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美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
（Mark One）
x
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2023年9月30日
要麼
o
根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
在從 _________________ 到 _______________ 的過渡期內
委員會檔案編號： 001-39367
Lemonade, Inc.
（其章程中規定的註冊人的確切姓名）
特拉華32-0469673
（州或其他司法管轄區
公司或組織）
（美國國税局僱主
證件號）
克羅斯比街 5 號，3 樓
紐約, 紐約
10013
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(844) 733-8666
（註冊人的電話號碼，包括區號）
不適用
（如果自上次報告以來發生了變化，則以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度）
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，
每股面值0.00001美元
LMND紐約證券交易所
購買普通股的認股權證LMND.WS紐約證券交易所美國人
用勾號指明註冊人是否：（1）在過去的12個月中（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天內是否受到此類申報要求的約束。是的  x不是 ☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的  x沒有o
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器x  加速過濾器o
非加速過濾器o  規模較小的申報公司o
新興成長型公司o
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。o
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的o沒有x
截至2023年11月2日，註冊人已經 69,923,569普通股，每股面值0.00001美元，已發行。


目錄
頁面
關於前瞻性陳述的警示説明
2
第一部分
財務信息
第 1 項。
財務報表
截至2023年9月30日（未經審計）和2022年12月31日的簡明合併資產負債表
6
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併運營和綜合虧損報表（未經審計）
7
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併股東權益變動報表（未經審計）
8
截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月的簡明合併現金流量表（未經審計）
9
簡明合併財務報表附註（未經審計）
10
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
29
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
51
第 4 項。
控制和程序
52
第二部分。
其他信息
第 1 項。
法律訴訟
53
第 1A 項。
風險因素
53
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售、所得款項的使用和發行人購買股權證券
56
第 3 項。
優先證券違約
56
第 4 項。
礦山安全披露
56
第 5 項。
其他信息
56
第 6 項。
展品
57
簽名
58


1

關於前瞻性陳述的警示性説明
本10-Q表季度報告（“季度報告”）包含前瞻性陳述。我們打算將此類前瞻性陳述納入經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條或《交易法》中包含的前瞻性陳述的安全港條款。除本季度報告中包含的歷史事實陳述以外的所有陳述，包括但不限於有關我們未來的經營業績和財務狀況、我們吸引、留住和擴大客户羣的能力、我們在商業模式下運營和維持業務模式的能力、維護和提高品牌和聲譽的能力、我們有效管理業務增長的能力、季節性趨勢對經營業績的影響、我們從每位客户那裏獲得更大價值的能力的陳述在我們行業中進行有效競爭的能力、我們運營所在市場的未來表現、我們維持再保險合同的能力、以色列及周邊地區不斷變化的衝突的影響以及管理層對未來運營和資本支出的計劃和目標都是前瞻性陳述。這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他重要因素，這些因素可能導致我們的實際業績、業績或成就與前瞻性陳述所表達或暗示的任何未來業績、業績或成就存在重大差異。
在某些情況下，你可以用 “可能”、“將”、“應該”、“期望”、“計劃”、“預期”、“可能”、“打算”、“目標”、“項目”、“構想”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛力” 或 “繼續” 等術語來識別前瞻性陳述，或者這些術語或其他類似表達方式的否定詞。本季度報告中的前瞻性陳述僅是預測。我們的這些前瞻性陳述主要基於我們當前對未來事件和財務趨勢的預期和預測，我們認為這些事件和財務趨勢可能會影響我們的業務、財務狀況和經營業績。這些前瞻性陳述僅代表截至本季度報告發布之日，受許多重要因素的影響，這些因素可能導致實際業績與前瞻性陳述中的結果存在重大差異，包括：
•我們有虧損的歷史，將來可能無法實現或維持盈利。
•我們的成功和發展業務的能力取決於留住和擴大我們的客户羣。如果我們未能增加新客户或留住現有客户，我們的業務、收入、經營業績和財務狀況可能會受到損害。
•“Lemonade” 品牌可能不像現有品牌那樣廣為人知，否則該品牌可能會受到損害。
•拒絕索賠或我們未能準確、及時地支付索賠可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景產生重大不利影響。
•我們未來的收入增長和前景取決於從每個用户那裏獲得更大的價值。
•我們商業模式的新穎性使其功效不可預測，容易受到意想不到的後果的影響。
•我們可能被迫修改或取消我們的Giveback，這可能會破壞我們的商業模式，並對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
•我們有限的運營歷史使得我們很難評估我們當前的業務業績、業務模式的實施情況和我們的未來前景。
•我們可能無法有效地管理我們的增長。
•我們所經營的保險行業領域的激烈競爭可能會對我們實現或提高盈利能力產生負面影響。
•按照目前的水平和價格，可能無法提供再保險，這可能會限制我們開展新業務的能力。此外，再保險使我們面臨交易對手風險，可能不足以保護我們免受損失，這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大影響。
•未能將基於風險的資本維持在所需水平可能會對我們的保險子公司維持監管機構開展業務的能力產生不利影響。
2

•如果我們無法擴大產品範圍，我們的未來增長前景可能會受到不利影響。
•我們專有的人工智能算法可能無法正常運行或無法按我們的預期運行，這可能導致我們制定不應編寫的保單，對這些保單進行不當定價或超額支付客户提出的索賠。此外，我們專有的人工智能算法可能會導致無意的偏見和歧視。
•監管機構可能會限制我們開發或實施專有的人工智能算法的能力，和/或可能取消或限制我們專有技術的機密性，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
•新的立法或法律要求可能會影響我們與客户的溝通方式，這可能會對我們的商業模式、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
•我們依靠人工智能、遠程信息處理、移動技術和我們的數字平臺來收集數據，我們在保險單的定價和承保、理賠和客户支持以及改善業務流程時進行評估，因此，任何禁止或限制我們收集或使用這些數據的法律或監管要求都可能對我們的業務、財務狀況、運營業績和前景產生重大和不利影響。
•我們依靠搜索引擎、社交媒體平臺、數字應用商店、基於內容的在線廣告和其他在線來源來吸引消費者訪問我們的網站和我們的在線應用程序，這可能會受到我們無法控制的第三方幹擾的影響，隨着我們的發展，我們的客户獲取成本將繼續上升。
•我們可能需要額外的資金來發展我們的業務，而這些資金可能無法以我們可接受的條件提供，或者根本無法獲得。
•我們的系統、網站或應用程序中的安全事件或實際或感知的錯誤、故障或錯誤可能會損害我們的運營，導致個人客户信息丟失，損害我們的聲譽和品牌，並損害我們的業務和運營業績。
•我們定期接受主要州保險監管機構的檢查，這可能會導致不利的審查結果，需要採取補救措施。此外，我們獲得運營許可的其他州的保險監管機構也可能進行檢查或其他有針對性的調查，這也可能導致不利的審查結果，需要採取補救措施。
•我們收集、處理、存儲、共享、披露和使用客户信息和其他數據，我們實際或認為未能保護此類信息和數據、尊重客户的隱私或遵守數據隱私和安全法律法規，可能會損害我們的聲譽和品牌，損害我們的業務和經營業績。
•我們可能無法防止或解決我們數據被盜用的問題。
•如果我們無法準確承保風險並向客户收取具有競爭力但可盈利的利率，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到不利影響.
•我們的產品開發週期很複雜，需要獲得監管部門的批准，在我們從新產品中獲得收入（如果有）之前，我們可能會產生鉅額費用。
•我們在美國的擴張以及未來的任何國際擴張戰略都將使我們面臨額外的成本和風險，我們的計劃可能不會成功。
•合併Lemonade和Metromile的業務可能比預期的更困難、更昂貴或更耗時，合併後的公司可能無法實現合併的預期收益，這可能會對合並後的公司的業務業績產生不利影響，並對公司普通股的價值產生負面影響。
•合併後的公司可能會面臨更多的訴訟，這可能會對我們的業務和運營產生不利影響。
3

•保險業務，包括租房者、房主、寵物和汽車保險市場，在歷史上是週期性的，我們可能會遇到承保能力過剩和保費率不利的時期，這可能會對我們的業務產生不利影響。
•我們受到廣泛的保險行業法規的約束。
•州保險監管機構對保險控股公司系統施加了有關企業風險的額外報告要求，作為保險控股公司，我們必須遵守這些要求。
•惡劣天氣事件和其他災難，包括氣候變化和全球流行病的影響，本質上是不可預測的，可能會對我們的財務業績和財務狀況產生重大不利影響。
•氣候風險，包括與向低碳經濟過渡造成的幹擾相關的風險，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
•投資者、客户、監管機構和我們的員工在環境、社會和治理（“ESG”）問題上越來越多的審查、行動和不斷變化的期望可能會給我們帶來額外的成本，影響我們的資本渠道，或者使我們面臨新的或額外的風險。
•我們預計，我們的經營業績將在季度和年度基礎上波動。此外，我們的經營業績和運營指標受季節性和波動性的影響，這可能會導致我們的季度收入和經營業績波動，或者對業務前景的看法出現波動。
•我們依靠來自客户和第三方的數據來定價和承保我們的保險單、處理索賠和最大限度地提高自動化程度，這些數據的不可用性或不準確性可能會限制我們產品的功能並擾亂我們的業務。
•由於用於評估和預測我們遭受災難損失的分析模型存在侷限性，我們的經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。
•我們的實際損失可能大於我們的虧損和虧損調整支出準備金，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
•我們的保險子公司受最低資本和盈餘要求的約束，我們未能滿足這些要求可能會使我們面臨監管行動。
•我們需要繳納國家擔保基金和強制性國家保險機構的評估和其他附加費，這可能會降低我們的盈利能力。
•作為一家公益公司，我們專注於特定的公益目的並對社會產生積極影響可能會對我們的財務業績產生負面影響。
•我們的董事有信託義務不僅要考慮股東的利益，還要考慮我們的具體公共利益和受我們行為影響的其他利益相關者的利益。如果這些利益之間出現衝突，則無法保證這種衝突會以有利於我們的股東的方式得到解決。
•截至2023年9月30日，軟銀對我們約17.1％的普通股擁有唯一的投票權和處置性投票控制權。投票控制權的這種集中可能會限制我們的股東影響包括控制權變更在內的重要交易結果的能力。
•我們在以色列開展某些行動，因此我們的結果可能會受到以色列和該地區政治、經濟和軍事不穩定，包括以色列及周邊地區不斷演變的衝突的不利影響。
•與General Catalyst簽訂的客户投資協議的影響是不可預測的，該安排可能無法按預期運作，如果不這樣做，可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
4

•我們在截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告（“10-K表年度報告”）和本季度報告中 “風險因素” 和 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 部分中描述的因素。
您應完整閲讀本季度報告和我們在本季度報告中引用的文件，並瞭解我們的實際未來業績可能與我們的預期存在重大差異。我們用這些警示性陳述來限定我們所有的前瞻性陳述。除非適用法律要求，否則我們不打算公開更新或修改此處包含的任何前瞻性陳述，無論是由於任何新信息、未來事件、情況變化還是其他原因。在本季度報告中，除非我們另有説明或上下文要求，否則 “Lemonade”、“公司”、“我們”、“我們的” 和 “我們” 指的是Lemonade, Inc.及其合併子公司，包括Lemonade Insurance Company、Lemonade Insurance Agency, LLC和Metromile, LLC。
5
目錄
第一部分—財務信息
第 1 項。財務報表。
檸檬水公司和子公司
簡明的合併資產負債表
（百萬美元，股票和每股金額除外）

截至
9月30日十二月三十一日
20232022
（未經審計）
資產
投資
可供出售的固定到期日按公允價值計算（攤銷成本：$645.4百萬和美元673.5（截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬美元）
$633.4 $650.3 
短期投資（成本：$73.4百萬和美元99.9（截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬美元）
73.4 99.8 
投資總額706.8 750.1 
現金、現金等價物和限制性現金238.1 286.5 
應收保費，扣除信貸損失備抵金2.5百萬和美元2.7截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬人
223.2 179.6 
可收回再保險144.6 156.8 
預付再保險保費197.6 164.5 
遞延收購成本8.1 6.9 
財產和設備，淨額17.4 19.6 
無形資產25.2 32.5 
善意19.0 19.0 
其他資產67.6 75.2 
總資產$1,647.6 $1,690.7 
負債和股東權益
未付的損失和損失調整費用$255.1 $256.2 
未賺取的保費355.6 288.0 
貿易應付賬款2.7 1.1 
為再保險條約持有的資金131.1 136.0 
延期割讓佣金39.1 39.7 
已割讓的應付保費36.3 18.4 
融資協議下的借款
7.7 — 
其他負債和應計費用93.1 84.5 
負債總額920.7 823.9 
承付款項和或有開支（注16）
股東權益
普通股，$0.00001面值， 200,000,000授權股份； 69,909,356和 69,275,030分別截至2023年9月30日和2022年12月31日已發行和流通的股票
— — 
額外的實收資本1,800.2 1,754.1 
累計赤字 (1,054.2)(859.7)
累計其他綜合虧損(19.1)(27.6)
股東權益總額726.9 866.8 
負債和股東權益總額$1,647.6 $1,690.7 
隨附的附註是未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。

6

檸檬水公司和子公司
簡明的合併運營報表和綜合虧損
（百萬美元，股票和每股金額除外）
（未經審計）
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
收入
淨賺取的保費$86.6 $50.6 $231.3 $109.2 
割讓佣金收入16.7 16.9 51.4 46.4 
淨投資收益7.0 2.6 17.6 4.7 
佣金和其他收入4.2 3.9 14.0 8.0 
總收入114.5 74.0 314.3 168.3 
費用
虧損和虧損調整費用，淨額75.9 53.3 215.4 105.8 
其他保險費用15.1 12.1 43.7 30.9 
銷售和營銷24.4 35.8 77.4 111.1 
技術開發21.8 21.4 67.7 56.1 
一般和行政36.9 40.5 100.3 91.1 
支出總額174.1 163.1 504.5 395.0 
所得税前虧損(59.6)(89.1)(190.2)(226.7)
所得税支出1.9 2.3 4.3 7.4 
淨虧損$(61.5)$(91.4)$(194.5)$(234.1)
扣除税款的其他綜合虧損
固定到期日投資的未實現收益（虧損）2.9 (5.0)10.1 (23.8)
外幣折算調整(1.0)(1.5)(1.6)(8.1)
綜合損失$(59.6)$(97.9)$(186.0)$(266.0)
每股數據：
歸屬於普通股股東的每股淨虧損——基本虧損和攤薄後$(0.88)$(1.37)$(2.80)$(3.69)
加權平均流通普通股——基本股和攤薄後普通股69,753,576 66,877,100 69,542,342 63,482,945 

