目錄表
美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區，20549
表格
| | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告 |
| 截至本季度末 |
或
| | 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
| 由_至_的過渡期。 |
委託文件編號：
| Teucrium商品信託基金 |
| (註冊人的確切姓名載於其章程) |
| | | |
| (述明或其他司法管轄權 | (税務局僱主 | |
| 公司或組織) | 識別號碼) |
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(
(註冊人的電話號碼，包括區號)
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。☒
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。☒
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | ☒ | 加速文件管理器 | ☐ |
| 非加速文件管理器 | ☐ | 規模較小的報告公司 | |
| 新興成長型公司 | |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。
註明截至最後實際可行日期，發行人所屬各類普通股的流通股數量。
| 截至11月7日的流通股總數， 2023 | |||
| Teucrium玉米基金 | |||
| Teucrium糖業基金 | |||
| Teucrium大豆基金 | |||
| Teucrium小麥基金 | |||
| Teucrium農業基金 | |||
| Hashdex比特幣期貨ETF |
Teucrium商品信託基金
目錄表
| 頁面 |
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| 第一部分財務信息 |
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| 第1項。 |
財務報表 |
3 |
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| 第二項。 |
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 |
4 |
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| 第三項。 |
關於市場風險的定量和定性披露 |
50 |
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| 第四項。 |
控制和程序 |
54 |
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| 第二部分：其他信息 |
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| 第1項。 |
法律訴訟 |
55 |
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| 第1A項。 |
風險因素 |
55 |
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| 第二項。 |
未登記的股權證券銷售和收益的使用 |
56 |
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| 第三項。 |
高級證券違約 |
58 |
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| 第四項。 |
煤礦安全信息披露 |
58 |
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| 第五項。 |
其他信息 |
58 |
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| 第六項。 |
陳列品 |
59 |
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第一部分財務信息
項目1.財務報表
財務報表索引
| 文件 |
頁面 |
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| Teucrium商品信託基金 |
|||
| 截至2023年9月30日(未經審計)和2022年12月31日的合併資產負債表 |
F-1 |
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| 截至2023年9月30日(未經審計)和2022年12月31日的綜合投資時間表 |
F-2 |
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| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的合併業務報表(未經審計) |
F-6 |
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| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月淨資產變動表(未經審計) |
F-7 |
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| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月的合併現金流量表(未經審計) |
F-8 |
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| 合併財務報表附註 |
F-9 |
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| Teucrium玉米基金 |
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| 2023年9月30日(未經審計)和2022年12月31日的資產負債表 |
F-25 |
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| 2023年9月30日(未經審計)和2022年12月31日的投資時間表 |
F-26 |
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| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的營業報表(未經審計) |
F-28 |
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| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月淨資產變動表(未經審計) |
F-29 |
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| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月的現金流量表(未經審計) |
F-30 |
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| 財務報表附註 |
F-31 |
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| Teucrium大豆基金 |
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| 2023年9月30日(未經審計)和2022年12月31日的資產負債表 |
F-46 |
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| 2023年9月30日(未經審計)和2022年12月31日的投資時間表 |
F-47 |
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| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的營業報表(未經審計) |
F-49 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月淨資產變動表(未經審計) |
F-50 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月的現金流量表(未經審計) |
F-51 |
||
| 財務報表附註 |
F-52 |
||
| Teucrium糖業基金 |
|||
| 2023年9月30日(未經審計)和2022年12月31日的資產負債表 |
F-66 |
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| 2023年9月30日(未經審計)和2022年12月31日的投資時間表 |
F-67 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的營業報表(未經審計) |
F-69 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月淨資產變動表(未經審計) |
F-70 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月的現金流量表(未經審計) |
F-71 |
||
| 財務報表附註 |
F-72 |
||
| Teucrium小麥基金 |
|||
| 2023年9月30日(未經審計)和2022年12月31日的資產負債表 |
F-85 |
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| 2023年9月30日(未經審計)和2022年12月31日的投資時間表 |
F-86 |
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| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的營業報表(未經審計) |
F-88 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月淨資產變動表(未經審計) |
F-89 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月的現金流量表(未經審計) |
F-90 |
||
| 財務報表附註 |
F-91 |
||
| Teucrium農業基金 |
|||
| 2023年9月30日(未經審計)和2022年12月31日的資產負債表 |
F-104 |
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| 2023年9月30日(未經審計)和2022年12月31日的投資時間表 |
F-105 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的營業報表(未經審計) |
F-107 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月淨資產變動表(未經審計) |
F-108 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月的現金流量表(未經審計) |
F-109 |
||
| 財務報表附註 |
F-110 |
||
| HASHDEX比特幣期貨ETF |
|||
| 2023年9月30日(未經審計)和2022年12月31日的資產負債表 |
F-121 |
||
| 2023年9月30日(未經審計)和2022年12月31日的投資時間表 |
F-122 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的營業報表(未經審計) |
F-124 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月淨資產變動表(未經審計) |
F-125 |
||
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月的現金流量表(未經審計) |
F-126 |
||
| 財務報表附註 |
F-127 |
Teucrium商品信託基金
合併資產負債表
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| (未經審計) | ||||||||
| 資產 | ||||||||
| 現金和現金等價物 | $ | $ | ||||||
| 應收利息 | ||||||||
| 其他資產 | ||||||||
| 應收股本 | ||||||||
| 交易賬户中的股本： | ||||||||
| 商品和加密貨幣期貨合約 | ||||||||
| 應由經紀人支付 | ||||||||
| 營業帳户中的總股本 | ||||||||
| 總資產 | $ | $ | ||||||
| 負債 | ||||||||
| 應向贊助商支付的管理費 | $ | $ | ||||||
| 其他負債 | ||||||||
| 為贖回股份支付的款項 | ||||||||
| 交易賬户中的股本： | ||||||||
| 商品和加密貨幣期貨合約 | ||||||||
| 由於經紀人的原因 | ||||||||
| 營業帳户中的總股本 | ||||||||
| 總負債 | $ | $ | ||||||
| 淨資產 | $ | $ | ||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium商品信託基金
綜合投資計劃表
2023年9月30日
(未經審計)
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：資產 | 產率 | 成本 | 公允價值 | 淨資產 | 股票 | |||||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 | ||||||||||||||||||||
| 美國銀行存款賬户 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融廣場政府基金-機構類 | % | |||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金總額 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟性 | 百分比 | 本金 | |||||||||||||||||||
| 日期 | 產率 | 成本 | 公允價值 | 淨資產 | 金額 | ||||||||||||||||
| 商業票據 | |||||||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 嘉能可融資有限責任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴維森金融服務公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴維森金融服務公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴維森金融服務公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴維森金融服務公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 現代資本美國 | | % | |||||||||||||||||||
| 捷普公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 捷普公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 萬豪國際有限公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 國家燃氣公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 國家燃氣公司 | | % | |||||||||||||||||||
| V.F.公司 | | % | |||||||||||||||||||
| V.F.公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 沃爾格林靴子聯盟公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 沃爾格林靴子聯盟公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 商業票據總額 | $ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 現金等價物合計 | $ | % | |||||||||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 合同 | 公允價值 | 淨資產 | (長時間曝光) | |||||||||||||
| 商品和加密貨幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國大豆期貨合約 | ||||||||||||||||
| 芝加哥期貨交易所大豆期貨1月24日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 美國白糖期貨合約 | ||||||||||||||||
| 洲際交易所白糖期貨5月24日 | ||||||||||||||||
| ICE白糖期貨MAR25 | ||||||||||||||||
| 美國芝加哥商品交易所比特幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| 芝加哥商品交易所比特幣期貨OCT23 | ||||||||||||||||
| 芝加哥商品交易所比特幣期貨NOV23 | ||||||||||||||||
| 商品和加密貨幣期貨合約總數 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 描述：負債 | 合同 | 公允價值 | 淨資產 | (長時間曝光) | ||||||||||||
| 商品和加密貨幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國玉米期貨合約 | ||||||||||||||||
| CBOT玉米期貨3月24日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 芝加哥期貨交易所玉米期貨5月24日 | ||||||||||||||||
| CBOT玉米期貨DEC24 | ||||||||||||||||
| 美國大豆期貨合約 | ||||||||||||||||
| CBOT大豆期貨MAR24 | ||||||||||||||||
| CBOT大豆期貨NOV24 | ||||||||||||||||
| 美國白糖期貨合約 | ||||||||||||||||
| 洲際交易所白糖期貨JUL24 | ||||||||||||||||
| 美國小麥期貨合約 | ||||||||||||||||
| CBOT小麥期貨MAR24 | ||||||||||||||||
| 芝加哥期貨交易所小麥期貨5月24日 | ||||||||||||||||
| CBOT小麥期貨DEC24 | ||||||||||||||||
| 商品和加密貨幣期貨合約總數 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 百分比 | ||||||||||||||||
| 交易所買賣基金* | 成本 | 公允價值 | 淨資產 | 股票 | ||||||||||||
| Teucrium玉米基金 | $ | % | ||||||||||||||
| Teucrium大豆基金 | ||||||||||||||||
| Teucrium糖業基金 | ||||||||||||||||
| Teucrium小麥基金 | ||||||||||||||||
| 交易所買賣基金總額 | $ | $ | % | |||||||||||||
*信託從其合併資產和負債表中剔除Teucrium農業基金擁有的股份，因為這些股份代表另一方持有的股份四由Teucrium農業基金擁有的基金(“標的基金”)，包括作為標的基金的流通股。
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium商品信託基金
綜合投資計劃表
2022年12月31日
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：資產 | 產率 | 成本 | 公允價值 | 淨資產 | 股票 | |||||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 | ||||||||||||||||||||
| 首個美國政府債務基金--X類 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融廣場政府基金-機構類 | % | |||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金總額 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟性 | 百分比 | 本金 | |||||||||||||||||||
| 日期 | 產率 | 成本 | 公允價值 | 淨資產 | 金額 | ||||||||||||||||
| 商業票據 | |||||||||||||||||||||
| 美國電力公司 | | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| CNH產業資本有限責任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| CNH產業資本有限責任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 皇冠城堡公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 皇冠城堡公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| Entergy公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 嘉能可融資有限責任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 嘉能可融資有限責任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴維森金融服務公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴維森金融服務公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴維森金融服務公司 | | % | |||||||||||||||||||
| Humana Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| 現代資本美國 | | % | |||||||||||||||||||
| ITT Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| 捷普公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 甲骨文公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 甲骨文公司 | | % | |||||||||||||||||||
| V.F.公司 | | % | |||||||||||||||||||
| V.F.公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 大眾信貸公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 沃爾格林靴子聯盟公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 沃爾格林靴子聯盟公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 商業票據總額 | $ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 現金等價物合計 | $ | % | |||||||||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 合同 | 公允價值 | 淨資產 | (長時間曝光) | |||||||||||||
| 商品和加密貨幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國玉米期貨合約 | ||||||||||||||||
| CBOT玉米期貨JUL23 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 美國大豆期貨合約 | ||||||||||||||||
| CBOT大豆期貨MAR23 | ||||||||||||||||
| 芝加哥期貨交易所大豆期貨5月23日 | ||||||||||||||||
| CBOT大豆期貨NOV23 | ||||||||||||||||
| 美國白糖期貨合約 | ||||||||||||||||
| 洲際交易所白糖期貨5月23日 | ||||||||||||||||
| 洲際交易所白糖期貨JUL23 | ||||||||||||||||
| 美國小麥期貨合約 | ||||||||||||||||
| CBOT小麥期貨JUL23 | ||||||||||||||||
| 美國芝加哥商品交易所比特幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| 芝加哥商品交易所比特幣期貨1月23日 | ||||||||||||||||
| 芝加哥商品交易所比特幣期貨2月23日 | ||||||||||||||||
| 商品和加密貨幣期貨合約總數 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 描述：負債 | 合同 | 公允價值 | 淨資產 | (長時間曝光) | ||||||||||||
| 商品和加密貨幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國玉米期貨合約 | ||||||||||||||||
| 芝加哥期貨交易所玉米期貨5月23日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| CBOT玉米期貨DEC23 | ||||||||||||||||
| 美國白糖期貨合約 | ||||||||||||||||
| ICE白糖期貨MAR24 | ||||||||||||||||
| 美國小麥期貨合約 | ||||||||||||||||
| 芝加哥期貨交易所小麥期貨5月23日 | ||||||||||||||||
| CBOT小麥期貨DEC23 | ||||||||||||||||
| 商品和加密貨幣期貨合約總數 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 百分比 | ||||||||||||||||
| 交易所買賣基金* | 成本 | 公允價值 | 淨資產 | 股票 | ||||||||||||
| Teucrium玉米基金 | $ | % | ||||||||||||||
| Teucrium大豆基金 | ||||||||||||||||
| Teucrium糖業基金 | ||||||||||||||||
| Teucrium小麥基金 | ||||||||||||||||
| 交易所買賣基金總額 | $ | $ | % | |||||||||||||
*信託基金將Teucrium農業基金擁有的股份從其合併資產負債表中剔除，因為這些股份代表Teucrium農業基金擁有的基礎基金的持有量，這些股份作為基礎基金的流通股計入。
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium商品信託基金
綜合業務報表
(未經審計)
| 截至三個月 | 截至三個月 | 九個月結束 | 九個月結束 | |||||||||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日(1) | 2023年9月30日 | 2022年9月30日(1) | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約交易的已實現和未實現收益(虧損)： | ||||||||||||||||
| 商品和加密貨幣期貨合約的已實現虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| 商品和加密貨幣期貨合約未實現升值(貶值)淨變化 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||||
| 總收入(虧損) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 費用 | ||||||||||||||||
| 管理費 | ||||||||||||||||
| 專業費用 | ||||||||||||||||
| 經銷費和營銷費 | ||||||||||||||||
| 託管費及開支 | ||||||||||||||||
| 營業執照和牌照費 | ||||||||||||||||
| 一般和行政費用 | ||||||||||||||||
| 其他費用 | ||||||||||||||||
| 總費用 | ||||||||||||||||
| 贊助商免收的費用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 總費用(淨額) | ||||||||||||||||
| 淨(虧損)收益 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||
(一)Hashdex比特幣期貨ETF於2022年9月15日開始運作。
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium商品信託基金
合併淨資產變動表
(未經審計)
| 九個月結束 | 九個月結束 | |||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日(1) | |||||||
| 運營 | ||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 資本交易 | ||||||||
| 發行股份 | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 相關基金成本的淨變動 | ( | ) | ||||||
| 資本交易總額 | ( | ) | ||||||
| 淨資產變動淨額 | $ | ( | ) | |||||
| 期初淨資產 | $ | |||||||
| 期末淨資產 | $ | $ | ||||||
(一)Hashdex比特幣期貨ETF於2022年9月15日開始運作。
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium商品信託基金
合併現金流量表
(未經審計)
| 九個月結束 | 九個月結束 | |||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日(1) | |||||||
| 經營活動的現金流： | ||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 對淨虧損與經營活動中使用的現金淨額進行的調整： | ||||||||
| 商品和加密貨幣期貨合約未實現升值的淨變化 | ||||||||
| 經營性資產和負債變動情況： | ||||||||
| 應由經紀人支付 | ( | ) | ||||||
| 應收利息 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 其他資產 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 由於經紀人的原因 | ( | ) | ||||||
| 應向贊助商支付的管理費 | ( | ) | ||||||
| 其他負債 | ( | ) | ||||||
| 用於經營活動的現金淨額 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 融資活動的現金流： | ||||||||
| 出售股份所得款項 | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 相關基金成本的淨變動 | ( | ) | ||||||
| 融資活動提供的現金淨額(用於) | ( | ) | ||||||
| 現金和現金等價物淨變化 | ( | ) | ||||||
| 期初現金和現金等價物 | ||||||||
| 期末現金和現金等價物 | $ | $ | ||||||
(一)Hashdex比特幣期貨ETF於2022年9月15日開始運作。
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
合併財務報表附註
2023年9月30日
(未經審計)
注意事項1 –組織和運營
Teucrium Commodity Trust(“Trust”)，特拉華州一家法定信託公司，成立於2009年9月11日，是一系列信任，由系列：Teucrium玉米基金(“玉米”)、Teucrium糖業基金(“甘蔗”)、Teucrium大豆基金(“SOYB”)、Teucrium小麥基金(“Weat”)、Teucrium農業基金(“TAG”)和Hashdex比特幣期貨ETF(“DEFI”)。所有這些信託系列統稱為“基金”，單獨稱為“基金”。玉米、甘蔗、大豆和玉米統稱為“農業基金”。每個基金都是一個商品池，是信託基金的一系列產品。這些基金髮行普通單位，稱為“股份”，代表基金中不可分割的零碎利益。生效日期為2019年4月29日，信託及基金根據信託第五份經修訂及重訂的信託聲明及信託協議(“信託協議”)運作。
在……上面2010年6月7日，詞首形式S-1美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)宣佈玉米進口生效。在……上面2010年6月8日，發放了玉米創造籃子，代表
在……上面2011年6月13日，首字母形式S-1對於甘蔗，SOYB和Weat被美國證券交易委員會宣佈有效。在……上面2011年9月16日，為每個基金髮放了創設籃子，代表
在……上面2012年2月10日，表格S-1FOR TAG被美國證券交易委員會宣佈生效。在……上面2012年3月27日，
在……上面2022年9月14日，表格S-1對於DEFI，被美國證券交易委員會宣佈有效。DEFI的這份註冊聲明註冊了不確定數量的股票。在……上面2022年9月15日，
Teucrium Trading LLC是該信託基金的保薦人(“保薦人”)。保薦人是全國期貨協會(NFA)的成員，併成為在商品期貨交易委員會(CFTC)註冊的商品池運營商(CPO)，生效2009年11月10日。保薦人在CFTC註冊為商品交易顧問(“CTA”)生效2017年9月8日。
所附未經審計的財務報表是按照《規則》編制的10-01規例S-X由美國證券交易委員會頒佈，因此，不包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)所要求的所有信息和腳註披露。本文件所載財務資料未經審計，但該等財務資料反映管理層認為為公平列報信託基金中期財務報表所需的所有調整。建議將這些中期財務報表與信託年度報告表格中包括的經審計財務報表和相關附註一併閲讀10-K，以及最新的形式S-1提交文件，視情況而定。該公司的經營業績三和九截至的月份2023年9月30日，都是不必須表明全年結束時的預期結果2023年12月31日。
在信託協議條款的規限下，Teucrium Trading，LLC以信託保薦人的身份可能在任何時候終止基金，不論基金是否蒙受損失，例如，如果它確定基金的淨資產總額相對於其業務費用，使基金的繼續運作不合理或不審慎。然而，不是損失水平將要求保薦人終止一項基金。
注意事項2 –主要合同和協議
贊助商僱用U.S.Bancorp Fund Services，LLC，以U.S.Bank Global Fund Services(“Global Fund Services”)的身份開展業務，提供轉賬代理、基金會計和基金管理服務。全球基金服務的主要地址是615密歇根街東部，密爾沃基，威斯康星州53202.
對於託管服務，資金將支付給美國銀行N.A.。
贊助商聘請Foreside Fund Services，LLC(“Foreside”或“分銷商”)作為基金的分銷商。分銷商和保薦人之間的分銷服務協議要求分銷商與保管人合作，接收和處理創建籃子和贖回籃子的訂單，並審查和批准所有基金銷售文獻和廣告材料。分銷商和保薦人還簽訂了證券活動和服務協議(“SASA”)，根據該協議，保薦人的某些僱員和高級職員根據金融業監管局(“FINRA”)規則，獲得分銷商的註冊代表或註冊負責人的許可。作為總代理商，Foreside收取以下費用：
Marex Capital Markets，Inc.(“Marex”)、Stonex Financial Inc.(“Stonex”)和Phillip Capital Inc.(“Phillip Capital”)擔任基金的清算經紀人，執行和清算期貨合約，並提供其他與經紀相關的服務。Marex、Stonex和Phillip Capital分別在美國CFTC註冊為期貨佣金商家(FCM)，並是NFA的成員。這些結算經紀商在美國證券交易委員會註冊為經紀自營商，各自都是FINRA的成員。Marex、Stonex和Phillip Capital分別是ICE Futures U.S.，Inc.、芝加哥期貨交易所、芝加哥商品交易所、紐約商品交易所和所有其他美國主要商品交易所的清算會員。對於玉米、大豆、糖和小麥期貨合約，Marex的支付金額為#美元。
該信託基金的唯一受託人是特拉華州的一家銀行公司--威爾明頓信託公司。受託人將接受特拉華州信託的法律程序服務，並將根據特拉華州法定信託法案提交某些申請。作為其服務，受託人收取年費$
贊助商聘請泰利斯資本合夥有限責任公司(“泰利斯”)提供分銷和招攬相關服務。泰利斯在美國證券交易委員會註冊為經紀交易商，也是FINRA和證券投資者保護公司(“SIPC”)的成員。泰利斯公司收到的季度費用為$。
| 截至2023年9月30日的三個月 | 截至2022年9月30日止三個月(1) | 截至2023年9月30日的9個月 | 截至2022年9月30日止九個月(1) | |||||||||||||
| 為託管服務確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 獲豁免的託管服務額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 為分銷服務確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 獲豁免的分銷服務額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 為威爾明頓信託確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 放棄威明頓信託的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 泰利斯已確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 獲豁免的泰勒斯量 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
(1)Hashdex比特幣期貨ETF於2022年9月15日。
注意事項3 –重要會計政策摘要
陳述的基礎
所附財務報表是根據財務會計準則委員會會計準則彙編中詳述的美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)在合併基礎上編制的，包括信託、玉米、甘蔗、SOYB、Weat、TAG和DEFI的賬户。有關更詳細的信息，請參閲所附的每個基金的單獨財務報表。本財務報表所代表的期間包含每個基金運作月份的COMEN、SOYB、CANES、WAT、TAG和DEFI的結果，但下文解釋的取消TAG除外。
根據附註中所述的標籤的投資目標1以上，作為其正常運營的一部分，TAG將購買、出售和持有基礎農業基金。該信託從其合併資產和負債表中剔除了TAG擁有的信託的其他系列的股份。該信託從其合併經營報表中消除了TAG擁有的證券的未實現增值或折舊的淨變化。淨資產和現金流量的綜合變動表按標籤列示了相關基金的淨買入和賣出情況。
收入確認
商品和加密貨幣期貨合約在交易日期記錄。所有此類交易均按已確定的成本記錄，並按每日市價計價。商品和加密貨幣期貨合約的未實現升值或貶值在合併經營報表中反映為原始合同金額與截至該年最後一個營業日或截至財務報表最後一日的公平市場價值之間的差額。期間之間升值或貶值的變化反映在合併經營報表中。金融機構現金等價物的利息按權責發生制確認。這些基金對託管人和其他金融機構持有的資金按現行市場利率為這類投資賺取利息。
保薦人將一部分現金投資於商業票據，商業票據根據合併財務報表附註所述的合同評級和期限被視為現金等價物，並在合併資產負債表和合並現金流量表上反映在現金和現金等價物中。這些投資的增值使用以美元計的實際利息方法確認，並計入合併經營報表的利息收入。
保薦人將經紀人持有的現金的一部分投資於短期國庫券，作為未平倉期貨合約的抵押品。這些投資的增值使用以美元計的實際利息方法確認，並計入合併經營報表的利息收入。
經紀佣金
保薦人按每筆交易確認期貨合約交易的經紀佣金費用。下表顯示綜合經營報表所列的經紀佣金總額，其中包括未實現虧損三和九截至的月份2023年9月30日和2022.
| 玉米 | SOYB | 甘蔗 | Weat | 標籤 | 定義 | 托拉斯 | ||||||||||||||||||||||
| 截至2023年9月30日的三個月 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
| 截至2022年9月30日止三個月(1) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
| 截至2023年9月30日的9個月 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
| 截至2022年9月30日止九個月(1) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
(1)Hashdex比特幣期貨ETF於2022年9月15日。
所得税
該信託組織成立，將作為特拉華州的法定信託運作。出於聯邦所得税的目的，每個基金都將被視為公開交易的合夥企業。就聯邦所得税而言，上市合夥企業通常被視為公司，除非90%上市合夥在其存在的每個應納税年度的總收入中，有或更多的收入包括第節中定義的合格收入7704(D)#年《國內收入法》1986,經修訂的。合資格收入定義為一般包括利息(金融業務除外)、股息以及出售或處置資本資產以產生利息或股息的收益。如合夥企業的主要活動是買賣商品(存貨除外)或有關商品的期貨、遠期及期權，則合資格收入亦包括來自商品及有關商品的期貨、遠期、期權的收入及收益，而倘若該合夥企業是該等資產的交易商或投資者，則有關商品的掉期及其他名義主要合約亦包括在內。每個基金都希望至少90%委員會獲悉，基金每一納税年度總收入的50%將由符合條件的收入構成，基金將作為合夥企業徵税，以繳納聯邦所得税。因此，這些基金做到了不記錄所得税撥備，因為股東在其所得税申報單上報告了他們在基金收益或虧損中的份額。財務報表反映的是未經調整的基金交易，如有，則為所得税目的。
需要這些資金來確定一個税收頭寸是否比不在適用的税務機關審查後予以維持，包括基於該職位的技術是非曲直解決任何相關的上訴或訴訟程序。這些基金在美國聯邦司法管轄區提交所得税申報單，並可能在美國各州和外國司法管轄區提交所得税申報單。所有課税年度從現在開始2022,這些資金仍需接受主要税務機關的所得税審查。確認的税收優惠被衡量為具有大於五十在最終和解時變現的可能性。取消確認以前確認的税收優惠會導致基金記錄税收負債，從而減少淨資產。根據他們的分析，這些基金已經確定他們已經因未確認的税收優惠而承擔的任何責任2023年9月30日，並在截至2022年12月31日, 2021和2020。然而，基金組織對這一政策的結論可能將在以後基於以下因素進行審查和調整，但不僅限於對税收法律、法規及其解釋的持續分析和變更。
美國聯邦所得税處理比特幣和比特幣的權力非常有限不是比特幣衍生品的直接權威，如比特幣期貨合約。比特幣期貨合約的可能性比不將被視為與商品有關的期貨，以符合以下條款下的合格收入例外7704《法典》的。根據CFTC根據CEA將比特幣視為商品的裁決，基金打算採取的立場是，比特幣期貨合約由商品期貨組成，就第節下的合格收入例外而言7704《法典》的。股東們應該知道，基金的立場是不對國税局具有約束力，以及不是可以保證，美國國税局將不質疑基金的立場，或美國國税局或法院將不最終得出相反的結論，這將導致對股東和基金的實質性不利後果。
這些基金在應付所得税費用中確認與未確認的税收優惠有關的應計利息和與未確認的税收優惠有關的罰金，如果評估的話。
這些資金可能在所得税領域可能受到美國聯邦、美國州或外國司法當局的審查。這些潛在的檢查可能包括質疑扣除的時間和金額，不同税收管轄區之間的收入聯繫，以及對美國聯邦、美國州和外國税法的遵守情況。
創造和救贖
授權購買者可能從每個基金購買創造籃子。購買創造籃子所需的收益金額將等於截至以下日期確定的創造籃子中股票的資產淨值4:00下午3點(Et)收到創建籃子的命令之日的時間。
授權購買者可能只能從每個基金贖回一批被稱為“贖回籃子”的股票。贖回籃子的贖回所得金額將等於贖回籃子中股票的資產淨值，該資產淨值於4:00下午3點(Et)在收到贖回籃子的命令之日完好無損。
每個基金收取或支付在以下時間內出售或贖回的股份的收益三購買或贖回交易日期後的工作日。應由授權購買者支付的金額在資產和負債表中作為應收股本反映。贖回時應支付給授權買家的金額反映在贖回股份的應付資產負債表中。
在基金不時修訂的招股説明書中，為每個基金規定了最低數量的籃子和相關股份。如果基金經歷了贖回，導致流通股數量減少到要求流通股的最低水平，直到通過購買新的創造籃子再次超過最低股數，可以有不是由授權買家進行更多贖回。這些最低標準如下：
玉米：
SOYB：
甘蔗：
微信：
標籤：
Defi：是
現金和現金等價物
現金等價物是具有高流動性的投資，原始到期日為90收購時的天數或更短時間。信託基金以市價或接近公允價值的賬面金額在合併資產負債表中報告其現金等價物，因為其流動性高且到期日短。作為信託基金系列的每個基金都將其現金等價物的餘額存入金融機構。該信託持有貨幣市場基金的餘額，該餘額包括在合併資產和負債表的現金和現金等價物中。發起人將資金可用現金的一部分投資於替代活期存款儲蓄賬户，這些賬户被歸類為現金和不作為現金等價物。存放在銀行的資產可能,有時，超過聯邦保險的限制。保薦人將資金可用現金的一部分投資於投資級別商業票據，期限為90天數或更少，被歸類為現金等價物，並被不FDIC已投保。贊助商可能將經紀持有的部分現金投資於短期國庫券，作為未平倉期貨合約的抵押品，這被歸類為現金等價物，並被不FDIC已投保。
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| 貨幣市場基金 | $ | $ | ||||||
| 活期存款儲蓄賬户 | ||||||||
| 商業票據 | ||||||||
| 在合併資產負債表中列報的現金和現金等價物總額 | $ | $ | ||||||
購買商業票據的應付金額
待結算商業票據交易信託記錄的金額是為購買的合同而支付的金額，但不截至報告日期仍未結清。合同價值包括在現金和現金等價物中，應付金額作為負債包括在內。
到期/到期經紀人
信託記錄的應付結算經紀人的金額包括，但不但不限於，經紀持有的現金、與未平倉交易有關的應付給結算經紀的金額、清算至結算經紀記錄上的權益餘額的商品期貨賬户的應付款項，以及支付並確認為未實現虧損的經紀佣金金額。
保證金是商品利益交易商為啟動和維持期貨合約的未平倉頭寸而必須向交易商經紀人存入的最低資金量。保證金的作用是保證交易者履行買賣的期貨合約。期貨合約通常以初始保證金買賣，保證金只佔合約總買入價或賣出價的一小部分。由於保證金要求如此之低，期貨市場出現了價格波動可能創造相對於投資額的利潤和損失，比其他形式的投資或投機的慣常利潤和損失更大。如下文所述，期貨合約的不利價格變化可能導致保證金要求大大超過初始保證金。此外，特定期貨合約所需的保證金數額由交易該合約的交易所不時釐定，以及可能在合同期限內由交易所不時修改。作為政策問題，為大宗商品利息合約交易員提供賬户的經紀公司，如基金的清算經紀人，通常要求更高的保證金額度，以進一步保護自己。場外交易通常涉及交易對手之間的信用延伸，因此交易對手可能同意要求在以下情況下張貼抵押品一或者雙方都來解決信用風險敞口問題。
當交易者購買期權時，有不是保證金要求；然而，期權溢價必須全額支付。另一方面，當交易者出售期權時，他或她被要求存入保證金，保證金的金額由為標的權益確定的保證金要求確定，另外，保證金的金額基本上等於期權的當前溢價。對出售期權施加的保證金要求，儘管進行了調整以反映貨幣外期權將不可以行使的，實際上可以比直接在期貨市場交易時徵收的要高。複雜的保證金要求適用於價差和轉換，這是一種複雜的交易策略，交易員在其中獲取期權頭寸和標的權益頭寸的混合。
交易商的清算經紀人每天計算正在進行的或“維持”的保證金要求。當某一特定未平倉期貨合約的市場價值變化到存款保證金不滿足維護保證金要求時，經紀人會發出追加保證金通知。如果追加保證金通知是不在合理的時間內見面，經紀人可能平倉交易員的頭寸。關於基金的交易，基金(和不他們的股東個人)受到追加保證金通知的約束。
最後，美國許多主要交易所已經通過了某些交叉保證金安排，涉及一些程序，根據這些程序，在某些賬户中持有的期貨和期權頭寸將被彙總，並將在投資組合的基礎上評估保證金要求，以衡量合併頭寸的總風險。
購買/出售證券的應付/應收款項
到期/到期的證券投資經紀是等待結算的證券交易。信託和基金面臨信用風險，因為與其開展業務的任何經紀人都無法代表其履行合同義務。信託基金和基金的管理層監督這些經紀人的財務狀況，並不預料到這些交易對手的任何損失。信託和TAG可以通過其執行TAG證券交易的主要經紀商是U.S.Bank N.A.。
保薦費、費用分配及關聯方交易
發起人負責根據基金的目標和政策對基金的資產進行投資。此外，贊助商還安排一或更多第三締約方向基金提供行政、保管、會計、轉讓代理、合規和其他必要服務，包括直接歸因於基金的服務，如會計、財務報告、監管合規和交易活動。在某些情況下，贊助商可以酌情決定可能選舉不將這些費用中的某些部分外包。
此外，農業基金，除了標籤，它有不是根據合同，這種費用有義務根據平均每日淨資產每月向贊助商支付管理費，費率為
農業基金一般支付所有經紀費用、税款和其他費用，包括使用知識產權的許可費、支付給美國證券交易委員會、金融業監督管理局(“FINRA”)或任何其他監管機構的與首次登記後後續股份的發售和銷售有關的費用，以及與此相關的所有法律、會計、印刷和其他費用。每個基金還支付與信託基金的税務、會計和報告要求有關的費用和開支。發起人根據發起人認為最適合用於此類費用的活動驅動因素，將信託基金內所有基金共有的某些總費用分配給相應的基金，包括不僅限於管理中的相關資產和創建訂單活動。這些總的共同費用包括，但不僅限於法律、審計、會計和財務報告、税務準備、監管合規、交易活動和保險成本，以及支付給經銷商的費用，這些費用包括在經營報表的相關細目中。這些共同費用總額的一部分與保薦人或保薦人委託人的相關方提供的服務有關；這些服務是對基金的必要服務，主要是直接歸因於基金的會計和財務報告、監管合規和交易活動的成本，主要作為經營報表的分銷和營銷費用計入。信託基金和每個基金的這些數額在本文件第一部分所列財務報表的附註中有詳細説明。
根據合同，Defi有義務根據平均每日淨資產向贊助商支付每月管理費，費率為
| 截至2023年9月30日的三個月 | 截至2022年9月30日止三個月(1) | 截至2023年9月30日的9個月 | 截至2022年9月30日止九個月(1) | |||||||||||||
| 已確認關聯方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 放棄關聯方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
(1)Hashdex比特幣期貨ETF於2022年9月15日。
發起人有權選擇代表基金支付一定費用或免除管理費。本次選舉可由贊助商自行決定是否更改。保薦人支付的費用和保薦人免除的管理費，如適用，在每個基金的業務報表中作為免除費用列報。贊助商已經確定將有不是要求在任何未來期間追回下列數額。
| 玉米 | SOYB | 甘蔗 | Weat | 標籤 | 定義 | 托拉斯 | ||||||||||||||||||||||
| 截至2023年9月30日的三個月 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
| 截至2022年9月30日止三個月(1) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
| 截至2023年9月30日的9個月 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
| 截至2022年9月30日止九個月(1) | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||||||
(1)Hashdex比特幣期貨ETF於2022年9月15日。
預算的使用
根據美國公認會計原則編制財務報表，要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和支出的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。
公允價值--定義和等級
根據美國公認會計原則，公允價值被定義為在計量日期市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債所收到的價格(即“退出價格”)。
在確定公允價值時，信託使用各種估值方法。根據美國公認會計原則，投入的公允價值等級用於計量公允價值，通過要求在可用時使用最可觀察的投入來最大化使用可觀察到的投入並最大限度地減少不可觀察到的投入的使用。可觀察到的投入是指市場參與者將根據從獨立於信託的來源獲得的市場數據為資產或負債定價時使用的投入。無法觀察到的投入反映了信託對市場參與者將使用的投入的假設，這些投入將根據在當時情況下可獲得的最佳信息為資產或負債定價。公允價值層次結構分為三基於輸入的級別如下：
水平1-根據活躍市場對信託有能力獲得的相同資產或負債的未經調整的報價進行估值。估值調整和大宗折扣為不應用於標高1玉米、SOYB、甘蔗、Weat和DEFI持有的期貨合約，TAG持有的標的基金的證券，以及任何基金持有的任何其他證券，在本申請文件中統稱為“金融工具”。由於估值是基於活躍市場上隨時可以獲得的報價，因此這些證券的估值是不需要很大程度的判斷。
水平2-基於以下市場報價的估值不活動的或所有重要輸入都可直接或間接觀察到的。
水平3-基於無法觀察到的、對整體公允價值計量具有重大意義的投入進行估值。
估值技術和可觀察到的投入的可獲得性可能因金融工具而異，並受到多種因素的影響，包括金融工具的類型、金融工具是否為新的和不尚未在市場上建立，以及交易特有的其他特徵。在某種程度上，估值是基於在市場上較難觀察到或無法觀察到的模型或投入，公允價值的確定需要更多的判斷。這些估計值確實不必然代表以下金額可能由於發生了無法合理確定的未來情況，最終得以實現。由於估值的內在不確定性，這些估計值可能如果存在現成的金融工具市場，其價值將大大高於或低於所使用的價值。因此，基金在確定公允價值時對按水平分類的金融工具的判斷程度最高。3.在某些情況下，用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值層次的不同級別。在這種情況下，為進行披露，公允價值體系中公允價值計量整體所屬的水平是根據對公允價值計量重要的最低水平投入確定的。
公允價值是從市場參與者的角度考慮的基於市場的衡量標準，而不是特定於實體的衡量標準。因此，即使市場假設是不該信託基金本身的假設現成可供參考，以反映市場參與者在計量日期為資產或負債定價時所採用的假設。該信託基金使用的價格和投入是截至衡量日期的現行價格和投入，包括市場混亂時期。在市場錯位時期，價格和投入的可觀性可能許多金融工具的減税幅度。這種情況可能會導致金融工具被重新分類到公允價值層次結構中的較低級別。例如，當芝加哥期貨交易所(CBOT)的玉米期貨合約不由於“漲停”或“跌停”的情況，即玉米期貨合約的每日變動量已超過設定的限制，信託基金和基金將恢復其資產的其他可核實估值來源。當季度收盤時存在這種情況時，保薦人將使用水平計算特定日期的資產淨值1估值，但稍後將根據來自這些替代可核實來源(水平)的估值輸入重新計算受影響基金的資產淨值2或級別3)，並將在其適用的財務報表和報告中報告此類資產淨值。
在……上面2023年9月30日和2022年12月31日，信託認為，每種商品和加密貨幣合約在市場收盤時的報告價值公平地反映了期貨和不是另類估值是必需的。
對於三和九截至的月份2023年9月30日年終和年終2022年12月31日，這些基金確實做到了不在公允價值層次結構的任何級別之間有任何重大轉移。
基金和信託基金按公允價值記錄其衍生活動。衍生工具合約的損益包括在經營報表內。衍生品合約包括與商品價格相關的期貨合約。在國家證券交易所上市的期貨，如芝加哥期貨交易所和洲際交易所，或在另一個國家市場報告的期貨，通常按級別分類1在公允價值層次中。場外衍生品合約(如遠期合約和掉期合約)，可能根據重要投入是可觀測的還是不可觀測的，使用模型進行估值，並按級別進行分類2或3在公允價值層次中。
對標的基金證券的投資是自由交易的，並在紐約證券交易所Arca上市。這些投資按管理人根據基礎基金持有的商品期貨合約的交易所報價價格計算的估值日期的基礎基金資產淨值進行估值。
費用
費用採用權責發生制會計方法入賬。
新會計公告
財務會計準則委員會(FASB)發佈會計準則更新(ASU)發佈ASU2023-01,與租賃相關-(主題842)。迴應是對應用主題的擔憂842涉及受共同控制的實體之間的關聯方安排。這一更新是在截至該季度的早期採用的2023年3月31日；領養確實做到了不對信託或基金的財務報表和披露有實質性影響。
FASB發佈了ASU2022-03,與公允價值計量相關(主題820)受合同銷售限制的股權證券。在明確的指導下，出售股權證券的合同限制如下不被視為股權擔保記賬單位的一部分，因此不在計量公允價值時被考慮，但它們確實需要披露。這項修正案是在截至的季度內通過的2022年6月30日；領養確實做到了不對信託或基金的財務報表和披露有實質性影響。
注意事項4 –公允價值計量
信託按公允價值記錄的資產和負債已根據公允價值等級進行分類，如附註中的信託重要會計政策所述3.下表提供了截至以下日期按公允價值計量的信託資產和負債的信息2023年9月30日和2022年12月31日:
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 截至2023年9月30日的餘額 | ||||||||||||
| 現金等價物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 商品和加密貨幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| 大豆期貨合約 | ||||||||||||||||
| 白糖期貨合約 | ||||||||||||||||
| 比特幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| 總計 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 負債 | 1級 | 2級 | 3級 | 截至2023年9月30日的餘額 | ||||||||||||
| 商品和加密貨幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 大豆期貨合約 | ||||||||||||||||
| 白糖期貨合約 | ||||||||||||||||
| 小麥期貨合約 | ||||||||||||||||
| 總計 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 截至2022年12月31日的餘額 | ||||||||||||
| 現金等價物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 商品和加密貨幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| 玉米期貨合約 | ||||||||||||||||
| 大豆期貨合約 | ||||||||||||||||
| 白糖期貨合約 | ||||||||||||||||
| 小麥期貨合約 | ||||||||||||||||
| 比特幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| 總計 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 負債 | 1級 | 2級 | 3級 | 截至2022年12月31日的餘額 | ||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||
| 商品和加密貨幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 白糖期貨合約 | ||||||||||||||||
| 小麥期貨合約 | ||||||||||||||||
| 總計 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
對於三和九截至的月份2023年9月30日年終了2022年12月31日，這些基金確實做到了不在公允價值層次結構的任何級別之間有任何重大轉移。於報告期內最後一個交易日結算期貨合約時作出決定。在確定某一水平時1或級別2在進行轉讓時，基金考慮報告期內在相關交易所交易的特定標的期貨合約的平均成交量。
請參閲公允價值--定義和等級附註中的部分3上文解釋了公允價值層次結構中每一級別的轉賬情況。
注意事項5 –衍生工具和套期保值活動
在正常的業務過程中，這些基金利用與其自營交易活動相關的衍生品合約。對衍生品合約的投資會受到額外風險的影響，這些風險可能導致投資的全部或部分損失。基金的衍生品活動和對衍生品合約的敞口按以下主要潛在風險分類：利率、信貸、大宗商品價格和股票價格風險。除了主要的潛在風險外，由於交易對手無法履行合同條款，這些基金還面臨額外的交易對手風險。對於三和九截至的月份2023年9月30日年終了2022年12月31日這些基金只投資於與每個基金具體相關的商品和加密貨幣期貨合約。
期貨合約
在追求投資目標的正常過程中，這些基金受到大宗商品和加密貨幣價格風險的影響。期貨合同代表對未來在指定日期以指定價格購買或出售某一資產的承諾。
購買和出售期貨合約需要在FCM存入保證金。隨後的付款(差異保證金)由每個基金每天支付或收到，取決於合同價值的每日波動，並由每個基金記為未實現收益或損失。期貨合約可能減少基金的交易對手風險，因為期貨合約是在交易所交易的；交易所的票據交換所作為所有交易所交易的期貨的交易對手，為期貨提供違約擔保。
商品交易法要求FCM將所有客户交易和資產從FCM的專有活動中分離出來。客户存放在FCM的現金和其他權益被視為與所有其他客户資金混合在一起，符合FCM的分離要求。在FCM破產、恢復的情況下可能僅限於每隻基金按比例持有的獨立客户資金。收回的金額可能少於繳存的現金和其他權益的總額。
下表披露了在合併資產和負債表中列報的抵銷資產和負債的信息，以使這些財務報表的使用者能夠評估已確認資產和負債的淨額結算安排的影響或潛在影響。這些確認的資產和負債按照財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則更新(“ASU”)的定義列報。不是的。 2011-11“資產負債表(主題210)：關於抵銷資產和負債的披露“，隨後在FASB ASU中予以澄清2013-01“資產負債表(主題210)：澄清有關抵銷資產和負債的披露範圍。“
下表亦列明合併資產負債表所載衍生工具的公允價值金額，按主要基礎風險分類，並由金融期貨市場、Marex及Stonex於2023年9月30日，以及2022年12月31日。DEFI基金在Phillip Capital有一個賬户，不是截至持有的合約2023年9月30日.
*經紀商到期的抵押品中提出的抵押品金額僅限於期貨合約的負債，因此不包括超額質押的抵押品。
| 截至2023年9月30日的金融資產和衍生資產的抵銷 | ||||||||||||||||||||||||
| (i) | (Ii) | (Iii)=(i-ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵銷的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認資產總額 | 資產負債表中的總額抵銷 | 在資產負債表中列報的淨額 | 可用於抵銷的期貨合約 | 抵押品，到期給經紀人 | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品和加密貨幣價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 大豆期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 白糖期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 比特幣期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 截至2023年9月30日的金融負債和衍生負債的抵銷 | ||||||||||||||||||||||||
| (i) | (Ii) | (Iii)=(i-ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵銷的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認負債總額 | 資產負債表中的總額抵銷 | 在資產負債表中列報的淨額 | 可用於抵銷的期貨合約 | 應由經紀人提供的抵押品* | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品和加密貨幣價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 大豆期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 白糖期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 小麥期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 截至2022年12月31日的金融資產和衍生資產的抵銷 | ||||||||||||||||||||||||
| (i) | (Ii) | (Iii)=(i-ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵銷的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認資產總額 | 資產負債表中的總額抵銷 | 在資產負債表中列報的淨額 | 可用於抵銷的期貨合約 | 抵押品，到期給經紀人 | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品和加密貨幣價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 大豆期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 白糖期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 小麥期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 比特幣期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 截至2022年12月31日的金融負債和衍生負債的抵銷 | ||||||||||||||||||||||||
| (i) | (Ii) | (Iii)=(i-ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵銷的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認負債總額 | 資產負債表中的總額抵銷 | 在資產負債表中列報的淨額 | 可用於抵銷的期貨合約 | 應由經紀人提供的抵押品* | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品和加密貨幣價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 白糖期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
| 小麥期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
以下是信託所使用的衍生工具的已實現和未實現收益(虧損)摘要：
截至三個月2023年9月30日
| 商品期貨合約的已實現(虧損)收益 | 商品期貨合約未實現升值(貶值)淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ||||
| 大豆期貨合約 | ( | ) | ||||||
| 白糖期貨合約 | ||||||||
| 小麥期貨合約 | ( | ) | ||||||
| 比特幣期貨合約 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 商品和加密貨幣期貨合約總數 | $ | ( | ) | $ | ||||
截至三個月2022年9月30日 (1)
| 商品期貨合約的已實現(虧損)收益 | 商品期貨合約未實現升值(貶值)淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ||||
| 大豆期貨合約 | ( | ) | ||||||
| 白糖期貨合約 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 小麥期貨合約 | ( | ) | ||||||
| 比特幣期貨合約 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 商品和加密貨幣期貨合約總數 | $ | ( | ) | $ | ||||
(1)基金於#年開始運作2022年9月15日。
九個月結束2023年9月30日
| 商品期貨合約的已實現(虧損)收益 | 商品期貨合約未實現(折舊)增值淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 大豆期貨合約 | ( | ) | ||||||
| 白糖期貨合約 | ||||||||
| 小麥期貨合約 | ( | ) | ||||||
| 比特幣期貨合約 | ( | ) | ||||||
| 商品和加密貨幣期貨合約總數 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
九個月結束2022年9月30日 (1)
| 商品期貨合約的已實現收益(虧損) | 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | $ | ( | ) | ||||
| 大豆期貨合約 | ( | ) | ||||||
| 白糖期貨合約 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 小麥期貨合約 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 比特幣期貨合約 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 商品和加密貨幣期貨合約總數 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
(1)基金於#年開始運作2022年9月15日。
衍生產品交易量
持有的期貨合約按主要基礎風險分類的平均名義市值為$。
注意事項6-組織和產品成本
組織信託和首次發售基金股份所產生的費用，包括適用的美國證券交易委員會註冊費，由基金的發起人直接承擔，並將由信託的任何系列的發起人直接承擔，該系列信託的不但仍在運營或將在未來發行。信託基金將不有義務向贊助商報銷。
注意事項7 –信託基金的淨資產和流通股明細表
以下是作為信託系列的每個基金的淨資產和流通股，因此，合計構成信託的綜合淨資產：
2023年9月30日
| 傑出的 | ||||||||
| 股票 | 淨資產 | |||||||
| Teucrium玉米基金 | $ | |||||||
| Teucrium大豆基金 | ||||||||
| Teucrium糖業基金 | ||||||||
| Teucrium小麥基金 | ||||||||
| Hashdex比特幣期貨ETF | ||||||||
| Teucrium農業基金： | ||||||||
| 淨資產，包括對相關基金的投資 | ||||||||
| 減去：對標的基金的投資 | ( | ) | ||||||
| 信託基金合併淨資產中的基金淨額 | ||||||||
| 總計 | $ | |||||||
2022年12月31日
| 傑出的 | ||||||||
| 股票 | 淨資產 | |||||||
| Teucrium玉米基金 | $ | |||||||
| Teucrium大豆基金 | ||||||||
| Teucrium糖業基金 | ||||||||
| Teucrium小麥基金 | ||||||||
| Hashdex比特幣期貨ETF | ||||||||
| Teucrium農業基金： | ||||||||
| 淨資產，包括對相關基金的投資 | ||||||||
| 減去：對標的基金的投資 | ( | ) | ||||||
| 信託基金合併淨資產中的基金淨額 | ||||||||
| 總計 | $ | |||||||
作為信託基金系列的每個基金的認購和贖回的詳細資料以及其他財務資料載於所附的每個基金的財務報表。
注意事項8 –後續事件
管理層已對季度末的財務報表進行了評估2023年9月30日截至本申請提交之日的後續事件，並注意到不是以下所述以外的信託和基金的重大事件需要在提交申請之日或在本協議中披露之日予以確認：
信任：
沒什麼要報告的。
玉米：
沒什麼要報告的。
SOYB：
沒什麼要報告的。
甘蔗：
沒什麼要報告的。
微信：
沒什麼要報告的。
標籤：
沒什麼要報告的。
Defi：
基金淨資產總額增加#美元。
代表其系列的Hashdex比特幣期貨ETF(“目標基金”)和代表其系列的Hashdex比特幣期貨ETF(“收購基金”)的浪潮商品信託I(“收購信託”)簽訂了一份合作伙伴合併和清算協議和計劃，日期為2023年10月30日(“合併計劃”)。按計劃，合併將於7月1日左右完成。2024年1月3日(“截止日期”)。
根據合併計劃，每個收購基金股東將獲得一收購基金的份額為一根據收購基金每股資產淨值相等於緊接合並完成前釐定的收購基金每股資產淨值計算，於完成日持有的收購基金份額。此外，收購基金將收購收購基金的所有資產，並承擔收購基金的所有負債。合併完成後，合併計劃將導致被收購基金的全部股份被註銷，被收購基金被清算。
這項合併將不實質性修改收購基金股東在其投資方面的權利。收購基金與收購基金具有相同的投資目標、投資策略和投資限制，投資風險也基本相同。合併後，收購基金將由Toroso Investments LLC(“Toroso”)贊助，收購基金將由Toroso僱用的投資組合經理管理。Toroso是不隸屬於Target Trust的當前發起人Teucrium Trading LLC(“Teucrium”)。收購基金將按照收購基金目前支付給Teucrium的相同條件，向Toroso支付相同的管理費費率。收購基金的管理費為
關於合併，收購信託以S表格提交了一份註冊聲明-4和生效前的修正案不是的。 1致S表格上的註冊聲明-1與美國證券交易委員會， 2023年10月31日和二零二三年十一月二日， 分別進行了分析。
Teucrium玉米基金
資產負債表
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| (未經審計) | ||||||||
| 資產 | ||||||||
| 現金和現金等價物 | $ | $ | ||||||
| 應收利息 | ||||||||
| 其他資產 | ||||||||
| 應收股本 | ||||||||
| 交易賬户中的股本： | ||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||
| 應由經紀人支付 | ||||||||
| 營業帳户中的總股本 | ||||||||
| 總資產 | ||||||||
| 負債 | ||||||||
| 應向贊助商支付的管理費 | ||||||||
| 其他負債 | ||||||||
| 為贖回股份支付的款項 | ||||||||
| 交易賬户中的股本： | ||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||
| 總負債 | ||||||||
| 淨資產 | $ | $ | ||||||
| 流通股 | ||||||||
| 授權股份 | * | * | ||||||
| 每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 每股市值 | $ | $ | ||||||
*2022年4月7日，Teucrium玉米基金根據1933年證券法第456(D)條登記了不確定數量的基金股票。
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium玉米基金
投資明細表
2023年9月30日
(未經審計)
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：資產 | 產率 | 成本 | 公允價值 | 淨資產 | 股票 | |||||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 | ||||||||||||||||||||
| 美國銀行存款賬户 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融廣場政府基金-機構類 | % | |||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金總額 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟性 | 百分比 | 本金 | |||||||||||||||||||
| 日期 | 產率 | 成本 | 公允價值 | 淨資產 | 金額 | ||||||||||||||||
| 商業票據 | |||||||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | $ | % | |||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴維森金融服務公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴維森金融服務公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴維森金融服務公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 現代資本美國 | | % | |||||||||||||||||||
| 捷普公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 萬豪國際有限公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 國家燃氣公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 國家燃氣公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 沃爾格林靴子聯盟公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 沃爾格林靴子聯盟公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 商業票據總額 | $ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 現金等價物合計 | $ | % | |||||||||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 描述：負債 | 合同 | 公允價值 | 淨資產 | (長時間曝光) | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國玉米期貨合約 | ||||||||||||||||
| CBOT玉米期貨3月24日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 芝加哥期貨交易所玉米期貨5月24日 | ||||||||||||||||
| CBOT玉米期貨DEC24 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約總量 | $ | % | $ | |||||||||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium玉米基金
投資明細表
2022年12月31日
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：資產 | 產率 | 成本 | 公允價值 | 淨資產 | 股票 | |||||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 | ||||||||||||||||||||
| 首個美國政府債務基金--X類 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融廣場政府基金-機構類 | % | |||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金總額 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟性 | 百分比 | 本金 | |||||||||||||||||||
| 日期 | 產率 | 成本 | 公允價值 | 淨資產 | 金額 | ||||||||||||||||
| 商業票據 | |||||||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| CNH產業資本有限責任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| CNH產業資本有限責任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 皇冠城堡公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 皇冠城堡公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| Entergy公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴維森金融服務公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴維森金融服務公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴維森金融服務公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 現代資本美國 | | % | |||||||||||||||||||
| ITT Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| 捷普公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 甲骨文公司 | | % | |||||||||||||||||||
| V.F.公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 沃爾格林靴子聯盟公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 商業票據總額 | $ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 現金等價物合計 | $ | % | |||||||||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 合同 | 公允價值 | 淨資產 | (長時間曝光) | |||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國玉米期貨合約 | ||||||||||||||||
| CBOT玉米期貨JUL23 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 描述：負債 | 合同 | 公允價值 | 淨資產 | (長時間曝光) | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國玉米期貨合約 | ||||||||||||||||
| 芝加哥期貨交易所玉米期貨5月23日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| CBOT玉米期貨DEC23 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約總量 | $ | % | $ | |||||||||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium玉米基金
營運説明書
(未經審計)
| 截至三個月 | 截至三個月 | 九個月結束 | 九個月結束 | |||||||||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約交易的已實現和未實現收益(虧損)： | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約的已實現(虧損)收益 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||||
| 商品期貨合約未實現升值(貶值)淨變化 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||||
| 總收入(虧損) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 費用 | ||||||||||||||||
| 管理費 | ||||||||||||||||
| 專業費用 | ||||||||||||||||
| 經銷費和營銷費 | ||||||||||||||||
| 託管費及開支 | ||||||||||||||||
| 營業執照和牌照費 | ||||||||||||||||
| 一般和行政費用 | ||||||||||||||||
| 總費用 | ||||||||||||||||
| 贊助商免收的費用 | ( | ) | ||||||||||||||
| 總費用(淨額) | ||||||||||||||||
| 淨(虧損)收益 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||
| 每股淨(虧損)收益 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||
| 加權平均每股淨(虧損)收益 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||
| 加權平均流通股 | ||||||||||||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium玉米基金
淨資產變動表
(未經審計)
| 九個月結束 | 九個月結束 | |||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||
| 運營 | ||||||||
| 淨(虧損)收益 | $ | ( | ) | $ | ||||
| 資本交易 | ||||||||
| 發行股份 | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 資本交易總額 | ( | ) | ||||||
| 淨資產變動淨額 | ( | ) | ||||||
| 期初淨資產 | $ | $ | ||||||
| 期末淨資產 | $ | $ | ||||||
| 期初每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 期末每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 創建股份 | ||||||||
| 贖回股份 | ||||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium玉米基金
現金流量表
(未經審計)
| 九個月結束 | 九個月結束 | |||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||
| 經營活動的現金流： | ||||||||
| 淨(虧損)收益 | $ | ( | ) | $ | ||||
| 對淨(虧損)收入與經營活動提供的(用於)現金淨額的調整： | ||||||||
| 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | ||||||||
| 經營性資產和負債變動情況： | ||||||||
| 應由經紀人支付 | ( | ) | ||||||
| 應收利息 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 其他資產 | ( | ) | ||||||
| 應向贊助商支付的管理費 | ( | ) | ||||||
| 其他負債 | ( | ) | ||||||
| 經營活動提供的現金淨額(用於) | ( | ) | ||||||
| 融資活動的現金流： | ||||||||
| 出售股份所得款項 | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 融資活動提供的現金淨額(用於) | ( | ) | ||||||
| 現金和現金等價物淨變化 | ( | ) | ||||||
| 期初現金及現金等價物 | ||||||||
| 期末現金和現金等價物 | $ | $ | ||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
財務報表附註
2023年9月30日
(未經審計)
注意事項1 –組織和運營
Teucrium玉米基金(本文中稱為“玉米”或“基金”)是一系列商品集合，由特拉華州法定信託公司Teucrium Commodity Trust(“Trust”)於2009年9月11日。基金髮行被稱為“股份”的普通單位，代表基金中零碎的、不可分割的利益。該基金不斷提供由以下內容組成的創作籃子
玉米的投資目標是使基金股票資產淨值的每日變化反映出以基準衡量的未來交割的玉米市場的每日變化。基準是年收盤結算價的加權平均值在芝加哥期貨交易所(CBOT)交易的玉米期貨合約(“玉米期貨合約”)：
玉米基準
| CBOT玉米期貨合約 | 加權 | |||
| 第二個到期 | % | |||
| 第三次到期 | % | |||
| 12月之後第三個月到期 | % | |||
基金於#年開始投資業務。2010年6月9日並有一個財政年度結束於12月31日。該基金的贊助商是Teucrium Trading，LLC(“贊助商”)。發起人負責基金的管理。保薦人在商品期貨交易委員會(CFTC)註冊為商品池運營商(CPO)和商品交易顧問(CTA)，並是全國期貨協會(NFA)的成員。
在……上面2010年6月7日，詞首形式S-1美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)宣佈玉米進口生效。在……上面2010年6月8日，發放了玉米創造籃子，代表
所附未經審計的財務報表是按照《規則》編制的10-01規例S-X由美國證券交易委員會頒佈，因此，不包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)所要求的所有信息和腳註披露。本報告所列財務信息未經審計；但是，這些財務信息反映了管理層認為為公平列報基金中期財務報表所需的所有調整。建議將這些中期財務報表與信託年度報告表格中所列財務報表和相關附註一併閲讀10-K，以及最新的形式S-1提交文件，視情況而定。該公司的經營業績三和九截至的月份2023年9月30日是不必須表明全年結束時的預期結果2023年12月31日。
根據信託協議的條款，Teucrium Trading，LLC以保薦人(“保薦人”)的身份，可能在任何時候終止基金，不論基金是否蒙受損失，例如，如果它確定基金的淨資產總額相對於其業務費用，使基金的繼續運作不合理或不審慎。然而，不是損失水平將要求保薦人終止一項基金。
注意事項2 –主要合同和協議
贊助商僱用U.S.Bancorp Fund Services，LLC，以U.S.Bank Global Fund Services(“Global Fund Services”)的身份開展業務，提供轉賬代理、基金會計和基金管理服務。全球基金服務的主要地址是615密歇根街東部，密爾沃基，威斯康星州53202.
