美國證券交易所 委員會
華盛頓特區 20549
表單
（Mark One）
對於已結束的季度期
在從 ______ 到 _______ 的過渡時期
委員會檔案編號：
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
| （公司或組織的州或其他司法管轄區） | (美國國税局僱主 證件號) |
| （主要行政辦公室地址） | （郵政編碼） |
（註冊人的電話號碼，包括區號）
根據該法第12 (b) 條註冊的證券：
| 每個班級的標題 | 交易符號 | 註冊的交易所名稱 | ||
| 這個 | ||||
| （納斯達克資本市場） |
用勾號指明註冊人
(1) 是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，並且 (2) 在過去的 90 天內一直受到此類申報要求
的約束。
用複選標記表示
註冊人是否在過去 12 個月內（或
要求註冊人提交此類文件的較短時間）內以電子方式提交了根據 S-T
（本章第 232.405 條）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。
用複選標記指明 註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興的 成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報機構”、“加速申報機構”、“小型申報公司 ” 和 “新興成長型公司” 的定義。
| 大型加速過濾器 ☐ | |
| 非加速過濾器 ☐ | 規模較小的申報公司 |
| 新興成長型公司 |
如果是新興成長型公司， 用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第 13 (a) 條規定的任何新的 財務會計準則。☐
用複選標記表明
註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。是 ☐ 不是
截至2023年11月7日，有
| 頁面 | ||||
| 第一部分 財務信息 |
||||
| 第 1 項。 | 財務報表。 | 1 | ||
| 截至2023年9月30日（未經審計）和2022年12月31日的合併資產負債表 | 1 | |||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和 九個月的合併運營報表（未經審計） | 3 | |||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月合併現金流量表 （未經審計） | 4 | |||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的 合併股東權益表（未經審計） | 5 | |||
| 合併財務報表附註（未經審計） | 6 | |||
| 第 2 項。 | 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。 | 15 | ||
| 第 3 項。 | 關於市場風險的定量和定性披露。 | 31 | ||
| 第 4 項。 | 控制和程序。 | 32 | ||
| 第二部分 其他信息 | ||||
| 第 1 項。 | 法律訴訟。 | 33 | ||
| 第 1A 項。 | 風險因素。 | 33 | ||
| 第 2 項。 | 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用。 | 44 | ||
| 第 3 項。 | 優先證券違約。 | 44 | ||
| 第 4 項。 | 礦山安全披露。 | 44 | ||
| 第 5 項。 | 其他信息。 | 44 | ||
| 第 6 項。 | 展品。 | 45 | ||
| 簽名 | 46 | |||
i
第一部分-財務信息
第 1 項。財務報表。
ALTO 成分公司
合併資產負債表
（以千計）
| 9月30日 | 十二月三十一日 | |||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| （未經審計） | * | |||||||
| 資產 | ||||||||
| 流動資產： | ||||||||
| 現金和現金等價物 | $ | $ | ||||||
| 限制性現金 | ||||||||
| 應收賬款，淨額（扣除信用損失備抵額） | ||||||||
| 庫存 | ||||||||
| 衍生工具 | ||||||||
| 其他流動資產 | ||||||||
| 流動資產總額 | ||||||||
| 財產和設備，淨額 | ||||||||
| 其他資產： | ||||||||
| 使用權經營租賃資產，淨額 | ||||||||
| 無形資產，淨額 | ||||||||
| 善意 | ||||||||
| 其他資產 | ||||||||
| 其他資產總額 | ||||||||
| 總資產 | $ | $ | ||||||
| * |
參見合併財務 報表的附註。
1
ALTO 原料有限公司
合併資產負債表（續）
（以千計，面值除外）
| 9月30日 | 十二月三十一日 | |||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| （未經審計） | * | |||||||
| 負債和股東權益 | ||||||||
| 流動負債： | ||||||||
| 應付賬款 | $ | $ | ||||||
| 應計負債 | ||||||||
| 當前部分——經營租賃 | ||||||||
| 衍生工具 | ||||||||
| 其他流動負債 | ||||||||
| 流動負債總額 | ||||||||
| 長期債務，淨額 | ||||||||
| 經營租賃，扣除流動部分 | ||||||||
| 其他負債 | ||||||||
| 負債總額 | ||||||||
| 承付款和或有開支（注6） | ||||||||
| 股東權益： | ||||||||
| 優先股，$ | ||||||||
| 普通股，$ | ||||||||
| 無表決權普通股，美元 | ||||||||
| 額外的實收資本 | ||||||||
| 累計其他綜合收益 | ||||||||
| 累計赤字 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 股東權益總額 | ||||||||
| 負債和股東權益總額 | $ | $ | ||||||
| * | 金額來自截至2022年12月31日止年度經審計的 合併財務報表。 |
參見合併財務 報表的附註。
2
ALTO 原料有限公司 合併運營報表
（未經審計，以千計，每股 數據除外）
| 三個月已結束 9 月 30 日， | 九個月已結束 9 月 30 日， | |||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||
| 淨銷售額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 銷售商品的成本 | ||||||||||||||||
| 毛利（虧損） | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 銷售、一般和管理費用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 資產減值 | ( | ) | ||||||||||||||
| 運營損失 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 利息支出，淨額 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 現金補助收入 | ||||||||||||||||
| 其他收入（支出），淨額 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 所得税準備金前的虧損 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 所得税準備金 | ||||||||||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| 優先股分紅 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| 普通股股東可獲得的淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||||
參見合併財務 報表的附註。
3
ALTO 成分公司
合併現金流量表
（未經審計，以千計）
| 九個月已結束 9月30日 | ||||||||
| 2023 | 2022 | |||||||
| 經營活動： | ||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 為使淨虧損與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整： | ||||||||
| 無形資產的折舊和攤銷 | ||||||||
| 衍生工具的收益 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 庫存估值 | ||||||||
| 資產減值 | ||||||||
| 非現金補償 | ||||||||
| 遞延融資費用的攤銷 | ||||||||
| 債務折扣的攤銷 | ||||||||
| 壞賬福利 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 扣除業務收購後的運營資產和負債變動： | ||||||||
| 應收賬款 | ||||||||
| 庫存 | ( | ) | ||||||
| 其他資產 | ||||||||
| 經營租賃 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 應付賬款和應計費用 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 經營活動提供的淨現金 | ||||||||
| 投資活動： | ||||||||
| 財產和設備增補 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 應收票據本金支付的收益 | ||||||||
| Eagle Alcohol 的延期收購價 | ( | ) | ||||||
| 收購 Eagle 酒精，扣除獲得的現金 | ( | ) | ||||||
| 用於投資活動的淨現金 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 融資活動： | ||||||||
| 來自 Kinergy 信貸額度（付款）的淨收益 | ( | ) | ||||||
| 股票回購 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 已支付的優先股股息 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 由（用於）融資活動提供的淨現金 | ( | ) | ||||||
| 現金、現金等價物和限制性現金的淨變動 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 期初現金、現金等價物和限制性現金 | ||||||||
| 期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | $ | ||||||
| 總現金、現金等價物和限制性現金的對賬： | ||||||||
| 現金和現金等價物 | $ | $ | ||||||
| 限制性現金 | ||||||||
| 現金、現金等價物和限制性現金總額 | $ | $ | ||||||
| 補充信息： | ||||||||
| 支付的利息 | $ | $ | ||||||
| 為換取新的租賃義務而獲得的 ROU 資產 | $ | $ | ||||||
| 資本化利息 | $ | $ | ||||||
參見 合併財務報表的附註。
4
ALTO 成分公司
合併股東權益表
（未經審計，以千計）
| 優先股 | 普通股 | 額外付費 | 累積的 | 積累。其他綜合 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 股份 | 金額 | 股份 | 金額 | 資本 | 赤字 | 收入（虧損） | 總計 | |||||||||||||||||||||||||
| 餘額，2023 年 1 月 1 日 | $ | | $ | | $ | $ | ( | ) | $ | $ | | |||||||||||||||||||||
| 基於股票的薪酬 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 向員工和董事發行的限制性股票，扣除取消和税款 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 股票回購 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||
| 優先股分紅 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 淨虧損 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 餘額，2023 年 3 月 31 日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
| 基於股票的薪酬 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 向員工和董事發行的限制性股票，扣除取消和税款 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 股票回購 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 優先股分紅 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 淨收入 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 餘額，2023 年 6 月 30 日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
| 基於股票的薪酬 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 向員工和董事發行的限制性股票，扣除取消和税款 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 優先股分紅 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 淨虧損 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 餘額，2023 年 9 月 30 日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
| 餘額，2022 年 1 月 1 日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||||||||||||||||||||
| 基於股票的薪酬 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 向員工和董事發行的限制性股票，扣除取消和税款 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 為收購鷹酒精而發行的股票 | ||||||||||||||||||||||||||||||||
