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ConcentramUS-GAAP：運營部門成員2023-01-012023-09-300001320414US-GAAP：服務其他會員US-GAAP：企業非細分市場成員2023-01-012023-09-300001320414US-GAAP：服務其他會員2023-01-012023-09-300001320414SEM：重症康復醫院康復醫院和門診康復會員US-GAAP：專業不當行為責任會員2023-01-012023-09-300001320414US-GAAP：一般責任成員SEM：重症康復醫院康復醫院和門診康復會員2023-01-012023-09-300001320414sem: ConcentramUS-GAAP：專業不當行為責任會員2023-01-012023-09-300001320414sem: ConcentramUS-GAAP：一般責任成員2023-01-012023-09-300001320414US-GAAP：企業合資企業成員US-GAAP：專業不當行為責任會員2023-01-012023-09-300001320414SRT: 最低成員US-GAAP：企業合資企業成員US-GAAP：專業不當行為責任會員2023-01-012023-09-300001320414US-GAAP：企業合資企業成員US-GAAP：專業不當行為責任會員SRT: 最大成員2023-01-012023-09-300001320414US-GAAP：後續活動成員2023-11-02


美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
 
表單10-Q
 
（Mark One）
☒根據1934年《證券交易法》第13或15 (d) 條提交的季度報告
 
截至的季度期間 2023年9月30日
或者
☐根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告
 對於從到的過渡期
委員會文件編號： 001-34465
 
選擇醫療控股公司演講
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華20-1764048
（公司或組織的州或其他司法管轄區） （美國國税局僱主識別號）
 
4714 葛底斯堡路, 郵政信箱 2034
梅卡尼克斯堡, PA17055
（主要行政辦公室地址和郵政編碼）
(717) 972-1100
（註冊人的電話號碼，包括區號）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值每股0.001美元SEM紐約證券交易所
（紐約證券交易所）
用勾號指明註冊人 (1) 在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）是否已提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否遵守了此類申報要求。 是的☒ 不是 ☐
用勾號指明註冊人是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 條第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒ 不是 ☐
用勾號指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。（選一項）：
大型加速過濾器☒加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
 新興成長型公司☐
 如果是新興成長型公司，請用勾號指明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第 13 (a) 條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。是的 ☐不是 ☒
截至2023年10月31日，精選醫療控股公司的未償還債務 128,213,538普通股。
除非上下文另有説明，否則本報告中提及的 “控股公司” 均指Select Medical Holdings Corporation，任何提及 “Select” 的內容均指Holdings的全資運營子公司Select Medical Corporation和Select的任何子公司。任何提及 “Concentra” 的內容都是指 Concentra Group Holdings 母公司有限責任公司（“Concentra Group Holdings 母公司”）及其子公司，包括 Concentra Inc。提及 “公司”、“我們” 和 “我們的” 統稱為 Holdings、Select 和 Concentra。
1
目錄
目錄
 
第一部分
財務信息
3
   
第 1 項。
簡明合併財務報表
 
   
 
簡明合併資產負債表
3
   
 
簡明合併運營報表
4
   
簡明綜合收益表
5
 
權益和收益變動的簡明合併報表
6
   
 
簡明合併現金流量表
8
   
 
簡明合併財務報表附註
9
   
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
21
   
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
41
   
第 4 項。
控制和程序
41
   
第二部分
其他信息
42
   
第 1 項。
法律訴訟
42
   
第 1A 項。
風險因素
42
   
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
42
   
第 3 項。
優先證券違約
42
   
第 4 項。
礦山安全披露
42
   
第 5 項。
其他信息
42
   
第 6 項。
展品
43
   
簽名
 
2
目錄
第一部分：財務信息
第 1 項。簡明合併財務報表

精選醫療控股公司
簡明合併資產負債表
（未經審計）
（以千計，股票和每股金額除外）
2022年12月31日2023年9月30日
資產  
流動資產：  
現金和現金等價物$97,906 $77,440 
應收賬款941,312 944,219 
預付所得税31,868 22,716 
利率上限合約的當前部分74,857 85,896 
其他流動資產125,370 145,816 
流動資產總額1,271,313 1,276,087 
經營租賃使用權資產1,169,740 1,180,907 
財產和設備，淨額1,001,440 1,006,842 
善意3,484,200 3,504,654 
可識別的無形資產，淨額351,662 336,639 
利率上限合約，扣除流動部分45,200 — 
其他資產341,738 378,879 
總資產$7,665,293 $7,684,008 
負債和權益  
流動負債：  
透支$31,961 $29,994 
當期經營租賃負債236,784 242,594 
長期債務和應付票據的流動部分44,351 35,085 
應付賬款186,729 183,086 
應計工資單209,789 210,088 
應計假期150,695 154,655 
應計利息29,837 12,044 
應計其他264,525 297,931 
應繳所得税480 579 
流動負債總額1,155,151 1,166,056 
非流動經營租賃負債1,008,394 1,019,185 
長期債務，扣除流動部分3,835,211 3,695,244 
非流動遞延所得税負債169,793 146,919 
其他非流動負債106,137 106,216 
負債總額6,274,686 6,133,620 
承付款和或有開支（注13）
可贖回的非控制性權益34,043 26,999 
股東權益：  
普通股，$0.001面值， 700,000,000授權股份， 127,173,871和 128,287,211分別於2022年和2023年已發行和流通的股票
127 128 
超過面值的資本452,183 482,290 
留存收益581,010 722,665 
累計其他綜合收益88,602 62,727 
股東權益總額1,121,922 1,267,810 
非控股權益234,642 255,579 
權益總額1,356,564 1,523,389 
負債和權益總額$7,665,293 $7,684,008 
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
3
目錄
精選醫療控股公司
簡明合併運營報表
（未經審計）
（以千計，每股金額除外）

 在截至9月30日的三個月中在截至9月30日的九個月中，
 2022202320222023
收入$1,567,794 $1,665,694 $4,752,082 $5,005,202 
成本和支出：  
服務成本，不包括折舊和攤銷1,393,817 1,442,509 4,191,377 4,284,931 
一般和行政39,491 41,316 114,272 126,103 
折舊和攤銷51,459 52,394 153,579 154,758 
成本和支出總額1,484,767 1,536,219 4,459,228 4,565,792 
其他營業收入8,440 485 23,565 1,211 
運營收入91,467 129,960 316,419 440,621 
其他收入和支出：  
提前償還債務造成的損失— (14,692)— (14,692)
未合併子公司收益中的權益8,084 11,561 19,648 30,618 
利息支出(45,204)(50,271)(121,770)(147,839)
所得税前收入54,347 76,558 214,297 308,708 
所得税支出16,221 15,742 53,983 70,775 
淨收入38,126 60,816 160,314 237,933 
減去：歸屬於非控股權益的淨收益10,960 12,636 28,824 40,711 
歸屬於精選醫療控股公司的淨收益$27,166 $48,180 $131,490 $197,222 
普通股每股收益（注12）：
  
基礎版和稀釋版$0.21 $0.38 $1.01 $1.55 
 
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
4
目錄
精選醫療控股公司
簡明綜合收益表
（未經審計）
（以千計）

在截至9月30日的三個月中在截至9月30日的九個月中，
2022202320222023
淨收入$38,126 $60,816 $160,314 $237,933 
扣除税款的其他綜合收益（虧損）：
利率上限合約的收益31,079 3,895 82,726 18,726 
淨收入所含收益的重新分類調整(4,485)(16,215)(4,452)(44,601)
淨變動，扣除税收優惠（支出）為 $ (8,865), $3,998, $(26,092) 和 $8,397
26,594 (12,320)78,274 (25,875)
綜合收入64,720 48,496 238,588 212,058 
減去：歸屬於非控股權益的綜合收益10,960 12,636 28,824 40,711 
歸屬於精選醫療控股公司的綜合收益$53,760 $35,860 $209,764 $171,347 

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。


5
目錄
精選醫療控股公司
權益和收益變動簡明合併報表
（未經審計）
（以千計）

在截至2023年9月30日的九個月中
 股東權益總額  
 常見
股票
已發行		常見
股票
面值		資本進入
過量
Par		已保留
收益		累計其他綜合收益股東權益總額非控制性
興趣愛好		總計
公平
截至2022年12月31日的餘額127,173 $127 $452,183 $581,010 $88,602 $1,121,922 $234,642 $1,356,564 
歸屬於精選醫療控股公司的淨收益70,805 70,805 70,805 
歸屬於非控股權益的淨收益— 12,811 12,811 
向普通股股東申報的現金分紅 ($)0.125每股）
(15,897)(15,897)(15,897)
發行限制性股票3 0 0 — — 
限制性股票的歸屬10,003 10,003 10,003 
發行非控股權益— 2,731 2,731 
在業務合併中收購的非控股權益— 3,877 3,877 
向非控股權益的分配和收購— (6,069)(6,069)
非控股權益的贖回價值調整(436)(436)(436)
其他綜合收益（虧損）(15,948)(15,948)(15,948)
其他(1)1 — — 
截至2023年3月31日的餘額
127,176 $127 $462,185 $635,483 $72,654 $1,170,449 $247,992 $1,418,441 
歸屬於精選醫療控股公司的淨收益   78,237 78,237 78,237 
歸屬於非控股權益的淨收益    — 11,539 11,539 
向普通股股東申報的現金分紅 ($)0.125每股）
(15,924)(15,924)(15,924)
發行限制性股票261 0 0  — — 
限制性股票的歸屬10,326 10,326 10,326 
回購普通股(49)0 (634)(872)(1,506)(1,506)
發行非控股權益1,870 1,870 10,211 12,081 
向非控股權益的分配和收購  195 195 (14,201)(14,006)
非控股權益的贖回價值調整   (2)(2)(2)
其他綜合收入2,393 2,393 2,393 
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額
127,388 $127 $473,942 $696,922 $75,047 $1,246,038 $255,541 $1,501,579 
歸屬於精選醫療控股公司的淨收益48,180 48,180 48,180 
歸屬於非控股權益的淨收益— 10,316 10,316 
向普通股股東申報的現金分紅 ($)0.125每股）
(16,035)(16,035)(16,035)
發行限制性股票1,217 1 (1)— — 
限制性股票的歸屬11,483 11,483 11,483 
回購普通股(318)0 (3,866)(5,678)(9,544)(9,544)
發行非控股權益— 5,651 5,651 
在業務合併中收購的非控股權益— 5,130 5,130 
向非控股權益的分配和收購732 (2,672)(1,940)(21,059)(22,999)
非控股權益的贖回價值調整1,912 1,912 1,912 
其他綜合收入(12,320)(12,320)(12,320)
其他36 36 36 
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額128,287 $128 $482,290 $722,665 $62,727 $1,267,810 $255,579 $1,523,389 
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
6
目錄
在截至2022年9月30日的九個月中
 股東權益總額  
 常見
股票
已發行		常見
股票
面值		資本進入
過量
Par		已保留
收益		累計其他綜合收益股東權益總額非控制性
興趣愛好		總計
公平
截至2021年12月31日的餘額133,884 $134 $504,314 $593,251 $12,282 $1,109,981 $215,921 $1,325,902 
歸屬於精選醫療控股公司的淨收益49,117 49,117 49,117 
歸屬於非控股權益的淨收益— 4,891 4,891 
向普通股股東申報的現金分紅 ($)0.125每股）
(16,691)(16,691)(16,691)
發行限制性股票13 0 0 — — 
限制性股票的歸屬8,288 8,288 8,288 
回購普通股(2,128)(2)(23,459)(28,215)(51,676)(51,676)
發行非控股權益651 651 4,578 5,229 
在業務合併中收購的非控股權益，計量期調整— 12,463 12,463 
向非控股權益的分配和收購— (9,097)(9,097)
非控股權益的贖回價值調整(1,381)(1,381)(1,381)
其他綜合收入39,853 39,853 39,853 
其他(2)(2)(2)
截至2022年3月31日的餘額
131,769 $132 $489,794 $596,079 $52,135 $1,138,140 $228,756 $1,366,896 
歸屬於精選醫療控股公司的淨收益55,207 55,207 55,207 
歸屬於非控股權益的淨收益— 9,155 9,155 
向普通股股東申報的現金分紅 ($)0.125每股）
(16,108)(16,108)(16,108)
發行限制性股票211 0 0 — — 
沒收未歸屬的限制性股票(6)0 0 3 3 3 
限制性股票的歸屬8,406 8,406 8,406 
回購普通股(5,483)(6)(56,965)(69,976)(126,947)(126,947)
發行非控股權益— 1,725 1,725 
向非控股權益的分配和收購534 534 (7,348)(6,814)
非控股權益的贖回價值調整355 355 355 
其他綜合損失11,827 11,827 11,827 
其他(4)(4)(4)
截至2022年6月30日的餘額
126,491 $126 $441,769 $565,556 $63,962 $1,071,413 $232,288 $1,303,701 
歸屬於精選醫療控股公司的淨收益   27,166 27,166 27,166 
歸屬於非控股權益的淨收益    — 8,720 8,720 
向普通股股東申報的現金分紅 ($)0.125每股）
(15,893)(15,893)(15,893)
發行限制性股票1,228 1 (1) — — 
沒收未歸屬的限制性股票(6)0 0 3 3 3 
限制性股票的歸屬9,649 9,649 9,649 
回購普通股(569)0 (6,574)(8,417)(14,991)(14,991)
發行非控股權益— 142 142 
向非控股權益的分配和收購  (2,450)(2,450)(12,226)(14,676)
非控股權益的贖回價值調整   4,108 4,108 4,108 
其他綜合損失26,594 26,594 26,594 
其他   (4)(4)(4)
2022 年 9 月 30 日的餘額
127,144 $127 $444,843 $570,069 $90,556 $1,105,595 $228,924 $1,334,519 
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
7
目錄
精選醫療控股公司
簡明合併現金流量表
（未經審計）
（以千計）
 在截至9月30日的九個月中，
 20222023
經營活動  
淨收入$160,314 $237,933 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：  
未合併子公司的分配16,892 9,896 
折舊和攤銷153,579 154,758 
預期信貸損失準備金(41)1,101 
未合併子公司收益中的權益(19,648)(30,618)
債務消滅造成的損失— 175 
出售或處置資產的收益 (1,593)(7)
股票補償費用27,956 31,991 
債務折扣、溢價和發行成本的攤銷1,696 1,899 
遞延所得税(7,080)(17,049)
扣除業務合併影響後的運營資產和負債變化：  
應收賬款(19,686)(3,014)
其他流動資產2,923 (17,276)
其他資產9,650 7,028 
應付賬款(22,185)4,788 
應計費用52,352 21,011 
政府進步(82,848)— 
經營活動提供的淨現金272,281 402,616 
投資活動  
業務合併，扣除獲得的現金(22,027)(20,482)
購買財產、設備和其他資產(135,119)(168,597)
投資企業(17,323)(9,874)
出售資產的收益5,364 60 
用於投資活動的淨現金(169,105)(198,893)
籌資活動  
循環融資機制的借款845,000 635,000 
循環設施的付款(625,000)(740,000)
定期貸款的收益— 2,092,232 
定期貸款的付款— (2,108,694)
其他債務的借款20,866 30,849 
其他債務的本金支付(25,165)(38,298)
支付給普通股股東的股息(48,692)(47,856)
回購普通股(193,614)(11,050)
減少透支(9,091)(1,967)
發行非控股權益的收益7,096 20,463 
向非控股權益的分配和收購(40,663)(54,868)
用於融資活動的淨現金(69,263)(224,189)
現金和現金等價物的淨增加（減少）33,913 (20,466)
期初的現金和現金等價物74,310 97,906 
期末的現金和現金等價物$108,223 $77,440 
補充信息  
支付利息的現金，不包括收到的美元金額6,232和 $60,353根據利率上限合同
$143,455 $221,697 
繳納税款的現金24,844 78,502 

