附錄 99.1

 

AG 抵押貸款投資信託公司公佈2023年第三季度業績

 

紐約州紐約，2023年11月7日/美國商業資訊——AG Mortgage Investment Trust, Inc.（“MITT”、“我們”、“公司” 或 “我們的”）（紐約證券交易所代碼：MITT）今天公佈了截至2023年9月30日的季度財務業績。

2023 年第三季度財務摘要

•截至2023年9月30日，每股賬面價值為11.37美元，而截至2023年6月30日為11.89美元 (1)

•截至2023年9月30日，調整後的每股賬面價值為11.00美元，而截至2023年6月30日調整後的每股賬面價值為11.52美元 (1)

◦與 2023 年 6 月 30 日相比下降了 (4.5)%

◦760萬美元或每股交易費用（0.38美元）約佔調整後賬麪價值下降幅度的（3.3）％

▪ 交易費用包括與WMC的擬議合併相關的490萬美元，以及主要與兩次證券化產生的前期支出相關的270萬美元

◦季度股本經濟回報率為 (3.0)% (2)

•攤薄後每股普通股淨收益/（虧損）和可供分配收益（“EAD”）分別為0.33美元和0.10美元（3）

•2023年第三季度宣佈的每股普通股分為0.18美元

管理層備註

首席執行官兼總裁TJ Durkin表示：“儘管季度動盪不定，但我們還是獲得了強勁的流動性狀況，降低了經濟槓桿率，並完成了兩次證券化。”“我們仍然專注於保護賬面價值，併為繼續增長和擴大規模做好了準備，包括預計將在第四季度完成的WMC合併以及Arc Home的持續改善。”

投融資亮點

•截至2023年9月30日，投資組合為47億美元，而截至2023年6月30日為45億美元 (4)

◦在 2023 年第三季度購買了 7.058 億美元的非代理和機構合格貸款

◦截至2023年9月30日，承諾從Arc Home (5) 購買公允價值為2.483億美元的貸款

◦分別執行了7,380萬美元和6,870萬美元的非機構貸款和再/不良貸款的戰略銷售，為再投資創造了資金

◦出售機構RMBS，總收益為1.491億美元

•截至2023年9月30日，融資額為44億美元，而截至2023年6月30日為41億美元 (4)

◦截至2023年9月30日，38億美元的無追索權融資和6億美元的追索權融資

◦在本季度執行了3.183億美元的未付本金餘額的評級機構合格貸款證券化以及4.064億美元未付本金餘額的評級非機構貸款證券化，將融資從帶有按市值計值追加保證金的追索權融資轉換為不按市值追加保證金的無追索權融資

•截至2023年9月30日，GAAP槓桿率為9.7倍，經濟槓桿率為1.2倍

• 0.7% 淨利率 (6)

•截至2023年9月30日，總流動性為1.187億美元，全部為現金和現金等價物

擬議收購西方資產抵押貸款資本公司

2023年11月7日，我們的股東在一次特別股東大會上批准了與西方資產抵押貸款資本公司（“WMC”）的擬議合併（“合併”）以及合併協議所考慮的相關交易。2023年11月6日，WMC宣佈，由於缺乏法定人數，預計將在太平洋時間2023年12月5日上午9點以在線形式將與合併有關的特別股東大會延期至2023年12月5日上午9點，並允許在此類特別股東大會上進一步向WMC普通股股東徵集代理人以批准合併。合併預計將於2023年第四季度完成。

我們的經理和 TPG 安傑洛·戈登

2023年11月1日，TPG Inc.（“TPG”）完成了先前宣佈的對安傑洛·戈登的收購（“TPG交易”），根據該收購，包括我們的經理，安傑洛·戈登成為了TPG的間接子公司。根據與經理簽訂的管理協議，TPG交易的完成導致了管理協議的分配。在TPG交易完成之前，我們的獨立董事於2023年7月31日一致同意此類轉讓。與TPG交易相關的管理協議沒有變化，管理協議的轉讓在TPG交易完成後生效。

投資組合

以下概述了公司截至2023年9月30日的投資組合（4）（百萬美元）：

(a) 顯示的資金成本包括我們的利率套期保值的成本或收益。截至2023年9月30日，不包括我們的利率套期保值的成本或收益，資金總成本為4.9％。

(b) 截至2023年9月30日，包括4,020萬美元的住宅投資，這些投資包含在我們合併資產負債表的 “關聯公司債務和股權投資” 項目中。這些住宅投資包括3,240萬美元的非質量管理證券、730萬美元的再/不良證券和50萬美元的土地相關融資。

