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激勵計劃會員2023-09-300001579877出局：限制庫存單位和績效限制股票單位成員2023-07-012023-09-300001579877出局：限制庫存單位和績效限制股票單位成員2022-07-012022-09-300001579877出局：限制庫存單位和績效限制股票單位成員2023-01-012023-09-300001579877出局：限制庫存單位和績效限制股票單位成員2022-01-012022-09-300001579877出局：限制庫存單位和績效限制股票單位成員2023-09-300001579877出局：限制庫存單位和績效限制股票單位成員2022-12-310001579877US-GAAP：限制性股票單位 RSU 成員2023-01-012023-09-300001579877US-GAAP：績效股成員2023-01-012023-09-300001579877SRT: 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場景預測成員2024-10-222024-10-22
目錄        
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
（Mark One）
☒
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年9月30日
要麼
☐
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在過渡期內
到
委員會檔案編號： 001-36367
OUTFRONT 媒體公司
(章程中規定的註冊人的確切姓名)
馬裏蘭州
46-4494703
(的州或其他司法管轄區
公司或組織)
(美國國税局僱主
證件號)
公園大道 90 號，9 樓
紐約，紐約州
10016
(主要行政辦公室地址)
(郵政編碼)
(212) 297-6400
(註冊人的電話號碼，包括區號)
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題
交易品種
註冊的每個交易所的名稱
普通股，0.01美元，面值
出來
紐約證券交易所

用複選標記註明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內提交了 1934 年《證券交易法》第 13 或 15 (d) 條要求提交的所有報告（或註冊人必須提交此類報告的較短期限），以及 (2) 在過去的 90 天內是否遵守了此類申報要求。 ☒ 是的        ☐ 沒有

用複選標記註明註冊人是否在過去 12 個月（或要求註冊人提交和發佈此類文件的較短期限）內以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的每份交互式數據文件。☒ 是的     ☐ 沒有

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器
☒
加速過濾器
☐
非加速過濾器
☐
規模較小的申報公司
☐
新興成長型公司
☐

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第12b-2條）。☐ 是的☒ 沒有

截至2023年11月2日，註冊人普通股的已發行股票數量為 165,049,566.


目錄
前線媒體公司
截至2023年9月30日的季度10-Q表季度報告
目錄
第一部分
3
第 1 項。財務報表（未經審計）
3
截至2023年9月30日和2022年12月31日的合併財務狀況表
3
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的合併運營報表
4
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的合併綜合收益（虧損）報表
5
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的合併權益表
6
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月合併現金流量表
8
合併財務報表附註
10
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
27
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
52
第 4 項。控制和程序
53
第二部分
54
第 1 項。法律訴訟
54
第 1A 項。風險因素
54
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
54
第 3 項。優先證券違約
54
第 4 項。礦山安全披露
54
第 5 項。其他信息
54
第 6 項。展品
54
簽名
56

目錄
第一部分
第 1 項。財務報表。
OUTFRONT 媒體公司
合併財務狀況表
（未經審計）
截至
（單位：百萬）9月30日
2023		十二月三十一日
2022
資產：
流動資產：
現金和現金等價物$44.4 $40.4 
應收賬款，減去備抵額 ($17.8在 2023 年還有 $20.2在 2022 年）
296.4 315.5 
預付租賃和特許經營費用5.7 9.1 
其他預付費用25.3 19.8 
其他流動資產9.2 5.6 
流動資產總額381.0 390.4 
財產和設備，淨額（注3）693.9 699.8 
商譽（注4）2,028.9 2,076.4 
無形資產（注4）761.5 858.5 
經營租賃資產（注5）1,657.3 1,562.6 
預付 MTA 設備部署費用（注 16）— 363.2 
其他資產32.2 39.1 
總資產$5,554.8 $5,990.0 
負債：
流動負債：
應付賬款$50.1 $65.4 
應計補償42.0 68.0 
應計利息18.7 31.1 
應計租賃和特許經營成本72.8 64.9 
其他應計費用53.2 47.6 
遞延收入45.8 35.3 
短期債務（注8）150.0 30.0 
短期經營租賃負債（附註5）204.6 188.1 
其他流動負債19.8 21.2 
流動負債總額657.0 551.6 
長期債務，淨額（注8）2,630.0 2,626.0 
遞延所得税負債，淨額15.0 15.2 
資產報廢義務（附註6）38.0 37.8 
經營租賃負債（附註5）1,459.6 1,369.0 
其他負債41.5 41.2 
負債總額4,841.1 4,640.8 
承付款和或有開支（注16）
優先股 (2023)- 50.0授權股份，以及 0.1已發行和流通的A系列優先股股份；2022- 50.0授權股份，以及 0.1已發行和流通的A系列優先股）（注9）
119.8 119.8 
股東權益（注9）：
普通股 (2023)- 450.0授權股份，以及 165.0已發行和流通的股票；2022- 450.0授權股份，以及 164.2已發行，尚未發表）
1.7 1.6 
額外的實收資本2,426.7 2,416.3 
超過收益的分配(1,829.8)(1,183.4)
累計其他綜合虧損(8.5)(9.1)
股東權益總額590.1 1,225.4 
非控股權益3.8 4.0 
權益總額713.7 1,349.2 
負債和權益總額$5,554.8 $5,990.0 
見所附的未經審計的合併財務報表附註。
3
目錄
OUTFRONT 媒體公司
合併運營報表
（未經審計）
三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
（以百萬計，每股金額除外）2023202220232022
收入：
廣告牌$363.6 $355.0 $1,055.8 $1,007.2 
過境及其他91.2 98.7 263.6 270.2 
總收入454.8 453.7 1,319.4 1,277.4 
費用：
正在運營239.8 232.6 721.2 671.9 
銷售、一般和管理105.3 106.5 321.8 311.8 
處置淨虧損— 0.2 0.2 0.1 
減值費用12.1 — 523.5 — 
折舊19.3 19.9 59.1 58.6 
攤銷19.7 20.2 63.0 52.3 
支出總額396.2 379.4 1,688.8 1,094.7 
營業收入（虧損）58.6 74.3 (369.4)182.7 
利息支出，淨額(40.2)(33.6)(117.6)(95.9)
其他收入（支出），淨額(0.1)(0.3)0.1 (0.3)
所得税收益前的收入（虧損）和被投資公司收益權益（準備金）18.3 40.4 (486.9)86.5 
所得税福利（準備金）(1.4)0.3 (2.2)1.2 
被投資公司收益中的權益，扣除税款(0.2)0.4 (1.3)1.9 
分配給非控股權益前的淨收益（虧損）16.7 41.1 (490.4)89.6 
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）(0.3)0.3 0.4 0.9 
歸屬於OUTFRONT Media Inc.的淨收益（虧損）$17.0 $40.8 $(490.8)$88.7 
普通股每股淨收益（虧損）：
基本$0.09 $0.24 $(3.02)$0.49 
稀釋$0.09 $0.23 $(3.02)$0.49 
加權平均已發行股數：
基本165.0 164.0 164.9 160.0 
稀釋165.2 164.6 164.9 160.7 
見所附的未經審計的合併財務報表附註。
4
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OUTFRONT 媒體公司
綜合收益（虧損）合併報表
（未經審計）
三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
（單位：百萬）2023202220232022
分配給非控股權益前的淨收益（虧損）$16.7 $41.1 $(490.4)$89.6 
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）(0.3)0.3 0.4 0.9 
歸屬於OUTFRONT Media Inc.的淨收益（虧損）17.0 40.8 (490.8)88.7 
扣除税款的其他綜合收益（虧損）：
累積翻譯調整(2.2)(7.5)0.6 (9.1)
淨精算收益— 0.2 — 0.2 
利率互換協議公允價值的變化— — — 0.4 
扣除税款的其他綜合收益（虧損）總額(2.2)(7.3)0.6 (8.5)
綜合收益總額（虧損）$14.8 $33.5 $(490.2)$80.2 
見所附的未經審計的合併財務報表附註。
5
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合併權益表
（未經審計）
股東權益
（以百萬計，每股金額除外）A 系列優先股的股票
A系列優先股 ($0.01每股面值）
普通股
普通股 ($)0.01每股面值）
額外的實收資本超過收益的分配累計其他綜合虧損股東權益總額非控股權益權益總額
截至的餘額
2022年6月30日		0.1 $119.8 164.0 $1.6 $2,399.8 $(1,180.4)$(5.6)$1,215.4 $4.1 $1,339.3 
淨收入— — — — — 40.8 — 40.8 0.3 41.1 
其他綜合損失— — — — — — (7.3)(7.3)— (7.3)
股票支付：
攤銷— — — — 8.6 — — 8.6 — 8.6 
A 系列優先股分紅 (7%)
— — — — — (2.2)— (2.2)— (2.2)
股息 ($)0.30每股）
— — — — — (49.3)— (49.3)— (49.3)
其他— — — — — — — — (0.2)(0.2)
截至的餘額
2022年9月30日		0.1 $119.8 164.0 $1.6 $2,408.4 $(1,191.1)$(12.9)$1,206.0 $4.2 $1,330.0 
截至的餘額
2023年6月30日		0.1 $119.8 165.0 $1.7 $2,419.6 $(1,794.9)$(6.3)$620.1 $4.7 $744.6 
淨收益（虧損）— — — — — 17.0 — 17.0 (0.3)16.7 
其他綜合損失— — — — — — (2.2)(2.2)— (2.2)
股票支付：
攤銷— — — — 7.2 — — 7.2 — 7.2 
為股票支付的預扣税款支付的股票— — — — (0.1)— — (0.1)— (0.1)
A 系列優先股分紅 (7%)
— — — — — (2.2)— (2.2)— (2.2)
股息 ($)0.30每股）
— — — — — (49.7)— (49.7)— (49.7)
其他— — — — — — — — (0.6)(0.6)
截至的餘額
2023年9月30日		0.1 $119.8 165.0 $1.7 $2,426.7 $(1,829.8)$(8.5)$590.1 $3.8 $713.7 

6
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合併權益表（續）
（未經審計）
股東權益
（以百萬計，每股金額除外）A 系列優先股的股票
A系列優先股 ($0.01每股面值）
普通股
普通股 ($)0.01每股面值）
額外的實收資本超過收益的分配累計其他綜合虧損股東權益總額非控股權益權益總額
截至2021年12月31日的餘額0.4 $383.4 145.6 $1.5 $2,119.0 $(1,122.0)$(4.4)$994.1 $13.0 $1,390.5 
淨收入— — — — — 88.7 — 88.7 0.9 89.6 
其他綜合損失— — — — — — (8.5)(8.5)— (8.5)
股票支付：
既得— — 1.0 — — — — — — — 
攤銷— — — — 25.0 — — 25.0 — 25.0 
為股票支付的預扣税款支付的股票— — (0.4)— (10.9)— — (10.9)— (10.9)
A 類股權權益贖回— — 0.4 — 8.6 — — 8.6 (8.6)— 
A 系列優先股轉換(0.3)(266.8)17.4 0.1 266.7 — — 266.8 — — 
A 系列優先股分紅 (7%)
— 3.2 — — — (9.8)— (9.8)— (6.6)
股息 ($)0.90每股）
— — — — — (148.0)— (148.0)— (148.0)
其他— — — — — — — — (1.1)(1.1)
截至的餘額
2022年9月30日		0.1 $119.8 164.0 $1.6 $2,408.4 $(1,191.1)$(12.9)$1,206.0 $4.2 $1,330.0 
截至2022年12月31日的餘額0.1 $119.8 164.2 $1.6 $2,416.3 $(1,183.4)$(9.1)$1,225.4 $4.0 $1,349.2 
淨收益（虧損）— — — — — (490.8)— (490.8)0.4 (490.4)
其他綜合收入— — — — — — 0.6 0.6 — 0.6 
股票支付：
既得— — 1.5 0.1 — — — 0.1 — 0.1 
攤銷— — — — 22.9 — — 22.9 — 22.9 
為股票支付的預扣税款支付的股票— — (0.7)— (12.5)— — (12.5)— (12.5)
A 系列優先股分紅 (7%)
— — — — — (6.6)— (6.6)— (6.6)
股息 ($)0.90每股）
— — — — — (149.0)— (149.0)— (149.0)
其他— — — — — — — — (0.6)(0.6)
截至2023年9月30日的餘額0.1 $119.8 165.0 $1.7 $2,426.7 $(1,829.8)$(8.5)$590.1 $3.8 $713.7 
見所附的未經審計的合併財務報表附註。
7
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合併現金流量表
（未經審計）
九個月已結束
9月30日
（單位：百萬）20232022
經營活動：
歸屬於OUTFRONT Media Inc.的淨收益（虧損）
$(490.8)$88.7 
為調節淨收益（虧損）與經營活動提供的淨現金流而進行的調整：
歸屬於非控股權益的淨收益0.4 0.9 
折舊和攤銷122.1 110.9 
遞延所得税優惠(0.3)(4.2)
基於股票的薪酬22.9 25.0 
可疑賬款準備金4.0 2.7 
增值費用2.3 2.1 
處置淨虧損0.2 0.1 
減值費用511.4 — 
被投資公司收益中的權益，扣除税款1.3 (1.9)
被投資公司的分配0.9 0.5 
遞延融資成本和債務折扣的攤銷5.0 4.9 
扣除投資和融資活動的資產和負債變動：
應收賬款減少15.2 3.3 
預付 MTA 設備部署成本增加(21.8)(61.1)
預付費用和其他流動資產（增加）減少(5.4)1.8 
應付賬款和應計費用減少(37.2)(16.2)
經營租賃資產和負債增加14.6 5.7 
遞延收入增加10.5 12.5 
所得税減少(3.4)(0.2)
其他，淨額(2.7)(0.7)
經營活動提供的淨現金流
149.2 174.8 
投資活動：
資本支出(63.6)(66.6)
收購(30.7)(278.9)
MTA 特許經營權0.6 (6.8)
處置所得淨收益0.3 1.3 
投資被投資公司— (0.3)
用於投資活動的淨現金流
(93.4)(351.3)
籌資活動：
短期債務融資下的借款收益120.0 — 
遞延融資費用的支付(4.1)(0.4)
為股票薪酬預扣的税款(12.4)(10.9)
分紅(155.4)(154.3)
用於融資活動的淨現金流
(51.9)(165.6)
匯率變動對現金和現金等價物的影響
0.1 (1.2)
現金和現金等價物的淨增加（減少）
4.0 (343.3)
期初的現金和現金等價物
40.4 424.8 
期末的現金和現金等價物
$44.4 $81.5 
8
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合併現金流量表（續）
（未經審計）
九個月已結束
9月30日
（單位：百萬）20232022
現金流信息的補充披露：
為所得税支付的現金
$5.9 $3.1 
支付利息的現金
126.3 104.9 
非現金投資和融資活動：
財產和設備的應計購置
$4.6 $4.4 
累積的 MTA 特許經營權2.9 3.1 
為股票薪酬預扣的税款0.1 — 
見所附的未經審計的合併財務報表附註。
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合併財務報表附註
（未經審計）

注意事項 1。 業務描述和陳述依據

業務描述

OUTFRONT Media Inc.（“公司”）及其子公司（統稱 “我們” 或 “我們的”）是一家房地產投資信託基金（“房地產投資信託基金”）， 它在美國（“美國”）和加拿大的户外廣告機構和網站上提供廣告空間（“展示架”）。我們的庫存包括廣告牌展示架，它們主要位於尼爾森指定市場區域（“DMA”）人流量最大的高速公路和道路上，以及根據與美國和加拿大大城市市政當局簽訂的多年獨家合同運營的公交廣告展示架。總的來説，我們在所有地方都有顯示器 25美國最大的市場以及大約 150美國和加拿大的市場。我們目前通過以下方式管理我們的運營 二運營細分市場——美國 Billboard 和 Transit，包含在我們的 美國媒體可報告細分市場，以及國際。

估算的列報基礎和使用

隨附的未經審計的合併財務報表是根據美國證券交易委員會（“SEC”）的規則編制的。我們的管理層認為，隨附的未經審計的合併財務報表反映了所有調整，包括正常和經常性調整，這些調整是公允地表述我們在報告期間的財務狀況、經營業績和現金流所必需的。這些財務報表應與更詳細的財務報表及其附註一起閲讀，這些財務報表及其附註包含在我們於2023年2月23日向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中。

根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）編制財務報表要求管理層做出估計、判斷和假設，這些估計、判斷和假設會影響報告的資產和負債金額、財務報表之日的或有資產和負債披露以及報告期內報告的收入和支出金額。我們的估計基於歷史經驗和其他各種假設，這些假設在這種情況下被認為是合理的，包括 COVID-19 疫情和當前通貨膨脹水平上升等事件的影響，其結果構成了判斷從其他來源不容易看到的資產和負債賬面價值的基礎。在不同的假設或條件下，實際結果可能與這些估計值存在重大差異。

期外調整

在截至2023年3月31日的三個月中，該公司記錄了與2022年可變廣告牌物業租賃費用以及應計租賃和特許經營成本相關的期外調整，結果為美元5.2截至2023年3月31日的三個月，運營費用增加了百萬美元。公司根據美國證券交易委員會《員工會計公報》（“SAB”）第99號和SAB第108號評估了先前發佈的財務報表調整中反映的金額的重要性，得出的結論是，該金額無論是單獨還是總體而言，對先前發佈的任何財務報表都不重要.