對於託管服務，資金將支付給美國銀行N.A.。
贊助商聘請Foreside Fund Services，LLC(“Foreside”或“分銷商”)作為基金的分銷商。分銷商和保薦人之間的分銷服務協議要求分銷商與保管人合作，接收和處理創建籃子和贖回籃子的訂單，並審查和批准所有基金銷售文獻和廣告材料。分銷商和保薦人還簽訂了證券活動和服務協議(“SASA”)，根據該協議，保薦人的某些僱員和高級職員根據金融業監管局(“FINRA”)規則，獲得分銷商的註冊代表或註冊負責人的許可。作為總代理商，Foreside收取以下費用：
Marex Capital Markets，Inc.(“Marex”)和Stonex Financial Inc.(“Stonex”)作為基金的清算經紀人，執行和清算期貨合約，並提供其他與經紀相關的服務。Marex和Stonex都是在美國商品期貨交易委員會註冊的期貨佣金商人(FCM)，也是NFA的成員。這些結算經紀商在美國證券交易委員會註冊為經紀自營商，各自都是FINRA的成員。Marex和Stonex分別是ICE Futures U.S.，Inc.、芝加哥期貨交易所、芝加哥商品交易所、紐約商品交易所和所有其他美國主要商品交易所的清算會員。對於玉米、大豆、糖和小麥期貨合約，Marex的支付金額為1美元
該信託基金的唯一受託人是特拉華州的一家銀行公司--威爾明頓信託公司。受託人將接受特拉華州信託的法律程序服務，並將根據特拉華州法定信託法案提交某些申請。作為其服務，受託人收取年費$
贊助商聘請泰利斯資本合夥有限責任公司(“泰利斯”)提供分銷和招攬相關服務。泰利斯在美國證券交易委員會註冊為經紀交易商，也是FINRA和證券投資者保護公司(“SIPC”)的成員。泰利斯公司收到的季度費用為$。
| 截至2023年9月30日的三個月 | 截至2022年9月30日的三個月 | 截至2023年9月30日的9個月 | 截至2022年9月30日的9個月 | |||||||||||||
| 為託管服務確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 獲豁免的託管服務額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 為分銷服務確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 獲豁免的分銷服務額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 為威爾明頓信託確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 放棄威明頓信託的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 泰利斯已確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 獲豁免的泰勒斯量 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
注意事項3 –重要會計政策摘要
陳述的基礎
所附財務報表乃根據財務會計準則委員會會計準則編纂中詳述的美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制。
收入確認
商品期貨合約在交易日進行記錄。所有此類交易均按已確定的成本記錄，並按每日市價計價。商品期貨合約的未實現升值或貶值在經營報表中反映為原始合同金額與截至年度最後一個營業日或截至財務報表最後日期的公平市場價值之間的差額。期間之間升值或貶值的變化反映在經營報表中。該基金尋求從其在期貨事務監察委員會的存款中賺取以美元計價的資產的利息。此外，基金對託管人和其他金融機構持有的資金按現行市場利率為這類投資賺取利息。
保薦人將一部分現金投資於商業票據，商業票據根據財務報表附註所述的合同評級和期限被視為現金等價物，並反映在資產負債表和現金流量表上的現金和現金等價物中。這些投資的增值使用美元的實際利息方法確認，並計入營業報表的利息收入。
保薦人將經紀人持有的現金的一部分投資於短期國庫券，作為未平倉期貨合約的抵押品。這些投資的增值使用美元的實際利息方法確認，並計入營業報表的利息收入。
經紀佣金
保薦人按每筆交易確認期貨合約交易的經紀佣金費用。下表顯示了經營報表中作為經紀佣金支付總額的金額，其中包括三和九截至的月份2023年9月30日和2022.
| 玉米 | ||||
| 截至2023年9月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2023年9月30日的9個月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的9個月 | $ | |||
所得税
就聯邦所得税而言，該基金將被視為公開交易的合夥企業。就聯邦所得税而言，上市合夥企業通常被視為公司，除非90%上市合夥在其存在的每個應納税年度的總收入中，有或更多的收入包括第節中定義的合格收入7704(D)#年《國內收入法》1986,經修訂的。合資格收入定義為一般包括利息(金融業務除外)、股息以及出售或處置資本資產以產生利息或股息的收益。如合夥企業的主要活動是買賣商品(存貨除外)或有關商品的期貨、遠期及期權，則合資格收入亦包括來自商品及有關商品的期貨、遠期、期權的收入及收益，而倘若該合夥企業是該等資產的交易商或投資者，則有關商品的掉期及其他名義主要合約亦包括在內。國際貨幣基金組織預計至少90%委員會獲悉，基金每一納税年度總收入的50%將由符合條件的收入構成，基金將作為合夥企業徵税，以繳納聯邦所得税。國際貨幣基金組織做到了不記錄所得税準備金，因為股東在其所得税申報單上報告了他們在基金收益或虧損中的份額。財務報表反映的是基金的往來業務，如有調整，則未作所得税調整。
該基金被要求確定税收狀況是否比不在適用的税務機關審查後予以維持，包括基於該職位的技術是非曲直解決任何相關的上訴或訴訟程序。該基金在美國聯邦司法管轄區提交所得税申報表，並可能在美國各州和外國司法管轄區提交所得税申報單。所有課税年度至2022,基金仍須接受主要税務機關的所得税審查。確認的税收優惠被衡量為具有大於五十在最終和解時變現的可能性。取消確認以前確認的税收優惠會導致基金記錄一項減少淨資產的納税負債。根據其分析，基金已確定它已經因未確認的税收優惠而承擔的任何責任2023年9月30日在過去的幾年裏2022年12月31日, 2021，以及2020。然而，基金組織關於這一政策的結論可能將在以後基於以下因素進行審查和調整，但不僅限於對税收法律、法規及其解釋的持續分析和變更。
基金在應付所得税費用中確認與未確認的税收優惠有關的應計利息和與未確認的税收優惠有關的罰金，如果評估的話。
該基金可能在所得税領域可能受到美國聯邦、美國州或外國司法當局的審查。這些潛在的檢查可能包括質疑扣除的時間和金額，不同税收管轄區之間的收入聯繫，以及對美國聯邦、美國州和外國税法的遵守情況。
創造和救贖
授權購買者可能包括以下內容的採購創建籃子
授權購買者可能從基金贖回股份的數目只限為
基金收取或支付出售或贖回的股份所得款項三購買或贖回交易日期後的工作日。應由授權購買者支付的款項作為應收資本份額反映在基金的資產和負債表中。贖回時應支付給授權購買者的金額反映在基金贖回股份的應付資產和負債表中。
如最近的表格S所述-1提交文件，
股東損益分配
損益按每個股東在每個月結束時所持股份數目的比例在基金股東之間分配。
現金和現金等價物
現金等價物是具有高流動性的投資，到期日為90收購時的天數或更短時間。基金在資產和負債表中以市值或接近公允價值的賬面金額報告其現金等價物，因為這些現金等價物具有高流動性和短期到期日。作為信託基金系列的每個基金都將其現金等價物的餘額存入金融機構。基金持有貨幣市場基金的餘額，這些餘額包括在資產負債表的現金和現金等價物中。發起人將資金可用現金的一部分投資於另類活期存款儲蓄賬户，這被歸類為現金和不作為現金等價物。存放在銀行的資產可能,有時，超過聯邦保險的限制。保薦人將資金可用現金的一部分投資於投資級別商業票據，期限為90天數或更少，被歸類為現金等價物，並被不FDIC已投保。贊助商可能將經紀持有的部分現金投資於短期國庫券，作為未平倉期貨合約的抵押品，這被歸類為現金等價物，並被不FDIC已投保。
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| 貨幣市場基金 | $ | $ | ||||||
| 活期存款儲蓄賬户 | ||||||||
| 商業票據 | ||||||||
| 資產負債表列報的現金和現金等價物總額 | $ | $ | ||||||
購買商業票據的應付金額
基金為等待結算的商業票據交易記錄的金額是為購買的合同而支付的金額，但不截至報告日期仍未結清。合同價值包括在現金和現金等價物中，應付金額作為負債包括在內。
到期/到期經紀人
外匯基金記錄的應付結算經紀款項包括，但不但不限於經紀商持有的現金、與未平倉交易相關的應付給結算經紀商的金額、清算至結算經紀商記錄上的權益餘額的商品期貨賬户的應付款項以及支付和確認為未實現虧損的經紀佣金金額。
保證金是商品利益交易商為啟動和維持期貨合約的未平倉頭寸而必須向交易商經紀人存入的最低資金量。保證金的作用是保證交易者履行買賣的期貨合約。期貨合約通常以初始保證金買賣，保證金只佔合約總買入價或賣出價的一小部分。由於保證金要求如此之低，期貨市場出現了價格波動可能創造相對於投資額的利潤和損失，比其他形式的投資或投機產生的利潤和損失更大。如下文所述，期貨合約的不利價格變化可能導致保證金要求大大超過初始保證金。此外，特定期貨合約所需的保證金數額由交易該合約的交易所不時釐定，以及可能在合同期限內由交易所不時修改。經紀公司，如基金的清算經紀人，為大宗商品利息合同的交易者提供賬户，作為進一步保護自己的政策問題，通常要求更高的保證金數額。場外交易通常涉及交易對手之間的信用延伸，因此交易對手可能同意要求在以下情況下張貼抵押品一或者雙方都來解決信用風險敞口問題。
當交易者購買期權時，有不是保證金要求；然而，期權溢價必須全額支付。另一方面，當交易者出售期權時，他或她被要求存入保證金，保證金的金額由為標的權益確定的保證金要求確定，另外，保證金的金額基本上等於期權的當前溢價。對出售期權施加的保證金要求，儘管進行了調整以反映貨幣外期權將不可以行使的，實際上可以比直接在期貨市場交易時徵收的要高。複雜的保證金要求適用於價差和轉換，這是一種複雜的交易策略，交易員在其中獲取期權頭寸和標的權益頭寸的混合。
交易商的清算經紀人每天計算正在進行的或“維持”的保證金要求。當某一特定未平倉期貨合約的市場價值變化到存款保證金不滿足維護保證金要求時，經紀人會發出追加保證金通知。如果追加保證金通知是不在合理的時間內見面，經紀人可能平倉交易員的頭寸。關於基金的交易，基金(和不其股東本人)受到追加保證金通知的約束。最後，美國許多主要交易所已經通過了某些交叉保證金安排，涉及一些程序，根據這些程序，在某些賬户中持有的期貨和期權頭寸將被彙總，並將在投資組合的基礎上評估保證金要求，以衡量合併頭寸的總風險。
資產淨值的計算
基金的資產淨值是通過以下方式計算的：
| ● | 以其總資產的當前市值計算 | |
| ● | 減去任何負債。 |
管理人Global Fund Services在每個交易日計算一次基金的資產淨值。它計算的是截至紐約證交所收盤或4:00下午3點(ET)。特定交易日的資產淨值在以下時間後發佈4:15下午3點(ET)。
在確定玉米期貨合約的價值時，管理人使用CBOT收盤價。管理人確定所有其他基金投資的價值，以紐約證券交易所或4:00下午3點(ET)。場外玉米權益的價值是根據作為該玉米權益基礎的商品或期貨合約的價值確定的，但公允價值除外。可能如果保薦人認為基金面臨與這種玉米利息的對手方有關的重大信用風險，則應予以確定。為編制財務報表和報告，保薦人將在必要時重新計算資產淨值，以反映期貨合約在當日價格波動限制下收盤時的“公允價值”。基金持有的短期國庫券由管理人使用從已確認資產中獲得的價值進行估值第三-派對供應商和經銷商報價。資產淨值包括未實現的玉米權益的任何未實現利潤或虧損以及基金應計但未支付或未支付的任何其他收入或支出不由基金收到。
保薦費、費用分配及關聯方交易
發起人負責根據基金的目標和政策對基金的資產進行投資。此外，贊助商還安排一或更多第三當事人向信託和基金提供行政、保管、會計、轉讓代理等必要服務。此外，贊助商還選出了不外包直接歸因於信託和基金的服務，如會計、財務報告、監管合規和交易活動，這些服務由保薦人自己履行。此外，根據合同，基金有義務根據平均每日淨資產向贊助者支付每月管理費，費率為
基金一般支付所有經紀費用、税款和其他費用，包括使用知識產權的許可費、支付給美國證券交易委員會、金融監管局或任何其他監管機構的與初始登記後後續股票的提供和銷售有關的費用以及與此相關的所有法律、會計、印刷和其他費用。基金還支付與信託基金的税務、會計和報告要求有關的費用和開支。發起人根據發起人認為最適合用於此類費用的活動驅動因素，將信託基金內所有基金共有的某些總費用分配給相應的基金，包括不僅限於管理中的相關資產和創建訂單活動。這些總的共同費用包括，但不僅限於法律、審計、會計和財務報告、税務準備、監管合規、交易活動和保險成本，以及支付給經銷商的費用，這些費用包括在經營報表的相關細目中。這些共同費用總額中的一部分與保薦人或保薦人本金的相關方有關；這些是對基金的必要服務，主要是直接歸因於基金的會計和財務報告、合規和交易活動的費用。這些費用主要在每個基金的財務報表中作為分銷和推銷費入賬。
| 截至2023年9月30日的三個月 | 截至2022年9月30日的三個月 | 截至2023年9月30日的9個月 | 截至2022年9月30日的9個月 | |||||||||||||
| 已確認關聯方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 放棄關聯方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
發起人有權選擇代表基金支付一定費用或免除管理費。本次選舉可由贊助商自行決定是否更改。保薦人支付的費用和保薦人免除的管理費，如適用，在每個基金的業務報表中作為免除費用列報。贊助商已經確定將有不是要求在任何未來期間追回下列數額：
| 玉米 | ||||
| 截至2023年9月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2023年9月30日的9個月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的9個月 | $ | |||
預算的使用
根據美國公認會計原則編制財務報表，要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債額、或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和支出的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。
公允價值--定義和等級
根據美國公認會計原則，公允價值被定義為在計量日期市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債所收到的價格(即“退出價格”)。
在確定公允價值時，基金使用各種估值方法。根據公認會計原則，在計量公允價值時採用了投入的公允價值等級，通過要求在可用時使用最可觀察的投入，最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。可觀察到的投入是市場參與者根據從基金以外的來源獲得的市場數據為資產或負債定價時使用的投入。無法觀察到的投入反映了基金對市場參與者在根據當時可獲得的最佳信息為資產或負債定價時將使用的投入的假設。公允價值層次結構分為三基於投入的水平如下：
水平1-根據基金有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場的未經調整的報價進行估值。估值調整和大宗折扣為不應用於標高1金融工具。由於估值是基於活躍市場中隨時可獲得的報價，因此這些金融工具的估值確實如此。不需要很大程度的判斷。
水平2-基於以下市場報價的估值不活動的或所有重要輸入都可直接或間接觀察到的。
水平3-基於無法觀察到的、對整體公允價值計量具有重大意義的投入進行估值。
估值技術和可觀察到的投入的可獲得性可能因金融工具而異，並受到多種因素的影響，包括金融工具的類型、金融工具是否為新的和不尚未在市場上建立，以及交易特有的其他特徵。在某種程度上，估值是基於在市場上較難觀察到或無法觀察到的模型或投入，公允價值的確定需要更多的判斷。這些估計值確實不必然代表以下金額可能由於發生了無法合理確定的未來情況，最終得以實現。由於估值的內在不確定性，這些估計值可能如果存在現成的金融工具市場，其價值將大大高於或低於所使用的價值。因此，基金在確定公允價值時對按水平分類的金融工具的判斷程度最高。3.在某些情況下，用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值層次的不同級別。在這種情況下，為進行披露，公允價值體系中公允價值計量整體所屬的水平是根據對公允價值計量重要的最低水平投入確定的。
公允價值是從市場參與者的角度考慮的基於市場的衡量標準，而不是特定於實體的衡量標準。因此，即使市場假設是不基金本身的假設是現成的，以反映市場參與者在計量日期為資產或負債定價時所採用的假設。基金使用的價格和投入在計量之日是最新的，包括在市場混亂期間。在市場錯位時期，價格和投入的可觀性可能為許多證券減值。這種情況可能會導致金融工具被重新分類到公允價值層次結構中的較低級別。例如，當芝加哥期貨交易所的玉米期貨合約不由於“漲停”或“跌停”的情況，即玉米期貨合約的每日變動量已超過設定的限制，信託基金和基金將恢復其資產的其他可核實估值來源。當季度收盤時存在這種情況時，保薦人將使用該水平計算特定日期的資產淨值(NAV1估值，但稍後將根據來自這些替代可核實來源(水平)的估值輸入重新計算受影響基金的資產淨值2或級別3)，並將在其適用的財務報表和報告中報告此類資產淨值。
在……上面2023年9月30日和2022年12月31日信託基金和基金認為，每種商品合約在市場收盤時報告的價值公平地反映了期貨和不是另類估值是必需的。於報告期內最後一個交易日結算期貨合約時作出決定。在確定某一水平時1或級別2在進行轉讓時，基金考慮報告期內在相關交易所交易的特定標的期貨合約的平均成交量。
對於三和九截至的月份2023年9月30日年終和年終2022年12月31日，基金確實做到了不在公允價值層次結構的任何級別之間有任何重大轉移。
基金按公允價值記錄其衍生活動。衍生工具合約的損益包括在經營報表內。衍生品合約包括與商品價格相關的期貨合約。在國家證券交易所上市的期貨，如芝加哥期貨交易所和洲際交易所，或在另一個國家市場報告的期貨，通常按級別分類1在公允價值層次中。場外衍生品合約(如遠期合約和掉期合約)可能根據重要投入是可觀測的還是不可觀測的，使用模型進行估值，並按級別進行分類2或3在公允價值層次中。
費用
費用採用權責發生制會計方法入賬。
每股淨收益(虧損)
每股淨收益(虧損)是指每個期初和期末的單位資產淨值之間的差額。未完成單位的加權平均數是為了披露每一加權平均單位的淨收益(虧損)而計算的。加權平均單位等於期末的未償還單位數目，並根據該期間內未償還單位的數量，按比例對新增或贖回的單位進行調整。
新會計公告
財務會計準則委員會(FASB)發佈會計準則更新(ASU)發佈ASU2023-01,與租賃相關-(主題842)。對有關應用主題的擔憂的迴應842涉及受共同控制的實體之間的關聯方安排。這一更新是在截至該季度的早期採用的2023年3月31日；領養確實做到了不對信託基金或基金的財務報表和披露有實質性影響。
FASB發佈了ASU2022-03,與公允價值計量相關(主題820)受合同銷售限制的股權證券。在明確的指導下，出售股權證券的合同限制如下不被視為股權擔保記賬單位的一部分，因此不在計量公允價值時被考慮，但它們確實需要披露。這項修正案是在截至的季度內通過的2022年6月30日；領養確實做到了不對信託基金或基金的財務報表和披露有實質性影響。
注意事項4 –公允價值計量
基金按公允價值記錄的資產和負債已根據公允價值等級進行分類，如基金在附註中的重要會計政策所述。3.下表列出了截至以下日期按公允價值計量的基金資產和負債情況2023年9月30日和2022年12月31日:
2023年9月30日
| 截止日期的餘額 | ||||||||||||||||
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 2023年9月30日 | ||||||||||||
| 現金等價物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 截止日期的餘額 | ||||||||||||||||
| 負債 | 1級 | 2級 | 3級 | 2023年9月30日 | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
2022年12月31日
| 截止日期的餘額 | ||||||||||||||||
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 2022年12月31日 | ||||||||||||
| 現金等價物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 玉米期貨合約 | ||||||||||||||||
| 總計 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 截止日期的餘額 | ||||||||||||||||
| 負債 | 1級 | 2級 | 3級 | 2022年12月31日 | ||||||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
對於美國人來説三和九截至的月份2023年9月30日年終了2022年12月31日，基金確實做到了不在公允價值層次結構的任何級別之間有任何重大轉移。
請參閲公允價值--定義和等級附註中的部分3上文解釋了公允價值層次結構中每一級別的轉賬情況。
注意事項5 –衍生工具和套期保值活動
在正常業務過程中，基金在其自營交易活動中使用衍生品合約。對衍生品合約的投資會受到額外風險的影響，這些風險可能導致投資的全部或部分損失。基金的衍生品活動和對衍生品合同的風險按以下主要基本風險分類：利率、信貸、商品價格和股票價格風險。除了主要的基本風險外，由於交易對手無法履行合同條款，基金還面臨額外的交易對手風險。對於三和九截至的月份2023年9月30日年終了2022年12月31日此外，基金只投資於商品期貨合約。
期貨合約
基金在實現其投資目標的正常過程中面臨商品價格風險。期貨合同代表對未來在指定日期以指定價格購買或出售某一資產的承諾。
購買和出售期貨合約需要在FCM存入保證金。隨後的付款(差額差額)由基金根據合同價值的每日波動每天支付或收到，並由基金記為未實現損益。期貨合約可能減少基金的交易對手風險，因為期貨合約是在交易所交易的；交易所的票據交換所作為所有交易所交易的期貨的交易對手，為期貨提供違約擔保。
商品交易法要求FCM將所有客户交易和資產從FCM的專有活動中分離出來。客户存放在FCM的現金和其他權益被視為與所有其他客户資金混合在一起，符合FCM的分離要求。在FCM破產、恢復的情況下可能僅限於基金按比例提供的獨立客户資金。收回的金額可能少於存放的現金和其他股權的總和。
下表披露了資產和負債表中列報的抵銷資產和負債的信息，以使這些財務報表的使用者能夠評估已確認資產和負債的淨額結算安排的影響或潛在影響。這些已確認的資產和負債按照FASB ASU中的定義列報不是的。 2011-11“資產負債表(主題210)：關於抵銷資產和負債的披露“，隨後在FASB ASU中予以澄清2013-01“資產負債表(主題210)：澄清有關抵銷資產和負債的披露範圍。“
下表亦列明於資產負債表中列為衍生工具合約的衍生工具的公允價值金額，按主要基礎風險分類，並由FCM、Marex及Stonex於2023年9月30日，以及2022年12月31日.
*經紀商到期的抵押品中提出的抵押品金額僅限於期貨合約的負債，因此不包括超額質押的抵押品。
截至的金融負債和衍生負債的抵銷2023年9月30日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵銷的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認負債總額 | 資產負債表中的總額抵銷 | 在資產負債表中列報的淨額 | 可用於抵銷的期貨合約 | 應由經紀人提供的抵押品* | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至的金融資產和衍生資產的抵銷2022年12月31日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵銷的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認資產總額 | 資產負債表中的總額抵銷 | 在資產負債表中列報的淨額 | 可用於抵銷的期貨合約 | 抵押品，到期給經紀人 | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至的金融負債和衍生負債的抵銷2022年12月31日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵銷的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認負債總額 | 資產負債表中的總額抵銷 | 在資產負債表中列報的淨額 | 可用於抵銷的期貨合約 | 應由經紀人提供的抵押品* | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
下表按主要基礎風險分類，確定了業務報表所列商品期貨合約交易的已實現和未實現損益淨額：
截至三個月2023年9月30日
| 商品期貨合約的已實現虧損 | 商品期貨合約未實現升值淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ||||
截至三個月2022年9月30日
| 商品期貨合約的已實現虧損 | 商品期貨合約未實現升值淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ||||
九個月結束2023年9月30日
| 商品期貨合約的已實現虧損 | 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
九個月結束2022年9月30日
| 商品期貨合約的已實現收益 | 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 玉米期貨合約 | $ | $ | ( | ) | ||||
衍生產品交易量
持有的期貨合約按主要基礎風險分類的平均名義市值為$。
注意事項6 –財務亮點
下表列出了每個單位的業績數據和其他補充財務數據三和九截至的月份2023年9月30日和2022。這一信息來源於財務報表中列報的信息，其中包括贊助商免除的費用總額，以及酌情扣除贊助商免除的費用後的費用總額。
| 截至三個月 | 截至三個月 | 九個月結束 | 九個月結束 | |||||||||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||||||||
| 每股經營業績 | ||||||||||||||||
| 期初資產淨值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 投資業務收入： | ||||||||||||||||
| 投資收益 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約已實現和未實現(虧損)淨收益 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 總費用(淨額) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 資產淨值淨(減)增 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 期末資產淨值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 總回報 | - | % | % | - | % | % | ||||||||||
| 平均淨資產比率(年化) | ||||||||||||||||
| 總費用 | % | % | % | % | ||||||||||||
| 總費用(淨額) | % | % | % | % | ||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) | % | % | % | - | % | |||||||||||
每股財務重點數據的計算方法與計算基於資產的費用和支出的方法一致。
注意事項7 –組織成本和產品成本
籌建信託基金及首次發售基金股份所產生的開支，包括適用的美國證券交易委員會註冊費，均由保薦人直接承擔。該基金將不有義務向贊助商報銷。
注意事項8 –後續事件
管理層已對季度末的財務報表進行了評估2023年9月30日截至本申請提交之日的後續事件，並注意到不是重大事件需要在基金提交申請之日或在此披露之日予以確認。
Teucrium大豆基金
資產負債表
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| (未經審計) | ||||||||
| 資產 | ||||||||
| 現金和現金等價物 | $ | $ | ||||||
| 應收利息 | ||||||||
| 其他資產 | ||||||||
| 交易賬户中的股本： | ||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||
| 應由經紀人支付 | ||||||||
| 營業帳户中的總股本 | ||||||||
| 總資產 | ||||||||
| 負債 | ||||||||
| 為贖回股份支付的款項 | ||||||||
| 應向贊助商支付的管理費 | ||||||||
| 其他負債 | ||||||||
| 交易賬户中的股本： | ||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||
| 總負債 | ||||||||
| 淨資產 | $ | $ | ||||||
| 流通股 | ||||||||
| 授權股份 | * | * | ||||||
| 每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 每股市值 | $ | $ | ||||||
*2022年4月7日，Teucrium大豆基金根據1933年證券法第456(D)條登記了不確定數量的基金股票。
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium大豆基金
投資明細表
2023年9月30日
(未經審計)
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：資產 | 產率 | 成本 | 公允價值 | 淨資產 | 股票 | |||||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 | ||||||||||||||||||||
| 美國銀行存款賬户 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融廣場政府基金-機構類 | % | |||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金總額 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟性 | 百分比 | 本金 | ||||||||||||||||||||
| 日期 | 產率 | 成本 | 公允價值 | 淨資產 | 金額 | |||||||||||||||||
| 商業票據 | ||||||||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司。 | | % | ||||||||||||||||||||
| 哈雷-戴維森金融服務公司 | | % | ||||||||||||||||||||
| 捷普公司 | | % | ||||||||||||||||||||
| 萬豪國際有限公司 | | % | ||||||||||||||||||||
| 國家燃氣公司 | | % | ||||||||||||||||||||
| 沃爾格林靴子聯盟公司 | | % | ||||||||||||||||||||
| 商業票據總額 | $ | $ | % | |||||||||||||||||||
| 現金等價物合計 | $ | % | ||||||||||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 合同 | 公允價值 | 淨資產 | (長時間曝光) | |||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國大豆期貨合約 | ||||||||||||||||
| 芝加哥期貨交易所大豆期貨1月24日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 描述：負債 | 合同 | 公允價值 | 淨資產 | (長時間曝光) | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國大豆期貨合約 | ||||||||||||||||
| CBOT大豆期貨MAR24 | $ | % | $ | |||||||||||||
| CBOT大豆期貨NOV24 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約總量 | $ | % | $ | |||||||||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium大豆基金
投資明細表
2022年12月31日
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：資產 | 產率 | 成本 | 公允價值 | 淨資產 | 股票 | |||||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 | ||||||||||||||||||||
| 首個美國政府債務基金--X類 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融廣場政府基金-機構類 | % | |||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金總額 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟性 | 百分比 | 本金 | |||||||||||||||||||
| 日期 | 產率 | 成本 | 公允價值 | 淨資產 | 金額 | ||||||||||||||||
| 商業票據 | |||||||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| CNH產業資本有限責任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 皇冠城堡公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 皇冠城堡公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| Entergy公司 | | % | |||||||||||||||||||
| Humana Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| V.F.公司 | | % | |||||||||||||||||||
| V.F.公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 大眾信貸公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 沃爾格林靴子聯盟公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 商業票據總額 | $ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 現金等價物合計 | $ | % | |||||||||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 合同 | 公允價值 | 淨資產 | (長時間曝光) | |||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國大豆期貨合約 | ||||||||||||||||
| CBOT大豆期貨MAR23 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 芝加哥期貨交易所大豆期貨5月23日 | ||||||||||||||||
| CBOT大豆期貨NOV23 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約總量 | $ | % | $ | |||||||||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium大豆基金
營運説明書
(未經審計)
| 截至三個月 | 截至三個月 | 九個月結束 | 九個月結束 | |||||||||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約交易的已實現和未實現收益(虧損)： | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約的已實現收益 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||||
| 總收入(虧損) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 費用 | ||||||||||||||||
| 管理費 | ||||||||||||||||
| 專業費用 | ||||||||||||||||
| 經銷費和營銷費 | ||||||||||||||||
| 託管費及開支 | ||||||||||||||||
| 營業執照和牌照費 | ||||||||||||||||
| 一般和行政費用 | ||||||||||||||||
| 總費用 | ||||||||||||||||
| 贊助商免收的費用 | ( | ) | ||||||||||||||
| 總費用(淨額) | ||||||||||||||||
| 淨(虧損)收益 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||||
| 每股淨(虧損)收益 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||||
| 加權平均每股淨(虧損)收益 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||||
| 加權平均流通股 | ||||||||||||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium大豆基金
淨資產變動表
(未經審計)
| 九個月結束 | 九個月結束 | |||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||
| 運營 | ||||||||
| 淨(虧損)收益 | $ | ( | ) | $ | ||||
| 資本交易 | ||||||||
| 發行股份 | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 資本交易總額 | ( | ) | ||||||
| 淨資產變動淨額 | ( | ) | ||||||
| 期初淨資產 | $ | $ | ||||||
| 期末淨資產 | $ | $ | ||||||
| 期初每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 期末每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 創建股份 | ||||||||
| 贖回股份 | ||||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium大豆基金
現金流量表
(未經審計)
| 九個月結束 | 九個月結束 | |||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||
| 經營活動的現金流： | ||||||||
| 淨(虧損)收益 | $ | ( | ) | $ | ||||
| 對淨(虧損)收入與經營活動提供的(用於)現金淨額的調整： | ||||||||
| 商品期貨合約未實現升值淨變化 | ||||||||
| 經營性資產和負債變動情況： | ||||||||
| 應由經紀人支付 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 應收利息 | ( | ) | ||||||
| 其他資產 | ||||||||
| 由於經紀人的原因 | ( | ) | ||||||
| 應向贊助商支付的管理費 | ( | ) | ||||||
| 其他負債 | ( | ) | ||||||
| 經營活動提供的現金淨額(用於) | ( | ) | ||||||
| 融資活動的現金流： | ||||||||
| 出售股份所得款項 | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 融資活動提供的現金淨額(用於) | ( | ) | ||||||
| 現金和現金等價物淨變化 | ( | ) | ||||||
| 期初現金和現金等價物 | ||||||||
| 期末現金和現金等價物 | $ | $ | ||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
財務報表附註
2023年9月30日
(未經審計)
注意事項1 –組織和運營
Teucrium大豆基金(以下簡稱“SOYB”或“基金”)是Teucrium Commodity Trust(“Trust”)的一系列商品集合，Teucrium Commodity Trust(“Trust”)是特拉華州成立的法定信託基金2009年9月11日。基金髮行被稱為“股份”的普通單位，代表基金中零碎的、不可分割的利益。該基金不斷提供由以下內容組成的創作籃子
SOYB的投資目標是讓基金股票資產淨值的每日變化反映出未來交割的大豆市場的每日變化，以基準衡量。基準是年收盤結算價的加權平均值芝加哥期貨交易所(“CBOT”)交易的大豆期貨合約(“大豆期貨合約”)：
SOYB基準
| CBOT大豆期貨合約 | 加權 | |||
| 第二個到期日期(不包括8月和9月) | % | |||
| 第三次到期(不包括8月和9月) | % | |||
| 在第三份到期合同到期後的11月到期 | % | |||
基金於#年開始投資業務。2011年9月19日並有一個財政年度結束12月31日。該基金的贊助商是Teucrium Trading，LLC(“贊助商”)。發起人負責基金的管理。保薦人在商品期貨交易委員會(“CFTC”)註冊為商品池營運商(“CPO”)及商品交易顧問(“CTA”)，併為全國期貨協會(“NFA”)會員。
在……上面2011年6月13日，詞首形式S-1對於SOYB，被美國證券交易委員會宣佈生效。在……上面2011年9月16日，發放了創作籃子，代表
所附未經審計的財務報表是按照《規則》編制的10-01規例S-X由美國證券交易委員會頒佈，因此，不包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)所要求的所有信息和腳註披露。本報告所列財務信息未經審計；但是，這些財務信息反映了管理層認為為公平列報基金中期財務報表所需的所有調整。建議將這些中期財務報表與信託年度報告表格中所列財務報表和相關附註一併閲讀10-K，以及最新的形式S-1提交文件，視情況而定。該公司的經營業績三和九截至的月份2023年9月30日是不必須表明全年結束時的預期結果2023年12月31日。
根據信託協議的條款，Teucrium Trading，LLC以保薦人(“保薦人”)的身份，可能在任何時候終止基金，不論基金是否蒙受損失，例如，如果它確定基金的淨資產總額相對於其業務費用，使基金的繼續運作不合理或不審慎。然而，不是損失水平將要求保薦人終止一項基金。
注意事項2 –主要合同和協議
贊助商僱用U.S.Bancorp Fund Services，LLC，以U.S.Bank Global Fund Services(“Global Fund Services”)的身份開展業務，提供轉賬代理、基金會計和基金管理服務。全球基金服務的主要地址是615密歇根街東部，密爾沃基，威斯康星州53202.
對於託管服務，資金將支付給美國銀行N.A.。
贊助商聘請Foreside Fund Services，LLC(“Foreside”或“分銷商”)作為基金的分銷商。分銷商和保薦人之間的分銷服務協議要求分銷商與保管人合作，接收和處理創建籃子和贖回籃子的訂單，並審查和批准所有基金銷售文獻和廣告材料。分銷商和保薦人還簽訂了證券活動和服務協議(“SASA”)，根據該協議，保薦人的某些僱員和高級職員根據金融業監管局(“FINRA”)規則，獲得分銷商的註冊代表或註冊負責人的許可。作為總代理商，Foreside收取以下費用：
Marex Capital Markets，Inc.(“Marex”)和Stonex Financial Inc.(“Stonex”)作為基金的清算經紀人，執行和清算期貨合約，並提供其他與經紀相關的服務。Marex和Stonex都是在美國商品期貨交易委員會註冊的期貨佣金商人(“FCM”)，也是NFA的成員。這些結算經紀商在美國證券交易委員會註冊為經紀自營商，各自都是FINRA的成員。Marex和Stonex分別是ICE Futures U.S.，Inc.、芝加哥期貨交易所、芝加哥商品交易所、紐約商品交易所和所有其他美國主要商品交易所的結算會員。對於玉米、大豆、糖和小麥期貨合約，E D&F Man的報酬為$
該信託基金的唯一受託人是特拉華州的一家銀行公司--威爾明頓信託公司。受託人將接受特拉華州信託的法律程序服務，並將根據特拉華州法定信託法案提交某些申請。作為其服務，受託人收取年費$
贊助商聘請泰利斯資本合夥有限責任公司(“泰利斯”)提供分銷和招攬相關服務。泰利斯在美國證券交易委員會註冊為經紀交易商，也是FINRA和證券投資者保護公司(“SIPC”)的成員。泰利斯公司收到的季度費用為$。
| 截至2023年9月30日的三個月 | 截至2022年9月30日的三個月 | 截至2023年9月30日的9個月 | 截至2022年9月30日的9個月 | |||||||||||||
| 為託管服務確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 獲豁免的託管服務額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 為分銷服務確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 獲豁免的分銷服務額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 為威爾明頓信託確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 放棄威明頓信託的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 泰利斯已確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 獲豁免的泰勒斯量 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
注意事項3 –重要會計政策摘要
陳述的基礎
所附財務報表乃根據財務會計準則委員會會計準則編纂中詳述的美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制。
收入確認
商品期貨合約在交易日進行記錄。所有此類交易均按已確定的成本記錄，並按每日市價計價。商品期貨合約的未實現升值或貶值在經營報表中反映為原始合同金額與截至年度最後一個營業日或截至財務報表最後日期的公平市場價值之間的差額。期間之間升值或貶值的變化反映在經營報表中。該基金尋求從其在期貨事務監察委員會的存款中賺取以美元計價的資產的利息。此外，基金尋求按現行市場利率為託管人和其他金融機構持有的資金賺取這類投資的利息。
保薦人將一部分現金投資於商業票據，商業票據根據財務報表附註所述的合同評級和期限被視為現金等價物，並反映在資產負債表和現金流量表上的現金和現金等價物中。這些投資的增值使用美元的實際利息方法確認，並計入營業報表的利息收入。
保薦人將經紀人持有的現金的一部分投資於短期國庫券，作為未平倉期貨合約的抵押品。這些投資的增值是用美元的實際利息方法確認的，並計入營業報表的利息收入。
經紀佣金
保薦人按每筆交易確認期貨合約交易的經紀佣金費用。下表顯示了經營報表中作為經紀佣金支付總額的金額，其中包括三和九截至的月份2023年9月30日和2022.
| SOYB | ||||
| 截至2023年9月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2023年9月30日的9個月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的9個月 | $ | |||
所得税
出於聯邦所得税的目的，每個基金都將被視為公開交易的合夥企業。就聯邦所得税而言，上市合夥企業通常被視為公司，除非90%上市合夥在其存在的每個應納税年度的總收入中，有或更多的收入包括第節中定義的合格收入7704(D)#年《國內收入法》1986,經修訂的。合資格收入定義為一般包括利息(金融業務除外)、股息以及出售或處置資本資產以產生利息或股息的收益。如合夥企業的主要活動是買賣商品(存貨除外)或有關商品的期貨、遠期及期權，則合資格收入亦包括來自商品及有關商品的期貨、遠期、期權的收入及收益，而倘若該合夥企業是該等資產的交易商或投資者，則有關商品的掉期及其他名義主要合約亦包括在內。國際貨幣基金組織預計至少90%委員會獲悉，基金每一納税年度總收入的50%將由符合條件的收入構成，基金將作為合夥企業徵税，以繳納聯邦所得税。國際貨幣基金組織做到了不記錄所得税準備金，因為股東在其所得税申報單上報告了他們在基金收益或虧損中的份額。財務報表反映的是基金的未經調整的業務往來，如有調整，則為所得税目的。
該基金被要求確定税收狀況是否比不在適用的税務機關審查後予以維持，包括基於該職位的技術是非曲直解決任何相關的上訴或訴訟程序。該基金在美國聯邦司法管轄區提交所得税申報表，並可能在美國各州和外國司法管轄區提交所得税申報單。所有課税年度至2022,基金仍須接受主要税務機關的所得税審查。確認的税收優惠被衡量為具有大於五十在最終和解時變現的可能性。取消確認以前確認的税收優惠會導致基金記錄一項減少淨資產的納税負債。根據其分析，基金已確定它已經因未確認的税收優惠而承擔的任何責任2023年9月30日在過去的幾年裏2022年12月31日, 2021，以及2020。然而，基金組織關於這一政策的結論可能將在以後基於以下因素進行審查和調整，但不僅限於對税收法律、法規及其解釋的持續分析和變更。
基金在應付所得税費用中確認與未確認的税收優惠有關的應計利息和與未確認的税收優惠有關的罰金，如果評估的話。
該基金可能在所得税領域可能受到美國聯邦、美國州或外國司法當局的審查。這些潛在的檢查可能包括質疑扣除的時間和金額，不同税收管轄區之間的收入聯繫，以及對美國聯邦、美國州和外國税法的遵守情況。
創造和救贖
授權購買者可能包括以下內容的採購創建籃子
授權購買者可能從基金贖回股份的數目只限為
基金收取或支付出售或贖回的股份所得款項三購買或贖回交易日期後的工作日。應由授權購買者支付的款項作為應收資本份額反映在基金的資產和負債表中。贖回時應支付給授權購買者的金額反映在基金贖回股份的應付資產和負債表中。
如最近的表格S所述-1提交文件，
股東損益分配
利潤或虧損按每個股東在每個月結束時持有的股份數量的比例在基金股東之間分配。
現金和現金等價物
現金等價物是具有高流動性的投資，到期日為90收購時的天數或更短時間。信託基金在資產負債表中按市值或接近公允價值的賬面金額報告其現金等價物，因為它們具有高流動性和短期到期日。作為信託基金系列的每個基金都將其現金等價物的餘額存入金融機構。基金持有貨幣市場基金的餘額，這些餘額包括在資產負債表的現金和現金等價物中。發起人將資金可用現金的一部分投資於另類活期存款儲蓄賬户，這被歸類為現金和不作為現金等價物。存放在銀行的資產可能,有時，超過聯邦保險的限制。保薦人將資金可用現金的一部分投資於投資級別商業票據，期限為90天數或更少，被歸類為現金等價物，並被不FDIC已投保。贊助商可能將FCM持有的現金的一部分投資於短期國庫券，作為未平倉期貨合約的抵押品，這被歸類為現金等價物，不FDIC已投保。
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| 貨幣市場基金 | $ | $ | ||||||
| 活期存款儲蓄賬户 | ||||||||
| 商業票據 | ||||||||
| 資產負債表列報的現金和現金等價物總額 | $ | $ | ||||||
購買商業票據的應付金額
基金為等待結算的商業票據交易記錄的金額是為購買的合同而支付的金額，但不截至報告日期仍未結清。合同價值包括在現金和現金等價物中，應付金額作為負債包括在內。
到期/到期經紀人
外匯基金記錄的應付結算經紀款項包括，但不但不限於經紀商持有的現金、與未平倉交易相關的應付給結算經紀商的金額、清算至結算經紀商記錄上的權益餘額的商品期貨賬户的應付款項以及支付和確認為未實現虧損的經紀佣金金額。
保證金是商品利益交易商為啟動和維持期貨合約的未平倉頭寸而必須向交易商經紀人存入的最低資金量。保證金的作用是保證交易者履行買賣的期貨合約。期貨合約通常以初始保證金買賣，保證金只佔合約總買入價或賣出價的一小部分。由於保證金要求如此之低，期貨市場出現了價格波動可能創造相對於投資額的利潤和損失，比其他形式的投資或投機產生的利潤和損失更大。如下文所述，期貨合約的不利價格變化可能導致保證金要求大大超過初始保證金。此外，特定期貨合約所需的保證金數額由交易該合約的交易所不時釐定，以及可能在合同期限內由交易所不時修改。經紀公司，如基金的清算經紀人，為大宗商品利息合同的交易者提供賬户，作為進一步保護自己的政策問題，通常要求更高的保證金數額。場外交易通常涉及交易對手之間的信用延伸，因此交易對手可能同意要求在以下情況下張貼抵押品一或者雙方都來解決信用風險敞口。
當交易者購買期權時，有不是保證金要求；然而，期權溢價必須全額支付。另一方面，當交易者出售期權時，他或她被要求存入保證金，保證金的金額由為標的權益確定的保證金要求確定，另外，保證金的金額基本上等於期權的當前溢價。對出售期權施加的保證金要求，儘管進行了調整以反映貨幣外期權將不可以行使的，實際上可以比直接在期貨市場交易時徵收的要高。複雜的保證金要求適用於價差和轉換，這是一種複雜的交易策略，交易員在其中獲取期權頭寸和標的權益頭寸的混合。
交易商的清算經紀人每天計算正在進行的或“維持”的保證金要求。當某一特定未平倉期貨合約的市場價值變化到存款保證金不滿足維護保證金要求時，經紀人會發出追加保證金通知。如果追加保證金通知是不在合理的時間內見面，經紀人可能平倉交易員的頭寸。關於基金的交易，基金(和不其股東本人)受到追加保證金通知的約束。
最後，美國許多主要交易所已經通過了某些交叉保證金安排，涉及一些程序，根據這些程序，在某些賬户中持有的期貨和期權頭寸將被彙總，並將在投資組合的基礎上評估保證金要求，以衡量合併頭寸的總風險。
資產淨值的計算
基金的資產淨值是通過以下方式計算的：
| • | 以其總資產的當前市值計算 | |
| • | 減去任何負債。 |
管理人Global Fund Services在每個交易日計算一次基金的資產淨值。它計算的是截至紐約證交所收盤或4:00下午3點(ET)。特定交易日的資產淨值在以下時間後發佈4:15下午3點(ET)。
在確定大豆期貨合約的價值時，管理人使用CBOT收盤價。管理人確定所有其他基金投資的價值，以紐約證券交易所或4:00下午3點(ET)。場外大豆權益的價值是根據該大豆權益的商品或期貨合約的價值確定的，但公允價值除外可能如果保薦人認為基金面臨與此類大豆權益的交易對手有關的重大信用風險，則應予以確定。為編制財務報表和報告，保薦人將在必要時重新計算資產淨值，以反映期貨合約在當日價格波動限制下收盤時的“公允價值”。基金持有的短期國庫券由管理人使用從已確認資產中獲得的價值進行估值第三-派對供應商和經銷商報價。資產淨值包括未平倉大豆權益的任何未實現利潤或虧損以及基金應計但未支付或未支付的任何其他收入或支出不由基金收到。
保薦費、費用分配及關聯方交易
發起人負責根據基金的目標和政策對基金的資產進行投資。此外，贊助商還安排一或更多第三當事人向信託和基金提供行政、保管、會計、轉讓代理等必要服務。此外，贊助商還選出了不外包直接歸因於信託和基金的服務，如會計、財務報告、監管合規和交易活動，這些服務由保薦人自己履行。此外，根據合同，基金有義務根據平均每日淨資產向贊助者支付每月管理費，費率為
本基金支付所有經紀費用、税款和其他費用，包括使用知識產權的許可費、支付給美國證券交易委員會、FINRA或任何其他監管機構的與初始登記後後續股票的提供和銷售相關的費用以及與此相關的所有法律、會計、印刷和其他費用。基金還支付與信託基金的税務、會計和報告要求有關的費用和開支。發起人根據發起人認為最適合用於此類費用的活動驅動因素，將信託基金內所有基金共有的某些總費用分配給相應的基金，包括不僅限於管理中的相關資產和創建訂單活動。這些總的共同費用包括，但不僅限於法律、審計、會計和財務報告、税務準備、監管合規、交易活動和保險成本，以及支付給經銷商的費用，這些費用包括在經營報表的相關細目中。這些共同費用總額中的一部分與保薦人或保薦人本金的相關方有關；這些是對基金的必要服務，主要是直接歸因於基金的會計和財務報告、合規和交易活動的費用。這些費用主要在每個基金的財務報表中作為分銷和推銷費入賬。
| 截至2023年9月30日的三個月 | 截至2022年9月30日的三個月 | 截至2023年9月30日的9個月 | 截至2022年9月30日的9個月 | |||||||||||||
| 已確認關聯方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 放棄關聯方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
發起人有權選擇代表基金支付一定費用或免除管理費。本次選舉可由贊助商自行決定是否更改。保薦人支付的費用和保薦人免除的管理費，如適用，在每個基金的業務報表中作為免除費用列報。贊助商已經確定將有不是要求在任何未來期間追回下列數額：
| SOYB | ||||
| 截至2023年9月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2023年9月30日的9個月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的9個月 | $ | |||
預算的使用
根據美國公認會計原則編制財務報表，要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債額、或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和支出的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。
公允價值--定義和等級
根據美國公認會計原則，公允價值被定義為在計量日期市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債所收到的價格(即“退出價格”)。
在確定公允價值時，基金使用各種估值方法。根據美國公認會計原則，投入的公允價值等級用於計量公允價值，通過要求在可用時使用最可觀察的投入來最大化使用可觀察到的投入並最大限度地減少不可觀察到的投入的使用。可觀察到的投入是市場參與者根據從基金以外的來源獲得的市場數據為資產或負債定價時使用的投入。無法觀察到的投入反映了基金對市場參與者在根據當時可獲得的最佳信息為資產或負債定價時將使用的投入的假設。公允價值層次結構分為三基於輸入的級別如下：
水平1-根據基金有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場的未經調整的報價進行估值。估值調整和大宗折扣為不應用於標高1金融工具。由於估值是基於活躍市場中隨時可獲得的報價，因此這些金融工具的估值確實如此。不需要很大程度的判斷。
水平2-基於以下市場報價的估值不活動的或所有重要輸入都可直接或間接觀察到的。
水平3-基於無法觀察到的、對整體公允價值計量具有重大意義的投入進行估值。
估值技術和可觀察到的投入的可獲得性可能因金融工具而異，並受到多種因素的影響，包括金融工具的類型、金融工具是否為新的和不尚未在市場上建立，以及交易特有的其他特徵。在某種程度上，估值是基於在市場上較難觀察到或無法觀察到的模型或投入，公允價值的確定需要更多的判斷。這些估計值確實不必然代表以下金額可能由於發生了無法合理確定的未來情況，最終得以實現。由於估值的內在不確定性，這些估計值可能如果存在現成的金融工具市場，其價值將大大高於或低於所使用的價值。因此，基金在確定公允價值時對按水平分類的金融工具的判斷程度最高。3.在某些情況下，用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值層次的不同級別。在這種情況下，為進行披露，公允價值體系中公允價值計量整體所屬的水平是根據對公允價值計量重要的最低水平投入確定的。
公允價值是從市場參與者的角度考慮的基於市場的衡量標準，而不是特定於實體的衡量標準。因此，即使市場假設是不基金本身的假設是現成的，以反映市場參與者在計量日期為資產或負債定價時所採用的假設。基金使用的價格和投入在計量之日是最新的，包括市場混亂時期。在市場錯位時期，價格和投入的可觀性可能許多金融工具的減税幅度。這種情況可能會導致金融工具被重新分類到公允價值層次結構中的較低級別。當季度收盤時存在這種情況時，保薦人將使用水平計算特定日期的資產淨值1估值，但稍後將根據來自這些替代可核實來源(水平)的估值輸入重新計算受影響基金的資產淨值2或級別3)，並將在其適用的財務報表和報告中報告此類資產淨值。
在……上面2023年9月30日和2022年12月31日信託基金和基金認為，每種商品合約在市場收盤時報告的價值公平地反映了期貨和不是另類估值是必需的。於報告期內最後一個交易日結算期貨合約時作出決定。在確定某一水平時1或級別2在進行轉讓時，基金考慮報告期內在相關交易所交易的特定標的期貨合約的平均成交量。
對於三和九截至的月份2023年9月30日年終了2022年12月31日，基金確實做到了不在公允價值層次結構的任何級別之間有任何重大轉移。
基金按公允價值記錄其衍生活動。衍生工具合約的損益包括在經營報表內。衍生品合約包括與商品價格相關的期貨合約。在國家證券交易所上市的期貨，如芝加哥期貨交易所和洲際交易所，或在另一個國家市場報告的期貨，通常按級別分類1在公允價值層次中。場外衍生品合約(如遠期合約和掉期合約)可能根據重要投入是可觀測的還是不可觀測的，使用模型進行估值，並按級別進行分類2或3在公允價值層次中。
費用
費用採用權責發生制會計方法入賬。
每股淨收益(虧損)
每股淨收益(虧損)是指每個期初和期末的單位資產淨值之間的差額。計算已發行股份的加權平均數是為了披露每股加權平均股份的淨收益(虧損)。加權平均股數等於期末的流通股數量，根據該期間的流通股數量，按比例對新增或贖回的股份進行調整。
新會計公告
財務會計準則委員會(FASB)發佈會計準則更新(ASU)發佈ASU2023-01,與租賃相關-(主題842)。對有關應用主題的擔憂的迴應842涉及受共同控制的實體之間的關聯方安排。這一更新是在截至該季度的早期採用的2023年3月31日；領養確實做到了不對信託基金或基金的財務報表和披露有實質性影響。
FASB發佈了ASU2022-03,與公允價值計量相關(主題820)受合同銷售限制的股權證券。在明確的指導下，出售股權證券的合同限制如下不被視為股權擔保記賬單位的一部分，因此不在計量公允價值時被考慮，但它們確實需要披露。這項修正案是在截至的季度內通過的2022年6月30日；領養確實做到了不對信託基金或基金的財務報表和披露有實質性影響。
注意事項4 –公允價值計量
基金按公允價值記錄的資產和負債已根據公允價值等級進行分類，如基金在附註中的重要會計政策所述。3.下表列出了截至以下日期按公允價值計量的基金資產和負債情況2023年9月30日和2022年12月31日:
2023年9月30日
| 截止日期的餘額 | ||||||||||||||||
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 2023年9月30日 | ||||||||||||
| 現金等價物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 大豆期貨合約 | ||||||||||||||||
| 總計 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 截止日期的餘額 | ||||||||||||||||
| 負債 | 1級 | 2級 | 3級 | 2023年9月30日 | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 大豆期貨合約 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
2022年12月31日
| 截止日期的餘額 | ||||||||||||||||
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 2022年12月31日 | ||||||||||||
| 現金等價物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 大豆期貨合約 | ||||||||||||||||
| 總計 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
對於三和九截至的月份2023年9月30日年終了2022年12月31日，基金確實做到了不在公允價值層次結構的任何級別之間有任何重大轉移。
請參閲公允價值--定義和等級附註中的部分3上文解釋了公允價值層次結構中每一級別的轉賬情況。
注意事項5 –衍生工具和套期保值活動
在正常業務過程中，基金在其自營交易活動中使用衍生品合約。對衍生品合約的投資會受到額外風險的影響，這些風險可能導致投資的全部或部分損失。基金的衍生品活動和對衍生品合同的風險按以下主要基本風險分類：利率、信貸、商品價格和股票價格風險。除了主要的基本風險外，由於交易對手無法履行合同條款，基金還面臨額外的交易對手風險。對於三和九截至的月份2023年9月30日年終了2022年12月31日此外，基金只投資於商品期貨合約。
期貨合約
基金在實現其投資目標的正常過程中面臨商品價格風險。期貨合同代表對未來在指定日期以指定價格購買或出售某一資產的承諾。
購買和出售期貨合約需要在FCM存入保證金。隨後的付款(差額差額)由基金根據合同價值的每日波動每天支付或收到，並由基金記為未實現損益。期貨合約可能減少基金的交易對手風險，因為期貨合約是在交易所交易的；交易所的票據交換所作為所有交易所交易的期貨的交易對手，為期貨提供違約擔保。
商品交易法要求FCM將所有客户交易和資產從FCM的專有活動中分離出來。客户存放在FCM的現金和其他權益被視為與所有其他客户資金混合在一起，符合FCM的分離要求。在FCM破產、恢復的情況下可能僅限於基金按比例提供的獨立客户資金。收回的金額可能少於繳存的現金和其他權益的總額。
下表披露了資產和負債表中列報的抵銷資產和負債的信息，以使這些財務報表的使用者能夠評估已確認資產和負債的淨額結算安排的影響或潛在影響。這些已確認的資產和負債按照FASB ASU中的定義列報不是的。 2011-11“資產負債表(主題210)：關於抵銷資產和負債的披露“，隨後在FASB ASU中予以澄清2013-01“資產負債表(主題210)：澄清有關抵銷資產和負債的披露範圍。“
下表還確認了資產負債表中包括的衍生工具的公允價值金額，這些衍生工具按主要基礎風險分類，並由FCMS、Marex和Stonex持有2023年9月30日，以及2022年12月31日.