(c) 利率互換的公允價值代表截至2023年9月30日利率互換的淨公允價值和利率互換公佈的利率互換利率的總和。利率互換收益率代表截至2023年9月30日的淨收入/（工資）利率。利率互換的淨利息部分對資金成本的影響包含在相應的投資組合資產細列項目中。

融資概況

以下彙總了公司截至2023年9月30日的融資情況（4）（百萬美元）：

(a) 包括公司發行的證券化留存部分融資，併合併到公司合併資產負債表上 “按公允價值計算的證券化住宅抵押貸款” 細列項目中。此外，還包括公司合併資產負債表上 “按公允價值計算的房地產證券” 和 “關聯公司債務和股權投資” 細列項目中包含的某些證券的融資。

(b) 顯示的資金成本包括我們的利率套期保值的成本或收益。截至2023年9月30日，不包括我們的利率套期保值的成本或收益，資金總成本為4.9％。

(c) 貸款機構未承諾我們的住宅抵押貸款倉庫融資安排下的借貸能力。

ARC 主頁更新 (5)

•Arc Home在2023年第三季度發放了5.331億美元的住宅抵押貸款，較2023年第二季度的3.741億美元增長了43％

•1440萬美元的現金，加上Arc Home的9,080萬美元抵押貸款還本付息權投資組合，這些投資組合基本上尚未到期，為Arc Home提供了強勁的財務狀況，可以管理抵押貸款發放市場的當前動態

•Arc Home在2023年第三季度產生了20萬美元的税後淨虧損，這主要是由於與Arc Home的貸款和服務業務相關的虧損，但被Arc Home抵押貸款服務權投資組合公允價值的未實現收益所抵消

◦在扣除2023年第三季度MITT從Arc Home獲得的約80萬美元貸款的任何收益之前，MITT在税後淨收入中的份額為10萬美元 (a)

•截至2023年9月30日，MITT對Arc Home投資的公允價值是使用賬面價值0.89倍的估值倍數計算得出的，該倍數低於2023年6月30日的賬面價值的0.94倍

◦MITT因投資Arc Home而記錄的按市值計值虧損的部分為190萬美元

(a) MITT將MITT從 “關聯公司淨收益/（虧損）” 項目中扣除MITT從Arc Home獲得的貸款的任何損益，並相應地降低或增加標的貸款的成本基礎，從而產生未實現的收益或虧損，這些收益或虧損記錄在公司合併損益表的 “未實現淨收益/（虧損）” 項目中。

賬面價值向前滾動 (1)

下表彙總了我們第三季度影響賬面價值的活動，以及與調整後的賬面價值（千美元，每股數據除外）的對賬情況。

分紅

公司宣佈，其董事會（“董事會”）於2023年11月3日宣佈2023年第四季度優先股分紅如下：

根據其8.25％的A系列累積可贖回優先股（“A系列優先股”）的條款，董事會宣佈其A系列優先股的季度現金分紅為每股0.51563美元；

根據其8.00％的B系列累積可贖回優先股（“B系列優先股”）的條款，董事會宣佈其B系列優先股的季度現金分紅為每股0.50美元；以及

根據其8.000％的C系列固定至浮動利率累積可贖回優先股（“C系列優先股”）的條款，董事會宣佈其C系列優先股的季度現金分紅為每股0.50美元。

A系列優先股、B系列優先股和C系列優先股的上述股息將於2023年12月18日支付給2023年11月30日登記在冊的優先股股東。

2023年10月24日，董事會宣佈第四季度中期股息為每股普通股0.08美元，將於2023年11月8日支付給截至2023年11月3日的登記在冊的普通股股東。

2023年9月15日，董事會宣佈第三季度股息為每股普通股0.18美元，該股息已於2023年10月31日支付給截至2023年9月29日的登記在冊的普通股股東。

2023年7月31日，董事會宣佈A系列優先股的季度股息為每股0.51563美元，B系列優先股的季度股息為每股0.50美元，C系列優先股的季度股息為每股0.50美元。股息於2023年9月18日支付給截至2023年8月31日的登記在冊的優先股股東。

