），淨額$37,508 $(3,542)$41,050 (1159)%
佔淨收入的百分比7 %(1)%
與2022年同期相比，截至2023年9月30日的九個月中，其他收入（支出）淨增加了4,110萬美元，增長1159％。增長的主要原因是，在截至2023年9月30日的九個月中，我們的短期投資組合和現金存款的利息收入增加了2850萬美元，以及在去年同期發生的購買權益法被投資者的剩餘權益的期權減值。
客户集中
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們分別從最大的客户Block那裏獲得了72％和69％的淨收入。
40
目錄

非公認會計準則財務指標的使用
我們的非公認會計準則指標作為分析工具存在侷限性，您不應孤立地考慮它們。不應將這些非公認會計準則指標視為根據公認會計原則制定的衡量標準的替代或優於這些指標。在評估這些非公認會計準則指標時，您應該意識到，將來我們將產生的費用與在 “關鍵運營指標和非公認會計準則財務指標” 下列出的非公認會計準則指標列報中的調整類似。與最直接可比的公認會計準則指標相比，使用這些非公認會計準則指標存在許多限制，包括：
•其他公司，包括我們所在行業的公司，調整後的息税折舊攤銷前利潤和非公認會計準則運營支出的計算方式可能與我們計算該指標的方式不同，也可能根本不這樣做；這降低了其作為比較衡量標準的用處；
•儘管折舊和攤銷是非現金費用，但折舊和攤銷的資產將來可能必須更換，調整後的息税折舊攤銷前利潤並未反映此類替代品或新資本支出的現金資本支出需求；以及
•調整後的息税折舊攤銷前利潤並未反映所得税的影響，所得税可能意味着我們可用現金的減少。
我們鼓勵投資者審查相關的GAAP財務指標以及非公認會計準則財務指標與其最直接可比的GAAP財務指標的對賬情況。
41
目錄

本期淨虧損與調整後的息税折舊攤銷前利潤和公認會計準則運營支出與非公認會計準則運營支出的對賬情況如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
（千美元）2023202220232022
淨收入$108,891 $191,621 $557,349 $544,401 
淨虧損$(54,990)$(53,168)$(182,587)$(158,454)
淨虧損率(51)%(28)%(33)%(29)%
運營費用總額$142,334 $139,598 $472,960 $388,362 
淨虧損$(54,990)$(53,168)$(182,587)$(158,454)
折舊和攤銷費用3,108 934 7,582 2,834 
基於股份的薪酬支出45,548 43,509 138,603 115,662 
與股份薪酬相關的工資税支出541 509 1,818 1,768 
收購相關費用 (1)
18,270 913 64,420 913 
重組297 — 8,670 — 
其他（收入）支出，淨額
(15,074)(6,333)(37,508)3,542 
所得税支出（福利）238 5 (6,584)(573)
調整後 EBITDA$(2,062)$(13,631)$(5,586)$(34,308)
調整後的息税折舊攤銷前利潤率(2)%(7)%(1)%(6)%
運營費用總額$142,334 $139,598 $472,960 $388,362 
折舊和攤銷費用(3,108)(934)(7,582)(2,834)
基於股份的薪酬支出(45,548)(43,509)(138,603)(115,662)
與股份薪酬相關的工資税支出(541)(509)(1,818)(1,768)
重組(297)— (8,670)— 
收購相關費用 (1)
(18,270)(913)(64,420)(913)
非公認會計準則運營費用$74,570 $93,733 $251,867 $267,185 
_______________
(1) 收購相關費用，包括交易成本、整合成本以及現金和非現金合併後薪酬支出，已被排除在調整後的息税折舊攤銷前利潤之外，因為此類支出不能反映我們正在進行的核心業務，也不能代表運營業務所需的持續成本；相反，這些是與離散交易特別相關的成本。
流動性和資本資源
截至2023年9月30日，我們的主要流動性來源包括現金、現金等價物和總額為13億美元的短期投資，這些金額用於營運資金用途。我們的現金等價物和短期投資主要包括銀行存款、貨幣市場基金、美國國庫券、美國政府證券、商業票據、資產支持證券、存款證和公司債務證券。我們創造了可觀的營業虧損，這反映在我們的累計赤字中。我們預計，在可預見的將來，將繼續蒙受營業虧損。
2022年9月14日，我們董事會批准了一項從2022年9月15日開始的最高1億美元的A類普通股的股票回購計劃（“2022年股票回購計劃”）。根據2022年股票回購計劃，我們被授權根據適用的聯邦證券法，包括通過《交易法》第10b5-1條規定的交易計劃，通過公開市場購買、私下談判交易或其他方式回購股票。2022年股票回購計劃沒有設定的到期日期；但是，2022年股票回購計劃在2023年第一季度已經用盡。
42
目錄

2023年5月8日，我們的董事會批准了高達2億美元的A類普通股的股票回購計劃（“2023年股票回購計劃”）。根據2023年股票回購計劃，我們有權根據適用的聯邦證券法，包括通過《交易法》第10b5-1條規定的交易計劃，通過公開市場購買、私下談判交易或其他方式回購股票。2023 年股票回購計劃沒有設定的到期日期。截至2023年9月30日，根據該回購計劃，未來仍有8,810萬美元可供股票回購。
2023 年 2 月 3 日，我們收購了 Power Finance Inc.（“Power Finance”）的所有已發行股票。收購完成後，扣除收購的現金，我們向Power Finance Inc的股東支付了1.347億美元。作為收購條款的一部分，我們額外支付了5,310萬美元的現金，作為與已實現的基於績效的目標相關的或有對價。我們還與某些關鍵收購的員工簽訂了合併後現金補償安排，根據該安排，我們將在收購之日後的2.2年加權平均服務期內向他們支付8,510萬美元的現金（但終止後將被沒收）。截至2023年9月30日，6,430萬美元的合併後現金補償安排仍懸而未決。
在2023年第二季度，我們宣佈了一項重組計劃，旨在通過裁員來減少運營費用並提高盈利能力。關於重組計劃，截至2023年9月30日，我們已向受影響的員工支付了約1,430萬美元，主要與一次性遣散費和福利金有關。
我們相信，我們現有的現金和現金等價物以及我們的短期投資將足以滿足我們在未來12個月以上的營運資本和資本支出需求。截至提交本10-Q表季度報告之日，我們可以訪問和控制所有現金、現金等價物和短期投資，但作為限制性現金持有的金額除外。我們未來的資本需求將取決於許多因素，包括我們計劃在產品開發、平臺基礎設施、股票回購和全球擴張方面的持續投資。我們將使用現金滿足各種需求，包括用於業務的持續投資、潛在的戰略收購、資本支出和基礎設施投資，包括我們與雲計算服務提供商和某些發行銀行的不可取消的購買承諾。
截至2023年9月30日，我們有780萬美元的限制性現金，其中包括一筆存放在髮卡銀行的存款，用於在客户的資金未及時存入髮卡銀行以結算客户與信用卡網絡的交易時向髮卡銀行提供抵押品。限制性現金還包括根據辦公空間租賃協議為擔保我們付款而存放在銀行的現金。
現金流
下表彙總了我們在指定期間的現金流量：
截至9月30日的九個月
20232022
（以千計）
由（用於）經營活動提供的淨現金
$4,582 $(27,894)
投資活動提供的（用於）淨現金
(43,396)940 
用於融資活動的淨現金(197,283)(15,770)
現金、現金等價物和限制性現金的淨減少$(236,097)$(42,724)
經營活動
我們的運營活動提供的最大現金來源是我們的淨收入。我們在運營活動中使用現金的主要用途是支付信用卡網絡和髮卡銀行費用以及與員工相關的薪酬。某些運營負債（包括收入分成付款、獎金和向雲計算服務提供商支付的預付款）的結算時間可能會影響簡明合併現金流量表中作為經營活動提供和使用的淨現金申報的金額。
43
目錄

在截至2023年9月30日的九個月中，經營活動提供的淨現金為460萬美元，而2022年同期使用的淨現金為2790萬美元。用於經營活動的淨現金的增加主要是由於支付我們的服務成本和運營費用的時機，但淨收入的增加部分抵消了這一點。
投資活動
投資活動提供的淨現金主要包括我們短期投資投資的到期日和銷售額。用於投資活動的淨現金主要包括購買短期投資、購買財產和設備、內部使用軟件的資本化以及企業合併的現金對價。
在截至2023年9月30日的九個月中，用於投資活動的淨現金為4,340萬美元，而2022年同期提供的淨現金為90萬美元。用於投資活動的淨現金的增加主要是由於收購了Power Finance、購買短期投資的增加以及內部使用軟件的資本化，但短期投資到期日和銷售額的增加部分抵消了這些增加。
融資活動
融資活動提供的淨現金主要包括髮行股權證券的收益。用於融資活動的淨現金主要包括與基於股份的薪酬活動和股票回購計劃相關的淨付款。
在截至2023年9月30日的九個月中，用於融資活動的淨現金為1.973億美元，而2022年同期使用的淨現金為1,580萬美元。用於融資活動的淨現金的增加主要是由於根據股票回購計劃支付了回購股票，以及支付了我們收購Power Finance的或有對價。
義務和其他承諾
與截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中披露的債務和其他承諾相比，沒有實質性變化。
截至2023年9月30日，我們與某些發行銀行和服務提供商簽訂了1.989億美元的不可取消的購買承諾，將在未來5年內支付。這些購買義務包括與雲計算服務協議中的最低承諾相關的1.855億美元。其餘債務與各服務提供商和髮卡銀行在固定、不可取消的合同條款下的手續費有關。
有關我們的合同義務和其他承諾的更多信息，請參閲我們的簡明合併財務報表附註7 “承付款和意外開支”。
關鍵會計政策與估計
我們的簡明合併財務報表是根據公認會計原則編制的。這些簡明合併財務報表的編制要求我們做出估算和假設，這些估計和假設會影響報告的資產、負債、收入、成本和支出金額以及相關披露。我們會持續評估我們的估計和假設。在不同的假設或條件下，我們的實際結果可能與這些估計值有所不同。
我們認為 “合併財務報表——附註2” 中討論的重要會計政策。重要會計政策摘要” 在我們的10-K表年度報告以及本10-Q表季度報告的第一部分第1項中，以下會計政策涉及更高的判斷力和複雜性。因此，我們認為，這些政策對於幫助充分理解和評估我們的簡明合併財務狀況和經營業績至關重要。
收入確認
我們通過向客户提供平臺服務來獲得收入，其中包括來自客户卡交易產生的交換費和從客户那裏收取的其他交易費用，或通過向客户提供其他服務（包括信用卡配送收入）獲得的收入。
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我們與客户的合同通常包括兩項履約義務：（i）提供對我們支付處理平臺的訪問權限和（ii）提供信用卡配送服務。某些客户合同要求我們根據履約義務的相對獨立銷售價格來分配合同的交易價格，該銷售價格是通過分析我們的歷史合同定價和履行服務所產生的成本估算的。
我們履行了長期提供平臺服務的履約義務，因為客户可以持續訪問我們的平臺，並且我們隨時準備在客户訪問期限內處理他們的交易。我們為平臺服務交付的不同月份分配可變對價。當定價條款在整個合同期限內不一致時，我們主要使用預期價值法估算客户合同中的可變對價。我們根據歷史信息和當前趨勢對可變對價進行估計，預計或預計未來收入不會出現重大逆轉。
在公司既是發行人處理方又是項目經理的安排中，我們是根據與客户簽訂的合同提供服務的負責人。為了提供客户所需的服務，我們與Card Networks簽訂了交易路由、報告和結算服務的合同，並與髮卡銀行簽訂了髮卡、信用卡網絡贊助和監管合規批准服務的合規合規性合規性審批合同。在向客户交付服務之前，我們會控制這些綜合服務，我們主要負責向客户交付服務，我們在供應商選擇方面擁有自由裁量權。因此，我們在簡明合併運營報表和綜合虧損表中將支付給髮卡銀行和信用卡網絡的費用記錄為收入成本。在某些客户安排中，客户直接負責定義和管理其信用卡計劃的信用卡網絡關係。在這些情況下，公司被視為向客户提供服務的代理機構，因此應向發行銀行和信用卡網絡支付的與這些計劃相關的費用記入簡明合併運營和綜合虧損報表中的淨收入。在公司僅充當發行人處理方的安排中，我們不整合髮卡銀行或信用卡網絡的服務。
對於某些收入合同，我們估計每個時期要記錄的可變對價和實質權利。這要求我們估算合同期內的預期處理量，包括與物質權利相關的期限的任何額外延長。這些估計數主要通過分析歷史趨勢得出，並每季度更新一次。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，對這些假設所做的更改並未對截至2023年9月30日的三個月和九個月中記錄的淨收入產生重大影響。
業務合併
當我們收購企業時，收購價格將分配給收購的資產，包括可單獨識別的無形資產，以及按各自估計的公允價值計算的假設負債。任何剩餘的購買價格都記作商譽。收購價格的分配要求管理層在確定收購資產和承擔負債的公允價值時做出重大估計，尤其是無形資產的公允價值。這些估計值可以包括但不限於：
•收購的發達技術的未來預期現金流；
•報廢曲線和其他使用壽命假設，例如我們的產品中收購的無形資產的時間段和預期用途；
•折扣率；
•不確定的税收狀況和與税收相關的估值補貼；以及
•假設股權獎勵的公允價值。
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目錄

這些估計值本質上是不確定性和不可預測的，可能會發生意想不到的事件和情況，這些事件和情況可能會影響這些假設、估計值或實際結果的準確性或有效性。在衡量期內，可以從收購之日起長達一年，對所收購的有形和無形資產和假設負債的公允價值進行調整，並相應地抵消商譽。我們繼續收集信息，每季度重新評估這些估計和假設，並記錄對商譽初步估計值的任何調整，前提是我們在衡量期內。在衡量期結束或收購資產或假設負債的公允價值的最終確定後，以先發生者為準，隨後的任何調整都將記錄在簡明合併運營和綜合虧損報表中。
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第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們在美國、英國、澳大利亞、巴西、加拿大和新加坡開展業務，我們在正常業務過程中面臨市場風險，包括利率變動和外匯波動的影響。有關這些市場風險的定量和定性披露的信息如下所述。
利率風險
我們截至2023年9月30日，其現金、現金等價物和短期投資總額為13億美元。這些金額包括現金存款、貨幣市場基金、美國國庫券、美國政府證券、美國、機構證券、商業票據、存款證和公司債務證券。由於其中大多數工具的到期日較短，我們的現金、現金等價物和短期投資的公允價值不會受到利率上升或下降的重大影響。因為我們將短期投資歸類為 “可供出售”, 除非此類證券在到期前出售或公允價值下降是由於信貸損失造成的，否則在簡明合併運營報表和綜合虧損表中不確認因利率變動而產生的損益。我們有能力持有所有短期投資直到到期。假設利率提高或降低100個基點不會對我們的財務業績或財務狀況產生重大影響。
外幣兑換風險
大多數我們的銷售和運營費用以美元計價，因此我們的經營業績目前沒有受到重大外匯風險的影響。截至2023年9月30日，假設適用於我們業務的外幣匯率變動10％，不會對我們的簡明合併財務報表產生重大影響。
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第 4 項。控制和程序
評估披露控制和程序
截至本10-Q表季度報告所涉期末，我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條規定的披露控制和程序的有效性。披露控制和程序旨在提供合理的保證，確保公司在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息是在美國證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告的。披露控制和程序包括但不限於控制和程序，旨在確保公司在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息得到積累並酌情傳達給公司管理層，包括其主要執行官和首席財務官或履行類似職能的人員，以便及時就所需的披露做出決定。管理層認識到，任何控制措施和程序，無論設計和運作多麼完善，都只能為實現其目標提供合理的保證，管理層在評估可能的控制措施和程序的成本效益關係時必須運用其判斷力。
根據這項評估，我們的首席執行官和首席財務官得出結論，由於我們對財務報告的內部控制存在重大缺陷，截至2023年9月30日，我們的披露控制和程序在合理的保證水平上無效。鑑於這一事實，我們的管理層對我們收購Power Finance的會計進行了額外的分析、對賬和其他收盤後程序，得出的結論是，儘管我們在財務報告的內部控制方面存在重大薄弱環節，但本10-Q表季度報告所涵蓋期間的簡明合併財務報表在所有重大方面公允地列報了我們列報期間的財務狀況、經營業績和現金流GAAP。
物質弱點
重大缺陷是指財務報告內部控制存在缺陷或缺陷組合，因此很有可能無法及時預防或發現年度或中期合併財務報表的重大錯報。在截至2023年3月31日的期間，管理層發現我們收購Power Finance的會計方面存在重大缺陷，包括支持收購價格分配核算的審查表現不夠精確，以及對第三方專家及其為支持收購Power Finance的會計而編寫的報告缺乏及時的監督。重大缺陷導致了與收購對價和合並後支出之間分配合並對價有關的錯誤，但沒有及時發現該錯誤。管理層在截至2023年3月31日的三個月的簡明合併財務報表中糾正了該錯誤。該錯誤並未導致我們先前發佈的財務報表以及本10-Q表季度報告中包含的財務報表中出現任何重大誤報。
我們的管理層致力於維護強大的內部控制環境。為了彌補重大缺陷，我們設計了額外的業務合併控制措施，並繼續改進其設計，使其達到有效運營所需的精確度，並滿足和支持收購Power Finance的會計和財務報告。我們計劃加強管理審查控制活動，包括審查第三方專家提出的意見、假設和報告，以支持收購價格分配會計以及與收購Power Finance相關的技術會計原則的應用。
儘管我們打算儘快完成修復過程，但在這些步驟完成並且控制措施有效運作之前，我們將無法完全修復這一重大缺陷。
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財務報告內部控制的變化
在2023財年第三季度，公司對財務報告的內部控制（該術語的定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條），沒有發生任何對公司財務報告的內部控制產生重大影響或有理由可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響的變化。在2023財年的第二季度，我們開始對上述業務合併控制措施進行補救。
對控制和程序有效性的限制
對財務報告的任何內部控制的有效性都受到固有的限制，包括在設計、實施、運作和評估控制和程序時作出判斷，以及無法完全消除不當行為。因此，任何財務報告內部控制系統，無論其設計和運作如何良好，都只能為實現其目標提供合理而非絕對的保證。此外，對未來時期的任何有效性評估的預測都存在以下風險：條件變化可能導致控制措施不足，或者遵守政策或程序的程度可能惡化。我們打算在必要或適當時繼續監控和升級我們的內部控制，但無法向您保證，此類改進將足以為我們提供對財務報告的有效內部控制。
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第二部分-其他信息
第 1 項。法律訴訟
我們可能會不時受到法律訴訟和在正常業務過程中產生的索賠。我們目前正在參與以下事務：
2023年8月24日，針對標題為斯蒂芬妮·史密斯訴傑森·加德納等人的案件，提起了假定的集體訴訟和股東衍生訴訟。（第2023-0872-MTZ號案件）在特拉華州大法官法院對我們董事會的每位成員提起訴訟，並將Marqeta列為名義被告。該投訴稱，個人被告未能採取措施阻止Marqeta創始人傑森·加德納獲得公司控制權或確保非關聯股東獲得控制權溢價，從而在批准2023年股票回購計劃時違反了信託義務。原告在本案中尋求損害賠償和禁令救濟以及其他救濟。
原告還提出了一項動議，要求加快訴訟程序，以加快發現程序，以支持計劃中的禁止根據2023年股票回購計劃進行購買的初步禁令動議。公司和個人被告反對該動議，該動議於2023年9月15日被審理並被駁回。公司和個別被告已提出動議，要求駁回原告的申訴，但雙方尚未就這些動議的簡報時間表達成協議，也沒有就這些動議舉行聽證會。公司準備大力為這起訴訟辯護。