隨附的附註是未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。

7

檸檬水公司和子公司
股東權益變動的簡明合併報表
（百萬美元，股票金額除外）
（未經審計）
普通股額外的實收資本累計赤字累計其他綜合（虧損）收益股東權益總額
股份金額
截至2022年12月31日的餘額
69,275,030 $— $1,754.1 $(859.7)$(27.6)$866.8 
行使股票期權和分配限制性股票單位174,318 — 0.1 — — 0.1 
基於股票的薪酬— — 15.4 — — 15.4 
淨虧損— — — (65.8)— (65.8)
其他綜合收入— — — — 5.3 5.3 
截至2023年3月31日的餘額69,449,348 $— $1,769.6 $(925.5)$(22.3)$821.8 
行使股票期權和分配限制性股票單位218,828 — 0.3 — — 0.3 
基於股票的薪酬— — 14.8 — — 14.8 
淨虧損— — — (67.2)— (67.2)
其他綜合損失— — — — 1.3 1.3 
截至2023年6月30日的餘額69,668,176 $— $1,784.7 $(992.7)$(21.0)$771.0 
行使股票期權和分配限制性股票單位241,180 — 0.1 — — 0.1 
基於股票的薪酬— — 15.4 — — 15.4 
淨虧損— — — (61.5)— (61.5)
其他綜合損失— — — — 1.9 1.9 
截至2023年9月30日的餘額
69,909,356 $— $1,800.2 $(1,054.2)$(19.1)$726.9 
截至2021年12月31日的餘額
61,660,996 $— $1,553.5 $(561.9)$(3.4)$988.2 
行使股票期權和分配限制性股票單位97,743 — 0.6 — — 0.6 
基於股票的薪酬— — 14.1 — — 14.1 
淨虧損— — — (74.8)— (74.8)
其他綜合損失— — — — (15.4)(15.4)
截至 2022 年 3 月 31 日的餘額61,758,739 $— $1,568.2 $(636.7)$(18.8)$912.7 
行使股票期權和分配限制性股票單位108,838 — 0.4 — — 0.4 
基於股票的薪酬— — 13.9 — — 13.9 
淨虧損— — — (67.9)— (67.9)
其他綜合損失— — — — (10.0)(10.0)
截至2022年6月30日的餘額61,867,577 $— $1,582.5 $(704.6)$(28.8)$849.1 
通過收購Metromile而發行普通股（注5）
6,901,934 — 137.7 — — 137.7 
行使股票期權和分配限制性股票單位350,835 — 2.3 — — 2.3 
基於股票的薪酬— — 15.6 — — 15.6 
淨虧損— — — (91.4)— (91.4)
其他綜合收入— — — — (6.5)(6.5)
截至2022年9月30日的餘額69,120,346 $— $1,738.1 $(796.0)$(35.3)$906.8 
隨附的附註是未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
8
目錄
檸檬水公司和子公司
簡明的合併現金流量表
（百萬美元）
（未經審計）
截至9月30日的九個月
20232022
來自經營活動的現金流：
淨虧損$(194.5)$(234.1)
為使淨虧損與經營活動中使用的淨現金相一致而進行的調整：
折舊和攤銷15.2 6.8 
基於股票的薪酬45.6 43.6 
債券折扣的攤銷(1.3)5.9 
壞賬準備金6.0 6.4 
資產減值費用
3.7 — 
運營資產和負債的變化：
應收保費(49.6)(49.8)
可收回再保險12.2 (32.2)
預付再保險保費(33.1)(32.1)
遞延收購成本(1.2)(1.4)
其他資產5.0 (5.1)
未付的損失和損失調整費用(1.1)46.5 
未賺取的保費67.6 71.5 
貿易應付賬款1.6 (0.3)
為再保險條約持有的資金(4.9)28.6 
延期割讓佣金(0.6)6.5 
已割讓的應付保費17.9 (5.8)
其他負債和應計費用8.5 10.6 
用於經營活動的淨現金(103.0)(134.4)
來自投資活動的現金流：
收購業務，扣除獲得的現金— 98.8 
出售或到期的短期投資的收益115.2 150.0 
出售或到期債券的收益300.0 90.0 
收購的短期投資的成本(71.5)(118.3)
收購債券的成本(288.8)(119.4)
購買財產和設備(6.8)(7.5)
投資活動提供的淨現金48.1 93.6 
來自融資活動的現金流：
融資協議下的借款收益
9.3 — 
根據融資協議償還借款
(1.6)— 
股票交易的收益0.5 3.3 
融資活動提供的淨現金8.2 3.3 
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響(1.7)(8.1)
現金、現金等價物和限制性現金淨減少(48.4)(45.6)
期初現金、現金等價物和限制性現金286.5 270.6 
期末現金、現金等價物和限制性現金$238.1 $225.0 
現金流信息的補充披露：
為所得税支付的現金$0.6 $3.4 
根據融資協議為借款的利息支出支付的現金
$0.1 $— 
非現金交易：
通過收購 Metromile 獲得的認股權證$— $0.8 
隨附的附註是未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。
9

檸檬水公司和子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註

1.業務性質
Lemonade, Inc. 是一家公益公司，於2015年6月17日根據特拉華州法律成立。它為其每家子公司（連同Lemonade, Inc.，以下簡稱 “公司”）提供某些人員、設施和服務，所有這些都是 100由Lemonade, Inc.直接或間接持有的百分比。有關公司在美國和歐盟子公司的名單，請參閲截至2022年12月31日止年度的經審計合併財務報表及其相關附註的附註1——業務性質，該附註包含在公司10-K表年度報告（“10-K表年度報告”）中，以獲得更完整的描述和討論。

2.演示基礎
隨附的中期簡明合併財務報表是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“美國公認會計原則”）編制的，包括公司及其全資子公司的賬目。合併後，所有重要的公司間往來業務和餘額均已消除。簡明合併運營報表中的所有外幣金額和綜合虧損均使用報告期間的平均匯率折算。資產負債表中的所有外幣餘額均在報告期末使用即期匯率折算。除股票金額外，所有表示的數字均以百萬美元為單位。
風險和不確定性
COVID-19 疫情造成了國內和全球經濟和金融市場的混亂，並可能對公司產生不利影響。儘管由於新冠肺炎（COVID-19）疫情，公司沒有看到截至2023年9月30日的三個月和九個月以及截至2022年12月31日的年度的經營業績受到重大影響，但公司無法預測疫情的持續時間或規模，也無法預測疫情可能對公司財務狀況和經營業績、業務運營和員工隊伍產生的全面影響。此外，以色列及周邊地區不斷演變的衝突增加了全球經濟和政治的不確定性。戰爭及其更廣泛的宏觀經濟影響將在多大程度上影響我們在以色列的行動，仍然存在不確定性。我們將繼續評估這可能在多大程度上影響我們的業務、財務狀況或經營業績。
未經審計的中期財務信息
公司認為，隨附的未經審計的簡明合併財務報表包含公允列報其財務狀況和經營業績、股東權益和現金流變動所必需的所有調整，僅包括正常的經常性調整。截至2022年12月31日的簡明合併資產負債表來自經審計的年度財務報表，不包含年度財務報表的所有腳註披露。隨附的未經審計的簡明合併財務報表和相關財務信息應與公司10-K表年度報告中包含的截至2022年12月31日財年的經審計的合併財務報表及其相關附註一起閲讀.
10

3.估算值的使用
根據美國公認會計原則編制簡明合併財務報表要求管理層做出影響簡明合併財務報表和隨附附註中報告的金額的估計和假設。公司管理層持續評估估計數，包括截至合併財務報表發佈之日與或有資產和負債相關的估算值以及報告期內報告的收入和支出金額。此類估算基於歷史經驗和其他各種被認為合理的假設，其結果構成了判斷資產和負債賬面價值的基礎。這些估計、判斷和假設可能會影響簡明合併財務報表之日報告的資產負債金額以及報告期內報告的支出金額。實際結果可能與這些估計值不同。公司簡明合併財務報表中反映的重要估計包括但不限於虧損調整費用準備金, 未付損失可收回的再保險, 無形資產和遞延所得税資產的估值補貼.

4.重要會計政策摘要
現金、現金等價物和限制性現金
以下是公司截至2023年9月30日和2022年12月31日的現金、現金等價物和限制性現金：
9月30日十二月三十一日
20232022
現金和現金等價物$231.7 $282.5 
限制性現金6.4 4.0 
現金、現金等價物和限制性現金總額$238.1 $286.5 
現金和現金等價物主要由收購之日到期日為三個月或更短的銀行存款和貨幣市場賬户組成，按成本列報，近似於公允價值。該公司的限制性現金主要與某些辦公室租賃的保證金有關。 公司還收取保單保費，保費存放在獨立的現金賬户中，以便轉交給承保公司或結算與保險相關的索賠。 限制性現金的賬面價值接近公允價值。
新的會計公告
尚未實施任何預計會對公司合併財務報表產生重大影響的新會計準則。
11

5.    收購 Metromile
2022年7月28日（“收購日期”），公司完成了對美國領先的數字保險平臺Metromile, Inc.（“Metromile”）的收購（“Metromile 收購”）。公司收購 100根據交換比率，通過全股交易獲得的 Metromile 股權的百分比 0.05263每持有Metromile的流通股份，即可獲得檸檬水的股份。收購的結果是，Metromile的股東獲得了 6,901,934Lemonade的普通股，用最少的現金代替部分股票。此外，在Metromile收購完成後，公司承擔了截至收購之日所有已發行和未行使的期權以及未行使的限制性股票單位（統稱為 “替代獎勵”），這些獎勵使用相同的交換比率轉換為相應的獎勵 0.05263在收購Metromile結束之前，其條款和條件基本相同。
收購Metromile的轉讓對價的公允價值如下（百萬美元）：

Metromile 已發行和流通股票兑換為 Lemonade 普通股 (1)
$136.9 
或有考慮 (2)
— 
Metromile 既得獎勵換成 Lemonade 獎勵 (3)
0.8 
總購買對價$137.7 

(1) 的公允價值 6,901,934Lemonade普通股的發行和交換股票是根據收購當日的收盤價確定的19.84，幷包括為代替部分股份而支付的最低金額的現金。
(2) 或有對價代表Metromile根據合併協議中規定的交換比率可轉換為Lemonade普通股的意外發行股票。根據ASC 805-30-25-5，自收購之日起，應按公允價值確認和衡量或有對價。鑑於突發事件不太可能在應急期內得到滿足，因此沒有對這些Metromile股票進行公允價值評估。
(3) 與收購Metromile之前提供的服務相關的替代獎勵的公允價值包含在收購對價中。公允價值中歸因於這些替代裁決的未歸屬部分為美元4.3百萬由 $ 組成0.1假設期權為百萬美元和 $4.2與未來服務相關的假定限制性股票單位（“RSU”）的百萬美元將在未來服務期內確認為支出。

對Metromile的收購擴大了公司作為一家以科技為基礎的保險提供商的地理足跡，並有望加速Lemonade汽車產品（包括其他產品）的增長。

根據ASC 805，Metromile的收購是使用收購會計方法作為業務合併核算的， 業務合併（“ASC 805”）。收購價格根據收購日的估計公允價值分配給收購的資產和承擔的負債。收購價格超過所收購淨資產公允價值的部分已分配給商譽，不能出於税收目的扣除。此次業務合併產生的商譽主要歸因於未來預期經濟效益帶來的協同效應，擴大能力和地域影響力帶來的收入增長，包括通過簡化運營和提高運營效率節省成本。




12


下表列出了截至收購日簡明合併資產負債表上記錄的收購對價的初步分配（百萬美元）：

收購的資產
固定到期日，可供出售，按公允價值計算$1.8 
短期投資64.2 
現金、現金等價物和限制性現金98.8 
應收保費17.4 
可收回再保險14.5 
財產和設備4.6 
收購的業務價值（“VOBA”）1.7 
無形資產-技術28.0 
無形資產-保險牌照7.5 
其他資產14.7 
收購的資產總額$253.2 
承擔的負債
未付的損失和損失調整費用$84.4 
未賺取的保費15.1 
貿易應付賬款0.8 
已割讓的應付保費12.0 
其他負債和應計費用22.2 
承擔的負債總額$134.5 
收購的可識別淨資產總額$118.7 
總購買對價$137.7 
善意$19.0 

隨着我們獲得更多信息，從Metromile收購的資產和承擔的負債的估計公允價值可能會發生變化，並將在自收購之日起不超過12個月的衡量期內更新和最終確定。

根據初步估值並有待最終調整，分配給無形資產的金額如下（百萬美元）：
公允價值加權平均使用壽命
科技$28.0 
3到 5年份
保險牌照7.5 不適用
總計$35.5 

公司完成了對收購資產和假設負債的公允價值估值分析，因此沒有記錄任何衡量期調整。

13



Metromile 的運營業績為 $57.9百萬的收入和 $24.7截至2023年9月30日的九個月淨虧損為百萬美元，淨虧損額為美元15.1百萬的收入和 $20.7從收購之日到截至2022年9月30日的期間的百萬美元淨虧損已包含在隨附的合併運營和綜合虧損報表中。

該公司產生的交易和整合成本約為美元7.4截至2022年9月30日的三個月中為百萬美元8.4截至2022年9月30日的九個月中為百萬美元，幷包含在公司合併運營和綜合虧損報表中的 “一般和管理費用” 中。

以下未經審計的補充預估合併財務信息顯示了公司截至2022年9月30日的三個月和九個月的經營業績，就好像Metromile的收購發生在2022年1月1日一樣。公佈的預計財務信息僅用於比較目的，不一定代表公司在2022年1月1日完成對Metromile的收購後可能出現的實際經營業績。此外，未經審計的預估財務信息並未反映與收購Metromile相關的任何預期成本節省、運營效率或其他協同效應，也未反映公司為整合Metromile的資產和運營而已經或將要產生的任何估計成本。

三個月已結束
2022年9月30日		九個月已結束
2022年9月30日
總收入
$85.1 $221.1 
淨虧損
$(112.2)$(316.8)

未經審計的預估財務信息反映了預估調整，以呈現合併後的預計經營業績，就好像Metromile的收購發生在2022年1月1日一樣，以使公司認為可直接歸因於Metromile收購的某些事件生效。這些專業格式調整主要包括：

•本應因收購的無形資產而確認的攤銷費用淨減少；
•在截至2022年9月30日的九個月中，與收購相關的交易成本有所增加；
•由於遞延收入被扣除且在收購之日未分配任何價值，營業收入減少；
•由於取消了未攤銷的遞延收購成本，攤銷費用減少；
•由於按公允價值調整虧損調整費用準備金而增加收入；以及
•採用ASC 842後，由於使用權資產和租賃費用的折舊，收入增加。


14

6.    投資
未實現的收益和損失
下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日固定到期日投資的成本或攤銷成本和公允價值（百萬美元）：
成本或攤銷成本格羅斯
未實現		公平
價值
收益損失
2023年9月30日
公司債務證券$460.2 $— $(9.2)$451.0 
美國政府的義務184.8 — (2.8)182.0 
資產支持證券0.4 — — 0.4 
總計$645.4 $— $(12.0)$633.4 
2022年12月31日
公司債務證券$549.7 $0.1 $(19.6)$530.2 
美國政府的義務121.0 — (3.7)117.3 
資產支持證券2.8 — — 2.8 
總計$673.5 $0.1 $(23.3)$650.3 

固定到期日的未實現虧損總額為美元12.0截至 2023 年 9 月 30 日，百萬美元23.3截至 2022 年 12 月 31 日，已達百萬。未實現損益總額作為累計其他綜合虧損的組成部分入賬。
債券的合同到期日
下表按合同到期日列出了截至2023年9月30日固定到期日投資的成本或攤銷成本以及估計的公允價值（百萬美元）。預期到期日可能與合同到期日不同，因為借款人可能有權催繳或預付債務，有或沒有催繳或預付罰款。
2023年9月30日
成本或
攤銷
成本		公允價值
在一年或更短的時間內到期$257.8 $252.9 
一年到五年後到期387.6 380.5 
五年到十年後到期— — 
十年後到期— — 
總計$645.4 $633.4 
15

淨投資收益
淨投資收入分析如下（百萬美元）：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
現金和現金等價物的利息$0.8 $0.3 $3.0 $0.4 
固定到期日5.0 1.7 11.9 3.7 
短期投資1.3 0.7 3.0 0.9 
總計7.1 2.7 17.9 5.0 
投資費用0.1 0.1 0.3 0.3 
淨投資收益$7.0 $2.6 $17.6 $4.7 

投資收益和損失
該公司的税前已實現淨資本虧損為美元0.7截至2023年9月30日的三個月和九個月的百萬美元，已包含在合併運營報表的 “佣金和其他收入” 中。截至2022年9月30日的三個月中，沒有税前已實現的淨資本收益和虧損，公司的税前已實現淨資本虧損為美元0.4在截至2022年9月30日的九個月中，為百萬美元。
未實現虧損總額的賬齡化
下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日公司固定到期日投資的未實現虧損總額和相關公允價值，按持續未實現虧損狀況的時間長短分組（百萬美元）：
少於 12 個月12 個月或更長時間總計
公允價值未實現虧損總額公允價值未實現虧損總額公允價值未實現虧損總額
2023年9月30日
公司債務證券$204.5 $(2.2)$216.7 $(6.9)$421.2 $(9.1)
美國政府的義務116.8 (1.0)62.4 (1.9)179.2 (2.9)
資產支持證券— — 0.4 — 0.4 — 
總計$321.3 $(3.2)$279.5 $(8.8)$600.8 $(12.0)
少於 12 個月12 個月或更長時間總計
公允價值未實現虧損總額公允價值未實現虧損總額公允價值未實現虧損總額
2022年12月31日
公司債務證券$83.6 $(2.1)$428.1 $(17.5)$511.7 $(19.6)
美國政府的義務29.6 (0.2)85.1 (3.5)114.7 (3.7)
資產支持證券2.8 — — — 2.8 — 
總計$116.0 $(2.3)$513.2 $(21.0)$629.2 $(23.3)


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截至2023年9月30日， 260的持有證券處於未實現虧損狀態。十二個月或更長時間未實現虧損總額的固定期限投資為美元8.8百萬和美元21.0截至2023年9月30日和2022年12月31日，分別為百萬人。該公司確定，固定到期日的未實現虧損主要是由於利率環境造成的，而不是與這些證券發行人相關的信用風險。公司不打算以固定期限出售這些投資，在收回攤銷成本基礎之前，公司被要求以固定到期日出售這些投資的可能性不大。 沒有截至2023年9月30日的三個月和九個月中，記錄了與這些證券中任何一種證券相關的信用損失備抵額。 公司不計入應計應收利息的信貸損失備抵金，而是在發行人違約或預計違約付款時註銷應計應收利息。
限制性投資
限制性投資存放在信託賬户中，用於擔保公司保險子公司在財產災難超額虧損再保險合同下的合同義務（見附註8），該合同將在潛在風險到期或清算後才能發放。限制性投資包括對債務證券的某些投資和美元的短期投資81.0截至2023年9月30日，百萬人。
7.     公允價值測量
下表顯示了公司截至2023年9月30日和2022年12月31日計量的金融資產和負債的公允價值層次結構（百萬美元）：