股東電話會議

公司邀請股東、潛在股東和分析師參加美國東部時間2023年11月7日星期二下午 5:00 舉行的MITT第三季度財報電話會議。

要通過電話參與通話，請在開始時間前至少五分鐘撥打 (800) 579-2543。國際來電者應撥打 (785) 424-1789。會議 ID 是 MITTQ323。要收聽電話會議的網絡直播，請前往 https://event.on24.com/wcc/r/4366928/6D2A72C81B240A8DB6ECD79B19AA21C3 並使用相同的會議 ID 進行註冊。

電話會議將附帶演示文稿，並將在電話會議之前在公司網站www.agmit.com的 “新聞與演示” 部分的 “演示文稿” 下提供。

對於那些無法收聽現場通話的人，音頻重播將於美國東部時間2023年11月7日下午 5:30 提供。要觀看重播，請訪問公司的網站 www.agmit.com。

 

關於農業抵押貸款投資信託公司

AG Mortgage Investment Trust, Inc. 是一家住宅抵押貸款房地產投資信託基金，專注於投資美國抵押貸款市場中經風險調整後的住宅抵押貸款相關資產的多元化投資組合。AG Mortgage Investment Trust, Inc. 由AG REIT Management, LLC進行外部管理和諮詢，該公司是TPG旗下的多元化信貸和房地產投資平臺Angelo、Gordon & Co., L.P. 的子公司。

更多信息可以在公司網站www.agmit.com上找到。

 

關於 TPG 安傑洛·戈登

 

Angelo、Gordon & Co., L.P.（“TPG Angelo Gordon”）成立於1988年，是TPG旗下的多元化信貸和房地產投資平臺。該平臺目前管理着約740億美元*，涵蓋廣泛的信貸和房地產策略。TPG Angelo Gordon 在美國、歐洲和亞洲設有辦事處，擁有 700 多名員工，其中包括 230 多名投資專業人士。欲瞭解更多信息，請訪問 www.angelogordon.com。

*截至2023年6月30日，TPG Angelo Gordon目前申報的管理資產（“資產管理規模”）約為740億美元，反映了基金層面的資產相關槓桿率。在2023年5月15日之前，TPG安傑洛·戈登將其資產管理規模計算為不包括槓桿率在內的淨資產，這使得截至2022年12月31日，TPG安傑洛·戈登的資產管理規模約為530億美元。這種差異反映了TPG Angelo Gordon資產管理規模計算方法的變化，而不是TPG Angelo Gordon投資諮詢業務的任何實質性變化。有關TPG安傑洛·戈登在計算資產管理規模時考慮的因素的描述，請參閲www.angelogordon.com/免責聲明/ 上的披露。

前瞻性陳述

 