第 1A 項。風險因素
風險因素

投資我們的A類普通股涉及很高的風險。在決定投資我們的A類普通股之前，您應仔細考慮下述風險和不確定性，以及本10-Q表季度報告、我們的簡明合併財務報表和相關附註以及標題為 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 部分中的所有其他信息。我們的業務、經營業績、財務狀況和前景也可能受到我們目前尚不瞭解或我們目前認為不重要的風險和不確定性的損害。如果實際發生任何風險，我們的業務、經營業績、財務狀況和前景可能會受到不利影響。在這種情況下，我們的A類普通股的交易價格可能會下跌，您可能會損失部分或全部投資。
風險因素摘要
我們的業務面臨許多風險和不確定性，在投資我們公司之前，您應該考慮這些風險和不確定性。以下是其中一些風險和不確定性的摘要。本摘要應與下文對每個風險因素的更詳細描述一起閲讀。
•最近一段時間，我們經歷了快速的淨收入增長，我們最近的淨收入增長率可能並不預示着我們未來的淨收入增長。
•如果我們未能有效管理增長，我們可能無法執行業務計劃或維持高水平的客户服務和滿意度，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
•未來的淨收入增長取決於我們留住現有客户、提高平臺TPV以及以具有成本效益的方式吸引新客户的能力。
•我們參與競爭激烈且不斷變化的市場，如果我們不能成功地與知名公司和新的市場進入者競爭，我們的業務、經營業績、財務狀況和未來前景可能會受到重大和不利影響。
•目前，我們從少數客户（包括我們的最大客户Block）那裏創造了可觀的淨收入，這些重要關係的喪失或這些客户的淨收入下降，包括以不太優惠的條件續訂所致，都可能對我們的業務、經營業績、財務狀況和未來前景產生不利影響。
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•我們最近的增長、行業的持續變化以及我們的交易組合使得預測我們的淨收入和評估我們的業務和未來前景變得困難。
•我們有淨虧損的歷史，我們預計未來運營支出將增加，我們可能無法實現或維持盈利。
•由於多種因素，我們的經營業績可能出現顯著的年度或季度波動，這些因素使我們的未來業績難以預測，並可能導致我們的經營業績低於分析師或投資者的預期。
•我們的業務依賴於我們與髮卡銀行和信用卡網絡的關係，如果我們無法維持這些關係，我們的業務可能會受到不利影響。此外，Card Networks制定的規則或慣例的任何變更，包括信用卡網絡費用或交換費的變更，或我們對此類費用的處理，都可能對我們的業務產生不利影響。
•訴訟、監管或法律行動以及合規問題可能會使我們面臨罰款、處罰、判決和補救費用，從而導致費用增加和聲譽受損。
•我們的A類普通股的交易價格一直處於波動狀態，並且可能會繼續波動，這可能會導致您的投資價值下降。
•如果我們未能維持有效的披露控制和程序體系或財務報告的內部控制，或糾正我們現有的重大缺陷，我們及時準確地報告財務業績或遵守適用法規的能力可能會受到損害，我們的業務、經營業績和A類普通股的市場價格可能會受到不利影響。
•我們可能無法意識到股票回購計劃的預期長期股東價值。
•我們普通股的雙重類別結構的效果是將投票控制權集中在持有我們B類普通股的股東手中，包括我們的董事、執行官及其關聯公司。由於我們普通股的雙重類別結構，我們的A類普通股的交易價格可能會受到抑制。