*經紀商到期的抵押品中提出的抵押品金額僅限於期貨合約的負債，因此不包括超額質押的抵押品。
截至2010年的金融資產和衍生資產的抵銷2023年9月30日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵銷的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認資產總額 | 資產負債表中的總額抵銷 | 在資產負債表中列報的淨額 | 可用於抵銷的期貨合約 | 抵押品，到期給經紀人 | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 大豆期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至的金融負債和衍生負債的抵銷2023年9月30日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵銷的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認負債總額 | 資產負債表中的總額抵銷 | 在資產負債表中列報的淨額 | 可用於抵銷的期貨合約 | 應由經紀人提供的抵押品* | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 大豆期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至的金融資產和衍生資產的抵銷2022年12月31日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵銷的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認資產總額 | 資產負債表中的總額抵銷 | 在資產負債表中列報的淨額 | 可用於抵銷的期貨合約 | 抵押品，到期給經紀人 | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 大豆期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
以下是基金所使用的衍生工具的已實現和未實現損益摘要：
截至三個月2023年9月30日
| 商品期貨合約的已實現收益 | 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 大豆期貨合約 | $ | $ | ( | ) | ||||
截至三個月2022年9月30日
| 商品期貨合約的已實現收益 | 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 大豆期貨合約 | $ | $ | ( | ) | ||||
九個月結束2023年9月30日
| 商品期貨合約的已實現收益 | 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 大豆期貨合約 | $ | $ | ( | ) | ||||
九個月結束2022年9月30日
| 商品期貨合約的已實現收益 | 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 大豆期貨合約 | $ | $ | ( | ) | ||||
衍生產品交易量
持有的所有期貨合約按主要基礎風險分類的平均名義市值為#美元。
注意事項6 – 財務亮點
下表列出了每個單位的業績數據和其他補充財務數據三和九截至的月份2023年9月30日和2022。這一信息來源於財務報表中列報的信息，其中包括贊助商免除的費用總額，以及酌情扣除贊助商免除的費用後的費用總額。
| 截至三個月 | 截至三個月 | 九個月結束 | 九個月結束 | |||||||||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||||||||
| 每股經營業績 | ||||||||||||||||
| 期初資產淨值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 投資業務收入： | ||||||||||||||||
| 投資收益 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約已實現和未實現(虧損)淨收益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 總費用(淨額) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 資產淨值淨(減)增 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 期末資產淨值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 總回報 | - | % | - | % | - | % | % | |||||||||
| 平均淨資產比率(年化) | ||||||||||||||||
| 總費用 | % | % | % | % | ||||||||||||
| 總費用(淨額) | % | % | % | % | ||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) | % | % | % | - | % | |||||||||||
每股財務重點數據的計算方法與計算基於資產的費用和支出的方法一致。
注意事項7 –組織成本和產品成本
籌建信託基金及首次發售基金股份所產生的開支，包括適用的美國證券交易委員會註冊費，均由保薦人直接承擔。該基金將不有義務向贊助商報銷。
注意事項8 –後續事件
管理層已對季度末的財務報表進行了評估2023年9月30日截至本申請提交之日的後續事件，並注意到不是重大事件需要在基金提交申請之日或在此披露之日予以確認。
Teucrium糖業基金
資產負債表
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| (未經審計) | ||||||||
| 資產 | ||||||||
| 現金和現金等價物 | $ | $ | ||||||
| 應收利息 | ||||||||
| 其他資產 | ||||||||
| 交易賬户中的股本： | ||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||
| 應由經紀人支付 | ||||||||
| 營業帳户中的總股本 | ||||||||
| 總資產 | ||||||||
| 負債 | ||||||||
| 應向贊助商支付的管理費 | ||||||||
| 其他負債 | ||||||||
| 交易賬户中的股本： | ||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||
| 由於經紀人的原因 | ||||||||
| 營業帳户中的總股本 | ||||||||
| 總負債 | ||||||||
| 淨資產 | $ | $ | ||||||
| 流通股 | ||||||||
| 授權股份 | * | * | ||||||
| 每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 每股市值 | $ | $ | ||||||
*2022年4月7日，Teucrium Sugar Fund根據1933年《證券法》第456(D)條登記了不確定數量的基金股票。
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium糖業基金
投資明細表
2023年9月30日
(未經審計)
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：資產 | 產率 | 成本 | 公允價值 | 淨資產 | 股票 | |||||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 | ||||||||||||||||||||
| 美國銀行存款賬户 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融廣場政府基金-機構類 | % | |||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金總額 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟性 | 百分比 | 本金 | |||||||||||||||||||
| 日期 | 產率 | 成本 | 公允價值 | 淨資產 | 金額 | ||||||||||||||||
| 商業票據 | |||||||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 萬豪國際有限公司 | | % | |||||||||||||||||||
| V.F.公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 沃爾格林靴子聯盟公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 商業票據總額 | $ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 現金等價物合計 | $ | % | |||||||||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 合同 | 公允價值 | 淨資產 | (長時間曝光) | |||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國白糖期貨合約 | ||||||||||||||||
| 洲際交易所白糖期貨5月24日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| ICE白糖期貨MAR25 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約總量 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 描述：負債 | 合同 | 公允價值 | 淨資產 | (長時間曝光) | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國白糖期貨合約 | ||||||||||||||||
| 洲際交易所白糖期貨JUL24 | $ | % | $ | |||||||||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium糖業基金
投資明細表
2022年12月31日
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：資產 | 產率 | 成本 | 公允價值 | 淨資產 | 股票 | |||||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 | ||||||||||||||||||||
| 首個美國政府債務基金--X類 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融廣場政府基金-機構類 | % | |||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金總額 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟性 | 百分比 | 本金 | |||||||||||||||||||
| 日期 | 產率 | 成本 | 公允價值 | 淨資產 | 金額 | ||||||||||||||||
| 商業票據 | |||||||||||||||||||||
| Entergy公司 | | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 嘉能可融資有限責任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 大眾信貸公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 商業票據總額 | $ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 現金等價物合計 | $ | % | |||||||||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 合同 | 公允價值 | 淨資產 | (長時間曝光) | |||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國白糖期貨合約 | ||||||||||||||||
| 洲際交易所白糖期貨5月23日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 洲際交易所白糖期貨JUL23 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約總量 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 描述：負債 | 合同 | 公允價值 | 淨資產 | (長時間曝光) | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國白糖期貨合約 | ||||||||||||||||
| ICE白糖期貨MAR24 | $ | % | $ | |||||||||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium糖業基金
經營報表：
(未經審計)
| 截至三個月 | 截至三個月 | 九個月結束 | 九個月結束 | |||||||||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約交易的已實現和未實現收益(虧損)： | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約的已實現收益(虧損) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||||
| 商品期貨合約未實現升值(貶值)淨變化 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||||
| 總收入(虧損) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 費用 | ||||||||||||||||
| 管理費 | ||||||||||||||||
| 專業費用 | ||||||||||||||||
| 經銷費和營銷費 | ||||||||||||||||
| 託管費及開支 | ||||||||||||||||
| 營業執照和牌照費 | ||||||||||||||||
| 一般和行政費用 | ||||||||||||||||
| 總費用 | ||||||||||||||||
| 贊助商免收的費用 | ( | ) | ||||||||||||||
| 總費用(淨額) | ||||||||||||||||
| 淨收益(虧損) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||||
| 每股淨收益(虧損) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||||
| 每股加權平均淨收益(虧損) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||||
| 加權平均流通股 | ||||||||||||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium糖業基金
淨資產變動表
(未經審計)
| 九個月結束 | 九個月結束 | |||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||
| 運營 | ||||||||
| 淨收益(虧損) | $ | $ | ( | ) | ||||
| 資本交易 | ||||||||
| 發行股份 | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 資本交易總額 | ( | ) | ||||||
| 淨資產變動淨額 | ||||||||
| 期初淨資產 | $ | $ | ||||||
| 期末淨資產 | $ | $ | ||||||
| 期初每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 期末每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 創建股份 | ||||||||
| 贖回股份 | ||||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium糖業基金
現金流量表
(未經審計)
| 九個月結束 | 九個月結束 | |||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||
| 經營活動的現金流： | ||||||||
| 淨收益(虧損) | $ | $ | ( | ) | ||||
| 將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： | ||||||||
| 商品期貨合約未實現(升值)折舊淨變化 | ( | ) | ||||||
| 經營性資產和負債變動情況： | ||||||||
| 應由經紀人支付 | ( | ) | ||||||
| 應收利息 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 其他資產 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 由於經紀人的原因 | ||||||||
| 應向贊助商支付的管理費 | ( | ) | ||||||
| 其他負債 | ( | ) | ||||||
| 經營活動提供(用於)的現金淨額 | ( | ) | ||||||
| 融資活動的現金流： | ||||||||
| 出售股份所得款項 | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 融資活動提供的現金淨額(用於) | ( | ) | ||||||
| 現金和現金等價物淨變化 | ||||||||
| 期初現金和現金等價物 | ||||||||
| 期末現金和現金等價物 | $ | $ | ||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
財務報表附註
2023年9月30日
(未經審計)
注意事項1 –組織和運營
Teucrium糖業基金(本文稱為“甘蔗”或“基金”)是Teucrium Commodity Trust(“Trust”)的一系列商品集合，Teucrium Commodity Trust(“Trust”)是特拉華州成立的法定信託基金2009年9月11日。基金髮行被稱為“股份”的普通單位，代表基金中零碎的、不可分割的利益。該基金不斷提供由以下內容組成的創作籃子
甘蔗的投資目標是使基金股票資產淨值的每日變化反映以基準衡量的未來交割的食糖市場的每日變化。基準是年收盤結算價的加權平均值的期貨合約不是的。 11在ICE Futures US(“ICE”)交易的糖(“糖期貨合約”)：
甘蔗基準
| 洲際交易所白糖期貨合約 | 加權 | |||
| 第二個到期 | % | |||
| 第三次到期 | % | |||
| 在第三份到期合同到期後的3月份到期 | % | |||
基金於#年開始投資業務。2011年9月19日並有一個財政年度結束12月31日。該基金的贊助商是Teucrium Trading，LLC(“贊助商”)。發起人負責基金的管理。保薦人在商品期貨交易委員會(“CFTC”)註冊為商品池營運商(“CPO”)及商品交易顧問(“CTA”)，併為全國期貨協會(“NFA”)會員。
在……上面2011年6月13日，詞首形式S-1對於甘蔗被美國證券交易委員會宣佈有效。在……上面2011年9月16日，發放了創作籃子，代表
所附未經審計的財務報表是按照《規則》編制的10-01規例S-X由美國證券交易委員會頒佈，因此，不包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)所要求的所有信息和腳註披露。本報告所列財務信息未經審計；但是，這些財務信息反映了管理層認為為公平列報基金中期財務報表所需的所有調整。建議將這些中期財務報表與信託年度報告表格中所列財務報表和相關附註一併閲讀10-K，以及最新的形式S-1提交文件，視情況而定。該公司的經營業績三和九截至的月份2023年9月30日是不必須表明全年結束時的預期結果2023年12月31日。
根據信託協議的條款，Teucrium Trading，LLC以保薦人(“保薦人”)的身份，可能在任何時候終止基金，不論基金是否蒙受損失，例如，如果它確定基金的淨資產總額相對於其業務費用，使基金的繼續運作不合理或不審慎。然而，不是損失水平將要求保薦人終止一項基金。
注意事項2 –主要合同和協議
贊助商僱用U.S.Bancorp Fund Services，LLC，以U.S.Bank Global Fund Services(“Global Fund Services”)的身份開展業務，提供轉賬代理、基金會計和基金管理服務。全球基金服務的主要地址是615密歇根街東部，密爾沃基，威斯康星州53202.
對於託管服務，資金將支付給美國銀行N.A.。
贊助商聘請Foreside Fund Services，LLC(“Foreside”或“分銷商”)作為基金的分銷商。分銷商和保薦人之間的分銷服務協議要求分銷商與保管人合作，接收和處理創建籃子和贖回籃子的訂單，並審查和批准所有基金銷售文獻和廣告材料。分銷商和保薦人還簽訂了證券活動和服務協議(“SASA”)，根據該協議，保薦人的某些僱員和高級職員根據金融業監管局(“FINRA”)規則，獲得分銷商的註冊代表或註冊負責人的許可。作為總代理商，Foreside收取以下費用：
Marex Capital Markets，Inc.(“Marex”)和Stonex Financial Inc.(“Stonex”)作為基金的清算經紀人，執行和清算期貨合約，並提供其他與經紀相關的服務。Marex和Stonex都是在美國商品期貨交易委員會註冊的期貨佣金商人(“FCM”)，也是NFA的成員。這些結算經紀商在美國證券交易委員會註冊為經紀自營商，各自都是FINRA的成員。Marex和Stonex分別是ICE Futures U.S.，Inc.、芝加哥期貨交易所、芝加哥商品交易所、紐約商品交易所和所有其他美國主要商品交易所的結算會員。玉米、大豆、糖和小麥期貨合約的Marex價格為1美元
該信託基金的唯一受託人是特拉華州的一家銀行公司--威爾明頓信託公司。受託人將接受特拉華州信託的法律程序服務，並將根據特拉華州法定信託法案提交某些申請。作為其服務，受託人收取年費$
贊助商聘請泰利斯資本合夥有限責任公司(“泰利斯”)提供分銷和招攬相關服務。泰利斯在美國證券交易委員會註冊為經紀交易商，也是FINRA和證券投資者保護公司(“SIPC”)的成員。泰利斯公司收到的季度費用為$。
| 截至2023年9月30日的三個月 | 截至2022年9月30日的三個月 | 截至2023年9月30日的9個月 | 截至2022年9月30日的9個月 | |||||||||||||
| 為託管服務確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 獲豁免的託管服務額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 為分銷服務確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 獲豁免的分銷服務額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 為威爾明頓信託確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 放棄威明頓信託的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 泰利斯已確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 獲豁免的泰勒斯量 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
注意事項3-重要會計政策摘要
陳述的基礎
所附財務報表乃根據財務會計準則委員會會計準則編纂中詳述的美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制。
收入確認
商品期貨合約在交易日進行記錄。所有此類交易均按已確定的成本記錄，並按每日市價計價。商品期貨合約的未實現升值或貶值在經營報表中反映為原始合同金額與截至年度最後一個營業日或截至財務報表最後日期的公平市場價值之間的差額。期間之間升值或貶值的變化反映在經營報表中。金融機構現金等價物的利息按權責發生制確認。基金尋求按現行市場利率為託管人和其他金融機構持有的資金賺取這類投資的利息。
保薦人將一部分現金投資於商業票據，商業票據根據財務報表附註所述的合同評級和期限被視為現金等價物，並反映在資產負債表和現金流量表上的現金和現金等價物中。這些投資的增值是用美元的實際利息方法確認的，並計入營業報表的利息收入。
保薦人將經紀人持有的現金的一部分投資於短期國庫券，作為未平倉期貨合約的抵押品。這些投資的增值使用美元的實際利息方法確認，並計入營業報表的利息收入。
經紀佣金
保薦人按每筆交易確認期貨合約交易的經紀佣金費用。下表顯示了經營報表中作為經紀佣金支付總額的金額，其中包括三和九截至的月份2023年9月30日和2022.
| 甘蔗 | ||||
| 截至2023年9月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2023年9月30日的9個月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的9個月 | $ | |||
所得税
就聯邦所得税而言，該基金將被視為公開交易的合夥企業。就聯邦所得税而言，上市合夥企業通常被視為公司，除非90%上市合夥在其存在的每個應納税年度的總收入中，有或更多的收入包括第節中定義的合格收入7704(D)#年《國內收入法》1986,經修訂的。合資格收入定義為一般包括利息(金融業務除外)、股息以及出售或處置資本資產以產生利息或股息的收益。如合夥企業的主要活動是買賣商品(存貨除外)或有關商品的期貨、遠期及期權，則合資格收入亦包括來自商品及有關商品的期貨、遠期、期權的收入及收益，而倘若該合夥企業是該等資產的交易商或投資者，則有關商品的掉期及其他名義主要合約亦包括在內。國際貨幣基金組織預計至少90%委員會獲悉，基金每一納税年度總收入的50%將由符合條件的收入構成，基金將作為合夥企業徵税，以繳納聯邦所得税。國際貨幣基金組織做到了不記錄所得税準備金，因為股東在其所得税申報單上報告了他們在基金收益或虧損中的份額。財務報表反映的是基金的未經調整的業務往來，如有調整，則為所得税目的。
該基金被要求確定税收狀況是否比不在適用的税務機關審查後予以維持，包括基於該職位的技術是非曲直解決任何相關的上訴或訴訟程序。該基金在美國聯邦司法管轄區提交所得税申報表，並可能在美國各州和外國司法管轄區提交所得税申報單。所有課税年度至2022,基金仍須接受主要税務機關的所得税審查。確認的税收優惠被衡量為具有大於五十在最終和解時變現的可能性。取消確認以前確認的税收優惠會導致基金記錄一項減少淨資產的納税負債。根據其分析，基金已確定它已經因未確認的税收優惠而承擔的任何責任2023年9月30日在過去的幾年裏2022年12月31日, 2021，以及2020。然而，基金組織關於這一政策的結論可能將在以後基於以下因素進行審查和調整，但不僅限於對税收法律、法規及其解釋的持續分析和更改。
基金在應付所得税費用中確認與未確認的税收優惠有關的應計利息和與未確認的税收優惠有關的罰金，如果評估的話。
該基金可能在所得税領域可能受到美國聯邦、美國州或外國司法當局的審查。這些潛在的檢查可能包括質疑扣除的時間和金額，不同税收管轄區之間的收入聯繫，以及對美國聯邦、美國州和外國税法的遵守情況。
創造和救贖
授權購買者可能包括以下內容的採購創建籃子
授權購買者可能從基金贖回股份的數目只限為
基金收取或支付出售或贖回的股份所得款項三購買或贖回交易日期後的工作日。應由授權購買者支付的款項作為應收資本份額反映在基金的資產和負債表中。贖回時應支付給授權購買者的金額反映在基金贖回股份的應付資產和負債表中。
如最近的表格S所述-1提交文件，
股東損益分配
損益按每個股東在每個月結束時所持股份數目的比例在基金股東之間分配。
現金和現金等價物
現金等價物是具有高流動性的投資，到期日為90收購時的天數或更短時間。信託基金在資產負債表中按市值或接近公允價值的賬面金額報告其現金等價物，因為它們具有高流動性和短期到期日。作為信託基金系列的每個基金都將其現金等價物的餘額存入金融機構。基金持有貨幣市場基金的餘額，這些餘額包括在資產負債表的現金和現金等價物中。發起人將資金可用現金的一部分投資於另類活期存款儲蓄賬户，這被歸類為現金和不作為現金等價物。存放在銀行的資產可能,有時，超過聯邦保險的限制。保薦人將資金可用現金的一部分投資於投資級別商業票據，期限為90天數或更少，被歸類為現金等價物，並被不FDIC已投保。贊助商可能將經紀持有的部分現金投資於短期國庫券，作為未平倉期貨合約的抵押品，這被歸類為現金等價物，並被不FDIC已投保。
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| 貨幣市場基金 | $ | $ | ||||||
| 活期存款儲蓄賬户 | ||||||||
| 商業票據 | ||||||||
| 資產負債表列報的現金和現金等價物總額 | $ | $ | ||||||
到期/到期經紀人
外匯基金記錄的應付結算經紀款項包括，但不但不限於，經紀持有的現金、與未平倉交易有關的應付給結算經紀的金額、清算至結算經紀記錄上的權益餘額的商品期貨賬户的應付款項，以及支付並確認為未實現虧損的經紀佣金金額。
保證金是商品利益交易商為啟動和維持期貨合約的未平倉頭寸而必須向交易商經紀人存入的最低資金量。保證金的作用是保證交易者履行買賣的期貨合約。期貨合約通常以初始保證金買賣，保證金只佔合約總買入價或賣出價的一小部分。由於保證金要求如此之低，期貨市場出現了價格波動可能創造相對於投資額的利潤和損失，比其他形式的投資或投機產生的利潤和損失更大。如下文所述，期貨合約的不利價格變化可能導致保證金要求大大超過初始保證金。此外，特定期貨合約所需的保證金數額由交易該合約的交易所不時釐定，以及可能在合同期限內由交易所不時修改。經紀公司，如基金的清算經紀人，為大宗商品利息合同的交易者提供賬户，作為進一步保護自己的政策問題，通常要求更高的保證金數額。場外交易通常涉及交易對手之間的信用延伸，因此交易對手可能同意要求在以下情況下張貼抵押品一或者雙方都來解決信用風險敞口。
當交易者購買期權時，有不是保證金要求；然而，期權溢價必須全額支付。另一方面，當交易者出售期權時，他或她被要求存入保證金，保證金的金額由為標的權益確定的保證金要求確定，另外，保證金的金額基本上等於期權的當前溢價。對出售期權施加的保證金要求，儘管進行了調整以反映貨幣外期權將不可以行使的，實際上可以比直接在期貨市場交易時徵收的要高。複雜的保證金要求適用於價差和轉換，這是一種複雜的交易策略，交易員在其中獲取期權頭寸和標的權益頭寸的混合。
交易商的清算經紀人每天計算正在進行的或“維持”的保證金要求。當某一特定未平倉期貨合約的市場價值變化到存款保證金不滿足維護保證金要求時，經紀人會發出追加保證金通知。如果追加保證金通知是不在合理的時間內見面，經紀人可能平倉交易員的頭寸。關於基金的交易，基金(和不其股東本人)受到追加保證金通知的約束。
最後，美國許多主要交易所已經通過了某些交叉保證金安排，涉及一些程序，根據這些程序，在某些賬户中持有的期貨和期權頭寸將被彙總，並將在投資組合的基礎上評估保證金要求，以衡量合併頭寸的總風險。
資產淨值的計算
基金的資產淨值是通過以下方式計算的：
| • | 以其總資產的當前市值計算 | |
| • | 減去任何負債。 |
管理人Global Fund Services在每個交易日計算一次基金的資產淨值。它計算的是截至紐約證交所收盤或4:00下午3點(ET)。特定交易日的資產淨值在以下時間後發佈4:15下午3點(ET)。
在確定糖期貨合約的價值時，管理人使用洲際交易所的收盤價。管理人確定所有其他基金投資的價值，以紐約證券交易所或4:00下午3點(ET)。場外食糖權益的價值以商品或期貨合約的價值為基礎，但公允價值除外。可能如果保薦人認為基金面臨與這種糖類權益的交易對手有關的重大信用風險，則應予以確定。為編制財務報表和報告，保薦人將在必要時重新計算資產淨值，以反映期貨合約在當日價格波動限制下收盤時的“公允價值”。基金持有的短期國庫券由管理人使用從已確認資產中獲得的價值進行估值第三-派對供應商和經銷商報價。資產淨值包括任何未實現的未實現利潤或虧損，以及基金應計但未支付或未支付的任何其他收入或支出。不由基金收到。
保薦費、費用分配及關聯方交易
發起人負責根據基金的目標和政策對基金的資產進行投資。此外，贊助商還安排一或更多第三當事人向信託和基金提供行政、保管、會計、轉讓代理等必要服務。此外，贊助商還選出了不外包直接歸因於信託和基金的服務，如會計、財務報告、監管合規和交易活動，這些服務由保薦人自己履行。此外，根據合同，基金有義務根據平均每日淨資產向贊助者支付每月管理費，費率為
基金一般支付所有經紀費用、税款和其他費用，包括使用知識產權的許可費、支付給美國證券交易委員會、金融監管局或任何其他監管機構的與初始登記後後續股票的提供和銷售有關的費用以及與此相關的所有法律、會計、印刷和其他費用。基金還支付與信託基金的税務、會計和報告要求有關的費用和開支。發起人根據發起人認為最適合用於此類費用的活動驅動因素，將信託基金內所有基金共有的某些總費用分配給相應的基金，包括不僅限於管理中的相關資產和創建訂單活動。這些總的共同費用包括，但不僅限於法律、審計、會計和財務報告、税務準備、監管合規、交易活動和保險成本，以及支付給經銷商的費用，這些費用包括在經營報表的相關細目中。這些共同費用總額中的一部分與保薦人或保薦人本金的相關方有關；這些是對基金的必要服務，主要是直接歸因於基金的會計和財務報告、合規和交易活動的費用。這些費用主要在每個基金的財務報表中作為分銷和推銷費入賬。
| 截至2023年9月30日的三個月 | 截至2022年9月30日的三個月 | 截至2023年9月30日的9個月 | 截至2022年9月30日的9個月 | |||||||||||||
| 已確認關聯方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 放棄關聯方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
發起人有權選擇代表基金支付一定費用或免除管理費。本次選舉可由贊助商自行決定是否更改。保薦人支付的費用和保薦人免除的管理費，如適用，在每個基金的業務報表中作為免除費用列報。贊助商已經確定將有不是要求在任何未來期間追回下列數額：
| 甘蔗 | ||||
| 截至2023年9月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2023年9月30日的9個月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的9個月 | $ | |||
預算的使用
根據美國公認會計原則編制財務報表，要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債額、或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和支出的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。
公允價值–定義和層次結構
根據美國公認會計原則，公允價值被定義為在計量日期市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債所收到的價格(即“退出價格”)。
在確定公允價值時，基金使用各種估值方法。根據美國公認會計原則，投入的公允價值等級用於計量公允價值，通過要求在可用時使用最可觀察的投入來最大化使用可觀察到的投入並最大限度地減少不可觀察到的投入的使用。可觀察到的投入是市場參與者根據從基金以外的來源獲得的市場數據為資產或負債定價時使用的投入。無法觀察到的投入反映了基金對市場參與者在根據當時可獲得的最佳信息為資產或負債定價時將使用的投入的假設。公允價值層次結構分為三基於輸入的級別如下：
水平1-根據基金有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場的未經調整的報價進行估值。估值調整和大宗折扣為不應用於標高1金融工具。由於估值是基於活躍市場中隨時可獲得的報價，因此這些金融工具的估值確實如此。不需要很大程度的判斷。
水平2-基於以下市場報價的估值不活動的或所有重要輸入都可直接或間接觀察到的。
水平3-基於無法觀察到的、對整體公允價值計量具有重大意義的投入進行估值。
估值技術和可觀察到的投入的可獲得性可能因金融工具而異，並受到多種因素的影響，包括金融工具的類型、金融工具是否為新的和不尚未在市場上建立，以及交易特有的其他特徵。在某種程度上，估值是基於在市場上較難觀察到或無法觀察到的模型或投入，公允價值的確定需要更多的判斷。這些估計值確實不必然代表以下金額可能由於發生了無法合理確定的未來情況，最終得以實現。由於估值的內在不確定性，這些估計值可能如果存在現成的金融工具市場，其價值將大大高於或低於所使用的價值。因此，基金在確定公允價值時對按水平分類的金融工具的判斷程度最高。3.在某些情況下，用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值層次的不同級別。在這種情況下，出於披露目的，公允價值體系中公允價值計量整體所屬的水平是根據對公允價值計量重要的最低水平投入確定的。
公允價值是從市場參與者的角度考慮的基於市場的衡量標準，而不是特定於實體的衡量標準。因此，即使市場假設是不基金本身的假設是現成的，以反映市場參與者在計量日期為資產或負債定價時所採用的假設。基金使用的價格和投入在計量之日是最新的，包括市場混亂時期。在市場錯位時期，價格和投入的可觀性可能許多金融工具的減税幅度。這種情況可能會導致金融工具被重新分類到公允價值層次結構中的較低級別。當季度收盤時存在這種情況時，保薦人將使用水平計算特定日期的資產淨值1估值，但稍後將根據來自這些替代可核實來源(水平)的估值輸入重新計算受影響基金的資產淨值2或級別3)，並將在其適用的財務報表和報告中報告此類資產淨值。
在……上面2023年9月30日和2022年12月31日信託基金和基金認為，在洲際交易所交易的糖期貨合約的報告價值公平地反映了基金持有的糖期貨合約的價值，以及不是調整是必要的。於報告期內最後一個交易日結算期貨合約時作出決定。在確定某一水平時1或級別2在進行轉讓時，基金考慮報告期內在相關交易所交易的特定標的期貨合約的平均成交量。
對於三和九截至的月份2023年9月30日年終了2022年12月31日，基金確實做到了不在公允價值層次結構的任何級別之間有任何重大轉移。
基金按公允價值記錄其衍生活動。衍生工具合約的損益包括在經營報表內。衍生品合約包括與商品價格相關的期貨合約。在國家證券交易所上市的期貨，如芝加哥期貨交易所和洲際交易所，或在另一個國家市場報告的期貨，通常按級別分類1在公允價值層次中。場外衍生品合約(如遠期合約和掉期合約)可能根據重要投入是可觀測的還是不可觀測的，使用模型進行估值，並按級別進行分類2或3在公允價值層次中。
費用
費用採用權責發生制會計方法入賬。
每股淨收益(虧損)
每股淨收益(虧損)是指每個期初和期末的單位資產淨值之間的差額。未完成單位的加權平均數是為了披露每一加權平均單位的淨收益(虧損)而計算的。加權平均單位等於期末的未償還單位數目，並根據該期間內未償還單位的數量，按比例對新增或贖回的單位進行調整。
新會計公告
財務會計準則委員會(FASB)發佈會計準則更新(ASU)發佈ASU2023-01,與租賃相關-(主題842)。對有關應用主題的擔憂的迴應842涉及受共同控制的實體之間的關聯方安排。這一更新是在截至該季度的早期採用的2023年3月31日；領養確實做到了不對信託基金或基金的財務報表和披露有實質性影響。
FASB發佈了ASU2022-03,與公允價值計量相關(主題820)受合同銷售限制的股權證券。在明確的指導下，出售股權證券的合同限制如下不被視為股權擔保記賬單位的一部分，因此不在計量公允價值時被考慮，但它們確實需要披露。這項修正案是在截至的季度內通過的2022年6月30日；領養確實做到了不對信託基金或基金的財務報表和披露有實質性影響。
注意事項4 –公允價值計量
基金按公允價值記錄的資產和負債已根據公允價值等級進行分類，如基金在附註中的重要會計政策所述。3.下表列出了截至以下日期按公允價值計量的基金資產和負債情況2023年9月30日和2022年12月31日:
2023年9月30日
| 截止日期的餘額 | ||||||||||||||||
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 2023年9月30日 | ||||||||||||
| 現金等價物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 白糖期貨合約 | ||||||||||||||||
| 總計 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 截止日期的餘額 | ||||||||||||||||
| 負債 | 1級 | 2級 | 3級 | 2023年9月30日 | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 白糖期貨合約 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
2022年12月31日
| 截止日期的餘額 | ||||||||||||||||
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 2022年12月31日 | ||||||||||||
| 現金等價物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 白糖期貨合約 | ||||||||||||||||
| 總計 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 截止日期的餘額 | ||||||||||||||||
| 負債 | 1級 | 2級 | 3級 | 2022年12月31日 | ||||||||||||
| 白糖期貨合約 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
對於美國人來説三和九截至的月份2023年9月30日年終了2022年12月31日，基金確實做到了不在公允價值層次結構的任何級別之間有任何重大轉移。
請參閲公允價值–定義和層次結構附註中的部分3上文解釋了公允價值層次結構中每一級別的轉賬情況。
注意事項5 –衍生工具和套期保值活動
在正常業務過程中，基金在其自營交易活動中使用衍生品合約。對衍生品合約的投資會受到額外風險的影響，這些風險可能導致投資的全部或部分損失。基金的衍生品活動和對衍生品合同的風險按以下主要基本風險分類：利率、信貸、商品價格和股票價格風險。除了主要的基本風險外，由於交易對手無法履行合同條款，基金還面臨額外的交易對手風險。對於三和九截至的月份2023年9月30日年終了2022年12月31日此外，基金只投資於商品期貨合約。
期貨合約
基金在實現其投資目標的正常過程中面臨商品價格風險。期貨合同代表對未來在指定日期以指定價格購買或出售某一資產的承諾。
購買和出售期貨合約需要在FCM存入保證金。隨後的付款(差額差額)由基金根據合同價值的每日波動每天支付或收到，並由基金記為未實現損益。期貨合約可能減少基金的交易對手風險，因為期貨合約是在交易所交易的；交易所的票據交換所作為所有交易所交易的期貨的交易對手，為期貨提供違約擔保。
商品交易法要求FCM將所有客户交易和資產從FCM的專有活動中分離出來。客户存放在FCM的現金和其他權益被視為與所有其他客户資金混合在一起，符合FCM的分離要求。在FCM破產、恢復的情況下可能僅限於基金按比例提供的獨立客户資金。收回的金額可能少於繳存的現金和其他權益的總額。
下表披露了資產和負債表中列報的抵銷資產和負債的信息，以使這些財務報表的使用者能夠評估已確認資產和負債的淨額結算安排的影響或潛在影響。這些已確認的資產和負債按照FASB ASU中的定義列報不是的。 2011-11“資產負債表(主題210)：關於抵銷資產和負債的披露“，隨後在FASB ASU中予以澄清2013-01“資產負債表(主題210)：澄清有關抵銷資產和負債的披露範圍。“
下表還確認了資產負債表中包括的衍生工具的公允價值金額，這些衍生工具按主要基礎風險分類，並由FCMS、Marex和Stonex持有2023年9月30日，以及2022年12月31日.
*經紀商到期的抵押品中提出的抵押品金額僅限於期貨合約的負債，因此不包括超額質押的抵押品。
截至的金融資產和衍生資產的抵銷2023年9月30日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵銷的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認資產總額 | 資產負債表中的總額抵銷 | 在資產負債表中列報的淨額 | 可用於抵銷的期貨合約 | 抵押品，到期給經紀人 | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 白糖期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至2010年的金融負債和衍生工具負債的抵銷2023年9月30日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵銷的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認負債總額 | 資產負債表中的總額抵銷 | 在資產負債表中列報的淨額 | 可用於抵銷的期貨合約 | 應由經紀人提供的抵押品* | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 白糖期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至的金融資產和衍生資產的抵銷2022年12月31日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵銷的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認資產總額 | 資產負債表中的總額抵銷 | 在資產負債表中列報的淨額 | 可用於抵銷的期貨合約 | 抵押品，到期給經紀人 | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 白糖期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至的金融負債和衍生負債的抵銷2022年12月31日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵銷的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認負債總額 | 資產負債表中的總額抵銷 | 在資產負債表中列報的淨額 | 可用於抵銷的期貨合約 | 應由經紀人提供的抵押品* | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 白糖期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
下表按主要基礎風險分類，確定了業務報表所列商品期貨合約交易的已實現和未實現損益淨額：
截至三個月2023年9月30日
| 商品期貨合約的已實現收益 | 商品期貨合約未實現升值淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 白糖期貨合約 | $ | $ | ||||||
截至三個月2022年9月30日
| 商品期貨合約的已實現虧損 | 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 白糖期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
九個月結束2023年9月30日
| 商品期貨合約的已實現收益 | 商品期貨合約未實現升值淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 白糖期貨合約 | $ | $ | ||||||
九個月結束2022年9月30日
| 商品期貨合約的已實現虧損 | 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 白糖期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
衍生產品交易量
持有的所有期貨合約按主要基礎風險分類的平均名義市值為$。
注意事項6 – 財務亮點
下表列出了每個單位的業績數據和其他補充財務數據三和九截至的月份2023年9月30日和2022。這一信息來源於財務報表中列報的信息，其中包括贊助商免除的費用總額，以及酌情扣除贊助商免除的費用後的費用總額。
| 截至三個月 | 截至三個月 | 九個月結束 | 九個月結束 | |||||||||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||||||||
| 每股經營業績 | ||||||||||||||||
| 期初資產淨值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 投資業務收益(虧損)： | ||||||||||||||||
| 投資收益 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約已實現和未實現淨收益(虧損) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 總費用(淨額) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 資產淨值淨增(減) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 期末資產淨值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 總回報 | % | - | % | % | - | % | ||||||||||
| 平均淨資產比率(年化) | ||||||||||||||||
| 總費用 | % | % | % | % | ||||||||||||
| 總費用(淨額) | % | % | % | % | ||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) | % | % | % | - | % | |||||||||||
每股財務重點數據的計算方法與計算基於資產的費用和支出的方法一致。
注意事項7 –組織成本和產品成本
籌建信託基金及首次發售基金股份所產生的開支，包括適用的美國證券交易委員會註冊費，均由保薦人直接承擔。該基金將不有義務向贊助商報銷。
注意事項8 –後續事件
管理層已對季度末的財務報表進行了評估2023年9月30日截至本申請提交之日的後續事件，並注意到不是重大事件需要在基金提交申請之日或在此披露之日予以確認。
Teucrium小麥基金
資產負債表
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| (未經審計) | ||||||||
| 資產 | ||||||||
| 現金和現金等價物 | $ | $ | ||||||
| 應收利息 | ||||||||
| 其他資產 | ||||||||
| 交易賬户中的股本： | ||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||
| 應由經紀人支付 | ||||||||
| 營業帳户中的總股本 | ||||||||
| 總資產 | ||||||||
| 負債 | ||||||||
| 為贖回股份支付的款項 | ||||||||
| 應向贊助商支付的管理費 | ||||||||
| 其他負債 | ||||||||
| 交易賬户中的股本： | ||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||
| 總負債 | ||||||||
| 淨資產 | $ | $ | ||||||
| 流通股 | ||||||||
| 授權股份 | * | * | ||||||
| 每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 每股市值 | $ | $ | ||||||
*2022年3月9日，Teucrium小麥基金根據1933年證券法第456(D)條登記了不確定數量的基金股票。
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium小麥基金
投資明細表
2023年9月30日
(未經審計)
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：資產 | 產率 | 成本 | 公允價值 | 淨資產 | 股票 | |||||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 | ||||||||||||||||||||
| 美國銀行存款賬户 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融廣場政府基金-機構類 | % | |||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金總額 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟性 | 百分比 | 本金 | |||||||||||||||||||
| 日期 | 產率 | 成本 | 公允價值 | 淨資產 | 金額 | ||||||||||||||||
| 商業票據 | |||||||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 嘉能可融資有限責任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴維森金融服務公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴維森金融服務公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴維森金融服務公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 現代資本美國 | | % | |||||||||||||||||||
| 捷普公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 捷普公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 萬豪國際有限公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 國家燃氣公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 國家燃氣公司 | | % | |||||||||||||||||||
| V.F.公司 | | % | |||||||||||||||||||
| V.F.公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 沃爾格林靴子聯盟公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 商業票據總額 | $ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 現金等價物合計 | $ | % | |||||||||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 描述：負債 | 合同 | 公允價值 | 淨資產 | (長時間曝光) | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國小麥期貨合約 | ||||||||||||||||
| CBOT小麥期貨MAR24 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 芝加哥期貨交易所小麥期貨5月24日 | ||||||||||||||||
| CBOT小麥期貨DEC24 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約總量 | $ | % | $ | |||||||||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium小麥基金
投資明細表
2022年12月31日
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：資產 | 產率 | 成本 | 公允價值 | 淨資產 | 股票 | |||||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 | ||||||||||||||||||||
| 首個美國政府債務基金--X類 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 高盛金融廣場政府基金-機構類 | % | |||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金總額 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 成熟性 | 百分比 | 本金 | |||||||||||||||||||
| 日期 | 產率 | 成本 | 公允價值 | 淨資產 | 金額 | ||||||||||||||||
| 商業票據 | |||||||||||||||||||||
| 美國電力公司 | | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| Brookfield Infrastructure Holdings(Canada)Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| CNH產業資本有限責任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| CNH產業資本有限責任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 皇冠城堡公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 皇冠城堡公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| Entergy公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 通用汽車金融公司。 | | % | |||||||||||||||||||
| 嘉能可融資有限責任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 嘉能可融資有限責任公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴維森金融服務公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 哈雷-戴維森金融服務公司 | | % | |||||||||||||||||||
| Humana Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| 現代資本美國 | | % | |||||||||||||||||||
| ITT Inc. | | % | |||||||||||||||||||
| 甲骨文公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 甲骨文公司 | | % | |||||||||||||||||||
| V.F.公司 | | % | |||||||||||||||||||
| V.F.公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 大眾信貸公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 沃爾格林靴子聯盟公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 沃爾格林靴子聯盟公司 | | % | |||||||||||||||||||
| 商業票據總額 | $ | $ | % | ||||||||||||||||||
| 現金等價物合計 | $ | % | |||||||||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 合同 | 公允價值 | 淨資產 | (長時間曝光) | |||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國小麥期貨合約 | ||||||||||||||||
| CBOT小麥期貨JUL23 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 描述：負債 | 合同 | 公允價值 | 淨資產 | (長時間曝光) | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國小麥期貨合約 | ||||||||||||||||
| 芝加哥期貨交易所小麥期貨5月23日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| CBOT小麥期貨DEC23 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約總量 | $ | % | $ | |||||||||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium小麥基金
營運説明書
(未經審計)
| 截至三個月 | 截至三個月 | 九個月結束 | 九個月結束 | |||||||||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約交易的已實現和未實現收益(虧損)： | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約已實現虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| 商品期貨合約未實現升值(貶值)淨變化 | ( | ) | ||||||||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||||
| 全部(虧損)收益 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 費用 | ||||||||||||||||
| 管理費 | ||||||||||||||||
| 專業費用 | ||||||||||||||||
| 經銷費和營銷費 | ||||||||||||||||
| 託管費及開支 | ||||||||||||||||
| 營業執照和牌照費 | ||||||||||||||||
| 一般和行政費用 | ||||||||||||||||
| 總費用 | ||||||||||||||||
| 贊助商免收的費用 | ( | ) | ||||||||||||||
| 總費用(淨額) | ||||||||||||||||
| 淨(虧損)收益 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||
| 每股淨(虧損)收益 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ||||||||
| 加權平均每股淨(虧損)收益 | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||
| 加權平均流通股 | ||||||||||||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium小麥基金
淨資產變動表
(未經審計)
| 九個月結束 | 九個月結束 | |||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||
| 運營 | ||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 資本交易 | ||||||||
| 發行股份 | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 資本交易總額 | ||||||||
| 淨資產變動淨額 | ( | ) | ||||||
| 期初淨資產 | $ | $ | ||||||
| 期末淨資產 | $ | $ | ||||||
| 期初每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 期末每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 創建股份 | ||||||||
| 贖回股份 | ||||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium小麥基金
現金流量表
(未經審計)
| 九個月結束 | 九個月結束 | |||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||
| 經營活動的現金流： | ||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 對淨虧損與經營活動中使用的現金淨額進行的調整： | ||||||||
| 商品期貨合約未實現(升值)折舊淨變化 | ( | ) | ||||||
| 經營性資產和負債變動情況： | ||||||||
| 應由經紀人支付 | ( | ) | ||||||
| 應收利息 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 其他資產 | ( | ) | ||||||
| 由於經紀人的原因 | ( | ) | ||||||
| 應向贊助商支付的管理費 | ( | ) | ||||||
| 其他負債 | ||||||||
| 用於經營活動的現金淨額 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 融資活動的現金流： | ||||||||
| 出售股份所得款項 | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 融資活動提供的現金淨額 | ||||||||
| 現金和現金等價物淨變化 | ( | ) | ||||||
| 期初現金及現金等價物 | ||||||||
| 期末現金和現金等價物 | $ | $ | ||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
財務報表附註
2023年9月30日
(未經審計)
注意事項1 –組織和運營
Teucrium小麥基金(這裏稱為“Weat”或“基金”)是Teucrium Commodity Trust(“Trust”)的一系列商品集合，Teucrium Commodity Trust(“Trust”)是特拉華州成立於2009年9月11日。基金髮行被稱為“股份”的普通單位，代表基金中零碎的、不可分割的利益。該基金不斷提供由以下內容組成的創作籃子
Weat的投資目標是讓基金份額資產淨值的每日變動反映以基準衡量的未來交割的小麥市場的每日變動。基準是年收盤結算價的加權平均值芝加哥期貨交易所(“CBOT”)交易的小麥期貨合約(“小麥期貨合約”)：
Weat基準
| CBOT小麥期貨合約 | 加權 | |||
| 第二個到期 | % | |||
| 第三次到期 | % | |||
| 12月之後第三個月到期 | % | |||
基金於#年開始投資業務。2011年9月19日並有一個財政年度結束12月31日。該基金的贊助商是Teucrium Trading，LLC(“贊助商”)。發起人負責基金的管理。保薦人在商品期貨交易委員會(“CFTC”)註冊為商品池營運商(“CPO”)及商品交易顧問(“CTA”)，併為全國期貨協會(“NFA”)會員。
在……上面2011年6月13日，基金的首次登記
所附未經審計的財務報表是按照《規則》編制的10-01規例S-X由美國證券交易委員會頒佈，因此，不包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)所要求的所有信息和腳註披露。本報告所列財務信息未經審計；但是，這些財務信息反映了管理層認為為公平列報基金中期財務報表所需的所有調整。建議將這些中期財務報表與信託年度報告表格中所列財務報表和相關附註一併閲讀10-K，以及最新的形式S-1提交文件，視情況而定。該公司的經營業績三和九截至的月份2023年9月30日是不必須表明全年結束時的預期結果2023年12月31日。
根據信託協議的條款，Teucrium Trading，LLC以保薦人(“保薦人”)的身份，可能在任何時候終止基金，不論基金是否蒙受損失，例如，如果它確定基金的淨資產總額相對於其業務費用，使基金的繼續運作不合理或不審慎。然而，不是損失水平將要求保薦人終止一項基金。
注意事項2 –主要合同和協議
贊助商僱用U.S.Bancorp Fund Services，LLC，以U.S.Bank Global Fund Services(“Global Fund Services”)的身份開展業務，提供轉賬代理、基金會計和基金管理服務。全球基金服務的主要地址是615密歇根街東部，密爾沃基，威斯康星州53202.
