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EconomicHedges 會員CEG: 期權模型評估技術成員US-GAAP：公允價值輸入三級會員2022-12-310001868275US-GAAP：財務備用信用證成員2023-09-300001868275US-GAAP：擔保債券成員2023-09-300001868275CEG：PriorMergerCommentMent 成員2016-01-012016-12-310001868275CEG：PriorMergerCommentMent 成員2022-07-012022-09-300001868275CEG：PriorMergerCommentMent 成員2022-01-012022-09-300001868275CEG: LattyAvenue 會員2020-08-030001868275CEG: LattyAvenue 會員2023-04-300001868275CEG: Open Claims會員2023-09-30ceg: open_claim0001868275CEG：預計未來理賠會員2023-09-3000018682752023-02-160001868275US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2023-06-300001868275US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2023-06-300001868275US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-06-300001868275US-GAAP：AOCI 包括歸屬於非控股權益成員的部分2023-06-300001868275US-GAAP：累計收益虧損淨現金流HedgeParent會員2023-07-012023-09-300001868275US-GAAP：累積固定福利計劃調整成員2023-07-012023-09-300001868275US-GAAP：累積翻譯調整成員2023-07-012023-09-300001868275US-GAAP：AOCI 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股票投資副會員US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2022-12-310001868275US-GAAP：可變利益實體不是主要受益人成員2022-12-310001868275CEG：聯阿援助團能源合同成員2023-01-012023-09-300001868275CEG：聯阿援助團能源合同成員2022-01-012022-09-300001868275SRT: 附屬機構身份會員CEG：Commonwealth disonco 附屬會員2022-01-012022-09-300001868275SRT: 附屬機構身份會員CEG: pecoEnergy Co附屬會員2022-01-012022-09-300001868275CEG：巴爾的摩天然氣和電氣公司附屬會員SRT: 附屬機構身份會員2022-01-012022-09-300001868275SRT: 附屬機構身份會員CEG: PepcoHoldingslcaf關聯會員2022-01-012022-09-300001868275SRT: 附屬機構身份會員CEG: PotomacElectric Powerco 關聯會員2022-01-012022-09-300001868275SRT: 附屬機構身份會員CEG：Delmarva Power and Lightco 關聯成員2022-01-012022-09-300001868275SRT: 附屬機構身份會員CEG：大西洋城電氣聯合會員2022-01-012022-09-300001868275CEG：Exelon Business Services 聯屬會員2022-01-012022-09-30

美國證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
截至的季度期間 2023年9月30日
 要麼
☐
根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告
佣金
文件號		註冊人姓名；公司註冊所在州或其他司法管轄區；主要行政辦公室地址；和電話號碼國税局僱主識別號
001-41137星座能源公司87-1210716
(a 賓夕法尼亞州公司）
波因特街 1310 號
巴爾的摩, 馬裏蘭州21231-3380
(833)883-0162
333-85496星座能源發電有限責任公司23-3064219
(a 賓夕法尼亞州有限責任公司）
200 Exelon Way
肯尼特廣場, 賓夕法尼亞州19348-2473
(833) 883-0162
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
星座能源公司：
普通股，無面值CEG納斯達克股票市場有限責任公司
用勾號指明註冊人 (1) 在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）中是否已提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否遵守了此類申報要求。
星座能源公司是的x沒有☐
星座能源發電有限責任公司是的x沒有☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的  ý沒有¨
用勾號指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
星座能源公司大型加速過濾器x加速文件管理器
☐
非加速文件管理器
☐
規模較小的申報公司
☐
新興成長型公司
☐
星座能源發電有限責任公司大型加速過濾器
☐
加速文件管理器
☐
非加速文件管理器x規模較小的申報公司
☐
新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。o
用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第 12b-2 條）。是的☐沒有x
截至2023年10月31日，每位註冊人普通股的已發行股票數量如下：
Constellation能源公司普通股，無面值319,381,684 
星座能源發電有限責任公司不適用





目錄
 頁號
術語和縮寫詞彙表
1
歸檔格式
4
關於前瞻性信息的警示性陳述
4
在哪裏可以找到更多信息
4
第一部分
財務信息
5
第 1 項。
財務報表
5
星座能源公司
合併運營報表和綜合收益表
6
合併現金流量表
7
合併資產負債表
8
綜合權益變動表
10
星座能源發電有限責任公司
合併運營報表和綜合收益表
12
合併現金流量表
13
合併資產負債表
14
綜合權益變動表
16
合併財務報表附註
1。演示基礎
18
2.合併、收購和處置
19
3.監管事宜
20
4.與客户簽訂合同產生的收入
21
5。細分信息
24
6.應收賬款
27
7。核退役
28
8。所得税
31
9。退休福利
32
10。衍生金融工具
34
11。債務和信貸協議
38
12。金融資產和負債的公允價值
40
13。承付款和或有開支
47
14。股東權益
49
15。可變利益實體
51
16。補充財務信息
53
17。關聯方交易
56
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
58
執行概述
58
重大交易和發展
58
其他關鍵業務驅動因素
59
關鍵會計政策與估計
59
經營財務業績
59
流動性和資本資源
73
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
78


第 4 項。
控制和程序
81
第二部分
其他信息
82
第 1 項。
法律訴訟
82
第 1A 項。
風險因素
82
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
82
第 4 項。
礦山安全披露
83
第 5 項。
其他信息
83
第 6 項。
展品
84
簽名
85
星座能源公司
85
星座能源發電有限責任公司
86

目錄
術語和縮寫詞彙表
星座能源公司及相關實體
CEG 家長星座能源公司
星座Constellation Energination Generation, LLC（前身為
註冊人CEG Parent 和 Constellation
羚羊谷羚羊谷太陽能牧場一號
大陸風大陸風能有限責任公司
CRConstellation Renewables, LLC（前身為 ExGen Renew
CRPConstellation Renewables Partners, LLC（前身為 ExGen
菲茨帕特里克詹姆斯·菲茨帕特里克核發電站
GinnaR.E. Ginna 核發電站
近的新能源應收賬款有限責任公司
NMP九里角核發電站
RPG可再生能源發電有限責任公司
TMI三裏島核設施
西梅德韋二世西梅德韋發電站 II

以前的關聯實體
ExelonExelon 公司
ComEd聯邦愛迪生公司
佩科PECO 能源公司
BGE巴爾的摩天然氣和電力公司
PHIPepco Holdings LLC（原 Pepco Holdings
Pepco波託馬克電力公司
DPL德爾瑪瓦電力與照明公司
王牌大西洋城電氣公司
BSCExelon 商業服務有限責任公司


1



目錄

術語和縮寫詞彙表
其他術語和縮寫
AESO艾伯塔省電氣系統運營商
AOCI累計其他綜合收益（虧損）
弧資產退休成本
ARO資產退休義務
CAISO加州 ISO
CODM首席運營決策者
《清潔水法》經修訂的 1972 年聯邦水污染控制修正案
CMC碳減排信貸
母鹿美國能源部
司法部美國司法部
DPP延期購買價格
EBITDA利息、税項、折舊和攤銷前的收益
艾瑪員工事務協議
發出埃弗裏特海運碼頭
環保局美國環境保護署
ERCOT德克薩斯州電力可靠性委員會
艾麗莎經修訂的1974年《僱員退休收入保障法》
企業資源規劃系統企業資源計劃
《交易法》
經修訂的 1934 年《證券交易法》
FERC聯邦能源監管委員會
前PECO部隊Limerick、Peach Bottom 和 Salem 核發電機組
以前的 ComEd 部隊佈雷德伍德、拜倫、德累斯頓、拉薩爾和四城核發電機組
FRCC佛羅裏達州可靠性協調委員會
GAAP美國公認的會計原則
GWh千兆瓦時
冰洲際交易所
IPA伊利諾伊州電力局
國税局美國國税局
國際標準化組織獨立系統運營商
ISO-NEISO 新英格蘭公司
ITC投資税收抵免
LIBOR倫敦銀行同業拆借利率
我馬裏蘭州環境部
MDPSC馬裏蘭州公共服務委員會
味增中部大陸獨立系統運營商有限公司
兆瓦兆瓦
兆瓦時兆瓦時
導航資產淨值
納斯達克
納斯達克股票市場有限責任公司
NDT核退役信託基金
NERC北美電力可靠性公司
NGX天然氣交易所有限公司
非監管協議單位根據監管會計，其退役相關活動不受合同取消約束的核發電機組或其部分


2



目錄
NPNS普通購買普通銷售範圍例外
NRC核監管委員會
NRG
NRG Energy, Inc.
NYISO紐約國際標準化組織
NYMEX紐約商品交易所
NYPSC紐約公共服務委員會
OCI其他綜合收入
OIESO安大略省獨立電力系統運營商
打開其他退休後員工福利
PA DEP賓夕法尼亞州環境保護部
PAPUC賓夕法尼亞州公用事業委員會
PG&E太平洋天然氣和電力公司
PJMPJM 互聯有限責任公司
PPA購電協議
PP&E財產、廠房和設備
PRP潛在責任方
PSDAR停機後停用活動報告
PSEG公共服務企業集團股份有限公司
PTC生產税收抵免
REC可再生能源信貸，針對來自合格可再生能源的每兆瓦時發放一兆瓦時發放
監管協議單位根據監管會計，其退役相關活動須通過合同取消的核發電機組或其部分（包括前ComEd裝置和前PECO機組）
RGGI區域温室氣體倡議
RMC風險管理委員會
RNF扣除購買的電力和燃料開支後的營業收入
ROU使用權
RTO區域傳輸組織
標準普爾標準普爾評級服務
秒美國證券交易委員會
SERCSERC 可靠性公司
SNF乏核燃料
軟弱有擔保的隔夜融資利率
SPP西南電力池
TMA税務事項協議
TSA過渡服務協議
美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院
美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院
競爭可變利息實體
WECC西方電氣協調委員會
ZEC零排放信貸


3



目錄
歸檔格式
這份合併後的10-Q表格由Constellation能源公司和Constellation Energy Generation, LLC（註冊人）分別提交。此處包含的與任何個人註冊人有關的信息由註冊人代表自己提交。兩位註冊人均未就與另一註冊人有關的信息作出任何陳述。
關於前瞻性信息的警示性陳述
本報告包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的某些前瞻性陳述，這些陳述存在風險和不確定性。諸如 “可能”、“可能”、“期望”、“預期”、“將”、“目標”、“項目”、“打算”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“估計”、“預測” 等詞語以及反映我們當前對未來事件和運營、經濟和財務業績的看法的類似表達方式旨在識別此類前瞻性陳述。
可能導致實際業績與我們發表的前瞻性陳述存在重大差異的因素包括此處討論的因素，以及 (a) 第一部分第1A項 (1) 註冊人2022年10-K表合併年度報告中討論的項目。風險因素，(b) 第二部分，第7項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，以及 (c) 第二部分，第8項。財務報表和補充數據：附註19，承諾和意外開支；(2) 本10-Q表季度報告，載於 (a) 第二部分，項目1A。風險因素，(b) 第一部分，第2項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，以及 (c) 第一部分，第1項。財務報表：附註13，承諾和意外開支；以及（3）註冊人在向美國證券交易委員會提交的文件中討論的其他因素。
提醒讀者不要過分依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅在本報告發布之日適用。註冊人均不承擔任何義務公開發布其前瞻性陳述的任何修訂以反映本報告發布之日之後的事件或情況。
在哪裏可以找到更多信息
美國證券交易委員會在www.sec.gov上維護着一個互聯網網站，其中包含報告、代理和信息聲明，以及我們以電子方式向美國證券交易委員會提交的其他信息。這些文件也可以通過商業文件檢索服務和我們的網站www.ConstellationEnergy.com向公眾開放。我們網站上包含的信息不應被視為已納入本報告，也不得視為本報告的一部分。


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目錄
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表



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目錄
星座能源公司和子公司
合併運營報表和綜合收益表
（未經審計）
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
（以百萬計，每股數據除外）2023202220232022
營業收入
營業收入$6,111 $6,051 $19,122 $16,947 
關聯公司的營業收入— — — 160 
總營業收入6,111 6,051 19,122 17,107 
運營費用
購買的電力和燃料3,367 4,695 11,983 11,749 
從關聯公司購買電力和燃料— — — 5 
操作和維護1,353 989 4,263 3,422 
附屬公司的運營和維護— — — 44 
折舊和攤銷266 262 808 818 
所得税以外的税收148 145 419 415 
運營費用總額5,134 6,091 17,473 16,453 
出售資產和業務的（虧損）收益— (1)28 13 
營業收入（虧損） 977 (41)1,677 667 
其他收入和（扣除額）
利息支出，淨額(82)(75)(292)(186)
關聯公司的利息支出— — — (1)
其他，淨額— (196)919 (1,169)
其他收入總額和（扣除額）(82)(271)627 (1,356)
所得税前收入（虧損） 895 (312)2,304 (689)
所得税205 (123)677 (504)
未合併關聯公司的權益虧損— (4)(11)(10)
淨收益（虧損）690 (193)1,616 (195)
歸屬於非控股權益的淨虧損(41)(5)(44)(1)
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$731 $(188)$1,660 $(194)
綜合收益（虧損），扣除所得税
淨收益（虧損）$690 $(193)$1,616 $(195)
扣除所得税的其他綜合收益（虧損）
養老金和非養老金退休後福利計劃：
先前服務補助金重新歸類為定期福利成本— (2)(3)(4)
精算損失重新歸類為定期成本5 28 18 73 
養老金和非養老金退休後福利計劃估值調整— 4 (53)4 
現金流套期保值的未實現虧損— (1)— (1)
外幣折算的未實現（虧損）收益(2)(6)1 (4)
扣除所得税的其他綜合收益（虧損）3 23 (37)68 
綜合收益（虧損）693 (170)1,579 (127)
歸屬於非控股權益的全面虧損(41)(5)(44)(1)
歸屬於普通股股東的綜合收益（虧損）$734 $(165)$1,623 $(126)
已發行普通股的平均股數：
基本322 327 324 327 
股票獎勵的假定行使和/或分配1 1 1 1 
稀釋323 328 325 328 
普通股平均每股收益
基本$2.27 $(0.57)$5.12 $(0.59)
稀釋$2.26 $(0.57)$5.11 $(0.59)
參見合併財務報表合併附註

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目錄
星座能源公司和子公司
合併現金流量表
（未經審計）
截至9月30日的九個月
（以百萬計）20232022
來自經營活動的現金流
淨收益（虧損）$1,616 $(195)
為調節淨收益（虧損）與經營活動提供的淨現金流量（使用）而進行的調整
折舊、攤銷和增值，包括核燃料和能源合同攤銷1,840 1,810 
遞延所得税和ITC的攤銷189 (915)
與衍生品相關的淨公允價值變動146 544 
NDT 基金的已實現和未實現（收益）淨虧損(154)1,032 
股票投資的已實現和未實現（收益）淨虧損(490)27 
其他非現金經營活動147 291 
資產和負債的變化：
應收賬款942 (150)
來自關聯公司的應收賬款和應付賬款，淨額— 20 
庫存90 (166)
應付賬款和應計費用(1,526)789 
已支付的期權保費，淨額(36)(163)
收到的抵押品（已登記），淨額(222)766 
所得税277 364 
養老金和非養老金退休後福利繳款(46)(229)
其他資產和負債(4,892)(3,756)
經營活動提供的淨現金流（用於）(2,119)69 
來自投資活動的現金流
資本支出(1,735)(1,090)
NDT 基金銷售的收益4,221 3,034 
投資無損檢測基金(4,374)(3,212)
民進黨徵集，淨額4,058 3,095 
出售資產和業務的收益24 41 
其他投資活動(15)3 
投資活動提供的淨現金流量2,179 1,871 
來自融資活動的現金流
短期借款的變化(959)(209)
到期日超過 90 天的短期借款的收益527 — 
償還期限超過90天的短期借款(200)(1,180)
發行長期債券3,192 9 
長期債務的償還(150)(1,143)
償還關聯公司的長期債務— (258)
來自 Exelon 的貢獻— 1,750 
普通股支付的股息(277)(139)
回購普通股(750)— 
其他籌資活動6 (43)
（用於）融資活動提供的淨現金流量1,389 (1,213)
增加現金、限制性現金和現金等價物1,449 727 
期初的現金、限制性現金和現金等價物528 576 
期末現金、限制性現金和現金等價物$1,977 $1,303 
補充現金流信息
未支付的資本支出減少$(63)$(17)
民進黨增加5,288 3,733 
與ARO更新相關的PP&E增加762 342 

參見合併財務報表合併附註

7



目錄
星座能源公司和子公司
合併資產負債表
（未經審計）
（以百萬計）2023年9月30日2022年12月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物$1,889 $422 
限制性現金和現金等價物88 106 
應收賬款
客户應收賬款（扣除信用損失備抵金）58和 $46分別截至2023年9月30日和2022年12月31日）
1,541 2,585 
其他應收賬款（扣除信貸損失備抵金）5（截至2023年9月30日和2022年12月31日）
723 731 
按市值計價的衍生資產1,467 2,368 
庫存，淨額
天然氣、石油和排放限額289 429 
材料和用品1,133 1,076 
可再生能源信貸593 617 
其他2,179 1,026 
流動資產總額9,902 9,360 
不動產、廠房和設備（扣除累計折舊和攤銷後的淨額）17,265和 $16,726分別截至2023年9月30日和2022年12月31日）
20,849 19,822 
遞延借記和其他資產
核退役信託基金14,573 14,114 
投資727 202 
按市值計價的衍生資產970 1,261 
遞延所得税43 44 
其他1,901 2,106 
遞延借記和其他資產總額18,214 17,727 
總資產(a)
$48,965 $46,909 
參見合併財務報表合併附註

8



目錄
星座能源公司和子公司
合併資產負債表
（未經審計）
（以百萬計）2023年9月30日2022年12月31日
負債和權益
流動負債
短期借款$527 $1,159 
一年內到期的長期債務116 143 
應付賬款和應計費用
2,252 3,734 
按市值計價的衍生負債1,108 1,558 
可再生能源信貸義務857 901 
其他403 344 
流動負債總額5,263 7,839 
長期債務7,512 4,466 
遞延貸項和其他負債
遞延所得税和未攤銷的ITC3,208 3,031 
資產報廢債務13,797 12,699 
養老金義務610 605 
非養老金退休後福利債務642 609 
乏核燃料義務1,278 1,230 
與監管協議單位相關的應付賬款2,923 2,897 
按市值計價的衍生負債536 983 
其他1,196 1,178 
遞延貸項和其他負債總額24,190 23,232 
負債總額(a)
36,965 35,537 
承付款和或有開支（注13）
股東權益
普通股（沒有面值， 1,000授權股份， 319股票和 327分別截至2023年9月30日和2022年12月31日的已發行股份）
12,576 13,274 
留存收益（赤字）887 (496)
累計其他綜合虧損，淨額(1,797)(1,760)
股東權益總額11,666 11,018 
非控股權益334 354 
權益總額12,000 11,372 
負債和股東權益總額$48,965 $46,909 
__________
(a)我們的合併資產包括 $3,832百萬和美元2,641截至2023年9月30日和2022年12月31日，某些VIE分別為百萬美元，只能用於償還VIE的負債。我們的合併負債包括 $1,017百萬和美元1,041截至2023年9月30日和2022年12月31日，VIE債權人無權向我們追索的某些VIE中分別為100萬。有關更多信息，請參閲附註15 — 可變利息實體。
參見合併財務報表合併附註

9



目錄
星座能源公司和子公司
綜合權益變動表
（未經審計）
截至2023年9月30日的九個月
股東權益
（以百萬計，以千股為單位）已發行股票普通股留存收益（赤字）累積的
其他
全面
虧損，淨額		非控股權益權益總額
餘額，2022 年 12 月 31 日327,130 $13,274 $(496)$(1,760)$354 $11,372 
淨收入— — 96 — 6 102 
員工激勵計劃528 6 — — — 6 
非控股權益的權益變動— — — — (2)(2)
普通股股息 ($)0.28/普通股）
— — (93)— — (93)
回購普通股(3,239)(251)— — — (251)
其他綜合虧損，扣除所得税— — — (48)— (48)
餘額，2023 年 3 月 31 日324,419 $13,029 $(493)$(1,808)$358 $11,086 
淨收益（虧損）— — 833 — (9)824 
員工激勵計劃115 31 — — — 31 
非控股權益的權益變動— — — — 7 7 
普通股股息 ($)0.28/普通股）
— — (92)— — (92)
回購普通股(2,958)(252)— — — (252)
扣除所得税後的其他綜合收益— — — 8 — 8 
餘額，2023 年 6 月 30 日321,576 $12,808 $248 $(1,800)$356 $11,612 
淨收益（虧損）— — 731 — (41)690 
員工激勵計劃144 21 — — — 21 
非控股權益的權益變動— — — — 19 19 
普通股股息 ($)0.28/普通股）
— — (92)— — (92)
回購普通股(2,338)(253)— — — (253)
扣除所得税後的其他綜合收益— — — 3 3 
餘額，2023 年 9 月 30 日319,382 $12,576 $887 $(1,797)$334 $12,000 

參見合併財務報表合併附註

10



目錄
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
股東權益
（以百萬計，以千股為單位）已發行股票普通股留存收益（赤字）累積的
其他
全面
虧損，淨額		非控股權益
前任成員的權益(a)
權益總額
餘額，2021 年 12 月 31 日— $— $— $(31)$395 $11,250 $11,614 
2022 年 1 月 1 日至 2022 年 1 月 31 日的淨收入— — — — — 151 151 
與離職有關的調整— — — (2,006)7 1,802 (197)
2022 年 1 月 1 日至 2022 年 1 月 31 日非控股權益的權益變動— — — — (7)— (7)
分離的終結326,664 13,203 — — — (13,203)— 
2022 年 2 月 1 日至 2022 年 3 月 31 日的淨（虧損）收益— — (45)— 5 — (40)
2022 年 2 月 1 日至 2022 年 3 月 31 日期間的員工激勵計劃活動35 9 — — — — 9 
普通股分紅
($0.14/普通股）從2022年2月1日到2022年3月31日
— — (46)— — — (46)
2022 年 2 月 1 日至 2022 年 3 月 31 日扣除所得税後的其他綜合收益— — — 21 — — 21 
餘額，2022 年 3 月 31 日326,699 $13,212 $(91)$(2,016)$400 $— $11,505 
淨虧損— — (111)— (2)— (113)
員工激勵計劃146 29 — — — — 29 
非控股權益的權益變動— — — — (9)— (9)
普通股股息 ($)0.14/普通股）
— — (47)— — — (47)
扣除所得税後的其他綜合收益— — — 24 — — 24 
餘額，2022 年 6 月 30 日326,845 $13,241 $(249)$(1,992)$389 $— $11,389 
淨虧損— — (188)— (5)— (193)
員工激勵計劃173 14 — — — — 14 
非控股權益權益的變化
— — — — (18)— (18)
普通股股息 ($)0.14/普通股）
— — (46)— — — (46)
扣除所得税後的其他綜合收益— — — 23 — — 23 
餘額，2022 年 9 月 30 日327,018 $13,255 $(483)$(1,969)$366 $— $11,169 
__________
(a)代表Constellation的前任成員在分離交易前的權益。分離完成後，前任成員的股權被轉移到CEG Parent的普通股上。有關分離的更多信息，請參閲註釋 1 — 演示基礎。


參見合併財務報表合併附註

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目錄
星座能源發電有限責任公司和子公司
合併運營報表和綜合收益表
（未經審計）
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
（以百萬計）2023202220232022
營業收入
營業收入$6,111 $6,051 $19,122 $16,947 
關聯公司的營業收入— — — 160 
總營業收入6,111 6,051 19,122 17,107 
運營費用
購買的電力和燃料3,367 4,695 11,983 11,749 
從關聯公司購買電力和燃料— — — 5 
操作和維護1,353 989 4,263 3,422 
附屬公司的運營和維護— — — 44 
折舊和攤銷266 262 808 818 
所得税以外的税收148 145 419 415 
運營費用總額5,134 6,091 17,473 16,453 
出售資產和業務的（虧損）收益— (1)28 13 
營業收入（虧損） 977 (41)1,677 667 
其他收入和（扣除額）
利息支出，淨額(82)(75)(292)(186)
關聯公司的利息支出— — — (1)
其他，淨額— (196)919 (1,169)
其他收入總額和（扣除額）(82)(271)627 (1,356)
所得税前收入（虧損） 895 (312)2,304 (689)
所得税205 (123)677 (504)
未合併關聯公司的權益虧損— (4)(11)(10)
淨收益（虧損）690 (193)1,616 (195)
歸屬於非控股權益的淨虧損(41)(5)(44)(1)
歸屬於會員權益的淨收益（虧損）$731 $(188)$1,660 $(194)
綜合收益（虧損），扣除所得税
淨收益（虧損）$690 $(193)$1,616 $(195)
扣除所得税的其他綜合收益（虧損）
養老金和非養老金退休後福利計劃：
先前服務補助金重新歸類為定期福利成本— (2)(3)(4)
精算損失重新歸類為定期成本5 28 18 73 
養老金和非養老金退休後福利計劃估值調整— 4 (53)4 
現金流套期保值的未實現虧損— (1)— (1)
外幣折算的未實現（虧損）收益(2)(6)1 (4)
扣除所得税的其他綜合收益（虧損）3 23 (37)68 
綜合收益（虧損）693 (170)1,579 (127)
歸屬於非控股權益的全面虧損(41)(5)(44)(1)
歸屬於會員權益的綜合收益（虧損）$734 $(165)$1,623 $(126)
參見合併財務報表合併附註

