管理層的討論和分析
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中
截至2023年11月7日
管理層的討論和分析
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中
截至2023年11月7日
財神銀礦業公司
管理層的討論與分析
在截至2023年9月30日的三個月中
本管理層對Fortuna Silver Mines Inc.（“公司” 或 “Fortuna”）（多倫多證券交易所股票代碼：FVI 和紐約證券交易所代碼：FSM）財務狀況和經營業績的討論與分析（“MD&A”）應與公司截至2022年12月31日止年度的經審計的合併財務報表（“2022年財務報表”）和公司未經審計的簡明中期合併財務報表一起閲讀截至2023年9月30日的三個月和九個月及其相關附註（“2023年第三季度財務報表”）是根據國際會計準則第34號《中期財務報告》編制的，使用的會計政策符合國際會計準則理事會發布的《國際財務報告準則》（“IFRS”）。有關該公司的更多信息，請參閲其在SEDAR+上的公開文件，網址為www.sedarplus.ca，以及EDGAR上的公開文件，網址為www.sec.gov/edgar。
本MD&A由管理層編寫，並於2023年11月7日獲得董事會批准。本MD&A中提供的信息和討論涵蓋截至2023年9月30日的三個月和九個月，以及截至本MD&A發佈之日的後續時期。除非另有説明，否則本MD&A中的所有美元金額均以美元（“美元”）表示。本MD&A中提及的 “$” 或 “美元” 是指美元，提及的加元是指加元。
Fortuna擁有許多直接和間接子公司，這些子公司擁有和經營資產，並在不同的司法管轄區開展活動。為了簡化此處提供的討論，本MD&A中使用了 “Fortuna” 或 “公司” 這兩個術語，可能包括提及與Fortuna有隸屬關係的子公司，但不一定要指明這種隸屬關係的具體性質。
本 MD&A 包含前瞻性陳述。提醒讀者注意與前瞻性陳述相關的風險和不確定性、與投資公司證券相關的風險和不確定性以及美國國家儀器43-101下的技術和科學信息 — 礦產項目披露標準（“NI 43-101”）涉及公司材料特性，包括礦產儲量和資源信息，其分類與本MD&A警示説明41中規定的美國證券交易委員會（“SEC”）要求的要求有很大不同。所有前瞻性陳述均受本MD&A中警示註釋以及公司2023年3月28日發佈的2022財年年度信息表中討論的風險和不確定性的限制 2023 年 6 月 22 日的管理信息通告，其中已在 SEDAR+ 和 EDGAR 上線。
本MD&A使用了某些未在國際財務報告準則中定義的非國際財務報告準則財務指標和比率，包括但不限於：每盎司黃金的現金成本；每售出一盎司黃金等價物的全部維持現金成本；每噸總生產現金成本；每應付盎司白銀當量的現金成本；每售出應付盎司白銀等價物的全部維持現金成本；每應付盎司白銀等價物的全部維持現金成本等值已售出；來自持續運營的自由現金流和自由現金流；調整後的淨收入；調整後的息税折舊攤銷前利潤和營運資金被公司用於管理和評估公司每個礦山的經營業績，並被採礦業廣泛報道為業績基準。根據國際財務報告準則，非國際財務報告準則財務指標和非國際財務報告準則比率沒有標準含義，可能無法與其他發行人披露的類似財務指標進行比較。本MD&A的 “非國際財務報告準則指標” 第24節進一步討論了非國際財務報告準則指標。
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截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
內容
| |
業務概述 | 4 |
企業發展 | 4 |
亮點 | 4 |
財務業績 | 7 |
季度經營業績 | 12 |
季度信息 | 19 |
流動性和資本資源 | 20 |
金融工具 | 22 |
股票頭寸和未償還期權和基於權益的股票單位 | 23 |
關聯方交易 | 23 |
非國際財務報告準則財務指標 | 24 |
風險和不確定性 | 36 |
關鍵會計估計、假設和判斷 | 37 |
控制和程序 | 38 |
關於前瞻性陳述的警示聲明 | 39 |
致美國投資者的關於儲量和資源估算的警示性説明 | 41 |
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業務概述
Fortuna是一家專注於增長的加拿大貴金屬礦業公司，在阿根廷、布基納法索、科特迪瓦、墨西哥和祕魯開展業務和項目。該公司生產白銀、黃金和基本金屬，並通過高效生產、環境保護和社會責任長期創造共享價值。
該公司經營位於阿根廷北部的林德羅露天金礦（“林德羅” 或 “林德羅礦”）、位於布基納法索西南部的亞拉莫科地下金礦（“亞拉莫科” 或 “亞拉莫科礦”）、位於墨西哥南部的地下聖何塞銀和金礦（“聖何塞” 或 “聖何塞礦”）、地下凱洛馬銀、鉛、還有位於祕魯南部的鋅礦（“Caylloma” 或 “Caylloma”），以及位於科特迪瓦西南部的露天塞蓋拉金礦（“塞蓋拉” 或 “塞蓋拉礦”）。通常，該公司的每個生產礦山與公司的企業管理部門一起被視為一個單獨的應報告細分市場。
Fortuna是一家在加拿大不列顛哥倫比亞省註冊成立和註冊的上市公司。其普通股在紐約證券交易所（“NYSE”）上市，交易代碼為FSM，在多倫多證券交易所（“多倫多證券交易所”）上市，交易代碼為FVI。
企業發展
收購切瑟資源有限公司
2023年9月20日，該公司宣佈通過計劃實施契約完成對Chesser Resources的收購。根據協議條款，Fortuna收購了Chesser Resources的所有股份，對價為每持有Chesser股份的0.0248股Fortuna普通股。Fortuna發行了15,545,368股普通股作為交易的對價。請參閲2023年9月20日的新聞稿 “Fortuna完成對Chesser Resources的收購，加強了其在西非的影響力”。
聖何塞環境影響評估
2023年10月30日，公司宣佈，墨西哥聯邦行政法院（“法院”）已作出有利於Fortuna的墨西哥子公司Compañia Minera Cuzcatlan S.A. de C.V（“Minera Cuzcatlan”）的裁決，並恢復了聖何塞礦業的12年環境影響授權（“EIA”）。
該決定可在2023年11月30日之前提出上訴。如果提出上訴，公司已經擁有的永久禁令將繼續有效。公司貸款人根據信貸額度施加的臨時限制將於2023年12月1日取消，前提是未在2023年11月30日當天或之前對法院的裁決提出上訴。
截至2023年9月30日的三個月的亮點
金融
| ● | 銷售額為2.431億美元，較截至2022年9月30日的三個月（“2022年第三季度”）公佈的1.666億美元增長了46％。 |
| ● | 礦山營業收入為6,590萬美元，較2022年第三季度公佈的2470萬美元增長了167％。 |
| ● | 營業收入為4,540萬美元，較2022年第三季度公佈的570萬美元營業收入增長696％。 |
| ● | 淨收益為3,090萬美元，合每股收益0.09美元，高於2022年第三季度公佈的410萬美元淨虧損或每股虧損0.01美元。 |
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截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
| ● | 調整後淨收益（參見非國際財務報告準則財務指標）為3,330萬美元，而2022年第三季度為230萬美元，同比增長1348％。 |
| ● | 調整後的息税折舊攤銷前利潤（參考非國際財務報告準則財務指標）為1.046億美元，而2022年第三季度公佈的息税折舊攤銷前利潤為5,440萬美元，同比增長92％。 |
| ● | 來自持續經營的自由現金流（參見非國際財務報告準則財務指標）為7,000萬美元，而2022年公佈的為3,400萬美元，同比增長106％。 |
| ● | 經營活動提供的淨現金為1.065億美元，較2022年公佈的6470萬美元增長了65％。 |
正在運營
| ● | 黃金產量為94,821盎司，比2022年第三季度增長43％ |
| ● | 白銀產量為1,680,751盎司，比2022年第三季度下降9％ |
| ● | 鉛產量為10,337,475磅，比2022年第三季度增長14％ |
| ● | 鋅產量為14,036,832磅，比2022年第三季度增長18％ |
| ● | 按黃金當量銷售計算，合併總維持成本（“AISC”）為每盎司1312美元，而2022年第三季度為每盎司1,431美元。更多信息請參閲 “非國際財務報告準則指標——每售出一盎司黃金等價物的全部維持現金成本” |
健康與安全
2023年第三季度，該公司記錄了所有活動工作時間超過350萬小時的一次工時損失（“LTI”）和沒有醫療傷害（“MTI”）。截至本季度末，年初至今的LTI頻率（“LTIFR”）為每百萬工時損失0.38次工傷，而年初至今的可記錄工傷總頻率（“TRIFR”）為每百萬工時可記錄工傷總數為0.86起，自年初以來共工作1,050萬小時。
環境
2023年第三季度沒有記錄到任何重大事件，當局也沒有發現任何環境違規事件，也沒有記錄任何與環境許可證和法規有關的罰款。
社區參與
在2023年第三季度，我們的任何網站都沒有發生重大爭議。在此期間，我們還記錄了219項當地利益相關者參與活動。其中包括與地方政府和社區領袖舉行磋商會議、參加儀式和禮節性訪問。
氣候變化
2023年第三季度，公司繼續推行其氣候變化行動計劃，該計劃旨在減少温室氣體排放，增強其抵禦氣候相關風險的能力。該公司繼續制定與氣候相關的指標和目標，並根據氣候相關財務披露框架工作組中規定的指導方針開始了氣候情景分析風險評估。
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截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
運營和財務亮點
公司截至2023年9月30日的三個月和九個月的合併財務和經營業績摘要如下：
| | 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 | ||||||||
合併指標 | | 2023 |
| 2022 |
| % 變化 |
| 2023 | | 2022 | | % 變化 |
精選亮點 | | | | | | | | | | | | |
銀 | | | | | | | | | | | | |
生產的金屬（盎司） | | 1,680,751 | | 1,837,506 | | (9%) | | 4,529,690 | | 5,160,529 | | (12%) |
出售的金屬（盎司） | | 1,625,811 | | 1,835,296 | | (11%) | | 4,500,633 | | 5,149,621 | | (13%) |
已實現價格（美元/盎司） | | 23.70 | | 19.16 | | 24% | | 23.40 | | 21.88 | | 7% |
黃金 | | | | | | | | | | | | |
生產的金屬（盎司） | | 94,821 | | 66,344 | | 43% | | 219,263 | | 195,315 | | 12% |
出售的金屬（盎司） | | 99,802 | | 66,183 | | 51% | | 221,303 | | 196,595 | | 13% |
已實現價格（美元/盎司） | | 1,925 | | 1,718 | | 12% | | 1,928 | | 1,823 | | 6% |
鉛 | | | | | | | | | | | | |
生產的金屬（000 磅） | | 10,337 | | 9,085 | | 14% | | 30,053 | | 25,856 | | 16% |
出售的金屬（000 磅） | | 9,232 | | 9,155 | | 1% | | 29,433 | | 25,751 | | 14% |
鋅 | | | | | | | | | | | | |
生產的金屬（000 磅） | | 14,037 | | 11,885 | | 18% | | 41,125 | | 33,598 | | 22% |
出售的金屬（000 磅） | | 13,959 | | 12,277 | | 14% | | 41,759 | | 33,743 | | 24% |
單位成本 | | | | | | | | | | | | |
生產現金成本（美元/盎司 Au Eq） | | 814 | | 881 | | (8%) | | 887 | | 841 | | 5% |
全部維持現金成本（美元/盎司 Au Eq） | | 1,312 | | 1,431 | | (8%) | | 1,507 | | 1,383 | | 9% |
| | | | | | | | | | | | |
礦山營業收入 | | 65.9 | | 24.7 | | 167% | | 138.2 | | 120.8 | | 14% |
營業收入 | | 45.4 | | 5.7 | | 696% | | 77.0 | | 59.6 | | 29% |
淨收益（虧損） | | 30.9 | | (4.1) | | 854% | | 46.2 | | 24.5 | | 89% |
每股收益（虧損）-基本 | | 0.09 | | (0.01) | | 1,000% | | 0.14 | | 0.08 | | 75% |
調整後淨收益1 | | 33.3 | | 2.3 | | 1,348% | | 49.5 | | 35.4 | | 40% |
調整後 EBITDA1 | | 104.6 | | 54.4 | | 92% | | 214.0 | | 189.7 | | 13% |
經營活動提供的淨現金 | | 106.5 | | 64.7 | | 65% | | 191.8 | | 144.6 | | 33% |
來自持續運營的自由現金流1 | | 70.0 | | 34.0 | | 106% | | 87.3 | | 64.8 | | 35% |
資本支出2 | | | | | | | | | | | | |
維持 | | 27.2 | | 23.2 | | 17% | | 89.3 | | 64.3 | | 39% |
不持續3 | | 1.3 | | 4.0 | | (68%) | | 3.4 | | 10.4 | | (67%) |
塞蓋拉建築 | | 1.9 | | 23.5 | | (92%) | | 50.0 | | 87.6 | | (43%) |
布朗菲爾茲 | | 3.3 | | 9.6 | | (66%) | | 10.7 | | 17.1 | | (37%) |
截至目前 | | | | | | | | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 | | % 變化 |
現金和現金等價物 | | | | | | | | 117.8 | | 80.5 | | 46% |
總資產 | | | | | | | | 2,046.5 | | 1,876.2 | | 9% |
債務 | | | | | | | | 246.6 | | 219.2 | | 13% |
歸屬於財神股東的權益 | | | | | | | | 1,333.6 | | 1,244.8 | | 7% |
1 參見非國際財務報告準則財務指標 | | | | | | | | | | | | |
2 資本支出按收付實現制列報 | | | | | | | | | | | | |
3非持續性支出包括綠地勘探 | ||||||||||||
由於四捨五入，數字可能無法相加 | | | | | | | | | | | | |
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截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
財務業績
銷售
| | 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 | ||||||||
| | 2023 |
| 2022 |
| % 變化 |
| 2023 | | 2022 | | % 變化 |
臨時銷售額 $ | | | | | | | | | | | | |
林德羅 | | 42.9 | | 51.9 | | (17%) | | 146.1 | | 163.2 | | (10%) |
Yaramoko | | 65.6 | | 46.4 | | 41% | | 172.9 | | 147.8 | | 17% |
塞蓋拉 | | 68.4 | | - | | 100% | | 68.4 | | - | | 100% |
聖何塞 | | 44.2 | | 42.4 | | 4% | | 118.5 | | 132.0 | | (10%) |
Caylloma | | 22.8 | | 25.6 | | (11%) | | 75.5 | | 79.0 | | (4%) |
調整1 | | (0.8) | | 0.3 | | (367%) | | (4.3) | | (5.2) | | (17%) |
總銷售額 $ | | 243.1 | | 166.6 | | 46% | | 577.1 | | 516.8 | | 12% |
1調整包括按市值計價、最終價格和分析調整 | ||||||||||||
2基於最終價格調整前的臨時銷售額。扣除應付金屬扣除額、處理費和煉油費後的淨額 | ||||||||||||
3Caylloma的處理費用分攤給賤金和聖何塞的黃金 | ||||||||||||
| ||||||||||||
2023 年第三季度與 2022 年第三季度
截至2023年9月30日的三個月，合併銷售額為2.431億美元，較2022年同期公佈的1.666億美元增長了46％。截至2023年9月30日的三個月中，按應申報細分市場分列的銷售額如下：