對於託管服務，資金將支付給美國銀行N.A.。
贊助商聘請Foreside Fund Services，LLC(“Foreside”或“分銷商”)作為基金的分銷商。分銷商和保薦人之間的分銷服務協議要求分銷商與保管人合作，接收和處理創建籃子和贖回籃子的訂單，並審查和批准所有基金銷售文獻和廣告材料。分銷商和保薦人還簽訂了證券活動和服務協議(“SASA”)，根據該協議，保薦人的某些僱員和高級職員根據金融業監管局(“FINRA”)規則，獲得分銷商的註冊代表或註冊負責人的許可。作為總代理商，Foreside收取以下費用：
Marex Capital Markets，Inc.(“Marex”)和Stonex Financial Inc.(“Stonex”)作為基金的清算經紀人，執行和清算期貨合約，並提供其他與經紀相關的服務。Marex和Stonex都是在美國商品期貨交易委員會註冊的期貨佣金商人(FCM)，也是NFA的成員。這些結算經紀商在美國證券交易委員會註冊為經紀自營商，各自都是FINRA的成員。Marex和Stonex分別是ICE Futures U.S.，Inc.、芝加哥期貨交易所、芝加哥商品交易所、紐約商品交易所和所有其他美國主要商品交易所的清算會員。對於玉米、大豆、糖和小麥期貨合約，Marex的支付金額為$
該信託基金的唯一受託人是特拉華州的一家銀行公司--威爾明頓信託公司。受託人將接受特拉華州信託的法律程序服務，並將根據特拉華州法定信託法案提交某些申請。作為其服務，受託人收取年費$
贊助商聘請泰利斯資本合夥有限責任公司(“泰利斯”)提供分銷和招攬相關服務。泰利斯在美國證券交易委員會註冊為經紀交易商，也是FINRA和證券投資者保護公司(“SIPC”)的成員。泰利斯公司收到的季度費用為$。
| 截至2023年9月30日的三個月 | 截至2022年9月30日的三個月 | 截至2023年9月30日的9個月 | 截至2022年9月30日的9個月 | |||||||||||||
| 為託管服務確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 獲豁免的託管服務額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 為分銷服務確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 獲豁免的分銷服務額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 為威爾明頓信託確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 放棄威明頓信託的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 泰利斯已確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 獲豁免的泰勒斯量 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
注意事項3 –重要會計政策摘要
陳述的基礎
所附財務報表乃根據財務會計準則委員會會計準則編纂中詳述的美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制。
收入確認
商品期貨合約在交易日進行記錄。所有此類交易均按已確定的成本記錄，並按每日市價計價。商品期貨合約的未實現升值或貶值在經營報表中反映為原始合同金額與截至年度最後一個營業日或截至財務報表最後日期的公平市場價值之間的差額。期間之間升值或貶值的變化反映在經營報表中。金融機構現金等價物的利息按權責發生制確認。基金尋求按現行市場利率為託管人和其他金融機構持有的資金賺取這類投資的利息。
保薦人將一部分現金投資於商業票據，商業票據根據財務報表附註所述的合同評級和期限被視為現金等價物，並反映在資產負債表和現金流量表上的現金和現金等價物中。這些投資的增值使用美元的實際利息方法確認，並計入營業報表的利息收入。
保薦人將經紀人持有的現金的一部分投資於短期國庫券，作為未平倉期貨合約的抵押品。這些投資的增值使用美元的實際利息方法確認，並計入營業報表的利息收入。
經紀佣金
保薦人按每筆交易確認期貨合約交易的經紀佣金費用。下表顯示了經營報表中作為經紀佣金支付總額的金額，其中包括三和九截至的月份2023年9月30日和2022.
| Weat | ||||
| 截至2023年9月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2023年9月30日的9個月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的9個月 | $ | |||
所得税
就聯邦所得税而言，該基金將被視為公開交易的合夥企業。就聯邦所得税而言，上市合夥企業通常被視為公司，除非90%上市合夥在其存在的每個應納税年度的總收入中，有或更多的收入包括第節中定義的合格收入7704(D)#年《國內收入法》1986,經修訂的。合資格收入定義為一般包括利息(金融業務除外)、股息以及出售或處置資本資產以產生利息或股息的收益。如合夥企業的主要活動是買賣商品(存貨除外)或有關商品的期貨、遠期及期權，則合資格收入亦包括來自商品及有關商品的期貨、遠期、期權的收入及收益，而倘若該合夥企業是該等資產的交易商或投資者，則有關商品的掉期及其他名義主要合約亦包括在內。國際貨幣基金組織預計至少90%委員會獲悉，基金每一納税年度總收入的50%將由符合條件的收入構成，基金將作為合夥企業徵税，以繳納聯邦所得税。國際貨幣基金組織做到了不記錄所得税準備金，因為股東在其所得税申報單上報告了他們在基金收益或虧損中的份額。財務報表反映的是基金的未經調整的業務往來，如有調整，則為所得税目的。
該基金被要求確定税收狀況是否比不在適用的税務機關審查後予以維持，包括基於該職位的技術是非曲直解決任何相關的上訴或訴訟程序。該基金在美國聯邦司法管轄區提交所得税申報表，並可能在美國各州和外國司法管轄區提交所得税申報單。所有課税年度至2022,基金仍須接受主要税務機關的所得税審查。確認的税收優惠被衡量為具有大於五十在最終和解時變現的可能性。取消確認以前確認的税收優惠會導致基金記錄一項減少淨資產的納税負債。根據其分析，基金已確定它已經因未確認的税收優惠而承擔的任何責任2023年9月30日在過去的幾年裏2022年12月31日, 2021和2020。然而，基金組織關於這一政策的結論可能將在以後基於以下因素進行審查和調整，但不僅限於對税收法律、法規及其解釋的持續分析和更改。
基金在應付所得税費用中確認與未確認的税收優惠有關的應計利息和與未確認的税收優惠有關的罰金，如果評估的話。
該基金可能在所得税領域可能受到美國聯邦、美國州或外國司法當局的審查。這些潛在的檢查可能包括質疑扣除的時間和金額，不同税收管轄區之間的收入聯繫，以及對美國聯邦、美國州和外國税法的遵守情況。
創造和救贖
授權購買者可能包括以下內容的採購創建籃子
授權購買者可能從基金贖回股份的數目只限為
基金收取或支付出售或贖回的股份所得款項三購買或贖回交易日期後的工作日。應由授權購買者支付的款項作為應收資本份額反映在基金的資產和負債表中。贖回時應支付給授權購買者的金額反映在基金贖回股份的應付資產和負債表中。
如最近的表格S所述-1提交文件，
股東損益分配
利潤或虧損按每個股東在每個月結束時持有的股份數量的比例在基金股東之間分配。
現金和現金等價物
現金等價物是具有高流動性的投資，到期日為90收購時的天數或更短時間。信託基金在資產負債表中按市值或接近公允價值的賬面金額報告其現金等價物，因為它們具有高流動性和短期到期日。作為信託基金系列的每個基金都將其現金等價物的餘額存入金融機構。基金持有貨幣市場基金的餘額，這些餘額包括在資產負債表的現金和現金等價物中。發起人將資金可用現金的一部分投資於另類活期存款儲蓄賬户，這被歸類為現金和不作為現金等價物。存放在銀行的資產可能,有時，超過聯邦保險的限制。保薦人將資金可用現金的一部分投資於投資級別商業票據，期限為90天數或更少，被歸類為現金等價物，並被不FDIC已投保。贊助商可能將經紀持有的部分現金投資於短期國庫券，作為未平倉期貨合約的抵押品，這被歸類為現金等價物，並被不FDIC已投保。
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| 貨幣市場基金 | $ | $ | ||||||
| 活期存款儲蓄賬户 | ||||||||
| 商業票據 | ||||||||
| 資產負債表列報的現金和現金等價物總額 | $ | $ | ||||||
購買商業票據的應付金額
基金為等待結算的商業票據交易記錄的金額是為購買的合同而支付的金額，但不截至報告日期仍未結清。合同價值包括在現金和現金等價物中，應付金額作為負債包括在內。
到期/到期經紀人
外匯基金記錄的應付結算經紀款項包括，但不但不限於經紀商持有的現金、與未平倉交易相關的應付給結算經紀商的金額、清算至結算經紀商記錄上的權益餘額的商品期貨賬户的應付款項以及支付和確認為未實現虧損的經紀佣金金額。
保證金是商品利益交易商為啟動和維持期貨合約的未平倉頭寸而必須向交易商經紀人存入的最低資金量。保證金的作用是保證交易者履行買賣的期貨合約。期貨合約通常以初始保證金買賣，保證金只佔合約總買入價或賣出價的一小部分。由於保證金要求如此之低，期貨市場出現了價格波動可能創造相對於投資額的利潤和損失，比其他形式的投資或投機產生的利潤和損失更大。如下文所述，期貨合約的不利價格變化可能導致保證金要求大大超過初始保證金。此外，特定期貨合約所需的保證金數額由交易該合約的交易所不時釐定，以及可能在合同期限內由交易所不時修改。經紀公司，如基金的清算經紀人，為大宗商品利息合同的交易者提供賬户，作為進一步保護自己的政策問題，通常要求更高的保證金數額。場外交易通常涉及交易對手之間的信用延伸，因此交易對手可能同意要求在以下情況下張貼抵押品一或者雙方都來解決信用風險敞口。
當交易者購買期權時，有不是保證金要求；然而，期權溢價必須全額支付。另一方面，當交易者出售期權時，他或她被要求存入保證金，保證金的金額由為標的權益確定的保證金要求確定，另外，保證金的金額基本上等於期權的當前溢價。對出售期權施加的保證金要求，儘管進行了調整以反映貨幣外期權將不可以行使的，實際上可以比直接在期貨市場交易時徵收的要高。複雜的保證金要求適用於價差和轉換，這是一種複雜的交易策略，交易員在其中獲取期權頭寸和標的權益頭寸的混合。
交易商的清算經紀人每天計算正在進行的或“維持”的保證金要求。當某一特定未平倉期貨合約的市場價值變化到存款保證金不滿足維護保證金要求時，經紀人會發出追加保證金通知。如果追加保證金通知是不在合理的時間內見面，經紀人可能平倉交易員的頭寸。關於基金的交易，基金(和不其股東本人)受到追加保證金通知的約束。
最後，美國許多主要交易所已經通過了某些交叉保證金安排，涉及一些程序，根據這些程序，在某些賬户中持有的期貨和期權頭寸將被彙總，並將在投資組合的基礎上評估保證金要求，以衡量合併頭寸的總風險。
資產淨值的計算
基金的資產淨值是通過以下方式計算的：
| • | 以其總資產的當前市值計算 | |
| • | 減去任何負債。 |
管理人Global Fund Services在每個交易日計算一次基金的資產淨值。它計算的是截至紐約證交所收盤或4:00下午3點(ET)。特定交易日的資產淨值在以下時間後發佈4:15下午3點(ET)。
在確定小麥期貨合約的價值時，管理人使用CBOT收盤價。管理人確定所有其他基金投資的價值，以紐約證券交易所或4:00下午3點(ET)。場外小麥權益的價值是根據作為小麥權益基礎的商品或期貨合約的價值確定的，但公允價值除外。可能如果保薦人認為基金面臨與這種小麥利息的交易對手有關的重大信用風險，則應予以確定。為編制財務報表和報告，保薦人將在必要時重新計算資產淨值，以反映期貨合約在當日價格波動限制下收盤時的“公允價值”。基金持有的短期國庫券由管理人使用從已確認資產中獲得的價值進行估值第三-派對供應商和經銷商報價。資產淨值包括未實現的小麥權益的任何未實現利潤或虧損，以及基金應計但未支付的任何其他收入或支出不由基金收到。
保薦費、費用分配及關聯方交易
發起人負責根據基金的目標和政策對基金的資產進行投資。此外，贊助商還安排一或更多第三當事人向信託和基金提供行政、保管、會計、轉讓代理等必要服務。此外，贊助商還選出了不外包直接歸因於信託和基金的服務，如會計、財務報告、監管合規和交易活動，這些服務由保薦人自己履行。此外，根據合同，基金有義務根據平均每日淨資產向贊助者支付每月管理費，費率為
基金一般支付所有經紀費用、税款和其他費用，包括使用知識產權的許可費、支付給美國證券交易委員會、金融監管局或任何其他監管機構的與初始登記後後續股票的提供和銷售有關的費用以及與此相關的所有法律、會計、印刷和其他費用。基金還支付與信託基金的税務、會計和報告要求有關的費用和開支。發起人根據發起人認為最適合用於此類費用的活動驅動因素，將信託基金內所有基金共有的某些總費用分配給相應的基金，包括不僅限於管理中的相關資產和創建訂單活動。這些總的共同費用包括，但不僅限於法律、審計、會計和財務報告、税務準備、監管合規、交易活動和保險成本，以及支付給經銷商的費用，這些費用包括在經營報表的相關細目中。這些共同費用總額中的一部分與保薦人或保薦人本金的相關方有關；這些是對基金的必要服務，主要是直接歸因於基金的會計和財務報告、合規和交易活動的費用。這些費用主要在每個基金的財務報表中作為分銷和推銷費入賬。
| 截至2023年9月30日的三個月 | 截至2022年9月30日的三個月 | 截至2023年9月30日的9個月 | 截至2022年9月30日的9個月 | |||||||||||||
| 已確認關聯方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 放棄關聯方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
發起人有權選擇代表基金支付一定費用或免除管理費。本次選舉可由贊助商自行決定是否更改。保薦人支付的費用和保薦人免除的管理費，如適用，在每個基金的業務報表中作為免除費用列報。贊助商已經確定將有不是要求在任何未來期間追回下列數額：
| Weat | ||||
| 截至2023年9月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2023年9月30日的9個月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的9個月 | $ | |||
預算的使用
根據美國公認會計原則編制財務報表，要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債額、或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和支出的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。
公允價值--定義和等級
根據美國公認會計原則，公允價值被定義為在計量日期市場參與者之間有序交易中出售資產或轉移負債所收到的價格(即“退出價格”)。
在確定公允價值時，基金使用各種估值方法。根據美國公認會計原則，投入的公允價值等級用於計量公允價值，通過要求在可用時使用最可觀察的投入來最大化使用可觀察到的投入並最大限度地減少不可觀察到的投入的使用。可觀察到的投入是市場參與者根據從基金以外的來源獲得的市場數據為資產或負債定價時使用的投入。無法觀察到的投入反映了基金對市場參與者在根據當時可獲得的最佳信息為資產或負債定價時將使用的投入的假設。公允價值層次結構分為三基於輸入的級別如下：
水平1-根據基金有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場的未經調整的報價進行估值。估值調整和大宗折扣為不應用於標高1金融工具。由於估值是基於活躍市場中隨時可獲得的報價，因此這些金融工具的估值確實如此。不需要很大程度的判斷。
水平2-基於以下市場報價的估值不活動的或所有重要輸入都可直接或間接觀察到的。
水平3-基於無法觀察到的、對整體公允價值計量具有重大意義的投入進行估值。
估值技術和可觀察到的投入的可獲得性可能因金融工具而異，並受到多種因素的影響，包括金融工具的類型、金融工具是否為新的和不尚未在市場上建立，以及交易特有的其他特徵。在某種程度上，估值是基於在市場上較難觀察到或無法觀察到的模型或投入，公允價值的確定需要更多的判斷。這些估計值確實不必然代表以下金額可能由於發生了無法合理確定的未來情況，最終得以實現。由於估值的內在不確定性，這些估計值可能如果存在現成的金融工具市場，其價值將大大高於或低於所使用的價值。因此，基金在確定公允價值時對按水平分類的金融工具的判斷程度最高。3.在某些情況下，用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值層次的不同級別。在這種情況下，為進行披露，公允價值體系中公允價值計量整體所屬的水平是根據對公允價值計量重要的最低水平投入確定的。
公允價值是從市場參與者的角度考慮的基於市場的衡量標準，而不是特定於實體的衡量標準。因此，即使市場假設是不基金本身的假設是現成的，以反映市場參與者在計量日期為資產或負債定價時所採用的假設。基金使用的價格和投入在計量之日是最新的，包括市場混亂時期。在市場錯位時期，價格和投入的可觀性可能許多金融工具的減税幅度。這種情況可能會導致金融工具被重新分類到公允價值層次結構中的較低級別。當季度收盤時存在這種情況時，保薦人將使用水平計算特定日期的資產淨值1估值，但稍後將根據來自這些替代可核實來源(水平)的估值輸入重新計算受影響基金的資產淨值2或級別3)，並將在其適用的財務報表和報告中報告此類資產淨值。
在……上面2023年9月30日和2022年12月31日信託基金和基金認為，在芝加哥期貨交易所交易的小麥期貨合約的報告價值公平地反映了基金持有的小麥期貨合約的價值，以及不是調整是必要的。於報告期內最後一個交易日結算期貨合約時作出決定。在確定某一水平時1或級別2在進行轉讓時，基金會考慮報告期內在有關交易所交易的特定標的期貨合約的平均成交量。
對於三和九截至的月份2023年9月30日年終了2022年12月31日，基金確實做到了不在公允價值層次結構的任何級別之間有任何重大轉移。
基金按公允價值記錄其衍生活動。衍生工具合約的損益包括在經營報表內。衍生品合約包括與商品價格相關的期貨合約。在國家證券交易所上市的期貨，如芝加哥期貨交易所和洲際交易所，或在另一個國家市場報告的期貨，通常按級別分類1在公允價值層次中。場外衍生品合約(如遠期合約和掉期合約)可能根據重要投入是可觀測的還是不可觀測的，使用模型進行估值，並按級別進行分類2或3在公允價值層次中。
費用
費用採用權責發生制會計方法入賬。
每股淨收益(虧損)
每股淨收益(虧損)是指每個期初和期末的單位資產淨值之間的差額。未完成單位的加權平均數是為了披露每一加權平均單位的淨收益(虧損)而計算的。加權平均單位等於期末的未償還單位數目，並根據該期間內未償還單位的數量，按比例對新增或贖回的單位進行調整。
新會計公告
財務會計準則委員會(FASB)發佈會計準則更新(ASU)發佈ASU2023-01,與租賃相關-(主題842)。對有關應用主題的擔憂的迴應842涉及受共同控制的實體之間的關聯方安排。這一更新是在截至該季度的早期採用的2023年3月31日；領養確實做到了不對信託基金或基金的財務報表和披露有實質性影響。
FASB發佈了ASU2022-03,與公允價值計量相關(主題820)受合同銷售限制的股權證券。在明確的指導下，出售股權證券的合同限制如下不被視為股權擔保記賬單位的一部分，因此不在計量公允價值時被考慮，但它們確實需要披露。這項修正案是在截至的季度內通過的2022年6月30日；領養確實做到了不對信託基金或基金的財務報表和披露有實質性影響。
注意事項4 –公允價值計量
基金按公允價值記錄的資產和負債已根據公允價值等級進行分類，如基金在附註中的重要會計政策所述。3.下表列出了截至以下日期按公允價值計量的基金資產和負債情況2023年9月30日和2022年12月31日:
2023年9月30日
| 截止日期的餘額 | ||||||||||||||||
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 2023年9月30日 | ||||||||||||
| 現金等價物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 截止日期的餘額 | ||||||||||||||||
| 負債 | 1級 | 2級 | 3級 | 2023年9月30日 | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 小麥期貨合約 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
2022年12月31日
| 截止日期的餘額 | ||||||||||||||||
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 2022年12月31日 | ||||||||||||
| 現金等價物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 商品期貨合約 | ||||||||||||||||
| 小麥期貨合約 | ||||||||||||||||
| 總計 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 截止日期的餘額 | ||||||||||||||||
| 負債 | 1級 | 2級 | 3級 | 2022年12月31日 | ||||||||||||
| 小麥期貨合約 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
對於美國人來説三和九截至的月份2023年9月30日年終了2022年12月31日，基金確實做到了不在公允價值層次結構的任何級別之間有任何重大轉移。
請參閲公允價值--定義和等級附註中的部分3上文解釋了公允價值層次結構中每一級別的轉賬情況。
注意事項5 –衍生工具和套期保值活動
在正常業務過程中，基金在其自營交易活動中使用衍生品合約。對衍生品合約的投資會受到額外風險的影響，這些風險可能導致投資的全部或部分損失。基金的衍生品活動和對衍生品合同的風險按以下主要基本風險分類：利率、信貸、商品價格和股票價格風險。除了主要的基本風險外，由於交易對手無法履行合同條款，基金還面臨額外的交易對手風險。對於三和九截至的月份2023年9月30日而在截至2022年12月31日，該基金只投資於大宗商品期貨合約。
期貨合約
基金在實現其投資目標的正常過程中面臨商品價格風險。期貨合同代表對未來在指定日期以指定價格購買或出售某一資產的承諾。
買賣期貨合約須向期貨事務監察委員會(“期貨事務監察委員會”)存入保證金。隨後的付款(差額差額)由基金根據合同價值的每日波動每天支付或收到，並由基金記為未實現損益。期貨合約可能減少基金的交易對手風險，因為期貨合約是在交易所交易的；交易所的票據交換所作為所有交易所交易的期貨的交易對手，為期貨提供違約擔保。
商品交易法要求FCM將所有客户交易和資產從FCM的專有活動中分離出來。客户存放在FCM的現金和其他權益被視為與所有其他客户資金混合在一起，符合FCM的分離要求。在FCM破產、恢復的情況下可能僅限於基金按比例提供的獨立客户資金。收回的金額可能少於繳存的現金和其他權益的總額。
下表披露了資產和負債表中列報的抵銷資產和負債的信息，以使這些財務報表的使用者能夠評估已確認資產和負債的淨額結算安排的影響或潛在影響。這些確認的資產和負債按照財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則更新(“ASU”)的定義列報。不是的。 2011-11“資產負債表(主題210)：關於抵銷資產和負債的披露“，隨後在FASB ASU中予以澄清2013-01“資產負債表(主題210)：澄清有關抵銷資產和負債的披露範圍。“
下表亦列載於資產負債表內的衍生工具的公允價值金額為衍生合約，按主要基礎風險分類，並由金融期貨市場、Marex及Stonex於2023年9月30日和2022年12月31日.
*經紀商到期的抵押品中提出的抵押品金額僅限於期貨合約的負債，因此不包括超額質押的抵押品。
截至的金融負債和衍生負債的抵銷2023年9月30日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵銷的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認負債總額 | 資產負債表中的總額抵銷 | 在資產負債表中列報的淨額 | 可用於抵銷的期貨合約 | 應由經紀人提供的抵押品* | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 小麥期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至的金融資產和衍生資產的抵銷2022年12月31日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵銷的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認資產總額 | 資產負債表中的總額抵銷 | 在資產負債表中列報的淨額 | 可用於抵銷的期貨合約 | 抵押品，到期給經紀人 | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 小麥期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至的金融負債和衍生負債的抵銷2022年12月31日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵銷的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認負債總額 | 資產負債表中的總額抵銷 | 在資產負債表中列報的淨額 | 可用於抵銷的期貨合約 | 應由經紀人提供的抵押品* | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 商品價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 小麥期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
下表按主要基礎風險分類，確定了業務報表所列商品期貨合約交易的已實現和未實現損益淨額：
截至三個月2023年9月30日
| 商品期貨合約的已實現虧損 | 商品期貨合約未實現升值淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 小麥期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ||||
截至三個月2022年9月30日
| 商品期貨合約的已實現虧損 | 商品期貨合約未實現升值淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 小麥期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ||||
九個月結束2023年9月30日
| 商品期貨合約的已實現虧損 | 商品期貨合約未實現升值淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 小麥期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ||||
九個月結束2022年9月30日
| 商品期貨合約的已實現虧損 | 商品期貨合約未實現折舊淨變化 | |||||||
| 商品價格 | ||||||||
| 小麥期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
衍生產品交易量
持有的所有期貨合約按主要基礎風險分類的平均名義市值為#美元。
注意事項6 – 財務亮點
下表列出了每個單位的業績數據和其他補充財務數據三和九截至的月份2023年9月30日和2022。這一信息來源於財務報表中列報的信息，其中包括贊助商免除的費用總額，以及酌情扣除贊助商免除的費用後的費用總額。
| 截至三個月 | 截至三個月 | 九個月結束 | 九個月結束 | |||||||||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||||||||
| 每股經營業績 | ||||||||||||||||
| 期初資產淨值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 投資業務收益(虧損)： | ||||||||||||||||
| 投資收益 | ||||||||||||||||
| 商品期貨合約已實現和未實現(虧損)淨收益 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 總費用(淨額) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 資產淨值淨(減)增 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 期末資產淨值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 總回報 | - | % | % | - | % | % | ||||||||||
| 平均淨資產比率(年化) | ||||||||||||||||
| 總費用 | % | % | % | % | ||||||||||||
| 總費用(淨額) | % | % | % | % | ||||||||||||
| 淨投資收益(虧損) | % | % | % | - | % | |||||||||||
每股財務重點數據的計算方法與計算基於資產的費用和支出的方法一致。
注意事項7 –組織成本和產品成本
籌建信託基金及首次發售基金股份所產生的開支，包括適用的美國證券交易委員會註冊費，均由保薦人直接承擔。該基金將不有義務向贊助商報銷。
注意事項8 –後續事件
管理層已對季度末的財務報表進行了評估2023年9月30日截至本申請提交之日的後續事件，並注意到不是重大事件需要在基金提交申請之日或在此披露之日予以確認。
Teucrium農業基金
資產負債表
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| (未經審計) | ||||||||
| 資產 | ||||||||
| 現金等價物 | $ | $ | ||||||
| 應收利息 | ||||||||
| 其他資產 | ||||||||
| 交易賬户中的股本： | ||||||||
| 證券投資，按公允價值計算(成本為#美元及$分別截至2023年9月30日和2022年12月31日) | ||||||||
| 總資產 | ||||||||
| 負債 | ||||||||
| 其他負債 | ||||||||
| 淨資產 | $ | $ | ||||||
| 流通股 | ||||||||
| 授權股份 | * | * | ||||||
| 每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 每股市值 | $ | $ | ||||||
* 2022年4月7日，Teucrium農業基金根據1933年《證券法》第456(D)條登記了不確定數量的基金股份。
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium農業基金
投資明細表
2023年9月30日
(未經審計)
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：資產 | 產率 | 成本 | 公允價值 | 淨資產 | 股票 | |||||||||||||||
| 交易所買賣基金 | ||||||||||||||||||||
| Teucrium玉米基金 | $ | % | ||||||||||||||||||
| Teucrium大豆基金 | ||||||||||||||||||||
| Teucrium糖業基金 | ||||||||||||||||||||
| Teucrium小麥基金 | ||||||||||||||||||||
| 交易所買賣基金總額 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 | ||||||||||||||||||||
| 美國銀行存款賬户 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium農業基金
投資明細表
2022年12月31日
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：資產 | 產率 | 成本 | 公允價值 | 淨資產 | 股票 | |||||||||||||||
| 交易所買賣基金 | ||||||||||||||||||||
| Teucrium玉米基金 | $ | % | ||||||||||||||||||
| Teucrium大豆基金 | ||||||||||||||||||||
| Teucrium糖業基金 | ||||||||||||||||||||
| Teucrium小麥基金 | ||||||||||||||||||||
| 交易所買賣基金總額 | $ | $ | % | |||||||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 | ||||||||||||||||||||
| 首個美國政府債務基金--X類 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium農業基金
營運説明書
(未經審計)
| 截至三個月 | 截至三個月 | 九個月結束 | 九個月結束 | |||||||||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||
| 證券交易的已實現和未實現收益(虧損)： | ||||||||||||||||
| 證券已實現收益(虧損) | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||
| 證券未實現增值(折舊)淨變化 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||||
| 總收入(虧損) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 費用 | ||||||||||||||||
| 專業費用 | ||||||||||||||||
| 經銷費和營銷費 | ||||||||||||||||
| 託管費及開支 | ||||||||||||||||
| 營業執照和牌照費 | ||||||||||||||||
| 一般和行政費用 | ||||||||||||||||
| 其他費用 | ||||||||||||||||
| 總費用 | ||||||||||||||||
| 贊助商免收的費用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 總費用(淨額) | ||||||||||||||||
| 淨收益(虧損) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||
| 每股淨收益(虧損) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ||||||||
| 每股加權平均淨收益(虧損) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||
| 加權平均流通股 | ||||||||||||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium農業基金
淨資產變動表
(未經審計)
| 九個月結束 | 九個月結束 | |||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||
| 運營 | ||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 資本交易 | ||||||||
| 發行股份 | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 資本交易總額 | ( | ) | ||||||
| 淨資產變動淨額 | ( | ) | ||||||
| 期初淨資產 | $ | $ | ||||||
| 期末淨資產 | $ | $ | ||||||
| 期初每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 期末每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 創建股份 | ||||||||
| 贖回股份 | ||||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
Teucrium農業基金
現金流量表
(未經審計)
| 九個月結束 | 九個月結束 | |||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||
| 經營活動的現金流： | ||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 對淨虧損與經營活動提供(用於)現金淨額的調整： | ||||||||
| 證券未實現折舊淨變化 | ||||||||
| 經營性資產和負債變動情況： | ||||||||
| 證券投資淨賣出(買入) | ( | ) | ||||||
| 應收利息 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 其他資產 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 其他負債 | ( | ) | ||||||
| 經營活動提供(用於)的現金淨額 | ( | ) | ||||||
| 融資活動的現金流： | ||||||||
| 出售股份所得款項 | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 用於融資活動的現金淨額 | ( | ) | ||||||
| 現金等價物淨變化 | ||||||||
| 期初現金等價物 | ||||||||
| 期末現金等價物 | $ | $ | ||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
財務報表附註
2023年9月30日
(未經審計)
注意事項1-組織和運營
Teucrium農業基金(本文簡稱“TAG”或“基金”)是一系列Teucrium商品信託基金(“信託”)，是特拉華州的一家法定信託基金，成立於2009年9月11日。基金根據信託基金經修訂和重新簽署的第五份信託和信託協定(“信託協定”)運作。該基金成立於2011年3月29日並由Teucrium Trading LLC(“贊助商”)管理和控制。發起人是一家在特拉華州成立的有限責任公司2009年7月28日。保薦人在商品期貨交易委員會(“CFTC”)註冊為商品池營運商(“CPO”)及商品交易顧問(“CTA”)，併為全國期貨協會(“NFA”)會員。
在……上面2011年4月22日，已向美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)提交了一份註冊聲明。在……上面2012年2月10日，基金的首次登記
TAG的投資目標是讓其股份的資產淨值的每日變動以百分率計算，以加權平均數(“相關基金平均”)的加權平均值(“相關基金平均數”)的每日變動反映由發起人贊助的屬於信託基金系列的其他商品池：Teucrium玉米基金、Teucrium小麥基金、Teucrium大豆基金和Teucrium糖業基金(統稱為“基礎基金”)。基礎基金平均指數的權重將為
TAG基準測試
| 基礎基金 | 加權 | |||
| 玉米 | % | |||
| SOYB | % | |||
| 甘蔗 | % | |||
| Weat | % | |||
基金力求提供反映相關基金每日綜合業績的每日投資結果。在正常市場情況下，基金一般會平均投資於每個相關基金的股份，以及較少程度的現金等價物，以期達致其投資目標。基金對基礎基金股份的投資通常按日重新平衡，以維持大約
雖然基金預計在任何時候都將其幾乎所有資產作為基礎基金的股份，但基金可能以美國政府債務(“國庫證券”)或現金等價物的形式持有部分剩餘資產，和/或僅以現金形式持有此類資產(一般為計息賬户)。相關基金最大限度地投資於商品權益，而不會被槓桿化或無法履行其對商品權益投資的預期當前或潛在保證金或抵押品義務。在滿足保證金和抵押品要求後，標的基金將出售籃子的剩餘收益投資於短期國庫券或現金等價物，和/或僅以現金形式持有此類資產。因此，保薦人管理基礎資金的重點是投資於商品權益以及現金和/或現金等價物。基金和相關基金將尋求從其購買的短期國庫證券和(或)現金等價物中賺取利息收入，並通過基金託管人持有現金。
所附未經審計的財務報表是按照《規則》編制的10-01規例S-X由美國證券交易委員會頒佈，因此，不包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)所要求的所有信息和腳註披露。本報告所列財務信息未經審計；但是，這些財務信息反映了管理層認為為公平列報基金中期財務報表所需的所有調整。建議將這些中期財務報表與信託年度報告表格中所列財務報表和相關附註一併閲讀10-K，以及最新的形式S-1提交文件，視情況而定。該公司的經營業績三和九截至的月份2023年9月30日是不必須表明全年結束時的預期結果2023年12月31日。
根據信託協議的條款，Teucrium Trading，LLC以保薦人(“保薦人”)的身份，可能在任何時候終止基金，不論基金是否蒙受損失，例如，如果它確定基金的淨資產總額相對於其業務費用，使基金的繼續運作不合理或不審慎。然而，不是損失水平將要求保薦人終止一項基金。
注意事項2 –主要合同和協議
贊助商僱用U.S.Bancorp Fund Services，LLC，以U.S.Bank Global Fund Services(“Global Fund Services”)的身份開展業務，提供轉賬代理、基金會計和基金管理服務。全球基金服務的主要地址是615密歇根街東部，密爾沃基，威斯康星州53202.
對於託管服務，資金將支付給美國銀行N.A.。
贊助商聘請Foreside Fund Services，LLC(“Foreside”或“分銷商”)作為基金的分銷商。分銷商和保薦人之間的分銷服務協議要求分銷商與保管人合作，接收和處理創建籃子和贖回籃子的訂單，並審查和批准所有基金銷售文獻和廣告材料。分銷商和保薦人還簽訂了證券活動和服務協議(“SASA”)，根據該協議，保薦人的某些僱員和高級職員根據金融業監管局(“FINRA”)規則，獲得分銷商的註冊代表或註冊負責人的許可。作為總代理商，Foreside收取以下費用：
Marex Capital Markets，Inc.(“Marex”)和Stonex Financial Inc.(“Stonex”)作為標的基金的清算經紀人，執行和清算標的基金的期貨，並提供其他與經紀相關的服務。Marex和Stonex都是在美國商品期貨交易委員會註冊的期貨佣金商人(“FCM”)，也是NFA的成員。這些結算經紀商在美國證券交易委員會註冊為經紀自營商，各自都是FINRA的成員。Marex和Stonex分別是ICE Futures U.S.，Inc.、芝加哥期貨交易所、芝加哥商品交易所、紐約商品交易所和所有其他美國主要商品交易所的結算會員。對於玉米、大豆、糖和小麥期貨合約，Marex的支付金額為$
該信託基金的唯一受託人是特拉華州的一家銀行公司--威爾明頓信託公司。受託人將接受特拉華州信託的法律程序服務，並將根據特拉華州法定信託法案提交某些申請。作為其服務，受託人收取年費$
贊助商聘請泰利斯資本合夥有限責任公司(“泰利斯”)提供分銷和招攬相關服務。泰利斯在美國證券交易委員會註冊為經紀交易商，也是FINRA和證券投資者保護公司(“SIPC”)的成員。泰利斯公司收到的季度費用為$。
| 截至2023年9月30日的三個月 | 截至2022年9月30日的三個月 | 截至2023年9月30日的9個月 | 截至2022年9月30日的9個月 | |||||||||||||
| 為託管服務確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 獲豁免的託管服務額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 為分銷服務確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 獲豁免的分銷服務額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 為威爾明頓信託確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 放棄威明頓信託的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 泰利斯已確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 獲豁免的泰勒斯量 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
注意事項3 –重要會計政策摘要
陳述的基礎
所附財務報表乃根據財務會計準則委員會會計準則編纂中詳述的美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制。
收入確認
投資交易以交易日期為基礎進行會計處理。所有此類交易均按已確定的成本記錄，並按每日市價計價。投資的未實現增值或折舊在經營報表中反映為截至當年最後一個營業日或截至財務報表最後一日的原始金額與公平市場價值之間的差額。期間之間升值或貶值的變化反映在經營報表中。
經紀佣金
保薦人按每筆交易確認期貨合約交易的經紀佣金費用。
所得税
就聯邦所得税而言，該基金將被視為公開交易的合夥企業。就聯邦所得税而言，上市合夥企業通常被視為公司，除非90%上市合夥在其存在的每個應納税年度的總收入中，有或更多的收入包括第節中定義的合格收入7704(D)#年《國內收入法》1986,經修訂的。合資格收入定義為一般包括利息(金融業務除外)、股息以及出售或處置資本資產以產生利息或股息的收益。如合夥企業的主要活動是買賣商品(存貨除外)或有關商品的期貨、遠期及期權，則合資格收入亦包括來自商品及有關商品的期貨、遠期、期權的收入及收益，而倘若該合夥企業是該等資產的交易商或投資者，則有關商品的掉期及其他名義主要合約亦包括在內。國際貨幣基金組織預計至少90%委員會獲悉，基金每一納税年度總收入的50%將由符合條件的收入構成，基金將作為合夥企業徵税，以繳納聯邦所得税。國際貨幣基金組織做到了不記錄所得税準備金，因為股東在其所得税申報單上報告了他們在基金收益或虧損中的份額。財務報表反映的是基金的往來業務，如有調整，則未作所得税調整。
該基金被要求確定税收狀況是否比不在適用的税務機關審查後予以維持，包括基於該職位的技術是非曲直解決任何相關的上訴或訴訟程序。該基金在美國聯邦司法管轄區提交所得税申報表，並可能在美國各州和外國司法管轄區提交所得税申報單。所有課税年度至2022年12月31日儘管如此，基金仍須接受主要税務機關的所得税審查。確認的税收優惠被衡量為具有大於五十在最終和解時變現的可能性。取消確認以前確認的税收優惠會導致基金記錄一項減少淨資產的納税負債。這項政策在基金最初通過時已適用於所有現有的税務職位。根據其分析，基金已確定它已經因未確認的税收優惠而承擔的任何責任2023年9月30日在過去的幾年裏2022年12月31日, 2021和2020。然而，基金組織關於這一政策的結論可能將在以後基於以下因素進行審查和調整，但不僅限於對税收法律、法規及其解釋的持續分析和變更。
基金在應付所得税費用中確認與未確認的税收優惠有關的應計利息和與未確認的税收優惠有關的罰金，如果評估的話。
該基金可能在所得税領域可能受到美國聯邦、美國州或外國司法當局的審查。這些潛在的檢查可能包括質疑扣除的時間和金額，不同税收管轄區之間的收入聯繫，以及對美國聯邦、美國州和外國税法的遵守情況。
創造和救贖
有效2018年8月28日，保薦人提交了招股説明書補充文件，將創建和贖回籃子大小更新為
授權購買者可能包括以下內容的採購創建籃子
授權購買者可能從基金贖回股份的數目只限為
基金將收到出售股份的收益或支付贖回的股份三購買或贖回的交易日期後的營業日分別為。應由授權購買者支付的款項將作為應收資本份額反映在基金的資產和負債表中。贖回時應支付給授權購買者的金額將反映在基金贖回股份的應付資產和負債表中。
如最近的表格S所述-1提交文件，
股東損益分配
利潤或虧損按每個股東在每個月結束時持有的股份數量的比例在基金股東之間分配。
現金等價物
現金等價物是具有高流動性的投資，到期日為90收購時的天數或更短時間。基金在資產和負債表中以市值或接近公允價值的賬面金額報告其現金等價物，因為這些現金等價物具有高流動性和短期到期日。該基金將這些資產餘額存入銀行。存放在金融機構的資產可能,有時，超過聯邦保險的限制。TAG的餘額為$
購買/出售證券的應付/應收款項
到期/到期的證券投資經紀是等待結算的證券交易。如果與基金有業務往來的任何經紀人不能代表基金履行合同義務，基金就會面臨信用風險。基金的管理層監督這類經紀人的財務狀況，並不預料到這些交易對手的任何損失。
資產淨值的計算
基金的資產淨值是通過以下方式計算的：
| • | 以其總資產的當前市值計算 | |
| • | 減去任何負債。 |
管理人Global Fund Services將在每個交易日計算一次基金的資產淨值。它將計算紐約證券交易所收盤時的資產淨值，或4:00下午3點(ET)。特定交易日的資產淨值將在以下時間發佈4:15下午3點(ET)。
為確定基金的資產淨值，基金對相關基金的投資將根據相關基金的資產淨值進行估值。反過來，在確定基礎基金持有的期貨合約的價值時，署長將使用交易這些合約的交易所的收盤價。管理人將確定所有其他基金和基礎基金投資的價值，以紐約證券交易所收盤或4:00下午3點(Et)根據管理署署長與信託基金之間的現行服務協議。場外商品權益的價值將根據該商品權益的基礎商品或期貨合同的價值確定，但公允價值除外可能如果保薦人認為標的基金面臨與該商品權益的交易對手有關的重大信用風險，則應予以確定。就財務報表和報告而言，保薦人將在必要時重新計算標的基金的資產淨值，以反映標的基金持有的期貨合約在標的基金持有的期貨合約收盤時達到當日價格波動上限時的“公允價值”。基金或相關基金持有的短期國庫證券將由管理署署長使用從確認基金獲得的價值進行估值第三-派對供應商(如路透社)和交易商報價。資產淨值將包括未結商品權益的任何未實現利潤或虧損，以及基金應計但未支付的任何其他貸方或借方不由基金收到。
贊助商費用分攤及關聯方交易
發起人負責根據基金的目標和政策對基金的資產進行投資。此外，贊助商還安排一或更多第三當事人向信託和基金提供行政、保管、會計、轉讓代理等必要服務。此外，贊助商還選出了不外包直接歸因於信託基金和基金的服務，如會計、財務報告、監管合規和交易活動。贊助商這樣做不從基金收取管理費。保薦人從每個基礎基金收取管理費，年費率為
基金一般支付所有經紀費用、税款和其他費用，包括使用知識產權的許可費、支付給美國證券交易委員會、金融監管局或任何其他監管機構的與初始登記後後續股票的提供和銷售有關的費用以及與此相關的所有法律、會計、印刷和其他費用。基金還支付與信託基金的税務、會計和報告要求有關的費用和開支。發起人根據發起人認為最適合用於此類費用的活動驅動因素，將信託基金內所有基金共有的某些總費用分配給相應的基金，包括不僅限於管理中的相關資產和創建訂單活動。
這些總的共同費用包括，但不僅限於法律、審計、會計和財務報告、税務準備、監管合規、交易活動和保險成本，以及支付給經銷商的費用，這些費用包括在經營報表的相關細目中。這些共同費用總額中的一部分與保薦人或保薦人本金的相關方有關；這些是對基金的必要服務，主要是直接歸因於基金的會計和財務報告、合規和交易活動的費用。這些費用主要作為經銷費和營銷費記錄在經營報表上。基金的所有基於資產的費用和支出都是根據前一天的淨資產計算的。
| 截至2023年9月30日的三個月 | 截至2022年9月30日的三個月 | 截至2023年9月30日的9個月 | 截至2022年9月30日的9個月 | |||||||||||||
| 已確認關聯方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 放棄關聯方交易 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
發起人有權選擇代表基金支付一定費用或免除管理費。本次選舉可由贊助商自行決定是否更改。保薦人支付的費用和保薦人免除的管理費，如適用，在每個基金的業務報表中作為免除費用列報。贊助商已經確定將有不是要求在任何未來期間追回下列數額：
| 標籤 | ||||
| 截至2023年9月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2023年9月30日的9個月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日的9個月 | $ | |||
費用
費用採用權責發生制會計方法入賬。
預算的使用
按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制財務報表，要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和支出的報告額。實際結果可能與這些估計不同。
新會計公告
財務會計準則委員會(FASB)發佈會計準則更新(ASU)發佈ASU2023-01,與租賃相關-(主題842)。對有關應用主題的擔憂的迴應842涉及受共同控制的實體之間的關聯方安排。這一更新是在截至該季度的早期採用的2023年3月31日；領養確實做到了不對信託基金或基金的財務報表和披露有實質性影響。
FASB發佈了ASU2022-03,與公允價值計量相關(主題820)受合同銷售限制的股權證券。在明確的指導下，出售股權證券的合同限制如下不被視為股權擔保記賬單位的一部分，因此不在計量公允價值時被考慮，但它們確實需要披露。這項修正案是在截至的季度內通過的2022年6月30日；領養確實做到了不對信託基金或基金的財務報表和披露有實質性影響。
公允價值--定義和等級
根據公認會計原則，公允價值被定義為在計量日期在市場參與者之間的有序交易中為出售資產而收到的價格或為轉移負債而支付的價格(即“退出價格”)。
在確定公允價值時，基金使用各種估值方法。根據公認會計原則，在計量公允價值時採用了投入的公允價值等級，通過要求在可用時使用最可觀察的投入，最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。可觀察到的投入是市場參與者根據從基金以外的來源獲得的市場數據為資產或負債定價時使用的投入。無法觀察到的投入反映了基金對市場參與者在根據當時可獲得的最佳信息為資產或負債定價時將使用的投入的假設。公允價值層次結構分為三基於輸入的級別如下：
水平1-根據基金有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場的未經調整的報價進行估值。估值調整和大宗折扣為不應用於標高1基礎基金的金融工具和基金的證券，統稱為“金融工具”。由於估值是基於活躍市場中隨時可獲得的報價，因此這些金融工具的估值確實如此。不需要很大程度的判斷。
水平2-基於以下市場報價的估值不活動的或所有重要輸入都可直接或間接觀察到的。
水平3-基於無法觀察到的、對整體公允價值計量具有重大意義的投入進行估值。
估值技術和可觀察到的投入的可獲得性可能因金融工具而異，並受到多種因素的影響，包括金融工具的類型、金融工具是否為新的和不尚未在市場上建立，以及交易特有的其他特徵。在某種程度上，估值是基於在市場上較難觀察到或無法觀察到的模型或投入，公允價值的確定需要更多的判斷。這些估計值確實不必然代表以下金額可能由於發生了無法合理確定的未來情況，最終得以實現。由於估值的內在不確定性，這些估計值可能如果存在現成的金融工具市場，其價值將大大高於或低於所使用的價值。因此，基金在確定公允價值時對按水平分類的金融工具的判斷程度最高。3.在某些情況下，用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值層次的不同級別。在這種情況下，出於披露目的，公允價值體系中公允價值計量整體所屬的水平是根據對公允價值計量重要的最低水平投入確定的。
在……上面2023年9月30日和2022年12月31日，標的基金的每份商品期貨合約在收市時的報告價值公平地反映了期貨和不是另類估值是必需的。
每股淨收益(虧損)
每股淨收益(虧損)是指每個期初和期末的單位資產淨值之間的差額。未完成單位的加權平均數是為了披露每一加權平均單位的淨收益(虧損)而計算的。加權平均單位等於期末的未償還單位數目，並根據該期間內未償還單位的數量，按比例對新增或贖回的單位進行調整。
注意事項4 –公允價值計量
基金按公允價值記錄的資產和負債已根據公允價值等級進行分類，如基金在附註中的重要會計政策所述。3.下表列出了截至以下日期按公允價值計量的基金資產和負債情況2023年9月30日和2022年12月31日:
2023年9月30日
| 截止日期的餘額 | ||||||||||||||||
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 2023年9月30日 | ||||||||||||
| 交易所買賣基金 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||
| 總計 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
2022年12月31日
| 截止日期的餘額 | ||||||||||||||||
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 2022年12月31日 | ||||||||||||
| 交易所買賣基金 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||
| 總計 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
對於美國人來説三和九截至的月份2023年9月30日年終了2022年12月31日，基金確實做到了不在公允價值層次結構的任何級別之間有任何重大轉移。
請參閲公允價值--定義和等級附註中的部分3上文解釋了公允價值層次結構中每一級別的轉賬情況。
注意事項5 –財務亮點
下表列出了每個單位的業績數據和其他補充財務數據三和九截至的月份2023年9月30日和2022。這一信息來源於財務報表中列報的信息，其中包括贊助商免除的費用總額，以及酌情扣除贊助商免除的費用後的費用總額。
| 截至三個月 | 截至三個月 | 九個月結束 | 九個月結束 | |||||||||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | |||||||||||||
| 每股經營業績 | ||||||||||||||||
| 期初資產淨值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 投資業務收益(虧損)： | ||||||||||||||||
| 投資交易的已實現和未實現(虧損)淨收益 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 總費用(淨額) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 資產淨值淨增(減) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 期末資產淨值 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 總回報 | - | % | - | % | - | % | % | |||||||||
| 平均淨資產比率(年化) | ||||||||||||||||
| 總費用 | % | % | % | % | ||||||||||||
| 總費用(淨額) | % | % | % | % | ||||||||||||
| 淨投資損失 | - | % | - | % | - | % | - | % | ||||||||
每股財務重點數據的計算方法與計算基於資產的費用和支出的方法一致。
注意事項6 –組織成本和產品成本
籌建信託基金及首次發售基金股份所產生的開支，包括適用的美國證券交易委員會註冊費，均由保薦人直接承擔。該基金將不有義務向贊助商報銷。
注意事項7 –後續事件
管理層已對季度末的財務報表進行了評估2023年9月30日截至本申請提交之日的後續事件，並注意到不是重大事件需要在基金提交申請之日或在此披露之日予以確認。
HASHDEX比特幣期貨ETF
資產負債表
| 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | |||||||
| (未經審計) | ||||||||
| 資產 | ||||||||
| 現金和現金等價物 | $ | $ | ||||||
| 應收利息 | ||||||||
| 交易賬户中的股本： | ||||||||
| 加密貨幣期貨合約 | ||||||||
| 應由經紀人支付 | ||||||||
| 營業帳户中的總股本 | ||||||||
| 總資產 | ||||||||
| 負債 | ||||||||
| 應向贊助商支付的管理費 | ||||||||
| 淨資產 | $ | $ | ||||||
| 流通股 | ||||||||
| 授權股份 | * | * | ||||||
| 每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 每股市值 | $ | $ | ||||||
*2022年9月14日，Hashdex比特幣期貨ETF根據1933年證券法第456(D)條登記了不確定數量的基金份額。
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
HASHDEX比特幣期貨ETF
投資明細表
2023年9月30日
(未經審計)
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：資產 | 產率 | 成本 | 公允價值 | 淨資產 | 股票 | |||||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 | ||||||||||||||||||||
| 美國銀行存款賬户 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 合同 | 公允價值 | 淨資產 | (長時間曝光) | |||||||||||||
| 加密貨幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國芝加哥商品交易所比特幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| 芝加哥商品交易所比特幣期貨OCT23 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 芝加哥商品交易所比特幣期貨NOV23 | ||||||||||||||||
| 加密貨幣期貨合約總數 | $ | % | $ | |||||||||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
HASHDEX比特幣期貨ETF
投資明細表
2022年12月31日
| 百分比 | ||||||||||||||||||||
| 描述：資產 | 產率 | 成本 | 公允價值 | 淨資產 | 股票 | |||||||||||||||
| 現金等價物 | ||||||||||||||||||||
| 貨幣市場基金 | ||||||||||||||||||||
| 首個美國政府債務基金--X類 | % | $ | $ | % | ||||||||||||||||
| 數量 | 百分比 | 名義金額 | ||||||||||||||
| 合同 | 公允價值 | 淨資產 | (長時間曝光) | |||||||||||||
| 加密貨幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| 美國芝加哥商品交易所比特幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| 芝加哥商品交易所比特幣期貨1月23日 | $ | % | $ | |||||||||||||
| 芝加哥商品交易所比特幣期貨2月23日 | ||||||||||||||||
| 加密貨幣期貨合約總數 | $ | % | $ | |||||||||||||
HASHDEX比特幣期貨ETF
營運説明書
(未經審計)
| 截至三個月 | 截至三個月 | 九個月結束 | 自開業起(2022年9月15日) | |||||||||||||
| 2023年9月30日 | 2022年9月30日 | 2023年9月30日 | 至2022年9月30日 | |||||||||||||
| 收入 | ||||||||||||||||
| 加密貨幣期貨合約交易的已實現和未實現收益(虧損)： | ||||||||||||||||
| 加密貨幣期貨合約的已實現(虧損)收益 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||
| 加密貨幣期貨合約未實現折舊淨變化 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 利息收入 | ||||||||||||||||
| 總收入(虧損) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 費用 | ||||||||||||||||
| 管理費 | ||||||||||||||||
| 專業費用 | ||||||||||||||||
| 經銷費和營銷費 | ||||||||||||||||
| 託管費及開支 | ||||||||||||||||
| 營業執照和牌照費 | ||||||||||||||||
| 一般和行政費用 | ||||||||||||||||
| 總費用 | ||||||||||||||||
| 贊助商免收的費用 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 總費用(淨額) | ||||||||||||||||
| 淨(虧損)收益 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||
| 每股淨(虧損)收益 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||
| 加權平均每股淨(虧損)收益 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||
| 加權平均流通股 | ||||||||||||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
HASHDEX比特幣期貨ETF
淨資產變動表
(未經審計)
| 九個月結束 | 自開業起(2022年9月15日) | |||||||
| 2023年9月30日 | 至2022年9月30日 | |||||||
| 運營 | ||||||||
| 淨收益(虧損) | $ | $ | ( | ) | ||||
| 資本交易 | ||||||||
| 發行股份 | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ||||||
| 資本交易總額 | ||||||||
| 淨資產變動淨額 | ||||||||
| 期初淨資產 | $ | $ | ||||||
| 期末淨資產 | $ | $ | ||||||
| 期初每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 期末每股資產淨值 | $ | $ | ||||||
| 創建股份 | ||||||||
| 贖回股份 | ||||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
HASHDEX比特幣期貨ETF
現金流量表
(未經審計)
| 九個月結束 | 自開業起(2022年9月15日) | |||||||
| 2023年9月30日 | 至2022年9月30日 | |||||||
| 經營活動的現金流： | ||||||||
| 淨收益(虧損) | $ | $ | ( | ) | ||||
| 將淨收益(虧損)與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整： | ||||||||
| 加密貨幣期貨合約未實現升值的淨變化 | ||||||||
| 經營性資產和負債變動情況： | ||||||||
| 應由經紀人支付 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 應收利息 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 應向贊助商支付的管理費 | ||||||||
| 經營活動提供(用於)的現金淨額 | ( | ) | ||||||
| 融資活動的現金流： | ||||||||
| 出售股份所得款項 | ||||||||
| 贖回股份 | ( | ) | ||||||
| 融資活動提供的現金淨額 | ||||||||
| 現金和現金等價物淨變化 | ||||||||
| 期初現金和現金等價物 | ||||||||
| 期末現金和現金等價物 | $ | $ | ||||||
附註是這些財務報表不可分割的一部分。
財務報表附註
2023年9月30日
(未經審計)
注意事項1-組織和運營
Hashdex比特幣期貨ETF(“基金”)是Teucrium Commodity Trust(“Trust”)的一系列產品，Teucrium Commodity Trust(“Trust”)是特拉華州的一個法定信託基金，成立於2009年9月11日。基金根據#年#月#日的“第五次經修訂和重申的信託和信託協定宣言”(“信託協定”)運作。2019年4月26日。《信託協議》可能可在美國證券交易委員會的埃德加檔案數據庫中找到，網址為Https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1471824/000165495419004865/ex31.htm.該基金是由發起人管理和控制的，這是一家於#年在特拉華州成立的有限責任公司。2009年7月28日。保薦人在商品期貨交易委員會(“CFTC”)註冊為商品池營運商(“CPO”)及商品交易顧問(“CTA”)，併為全國期貨協會(“NFA”)會員。該基金打算被視為合夥企業，以繳納美國聯邦所得税。
在……上面2022年9月14日，基金在表格S上首次登記數目不定的股份-1被美國證券交易委員會宣佈生效。在……上面2022年9月16日，該基金在紐約證交所Arca上市，股票代碼為“DEFI”。*在此之前的一個工作日，基金髮布了
基金的投資目標是股份資產淨值的變動，以反映指定基準(“基準”)價格的每日變動，減去基金運作的開支。目前的基準是第一過期，並且第二終止在芝加哥商品交易所上市的比特幣期貨合約(“比特幣期貨合約”)。這些期貨合約是基準成分期貨合約。芝加哥商品交易所目前提供比特幣期貨合約，一合同代表
DEFI基準
| 芝加哥商品交易所比特幣期貨合約 | 加權 | |||
| 最先到期的 | % | |||
| 第二個到期 | % | |||
所附未經審計的財務報表是按照《規則》編制的10-01規例S-X由美國證券交易委員會頒佈，因此，不包括美利堅合眾國普遍接受的會計原則(“公認會計原則”)所要求的所有信息和腳註披露。本報告所列財務信息未經審計；但是，這些財務信息反映了管理層認為為公平列報基金中期財務報表所需的所有調整。建議將這些中期財務報表與信託年度報告表格中所列財務報表和相關附註一併閲讀10-K，以及最新的形式S-1提交文件，視情況而定。該公司的經營業績三和九截至2009年底的月份2023年9月30日是不必然表明從截至全年的預期結果。2023年12月31日。
根據信託協議的條款，Teucrium Trading，LLC以保薦人(“保薦人”)的身份，可能在任何時候終止基金，不論基金是否蒙受損失，例如，如果它確定基金的淨資產總額相對於其業務費用，使基金的繼續運作不合理或不審慎。然而，不是損失水平將要求保薦人終止一項基金。
注意事項2 –主要合同和協議
贊助商僱用U.S.Bancorp Fund Services，LLC，以U.S.Bank Global Fund Services(“Global Fund Services”)的身份開展業務，提供轉賬代理、基金會計和基金管理服務。全球基金服務的主要地址是615密歇根街東部，密爾沃基，威斯康星州53202.
