美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

_________________

6-K 表格

外國私人報告發行人

根據第13a-16條或第15d-16條

1934 年的《證券交易法》

日期：2023 年 11 月 8 日

瑞銀集團股份公司

（註冊人姓名）

Bahnhofstrasse 45，8001 瑞士蘇黎世

（主要行政辦公室地址）

委員會檔案編號：1-36764

公共汽車袋

（註冊人姓名）

Bahnhofstrasse 45，8001 瑞士蘇黎世

Aeschenvorstadt 1，4051 瑞士巴塞爾

（主要行政辦公室地址）

委員會文件編號：1-15060

瑞士信貸股份公司

（註冊人姓名）

Paradeplatz 8，8001 蘇黎世，瑞士

（主要行政辦公室地址）

委員會檔案編號：1-33434

用複選標記表示註冊人是每年申報還是將要申報表格封面下的報告

20-F 或 40-Form

F.

20-F 表格

40-F 表格

☐

該表格 6-K 包含 23 年第 3 季度財報電話會議講話的記錄還有分析師問答，其中

立即出現在此頁面之後。

 

1

2023 年第三季度業績

2023 年 11 月 7 日

演講者

塞爾吉奧·P.Ermotti

，集團首席執行官，和

託德塔克納

,

集團首席財務官警官

包括分析師問答環節

筆錄。

幻燈片中的數字是指2023年第三季度業績演示。材料和網絡直播

重播可在以下網址獲得

www.ubs.com/投資者

塞爾吉奧·P.Ermotti

幻燈片 3 — 23 年第 3 季度的主要成就

謝謝，莎拉，大家早上好。在第三季度和我們説話，我們繼續看

一場演變的宏觀經濟前景有意見，預測和市場在變化在非常快步伐。

此外，我們目睹了甚至進一步惡化地緣政治的將景觀視為悲劇的結果事件

在中東。我們的思想與那些人同在正在遭受痛苦並且經歷過受到這種暴力的影響，如同

以及我們受影響的員工。

而我們已經很忙正在執行我們的整合計劃，我們的頭等大事永遠是留下來接近

客户，幫助他們保護資產並定位他們的投資組合和業務以備將來之需機會。

我們的財富管理客户保持謹慎而且在防守方面定位的。而且，雖然一些我們的機構

客户正在利用短期機會，許多人仍然處於觀望狀態。

我們的一致的奉獻精神繼續到是有獎勵的通過他們的信心和信任在UBS。這個是

演示者是另一25美分硬幣的堅強流動橫過GWM和P&C。在這第三四分之一，這第一全部的

自收購以來一個季度，我們取得了強勁的進展並交付了底層證券盈利能力。

關於瑞士信貸的整合，我們繼續受到鼓舞通過我們的成就約會於

無論是我們的計劃還是執行。

就以下而言從中吸取的教訓中的事件三月，我們歡迎最近發佈的報告by basel

委員會上銀行業監督，這金融穩定性板和這瑞士人專家小組上銀行業

穩定性。他們的發現證實了我們的看那個危機不是a結果的不足的資本或流動性

要求。

相反，這些報告強調可持續商業模式，經風險調整後的盈利能力，而且重要的是，這

關鍵角色很強大風險管理文化和有效的治理。我們拿舒適這些結論，

因為他們已經並保留的核心原則UBS。今天，我們是將瑞銀定位為成為一個更強大

以及更安全的全球金融機構。正是出於這個原因，我們仍然相信此次收購將使我們有信心

實現重大成果人人都有價值在我們的利益相關者中，儘管有潛力宏觀經濟或地緣政治

挑戰。

 

 

 

2

幻燈片 4 — 在充滿挑戰的市場條件下取得強勁進展

簡要總結我們的結果這個季度。我們的強有力的底層表演被驅動按正數計算操作

槓桿作用在這小組級別。GWM，P&C和資產管理所有已交付隱含的PBT增長。IB

性能是受影響市場狀況那是不利的為了我們的業務模型和投資

我們預計將在未來幾個季度實現增長。

我們的資本位置保持不變強大a CET1的比例14.4% 和吸收總損失的容量幾乎

兩千億。我們實現了這個結果而與整合相關的損失達20億美元開支和賺錢

在耗盡非核心資產方面取得進展。

儘管我們報告了損失在本季度，我們的支出超過500美元百萬的税收支出，並支付了 200 多美元百萬

瑞士的現金税。

幻燈片 5 — 確定集成優先事項

我們的信心在能力成功整合信用瑞士和創造實質性的成果長期價值是

這得益於我們在第三季度取得的強勁進展。

現在，我們已經穩定了瑞士信貸，並繼續通過新客户發展我們的特許經營權收購和

錢包份額收益。此外，我們的客户保留和贏回策略正在起作用。網絡新品錢進來了

GWM為220億美元，我們的存款勢頭強勁一直持續到本季度。

淨收入為330億美元GWM 上的新礦牀而且 P&C 也支持我們每季度減少的能力資金

成本提高了4.5億美元至公眾的還款流動性支持和ELA+我們宣佈的

在八月。

我們很高興看到對瑞銀的強勁需求債務批發市場與交易定價為類似的

與瑞士信貸救助之前瑞銀票據的水平持平。

我們已經確定了非核心和傳統版的邊界，結果是我們積極平倉的努力

發行的資本約為10億美元。

最後，我們繼續執行我們的計劃降低成本非核心和舊版，重組信貸瑞士的

投資銀行，並消除我們業務中的重複現象。我們已經交付了大約 30 億英鎊

按年計算的退出率總成本節約。我們希望能做到第四季度取得進一步進展。

幻燈片 6-展現出客户的信任和信心通過 GWM 和 P&C 的強勁流動

幻燈片 6總結得很好有多快我們有穩定的信用瑞士，以及信心的客户在瑞銀。

瑞士信貸財富管理季刊淨新錢現在有轉為正數第一次在一個

一年半，有 30 億英鎊第三季度。瑞銀財富管理的18淨新增數十億錢是

這是十多年來第二高的第三季度業績。

此外，它很滿意看看我們的努力贏得勝利返還客户資產結果是 22淨資產為十億新的

來自瑞士信貸客户在GWM和P&C上的存款。

根據我們的決定整合瑞士信貸，我們聯繫了我們的客户向他們保證

我們仍然堅定不移轉到交付最好的的能力這兩個機構。此外，我們重申他們的

兩家銀行的信用額度將保持不變。

到日期，客户反應有大致如此建設性和net new存入P&C 是陽性都

個人和企業銀行客户段。我們是特別高興那個這個也是這個案子在

9月，也就是我們決定整合這兩個特許經營權之後的一個月。

 

 

3

幻燈片 7 — 加快非核心和遺留資產

在非核心和傳統版中，我們在本季度也取得了強勁的進展。NCL 連續減少了 80%

信貸和市場風險風險加權資產是驅動通過積極地向下跑職位，在上面執行

標記。非運營風險加權資產現在已經過去了減少了近三分之一自 23 年第 1 季度以來

預期的自然徑流分佈已改善了30億英鎊。

而我們吃一些信用風險曝光於某些本地人新興市場和其他更復雜雙邊的

位置那個結果在CleS這個四分之一，這鑰匙風險橫過這投資組合是好明白了，積極地

管理得當，而且在大多數情況下，套期保值良好。

這個多數的我們的信貸風險曝光是和高品質借款人。結束了75%的這曝光是評估了

投資等級。這提供了我們和舒適繼續去追求我們的策略加速處置

的這些資產在a方式那個優化價值為了我們的股東，然而也保護的我們的客户和

對手。

最終定稿的周長非核心和遺產包含300 億正在運營中風險加權資產。如a

我們預計，整個投資組合的自然衰減會起作用減少了大約 50%2026 年底。

託德將帶你更詳細地瞭解這個。

幻燈片 8 — 整合規劃和執行良好正在進行的

回到整合問題上，讓我重申複雜性不只是來自管理兩家 G-SIFI 銀行。

我們的立即優先以來這交易是宣佈了和關閉有到是上穩定和

重組瑞士信貸。情況將繼續如此直到2024年初。

同樣時間，我們是執行我們的集成按部就班地制定計劃，以及在左邊幻燈片側面8、你可以

看到a選擇的我們的最近的成就。值得注意的是，我們有已確立的管理責任和

跨業務部門的運營模式以及法律實體，包括我們的瑞士特許經營權中的法律實體。

你還可以在今年年底及以後看到我們的一些關鍵優先事項。這包括合併

的我們的顯著法律的實體，客户遷移橫過所有的我們的商業部門和正在執行上我們的

技術退役計劃。

最後但是並非最不重要的，我們是也在起作用朝着最後敲定我們的 3 年戰略計劃，我們會出席在

二月初。

 