| 優先股分紅 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 淨虧損 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 餘額，2022 年 3 月 31 日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||||||||||||||||||||
| 基於股票的薪酬 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 向 員工和董事發行的限制性股票，扣除取消和税款 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 優先股分紅 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 淨收入 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 餘額，2022 年 6 月 30 日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||||||||||||||||||||
| 基於股票的薪酬 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 向員工和董事發行的限制性股票，扣除取消和税款 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||
| 股票回購 | — | ( | ) | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||||
| 優先股分紅 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 淨虧損 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 餘額，2022 年 9 月 30 日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||||||||||||||||||||
參見 合併財務報表的附註。
5
ALTO 食材有限公司
合併財務報表附註
（未經審計）
| 1. | 組織 以及陳述的基礎。 |
組織和業務 — 合併財務報表包括特拉華州的一家公司 Alto Ingredients, Inc.、 及其直接和間接全資子公司（統稱 “公司”）的賬目，包括俄勒岡州 有限責任公司（“Kinergy”）Kinergy Marketins, LLC、加利福尼亞有限責任公司、Eagle Alcompany、特拉華州有限公司 LLC 責任公司、特拉華州的一家公司 Alto Op Co.、特拉華州有限責任公司 Alto Pekin, LLC、 和 Alto ICP, LLC特拉華州有限責任公司，以及該公司在俄勒岡州和愛達荷州的生產設施。
該公司是特種酒精和必需成分的領先生產商 和分銷商。該公司還生產和銷售燃料級乙醇。該公司位於伊利諾伊州北京的 生產設施位於玉米帶的中心地帶。該公司在俄勒岡州 和愛達荷州的兩個生產設施緊鄰飼料級和燃料級乙醇客户。
該公司的酒精
總產能為
該公司專注於四個 主要市場： 健康、家居與美容; 食物和飲料; 必需成分；以及 可再生燃料。健康、家居和美容市場的產品 包括用於漱口水、化粧品、藥品、洗手液、消毒劑 和清潔劑的特種酒精。食品和飲料市場的產品包括用於酒精飲料和醋的穀物中性烈酒以及用作玉米油的玉米胚芽的 。必需成分市場的產品包括乾酵母、玉米蛋白粉、玉米蛋白飼料、 玉米胚芽以及用於商業動物飼料和寵物食品的蒸餾穀物和液體飼料。可再生燃料市場的產品 包括燃料級乙醇和蒸餾玉米油，用作可再生柴油和生物柴油燃料的原料。
截至2023年9月30日，該公司所有 的生產設施均已投入運營，但是，從2023年1月到2023年4月，由於極端的天然氣價格、其他不利的市場條件以及為在工廠安裝 新的高蛋白系統提供便利，其位於愛達荷州的魔幻谷工廠 暫時處於閒置狀態。該公司於 2023 年 4 月重新啟動了該設施。隨着市場條件的變化，公司 可能會增加、減少或閒置一個或多個運營設施的產量，或者恢復任何閒置設施的運營。
演示基礎—中期 財務報表 — 隨附的未經審計的合併財務報表和相關附註 是根據美國普遍接受的中期財務信息會計原則以及第10-Q表和S-X條例第10-01條的指示 編制的。中期業績不應被視為代表整年 的業績。這些中期合併財務報表應與公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的合併財務報表 和相關附註一起閲讀。編制這些合併財務報表時使用的會計 政策與公司截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中合併財務 報表附註1中描述的會計政策相同。管理層認為，所有被認為是公平陳述中期業績所必需的調整 （包括正常的經常性調整）都已包括在內。 在合併過程中，所有重要的公司間賬户和交易均已清除。
6
應收賬款和貸方損失備抵金 — 貿易應收賬款按原始發票金額列報，扣除信貸損失備抵額。 公司向大型消費品公司出售特種酒精，向汽油提煉和分銷公司出售燃料級乙醇， 向動物飼料客户出售必需原料，包括向乳製品運營商出售蒸餾穀物和其他飼料產品，向家禽和生物柴油客户出售動物 飼料場和玉米油，在每種情況下，通常都不需要抵押品。
應收賬款的賬面金額 減去估值補貼，估值補貼反映了公司對不會收取的金額的最佳估計。公司 定期審查應收賬款，並根據對當前客户信用的評估，估計 客户餘額中未收取的部分（如果有）。
在應收賬款餘額中，大約
$
股票回購計劃—
2022 年 9 月 12 日，公司宣佈了一項股票回購計劃，根據該計劃，它最多可以回購 $
金融工具— 現金及現金等價物、限制性現金、應收賬款、衍生資產、應付賬款、應計負債 和衍生負債的 賬面價值是對其公允價值的合理估計，因為這些項目的到期日較短。該公司認為 其長期債務工具的賬面價值被認為與公允價值沒有重大區別，因為它們是最近才發行的 。
現金補助收入—
2022年，該公司申請了美國農業部的生物燃料生產商計劃（“BPP”）。該計劃是2020年作為
CARES 法案的一部分創建的，該法案撥款 $
估計和假設— 根據 美國普遍接受的會計原則編制合併財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響財務報表發佈之日報告的資產和負債金額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和 支出金額。在確定信貸損失備抵額、存貨的 可變現淨值、長期資產減值、遞延所得税估值補貼、公司財務報表或納税申報表中確認的事件的 未來税收後果以及因業務合併而獲得的資產 和承擔的負債的估值時，需要進行大量估算。實際結果和結果可能與 管理層的估計和假設存在重大差異。
| 2. | 段。 |
公司報告了三個板塊的財務和運營 業績：（1）北京生產，包括生產和銷售在公司伊利諾伊州北京園區（“北京園區”）生產 的酒精和必需原料；（2）營銷和分銷，包括公司生產的酒精和必需原料的營銷和 商業交易，以及燃料級乙醇來源的銷售 來自第三方，以及 (3) 其他生產，包括燃料級乙醇的生產和銷售，以及按彙總計算，公司所有其他生產設施生產的 必需成分（“其他產量”），這些成分的個別 都不重要，以至於被視為應單獨報告的細分市場。
7
| 三個月已結束 9 月 30 日， | 九個月已結束 9 月 30 日， | |||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | |||||||||||||
| 淨銷售額 | ||||||||||||||||
| 北京校區，記錄為總收入： | ||||||||||||||||
| 酒類銷售 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 必需原料銷售 | ||||||||||||||||
| 細分市場間銷售 | ||||||||||||||||
| 北京校區總銷售額 | ||||||||||||||||
| 營銷和分銷： | ||||||||||||||||
| 酒類銷售總額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 酒類銷售額，淨額 | ||||||||||||||||
| 細分市場間銷售 | ||||||||||||||||
| 營銷和分銷銷售總額 | ||||||||||||||||
| 其他產量，記錄為總額： | ||||||||||||||||
| 酒類銷售 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 必需原料銷售 | ||||||||||||||||
| 細分市場間銷售 | ||||||||||||||||
| 其他生產銷售總額 | ||||||||||||||||
| 企業和其他 | ||||||||||||||||
| 分段間淘汰 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 報告的淨銷售額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 銷售商品的成本： | ||||||||||||||||
| 北京校區 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 營銷和分銷 | ||||||||||||||||
| 其他製作 | ||||||||||||||||
| 企業和其他 | ||||||||||||||||
| 分段間淘汰 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 報告的商品銷售成本 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 毛利（虧損）： | ||||||||||||||||
| 北京校區 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||||
| 營銷和分銷 | ||||||||||||||||
| 其他製作 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 企業和其他 | ||||||||||||||||
| 分段間淘汰 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 報告的毛利（虧損） | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||||
| 扣除所得税準備金前的收入（虧損）： | ||||||||||||||||
| 北京校區 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||
| 營銷和分銷 | ||||||||||||||||
| 其他製作 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 企業和其他 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||||
| 無形資產的折舊和攤銷： | ||||||||||||||||
| 北京校區 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 其他製作 | ||||||||||||||||
| 企業和其他 | ||||||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
| 扣除資本化利息後的利息支出： | ||||||||||||||||
| 北京校區 | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||
| 營銷和分銷 | ||||||||||||||||
| 其他製作 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 企業和其他 | ( | ) | ||||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
8
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| 總資產： | ||||||||
| 北京校區 | $ | $ | ||||||
| 營銷和分銷 | ||||||||
| 其他製作 | ||||||||
| 企業和其他 | ||||||||
| $ | $ | |||||||
| 3. | 庫存。 |
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| 成品 | $ | $ | ||||||
| 工作進行中 | ||||||||
| 原材料 | ||||||||
| 其他 | ||||||||
| 總計 | $ | $ | ||||||
| 4. | 衍生品。 |
公司的業務和活動使其面臨各種市場風險，包括與大宗商品價格變動相關的風險。作為其風險管理計劃不可分割的一部分，公司對這些財務風險敞口進行監控和管理。該計劃認識到金融市場的不可預測性，並尋求 減少市場波動可能對經營業績產生的潛在不利影響。
大宗商品風險— 現金 Flow Hedges — 公司使用衍生工具在長達十二個月的時間內保護現金流免受大宗商品 價格波動引起的波動的影響，以保護毛利率免受市場和價格波動 對酒類銷售和購買承諾的潛在不利影響，前提是價格是在未來設定的，和/或合同規定浮動或基於指數的 價格。此外，該公司對酒精的預期銷售進行了套期保值，以最大限度地減少其受到價格 波動潛在不利影響的影響。這些衍生品可以被指定為現金流套期保值，通過評估預期交易的概率 並將商品期貨價格與公司的買入和銷售價格進行迴歸來評估其有效性。無效， 的定義為衍生品無法抵消潛在風險的程度，可立即計入銷售的商品成本 。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，該公司沒有將其任何衍生品指定為現金流 套期保值。
大宗商品風險-非指定套期保值
— 公司使用衍生工具通過簽訂交易所交易的
期貨合約或期權來鎖定一定數量的玉米和酒精的價格。這些衍生品未被指定用於對衝會計處理。
這些合約公允價值的變化記錄在資產負債表上，並立即計入銷售的商品成本。公司確認
淨虧損為 $
9
非指定衍生工具
–
| 截至2023年9月30日 | ||||||||||||
| 資產 | 負債 | |||||||||||
| 樂器類型 | 資產負債表地點 | 公允價值 | 資產負債表地點 | 公允價值 | ||||||||
| 現金抵押品餘額 | 限制性現金 | $ | ||||||||||
| 商品合約 | 衍生工具 | $ | 衍生工具 | $ | ||||||||
| 截至2022年12月31日 | ||||||||||||
| 資產 | 負債 | |||||||||||
| 樂器類型 | 資產負債表地點 | 公允價值 | 資產負債表地點 | 公允價值 | ||||||||
| 現金抵押品餘額 | 限制性現金 | $ | ||||||||||
| 商品合約 | 衍生工具 | $ | 衍生工具 | $ | ||||||||
上述金額代表合約的總餘額 ；但是，公司確實有權與每家衍生品經紀商進行抵消，但公司的意圖 是單獨平倉，因此，頭寸按總額報告。
| 已實現收益（虧損） | ||||||||||
| 在已結束的三個月中 9 月 30 日， | ||||||||||
| 樂器類型 | 運營聲明地點 | 2023 | 2022 | |||||||
| 商品合約 | 銷售商品的成本 | $ | $ | ( | ) | |||||
| $ | $ | ( | ) | |||||||
| 已實現收益 | ||||||||||
| 在截至的九個月中 9 月 30 日， | ||||||||||
| 樂器類型 | 運營聲明地點 | 2023 | 2022 | |||||||
| 商品合約 | 銷售商品的成本 | $ | $ | |||||||
| $ | $ | |||||||||
| 未實現收益（虧損） | ||||||||||
| 在已經結束的三個月裏 9 月 30 日， | ||||||||||
| 樂器類型 | 運營聲明地點 | 2023 | 2022 | |||||||