注意事項 2。 新會計準則

採用新會計準則

2023年第一季度，我們採用了財務會計準則委員會（“FASB”）關於確認和衡量企業合併中收購的合同資產和合同負債的指導方針。在收購之日，收購方應將相關的收入合同當作其簽訂合同一樣入賬。該指南還為收購方在確認和衡量企業合併中收入合同中收購的合同資產和合同負債提供了某些實用的權宜之計。我們將在將來對企業合併進行會計核算時實施此指南。

最近的聲明

2020年3月和2022年12月，財務會計準則委員會發布了指導方針，為合約、套期保值關係和其他參考利率的交易提供了可選的權宜之計和例外情況，這些交易涉及倫敦銀行同業拆放利率（“LIBOR”）或其他參考利率，前提是滿足某些標準。指導方針是
10
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合併財務報表附註
（未經審計）
自2020年3月12日起至2024年12月31日對所有實體生效。該指導方針並未對我們現有債務的會計產生重大影響。

注意事項 3。 財產和設備，淨額

下表列出了主要類別資產的餘額和累計折舊。
截至
（單位：百萬）預計使用壽命9月30日
2023		十二月三十一日
2022
土地$112.3 $112.2 
建築物
15到 35年份
57.4 56.5 
廣告結構
3到 20年份
2,048.1 2,006.8 
傢俱、設備和其他
3到 10年份
191.7 183.4 
在建工程42.3 38.5 
2,451.8 2,397.4 
減去：累計折舊1,757.9 1,697.6 
財產和設備，淨額$693.9 $699.8 

折舊費用為 $19.3在截至2023年9月30日的三個月中，百萬美元19.9在截至2022年9月30日的三個月中，百萬美元59.1在截至2023年9月30日的九個月中，百萬美元58.6在截至2022年9月30日的九個月中，百萬美元。

注意事項 4。 長期資產
 
到2023年上半年末，我們的美國交通和其他報告部門未達到收入預期，截至2023年6月30日，由於包括紐約大都會交通管理局（“MTA”）交通系統在內的交通業務表現不佳，我們的2023年剩餘時間的收入節奏和展望表明，與2023年的預測相比，交通收入持續下降。因此，在2023年第二季度，我們確定美國運輸和其他申報部門的長期前景下降構成觸發事件，這需要對商譽和長期資產進行中期減值分析。

善意

在截至2023年9月30日的九個月和截至2022年12月31日的年度中，按細分市場劃分的商譽賬面價值變化如下：
（單位：百萬）美國媒體其他總計
截至2021年12月31日$2,054.0 $23.8 $2,077.8 
貨幣折算調整— (1.4)(1.4)
截至2022年12月31日$2,054.0 $22.4 $2,076.4 
貨幣折算調整— 0.1 0.1 
減值 (47.6)— (47.6)
截至2023年9月30日$2,006.4 $22.5 $2,028.9 

我們的美國公交和其他申報單位的估計公允價值超過其賬面價值 28% 截至2022年12月31日，基於我們上一年度的商譽減值評估。根據2023年第二季度進行的減值分析，我們確定美國公交和其他申報部門的賬面價值超過其公允價值，我們記錄的減值費用為美元47.6合併運營報表中有百萬美元。

截至2023年9月30日，與美國公告牌報告單位相關的商譽餘額為美元2,006.4百萬，加拿大的申報單位為 $22.5百萬。

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（未經審計）
無形資產

我們可識別的無形資產主要包括收購的許可證和租賃協議以及特許經營協議，這些協議賦予我們在特定地點運營户外建築的權利，以及在鐵路和市政交通物業上提供廣告空間的權利。可識別的無形資產在估計的使用壽命內按直線攤銷，估計使用壽命是協議的相應壽命，在某些情況下包括續訂的歷史經驗。

我們的可識別無形資產包括以下內容：
（單位：百萬）格羅斯累計攤銷減值網
截至2023年9月30日：
許可證和租賃協議$1,620.5 $(916.1)$— $704.4 
特許經營協議(a)
923.9 (424.1)(456.9)42.9 
其他無形資產21.0 (6.8)— 14.2 
無形資產總額$2,565.4 $(1,347.0)$(456.9)$761.5 
截至 2022 年 12 月 31 日：
許可證和租賃協議$1,597.6 $(868.7)$— $728.9 
特許經營協議533.2 (418.6)— 114.6 
其他無形資產18.9 (3.9)— 15.0 
無形資產總額$2,149.7 $(1,291.2)$— $858.5 

(a)我們對所有人進行了重新分類 預付 MTA 設備部署成本（參見注釋16。 承付款和或有開支）由於我們的美國交通和其他申報部門的長期前景下降，並在2023年第二和第三季度錄得減值。

在截至2023年9月30日的九個月中，我們收購了大約 440顯示器，從而產生許可證和租賃協議的可攤銷無形資產為美元26.3百萬，使用直線法按其估計使用壽命進行攤銷，平均期限為 15.4年份。

除商譽外，我們所有的無形資產都需要攤銷。攤銷費用為 $19.7在截至2023年9月30日的三個月中，百萬美元20.2在截至2022年9月30日的三個月中，百萬美元63.0在截至2023年9月30日的九個月中，百萬美元52.3在截至2022年9月30日的九個月中，百萬美元。

在2023年第二季度，由於上述觸發事件，我們利用未貼現的現金流與資產組的賬面價值進行了比較，分析了我們在美國運輸和其他申報部門內的長期資產組的賬面價值。 結果，我們記錄的減值費用為美元463.52023 年第二季度為百萬美元，主要相當於 1 美元443.1與我們的MTA資產組相關的百萬美元減值費用。

由於我們持續預計與我們的MTA資產組相關的總現金流為負數，因此我們記錄了額外的減值費用，為美元12.12023年第三季度為百萬美元，代表該季度額外的MTA設備部署成本支出。

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合併財務報表附註
（未經審計）
注意事項 5。 租賃

承租人

下表列出了我們的經營租賃資產和負債：
截至
（以百萬計，年份和百分比除外）9月30日
2023		十二月三十一日
2022
經營租賃資產$1,657.3 $1,562.6 
短期經營租賃負債204.6 188.1 
非流動經營租賃負債1,459.6 1,369.0 
加權平均剩餘租賃期限10.7年份11.0年份
加權平均折扣率6.0 %5.8 %

我們的租賃費用的組成部分如下：
三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
（單位：百萬）2023202220232022
運營費用(a)
$123.3 $113.5 $372.3 $331.9 
銷售、一般和管理費用3.2 2.0 9.5 7.4 
可變成本(a)
32.9 27.9 103.5 80.7 
為經營租賃支付的現金107.1 107.4 358.0 332.1 
為換取新的經營租賃負債而獲得的租賃資產49.3 61.6 305.3 213.9 
(a)包括 $ 的期外調整5.22023年第一季度記錄的百萬美元與可變廣告牌房地產租賃費用有關（參見注釋 1。 業務描述和陳述依據).

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，與辦公物業相關的轉租收入都微不足道。

出租人

我們記錄的租金收入為 $340.8截至2023年9月30日的三個月中為百萬美元，以及331.0截至2022年9月30日的三個月中，百萬美元988.5截至2023年9月30日的九個月中為百萬美元，以及961.5截至2022年9月30日的九個月中，百萬美元 收入在我們的合併運營報表上。

注意事項 6。 資產退休義務

下表列出了與我們在租賃物業上的廣告結構相關的資產報廢義務的變化。 該義務的計算基於這樣的假設，即我們所有的廣告結構都將在下一個時間內被刪除 50年份。租約終止或不續期後拆除和拆除建築物的估計年度費用與我們的歷史經驗一致。
（單位：百萬）
截至2022年12月31日$37.8 
增值費用2.3 
增補0.2 
負債已結算(2.3)
截至2023年9月30日$38.0 
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（未經審計）

注意事項 7。 關聯方交易

2023年1月18日，我們與Providence Equity Partners L.C.（“Providence Affiliates”）的一家子公司就普羅維登斯關聯公司從第三方賣方購買某些户外廣告資產（“資產”）的租約達成了交易。根據我們與Providence關聯公司之間的協議（“Billboard協議”），我們同意在資產上向第三方廣告商獨家營銷、許可和提供廣告空間，期限不超過 十年（“廣告牌交易”）。作為回報，我們將保留出售資產廣告的所有收入減去向普羅維登斯關聯公司或其付款指定人支付的以下款項（視情況而定）：(i) 支付給普羅維登斯關聯公司的付款指定人的最低年度擔保金，該金額高於約美元1.8百萬到美元3.5在Billboard協議期限內，為百萬美元；（ii）向Providence關聯公司支付的最低年度擔保金，該金額從$增加8.5百萬到美元12.0到第六年為百萬美元，此後經通貨膨脹調整後直至第十年；(iii) 收入總額超過$的百分比收入分成22.0在 Billboard 協議期限內向普羅維登斯關聯公司支付的百萬美元；(iv) 按淨收入按一定比例的收入分成支付，直到 $100.0向普羅維登斯關聯公司或其付款指定人（如適用）支付了百萬美元；以及（v）一次性付款 $10.0如果我們尚未按下述方式收購資產，則在Billboard交易結束（“Billboard交易完成”）五週年之際向普羅維登斯關聯公司支付了百萬美元。公告牌協議還規定：（i）我們可以選擇在Billboard交易完成三週年至七週年之間以預先商定的價格從普羅維登斯關聯公司手中收購資產，具體取決於我們行使期權的時間；（ii）在Billboard交易完成七週年之前，在普羅維登斯關聯公司向第三方出售任何資產之前，我們有權首先出價；（iii）Providence 關聯公司在向其出售廣告牌協議後終止 Billboard 協議的情況作為第三方，在某些情況下，我們可能有權獲得解僱補助金。截至2023年9月30日，與Billboard協議相關的運營租賃資產為美元93.3百萬與Billboard協議相關的非流動經營租賃負債為美元93.1百萬，幷包含在 經營租賃資產而且是非電流的 經營租賃負債，分別在《合併財務狀況報表》上。與《廣告牌協議》相關的廣告牌收入為 $1.9在截至2023年9月30日的三個月中，百萬美元5.7在截至2023年9月30日的九個月中，百萬美元，並記錄在 收入關於合併運營報表。與 Billboard 協議相關的運營租賃費用為 $2.4在截至2023年9月30日的三個月中，百萬美元7.3在截至2023年9月30日的九個月中，百萬美元，並記錄在 正在運營合併運營報表上的費用。

我們有一個 50% 所有權權益 二在大洛杉磯地區和温哥華運營臨時避難所的合資企業，以及 四目前經營的合資企業總數為 七紐約和波士頓的廣告牌展示。所有這些合資企業都記作股權投資。這些投資總額為 $10.1截至2023年9月30日的百萬美元和 $12.2截至2022年12月31日，已包含在內 其他資產關於合併財務狀況表。我們為這些合資企業提供了銷售和管理服務，並記錄了管理費 收入關於美元的合併運營報表1.0在截至2023年9月30日的三個月中，百萬美元2.3在截至2022年9月30日的三個月中，百萬美元3.4在截至2023年9月30日的九個月中，百萬美元6.3在截至2022年9月30日的九個月中，百萬美元。

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（未經審計）
注意事項 8。 債務

淨負債包括以下內容：
截至
（以百萬計，百分比除外）9月30日
2023		十二月三十一日
2022
短期債務：
增強現實設施$150.0 $30.0 
短期債務總額150.0 30.0 
長期債務：
定期貸款，2026年到期598.9 598.6 
高級無抵押票據：
6.2502025年到期的優先無抵押票據百分比
400.0 400.0 
5.0002027年到期的優先無抵押票據百分比
650.0 650.0 
4.2502029年到期的優先無抵押票據百分比
500.0 500.0 
4.6252030年到期的優先無抵押票據百分比
500.0 500.0 
優先無抵押票據總額2,050.0 2,050.0 
債務發行成本(18.9)(22.6)
長期債務總額，淨額2,630.0 2,626.0 
債務總額，淨額$2,780.0 $2,656.0 
加權平均債務成本5.5 %5.2 %

定期貸款

2026年到期的定期貸款（“定期貸款”）的利率為 7.1截至2023年9月30日，每年的百分比。截至2023年9月30日，折扣為美元1.1定期貸款中的百萬美元仍未攤銷。折扣將通過以下方式攤銷 利息支出，淨額，關於合併運營報表。

循環信貸額度

我們還有一個 $500.0百萬美元循環信貸額度，將於2028年到期（“循環信貸額度”，連同定期貸款，“高級信貸額度”）。

2023年第二季度，公司及其全資子公司Outfront Media Capital LLC（“Finance LLC”）和Outfront Media Capital Corporation（加上Finance LLC，“借款人”）及其其他擔保方簽訂了協議 二信貸協議的修正案（“修正案”）（定義見下文）。修正案規定 (i) 以擔保隔夜融資利率取代倫敦銀行同業拆借利率作為利率基準，（ii）將循環信貸額度的到期日從之前的2024年11月18日延長至2028年6月15日，以及（iii）循環信貸額度下適用於借款人的利率幅度從以下範圍上調 1.25% 至 1.75% 到一個範圍 1.75% 至 2.25%，對於擔保隔夜融資利率借款，基於借款人的槓桿比率。修正案還包括與借款人未償定期貸款債務有關的臨時到期再融資條款，以及借款人發行的某些優先票據，每種票據的到期日均在2028年6月15日之前，以及對信貸協議的其他澄清、合規和部長級修改。

截至2023年9月30日，有 不循環信貸額度下的未償借款。

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（未經審計）
根據循環信貸額度下未使用的承諾金額計算的承諾費為美元0.5在截至2023年9月30日的三個月中，百萬美元0.4在截至2022年9月30日的三個月中，百萬美元1.3在截至2023年9月30日的九個月中，百萬美元1.2在截至2022年9月30日的九個月中，百萬美元。截至 2023 年 9 月 30 日，我們已簽發總額約為 $ 的信用證6.5百萬美元，低於循環信貸額度下的信用證額度下限額。

獨立信用證便利

截至 2023 年 9 月 30 日，我們已簽發總額約為 $ 的信用證75.7比我們的總額少了百萬美元81.0百萬筆獨立信用證額度。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，信用證額度下的總費用都微不足道。

應收賬款證券化工具

截至 2023 年 9 月 30 日，我們有 $150.0百萬循環應收賬款證券化機制（“應收賬款融資機制”），除非進一步延期，否則將於2025年5月終止。

就增強現實融資而言，Outfront Media LLC和Outfront Media Outernet Inc.（均為公司的全資子公司）以及公司的某些應納税房地產投資信託基金子公司（“TRS”）（“發起人”）將向Outfront Media Receivables LLC出售和/或出資給Outfront Media Receivables LLC，該公司是一家特殊目的機構，也是與公司有關的全資子公司 Outfront Media Receivables LLC 符合條件的房地產投資信託基金子公司應收賬款資產（“QRS SPV”）或Outfront Media ReceivablesTRS, LLC是一家特殊目的機構，也是公司的全資子公司，涉及公司的TRS應收賬款資產（“TRS SPV”，與QRS SPV一起稱為 “SPV”）。特殊目的公司可以不時將其各自應收賬款資產的不可分割權益轉讓給某些購買者（“購買者”）。特殊目的公司是獨立的法人實體，擁有自己的獨立債權人，他們將有權在特殊目的公司獲得資產之前獲得這些資產。因此，SPV的資產不能用來償還公司或其任何子公司的債權人，儘管從應收賬款中收取的款項超過償還特殊目的公司買方和其他債權人所需的金額可以匯給公司。Outfront Media LLC將代表特殊目的公司償還應收賬款，但需付費。公司已同意保證Originators和Outfront Media LLC以服務商的身份履行其在管理增強現實設施的協議下各自的義務。公司、發起人和特殊目的公司均不保證應收賬款在應收賬款機制下的可收賬款。此外，TRS SPV和QRS SPV對管理AR基金的協議規定的各自義務承擔連帶責任。

截至 2023 年 9 月 30 日，有 $150.0AR 融資機制下的百萬筆未償借款，借款利率為 6.4%。截至2023年9月30日，有 不AR 融資機制下剩餘的借款能力按大約美元計算317.7根據管理AR融資機制的協議，數百萬筆應收賬款可用作AR融資機制的抵押品。在截至2023年9月30日的三個月中，基於AR融資機制下未使用承諾金額的承諾費並不重要，美元0.1截至2023年9月30日的九個月中均為百萬美元，在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，每個月均為微不足道。截至 2023 年 11 月 2 日，有 $140.0AR 融資機制下的百萬筆未償借款，借款利率為 6.4%.

債務契約

我們截至2014年1月31日的信貸協議（經修訂、重述、修訂和重述、補充或以其他方式修改的 “信貸協議”）、管理優先信貸額度的協議以及管理我們的優先無抵押票據的契約包含慣常的肯定和負面契約，但某些例外情況除外，包括但不限於限制公司及其子公司 (i) 支付股息能力的契約對公司或其進行回購或進行分配全資子公司、Outfront Media Capital LLC的股本或支付我們維持房地產投資信託基金地位所需的股息或分配以外的其他限制性付款，但須遵守某些條件和例外情況，（ii）簽訂協議，限制某些子公司支付股息或進行其他公司間或第三方轉賬的能力，以及（iii）承擔額外債務。限制我們承擔額外債務的能力的例外情況之一是滿足合併總槓桿率，即我們連續四個季度的合併總債務與合併息税折舊攤銷前利潤（定義見信貸協議）的比率，不大於 6.0到 1.0。截至2023年9月30日，我們的合併總槓桿比率為 5.2根據信貸協議，改為 1.0。

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（未經審計）
信貸協議的條款（在某些情況下，還有管理應收賬款融資機制的協議）要求我們維持合併淨擔保槓桿率，即 (i) 我們的合併擔保債務（減去不超過美元）的比率150.0百萬美元非限制性現金）到 (ii) 我們在過去四個季度的合併息税折舊攤銷前利潤（定義見信貸協議），不超過 4.5到 1.0。截至2023年9月30日，我們的合併淨擔保槓桿率為 1.1根據信貸協議，改為1.0。截至2023年9月30日，我們遵守了債務契約。

遞延融資成本

截至 2023 年 9 月 30 日，我們已經推遲了 $24.1數百萬美元與定期貸款、循環信貸額度、AR Fility 和我們的優先無抵押票據相關的費用和支出。我們正在通過以下方式攤銷遞延費用 利息支出，淨額，在我們關於定期貸款、循環信貸額度、AR融資和優先無抵押票據各自條款的合併運營報表中。

公允價值

在公允價值層次結構下，可觀察的投入，例如活躍市場中相同資產或負債的未經調整的報價，被定義為第1級；除報價外，可以直接或間接觀察到的資產或負債的可觀察投入被定義為第二級；資產或負債的不可觀察投入被定義為第三級。根據類似負債的報價市場價格估計，我們債務的總公允價值約為美元2.5截至2023年9月30日和2022年12月31日，均為十億。截至2023年9月30日和2022年12月31日，我們債務的公允價值均被歸類為二級。

注意事項 9。 公平

截至2023年9月30日， 450,000,000我們普通股的股票，面值 $0.01每股，已獲得授權； 165,049,566已發行和流通的股票；以及 50,000,000我們優先股的股票，面值 $0.01每股，已獲得授權， 125,000我們的A系列可轉換永久優先股（“A系列優先股”）的股票，面值$0.01每股，已發行和流通。

就股息和分配權而言，A系列優先股的排名高於公司普通股。A系列優先股的持有人有權獲得累積股息，其初始利率為 7.0每年百分比，按季度拖欠支付，但須按照自2020年4月20日起生效的補充條款（“條款”）中規定的增加幅度。在2028年4月20日之前，公司可以選擇通過發行額外A系列優先股或現金和實物組合以現金、實物形式支付股息，此後股息將僅以現金支付。只要A系列優先股的任何股票仍在流通，未經A系列優先股一定比例的持有人的同意，公司就不得對排名低於A系列優先股或與A系列優先股同等的股本申報股息或進行任何與之相關的分配，但某些例外情況除外，包括但不限於 (i) 公司的任何股息或現金或股本分配就公司的股本而言，前提是該股息或分配對於維持公司作為房地產投資信託基金的地位是必要的；以及（ii）普通股的任何股息或現金分配，以及該期間的股息或分配 12-緊接該股息或分配之前的月份，不超過 5在此期間，公司為維持其房地產投資信託基金地位而支付的股息或分配總額的百分比 12-月期。如果我們普通股的任何股息或分配以現金支付，則A系列優先股將按轉換後的基礎參與分紅或分配，最高不超過該季度的應計股息金額，該金額將減少該季度A系列優先股的美元兑美元應付股息。 A系列優先股可隨時由任何持有人選擇轉換為我們的普通股，初始轉換價格為美元16.00每股，初始轉換率為 62.50我們每股A系列優先股的普通股股份，但須遵守某些反稀釋調整和章程中規定的股票上限。根據章程中規定的某些條件（包括控制權變更），每家公司和A系列優先股的持有人均可按章程中規定的價格轉換或贖回A系列優先股，以及任何應計和未付的股息。

在截至2023年9月30日的三個月中，我們支付了美元的現金分紅2.2A系列優先股為百萬美元，在截至2023年9月30日的九個月中，我們支付了美元的現金分紅6.6A系列優先股上有百萬美元。截至2023年9月30日，轉換A系列優先股流通股時可能要求發行的最大普通股數量約為 7.8百萬股。
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（未經審計）

我們有與 “市場上的” 股票發行計劃（“自動櫃員機計劃”）相關的銷售協議，根據該協議，我們可以不時發行和出售普通股，總髮行價格不超過美元300.0百萬。根據銷售協議，我們沒有義務出售任何普通股，並且可以隨時暫停銷售協議下的招標和報價。 沒有在截至2023年9月30日的九個月中，根據自動櫃員機計劃出售了股票。截至 2023 年 9 月 30 日，我們的收入約為232.5自動櫃員機計劃下還剩下百萬個容量。

開啟 2023年11月2日，我們宣佈董事會批准了每季度派發的現金分紅為美元0.30我們普通股的每股，支付日期為 2023年12月29日，致營業結束時的登記股東 2023年12月1日.