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
8
目錄
選擇醫療控股公司
簡明合併財務報表附註（未經審計）

1.                  演示基礎
精選醫療控股公司（“控股”）未經審計的簡明合併財務報表包括其全資子公司Select Medical Corporation（“精選”）的賬目。Holdings幾乎通過Select及其子公司開展其所有業務。控股、精選和精選的子公司統稱為 “公司”。公司截至2023年9月30日以及截至2022年9月30日和2023年9月30日的三個月和九個月期間未經審計的簡明合併財務報表是根據美國證券交易委員會（“SEC”）中期報告的規則和條例以及美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）編制的。因此，根據這些細則和條例，公認會計原則要求的某些信息和披露通常包含在合併財務報表附註中，已被壓縮或省略，儘管公司認為披露足以使所提供的信息不具有誤導性。管理層認為，此類信息包含公允列報這些期間的財務狀況、經營業績和現金流量所必需的所有調整，這些調整本質上是正常和經常性的。所有重要的公司間交易和餘額均已清除。
截至2023年9月30日的三個月和九個月的經營業績不一定代表截至2023年12月31日的整個財年的預期業績。這些未經審計的簡明合併財務報表應與公司於2023年2月23日向美國證券交易委員會提交的10-K表年度報告中包含的截至2022年12月31日止年度的合併財務報表及其附註一起閲讀。
2.    會計政策
最近的會計指南尚未通過
2023年3月，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了《會計準則更新》（“ASU”）2023-01， 租賃（主題 842）：共同控制安排，它要求各公司將與共同控制下的關聯方租賃相關的租賃權改善攤還給共同控制組，以延長租賃權的使用壽命。亞利桑那州立大學在2023年12月15日或之後開始的年度報告期內有效；但是，允許提前採用。亞利桑那州立大學可以是前瞻性的，也可以是回顧性的。
該公司目前正在評估該ASU，但預計該ASU在採用後不會對其合併財務報表產生重大影響。該公司計劃從2024年1月1日起採用前瞻性方法採用亞利桑那州立大學。
估算值的使用
根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出影響報告的資產、負債、收入和支出金額的估算和假設。實際結果可能與這些估計有所不同。
3.     信用風險集中度
可能使公司面臨信用風險集中的金融工具主要包括現金餘額和應收賬款。公司的多餘現金由大型金融機構持有。公司向其患者提供無抵押信貸，他們中的大多數人居住在公司設施的服務區內，並根據第三方付款人協議投保。
由於公司非政府第三方付款人基礎的多樣性及其地域分散，醫療保險計劃到期的應收賬款是公司唯一明顯的信用風險集中。大約 19% 和 15公司應收賬款的百分比分別於2022年12月31日和2023年9月30日由醫療保險到期。




9
目錄
4.     可贖回的非控股權益
外部各方在公司控制的子公司（包括有限責任公司和有限合夥企業）中持有的所有權被歸類為非控股權益。公司的某些非控股所有權權益由外部各方組成，這些外部各方擁有某些贖回權，如果行使，則需要公司購買雙方的所有權權益。這些權益被歸類為可贖回的非控股權益，在歸因淨收益或虧損後，已根據其近似贖回價值進行了調整。
可贖回的非控股權益的變化如下：
截至9月30日的九個月
20222023
（以千計）
截至1月1日的餘額$39,033 $34,043 
歸屬於可贖回非控股權益的淨收益1,918 1,641 
對可贖回的非控股權益的分配(1,198)(1,900)
可贖回非控股權益的贖回價值調整1,381 436 
其他536 179 
截至3月31日的餘額$41,670 $34,399 
歸屬於可贖回非控股權益的淨收益1,900 2,084 
分配和購買可贖回的非控股權益(1,553)(2,110)
可贖回非控股權益的贖回價值調整(355)2 
其他535 — 
截至6月30日的餘額$42,197 $34,375 
歸屬於可贖回非控股權益的淨收益2,240 2,320 
分配和購買可贖回的非控股權益(7,325)(7,784)
可贖回非控股權益的贖回價值調整(4,108)(1,912)
其他536 — 
截至9月30日的餘額$33,540 $26,999 
5.     可變利息實體
某些州禁止 “公司執業”，這限制了公司擁有直接僱用醫生或治療師的醫療機構，也限制了公司對醫生和治療師的醫療決策的控制。在這些州，公司與持牌醫生或治療師擁有的醫療機構簽訂長期管理協議，而持牌醫生或治療師則僱用提供專業醫療服務的醫生或治療師或與之簽訂合同。管理協議規定公司指導醫療機構所有權的轉讓。根據管理協議的規定，醫療機構是可變利益實體，公司是其主要受益人。
截至2022年12月31日和2023年9月30日，公司可變利息實體的總資產為美元232.1百萬和美元273.4分別為百萬美元，主要由應收賬款組成。截至2022年12月31日和2023年9月30日，公司可變利息實體的總負債為美元78.8百萬和美元85.8分別為百萬美元，主要由應付賬款和應計費用組成。這些可變利息實體有義務為根據與公司簽訂的管理協議獲得的服務支付義務158.3百萬和美元195.1截至2022年12月31日和2023年9月30日，分別為百萬人。這些公司間餘額在合併中被沖銷。






10
目錄
6.     租賃
該公司的總租賃成本如下：
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月截至2023年9月30日的三個月
無關方關聯方總計無關方關聯方總計
（以千計）
運營租賃成本
$73,795 $1,810 $75,605 $78,147 $1,834 $79,981 
融資租賃成本：
使用權資產的攤銷
381 — 381 387 — 387 
租賃負債的利息
335 — 335 352 — 352 
短期租賃成本24 — 24 — — — 
可變租賃成本14,855 141 14,996 16,562 — 16,562 
轉租收入(1,963)— (1,963)(1,633)— (1,633)
總租賃成本$87,427 $1,951 $89,378 $93,815 $1,834 $95,649 
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月截至2023年9月30日的九個月
無關方關聯方總計無關方關聯方總計
（以千計）
運營租賃成本
$221,726 $5,428 $227,154 $231,671 $5,501 $237,172 
融資租賃成本：
使用權資產的攤銷
1,105 — 1,105 1,185 — 1,185 
租賃負債的利息
1,011 — 1,011 1,059 — 1,059 
短期租賃成本74 — 74 — — — 
可變租賃成本42,917 321 43,238 48,854 84 48,938 
轉租收入(5,869)— (5,869)(5,027)— (5,027)
總租賃成本$260,964 $5,749 $266,713 $277,742 $5,585 $283,327 
11
目錄
7.     長期債務和應付票據
截至2023年9月30日，該公司的長期債務和應付票據如下：
 校長
傑出		未攤銷保費（折扣）未攤銷
發行成本		賬面價值公允價值
（以千計）
6.250% 優先票據
$1,225,000 $17,046 $(8,697)$1,233,349 $1,193,126 
信貸設施：     
旋轉設施340,000 — — 340,000 331,500 
定期貸款2,097,743 (12,999)(3,487)2,081,257 2,087,254 
其他債務，包括融資租賃75,804 — (81)75,723 75,723 
債務總額$3,738,547 $4,047 $(12,265)$3,730,329 $3,687,603 
公司長期債務和應付票據的本金到期日大致如下：
 20232024202520262027此後總計
（以千計）
6.250% 優先票據
$— $— $— $1,225,000 $— $— $1,225,000 
信貸設施：       
旋轉設施— — — — 340,000 — 340,000 
定期貸款5,258 21,030 21,030 21,030 2,029,395 — 2,097,743 
其他債務，包括融資租賃5,962 50,988 2,527 2,427 1,941 11,959 75,804 
債務總額$11,220 $72,018 $23,557 $1,248,457 $2,371,336 $11,959 $3,738,547 
截至2022年12月31日，公司的長期債務和應付票據如下：
 校長
傑出		未攤銷保費（折扣）未攤銷
發行成本		賬面價值公允價值
（以千計）
6.250% 優先票據
$1,225,000 $21,555 $(10,948)$1,235,607 $1,163,689 
信貸設施：     
旋轉設施445,000 — — 445,000 443,331 
定期貸款2,103,437 (4,376)(4,771)2,094,290 2,056,110 
其他債務，包括融資租賃104,800 — (135)104,665 104,665 
債務總額$3,878,237 $17,179 $(15,854)$3,879,562 $3,767,795 
選擇信貸設施
2023年7月31日，公司簽訂了精選信貸協議的第8號修正案。第8號修正案規定了新的定期貸款，本金總額為美元2,103.0百萬美元用於取代現有的定期貸款，還有一美元710.0百萬美元的新循環信貸額度將取代美元650.0百萬現有循環信貸額度。定期貸款和延期循環信貸額度將於2027年3月6日到期，提前到期 90優先票據到期日前幾天，如果超過美元，則觸發300.0截至2026年5月15日，仍有100萬張優先票據未償還。定期貸款的利率為 SOFR plus 3.00％，循環信貸額度的調整後期限利率為SOFR（其中包括 0.10% 信用利差調整）加 2.50%，受基於槓桿的定價網格約束。在截至2023年9月30日的三個月中，公司確認了一美元14.7由於精選信貸協議的修訂，提前償還債務損失為百萬美元。
2023年8月31日，公司簽訂了精選信貸協議的第9號修正案。第9號修正案將循環信貸額度承諾從美元上調710.0百萬到美元770.0百萬。
12
目錄
8.     利率上限
該公司面臨因定期貸款利率變化而產生的市場風險敞口。定期貸款按浮動利率計息，該利率與基準掛鈎，基準於2023年5月31日從倫敦銀行同業拆借利率更改為SOFR。該公司使用利率衍生品的目標是減少其面臨的利率上升風險。利率上限將公司對浮動利率指數上漲的風險限制在 1.0$ 上的%2.0定期貸款下10億美元的未償本金，因為利率上限規定在利率升至超過時交易對手還款 1.0%。利率上限為 $2.0十億名義金額，有效期至2024年9月30日。在協議期限內，公司將按月支付利率上限的保費。年度保費等於 0.0916名義金額的百分比，或大約 $1.8百萬。
利率上限已被指定為現金流對衝，當浮動利率指數超過時，該利率上限在抵消現金流出的變化方面非常有效 1.0%。扣除税款後，利率上限公允價值的變化計入其他綜合收益，並在對衝利息債務影響收益時從累計的其他綜合收益中重新歸類為利息支出。
下表概述了報告期內扣除税款的累計其他綜合收益（虧損）的變化：
截至9月30日的九個月
20222023
（以千計）
截至1月1日的餘額$12,282 $88,602 
利率上限現金流對衝的收益（虧損）
39,814 (2,696)
從累計其他綜合收益中重新分類的金額
39 (13,252)
截至3月31日的餘額$52,135 $72,654 
利率上限現金流對衝的收益
11,833 17,527 
從累計其他綜合收益中重新分類的金額
(6)(15,134)
截至6月30日的餘額$63,962 $75,047 
利率上限現金流對衝的收益
31,079 3,895 
從累計其他綜合收益中重新分類的金額
(4,485)(16,215)
截至9月30日的餘額$90,556 $62,727 
從累計其他綜合收益中重新歸類的金額對淨收入的影響如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
運營聲明2022202320222023
（以千計）
收益包含在利息支出中$5,980 $21,477 $5,936 $59,074 
所得税支出(1,495)(5,262)(1,484)(14,473)
從累計其他綜合收益中重新分類的金額$4,485 $16,215 $4,452 $44,601 
該公司預計大約 $83.0在未來十二個月內，百萬美元的估計税前收益將從累計的其他綜合收益重新歸類為利息支出。
有關公司利率上限合約的公允價值及其資產負債表分類的信息，請參閲附註9——金融工具的公允價值。
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目錄
9.     金融工具的公允價值
根據公允價值計量中使用的投入的可觀測性，按公允價值計量或披露公允價值的金融工具被歸入公允價值層次結構，如下所述：
•第 1 級 — 輸入基於活躍市場中相同工具的報價。
•第 2 級 — 輸入基於活躍市場中類似工具的報價、不活躍市場中相同或相似工具的報價，以及基於模型的估值技術，其中所有重要投入都可以在市場中觀察到或可以由可觀察的市場數據證實。
•第 3 級 — 輸入通常是不可觀察的，通常反映了管理層對市場參與者在為工具定價時將使用的假設的估計。
公司的利率上限合同定期按其公允價值記錄在簡明的合併資產負債表中。利率上限合約的公允價值基於基於模型得出的估值，該估值使用可觀察的市場投入，例如利率和利率波動率以及行使價。
金融工具資產負債表分類級別2022年12月31日2023年9月30日
資產：（以千計）
利率上限合約，流動部分利率上限合約的當前部分第 2 級$74,857 $85,896 
利率上限合約，非流動部分利率上限合約，扣除流動部分第 2 級45,200 — 
公司在簡明的合併資產負債表中不按公允價值衡量其負債。信貸額度的公允價值基於銀團貸款市場中該債務的報價市場價格。優先票據的公允價值基於市場報價。如附註7——長期債務和應付票據中披露，公司其他債務的賬面價值接近公允價值。
2022年12月31日2023年9月30日
金融工具級別賬面價值公允價值賬面價值公允價值
（以千計）
6.250% 優先票據
第 2 級$1,235,607 $1,163,689 $1,233,349 $1,193,126 
信貸設施：
旋轉設施第 2 級445,000 443,331 340,000 331,500 
定期貸款第 2 級2,094,290 2,056,110 2,081,257 2,087,254 
該公司的其他金融工具主要由現金和現金等價物、應收賬款和應付賬款組成，由於這些工具的到期日很短，因此接近公允價值。
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目錄
10.     細分信息
該公司的應申報板塊包括重症康復醫院板塊、康復醫院板塊、門診康復板塊和Concentra板塊。其他活動包括公司的企業共享服務、某些投資以及與非合併子公司的員工租賃服務。
公司根據調整後的息税折舊攤銷前利潤評估其分支機構的業績。調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為不包括利息、所得税、折舊和攤銷、提前償還債務的收益（虧損）、股票補償支出、出售業務的收益（虧損）和未合併子公司收益（虧損）的收益。公司提供了有關其應申報分支的更多信息，例如總資產，這有助於對公司的理解，併為合併財務報表的用户提供有用的信息。
下表彙總了公司應申報分部的選定財務數據。
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2022202320222023
 （以千計）
收入：    
重症康復醫院$524,584 $563,628 $1,672,247 $1,732,645 
康復醫院229,387 247,101 678,908 719,419 
門診康復284,993 291,804 844,191 890,679 
集中地444,576 473,964 1,309,356 1,397,341 
其他84,254 89,197 247,380 265,118 
道達爾公司$1,567,794 $1,665,694 $4,752,082 $5,005,202 
調整後的息税折舊攤銷前利潤    
重症康復醫院$11,013 $46,362 $66,999 $188,631 
康復醫院49,772 53,626 141,996 155,531 
門診康復25,715 26,346 85,912 89,395 
集中地90,025 98,907 272,101 293,046 
其他(1)
(23,412)(31,404)(69,054)(99,234)
道達爾公司$153,113 $193,837 $497,954 $627,369 
總資產：    
重症康復醫院$2,368,968 $2,454,578 $2,368,968 $2,454,578 
康復醫院1,189,486 1,222,853 1,189,486 1,222,853 
門診康復1,377,010 1,401,148 1,377,010 1,401,148 
集中地2,309,392 2,321,671 2,309,392 2,321,671 
其他310,120 283,758 310,120 283,758 
道達爾公司$7,554,976 $7,684,008 $7,554,976 $7,684,008 
購買財產、設備和其他資產：    
重症康復醫院$21,534 $21,098 $60,631 $76,119 
康復醫院392 4,813 11,487 15,298 
門診康復10,098 8,855 28,826 29,263 
集中地9,074 15,456 28,030 45,702 
其他844 (24)6,145 2,215 
道達爾公司$41,942 $50,198 $135,119 $168,597 
_______________________________________________________________________________
(1) 在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤包括美元的其他營業收入0.5百萬。

