Plains All American 公佈2023年第三季度業績並上調2023年指引

宣佈資本配置更新和二疊紀Bolt-On收購

德克薩斯州休斯敦——2023年11月3日——普萊恩斯全美管道有限責任公司（納斯達克股票代碼：PAA）和Plains GP Holdings（納斯達克股票代碼：PAGP）今天公佈了2023年第三季度業績，並提供了最新的2023年指引，如下所示。Plains還提供了有關其多年資本配置框架的更多信息，並宣佈在二疊紀盆地進行兩次附加收購。

第三季度業績

•報告歸屬於PAA的淨收入為2.03億美元，經營活動提供的淨現金為8500萬美元。

•業績強勁，調整後歸屬於PAA的息税折舊攤銷前利潤為6.62億美元。

2023 年指南更新

•將歸屬於PAA的2023年全年調整後息税折舊攤銷前利潤的預期從24.5億美元至25.5億美元上調至26.5億美元。

資本配置更新

•管理層目前打算向PAA GP Holdings LLC（“Plains Board”）董事會建議，將PAA和PAGP將於2024年2月支付的2023年第四季度分配額按年計算每單位增加0.20美元，這將使年化利率從每股普通單位和A類股票1.07美元提高至1.27美元，增長19％。

•作為改善資產負債表的持續承諾的一部分，管理層將長期槓桿率目標區間降低0.5倍至3.25倍至3.75倍，並預計2023年底槓桿率將低於3.5倍。

Permian Bolt-on 收購

•Plains Oryx Permian Basin LLC（“二疊紀合資公司”）的子公司收購了Rattler Midstream的特拉華盆地南部原油收集系統和LM Energy的特拉華盆地北部Touchdown原油收集系統，總現金對價約為2.05億美元（Paa在二疊紀合資公司的權益淨額為1.35億美元）。

“今天的公告包括強勁的季度業績，這促使我們向上修正了全年息税折舊攤銷前利潤指引。我們完成了兩項附加收購，這兩項收購補充了我們現有的投資組合，增強了我們二疊紀合資公司的服務供應。我們的強勁表現和對業務的樂觀前景，加上最近附加交易的貢獻，鞏固了我們向董事會建議在2024年2月將應付分配款的年化分配率提高19％的意圖。我們仍然致力於在能夠承受各種大宗商品週期的強勁資產負債表下運營，為了實現這一目標，我們正在縮小長期槓桿率目標區間。這些舉措凸顯了我們對業務的信心，也反映了我們整個團隊對執行的持續關注。” Plains董事長兼首席執行官Willie Chiang説。“最近的地緣政治事件提醒我們，作為基礎設施解決方案的重要提供商，我們在北美提供負擔得起、可靠和負責任地生產的原油和液化天然氣，並強化了我們的觀點，即我們在今天和未來都將保持有利地位。”

平原全美管道

財務信息摘要（未經審計）

（以百萬計，每單位數據除外）

** 表示以百分比表示的方差沒有意義。

(1) 有關我們的非公認會計準則財務指標的信息，包括它們與根據公認會計原則報告的最直接可比指標的對賬，以及PAA認為影響各報告期之間財務業績可比性的某些選定項目，請參閲本新聞稿中標題為 “非公認會計準則財務指標和影響可比性的選定項目” 的部分及其所附表格。

(2) 不包括歸屬於Plains Oryx Permian Basin LLC合資企業、Cactus II Pipeline LLC（自2022年11月起）和紅河管道有限責任公司的非控股權益的金額。

按分部劃分的精選財務數據摘要（未經審計）

（單位：百萬）

2023年第三季度原油板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤較2022年同期業績增長了3％，這主要是由於關税量增加、關税升級以及附加收購的貢獻。這些項目被較少的市場機會所部分抵消。

2023年第三季度液化天然氣細分市場調整後的息税折舊攤銷前利潤較2022年同期業績增長了15％，這主要是由於有利的液化天然氣基差和現貨機會，但市場結構推遲銷售和現場運營成本增加導致的丙烷銷量減少部分抵消。