| ● | 林德羅確認銷售22,242盎司黃金的調整後銷售額為4,290萬美元，比2022年同期下降17％。由於黃金品位下降導致產量下降，林德羅的銷售額下降，這符合採礦計劃。本季度50萬美元的銅銷售額和金價的上漲部分抵消了這一點。有關更多信息，請參閲 “運營結果——阿根廷林德羅礦”。 |
| ● | Yaramoko確認出售33,971盎司黃金的調整後銷售額為6,560萬美元，比2022年同期增加了1,920萬美元。Yaramoko的黃金銷量增加是開發項目中品位提高和礦化寬度增加以及黃金價格上漲導致產量增加的結果。有關更多信息，請參閲 “運營結果——布基納法索亞拉莫科礦”。 |
| ● | 塞蓋拉確認出售35,503盎司黃金的調整後銷售額為6,840萬美元。該礦於2022年同期在建。更多信息請參閲 “運營結果——科特迪瓦塞蓋拉礦”。 |
| ● | 聖何塞確認調整後的銷售額為4,350萬美元，較2022年同期公佈的4,220萬美元增長了3％。銷售額的增長主要是由黃金和白銀的實際價格上漲推動的，但由於研磨噸數減少和頭部品位較低，產量下降所抵消。有關更多信息，請參閲 “運營結果——墨西哥聖何塞礦”。 |
| ● | 凱洛瑪確認調整後的銷售額為2,270萬美元，而2022年同期公佈的銷售額為2610萬美元。銷售額下降主要是鋅價下跌的結果，但已實現白銀價格的上漲部分抵消了銷售額。有關更多信息，請參閲 “運營結果——祕魯卡洛馬礦”。 |
2023 年的前九個月與 2022 年的前九個月
截至2023年9月30日的九個月中，合併銷售額為5.771億美元，較2022年同期公佈的5.167億美元增長了12％。截至2023年9月30日的九個月中，按應申報細分市場分列的銷售額如下：
| ● | 林德羅確認銷售74,194盎司黃金的調整後銷售額為1.461億美元，比2022年同期下降10％。黃金銷售減少是由於向滲濾池交付的黃金品位較低，產量下降的結果，這符合開採順序，但金屬價格的上漲部分抵消了這一點。有關更多信息，請參閲 “運營結果——阿根廷林德羅礦”。 |
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管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
| ● | Yaramoko確認銷售89,448盎司黃金的調整後銷售額為1.729億美元，比上期增長17％。銷售額增加的主要原因是金屬價格上漲以及加工噸數增加和品位更高，產量增加。有關更多信息，請參閲 “運營結果——布基納法索亞拉莫科礦”。 |
| ● | 塞蓋拉確認出售35,503盎司黃金的調整後銷售額為6,840萬美元。更多信息請參閲 “運營結果——科特迪瓦塞蓋拉礦”。 |
| ● | 聖何塞確認調整後的銷售額為1.156億美元，較2022年同期公佈的1.276億美元下降9％。今年前九個月聖何塞的銷售額有所下降，這主要是由於第二季度該礦遭到非法封鎖，以及較低品位的產量下降，這與儲量模式一致，但已實現價格的上漲部分抵消了這一影響。有關更多信息，請參閲 “運營結果——墨西哥聖何塞礦”。 |
| ● | 凱洛瑪確認調整後的銷售額為7,410萬美元，而2022年同期公佈的銷售額為7,810萬美元。銷售額下降的主要原因是鋅價下跌。有關更多信息，請參閲 “運營結果——祕魯卡洛馬礦”。 |
營業收入（虧損）和調整後息税折舊攤銷前利潤
| | 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 | ||||||||||||||||
|
| 2023 |
| %1 |
| 2022 |
| %1 |
| 2023 |
| %1 |
| 2022 |
| %1 | ||||
營業收入（虧損） | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
林德羅 | | | 2.1 | | 5% | | | 5.0 | | 10% | | | 16.3 | | 11% | | | 33.3 | | 20% |
塞蓋拉 | | | 30.9 | | 45% | | | (1.8) | | 0% | | | 30.6 | | 45% | | | (2.9) | | 0% |
Yaramoko | | | 10.0 | | 15% | | | - | | (0%) | | | 34.0 | | 11% | | | 13.7 | | 9% |
聖何塞 | | | 3.9 | | 9% | | | 7.0 | | 17% | | | 4.8 | | 4% | | | 23.6 | | 18% |
Caylloma | | | 5.3 | | 23% | | | 7.6 | | 29% | | | 19.3 | | 26% | | | 23.3 | | 30% |
企業 | | | (6.8) | | | | | (12.1) | | | | | (28.0) | | | | | (31.4) | | |
總計 | | | 45.4 | | 19% | | | 5.7 | | 3% | | | 77.0 | | 13% | | | 59.6 | | 12% |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
調整後 EBITDA2 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
林德羅 | | | 12.6 | | 29% | | | 19.3 | | 37% | | | 50.8 | | 35% | | | 72.9 | | 45% |
塞蓋拉 | | | 42.7 | | 62% | | | (1.4) | | 0% | | | 42.4 | | 62% | | | (1.5) | | 0% |
Yaramoko | | | 33.4 | | 57% | | | 18.0 | | 33% | | | 88.8 | | 51% | | | 61.5 | | 42% |
聖何塞 | | | 14.7 | | 34% | | | 16.8 | | 40% | | | 33.6 | | 29% | | | 53.2 | | 42% |
Caylloma | | | 7.6 | | 34% | | | 10.1 | | 39% | | | 27.6 | | 36% | | | 29.4 | | 38% |
企業 | | | (6.4) | | | | | (8.4) | | | | | (29.3) | | | | | (25.8) | | |
總計 | | | 104.6 | | 45% | | | 54.4 | | 31% | | | 213.9 | | 37% | | | 189.7 | | 37% |
1佔銷售額的百分比 | ||||||||||||||||||||
2參見非國際財務報告準則財務指標 | ||||||||||||||||||||
由於四捨五入，數字可能無法相加 | ||||||||||||||||||||
2023 年第三季度與 2022 年第三季度
截至2023年9月30日的三個月，營業收入為4,540萬美元，比2022年同期增加了3,970萬美元。
| ● | 林德羅礦營業收入下降的主要原因是銷售額下降。該期間的運營成本受到8月份阿根廷比索貶值的影響，這導致已實現外匯虧損180萬美元，但隨着該礦在本季度完成剝離活動，成本資本化的增加部分抵消了這筆損失。 |
| ● | 由於上述銷售額增加，Yaramoko的營業收入增加了1,000萬美元，但每售出一盎司的損耗量增加部分抵消了這一增長。每盎司消耗量增加是由於 |
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截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
| 地下55區地下儲量減少，這增加了地下開發期間新增資本的枯竭率。 |
| ● | 隨着該工廠完成產量提升，Séguéla在第三季度確認營業收入為3,090萬美元。第三季度的營業收入受益於每盎司枯竭量的降低，這是由於該礦實現商業化生產之前的預生產階段於2023年第二季度庫存增加。 |
| ● | 聖何塞礦2023年第三季度的營業收入為390萬美元，而2022年同期的營業收入為700萬美元。營業收入減少是上述銷售額減少、墨西哥比索升值、以比索計價的成本增加以及維護成本增加的結果。 |
| ● | 由於賤金屬價格下跌以及與通貨膨脹有關的成本增加，凱洛馬礦2023年第三季度的營業收入比2022年同期減少230萬美元。 |
| ● | 2023年第三季度，該公司註銷了與終止墨西哥Higo Blanco項目期權協議相關的70萬美元礦產。 |
與2022年相比的季度差異也受到2022年與Tlamino項目相關的340萬美元礦產資產註銷的影響。
調整不代表未來營業收益的項目後，截至2023年9月30日的三個月，調整後的息税折舊攤銷前利潤（參見非國際財務報告準則財務指標）為1.046億美元，比2022年同期增長5,020萬美元。調整後的息税折舊攤銷前利潤增加主要是由於塞蓋拉礦的捐款，該礦在2022年同期仍在建設中。
與非國際財務報告準則指標調整後的息税折舊攤銷前利潤最具可比性的國際財務報告準則指標是淨收益。截至2023年9月30日的三個月，淨收入為3,090萬美元。更多詳細信息請參閲上面的討論和標題為 “非國際財務報告準則衡量標準” 的部分。
2023 年的前九個月與 2022 年的前九個月
截至2023年9月30日的九個月中，營業收入為7,700萬美元，比2022年同期增加了1,740萬美元。
| ● | 隨着該礦完成產量增長，Séguéla於2023年第三季度開始為營業收入做出貢獻。該礦於 2022 年在建。 |
| ● | 林德羅礦營業收入下降是由影響本季度業績的相同因素以及年內出售銅精礦導致的分銷成本增加所致。 |
| ● | 聖何塞的營業收入為480萬美元，而同期為2360萬美元。營業收入的減少主要是由於第二季度的非法封鎖、如上所述的銷售額下降以及2023年墨西哥比索升值增加了以比索計價的成本。 |
| ● | 由於上述銷售額增加、運營成本降低以及2022年上半年減記400萬美元的庫存，亞拉莫科今年前九個月的營業收入增加了2,030萬美元。 |
公司營業收入的同比變化也受到2022年Sante Fe和Tlamino勘探項目註銷550萬美元礦產的影響。
在調整不代表未來營業收益的項目後，截至2023年9月30日的九個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤（參見非國際財務報告準則財務指標）為2.14億美元，比同期增長2430萬美元
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財神銀礦業公司
管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
2022 年的時期。調整後的息税折舊攤銷前利潤增加主要是由於塞格拉礦的捐款，該礦在上一時期仍在建設中。
與非國際財務報告準則指標調整後的息税折舊攤銷前利潤最具可比性的國際財務報告準則指標是淨收益。截至2023年9月30日的九個月中，淨收入為4,620萬美元。更多詳細信息請參閲上面的討論和標題為 “非國際財務報告準則衡量標準” 的部分。
全部維持成本（“AISC”）
2023 年第三季度與 2022 年第三季度
2023年第三季度每盎司黃金當量售出的合併AISC為每盎司1312美元，而同期為每盎司1,431美元。AISC的下降主要是由於以下原因：
| ● | 黃金當量盎司（“GEO”）的銷售量增加主要是由於同期在建的塞蓋拉礦和亞拉莫科礦的捐款。 |
| ● | 這被林德羅用於建造第二階段滲濾場的維持資本成本以及在第三季度過渡到生產的塞蓋拉的維持資本和租賃成本所部分抵消。 |
| ● | 前一時期受益於170萬美元柴油遠期合同收益的影響。 |
2023 年的前九個月與 2022 年的前九個月
截至2023年9月30日的九個月中，每盎司黃金當量售出的合併AISC為每盎司1,507美元，而同期為每盎司1,383美元。AISC的增長主要是由於：
| ● | 林德羅較高的維持資本支出與上述因素有關，亞拉莫科礦維持資本支出增加與額外的資本開發有關。 |
| ● | 由於塞格拉（Seguela）的捐款，今年前九個月GEO的銷售量增加，部分抵消了這一影響。第二季度對聖何塞礦的非法封鎖，以及根據礦山計劃降低礦山等級和高剝離率導致林德羅產量下降所緩解了這種情況。 |
| ● | 上一時期受益於350萬美元柴油遠期合同收益的影響。 |
一般和行政（“G&A”）費用
| | 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 | ||||||||||||
（以百萬計） | | 2023 | | 2022 | | % 變化 | | 2023 | | 2022 | | % 變化 | ||||
我的 G&A | | | 8.4 | | | 5.4 | | 56% | | | 20.5 | | | 15.8 | | 30% |
企業併購 | | | 5.5 | | | 5.4 | | 2% | | | 19.7 | | | 22.3 | | (12%) |
基於股份的支付 | | | 0.5 | | | 1.9 | | (74%) | | | 3.8 | | | 5.9 | | (36%) |
工人的參與 | | | 0.2 | | | 0.3 | | (33%) | | | 0.2 | | | 0.7 | | (71%) |
總計 | | | 14.6 | | | 13.0 | | 12% | | | 44.2 | | | 44.7 | | (1%) |
截至2023年9月30日的三個月中，併購支出增長了12％，達到1,460萬美元，而2022年同期公佈的1,300萬美元。增長是由於Séguéla項目進入生產階段，成本不再資本化。
截至2023年9月30日的九個月中，併購支出為4,420萬美元，與2022年同期公佈的4,470萬美元一致，礦業併購的增加被較低的股票薪酬所抵消。
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管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
外匯損失
截至2023年9月30日的三個月中，外匯虧損增加了250萬美元，至490萬美元，而2022年同期公佈的240萬美元。第三季度的外匯虧損主要是由8月份阿根廷比索的快速貶值及其對比索計價的增值税餘額的影響，以及西非法郎的貶值及其對Yaramoko持有的現金和增值税餘額的影響。
截至2023年9月30日的九個月中，外匯虧損增加了10萬美元，至850萬美元，而2022年同期公佈的840萬美元。與同期類似，虧損是由阿根廷比索和西非法郎的貶值及其對增值税和現金餘額的影響推動的。
所得税支出
該公司在多個司法管轄區都要納税，包括祕魯、墨西哥、阿根廷、科特迪瓦、布基納法索、澳大利亞和加拿大。有許多因素可以對公司的有效税率（“ETR”）產生重大影響，包括收入的地理分佈、我們的所得税前收入的變化、不同司法管轄區的税率不同、不確認納税資產、當地通貨膨脹率、美元和外幣價值的波動、税法的變化以及特定交易和評估的影響。由於可能影響税率的因素眾多，以及税收準備對這些因素的敏感性，税率將波動，有時會大幅波動。預計這一趨勢將在未來時期持續下去。
截至2023年9月30日的三個月，所得税支出為660萬美元，而2022年同期報告的所得税支出為580萬美元。與税前淨收入的增加相比，增加了80萬美元，這主要歸因於塞蓋拉使用了此前未被確認的非資本虧損來減少當期所得税。
截至2023年9月30日的九個月中，所得税支出為1,560萬美元，而2022年同期報告的所得税支出為2610萬美元。減少1,050萬美元的主要原因是上文所述的塞蓋拉使用了非資本虧損，以及由於公司間股息減少而降低了預扣税。
截至2023年9月30日的三個月，ETR為17.6％，而2022年同期為354％。下降337％是歸屬於塞蓋拉的淨收入以及使用先前未確認的非資本虧損來降低當期所得税的結果。
截至2023年9月30日的九個月中，ETR為25％，而2022年同期為52％。下降26％的主要原因是歸屬於塞蓋拉的淨收入，以及使用先前未確認的非資本損失來降低當期所得税，降低公司間分紅的預扣税，以及墨西哥和阿根廷通貨膨脹的影響。
外表
製作
該公司重申了其合併產量預期，即今年630萬至690萬盎司白銀和282至32萬盎司黃金：
| ● | Yaramoko已將其指導範圍擴大了約14％，達到110至12萬盎司黃金 |
| ● | 由於第二季度的非法封鎖和較低的金頭品位，預計聖何塞將略低於3.4萬至3.7萬盎司黃金的年度指導區間，但白銀價格在預期範圍內 |
| ● | 預計 Caylloma 將達到其制導範圍的上限 |
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管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
| ● | Lindero 和 Séguéla 有望實現他們的生產指導 |
成本
2023年第三季度的淨收入受到兩次一次性事件的影響，這些事件預計不會持續到2023年第四季度（“2023年第四季度”）。
| ● | 由於在開始枯竭之前的第二季度預生產階段庫存增加，塞蓋拉每盎司售出的每盎司耗損量很低。第三季度實現商業生產，資產開始枯竭。因此，預計每盎司的消耗量將在2023年第四季度以及2024年第一季度增加。 |
| ● | 塞蓋拉在本季度沒有確認當期税或遞延税，因為此前未確認的非資本虧損結轉被用來減少當期所得税。 |
操作結果
阿根廷林德羅礦
林德羅礦是一座露天金礦，位於阿根廷北部的薩爾塔省。它的商業產品是金色金色。下表顯示了用於衡量礦山運營績效的關鍵指標：浸漏臺上的噸數、品位、產量和單位成本：
| | | 截至9月30日的三個月 | | | 截至9月30日的九個月 | ||||||
|