對於託管服務，資金將支付給美國銀行N.A.。
贊助商聘請Foreside Fund Services，LLC(“Foreside”或“分銷商”)作為基金的分銷商。分銷商和保薦人之間的分銷服務協議要求分銷商與保管人合作，接收和處理創建籃子和贖回籃子的訂單，並審查和批准所有基金銷售文獻和廣告材料。作為總代理商，Foreside收取以下費用：
Stonex Financial Inc.(“Stonex”)和Phillip Capital Inc.(“Phillip Capital”)擔任基金的結算經紀，執行期貨合約及提供其他與經紀有關的服務。Stonex和Phillip Capital分別在美國商品期貨交易委員會(CFTC)註冊為期貨佣金商人(FCM)，並是NFA的成員。這些結算經紀商在美國證券交易委員會註冊為經紀自營商，各自都是FINRA的成員。Stonex和Phillip Capital分別是ICE Futures U.S.，Inc.、芝加哥期貨交易所、芝加哥商品交易所、紐約商品交易所和所有其他美國主要商品交易所的清算會員。Stonex是有償的
該信託基金的唯一受託人是特拉華州的一家銀行公司--威爾明頓信託公司。受託人將接受特拉華州信託的法律程序服務，並將根據特拉華州法定信託法案提交某些申請。作為其服務，受託人收取年費$
| 截至2023年9月30日的三個月 | 截至2022年9月30日止三個月(1) | 截至2023年9月30日的9個月 | 截至2022年9月30日止九個月(1) | |||||||||||||
| 為託管服務確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 獲豁免的託管服務額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 為分銷服務確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 獲豁免的分銷服務額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 為威爾明頓信託確認的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 放棄威明頓信託的金額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
(1)基金於#年開始運作2022年9月15日。
注意事項3 –重要會計政策摘要
陳述的基礎
所附財務報表乃根據財務會計準則委員會會計準則編纂中詳述的美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制。
收入確認
投資交易以交易日期為基礎進行會計處理。所有此類交易均按已確定的成本記錄，並按每日市價計價。投資的未實現增值或折舊在經營報表中反映為截至當年最後一個營業日或截至財務報表最後一日的原始金額與公平市場價值之間的差額。期間之間升值或貶值的變化反映在經營報表中。
經紀佣金
保薦人按每筆交易確認期貨合約交易的經紀佣金費用。下表顯示了業務報表中包括未實現虧損在內的經紀佣金總額。2023年9月30日.
| 定義 | ||||
| 截至2023年9月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日止三個月(1) | $ | |||
| 截至2023年9月30日的9個月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日止九個月(1) | $ | |||
(1)基金於#年開始運作2022年9月15日。
所得税
就聯邦所得税而言，該基金將被視為公開交易的合夥企業。就聯邦所得税而言，上市合夥企業通常被視為公司，除非90%上市合夥在其存在的每個應納税年度的總收入中，有或更多的收入包括第節中定義的合格收入7704(D)#年《國內收入法》1986,經修訂的。合資格收入定義為一般包括利息(金融業務除外)、股息以及出售或處置資本資產以產生利息或股息的收益。如合夥企業的主要活動是買賣商品(存貨除外)或有關商品的期貨、遠期及期權，則合資格收入亦包括來自商品及有關商品的期貨、遠期、期權的收入及收益，而倘若該合夥企業是該等資產的交易商或投資者，則有關商品的掉期及其他名義主要合約亦包括在內。國際貨幣基金組織預計至少90%委員會獲悉，基金每一納税年度總收入的50%將由符合條件的收入構成，基金將作為合夥企業徵税，以繳納聯邦所得税。國際貨幣基金組織做到了不記錄所得税準備金，因為股東在其所得税申報單上報告了他們在基金收益或虧損中的份額。財務報表反映的是基金的往來業務，如有調整，則未作所得税調整。
美國聯邦所得税處理比特幣和比特幣的權力非常有限不是比特幣衍生品的直接權威，如比特幣期貨合約。比特幣期貨合約的可能性比不將被視為與商品有關的期貨，以符合以下條款下的合格收入例外7704《法典》的。根據CFTC根據CEA將比特幣視為商品的裁決，基金打算採取的立場是，比特幣期貨合約由商品期貨組成，就第節下的合格收入例外而言7704《法典》的。股東們應該知道，基金的立場是不對國税局具有約束力，以及不是可以保證，美國國税局將不質疑基金的立場，或美國國税局或法院將不最終得出相反的結論，這將導致對股東和基金的實質性不利後果。
該基金被要求確定税收狀況是否比不在適用的税務機關審查後予以維持，包括基於該職位的技術是非曲直解決任何相關的上訴或訴訟程序。該基金在美國聯邦司法管轄區提交所得税申報表，並可能在美國各州和外國司法管轄區提交所得税申報單。就該納税年度而言，2022年12月31日儘管如此，基金仍須接受主要税務機關的所得税審查。確認的税收優惠被衡量為具有大於五十在最終和解時變現的可能性。取消確認以前確認的税收優惠會導致基金記錄一項減少淨資產的納税負債。這項政策在基金最初通過時已適用於所有現有的税務職位。根據其分析，基金已確定它已經因未確認的税收優惠而承擔的任何責任2023年9月30日在截至的一年中，2022年12月31日。然而，基金組織關於這一政策的結論可能將在以後基於以下因素進行審查和調整，但不僅限於對税收法律、法規及其解釋的持續分析和變更。
基金在應付所得税費用中確認與未確認的税收優惠有關的應計利息和與未確認的税收優惠有關的罰金，如果評估的話。
該基金可能在所得税領域可能受到美國聯邦、美國州或外國司法當局的審查。這些潛在的檢查可能包括質疑扣除的時間和金額，不同税收管轄區之間的收入聯繫，以及對美國聯邦、美國州和外國税法的遵守情況。
創造和救贖
授權購買者可能包括以下內容的採購創建籃子
授權購買者可能從基金贖回股份的數目只限為
基金將收到出售股份的收益或支付贖回的股份三購買或贖回的交易日期後的營業日分別為。應由授權購買者支付的款項將作為應收資本份額反映在基金的資產和負債表中。贖回時應支付給授權購買者的金額將反映在基金贖回股份的應付資產和負債表中。
如最近的表格S所述-1提交文件，
股東損益分配
利潤或虧損按每個股東在每個月結束時持有的股份數量的比例在基金股東之間分配。
現金等價物
現金等價物是具有高流動性的投資，到期日為90收購時的天數或更短時間。基金在資產和負債表中以市值或接近公允價值的賬面金額報告其現金等價物，因為這些現金等價物具有高流動性和短期到期日。該基金將這些資產餘額存入銀行。存放在金融機構的資產可能,有時，超過聯邦保險的限制。Defi的餘額是$
到期/到期經紀人
外匯基金記錄的應付結算經紀款項包括，但不但不限於經紀人持有的現金、與未平倉交易有關的應付給結算經紀人的金額、清算結算經紀人記錄上的權益餘額的加密貨幣期貨賬户的應付款，以及支付和確認為未實現虧損的經紀佣金金額。
保證金是加密貨幣利益交易商必須向交易員的經紀人存入的最低資金量，以啟動和維持期貨合約的未平倉頭寸。保證金的作用是保證交易者履行買賣的期貨合約。期貨合約通常以初始保證金買賣，保證金只佔合約總買入價或賣出價的一小部分。由於保證金要求如此之低，期貨市場出現了價格波動可能創造相對於投資額的利潤和損失，比其他形式的投資或投機產生的利潤和損失更大。如下文所述，期貨合約的不利價格變化可能導致保證金要求大大超過初始保證金。此外，特定期貨合約所需的保證金數額由交易該合約的交易所不時釐定，以及可能在合同期限內由交易所不時修改。經紀公司，如基金的清算經紀人，為大宗商品利息合同的交易者提供賬户，作為進一步保護自己的政策問題，通常要求更高的保證金數額。場外交易通常涉及交易對手之間的信用延伸，因此交易對手可能同意要求在以下情況下張貼抵押品一或者雙方都來解決信用風險敞口問題。
當交易者購買期權時，有不是保證金要求；然而，期權溢價必須全額支付。另一方面，當交易者出售期權時，他或她被要求存入保證金，保證金的金額由為標的權益確定的保證金要求確定，另外，保證金的金額基本上等於期權的當前溢價。對出售期權施加的保證金要求，儘管進行了調整以反映貨幣外期權將不可以行使的，實際上可以比直接在期貨市場交易時徵收的要高。複雜的保證金要求適用於價差和轉換，這是一種複雜的交易策略，交易員在其中獲取期權頭寸和標的權益頭寸的混合。
交易商的清算經紀人每天計算正在進行的或“維持”的保證金要求。當某一特定未平倉期貨合約的市場價值變化到存款保證金不滿足維護保證金要求時，經紀人會發出追加保證金通知。如果追加保證金通知是不在合理的時間內見面，經紀人可能平倉交易員的頭寸。關於基金的交易，基金(和不其股東本人)受到追加保證金通知的約束。最後，美國許多主要交易所已經通過了某些交叉保證金安排，涉及一些程序，根據這些程序，在某些賬户中持有的期貨和期權頭寸將被彙總，並將在投資組合的基礎上評估保證金要求，以衡量合併頭寸的總風險。
資產淨值的計算
基金的資產淨值是通過以下方式計算的：
| • | 以其總資產的當前市值計算 | |
| • | 減去任何負債。 |
管理人Global Fund Services將在每個交易日計算一次基金的資產淨值。它將計算紐約證券交易所收盤時的資產淨值，或4:00下午3點(ET)。特定交易日的資產淨值將在以下時間發佈4:15下午3點(ET)。
在確定比特幣期貨合約的價值時，行政長官使用芝加哥商品交易所報告的基準成分期貨合約的結算價。芝加哥商品交易所集團員工根據芝加哥商品交易所Globex交易所的交易活動確定基準成分期貨合約的每日結算14:59:00和15:00:00中部時間(CT)，結算期，但比特幣期貨合約的“公允價值”除外(如下所述)可能當比特幣期貨合約以當天的價格波動限制收盤時使用。管理人決定所有投資的價值，以紐約證券交易所收盤或4:00下午3點(Et)根據管理署署長與信託基金之間的現行服務協議。資產淨值包括未結清比特幣權益的任何未實現利潤或虧損，以及基金應計但未支付的任何其他貸方或借方不由基金收到。
贊助商費用分攤及關聯方交易
發起人負責根據基金的目標和政策對基金的資產進行投資。根據合同，Defi有義務根據平均每日淨資產向贊助商支付每月管理費，費率為
發起人有權選擇代表基金支付一定費用或免除管理費。本次選舉可由贊助商自行決定是否更改。保薦人支付的費用和保薦人免除的管理費，如適用，在每個基金的業務報表中作為免除費用列報。贊助商已經確定將有不是要求在任何未來期間追回下列數額：
| 定義 | ||||
| 截至2023年9月30日的三個月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日止三個月(1) | $ | |||
| 截至2023年9月30日的9個月 | $ | |||
| 截至2022年9月30日止九個月(1) | $ | |||
(1)基金於#年開始運作2022年9月15日。
費用
費用採用權責發生制會計方法入賬。
預算的使用
按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制財務報表，要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和支出的報告額。實際結果可能與這些估計不同。
新會計公告
財務會計準則委員會(FASB)發佈會計準則更新(ASU)發佈ASU2023-01,與租賃相關-(主題842)。對有關應用主題的擔憂的迴應842涉及受共同控制的實體之間的關聯方安排。這一更新是在截至該季度的早期採用的2023年3月31日；領養確實做到了不對信託基金或基金的財務報表和披露有實質性影響。
公允價值--定義和等級
根據公認會計原則，公允價值被定義為在計量日期在市場參與者之間的有序交易中為出售資產而收到的價格或為轉移負債而支付的價格(即“退出價格”)。
在確定公允價值時，基金使用各種估值方法。根據公認會計原則，在計量公允價值時採用了投入的公允價值等級，通過要求在可用時使用最可觀察的投入，最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。可觀察到的投入是市場參與者根據從基金以外的來源獲得的市場數據為資產或負債定價時使用的投入。無法觀察到的投入反映了基金對市場參與者在根據當時可獲得的最佳信息為資產或負債定價時將使用的投入的假設。公允價值層次結構分為三基於輸入的級別如下：
水平1-根據基金有能力獲得的相同資產或負債在活躍市場的未經調整的報價進行估值。估值調整和大宗折扣為不應用於標高1基礎基金的金融工具和基金的證券，統稱為“金融工具”。由於估值是基於活躍市場中隨時可獲得的報價，因此這些金融工具的估值確實如此。不需要很大程度的判斷。
水平2-基於以下市場報價的估值不活動的或所有重要輸入都可直接或間接觀察到的。
水平3-基於無法觀察到的、對整體公允價值計量具有重大意義的投入進行估值。
估值技術和可觀察到的投入的可獲得性可能因金融工具而異，並受到多種因素的影響，包括金融工具的類型、金融工具是否為新的和不尚未在市場上建立，以及交易特有的其他特徵。在某種程度上，估值是基於在市場上較難觀察到或無法觀察到的模型或投入，公允價值的確定需要更多的判斷。這些估計值確實不必然代表以下金額可能由於發生了無法合理確定的未來情況，最終得以實現。由於估值的內在不確定性，這些估計值可能如果存在現成的金融工具市場，其價值將大大高於或低於所使用的價值。因此，基金在確定公允價值時對按水平分類的金融工具的判斷程度最高。3.在某些情況下，用於計量公允價值的投入可能屬於公允價值層次的不同級別。在這種情況下，出於披露目的，公允價值體系中公允價值計量整體所屬的水平是根據對公允價值計量重要的最低水平投入確定的。
在……上面2023年9月30日和2022年12月31日，每個加密貨幣合約在市場收盤時報告的價值公平地反映了期貨和不是另類估值是必需的。
每股淨收益(虧損)
每股淨收益(虧損)是指每個期初和期末的單位資產淨值之間的差額。未完成單位的加權平均數是為了披露每一加權平均單位的淨收益(虧損)而計算的。加權平均單位等於期末的未償還單位數目，並根據該期間內未償還單位的數量，按比例對新增或贖回的單位進行調整。
注意事項4 –公允價值計量
基金按公允價值記錄的資產和負債已根據公允價值等級進行分類，如基金在附註中的重要會計政策所述。3.下表列出了截至以下日期按公允價值計量的基金資產和負債情況2023年9月30日和2022年12月31日:
2023年9月30日
| 截止日期的餘額 | ||||||||||||||||
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 2023年9月30日 | ||||||||||||
| 現金等價物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 加密貨幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| 比特幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| 總計 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
2022年12月31日
| 截止日期的餘額 | ||||||||||||||||
| 資產： | 1級 | 2級 | 3級 | 2022年12月31日 | ||||||||||||
| 現金等價物 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 比特幣期貨合約 | ||||||||||||||||
| 總計 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
對於美國人來説三和九截至的月份2023年9月30日年終了2022年12月31日，基金確實做到了不在公允價值層次結構的任何級別之間有任何重大轉移。
請參閲公允價值--定義和等級附註中的部分3上文解釋了公允價值層次結構中每一級別的轉賬情況。
注意事項5 –衍生工具和套期保值活動
在正常業務過程中，基金在其自營交易活動中使用衍生品合約。對衍生品合約的投資會受到額外風險的影響，這些風險可能導致投資的全部或部分損失。基金的衍生品活動和對衍生品合同的風險按以下主要基本風險分類：利率、信貸、商品價格和股票價格風險。除了主要的基本風險外，由於交易對手無法履行合同條款，基金還面臨額外的交易對手風險。截至2010年12月31日的季度。2023年9月30日此外，基金只投資於加密貨幣期貨合約。
期貨合約
該基金在實現其投資目標的正常過程中面臨加密貨幣價格風險。期貨合同代表對未來在指定日期以指定價格購買或出售某一資產的承諾。
買賣期貨合約須向期貨事務監察委員會(“期貨事務監察委員會”)存入保證金。隨後的付款(差額差額)由基金根據合同價值的每日波動每天支付或收到，並由基金記為未實現損益。期貨合約可能減少基金的交易對手風險，因為期貨合約是在交易所交易的；交易所的票據交換所作為所有交易所交易的期貨的交易對手，為期貨提供違約擔保。
商品交易法要求FCM將所有客户交易和資產從FCM的專有活動中分離出來。客户存放在FCM的現金和其他權益被視為與所有其他客户資金混合在一起，符合FCM的分離要求。在FCM破產、恢復的情況下可能僅限於基金按比例提供的獨立客户資金。收回的金額可能少於繳存的現金和其他權益的總額。
下表披露了資產和負債表中列報的抵銷資產和負債的信息，以使這些財務報表的使用者能夠評估已確認資產和負債的淨額結算安排的影響或潛在影響。這些確認的資產和負債按照財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則更新(“ASU”)的定義列報。不是的。 2011-11“資產負債表(主題210)：關於抵銷資產和負債的披露“，隨後在FASB ASU中予以澄清2013-01“資產負債表(主題210)：澄清有關抵銷資產和負債的披露範圍。“
下表還確認了資產負債表中包含的衍生工具的公允價值金額，這些衍生工具按主要基礎風險分類，並由FCM、Stonex於2023年9月30日.
*經紀商到期的抵押品中提出的抵押品金額僅限於期貨合約的負債，因此不包括超額質押的抵押品。
截至的金融資產和衍生資產的抵銷2023年9月30日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵銷的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認資產總額 | 資產負債表中的總額抵銷 | 在資產負債表中列報的淨額 | 可用於抵銷的期貨合約 | 抵押品，到期給經紀人 | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 加密貨幣價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 比特幣期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
截至的金融資產和衍生資產的抵銷2022年12月31日
| (i) | (Ii) | (Iii)=(I)-(Ii) | (Iv) | (V)=(Iii)-(Iv) | ||||||||||||||||||||
| 資產負債表中未抵銷的總額 | ||||||||||||||||||||||||
| 描述 | 已確認資產總額 | 資產負債表中的總額抵銷 | 在資產負債表中列報的淨額 | 可用於抵銷的期貨合約 | 應由經紀人提供的抵押品* | 淨額 | ||||||||||||||||||
| 加密貨幣價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 比特幣期貨合約 | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||||
下表按主要基礎風險分類，確定了業務報表中所列加密貨幣期貨合約交易的已實現和未實現損益淨額：
截至2013年底的三個月。2023年9月30日
| 加密貨幣期貨合約的已實現虧損 | 加密貨幣期貨合約未實現折舊淨變化 | |||||||
| 加密貨幣價格 | ||||||||
| 比特幣期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
截至2013年底的9個月。2023年9月30日
| 加密貨幣期貨合約的已實現虧損 | 加密貨幣期貨合約未實現折舊淨變化 | |||||||
| 加密貨幣價格 | ||||||||
| 比特幣期貨合約 | $ | $ | ( | ) | ||||
自開始運作起(2022年9月15日)一直到現在。2022年9月30日
| 加密貨幣期貨合約的已實現虧損 | 加密貨幣期貨合約未實現折舊淨變化 | |||||||
| 加密貨幣價格 | ||||||||
| 比特幣期貨合約 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
衍生產品交易量
持有的所有期貨合約按主要基礎風險分類的平均名義市值為#美元。
注意事項6 –財務亮點
下表列出了每個單位的業績數據和其他補充財務數據三和九截至2009年底的月份2023年9月30日以及自開始運營起(2022年9月15日)穿過2022年9月30日。這一信息來源於財務報表中列報的信息，其中包括贊助商免除的費用總額，以及酌情扣除贊助商免除的費用後的費用總額。
| 截至三個月 | 九個月結束 | 自開業起(2022年9月15日) | ||||||||||
| 2023年9月30日 | 2023年9月30日 | 至2022年9月30日 | ||||||||||
| 每股經營業績 | ||||||||||||
| 期初資產淨值 | $ | $ | $ | |||||||||
| 投資業務收益(虧損)： | ||||||||||||
| 投資收益 | ||||||||||||
| 加密貨幣期貨合約的已實現和未實現(虧損)淨收益 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 總費用(淨額) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||
| 資產淨值淨(減)增 | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 期末資產淨值 | $ | $ | $ | |||||||||
| 總回報 | - | % | % | - | % | |||||||
| 平均淨資產比率(年化) | ||||||||||||
| 總費用 | % | % | % | |||||||||
| 總費用(淨額) | % | % | % | |||||||||
| 淨投資收益 | % | % | % | |||||||||
每股財務重點數據的計算方法與計算基於資產的費用和支出的方法一致。
注意事項7 –組織成本和產品成本
籌建信託基金及首次發售基金股份所產生的開支，包括適用的美國證券交易委員會註冊費，均由保薦人直接承擔。該基金將不有義務向贊助商報銷。
注意事項8 –後續事件
管理層已對季度末的財務報表進行了評估2023年9月30日截至本申請提交之日的後續事件，並注意到不是截至基金申請或披露之日為止需要確認的重大事件，但下列事項除外：
基金淨資產總額增加#美元。
代表其系列的Hashdex比特幣期貨ETF(“目標基金”)和代表其系列的Hashdex比特幣期貨ETF(“收購基金”)的浪潮商品信託I(“收購信託”)簽訂了一份合作伙伴合併和清算協議和計劃，日期為2023年10月30日(“合併計劃”)。按計劃，合併將於7月1日左右完成。2024年1月3日(“截止日期”)。
根據合併計劃，每個收購基金股東將獲得一收購基金的份額為一根據收購基金每股資產淨值相等於緊接合並完成前釐定的收購基金每股資產淨值計算，於完成日持有的收購基金份額。此外，收購基金將收購收購基金的所有資產，並承擔收購基金的所有負債。合併完成後，合併計劃將導致被收購基金的全部股份被註銷，被收購基金被清算。
這項合併將不實質性修改收購基金股東在其投資方面的權利。收購基金與收購基金具有相同的投資目標、投資策略和投資限制，投資風險也基本相同。合併後，收購基金將由Toroso Investments LLC(“Toroso”)贊助，收購基金將由Toroso僱用的投資組合經理管理。Toroso是不隸屬於Target Trust的當前發起人Teucrium Trading LLC(“Teucrium”)。收購基金將按照收購基金目前支付給Teucrium的相同條件，向Toroso支付相同的管理費費率。收購基金的管理費為
關於合併，收購信託以S表格提交了一份註冊聲明-4和生效前的修正案不是的。 1致S表格上的註冊聲明-1與美國證券交易委員會， 2023年10月31日和二零二三年十一月二日， 分別進行了分析。
項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
本資料應與本季度報告第I部分第1項所列財務報表及附註一併閲讀(“報告”)。隨後的討論和分析可能包含趨勢分析和1934年證券交易法第21E節所指的其他前瞻性陳述，這些陳述反映了我們對未來事件和財務結果的當前看法。像這樣的詞“預想，” “預計，” “打算，” “計劃，” “相信，” “尋找，” “展望”和“估計，”以及類似的單詞和短語，都表示前瞻性陳述。Teucrium商品信託基金’S(The“托拉斯’s”)前瞻性陳述不是對未來結果和條件的保證，重要因素、風險和不確定因素可能導致我們的實際結果與前瞻性陳述中表達的結果大不相同。
您不應過度依賴任何前瞻性陳述。除聯邦證券法明確要求外，Teucrium Trading，LLC(“贊助商”)沒有義務因新信息、未來事件或情況變化或本報告日期後的任何其他原因而公開更新或修訂本報告中所述的任何前瞻性陳述或風險、不確定性或其他因素。
概述/簡介
Teucrium Commodity Trust(“Trust”)是特拉華州於2009年9月11日成立的法定信託，由Teucrium玉米基金(“玉米”)、Teucrium糖業基金(“甘蔗”)、Teucrium大豆基金(“SOYB”)、Teucrium小麥基金(“Weat”)、Teucrium農業基金(統稱“農業基金”)和Hashdex比特幣期貨ETF(“DEFI”)六個系列組成。信託基金的所有系列統稱為“基金”，單獨稱為“基金”。每個基金都是一個商品池，是信託基金的一系列產品。這些基金髮行普通單位，稱為“股份”，代表基金中不可分割的零碎利益。自2019年4月26日起，信託及基金根據信託的第五份經修訂及重訂的信託聲明及信託協議(“信託協議”)運作。
2010年6月7日，美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)宣佈玉米的初始S-1表格生效。2010年6月8日，發行了四個玉米創造籃子，價值20萬股和500萬美元。玉米於2010年6月9日在紐約證券交易所(“NYSE”)Arca開始交易。目前的玉米註冊聲明於2022年4月7日被美國證券交易委員會宣佈生效。這份玉米登記聲明登記的股票數量不確定。
2011年6月13日，甘蔗、SOYB和Weat的初始表格S-1被美國證券交易委員會宣佈生效。2011年9月16日，為每個基金髮行了兩個創業籃，相當於100,000股和2,500,000美元，分別用於甘蔗、SOYB和Weat。2011年9月19日，甘蔗、SOYB和Weat開始在紐約證券交易所Arca交易。目前的SOYB和甘蔗註冊聲明於2022年4月7日被美國證券交易委員會宣佈生效。SOYB和CANES的登記聲明分別登記了不確定數量的股票。微信目前的註冊聲明於2022年3月9日宣佈生效。Weat的這份註冊聲明註冊了不確定數量的股票。
2012年2月10日，美國證券交易委員會宣佈標籤S-1表生效。2012年3月27日，TAG發行了6個創作籃子，價值300,000股和15,000,000美元。TAG於2012年3月28日在紐約證交所Arca開始交易。現行的標籤註冊聲明於2022年4月7日被美國證券交易委員會宣佈生效。此標籤的註冊聲明註冊了不確定數量的份額。
2022年9月14日，美國證券交易委員會宣佈DEFI S-1表格生效。2022年9月15日，發行了五個DEFI創造籃子，相當於5萬股和125萬美元。Defi於2022年9月16日開始在紐約證交所Arca交易。DEFI的這份註冊聲明註冊了不確定數量的股票。
世界衞生組織宣佈的惡劣天氣事件、自然災害、恐怖襲擊、地緣政治事件、疫情或公共衞生緊急狀態的發生，戰爭或其他敵對行動的繼續或擴大，或政府長期停擺，都可能對農業基金及其投資產生重大不利影響，並改變目前的假設和預期。例如，2022年2月下旬，俄羅斯入侵烏克蘭，大大加劇了俄羅斯與該地區和西方其他國家之間本已存在的地緣政治緊張局勢。各國和政治機構對俄羅斯的行動、更大的總體緊張局勢以及烏克蘭的軍事反應和更廣泛衝突的可能性的反應，可能會增加金融市場的總體波動性，對區域和全球經濟市場產生嚴重的不利影響，並導致農業商品、農業期貨和農業基金的股價波動。
不確定和恐慌的氣氛，包括新冠肺炎病毒和其他傳染性病毒或疾病的蔓延，可能會對全球、地區和當地經濟產生不利影響，減少潛在投資機會的可獲得性，並增加進行盡職調查和對市場狀況進行建模的難度，從而可能降低財務預測的準確性。在這種情況下，基金可能難以達到其投資目標，從而可能對業績產生不利影響。此外，此類事件可能對經濟和市場造成極大破壞，嚴重擾亂個別公司(包括但不限於基金保薦人和第三方服務提供商)、部門、行業、市場、證券和商品交易所、貨幣、利率和通貨膨脹率、信用評級、投資者情緒以及其他影響基金投資價值的因素的運作。這些因素可能導致市場大幅波動、交易所暫停交易和關閉，從而可能影響基金完成贖回的能力，並以其他方式影響基金在二級市場的業績和基金交易。一場大範圍的危機也可能以目前不一定能預見的方式影響全球經濟。此類事件將持續多久，以及它們將繼續還是再次發生，目前還無法預測。這些事件的影響可能會對基金的業績產生重大影響，導致您的投資損失。截至本報告之日所經歷的全球經濟衝擊可能導致基金的基本假設和預期很快過時或不準確，導致重大損失。
此外，DEFI還受到與比特幣相關的風險的影響。比特幣是一種數字資產或加密貨幣，是“比特幣網絡”上的一個記賬單位，“比特幣網絡”是一個開源、分散的點對點計算機網絡。比特幣的所有權和運營由比特幣網絡中的購買者決定。比特幣網絡將運行公開可訪問或開源軟件的計算機連接起來，這些軟件遵循管理比特幣網絡的規則和程序。這通常被稱為比特幣協議。比特幣可以持有，可以用來購買商品和服務，也可以兑換成法定貨幣。沒有任何單一的實體擁有或運營比特幣網絡，比特幣的價值也不受任何政府、公司或其他實體的支持。相反，比特幣的價值在一定程度上是由為促進比特幣交易而創建的市場的供求決定的。公鑰密碼術保護比特幣的所有權和交易記錄。由於比特幣網絡的源代碼是開源的，任何人都可以為其發展做出貢獻。目前，比特幣的最終供應量是有限的，僅限於2100萬枚，隨着新的比特幣供應量的挖掘，可用比特幣的數量逐漸增加，直到達到目前2100萬枚的協議上限。除其他因素外，以下因素可能會影響比特幣的價格和市場：Defi不直接投資比特幣。
| ● |
比特幣被採用的範圍有多廣，包括使用比特幣作為支付方式。 |
| ● |
加密貨幣的監管環境，這在美國繼續發展，可能會推遲、阻礙或限制比特幣的採用或使用。 |
| ● |
比特幣市場上的投機活動，包括持有大量比特幣的人，這可能會增加波動性。 |
| ● |
網絡攻擊，包括惡意行為者利用比特幣代碼或結構中的缺陷、控制區塊鏈、竊取信息或造成互聯網中斷的風險。 |
| ● |
開採比特幣的回報被設計為隨着時間的推移而下降，這可能會降低礦工在比特幣網絡上處理和確認交易的動機。 |
| ● |
比特幣網絡的開源性質可能會導致分叉，或者改變比特幣的基本代碼，從而創建新的、獨立的數字資產。 |
| ● |
欺詐、操縱、安全故障或比特幣交易所的運營問題，導致比特幣的採用率或接受度下降。 |
| ● |
隨着比特幣的使用擴展到更多的用户，比特幣的可擴展性。 |
基金的投資目標
玉米的投資目標是使基金股票資產淨值的每日變化反映出以基準衡量的未來交割的玉米市場的每日變化。基準是芝加哥期貨交易所(CBOT)交易的三種玉米期貨合約(玉米期貨合約)的收盤結算價的加權平均：
玉米基準
| CBOT玉米期貨合約 |
加權 |
|||
| 第二個到期 |
35 | % |
||
| 第三次到期 |
30 | % |
||
| 12月之後第三個月到期 |
35 | % |
||
SOYB的投資目標是讓基金股票資產淨值的每日變化反映出未來交割的大豆市場的每日變化，以基準衡量。該基準是芝加哥期貨交易所(CBOT)交易的三種大豆期貨合約(大豆期貨合約)的收盤結算價的加權平均：
SOYB基準
| CBOT大豆期貨合約 |
加權 |
|||
| 第二個到期日期(不包括8月和9月) |
35 | % |
||
| 第三次到期(不包括8月和9月) |
30 | % |
||
| 在第三份到期合同到期後的11月到期 |
35 | % |
||
甘蔗的投資目標是使基金股票資產淨值的每日變化反映以基準衡量的未來交割的食糖市場的每日變化。該基準是在洲際交易所美國期貨交易所(ICE)交易的三種11號糖期貨合約(“糖期貨合約”)的收盤結算價的加權平均：
甘蔗基準
| 洲際交易所白糖期貨合約 |
加權 |
|||
| 第二個到期 |
35 | % |
||
| 第三次到期 |
30 | % |
||
| 在第三份到期合同到期後的3月份到期 |
35 | % |
||
Weat的投資目標是讓基金份額資產淨值的每日變動反映以基準衡量的未來交割的小麥市場的每日變動。基準是芝加哥期貨交易所(CBOT)交易的三種小麥期貨合約(“小麥期貨合約”)的收盤結算價的加權平均值：
Weat基準
| CBOT小麥期貨合約 |
加權 |
|||
| 第二個到期 |
35 | % |
||
| 第三次到期 |
30 | % |
||
| 12月之後第三個月到期 |
35 | % |
||
TAG的投資目標是提供每日投資結果，反映其他四個大宗商品池的每日綜合表現，特別是玉米、SOYB、甘蔗和Weat(“標的基金”)。在正常市場情況下，基金一般會平均投資於每個相關基金的股份，以及較少程度的現金等價物，以期達致其投資目標。基金對基礎基金份額的投資通常每天進行重新平衡，以便將基金資產的大約25%分配給每個基礎基金：
TAG基準測試
| 基礎基金 |
加權 |
|||
| 玉米 |
25 | % |
||
| SOYB |
25 | % |
||
| 甘蔗 |
25 | % |
||
| Weat |
25 | % |
||
DEFI的投資目標是讓基金股票資產淨值的每日變動反映Hashdex美國比特幣期貨基金基準(“基準”)價格的每日變動，減去基金運營費用。該基準目前是芝加哥商品交易所(CME)上市的比特幣期貨合約(比特幣期貨合約)首次到期和第二次到期的收盤結算價的平均值。
DEFI基準
| 芝加哥商品交易所比特幣期貨合約 |
加權 |
|||
| 最先到期的 |
50 | % |
||
| 第二個到期 |
50 | % |
||
包括在每個基準中的每個基準成分期貨合約的名義金額旨在反映基準中每個基準成分期貨合約的市場價值的變化。每個基準的收盤水平由美國銀行環球基金服務公司(“環球基金服務”)在每個營業日根據每個相關基準成分期貨合約的期貨合約收盤價和該等基準成分期貨合約的名義金額計算。
每個基準定期重新平衡，以確保每個基準組成部分期貨合約的加權比例與每個基金的投資目標中的比例相同。下表反映了2023年9月30日，基準成分期貨合約對每個基金的權重，持有的合同由普遍接受的合同月和年命名法標識，可能與合同到期的月份不同：
| 玉米基準成分期貨合約 |
名義價值 |
重量(%) |
||||||
| CBOT玉米期貨(1,286份合約，MAR24份) |
$ | 31,619,525 | 35 | % |
||||
| CBOT玉米期貨(1,084口合約，5月24日) |
27,127,100 | 30 | ||||||
| CBOT玉米期貨(1,248口合約，DEC24) |
31,652,400 | 35 | ||||||
| 2023年9月30日合計 |
$ | 90,399,025 | 100 | % |
||||
| SOYB基準成分期貨合約 |
名義價值 |
重量(%) |
||||||
| CBOT大豆期貨(167合約，1月24日) |
$ | 10,809,075 | 35 | % | ||||
| CBOT大豆期貨(142口合約，1月24日) |
9,302,775 | 30 | ||||||
| CBOT大豆期貨(176口合約，NOV24) |
11,088,000 | 35 | ||||||
| 2023年9月30日合計 |
$ | 31,199,850 | 100 | % |
||||
| 甘蔗基準成分期貨合約 |
名義價值 |
重量(%) |
||||||
| ICE白糖期貨(301合約，5月24日) |
$ | 8,515,651 | 35 | % |
||||
| ICE白糖期貨(268份合約，JUL24) |
7,293,888 | 30 | ||||||
| ICE糖期貨（321合約，3月25日） |
8,552,981 | 35 | ||||||
| 2023年9月30日合計 |
$ | 24,362,520 | 100 | % |
||||
| Weat基準成分期貨合約 |
名義價值 |
重量(%) |
||||||
| 芝加哥期貨交易所小麥期貨（2，329份合約，2024年3月） |
$ | 66,784,075 | 34 | % |
||||
| CBOT小麥期貨（1，943合約，MAY24） |
57,799,963 | 30 | ||||||
| CBOT小麥期貨（2，140份合約，12月24日） |
69,309,250 | 36 | ||||||
| 2023年9月30日合計 |
$ | 193,873,288 | 100 | % |
||||
| 標記基準成分期貨合約 |
公允價值 |
重量(%) |
||||||
| Teucrium Corn Fund（257，033股） |
$ | 5,670,302 | 26 | % |
||||
| Teucrium Soybean Fund（203，005股） |
5,503,425 | 25 | ||||||
| Teucrium Wheat Fund（955，742股） |
5,322,814 | 24 | ||||||
| Teucrium Sugar Fund（371，271股） |
5,479,366 | 25 | ||||||
| 2023年9月30日合計 |
$ | 21,975,907 | 100 | % |
||||
| DEFI基準成分期貨合約 |
名義價值 |
重量(%) |
||||||
| CME比特幣期貨(6個合約，OCT23) |
$ | 813,000 | 50 | % | ||||
| 芝加哥商品交易所比特幣期貨(6份合約，NOV23) |
818,250 | 50 | ||||||
| 2023年9月30日合計 |
$ | 1,631,250 | 100 | % |
||||
即將到期的近月期貨合約和基準成分期貨合約之間的價格關係將有所不同，可能會影響每隻基金隨時間的總回報，以及該總回報跟蹤與每隻基金的商品相關的價格指數的總回報的程度。如果近月合約的價格低於較晚到期合約的價格(在期貨市場上稱為“期貨溢價”)，那麼如果沒有大宗商品價格整體變動的影響，基準成分期貨合約的價值在接近到期時往往會下降。如果近月合約的價格高於較晚到期合約的價格(在期貨市場上稱為“現貨溢價”)，那麼在沒有基金價格整體變動的影響的情況下，在其他條件不變的情況下，基準成分期貨合約的價值將隨着到期時間的臨近而上升。
每隻基金的總投資組合將在保薦人網站開放交易的每個交易日披露。農業基金和贊助商的網站是www.teucrium.com。Hashdex比特幣期貨ETF的網站是www.hashdex-etfs.com。這些網站可以免費訪問。投資組合持有量的網站披露每天進行，並酌情包括每份期貨合同的名稱和價值、其他商品或加密貨幣權益以及基金投資組合中持有的現金和現金等價物的金額。所持有的特定類型的其他商品權益(如有的話，可能包括期貨合約的期權和掉期等衍生合約)，統稱為“其他商品權益”，並與期貨合約、期貨合約期權和與各種商品掛鈎的衍生合約以外的“商品權益”或“權益”在公開交易所以外訂立。這些“場外”合同是雙方以私人合同的形式簽訂的，或者是在最近為標準化掉期而成立的掉期執行機制(“SEF”)上籤訂的。例如，與由結算機構擔保的期貨合約不同，場外衍生品合約的每一方都承擔另一方的信用風險(除非場外掉期通過衍生品結算機構(“DCO”)進行清算)，即另一方將無法履行其合同義務的風險，以及此類其他商品權益的特點。
為達到基金密切追蹤基準的投資目標，保薦人可因某些原因促使基金訂立或持有基準成分期貨合約及/或其他商品或加密貨幣權益以外的期貨合約。其他沒有標準化條款且未進行交易所交易的商品或加密貨幣權益，稱為“場外”商品或加密貨幣權益，通常可根據商品或加密貨幣權益合同各方的意願進行構建。因此，每個基金可以簽訂多個和/或場外利益，以複製基金的每一份基準組成部分期貨合約的業績，或簽訂旨在複製整個基準業績的單一場外利益。假設場外權益的交易對手沒有違約，該權益的表現必然與基準或適用的基準成分期貨合約的表現相關。各基金還可訂立或持有基準成分期貨合約以外的其他權益，以促進有效交易，這與基金“滾動”戰略的討論相一致。此外，每個基金可訂立或持有一些權益，以期緩解基金業績與基準業績之間可能因某些市場和交易效率低下或其他原因而產生的總體偏差。通過利用上述某些或全部投資，發起人將努力使基金的業績與每個基金的基準業績保持密切一致。
每個農業基金都可以使用“相關頭寸交換”(“EFRP”)作為一種技術，以便於針對設立或贖回指令交換期貨套期保值頭寸，因此每個基金都可以使用與創建和贖回股票有關的EFRP交易。作為與創建或贖回籃子有關的股份的最終買家或賣家的市場專業人士/市場莊家同意出售或購買相應的抵銷期貨頭寸，該頭寸隨後在FCM結算期貨交易的同一營業日結算。基金將承受市場專家/做市商的信用風險，直到EFRP在營業日內結算為止，營業日通常為7小時或更短。根據商品期貨交易委員會和期貨交易所的程序和指導方針，每個基金都報告與EFRP交易有關的所有活動。
這些基金尋求從其購買的現金等價物以及通過託管人或其他金融機構持有的現金中賺取利息和其他收入(“利息收入”)。發起人預計利息收入將增加每個基金的資產淨值。這些基金將利息收入用於購買額外的投資，或用它來支付費用。如果基金對賺取的利息收入進行再投資，它進行的投資與其披露的投資目標一致。基金投資的任何現金等價物的初始到期日將為三個月和九個月或更短。基金投資的任何現金等價物將被保薦人視為具有投資級質量。截至2023年9月30日，每個基金的可用現金餘額投資於第一隻美國政府債務基金-X類，高盛金融廣場政府基金，第一資本的活期存款，以及90天或更短期限的商業票據。此外，玉米、SOYB、甘蔗、Weat和DEFI基金可以將要求存放在FCM的資金的一部分投資於美國國債的初始保證金，到期日為90天或更短。這些債務通過財務管理機制購買並存放在各自的基金賬户中。
在管理基金資產時，保薦人不使用自動發出買入和賣出指令的技術交易系統。相反，保薦人將購買或出售特定的基礎商品或加密貨幣權益，其總市值接近於購買或贖回股票時收到或支付的現金金額。
發起人期望以跟蹤所述基準的方式管理每個基金。農業基金的基準不持有現貨期貨，因此預計不會讓任何基金的商品期貨合約到期，從而避免標的商品的交割。相反，保薦人將平倉現有頭寸，例如，以應對基準的正常預定變化，或者，如果保薦人單獨酌情確定這樣做是合適的，則將所得資金再投資於新的商品或加密貨幣權益。也可以平倉以滿足贖回單，在這種情況下，平倉所得不再投資。Defi確實持有現貨月期貨，但該基金將在需要交付或接收基礎加密貨幣之前在交易所交易或滾動這些合約。
發起人採用“中性”投資策略，旨在跟蹤每個基金基準的變化，無論基準是上升還是下降。基金的“中性”投資戰略旨在使投資者一般能夠買賣基金的股票，以便以具有成本效益的方式間接投資於特定商品市場。這類投資者可能包括特定行業和其他行業的參與者，這些行業尋求對衝其特定商品相關交易的損失風險，以及尋求對該商品市場有敞口的投資者。因此，根據個人投資者的投資目標，可能存在與投資商品或加密貨幣特定市場有關的風險和/或套期保值所涉及的風險。此外，對基金的投資涉及這樣的風險，即基金股票價格的變化不會準確跟蹤基準的變化，基準的變化與現貨市場上商品或加密貨幣的價格變化不會密切相關。保薦人不打算以一種方式運營每個基金，使其每股資產淨值等於商品的現貨價格或任何特定商品或加密貨幣特定期貨合約的價格。
贊助商
Teucrium Trading，LLC是該信託基金和該信託基金系列中的每一個的贊助商。發起人是特拉華州的一家有限責任公司，成立於2009年7月28日。主要辦事處位於佛蒙特州伯靈頓215Suit215主街三號，郵編05401。保薦人在商品期貨交易委員會(“CFTC”)註冊為商品池營運商(“CPO”)及商品交易顧問(“CTA”)，併為全國期貨協會(“NFA”)會員。Teucrium Investment Advisors，LLC是Teucrium Trading，LLC的全資子公司，是特拉華州的一家有限責任公司，成立於2022年1月4日。Teucrium Investment Advisors，LLC是一家在美國美國證券交易委員會註冊的投資顧問。Teucrium Investment Advisors，LLC於2022年5月2日在CFTC註冊為CPO，2022年5月2日註冊為CTA，2022年5月9日註冊為掉期公司。Teucrium Investment Advisors，LLC於2022年5月9日成為NFA成員。Teucrium於2022年5月20日成為Teucrium Investment Advisors，LLC的上市本金。
自2023年7月2日起，ConvexityShares LLC(“ConvexityShares”)辭去ConvexityShares Trust(“ConvexityShares Trust”)和Teucrium Trading的發起人職務，同時被任命為ConvexityShares Trust的新發起人。ConvexityShares Trust於2023年7月3日提交了一份最新的Form 8-K報告，描述了Teucrium Trading，LLC取代ConvexityShares成為ConvexityShares Trust贊助商的交易。Form 8-K可以在這裏找到：Https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1817218/000121390023053886/ea181271-8k_convexity.htm.
此外，作為ConvexityShares Trust的贊助商，Teucrium Trading LLC在日期為2023年11月1日的新聞稿中宣佈，將關閉ConvexityShares Daily 1.5 Spikes Futures ETF和ConvexityShares 1x Spikes Futures ETF(統稱為“ConvexityShares Funds”)。Teucrium Trading LLC決定關閉ConvexityShares基金是可取的，因為明尼阿波利斯穀物交易所有限責任公司(“MGEX”)最近宣佈，ConvexityShares投資的™和波動率指數期貨(“Spikes Futures”)將於2023年12月29日星期五下午4：00停止交易。因此，MGEX已申請暫停在2024年1月或之後到期的某些先前上市的SPAKS期貨合約的交易和清算。有關進一步的詳細信息，請訪問Teucrium大宗商品信託基金於2023年11月1日提交的8-K表格，可在此處獲得：Https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/1817218/000121390023081930/ea187567-8k_convexity.htm.