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目錄
星座能源發電有限責任公司和子公司
合併現金流量表
（未經審計）
截至9月30日的九個月
（以百萬計）20232022
來自經營活動的現金流
淨收益（虧損）$1,616 $(195)
為使淨收益（虧損）與用於經營活動的淨現金流量進行對賬而進行的調整
折舊、攤銷和增值，包括核燃料和能源合同攤銷1,840 1,810 
遞延所得税和ITC的攤銷189 (915)
與衍生品相關的淨公允價值變動146 544 
NDT 基金的已實現和未實現（收益）淨虧損(154)1,032 
股票投資的已實現和未實現（收益）淨虧損(490)27 
其他非現金經營活動99 252 
資產和負債的變化：
應收賬款936 (126)
來自關聯公司的應收賬款和應付賬款，淨額23 62 
庫存90 (166)
應付賬款和應計費用(1,546)733 
已支付的期權保費，淨額(36)(163)
收到的抵押品（已登記），淨額(222)766 
所得税277 364 
養老金和非養老金退休後福利繳款(46)(229)
其他資產和負債(4,953)(3,803)
用於經營活動的淨現金流量(2,231)(7)
來自投資活動的現金流
資本支出(1,735)(1,090)
NDT 基金銷售的收益4,221 3,034 
投資無損檢測基金(4,374)(3,212)
民進黨徵集，淨額4,058 3,095 
出售資產和業務的收益24 41 
其他投資活動(15)3 
投資活動提供的淨現金流量2,179 1,871 
來自融資活動的現金流
短期借款的變化(959)(209)
到期日超過 90 天的短期借款的收益527 — 
償還期限超過90天的短期借款(200)(1,180)
發行長期債券3,192 9 
長期債務的償還(150)(1,143)
償還關聯公司的長期債務— (258)
向成員分配(909)(139)
來自 Exelon 的貢獻— 1,750 
其他籌資活動(3)(56)
（用於）融資活動提供的淨現金流量1,498 (1,226)
增加現金、限制性現金和現金等價物1,446 638 
期初的現金、限制性現金和現金等價物501 576 
期末現金、限制性現金和現金等價物$1,947 $1,214 
補充現金流信息
未支付的資本支出減少$(63)$(17)
民進黨增加5,288 3,733 
與ARO更新相關的PP&E增加762 342 
參見合併財務報表合併附註

13



目錄
星座能源發電有限責任公司和子公司
合併資產負債表
（未經審計）
（以百萬計）2023年9月30日2022年12月31日
資產
流動資產
現金和現金等價物$1,888 $403 
限制性現金和現金等價物59 98 
應收賬款
客户應收賬款（扣除信用損失備抵金）58和 $46分別截至2023年9月30日和2022年12月31日）
1,541 2,585 
其他應收賬款（減去信貸損失備抵後的淨額）美元5（截至2023年9月30日和2022年12月31日）
716 718 
按市值計價的衍生資產1,467 2,368 
庫存，淨額
天然氣、石油和排放限額289 429 
材料和用品1,133 1,076 
可再生能源信貸593 617 
其他2,179 1,026 
流動資產總額9,865 9,320 
不動產、廠房和設備（扣除累計折舊和攤銷後的淨額）17,265和 $16,726分別截至2023年9月30日和2022年12月31日）
20,849 19,822 
遞延借記和其他資產
核退役信託基金14,573 14,114 
投資727 202 
按市值計價的衍生資產970 1,261 
遞延所得税43 44 
其他1,901 2,106 
遞延借記和其他資產總額18,214 17,727 
總資產(a)
$48,928 $46,869 
參見合併財務報表合併附註

14



目錄
星座能源發電有限責任公司和子公司
合併資產負債表
（未經審計）
（以百萬計）2023年9月30日2022年12月31日
負債和權益
流動負債
短期借款$527 $1,159 
一年內到期的長期債務116 143 
應付賬款和應計費用
2,116 3,679 
應付給關聯公司的賬款68 45 
按市值計價的衍生負債1,108 1,558 
可再生能源信貸義務857 901 
其他403 344 
流動負債總額5,195 7,829 
長期債務7,512 4,466 
遞延貸項和其他負債
遞延所得税和未攤銷的ITC3,208 3,031 
資產報廢債務13,797 12,699 
養老金義務610 605 
非養老金退休後福利債務642 609 
乏核燃料義務1,278 1,230 
與監管協議單位相關的應付賬款2,923 2,897 
按市值計價的衍生負債536 983 
其他1,119 1,106 
遞延貸項和其他負債總額24,113 23,160 
負債總額(a)
36,820 35,455 
承付款和或有開支（注13）
公平
成員權益
會員權益11,778 12,408 
未分配收益1,793 412 
累計其他綜合虧損，淨額(1,797)(1,760)
成員權益總額11,774 11,060 
非控股權益334 354 
權益總額12,108 11,414 
負債和權益總額$48,928 $46,869 
__________
(a)我們的合併資產包括 $3,832百萬和美元2,641截至2023年9月30日和2022年12月31日，只能用於償還VIE負債的某些VIE分別為百萬元。我們的合併負債包括 $1,017百萬和美元1,041截至2023年9月30日和2022年12月31日，VIE債權人無權向我們追索的某些VIE中，分別為100萬個。有關更多信息，請參見附註15 — 可變利息實體。
參見合併財務報表合併附註

15



目錄
星座能源發電有限責任公司和子公司
綜合權益變動表
（未經審計）

截至2023年9月30日的九個月
成員權益
（以百萬計）成員資格
利息		未分配
收益		累積的
其他
全面
虧損，淨額		非控股權益權益總額
餘額，2022 年 12 月 31 日$12,408 $412 $(1,760)$354 $11,414 
淨收入— 96 — 6 102 
非控股權益的權益變動— — — (2)(2)
向成員分配(152)(97)— — (249)
其他綜合虧損，扣除所得税— — (48)— (48)
餘額，2023 年 3 月 31 日$12,256 $411 $(1,808)$358 $11,217 
淨收益（虧損）— 833 — (9)824 
非控股權益的權益變動— — — 7 7 
向成員分配(244)(91)— — (335)
扣除所得税後的其他綜合收益— — 8 — 8 
餘額，2023 年 6 月 30 日$12,012 $1,153 $(1,800)$356 $11,721 
淨收益（虧損）— 731 — (41)690 
非控股權益的權益變動— — — 19 19 
向成員分配(234)(91)— — (325)
扣除所得税後的其他綜合收益— — 3 — 3 
餘額，2023 年 9 月 30 日$11,778 $1,793 $(1,797)$334 $12,108 
















參見合併財務報表合併附註

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目錄
星座能源發電有限責任公司和子公司
綜合權益變動表
（未經審計）

截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
成員權益
（以百萬計）成員資格
利息		未分配
收益		累積的
其他
全面
虧損，淨額		非控股權益權益總額
餘額，2021 年 12 月 31 日$10,482 $768 $(31)$395 $11,614 
淨收入— 106 — 5 111 
與離職有關的調整1,844 (11)(2,006)7 (166)
非控股權益的權益變動— — — (7)(7)
向成員分配— (46)— — (46)
扣除所得税後的其他綜合收益— — 21 — 21 
餘額，2022 年 3 月 31 日$12,326 $817 $(2,016)$400 $11,527 
淨虧損— (111)— (2)(113)
非控股權益的權益變動— — — (9)(9)
向成員分配— (47)— — (47)
扣除所得税後的其他綜合收益— — 24 — 24 
餘額，2022 年 6 月 30 日$12,326 $659 $(1,992)$389 $11,382 
淨虧損— (188)— (5)(193)
非控股權益的權益變動— — — (18)(18)
向成員分配— (46)— — (46)
扣除所得税後的其他綜合收益— — 23 — 23 
餘額，2022 年 9 月 30 日$12,326 $425 $(1,969)$366 $11,148 
參見合併財務報表合併附註

17



目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）
1. 演示基礎
業務描述
我們是清潔能源的生產商，也是能源產品和服務的供應商。我們的發電能力主要包括核能、風能、太陽能、天然氣和水力發電資產。通過我們的綜合業務運營，我們向不同類型的客户銷售電力、天然氣和其他能源相關產品和可持續解決方案，包括配電公用事業、市政當局、合作社以及多個地理區域市場的商業、工業、政府和住宅客户。我們有 五應報告的細分市場：中大西洋、中西部、紐約、ERCOT 和其他電力地區。
演示基礎
2021年2月21日，Exelon董事會授權管理層推行一項計劃，將其通過Constellation Energy Generation, LLC（“Constellation”，前身為Exelon Generation Company, LLC）及其子公司開展的具有競爭力的發電和麪向客户的能源業務（分離）分離為一家獨立的上市公司。CEG Parent是Exelon的直接全資子公司，是為了完成分離而新成立的，在分離之前沒有從事任何業務活動，也沒有任何資產或負債。2022年2月1日，分離完成，CEG Parent持有先前由Exelon持有的Constellation的所有權益。
作為個人註冊人，Constellation歷來提交合並財務報表，以反映其作為Exelon的獨立全資子公司的財務狀況和經營業績。隨附的截至2023年9月30日以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的合併財務報表未經審計，但我們認為，包括根據公認會計原則公允列報財務報表所必需的所有調整。除非另行披露，否則所有調整都是正常的、經常性的。合併財務報表包括我們子公司的賬户，所有公司間交易均已刪除。根據適用的指導，CEG Parent的上一期財務報表已進行了調整，以反映Constellation的餘額。Constellation2022年12月31日的合併資產負債表來自經審計的財務報表。中期財務報表應與先前的年度財務報表和附註一起閲讀。中期財務業績不一定代表任何其他中期或截至2023年12月31日的財年的預期業績。這些合併財務報表合併附註是根據美國證券交易委員會關於10-Q表季度報告的規章制度編制的。根據此類細則和條例，通常包含在根據公認會計原則編制的財務報表中的某些信息和附註披露已被壓縮或省略。披露的金額與CEG Parent和Constellation有關，除非特別註明僅與CEG Parent有關。除非另有説明或上下文另有要求，否則此處提及的 “我們”、“我們的” 等術語統指CEG Parent和Constellation。
與 Exelon 分離
2022年2月1日，Exelon通過按比例分配CEG Parent所有已發行普通股（無面值）完成分離，其基礎是2022年1月20日（分配的記錄日期）每持有三股Exelon普通股就有一股此類股份。CEG Parent是一家獨立的上市公司，在納斯達克股票市場上市，股票代碼為 “CEG”，常規交易於2022年2月2日開始。Exelon 不再保留 CEG Parent 或 Constellation 的任何所有權。
在分離完成之前，我們的財務報表包括與Exelon關聯公司的某些交易，這些交易被披露為關聯方交易。2022 年 2 月 1 日之後，與 Exelon 或其關聯公司的所有交易不再是關聯方交易。
18
目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

注1 — 列報基礎
為了管理分離後與Exelon的持續關係並促進有序過渡，我們與Exelon簽訂了多項協議，包括分離協議、TSA、EMA和TMA。
根據分離協議，我們收到了$的現金捐款1.752022 年 1 月 31 日來自 Exelon 的十億美元，所得款項用於結算258來自 Exelon 的公司間貸款的百萬美元和 $200分離前未償還的百萬美元短期債務，此外還有一美元192為我們的養老金計劃繳納了百萬美元。我們還加入了兩個新的 五年提供 $ 的設施協議4.5十億的容量。
Exelon 根據 TSA 向我們收取的服務費用為 $33百萬和美元68截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，分別為百萬美元，分別為美元127百萬和美元193截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。我們根據TSA向Exelon收取的服務賬單金額為美元4百萬和美元12截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，分別為百萬美元，分別為美元13百萬和美元32截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。
有關與 Exelon 分離的更多信息，請參閲註釋 1 — 我們 2022 年 10-K 表格的呈現基礎。
重要會計政策摘要
有關重要會計政策的更多信息，請參閲附註 1 — 我們 2022 年 10-K 表的列報基礎。
2. 合併、收購和處置
收購南德克薩斯項目的共同所有權
2023 年 11 月 1 日，我們收購了 NRG South Texas LP，該公司擁有 44共同擁有的南德克薩斯項目核電站（STP）的不可分割所有權權益百分比，a 2,645-位於德克薩斯州貝城的兆瓦級雙機組核電站，現金購買價格為 $1.75十億。2023年9月29日，我們發行了優先票據，淨收益約為美元1.4十億。發行的淨收益和手頭現金用於支付與收購相關的對價、費用和支出。目前續訂的STP裝置的核管制委員會許可證將於2047/2048年到期，核管制委員會許可運營商是代表共同所有者行事的STP核運營公司（STPNOC）。其他所有者包括聖安東尼奧市公共服務委員會（CPS， 40%）和德克薩斯州奧斯汀市（奧斯汀能源， 16%)。此次收購補充了我們現有的清潔能源業務運營，並在戰略上與之保持一致。
該交易將作為業務合併入賬，我們將記錄截至收購之日我們在收購資產和承擔的負債中所佔比例的公允價值。如果收購價格高於所收購淨資產的公允價值，則將記錄商譽。如果收購的淨資產的公允價值高於收購價格，則將記錄低價收購收益。鑑於在發佈這些合併財務報表時，收購的初始會計核算尚未完成，因此省略了某些披露。與收購日期、收購資產的公允價值和承擔的負債有關的披露以及其他相關披露將在我們的 2023 年 10-K 表格中公佈。
作為交易的一部分，我們收購了兩個退役信託基金的所有權，該基金旨在為STP的消毒和退役提供資金。信託基金的資金來自從前公用事業公司收取的款項。我們預計將保留這些資金，並且將來需要時向納税人收取額外資金的能力，退役完成後任何多餘的資金都必須退還給納税人。因此，我們對STP權益未來退出的會計核算將反映我們現有的監管協議單位的會計核算。有關監管協議單位會計政策的更多信息，請參閲我們2022年10-K表中的附註1——列報基礎和附註10——資產報廢義務。
2023年7月28日，NRG接受了德克薩斯州聖安東尼奧市由CPS並通過CPS在德克薩斯州馬塔哥達縣第130地方法院對NRG及其某些子公司提起的訴訟的送達，聲稱存在優先拒絕權，該訴訟適用於我們與NRG之間考慮的交易。2023 年 7 月 31 日，我們幹預了訴訟，奧斯汀能源公司也幹預了訴訟，聲稱有類似的理由
19
目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

注2 — 合併、收購和處置
優先拒絕權。根據股權購買協議的條款，NRG陳述説，優先拒絕權不適用於我們之間考慮的交易。
正在進行的法律程序並未禁止NRG和CEG完成交易，Constellation正在與各方合作以解決此事。我們無法合理預測該訴訟的結果，但是，我們預計它不會對我們的合併財務報表產生重大影響。
3. 監管事宜
正如2022年10-K表格附註3——監管事宜中所述，我們參與了各種監管和立法程序。以下內容討論了2023年的發展以及對2022年10-K表的更新。
PJM 績效獎金
2022年12月23日，一直持續到2022年12月25日上午，冬季風暴埃利奧特用創紀錄的低温和極端天氣條件籠罩了PJM的整個足跡。由於儲量被調用，PJM的化石發電機隊中有很大一部分表現不佳。根據PJM的費率，從違約費用中收取的資金將作為獎金再分配給活動期間表現優異的資源，包括我們的核艦隊。我們估計的績效獎金應收賬款（扣除不良業績費用）需要運用重要的判斷和假設，包括髮電機違約和訴訟的潛在影響。表現不佳的發電機向FERC提出了15起投訴，除其他外，指控PJM的費率不公正和不合理，PJM在此期間違反了費率或以其他方式操作該系統並試圖減少或消除任何罰款。我們正在積極參與這些訴訟。2023年6月5日，FERC制定了和解法官程序，以協助訴訟各方對提出的問題達成令人滿意的解決方案。2023年9月1日，FERC和解法官發佈了最終狀態報告，稱大多數參與者表示他們原則上達成了和解。2023年9月29日，擬議的和解協議已提交給FERC。80多方簽署了和解協議，但有一位淨獎金領取者對和解協議提出異議。和解方已要求聯邦選舉委員會在2023年12月29日之前批准。
如果FERC拒絕和解，我們無法合理預測FERC就和解做出決定的時間或性質，也無法合理預測投訴程序的結果；但是，一旦這些不確定性得到解決，對我們合併財務報表的最終影響可能會有重大差異。
新英格蘭監管事務
神祕部隊 8 和 9 服務成本協議。神祕服務成本協議（Mystic COS）要求通過年度流程來確定和支持協議下的預計成本和/或調整先前對實際成本的預測。第一個年度流程導致2021年9月15日向FERC提交了一份文件，其中包括我們對2022年6月1日至2022年12月31日期間將在Mystic COS下收回的資本支出的預測。2022年4月28日，FERC發佈了一項命令，要求和解和/或審理我們預計的2022年資本支出能否收回的問題。2023年2月6日，我們與訴訟的某些當事方原則上達成和解，並於2023年3月15日向FERC提交了和解提議。2023年8月1日，FERC未經修改批准了和解協議。該和解減少了我們在Mystic COS期限內為資本項目獲得的回報。該和解協議還消除了如果EMT設施在服務後繼續運營（EMT Clawback Issue），我們將需要退還根據COS協議為EMT設施收回的某些費用的可能性，從而解決了華盛頓特區巡迴法院在2022年8月的裁決中發回給FERC的問題。該和解提議的批准不會對財務報表產生重大影響。2022年9月15日，我們在FERC提交了第二份年度申報，其中包括（1）我們對2023年1月1日至2023年12月31日期間根據神祕COS收回的資本支出的預測，以及（2）對每月燃料成本費用中年度固定收入要求、最高月固定成本支付額以及固定運營和維護/投資回報率部分的最新預測，包括對這段時間內費率基準的更新 2018 年 1 月 1 日和 2021 年 12 月 31 日。該文件目前正等待FERC的審批。2023年9月15日，我們向FERC提交了第三份年度申報，其中包括（1）我們對2024年1月1日至2024年5月31日期間將在Mystic COS下收回的資本支出的預測，以及（2）對先前對2022年發生的實際成本的預測的 “調整”。尚未對第三份年度申報提出任何正式質疑。調整沒有對我們的合併財務報表產生重大影響。
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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

注3-監管事宜
2023年3月28日，FERC發佈了哥倫比亞特區巡迴法院2022年8月裁決（FERC還押令）的還押令。哥倫比亞特區巡迴法院2022年8月的裁決將與Mystic COS有關的某些問題發回了FERC。FERC 還押令確認了這一點 91EMT固定成本的百分比將通過Mystic COS收回，前提是恢復蒸汽遠期銷售利潤率共享機制。它還批准了我們暫停EMT Clawback問題的動議，因為該問題已由2023年3月在FERC提交的和解協議中得到解決。沒有任何一方要求重審聯邦調查局還押令中關於我們追回的裁決 91EMT 成本的百分比。我們要求重審2023年3月的命令中與調整程序中可能受到質疑的項目範圍有關的其他方面。2023 年 10 月 6 日，FERC 批准了我們的複審請求。
營業執照續期
康諾温戈水力發電項目（Conowingo）。2022年12月20日，美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院發佈了一項裁決，撤銷了FERC關於批准Conowingo續訂50年許可證的決定，並將此事發回FERC進行進一步訴訟。在美國哥倫比亞特區巡迴上訴法院發佈授權後，我們開始使用年度許可證運營，該許可證會自動續期，其條款與2021年3月19日FERC命令之前生效的許可證相同。
我們和MDE此前向FERC提交了聯合和解提議（和解提議），該提議將解決與Conowingo的《清潔水法》（401認證）第401條規定的水質認證有關的所有未決問題。2023年6月1日，MDE通知我們，根據美國上訴法院的裁決，他們將恢復對401認證的行政複議。2023年8月1日，根據MDE概述的程序，下薩斯奎哈納河管理員協會和切薩皮克水手（聯合）和我們提交了401認證的補充摘要。
我們目前無法進一步預測這些訴訟的結果。
4. 與客户簽訂合同的收入
我們確認與客户簽訂的合同所產生的收入，這些合同描述了向客户轉讓商品或服務的情況，其金額是我們預計有權獲得的用於換取這些商品或服務的金額。我們的主要收入來源包括電力、天然氣和其他能源相關產品以及可持續解決方案的競爭性銷售。
有關主要收入來源的更多信息，請參閲 2022 年表格 10-K 中的附註 4 — 與客户簽訂的合同的收入。
合約餘額
合約資產
在我們無條件地有權向客户開具賬單和接受對價之前，我們會記錄合同資產，以計算在建造和安裝節能資產和新發電設施時確認的收入。當付款權成為無條件時，這些合同資產隨後被重新歸類為應收款。我們在合併資產負債表中分別將合同資產和合同應收賬款記錄在其他流動資產和客户應收賬款淨額中。
21
目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註4 — 與客户簽訂合同產生的收入
下表提供了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月合併資產負債表中反映的合同資產的結轉情況。
合約資產
截至2022年12月31日的餘額
$130 
重新歸類為應收賬款的金額(11)
已確認的收入31 
截至2023年3月31日的餘額
150 
重新歸類為應收賬款的金額(76)
已確認的收入15 
截至2023年6月30日的餘額
89 
重新歸類為應收賬款的金額(32)
已確認的收入12 
截至2023年9月30日的餘額
$69 
截至2021年12月31日的餘額
$149 
重新歸類為應收賬款的金額(16)
已確認的收入9 
截至 2022 年 3 月 31 日的餘額
142 
重新歸類為應收賬款的金額(13)
已確認的收入10 
截至2022年6月30日的餘額
139 
重新歸類為應收賬款的金額(5)
已確認的收入21 
截至2022年9月30日的餘額
$155 
合同負債
在履行履約義務之前，我們會在收到對價或到期時記錄合同負債。我們在合併資產負債表中將合同負債記錄在其他流動負債和其他遞延信貸和其他負債中。這些合同負債主要涉及設備服務計劃、Mystic COS和伊利諾伊州ZEC計劃已收到或到期的預付對價。Mystic COS包括已收到或到期的預付對價，該對價與服務期內確認的收益不同。伊利諾伊州ZEC計劃對我們在每個交付期內收到的總對價設定了年度上限。ZEC價格是根據每兆瓦時的產量確定的，每個計劃年度可獲得的總補償的最大年度上限，同時要求在每個交付期內交付我們的參與設施生產的所有ZEC。如果付款不超過該年度規定的年度成本上限，則向伊利諾伊州公用事業交付的超過年度成本上限的ZEC可以在隨後的幾年中支付。截至2023年9月30日，伊利諾伊州ZEC計劃的合併資產負債表中沒有包含其他流動負債和其他遞延信貸和其他負債的未償合同負債。
22
目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註4 — 與客户簽訂合同產生的收入
下表提供了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月合併資產負債表中反映的合同負債的結轉情況。
合同負債
截至2022年12月31日的餘額
$47 
已收到或到期的對價131 
已確認的收入(115)
截至2023年3月31日的餘額
63 
已收到或到期的對價81 
已確認的收入(92)
截至2023年6月30日的餘額
52 
已收到或到期的對價56 
已確認的收入(68)
截至2023年9月30日的餘額
$40 
截至2021年12月31日的餘額
$75 
已收到或到期的對價50 
已確認的收入(63)
截至 2022 年 3 月 31 日的餘額
62 
已收到或到期的對價27 
已確認的收入(63)
截至2022年6月30日的餘額
26 
已收到或到期的對價71 
已確認的收入(68)
截至2022年9月30日的餘額
$29 