4

幻燈片 9 — 朝着大約 15% 的方向努力 RoceT1

隨着我們的繼續為了推進我們的計劃主要焦點已經開啟了提供協同效應合併後的小組。

我們仍然相信我們上次提出的 2026 年目標四分之一是可以實現的。但是，如 |我當時説，它

不會是一段直線旅程。

令我們感到高興的是，總成本節約的第一階段已經在2023年付諸實施。但我確信我們

所有欣賞這鉅額成本與跑步和結合兩個G-sifis，一的這是靜止不動

結構上無利可圖。

從運營的角度來看查看，它很明顯，2024 年將是關鍵的一年。完成的合併

在明年年底之前，我們的重要法律實體是使我們能夠開啟下一階段的關鍵一步

我們的成本、資本和資金協同效應，我們預計將在2025年和2026年實現這一點。

我們擴大的規模、領先的客户特許經營權和更高的未來盈利能力將為我們的增長做好準備。

有紀律的處決會繼續成為重要的驅動力為了我們的性能和我們上線了追蹤到配送

根據我們的計劃。我們很樂觀關於我們的未來當我們建造時更強大而且更安全的版本瑞銀那個

被稱為繼續前進穩定下來金融體系在三月，以及一個那個所有的我們的鑰匙利益相關者可以自豪

的。

這樣，我就交給託德了。

 

5

託德塔克納

幻燈片 11 — 舉報費用的最新情況

謝謝，大家早上好。如塞爾吉奧強調説，我們正在繼續執行我們的計劃正在按計劃進行。在我們的

第一全部的25美分硬幣以來這信用瑞士收購，我們已經已交付隱含的盈利能力和維持了

客户勢頭強勁，全球財富管理淨新資金流入令人印象深刻，淨新增資金流入令人印象深刻

我們的瑞士特許經營權的存款增長。

我們也做了實質性進展在降低風險方面我們的非核心和遺產投資組合，強化我們的平衡

四季皆宜的牀單。

在我繼續討論財務業績的細節之前，讓我描述一下我們的報告變化

本季度實施的以及我們實施的預計很快就會推出。

今天，為了這第一時間我們是呈現這結果的我們的表演段上a結合的基礎，

反映這我們現在的樣子管理我們的企業和與客户。在另外轉到全球財富

管理，個人&企業銀行業，資產管理和這投資銀行，我們是現在

分別地報告非核心和遺產如同好如同小組物品，所有的其中反映這結合的

瑞銀和瑞士信貸在國際財務報告準則下的表現以及以美元計。

作為I説過期間這第二25美分硬幣財報電話會議，我們的目標是到是清理和即將在解釋

財務報告這個的複雜的交易。因此，我們已經介紹了基礎表現指標

這主要是去除 PPA來自收入的相關拉動效應在我們的核心業務中以及調整為

所有績效細分市場的整合相關費用。

關於拉動到標準桿NCL 中的效果，在本季度我們對大多數人進行了重新分類的職位那個瑞士信貸的

投資銀行和資本釋放股歷史上佔有比例在應計制至公允價值通過

損益，因為NCL中的這些職位現在正在出售。提醒一下，這些頭寸導致了31億英鎊

將來，NCL的收入將達到我們上個季度公佈的水平。鑑於NCL的收入各不相同

方法，無論是從早期開始陣地鬆動等出售，在展會上按市價計價價值賬簿，或

從拉動到標準桿的效果，我們不區分在各種各樣之間會計分類類型。因此，

在本季度展望未來，的所有來源NCL 收入，增益或損失將是被當作一部分對待它的底層

表演。

作為最後的四分之一的披露的國際財務報告準則結果反映只有一月的信用瑞士的運營性能，至

提高可比性，我們已經準備了估計的基本結果反映第二個月的所有三個月

四分之一。邊走邊走通過我的備註，除非另有説明，我會的比較我們的底層第三季度業績

順序如此估計的性能前一個季度。我們會集中精力關於順序發展直到

2024 年第三季度，屆時我們將恢復同比評論。

現在，轉到我們計劃中的變更。在第四季度，我們將擴大我們的全球財富管理資產

流量披露並增強可比性與美國同行。我們將上報最新消息錢加上分紅以及

利息，並披露合併後特許經營權的新增淨創收資產。我們打算介紹

成長目標net new錢，加上分紅和利息，當我們介紹我們的整合 KPI和

明年初將目標列為我們第四季度業績的一部分年。

此外，從第一個四分之一2024 年，我們期望向外推到我們的業務部門基本上

所有資產負債表和損益以前集中保存的項目在羣組項目中。唯一的例外將

支持羣組這些物品不直接歸因於分部的活動，包括遞延税資產、現金

水流樹籬，擁有信貸和他們的相關損益效果。我們的業務部門股權歸因框架

也將反映這些更改因此平均水平的股權穿過業務部門會更多密切地

符合我們目前的集團資本目標。

 

 

 

6

幻燈片12 — 23年第三季度基礎PBT為8億美元，上漲收入和較低成本 QoQ

繼續前進到我們的財務業績在幻燈片上12。那個季度利潤税前是 844百萬，a1.4

十億增加從這第二四分之一為我們已交付堅強積極的操作的槓桿作用和0.6十億

收入增加，運營支出減少5億美元。

此外，CLE環比下降4億至3億，這主要與信貸有關瑞士貸款

在 P&C 和 NCL 中，我稍後會詳細介紹更多細節。相比之下，第二部分中的 CLE7億的四分之一

包括更多大於 0.5十億的主要收費與接受的認可ECL 津貼上

瑞士信貸的貸款組合。

在 a報告依據，第三四分之一網損失是7.85 億，as 526百萬英鎊税收支出出現於有利可圖

實體，不能被税收抵消受益於損失主要由某些瑞士信貸子公司。

我們期望我們的有效税率為保持高位直到我們合併和重組我們最重要的法律

實體。在那之後，有效税率應該逐漸回到 25% 以下的水平，沒有效果

對遞延所得税資產的任何重新計量。

幻燈片13 — 23年第三季度基礎收入總額增長107億美元6% 的季度環比

移至幻燈片 13。收入本季度增長了6％達到107億降低內部融資成本

小組物品和收益非核心和遺產如同團隊加速放鬆肯定的位置在

相對於賬面價值，價格極具吸引力。

收入在羣組物品連續增加主要到了到減少大約 450百萬英鎊中央-

持有的資金成本來自信貸與瑞士相關的流動性衡量那個已獲得償還而且回來了中間

第三季度的。我們預計第四季度還會增加1億人從這些行動中受益。它是

值得注意的是，替代資金的成本正在被核心業務吸收並反映在

他們連續的NII表現和指導這個季度。

總計收入達到117億美元，其中包括我們從基礎收入中扣除的9.58億美元。這個

金額包括的764百萬在拉到標準桿效果如同好如同194百萬的NII在我們的核心商業

受益於取消合併日期未實現的損失餘額與瑞士信貸的現金

流量對衝計劃。

幻燈片 14 — 按標準調整概述和收入確認

在幻燈片上14 我們顯示的細節拉至標準桿和類似的效果那我們期望認出未來的季度。

截至交易結束，按面值計算的起始餘額為93億美元，其中不包括31億美元的重新分類

在我之前描述的NCL中。考慮到自合併以來已確認的11億美元按面值增幅

日期，包括 8 億本季度，剩餘的餘額將累積收入超過未來宿舍

預計約為82億。

我們預計這筆餘額中的大部分積聚成的收入2026 年底，除非受到的影響任何

早放鬆，用500百萬預計接下來四分之一。我們也期望到認可周圍900百萬的

GWM 中的額外 NII以及與 P&C 相關的損益取消的現金流對衝我提到的項目片刻

之前，預計第四季度將達到1.5億。

作為提醒，這些影響被剝奪了衣服出來了我們的標的收入與大約一半成為 CET1首都

增值。我會的還要指出我們繼續預計總計按標準收益，包括重新分類的

NCL 和2026 年後認可的部分，從廣義上講抵消花費到取得更大成就大於 10十億英鎊

我們的儲蓄總額上次描述的四分之一。話雖如此，就像在第三季度，我們預計會如此會是時機

不匹配認可其中的報告的收入和費用，導致在逆風中根據我們的報道

業績，尤其是在第四季度及整個季度2024.