與我們的業務和行業相關的風險
最近一段時間，我們經歷了快速的淨收入增長，我們最近的淨收入增長率可能並不預示着我們未來的淨收入增長。
截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日，我們的總淨收入分別為7.482億美元、5.172億美元和2.903億美元，分別比上年增長45％和78％。我們的總淨收入為1.089億美元在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，分別為1.916億美元，下降了43％，以及 5.573 億美元和 5.444 億美元在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別增長了2％。截至今年，我們的總市盈率分別為1,663億美元、1111億美元和601億美元 2022年12月31日, 2021，以及 2020，分別比前幾年增長了50％和85％。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，我們的總市值分別為566億美元和425億美元，增長33％；在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們的總市值分別為1,603億美元和1196億美元，增長34％。 在未來的時期，我們可能無法維持淨收入和TPV增長率，也無法維持相關關鍵運營指標的增長率。我們認為，我們的淨收入增長取決於多個因素，包括但不限於我們的能力：
•獲得新客户並以優惠條件留住現有客户；
•實現對我們的平臺以及我們提供的產品和服務的廣泛接受和使用，包括在美國以外的市場；
•增加對我們平臺和我們的產品、TPV 的使用以及我們平臺上的交易數量；
•有效擴大我們的運營規模，包括成功整合收購的業務和技術；
•擴大我們的產品和服務範圍；
•使我們的客户羣多樣化；
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•維護並發展我們的供應商和合作夥伴網絡，包括髮卡銀行和信用卡網絡；
•在我們業務的各個層面僱用和留住有才華的員工；
•維護我們平臺的安全性和可靠性；
•適應適用於我們業務的法律和法規的變化；
•適應不斷變化的宏觀經濟條件和支付行業不斷變化的條件；以及
•成功地與知名公司和新的市場進入者競爭。
不應將前一個季度或年度的淨收入、TPV 或關鍵運營指標作為我們未來業績的指標。例如，我們在2023年8月和11月續訂了與Block的協議，續約已經減少了報告的淨收入並減少了毛利潤，預計將繼續如此。如果我們的淨收入和TPV增長率下降，我們可能無法實現預期的盈利，我們的業務、財務狀況、經營業績和A類普通股的價格將受到不利影響。
如果我們未能有效管理增長，我們可能無法執行業務計劃或維持高水平的客户服務和滿意度，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
我們已經經歷了快速增長，預計將繼續經歷快速增長，這已經對我們的管理以及運營和財務資源提出了巨大要求，而且可能會繼續如此。我們在美國、英國（“英國”）設有辦事處，在澳大利亞、巴西、加拿大和新加坡設有法律實體，我們計劃將來繼續將我們的國際足跡和業務擴展到其他國家。歷史上，使用我們平臺的客户數量、我們為客户管理的信用卡計劃和解決方案的數量以及我們平臺上的TPV也經歷了顯著增長。
為了管理運營和人員增長，我們需要繼續發展和改善我們的運營、財務和管理控制以及我們的報告系統和程序。在淨收入增加之前，我們將需要大量的資本支出和分配寶貴的管理資源來擴展我們的系統和基礎設施，而不能保證我們的淨收入會增加。
我們還相信，我們的企業文化一直是並將繼續成為我們成功的重要組成部分。我們已經轉向靈活優先的工作方式，這意味着我們的員工可以選擇是在家工作，還是在我們的辦公地點工作，具體取決於他們居住的地方。隨着我們擴大業務並逐漸成為一家上市公司，隨着我們的員工和其他服務提供商越來越多地在全球各地工作，我們可能會發現很難在管理這種增長的同時維持我們的企業文化。未能以保護我們文化關鍵方面的方式管理我們的預期增長和組織變革，可能會降低我們招聘和留住員工、創新、有效運營和執行業務戰略的能力，從而可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
此外，隨着越來越多的員工居住在新的司法管轄區，我們將被要求投入資源並監控不斷變化的當地法規和要求，因此我們的支出可能會增加、員工生產力下降以及企業文化的變化。
過去和將來，我們全公司的人員流失率和離職率都很高。這些員工的流失可能會導致機構知識的減少，這可能會對我們擴展業務的能力產生不利影響。
此外，在我們擴展業務的過程中，繼續保持高水平的客户服務和滿意度非常重要。隨着客户羣的持續增長，我們將需要擴大我們的客户管理和客户服務團隊，並繼續擴展我們的平臺。如果我們無法繼續提供高水平的客户服務，我們的聲譽以及我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
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未來的淨收入增長取決於我們留住現有客户、提高平臺TPV以及以具有成本效益的方式吸引新客户的能力。
如果我們無法吸引新客户，以優惠條件留住現有客户，發展和發展與新老客户的關係，那麼我們的業務、經營業績、財務狀況和未來前景將受到重大不利影響，A類普通股的市場價格也會受到重大不利影響。我們的淨收入增長在很大程度上取決於我們維持和發展與現有客户的關係以及增加平臺上處理的交易量的能力。
為了發展我們的業務和擴大我們的市場地位，我們打算重點教育潛在客户瞭解我們平臺的好處，擴大我們平臺和產品供應的功能，並將新的產品和服務推向市場以提高市場對我們平臺的接受度和使用。如果我們的潛在客户不認識到，或者我們的現有客户沒有繼續意識到我們平臺和產品的需求和好處，他們可能會決定採用替代產品和服務來滿足他們的業務需求。我們的一些客户合同規定了終止條款，允許我們的客户在有限的通知期後隨時終止合同。
此外，我們的客户通常不受合同中任何最低交易量承諾的約束，也沒有義務繼續使用我們的平臺、產品或服務。因此，這些客户可能與競爭對手簽訂或將來可能簽訂類似的協議，這可能會對我們推動我們尋求實現的處理量和收入增長的能力產生不利影響。客户可以出於多種原因終止或減少對我們平臺的使用，包括他們對我們產品和服務的滿意程度、我們支持服務的有效性、我們的定價以及競爭產品或服務的定價和質量，或全球經濟狀況的影響。
客户的流失或處理量的減少，尤其是 Block 的任何損失或減少，都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。如果客户對我們的平臺或我們滿足客户需求和期望的能力不滿意，我們的增長將來可能會下降。與將處理量切換到競爭對手相關的複雜性和成本最終可能不會阻止客户切換到另一家提供商。為了實現持續增長，我們不僅必須保持與現有客户的關係，還必須鼓勵他們增加對我們產品的採用和使用。例如，客户可以在我們的平臺上針對不同的用例和地區使用多個信用卡計劃。如果客户不續簽合同或擴大對我們服務的使用，或者不以優惠條件續約，我們的增長可能會放緩或停止，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。我們無法向您保證客户將繼續使用我們的平臺，也無法保證我們將能夠以與過去相同的速度繼續在我們的平臺上處理交易。
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除了利用現有客户羣中潛在的淨收入外，我們還必須繼續吸引新客户以促進增長。除了引入新功能外，我們的增長還取決於在新地區開發新的用例和垂直行業。我們在2023年第一季度收購了Power Finance，並於2023年10月公開發布了我們的信用卡發行平臺。我們的信用卡髮卡平臺帶來的淨收入增長取決於使用我們的信用卡髮卡功能的現有客户或新客户數量的增加。我們在管理信用卡髮卡平臺方面的經驗有限，由於經驗有限或市場競爭激烈，未能擴展該平臺可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。我們可能面臨目標市場所特有的其他挑戰，我們可能無法以具有成本效益的方式獲得新客户。為了吸引新客户，我們可能需要在銷售和營銷上投入更多資金，以提高對我們平臺的知名度，並讓潛在客户瞭解我們平臺的價值。在這些新用例或新市場中，我們可能還需要調整現有技術和產品或開發新的或創新能力，以滿足客户的特殊需求，而且無法保證我們在這些努力中會取得成功。我們可能沒有足夠的財務或技術資源來開發有效和安全的產品和服務，以滿足這些新市場中客户的需求。當有新客户加入我們的平臺時，如果我們遲遲不讓他們加入我們的平臺，或者在擴展他們的用例方面進展緩慢，那麼我們從該客户那裏獲得的淨收入可能會受到限制。如果我們未能吸引新客户，包括新用例、垂直行業和地區的客户，也未能以滿足這些新客户需求的方式擴展我們的平臺並迅速吸引他們，那麼我們可能無法繼續增加淨收入。
我們參與競爭激烈且不斷變化的市場，如果我們不能成功地與知名公司和新的市場進入者競爭，我們的業務、經營業績、財務狀況和未來前景可能會受到重大和不利影響。
我們在一個競爭激烈和充滿活力的行業中運營。我們成立於 2010 年，為現代髮卡和支付處理提供單一、全球性、基於雲的 Open-API 平臺。我們面臨多個方面的競爭，包括擁有傳統技術平臺的提供商，例如富達國家信息服務（FIS）、Fiserv和全球支付（TSYS）；基於API的傳統提供商，例如伽利略、i2c和Visa DPS；以及新興提供商，例如Adyen和Stripe。我們認為，我們市場的主要競爭因素包括行業專業知識、平臺和產品特性和功能、開發新技術並跟上創新步伐的能力、可擴展性、可擴展性、產品定價、安全性和可靠性、品牌知名度和聲譽、靈活性以及上市速度。我們預計，隨着知名和新興公司繼續進入我們所服務的市場或試圖解決我們平臺所解決的問題，未來的競爭將加劇。此外，隨着我們擴大平臺範圍，我們可能會面臨額外的競爭。
我們現有的許多競爭對手都擁有，我們的一些潛在競爭對手可能擁有巨大的競爭優勢，例如更高的品牌知名度、更長的運營歷史、更大的銷售和營銷預算和資源、更穩固的供應商或客户的關係、更多的客户支持資源、更多的收購和投資資源、更低的勞動力和開發成本、更大和更成熟的知識產權組合，以及大大增加的財務、技術和其他資源。這些擁有更多財務和運營資源的競爭對手可能能夠比我們更快、更有效地應對新的或不斷變化的機會、技術、標準、客户要求或監管發展。
目前，我們從少數客户（包括我們的最大客户Block）那裏創造了可觀的淨收入，這些重要關係的喪失或這些客户的淨收入下降，包括以不太優惠的條件續訂所致，都可能對我們的業務、經營業績、財務狀況和未來前景產生不利影響。
少數客户佔我們淨收入的很大比例。在截至2022年12月31日、2021年和2020年12月31日的年度中，Block分別佔我們淨收入的71％、69％和70％，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，Block分別佔我們淨收入的50％和73％。
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儘管我們預計，隨着我們從其他客户那裏獲得更多淨收入，來自最大客户的淨收入佔總淨收入的百分比將隨着時間的推移而下降，但我們預計，來自相對較少的客户羣的淨收入將在短期內繼續佔我們淨收入的很大一部分。此外，近年來，客户行業內部的整合加速了，這反過來又增加了我們客户的集中度，而且這些趨勢可能會持續下去。此外，如果我們的任何最大客户停止使用我們的平臺或使用我們的平臺的容量減少，我們的業務、經營業績和財務狀況都將受到不利影響。此外，任何與失去這些客户相關的宣傳都可能對我們的聲譽產生不利影響，並可能使吸引和留住其他客户變得更加困難。
我們的客户合同通常不包含客户的長期承諾，我們的客户可能能夠在合同期限到期之前終止與我們的協議。我們在2023年8月和11月續訂了與Block的協議，現金應用程序和Square借記卡計劃的當前期限將於2028年6月到期。此後，該協議將自動連續續訂一年。除了降低這兩個計劃的定價外，續訂還規定，Block今後負責定義和管理與主卡網絡相關的Cash App計劃。續約已經減少了報告的淨收入並減少了毛利，預計將繼續如此。
此外，儘管我們的某些客户合同有最低數量承諾，但其他人則沒有。無法保證未來我們將能夠以相同或更優惠的條件繼續與客户保持關係，也無法保證我們的關係將在現有合同條款之外繼續存在 和他們在一起。此外，過去，我們客户的處理量在不同時期內有所波動，並且在將來可能會波動或下降。除其他外，如果Block或我們的任何其他最大客户不繼續使用我們的產品，減少他們與我們的處理量，或者重新談判、終止或未能續訂，或者像Block在2023年8月和11月所做的那樣，以不同的條款續訂與我們的協議，我們的淨收入和經營業績可能會受到影響。
我們最近的增長、行業的持續變化以及我們的交易組合使得預測我們的淨收入和評估我們的業務和未來前景變得困難。
我們在2014年公開發布了我們的平臺，我們的大部分增長都發生在最近幾個時期。最近的增長使我們難以有效評估或預測我們的未來前景，尤其是在不斷變化的行業中。我們的現代髮卡平臺與傳統髮卡方式和傳統提供商提供的支付處理解決方案大相徑庭。儘管我們的業務發展迅速，但我們的平臺、產品和服務的市場可能不會像我們預期的那樣發展，也可能不會以對我們的業務有利的方式發展。由於我們不斷變化的行業不斷變化，我們預測未來運營業績、規劃和模擬未來增長的能力有限，並且存在許多不確定性。
特別是，預測我們未來的經營業績可能具有挑戰性，因為我們的淨收入部分取決於客户的最終用户，而我們的交易組合進一步增加了複雜性。我們的交易組合是指構成我們的TPV的簽名借記卡交易與個人密碼借記卡交易以及消費者與商業交易的比例。通常，需要持卡人簽名的交易產生的基於百分比的交換費更高，而需要密碼的交易產生的基於百分比的交換費較低。因此，我們可能無法編制準確的內部財務預測，並且我們在未來報告期內的經營業績可能與我們的估計和預測或投資者或分析師的預期存在重大差異，從而導致我們的業務遭受損失，我們的A類普通股交易價格下跌。
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我們有淨虧損的歷史，我們預計未來運營支出將增加，我們可能無法實現或維持盈利。
自成立以來，我們已經蒙受了鉅額淨虧損，包括截至2022年12月31日的十二個月中淨虧損1.848億美元、1.639億美元和4,770萬美元， 2021 和2020年，截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月分別為5,500萬美元和5,320萬美元，截至2023年9月30日的九個月分別為1.826億美元和1.585億美元。我們預計在可預見的將來將繼續出現淨虧損，我們可能無法實現盈利。我們預計，在可預見的將來，隨着我們僱用更多員工、調整薪酬待遇以僱用新員工或留住現有員工、擴大我們的運營和基礎設施、繼續增強我們的平臺並發展和擴展其能力、擴展我們的產品和服務以及擴展和改進我們的API，我們的運營支出將繼續增加。這些舉措的成本可能比我們預期的要高，並且可能不會增加淨收入。此外，隨着我們將產品擴展到其他市場，我們在這些市場上提供的產品的利潤可能低於我們目前運營的市場。
此外，作為一家上市公司，我們已經承擔並將繼續承擔作為私人公司未承擔的額外重大法律、保險、會計和其他費用。
如果我們認為這些決定將改善我們的客户、最終用户以及我們產品和服務的其他用户的體驗，我們可能會不時做出可能降低短期經營業績的決定，而我們認為這將長期改善我們的經營業績。這些決定可能不符合投資者的預期，也可能無法產生我們預期的長期收益，這可能會對我們的業務產生重大不利影響。
由於多種因素，我們的經營業績可能出現顯著的年度或季度波動，這些因素使我們的未來業績難以預測，並可能導致我們的經營業績低於分析師或投資者的預期。
我們在給定時期內的年度或季度經營業績可能無法完全反映我們業務的基本業績，並可能因多種因素而波動，其中許多因素超出了我們的控制範圍，可能難以預測，包括但不限於本節中包含的風險因素，以及：
•客户對我們的平臺、產品和服務的需求；
•我們在吸引和留住現有客户以及吸引新客户方面取得的成功；
•在使用的不同信用卡網絡上處理的交易組合或交易量的變化以及由此產生的交換費和交易費混合情況；
•我們在增加客户處理量方面的成功；
•客户對我們客户產品的需求；
•我們或競爭對手推出新能力的時機和成功情況，或者我們市場競爭格局的任何其他變化；
•客户合同條款和績效的變化，包括優惠或因我們未能履行某些服務級別承諾而向客户付款，這些變更通常取決於我們的平臺正常運行時間、API 響應時間和/或交易成功率；
•由於與我們的大型客户重新談判，定價降低；
•我們為維持和擴大業務和運營並保持競爭力而可能產生的運營費用和資本支出以及簽訂運營租賃的金額和時間；
•與我們與Card Networks簽訂的批量激勵安排相關的修改或新合同的時間和範圍，這可能會導致激勵金記入本期並基於前一時期處理的交易量；
•季節性波動導致客户處理量的變化；
•安全漏洞、涉及我們平臺的技術問題或我們平臺的中斷或中斷；
•不利的訴訟判決、其他與爭議相關的和解款項或其他與訴訟相關的費用；
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•監管罰款；
•立法或監管環境的變化和持續的不確定性；
•Card Networks設定的交換率變化的時間和程度；
•新市場和現有市場的法律和監管合規成本；
•僱用新員工的補償金額和時間，以及美國勞動力市場競爭加劇的影響；
•我們銷售隊伍的擴張速度和生產率；
•向員工、董事或顧問增加補助金或將股權獎勵歸屬的時間和範圍，以及確認相關的股份薪酬支出和相關的工資税；
•外幣匯率的波動；
•利率波動；
•通貨膨脹加劇；
•與收購業務、人才、技術或知識產權相關的支出成本和時間，包括潛在的鉅額攤銷成本和可能的減記；
•因不遵守聯邦、州、地方或其他税收法規或變更而產生的税收的影響；
•美國公認會計原則的變化；
•健康大流行，例如 COVID-19 大流行、流感和其他高度傳染性疾病或病毒；
•影響金融服務行業的不利事態發展，例如涉及流動性、違約或金融機構不業績的實際事件或問題，包括2023年銀行的關閉和倒閉；以及
•國內或國際市場的總體經濟狀況，包括地緣政治不確定性和不穩定或戰爭造成的情況。
上述任何一個或多個因素都可能導致我們的經營業績出現重大波動。您不應將我們過去的業績作為我們未來表現的指標。如果我們的經營業績或其他經營指標低於投資者和財務分析師的預期，則我們的A類普通股的交易價格可能會受到不利影響。
系統故障和平臺可用性中斷可能會對我們的業務、運營業績和財務狀況產生不利影響。
我們的持續增長取決於平臺在不中斷或性能下降的情況下高效運行。我們的業務涉及處理大量交易、實現大量資金的彙總流動，以及管理大量數據。系統中斷或數據丟失可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。我們可能會由於各種因素而遇到服務中斷、數據丟失、中斷和其他性能問題，包括基礎架構變更或故障、新功能的引入、人為或軟件錯誤、容量限制、拒絕服務攻擊、網絡釣魚攻擊、勒索軟件攻擊或其他與安全相關的事件。在某些情況下，我們可能無法立即或在短時間內確定這些性能問題的原因或原因，並且我們可能難以修復和以其他方式應對任何此類問題，包括及時為客户恢復運營和防止數據丟失。
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此外，我們的客户合同通常會規定服務級別承諾。如果我們的平臺長時間停機或以其他方式無法履行這些承諾，則根據合同，我們有義務提供服務積分，服務積分可能基於事件發生當天處理量的百分比或事件發生當天從客户那裏獲得的收入，也可以基於我們每月的總體交易成功率以及該月的激勵金或費用。過去，我們曾遇到過要求我們支付服務等級積分和其他客户服務優惠的事件。此外，為我們的平臺提供雲基礎架構的基於雲的解決方案的性能和可用性超出了我們的控制範圍，因此，我們無法完全控制我們是否兑現服務級別承諾。因此，我們已經經歷了這些雲基礎設施提供商提供的服務不可預測的中斷，並預計將繼續定期遇到這種中斷。我們的業務、經營業績和財務狀況過去曾受到影響，如果我們的計劃外停機時間超過我們對客户的服務級別承諾，將來可能會受到不利影響。任何長期的服務中斷都可能對我們的業務和聲譽產生不利影響，並削弱客户的信任。
上述任何情況或事件都可能損害我們的聲譽，導致客户終止與我們的協議，削弱我們與客户續訂合同和擴大客户羣的能力，使我們受到經濟處罰和負債，並以其他方式對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們可能無法維持客户所需的服務正常運行時間和性能水平，尤其是在TPV提高的情況下。如果我們無法保持足夠的處理能力，客户可能會面臨更長的處理時間甚至停機。此外，任何進一步擴展我們的平臺或增加其複雜性以處理更多或更復雜的交易的努力都可能導致性能問題，包括停機。如果我們的平臺不可用，或者如果客户無法在合理的時間內訪問我們的平臺，或者根本無法訪問我們的平臺，我們的業務將受到不利影響。我們的客户依靠我們平臺的全時可用性來處理支付交易，而我們平臺的中斷可能會削弱客户運營業務和創收的能力。因此，任何系統故障、中斷、性能問題或平臺可用性中斷都會對我們的品牌、聲譽和客户滿意度產生負面影響，並可能使我們受到經濟處罰和責任。
我們的業務依賴於我們與髮卡銀行和信用卡網絡的關係，如果我們無法維持這些關係，我們的業務可能會受到不利影響。此外，對Card Networks制定的規則或做法的任何更改，包括信用卡網絡費用或交換費的變化，都可能對我們的業務產生不利影響。
我們依賴與金融機構的關係，包括髮卡銀行和信用卡網絡，這些機構提供的某些服務是我們產品的重要組成部分。無論法律還是合同強迫我們，我們過去和將來都可能為這些關係支付一定的款項。此外，我們過去和將來都可能與這些金融機構存在分歧。如果我們無法維持這些關係的質量或未能遵守我們與這些金融機構的合同要求，我們的業務將受到不利影響。