| | 2023 |
| | 2022 |
| | 2023 |
| | 2022 |
礦山產量 | | | | | | | | | | | | |
在浸出墊上放置了數噸 | | | 1,467,578 | | | 1,365,726 | | | 4,449,049 | | | 4,163,555 |
| | | | | | | | | | | | |
黃金 | | | | | | | | | | | | |
等級 (g/t) | | | 0.62 | | | 0.83 | | | 0.65 | | | 0.83 |
產量（盎司） | | | 20,933 | | | 30,032 | | | 71,647 | | | 89,116 |
出售的金屬（盎司） | | | 22,242 | | | 30,064 | | | 74,194 | | | 89,229 |
已實現價格（美元/盎司） | | | 1,910 | | | 1,719 | | | 1,923 | | | 1,825 |
| | | | | | | | | | | | |
單位成本 | | | | | | | | | | | | |
現金成本（美元/盎司澳元）1 | | | 988 | | | 772 | | | 916 | | | 717 |
全部維持現金成本（美元/盎司澳元）1 | | | 1,611 | | | 1,159 | | | 1,569 | | | 1,117 |
| | | | | | | | | | | | |
資本支出（千美元） 2 | | | | | | | | | | | | |
維持 | | | 7,669 | | | 4,814 | | | 28,751 | | | 14,062 |
不持續 | | | 353 | | | – | | | 676 | | | 169 |
布朗菲爾茲 | | | – | | | 314 | | | – | | | 1,104 |
1 現金成本和全額維持現金成本是非國際財務報告準則的財務指標。參見非國際財務報告準則財務指標。 | ||||||||||||
2資本支出按收付實現制列報
季度運營和財務摘要
2023年第三季度，在堆浸板上共放置了1,467,578噸礦石，平均黃金品位為0.62克/噸，估計含有29,068盎司的黃金。2023 年第三季度的黃金總產量為 20,933 盎司。與2022年同期相比，盎司總量減少了30％。黃金產量下降的主要原因是根據採礦順序和礦產儲量放置在滲濾臺上的礦石的水頭品位降低。開採的礦石為190萬噸，剝離比為1. 1:1。第三季度的剝離率比第二季度低59％，預計將持續下降至今年年底。
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管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
今年前九個月更高的廢物去除率將使第四季度採礦計劃中計劃獲得更高等級材料的機會得到改善。因此，林德羅預計，2023年第四季度在滲濾臺上放置約160萬噸礦石，平均品位更高，為0.67克/噸金。
截至2023年9月30日的季度，每盎司黃金的現金成本為988美元，而2022年同期為772美元。由於金頭等級較低，符合礦山計劃，每盎司黃金的現金成本較高，但加工成本的降低部分抵消了這一點。
2023年第三季度，每售出每盎司黃金的總維持現金成本為1,611美元，而2022年同期為1,159美元。2023年第三季度的全部維持現金成本受到上述產量下降和維持資本支出增加的影響。
在本季度，維持資本支出的增加主要是由滲濾池第二階段的開發和資本化剝離推動的。截至2023年9月30日，滲濾池擴建項目（“項目”）已完成約13％。採購施工和管理（“PCM”）服務已授予Knight Piésold，該項目的住宿營地擴建和PCM辦公室已經完成，PCM人員已經在現場。已經開始調動承包商的人員和設備。第一批土工膜和土工合成粘土襯裏正在運輸中，該項目仍按計劃於2024年下半年完成。
亞拉莫科礦，布基納法索
亞拉莫科礦位於布基納法索西南部，於2016年開始商業化生產。該作業包括兩個地下礦山將礦石輸送到傳統的黃金加工設施，在那裏對礦石進行粉碎、研磨並進行浸出碳提取工藝，然後進行電解沉積和精煉，然後將黃金倒入金條中。下表顯示了用於衡量礦山運營績效的關鍵指標：研磨噸數、品位、產量和單位成本：
| | | 截至9月30日的三個月 | | | 截至9月30日的九個月 | ||||||
|
| | 2023 |
| | 2022 |
| | 2023 |
| | 2022 |
礦山產量 | | | | | | | | | | | | |
銑削了噸 | | | 137,281 | | | 137,202 | | | 421,133 | | | 403,957 |
| | | | | | | | | | | | |
黃金 | | | | | | | | | | | | |
等級 (g/t) | | | 7.72 | | | 6.21 | | | 6.52 | | | 6.34 |
恢復率 (%) | | | 99 | | | 97 | | | 98 | | | 97 |
產量（盎司） | | | 34,036 | | | 27,130 | | | 89,476 | | | 79,918 |
出售的金屬（盎司） | | | 33,971 | | | 27,055 | | | 89,448 | | | 81,183 |
已實現價格（美元/盎司） | | | 1,932 | | | 1,716 | | | 1,932 | | | 1,821 |
| | | | | | | | | | | | |
單位成本 | | | | | | | | | | | | |
現金成本（美元/盎司澳元）1 | | | 752 | | | 934 | | | 764 | | | 847 |
全部維持現金成本（美元/盎司澳元）1 | | | 1,211 | | | 1,630 | | | 1,429 | | | 1,433 |
| | | | | | | | | | | | |
資本支出（千美元） 2 | | | | | | | | | | | | |
維持 | | | 9,451 | | | 10,225 | | | 37,318 | | | 26,671 |
布朗菲爾茲 | | | 1,447 | | | 2,530 | | | 3,656 | | | 3,018 |
1 現金成本和全額維持現金成本是非國際財務報告準則的財務指標。參見非國際財務報告準則財務指標。 | ||||||||||||
2資本支出按收付實現制列報 | ||||||||||||
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截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
季度運營和財務摘要
亞拉莫科礦在2023年第三季度生產了34,036盎司黃金，平均金頭品位為7.72克/噸，與2022年同期相比增長了25％和24％。產量增加是由於開發項目中平均品位更高和礦化寬度更大，佔工廠總飼料的42％。
由於礦山計劃中開發和生產區的上述品位有所提高，該公司已將Yaramoko的年度黃金產量指導從最初的92盎司上調至11萬至12萬盎司，增長了約14％。2023年前九個月的黃金總產量為89,476盎司。
截至2023年9月30日的季度，每盎司黃金售出的現金成本為752美元，而2022年同期為934美元。每盎司的現金成本有所下降，這是由於產量增加、所加工礦石頭品位的提高、與礦石開發相關的採礦成本降低以及運輸成本的降低。
截至2023年9月30日的季度，每售出每盎司黃金的全部維持現金成本為1,211美元，而2022年同期為1,630美元。減少是上述產量增加和現金成本節省的結果。
由於礦山開發更加密集，2023 年第三季度的維持資本有所增加。棕地支出主要與鑽石鑽探有關。鑽探的重點是控制填充品位，並在55區更深的東部勘探礦化資源包絡以外的延伸部分。在第四季度，將繼續在55區的西部進行鑽探，測試最近發現的資源邊界延伸部分的上下連續性。
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管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
塞蓋拉礦，科特迪瓦
塞蓋拉礦位於科特迪瓦的沃羅巴區，距離阿比讓約500公里，通過主要高速公路與該地區城市塞蓋拉相連。商業化生產於 2023 年 7 月 1 日開始。該作業包括一個露天礦山，將礦石輸送到單級破碎迴路，將碎礦石送入SAG磨機，然後使用傳統的碳浸出和重力回收迴路，然後進行電解和熔鍊金礦。下表顯示了用於衡量礦山運營績效的關鍵指標：磨削噸數、等級、產量和單位成本：
| | | 截至9月30日的三個月 | | | 截至9月30日的九個月 | ||||||
|
| | 2023 |
| | 2022 |
| | 2023 |
| | 2022 |
礦山產量 | | | | | | | | | | | | |
銑削了噸 | | | 310,387 | | | - | | | 419,992 | | | - |
| | | | | | | | | | | | |
黃金 | | | | | | | | | | | | |
等級 (g/t) | | | 3.83 | | | - | | | 3.28 | | | - |
恢復率 (%) | | | 93 | | | - | | | 94 | | | - |
產量（盎司） | | | 31,498 | | | - | | | 35,521 | | | - |
出售的金屬（盎司） | | | 35,503 | | | — | | | 35,503 | | | — |
已實現價格（美元/盎司） | | | 1,927 | | | — | | | 1,927 | | | — |
| | | | | | | | | | | | |
單位成本 | | | | | | | | | | | | |
現金成本（美元/盎司澳元）1 | | | 397 | | | - | | | 397 | | | - |
全部維持現金成本（美元/盎司澳元）1 | | | 788 | | | - | | | 788 | | | - |
| | | | | | | | | | | | |
資本支出（千美元） 2 | | | | | | | | | | | | |
維持 | | | 3,147 | | | – | | | 3,147 | | | – |
布朗菲爾茲 | | | – | | | – | | | – | | | – |
1 現金成本和全額維持現金成本是非國際財務報告準則的財務指標。參見非國際財務報告準則財務指標。 | ||||||||||||
2資本支出按收付實現制列報 | ||||||||||||
季度運營和財務摘要
摘自5月24日塞蓋拉的首次淘金第四，2023年至8月成功完成加工廠的性能測試，目前該運營已超過銘牌容量。塞蓋拉完全有能力在2023年下半年達到其黃金產量預期的中點，即6萬至7.5萬盎司。
2023年第三季度，礦山總產量為502,326噸礦石，平均為3.48克/噸金，估計含有來自天線坑的56,136盎司黃金。本季度的廢物運輸總量為1,156,540噸，拆除率為2. 3:1。
2023年第三季度，每售出每盎司黃金的現金成本為397美元，低於計劃，這主要是由於頭部等級較高以及能源和柴油消耗量降低。
2023年第三季度，每售出每盎司黃金的總維持現金成本為788美元，低於計劃，這主要是由於現金成本降低、資本支出減少和銷售量增加。
2022 年第三季度的持續資本主要包括礦山開發。Ancien礦牀的品位控制鑽探的第一階段已於第三季度完成，目前正在處理結果。通道的建設繼續按計劃進行，氧化物材料的剝離和初步開採計劃於本季度開始。
在庫拉礦牀，最初的品位控制鑽探已開始，應於本季度完成。
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財神銀礦業公司
管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
墨西哥聖何塞礦
聖何塞礦是一座地下銀金礦，位於墨西哥南部瓦哈卡州。下表顯示了用於衡量礦山運營績效的關鍵指標：研磨噸數、品位、回收量、黃金和白銀產量以及單位成本：
| | | 截至9月30日的三個月 | | | 截至9月30日的九個月 | ||||||
|
| | 2023 |
| | 2022 |
| | 2023 |
| | 2022 |
礦山產量 | | | | | | | | | | | | |
銑削了噸 | | | 247,542 | | | 267,198 | | | 689,165 | | | 770,090 |
平均每天研磨噸數 | | | 2,845 | | | 3,071 | | | 2,790 | | | 2,939 |
| | | | | | | | | | | | |
銀 | | | | | | | | | | | | |
等級 (g/t) | | | 189 | | | 196 | | | 180 | | | 189 |
恢復率 (%) | | | 91 | | | 92 | | | 91 | | | 91 |
產量（盎司） | | | 1,372,530 | | | 1,545,410 | | | 3,633,107 | | | 4,288,936 |
出售的金屬（盎司） | | | 1,347,719 | | | 1,539,382 | | | 3,618,723 | | | 4,272,878 |
已實現價格（美元/盎司） | | | 23.65 | | | 19.14 | | | 23.37 | | | 21.86 |
| | | | | | | | | | | | |
黃金 | | | | | | | | | | | | |
等級 (g/t) | | | 1.14 | | | 1.16 | | | 1.11 | | | 1.14 |
恢復率 (%) | | | 91 | | | 91 | | | 90 | | | 91 |
產量（盎司） | | | 8,205 | | | 9,091 | | | 22,215 | | | 25,624 |
出售的金屬（盎司） | | | 8,068 | | | 9,064 | | | 22,118 | | | 25,580 |
已實現價格（美元/盎司） | | | 1,932 | | | 1,722 | | | 1,930 | | | 1,825 |
| | | | | | | | | | | | |
單位成本 | | | | | | | | | | | | |
生產現金成本（美元/噸）2 | | | 103.47 | | | 79.37 | | | 97.26 | | | 79.66 |
生產現金成本（美元/盎司Ag Eq）1,2 | | | 13.84 | | | 9.70 | | | 13.48 | | | 10.35 |
全部維持現金成本（美元/盎司Ag Eq）1,2 | | | 18.04 | | | 14.23 | | | 18.65 | | | 14.95 |
| | | | | | | | | | | | |
資本支出（千美元） 3 | | | | | | | | | | | | |
維持 | | | 3,462 | | | 4,410 | | | 10,828 | | | 12,036 |
不持續 | | | 385 | | | – | | | 1,178 | | | 869 |
布朗菲爾茲 | | | 1,082 | | | 1,548 | | | 2,958 | | | 4,645 |
1生產現金成本、白銀等價物和全部維持現金成本、白銀等價物分別使用每個時期的已實現金屬價格計算 | ||||||||||||
2 生產現金成本、生產現金成本、白銀等價物和全部維持現金成本白銀等價物均為非國際財務報告準則財務指標，參見非國際財務報告準則財務指標 | ||||||||||||
3資本支出按收付實現制列報 | ||||||||||||
季度運營和財務摘要
2023 年第三季度，聖何塞礦生產了 與2022年同期相比，平均頭部品位為189克/噸銀的1,372,530盎司白銀和8,205盎司的黃金，平均頭部品位為1.14克/噸金，分別下降11％和10％。與2022年第三季度相比，2023年第三季度的白銀和黃金產量下降是由礦產計劃中礦產儲量的品位下降所解釋的。根據該期間的計劃，該加工廠在第三季度研磨247,542噸，平均每天2845噸。
預計黃金產量將略低於3.4萬至3.7萬盎司的年度預期區間，這是由於非法的工會封鎖導致第二季度的生產天數減少以及黃金頭等級調整至
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管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
儲量處於區間的低端。聖何塞礦仍有望在530萬至580萬盎司的指導範圍內實現白銀的年產量。
截至2023年9月30日的三個月中，每噸現金成本為103.47美元，而2022年同期為79.37美元。增長的主要原因是更多地使用承包商來彌補2023年第二季度因非法封鎖、更高的維護和間接成本以及墨西哥比索升值而造成的產量損失。
截至2023年9月30日的三個月，應付白銀等價物的總維持現金成本增長了26％，至每盎司18.04美元，而2022年同期為每盎司14.23美元。增長是由現金成本上升、產量減少以及每盎司金等值銀盎司減少所推動的。較低的資本支出和較低的工人蔘與成本略有抵消了這一點。
2023年第三季度，維持資本支出高於2022年同期。這一增長主要是由於開發指標的執行，由於非法封鎖，該項目已從2023年第二季度推遲。棕地的支出符合計劃，但由於葉西礦脈的緊急鑽探活動，預計將增加。