 

 

7

幻燈片15 — 23 年第 3 季度的基礎運營支出為 96 億美元，環比下降5％

移至幻燈片 15。的運營費用分組降至 9.6十億，比我們的成本下降了5％儲蓄

舉措生效，但部分被再投資所抵消，以幫助我們發展核心業務。

進展上我們的重組行動導致了到2十億在與集成相關費用。大致一半的這些

支出是相關的到人事成本，包括遣散費、工資員工全心全意

涉及整合問題，以及的成本留住關鍵人員。那個另一半有關係致非人員

事項，包括房地產損傷和貶值，繁重合同費用，和諮詢而且合法

費用。

對於第四個季度，我們預計與整合有關超額開支十億的，雖然可以肯定額外

如果我們看到機會，可能會產生實現的成本以加快儲蓄。

而我們管理我們的集成到實現總體目標無需降低成本具體人數目標，我會的

請注意，我們的合併員工隊伍跌幅超過 4本季度有上千個，使年初至今的減幅達到

截至2022年底，1.3萬人，與兩家銀行的員工人數相比下降了9％。在我們節省的成本方面

舉措，我們已經實現了大約 30 億迄今為止的總運行率隨着進一步的進展，可以節省成本預期

在第四季度。

幻燈片 16 — 多樣化資金來源和維護強勁的流動性狀況

轉到幻燈片 16。在本季度我們維護了一個強勁的資本狀況有大約 200十億的 TLAC和

a CET1 資本的比例主要是 14.4%就像我們一樣降低了 RWA活躍的簡要介紹我們的 NCL投資組合，其中

抵消了減少我們的 CET1 資本位於四分之一。我們的CET1槓桿比率提高了達到了 4.9%的結尾

四分之一。

就像我們之前一樣在指導下，我們期望保持CET1 資本比率大約 14%自始至終一體化

時間表，儘管我們在未來幾個季度公佈的業績仍受到清盤成本的影響

關閉 NCL 單位以及需要做的工作在我們的核心業務中實現成本協同效應。

在本季度中，我們發行了45 億美國人美元TLAC吸引了非常強勁的股票需求和預定價

收購利差，在一個清晰的標誌的固定收益投資者有信心我們的名字。到進一步多元化我們的

來源的資金，我們成功了已放置 3十億英鎊在美國證券交易委員會註冊OpCo 和就在那之後季度，820

瑞銀首家瑞士銀行的百萬瑞士法郎擔保債券的發行，兩者的價格都極具吸引力。

在流動性方面，我們在本季度保持了謹慎的態度，LCR接近200％，得到支持通過

33十億在總存款流入。I會便條那個這些堅強存款流入橫過全球財富

管理以及個人和企業銀行提高了我們的總體存款覆蓋率。

展望未來，我們期望繼續運營用謹慎的 LCR以遵守對瑞士的修訂

《流動性條例》將於1月生效1, 2024.

關於瑞士人國家銀行最近宣佈改為它的最低儲備金要求和

活期存款薪酬政策將於下個月生效，我們預計按年計算減少了大約

向我們的NII撥款8000萬瑞士法郎，其中三分之二將影響財產和意識，三分之一將影響GWM。

 

 

8

幻燈片 17 — 全球財富管理

轉彎到這表演在我們的企業，開始上幻燈片17.在全球財富管理我們

勢頭持續強勁，總計淨新增資金流入220億美元地區。我們特別看到

亞太地區和歐洲、中東和非洲均有強勁的資金流入，130 億和 80 億分別以淨新資金計算。重要的是，我們的

瑞士信貸財富管理業務每季度吸引一次淨流入對於第一次由於開始

2022 年的。在季度，我們還吸引了 25數十億的淨新股存款，包括來自 170 億美元的存款信用

瑞士財富方面。

這些令人印象深刻的流程是真實的遺囑致信託我們的客户繼續放在我們身上。它們還反映了

我們明確而果斷的成功贏回、留存和客户獲取行動，以及強化客户

參與度由於交易已完成。我們期望進一步構建關於這個動量為價值

的命題合併後的公司變成更明顯到我們的客户。對於實例，全部我們的現在的客户有

從我們的首席信息官那裏獲得瑞銀大廈景觀，而我們的財富管理產品和解決方案是

在各個平臺上保持統一和一致。

如前所述，從下個季度開始我們將舉報最新消息錢加上分紅以及利息，以及淨新增利息

費用生成的資產合併後的特許經營。在第三四分之一，以流入為基礎關於這個新定義

是 39十億，淨值產生新的費用僅限資產瑞銀部分我們的財富生意是 21

十億，所有地區都有正流量。

繼續前進到 GWM's之前的損益表現税是11 億，超過 40%連續上升，驅動因素是降低

在成本方面和信貸損失費用大概是收入持平。不包括的影響CLE，其中包括a

與收購相關的鉅額ECL費用最後一次四分之一，之前的基礎利潤税收增加了大約20%,

由較低的基礎運營費用提供支持。

本季度GWM 收入的 5.5十億是大致平坦隨着增加反覆出現費用是抵消下降

在NII。合併網利息收入是向下3%,上一個隱含的基礎和不包括FX，反映

繼續存款混合效果由於旋轉轉向更高產量存款，以及正在進行的去槓桿化。這是

部分被用於關閉的存款餘額連續增加所抵消業務中的資金缺口以及

加強這結構性的輪廓的我們的平衡表。對於這第四25美分硬幣我們期望a中等個位數

NII的下降百分比主要來自持續存款混合移動。

GWM在本季度的信用損失支出為200萬美元。

運營支出下降了2億美元達到44億，主要是由於人事開支降低

員工人數，我們預計將繼續保持這種水平順序地，開始使我們的基礎收益受益。

雖然它是早天在條款的協同作用實現在GWM，我們是已經看到進展從我們的

一體化努力。這個分區的隱含的成本/收入比率在這第三25美分硬幣下降的通過周圍3

百分點到 80%。

幻燈片 18 — 個人和企業銀行業務（瑞士法郎）

轉彎轉至個人和企業第18張幻燈片上的銀行業務。之前的利潤税收增加了1 億至 773百萬

瑞士人法郎，主要驅動通過a減少在信貸損失費用。不包括CLE，P&CPBT是向上稍微

每季度。

 

 

9

收入增加到22億美元。隨着瑞士宣佈整合八月底，

生意是高度專注在客户機上參與度和存款贏回來。早期跡象是令人鼓舞

以下方面為證穩定性的收入線，彈性生意的音量和開始的

存款回報。

淨利息收入下降了4％儘管資金在減少新增存款淨流入的缺口，其中

主要來了來自我們的企業客户。初級司機的連續下降本季度是額外

恢復合併後的結構性融資狀況的成本業務符合瑞銀的NSFR標準。

對於第四季度，我們預計會有較低的個位數NII的百分比下降主要是由於旋轉到更高

產生沉積物。

信用損失支出在這個季度是 154幾乎全部是百萬瑞士法郎來自兩個因素與

瑞士信貸的瑞士銀行。首先，我們認可 CLE上 [編輯：適用於信用受損者]貸款，主要是到企業

在合併之日已經受到減值並在本季度進一步惡化的交易對手，以及

新違約職位。第二，我們搬家了到舞臺2，以及配置於與瑞銀的報道比率

標準，所有貸款，包括截至合併之日的信貸貸款Suisse 的關注名單以及貸款清單

在此期間信用風險顯著增加的風險敞口第三季度。

標的操作的開支是大致不變在1.2十億上更低人員和訴訟

費用，包括基礎成本/收入比率逐季下降至57％。

幻燈片 19 — 資產管理

移至幻燈片 19。在資產管理之前的標的利潤税收增加到1.56億在更高的地方

收入和較低的成本。收入略有增加為7.55億，其中淨管理增加費用

受市場表現和外匯推動，甚至更高來自我們對衝基金業務的績效費。

運營費用降至5.99億美元，主要是由於較低的人事開支。

本季度淨新增資金是負10億的推動力瑞士信貸資金外流，仍在繼續逐漸變窄

由於收購，有資金流入預計逐漸迴歸從主動出發客户參與度。它是價值

注意到那個這瑞銀（UBS）側面的這商業吸引網新的錢流入這個25美分硬幣在a具有挑戰性的

的環境資產經理。我們看見了很強的對的需求我們的錢市場，SMA和房地產& 私人

市場解決方案，部分被客户資產配置從中國轉移而抵消，股票和對衝基金的轉移

當前的市場動態。

不包括貨幣市場在內的淨新資金而同事為負83億。

幻燈片 20 — 投資銀行

轉彎到投資銀行幻燈片上的表演20。由於瑞銀IB 有接受只選擇的一部分

瑞士信貸的投資銀行和後者在第二季度幾乎沒有活動，我們比較結果

具有獨立性能的合併後的 IB在去年的第三季度。

在未來幾個季度，我們將繼續提供與獨立瑞銀國際銀行業績的同比比較

同時還提供評論關於順序發展直到第三季度與 2024 年一樣另一個

業務部門。

手術損失1.16 億是一個的結果額外費用與保留的的一部分瑞士信貸的

投資銀行，其中只是部分由獨立版抵消税前利潤在瑞銀興業銀行，作為市場條件

對我們的商業模式仍然充滿挑戰。

 