在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤包括美元的其他營業收入8.1百萬和美元23.2分別為百萬。其他營業收入主要與確認在提供者救濟基金下收到的醫療保健相關費用和可歸因於 COVID-19 的收入損失的款項有關。

15
目錄
調整後的息税折舊攤銷前利潤與所得税前收入的對賬情況如下：
 截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
 重症康復醫院康復醫院門診
康復		集中地其他總計
 （以千計）
調整後 EBITDA$11,013 $49,772 $25,715 $90,025 $(23,412) 
折舊和攤銷(16,055)(6,994)(8,157)(17,781)(2,472) 
股票補償費用— — — (535)(9,652) 
運營收入（虧損）$(5,042)$42,778 $17,558 $71,709 $(35,536)$91,467 
未合併子公司收益中的權益    8,084 
利息支出    (45,204)
所得税前收入    $54,347 
 截至2023年9月30日的三個月
 重症康復醫院康復醫院門診
康復		集中地其他總計
 （以千計）
調整後 EBITDA$46,362 $53,626 $26,346 $98,907 $(31,404) 
折舊和攤銷(16,402)(7,106)(8,861)(17,959)(2,066) 
股票補償費用— — — — (11,483) 
運營收入（虧損）$29,960 $46,520 $17,485 $80,948 $(44,953)$129,960 
提前償還債務造成的損失(14,692)
未合併子公司收益中的權益    11,561 
利息支出    (50,271)
所得税前收入    $76,558 

 截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
 重症康復醫院康復醫院門診
康復		集中地其他總計
 （以千計）
調整後 EBITDA$66,999 $141,996 $85,912 $272,101 $(69,054) 
折舊和攤銷(45,276)(20,971)(24,316)(55,323)(7,693) 
股票補償費用— — — (1,606)(26,350) 
運營收入（虧損）$21,723 $121,025 $61,596 $215,172 $(103,097)$316,419 
未合併子公司收益中的權益    19,648 
利息支出    (121,770)
所得税前收入    $214,297 
 截至2023年9月30日的九個月
 重症康復醫院康復醫院門診
康復		集中地其他總計
 （以千計）
調整後 EBITDA$188,631 $155,531 $89,395 $293,046 $(99,234) 
折舊和攤銷(46,925)(20,881)(26,097)(54,552)(6,303) 
股票補償費用— — — (178)(31,812) 
運營收入（虧損）$141,706 $134,650 $63,298 $238,316 $(137,349)$440,621 
提前償還債務造成的損失(14,692)
未合併子公司收益中的權益    30,618 
利息支出    (147,839)
所得税前收入    $308,708 

16
目錄
11.     與客户簽訂合同的收入
下表分列了公司截至2022年9月30日和2023年9月30日的三個月和九個月的收入：
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
重症康復醫院康復醫院門診
康復		集中地其他總計
（以千計）
患者服務收入：
醫療保險$201,558 $106,584 $45,193 $205 $— $353,540 
非醫療保險320,896 111,509 221,275 443,040 — 1,096,720 
患者服務總收入522,454 218,093 266,468 443,245 — 1,450,260 
其他收入2,130 11,294 18,525 1,331 84,254 117,534 
總收入$524,584 $229,387 $284,993 $444,576 $84,254 $1,567,794 
截至2023年9月30日的三個月
重症康復醫院康復醫院門診
康復		集中地其他總計
（以千計）
患者服務收入：
醫療保險$201,881 $115,145 $45,286 $261 $— $362,573 
非醫療保險360,847 119,524 228,386 472,171 — 1,180,928 
患者服務總收入562,728 234,669 273,672 472,432 — 1,543,501 
其他收入900 12,432 18,132 1,532 89,197 122,193 
總收入$563,628 $247,101 $291,804 $473,964 $89,197 $1,665,694 
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
重症康復醫院康復醫院門診
康復		集中地其他總計
（以千計）
患者服務收入：
醫療保險$634,225 $314,635 $131,530 $577 $— $1,080,967 
非醫療保險1,031,000 331,652 660,345 1,304,865 — 3,327,862 
患者服務總收入1,665,225 646,287 791,875 1,305,442 — 4,408,829 
其他收入7,022 32,621 52,316 3,914 247,380 343,253 
總收入$1,672,247 $678,908 $844,191 $1,309,356 $247,380 $4,752,082 
截至2023年9月30日的九個月
重症康復醫院康復醫院門診
康復		集中地其他總計
（以千計）
患者服務收入：
醫療保險$639,007 $338,650 $137,734 $754 $— $1,116,145 
非醫療保險1,090,650 344,885 696,617 1,392,136 — 3,524,288 
患者服務總收入1,729,657 683,535 834,351 1,392,890 — 4,640,433 
其他收入2,988 35,884 56,328 4,451 265,118 364,769 
總收入$1,732,645 $719,419 $890,679 $1,397,341 $265,118 $5,005,202 
17
目錄
12.    每股收益
該公司的資本結構包括普通股和未歸屬的限制性股票獎勵。為了計算每股收益（“EPS”），公司採用兩類方法，因為公司的未歸屬限制性股票獎勵是有權與公司普通股平等參與未分配收益的參與證券。公司的兩類方法的應用如下：
(i)歸屬於公司的淨收益減去申報的股息金額和當期必須為每類股票支付的合同股息金額。曾經有 不在截至2022年9月30日和2023年9月30日的三個月和九個月中支付的合同分紅。
(ii)然後，公司剩餘的未分配淨收入將平均分配給其普通股和未歸屬的限制性股票獎勵，就好像該期間的所有收益都已分配一樣。分配給每種證券的總淨收入是通過將該期間的已分配和未分配淨收入相加來確定的。
(iii)然後，分配給每種證券的淨收益除以該期間已發行股票的加權平均數，以確定兩類方法中考慮的每種證券的每股收益。
下表列出了歸屬於公司的淨收益、已發行普通股和已發行參與證券。
基本和攤薄後每股收益
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2022202320222023
（以千計）
淨收入$38,126 $60,816 $160,314 $237,933 
減去：歸屬於非控股權益的淨收益10,960 12,636 28,824 40,711 
歸屬於公司的淨收益27,166 48,180 131,490 197,222 
減去：歸屬於參與證券的分配和未分配收益992 1,722 4,588 7,155 
歸屬於普通股的分配和未分配收益$26,174 $46,458 $126,902 $190,067 
下表列出了兩類方法下每股收益的計算：
截至9月30日的三個月
20222023
淨收入分配
股份(1)
基本和攤薄後每股收益淨收入分配
股份(1)
基本和攤薄後每股收益
（以千計，每股金額除外）
普通股$26,174 122,193 $0.21 $46,458 123,400 $0.38 
參與證券992 4,631 $0.21 1,722 4,574 $0.38 
道達爾公司$27,166 $48,180 
截至9月30日的九個月
20222023
淨收入分配
股份(1)
基本和攤薄後每股收益淨收入分配
股份(1)
基本和攤薄後每股收益
（以千計，每股金額除外）
普通股$126,902 125,341 $1.01 $190,067 122,865 $1.55 
參與證券4,588 4,532 $1.01 7,155 4,625 $1.55 
道達爾公司$131,490 $197,222 
_______________________________________________________________________________
(1) 代表該期間的加權平均已發行股票數量。