下表反映了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中確認的收入，這些收入分別包含在2022年12月31日和2021年12月31日的合同負債中：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
已確認的收入$1 $2 $25 $70 
分配給剩餘履約義務的交易價格
下表顯示了截至2023年9月30日未履行或部分未履行的履約義務預計每年將記錄的未來收入金額。這種披露僅包括在合同開始時總對價是固定的、可以確定的合同。平均合同期限因客户類型和商品而異，但從一個月到幾年不等。此披露不包括我們的電力和天然氣銷售合同，因為它們包含可變數量和/或可變定價。
20232024202520262027 及以後總計
剩餘的履約義務$65 $155 $39 $15 $136 $410 
分配給先前已履行的履約義務的交易價格
我們的克林頓和四城市單位與伊利諾伊州的某些公用事業公司簽訂了合同，要求交付每個計劃年度（6月1日至5月31日）生產的所有ZEC，總薪酬受每個計劃年度的年度上限限制，旨在限制每個公用事業公司的客户購買ZEC的成本。ZecS表示，如果付款，將導致超過年度上限，則可以在隨後的幾年中按年份的價格支付
23
目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註4 — 與客户簽訂合同產生的收入
因為付款不會超過支付當年的年度上限.自該計劃於2017年6月1日啟動以來的每個計劃年度中，我們向公用事業公司交付的ZEC都超過了年度薪酬上限。
每個計劃年度生效的ZEC價格和年度薪酬上限由IPA在行政上確定。在2023年6月1日至2024年5月31日的規劃年度，ZEC的價格已確定為每ZEC0.30美元，年度上限為2.24億美元。在本規劃年度生成和交付的ZEC不會超過年度上限，這為補償在先前計劃年度交付的ZEC超過薪酬上限提供了能力。在 2023 年第二季度，我們確認了 $218ZECs在之前的計劃年度交付了數百萬美元的應收賬款，預計將在2024年第三季度付款。截至2023年9月30日，這筆應收賬款包含在客户應收賬款中，淨額計入合併資產負債表。
收入分解
我們將與客户簽訂的合同中確認的收入分為幾類，這些類別描述了經濟因素如何影響收入和現金流的性質、金額、時間和不確定性。有關收入分列的列報，請參閲附註 5 — 分部信息。
5. 細分信息
運營分段是根據 CODM 在決定如何評估性能和分配資源時使用的信息確定的。我們有 五由中大西洋、中西部、紐約、ERCOT和所有其他電力區域組成的可報告分段，統稱為 “其他電力區域”。
我們應申報細分市場的基礎是對位於不同地理區域的電力業務進行綜合管理，在很大程度上代表了ISO/RTO和/或NERC地區的足跡，這些地區利用多種供應來源通過各種分銷渠道（批發和零售）提供電力。我們的套期保值策略和風險指標也與這些相同的地理區域保持一致。我們每個人的描述 五可報告的分段如下：
•大西洋中部 代表PJM東半部的業務，包括新澤西州、馬裏蘭州、弗吉尼亞州、西弗吉尼亞州、特拉華州、哥倫比亞特區以及賓夕法尼亞州和北卡羅來納州的部分地區。
•中西部代表PJM西半部的業務和MISO的美國足跡，不包括MISO的南部地區。
•紐約代表 NYISO 內部的業務。
•ERCOT代表德克薩斯州電力可靠性委員會內部的業務，涵蓋德克薩斯州的大部分地區。
•其他電力區域：
•新英格蘭代表 ISO-NE 內部的操作。
•南方代表 FRCC、MISO 南部地區的業務以及 MISO 或 PJM 中未包含的 SERC 的其餘部分。
•西方代表包括CAISO在內的 WECC 中的業務。
•加拿大代表加拿大全國各地的業務，包括AESO、OIESO和MISO的加拿大部分。
CODM 評估我們的電力業務活動的績效，並根據扣除購買電力和燃料支出 (RNF) 後的運營收入分配資源。我們認為，這是衡量經營業績的有用方法，儘管它不是公認會計原則所定義的列報方式，也可能無法與其他公司列報的類似標題的衡量標準相提並論，或被認為比這些財務報表中其他地方提供的GAAP信息更有用。我們的營業收入包括分離前對第三方的所有銷售以及對Exelon公用事業子公司的關聯銷售。購買的電力成本包括與電力採購和供應相關的所有成本，包括容量、能源和輔助服務。燃料費用包括我們自有發電的燃料成本以及與收費協議相關的燃料成本。那個
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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

註釋5 — 區段信息
CODM不定期審查我們的其他業務活動的業績，因此未被歸類為運營部門或包含在區域應報告的分部金額中。這些活動包括天然氣的批發和零售銷售，以及對我們的整體經營業績不重要的其他雜項業務活動。此外，我們在經濟套期保值活動中未實現的按市值計價的收益和虧損以及與兼併和收購中以公允價值記錄的大宗商品合約相關的某些無形資產和負債的攤銷也被排除在區域應報告的分部金額中。CODM在做出有關向這些應報告的細分市場分配資源或評估其績效的決策時不使用總資產的衡量標準。
下表將從與客户簽訂的合同中確認的收入分為幾類，描述了收入和現金流的性質、金額、時間和不確定性如何受到經濟因素的影響。收入分列反映了我們的兩個主要產品，即電力銷售和天然氣銷售，並按地理區域進一步細分了電力銷售。
下表還顯示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中應申報的分部收入和RNF與我們的總收入和RNF的對賬情況。
截至2023年9月30日的三個月
來自外部客户的收入
與客户簽訂合同
其他(a)
總計細分市場間收入總收入
大西洋中部$1,493 $(78)$1,415 $(4)$1,411 
中西部1,160 (43)1,117 — 1,117 
紐約522 (14)508 4 512 
ERCOT489 69 558 1 559 
其他電力區域1,284 309 1,593 (1)1,592 
競爭業務的總電力收入4,948 243 5,191 — 5,191 
競爭企業天然氣收入220 385 605 — 605 
競爭性業務其他收入(b)
145 170 315 — 315 
合併營業收入總額$5,313 $798 $6,111 $— $6,111 
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
來自外部客户的收入
與客户簽訂合同
其他(a)
總計細分市場間收入總收入
大西洋中部$1,561 $97 $1,658 $1 $1,659 
中西部1,182 (133)1,049 (2)1,047 
紐約536 (110)426 (3)423 
ERCOT328 168 496 (6)490 
其他電力區域1,315 611 1,926 10 1,936 
競爭業務的總電力收入4,922 633 5,555 — 5,555 
競爭企業天然氣收入471 599 1,070 — 1,070 
競爭性業務其他收入(b)
154 (728)(574)— (574)
合併營業收入總額$5,547 $504 $6,051 $— $6,051 
25
目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

註釋5 — 區段信息
 截至2023年9月30日的九個月
來自外部客户的收入
 與客户簽訂合同
其他(a)
總計細分市場間收入總收入
大西洋中部$4,140 $(241)$3,899 $(45)$3,854 
中西部3,707 (231)3,476 3 3,479 
紐約1,424 53 1,477 41 1,518 
ERCOT979 73 1,052 4 1,056 
其他電力區域3,766 732 4,498 (3)4,495 
競爭業務的總電力收入14,016 386 14,402 — 14,402 
競爭性業務天然氣收入1,394 1,352 2,746 — 2,746 
競爭性業務其他收入(b)
435 1,539 1,974 — 1,974 
合併營業收入總額$15,845 $3,277 $19,122 $— $19,122 
 截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
來自外部客户的收入(c)
 與客户簽訂合同
其他(a)
總計細分市場間收入總收入
大西洋中部$3,894 $70 $3,964 $3 $3,967 
中西部3,749 (401)3,348 (3)3,345 
紐約1,492 (314)1,178 — 1,178 
ERCOT744 476 1,220 (10)1,210 
其他電力區域3,756 1,423 5,179 10 5,189 
競爭業務的總電力收入13,635 1,254 14,889 — 14,889 
競爭性業務天然氣收入1,770 1,778 3,548 — 3,548 
競爭性業務其他收入(b)
416 (1,746)(1,330)— (1,330)
合併營業收入總額$15,821 $1,286 $17,107 $— $17,107 
__________
(a)包括衍生品和租賃的收入。
(b)代表未分配給區域的活動。有關所含活動的描述，請參閲上面的文本。包括未實現的按市值計價 $的收益177百萬美元和損失681截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，分別為百萬美元，未實現的按市值計價收益為美元1,317百萬還有$的損失1,899在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。
(c)包括在 2022 年 2 月 1 日分離之前對第三方的所有批發和零售電力銷售以及對 Exelon 公用事業子公司的關聯銷售。有關更多信息，請參閲附註 17-關聯方交易。

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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

註釋5 — 區段信息
截至2023年9月30日的三個月截至 2022 年 9 月 30 日的三個月
RNF 來自
外部的
顧客
分段間
RNF
總計
RNF		RNF 來自
外部的
顧客		分段間
RNF		總計
RNF
大西洋中部$747 $(3)$744 $553 $2 $555 
中西部776 2 778 572 — 572 
紐約311 6 317 268 (1)267 
ERCOT211 (4)207 104 (38)66 
其他電力區域434 (3)431 274 (17)257 
可報告分段的總 RNF2,479 (2)2,477 1,771 (54)1,717 
其他(a)
265 2 267 (415)54 (361)
RNF 總數$2,744 $— $2,744 $1,356 $— $1,356 
 截至2023年9月30日的九個月截至 2022 年 9 月 30 日的九個月
 
RNF 來自
外部的
顧客
分段間
RNF
總計
RNF
RNF 來自
外部的
顧客(b)
分段間
RNF		總計
RNF
大西洋中部$2,202 $(44)$2,158 $1,606 $6 $1,612 
中西部2,439 2 2,441 2,008 2 2,010 
紐約851 46 897 822 5 827 
ERCOT429 (6)423 321 (86)235 
其他電力區域909 (8)901 741 (31)710 
可報告分段的總 RNF6,830 (10)6,820 5,498 (104)5,394 
其他(a)
309 10 319 (145)104 (41)
RNF 總數$7,139 $— $7,139 $5,353 $— $5,353 
__________
(a)“其他” 表示未分配給某個區域的活動。有關所含活動的描述，請參閲上面的文本。
(b)包括在 2022 年 2 月 1 日分離之前向第三方購買和銷售以及對 Exelon 公用事業子公司的關聯銷售。有關更多信息，請參閲附註 17-關聯方交易。
6. 應收賬款
未開具賬單的客户收入
我們記錄了 $213百萬和美元564截至2023年9月30日和2022年12月31日，客户應收賬款中未開單的客户收入分別為百萬美元，在合併資產負債表中分別為淨額。
客户應收賬款的銷售
2020年4月8日，由我們全資擁有的破產遠程特殊目的實體NER與多家金融機構和商業票據渠道（買方）簽訂了循環應收賬款融資安排，以出售某些客户應收賬款（設施）。2022年8月16日，我們對該融資機制進行了修訂，將該融資機制的最高融資限額從美元提高了900百萬到美元1.1十億美元，並將該機制的期限延長至2025年8月15日，除非雙方根據其條款相互同意延期。根據該機制，NER可以向買方出售符合條件的短期客户應收賬款，以換取現金和次級利息。這些轉賬在合併財務報表中列為應收賬款的銷售額。出售給買方的應收賬款收款的次級權益被稱為DPP，反映在合併資產負債表中的其他流動資產中。
該融資機制要求將符合條件的應收賬款餘額維持在或高於從買方收到的現金收益餘額。如果符合條件的應收賬款降至該餘額以下，我們就必須向買方償還現金。當符合條件的應收賬款超過現金收益時，我們有能力將收到的現金增加到最高融資限額。這些現金流入和流出影響了DPP。
27
目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註6——應收賬款
下表總結了出售某些應收賬款的影響：
截至2023年9月30日截至2022年12月31日
已取消確認的應收賬款按公允價值轉移$1,708 $1,615 
減去：收到的現金收益
— 1,100 
DPP$1,708 $515 

截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
應收賬款出售損失(a)
$12 $15 $58 $39 
__________
(a)反映在合併運營報表和綜合收益表中的運營和維護費用中。這表示出售到融資機制的應收賬款的折扣金額，僅限於信貸損失。

截至9月30日的九個月
20232022
新轉賬的收益(a)
$3,632 $4,807 
DPP 收到的現金收款(b)
5,158 3,295 
收取的現金再投資於該設施$8,790 $8,102 
__________
(a)出售給該設施的客户應收賬款為美元8,920百萬和美元8,540在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為百萬美元。
(b)不包括 $1,1002023 年向買家支付百萬筆現金。
我們在轉移應收賬款後蒙受損失的風險僅限於未付的DPP。除了拖欠款和轉移的應收賬款的信用損失外，DPP的支付不受重大風險的影響。
我們在合併現金流量表中將出售時收到的現金收益確認為經營活動產生的現金流。DPP的收取和再投資在合併現金流量表中的投資活動產生的現金流量中確認。
有關更多信息，請參閲附註12——金融資產和負債的公允價值和附註15——可變權益實體。
客户應收賬款的其他銷售
根據供應商費率，我們需要向公用事業公司出售客户應收賬款。 下表列出了已售應收賬款總額。
截至9月30日的九個月
20232022
已售應收款總額$274 $312 

7. 核退役
核退役資產報廢義務
在永久停止運行之後，我們有法律義務使我們的核電站退役。有關ARO和估算變動對財務報表影響的更多信息，請參閲2022年10-K表的附註10——資產報廢義務。
28



目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

注7——核退役
下表提供了從2022年12月31日到2023年9月30日合併資產負債表中反映的核退役ARO的滾動情況：
截至2022年12月31日的餘額(a)
$12,500 
網增加 由於未來預計現金流量的變化和時機的變化
677 
增值費用423 
與工廠退役有關的成本(23)
截至2023年9月30日的餘額(a)
$13,577 
__________
(a)包括 $34百萬和 $40百萬美元分別為截至2023年9月30日和2022年12月31日的ARO的流動部分，已包含在合併資產負債表的其他流動負債中。
在截至2023年9月30日的九個月中，網絡 $677增加百萬美元在ARO中，預計退役現金流的金額和時間變動是由多項調整推動的，包括：
•增加了大約 $720百萬美元歸因於成本上漲率的提高，但部分被折扣率的提高所抵消

•淨增約美元470百萬美元，這是由於更新了整個艦隊幹桶儲存的成本假設以及德累斯頓、利默里克和桃子底的成本研究的修訂版

•淨減少約美元520百萬美元是由於Ginna和NMP 1號單位的假定退休日期發生了變化
2023 年 ARO 更新導致 減少 $68合併運營和綜合收益表中截至2023年9月30日的三個月和九個月的運營和維護費用為百萬美元。2022 年 ARO 更新導致美元下降226合併運營和綜合收益表中截至2022年9月30日的三個月和九個月的運營和維護費用為百萬美元。
Ginna 和 NMP 第 1 單元退休假設
在2023年第三季度，我們延長了對Ginna和NMP 1號機組的退休假設；儘管紐約目前的ZEC計劃將於2029年結束，但該州已經承認我們的核資產對於實現其清潔能源目標至關重要，我們相信紐約州將在2029年之後繼續推動支持該州核能的政策。
無損檢測基金
我們的無損檢測資金總額為 $14,573百萬 和 $14,127截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。截至2023年9月30日，NDT資金中沒有流動部分。 $13百萬無損檢測資金的流動性為2022年12月31日的 幷包含在合併資產負債表的其他流動資產中。有關無損檢測基金活動的更多信息，請參閲附註16——補充財務信息。
監管協議單位的會計影響
見附註1——列報基礎和附註10——資產報廢義務 請參閲我們的 2022 年表格 10-K，瞭解有關監管協議單位的更多信息。
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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

注7——核退役
下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日我們向ComEd和PECO支付的非流動應付賬款，這些應付賬款在合併資產負債表中作為與監管協議單位相關的應付賬款入賬：
2023年9月30日2022年12月31日
ComEd$2,716 $2,660 
佩科207 237 
與監管協議單位相關的應付賬款$2,923 $2,897 
NRC 最低資金要求
核管制委員會條例要求核發電設施的許可證持有者證明有合理的保證，即在設施使用壽命結束時，將有規定的最低金額的資金用於放射性退役。
我們於2023年3月23日向核管制委員會提交了所有單位的兩年一次的退役資金狀況報告，包括我們的停機組，但錫安站除外，該報告包含在ZionSolutions, LLC向核管制委員會提交的另一份報告中。狀態報告顯示，截至2022年12月31日，除Peach Bottom 1號機組以外的所有單位都有足夠的退役資金保障。作為前PECO工廠，Peach Bottom 1號機組退役的財務保障由無損檢測基金、PECO客户的收款以及根據批准的PAPUC費率調整這些收款的能力提供。見附註10——資產退休義務 請參閲我們的 2022 年表格 10-K，瞭解從 PECO 客户那裏收取的退役費用金額。
與 Exelon 分離的影響
在滿足先決條件的情況下，NYPSC 於 2021 年 12 月 16 日批准我們與 Exelon 分離，並接受了一項聯合提案的條款，該提案在 2022 年 2 月 1 日分離結束後具有約束力。除其他事項外，作為聯合提案的一部分，我們預計在每個Ginna和FitzPatrick裝置的許可壽命結束後的20年內完成必要的放射性退役和場地修復活動，以便在我們的每個Ginna和FitzPatrick裝置的許可壽命結束後的20年內完成部分場地解禁（釋放場地供不受限制的使用）。儘管聯合提案有靈活性，但在 2022 年第一季度，與我們的紐約核電站相關的 ARO 有所增加。
聯合提案還要求捐款 $152022年1月，將向NMP 2號機組的NDT提供百萬美元，需要在退役和場地恢復期間建立各種財務保障機制，包括每個單位的最低NDT餘額，根據退役的特定階段進行調整，以及根據場地修復的進展每年更新的場地修復費用母公司擔保，如果我們跌至投資等級以下，則必須用第三方擔保債券或等效金融工具取而代之。
有關其他信息，請參閲註釋 1 — 演示基礎。
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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註8 — 所得税
8. 所得税
費率對賬
持續經營的有效所得税税率與美國聯邦法定税率不同，主要是由於以下原因：
截至9月30日的三個月
2023(a)
2022(b)
美國聯邦法定税率21.0 %21.0 %
增加（減少）的原因是：
州所得税，扣除聯邦所得税優惠4.3 (9.5)
合格的 NDT 基金收益和虧損(2.6)22.1 
投資税收抵免的攤銷，包括基於基差的遞延税(0.5)1.9 
生產税收抵免和其他抵免(0.6)8.0 
非控股權益0.7 (0.5)
其他
0.6 (3.6)
有效所得税税率(c)
22.9 %39.4 %
截至9月30日的九個月
2023(a)
2022(b)
美國聯邦法定税率21.0 %21.0 %
增加（減少）的原因是：
州所得税，扣除聯邦所得税優惠 4.1 (9.0)
合格的 NDT 基金收益和虧損4.7 48.6 
投資税收抵免的攤銷，包括基於基差的遞延税(0.5)2.0 
生產税收抵免和其他抵免(0.6)8.3 
非控股權益0.3 — 
其他
0.4 2.2 
有效所得税税率(c)
29.4 %73.1 %
__________
(a)正百分比代表所得税支出。負百分比代表所得税優惠。
(b)由於 2022 年出現税前虧損，負百分比代表所得税支出。正百分比代表所得税優惠。
(c)Constellation預計有效税率不會偏離法定税率，合格NDT基金的已實現和未實現損益除外。
其他税務事項
税務事項協議
在分離方面，我們與Exelon簽訂了TMA。TMA規定了我們與Exelon在分離後在納税負債和福利、納税屬性、納税申報表、税收競賽和其他與美國聯邦、州、地方和外國所得税、其他税務事項和相關納税申報表有關的税收分攤方面各自的權利、責任和義務。

税收責任和賠償. 作為Exelon的前子公司，我們與Exelon對美國國税局和某些州司法管轄區負有連帶責任，這些責任與我們在分離之前參與的聯邦和州税務申報有關。 TMA 規定了該納税義務中我們承擔合同責任的部分。具體而言，對於在分離之日或之前結束的應納税年度或時期（或其部分），Exelon需要繳納的某些税款中，我們有責任承擔我們的份額，前提是根據當時存在的Exelon税收分攤協議，我們本應承擔此類税款。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們的合併資產負債表顯示應付賬款為 $35百萬
31



目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註8 — 所得税
和 $32在我們維持對Exelon的合同責任的情況下，分別為百萬美元，其中包含美元15百萬和美元18其他應收賬款分別為百萬美元和美元50百萬非流動其他負債。
退税和屬性.TMA規定在我們和Exelon之間分配某些收盤前的税收屬性，以及我們在分離前Exelon申報的税款的退款份額。分離後，我們的業務生成的某些屬性被分配給了Exelon，根據TMA，Exelon將在使用這些屬性時向Constellation提供補償。 截至2023年9月30日，我們的合併資產負債表反映了美元的應收賬款307百萬和美元222百萬美元分別是其他應收賬款和其他遞延借記和其他資產。截至2022年12月31日, 我們的合併資產負債表反映了應收賬款 $168百萬 和 $362百萬美元分別是其他應收賬款和其他遞延借記和其他資產。
9. 退休金
固定福利養老金和OPEB
在2023年第一季度，我們收到了養老金和OPEB債務的最新估值，以反映截至2023年1月1日的實際人口普查數據。這一估值導致養老金和OPEB債務增加總額為美元48百萬和美元21分別為百萬美元，抵消了累計的其他綜合虧損美元53百萬（税後）。我們的養老金和OPEB債務的最新估值中使用的關鍵假設，例如貼現率和計劃資產的預期長期回報率，與截至2022年12月31日的假設沒有變化。
定期淨福利成本（積分）的組成部分
我們在合併運營報表和綜合收益表中分別報告了所有計劃的淨定期福利成本（信貸）中的服務成本和其他非服務成本（信貸）部分。自2022年2月1日起，根據單一僱主計劃會計，服務成本部分包含在運營和維護費用以及不動產、廠房和設備淨額中（符合直接勞動力資本化標準），而非服務成本（信貸）部分包含在其他淨額中。
在離職之前，我們從Exelon那裏獲得了養老金和OPEB服務和非服務成本（積分）的部分，這些部分包含在運營和維護費用中。我們在離職前2022年從Exelon分配給我們的淨定期福利成本中佔的份額不是實質性的，仍佔運營和維護總支出。
32