10

基礎收入，其中不包括2.51 億美元按標準收益增生和其他影響，下降了6％年-

同比增長至19億由於對終端利息的持續擔憂，客户活動平淡費率和

地緣政治事件。波動性橫過資產類別大幅下降來自 a一年前和全球費用池

仍然很沮喪。

反對這個背景，全球銀行收入增加了 36%特別是實力在槓桿資本

市場和堅強表演在EMEA。諮詢的勝過這全球性的費用池，和是更遠的

由瑞士信貸傳統特許經營權的收入支持。

全球市場收入下降15% 來自非常強大第三季度，反射走低收入各不相同宏觀的

產品和公平衍生品。這個部分是抵消成長於融資支持增加了客户

餘額。

總體而言，瑞士信貸投資的留存部分產生的收入銀行是 113 [編輯：131]

本季度百萬美元，主要用於諮詢以及衍生品和解決方案。

運營費用增長了27％，主要來自與保留部分相關的額外人事成本

瑞士信貸投資銀行的股份，以及更高的技術成本和外匯。

在我們管理投資銀行整合時，我們在以下方面保持紀律我們的資源管理。RWA 位於

除NCL外，集團23％的資源基本保持不變。

展望未來，作為大多數關於我們同事的入職情況以及瑞銀興業銀行的職位系統已在計劃中

以求完成通過的結尾那一年，我們預計收入到坡道向上翻過來這門課程2024 年的。鑑於此

時機，在另外到當前的市場條件和季節性，我們期望續壓力上我們的

第四季度的潛在盈利能力。

幻燈片 21 — 非核心和舊版

移動到非核心和遺產上幻燈片21.不包括與集成相關費用，NCL生成的一個

基礎營業虧損10億美元。

3.5億美元的季度收入主要包括提前解散的收益的貸款承諾，而

的部分NCL 投資組合那還在繼續應計法的會計是基本保持不變

考慮到標的股的復甦預期，本季度貸款頭寸。

信用損失費用是 125百萬。其他的規定7100 萬反映應用程序的同樣的擴展

信貸監視列表方法我描述了早些時候上下文的財產和意外事務。我們還看見了5400 萬的指控從

第三階段，購買的信用減值貸款進一步惡化在本季度。

基礎運營費用達到了 12 億，大致分配人員之間平等和非人員

成本。與集成相關的開支918百萬包括的繁重的合同費用，真實的遺產相關

費用，以及與員工人數相關的人事成本減少和保留。

對於第四個四分之一，我們預計基礎成本基於非核心和傳統版進一步減少從

額外裁員，其費用直接計入內部或分配to，NCL。

正如塞爾吉奧所説，在我們拿的那個季度減少的果斷行動RWA。總數 6 箇中的 5 個減少十億

這是由於積極降低了NCL一系列投資組合的風險敞口造成的。LRD 減少了 520 億，

包括150億美元由於 HQLA 較低所致需求和 120 億來自會計重新分類

從應計到公允價值的貸款承諾。

 