信託基金和基金根據信託協議運作。根據信託協議，保薦人單獨負責管理及處理或指導信託、基金及任何由保薦人不時設立及指定的信託系列的業務。保薦人須監督獲授權買家買賣股份的情況，並管理基金的投資，包括評估金融穩定機制和掉期交易對手的信貸風險，以及審查日常倉位和保證金/抵押品要求。發起人有權訂立必要或適當的協議，以提供和出售基金份額並監督信託基金的活動。因此，發起人負責選擇受託人、管理人、分銷商、信託的獨立註冊公共會計師事務所以及信託僱用的任何法律顧問。保薦人還負責代表信託基金向美國證券交易委員會提交定期報告，並將為此類報告提供任何必要的證明。除發起人及其負責人外，沒有其他人蔘與信託基金或基金的組織工作。
Teucrium Trading，LLC設計這些基金，以交易所交易產品的形式為包括機構和個人在內的各種投資者提供單一商品投資的流動性、透明度和能力。這些基金還旨在減輕期貨溢價和現貨溢價的影響，這兩種情況可能發生在大宗商品交易過程中，可能會影響投資者的潛在回報。現貨溢價被定義為一種市場狀況，即一種商品的期貨價格在遠交割月份低於近交割月份，而期貨溢價的反義詞期貨溢價被定義為期貨的遠期交割價格高於現貨價格，這通常是由於基礎商品的儲存和保險成本。
發起人擁有與資金有關的某些商業方法和程序的專利。
性能摘要
本報告涵蓋2023年1月1日至9月30日期間玉米、SOYB、甘蔗、Weat、玉米標籤和DEFI。總費用包括毛數和淨額，其中包括贊助商免除或支付的資金本應發生的任何費用(“贊助商免除的費用”)。
| 玉米每股經營業績 |
||||
| 期初資產淨值 |
$ | 26.90 | ||
| 投資業務收入： |
||||
| 投資收益 |
0.88 | |||
| 商品期貨合約已實現和未實現淨虧損 |
(5.26 | ) | ||
| 總費用 |
(0.46 | ) | ||
| 淨資產價值減少額 |
(4.84 | ) | ||
| 資產淨值期末 |
$ | 22.06 | ||
| 總回報 |
-17.98 | % | ||
| 平均淨資產比率(年化) |
||||
| 總費用 |
2.51 | % | ||
| 總費用(淨額) |
2.51 | % | ||
| 淨投資收益(虧損) |
2.32 | % |
| 每股SOYB經營業績 |
||||
| 期初資產淨值 |
$ | 28.50 | ||
| 投資業務收入： |
||||
| 投資收益 |
1.00 | |||
| 商品期貨合約已實現和未實現淨虧損 |
(1.76 | ) | ||
| 總費用(淨額) |
(0.63 | ) | ||
| 淨資產價值減少額 |
(1.39 | ) | ||
| 期末資產淨值 |
$ | 27.11 | ||
| 總回報 |
-4.89 | % | ||
| 平均淨資產比率(年化) |
||||
| 總費用 |
3.05 | % | ||
| 總費用(淨額) |
3.05 | % | ||
| 淨投資收益(虧損) |
1.81 | % |
| 甘蔗每股經營業績 |
||||
| 期初資產淨值 |
$ | 9.51 | ||
| 投資業務收益(虧損)： |
||||
| 投資收益 |
0.45 | |||
| 商品期貨合約的已實現和未實現淨收益 |
5.07 | |||
| 總費用(淨額) |
(0.28 | ) | ||
| 資產淨值淨增長 |
5.24 | |||
| 期末資產淨值 |
$ | 14.76 | ||
| 總回報 |
55.11 | % | ||
| 平均淨資產比率(年化) |
||||
| 總費用 |
3.04 | % | ||
| 總費用(淨額) |
3.04 | % | ||
| 淨投資收益(虧損) |
1.86 | % |
| 每股收益經營業績 |
||||
| 期初資產淨值 |
$ | 7.99 | ||
| 投資業務收益(虧損)： |
||||
| 投資收益 |
0.23 | |||
| 商品期貨合約已實現和未實現淨虧損 |
(2.52 | ) | ||
| 總費用(淨額) |
(0.13 | ) | ||
| 淨資產價值減少額 |
(2.42 | ) | ||
| 期末資產淨值 |
$ | 5.57 | ||
| 總回報 |
-30.25 | % | ||
| 平均淨資產比率(年化) |
||||
| 總費用 |
2.67 | % | ||
| 總費用(淨額) |
2.67 | % | ||
| 淨投資收益(虧損) |
2.13 | % |
| 每股標籤數運營業績 |
||||
| 期初資產淨值 |
$ | 31.35 | ||
| 投資業務收入： |
||||
| 投資交易已實現和未實現淨虧損 |
(1.00 | ) | ||
| 總費用 |
(0.02 | ) | ||
| 淨資產價值減少額 |
(1.02 | ) | ||
| 期末資產淨值 |
30.33 | |||
| 總回報 |
-3.25 | % | ||
| 平均淨資產比率(年化) |
||||
| 總費用 |
1.67 | % | ||
| 總費用(淨額) |
0.09 | % | ||
| 淨投資損失 |
-0.09 | % |
| 每股DEFI運營業績 |
||||
| 期初資產淨值 |
$ | 21.40 | ||
| 投資業務收入： |
||||
| 投資收益 |
1.06 | |||
| 加密貨幣期貨合約的已實現和未實現淨收益 |
11.21 | |||
| 總費用 |
(0.23 | ) | ||
| 資產淨值淨增長 |
12.04 | |||
| 期末資產淨值 |
$ | 33.44 | ||
| 總回報 |
56.23 | % | ||
| 平均淨資產比率(年化) |
||||
| 總費用 |
17.69 | % | ||
| 總費用(淨額) |
0.94 | % | ||
| 淨投資收益 |
3.28 | % |
基金過去的業績不一定預示着未來的業績。
經營成果
以下包括信託基金每個基金的一節。
以下討論涉及截至2023年9月30日的三個月和九個月的經營結果與2022年同期相比的重大變化。下文包括信託基金各基金運作期間的一節。玉米、SOYB、Weat、甘蔗和TAG在所有時期都有經營。對於DEFI來説，2022年9月15日開始運營，2022年不會有可比的第三季度。
本期間和可比較期間的總支出是指在贊助者免除或支付的任何費用(“贊助者免除的費用”)之後的毛額和淨額。對於2022年和2023年免除的所有費用，贊助商已確定在未來期間不尋求報銷。“總費用，淨額”是在贊助商免除的任何費用的影響之後，以與以前報告相同的方式列報。因此，在任何時期內，信託基金和每個基金的淨收益或淨虧損都不會因為列報方式的改變而受到影響或發生變化。
發起人負責根據每個基金的目標和政策對基金的資產進行投資。此外，保薦人安排一個或多個第三方向基金提供行政、保管、會計、轉讓代理、合規和其他必要服務，包括直接歸因於基金的服務，如會計、財務報告、合規和交易活動。在某些情況下，贊助商可以酌情選擇不將某些費用外包出去。
此外，農業基金(沒有收取管理費的TAG除外)有合同義務向贊助商支付基於日均淨資產的每月管理費，費率為每年1.00%。
農業基金一般支付所有經紀費用、税款和其他費用，包括使用知識產權的許可費、支付給美國證券交易委員會、金融業監督管理局(“FINRA”)或任何其他監管機構的與首次登記後後續股份的發售和銷售有關的費用，以及與此相關的所有法律、會計、印刷和其他費用。每個基金還支付與信託基金的税務、會計和報告要求有關的費用和開支。發起人根據發起人認為最適合用於此類支出的活動驅動因素，將信託基金內所有基金共有的某些總支出分配給相應的基金，包括但不限於管理下的相對資產和創設訂單活動。這些總的共同費用包括但不限於法律、審計、會計和財務報告、税務準備、監管合規、交易活動和保險成本，以及支付給經銷商的費用，這些費用包括在經營報表的相關項目中。這些共同費用總額的一部分與保薦人或保薦人委託人的相關方提供的服務有關；這些服務是對基金的必要服務，主要是直接歸因於基金的會計和財務報告、監管合規和交易活動的成本，主要作為經營報表的分銷和營銷費用計入。信託基金和每個基金的這些數額在本文件第一部分所列財務報表的附註中有詳細説明。
根據合同，DEFI有義務根據平均每日淨資產向贊助商支付每月管理費，費率相當於每年0.94%。從管理費中，贊助商支付基金的所有日常運營、行政和其他普通費用，通常由贊助商決定，包括但不限於管理人、託管人、分銷商、轉讓代理、許可人、會計和審計費用、税務準備費用、法律費用、持續的美國證券交易委員會註冊費、個人時間表K-1準備和郵寄費用，以及報告準備和郵寄費用。這些費用和支出不包括在盈虧平衡表中，因為它們是由贊助商通過管理費的收益支付的。基金支付所有非經常性和非常費用，如有，由贊助者決定。非經常性和非常費用和支出在性質上是意想不到或不尋常的，例如法律索賠和債務、訴訟費用或賠償或其他不可預見的費用。非常費用和支出還包括目前不屬於基金預期債務的物質費用。日常運營、行政和其他普通費用不被視為非常費用。
發起人有權選擇代表基金支付一定費用或免除管理費。本次選舉可由贊助商自行決定是否更改。發起人支付的費用和發起人免除的管理費，如適用，應在每個基金的業務報表中作為免除費用列報。
Teucrium玉米基金
Teucrium玉米基金於2010年6月9日開始投資運作。玉米基金的投資目標是讓股份資產淨值的每日變動反映在芝加哥期貨交易所(“芝加哥期貨交易所”)交易的三份玉米期貨合約(“玉米期貨合約”)加權平均結算價每日百分比的變動，具體為(1)第二份到期的CBOT玉米期貨合約，權重為35%；(2)第三份到期的CBOT玉米期貨合約，權重為30%；及(3)CBOT玉米期貨合約於第三份到期合約到期月份後的12月到期，權重為35%。該基金不跟蹤玉米的現貨價格。
截至2023年9月30日，玉米基金共持有3,618份CBOT玉米期貨合約，名義價值為90,399,025美元。這些合同的負債公允價值為2,120,882美元。各合約的名義價值權重如下：(1)35%至MAR24合約，第二個到期CBOT玉米期貨合約；(2)30%至5月24日CBOT合約，第三個到期CBOT玉米期貨合約；及(3)35%至DEC24 CBOT合約，CBOT玉米期貨合約於下一個12月到期，第三個合約到期。
| 季度末 |
季度末 |
季度末 |
||||||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
2023年6月30日 |
||||||||||
| 淨資產總額 |
$ | 90,448,376 | $ | 214,972,436 | $ | 92,776,876 | ||||||
| 未償還股份 |
4,100,004 | 7,950,004 | 4,175,004 | |||||||||
| 每股資產淨值 |
$ | 22.06 | $ | 27.04 | $ | 22.22 | ||||||
| 收盤價 |
$ | 22.02 | $ | 27.04 | $ | 22.19 | ||||||
基金淨資產總額按年減少58%，主要是由於已發行股份總數減少3,850,000股或48%，以及每股資產淨值減少(4.98美元)或18%所致。2023年9月30日與2023年6月30日相比，基金的淨資產減少了3%。管理層認為，淨資產總額逐年變化的主要原因是商品價格貶值和烏克蘭戰爭、供應中斷和作物投入成本上升所導致的投資者資金外流。
截至2023年9月30日的三個月，而截至2022年9月30日的三個月
| 截至三個月 |
截至三個月 |
|||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
|||||||
| 日均淨資產總額 |
$ | 97,865,799 | $ | 208,642,546 | ||||
| 期貨合約的已實現和未實現(虧損)淨收益 |
$ | (1,711,635 | ) | $ | 13,511,991 | |||
| 現金等價物的利息收入 |
$ | 1,291,003 | $ | 1,087,852 | ||||
| 按日均淨資產計算的年化利息收益率 |
1.32 | % | 0.52 | % | ||||
| 淨(虧損)收益 |
$ | (1,116,390 | ) | $ | 13,656,545 | |||
| 加權平均流通股 |
4,325,276 | 8,188,863 | ||||||
| 管理費 |
$ | 246,675 | $ | 525,893 | ||||
| 總費用和不包括管理費的其他費用 |
$ | 449,083 | $ | 417,405 | ||||
| 經紀佣金 |
$ | 23,697 | $ | 54,746 | ||||
| 總總費用比率 |
2.82 | % | 1.79 | % | ||||
| 總費用比率減去贊助商免除的費用 |
2.82 | % | 1.79 | % | ||||
| 淨投資收益 |
2.41 | % | 0.27 | % | ||||
| 創建股份 |
550,000 | 950,000 | ||||||
| 贖回股份 |
525,000 | 2,525,000 | ||||||
截至2023年9月30日的前9個月，而截至2022年9月30日的9個月
| 九個月結束 |
九個月結束 |
|||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
|||||||
| 日均淨資產總額 |
$ | 111,120,328 | $ | 217,755,962 | ||||
| 期貨合約的已實現和未實現(虧損)淨收益 |
$ | (25,219,303 | ) | $ | 24,980,348 | |||
| 現金等價物的利息收入 |
$ | 4,013,603 | $ | 1,706,156 | ||||
| 按日均淨資產計算的年化利息收益率 |
3.61 | % | 0.78 | % | ||||
| 淨(虧損)收益 |
$ | (23,294,832 | ) | $ | 23,935,440 | |||
| 加權平均流通股 |
4,571,341 | 8,240,663 | ||||||
| 管理費 |
$ | 831,119 | $ | 1,628,695 | ||||
| 總費用和不包括管理費的其他費用 |
$ | 1,258,013 | $ | 1,468,224 | ||||
| 經紀佣金 |
$ | 54,865 | $ | 118,321 | ||||
| 贊助商免收的費用 |
$ | - | $ | 345,855 | ||||
| 總總費用比率 |
2.51 | % | 1.90 | % | ||||
| 總費用比率減去贊助商免除的費用 |
2.51 | % | 1.69 | % | ||||
| 淨投資收益(虧損) |
2.32 | % | (0.64 | )% | ||||
| 創建股份 |
800,000 | 7,500,000 | ||||||
| 贖回股份 |
2,375,000 | 5,150,000 | ||||||
商品期貨合約交易的已實現收益或虧損取決於：1)作為合約“滾動”的一部分出售的特定合約的價格變化，因為根據基金的投資目標，最近到期的合約被兑換成適當的合約；2)與贖回股票有關的特定合約的價格變化；3)與為確保符合基準而進行的再平衡交易相關的收益或虧損；4)在上述任何一種情況下持有並隨後出售的合約數量。基金按每筆交易確認期貨合約交易的經紀佣金費用。商品期貨合約交易的未實現收益或虧損是在期末日持有的合約價格相對於每份合約的購買價格和每個合同月持有的合約數量發生變化的函數。保薦人擁有如上所述的靜態基準，並交易期貨合約以遵守該基準，並根據股票的創建或贖回進行調整。
利息和其他收入的同比增長是由於聯邦基金利率的提高。因此，與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比，截至2023年9月30日的三個月和九個月的利息收入更高。基金尋求賺取與資金池現金管理戰略有關的投資級、短期工具或存款的利息和其他收入，這些收入可用於抵消費用。這些投資可能包括但不限於短期國庫券、活期存款、貨幣市場基金和商業票據投資。這些利率水平可能低於或高於招股説明書中規定的預期利率，因此將影響您的盈虧平衡點。
支付給贊助商的管理費增加/減少是因為平均淨資產增加/減少。由於基金資產額下降，截至2023年9月30日的前三個月和九個月的管理費金額低於截至2022年9月30日的三個月和九個月。管理費按基金每日平均淨資產的1%計算。
除向保薦人支付的管理費和經紀佣金外，基金髮生的大部分費用與基金的日常運作和與遵守監管規定有關的必要職能有關。它們通常以合同為基礎，合同期限為一段時間，最長可達一年，或者無論管理的資產水平如何，都以承諾為基礎。基金的結構和費用的性質是，隨着總淨資產的增長，費用的可伸縮性可能會降低總費用比率。但是，如果基金的淨資產總額下降，基金的總費用比率將增加，除非發起人對每日費用應計項目作進一步的削減。主辦方可根據市場情況和基金的其他考慮，酌情調整每日費用應計項目。
與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比，截至2023年9月30日的三個月和九個月的總總費用和不包括管理費的其他費用增加/減少，這通常是由於相對於其他基金的費用和總淨資產的分配。發起人有權選擇代表基金支付某些費用或免除管理費。本次選舉可由贊助商自行決定是否更改。發起人已決定，今後各期間將不要求償還已在該期間免除的費用。
與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比，截至2023年9月30日的三個月和九個月的總經紀佣金增加/減少，主要是由於購買、清算和滾動的合同增加/減少。
下圖顯示了基金從成立到2023年9月30日的實際流通股、總淨資產(或AUM)和每股淨資產值(每股資產淨值)，並説明瞭這些組成部分的相對變化。
玉米期貨價格的季節性模式受到多種因素的影響。這些因素包括但不限於秋季的收穫、春季的種植條件以及整個關鍵發芽和生長期的天氣。玉米期貨價格受到包括大豆和小麥在內的替代農產品的可獲得性和需求的影響，以及對玉米作為燃料添加劑的需求，通過Prod乙醇的提取。玉米期貨合約的價格也受到全球經濟狀況的影響，包括對其他國家的出口需求。這些因素將持續影響基金的業績和業務成果。贊助商無法預測這些因素的影響。
Teucrium大豆基金
Teucrium大豆基金於2011年9月19日開始投資運作。基金的投資目標是讓股份資產淨值的每日變動百分率反映在芝加哥期貨交易所(“芝加哥期貨交易所”)交易的三份大豆期貨合約(“大豆期貨合約”)的加權平均結算價每日變動百分率。三個大豆期貨合約，不包括8月a9月底，將是：(1)第二個到期的CBOT大豆期貨合約，權重為35%；(2)第三個到期的CBOT大豆期貨合約，權重為30%；和(3)CBOT大豆期貨合約在11月後一個月到期的第三個到期合約，權重為35%。
截至2023年9月30日，該基金共持有485手CBOT大豆期貨合約，名義價值31,199,850美元。這些合同的資產公允價值為134,775美元，淨負債公允價值為510,168美元。合約名義價值的權重如下：(1)對JAN24 CBOT合約的權重為35%，(2)對MAR24合約的權重為30%，(3)對NOV24合約的權重為35%。
| 季度末 |
季度末 |
季度末 |
||||||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
2023年6月30日 |
||||||||||
| 淨資產總額 |
$ | 31,176,395 | $ | 67,243,978 | $ | 36,894,584 | ||||||
| 未償還股份 |
1,150,004 | 2,757,004 | 1,350,004 | |||||||||
| 每股資產淨值 |
$ | 27.11 | $ | 26.11 | $ | 27.33 | ||||||
| 收盤價 |
$ | 27.07 | $ | 26.11 | $ | 27.32 | ||||||
基金淨資產總額按年減少-54%，原因是流通股總數減少1,425,000股或-55%，以及每股資產淨值增加1.00美元或4%。2023年9月30日與2023年6月30日相比，基金淨資產減少了15%。管理層認為，淨資產總額逐年變化的主要原因是商品價格貶值和烏克蘭戰爭、供應中斷和作物投入成本上升所導致的投資者資金外流。
截至2023年9月30日的三個月，而截至2022年9月30日的三個月
| 截至三個月 |
截至三個月 |
|||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
|||||||
| 日均淨資產總額 |
$ | 36,382,730 | $ | 69,925,211 | ||||
| 期貨合約已實現和未實現淨虧損 |
$ | (196,495 | ) | $ | (2,877,782 | ) | ||
| 現金和現金等價物賺取的利息收入 |
$ | 481,521 | $ | 365,454 | ||||
| 按日均淨資產計算的年化利息收益率 |
1.32 | % | 0.52 | % | ||||
| 淨虧損 |
$ | (42,697 | ) | $ | (2,816,428 | ) | ||
| 加權平均流通股 |
1,296,471 | 2,646,471 | ||||||
| 管理費 |
$ | 91,704 | $ | 176,250 | ||||
| 總費用和不包括管理費的其他費用 |
$ | 236,019 | $ | 127,850 | ||||
| 經紀佣金 |
$ | 2,220 | $ | 6,432 | ||||
| 總總費用比率 |
3.57 | % | 1.73 | % | ||||
| 總費用比率減去贊助商免除的費用 |
3.57 | % | 1.73 | % | ||||
| 淨投資收益 |
1.68 | % | 0.34 | % | ||||
| 創建股份 |
100,000 | 600,000 | ||||||
| 贖回股份 |
300,000 | 800,000 | ||||||
截至2023年9月30日的9個月，而截至2022年9月30日的9個月
| 九個月結束 |
九個月結束 |
|||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
|||||||
| 日均淨資產總額 |
$ | 39,188,556 | $ | 68,710,342 | ||||
| 期貨合約的已實現和未實現(虧損)淨收益 |
$ | (2,624,949 | ) | $ | 4,906,805 | |||
| 現金和現金等價物賺取的利息收入 |
$ | 1,426,307 | $ | 549,818 | ||||
| 按日均淨資產計算的年化利息收益率 |
3.64 | % | 0.80 | % | ||||
| 淨(虧損)收益 |
$ | (2,092,763 | ) | $ | 4,557,808 | |||
| 加權平均流通股 |
1,429,674 | 2,553,850 | ||||||
| 管理費 |
$ | 293,109 | $ | 513,916 | ||||
| 總費用和不包括管理費的其他費用 |
$ | 601,012 | $ | 474,461 | ||||
| 經紀佣金 |
$ | 10,999 | $ | 21,638 | ||||
| 贊助商免收的費用 |
$ | - | $ | 89,562 | ||||
| 總總費用比率 |
3.05 | % | 1.92 | % | ||||
| 總費用比率減去贊助商免除的費用 |
3.05 | % | 1.75 | % | ||||
| 淨投資收益(虧損) |
1.81 | % | (0.68 | )% | ||||
| 創建股份 |
350,000 | 1,950,000 | ||||||
| 贖回股份 |
1,250,000 | 1,350,000 | ||||||
商品期貨合約交易的已實現收益或虧損取決於：1)作為合約“滾動”的一部分出售的特定合約的價格變化，因為根據基金的投資目標，最近到期的合約被兑換成適當的合約；2)與贖回股票有關的特定合約的價格變化；3)與為確保符合基準而進行的再平衡交易相關的收益或虧損；4)在上述任何一種情況下持有並隨後出售的合約數量。基金按每筆交易確認期貨合約交易的經紀佣金費用。商品期貨合約交易的未實現收益或虧損是在期末日持有的合約價格相對於每份合約的購買價格和每個合同月持有的合約數量發生變化的函數。保薦人擁有如上所述的靜態基準，並交易期貨合約以遵守該基準，並根據股票的創建或贖回進行調整。
利息和其他收入的同比增長是由於聯邦基金利率的提高。因此，在截至2023年9月30日的三個月和九個月，利息收入佔平均每日總淨資產的百分比高於截至2022年9月30日的三個月和九個月。基金尋求賺取與資金池現金管理戰略有關的投資級、短期工具或存款的利息和其他收入，這些收入可用於抵消費用。這些投資可能包括但不限於短期國庫券、活期存款、貨幣市場基金和商業票據投資。這些利率水平可能低於或高於招股説明書中規定的預期利率，因此將影響您的盈虧平衡點。
支付給贊助商的管理費增加/減少是因為平均淨資產減少/增加。由於基金資產額下降，截至2023年9月30日的前三個月和九個月的管理費金額低於截至2022年9月30日的三個月和九個月。管理費按基金每日平均淨資產的1%計算。
除向保薦人支付的管理費和經紀佣金外，基金髮生的大部分費用與基金的日常運作和與遵守監管規定有關的必要職能有關。它們通常以合同為基礎，合同期限為一段時間，最長可達一年，或者無論管理的資產水平如何，都以承諾為基礎。基金的結構和費用的性質是，隨着總淨資產的增長，費用的可伸縮性可能會降低總費用比率。但是，如果基金的淨資產總額下降，基金的總費用比率將增加，除非發起人對每日費用應計項目作進一步的削減。主辦方可根據市場情況和基金的其他考慮，酌情調整每日費用應計項目。
與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比，截至2023年9月30日的三個月和九個月的總費用和不包括管理費的其他費用總額增加，通常是由於相對於其他基金的平均淨資產。發起人有權選擇代表基金支付某些費用或免除管理費。本次選舉可由贊助商自行決定是否更改。發起人已決定，今後各期間將不要求償還已在該期間免除的費用。
與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比，截至2023年9月30日的三個月和九個月的總經紀佣金增加/減少，主要是由於購買、清算和滾動的合同增加/減少。
下圖顯示了基金從成立到2023年9月30日的實際流通股、總淨資產(或AUM)和每股淨資產值(每股資產淨值)，並説明瞭這些組成部分的相對變化。
大豆期貨價格的季節性模式受到多種因素的影響。這些因素包括但不限於秋季的收穫、春季的種植條件以及整個關鍵發芽和生長期的天氣。大豆期貨的價格受到玉米和小麥等替代農產品的供應和需求的影響。大豆期貨合約的價格也受到全球經濟狀況的影響，包括對其他國家的出口需求。這些因素將持續影響基金的業績和業務成果。贊助商無法預測這些因素的影響。
Teucrium糖業基金
Teucrium糖業基金於2011年9月19日開始投資運作。基金的投資目標是讓股份資產淨值的每日變動百分率反映在美國洲際交易所期貨交易所(“洲際交易所期貨”)交易的三份糖期貨合約(“糖期貨合約”)的加權平均收市結算價的每日百分比變動，具體地説：(1)第二份到期的11號糖期貨合約(一份“11號糖期貨合約”)，加權35%，(2)第三份到期的11號糖期貨合約，權重30%，(3)第三個到期合約的次月3月到期的白糖11號期貨合約，權重為35%。
截至2023年9月30日，該基金共持有890份洲際交易所白糖期貨合約，名義價值為24,362,520美元。這些合同的資產公允價值為1 866 449美元，負債公允價值為107 186美元。合約名義價值的權重如下：(1)5月24日ICE No 11合約的35%，(2)JUL24 ICE No 11合約的30%，以及(3)MAR25-ICE No 11合約的35%。
| 季度末 |
季度末 |
季度末 |
||||||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
2023年6月30日 |
||||||||||
| 淨資產總額 |
$ | 24,351,498 | $ | 25,534,967 | $ | 23,179,570 | ||||||
| 未償還股份 |
1,650,004 | 2,925,004 | 1,825,004 | |||||||||
| 每股資產淨值 |
$ | 14.76 | $ | 8.73 | $ | 12.70 | ||||||
| 收盤價 |
$ | 14.78 | $ | 8.68 | $ | 12.76 | ||||||
基金淨資產總額按年減少5%，主要是由於已發行股份總額減少1,275,000股或-44%，以及每股資產淨值增加6.03美元或69%所致。2023年9月30日與2023年6月30日相比，基金的淨資產增加了5%。管理層認為，這一變化是由於全球價格穩定，需求強勁，產量略有增加，從而提高了投資者的興趣。
截至2023年9月30日的三個月，而截至2022年9月30日的三個月
| 截至三個月 |
截至三個月 |
|||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
|||||||
| 日均淨資產總額 |
$ | 23,006,747 | $ | 28,395,088 | ||||
| 期貨合約已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | 3,205,782 | $ | (1,962,758 | ) | |||
| 現金和現金等價物賺取的利息收入 |
$ | 304,744 | $ | 149,944 | ||||
| 按日均淨資產計算的年化利息收益率 |
1.32 | % | 0.53 | % | ||||
| 淨收益(虧損) |
$ | 3,311,140 | $ | (1,942,684 | ) | |||
| 加權平均流通股 |
1,672,558 | 3,159,243 | ||||||
| 管理費 |
$ | 57,990 | $ | 71,572 | ||||
| 總費用和不包括管理費的其他費用 |
$ | 141,396 | $ | 58,298 | ||||
| 經紀佣金 |
$ | 3,707 | $ | 5,436 | ||||
| 總總費用比率 |
3.44 | % | 1.81 | % | ||||
| 總費用比率減去贊助商免除的費用 |
3.44 | % | 1.81 | % | ||||
| 淨投資收益(虧損) |
1.82 | % | 0.28 | % | ||||
| 創建股份 |
325,000 | 75,000 | ||||||
| 贖回股份 |
500,000 | 625,000 | ||||||
截至2023年9月30日的9個月，而截至2022年9月30日的前9個月
| 九個月結束 |
九個月結束 |
|||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
|||||||
| 日均淨資產總額 |
$ | 27,491,693 | $ | 28,612,071 | ||||
| 期貨合約已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | 11,951,716 | $ | (2,758,277 | ) | |||
| 現金和現金等價物賺取的利息收入 |
$ | 1,007,430 | $ | 222,434 | ||||
| 按日均淨資產計算的年化利息收益率 |
3.66 | % | 0.78 | % | ||||
| 淨收益(虧損) |
$ | 12,333,619 | $ | (2,910,520 | ) | |||
| 加權平均流通股 |
2,241,121 | 3,077,751 | ||||||
| 管理費 |
$ | 205,623 | $ | 214,003 | ||||
| 總費用和不包括管理費的其他費用 |
$ | 419,904 | $ | 238,911 | ||||
| 經紀佣金 |
$ | 19,661 | $ | 31,972 | ||||
| 贊助商免收的費用 |
$ | - | $ | 78,237 | ||||
| 總總費用比率 |
3.04 | % | 2.12 | % | ||||
| 總費用比率減去贊助商免除的費用 |
3.04 | % | 1.75 | % | ||||
| 淨投資收益(虧損) |
1.86 | % | (0.71 | )% | ||||
| 創建股份 |
1,525,000 | 2,675,000 | ||||||
| 贖回股份 |
2,425,000 | 2,225,000 | ||||||
商品期貨合約交易的已實現收益或虧損取決於：1)作為合約“滾動”的一部分出售的特定合約的價格變化，因為根據基金的投資目標，最近到期的合約被兑換成適當的合約；2)與贖回股票有關的特定合約的價格變化；3)與為確保符合基準而進行的再平衡交易相關的收益或虧損；4)在上述任何一種情況下持有並隨後出售的合約數量。基金按每筆交易確認期貨合約交易的經紀佣金費用。商品期貨合約交易的未實現收益或虧損是在期末日持有的合約價格相對於每份合約的購買價格和每個合同月持有的合約數量發生變化的函數。保薦人擁有如上所述的靜態基準，並交易期貨合約以遵守該基準，並根據股票的創建或贖回進行調整。
利息和其他收入的同比增長是由於聯邦基金利率的提高。因此，在截至2023年9月30日的三個月和九個月，利息收入佔平均每日總淨資產的百分比高於截至2022年9月30日的三個月和九個月。基金尋求賺取與資金池現金管理戰略有關的投資級、短期工具或存款的利息和其他收入，這些收入可用於抵消費用。這些投資可能包括但不限於短期國庫券、活期存款、貨幣市場基金和商業票據投資。這些利率水平可能低於或高於招股説明書中規定的預期利率，因此將影響您的盈虧平衡點。
支付給贊助商的管理費增加/減少是因為平均淨資產減少/增加。由於基金資產額下降，截至2023年9月30日的前三個月和九個月的管理費金額低於截至2022年9月30日的三個月和九個月。管理費按基金每日平均淨資產的1%計算。
除向保薦人支付的管理費和經紀佣金外，基金髮生的大部分費用與基金的日常運作和與遵守監管規定有關的必要職能有關。它們通常以合同為基礎，合同期限為一段時間，最長可達一年，或者無論管理的資產水平如何，都以承諾為基礎。基金的結構和費用的性質是，隨着總淨資產的增長，費用的可伸縮性可能會降低總費用比率。但是，如果基金的淨資產總額下降，基金的總費用比率將增加，除非發起人對每日費用應計項目作進一步的削減。主辦方可根據市場情況和基金的其他考慮，酌情調整每日費用應計項目。
截至2023年9月30日的三個月和九個月的總費用和扣除管理費的其他費用分別比截至2022年9月30日的三個月和九個月的總費用和其他費用增加，一般分別是由於三個月和九個月期間的平均淨資產增加所致。發起人有權選擇代表基金支付某些費用或免除管理費。本次選舉可由贊助商自行決定是否更改。發起人已決定，今後各期間將不要求償還已在該期間免除的費用。
與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比，截至2023年9月30日的三個月和九個月的總經紀佣金增加/減少，主要是由於購買、清算和滾動的合同增加/減少。
下圖顯示了基金從成立到2023年9月30日的實際流通股、總淨資產(或AUM)和每股淨資產值(每股資產淨值)，並説明瞭這些組成部分的相對變化。
甘蔗期貨價格的季節性模式受到多種因素的影響。在期貨市場，在收穫季節到期的合約價格通常低於在冬季和春季到期的合約。儘管各國的糖收穫季節不同，但糖期貨合約的價格往往在春末夏初最低，這反映了全球主要甘蔗生產國巴西的收穫季節。因此，季節性波動可能會導致投資者在出售基金股票時蒙受損失，特別是如果投資者需要在基準成分期貨合約全部或部分在春季末或夏初到期的糖期貨合約到期時出售股票。白糖期貨合約的價格也受到全球經濟狀況的影響，包括對其他國家的進出口需求。這些因素將持續影響基金的業績和業務成果。贊助商無法預測這些因素的影響。
Teucrium小麥基金
Teucrium小麥基金於2011年9月19日開始投資運作。基金的投資目標是讓股份資產淨值的每日變動百分率反映在芝加哥期貨交易所(“芝加哥期貨交易所”)交易的三份小麥期貨合約(“小麥期貨合約”)加權平均結算價格每日百分比的變動，具體為：(1)第二份到期的CBOT小麥期貨合約，權重為35%；(2)第三份到期的CBOT小麥期貨合約，權重為30%；及(3)CBOT小麥期貨合約於第三份到期合約到期的下一個月到期，權重為35%。
截至2023年9月30日，該基金共持有6,412份CBOT小麥期貨合約，名義價值為193,873,288美元。這些合同的資產公允價值為23185502美元。名義價值合約的權重如下：(1)34%至MAR24 CBOT合約，(2)30%至5月24日CBOT合約，(3)36%至DEC24 CBOT合約。
| 季度末 |
季度末 |
季度末 |
||||||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
2023年6月30日 |
||||||||||
| 淨資產總額 |
$ | 193,949,700 | $ | 377,988,971 | $ | 164,450,547 | ||||||
| 未償還股份 |
34,825,004 | 41,250,004 | 25,450,004 | |||||||||
| 每股資產淨值 |
$ | 5.57 | $ | 9.16 | $ | 6.46 | ||||||
| 收盤價 |
$ | 5.57 | $ | 9.15 | $ | 6.44 | ||||||
基金的淨資產總額按年減少49%，主要原因是流通股總數減少6,425,000股或16%，以及每股資產淨值減少(3.59美元)或39%。2023年9月30日與2023年6月30日相比，基金的淨資產增加了18%。管理層認為，淨資產總額逐年變化的主要原因是商品價格貶值和烏克蘭戰爭、供應中斷和作物投入成本上升所導致的投資者資金外流。
截至2023年9月30日的三個月，而截至2022年9月30日的三個月
| 截至三個月 |
截至三個月 |
|||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
|||||||
| 日均淨資產總額 |
$ | 194,186,405 | $ | 354,167,506 | ||||
| 期貨合約的已實現和未實現(虧損)淨收益 |
$ | (32,117,209 | ) | $ | 312,397 | |||
| 現金和現金等價物賺取的利息收入 |
$ | 2,538,278 | $ | 1,807,040 | ||||
| 按日均淨資產計算的年化利息收益率 |
1.31 | % | 0.51 | % | ||||
| 淨(虧損)收益 |
$ | (30,892,784 | ) | $ | 319,191 | |||
| 加權平均流通股 |
30,905,167 | 41,945,384 | ||||||
| 管理費 |
$ | 489,455 | $ | 892,696 | ||||
| 總費用和不包括管理費的其他費用 |
$ | 824,398 | $ | 907,550 | ||||
| 經紀佣金 |
$ | 40,896 | $ | 75,136 | ||||
| 總總費用比率 |
2.68 | % | 2.02 | % | ||||
| 總費用比率減去贊助商免除的費用 |
2.68 | % | 2.02 | % | ||||
| 淨投資收益(虧損) |
2.50 | % | 0.01 | % | ||||
| 創建股份 |
10,225,000 | 4,575,000 | ||||||
| 贖回股份 |
850,000 | 13,200,000 | ||||||
截至2023年9月30日的9個月，而截至2022年9月30日的前9個月
| 九個月結束 |
九個月結束 |
|||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
|||||||
| 日均淨資產總額 |
$ | 185,503,552 | $ | 369,580,476 | ||||
| 期貨合約已實現和未實現淨虧損 |
$ | (72,736,726 | ) | $ | (57,328,622 | ) | ||
| 現金和現金等價物賺取的利息收入 |
$ | 6,660,873 | $ | 2,931,373 | ||||
| 按日均淨資產計算的年化利息收益率 |
3.59 | % | 0.79 | % | ||||
| 淨虧損 |
$ | (69,779,924 | ) | $ | (59,064,706 | ) | ||
| 加權平均流通股 |
27,538,649 | 38,111,726 | ||||||
| 管理費 |
$ | 1,387,465 | $ | 2,764,259 | ||||
| 總費用和不包括管理費的其他費用 |
$ | 2,316,606 | $ | 2,328,362 | ||||
| 經紀佣金 |
$ | 85,354 | $ | 354,679 | ||||
| 贊助商免收的費用 |
$ | - | $ | 425,164 | ||||
| 總總費用比率 |
2.67 | % | 1.84 | % | ||||
| 總費用比率減去贊助商免除的費用 |
2.67 | % | 1.69 | % | ||||
| 淨投資收益(虧損) |
2.13 | % | (0.63 | )% | ||||
| 創建股份 |
14,200,000 | 84,050,000 | ||||||
| 贖回股份 |
8,050,000 | 53,050,000 | ||||||
商品期貨合約交易的已實現收益或虧損取決於：1)作為合約“滾動”的一部分出售的特定合約的價格變化，因為根據基金的投資目標，最近到期的合約被兑換成適當的合約；2)與贖回股票有關的特定合約的價格變化；3)與為確保符合基準而進行的再平衡交易相關的收益或虧損；4)在上述任何一種情況下持有並隨後出售的合約數量。基金按每筆交易確認期貨合約交易的經紀佣金費用。商品期貨合約交易的未實現收益或虧損是在期末日持有的合約價格相對於每份合約的購買價格和每個合同月持有的合約數量發生變化的函數。保薦人擁有如上所述的靜態基準，並交易期貨合約以遵守該基準，並根據股票的創建或贖回進行調整。
利息和其他收入的同比增長是由於聯邦基金利率的提高。因此，在截至2023年9月30日的三個月和九個月，利息收入佔平均每日總淨資產的百分比高於截至2022年9月30日的三個月和九個月。基金尋求賺取與資金池現金管理戰略有關的投資級、短期工具或存款的利息和其他收入，這些收入可用於抵消費用。這些投資可能包括但不限於短期國庫券、活期存款、貨幣市場基金和商業票據投資。這些利率水平可能低於或高於招股説明書中規定的預期利率，因此將影響您的盈虧平衡點。
支付給保薦人的管理費增加/減少是因為平均淨資產減少/較高。*由於基金資產額下降，截至2023年9月30日的頭三個月和九個月的管理費數額低於截至2022年9月30日的三個月和九個月。管理費按基金每日平均淨資產的1%計算。
除向保薦人支付的管理費和經紀佣金外，基金髮生的大部分費用與基金的日常運作和與遵守監管規定有關的必要職能有關。它們通常以合同為基礎，合同期限為一段時間，最長可達一年，或者無論管理的資產水平如何，都以承諾為基礎。基金的結構和費用的性質是，隨着總淨資產的增長，費用的可伸縮性可能會降低總費用比率。但是，如果基金的淨資產總額下降，基金的總費用比率將增加，除非發起人對每日費用應計項目作進一步的削減。主辦方可根據市場情況和基金的其他考慮，酌情調整每日費用應計項目。
與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比，截至2023年9月30日的三個月和九個月的總費用和不包括管理費的其他費用總額分別減少，這通常是由於平均淨資產相對於其他基金的下降。發起人有權選擇代表基金支付某些費用或免除管理費。本次選舉可由贊助商自行決定是否更改。發起人已決定，今後各期間將不要求償還已在該期間免除的費用。
與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比，截至2023年9月30日的三個月和九個月的總經紀佣金增加/減少，主要是由於購買、清算和滾動的合同增加/減少。
下圖顯示了基金從成立到2023年9月30日的實際流通股、總淨資產(或AUM)和每股淨資產值(每股資產淨值)，並説明瞭這些組成部分的相對變化。
小麥期貨價格的季節性模式受到多種因素的影響。這些因素包括但不限於夏秋季的收成、種植條件以及整個關鍵發芽和生長期的天氣。小麥期貨價格受到替代農產品的供應和需求的影響，包括玉米和其他飼料穀物。小麥期貨合約的價格也受到全球經濟狀況的影響，包括對其他國家的出口需求。這些因素將持續影響基金的業績和業務成果。贊助商無法預測這些因素的影響。
Teucrium農業基金
Teucrium農業基金於2012年3月28日開始運作。本基金的投資目標是使其共同單位(“股份”)的資產淨值每日變動以百分率計算，以反映另四個由保薦人贊助的信託系列商品基金：Teucrium玉米基金(“玉米”)、Teucrium小麥基金(“Weat”)、Teucrium大豆基金(“SOYB”)及Teucrium Sugar Fund(“甘蔗”)(統稱“相關基金”)的加權平均每股資產淨值每日變動百分率。基礎基金平均對每個基礎基金的權重將為25%，基金的資產將重新平衡，通常按天進行，以維持對每個基礎基金的約25%的分配。基金並不打算直接投資於期貨合約(“期貨合約”)，但保留日後這樣做的權利，包括在標的基金停止運作的情況下。
各相關基金的投資目標是讓其股份資產淨值的每日百分率變動反映相關基金名稱所指定商品的若干期貨合約的加權平均結算價的每日百分率變動。(該加權平均在本文中稱為標的基金的“基準”，在任何給定時間構成標的基金的基準的期貨合約在本文中稱為標的基金的“基準成分期貨合約”，而標的基金名稱中指定的商品在本文中稱為其“指定商品”。)具體而言，Teucrium玉米基金的基準是：(1)芝加哥期貨交易所(“CBOT”)玉米期貨合約第二個到期，權重為35%；(2)第三個到期的CBOT玉米期貨合約，權重為30%；(3)CBOT玉米期貨合約在12月到期的第三個合約到期，權重為35%。Teucrium小麥基金的基準是：(1)第二個到期的CBOT小麥期貨合約，權重為35%；(2)第三個到期的CBOT小麥期貨合約，權重為30%；(3)CBOT小麥期貨合約在12月到期後的第三個到期月合約，權重為35%。Teucrium大豆基金的基準是：(1)第二個到期的CBOT大豆期貨合約，權重為35%；(2)第三個到期的CBOT大豆期貨合約，權重為30%；(3)第三個到期合約的11月到期的CBOT大豆期貨合約，權重為35%，只是8月和9月到期的CBOT大豆期貨合約將不會成為Teucrium大豆基金基準合約的一部分，因為這些期貨合約的市場流動性較差。Teucrium糖業基金的基準是：(1)第二個到期的美國洲際交易所期貨(“ICE期貨”)糖11號期貨合約，權重為35%；(2)第三個到期的ICE期貨糖11號期貨合約，權重為30%；(3)ICE期貨糖11號期貨合約在3月到期的第三個到期月的第三個到期合約，權重35%。
於2023年9月30日，基金持有：1)257,033股玉米，公允價值5,670,302美元；2)955,742股Weat，公允價值5,322,814美元；3)203,005股SOYB，公允價值5,503,425美元；及4)371,271股甘蔗，公允價值5,479,366美元。2023年9月30日，玉米權重為26%，Weat權重為24%，SOYB權重為25%，甘蔗權重為25%。
| 季度末 |
季度末 |
季度末 |
||||||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
2023年6月30日 |
||||||||||
| 淨資產總額 |
$ | 21,986,775 | $ | 46,219,717 | $ | 23,886,716 | ||||||
| 未償還股份 |
725,002 | 1,487,502 | 787,502 | |||||||||
| 每股資產淨值 |
$ | 30.33 | $ | 31.07 | $ | 30.33 | ||||||
| 收盤價 |
$ | 30.33 | $ | 31.09 | $ | 30.30 | ||||||
在流通股減少762,500股或51%的推動下，基金的總淨資產同比減少52%。2023年9月30日與2023年6月30日相比，基金的淨資產減少了8%。管理層認為，淨資產總額逐年變化的主要原因是商品價格貶值和烏克蘭戰爭、供應中斷和作物投入成本上升所導致的投資者資金外流。
截至2023年9月30日的三個月，而截至2022年9月30日的三個月
| 截至三個月 |
截至三個月 |
|||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
|||||||
| 日均淨資產總額 |
$ | 23,042,727 | $ | 46,480,463 | ||||
| 證券已實現和未實現淨收益 |
$ | 32,532 | $ | 7,231 | ||||
| 現金等價物的利息收入 |
$ | 149 | $ | 302 | ||||
| 按日均淨資產計算的年化利息收益率 |
0.00 | % | 0.00 | % | ||||
| 淨(虧損)收益 |
$ | 27,455 | $ | (7,697 | ) | |||
| 加權平均流通股 |
739,540 | 1,537,230 | ||||||
| 總費用和其他費用 |
$ | 82,708 | $ | 77,289 | ||||
| 贊助商免收的費用 |
$ | (77,482 | ) | $ | (62,059 | ) | ||
| 總總費用比率 |
1.42 | % | 0.66 | % | ||||
| 總費用比率減去贊助商免除的費用 |
0.09 | % | 0.13 | % | ||||
| 淨投資損失 |
(0.09 | )% | (0.13 | )% | ||||
| 創建股份 |
- | 75,000 | ||||||
| 贖回股份 |
62,500 | 112,500 | ||||||
截至2023年9月30日的9個月，而截至2022年9月30日的前9個月
| 九個月結束 |
九個月結束 |
|||||||
| 2023年9月30日 |
2022年9月30日 |
|||||||
| 日均淨資產總額 |
$ | 30,113,865 | $ | 35,475,983 | ||||
| 證券已實現和未實現淨收益 |
$ | (828,651 | ) | $ | (1,296,832 | ) | ||
| 現金等價物的利息收入 |
$ | 421 | $ | 352 | ||||
| 按日均淨資產計算的年化利息收益率 |
0.00 | % | 0.00 | % | ||||
| 淨(虧損)收益 |
$ | (848,500 | ) | $ | (1,333,145 | ) | ||
| 加權平均流通股 |
972,896 | 1,120,973 | ||||||
| 總費用和其他費用 |
$ | 376,001 | $ | 212,887 | ||||
| 贊助商免收的費用 |
$ | (355,731 | ) | $ | (176,222 | ) | ||
| 總總費用比率 |
1.67 | % | 0.80 | % | ||||
| 總費用比率減去贊助商免除的費用 |
0.09 | % | 0.14 | % | ||||
| 淨投資損失 |
(0.09 | )% | (0.14 | )% | ||||
| 創建股份 |
- | 1,362,500 | ||||||
| 贖回股份 |
537,500 | 400,000 | ||||||
標的基金證券的已實現收益或虧損取決於1)與贖回股票有關的特定合約價格的變化，2)與為確保符合基準而進行的再平衡交易相關的收益或虧損，以及3)每筆交易確認的全額經紀佣金。標的基金證券的未實現收益或虧損是由於在期末日持有的股票價格相對於每股股票的購買價格和所持數量的變化而產生的。保薦人擁有如上所述的靜態基準，並交易期貨合約以遵守該基準，並根據股票的創建或贖回進行調整。
除經紀佣金外，基金髮生的大部分費用與基金的日常運作和與合規有關的必要職能有關。它們通常以合同為基礎，合同期限為一段時間，最長可達一年，或者無論管理的資產水平如何，都以承諾為基礎。基金的結構和費用的性質是，隨着總淨資產的增長，費用的可伸縮性可能會降低總費用比率。但是，如果基金的淨資產總額下降，基金的總費用比率將增加，除非發起人對每日費用應計項目作進一步的削減。主辦方可根據市場情況和基金的其他考慮，酌情調整每日費用應計項目。
與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比，截至2023年9月30日的三個月和九個月的總總費用和其他費用增加，一般是由於平均淨資產和淨資產相對於其他基金的增加。發起人有權選擇代表基金支付某些費用或免除管理費。本次選舉可由贊助商自行決定是否更改。發起人已決定，今後各期間將不要求償還已在該期間免除的費用。
下圖顯示了基金從成立到2023年9月30日的實際流通股、總淨資產(或AUM)和每股淨資產值(每股資產淨值)，並説明瞭這些組成部分的相對變化。
Hashdex比特幣期貨ETF
Hashdex比特幣期貨ETF基金於2022年9月15日開始投資運營。該基金的投資目標是讓股份資產淨值的每日百分比變動反映在芝加哥商品交易所(“CME”)交易的兩份比特幣期貨合約(“比特幣期貨合約”)的加權平均結算價每日百分比變動，具體而言：(1)第一份到期的CME比特幣期貨合約，權重為50%；(2)第二份到期的CME比特幣期貨合約，權重為50%。
截至2023年9月30日，該基金共持有12份CME比特幣期貨合約，名義價值為1,631,250份。這些合同的資產公允價值為19483美元。名義價值合約的權重如下：(1)對OCT23 CME比特幣期貨合約的權重為50%；(2)對NOV23 CME比特幣期貨合約的權重為50%。
| 從開學典禮開始 |
||||||||||||
| 季度末 |
運營狀況(2022年9月15日) |
季度末 |
||||||||||
| 2023年9月30日 |
至2022年9月30日 |
2023年6月30日 |
||||||||||
| 淨資產總額 |
$ | 1,672,130 | $ | 1,230,482 | $ | 1,938,929 | ||||||
| 未償還股份 |
50,004 | 50,004 | 50,004 | |||||||||
| 每股資產淨值 |
$ | 33.44 | $ | 24.61 | $ | 38.78 | ||||||
| 收盤價 |
$ | 33.49 | $ | 24.68 | $ | 38.85 | ||||||
截至2023年9月30日的三個月，與運營開始時(2022年9月15日)至2022年9月30日相比
| 季度末 |
自開業起(2022年9月15日) |
|||||||
| 2023年9月30日 |
至2022年9月30日 |
|||||||
| 日均淨資產總額 |
$ | 1,774,450 | $ | 975,029 | ||||
| 期貨合約已實現和未實現淨虧損 |
$ | (283,797 | ) | $ | (20,314 | ) | ||
| 現金等價物的利息收入 |
$ | 21,202 | $ | 1,073 | ||||
| 按日均淨資產計算的年化利息收益率 |
1.19 | % | 0.11 | % | ||||
| 淨虧損 |
$ | (266,799 | ) | $ | (19,618 | ) | ||
| 加權平均流通股 |
50,004 | 40,003 | ||||||
| 管理費 |
$ | 4,204 | $ | 377 | ||||
| 總費用和不包括管理費的其他費用 |
$ | 91,023 | $ | 550 | ||||
| 經紀佣金 |
$ | 593 | $ | 949 | ||||
| 贊助商免收的費用 |
$ | (91,023 | ) | $ | (550 | ) | ||
| 總總費用比率 |
21.29 | % | 2.31 | % | ||||
| 總費用比率減去贊助商免除的費用 |
0.94 | % | 0.94 | % | ||||
| 淨投資收益 |
3.80 | % | 1.74 | % | ||||
| 創建股份 |
- | 50,004 | ||||||
| 贖回股份 |
- | - | ||||||
截至2023年9月30日的9個月與開始運營時(2022年9月15日)至2022年9月30日相比
| 九個月結束 |
自開業起(2022年9月15日) |
|||||||
| 2023年9月30日 |
至2022年9月30日 |
|||||||
| 日均淨資產總額 |
$ | 1,776,779 | $ | 975,029 | ||||
| 期貨合約已實現和未實現淨收益(虧損) |
$ | 514,510 | $ | (20,314 | ) | |||
| 現金等價物的利息收入 |
$ | 56,099 | $ | 1,073 | ||||
| 按日均淨資產計算的年化利息收益率 |
3.16 | % | 0.11 | % | ||||
| 淨收益(虧損) |
$ | 558,118 | $ | (19,618 | ) | |||
| 加權平均流通股 |
52,825 | 40,003 | ||||||
| 管理費 |
$ | 12,491 | $ | 377 | ||||
| 總費用和不包括管理費的其他費用 |
$ | 222,642 | $ | 550 | ||||
| 經紀佣金 |
$ | 1,970 | $ | 949 | ||||
| 贊助商免收的費用 |
$ | (222,642 | ) | $ | (550 | ) | ||
| 總總費用比率 |
17.69 | % | 2.31 | % | ||||
| 總費用比率減去贊助商免除的費用 |
0.94 | % | 0.94 | % | ||||
| 淨投資收益 |
3.28 | % | 1.74 | % | ||||
| 創建股份 |
10,000 | 50,004 | ||||||
| 贖回股份 |
10,000 | - | ||||||
加密貨幣期貨合約交易的已實現收益或虧損取決於：1)作為合約“滾動”的一部分出售的特定合約的價格變化，因為根據基金的投資目標，最近到期的合約被兑換為適當的合約；2)與贖回股票有關的特定合約的價格變化；3)與為確保符合基準而進行的再平衡交易相關的收益或虧損；4)在上述任何一種情況下持有並隨後出售的合約數量。基金按每筆交易確認期貨合約交易的經紀佣金費用。加密貨幣期貨合約交易的未實現收益或虧損是在期間的最後一天持有的合約價格相對於每份合約的購買價格和每個合同月持有的合約數量發生變化的函數。保薦人擁有如上所述的靜態基準，並交易期貨合約以遵守該基準，並根據股票的創建或贖回進行調整。
基金尋求賺取與資金池現金管理戰略有關的投資級、短期工具或存款的利息和其他收入，這些收入可用於抵消費用。這些投資可能包括但不限於短期國庫券、活期存款、貨幣市場基金和商業票據投資。這些利率水平可能低於或高於招股説明書中規定的預期利率，因此將影響您的盈虧平衡點。
根據合同，DEFI有義務根據平均每日淨資產向贊助商支付每月管理費，費率相當於每年0.94%。從管理費中，贊助商支付基金的所有日常運營、行政和其他普通費用，通常由贊助商決定，包括但不限於管理人、託管人、分銷商、轉讓代理、許可人、會計和審計費用、税務準備費用、法律費用、持續的美國證券交易委員會註冊費、個人時間表K-1準備和郵寄費用，以及報告準備和郵寄費用。這些費用和支出不包括在盈虧平衡表中，因為它們是由贊助商通過管理費的收益支付的。基金支付所有非經常性和非常費用，如有，由贊助者決定。非經常性和非常費用和支出在性質上是意想不到或不尋常的，例如法律索賠和債務、訴訟費用或賠償或其他不可預見的費用。非常費用和支出還包括目前不屬於基金預期債務的物質費用。日常運營、行政和其他普通費用不被視為非常費用。
下圖顯示了基金從成立到2023年9月30日的實際流通股、總淨資產(或AUM)和每股淨資產值(每股資產淨值)，並説明瞭這些組成部分的相對變化。
除向保薦人支付的管理費和經紀佣金外，基金髮生的大部分費用與基金的日常運作和與遵守監管規定有關的必要職能有關。它們通常以合同為基礎，合同期限為一段時間，最長可達一年，或者無論管理的資產水平如何，都以承諾為基礎。基金的結構和費用的性質是，隨着總淨資產的增長，費用的可伸縮性可能會降低總費用比率。但是，如果基金的淨資產總額下降，基金的總費用比率將增加，除非發起人對每日費用應計項目作進一步的削減。主辦方可根據市場情況和基金的其他考慮，酌情調整每日費用應計項目。
市場展望
玉米市場
玉米目前是美國最廣泛生產的牲畜飼料穀物。美國玉米作物的兩大需求是用於牲畜飼料和乙醇生產。玉米還被加工成食品和工業產品，包括澱粉、甜味劑、玉米油、飲料和工業酒精。美國農業部(USDA)每週、每月、每季度和每年發佈美國國內和全球玉米生產和消費的最新情況，以及大豆和小麥等在某些情況下可用作玉米替代品的其他穀物的最新情況。這些報告可以在美國農業部的網站www.usda.gov上免費獲得。以下展望摘自2023年10月12日的美國農業部報告。
一般而言，世界衞生組織宣佈的惡劣天氣事件、自然災害、恐怖襲擊、地緣政治事件、疫情或公共衞生緊急狀態的發生、戰爭或其他敵對行動的持續或擴大，或政府長期停擺，都可能對基金及其投資產生重大不利影響，並改變目前的假設和預期。例如，2022年2月下旬，俄羅斯入侵烏克蘭，大大放大了俄羅斯與該地區和西方其他國家之間現有的地緣政治緊張局勢。各國和政治機構對俄羅斯行動的反應、烏克蘭的軍事迴應以及更大範圍衝突的可能性，可能會增加金融市場的波動性。一般而言，這些不利影響可能導致玉米價格、玉米期貨價格和基金股價持續波動。
美國每蒲式耳玉米的價格主要取決於美國和全球的生產和需求。制裁、運輸中斷、附帶戰爭損害以及俄羅斯和烏克蘭之間衝突可能擴大的長期影響，可能會進一步擾亂玉米供應。跟蹤這些影響仍然很重要，因為兩國在向世界其他地區供應糧食方面發揮了重要作用。因此，全球玉米市場的波動性、交易量和價格大幅上升，預計將以極高的水平無限期地持續下去。考慮到上述所有因素，保薦人沒有能力識別當前的高波動性何時會消退。
最近的地緣政治事件有時會影響到IMF經歷的“現貨溢價”水平。因此，即將到期的合同的交易價格可能高於到期時間較長的合同，這種情況被稱為“現貨溢價”。撇開玉米和玉米期貨價格整體走勢的影響不談，基準組成部分期貨合約(基金為實現其投資目標而投資的玉米期貨合約)在接近到期時往往會上升。這種現貨溢價可能使基金受益，因為它將在持續的基礎上出售更昂貴的合同，購買更便宜的合同。
相反，如果玉米期貨市場中，即將到期的合約交易價格低於到期合約的更長時間，這種情況被稱為“期貨溢價”，那麼如果沒有玉米價格整體走勢的影響，基準成分期貨合約的價值在接近到期時往往會下降。例如，如果玉米和玉米期貨價格因俄羅斯-烏克蘭衝突的解決而下跌，IMF將經歷期貨溢價的負面影響。
美國是世界上主要的玉米生產國和出口國。在2023-24作物年度，美國農業部(USDA)估計，美國將生產全球約32%的玉米，其中約13%將出口。美國農業部報告稱，根據2023年10月12日的數據，2023年至2024年，全球12億公噸(MMT)的消費量預計將略低於1214億公噸的全球產量。如果全球玉米需求不等於全球供應，這可能會對玉米價格產生影響。除美國外，其他主要的世界玉米出口國包括阿根廷、巴西、俄羅斯、南非和烏克蘭。主要進口國包括墨西哥、日本、歐盟(EU)、韓國、埃及和東南亞部分地區。中國在280MMT的產量大約比國內使用量少9%。