注意事項 10。 收入

下表按來源彙總了收入：
三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
（單位：百萬）2023202220232022
廣告牌：
靜態顯示屏$242.9 $241.5 $702.5 $689.2 
數字顯示屏108.3 101.4 311.1 282.7 
其他12.4 12.1 42.2 35.3 
廣告牌收入363.6 355.0 1,055.8 1,007.2 
過境：
靜態顯示屏47.2 54.8 138.1 151.5 
數字顯示屏34.5 34.2 97.7 92.3 
其他7.7 8.0 22.3 21.5 
過境收入總額89.4 97.0 258.1 265.3 
其他1.8 1.7 5.5 4.9 
過境和其他收入91.2 98.7 263.6 270.2 
總收入$454.8 $453.7 $1,319.4 $1,277.4 

租金收入為美元340.8在截至2023年9月30日的三個月中，百萬美元331.0在截至2022年9月30日的三個月中，百萬美元988.5在截至2023年9月30日的九個月中，百萬美元961.5在截至2022年9月30日的九個月中，百萬美元，並記錄在 廣告牌收入關於合併運營報表。

下表彙總了按地理位置劃分的收入：
三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
（單位：百萬）2023202220232022
美國：
廣告牌$344.0 $335.3 $1,002.3 $950.8 
過境及其他84.7 92.7 245.8 253.9 
其他1.8 1.7 5.5 4.9 
美國收入總額430.5 429.7 1,253.6 1,209.6 
加拿大24.3 24.0 65.8 67.8 
總收入$454.8 $453.7 $1,319.4 $1,277.4 

我們幾乎認可了所有的 遞延收入在截至2023年3月31日的三個月中，截至2022年12月31日的合併財務狀況報表。

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（未經審計）
注意 11。 收購

我們完成了幾項資產收購，總收購價格約為 $30.7在截至2023年9月30日的九個月中，百萬美元278.9在截至2022年9月30日的九個月中，百萬美元。2023年和2022年期間收購的資產的價值主要分配給相關的許可證和租賃協議（無形資產）（見附註4）。 長期資產).

注意事項 12。 股票薪酬

自2023年6月6日起，我們修訂並重述了OUTFRONT Media Inc. 經修訂和重述的綜合股票激勵計劃（經修訂和重述的 “股票計劃”），除其他外，通過以下方式增加根據先前計劃預留髮行的普通股數量 6,475,000股票，因此根據股票計劃預留髮行的股票總數為 19,575,000我們的普通股。

下表彙總了我們在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中的股票薪酬支出。
三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
（單位：百萬）2023202220232022
所得税前基於股票的薪酬支出（限制性股票單位（“限制性股票單位”）和基於業績的限制性股票單位（“PRSU”））$7.2 $8.6 $22.9 $25.0 
税收優惠(0.2)(0.4)(0.7)(1.2)
股票薪酬支出，扣除税款$7.0 $8.2 $22.2 $23.8 

截至2023年9月30日，與非既得RSU和PRSU相關的未確認補償成本總額為美元36.0百萬，預計將在加權平均期內確認 1.7年份。

RSU 和 PRSU

下表彙總了截至2023年9月30日的九個月中向員工發放的限制性股票和公積金股的活動。
活動加權平均每股授予日公允市場價值
截至2022年12月31日為非既得2,644,039 $24.28 
已授予：
RSU1,109,485 19.03 
PRSU619,687 20.64 
既得：
RSU(938,873)24.55 
PRSU(516,609)25.36 
沒收：
RSU(81,008)21.22 
PRSU(35,344)21.50 
截至 2023 年 9 月 30 日，未歸屬2,801,377 21.11 

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（未經審計）
注意 13。 退休金

下表列出了我們的養老金計劃定期養老金淨成本和在其他綜合收益（虧損）中確認的金額：
三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
（單位：百萬）2023202220232022
定期養老金淨成本的組成部分：
服務成本$— $0.1 $— $0.1 
利息成本0.6 0.4 1.7 1.4 
計劃資產的預期回報率(0.7)(0.7)(2.1)(2.1)
定期養老金淨成本$(0.1)$(0.2)$(0.4)$(0.6)

到2023年，我們預計不會向我們的固定福利養老金計劃繳款。

注意 14。 所得税

我們的組織符合經修訂的1986年《美國國税法》（“該法”）規定的房地產投資信託基金資格和税收要求，因此，我們沒有對分配給股東的房地產投資信託基金應納税所得額徵收美國聯邦所得税。我們已選擇將參與某些非房地產投資信託基金資格活動的子公司視為TRS。因此，我們規定了他們的聯邦、州和國外所得税。

納税年度 2019現已開放供税務機關審查。

我們的有效所得税税率代表適用於中期經營業績的聯邦、州、地方和外國税收的合併年度有效税率。

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，我們的有效税率與美國聯邦法定所得税税率不同，這主要是由於我們的房地產投資信託基金地位，包括已支付的股息扣除額、州和地方税的影響以及對外業務的影響。

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（未經審計）
注意 15。 每股收益（“EPS”）
三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
（單位：百萬）2023202220232022
普通股股東可獲得的淨收益（虧損）$17.0 $40.8 $(490.8)$88.7 
減去：向A系列優先股持有人的分配
2.2 2.2 6.6 9.8 
減去：向子公司A類股權持有人的分配
— — — 0.1 
普通股股東可獲得的淨收益（虧損），包括基本收益和攤薄後收益$14.8 $38.6 $(497.4)$78.8 
基本每股收益的加權平均股數165.0 164.0 164.9 160.0 
從限制性股票單位和減持股中獲得的稀釋性潛在股份(a)
0.2 0.6 — 0.7 
攤薄後每股收益的加權平均股數(a) (b) (c)
165.2 164.6 164.9 160.7 

(a)的潛在影響 2.0在截至2023年9月30日的三個月中，有100萬個RSU和PRSU， 0.9在截至2022年9月30日的三個月中，有100萬個RSU和PRSU被授予， 2.1在截至2023年9月30日的九個月中，有100萬個批准的限制性股權單位和公積金單位，以及 0.7在截至2022年9月30日的九個月中，批准了百萬個限制性股權單位和公積金單位， 是抗稀釋的。
(b)的潛在影響 7.8在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，轉換A系列優先股後每年發行的100萬股普通股具有反稀釋作用。的潛在影響 7.8在截至2022年9月30日的三個月中，轉換A系列優先股後可發行100萬股普通股，以及 11.5在截至2022年9月30日的九個月中，我們在轉換A系列優先股時可發行的100萬股普通股是反稀釋的。
(c)的潛在影響 0.1在截至2022年9月30日的九個月中，該公司控制其加拿大業務的子公司的百萬份A類股權屬於反稀釋作用。

注意 16。 承付款和或有開支

資產負債表外安排

我們的資產負債表外承諾主要包括有保障的最低年度還款額。這些安排源於我們的正常業務流程，是應在幾年內支付的債務。

合同義務

我們與市政當局和交通運營商簽訂了協議，授權我們在其交通系統內運營廣告展示架，包括在軌道和地鐵車廂和公共汽車的內部和外部，以及長椅、公交候車亭、街邊售貨亭和公交站臺上投放廣告展示架。根據這些特許經營協議中的大多數，特許人有權獲得扣除代理費的相關收入的一定百分比或規定的最低保證年付款，以較大者為準。

根據目前的多邊貿易協定協議，該協議已於2020年6月和2021年7月修訂，並可能根據我們和MTA的協議進行修改（經修訂後的 “MTA協議”）：

•部署。我們必須在數年內部署 (i) 5,433地鐵和火車站臺和入口處的數字廣告屏幕，（ii） 15,896機車車輛上的小格式數字廣告屏幕，以及 (iii) 9,283MTA 通信顯示屏。我們還有義務在地鐵和火車站以及機車車輛（統稱為 “新庫存”）中部署某些額外的數字廣告屏幕和MTA通信顯示屏，這些顯示屏和MTA通信顯示屏，這些顯示屏和MTA將來可能建造或收購的機車車輛。

•補償設備部署成本。我們可能會保留超過年度基本收入金額的增量收入，用於支付在整個交通系統中部署廣告和通信顯示屏的成本。如下表所示，可收回的MTA設備部署成本記錄為 預付 MTA 設備部署成本和 無形資產在我們的合併財務狀況表中，由於這些成本是從MTA本來有權獲得的增量收入中扣除的， 預付 MTA 設備部署成本將被減少。如果在協議期限內產生的增量收入不足以支付全部收入或
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合併財務報表附註
（未經審計）
設備部署成本的一部分，這些成本將無法收回，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績（包括減值費用）產生不利影響（見附註4）。 長期資產)。如果我們不能在 MTA 協議期限結束之前收回為新庫存部署廣告和通信屏幕的所有費用，MTA 將有義務向我們償還這些費用。部署成本金額不超過 $50.7在2020年12月31日之前被視為已獲得授權的百萬美元將由MTA直接支付。對於2020年12月31日之後被視為授權的任何部署費用，MTA和公司將不再有義務直接支付 70% 和 30分別佔成本的百分比，這些費用將根據MTA協議予以補償。在截至2023年9月30日的九個月中，我們沒有收回任何設備部署費用，我們預計在2023年剩餘時間內也不會收回任何設備部署成本。

•付款。我們必須向MTA支付一定比例的收入或保證的最低年度還款額中較大者。根據MTA協議的條款，我們對欠MTA的保證最低年度還款額的付款義務於2021年1月1日恢復，以及本應在2020年4月1日至2020年12月31日期間支付的任何保證最低年度還款額（減去在此期間實際支付的任何收入分成金額，使用增加的收入分成百分比為 65%) 將相等增量添加到2022年1月1日至2026年12月31日期間的保證最低年度還款額中。MTA協議還規定，如果在2028年4月1日之前，在整個交通系統中部署廣告和通信屏幕的未收回成本餘額等於或小於 零，則在發生此類補償的年份（“補償年”）之後的任何一年，MTA都有權獲得相當於以下金額的額外付款 2.5根據多邊貿易協定計算的該年度基本收入金額的百分比，前提是該年度的總收入 (i) 至少等於補償年度產生的總收入，以及 (ii) 下降幅度不超過 5與上一年相比的%。

•任期。2021 年 7 月，我們延長了最初的 10MTA協議的有效期為一年 13年基期（“修訂期限”）。我們可以選擇將修訂後的期限再延長一次 五年修訂後的期限結束時，但須滿足某些定量和定性條件。

在截至2023年9月30日的九個月中，我們有 不從增量收入中扣除。截至2023年9月30日， 18,786已安裝數字顯示器，包括 5,117地鐵和火車站臺和入口處的數字廣告屏幕， 8,760機車車輛上的小格式數字廣告屏幕和 4,909MTA 通信顯示器。在截至2023年9月30日的三個月中， 2,028安裝了，總共安裝了 4,633裝置發生在截至2023年9月30日的九個月內。

在2023年第二季度，由於上述觸發事件，我們利用未貼現的現金流與資產組的賬面價值進行了比較，分析了我們在美國運輸和其他申報部門內的長期資產組的賬面價值。 結果，我們記錄的減值費用為美元463.52023 年第二季度為百萬美元，主要相當於 1 美元443.1與我們的MTA資產組相關的百萬美元減值費用。（參見注釋 4。 長期資產.)

由於我們持續預計與我們的MTA資產組相關的總現金流為負數，因此我們記錄了額外的減值費用，為美元12.12023年第三季度為百萬美元，代表該季度額外的MTA設備部署成本支出。

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（未經審計）
（單位：百萬）期初餘額產生的部署成本補償/MTA 資金攤銷/減值重新分類期末餘額
截至 2023 年 9 月 30 日的九個月：
預付 MTA 設備部署成本$363.2 $21.8 $— $— $(385.0)$— 
其他流動資產1.6 (0.4)(0.1)— — 1.1 
無形資產（特許經營協議）62.0 11.3 — (458.3)385.0 — 
總計$426.8 $32.7 $(0.1)$(458.3)$— $1.1 
截至2022年12月31日的年度：
預付 MTA 設備部署成本$279.8 $83.4 $— $— $— $363.2 
其他流動資產5.2 0.1 (3.7)— — 1.6 
無形資產（特許經營協議）63.0 5.4 — (6.4)— 62.0 
總計$348.0 $88.9 $(3.7)$(6.4)$— $426.8 

信用證

我們對信用證和擔保債券負有賠償義務，這些信用證和擔保債券主要用作在正常業務過程中不履約的擔保。截至2023年9月30日，未償還的信用證約為美元82.2百萬美元和未償還的擔保債券約為 $172.2百萬，並且未記錄在合併財務狀況報表中。

法律事務

我們持續參與訴訟和政府訴訟，並回應國家、州和地方政府及其他當局的各種調查、詢問、通知和索賠（統稱為 “訴訟”）。訴訟本質上是不確定的，而且總是難以預測。儘管無法確定地預測任何訴訟的最終結果，但我們認為，預計我們目前的訴訟都不會對我們的經營業績、財務狀況或現金流產生重大不利影響。

注意 17。 細分信息

我們目前通過以下方式管理我們的運營 二運營細分市場——美國 Billboard 和 Transit，包含在我們的 美國媒體可報告細分市場，以及國際。國際不符合可申報細分市場的標準，因此包含在 其他.

下表按細分市場列出了我們的財務業績。
三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
（單位：百萬）2023202220232022
收入：
美國媒體$428.7 $428.0 $1,248.1 $1,204.7 
其他26.1 25.7 71.3 72.7 
總收入$454.8 $453.7 $1,319.4 $1,277.4 

我們呈現 營業收入（虧損） 以前 折舊, 攤銷, 處置的淨（收益）虧損， 基於股票的薪酬和 減值費用（“調整後的OIBDA”）是衡量我們運營部門損益的主要指標。
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（未經審計）
三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
（單位：百萬）2023202220232022
分配給非控股權益前的淨收益（虧損）$16.7 $41.1 $(490.4)$89.6 
（福利）所得税準備金1.4 (0.3)2.2 (1.2)
被投資公司收益中的權益，扣除税款0.2 (0.4)1.3 (1.9)
利息支出，淨額40.2 33.6 117.6 95.9 
其他收入（支出），淨額0.1 0.3 (0.1)0.3 
營業收入（虧損）58.6 74.3 (369.4)182.7 
處置淨虧損— 0.2 0.2 0.1 
減值費用12.1 — 523.5 — 
折舊和攤銷39.0 40.1 122.1 110.9 
基於股票的薪酬7.2 8.6 22.9 25.0 
調整後 OIBDA 總額$116.9 $123.2 $299.3 $318.7 
調整後的 OIBDA：
美國媒體$120.2 $128.2 $320.4 $337.5 
其他6.3 5.8 14.1 14.2 
企業(9.6)(10.8)(35.2)(33.0)
調整後 OIBDA 總額$116.9 $123.2 $299.3 $318.7 

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（未經審計）
三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
（單位：百萬）2023202220232022
營業收入（虧損）：
美國媒體$72.7 $91.3 $(314.9)$235.9 
其他2.7 2.4 3.6 4.8 
企業(16.8)(19.4)(58.1)(58.0)
總營業收入（虧損）$58.6 $74.3 $(369.4)$182.7 
處置淨虧損：
美國媒體$— $0.2 $0.2 $0.1 
處置損失總額$— $0.2 $0.2 $0.1 
減值費用 (a):
美國媒體$12.1 $— $523.5 $— 
減值費用總額$12.1 $— $523.5 $— 
折舊和攤銷：
美國媒體$35.4 $36.7 $111.6 $101.5 
其他3.6 3.4 10.5 9.4 
折舊和攤銷總額$39.0 $40.1 $122.1 $110.9 
資本支出：
美國媒體$16.4 $23.8 $58.0 $64.1 
其他2.3 1.0 5.6 2.5 
資本支出總額$18.7 $24.8 $63.6 $66.6 

(a)減值費用這與我們的美國公交和其他申報部門的長期前景下降有關（見附註4。 長期存在的資產）以及成本法投資的公允價值非暫時下跌.