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目錄
13.    承付款和或有開支
訴訟
公司是其正常業務過程中各種法律訴訟、訴訟和索賠（其中一些未投保）以及監管和其他政府審計和調查的當事方。公司無法預測未決訴訟、訴訟以及監管和其他政府審計和調查的最終結果。這些事項可能會使公司受到制裁、損害賠償、賠償、罰款和其他處罰。司法部、醫療保險和醫療補助服務中心（“CMS”）或其他聯邦和州執法和監管機構將來可能會對公司的業務、財務狀況、經營業績和流動性產生重大不利影響，這些調查可能對公司的業務、財務狀況、經營業績和流動性產生重大不利影響。
為了解決因公司運營而產生的索賠，公司通過許多不同的計劃維持職業事故責任保險和一般責任保險，這些計劃取決於公司運營所在州以及業務是全資還是通過合資企業運營等因素。對於公司的全資醫院和門診業務，公司目前根據組合保單提供保險，年度總限額不超過美元37.0百萬美元用於職業事故責任保險和 $40.0百萬美元用於一般責任保險。對於公司的Concentra中心業務，公司目前根據多種保單提供保險，年度總限額不超過美元19.0百萬美元用於職業事故責任保險和 $19.0百萬美元用於一般責任保險。公司的專業責任保險是在 “提出索賠” 的基礎上制定的，其商業一般責任保險是在 “事故” 的基礎上維持的。這些保險在超過自保保留限額後適用。對於公司的合資業務，公司設計了單獨的保險計劃，以應對特定合資企業的風險。公司的大多數合資企業都根據主計劃投保，年度總限額不超過美元80.0百萬，但分項限額總額從美元不等23.0百萬到美元33.0百萬。保單通常以 “索賠” 為基礎撰寫。這些計劃中的每一個都有免賠額或自保的保留限額。公司還提供其他類型的責任保險，涵蓋由於其性質或金額而未在公司的專業和一般責任保險單中或未完全承保的索賠。這些保險單通常也不涵蓋懲罰性賠償，並且受各種免賠額和保單限額的約束。公司每年審查其保險計劃，並可能在未來幾年對保險金額和自保保留額進行調整。重大的法律訴訟，以及成本和可能缺乏可用的保險，可能會使公司承擔大量未投保的負債。公司認為，這些行動的結果，無論是單獨還是總體而言，都不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
根據聯邦《虛假索賠法》的免責條款，醫療保健提供者可能會受到訴訟。在政府決定是否代表私人qui tam原告（稱為親屬關係人）進行幹預並牽頭進行訴訟期間，Qui tam的訴訟通常會在一段時間內處於封存狀態（因此，被告通常不知道）。這些訴訟可能涉及鉅額金錢賠償和罰款，並向成功提起訴訟的私人原告發放賞金。該公司過去是和過去都是這些案件的被告，將來可能會不時被指定為類似案件的被告。
俄克拉荷馬城傳票 2020年8月24日，公司和俄克拉荷馬城精選專科醫院（“SSH—俄克拉荷馬城”）收到了美國俄克拉荷馬州西區檢察官辦公室的民事調查要求（“CID”），要求對訊問作出答覆，並要求出示主要與俄克拉荷馬城SSH向患者提供的醫療服務的文件、賬單和審查有關的各種文件。該公司瞭解到，該調查源於一項quitam訴訟，該訴訟指控與俄克拉荷馬城SSH和Select Specialty Specialty Hospital——Wichita, Inc.的呼吸治療服務費用有關的賬單欺詐。該公司已經出示了迴應CID的文件，並正在全力配合這項調查。目前，公司無法預測此事的時機和結果。
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目錄
物理治療賬單。 2021 年 10 月 7 日，公司收到了美國司法部民事司、商業訴訟處欺詐科（“DOJ”）的一名出庭律師的來信，信中稱，司法部正在與美國衞生與公共服務部（“HHS”）一起調查該公司可能違反《虛假索賠法》（《美國法典》第 31 篇第 3729 節）的行為， et seq。信中指出，調查涉及該公司的物理治療服務賬單，並表示司法部將要求該公司提供某些記錄。2021年，美國司法部要求並由公司提供了與該公司在佛羅裏達州的六家門診治療診所有關的記錄。2022年，美國司法部要求提供與該公司全國所有門診治療診所相關的某些數據，並尋求有關該公司是否有能力提供與該公司門診治療診所和Concentra提供的物理治療服務相關的更多數據的信息。該公司已出示司法部要求的數據和其他文件，並正在全力配合這項調查。目前，公司無法預測此事發生的時間和結果。
14.     後續事件
2023 年 11 月 2 日，公司董事會宣佈派發現金分紅為 $0.125每股。股息將在2023年11月28日左右支付給截至2023年11月15日營業結束時的登記股東。

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目錄
第 2 項。  管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
您應將本討論內容以及我們未經審計的簡明合併財務報表和隨附的附註一起閲讀。
前瞻性陳述
這份10-Q表報告包含聯邦證券法所指的前瞻性陳述。非歷史事實的陳述，包括關於我們的信念和期望的陳述，均為前瞻性陳述。前瞻性陳述包括以 “可能”、“可能”、“將”、“應該”、“相信”、“期望”、“預期”、“計劃”、“目標”、“估計”、“項目”、“打算” 等詞語以及類似表達方式的陳述。這些陳述包括有關我們的預期業務前景、預期財務和經營業績（包括 COVID-19 疫情對這些財務和經營業績的潛在影響）、我們的業務戰略和實施戰略的手段、我們的目標、資本支出的金額和時機、我們成功擴大業務的可能性、融資計劃、預算、營運資金需求和流動性來源的聲明。
前瞻性陳述只是預測，不能保證業績。這些陳述基於我們管理層的信念和假設，而這些信念和假設又基於當前可用的信息。與前瞻性陳述有關的重要假設包括有關我們服務、服務擴展、競爭條件和總體經濟狀況的假設。這些假設可能被證明是不準確的。前瞻性陳述還涉及已知和未知的風險和不確定性，這可能導致實際結果與任何前瞻性陳述中包含的結果存在重大差異。其中許多因素超出了我們的控制或預測能力。此類因素包括但不限於以下因素：
•包括通貨膨脹環境在內的不利經濟狀況可能導致我們的勞動力價格和其他經商成本繼續上漲，從而對我們的業務、經營業績、現金流和財務狀況產生負面影響；
•合格的護士、治療師、醫生或其他持牌提供者短缺，和/或無法吸引或留住合格的醫療保健專業人員，可能會限制我們為設施配備人員的能力；
•合格衞生專業人員的短缺可能導致我們增加對合同工的依賴，加大招聘和培訓新員工的力度，並擴大留住現有員工的舉措，這可能會大大增加我們的運營成本；
•COVID-19 疫情的持續影響包括但不限於全球金融市場的長期混亂、衰退壓力和勞動力成本導致的運營成本增加、政府當局和私營部門為限制 COVID-19 傳播而採取的額外措施，以及影響醫療保健提供者的進一步立法和監管行動，包括可能影響醫療保險計劃的行動；
•政府對我們服務的報銷變更和/或新的付款政策可能會導致收入減少、成本增加和盈利能力下降；
•我們經醫療保險認證的長期護理醫院或住院康復機構未能維持其醫療保險認證可能會導致我們的收入和盈利能力下降；
•我們經醫療保險認證的長期護理醫院和作為 “醫院內的醫院” 運營的住院康復機構未能獲得與主辦醫院分開的醫院資格，這可能會導致我們的收入和盈利能力下降；
•關於我們違反適用法規的政府調查或斷言可能會導致制裁或聲譽損害以及成本增加；
•收購或合資企業可能困難或不成功，使用大量資源或使我們面臨不可預見的責任；
•我們與收購相關的計劃和期望以及我們實現預期協同效應的能力；
•我們服務的私人第三方付款人可能會採用可能限制我們未來的收入和盈利能力的付款政策；
•未能與我們所服務領域的醫生保持既定關係可能會減少我們的收入和盈利能力；
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•競爭可能會限制我們的增長能力，導致我們的收入和盈利能力下降；
•失去我們管理團隊的關鍵成員可能會嚴重幹擾我們的運營；
•對我們提出的索賠的影響可能會使我們承擔大量未投保的負債；
•我們或我們的第三方供應商信息技術系統的安全漏洞可能會使我們遭受潛在的法律和聲譽損害，並可能導致違反 1996 年《健康保險可移植性和問責法案》或《促進經濟和臨牀健康的健康信息技術法》；以及
•我們在向美國證券交易委員會提交的文件中不時討論的其他因素，包括我們在10-Q表季度報告和截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中在 “風險因素” 標題下討論的因素。
除非適用法律的要求，包括美國證券法和美國證券交易委員會的規章制度，否則我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於任何新信息、未來事件還是其他原因。您不應過分依賴我們的前瞻性陳述。儘管我們認為前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們無法保證未來的業績或表現。
投資者還應注意，儘管我們不時與證券分析師溝通，但向證券分析師披露任何重要的非公開信息或其他機密商業信息是違反我們的政策的。因此，無論聲明或報告的內容如何，股東都不應假設我們同意任何證券分析師發佈的任何聲明或報告。因此，如果證券分析師發佈的報告包含任何預測、預測或觀點，則此類報告不是公司的責任。
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目錄
概述
我們於 1997 年開始運營，從設施數量來看，我們是美國最大的重症康復醫院、康復醫院、門診康復診所和職業健康中心運營商之一。截至2023年9月30日，我們在46個州和哥倫比亞特區開展了業務。我們在28個州運營了107家重大疾病康復醫院，在13個州運營了33家康復醫院，在39個州和哥倫比亞特區運營了1,946家門診康復診所，在41個州運營了539個職業健康中心，在僱主工作場所運營了145家現場診所。
我們的應報告的細分市場包括重症康復醫院板塊、康復醫院板塊、門診康復板塊和Concentra板塊。在截至2023年9月30日的九個月中，我們的收入為50.052億美元。其中，我們的收入約佔危疾康復醫院領域的收入的35％，來自康復醫院領域的收入約為14％，來自門診康復領域的收入約為18％，來自Concentra板塊的收入約為28％。我們的重症康復醫院部門包括旨在滿足重症康復患者需求的醫院，這些患者通常具有複雜的醫療需求，而我們的康復醫院部門則由旨在為需要強化物理康復護理的患者提供服務的醫院組成。患者通常由普通急診醫院住進我們的危重症康復醫院和康復醫院。我們的門診康復部門由提供身體、職業和言語康復服務的診所組成。我們的Concentra部門包括提供工傷補償、物理治療和消費者健康服務的職業健康中心，以及位於僱主工作場所提供職業醫學服務的現場診所。
非公認會計準則衡量標準
我們認為，調整後息税折舊攤銷前利潤（定義如下）的列報對投資者很重要，因為調整後的息税折舊攤銷前利潤通常被醫療保健行業投資者用作業績的分析指標。管理層使用調整後的息税折舊攤銷前利潤來評估財務業績並確定我們每個細分市場的資源分配。根據公認會計原則，調整後的息税折舊攤銷前利潤不是衡量財務業績的指標。調整後息税折舊攤銷前利潤中不包括的項目是理解和評估財務業績的重要組成部分。調整後的息税折舊攤銷前利潤不應單獨考慮，也不得將其作為淨收益、運營收入、運營、投資或融資活動產生的現金流或合併財務報表中作為財務業績或流動性指標列報的其他財務報表數據的替代或替代。由於調整後的息税折舊攤銷前利潤不是根據公認會計原則確定的衡量標準，因此可能存在不同的定義，因此提出的調整後息税折舊攤銷前利潤可能無法與其他公司的其他類似標題的指標進行比較。
我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為不包括利息、所得税、折舊和攤銷的收益、提前償還債務的收益（虧損）、股票補償支出、出售業務的收益（虧損）和未合併子公司收益（虧損）中的權益。在管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析的剩餘部分中，我們將提及調整後的息税折舊攤銷前利潤。
下表將淨收入和運營收入與調整後的息税折舊攤銷前利潤進行了對賬，在我們討論調整後的息税折舊攤銷前利潤時應予以參考：
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2022202320222023
 （以千計）
淨收入$38,126 $60,816 $160,314 $237,933 
所得税支出16,221 15,742 53,983 70,775 
利息支出45,204 50,271 121,770 147,839 
未合併子公司收益中的權益(8,084)(11,561)(19,648)(30,618)
提前償還債務造成的損失— 14,692 — 14,692 
運營收入91,467 129,960 316,419 440,621 
股票補償費用：    
包含在一般和行政中8,000 9,425 21,995 26,383 
包含在服務成本中2,187 2,058 5,961 5,607 
折舊和攤銷51,459 52,394 153,579 154,758 
調整後 EBITDA$153,113 $193,837 $497,954 $627,369 


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目錄
財務業績摘要
截至2023年9月30日的三個月
下表將我們的分部業績指標與合併經營業績進行了核對：
 截至2023年9月30日的三個月
 重症康復醫院康復醫院門診
康復		集中地其他總計
（以千計）
收入$563,628 $247,101 $291,804 $473,964 $89,197 $1,665,694 
運營費用(517,266)(193,475)(265,458)(375,057)(132,569)(1,483,825)
折舊和攤銷(16,402)(7,106)(8,861)(17,959)(2,066)(52,394)
其他營業收入— — — — 485 485 
運營收入（虧損）$29,960 $46,520 $17,485 $80,948 $(44,953)$129,960 
折舊和攤銷16,402 7,106 8,861 17,959 2,066 52,394 
股票補償費用— — — — 11,483 11,483 
調整後 EBITDA$46,362 $53,626 $26,346 $98,907 $(31,404)$193,837 
調整後的息税折舊攤銷前利潤率8.2 %21.7 %9.0 %20.9 %N/M11.6 %
 截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
 重症康復醫院康復醫院門診
康復		集中地其他總計
（以千計）
收入$524,584 $229,387 $284,993 $444,576 $84,254 $1,567,794 
運營費用(513,691)(179,856)(259,278)(355,086)(125,397)(1,433,308)
折舊和攤銷(16,055)(6,994)(8,157)(17,781)(2,472)(51,459)
其他營業收入120 241 — — 8,079 8,440 
運營收入（虧損）$(5,042)$42,778 $17,558 $71,709 $(35,536)$91,467 
折舊和攤銷16,055 6,994 8,157 17,781 2,472 51,459 
股票補償費用— — — 535 9,652 10,187 
調整後 EBITDA$11,013 $49,772 $25,715 $90,025 $(23,412)$153,113 
調整後的息税折舊攤銷前利潤率2.1 %21.7 %9.0 %20.2 %N/M9.8 %
截至2023年9月30日的三個月，淨收入為6,080萬美元，而截至2022年9月30日的三個月，淨收入為3,810萬美元。
下表彙總了截至2023年9月30日的三個月中分部績效指標與截至2022年9月30日的三個月相比的變化：
 重症康復醫院康復醫院門診
康復		集中地其他總計
收入的變化7.4 %7.7 %2.4 %6.6 %5.9 %6.2 %
運營收入的變化694.2 %8.7 %(0.4)%12.9 %N/M42.1 %
調整後息税折舊攤銷前利潤的變化321.0 %7.7 %2.5 %9.9 %N/M26.6 %
_______________________________________________________________________________
N/M-沒有意義。