根據美國農業部的數據，從1960/1961作物年度到2023/2024作物年度，全球玉米消費量增長了595%多一點，如下圖所示，預計未來幾年還將繼續增長。消費增長是多種因素綜合作用的結果，包括：1)全球人口增長，根據美國人口普查部門的數據，到2050年，全球人口增長預計將達到97億人；2)全球中產階級的不斷壯大，這正在增加全球對蛋白質和肉類產品的需求，尤其是在發展中國家；以及3)生物燃料的使用增加，包括美國的乙醇。
全球 由於許多原因，玉米消費量可能會每年波動，這些原因可能包括但不限於經濟狀況、全球健康問題、國際貿易政策。玉米是全球普遍使用的一種主要大宗商品，因此消費的任何收縮都可能只是暫時的，就像歷史上的情況一樣。
雖然全球玉米消費量在1960/1961-2023/2024年期間有所增加，但在種植英畝和每英畝產量增加的推動下，產量也有所增加。然而，根據美國農業部和聯合國的説法，未來種植英畝和產量的增長可能會受到土地產量下降以及缺乏基礎設施和交通的抑制。此外，玉米等農作物的產量高度依賴天氣，因此容易受到天氣模式變化的影響。此外，鑑於目前的生產/消費模式，全球生產的所有玉米幾乎100%都被消費，如果出現生產問題，剩餘庫存最少。
美國每蒲式耳玉米的價格主要取決於美國和全球的產量，以及美國和全球的需求。下圖顯示了美國農業部公佈的2007年1月至2023年8月期間的每月每蒲式耳價格。
2023年10月12日，美國農業部發布了2023-24年作物年度的月度世界農業供需估計(WASDE)。下面的圖表彙總了美國玉米生產的歷史和當前信息。
| 美國玉米供需平衡 |
||||||||||||||
| 營銷年度9-8月 |
||||||||||||||
| 百萬蒲式耳 |
||||||||||||||
| 美國東部時間10月12日 |
22-23至 |
美國東部時間10月12日 |
23-24至 |
|||||||||||
| 美國農業部 |
21-22 |
美國農業部 |
22-23 |
|||||||||||
| 作物年度 |
12-13 |
13-14 |
14-15 |
15-16 |
16-17 |
17-18 |
18-19 |
19-20 |
20-21 |
21-22 |
22-23 |
更改百分比 |
23-24 |
更改百分比 |
| 種植面積 |
97.3 |
95.4 |
90.6 |
88.0 |
94.0 |
90.2 |
88.9 |
89.7 |
90.7 |
93.3 |
88.6 |
-5% |
94.9 |
7% |
| 收穫的英畝 |
87.4 |
87.5 |
83.1 |
80.8 |
86.7 |
82.7 |
81.3 |
81.3 |
82.3 |
85.3 |
79.1 |
-7% |
87.1 |
10% |
| 差異化 |
9.9 |
7.9 |
7.5 |
7.2 |
7.3 |
7.5 |
7.6 |
8.4 |
8.4 |
8.0 |
9.5 |
19% |
7.8 |
-18% |
| 產率 |
123.1 |
158.1 |
171.0 |
168.4 |
174.6 |
176.6 |
176.4 |
167.5 |
171.4 |
176.7 |
173.4 |
-2% |
173.0 |
0% |
| 期初庫存 |
989 |
821 |
1,232 |
1,731 |
1,737 |
2,293 |
2,140 |
2,221 |
1,919 |
1,235 |
1,377 |
11% |
1,361 |
-1% |
| 生產 |
10,755 |
13,829 |
14,216 |
13,602 |
15,148 |
14,609 |
14,340 |
13,620 |
14,111 |
15,074 |
13,715 |
-9% |
15,064 |
10% |
| 進口 |
160 |
36 |
32 |
68 |
57 |
36 |
28 |
42 |
24 |
24 |
39 |
63% |
25 |
-36% |
| 總供應量 |
11,904 |
14,686 |
15,479 |
15,401 |
16,942 |
16,939 |
16,509 |
15,883 |
16,055 |
16,333 |
15,130 |
-7% |
16,451 |
9% |
| 進料 |
4,315 |
5,040 |
5,280 |
5,114 |
5,470 |
5,304 |
5,429 |
5,900 |
5,607 |
5,726 |
5,549 |
-3% |
5,600 |
1% |
| 食品/種子/工業 |
6,038 |
6,493 |
6,601 |
6,648 |
6,885 |
7,057 |
6,793 |
6,286 |
6,467 |
6,757 |
6,559 |
-3% |
6,715 |
2% |
| 燃料用乙醇(含上) |
4,641 |
5,124 |
5,200 |
5,224 |
5,432 |
5,605 |
5,378 |
4,857 |
5,028 |
5,320 |
5,177 |
-3% |
5,300 |
2% |
| 出口品 |
730 |
1,920 |
1,867 |
1,901 |
2,294 |
2,438 |
2,066 |
1,777 |
2,747 |
2,472 |
1,661 |
-33% |
2,025 |
22% |
| 總使用量 |
11,083 |
13,454 |
13,748 |
13,664 |
14,650 |
14,798 |
14,288 |
13,963 |
14,821 |
14,956 |
13,769 |
-8% |
14,340 |
4% |
| 期末庫存(庫存) |
821 |
1,232 |
1,731 |
1,737 |
2,293 |
2,140 |
2,221 |
1,919 |
1,235 |
1,377 |
1,361 |
-1% |
2,111 |
55% |
| 庫存/使用率 |
7% |
9% |
13% |
13% |
16% |
14% |
16% |
14% |
8% |
9% |
10% |
7% |
15% |
49% |
| 農產品價格(美元/蒲式耳) |
$ 6.89 |
$ 4.46 |
$ 3.70 |
$ 3.61 |
$ 3.36 |
$3.36 |
$3.61 |
$3.56 |
$4.53 |
$6.00 |
$6.54 |
$4.95 |
||
| 計算： |
||||||||||||||
| 日需求量(含費用)？ |
30.4 |
36.9 |
37.7 |
37.4 |
40.1 |
40.5 |
39.1 |
38.3 |
40.6 |
41.0 |
37.7 |
-8% |
39.3 |
4% |
| 結轉天數供應 |
27.0 |
33.4 |
46.0 |
46.4 |
57.1 |
52.8 |
56.7 |
50.2 |
30.4 |
33.6 |
36.1 |
7% |
53.7 |
49% |
|
|
||||||||||||||
標準玉米期貨合約在芝加哥期貨交易所以5000蒲式耳為單位進行交易。根據CBOT玉米期貨合約，有三個等級的玉米可交割：1號黃色，交割價格可能比合約價格高出1.5美分；2號黃色，可能按合約價格交割；3號黃色，根據合約價格，每蒲式耳2至4美分，具體取決於玉米破碎、外來材料和損壞等級因素。CBOT玉米期貨合約每年有五個月到期：3月、5月、7月、9月和12月。
如果期貨市場處於現貨溢價狀態(即未來玉米價格預計將低於當前價格)，基金將以比其出售的合同更早到期的價格較晚的價格買入，以到期合同。假設當前的玉米價格或即期交割、即將到期的合約和稍後到期的合約之間的價格關係不變，合約的價值將在接近到期時上漲。隨着時間的推移，如果現貨溢價保持不變，差異將繼續擴大。如果期貨市場處於期貨溢價，該基金將以比其出售的合約更早到期的價格買入更晚的合約來到期。假設當前玉米價格或現貨價格之間的價格關係沒有其他變化，即將到期的合約和稍後到期的合約之間的價格關係，合約價值將在接近到期時下跌。隨着時間的推移，如果期貨溢價保持不變，差異將繼續擴大。從歷史上看，玉米期貨市場經歷了期貨溢價和現貨溢價兩個時期。通常，期貨溢價或現貨溢價的存在是玉米市場季節性和玉米收穫週期等因素的函數。在其他條件不變的情況下，涉及長期期貨溢價的情況可能會對基金的回報產生不利影響；相反，涉及長期現貨溢價的情況可能會對基金的回報產生積極影響。
期貨合約可以買入或賣出，做多或做空。美國商品期貨交易委員會(CFTC)每週發佈“交易員承諾”(COT)報告，其中描述了市場的未平倉權益以及多頭和空頭頭寸。市場參與者可能會利用這份報告來衡量市場情緒。
大豆市場
全球大豆生產集中在美國、巴西、阿根廷和中國。美國農業部(USDA)估計，在2023-24作物年度，美國將生產約1.12億公噸大豆，約佔全球預估產量的28%，巴西的產量為1.63億公噸。阿根廷預計將生產約4800萬噸。2023-24年，根據美國農業部2023年10月12日的報告，估計全球消費量為383百萬公噸，略低於全球產量400百萬公噸。如果全球對大豆的需求不等於全球供應，這可能對大豆價格產生影響。由於許多原因，全球大豆消費量可能每年都會波動，這些原因可能包括但不限於經濟狀況、全球健康問題和國際貿易政策。大豆是全球普遍使用的一種主要大宗商品，因此消費的任何收縮都可能只是暫時的，就像歷史上的情況一樣。美國農業部每週、每月、每季度和每年發佈美國國內和全球大豆生產和消費的最新情況。這些報告可以在美國農業部的網站www.usda.gov上免費獲得。以下展望摘自2023年10月12日的美國農業部報告。
一般而言，世界衞生組織宣佈的惡劣天氣事件、自然災害、恐怖襲擊、地緣政治事件、疫情或公共衞生緊急狀態的發生、戰爭或其他敵對行動的持續或擴大，或政府長期停擺，都可能對基金及其投資產生重大不利影響，並改變目前的假設和預期。例如，2022年2月下旬，俄羅斯入侵烏克蘭，大大放大了俄羅斯與該地區和西方其他國家之間現有的地緣政治緊張局勢。全球對俄羅斯行動的反應、更大的總體緊張局勢以及烏克蘭的軍事反應可能會增加金融市場的總體波動性，對全球經濟市場產生嚴重的不利影響，並造成包括農產品期貨在內的農產品價格和基金組織股價的波動。
美國每蒲式耳大豆的價格主要取決於美國和全球的生產和需求。每蒲式耳大豆價格可能會受到玉米價格的影響；因為玉米和大豆的種植面積相同，農民必須選擇每年種植哪種作物。如果玉米價格上漲到足以激勵玉米種植而不是大豆種植，大豆的供應和價格可能會受到影響。制裁、航運中斷、附帶戰爭損害以及俄羅斯和烏克蘭之間衝突可能擴大的長期影響，可能會進一步擾亂農產品和供應的供應。中國仍是全球最大的大豆進口國。全球玉米和大豆市場的波動性、交易量和價格大幅上升，預計將以較高水平無限期地持續下去。考慮到上述所有因素，保薦人沒有能力識別當前的高波動性何時會消退。
最近的地緣政治事件可能對基金組織經歷的“現貨溢價”程度產生了影響。俄羅斯的入侵和相關事態發展間接給大豆和大豆期貨合約價格帶來了上行壓力。其結果是，接近到期的合約交易價格高於到期較長的合約，這種情況被稱為“現貨溢價”。撇開大豆和大豆期貨價格整體走勢的影響不談，基準組成部分期貨合約(基金為實現其投資目標而投資的大豆期貨合約)在接近到期時往往會上升。這種現貨溢價可能使基金受益，因為它將在持續的基礎上出售更昂貴的合同，購買更便宜的合同。現貨溢價的程度也顯示在下表中。
相反，如果大豆期貨市場中，即將到期的合約交易價格低於到期合約的更長時間，這種情況被稱為“期貨溢價”，那麼如果沒有大豆價格整體走勢的影響，基準成分期貨合約的價值在接近到期時往往會下降。例如，如果大豆和大豆期貨價格下跌，基金將經歷期貨溢價的負面影響。
大豆加工業將大豆轉化為豆粕、豆殼和豆油。豆粕和豆殼被加工成豆粉或大豆蛋白，與其他商品一起被畜牧業和養魚業用作飼料。大豆油有多個檔次，用於食品、石油和化工行業。食品工業將大豆油用於烹飪和沙拉醬、烘焙和油炸脂肪以及黃油替代品等用途。此外，大豆行業繼續推出以大豆為基礎的產品，以替代各種以石油為基礎的產品，包括潤滑油、塑料、油墨、蠟筆和蠟燭。大豆油還可以轉化為生物柴油和可再生柴油用作燃料。
標準大豆期貨合約在芝加哥期貨交易所以5000蒲式耳為單位交易，儘管1000蒲式耳的“迷你”大豆期貨合約也進行交易。根據CBOT大豆期貨合約，有三個等級的大豆可以交割：1號黃豆，價格可能比合約價格高出每蒲式耳6-1/4美分；2號黃豆，可能以合約價格每蒲式耳6-1/4美分交割；3號黃豆，根據合約價格，可能以每蒲式耳6-1/4美分的價格交割。CBOT大豆期貨合約每年有七個月到期：1月、3月、5月、7月、8月、9月和11月。
如果期貨市場處於現貨溢價狀態(即未來大豆價格預計將低於當前價格)，基金將以比其出售的合同更早到期的價格較晚的價格買入，以到期合同。假設當前大豆價格或即期交割、即將到期的合約和稍後到期的合約之間的價格關係不變，合約的價值將在接近到期時上漲。如果期貨市場處於期貨溢價，該基金將以比其出售的合約更早到期的價格買入更晚的合約來到期。假設當前大豆價格或現貨價格之間的價格關係沒有其他變化，即將到期的合約和稍後到期的合約之間的價格關係，合約價值將在接近到期時下跌。從歷史上看，大豆期貨市場經歷了期貨溢價和現貨溢價兩個時期。通常，期貨溢價或現貨溢價的存在是大豆市場季節性和大豆收穫週期等因素的函數。在其他條件不變的情況下，涉及長期期貨溢價的情況可能會對基金的回報產生不利影響；相反，涉及長期現貨溢價的情況可能會對基金的回報產生積極影響。
美國每蒲式耳大豆的價格主要取決於美國和全球的產量，以及美國和全球的需求。下圖顯示了美國農業部公佈的2007年1月至2023年8月期間的每月每蒲式耳價格。
2023年10月12日，美國農業部發布了2022-23年作物年度的月度世界農業供需估計(WASDE)。下面的圖表總結了美國大豆生產的歷史和當前信息。
| 美國大豆供需平衡 |
||||||||||||||
| 營銷年度9-8月 |
||||||||||||||
| 百萬蒲式耳 |
||||||||||||||
| 美國東部時間10月12日 |
22-23至 |
美國東部時間10月12日 |
23-24至 |
|||||||||||
| 美國農業部 |
21-22 |
美國農業部 |
22-23 |
|||||||||||
| 作物年度 |
12-13 |
13-14 |
14-15 |
15-16 |
16-17 |
17-18 |
18-19 |
19-20 |
20-21 |
21-22 |
22-23 |
更改百分比 |
23-24 |
更改百分比 |
| 種植面積 |
77.2 |
76.8 |
83.3 |
82.7 |
83.5 |
90.2 |
89.2 |
76.1 |
83.4 |
87.2 |
87.5 |
0% |
83.6 |
-4% |
| 收穫的英畝 |
76.1 |
76.3 |
82.6 |
81.7 |
82.7 |
89.5 |
87.6 |
74.9 |
82.6 |
86.3 |
86.2 |
0% |
82.8 |
-4% |
| 差異化 |
1.0 |
0.5 |
0.7 |
1.0 |
0.8 |
0.7 |
1.6 |
1.2 |
0.8 |
0.9 |
1.3 |
44% |
0.8 |
-38% |
| 產率 |
40.0 |
44.0 |
47.5 |
48.0 |
51.9 |
49.3 |
50.6 |
47.4 |
51.0 |
51.7 |
49.6 |
-4% |
49.6 |
0% |
| 期初庫存 |
169 |
141 |
92 |
191 |
197 |
302 |
438 |
909 |
525 |
257 |
274 |
7% |
268 |
-2% |
| 生產 |
3,042 |
3,358 |
3,927 |
3,926 |
4,296 |
4,412 |
4,428 |
3,552 |
4,216 |
4,465 |
4,270 |
-4% |
4,104 |
-4% |
| 進口 |
41 |
72 |
33 |
24 |
22 |
22 |
14 |
15 |
20 |
16 |
25 |
56% |
30 |
20% |
| 總供應量 |
3,252 |
3,570 |
4,052 |
4,140 |
4,516 |
4,735 |
4,880 |
4,476 |
4,761 |
4,738 |
4,569 |
-4% |
4,403 |
-4% |
| 碾壓 |
1,689 |
1,734 |
1,873 |
1,886 |
1,901 |
2,055 |
2,092 |
2,165 |
2,141 |
2,204 |
2,212 |
0% |
2,300 |
4% |
| 種子、飼料和殘留物 |
105 |
107 |
146 |
115 |
147 |
109 |
127 |
108 |
97 |
108 |
97 |
-10% |
128 |
32% |
| 出口品 |
1,317 |
1,638 |
1,842 |
1,942 |
2,166 |
2,134 |
1,752 |
1,679 |
2,266 |
2,152 |
1,992 |
-7% |
1,755 |
-12% |
| 總使用量 |
3,111 |
3,478 |
3,862 |
3,944 |
4,214 |
4,297 |
3,971 |
3,952 |
4,504 |
4,464 |
4,301 |
-4% |
4,183 |
-3% |
| 期末庫存(庫存) |
141 |
92 |
191 |
197 |
302 |
438 |
909 |
525 |
257 |
274 |
268 |
-2% |
220 |
-18% |
| 庫存/使用率 |
4.5% |
2.6% |
4.9% |
5.0% |
7.2% |
10.2% |
22.9% |
13.3% |
5.7% |
6.1% |
6% |
2% |
5.3% |
-16% |
| 農產品價格(美元/蒲式耳) |
$ 14.40 |
$ 13.00 |
$ 10.10 |
$ 8.95 |
$ 9.47 |
$9.33 |
$8.48 |
$8.57 |
$10.80 |
$13.30 |
$14.20 |
$12.90 |
||
| 計算： |
||||||||||||||
| 日需求量(含費用)？ |
8.5 |
9.5 |
10.6 |
10.8 |
11.5 |
11.8 |
10.9 |
10.8 |
12.3 |
12.2 |
11.8 |
-4% |
11.5 |
-3% |
| 結轉天數供應 |
16.6 |
9.7 |
18.1 |
18.2 |
26.2 |
37.2 |
83.6 |
48.5 |
20.8 |
22.4 |
22.7 |
2% |
19.2 |
-16% |
|
|
||||||||||||||
食糖市場
甘蔗佔世界食糖產量的近80%，而甜菜佔世界食糖產量的其餘部分。製糖商使用甜菜和甘蔗作為生產工業和消費用精製糖(蔗糖)的原料。糖以各種形式生產，包括顆粒糖、粉糖、液體糖、棕糖和糖蜜。食品工業(尤其是烘焙食品、飲料、穀類食品、糖果和乳製品的生產商)使用糖和甘蔗糖蜜來製造含糖食品。甜菜漿和糖蜜產品被用作動物飼料成分。乙醇是甘蔗加工的重要副產物。此外，甘蔗加工後剩下的材料被用來製造紙張、紙板和“環保”的飲食用具。
一般而言，世界衞生組織宣佈的惡劣天氣事件、自然災害、恐怖襲擊、地緣政治事件、疫情或公共衞生緊急狀態的發生、戰爭或其他敵對行動的持續或擴大，或政府長期停擺，都可能對基金及其投資產生重大不利影響，並改變目前的假設和預期。例如，2022年2月下旬，俄羅斯入侵烏克蘭，大大放大了俄羅斯與該地區和西方其他國家之間現有的地緣政治緊張局勢。各國和政治機構對俄羅斯的行動、更大的總體緊張局勢以及烏克蘭的軍事反應和更廣泛衝突的可能性的反應，可能會增加金融市場的總體波動性，對全球經濟市場產生嚴重的不利影響，並造成農產品價格、包括農產品期貨價格和基金組織股價的波動。
美國每磅糖的價格主要取決於美國和全球的生產和需求，以及美國政府實施的擴張性保護主義政策。制裁、航運中斷、附帶戰爭損害以及俄羅斯和烏克蘭之間衝突可能擴大的長期影響，可能會進一步擾亂農產品和供應的供應。俄羅斯的食糖生產主要來自甜菜。烏克蘭的食糖產量很小，對全球食糖市場的影響相對較小。現在的問題是這兩個國家的農民種植本季甜菜作物的能力。全球食糖市場的波動性、交易量和價格大幅上升，預計將以極高的水平無限期地持續下去。考慮到上述所有因素，保薦人沒有能力識別當前的高波動性何時會消退。
最近的地緣政治事件也可能影響到基金組織經歷的“現貨溢價”程度。俄羅斯入侵和相關事態發展可能給食糖和食糖期貨合約價格帶來了上行壓力。其結果是，接近到期的合約交易價格高於到期較長的合約，這種情況被稱為“現貨溢價”。撇開食糖和食糖期貨價格整體走勢的影響不談，基準成分期貨合約(基金為實現其投資目標而投資的食糖期貨合約)在接近到期時往往會上升。這種現貨溢價可能使基金受益，因為它將在持續的基礎上出售更昂貴的合同，購買更便宜的合同。
相反，如果食糖期貨市場的臨近到期合約的交易價格低於到期合約的價格，這種情況被稱為“期貨溢價”，那麼如果沒有糖價整體變動的影響，基準成分期貨合約的價值在接近到期時往往會下降。例如，如果由於俄羅斯-烏克蘭衝突的解決，食糖和食糖期貨價格下跌，IMF將經歷期貨溢價的負面影響。
11號糖期貨合約是全球原糖交易的基準合約。本合同為原糖原產國內指定港口交貨至接收方船隻的原糖實物交割定價。糖11號期貨合約在ICE Futures US和NYMEX交易，單位為11.2萬英鎊。
美國農業部(USDA)每年發佈兩份關於美國國內和全球食糖生產和消費的主要報告。這些數據通常在11月和5月發佈。此外，美國農業部每月發佈關於食糖的定期報告，但不是那麼全面。這些報告可以在美國農業部的網站www.usda.gov上免費獲得。美國農業部在2022年11月發佈的2022年至2023年營銷年度報告中估計，全球產量將達到183.2 MMT，因為巴西、中國和俄羅斯的產量增加預計將抵消歐盟、印度和烏克蘭的產量下降。由於中國、印度尼西亞和俄羅斯等市場的增長，預計消費將會上升。隨着全球消費的增長超過生產的增長，預計庫存將會下降。由於許多原因，全球食糖消費量可能會每年波動，這些原因可能包括但不限於經濟狀況、全球健康問題、國際貿易政策。糖是全球普遍使用的一種主要商品，因此消費的任何收縮都可能只是暫時的，就像歷史上的情況一樣。
如果期貨市場處於現貨溢價狀態(即未來糖價預計將低於當前價格)，基金將以比其出售的合同更早到期的價格較晚的價格買入，以到期合同。假設當前的糖價或即期交割、即將到期的合約和稍後到期的合約之間的價格關係不變，合約的價值將在接近到期時上漲。如果期貨市場處於期貨溢價，該基金將以比其出售的合約更早到期的價格買入更晚的合約來到期。假設當前的糖價或現貨價格之間的價格關係沒有其他變化，即將到期的合約和稍後到期的合約之間的價格關係，合約價值將在接近到期時下跌。從歷史上看，白糖期貨市場經歷了期貨溢價和現貨溢價兩個時期。通常，期貨溢價或現貨溢價的存在是糖市場季節性和糖收穫週期等因素的函數。在其他條件不變的情況下，涉及長期期貨溢價的情況可能會對基金的回報產生不利影響；相反，涉及長期現貨溢價的情況可能會對基金的回報產生積極影響。
期貨合約可以買入或賣出多頭或空頭。美國商品期貨交易委員會(CFTC)每週發佈“交易員承諾”(COT)報告，其中描述了市場的未平倉權益以及多頭和空頭頭寸。市場參與者可能會利用這份報告來衡量市場情緒。
小麥市場
小麥被用來生產麪粉，麪粉是麪包、意大利麪、餅乾和許多其他食品的關鍵原料，以及幾種工業產品，如澱粉和粘合劑。小麥副產品用於牲畜飼料。小麥是美國生產的主要糧食作物，美國的小麥產量通常僅次於中國、歐盟、俄羅斯和印度。美國農業部估計，2023年至2024年，全球小麥的主要生產國將是歐盟、俄羅斯、烏克蘭、中國、印度、美國、澳大利亞和加拿大。美國的產量約佔全球產量的6%，其中約39%用於出口。2023-24年，根據美國農業部2023年10月12日的報告，全球783百萬公噸的消費量估計略高於783百萬公噸的產量。如果全球小麥需求不等於全球供應，這可能會對小麥價格產生影響。由於許多原因，全球小麥消費量可能每年都會波動，這些原因可能包括但不限於經濟狀況、全球健康問題、國際貿易政策。小麥是全球普遍使用的一種主要大宗商品，因此消費的任何收縮都可能只是暫時的，就像歷史上的情況一樣。美國農業部每週、每月、每季度和每年發佈美國國內和全球小麥生產和消費的最新情況。這些報告可以在美國農業部的網站www.usda.gov上免費獲得。本文提供的展望來自美國農業部2023年10月12日的報告。
一般而言，世界衞生組織宣佈的惡劣天氣事件、自然災害、恐怖襲擊、地緣政治事件、疫情或公共衞生緊急狀態的發生、戰爭或其他敵對行動的持續或擴大，或政府長期停擺，都可能對基金及其投資產生重大不利影響，並改變目前的假設和預期。例如，2022年2月下旬，俄羅斯入侵烏克蘭，大大加劇了俄羅斯與該地區和西方其他國家之間本已存在的地緣政治緊張局勢。各國和政治機構對俄羅斯行動的反應，更大的總體緊張局勢，烏克蘭的軍事反應可能會增加金融市場的波動。這一結果可能對全球經濟市場產生嚴重的不利影響，並導致小麥價格、小麥期貨價格和基金股價的波動。
美國每蒲式耳小麥的價格主要是美國和全球小麥生產和需求的函數。從歷史上看，俄羅斯和烏克蘭一直是世界小麥出口供應量最大的國家(約佔全球小麥出口總量的30%)。兩國之間不斷升級的衝突，包括但不限於制裁、航運中斷和附帶戰爭損害，可能會進一步擾亂小麥供應。這場衝突極大地影響了上一季收穫的、目前正在儲存的小麥作物的出口。此外，兩國農民種植秋季作物的能力可能會受到很大影響。因此，全球小麥市場的波動性、交易量和價格大幅上升，預計將以極高的水平無限期地持續下去。考慮到上述所有因素，保薦人沒有能力識別當前的高波動性何時會消退。
最近的地緣政治事件也對基金組織經歷的“現貨溢價”程度產生了影響。俄羅斯入侵和相關事態發展給小麥和小麥期貨合約價格帶來了上行壓力。其結果是，接近到期的合約交易價格高於到期較長的合約，這種情況被稱為“現貨溢價”。撇開小麥和小麥期貨價格整體走勢的影響不談，基準成分期貨合約(基金為實現其投資目標而投資的小麥期貨合約)在接近到期時往往會上升。這種現貨溢價可能使基金受益，因為它將在持續的基礎上出售更昂貴的合同，購買更便宜的合同。現貨溢價的程度也顯示在下表中。
相反，如果小麥期貨市場中，接近到期的合約交易價格低於到期合約的更長時間，這種情況被稱為“期貨溢價”，那麼如果沒有小麥價格整體走勢的影響，基準成分期貨合約的價值在接近到期時往往會下降。例如，如果小麥和小麥期貨價格因俄羅斯-烏克蘭衝突的解決而下跌，IMF將經歷期貨溢價的負面影響。
美國種植的小麥有幾種，根據顏色、硬度和生長季節進行分類。CBOT小麥期貨合約要求交割2號軟紅冬麥，這種小麥一般生長在美國東部三分之一的地區，但也可能交割其他類型和檔次的小麥(1號軟紅冬麥、硬紅冬麥、暗北方春麥和北方春麥可能以每蒲式耳較合約價格溢價3-1/4美分的價格交割，2號軟紅冬麥、硬紅冬麥、暗北方春麥和北方春麥可能以合約價格交割。)冬小麥在秋季播種，在次年的晚春或初夏收穫；春小麥在春季播種，在同年夏末或秋季收穫。標準小麥期貨合約在芝加哥期貨交易所以5000蒲式耳為單位進行交易。CBOT小麥期貨合約每年有五個月到期：3月、5月、7月、9月和12月。
如果期貨市場處於現貨溢價狀態(即未來小麥價格預計將低於當前價格)，基金將以比其出售的合約更早到期的價格較晚的價格買入，以到期合約。假設當前小麥價格或即期交割、即將到期的合約和稍後到期的合約之間的價格關係不變，合約的價值將在接近到期時上漲。如果期貨市場處於期貨溢價，該基金將以比其出售的合約更早到期的價格買入更晚的合約來到期。假設當前小麥價格或現貨價格之間的價格關係沒有其他變化，即將到期的合約和稍後到期的合約之間的價格關係，合約價值將在接近到期時下跌。從歷史上看，小麥期貨市場經歷了期貨溢價和現貨溢價。通常，期貨溢價或現貨溢價的存在是小麥市場季節性和小麥收成周期等因素的函數。在其他條件不變的情況下，涉及長期期貨溢價的情況可能會對基金的回報產生不利影響；相反，涉及長期現貨溢價的情況可能會對基金的回報產生積極影響。
期貨合約可以買入或賣出，做多或做空。美國商品期貨交易委員會(CFTC)每週發佈“交易員承諾”(COT)報告，其中描述了市場的未平倉權益以及多頭和空頭頭寸。市場參與者可能會利用這份報告來衡量市場情緒。
美國每蒲式耳小麥的價格主要取決於美國和全球的產量，以及美國和全球的需求。下圖顯示了美國農業部公佈的2007年1月至2023年8月期間的每月每蒲式耳價格。
2023年10月12日，美國農業部發布了2023-24年作物年度的月度世界農業供需估計(WASDE)。下面的圖表彙總了美國小麥生產的歷史和當前信息。
| 美國小麥供需平衡 |
||||||||||||||
| 營銷年度6-5月 |
||||||||||||||
| 百萬蒲式耳 |
||||||||||||||
| 美國東部時間10月12日 |
22-23至 |
美國東部時間10月12日 |
23-24至 |
|||||||||||
| 美國農業部 |
21-22 |
美國農業部 |
22-23 |
|||||||||||
| 作物年度 |
12-13 |
13-14 |
14-15 |
15-16 |
16-17 |
17-18 |
18-19 |
19-20 |
20-21 |
21-22 |
22-23 |
更改百分比 |
23-24 |
更改百分比 |
| 種植面積 |
55.3 |
56.2 |
56.8 |
55.0 |
50.1 |
46.1 |
47.8 |
45.5 |
44.5 |
46.7 |
45.7 |
-2% |
49.6 |
9% |
| 收穫的英畝 |
48.8 |
45.3 |
46.4 |
47.3 |
43.8 |
37.6 |
39.6 |
37.4 |
36.8 |
37.1 |
35.5 |
-4% |
37.3 |
5% |
| 差異化 |
6.5 |
10.9 |
10.4 |
7.7 |
6.3 |
8.5 |
8.2 |
8.1 |
7.7 |
9.6 |
10.2 |
6% |
12.3 |
21% |
| 產率 |
46.2 |
47.1 |
43.7 |
43.6 |
52.7 |
46.4 |
47.6 |
51.7 |
49.7 |
44.3 |
46.5 |
5% |
48.6 |
5% |
| 期初庫存 |
743 |
718 |
590 |
752 |
976 |
1,181 |
1,099 |
1,080 |
1,028 |
845 |
698 |
-17% |
582 |
-17% |
| 生產 |
2,252 |
2,135 |
2,026 |
2,062 |
2,309 |
1,741 |
1,885 |
1,932 |
1,828 |
1,646 |
1,650 |
0% |
1,812 |
10% |
| 進口 |
123 |
173 |
151 |
113 |
118 |
158 |
135 |
104 |
100 |
96 |
122 |
27% |
135 |
11% |
| 總供應量 |
3,118 |
3,026 |
2,768 |
2,927 |
3,402 |
3,080 |
3,119 |
3,116 |
2,956 |
2,588 |
2,470 |
-5% |
2,529 |
2% |
| 食物 |
951 |
955 |
958 |
957 |
949 |
964 |
954 |
962 |
961 |
971 |
973 |
0% |
974 |
0% |
| 種子 |
73 |
77 |
79 |
67 |
61 |
63 |
59 |
62 |
64 |
58 |
68 |
17% |
65 |
-4% |
| 進料和殘渣 |
364 |
228 |
114 |
149 |
160 |
47 |
88 |
95 |
93 |
64 |
89 |
39% |
120 |
35% |
| 出口品 |
1,012 |
1,176 |
864 |
778 |
1,051 |
906 |
937 |
969 |
994 |
796 |
759 |
-5% |
700 |
-8% |
| 總使用量 |
2,400 |
2,436 |
2,015 |
1,951 |
2,222 |
1,981 |
2,039 |
2,087 |
2,111 |
1,889 |
1,888 |
0% |
1,859 |
-2% |
| 期末庫存(庫存) |
718 |
590 |
752 |
976 |
1,181 |
1,099 |
1,080 |
1,028 |
845 |
698 |
582 |
-17% |
670 |
15% |
| 庫存/使用率 |
29.7% |
24.2% |
37.3% |
50.0% |
53.2% |
55.5% |
53.0% |
49.3% |
40.0% |
37.0% |
30.8% |
-17% |
36.0% |
17% |
| 農產品價格(美元/蒲式耳) |
$ 7.77 |
$ 6.87 |
$ 5.99 |
$ 4.89 |
$ 3.89 |
$4.72 |
$5.16 |
$4.58 |
$5.05 |
$7.63 |
$8.83 |
$7.30 |
||
| 計算： |
||||||||||||||
| 日需求量(含費用)？ |
6.6 |
6.7 |
5.5 |
5.3 |
6.1 |
5.4 |
5.6 |
5.7 |
5.8 |
5.2 |
5.2 |
0% |
5.1 |
-2% |
| 結轉天數供應 |
108.6 |
88.4 |
136.2 |
182.6 |
194.0 |
202.5 |
193.3 |
179.8 |
146.1 |
134.9 |
112.5 |
-17% |
131.5 |
17% |
|
|
||||||||||||||
比特幣產業
比特幣
比特幣是一種數字資產，在開源、去中心化、點對點的計算機網絡中充當記賬單位。比特幣可用於支付商品和服務、儲存以備將來使用或兑換成法定貨幣。截至本次更新之日，用於這些目的的比特幣一直受到限制。比特幣的價值不受任何政府、公司或其他身份識別機構的支持。
比特幣的價值在一定程度上是由比特幣的供應和需求決定的(比特幣的供應是有限的)，交易市場的組織是為了促進比特幣的交易。根據設計，比特幣的供應量限制在2100萬個比特幣。截至本次更新日期，大約有1900萬枚比特幣在流通。
比特幣在分散的、開源的、點對點的計算機網絡(“比特幣網絡”)上維護。沒有任何一個實體擁有或運營比特幣網絡。比特幣網絡是通過軟件訪問的，管理着比特幣的創造和移動。比特幣網絡的源代碼是開源的，任何人都可以為其發展做出貢獻。比特幣網絡通常被稱為比特幣協議。
比特幣的價格變動受環境、自然災害或人為災難、政府監管、人口、經濟條件、基礎設施限制、現有和未來技術發展以及各種其他已知和未知因素的影響，所有這些因素都可能對比特幣市場的供應、需求和價格波動產生影響。更廣泛地説，加密貨幣價格可能會受到經濟和貨幣事件的影響，例如利率的變化、國際收支和貿易的變化、美國和國際通貨膨脹率、貨幣估值和貶值、美國和國際經濟事件以及市場購買者的哲學和情緒的變化。由於基金投資於單一加密貨幣的期貨合約，它不是一種多元化的投資工具，因此可能比多元化的股票或債券投資組合或更多元化的商品或加密貨幣池受到更大的波動性。
比特幣網絡
比特幣網絡的基礎設施由比特幣網絡參與者集體維護，其中包括礦工、開發者和用户。礦工驗證交易，目前以比特幣的形式獲得這項服務的補償。開發人員維護並更新比特幣網絡的源代碼，通常被稱為比特幣協議。用户使用開源軟件訪問比特幣網絡。任何人都可以是用户、開發人員或礦工。
比特幣“儲存”在數字交易賬本上，俗稱“區塊鏈”。區塊鏈是一種共享的、不斷協調的數據庫，以分散的方式存儲在數字資產的某些用户的計算機上，並受到密碼學的保護。比特幣區塊鏈包含每筆比特幣交易的記錄和歷史。
新比特幣是通過“挖礦”創造出來的。礦工使用專門的計算機軟件和硬件來解決比特幣協議提出的一個高度複雜的數學問題。第一個成功解決這個問題的礦工被允許向比特幣區塊鏈添加交易區塊。然後，通過在他們的個人計算機上維護區塊鏈版本的大多數用户的接受來確認新區塊。成功向比特幣區塊鏈添加區塊的礦工將自動獲得固定金額的比特幣獎勵，外加交易記錄在區塊中的轉讓者支付的任何交易費。這種獎勵制度是新比特幣進入流通的手段，也是去中心化網絡上用户持有的區塊鏈版本保持共識的機制。
比特幣協議
比特幣協議是一個沒有官方公司或組織控制的開源項目。任何人都可以審閲底層代碼並提出更改建議。然而，有一些個人開發人員定期為特定的比特幣軟件分發做出貢獻，這種軟件被稱為“比特幣核心”。比特幣核心的開發人員鬆散地監督源代碼的開發。比特幣軟件還有許多其他兼容版本，但比特幣核心是被採用最廣泛的版本，目前為比特幣協議提供了事實上的標準。核心開發者能夠訪問並更改比特幣網絡的源代碼，因此，他們負責準官方發佈比特幣網絡源代碼的更新和其他更改。
然而，由於比特幣沒有中央權威機構，核心開發者對比特幣網絡源代碼的更新發布並不能保證更新會自動被其他購買者採用。用户和礦工必須通過下載擬議的修改來接受對源代碼所做的任何更改，並且該修改僅對選擇下載的比特幣用户和礦工有效。實際上，對源代碼的修改只有在被共同擁有比特幣網絡大部分處理能力的參與者接受的情況下，才會成為比特幣網絡的一部分。如果修改只被一定百分比的用户和礦工接受，則將發生劃分，使得一個網絡將運行修改前的源代碼，而另一個網絡將運行修改後的源代碼。這樣的劃分被稱為“叉子”。
計算資產淨值
每隻基金的資產淨值計算方法如下：
| • |
以其總資產的當前市值計算，以及 |
|
| • |
減去任何負債。 |
管理人在每個交易日計算一次基金的資產淨值。它計算的資產淨值以紐約證券交易所收盤或下午4：00較早者為準。(ET)。特定交易日的資產淨值在下午4：15之後發佈。(ET)。
在確定每個基金的期貨合約價值時，署長使用商品或加密貨幣交易所在交易所的收盤價，通常稱為結算價。每個交易所的結算時間由該交易所決定，並可能不時改變。每個交易所的當前結算時間可在CBOT、CME或ICE(視情況而定)的相應網站上找到，如下所示：
1)芝加哥期貨交易所(玉米、大豆和大豆)http://www.cmegroup.com/trading_hours/commodities-hours.html；
2)適用於ICE(甘蔗)http://www.theice.com/productguide/Search.shtml?tradingHours=.
3)芝加哥商品交易所(DEFI)https://www.cmegroup.com/trading-hours.html
管理人根據管理人和信託基金之間的現行服務協議，確定截至紐約證券交易所收盤或美國東部時間下午4：00(美國東部時間)之前每個基金的所有其他投資的價值。
場外商品權益的價值將根據商品或期貨合約的價值確定，但如果保薦人認為基金面臨與該商品權益的交易對手有關的重大信用風險，則可確定公允價值。就財務報表和報告而言，保薦人將在必要時重新計算特定基金的資產淨值，以反映當某隻基金的期貨合約在當日的價格波動限制下收盤時該期貨合約的“公允價值”。署長使用從公認第三方供應商(如路透社)收到的價值和交易商報價對基金持有的金庫證券進行估值。資產淨值包括未結清商品權益的任何未實現利潤或虧損，以及基金未支付或未收到的應計每個基金的任何其他貸方或借方。
此外，為了提供與基金有關的最新信息，供投資者和市場專業人士使用，ICE Data Indices，LLC計算並在整個交易日傳播每個基金的最新指示性基金價值。指示性基金價值的計算方法是以基金前一天的每股收盤資產淨值為基準，並在整個交易日更新該價值，以反映基金商品或加密貨幣權益在交易日的價值變化。短期國庫券和現金等價物的價值變動將不包括在全天的指示性價值的計算中。由於這一原因和其他原因，在紐約證券交易所Arca交易時間內發佈的指示性基金價值不應被視為每個基金的資產淨值的實際實時更新。資產淨值只在每個交易日結束時計算一次。
指示性基金價值在紐約證券交易所Arca的常規交易時間(東部時間上午9：30至下午4：00)每15秒以每股為基礎進行傳播。芝加哥期貨交易所、芝加哥商品交易所和洲際交易所通常只在指定的時間內開放交易，這些時間因交易所而異，可能會由交易所調整。然而，這些交易所的期貨市場目前並不是每天24小時運營。此外，可能有一些交易時間可能僅限於電子交易。這意味着，在紐約證券交易所Arca交易基金股票的每一天的開始和結束時，都有一個時間間隔，例如，當無法獲得在該交易所交易的玉米期貨合約的實時CBOT交易價格時。因此，在這些缺口期間，不會更新指示性基金價值。每個交易所的最新交易時間可以在該交易所的網站上找到，如上所述。
根據ICE數據指數，有限責任公司通過綜合磁帶協會的綜合報價高速線路(也稱為“CTA/QC高速線路”)傳播基金股票的盤中指示值(在本報告中也稱為“大約資產淨值”)。ICE Data Indices，LLC將通過雅虎財經、彭博和路透等在線信息服務提供基準信息。
指示性基金價值的傳播提供了公眾無法獲得的額外信息，對於投資者和市場專業人士在紐約證券交易所Arca交易基金股票方面是有用的。投資者和市場專業人士可以在整個交易日內比較基金的市場價格和指示性基金價值。如果基金份額的市場價格與指導性基金價值明顯背離，市場專業人士可能會有動機進行套利交易。例如，如果基金的交易價格似乎低於指示性基金價值，市場專業人士可以在紐約證交所Arca購買基金股票，將其彙總到贖回籃子中，並通過將其贖回給信託基金來獲得此類股票的資產淨值，前提是該基金沒有流通股的最低數量。這種套利交易可以加強基金市場價格與基金指示性價值之間的跟蹤。
關鍵會計政策
信託基金對所有基金的重要會計政策如下：
| 1. |
根據美國公認會計原則(“GAAP”)編制財務報表及相關披露，需要應用適當的會計規則及指引，並使用估計，並要求管理層作出估計及假設，以影響合併財務報表及附註報告期內資產及負債、收入及費用的呈報金額及或有資產及負債的相關披露。信託基金對這些保單的應用涉及判斷，實際結果可能與使用的估計不同。 |
| 2. |
保薦人已確定，對未在美國或國際公認的期貨交易所交易的商品或加密貨幣權益(如掉期和其他場外合約)的估值涉及一項關鍵的會計政策。資金用於期貨合約的價值將由經紀商提供，經紀商將在有市場價格時使用市價，而場外合約將根據估計未來現金流的現值進行估值，估計未來現金流將在衍生品合約交割日期前從第三方收到或支付給第三方。價值將按天確定。 |
| 3. |
這些基金持有的大宗商品或加密貨幣期貨合約在交易日記錄下來。所有此類交易均按已確定的成本記錄，並按每日市價計價。商品或加密貨幣期貨合約的未實現升值或貶值在經營報表中反映為原始合同金額與截至該年最後一個營業日或截至財務報表最後一日的公平市場價值之間的差額。期間之間升值或貶值的變化反映在經營報表中。現金等價物和存款的利息按權責發生制確認。這些基金對託管人或其他金融機構持有的資金按現行市場利率為這類投資賺取利息。 |
| 4. |
現金和現金等價物是指金融機構在活期存款賬户中持有的現金，或最初到期日為三個月或更短的高流動性投資。這些基金在資產負債表中以市值或接近公允價值的賬面金額報告現金等價物，因為它們具有高流動性和短期到期日。這些基金有相當大一部分資產存放在銀行。存放在金融機構的資產有時可能超過聯邦保險的限額。 |
| 5. |
使用公允價值計量金融工具，並在每個期間的收益中確認相關的未實現收益或虧損，這是信託公司財務報表的基礎。根據公認會計原則，公允價值被定義為在計量日期在市場參與者之間的有序交易中為出售資產而收到的價格或為轉移負債而支付的價格(即“退出價格”)。 在確定公允價值時，信託使用各種估值方法。根據公認會計原則，在計量公允價值時採用了投入的公允價值等級，通過要求在可用時使用最可觀察的投入，最大限度地利用可觀察到的投入，最大限度地減少使用不可觀察到的投入。可觀察到的投入是指市場參與者將根據從獨立於信託的來源獲得的市場數據為資產或負債定價時使用的投入。無法觀察到的投入反映了信託對市場參與者將使用的投入的假設，這些投入將根據在當時情況下可獲得的最佳信息為資產或負債定價。公允價值等級分為三級：a)第1級--基於活躍市場中信託有能力獲得的相同資產或負債的未調整報價進行的估值。估值調整和大宗折扣不適用於一級證券和金融工具。由於估值以活躍市場隨時及定期提供的報價為基礎，因此對該等證券及金融工具的估值並不需要作出重大程度的判斷；b)第2級--基於非活躍或所有重大投入均可直接或間接觀察到的市場報價進行的估值；及c)第3級--基於不可觀察及對整體公允價值計量有重大意義的投入的估值。有關進一步信息，請參閲財務報表內的附註。 基金和信託基金按公允價值記錄其衍生活動。衍生工具合約的損益包括在經營報表內。衍生品合約包括與大宗商品或加密貨幣價格相關的期貨合約。在國家證券交易所上市的期貨，如芝加哥期貨交易所、洲際交易所或芝加哥商品交易所，或在另一個國家市場報告的期貨，通常被歸類在公允價值層次結構的第一級。場外衍生品合約(如遠期合約和掉期合約)可根據重大投入是否可觀察到而使用模型進行估值，這些合約被歸類於公允價值層次的第2級或第3級。 |
| 6. |
這些基金在完全交易的基礎上確認經紀佣金。 |
| 7. |
保證金是商品或加密貨幣利益交易商必須向交易員的經紀人存入的最低資金量，以啟動和維持期貨合約的未平倉頭寸。保證金的作用是保證交易者履行買賣的期貨合約。期貨合約通常以初始保證金買賣，保證金只佔合約總買入價或賣出價的一小部分。由於保證金要求如此之低，期貨市場上出現的價格波動可能會產生相對於投資額的利潤和虧損，這比其他形式的投資或投機的慣常利潤和虧損要大。如下文所述，期貨合約的不利價格變動可能導致保證金要求大大超過初始保證金。此外，交易所可在合約有效期內不時修改與特定期貨合約有關的保證金數額。經紀公司，如基金的清算經紀人，為大宗商品或加密貨幣利益合約的交易員提供賬户，作為政策問題，通常需要更高的保證金，以進一步保護自己。場外交易通常涉及交易對手之間的信用延伸，因此交易對手可能同意要求一方或雙方提交抵押品，以解決信用風險。
當交易者購買期權時，沒有保證金要求；然而，期權溢價必須全額支付。另一方面，當交易者出售期權時，他或她被要求存入保證金，保證金的金額由為標的權益確定的保證金要求確定，另外，保證金的金額基本上等於期權的當前溢價。對出售期權施加的保證金要求，雖然經過調整以反映貨幣期權不會被行使的可能性，但實際上可能比直接在期貨市場交易時施加的要求更高。複雜的保證金要求適用於價差和轉換，這是一種複雜的交易策略，交易員在其中獲取期權頭寸和標的權益頭寸的混合。
交易員的清算經紀人每天都會計算正在進行的保證金要求或“維持”保證金要求。當某一特定未平倉期貨合約的市值變化到存款保證金不符合維持保證金要求的程度時，經紀商將發出追加保證金通知。如果在一段合理的時間內沒有滿足追加保證金的要求，經紀商可以平倉交易員的頭寸。關於基金的直接交易，基金(而不是其股東個人)受到追加保證金通知的約束。
最後，美國許多主要交易所已經通過了某些交叉保證金安排，涉及一些程序，根據這些程序，在某些賬户中持有的期貨和期權頭寸將被彙總，並將在投資組合的基礎上評估保證金要求，以衡量合併頭寸的總風險。 |
| 8. |
在金融工具投資方面到期的經紀是等待結算的證券交易。如果與信託和TAG開展業務的任何經紀人無法代表其履行合同義務，則信託和TAG受到信用風險的影響。信託基金和基金的管理層監督這些經紀人的財務狀況，預計這些交易對手不會蒙受任何損失。信託和TAG有能力為TAG清算證券交易的主要經紀商是U.S.Bank N.A.
|
| 9. |
發起人負責根據每個基金的目標和政策投資基金的資產。
玉米、SOYB、甘蔗、微信和TAG支付所有經紀費用、税款和其他費用，包括使用知識產權的許可費、向美國證券交易委員會、FINRA、正式的全國證券商協會或任何其他監管機構支付的與首次登記後後續股票的提供和銷售有關的費用以及與之相關的所有法律、會計、印刷和其他費用。基金還支付直接屬於基金的服務的費用和開支部分，如會計、財務報告、合規和交易活動，而發起人選擇不外包這些服務。信託內所有Teucrium基金共有的某些總支出由贊助商根據贊助商認為最適合此類支出的活動驅動因素分配給相應的基金，包括但不限於管理下的相對資產和創建訂單活動。這些共同費用總額包括但不限於法律、審計、會計和財務報告、税務準備、監管合規、交易活動和保險成本，以及支付給經銷商的費用。這些共同費用總額的一部分與贊助商或贊助商主要負責人的相關方有關；這些是對Teucrium基金的必要服務，主要是執行某些可直接歸因於基金的會計和財務報告、監管合規和交易活動的成本，主要包括分銷和營銷費用。此外，除沒有收取管理費的農業基金外，農業基金有合同義務按日均淨資產向贊助商支付管理費，費率相當於每年1.00%。
根據合同，DEFI有義務根據平均每日淨資產向贊助商支付每月管理費，費率相當於每年0.94%。從管理費中，贊助商支付每個基金的所有日常運營、行政和其他普通費用，通常由贊助商決定，包括但不限於管理人、託管人、分銷商、轉讓代理、許可人、會計和審計費用、税務準備費用、律師費、持續的美國證券交易委員會註冊費、個人時間表K-1準備和郵寄費用，以及報告準備和郵寄費用。這些費用和支出不包括在盈虧平衡表中，因為它們是由贊助商通過管理費的收益支付的。基金支付所有非經常性和非常費用，如有，由贊助者決定。非經常性和非常費用和支出在性質上是意想不到或不尋常的，例如法律索賠和債務、訴訟費用或賠償或其他不可預見的費用。非常費用和支出還包括目前不屬於基金預期債務的物質費用。日常業務、行政和其他普通費用不被視為非常費用。 |
| 10. |
TAG的投資目標是讓其普通單位(“股份”)的資產淨值的每日變動以百分比形式反映，以加權平均(“基礎基金平均”)的每日變動為單位。該等其他四個商品組合是信託的系列產品，並由保薦人贊助：Teucrium玉米基金、Teucrium小麥基金、Teucrium大豆基金及Teucrium糖業基金(統稱為“相關基金”)。基礎基金平均對每個基礎基金的權重將為25%，基金的資產將重新平衡，通常按天進行，以維持對每個基礎基金的約25%的分配。因此，TAG將購買、出售和持有四隻標的基金的股票，作為其正常運營的一部分。該信託基金不包括Teucrium農業基金擁有的信託基金其他系列的股份，不包括在其資產和負債表中。該信託基金的業務報表不包括Teucrium農業基金擁有的證券的未實現升值或貶值淨變化。在Teucrium農業基金出售相關資金後，該信託基金將任何已實現的收益或虧損包括在其運營報表中。 |
| 11. |
出於美國聯邦所得税的目的，這些基金將被視為合夥企業。因此，基金不記錄所得税準備金，因為合夥人在其所得税申報單上報告了他們在基金的收益或損失中所佔的份額。財務報表反映的是各基金為繳納所得税而進行的未經調整(如果有的話)的交易。 |
| 12. |
對於商業票據，農業商品資金採用有效利率法，以金融工具賬面價值在會計期初的金額為基礎計算某一期間的實際利率。這些投資的增值使用美元的實際利息方法確認，並以現金等價物確認。債務證券購買價格的所有折扣將在相應證券的有效期內增加。 |
信用風險
當任何資金進入商品或加密貨幣利益時，它將面臨交易對手無法履行其義務的信用風險。就信用風險而言，在芝加哥期貨交易所、洲際交易所和芝加哥商品交易所交易的期貨合約的交易對手是與這些交易所相關的票據交換所。總體而言，票據交換所得到其成員的支持，這些成員可能被要求分擔因其中一名成員不履行義務而造成的財務負擔，這應該會顯著降低信用風險。一些外匯交易所沒有得到票據交換所成員的支持，但可能得到了由銀行或其他金融機構組成的財團的支持。與交易所交易的期貨合約不同，場外商品利息合約的交易對手通常是一家銀行或其他金融機構。如此一來，場外交易將會出現更大的交易對手信用風險。不能保證任何交易對手、票據交換所或他們的金融支持者會履行對任何基金的義務。
商品基金可以從事場外交易，廣義上稱為“風險交換”交易，也稱為“交換互換”。就多德-弗蘭克法案和CFTC相關規則而言，“風險交換”交易被視為“互換”交易。“以風險換交易”，有時被稱為“以期貨換風險”或“以期貨換風險”，是指通過私下協商並同時交換期貨合約頭寸，以換取相應商品的掉期或其他場外工具。商品基金可以利用風險交換交易作為一種技術，以避免實物交割大宗商品期貨合約，例如玉米，因為交易對手將把基金在玉米期貨合約中的頭寸存入自己的賬户，以換取根據其條款不要求實物交割的掉期。當資金在風險交易中獲得場外交易頭寸時，它將受到交易對手信用風險的影響。基金可使用與設立和贖回股份有關的“風險交換”交易。這些交易必須僅按照期貨合約交易所在的適用交易所的規則進行。
保薦人將試圖通過遵循特定的交易限制和政策來管理每個基金的信用風險。特別是，每個基金打算提供保證金和抵押品和/或持有大約等於其所持權益面值的流動資產。保薦人將實施的程序將包括但不限於執行和清算交易，僅與其認為有信譽的各方進行場外交易，和/或要求此類各方為每個基金的利益提供抵押品，以限制其信用風險。
CEA要求所有FCM，如Teucrium Funds的結算經紀人，滿足並保持特定的健康和財務要求，將客户資金與自營基金分開，並對所有客户的資金和頭寸進行單獨核算，並保存特定的簿冊和記錄，供CFTC工作人員查閲。CFTC在引入經紀商方面擁有類似的權力，即為大宗商品利益交易招攬或接受訂單，但不接受用於執行交易的保證金的人。CEA授權CFTC監管FCM及其高級管理人員和董事的交易，允許CFTC要求交易所在發生市場緊急情況時採取行動，並建立了一個行政程序，根據該程序，客户可以就涉嫌違反CEA而產生的損害提出投訴。CEA還賦予各州執行其條款和CFTC規定的權力。
2013年11月14日，CFTC發佈了最終規定，要求加強客户保護、風險管理計劃、內部監控和控制、資本和流動性標準、客户披露以及對FCM的審計和審查計劃。這些規則旨在向市場參與者提供更大的保證，即客户隔離基金和擔保金額得到保護，客户獲得關於期貨交易和他們可能選擇與之開展業務的FCM風險的適當通知，FCM正在以穩健的方式監測和管理風險，FCM的資本和流動性得到加強，以保障FCM的持續運營，CFTC和SRO的審計和審查計劃正在全面監控FCM的活動。
Marex Capital、Stonex Capital和Phillip Capital將擔任國際貨幣基金組織的全球清算和經紀商，負責執行期貨和期貨合約，並提供其他與金融經紀相關的金融服務。
除TAG外，商品基金一般將保留約95%的總淨資產的現金頭寸，DEFI將保留約70%的現金頭寸；這一餘額代表總淨資產減去FCM持有的初始保證金要求。這些現金資產是：1)保薦人存入保薦人認為具有投資水平質量的金融機構的活期存款賬户；2)持有根據美國證券交易委員會最新定義被視為現金等價物的貨幣市場基金；或3)保薦人認為具有投資水平質量的90天或更短期限的現金等價物。
流動性與資本資源
這些基金預計不會利用借款或其他信貸額度來履行其義務。這些基金在正常業務過程中通過出售其投資的收益、其打算持有的現金和現金等價物和/或保薦人提供的費用減免來滿足其流動資金需求。這些基金的流動資金需求包括贖回其股票、為現有期貨合約提供保證金或購買額外的期貨合約、為場外商品利息提供抵押品，以及支付費用。
這些資金主要來自(1)銷售創造籃子和(2)現金和現金等價物賺取的利息。通常，基金的所有淨資產都分配給大宗商品或加密貨幣權益的交易。這些基金的大部分資產以現金和/或現金等價物的形式持有。隨着商品或加密貨幣權益的市值變化，這些資產佔總淨資產的百分比將因時期而異。基金的計息資產所賺取的利息支付給該基金。在市場極度波動和經濟不明朗的時候，基金可能會經歷利率的重大變化，因此基金的盈虧平衡點可能會發生變化。
由於市場狀況、監管考慮和其他原因，基金對商品或加密貨幣權益的投資可能會出現流動性不足的時期。例如，美國期貨交易所通過被稱為“每日限價”的規定，限制某些期貨合約在一天內的價格波動。單日內，不得以超過每日限價的價格進行交易。一旦這類期貨合約的價格上升或下降相等於每日漲跌停板的數額，除非交易商願意在該漲跌停板或在該漲跌停板範圍內進行交易，否則合約中的頭寸既不能持有也不能清算。這種市場狀況可能會使基金無法迅速結清期貨合約的頭寸。
東歐的戰爭和其他地緣政治事件，包括但不限於俄羅斯和烏克蘭，可能導致包括能源和穀物價格在內的大宗商品價格波動，原因是該地區對這些市場的重要性，對全球運輸和航運的潛在影響，以及其他供應鏈中斷。這些事件是不可預測的，可能會導致價格波動的時間延長。
更廣泛地説，不確定和恐慌的氣氛，包括新冠肺炎病毒和其他傳染性病毒或疾病的蔓延，可能會對全球、區域和當地經濟產生不利影響，減少潛在投資機會的可獲得性，並增加進行盡職調查和對市場狀況進行建模的難度，從而可能降低財務預測的準確性。在這種情況下，基金可能難以達到其投資目標，從而可能對業績產生不利影響。此外，此類事件可能對經濟和市場造成極大破壞，嚴重擾亂個別公司(包括但不限於基金保薦人和第三方服務提供商)、部門、行業、市場、證券和商品交易所、貨幣、利率和通貨膨脹率、信用評級、投資者情緒以及其他影響基金投資價值的因素的運作。這些因素可能導致市場大幅波動、交易所暫停交易和關閉，從而可能影響基金完成贖回的能力，並以其他方式影響基金在二級市場的業績和基金交易。一場大範圍的危機也可能以目前不一定能預見的方式影響全球經濟。此類事件將持續多久，以及它們將繼續還是再次發生，目前還無法預測。這些事件的影響可能會對基金的業績產生重大影響，導致您的投資損失。截至本報告之日所經歷的全球經濟衝擊可能導致基金的基本假設和預期很快過時或不準確，導致重大損失。
市場風險
大宗商品或加密貨幣權益的交易，如期貨合約，將涉及基金訂立合同承諾，在未來的特定日期購買或出售特定數量的大宗商品或加密貨幣。合同的總額或面值預計將大大超過每個基金未來的現金需求，因為每個基金都打算在合同到期日之前結清任何未平倉頭寸。因此，每個基金的市場風險是由於合同價值下降而產生的損失風險，而不是由於需要根據合同進行交付的風險。基金將衍生工具的“公允價值”視為合約的未實現損益。與基金承諾購買特定商品或加密貨幣相關的市場風險將限於持有的合同的總面值。
基金對市場風險的敞口將取決於若干因素，包括特定商品或加密貨幣的市場、利率和匯率的波動性、商品或加密貨幣特定利益市場的流動性以及每個基金持有的合同之間的關係。
監管方面的考慮
從歷史上看，對期貨市場、期貨合約和期貨交易所的監管是全面的。商品期貨交易委員會和兩家交易所有權在市場出現緊急情況時採取非常行動，例如追溯實施投機頭寸限制、提高保證金要求、設立每日價格限制以及暫停交易所或交易設施的交易。
根據CEA的授權，NFA已經成立，並作為註冊期貨協會在CFTC註冊。目前，NFA是除期貨交易所以外唯一面向大宗商品興趣專業人士的SRO。商品期貨交易委員會已授權國家金融管理局負責註冊CPO和FCM及其各自的關聯人。贊助商和基金的結算經紀人是國家金融管理局的成員。因此，它們將受到與公平貿易做法、財務狀況和消費者保護有關的NFA標準的約束。NFA還對會員及其客户之間的糾紛進行仲裁，對會員申請者進行登記和健康篩選，並對其現有會員進行審計。信託基金和Teucrium基金都不需要成為NFA的成員。美國對商品利益交易的管制是一個快速變化的法律領域，並受到政府和司法行動的不斷修改。監管機構一直將相當大的注意力集中在美國公開分佈的非傳統投資池上。美國國內未來的規章變化有可能在很大程度上改變對基金的投資性質，或基金繼續執行其投資戰略的能力。此外，美國以外的各國政府對大宗商品市場投機交易的破壞性影響以及對衍生品市場普遍進行監管的必要性表示關注。未來任何監管變化對Teucrium基金的影響是不可能預測的，但可能是實質性的和不利的。
商品期貨交易委員會對商品池經營者和商品交易顧問在“商品利益”方面的活動擁有專屬管轄權，如期貨、掉期和期權，並已通過了關於這些個人和/或實體的活動的規定。根據商品交易法，註冊商品池經營者，如保薦人，必須向CFTC和NFA提交年度文件，説明其組織、資本結構、管理和控制人。此外，CEA授權CFTC要求和審查註冊商品池運營商的賬簿和記錄以及由其準備的文件。根據這一授權，CFTC要求商品池運營商為他們運營的每個池保持準確、最新和有序的記錄。商品期貨交易委員會可以在下列情況下暫停商品池經營者的註冊：(1)商品期貨交易委員會發現經營者的交易行為傾向於擾亂有序的市場狀況；(2)如果經營者的任何控制人受到商品期貨交易委員會命令的制約，拒絕該人在任何交易所的交易特權；以及(3)在某些其他情況下。暫停、限制或終止保薦人作為商品池經營者的登記將使其在恢復登記之前無法管理基金，如果沒有根據《信託協定》選出繼任者，則可能導致基金終止。信託基金和基金都不需要以任何身份在商品期貨交易委員會登記。
根據《協定》，基金的投資者被賦予了規定的賠償權利。投資者還可以對違反《CEA》的行為保留私人訴權。商品期貨交易委員會通過了實施《商品交易法》賠償條款的規則，其中規定，任何人都可以向商品期貨交易委員會投訴違反《商品交易法》的場內經紀商或FCM、介紹經紀商、商品交易顧問、首席運營官及其各自的關聯人。
CFTC和NFA的規定禁止在CFTC註冊的人或NFA任何成員的任何陳述，在CFTC註冊或NFA成員在任何方面都表明CFTC或NFA已批准或認可此人或此人的交易計劃或目標。本摘要所述締約方的登記和成員資格不得被視為構成任何此種批准或背書。同樣，沒有期貨交易所給予或將給予任何類似的批准或背書。
美國的交易場所受《中國證券交易法》不同程度的規管，視乎交易所是指定的合約市場(即期貨交易所)還是掉期執行設施而定。結算組織還須遵守《商品期貨交易委員會條例》以及根據該條例通過的由商品期貨交易委員會管理的規章。商品期貨交易委員會的職能是落實CEA的目標，即防止價格操縱和過度投機，促進商品利率市場的有序和高效。此外，各交易所和結算組織本身作為自營機構對其成員公司行使監管和監督權。
多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案(“多德-弗蘭克法案”)是為應對2008年和2009年的經濟危機而頒佈的，它極大地改變了證券和大宗商品市場所受的監管制度。到目前為止，CFTC已經發布了根據多德-弗蘭克法案要求它頒佈的幾乎所有規則的擬議或最終版本，它還在繼續發佈它有權頒佈的額外規則的擬議版本。新法律的條款包括：要求對各種商品利益設定頭寸限制，包括農業、能源和基於金屬的商品期貨合約、這類期貨合約的期權以及在經濟上等同於這類期貨合約和期權的未清算掉期(“參考合約”)；對掉期市場參與者的新登記和記錄要求；新法律和適用法規確定的對“掉期交易商”和“主要掉期參與者”的資本和保證金要求；向掉期數據庫報告所有掉期交易；以及強制使用票據交換所機制進行充分標準化的掉期交易，這些交易在歷史上是在場外市場達成的，但現在被指定為受清算要求的約束；以及對不受清算要求約束的場外掉期交易的保證金要求。
此外，監管部門最近將相當大的注意力集中在諸如基金等非傳統的公共分佈的投資池上。此外，各國政府對某些商品市場的投機交易的破壞性影響以及對整個衍生品市場進行監管的必要性表示關切。未來任何監管變化對Teucrium基金的影響是不可能預測的，但可能是實質性的和不利的。
多德-弗蘭克法案旨在減少可能導致2008/2009年金融危機的系統性風險。自從後來的多德-弗蘭克法案的第一份草案以來，支持者和反對者一直在辯論這項立法的範圍。隨着美國政府的更迭，其解釋和實施也將隨之改變。然而，任何形式的監管改革都可能對美國受監管實體產生重大影響。
頭寸限制、合計限制、責任級別、價格波動限制
CFTC和美國期貨交易所對任何人可以持有或控制在美國期貨交易所交易的任何特定期貨或期權合約的最大淨多頭或淨空頭投機頭寸設定了限制。例如，CFTC目前對許多大宗商品(如玉米、燕麥、小麥、大豆和棉花)實施投機頭寸限制，美國期貨交易所目前對許多其他大宗商品實施投機頭寸限制。基金可能被要求結清其持有的頭寸，以遵守頭寸限制，或者可能無法完全執行其交易模型產生的交易指令，以遵守頭寸限制。任何這類清理或有限的執行都可能導致基金的鉅額費用。限額一般適用於持有10%或更多共同所有權或控制權的賬户中的頭寸。2016年12月，CFTC通過了規則修正案，免除了根據10%或更大的共同所有權或控制權持有的所有頭寸的一般要求。
多德-弗蘭克法案大大擴大了CFTC對期貨合約和期貨合約期權、在經濟上等同於期貨或期貨期權的掉期、在受監管交易所交易的掉期以及某些執行重大價格發現功能的掉期施加頭寸限制的權力。