11

在四分之一，我們完成了最初的影響評估在我們的運營風險RWA來自最後的

巴塞爾 3 標準，於 2025 年 1 月 1 日生效。基於這個初始值研究，我們期待羣組行動

RWA有可能在目前的1450億美元水平上基本保持不變。

我們也是決定於的基礎我們的影響評估初始水平RWA 的分配到每個我們的

業務部門，包括 NCL。The 30十億的運營風險已分配 RWA到 NCL本季度是預料之中的

隨着時間的推移逐漸減少，這要歸因於兩個考慮因素：NCL投資組合的精簡和撤銷

鑑於某些遺留訴訟問題時間流逝。根據這兩種情況下的自然滾動,我們

預計到那時，NCL的運營風險RWA將降至140億左右2026 年底。

提醒一下，我們仍然預計，與其他最終巴塞爾協議相比，2025年第一天的影響將增加約5％

3 個考慮因素，主要是 FRTB。

幻燈片 22 — 我們的整合已步入正軌目標

展望未來到第四季度，我們預計會有很多潛在盈利能力的驅動因素將繼續

取得進展。特別是，我們期望標的操作的開支給順序下降就像我們的核心業務

實現增量協同作用，而且 NCL 還在積極專注向下跑去用於釋放資金的投資組合

並加快成本節約。

此外到NII 的期望那個我前面描述的，交易活動可能是受影響季節性的

因素以及作為迴應的客户情緒地緣政治格局。

儘管有這些因素，但我們仍在按計劃執行整合計劃，並有望實現我們的整合計劃

目標是CET1的資本回報率約為15％，到年底，成本/收入比率低於70％2026 年的。

接下來，讓我們開始提問。

12

分析師問答（首席執行官）和首席財務官）

斯特凡·斯塔爾曼，《自主研究》

是的。早上好，先生們。非常感謝你的演講。我有兩個問題，他們

可以關聯。第一個是關於傑出的瑞士央行資金。我認為裏面沒有任何更新

關於號碼移至何處的披露材料。我認為上次披露的數字是 38 瑞士法郎十億

在八月底。你能提供更新嗎這裏？

可能與此有關，在我看來瑞士央行的數據顯示，進一步減少的幅度不大

瑞士央行在8月之後，即9月份的資金。這是對數據的很好的解釋嗎？而且是有任何

你的管理層之間的聯繫在這裏瑞士央行的資金和新的《流動性條例》那有

開始發揮作用——那將到位一月份？而且你有可能嗎請指導我們如何做

你的流動性比率將在 1 日看起來像一月份，根據瑞士新的流動性條例，

拜託？謝謝。

託德塔克納

嗨，斯特凡。謝謝你的提問。所以，就瑞士央行的未償資金而言，不，是 — 我們還有

— 目前的資金水平仍然沒有變化舞臺。我們正在制定我們的商業計劃，

作為我們的融資計劃。我們會考慮在課程中償還部分或全部款項的能力即將到來的事物

幾個月，但你的讀法是正確的。

與這筆資金和Liq有關。條例，沒有。我想説與之沒有具體關係那個。

而且我們沒有維持這筆資金，尤其是在滿足《流動性條例》本身方面。

話雖如此，正如我們所説，你正在尋找的LCR指南將保持謹慎態度。所以你可以預期

保持在與第三季度結束時相差不遠的水平在。

斯特凡·斯塔爾曼，《自主研究》

太棒了，非常有幫助，謝謝。

朱莉婭·米奧託，摩根士丹利

是的。你好。早上好。兩個來自我的問題。第一個關於資本的分佈。我知道現在還為時過早而且

我想你會評論的Q4，但是墊腳石是什麼我們應該注意的在你能之前

恢復回購？這是我的第一個問題。

然後，第二個問題與成本有關。在本季度，成本交付情況良好

以及每年30億美元的目標結局已經達到。所以基本上，我們從哪裏去這裏？

我們可以假設這種穩定的成本路徑可以節省成本嗎可以繼續嗎？或者在那裏之前會稍作停頓嗎是

合法合併，因為你基本上已經提取了儘可能多的錢懸而未決的水果？

謝謝。

塞爾吉奧·P.Ermotti

好吧。謝謝。因此，就資本分配計劃或資本回報計劃而言，就像你一樣指出，

你必須耐心等待。你知道，暫時我只能重申一下，我們還在找

制定一項將要實施的累進現金分紅政策。其餘的，你需要—

你需要看到的是能見度計劃。因此，我們正在敲定三年計劃，這將允許

我們要真正調整資本回報。

13

我只想重申，儘管如此，在現階段我仍然相信計劃還沒完成，那筆資本回報和

股票回購不是數年的問題。在我看來觀點，這可能是四分之一的問題。但是沒有

有了最終的計劃，很難真正進入決賽聲明。但這將在二月份得到解決。

不知何故，它與你的第二個問題有關，因為當然，我不太確定，我會定義

到目前為止，我們已經取得了懸而未決的進展。但是我我認為經歷這個問題需要付出努力和時間。I

確實相信我們還有可能付出的代價不管你指出了什麼，都是在2024年被拿出來的

關鍵問題是法律實體合併。法人實體合併是觸發因素允許我們的觀點

將成本降低和協同作用提升到一個新的水平從運營的角度來看，實現，但是

也是從 IT 的角度來看。

所以 2024 年，飾演 Todd提到的是 —— 我也説過，是關鍵的一年，可能是有一次這樣的經過

為了實現我們將在2025年和2026年實現的協同效應，我們將承擔最多的成本。所以，

你會看到這兩個問題是如何以某種方式聯繫在一起的。

朱莉婭·米奧託，摩根士丹利

謝謝。

花旗集團安德魯·庫姆斯

早上好。請問我兩個問題。首先，關於GWM的淨利息收入軌跡。謝謝

你在準備好的講話中發表評論。我想你是事後説的你預期，第三季度下降了3％

第四季度中等個位數的百分比下降等等存款組合正在發生變化。原來如此好像是

加速而不是減速。也可以你可以告訴我們多少錢你這麼想的時間更長

趨勢可能會持續下去？你現在這麼想嗎我們正處於峯值速度，如果有的話，那應該會放緩邊走邊走

進入 2024 年？而且，如果你有任何影響更廣泛的存款定價也影響了這一點

NII 連續下降。這是第一個問題。

第二個問題，有已經很不錯了很多媒體過去的評論提前一週太棒了Big To

失敗評論即將到來出在春天下一個年。I想有是一些明確的討論周圍潛在地

引入更多的退出費或更長的存款通知期。所以，任何東西你可以這樣説

那以及這對你的競爭意味着什麼定位與國際同行？謝謝。

託德塔克納

是啊。謝謝，安德魯。首先，就 GWM NII 軌跡而言，我認為你在以下方面捕捉到了正確

由於下跌幅度約為個位數存款組合的變化以及是否好像是

加速。我會評論説我想我們所看到的更廣泛地擴大了這種動態

地球。

在 2023 年的大部分時間裏，我們看到這種動態非常明顯由從掃地沉積物移動到的驅動力

美國收益較高的存款。而我們在歐洲和亞太地區以及瑞士，這種情況較少。

因此，儘管我們現在看到美國縮減規模，但無論是在本季度還是在當年向前看，我們明白了

稍微擴展了其他方面的這種動態地球的一部分，僅此而已有點像在推動那個。

展望2024年，我們正在做現在行得通了。在此期間我們會回來看一看二月有風景

在 2024 年全年。我最後要説的是，不，我認為定價不會產生影響。我的意思是，

這只是一個對當前的迴應將環境評為客户端正在進行現金整理在我們的客户中

基礎。

14

塞爾吉奧·P.Ermotti

因此，就你提到的內容和變化而言在有關流動性的法律或法規中。我想我只能

説很難追蹤所有的謠言、猜測和幾乎每天都有想法出現。

在瑞士媒體上，我想我只能告訴你，現階段的現狀那是不是財務部

部長採取了官方立場在這件事上。我的意思是，這些都是猜測。我沒有相信這會是

包裹的一部分。我這麼認為 —— 我堅信瑞士將在允許方面保持其標準–

或者應對三月份的危機，不僅是瑞士的危機，而且從廣義上講，然後按照

推薦那個它將是設置通過這聯邦安全局和其他身體。而且在那個感覺，I不要看到我們存在