| 商品合約 | 銷售商品的成本 | $ | ( | ) | $ | |||||
| $ | ( | ) | $ | |||||||
| 未實現收益（虧損） | ||||||||||
| 在結束的九個月裏 9 月 30 日， | ||||||||||
| 樂器類型 | 運營聲明地點 | 2023 | 2022 | |||||||
| 商品合約 | 銷售商品的成本 | $ | ( | ) | $ | |||||
| $ | ( | ) | $ | |||||||
10
| 5. | 債務。 |
| 9月30日 2023 | 十二月三十一日 2022 | |||||||
| Kinergy 信用額度 | $ | $ | ||||||
| 獵户座定期貸款 | ||||||||
| 減去未攤銷的債務折扣 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 減去未攤銷的債務融資成本 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 減少當前部分 | ||||||||
| 長期債務 | $ | $ | ||||||
過剩的可用性— 截至 2023 年 9 月 30 日的
，該公司擁有 $
| 6. | 承諾和意外情況。 |
銷售承諾— 2023 年 9 月
30 日，該公司已與其主要客户簽訂銷售合同，銷售一定數量的酒精和必需原料。
該公司持有未平倉的酒精指數價格合約
購買承諾— 2023 年 9 月 30 日
，該公司有指數價格購買合同需要購買
訴訟 — 一般 – 公司在正常業務過程中面臨各種索賠和突發事件，包括與訴訟、 商業交易、員工相關事務、環境法規等相關的索賠和突發事件。當公司得知索賠或潛在的 索賠時，它會評估任何損失或風險的可能性。如果很可能會造成損失並且損失金額可以合理估計，則公司將記錄損失的責任。如果損失不太可能或損失金額 無法合理估計，則如果潛在損失的可能性合理可行，並且所涉金額 可能很大，則公司會披露索賠。儘管無法保證，但該公司預計其任何未決法律訴訟都不會 對公司的財務狀況或經營業績產生重大影響。
11
| 7. | 養老金和退休金計劃。 |
公司贊助明確的 福利養老金計劃（“退休計劃”）以及醫療保健和人壽保險計劃（“退休後計劃”）。
退休計劃是非繳費性的 ，僅涵蓋公司位於伊利諾伊州北京的工廠，符合最低年齡 和服務要求的 “非父親” 加入工會的員工。福利根據僱員服務年限的規定公式計算。退休 計劃是集體談判協議的一部分，僅涵蓋2010年11月1日之前僱用的工會僱員。
公司的退休計劃使用12月
31日的衡量日期。公司的資助政策是繳納
適用法規要求的最低年度供款。截至2022年12月31日，退休計劃的累計預計福利負債為美元
在截至2023年9月
30日的三個月中，退休計劃的定期淨支出為美元
退休後計劃為某些 “祖父” 加入工會的員工提供
退休後醫療福利和人壽保險。2000 年 12 月
31 日之後僱用的員工沒有資格參與退休後計劃。退休後計劃是繳費性的，需要繳款
，其費率與在職員工相同。該計劃下的福利資格在65歲時從固定福利降至基於服務年限的固定美元
上限。截至2022年12月31日，退休後計劃的累計預計福利負債為
$
在截至2023年9月
30日的三個月中，退休後計劃的定期淨支出為美元
在截至2023年9月
30日的九個月中，退休後計劃的定期淨支出為美元
12
| 8. | 公允價值測量。 |
公允價值層次結構將估值技術中使用的輸入優先級分為三個級別，如下所示：
| ● | 等級 1 — 可觀察的投入 — 活躍市場中相同 資產和負債的未經調整的報價； |
| ● | 級別 2 — 除第 1 級所含報價之外的可觀察輸入，通過市場數據的證實，資產或負債可觀察 ；以及 |
| ● | 級別 3 — 不可觀察的輸入 — 包括從估值模型中得出的金額，其中 一項或多項重要輸入不可觀察。對於使用重要的 不可觀察的輸入進行公允價值測量，需要描述輸入和用於編制 輸入的信息，並核對先前報告 期間的3級值。 |
集合 獨立賬户 — 集合獨立賬户主要投資於國內和國際股票、商業票據或 單一共同基金。資產淨值被用作確定這些賬户公允價值的實用權宜之計。每個集合 獨立賬户均允許退休計劃按報告的每股資產淨值進行贖回，幾乎不要求提前通知 ，因此這些資金被歸類為估值層次結構的第二級。
其他衍生工具— 公司的其他衍生工具由大宗商品頭寸組成。商品頭寸的公允價值以 商品交易所的報價為基礎，被指定為一級投入。
| 公平 | ||||||||||||||||
| 價值 | 第 1 級 | 第 2 級 | 第 3 級 | |||||||||||||
| 資產： | ||||||||||||||||
| 衍生金融工具 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 負債： | ||||||||||||||||
| 衍生金融工具 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||
| 福利計劃 | ||||||||||||||||||||
| 公平 | 百分比 | |||||||||||||||||||
| 價值 | 第 1 級 | 第 2 級 | 第 3 級 | 分配 | ||||||||||||||||
| 資產： | ||||||||||||||||||||
| 衍生金融工具 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||
| 固定福利計劃資產 (1)（合併獨立賬户）： | ||||||||||||||||||||
| 大型美國股票 (2) | % | |||||||||||||||||||
| 中小型美國股票 (3) | % | |||||||||||||||||||
| 國際股票 (4) | % | |||||||||||||||||||
| 固定收益 (5) | % | |||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
| 負債： | ||||||||||||||||||||
| 衍生金融工具 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||
| (1) |
| (2) |
| (3) |
| (4) |
| (5) |
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| 9. | 每股虧損。 |
| 三個月已結束 9 月 30 日 2023 | ||||||||||||
| 損失 分子 | 股份 分母 | 每股 金額 | ||||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | |||||||||
| 減去：優先股分紅 | ( | ) | ||||||||||
| 基本和攤薄後每股虧損： | ||||||||||||
| $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||||||
| 三個月已結束 9 月 30 日， 2022 | ||||||||||||
| 損失 分子 | 股份 分母 | 每股 金額 | ||||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | |||||||||
| 減去：優先股分紅 | ( | ) | ||||||||||
| 基本和攤薄後每股虧損： | ||||||||||||
| $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||||||
| 九個月已結束 9 月 30 日， 2023 | ||||||||||||
| 損失 分子 | 股份 分母 | 每股 金額 | ||||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | |||||||||
| 減去：優先股分紅 | ( | ) | ||||||||||
| 基本和攤薄後每股虧損： | ||||||||||||
| $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||||||
| 九個月已結束 9 月 30 日， 2022 | ||||||||||||
| 損失 分子 | 股份 分母 | 每股 金額 | ||||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | |||||||||
| 減去：優先股分紅 | ( | ) | ||||||||||
| 基本和攤薄後每股虧損： | ||||||||||||
| $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||||||
還有一筆額外的
攤薄加權平均份額為
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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。
以下討論和 分析應與我們的合併財務報表和合並財務報表附註一起閲讀，包括在本報告其他地方 。本報告以及我們的合併財務報表和合並財務報表附註包含 前瞻性陳述，通常包括管理層未來運營的計劃和目標，包括與我們的未來經濟表現相關的計劃和 目標，以及我們當前對成功實施業務和增長戰略可能產生的收入和可能賺取的利潤的信念。前瞻性陳述和相關風險可能包括、相關或受其他重要因素的限制，包括：
| ● | 酒精和必需原料的市場價格波動 ； |
| ● | 玉米和天然氣等關鍵生產投入商品的成本波動 ； |
| ● | 我們 為我們的工廠改善計劃 和其他資本項目提供資金的能力，以及這些計劃的成本、時間和影響； |
| ● | 我們經營的酒精和必需原料市場 的預計增長或收縮； |
| ● | 我們擴大、維持或縮小我們在這些市場的影響力的 戰略； |
| ● | 我們的財務狀況和經營業績的預期 趨勢；以及 |
| ● | 我們的 區分能力我們自己與當前和未來的競爭對手不同。 |
提醒您不要過分依賴任何前瞻性陳述， 僅代表截至本報告發布之日，或者對於以引用方式納入 的文檔，則指截至該文件發佈之日。我們不承諾更新、修改或更正任何前瞻性陳述，法律要求的 除外。
上面描述的 或我們在向美國證券交易委員會提交的文件或以下 “風險因素” 部分中不時提及的任何因素都可能導致我們的財務業績，包括淨收入或虧損或淨收益或虧損的增長，與先前的業績存在重大差異 ，這反過來又可能導致我們的普通股價格大幅波動。
概述
我們是特種 酒精和必需成分的領先生產商和分銷商，也是美國最大的特種酒精生產商。
我們經營五個酒精生產設施。 我們的三個生產設施位於伊利諾伊州，一個位於俄勒岡州，另一個位於愛達荷州。我們的 酒精年產能高達 3.5 億加侖，包括燃料級乙醇和特種酒精，包括工業級、 級製藥級酒精和高品質食品級和飲料級酒精。其中，我們每年能夠生產多達1.1億加侖 的特種酒精，具體取決於我們在高質量飲料級酒精和其他質量規格酒精中的產品組合。 我們銷售和分銷我們工廠生產的所有酒精以及第三方生產的燃料級乙醇。2022 年， 我們銷售和分銷了大約4.2億加侖的自有酒精和第三方 方生產的燃料級乙醇，以及超過160萬噸以幹物質為基礎的必需原料。
15
我們按三個部分報告財務和經營業績 ：（1）北京生產，包括生產和銷售我們位於伊利諾伊州佩金的 三個生產設施（我們稱之為北京園區）生產的酒精和必需原料；（2）營銷和分銷，包括公司生產的酒精和必需成分的 營銷和商業交易彙總，以及燃料級銷售 來自第三方的乙醇，以及 (3) 其他生產，包括生產和我們所有其他生產設施生產的可再生燃料和必需原料 的銷售總量均不大，因此沒有一個被視為 一個應單獨報告的細分市場。
作為領先的特種酒精和必需成分的 生產商和分銷商，我們的使命是擴大我們的業務。我們打算通過以下方式實現這一目標：投資我們的 專業和更高價值的特種酒精生產和分銷基礎設施，擴大高需求必需 原料的產量，擴大我們的產品並將其銷售擴展到新的區域和國際市場，提高效率和規模經濟 ，以及佔領更大一部分價值流。
我們的全資子公司 Eagle Alcohol Company LLC（簡稱 Eagle Alcohol）專門從事特種酒精的批量分銷。Eagle Alcohol 從供應商那裏購買散裝 酒精，然後儲存、變性、包裝和轉售較小尺寸的酒精產品，包括油罐車、手提袋、 和桶，這些產品的價格通常比散裝酒精高。Eagle Alcohol 通過自己的專用卡車車隊和公共承運人向飲料、食品、 工業和相關加工行業的客户提供產品。
生產細分市場
我們生產特種酒精、燃料級乙醇 和必需原料，專注於四個主要市場： 健康、家居與美容; 食物和飲料; 必需成分; 和 可再生燃料。適用於 健康、家居與美容市場包括用於漱口水的特種酒精、化粧品、 藥品、洗手液、消毒劑和清潔劑。產品適用於 食物和飲料市場包括用於酒精飲料和醋的穀物中性 烈酒以及用於製作玉米油的玉米胚芽。產品用於 必需成分markets 包括乾酵母、玉米蛋白粉、玉米蛋白飼料、玉米胚芽，以及用於商業動物 飼料和寵物食品的蒸餾穀物和液體飼料。我們還出售酵母供人類食用。我們的產品適用於 可再生燃料市場包括用作可再生柴油和生物柴油原料的燃料級乙醇 和蒸餾玉米油。
我們在下述生產設施中生產酒精和必需成分 。我們位於伊利諾伊州的生產設施位於玉米帶的中心地帶， 受益於相對低成本和豐富的原料，並享有物流優勢，使我們能夠通過卡車、鐵路或駁船向國內 和國際市場提供產品。我們位於俄勒岡州和愛達荷州的生產設施靠近他們各自的燃料 和飼料客户，具有顯著的時機、運輸成本和物流優勢。
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我們所有的生產設施目前 都在運營。隨着市場條件的變化，我們可能會增加、減少或閒置一個或多個運營設施的產量，或者恢復任何閒置設施的運營 。
營銷和分銷部門
我們銷售和分銷我們在工廠生產的所有酒精和 必需原料。我們還銷售和分銷第三方生產的酒精。
對於我們的特種酒精和必需成分， 與國內外客户建立了廣泛而長期的客户關係。這些客户包括化粧品、消毒劑和相關產品原料 的生產商和分銷商、蒸餾酒生產商、食品製造商、 個人健康/消費者健康和個人護理衞生產品的生產商以及全球貿易公司。
我們的可再生燃料客户遍佈美國西部和中西部 ，由綜合石油公司和汽油營銷商組成，他們將燃料級乙醇混合到 汽油中。我們的客户依賴我們提供燃料級乙醇的可靠供應，並管理物流和交付時間。 我們的客户共同要求的燃料級乙醇產量超過我們在工廠生產的供應量。我們從第三方乙醇生產商那裏獲得更多 燃料級乙醇供應。我們安排運輸、儲存和交付客户通過與美國西部和中西部的第三方服務提供商的協議從各種來源購買的燃料級乙醇 。
我們向乳製品廠和飼養場銷售我們的必需原料飼料產品 ，在許多情況下，這些飼料位於我們的生產設施附近。這些客户使用我們的牲畜飼料產品作為 替代玉米和其他澱粉和蛋白質來源。我們向家禽和生物柴油客户出售玉米油。我們不銷售來自其他生產商的 必需成分。
有關我們業務部門的財務信息，請參閲本報告其他地方包含的 合併財務報表附註的 “附註2——分部”。
當前的舉措和展望
我們的第三季度業績反映了乙醇壓榨利潤率的提高所做的積極貢獻 ，尤其是在9月，隨着玉米收穫的開始，玉米基差下降，緩解了本季度早些時候玉米基差水平意外大幅上漲的情況。但是，我們本季度的利潤沒有達到我們的預期，原因是 玉米基準水平急劇上升，計劃外停產時間異常長，這減少了銷量，使我們的整體 產品組合轉向利潤率較低的產品，並導致維修和維護成本大幅增加。此外，這種計劃外停機造成的銷售量 的減少對衝策略產生了不利影響，從而鎖定有利的壓低利差，導致 衍生品出現意想不到的損失。儘管如此，我們第三季度的調整後息税折舊攤銷前利潤為正，與2022年第三季度相比， 大幅改善了我們的業績。
2023年迄今為止，消費者需求的降低 影響了我們的特種酒類銷售，但我們正在與客户合作，將他們本年度 的部分銷量承諾延至2024年。我們的 2024 年合同季節正在進行中，我們有望超過 2023 年的加侖交付量，價格比燃料級乙醇溢價 。我們的目標是向價值鏈上游移動，在飲料級市場中佔據更大的份額，在此市場中，我們的高品質、 低水分特種醇和地域差異創造了競爭優勢。