本季度在聖何塞礦山進行填充鑽探後，發現了葉西礦脈，這是一座盲道，位於距離現有地下基礎設施水平200米處。SJOM-1387 的發現洞，橫過 1,299 g/t Ag Eq 超過 9.9 米，而鑽孔 SJOM-1391 與 621 g/t Ag Eq 相交 5 米以上（請參閲2023 年 9 月 5 日在 SEDAR+ 上填寫的題為 “福爾圖納在墨西哥聖何塞礦在 9.9 米的真實寬度上相交 1,299 g/t Ag Eq” 的新聞稿，瞭解鑽探計劃的完整詳情）。目前正在地面和地下進行更多鑽探，以確定這一發現的範圍和幾何形狀。沿着北部和南部的走向以及深處，礦化仍處於開放狀態。
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管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
祕魯 Caylloma 礦
Caylloma是一座地下銀、鉛和鋅礦，位於祕魯南部的阿雷基帕省。其商業產品是銀鉛和鋅精礦。下表顯示了用於衡量礦山運營績效的關鍵指標：研磨噸數、品位、回收量、銀、金、鉛和鋅產量以及單位成本：
| | | 截至9月30日的三個月 | | | 截至9月30日的九個月 | ||||||
|
| | 2023 |
| | 2022 |
| | 2023 |
| | 2022 |
礦山產量 | | | | | | | | | | | | |
銑削了噸 | | | 140,077 | | | 139,143 | | | 403,076 | | | 407,695 |
平均每天研磨噸數 | | | 1,556 | | | 1,546 | | | 1,515 | | | 1,533 |
| | | | | | | | | | | | |
銀 | | | | | | | | | | | | |
等級 (g/t) | | | 83 | | | 79 | | | 84 | | | 82 |
恢復率 (%) | | | 82 | | | 82 | | | 82 | | | 81 |
產量（盎司） | | | 308,221 | | | 292,096 | | | 896,583 | | | 871,593 |
出售的金屬（盎司） | | | 275,708 | | | 293,159 | | | 875,365 | | | 866,511 |
已實現價格（美元/盎司） | | | 23.93 | | | 19.31 | | | 23.50 | | | 21.98 |
| | | | | | | | | | | | |
黃金 | | | | | | | | | | | | |
等級 (g/t) | | | 0.13 | | | 0.11 | | | 0.13 | | | 0.14 |
恢復率 (%) | | | 24 | | | 19 | | | 24 | | | 35 |
產量（盎司） | | | 149 | | | 91 | | | 404 | | | 656 |
出售的金屬（盎司） | | | 18 | | | — | | | 40 | | | 603 |
已實現價格（美元/盎司） | | | 1,921 | | | — | | | 1,902 | | | 1,864 |
| | | | | | | | | | | | |
鉛 | | | | | | | | | | | | |
等級 (%) | | | 3.66 | | | 3.33 | | | 3.66 | | | 3.29 |
恢復率 (%) | | | 92 | | | 89 | | | 92 | | | 88 |
產量（千磅） | | | 10,337 | | | 9,085 | | | 30,053 | | | 25,856 |
出售的金屬（000 磅） | | | 9,232 | | | 9,155 | | | 29,433 | | | 25,751 |
已實現價格（美元/磅） | | | 0.97 | | | 0.90 | | | 0.98 | | | 0.99 |
| | | | | | | | | | | | |
鋅 | | | | | | | | | | | | |
等級 (%) | | | 5.07 | | | 4.37 | | | 5.07 | | | 4.22 |
恢復率 (%) | | | 90 | | | 89 | | | 90 | | | 89 |
產量（千磅） | | | 14,037 | | | 11,885 | | | 41,125 | | | 33,598 |
出售的金屬（000 磅） | | | 13,959 | | | 12,277 | | | 41,759 | | | 33,743 |
已實現價格（美元/磅） | | | 1.10 | | | 1.48 | | | 1.26 | | | 1.65 |
| | | | | | | | | | | | |
單位成本 | | | | | | | | | | | | |
生產現金成本（美元/噸）2 | | | 99.25 | | | 93.12 | | | 100.29 | | | 92.03 |
生產現金成本（美元/盎司Ag Eq）1,2 | | | 15.62 | | | 11.32 | | | 14.50 | | | 12.25 |
全部維持現金成本（美元/盎司Ag Eq）1,2 | | | 21.14 | | | 15.66 | | | 19.03 | | | 17.16 |
| | | | | | | | | | | | |
資本支出（千美元） 3 | | | | | | | | | | | | |
維持 | | | 3,514 | | | 3,764 | | | 9,267 | | | 11,506 |
布朗菲爾茲 | | | 797 | | | 198 | | | 1,337 | | | 729 |
1生產現金成本、白銀等價物和全部維持現金成本、白銀等價物分別使用每個時期的已實現金屬價格計算 | ||||||||||||
2生產現金成本、生產現金成本、白銀等價物和全部維持現金成本白銀等價物均為非國際財務報告準則財務指標，參見非國際財務報告準則財務指標 | ||||||||||||
3資本支出按收付實現制列報 | ||||||||||||
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管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
季度運營和財務摘要
2023年第三季度，凱洛馬礦生產了308,221盎司的銀、1,030萬磅的鉛和1,400萬磅的鋅。與2022年同期相比，白銀產量增長了6％。與2022年同期相比，鉛和鋅產量分別增長了14％和18％。產量增加是Animas礦脈16級和18級儲備模型的等級調整得出的結果。較高的品位也推動了鉛和鋅回收率的提高。黃金總產量為149盎司，平均黃金品位為0.13克/噸。
截至2023年9月30日的三個月中，每噸加工礦石的現金成本增長了7％，至99.25美元，而2022年同期為93.12美元。這一增長主要是由於更高的加工成本和間接成本。
截至2023年9月30日的三個月，每盎司應付白銀當量的全部維持現金成本增長了35％，至21.14美元，而2022年同期為15.66美元。上漲是由現金成本上漲以及金屬價格對白銀當量盎司計算的影響推動的。
該時期的資本成本主要包括15、16和18層礦山的地下開發。棕地支出的增加主要歸因於額外的長孔鑽探。
季度信息
下表提供了截至2023年9月30日的最後八個財政季度的信息：
|
| Q3 2023 |
| Q2 2023 |
| Q1 2023 |
| Q4 2022 |
| Q3 2022 |
| Q2 2022 |
| Q1 2022 |
| Q4 2021 |
銷售 | | 243.1 | | 158.4 | | 175.7 | | 164.7 | | 166.6 | | 167.9 | | 182.3 | | 198.9 |
礦山營業收入 | | 65.9 | | 31.9 | | 40.4 | | 26.0 | | 24.7 | | 32.5 | | 63.5 | | 58.3 |
營業收入（虧損） | | 45.4 | | 7.7 | | 23.9 | | (173.1) | | 5.7 | | 13.1 | | 40.7 | | 38.9 |
淨收益（虧損） | | 30.9 | | 3.5 | | 11.9 | | (160.4) | | (4.1) | | 1.7 | | 27.0 | | 16.6 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
每股基本（虧損）收益 | | 0.09 | | 0.01 | | 0.04 | | (0.52) | | (0.01) | | 0.01 | | 0.09 | | 0.05 |
攤薄（虧損）每股收益 | | 0.09 | | 0.01 | | 0.04 | | (0.52) | | (0.01) | | 0.01 | | 0.09 | | 0.05 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
總資產 | | 2,046.6 | | 1,991.5 | | 1,946.1 | | 1,876.2 | | 2,032.6 | | 2,060.0 | | 2,060.4 | | 2,021.9 |
債務 | | 246.6 | | 285.9 | | 244.9 | | 219.2 | | 204.2 | | 218.6 | | 198.0 | | 157.5 |
由於四捨五入，數字可能無法相加
2023年第三季度的銷售額增長了53％，達到2.431億美元，而2023年第二季度為1.584億美元。本季度的銷售受到Séguéla作為運營礦山的加入的影響。與2023年第二季度相比，淨收入增加了2740萬美元，這要歸因於塞蓋拉的捐款，塞蓋拉在上一季度有所增加，以及在非法封鎖後聖何塞恢復全面運營。
2023年第二季度的銷售額下降了10％，至15.840萬美元，而2023年第一季度的銷售額為17.57億美元。該季度的銷售受到聖何塞非法封鎖的影響。淨收入與2023年第一季度相比減少了8,400,000美元，這是由於銷售額減少以及與亞拉莫科和聖何塞停工相關的一次性付款相關的保養和維護、備用費用以及一次性付款相關的730萬美元其他運營費用。
2023年第一季度的銷售額增長了7％，達到175,700,000美元，而2022年第四季度的銷售額為16.47億美元，原因是黃金銷售額和實際價格的增加抵消了白銀產量的下降。淨收入與2022年第四季度相比增加了172,300,000美元，這是由於上一季度的減值費用為18.28億美元（扣除税款後為16.45萬美元）。
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管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
由於產量下降被金屬價格上漲所抵消，2022年第四季度的銷售額下降了1％，至1.647億美元，而2022年第三季度的銷售額為1.666億美元。與2022年第三季度相比，淨虧損增加了1.563億美元，這是與減記聖何塞、亞拉莫科和林德羅現金產生單位賬面價值相關的1.828億美元（扣除税後1.645億美元）的減值費用。
2022年第三季度的銷售額下降了1％，至166,600,000美元，而2022年第二季度的銷售額為167,900,000美元，原因是產量的增加被已實現金屬價格的下降所抵消。礦山營業收入受到加工成本上漲以及Yaramoko將100萬美元的庫存減記為可變現淨值的影響。與2022年第二季度相比，淨收入減少了580萬美元，這主要是由於上述因素以及註銷了34萬美元的特拉米諾房產。
與2022年第一季度的1.823億美元相比，2022年第二季度的銷售額下降了8％，至1.679億美元，這主要是由於亞拉莫科的銷售額下降，因為QV區的採礦業已經結束，磨機飼料得到庫存的補充，減少了向磨機交付的頭等級和聖何塞的低頭品位。由於銷售額降低，以及將400萬美元庫存減記為可變現淨值，以及通貨膨脹壓力導致成本增加，礦山營業收入下降。與2022年第一季度相比，淨收入減少了2530萬美元，這主要是由於上述因素以及確認預扣税導致的當期税收增加。
2022年第一季度的銷售額下降了8％，至182,300,000美元，而2021年第四季度的銷售額為198,900,000美元，這主要是由於受到 COVID-19 對該礦的影響以及聖何塞的頭部品位降低，林德羅的銷售額下降。營業收入與上一季度持平，原因是由於墨西哥聖達菲地產的財產協議終止以及本季度外匯虧損增加而導致的210萬美元註銷抵消了礦山營業收入的增加。與2021年第四季度相比，淨收入增加了10,400,000美元，這主要是由於當期税和遞延所得税的減少。
流動性和資本資源
經營活動
2023年第三季度經營活動產生的現金流為1.065億美元，而2022年同期為6,470萬美元。運營現金流的增加主要是由於增加了塞蓋拉作為運營礦山，以及第二季度非法封鎖後聖何塞恢復了正常運營。本季度的營運資金流動保持中性，因為庫存的增加被貿易應付賬款的增加所抵消。隨着塞蓋拉進入商業生產階段利息支付資本化結束，本季度支付的利息支出有所增加。
投資活動
2023年第三季度，公司以現金為基礎投資了3,700萬美元的資本支出，其中包括3,060萬美元的維持資本，包括棕地和400萬美元的非持續勘探。本季度進行的維持投資主要包括以下內容：
維持
| ● | Yaramoko的950萬美元資本支出主要包括地下開發 |
| ● | 向林德羅礦投資了770萬美元，用於支持露天礦第三階段的資本化剝離和滲濾池的第二階段擴建 |
| ● | 塞蓋拉的資本化剝離和礦山開發資金為310萬美元 |
| ● | 350萬美元主要用於聖何塞的資本開發，350萬美元用於凱洛馬的資本開發 |
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管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
融資活動
本季度的融資活動主要包括償還公司的循環信貸額度4,000萬美元。
資本資源
該公司維持2.5億美元的循環信貸額度（“信貸額度”）。截至2023年9月30日，公司已提取2.055億美元的可用信貸（不包括信用證）。信貸額度的期限為四年，將於2025年11月4日到期。該融資機制下的可用金額於2024年11月4日降至1.75億美元。SOFR信貸額度下的SOFR貸款應計利息，外加2.25％至3.25％的適用利潤率，具體取決於公司的合併槓桿水平。
信貸額度包括此類性質貸款的慣用契約，包括報告要求以及其中規定的正面、負面和財務契約。截至2023年9月30日，該公司遵守了信貸額度下的所有契約。
截至目前 |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 | | 改變 | |||
現金和現金等價物 | | | 117.8 | | | 80.5 | | | 37.3 |
信貸額度 | | | 250.0 | | | 250.0 | | | - |
可用流動資金總額 | | | 367.8 | | | 330.5 | | | 37.3 |
從信貸額度中提取的金額1 | | | (205.5) | | | (180.0) | | | (25.5) |
淨流動性頭寸 | | | 162.3 | | | 150.5 | | | 11.8 |
1不包括信用證 | | | | | | | | | |
由於四捨五入，數字可能無法相加
截至MD&A之日，該公司有以下債務將在未來12個月內到期：
| ● | 2024年11月4日，循環信貸額度從2.5億美元下調至1.75億美元。根據截至2023年9月30日的未償餘額，下臺將需要支付3,050萬美元。 |
| ● | 4,570萬美元未償還的可轉換債券將於2024年10月31日到期 |
根據截至資產負債表日的未償債務，這將反映出在未來12個月內將支付約7,620萬美元，公司預計將使用其運營產生的自由現金流和現有現金餘額來償還這筆款項。
2023年1月5日，該公司宣佈已收到環境與自然資源祕書處（“SEMARNAT”）的決議（“SEMARNAT決議”）的通知，該決議規定，SEMARNAT已取消並正在重新評估其授予Fortuna全資子公司Compania的聖何塞礦山環境影響許可（“環境影響評估”）12年的延期 2022 年 12 月，Minera Cuzcatlan S.A.de C.V.（“Minera Cuzcatlan”）。
Minera Cuzcatlan向墨西哥聯邦行政法院（“法院”）提起法律訴訟（“墨西哥法律訴訟”），對環境影響評估的廢止提出異議和撤銷。法院受理了墨西哥的法律訴訟，2023年3月10日，Minera Cuzcatlan接到通知，稱法院已批准一項永久禁令，允許聖何塞礦繼續根據12年環境影響評估的條款運營，直到墨西哥法律訴訟作出裁決。
2023年10月30日，該公司宣佈，法院已作出有利於庫斯卡特蘭礦業的裁決，並恢復了聖何塞礦的12年環境影響授權（“EIA”）。
該決定可在2023年11月30日之前提出上訴。如果提出上訴，公司已經擁有的永久禁令將繼續有效。公司貸款人根據信貸額度施加的臨時限制（列出
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管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
下文）將於 2023 年 12 月 1 日被刪除，前提是未在 2023 年 11 月 30 日當天或之前對法院的裁決提出上訴。
在墨西哥法律訴訟裁決之前，公司已與貸款人就信貸額度下的某些臨時限制達成協議，如下所示：
| o | 公司不得行使價值5000萬美元的手風琴功能。 |
| o | 公司必須維持7,000萬美元的最低現金餘額。如果公司未能在30天內維持這一最低要求，則該融資機制下的可用信貸額度將減少到2億美元。一旦公司在30天內重新確定最低現金餘額要求，信貸可用性將恢復到2.5億美元。 |
| o | 公司不能進行任何分配、允許的現金收購和投資，也不能進行任何可自由支配的擴張性資本支出（與塞蓋拉礦完工相關的支出除外）。 |
| o | 公司不得向非擔保子公司投資或向其提供超過300萬美元的財務援助。 |