截至
（單位：百萬）9月30日
2023		2022年12月31日
資產：
美國媒體$5,271.3 $5,732.1 
其他248.1 240.4 
企業35.4 17.5 
總資產$5,554.8 $5,990.0 
截至
（單位：百萬）9月30日
2023		2022年12月31日
長期資產(a):
美國$4,962.1 $5,391.0 
加拿大201.4 195.8 
總資產$5,163.5 $5,586.8 

(a)反映總資產減去流動資產、投資和非流動遞延所得税資產。

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（未經審計）
注 18。 後續事件

2023年10月22日，公司、公司的全資子公司Outfront Canada HoldCo 2 LLC和公司的全資子公司Outfront Canada Sub LLC（合稱 “銷售子公司”）與貝爾媒體公司（“買方”）簽訂了股份購買協議（“股份購買協議”），內容涉及出售公司在加拿大的户外廣告業務（“加拿大”）商業”）。根據股份購買協議，出售子公司同意以加元的價格將其持有加拿大企業所有資產的Outdoor Systems Americas ULC及其子公司的所有股權（“交易”）出售給買方410.0百萬現金，在交易完成之日支付（“收盤”）。收購價格受 (i) 以下因素的調整：(1) 營運資金、現金、債務、資本支出和交易費用，以及 (2) 可能向持有合資企業剩餘股權的合資夥伴（“合資”）出售給持有合資企業剩餘股權的合資夥伴，而不是買方；以及（ii）滯留款如果某些第三方合同按特定條款續訂或延期，則將在收盤時或之後全部或部分釋放。

該交易預計將於2024年完成，但須遵守某些成交條件，其中包括：(i) 政府機構沒有頒佈或待決的任何禁止完成交易的法律、命令、判決或訴訟，以及 (ii) 加拿大獲得反壟斷批准（“反壟斷批准”）。買方完成交易的義務還以股票購買協議簽訂之日後對加拿大業務沒有重大不利影響以及銷售子公司有義務在收盤前支出預測資本支出的目標百分比為前提。雙方完成交易的義務的前提是雙方的陳述和保證是真實和正確的，並且各方在所有重大方面都履行了股票購買協議規定的義務。此外，在某些情況下，股票購買協議可能會終止，包括：(i) 買方和出售子公司的共同書面協議；(ii) 如果在2024年7月22日之前未成交，則由買方或出售子公司終止，買方或出售子公司在某些條件下可以延期至不遲於2024年10月22日（“外部日期”）；或（iii）買方或賣方子公司如果買方或賣方子公司的失敗是任何成交的主要原因條件未得到滿足。如果在外部日期之前未收到反壟斷批准，並且此類失敗的主要原因不是出售子公司或其子公司未能履行股票購買協議規定的任何義務，則買方將向出售子公司支付終止費，金額為加元20.0百萬。
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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。

以下管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（“MD&A”）應與我們在2023年2月23日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中的歷史合併財務報表及其附註以及本10-Q表季度報告中包含的未經審計的合併財務報表及其附註一起閲讀。本 MD&A 包含涉及許多風險和不確定性的前瞻性陳述。前瞻性陳述受許多重要因素的影響，包括但不限於本10-Q表季度報告和2023年2月23日向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中標題為 “風險因素” 的部分以及本10-Q表季度報告中標題為 “關於前瞻性陳述的警示性聲明” 部分中討論的因素，這些因素可能會導致我們的實際業績有所不同從本文所述或此類前瞻性暗示的結果來看看着陳述. 除非另有説明或上下文另有要求，否則本10-Q表季度報告中提及 (i) “OUTFRONT Media”、“公司”、“我們”、“我們” 和 “我們的公司” 均指馬裏蘭州的一家公司OUTFRONT Media Inc.，除非上下文另有要求，否則包括其合併子公司，以及 (ii) “美國25個最大的市場”，“美國約150個市場” 美國和加拿大” 和 “尼爾森指定市場區域” 全部或部分基於尼爾森媒體研究的2023年指定市場區域排名。

概述

OUTFRONT Media是一家房地產投資信託基金（“房地產投資信託基金”），在美國（“美國”）和加拿大的户外廣告結構和網站上提供廣告空間（“展示架”）。我們目前通過兩個運營部門來管理我們的運營——美國Billboard和Transit，後者包含在我們的運營中 美國媒體可報告細分市場，以及國際。國際不符合可申報細分市場的標準，因此包含在 其他（參見注釋17。 細分信息參見《合併財務報表》）。

商業

我們是美國和加拿大最大的户外廣告結構和網站上廣告空間提供商之一。我們的庫存包括廣告牌展示架，它們主要位於尼爾森指定市場區域（“DMA”）人流量最大的高速公路和道路上，以及根據與美國和加拿大大城市市政當局簽訂的多年獨家合同運營的公交廣告展示架。總的來説，我們在美國所有25個最大的市場以及美國和加拿大的約150個市場都有展覽。我們的頂級市場、備受矚目的位置投資組合包括紐約中央車站和時代廣場及其周邊地區、洛杉磯日落大道沿線的各個地點以及舊金山的海灣大橋。我們產品組合的廣度和深度為我們的客户提供了實現其營銷目標的一系列選擇，從全國性的品牌建設活動到超本地化活動，這些活動將客户吸引到 “一英里之外” 的廣告商網站或零售地點。

除了提供基於位置的顯示屏外，我們還專注於為客户提供大眾和有針對性的受眾。Geopath是户外廣告行業的受眾衡量系統，它使我們能夠根據受眾的規模和人口結構來製作廣告活動。作為我們技術平臺的一部分，我們正在開發解決方案，以增強受眾特徵和位置定位，並以引人入勝的方式與旅途中的消費者建立聯繫。

我們認為，户外活動仍然是一種有吸引力的廣告形式，因為我們的顯示屏始終可見，並且無法關閉、跳過、屏蔽或快進。此外，户外廣告可以是一種有效的 “獨立” 媒介，也可以是使用多種形式的媒體（包括電視、廣播、印刷、在線、移動和社交媒體廣告平臺）吸引受眾的活動不可或缺的一部分。與其他形式的廣告相比，我們以具有吸引力的價格為客户提供差異化的廣告解決方案。除了租賃展示架外，我們還為客户提供其他增值服務，例如廣告前類別研究、消費者洞察、印刷製作、創意服務以及活動後的跟蹤和分析。

經濟環境

我們的收入和經營業績對廣告支出的波動、總體經濟狀況和其他我們無法控制的外部事件很敏感，例如供應鏈中斷、通貨膨脹率上升、COVID-19 疫情等流行病、行業停擺或當前娛樂和汽車工人罷工等放緩，以及市場人口和交通模式的變化（包括遠程工作導致人流量、道路交通、通勤、公交乘客量和總體目標受眾減少），擔憂或其他問題），如本MD&A中所述。這些敏感性可能會對我們的收入和合並經營業績產生不利影響和/或可能對我們的一個或多個運營部門，尤其是我們的美國公交運營板塊產生不成比例的不利影響。
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目錄

我們依靠第三方來製造和運輸我們的數字顯示器。由於當前整個市場的供應短缺和物流中斷，我們的某些數字顯示器遇到了延誤和價格上漲，我們預計這種情況將持續到2023年，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

由於目前美國和國外通貨膨脹率和大宗商品價格的上升導致利率上升，我們的部分過賬、維護和其他費用、部分公司支出和利息支出有所增加，我們預計這種情況將持續到2023年，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。由於我們的大多數運營租賃和過境特許經營協議具有長期性質，我們的廣告牌房地產租賃費用和交通特許經營費用受當前通貨膨脹率上升的影響較小。但是，如果當前的通貨膨脹水平繼續上升，我們包含通貨膨脹價格調整的過境特許經營協議可能會導致我們的交通特許經營費用在短期內增加。儘管公司目前無法合理估計當前通貨膨脹水平上升對我們的業務、財務狀況和經營業績的全面影響，但其中一部分增長可能會被展示廣告費率的提高和成本效率的提高所部分抵消。

商業環境

户外廣告行業是分散的，包括幾家在全國範圍內運營的公司，以及數百家規模較小的地區和本地公司，在單個或幾個當地地理市場運營數量有限的展示架。我們與這些公司爭奪客户、結構和展示地點。我們還與其他媒體競爭，包括線上、移動和社交媒體廣告平臺以及傳統廣告平臺（例如電視、廣播、印刷和直郵營銷商）。此外，我們還與各種户外媒體競爭，包括在購物中心、機場、電影院、超市和出租車上投放廣告。

增加主要受眾地點的數字顯示器數量是我們有機增長戰略的重要組成部分，因為數字顯示器有可能吸引新老客户的額外業務。我們認為數字顯示屏對我們的客户具有吸引力，因為它們可以開發更豐富、更具視覺吸引力的信息，使我們的客户能夠靈活地按一天中的時間定位受眾和快速推出新的廣告活動，並消除或大大降低印刷製作和安裝成本。此外，數字顯示屏使我們能夠在每個顯示屏上投放多個廣告。平均而言，數字廣告牌顯示器每台顯示屏產生的收入大約是傳統靜態廣告牌顯示屏的四倍。與傳統的靜態廣告牌顯示器相比，數字廣告牌顯示屏的平均成本也要高出大約兩到四倍，包括與收入增加相關的更高的可變成本。因此，數字廣告牌顯示屏比傳統的靜態廣告牌顯示器產生更高的利潤和現金流。

我們已經為我們運營的多個公交特許經營權部署了最先進的數字公交顯示屏，我們預計將在未來幾年內繼續進行這些部署，但速度將低於我們的歷史部署速度。未來，我們預計數字公交顯示屏產生的收入將高於同類靜態公交顯示屏產生的收入。

我們打算在未來幾年內承擔大量的設備部署成本和資本支出，以繼續增加我們產品組合中的數字顯示器數量。但是，我們預計，在2024年完成初始部署階段後，我們與紐約大都會交通管理局（“MTA”）簽訂的交通特許經營協議方面的年度部署成本支出將下降。

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目錄
在截至2023年9月30日的九個月中，我們在美國建造或改造了64個新的數字廣告牌顯示屏，在加拿大建造或改造了33個新的數字廣告牌顯示屏。此外，在截至2023年9月30日的九個月中，我們達成了營銷安排，在美國的32個第三方數字廣告牌顯示屏上銷售廣告，在加拿大的2個第三方數字廣告牌顯示屏上銷售廣告。在截至2023年9月30日的九個月中，我們在美國建造、轉換或更換了4,706臺數字交通和其他顯示器，在加拿大建造、轉換或更換了23台顯示器。下表列出了有關我們的數字顯示器的信息。
數字收入（以百萬計）
在結束的九個月中
2023年9月30日(a)
截至目前的數字顯示器數量
2023年9月30日(a)
地點數字廣告牌 數字交通及其他數字收入總額數字廣告牌顯示屏數字交通和其他顯示屏數字顯示器總數
美國$289.1 $95.9 $385.0 1,798 20,625 22,423 
加拿大22.0 1.8 23.8 307 101 408 
總計$311.1 $97.7 $408.8 2,105 20,726 22,831 

(a)數字顯示屏金額包括預留給交通機構使用的4,987台顯示器。在此期間，我們的數字顯示屏數量受到收購、處置、管理協議、新廣告牌和丟失廣告牌的淨影響以及特許經營權贏失淨效應的影響。

由於季節性廣告模式和對廣告市場的影響，我們的收入和利潤可能會波動。通常，由於廣告商在假日購物季結束後調整支出，我們的收入和利潤在第四季度（假日購物季）最高，而在第一季度最低。如上所述，我們的收入和利潤也可能由於我們無法控制的外部事件而波動。

我們在各個行業擁有多元化的客户羣。在截至2023年9月30日的三個月中，我們最大的廣告商類別是娛樂、零售和健康/醫療，分別佔我們美國媒體部門總收入的19％、11％和9％。在截至2022年9月30日的三個月中，我們最大的廣告商類別是娛樂、零售和健康/醫療，分別約佔我們美國媒體部門總收入的19％、10％和9％。在截至2023年9月30日的九個月中，我們最大的廣告商類別是娛樂、零售和健康/醫療，分別約佔我們美國媒體部門總收入的20％、10％和9％。在截至2022年9月30日的九個月中，我們最大的廣告商類別是娛樂、零售和健康/醫療，分別約佔我們美國媒體部門總收入的20％、10％和9％。

我們龐大的產品組合使我們的客户能夠覆蓋全國受眾，還可以靈活地根據特定地區或市場量身定製營銷活動。我們產生了大約 42% 的產量 美國媒體在截至2023年9月30日的三個月中，全國廣告活動的細分收入約為45％，而去年同期約為45％。我們創造了大約 42% 美國媒體截至2023年9月30日的九個月中，全國廣告活動的細分收入約為43％，而去年同期約為43％。

我們的交通業務要求我們定期與市政當局和其他政府實體簽訂和續訂合同。當這些合同到期時，我們通常必須參與競爭激烈的競標程序才能獲得或續訂合同。

關鍵績效指標

我們的管理層通過以下指標來評估我們的業績。

我們的一些關鍵績效指標不符合美利堅合眾國公認會計原則（“GAAP”）。我們認為，這些非公認會計準則業績指標是衡量我們經營業績的有意義的補充指標，不應將其與最直接可比的GAAP財務指標分開考慮，也不應將其作為其最直接可比的GAAP財務指標的替代品。
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目錄
三個月已結束九個月已結束
9月30日%9月30日%
（以百萬計，百分比除外）20232022改變20232022改變
收入$454.8 $453.7 — %$1,319.4 $1,277.4 3 %
有機收入(a) (b)
454.8 453.1 — 1,308.5 1,267.4 3 
營業收入（虧損）58.6 74.3 (21)(369.4)182.7 *
調整後 OIBDA(b)
116.9 123.2 (5)299.3 318.7 (6)
調整後 OIBDA(b)保證金
26 %27 %23 %25 %
歸屬於OUTFRONT Media Inc.的淨收益（虧損）17.0 40.8 (58)(490.8)88.7 *
運營資金（“FFO”）(b)歸於 OUTFRONT Media Inc
73.4 88.0 (17)30.7 222.2 (86)
調整後的 FFO（“AFFO”）(b)歸於 OUTFRONT Media Inc
75.7 86.5 (12)162.5 215.2 (24)

* 計算沒有意義。
(a)有機收入不包括與重大收購相關的收入和外幣匯率的影響（“非有機收入”）。我們提供有機收入是為了瞭解收入的基本增長率，不包括非有機收入項目的影響。我們的管理層認為，有機收入對我們財務數據的用户很有用，因為它使他們能夠更好地瞭解我們各個時期的業務增長水平。由於有機收入不是根據公認會計原則計算的，因此不應將其與作為經營業績指標的收入孤立或作為收入的替代來考慮。根據我們的計算，有機收入可能無法與其他公司採用的類似標題的衡量標準相提並論。
(b)有關對賬情況，請參閲本 MD&A 的 “非公認會計準則財務指標對賬” 和 “收入” 部分 營業收入（虧損）到 營業收入（虧損）以前 折舊, 攤銷, 處置淨收益（虧損）, 基於股票的薪酬和 減值費用（“調整後的OIBDA”） 歸屬於OUTFRONT Media Inc.的淨收益（虧損）歸於 OUTFRONT Media Inc. 的 FFO 和 OUTFRONT Media Inc. 的 AFFO，以及 收入轉變為有機收入。

運營結果分析

收入

我們派生 收入主要是在我們的廣告結構和網站上為客户提供廣告空間。我們與客户的合同通常涵蓋四周至一年的期限。在合同期內，廣告牌展示的收入按直線法確認為租金收入。過境收入和其他收入在合同期內予以確認。（參見注釋 10。 收入到合併財務報表。）
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目錄
三個月已結束九個月已結束
9月30日%9月30日%
（以百萬計，百分比除外）20232022改變20232022改變
收入：
廣告牌$363.6 $355.0 2 %$1,055.8 $1,007.2 5 %
過境及其他
91.2 98.7 (8)263.6 270.2 (2)
總收入$454.8 $453.7 — $1,319.4 $1,277.4 3 
有機收入(a):
廣告牌
$363.6 $354.5 3 $1,044.9 $997.7 5 
過境及其他
91.2 98.6 (8)263.6 269.7 (2)
有機收入總額(a)
454.8 453.1 — 1,308.5 1,267.4 3 
非有機收入：
廣告牌
— 0.5 *10.9 9.5 15
過境及其他
— 0.1 *— 0.5 *
非有機收入總額
— 0.6 *10.9 10.0 9 
總收入$454.8 $453.7 — $1,319.4 $1,277.4 3 

*計算沒有意義。
(a)有機收入不包括與重大收購相關的收入和外幣匯率的影響（“非有機收入”）。

與去年同期相比，在截至2023年9月30日的三個月中，總收入增加了110萬美元，有機收入增加了170萬美元。與去年同期相比，在截至2023年9月30日的九個月中，總收入增加了4,200萬美元，增長了3％，有機收入增加了4,110萬美元，增長了3％。

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，非有機收入反映了重大收購的影響。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，非有機收入反映了外幣匯率的影響。

在截至2023年9月30日的三個月中，廣告牌總收入與去年同期相比增加了860萬美元，增長了2％，這主要是由於同期每台顯示器的平均收入（收益率）的增加以及包括收購在內的新增和丟失的廣告牌的影響。在截至2023年9月30日的九個月中，廣告牌總收入與去年同期相比增加了4,860萬美元，增長了5％，這主要是由於每台顯示屏的平均收入（收益率）增加、包括收購在內的同期新增和丟失廣告牌的影響，以及譴責收益的增加。

在截至2023年9月30日的三個月中，有機廣告牌收入與去年同期相比增加了910萬美元，增長了3％，這主要是由於同期每台顯示器的平均收入（收益）的增加以及包括收購在內的新廣告牌和丟失廣告牌的影響。在截至2023年9月30日的九個月中，有機廣告牌收入與去年同期相比增加了4,720萬美元，增長了5％，這主要是由於每台顯示屏的平均收入（收益率）增加、同期新增和丟失廣告牌的影響（包括微不足道的收購）以及譴責收益的增加。

在截至2023年9月30日的三個月中，交通和其他收入總額與去年同期相比下降了750萬美元，下降了8％，這主要是由於全國廣告市場狀況疲軟，每台顯示屏的平均收入（收益率）有所下降，這主要影響了某些地上廣告展示架的廣告銷售，但新的運輸特許經營合同的影響部分抵消了這一點。在截至2023年9月30日的九個月中，交通和其他收入總額與去年同期相比下降了660萬美元，下降了2％，這主要是由於全國廣告市場狀況疲軟，每台顯示屏的平均收入（收益率）有所下降，這主要影響了某些地上廣告展示架的廣告銷售，但新的運輸特許經營合同的影響部分抵消了這一點。

在截至2023年9月30日的三個月中，有機運輸和其他收入與去年同期相比下降了740萬美元，下降了8％，這主要是由於全國廣告市場狀況疲軟，每場展示的平均收入（收益率）下降所致，這主要影響了某些地上廣告展示架的廣告銷售，但新的運輸特許經營合同的影響部分抵消了這一下降。在截至2023年9月30日的九個月中，有機運輸和其他收入與去年同期相比減少了610萬美元，下降了2％，這主要是由於有機運輸和其他收入的減少
31
目錄
每台廣告的平均收入（收益率），受全國廣告市場狀況疲軟的推動，這主要影響了某些地上廣告展示架的廣告銷售，但新的公交特許經營合同的影響部分抵消了這一點。

在我們最大的交通市場，公交乘客量仍大大低於COVID-19疫情前的水平，儘管我們預計乘客量將隨着時間的推移而逐漸增長，但我們預計在我們當前的交通協議的剩餘條款中，乘客量不會達到COVID-19疫情前的水平。儘管與2022年相比，2023年的乘客量有所增加，但乘客量的增加並未導致對公交顯示屏的總體需求增加。