我們將繼續進行大量 資本支出，以支持我們的業務轉型，分散我們的收入來源，並減少我們在經常波動的大宗商品 市場中的敞口。自2019年底以來，我們一直專注於調整業務，以推行擴大利潤率和提高盈利能力的舉措。 在2023年初，我們概述了我們的增收和降低成本的資本計劃。這些項目有不同的時間表、投資回報 和風險狀況。因此，我們分別評估了每個項目的資金需求和選擇並確定了優先順序 ，總體目標是財務責任。第三季度，資本支出總額為700萬美元，使我們在2023年前九個月對工廠的投資 達到2500萬美元。我們預計 季度完成的大量維修和維護工作將有利於未來的生產正常運行時間和可靠性。
17
我們已經完成了 幾個短期項目，包括擴大我們的高質量酒精產品供應、安裝額外 個玉米儲存容量、更換鍋爐設備以及對我們的設施和系統進行各種其他升級。對於我們長期的 個資本密集型項目，我們聘請了專家——第三方前端工程和設計公司，或FEED公司—— ，對項目的範圍、時間和成本進行更深入的分析。這些項目包括實施生產初級 酵母的系統、碳捕集和封存（CCS）、安裝天然氣管道、開發熱電聯產系統以及沼氣轉換。
在我們的 Magic Valley 工廠， 我們將繼續調整 CoproMaxTM玉米油提取和高蛋白系統，以實現系統的性能保障。 此過程花費的時間比預期的要長，但我們決心提高產出一致性並優化生產。我們將繼續 評估其他工廠推出玉米油提取和高蛋白系統的情況，但通過工廠設計獨有的工藝優化，我們已經在北京園區幹磨機的玉米油產量方面取得了類似的提高 。
作為我們 高利潤產品長期計劃的一部分，我們計劃擴展到初級酵母的生產，並於最近收到了 我們針對該項目進行的 FEED 研究的初步結果。儘管總體調查結果令人鼓舞，但與我們最初的估計相比，通貨膨脹壓力和供應鏈限制對安裝成本產生了重大影響。此外，該項目的施工期已從十八 延長至二十七個月。預期的運營成本下降和初級酵母市場價格的上漲 部分抵消了這些不利進展。我們將繼續評估該項目並探索其他融資方案，以將這個獨特的 機會轉化為已完成的項目。
為了更好地確保 其他項目的建設成本反映當前的市場狀況，我們正在嚴格審查所有項目，並優先考慮 那些具有可持續盈利能力的項目，同時在充滿挑戰的資本市場環境下保持財務警惕。
我們位於北京園區的全新 850,000 蒲式耳 玉米儲存筒倉現已全面投入運營，有助於提高玉米採購成本、提高工廠可靠性 和降低整個生產設施的工廠運營成本。我們預計，新增的產能將在即將到來的 冬季進一步使我們的運營受益。
我們目前正在就天然氣管道和熱電聯產項目的 工程、採購和施工合同進行談判。我們的 CCS 項目也繼續取得進展 。我們正在與開發合作伙伴一起設計專用的管道和封存系統，該系統位於距離北京園區相對較短的 內，從而大大降低了系統的安裝成本和外部風險。
基於當前的經濟 環境、我們的估計和預測、FEED 的初步研究結果以及不斷變化的資本要求，我們將息税折舊攤銷前利潤 的擴張目標延長了六到十二個月。我們現在的目標是，在短期項目完成後，到2026年中期，調整後的息税折舊攤銷前利潤年化增量增加6,500萬美元以上 ，到2027年底，當我們的主要 酵母、CCS和其他長期計劃完全實現時，將年化調整後的息税折舊攤銷前利潤遞增約1.25億美元。
我們將繼續努力實現 的可持續發展目標，在這方面，我們的 Pekin Campus 為 的玉米粉和玉米胚芽產品獲得了安全飼料/安全食品第三方產品安全認證，進一步將這些基本成分與各種競爭產品區分開來。此外， 我們計劃在年底之前發佈可持續發展報告，目標是每年以相同格式提供關鍵披露。
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非公認會計準則財務指標的使用
管理層認為， 某些不符合公認會計原則（GAAP）的財務指標是衡量運營的有用指標。 管理層提供息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤作為非公認會計準則財務指標，這樣投資者就可以獲得管理層使用的相同財務信息 ，這可以幫助投資者正確評估我們的同期業績。
我們將息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息支出、利息收入、所得税準備金以及折舊和攤銷 支出的未經審計的 合併淨收益（虧損）。我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息支出、利息收入、 所得税準備金、資產減值、清償債務損失、收購相關費用、公允價值調整以及折舊 和攤銷費用之前的未經審計的合併淨收益（虧損）。
下方提供了一張表格，用於將調整後的息税折舊攤銷前利潤與其最直接可比的GAAP指標，即合併淨收益（虧損）進行對賬。根據公認會計原則，息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤 不是衡量財務業績的指標，不應被視為合併淨收益（虧損）或 任何其他衡量GAAP業績的指標，也不應被視為運營、投資或融資活動產生的現金流作為現金 流量的指標或流動性的衡量標準的替代方案。息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤作為分析工具存在侷限性，您不應單獨考慮這些 指標，也不應將其作為對我們根據公認會計原則報告的業績分析的替代品。
要將 前瞻性調整後的息税折舊攤銷前利潤與前瞻性合併淨收益（虧損）進行核對，則需要根據公認會計原則編制一份關於合併後淨收益（虧損）的前瞻性陳述，如果沒有不合理的努力，我們就無法獲得該陳述。我們無法提供 前瞻性調整後息税折舊攤銷前利潤與前瞻性合併淨收益（虧損）的定量對賬表，因為對賬所需的某些項目 不確定、超出我們的控制範圍和/或無法合理預測，例如淨銷售額、銷售成本 、所得税準備金（收益）和資產減值，我們認為這些是目前不存在的合併淨收益 （虧損）中最重要的組成部分可估量的。
調整後 息税折舊攤銷前利潤與合併淨虧損的對賬
| 三個月已結束 9月30日 | 九個月已結束 9月30日 | |||||||||||||||
| （以千計）（未經審計） | 2023 | 2022 | 2023 | 2022 | ||||||||||||
| 淨虧損 | $ | (3,489 | ) | $ | (28,038 | ) | $ | (9,060 | ) | $ | (8,525 | ) | ||||
| 調整： | ||||||||||||||||
| 利息支出 | 2,000 | 340 | 5,299 | 859 | ||||||||||||
| 利息收入 | (179 | ) | (38 | ) | (590 | ) | (341 | ) | ||||||||
| 資產減值 | — | — | 574 | — | ||||||||||||
| 與收購相關的費用 | 700 | 875 | 2,100 | 2,625 | ||||||||||||
| 所得税準備金 | — | — | — | — | ||||||||||||
| 折舊和攤銷費用 | 5,647 | 6,260 | 17,382 | 19,122 | ||||||||||||
| 調整總額 | 8,168 | 7,437 | 24,765 | 22,265 | ||||||||||||
| 調整後 EBITDA | $ | 4,679 | $ | (20,601 | ) | $ | 15,705 | $ | 13,740 | |||||||
關鍵會計政策與估計
我們對財務狀況和經營業績的討論和分析 以我們的合併財務報表為基礎，這些報表是根據 按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制的。這些財務報表的編制要求 我們做出估算和判斷，這些估計和判斷會影響財務報表發佈之日報告的資產和負債金額、或有資產和 負債的披露以及每個期間報告的淨銷售和支出金額。我們認為，在我們的重要會計政策中， 、以下關鍵會計政策和估算是我們認為 對描述我們的財務狀況和經營業績最重要的政策，需要管理層做出最困難、 主觀或複雜的判斷，這通常是由於需要對本質上不確定的事項的影響進行估計： 業務合併會計；收入確認；長期減值活產和待售資產分類；遞延税和衍生工具的估值 補貼。除下文所述外，在我們截至2022年12月31日的10-K表年度報告中，“管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——關鍵會計 政策和估計” 中對這些重要的會計原則進行了更全面的描述。
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運營結果
以下精選財務 信息應與本報告其他地方包含的合併財務報表和合並財務報表附註 以及本報告中包含的 “管理層對財務狀況 和經營業績的討論和分析” 的其他部分一起閲讀。
我們認為某些績效指標 是衡量我們經營業績的重要指標，包括：
| 截至 9 月 30 日的三 個月 | 百分比 | 九個月 個月，截至9月30日， | 百分比 | |||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 方差 | 2023 | 2022 | 方差 | |||||||||||||||||||
| 可再生 燃料產量加侖的銷量（單位：百萬） | 56.6 | 53.0 | 6.8 | % | 151.1 | 153.4 | (1.5 | )% | ||||||||||||||||
| 特產 酒精產量加侖的銷量（單位：百萬） | 18.6 | 23.3 | (20.2 | )% | 56.6 | 72.4 | (21.8 | )% | ||||||||||||||||
| 第三方 方售出的可再生燃料加侖（單位：百萬） | 21.9 | 27.6 | (20.7 | )% | 82.3 | 88.4 | (6.9 | )% | ||||||||||||||||
| 加侖的總銷量（單位：百萬） | 97.1 | 103.9 | (6.5 | )% | 290.0 | 314.2 | (7.7 | )% | ||||||||||||||||
| 總產量 加侖（單位：百萬） | 74.3 | 74.7 | (0.5 | )% | 205.4 | 226.0 | (9.1 | )% | ||||||||||||||||
| 生產 產能利用率 | 84 | % | 85 | % | (1.2 | )% | 78 | % | 86 | % | (9.3 | )% | ||||||||||||
| 每加侖 的平均銷售價格 | $ | 2.56 | $ | 2.70 | (5.2 | )% | $ | 2.54 | $ | 2.66 | (4.5 | )% | ||||||||||||
| 玉米 每蒲式耳的成本 — CBOT 等價物 | $ | 5.49 | $ | 7.27 | (24.5 | )% | $ | 6.21 | $ | 6.98 | (11.0 | )% | ||||||||||||
| 平均值 (1) | $ | 1.11 | $ | 1.08 | 2.8 | % | $ | 0.79 | $ | 0.80 | (1.3 | )% | ||||||||||||
| 玉米的配送成本 | $ | 6.60 | $ | 8.35 | (21.0 | )% | $ | 7.00 | $ | 7.78 | (10.0 | )% | ||||||||||||
| 種必需原料的總售出量（千噸） | 423.2 | 422.0 | 0.3 | % | 1,086.6 | 1,234.9 | (12.0 | )% | ||||||||||||||||
| 必需品 原料收入佔玉米交付成本的百分比(2) | 35.9 | % | 30.4 | % | 18.1 | % | 37.7 | % | 33.2 | % | 13.6 | % | ||||||||||||
| CBOT 乙醇每加侖的平均價格 | $ | 2.32 | $ | 2.51 | (7.6 | )% | $ | 2.33 | $ | 2.50 | (6.8 | )% | ||||||||||||
| CBOT 玉米每蒲式耳的平均價格 | $ | 4.98 | $ | 6.58 | (24.3 | )% | $ | 5.94 | $ | 7.03 | (15.5 | )% | ||||||||||||
| (1) | 玉米基差代表已交付玉米的即時現金價格與芝加哥交割的玉米未來價格 之間的差額。 |
| (2) | 必需原料收入佔玉米交付成本的百分比顯示了我們根據我們生產的酒精生產的 種必需原料（包括濕蒸餾穀物和玉米油）的銷售得出的產量。 |
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淨銷售額、 商品銷售成本和毛利（虧損）
下表顯示 我們的淨銷售額、商品銷售成本和毛利（虧損）（以美元計）和毛利（虧損）佔淨銷售額的百分比（以千計， 除百分比）：
| 截至9月30日的三個月 | 中的方差 | 九個月已結束 9月30日 | 中的方差 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 美元 | 百分比 | 2023 | 2022 | 美元 | 百分比 | |||||||||||||||||||||||||
| 淨銷售額 | $ | 318,127 | $ | 336,877 | $ | (18,750 | ) | (5.6 | )% | $ | 949,315 | $ | 1,007,184 | $ | (57,869 | ) | (5.7 | )% | ||||||||||||||
| 銷售商品的成本 | 313,966 | 356,716 | (42,750 | ) | (12.0 | )% | 931,137 | 1,013,406 | (82,269 | ) | (8.1 | )% | ||||||||||||||||||||
| 毛利（虧損） | $ | 4,161 | $ | (19,839 | ) | $ | 24,000 | NM | * | $ | 18,178 | $ | (6,222 | ) | $ | 24,400 | NM | * | ||||||||||||||
| 佔淨銷售額的百分比 | 1.3 | % | (5.9 | )% | 1.9 | % | (0.6 | )% | ||||||||||||||||||||||||
| * | 沒有意義 |
截至 2023 年 9 月 30 日的三個月，與截至 2022 年 9 月 30 日的三個月相比
淨銷售額
截至2023年9月30日的三個月，我們的合併 淨銷售額與2022年同期相比有所下降，這主要是由於總銷售的加侖 （主要是特種酒精）減少以及每加侖的平均銷售價格降低。我們在本季度的特種 酒精的生產和銷售量減少了加侖，部分原因是為了使產量和銷售量與我們的客户訂單量保持一致。此外，我們在本季度經歷了 異常高的計劃外生產停機時間，這也減少了銷量。我們在本季度沒有淨銷售任何第三方加侖 ，因為我們之前已經終止了與兩家 燃料級乙醇工廠的合同關係，我們出售了這兩家工廠的產量，專注於銷售我們自己的燃料級乙醇生產。
北京校區製作部門
截至2023年9月30日的三個月，我們 北京校區生產板塊的酒類淨銷售額下降了510萬美元，跌幅4％，至1.286億美元，而2022年同期 至1.337億美元。截至2023年9月30日的三個月，我們的產量加侖總銷量增加了170萬加侖，增幅3％，達到 5,200萬加侖，而2022年同期為5,030萬加侖。與2022年同期相比， 在截至2023年9月30日的三個月中，該細分市場的每加侖平均銷售價格下降了0.19美元，下降了7％，使我們在該細分市場的淨銷售額減少了930萬美元。截至2023年9月30日的三個月，該細分市場每加侖 的平均銷售價格為2.47美元，在截至2023年9月30日的三個月中，與2022年同期相比，我們增加了170萬加侖 ，淨銷售額增加了420萬美元。
截至2023年9月30日的三個月，我們的北京園區生產板塊必需原料 的淨銷售額下降了290萬美元，降至5,160萬美元，降幅5％，而2022年同期為5,450萬美元。在截至2023年9月30日的三個月中，我們的必需原料總銷售量從2022年同期的218,100噸增長了8,000噸，增長了4％， 至226,100噸。截至2023年9月30日的三個月中，該細分市場的每噸平均銷售價格與 2022年同期相比下降了21.69美元，即 9%，使我們在該細分市場的淨銷售額減少了470萬美元。在截至2023年9月30日的三個月中，該細分市場的平均每噸銷售價格為228.37美元，在截至2023年9月30日的三個月中，與2022年同期相比，我們在截至2023年9月30日的三個月中額外銷售了8,000噸必需原料 ，從而創造了180萬美元的額外淨銷售額。