本新聞稿包括1995年《美國私人證券訴訟改革法》安全港條款所指的 “前瞻性陳述”，涉及股息、賬面價值、調整後的賬面價值、我們的投資、我們的業務和投資策略、投資回報、股本回報率、流動性、融資、税收、我們的資產、我們的利率敏感度以及我們對某些宏觀經濟趨勢和狀況的看法等。前瞻性陳述基於發佈此類陳述時我們公司管理層的估計、預測、信念和假設，不能保證未來的表現。前瞻性陳述涉及預測未來業績和狀況的風險和不確定性。實際業績可能與這些前瞻性陳述中的預測存在重大差異，這要歸因於多種因素，包括但不限於我們按照擬議條款或預期時間表完成與WMC的擬議合併的能力，包括與獲得WMC股東的必要批准以及為完成擬議合併而滿足其他成交條件相關的風險和不確定性；未能實現擬議合併的預期收益；不確定性和經濟性的影響COVID-19 疫情以及各政府機構、企業和其他第三方採取的應對措施；市場狀況是否會改善及其對我們業績的影響，包括我們持續增長盈利能力的能力；充滿挑戰的市場條件是否會為我們提供我們預期或根本無法獲得的有吸引力的投資機會；我們繼續增長住宅投資組合的能力；我們的收購渠道；我們通過Arc Home和其他來源投資收益更高的資產的能力合作伙伴或其他方面；我們的流動性水平，包括我們的流動性是否足以使我們能夠繼續按預期或完全按預期在住宅整體貸款空間內部署資本；市場、監管和結構性變化對我們預期的市場機會的影響，以及我們是否能夠按照預期的方式利用這些機會；市場波動和經濟衰退對我們的業務和執行戰略的能力的影響；我們是否能夠生成來自額外資金的流動性我們的再貸款/不良貸款組合中的機會主義清算；我們的投資組合包括非機構/機構合格貸款和機構RMBS的水平；從貸款銷售中重新部署資金是否會帶來預期的收益；我們按預期或完全管理倉庫風險的能力；我們的槓桿率和經濟槓桿水平，包括我們的追索權和無追索權融資水平；我們執行證券化的能力，包括在證券化的能力步伐預期或根本沒有；我們實現預測回報的能力倉儲資產和證券化後的權益，包括此類回報是否會支持收益增長；我們進行證券化的能力，包括我們能夠從此類看漲中獲得的價值（如果有）；我們的業務和投資策略的變化；賬面價值的穩定性，包括我們保護和增長調整後賬麪價值的能力；我們預測和控制成本的能力；通貨膨脹、利率和資產公允價值的變化，包括負變化導致與我們的融資有關的追加保證金資產；信貸利差變動對我們業務的影響；利率變動對我們的資產收益率和淨利率的影響；收益率曲線的變化；根據我們的自動櫃員機計劃或其他方式發行股票的時間和金額；股票回購的時間和金額（如果有）；我們的資本化，包括優先股回購或交易的時間和金額（如果有）；支出水平，包括管理費水平；預付款率的變化我們擁有的貸款或作為投資證券基礎的貸款；我們的分配政策；Arc Home的業績，包括其流動性狀況以及增加非機構貸款或其他貸款發放量的能力；Arc Home投資組合的構成，包括MSR敞口水平；Arc Home的MSR投資組合的槓桿水平；我們對Arc Home發放的貸款的百分比分配；違約率或拖欠率的提高和/或資產回收率的降低；我們獲得和維持融資的能力以優惠的條件作出安排對我們或根本而言；我們行業以及金融和房地產市場總體經濟或市場狀況的變化，包括對我們資產價值的影響；住宅投資和機構人民幣抵押貸款的市場狀況；我們的EAD水平；美國財政部、美聯儲和其他機構和工具的立法和監管行動；地區銀行倒閉；COVID-19 可能如何影響我們、我們的運營和人員；我們的能力將來向我們的股東進行分配；我們有能力出於聯邦税收目的，保持我們作為房地產投資信託基金的資格；以及我們根據經修訂的1940年《投資公司法》獲得註冊豁免資格的能力。有關這些和其他風險因素的其他信息包含在我們向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的文件中，包括第一部分——第1A項中描述的內容。我們截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告和截至2023年6月30日的季度10-Q表季度報告的第二部分第1A項 “風險因素”，因為這些因素在我們向美國證券交易委員會提交的文件中可能會不時更新。副本可在美國證券交易委員會的網站 http://www.sec.gov/ 上免費獲得。本新聞稿中的所有前瞻性聲明僅代表截至本新聞稿發佈之日。我們沒有義務更新任何前瞻性陳述以反映我們預期的任何變化或任何此類陳述所依據的事件、條件或情況的任何變化。除非另有説明，否則本新聞稿中的所有財務信息均截至2023年9月30日。

非公認會計準則財務信息

除了根據公認會計原則公佈的業績外，本新聞稿還包括某些非公認會計準則財務業績和由此得出的財務指標，包括可供分配的收益、投資組合、融資安排和經濟槓桿率，這些收益是通過包括或不包括本新聞稿腳註中描述的關聯公司的未合併投資計算得出的。我們的管理團隊認為，將這些非公認會計準則財務信息與我們的公認會計準則財務報表一起考慮，可為投資者提供有用的補充信息，以幫助評估我們的財務業績。但是，我們的管理團隊也認為，我們對EAD的定義存在重要的侷限性，因為它不包括管理團隊在評估財務業績時考慮的某些收益或虧損。我們列報的非公認會計準則財務信息可能無法與其他公司標題相似的指標相提並論，後者可能使用不同的計算方法。不應將這些非公認會計準則財務信息視為替代或優於根據公認會計原則計算的財務指標。應仔細評估我們的公認會計準則財務業績以及本新聞稿中包含的非公認會計準則財務指標與根據公認會計原則編制的最直接可比財務指標的對賬情況。