處境特別不利相比於任何其他的司法管轄區的條款a. 流動性條例。所以，我猜

我們會的後續行動而我我覺得是去還是拿着幾個月和幾個月前完整的分析什麼

發生的事情將轉化為具體行動。

Adam Terelak，Mediobanca

早上好。謝謝你的問題。我有一個關於收入的大局問題而且然後是後續行動

關於運營風險 RWA。從大局來看，你目前的收入正在按年計算低至400億左右。

很顯然，你的目標有一個數字，這可能超過500億美元。只想要來了解你是怎麼回事

看看從這裏到2027年的收入橋樑以及關鍵在變動零件應該是，尤其是在

你的一些GWM趨勢的背景，其中在我們回去之前此刻似乎已經倒下了向上。

然後，其次，關於運營風險，我只想明白一些假設那就要進去了

你的巴塞爾四世那裏的指導。顯然有ILM 存在一些不確定性。有一點不確定性

什麼損失要使用在這標準化了計算。所以什麼損失從信貸瑞士商業是你

必須向前推進以及如何那樣做影響你的運營風險RWA？然後，最後，我可以嗎澄清

關於巴塞爾3.1的定稿指南，是這樣的5% 例如。運營風險有變動？謝謝您。

塞爾吉奧·P.Ermotti

謝謝你，亞當。因此，就收入而言，我不是所以可以肯定的是，我們曾經表示過我們有美元500 億

加上收入。我不知道這個數字來自哪裏。什麼我記得在八月份説過那是

我們的目標，我們對2026年的雄心壯志不是基於收入方面的藍天情景。所以，如果有的話，我指導了

恰恰相反。

因此，我們絕對專注於成本，而且我們絕對是也將重點放在分母上。所以我們需要

基本上專注於更好的管理和利用我們的資源和風險加權資產

現在有。

I有到走背部到關鍵的點。任務編號一我們有有在最後一個六幾個月和在這

可以預見的未來是重組瑞士信貸，好嗎？然後我們要去來談談協同效應然後

我們要去説話關於增長。但是，以前我們説話關於增長的頂線，我們需要進行重組

並重置基礎。在那裏感覺，相信我，我們不是指望藍天場景而這個數字是

其實不是我們的數字。

Adam Terelak，Mediobanca

那我能要求更好的着陸點嗎？

塞爾吉奧·P.Ermotti

好吧，你將在二月份看到它的着陸點。

15

Adam Terelak，Mediobanca

好吧。謝謝。

託德塔克納

亞當，關於你的第二個問題正如我所提到的 op risk RWA 和建模，我們做了初步的

影響評估。它非常有活力。我們剛剛就此與監管機構進行了初步討論指向

時間，自然是在正式引入巴塞爾協議之前操作風險 RWA 的 III 決賽，還會有更多

與監管機構進行廣泛互動以達成共識正如你所説，有關 ILM 的細節。

我們目前做出了某些建模假設以及損失歷史。我們做了某些假設

關於損失歷史和某些遺產的流失事情。因此，這是一項深思熟慮的分析，初始效果不錯

觀點，但這將需要我們的監管機構在這方面做更多的工作和更多的參與

未來幾個月。

在5%，實際上，不，不是ex-op 風險，這是包容性。但是鑑於那個，op我們説的風險，正如我所説在我的

備註，我們認為從現在起基本沒有變化。無論哪種方式，數學都是一樣的。

Adam Terelak，Mediobanca

完美。非常感謝。

弗洛拉·博卡胡特，傑富瑞

是的。早上好。我想談談淨新增資金，尤其是本季度在 CS，因為如果我看看

在推斷季度淨變動時我們在 CS 上看到的新資金過去兩個季度，它

似乎表明你獲得 20 美元的跑動率每季度淨新增資金達到300億美元。但是

那麼，如果我試着調和九月份從你在第二季度披露的情況來看，看起來像

實際上，淨新增資金有所放緩在CS，本月的財富僅為20億美元。所以

我應該從什麼角度來看待更標準化的水平這裏？還會保持我們所看到的速度嗎

按季度計算，或者由於環境而有所放緩更艱難。你那裏可能有能見度

與十月份發生的事情一樣。

第二個問題實際上在後面來看看這個。我知道你要去為我們提供戰略

更新於完整的年份，但有任何暗示至於什麼樣的的假設你做了在你的Rocet1 目標向

2026 關於資產管理規模級別，特別是考慮到事實是市場效應正在啟動以瞭解更多

現在是負面的。謝謝。

託德塔克納

嗨，弗洛拉。謝謝你的提問。所以，開啟瑞士信貸財富的淨新資金，我很感激你

做了相當多的外推數學運算但是從事這個行業很長時間告訴我那個推斷出來的新事物

當然，貨幣趨勢可能不一定是必經之路不是你知道的，一個月左右。

我們提出的觀點是我們已經穩定下來了生意。在大規模資金外流之後，我們看到了資金流入和

正如塞爾吉奧所強調的那樣，這對我們來説確實是客觀的第一，是穩定業務還有那個

我們已經實現了。

16

看，無論如何，展望未來，我們將報告這些指標合併計算。我們只是

給出一個指示是因為我們談過這個問題在第二季度。我們甚至給出了一個指示

延遲發佈日期為八月底。所以，我們，塞爾吉奧和我，想關注解決了這個問題

並提供這樣的視角，但期望不變無論如何，前進的是財富管理，

是我們管理業務的方式，將提供合併後的淨新資金加上股息以及利息

前進的數字。

而且，就 RoceT1 的假設而言就資產管理規模而言，我們正在做這項工作現在。當然，什麼時候

我們制定了我們在第二季度闡述的着陸區目標，我們對增長有看法，但是

現在我們是正在驗證這一點我們的業務規劃過程和我們會回來的並報價周圍的特異性

那是在二月份。

弗洛拉·博卡胡特

謝謝。

Jeremy Sigee，Exane BNP Paribas

早上好。謝謝。我想要如果可以的話，問兩個關於非核心的問題。RWA 上的第一個

展望，你已經有了一個不錯的開端，已經縮小了這種平衡向下非常有效。你顯示的徑流

幻燈片中實際上是沒有動作的自然徑流，但是顯然你正在採取行動。那麼，是嗎

我們有理由這樣期待，而不是下跌50％，可能下跌75％或100％在那之內

差不多是三年的時間框架？看來你在比被動的徑流更具侵略性

你在幻燈片中展示的。

然後，第二個問題是還有關於非核心，大約損益。所以你是按年計算本季度

約10億美元為正數收入和50億美元的成本。我只是想知道那是代表開始嗎

指向我們去有點模型非核心向前走？並關聯了對此，多少那能不行改進

2024？我們能看看嗎 — 我們會嗎到2024年，收入仍為正數非核心？那我們能做多少期望

到2024年要降低的非核心成本是多少？

塞爾吉奧·P.Ermotti

我想，託德，我的意思是，讓我從那個開始吧 —— 你知道我們正在像我們提到的那樣付出最後的

時間，我們只為你提供自然衰變的味道為了讓你明白這一點，會發生什麼成為

剩下的以防萬一我們什麼都不做。和你一樣指出，我們一直很活躍。

話雖如此，我認為假設是不合理的我們要降低 100% 或 75%

100% 本身，因為這一切都取決於我們會用什麼條件去做。非常關鍵的這裏的話題是我們有

以創造價值的方式做到這一點，而不僅僅是頭條新聞。所以，我們大概可以去掉其中的很多

職位，但破壞了很多價值。這將是與資本增長和我們的能力相沖突

向股東返還資本。

所以，我覺得這非常清除什麼是框架我們正在使用而且我覺得目標數字一個差不多

核心不一定只是加快步伐資產，但要拆除成本。僅此而已

騰出能力和資源的更關鍵因素。

17

託德塔克納

還有傑裏米，在損益問題上，當然，在收入方面，我不會按年計算本季度的收入

收入。收入是市場的函數，我們通過該市場會退出這些職位。它

取決於我們正在談論的職位的性質。這取決於市場狀況。我們會的

機會主義之類的，塞爾吉奧只是説這實際上為動態提供了信息速度，時機，

我們偏離位置時的強度當然，是主導因素這種尊重。所以，我會説 “不”