開支
三個月已結束九個月已結束
9月30日%9月30日%
（以百萬計，百分比除外）20232022改變20232022改變
費用：
正在運營$239.8 $232.6 3 %$721.2 $671.9 7 %
銷售、一般和管理105.3 106.5 (1)321.8 311.8 3 
處置淨虧損— 0.2 *0.2 0.1 100
減值費用12.1 — *523.5 — *
折舊19.3 19.9 (3)59.1 58.6 1 
攤銷19.7 20.2 (2)63.0 52.3 20 
支出總額$396.2 $379.4 4 $1,688.8 $1,094.7 54 

*計算沒有意義。

運營費用
三個月已結束九個月已結束
9月30日%9月30日%
（以百萬計，百分比除外）20232022改變20232022改變
運營費用：
廣告牌物業租賃$124.2 $114.4 9 %$373.7 $334.2 12 %
運輸特許經營權59.5 59.8 (1)180.1 172.9 4 
發佈、維護及其他56.1 58.4 (4)167.4 164.8 2 
運營費用總額$239.8 $232.6 3 $721.2 $671.9 7 

在截至2023年9月30日的三個月中，廣告牌房地產租賃費用佔廣告牌收入的34％，在截至2022年9月30日的三個月中佔32％，在截至2023年9月30日的九個月中佔廣告牌收入的35％，在截至2022年9月30日的九個月中佔33％。在截至2023年9月30日的三個月中，廣告牌房地產租賃支出佔廣告牌收入的百分比有所增加，這主要是由於可變廣告牌房地產租賃費用增加（見附註5）。 租賃合併財務報表），這主要歸因於大型市場和知名地點的廣告牌收入增加，以及包括收購在內的新地點的影響。在截至2023年9月30日的九個月中，廣告牌房地產租賃支出佔廣告牌收入的百分比有所增加，這主要是由於可變廣告牌房地產租賃支出的增加（見附註5）。 租賃合併財務報表）主要歸因於大型市場和知名地點的廣告牌收入增加，在截至2023年9月30日的九個月中，與可變廣告牌房地產租賃費用相關的520萬美元的期外調整額（見附註1）。 業務描述和陳述基礎 參見《合併財務報表》），以及新地點的影響，包括通過收購產生的影響。

在截至2023年9月30日的三個月中，交通特許經營費用佔交通顯示收入的73％，在截至2022年9月30日的三個月中佔67％，在截至2023年9月30日的九個月中佔公交展示收入的76％，在截至2022年9月30日的九個月中佔71％。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，交通特許經營支出佔交通展示收入的百分比均有所增加，這主要是由於在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，每年向MTA支付的最低保障年付款額有所增加。我們預計，交通特許經營支出佔交通展示收入的百分比將在2023年剩餘時間內下降，但仍高於COVID-19疫情之前的水平和2022年的水平，這是因為我們預計，在2023年剩餘時間內，根據MTA協議產生的收入的複合年增長率將不會超過經通貨膨脹調整後向MTA支付的最低保證年度付款額。
32
目錄

在截至2023年9月30日的三個月中，Billboard房地產租賃和交通特許經營費用與去年同期相比增加了950萬美元，增長了5％，這主要是由於廣告牌房地產租賃支出可變增加、包括收購在內的新地點的影響，以及向MTA支付的最低保證年付款額的提高，但部分被非MTA交通特許經營成本的下降所抵消。在截至2023年9月30日的九個月中，Billboard房地產租賃和運輸特許經營費用與去年同期相比增加了4,670萬美元，增長了9％，這主要是由於廣告牌房地產租賃支出可變增加，包括截至2023年9月30日的九個月中記錄的520萬美元的期外調整（見注1）。 業務描述和陳述依據參見合併財務報表），新地點的影響，包括通過收購，以及提高向MTA支付的最低保證年付款。

公佈、維護和其他費用佔總額的百分比 收入在截至2023年9月30日的三個月中為12％，在截至2022年9月30日的三個月中為13％，在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中均為13％。在截至2023年9月30日的三個月中，與去年同期相比，發佈、維護和其他費用減少了230萬美元，下降了4％，這主要是由於税收減少以及發佈和輪換成本降低，但2023年通貨膨脹成本增加的推動下，維護和公用事業成本的增加部分抵消了這一點。在截至2023年9月30日的九個月中，發佈、維護和其他費用與去年同期相比增加了260萬美元，增長了2％，這主要是由於2023年通貨膨脹成本增加、薪酬相關費用增加以及活動增加導致材料成本上漲，部分被髮布和輪換成本的降低所抵消，維護和公用事業成本增加。

銷售、一般和管理費用（“SG&A”）

銷售和收購費用佔總額的23％ 收入在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，每個月的24％ 收入在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，每個月。在截至2023年9月30日的三個月中，銷售和收購支出與去年同期相比減少了120萬美元，下降了1％，這主要是由於薪酬相關費用減少，但可疑賬户準備金增加、專業費用增加、與新辦公室相關的租金以及市場波動對公司向某些員工提供的無資金掛鈎股票退休計劃的影響部分抵消。在截至2023年9月30日的九個月中，銷售和收購費用與去年同期相比增加了1,000萬美元，增長了3％，這主要是由於市場波動對公司向某些員工提供的無資金股票掛鈎退休計劃的影響、專業費用增加、與新辦公室相關的租金以及可疑賬户準備金的增加，但薪酬相關費用的減少部分抵消了這些影響。我們將繼續評估降低銷售和收購支出增長的方法，並認為這些支出在2024年佔收入的百分比將降低。

處置淨虧損

處置淨虧損在截至2023年9月30日的三個月中，與去年同期相比減少了20萬美元。 處置淨虧損在截至2023年9月30日的九個月中，與去年同期相比，增加了10萬美元，增長了100.0％。

減值費用

在截至2023年9月30日的九個月中，我們記錄了5.235億美元的減值費用。

根據2023年第二季度進行的減值分析，我們確定美國公交和其他申報部門的賬面價值超過其公允價值，我們在合併運營報表中記錄了4,760萬美元的減值費用，相當於與申報部門相關的全部商譽餘額。（請參閲本 MD&A 的 “關鍵會計政策” 部分。）

在2023年第二季度，我們還使用未貼現的現金流與資產組的賬面價值相比，對美國運輸和其他申報部門中長期資產組的賬面價值進行了分析，這是上述觸發事件的結果。 因此，我們在2023年第二季度記錄了4.635億美元的減值費用，主要代表與我們的MTA資產組相關的4.431億美元減值費用。由於我們持續預期與我們的MTA資產組相關的總現金流為負數，我們在2023年第三季度額外錄得了1,210萬美元的減值費用，這意味着該季度MTA設備部署成本的額外支出。（參見注釋 4。 長期資產 到合併財務報表。）

此外，在2023年第二季度，我們記錄了30萬美元的減值費用，這與成本法投資的公允價值非暫時下降有關。

33
目錄
折舊

折舊在截至2023年9月30日的三個月中，與去年同期相比減少了60萬美元，下降了3％，這主要是由於完全折舊的資產增加，但部分被資本支出和收購所抵消。 折舊在截至2023年9月30日的九個月中，與去年同期相比增加了50萬美元，增長了1％，這主要是由於2022年的資本支出和收購，但部分被完全折舊資產的增加所抵消。

攤銷

攤銷在截至2023年9月30日的三個月中，減少了50萬美元，跌幅2％，這主要是由於特許經營權的攤銷減少。 攤銷在截至2023年9月30日的九個月中，與去年同期相比增加了1,070萬美元，增長了20％，這主要是由於與資產收購相關的租賃權息無形資產的攤銷額增加。

利息支出，淨額

利息支出，淨額，在截至2023年9月30日的三個月中為4,020萬美元（包括160萬美元的遞延融資成本），同期為3,360萬美元（包括160萬美元的遞延融資成本）。 利息支出，淨額，在截至2023年9月30日的九個月中為1.176億美元（包括500萬美元的遞延融資成本），上年同期為9,590萬美元（包括490萬美元的遞延融資成本）。增長主要是由於更高的利率和更高的平均債務餘額。

所得税福利（準備金）

所得税準備金在截至2023年9月30日的三個月中為140萬美元，相比之下 所得税優惠去年同期為30萬美元，這主要是由於我們在2023年對美國應納税房地產投資信託基金子公司（“TRS”）遞延所得税資產的估值補貼。 所得税準備金在截至2023年9月30日的九個月中為220萬美元，相比之下 所得税優惠去年同期為120萬美元，這主要是由於我們在2023年對我們的美國TRS遞延所得税資產進行了估值補貼。

淨收益（虧損）

分配給非控股權益前的淨收益在截至2023年9月30日的三個月中，與去年同期相比減少了2440萬美元，下降了59％，這主要是由於減值費用和利息支出增加所導致的營業收入減少。 分配給非控股權益前的淨虧損在截至2023年9月30日的九個月中，為4.904億美元，相比之下 分配給非控股權益前的淨收益上年同期為8,960萬美元，這主要是由於減值費用和利息支出增加導致的營業收入減少。

非公認會計準則財務指標的對賬

調整後 OIBDA

我們將調整後的OIBDA計算為扣除折舊、攤銷、處置淨虧損（收益）、股票薪酬和減值費用前的營業收入（虧損）。我們通過將調整後的OIBDA除以總收入來計算調整後的OIBDA利潤率。調整後的OIBDA和調整後的OIBDA利潤率是我們用來管理業務、評估經營業績以及規劃和預測未來時期的主要衡量標準之一，因為兩者都是衡量我們運營實力和業務業績的重要指標。我們的管理層認為，如果向我們財務數據的用户提供的信息能夠使他們對我們經營業績的分析和評估與管理層在管理、規劃和執行我們的業務戰略時使用的方針保持一致，他們將獲得最好的服務。我們的管理層還認為，將調整後的OIBDA和調整後的OIBDA利潤率作為補充指標的列報有助於評估我們的業務，因為取消某些非可比項目凸顯了我們業務的運營趨勢，而這些趨勢在僅依賴GAAP財務指標時可能不會顯而易見。管理層認為，這些補充指標為我們財務數據的用户提供了對我們經營業績的重要視角，也使我們財務數據的用户更容易將我們的業績與其他具有不同融資和資本結構或税率的公司進行比較。

FFO 和 AFFO

在此處使用時，提及的 “FFO” 和 “AFFO” 分別表示 “歸屬於OUTFRONT Media Inc. 的FFO” 和 “歸屬於OUTFRONT Media Inc. 的AFFO”。我們根據以下定義計算 FFO
34
目錄
全國房地產投資信託協會（“NAREIT”）。FFO反映了歸屬於OUTFRONT Media Inc. 的淨收益（虧損），經調整後不包括出售房地產資產的損益、減值費用、房地產資產的折舊和攤銷、直接租賃收購成本的攤銷以及我們的股票投資和非控股權益的相同調整，以及調整的相關所得税影響（如適用）。我們將AFFO計算為FFO，調整後包括為直接租賃購置成本支付的現金，因為此類成本通常在四周至一年內攤銷，因此是定期產生的。AFFO還包括為維護資本支出支付的現金，因為這些是我們運營所必需的現金的日常用途。此外，AFFO不包括某些非現金項目，包括非房地產折舊和攤銷、非房地產資產減值費用、股票薪酬支出、增值支出、直線租金的非現金影響、遞延融資成本的攤銷和非控股權益的相同調整，以及所得税的非現金部分以及調整的相關所得税影響（如適用）。我們使用FFO和AFFO衡量標準來管理我們的業務以及規劃和預測未來時期，這兩個指標都是衡量我們運營實力和業務績效的重要指標，尤其是與其他房地產投資信託基金相比。我們的管理層認為，如果向用户提供的信息使他們能夠按照管理層在管理、規劃和執行業務戰略時使用的相同方針調整對經營業績的分析和評估，則為我們的財務數據用户提供最佳服務。我們的管理層還認為，作為補充衡量標準，FFO和AFFO的列報對於評估我們的業務很有用，因為調整業績以反映對房地產投資信託基金經營業績有更大影響的項目會凸顯我們業務的趨勢，而在僅依靠公認會計準則財務指標時，這些趨勢可能並不明顯。管理層認為，這些補充措施為財務數據的用户提供了有關我們經營業績的重要視角，也使我們更容易將業績與行業中的其他公司以及房地產投資信託基金進行比較。

由於調整後的OIBDA、調整後的OIBDA利潤率、FFO和AFFO不是根據公認會計原則計算的衡量標準，因此不應將它們與營業收入（虧損）、歸屬於OUTFRONT Media Inc.的淨收益（虧損）和收入（最直接可比的GAAP財務指標）分開考慮，也不能將其作為經營業績指標的替代品。根據我們的計算，這些衡量標準可能無法與其他公司採用的類似標題的衡量標準相提並論。此外，這些衡量標準不一定代表可供自由支配使用的資金，也不一定是衡量我們為現金需求提供資金的能力的衡量標準。

35
目錄
下表對比了 營業收入（虧損）調整後的OIBDA，以及 歸屬於OUTFRONT Media Inc.的淨收益（虧損）歸於 OUTFRONT Media Inc. 的 FFO 和歸於 OUTFRONT Media Inc.
三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
（以百萬計，百分比除外）2023202220232022
總收入$454.8 $453.7 $1,319.4 $1,277.4 
營業收入（虧損）$58.6 $74.3 $(369.4)$182.7 
處置淨虧損— 0.2 0.2 0.1 
減值費用12.1 — 523.5 — 
折舊19.3 19.9 59.1 58.6 
攤銷19.7 20.2 63.0 52.3 
基於股票的薪酬7.2 8.6 22.9 25.0 
調整後 OIBDA$116.9 $123.2 $299.3 $318.7 
調整後 OIBDA 利潤率26 %27 %23 %25 %
歸屬於OUTFRONT Media Inc.的淨收益（虧損）$17.0 $40.8 $(490.8)$88.7 
廣告牌廣告結構的折舊14.6 14.4 44.8 42.0 
房地產相關無形資產的攤銷18.0 17.3 54.4 45.2 
直接租賃收購成本的攤銷15.0 15.4 42.4 46.4 
處置房地產資產的淨虧損 — 0.2 0.2 0.1 
減值費用(a)
8.8 — 379.9 — 
與非控股權益相關的調整— (0.1)(0.2)(0.2)
FFO 歸於 OUTFRONT Media Inc.73.4 88.0 30.7 222.2 
所得税的非現金部分1.0 (0.5)(3.7)(4.3)
為直接租賃收購成本支付的現金(12.5)(13.7)(43.6)(42.7)
維護資本支出(8.0)(7.6)(24.5)(19.0)
其他折舊4.7 5.5 14.3 16.6 
其他攤銷1.7 2.9 8.6 7.1 
非房地產資產的減值費用(a) (b)
3.3 — 143.6 — 
基於股票的薪酬7.2 8.6 22.9 25.0 
直線租金的非現金效應2.5 1.0 6.9 3.3 
增值費用0.8 0.7 2.3 2.1 
遞延融資成本的攤銷
1.6 1.6 5.0 4.9 
AFFO 歸於 OUTFRONT Media Inc$75.7 $86.5 $162.5 $215.2 

(a)減值費用這與我們的美國公交和其他申報部門的長期前景下降有關（見附註4。 長期資產參見《合併財務報表》）。
(b)減值費用與成本法投資的公允價值的非暫時下降有關。

在截至2023年9月30日的三個月中，歸屬於OUTFRONT Media Inc.的FFO與去年同期相比減少了1,460萬美元，下降了17％，這主要是由於利息支出增加、調整後的OIBDA減少以及非房地產資產的減值費用。在截至2023年9月30日的九個月中，歸屬於OUTFRONT Media Inc.的FFO與去年同期相比減少了1.915億美元，下降了86％，這主要是由於非房地產資產的減值費用、增加的利息支出和調整後的OIBDA降低。在截至2023年9月30日的三個月中，歸屬於OUTFRONT Media Inc.的AFFO與去年同期相比減少了1,080萬美元，跌幅12％，這主要是由於利息支出增加和調整後OIBDA降低。在截至2023年9月30日的九個月中，歸屬於OUTFRONT Media Inc.的AFFO與去年同期相比減少了5,270萬美元，跌幅24％，這主要是由於利息支出增加、調整後的OIBDA減少以及維護資本支出增加。

36
目錄
分部運營業績

我們將調整後的OIBDA作為衡量應報告細分市場損益的主要指標。（參見本 MD&A 的 “關鍵績效指標” 部分和附註 17。 細分信息到合併財務報表。）

我們目前通過兩個運營部門來管理我們的運營——美國Billboard和Transit，後者包含在我們的運營中 美國媒體可報告細分市場，以及國際。國際不符合可申報細分市場的標準，因此包含在 其他。因此，我們的細分市場報告包括 美國媒體和 其他.