2023年9月30日
第 1 級第 2 級第 3 級總計
金融資產：
公司債務證券$— $451.0 $— $451.0 
美國政府的義務— 182.0 — 182.0 
資產支持證券— 0.4 — 0.4 
固定到期日$— $633.4 $— $633.4 
短期投資— 73.4 — 73.4 
總計$— $706.8 $— $706.8 
金融負債：
認股權證責任 (1)
$— $— $— $— 
(1) 公共和私人認股權證負債的公允價值低於美元0.1截至2023年9月30日，百萬人。
2022年12月31日
第 1 級第 2 級第 3 級總計
金融資產：
公司債務證券$— $530.2 $— $530.2 
美國政府的義務— 117.3 — 117.3 
資產支持證券— 2.8 — 2.8 
固定到期日 $— $650.3 $— $650.3 
短期投資— 99.8 — 99.8 
總計$— $750.1 $— $750.1 
金融負債：
認股權證責任$— $— $0.3 $0.3 

17

所有不同類別的二級固定到期日和短期投資的公允價值是通過使用第三方估值服務提供商的報價來估算的，用於收集、分析和解釋市場信息，並根據個別工具的相關方法和假設得出公允價值。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，除先前報告為3級的公募和私人認股權證外，除下文所述外，沒有在1級、2級或3級之間進行轉讓。在截至2022年12月31日的年度中，1級、2級或3級之間沒有轉賬。
認股權證責任
如附註5所述，作為Metromile收購的一部分，截至2022年12月31日，公共和私人認股權證是假設的，定期按公允價值計量，出於公允價值等級披露的目的，被歸類為3級。這些認股權證不符合權益處理標準，被記為負債，在合併資產負債表上按公允價值列報 “其他負債和應計費用” 項下，公允價值變動在合併運營和綜合虧損報表的 “一般和管理費用” 項下確認和列報。該公司使用蒙特卡羅二項式模擬來估算截至2022年12月31日交易不活躍的認股權證的公允價值。
自2023年3月31日起，出於公允價值等級披露的目的，公共認股權證責任被歸類為1級，這是因為在美國紐約證券交易所上市後，在活躍市場中使用了可觀察的市場報價。截至2023年3月31日，公司還將私募認股權證責任從3級重新歸類為2級，因為公司利用公開認股權證的可見價格來推導私募認股權證的價值。
下表顯示了認股權證負債（公共和私人）（百萬美元）公允價值的變化：
2023年9月30日
截至1月1日的餘額$0.3 
公允價值的變化(0.3)
截至9月30日的餘額 (1)
$— 
(1) 公共和私人認股權證負債的公允價值低於美元0.1截至2023年9月30日，百萬人。

18

8.    未付損失和損失調整費用
下表顯示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中未付損失和虧損調整費用（“LAE”）的負債活動（百萬美元）：
9月30日
20232022
期初的未付損失和LAE$256.2 $97.9 
減去：期初可收回的再保險 (1)
124.6 72.7 
期初未付損失淨額和LAE131.6 25.2 
加：扣除再保險後的已發生損失和 LAE，涉及：
本年度219.0 106.9 
前幾年(3.6)(1.1)
支出總額215.4 105.8 
扣除：扣除再保險後的已付損失和LAE，涉及：
本年度133.4 65.9 
前幾年71.6 21.9 
支付總額205.0 87.8 
期末未付損失和扣除可收回的再保險後的LAE142.0 111.3 
期末可收回再保險 (1)
113.1 109.3 
期末未付損失和LAE，可收回的再保險總額$255.1 $220.6 
(1) 本表中可收回的再保險僅包括割讓的未付損失和LAE。
未付損失和LAE包括預期的救助和可收回的代位求償權。

損失儲備金和LAE的估計存在很大的差異。儘管管理層認為記錄的損失負債和LAE是足夠的，但該估計中固有的可變性可能會導致最終負債的變化，這可能對股東權益產生重大影響。由於事故年度根據再保險協議對割讓金額進行分配，因此還存在其他差異，預計這不會導致最終負債發生任何變化。其他可能影響損失準備金髮展的因素也可能包括總體經濟狀況的趨勢，包括通貨膨脹的影響。該公司在淨虧損和LAE儲備金方面取得了良好的發展3.6截至2023年9月30日的九個月中為百萬美元，淨虧損和LAE儲備金為美元1.1截至2022年9月30日的九個月中為百萬美元。沒有因上一年度的影響而累積任何額外的保費或退還的保費。
在截至2023年9月30日的九個月中，本事故年度蒙受了損失，LAE包括美元10.0來自冬季風暴埃利奧特的百萬美元和 $3.5數百萬美元來自影響德克薩斯州客户的冰雹。截至2023年9月30日，冬季風暴埃利奧特和冰雹造成的淨虧損和LAE是公司根據目前可用信息得出的最佳估計。
在正常業務過程中，公司將損失和LAE讓給其他再保險公司。這些安排減少了可能因重大或災難性風險而產生的淨損失。其中某些安排包括超額損失合同和災難合同，可防止損失超過規定金額。通過再保險割讓風險並不能免除公司對保單持有人的義務。如果任何再保險公司不履行再保險協議規定的義務，則公司仍對損失負責，LAE將放棄。對於任何個人再保險公司的已付和未付損失，包括已發生但未申報（“IBNR”）、虧損調整費用和未賺取的保費，公司沒有任何可追回的重大無抵押總額。
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公司維持了涵蓋公司所有產品和地區的比例再保險合同，並將一定比例的保費轉讓或 “讓出” 給再保險公司（“比例再保險合同”）。作為交換，這些再保險公司為每割出一美元支付割讓佣金，此外還按適用於保費的相同規定百分比為所有相應的索賠提供資金。該公司還選擇通過非比例再保險合同（“非比例再保險合同”），通過其他形式的再保險來管理剩餘的業務比例。
該公司減少了比例再保險的總份額 75溢價的百分比 70% 於 2021 年 7 月 1 日生效，至 55% 於 2022 年 7 月 1 日生效。此外，該公司還購買了一項再保險計劃，以防在美國出現超過美元的災難風險80百萬美元虧損，自2022年7月1日起生效，並於2023年6月30日到期。其他非比例再保險合同的續訂條款與到期合同相似。比例再保險和其他非比例再保險合同已於 2023 年 6 月 30 日到期。
Metromile簽訂了自2022年1月1日起生效的配額份額再保險協議，並於2023年6月30日到期。根據協議條款，該公司割讓 30再保險公司保費和損失的百分比。

自2023年7月1日起至2024年6月30日，公司同意再保險計劃的條款，其中包括公司、檸檬水保險公司（“LIC”）、Metromile保險公司和Lemonade Insurance N.V.（“檸檬水保險”）以及漢諾威魯克股份公司、MAPFRE Re和瑞士再保險美國公司（統稱為 “Reine”）之間的全賬户配額再保險合同保險人”）（“再保險計劃”）。根據涵蓋所有產品和地區的再保險計劃，公司向再保險公司轉移或 “讓出” 部分保費。作為交換，這些再保險公司向公司支付割讓給再保險公司的所有保費的割讓佣金，此外還為相應的索賠提供資金，但有某些限制，包括但不限於不包括颶風損失，限額為美元5,000,000每次發生非颶風災難造成的損失。再保險計劃下比例再保險的總份額約為 55保費的百分比。所有合約的每風險上限為美元750,000。此外，這些合同有虧損率上限和可變的割讓佣金水平，這使公司的利益與再保險公司的利益保持一致。

此外，LIC和Lemonade Insurance同意了與再保險公司小組簽訂的《按風險超出損失的財產再保險合同》（“PPR合同”）的條款，LIC同意了與Arch Re簽訂的按風險超出損失的自動累積財產再保險合同（“自動兼職PPR合同”）的條款，每份合同的有效期均為2023年7月1日至2024年6月30日。根據PPR合同，超過美元的索賠750,000是 100% 退出，最高回收率為 $2.25百萬，但有某些限制。根據自動兼職PPR合同，超過美元的索賠3百萬是 100% 割讓，潛在回升幅度至少為 $10百萬，但有某些限制。

該公司還通過百慕大的專屬公司購買了超額虧損（“XOL”）再保險合同，以承保初始金額以上的災難風險50每次損失的限額為百萬美元，並進一步限制為 $80每次虧損總額為百萬美元，主要來自LIC承保的房地產和汽車業務。該XOL再保險合同於2023年7月1日生效，並將於2024年7月1日到期。該公司還面臨MIC通過配額份額（“QS”）再保險合同割讓的某些風險，該合同保存在開曼羣島的專屬子公司Lemonade Re SPC中。該QS再保險合同於2023年7月1日生效，並將無限期有效，直到任何一方終止。通過我們的自保公司，我們面臨自然災害事件的風險以及再保險合同下的其他承保風險，這些風險來自LIC和MIC承保的保單所承擔的風險。



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9.    融資協議下的借款

2023年6月28日，公司與GC Customer Value Arangranger, LLC（通用催化劑公司）（“GC”）簽訂了客户投資協議（“協議”）。根據該協議，最高為 $150將為公司的銷售和營銷增長提供百萬美元的融資。該協議的承諾期為 18月。根據該協議，在遵守其中規定的某些條款和條件的前提下，在每個增長期開始時，投資金額最高為 80公司增長支出（“投資金額”）的百分比將由GC預付。在每個增長期內，公司將償還每筆投資金額，包括 16收益率百分比基於商定的時間表。全額償還後，公司將保留與每筆投資金額相關的所有未來參考收益。

截至2023年9月30日，該公司擁有美元7.7融資協議下的百萬筆未償借款。公司產生的利息支出為 $0.1截至2023年9月30日的三個月和九個月為百萬美元，該利息包含在合併運營和綜合收益表的 “一般和管理費用” 中。

10.    其他負債和應計費用
截至2023年9月30日和2022年12月31日，其他負債和應計費用包括以下內容（百萬美元）：
9月30日十二月三十一日
20232022
租賃負債 $29.7 $35.2 
應付割讓佣金12.6 — 
不確定的税收狀況11.2 8.1 
員工薪酬6.9 12.8 
應計的專業費用5.6 5.5 
應計廣告費用5.0 6.8 
預付保費4.3 2.1 
應付保費税4.0 6.2 
應計的主機和軟件1.4 2.0 
應繳所得税0.9 0.6 
認股權證責任— 0.3 
其他應付賬款11.5 4.9 
總計 $93.1 $84.5 

11.    股東權益

普通股

公司於2020年完成首次公開募股（“IPO”）後，於2020年7月7日向特拉華州國務卿提交了經修訂和重述的公司註冊證書，授權發行最多 200,000,000普通股，面值 $0.00001每股，以及 10,000,000未指定優先股的股票，面值 $0.00001每股。
公司於2021年完成了普通股的後續發行（“後續發行”），最終發行和出售 3,300,000公司普通股，以及 1,524,314某些賣出股東持有的普通股，為公司創造的淨收益為美元525.7扣除承保折扣和佣金以及其他發行成本後的百萬美元。T承銷商行使了購買額外股份的選擇權，從而額外發行和出售了股票 718,647公司普通股，併產生了額外的淨收益114.6百萬美元給了公司 扣除承保折扣後.

21

2022 年 7 月 28 日，公司完成了對Metromile的收購，其中 6,901,934正如附註5所討論的那樣，Lemonade的普通股已發行給Metromile股東。

截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司獲準發行 200,000,000面值的股份 $0.00001每股普通股。公司普通股持有人的投票權、分紅權和清算權受優先股持有人的權利、權力和偏好的約束和資格。

公司在 2020 年做出了以下貢獻 500,000向關聯方檸檬水基金會新發行的普通股（見附註15）。關於上述後續發行，Lemonade Foundation出售 100,000本公司出資的股份。

未指定優先股

截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司經修訂和重述的公司註冊證書授權公司最多簽發 10,000,000未指定優先股的股票，面值 $0.00001每股。截至2023年9月30日和2022年12月31日，有 不已發行或流通的未指定優先股股份。

認股證

2022年10月14日，公司與Chewy Insurance Services, LLC（“擔保持有人”）簽訂了綜合協議（“綜合協議”）和認股權證協議（“認股權證協議”，連同綜合協議，即 “協議”），內容涉及公司、檸檬水保險代理有限責任公司、檸檬水保險公司和擔保公司在同日執行代理協議較舊。就協議而言，公司有權向擔保持有人簽發協議 3,352,025認股權證所依據的公司普通股，行使價為美元0.01每股將分期歸屬，金額在一段時間內遞增 五年。認股權證協議允許公司取消受某些歸屬事件和門檻約束的未歸屬認股權證。

12.    股票薪酬
股票期權計劃
2020 年激勵性薪酬計劃
2020年7月2日，公司董事會通過了2020年激勵薪酬計劃（“2020年計劃”），公司股東批准了該計劃，該計劃在公司首次公開募股註冊聲明於2020年7月2日生效。2020年計劃規定發行激勵性股票期權、非合格股票期權、股票獎勵、股票單位、股票增值權和其他股票獎勵。
根據2020年計劃最初預留髮行的股票數量為 5,503,678股票，包括先前根據2015年激勵股票期權計劃（“2015年計劃”）保留髮行的可用股份，該計劃已於2019年9月4日修訂和重報。此外，對於先前根據2015年計劃發行的被沒收或失效但未行使的獎勵，根據2020年計劃預留髮行的股票數量可能會增加。每年，從2021年1月1日開始，到2030年1月1日（包括在內）的每個日曆年的第一天，儲備金將增加等於（A）中較小者的金額 5上一財年最後一天已發行股份的百分比（按轉換後計算）以及（B）公司董事會確定的較少股份數量，前提是不超過 3,650,000股票可以在行使激勵性股票期權時發行。2023 年 1 月 1 日，2020 年計劃的股票池增加了 3,463,751股份，等於 5截至2022年12月31日，佔已發行普通股總數的百分比。截至2023年9月30日，有 4,393,900可供未來贈款的普通股。

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2020 年員工股票購買計劃
2020年7月2日，公司董事會通過了2020年員工股票購買計劃（“2020 ESPP”），該計劃在公司首次公開募股註冊聲明於2020年7月2日生效前夕生效，公司股東也批准了該計劃。最初根據2020年ESPP預留髮行的普通股總數僅限於 1,000,000股份。此外，2020年ESPP下可供發行的股票數量將在每個日曆年的1月1日增加，從2021年開始，到2030年結束（含2030年），其增幅等於（A）中較小者 1,000,000股票，（B） 1前一個日曆年度最後一天已發行股份的百分比，以及（C）董事會確定的少量股票數量。董事會或董事會委員會將管理並有權解釋2020年ESPP的條款並確定參與者的資格。2023 年 1 月 1 日，有 不增加2020年ESPP的份額池。截至2023年9月30日，有 不根據2020年ESPP發行的普通股。
2015 年激勵股票期權計劃
2015年7月，公司通過了2015年激勵性股票期權計劃（“2015年計劃”）。2015年計劃已不時進行修改和重述，以增加預留待授予的股份數量，並允許向公司子公司的員工授予期權。根據2015年計劃，可以向公司的員工、高級職員、董事和顧問授予購買公司普通股的期權。授予的每項期權均可行使 一公司普通股的份額。授予員工的期權通常不超過 四年。期權到期 十年自撥款之日起。
根據2015年計劃，公司已預留 7,312,590可供發行的普通股。2020年計劃獲得批准後立即生效，根據2015年計劃可供未來授予的剩餘普通股已轉移到2020年計劃。截至2023年9月30日，有e 不根據2015年計劃，可供未來授予的普通股。在2020年計劃獲得批准後，將不根據2015年計劃提供額外補助金，2015年計劃下的任何未兑現的獎勵將繼續維持其原有條款。
假設股票期權計劃
作為收購Metromile的一部分，公司承擔了Metromile2011年激勵股票計劃（“2011年計劃”）和Metromile 2021年激勵股票計劃（“2021年計劃”）（統稱為 “假設計劃”）。假設的股權獎勵 404,207已從相應的假定計劃中獲得批准，但將以公司的普通股結算（見附註5）。2011年計劃和2021年計劃中保留的剩餘未分配股份已被取消，根據這些假定計劃，不會發放任何新的獎勵。
授予員工和非僱員的期權
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，根據以下假設，使用Black-Scholes模型估算的每份期權的公允價值：
截至9月30日的九個月
20232022
加權平均預期期限（年）6.06.1
無風險利率4.2%2.7%
波動性74%47%
預期股息收益率0%0%
預期波動率是根據某些上市公司的市場比較和其他因素得出的隱含波動率計算得出的。授予的期權的預期期限基於簡化方法，根據ASC主題718 “薪酬——股票補償”，該方法使用歸屬日期和合同期限之間的中點。無風險利率基於與公司股票期權期限相適應的觀察利率。股息收益率假設基於公司的歷史和預期的未來股息支出，未來可能會發生重大變化。
23