目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註9 — 退休金
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，我們在資本化和共同所有者分配之前的淨定期收益成本（信貸）的組成部分：
養老金福利打開養老金福利總額和OPEB
截至9月30日的三個月截至9月30日的三個月截至9月30日的三個月
202320222023202220232022
淨定期福利成本（信貸）的組成部分
服務成本$22 $31 $4 $6 $26 $37 
養老金福利的非服務部分和OPEB成本（信貸）
利息成本99 74 19 14 118 88 
預期資產回報率(127)(143)(11)(14)(138)(157)
攤銷：
先前的服務積分— — (2)(2)(2)(2)
精算損失（收益）12 37 (3)— 9 37 
結算費用— 5 — — — 5 
養老金福利的非服務部分和OPEB（信貸）成本(16)(27)3 (2)(13)(29)
定期福利淨成本(a、b)
$6 $4 $7 $4 $13 $8 
養老金福利打開養老金福利總額和OPEB
截至9月30日的九個月截至9月30日的九個月截至9月30日的九個月
202320222023202220232022
淨定期福利成本（信貸）的組成部分
服務成本$67 $94 $12 $18 $79 $112 
養老金福利的非服務部分和OPEB成本（信貸）
利息成本296 217 56 42 352 259 
預期資產回報率(381)(423)(34)(42)(415)(465)
攤銷：
先前的服務成本（積分）— 1 (5)(5)(5)(4)
精算損失（收益）35 111 (10)(1)25 110 
結算費用— 5 — — — 5 
養老金福利的非服務部分和OPEB（信貸）成本(50)(89)7 (6)(43)(95)
定期福利淨成本(a、b)
$17 $5 $19 $12 $36 $17 
__________
(a)截至2023年9月30日的三個月和九個月中，合併運營和綜合收益報表中反映的養老金福利和OPEB服務成本總計為美元24百萬和美元71分別為百萬。截至2023年9月30日的三個月和九個月的合併運營和綜合收益報表中反映的養老金福利和OPEB非服務成本（抵免額）總計（美元14) 百萬和 ($)41）分別為百萬。
(b)截至2022年9月30日的三個月和九個月的合併運營和綜合收益報表中反映的養老金福利和OPEB服務成本總計為美元33百萬和美元98分別為百萬。截至2022年9月30日的三個月和九個月的合併運營和綜合收益表中反映的養老金福利和OPEB非服務（信貸）成本總計（美元）27) 百萬和 ($)85）分別為百萬。
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合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註10 — 衍生金融工具
10. 衍生金融工具
我們使用衍生工具來管理與持續業務運營相關的商品價格風險、利率風險和外匯風險。
權威指導要求衍生工具按公允價值確認為資產或負債，衍生品公允價值的變化立即計入收益。其他會計處理方法可以通過特別選舉和指定獲得，前提是它們在指定時和持續都符合特定的限制性標準。這些允許的替代會計處理方法包括NPNS、現金流套期保值和公允價值套期保值。所有與大宗商品相關的衍生經濟套期保值，稱為經濟套期保值，均按公允價值計入收益。對於所有NPNS衍生工具，應收賬款或應付賬款是在衍生品結算時記錄的，並且在出售或交付標的實物商品時在收益中確認收入或支出。
關於抵消資產和負債的權威指導要求衍生工具的公允價值按毛額顯示在合併財務報表合併附註中，即使衍生工具受法律上可執行的主淨結算協議的約束並且有資格在合併資產負債表中列報。主淨結算協議是兩個交易對手之間的協議，這兩個交易對手之間可能有衍生和非衍生合約，規定通過一個支付渠道對所有參考合約進行淨結算，這種結算髮生在合約交付、要求抵押品或出現違約時。在下表列出公允價值餘額的表格中，顯示了我們與能源相關的經濟對衝和自營交易衍生品的總額。抵押品和淨額結算列彙總了與受法律強制執行的主淨結算協議約束的同一交易對手的公允價值餘額淨額結算以及包括交易所頭寸保證金在內的現金抵押品淨額結算的影響。
除非我們的評級降至投資等級以下，否則我們對現金抵押品的使用通常不受限制。
大宗商品價格風險
我們採用既定的政策和程序，通過簽訂實物和金融衍生品合約，包括掉期、期貨、遠期、期權以及購買和出售能源和大宗商品產品的短期和長期承諾，來管理與大宗商品價格市場波動相關的風險。我們認為，這些工具要麼被確定為非衍生工具，要麼被歸類為經濟對衝，可以減輕大宗商品價格波動的風險。
如果我們生產或採購的能源量與我們簽訂的銷售合同的能源量不同，我們就會受到電力、天然氣和其他大宗商品價格的市場波動的影響。我們使用各種衍生和非衍生工具來管理髮電設施的大宗商品價格風險，包括電力和天然氣銷售、燃料和電力採購、天然氣運輸和管道容量協議，以及銷售和購買的其他能源相關產品。為了管理這些風險，我們可能會簽訂固定價格的衍生品或非衍生品合約，以對衝電力和天然氣預期銷售以及電力和燃料購買所產生的未來現金流的波動。執行此類套期保值的目標包括將未來預期電力銷售的一部分的價格固定在可接受的回報水平上。我們還面臨某些經濟套期保值與套期保值發電機組的位置結算價格之間的差異。這種價格差異是通過其他工具積極管理的，其中包括衍生擁擠產品，其公允價值的變化在每個時期的收益中確認，以及按應計制記賬的拍賣收入權。
此外，通過我們的自營交易活動，我們面臨某些市場風險。自營交易活動是對我們能源營銷投資組合的補充，但僅佔我們整體能源營銷活動的一小部分，並受到我們的RMC制定的限制。
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合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註10 — 衍生金融工具
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年12月31日記錄的衍生品公允價值餘額：
2023年9月30日經濟
樹籬		專有的
交易
抵押品
(a) (b)
淨額結算(a)
總計
按市值計價的衍生資產（流動資產）$6,689 $3 $298 $(5,546)$1,444 
按市值計價的衍生資產（非流動資產）3,351 — 175 (2,562)964 
按市值計價的衍生資產總額10,040 3 473 (8,108)2,408 
按市值計價的衍生負債（流動負債）(7,069)(2)418 5,546 (1,107)
按市值計價的衍生負債（非流動負債）(3,343)— 245 2,562 (536)
按市值計價衍生品負債總額(10,412)(2)663 8,108 (1,643)
按市值計價的衍生品淨（負債）資產總額
$(372)$1 $1,136 $— $765 
2022年12月31日
按市值計價的衍生資產（流動資產）$15,296 $10 $161 $(13,123)$2,344 
按市值計價的衍生資產（非流動資產）5,100 — 217 (4,074)1,243 
按市值計價的衍生資產總額20,396 10 378 (17,197)3,587 
按市值計價的衍生負債（流動負債）(15,049)(6)374 13,123 (1,558)
按市值計價的衍生負債（非流動負債）(5,203)— 146 4,074 (983)
按市值計價衍生品負債總額(20,252)(6)520 17,197 (2,541)
按市值計價的衍生品淨資產總額
$144 $4 $898 $— $1,046 
_________
(a)根據衍生品的權威指導，我們對合並資產負債表中允許的所有可用金額進行淨值。這些金額包括根據法律強制執行的主淨額結算協議與同一交易對手進行的未實現的衍生品交易和現金抵押品。
(b)包括 $616已公佈的變動保證金百萬美元和 $836截至2023年9月30日和2022年12月31日，交易所分別持有的百萬美元變動保證金。
經濟套期保值（大宗商品價格風險）
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，我們確認了以下大宗商品按市值計值的淨收益（虧損），這些淨收益也位於合併現金流量表中與衍生品相關的淨公允價值變動項目中。
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
損益表地點收益（虧損） 收益（虧損）
營業收入$173 $(691)$1,317 $(1,913)
購買的電力和燃料(36)171 (1,448)1,346 
總計$137 $(520)$(131)$(567)
總體而言，遠期市場價格的上漲和下跌分別對未進行套期保值的自有和合同發電頭寸產生正面和負面影響。對於尚未通過全面的州計劃（例如伊利諾伊州的CMC）進行套期保值的商户收入，我們歷來使用為期三年的可評級銷售計劃來調整套期保值策略與財務目標。因此，我們三年的即時商户收入已按大約90％/60％/30％的滾動方式進行了套期保值。我們還可能進行不屬於該利率套期保值計劃的交易。截至2023年9月30日，中大西洋、中西部、紐約和ERCOT可報告細分市場的預期發電量對衝百分比為 97%-100% 和 80%-832023年和2024年分別為百分比。展望未來，我們將繼續積極管理大宗商品風險的整體投資組合，但也將通過核能PTC管理我們的發電投資組合。從2024年開始，核電廠將為我們的核電廠提供大宗商品價格下行保護。像我們的傳統對衝計劃一樣，核PTC是管理大宗商品風險的重要工具。
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合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註10 — 衍生金融工具
利率和外匯風險
我們利用利率互換來管理我們的利率敞口，利用外匯衍生品來管理與以美元以外貨幣購買國際大宗商品相關的外匯風險敞口，這兩種貨幣都被視為經濟對衝。名義金額為 $434百萬和美元524截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬美元。
下表提供了截至2023年9月30日和2022年12月31日的按市值計價的衍生資產和負債：
2023年9月30日2022年12月31日
經濟
樹籬
淨額結算(a)
總計經濟
樹籬
淨額結算(a)
總計
按市值計價的衍生資產（流動資產）$24 $(1)$23 $29 $(5)$24 
按市值計價的衍生資產（非流動資產）6 — 6 18 — 18 
按市值計價的衍生資產總額30 (1)29 47 (5)42 
按市值計價的衍生負債（流動負債）(2)1 (1)(5)5 — 
按市值計價的衍生負債（非流動負債）— — — — — — 
按市值計價衍生品負債總額(2)1 (1)(5)5 — 
按市值計價的衍生品淨資產總額
$28 $— $28 $42 $— $42 
_________
(a)根據衍生品的權威指導，我們對合並資產負債表中的所有可用金額進行了淨值。這些金額包括根據法律強制執行的主淨結算協議與同一交易對手進行的未實現的衍生品交易。 
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，與利率和外幣匯率風險管理相關的按市值計價收益和虧損並不大。
信用風險
如果交易對手不履行已執行的衍生工具，我們將面臨與信貸相關的損失。抵押品前的衍生合約的信用風險由截至報告日的合約公允價值表示。
對於大宗商品衍生品，我們簽訂了允許與交易對手進行支付淨額結算的授權協議，通過規定將應付給交易對手的金額與應收交易對手的金額進行抵消，從而降低我們面臨的交易對手風險敞口。通常，每項授權協議都針對特定商品，對於每個單獨的交易對手，淨額結算是有限的 到 t涉及該特定商品產品的交易，除非與允許交叉產品淨額結算的對手存在主淨額結算協議。除了授權協議中的支付淨額結算措辭外，我們的信貸部門還為每個交易對手製定了信用額度、保證金門檻和抵押品要求，這些要求在衍生合約中定義。交易對手信用額度基於內部信用審查流程，該流程考慮了多種因素，包括評分模型的結果、槓桿率、流動性、盈利能力、信用評級機構的信用評級以及風險管理能力。如果超過交易對手的保證金門檻，則交易對手必須按照每份授權協議的規定向我們提供抵押品。我們的信貸部門對交易對手及其關聯公司的當前和遠期信用風險敞口進行個人和彙總監測。
下表提供了截至2023年9月30日所有衍生工具、NPN以及應付賬款和應收賬款（扣除抵押品和受主淨額結算協議約束的工具）的信用風險的信息。這些表格進一步按交易對手的信用評級描述了這種風險敞口，並就信用風險集中於個體交易對手提供了指導。下表中的金額不包括來自個人零售交易對手、核燃料採購合同的信用風險敞口，以及通過RTO、ISO、NYMEX、ICE、納斯達克、NGX和Nodal商品交易所產生的風險敞口。
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合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註10 — 衍生金融工具
截至2023年9月30日的評分總計
曝光
在信貸之前
抵押品
信用
抵押品(a)
網
曝光		的數量
交易對手
大於 10%
的淨曝光率		的淨曝光率
交易對手
大於 10%
的淨曝光率
投資等級$963 $60 $903 1 $197 
非投資等級17 9 8 — — 
沒有外部評級
內部評級-投資等級97 — 97 — — 
內部評級-非投資級279 42 237 — — 
總計$1,356 $111 $1,245 1 $197 
__________
(a)截至2023年9月30日，我們有信用風險的交易對手持有的信貸抵押品包括美元51百萬現金和美元60數百萬張信用證。信貸抵押品不包括非流動性抵押品。

按交易對手類型劃分的淨信用敞口截至2023年9月30日
投資者擁有的公用事業、營銷人員、電力生產商$1,018 
能源合作社和市政當局99 
金融機構32 
其他96 
總計$1,245 
與信用風險相關的或有特徵
作為正常業務流程的一部分，我們經常簽訂實物或財務結算的合同，購買和銷售電力容量、電力、燃料、排放限額和其他能源相關產品。我們的某些衍生工具包含要求我們發佈抵押品的規定。我們還在交易所進行大宗商品交易，交易所充當每筆交易的交易對手。交易所的交易必須遵守全面的抵押品和保證金要求。這種抵押品可能以現金或信貸支持的形式發放，其門檻取決於我們對每個主要信用評級機構的信用評級。抵押品和信貸支持要求因合同和交易對手而異。這些與信用風險相關的或有特徵規定，如果我們被降級或失去投資級信用評級（基於我們的優先無抵押債務評級），我們將被要求提供額外的抵押品。在適用的主淨額結算協議下存在合同抵消權的情況下，這種遞增抵押品要求允許抵消屬於同一交易對手的資產的衍生工具。在沒有明確商定的規定必須提供的抵押品的情況下，所申請的抵押品將取決於提出要求時的事實和情況。在本案中，我們認為，未來幾個月的付款（即產能支付）而不是計算公允價值是對或有抵押品債務的最佳估計，下文披露已將其考慮在內。
下表詳細列出了負債狀況中具有信用風險相關或有特徵且未完全抵押的所有衍生工具的總公允價值（不包括交易所全額抵押的交易）：
與信用風險相關的或有特徵2023年9月30日2022年12月31日
包含此特徵的衍生合約的公允價值總額
$(1,953)$(4,736)
抵消主淨結算安排下價內合約的公允價值
909 2,048 
包含此特徵的衍生合約的淨公允價值
$(1,044)$(2,688)
截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們在考慮抵消主淨額結算協議下的衍生品和非衍生品頭寸後，在與外部交易對手簽訂的衍生品合約上過賬或持有以下數額的現金抵押品和信用證。
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合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註10 — 衍生金融工具
2023年9月30日2022年12月31日
已發佈的現金抵押品(a)
$1,870 $1,636 
信用證已公佈(a)
514 947 
持有的現金抵押品(a)
753 765 
持有的信用證(a)
76 115 
如果信貸降級至投資等級以下，則需要額外的抵押品（bb+/ba1）(b) (c) (d)
1,919 3,337 
__________
(a)現金抵押品和信用證金額包括NPNS合同。
(b)我們的某些合同包含允許交易對手在主觀認定我們的信貸質量已經惡化時申請額外抵押品的規定，通常被稱為 “充分保證”。由於這些條款的主觀性質，我們估算了與交易對手的最大風險敞口相比，我們最終可能需要過賬的抵押品金額。
(c)降級抵押品包括所有處於負債狀況的合約，無論會計處理方式如何。
(d)投資級信用評級的下降將要求標準普爾和穆迪的信用評級分別從目前的BBB和Baa2水平大幅降低。
我們與某些公用事業公司簽訂了供應遠期合同，但僅由我們提供單方面抵押品。如果市場價格跌至這些合約中的基準價格水平以下，則公用事業公司無需支付抵押品。但是，當市場價格升至基準價格水平以上時，包括我們在內的交易對手供應商必須在超過某些無抵押信貸限額後提供抵押品。
11. 債務和信貸協議
短期借款
我們主要通過發行商業票據來滿足我們的短期流動性需求。我們可以將我們的信貸額度用於一般公司用途，包括滿足短期融資要求和簽發信用證。
商業票據
下表反映了截至2023年9月30日和2022年12月31日我們的循環信貸協議支持的商業票據計劃：
傑出商業廣告
截至的論文		的加權平均利率
截至的商業票據借款
2023年9月30日2022年12月31日2023年9月30日2022年12月31日
$— $959 — %4.90 %

信貸協議
2022 年 2 月 1 日，我們簽訂了一項信貸協議，設立 $3.5十億五年期循環信貸額度，浮動利率為SOFR以上 1.275%，在 2022 年 2 月 9 日，我們輸入了 $1十億五年期流動性融資，主要目的是支持我們的信用證發行。我們的許多雙邊信貸協議仍然有效。有關其他詳細信息，請參見下文。
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合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註11 — 債務和信貸協議
截至2023年9月30日，我們在各自的信貸額度下有以下銀行承付款、信貸額度借款和可用容量：
截至 2023 年 9 月 30 日的可用容量
設施類型聚合銀行
承諾		設施抽獎傑出
信用證		實際的去支持
額外
商用
紙
辛迪加左輪手槍$3,500 $— $63 $3,437 $3,437 
雙邊(a)
1,310 — 946 364 — 
流動性設施971 — 600 279 
(b)
— 
項目融資137 — 114 23 — 
總計$5,918 $— $1,723 $4,103 $3,437 
__________
(a)2023年1月20日，2022年8月24日啟動的雙邊信貸協議從美元降低100百萬到美元10百萬。2023 年 3 月 29 日，我們啟動了一項新的雙邊信貸協議100百萬，到期日為2025年3月29日。2023 年 1 月 31 日，2020 年 5 月 15 日啟動的雙邊信貸協議從美元增加了200百萬到美元250百萬美元，2023年3月31日，該協議增加到美元300百萬。2023年4月4日，2016年1月5日啟動的雙邊信貸協議延長了三年，至2026年4月3日。
(b)銀行承諾的最大金額不得超過 $971百萬。該設施的總可用容量受市場波動的影響，市場波動取決於美國國債的價值，而美國國債決定了信託中持有的抵押品的金額。我們可能會提供額外的抵押品來借款，但不得超過銀行承諾的最高限額。截至2023年9月30日，在未繳納額外抵押品的情況下，未兑現信用證之前的實際可用額度為美元879百萬。
短期貸款協議
2020 年 3 月 31 日，我們簽訂了 $ 的定期貸款協議300百萬。我們償還了 $1002022 年 3 月 29 日的一百萬筆定期貸款。剩下的 $200貸款協議中的百萬美元於2022年3月29日續訂，並於2023年3月29日償還。根據貸款協議，根據該協議發放的貸款的浮動利率等於SOFR plus 0.80%，其下的所有債務均為無抵押債務。截至2022年12月31日，該貸款已反映在合併資產負債表中的短期借款中。
2023 年 1 月 26 日，我們簽訂了美元定期貸款協議100百萬。該貸款協議將於2024年1月25日到期。根據貸款協議，根據該協議發放的貸款按浮動利率計息，利率等於SOFR plus 0.80％，其下的所有債務都是無抵押的。截至2023年9月30日，該貸款已反映在合併資產負債表中的短期借款中。
2023 年 2 月 9 日，我們簽訂了 $ 的定期貸款協議400百萬。該貸款協議的到期日為2024年2月8日。根據貸款協議，根據該協議發放的貸款按等於SOFR plus的浮動利率計息 1.05％，其下的所有債務都是無抵押的。截至2023年9月30日，該貸款已反映在合併資產負債表中的短期借款中。
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合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註11 — 債務和信貸協議
長期債務
債務發行和贖回
在截至2023年9月30日的九個月中，發行了以下長期債務：
類型利率成熟度金額所得款項的用途
2053 高級票據
6.50 %2053年10月1日$900 為收購NRG South Texas Project LP和一般公司用途提供資金。
2028 年優先票據5.60 %2028年3月1日750 為一般公司用途提供資金，包括償還短期借款
2033 高級票據5.80 %2033年3月1日600 為一般公司用途提供資金，包括償還短期借款
2034 年高級票據
6.13 %2034年1月15日500 為收購NRG South Texas Project LP和一般公司用途提供資金。
免税票據再發行
4.10% - 4.45%
2025-2053(a)
435 為一般公司用途提供資金，包括償還短期借款
能源效率項目融資(b)
2.20% - 4.96%
2023年5月31日-2024年5月1日8 為安裝節能措施提供資金
__________
(a)免税票據的到期日為2025年3月1日至2053年4月1日，強制購買日期為2025年3月1日至2029年6月1日。
(b)對於能源效率項目融資，到期日代表項目的預計完成日期，屆時相應的客户承擔未償債務。
在截至2023年9月30日的九個月中，贖回了以下長期債務：
類型利率成熟度金額
能源效率項目融資3.71%2023年5月31日$43 
CR 無追索權債務
3 個月 SOFR + 2.76% (a)
2027年12月15日39 
大陸風能無追索權債務6.00%2033年2月28日26 
西梅德韋二世無追索權債務
1 個月 SOFR + 2.975% - 3.225% (b)
2026年3月31日19 
羚羊谷美國能源部無追索權債務
2.29% - 3.56%
2037年1月5日14 
RPG 無追索權債務4.11%2035年3月31日9 
__________
(a)2023 年 6 月之前的長期債務贖回利率基於倫敦銀行同業拆借利率 + 2.50%。從 2023 年 6 月開始，這些兑換基於 SOFR + 2.76%.
(b)2023年5月之前的長期債務贖回利率基於倫敦銀行同業拆借利率 + 2.875%。從 2023 年 5 月開始，這些贖回基於 SOFR +，浮動利率為 2.975% - 3.225%.
債務契約
截至2023年9月30日，我們遵守了所有債務契約。
12. 金融資產和負債的公允價值
我們根據公認會計原則定義的層次結構對公允價值衡量標準進行衡量和分類。該層次結構將用於衡量公允價值的估值技術輸入的優先級分為三個級別，如下所示：
40



目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註12 — 金融資產和負債的公允價值
•第 1 級 — 截至報告日，我們有能力清算的相同資產或負債在活躍市場上的報價（未經調整）。
•第 2 級 — 第 1 級中包含的報價以外的輸入，這些輸入可以直接觀察到資產或負債，也可以通過與可觀察的市場數據進行證實來間接觀察。
•第 3 級 — 由於資產或負債的市場活動很少或根本沒有，因此無法觀察到的輸入，例如內部開發的定價模型或資產或負債的第三方估值。
按攤銷成本記錄的金融負債的公允價值
下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日的短期負債、長期債務和SNF債務的賬面金額和公允價值。我們沒有被歸類為1級的金融負債。
由於這些工具的短期性質，合併資產負債表中列報的短期負債的賬面金額代表了其公允價值（第二級）。
2023年9月30日2022年12月31日
賬面金額公允價值賬面金額公允價值
第 2 級第 3 級總計第 2 級第 3 級總計
長期債務，包括一年內到期的金額$7,628 $6,682 $757 $7,439 $4,609 $3,688 $859 $4,547 
SNF 的義務1,278 1,183 — 1,183 1,230 1,021 — 1,021 
用於確定公允價值的估值技術
我們用於衡量資產和負債公允價值的估值技術符合我們 2022 年 10-K 表附註 18 — 金融資產和負債公允價值中討論的政策。
用於確定淨資產價值的估值技術
某些無損檢測基金投資未歸入公允價值層次結構，屬於下表中 “不受調整限制” 的標題下。這些投資以公允價值計量，使用每股資產淨值作為一種實用的權宜之計，包括混合基金、未公開上市的共同基金、管理的私人信貸基金、私募股權和房地產基金。
對於未公開報價的混合基金和共同基金，公允價值主要來自活躍市場上標的證券的報價，通常可以在通知30天或更短的時間內按月贖回，不受進一步限制。對於管理的私人信貸基金，公允價值是使用包括成本模型、市場模型和收益模型在內的估值模型組合確定的，通常要等到定期貸款到期才能兑換。私募股權和房地產投資包括投資於未在證券交易所公開交易的運營公司和房地產控股公司的有限合夥企業，例如槓桿收購、成長資本、風險資本、不良投資、自然資源投資以及對房地產池的直接投資。根據我們對投資基金的理解，這些投資通常無法贖回，通常在自初始投資之日起的8至10年內進行清算。私募股權和房地產估值由基金經理報告，基於標的投資的估值，包括成本、經營業績、貼現的未來現金流、基於市場的可比數據以及來自具有專業資格的來源的獨立評估等投入。這些估值輸入是不可觀察的。
定期公允價值測量
下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日定期在合併資產負債表中以公允價值計量和記錄的資產和負債及其在公允價值層次結構中的水平：
41



目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註12 — 金融資產和負債的公允價值
截至2023年9月30日截至2022年12月31日
第 1 級第 2 級第 3 級不受等級限制總計第 1 級第 2 級第 3 級不受等級限制總計
資產
現金等價物(a)
$21 $— $— $— $21 $41 $— $— $— $41 
無損檢測基金投資
現金等價物(b)
520 80 — — 600 349 88 — — 437 
股票3,664 1,599 — 1,043 6,306 3,462 1,498 — 1,421 6,381 
固定收益
公司債務(c)
— 922 273 — 1,195 — 885 264 — 1,149 
美國財政部和機構1,963 75 — — 2,038 1,996 46 — — 2,042 
外國政府— 40 — — 40 — 39 — — 39 
州和市政債務 — 51 — — 51 — 53 — — 53 
其他10 18 — 1,880 1,908 21 21 — 1,649 1,691 
固定收益小計1,973 1,106 273 1,880 5,232 2,017 1,044 264 1,649 4,974 
私人信貸— — 148 628 776 — — 159 643 802 
私募股權— — — 748 748 — — — 687 687 
房地產 — — — 1,003 1,003 — — — 1014 1,014 
NDT 基金投資小計(d) (e)
6,157 2,785 421 5,302 14,665 5,828 2,630 423 5,414 14,295 
Rabbi 信託投資
現金等價物1 — — — 1 1 — — — 1 
共同基金42 — — — 42 39 — — — 39 
人壽保險合同— 30 1 — 31 — 27 1 — 28 
Rabbi 信託投資小計43 30 1 — 74 40 27 1 — 68 
投資股票(f)
556 — — — 556 6 — — — 6 
按市值計價的衍生資產
經濟對衝1,689 4,478 3,903 — 10,070 3,505 11,353 5,585 — 20,443 
自營交易— 1 2 — 3 — 4 6 — 10 
淨額結算和分配的影響
抵押品(g) (h)
(1,585)(3,562)(2,489)— (7,636)(2,951)(10,348)(3,525)— (16,824)
按市值計價的衍生資產小計104 917 1,416 — 2,437 554 1,009 2,066 — 3,629 
民進黨的考慮— 1,708 — — 1,708 — 515 — — 515 
總資產6,881 5,440 1,838 5,302 19,461 6,469 4,181 2,490 5,414 18,554 
負債
按市值計價的衍生負債
經濟對衝(1,758)(4,817)(3,839)— (10,414)(3,171)(11,498)(5,588)— (20,257)
自營交易— (1)(1)— (2)— (4)(2)— (6)
淨額結算和分配的影響
抵押品(g) (h)
1,919 4,048 2,805 — 8,772 3,279 10,700 3,743 — 17,722 
按市值計價的衍生品負債小計161 (770)(1,035)— (1,644)108 (802)(1,847)— (2,541)
遞延補償義務— (60)— — (60)— (57)— — (57)
負債總額161 (830)(1,035)— (1,704)108 (859)(1,847)— (2,598)
淨資產總額
$7,042 $4,610 $803 $5,302 $17,757 $6,577 $3,322 $643 $5,414 $15,956 
42