下表顯示了我們的 收入，調整後的OIBDA和 營業收入 在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中按細分市場劃分。
三個月已結束九個月已結束
9月30日9月30日
（單位：百萬）2023202220232022
收入：
美國媒體$428.7 $428.0 $1,248.1 $1,204.7 
其他26.1 25.7 71.3 72.7 
總收入$454.8 $453.7 $1,319.4 $1,277.4 
營業收入（虧損）$58.6 $74.3 $(369.4)$182.7 
處置淨虧損— 0.2 0.2 0.1 
減值費用12.1 — 523.5 — 
折舊19.3 19.9 59.1 58.6 
攤銷19.7 20.2 63.0 52.3 
基於股票的薪酬(a)
7.2 8.6 22.9 25.0 
調整後 OIBDA 總額$116.9 $123.2 $299.3 $318.7 
調整後的 OIBDA：
美國媒體$120.2 $128.2 $320.4 $337.5 
其他6.3 5.8 14.1 14.2 
企業(9.6)(10.8)(35.2)(33.0)
調整後 OIBDA 總額$116.9 $123.2 $299.3 $318.7 
營業收入（虧損）：
美國媒體$72.7 $91.3 $(314.9)$235.9 
其他2.7 2.4 3.6 4.8 
企業(16.8)(19.4)(58.1)(58.0)
總營業收入（虧損）$58.6 $74.3 $(369.4)$182.7 

(a)基於股票的薪酬被歸類為公司費用。


37
目錄
美國媒體
三個月已結束九個月已結束
9月30日%9月30日%
（以百萬計，百分比除外）20232022改變20232022改變
收入：
廣告牌$344.0 $335.3 3 %$1,002.3 $950.8 5 %
過境及其他84.7 92.7 (9)245.8 253.9 (3)
總收入$428.7 $428.0 — $1,248.1 $1,204.7 4 
有機收入(a):
廣告牌$344.0 $335.3 3 $991.4 $944.0 5 
過境及其他84.7 92.7 (9)245.8 253.9 (3)
有機收入總額(a)
428.7 428.0 — 1,237.2 1,197.9 3 
非有機收入：
廣告牌— — *10.9 6.8 60 
過境及其他— — *— — *
非有機收入總額— — *10.9 6.8 60 
總收入428.7 428.0 — 1,248.1 1,204.7 4 
運營費用(225.6)(218.5)3 (680.7)(630.1)8 
銷售和收購費用(82.9)(81.3)2 (247.0)(237.1)4 
調整後 OIBDA$120.2 $128.2 (6)$320.4 $337.5 (5)
調整後 OIBDA 利潤率28 %30 %26 %28 %
營業收入（虧損）$72.7 $91.3 *$(314.9)$235.9 *
處置淨虧損— 0.2 *0.2 0.1 100 
減值費用12.1 — *523.5 — *
折舊和攤銷35.4 36.7 (4)111.6 101.5 10 
調整後 OIBDA$120.2 $128.2 (6)$320.4 $337.5 (5)
紐約大都市區收入佔總收入的百分比美國媒體 細分市場收入
20 %19 %19 %19 %
洛杉磯都會區收入佔總收入的百分比美國媒體 細分市場收入
14 %15 %15 %16 %

* 計算沒有意義。
(a)有機收入不包括與重大收購相關的收入（“非有機收入”）。

總計 美國媒體在截至2023年9月30日的三個月中，該分部的收入與去年同期相比增加了70萬美元，這主要是由於廣告牌收入的增加。共計 美國媒體在截至2023年9月30日的九個月中，該分部的收入與去年同期相比增長了4,340萬美元，增長了4％，這主要是由於廣告牌收入的增加。在截至2023年9月30日的三個月中，我們的收入約為42％，在截至2022年9月30日的三個月中為45％，在截至2023年9月30日的九個月中為42％，在截至2022年9月30日的九個月中為43％ 美國媒體來自全國廣告活動的細分收入。

在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，非有機收入反映了重大收購的影響。

Billboard 的收入 美國媒體在截至2023年9月30日的三個月中，該細分市場與去年同期相比增長了870萬美元，增長了3％，這反映了該期間每台顯示器平均收入（收益率）的增加以及包括收購在內的新廣告牌和丟失廣告牌的影響。廣告牌收入在 美國媒體在截至2023年9月30日的九個月中，該細分市場與去年同期相比增長了5150萬美元，增長了5％，這反映了每台顯示器平均收入（收益率）的增加、包括收購在內的同期新廣告牌和丟失廣告牌的影響，以及譴責收益的增加。
38
目錄

廣告牌的有機收入 美國媒體在截至2023年9月30日的三個月中，該細分市場與去年同期相比增長了870萬美元，增長了3％，這主要是由於該期間每台顯示器的平均收入（收益率）的增加以及包括收購在內的新廣告牌和丟失廣告牌的影響。有機廣告牌收入在 美國媒體在截至2023年9月30日的九個月中，該細分市場與去年同期相比增長了4,740萬美元，增長了5％，這主要是由於每台顯示器的平均收入（收益率）的增加、該期間新增和丟失的廣告牌的影響（包括微不足道的收購）以及譴責收益的增加。

中的過境和其他收入 美國媒體在截至2023年9月30日的三個月中，該細分市場與去年同期相比減少了800萬美元，這主要是由於全國廣告市場狀況疲軟，每台顯示屏的平均收入（收益率）下降所致，這主要影響了某些地上廣告顯示屏的廣告銷售，但新的公交特許經營合同的影響部分抵消了這一點。中的過境收入和其他收入 美國媒體在截至2023年9月30日的九個月中，該細分市場與去年同期相比減少了810萬美元，這主要是由於全國廣告市場狀況疲軟，每台顯示屏的平均收入（收益率）下降所致，這主要影響了某些地上廣告顯示屏的廣告銷售，但新的公交特許經營合同的影響部分抵消了這一點。

中的有機運輸和其他收入 美國媒體 在截至2023年9月30日的三個月中，該細分市場與去年同期相比減少了800萬美元，這主要是由於全國廣告市場狀況疲軟，每台顯示器的平均收入（收益率）有所下降，這主要影響了某些地上廣告顯示屏的廣告銷售，但新的公交特許經營合同的影響部分抵消了這一點。中的有機運輸和其他收入 美國媒體在截至2023年9月30日的九個月中，該細分市場與去年同期相比減少了810萬美元，這主要是由於全國廣告市場狀況疲軟，每台顯示屏的平均收入（收益率）下降所致，這主要影響了某些地上廣告顯示屏的廣告銷售，但新的公交特許經營合同的影響部分抵消了這一點。

在我們最大的交通市場，公交乘客量仍大大低於COVID-19疫情前的水平，儘管我們預計乘客量將隨着時間的推移而逐漸增長，但我們預計在我們當前的交通協議的剩餘條款中，乘客量不會達到COVID-19疫情前的水平。儘管與2022年相比，2023年的乘客量有所增加，但乘客量的增加並未導致對公交顯示屏的總體需求增加。

中的運營費用 美國媒體在截至2023年9月30日的三個月中，該細分市場與去年同期相比增加了710萬美元，增長了3％，這主要是受廣告牌房地產租賃費用增加的影響、包括收購在內的新地點的影響、向MTA支付的最低保證年付款額增加以及薪酬相關支出的增加，部分被非MTA交通特許經營成本的下降所抵消。中的運營費用 美國媒體在截至2023年9月30日的九個月中，該板塊與去年同期相比增長了5,060萬美元，增長了8％，這主要是受廣告牌房地產租賃支出增加的推動，包括截至2023年9月30日的九個月中錄得的520萬美元的期外調整（見注1）。 業務描述和陳述基礎 至合併財務報表），在2023年通貨膨脹成本增加、薪酬相關費用增加以及活動增加導致材料成本增加的推動下，向MTA支付的最低年保障款額增加，維護和公用事業成本增加，部分被較低的發佈和輪換成本所抵消。

銷售和收購費用在 美國媒體在截至2023年9月30日的三個月中，該分部與去年同期相比增加了160萬美元，增長了2％，這主要是受可疑賬户準備金增加和專業費用增加的推動，但薪酬相關支出的減少部分抵消了這一點。SG&A 費用在 美國媒體在截至2023年9月30日的九個月中，該分部與去年同期相比增加了990萬美元，增長了4％，這主要是受薪酬相關費用增加、專業費用增加和可疑賬户準備金增加的推動。

在截至2023年9月30日的九個月中，我們記錄了5.235億美元的減值費用 美國媒體細分市場，主要與我們的MTA資產集團以及我們的美國公交和其他申報部門相關的減值費用有關（參見本MD&A的 “關鍵會計政策” 部分和附註4）。 長期資產參見《合併財務報表》）。

美國媒體在截至2023年9月30日的三個月中，分部調整後的OIBDA減少了800萬美元，跌幅6％，在截至2023年9月30日的九個月中，與去年同期相比減少了1,710萬美元，下降了5％。在截至2023年9月30日的三個月中，調整後的OIBDA利潤率為28％，在截至2022年9月30日的三個月中為30％，在截至2023年9月30日的九個月中為26％，在截至2022年9月30日的九個月中為28％。調整後的OIBDA利潤率下降主要是由於運營費用增加，這是由於廣告牌房地產租賃支出增加，包括截至2023年9月30日的九個月中與可變廣告牌房地產租賃支出相關的520萬美元期外調整（見附註1）。 業務描述和業務基礎
39
目錄
演示 在合併財務報表中），2023年MTA保證的最低年度還款額有所增加，銷售和收購費用增加，而收入增長較低。

其他
三個月已結束九個月已結束
9月30日%9月30日%
（以百萬計，百分比除外）20232022改變20232022改變
收入：
廣告牌
$19.6 $19.7 (1)%$53.5 $56.4 (5)%
過境及其他
6.5 6.0 8 17.8 16.3 9 
總收入$26.1 $25.7 2 $71.3 $72.7 (2)
有機收入(a):
廣告牌
$19.6 $19.2 2 $53.5 $53.7 — 
過境及其他
6.5 5.9 10 17.8 15.8 13 
有機收入總額(a)
26.1 25.1 4 71.3 69.5 3 
非有機收入：
廣告牌
— 0.5 *— 2.7 *
過境及其他
— 0.1 *— 0.5 *
非有機收入總額
— 0.6 *— 3.2 *
總收入26.1 25.7 2 71.3 72.7 (2)
運營費用
(14.2)(14.1)1 (40.5)(41.8)(3)
銷售和收購費用(5.6)(5.8)(3)(16.7)(16.7)— 
調整後 OIBDA$6.3 $5.8 9 $14.1 $14.2 (1)
調整後 OIBDA 利潤率24 %23 %20 %20 %
營業收入$2.7 $2.4 13 $3.6 $4.8 (25)
折舊和攤銷3.6 3.4 6 10.5 9.4 12 
調整後 OIBDA$6.3 $5.8 9 $14.1 $14.2 (1)

* 計算沒有意義。
(a)有機收入不包括外幣匯率的影響（“非有機收入”）。

總計 其他在截至2023年9月30日的三個月中，收入與去年同期相比增長了40萬美元，增長了2％，這得益於同期新廣告牌的影響，以及由於我們對服務的總體需求增加，每台顯示屏的平均收入（收益率）的增加，但部分被外幣匯率的影響所抵消。共計 其他在截至2023年9月30日的九個月中，收入與去年同期相比下降了140萬美元，下降了2％，這主要是受外幣匯率的影響，但部分被同期新廣告牌的影響（包括收購）所抵消，以及由於我們對服務的整體需求增加，平均每台顯示器收入（收益率）的增加所抵消。

在截至2022年9月30日的三個月和九個月中，非有機收入反映了外幣匯率的影響。

有機 其他在截至2023年9月30日的三個月中，收入與去年同期相比增長了100萬美元，增長了4％，這得益於收購的影響，以及本季度我們對服務的總體需求增加導致每台顯示器平均收入（收益率）的增加。有機 其他在截至2023年9月30日的九個月中，收入與去年同期相比增長了180萬美元，增長了3％，這主要是受包括收購在內的同期新廣告牌的影響，以及本季度我們對服務的總體需求增加導致每台顯示器平均收入（收益率）的增加。

其他在截至2023年9月30日的三個月中，運營費用與去年同期相比增加了10萬美元，增長了1％，這得益於加拿大支出增加，部分被外幣匯率的影響所抵消。 其他在截至2023年9月30日的九個月中，運營支出與去年同期相比減少了130萬美元，下降了3％
40
目錄
年期，主要由外幣匯率的影響驅動。 其他在截至2023年9月30日的三個月中，銷售和收購支出減少了20萬澳元，跌幅3％，在截至2023年9月30日的九個月中，與去年同期相比持平，這主要是受外幣匯率影響的推動，但被加拿大支出增加所部分抵消。

其他在截至2023年9月30日的三個月中，調整後的OIBDA與去年同期相比增加了50萬美元，增長了9％，這主要是由於平均每次顯示收入（收益率）的增加，但部分被外匯匯率的影響所抵消。 其他在截至2023年9月30日的九個月中，調整後的OIBDA與去年同期相比減少了10萬美元，下降了1％，這主要是由於外幣匯率和加拿大支出增加的影響，但被平均每次顯示收入（收益率）的增加部分抵消。

企業

公司支出主要包括與提供集中服務的員工相關的費用。在截至2023年9月30日的三個月中，公司支出（不包括股票薪酬）為960萬美元，而去年同期為1,080萬美元。在截至2023年9月30日的三個月中，公司支出與去年同期相比減少了120萬美元，下降了11％，這主要是由於薪酬相關支出減少，但市場波動對公司向某些員工提供的無資金股票掛鈎退休計劃的影響部分抵消了這一點。在截至2023年9月30日的九個月中，不包括股票薪酬在內的公司支出為3520萬美元，而去年同期為3,300萬美元。公司支出增加了220萬美元，增長了7％，這主要是由於市場波動對公司向某些員工提供的無資金股票掛鈎退休計劃的影響，但薪酬相關支出的減少部分抵消了這一影響。

流動性和資本資源
截至
（以百萬計，百分比除外）9月30日
2023		2022年12月31日% 變化
資產：
現金和現金等價物$44.4 $40.4 10 %
應收賬款，減去備金（2023年為17.8美元，2022年為20.2美元）296.4 315.5 (6)
預付租賃和過境特許經營費用5.7 9.1 (37)
其他預付費用25.3 19.8 28 
其他流動資產9.2 5.6 64 
流動資產總額381.0 390.4 (2)
負債：
應付賬款50.1 65.4 (23)
應計補償42.0 68.0 (38)
應計利息18.7 31.1 (40)
應計租賃和過境特許經營成本72.8 64.9 12 
其他應計費用53.2 47.6 12 
遞延收入45.8 35.3 30 
短期債務150.0 30.0 *
短期經營租賃負債204.6 188.1 9 
其他流動負債19.8 21.2 (7)
流動負債總額657.0 551.6 19 
營運資金$(276.0)$(161.2)71 
* 計算沒有意義。

我們不斷預測我們的運營、投資和融資需求的預期現金需求，以及可用於滿足這些需求的運營活動產生的現金流。由於季節性廣告模式和對廣告市場的影響，我們的收入和營業收入通常在假日購物季的第四季度最高，在第一季度最低，因為廣告商在假日購物季結束後調整支出。此外，我們的某些市政交通合同要求按月或按季度支付有保障的最低年度付款（如適用）。

41
目錄
我們的短期現金需求主要包括運營租賃付款、有保障的最低年度還款額、利息、資本支出、設備部署成本和股息。短期現金需求的資金將主要來自我們的手頭現金、運營現金流、我們發行債務和股權證券的能力，以及循環信貸額度（定義見下文）、應收賬款機制（定義見下文）或其他信貸額度下的借款（定義見下文）或我們可能在可用範圍內設立的其他信貸額度。

此外，作為我們增長戰略的一部分，我們經常評估收購新業務、資產或數字技術的戰略機會。根據這一策略，我們會定期評估潛在的收購，從小額交易到大型收購，這些交易可以通過手頭現金、額外借款、股權或其他證券或它們的某種組合來融資。

我們的長期現金需求包括未償債務的本金以及與運營租賃、特許經營權和其他協議相關的承諾，包括任何相關的有保障的最低年度還款額以及設備部署成本。長期現金需求的資金將來自我們的手頭現金、運營現金流、我們發行債務和股權證券的能力，以及循環信貸額度或我們可能設立的其他信貸額度下的借款（視可用情況而定）。

儘管迄今為止我們已經採取了多項行動來保持財務靈活性和增加流動性，但如果2023年手頭現金和運營現金流減少，我們的短期和長期現金需求及相關融資能力可能會受到當前通貨膨脹率上升和相關經濟環境的不利影響，而且我們發行債務和股權證券和/或以合理的定價條件在現有或新的信貸額度下借款的能力可能會變得不確定。（請參閲本 MD&A 的 “概述” 部分。）

截至2023年9月30日，營運資金赤字為2.760億美元，而截至2022年12月31日的赤字為1.612億美元，這主要是由於AR融資機制下的借款增加、應收賬款餘額減少以及短期經營租賃負債的增加所致。

根據目前的多邊貿易協定協議，該協議已於2020年6月和2021年7月修訂，並可能根據我們和MTA的協議進行修改（經修訂後的 “MTA協議”）：

•部署。我們必須在幾年內在地鐵和火車站臺和入口處部署5,433個數字廣告屏幕，（ii）在機車車輛上部署15,896個小格式數字廣告屏幕，（iii）9,283台MTA通信顯示屏。我們還有義務在地鐵和火車站以及機車車輛（統稱為 “新庫存”）中部署某些額外的數字廣告屏幕和MTA通信顯示屏，這些顯示屏和MTA通信顯示屏，這些顯示屏和MTA將來可能建造或收購的機車車輛。

•補償設備部署成本。我們可能會保留超過年度基本收入金額的增量收入，用於支付在整個交通系統中部署廣告和通信顯示屏的成本。如下表所示，可收回的MTA設備部署成本記錄為 預付 MTA 設備部署成本和 無形資產在我們的合併財務狀況表中，由於這些成本是從MTA本來有權獲得的增量收入中扣除的， 預付 MTA 設備部署成本將減少。如果協議期限內產生的增量收入不足以支付全部或部分設備部署成本，則成本將無法收回，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績（包括減值費用）產生不利影響（見附註4）。 長期資產 至合併財務報表）。如果我們無法在MTA協議期限結束之前收回部署與新庫存相關的廣告和通信屏幕的所有費用，則MTA將有義務向我們償還這些費用。金額不超過5,070萬美元的部署費用將在2020年12月31日之前被視為獲得授權，將由MTA直接支付。對於2020年12月31日之後被視為獲得批准的任何部署費用，MTA和公司將不再有義務分別直接支付70％和30％的費用，這些費用將根據MTA協議予以補償。在截至2023年9月30日的九個月中，我們沒有收回任何設備部署費用，我們預計在2023年剩餘時間內也不會收回任何設備部署成本。此外，我們目前預計不會在《MTA協議》修訂期限（定義見下文）的剩餘時間內收回任何設備部署費用。在2023年全年，我們預計我們的MTA設備部署成本約為4,500萬美元。我們預計，到2024年，我們的MTA設備部署成本約為5000萬至6,000萬美元。2024年之後，我們預計，在MTA協議修訂期限（定義見下文）的剩餘時間內，每年的MTA設備部署成本約為3,000萬至4,000萬美元，其中包括更換成本。因此，我們預計2024年之後的年度MTA設備部署成本將大大低於2023年的水平，因為我們預計將在2024年基本完成初始部署。

42
目錄
•付款。我們必須向MTA支付一定比例的收入或有保證的最低年付款，兩者中取較高者。根據MTA協議的條款，我們於2021年1月1日恢復了對MTA的有保障的最低年付款額的付款義務，而本應在2020年4月1日至2020年12月31日期間支付的任何有保證的最低年度付款金額（減去在此期間使用增加的65％的收入分成百分比實際支付的任何收入分成金額）將以等量的增量添加到有保障的最低年付款額中從 2022 年 1 月 1 日起至今的欠款2026年12月31日。MTA協議還規定，如果在2028年4月1日之前，在整個交通系統中部署廣告和通信屏幕的未收回成本餘額等於或小於零，則在補償發生當年（“補償年”）之後的任何一年中，MTA都有權獲得額外付款，相當於根據MTA協議計算的該年度年度基本收入的2.5％，前提是該年度 (i) 的總收入至少等於該年度產生的總收入扣除年度，並且（ii）與上一年度相比下降不超過5％。

•任期。2021年7月，我們將多邊貿易協定最初的10年期限延長至13年的基本期限（“修訂期限”）。在滿足某些定量和定性條件的前提下，我們可以選擇在修訂後的期限結束時將修訂後的期限再延長五年。