下表彙總了股票期權和限制性股票單位（“RSU”）的活動（以百萬美元計，期權數量和加權平均金額除外）：
股票期權
的數量
選項		加權-
平均值
運動
價格		加權平均剩餘合同期限（年）聚合內在價值
截至2022年12月31日的未繳款項 (1)
9,760,657$39.43 8.17$8.05 
已授予1,016,218 15.67 
已鍛鍊(92,954)5.13 
已取消/已沒收
(961,442)38.87 
截至 2023 年 9 月 30 日仍未付清
9,722,479$37.28 7.47$5.30 
期權自2023年9月30日起可行使
4,386,472$29.79 6.22$5.30 
截至 2023 年 9 月 30 日尚未歸屬的期權
5,336,007$43.44 8.49$— 
(1) 包括以下假設選項 72,410摘自 Metromile 的收購（見註釋 5）。
限制性股票單位
股票數量加權平均值
授予日期
公允價值
截至2022年12月31日的未繳款項 (1)
1,651,243 $27.92 
已授予2,753,356 15.84 
既得(541,372)25.28 
已取消/已沒收
(523,455)22.38 
截至 2023 年 9 月 30 日仍未付清
3,339,772 $19.22 
(1) 包括假設的限制性股票單位 331,797摘自 Metromile 的收購（見註釋 5）。
股票薪酬支出
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的簡明合併運營報表中，包括從Metromile收購中獲得的假設獎勵以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的認股權證股票中包含和分類的股票期權，具體如下（百萬美元）：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
虧損和虧損調整費用，淨額$0.8 $0.7 $2.2 $1.9 
其他保險費用0.6 0.4 1.6 1.2 
銷售和營銷 (1)
1.9 1.8 4.6 5.0 
技術開發6.4 6.4 19.4 17.6 
一般和行政5.7 6.3 17.8 17.9 
股票薪酬支出總額$15.4 $15.6 $45.6 $43.6 
(1) 包括與認股權證相關的薪酬支出，金額為美元0.9百萬和美元1.5截至2023年9月30日的三個月和九個月中為百萬美元。
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簡明合併運營報表中按獎勵類型分類的股票薪酬支出如下（百萬美元）：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
股票期權$9.1 $11.9 $29.4 $35.9 
RSU5.4 3.7 14.7 7.7 
認股權證0.9 — 1.5 — 
股票薪酬支出總額$15.4 $15.6 $45.6 $43.6 
截至2023年9月30日，向未繳員工和非僱員發放的未確認費用總額為美元64.3百萬美元用於股票期權和 $59.7RSU 為 100 萬，剩餘的加權平均歸屬期為 1.2股票期權的年限以及 1.6RSU 的年份。
認股證
關於附註11中討論的認股權證協議，公司有權發行 3,352,025授予日期公允價值為美元的認股權證20.37這將每年分期付款，金額遞增，期限為 五年。公司認可了 $0.9百萬和美元1.5截至2023年9月30日的三個月和九個月中，與這些股票分類認股權證相關的薪酬支出分別為百萬美元。在合併的運營和綜合收益報表中，薪酬支出在 “銷售和營銷費用” 項下列報。與這些認股權證相關的未確認補償費用總額為美元66.8截至2023年9月30日為百萬，將在歸屬期內確認每期分期付款，金額將隨着時間的推移而增加 五年。有 不截至2023年9月30日的既得認股權證。

13.    所得税
合併有效税率為（2.3)% 和 (3.2) 截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中分別為百分比。這兩個時期有效税率的變化主要反映了公司外國司法管轄區税前利潤的變化以及税收狀況的不確定性。
我們未確認的與税收狀況相關的税收優惠，不包括罰款和利息，總額為美元10.9截至 2023 年 9 月 30 日，為百萬美元6.8截至2022年9月30日，百萬人。增長主要是由轉讓定價方法的實施推動的。如果適用，與未確認的税收支出（福利）相關的利息和罰款在所得税支出中確認。有 $0.3截至2023年9月30日，利息和罰款為百萬美元，還有 無截至2022年9月30日。我們認為，我們未被承認的税收優惠有可能在未來12個月內增加。

25

14.    每股淨虧損
歸屬於普通股股東的基本和攤薄後每股淨虧損的計算方法如下：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
分子：
歸屬於普通股股東的淨虧損（百萬美元）$(61.5)$(91.4)$(194.5)$(234.1)
分母：
已發行普通股的加權平均值——基本和攤薄後69,753,57666,877,10069,542,34263,482,945
歸屬於普通股股東的每股淨虧損——基本虧損和攤薄後虧損$(0.88)$(1.37)$(2.80)$(3.69)
公司的潛在攤薄證券，包括股票期權、未歸屬限制性股票單位和普通股認股權證，已被排除在攤薄後每股淨虧損的計算之外，因為這將產生反攤薄影響。因此，用於計算歸屬於普通股股東的基本和攤薄後每股淨虧損的已發行普通股的加權平均數是相同的。 公司在計算所述期間歸屬於普通股股東的攤薄後每股淨虧損時排除了根據每個期末的未償還金額列報的以下潛在普通股，因為將其包括在內會產生反攤薄效應。
九個月已結束
9月30日
20232022
購買普通股的期權9,722,479 9,936,571 
未歸屬的限制性股票3,339,772 1,735,651 
普通股認股權證 (1)
412,969 412,969 
總計13,475,220 12,085,191 
(1) 公司承擔的每份未償還的Metromile認股權證將自動轉換為以公司普通股計價的認股權證，認股權證的數量和行使價根據交換比率進行了調整 0.05263.

15.    關聯方交易
公司使用由親屬擁有的旅行社的服務 一該公司的主要股東。公司承擔的差旅費用少於美元0.1截至2023年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元，不到美元0.1百萬和美元0.1截至2022年9月30日的三個月和九個月分別為百萬美元。
該公司的聯席首席執行官均為公司董事會成員，他們是 二檸檬水基金會董事會的唯一成員。公司做出了貢獻 500,000公允市場價值為美元的普通股24.36每股（見附註11）。關於附註11中討論的後續發行，Lemonade Foundation出售了 100,000本公司出資股份的股份。截至2023年9月30日，有 不應付或來自檸檬水基金會的未繳款項。

26

16。承諾和 突發事件
訴訟
公司偶爾會成為其業務附帶的例行索賠或訴訟的當事方。當可能產生負債並且可以合理估計損失金額時，公司會記錄這些法律事務中意外損失的應計金額。
大都會微笑
在公司宣佈收購Metromile之後，對Metromile和某些前高級管理人員和董事提出了多項投訴，指控Metromile有關該交易的披露不完整。根據特拉華州通用公司法第220條，Metromile還收到了檢查其賬簿和記錄的要求，以及 一股東提起訴訟以執行檢查權。上述所有申訴均被自願駁回，原告保留就每項訴訟收取費用的權利。
公司面臨與Metromile相關的潛在責任索賠風險，公司已確定與該事項相關的負債是可能的，並且可以合理估計，因此已根據會計準則編纂主題450記錄了該事項的負債，”突發事件”.
公司將繼續監控所有法律問題，並評估是否根據ASC 450累計負債 突發事件“基於新的信息，隨着進一步的發展。
費用和擔保
該公司提供的擔保總額為美元2.7截至 2023 年 9 月 30 日，百萬美元2.7截至2022年12月31日，涉及某些辦公室租約的百萬歐元。
轉租
2023年9月，該公司簽訂了舊金山辦公空間的轉租協議，該協議從2023年10月開始，並將於2026年11月結束。該公司記錄了與舊金山辦公室轉租相關的減值費用，金額為 $3.7在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，均為百萬美元，這使使用權（“RoU”）資產的賬面價值和相關的租賃權改善減少了美元2.6百萬和美元1.1截至2023年9月30日，分別為百萬人。減值費用在合併運營和綜合收益表中的 “一般和管理費用” 項下列報。該公司根據轉租租金收入的淨現值估算了RoU資產的公允價值。
27

17.    書面保費總額的地域細分
該公司只有一個應申報的細分市場，為房主多險、內陸海運、一般責任和私人客運汽車業務提供保險。總書面保費包括直接保費和假設保費。2022 年 12 月，我們開始承擔與德克薩斯州簽訂的汽車保險單相關的保費，這與我們與德克薩斯州第三方承運人的預付安排有關。按司法管轄區劃分的總書面保費如下（百萬美元）：
截至9月30日的三個月截至9月30日的九個月
2023202220232022
管轄權金額GWP 的百分比金額GWP 的百分比金額GWP 的百分比金額GWP 的百分比
加利福尼亞$52.7 24.8 %$45.9 26.4 %$144.2 25.8 %$101.3 24.7 %
德州33.7 15.8 %26.6 15.3 %91.2 16.3 %70.9 17.3 %
紐約23.1 10.9 %19.1 11.0 %61.4 11.0 %49.8 12.1 %
新澤西10.7 5.0 %8.9 5.1 %28.5 5.1 %20.1 4.9 %
伊利諾伊10.9 5.1 %8.8 5.1 %27.0 4.8 %19.8 4.8 %
華盛頓7.2 3.4 %5.6 3.2 %19.4 3.5 %10.0 2.4 %
格魯吉亞6.6 3.1 %6.1 3.5 %17.0 3.0 %15.5 3.8 %
科羅拉多州6.6 3.1 %4.9 2.8 %16.4 2.9 %11.8 2.9 %
賓夕法尼亞州6.2 2.9 %4.8 2.8 %14.9 2.7 %10.7 2.6 %
俄勒岡5.0 2.3 %4.1 2.4 %14.3 2.6 %8.5 2.1 %
所有其他50.1 23.6 %39.2 22.4 %124.4 22.3 %92.3 22.4 %
$212.8 100.0 %$174.0 100.0 %$558.7 100.0 %$410.7 100.0 %

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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。
以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析應與我們的合併財務報表和相關附註以及本季度報告、10-K表年度報告以及我們向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的其他文件中其他地方包含的其他信息一起閲讀。以下討論和分析包括前瞻性-受本季度報告的 “風險因素” 部分和我們的 10-K 表年度報告中描述的風險、不確定性和其他因素影響的預見性陳述，可能導致實際業績與此類前景存在重大差異-看上去的陳述。此外，我們的歷史業績不一定代表未來任何時期的預期結果。
我們的業務
Lemonade正在數字基板和創新的商業模式上從頭開始重建保險。通過利用技術、數據、人工智能、當代設計和社會影響力，我們相信我們正在使保險更令人愉悦、更實惠、更精確。為此，我們建立了一家縱向整合的公司，在美國、歐洲（包括英國）擁有全資保險公司，並擁有為他們提供支持的全套技術。
只需與我們的機器人AI Maya進行簡短的交談，即可獲得租户、房主、寵物、汽車或人壽保險，我們希望隨着時間的推移為其他保險產品提供類似的體驗。索賠是通過與另一個機器人AI Jim聊天提出的，後者在短短三秒鐘內即可支付索賠。這種輕而易舉的體驗掩蓋了支持它的非凡技術：一個最先進的平臺，涵蓋了從營銷到承保、從客户服務到索賠處理、財務到監管的各個方面。我們的架構將人工智能與人類融為一體，並從它生成的海量數據中學習，從而在取悦客户和評估風險方面變得越來越好。
除了實現端到端的保險數字化外，我們還重新構想了基礎商業模式，以最大限度地減少波動性，同時最大限度地提高信任和社會影響力。 為了減少直接受天氣影響的行業固有的波動性，我們採用了多種形式的再保險，目標是抑制對毛利率的影響。結果是，多餘的索賠通常會轉移給再保險公司，而超額保費可以捐贈給我們的客户作為年度 “回饋” 的一部分選擇的非營利組織。這兩種鎮流器，即再保險和Giveback，可降低波動性，同時與我們的客户建立一致、可信和價值豐富的關係。
收購 Metromile
2022年7月28日（“收購日期”），我們完成了對Metromile, Inc.（“Metromile”）的收購。Metromile, Inc.（“Metromile”）是美國領先的數字保險平臺，提供實時、個性化的按英里汽車保險單。我們通過全股交易收購了Metromile的100％股權，其計算方法是每股Metromile已發行股份兑換0.05263股檸檬水股份（“收購Metromile”）。收購Metromile的結果是，Metromile的股東獲得了Lemonade的6,901,934股普通股，用最少的現金代替了零星股票。此外，我們假設截至收購之日所有已發行和未行使的期權以及未行使的限制性股票單位，這些單位在收購日之前以基本相同的條款和條件轉換為相應的獎勵，匯率相同，為0.05263。我們的經營業績包括Metromile從收購之日起至2023年9月30日的經營業績。
客户投資協議

2023年6月28日，我們與GC Customer Value Arangranger, LLC（通用催化劑公司）（“GC”）簽訂了客户投資協議（“融資協議”）。根據融資協議，將為我們的銷售和營銷增長提供高達1.5億美元的融資。融資協議的承諾期為18個月。根據融資協議，在增長期開始時，GC將預付不超過公司增長支出的80％的投資金額（“投資金額”），但須遵守其中規定的某些條款和條件。在每個增長期內，我們將根據商定的時間表償還每筆投資金額，包括16％的回報率。全額償還後，我們將保留與每筆投資金額相關的所有未來參考收入。

29

截至2023年9月30日，根據融資協議，我們有770萬美元的未償借款。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中，我們產生了10萬美元的利息支出，這些利息包含在合併運營和綜合收益報表的 “一般和管理費用” 中。
影響我們經營業績的關鍵因素和趨勢
我們的財務狀況和經營業績已經並將繼續受到多種因素的影響，包括以下因素：
季節性
季節性模式會影響我們的客户獲取率以及索賠和損失的發生。
根據歷史經驗，與日曆年度其他時間相比，第三季度現有和潛在客户的流動頻率更高。因此，我們可能會看到對新保險或擴大保險範圍的需求增加，在線參與度的增加導致第三季度相應的增長。我們預計，隨着我們的客户增長、地域擴張和新產品的推出，季節性變化對我們增長率的影響可能會降低。
此外，季節性天氣模式會影響我們收到的索賠水平和金額。這些模式包括秋季的颶風、野火和沿海風暴，寒冷的天氣模式和冬季不斷變化的家庭取暖需求，以及春季和夏季的龍捲風和冰雹。地理風險和客户羣中產品的組合會影響我們對這些天氣模式的暴露程度。
當前的宏觀經濟環境

由冠狀病毒（包括變體（“COVID-19”）引起的全球大流行嚴重影響了全球經濟，並導致經濟活動顯著放緩。儘管全球經濟在 2021 年開始重新開放，但 COVID-19 的持續時間和宏觀經濟影響仍存在不確定性。儘管公司認為其經營業績沒有受到重大影響，但管理層仍在繼續監測，無法明確確定 COVID-19 的最終財務影響以及相關的經濟狀況。
我們的投資組合由高質量證券組成，我們預計我們的投資組合價值不會受到重大不利影響，也不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生與 COVID-19 相關的長期負面影響。
總體經濟通貨膨脹率上升，存在通貨膨脹長期居高不下的風險。我們預測通貨膨脹會影響我們的投資組合、產品定價以及估算未付索賠和索賠費用準備金的影響。當前和未來可能的通貨膨脹上升對我們業績的實際影響尚不清楚，也無法精確估計。
我們在以色列開展某些行動，因此我們的結果可能會受到以色列和該地區政治、經濟和軍事不穩定，包括以色列及周邊地區不斷演變的衝突的不利影響。以色列和哈馬斯之間的衝突，主要是加沙境內的衝突，增加了全球經濟和政治的不確定性。戰爭及其更廣泛的宏觀經濟影響將在多大程度上影響我們在以色列的行動，仍然存在不確定性。我們將繼續評估這可能在多大程度上影響我們的業務、財務狀況或經營業績。這些和其他不確定性可能導致我們當前的預期發生變化。有關更多信息，請參閲本季度報告中的風險因素 “我們在以色列開展某些業務，因此我們的業績可能會受到以色列及周邊地區的政治、經濟和軍事不穩定的不利影響。”

請參閲我們的10-K表年度報告 “風險因素——與我們的行業相關的風險——惡劣天氣事件和其他災難，包括氣候變化和全球流行的影響，本質上是不可預測的，可能會對我們的財務業績和財務狀況產生重大不利影響。”