某種目標或某種外推。當然，不能推斷本季度的情況NCL 的收入是

説，好吧，這是跑步率。

開啟成本側面，I會爭辯的那不一樣因為在那裏你是看着–上底層的運營支出，

此時你正在考慮支持摘要的運行速率成本生意。所以，就像那家公司一樣

耗盡後，你會預計，相關成本、支持投資組合的底層運營支出也將如此

向下跑。現在，這可能不是線性的，我也沒想到它是線性的，但它應該在某個地方

在某種程度上、形狀或形式與資產負債表開始時的規模相關隨着時間的推移逐漸減少。

Jeremy Sigee，Exane BNP Paribas

好吧。謝謝。

安德魯·林，法國興業銀行

你好。早上。謝謝你回答我的問題。因此，轉向税收即可。顯然，我們看到了一些不錯的 RWA

削減，但被高額的税收所抵消。但同時，你在談論合併的

使您能夠減少有效税收的分區結構評分。我想知道你能不能給我們

更具體地説明我們何時可以預期會發生這種情況。那會不會是一個漸進的過程

降低有效税率，或者實際上是這樣那裏有降壓改動？

然後，我的第二個問題是，你在成本方面做得很好，做得很好。的退出運行率

今年年底，我想知道你能否向我們通報最新情況。

託德塔克納

謝謝，安德魯。因此，在税收問題上，就時機而言。正如我所提到的在我的發言中，當然

税率提高是事實的函數目前給我們的税前帶來壓力的開支，

特別是，與整合相關的費用是在我們無法抵消的司法管轄區產生的

——即使在司法管轄區內——也必然會抵消利潤，僅給出不同實體的虧損情況

掉出來。

因此，一個實體可能會有支出或損失不與正在生成的實體進行税收分組

應納税利潤。這確實是正在發生的事情確實遍佈全球，因為瑞士信貸實體

特別是，正如你在尚未與瑞銀集團合併的瑞士信貸股份公司的領導下所理解的那樣，這些是

獨立的實體鏈。所以，因此，發生的任何事情在 CS AG 方面，否則你會這樣做

理想情況下，擁有瑞銀方面利潤的避難所，但事實並非如此直到我們開始合併。

現在，一旦我們這樣做了，你的問題是，是嗎一步還是循序漸進？我們將兩者都看到。我的意思是，我們當然會明白的

彙集某些可立即獲得一些好處實體。其他人會更努力、更努力

計劃解鎖一些額外的税收價值並將税率降至較低的水平。所以你會明白的一旦合併

發生在 2024 年期間，你會看到一些人下臺。但是，正如我所説，你也會逐漸看到費率

回來吧。

18

就年底的更新而言，到目前為止我們確實這麼説過第三季度，我們看到運行率節省了過多

的美元3十億和期望到使更遠的進展。我們是承諾行動在當下。我們還沒有

量化了這一點，但是你可以期待那個在那裏將是進一步的進展在第四季度在我們之前退出 2023。

安德魯·林，法國興業銀行

太棒了。謝謝。

Amit Goel，巴克萊銀行

你好。謝謝。我問了兩個問題。所以，我的意思是，第一個顯然是法律實體合併很漂亮

就成本的種類而言，很重要還有税收等等。那麼，你呢介意提醒我們

確切地説是主要作品，就此而言時機？那麼，你會期待一些嗎其中有待發生

在上半年之內或者是那種下半場的？還有那樣的事情我們可以監視檢查

那裏的進展。

然後，其次，就在的條款收入圖片，只是進入第四季度，很明顯，有對的評論

交易收入和NII。只是在想 — 你在想嗎第四季度基礎收入（不包括NCL）很可能

與我們在第三季度看到的情況一致，或者稍微保持一致更好還是由於季節性，稍微差一點？謝謝。

託德塔克納

謝謝你的提問，阿米特。所以，在法律實體，就主要部分和時機而言，

顯然，需要解決的大羣體是即將成立的母行，兩家瑞士銀行，然後

美國 IHC 和以下子公司。我的意思是，我想説那些是 —— 而且在英國也是。而且這些都要走了

成為最大的部分。

當然，在全球範圍內，還有很多工作要做在歐洲和亞洲。但是最重要的是——我強調了

大片因為你就是這樣我們正在尋找。我們正在努力為所有人制定計劃

那些。我認為在課程中説得很公平猜測 2024 年，我現階段不會確定確切的時間但我們會

隨着時間的推移和進入這一年，提供更多更新隨着時間的流逝，我們會給你更多

時間表方面的特異性。

就第四季度的收入前景而言，我的意思是，正如你所提到的，重複我提出的內容

就我們的核心業務而言，一些NII指導方針基礎NII。我們確實看到了交易的潛力

活動。我的意思是，交易市場目前的活動有點模糊。

儘管如此，我們還是看到了一些風險，當然，本月早些時候一些不那麼鷹派的情緒，

再加上進一步暫停加息，以及看到債券和股票最近上漲，這表明

也許風險更大。但我認為這一切都被抵消了在我們的客户心目中也是關於什麼的

發生在中東。

所以我們確實看見了TRX 在我們資產中的潛力也聚集企業作為我們的交易活動

IB 可能會受到此影響。正如你所提到的，季節性無論如何，肯定會成為一個因素。

所以我會説出來收入圖片是一個有點模糊，但是我，在這個指點，不會必然期待它到增加

現階段同比大幅增長。

19

Amit Goel，巴克萊銀行

明白了。謝謝。而且只是從法律上講實體作品，所以很抱歉我的理解，就像在獲得法律的

工作完成和得到這監管機構到善良的標誌關閉。而且公平在條款的這主要的事情那個你，

顯然，必須完成才能進行合併，對嗎？

託德塔克納

是的。這是正確的。有很多計劃待完成。那個規劃手冊令人難以置信廣泛的。還有

當然，它需要成為批准者監管機構。還有什麼時候你覺得關於母銀行以及如何

許多司法管轄區他們運作在，你是談論監管機構各地世界。所以這些不是簡單的

不管怎麼想象，交易。

Amit Goel，巴克萊銀行

好吧。謝謝。

本傑明·戈伊，德意志銀行

嗨。很好早上。兩個請提問。第一個，如果你也許可以談談盈利能力的

追回信貸資金和資產Suisse以及進展如何，與那裏的客户的討論。還有

其次是，看起來，特別是非核心的表現明顯超出了你在第二季度設定的預期

第三季度。所以只是想知道，可以這麼説，這對預算意味着什麼，你必須這樣做，才能加速

第四季度及以後的摘要。謝謝。

塞爾吉奧·P.Ermotti

是的。我的意思是，就以下而言非核心，我不知道認為推斷四分之一是有意義的。我願意 — 就像託德

前面提到的，我們需要看看——在某些情況下，我們能夠處置高於商標的資產。在其他情況下，

我們需要對以下方面進行評估我們認為的是這些職位的價值。

但我願意注意不用第三季度數字和外推然後給它起名字比... 好什麼

我們之所以期待，是因為我們沒有真正付出這方面的任何指導意見。所以，我的意思是，我認為我們有信心

質量，從廣義上講，的資產在那裏。他們是非核心資產本身。那個絕大多數不是

有問題的和因此我是不過於擔心這收入要麼成本到退出。作為I提到的

以前，還有更多簡直是這樣的將成本問題解決給比它維持這些資產是關於管理出局的這

資產本身。

就以下而言追回資金，我們看見了— 贏回策略還在裏面地方。我們去過— 我們是–

非常專注。而且可能我做什麼可以提供作為評論是那就像時間流逝由我們看見了已經進來了這

的第二季度第二年的公告交易，以及當然，已在中得到確認

第三四分之一。基本上，第三四分之一是一年在你之後開始查看出發時間的資產和客户

瑞士信貸的顧問。儘管有大量資金外流你看到的，金額能夠做到的資產

被感動通過那些人正在為那些服務資產有已經進入裏面了我們做什麼預期，開啟平均不是更多

大於 20%。所以第一個大問題，如我説，我們有能夠保持絕大多數的資產。所以非常

搬出去的人很難帶他們身上的資產。

因此，如果你看一下這些數字，那就是 —— 我可以可能給你一點軼事證據。我的意思是，我們

虧損了——或者瑞士信貸在過去的12個月裏虧損了大約 500 名客户顧問。他們到目前為止變動了美元

20億美元的資產。所以，比方説，我們我們將損失更多的資產，因為有些那些

人們最近才離開，稍後我們會看到一些資金外流，但我們完全相信

這不會是其中的倍數200億美元，未來的資金外流。而且我們正在努力很難

奪回其中的一些。

20

所以，I這麼想我們的現在的策略是更多專注於收回客户左邊的那個因為恐懼的

系統的不穩定性。從這個意義上講，我們保持着雄心壯志，正如我們所説。最有可能，我們要

制定這些野心，如託德提到，如a 組合的財富管理業務向前邁進

因為，我的意思是，不是確實是一個問題了，瑞士信貸與瑞銀，這是一個團隊。我們正在努力

最大化結果。還有所以我們是去只是概述我們的網絡新錢增長野心在我們的三-

以反映贏利和自然的方式制定年度計劃增長。

本傑明·戈伊，德意志銀行

很好。謝謝。

克里斯·哈勒姆，高盛

是啊。大家早上好。我只有兩個。因此，在盈利能力方面，顯然好於預期

四分之一。以前，你已經被引導尋找積極的潛在因素下半年為PBT，第三季度為盈虧平衡。所以，

鑑於第三季度已經相當樂觀，是不是這樣改變我們應該如何看待第四季度？我猜這

舊的指導方針暗示了以下方面的連續改進就PBT而言，這是第四季度。所以只是想知道

這是否仍然是正確的方法考慮一下。

然後，第二，以及我很感激這是一個一點後續行動對某些人來説的之前的問題在 CS 上net new

錢。你有特定區域的披露上a結合的基礎，但是I公平通緝到檢查是否

區域組合圖片，排序亞洲的強大，歐洲、中東和非洲強勁，瑞士更多平衡的。是那樣一致

橫跨CS和瑞銀財富特許經營權？

託德塔克納

謝謝，克里斯托弗。是啊。關於第二個問題，很明顯，這是前後一致的前美國給定 CS 沒有

在那裏有財富，但對面確實如此。我想説的是，亞太地區和歐洲、中東和非洲地區的比例保持不變

顯然是在我們較小的基礎上我們説的是本季度的淨流入與

瑞銀方面。但是，是的，這種動態確實成立。

就第四季度的盈利能力而言，我想説的是，我們肯定有所加速我們過去的樣子

早在八月份就第三季度、第四季度進行了預測表示在第三季度大致實現了盈虧平衡，並取得了進一步的進展

4Q。我認為我們已經看到了我們所能取得的進展加速。所以真的要付出和執行

整合步伐。然後你就會看到結果其中。

我想説 4Q一種站立的方式單獨相對於如何我們看見了八月份還是差不多。所以我會的

看 — 意思我會説我們預計第四季度進來吧比盈虧平衡好，這是什麼我們説是這

回過頭來八月。而且我會的比如説平衡執行力在成本方面，但也要考慮一些的

我們如何指導收入方面我這麼認為數字你有一個想想我們現在在哪裏舞臺預期

那個號碼要進來。

克里斯·哈勒姆，高盛

謝謝，託德。有用。

塞爾吉奧·P.Ermotti

好吧。我想這是最後一個問題。讓我來謝謝你在撥號然後快速重申，和你一樣

可以看出來，我們正在全面執行模式，但也在我們正在計劃的同一時間未來。還有下一個

里程碑，除了我只是操作的那個或者我們剛才描述的，是準備三年計劃我們

將在二月份發表。

21

同時，我們非常正如我所説，重點是在執行時。而且我完全相信我們是

在a好地方和的當然，在我們的使命到真的創造一些事情那個將不只有是a巨大的

重組故事，但也有一些有這樣的東西奠定基礎未來的成長和抱負我們有。我

意思是，我們看轉發到現在你三年了計劃在二月份。而且我敢肯定與此同時，我們是

將直接聯繫或通過我的同事取得聯繫用於此次電話會議的後續行動。

感謝您致電並享受其餘的內容天。謝謝。

 

22

警示聲明關於前瞻性聲明 |

本演示文稿包含構成以下內容的陳述“前瞻性陳述”，

包括但是不限於轉到管理層展望瑞銀財務表現、聲明與預料之中的效果的交易和

瑞銀業務的戰略舉措以及未來的發展和目標或實現氣候、可持續發展和其他目標的意圖社會目標。雖然

這些前瞻性陳述代表瑞銀的判斷，期望和有關的目標這些問題描述的，的數量風險、不確定性

以及其他重要因素可能導致實際發展和業績與瑞銀的預期存在重大差異。特別是，最近的恐怖活動

以及不斷升級的武裝衝突中東，也是因為持續的俄烏戰爭可能具有重大意義對全球市場的影響，加劇

全球通貨膨脹壓力，以及全球增長緩慢。在此外，持續的衝突可能會繼續造成重大影響人口遷移，以及

鉛到短缺的重要的大宗商品，包括能源短缺和食物不安外面這地區立即已參與在武裝衝突。

政府對武裝衝突的應對措施，包括對俄烏戰爭的反應，協調了連續幾輪行動對俄羅斯的制裁以及

白俄羅斯、俄羅斯和白俄羅斯的實體和國民，以及不確定性至於持續的衝突是否會擴大和加劇，是否會繼續

對市場和宏觀經濟狀況產生重大不利影響，包括以無法預料的方式進行.瑞銀的收購信貸

Suisse已經實質性地改變了我們的前景和戰略方向，並引入了新的運營挑戰。瑞士信貸實體的整合

進入瑞銀的結構是預計會介於兩者之間三年和五年以及存在重大風險，包括瑞銀集團的風險AG 可能無法

來實現成本減少和其他福利正在考慮的交易。這創造了明顯更高不確定性前瞻性

聲明。其他可能影響我們的績效和實現計劃、前景的能力的因素，以及其他目標還包括但不限於

收件人:(i)學位到瑞銀是哪個成功的執行它的戰略計劃，包括它的成本降低和效率舉措及其能力到

管理它的的級別風險加權資產 (RWA)和槓桿比率分母(LRD)，流動性覆蓋率和其他財政資源，包括

市場上漲引起的RWA資產和負債的變化波動性和合並銀行的規模；（ii）程度瑞銀成功解決了哪些問題

對其業務實施變更以滿足不斷變化的市場、監管和其他條件，包括收購瑞士信貸的結果;

