RYAM 公佈 2023 年第三季度業績

更新 2023 年息税折舊攤銷前利潤並提高自由現金流指引

•第三季度持續經營虧損2,700萬美元，比上年同期下降4,500萬美元

•第三季度持續經營業務的調整後息税折舊攤銷前利潤為2,400萬美元

•經營活動提供的年初至今現金為8200萬美元；債務總額為7.49億美元

•今年迄今調整後的自由現金流為2700萬美元；淨負債為7.43億美元

•更新2023年調整後的息税折舊攤銷前利潤指引至約1.5億美元

•將2023年調整後的自由現金流指引提高至6,500萬美元至7500萬美元，並通過潛在出售被動資產進一步去槓桿化

佛羅裏達州傑克遜維爾，2023年11月7日——雷奧尼爾先進材料公司（紐約證券交易所代碼：RYAM）（以下簡稱 “公司”）報告稱，截至2023年9月30日的季度，淨虧損2500萬美元，攤薄後每股虧損0.39美元，而上一季度的淨收益為3000萬美元，攤薄每股虧損0.45美元。截至2023年9月30日的季度，持續經營虧損為2700萬美元，合攤薄每股虧損0.41美元，而上一季度的持續經營收入為1,800萬美元，攤薄每股虧損0.28美元。

“第三季度的業績反映出我們許多產品類別的需求持續疲軟。我們正在通過降低成本和抓住所有細分市場的機會性停機來做出迴應。正如先前宣佈的那樣，我們在第三和第四季度縮短了高產紙漿工廠的停機時間，預計第四季度紙板和塔塔斯高純度纖維素工廠將停機。” RYAM總裁兼首席執行官De Lyle W. Bloomquist説。“因此，我們將2023年調整後的息税折舊攤銷前利潤指引下調至約1.5億美元，同時將自由現金流預期提高至6500萬美元至7500萬美元。本季度迄今為止的自由現金流下降主要是由計劃增加營運資金所推動的。在今年結束之際，我們預計營運資金將使自由現金流受益。此外，我們正在審查將被動資產貨幣化的選項，以進一步減少淨負債。”

“除了短期挑戰外，我們對RYAM的未來持樂觀態度。今年，在扣除公司費用之前，我們的非粘膠和紙漿業務預計將產生超過2.5億美元的息税折舊攤銷前利潤。最近一家競爭對手的工廠的關閉預計將為RYAM帶來有利的結構轉變，從而在相對較短的時間內為這些強勁業績錦上添花。此外，我們正在將絕大多數商品粘膠生產整合到Temiscaming高純度纖維素工廠，該工廠是我們最低的可變成本生產線的所在地。我們還開始了可能出售紙板和高產紙漿資產的程序。如果成功，所得款項將用於加快債務償還速度，並在2026年債務到期之前減少固定費用。最後，我們將繼續投資發展我們的生物材料業務，這將帶來更快的增長，使客户和終端市場更加多元化。總體而言，這些行動有望為公司提供更穩定和更穩定的收益。” 布盧姆奎斯特總結道。

2023年第三季度持續經營業務的經營業績

該公司在以下業務領域開展業務：高純度纖維素、紙板和高產紙漿。

報告所述期間的淨銷售額包括以下各項：

報告所述期間的經營業績包括以下內容：

高純度纖維素

與去年同期相比，第三季度的淨銷售額下降了7700萬美元，下降了21％，至2.92億美元。本季度和上一季度分別包括2,800萬美元和3,300萬美元的其他銷售額，主要來自生物基能源和木質素磺酸鹽。受大宗商品價格下跌22％的推動，本季度銷售價格下降了13％，但部分被纖維素特種產品價格上漲6％所抵消。受纖維素特種產品銷量下降36％的推動，本季度的總銷售量下降了10％，但大宗商品銷量增長了37％，部分抵消了這一增長。客户大量去庫存和市場驅動的需求下降，尤其是在建築市場，對纖維素特種產品的銷量產生了負面影響。

截至2023年9月30日的九個月中，淨銷售額與去年同期相比增長了1,400萬美元，達到9.66億美元，增長了1％。本年度和上一年度的九個月期間分別包括7,300萬美元和8,400萬美元的其他銷售額，主要來自生物基能源和木質素磺酸鹽。受大宗商品價格下跌8％的推動，本期銷售價格下降了4％，但部分被纖維素特種產品價格上漲12％所抵消。受大宗商品銷量增長57％的推動，本期總銷量增長了7％，但纖維素特種產品銷量下降了21％，部分抵消了這一增長。客户大量去庫存和市場驅動的需求下降，尤其是在建築市場，對纖維素特種產品的銷量產生了負面影響。