普萊恩斯集團控股

PAGP擁有PAA普通合夥人的間接非經濟控股權和PAA的間接有限合夥人權益。作為PAA的控制實體，PAGP將PAA的業績合併到其財務報表中，這反映在本文所附的簡明合併資產負債表和損益表中。

電話會議和網絡直播説明

PAA和PAGP將於美國中部時間2023年11月3日星期五上午9點舉行聯合電話會議，討論第三季度的業績和相關事項。

要訪問互聯網網絡直播，請前往 https://edge.media-server.com/mmc/p/m7siujui。

或者，可以在我們的網站（www.plains.com）的 “投資者關係” 下訪問網絡直播（導航至：投資者關係/ “PAA” 或 “PAG” /新聞與活動/季度收益）。網絡直播結束後，將在通話結束後的兩小時內在我們的網站上提供MP3格式的音頻重播，並將在365天內播放。幻燈片將在電話會議之前發佈在上述參考網站上。

非公認會計準則財務指標和影響可比性的特定項目

為了補充我們根據公認會計原則列報的財務信息，管理層在評估過去的業績和未來前景時使用了被稱為 “非公認會計準則財務指標” 的其他衡量標準，並評估可用於分配、債務償還、普通股回購和其他普通合夥用途的現金金額。管理層使用的主要額外指標是調整後的息税折舊攤銷前利潤、歸因於PAA的調整後息税折舊攤銷前利潤、隱含可分配現金流（“DCF”）、自由現金流和分配後的自由現金流。

調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益（包括我們在折舊和攤銷中所佔的比例份額，包括與未合併實體取消的項目和減值相關的減記）、資產銷售損益和資產減值、商譽減值損失以及未合併實體投資的損益和減值，根據影響可比性的某些選定項目進行了調整。我們對某些非公認會計準則財務指標的定義和計算可能無法與其他公司的類似標題指標相提並論。調整後的息税折舊攤銷前利潤、歸屬於PAA的調整後息税折舊攤銷前利潤、隱含DCF和某些其他非公認會計準則財務績效指標與淨收益進行調節，將分配後的自由現金流和自由現金流與經營活動提供的淨現金（根據公認會計原則報告的最直接可比指標）與本新聞稿所附表格中列出的歷史時期內的經營活動提供的淨現金（根據公認會計原則報告的最直接可比指標）進行核對，應作為補充而不是取而代之 of，我們的簡明合併財務報表和隨附的附註。此外，我們鼓勵您訪問我們的網站www.plains.com（特別是 “投資者關係” 選項卡中 “財務信息” 下標題為 “非公認會計準則對賬” 的部分），該部分對我們常用的非公認會計準則和補充財務指標進行了對賬。我們不在前瞻性基礎上協調非公認會計準則財務指標，因為如果不付出不合理的努力就這樣做是不切實際的。