(iii) 通貨膨脹加劇和利率波動率為主要市場；(iv) 事態發展在宏觀經濟環境而在的市場哪個瑞銀操作

或者去哪個它被暴露了，包括證券價格的變動或流動性，信貸利差，貨幣匯率、惡化或恢復緩慢

住宅的和商業地產房地產市場，效果的經濟狀況，包括增加通貨膨脹壓力，市場事態發展，

地緣政治緊張局勢加劇，瑞銀客户和交易對手的財務狀況或信譽方面的國家貿易政策發生變化，如同

以及客户情緒和活動水平，包括 COVID-19 疫情以及為此採取的措施管理它，過去和可能會也

繼續有一個嚴重不良對全球和區域經濟活動，包括中斷走向全球供應鏈和勞動市場

位移；(v) 變動資本和資金的可用性，包括瑞銀信貸的任何不利變化瑞銀的利差和信用評級，信貸

瑞士，主權發行人，結構化信貸產品或與信貸相關的風險敞口，如以及可用性和向以下機構提供資金的成本滿足以下要求債務

符合條件為了總吸收損失容量（TLAC），在特定的在光的這收購的信用瑞士；(六)更改在中央的銀行策略要麼這

瑞士、美國、英國、歐洲實施金融立法和法規聯盟和其他金融中心強加了

或者結果在，或可能可以所以在未來，更嚴格或特定實體的資本，TLAC，槓桿比率，網絡穩定資金比率、流動性和資金

要求，提高運營水平彈性需求，增量税收要求，其他徵税、限制關於允許的活動，限制的

薪酬、調動限制資本和流動性以及業務成本的分擔跨集團或其他衡量標準，以及這些效果

會或者會在瑞銀上大放異彩吧商業活動；(vii) 瑞銀的能力成功地實現可解析性及相關監管要求和潛力

需求到使進一步的改動到這法律結構要麼預訂模式的瑞銀（UBS）在反應到法律的和監管的要求和任何額外的

由於以下原因而產生的要求它的收購瑞士信貸的，或其他事態發展;(viii) 瑞銀的能力維護並改進它系統和控制用於遵守

及時實施制裁，偵查和防止洗錢，以滿足不斷變化的監管要求和期望，

特別是在當前的地緣政治動盪中; (九) 某些主要經濟體的國內壓力所產生的不確定性;(x) 瑞銀競爭力的變化

位置，包括是否的區別監管資本和其他要求包括少校金融中心受到不利影響影響瑞銀能力

一定要競爭業務範圍；(xi)的變化行為標準適用於我們的可能導致的業務來自新法規或者全新

強制執行現有的標準，包括措施強加新的並加強職責與之互動時客户和處決和

處理客户交易；(xii)應承擔的責任瑞銀可能被曝光，或可能的限制或制裁那個監管機構當局可能

強加於瑞銀，到期到訴訟、合同索賠和監管調查，包括潛力取消資格某些企業，

可能處以鉅額罰款或罰款，或許可證丟失或因此，特權監管機構或其他政府制裁，以及這

影響訴訟、監管和也有類似的問題我們的 RWA 的運營風險部分，包括由於它收購了 Credit

瑞士，如以及金額的資本可用於返回股東；（十三）效果在瑞銀上商業，在特別是跨境銀行業，的

制裁、税收或監管發展和可能的變化在瑞銀的政策中以及慣例；(xiv) 瑞銀的保留能力並吸引僱員

必要產生收入併到管理、支持並控制它企業，其中可能會受到影響通過競爭因素；（xv）的變化會計

或税收標準或政策，以及影響到的決定或解釋承認收益或損失，估值善意，認可

遞延所得税資產和其他事項；（xvi）瑞銀的能力實施新技術和業務方法，包括數字服務和技術，

以及成功與兩者競爭的能力現有和新的金融服務提供商，一些其中可能不受監管在同樣的程度上；(xvii)

的限制的有效性瑞銀的內部風險流程管理、風險控制、測量和建模，和金融的模型一般；

(xviii)的發生操作失敗，比如欺詐，不當行為，未經授權的交易，金融犯罪，網絡攻擊、數據泄漏和系統

失敗，的風險這是隨着網絡攻擊而增加來自的威脅兩個民族國家和非民族國家行為者以金融機構為目標；(十九)

對瑞銀集團股份公司付款或分銷能力的限制，包括由於對其子公司發放貸款的能力的限制

或直接分發或間接地，或者，在這種情況下由於財務困難去練習由 FINMA 或的監管機構瑞銀在其他領域的業務

擁有廣泛法定權力的國家與保護措施、重組和清算有關訴訟；(xx) 變化的程度在

監管、資本或法律結構、財務結果或其他因素可能會影響瑞銀維持其實力的能力既定的資本回報目標；(xxi) 不確定性

超出範圍的動作可能是要求的瑞銀、政府及其他讓瑞銀能做到實現相關的目標到氣候、環境和社交

事情，因為以及不斷演變的本質基礎科學還有工業和可能性不同之間的衝突政府標準和

監管制度；(xxii)的能力瑞銀至獲取資本市場；（二十三）能力瑞銀的成功地從中恢復一場災難或者其他商業

連續性問題到期到a颶風，洪水，地震，恐怖分子攻擊，戰爭，衝突（例如，這俄羅斯—烏克蘭戰爭），大流行的，安全違約，

網絡攻擊、權力損失、電信失敗或者其他自然或人為事件，包括能力遠程運行從長遠來看

諸如 COVID-19 之類的中斷（冠狀病毒）大流行；（二十四）水平成功吸收瑞士信貸，在整合中這兩組

及其業務，以及計劃中的成本削減戰略的執行以及剝離任何非核心資產、現有資產和

目前存在的負債在積分中瑞士集團，結果級別損傷和減記，的影響圓滿的整合

關於經營業績、股價和瑞銀的信用評級-延遲，困難，或者關閉失敗交易可能會導致市場混亂，

瑞銀在維持業務、合同和運營方面面臨的挑戰關係；以及（xxv）這些因素或其他因素或意想不到的影響事件，

包括媒體報告和猜測，可能繼續前進我們的聲譽和其他後果那個這個可能有在我們的商業和表演。

因子的順序上面介紹的不是指示性的它們發生的可能性或他們的潛在規模後果。

我們的業務和財務表現可能會受到影響根據我們確定的其他因素過去和將來的申報以及報告，包括那些提交給的報告

美國證券和交易委員會（美國證券交易委員會）。更詳細關於這些的信息列出了因子在提供的文件中由瑞銀和申報機構提供

由瑞銀製造與美國證券交易委員會一起，包括年度報告在表格20-F上截至該年度2022 年 12 月 31 日。瑞銀（UBS）不在任何範圍內有義務（以及

明確表示不承擔任何更新義務或修改其前瞻性陳述，無論是新信息、未來事件或其他方面的結果。

 

 

 

 

 

 

23

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已經按時完成了

促使下述簽署人代表他們簽署了這份報告正式授權。

瑞銀集團股份公司

來自：/s/大衞凱利

_

姓名：大衞凱利

標題：董事總經理

來自：/s/ Ella Campi

_

姓名：艾拉·坎皮

標題：執行主任

公共汽車袋

來自：/s/大衞凱利

_

姓名：大衞凱利

標題：董事總經理

來自：/s/ Ella Campi

_

姓名：艾拉·坎皮

標題：執行主任

瑞士信貸股份公司

來自：/s/Ulrich Korner

_____

姓名：Ulrich Körner

標題：首席執行官

來自：/s/西蒙·格里姆伍德

_

姓名：西蒙·格里姆伍德

標題：首席財務官

日期：2023年11月8日