截至2023年9月30日的季度和九個月的營業收入與去年同期相比分別減少了2,800萬美元和1,400萬美元。本季度的下降是由纖維素特種產品銷售量和大宗商品銷售價格的下降推動的，但纖維素特種產品銷售價格和大宗商品銷量的上漲以及投入、物流和維護成本的下降部分抵消了這一下降。今年迄今為止的下降是由纖維素特種產品銷量和大宗商品銷售價格的下降、通貨膨脹導致的勞動力成本上漲以及去年延長維護中斷的影響，部分抵消了纖維素特種產品銷售價格和大宗商品銷售量的上漲以及投入和物流成本的降低。

與2023年第二季度相比，營業虧損增加了600萬美元。總銷售價格下降了7％，這得益於銷售結構導致纖維素特種價格下降了3％，大宗商品價格下降了7％。受大宗商品銷量增長8％的推動，總銷量增長了1％，但部分被市場驅動的需求下降所導致的纖維素特種商品銷量下降6％所抵消。較低的投入成本部分抵消了與第二季度維護中斷影響有關的成本增加。第二季度還包括與該公司在法國塔爾塔的業務相關的500萬美元超額排放補貼的銷售額。

紙板

第三季度的淨銷售額與去年同期相比下降了900萬美元，下降了14％，至5700萬美元，這得益於產品結構導致的銷售價格下降8％和5％，以及市場驅動的需求下降導致的銷售量分別下降了8％和5％。截至2023年9月30日的九個月中，淨銷售額與去年同期相比下降了1,900萬美元，至1.64億美元，下降了10％，這得益於2023年上半年客户去庫存導致的銷售量下降了13％，但由於對可持續包裝的持續需求的推動，銷售價格上漲了4％，部分抵消了這一增長。

截至2023年9月30日的季度和九個月的營業收入與去年同期相比均增加了100萬美元。本季度的增長是由購買的紙漿成本降低所推動的，而較低的銷售價格和銷量在很大程度上抵消了這些成本。在年初至今，較高的銷售價格和較低的購買紙漿和維護成本在很大程度上被銷量的減少所抵消。

與2023年第二季度相比，營業收入增加了700萬美元，這得益於銷售量增長22％和紙漿採購成本降低，但部分被銷售價格下降3％所抵消。

高產紙漿

與去年同期相比，第三季度的淨銷售額下降了1500萬美元，至2500萬美元，下降了38％，這得益於銷售價格和銷量分別下降了31％和13％，這是由於需求減少以及為應對市場狀況而進行的機會性停機。截至2023年9月30日的九個月中，淨銷售額與去年同期相比增長了900萬美元，達到1.11億美元，這得益於需求強勁和物流限制的緩解，銷售價格和銷量分別增長了1％和9％。

截至2023年9月30日的季度和九個月的經營業績與去年同期相比分別下降了1200萬美元和200萬美元。本季度的下降是由較低的銷售價格和銷量推動的。今年迄今為止，木材成本上漲和通貨膨脹導致的勞動力成本上漲足以抵消銷售價格和銷量的上漲。

與2023年第二季度相比，經營業績下降了700萬美元，這得益於銷售價格和銷量分別下降23％和35％，這是由於需求減少以及為應對市場狀況而採取的機會性停機時間，但物流、維護和投入成本的降低部分抵消了這一點。

企業

截至2023年9月30日的季度和九個月的營業虧損與去年同期相比分別增加了400萬美元和減少了100萬美元。本季度的增長是由本季度與去年同期相比不利的外匯匯率所推動的。今年迄今為止，與去年相比，本年度不利的外匯匯率在很大程度上抵消了較低的股票薪酬和遣散費。與2023年第二季度相比，營業虧損增加了100萬美元。

營業外收入和支出

在截至2023年9月30日的季度和九個月中，利息支出與去年同期相比分別增加了500萬美元和300萬美元，這得益於平均債務利率的上升，但平均未償債務餘額的減少部分抵消了平均未償債務餘額的減少。從2022年9月24日到2023年9月30日，未償債務本金減少了1.09億美元。