如果：（1）永久禁令失效；（2）法院維持SEMARNAT決議，（3）行政機構發佈停止聖何塞礦業運營的決議，或（4）在2024年3月31日之前未收到墨西哥法律訴訟中不可上訴的積極決定，則信貸額度下的可用性將減少為零，違約事件將發生發生在那裏。
資產負債表外安排
公司沒有任何資產負債表外安排或承諾預計會對財務狀況、經營業績、流動性、資本支出或對投資者具有重要意義的資本資源產生當前或未來影響。
金融工具
公司不使用複雜的金融工具來對衝外匯或利息敞口。任何套期保值活動都需要獲得公司董事會的批准。公司不會出於投機或交易目的持有或發行衍生工具。
2,000萬美元的臨時定價貿易應收賬款是公司唯一的2級公允估值工具，不持有任何3級票據。
臨時定價的貿易應收賬款使用倫敦金屬交易所遠期價格進行估值，直到最終價格在將來的某個日期結算。遠期銷售和遠期外匯合約負債是根據估計的合同現金流的現值估值的。對未來現金流的估計基於報價掉期利率、期貨價格和銀行同業拆借利率。它們使用收益率曲線進行貼現，並根據公司或交易對手的信用風險進行調整。
有關公司使用金融工具的討論，包括對與此類工具相關的流動性風險的描述，請參閲2022年財務報表附註3（r節）和附註26。
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管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
股票頭寸和未償還期權和基於權益的股票單位
截至2023年11月7日，該公司有306,460,280股已發行普通股。此外，還有2,373,849筆未償還的股票結算獎勵如下：
激勵性股票期權 | 127,350 |
限制性股票單位 | 406,487 |
績效共享單位 | 1,840,012 |
總計 | 2,373,849 |
公司發行的總共1,807,223個以股票結算的績效單位的乘數從50％到200％不等，具體取決於某些績效目標的實現水平。
截至2023年9月30日，該公司已發行4,570萬美元的優先次級無抵押可轉換債券。債券將於2024年10月31日到期，利率為每年4.65％，每半年在4月和10月的最後一個工作日派息一次。債券可由持有人選擇轉換為公司資本中的普通股，轉換價格為每股5.00美元，因此最多可發行9,143,000股普通股，但須在某些情況下進行調整。更多詳情請參閲2022年財務報表附註13。
普通課程發行人出價
2023年4月28日，公司宣佈續訂其普通發行人競標計劃（“NCIB”），根據該計劃，公司最多可以購買其5％的已發行普通股。根據NCIB，可以通過多倫多證券交易所、紐約證券交易所和/或加拿大另類交易系統的設施購買普通股。股票回購計劃始於2023年5月2日，並將於2024年5月1日到期；財神收購NCIB允許的最大普通股數量之日；或者Fortuna決定不再根據NCIB進行任何進一步回購的日期。
關聯方交易
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，公司進行了以下關聯方交易：
(a) 關鍵管理人員
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，公司董事馬裏奧·索特倫德向公司收取諮詢服務費用。
支付給關鍵管理人員的金額如下：
| | 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 | ||||||||
（以千美元表示） | | 2023 |
| 2022 | | 2023 |
| 2022 | ||||
工資和福利 | | | 2,072 | | | 2,078 | | | 6,886 | | | 9,057 |
董事費 | | | 208 | | | 197 | | | 622 | | | 737 |
諮詢費 | | | 17 | | | 17 | | | 50 | | | 53 |
基於股份的支付 | | | 367 | | | 1,452 | | | 2,192 | | | 4,416 |
| | | 2,664 | | | 3,744 | | | 9,750 | | | 14,263 |
Fortuna | 23
財神銀礦業公司
管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
收購國際象棋資源
2023年9月20日，公司通過計劃實施契約完成了對切瑟資源公司 (ASX: CHZ) 的收購（“Chesser收購”）。根據收購Chesser的條款，Fortuna以每持有Chesser股份0.0248股Fortuna普通股的對價收購了Chesser Resources的所有股份，Chesser成為該公司的全資子公司。該公司發行了15,545,368股普通股作為該交易的對價，約佔Fortuna未稀釋普通股的5.1％。
收購Chesser對Fortuna來説是一筆相對較小的交易，該公司預計正在進行的整合將是高效和有效的。除了交易和交易相關成本外，此次收購還觸發了對間接收購塞內加爾實體的資本利得税和相關的註冊費。2023年10月20日，根據交換對價的最終估值，向塞內加爾税務機關支付了940萬美元，以清償這些債務。
非國際財務報告準則財務指標
公司在本MD&A中披露了某些財務指標和比率，這些指標和比率未在國際財務報告準則中定義，也未在財務報表中披露，包括但不限於：每盎司黃金的現金成本；每出售一盎司黃金等價物的全部維持成本；每出售一盎司黃金的全額現金成本；每盎司白銀等價物的現金成本；全部維持現金每售出應付盎司白銀等價物的成本；每應付盎司的全現金成本出售的白銀等價物；來自持續經營的自由現金流和自由現金流；調整後的淨收益；調整後的息税折舊攤銷前利潤和營運資金。
這些非國際財務報告準則財務指標和非國際財務報告準則比率在採礦業被廣泛列為業績基準，並被管理層用來監測和評估公司的經營業績和創造現金的能力。公司認為，除了根據國際財務報告準則編制的財務指標和比率外，某些投資者還使用這些非國際財務報告準則的財務指標和比率來評估公司的業績。但是，根據國際財務報告準則，這些指標沒有標準化的含義，可能無法與其他公司披露的類似財務指標相提並論。因此，不應孤立地考慮非國際財務報告準則財務指標和非國際財務報告準則比率，也不應將其作為根據國際財務報告準則編制的公司業績衡量標準和比率的替代品。公司對所有報告期間的這些衡量標準的計算都是一致的。
下表概述了非國際財務報告準則的財務指標和比率、其定義、最直接可比的國際財務報告準則指標以及我們使用這些指標的原因。
非國際財務報告準則 | 定義 | 最直接 | 我們為什麼使用這個衡量標準以及 |
|---|---|---|---|
已售出白銀當量盎司 | 白銀當量盎司的計算方法是使用按實際價格計算的相對金屬/銀金屬價格將其他金屬產量轉換為白銀當量，並將以銀盎司表示的轉換後的金屬產量與白銀產量盎司相加。 | 已售出白銀盎司 | 管理層認為，這為衡量成本和績效提供了一種一致的方法。 |
Fortuna | 24
財神銀礦業公司
管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
非國際財務報告準則 | 定義 | 最直接 | 我們為什麼使用這個衡量標準以及 |
|---|---|---|---|
現金成本 | 現金成本包括與金屬生產的實際活動直接相關的所有直接和間接運營現金成本，包括採礦和加工成本、第三方煉油和處理費用、現場一般和管理費用、適用的生產税和特許權使用費，這些費用不是基於銷售或應納税所得額的計算，扣除副產品抵免額，但不包括作為銷售成本一部分包含在合併損益表中計算的非現金項目的影響，包括折舊和枯竭、開墾、資本、開發和勘探成本。 | 銷售成本 | 管理層認為，現金成本和AISC衡量標準提供了有關公司從採礦業務中創造營業收益和現金流的能力的有用信息，並使用此類衡量標準來監測公司採礦業務的業績。此外，公司認為，每項衡量標準都為投資者提供了有用的信息，可以逐個礦山將我們的運營相對業績與競爭對手的運營進行逐期比較。 |
每噸現金成本 | 該比率的計算方法是將現金成本除以該期間的研磨噸數。 | | |
每盎司的現金成本 | 該比率的計算方法是將現金成本除以該期間出售的黃金或白銀等值盎司。 | | |
全部維持成本 (AISC) | 根據世界黃金協會（“WGC”）發佈的指導方針，該公司結合在金礦開採行業內開展的一項舉措，採用了AISC和全方位的維持成本衡量標準。該公司將其AISC和全額現金成本定義與指導方針中規定的定義一致，並且公司按出售盎司公佈了現金成本數字。 我們將全額維持成本定義為適用的採礦業務產生的總生產現金成本，但不包括在 IAS-12 範圍內被確認為所得税的採礦特許權使用費以及非持續性資本支出。持續的資本支出、公司出售、一般和管理費用以及棕地勘探支出已添加到現金成本中。AISC是按已實現的金屬價格估算的。 | | |
每盎司售出 AISC | 該比率的計算方法是將AISC除以該期間出售的黃金或白銀等值盎司。 | | |
全額成本 | 總成本的計算方法與AISC一致，但包括非持續資本。 | | |
來自持續運營的自由現金流 | 來自持續經營的自由現金流被定義為經營活動提供的淨現金，包括林德羅的委託、較少的維持性資本支出和當期所得税支出，再加上已繳的所得税、維持資本支出的長期應收賬款的變化、一次性交易成本、租賃負債的支付和其他非經常性項目。 | 經營活動提供的淨現金 | 公司和投資者使用這種非國際財務報告準則衡量可用來通過投資和資本支出為公司增長提供資金的現金流。 |
Fortuna | 25
財神銀礦業公司
管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
非國際財務報告準則 | 定義 | 最直接 | 我們為什麼使用這個衡量標準以及 |
|---|---|---|---|
調整後淨收益 | 調整後的淨收入不包括重大特定項目的税後影響，公司認為這些項目並不能反映公司在本報告期內的基本業績，例如與塞蓋拉礦建設相關的外匯收益（虧損）、損益和其他與收購相關的一次性成本、減值費用（逆轉）和某些非經常性項目。儘管其中一些項目是經常性的，例如資產處置虧損和非套期保值衍生品損益，但公司認為它們並不能反映其當前業務的基本經營業績，也不一定代表未來的經營業績。 | 淨收入 | 管理層認為，除了根據國際財務報告準則編制的傳統衡量標準外，公司以及某些投資者和分析師還使用這些信息以及從常規國際財務報告準則衡量標準中獲得的信息來評估公司的業績。 |
調整後 EBITDA | 調整後的息税折舊攤銷前利潤是非國際財務報告準則的衡量標準，計算為扣除利息、税項、折舊和攤銷前的淨收益，經調整後不包括重大但不能反映公司基礎業務的特定項目，例如與塞蓋拉礦建設相關的外匯收益（虧損）、損益和其他與收購相關的一次性成本、減值費用（逆轉）、衍生品的未實現收益（虧損）和某些未實現收益（虧損）經常性項目，包含在合併收益的 “其他費用” 中聲明。其他公司可能以不同的方式計算調整後息税折舊攤銷前利潤。 | 淨收入 | 管理層認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤提供了有價值的信息，可以作為公司創造運營現金流以資助營運資金需求、償還債務和為資本支出提供資金的能力的指標。調整後的息税折舊攤銷前利潤也是一個常用指標，它根據觀察到或推斷出的調整後息税折舊攤銷前利潤與市值之間的關係，提供投資者和分析師用於估值目的的更多信息。 |
營運資金 | 營運資金是非國際財務報告準則的衡量標準，其計算方法是從流動資產中減去流動負債。 | 流動資產、流動負債 | 管理層認為，營運資金是衡量公司流動性的有用指標。 |
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財神銀礦業公司
管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
每售出一盎司黃金的現金成本
下表顯示了2023年第三季度財務報表中每盎司黃金的現金成本與銷售成本的對賬情況：
林德羅礦山 | | | 截至9月30日的三個月 | | | 截至9月30日的九個月 | ||||||
（單位成本除外，以 '000 美元表示） | | | 2023 | | | 2022 | | | 2023 | | | 2022 |
銷售成本 | | | 36,778 | | | 43,928 | | | 118,783 | | | 121,122 |
doré 庫存的變化 | | | (1,504) | | | (107) | | | (2,824) | | | 605 |
庫存調整 | | | - | | | - | | | 15 | | | - |
出口税 | | | (3,266) | | | (3,900) | | | (11,042) | | | (12,192) |
損耗和折舊 | | | (11,132) | | | (14,898) | | | (36,197) | | | (41,203) |
按產品積分 | | | (454) | | | (232) | | | (3,738) | | | (232) |
生產現金成本 | | | 20,422 | | | 24,791 | | | 64,997 | | | 68,100 |
doré 庫存的變化 | | | 1,504 | | | 107 | | | 2,824 | | | (605) |
柴油套期保值已實現收益 | | | - | | | (1,696) | | | - | | | (3,515) |
每售出一盎司黃金適用的現金成本 | A | | 21,926 | | | 23,202 | | | 67,821 | | | 63,980 |
售出的黃金盎司 | B | | 22,195 | | | 30,052 | | | 74,038 | | | 89,193 |
每售出一盎司黃金的現金成本（美元/盎司） | =A/B | | 988 | | | 772 | | | 916 | | | 717 |
| ||||||||||||
Yaramoko Mine | | | 截至9月30日的三個月 | | | 截至9月30日的九個月 | ||||||
（單位成本除外，以 '000 美元表示） | | | 2023 | | | 2022 | | | 2023 | | | 2022 |
銷售成本 | | | 53,943 | | | 47,481 | | | 137,159 | | | 129,762 |
doré 庫存的變化 | | | - | | | - | | | - | | | (1,320) |
庫存可變現淨值調整 | | | - | | | (1,050) | | | (827) | | | (5,077) |
特許權使用費和採礦税 | | | (3,793) | | | (2,817) | | | (10,241) | | | (8,898) |
損耗和折舊 | | | (24,563) | | | (18,356) | | | (57,719) | | | (47,010) |
煉油費 | | | - | | | - | | | - | | | (329) |
按產品積分 | | | - | | | - | | | - | | | (25) |
生產現金成本 | | | 25,587 | | | 25,258 | | | 68,372 | | | 67,103 |
doré 庫存的變化 | | | - | | | - | | | - | | | 1,320 |
煉油費 | | | - | | | - | | | - | | | 329 |
每售出一盎司黃金適用的現金成本 | A | | 25,587 | | | 25,258 | | | 68,372 | | | 68,752 |
售出的黃金盎司 | B | | 34,029 | | | 27,055 | | | 89,447 | | | 81,183 |
每售出一盎司黃金的現金成本（美元/盎司） | =A/B | | 752 | | | 934 | | | 764 | | | 847 |
| | | | | | | | | | | | |
塞蓋拉礦 | | | 截至9月30日的三個月 | | | 截至9月30日的九個月 | ||||||
（單位成本除外，以 '000 美元表示） | | | 2023 | | | 2022 | | | 2023 | | | 2022 |
銷售成本 | | | 33,233 | | | - | | | 33,233 | | | - |
特許權使用費和採礦税 | | | (4,568) | | | - | | | (4,568) | | | - |
損耗和折舊 | | | (14,556) | | | - | | | (14,556) | | | - |
生產現金成本 | | | 14,109 | | | - | | | 14,109 | | | - |
每售出一盎司黃金適用的現金成本 | A | | 14,109 | | | - | | | 14,109 | | | - |
售出的黃金盎司 | B | | 35,503 | | | - | | | 35,503 | | | - |
每售出一盎司黃金的現金成本（美元/盎司） | =A/B | | 397 | | | - | | | 397 | | | - |
| | | | | | | | | | | | |
Fortuna | 27
財神銀礦業公司
管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
每售出一盎司黃金等價物的現金成本
下表顯示了2023年第三季度財務報表中每盎司黃金當量的現金成本與銷售成本的對賬情況：
合併 | | | 截至9月30日的三個月 | | | 截至9月30日的九個月 | ||||||
（單位成本除外，以 '000 美元表示） | | | 2023 | | | 2022 | | | 2023 | | | 2022 |
銷售成本 | | | 177,181 | | | 141,860 | | | 438,944 | | | 396,016 |
精礦庫存和精礦庫存的變化 | | | (1,387) | | | (180) | | | (2,770) | | | (840) |