30

再保險

我們獲得再保險以幫助管理我們的財產和意外傷害保險風險。儘管根據再保險單的條款，我們的再保險交易對手對我們負有責任，但作為所有再保險的直接保險公司，我們仍然主要對保單持有人負責，請參閲我們的10-K表年度報告中的 “風險因素——與我們的業務相關的風險” 和 “與我們的行業相關的風險”。 因此，再保險並不能取消我們的保險子公司支付所有索賠的義務，我們面臨的風險是我們的一家或多家再保險公司無法或不願履行其義務，再保險公司無法及時付款，或者我們的損失如此之大以至於超過了再保險合同固有的限額，每一項都可能對我們的經營業績和財務狀況產生重大影響。此外，在目前的水平和價格下，再保險可能不可用，這可能會限制我們開展新業務的能力。

我們維持了涵蓋公司所有產品和地區的比例再保險合同，並將一定比例的保費轉讓或 “讓出” 給再保險公司（“比例再保險合同”）。作為交換，這些再保險公司為每割出一美元支付割讓佣金，此外還按適用於保費的相同規定百分比為所有相應的索賠提供資金。我們選擇通過非比例再保險合同（“非比例再保險合同”），通過其他形式的再保險來管理剩餘的業務比例。
我們將比例再保險的總份額從保費的75％降至2021年7月1日起的70％，並從2022年7月1日起降至55％。此外，我們還購買了一項再保險計劃，以保護我們免受美國自然災害風險的影響，該計劃自2022年7月1日起生效，損失超過8000萬美元，並於2023年6月30日到期。其他非比例再保險合同的續訂條款與即將到期的合同類似。比例再保險和其他非比例再保險合同已於 2023 年 6 月 30 日到期。

Metromile簽訂了自2022年1月1日起生效的配額份額再保險協議，該協議於2023年6月30日到期。根據協議條款，公司將30％的保費和虧損讓給再保險公司。

自2023年7月1日起至2024年6月30日，我們同意再保險計劃的條款，其中包括公司、檸檬水保險公司（“LIC”）、Metromile 保險公司和Lemonade Insurance N.V.（“檸檬水保險”）以及漢諾威Ruck SE、MAPFRE Re和瑞士再保險美國公司（統稱為 “再保險”）之間簽訂的全賬户配額份額再保險合同 Rers”）（“再保險計劃”）。根據涵蓋所有產品和地區的再保險計劃，公司將一部分保費轉讓或 “讓出” 給再保險公司。作為交換，這些再保險公司向我們支付割讓給再保險公司的所有保費的割讓佣金，此外還要為相應的索賠提供資金，但有某些限制，包括但不限於不包括颶風損失，以及每次發生的非颶風災難損失上限為500萬美元。再保險計劃下比例再保險的總份額約為保費的55％。合約的每筆風險上限為75萬美元。此外，這些合同有虧損率上限和可變的割讓佣金水平，這使我們的利益與再保險公司的利益一致。
此外，LIC和Lemonade Insurance同意了與再保險公司小組簽訂的《按風險超出損失的財產再保險合同》（“PPR合同”）的條款，LIC同意了與Arch Re簽訂的按風險超出損失的自動累積財產再保險合同（“自動兼職PPR合同”）的條款，每份合同的有效期均為2023年7月1日至2024年6月30日。根據PPR合同，超過75萬美元的索賠將被100％割讓，最高追回額為225萬美元，但有某些限制。根據自動兼職PPR合同，超過300萬美元的索賠將100％轉讓，並可能追回至少1000萬美元，但須遵守某些限制。

公司還通過百慕大的專屬公司購買了超額虧損（“XOL”）再保險合同，以承保每次損失發生的超過最初5000萬美元限額的災難風險，此外，每次損失的上限為8,000萬美元，總額為8,000萬美元，主要涉及LIC承保的房地產和汽車業務。該XOL再保險合同於2023年7月1日生效，並將於2024年7月1日到期。該公司還面臨MIC通過配額份額（“QS”）再保險合同割讓的某些風險，該合同保存在開曼羣島的專屬子公司Lemonade Re SPC中。該QS再保險合同於2023年7月1日生效，並將無限期有效，直到任何一方終止。通過我們的自保公司，我們面臨自然災害事件的風險以及再保險協議下的其他承保風險，這些風險來自LIC和MIC承保的保單所承擔的風險。
31

運營業績的組成部分
收入
總書面保費
總書面保費是指我們在特定時間段內開具的保單已收到或將要收到的金額，但不扣除割給再保險的保費。總書面保費包括直接保費和假設保費。2022 年 12 月，我們開始承擔與德克薩斯州簽訂的汽車保險單相關的保費，這與我們與德克薩斯州第三方承運人的預付安排有關。在收購Metromile之後，我們還包括在美國境內銷售按英里計費汽車保險單所產生的總承保保費。在任何給定時期，我們的書面保費總額通常受新業務申報、新業務申報與保單的綁定、現有保單的續訂以及約束性保單的平均規模和保費率的影響。
割讓的書面保費
割讓的書面保費是割讓給再保險公司的書面保費總額。我們簽訂再保險合同，以限制我們承受潛在損失的風險，並提供額外的增長能力。割讓的書面保費是在再保險合同期內按風險承保期按比例賺取的。我們割讓的書面保費數量受到我們的總書面保費水平以及我們為增加或降低再保險限額、留存水平和共同參與而做出的任何決定的影響。由於再保險協議的變化，我們割讓的書面保費也可能在某些時期受到重大影響。在我們開始或停止放棄大量保費的時期，與前一時期相比，割讓的書面保費可能會大幅增加或減少，這些波動可能並不代表未來的趨勢。
總賺取的保費
總收入保費代表我們總書面保費的收入部分。總賺取的保費包括直接保費和假定保費。我們的保險單的期限通常為一年，保費是在保單期限內按比例賺取的。此外，在收購Metromile之後，我們還包括了按里程計費的汽車保險單所賺取的保費，該保單的期限為六個月。保單的保費提供保單綁定後的整個保單期內的每月基本費率加上每英里費率乘以每天行駛的里程（基於來自遠程信息處理設備的數據，以每日最高值為準）。
割讓已賺取的保費
割讓的已賺取保費是割讓給再保險公司的總賺取保費金額。
淨賺取的保費
淨收入保費代表我們總書面保費的收入部分，減去根據我們的再保險協議割讓給第三方再保險公司的已賺取部分。保費是在保單期限內按比例賺取的，通常為一年。按里程計費的汽車保險單的淨收入保費是在保單的期限內賺取的，保單的期限為六個月。
割讓佣金收入
割讓佣金收入是我們根據割讓給第三方再保險公司的保費獲得的佣金，用於償還我們的收購和承保費用。我們從割讓的再保險保費中賺取佣金的方式與對標的保險單賺取的保費的確認一致，按再保險保單的條款按比例計算。割讓佣金收入中代表償還與基礎保單相關的成功收購成本的部分記作其他保險支出的抵消。
32

淨投資收益
淨投資收益代表固定期限證券、短期和其他投資所得的利息，扣除支付給公司投資經理的投資費用。我們的現金和投資資產主要由固定期限證券組成，還可能包括現金和現金等價物、股票證券和短期投資。影響淨投資收益的主要因素是我們投資組合的規模和該投資組合的收益率。以攤餘成本（不包括公允價值的變化，例如利率的變化）來衡量，我們的投資組合規模主要取決於我們投資的權益資本以及我們從客户那裏獲得的溢價減去客户索賠款項。隨着時間的推移，我們預計，淨投資收入將代表我們經營業績中更有意義的組成部分。
佣金和其他收入
佣金收入包括向第三方保險公司投保的保單所賺取的佣金，而我們沒有承保風險。此類佣金在相關政策生效之日，即履行義務完成之日予以確認。其他收入主要包括向保單持有人收取的與分期保費有關的費用。這些費用在每期保單開具賬單時予以確認。其他收入還包括出售投資的已實現淨收益或虧損。
費用
虧損和虧損調整費用，淨額
虧損和損失調整費用（“LAE”），淨額是指扣除割給再保險公司的金額後的虧損所產生的成本。我們簽訂再保險合同，以限制我們承受潛在損失的風險，並提供額外的增長能力。這些費用取決於我們簽訂的保險單的規模和期限以及與潛在風險相關的損失經歷。損失和LAE基於對估計損失的精算分析，包括該期間發生的損失以及與前幾個時期的估計值相比的變化。損失和 LAE 可能會在一段時間內支付。我們撰寫的某些保單可能會遭受災難性損失。災難損失是涉及索賠和投保人的事件造成的損失，包括地震、颶風、洪水、風暴、恐怖行為或由國際公認的組織（例如財產理賠服務）指定的其他聚合事件，這些事件跟蹤和報告災難性事件造成的保險損失。
其他保險費用
其他保險費用主要包括成功收購直接業務所產生的佣金成本和保費税的攤銷，以及未向我們的客户收取的信用卡手續費。其他保險費用還包括我們的承保團隊的員工薪酬，包括基於股票的薪酬和福利，以及根據員工人數分配的佔用成本和相關管理費用。其他保險費用由割讓佣金收入的部分抵消，該部分代表對與基礎保單相關的成功收購成本的報銷。
銷售和營銷
銷售和營銷包括第三方營銷、廣告、品牌、公共關係和銷售費用。銷售和市場營銷還包括相關的員工薪酬和福利，包括員工和非員工的股票薪酬，以及根據員工人數分配的佔用成本和相關管理費用。銷售和營銷成本在發生時記作支出。
我們計劃繼續投資銷售和營銷，以吸引和獲取新客户並提高我們的品牌知名度。我們預計，從長遠來看，隨着我們繼續提高客户獲取效率以及續訂佔總業務比例的增加，我們的銷售和營銷成本佔收入的百分比將降低。

33

技術開發
技術開發包括員工薪酬，包括股票薪酬和福利，以及與參與我們網站和產品的產品管理、設計、開發和測試的供應商相關的費用。技術開發還包括分配的佔用成本和基於員工人數的相關管理費用。我們將技術開發成本記作支出，但與內部使用的軟件開發項目相關的資本化成本除外，這些成本隨後在所開發軟件的預期使用壽命後折舊。
我們預計，在可預見的將來，產品技術開發成本將繼續增長，其中一部分將用於資本化，因為我們發現了投資開發新產品和內部工具以及增強現有產品和技術的機會，我們認為這將推動業務的長期盈利能力。
一般和行政
一般和行政人員包括員工薪酬，包括行政人員、財務、會計、法律、業務運營和其他行政人員的股票薪酬和福利。此外，一般和行政管理包括外部專業服務、非收入税、保險、慈善捐款、壞賬支出和分配的佔用成本以及基於員工人數的相關管理費用。折舊和攤銷費用以及融資協議下借款的利息支出以及非經常性項目（如果有）也記為一般和管理費用的一部分。
我們預計將繼續增加一般和管理成本，以支持我們的全球業務增長，並加強我們的報告和規劃職能。
由於作為上市公司運營，我們已經承擔了並將繼續產生大量額外的一般和管理費用，包括與遵守美國證券交易委員會的規章制度和紐約證券交易所上市標準相關的費用、額外的公司、董事和高級管理人員保險費用、增加的投資者關係費用以及增加的法律、審計和諮詢費用。
所得税支出
我們的所得税準備金主要包括與根據荷蘭和以色列法律組建的子公司產生的收入相關的外國所得税。隨着我們擴大國際業務活動的規模，美國和外國對此類活動的税收的任何變化都可能增加我們未來的所得税總準備金。
我們為美國遞延所得税資產提供估值補貼，包括聯邦和州的淨營業虧損。我們預計將維持這一估值補貼，直到我們的聯邦和州遞延所得税資產的收益更有可能通過美國未來的預期應納税所得額來實現。

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主要運營和財務指標
我們會定期審查許多指標，包括以下關鍵的運營和財務指標，以評估我們的業務，衡量我們的業績，確定我們的業務趨勢，準備財務預測並做出戰略決策。我們認為，除了根據公認會計原則編制的財務業績外，這些非公認會計準則和運營指標還有助於評估我們的業績。有關非公認會計準則財務指標的更多信息以及與根據美國公認會計原則（“GAAP”）編制的最直接可比財務指標的對賬表，請參見 “—Non-GAAP 財務指標”。
下表列出了截至所列期間的這些指標：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
（以百萬美元計，除了
（每位客户的保費）		（以百萬美元計，除了
（每位客户的保費）
客户（期末）1,984,154 1,775,824 1,984,154 1,775,824 
有效保費（期末）$719.0 $609.2 $719.0 $609.2 
每位客户的保費（期末）$362 $343 $362 $343 
年度美元留存額（期末） (1)
85 %84 %85 %84 %
總收入$114.5 $74.0 $314.3 $168.3 
總賺取的保費$173.2 $136.4 $491.3 $339.2 
毛利$21.9 $8.1 $50.5 $29.6 
調整後的毛利$24.9 $13.2 $62.1 $47.0 
淨虧損$(61.5)$(91.4)$(194.5)$(234.1)
調整後 EBITDA$(40.2)$(65.7)$(143.7)$(173.4)
毛利率19 %11 %16 %18 %
調整後的毛利率22 %18 %20 %28 %
調整後的毛利與總收入保費的比率14 %10 %13 %14 %
總虧損率83 %94 %88 %90 %
淨虧損率88 %105 %93 %97 %
(1) 包括從2023年第三季度開始的 Metromile。

顧客
我們將客户定義為截至期末由我們承保或由我們向第三方保險合作伙伴（向我們支付定期佣金）的當前保單持有人人數。就本指標而言，擁有多項政策的客户算作單個客户。我們將客户視為評估我們財務業績的重要指標，因為客户增長推動了我們的收入，擴大了品牌知名度，深化了我們的市場滲透率，創造了額外的追加銷售和交叉銷售機會，並生成了更多數據以繼續改善我們平臺的運作。
原力高級版
我們將有效保費（“IFP”）定義為截至期末客户的年化總保費。在每個週期結束日期，我們將 IFP 計算為以下各項的總和：
i)有效書面保費 — 我們承保的有效保單的年化保費；以及
ii)生效保費——向第三方保險公司投保的有效保單的年化保費，我們為此獲得定期佣金。目前，生效的保費約佔IFP的1％。
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保費的年化價值是通過評估與客户的合同條款而做出的法律和合同決定。合同的年化價值不是參照任何時期的歷史收入、遞延收入或任何其他公認會計原則財務指標來確定的。IFP不是未來收入的預測，也不是任何給定時期內預期收入的可靠指標。我們認為，我們對IFP的計算對分析師和投資者很有用，因為它反映了每個報告期末客户和每位客户保費增長的影響，無需根據已知或預計的政策更新、取消、撤銷和非續訂進行調整。我們之所以使用IFP，是因為我們相信它通過顯示我們承保和出臺的所有現行政策，可以讓我們的管理層有益地瞭解我們平臺的總體覆蓋範圍。其他公司，包括我們所在行業的公司，可能以不同的方式計算IFP或根本不計算IFP，這降低了IFP作為比較工具的用處。
每位客户的保費
我們將每位客户的保費定義為客户為我們承保或我們向第三方保險合作伙伴投放的產品支付的平均年化保費。我們通過將IFP除以客户來計算每位客户的保費。我們將每位客户的溢價視為評估我們財務業績的重要指標，因為每位客户的溢價反映了客户在我們的產品上花費的平均金額，這有助於推動戰略計劃。
年度美元留存率
我們將年度美元留存率（“ADR”）定義為十二個月內保留的IFP百分比，包括保單價值的變化、保單數量的變化、保單類型的變化和流失率。為了計算ADR，我們首先彙總期初所有活躍客户的IFP，然後在期末彙總來自這些相同客户的IFP。然後，ADR 等於結束 IFP 與開始 IFP 的比率。我們認為，我們對ADR的計算對分析師和投資者很有用，因為它反映了我們留住客户以及隨着時間的推移向他們銷售更多產品和保險的能力。我們將ADR視為衡量我們提供令人愉悦的端到端客户體驗、滿足客户不斷變化的保險需求以及保持客户對我們產品的信任的重要指標。每年，我們的客户繼續訂閲我們的產品，對我們來説都變得越來越有價值。其他公司，包括我們所在行業的公司，可能會以不同的方式計算ADR，或者根本不計算，這降低了 ADR 作為比較工具的用處。
總賺取的保費
所得保費總額是我們總承保保費的所得部分。所得保費總額包括直接保費和假設保費。2022年12月，我們開始假設與德克薩斯州簽訂的汽車保險單相關的保費，這與我們在德克薩斯州與第三方承運人的預付安排有關，這並未影響2022年第四季度之前的關鍵績效指標。
我們之所以使用這一運營指標，是因為我們認為它可以讓我們的管理層和財務信息的其他用户深入瞭解我們的業務運營產生的總經濟收益，並使我們能夠在不考慮基礎再保險結構變化的情況下評估我們的承保業績。請參閲 “—我們經營業績的組成部分—收入—總收入保費”。
與淨收入保費不同，總收入保費不包括割讓給再保險公司的保費的影響，因此不應用作淨收入保費、總收入或根據公認會計原則提出的任何其他衡量標準的替代品。
毛利
毛利根據公認會計原則計算，總收入減去虧損調整費用、淨額、其他保險費用以及折舊和攤銷（分配到收入成本）。
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調整後的毛利
我們將調整後的毛利（非公認會計準則財務指標）定義為：
•毛利潤，不包括淨投資收入和利息收入與支出，以及出售投資的已實現淨損益，以及
•與員工相關的費用，以及
•專業費用和其他費用，外加
•折舊和攤銷（分配到收入成本）。
有關總收入與調整後毛利的對賬情況，請參閲 “—非公認會計準則財務指標”。
調整後 EBITDA
我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則財務指標）定義為淨虧損，其中不包括所得税支出、折舊和攤銷、股票薪酬、利息收入和支出、淨投資收益、出售投資的已實現淨損益、認股權證負債公允價值變動、保險合同公允價值調整攤銷與Metromile收購相關的無形負債、融資協議下借款的利息支出和其他非現金調整等我們考慮的交易本質上是獨一無二的。有關根據公認會計原則對淨虧損與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況，請參閲 “— 非公認會計準則財務指標”。
毛利率
我們將毛利率（以百分比表示）定義為毛利與總收入的比率。
調整後的毛利率
我們將調整後的毛利率（一種以百分比表示的非公認會計準則財務指標）定義為調整後的毛利與總收入的比率。見 “— 非公認會計準則財務指標”。
調整後的毛利與總收入保費的比率
我們將調整後毛利與總收入保費的比率（一項以百分比表示的非公認會計準則財務指標）定義為調整後的毛利與總收入保費的比率。我們的調整後總利潤與總收入保費的比率為管理層提供了對我們的經營業績的有用見解。見 “— 非公認會計準則財務指標”。
總虧損率
我們將以百分比表示的總虧損比率定義為虧損和虧損調整費用與總收入保費的比率。
淨虧損率
我們將以百分比表示的淨虧損比率定義為虧損和虧損調整費用（減去割給再保險公司的金額）與淨收入保費的比率。