在截至2023年9月30日的季度和九個月中，利息收入與去年同期相比分別增加了200萬美元和300萬美元，這主要是由於收到2027年定期貸款收益的時間以及隨後用於償還2024年票據。

截至2023年9月30日的季度，非營業性其他收入中還包括因債務清償而產生的100萬美元淨虧損。當前的九個月期間包括被動土地出售的200萬美元收益和200萬美元的養老金結算損失。

在截至2022年9月24日的九個月中，非營業性其他收入中包括因出售公司木材和新聞紙資產而獲得的與GreenFirst普通股相關的500萬美元淨收益。

所得税

截至2023年9月30日的季度和九個月中，持續經營虧損的有效税率分別為17％和22％。2023 年的有效税率與 21% 的聯邦法定税率不同，這主要是由於美國不允許扣除利息和不可扣除的高管薪酬，但被美國税收抵免、與先前提交的納税申報表相關的應計利息調整、不允許的利息扣除的估值補貼的變化以及往年超額繳納税款的利息所抵消。九個月期間的有效税率也受到既得股票補償超額税收優惠的影響。

截至2022年9月24日的季度，持續經營收入的有效税率為11％。截至2022年9月24日的九個月中，持續經營虧損的有效税率為13％。造成2022年有效税率和21％的法定税率之間差異的最重要項目是美國不允許的利息扣除的估值補貼的變化。

已終止的業務

2023年第三季度，USDOC完成了對2021年加拿大軟木木材向美國出口的關税的第四次行政審查，並將適用税率合計降至8.05％。與這一發展有關，該公司錄得200萬美元的税前收益。在截至2023年9月30日的九個月中，公司還蒙受了200萬美元的損失，這與根據資產購買協議中的陳述和擔保解決索賠有關。

在2022年第三季度，USDOC完成了對2020年適用的關税的第三次行政審查，並將適用税率合計降至8.6％，該公司錄得1,600萬美元的税前收益。截至2023年9月30日，公司已錄得與USDOC行政審查相關的4000萬美元總收益，這些收益作為長期應收賬款列於公司合併資產負債表的 “其他資產” 中。

現金流和流動性

在截至2023年9月30日的九個月中，公司創造了8200萬美元的運營現金流，這得益於營運資金現金流的增加，部分被與塔塔斯工廠運營相關的遞延能源負債的支付所抵消。

在截至2023年9月30日的九個月中，公司在與淨資本支出相關的投資活動中使用了9500萬美元，其中包括專注於提高可靠性和成本效率的4000萬美元戰略資本支出。

在截至2023年9月30日的九個月中，公司在融資活動中使用了1.12億美元，主要用於贖回其2024年的優先票據，償還其信貸額度和其他長期債務下的借款，支付與新的定期貸款融資相關的發行成本，以及回購普通股以滿足與公司激勵性股票計劃下發行股票相關的預扣税要求。這些資金外流被新定期貸款融資和信貸額度下的借款所獲得的淨收益部分抵消。

該公司在本季度末擁有1.47億美元的全球流動性，其中包括2700萬美元的現金、1.12億美元的ABL信貸額度下的借款能力以及法國保理機制下的800萬美元可用資金。

2023年第三季度，該公司獲得了2.5億美元的定期貸款融資，並在最初的發行折扣後獲得了2.43億美元的淨收益。淨收益加上手頭現金8,900萬美元，用於贖回其2024年到期的優先無抵押票據的3.18億美元未償本金餘額和應計利息，並支付1000萬美元的發行成本，這些成本將在貸款期限內攤銷。定期貸款將於2027年7月到期，年利率等於三個月期限SOFR加8.00％。

市場評估

2023年10月，該公司宣佈聘請了一位財務顧問，以探討出售其位於Temiscaming基地的紙板和高收益紙漿資產的可能性。這一戰略舉措符合公司的承諾，即提高其運營和財務業績，優化其投資組合以使其與長期增長戰略保持一致，並提供償還債務和降低槓桿率的靈活性。