銷售成本-使用權 | | | 651 | | | - | | | 2,107 | | | - |
精礦庫存的耗盡和折舊 | | | 50 | | | 39 | | | (40) | | | (147) |
庫存調整 | | | 789 | | | (1,229) | | | (914) | | | (4,989) |
特許權使用費、出口税和採礦税 | | | (13,071) | | | (8,195) | | | (30,277) | | | (25,778) |
提供社區支持 | | | 109 | | | 123 | | | 32 | | | 98 |
工人的參與 | | | (789) | | | (1,433) | | | (1,417) | | | (3,264) |
損耗和折舊 | | | (63,445) | | | (46,534) | | | (146,998) | | | (126,431) |
按產品積分 | | | (454) | | | (232) | | | (3,738) | | | (257) |
生產現金成本 | | | 99,634 | | | 84,216 | | | 254,929 | | | 234,407 |
精礦庫存和精礦庫存的變化 | | | 1,387 | | | 180 | | | 2,770 | | | 840 |
銷售成本-使用權 | | | (651) | | | - | | | (2,107) | | | - |
精礦庫存的耗盡和折舊 | | | (50) | | | (39) | | | 40 | | | 147 |
庫存調整 | | | (789) | | | 179 | | | 102 | | | (87) |
柴油套期保值已實現收益 | | | - | | | (1,696) | | | - | | | (3,515) |
治療費用 | | | 4,768 | | | 2,855 | | | 15,191 | | | 10,967 |
煉油費 | | | 1,215 | | | 1,386 | | | 3,390 | | | 3,942 |
每售出一盎司黃金當量適用的現金成本 | A | | 105,514 | | | 87,083 | | | 274,315 | | | 246,701 |
出售的黃金等值盎司 | B | | 129,627 | | | 98,872 | | | 309,196 | | | 293,423 |
每售出一盎司黃金等價物的現金成本（美元/盎司） | =A/B | | 814 | | | 881 | | | 887 | | | 841 |
黃金當量是使用2023年第三季度黃金的已實現價格為1,924美元/盎司金、23.7美元/盎司銀、2,136美元/噸鉛和2428美元/噸鋅，並使用2022年第三季度黃金的已實現價格為1718美元/盎司金、19.2美元/盎司銀、1,989美元/噸鉛和3,268美元鋅的已實現價格計算得出。 | ||||||||||||
黃金當量是使用2023年年初至今黃金的已實現價格為1,927美元/盎司金、23.4美元/盎司銀、2,162美元/噸鉛和2,778美元鋅的已實現價格，並使用2022年年初至今的黃金已實現價格為1,823美元/盎司金、21.9美元/盎司鉛和3,634美元鋅的已實現價格計算。 | ||||||||||||
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Fortuna | 28
財神銀礦業公司
管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
每售出一盎司黃金的全額維持現金成本和全額現金成本
下表顯示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，每售出一盎司黃金的全部維持現金成本和每盎司黃金的全部現金成本明細：
林德羅礦山 | | | 截至9月30日的三個月 | | | 截至9月30日的九個月 | ||||||
（單位成本除外，以 '000 美元表示） | | | 2023 | | | 2022 | | | 2023 | | | 2022 |
適用的現金成本 | | | 21,926 | | | 23,202 | | | 67,821 | | | 63,980 |
出口關税和採礦税 | | | 3,266 | | | 3,900 | | | 11,042 | | | 12,192 |
一般和管理費用（業務） | | | 2,292 | | | 2,044 | | | 6,791 | | | 6,497 |
調整後的運營現金成本 | | | 27,484 | | | 29,146 | | | 85,654 | | | 82,669 |
維持租約 | | | 598 | | | 563 | | | 1,795 | | | 1,831 |
維持資本支出1 | | | 7,669 | | | 4,814 | | | 28,751 | | | 14,062 |
棕地勘探支出1 | | | - | | | 314 | | | - | | | 1,104 |
總而言之，維持現金成本 | | | 35,751 | | | 34,837 | | | 116,200 | | | 99,666 |
不可持續的資本支出1 | | | 353 | | | - | | | 676 | | | 169 |
全額現金成本 | | | 36,104 | | | 34,837 | | | 116,876 | | | 99,835 |
售出的黃金盎司 | | | 22,195 | | | 30,052 | | | 74,038 | | | 89,193 |
每售出一盎司黃金的全部維持現金成本 | | | 1,611 | | | 1,159 | | | 1,569 | | | 1,117 |
每售出一盎司黃金的全額現金成本 | | | 1,627 | | | 1,159 | | | 1,579 | | | 1,119 |
1 按收付實現制列報 | ||||||||||||
Yaramoko Mine | | | 截至9月30日的三個月 | | | 截至9月30日的九個月 | ||||||
（單位成本除外，以 '000 美元表示） | | | 2023 | | | 2022 | | | 2023 | | | 2022 |
適用的現金成本 | | | 25,587 | | | 25,258 | | | 68,372 | | | 68,752 |
庫存可變現淨值調整 | | | - | | | 1,170 | | | 334 | | | 3,125 |
特許權使用費和採礦税 | | | 3,793 | | | 2,817 | | | 10,241 | | | 8,898 |
一般和管理費用（業務） | | | (243) | | | 688 | | | 1,255 | | | 1,570 |
備用成本 | | | - | | | - | | | 2,999 | | | - |
調整後的運營現金成本 | | | 29,137 | | | 29,933 | | | 83,201 | | | 82,345 |
維持租約 | | | 1,161 | | | 1,419 | | | 3,681 | | | 4,273 |
維持資本支出1 | | | 9,451 | | | 10,225 | | | 37,318 | | | 26,671 |
棕地勘探支出1 | | | 1,447 | | | 2,530 | | | 3,656 | | | 3,018 |
總而言之，維持現金成本 | | | 41,196 | | | 44,107 | | | 127,856 | | | 116,307 |
全額現金成本 | | | 41,196 | | | 44,107 | | | 127,856 | | | 116,307 |
售出的黃金盎司 | | | 34,029 | | | 27,055 | | | 89,447 | | | 81,183 |
每售出一盎司黃金的全部維持現金成本 | | | 1,211 | | | 1,630 | | | 1,429 | | | 1,433 |
每售出一盎司黃金的全額現金成本 | | | 1,211 | | | 1,630 | | | 1,429 | | | 1,433 |
1 按收付實現制列報 | ||||||||||||
Fortuna | 29
財神銀礦業公司
管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
塞蓋拉礦 | | | 截至9月30日的三個月 | | | 截至9月30日的九個月 | ||||||
（單位成本除外，以 '000 美元表示） | | | 2023 | | | 2022 | | | 2023 | | | 2022 |
適用的現金成本 | | | 14,108 | | | - | | | 14,108 | | | - |
特許權使用費和採礦税 | | | 4,568 | | | - | | | 4,568 | | | - |
一般和管理費用（業務） | | | 3,112 | | | - | | | 3,112 | | | - |
調整後的運營現金成本 | | | 21,788 | | | - | | | 21,788 | | | - |
維持租約 | | | 3,044 | | | - | | | 3,044 | | | - |
維持資本支出1 | | | 3,147 | | | - | | | 3,147 | | | - |
總而言之，維持現金成本 | | | 27,979 | | | - | | | 27,979 | | | - |
全額現金成本 | | | 27,979 | | | - | | | 27,979 | | | - |
售出的黃金盎司 | | | 35,503 | | | - | | | 35,503 | | | - |
每售出一盎司黃金的全部維持現金成本 | | | 788 | | | - | | | 788 | | | - |
每售出一盎司黃金的全額現金成本 | | | 788 | | | - | | | 788 | | | - |
1 按收付實現制列報 | ||||||||||||
| | | | | | | | | | | | |
每售出一盎司黃金等價物的全部維持現金成本和全額現金成本
下表顯示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中每盎司黃金當量的全部維持現金成本明細：
合併 | | | 截至9月30日的三個月 | | | 截至9月30日的九個月 | ||||||
（單位成本除外，以 '000 美元表示） | | | 2023 | | | 2022 | | | 2023 | | | 2022 |
適用的現金成本 | | | 105,514 | | | 87,083 | | | 274,315 | | | 246,701 |
庫存調整-現金部分 | | | - | | | 1,170 | | | 334 | | | 3,150 |
特許權使用費、出口税和採礦税 | | | 13,071 | | | 8,195 | | | 30,277 | | | 25,778 |
工人的參與 | | | 936 | | | 1,745 | | | 1,642 | | | 3,952 |
一般和管理費用（業務） | | | 7,920 | | | 5,228 | | | 19,875 | | | 16,047 |
一般和管理費用（公司） | | | 6,219 | | | 7,283 | | | 23,300 | | | 27,328 |
備用成本 | | | - | | | - | | | 7,083 | | | - |
調整後的運營現金成本 | | | 133,660 | | | 110,704 | | | 356,826 | | | 322,955 |
維持租約 | | | 5,872 | | | 3,006 | | | 11,778 | | | 9,098 |
維持資本支出 | | | 27,243 | | | 23,213 | | | 89,311 | | | 64,275 |
棕地勘探支出 | | | 3,326 | | | 4,590 | | | 7,951 | | | 9,495 |
總而言之，維持現金成本 | | | 170,101 | | | 141,513 | | | 465,866 | | | 405,824 |
已售出應付盎司黃金等價物 | | | 129,627 | | | 98,873 | | | 309,196 | | | 293,423 |
每出售一盎司黃金等價物的全部維持現金成本 | | | 1,312 | | | 1,431 | | | 1,507 | | | 1,383 |
黃金當量是使用2023年第三季度黃金的已實現價格為1,924美元/盎司金、23.7美元/盎司銀、2,136美元/噸鉛和2428美元/噸鋅，並使用2022年第三季度黃金的已實現價格為1718美元/盎司金、19.2美元/盎司銀、1,989美元/噸鉛和3,268美元鋅的已實現價格計算得出。 | ||||||||||||
黃金當量是使用2023年年初至今黃金的已實現價格為1,927美元/盎司金、23.4美元/盎司銀、2,162美元/噸鉛和2,778美元鋅的已實現價格，並使用2022年年初至今的黃金已實現價格為1,823美元/盎司金、21.9美元/盎司鉛和3,634美元鋅的已實現價格計算。 | ||||||||||||
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管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
每噸生產現金成本和每售出應付盎司白銀等價物的現金成本
下表顯示了2023年第三季度財務報表中每噸的生產現金成本和每盎司應付白銀當量的現金成本與銷售成本的對賬情況：
聖何塞礦 | | | 截至9月30日的三個月 | | | 截至9月30日的九個月 | ||||||
（單位成本除外，以 '000 美元表示） | | | 2023 | | | 2022 | | | 2023 | | | 2022 |
銷售成本 | | | 37,071 | | | 32,936 | | | 98,960 | | | 94,313 |
濃縮物庫存的變化 | | | (72) | | | (209) | | | (90) | | | (137) |
銷售成本——使用權 | | | 213 | | | - | | | 540 | | | - |
精礦庫存的耗盡和折舊 | | | 25 | | | 68 | | | 26 | | | 49 |
庫存調整 | | | 228 | | | 312 | | | (66) | | | 266 |
特許權使用費和採礦税 | | | (1,278) | | | (1,261) | | | (3,575) | | | (4,002) |
工人的參與 | | | (341) | | | (979) | | | (91) | | | (1,876) |
損耗和折舊 | | | (10,233) | | | (9,659) | | | (28,677) | | | (27,265) |
現金成本3 | A | | 25,613 | | | 21,208 | | | 67,027 | | | 61,348 |
已加工礦石總量（噸） | B | | 247,542 | | | 267,198 | | | 689,165 | | | 770,090 |
每噸生產現金成本（美元/噸） | =A/B | | 103.47 | | | 79.37 | | | 97.26 | | | 79.66 |
現金成本3 | A | | 25,613 | | | 21,208 | | | 67,027 | | | 61,348 |
濃縮物庫存的變化 | | | 72 | | | 209 | | | 90 | | | 137 |
精礦庫存的耗盡和折舊 | | | (25) | | | (68) | | | (26) | | | (49) |
庫存調整 | | | (228) | | | (312) | | | 66 | | | (266) |
治療費用 | | | 54 | | | (173) | | | 279 | | | (228) |
煉油費 | | | 956 | | | 997 | | | 2,569 | | | 2,789 |
每售出應付盎司適用現金成本 | C | | 26,442 | | | 21,861 | | | 70,005 | | | 63,731 |
已售出應付盎司白銀等價物1 | D | | 1,910,609 | | | 2,254,673 | | | 5,194,670 | | | 6,159,782 |
每出售一盎司應付白銀等價物的現金成本2（美元/盎司） | =C/D | | 13.84 | | | 9.70 | | | 13.48 | | | 10.35 |
每噸採礦成本 | | | 49.98 | | | 37.72 | | | 44.86 | | | 37.48 |
每噸銑削成本 | | | 20.92 | | | 17.49 | | | 21.47 | | | 18.74 |
每噸間接成本 | | | 21.77 | | | 16.09 | | | 21.05 | | | 15.48 |
每噸社區關係成本 | | | 3.87 | | | 2.68 | | | 3.28 | | | 2.55 |
每噸配送成本 | | | 6.93 | | | 5.39 | | | 6.60 | | | 5.41 |
每噸生產現金成本（美元/噸） | | | 103.47 | | | 79.37 | | | 97.26 | | | 79.66 |
1 2023 年第三季度銷售的白銀等價物是使用 81. 7:1 的白銀與黃金的比率計算得出的（2022 年第三季度：90. 0:1）。2023 年年初至今售出的白銀等價物是使用 82. 6:1 的白銀與黃金的比率計算得出的（2022 年年初至今：83. 5:1） | ||||||||||||