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目錄
截至2023年9月30日的九個月
下表將我們的分部業績指標與合併經營業績進行了核對：
 截至2023年9月30日的九個月
 重症康復醫院康復醫院門診
康復		集中地其他總計
（以千計）
收入$1,732,645 $719,419 $890,679 $1,397,341 $265,118 $5,005,202 
運營費用(1,544,014)(564,224)(801,523)(1,104,624)(396,649)(4,411,034)
折舊和攤銷(46,925)(20,881)(26,097)(54,552)(6,303)(154,758)
其他營業收入— 336 239 151 485 1,211 
運營收入（虧損）$141,706 $134,650 $63,298 $238,316 $(137,349)$440,621 
折舊和攤銷46,925 20,881 26,097 54,552 6,303 154,758 
股票補償費用— — — 178 31,812 31,990 
調整後 EBITDA$188,631 $155,531 $89,395 $293,046 $(99,234)$627,369 
調整後的息税折舊攤銷前利潤率10.9 %21.6 %10.0 %21.0 %N/M12.5 %
 截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
 重症康復醫院康復醫院門診
康復		集中地其他總計
（以千計）
收入$1,672,247 $678,908 $844,191 $1,309,356 $247,380 $4,752,082 
運營費用(1,605,368)(537,153)(758,279)(1,038,842)(366,007)(4,305,649)
折舊和攤銷(45,276)(20,971)(24,316)(55,323)(7,693)(153,579)
其他營業收入（支出）120 241 — (19)23,223 23,565 
運營收入（虧損）$21,723 $121,025 $61,596 $215,172 $(103,097)$316,419 
折舊和攤銷45,276 20,971 24,316 55,323 7,693 153,579 
股票補償費用— — — 1,606 26,350 27,956 
調整後 EBITDA$66,999 $141,996 $85,912 $272,101 $(69,054)$497,954 
調整後的息税折舊攤銷前利潤率4.0 %20.9 %10.2 %20.8 %N/M10.5 %
截至2023年9月30日的九個月中，淨收入為2.379億美元，而截至2022年9月30日的九個月中，淨收入為1.603億美元。
下表彙總了截至2023年9月30日的九個月中，我們的分部業績指標與截至2022年9月30日的九個月相比的變化：
 重症康復醫院康復醫院門診
康復		集中地其他總計
收入的變化3.6 %6.0 %5.5 %6.7 %7.2 %5.3 %
運營收入的變化552.3 %11.3 %2.8 %10.8 %N/M39.3 %
調整後息税折舊攤銷前利潤的變化181.5 %9.5 %4.1 %7.7 %N/M26.0 %
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N/M-沒有意義。
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目錄
監管變化
我們於2023年2月23日向美國證券交易委員會提交了截至2022年12月31日的10-K表年度報告，在第一部分——商業——政府法規中詳細討論了影響我們業務的法規。以下是一些更重大的醫療保健監管變更的討論，這些變化在本報告所涉期間影響了我們的財務業績，或者可能影響我們未來的財務業績和財務狀況。以下信息應與我們 10-K 表格中對法規的更詳細討論一起閲讀。
醫療保險報銷
Medicare計劃向醫療保健提供者報銷向Medicare受益人提供的服務，這些受益人通常是65歲及以上的人、慢性殘疾人和患有末期腎臟疾病的人。該計劃受1965年的《社會保障法》管轄，主要由衞生與公共服務部（“HHS”）和CMS管理。在截至2023年9月30日的九個月中，直接來自醫療保險計劃的收入約佔我們收入的22％，在截至2022年12月31日的年度中，佔23％。
為應對 COVID-19 大流行而發生的聯邦醫療保健計劃變更
2020 年 1 月 31 日，國土安全部根據《公共衞生服務法》第 319 條（42 U.S.C. § 247d）宣佈了突發公共衞生事件，以應對美國爆發的 COVID-19 疫情。國土安全部部長將突發公共衞生事件的決定延長了隨後的90天，直至2023年2月9日。2023年2月9日，國土安全部部長簽署了最終的續約協議，突發公共衞生事件於2023年5月11日結束。特朗普總統於 2020 年 3 月 13 日宣佈的 COVID-19 全國緊急狀態與突發公共衞生事件分開，並於 2023 年 4 月 10 日在 H.R.J. Res.7 簽署成為法律時結束。
由於 COVID-19 國家緊急狀態，國土安全部部長根據《社會保障法》第 1135 條授權豁免或修改醫療保險、醫療補助和兒童健康保險計劃（“CHIP”）下的某些要求。根據該權限，CMS發佈了多項全面豁免，免除了醫療保健提供者或供應商的特定計劃要求。我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告在第二部分——管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——監管變化中詳細討論了為應對 COVID-19 疫情而做出的聯邦醫療保健計劃變更，包括這些 COVID-19 豁免。這些 COVID-19 豁免，包括豁免 IRF 60% 規則和豁免有關向長期護理醫院（“LTCH”）支付場地中立費用的醫療保險法定要求，在 2023 年 5 月 11 日突發公共衞生事件到期時結束。但是，在包括 COVID-19 公共衞生突發事件期在內的所有費用報告期，LTCH 均不受超過 25 天的平均住院時間要求的約束。因此，在2023年5月11日之前開始的LTCH成本報告期將在該成本報告年度的剩餘時間內繼續免税。但是，從2023年5月11日當天或之後開始的LTCH費用報告期必須符合平均停留時間超過25天的要求。
此外，《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法》（“CARES”）及相關立法從2020年5月1日至2022年3月31日暫停了因扣押而削減2％的醫療保險補助金，並將封存調整從2022年4月1日至6月30日從2％降至1％。2022年7月1日，全面恢復了2％的減免。為了支付這筆救濟金，國會將醫療保險補助金的扣押削減幅度提高到2030財年的前六個月的2.25％，在2030財年最後六個月提高到3％。此外，由於2022財年法定現收現付（“PAYGO”）記分卡中的美國救援計劃，要求在2022年1月生效的全面削減4％的款項被國會推遲到2025年。
CARES法案和相關立法還為公共衞生和社會服務應急基金（也稱為提供者救濟基金）提供了超過1780億美元的撥款，用於預防、準備和應對 COVID-19，並用於補償 “符合條件的醫療保健提供者因冠狀病毒而產生的醫療保健相關費用或收入損失”。HHS 於 2020 年 4 月開始向提供商分配這些資金。付款接收者必須在國土安全部根據付款日期確定的具體截止日期之前，通過在線門户向國土安全部報告資金使用數據。所有資金接收者都必須接受國土安全部、國土安全部監察主任辦公室或疫情應對問責委員會的審計。審計可能包括審查向國土安全部提交的數據提供者在付款申請中的準確性。預計不會有額外的分配，因此，公司預計將來不會確認與這些基金相關的額外收入。


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目錄
LTCH 服務的醫療保險報銷
以下是我們的重症康復醫院的Medicare預期支付系統的重大監管變更摘要，這些醫院被Medicare認證為LTCH，這些變化影響了我們的運營業績以及可能影響我們未來經營業績的政策和支付率。向我們的重症康復醫院支付的醫療保險款是根據長期護理醫院前瞻性支付系統（“LTCH-PPS”）支付的。
2022 財年。2021年8月13日，CMS發佈了最終規則，更新了2022財年LTCH-PPS的政策和支付率（影響從2021年10月1日或之後開始至2022年9月30日的排放和成本報告期）。標準聯邦税率定為44,714美元，比2021財年適用的標準聯邦税率43,755美元有所增加。2022財年標準聯邦利率的更新包括市場籃子增長2.6％，減去0.7％的生產率調整。標準聯邦税率還包括1.002848的地區工資預算中立係數。根據LTCH-PPS支付的高成本異常情況的固定損失額定為33,015美元，比2021財年的27,195美元固定損失金額有所增加。根據地點中立付款率支付的高成本異常情況的固定損失金額定為30,988美元，比2021財年的29,064美元增加了。
2023 財年。2022年8月10日，CMS發佈了更新2023財年LTCH-PPS政策和付款率的最終規則（影響2022年10月1日或之後開始至2023年9月30日的排放和成本報告期）。最終規則中的某些錯誤已在2022年11月4日和2022年12月13日發佈的文件中得到更正。2023財年的標準聯邦税率定為46,433美元，高於2022財年適用的44,714美元的標準聯邦税率。2023財年標準聯邦利率的更新包括市場籃子增長4.1％，減去0.3％的生產率調整。標準聯邦税率還包括1.0004304的地區工資預算中立係數。根據CARES法案，在突發公共衞生事件期間，所有LTCH病例均按聯邦標準費率支付。2023 年 5 月 11 日突發公共衞生事件結束後，CMS 恢復使用不符合 LTCH 患者標準的病例報銷地點中立的付款費率。根據LTCH-PPS支付的高成本異常值案例的固定損失金額定為38,518美元，高於2022財年的33,015美元的固定虧損金額。根據場地中立支付率支付的高成本異常值案例的固定損失金額定為38,788美元，高於2022財年的30,988美元的固定虧損金額。
2024 財年。2023年8月28日，CMS發佈了更新2024財年LTCH-PPS政策和付款率的最終規則（影響從2023年10月1日或之後開始至2024年9月30日的排放和成本報告期）。2023 年 10 月 4 日發佈的一份文件更正了最終規則中的某些錯誤。2024財年的標準聯邦税率為48,117美元，高於2023財年適用的46,433美元的標準聯邦税率。2024財年標準聯邦利率的更新包括市場籃子增長3.5％，減去0.2％的生產率調整。標準聯邦税率還包括1.0031599的地區工資預算中立係數。根據LTCH-PPS支付的高成本異常值案例的固定損失金額為59,873美元，高於2023財年的固定虧損金額38,518美元。根據場地中立支付率支付的高成本異常值案例的固定損失金額為42,750美元，高於2023財年的固定虧損金額38,788美元。
IRF 服務的醫療保險報銷
以下是我們康復醫院的Medicare預期支付系統的重大監管變更摘要，這些變更已通過Medicare認證為IRF，這些變化影響了我們的經營業績以及可能影響我們未來經營業績的政策和支付率。向我們的康復醫院支付的醫療保險款是根據住院康復機構預期支付系統（“IRF-PPS”）支付的。
2022 財年。2021年8月4日，CMS發佈了最終規則，更新了2022財年IRF-PPS的政策和付款率（影響從2021年10月1日或之後開始至2022年9月30日的排放和成本報告期）。2022財年排放的標準付款轉換系數定為17,240美元，比2021財年適用的標準付款轉換系數16,856美元有所增加。2022財年標準支付轉換系數的更新包括市場籃子增長2.6％，減去0.7％的生產率調整。CMS將2022財年的異常值門檻從2021財年最終規則中規定的7,906美元提高到9,491美元。
2023 財年。2022年8月1日，CMS發佈了最終規則，更新了2023財年IRF-PPS的政策和付款率（影響從2022年10月1日或之後開始至2023年9月30日的排放和成本報告期）。2023財年排放的標準付款轉換系數定為17,878美元，比2022財年適用的標準付款轉換系數17,240美元有所增加。2023財年標準支付轉換系數的更新包括市場籃子增長4.2％，減去0.3％的生產率調整。CMS將2023財年的異常值門檻從2022財年最終規則中規定的9,491美元提高到12,526美元。
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目錄
2024 財年。2023年8月2日，CMS發佈了更新2024財年IRF-PPS政策和付款率的最終規則（影響從2023年10月1日或之後開始至2024年9月30日的排放和成本報告期）。2023 年 10 月 4 日發佈的一份文件更正了最終規則中的某些錯誤。2024財年排放的標準付款換算係數設定為18,541美元，高於2023財年適用的標準付款換算係數17,878美元。2024財年標準支付換算係數的更新包括市場籃子增長3.6％，減去0.2％的生產率調整。CMS將2024財年的異常值門檻從2023財年最終規則中規定的12,526美元降至10,423美元。
門診康復診所服務的醫療保險報銷
門診康復提供者作為康復機構、診所或公共衞生機構註冊Medicare。Medicare計劃根據醫療保險醫生費用表向門診康復提供者報銷。在2024日曆年的醫生費用表擬議規則中，CMS在計算付款率時沒有根據2023年《合併撥款法》將2023日曆年的付款率提高2.5％，但該立法將2024日曆年的付款率提高了1.25％。由於2024日曆年度的法定補助金增幅較低，以及與相對價值單位變化相關的預算中立性調整為負2.17％，預計2024年醫生費用表的補助金將減少。CMS預計，其2024年的擬議政策將導致該治療專業的醫療保險補助金減少2％。CMS還提議對優質支付計劃進行修改，包括從基於績效的激勵性支付體系（“MIPS”）過渡到MIPS價值路徑（“MVP”）。首先，CMS提議對其先前在2022年和2023日曆年最終規則中採用的現有12個MVP進行修訂。CMS 將從這些 MVP 中刪除某些改進活動，並添加其他質量衡量標準，供 MVP 參與者在數據報告中選擇。CMS還提議將兩個現有的MVP合併為一個初級保健MVP。最後，CMS提議增加五個新的MVP。根據CMS的説法，擬議的肌肉骨骼護理康復支持MVP將最適用於專門為肌肉骨骼護理提供康復支持的臨牀醫生，包括物理治療師和職業治療師。如果最終確定，這些新的MVP將可供自願報告2024日曆年的業績期。
用於識別物理治療助理或職業治療助理服務的修改器
我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告在第一部分——業務——政府法規和第二部分——管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——監管變化中詳細討論了有關物理治療助理和職業治療助理提供的服務的醫療保險法規。自從我們提交上一份10-K表年度報告以來，CMS發佈了2024日曆年的醫生費用表擬議規則。擬議規則不包含任何關於物理治療和職業治療助理所提供服務的修改器的提案。但是，擬議的規則包括對醫療保險政策的一些潛在修改，這些政策與監督物理治療助理和職業治療助理提供的服務有關。首先，CMS提議為物理治療助理和職業治療助理在私人執業環境中提供的遠程治療監測服務制定總體監督政策。此外，CMS正在就私人執業的物理治療師和職業治療師直接監督物理治療助理和職業治療助理的要求可能發生的變化徵求利益相關者的意見。具體而言，CMS正在考慮修改這種直接監督要求，改為只要求對物理治療助理和職業治療助理在私人診所提供的所有物理治療和職業治療服務進行全面監督。
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目錄
運營統計
下表列出了所述期間我們每個細分市場的運營統計數據。運營統計數據反映了我們管理這些運營期間的數據。我們的運營統計數據包括我們認為可以提供有關我們運營的設施數量、我們向患者提供的服務量以及我們提供的服務的平均付款率的相關見解的指標。管理層利用這些指標來監控我們業務的趨勢和業績，因此對投資者可能很重要，因為管理層可能會部分根據這些指標來評估我們的業績。其他醫療保健提供者可能提供類似的統計數據，這些統計數據容易受到不同定義的影響。我們提供的統計數據可能無法與其他公司的其他類似標題的統計數據進行比較。
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2022202320222023
重症康復醫院數據：    
合併醫院數量——期初(1)
105 108 104 103 
收購的醫院數量— — 2 1 
初創醫院的數量— — 1 4 
關閉/出售的醫院數量— (1)(2)(1)
合併醫院數量——期末(1)
105 107 105 107 
可用的持牌牀位(3)
4,509 4,524 4,509 4,524 
招生(3)(4)
9,056 8,736 27,319 27,099 
患者天數(3)(5)
278,137 267,910 840,487 831,022 
平均停留時間（天）(3)(6)
31 31 31 30 
每位患者每天的收入(3)(7)
$1,878 $2,095 $1,981 $2,076 
入住率(3)(8)
67 %64 %68 %68 %
患者天數百分比——醫療保險(3)(9)
40 %38 %39 %38 %
康復醫院數據：
合併醫院數量——期初(1)
20 20 20 20 
收購的醫院數量— 1 — 1 
初創醫院的數量— — — — 
關閉/出售的醫院數量— — — — 
合併醫院數量——期末(1)
20 21 20 21 
管理的未合併醫院數量——期末(2)
11 12 11 12 
醫院總數（全部）——期末31 33 31 33 
可用的持牌牀位(3)
1,391 1,479 1,391 1,479 
招生(3)(4)
7,517 7,840 22,149 23,363 
患者天數(3)(5)
109,076 112,095 321,690 330,142 
平均停留時間（天）(3)(6)
15 14 15 14 
每位患者每天的收入(3)(7)
$1,931 $2,025 $1,934 $2,001 
入住率(3)(8)
85 %84 %85 %84 %
患者天數百分比——醫療保險(3)(9)
48 %49 %48 %49 %
門診康復數據：  
合併診所數量——期初1,599 1,638 1,572 1,622 
收購的診所數量6 3 16 16 
初創診所的數量9 12 34 33 
關閉/出售的診所數量(5)(8)(13)(26)
合併診所數量——期末1,609 1,645 1,609 1,645 
管理的未合併診所數量——期末324 301 324 301 
診所總數（全部）—期末1,933 1,946 1,933 1,946 
訪問次數(3)(10)
2,404,868 2,627,362 7,165,866 7,984,622 
每次訪問的收入(3)(11)
$103 $100 $103 $100 
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目錄
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2022202320222023
集中數據：
合併中心的數量——期初518 540 518 540 
收購的中心數量— — 3 1 
中心初創企業的數量1 — 1 — 
關閉/出售的中心數量— (1)(3)(2)
合併中心的數量——期末519 539 519 539 
運營的現場診所數量——期末147 145 147 145 
訪問次數(3)(10)
3,273,031 3,281,042 9,604,441 9,766,881 
每次訪問的收入(3)(11)
$128 $136 $127 $135 
_______________________________________________________________________________
(1)代表我們列報的每個期末合併財務業績中包含的醫院數量。
(2)代表每個週期結束時由我們管理的醫院數量。我們在這些業務中擁有少數股權。
(3)數據不包括公司管理的地點。就我們的 Concentra 細分市場而言，不包括現場診所。
(4)代表在所列時間段內我們醫院住院的患者人數。
(5)每個患者日代表一位患者在規定的時間段內佔用一張牀一天。
(6)代表患者住院的平均天數。平均住院時間的計算方法是，如上所示，將患者天數除以所述期間從我們醫院出院的患者人數。
(7)代表每個患者每天確認的平均收入金額。每位患者每天的收入的計算方法是將患者服務收入（不包括我們醫院提供的某些其他輔助和門診服務的收入）除以患者總天數。
(8)代表在本報告所述期間我們醫院中用於患者護理的部分。佔用率是使用如上所示的患者天數除以該期間可用的總卧牀天數計算得出的。可用牀位天數是通過將所列每個時間段的每日可用許可牀位數相加得出的。
(9)代表我們的患者天數中由醫療保險支付的部分。如上所示，Medicare患者天數百分比的計算方法是將Medicare支付的患者總天數除以患者總天數。
(10)代表在所列時間段內患者在我們的門診康復診所和集中中心接受治療的就診次數。這些數字不包括我們的 Concentra 分部提供的 COVID-19 篩查和測試服務。
(11)代表每次患者就診確認的平均收入金額。每次就診收入的計算方法是將患者服務收入（不包括來自某些其他輔助服務的收入）除以總就診次數。就我們的 Concentra 細分市場的計算而言，患者服務收入不包括現場診所或 COVID-19 篩查和檢測服務產生的收入。
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目錄
運營結果
下表概述了選定的運營數據佔所示期間收入的百分比：
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 2022202320222023
收入100.0 %100.0 %100.0 %100.0 %
成本和支出：
服務成本，不包括折舊和攤銷(1)
88.9 86.6 88.2 85.6 
一般和行政2.5 2.5 2.4 2.5 
折舊和攤銷3.3 3.1 3.2 3.1 
成本和支出總額94.7 92.2 93.8 91.2 
其他營業收入0.5 0.0 0.5 0.0 
運營收入5.8 7.8 6.7 8.8 
提前償還債務造成的損失— (0.9)— (0.3)
未合併子公司收益中的權益0.6 0.7 0.4 0.6 
利息支出(2.9)(3.0)(2.6)(3.0)
所得税前收入3.5 4.6 4.5 6.1 
所得税支出1.1 0.9 1.1 1.4 
淨收入2.4 3.7 3.4 4.7 
歸屬於非控股權益的淨收益0.7 0.8 0.6 0.8 
歸屬於精選醫療控股公司的淨收益1.7 %2.9 %2.8 %3.9 %
_______________________________________________________________________________
(1)服務成本包括工資、工資和福利、運營用品、租賃和租金支出以及其他運營成本。