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運營結果
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月的比較
截至9月30日的三個月
20232022改變% 變化
（百萬美元）
收入
淨賺取的保費$86.6 $50.6 $36.0 71 %
割讓佣金收入16.7 16.9 (0.2)(1 %)
淨投資收益7.0 2.6 4.4 169 %
佣金和其他收入4.2 3.9 0.3 8 %
總收入114.5 74.0 40.5 55 %
費用
虧損和虧損調整費用，淨額75.9 53.3 22.6 42 %
其他保險費用15.1 12.1 3.0 25 %
銷售和營銷24.4 35.8 (11.4)(32 %)
技術開發21.8 21.4 0.4 2 %
一般和行政36.9 40.5 (3.6)(9 %)
支出總額174.1 163.1 11.0 7 %
所得税前虧損(59.6)(89.1)29.5 (33 %)
所得税支出1.9 2.3 (0.4)(17 %)
淨虧損$(61.5)$(91.4)$29.9 (33 %)

淨賺取的保費

與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中，淨賺保費增加了3,600萬美元，達到8,660萬美元，增幅71％，這主要是由於上文 “再保險” 中討論的比例再保險合同下的承保保費收入增加和割讓的書面保費減少。
截至9月30日的三個月
20232022改變% 變化
（百萬美元）
書面保費總額$212.8 $174.0 $38.8 22 %
割讓書面保費(118.0)(98.5)(19.5)20 %
淨書面保費$94.8 $75.5 $19.3 26 %
與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中，總書面保費增加了3,880萬美元，達到2.128億美元，增長22％。增長的主要原因是我們的數字廣告活動和合作夥伴關係的成功推動下，淨增加客户數同比增長了12％。我們還繼續擴大我們的地理覆蓋範圍和產品供應。此外，我們還看到每位客户的保費同比增長6％，這要歸因於每位客户多份保單的普及、總體平均保單價值的增長以及基礎產品組合持續向更高價值的保單轉移。根據我們與德克薩斯州一家第三方航空公司的預付安排，該安排始於2022年12月，與德克薩斯州開具的汽車保險單相關的假設保費也促成了該期間總承保保費的增加。

38

與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中，割讓書面保費增加了1,950萬美元，達到1.18億美元，增長20％，這主要是由於所有產品的業務增長以及我們再保險協議的影響。根據我們目前於2023年7月1日生效的再保險計劃，我們在比例再保險下的總份額約為保費的55％。所有合約的每風險上限為75萬美元，合約有虧損率上限和可變的佣金水平。2022年，該公司將其比例再保險的總份額從保費的70％降至55％，自2022年7月1日起生效。該公司還購買了一項再保險計劃，以防範自2022年7月1日起在美國遭受超過8000萬美元損失的自然災害風險。其他非比例再保險合同的續訂條款與到期合同相似。有關更多信息，請參閲上面的 “再保險”。

與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中，淨書面保費增加了1,930萬美元，達到9,480萬美元，增長26％。增長的主要原因是，與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中，承保保費總額增加了3,880萬美元，增長了22％，但被割讓書面保費增加了1,950萬美元，佔20％。

下表顯示了我們按毛額和淨額計算獲得的保費金額。在截至2023年9月30日的三個月中，割讓所得保費佔總收入保費的百分比降至約50％，而截至2022年9月30日的三個月中，這一比例約為63％，這主要是由於上文討論的比例再保險合同下的再保險條款發生了變化。

截至9月30日的三個月
20232022改變% 變化
（百萬美元）
總賺取的保費$173.2 $136.4 $36.8 27 %
割讓已賺取的保費(86.6)(85.8)(0.8)1 %
淨賺取的保費$86.6 $50.6 $36.0 71 %

割讓佣金收入
截至2023年9月30日的三個月，割讓佣金收入與截至2022年9月30日的三個月相比減少了20萬美元，跌幅1％，至1,670萬美元，這是由於該期間與第三方再保險公司簽訂的比例再保險合同相關的割讓所得保費增加，但被2023年7月1日生效的再保險計劃導致的割讓佣金率下降的影響所抵消。
淨投資收益
與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月淨投資收入增加了440萬美元，達到700萬美元，增長了169％。增長主要是由公司投資組合的多元化推動的，回報率更高，但被10萬澳元的投資支出所抵消。我們主要投資於現金、貨幣市場基金、美國國庫券、公司債務證券、資產支持證券、票據和美國政府發行或擔保的其他債務。
佣金和其他收入
與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中，佣金和其他收入增加了30萬美元，達到420萬美元，增長8％，這主要是由於在此期間向第三方保險公司支付的保費增加。
虧損和虧損調整費用，淨額
與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中，虧損和LAE淨額增加了2,260萬美元，達到7,590萬美元，增長42％。增長主要與保費的增長、比例再保險合同下再保險條款變化導致的淨留存虧損增加以及索賠成本的增加相一致。
39

其他保險費用
與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中，其他保險費用增加了300萬美元，達到1,510萬美元，增長了25％，這與所得保費的增長保持一致。與截至2022年9月30日的三個月相比，專業費用和其他服務增加了100萬美元，增長了29％，這主要是為了支持增長和擴張計劃。由於客户和相關保費的增加，與截至2022年9月30日的三個月相比，信用卡手續費增加了80萬美元，增長了29％。與截至2022年9月30日的三個月相比，包括股票薪酬在內的員工相關支出增加了70萬美元，增長了18％。與截至2022年9月30日的三個月相比，扣除割讓佣金後的遞延收購成本攤銷增加了60萬美元，增長了33％。
銷售和營銷
由於本期的成本效益，截至2023年9月30日的三個月中，銷售和營銷費用與截至2022年9月30日的三個月相比下降了1140萬美元，至2440萬美元，下降了32％。與截至2022年9月30日的三個月相比，與廣告和其他客户獲取渠道相關的支出減少了1,070萬美元，下降了46％。與截至2022年9月30日的三個月相比，包括股票薪酬在內的員工相關支出減少了120萬美元，下降了12％。與截至2022年9月30日的三個月相比，合作伙伴的付款增加了90萬美元，增長了180％，這是由於該期間客户和保費的增加。
技術開發
與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中，技術開發支出增加了40萬美元，達到2180萬美元，增長了2％。與截至2022年9月30日的三個月相比，隨着業務的增長，託管和開發成本也增加了50萬美元，增長了26％。與截至2022年9月30日的三個月相比，支付給承包商的與整合Metromile相關的費用增加了50萬美元，增長了100％。與截至2022年9月30日的三個月相比，分配的入住率和相關成本減少了40萬美元。與截至2022年9月30日的三個月相比，包括股票薪酬和扣除內部使用軟件開發的資本化成本在內的員工相關支出減少了10萬美元，跌幅為1％。與截至2022年9月30日的三個月相比，軟件支出也減少了10萬美元，下降了9％。
一般和行政
與截至2022年9月30日的三個月相比，截至2023年9月30日的三個月中，一般和管理費用減少了360萬美元，至3,690萬美元，跌幅9％。與截至2022年9月30日的三個月相比，折舊和攤銷費用增加了120萬美元，增長了32％。由於我們增加了財務、法律、業務運營和管理人員，與截至2022年9月30日的三個月相比，包括股票薪酬在內的員工相關支出增加了30萬美元，增長了2％。與截至2022年9月30日的三個月相比，企業保險費用減少了90萬美元，下降了53％。與截至2022年9月30日的三個月相比，法律、會計和其他專業費用減少了60萬美元，跌幅19％。2023年第三季度記錄了與舊金山辦事處相關的使用權資產減值370萬美元，以及與Metromile相關的300萬美元潛在負債索賠的應計賬款。在截至2022年9月30日的三個月中，與收購Metromile相關的非經常性交易和整合成本為740萬美元。
所得税支出
由於轉讓定價方法的變化和税收狀況的不確定性，截至2023年9月30日的三個月，與截至2022年9月30日的三個月相比，所得税支出減少了40萬美元，至190萬美元，下降了17％。
淨虧損
由於上述因素，截至2023年9月30日的三個月，與截至2022年9月30日的三個月相比，淨虧損減少了2990萬美元，至6150萬美元，下降了33％。
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截至2023年9月30日的九個月和2022年9月30日的比較
截至9月30日的九個月
20232022改變% 變化
（百萬美元）
收入
淨賺取的保費$231.3 $109.2 $122.1 112 %
割讓佣金收入51.4 46.4 5.0 11 %
淨投資收益17.6 4.7 12.9 274 %
佣金和其他收入14.0 8.0 6.0 75 %
總收入314.3 168.3 146.0 87 %
費用
虧損和虧損調整費用，淨額215.4 105.8 109.6 104 %
其他保險費用43.7 30.9 12.8 41 %
銷售和營銷77.4 111.1 (33.7)(30 %)
技術開發67.7 56.1 11.6 21 %
一般和行政100.3 91.1 9.2 10 %
支出總額504.5 395.0 109.5 28 %
所得税前虧損(190.2)(226.7)36.5 (16 %)
所得税支出4.3 7.4 (3.1)(42 %)
淨虧損$(194.5)$(234.1)$39.6 (17 %)
淨賺取的保費
與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，淨所得保費增加了1.221億美元，達到2.313億美元，增幅為112％，這主要是由於寫入保費總額的收入增加以及按比例再保險合同割讓的書面保費減少（如上文 “再保險” 中所述）。
截至9月30日的九個月
20232022改變% 變化
（百萬美元）
書面保費總額$558.7 $410.7 $148.0 36 %
割讓書面保費(293.4)(262.0)(31.4)12 %
淨書面保費$265.3 $148.7 $116.6 78 %
與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，總書面保費增加了1.48億美元，達到5.587億美元，增長了36％。增長的主要原因是我們的數字廣告活動和合作夥伴關係的成功推動下，淨增加客户數同比增長了12％。我們還繼續擴大我們的地理覆蓋範圍和產品供應。我們還看到，每位客户的保費同比增長了6％，這主要是由於每位客户多份保單的普及率不斷提高，總體平均保單價值的增長，以及基礎產品組合持續向更高價值的保單轉移。根據我們與德克薩斯州一家第三方航空公司的預付安排，該安排始於2022年12月，與德克薩斯州開具的汽車保險單相關的假設保費也促成了該期間總承保保費的增加。
與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，割讓書面保費增加了3140萬美元，增幅12％，至2.934億美元，這主要是由於所有產品的業務增長以及我們再保險協議的影響。根據2023年7月1日生效的再保險計劃的條款，我們在比例再保險下的總份額約為保費的55％。所有合約的每風險上限為75萬美元，合約有虧損率上限和可變的佣金水平。2022年，公司將比例再保險的總份額從保費的70％降至55％，自2022年7月1日起生效。該公司還購買了一項再保險計劃，以防範自2022年7月1日起在美國遭受超過8000萬美元損失的自然災害風險。其他非比例再保險的續保條款與到期合同相似。有關更多信息，請參閲上面的 “再保險”。
41


與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月淨書面保費增加了1.166億美元，至2.653億美元，增長了78％。增長的主要原因是，與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，承保保費總額增加了1.48億美元，增長了36％，抵消了割讓書面保費增加3140萬美元，增幅為12％。

下表顯示了我們按毛額和淨額計算獲得的保費金額。在截至2023年9月30日的九個月中，割讓所得保費佔總收入保費的百分比降至53％，而截至2022年9月30日的九個月中，這一比例為68％，這主要是由於比例再保險合同下總參與度的變化。

截至9月30日的九個月
20232022改變% 變化
（百萬美元）
總賺取的保費$491.3 $339.2 $152.1 45 %
割讓已賺取的保費(260.0)(230.0)(30.0)13 %
淨賺取的保費$231.3 $109.2 $122.1 112 %

割讓佣金收入
截至2023年9月30日的九個月中，割讓佣金收入與截至2022年9月30日的九個月相比增加了500萬美元，達到5140萬美元，增長11％，這與該期間與第三方再保險公司簽訂的比例再保險合同相關的割讓所得保費的增加一致。
淨投資收益
與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月淨投資收益增加了1,290萬美元，達到1,760萬美元，增長了274％。增長主要是由公司投資組合的多元化推動的，更高的回報被30萬美元的投資支出所抵消。我們主要投資於現金、貨幣市場基金、美國國庫券、公司債務證券、資產支持證券、票據和美國政府發行或擔保的其他債務。
佣金和其他收入
與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，佣金和其他收入增加了600萬美元，達到1,400萬美元，增幅75％，這是由於在此期間向第三方保險公司支付的保費增加。
虧損和虧損調整費用，淨額
與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，虧損和LAE淨增1.096億美元，至2.154億美元，增幅104％。增長主要與保費的增長、按比例再保險合同的總參與額變化而導致的淨留存虧損增加以及通貨膨脹影響導致的索賠成本增加相一致。在截至2023年9月30日的九個月中，產生的淨虧損包括冬季風暴埃利奧特造成的1,000萬美元和影響德克薩斯州客户的冰雹造成的350萬美元。
其他保險費用
與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，其他保險費用增加了1,280萬美元，至4,370萬美元，增長了41％。與截至2022年9月30日的九個月相比，專業費用和其他費用也增加了530萬美元，增長了64％，這主要是為了支持增長和擴張計劃。與截至2022年9月30日的九個月相比，扣除割讓佣金後的遞延收購成本攤銷增加了370萬美元，增長了106％。與截至2022年9月30日的九個月相比，信用卡費用也增加了270萬美元，增長了39％，這是由於客户和相關保費的增加。
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銷售和營銷
與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，銷售和營銷費用下降了3,370萬美元，至7,740萬美元，跌幅30％。與品牌和績效廣告相關的支出是我們銷售和營銷費用的最大組成部分，與截至2022年9月30日的九個月相比減少了3,340萬美元，跌幅44％，這是因為針對新產品推出而在搜索廣告和其他客户獲取渠道上的支出減少。與截至2022年9月30日的九個月相比，合作伙伴的付款增加了190萬美元，增長了146％。
技術開發
與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，技術開發支出增加了1160萬美元，達到6,770萬美元，增長了21％。與截至2022年9月30日的九個月相比，包括股票薪酬、扣除內部使用軟件開發的資本化成本在內的員工相關支出增加了510萬美元，增長了11％，原因是產品、工程、設計和質量保證人員的工資支出增加，以支持我們的持續增長和產品開發計劃，包括自動化、機器學習改進和地域擴張。與截至2022年9月30日的九個月相比，隨着業務的增長，託管和開發成本也增加了320萬美元，增長了84％。與截至2022年9月30日的九個月相比，支付給承包商的與整合Metromile相關的費用增加了230萬美元，增長了383％。與截至2022年9月30日的九個月相比，軟件支出也增加了110萬美元，增長了55％。
一般和行政
與截至2022年9月30日的九個月相比，截至2023年9月30日的九個月中，一般和管理費用增加了920萬美元，達到1.003億美元，增長了10％。與截至2022年9月30日的九個月相比，折舊和攤銷費用增加了830萬美元，增長了120％。由於我們增加了財務、法律、業務運營和管理人員，與截至2022年9月30日的九個月相比，包括股票薪酬在內的員工相關支出增加了520萬美元，增長了14％。2023年第三季度記錄了與舊金山辦事處相關的使用權資產減值370萬美元，以及與Metromile相關的300萬美元潛在負債索賠的應計賬款。與截至2022年9月30日的九個月相比，分配的入住率和相關成本增加了230萬美元，增長了77％，這主要與Metromile的整合有關。與截至2022年9月30日的九個月相比，法律、會計和其他專業費用減少了430萬美元，下降了37％。與截至2022年9月30日的九個月相比，保險費用減少了240萬美元，下降了35％。在截至2022年9月30日的九個月中，與收購Metromile相關的非經常性交易和整合成本為840萬美元。
所得税支出
由於轉讓定價方法的變化和税收狀況的不確定性，截至2023年9月30日的九個月中，所得税支出與截至2022年9月30日的九個月相比減少了310萬美元，至430萬美元，下降了42％。
淨虧損
由於上述因素，截至2023年9月30日的九個月中，與截至2022年9月30日的九個月相比，淨虧損減少了3,960萬美元，至1.945億美元，下降了17％。
43