2白銀等價物是使用黃金和白銀的已實現價格計算的。請參閲財務業績-銷售額和已實現價格 | ||||||||||||
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管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
Caylloma Mine | | | 截至9月30日的三個月 | | | 截至9月30日的九個月 | ||||||
（單位成本除外，以 '000 美元表示） | | | 2023 | | | 2022 | | | 2023 | | | 2022 |
銷售成本 | | | 16,159 | | | 17,512 | | | 50,810 | | | 50,815 |
濃縮物庫存的變化 | | | 188 | | | 135 | | | 143 | | | 11 |
銷售成本——使用權 | | | 437 | | | - | | | 1,567 | | | - |
精礦庫存的耗盡和折舊 | | | 25 | | | (30) | | | (66) | | | (196) |
庫存調整 | | | 561 | | | (491) | | | (36) | | | (179) |
特許權使用費和採礦税 | | | (166) | | | (218) | | | (851) | | | (686) |
提供社區支持 | | | 109 | | | 123 | | | 32 | | | 97 |
工人的參與 | | | (449) | | | (455) | | | (1,326) | | | (1,389) |
損耗和折舊 | | | (2,960) | | | (3,619) | | | (9,848) | | | (10,952) |
現金成本3 | A | | 13,904 | | | 12,957 | | | 40,425 | | | 37,521 |
已加工礦石總量（噸） | B | | 140,077 | | | 139,143 | | | 403,077 | | | 407,695 |
每噸生產現金成本（美元/噸） | =A/B | | 99.25 | | | 93.12 | | | 100.29 | | | 92.03 |
現金成本 | A | | 13,905 | | | 12,957 | | | 40,425 | | | 37,521 |
濃縮物庫存的變化 | | | (188) | | | (135) | | | (143) | | | (11) |
精礦庫存的耗盡和折舊 | | | (25) | | | 30 | | | 66 | | | 196 |
庫存調整 | | | (561) | | | 491 | | | 36 | | | 179 |
治療費用 | | | 4,714 | | | 3,028 | | | 14,913 | | | 11,195 |
煉油費 | | | 258 | | | 389 | | | 822 | | | 1,153 |
每售出應付盎司適用現金成本 | C | | 18,103 | | | 16,760 | | | 56,119 | | | 50,233 |
已售出應付盎司白銀等價物1 | D | | 1,158,881 | | | 1,480,688 | | | 3,869,253 | | | 4,101,900 |
每出售一盎司應付白銀等價物的現金成本2,3（美元/盎司） | =C/D | | 15.62 | | | 11.32 | | | 14.50 | | | 12.25 |
每噸採礦成本 | | | 47.07 | | | 41.38 | | | 46.07 | | | 39.04 |
每噸銑削成本 | | | 13.16 | | | 14.57 | | | 14.56 | | | 15.24 |
每噸間接成本 | | | 29.58 | | | 28.46 | | | 29.92 | | | 29.50 |
每噸社區關係成本 | | | 0.70 | | | 1.30 | | | 0.72 | | | 0.93 |
每噸配送成本 | | | 8.74 | | | 7.43 | | | 9.02 | | | 7.34 |
每噸生產現金成本（美元/噸） | | | 99.25 | | | 93.14 | | | 100.29 | | | 92.05 |
1 2023年第三季度銷售的白銀當量是使用80. 3:1（2022年第三季度：0. 0:1）、1:24.7 磅（2022 年第三季度：1:21.4）的銀鉛比率和 1:21.7 磅（2022 年第三季度：1:13.0）的銀鋅比率計算得出的。2023年年初至今售出的白銀當量是使用80. 9:1（2022年年初至今：84. 8:1）、1:24.0 磅（2022 年年初至今：1:22.2）和銀鋅比率為 1:18.6 磅（2022 年年初至今：1:13.3）計算得出。 | ||||||||||||
2白銀等價物是使用黃金、白銀、鉛和鋅的已實現價格計算得出的。請參閲財務業績-銷售額和已實現價格 | ||||||||||||
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管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
出售每應付盎司白銀等價物的全部維持現金成本和全額現金成本
下表顯示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，每售出應付盎司白銀當量的全部維持現金成本明細：
聖何塞礦 | | | 截至9月30日的三個月 | | | 截至9月30日的九個月 | ||||||
（單位成本除外，以 '000 美元表示） | | | 2023 | | | 2022 | | | 2023 | | | 2022 |
適用的現金成本 | | | 26,442 | | | 21,861 | | | 70,004 | | | 63,731 |
銷售成本——使用權 | | | (213) | | | - | | | (540) | | | - |
特許權使用費和採礦税 | | | 1,278 | | | 1,261 | | | 3,575 | | | 4,002 |
工人的參與 | | | 426 | | | 1,224 | | | 114 | | | 2,345 |
一般和管理費用（業務） | | | 1,727 | | | 1,606 | | | 5,251 | | | 4,845 |
待命費用 | | | - | | | - | | | 4,084 | | | - |
調整後的運營現金成本 | | | 29,660 | | | 25,952 | | | 82,488 | | | 74,923 |
維持租約 | | | 256 | | | 183 | | | 632 | | | 489 |
維持資本支出3 | | | 3,462 | | | 4,410 | | | 10,828 | | | 12,036 |
棕地勘探支出3 | | | 1,082 | | | 1,548 | | | 2,958 | | | 4,645 |
總而言之，維持現金成本 | | | 34,460 | | | 32,093 | | | 96,906 | | | 92,093 |
不可持續的資本支出3 | | | 385 | | | - | | | 1,178 | | | 869 |
全額現金成本 | | | 34,845 | | | 32,093 | | | 98,084 | | | 92,962 |
已售出應付盎司白銀等價物1 | | | 1,910,609 | | | 2,254,673 | | | 5,194,670 | | | 6,159,782 |
每出售一盎司應付白銀等價物的全部維持現金成本2 | | | 18.04 | | | 14.23 | | | 18.65 | | | 14.95 |
每出售一盎司應付白銀等價物的全額現金成本2 | | | 18.24 | | | 14.23 | | | 18.88 | | | 15.09 |
1 2023 年第三季度銷售的白銀等價物是使用 81. 7:1 的白銀與黃金的比率計算得出的（2022 年第三季度：90. 0:1）。2023 年年初至今售出的白銀等價物是使用 82. 6:1 的白銀與黃金的比率計算得出的（2022 年年初至今：83. 5:1） | ||||||||||||
2白銀等價物是使用黃金和白銀的已實現價格計算的。請參閲財務業績-銷售額和已實現價格 | ||||||||||||
3 按收付實現制列報 | ||||||||||||
Caylloma Mine | | | 截至9月30日的三個月 | | | 截至9月30日的九個月 | ||||||
（單位成本除外，以 '000 美元表示） | | | 2023 | | | 2022 | | | 2023 | | | 2022 |
適用的現金成本 | | | 18,103 | | | 16,760 | | | 56,118 | | | 50,233 |
銷售成本——使用權 | | | (437) | | | - | | | (1,567) | | | - |
特許權使用費和採礦税 | | | 166 | | | 218 | | | 851 | | | 686 |
工人的參與 | | | 510 | | | 522 | | | 1,528 | | | 1,607 |
一般和管理費用（業務） | | | 1,032 | | | 890 | | | 3,466 | | | 3,135 |
調整後的運營現金成本 | | | 19,374 | | | 18,390 | | | 60,396 | | | 55,661 |
維持租約 | | | 813 | | | 841 | | | 2,626 | | | 2,505 |
維持資本支出3 | | | 3,514 | | | 3,764 | | | 9,267 | | | 11,506 |
棕地勘探支出3 | | | 797 | | | 198 | | | 1,337 | | | 729 |
總而言之，維持現金成本 | | | 24,498 | | | 23,193 | | | 73,626 | | | 70,401 |
全額現金成本 | | | 24,498 | | | 23,193 | | | 73,626 | | | 70,401 |
已售出應付盎司白銀等價物1 | | | 1,158,881 | | | 1,480,688 | | | 3,869,253 | | | 4,101,900 |
每出售一盎司應付白銀等價物的全部維持現金成本2 | | | 21.14 | | | 15.66 | | | 19.03 | | | 17.16 |
每出售一盎司應付白銀等價物的全額現金成本2 | | | 21.14 | | | 15.66 | | | 19.03 | | | 17.16 |
1 2023年第三季度銷售的白銀當量是使用80. 3:1（2022年第三季度：0. 0:1）、1:24.7 磅（2022 年第三季度：1:21.4）的銀鉛比率和 1:21.7 磅（2022 年第三季度：1:13.0）的銀鋅比率計算得出的。2023年年初至今售出的白銀當量是使用80. 9:1（2022年年初至今：84. 8:1）、1:24.0 磅（2022 年年初至今：1:22.2）和銀鋅比率為 1:18.6 磅（2022 年年初至今：1:13.3）計算得出。 | ||||||||||||
2 白銀等價物是使用黃金、白銀、鉛和鋅的已實現價格計算得出的。請參閲財務業績-銷售額和已實現價格 | ||||||||||||
3 按收付實現制列報 | ||||||||||||
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管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
來自持續運營的自由現金流
下表顯示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，來自持續經營業務的自由現金流與經營活動提供的淨現金流的對賬情況，這是國際財務報告準則最直接可比的衡量標準：
| | 截至9月30日的三個月 | | | 截至9月30日的九個月 | ||||||
（以百萬計） | 2023 |
| 2022 | | 2023 |
| 2022 | ||||
| | | | | | | | | | | |
經營活動提供的淨現金 | | 106.5 | | | 64.7 | | | 191.8 | | | 144.6 |
調整 | | | | | | | | | | | |
塞蓋拉，營運資金 | | - | | | - | | | 4.4 | | | - |
增加礦物特性、廠房和設備 | | (30.6) | | | (27.8) | | | (97.3) | | | (73.8) |
墨西哥特許權使用費 | | - | | | - | | | - | | | 3.0 |
其他調整 | | (5.9) | | | (2.9) | | | (11.6) | | | (9.0) |
來自持續運營的自由現金流 | | 70.0 | | | 34.0 | | | 87.3 | | | 64.8 |
由於四捨五入，數字可能無法相加
調整後淨收益
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月調整後淨收入與淨收入的對賬情況，這是國際財務報告準則最直接可比的指標：
| | | 截至9月30日的三個月 | | | 截至9月30日的九個月 | ||||||
（以百萬計） |
| 2023 |
| 2022 | | 2023 |
| 2022 | ||||
淨收入 | | | 30.9 | | | (4.1) | | | 46.2 | | | 24.5 |
調整額，扣除税款： | | | | | | | | | | | | |
社區支持撥款和應計費用1 | | | - | | | - | | | (0.1) | | | - |
外匯損失，塞蓋拉礦 | | | 0.1 | | | 0.3 | | | - | | | 1.2 |
註銷礦物特性 | | | 0.5 | | | 3.4 | | | 0.5 | | | 4.9 |
衍生品的未實現虧損（收益） | | | (0.1) | | | 1.7 | | | (0.3) | | | (0.5) |
庫存調整 | | | - | | | 0.9 | | | 0.7 | | | 4.2 |
使用權資產的增加 | | | 1.7 | | | 0.6 | | | 2.7 | | | 1.8 |
其他非現金/非經常性項目 | | | 0.2 | | | (0.5) | | | (0.2) | | | (0.7) |
調整後淨收益 | | | 33.3 | | | 2.3 | | | 49.5 | | | 35.4 |
1 金額記錄在銷售成本中 | | | | | | | | | | | | |
由於四捨五入，數字可能無法相加
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管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
調整後 EBITDA
下表顯示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月調整後息税折舊攤銷前利潤與淨收入的對賬情況，淨收入是最直接可比的國際財務報告準則指標：
| | 截至9月30日的三個月 | | | 截至9月30日的九個月 | |||||||
（以百萬計） |
| 2023 |
| 2022 | | 2023 |
| 2022 | ||||
淨收入 | | | 30.9 | | | (4.1) | | | 46.2 | | | 24.5 |
調整： | | | | | | | | | | | | |
社區支持撥款和應計費用 | | | (0.1) | | | - | | | (0.2) | | | - |
庫存調整 | | | - | | | 1.1 | | | 0.9 | | | 5.1 |
外匯損失，塞蓋拉礦 | | | 0.1 | | | 0.3 | | | - | | | 1.2 |
淨財務項目 | | | 8.2 | | | 2.4 | | | 14.3 | | | 8.9 |
折舊、損耗和攤銷 | | | 63.9 | | | 46.9 | | | 148.0 | | | 127.4 |
所得税 | | | 6.6 | | | 5.8 | | | 15.6 | | | 26.1 |
其他非現金/非經常性項目 | | | (5.0) | | | 2.0 | | | (10.8) | | | (3.5) |
調整後 EBITDA | | | 104.6 | | | 54.4 | | | 214.0 | | | 189.7 |
由於四捨五入，數字可能無法相加
營運資金
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的營運資金的計算結果：
| | 截至9月30日的九個月 | ||||
| | 2023 | | 2022 | ||
流動資產 | | $ | 330,254 | | $ | 251,851 |
流動負債 | | | 155,835 | | | 130,753 |
營運資金 | | $ | 174,419 | | $ | 121,098 |
合格人員
技術服務高級副總裁埃裏克·查普曼是不列顛哥倫比亞省工程師和地球科學家的專業地球科學家（註冊號為36328），也是該公司的合格人員（定義見國家儀器43-101）。查普曼先生審查並批准了本MD&A中包含的科學和技術信息，並驗證了基礎數據。
其他信息、風險和不確定性