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目錄
下表彙總了所示期間按分部分列的部分財務數據：
 截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
 20222023% 變化20222023% 變化
 （以千計，百分比除外）
收入：      
重症康復醫院$524,584 $563,628 7.4 %$1,672,247 $1,732,645 3.6 %
康復醫院229,387 247,101 7.7 678,908 719,419 6.0 
門診康復284,993 291,804 2.4 844,191 890,679 5.5 
集中地444,576 473,964 6.6 1,309,356 1,397,341 6.7 
其他(1)
84,254 89,197 5.9 247,380 265,118 7.2 
道達爾公司$1,567,794 $1,665,694 6.2 %$4,752,082 $5,005,202 5.3 %
運營收入（虧損）：      
重症康復醫院$(5,042)$29,960 694.2 %$21,723 $141,706 552.3 %
康復醫院42,778 46,520 8.7 121,025 134,650 11.3 
門診康復17,558 17,485 (0.4)61,596 63,298 2.8 
集中地71,709 80,948 12.9 215,172 238,316 10.8 
其他(1)
(35,536)(44,953)N/M(103,097)(137,349)N/M
道達爾公司$91,467 $129,960 42.1 %$316,419 $440,621 39.3 %
調整後的息税折舊攤銷前利潤      
重症康復醫院$11,013 $46,362 321.0 %$66,999 $188,631 181.5 %
康復醫院49,772 53,626 7.7 141,996 155,531 9.5 
門診康復25,715 26,346 2.5 85,912 89,395 4.1 
集中地90,025 98,907 9.9 272,101 293,046 7.7 
其他(1)
(23,412)(31,404)N/M(69,054)(99,234)N/M
道達爾公司$153,113 $193,837 26.6 %$497,954 $627,369 26.0 %
調整後的息税折舊攤銷前利潤率：      
重症康復醫院2.1 %8.2 % 4.0 %10.9 % 
康復醫院21.7 21.7 20.9 21.6 
門診康復9.0 9.0  10.2 10.0  
集中地20.2 20.9  20.8 21.0  
其他(1)
N/MN/M N/MN/M 
道達爾公司9.8 %11.6 % 10.5 %12.5 % 
總資產：      
重症康復醫院$2,368,968 $2,454,578  $2,368,968 $2,454,578  
康復醫院1,189,486 1,222,853 1,189,486 1,222,853 
門診康復1,377,010 1,401,148  1,377,010 1,401,148  
集中地2,309,392 2,321,671  2,309,392 2,321,671  
其他(1)
310,120 283,758  310,120 283,758  
道達爾公司$7,554,976 $7,684,008  $7,554,976 $7,684,008  
購買財產、設備和其他資產：      
重症康復醫院$21,534 $21,098 $60,631 $76,119 
康復醫院392 4,813  11,487 15,298  
門診康復10,098 8,855  28,826 29,263  
集中地9,074 15,456  28,030 45,702  
其他(1)
844 (24) 6,145 2,215  
道達爾公司$41,942 $50,198  $135,119 $168,597  
_______________________________________________________________________________
(1) 其他包括我們的公司管理和共享服務，以及與我們的非合併子公司提供的員工租賃服務。總資產包括某些非合併合資企業和對其他醫療保健相關業務的少數股權投資。
N/M-沒有意義。
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目錄
截至2023年9月30日的三個月，而截至2022年9月30日的三個月為截止的三個月
在截至2023年9月30日的三個月中，我們的收入為16.657億美元，運營收入為1.30億美元，而截至2022年9月30日的三個月，收入為15.678億美元，運營收入為9150萬美元。在截至2023年9月30日的三個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤為1.938億美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤率為11.6％，而截至2022年9月30日的三個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤率為1.531億美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤率為9.8％。
與截至2022年9月30日的三個月相比，在截至2023年9月30日的三個月中，我們的重大疾病康復醫院部門勞動力成本的下降仍然是我們財務業績改善和收入增加的原因。2022 年，我們在招聘、僱用和留住全職員工方面的投資導致 2023 年合同勞動力的利用率顯著下降。此外，市場需求的減少導致合同勞動力費率降低，這進一步推動了合同勞動力總成本的降低。我們認為，截至2023年9月30日的三個月中，重大疾病康復醫院板塊的人事支出與淨收入的比率表明勞動環境更加穩定。在截至2023年9月30日的三個月中，其他營業收入包括50萬美元，而截至2022年9月30日的三個月中為840萬美元。我們的其他營業收入主要與確認在提供者救濟基金下收到的醫療保健相關費用和可歸因於 COVID-19 的收入損失的款項有關。
收入
重症康復醫院分部。截至2023年9月30日的三個月，收入增長了7.4％，達到5.636億美元，而截至2022年9月30日的三個月為5.246億美元。增長是由於截至2023年9月30日的三個月中，每位患者每天的收入增長了11.6％，達到2,095美元，而截至2022年9月30日的三個月為1,878美元。在截至2023年9月30日的三個月中，我們的患者天數為267,910天，而截至2022年9月30日的三個月中，我們的患者天數為278,137天。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，我們的重大疾病康復醫院的入住率分別為64％和67％。
康復醫院部門。截至2023年9月30日的三個月，收入增長了7.7％，達到2.471億美元，而截至2022年9月30日的三個月為2.294億美元。截至2023年9月30日的三個月，每位患者日收入增長了4.9％，達到2,025美元，而截至2022年9月30日的三個月為1,931美元。在截至2023年9月30日的三個月中，我們的患者天數增加了2.8％，達到112,095天，而截至2022年9月30日的三個月中，我們的患者天數為109,076天。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，我們康復醫院的入住率分別為84％和85％。
門診康復部分。截至2023年9月30日的三個月，收入增長了2.4％，達到2.918億美元，而截至2022年9月30日的三個月為2.85億美元。這一增長歸因於患者就診量，在截至2023年9月30日的三個月中，患者就診量增加了9.3％，達到2627,362次，而截至2022年9月30日的三個月中，就診人數為2,404,868次。在截至2023年9月30日的三個月中，我們的每次訪問收入為100美元，而截至2022年9月30日的三個月中，我們的每次訪問收入為103美元。每次就診收入的下降主要是由於醫療保險報銷減少、付款人組合的變化以及可變折扣的增加。
集中線段。 截至2023年9月30日的三個月，收入增長了6.6％，達到4.740億美元，而截至2022年9月30日的三個月中，收入為4.446億美元。增長的主要原因是每次訪問的收入，截至2023年9月30日的三個月中，每次訪問收入增長了6.3％，達到136美元，而截至2022年9月30日的三個月為128美元。在截至2023年9月30日的三個月中，我們的患者就診量增加到3,281,042次，而截至2022年9月30日的三個月中，我們的患者就診量為3,273,031次。
運營費用
我們的運營費用主要包括服務成本以及一般和管理費用。截至2023年9月30日的三個月，我們的運營支出為14.838億美元，佔收入的89.1％，而截至2022年9月30日的三個月，我們的運營支出為14.333億美元，佔收入的91.4％。截至2023年9月30日的三個月，我們的服務成本為14.425億美元，佔收入的86.6％，而截至2022年9月30日的三個月，我們的服務成本為13.938億美元，佔收入的88.9％。 我們的運營支出相對於收入的減少主要是由於我們的危疾康復醫院領域的勞動力成本降低，詳情請參見”調整後 EBITDA” 討論。截至2023年9月30日的三個月，一般和管理費用為4,130萬美元，佔收入的2.5％，而截至2022年9月30日的三個月中，一般和管理費用為3,950萬美元，佔收入的2.5％。