21
營銷和分銷 細分市場
截至2023年9月30日的三個月，我們的營銷和分銷 板塊的酒類淨銷售額（不包括細分市場間銷售）增長了330萬美元，達到5,890萬美元，增長6％，而2022年同期為5,560萬美元。
按照 ，我們報告的第三方酒精銷售量 在截至2023年9月30日的三個月中增加了290萬加侖，增長了15％，達到2190萬加侖，而2022年同期為1,900萬加侖。在截至2023年9月30日的三個月中，該細分市場的每加侖平均銷售價格為2.69美元，在截至2023年9月30日的三個月中，與2022年同期相比，第三方 酒精的銷售總額增加了290萬加侖，從而創造了780萬美元的額外淨銷售額。截至2023年9月30日的三個月中，該細分市場每加侖的平均銷售價格與 2022年同期相比，每加侖0.22美元，下降8％，導致該細分市場銷售的第三方燃料級乙醇的淨銷售額下降了420萬美元。
在截至2023年9月30日的三個月中， 細分市場報告的酒精淨銷售量減少了860萬加侖，降至零加侖，降至零加侖，而2022年同期為 860萬加侖。這種下降使淨銷售額減少了30萬美元。
其他生產部門
截至2023年9月30日的三個月，我們 其他生產板塊的酒類淨銷售額下降了730萬美元，降至5,720萬美元，下降了11％，而2022年同期 至6,450萬美元。截至2023年9月30日的三個月，我們的酒精總銷量下降了130萬加侖，跌幅6％，至2220萬加侖 加侖，而2022年同期為2350萬加侖。在截至2023年9月30日的三個月中，該細分市場 的平均每加侖銷售價格為2.57美元， 在截至2023年9月30日的三個月中與2022年同期相比減少了130萬加侖，從而減少了330萬加侖的淨銷售額。與2022年同期相比， 在截至2023年9月30日的三個月中，該細分市場的每加侖平均銷售價格下降了0.17美元，跌幅6％，使我們在該細分市場的淨銷售額減少了400萬美元。
截至2023年9月30日的三個月，我們的其他生產板塊的必需原料 淨銷售額下降了660萬美元，跌幅27％，至1,780萬美元，為 ，而2022年同期為2440萬美元。截至2023年9月30日的三個月中，我們的必需原料總銷量從2022年同期的20.39萬噸下降了6,800噸，降至197,100噸，下降了3％。與2022年同期相比，截至2023年9月30日的三個月中，我們的每噸平均銷售價格下降了29.34美元，跌幅24％，使該細分市場 必需原料的淨銷售額減少了600萬美元。在截至2023年9月30日的三個月中，該細分市場 的平均每噸銷售價格為90.52美元，在截至2023年9月30日的三個月中，必需原料 的銷售量與2022年同期相比減少了6,800噸，從而減少了60萬美元的淨銷售額。
企業和其他
與2022年同期相比，截至2023年9月30日的三個月中，來自企業 和其他公司的酒類淨銷售額持平，為410萬美元。這些銷售 來自 Eagle Alcohol 的業務。
22
商品銷售成本和毛利（虧損）
截至2023年9月30日的三個月，我們的合併毛利（虧損）毛利潤總額從2022年同期的1,980萬美元增至420萬美元，在截至2023年9月30日的三個月中， 毛利率為1.3％，而2022年同期的負毛利率為5.9％。 相對於燃料級 乙醇的價格，玉米成本降低，大宗商品利潤率的提高，我們的合併毛利有所增加。但是，由於計劃外停產時間 異常長，導致銷售量減少，我們的整體產品組合轉向利潤率較低的產品，並導致維修 和維護成本顯著增加，我們本季度的毛利潤沒有達到我們的預期。此外，這種計劃外停機造成的銷售量減少對我們將 鎖定在有利的壓價差中的套期保值策略產生了不利影響，導致了意想不到的衍生品損失。儘管隨着 玉米收穫的開始，9月份玉米基準水平有所下降，但本季度早些時候，玉米基準水平出人意料地大幅上升，這也對我們本季度的毛利產生了負面影響 。
北京校區製作部門
截至2023年9月30日的三個月，我們的北京園區生產板塊扣除公司間活動後的毛利潤增長了2,010萬美元，達到110萬美元，毛利為110萬美元，而2022年同期的總虧損為1,900萬美元。毛利潤的提高主要歸因於 燃料級乙醇利潤率的提高。
營銷和分銷部門
截至2023年9月30日的三個月，扣除 公司間活動後，我們的營銷和分銷部門的毛利增長了50萬美元，達到90萬美元，而2022年同期 達到40萬美元。其中，40萬美元歸因於第三方 燃料級乙醇的銷售利潤率提高，10萬美元歸因於截至2023年9月30日的三個月中 與2022年同期相比的銷售量增加。
其他生產部門
截至2023年9月30日的三個月，我們的其他生產板塊的毛利潤（扣除公司間活動後）增加了420萬美元，達到170萬美元的毛利潤，而2022年同期的總虧損為250萬美元。其中，430萬美元歸因於燃料級 乙醇利潤率的提高，但銷售量減少的10萬美元部分抵消了這一增長。
企業和其他
截至2023年9月30日的三個月，企業 和其他公司的毛利下降了80萬美元，至50萬美元，而2022年同期為130萬美元，全部來自Eagle Alcohol的業務。
截至 2023 年 9 月 30 日的九個月與截至 2022 年 9 月 30 日的九個月相比，
淨銷售額
截至2023年9月30日 的九個月中，我們的合併淨銷售額與2022年同期相比有所下降，這主要是由於總加侖銷量（主要是特種酒精）減少， 每加侖的平均銷售價格總體降低，以及以較低價格出售的必需原料數量減少。在此期間，我們生產和銷售的特種酒精減少了 加侖，部分原因是為了使產量和銷售量與客户訂單量保持一致。此外， 我們在第三季度經歷了異常多的計劃外生產停機時間，這也減少了九個月 期間的銷量。在此期間，我們沒有淨銷售任何第三方加侖，因為我們之前已經終止了與兩家燃料級乙醇工廠的合同關係 ，我們出售了這兩家工廠的產品，轉而專注於銷售我們自己的燃料級乙醇生產。
23
北京校區製作部門
截至2023年9月30日的九個月中，我們 北京校區生產板塊的酒類淨銷售額下降了490萬美元，跌幅1％，至3.886億美元，而2022年同期 至3.935億美元。截至2023年9月30日的九個月中，我們的產量加侖總銷量增長了960萬加侖，增長了6％，達到 1.580億加侖，而2022年同期為1.484億加侖。與2022年同期相比， 在截至2023年9月30日的九個月中，該細分市場的每加侖平均銷售價格下降了0.19美元，跌幅7％，使我們在該細分市場的淨銷售額減少了2850萬美元。在截至2023年9月30日的九個月中，該細分市場每加侖 的平均銷售價格為2.46美元，在截至2023年9月30日的九個月中，與2022年同期相比，我們新增了960萬加侖 加侖酒精飲料，淨銷售額為2360萬美元。
在截至2023年9月30日的九個月 個月中，北京園區生產板塊必需的 原料淨銷售額下降了50萬美元，跌幅不到1％，至1.692億美元，而2022年同期為1.697億美元。截至2023年9月30日的九個月中，我們的必需原料 的總銷量 從2022年同期 的64,900噸增長了15,300噸，增長了2％。截至2023年9月30日的九個月中，該板塊的每噸平均銷售價格與2022年同期相比下降了6.78美元，下降了3％，使該細分市場的淨銷售額減少了440萬美元。在截至2023年9月30日的九個月中，該細分市場 的平均每噸銷售價格為256.32美元，與2022年同期相比，在截至2023年9月30日的九個月中，我們額外銷售了15,300噸必需原料，從而淨銷售額為390萬美元。
營銷和分銷 細分市場
截至2023年9月30日的九個月中，我們的營銷和分銷 板塊的酒類淨銷售額（不包括細分市場間的銷售）增長了4,230萬美元，達到2.16億美元，增長了24％，而2022年同期為1.737億美元。
按照 ，我們報告的第三方酒精銷售量 在截至2023年9月30日的九個月中增加了2260萬加侖，增長了38％，達到8,230萬加侖，而2022年同期為5,970萬加侖。在截至2023年9月30日的九個月 個月中，該細分市場的每加侖平均銷售價格為2.62美元，在截至2023年9月30日的九個月中，與2022年同期相比，第三方 酒精的銷售總額增加了2,260萬加侖，從而創造了5,920萬美元的額外淨銷售額。截至2023年9月30日的九個月中，該細分市場每加侖的平均銷售價格與2022年同期相比下降了0.27美元，跌幅9％，導致該細分市場銷售的第三方燃料級乙醇的淨銷售額下降了1,620萬美元。
截至2023年9月30日的九個月中， 細分市場報告的酒精淨銷售量減少了2,870萬加侖，降至零加侖，降至零加侖，而2022年同期為 2,870萬加侖。這種下降使淨銷售額減少了70萬美元。
24
其他生產部門
截至2023年9月30日的九個月中，我們 其他生產板塊的酒類淨銷售額下降了6,900萬美元，下降了36％，至1.225億美元，而2022年同期 至1.915億美元。截至2023年9月30日的九個月中，我們的酒精總銷量下降了2580萬加侖，跌幅36％，至4,660萬加侖 加侖，而2022年同期為7,240萬加侖。在截至2023年9月30日的九個月中， 每加侖的平均銷售價格為2.63美元， 在截至2023年9月30日的九個月中，與2022年同期相比減少了2580萬加侖， 的淨銷售額減少了6,780萬美元。與2022年同期相比，該細分市場截至2023年9月30日的九個月平均每加侖銷售價格下降了0.02美元，跌幅不到1％，使我們在該細分市場的淨銷售額減少了120萬美元。我們的其他 生產板塊的加侖銷量下降是由於市場條件不利，我們的魔谷工廠在2023年第一季度處於閒置狀態 ，以及為在工廠安裝新的高蛋白系統提供了便利。我們於 2023 年 4 月重啟了魔谷工廠， 但直到第二季度晚些時候才實現更高的燃料級乙醇產量。
截至2023年9月30日的九個月中，我們其他生產板塊的必需成分 的淨銷售額下降了2610萬美元，跌幅39％，至4,060萬美元，即 ，而2022年同期為6,670萬美元。截至2023年9月30日的九個月中，我們的必需原料總銷量從2022年同期的59萬噸下降了16.36萬噸，下降了28％， 至426,400噸。在截至2023年9月30日的九個月中，該細分市場 的平均每噸銷售價格為95.25美元，與2022年同期相比，在截至2023年9月30日的九個月中，基本原料的銷售量減少了16.36萬噸，從而減少了1,560萬美元的淨銷售額。與2022年同期相比，截至2023年9月30日的九個月中，我們的每噸平均銷售價格下降了17.88美元，下降了16％，使我們在該細分市場的必需原料淨銷售額減少了1,050萬美元。
企業和其他
截至2023年9月30日的九個月中，企業 和其他公司的酒類淨銷售額增長了30萬美元，增幅3％，達到1,230萬美元，而2022年同期為1,200萬美元 。這些銷售來自Eagle Alcohol的業務。
商品銷售成本和毛利（虧損）
截至2023年9月30日的九個月，我們的合併毛利從2022年同期的620萬美元增至1,820萬美元， 截至2023年9月30日的九個月的毛利率為1.9％，而2022年同期的負毛利率為0.6％。相對於燃料級乙醇的價格，玉米成本降低，大宗商品利潤率的提高，我們的合併總利潤 有所改善。但是，我們該期間的 總利潤沒有達到我們的預期，部分原因是 第三季度的計劃外生產停機時間異常長，這減少了銷量，將我們的整體產品組合轉向了利潤率較低的產品，並導致 的維修和維護成本大幅增加。
北京校區製作部門
截至2023年9月30日的九個月，我們的北京園區生產板塊扣除公司間活動後， 的毛利潤增加了2,030萬美元，達到1,370萬美元，而2022年同期的總虧損為660萬美元。
25
營銷和分銷部門
在截至2023年9月30日的九個月中，扣除公司間活動後，我們的營銷和分銷板塊 毛利增長了340萬美元，達到330萬美元，而2022年同期的總虧損為10萬美元。其中，300萬美元歸因於第三方燃料級乙醇的銷售利潤率增加 ，40萬美元歸因於截至2023年9月30日的九個月中 與2022年同期相比的銷售量增加。
其他生產部門
在截至2023年9月30日的九個月中，我們的其他生產板塊的毛利潤（扣除公司間活動後）增加了80萬美元，總虧損180萬美元，為 ，而2022年同期的總虧損為260萬美元。其中，70萬美元歸因於燃料級 乙醇利潤率的提高，10萬美元歸因於銷量的增加。
企業和其他
截至2023年9月30日的九個月中，公司 和其他公司的毛利潤持平，為300萬美元，全部來自Eagle Alcohol的業務。
銷售、一般和 管理費用
下表以美元和佔淨銷售額的百分比（以千計，百分比除外）列出了 我們的銷售、一般和管理開支（SG&A）：
| 截至 9 月 30 日為止的三個 個月， | 方差 英制 | 九個
個月已結束 9 月 30 日， | 方差 英制 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 美元 | 百分比 | 2023 | 2022 | 美元 | 百分比 | |||||||||||||||||||||||||
| 銷售、 一般和管理費用 | $ | 8,488 | $ | 7,403 | $ | 1,085 | 14.7 | % | $ | 24,281 | $ | 24,028 | $ | 253 | 1.1 | % | ||||||||||||||||
| 淨銷售額的百分比 | 2.7 | % | 2.2 | % | 2.6 | % | 2.4 | % | ||||||||||||||||||||||||
與2022年同期相比，在截至2023年9月30日的三個月和 九個月中，我們的銷售和收購費用有所增加。同期銷售和收購費用增加 ，主要是由於股票薪酬支出、薪酬相關費用和訴訟應計費用增加，但因我們收購Eagle Alcohol而產生的遞延現金付款應計額減少 部分抵消。
利息支出，淨額
下表顯示了 我們的利息支出，以美元為淨額和佔淨銷售額的百分比（以千計，百分比除外）：
| 截止三個月 9 月 30 日， | 中的方差 | 九個月已結束 9 月 30 日， | 中的方差 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 美元 | 百分比 | 2023 | 2022 | 美元 | 百分比 | |||||||||||||||||||||||||
| 利息支出，淨額 | $ | 2,000 | $ | 340 | $ | 1,660 | 488.2 | % | $ | 5,299 | $ | 859 | $ | 4,440 | 516.9 | % | ||||||||||||||||
| 佔淨銷售額的百分比 | 0.6 | % | 0.1 | % | 0.6 | % | 0.1 | % | ||||||||||||||||||||||||
與2022年同期相比，在截至2023年9月30日的三個月和 九個月中，我們的利息支出有所增加。增長是由於我們 最近為資本改善項目提供資金的定期貸款導致債務餘額增加，以及利率普遍上升導致Kinergy信貸額度下的利率上升。
26
現金補助收入
我們在2022年申請了美國農業部的 生物燃料生產商計劃。結果，在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們收到了280萬美元 截至2022年9月30日的九個月的首期款項，共收到280萬美元。這些現金補助無需償還， 將來也不會再次發放。
普通股股東可獲得的淨虧損
下表以美元和淨銷售額的百分比列出了 我們向普通股股東提供的淨虧損（以千計，百分比除外）：
| 截止三個月 9 月 30 日， | 中的方差 | 九個月已結束 9 月 30 日， | 中的方差 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 美元 | 百分比 | 2023 | 2022 | 美元 | 百分比 | |||||||||||||||||||||||||
| 普通股股東可獲得的淨虧損 | $ | (3,808 | ) | $ | (28,357 | ) | $ | (24,549 | ) | (86.6 | )% | $ | (10,006 | ) | $ | (9,471 | ) | $ | 535 | 5.6 | % | |||||||||||
| 佔淨銷售額的百分比 | (1.2 | )% | (8.4 | )% | (1.1 | )% | (0.9 | )% | ||||||||||||||||||||||||