目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註12 — 金融資產和負債的公允價值
__________
(a)CEG Parent 有 $51百萬和美元49截至2023年9月30日和2022年12月31日，一級現金等價物分別為百萬個。我們不包括$的現金1,877百萬和美元390截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬美元，限制性現金為美元49百萬和美元70截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。截至2023年9月30日，CEG Parent不排除任何額外現金，不包括美元19截至2022年12月31日，百萬現金。
(b)包括 $116百萬和美元99截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別從未完成的回購協議中收到了100萬美元的現金，如下文 (e) 所述，這些現金被協議達成時的還款義務所抵消。
(c)包括對賣出不足（美元）的股票的投資52) 百萬和 ($)45）截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別持有百萬美元投資工具，主要用於對衝可轉換債務的股票期權部分。
(d)包括淨衍生資產 $1百萬美元，衍生負債淨額為美元1百萬，名義總金額為 $580百萬和美元494截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。這些工具的名義本金是衡量截至期末未償交易量的一種指標，並不代表我們的信貸風險敞口或市場損失金額。
(e)不包括淨負債 $92百萬和美元168截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬美元，其中包括某些名義金額為美元的衍生資產154百萬和美元59截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。這些項目包括與待定證券銷售相關的應收賬款、利息和股息應收賬款、回購協議債務以及與待定證券購買相關的應付賬款。回購協議通常是短期的，期限通常為30天或更短。
(f)包括於2023年第二季度公開交易且現在具有易於確定的公允價值的股票投資（由於缺乏顯著影響力，不再被視為權益法投資）。我們根據股票的報價在合併資產負債表上記錄了這項投資的公允價值，這導致未實現的收益為美元493截至2023年9月30日的九個月的合併運營和綜合收益表中，其他（淨額）中的百萬美元。
(g)向交易對手過賬的淨抵押品總額為美元334百萬，美元486百萬，以及 $316截至2023年9月30日，分別向1級、2級和3級按市值計價衍生品分配了百萬美元。向交易對手過賬的淨抵押品總額為 $328百萬，美元352百萬，以及 $218截至2022年12月31日，分別向1級、2級和3級按市值計價衍生品分配了百萬美元。
(h)包括 $616公佈的百萬變異利潤率和 $836截至2023年9月30日和2022年12月31日，交易所分別持有百萬美元的變動利潤。
截至2023年9月30日，我們尚未兑現的投資私募信貸、私募股權和房地產投資的承諾，金額為美元203百萬，美元95百萬，以及 $442分別為百萬。這些承諾將由我們現有的無損檢測基金提供資金。
我們持有的投資沒有現成的公允價值，賬面金額為美元94百萬和美元46截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。在截至2023年9月30日的三個月和九個月以及截至2022年12月31日的年度中，公允價值、累計調整和減值的變化並不大。












43



目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註12 — 金融資產和負債的公允價值
三級資產和負債的對賬
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中經常性以公允價值計量的第三級資產和負債的公允價值對賬情況：
截至2023年9月30日的三個月
無損檢測基金投資按市值計價
衍生品		人壽保險合同總計
截至2023年7月1日的餘額$421 $651 $1 $1,073 
已實現/未實現虧損總額
包含在淨收入中— (236)
(a)
— (236)
抵押品的變化— (7)— (7)
購買、銷售、發行和結算
購買— 35 — 35 
銷售— (3)— (3)
定居點— 32 

— 32 
轉出第 3 關— (91)
(b)
— (91)
截至2023年9月30日的餘額$421 $381 $1 $803 
截至2023年9月30日，歸因於與資產和負債相關的未實現收益變化的收入中包含的總收益金額
$— $54 $— $54 
截至2022年9月30日的三個月
無損檢測基金投資按市值計價
衍生品		人壽保險合同總計
截至2022年7月1日的餘額$431 $(743)$1 $(311)
已實現/未實現虧損總額
包含在淨收入中— (925)
(a)
— (925)
包含在與監管協議單位相關的應付賬款中(2)— — (2)
抵押品的變化— (58)(58)
購買、銷售、發行和結算
購買— 333 — 333 
銷售— (7)— (7)
轉入第 3 級1 1 
(b)
— 2 
轉出第 3 關— (54)
(b)
— (54)
截至2022年9月30日的餘額$430 $(1,453)$1 $(1,022)
截至2022年9月30日，歸因於與資產和負債相關的未實現虧損變化的收入中包含的總虧損金額
$(1)$(889)$— $(890)
44



目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註12 — 金融資產和負債的公允價值
在截至2023年9月30日的九個月中
無損檢測基金投資按市值計價
衍生品		人壽保險合同總計
截至2023年1月1日的餘額
$423 $219 $1 $643 
已實現/未實現收益總額
包含在淨收入中1 24 
(a)
— 25 
包含在與監管協議單位相關的應付賬款中4 — — 4 
抵押品的變化— 99 — 99 
購買、銷售、發行和結算
購買— 120 — 120 
銷售— (9)— (9)
定居點(7)32 

— 25 
轉入第 3 級— 59 
(b)
— 59 
轉出第 3 關— (163)
(b)
— (163)
截至2023年9月30日的餘額$421 $381 $1 $803 
截至2023年9月30日，歸因於與資產和負債相關的未實現收益變化的收入中包含的總收益金額$1 $759 $— $760 
在截至2022年9月30日的九個月中
無損檢測基金投資按市值計價
衍生品		人壽保險合同總計
截至 2022 年 1 月 1 日的餘額
$464 $(94)$— $370 
已實現/未實現（虧損）收益總額
包含在淨收入中(2)(1,823)
(a)
(2)(1,827)
包含在與監管協議單位相關的應付賬款中(11)— — (11)
抵押品的變化— (312)— (312)
分離的影響— — 3 3 
購買、銷售、發行和結算
購買5 499 — 504 
銷售— (44)— (44)
定居點(28)(30)

— (58)
轉入第 3 級2 418 
(b)
— 420 
轉出第 3 關— (67)
(b)
— (67)
截至2022年9月30日的餘額$430 $(1,453)$1 $(1,022)
截至2022年9月30日，歸因於與資產和負債相關的未實現虧損變化的收入中包含的總虧損金額$(2)$(1,951)$(2)$(1,955)
__________
(a)包括減免 $258百萬和美元703在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，衍生品合約的結算分別為百萬美元。包括減免 $35百萬美元代表已實現收益，再加上美元98截至2022年9月30日的三個月和九個月衍生品合約結算所產生的已實現虧損分別為百萬美元。
(b)轉入和退出第三級通常發生在合約期限變得越來越不容易或更容易觀察時，這主要是由於市場流動性或某些商品合約假設的變化所致。

45



目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註12 — 金融資產和負債的公允價值
下表列出了在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，以公允價值計量的第三級資產和負債收入中包含的總已實現和未實現收益（虧損）的損益表分類，這些收益（虧損）是經常性的：
在截至9月30日的三個月中
正在運營
收入		已購買
功率和
燃料		其他，淨額
202320222023202220232022
總虧損包含在淨收益中
$(129)$(545)$(75)$(380)$— $— 
未實現收益（虧損）總額
97 (768)(43)(121)— (1)
在截至9月30日的九個月中，
正在運營
收入		已購買
功率和
燃料		其他，淨額
202320222023202220232022
淨收益中包含的總收益（虧損）
$388 $(1,786)$(332)$(67)$1 $(4)
未實現收益（虧損）總額
1,144 (2,353)(385)402 1 (4)
按市值計價衍生品
下表列出了用於估值三級按市值計價衍生品頭寸的遠期曲線的重要輸入：
交易類型截至2023年9月30日的公允價值截至2022年12月31日的公允價值估價
技術		無法觀察
輸入		2023 年範圍和算術平均值2022 年區間和算術平均值
按市值計價衍生品——經濟對衝(a) (b)
$64 $(3)折扣現金流正向力量
價格		$11-$219$51$0.63-$283$72
正向氣體
價格		$1.77-$16$3.75$1.67-$26$4.57
選項
模型		波動性
百分比		76%-161%111%97%-119%111%
__________
(a)資產和負債狀況的估值技術、不可觀察的輸入、區間和算術平均值是相同的。
(b)公允價值不包括在3級頭寸上公佈的現金抵押品316百萬和美元218截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬美元。

上面列出的截至資產負債表日期的投入如果進行調整，將對上述工具的公允價值產生直接影響。在衡量我們的大宗商品衍生品的公允價值時使用的重大不可觀察的輸入是遠期大宗商品價格和期權價格波動。單獨而言，遠期大宗商品價格的上漲（下跌）將導致多頭頭寸（賦予我們購買大宗商品的義務或選擇權的合約）的公允價值大幅提高（降低），抵消對空頭頭寸（賦予我們出售大宗商品義務或權利的合約）的影響。波動率的增加（降低）將增加（減少）期權持有者（期權作家）的價值。通常，遠期大宗商品價格估計值的變化與價格波動率估計值的變化無關。提高熱率或可再生因子將相應增加公允價值。通常，天然氣和電力市場價格之間存在相互關係；也就是説，天然氣定價的上漲將對遠期電力市場產生類似的影響。有關按市值計價衍生品的更多信息，請參閲附註10——衍生金融工具。
46



目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註13——承諾和意外開支
13. 承付款和或有開支
承諾
商業承諾。 截至2023年9月30日，代表未來事件可能觸發的商業承諾如下：
有效期內
總計202320242025202620272028 年及以後
信用證$1,723 $1,103 $506 $— $— $— $114 
擔保債券(a)
897 369 528 — — — — 
商業承諾總額 $2,620 $1,472 $1,034 $— $— $— $114 
__________
(a)擔保債券——發行的與合同和商業協議相關的擔保，不包括投標債券。

先前的合併承諾。 與2012年MDPSC批准先前合併的命令一致，對在馬裏蘭州開發新一代發電做出了某些承諾，其中55兆瓦迄今仍未兑現。2016年，我們終止了旨在履行剩餘承諾的開發項目的權利，並記錄了税前收入50根據最初的MDPSC命令的條款，我們的合併運營和綜合收益報表中的運營和維護費用中的百萬美元意外損失，代表為短缺支付的潛在違約金。2022年9月，先前與第三方簽署的PPA在滿足所有先決條件（包括延長MDPSC完成合並承諾的時間）後生效，並將促成風電場項目的建設，預計商業運營日期為2024年12月31日。PPA的先決條件得到滿足，加上PPA中為確保設施建成而包含的里程碑，表明合併承諾很可能通過支持PPA來實現，而不是通過支付違約金來實現。因此，我們沖銷了先前確認的應急虧損，並錄得税前收益為美元50截至2022年9月30日的三個月和九個月的合併運營和綜合收益表中，運營和維護費用為百萬美元。
環境修復問題
將軍。 我們的業務過去和將來都需要大量支出才能遵守環境法。此外，根據聯邦和州環境法，我們通常要承擔修復我們現在或以前擁有的財產以及受我們產生的有害物質污染的財產的環境污染的費用。我們擁有或租賃了多個不動產地塊，包括我們的業務或他人的運營可能導致環境法認為有害物質污染的包裹。此外，我們目前正在參與與存放危險物質的地點有關的訴訟，將來可能會受到其他訴訟。除非另有披露，否則我們無法合理估計在我們、環境機構或其他機構確定的這些或其他地點的額外調查和補救費用中，我們是否會承擔鉅額責任。額外的成本可能會對我們的財務報表產生重大不利影響。
我們的環境負債應計未貼現金額為美元137百萬和美元119截至2023年9月30日和2022年12月31日，合併資產負債表中的應計費用和其他遞延貸項和其他負債分別為百萬美元。
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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註13——承諾和意外開支
科特公司。 美國環保局已向科特公司（N.S.L.）提供了建議（Cotter）是ComEd的前子公司，它可能對密蘇裏州兩個地點的放射性污染負責。2000 年，ComEd 將 Cotter 出售給了一家非關聯的第三方。作為出售的一部分，ComEd同意賠償Cotter因密蘇裏州這兩個超級基金場地西湖垃圾填埋場和拉蒂大道而產生的任何責任。在Exelon2001年的公司重組中，賠償Cotter的責任移交給了我們，並根據我們與Exelon分離的條款，最終由我們保留。有關分離的更多信息，請參見附註1——演示依據；有關西湖垃圾填埋場的更多信息，請參見附註19——2022表格10-K的承諾和意外情況。
拉蒂大道和鄰近地產.2011年8月，美國司法部通知科特，就政府對密蘇裏州聖路易斯附近一座名為Latty Avenue的前儲存和再處理設施的低放射性殘留物造成的污染所產生的污染的清理費用而言，科特被視為PRP。
根據以前使用的場地補救行動計劃的資助，美國陸軍工程兵團對Latty Avenue進行了調查和修復。2020年8月3日，美國司法部告知科特，它正在尋求約美元90來自所有PRP的百萬個。2021 年 12 月，向政府提交了一份善意提議。在隨後與司法部溝通後，科特提出了提議，司法部同意考慮進行調解以促進和解。根據自2011年以來的一系列協議，司法部和科特已將訴訟時效延長至2024年2月29日。2023 年 4 月，美國司法部告知科特，所有 PRP 的潛在額外責任約為 $90數百萬人與拉蒂大道遺址以及拉蒂大道附近的某些據稱受污染的房產有關，政府聲稱科特是PRP。
我們已經確定可能存在與這些索賠相關的損失，並記錄了估計負債，該負債已包含在上文討論的總金額中，這反映了管理層對科特可分配成本份額的最佳估計。科特的可分配份額有很大差異是合理的，這可能會對我們的合併財務報表產生重大影響。
訴訟和監管事宜
石棉人身傷害索賠。 我們保留了與石棉相關人身傷害訴訟相關的索賠儲備金，這些設施目前由我們擁有或以前歸ComEd、PECO或BGE所有。估計負債按未貼現方式入賬，不包括與處理這些事項相關的估計法律費用，這些費用可能是重大的。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們記錄的估計負債約為美元103百萬和美元95與石棉有關的人身傷害索賠總額分別為百萬。截至2023年9月30日，大約為美元27其中百萬個與... 有關 247向我們提交的未結索賠，而剩餘的美元76百萬美元用於根據每年更新的精算假設和分析，預計到2055年將出現的未來與石棉有關的人身傷害索賠。我們每季度對照預計收到的索賠數量和預期的索賠支付額對實際情況進行監測，並評估是否需要對估計負債進行調整。
2021 年 2 月極端寒冷天氣事件和德克薩斯州發電資產中斷的影響。 從2021年2月15日開始，由於極端寒冷的天氣條件，我們在德克薩斯州的ERCOT市場發電資產，特別是科羅拉多本德二期、沃爾夫霍洛二期和漢德利，經歷了中斷。此外，這些天氣狀況推動了服務需求的增加，大大提高了電力批發價格，也提高了某些地區的天然氣價格。有關更多信息，請參閲 2022 年 10-K 表格附註 3 — 監管事項。
自 2021 年 3 月以來，已經對我們提起了與這些事件有關的各種訴訟，包括：
•2021年3月5日，我們以及150多家發電機以及輸電和配電公司被大約160名以個人名字命名的原告起訴，據稱他們代表所有據稱因天氣事件而遭受生命損失或遭受人身傷害、財產損失或其他損失的德克薩斯人。原告聲稱，被告未能為寒冷的天氣做好適當的準備，也未能妥善開展行動，尋求補償和懲罰性賠償。此後，許多其他原告對包括我們在內的300多名被告提起了多項訴訟，涉及類似的責任指控以及人身傷害和財產損失索賠，所有這些指控都源於2月的天氣事件。這些額外的訴訟指控
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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註13——承諾和意外開支
非法死亡、財產損失或其他損失。這些訴訟中的共同被告包括ERCOT、輸電和配電公用事業公司以及其他發電機。
•2021年12月28日，約130家為得克薩斯州房主和企業投保的保險公司對多名被告提起代位權訴訟，指控被告對冬季風暴造成的能源故障負有過錯，給被保險人造成了重大財產損失。隨後，其他數百家保險公司也提出了類似的索賠。所有這些案件合併為德克薩斯州法院待審的多地區訴訟（MDL），該程序建立了考慮不同行業被告團體提出的初步駁回動議的領頭羊程序。2022年7月，被告提出動議，要求駁回五起領頭羊案件的修正申訴。2023年2月3日，法院批准了部分駁回與我們有關的動議，部分駁回了這些動議，將原告的疏忽和滋擾索賠留待處理。因此，儘管我們和其他發電商已向德克薩斯州上訴法院尋求救濟，但我們仍然是訴訟的被告。自從駁回動議被部分駁回以來，成千上萬的新索賠人已向德克薩斯州各州法院提起訴訟，其中許多人涉及多起大規模侵權訴訟，其中許多人提起了我們的名字，還有數百名其他被告。這些案件中的大多數已移交給MDL，預計其餘案件將被移交。MDL現在涉及由大約3萬名原告提起的200多起案件，其中包括1300多家保險公司，我們是其中大多數的被告。我們還在一起涉嫌集體訴訟中被點名，該訴訟旨在代表ERCOT內部在冬季風暴烏裏期間斷電的410多萬德州人提出索賠。
我們對責任提出異議，否認我們對原告的任何指控負責，並正在對這些索賠提出激烈的異議。合併財務報表中沒有反映出與這些事項有關的意外虧損，我們目前也無法估計損失範圍。但是，這些問題的解決可能會對我們的合併財務報表產生重大不利影響，這是合理的。
將軍。 我們參與了其他各種訴訟事務，這些事項是在正常業務過程中進行辯護和處理的。評估損失是否可能或合理可能，以及損失或損失範圍是否可估計，通常涉及對未來事件的一系列複雜判斷。我們為可能發生的此類損失保留應計額，但須進行合理估計。管理層有時無法估計合理可能的損失的金額或範圍，特別是在以下情況下：(1) 所尋求的損害賠償不確定，(2) 訴訟處於初期階段，或 (3) 問題涉及新穎或懸而未決的法律理論。在這種情況下，此類問題的時機或最終解決存在相當大的不確定性，包括可能的最終損失。
14. 股東權益
股票回購計劃（CEG 母公司）
2023 年 2 月 16 日，作為資本配置計劃的一部分，我們的董事會宣佈了一項股票回購計劃，金額為 $1十億權威沒有到期。股票回購可以通過多種方法進行，其中可能包括公開市場交易或私下談判交易，前提是花費的金額不超過授權的金額。任何回購的股票都將以建設性的方式退出並取消。該計劃不要求我們在任何時期內收購最低數量的股票，我們對CEG普通股的回購可以隨時自行決定限制、暫停或打折，恕不另行通知。該計劃下的回購已於 2023 年 3 月開始。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們從公開市場進行了回購 2.3百萬和 8.5百萬股普通股，總成本（包括税收和交易成本）為美元253百萬和美元756分別為百萬。截至 2023 年 9 月 30 日，有 $244剩餘的百萬股權回購股票。我們的董事會尚未批准任何其他回購計劃或計劃。
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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註14 — 股東權益
累計其他綜合虧損的變化（所有註冊人）
下表按組成部分顯示了扣除税收後的AOCI的變化：
截至2023年9月30日的三個月現金流套期保值虧損
養老金和非養老金退休後福利計劃項目 (a)
外幣物品總計
期初餘額$(9)$(1,768)$(23)$(1,800)
重新分類之前的 OCI— — (2)(2)
從 AOCI 中重新分類的金額— 5 — 5 
本期淨OCI— 5 (2)3 
期末餘額$(9)$(1,763)$(25)$(1,797)
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月現金流套期保值虧損
養老金和非養老金退休後福利計劃項目 (a)
外幣物品總計
期初餘額$(8)$(1,963)$(21)$(1,992)
重新分類之前的 OCI— — (6)(6)
從 AOCI 中重新分類的金額(1)30 — 29 
本期淨OCI(1)30 (6)23 
期末餘額$(9)$(1,933)$(27)$(1,969)
截至2023年9月30日的九個月現金流套期保值虧損
養老金和非養老金退休後福利計劃項目 (a)
外幣物品總計
期初餘額$(9)$(1,725)$(26)$(1,760)
重新分類之前的 OCI(1)(53)1 (53)
從 AOCI 中重新分類的金額1 15 — 16 
本期淨OCI— (38)1 (37)
期末餘額$(9)$(1,763)$(25)$(1,797)

截至 2022 年 9 月 30 日的九個月現金流套期保值虧損養老金和非養老金退休後福利計劃項目 (a)外幣物品總計
期初餘額$(8)$— $(23)$(31)
與離職有關的調整— (2,006)— (2,006)
重新分類之前的 OCI(1)— (4)(5)
從 AOCI 中重新分類的金額— 73 — 73 
本期淨OCI(1)(1,933)(4)(1,938)
期末餘額$(9)$(1,933)$(27)$(1,969)
__________
(a)AOCI金額包含在定期養老金淨額和OPEB成本的計算中。有關更多信息，請參見注釋9-退休金。有關AOCI的各個組成部分，請參閲我們的運營和綜合收益表。
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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註14 — 股東權益
下表列出了分配給我們其他綜合虧損各部分的所得税（支出）補助金：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
養老金和非養老金退休後福利計劃：
精算損失重新歸類為定期福利成本$(3)$(9)$(8)$(24)
養老金和非養老金退休後福利計劃估值調整— — 18 680 
15. 可變利息實體
在2023年9月30日和2022年12月31日，我們合併了幾個我們作為主要受益人的VIE或VIE羣體（見 合併後的VIE見下文），並且在其他幾個 VIE 中擁有重大利益，我們無權指導這些實體的活動，因此，我們不是主要受益人（見 未合併的 VIE下面）。合併和未合併的VIE彙總到各實體的風險狀況相似的範圍內。
合併後的VIE
下表顯示了截至2023年9月30日和2022年12月31日合併財務報表中包含的合併VIE資產和負債的賬面金額和分類。除非下表腳註中註明，否則這些資產只能用於清償VIE的債務。除非下表腳註中註明的負債，否則債權人或受益人無法獲得我們的普通信貸。
2023年9月30日2022年12月31日
現金和現金等價物$78 $51 
限制性現金和現金等價物47 46 
應收賬款
客户應收賬款25 20 
其他應收賬款10 9 
庫存，淨額
材料和用品14 12 
其他流動資產1,742 549 
流動資產總額1,916 687 
不動產、廠房和設備，淨額 1,927 1,965 
其他非流動資產173 190 
非流動資產總額2,100 2,155 
總資產(a)
$4,016 $2,842 
一年內到期的長期債務$63 $60 
應付賬款31 17 
應計費用18 23 
其他流動負債1 2 
流動負債總額113 102 
長期債務714 764 
資產報廢債務187 173 
其他非流動負債3 3 
非流動負債總額904 940 
負債總額(b)
$1,017 $1,042 


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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註15 — 可變權益實體
__________
(a)我們的餘額包括當前未攤銷的能源合同資產的非限制性資產 $23百萬和美元23百萬，在上表中的其他流動資產中披露，非流動未攤銷的能源合約資產為美元161百萬和美元178百萬美元，分別截至2023年9月30日和2022年12月31日，在上表中的其他非流動資產中披露。
(b)截至2023年9月30日，我們的餘額不包括任何有追索權的負債。我們的餘額包括追索權為美元的負債1截至 2022 年 12 月 31 日，已達百萬。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們的合併VIE包括以下內容：
合併後的 VIE 或 VIE 組：原因實體是 VIE：我們是主要受益人的原因：
CRP-風能和太陽能項目實體的集合。我們有一個 51CRP 中的股權所有權百分比。請參閲下面的其他討論。
結構與有限合夥企業類似，有限合夥人對普通合夥人沒有退出權。我們開展業務活動。
Bluestem Wind Energy Holdings, LLC——由CRP合併的税收股權結構。結構與有限合夥企業類似，有限合夥人對普通合夥人沒有退出權。我們開展業務活動。
羚羊谷——太陽能發電設施，這是 100% 歸我們所有。羚羊谷通過PPA將其所有產出出售給PG＆E。
PPA 合同通過履約保證吸收可變性。我們開展所有活動。
NER-破產遠程特殊目的實體 100％歸我們所有，我們購買了銷售零售電力產生的某些客户應收賬款。

NER的資產將首先用於滿足NER債權人的索賠。有關出售應收賬款的更多信息，請參閲附註6——應收賬款。
股權資本不足以支持其運營。我們開展所有活動。
CRP-CRP 是風能和太陽能項目實體的集合，其中一些項目實體是由 CRP 合併的 VIE。雖然我們或 CRP 擁有 100百分比的太陽能實體和 100在大多數風能實體中，已確定全資太陽能和風能實體是虛擬實體，因為這些實體的客户通過固定價格電力和/或REC購買協議從實體那裏吸收了價格波動。此外，對於擁有少數股權的風能實體，已確定這些實體為VIE，因為一些投資者的治理權與其財務權利不成比例。我們是這些符合VIE資格的太陽能和風能實體的主要受益者，因為我們控制和指導設施的所有活動。在某些太陽能和風能實體方面，我們的追索權有限。
2017年，我們在CRP的權益已為CR無追索權債務項目融資結構出資和認捐。有關更多信息，請參閲我們 2022 年 10-K 表的附註 17 — 債務和信貸協議。
未合併的 VIE
我們在未合併的VIE中的可變權益通常包括股權投資和能源購銷合同。對於股票投資，投資的賬面金額反映在投資的合併資產負債表中。對於能源購買和銷售合同（商業協議），合併資產負債表中與我們參與VIE相關的資產和負債的賬面金額主要與營運資金賬户有關，通常代表與商業協議下當前計費週期相關的交付所欠或欠我們的金額。
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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註15 — 可變權益實體
截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們在幾個VIE中擁有大量未合併可變權益，但我們不是主要受益人。這些權益包括某些權益法投資和某些商業協議。
下表列出了有關我們重要的未合併 VIE 實體的摘要信息：
2023年9月30日2022年12月31日
商用
協議
VIE		公平
投資
VIE		總計商用
協議
VIE		公平
投資
VIE		總計
總資產(a)
$695 $— $695 $716 $— $716 
負債總額(a)
72 — 72 55 — 55 
我們在 VIE 的所有權權益(a)
— — — — — — 
VIE 的其他所有權權益(a)
623 — 623 661 — 661 
__________
(a)這些項目代表未合併的VIE資產負債表上的金額，而不是合併資產負債表中的金額。包括這些項目是為了提供有關未合併的VIE的相對規模的信息。我們沒有任何虧損風險，因為截至目前，我們在股票投資VIE中沒有賬面金額f 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日。
截至2023年9月30日和2022年12月31日，未合併的VIE包括：
未合併的 VIE 組：原因實體是 VIE：我們不是主要受益人的原因：
分佈式能源公司的股權投資。