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目錄
其他營業收入
對於這三個人來説 截至2023年9月30日的幾個月，我們的其他營業收入為50萬美元，而截至2022年9月30日的三個月為840萬美元。截至2022年9月30日的三個月的其他營業收入包含在我們其他活動的經營業績中，主要與確認在提供者救濟基金下收到的醫療保健相關費用和歸因於 COVID-19 的收入損失的款項有關。
調整後 EBITDA
重症康復醫院分部。截至2023年9月30日的三個月，調整後的息税折舊攤銷前利潤增長了321.0％，至4,640萬美元，而截至2022年9月30日的三個月，調整後的息税折舊攤銷前利潤為1,100萬美元。截至2023年9月30日的三個月，我們在危疾康復醫院板塊的調整後息税折舊攤銷前利潤率為8.2％，而截至2022年9月30日的三個月中，該利潤率為2.1％。在截至2023年9月30日的三個月中，我們的調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税折舊攤銷前利潤率與截至2022年9月30日的三個月相比有所增加，這主要是由於淨收入的增加以及勞動力成本的降低。勞動力成本的下降是由於我們在2022年努力僱用更多全職護理人員，提高員工留存率，減少對合同工的依賴，以及由於市場需求減少而降低了合同工率。我們的合同勞動力總成本 在截至的三個月中下降了約36％ 2023年9月30日，與截至三個月相比 2022年9月30日，其推動力是合同註冊護士的使用率下降了約30％，合同註冊護士的每小時使用率下降了約9％。
康復醫院部門。調整後的息税折舊攤銷前收益增加 7.7%截至2023年9月30日的三個月為5,360萬美元，而截至2022年9月30日的三個月為4,980萬美元。截至2023年9月30日和2022年9月30日的第三季度，我們康復醫院板塊的調整後息税折舊攤銷前利潤率均為21.7％。調整後息税折舊攤銷前利潤的增加主要是由於收入的增加。
門診康復部門。調整後的息税折舊攤銷前收益增加 2.5%截至2023年9月30日的三個月為2630萬美元，而截至2022年9月30日的三個月為2570萬美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，我們門診康復領域的調整後息税折舊攤銷前利潤率為9.0％。
集中細分市場。調整後的息税折舊攤銷前利潤 9.9%截至2023年9月30日的三個月為9,890萬美元，而截至2022年9月30日的三個月為9,000萬美元。截至2023年9月30日的三個月，我們Concentra板塊的調整後息税折舊攤銷前利潤率為20.9％，而截至2022年9月30日的三個月為20.2％。與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率的增加主要是由於收入的增加。
折舊和攤銷
截至2023年9月30日的三個月，折舊和攤銷費用為5,240萬美元，而截至2022年9月30日的三個月，折舊和攤銷費用為5150萬美元。
運營收入
在截至2023年9月30日的三個月中，我們的運營收入為1.30億美元，而截至2022年9月30日的三個月中，我們的運營收入為9150萬美元。如上文所述，我們的重大疾病康復醫院領域的人力成本下降和收入的增加是運營收入增加的主要原因。”調整後 EBITDA。”截至2023年9月30日的三個月中，運營收入包括50萬美元的其他營業收入，而截至2022年9月30日的三個月為840萬美元，如下所述其他營業收入” 以上。
提前償還債務造成的損失
如附註7——長期債務和應付票據所述，在截至2023年9月30日的三個月中，我們因提前償還與精選信貸協議修正案相關的債務虧損為1,470萬美元。
未合併子公司收益中的權益
在截至2023年9月30日的三個月中，我們的未合併子公司的淨收益為1160萬美元，而截至2022年9月30日的三個月為810萬美元。收益權益的增加主要是由於我們作為少數股東的康復業務的經營業績有所改善。
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目錄
利息
我們的定期貸款有利率上限，該上限將定期貸款下20億美元未償還本金的可變利率指數限制在1.0％。TSOFR 期限利率為 5.33%截至2023年9月30日，而截至2022年9月30日，一個月的倫敦銀行同業拆借利率為3.14％。 截至2023年9月30日的三個月，利息支出為5,030萬美元，而截至2022年9月30日的三個月，利息支出為4520萬美元。利息支出的增加主要是由於在我們的循環信貸額度下借款的可變利率上升。
所得税
在截至2023年9月30日的三個月中，我們記錄的所得税支出為1,570萬美元，這意味着有效税率為20.6％。在截至2022年9月30日的三個月中，我們記錄的所得税支出為1,620萬美元，這意味着有效税率為29.8％。截至2022年9月30日的三個月中，較高的有效税率主要是賓夕法尼亞州企業所得税税率變更對遞延所得税淨資產的影響。
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目錄
截至2023年9月30日的九個月，而截至2022年9月30日的為九個月
在截至2023年9月30日的九個月中，我們的收入分別為50.052億美元，運營收入為4.406億美元，而截至2022年9月30日的九個月中，收入為47.521億美元，運營收入為3.164億美元。在截至2023年9月30日的九個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤為6.274億美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤率為12.5％，而截至2022年9月30日的九個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤率分別為4.98億美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤率為10.5％。
與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，我們的財務業績改善的一個重要因素是勞動力成本的下降和重症康復醫院領域的收入增加，這是因為我們在2022年招聘、僱用和留住全職員工方面的投資導致2023年合同勞動力利用率顯著下降。此外，市場需求的減少導致合同勞動力費率降低，這進一步推動了合同勞動力總成本的降低。我們認為，截至2023年9月30日的九個月中，重大疾病康復醫院板塊的人事支出與淨收入的比率表明勞動環境更加穩定。在截至2023年9月30日的九個月中，其他營業收入包括120萬美元。在截至2022年9月30日的九個月中，其他營業收入包括2360萬美元，主要與確認在提供者救濟基金下收到的醫療保健相關費用款項以及歸因於 COVID-19 的收入損失有關。
收入
重症康復醫院分部。截至2023年9月30日的九個月中，收入增長了3.6％，達到17.326億美元，而截至2022年9月30日的九個月中，收入為16.722億美元。增長是由於截至2023年9月30日的九個月中，每位患者每天的收入增長了4.8％，達到2,076美元，而截至2022年9月30日的九個月為1,981美元。每位患者每天收入的增加包括恢復因封存而削減的2.0％的醫療保險補助金。在截至2023年9月30日的九個月中，我們的患者天數為831,022天，而截至2022年9月30日的九個月中，我們的患者天數為840,487天。 被佔領在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們的重症康復醫院的y為68％。
康復醫院部門。截至2023年9月30日的九個月中，收入增長了6.0％，達到7.194億美元，而截至2022年9月30日的九個月中，收入為6.789億美元。在截至2023年9月30日的九個月中，每位患者每天的收入增長了3.5％，達到2,001美元，而截至2022年9月30日的九個月為1,934美元。在截至2023年9月30日的九個月中，我們的患者天數增加了2.6％，達到330,142天，而截至2022年9月30日的九個月中，我們的患者天數為321,690天。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們康復醫院的入住率分別為84％和85％。
門診康復部分。截至2023年9月30日的九個月中，收入增長了5.5％，達到8.907億美元，而截至2022年9月30日的九個月為8.442億美元。這一增長歸因於患者就診量，在截至2023年9月30日的九個月中，患者就診量增加了11.4％，達到7,984,622次，而截至2022年9月30日的九個月中，就診人數為7,165,866次。在截至2023年9月30日的九個月中，我們的每次就診收入為100美元，而截至2022年9月30日的九個月為103美元，這主要是由於醫療保險報銷減少、付款人組合變化以及可變折扣的增加。
集中細分市場。截至2023年9月30日的九個月中，收入增長了6.7％，達到13.973億美元，而截至2022年9月30日的九個月中，收入為13.094億美元。在截至2023年9月30日的九個月中，我們的每次訪問收入增長了6.3％，達到135美元，而截至2022年9月30日的九個月中，我們的每次訪問收入為127美元。在截至2023年9月30日的九個月中，我們的患者就診量增加了1.7％，達到9,766,881次，而截至2022年9月30日的九個月中，我們的患者就診量為9,604,441次。在截至2023年9月30日的九個月中，COVID-19 篩查和測試服務沒有為Concentra板塊的收入做出貢獻，而在截至2022年9月30日的九個月中，這些服務的收入為1,930萬美元。






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運營費用
我們的運營費用主要包括服務成本以及一般和管理費用。在截至2023年9月30日的九個月中，我們的運營支出為44.11億美元，佔收入的88.1％，而截至2022年9月30日的九個月中，我們的運營支出為43.056億美元，佔收入的90.6％。截至2023年9月30日的九個月，我們的服務成本為42.849億美元，佔收入的85.6％，而截至2022年9月30日的九個月中，我們的服務成本為41.914億美元，佔收入的88.2％。我們的運營支出相對於收入的減少主要是由於我們的危疾康復醫院領域的勞動力成本降低，詳情請參見”調整後 EBITDA” 討論。 截至2023年9月30日的九個月，一般和管理費用為1.261億美元，佔收入的2.5％，而截至2022年9月30日的九個月為1.143億美元，佔收入的2.4％。
其他營業收入
對於九個人 截至2023年9月30日的幾個月，我們的其他營業收入為120萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中，我們的其他營業收入為2360萬美元。截至2022年9月30日的九個月的其他營業收入包含在我們其他活動的經營業績中，主要與確認在提供者救濟基金下收到的醫療保健相關費用和歸因於 COVID-19 的收入損失的款項有關。
調整後 EBITDA
重症康復醫院分部。截至2023年9月30日的九個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤增長了181.5％，至1.886億美元，而截至2022年9月30日的九個月為6,700萬美元。截至2023年9月30日的九個月中，我們在危疾康復醫院板塊的調整後息税折舊攤銷前利潤率為10.9％，而截至2022年9月30日的九個月中，該利潤率為4.0％。在截至2023年9月30日的九個月中，我們的調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税折舊攤銷前利潤率與截至2022年9月30日的九個月相比有所增加，這是由於勞動力成本降低以及淨收入的增加。勞動力成本的下降是由於我們在2022年努力僱用更多全職護理人員，提高員工留存率，減少對合同工的依賴，以及由於市場需求減少而降低了合同工率。我們的合同勞動力總成本 減少了大約 65%在 九幾個月已結束 2023年9月30日，相比之下 九幾個月已結束 2022年9月30日，其推動力是合同註冊護士的使用率下降了約45％，合同註冊護士的每小時使用率下降了約33％。
康復醫院部門。截至2023年9月30日的九個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤增長9.5％，至1.555億美元，而截至2022年9月30日的九個月為1.420億美元。截至2023年9月30日的九個月中，我們康復醫院板塊的調整後息税折舊攤銷前利潤率為21.6％，而截至2022年9月30日的九個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤率為20.9％。截至2023年9月30日的九個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率有所增加， 與截至2022年9月30日的九個月相比，這主要是由於收入的增加。
門診康復部分。截至2023年9月30日的九個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤增長4.1％，至8,940萬美元，而截至2022年9月30日的九個月為8,590萬美元。截至2023年9月30日的九個月中，我們門診康復領域的調整後息税折舊攤銷前利潤率為10.0％，而截至2022年9月30日的九個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤率為10.2％。
集中細分市場。截至2023年9月30日的九個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤增長7.7％，至2.930億美元，而截至2022年9月30日的九個月為2.721億美元。截至2023年9月30日的九個月中，我們Concentra板塊的調整後息税折舊攤銷前利潤率為21.0％，而截至2022年9月30日的九個月中，該利潤率為20.8％。調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税折舊攤銷前利潤率的增加主要是由於該公司的收入增加 九截至 2023 年 9 月 30 日的月份，與 九截至2022年9月30日的幾個月。
折舊和攤銷
截至2023年9月30日的九個月中，折舊和攤銷費用為1.548億美元，而截至2022年9月30日的九個月中，折舊和攤銷費用為1.536億美元。