我們可能會使用手頭現金和/或第三方增量融資來為未來幾年的設備部署成本提供資金。但是，鑑於當前通貨膨脹率的上升和相關的經濟環境，我們目前無法合理估計總融資額（如果有）。截至2023年9月30日，我們已經發行了支持MTA的擔保債券，總額約為1.36億美元，隨着設備安裝的完成和收入的產生，金額可能會發生變化。我們預計，交通特許經營支出佔交通展示收入的百分比將在2023年剩餘時間內下降，但仍高於COVID-19疫情之前的水平和2022年的水平，這是因為我們預計，在2023年剩餘時間內，根據MTA協議產生的收入的複合年增長率將不會超過經通貨膨脹調整後向MTA支付的最低保證年度付款額。如下表所示，在截至2023年9月30日的九個月中，我們產生了與MTA設備部署費用相關的3,270萬美元（包括與未來部署相關的設備部署成本），迄今為止總額為5.686億美元，其中3,390萬美元已從迄今的增量收入中扣除。截至2023年9月30日，已經安裝了18,786個數字顯示屏，包括地鐵和火車站臺和入口處的5,117個數字廣告屏幕，機車車輛上的8,760個小型數字廣告屏幕和4,909個MTA通信顯示屏。在截至2023年9月30日的三個月中，共進行了2,028次安裝，在截至2023年9月30日的九個月中，共進行了4,633次安裝。

在2023年第二季度，由於上述觸發事件，我們利用未貼現的現金流與資產組的賬面價值進行了比較，分析了我們在美國運輸和其他申報部門內的長期資產組的賬面價值。 因此，我們在2023年第二季度記錄了4.635億美元的減值費用，主要代表與我們的MTA資產組相關的4.431億美元減值費用。

由於我們持續預期與我們的MTA資產組相關的總現金流為負數，我們在2023年第三季度額外錄得了1,210萬美元的減值費用，這意味着該季度MTA設備部署成本的額外支出。（參見本MD&A的 “關鍵會計政策” 部分和附註4。 長期資產到合併財務報表。）
43
目錄
（單位：百萬）期初餘額產生的部署成本補償/MTA 資金攤銷/減值重新分類期末餘額
截至 2023 年 9 月 30 日的九個月：
預付 MTA 設備部署成本$363.2 $21.8 $— $— $(385.0)$— 
其他流動資產1.6 (0.4)(0.1)— — 1.1 
無形資產（特許經營協議）62.0 11.3 — (458.3)385.0 — 
總計$426.8 $32.7 $(0.1)$(458.3)$— $1.1 
截至2022年12月31日的年度：
預付 MTA 設備部署成本$279.8 $83.4 $— $— $— $363.2 
其他流動資產5.2 0.1 (3.7)— — 1.6 
無形資產（特許經營協議）63.0 5.4 — (6.4)— 62.0 
總計$348.0 $88.9 $(3.7)$(6.4)$— $426.8 

2023年11月2日，我們宣佈，董事會批准向2023年12月1日營業結束時登記在冊的股東派發普通股每股0.30美元的季度現金分紅，該股息將於2023年12月29日支付。

債務

淨負債包括以下內容：
截至
（以百萬計，百分比除外）9月30日
2023		十二月三十一日
2022
短期債務：
增強現實設施$150.0 $30.0 
短期債務總額150.0 30.0 
長期債務：
定期貸款，2026年到期598.9 598.6 
高級無抵押票據：
6.250% 優先無抵押票據，2025年到期400.0 400.0 
5.000% 優先無抵押票據，2027年到期650.0 650.0 
4.250% 優先無抵押票據，2029年到期500.0 500.0 
4.625% 優先無抵押票據，2030年到期500.0 500.0 
優先無抵押票據總額2,050.0 2,050.0 
債務發行成本(18.9)(22.6)
長期債務總額，淨額2,630.0 2,626.0 
債務總額，淨額$2,780.0 $2,656.0 
加權平均債務成本5.5 %5.2 %
44
目錄
按期到期的付款
（單位：百萬）總計20232024-20252026-20272028 及以後
長期債務$2,650.0 $— $400.0 $1,250.0 $1,000.0 
利息760.4 153.5 280.0 237.2 89.7 
總計$3,410.4 $153.5 $680.0 $1,487.2 $1,089.7 

定期貸款

截至2023年9月30日，2026年到期的定期貸款（“定期貸款”）的年利率為7.1％。截至2023年9月30日，定期貸款的110萬美元折扣仍未攤銷。折扣將通過以下方式進行攤銷 利息支出，淨額，關於合併運營報表。

循環信貸額度

我們還有5億美元的循環信貸額度，將於2028年到期（“循環信貸額度”，以及定期貸款，即 “高級信貸額度”）。

在2023年第二季度，公司及其全資子公司Outfront Media Capital LLC（“Finance LLC”）和Outfront Media Capital Corporation（連同Finance LLC，“借款人”）及其其他擔保人，對信貸協議（定義見下文）進行了兩項修正案（“修正案”）。修正案規定 (i) 以擔保隔夜融資利率取代倫敦銀行同業拆借利率作為利率基準，（ii）將循環信貸額度的到期日從之前的2024年11月18日延長至2028年6月15日，以及（iii）根據借款人的槓桿比率，將循環信貸額度下適用於借款人的利率從1.25％至1.75％提高到1.75％至2.25％之間。修正案還包括與借款人未償定期貸款債務和借款人發行的某些系列優先票據有關的臨時到期再融資條款，這些條款的到期日均在2028年6月15日之前，以及信貸協議的其他澄清、合規和部級變更。

截至2023年9月30日，循環信貸額度下沒有未償還的借款。

在截至2023年9月30日的三個月中，根據循環信貸額度下的未使用承諾金額計算的承諾費為50萬美元，在截至2022年9月30日的三個月中為40萬美元，在截至2023年9月30日的九個月中為130萬美元，在截至2022年9月30日的九個月中為120萬美元。截至2023年9月30日，我們在循環信貸額度下的信用證額度下已簽發總額約650萬美元的信用證。

獨立信用證便利

截至2023年9月30日，我們在總計8100萬美元的獨立信用證額度下籤發了總額約為7,570萬美元的信用證。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，信用證額度下的總費用都微不足道。

應收賬款證券化工具

截至2023年9月30日，我們有1.5億美元的循環應收賬款證券化額度（“AR貸款”），除非進一步延期，否則該貸款將於2025年5月終止。

關於AR設施，Outfront Media LLC和Outfront Media Outernet Inc.（均為公司的全資子公司）以及公司的某些TRS（“發起人”）將向Outfront Media Receivables LLC出售和/或出資各自的現有和未來應收賬款和某些相關資產，後者是本公司與公司合格房地產信託基金子公司應收賬款資產相關的特殊用途機構和全資子公司（“發起人”）（“QRS SPV”）或 Outfront Media Receivables TRS, LLC（特殊用途）與公司TRS應收賬款資產（“TRS SPV”，連同QRS SPV，統稱為 “SPV”）的公司車輛和全資子公司。SPV可以不時將其各自應收賬款資產的不可分割權益轉讓給某些購買者（“買方”）。SPV是獨立的法律實體，擁有自己的獨立債權人，他們將有權在資產可供公司使用之前訪問SPV的資產。因此，儘管從應收賬款中收取的款項超過所需金額，但SPV的資產仍無法用於向公司或其任何子公司的債權人付款
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目錄
償還SPV的買方和其他債權人的款項可以匯給公司。Outfront Media LLC將代表SPV償還應收賬款，但需收取一定費用。公司已同意保證Originators和Outfront Media LLC以服務商的身份履行各自在管理AR設施的協議下的義務。公司、發起人和SPV都不保證AR融資機制下應收賬款的可收回性。此外，TRS SPV和QRS SPV對各自在管理AR設施的協議下的義務負有共同和單獨的責任。

截至2023年9月30日，AR融資機制下有1.5億美元的未償借款，借款利率為6.4％。根據管理AR融資機制的協議，大約3.177億美元的應收賬款可用作AR融資機制的抵押品，截至2023年9月30日，AR融資機制下沒有剩餘的借款能力。在截至2023年9月30日的三個月中，基於AR融資機制下未使用承諾金額的承諾費並不重要，在截至2023年9月30日的九個月中為10萬美元，在截至2022年9月30日的三個月和九個月中均不重要。截至2023年11月2日，AR融資機制下有1.4億美元的未償借款，借款利率為6.4％。

債務契約

我們截至2014年1月31日的信貸協議（經修訂、重述、修訂和重述、補充或以其他方式修改的 “信貸協議”）、管理優先信貸額度的協議以及管理優先無抵押票據的契約包含慣常的肯定和負面契約，但某些例外情況除外，包括但不限於限制公司及其子公司 (i) 支付股息能力的契約對公司或其進行回購或分配全資子公司Outfront Media Capital LLC的股本或支付除股息或分配以外的其他限制性付款，以維持房地產投資信託基金地位，但須遵守某些條件和例外情況，（ii）簽訂協議，限制某些子公司支付股息或進行其他公司間或第三方轉賬的能力，以及（iii）承擔額外債務。限制我們承擔額外負債能力的例外情況之一是對合並總槓桿率的滿足，該比率是過去連續四個季度的合併總負債與合併息税折舊攤銷前利潤（定義見信貸協議）的比率，不超過6.0比1.0。根據信貸協議，截至2023年9月30日，我們的合併總槓桿率為5.2比1.0。

信貸協議（以及在某些情況下，管理AR融資機制的協議）的條款要求我們維持合併淨擔保槓桿比率，即在過去連續四個季度中（i）我們的合併擔保債務（減去不超過1.5億美元的非限制性現金）與（ii）合併息税折舊攤銷前利潤（定義見信貸協議）的比率，不超過4.5比1.0。根據信貸協議，截至2023年9月30日，我們的合併淨擔保槓桿率為1.1比1.0。截至2023年9月30日，我們遵守了債務契約。

遞延融資成本

截至2023年9月30日，我們已經推遲了與定期貸款、循環信貸額度、AR融資和優先無抵押票據相關的費用和開支2410萬美元。我們正在通過以下方式攤銷遞延費用 利息支出，淨額，在我們關於定期貸款、循環信貸額度、AR融資和優先無抵押票據各自條款的合併運營報表中。

公平

市場股票發行計劃

我們有一份與 “市面” 股票發行計劃（“ATM計劃”）相關的銷售協議，根據該計劃，我們可以不時發行和出售普通股，總髮行價不超過3億美元。根據銷售協議，我們沒有義務出售任何普通股，並且可以隨時暫停銷售協議下的招標和報價。在截至2023年9月30日的九個月中，沒有根據自動櫃員機計劃出售任何股票。截至2023年9月30日，我們的自動櫃員機計劃剩餘容量約為2.325億美元。

A輪優先股發行

2020年4月20日，我們發行了40萬股A系列可轉換永久優先股（“A系列優先股”），面值每股0.01美元。就股息和分配權而言，A系列優先股的排名高於公司普通股。A系列優先股的持有人有權獲得累計股息，其初始利率為每年7.0％，按季度分期支付，但須按條款規定增加
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目錄
補充條款，自2020年4月20日起生效（以下簡稱 “條款”）。在2028年4月20日之前，公司可以選擇通過發行額外A系列優先股或現金和實物組合以現金、實物形式支付股息，此後股息將僅以現金支付。只要A系列優先股的任何股票仍在流通，未經A系列優先股一定比例的持有人的同意，公司就不得對排名低於A系列優先股或與A系列優先股同等的股本申報股息或進行任何與之相關的分配，但某些例外情況除外，包括但不限於 (i) 公司的任何股息或現金或股本分配就公司的股本而言，前提是該股息或分配對於維持公司作為房地產投資信託基金的地位是必要的；以及（ii）普通股的任何股息或現金分配，加上該股息或分配前12個月內的股息或分配，不超過公司為維持房地產投資信託基金地位而支付的總股息或分配的5％。如果我們的普通股的任何股息或分配以現金支付，則A系列優先股的股票將在轉換後參與分紅或分配，最高金額為該季度的應計股息，該金額將減少該季度A系列優先股的應付股息。A系列優先股可隨時由任何持有人選擇轉換為我們的普通股，初始轉換價格為每股16美元，A系列優先股每股普通股的初始轉換率為62.50股，但須遵守某些反稀釋調整和章程中規定的股份上限。在遵守章程中規定的某些條件（包括控制權變更）的前提下，每家公司和A系列優先股的持有人均可按章程中規定的價格轉換或贖回A系列優先股，外加任何應計和未付股息。

現金流

下表顯示了我們在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中的現金流量。
九個月已結束
9月30日%
（以百萬計，百分比除外）20232022改變
經營活動提供的淨現金流$149.2 $174.8 (15)%
用於投資活動的淨現金流(93.4)(351.3)(73)
用於融資活動的淨現金流(51.9)(165.6)(69)
匯率變動對現金、現金等價物的影響0.1 (1.2)*
現金和現金等價物的淨增加（減少）
$4.0 $(343.3)*

*計算沒有意義。

經營活動提供的現金在截至2023年9月30日的九個月中，與去年同期相比減少了2560萬美元，下降了15％，這主要是由於2023年的淨收入低於2022年，這是由於運營和銷售和收購費用增加，利息支出以及付款時間增加，但預付的MTA設備部署成本的減少部分抵消了這一點。在截至2023年9月30日的九個月中，我們支付了與MTA設備部署成本相關的淨現金3340萬美元，並安裝了4,633臺數字顯示器。在截至2022年9月30日的九個月中，我們支付了與MTA設備部署成本相關的淨現金5,750萬美元，並安裝了2565臺數字顯示器。

用於投資活動的現金在截至2023年9月30日的九個月中，與去年同期相比減少了2.579億美元，下降了73％，這主要是由於為收購支付的現金減少。

下表顯示了我們在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中的資本支出。
九個月已結束
9月30日%
（以百萬計，百分比除外）20232022改變
成長$39.1 $47.6 (18)%
保養
24.5 19.0 29 
資本支出總額$63.6 $66.6 (5)

在截至2023年9月30日的九個月中，資本支出與去年同期相比減少了300萬美元，下降了5％，這主要是由於與數字顯示器增長相關的付款時間以及廣告牌顯示屏升級的維護支出，但與某些辦公設施翻新相關的支出增加部分抵消了這些支出。

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目錄
我們預計2023年全年的資本支出約為8,000萬至8,500萬美元，將主要用於數字顯示器的增長、某些辦公設施的翻新、軟件和技術、維護和安全相關項目。該估計數不包括與MTA協議有關的設備部署費用（如上所述）。

用於融資活動的現金在截至2023年9月30日的九個月中，與去年同期相比，減少了1.137億美元，下降了69％。在截至2023年9月30日的九個月中，我們從AR融資機制中提取了1.20億美元的借款，並向員工支付了普通股、A系列優先股和既得限制性股票單位的現金分紅總額為1.554億美元。在截至2022年9月30日的九個月中，我們為普通股、A系列優先股和授予員工的既得限制性股票單位支付了總額為1.543億美元的現金分紅。

為所得税支付的現金在截至2023年9月30日的九個月中為590萬美元，在截至2022年9月30日的九個月中為310萬美元。增長的主要原因是加拿大估算的所得税繳納時間。

資產負債表外安排

我們的資產負債表外承諾主要包括有保障的最低年度還款額。（參見注釋16。 承付款和或有開支有關我們的資產負債表外承諾的信息，請訪問合併財務報表。）

關鍵會計政策

根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出估計、判斷和假設，這些估計、判斷和假設會影響報告的資產和負債金額、財務報表之日的或有資產和負債披露以及報告期內報告的收入和支出金額。我們會持續評估這些估計，這些估計基於歷史經驗和我們認為在這種情況下合理的各種假設，包括 COVID-19 疫情和當前通貨膨脹水平上升等事件的影響。這些評估的結果構成了對資產和負債賬面價值以及報告的收入和支出金額做出判斷的依據，而從其他來源看不出來。在不同的假設下，實際結果可能與這些估計值不同。

MTA 協議

根據目前的MTA協議，我們有義務在幾年內在地鐵和火車站臺和入口處部署5,433個數字廣告屏幕，（ii）在機車車輛上安裝15,896個小格式數字廣告屏幕，（iii）在機車車輛上部署15,896個小格式數字廣告屏幕，以及（iii）9,283台MTA通信顯示屏。此外，我們有權通過在公交廣告展示架上銷售廣告來創造收入，併產生公交特許經營費用，這些費用是根據合同規定的合同產生的收入百分比計算的，但有最低保障。

各種數字顯示屏的所有權在安裝時轉移到MTA，因此，在整個交通系統中部署這些屏幕的成本並不代表我們的財產和設備。本應支付給MTA的可收回的MTA裝備部署費用中預計將從過境特許經營費中報銷的部分記錄為 預付 MTA 設備部署成本在合併財務狀況表中，並作為廣告收入的產生記入運營費用。的短期部分 預付 MTA 設備部署成本代表了我們預計在未來十二個月內從MTA中收回的成本。預計將從廣告收入中償還的部署費用中根據合同由我們保留的部分記錄為 無形資產在合併財務狀況表上，並在合同期內按直線記入攤銷費用。我們根據需要評估MTA合同的可收回性，並在評估因素時做出重大判斷，以確定是否有跡象表明協議期限內預期產生的收入足以支付全部或部分設備部署成本，包括評估宏觀經濟狀況、產品需求、行業趨勢和公司特有的事件，包括根據部署計劃監控公司的實際安裝數字顯示器。此外，我們還通過將部署的數字顯示器的收入預測與實際財務業績進行比較來評估這些因素。

如果我們不能從 MTA 合同中獲得足夠的廣告收入，則存在相關內容的風險 預付 MTA 設備部署成本和 無形資產可能無法恢復。管理層每季度評估預付的MTA設備部署成本，以確定可收回性。這項評估需要評估定性和定量因素，以確定是否有跡象表明賬面金額可能無法收回。管理層在評估這些因素時運用了重要的判斷力，包括評估宏觀經濟狀況、產品需求、行業趨勢以及
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目錄
公司特有的事件，包括根據最初的部署計劃監控公司實際安裝數字顯示器的情況。

此外，管理層通過將部署的數字顯示器的收入預測與實際財務業績進行比較來評估定量因素。2022 年，我們更新了預測，但沒有確定減值審查的觸發事件 預付 MTA 設備部署成本。根據MTA協議的要求，對2022年的預測假設交通乘客量和收入將持續恢復到COVID-19之前的水平，並預計我們在整個MTA交通系統中的重要數字部署將帶來收入增長。到2023年上半年末，由於我們的MTA交通收入未達到我們的收入預期，我們的MTA交通收入的復甦停滯不前。截至2023年6月30日，由於整個MTA交通系統的表現不佳，我們的2023年剩餘時間的收入節奏和展望反映出與2023年的預測相比，MTA交通收入持續下降。因此，在2023年第二季度，我們更新了收入預測，以反映2023年沒有增長，隨後在MTA協議修訂後的剩餘期限內將實現5％至10％的增長。由於收入預測下調以及MTA協議修訂條款的剩餘時間縮短，我們目前預計不會收回任何款項 預付 MTA 設備部署成本在《多邊貿易協定》修訂期限的剩餘時間內。因此，在2023年第二季度，我們對3.85億美元進行了重新分類 預付 MTA 設備部署費用 到 無形資產。 然後，我們審查了我們的MTA長期資產組，以確定是否存在減值觸發事件，並指出，我們預計在MTA協議修訂後的剩餘期限內，總現金流為負約5,000萬美元。因此，在2023年第二季度，我們記錄了4.431億美元的減值費用，代表了我們所有的MTA長期資產組。