以下市場評估代表了公司目前對其業務板塊未來表現的最佳估計。

高純度纖維素

2023年，纖維素特種產品的平均銷售價格預計將比2022年的平均銷售價格高出個位數百分比，而銷量預計將比上年下降，這是主要由客户大量去庫存和市場驅動的需求下降推動的銷售訂單疲軟。市場對大宗商品的需求保持彈性，絨毛和粘膠價格在第三季度觸底，預計在第四季度將略有上漲。預計到2023年底，大宗商品銷量將繼續增長。某些投入品的價格已跌破2022年的高點，但與COVID疫情之前的水平相比，預計仍將大幅上漲。由於市場狀況和營運資金的增加，該公司預計，塔塔斯工廠將在2023年底停機。

該公司最近開始計劃調整其高純度纖維素資產，以優化生產組合，包括將其大宗商品生產整合到Temiscaming工廠。該公司目前正在評估此次調整對其合併財務報表和披露的潛在影響。

紙板

紙板價格預計將在第四季度小幅反彈，保持高於2022年的水平，而隨着客户庫存恢復到更正常的水平，預計下半年的銷量將有所改善。由於預計購買的紙漿價格將在第四季度上漲，原材料價格預計將小幅上漲。由於市場狀況和營運資金的改善，該公司預計將在下個季度停機。

高產紙漿

由於需求疲軟和新紙漿產能的增加，高產紙漿價格下跌。儘管預計第四季度價格將上漲，但預計2023年整體價格仍將下跌，這與行業對全球紙漿市場的預測一致。由於市場狀況和營運資金的改善，該公司預計將在下個季度停機。

2023 年指南

總體而言，持續經營的虧損預計約為4,500萬美元，2023年調整後的息税折舊攤銷前利潤約為1.5億美元。該公司預計，扣除融資後，將在託管資本支出上花費約8500萬美元，在全權戰略資本支出上花費約3500萬美元。可以根據需要調整戰略資本以支持調整後的自由現金流。該公司的目標是從營運資金中獲得8500萬至9500萬美元的收益，以支持本年度的調整後自由現金流。總體而言，該公司預計將在2023年產生6500萬至7500萬美元的調整後自由現金流。

可持續的未來

該公司的投資組合符合《歐洲可再生能源指令》（RED II）綠色協議和對人類食物供應沒有競爭力的第二代（2G）生物燃料中的可持續發展驅動因素。該公司位於法國塔爾塔斯工廠的2G生物乙醇工廠已接近完工，預計將於2024年第一季度投入運營。該項目的總估計成本約為4000萬美元，2023年將花費2200萬美元。該公司計劃使用2,800萬美元的低成本綠色貸款為該項目提供資金，其中包括已經借入的1000萬美元和400萬美元的贈款。該項目預計將從2025年開始每年提供800萬至1000萬美元的增量息税折舊攤銷前利潤，具體取決於當前的匯率。

電話會議信息

RYAM將於美國東部時間2023年11月8日星期三上午9點舉行電話會議和網絡直播，討論這些結果。補充材料和網絡直播的訪問權限將在www.ryam.com上提供。電話會議結束後不久，本次網絡直播的重播將存檔在公司的網站上。

投資者可以撥打877-407-8293收聽電話會議，無需密碼。如需國際派對，請撥打 201-689-8349。電話會議將在電話會議結束一小時後重播，直到美國東部時間 2023 年 11 月 22 日星期三下午 6:00。美國境內的重播撥入號碼為877-660-6853，國際電話號碼為201-612-7415，會議編號：13742400。

關於 RYAM

RYAM 是纖維素基技術的全球領導者，包括高純度特種纖維素，這是一種常用於生產過濾器、食品、藥品和其他工業應用的天然聚合物。該公司還為紙張和包裝市場生產產品。RYAM 在美國、加拿大和法國設有製造業務，擁有大約 2,500 名員工，在 2022 年創造了 17 億美元的收入。更多信息可在 www.ryam.com 上查閲。