在截至2023年9月30日的三個月中，與2022年同期相比， 的普通股股東可獲得的淨虧損有所下降 ，這主要是由於玉米成本降低導致利潤率提高。
流動性和資本資源
在截至2023年9月30日的九個月中， 我們的運營資金主要來自運營產生的現金、信貸額度的收益和手頭現金。除了 為我們的運營提供資金外，我們的資本資源還用於推進我們的資本改善項目，並每年為 收購Eagle Alcohol支付款項。截至2023年9月30日，我們有2620萬美元的現金及現金等價物，在Kinergy的運營信貸額度下有5,340萬美元可供借款 ，根據我們的獵户座定期貸款，有4,000萬美元可供借款。如果滿足某些條件， 還可以選擇將獵户座定期貸款擴大至2,500萬美元。我們認為，自本報告 發佈之日起，我們有足夠的 流動性來滿足我們對未來十二個月的預期營運資金、還本付息和其他流動性需求。
量化期末流動性 狀態
我們認為，以下 金額可以深入瞭解我們的流動性和資本資源。以下精選財務信息應結合本報告其他地方包含的我們的合併財務報表和合並財務報表附註以及本 報告中包含的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 的其他 部分一起閲讀（千美元）。
| 2023年9月30日 | 十二月三十一日 2022 | 改變 | ||||||||||
| 現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 34,861 | $ | 49,525 | (29.6 | )% | ||||||
| 流動資產 | $ | 168,205 | $ | 199,121 | (15.5 | )% | ||||||
| 財產和設備，淨額 | $ | 248,882 | $ | 239,069 | 4.1 | % | ||||||
| 流動負債 | $ | 58,415 | $ | 78,017 | (25.1 | )% | ||||||
| 長期債務 | $ | 75,878 | $ | 68,356 | 11.0 | % | ||||||
| 營運資金 | $ | 109,790 | $ | 121,104 | (9.3 | )% | ||||||
| 營運資金比率 | 2.88 | 2.55 | 12.9 | % | ||||||||
27
營運資金和現金流的變化
營運資金從2022年12月31日的1.211億美元小幅下降至2023年9月30日的1.098億美元 ，這是由於流動資產減少了3,090萬美元，流動負債減少了1,960萬美元。
流動資產下降的主要原因是現金、現金等價物和限制性現金減少 1470萬美元，以及由於截至2023年9月30日的九個月平均大宗商品價格與2022年同期相比的變化，應收賬款、庫存和衍生資產 減少。
我們的流動負債減少的主要原因是 ，這是由於我們為收購Eagle Alcohol而支付了應計或有對價導致應計負債減少，以及本期公用事業應計賬款減少，但由於期末 未平倉合約的大宗商品價格變動，衍生工具價值的增加部分抵消了這一點。
我們的現金、現金等價物和限制性現金 下降了1,470萬美元，這主要是由於我們的投資活動中使用了2,810萬美元的現金，但部分被我們運營活動提供的1,020萬美元 現金和融資活動提供的320萬美元現金所抵消，詳情見下文。
我們的運營活動提供的現金
在截至2023年9月30日的九個月中，我們通過運營 活動創造了1,020萬美元的現金，而2022年同期為180萬美元。 促成我們運營活動產生的現金變化的具體因素包括：
| ● | 由於頭寸數量和大宗商品價格的變化，我們的衍生工具收益減少了1,770萬美元； 和 | |
| ● | 增加的2,280萬美元與製成品數量和商品價格變化導致的庫存變化有關。 |
這些數額被以下因素部分抵消：
| ● | 減少了1,350萬美元，這與我們的收款時間導致應收賬款餘額的變化有關； | |
| ● | 與其他資產相關的減少了940萬美元，這主要是由於大宗商品價格變動導致衍生工具價值的變化所致；以及 | |
| ● | 減少800萬美元與存貨估值增加有關, 因為同期各種商品價格上漲。 |
我們投資活動中使用的現金
在此期間，我們使用了2810萬美元的現金 為增建的2460萬美元不動產和設備提供資金，包括用於我們的資本改善項目，併為收購Eagle Alcohol的350萬美元 筆或有收購價款提供資金。
28
我們的融資活動提供的現金
在截至2023年9月30日的九個月中，我們的融資活動提供的現金為320萬美元，這反映了來自Kinergy運營信貸額度 的680萬美元淨收益，部分被270萬美元的股票回購和90萬美元的優先股股息所抵消，而2022年同期我們在融資活動中使用的現金為640萬美元。
Kinergy 的運營信貸額度
Kinergy維持運營信貸額度，總金額 不超過1億美元。信貸額度將於2027年11月7日到期。信貸額度下的應計利息等於 (i) 每日擔保隔夜融資利率，加 (ii) 從 1.25% 到 1.75% 不等的指定適用利率。信貸額度的 每月未使用額度費用為該額度下的最大信貸額度超過前一個月平均每日本金 餘額的0.25％至0.375％。根據信貸額度條款，Kinergy可能向Alto Ingredients, Inc.支付的款項作為對Alto Ingredients, Inc.向Kinergy提供的管理 和其他服務的補償，限制為每個 財季的150萬美元。信貸額度還包括作為額外抵押品的間接全資子公司Alto Nutrients, LLC、 或Alto Nutrients的應收賬款。根據信貸額度的條款，Alto Nutrients 作為補償Alto Ingredients, Inc.向Alto Ingredients, Inc.向Alto Ingredients, Inc.向Alto Ingredients, Inc.支付的款項限制為每財季50萬美元。Alto Nutritions 銷售我們的必需原料，還向我們的子公司提供原材料採購服務 。此外，Kinergy或Alto Nutritions可能向我們分配的現金金額也僅限於超額現金流的75％。
在超額借款 可用性低於指定水平的所有月度內，Kinergy 和 Alto Nutrients 必須共同維持固定費用覆蓋率（ 計算方法為扣除利息、税項、折舊和攤銷前的十二個月滾動收益除以利息支出、資本 支出、債務本金還款、資本租賃負債和在這十二個月的滾動期內繳納的税款之和） 至少 1.1 並且被禁止承擔某些額外債務（其他而不是特定的公司間債務）。信貸額度下的Kinergy和Alto Nutrients的 債務由我們所有的有形和無形資產擔保。
我們認為，截至本報告提交時，Kinergy和Alto Nutrients遵守了 的固定費用覆蓋率協議。下表列出了固定費用保險 比率財務契約和所列期間的實際業績：
| 三個月已結束 九月 30, | 年份已結束 十二月 31, | |||||||||||||||
| 2023 | 2022 | 2022 | 2021 | |||||||||||||
| 固定費用保險比率要求 | 1.10 | 2.00 | 1.10 | 2.00 | ||||||||||||
| 實際的 | 4.09 | 3.13 | 3.54 | 13.32 | ||||||||||||
| 過量 | 2.99 | 1.13 | 2.44 | 11.32 | ||||||||||||
Alto Ingredients, Inc. 已經 為Kinergy在信貸額度下的所有義務提供了擔保。截至2023年9月30日，Kinergy的未償餘額 為2490萬美元，信貸額度下有5,340萬美元的未使用借款可供使用。
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獵户座定期貸款
2022 年 11 月 7 日，我們與 Orion Infrastructure Capital（貸款人）管理的某些基金簽訂了信貸協議 ，根據該協議，貸款人延長了金額高達 125,000,000 美元的高級擔保信貸額度 或定期貸款。定期貸款由我們某些資產的第一優先留置權和對Kinergy和Alto Nutrients某些資產的第二個 優先留置權擔保。
貸款人同意最多預付1億美元， ，在滿足某些條件後，最多再預付25,000,000美元。我們承諾在初始融資時按比例向貸款人共發行1,282,051股普通股 ，並根據信貸額度下的某些 進一步融資，再發行多達320,513股普通股。2022 年 11 月 23 日，我們在信貸額度 下獲得了6,000,000美元的初始融資，並向貸款人共發行了1,282,051股普通股。我們沒有收到已發行的 普通股的單獨對價。
定期貸款的未付本金 按每年10％的固定利率累積利息。定期貸款將於2028年11月7日到期，或在加速時更早到期。
從截至2023年12月31日的六個月期開始，我們必須每半年預付 定期貸款的未償金額，金額等於我們基於特定槓桿比率的超額現金流的百分比，如下所示：(a) 如果我們的槓桿率大於或等於 3.0 倍，則強制性的 預付金額將等於我們超額現金流的 100%，(b) 如果我們的槓桿率比率小於 3.0 倍且大於或等於 1.5 倍， 則強制性預付款金額將等於我們剩餘現金流的 50%，(c) 如果我們的槓桿率小於1.5倍，那麼 強制性預付款金額將等於我們剩餘現金流的25％。
截至2023年9月30日，定期貸款下的未償本金 餘額為6000萬美元。
股票回購計劃
在截至2023年9月 30日的九個月中，作為公開宣佈的股票回購計劃的一部分，我們回購了124.9萬股普通股，平均每股價格為2.15美元，總支出為26.83萬美元。在截至2023年9月 30日的三個月中，我們沒有回購任何股票。
其他現金債務
截至2023年9月30日，我們對某些資本 項目的未來承諾總額為2360萬美元。這些承諾計劃在2024年全年兑現。
關於我們收購 Eagle Alcohol，我們承諾，如果某些目標得以實現，將在未來兩年內支付高達550萬美元的現金。
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第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露。
我們面臨各種市場風險，包括 大宗商品價格的變化，如下所述。市場風險是市場匯率和價格的不利變化所產生的潛在損失。 在正常業務過程中，我們可能會進行涉及金融工具的各種類型的交易，以管理和減少 商品價格變動的影響。我們沒有實質的利率風險敞口。我們預計不會承受 的外匯風險，因為我們的所有交易都以美元進行。
我們生產酒精和必需原料。我們的 業務對乙醇和玉米價格的變化特別敏感。在正常業務過程中，我們可能會進行 種涉及金融工具的交易，以管理和減少乙醇和玉米價格變化的影響。我們 不會出於交易或投機目的訂立衍生品或其他金融工具。
我們在乙醇 和玉米定價方面面臨市場風險。乙醇價格對全球和國內乙醇供應、原油供應和需求、原油煉製 產能、碳強度、政府監管，包括政府對可再生燃料使用的規定，以及消費者對替代 燃料的需求很敏感。我們的乙醇銷售使用合約進行定價，這些合約要麼基於固定價格，要麼基於與特定市場 掛鈎的指數價格，例如CBOT或石油價格信息服務。根據這些固定價格安排，從固定價格到出售乙醇之間，我們面臨着乙醇市場價格下跌的風險 。
我們根據從玉米供應商那裏購買的玉米來滿足實物玉米需求，這是生產酒精和必需原料的主要原料。通常，我們會在開始研磨時或接近玉米時確定 的購買價格。此外，我們還與供應商 簽訂批量合同，以確定購買價格。因此，我們還面臨玉米價格方面的市場風險。由於天氣狀況、農民種植決策、與 農業和國際貿易有關的政府政策（包括可能對穀物生產國實施的貿易和其他制裁）以及 全球供求等不可預測的因素，玉米價格受到大幅波動的影響。在固定價格安排下，我們假設在 固定價格到玉米使用時間之間，玉米市場價格下跌的風險。
基本成分對各種 需求因素敏感，例如飼料中的牲畜數量、飼料替代品的價格和供應因素，主要是植物和其他來源生產的酒精 副產品。
如上所述，我們可能會嘗試通過採用各種風險管理和對衝策略來降低與乙醇或玉米價格波動相關的市場 風險。策略 包括使用衍生金融工具，例如在CBOT和/或紐約商品交易所執行的期貨和期權， 以及實物玉米供應的日常管理。
這些衍生品未被指定用於特殊的 套期保值會計處理，因此，這些合約公允價值的變化記錄在資產負債表上，並立即在銷售的商品成本中確認 。我們確認截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，與這些合約的公允價值變動相關的250萬美元和2,020萬美元的淨收益。
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2023 年 9 月 30 日，我們準備了一份靈敏度 分析，以估算我們對乙醇和玉米的暴露情況。與這些因素相關的市場風險被估計為税前 收入的潛在變化，這是由於我們預期的乙醇和玉米產量價格發生10％的不利變化。該分析使用當年 CBOT 的平均價格，不考慮未來的合同交易量。截至2023年9月 30日的九個月的分析結果可能與實際結果存在重大差異，如下所示（以百萬計）：
| 大宗商品 | 音量 | 計量單位 | 近似 不利的 改為 税前 收入 | |||||||
| 乙醇 | 290.0 | 加侖 | $ | (48.5 | ) | |||||
| 玉米 | 74.2 | 蒲式耳 | $ | (44.1 | ) | |||||
第 4 項。控制和程序。
對披露控制和程序的評估
我們在 的監督下，並在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的參與下，對披露控制和程序設計和運作的 有效性進行了評估。“披露控制和程序” 一詞，定義見經修訂的1934年《證券交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條，即《交易法》，指公司的控制措施和 其他程序，旨在確保公司在根據《交易法》提交的報告中要求披露的信息在公司內部記錄、處理、彙總和報告證券 和交易委員會的規則和表格中規定的時限。披露控制和程序還包括但不限於控制和程序 ，旨在確保公司在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息得到積累並酌情傳達給公司管理層，包括其主要執行官和首席財務官， 或履行類似職能的人員，以便及時就所需的披露做出決定。根據這項評估， 我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至2023年9月30日，我們的披露控制和程序 在合理的保證水平上是有效的。
財務報告內部控制的變化
在最近結束的 財季中，我們對財務報告的內部控制 （定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條）沒有發生任何變化，這對我們對財務報告的內部控制產生了重大影響或有理由可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響。
控制有效性的固有限制
管理層預計 我們的披露控制和程序或我們對財務報告的內部控制不會防止或發現所有錯誤和所有欺詐行為。 控制系統，無論構思和操作多麼良好，都只能為實現控制系統的目標 提供合理的保證，而不是絕對的保證。此外，控制系統的設計必須反映出存在資源限制的事實， 必須將控制的好處與成本相比加以考慮。由於具有成本效益的控制系統固有的侷限性， 任何對財務報告內部控制的評估都無法絕對保證不會發生因錯誤或欺詐而出現的錯報，或者所有控制問題和欺詐事件（如果有的話）都已經或將要被發現。
這些固有的侷限性包括 現實情況，即決策中的判斷可能是錯誤的，而崩潰可能是由於簡單的錯誤或錯誤而發生的。控制 也可以通過某些人的個人行為、兩個或更多人的勾結，或者通過管理層推翻 控制來規避。任何控制系統的設計都部分基於對未來事件可能性的某些假設， 無法保證任何設計在未來所有潛在條件下都能成功實現其既定目標。對未來時期控制有效性的任何 評估的預測都存在風險。隨着時間的推移，由於條件的變化或對政策或程序的遵守程度的惡化，控制可能會變得不足。
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第二部分-其他信息
第 1 項。法律訴訟。
我們面臨正常業務過程中出現的法律訴訟、索賠和 訴訟。雖然索賠的數額可能很大，但由於存在相當大的不確定性，目前無法確定最終責任 。因此，這些法律訴訟、 索賠和訴訟的結果可能會在未來得到解決後對我們的季度或年度經營業績或現金流產生不利影響。 但是，根據目前掌握的事實，管理層認為此類問題不會在任何重大方面對我們的財務狀況 狀況、經營業績或現金流產生不利影響。