所有未來的部署成本支出都將記錄為 無形資產而不是像 預付 MTA 設備部署成本直到我們計劃從原本應支付給MTA的交通特許權費中收回支出，我們目前預計在MTA協議修訂後的剩餘期限內不會出現這種支出。即使我們沒有從原本應支付給MTA的過境特許權費中收回支出，但我們目前的預測是，從2024年開始，在MTA協議的剩餘修正期限內，MTA協議將保持現金流中立（即與MTA協議相關的調整後的OIBDA將等於MTA設備部署成本）。我們將在每個時期評估這些設備部署成本是否存在減值。目前，(i) 對於我們預計在2023年剩餘時間內花費的約1,000萬至1,500萬美元MTA設備部署成本中的全部或部分支出，預計將在2023年剩餘時間內收取未來的減值費用；(ii) 我們預計在2024年花費的最高約5,000萬至6,000萬美元的MTA設備部署成本中的全部或部分可能需要支付減值費用在2024年，並且（iii）可能需要在2024年之後部署全部或部分額外的MTA設備在每種情況下，根據MTA協議，我們將需要承擔的成本，前提是我們根據本節中描述的假設和估計以及/或其他可能出現的因素繼續預測MTA協議的剩餘期限內的現金流損失。

截至2023年第二季度末，我們在2023年第三季度的表現符合我們的預期。我們評估了截至2023年第三季度末的長期MTA收入預測，我們仍然認為2023年的MTA交通收入將與去年同期持平；我們也不知道事實或情況有任何變化，這將導致我們的長期收入預測發生變化。因此，我們繼續預計總現金流為負3,500萬美元，直到從2024年開始實現現金流中立。因此，我們在2023年第三季度記錄了1,210萬美元的額外減值費用，相當於該季度的額外設備部署成本支出。

我們在2023年第二季度對減值時的MTA公交收入假設進行了靈敏度分析，指出在2024年至2030年之間，我們的年收入增長率為1％，保持除可變銷售薪酬之外的所有其他假設不變，將導致估計的現金流總額發生約7,000萬美元的變化。我們的分析中包含的假設和估計需要對未來事件、市場狀況和財務表現做出重大判斷。實際結果可能與我們的假設不同。無法保證這些估計和假設會被證明是對未來的準確預測，而向下修正這些估計和/或假設會減少我們的現金流，從而可能導致未來的減值費用增加。

善意

截至每年10月31日，如果發生的事件或情況發生變化，很可能會使公允價值降至賬面金額以下，我們每年都會在申報單位層面對商譽進行減值的定性和/或定量測試。定性測試評估宏觀經濟狀況、行業和市場狀況、成本因素、整體財務業績和其他相關實體特定事件，以及影響報告單位的事件。如果在定性評估之後，我們確定申報單位的公允價值很有可能低於其賬面價值
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目錄
價值，我們進行定量評估。我們也可以選擇只進行定量評估。我們使用收益法計算我們進行量化評估的每個申報單位的估計公允價值。在收益法下，公允價值是使用折扣現金流模型確定的。我們的貼現現金流值是通過將離散預測期內估計的年度現金流量的現值與終值相加計算得出的，終值代表離散預測期之外的預計現金流的價值。我們的折扣現金流模型要求我們使用重要的估計和假設，例如預計的收入增長率、碼頭增長率、廣告牌租賃和運輸特許經營費用、其他運營和銷售、一般和管理費用、資本支出、合同續訂和延期以及折扣率。預測期內的預計增長率、營業利潤率和資本支出基於我們對未來業績的內部預測以及歷史趨勢。終值是根據永久名義增長率估算的，該增長率基於預計的長期通貨膨脹和長期行業預測。貼現率代表使用已知和估計的市場指標得出的加權平均資本成本。

根據我們在上一年度的商譽減值評估，截至2022年12月31日，美國公交和其他申報部門的估計公允價值超過其賬面價值28％。2022年的預測假設公交乘客量和收入將持續恢復到COVID-19之前的水平，以及我們在MTA和其他交通系統中的大量數字部署預計會產生收入。到2023年上半年末，由於我們的美國公交和其他申報部門未達到收入預期，我們的過境收入復甦已停滯不前。截至2023年6月30日，由於包括MTA交通系統在內的整個運輸業務表現不佳，我們對2023年剩餘時間的步伐和展望表明，與2023年的預測相比，過境收入持續下降。因此，我們確定存在一個觸發事件，需要對我們的美國公交和其他申報部門進行臨時商譽減值分析。

目前，我們對美國交通和其他報告部門收入的折扣現金流模型假設和估計值預計將在2023年略有下降，然後在2024年以中等個位數增長，在2025-2026年達到個位數的高位，此後將恢復到中等個位數的增長率。我們認為，這種增長將受到交通數字顯示器需求增加所帶來的預期收入的推動，這是由於在MTA交通系統中增加了機車車輛數字部署，在其他交通系統中增加了數字部署，對我們的交通數字顯示屏和相關資產進行了產品改進，以及公交特許經營協議剩餘條款中公交乘客量逐漸增加。此外，由於我們降低了收入增長假設，而且目前合同要求在延長期內提高向MTA支付的最低年度擔保金，因此我們目前不再假設我們將對MTA協議的修訂期限進行五年延期。除了MTA協議外，我們假設我們將能夠續訂重要的過境特許經營協議。

根據2023年第二季度進行的減值分析，我們確定美國公交和其他申報部門的賬面價值超過其公允價值，我們在合併運營報表中記錄了4,760萬美元的減值費用，相當於與申報部門相關的全部商譽餘額。

截至2023年9月30日，與美國Billboard申報部門相關的商譽餘額為20.064億美元，加拿大申報單位的商譽餘額為2,250萬美元。

我們分析中包含的假設和估計需要對未來事件、市場狀況和財務業績做出重大判斷。實際結果可能與我們的假設不同。無法保證這些估計和假設會被證明是對未來的準確預測，而向下修正這些估計和/或假設將降低我們申報單位的公允價值，從而可能導致未來的減值費用增加。

有關會計政策的更多信息，我們認為會計政策是最關鍵的，因為它們對我們的財務狀況和經營業績具有重要意義，並且需要管理層在應用中做出重要的判斷和估計，請參閲 “項目7。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——關鍵會計政策” 載於我們於2023年2月23日向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告。

有關我們重要會計政策的摘要，請參閲第 8 項，附註 2。 重要會計政策摘要請參閲我們於2023年2月23日向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中的合併財務報表。

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會計準則

參見注釋 2。 新會計準則有關採用新會計準則和最新會計公告的信息，請訪問合併財務報表。

關於前瞻性陳述的警示性聲明

我們在本MD&A和本10-Q表季度報告的其他部分中發表了聲明，這些陳述是聯邦證券法（包括1995年《私人證券訴訟改革法》）所指的前瞻性陳述。你可以使用前瞻性術語來識別前瞻性陳述，例如 “相信”、“期望”、“可能”、“可能”、“可能”、“將”、“應該”、“尋求”、“可能”、“打算”、“計劃”、“項目”、“預測”、“預測”、“預測” 或 “預期”，或者這些單詞和短語或類似的單詞或短語中的否定詞它們是對未來事件或趨勢的預測或指示，並且不僅僅與歷史問題有關。您還可以通過討論與我們的資本資源、投資組合表現和經營業績相關的戰略、計劃或意圖來識別前瞻性陳述。 前瞻性陳述涉及許多風險和不確定性，您不應依賴它們作為對未來事件的預測。前瞻性陳述取決於假設、數據或方法，這些假設、數據或方法可能不正確或不精確，可能無法實現。我們不保證所描述的交易和事件會如描述的那樣發生（或根本不會發生）。除其他外，以下因素可能導致實際業績和未來事件與前瞻性陳述中列出或設想的結果存在重大差異：

•對於公司及其管理層來説，完成交易可能比預期的更困難、更昂貴或更耗時，交易的預期收益可能無法完全實現；
•交易各方無法滿足成交條件，包括對交易的必要監管批准（或在不符合預期條件的情況下獲得監管部門的批准），這可能會延遲或導致雙方放棄或終止交易；
•廣告和總體經濟狀況下降，包括當前通貨膨脹率上升；
•疫情的嚴重程度和持續時間，以及對我們的業務、財務狀況和經營業績的影響；
•競爭；
•政府監管；
•我們有能力實施我們的數字展示平臺並向我們的公交特許經營合作伙伴部署數字廣告顯示屏；
•因召回和產品責任、保修和知識產權索賠而造成的損失和費用；
•我們能夠以優惠條件獲得和續訂重要的市政合同；
•税費、費用和註冊要求；
•減少政府對拆除合法廣告牌的補償；
•對户外廣告的基於內容的限制；
•季節性變化；
•我們可能進行的收購和其他戰略交易可能會對我們的經營業績產生負面影響；
•依賴我們的管理團隊和其他關鍵員工；
•我們在加拿大業務的風險多種多樣；
•遇到網絡安全事件；
•法規的變化和消費者對隱私、信息安全和數據的擔憂，或者任何未能遵守或認為不遵守這些法規或我們的內部政策的情況；
•我們的長期資產和商譽的資產減值費用；
•環境、健康和安全法律法規；
•與環境、社會和治理考慮有關的期望；
•我們的鉅額債務；
•管理我們債務的協議中的限制；
•產生額外債務；
•我們的浮動利率負債帶來的利率風險敞口；
•我們有能力產生現金來償還債務；
•可用於分配的現金；
•套期保值交易；
•董事會是否有能力促使我們在未經普通股股東批准的情況下發行額外股票；
•馬裏蘭州法律的某些條款可能會限制第三方獲得我們控制權的能力；
•我們和股東對我們的董事和高級管理人員採取行動的權利是有限的；
•我們未能保持作為房地產投資信託基金納税的資格；
•房地產投資信託基金的分配要求；
•外部資本來源的可得性；
•即使我們仍然有資格作為房地產投資信託基金納税，我們也可能面臨其他納税義務；
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•遵守房地產投資信託基金的要求可能會導致我們清算投資或放棄原本有吸引力的投資或商業機會；
•我們有能力向TRS繳納某些合同；
•我們計劃使用TRS可能會導致我們無法保持作為房地產投資信託基金納税的資格；
•房地產投資信託基金所有權限制；
•遵守房地產投資信託基金的要求可能會限制我們的有效套期保值能力；
•因獲得不符合條件的收入而未能通過房地產投資信託基金的收入測試；
•美國國税局可能認為銷售我們的户外廣告資產所得收益需繳納100％的違禁交易税；以及
•建立運營合作伙伴關係作為我們房地產投資信託基金結構的一部分。

儘管前瞻性陳述反映了我們的真誠信念，但它們並不能保證未來的表現。本10-Q表季度報告中的所有前瞻性陳述均自本報告發布之日或發佈之日起適用，除非適用法律要求，否則我們不承擔任何公開更新或修改任何前瞻性陳述以反映基本假設或因素、新信息、數據或方法、未來事件或其他變化的變化的義務。有關這些因素和其他可能影響我們未來業績、業績或交易的因素的進一步討論，請參閲本10-Q表季度報告和2023年2月23日向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中標題為 “風險因素” 的部分。你應該明白，不可能預測或識別所有這些因素。因此，您不應將任何此類清單視為所有潛在風險或不確定性的完整清單。

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露。

我們面臨與大宗商品價格和外幣匯率相關的市場風險，在有限的程度上還面臨利率和信用風險。

大宗商品價格風險

我們產生各種運營成本，這些成本受標的商品價值波動造成的價格風險的影響。大宗商品價格風險存在於與為我們的數字廣告牌顯示屏供電和在夜間照亮傳統的靜態廣告牌顯示屏相關的電費中。

我們目前不使用衍生品或其他金融工具來減少我們面臨的大宗商品價格風險。但是，我們確實與大宗商品供應商簽訂了合同，以限制我們對大宗商品價格波動的影響。在截至2022年12月31日的年度中，此類合同佔我們公用事業總成本的6.2％。截至2023年9月30日，我們在伊利諾伊州、紐約州和德克薩斯州簽訂了有效的電力購買協議，合同費率是固定的，這些協議將在2025年5月之前的不同日期到期。

外匯風險

外幣折算風險是指出於合併目的將我們加拿大業務的收益表和財務狀況表從本位幣轉換為我們的報告貨幣（美元）而產生的匯率損益的風險。任何翻譯損益都包含在綜合收益中，並且 累計其他綜合收益在我們的合併財務狀況表上。我們的國際子公司的本位幣是其各自的當地貨幣。截至2023年9月30日，我們有860萬美元未確認的外幣折算損失 累計其他綜合虧損在我們的合併財務狀況表上。

實際上，我們在加拿大子公司的所有交易均以當地本位幣計價，從而降低了外幣交易損益的風險。

儘管將來可能會這樣做，但我們目前不使用衍生品或其他金融工具來降低外匯風險。

利率風險

如果我們有浮動利率的未償債務，包括優先信貸額度和 AR 融資機制下的未償債務，我們將面臨利率風險。

52
目錄
截至2023年9月30日，我們有未償還的2026年到期的6億美元浮動利率定期貸款，年利率為7.1％。定期貸款利率提高或降低1/ 4％，將使我們的年化利息支出減少約150萬美元。

截至2023年9月30日，AR融資機制下有1.5億美元的未償借款，借款利率為6.4％。AR Facility的利率提高或降低1/ 4％，將使我們的年化利息支出減少約40萬美元。截至2023年11月2日，AR融資機制下有1.4億美元的未償借款，借款利率為6.4％。

儘管將來可能會這樣做，但我們目前沒有使用衍生品或其他金融工具來降低利率風險。

信用風險

我們的管理層認為，由於使用了大量客户和廣告公司，因此信用風險有限。我們對客户和代理機構進行信用評估，並認為信用損失準備金是足夠的。我們目前不使用衍生品或其他金融工具來降低信用風險。

第 4 項。控制和程序。

評估披露控制和程序

根據經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第13a-15（b）條的要求，在首席執行官兼首席財務官的監督和參與下，我們的管理層已對截至本期末的《交易法》第13a-15（e）條所定義的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估 10-Q 表季度報告。綜上所述，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至本報告所涉期末，我們的披露控制和程序有效地提供了合理的保證，即我們在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息是在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告的，並積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官主管和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。

財務報告內部控制的變化

在本10-Q表季度報告所涵蓋期間，根據《交易法》第13a-15（f）條的定義，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

對披露控制和程序的有效性以及財務報告的內部控制的限制

在設計和評估我們的披露控制和程序以及財務報告的內部控制時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和運作多好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證。此外，披露控制和程序的設計以及財務報告的內部控制必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，管理層必須運用自己的判斷力來評估可能的控制和程序相對於其成本的好處。

53
目錄
第二部分

第 1 項。法律訴訟。

我們持續參與訴訟和政府訴訟，並回應國家、州和地方政府及其他當局的各種調查、詢問、通知和索賠（統稱為 “訴訟”）。訴訟本質上是不確定的，而且總是難以預測。儘管無法確定地預測任何訴訟的最終結果，但我們認為，預計我們目前的訴訟都不會對我們的經營業績、財務狀況或現金流產生重大不利影響。

第 1A 項。風險因素。

我們在2023年2月23日向美國證券交易委員會提交的截至2022年12月31日的10-K表年度報告中標題為 “風險因素” 的部分中披露了影響我們業務、經營業績和財務狀況的風險因素。與先前披露的風險因素相比，沒有重大變化。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用。

股權證券的未註冊銷售

沒有。

發行人購買股權證券
股票總數
已購買		每股支付的平均價格作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數根據計劃或計劃可以購買的最大股票數量（或大約美元價值）
2023 年 7 月 1 日至 2023 年 7 月 31 日— $— — — 
2023 年 8 月 1 日至 2023 年 8 月 31 日— — — — 
2023 年 9 月 1 日至 2023 年 9 月 30 日— — — — 
總計— — — — 

第 3 項。優先證券違約。

沒有。

第 4 項。礦山安全披露。

沒有。

第 5 項其他信息。

沒有.

第 6 項。展品。

請立即查看本項目後面的展覽索引，該索引以引用方式併入此處。

54
目錄
展覽索引
展覽
數字
描述
2.1
OUTFRONT Media Inc.、Outfront Canada HoldCo 2 LLC、Outfront Canada Sub LLC和Bell Media Inc.之間簽訂的2023年10月22日股份購買協議（參照公司於2023年10月23日提交的8-K表最新報告（文件編號001-36367）附錄2.1納入此處）。
3.1
OUTFRONT Media Inc.的修正和重述條款自2014年3月28日起生效，經2014年11月20日和2019年6月10日生效的OUTFRONT Media Inc.修正條款修訂（參照公司於2019年6月10日提交的8-K表格最新報告（文件編號001-36367）的附錄3.1納入此處）。
3.2
經修訂和重述的OUTFRONT Media Inc. 章程（參照公司於2022年12月9日提交的8-K表格最新報告（文件編號001-36367）的附錄3.1納入此處）。
3.3
2020年4月20日起生效的OUTFRONT Media Inc.的補充條款（參照公司於2020年4月21日提交的8-K表格最新報告（文件編號001-36367）的附錄3.1納入此處）。
31.1
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的第13a-14 (a) 條或第15d-14 (a) 條對OUTFRONT Media Inc.首席執行官進行認證。
31.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的第13a-14 (a) 條或第15d-14 (a) 條對OUTFRONT Media Inc.的首席財務官進行認證。
32.1
OUTFRONT Media Inc.首席執行官的認證是根據美國法典第18章第1350條提供的，該條款是根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的。
32.2
OUTFRONT Media Inc.首席財務官的認證是根據美國法典第18章第1350條提供的，該條款是根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的。
101.INS
XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCH
內聯 XBRL 分類擴展架構
101.CAL
在線 XBRL 分類法計算鏈接庫
101.DEF
內聯 XBRL 分類法定義文檔
101.LAB
在線 XBRL 分類標籤 Linkbase
101.PRE
內聯 XBRL 分類法演示鏈接庫
104
封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）。
55
目錄
簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。
前線媒體公司
來自：
/s/ 馬修·西格爾
姓名：
馬修·西格爾
標題：
執行副總裁和
首席財務官
（首席財務官）

日期：2023 年 11 月 3 日
56