非公認會計準則財務指標

以下非公認會計準則財務指標未按照公認會計原則計算，應在根據公認會計原則編制的業績之外予以考慮，不應被視為公認會計原則業績的替代或優於公認會計原則業績。此外，調整後的毛利和調整後的毛利率、調整後的毛利與總收入保費的比率以及調整後的息税折舊攤銷前利潤不應被解釋為我們的經營業績、運營、投資和融資活動產生的流動性或現金流的指標，因為它們可能無法解決一些重要因素或趨勢。我們提醒投資者，就其本質而言，非公認會計準則財務信息與傳統的會計慣例不同。因此，它的使用可能使我們很難將當前的業績與其他報告期的業績以及其他公司的業績進行比較。
我們的管理層將這些非公認會計準則財務指標與公認會計準則財務指標結合使用，作為管理業務不可分割的一部分，除其他外：（i）監測和評估我們的業務運營業績和財務業績；（ii）促進對業務運營歷史經營業績的內部比較；（iii）促進對整體業務業績與可能具有不同資本結構和債務水平的其他公司的歷史經營業績進行外部比較; (iv) 審查和評估我們管理團隊的經營業績；(v) 分析和評估有關未來運營投資的財務和戰略規劃決策；(vi) 規劃和編制未來的年度運營預算並確定適當的運營投資水平。
調整後的毛利和調整後的毛利率
我們將調整後的毛利潤（非公認會計準則財務指標）定義為不包括淨投資收入和利息收入的毛利潤、出售投資的已實現淨損益，加上與承保業務相關的固定成本和間接費用，包括員工相關費用和專業費用等，分配給收入成本的折舊和攤銷以及我們認為在本質上是獨一無二的其他調整。經過這些調整後，由此得出的計算僅包括成功收購業務所產生的可變收入成本，而不包括投資收入的波動性。我們將調整後的毛利作為衡量我們盈利進展的關鍵指標，並持續評估各個時期承保業務對我們業務的可變貢獻。
我們將調整後的毛利率（一種以百分比表示的非公認會計準則財務指標）定義為調整後的毛利與總收入的比率。
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下表分別顯示了所列期間的總收入和毛利率與調整後的毛利和相關的調整後毛利率的對賬情況：

三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
（百萬美元）
總收入$114.5 $74.0 $314.3 $168.3 
調整：
虧損和虧損調整費用，淨額$(75.9)$(53.3)$(215.4)$(105.8)
其他保險費用(15.1)(12.1)(43.7)(30.9)
折舊和攤銷(1.6)(0.5)(4.7)(2.0)
毛利$21.9 $8.1 $50.5 $29.6 
毛利率（佔總收入的百分比）19 %11 %16 %18 %
調整：
淨投資收益$(7.0)$(2.6)$(17.6)$(5.0)
利息收入和其他收入
(0.7)(0.3)(2.2)— 
與員工相關的費用4.6 3.9 13.1 12.1 
專業費用和其他4.5 3.6 13.6 8.3 
折舊和攤銷1.6 0.5 4.7 2.0 
調整後的毛利$24.9 $13.2 $62.1 $47.0 
調整後的毛利率（佔總收入的百分比）22 %18 %20 %28 %
調整後的毛利與總收入保費的比率
我們將調整後毛利與總收入保費的比率定義為調整後毛利與總收入保費的比率。調整後的總利潤與總收入保費的比率一方面衡量了基礎業務量與我們的承保業務產生的總經濟收益之間的關係，另一方面衡量了我們的潛在盈利趨勢之間的關係。我們依賴這項衡量標準，它補充了根據公認會計原則計算的毛利率，因為它可以讓管理層深入瞭解我們一段時間內的潛在盈利趨勢。

我們在計算該比率時使用總收入保費作為分母，該比率不包括割讓給再保險公司的保費的影響，因為我們認為它反映了業務量和基礎承保業務產生的總經濟收益，而這反過來又是我們未來盈利機會的關鍵驅動力。我們將割讓保費的影響排除在分母之外，因為割讓保費可能會根據我們使用的再保險結構的類型和組合快速而顯著地發生變化，因此會增加波動性，這並不表示我們的潛在盈利能力。例如，向比例再保險安排的轉變將導致割讓保費增加，從而抵消割的損失和割讓所得佣金產生的毛利收益，從而產生名義的整體經濟影響。這種轉變將導致總收入急劇下降，毛利率相應飆升，而我們預計調整後的毛利與總收入保費的比率將保持相對不變。我們預計，我們的再保險結構將隨着成本和資本要求而變化，我們認為我們在給定時間的再保險結構並不能反映基礎承保業務的表現，我們預計隨着時間的推移，基礎承保業務將成為我們再保險成本的關鍵驅動力。

另一方面，分子是調整後的毛利，包括所有再保險的淨影響，包括割讓的保費以及割讓的虧損和割讓所得佣金的收益。由於我們的再保險結構是我們風險管理的關鍵組成部分，也是我們在給定時期內盈利或虧損的關鍵驅動力，因此我們認為這是有意義的。
45

因此，通過提供給定時期內調整後毛利與總收入保費的比率，我們能夠評估業務量與盈利能力之間的關係，同時消除我們當時目前的再保險結構成本的波動性，這種波動主要是由我們的保險承保平臺的表現而不是我們的業務量驅動的。
下表列出了我們對所述期間調整後毛利與總收入保費比率的計算：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
（百萬美元）
分子：調整後的毛利$24.9 $13.2 $62.1 $47.0 
分母：總收入保費$173.2 $136.4 $491.3 $339.2 
調整後的毛利與總收入保費的比率14 %10 %13 %14 %

調整後 EBITDA
我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤（一項非公認會計準則財務指標）定義為不包括所得税支出、折舊和攤銷、股票薪酬、利息收入和支出、淨投資收益、出售投資的已實現淨損益、認股權證負債公允價值變動、保險合同公允價值調整攤銷與Metromile收購相關的無形負債、融資協議下借款的利息支出以及其他非現金調整和其他非現金調整調整和其他交易我們會認為它在本質上是獨一無二的。我們將這些項目排除在調整後的息税折舊攤銷前利潤之外，因為我們認為它們不能直接歸因於我們的基礎經營業績。我們在運營管理中使用調整後的息税折舊攤銷前利潤作為內部績效衡量標準，因為我們相信，調整後的息税折舊攤銷前利潤可以讓我們的管理層和其他財務信息客户深入瞭解我們的經營業績和基本業務績效。調整後的息税折舊攤銷前利潤不應被視為根據公認會計原則計算的淨虧損的替代品，其他公司可能會以不同的方式定義調整後的息税折舊攤銷前利潤。
46

下表列出了本期調整後的息税折舊攤銷前利潤與淨虧損的對賬情況：
三個月已結束
9月30日		九個月已結束
9月30日
2023202220232022
（百萬美元）
淨虧損$(61.5)$(91.4)$(194.5)$(234.1)
調整：
所得税支出1.9 2.3 4.3 7.4 
折舊和攤銷5.0 3.8 15.2 6.8 
基於股票的薪酬 (1)
15.4 14.8 45.6 42.8 
收購 Metromile 產生的交易和整合成本— 7.4 — 8.4 
利息收入等
(0.5)(0.3)(2.0)(0.3)
淨投資收益(7.0)(2.6)(17.6)(4.7)
認股權證負債公允價值的變化— 0.3 (0.3)0.3 
與收購Metromile相關的保險合同無形負債公允價值調整的攤銷(0.2)— (1.1)— 
其他調整 (2)
6.7 — 6.7 — 
調整後 EBITDA$(40.2)$(65.7)$(143.7)$(173.4)
(1) 包括截至2023年9月30日的三個月和九個月中與認股權證相關的90萬美元和150萬美元的薪酬支出。
(2) 包括與舊金山辦公室轉租相關的370萬美元減值費用以及與Metromile相關的潛在責任索賠的300萬美元應計費用。


47

流動性和資本資源

截至2023年9月30日，我們有2.317億美元的現金及現金等價物，以及7.068億美元的投資。從我們開始運營之日起，我們的運營現金流為負數，我們的運營資金主要通過私募和公開發售股權證券。我們的主要資金來源是保險費、投資收益、再保險回收款以及投資資產到期和出售的收益。這些資金主要用於支付索賠、運營費用和税款。我們認為，截至2023年9月30日，我們現有的現金和現金等價物將足以滿足我們至少未來12個月的營運資金、流動性和資本支出需求。但是，這在一定程度上受制於我們無法控制的總體經濟、金融、競爭、監管和其他因素。

由於非現金費用或資產負債表賬户的變化，我們在運營中使用的現金流可能與我們的淨虧損有很大差異。

由於支付或收到付款的時間，我們的運營活動現金流的時間也可能因時期而異。我們的一些付款和收據，包括損失和隨後的再保險收據，可能很大。因此，它們的時機可能會影響任何給定時期內經營活動的現金流。保險或再保險合同下可能出現鉅額索賠，這意味着我們的保險子公司可能需要在相對較短的時間內支付大筆款項，這將對我們的運營現金流產生負面影響。

我們是一家控股公司，通過運營子公司進行大部分業務的交易。因此，我們向股東支付股息、履行債務償還義務以及繳納税款和運營支出的能力在很大程度上取決於我們的子公司和關聯公司的股息或其他分配，子公司和關聯公司向我們付款的能力受到嚴格監管。

我們的美國和荷蘭保險公司子公司以及我們的荷蘭保險控股公司在未經各自主管監管機構事先批准的情況下可以支付的股息金額受到法律限制。截至2023年9月30日，這些公司持有的現金和投資為3.791億美元，其中1.086億美元作為監管盈餘持有。

州法律還要求美國的保險公司維持保單持有人的最低盈餘水平。我們運營所在州的保險監管機構制定了基於風險的資本標準，旨在根據保險公司資產和負債的固有風險及其淨承保費組合來識別資本可能不足的財產和意外傷害保險公司。低於計算門檻的保險公司可能會受到不同程度的監管行動。截至2023年9月30日，我們的美國保險子公司的調整後資本總額已超過其各自規定的基於風險的資本要求。
下表彙總了我們在所述期間的現金流數據：
九個月已結束
9月30日
20232022
（百萬美元）
用於經營活動的淨現金$(103.0)$(134.4)
投資活動提供的淨現金$48.1 $93.6 
融資活動提供的淨現金$8.2 $3.3 

經營活動
截至2023年9月30日的九個月中，用於經營活動的現金為1.030億美元，較截至2022年9月30日的九個月的1.344億美元減少了3140萬美元。這反映了我們的淨虧損減少了3,960萬美元，主要被運營資產和負債的變化所抵消。與截至2022年9月30日的九個月相比，用於經營活動的現金比截至2022年9月30日的九個月有所減少，這主要是由於索賠付款、與我們的再保險合作伙伴的和解以及與增長和擴張相關的支出減少，但被再保險合作伙伴收取的保費和追回款所抵消。
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截至2022年9月30日的九個月中，用於經營活動的現金為1.344億美元。這反映了我們2.341億美元的淨虧損，部分被運營資產和負債變化提供的非現金費用和淨現金所抵消。非現金費用主要包括基於非現金股票的薪酬。運營資產和負債變化提供的淨現金主要包括未得保費和割讓的應付保費的增加，部分被預付再保險、應收保費和預計從再保險合作伙伴那裏收回的金額的增加以及與增長和擴張相關的支出增加所抵消。
投資活動
在截至2023年9月30日的九個月中，投資活動提供的現金為4,810萬美元，主要來自美國政府債務的銷售和到期日、公司債務證券、資產支持證券、被購買美國政府債務抵消的短期投資、公司債務證券、資產支持證券、短期投資的收益。在此期間，我們還購買了財產和設備。
截至2022年9月30日的九個月中，用於投資活動的現金為9,360萬美元，主要來自美國政府債務的銷售和到期日、公司債務證券、短期投資被購買美國政府債券、公司債務證券、短期投資所抵消的收益，以及Metromile收購產生的現金。在此期間，我們還購買了財產和設備。
融資活動
在截至2023年9月30日的九個月中，融資活動提供的現金為820萬美元，主要來自融資協議下的借款和股票期權行使的收益。
截至2022年9月30日的九個月中，融資活動提供的現金為330萬美元，主要來自股票期權行使的收益。
除了當前的運營需求外，我們目前沒有任何物質資本支出計劃。截至2023年9月30日，除上述融資協議下的借款外，我們的合同義務與10-K表年度報告中描述的合同義務沒有實質性變化。如果我們未來的運營現金流不足以彌補災難性事件造成的淨虧損，那麼截至2023年9月30日，我們有9.449億美元的現金和現金等價物以及可用的投資。我們還可能尋求通過第三方借款、出售股權、發行債務證券或加入新的再保險安排來籌集更多資金。無法保證我們將能夠以優惠條件籌集更多資金，甚至根本無法保證。

49

關鍵會計政策與估計
我們的合併財務報表是根據美國的公認會計原則編制的。根據美國普遍接受的會計原則編制合併財務報表要求我們的管理層就報告的資產和負債金額、合併財務報表發佈之日的或有資產和負債披露以及該期間報告的收入和支出金額做出一些估計和假設。我們持續評估我們的重大估算，包括但不限於與未付虧損和虧損調整費用、再保險資產、無形資產、商譽減值分析、所得税資產和負債相關的估計，包括遞延所得税淨資產的可收回性、所得税準備金和某些非所得税應計額。我們的估計基於歷史經驗和其他各種假設，我們認為這些假設在這種情況下是合理的，這些假設的結果構成了對資產和負債賬面價值做出判斷的基礎，而這些資產和負債的賬面價值從其他來源看不出來。實際結果可能與這些估計值不同。
我們的10-K表年度報告以及本季度報告其他地方的未經審計的中期簡明合併財務報表附註中，在 “管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析——關鍵會計政策和估計” 標題下描述了我們的關鍵會計政策。在截至2023年9月30日的九個月中，我們的關鍵會計政策與10-K表年度報告中討論的政策相比沒有實質性變化。