第 1A 項。風險因素。
在決定 購買、持有或出售我們的普通股之前，除了本報告和我們向美國證券交易委員會提交的其他文件（包括隨後關於10-K、 10-Q和8-K表格的報告）中包含的其他信息 外，您還應仔細考慮下述風險。下文描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。我們 目前未知或我們目前認為不重要的其他風險和不確定性也可能影響我們的業務。如果這些已知或未知的風險或不確定性中的任何一個 確實發生了，對Alto Ingredients造成了重大不利影響，那麼我們的業務、財務狀況、經營業績和/或流動性 可能會受到嚴重損害。在這種情況下，我們普通股的市場價格可能會下跌，您可能會損失 的全部或部分投資。
與我們的業務相關的風險
我們的經營業績和營運 以盈利的能力在很大程度上取決於我們管理玉米、天然氣和其他生產投入成本的能力，而我們的酒精和必需原料的價格 都受到波動和不確定性的影響。
我們的經營業績受到 大宗商品價格的嚴重影響，包括我們必須購買的玉米、天然氣和其他生產投入的成本，以及我們出售的酒精 和必需原料的價格。價格和供應受眾多市場和其他因素的約束和決定， 我們無法控制，例如天氣、國內和全球需求、供應短缺、出口價格、通貨膨脹狀況、全球地緣政治 緊張局勢以及美國和世界各地的各種政府政策。
玉米、天然氣和其他 生產投入以及酒精和必需原料的價格波動可能會導致我們的經營業績大幅波動。即使在固定價格和其他銷售消費品中使用 的特種酒精的合同下，我們也可能無法達到 的預期淨銷售額和利潤水平。即使根據我們的特種酒精的長期固定價格合同，我們的客户也可能無法及時或根本向我們付款 ，並且可能會在價格下跌或價格劇烈波動時尋求重新談判這些合同下的價格。
例如，在過去幾年中，玉米和燃料級乙醇價格之間的價差 波動很大。波動可能會繼續發生。持續的負 或窄價差，無論是由於玉米價格持續走高或上漲，還是酒精或必需原料 價格持續走低或下跌，都將對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。酒精，尤其是燃料級 乙醇和必需原料的銷售收入過去和將來都可能降至邊際生產成本以下，這可能會迫使 我們暫停部分或全部設施的生產，尤其是燃料級乙醇的生產。
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此外，由於我們的業務性質，在價格普遍下跌的市場中，我們的一些燃料級乙醇營銷 和分銷活動可能無利可圖。以 為例，為了滿足客户需求，我們保留了一定數量的燃料級乙醇庫存以供後續轉售。此外， 我們在簽約的第三方營銷和分銷安排之外採購了大部分燃料級乙醇庫存，因此 必須按照購買時確定的價格購買燃料級乙醇，並以隨後在銷售時確定的指數價格出售燃料級乙醇，該指數通常反映燃料級乙醇市場價格的變動。因此，我們在這些交易中出售的 燃料級乙醇的利潤率普遍下降，並可能隨着燃料級乙醇市場價格的下跌而轉為負值。
我們無法保證玉米、天然 天然氣或其他生產投入可以以或接近當前價格或任何特定價格購買，也無法保證我們的酒精或必需原料 將以或接近當前或任何特定價格出售。因此，我們的經營業績和財務狀況可能會受到玉米、天然氣和其他生產投入價格上漲或酒精和必需 原料價格下跌的不利影響。
通貨膨脹，包括大宗商品價格 通貨膨脹或烏克蘭戰爭或其他地緣政治事件導致的供應鏈限制，以及總體價格上漲可能會對我們的經營業績產生不利影響 。
我們經歷了通貨膨脹對關鍵生產投入、工資和其他勞動力、設備、服務和其他業務開支成本的影響。特別是大宗商品價格 在過去兩年中大幅上漲。通貨膨脹及其負面影響可能會在未來一段時間內升級。
在與俄羅斯開戰之前，烏克蘭是世界上最大的穀物出口國之一。俄羅斯是最大的穀物、天然氣和石油生產國之一，也是最大的化肥出口國。烏克蘭戰爭對大宗商品價格的影響是穀物價格的急劇持續上漲，包括我們最重要的生產投入商品玉米的 。此外，烏克蘭的戰爭已經對全球供應鏈產生了不利影響，並可能繼續對全球供應鏈產生不利影響，從而導致我們的生產投入的大宗商品價格進一步上漲。化肥供應減少和 價格上漲也可能影響未來生長季節的產量，進一步影響穀物供應和價格。印度最近還禁止了某些 大米出口，以確保以合理的價格提供充足的國內供應。小麥、玉米、大米和其他穀物被視為經濟替代品，它們的相對價格在不同程度上相互影響。全球穀物價格上漲可能會誘使美國農民鎖定 的價格並增加出口量，從而減少國內穀物供應，並對關鍵生產 投入造成進一步的通貨膨脹壓力。
即使通貨膨脹穩定或減弱，關鍵生產投入、工資和其他勞動力、設備、服務成本和其他業務支出的價格 也可能保持在較高水平。 我們可能無法將這些額外費用包含在我們銷售的產品的價格中。因此，通貨膨脹和總體物價上漲可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
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酒精或必需原料產量的增加 或更高的庫存水平可能會導致這些產品的價格下跌，並可能產生其他負面影響，對 我們的經營業績、現金流和財務狀況產生不利影響。
我們的酒精和必需成分 的價格受到這些產品的第三方競爭供應的影響。例如，我們認為影響 燃料級乙醇價格的最重要因素是產量的大幅增加。根據可再生燃料協會的數據，國內 燃料級乙醇的年化產能從1999年1月的15億加侖提高到2018年創紀錄的161億加侖。此外，如果燃料級乙醇產量利潤率提高，我們預計，以低於產能運行的生產設施 的所有者或閒置生產設施的所有者將提高產量，從而使 燃料級乙醇供應和庫存更加充足。酒精和必需成分供應的增加可能與 對酒精和必需成分的需求增加不相稱，從而導致價格下跌。這些結果中的任何一個都可能對我們的經營業績、現金流和財務狀況產生重大的 不利影響。
我們產品的價格波動很大， 會受到大幅波動，這可能會導致我們的經營業績大幅波動。
我們產品的價格波動很大， 會受到很大的波動。例如，燃料級乙醇的市場價格取決於許多因素，包括乙醇 的供應和汽油的價格，而汽油價格反過來又取決於石油價格，而石油價格本身波動性很大，難以預測 並受到各種地緣政治和全球經濟條件的影響，包括 石油輸出國組織（歐佩克）及其盟友（一個尋求管理的政府間組織）關於石油產量的決定 和全球石油供應情況能源市場。我們的燃料級乙醇銷售與現貨市場價格掛鈎，而不是長期的 固定價格合約。據CBOT報告，燃料級乙醇的價格從2022年的每加侖2.00美元到2.88美元不等，從2021年的每加侖1.48美元到 3.75美元不等，從2020年的每加侖0.81美元到1.62美元不等。此外，即使根據我們的 特種酒精的長期固定價格合同，在價格下跌或價格波動較大的時期，我們的客户也可能會尋求重新談判這些合同下的價格。我們產品價格的波動可能會導致我們的經營業績大幅波動。
我們的生產或分銷中斷，包括氣候變化和其他天氣影響造成的 ，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們的業務取決於鐵路、公路、港口、存儲和配送基礎設施的持續可用性 。特別是，由於我們某些生產 設施的存儲容量有限以及與生產效率相關的其他考慮，某些設施依賴於玉米的準時交付。 的酒精生產還需要大量不間斷的其他原材料和能源，主要是水、電 和天然氣。當地的水、電和天然氣公用事業可能無法可靠地供應我們的 生產設施所需的水、電和天然氣，或者可能無法以可接受的條件供應這些資源。過去，惡劣的天氣曾導致鐵路運輸中斷 ，這減緩了通過鐵路運輸燃料級乙醇的運輸，而燃料級乙醇是將來自我們北京 園區的燃料級乙醇運往市場的關鍵方式。
例如，2022 年，為我們北京校區提供服務的 公用事業公司遭到雷擊，中斷了我們的運營，切斷了我們設施的電力並對我們的生產產生了重大影響， 導致了意想不到的維修和維護成本、生產損失以及在建庫存質量的下降。 此外，2020 年，我們遇到了伊利諾伊河因船閘維修而關閉，這需要更多地使用成本效益較低的 產品運輸方式，例如鐵路和卡車，這導致了成本上漲並對我們的運營業績產生了負面影響。
生產或分銷中斷，無論是 是由勞動困難、計劃外停機以及酒精生產行業固有的其他運營風險造成的，包括 設備故障、火災、爆炸、異常壓力、井噴、管道破裂、運輸事故、氣候變化和天然 災害，例如地震、洪水和暴風雨或其他天氣影響，或者人為錯誤或不當行為或其他原因，都可能阻礙 的及時交付運送玉米或其他原材料和能源，並可能延遲運輸我們的產品投放市場，並可能要求我們 停止一個或多個生產設施的生產，其中任何一個都可能對我們的業務、經營業績 和財務狀況產生重大不利影響。
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其中一些操作危險還可能造成 人身傷害或生命損失、財產和設備嚴重損壞或破壞或環境損害，並可能導致 暫停運營並處以民事或刑事處罰。我們的保險可能無法完全涵蓋上述 所述的潛在危險，或者我們可能無法按照商業上合理的條款或根本無法續保。
氣候變化以及旨在解決氣候相關問題的政府法規可能會影響我們的業務高度敏感的條件，其中許多條件可能對我們的業務、經營業績和財務狀況造成重大損害。
我們的業務對大宗商品價格高度敏感， 尤其是玉米和穀物替代品以及天然氣的價格。氣候變化造成的惡劣天氣，包括極端温度 或乾旱，可能會對生長條件產生不利影響，這可能會減少可用的玉米供應、我們的初級生產投入和其他 穀物替代品，推高價格，從而增加我們的生產投入成本。此外，政府監管機構可能不贊成 碳基能源，例如天然氣，這會導致監管不鼓勵使用這些能源，或者以其他方式使它們的生產 變得更加困難和昂貴，從而推高其價格。天然氣價格上漲同樣會增加我們的生產投入成本。
其他可能由氣候變化引起的因素， 或可能源於旨在解決氣候相關問題的政府法規，也可能對我們的業務產生不利影響，包括 以下因素：
| ● | 水 是我們的主要生產投入之一；水資源限制可能由乾旱和 其他惡劣天氣造成；水資源限制也可能源於配給和其他 限制用水的政府法規； |
| ● | 鑑於我們的舊設施的冷卻 能力差，由於水温生產要求較差，全球或地區温度升高導致的 水温升高可能會對 的生產效率產生負面影響； |
| ● | 洪水 和其他惡劣天氣可能會對我們的河流通道、其他運輸 的物流和成本以及存儲要求產生負面影響； |
| ● | 能源成本的總體上升將對我們的總體生產成本產生負面影響， 可能會嚴重影響某些高能耗生產技術，例如我們的 濕法研磨和高品質酒精的多重蒸餾工藝； |
| ● | 監管 以及從燃燒燃料和燃料級乙醇混合物向市場過渡，可能會威脅 我們可再生燃料業務的生存能力；以及 |
| ● | 成本 以及與限制或徵税温室 氣體排放（例如二氧化碳）的政府法規相關的監管負擔，例如來自酒精生產和分銷或 卡車運輸和包裝的二氧化碳與 Eagle Alcohol 的業務有關聯以及使用 的鼓和手提袋，將對我們產生負面影響。 |
美國解決 氣候變化問題的新立法，包括聯邦、州和地方各級的立法，很可能會繼續下去。這包括新的或擴大的限額和交易 計劃，這些計劃可能會給任何排放温室氣體的企業增加額外成本。新的立法，包括新的或擴大的限額和交易 計劃，可能會對我們的生產成本結構和產品的市場可行性產生重大和不利影響。
這些因素中的任何一個都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況造成重大和不利影響 。
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我們可能會參與可能損害我們的經營業績和財務狀況的對衝交易和其他風險緩解策略 。
為了部分抵消 生產投入和產品價格波動的影響，特別是玉米和天然氣成本以及燃料級乙醇價格，我們可能會簽訂 合同，遠期購買部分玉米或天然氣需求，或者固定部分酒精 產量的銷售價格。此外，我們可能會不時進行其他套期保值交易，涉及玉米、天然氣 和無鉛汽油的交易所交易期貨合約。除其他外，這些活動的財務報表影響取決於所涉的 價格以及我們銷售足夠的產品以使用 已作出遠期承諾的所有玉米和天然氣的能力。套期保值安排還使我們在套期保值合約 的交易對手違約的情況下面臨財務損失的風險，或者就交易所交易合約而言，套期保值協議中的 基礎價格與我們支付或收到的實際價格之間的預期差異發生變化。此外，我們的未平倉合約頭寸可能需要 現金存款來支付追加保證金，這會對我們的流動性產生負面影響。因此，我們的套期保值活動以及玉米、天然氣、燃料級乙醇和無鉛汽油 價格的波動可能會對我們的經營業績、財務狀況和 流動性產生不利影響。
與我們的財務相關的風險
過去，我們蒙受了重大虧損，運營現金流為負 ，未來我們可能會蒙受損失和運營現金流為負，這可能會阻礙我們的運營並阻礙 我們擴大業務。
過去，我們蒙受了重大虧損， 的運營現金流為負。例如，在截至2023年9月30日的三個月和九個月以及截至2022年12月31日的年度中，我們的合併淨虧損分別約為350萬美元、910萬美元、4,160萬美元和1,730萬美元。 在截至2023年3月31日的三個月中，我們的運營現金流為負約2330萬美元。將來我們可能會蒙受虧損 和負的運營現金流。我們預計將依靠手頭現金、運營產生的現金（如果有）、信貸額度下的 可用資金以及未來融資活動的收益（如果有）來為我們業務的所有現金需求提供資金。額外的虧損和負的運營現金流可能會阻礙我們的運營並阻礙我們擴展業務。
我們在維護和升級 我們的生產設施和運營設備方面花費了大量費用，任何運營中斷都會損害我們的運營業績。
我們經常花費大量費用來維護 和升級我們的生產設施和運營設備。我們用來生產酒精和必要 原料的機器和設備很複雜，有很多部件，有些是連續運行的。我們必須進行日常設備維護，必須 定期更換各種部件，例如電機、泵、管道和電氣部件。此外，我們的生產設施需要 定期停機才能進行重大維護和升級。在 停機期間，這些定期停機會導致銷售下降和成本增加，並可能由於設備 以及停機期間的操作和機械流程發生變化而導致未來出現意想不到的運營問題。
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我們的債務可能會使我們面臨風險，這些風險可能對我們的業務、前景、流動性、現金流和經營業績產生負面影響。
我們已經為參與資本改善項目而揹負了額外的 鉅額債務，預計還會產生額外的 鉅額債務。我們預計，這些項目建成後將產生足以償還債務並最終償還或再融資我們的債務 的財務回報。但是，我們的資本 改善項目的時機、成本和結果可能不符合我們的預期。此外，我們的債務可能：
| ● | 如果債務是在不利的經濟 和行業條件下到期的，則使 更難償還或再融資我們的債務； |
| ● | 限制 我們追求戰略機遇或應對業務和 所經營行業變化的靈活性，因此，與債務較少的競爭對手相比，我們處於競爭劣勢 ； |
| ● | 需要 我們的運營現金流的很大一部分用於償還債務，因此 減少了我們可用於為營運資金、額外資本支出、 收購、股息支付和其他一般公司用途提供資金的現金流；或 |
| ● | 限制 我們為營運資金或其他目的籌集額外融資的能力。 |
我們能否產生足夠的現金以在到期時支付 所有必需的本金和利息，這取決於我們的業績，這受我們 無法控制的各種因素的影響，包括關鍵生產投入的成本、特種酒精和必需成分的供應和需求，以及許多 與我們運營的行業相關的其他因素。我們無法保證我們能夠及時還本付息或 履行我們的債務義務。我們未能及時償還或履行債務義務將對我們的 業務、業務前景、流動性、現金流和經營業績產生重大不利影響。
我們利用淨營業虧損結轉 和某些其他税收屬性的能力可能受到限制。
聯邦和州所得税法對我們在出於 税收目的發生 “所有權變更” 時使用淨營業虧損（NOL）和税收抵免結轉施加了限制 ，具體定義見《美國國税法》第 382 條。通常，當擁有有權使用NOL或其他虧損結轉的公司5％或以上股份的股東 在任何三年內將其所有權增加50個百分點以上 點時，就會發生所有權變更。《守則》第382條規定的年度基本限額是通過將所有權變更時公司的 價值乘以美國國税局在 所有權變更當月或前兩個月確定的長期免税税率中較大者計算得出的。我們使用NOL和其他虧損結轉的能力可能受到很大限制 。這些限制可能會導致未來的納税義務增加，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
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與法律和監管事項相關的風險
我們可能會受到環境、健康 和安全法律法規以及保險可能無法充分承保的責任的不利影響.