我們與髮卡銀行合作，髮卡銀行向我們的客户發行支付卡並結算此類卡的付款交易。我們的支付交易中有很大一部分是通過一家髮卡銀行（薩頓銀行）結算的。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，TPV分別有75％和81％通過薩頓銀行結算。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，TPV分別有77％和83％通過薩頓銀行結算。如果薩頓銀行終止了我們與他們的協議，或者出於任何原因無法或不願結算我們的交易，我們可能會被要求將部分或全部處理量轉移到一家或多家其他髮卡銀行，包括我們目前與之簽訂合同的其他四家美國發行銀行中的任何一家。如果我們在未經薩頓銀行同意的情況下單方面終止與薩頓銀行的協議，將我們的很大一部分或全部處理量轉移到另一家髮卡銀行，包括與其他髮卡銀行簽訂合同，將需要時間，並可能產生額外成本，包括運營費用增加，以及我們與薩頓銀行簽訂的協議規定的終止費。如果我們沒有另一家願意為此類客户提供支持的髮卡銀行，我們也可能會失去客户。使我們與發行銀行的合同關係和業務多樣化可能會增加我們運營的複雜性，也可能導致成本增加。
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我們還直接與Card Networks簽訂了協議，這些協議除其他外，根據客户通過相應信用卡網絡進行的交易的處理量，為我們提供某些金錢激勵措施。對於某些具有年度計量期的激勵安排，一年期可能與我們的財政年度不一致。目前，我們在與大多數 mxM 客户的定價安排中包括信用卡網絡費用。如果我們的客户管理與信用卡網絡的關係，我們報告的收入可能會減少。例如，我們於2023年8月續訂了與Block就其現金應用程序計劃達成的協議，該協議規定，Block今後將負責定義和管理與主卡網絡相關的現金應用程序計劃。續訂減少了報告的淨收入並減少了毛利。
Card Network費用的異常波動可能發生在達到交易量門檻的季度，因為對整個衡量期（可能跨越6或12個月）的交易量適用更高的激勵率，這可能會影響我們給定季度或財年的財務業績。如果我們失去了信用卡網絡的認證，那麼如果客户需要切換到我們沒有認證的其他信用卡網絡，我們可能會失去客户。與我們合作的髮卡銀行和信用卡網絡可能無法處理交易，違反他們與我們的協議，或者拒絕按照有利的、商業上合理的條件續訂或重新談判我們與他們的協議。他們還可能採取可能降低我們服務功能的行動，對我們施加額外成本或要求，或者對競爭性服務（包括他們自己的服務）給予優惠待遇。如果我們未能成功建立、重新談判或維持與髮卡銀行和信用卡網絡的關係，我們的業務可能會受到不利影響。
我們與髮卡銀行和信用卡網絡的協議要求我們遵守信用卡網絡規則。Card Networks制定了這些規則，並有權自由解釋規則並隨時對其進行修改。 有關信用卡網絡規則相關法規的更多信息，請參閲標題為 “風險因素——與監管相關的風險——我們的業務直接或間接地受到各個領域的廣泛監管和監督，這些監管和監督是通過我們與髮卡銀行和信用卡網絡的關係直接和間接進行的，這些法規可能會發生變化，解釋也可能不明確。不斷變化的國際、聯邦、州和地方法律，以及監管執法政策和優先事項的變化，包括政治格局變化可能導致的變化，可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況和未來前景產生負面影響。” 終止我們或任何髮卡銀行持有的信用卡協會註冊，或者這些信用卡網絡規則或解釋方式的任何變更都可能對我們的業務和財務狀況產生重大影響。對信用卡網絡規則的任何更改或解釋如果與我們或我們的髮卡銀行目前的運營方式不一致，都可能要求我們對業務進行調整，而這些變更可能代價高昂或難以實施。如果我們未能進行此類更改或以其他方式解決信用卡網絡的問題，則信用卡網絡可能會向我們收取額外費用或禁止我們處理交易。過去曾向我們收取過此類額外費用，預計將來還會繼續向我們收取此類費用。這些額外費用被視為收入成本。雖然信用卡網絡規則的變化通常與定價有關，但其他類型的變化可能需要我們採取某些措施來遵守或調整。
我們行業或全球經濟的不利條件可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們的收入在很大程度上受到總體經濟狀況、其對企業及其客户支出水平的影響以及客户財務業績的影響。我們的業務、行業和客户的業務對宏觀經濟狀況很敏感。我們的淨收入取決於我們平臺的使用情況，而這反過來又受到我們客户開展的業務量的影響。供應鏈中斷、全球勞動力短缺、通貨膨脹加劇和利率上升對我們的業務、經營業績和業務前景產生了不利影響，並可能繼續給我們和我們的客户、合作伙伴和供應商的財務業績、運營和業務前景帶來不確定性。疲軟的經濟狀況或經濟狀況的嚴重惡化，包括當前的通貨膨脹環境和可能的衰退，都可能導致我們的客户和潛在客户的業務量減少，對我們的平臺、產品和服務的需求和使用可能會下降。如果客户的支出下降，我們的客户可以減少向我們支付的款項，或者，如果我們的客户停止運營，他們可能會完全停止使用我們的平臺以及我們的產品和服務。此外，如果客户的財務狀況嚴重惡化或客户陷入破產程序，我們可能無法從客户那裏追回應付給我們的款項。
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此外，疲軟的經濟狀況可能使收回未付應收賬款變得更加困難。目前，全球信貸和金融市場不時經歷極端的波動和混亂，包括流動性和信貸可用性嚴重減少、利率和通貨膨脹率上升、消費者信心下降、經濟增長下降、失業率上升以及經濟穩定的不確定性。2023年第一季度的銀行關閉和倒閉造成了銀行特有和更廣泛的金融機構流動性風險和擔憂。未來特定金融機構或更廣泛的金融服務行業的不利發展可能導致整個市場的流動性短缺，削弱公司獲得短期營運資金需求的能力，並增加市場和經濟的不確定性。無法保證未來不會出現信貸和金融市場的不穩定以及對經濟狀況的信心惡化。如果由於經濟疲軟，我們的客户減少了對我們平臺的使用，或者潛在客户推遲採用或選擇不採用我們的平臺，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。W我們無法預測其他宏觀經濟因素，包括各種地緣政治衝突、供應鏈短缺、更高的通貨膨脹率、更高的利率以及其他全球經濟狀況，將對我們的加工量和我們未來的經營業績產生的影響。宏觀經濟狀況的惡化可能會增加消費者支出減少、消費者和商家破產、破產、業務失敗、信貸損失增加、外匯波動或其他業務中斷的風險，這可能會對我們的業務產生不利影響。我們將繼續監控情況，並可能根據聯邦、州或地方當局的要求或我們認為符合客户、供應商、員工和我們最大利益的行動來改變我們的運營和業務慣例。
我們平臺或平臺的交易處理中的性能問題可能會減少對我們平臺或產品的需求，對我們的業務和經營業績產生不利影響，並使我們承擔責任。
我們平臺上的任何重大服務中斷或錯誤，包括我們無法控制的事件，都可能對我們的業務、經營業績、財務狀況和未來前景產生重大不利影響。我們的平臺旨在處理大量交易，並以高處理速度提供與這些交易相關的報告和其他信息。我們的客户將我們的平臺用於其業務的重要方面。我們的髮卡銀行部分使用來自我們平臺的報告和信息來結算與信用卡網絡的信用卡交易。任何性能問題，包括我們平臺或平臺交易處理中的錯誤、缺陷或中斷，都可能損害客户的業務，進而損害我們的品牌和聲譽並削弱客户的信任。此外，如果發生損壞或中斷，我們的保險單可能無法充分補償我們可能蒙受的任何損失。我們的災難恢復計劃尚未在實際災難條件下經過測試，在發生中斷時，我們可能沒有足夠的能力恢復所有數據和服務。由於我們的TPV顯著增加，最近一段時間出現性能問題的風險有所增加。隨着新產品的推出和地域擴張，這種性能問題的風險進一步增加。我們會定期發佈平臺更新，這些更新過去包含未檢測到的錯誤、故障、漏洞和錯誤，將來也可能包含這些更新。此外，我們過去和將來在處理、核對或報告交易時都會遇到錯誤、不準確或遺漏。例如，在2022年第三季度，我們因處理超過客户授權金額的有限數量的國際交易而蒙受了損失。此外，我們可能無法在發放給客户的支付卡用完之前對其進行補充，因此我們的客户可能會在短時間內用盡卡片。我們的平臺或平臺的交易處理中存在的真實或感知到的錯誤、故障或錯誤可能導致負面宣傳、我們的平臺或我們的產品的市場接受度喪失或延遲、競爭地位喪失、客户留存率降低、客户、信用卡網絡、髮卡銀行或其他合作伙伴或供應商就其蒙受的損失提出索賠，或其他索賠、監管罰款或訴訟。在這種情況下，出於客户關係或其他原因，我們可能被要求或可能選擇花費更多資源來幫助糾正問題。因此，我們的聲譽和品牌可能會受到損害，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
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我們、我們的客户、我們的供應商以及使用我們的平臺或與之互動的其他人會獲取和處理大量的敏感數據。任何真實或被認為的不當或未經授權使用、披露或訪問此類數據都可能使我們承擔責任並損害我們的聲譽。
我們的運營依賴於接收、存儲、處理和傳輸與我們的業務、員工、客户和最終用户有關的敏感信息。存儲在我們的系統上或以其他方式處理的此類敏感商業信息的機密性、安全性和完整性對我們的業務非常重要。任何未經授權的訪問、入侵、滲透、網絡中斷、拒絕服務、勒索軟件、病毒或其他惡意代碼感染或類似事件都可能破壞我們的系統或數據，或我們的客户或供應商的系統或數據的完整性、連續性、安全性和信任。這些事件通常很難被發現，威脅也在不斷變化，我們或我們的客户或供應商在識別或以其他方式應對任何事件時可能會遇到困難或延遲。
未經授權的當事方已經嘗試並可能繼續嘗試通過各種手段訪問我們的平臺、系統或設施，以及我們的客户、合作伙伴和供應商的平臺、系統或設施，其複雜程度越來越高。這些事件可能造成代價高昂的索賠和訴訟、重大財務責任、監管調查或訴訟、加強監管審查、金融制裁、對我們為客户提供服務的能力失去信心，並導致現有或潛在客户選擇其他服務提供商，所有這些都可能對我們的業務產生重大不利影響。我們預計將繼續投入大量資源來維護和增強我們的信息安全和控制，並根據行業標準調查和修復安全漏洞。
儘管我們認為我們維持強有力的數據安全計劃，包括負責任的披露計劃，並且迄今為止我們遇到的任何事件都沒有對我們產生重大影響，但我們無法確定我們為檢測安全事件和保護敏感數據（包括防止員工或供應商未經授權的訪問和使用）而採取的安全措施和程序，能否成功或足以應對我們以及我們的客户和供應商面臨的所有當前和新出現的風險和威脅。涉及我們的系統或數據，或者我們的客户或供應商的系統或數據的重大事件的影響，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
根據信用卡網絡規則以及我們與髮卡銀行簽訂的合同，如果我們存儲、處理或傳輸的支付卡信息或由我們的客户或與我們有業務往來的其他第三方存儲、處理或傳輸的支付卡信息遭到泄露，我們可能會向髮卡銀行承擔某些成本和支出。此外，如果我們自己的機密商業信息被不當獲取或以其他方式披露或處理，我們的業務可能會受到重大不利影響。我們平臺的可靠性和安全性是我們業務的核心組成部分。任何感知到或實際存在的安全或安全漏洞，無論其發生方式如何，漏洞或漏洞的程度如何，都可能嚴重幹擾我們的運營，導致未經授權或非法訪問、濫用、披露、丟失、收購、損壞、不可用、更改、修改或銷燬我們和我們客户的數據，包括敏感和專有信息以及個人數據，都會對我們作為可信品牌的聲譽產生重大影響，導致我們失去現有客户，防止我們無法獲取新客户要求我們花費大量資金來修復漏洞或漏洞造成的問題，並採取措施防止進一步的違規行為和漏洞，並使我們面臨法律風險和潛在責任，包括政府或監管機構調查、索賠、要求、調查和私人當事方提起的訴訟（包括集體訴訟）以及與補救相關的費用，例如欺詐監控、補發卡和取證。我們的供應商面臨類似的安全風險，向我們或我們的客户提供服務的供應商的任何實際或感知的安全漏洞或漏洞都可能產生類似的影響。
雖然我們維持網絡安全保險，但須遵守適用的免賠額和保單限制，但我們的保險可能不足以支付網絡安全攻擊產生的所有責任。我們無法確定我們的保險範圍是否足以支付實際產生的隱私、信息安全和數據保護責任，也無法確定保險能否繼續以經濟合理的條件向我們提供，也無法確定保險公司是否會拒絕為未來的任何索賠提供保險。成功向我們提出一項或多項超出可用保險範圍的鉅額索賠，或者我們的保險單、保費或免賠額發生變化，都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
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我們的業務依賴於強大而值得信賴的品牌，任何未能維護、保護、增強和營銷我們的品牌都會損害我們的業務。
對我們或我們行業的負面宣傳可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況和未來前景產生不利影響。我們已經開發了一個強大而值得信賴的品牌，為我們的業務成功做出了重大貢獻。我們認為，以具有成本效益的方式維護和推廣我們的品牌對於實現這一目標很重要 我們的平臺以及我們提供的產品和服務得到廣泛接受，擴大了我們的客户和最終用户羣，提高了我們的TPV。
對我們品牌的損害可能來自多種來源，包括我們或我們的合作伙伴和供應商未能滿足對服務和質量的期望、保護不足或濫用敏感信息、合規失敗和索賠、訴訟和其他索賠，以及我們的供應商或其他交易對手的不當行為。我們也可能成為有關我們公司和業務的不完整、不準確、誤導性或虛假陳述的目標，這些陳述可能會損害我們的品牌並阻止客户使用我們的服務。因此，我們的業務、經營業績、財務狀況和未來前景將受到重大不利影響。
如果我們不能提供高質量的客户支持，我們的業務和聲譽將受到影響。
我們的許多客户依靠我們的客户支持團隊來協助他們有效地啟動和部署我們的信用卡計劃，幫助他們快速解決問題並提供持續的支持。我們與客户的直接、持續互動有助於我們根據客户的使用情況大規模地為他們量身定製產品。我們的客户支持團隊還幫助提高我們平臺的知名度和使用率，同時幫助客户解決疑問和問題。如果我們沒有投入足夠的資源或以其他方式未能有效地幫助客户，則可能會對我們留住現有客户的能力產生不利影響，並可能阻止潛在客户採用我們的平臺。我們可能無法足夠快地做出迴應，以適應客户支持需求的短期增長。對客户支持的需求增加，而沒有相應的淨收入，可能會增加成本，並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。我們的銷售高度依賴於我們的商業聲譽和客户的積極推薦。任何未能維持高質量的客户支持，或者市場認為我們不維持高質量的客户支持，都可能削弱客户的信任，並對我們的聲譽、業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
此外，隨着我們繼續發展業務並覆蓋更大、越來越全球化的客户羣，我們需要能夠提供高效的客户支持，以滿足全球和大規模平臺上客户的需求。使用我們的平臺、TPV、我們提供的產品和服務的客户和最終用户數量以及客户對我們平臺的使用都顯著增加，這給我們的支持組織帶來了額外的壓力。如果我們無法在全球範圍內大規模提供有效的客户支持，我們發展業務的能力可能會受到不利影響，我們可能需要僱用額外的支持人員，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。
如果我們未能適應快速的技術變化併為我們的平臺開發增強功能和新功能，我們保持競爭力的能力可能會受到損害。
我們在一個以快速技術變化、頻繁推出新產品和服務以及不斷變化的行業標準和監管要求為特徵的行業中競爭。我們吸引新客户和增加客户淨收入的能力將在很大程度上取決於我們能否適應行業標準、預測趨勢，以及繼續增強我們的平臺並及時安全地推出新產品和功能，以跟上技術發展和客户期望的步伐。
我們為平臺開發新功能的努力可能不會成功。我們在2023年第一季度收購了Power Finance，並於2023年10月公開發布了我們的信用卡發行平臺。我們在管理信用卡髮卡平臺方面的經驗有限，由於經驗有限或市場競爭激烈，未能擴展該平臺可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。
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對我們來説，實施工具來支持我們平臺的運營效率也很重要。如果我們無法在平臺上提供增強功能和新產品，無法開發獲得市場接受的新功能，無法足夠快地進行創新以跟上快速的技術發展，或者我們提供的增強功能帶來意想不到的後果，我們的業務可能會受到不利影響。例如，我們的客户可能不會採用增強功能和新產品，也可能無法按預期使用它們。我們還必須跟上影響我們的平臺、產品、服務和業務慣例的不斷變化的法律和監管制度的步伐。我們可能無法成功地進行修改、增強和改進，無法成功地將其快速或經濟地推向市場以滿足市場需求，也無法成功修改我們的平臺以使其符合適用的法律和監管要求。
此外，由於我們的平臺旨在直接與信用卡網絡、髮卡銀行和一般支付生態系統一起運營，因此我們需要不斷修改和增強我們的平臺，以適應技術的變化，同時保持兼容性以及法律和監管合規性。如果我們的平臺無法繼續使用第三方基礎設施和技術進行有效運營，都可能減少對我們平臺、產品或服務的需求，導致客户不滿意，並對我們的業務產生實質性和不利影響。
我們未來的成功在一定程度上取決於我們向國際擴張以及推動國際客户採用我們的平臺和產品的能力。但是，在國際上擴展我們的業務可能會給我們帶來新的挑戰和風險。
進一步擴大我們的國際業務對我們業務的成功至關重要，並將給我們帶來新的挑戰和風險。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們淨收入的3％來自美國以外的客户。目前尚不清楚各種地緣政治衝突是否以及在多大程度上會產生可能影響我們的業務和經營業績的更廣泛影響。管理我們新的和現有的國際業務需要我們遵守新的監管框架、額外的監管障礙，並實施額外的資源和控制措施。此外，我們的商業模式在美國以外可能不會取得成功或具有同樣的吸引力。國際擴張使我們的業務面臨額外的風險，包括：
•在給定的國際市場上難以吸引足夠數量的客户；
•未能預測競爭狀況以及與在當地市場上比我們有更豐富經驗或已與這些市場的潛在客户和投資者有過關係的市場參與者的競爭；
•我們的平臺是否符合適用的商業習俗，包括翻譯成外語和相關費用；
•保護知識產權和敏感數據的成本增加和困難；
•當地信用卡網絡、BIN 贊助商、供應商和其他本地提供商的成本增加；
•我們既定業務和定價模式的潛在變化；
•支持當地 BIN 贊助商和其他服務提供商並與之整合的能力；
•在多元文化、法律和客户的環境中，很難為外國業務配備和管理人員；
•與國際業務相關的旅行、基礎設施以及法律和合規成本增加；
•在招聘和留住合格員工以及維護我們的公司文化方面存在困難；
•難以獲得行業自律機構的認可；
•遵守多項可能相互矛盾且不斷變化的政府法律和法規，包括銀行、反洗錢（“AML”）、證券、就業、税收、隱私和數據保護法律法規，例如歐盟的《通用數據保護條例》（“GDPR”）；
•遵守美國和外國反賄賂法，包括經修訂的1977年美國《反海外腐敗法》（“FCPA”）；
•國外的匯率風險和交換費監管；
•在美國境外銷售我們的平臺、產品和服務的經驗有限；
•對匯回收入的潛在限制；
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•進一步遵守我們開展業務的税收司法管轄區可能相互衝突和不斷變化的法律，以及與國際業務、此類税法的複雜性以及此類税法或其解釋或管理的變化可能導致的不利税收後果相關的適用美國税法；以及
•區域經濟和政治狀況.
由於這些風險，我們可能無法成功管理現有的國際業務或擴大我們的國際業務。
我們可能會因支付交易的結算以及欺詐性使用通過我們平臺發行的支付卡而蒙受損失。
我們的資源、技術和防欺詐工具可能不足以準確檢測和預防欺詐。我們現在和將來都將繼續面臨與支付交易的日常結算相關的損失風險，這種風險是我們業務模式中固有的，包括與預付款和退單請求有關的損失。客户將一定金額的預先資金存入我們的髮卡銀行的銀行賬户。但是，根據信用卡計劃的模式以及資金和交易的時間安排，某些超過客户賬户中預先注資金額的交易仍可獲得授權。
客户最終有責任履行為交易提供資金的義務。但是，當客户沒有足夠的資金來結算交易時，我們可能有責任要求髮卡銀行結算交易，包括欺詐性或有爭議的交易，並可能因髮卡銀行的索賠而蒙受損失。我們將尋求從客户那裏追回此類損失，但如果客户因財務狀況不願或無法付款，我們可能無法完全彌補損失。此外，當拒付請求獲得批准後，交易的購買價格將通過我們的平臺退還給客户的最終用户賬户。如果我們未正確處理退款，客户可以要求我們將退款金額退還給其最終用户。我們過去和將來都可能因不當處理退款請求而產生費用。
此外，犯罪分子正在使用越來越複雜的方法來從事非法活動，他們可能利用這些活動來攻擊我們，包括 “竊取”、偽造支付卡和身份盜用。涉及通過我們平臺發行的卡片的單一重大事件或一系列欺詐或盜竊事件可能對我們的聲譽造成損害，從而可能降低我們平臺的使用和接受度，或導致更嚴格的監管審查，從而增加我們的合規成本。我們平臺上的欺詐活動或由於我們的員工或承包商的行為而導致的欺詐活動也可能導致監管制裁，包括鉅額罰款或其他運營損失。上述情況可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。我們還可能面臨員工或承包商欺詐行為的風險。
我們依賴我們的執行官和其他關鍵員工，失去其中一名或多名員工可能會對我們的業務產生不利影響。
我們的成功在很大程度上取決於我們的執行官和其他關鍵員工的持續服務。過去，由於高管的招聘或離職，我們的執行管理團隊發生了變化，將來也可能會發生變化，這可能會擾亂我們的業務。