AG Mortgage 投資信託公司及其子公司

合併資產負債表（未經審計）

（以千計，每股數據除外）

			2023年9月30日						2022年12月31日
資產
按公允價值計算的證券化住宅抵押貸款——分別為512,146美元和423,967美元作為抵押品認捐			$	4,343,371					$	3,707,146
按公允價值計算的住宅抵押貸款——分別為136,543美元和353,039美元作為抵押品認捐			139,283						356,467
按公允價值持有的待售住宅抵押貸款——分別以0美元和64,984美元作為抵押品			—						64,984
按公允價值計算的房地產證券——分別質押170,213美元和41,653美元作為抵押品			170,213						43,719
對關聯公司債務和股權的投資			60,320						71,064
現金和現金等價物			118,735						84,621
限制性現金			20,527						14,182
其他資產			29,307						27,595
總資產			$	4,881,756					$	4,369,778
負債
按公允價值計算的證券化債務			$	3,831,515					$	3,262,352
籌資安排			565,913						621,187
應付股息			3,639						3,846
其他負債			30,267						19,593
負債總額			4,431,334						3,906,978
承付款和或有開支
股東權益
優先股——清算優先權總額為227,991美元			220,472						220,472
普通股，面值每股0.01美元；截至2023年9月30日和2022年12月31日，已授權的普通股分別為45萬股以及已發行和流通的20,219股和21,284股			202						212
額外的實收資本			772,525						778,606
留存收益/（赤字）			(542,777)						(536,490)
股東權益總額			450,422						462,800
負債總額和股東權益			$	4,881,756					$	4,369,778

AG Mortgage 投資信託公司及其子公司

合併運營報表（未經審計）

（以千計，每股數據除外）

非公認會計準則財務指標

 

可供分配的收益

本新聞稿包含可供分配的收益（“EAD”），這是一項非公認會計準則財務指標。我們對EAD的介紹可能無法與其他公司的類似標題的衡量標準進行比較，後者可能使用不同的計算方法。不應將這項非公認會計準則指標視為替代或優於根據公認會計原則計算的財務指標。應仔細評估我們的GAAP財務業績以及這些業績的對賬結果。

我們將EAD（非公認會計準則財務指標）定義為普通股股東可獲得的淨收益/（虧損），不包括（i）（a）貸款、房地產證券、衍生品和其他投資的未實現收益/（虧損），包括我們在AG Arc的投資，以及（b）出售或終止此類工具的已實現淨收益/（虧損），（ii）與收購、處置有關的任何交易相關費用，或我們的投資的證券化以及與即將與WMC合併有關的交易相關費用，（iii）應付給第三方運營商的應計交易相關績效費，前提是應計賬款的主要組成部分與未計入EAD的項目有關，例如未實現和已實現收益/（虧損），（iv）Arc Home淨抵押貸款服務權公允價值變化的已實現和未實現的旨在抵消這些淨抵押貸款服務權公允價值變化的衍生品，（v）我們的應納税房地產投資信託基金子公司確認的遞延税，如果有，以及（vi）與我們的普通股交易所交易相關的任何收益/（損失）和優先股。上述 (i) 至 (vi) 項包括與關聯實體持有的這些物品有關的任何金額。管理層認為上文 (ii) 中提及的交易相關費用與收購、處置或資產證券化時產生的已實現虧損相似，因此不將其視為其核心業務的一部分。管理層認為，上文（iv）中描述的排除與其投資組合剩餘部分計算EAD的方式一致。管理層不包括所有遞延税，因為它認為遞延税不能代表當前的業務。EAD 包括按收益率調整後的淨利息收入和其他投資收入，包括待定、美元滾動收益/（虧損）或任何其他可能賺取或支付淨利息或其經濟等價物的投資活動。

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月內，普通股股東可獲得的GAAP淨收益/（虧損）對賬情況如下（以千計，每股數據除外）：

(a) 在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，扣除遞延所得税支出或收益後，Arc Home淨抵押貸款服務權和相應衍生品公允價值的已實現和未實現變動分別為40萬美元（每股0.02美元）和240萬美元或每股0.11美元。此外，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，我們對Arc Home投資的公允價值的未實現變動分別為190萬美元（合每股0.09美元）和120萬美元或每股0.05美元（0.05美元）未計入EAD。

(b) AG Arc認可的EAD不包括我們在Arc Home記錄的與向我們出售住宅抵押貸款有關的收益中所佔的部分。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，我們分別削減了80萬美元（合每股0.04美元）和180萬美元，合每股0.08美元。