我們在2022年第四季度出售了這項投資，因此它不再被歸類為未合併的VIE。		與有限合夥企業類似的結構，有限合夥人對普通合夥人沒有驅逐權。我們不開展業務活動。
能源購買和銷售協議-我們與發電設施簽訂了多份能源購買和銷售協議。通過固定定價吸收可變性的PPA合約。我們不開展業務活動。
16. 補充財務信息
補充運營聲明信息
下表提供了有關合並運營報表和綜合收益表中記錄的重大項目的更多信息。
營業收入
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
營業租賃收入$29 $29 $46 $46 
可變租賃收入73 77 197 204 
所得税以外的税收
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
總收入(a)
$37 $39 $105 $100 
財產67 67 188 206 
工資單39 36 108 99 
__________
(a)代表與我們的零售業務相關的總收入税。向客户徵收的總收入税的抵消額記錄在合併運營報表和綜合收益表的營業收入中。

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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註16 — 補充財務信息
其他，淨額
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
與退役有關的活動：
NDT 基金的已實現淨收益(a)
監管協議單位$126 $61 $575 $333 
非監管協議單位37 15 322 115 
NDT 基金的未實現淨虧損
監管協議單位(242)(386)(156)(1,777)
非監管協議單位(123)(225)(78)(1,077)
對NDT基金相關活動的監管抵消(b)
93 262 (335)1,160 
與退役相關的活動總數(109)(273)328 (1,246)
非服務淨定期福利貸款(c)
14 27 41 79 
股權投資已實現和未實現的淨收益（虧損）(d)
76 (2)490 (27)
回到準備金調整階段(e)
(5)26 (5)(32)
其他(f)
24 26 65 57 
其他共計，淨額$— $(196)$919 $(1,169)
__________
(a)已實現收益包括利息、股息和出售無損檢測基金投資的已實現收益和虧損。
(b)包括取消與退役相關的活動以及取消與監管協議單位所有無損檢測基金活動相關的所得税。
(c)在離職之前，我們從Exelon那裏獲得了養老金和OPEB非服務抵免額（成本）中的一部分，這些積分包含在運營和維護費用中。根據單一僱主計劃會計，自2022年2月1日起，非服務信貸（成本）組成部分包含在其他淨額中。有關更多信息，請參見注釋9-退休金。
(d)2023年，包括股權投資產生的未實現收益，該股權投資於2023年第二季度公開交易，現在具有可隨時確定的公允價值（由於缺乏重大影響力，不再被視為權益法投資）。我們根據股票的報價在合併資產負債表上記錄了這項投資的公允價值。有關更多信息，請參見附註12——金融資產和負債的公允價值。
(e)這反映了根據TMA合同欠Exelon的款項，這筆款項被所得税所抵消。有關更多信息，請參見附註8 — 所得税。
(f)包括我們根據 TSA 向Exelon收取的服務賬單金額。有關其他信息，請參閲註釋 1 — 演示基礎。




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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註16 — 補充財務信息
補充現金流信息
下表提供了有關我們的合併現金流量表中記錄的重大項目的更多信息。
折舊、攤銷和增值
截至9月30日的九個月
20232022
不動產、廠房和設備(a)
$791 $798 
無形資產攤銷，淨額(a)
17 20 
能源合同資產和負債的攤銷(b)
26 28 
核燃料(c)
573 561 
ARO 增量(d)
433 403 
折舊、攤銷和增量總額$1,840 $1,810 
__________
(a)包含在合併運營報表和綜合收益表的折舊和攤銷費用中。
(b)包含在合併運營報表和綜合收益表中的營業收入或購買的電力和燃料支出中。
(c)包含在合併運營報表和綜合收益報表中的購買電力和燃料費用中。
(d)包含在合併運營報表和綜合收益報表中的運營和維護費用中。
其他非現金經營活動
CEG 家長星座
截至9月30日的九個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
其他與退役有關的活動(a)
(330)(116)(330)(116)
與能源相關的選項(b)
159 239 159 239 
資產減值
71 — 71 — 
應收賬款出售損失58 39 58 39 
運營性ROU資產的攤銷57 65 57 65 
長期激勵計劃44 35 — — 
養老金和非養老金退休後福利成本
36 12 36 12 
出售資產和業務的收益
(28)(13)(28)(13)
與天然氣失衡相關的公允價值調整9 65 9 65 
先前的合併承諾(c)
— (50)

— (50)
__________
(a)包括取消監管協議單位的退出相關活動，包括取消與這些單位的所有無損檢測基金活動相關的營業收入、ARO 增值、ARC 攤銷、投資收入和所得税。
(b)包括在標的合約結算時重新歸類為已實現並記入經營業績的期權溢價。
(c)撤銷與2012年之前的合併承諾有關的指控。有關其他信息，請參見附註13——承付款和意外開支。
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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註16 — 補充財務信息
下表提供了合併資產負債表中報告的現金、限制性現金和現金等價物的對賬情況，這些對賬合計為合併現金流量表中相同金額的總和。
CEG 家長星座
2023年9月30日
現金和現金等價物$1,889 $1,888 
限制性現金和現金等價物88 59 
總現金、限制性現金和現金等價物$1,977 $1,947 
2022年12月31日
現金和現金等價物$422 $403 
限制性現金和現金等價物106 98 
總現金、限制性現金和現金等價物$528 $501 
2022年9月30日
現金和現金等價物$1,192 $1,131 
限制性現金和現金等價物111 83 
總現金、限制性現金和現金等價物$1,303 $1,214 
有關限制性現金的更多信息，請參閲附註1 — 2022年10-K表格的提交基礎。
補充資產負債表信息
下表提供了有關合並資產負債表中記錄的重大項目的更多信息。
應付賬款和應計費用
2023年9月30日CEG 家長星座
應付賬款
$1,317 $1,283 
與薪酬相關的應計費用(a)
$534 $440 
2022年12月31日
應付賬款
$2,828 $2,810 
與薪酬相關的應計費用(a)
$540 $502 
__________
(a)主要包括應計工資、獎金和其他激勵措施、假期和福利。
17. 關聯方交易
在2022年2月1日完成分離之前，我們在正常業務過程中與Exelon的關聯公司進行了交易，這些關聯交易彙總於下表。2022 年 2 月 1 日之後，與 Exelon 或其關聯公司的所有交易不再是關聯方交易。
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目錄
合併財務報表附註
（除非另有説明，否則以百萬美元計）

附註 17 — 關聯方交易
關聯公司的營業收入
下表列出了我們來自關聯公司的營業收入：
 截至9月30日的九個月
 
2022(a)
ComEd(b)
$58 
佩科(b)
33 
BGE(b)
18 
PHI51 
Pepco(b)
39 
DPL(b)
10 
王牌(b)
2 
關聯公司的總營業收入$160 
__________
(a)僅代表 2022 年 2 月 1 日分離之前的 2022 年 1 月活動。
(b)有關 Exelon 公用事業子公司的更多信息，請參閲我們 2022 年 10-K 表的附註 24-關聯方交易。
服務公司為企業提供支持的成本
我們從Exelon獲得了各種企業支持服務。通過其商業服務子公司BSC，Exelon按成本提供支持服務，包括法律、人力資源、財務、信息技術和供應管理服務。BSC 的費用是直接向我們收取或分配的。其中某些服務在分離後繼續提供，由TSA承保。分離前分支機構分配給我們的運營和維護服務公司費用為美元44截至2022年9月30日的九個月中為百萬美元。離職前分配給我們的資本化服務公司成本為 $15截至2022年9月30日的九個月中為百萬美元。
有關與 Exelon 分離的更多信息，請參閲註釋 1 — 演示基礎。


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目錄
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
（除非另有説明，否則以百萬美元計）
執行概述
我們是清潔能源的供應商。我們的發電能力主要包括核能、風能、太陽能、天然氣和水力發電資產。通過我們的綜合業務運營，我們向不同類型的客户銷售電力、天然氣和其他能源相關產品和可持續解決方案，包括配送公用事業、市政當局、合作社以及多個地理區域市場上的商業、工業、政府和住宅客户。我們有五個可報告的細分市場：中大西洋、中西部、紐約、ERCOT 和其他電力地區。
重大交易和發展
與 Exelon 分離
2021年2月21日，Exelon董事會批准了一項計劃，將其具有競爭力的發電和麪向客户的能源業務分拆為一家獨立的上市公司（分離）。埃克隆於 2022 年 2 月 1 日完成了分離。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，我們分別承擔了1,800萬美元和3000萬美元的離職費用，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，我們分別承擔了8,400萬美元和9,900萬美元的離職費用，這些費用主要記入運營和維護費用。離職費用主要包括與系統相關的成本、支付給顧問、顧問、律師和其他協助離職的專家的第三方費用。有關更多信息，請參閲附註1——合併財務報表合併附註的列報基礎。
股票回購計劃
2023年2月16日，我們的董事會宣佈了一項股票回購計劃，該計劃授權為10億美元，但不會到期。該計劃下的回購於2023年3月開始。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們從公開市場回購了230萬股和850萬股普通股，包括税收和交易成本在內的總成本分別為2.53億美元和7.56億美元。有關更多信息，請參閲附註14——合併財務報表合併附註的股東權益。
收購南德克薩斯項目的共同所有權
2023年11月1日，我們以17.5億美元的現金收購價格收購了NRG South Texas LP，該公司擁有共同擁有的南德克薩斯項目核發電站（STP）44％的不可分割所有權，該核電站是一座位於德克薩斯州貝城的2645兆瓦的雙單元核電站。此次收購補充了我們現有的清潔能源業務運營，並在戰略上與之保持一致。有關此次收購的更多信息，請參閲附註2——合併財務報表合併附註的合併、收購和處置。
伊利諾伊州 ZEC 在先前計劃年度交付的已確認收入
我們的克林頓和四城市單位與伊利諾伊州的某些公用事業公司簽訂了合同，要求交付每個計劃年度（6月1日至5月31日）生產的所有ZEC，總薪酬受每個計劃年度的年度上限限制，旨在限制每個公用事業公司的客户購買ZEC的成本。ZecS表示，如果付款，將導致超過年度上限，則可以在以後的幾年中按年份的價格支付，前提是付款不超過當年的年度上限。自該計劃於2017年6月1日啟動以來的每個計劃年度中，我們向公用事業公司交付的ZEC都超過了年度薪酬上限。
每個計劃年度有效的ZEC價格和年度薪酬上限由IPA在行政上決定。在2023年6月1日至2024年5月31日的計劃年度中，ZEC的價格已確定為每ZEC0.30美元，年度上限為2.24億美元。在本計劃年度內產生和交付的ZEC將不超過年度上限，從而可以補償在先前計劃年度交付的超過薪酬上限的ZEC。在2023年第二季度，我們將2.18億美元的收入確認為
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目錄
ZECs的應收賬款在之前的計劃年度交付，預計將在2024年第三季度付款。截至2023年9月30日，這筆應收賬款包含在客户應收賬款中，淨額計入合併資產負債表。
其他關鍵業務驅動因素
俄羅斯和烏克蘭的衝突
我們正在密切關注俄羅斯和烏克蘭衝突的事態發展，包括美國、英國、歐盟和加拿大的制裁，這些制裁可能會影響俄羅斯核燃料供應和濃縮活動的進出口，以及俄羅斯限制能源供應的可能性。迄今為止，我們的核燃料供應尚未受到俄羅斯和烏克蘭衝突的影響。我們的核燃料主要通過長期鈾供應和服務合同獲得。無論受到何種制裁，我們都會提前幾年與各種國內和國際供應商合作採購我們的核燃料，並且通常有足夠的核燃料來滿足我們多年的所有加油需求。我們認識到持續的衝突有可能影響我們的長期安全和供應成本，因此簽訂了擴大核燃料庫存規模的合同。我們正在採取這種平權行動，與各種供應商合作，確保我們能夠獲得繼續長期運行我們的核機隊所需的核燃料，並提供必要的燃料，以彌合俄羅斯在2028年之前可能出現的供應中斷。預計到2028年，多家供應商將增加在線產能。我們還繼續與聯邦決策者和其他利益攸關方合作，促進擴大美國國內核燃料循環，以改善無碳能源安全。
關鍵會計政策與估計
管理層在編制財務報表時做出了許多重要的估計、假設和判斷。截至2023年9月30日，註冊人的關鍵會計政策和估計與2022年12月31日相比沒有重大變化。參見第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績——關鍵會計政策和估算的討論和分析載於我們的2022年表格10-K中，以獲取更多信息。
經營財務業績
GAAP 運營業績。 下表列出了截至2023年9月30日的三個月和九個月中歸屬於普通股股東的合併GAAP淨收益（虧損）與2022年同期的比較。有關截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月財務業績的更多信息，請參閲下文對經營業績的討論。
截至9月30日的三個月有利
方差		截至9月30日的九個月有利
方差
2023202220232022
GAAP 歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）
$731 $(188)$919 $1,660 $(194)$1,854 
調整後的息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）。 在分析和規劃我們的業務時，我們使用歸屬於普通股股東的GAAP淨收益（虧損）和調整後的息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）作為績效衡量標準。調整後的息税折舊攤銷前利潤（Non-GAAP）反映了另一種看待我們業務的方式，從我們的GAAP業績以及下表中隨附的GAAP歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）對賬來看，可以更全面地瞭解影響我們核心業務的因素和趨勢。不應將調整後的息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）排除在外，顧名思義，調整後的息税折舊攤銷前利潤（Non-GAAP）是對我們業務的不完全理解，必須與公認會計準則指標一起考慮。此外，調整後的息税折舊攤銷前利潤（Non-GAAP）既不是標準化財務指標，也不是公認會計原則定義的列報方式，可能無法與其他公司對標題相似的財務指標的陳述進行比較，也可能被認為比本報告其他地方提供的公認會計準則信息更有用。
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目錄
下表提供了截至2023年9月30日的三個月和九個月中根據公認會計原則確定的歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）與2022年同期相比的調整後息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）之間的對賬情況。
截至9月30日的三個月九個月已結束
9月30日
2023202220232022
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）
$731 $(188)$1,660 $(194)
所得税(a)
209 (149)682 (472)
折舊和攤銷266 262 808 818 
利息支出，淨額 82 75 292 187 
公允價值調整的未實現（收益）虧損(b)
(215)550 (344)645 
資產減值
71 — 71 — 
工廠退役和資產剝離— 5 (28)(3)
退役相關活動(c)
79 88 (277)1,126 
養老金和OPEB非服務信貸(14)(27)(41)(85)
分離成本(d)
18 30 84 99 
收購相關成本— — 2 — 
ERP 系統實施成本(e)
5 5 20 16 
環境負債的變化13 3 29 12 
先前的合併承諾(f)
— (50)— (50)
非控股權益(g)
(46)(12)(70)(37)
調整後的息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）$1,199 $592 $2,888 $2,062 
__________
(a)包括根據TMA合同欠Exelon的款項，反映在 “其他，淨額” 中。
(b)包括與天然氣失衡和股票投資相關的經濟套期保值和公允價值調整。
(c)反映了與NDT、ARO增加、ARO重新計量以及監管協議單位合同抵消對收益產生的任何中立影響相關的所有收益和損失。
(d)代表與分離相關的某些增量成本（與系統相關的成本、支付給協助分離的顧問、顧問、律師和其他專家的第三方費用），包括根據 TSA 向我們收取的部分費用。
(e)反映了與多年期企業資源規劃系統的實施有關的成本。
(f)撤銷與2012年合併承諾有關的指控。
(g)代表從業績中扣除與某些調整相關的非控股權益。
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目錄
運營結果
截至9月30日的三個月
有利
（不利）方差
截至9月30日的九個月
有利
（不利）方差
2023202220232022
營業收入$6,111 $6,051 $60 $19,122 $17,107 $2,015 
運營費用
購買的電力和燃料3,367 4,695 1,328 11,983 11,754 (229)
操作和維護1,353 989 (364)4,263 3,466 (797)
折舊和攤銷266 262 (4)808 818 10 
所得税以外的税收148 145 (3)419 415 (4)
運營費用總額5,134 6,091 957 17,473 16,453 (1,020)
出售資產和業務的（虧損）收益— (1)1 28 13 (15)
營業收入（虧損） 977 (41)1,018 1,677 667 1,010 
其他收入和（扣除額）
利息支出，淨額(82)(75)(7)(292)(187)(105)
其他，淨額— (196)196 919 (1,169)2,088 
其他收入總額和（扣除額）(82)(271)189 627 (1,356)1,983 
所得税前收入（虧損） 895 (312)1,207 2,304 (689)2,993 
所得税205 (123)(328)677 (504)(1,181)
未合併關聯公司的權益虧損— (4)4 (11)(10)(1)
淨收益（虧損）690 (193)883 1,616 (195)1,811 
歸屬於非控股權益的淨虧損(41)(5)(36)(44)(1)(43)
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$731 $(188)$919 $1,660 $(194)1,854 
截至2023年9月30日的三個月，而截至2022年9月30日的三個月為三個月。 中的方差 歸屬於普通股股東的淨收益（虧損） 上漲9.19億美元，主要原因是：
•有利的市場和投資組合條件主要是由負荷合同的已實現利潤率提高和產到負荷優化所推動的；
•有利的按市值計價活動和其他公允價值調整；
•有利的已實現和未實現的淨無損檢測活動；以及
•淨已實現和未實現股權投資活動的有利影響。
有利的項目被以下部分抵消：
•我們對非監管協議單位的核ARO年度更新的影響；
•更高的勞動力、合同和材料；以及
•ZEC收入減少主要是由於本計劃年度伊利諾伊州ZEC價格下跌所致。


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目錄
截至2023年9月30日的九個月相比之下，截至2022年9月30日的九個月為九個月。 中的方差 歸屬於普通股股東的淨收益（虧損） 上漲了18.54億美元，主要原因是：
•已實現和未實現的無損檢測活動淨額良好；
•有利的市場和投資組合條件主要是由負荷合同的已實現利潤率提高和產到負荷優化所推動的；
•一項投資於2023年第二季度成為上市公司所產生的未實現收益；
•有利的按市值計價活動和其他公允價值調整；以及
•ZEC收入的增加主要是由在之前的計劃年度根據伊利諾伊州ZEC計劃交付的ZEC的確認收入推動的。
有利的項目被以下部分抵消：
•更高的勞動力、合同和材料；
•產能收入降低；
•我們對非監管協議單位的核ARO年度更新的影響；
•核中斷的不利影響；以及
•更高的利息支出。

營業收入。 我們應報告細分市場的基礎是對我們位於不同地理區域的電力業務的綜合管理，在很大程度上代表了ISO/RTO和/或NERC地區的足跡，這些地區利用多種供應來源通過各種分銷渠道（批發和零售）提供電力。我們的套期保值策略和風險指標也與這些相同的地理區域保持一致。我們的五個應報告的航段是中大西洋、中西部、紐約、ERCOT和其他電力地區。參見注釋 5 — 合併財務報表合併附註的分部信息，以獲取有關這些應申報分部的更多信息。
以下業務活動未分配給某個地區，在 “其他” 項下報告：天然氣的批發和零售以及對總體經營業績不重要的其他雜項業務活動。
62



目錄
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與2022年相比，按地區劃分的營業收入如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
20232022方差
% 變化(a)
20232022方差
% 變化(a)
大西洋中部$1,411 $1,659 $(248)(14.9)%$3,854 $3,967 $(113)(2.8)%
中西部1,117 1,047 70 6.7 %3,479 3,345 134 4.0 %
紐約512 423 89 21.0 %1,518 1,178 340 28.9 %
ERCOT559 490 69 14.1 %1,056 1,210 (154)(12.7)%
其他電力區域1,592 1,936 (344)(17.8)%4,495 5,189 (694)(13.4)%
電力總收入5,191 5,555 (364)(6.6)%14,402 14,889 (487)(3.3)%
其他743 1,177 (434)(36.9)%3,403 4,117 (714)(17.3)%
按市值計價的收益（虧損）177 (681)858 1,317 (1,899)3,216 
總營業收入$6,111 $6,051 $60 1.0 %$19,122 $17,107 $2,015 11.8 %
__________
(a)按市值計價的變化百分比不是一項有意義的衡量標準。
63



目錄
銷售和供應來源。 我們按地區劃分的銷售和供應來源彙總如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
供應來源 (GWH)20232022方差% 變化20232022方差% 變化
核發電(a)
大西洋中部13,654 13,540 114 0.8 %39,672 39,272 400 1.0 %
中西部24,023 24,275 (252)(1.0)%69,975 71,079 (1,104)(1.6)%
紐約6,448 5,979 469 7.8 %18,837 18,563 274 1.5 %
核發電總量44,125 43,794 331 0.8 %128,484 128,914 (430)(0.3)%
天然氣、石油和可再生能源
大西洋中部361 230 131 57.0 %1,466 1,573 (107)(6.8)%
中西部155 126 29 23.0 %715 774 (59)(7.6)%
ERCOT5,146 4,987 159 3.2 %12,286 10,873 1,413 13.0 %
其他電力區域1,929 2,401 (472)(19.7)%6,544 7,179 (635)(8.8)%
天然氣、石油和可再生能源總量7,591 7,744 (153)(2.0)%21,011 20,399 612 3.0 %
購買的電量
大西洋中部
6,166 6,508 (342)(5.3)%13,615 12,164 1,451 11.9 %
中西部104 74 30 40.5 %726 425 301 70.8 %
ERCOT1,612 705 907 128.7 %4,561 2,855 1,706 59.8 %
其他電力區域13,221 13,869 (648)(4.7)%32,875 39,964 (7,089)(17.7)%
總購買功率21,103 21,156 (53)(0.3)%51,777 55,408 (3,631)(6.6)%
按地區劃分的總供應/銷售額
大西洋中部20,181 20,278 (97)(0.5)%54,753 53,009 1,744 3.3 %
中西部24,282 24,475 (193)(0.8)%71,416 72,278 (862)(1.2)%
紐約6,448 5,979 469 7.8 %18,837 18,563 274 1.5 %
ERCOT6,758 5,692 1,066 18.7 %16,847 13,728 3,119 22.7 %
其他電力區域15,150 16,270 (1,120)(6.9)%39,419 47,143 (7,724)(16.4)%
按地區劃分的總供應/銷售額72,819 72,694 125 0.2 %201,272 204,721 (3,449)(1.7)%
__________
(a)包括我們在合資發電廠中擁有不可分割所有權益的產出比例份額和全資發電廠的總產出。


核艦隊容量係數。 下表顯示了我們核電站的核機隊運行數據，該數據反映了我們運營的核電站的所有權百分比，不包括由PSEG運營的塞勒姆。表中列出的核機隊容量係數被定義為核電站在一段時間內的實際產出與其產出的比率，前提是該核電廠在該時間段內以月平均淨容量運行。我們認為容量係數是分析不同時期核艦隊性能的有用指標。我們將以下分析包括在內，作為對根據公認會計原則提供的財務信息的補充。但是，這些指標不是公認會計原則所定義的列報方式，可能無法與其他公司列報的標題相似的指標進行比較，或者比本報告其他地方提供的GAAP信息更有用。
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目錄
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
核艦隊容量係數97.2 %96.4 %94.1 %94.5 %
加油停機天數20 5 200 147 
非加油停機天數10 26 44 51 