失去一名或多名執行官或其他關鍵員工可能會對我們的業務產生不利影響。我們的執行管理團隊的變動也可能對我們的業務造成幹擾和不利影響。在保持文化的關鍵方面的同時，我們也可能無法成功應對領導層的變化，這可能會對我們現有的業務和我們實施未來計劃的能力產生重大的負面影響。
我們的A類普通股交易價格的波動或不升值可能會影響我們吸引和留住執行官或其他關鍵員工的能力。我們的許多關鍵員工已經或將成為大量限制性股票單位或股票期權的權益。如果員工擁有的股票或其既得期權或RSU所依據的股票相對於股票的原始購買價格或期權的行使價大幅升值，或者相反，如果他們持有的期權的行使價大大高於我們A類普通股的市場價格，則員工可能更有可能離開我們。
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我們與執行官或其他關鍵人員簽訂的任何僱傭協議均不要求他們在任何特定時期內繼續為我們工作，因此，他們可以隨時終止對我們的僱傭。過去，包括關鍵員工在內，我們整個公司的流失率和離職率都很高，將來也可能如此。這些員工的流失可能會導致機構知識的減少，這可能會對我們的業務產生不利影響。此外，我們不保留任何關鍵人物保險單。
我們的業務取決於我們吸引和留住高技能員工的能力。
我們未來的成功取決於我們能否為組織的所有領域識別、僱傭、培養、激勵和留住高素質人才，尤其是經驗豐富的產品和技術人員。這些類型的高技能員工的競爭非常激烈。訓練有素和經驗豐富的人員需求量很大，可能供不應求。在以符合我們業務需求的速度和適當的成本招聘和留住具有適當資格的員工方面，我們不時有經驗、正在經歷並將繼續遇到困難。限制技術和專業人才流動的美國移民政策的任何變化也可能抑制我們招聘和留住高素質員工的能力。
與我們競爭經驗豐富的員工的許多公司比我們擁有更多的資源，並且可能能夠提供更具吸引力的就業條件。此外，我們在培訓員工上投入了大量的時間和費用，這增加了他們對可能尋求招聘他們的競爭對手的價值。我們可能無法吸引、培養和維持經營業務所需的熟練勞動力，並且由於合格人員短缺，勞動力支出可能會增加。
此外，在2022年，我們將公司過渡到靈活優先的工作環境。隨着時間的推移，這種遠程操作可能會降低我們團隊的凝聚力和我們維護文化的能力，這兩者對我們的成功都至關重要。此外，遠程工作環境可能會阻礙我們開展新業務項目、營造創造性環境、僱用新團隊成員和留住現有團隊成員的能力。此類影響可能會對我們團隊成員的生產力和整體運營產生不利影響，這可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況和未來前景產生重大不利影響。
此外，求職者和現有員工通常會考慮他們獲得的與就業相關的股權獎勵的價值。如果我們的股權獎勵價值下降，可能會削弱我們招聘和留住高技能員工的能力。如果我們無法有效地增加和留住員工，我們實現戰略目標的能力將受到不利影響，我們的業務和增長前景將受到不利影響。

我們的重組計劃可能無法充分降低我們的運營支出增長率，可能會對我們招聘和留住員工的能力產生不利影響，並可能轉移人們對運營的注意力。
我們已經並且將來可能會實施重組計劃，以調整我們的投資優先事項並管理我們的運營費用。例如，2023年5月，我們宣佈了一項重組計劃（“計劃”），以降低我們的運營支出同比增長率，並優先考慮我們認為投資回報率最高的項目，我們預計這將導致裁員。我們已經並將繼續承擔與該計劃相關的材料成本和費用，並且無法保證該計劃會成功。該計劃可能會對我們招聘和留住熟練且積極進取的人員的能力產生不利影響，可能導致積累的知識流失，並可能分散員工的注意力，從而轉移人們對運營和發展業務的注意力。如果我們未能實現該計劃的部分或全部預期收益，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
該計劃還可能對我們對財務報告的內部控制產生不利影響，這可能導致我們的控制措施存在重大缺陷，或者我們可能無法糾正控制中現有的重大缺陷。有關財務報告內部控制的更多信息，請參閲標題為 “風險因素——與監管相關的風險 —— “如果我們未能維持有效的披露控制和程序系統或財務報告的內部控制，或糾正現有的重大缺陷，我們及時準確地報告財務業績或遵守適用法規的能力可能會受到損害，我們的業務、經營業績和A類普通股的市場價格可能會受到不利影響。”
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我們可能面臨外幣匯率波動的影響，這種波動可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
隨着我們繼續擴大全球業務，我們越來越容易受到貨幣匯率波動的影響。我們的客户合同主要以美元計價，因此我們的大部分淨收入不受外幣風險的影響。但是，隨着我們繼續在國際上擴展業務，我們預計未來將大幅增加與以外幣計價的客户的交易數量。我們還在非美國地點以當地貨幣為這些地點支付員工薪酬和其他運營費用。美元與其他貨幣之間的匯率波動可能導致此類開支的等值美元增加，從而對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們可能需要額外的資金來支持我們的業務，而這筆資金可能無法以可接受的條件提供（如果有的話）。
我們打算繼續進行投資以支持我們的業務，並可能需要額外的資金。特別是，我們可能會尋求額外資金來開發新產品和增強我們的平臺和現有產品，擴大我們的業務，包括我們的銷售和營銷組織以及我們在美國以外的業務，改善我們的基礎設施或收購補充業務、技術、服務、產品和其他資產。此外，我們正在使用部分現金來履行與RSU歸屬相關的預扣税和匯款義務。因此，我們可能需要進行股權或債務融資以獲得更多資金。
如果我們通過未來發行股票或可轉換債務證券籌集更多資金，我們的股東可能會遭受大幅稀釋，我們發行的任何新股權證券的權利、優先權和特權都可能優於我們的A類普通股和B類普通股的持有人的權利、優先權和特權。我們未來可能獲得的任何債務融資都可能涉及與我們的籌資活動和其他財務和運營事務有關的限制性契約，這可能會使我們更難獲得更多資本和尋求商機。如果有的話，我們可能無法以對我們有利的條件獲得額外的融資。信貸市場的混亂或其他因素，例如當前的通貨膨脹環境和利率上升，可能會對融資安排的可用性、多樣性、成本和條款產生不利影響。此外，涉及流動性有限、違約、不良業績或其他不利事態發展的實際事件，這些事件影響金融服務行業或整個金融服務行業中的金融機構、交易對手或其他公司，或者對此類事件或其他類似風險的擔憂或傳言，過去和將來都可能導致整個市場的流動性問題。美國聯邦存款保險公司（“FDIC”）僅為每家受保銀行的每位存款人提供最多25萬美元的保險，而且我們目前在某些金融機構存入的現金超過了聯邦存款保險公司的保險水平。如果我們存入資金的任何一家銀行機構最終倒閉，我們可能會損失超過25萬美元的存款。我們的存款損失可能會對我們的業務、財務狀況和流動性產生重大不利影響。這些事件的最終結果無法預測，但這些事件可能會對我們的業務產生重大不利影響。
如果我們無法在需要時以令我們滿意的條件獲得充足的融資或融資，那麼我們繼續支持業務增長、擴展基礎設施、開發產品改進和應對業務挑戰的能力可能會受到嚴重損害，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
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任何收購、戰略投資、合作伙伴關係、聯盟和其他交易都可能難以識別，無法實現戰略目標，轉移關鍵管理人員的注意力，擾亂我們的持續運營，稀釋股東價值，或導致運營困難、負債和支出，損害我們的業務，並對我們的經營業績產生負面影響。我們可能無法成功整合收購的業務和技術。
我們過去和將來都可能尋求收購或投資業務、產品或技術，這些業務、產品或技術可以補充我們的平臺、產品和服務，或者擴大我們平臺的廣度，增強我們的產品和能力，擴大我們的地理覆蓋範圍或客户羣，或者以其他方式提供增長機會。例如，我們在 2023 年 2 月 3 日收購了 Power Finance Inc.對潛在的戰略投資交易或收購的確定、追求、評估和談判可能會轉移管理層的注意力，併產生各種費用，無論這些交易最終是否完成。任何收購、投資或業務關係都可能導致不可預見的運營困難和支出，或要求我們調整我們或被收購公司的業務模式。無法保證我們會成功地發現、談判和完善有利的交易機會，也無法保證成功整合收購的人員、運營和技術，也無法保證在收購後有效地擴展、擴展和管理合並後的業務。
具體而言，我們可能無法成功評估或利用從收購的業務中獲得的技術或人員，並且我們可能無法在交易後留住關鍵人員，包括對持續業務的成功至關重要的人員。我們可能無法準確預測收購交易的財務影響，包括會計費用。此外，任何收購、投資或業務關係的預期收益、機會、增長、協同效應或商業模式改進都可能無法實現，或者我們可能面臨未知的風險或負債。
我們可能無法找到和確定理想的收購目標，或者我們可能無法成功與任何一個目標籤訂協議。我們可能被要求發行股權或債務證券來收購可能稀釋我們的股東或對我們的經營業績產生不利影響的業務。此外，如果收購的業務未能達到我們的預期，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到影響。
我們已經對開發產品或技術的早期公司進行了戰略投資，我們認為這些公司可以補充我們的平臺或擴大其廣度，增強我們的技術能力或以其他方式提供增長機會。這些投資可能是針對限制性股票的早期私人公司。此類投資通常缺乏流動性，可能永遠無法創造價值。此外，我們可能會投資未成功的公司，我們的投資可能會損失全部或部分價值，這可能導致我們的減值費用反映在我們的經營業績中。
訴訟、監管或法律行動以及合規問題可能會使我們面臨罰款、處罰、判決和補救費用，從而導致費用增加和聲譽受損。
在正常業務過程中，我們過去、現在和將來可能參與各種索賠或爭議並受到訴訟。我們還收到並可能在將來收到與政府調查有關的查詢、逮捕令、傳票和其他信息請求。這些索賠、訴訟和訴訟可能包括就業、工資和工時、商業、反壟斷、涉嫌違反證券法或其他投資者索賠、財務法規和其他事項。隨着我們業務的擴展，這些潛在索賠和爭議的數量和意義可能會增加。我們與客户和合作夥伴簽訂的合同過去和將來也可能要求我們對此類客户和合作夥伴面臨的索賠、訴訟和訴訟承擔賠償義務。
此外，我們的責任保險可能無法涵蓋針對我們提出的所有潛在索賠，也可能不足以賠償我們可能承擔的所有責任。與訴訟和監管或法律調查相關的成本可能是不可預測的，具體取決於此類訴訟或調查所花費的時間長短的複雜性和時間。訴訟、調查或政府訴訟也可能轉移管理層的注意力和運營資源，無論訴訟或調查的結果如何，都可能損害我們的聲譽。我們無法向您保證，任何潛在的索賠、調查或訴訟都不會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
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當前的監管環境、監管合規工作的加強以及監管執法的加強導致了巨大的運營、合規和法律成本，並可能使我們無法提供某些產品和服務。一些影響我們業務的法律法規是最近才頒佈的。影響我們業務的許多法律和法規在不同司法管轄區不斷變化、不明確且不一致，確保遵守這些法律法規既困難又昂貴。無法保證這些監管問題或其他因素將來不會影響我們的業務運作方式，進而對我們的業務產生不利影響。
此外，儘管我們已經制定了旨在協助遵守法律和法規的政策和程序，但無法保證我們的合規政策和程序會有效，也無法保證我們的客户和供應商有強大的合規計劃。不遵守法律和監管要求可能會使我們遭受損失、吊銷許可證、訴訟、行政執法行動以及民事和刑事責任，這可能會損害我們的業務。
我們的供應商關係使我們面臨各種風險，第三方未能遵守法律或監管要求或提供對我們的運營至關重要的各種服務，可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況和未來前景產生不利影響。
我們依靠各種第三方供應商的服務來提供我們的產品和服務並維護我們的基礎設施，包括數據中心設施和作為計算和存儲平臺的Amazon Web Services, Inc.。我們還依靠Card Networks來完成、結算和核對在我們平臺上處理的交易。這些服務的任何中斷，包括因我們無法控制的行為而導致的中斷，都將嚴重影響我們平臺的持續性能。
我們會進行供應商盡職調查；但是，如果服務提供商未能制定和維護足夠的內部控制流程，未能維持足夠的數據隱私控制和安全系統，未能妥善保護我們的知識產權，或者未能提供足夠的容量來支持我們的平臺或以其他方式遇到服務中斷，則此類失敗可能會對我們的業務或使用我們平臺的客户的業務或他們對我們平臺可靠性的看法產生不利影響。此外，如果任何服務提供商未能滿足合同要求（包括遵守適用的法律和法規）、遭受網絡攻擊或其他安全漏洞、其系統或設施受到損壞或終止與我們的合同，則此類失敗或事件可能使我們受到監管執法行動、包括客户在內的第三方的索賠，我們可能會遭受經濟和聲譽損害，從而對我們的業務產生不利影響。
如果任何服務提供商出現故障，我們也可能無法有效解決容量限制、根據需要升級系統、持續開發技術和網絡架構以適應實際和預期的技術變化並提高效率。在某些情況下，供應商是他們向我們提供的服務的唯一來源或有限數量的來源之一。將來，我們可能無法以商業上合理的條件或根本無法獲得這些服務。在我們開發出同等技術，或者（如果可從其他提供商獲得）被識別、獲得並集成到我們的基礎設施之前，任何這些服務的丟失都可能導致我們平臺的功能下降。我們可能會為解決任何服務中斷承擔鉅額成本，這可能會對我們的業務產生不利影響。
此外，如果我們的供應商或其他服務提供商未能遵守適用於所提供的特定產品或服務的法律要求，或違反適用的法律或我們的政策，或因知識產權侵權、盜用或其他違規行為而受到第三方索賠，或者以我們意想不到的方式出現故障或功能，則此類違規行為還可能使我們處理的信息面臨風險，進而可能對我們的業務、聲譽、財務狀況產生不利影響和影響，或操作結果。
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如果事實證明我們對會計政策的估計或判斷不正確，我們的經營業績可能會受到不利影響。
根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出影響合併財務報表和隨附附註中報告的金額的估算和假設。我們的估計部分基於歷史經驗、市場可觀察到的投入（如果有）以及我們認為在這種情況下合理的各種其他假設。這些估算的結果構成了判斷資產、負債和權益的賬面價值以及從其他來源看不見的淨收入和支出金額的基礎。在編制合併財務報表時使用的假設和估計包括與收入確認和股份薪酬會計相關的假設和估計。如果我們的假設發生變化或實際情況與我們的假設不同，我們的經營業績可能會受到不利影響，這可能導致我們的經營業績低於證券分析師和投資者的預期，從而導致A類普通股的交易價格下跌。