非公認會計準則財務績效指標

管理層認為，調整後息税折舊攤銷前利潤、歸屬於PAA的調整後息税折舊攤銷前利潤和隱含DCF的列報為投資者提供了有關我們的業績和經營業績的有用信息，因為這些指標在用於補充相關的公認會計原則財務指標時，（i）提供有關我們的核心經營業績以及通過運營產生的現金向單位持有人分配資金的能力的更多信息；（ii）為投資者提供管理層基於財務的相同財務分析框架，運營、薪酬和規劃/預算決策。我們還介紹了這些指標以及其他非公認會計準則財務指標，包括歸屬於PAA的調整後淨收益以及基本和攤薄後的調整後每普通單位淨收益，因為投資者、評級機構和債務持有人表示，這些衡量標準可用於評估我們和我們的經營業績。例如，這些非公認會計準則財務業績指標可能不包括（i）預計將通過發行股票工具結算的債務的費用，（ii）與另一時期基礎活動（或此類調整與前一時期相比的逆轉）相關的衍生工具的損益，與投資活動（例如購買linefill）或購買長期庫存相關的衍生品的損益以及庫存估值調整 (視情況而定) (iii) 長期庫存成本調整，（iv）不代表我們核心經營業績的項目和/或（v）我們認為在理解我們的核心經營業績時應排除的其他項目。這些指標可能會進一步調整，以包括與最低交易量承諾相關的缺陷相關的金額，根據這些金額，我們已向交易對手收取了虧損債務的賬單，這些金額在簡明合併財務報表中的 “其他流動負債” 中確認為遞延收入。我們還調整了權益法投資方因最低交易量承諾下的缺陷而開具的賬單金額。這些數額是扣除隨後確認為收入的適用金額後的淨額後列報的。此外，在計算這些措施時，酌情將税收影響視為單獨的對賬項目。我們將所有這些項目定義為 “影響可比性的選定項目”。由於選定項目的性質，某些影響可比性的選定項目可能會影響某些非公認會計準則財務指標，稱為調整後業績，但不會影響其他非公認會計準則財務指標。我們不一定認為所有影響可比性的選定項目都是非經常性的、罕見的或不尋常的，但我們認為，瞭解這些影響可比性的選定項目對於評估我們的經營業績和前景至關重要。

儘管我們列出了管理層在評估我們的業績時考慮的影響可比性的選定項目，但您也應注意，列出的項目並不代表所有影響所列期之間可比性的項目。我們的經營業績變化也是由數量、價格、匯率、機械中斷、收購、資產剝離、投資資本項目和許多其他因素的變化造成的。本新聞稿中可能無法單獨確定這些類型的差異，但將在我們的10-Q表季度報告中管理層對經營業績的討論和分析中酌情進行討論。

非公認會計準則金融流動性指標

管理層還使用非公認會計準則財務流動性衡量標準自由現金流和分配後的自由現金流來評估可用於分配、債務償還、普通股回購和其他普通合夥用途的現金金額。自由現金流定義為經營活動提供的淨現金減去投資活動提供的淨現金減去投資活動提供的淨現金，主要包括收購、投資和維護資本支出、對未合併實體的投資以及購買和出售linefill的影響，扣除資產出售的收益以及受非控股權益分配和出資的進一步影響。向我們的優先和普通單位持有人支付現金分配，從而得出分配後的自由現金流，從而進一步減少了自由現金流。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE、LP

財務摘要（未經審計）

簡明合併運營報表

（以百萬計，每單位數據除外）

			三個月已結束 9月30日												九個月已結束 9月30日
			2023						2022						2023						2022
收入			$	12,071					$	14,336					$	36,014					$	44,390
成本和支出
購買和相關費用			11,106						13,071						32,972						41,181
外勤業務費用			372						318						1,062						971
一般和管理費用			92						83						263						243
折舊和攤銷			260						238						776						711
資產出售和資產減值的（收益）/虧損，淨額			7						—						(144)						(46)
成本和支出總額			11,837						13,710						34,929						43,060
營業收入			234						626						1,085						1,330
其他收入/（支出）
未合併實體的股權收益			99						105						277						306
對未合併實體的投資收益			29						1						28						1
利息支出，淨額			(97)						(99)						(290)						(305)
其他收入/（支出），淨額			—						(82)						85						(237)
税前收入			265						551						1,185						1,095
當期所得税支出			(22)						(12)						(104)						(60)
遞延所得税（費用）/福利			36						(97)						22						(117)
淨收入			279						442						1,103						918
歸屬於非控股權益的淨收益			(76)						(58)						(185)						(144)
歸屬於PAA的淨收益			$	203					$	384					$	918					$	774
每個普通單位的淨收入：
分配給普通單位持有人的淨收益——基本收益和攤薄後收益			$	140					$	333					$	728					$	621
基本和攤薄後的加權平均未償普通單位			700						698						699						702
每普通單位的基本和攤薄淨收益			$	0.20					$	0.48					$	1.04					$	0.89