ZEC 價格。我們通過國家計劃獲得某些核發電的無碳特性的補償。ZEC 項目對我們的總營業收入做出了重要貢獻。下表包括我們已頒佈州計劃的每個主要地區的平均ZEC參考價格（美元/兆瓦時）。價格反映了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月內不同交貨期的加權平均價格。
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
州（地區）(a) 20232022方差% 變化20232022方差% 變化
新澤西州（中大西洋）(b)
$10.00 $9.88 $0.12 1.2 %$9.93 $9.95 $(0.02)(0.2)%
伊利諾伊（中西部）)(c)
0.30 12.01 (11.71)(97.5)%6.81 14.50 (7.69)(53.0)%
紐約（紐約）18.27 21.38 (3.11)(14.5)%19.31 21.38 (2.07)(9.7)%
__________
(a)塞勒姆、克林頓、Quad Cities、FitzPatrick、Ginna和NMP工廠正在根據各自的州計劃獲得報酬。
(b)預計每個交付期的ZEC價格為10.00美元/兆瓦時，並將在知道全年發電量後每年進行更新。根據最新的年度更新，2023年8月16日，從2022年6月1日至2023年5月31日的交貨期內，ZEC價格計算為9.88美元。
(c)有關伊利諾伊州ZEC計劃的更多信息，請參閲合併財務報表合併附註的附註4——與客户簽訂合同的收入。
伊利諾伊州 CMC 價格。每個CMC的收到（支付）價格由IPA每月確定，基於接受的CMC出價，減去（a）每月加權平均PJM Busbar價格、（b）ComEd區域容量價格和（c）收到的任何聯邦税收抵免或補貼的總和，受客户保護上限（2022年6月1日至2023年5月31日初始交付期內為每兆瓦時30.30美元，每兆瓦時32.50美元）h 在2023年6月1日至2024年5月31日期間內）。如果計算出的每兆瓦時CMC價格為淨正值，則ComEd會將該值乘以交付數量，然後向我們支付總額。如果計算每兆瓦時的 CMC 價格得出淨負值，我們會將該值乘以交付數量，然後將淨值支付給 ComEd。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，每兆瓦時的平均CMC價格分別為2.12美元和（51.70美元），截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，每兆瓦時的平均CMC價格分別為3.54美元和（51.85美元）。有關伊利諾伊州CMC計劃的更多信息，請參閲我們2022年10-K表中的註釋3——監管事項。
容量價格。我們參與每個主要地區的容量拍賣，但沒有容量市場的ERCOT除外。我們還會產生與負載服務器相關的容量成本，這些成本會計入客户銷售價格。容量價格對我們的運營收入以及購買的電力和燃料支出有重大影響。我們根據每月淨持倉情況，以運營收入或購買的電力和燃料形式報告每個地區的淨產能。下表顯示了我們每個主要地區的平均容量參考價格（美元/兆瓦日）。價格反映了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月內各個拍賣期的加權平均價格。
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目錄
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
地點（地區）20232022方差% 變化20232022方差% 變化
中大西洋東部地區理事會（中大西洋）$49.49 $97.86 $(48.37)(49.4)%$76.36 $135.57 $(59.21)(43.7)%
ComEd（中西部）34.13 68.96 (34.83)(50.5)%53.48 139.29 (85.81)(61.6)%
州其他地區（紐約）199.89 108.22 91.67 84.7 %147.48 89.67 57.81 64.5 %
新英格蘭東南部（其他）66.67 126.67 (60.00)(47.4)%100.00 142.06 (42.06)(29.6)%
電力價格。 作為電力生產商和供應商，電價對我們的營業收入和購買的電力成本有重大影響。我們根據每小時的淨狀況，在每個地區的營業收入或購買的電力和燃料支出中以淨小時為單位報告現貨市場上電力的銷售和購買情況。電力價格受到多個變量的影響，包括但不限於燃料價格、該地區的發電資源、天氣、持續的競爭、新興技術以及宏觀經濟和監管因素。下表顯示了我們每個主要地區所列時段的提前一天全天平均參考價格（美元/兆瓦時），不一定反映我們最終實現的價格。
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
地點（地區）20232022方差% 變化20232022方差% 變化
PJM West（中大西洋）$33.31 $90.43 $(57.12)(63.2)%$31.95 $74.33 $(42.38)(57.0)%
ComEd（中西部）30.85 81.99 (51.14)(62.4)%26.75 62.90 (36.15)(57.5)%
中部（紐約）29.58 74.96 (45.38)(60.5)%26.85 60.89 (34.04)(55.9)%
North（ERCOT）129.60 97.58 32.02 32.8 %64.41 68.47 (4.06)(5.9)%
馬薩諸塞州東南部（其他）(a)
33.45 86.27 (52.82)(61.2)%38.15 89.01 (50.86)(57.1)%
__________
(a)反映了新英格蘭，新英格蘭佔其他地區的大部分活動。

在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與2022年相比的變化 營業收入按地區劃分大致如下:
三個月已結束
9 月 30 日		九個月已結束
9 月 30 日
方差
% 變化(a)
描述方差
% 變化(a)
描述
大西洋中部(248)(14.9)%
• 已結算的不利經濟套期保值為（200美元）
價格相對於套期保值價格
• 零售負荷收入不佳（50美元），這主要是由於合同能源價格降低

(113)(2.8)%
• 已結算的不利經濟套期保值（380美元）到期
價格相對於套期保值價格；部分抵消了
• 可觀的批發負荷收入為285美元，這主要是由於更高
合同能源價格及更高
卷

66



目錄
三個月已結束
9 月 30 日		九個月已結束
9 月 30 日
方差
% 變化(a)
描述方差
% 變化(a)
描述
中西部70 6.7 %
• 有利的淨髮電收入和175美元的CMC活動，這主要是由於我們的發電量和相對於購買的供應負載電力的已實現價格
• 由於已結算價格相對於套期保值價格而言為55美元的有利結算經濟套期保值；部分抵消了
• 批發負荷收入不佳（90美元），這主要是由於銷量減少
• ZEC收入不佳（55美元），主要是由於目前ZEC價格下跌
計劃年份
• 零售負荷收入不佳（30美元），這主要是由於較低的合同能源價格被較高的負荷量所部分抵消

134 4.0 %
• ZEC收入為140美元，這主要是由於伊利諾伊州ZEC在先前計劃年度交付的確認收入被部分抵消
本計劃年度ZEC價格下跌
• 有利的經濟套期保值
由於結算價格相對於套期保值價格而言為90美元
• 可觀的零售負荷收入為25美元，這主要是由於負荷量增加，但合同能源價格的下跌部分抵消了這一點；部分抵消了
• 不利的淨髮電量和批發負荷收入為（175美元）
主要是由於核發電量降低和負荷量降低，
被 CMC 計劃活動和淨產能收入部分抵消

紐約89 21.0 %
• 由於結算價格相對於套期保值，結算後的經濟套期保值為100美元
• 35美元的良好零售負荷收入主要是由於合同能源價格上漲；部分原因是合同能源價格上漲；
抵消
• 不利的淨髮電收入為
(40美元) 主要是由於較低的能源價格被核發電量的增加部分抵消
340 28.9 %
• 有利的經濟套期保值
由於固定價格相對於套期保值價格，為360美元
• 80美元的可觀零售負荷收入主要是由於合同能源價格上漲；部分原因是合同能源價格上漲；
抵消
• 不利的淨髮電收入為
(110美元) 主要是由於能源價格降低
ERCOT69 14.1 %
• 可觀的批發負荷收入為180美元，這主要是由於銷量增加；部分抵消了
• 已結算的不利經濟套期保值為130美元
價格相對於套期保值價格



(154)(12.7)%
• 已結算的不利經濟套期保值（460美元）到期
價格相對於套期保值價格；部分抵消了
• 295美元的良好批發負荷收入主要是由於銷量增加
67



目錄
三個月已結束
9 月 30 日		九個月已結束
9 月 30 日
方差
% 變化(a)
描述方差
% 變化(a)
描述
其他電力區域(344)(17.8)%
• 已結算的不利經濟套期保值為270美元
價格相對於套期保值價格
• 不利的批發負荷收入（100美元）主要是由於銷量減少所致；部分抵消了
• 零售負荷收入為30美元，這主要是由於合同能源價格上漲
 
(694)(13.4)%
• 已結算的不利經濟套期保值為730美元
價格相對於套期保值價格
• 不利的批發負荷收入（140美元）主要是由於銷量減少所致；部分抵消了
• 零售負荷收入為170美元，這主要是由於合同能源價格上漲


其他(434)(36.9)%
• 不利的天然氣收入，包括已結算的經濟套期保值（460美元），這主要是由於天然氣價格下跌所致；部分抵消了
• 35美元的可觀能源收入主要歸因於更高的能源
價格
(714)(17.3)%
• 不利的天然氣收入，包括
已結算的經濟套期保值（785美元），這主要是由於天然氣價格下跌；
部分抵消了
• 65美元的可觀能源收入主要是由於能源價格上漲
按市值計價(b)
858 
• 2023年的經濟套期保值活動收益為177美元，而2022年的虧損為681美元
3,216 
• 2023年的經濟套期保值活動收益為1317美元，而2022年的虧損為1,899美元
總計$60 1.0 %$2,015 11.8 %
__________
(a)按市值計價的變化百分比不是一項有意義的衡量標準。
(b)有關按市值計價收益和虧損的更多信息，請參閲附註10——合併財務報表合併附註中的衍生金融工具。
購買了電力和燃料。有關我們的應申報細分市場和套期保值策略的討論以及補充統計數據，包括按地區劃分的供應來源、核機隊容量係數、運力價格和電價，請參閲上面的營業收入。
以下業務活動不分配給某個地區，在 “其他” 項下報告：天然氣的批發和零售銷售，以及對總購買的電力和燃料支出或經營業績不重要的其他雜項業務活動。
68



目錄
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與2022年相比，按地區劃分的購置電力和燃料支出如下：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
20232022方差
% 變化(a)
20232022方差
% 變化(a)
大西洋中部$667 $1,104 $437 39.6 %$1,696 $2,355 $659 28.0 %
中西部339 475 136 28.6 %1,038 1,335 297 22.2 %
紐約195 156 (39)(25.0)%621 351 (270)(76.9)%
ERCOT352 424 72 17.0 %633 975 342 35.1 %
其他電力區域1,161 1,679 518 30.9 %3,594 4,479 885 19.8 %
購買的電力和燃料總量2,714 3,838 1,124 29.3 %7,582 9,495 1,913 20.1 %
其他613 1,014 401 39.5 %2,947 3,587 640 17.8 %
按市值計價虧損（收益）40 (157)(197)1,454 (1,328)(2,782)
購買的電力和燃料總額$3,367 $4,695 $1,328 28.3 %$11,983 $11,754 $(229)(1.9)%
__________
(a)按市值計價的變化百分比不是一項有意義的衡量標準。

69



目錄
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與2022年相比的變化 購買的電力和燃料按地區劃分的支出大致如下:
三個月已結束
9 月 30 日		九個月已結束
9 月 30 日
方差
% 變化(a)
描述方差
% 變化(a)
描述
大西洋中部$437 39.6 %
• 購電量和淨容量對490美元的有利影響，這主要是由於能源價格降低
而較高的核發電量被較低的產能價格部分抵消；部分抵消了
• 環境不利
產品活躍度（75美元）主要是由於REC價格上漲
$659 28.0 %
• 購電量和淨容量的有利影響主要為815美元
由於較低的能源價格被較低的容量價格部分抵消；部分抵消了
• 環境不利
產品活躍度為（115美元），這主要是由於服務負載增加和REC價格上漲
• 由於固定價格相對於套期保值價格，經濟套期保值結算不利（45美元）
中西部136 28.6 %
• 與電力輸送相關的有利成本和135美元的淨容量影響，這主要是由於較低的能源價格被較低的容量價格所部分抵消

297 22.2 %
• 與電力輸送相關的有利成本和325美元的淨容量影響，這主要是由於較低的能源價格被較低的容量價格所部分抵消

紐約(39)(25.0)%
• 由於固定價格相對於套期保值價格，經濟套期保值結算不利（35美元）
(270)(76.9)%
• 由於固定價格相對於套期保值，經濟套期保值結算不利（360美元）
價格；部分抵消了
• 與電力傳輸和淨容量相關的優惠成本
95美元的影響主要是由於較低的能源價格和較高的容量價格
ERCOT72 17.0 %
• 由於價格穩定，150美元的經濟套期保值有利結算
相對於套期保值價格
• 35美元的優惠燃料成本主要是由於天然氣價格下跌；部分抵消了
• 購電量不佳（105美元），主要原因是能量增加
價格和更高的負荷服務

342 35.1 %
• 由於價格穩定，210美元的經濟套期保值有利結算
相對於套期保值價格
• 75美元的有利燃料成本主要是由於較低的汽油價格被更高的發電量所部分抵消
• 70美元的優惠購買電力，主要是由於較低的能源價格和較高的發電量被較高的負荷部分抵消

70



目錄
三個月已結束
9 月 30 日		九個月已結束
9 月 30 日
方差
% 變化(a)
描述方差
% 變化(a)
描述
其他電力區域518 30.9 %
• 購買電力和燃料的優惠價格為920美元，這主要是由於較低
能源價格和較低的負荷供應；部分抵消了
• 由於固定價格相對於套期保值，經濟套期保值結算不利（405美元）
價格


885 19.8 %
• 購買電力和燃料的優惠價格為2,505美元，這主要是由於價格降低
能源價格和較低的負荷供應；部分抵消了
• 由於固定價格相對於套期保值，經濟套期保值結算不利（1,600美元）
價格
其他401 39.5 %
• 優惠的淨天然氣購買成本
以及經濟套期保值的結算
430美元，主要是由於汽油價格下跌；部分抵消了
• 不利的能源購買（55美元）主要是由於能源價格上漲
640 17.8 %
• 有利的淨天然氣購買成本和620美元的經濟套期保值結算，這主要是由於天然氣價格下跌
• 與50美元天然氣失衡相關的有利公允價值調整；部分抵消了
• 購買不利能源（30美元）
主要是由於能源價格上漲

按市值計價(b)
(197)
• 2023年的經濟套期保值活動損失為（40美元），而2022年的收益為157美元
(2,782)
• 2023年的經濟套期保值活動虧損為（1,454美元），而2022年的收益為1,328美元
總計$1,328 28.3 %$(229)(1.9)%
.__________
(a)按市值計價的變化百分比不是一項有意義的衡量標準。
(b)有關按市值計價收益和虧損的更多信息，請參閲附註10——合併財務報表合併附註中的衍生金融工具。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與2022年相比的變化 運營和維護費用包括以下內容：
截至 9 月 30 日的三個月截至9月30日的九個月
（減少）增加（減少）增加
勞工、合同和材料(a)
$93 $309 
與退役有關的活動(b)
155 171 
核燃料中斷成本，包括共同擁有的塞勒姆發電機組15 109 
資產減值71 71 
先前的合併承諾(c)
50 50 
保險、IT 和旅行18 46 
信用損失費用(3)24 
其他(35)17 
增加總額$364 $797 
__________
(a)主要反映了員工相關成本的增加，包括勞動力和其他激勵措施。
71



目錄
(b)主要反映了與非監管單位年度核ARO更新相關的收益減少。
(c)反映上年度沒有收益，被確認為與2012年合併承諾相關的費用逆轉。有關更多信息，請參閲附註13——合併財務報表合併附註的承付款和意外開支。

利息支出，淨額截至2023年9月30日的九個月中，與2022年同期相比有所增加，這主要是由於發行優先票據和免税債券、短期借款的費用和利息增加以及我們的SNF債務的13周國債利率的變化。有關我們的優先票據和免税債券的更多信息，請參閲附註11——合併財務報表合併附註的債務和信貸協議。有關我們短期借款的更多信息，請參閲我們2022年10-K表中的附註17——債務和信貸協議。有關我們的 SNF 義務的更多信息，請參閲 2022 年 10-K 表格附註19 — 承諾和意外開支。
其他，淨額與2022年同期相比，截至2023年9月30日的三個月和九個月表現良好， 由於下表所述的活動：
其他，淨額
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
（不利）有利
（不利）有利
2023202220232022
與退役有關的活動(a)
$(109)$(273)$328 $(1,246)
非服務淨定期福利貸款(b)
14 27 41 79 
股權投資已實現和未實現的淨收益（虧損）(c)
76 (2)490 (27)
回到準備金調整階段(d)
(5)26 (5)(32)
其他(e)
24 26 65 57 
其他，淨額$— $(196)$919 $(1,169)
_________ 
(a)包括監管協議單位NDT基金投資的已實現淨收益和未實現淨收益（虧損）、取消與退役相關的活動以及取消與所有無損檢測基金活動相關的所得税。有關更多信息，請參閲附註7——核退役和附註16——合併財務報表合併附註的補充財務信息。
(b)在離職之前，我們從Exelon獲得了養老金和OPEB非服務抵免（成本）中的一部分，這部分已包含在運營和維護費用中。根據單一僱主計劃會計，自2022年2月1日起，非服務信貸（成本）部分包含在其他淨額中。有關更多信息，請參閲附註9——合併財務報表合併附註的退休金。
(c)2023年，包括股權投資產生的未實現收益，該股權投資於2023年第二季度公開交易，現在具有可隨時確定的公允價值（由於缺乏重大影響力，不再被視為權益法投資）。我們根據股票的報價在合併資產負債表上記錄了這項投資的公允價值。有關更多信息，請參閲合併財務報表合併附註12——金融資產和負債的公允價值。
(d)這反映了根據TMA合同欠Exelon的款項，這筆款項被所得税所抵消。
(e)包括我們根據 TSA 向Exelon收取的服務賬單金額。有關更多信息，請參閲附註1——合併財務報表合併附註的列報基礎。

有效所得税税率 在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，分別為22.9％和39.4％，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，分別為29.4％和73.1％。我們預計有效税率不會偏離法定税率，核退役信託基金的已實現和未實現損益除外。2022年，該利率也受到一次性調整的影響. 有關更多信息，請參閲附註8——合併財務報表合併附註的所得税。
歸屬於非控股權益的淨收益 主要與截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的CRP有關。


72



目錄

流動性和資本資源
流動性和資本資源部分包含的所有業績均按公認會計原則列報。
我們的運營和資本支出需求由運營產生的內部現金流、某些應收賬款的出售以及資本市場和銀行借款來自外部來源的資金提供。我們的業務是資本密集型的，需要大量的資本資源。我們每年都會評估我們的融資計劃和信貸額度規模，重點是維持我們的投資等級評級，同時滿足我們的現金需求，為資本需求提供資金，包括建築支出、償還債務、支付股息、為養老金和OPEB債務提供資金，以及投資新的和現有的企業。除核心融資選項外，還有多種融資選擇可用於滿足我們的需求和資金增長，包括通過項目融資、資產出售以及使用其他融資結構（例如合資企業、少數合夥人等）將投資組合中的資產貨幣化。我們能否以合理的條件獲得外部融資取決於我們的信用評級和當前的整體資本市場業務狀況。如果這些條件惡化到我們無法以合理的條件進入資本市場的程度，我們就有機會獲得銀行承付總額為59億美元的信貸額度。我們利用信貸額度來支持我們的商業票據計劃、提供其他短期借款和簽發信用證。 有關更多信息，請參閲下面的 “信貸事項和現金需求” 部分。我們預計現金流將足以滿足運營支出、融資成本和資本支出需求。有關我們的債務和信貸協議的更多信息，請參閲合併財務報表合併附註中的附註11——債務和信貸協議。
根據我們與Exelon之間的分離協議，我們在2022年1月31日從Exelon那裏收到了17.5億美元的現金付款。有關分離的更多信息，請參閲附註1——合併財務報表合併附註的列報依據。
NRC 最低資金要求
核管制委員會條例要求核發電設施的許可證持有者證明有合理的保證，即在某些最低限度內，將有足夠的資金用於該設施的放射性退役。這些核管制委員會的最低資金水平通常基於這樣的假設，即退役活動將在每個單位當前的許可壽命結束後開始。如果一個單位未通過核管制委員會的最低資金測試，則該工廠的所有者或母公司將被要求採取措施，例如通過擔保債券、信用證或母公司擔保提供財務擔保，或者向無損檢測基金提供額外的現金捐款以確保有足夠的資金可用。有關向核管制委員會提交的最新資金狀況報告的更多信息，請參閲附註7——合併財務報表合併附註的核退役。
如2019年4月5日向核管制委員會提交的TMI 1號機組PSDAR所述，截至2023年9月30日，根據SAFSTOR情景，即計劃中的退役方案，TMI 1號機組NDT已獲得全額資助。有關停產單位額外財務保障風險的信息，請參閲我們2022年10-K表格中的流動性和資本資源——NRC最低融資要求。
來自經營活動的現金流
我們的經營活動現金流主要來自向客户銷售電能和能源相關產品以及可持續解決方案。我們未來的經營活動現金流可能會受到未來能源需求和市場價格以及我們繼續以具有競爭力的成本生產和供應電力、從客户那裏收取款項和出售某些應收賬款的能力的影響。
有關監管和法律程序以及擬議立法的更多信息，請參閲附註3——監管事項和附註13——合併財務報表合併附註的承諾和意外開支。
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中來自經營活動的現金流的變化：
73



目錄
截至9月30日的九個月
來自經營活動的現金流20232022改變
淨收益（虧損）$1,616 $(195)$1,811 
調整淨收益（虧損）與現金對賬：
營運資金和其他非流動資產和負債的變化(a)
(5,109)(2,899)(2,210)
收到的抵押品（已登記），淨額(222)766 (988)
已支付的期權保費，淨額(36)(163)127 
養老金和非養老金退休後福利繳款(46)(229)183 
非現金經營活動總額(b)
1,678 2,789 (1,111)
經營活動提供的淨現金流（用於）$(2,119)$69 $(2,188)
_________ 
(a)包括應收賬款、關聯公司應收賬款和應付賬款、庫存、應付賬款和應計費用、所得税以及其他資產和負債的變動。
(b)有關非現金經營活動的詳細信息，請參閲合併現金流量表，包括折舊、攤銷和增值、遞延所得税和ITC攤銷、與衍生品相關的淨公允價值變動，以及與非關税和股權投資相關的已實現和未實現淨活動。有關其他非現金經營活動項目的更多信息，請參閲附註16——合併財務報表合併附註的補充財務信息。
除非下文所述，否則我們的運營現金流變化通常與經營業績的變化一致，並根據正常業務過程中營運資金的變化進行了調整。此外，截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，運營現金流的重大影響如下：
•的現金流出淨增加 營運資金和其他非流動資產和負債的變化主要與應付賬款和應計費用的減少有關，這主要是由於本年度汽油價格下跌和ComEd CMC計劃活動減少所致。應收賬款減少部分抵消了這一點，這主要是由於2022年底合同價格和交易量的上漲，包括2022年12月天氣事件的影響。此外，其他資產和負債有所減少，這主要是由於2023年提取的貸款餘額與2022年相比有所減少，因此適用於DPP的現金收款增加。有關應收賬款的更多信息，請參閲附註6——合併財務報表合併附註的應收賬款。
•取決於我們是處於按市值計價的淨負債還是資產狀況， 抵押品可能需要向我們的交易對手發佈或收取。此外，抵押品過賬和收款要求因交易是在交易所還是在場外交易市場而有所不同。有關抵押品的更多信息，請參閲合併財務報表合併附註中的附註10——衍生金融工具。
•已支付的期權保費，淨額 涉及我們買入和賣出的期權合約，這些合約是我們管理與大宗商品價格市場波動相關的風險的既定政策和程序的一部分。有關衍生品合約的更多信息，請參閲合併財務報表合併附註中的附註10——衍生金融工具。
•的現金流出量減少 養老金和非養老金退休後福利繳款這主要是由於我們在2023年7月和2022年2月分別繳納了2100萬美元和1.92億美元的年度合格養老金繳款。有關養老金和非養老金退休後福利計劃的更多信息，請參閲附註9——合併財務報表合併附註的退休金。