與監管有關的風險
我們的業務在各個領域受到廣泛監管和監督，這些監管和監督是通過我們與髮卡銀行和信用卡網絡的關係直接和間接進行的，這些法規可能會發生變化，解釋也可能不明確。不斷變化的國際、聯邦、州和地方法律，以及監管執法政策和優先事項的變化，包括政治格局變化可能導致的變化，可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況和未來前景產生負面影響。
我們、我們的供應商、我們的合作伙伴和我們的客户受到各種法律、法規和行業標準的約束，包括對上述內容的監督和審查，這些法律法規適用於我們在美國的許多重要領域，包括聯邦和州一級，以及在我們通過與髮卡銀行和信用卡網絡的關係直接或間接開展業務的其他國家。隨着我們繼續擴大國際業務，我們可能會受到其他法律和法規的約束，包括可能受到國際當局的審查和監督。儘管我們目前經營業務是為了確保我們的業務本身不受與我們合作的髮卡銀行和信用卡網絡同等程度的監管，但髮卡銀行和信用卡網絡在高度監管的環境中運營，這些法規有可能對我們適用或產生影響。
我們在隱私、數據保護和信息安全以及反賄賂等領域直接受到監管，我們與客户、髮卡銀行和信用卡網絡的合同關係可能會使我們受到其他法規，包括與支付服務（例如支付處理和結算服務）有關的法規，以及與使用人工智能、消費者保護、反洗錢、反賄賂、避讓、國際制裁制度和出口管制、隱私的支付產品和服務有關的法規，數據保護、信息安全、知識產權以及對PCI DSS的合規性，PCI DSS是一項數據安全標準和一系列要求，旨在確保所有處理、存儲或傳輸支付卡信息的公司維護安全的環境以保護持卡人數據。
適用於我們業務的法律、法規、法規和標準由美國的多個主管部門和管理機構執行，包括聯邦機構、自律組織和眾多州機構。在美國以外，我們可能會受到其他法律、規則、法規和標準的約束。
此外，隨着我們的業務和平臺的持續發展和擴大，我們可能會受到美國和我們開展業務的國際其他規則、法規和行業標準的約束。新的法律或法規還可能要求我們承擔大量開支，並投入大量管理精力以確保合規。例如，我們可以通過許可和其他監督或執法機構接受國際、聯邦和州監管機構的監管，其中可能包括國際、聯邦和州政府機構的定期審查。
我們可能並不總是能準確預測某些法規對我們業務的範圍或適用性，尤其是在我們向新的業務領域擴張時，這可能會對我們現有業務和實施未來計劃的能力產生重大的負面影響。
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除了直接適用於我們的法律和法規外，我們還通過與髮卡銀行和信用卡網絡的關係，在合同上受某些法律和法規的約束，這些銀行和髮卡網絡在高度監管的行業中運營。此外，作為項目經理，我們負責確保遵守髮卡銀行的要求和信用卡網絡規則，並幫助客户創建符合監管要求的信用卡計劃。在某些情況下，我們過去和現在都可能繼續面臨客户或合作伙伴就我們提供的服務提出的責任或賠償索賠。此外，立法和監管的變化可能會促使我們的發行銀行改變與我們的交易範圍或條款，這可能會對我們的業務造成不利影響。
例如，由於我們與某些髮卡銀行和信用卡網絡的關係，我們可能會受到美國消費者金融保護局（“CFPB”）的間接監督和審查，該局負責支付行業的規則制定和監管，包括對預付卡的監管、立即購買、後付融資計劃以及根據適用法規執行某些保護措施等。儘管支付行業的改革，例如CFPB的成立，側重於個人消費者保護，但立法機構仍在考慮是否將企業客户，尤其是小型企業客户納入這些法規的範圍，CFPB最近表示，它擁有監管任何服務可能對消費者產生影響的公司的休眠權限。因此，由於合規成本增加以及影響我們提供平臺或產品和服務的條款的新限制，針對企業客户的新法規或擴大法規或法規解釋或執行的變化可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們的大部分淨收入來自交換費，我們預計交換費將在短期內繼續佔我們淨收入的很大比例。我們賺取的交換費在很大程度上取決於信用卡網絡設定和調整的交換率。Card Networks會不時更改交換費和對使用其網絡處理的交易收取的評估費用。由於政府規定，交換費和評估也可能不時發生變化。交換費是電子支付行業嚴格的法律和監管審查以及競爭壓力的主題。例如，限制交換費的《多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法》的《德賓修正案》可能會限制或以其他方式影響我們的經商方式，或限制我們向客户收取某些費用的能力。不受德賓修正案中交換費限制的發行銀行可以獲得更高的交換費率。因此，為了最大限度地提高交換費，我們目前僅與在提供 MxM 服務時受《德賓修正案》豁免的發行銀行簽訂合同。法規的變化或其他規則制定可能會對我們開展業務的方式產生不利影響，或導致我們的業務面臨額外的合規義務和支出以及淨收入的限制。2022年10月3日，聯邦儲備系統理事會根據《電子資金轉賬法》通過了其最終規則，以明確要求借記卡髮卡機構確保至少有兩個非關聯支付卡網絡能夠處理所有借記卡交易，包括 “無卡” 交易，例如在線支付。此類二級支付卡網絡可能會收取較低的交換費，如果商家將 “無卡” 的交易量大幅轉移到此類網絡，我們從交換費中獲得的淨收入可能會減少。我們的客户使用支付卡的其他國家也存在交換費規定，此類規定可能會對我們在其他國外地區的業務產生不利影響。與客户信用卡交易相關的交換費的任何變化都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
CFPB最近發佈了第三方風險管理指南，該指南對在金融服務行業運營的公司提出了額外的供應商合規監督期望。我們經常使用供應商和其他持續的第三方業務關係可能會受到越來越多的監管要求和關注。監管機構可能會要求我們對我們對第三方關係的監督和控制以及與我們有這種關係的各方的績效方面的缺陷負責。
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如果我們未能及時適當地遵守適用於我們業務的法律和法規，或者如果認為或報告發生了這種情況，我們可能會受到訴訟或監管調查或其他訴訟，我們可能不得不支付罰款和罰款，或承擔對業務或運營施加的額外義務或限制，我們的聲譽可能會受到損害，我們的客户關係和聲譽可能會受到不利影響，這可能會對我們的業務產生重大不利影響，的結果運營和財務狀況。在某些情況下，無論過錯如何，解決這些問題都可能更省時或成本，這可能需要我們對業務行為進行某些更改，為某些個人提供補救措施，或向特定方或監管機構支付和解金。
此外，儘管我們不處理加密貨幣或與之互動，我們只在平臺上處理法定貨幣的交易，但某些加密貨幣企業使用我們的平臺向其客户和最終用户提供信用卡產品。加密貨幣的監管正在迅速發展，在國際、聯邦、州和地方司法管轄區之間差異很大，存在很大的不確定性。美國和其他國家的各種立法和行政機構可能會通過法律、法規或指導方針，或採取其他行動，這可能會影響我們的發行銀行並限制加密貨幣業務的增長，進而影響與我們的加密貨幣業務客户相關的淨收入。
我們可能無法快速或有效地應對監管、立法或其他方面的發展，而這些變化反過來又可能削弱我們提供現有或計劃中的功能、產品和服務的能力和/或增加我們的經商成本。此外，如果我們的做法不一致或被視為不符合法律和監管要求，我們可能會受到審計、查詢、舉報人投訴、負面媒體報道、調查或刑事或民事制裁，所有這些都可能對我們的聲譽、業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
與隱私、數據保護和信息安全相關的嚴格且不斷變化的法律、法規和行業標準可能會對我們有效提供服務的能力產生不利影響，並可能導致索賠或罰款，損害我們的經營業績、財務狀況和未來前景，或以其他方式損害我們的業務。
美國和國外的政府機構和行業組織已經通過或正在考慮通過限制使用和要求保護個人信息的法律法規。例如，《加州消費者隱私法》（“CCPA”）於2020年1月1日生效，對收集、處理和披露個人信息施加了重大限制，包括加大與數據隱私事件相關的處罰力度。此外，CCPA的修正案，即《加州隱私權法》，於2023年1月1日生效，並規定了與個人信息有關的額外義務（某些條款的效力追溯至2022年1月1日）。美國其他州也已通過或正在考慮綜合隱私立法，行業組織定期採用和倡導這些領域的新標準。這些擬議的法律和立法提案下的許多義務仍不確定，我們無法完全預測它們對我們業務的影響。我們現在和可能受到與隱私、數據保護和信息安全有關的合同義務的約束。
如果我們未能遵守任何這些法律、標準或其他實際或聲稱的義務，如果我們未能保護我們收集或以其他方式處理的信息，或者如果其中任何事件被舉報或認為已經發生，我們可能會受到監管調查、執法行動和其他訴訟、民事訴訟、索賠、調查和要求以及罰款和其他處罰和責任，所有這些都可能產生負面宣傳，損害我們的聲譽，併產生負面影響對我們業務的負面影響。此外，除其他外，任何此類實際或感知的失敗都可能導致撤銷任何必要的許可證或註冊、喪失任何批准身份、行政執法行動、制裁、民事和刑事責任以及限制我們的運營能力。我們為遵守與隱私、數據保護和信息安全相關的法律、法規和其他義務所做的努力也可能導致我們產生鉅額運營成本或要求我們更改政策和業務慣例。由於內部或外部因素，例如資源分配限制或缺乏第三方合作，我們實現合規的努力可能無法取得成功。
隨着我們繼續擴大國際業務，我們將繼續受到各種外交政策和數據保護法律法規的約束，在某些情況下，這些法律法規可能比我們目前運營所在司法管轄區的要求更為嚴格。例如，GDPR 擴展了
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歐盟數據保護法的範圍適用於處理歐盟居民個人數據的公司，無論公司位於何處，並要求公司在處理個人數據方面滿足嚴格的要求。英國還通過了一項基本實施GDPR的法律，作為其當地數據保護法的一部分，稱為英國GDPR。GDPR 以及歐洲、英國和其他地方的其他法律和法規也對個人數據的國際傳輸施加了一些限制。GDPR 對我們的業務規定了重大義務和風險，並規定了對任何違規行為的嚴厲處罰。根據GDPR，行政罰款最高可達2000萬歐元，佔公司集團全球年營業額的4％，以較高者為準。
此外，目前尚不清楚英國數據保護法律和法規將如何發展 從中長期來看。我們在遵守新的和不斷變化的隱私和數據保護法律框架方面花費了大量費用，我們可能需要對業務運營進行額外的重大調整，所有這些都可能對我們的淨收入和整體業務產生不利影響。此外，由於這些新制度中有許多缺乏豐富的執法記錄，我們無法預測新興標準將如何適用於我們。
除其他要求外，GDPR還規範將受GDPR約束的個人數據傳輸到尚未被發現為此類個人數據提供足夠保護的第三國，包括美國。2020年7月16日，歐盟法院宣佈歐盟-美國無效。Privacy Shield，取消了我們賴以使歐盟-美國數據傳輸合法化的機制。只要有額外的保障措施，我們所依賴的替代傳輸機制，即使用歐盟委員會批准的標準合同條款，仍然是有效的數據傳輸機制。此外，2023 年 7 月，美國和歐盟啟動了歐盟-美國。數據隱私框架，它可能為促進跨境數據傳輸提供另一種機制。我們將繼續監控和評估與我們的數據傳輸機制相關的監管指導和其他發展。我們跨境傳輸個人數據的能力，包括從歐盟、英國和瑞士向美國（和其他國家）傳輸個人數據的能力可能會受到影響。我們和許多其他公司可能需要實施不同的或額外的措施，以建立或維持從歐盟、英國、瑞士或其他司法管轄區向美國（和其他國家）傳輸和接收個人數據的合法途徑，除其他影響外，我們還可能面臨與合規負擔增加相關的額外成本，我們和我們的客户面臨監管機構對從歐洲傳輸個人數據適用新的或不同的標準的可能性聯盟、英國、瑞士或美國（和其他國家）的其他司法管轄區，並對某些個人數據傳輸進行限制、阻止或施加條件或限制。其他司法管轄區也頒佈了限制我們跨地理邊界傳輸數據能力的立法。在這個瞬息萬變的環境中，任何無法根據與隱私、數據保護或信息安全相關的法律或法規傳輸個人數據，或以其他方式遵守要求都可能阻礙我們吸引和留住客户的能力。
如果未來聯邦或州一級或國際當局通過與隱私、數據保護或信息安全相關的更嚴格或更繁瑣的法律、規則或法規，或者如果新的或現有的法律、規則或法規受到新的或不同的解釋或執行的約束，或者如果我們在迴應開證銀行或客户的要求、合同義務或其他與隱私、數據保護或信息安全有關的其他義務時受到其他義務的約束，包括任何其他合規情況與非公開消費者個人信息相關的標準，我們的合規和運營成本可能會增加，我們的增長機會可能受到限制，我們可能認為有必要或適當地修改我們的數據處理做法或政策或以其他方式限制我們的運營，而我們可能無法在商業上合理的基礎上或根本無法完成這些操作，並且我們對與隱私、數據保護和信息安全相關的違規行為或事件的潛在責任可能會增加，所有這些都可能產生重大不利影響關於我們的業務、經營業績和財務狀況。由於與隱私、數據保護和信息安全相關的許多法律和法規的解釋和適用尚不確定，因此當前或未來的法律的解釋和適用也可能與我們現有的數據管理慣例或我們的產品和服務的運營不一致。如果是這樣，除了可能的罰款、訴訟、索賠、要求、監管調查和其他訴訟以及其他索賠和處罰外，我們還可能被要求改變我們的業務活動和慣例或修改我們的產品或服務，其中任何一項都可能對我們的業務產生不利影響，我們可能無法在商業上合理的基礎上完成或根本無法完成這些活動。關於我們無法充分解決隱私、數據保護或信息安全問題（即使沒有根據）或無法遵守適用的法律、法規、合同要求、政策的任何索賠，或
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其他實際或聲稱的義務，例如行業標準，可能會給我們帶來額外的成本和責任，損害我們的聲譽，導致負面形象，並對我們的業務產生不利影響。隱私、數據保護和信息安全問題，無論是否有效，都可能阻礙市場採用我們的產品和服務，尤其是在某些行業和司法管轄區。此外，如果我們無法快速適應與數據隱私和信息安全相關的不斷變化的法律、法規和標準，我們可能會面臨罰款、訴訟、監管調查和其他索賠和處罰，我們的業務可能會受到損害。
我們受反腐敗、反賄賂、反洗錢和類似法律的約束並有義務遵守這些法律，不遵守這些法律及其義務可能會使我們受到刑事處罰或鉅額罰款，對我們的業務和聲譽產生重大不利影響，或給我們帶來其他不利後果。
根據反腐敗、反賄賂、反洗錢和類似法律，即使我們未授權此類活動，我們也可能對第三方中介機構以及員工、代表、承包商、合作伙伴和代理人的腐敗或非法活動承擔責任。儘管我們的計劃和控制措施旨在確保遵守所有適用的反洗錢和反賄賂法律法規，但我們無法向您保證，我們的第三方中介機構以及我們的員工、代表、承包商、合作伙伴和代理人都不會採取違反這些控制措施和法律的行動。
我們可能會受到政府出口管制和經濟制裁法規的約束，這可能會削弱我們在國際市場上的競爭能力，如果我們不遵守適用法律，可能會使我們承擔責任。
我們的某些產品和服務可能受到出口管制和經濟制裁法規的約束，包括美國出口管理條例以及美國財政部外國資產控制辦公室管理的各種經濟和貿易制裁法規。我們的產品出口和服務的提供必須遵守這些法律和法規。如果我們不遵守這些法律法規，我們和我們的某些員工可能會受到嚴厲的民事或刑事處罰，包括：可能喪失出口特權；對我們和負責任的員工或經理處以罰款；在極端情況下，對責任員工或經理進行監禁。
此外，適用的出口或經濟制裁法規的變更可能會延遲我們在國際市場上推出和部署我們的平臺、產品和服務，或者在某些情況下，阻止在某些國家或向某些最終用户使用我們的平臺和產品或提供我們的服務。出口或經濟制裁法規的任何變化、現有法規的執行或範圍的變化，或此類法規針對的國家、政府、個人或技術的變化，也可能導致我們平臺、產品和服務的使用減少，或者我們向具有國際業務的現有或潛在客户提供產品和服務的能力降低。減少使用我們的平臺、產品或服務或限制我們提供平臺、產品或服務的能力，都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
此外，我們將加密技術整合到我們的某些產品中。許多國家監管某些加密技術的進口，包括通過進口許可和許可要求，並頒佈了法律，如果我們的產品受此類法律和法規的約束，則可能會限制我們的客户在這些國家/地區使用我們的產品的能力。儘管我們認為我們的加密產品符合某些例外情況，從而縮小了適用於此類產品的出口管制限制範圍，但這些例外情況可能被確定不適用於我們的加密產品，我們的產品和基礎技術可能會受到出口管制限制。
政府對加密技術的監管和對加密產品出口的監管，或者我們未能獲得產品所需的批准（如果適用），可能會對我們的國際銷售和淨收入產生不利影響。如果要求我們遵守有關平臺和產品出口以及提供服務的監管要求，包括與我們的產品和服務的新版本有關的監管要求，我們可能會延遲在國際市場上推出我們的平臺，從事國際業務的客户可能在部署我們的平臺和產品以及使用我們的服務時遇到困難，或者在某些情況下，我們可能無法向某些國家出口我們的平臺或產品或完全提供服務。
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如果我們未能維持有效的披露控制和程序體系或財務報告的內部控制，或糾正現有的重大缺陷，我們及時準確地報告財務業績或遵守適用法規的能力可能會受到損害，我們的業務、經營業績和A類普通股的市場價格可能會受到不利影響。
作為一家上市公司，我們必須保持對財務報告的內部控制，並報告此類內部控制中的任何重大缺陷。除其他外，《薩班斯-奧克斯利法案》要求我們保持有效的披露控制和程序以及對財務報告的內部控制。
在截至2023年3月31日的期間，我們發現與收購Power Finance的會計相關的財務報告的內部控制存在重大缺陷。有關這一重大缺陷和我們的補救措施的更多信息，請參見第一部分第4項 “控制和程序”。儘管我們正在努力修復這一重大缺陷，但我們目前無法預測這些努力的成功，也無法預測我們對修復工作的評估結果。
設計和實施有效的內部控制和披露控制的過程是一項持續的工作，需要我們預測和應對業務以及經濟和監管環境的變化，並花費大量資源來維護足以履行我們作為上市公司的報告義務的內部控制體系。為了維持和提高披露控制和程序的有效性，並糾正財務報告內部控制中的重大缺陷，我們已經花費了大量資源，包括會計相關成本和重大管理監督，並預計將繼續花費這些資源。如果這些新的或改進的控制和系統中的任何一個不能按預期運行，我們的控制措施可能會出現重大缺陷，或者我們可能無法修復控制中現有的重大缺陷。此外，測試和維護內部控制可能會將管理層的注意力從對我們的業務至關重要的其他事項上轉移開。
如果我們無法對財務報告和披露控制及程序建立和維持適當的內部控制，或者我們無法糾正控制措施中現有的重大缺陷，則可能導致我們未能及時履行報告義務，導致合併財務報表中出現重大錯報並損害我們的經營業績。任何未能對財務報告或披露控制和程序保持有效的內部控制或未能糾正控制中現有的重大缺陷都可能對我們的業務和經營業績產生不利影響，並導致我們的A類普通股價格下跌。我們還可能成為我們證券上市的證券交易所、美國證券交易委員會或其他監管機構的調查的對象，這可能需要額外的財務和管理資源。
任何未能對財務報告實施和維持有效的內部控制的行為也可能對定期管理評估和年度獨立註冊會計師事務所認證報告的結果產生不利影響，這些報告涉及我們對財務報告的內部控制的有效性。無效 披露控制和程序以及財務報告的內部控制也可能導致投資者對我們報告的財務和其他信息失去信心，這可能會對我們A類普通股的交易價格產生負面影響。此外，如果我們無法繼續滿足這些要求，我們可能無法繼續在納斯達克全球精選市場（“納斯達克”）上市。此外，如果我們對財務報告的內部控制無效，我們的獨立註冊會計師事務所可能會發布負面報告。作為一家上市公司，我們必須提供年度管理報告，説明我們對財務報告的內部控制的有效性。
財務會計準則或慣例的變化可能會導致不利的、意想不到的財務報告波動，並影響我們的經營業績。
會計準則或慣例的變更可能會對我們的經營業績或財務狀況產生重大影響，甚至可能影響我們在變更生效之前完成的交易的報告。新的會計公告和對會計公告的不同解釋已經出現，將來可能會出現。現有規則或做法的變更可能會對我們報告的經營業績或我們開展業務的方式產生不利影響。
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採用這類會計準則以及在實施會計原則變更（包括修改會計制度的能力）方面遇到的任何困難，都可能導致我們無法履行財務報告義務，從而可能導致監管紀律並削弱投資者對我們的信心。
我們可能被要求徵收額外的銷售税、增值税或類似税，或者承擔其他納税義務，這可能會增加客户為我們的解決方案支付的成本，並對我們的經營業績產生不利影響。
儘管在我們開展銷售的大多數司法管轄區，我們歷來沒有向客户徵收銷售税、增值税或類似的間接税，但我們在2023年向客户徵收了銷售税、增值税或類似的間接税。一個或多個司法管轄區可能試圖對我們施加增量或新的銷售、增值税或其他間接徵税義務。一個或多個州或外國司法管轄區成功斷言，要求我們在目前不徵收税款的地方徵税，或者在我們目前確實徵收某些税款的司法管轄區徵收更多税款，可能會產生鉅額的納税義務，包括對過去的銷售徵税以及罰款和利息。外國、州或地方政府徵收銷售税、增值税或類似間接税的任何要求也可能給我們帶來額外的管理負擔，並減少我們未來的銷售額，這可能會對我們的業務和經營業績產生重大不利影響。
税收法律或法規的變化可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
税收規則不斷受到參與立法程序的人員、美國國税局、美國財政部以及州、地方和非美國税務機關的審查。例如，從2022年1月1日起，2017年的《減税和就業法》取消了扣除當期研發支出的選項，並要求納税人將這些支出資本化和攤銷。由於這一變化，我們預計應納税所得額將比沒有這種變化時更早的時期，這可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。2022年8月16日，2022年的《降低通貨膨脹法》（IRA）簽署成為法律，以實施新的税收條款並提供各種激勵措施和税收抵免。除其他變化外，IRA對美國上市公司的股票回購規定了15％的企業替代性最低税和1％的消費税。我們運營所在司法管轄區的税收立法、法規、政策或做法的任何變化都可能大幅增加我們所欠的税款，從而對我們的業績產生負面影響 運營以及我們的運營現金流。此外，我們實施旨在遵守不斷變化的税法和法規的新做法和流程可能會要求我們對業務行為進行實質性改變，分配更多資源並增加成本，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響。隨着我們的國際發展，我們還可能在世界各地的幾個税法日益複雜的司法管轄區受到徵税，這些司法管轄區的適用可能不確定。由於適用税收規則的變化，包括提高税率、新的税法或修訂對現有税法和先例的解釋，我們在這些司法管轄區繳納的税款可能會大幅增加，這可能會對我們的流動性和經營業績產生不利影響。此外，這些司法管轄區的當局可以審查我們的納税申報表，徵收額外的税款、利息和罰款，這些當局可能會聲稱各種預扣税要求適用於我們或我們的子公司，或者斷言我們或我們的子公司無法享受税收協定的好處，其中任何一項都可能對我們和我們的經營業績產生不利影響。
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我們面臨的納税義務可能高於預期，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
確定我們在全球範圍內的所得税、增值税和其他納税負債準備金需要進行估算和重大判斷，而且在許多交易和計算中，最終的税收確定尚不確定。像許多其他跨國公司一樣，我們在多個美國和外國税務管轄區納税。我們對納税義務的確定始終要接受適用的國內和國外税務機關的審計和審查。任何此類審計或審查的任何不利結果都可能對我們的業務產生負面影響，最終的税收結果可能與我們的財務報表中記錄的金額不同，並可能對我們在做出此類決定期間的經營業績和財務狀況產生重大影響。儘管我們根據假設和估計建立了儲備金，我們認為這些假設和估計足以應對此類可能發生的情況，但這些儲備金可能被證明是不夠的。
此外，我們未來的所得税準備金可能會受到不利影響：收益低於預期，或者公司在法定税率較低的司法管轄區蒙受虧損；由於外匯風險管理計劃的收益，遞延所得税資產和負債的估值發生變化；税法、法規或會計原則的變化以及某些離散項目。
各級政府，例如美國聯邦和州立法機構，以及經濟合作與發展組織等國際組織，越來越注重税收改革和其他立法或監管行動，以增加税收。任何此類税收改革或其他立法或監管行動都可能提高我們的有效税率，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
我們使用淨營業虧損抵消未來應納税所得額的能力可能會受到某些限制。
在我們的歷史中，我們蒙受了可觀的淨營業虧損（“NOL”）。總體而言，根據經修訂的1986年《美國國税法》（“該法”）第382條，經過 “所有權變更”（通常定義為在滾動的三年期內某些股東的股權所有權（按價值計算）累計變動超過50個百分點）的公司使用其NOL抵消應納税所得額的能力受到限制。我們認為我們現有的NOL不受限制；但是，如果我們之前經歷過所有權變更，或者將來發生所有權變更，那麼在我們出於州所得税目的產生NOL的州，我們使用NOL的能力可能會受到該守則第382條和/或適用州税法的類似條款的限制。根據這些規則，未來我們股票所有權的變化（其中一些可能超出了我們的控制範圍）可能會導致所有權變更。
此外，在2017年12月31日之後的應納税年度內，允許我們在2017年12月31日之後的應納税年度中扣除的NOL金額僅限於適用NOL的每個應納税收入的80％，其中該年度的應納税所得額是在不考慮NOL扣除額本身的情況下確定的，此類NOL可以無限期結轉。但是，在2017年12月31日或之前開始的應納税年度中產生的淨資產只能結轉20年，但不受80％的限制。我們的 NOL 也可能受到州法律的限制。由於立法或監管的變化或其他不可預見的原因，我們現有的NOL可能會到期或無法以其他方式抵消未來的所得税負債。