我們受各種聯邦、州和地方 環境法律和法規的約束，包括與向空氣、水和地下排放材料；危險材料和廢物的生成、 儲存、處理、使用、運輸和處置以及員工的健康和安全相關的法律和法規。 此外，其中一些法律法規要求我們在許可證下經營，許可證需要續訂或修改。這些法律、 法規和許可證通常需要昂貴的污染控制設備或操作變更，以限制 對環境的實際或潛在影響。違反這些法律法規或許可條件可能會導致鉅額罰款、自然資源損失、 刑事制裁、許可證吊銷和/或生產設施關閉。此外，為了遵守日益嚴格的環境法律、法規和許可證，我們已經持續投入了鉅額的 資本支出，預計還會這樣做。
我們可能負責調查和清理我們的每個生產設施以及我們安排處置危險 物質或廢物的場外地點 的環境污染。如果這些物質或廢物已經或正在監管機構進行調查和/或 補救的地點處置或釋放，則根據1980年的《綜合環境應對、補償和責任法》 或其他環境法，我們可能對調查和/或補救的全部或部分費用以及自然資源損失承擔責任。 我們還可能受到私人團體提出的相關索賠，指控他們因在這些財產中或來自這些財產的危險 或其他材料而遭受財產損失和人身傷害。其中一些問題可能需要我們花費大量資金用於調查、 清理或其他保險未涵蓋的費用。
此外，新的法律、對現有 法律的新解釋、加強政府對環境法的執法或其他事態發展可能需要我們大幅增加支出。 政府和公眾對環境問題的持續關注可能會導致我們生產設施未來對環境 控制的投資增加。現行和未來的環境法律法規，以及對適用於我們運營的 法律法規的解釋、更有力的執法政策以及發現目前未知的情況，可能需要大量 支出，這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
與生產 和運輸我們的產品相關的危害和風險（包括火災、自然災害、爆炸以及異常壓力和井噴現象）也可能導致 人身傷害索賠或財產和第三方損失。為了防範運營危險，我們為部分（但不是全部）潛在損失提供保險 。但是，我們可能會因無法投保或未投保的風險或超過現有保險承保範圍的 而蒙受損失。導致重大人身傷害或財產或第三方損失或保險未完全承保的其他 損失的事件可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
未來對燃料級乙醇的需求尚不確定 ，可能會受到聯邦法規、公眾看法、消費者接受度以及消費者對交通 燃料的總體需求變化的影響，所有這些都可能對燃料級乙醇的需求和我們的經營業績產生負面影響。
儘管許多貿易團體、學術界和政府 機構支持將燃料級乙醇作為促進更清潔環境的燃料添加劑，但其他人則批評燃料級乙醇的生產 與其消耗的能量和排放的温室氣體比其他生物燃料多得多，並可能消耗水資源。 一些研究表明，玉米基乙醇的效率低於其他原料生產的乙醇，它會導致食用玉米的牲畜生產的乳製品、肉類和其他食品的價格上漲，從而對 消費者產生負面影響。此外，燃料級乙醇的批評者 認為，玉米供應已從國際食品市場轉移到國內燃料市場。如果 對玉米基乙醇生產的負面看法獲得更廣泛的接受，那麼對促進使用和國內生產 玉米基乙醇作為燃料添加劑的現有措施的支持可能會下降，從而減少或廢除聯邦乙醇的使用規定，這將對燃料級乙醇的需求產生重大不利影響。這些觀點還可能對公眾對燃料級乙醇 行業的看法以及對乙醇作為替代燃料的接受程度產生負面影響。
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除了聯邦授權規定的市場外，燃料級乙醇 的市場有限。自由調和和E85混合（即按體積計算，汽油與高達85％的燃料級 乙醇混合）是重要的二級市場。自由混合通常由燃料級乙醇的價格相對於汽油價格決定 。在自由調和在財務上沒有吸引力的時期，對燃料級乙醇的需求可能會下降。 此外，對燃料級乙醇的需求受到運輸燃料總體需求的影響。對運輸燃料的需求 受消費者行駛里程數和車輛燃油經濟性的影響。對燃料級乙醇和必需成分的需求減少將 降低我們乙醇和相關產品的價值，侵蝕我們的整體利潤率，削弱我們的創收或盈利能力。此外，我們認為，在燃料級乙醇相對於其他運輸燃料實現市場份額的顯著增長之前，消費者必須接受E15和E85燃料。
美國燃料級乙醇行業高度依賴各種聯邦和州法律，這些法律的任何變化都可能對我們的經營業績、 現金流和財務狀況產生重大不利影響。
聯邦政府要求將可再生燃料（例如乙醇）與汽油混合的數量，對燃料級乙醇的國內市場產生了顯著影響 。未來對 燃料級乙醇的需求將在很大程度上取決於將乙醇混合到汽車燃料中的激勵措施，包括乙醇相對於汽油 價格的價格、乙醇的相對辛烷值、對車輛使用更高乙醇混合物的能力的限制，以及 環境保護署（EPA）不時確定的產量、小型煉油廠豁免以及其他適用的 環境要求。
美國環保局已根據2005年《能源政策法》和2007年《能源獨立與安全法》實施了可再生燃料標準 。美國環保局與能源部長 和農業部長協調，確定了在美國消費的汽車燃料中必須混合的可再生燃料（例如燃料級乙醇） 數量的年度配額。美國環保局於2023年7月最終確定，2023年和2024年分別強制使用152.5億加侖和150億加侖的常規可再生燃料或玉米基燃料級乙醇。
美國環保局可能會全部 或部分發布小型煉油廠豁免，以減少或取消每天處理少於7.5萬桶 的小型煉油廠的年度可再生燃料量要求。
國會不時提出的各種法案也旨在修改現有的可再生燃料能源立法，但近年來沒有一項法案獲得通過。一些立法法案旨在停止或扭轉可再生燃料計劃的擴張，甚至取消可再生燃料計劃。
如果美國環保局減少強制性產量或發佈大量小型煉油廠豁免，或者頒佈任何降低產量要求的立法 ，我們的經營業績、現金流和財務狀況可能會受到不利影響。
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與普通股所有權相關的風險
我們的股價 波動性很大，這可能會給購買我們普通股的投資者造成鉅額損失，也可能導致針對 us 的訴訟。
過去，我們的普通 股票的市場價格波動很大，將來可能會繼續大幅波動。由於以下一個或多個因素，或者本報告中討論的 的任何其他風險或不確定性，我們的普通 股票的市場價格可能會繼續波動，其中許多風險或不確定性是我們無法控制的：
| ● | 我們產品的市場價格波動 ； |
| ● | 玉米和天然氣等關鍵生產投入商品的成本波動 ； |
| ● | 從主要客户那裏收到我們的產品訂單的數量和時間； |
| ● | 競爭性的 定價壓力； |
| ● | 我們的財務狀況和經營業績的預期 趨勢； |
| ● | 與我們相似的公司的市場估值變化 ； |
| ● | 股票 市場價格和成交量總體波動； |
| ● | 監管 的發展或執法力度的加強； |
| ● | 我們的季度或年度經營業績波動 ； |
| ● | 關鍵人員的增加 或離開； |
| ● | 我們 獲得任何必要融資的能力； |
| ● | 我們資本改善項目的時機、成本和結果； |
| ● | 我們的 融資活動以及普通股或其他證券的未來銷售；以及 |
| ● | 你的 保持對抗的能力對我們的運營至關重要的 cts。 |
您購買我們普通股 股的價格可能並不代表交易市場上的普遍價格。您可能無法以或高於您的購買價格出售您的 股普通股，這可能會給您造成重大損失，其中可能包括您投資的全部 損失。過去，證券集體訴訟通常是在股價高波動時期之後對公司提起的。將來，我們可能會成為類似訴訟的目標。證券訴訟可能會導致鉅額的 成本，並將管理層的注意力和資源從我們的業務上轉移開。
上述 所述的任何風險都可能對我們的經營業績、普通股價格或兩者兼而有之產生重大不利影響。
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由於我們 不打算在不久的將來為我們的普通股支付任何現金分紅，因此除非我們的股東出售股票，否則他們將無法獲得 的股票回報。
我們打算保留未來任何收益的很大一部分 ，為我們的業務發展、運營和擴張提供資金。我們預計在不久的將來不會為我們的普通股支付任何現金 股息。未來任何股息的申報、支付和金額將由我們的董事會 自行決定，並將取決於我們的經營業績、現金流和財務狀況、運營 和資本要求、任何適用的債務契約的遵守情況以及董事會認為相關的其他因素。 無法保證未來會支付股息，而且，如果支付了股息，也無法保證任何此類 股息的金額。除非我們的董事會決定支付股息，否則我們的股東必須只關注普通股價值的升值 才能實現投資收益。無法保證會發生任何這樣的讚賞。
我們的章程包含一項專屬法庭條款， 可能會限制我們的股東獲得有利的司法論壇以解決與我們或我們的董事、高級職員、員工 或代理人的爭議。
我們的章程規定，除非我們以書面形式 同意選擇替代法庭，否則特拉華州衡平法院應是 (a) 代表我們提起的任何衍生 訴訟或訴訟的唯一和專屬論壇，(b) 任何主張違反任何董事、高管 或其他僱員向我們或我們的股東承擔的信託義務的訴訟，(c) 任何根據特拉華州 通用公司法的任何規定提出索賠的訴訟，或 (d) 任何主張受內政管轄的索賠的訴訟教義。
為避免疑問，上述專屬論壇 條款不適用於根據經修訂的1933年《證券法》、《證券法》或 經修訂的1934年《證券交易法》或《交易法》引起的任何索賠。《交易法》第27條對為執行《交易法》或其下的規則和條例規定的任何義務或責任而提起的所有訴訟規定了專屬聯邦管轄權 ，《證券法》第 22 條為聯邦和州法院對為執行《證券法》或其下的規則和條例規定的任何義務或責任 而提起的所有訴訟規定了並行管轄權。
我們的章程中對法院條款的選擇可能會限制我們的股東在他們認為有利於解決與我們或我們的董事、 高管、員工或代理人的糾紛的司法論壇上提出索賠的能力，這可能會阻礙針對我們和我們的董事、高級職員、員工和代理人的此類訴訟，儘管 的訴訟如果成功，可能會使我們的股東受益。適用的法院也可能做出與 其他法院不同的判決或結果，包括可能找到正在考慮提起訴訟的股東或以其他方式選擇提起訴訟的法院， 此類判決或結果可能對我們比對我們的股東更有利。關於將特拉華州 衡平法院作為某些類型訴訟的唯一和專屬法庭的規定，向特拉華州 Chancery 法院提出索賠的股東在提出任何此類索賠時可能會面臨額外的訴訟費用，特別是如果他們不居住在特拉華州或其附近。最後， 如果法院認定我們的章程的這一條款不適用於一種或多種指定類型 的訴訟或程序，或者對這些行為不可執行，我們可能會在其他司法管轄區解決此類問題時產生額外費用，這可能會對我們產生重大不利影響。
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一般風險因素
通過安全漏洞進行的網絡攻擊可能 導致我們的業務中斷、收入減少、成本增加、責任索賠或損害我們的聲譽或競爭地位。
安全漏洞可能來自我們的硬件、 軟件、員工、承包商或我們部署的政策，這可能導致外部各方訪問我們的網絡、數據 中心、雲數據中心、公司計算機、製造系統和/或訪問我們在供應商、供應商或 客户處擁有的賬户。外部各方可能會獲得我們的數據或客户數據的訪問權限，或者攻擊網絡造成拒絕服務 或試圖勒索我們的數據或系統。該漏洞可能是由於賬户安全措施不當造成的，例如 ，例如終止後未能及時刪除員工的訪問權限。為了緩解這些安全問題，我們在整個組織 實施了措施，包括防火牆、備份、加密、員工信息技術策略和用户帳户政策。但是， 無法保證這些措施足以避免網絡攻擊。如果這些類型的安全漏洞發生 ，而我們無法保護敏感數據，那麼我們與業務合作伙伴和客户的關係可能會受到重大損害 ，我們的聲譽可能會受到重大損害，我們可能會面臨訴訟風險和可能的重大責任。
此外，如果我們未能充分維護我們的 信息技術基礎架構，我們可能會出現中斷和數據丟失。過多的停機可能會影響我們及時高效地向客户交付產品或開發新產品的能力。此類中斷和數據丟失可能會對我們履行訂單 和中斷其他流程的能力產生不利影響。這些中斷導致的銷售延遲或客户流失可能會對我們的財務業績、 股價和聲譽產生不利影響。
我們和我們的業務合作伙伴或承包商 未能完全遵守適用的數據隱私或類似法律可能會導致鉅額罰款，並需要採取繁重的糾正措施。 此外，我們或我們的業務合作伙伴或承包商遇到的數據安全漏洞可能導致商業機密 或其他知識產權的丟失，敏感商業數據的公開披露，以及我們的員工、客户、供應商、承包商和其他人的個人身份信息 （包括敏感個人信息）的泄露。
未經授權的使用、披露或訪問 由我們或代表我們維護的任何個人信息，無論是通過入侵我們的系統、未經授權的一方違反我們的供應商 或供應商的系統，還是通過員工或承包商的錯誤、盜竊或濫用或其他方式，都可能損害我們的業務。 如果發生任何未經授權的使用、披露或訪問此類個人信息，我們的運營可能會受到嚴重幹擾 ，我們可能會受到私人方面的要求、索賠和訴訟，以及監管機構的調查、相關行動和處罰 。此外，在通知受影響的個人和實體以及以其他方式遵守 與未經授權訪問、使用或披露 個人信息相關的眾多外國、聯邦、州和地方法律法規方面，我們可能會產生鉅額費用。最後，對此類信息的任何感知或實際未經授權的訪問、使用或披露都可能損害 我們的聲譽，嚴重損害我們吸引和留住客户的能力，並對我們的業務、財務 狀況和運營業績產生不利影響。
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第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用。
股權證券的未註冊銷售
沒有。
發行人及關聯買家購買股權證券
我們根據2016年股票激勵計劃向某些員工 股票激勵計劃授予限制性股票股票，這些協議的日期自我們與這些員工各自授予之日起生效 。
對於限制性股票的既得股份，以及將來授予員工的限制性股票 的歸屬時，我們有義務預扣 的最低預扣税金額。每位員工都有權以現金向我們支付最低預扣税金額，或者選擇讓我們預扣價值等於我們最低預扣税要求的既得數量的限制性股票股票，從而減少員工最終獲得的既得限制性股票數量 。如果員工未能及時做出這樣的選擇， 我們會自動扣留已歸屬限制性股票的必要股份。
在截至2023年9月30日 的三個月中，為了滿足我們的預扣要求，我們扣留了以下數量的普通股 股，並匯出了現金以彌補最低預扣税額，從而有效地按以下認定收購價格從員工手中回購了這樣 股普通股：
| 月 | 股票數量 已扣留 | 視同購買 每人價格 分享 | 聚合 購買 價格 | |||||||||
| 七月 | — | $ | — | $ | — | |||||||
| 八月 | — | $ | — | $ | — | |||||||
| 九月 | 4,725 | $ | 3.68 | $ | 17,388 | |||||||
分紅
我們當前和未來的債務 融資安排可能會限制或阻止我們的子公司向我們分配現金，這取決於特定 財務和其他運營條件的實現情況以及我們正確償還債務的能力，從而限制或阻止我們支付現金 股息。
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，我們的B系列累計可轉換優先股或B系列優先股分別以現金累計和支付了30萬美元和90萬美元的股息 。
我們從未申報或支付過普通股的現金分紅 ，目前也不打算在可預見的將來為普通股支付現金分紅。我們 目前預計我們將保留所有收益，用於業務的持續發展。
我們已發行的 系列B優先股的持有人有權獲得每年7％的股息，按季度支付。我們的 B系列優先股的應計和未付股息必須在支付普通股的任何股息之前支付。
第 3 項。優先證券違約。
不適用。
第 4 項。礦山安全披露。
不適用。
第 5 項。其他信息。
在截至2023年9月30日
的三個月中，我們的董事或高級職員（定義見經修訂的1934年《證券交易法》第16a-1 (f) 條）
向我們通報過
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第 6 項。展品。
| 展覽 數字 |
描述 | |
| 10.1 | Bryon T. McGregor 與 Alto Ingredients, Inc. 於 2023 年 9 月 17 日簽訂的第二份經修訂和重述的僱傭協議 (#) | |
| 10.2 | 邁克爾·坎德里斯與 Alto Ingredients, Inc. 於 2023 年 9 月 18 日簽訂的第三份經修訂和重述的僱傭協議 (#) | |
| 10.3 | Robert R. Olander 與 Alto Ingredients, Inc. 於 2023 年 9 月 17 日簽訂的第二份經修訂和重述的僱傭協議 (#) | |
| 31.1 | 根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 302 條通過的、經修訂的 1934 年《證券交易法》第 13a-14 (a) 條所要求的認證 (*) | |
| 31.2 | 根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 302 條通過的、經修訂的 1934 年《證券交易法》第 13a-14 (a) 條所要求的認證 (*) | |
| 32.1 | 根據根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過的《美國法典》第 18 條第 1350 條對首席執行官和首席財務官進行認證 (*) | |
| 101.INS | 內聯 XBRL 實例文檔 (*) | |
| 101.SCH | 內聯 XBRL 分類擴展架構文檔 (*) | |
| 101.CAL | 內聯 XBRL 分類擴展計算 Linkbase 文檔 (*) | |
| 101.DEF | 內聯 XBRL 分類擴展定義 Linkbase 文檔 (*) | |
| 101.LAB | Inline XBRL 分類擴展標籤 Linkbase 文檔 (*) | |
| 101.PRE | 內聯 XBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫文檔 (*) | |
| 104 | 封面頁交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，附錄 101 中包含適用的分類擴展信息）(*) |
| (*) | 隨函提交。 |
| (#) | 此前曾作為註冊人於2023年9月20日向美國證券交易委員會 提交的8-K表最新報告的附錄提交。 |
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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求 ，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
| ALTO 食材有限公司 | ||
| 日期：2023 年 11 月 8 日 | 來自： | /s/ 羅伯特·R·奧蘭德 |
| 羅伯特 ·R· 奧蘭德 | ||
| 首席財務官 | ||
| （首席財務和會計官） | ||
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