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前瞻性陳述

本文件中有關預期財務、商業、法律或其他結果的某些陳述，包括業務和市場狀況、展望以及與RYAM未來事件、發展或財務或運營業績或業績或業績或業績有關的其他類似陳述，是根據1995年《私人證券訴訟改革法》和其他聯邦證券法的安全港條款作出的 “前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述是通過使用 “可能”、“將”、“應該”、“預期”、“估計”、“相信”、“打算”、“預測”、“預期”、“指導” 等詞語和其他類似語言來識別的。但是，缺少這些或類似的詞語或表達方式並不意味着陳述不具有前瞻性。儘管我們認為這些前瞻性陳述在作出時是合理的，但前瞻性陳述並不能保證未來的表現或事件，因此不應過分依賴這些陳述。儘管我們認為任何前瞻性陳述中反映的預期都是基於合理的假設，但我們無法保證這些預期會實現，並且由於各種風險和不確定性，實際結果可能與這些前瞻性陳述所顯示的結果存在重大差異。本財報中的所有陳述僅在本新聞稿開頭規定的日期之前作出。如果在本新聞稿發佈之日之後事實或情況發生變化，公司沒有義務更新本新聞稿中提供的信息。該公司尚未提交截至2023年9月30日的季度的10-Q表格。因此，本財報中描述的所有財務業績均應被視為初步業績，並可能會有所變動，以反映在公司提交10-Q表格之前確定的任何必要的調整或會計估算的變化。

公司的運營面臨許多風險和不確定性，包括但不限於下面列出的風險和不確定性。在考慮投資公司證券時，您應仔細閲讀和考慮這些風險，以及公司10-K表年度報告以及向美國證券交易委員會提交的其他文件和提交文件中的所有其他信息，這些信息提供了有關下述風險的更多信息和細節。如果以下風險因素中描述的任何事件確實發生，則公司的業務、財務狀況或經營業績以及公司證券的市場價格可能會受到重大不利影響。這些風險和事件包括但不限於：宏觀經濟和行業風險俄羅斯和烏克蘭之間的持續衝突或其他地緣政治衝突造成的全球經濟混亂可能會對公司的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。公司面臨與流行病和流行病相關的風險，包括 COVID-19 疫情，該疫情已經並可能繼續對公司的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。公司經營的業務競爭激烈，其中許多是週期性的，這可能會導致價格和數量的波動，從而對公司的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生重大不利影響。原材料和能源供應及價格的變化以及持續的通貨膨脹壓力，可能會對公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。該公司面臨與在美國境外開展業務相關的重大風險。外匯匯率波動可能會對公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。在美國和國際上通過關税、反補貼和反傾銷税、配額和其他貿易壁壘限制貿易，可能會對公司進入某些市場的能力產生重大不利影響。業務和運營風險公司的十大客户約佔2022年收入的40％，這些客户的全部或大部分收入的損失可能會對公司的業務產生重大不利影響。公司任何主要製造工廠的物質中斷都可能使公司無法滿足客户需求，降低銷售和盈利能力，增加生產成本和資本需求，或者對公司的業務、財務產生重大不利影響

條件和操作結果。木纖維供應和價格的不利變化可能會對公司的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。維護公司的工廠需要大量資金，維修或更換設備的成本以及相關的停機時間可能會對公司的業務產生重大不利影響。公司依賴第三方提供運輸服務，運輸成本和可用性的不利變化可能會對公司的業務產生重大不利影響。未能保持令人滿意的勞資關係可能會對公司的業務產生重大不利影響。公司依賴於吸引和留住關鍵人員，這些人員的流失可能會對公司的業務產生重大不利影響。未能開發新產品或發現現有產品的新應用，或無法保護新產品或應用程序所依據的知識產權，可能會對公司的業務產生重大不利影響。網絡攻擊或網絡安全漏洞導致的公司知識產權和敏感數據丟失或製造運營中斷可能會對業務產生重大不利影響。監管和環境風險公司的業務受廣泛的環境法律、法規和許可證的約束，這些法律、法規和許可證可能會對公司的經營方式及其財務業績產生重大限制或不利影響。目前，與氣候相關的風險的潛在長期影響仍不確定。應對氣候變化的監管措施可能會嚴重限制公司開展業務的方式或對其財務業績產生不利影響。財務風險如果養老金資產的投資回報低於預期或利率下降，和/或由於監管、會計和精算要求的變化，公司可能需要向其退休金計劃提供大量額外現金捐款。公司的債務義務可能會對公司的業務及其履行義務的能力產生重大不利影響。商業和信貸環境中的挑戰可能會對公司未來獲得資本的機會產生重大不利影響。公司將來可能需要額外的融資來滿足其資本需求或進行收購，而此類融資可能無法以優惠條件提供，並且可能會稀釋現有股東。普通股和某些公司事務風險股東在RYAM的所有權百分比可能會被稀釋。公司經修訂和重述的公司註冊證書和章程以及特拉華州法律中的某些條款可能會阻止或推遲對公司的收購，這可能會降低其普通股的價格。