最近發佈和通過的會計公告
有關新會計聲明的討論，請參閲本季度報告其他地方包含的未經審計的簡明合併財務報表附註中的 “附註4——重要會計政策摘要”。

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第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露。
市場風險是指由於股票價格、利率、外幣匯率和大宗商品價格的變化導致金融工具的估計公允價值發生不利變化而造成經濟損失的風險。我們的合併資產負債表包括受市場風險影響的估計公允價值的資產和負債，影響公司的市場風險的主要組成部分是固定到期日投資的利率風險和信用風險。公司沒有股票價格風險或大宗商品風險敞口。沒有以外幣計價的投資資產。
概述
該公司的投資組合主要是美國政府和政府機構以及公司發行人發行的期限相對較短的固定收益證券。投資組合根據董事會批准的投資政策和指導方針進行管理。公司的投資政策和目標在公司運營的當前收益率、資本保護和流動性要求之間取得了平衡，制定了指導方針，這些指導方針規定了一種多元化的投資組合，符合我們運營所在州適用的保險法規。該政策可能會不時發生變化，由董事會批准並定期審查，以確保該政策根據金融市場的變化而發展。
利率風險
利率風險指公司因利率相對於計息資產和負債的利率特徵的不利變化而蒙受損失的風險。我們的固定到期日投資組合面臨利率風險。利率的變化直接影響這些證券的市場估值。隨着市場利率的上升，固定期限的市場價值會降低，反之亦然。我們的某些證券處於未實現虧損狀態，我們不打算出售，並相信在預期復甦之前，我們無需出售任何處於未實現虧損狀況的證券。衡量固定到期日利息敏感度的常見指標是修改期限，該計算方法利用到期日、票面利率、收益率和看漲期限來計算獲得此類資產產生的所有現金流（包括利息再投資）的現值的平均年齡。期限越長，資產對市場利率波動越敏感。我們通過投資期限相對較短的證券來管理這種利率風險。此外，如果利率在2023年9月30日立即發生10％的變化，則這一變化不會對截至該日我們投資的公允價值產生重大影響。
信用風險
我們還面臨投資組合的信用風險和可收回的再保險。信用風險源於交易對手履行義務能力的不確定性。我們監控投資組合，確保信用風險不超過審慎水平。我們的大部分投資組合都投資於高信貸質量的投資級固定期限證券。截至2023年9月30日，我們的固定到期投資組合均未評級或評級低於投資等級。 為了減少再保險可收回餘額的信用風險，公司從某些根據美國州保險法規未獲授權為再保險公司的再保險公司獲得了信用證。此外，根據其再保險合同的條款，公司可以保留應付給再保險公司的資金，作為這些可收回餘額的擔保。該公司還有來自再保險公司的再保險可收回餘額，除一家外，其他所有再保險公司的評級均為A（優秀）或以上。
通貨膨脹風險
管理費用增加等通貨膨脹因素可能會對我們的經營業績產生不利影響。 此外，通貨膨脹可能導致更高的利率，這可能會影響我們投資組合的市場價值。公司固定到期投資組合目前的短期期限最大限度地減少了更高的利率的負面影響。


51

第 4 項。控制和程序。
對控制和程序有效性的限制
在設計和評估我們的披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和運作得多好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證。此外，披露控制和程序的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，管理層在評估可能的控制和程序相對於其成本的好處時必須作出判斷。
評估披露控制和程序
截至本季度報告，我們的管理層在聯席首席執行官和首席財務官的參與下，評估了我們的披露控制和程序（定義見《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性。根據該評估，我們的聯席首席執行官兼首席財務官得出結論，截至2023年9月30日，我們的披露控制和程序在合理的保證水平上是有效的。
財務報告內部控制的變化
在截至2023年9月30日的財季中，我們對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條）沒有發生任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或有理由可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
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第二部分——其他信息

第 1 項。法律訴訟。

公司偶爾會成為其業務附帶的日常索賠或訴訟的當事方。該公司認為，它不是任何可能對其業務、財務狀況或經營業績產生重大不利影響的未決法律訴訟的當事方。更多信息見所附合並財務報表附註16
第 1A 項。風險因素。
公司的業務、經營業績和財務狀況受到公司10-K表年度報告中描述的各種風險的影響。除以下列出外，公司10-K表年度報告中確定的風險因素沒有重大變化：
軟銀對我們約17.1％的普通股擁有投票權和處置控制權。軟銀投票權的這種集中可能會限制您影響包括控制權變更在內的重要交易結果的能力，軟銀的利益可能與我們或其他股東的利益不同。
截至2023年11月2日，隸屬於軟銀集團公司的實體共實益擁有我們已發行普通股的約17.1％，相當於我們公司總投票權的17.1％左右。自2023年3月31日起，軟銀對其擁有的Lemonade股票擁有唯一的投資和投票權。投票權的這種集中可能會增加軟銀對需要股東批准的事項的影響力，包括董事選舉、批准某些業務合併或處置、修改我們經修訂和重述的公司註冊證書或經修訂和重述的章程，以及其他特殊交易。軟銀的利益可能與我們或你的利益不同，可能會以你不同意的方式對問題進行投票，這可能不利於你的利益。這種集中的控制可能會延遲、阻止或阻止公司控制權的變更，可能剝奪我們的股東在出售公司時獲得股本溢價的機會，可能剝奪我們的股東在出售公司時獲得股本溢價的機會，並可能最終影響我們普通股的市場價格。此外，軟銀在公開市場上出售大量普通股，或者認為可能出現出售，可能會降低我們的普通股本來可能達到的價格，並可能使你更難在你認為合適的時間和價格出售普通股。

與General Catalyst簽訂的客户投資協議的影響是不可預測的，該安排可能無法按預期運作，如果不這樣做，可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

2023年6月28日，公司與GC Customer Value Arangranger, LLC（通用催化劑公司）（“GC”）簽訂了客户投資協議（“協議”）。根據該協議，將為公司的銷售和營銷增長提供高達1.5億美元的融資。該協議的承諾期為18個月。根據協議，在遵守協議中規定的某些條款和條件的前提下，在每個增長期開始時，GC將預付不超過公司增長支出的80％的投資金額（“投資金額”）。在每個增長期內，公司將根據商定的時間表償還每筆投資金額，包括16％的回報率。全額償還後，公司將保留與每筆投資金額相關的所有未來參考收益。該協議旨在提供現金流收益，以支持我們的銷售和營銷增長工作。無法保證這種融資結構將按預期運作，如果不這樣做，可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。



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按照目前的水平和價格，可能無法提供再保險，這可能會限制我們開展新業務的能力。此外，再保險使我們面臨交易對手風險，可能不足以保護我們免受損失，這可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大影響。

再保險是一份合同，根據該合同，保險公司（可以被稱為割讓保險公司）與第二家保險公司（稱為再保險公司）達成協議，即如果根據割讓保險人簽發的保單提出索賠以換取保費，則再保險公司將承擔割讓保險公司蒙受的部分損失。我們的保險子公司LIC和MIC獲得再保險，以幫助管理其財產和意外傷害保險風險敞口。儘管根據再保險保單的條款，我們的再保險對手對我們負有責任，但作為所有再保險的直接保險公司，我們仍然對保單持有人承擔主要責任。因此，再保險並不能取消我們的保險子公司支付所有索賠的義務，我們面臨的風險是，我們的一家或多家再保險公司將無法或不願履行其義務，再保險公司無法及時付款，或者我們的損失如此之大以至於超過了再保險合同中固有的限額，從而限制了追回。再保險公司被要求支付到期金額時，他們的財務狀況可能會變得不健全，這種情況可能要等很多年才能發生，在這種情況下，我們可能沒有法律能力追回根據與該再保險公司的協議應付給我們的款項。與再保險公司就再保險合同的承保範圍發生的任何爭議都可能耗時、昂貴且不確定成功與否。

我們目前的比例再保險合同涵蓋了我們業務的很大一部分。根據涵蓋我們所有產品和地區的比例再保險合同，我們將保費的固定份額轉讓或 “讓出” 給再保險公司。作為交換，這些再保險公司除了為相應的索賠提供資金外，還向我們支付轉讓給再保險公司的所有保費的 “割讓佣金”，但有一定的限制。我們選擇通過其他形式的再保險來管理剩餘的業務。我們通過非比例再保險合同實現了這一目標。我們的業務面臨惡劣天氣條件和其他本質上不可預測的災難的風險。為了降低風險，我們於2023年7月1日簽訂了為期一年的財產災難超額損失協議。我們還購買再保險，以保護我們免受地震的危險。如果我們無法在比例再保險合同或非比例再保險合同到期時以相同或更優惠的條件重新進行談判，則此類變化可能會對我們的商業模式產生不利影響。

未來我們可能會改變再保險安排的結構，這可能會影響我們的整體風險狀況以及財務和資本狀況。我們可能無法就提供持續保險的新再保險合同進行談判，也無法按照與目前相同的條款和費率就再保險進行談判，因為這種可獲得性在一定程度上取決於我們無法控制的因素。新合同可能無法提供足夠的再保險保障。市場力量和外部因素，例如颶風或恐怖襲擊造成的重大損失或資本要求的增加，會影響我們購買的再保險的可用性和成本。如果我們無法維持目前的再保險水平、延長再保險合同或以可接受的價格購買我們認為足夠的金額的新再保險保障，我們要麼接受風險敞口的增加，要麼減少保險，要麼開發或尋求其他替代方案。

無法獲得可接受的再保險將對我們的商業模式產生不利影響，這種模式依賴於再保險公司吸收與承保時預期的損失水平的任何不利差異。如果我們無法以合理的利率獲得足夠的再保險，我們將不得不增加風險敞口或降低承保承諾水平，每項承諾都可能對我們的業務量和盈利能力產生重大不利影響。或者，我們可以選擇為再保險支付高於合理的費率，這可能會對我們的盈利能力產生重大不利影響，直到可以提高保單保費率（在大多數情況下，需要獲得州監管機構的批准）以抵消這筆額外的成本。此外，如果無法以合理的費率獲得或維持足夠的再保險，我們可能無法向客户選擇的作為Giveback一部分的非營利組織繳款，這可能會削弱客户的信任，損害我們的品牌，並對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。


54

我們在以色列開展某些行動，因此我們的結果可能會受到以色列及周邊地區政治、經濟和軍事不穩定的不利影響。
我們在以色列設有辦事處，我們的一些高管、員工和董事位於以色列，包括我們的聯合創始人和一些產品開發人員、服務枱和在線銷售支持部門。截至 2023 年 9 月 30 日，我們在以色列有大約 300 名全職員工。儘管我們目前不在以色列銷售保險產品，但以色列及周邊地區的政治、經濟和軍事狀況可能會直接影響我們在以色列的業務。近年來，包括最近在2023年10月，以色列與控制加沙地帶的伊斯蘭恐怖組織哈馬斯、控制黎巴嫩南部大部分地區的伊斯蘭恐怖組織真主黨以及伊朗支持的敍利亞軍隊發生了零星的武裝衝突。其中一些敵對行動，包括哈馬斯最近的襲擊，伴隨着來自加沙地帶的導彈襲擊，包括我們的官員、僱員和主管所在的地區，對以色列的局勢產生了負面影響。以色列與伊朗和/或這些團體之間的緊張局勢繼續升級，將來可能會變得更加暴力，這可能會對以色列的總體狀況，特別是我們的行動造成重大不利影響。
此外，許多以色列公民每年有義務執行幾天的軍事預備役，在某些情況下甚至更長時間，直到年滿40歲（軍官或從事某些職業的預備役軍人年滿40歲），如果發生軍事衝突，他們可能會被徵召現役。為了應對最近的恐怖活動，有人徵召了預備役軍人，將來徵召軍事預備役的次數可能會增加。我們在以色列的一些軍官和僱員被要求執行軍事預備役和/或現役，還有一些將來可能會被徵召入伍。這些員工的缺勤已經並將繼續部分幹擾我們的運營，這可能會對我們的業務和經營業績產生重大不利影響。我們已經制定了應急計劃和結構來降低這些風險，我們將繼續監控我們正在進行的活動，並將做出任何必要的調整，以確保我們業務的連續性，同時為員工的安全和福祉提供支持。
在動盪或緊張局勢加劇期間，與我們有業務往來的各方有時可能會拒絕前往以色列，這迫使我們在必要時做出其他安排，親自會見我們的業務夥伴。此外，美國和其他國家不斷變化的經濟和政治狀況可能導致美國和其他國家與以色列開展業務和其他關係的方式發生變化，這可能會對我們在以色列的業務產生不利影響，並對我們的業務產生重大不利影響。此外，一些國家，主要是中東國家，限制與以色列做生意，還有一些國家可能會限制與以色列和以色列公司做生意，無論是由於該地區的敵對行動還是其他原因。此外，各組織和運動加緊努力，促使公司和消費者根據以色列政府的政策抵制以色列的商品。任何涉及以色列的敵對行動、武裝衝突或政治不穩定都可能對我們的行動結果產生不利影響。關於最近的敵對行動，它將在多大程度上影響我們在以色列的行動仍不確定，我們將繼續對此進行評估。
我們的商業保險可能無法承保與中東安全局勢有關的事件可能造成的損失。我們遭受的任何損失或損害都可能對我們的業務產生重大不利影響。以色列與鄰國之間持續的敵對行動以及該地區未來的任何武裝衝突、恐怖活動或政治不穩定都可能對我們在以色列的業務產生不利影響，並對我們普通股的市場價格產生不利影響。緊張局勢或暴力的升級可能導致以色列的經濟或金融狀況嚴重惡化，這可能會對我們在以色列的業務和我們的業務產生重大不利影響。
此外，以色列政府最近以及將來可能對以色列的司法系統進行廣泛的改革。為了應對此類變化，以色列境內外的許多個人、組織和機構過去和將來都可能對擬議的變更可能對以色列的商業環境產生負面影響表示擔憂，這是因為外國投資者可能不願在以色列投資或交易業務、貨幣波動加劇、信用評級降低、利率上升、證券市場波動加劇以及宏觀經濟狀況的其他變化。如果出現任何這些負面事態發展，如果管理層和董事會認為有必要，它們都可能對我們的業務、經營業績或籌集額外資金的能力產生不利影響。

55

第 2 項未註冊的股權證券銷售、所得款項的使用和發行人購買股權證券。
近期出售未註冊證券；發行人或關聯購買者購買股權證券
沒有。
第 3 項。優先證券違約。
沒有。
第 4 項。礦山安全披露。
不適用。
第 5 項。其他信息。

(a) 我們報告以下信息，而不是報告第5.02項下的表格8-K最新報告——董事或某些高級職員的離職；董事的選舉；某些高級職員的任命；某些高級職員的薪酬安排。
2023年11月1日，公司與公司首席保險官約翰·彼得斯簽訂了過渡信函協議（“過渡信協議”），根據該協議，彼得斯先生的職責減少至每週為公司服務三十小時，彼得的年基本工資將從41萬美元降至212,500美元，自2023年11月15日起生效。
根據過渡信函協議，如果公司（i）在2024年5月15日當天或之前或（ii）在2024年5月16日至2024年11月15日之間無故解僱彼得斯先生的僱傭金，則彼得斯先生與公司之間在2020年7月7日經修訂和重述的僱傭協議中用於計算彼得斯先生遣散費的年基本工資將被視為42.5萬美元和320,000美元，分別地。
上述對過渡信函協議的描述並不完整，受過渡信函協議的約束和限定，該協議的副本作為本季度報告的附錄10.1附於此，並以引用方式納入此處。

(b) 無

(c) 在截至2023年9月30日的三個月中，公司沒有董事或高管 採用要麼 終止a “規則 10b5-1 交易安排” 或 “非規則 10b5-1 交易安排”，每個術語的定義見第 S-K 法規第 408 (a) 項。
56

第 6 項。展品。
展覽
數字		描述以引用方式納入
表單文件編號展覽申報日期
2.1
Lemonade, Inc.、Metromile, Inc.、Lemonade, Inc.的全資子公司Citrus Merger Sub A, Inc.和Lemonade, Inc.的全資子公司Citrus Merger Sub B, LLC之間的協議和合並計劃，日期為2021年11月8日。
S-4333-2616292.312/14/2021
3.1
經修訂和重述的 Lemonade, Inc. 公司註冊證書
8-K001-393673.17/10/2020
3.2
經修訂和重述的 Lemonade, Inc. 章程
8-K001-393673.27/10/2020
4.1
Lemonade, Inc. 的普通股證書樣本
S-1/A333-2390074.16/23/2020
4.2
Metromile, Inc. 的認股權證書表格
S-1333-2530554.22/12/2021
4.3
INSU Acquisition Corp. II 與作為認股權證代理人的大陸股票轉讓與信託公司簽訂的認股權證協議，日期為 2020 年 9 月 2 日
8-K001-394844.19/9/2020
10.1*
約翰·彼得斯與 Lemonade, Inc. 於 2023 年 11 月 1 日簽訂的過渡信函協議
31.1*
根據《交易法》第13a-14 (a) 條對聯席首席執行官進行認證.
31.2*
根據《交易法》第13a-14 (a) 條對聯席首席執行官進行認證.
31.3*
根據《交易法》第13a-14（a）條對首席財務官進行認證。
32.1**
根據《美國法典》第 18 章第 1350 條對聯席首席執行官進行認證。
32.2**
根據《美國法典》第 18 章第 1350 條對聯席首席執行官進行認證。
32.3**
根據《美國法典》第 18 條第 1350 條對首席財務官進行認證。
101.INS*內聯 XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中
101.SCH*內聯 XBRL 分類擴展架構文檔
101.CAL*內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF*內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LAB*內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PRE*內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔
104*封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）
____________
* 隨函提交。
** 隨函提供。


57

簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
Lemonade, Inc.
日期：2023年11月3日來自：/s/Daniel Schreiber
丹尼爾·施雷伯
聯席首席執行官
日期：2023年11月3日來自：/s/ Shai Wininger
Shai Wininger
聯席首席執行官
日期：2023年11月3日來自：/s/Tim Bixby
蒂姆·比克斯比
首席財務官
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