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與知識產權有關的風險
如果我們未能充分保護我們的所有權，我們的競爭地位可能會受到損害，我們可能會損失寶貴的資產，減少淨收入，併為保護我們的權利而提起代價高昂的訴訟。
我們的成功在一定程度上取決於保護我們的專有信息和技術。我們依靠專利、版權、商標、服務標誌、商業祕密法和合同限制相結合來確立和保護我們的所有權。但是，我們為保護知識產權而採取的措施可能還不夠。我們無法向您保證，對於我們目前待處理的專利和商標申請，任何專利或商標的頒發方式都將給予我們足夠的防禦性保護或競爭優勢（如果有的話），也無法保證授予我們的任何專利或商標不會受到質疑、無效或規避。我們目前頒發的專利和商標以及將來可能針對待處理或將來的申請頒發的任何專利或商標可能無法提供足夠廣泛的保護，或者在針對涉嫌侵權者的訴訟中可能無法強制執行。如果我們無法行使我們的權利，或者如果我們沒有發現對我們知識產權的未經授權的使用，我們將無法保護我們的知識產權。
儘管我們採取了預防措施，但未經授權的第三方仍有可能複製我們的平臺或我們平臺的某些方面，並使用我們認為專有的信息來創建與我們的平臺競爭的產品。根據某些司法管轄區和國外的法律，一些防止未經授權使用、複製、轉讓和披露我們平臺或我們平臺某些方面的許可條款可能無法執行。
此外，一些國家的法律對所有權的保護程度與美國法律的保護程度不同，一些外國知識產權的執法機制可能不足。在我們繼續擴大國際活動的範圍內，我們在未經授權的情況下複製和使用我們的平臺或我們平臺的某些方面以及專有信息的風險可能會增加。此外，競爭對手、外國政府、外國政府支持的行為者、犯罪分子或其他第三方可能會在未經授權的情況下訪問我們的專有信息和技術。因此，儘管我們做出了努力，但我們可能無法阻止第三方侵犯或盜用我們的知識產權。
我們還部分依賴商業祕密、專有技術和其他機密信息來維持我們的競爭地位。儘管我們與員工、顧問和承包商簽訂了保密和發明轉讓協議，並與我們有戰略關係和業務聯盟的各方簽訂了保密協議，但無法保證這些協議將有效控制我們平臺的訪問和分發，或我們商業祕密、專有技術和其他機密信息的某些方面的訪問和分發。此外，這些協議不妨礙我們的競爭對手獨立開發與我們的平臺基本等同或優越的技術。
為了保護我們的知識產權，我們可能需要花費大量資源來監控和保護這些權利，而且我們可能無法發現第三方的侵權行為。將來，為了行使我們的知識產權和保護我們的商業祕密，可能需要提起訴訟。此類訴訟可能代價高昂、耗時，並會分散管理層的注意力，並可能導致我們的部分知識產權受到損害或損失。此外，我們為維護知識產權所做的努力可能會遭到針對我們知識產權有效性和可執行性的辯護、反訴和反訴。我們無法保護我們的專有技術免遭未經授權的複製或使用，也無法進行任何代價高昂的訴訟或轉移管理層的注意力和資源，這可能會延遲我們平臺的進一步銷售或實施，損害我們平臺的功能，延遲新功能的引入，導致我們在平臺中取代劣質或更昂貴的技術，或損害我們的聲譽。此外，我們可能需要向第三方許可其他技術以開發和銷售新功能，我們無法向您保證，我們可以按照商業上合理的條款或根本不許可該技術，而且我們無法獲得此類技術的許可可能會削弱我們的競爭能力。
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我們對開源軟件的使用可能會對我們銷售產品的能力產生負面影響，並使我們面臨可能的訴訟。
我們的平臺整合了開源軟件，我們希望將來繼續將開源軟件整合到我們的產品和平臺中。適用於開源軟件的許可證中很少有經過法院的解釋，這些許可證有可能被解釋為可能對我們實現產品和平臺商業化的能力施加意想不到的條件或限制。如果我們不遵守開源許可，我們可能會受到某些要求的約束，包括要求我們免費提供包含開源軟件的產品，要求我們提供源代碼以供我們基於開源軟件創建、整合或使用開源軟件創作的修改或衍生作品，以及我們根據適用的開源許可條款許可此類修改或衍生作品。如果發行此類開源軟件的作者或其他第三方聲稱我們沒有遵守其中一項或多項許可證的條件，則我們可能需要為此類指控承擔鉅額法律費用，並可能遭受重大損失，被禁止從使用包含開源軟件的產品的客户那裏獲得淨收入，並被要求遵守對這些產品的繁瑣條件或限制。在任何此類情況下，我們和我們的客户都可能被要求向第三方尋求許可，以繼續提供我們的產品和運營我們的平臺，重新設計我們的產品或平臺，或者在無法及時完成重新設計的情況下停止向客户提供我們的產品。上述任何情況都可能要求我們投入額外的研發資源來重新設計我們的產品或平臺，可能導致客户不滿，並可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們可能被指控侵犯第三方的知識產權。
我們可能被指控侵犯第三方的知識產權或其他所有權，包括其版權、商標或專利，或不當使用或披露其商業祕密或機密信息，或以其他方式侵犯或侵犯其所有權。支持與此類索賠有關的任何訴訟或爭議的成本可能相當可觀，我們無法向您保證，任何此類索賠都會取得良好的結果。如果任何此類索賠有效，我們可能被迫停止使用此類知識產權或其他所有權並支付損害賠償，這可能會對我們的業務產生不利影響。即使此類索賠無效，為其辯護也可能代價高昂，並分散我們的管理團隊的注意力，對我們的經營業績產生不利影響。
儘管我們要求員工在為我們工作時不得使用他人的專有信息或技術，而且我們目前沒有人就他們這樣做提出任何索賠，但將來我們可能會因為這些員工泄露或使用過這些員工前僱主的專有信息或技術而受到索賠。可能需要提起訴訟才能對這些索賠進行辯護。如果我們無法成功地為任何此類索賠進行辯護，我們可能需要支付金錢賠償金，並停止某些解決方案的商業化。此外，我們可能會失去寶貴的知識產權或人員。關鍵研究人員或其工作成果的流失可能會阻礙我們為自己開發新解決方案和功能的能力 現有的解決方案，這可能會嚴重削弱我們的業務。即使我們成功地對這些索賠進行了辯護，但訴訟工作仍然昂貴、耗時，並且會嚴重分散管理層的注意力。
我們目前有許多有效的協議，根據這些協議，我們同意為我們的客户和其他合作伙伴進行辯護、賠償並使其免受因我們的第三方專利或其他知識產權（可能包括專利、版權、商標或商業祕密）的解決方案侵權或聲稱的侵權行為而產生的損害和費用。這些賠償義務的範圍各不相同，但在某些情況下，可能包括損害賠償和費用，包括律師費。我們的保險可能不涵蓋所有知識產權侵權索賠。聲稱我們的某個解決方案侵犯了第三方的知識產權，即使是不真實的，也可能損害我們與客户的關係，可能會阻止未來的客户購買我們的解決方案，並可能使我們面臨昂貴的訴訟和和解費用。即使我們不是客户與第三方之間與我們的解決方案侵權行為有關的任何訴訟的當事方，但任何此類訴訟中的不利結果都可能使我們更難以在我們作為指定方的任何後續訴訟中為我們的解決方案進行辯護，使其免受知識產權侵權索賠。這些結果中的任何一個都可能損害我們的品牌並對我們的經營業績產生不利影響。