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財務摘要（未經審計）

簡明的合併資產負債表數據

（單位：百萬）

債務資本化比率

（單位：百萬）

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE、LP

財務摘要（未經審計）

計算每個普通單位的基本和攤薄淨收益 (1)

（以百萬計，每單位數據除外）

(1) 我們根據與本期淨收入相關的分配來計算分配給普通單位持有人的淨收入。在根據相應時期的分配進行調整後，剩餘的未分配收益或超過收益的超額分配（如果有）將根據我們在該期間有效的合夥協議的合同條款以及兩類方法的進一步規定，分配給普通單位持有人和參與證券。

(2) 在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，每個普通單位攤薄後淨收益的計算中均不包括我們A系列優先單位的可能轉換，因為其影響是反稀釋的。

(3) 我們考慮發行普通單位的股票指數薪酬計劃獎勵被視為稀釋性獎勵，除非 (i) 只有在績效條件得到滿足時才能歸屬，以及 (ii) 該績效條件尚未得到滿足。根據財務會計準則委員會發布的指導方針中的庫存股方法，根據剩餘的未攤銷公允價值進行假設的普通單位回購，從而減少被視為稀釋的股票指數薪酬計劃獎勵。

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財務摘要（未經審計）

簡明的合併現金流數據

（單位：百萬）

資本支出

（單位：百萬）

(1) 不包括歸屬於非控股權益的支出。

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財務摘要（未經審計）

非公認會計準則對賬

（以百萬計，單位和比率數據除外）

每普通單位基本和攤薄後的調整後淨收益的計算（1）：

(1) 我們根據與當期淨收益有關的分配來計算分配給普通單位持有人的調整後淨收益。根據適當時期的分配進行調整後，剩餘的未分配收益或超過收益的分配（如果有）將根據我們在該期間有效的合夥協議的合同條款以及兩類方法的進一步規定，分配給普通單位持有人和參與證券。

(2) 有關更多信息，請參見 “影響可比性的選定項目” 表。

(3) 在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中，每個普通單位攤薄後的調整後淨收益的計算中均不包括我們A系列優先單位的可能轉換，因為其影響是反稀釋的。

(4) 我們考慮發行普通單位的股票指數薪酬計劃獎勵被視為稀釋性獎勵，除非 (i) 只有在績效條件得到滿足時才能歸屬，以及 (ii) 該績效條件尚未得到滿足。根據財務會計準則委員會發布的指導方針中的庫存股方法，根據剩餘的未攤銷公允價值進行假設的普通單位回購，從而減少被視為稀釋的股票指數薪酬計劃獎勵。

每個普通單位的淨收入與調整後的每個普通單位淨收入對賬：

(1) 有關更多信息，請參閲 “影響可比性的精選項目” 和 “基本和攤薄後每普通單位調整後淨收益的計算” 表。

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財務摘要（未經審計）

歸因於PAA和隱含DCF對賬的調整後息税折舊攤銷前利潤的淨收益：

(1) 調整以排除我們在未合併實體的折舊和攤銷費用（包括與取消的項目和減值相關的減記）中的相應份額。

(2) 有關更多信息，請參見 “影響可比性的選定項目” 表。

(3) 不包括某些影響利息支出的非現金項目，例如債務發行成本的攤銷和終止的利率互換。

(4) 歸因於非控股權益的投資資本支出，這減少了PAA普通單位持有人可獲得的隱含DCF。

(5) 包括從未合併實體收到的現金分配減去未合併實體的股權收益（根據我們在折舊和攤銷中所佔比例進行調整，包括與取消的項目和減值相關的減記以及影響未合併實體可比性的選定項目）。

(6) 在本報告所述期間支付的現金分配。

(7) 該期間普通單位持有人可用的隱含DCF除以該期間未償還的加權平均普通單位。

(8) 該期間普通單位持有人可獲得的隱含DCF，經調整後的A系列優先單位現金分配除以該期間未償還的加權平均普通單位和普通單位等價物。我們的A系列優先單位可轉換為普通單位，通常以一比一的方式進行，並接受慣常的全部或部分反稀釋調整，但須遵守一定的最低轉換金額。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE、LP