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，EAD的組成部分如下（以千計，每股數據除外）：

(a) EAD不包括我們在Arc Home記錄的與向我們出售住宅抵押貸款有關的部分收益。我們取消了Arc Home確認的此類收益，並將購買的標的貸款的成本基礎降低了相同金額。降低成本基礎後，未實現收益將根據季度末標的貸款的公允價值計入淨收益。

(b) EAD不包括扣除任何遞延所得税後的Arc Home淨抵押貸款服務權和相應衍生品公允價值的未實現變動。

經濟槓桿率

本新聞稿包含經濟槓桿率，這是一項非公認會計準則財務指標。我們對經濟槓桿率的介紹可能無法與其他公司的類似標題的指標進行比較，後者可能使用不同的計算方法。不應將這項非公認會計準則指標視為替代或優於根據公認會計原則計算的財務指標。應仔細評估我們的GAAP財務業績以及這些業績的對賬結果。

我們將GAAP槓桿率定義為（1）按公允價值計算的GAAP證券化債務，（2）我們的GAAP融資安排，扣除此類融資安排中公佈的任何限制性現金，以及（3）尚未結算的購買的應付金額減去尚未結算的銷售剩餘融資。我們將經濟槓桿率，即非公認會計準則指標，定義為：（i）我們的公認會計準則槓桿率，不包括任何完全無追索權的融資安排，（ii）通過關聯實體持有的融資安排，扣除通過此類融資安排存入的任何限制性現金，不包括通過AG Arc使用的任何融資、與前一句第（2）中所述的未結算交易相關的任何調整以及任何無追索權融資安排以及（iii）我們的淨待辦事宜職位（按成本計算），如果有。

下表中的計算將GAAP槓桿率和經濟槓桿率除以我們的GAAP股東權益，得出我們的槓桿率。下表顯示了我們的GAAP槓桿率與經濟槓桿比率（千美元）的對賬情況。

(a) 無追索權融資安排包括對合並資產負債表 “關聯公司債務和股權投資” 細列項目中持有的某些非質量管理證券的證券化債務和其他無追索權融資。

腳註

(1) 賬面價值是使用股東權益減去我們的累計可贖回優先股（2.205 億美元）的淨收益作為分子計算的。調整後的賬面價值是使用股東權益減去累積可贖回優先股（2.28億美元）的清算優先權作為分子計算的。

(2) 經濟股本回報率是指該期間調整後每股賬面價值的變化，加上該期間申報的每股普通股股息，除以上一時期調整後的每股賬面價值。

(3) 攤薄後的每股數字是根據公認會計原則使用攤薄後的加權平均已發行股票計算得出的。

(4) 我們的投資組合包括住宅投資和機構RMBS，兩者均按公允價值持有，我們的融資包括按公允價值持有的證券化債務和融資安排。在本新聞稿中，我們披露了我們的投資組合和相關融資，其中包括（i）抵押貸款和通過投資關聯公司而擁有的證券，這些抵押貸款和證券根據公認會計原則使用權益法記賬，以及（ii）TBA的多頭頭寸，這些頭寸根據公認會計原則作為衍生品記賬。除非另有説明，否則本演示文稿不包括通過AG Arc LLC進行的投資。

(5) 我們通過AG Arc LLC投資Arc Home LLC，Arc LLC是我們的權益法投資方之一。截至2023年9月30日，我們對AG Arc LLC的投資為3520萬美元，佔所有權44.6％。

(6) 淨利率的計算方法是從我們的投資組合的加權平均收益率（不包括持有的現金）中減去加權平均資金成本。

(7) 我們的債務投資收益率代表有效利率，該利率利用了對未來現金流的所有估計，並根據截至季度末的實際預付款和現金流活動進行了調整。我們的計算不包括公司持有的現金，也不包括任何待處理的淨頭寸。加權平均收益率的計算基於公允價值進行加權。

(8) 季度末的資金成本按以下總和計算：(i) 季度末未償還的追索權融資安排的加權平均融資成本，(ii) 季度末未償還的無追索權融資安排的加權平均融資成本，以及 (iii) 季度末未償還的利率互換的淨支付或收款利率的加權平均值。季度末的資金成本根據季度末未償還的融資安排（包括任何無追索權融資安排）進行加權。