74



目錄
來自投資活動的現金流
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中來自投資活動的現金流的變化：
截至9月30日的九個月
來自投資活動的現金流20232022改變
民進黨徵集，淨額$4,058 $3,095 $963 
對無損檢測基金的投資，淨額(153)(178)25 
出售資產和業務的收益24 41 (17)
資本支出(1,735)(1,090)(645)
其他投資活動(15)3 (18)
投資活動提供的淨現金流量$2,179 $1,871 $308 
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，對投資現金流的重大影響如下：
•民進黨徵集，淨額增加的主要原因是，由於2023年提取的貸款餘額與2022年相比有所減少，適用於DPP的現金收款增加。此外，在2023年，更多的現金收款被再投資於該設施。有關更多信息，請參閲附註6——合併財務報表合併附註的應收賬款。
•增加 資本支出主要是由於資本項目現金支出的時間安排所致。有關預計資本支出支出的更多信息，請參閲我們的 2022 年表格 10-K 的流動性和資本資源——信貸事項和現金需求。
來自融資活動的現金流
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中來自融資活動的現金流的變化：
截至9月30日的九個月
來自融資活動的現金流20232022改變
長期債務，淨額$3,042 $(1,392)$4,434 
短期借款變動，淨額(632)(1,389)757 
普通股支付的股息(277)(139)(138)
回購普通股(750)— (750)
來自 Exelon 的貢獻— 1,750 (1,750)
其他籌資活動6 (43)49 
（用於）融資活動提供的淨現金流量$1,389 $(1,213)$2,602 
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，對融資現金流的重大影響如下：
•長期債務，淨額，因每年的債務發行和贖回而有所不同。有關更多信息，請參閲合併財務報表合併附註中的附註11——債務和信貸協議。
•短期借款變動，淨額，由發行後一年內到期的票據的還款和發行所驅動。有關短期借款的更多信息，請參閲合併財務報表合併附註中的附註11——債務和信貸協議。
•有關股息限制的更多信息，請參閲我們的 2022 年表格 10-K 中的第 5 項 — 註冊人普通股市場、相關股東事務和發行人購買股權證券。每季度見下文分紅宣佈的。
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目錄
•回購普通股與我們於 2023 年 3 月啟動的股票回購計劃有關。有關更多信息，請參閲附註14——合併財務報表合併附註的股東權益。
•來自 Exelon 的貢獻與Exelon根據分離協議於2022年1月31日提供的17.5億美元現金捐款有關。有關分離的更多信息，請參閲附註1——合併財務報表合併附註的列報依據。
分紅
在截至2023年9月30日的九個月中和2023年第四季度的董事會宣佈的季度分紅如下：
時期申報日期股東登記日期股息支付日期每股現金
2023 年第一季度2023年2月15日2023年2月27日2023年3月10日$0.282 
2023 年第二季度2023年4月25日2023年5月12日2023年6月9日$0.282 
2023 年第三季度2023年8月1日2023年8月14日2023年9月8日$0.282 
2023 年第四季度2023年11月1日2023年11月17日2023年12月8日$0.282 
信貸問題和現金需求
我們通過運營、公債發行、商業票據市場和大型多元化信貸額度的現金流，為資本支出、營運資金、能源套期保值和其他財務承諾的流動性需求提供資金。截至2023年9月30日，我們可以獲得銀行承付款總額為59億美元的貸款。在2023年第三季度，我們可以進入商業票據市場，並在必要時通過循環信貸額度為我們的短期流動性需求提供資金。我們通過執行各種壓力測試情景，例如大宗商品價格變動、利潤相關交易增加、套期保值水平的變化以及假設的信貸降級的影響，定期審查流動性狀況的充足性，包括信貸額度承諾的適當規模。我們密切關注金融市場和與信貸額度相關的金融機構的事件，包括監控信用評級和前景、信用違約互換水平、籌集資金和合並活動。參見第一部分，第 1A 項。我們的2022年表格10-K中的風險因素，以獲取有關資本和信貸市場不確定性影響的更多信息。
我們認為，我們來自經營活動的現金流、信貸市場準入和信貸額度提供了足夠的流動性，可以支持下文討論的預計未來現金需求。
如果我們在2023年9月30日之前失去了投資級信用評級，那麼我們將被要求提供估計約為19億美元的增量抵押品，以履行衍生品、非衍生品、NPN以及適用的應付賬款和應收賬款的抵押義務，但扣除主淨額結算協議下的合同抵消權。如果失去投資級信用評級，則需要將信用評級從標準普爾和穆迪目前的BBB和Baa2水平分別大幅降低至BB+和Ba1或以下。截至2023年9月30日，我們有41億美元的可用容量和19億美元的手頭現金。如果信貸評級降至投資等級以下，因此需要提供超過可用能力的增量抵押品和手頭現金，則可能要求我們通過資本市場獲得額外的流動性。有關更多信息，請參閲附註10——衍生金融工具和附註11——合併財務報表合併附註11——債務和信貸協議。
養老金和其他退休後福利
我們在做出養老金籌資決策時會考慮各種因素，包括根據ERISA精算確定的最低繳款要求、為避免福利限制而需要繳納的款項，以及2006年《養老金保護法》（《養老金保護法》）定義的風險狀況，以及養老金義務的管理。《養老金保護法》要求達到一定的資金水平，以避免福利限制（例如無法一次性支付或無法在未來累積福利）和處於風險狀態（這會觸發更高的最低繳款要求和參與人通知）。以下捐款反映了每年進行平攤繳款的籌資戰略，目標是實現100％的資金到位率
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目錄
時間。這種水平融資策略有助於最大限度地減少未來所需養老金繳款的波動性。基於這種融資策略和當前的市場狀況，這兩者都可能發生變化，我們的年度合格養老金繳款於2023年7月繳納了2100萬美元。與合格的養老金計劃不同，我們的不合格養老金計劃沒有資金，因為它們不受法定最低繳款要求的約束。
儘管我們已經為計劃的某些部分提供了資金，但OPEB計劃也不受法定最低繳款要求的約束。對於我們資助的OPEB計劃，我們在確定繳款水平時會考慮幾個因素，包括負債管理和已支付的福利索賠水平。據估計，2023年向不合格養老金計劃支付的福利金約為1000萬美元，對OPEB計劃的計劃繳款，包括對無資金計劃的估計補助金，為3000萬美元。請參閲第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——2022年表格10-K中的流動性和資本資源，以獲取有關養老金和其他退休後福利的更多信息。
其他財務承諾的現金需求
2023年11月1日，我們以17.5億美元的現金收購價格收購了NRG South Texas LP。我們使用2023年第三季度優先票據發行的總本金額為14億美元的收益以及可用現金餘額為收購提供資金。有關此次收購的更多信息，請參閲合併財務報表合併附註2——合併、收購和處置以及附註11——債務和信貸協議。
請參閲第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績——2022年表格10-K中的流動性和資本資源的討論和分析，以提供有關財務承諾現金需求的更多信息。
客户應收賬款的銷售
我們與多家金融機構建立了應收賬款融資機制和出售某些應收賬款的商業票據渠道，除非雙方根據其條款共同同意續訂，否則該融資渠道將於2025年8月15日到期。有關更多信息，請參閲附註6——合併財務報表合併附註的應收賬款。
項目融資
項目融資基於無追索權的財務結構，在這種結構中，項目債務由特定資產或資產組合產生的現金償還。這些協議下的借款由每個相應項目的資產和股權擔保。如果發生違約，貸款人沒有追索權。如果項目融資實體不遵守其具體債務契約，則可能需要在規定的到期日之前加快償還相關債務或其他與項目相關的借款。在這些情況下，如果此類還款未得到償還或重組，貸款人或擔保持有人通常有權取消項目特定資產和相關抵押品的抵押品贖回權。可能要求比原先預期的更早償還債務或其他借款，這可能會導致減值，因為在相應的項目特定資產的使用壽命結束之前大幅處置這些資產的可能性更大。有關項目融資信貸額度和無追索權債務的更多信息，請參閲我們的 2022 年表格 10-K 中的附註 17 — 債務和信貸協議。
信貸設施
我們主要通過發行商業票據來滿足短期流動性需求。我們可以將我們的信貸額度用於一般公司用途，包括滿足短期融資要求和簽發信用證。有關我們信貸額度的更多信息，請參閲合併財務報表合併附註中的附註11——債務和信貸協議。
安全評級
我們進入資本市場，包括商業票據市場，以及我們在這些市場的融資成本，可能取決於我們的證券評級。
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目錄
儘管根據我們的信貸協議，降級可能會增加費用和利息費用，但我們的借款不會因證券降級而受到違約或預付款的影響。
作為正常業務過程的一部分，我們簽訂的合同包含明文條款，或者允許我們和我們的交易對手在有合理理由的情況下要求為未來的業績提供足夠的保證。根據合同和適用的合同法，如果我們的評級被信用評級機構下調，交易對手可能會試圖依靠這種降級作為要求對未來業績提供充分保證的依據，其中可能包括髮行額外的抵押品。有關抵押品準備金的更多信息，請參閲附註10——合併財務報表合併附註中的衍生金融工具。
截至2023年9月30日，標準普爾和穆迪的信用評級分別為BBB和Baa2，在截至2023年9月30日的九個月中沒有變化。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們面臨與大宗商品價格、交易對手信貸、利率和股票價格的不利變化相關的市場風險。我們通過風險評估、控制和估值、交易對手信用批准以及風險敞口監測和報告的風險管理政策和目標來管理這些風險。2022 年 2 月 1 日分離後，風險管理問題將向執行委員會、我們這一代和麪向客户的企業的風險管理委員會以及董事會的審計和風險委員會報告。以下討論是對本文以引用方式納入的2022年10-K表年度報告第7A項——關於市場風險的定量和定性披露的更新。
大宗商品價格風險
商品價格風險與供求變化、燃料成本、市場流動性、天氣狀況、政府、監管和環境政策以及其他因素引起的價格變動有關。如果我們生產和購買的能源總量與我們簽約出售的能源量不同，我們就會受到大宗商品價格的市場波動的影響。我們尋求通過銷售和購買電力、天然氣和石油以及其他大宗商品來降低我們的大宗商品價格風險。
從我們自有或合同的發電供應中獲得的超出我們對客户的義務的電力將出售給批發市場。為了降低市場波動造成的大宗商品價格風險，我們與經批准的交易對手簽訂非衍生合約和衍生合約，包括掉期、期貨、遠期和期權，以對衝預期的風險敞口。我們使用衍生工具作為經濟對衝工具，以減少大宗商品價格波動的影響。我們預計，我們的大部分經濟套期保值將在2023年至2026年期間結算。
總體而言，遠期市場價格的上漲和下跌分別對未進行套期保值的自有和合同發電頭寸產生正面和負面影響。對於尚未通過全面的州計劃（例如伊利諾伊州的CMC）進行套期保值的商户收入，我們歷來使用為期三年的可評級銷售計劃來調整套期保值策略與財務目標。因此，我們三年的即時商户收入已按大約90％/60％/30％的滾動方式進行了套期保值。我們還可能進行不屬於該利率套期保值計劃的交易。截至2023年9月30日，2023年和2024年，中大西洋、中西部、紐約和ERCOT可報告細分市場的預期發電量對衝比例分別為97％-100％和80％-83％。展望未來，我們將繼續積極管理大宗商品風險的整體投資組合，但也將通過核能PTC管理我們的發電投資組合。從2024年開始，核電廠將為我們的核電廠提供大宗商品價格下行保護。像我們的傳統對衝計劃一樣，核PTC是管理大宗商品風險的重要工具。
市場價格風險敞口是未對衝頭寸價值變化的風險。根據2023年9月30日的市場狀況和套期保值頭寸，我們整個經濟對衝投資組合的預測市場價格風險敞口與年平均全天候能源價格下降5.00美元/兆瓦時相關的市場價格風險敞口將不會影響2023年的税前淨收入，2024年的税前淨收入將減少約1.53億美元。
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目錄
有關更多信息，請參閲附註10——合併財務報表合併附註的衍生金融工具。
燃料採購
我們通過長期和短期合同以及現貨市場購買來採購天然氣。核燃料組件主要通過長期鈾濃縮供應合同、合同轉化服務、合同濃縮服務或其組合（包括來自俄羅斯的合同）和合同燃料製造服務獲得。鈾濃縮物和某些核燃料服務的供應市場受到價格波動和供應限制的影響。供應市場狀況可能使我們的採購合同面臨信用風險，這與交易對手可能不按合同價格交付合同的商品或服務有關。我們聘請了多元化的供應商，以確保我們能夠獲得繼續長期運行我們的核機隊所需的核燃料。在2023年至2028年的剩餘時間內，我們對鈾濃縮物的需求中約有55％由三家供應商提供。迄今為止，我們還沒有因俄羅斯和烏克蘭衝突而遇到任何與這些供應商相關的交易對手信用風險。如果這些供應商或其他供應商不履約，我們認為可以獲得替代鈾濃縮物，儘管與當前供應協議下的價格相比，價格可能不利。地緣政治發展，包括俄羅斯和烏克蘭衝突以及美國、英國、歐盟和加拿大對俄羅斯的制裁，有可能影響國際鈾加工行業多個供應商的交付。這些交易對手的不履約可能會對我們的合併財務報表產生重大不利影響。迄今為止，我們沒有遇到供應商的任何交付或不履約問題，也沒有遇到我們收到的燃料質量的任何下降，我們正在密切關注衝突的事態發展。參見第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——其他關鍵業務驅動力，以獲取有關俄羅斯和烏克蘭衝突的更多信息。
交易和非交易營銷活動
下表詳細説明瞭我們的交易和非交易營銷活動，以迴應能源行業首席風險官委員會建議的披露。
下表詳細説明瞭2022年12月31日至2023年9月30日期間我們的大宗商品按市值計值的淨資產或負債資產負債表頭寸的變化。它指出了資產負債表金額變動背後的驅動因素。該表包含立即記錄在收益中的按市值計價活動。該表不包括所有NPNS合約，並且不分開自營交易活動。有關截至2023年9月30日和2022年12月31日記錄的按市值計價的能源合約淨資產資產負債表分類的更多信息，請參閲附註10——合併財務報表合併附註的衍生金融工具。
按市值計價能源合約淨資產
截至2022年12月31日的餘額$1,046 
(a)
2023年因運營而記錄的合同的公允價值總變動(1,427)
改為在業務業績中記錄的合同結算時實現1,295 
已分配抵押品的變化238 
已支付的淨期權保費36 
期權溢價攤銷(159)
預付款和攤銷(b) 
(262)
外幣折算(2)
截至2023年9月30日的餘額
$765 
(a)
__________
(a)顯示的金額是扣除支付給交易對手和從交易對手收到的抵押品後的淨額。
(b)包括通過預付款或現金收入獲得或出售的衍生合約，不包括期權溢價以及相關的攤銷。

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目錄
公允價值
下表列出了按市值計價的商品合約淨資產（負債）的到期日和公允價值來源。有關公允價值衡量標準和公允價值層次結構的更多信息，請參閲合併財務報表合併附註12——金融資產和負債的公允價值。
期限在內完全公平
價值
202320242025202620272028 年及以後
正常運營，商品衍生合約(a) (b):
活躍報價（第 1 級）$38 $60 $108 $51 $13 $(5)$265 
外部來源提供的價格（第 2 級）(155)79 125 72 (1)(1)119 
基於模型或其他估值方法的價格（級別 3）256 114 36 (23)(8)6 381 
總計$139 $253 $269 $100 $4 $— $765 
__________
(a)其他經濟對衝和交易衍生品合約的按市值計價的收益和虧損記錄在經營業績中。
(b)顯示的金額已扣除截至2023年9月30日從交易對手支付/（收到）的11.36億美元的抵押品（並抵消按市值計價的資產和負債）。
信用風險
如果執行衍生工具的交易對手不履行義務，我們將面臨與信貸相關的損失。扣除抵押品的衍生合約的信用風險由報告日合約的公允價值表示。有關信用風險的詳細討論，請參閲附註10——合併財務報表合併附註的衍生金融工具。
與信用風險相關的或有特徵
作為正常業務流程的一部分，我們經常簽訂實物或財務結算的合同，購買和銷售電力容量、電力、燃料、排放限額和其他能源相關產品。根據合同和適用法律，如果我們的評級被信用評級機構下調，特別是如果降級至低於投資等級的水平，交易對手可能會試圖依靠這種降級作為要求為未來表現提供充分保障的依據。根據我們在交易對手中的淨頭寸，需求可能是發佈抵押品。在沒有明確商定的規定必須提供的抵押品的情況下，所申請的抵押品將取決於提出要求時的事實和情況。有關抵押品要求的更多信息，請參閲附註10——合併財務報表合併附註的衍生金融工具；有關支持現金抵押品的信用證的更多信息，請參閲附註13——合併財務報表合併附註的承付款和意外開支。
我們通過雙邊合同交易產出。雙邊合同存在信用風險，這與交易對手履行合同付款義務的能力有關。任何未能向交易對手收取這些款項都可能對我們的合併財務報表產生重大影響。當市場價格上漲至合同價格水平以上或跌破合同價格水平時，我們必須向買方提供抵押品；當市場價格跌至合同價格水平以下時，交易對手必須向我們提供抵押品。要過帳抵押品，我們依賴銀行信貸額度，銀行信貸機制是為抵押品需求提供資金的流動性來源。參見第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績、流動性和資本資源的討論和分析—信貸問題和現金需求—信貸設施 以獲取更多信息。
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目錄
RTO 和 ISO
我們參與由PJM、ISO-NE、NYISO、CAISO、MISO、SPP、AESO、OIESO和ERCOT管理的所有或部分成熟的現貨能源批發市場。ERCOT不受FERC的監管，但在德克薩斯州的職能與RTO在FERC監管的市場中履行的職能類似。在這些領域，電力交易是通過買方和賣方之間的雙邊協議以及由RTO或ISO管理的現貨能源市場進行的（如果適用）。在沒有現貨能源市場的地區，只能通過雙邊協議購買和出售電力。對於由RTO或ISO管理的現貨市場的銷售，RTO或ISO維持由這些管理員制定和執行的財務保障政策。在某些情況下，RTO和ISO的信貸政策可能要求其餘參與者分擔因一個成員在現貨能源市場交易中違約而產生的損失。國際標準化組織主要成員不履約或不付款可能會對我們的合併財務報表造成重大不利影響。
交易所交易交易
我們在紐約商品交易所、ICE、納斯達克、NGX和Nodal Exchange（均為交易所，統稱為交易所）進行大宗商品交易。交易所清算所充當每筆交易的交易對手。交易所的交易必須遵守全面的抵押品和保證金要求。因此，交易所的交易被大量抵押，交易對手信用風險有限。
利率和外匯風險
我們使用固定利率和浮動利率債務的組合來管理利率敞口。我們也可以利用利率互換來管理我們的利率敞口。假設與未對衝浮動利率債務（不包括商業票據）和固定至浮動互換相關的利率提高50個基點不會導致我們的利率大幅下降税前截至2023年9月30日的九個月的收入。為了管理與以美元以外貨幣購買國際能源相關的外匯風險敞口，我們使用外幣衍生品，這些衍生品通常被指定為經濟套期保值。有關更多信息，請參閲附註10——合併財務報表合併附註的衍生金融工具。
股票價格風險
根據核管制委員會的要求，我們維持信託基金，為核電廠退役的費用提供資金。我們的無損債券資金以公允價值反映在合併資產負債表中。信託基金中的證券組合旨在提供回報，用於為退役提供資金，並補償我們退役成本的通貨膨脹增加；但是，信託基金中的股票證券受到股票市場價格波動的影響，固定利率固定收益證券的價值面臨利率變化的影響。我們積極監控信託基金的投資業績，並根據我們的無損檢測基金投資政策定期審查資產配置。假設截至2023年9月30日，利率上漲25個基點，股票價格下跌10％，將導致信託資產的公允價值減少6.95億美元。該計算使所有其他變量保持不變，僅假設所討論的利率和股票價格的變化。參見項目2的流動性和資本資源部分。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析，以獲取更多信息。

第 4 項。控制和程序
披露控制和程序
在2023年第三季度，我們的首席執行官兼首席財務官評估了我們在向美國證券交易委員會提交或提交的定期報告中與記錄、處理、彙總和報告信息相關的披露控制和程序的有效性。這些披露控制和程序旨在確保 (a) 與合併子公司有關的信息得到積累並由其他員工酌情告知我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定，以及
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目錄
(b) 在美國證券交易委員會規則和表格中規定的時限內，記錄、處理、彙總和報告此類信息（如適用）。由於控制系統的固有侷限性，並非所有的錯誤陳述都能被檢測到。這些固有的限制包括這樣的現實，即決策中的判斷可能是錯誤的，崩潰可能是由於簡單的錯誤或錯誤而發生的。此外，某些人的個人行為或兩人或多人的串通可以規避管制。
因此，截至2023年9月30日，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序可有效實現其目標。
財務報告內部控制的變化
我們不斷努力改善我們的披露控制和程序，以提高財務報告的質量，並維持視情況而變化的動態系統。2023年第三季度對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對我們對財務報告的任何內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響。

第二部分。其他信息
（除非另有説明，否則以百萬美元計，每股數據除外）

第 1 項。法律訴訟
在正常業務過程中，我們是各種訴訟和監管程序的當事方。有關重大訴訟和訴訟的信息，請參閲第一部分第1項附註3——監管事項和附註13——合併財務報表合併附註的承諾和意外開支。本報告的財務報表。這些參考文獻將此類描述納入此處。

第 1A 項。風險因素
截至2023年9月30日，我們的風險因素與我們在2022年表格10-K中第1A項中描述的風險因素一致。風險因素。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
發行人購買股權證券（CEG 母公司）
2023年2月16日，作為資本配置計劃的一部分，董事會宣佈了一項股票回購計劃，該計劃授權為10億美元，但不會到期。股票回購可以通過多種方式進行，其中可能包括公開市場交易、私下談判交易或根據規則10b5-1交易計劃進行購買，前提是支出金額不超過授權金額.任何回購的股票都將以建設性的方式報廢並取消。該計劃不要求我們在任何時期內收購最低數量的股票，我們可以隨時自行決定限制、暫停或終止我們對CEG普通股的回購，恕不另行通知。該計劃下的回購於2023年3月開始。
2023年8月7日，我們簽訂了購買普通股的股票購買計劃（2023年8月股票購買計劃），該計劃旨在符合《交易法》第10b5-1條。根據其條款，2023年8月的股票購買計劃將在我們2.5億美元普通股的最高購買金額完成後或2023年9月30日到期，以較晚者為準。
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目錄
下表提供了有關我們在截至2023年9月30日的三個月內根據該計劃進行股票回購的信息。所有披露的回購都是根據2023年8月的股票購買計劃進行的：
時期
購買的股票總數(a)
每股支付的平均價格(b)
根據該計劃可能尚未購買的股票的近似美元價值(c)
2023 年 7 月 1 日至 2023 年 7 月 31 日— $— $497,000,000 
2023 年 8 月 1 日至 2023 年 8 月 31 日1,525,109 $105.87 $334,000,000 
2023 年 9 月 1 日至 2023 年 9 月 30 日812,605 $108.89 $244,000,000 
總計2,337,714 $106.92 $244,000,000 
__________
(a)除了與上述公開宣佈的股票回購計劃有關的股票外，我們沒有購買任何股票。
(b)公開市場交易每股支付的平均價格不包括税收和佣金。
(c)根據該計劃可能購買的股票的大致美元價值包括税收和佣金。

第 4 項。礦山安全披露
不適用。

第 5 項。其他信息
規則 10b5-1 交易計劃
在截至2023年9月30日的三個月中， 我們的董事或執行官（定義見《交易法》第16a-1條）均未通過或終止任何旨在滿足第10b5-1（c）條或任何 “非規則10b5-1交易安排”（定義見《交易法》第S-K條第408項）的肯定辯護條件的購買或出售我們證券的合同、指示或書面計劃。參見第 2 項。股權證券的未註冊銷售和所得款項的使用，以瞭解有關公司在此期間簽訂的第10b5-1條股票購買計劃的更多信息。

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目錄
第 6 項。展品
根據《交易法》第12b-32條，以下某些證物以提及方式納入此處。本來需要在下面列出的某些其他工具之所以沒有這樣列出，是因為此類工具授權的證券金額合併後不超過適用註冊人及其子公司總資產的10％，並且相關注冊人同意應要求向美國證券交易委員會提供任何此類工具的副本。
展品編號描述
4.1
Constellation Energy Generation, LLC 將於2034年1月15日到期的6.125％優先票據表格
4.2
Constellation Energy Generation, LLC 將於2053年10月1日到期的6.500％優先票據表格
101.INS行內 XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCH內聯 XBRL 分類擴展架構文檔。
101.CAL內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔。
101.DEF內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔。
101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔。
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔。
104封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）
__________
* 隨函提交。

根據《交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條對以下公司提交的截至2023年9月30日的季度期的10-Q表季度報告的認證：
展品編號描述
31-1
約瑟夫·多明格斯為星座能源公司提交
31-2
由丹尼爾·艾格斯為星座能源公司提交
31-3
由約瑟夫·多明格斯為星座能源發電有限責任公司提交
31-4
由丹尼爾·艾格斯為星座能源發電有限責任公司提交
根據美國法典第18章（2002年《薩班斯—奧克斯利法案》）第63章第1350條對以下公司提交的截至2023年9月30日的季度期間的10-Q表季度報告的認證：
展品編號描述
32-1
約瑟夫·多明格斯為星座能源公司提交
32-2
由丹尼爾·艾格斯為星座能源公司提交
32-3
由約瑟夫·多明格斯為星座能源發電有限責任公司提交
32-4
由丹尼爾·艾格斯為星座能源發電有限責任公司提交
    

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目錄



簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促成由經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。

星座能源公司
/s/約瑟夫·多明格斯/s/丹尼爾·艾格斯
約瑟夫·多明格斯丹尼爾·艾格斯
總裁兼首席執行官
（首席執行官）
執行副總裁兼首席財務官
（首席財務官）
/s/ 馬修·鮑爾
馬修·鮑爾
高級副總裁兼財務總監
（首席會計官）
2023年11月6日
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目錄

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促成由經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
星座能源發電有限責任公司
/s/約瑟夫·多明格斯/s/丹尼爾·艾格斯
約瑟夫·多明格斯丹尼爾·艾格斯
總裁兼首席執行官
（首席執行官）		執行副總裁兼首席財務官
（首席財務官）
/s/ 馬修·鮑爾
馬修·鮑爾
高級副總裁兼財務總監
（首席會計官）
2023年11月6日
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