2020年10月，商品期貨交易委員會對許多實物商品(包括能源、金屬和農產品)的期貨和期權(“核心參考期貨合約”)以及經濟等值掉期採用了新的投機頭寸限制。CFTC的新頭寸限制規則包括免除對真正對衝交易或頭寸的限制。真正的套期保值交易或頭寸可能會超過適用的聯邦頭寸限制，前提是：(1)該交易或頭寸是實物營銷渠道中稍後進行的交易或頭寸的替代品；(2)在經濟上適合於降低商業企業行為和管理中的價格風險；以及(3)產生於(A)個人擁有、生產、製造、加工或商品或預期擁有、生產、製造、加工或銷售的資產或預期擁有、生產、製造、加工或銷售的資產的潛在價值變化；(B)個人所欠或預期產生的負債；或(C)某人提供或購買、或預期提供或購買的服務。CFTC的新頭寸規則列出了一系列列舉的真誠對衝，市場參與者無需事先獲得CFTC的批准，即可持有高於聯邦頭寸限制的真誠對衝頭寸。然而，持有經點算的真正對衝頭寸的市場參與者仍需申請豁免相關交易所設定的限制。對於未列舉的真實對衝頭寸，市場參與者可以請求CFTC批准，但必須在超過適用的聯邦頭寸限制之前批准，除非真實的對衝需求有明顯的突然或不可預見的增加(在這種情況下，申請必須在市場參與者超過適用限制後五個工作日內提交)。CFTC新的聯邦投機頭寸限制的合規日期為2022年1月1日(核心參考期貨合約)和2023年1月1日(經濟等值掉期)。
職位彙總。一般而言，CFTC或交易所規則(視情況而定)要求市場參與者彙總賬户中該市場參與者擁有10%或更多所有權或控制權的所有頭寸。CFTC和交易所規則(視情況而定)提供了對這一要求的豁免。例如，如果市場參與者能夠滿足豁免聚合這些賬户的要求，包括(如有)獨立賬户控制人豁免的要求，則該市場參與者無需聚合其擁有或控制的多個賬户的頭寸。如果不遵守獨立賬户控制人的豁免或另一項豁免，保薦人有義務將其控制的多個賬户的頭寸合計起來，其中可能包括基金和保薦人控制的其他商品池或賬户。在這種情況下，基金可能無法獲得實現其投資目標所必需的一份或多份合同的風險敞口，或者可能需要結清現有合同頭寸以遵守限額。這種結果可能會對基金實現其投資目標或實現良好業績的能力產生不利影響。CFTC在2016年12月修訂了頭寸彙總規則。CFTC工作人員隨後發佈了有時限的不採取行動的豁免，使其不必遵守經修訂的彙總規則下的某些要求，包括根據基本相同的交易策略交易的相同商品期貨合約的一般要求。這項不採取行動的救濟措施將於2025年8月12日到期。
問責制的級別。交易所可以建立適用於期貨合約的責任級別，而不是頭寸限制，前提是期貨合約不受聯邦頭寸限制。交易所可以命令持有或控制的頭寸超過頭寸責任水平的人不得進一步增加其頭寸，遵守任何超過所擁有或控制的頭寸規模的預期限制，或減少任何超過頭寸責任水平的未平倉頭寸，如果交易所確定這樣做是維持有序市場所必需的。如果基金交易商品期貨合約，頭寸問責制水平可能會對基金建立和維持適用這種水平的商品期貨合約的頭寸的能力產生不利影響。這種結果可能會對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。
每日限額。美國期貨交易所和一些外匯交易所的規定限制了期貨合約價格在一個交易日內可能出現的波動量。這些限制通常被稱為“每日價格波動限制”或“每日限制”，而由於這些限制而導致的合約在任何一天的最高或最低價格被稱為“限價”。一旦某一特定合約達到限價，通常情況下，不得以超出限價規定的價格進行交易。限價的持續時間通常各不相同。限價可能會使基金無法交易某一特定合同，或要求基金在不利的時間或價格清算合同。這兩個結果中的任何一個都可能對基金實現其投資目標的能力產生不利影響。
倉位限制、彙總限制、責任水平和價格波動限制的潛在影響。這些基金目前受到頭寸限制，未來可能會受到新的、更具限制性的頭寸限制。如果基金達到頭寸限制或責任水平或受每日限制，其發行新的創造單位或將收入再投資於額外商品期貨合約的能力可能受到限制，因為這些限制限制了其建立新的期貨頭寸、增加現有頭寸或以其他方式進行期貨交易的能力。根據這些規定限制基金的規模或限制基金的期貨交易，可能會對基金實現其投資目標的能力造成不利影響。
表外融資
截至2023年9月30日，除在正常業務過程中達成的協議外，信託基金和任何基金均沒有任何貸款擔保、信貸支持或其他類型的表外安排，其中可能包括與服務提供商在提供符合基金最佳利益的服務時承擔的某些風險有關的賠償條款。雖然無法估計每個基金在這些賠償條款下的風險敞口，但預計它們不會對每個基金的財務狀況產生實質性影響。
贖回籃子債務
除為滿足基金的投資目標和支付下文所述的合同義務所需外，基金將需要流動資金來贖回贖回籃子。每個基金都打算通過轉移基金的現金(如有必要，通過出售短期國庫證券或其他現金等價物)來履行這一義務，其數額與贖回的單位數量成比例。
合同義務
每個基金的主要合同義務將是與贊助商和某些其他服務提供者。除TAG不收取管理費外，作為對其服務的回報，保薦人將有權獲得按每隻農業基金資產淨值的固定百分比計算的管理費，目前為其平均淨資產的1.00%。根據合同，DEFI有義務根據平均每日淨資產向贊助商支付每月管理費，費率相當於每年0.94%。
玉米、甘蔗、SOYB、Weat和TAG還將負責其運作的所有持續費用、成本和支出，包括(I)與基金的交易活動有關的經紀和其他費用和佣金；(Ii)與登記額外的基金股份或發行基金股份有關的費用；(Iii)與準備以及在必要時印刷和郵寄適用的美國聯邦和州監管機構要求的月度、季度、年度和其他報告、信託會議以及準備、印刷和郵寄給股東的委託書相關的日常費用；(4)支付與贖回股份有關的任何分派；(5)支付受託人、法律顧問和獨立會計師的日常服務費用；(6)日常會計、簿記、合規、分配和與募集有關的服務、保管和轉讓代理服務的費用，無論是由外部服務提供者還是由保薦人的關聯公司進行；(7)郵費和保險；(8)與客户關係和服務有關的費用和開支；(9)編制所有聯邦、州、地方和外國納税申報表的費用以及就基金的收入、資產或業務應繳的任何税款；和(Xi)非常費用(包括但不限於法律索賠、法律責任和訴訟費用以及與此相關的任何賠償)。
支付DEFI的管理費是考慮到保薦人提供與基金業務和事務管理有關的服務，包括提供商品期貨交易諮詢服務。Defi支付其各自的所有經紀佣金，包括適用的交換費、NFA費用和放棄費用，以及與基金在CFTC監管的投資中的投資交易活動有關的其他交易相關費用和開支。DEFI每月承擔與FCM資本要求相關的其他交易成本。保薦人支付基金的所有日常運營、行政和其他普通費用，一般由保薦人決定，包括但不限於管理人、託管人、分銷商、轉讓代理、許可人、會計和審計費用、税務準備費用、律師費、美國證券交易委員會註冊費、個人時間表K-1準備和郵寄費用，以及報告準備和郵寄費用。Defi支付其所有非經常性和不尋常的費用和開支，如有，由贊助商決定。非經常性和非常費用和支出在性質上是意想不到或不尋常的，例如法律索賠和債務、訴訟費用或賠償或其他不可預見的費用。非常費用和支出還包括目前不屬於基金預期債務的物質費用。日常業務、行政和其他普通費用不被視為非常費用。
Toroso Investments、LLC(下稱“Toroso”)、浪潮ETF服務有限責任公司(下稱“Tdal”)和勝利資本管理公司(下稱“勝利資本”)、Hashdex Asset Management Ltd.(下稱“Hashdex”)和贊助商(下稱“各方”)簽訂了一項協議(“支持協議”)，其中規定了適用於DEFI的推出、營銷、推廣、開發和持續運營的某些條款和條件，以及各自的利潤權利和支出義務。
各締約方對基金的主要責任和權利如下：
| ● |
支持協議規定，Hashdex將向其他締約方提供關於比特幣和比特幣市場的研究和分析，以用於基金的運營和營銷。如雙方同意，勝利資本將為基金提供分諮詢和銷售支持服務。 |
| ● |
保薦人、Toroso、Hashdex和勝利資本負責支付與啟動基金有關的監管過程中發生的所有上市、法律和監管成本和支出，包括起草基金的註冊説明書、交易所上市費用和支持協議中確定的其他監管或服務提供商費用(“啟動成本”)。該基金將不負責啟動費用。每一方都對自己的內部費用負責。 |
| ● |
贊助商將獲得保薦費、管理費和交易費，這些費用將從基金管理費的收益中支付(如果足夠)和/或從Toroso和Hashdex/勝利資本(如果不足)中支付。在從管理費中額外扣除運營成本後，由此產生的利潤或虧損將由Toroso以及Hashdex和勝利資本平分。 |
雖然保薦人就通過每份農業基金招股説明書發售股票向美國證券交易委員會、金融業監管機構和任何其他監管機構支付了初始註冊費，以及與此類登記相關的法律、印刷、會計和其他費用，以及在紐約證券交易所上市股票的大約5,000美元的初始費用，但每個基金將負責與未來發售基金股票相關的任何登記費用和相關開支。
信託的任何一般開支將由保薦人或在DEFI招股説明書中所述的支持協議中，以其唯一和絕對的酌情決定權在基金和信託的任何其他系列中分配。信託基金還負責非常費用，包括但不限於法律索賠和債務、訴訟費用以及與此相關的任何賠償。在某些情況下，信託和/或保薦人可能需要對受託人、分銷商或管理人進行賠償。
締約方無法預計根據這些安排在未來期間需要支付多少款項，因為實現每個基金投資目標的淨資產淨值和交易水平要到未來某個日期才能知道。這些協定在締約方商定的特定期限內有效，可選擇續簽，或在某些情況下在每個基金存續期間有效。當事人可以因協議中所列的某些原因提前終止這些協議。
基準性能
投資於商品或加密貨幣權益使基金面臨基礎商品或加密貨幣市場的風險，這可能導致每隻基金的股票價格大幅波動。與共同基金不同，這些基金目前預計不會向股東分配股息。儘管如果利率繼續上升，基金的資產增加，這種情況可能會改變。投資者可以選擇將這些基金作為間接投資於基礎商品或加密貨幣的手段，此類投資存在風險。投資者可以選擇將這些基金作為對衝損失風險的工具，而對衝活動涉及風險。
在2023年1月1日至2023年9月30日期間，每個基金的資產淨值的平均每日變動在每個基金適用的招股説明書中所述的每個基金基準的平均每日變動的正負10%以內。
溢價和折扣的頻率分佈：紐約證交所Arca的資產淨值與下午4點的買入/要價中間價。
| 玉米 |
Q4 2022 | Q1 2023 | Q2 2023 | Q3 2023 |
總計 |
| 保費天數 |
15 |
13 |
31 |
28 |
87 |
| 淨資產淨值天數 |
4 |
4 |
3 |
6 |
17 |
| 折扣天數 |
44 |
45 |
28 |
29 |
146 |
以上Teucrium玉米基金的業績數據代表了過去的業績。過去的表現並不能保證未來的結果。基金股票的投資回報和價值將會波動，因此投資者的股票在出售時可能比其原始成本更高或更低。業績可能低於或高於所引用的業績數據。
| SOYB |
Q4 2022 | Q1 2023 | Q2 2023 | Q3 2023 | 總計 |
| 保費天數 |
29 |
24 |
32 |
27 |
112 |
| 淨資產淨值天數 |
9 |
2 |
6 |
5 |
22 |
| 折扣天數 |
25 |
36 |
24 |
31 |
116 |
以上Teucrium大豆基金的業績數據代表了過去的業績。過去的表現並不是未來結果的保證。基金股票的投資回報和價值將會波動，因此投資者的股票在出售時可能比其原始成本更高或更低。業績可能低於或高於所引用的業績數據。
| 甘蔗 |
Q4 2022 | Q1 2023 | Q2 2023 | Q3 2023 | 總計 |
| 保費天數 |
14 |
30 |
30 |
30 |
104 |
| 淨資產淨值天數 |
8 |
10 |
7 |
10 |
35 |
| 折扣天數 |
41 |
22 |
25 |
23 |
111 |
以上Teucrium糖業基金的業績數據代表了過去的業績。過去的表現並不能保證未來的結果。基金股票的投資回報和價值將會波動，因此投資者的股票在出售時可能比其原始成本更高或更低。業績可能低於或高於所引用的業績數據。
| Weat |
Q4 2022 | Q1 2023 | Q2 2023 | Q3 2023 | 總計 |
| 保費天數 |
12 |
17 |
27 |
23 |
79 |
| 淨資產淨值天數 |
12 |
13 |
14 |
21 |
60 |
| 折扣天數 |
39 |
32 |
21 |
19 |
111 |
| 標籤 |
Q4 2022 | Q1 2023 | Q2 2023 | Q3 2023 | 總計 |
| 保費天數 |
14 |
15 |
13 |
14 |
56 |
| 淨資產淨值天數 |
5 |
6 |
2 |
5 |
18 |
| 折扣天數 |
44 |
41 |
47 |
44 |
176 |
上述Teucrium農業基金的業績數據代表了過去的業績。過去的表現並不能保證未來的結果。基金股票的投資回報和價值將會波動，因此投資者的股票在出售時可能比其原始成本更高或更低。業績可能低於或高於所引用的業績數據。
在2012年8月2日至2018年4月10日期間，TAG有50,002股流通股；這是最低股數，因此，在創建更多股票之前，不能贖回任何股票。這有時會造成這樣一種情況，即下午4點買賣中間價與資產淨值之間的價差超出了“1至49”或“-1至-49”的範圍。這種情況並不影響基金的實際資產淨值。
| 定義 |
Q4 2022 | Q1 2023 | Q2 2023 | Q3 2023 | 總計 |
| 保費天數 |
27 |
2 |
11 |
6 |
46 |
| 淨資產淨值天數 |
5 |
32 |
32 |
37 |
106 |
| 折扣天數 |
31 |
28 |
19 |
20 |
98 |
上述Hashdex比特幣期貨ETF的表現數據代表了過去的表現。過去的表現並不能保證未來的結果。基金股票的投資回報和價值將會波動，因此投資者的股票在出售時可能比其原始成本更高或更低。業績可能低於或高於所引用的業績數據。
描述
上述頻率分佈圖提供了關於每個基金股票每日市場價格與基金報告的每股資產淨值之間的差額的信息。一隻基金的市場價格高於報告資產淨值的金額稱為溢價。一隻基金的市場價格低於報告的資產淨值的金額稱為折價。在計算基金資產淨值時(通常是美國東部時間下午4點)，市場價格使用上市交易所最高出價和最低出價之間的中間價來確定。表中的每個值代表基金在所示溢價/折價範圍內交易的交易日的天數。溢價或貼水以基點表示。
*等於1%的1/100的單位，用於表示金融工具的變化。
A基金過去的業績或之前的指數水平和變化，無論是積極的還是消極的，都不應被視為基金未來業績的指標。
項目3.關於市場風險的定量和定性披露
市場風險
隨後的討論和分析可能包含趨勢分析和1934年證券交易法第21E節所指的其他前瞻性陳述，這些陳述反映了我們對未來事件和財務結果的當前看法。像這樣的詞“預想，” “預計，” “打算，” “計劃，” “相信，” “尋找，” “展望”和“估計，”以及類似的單詞和短語，都表示前瞻性陳述。信託基金’我們的前瞻性陳述不能保證未來的結果和條件，重要的因素、風險和不確定性可能會導致我們的實際結果與前瞻性陳述中所表達的大不相同。
您不應過度依賴任何前瞻性陳述。除非聯邦證券法明確要求，否則保薦人不承擔公開更新或修改本報告中所述的任何前瞻性陳述或風險、不確定性或其他因素的義務，無論是由於新信息、未來事件或情況變化，還是由於本報告日期後的任何其他原因。
大宗商品和加密貨幣權益的交易，如期貨合約，將涉及基金訂立合同承諾，在未來的特定日期購買或出售特定數量的大宗商品或加密貨幣。合同的總額或面值預計將大大超過每個基金未來的現金需求，因為每個基金都打算在合同到期日之前結清任何未平倉頭寸。因此，每個基金的市場風險是由於合同價值下降而產生的損失風險，而不是由於需要根據合同進行交付的風險。基金將衍生工具的“公允價值”視為合約的未實現損益。與基金承諾購買特定商品或加密貨幣相關的市場風險將限於持有的合同的總面值。
基金面臨的市場風險將主要取決於基金持有的特定商品或加密貨幣的市場價格。大宗商品或加密貨幣的市場價格在一定程度上取決於利率和匯率的波動性以及特定於大宗商品或加密貨幣的市場的流動性。TAG受制於相關基金的特定商品期貨合約的風險，因為其所持資產的公允價值是基於每隻相關基金的資產淨值，而每一項資產淨值都直接受到上述因素的影響。
下表定量分析了截至2023年9月30日，每隻基金或標的基金持有的每種商品或加密貨幣期貨合約的價格下降和上漲對實際持有量和每股資產淨值的假設影響。就本分析而言，基金及相關基金持有的所有期貨合約均假設按相同的百分比變動。此外，基金持有的現金和支付給保薦人的任何管理費都假定保持不變，不會影響每股資產淨值。由於四捨五入的原因，在下面的表格中可能有非常微小和不重要的差異。
玉米：
| 據報道，2023年9月30日 |
下降10% |
減少15% |
20%的降幅 |
增長10% |
增長15% |
增長20% |
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| 截至2023年9月30日的持有量 |
持有的合同數 |
收盤價 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
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| CBOT玉米期貨3月24日 |
1,286 | $ | 4.9175 | $ | 31,619,525 | $ | 28,457,573 | $ | 26,876,596 | $ | 25,295,620 | $ | 34,781,478 | $ | 36,362,454 | $ | 37,943,430 | |||||||||||||||||||
| CBOT玉米期貨5月24日 |
1,084 | $ | 5.0050 | $ | 27,127,100 | $ | 24,414,390 | $ | 23,058,035 | $ | 21,701,680 | $ | 29,839,810 | $ | 31,196,165 | $ | 32,552,520 | |||||||||||||||||||
| CBOT玉米期貨DEC24 |
1,248 | $ | 5.0725 | $ | 31,652,400 | $ | 28,487,160 | $ | 26,904,540 | $ | 25,321,920 | $ | 34,817,640 | $ | 36,400,260 | $ | 37,982,880 | |||||||||||||||||||
| 總CBOT玉米期貨 |
$ | 90,399,025 | $ | 81,359,123 | $ | 76,839,171 | $ | 72,319,220 | $ | 99,438,928 | $ | 103,958,879 | $ | 108,478,830 | ||||||||||||||||||||||
| 流通股 |
4,100,004 | 4,100,004 | 4,100,004 | 4,100,004 | 4,100,004 | 4,100,004 | 4,100,004 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 直接歸因於CBOT玉米期貨的每股資產淨值 |
$ | 22.05 | $ | 19.84 | $ | 18.74 | $ | 17.64 | $ | 24.25 | $ | 25.36 | $ | 26.46 | ||||||||||||||||||||||
| 報告的每股總資產淨值 |
$ | 22.02 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股資產淨值變動 |
$ | (2.20 | ) | $ | (3.31 | ) | $ | (4.41 | ) | $ | 2.20 | $ | 3.31 | $ | 4.41 | |||||||||||||||||||||
| 每股資產淨值變動百分比 |
-10.01 | % | -15.02 | % | -20.03 | % | 10.01 | % | 15.02 | % | 20.03 | % | ||||||||||||||||||||||||
SOYB：
| 據報道，2023年9月30日 |
下降10% |
減少15% |
20%的降幅 |
增長10% |
增長15% |
增長20% |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年9月30日的持有量 |
持有的合同數 |
收盤價 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
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| CBOT大豆期貨1月24日 |
167 | $ | 12.9450 | $ | 10,809,075 | $ | 9,728,168 | $ | 9,187,714 | $ | 8,647,260 | $ | 11,889,983 | $ | 12,430,436 | $ | 12,970,890 | |||||||||||||||||||
| CBOT大豆期貨MAR24 |
142 | $ | 13.1025 | $ | 9,302,775 | $ | 8,372,498 | $ | 7,907,359 | $ | 7,442,220 | $ | 10,233,053 | $ | 10,698,191 | $ | 11,163,330 | |||||||||||||||||||
| CBOT大豆期貨NOV24 |
176 | $ | 12.6000 | $ | 11,088,000 | $ | 9,979,200 | $ | 9,424,800 | $ | 8,870,400 | $ | 12,196,800 | $ | 12,751,200 | $ | 13,305,600 | |||||||||||||||||||
| 總CBOT大豆期貨 |
$ | 31,199,850 | $ | 28,079,866 | $ | 26,519,873 | $ | 24,959,880 | $ | 34,319,836 | $ | 35,879,827 | $ | 37,439,820 | ||||||||||||||||||||||
| 流通股 |
1,150,004 | 1,150,004 | 1,150,004 | 1,150,004 | 1,150,004 | 1,150,004 | 1,150,004 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 直接歸因於CBOT大豆期貨的每股資產淨值 |
$ | 27.13 | $ | 24.42 | $ | 23.06 | $ | 21.70 | $ | 29.84 | $ | 31.20 | $ | 32.56 | ||||||||||||||||||||||
| 報告的每股總資產淨值 |
$ | 27.07 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股資產淨值變動 |
$ | (2.71 | ) | $ | (4.07 | ) | $ | (5.43 | ) | $ | 2.71 | $ | 4.07 | $ | 5.43 | |||||||||||||||||||||
| 每股資產淨值變動百分比 |
-10.02 | % | -15.03 | % | -20.04 | % | 10.02 | % | 15.03 | % | 20.04 | % | ||||||||||||||||||||||||
甘蔗：
| 據報道，2023年9月30日 |
下降10% |
減少15% |
20%的降幅 |
增長10% |
增長15% |
增長20% |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年9月30日的持有量 |
持有的合同數 |
收盤價 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
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| ICE#11白糖期貨5月24日 |
301 | $ | 0.2526 | $ | 8,515,651 | $ | 7,664,086 | $ | 7,238,303 | $ | 6,812,521 | $ | 9,367,216 | $ | 9,792,999 | $ | 10,218,781 | |||||||||||||||||||
| ICE #11 Sugar Futures 7月24日 |
268 | $ | 0.2430 | $ | 7,293,888 | $ | 6,564,499 | $ | 6,199,805 | $ | 5,835,110 | $ | 8,023,277 | $ | 8,387,971 | $ | 8,752,666 | |||||||||||||||||||
| ICE#11白糖期貨MAR25 |
321 | $ | 0.2379 | $ | 8,552,981 | $ | 7,697,683 | $ | 7,270,034 | $ | 6,842,385 | $ | 9,408,279 | $ | 9,835,928 | $ | 10,263,577 | |||||||||||||||||||
| TOTAL ICE#11白糖期貨 |
$ | 24,362,520 | $ | 21,926,268 | $ | 20,708,142 | $ | 19,490,016 | $ | 26,798,772 | $ | 28,016,898 | $ | 29,235,024 | ||||||||||||||||||||||
| 流通股 |
1,650,004 | 1,650,004 | 1,650,004 | 1,650,004 | 1,650,004 | 1,650,004 | 1,650,004 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 直接歸因於洲際交易所11號白糖期貨的每股資產淨值 |
$ | 14.77 | $ | 13.29 | $ | 12.55 | $ | 11.81 | $ | 16.24 | $ | 16.98 | $ | 17.72 | ||||||||||||||||||||||
| 報告的每股總資產淨值 |
$ | 14.78 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股資產淨值變動 |
$ | (1.48 | ) | $ | (2.21 | ) | $ | (2.95 | ) | $ | 1.48 | $ | 2.21 | $ | 2.95 | |||||||||||||||||||||
| 每股資產淨值變動百分比 |
-9.99 | % | -14.98 | % | -19.98 | % | 9.99 | % | 14.98 | % | 19.98 | % | ||||||||||||||||||||||||
微信：
| 據報道，2023年9月30日 |
下降10% |
減少15% |
20%的降幅 |
增長10% |
增長15% |
增長20% |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年9月30日的持有量 |
持有的合同數 |
收盤價 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
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| CBOT小麥期貨MAR24 |
2,329 | $ | 5.7350 | $ | 66,784,075 | $ | 60,105,668 | $ | 56,766,464 | $ | 53,427,260 | $ | 73,462,483 | $ | 76,801,686 | $ | 80,140,890 | |||||||||||||||||||
| CBOT小麥期貨5月24日 |
1,943 | $ | 5.9475 | $ | 57,779,963 | $ | 52,001,967 | $ | 49,112,969 | $ | 46,223,970 | $ | 63,557,959 | $ | 66,446,957 | $ | 69,335,956 | |||||||||||||||||||
| CBOT小麥期貨DEC24 |
2,140 | $ | 6.4775 | $ | 69,309,250 | $ | 62,378,325 | $ | 58,912,863 | $ | 55,447,400 | $ | 76,240,175 | $ | 79,705,638 | $ | 83,171,100 | |||||||||||||||||||
| CBOT小麥期貨總量 |
$ | 193,873,288 | $ | 174,485,960 | $ | 164,792,296 | $ | 155,098,630 | $ | 213,260,617 | $ | 222,954,281 | $ | 232,647,946 | ||||||||||||||||||||||
| 流通股 |
34,825,004 | 34,825,004 | 34,825,004 | 34,825,004 | 34,825,004 | 34,825,004 | 34,825,004 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 直接歸因於CBOT小麥期貨的每股資產淨值 |
$ | 5.57 | $ | 5.01 | $ | 4.73 | $ | 4.45 | $ | 6.12 | $ | 6.40 | $ | 6.68 | ||||||||||||||||||||||
| 報告的每股總資產淨值 |
$ | 5.57 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股資產淨值變動 |
$ | (0.56 | ) | $ | (0.84 | ) | $ | (1.11 | ) | $ | 0.56 | $ | 0.84 | $ | 1.11 | |||||||||||||||||||||
| 每股資產淨值變動百分比 |
-9.99 | % | -14.99 | % | -19.99 | % | 9.99 | % | 14.99 | % | 19.99 | % | ||||||||||||||||||||||||
標籤：
| 據報道，2023年9月30日 |
下降10% |
減少15% |
20%的降幅 |
增長10% |
增長15% |
增長20% |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年9月30日的持有量 |
持有的股份數目 |
關閉資產淨值 |
公允價值 |
公允價值 |
公允價值 |
公允價值 |
公允價值 |
公允價值 |
公允價值 |
|||||||||||||||||||||||||||
| Teucrium玉米基金 |
257,033 | $ | 22.0606 | $ | 5,670,302 | $ | 5,103,272 | $ | 4,819,757 | $ | 4,536,242 | $ | 6,237,332 | $ | 6,520,847 | $ | 6,804,362 | |||||||||||||||||||
| Teucrium大豆基金 |
203,005 | $ | 27.1098 | $ | 5,503,425 | $ | 4,953,083 | $ | 4,677,911 | $ | 4,402,740 | $ | 6,053,768 | $ | 6,328,939 | $ | 6,604,110 | |||||||||||||||||||
| Teucrium小麥基金 |
955,742 | $ | 5.5693 | $ | 5,322,814 | $ | 4,790,533 | $ | 4,524,392 | $ | 4,258,251 | $ | 5,855,095 | $ | 6,121,236 | $ | 6,387,377 | |||||||||||||||||||
| Teucrium糖業基金 |
371,271 | $ | 14.7584 | $ | 5,479,366 | $ | 4,931,429 | $ | 4,657,461 | $ | 4,383,493 | $ | 6,027,303 | $ | 6,301,271 | $ | 6,575,239 | |||||||||||||||||||
| 相關基金的股份總值 |
$ | 21,975,907 | $ | 19,778,317 | $ | 18,679,521 | $ | 17,580,726 | $ | 24,173,498 | $ | 25,272,293 | $ | 26,371,088 | ||||||||||||||||||||||
| 流通股 |
725,002 | 725,002 | 725,002 | 725,002 | 725,002 | 725,002 | 725,002 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 直接歸屬於相關基金股份的每股資產淨值 |
$ | 30.31 | $ | 27.28 | $ | 25.76 | $ | 24.25 | $ | 33.34 | $ | 34.86 | $ | 36.37 | ||||||||||||||||||||||
| 報告的每股總資產淨值 |
$ | 30.33 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股資產淨值變動 |
$ | (3.03 | ) | $ | (4.55 | ) | $ | (6.06 | ) | $ | 3.03 | $ | 4.55 | $ | 6.06 | |||||||||||||||||||||
| 每股資產淨值變動百分比 |
-9.99 | % | -14.99 | % | -19.99 | % | 9.99 | % | 14.99 | % | 19.99 | % | ||||||||||||||||||||||||
Defi：
| 據報道，2023年9月30日 |
下降10% |
減少15% |
20%的降幅 |
增長10% |
增長15% |
增長20% |
||||||||||||||||||||||||||||||
| 截至2023年9月30日的持有量 |
持有的合同數 |
收盤價 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
名義金額 |
|||||||||||||||||||||||||||
| CME比特幣期貨10月23日 |
6 | $ | 271.0000 | $ | 813,000 | $ | 731,700 | $ | 691,050 | $ | 650,400 | $ | 894,300 | $ | 934,950 | $ | 975,600 | |||||||||||||||||||
| CME比特幣期貨11月23日 |
6 | $ | 272.7500 | $ | 818,250 | $ | 736,425 | $ | 695,513 | $ | 654,600 | $ | 900,075 | $ | 940,988 | $ | 981,900 | |||||||||||||||||||
| 芝加哥商品交易所比特幣期貨總量 |
$ | 1,631,250 | $ | 1,468,125 | $ | 1,386,563 | $ | 1,305,000 | $ | 1,794,375 | $ | 1,875,938 | $ | 1,957,500 | ||||||||||||||||||||||
| 流通股 |
50,004 | 50,004 | 50,004 | 50,004 | 50,004 | 50,004 | 50,004 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 直接歸因於CME比特幣期貨的每股資產淨值 |
$ | 32.62 | $ | 29.36 | $ | 27.73 | $ | 26.10 | $ | 35.88 | $ | 37.52 | $ | 39.15 | ||||||||||||||||||||||
| 報告的每股總資產淨值 |
$ | 33.49 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
| 每股資產淨值變動 |
$ | (3.26 | ) | $ | (4.89 | ) | $ | (6.52 | ) | $ | 3.26 | $ | 4.89 | $ | 6.52 | |||||||||||||||||||||
| 每股資產淨值變動百分比 |
-9.74 | % | -14.61 | % | -19.48 | % | 9.74 | % | 14.61 | % | 19.48 | % | ||||||||||||||||||||||||
保證金是商品或加密貨幣利益交易商必須向交易員的經紀人存入的最低資金量，以啟動和維持期貨合約的未平倉頭寸。保證金的作用是保證交易者履行買賣的期貨合約。期貨合約通常以初始保證金買賣，保證金只佔合約總買入價或賣出價的一小部分。由於保證金要求如此之低，期貨市場上出現的價格波動可能會產生相對於投資額的利潤和虧損，這比其他形式的投資或投機的慣常利潤和虧損要大。如下文所述，期貨合約的不利價格變動可能導致保證金要求大大超過初始保證金。此外，特定期貨合約所需的保證金數額由交易該合約的交易所不時釐定，並可由該交易所在合約有效期內不時修訂。作為政策問題，為大宗商品或加密貨幣利益合約交易員提供賬户的經紀公司，如基金的清算經紀人，通常需要更高的保證金，以進一步保護自己。FCM可以對初始保證金設置財務上限，根據發起人無法控制的各種條件，該上限可能會改變，並對基金的活動產生或多或少的限制。場外交易通常涉及交易對手之間的信用延伸，因此交易對手可能同意要求一方或雙方提交抵押品，以解決信用風險。
當交易者購買期權時，沒有保證金要求；然而，期權溢價必須全額支付。另一方面，當交易者出售期權時，他或她被要求存入保證金，保證金的金額由為標的權益確定的保證金要求確定，另外，保證金的金額基本上等於期權的當前溢價。對出售期權施加的保證金要求，雖然經過調整以反映貨幣外期權不會被行使的可能性，但實際上可能比直接在期貨市場交易時施加的要求更高。複雜的保證金要求適用於價差和轉換，這是一種複雜的交易策略，交易員在其中獲取期權頭寸和標的權益頭寸的混合。
交易商的清算經紀人每天計算正在進行的或“維持”的保證金要求。當某一特定未平倉期貨合約的市值變化到存款保證金不符合維持保證金要求的程度時，經紀商將發出追加保證金通知。如果在一段合理的時間內沒有滿足追加保證金的要求，經紀商可以平倉交易員的頭寸。關於基金的交易，基金(而不是其股東個人)受到追加保證金通知的約束。
最後，美國許多主要交易所已經通過了某些交叉保證金安排，涉及一些程序，根據這些程序，在某些賬户中持有的期貨和期權頭寸將被彙總，並將在投資組合的基礎上評估保證金要求，以衡量合併頭寸的總風險。
多德-弗蘭克法案要求商品期貨交易委員會、美國證券交易委員會和貨幣監理署、聯邦儲備系統理事會、聯邦存款保險公司、農場信貸系統和聯邦住房金融局(統稱為“審慎監管機構”)建立“所有未經註冊清算機構清算的掉期產品的初始和變動保證金要求”(即未清算的或場外掉期產品)。擬議的規則將要求掉期交易商和主要掉期參與者向基金或標的基金等被稱為“金融最終用户”的交易對手收取變動保證金和初始保證金，並在某些情況下要求這些掉期交易商或主要掉期參與者向基金或基礎基金提交變動保證金或初始保證金。CFTC和保誠監管機構在2016年敲定了這些規則，2016年9月，合規成為必要。
基金可使用“以相關倉位交換”(“EFRP”)作為一種技術，以方便就設立或贖回指令交換期貨套期保值倉位，因此基金可使用與設立及贖回股份有關的EFRP交易。作為與創建或贖回籃子有關的股份的最終買家或賣家的市場專業人士/市場莊家同意出售或購買相應的抵銷期貨頭寸，該頭寸隨後在FCM結算期貨交易的同一營業日結算。基金將承受市場專家/做市商的信用風險，直到EFRP在營業日內結算為止，營業日通常為7小時或更短。根據商品期貨交易委員會和期貨交易所的程序和指導方針，基金報告與EFRP交易有關的所有活動。
除TAG和DEFI外，這些基金一般將保留約佔總淨資產95%的現金頭寸；這一餘額代表總淨資產減去FCM持有的初始保證金要求。DEFI通常將保留約佔總淨資產70%的現金頭寸。這些現金資產是：1)保薦人存入保薦人認為具有投資水平質量的金融機構的活期存款賬户；2)持有根據美國證券交易委員會最新定義被視為現金等價物的貨幣市場基金；或3)保薦人認為具有投資水平質量的90天或更短期限的現金等價物。
項目4.控制和程序
披露控制和程序
信託基金及各基金設有披露控制及程序，旨在確保信託基金根據1934年證券交易法(下稱“交易法”)提交或提交的定期報告中須披露的資料，在美國證券交易委員會有關信託基金及各基金的規則及表格所指定的時間內予以記錄、處理、彙總及報告。
基金髮起人管理層(“管理層”)，包括髮起人首席執行官Sal Gilbertie和發起人首席財務官Cory Mullen-Rusin，如果信託有任何官員，他們履行的職能相當於信託的主要執行人員和主要財務官的職能，他們評估了信託和每個基金的披露控制和程序(如1934年《證券交易法》第13a-15(E)或15d-15(E)條所界定)的設計和運作的有效性，經修訂(《交易法》))，截至本報告所涉期間結束，並根據該評估得出結論，信託和每個基金的披露控制和程序在該期間結束時有效，以確保信託必須在根據交易法向美國證券交易委員會提交或提交的報告中披露的信息，在美國證券交易委員會規則和表格中規定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告。並確保信託在其根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息被累積起來，並酌情傳達給保薦人的管理層，以便及時做出關於要求披露的決定。對其披露控制和程序的設計和運作的有效性進行評價的範圍包括信託基金，以及作為信託基金系列的每個基金的單獨基金。
首席執行幹事和首席財務幹事的證書適用於每個基金以及整個信託基金。
財務報告內部控制的變化
信託或基金對財務報告的內部控制(如交易法規則13a-15(F)和15d-15(F)所界定)在信託的上一個會計季度沒有發生重大影響或合理地可能對信託或基金的財務報告的內部控制產生重大影響的變化。
第二部分：其他信息
項目1.法律訴訟
訴訟及索償
2018年9月13日，時任Teucrium Trading，LLC(“Teucrium”，“贊助商”或“公司”)的現任首席財務官、首席會計官和首席合規官Barbara Riker辭去了所有職務。在Riker女士由Cory Mullen-Rusin接替後，2018年9月17日，時任發起人首席執行官(CEO)的Dale Riker被免職。直到他被Sal Gilbertie取代。Riker先生被免去首席執行官一職後，他在特拉華州衡平法院對Teucrium提起了圖書和記錄訴訟經過一天的審判，最終判決於2020年5月19日做出。
賴克後來決定提起訴訟，2020年11月24日，他向Teucrium提供了一份起訴書草稿，他威脅要提起訴訟(據稱是因為賬簿和記錄訴訟中規範這一披露的命令)，並隨後向紐約最高法院提起訴訟。Dale Riker訴Sal Gilbertie等人。，編號656794-2020年(紐約補充2020年11月30日，保薦人的某些官員和成員與保薦人一起，向特拉華州衡平法院提交了經核實的申訴(經2021年2月18日提交的經修訂的核實申訴修訂)(“吉爾伯蒂申訴”)。吉爾伯蒂申訴迴應並回應了Riker先生在起訴書草稿中提出的某些指控。
2020年12月7日，賴克先生在紐約提起訴訟。2021年4月22日，紐約州最高法院駁回了賴克先生的案件，但不影響特拉華州衡平法院吉爾伯蒂案結束後重新立案。參見Dale Riker等人。V.Teucrium Trading，LLC等人，關於動議的決定+命令，6567943-2020年號(紐約州補充CT。)(2021年4月22日)。
2021年6月29日，賴克以個人和派生的名義代表贊助商和萊克，向特拉華州衡平法院提起了一項新的訴訟，起訴贊助商的高管和某些贊助商的成員。見Dale Riker訴塞爾瓦託·吉爾伯蒂等人，萊剋夫婦的申訴與賴克先生早些時候在紐約提出的申訴相似，但並不完全相同，紐約法院早些時候駁回了萊克先生在特拉華州提起的訴訟。法院命令賴克先生新提起的特拉華州訴訟與吉爾伯蒂案合併，因此萊剋夫婦最終重新提交了剩餘的索賠，作為吉爾伯蒂案的反訴。
在提出各種動議後，Gilbertie案中的五項指控和Riker先生的兩項反訴仍然存在。 Gilbertie案的第一個剩餘指控是Teucrium公司對Riker女士提出的指控，指控她違反了她從Teucrium公司辭職後簽訂的分居協議。 第二項指控是對Riker先生提出的侵權幹擾Riker女士分居協議的指控。第三項指控是對Riker女士提出的要求，要求宣佈她的分居協議中的釋放無效。第四項指控是對Riker先生提出的關於違反Teucrium經修訂和重申的有限責任協議（“經營協議”）的索賠。第五項指控是對Riker先生違反信託義務提出的索賠。Riker先生餘下的第一項反訴是對Gilbertie先生和Miller先生的索賠，聲稱Riker先生的免職違反了《經營協議》。 餘下的第二項反訴是Riker先生對Gilbertie先生提出的，要求Gilbertie先生具體履行一項所謂的口頭協議，購買Riker先生在Teucrium的股權。
於2022年8月，Dale及Barbara Riker均憑藉彼等作為本公司前高級人員的身份及Dale Riker作為成員的身份，要求墊付彼等的法律費用及與訴訟有關的費用。公司拒絕了芭芭拉·賴克的要求。至於Dale Riker，該公司通知他的律師，它願意預付一些費用和成本，但不是他迄今所要求的全部金額。2022年11月15日，Dale Riker和Barbara Riker提交了一份經核實的投訴，標題為“Dale Riker和Barbara Riker訴Teucrium Trading，LLC，“C.A.編號2022-1030-LWW，以獲得與Gilbertie案有關的預付法律費用和費用。
經過簡報和聽證會，2023年6月13日，衡平法院裁定裏克斯有權獲得晉升。由於該裁決，本公司已支付給裏克斯，作為支付他們的費用和費用的預付款行動和作為預付款根據法院裁決，共2,132,246美元，包括利息。
2023年6月23日，Teucrium請求法院允許向特拉華州最高法院上訴推進裁決。見申請證明非正審上訴，C.A.2022-1030-LWW.2023年7月7日，法院駁回了Teucrium提出的中間上訴請求，裁定中間上訴的成本，包括裁決零碎上訴對司法資源的消耗，將超過任何好處。參見2023年6月13日的文字記錄裁決和2023年6月13日特拉華州衡平法院的命令，C.A.第2022-1030-LWW號Teucrium隨後直接向特拉華州最高法院請願，要求接受對大法官法院裁決的上訴，但法院駁回了這一請求。
2023年6月22日，Gilbertie案的原告Gilbertie、Kahler和Miller、Mullen-Rusin女士和Teucrium先生提交了一項動議，要求大法官允許他們自願駁回訴訟中原告的所有剩餘索賠。見原告人’批准自願駁回有偏見的索賠的動議，C.A.2022-1030-LWW-2023年7月7日，萊克隊提交了一份迴應，認為任何解僱都應該受到各種條件的限制。2023年9月5日，法院裁定，它將批准自願駁回原告索賠的動議，而不附帶Riker夫婦要求的任何條件。在法院作出裁決後，Teucrium在提前期訴訟中提出動議，要求終止其提前期義務，因為對Riker的索賠被駁回。萊克隊反對這項動議。2023年10月20日，在對該動議的聽證會上，最高法院批准了終止提前支付義務的動議。2023年10月26日，法院發佈了書面執行命令，明確提前支付義務於2023年9月5日終止，當天法院批准了自願駁回索賠的動議。
Riker先生上文討論的兩項反訴仍然有效。
第1A項。適用於基金的風險因素
信託公司先前在2023年3月1日提交的截至2022年12月31日的10-K表格年度報告中披露的風險因素沒有發生重大變化，但如下所述：
以色列-哈馬斯戰爭帶來的風險
世界銀行《商品市場展望》最近的一份報告引發了對全球大宗商品市場的擔憂，表明中東持續衝突的升級，加上俄羅斯入侵烏克蘭造成的破壞，可能會導致世界大宗商品面臨意想不到的挑戰，這可能導致大宗商品期貨合約的進一步波動。
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
| (a) |
沒有。 |
| (b) |
2010年7月31日，除2011年4月1日出資的Teucrium農業基金和2022年5月25日出資的Hashdex比特幣期貨ETF外，對於以下列出的所有基金，保薦人作出了以下出資，並在每個基金開始運作之前獲得了以下份額；這些股份以非公開發行的形式出售，根據修訂後的1933年證券法第4(2)節豁免註冊： |
| 1. |
向該信託的另一個系列--Teucrium玉米基金出資100美元，以換取該基金的四股股份； |
| 2. |
向該信託的另一個系列--Teucrium大豆基金出資100美元，以換取該基金的四股股份； |
| 3. |
向該信託的另一個系列--Teucrium糖業基金出資100美元，以換取該基金的四股股份； |
| 4. |
向該信託的另一個系列--Teucrium小麥基金出資100美元，以換取該基金的四股股份； |
| 5. |
向該信託的另一個系列--Teucrium農業基金出資100美元，以換取該基金的兩份股份；以及 |
| 6. |
向該信託的另一個系列Hashdex比特幣期貨ETF出資100美元，以換取此類基金的4股。 |
Teucrium玉米基金
| 表格S-1上的登記聲明 |
文件編號 |
註冊公用事業單位 |
生效日期 |
|||||
| 1 | 333-162033 | 30,000,000 | 2010年6月7日 |
|||||
| 2 | 333-187463 | - | 2013年4月30日 |
|||||
| 3 | 333-210010 | - | 2016年4月29日 |
|||||
| 4 | 333-230626 | - | 2019年4月29日 |
|||||
| 5 | 333-237234 | 10,000,000 | 2020年5月1日 |
|||||
| 6 | 333-248546 | 20,000,000 | 2020年10月2日 |
|||||
| 7 | 333-263434 | 不確定的股份數量 |
2022年4月7日 |
從2010年6月9日(開始運作)到2023年9月30日，該基金以1,040,347,790美元的總髮行價出售了46,425,000股。基金向Foreside Fund Services，LLC支付了從2010年6月9日(開始運作)到2023年9月30日期間為基金提供的服務的費用，金額相當於1,221,3390美元，淨髮售收益為1,039,126,401美元。根據基金在招股説明書中所述的投資目標，發售所得資金投資於玉米期貨合約以及現金和現金等價物。
Teucrium大豆基金
| 表格S-1上的登記聲明 |
文件編號 |
註冊公用事業單位 |
生效日期 |
||||
| 1 |
333-167590 | 10,000,000 | 2011年6月13日 |
||||
| 2 |
333-196210 | - | 2014年6月30日 |
||||
| 3 |
333-217247 | - | 2017年5月1日 |
||||
| 4 |
333-223940 | 5,000,000 | 2018年4月30日 |
||||
| 5 |
333-241569 | 15,000,000 | 2020年8月24日 |
||||
| 6 |
333-263448 | 不確定的股份數量 |
2022年4月7日 |
自2011年9月19日(發售開始)至2023年9月30日，該基金以307,231,839美元的總髮行價出售了16,675,000股。該基金向Foreside Fund Services，LLC支付了截至2023年9月30日為該基金提供的服務的費用，金額相當於262,397美元，淨髮售收益為306,969,442美元。根據基金在招股説明書中所述的投資目標，發售所得資金投資於大豆期貨合約以及現金和現金等價物。
Teucrium糖業基金
| 表格S-1上的登記聲明 |
文件編號 |
註冊公用事業單位 |
生效日期 |
||||
| 1 |
333-167585 | 10,000,000 | 2011年6月13日 |
||||
| 2 |
333-196211 | - | 2014年6月30日 |
||||
| 3 |
333-217248 | - | 2017年5月1日 |
||||
| 4 |
333-223941 | 5,000,000 | 2018年4月30日 |
||||
| 5 |
333-248545 | 15,000,000 | 2020年10月2日 |
||||
| 6 |
333-263438 | 不確定的股份數量 |
2022年4月7日 |
自2011年9月19日（發售開始）至2023年9月30日，本基金共售出12，875，000股股份，總髮售價為120，202，444元。該基金向Foreside Fund Services，LLC支付了截至2023年9月30日為該基金提供服務的費用，金額為107，313美元，淨髮行收益為120，095，131美元。根據本基金在招股説明書中所述的投資目標，發行所得款項投資於食糖期貨合約以及現金及現金等價物。
Teucrium小麥基金
| 表格S-1上的登記聲明 |
文件編號 |
註冊公用事業單位 |
生效日期 |
||||
| 1 |
333-167591 | 10,000,000 | 2011年6月13日 |
||||
| 2 |
333-196209 | - | 2014年6月30日 |
||||
| 3 |
333-212481 | 25,050,000 | 2016年7月15日 |
||||
| 4 |
333-230623 | 30,000,000 | 2019年4月29日 |
||||
| 5 |
333-263293 | 不確定的股份數量 |
2022年3月9日 |
自2011年9月19日（發售開始）至2023年9月30日，本基金的130，000，000股股份以總髮售價1，225，123，346元出售。該基金向Foreside Fund Services，LLC支付了截至2023年9月30日為該基金提供服務的費用，金額為560，511美元，淨髮行收益為1，224，562，835美元。根據基金在招股説明書中所述的投資目標，募集資金投資於小麥期貨合約以及現金和現金等價物。
Teucrium農業基金
| 表格S-1上的登記聲明 |
文件編號 |
註冊公用事業單位 |
生效日期 |
||||
| 1 |
333-173691 | 5,000,000 | 2012年2月10日 |
||||
| 2 |
333-201953 | - | 2015年4月30日 |
||||
| 3 |
333-223943 | - | 2018年4月30日 |
||||
| 4 |
333-254650 | - | 2021年4月30日 |
||||
| 5 |
333-263450 | 不確定的股份數量 |
2022年4月7日 |
自2012年3月28日(發售開始)至2023年9月30日，該基金共發售2,287,500股股份，總髮行價為77,555,646美元。該基金向Foreside Fund Services，LLC支付了截至2023年9月30日為該基金提供的服務的費用，金額相當於31,340美元，導致淨髮售收益為77,524,306美元。根據招股説明書所述基金的投資目標，發售所得款項投資於相關基金的股份及現金及現金等價物。
Hashdex比特幣期貨ETF
| 表格S-1上的登記聲明 |
文件編號 |
註冊公用事業單位 |
生效日期 |
||||
| 1 |
333-256339 | 不確定的股份數量 |
2022年9月14日 |
從2022年9月15日(發售開始)到2023年9月30日，該基金共出售11萬股，總髮行價為2,829,029美元。根據招股説明書所述的基金投資目標，發售所得款項投資於比特幣期貨合約及現金及現金等價物。
發行人購買玉米股票：
| 期間 |
購買的股份總數。 |
每股平均支付價格： |
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數。 |
根據計劃或計劃可能尚未購買的最大股票數量(或近似美元價值)。 |
| 2023年7月1日至7月31日 |
150,000 |
$ 24.35 |
不適用 |
不適用 |
| 2023年8月1日至8月31日 |
275,000 |
$ 22.51 |
不適用 |
不適用 |
| 2023年9月1日至9月30日 |
200,000 |
$ 21.98 |
不適用 |
不適用 |
| 總計 |
625,000 |
$ 22.78 |
||
| 2023年1月1日至9月30日 |
2,375,000 |
$ 24.55 |
不適用 |
不適用 |
發行人購買甘蔗股票：
| 期間 |
購買的股份總數。 |
每股平均支付價格： |
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數。 |
根據計劃或計劃可能尚未購買的最大股票數量(或近似美元價值)。 |
| 2023年7月1日至7月31日 |
150,000 |
$ 12.86 |
不適用 |
不適用 |
| 2023年8月1日至8月31日 |
200,000 |
$ 13.17 |
不適用 |
不適用 |
| 2023年9月1日至9月30日 |
150,000 |
$ 14.95 |
不適用 |
不適用 |
| 總計 |
500,000 |
$ 13.61 |
||
| 2023年1月1日至9月30日 |
2,425,000 |
$ 12.72 |
不適用 |
不適用 |
發行人購買微信股票：
| 期間 |
購買的股份總數。 |
每股平均支付價格： |
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數。 |
根據計劃或計劃可能尚未購買的最大股票數量(或近似美元價值)。 |
| 2023年7月1日至7月31日 |
650,000 |
$ 6.56 |
不適用 |
不適用 |
| 2023年8月1日至8月31日 |
- |
$ - |
不適用 |
不適用 |
| 2023年9月1日至9月30日 |
200,000 |
$ 5.80 |
不適用 |
不適用 |
| 總計 |
850,000 |
$ 6.38 |
||
| 2023年1月1日至9月30日 |
8,050,000 |
$ 7.15 |
不適用 |
不適用 |
發行人購買SOYB股票：
| 期間 |
購買的股份總數。 |
每股平均支付價格： |
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數。 |
根據計劃或計劃可能尚未購買的最大股票數量(或近似美元價值)。 |
| 2023年7月1日至7月31日 |
75,000 |
$ 29.29 |
不適用 |
不適用 |
| 2023年8月1日至8月31日 |
50,000 |
$ 27.31 |
不適用 |
不適用 |
| 2023年9月1日至9月30日 |
175,000 |
$ 27.68 |
不適用 |
不適用 |
| 總計 |
300,000 |
$ 28.02 |
||
| 2023年1月1日至9月30日 |
1,250,000 |
$ 27.64 |
不適用 |
不適用 |
發行人購買TAG股票：
| 期間 |
購買的股份總數。 |
每股平均支付價格： |
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數。 |
根據計劃或計劃可能尚未購買的最大股票數量(或近似美元價值)。 |
| 2023年7月1日至7月31日 |
37,500 |
$ 30.72 |
不適用 |
不適用 |
| 2023年8月1日至8月31日 |
25,000 |
$ 31.02 |
不適用 |
不適用 |
| 2023年9月1日至9月30日 |
- |
$ - |
不適用 |
不適用 |
| 總計 |
62,500 |
$ 30.84 |
||
| 2023年1月1日至9月30日 |
537,500 |
$ 31.14 |
不適用 |
不適用 |
發行人購買DEFI股票：
| 期間 |
購買的股份總數。 |
每股平均支付價格： |
作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數。 |
根據計劃或計劃可能尚未購買的最大股票數量(或近似美元價值)。 |
| 2023年7月1日至7月31日 |
- |
$ - |
不適用 |
不適用 |
| 2023年8月1日至8月31日 |
- |
$ - |
不適用 |
不適用 |
| 2023年9月1日至9月30日 |
- |
$ - |
不適用 |
不適用 |
| 總計 |
- |
$ - |
||
| 2023年1月1日至9月30日 |
10,000 |
$ 32.39 |
不適用 |
不適用 |
項目3.高級證券違約
沒有。
項目4.礦山安全信息披露
沒有。
項目5.其他信息
(A)沒有。
(B)不適用。
項目6.展品
根據S-K條例第601項的要求，以下證據作為本報告的一部分提交：
| 31.1 |
註冊人首席執行幹事根據《交易法》第13a-14和15d-14條的規定所作的證明。(1) |
| 31.2 |
註冊人首席財務官根據《交易法》第13a-14和15d-14條的規定所作的證明。(1) |
| 32.1 |
註冊人的首席執行官根據《美國法典》第18編第1350條的規定所作的證明，該條款是根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的。(1) |
| 32.2 |
註冊人首席財務官根據《美國法典》第18編第1350條的規定出具的證明，該條款是根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的。(1) |
| 101.INS |
內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。 |
| 101.SCH |
內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
| 101.CAL |
內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
| 101.DEF |
內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
| 101.LAB |
內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
| 101.PRE |
內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
| 104 |
封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中) |
(1)現予存檔。
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。
Teucrium商品信託基金(註冊人)
| 發信人： |
Teucrium Trading，LLC |
|
| 它的贊助商 |
||
| 發信人： |
/s/Cory Mullen-Rusin |
|
| 姓名： |
科裏·馬倫--魯辛 |
|
| 首席財務官 |
||
| 時間：2023年11月8日 |
Teucrium商品信託基金(註冊人)
| 發信人： |
Teucrium Trading，LLC |
|
| 它的贊助商 |
||
| 發信人： |
/S/Sal Gilbertie |
|
| 姓名： |
薩爾吉爾伯蒂 |
|
| 首席執行官 |
||
| 時間：2023年11月8日 |