有關公司運營風險的更多信息，請參閲公司最新年度信息表中標題為 “業務描述——風險因素” 的部分，該表可在SEDAR+上查閲，網址為www.sedarplus.ca，也可在EDGAR上查閲，網址為www.sec.gov/edgar.shtml。
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管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
風險和不確定性
在礦牀的勘探、開發和開採中，我們面臨着各種重大風險。其中一些財務和運營風險可能會對我們的現金流和盈利能力產生重大影響。我們面臨的最重大風險和不確定性包括：運營風險和採礦活動附帶風險；估算礦產資源、礦產儲量和金屬回收率；替代礦產儲量的能力；公司在確定生產計劃、經濟回報和成本時必須做出的假設；與塞蓋拉礦等新採礦業務相關的不確定性；與包括塞蓋拉礦在內的項目開發相關的固有風險；勘探和開發所需的大量資本基礎設施；未來的環境監管；法院關於恢復聖何塞礦12年環境影響評估的決定可以上訴；我們運營所在司法管轄區的政治和經濟風險；全球地緣政治風險；資金匯回；政府法規和許可證要求、環境立法；異常或極端自然事件；氣候變化；勞資關係；使用外部承包商；維持採礦特許權，質疑公司財產所有權；終止採礦特許權在某些情況；與在公司財產上手工或非正規採礦相關的風險；遵守國際勞工組織第169號公約；與當地社區保持關係；聲譽風險；反對公司的勘探、開發或運營活動；為勘探和開發提供資金；我們運營礦區的生產風險；我們償還和償還債務的能力；施加重大運營和財務限制的限制性契約；控制權變更限制；償債義務；違規和違規行為負債違約；信用評級；我們吸引和留住熟練勞動力的能力；在所有司法管轄區維持適當和充足的保險的能力；我們遵守腐敗和反賄賂法律及制裁措施的情況；與正常業務過程中出現的法律訴訟相關的風險；外匯風險；金屬價格波動；我們向有限數量的冶煉廠和承購商出售商品的能力；税收問題；應收賬款的信用風險；回收；相關風險信息和操作技術系統；未來法律訴訟和合同和解的結果；疫情、流行病和公共衞生危機；公司普通股和債券市場價格的波動；公司普通股或可轉換為普通股的證券的未來發行對股東的稀釋；分紅；以及競爭。
這些風險並不是我們面臨的風險和不確定性的完整清單。我們目前不知道或我們目前認為不重要的風險和不確定性也可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生重大和不利影響。有關我們業務和股價的風險和不確定性的全面討論，請參閲我們當前截至2022年12月31日止年度的年度信息表中的 “風險因素” 部分（可在SEDAR+上查閲，網址為www.sedarplus.ca），以及本MD&A中以引用方式納入了哪些風險。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們的財務、運營和業務風險敞口的重大變化包括：
| o | 由於非法封鎖，聖何塞礦在2023年第二季度暫停了15天的生產（見2023年5月2日和2023年5月11日的新聞稿）。此次暫停導致47,200噸待加工礦石流失，影響了礦山準備工作，推遲了本季度計劃進入更高品位的停靠點。由於缺勤和辭職，恢復運營受到阻礙。到7月底，產量已達到正常水平。 |
| o | 在採礦業，新的採礦業務在啟動階段或隨後將產量提高到設計產能時遇到意想不到的困難的情況並不少見。在第三季度，該公司遇到了SAG工廠的主變壓器故障，導致停機九天。供應商代表被邀請來協助維修和評估變壓器，並提出了修改建議，以防止將來出現問題。維修完成後，該工廠恢復到其標稱產量。 |
| o | 阿根廷實施的其他金融限制措施將商品進口所得税和增值税預扣税豁免證書的有效期暫停至2023年12月31日。這可能會對公司的全資子公司曼斯菲爾德礦業有限公司（“曼斯菲爾德”）產生重大財務影響，到2023年，金額高達570萬美元。曼斯菲爾德認為該決議是 |
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財神銀礦業公司
管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
| 違憲，因為它要麼沒有考慮是否需要繳税，要麼具有暫停阿根廷税務局（“AFIP”）先前在2023年授予的税收優惠的效果。曼斯菲爾德已向薩爾塔省聯邦上訴法院申請保護，以防止AFIP徵收此類税款。 |
| o | 2023年4月28日，墨西哥政府改革了其採礦法，這極大地改變了當前的法律環境，包括將特許權期限從50年縮短到30年，要求所有新的採礦特許權都必須根據公開招標程序授予；施加新的土著諮詢要求和新的環境保護措施；收緊對水的要求以及其他改革。目前正在審查對Fortuna運營的影響。 |
| o | 2023年7月，與布基納法索接壤的國家尼日爾發生軍事政變，進一步加劇了西非地區的不穩定。該公司繼續監測西非地區的政治局勢，但目前認為其當前業務的風險沒有增加。 |
| o | 在2023年8月13日舉行的阿根廷初選中，比索大幅貶值，政治和監管環境的不確定性增加，結果出人意料。這種不確定性反映在貨幣市場上，比索在8月份大幅貶值，直到中央銀行在選舉期間採取行動固定兑美元的匯率。這種不確定性一直持續到2023年10月22日舉行的大選，當時沒有候選人獲得所需數量的選票，第二輪選舉定於2023年11月19日舉行。管理層將繼續監視阿根廷的局勢，並採取適當行動來降低我們運營的風險。 |
關鍵會計估計、假設和判斷
按照《國際財務報告準則》編制合併財務報表要求管理層作出影響會計政策的適用以及所報告的資產、負債、收入和支出金額的判斷、估計和假設。實際結果可能與這些估計值不同。每個期末都要對估計數和基本假設進行審查。對會計估計數的修訂在估計數修訂期間和任何受影響的未來期間予以確認。
有關我們的重要判斷和會計估計的更多信息，請參閲我們2022年財務報表附註4。這些重大判決和會計估計數隨後沒有發生重大變化。
會計政策的變化
2023年第三季度財務報表中適用的會計政策與2022年財務報表中適用的會計政策相同。
公司通過了《國際財務報告準則》的各種修正案，這些修正案在2023年1月1日或之後開始的會計期內生效。其中包括對《國際會計準則》第1號（財務報表的列報）和《國際財務報告準則實務報表2》（作出重要性判斷）、《國際會計準則》第8號（會計估算的定義）和第12號（與單筆交易產生的資產和負債相關的遞延所得税）的修訂。採用對公司中期財務報表的影響並不重要。
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財神銀礦業公司
管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
控制和程序
評估披露控制和程序
披露控制和程序旨在提供合理的保證，確保及時識別與公司有關的所有重要信息並將其傳達給管理層。公司管理層在總裁兼首席執行官和首席財務官的監督下，負責根據加拿大證券管理局國家儀器52-109的要求以及經修訂的1934年《證券交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條的定義設計和運作披露控制和程序。
管理層關於財務報告內部控制的報告
公司對財務報告的內部控制（“ICFR”）旨在根據國際會計準則委員會發布的《國際財務報告準則》為財務報告的可靠性和為外部報告目的編制財務報表提供合理的保證。但是，由於其固有的侷限性，對財務報告的內部控制可能無法防止或發現所有錯報和欺詐行為。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，公司對財務報告的內部控制沒有發生任何對公司財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
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管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
關於前瞻性陳述的警示性聲明
本MD&A以及以提及方式納入本MD&A的任何文件包括1995年《美國私人證券訴訟改革法》和經修訂的1934年《美國證券交易法》第21E條所指的某些 “前瞻性陳述”，以及適用的加拿大證券立法所指的 “前瞻性信息”（統稱為 “前瞻性陳述”）。除歷史事實陳述外，此處包含的所有陳述均為前瞻性陳述，通常但並非總是使用諸如 “預期”、“相信”、“計劃”、“估計”、“預期”、“預測”、“目標”、“可能”、“潛力”、“打算”、“進展”、“目標”、“項目”、“預算”、“目標”、“預算”、“”” 計算” 或關於事件 “將”、“可能” 或 “應該” 發生或實現的陳述以及類似表達式，包括負變量。本MD&A中的前瞻性陳述包括但不限於與以下內容有關的陳述：
礦產資源和礦產儲量估算涉及隱含評估，其依據是估計和假設，即所描述的資源和儲量按預測或估計的數量存在，未來可以盈利；公司對其材料特性和未來勘探、開發和運營活動的計劃和預期，包括但不限於資本支出、生產和現金成本以及AISC的估計、勘探活動和預算、預測和進度估算以及它們的對公司經營業績或財務狀況的影響；
| ● | 該公司的財務業績與白銀和黃金的價格密切相關； |
| ● | 根據公司的金融負債、租賃義務和其他合同承諾到期的款項和到期日； |
| ● | 公司對本年度合併產量指導的預期以及對公司每個礦山的產量能否達到各自生產指導的預期； |
| ● | 公司對本年度成本指導的預期，包括將Yaramoko的黃金預期從最初的92盎司提高到110至12萬盎司之間，以及對公司每個礦山是否在各自成本指導範圍內的預期； |
| ● | 公司預計，在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，內部控制措施沒有發生任何可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響的變化； |
| ● | 財產許可和訴訟事宜； |
| ● | 關於可能對法院有利於庫斯卡特蘭礦業恢復聖何塞礦業環境影響評估的裁決提出上訴、此類上訴成功的可能性，以及關於如果未在2023年11月30日當天或之前提出上訴，公司貸款人可能取消根據修正後的信貸額度施加的臨時限制的聲明； |
| ● | 聲明稱，林德羅預計在滲濾臺上放置約160萬噸礦石，平均金礦石的平均值更高，為0.67克/噸； |
| ● | 該公司預計林德羅的滲濾墊擴建項目將在2024年下半年完成； |
| ● | 聲明稱，2023年第四季度將繼續在亞拉莫科55區的西部進行鑽探； |
| ● | 聲明稱，氧化物材料的剝離和初始開採計劃於2023年第四季度在塞蓋拉開始，庫拉礦牀的初始品位控制鑽探將在第四季度初完成； |
| ● | 公司開展業務的司法管轄區有效税率的波動； |
| ● | 公司對本年度合併產量指導的預期，以及對公司每個礦山的產量能否實現各自產量預期的預期； |
| ● | 聲明管理層將繼續監測阿根廷的政治和監管環境，並採取適當行動降低公司運營風險；以及 |
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管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
| ● | 公司對提供最新礦產資源和礦產儲量估算的時間表的期望。 |
本MD&A中的前瞻性陳述還包括與Fortuna及其業務相關的財務前景和其他前瞻性指標，包括對財務和業務前景以及包括產量在內的未來經營業績的提及，以及成本指導和預期的未來財務業績。此類信息可被視為加拿大適用的證券立法（統稱 “FOFI”）所指的面向未來的財務信息或財務展望，已獲得公司管理層的批准，其基礎是管理層在考慮Fortuna及其業務和財產的行業、業務、財務狀況、計劃和前景後認為在編制FOFI之日合理的假設。提供這些預測是為了描述公司業務的預期表現。儘管如此，仍提醒讀者，此類信息具有很強的主觀性，不應將其視為未來結果的必然指標，實際結果可能與此類預測有很大差異。FOFI構成前瞻性陳述，受與下文所述相同的假設、不確定性、風險因素和資格條件的約束。
前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能導致公司的實際業績、業績或成就與前瞻性陳述所表達或暗示的任何業績、業績或成就存在重大差異。這些不確定性和因素包括：與採礦和礦物加工有關的運營風險；與礦產資源和礦產儲量估算相關的不確定性；與資本和運營成本、生產計劃和經濟回報有關的不確定性；與塞蓋拉礦等新採礦業務相關的不確定性，包括實際資本和運營成本及經濟回報可能與生產前此類項目的估計存在顯著差異；法院的裁決可能性在將成功上訴支持庫斯卡特蘭礦業恢復聖何塞礦業環境影響評估的請求；與公司更換礦產儲備的能力有關的風險；與礦產勘探和項目開發相關的風險；貨幣管制導致的資金匯回方面的不確定性；包括維持、獲得或續訂環境許可證和潛在責任索賠在內的環境問題；與政治不穩定和公司業務運營法規變更相關的風險；公司開展或可能開展業務的國家的國家和地方政府立法、税收、管制、法規以及政治或經濟發展的變化；與戰爭、敵對行動或其他衝突相關的風險及其對全球經濟活動可能產生的影響；與某些情況下終止公司採礦特許權相關的風險；與遵守國際勞工組織（“勞工組織”）第169號公約相關的風險；發展和維持良好狀態與當地社區和利益相關者的關係；與社交媒體和其他網絡應用程序導致公眾認知失去控制相關的風險；公司的勘探、開發和運營活動可能遭到反對；與公司為計劃勘探和開發活動獲得充足資金的能力相關的風險；嚴重依賴林德羅礦、亞拉莫科礦、塞蓋拉礦和聖何塞礦獲得收入；財產所有權問題；與該公司有關的風險整合公司收購的業務和資產；減值；對關鍵人員的依賴；與涉及公司董事和高級職員的潛在利益衝突相關的不確定性；與公司依賴當地法律顧問和顧問以及管理層和董事會在外國司法管轄區的經驗相關的風險；保險覆蓋範圍的充足性；運營安全和安保風險；與公司遵守美國薩班斯-奧克斯利法案相關的風險；與外國腐敗行為法規相關的風險和反賄賂法；法律訴訟和潛在法律訴訟；與總體經濟狀況有關的不確定性；與流行病、流行病和公共衞生危機有關的風險；及其對公司業務、運營和財務狀況可能產生的影響；公司進入供應鏈的能力；公司運輸產品的能力；以及對公司員工和當地社區的影響，所有這些都可能影響公司的運營能力；競爭；金屬波動價格；法規和進口限制；高通貨膨脹率；與簽訂基本金屬生產大宗商品遠期合約和期權合約相關的風險；匯率波動以及對外匯和貨幣的限制；未能履行信貸額度下的契約，或可能減少公司流動性並對其業務產生不利影響的違約事件；税務審計和重新評估；與套期保值相關的風險；與之相關的不確定性
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管理層的討論與分析
截至2023年9月30日的三個月和九個月（以美元計，表格金額以百萬計，除非另有説明）
集中處理費用和運輸成本；公司為土地開墾分配的資金充足；與依賴信息技術系統相關的風險，這些系統在實施和整合過程中會受到幹擾、損壞、故障和風險；與自然和氣候變化條件有關的不確定性；與氣候變化立法相關的風險；我們管理與氣候變化相關的物理和過渡風險以及成功調整業務戰略以適應低碳全球經濟的能力；相關風險公司普通股和公司債券交易價格的波動；進一步股權融資或可轉換債券融資的稀釋；與公司普通股或債券價格下跌導致未來流動性不足相關的風險；與公司未來支付股息能力有關的不確定性；與公司證券市場相關的風險；與公司債券相關的風險；與公司債券相關的風險；以及與執行美國對公司的判決有關的不確定性；如以及本MD&A中 “風險和不確定性” 部分以及我們向加拿大證券管理局提交的截至2022年12月31日財政年度的年度信息表中 “風險因素” 部分中提及的因素，可在www.sedarplus.ca上查閲，作為公司40-F表格的一部分向美國證券交易委員會提交，可在www.sec.gov/edgar.shtml上查閲。儘管公司試圖確定可能導致實際行動、事件或結果與前瞻性陳述中描述的存在重大差異的重要因素，但可能還有其他因素導致行動、事件或結果與預期、估計或預期不符。
本MD&A中包含的前瞻性陳述基於管理層在本MD&A之日認為合理的假設和因素，包括但不限於：其物業的勘探、開發、建設和生產將獲得並維護所有必要的第三方合同、監管和政府批准；沒有影響運營的重大中斷，無論是與勞力、供應、電力、封鎖、設備損壞還是其他事項有關；沒有重大和負面影響到由於烏克蘭和俄羅斯的衝突或其他原因而在公司礦場工作的各種承包商、供應商和分包商提供商品和服務的能力；許可、建設、開發、擴建和生產在符合公司當前預期的基礎上繼續進行；如果對法院在墨西哥法律訴訟中有利於庫斯卡特蘭礦業的裁決提出上訴，則此類上訴預計不會成功；有關金屬價格的趨勢和具體假設以及貨幣匯率；燃料、電力、零件和設備以及其他關鍵供應品的價格和可用性與當前水平保持一致；產量預測符合預期；在正常業務過程中出現的任何調查、索賠以及法律、勞動和税務訴訟都不會對公司的經營業績或財務狀況產生實質性影響；也不會對公司當前礦產資源和礦產儲量估計的準確性產生實質性影響。
這些前瞻性陳述是在本 MD&A 發佈之日作出的。無法保證前瞻性陳述會被證明是準確的，因為實際結果和未來事件可能與此類陳述中的預期存在重大差異。因此，提醒讀者不要過分依賴前瞻性陳述。除非法律要求，否則公司沒有義務在本文件發佈之日之後修改或更新這些前瞻性陳述，也沒有義務對其進行修改以反映未來意外事件的發生。
給美國投資者的關於儲量和資源估算的警示性説明
根據經修訂的1934年《美國證券交易法》第3b-4條的定義，公司是加拿大 “外國私人發行人”，允許根據加拿大現行證券法的要求準備此處包含的技術信息，這些要求與美國現行證券法的要求不同。
此處包含的有關公司財產的技術披露是根據NI 43-101編制的。NI 43-101是由加拿大證券管理局制定的一項規則，它為發行人公開披露有關礦業項目的科學和技術信息制定了標準。NI 43-101與美國證券交易委員會通常適用於美國公司的披露要求有很大不同。因此，此處包含的信息無法與根據美國證券交易委員會披露要求報告的美國公司公佈的類似信息進行比較。
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