公司向美國證券交易委員會提交的文件，包括10-K表年度報告和10-Q表季度報告，描述或將描述可能導致實際業績或事件與本文件中可能發表的前瞻性陳述中表達的存在重大差異的其他重要因素。除非法律要求，否則公司沒有義務更新這些聲明。

非公認會計準則財務指標

本財報及其附表包含某些非公認會計準則財務指標，包括息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的自由現金流、調整後的持續經營收入和調整後的淨負債。公司認為，這些非公認會計準則財務指標為其董事會、管理層和投資者提供了有關其財務狀況和經營業績的有用信息。管理層使用這些非公認會計準則財務指標將其業績與前幾個時期的業績進行比較，以進行趨勢分析，確定管理激勵薪酬，並用於預算、預測和規劃目的。

公司不認為這些非公認會計準則財務指標是根據公認會計原則確定的財務指標的替代方案。這些非公認會計準則財務指標的主要侷限性在於，它們可能不包括公認會計原則要求在合併財務報表中確認的重大支出和收入項目。此外，它們反映了管理層在確定這些非公認會計準則財務指標時對排除或包括哪些支出和收入項目的判斷。為了彌補這些限制，下文提供了非公認會計準則財務指標與其最直接可比的GAAP指標的對賬情況。非公認會計準則財務指標不一定代表未來可能產生的業績，在評估公司的財務狀況、經營業績或未來前景時，不應全部或部分依賴非公認會計準則財務指標。

Rayonier 先進材料公司

簡明合併運營報表

（未經審計）

（以百萬計，股票和每股信息除外）

Rayonier 先進材料公司

簡明合併資產負債表

（未經審計）

（單位：百萬）

Rayonier 先進材料公司

簡明合併現金流量表

（未經審計）

（單位：百萬）

Rayonier 先進材料公司

銷量和平均價格

（未經審計）

Rayonier 先進材料公司

非公認會計準則指標的對賬

（未經審計）

（單位：百萬）

各細分市場的息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤 (a)

(a) 息税折舊攤銷前利息、税項、折舊和攤銷前持續經營業務的收入（虧損）被定義為扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收入（虧損）。調整後的息税折舊攤銷前利潤持續業務定義為根據某些養老金計劃的結算、債務清償（收益）虧損和其他項目進行調整的息税折舊攤銷前利潤持續業務。息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤是管理層、現有股東和潛在股東使用的非公認會計準則指標，用於衡量公司相對於管理資產的表現。

Rayonier 先進材料公司

協調非公認會計準則指標（續）

（未經審計）

（單位：百萬）

按細分市場分列的息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤（a）（續

(a) 息税折舊攤銷前利息、税項、折舊和攤銷前持續經營業務的收入（虧損）被定義為扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收入（虧損）。調整後的息税折舊攤銷前利潤持續業務定義為根據某些養老金計劃的結算、債務清償（收益）虧損和其他項目進行調整的息税折舊攤銷前利潤持續業務。息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤是管理層、現有股東和潛在股東使用的非公認會計準則指標，用於衡量公司相對於管理資產的表現。

(b) 使用每個司法管轄區的法定税率進行估算，忽略了所有永久的賬面税收差異。

Rayonier 先進材料公司

協調非公認會計準則指標（續）

（未經審計）

（單位：百萬）

調整後的自由現金流——持續經營 (a)

(a) 調整後的自由現金流-持續經營被定義為（用於）經營活動-持續經營業務提供的現金，經資本支出調整，扣除出售資產的收益，不包括戰略資本支出。調整後的自由現金流是衡量一段時期內產生的現金的非公認會計準則指標，可用於股息分配、債務減免、戰略收購和回購公司普通股。

Rayonier 先進材料公司

協調非公認會計準則指標（續）

（未經審計）

（以百萬計，每股信息除外）

調整後的淨負債 (a)

(a) 調整後的淨負債定義為扣除債務溢價、折扣和發行成本後的債務金額減去現金。

持續經營業務的調整後收益（虧損）(a)

(a) 來自持續經營業務的調整後收入（虧損）被定義為扣除某些養老金計劃所得税後的持續經營收入（虧損）、債務清償虧損（收益）和其他項目。