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目錄
運營收入
在截至2023年9月30日的九個月中，我們的運營收入為4.406億美元，而截至2022年9月30日的九個月中，我們的運營收入為3.164億美元。如上文所述，我們的重大疾病康復醫院領域的人力成本下降和收入的增加是運營收入增加的主要原因。”調整後 EBITDA。”在截至2023年9月30日的九個月中，其他營業收入為120萬美元，而截至2022年9月30日的九個月中，其他營業收入為2360萬美元，如下所述。其他營業收入” 以上。
提前償還債務造成的損失
如附註7——長期債務和應付票據所述，在截至2023年9月30日的九個月中，我們因提前償還與精選信貸協議修正案相關的債務虧損為1,470萬美元。
未合併子公司收益中的權益
在截至2023年9月30日的九個月中，我們的未合併子公司的淨收益為3,060萬美元，而截至2022年9月30日的九個月為1,960萬美元。收益權益的增加主要是由於我們作為少數股東的康復業務的經營業績有所改善。
利息
我們的定期貸款有利率上限，該上限將定期貸款下20億美元未償還本金的可變利率指數限制在1.0％。截至2023年9月30日，期限SOFR利率為5.33％，而截至2022年9月30日，一個月的倫敦銀行同業拆借利率為3.14％。截至2023年9月30日的九個月中，利息支出為1.478億美元，而截至2022年9月30日的九個月中，利息支出為1.218億美元。利息支出的增加是由循環貸款機制下的借款增加以及在利率上限無法緩解的範圍內浮動利率的提高造成的。
所得税
在截至2023年9月30日的九個月中，我們記錄的所得税支出為7,080萬美元，這意味着有效税率為22.9％。在截至2022年9月30日的九個月中，我們記錄的所得税支出為5,400萬美元，這意味着有效税率為25.2％。截至2022年9月30日的三個月中，較高的有效税率主要是賓夕法尼亞州企業所得税税率變更對遞延所得税淨資產的影響。
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流動性和資本資源
截至2023年9月30日的九個月和截至2022年9月30日的九個月的現金流
在下文中，我們將討論來自運營活動、投資活動和融資活動的現金流。
 截至9月30日的九個月
 20222023
 （以千計）
經營活動提供的現金流$272,281 $402,616 
投資活動中使用的現金流(169,105)(198,893)
用於融資活動的現金流量(69,263)(224,189)
現金和現金等價物的淨增加（減少）33,913 (20,466)
期初的現金和現金等價物74,310 97,906 
期末的現金和現金等價物$108,223 $77,440 
截至2023年9月30日的九個月中，經營活動提供了4.026億美元的現金流，而截至2022年9月30日的九個月中，運營活動提供了2.723億美元的現金流。在截至2022年9月30日的九個月中，來自運營活動的現金流包括償還8,280萬美元的醫療保險預付款。經營活動提供的現金流同比的剩餘變化主要是由於淨收入的增加。
截至2023年9月30日，我們的未平倉銷售天數為52天，而截至2022年12月31日為55天。截至2022年9月30日，我們的未償銷售額為53天，而截至2021年12月31日為52天。我們的未償還銷售額將根據收款週期和患者數量的變化而波動。
在截至2023年9月30日的九個月中，投資活動使用了1.989億美元的現金流。現金的主要用途是1.686億美元用於購買財產、設備和其他資產，3,040萬美元用於投資和收購企業。在截至2022年9月30日的九個月中，投資活動使用了1.691億美元的現金流。現金的主要用途是1.351億美元用於購買財產和設備，3,940萬美元用於投資和收購企業。
在截至2023年9月30日的九個月中，融資活動使用了2.242億美元的現金流。現金的主要用途是根據我們的1.050億美元循環貸款進行淨還款，5,490萬美元用於分配和購買非控股權益，以及向普通股股東支付4,790萬美元的股息。在截至2022年9月30日的九個月中，融資活動使用了6,930萬美元的現金流。現金的主要用途是1.936億美元用於回購普通股，向普通股股東支付4,870萬美元股息，4,070萬美元用於分配和購買非控股權益。現金的主要來源是我們的2.2億美元循環貸款下的淨借款。


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資本資源
營運資金。截至2023年9月30日，我們的淨營運資金為1.1億美元，而截至2022年12月31日為1.162億美元。
信貸設施。 2023年7月31日，公司簽訂了精選信貸協議的第8號修正案。第8號修正案規定了一批本金總額為21.030億美元的新定期貸款，以取代現有的定期貸款，並提供7.1億美元的新循環信貸額度，以取代現有的6.5億美元循環信貸額度。如果2026年5月15日仍有超過3億美元的優先票據未償還，則定期貸款和延期循環信貸額度將於2027年3月6日到期，在優先票據到期前90天提早到期。定期貸款的利率為SOFR期限加3.00％，循環信貸額度的利率為調整後期限SOFR（包括0.10％的信貸利差調整）加2.50％，但須遵守基於槓桿的定價網格。在截至2023年9月30日的三個月中，由於精選信貸協議的修訂，公司確認了因提前償還債務而蒙受的1,470萬美元損失。
2023年8月31日，公司簽訂了精選信貸協議的第9號修正案。第9號修正案將循環信貸額度承諾從7.1億美元增加到7.7億美元。
截至2023年9月30日，Select在其信貸額度下有未償借款，包括20.977億美元的定期貸款（不包括未攤銷的原始發行折扣和1,650萬美元的債務發行成本）和循環貸款下的3.4億美元借款。截至2023年9月30日，在5,580萬美元的未償信用證生效後，Select的循環貸款下有3.742億美元的可用資金。
股票回購計劃。控股公司董事會已批准一項普通股回購計劃，以回購價值高達10億美元的普通股。2023年11月2日，董事會將普通股回購計劃從2023年12月31日延長至2025年12月31日。除非董事會進一步延長或提前終止，否則普通股回購計劃將在那之前一直有效。該計劃下的股票回購可以在公開市場上進行，也可以通過私下談判的交易進行，回購的次數和金額應由控股公司認為合適。控股公司使用手頭現金和循環貸款下的借款為該計劃提供資金。在截至2023年9月30日的九個月中，Holdings沒有回購該計劃下的股票。自該計劃啟動至2023年9月30日，控股公司已回購了48,234,823股股票，成本約為6.003億美元，合每股12.45美元，其中包括交易成本。2022 年的《通貨膨脹降低法案》於 2023 年 1 月 1 日生效，該法案對超過 100 萬美元的股票回購徵收 1% 的消費税。
資本資源的使用。我們可能會不時尋找機會，與大型區域衞生系統和其他醫療保健提供者建立新的合資關係。我們還打算在我們目前服務的當地開設新的門診康復診所和職業健康中心，在那裏我們可以從現有的轉診關係和品牌知名度中受益，從而實現增量增長。除了我們的開發活動外，我們還可能通過機會性收購實現增長。
流動性
我們相信，我們在循環融資機制下產生的內部現金流和借貸能力將使我們能夠為短期和長期的業務融資。截至2023年9月30日，在3.4億美元的未償借款和5,580萬美元的未償信用證生效後，我們的現金及現金等價物為7,740萬美元，循環貸款下有3.742億美元的可用資金。
我們可能會不時通過現金購買和/或交換股權證券、公開市場收購、私下談判交易、要約或其他方式尋求償還或購買我們的未償債務。此類回購或交換（如果有）的資金可能來自運營現金流或其他來源，並將取決於當前的市場狀況、我們的流動性要求、合同限制和其他因素。所涉及的金額可能很大。
分紅
2023年2月16日、2023年5月3日和2023年8月2日，我們的董事會宣佈派發每股0.125美元的現金分紅。2023年3月15日、2023年5月31日和2023年9月1日，共支付了1,590萬美元、1,590萬美元和1,600萬美元的現金分紅。
2023 年 11 月 2 日，我們的董事會宣佈派發每股 0.125 美元的現金分紅。股息將在2023年11月28日左右支付給截至2023年11月15日營業結束時的登記在冊股東。

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目錄
無法保證未來會宣佈分紅。未來股息的申報和支付由我們的董事會在考慮各種因素後自行決定，包括但不限於我們的財務狀況、經營業績、可用現金以及當前和預期的現金需求、我們的負債條款以及董事會可能認為相關的其他因素。
通貨膨脹的影響
醫療保健行業是勞動密集型的，我們最大的支出是與勞動力相關的成本。在通貨膨脹時期和市場上出現勞動力短缺時，工資和其他支出會增加。最近，我們經歷了與通貨膨脹環境和競爭激烈的勞動力市場相關的勞動力成本上漲。此外，供應商以更高的價格將不斷上漲的成本轉嫁給了我們。我們無法預測我們是否有能力將成本上漲轉嫁給客户。
最近的會計公告
有關最近會計公告的信息，請參閲此處包含的簡明合併財務報表附註的附註2——會計政策。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們面臨與浮動利率長期負債相關的利率風險。我們的本金利率敞口與我們的信貸額度下的未償貸款有關，這些貸款的利率與SOFR掛鈎。
截至2023年9月30日，Select在其信貸額度下有未償借款，包括20.977億美元的定期貸款（不包括未攤銷的原始發行折扣和1,650萬美元的債務發行成本）和循環貸款下的3.4億美元借款。
為了減少利率上升帶來的風險，我們達成了一項利率上限交易，將定期貸款下20億美元未償還本金的浮動利率限制在1.0％。該協議適用於2024年9月30日之前的利息支付。截至2023年9月30日，SOFR期限利率為5.33％。截至2023年9月30日，我們的9,770萬美元定期貸款借款受浮動利率的約束。
截至2023年9月30日，市場利率每上漲0.25％，將使我們浮動利率債務的年度利息支出增加110萬美元。
第 4 項。控制和程序
評估披露控制和程序
截至本報告所涉期末，我們在首席執行官和首席財務官的監督和參與下，對披露控制和程序（定義見1934年《證券交易法》第13a-15（e）條）的設計和運營的有效性進行了評估。根據這項評估，截至2023年9月30日，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序，包括酌情收集和向我們的首席執行官和首席財務官傳達披露信息，以便及時做出披露決策，可有效提供合理的保證，確保我們在美國證券交易委員會定期報告中包含的重要信息在規定的時限內得到記錄、處理、彙總和報告相關的美國證券交易委員會規則和表格。
財務報告內部控制的變化
在截至2023年9月30日的第三季度中，我們對財務報告的內部控制（定義見1934年《證券交易法》第13a-15（f）條），與1934年《證券交易法》第13a-15（d）條所要求的評估相關的變化沒有發生任何變化，也沒有對我們對財務報告的內部控制產生重大影響。
對控制有效性的固有限制
應當指出，任何控制系統，無論設計和運作多麼良好，都只能為實現該系統的目標提供合理的而不是絕對的保證。此外，任何控制系統的設計都部分基於對未來事件可能性的某些假設。由於控制系統的這些限制和其他固有的侷限性，只有合理的保證我們的控制措施在未來所有潛在條件下都能成功實現其目標。
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目錄
第二部分:其他信息
第 1 項。 法律訴訟
請參閲”訴訟” 包含在附註13中的部分——此處包含的簡明合併財務報表附註的承諾和意外開支。
第 1A 項。 風險因素
與我們在截至2022年12月31日的10-K表年度報告中列出的風險因素相比，沒有重大變化。
第 2 項。 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
發行人購買股權證券
控股公司董事會批准了一項普通股回購計劃，以回購價值高達10億美元的普通股。2023年11月2日，董事會將普通股回購計劃從2023年12月31日延長至2025年12月31日。除非董事會進一步延長或提前終止，否則普通股回購計劃將在那之前一直有效。該計劃下的股票回購可以在公開市場上進行，也可以通過私下談判的交易進行，回購的次數和金額應由控股公司認為合適。
下表提供了截至2023年9月30日的三個月內回購普通股的信息。
 購買的股票總數每股支付的平均價格作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數根據計劃或計劃可能還會購買的股票的大致美元價值
2023 年 7 月 1 日至 7 月 31 日(1)
244,452 $30.03 — $399,677,961 
2023 年 8 月 1 日至 8 月 31 日(1)
73,650 29.92 — 399,677,961 
2023 年 9 月 1 日至 9 月 30 日— — — 399,677,961 
總計318,102 $— — $399,677,961 
_____________________________________________________________________________
(1) 根據我們的股權激勵計劃的規定，購買的股票代表交給我們的普通股，以履行與歸屬向員工發行的限制性股票相關的預扣税義務。
第 3 項。 優先證券違約
不適用。
第 4 項。 礦山安全披露
不適用。
第 5 項。 其他信息
規則 10b5-1 交易計劃
在截至2023年9月30日的三個月中，我們的董事或執行官均未出席 採用要麼 終止任何購買或出售我們證券的合同、指示或書面計劃，以滿足第10b5-1（c）條或任何非第10b5-1條交易安排的肯定辯護條件。
薪酬委員會主席
2023 年 8 月 2 日，布萊恩·克雷西辭職後，公司董事會指定 Daniel J. Thomas 為薪酬委員會主席。
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目錄
第 6 項。 展品
數字描述
10.1
截至2023年7月31日的信貸協議第8號修正案，該修正案由作為行政代理人和抵押代理人的精選醫療控股公司、精選醫療公司、北卡羅來納州摩根大通銀行以及該協議當事方的其他貸款機構和髮卡銀行於2017年3月6日生效，經截至2018年3月22日的第1號修正案，第2號修正案第3號修正案修訂，截至 2019 年 8 月 1 日，第 4 號修正案，截至 2019 年 12 月 10 日；第 5 號修正案，截至 2021 年 6 月 2 日，第 6 號修正案，日期為2023年2月21日的修正案和截至2023年5月31日的第7號修正案。（參照2023年7月31日提交的表格8-K最新報告（文件編號001-34465）附錄10.1納入）。
10.2
截至2023年8月31日的信貸協議第9號修正案，由作為行政代理人和抵押代理人的精選醫療控股公司、精選醫療公司、北卡羅來納州摩根大通銀行以及該協議當事方的其他貸款人和髮卡銀行於2017年3月6日生效，經截至2018年3月22日的第1號修正案，第2號修正案第3號修正案進行了修訂，截至2019年8月1日，截至2019年12月10日的第4號修正案，截至2021年6月2日的第5號修正案，日期為2021年6月2日的第6號修正案截至2023年2月21日，截至2023年5月31日的第7號修正案和截至2023年7月31日的第8號修正案（參照2023年8月31日提交的8-K表最新報告（文件編號001-34465）附錄10.2納入）。
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對首席執行官進行認證。
31.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對執行副總裁兼首席財務官進行認證。
32.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官、執行副總裁和首席財務官進行認證。
101.INSXBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCH內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。
101.CAL內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
104封面交互式數據文件-封面交互式數據文件未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中。
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目錄
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。
 選擇醫療控股公司
  
  
 來自：/s/ 邁克爾·馬拉泰斯塔
  邁克爾·馬拉泰斯塔
  執行副總裁兼首席財務官
  （正式授權的官員）
   
 來自：/s/Christopher S. Weigl
  克里斯托弗·S·威格爾
  高級副總裁、財務總監兼首席會計官
  （首席會計官）
 
日期：2023 年 11 月 2 日
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