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與我們的A類普通股所有權有關的風險
我們的A類普通股的交易價格一直處於波動狀態，並且可能會繼續波動，這可能會導致您的投資價值下降。
我們的A類普通股的市場價格一直波動很大，並且可能繼續波動很大。儘管我們的經營表現良好，但這種市場波動以及總體經濟、市場和政治條件可能會降低我們A類普通股的市場價格。
此外，由於多種潛在因素，我們的經營業績可能低於公開市場分析師和投資者的預期，包括：
•經濟、股票市場和/或上市科技和金融科技公司的整體表現；
•我們的淨收入或其他運營指標的實際或預期波動；
•我們的實際或預期經營業績以及競爭對手的經營業績；
•我們可能向公眾提供的財務預測、這些預測的任何變化或我們未能實現這些預測；
•證券分析師未能維持對我們的報道，關注我們公司的任何證券分析師的財務估算髮生變化，或者我們未能達到投資者的估計或期望；
•涉及我們或我們行業中其他公司的謠言和市場投機；
•我們或我們的競爭對手發佈的重大創新、新產品、服務或能力、收購、戰略夥伴關係或投資、合資企業或資本承諾的公告；
•適用於我們業務的新法律或法規或對現有法律或法規的新解釋；
•威脅或對我們提起的訴訟；
•實際或感知的隱私或數據安全事件；
•與我們的知識產權或其他所有權有關的發展或爭議；
•會計準則、政策、準則、解釋或原則的變化；
•董事會、管理層或關鍵人員的變動；
•影響金融服務行業的不利事態發展，例如涉及流動性、金融機構違約或不履約的實際事件或問題，包括銀行倒閉和倒閉；
•其他事件或因素，包括由各種地緣政治衝突（包括任何相關的政治或經濟對策和反應對措施或其他全球行為者或對全球經濟的總體影響）、恐怖主義事件、流行病（包括 COVID-19 疫情）或選舉，或對這些事件的迴應；以及
•我們或我們的股東額外出售我們的A類普通股。
由於這些波動，逐期比較我們的經營業績可能沒有意義。您不應將我們過去的業績作為我們未來表現的指標。這種可變性和不可預測性也可能導致我們在任何時期都無法達到行業、金融分析師或投資者的預期。無論我們的實際經營業績如何，這些廣泛的市場和行業因素都可能降低我們A類普通股的市場份額。此外，總體而言，股票市場，尤其是科技和金融科技公司的市場，不時經歷極端的價格和交易量波動，這些波動已經影響並將繼續影響許多公司的股票證券的市場價格。過去，股東經常在經歷一段時間的整體市場波動和公司證券市場價格波動後對該公司提起證券集體訴訟。如果我們捲入證券訴訟，可能會導致鉅額成本並轉移管理層的資源和注意力。
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我們普通股的雙重類別結構的效果是將投票控制權集中在持有我們B類普通股的股東手中，包括我們的董事、執行官及其關聯公司。由於我們普通股的雙重類別結構，我們的A類普通股的交易價格可能會受到抑制。
我們的B類普通股每股有10張選票，我們的A類普通股每股有一票。截至2023年9月30日，我們的董事、執行官及其關聯公司共實益擁有我們股本52.0％的投票權。由於我們的B類普通股和A類普通股之間的投票比率為十比一，因此我們的B類普通股持有人集體繼續控制我們普通股合併投票權的多數，因此控制着提交給股東批准的所有事項，並可能繼續控制這些事項，直到我們首次公開募股十週年，屆時A類普通股和B類普通股的所有已發行股票將自動轉換為單一類普通股股票。
這種集中的控制限制或阻礙了您在可預見的將來影響公司事務的能力，包括董事選舉、組織文件的修改，以及任何合併、合併、出售我們的全部或幾乎全部資產，或其他需要股東批准的重大公司交易。此外，這種集中控制可能會阻止或阻止您主動提出的收購建議或要約收購我們的股本，您可能認為這些提案或要約符合您作為我們股東之一的最大利益。
B類普通股持有人將來的轉讓通常會導致這些股票轉換為A類普通股，但有限的例外情況除外，例如出於遺產規劃目的進行的某些轉讓。那個 隨着時間的推移，將B類普通股轉換為A類普通股將產生增加長期保留股份的B類普通股持有者的相對投票權的效果。因此，隨着B類普通股的其他持有人出售或以其他方式將其股票轉換為A類普通股，持有我們的B類普通股的一個或多個個人或實體有可能獲得重要的投票控制權。由於市場參與者和其他利益相關者的負面看法，我們的雙重階層結構也可能壓低A類普通股的交易價格。某些指數提供商已宣佈限制在其某些指數中納入具有多類股票結構的公司。同樣，幾家股東諮詢公司也宣佈反對使用多階層結構。股東諮詢公司將我們的公司治理做法排除在指數之外或批評我們的公司治理做法都可能導致我們的A類普通股交易市場不那麼活躍。
我們發行的額外股本可能會稀釋您的所有權，並對我們的A類普通股的市場價格產生不利影響。
我們預計將來會發行更多股本，這將導致所有其他股東的稀釋。例如，我們可能會嘗試通過發行額外的A類普通股或可轉換為A類普通股的證券或發行債務或其他證券來獲得融資或進一步增加我們的資本資源。我們還可以發行A類普通股的股票或可轉換為A類普通股的證券，也可以發行與收購或其他戰略交易有關的債務或其他證券。此外，我們預計將根據我們的股票激勵計劃向員工、董事和顧問發放股權獎勵。
我們不時發行的任何A類普通股或可轉換為A類普通股的證券，包括與融資、收購、投資或根據任何股權激勵計劃或我們未來可能採用的股權激勵計劃有關的證券，都將稀釋您的所有權百分比。此外，如果證券可轉換為我們的A類普通股，則發行額外的A類普通股或可轉換為A類普通股或債務或其他證券的證券可能會稀釋我們現有股東的經濟和投票權，並可能降低A類普通股在發行和轉換時的市場價格。
截至2023年9月30日，與未歸屬RSU和未歸屬已發行股票期權相關的未確認薪酬成本，不包括執行主席長期績效獎（定義見下文），分別為2.615億美元和4,990萬美元。預計這些成本將分別在2.7年和2.3年加權平均期內予以確認。
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2021年4月和5月，董事會以基於績效的股票期權授予了執行主席和時任首席執行官的股權激勵獎勵，涵蓋19,740,923股和47,267股B類普通股，行使價分別為每股21.49美元和23.40美元（統稱為 “執行主席長期績效獎”）。執行主席長期業績獎授予服務條件的滿意度和某些股價目標的實現。
截至2023年9月30日，與執行主席長期績效獎相關的未確認薪酬成本總額為7,720萬美元，預計將在剩餘的2.3年衍生服務期內予以確認。
此外，截至2023年9月30日，我們有37,219,198股已發行期權股，如果全部歸屬和行使，將導致發行相同數量的B類普通股或A類普通股，以及受RSU獎勵的B類或A類普通股總計42,345,650股。行使股票期權時可發行的所有B類普通股以及根據我們的股權激勵計劃留待未來發行的股票均在轉換為A類普通股後根據《證券法》註冊公開轉售。因此，這些股票發行後將能夠在公開市場上自由出售，但要遵守第144條對執行官和董事的交易量限制以及適用的歸屬要求。在某些條件下，我們的B類普通股的某些持有人有權要求我們提交註冊聲明，以便公開轉售此類股票轉換後可發行的A類普通股，或者將此類股票納入我們可能為我們或其他股東提交的註冊聲明中。
在可預見的將來，我們不打算為A類普通股支付股息，因此，A類普通股股東實現投資回報的能力將取決於我們的A類普通股交易價格的升值。
我們從未申報或支付過任何股本的現金分紅。我們打算保留任何收益來為業務的運營和擴展提供資金，並且我們預計在可預見的將來不會支付任何現金分紅。我們預計，我們將保留所有未來的收益，用於業務運營和一般公司用途。未來支付股息的任何決定將由董事會自行決定。因此，投資者必須依靠在價格上漲後出售其A類普通股（這種情況可能永遠不會發生）作為實現未來投資收益的唯一途徑。
我們章程文件和特拉華州法律中的規定可能會使收購我們公司變得更加困難，限制股東更換或罷免我們現任董事會的嘗試，並限制我們A類普通股的交易價格。
我們經修訂和重述的公司註冊證書以及經修訂和重述的章程中的規定可能會延遲或阻止控制權變更或管理層變動。我們經修訂和重述的公司註冊證書以及經修訂和重述的章程包括以下條款：
•規定我們的董事會將分為三類董事，任期錯開三年；
•允許我們的董事會確定董事人數並填補任何空缺和新設立的董事職位；
•需要絕大多數票才能修改我們經修訂和重述的公司註冊證書以及經修訂和重述的章程中的某些條款；
•授權發行 “空白支票” 優先股，我們的董事會可用來實施股東權利計劃；
•規定只有董事會主席、首席執行官或董事會的多數成員有權召開特別股東大會；
•規定雙類普通股結構，在這種結構中，我們的B類普通股的持有人能夠控制需要股東批准的事項的結果，即使他們擁有的A類和B類普通股的已發行股份，包括董事選舉和重大公司交易，例如合併或以其他方式出售我們公司或其資產；
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目錄

•禁止股東通過書面同意採取行動，從而要求股東在股東會議上採取所有行動；
•前提是董事會被明確授權制定、修改或廢除我們經修訂和重述的章程；以及
•包含提名董事會選舉或提出可由股東在年度股東大會上採取行動的事項的預先通知要求。
此外，《特拉華州通用公司法》第203條可能會阻止、延遲或阻止我們公司控制權的變更。第203條對我們與15％或以上普通股持有人之間的合併、業務合併和其他交易施加了某些限制。
我們經修訂和重述的章程將位於特拉華州的州或聯邦法院指定為可能由我們的股東提起的某些訴訟的專屬論壇，這可能會限制股東為與我們的糾紛獲得有利司法論壇的能力。
我們經修訂和重述的章程規定，除非我們以書面形式同意選擇替代法庭，否則在法律允許的最大範圍內，特拉華州大法官法院是受理以下任何州法律索賠的唯一專屬論壇：
•代表我們提起的任何衍生訴訟或訴訟；
•聲稱我們的任何董事、高級管理人員或其他僱員違反對我們或我們的股東的信託義務的任何行動；
•根據特拉華州通用公司法、我們經修訂和重述的公司註冊證書或我們經修訂和重述的章程提出索賠的任何訴訟；或
•任何提出受內政原則或特拉華州論壇條款支配的索賠的訴訟。
特拉華州論壇條款不適用於《證券法》或《交易法》引起的任何訴訟理由。《證券法》第22條規定，聯邦和州法院對為執行《證券法》或其相關規則和條例規定的任何義務或責任而提起的所有訴訟具有並行管轄權。因此，州和聯邦法院都有受理此類索賠的管轄權。為了防止不得不在多個司法管轄區提起訴訟以及不同法院可能作出不一致或相反的裁決，除其他考慮因素外，我們經修訂和重述的章程規定，除非我們以書面形式同意選擇替代法庭，否則美國特拉華特區地方法院應是解決任何聲稱根據《證券法》或《聯邦論壇條款》提出的訴訟理由的投訴的唯一專屬論壇，因為我們已納入《證券法》或《聯邦論壇條款》特拉華州。
此外，我們經修訂和重述的章程規定，任何購買或以其他方式收購我們股本股份權益的個人或實體均被視為已知悉並同意特拉華州論壇條款和聯邦論壇條款；但是，前提是股東不能也不會被視為放棄了我們對美國聯邦證券法及其相關規則和條例的遵守。
我們經修訂和重述的章程中的特拉華州論壇條款和聯邦論壇條款可能會在提出任何此類索賠時向股東收取額外的訴訟費用。此外，這些論壇選擇條款可能會限制我們的股東在司法論壇上提出他們認為有利於與我們或我們的董事、高級管理人員或員工糾紛的訴訟的能力，這可能會阻礙對我們和我們的董事、高級管理人員和員工提起訴訟，儘管訴訟如果成功，可能會使我們的股東受益。此外，儘管特拉華州最高法院於2020年3月裁定，根據特拉華州法律，聲稱要求根據《證券法》向聯邦法院提出索賠的聯邦法院選擇條款是 “表面上有效的”，但不確定其他法院是否會執行我們的聯邦論壇條款。如果發現聯邦論壇條款不可執行，我們可能會承擔與解決此類問題相關的額外費用。聯邦論壇條款還可能向聲稱該條款不可執行或無效的股東收取額外的訴訟費用。特拉華州大法官法院和美國特拉華特區地方法院也可能作出與其他法院不同的判決或結果，包括考慮訴訟的股東所在地或會選擇提起訴訟的法院，此類判決可能比股東更有利於我們。

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我們不能保證我們的股票回購計劃會提高長期股東價值。股票回購還可能影響我們股票的交易價格，並可能減少營運資金。
2023年5月，我們董事會批准了一項2億美元的A類普通股股票回購計劃。根據該計劃回購股票的實際時間、方式、數量和價值將取決於多種因素，包括現金的可用性、我們的A類普通股的市場價格、總體市場和經濟狀況、適用要求以及其他業務考慮因素。股票回購計劃可以隨時暫停、修改或終止，根據該計劃，我們沒有義務回購任何金額的A類普通股。股票回購計劃沒有設定的到期日期。我們打算根據適用的監管準則進行所有回購，並根據適用法律（包括經修訂的1934年《證券交易法》第10b-8條）管理該計劃。其他風險和不確定性包括我們股票不時出現的市場價格、向我們提供的其他投資機會的性質、我們的財務業績和運營現金流以及總體經濟狀況，這些都可能對我們的經營業績和現金流產生不利影響。
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一般風險因素
我們的業務面臨地震、火災、洪水、流行病和其他自然災害事件的風險，並受到停電和罷工等人為問題的幹擾。
我們的系統和運營容易受到地震、火災、洪水、停電、電信故障、罷工、健康大流行（如 COVID-19 疫情）和類似事件造成的破壞或中斷。例如，我們的公司總部位於舊金山灣區，該地區以地震活動和野火而聞名，在該地區或我們設有辦公室或設施或員工遠程辦公的任何其他地點發生重大自然災害，例如地震、火災或洪水，可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況和未來前景產生重大不利影響。
我們的保險範圍可能不足以補償我們可能發生的損失。此外，罷工、戰爭、恐怖主義和其他地緣政治動盪可能導致我們的業務中斷，並導致關鍵數據中斷、延遲或丟失。如果發生自然災害、停電、連接問題或其他影響我們員工遠程辦公能力的事件，我們的業務和經營業績可能會受到不利影響。在某些情況下，例如重大自然災害，我們可能沒有足夠的保護或恢復計劃，我們的業務中斷保險可能不足以補償我們可能發生的損失。
成為上市公司的要求可能會使我們的資源緊張，轉移管理層的注意力，影響我們吸引和留住執行管理層和合格董事會成員的能力。
作為一家上市公司，我們受《交易法》、納斯達克上市標準和其他適用的證券規章制度的報告要求的約束。我們預計，這些規章制度的要求將繼續增加我們的法律、會計和財務合規成本，使某些活動變得更加困難、更耗時和更昂貴，並給我們的人員、系統和資源帶來巨大壓力。例如，《交易法》除其他外，要求我們提交有關業務和經營業績的年度、季度和最新報告，並遵守薩班斯-奧克斯利法案和其他法規。
由於遵守適用於上市公司的規章制度所涉及的複雜性，我們的管理層的注意力可能會從其他業務問題上轉移開，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。儘管我們已經僱用了更多員工來幫助我們遵守這些要求，但將來我們可能需要僱用更多員工或聘請外部顧問或承包商，這將增加我們的運營費用。
此外，不斷變化的有關公司治理和公開披露的法律、法規和標準給上市公司帶來了不確定性，增加了法律和財務合規成本，並使一些活動更加耗時。這些法律、法規和標準有不同的解釋，在許多情況下，是由於它們缺乏具體性，因此，隨着監管和理事機構提供新的指導，其在實踐中的應用可能會隨着時間的推移而發生變化，這可能會導致合規問題持續存在不確定性，以及不斷修訂披露和治理所必需的成本增加 實踐。我們打算投入大量資源以遵守不斷變化的法律、法規和標準，而這項投資可能會增加一般和管理費用，並將管理層的時間和精力從業務運營轉移到合規活動上。如果我們遵守新法律、法規和標準的努力因其適用和實踐方面的含糊之處而與監管或管理機構意圖的活動有所不同，則監管機構可能會對我們提起法律訴訟，我們的業務可能會受到不利影響。
作為一家上市公司並受這些新的規章制度的約束，我們獲得董事和高級職員責任保險的成本更高，而且我們可能需要接受減少的保險範圍或承擔更高的成本來獲得保險。這些因素也可能使我們更難吸引和留住合格的董事會成員，特別是在審計委員會和薪酬委員會任職，以及合格的執行官。
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目錄

成為上市公司和與上市公司投資者互動的義務需要我們的管理層給予高度關注，這可能會將他們的注意力從我們業務的日常管理上轉移開，從而可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響.
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目錄

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
近期未註冊證券的銷售
沒有。
購買股權證券
下表包含與我們在截至2023年9月30日的三個月中回購A類普通股有關的信息：
時期的總數
購買的股份
平均價格
每股支付
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 (1)
根據計劃或計劃可能購買的股票的大致美元價值 (1)
2023 年 7 月 1 日至 7 月 31 日
3,728,055 $5.17 3,728,055 $132,630,419 
2023 年 8 月 1 日至 8 月 31 日
5,837,776 $5.61 5,837,776 $99,871,229 
2023 年 9 月 1 日至 9 月 30 日
1,896,744 $6.21 1,896,744 $88,088,743 
總計11,462,575 11,462,575 
(1) 2023年5月8日，我們的董事會批准了一項從2023年5月11日開始的最高2億美元的A類普通股的股票回購計劃。根據回購計劃，我們有權根據適用的聯邦證券法，包括通過《交易法》第10b5-1條規定的交易計劃，通過公開市場購買、私下談判交易或其他方式回購股票。股票回購計劃沒有設定的到期日期。
第 3 項。優先證券違約
不適用。
第 4 項。礦山安全披露
不適用。
第 5 項。其他信息
(c) 在我們的上一個財政季度， 沒有通過《交易法》第16a-1（f）條所定義的董事或高級管理人員要麼 終止“第10b5-1條交易安排” 或 “非第10b5-1條交易安排”，分別定義見S-K法規第408項。
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目錄

第 6 項。展品
以下證物在此提交或以引用方式納入此處：
以引用方式納入
展品編號描述表單文件編號展品編號申報日期
10.1*
註冊人與Square, Inc.於2023年9月26日對主服務協議的第18號修正案。
10.2†
註冊人與Square, Inc. 之間的主服務協議第17號修正案，日期為2023年8月4日。
8-K/A
001-40465
10.1
2023年8月11日
31.1*
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條對首席執行官進行認證。
31.2*
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條對首席財務官進行認證。
32.1**
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官進行認證。
32.2**
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席財務官進行認證。
101.INS*內聯 XBRL 實例文檔。
101.SCH*內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。
101.CAL*內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF*內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。

101.LAB*內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。

101.PRE*內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。

104*封面交互式數據文件（格式為行內 XBRL，包含在附錄 101 中）。

†本附錄中包含的某些機密信息已被省略，因為這些信息既是 (i) 非實質性信息，而且 (ii) 是註冊人視為私密或機密的那種信息。
*隨函提交。
**隨函提供。本10-Q表季度報告隨附的附錄32.1和32.2所附的認證被視為已提供，未向美國證券交易委員會提交，不得以提及方式納入公司根據《證券法》或《交易法》提交的任何文件，無論該申報中包含何種一般公司措辭，均不得納入本10-Q表季度報告發布之日之前或之後提交的任何文件。
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目錄

簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。

MARQETA, INC.
日期： 2023年11月8日
來自：/s/ 西蒙·哈拉夫
姓名：西蒙·哈拉夫
標題：
首席執行官（首席執行官）
日期：2023年11月8日
來自：/s/邁克爾（邁克）米洛蒂奇
姓名：邁克爾（邁克）米洛蒂奇
標題：
首席財務官（首席財務官兼首席會計官）
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