財務摘要（未經審計）

每個普通單位的淨收入與每個普通單位隱含的DCF和公用單位等值對賬：

(1) 表示對淨收益的調整，用於計算普通單位持有人可用的隱含DCF。有關更多信息，請參閲 “歸因於PAA和隱含DCF對賬的調整後息税折舊攤銷前利潤的淨收益” 表。

(2) 根據分別為7億、6.98億、6.99億和7.02億的未償普通單位的加權平均數。

(3) 基於該期間已發行普通單位的加權平均值，以及所列各期已發行的A系列優先單位的加權平均值7,100萬套。

分配對賬後的自由現金流和自由現金流（1）：

(1) 管理層使用非公認會計準則財務流動性衡量標準自由現金流和分配後的自由現金流來評估可用於分配、債務償還、普通股回購和其他普通合夥用途的現金金額。

(2) 在本報告所述期間支付的現金分配。

(3) 在此期間向優先和普通單位持有人支付的現金分配。

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財務摘要（未經審計）

影響可比性的選定項目

（單位：百萬）

(1) 我們的某些非公認會計準則財務指標可能不會受到每個影響可比性的選定項目的影響。有關這些影響可比性的選定項目如何影響此類指標的更多詳細信息，請參閲 “歸因於PAA和隱含DCF對賬的調整後息税折舊攤銷前利潤的淨收益” 和 “基本和攤薄後每普通單位調整後淨收益的計算” 表。

(2) 我們使用衍生工具進行風險管理，我們的相關流程包括對標的對衝交易的對衝工具的具體識別。儘管我們為每種衍生工具確定了標的交易，但該工具與標的交易之間可能不存在會計對衝關係。在評估業績的過程中，我們會確定衍生工具和標的交易的收益時機的差異，並在確定調整後的業績時排除相關的損益，例如衍生工具和標的交易的收益會影響同期調整後的業績。此外，我們不包括與（i）投資活動（例如購買線性存貨）和（ii）購買長期庫存相關的衍生品收益和虧損。我們還排除相應庫存估值調整的影響（如適用）。在適用期內，我們將與A系列優先單位的優先分配利率重置選項相關的嵌入式衍生品的按市值計價的收益和虧損排除在外。

(3) 我們持有的原油和液化天然氣庫存，其中包括第三方資產中的最低週轉庫存要求以及我們的商業運營所需的其他週轉庫存。我們認為這些庫存是我們開展業務所必需的，我們打算在可預見的將來儲存這些庫存。因此，我們在資產負債表上將該庫存歸類為長期存貨，不使用衍生工具對庫存進行套期保值（類似於我們自有資產中的linefill）。我們將長期庫存平均成本變動（由市場價格波動導致）和價格下跌導致的此類庫存減記的影響視為影響可比性的選定項目。

(4) 我們和我們的某些權益法投資方簽訂了某些協議，要求交易對手在約定的期限內交付、運輸或吞吐量最低限度。實際上，所有這些協議都是與交易對手簽訂的，目的是從經濟上支持建造相關資產所需的資本支出回報。其中一些協議包括未達到最低交易量的補償權。我們記錄在提供服務期間或交易發生期間來自交易對手的應收賬款，包括與最低交易量承諾相關的交易對手的虧損債務金額。如果交易對手擁有與缺陷相關的補償權，我們會推遲歸因於交易對手補償權的收入，然後在虧損量交付或發貨、補償權到期或確定交易對手使用補足權的能力微乎其微時，以較早者確認收入。我們將向交易對手開具的虧損義務賬單金額（扣除隨後確認為收入或權益收益的適用金額）的影響列為影響可比性的選定項目。我們認為，納入與該時期相關的合同承諾收入對投資者有意義，因為相關資產已經建成，隨時準備提供承諾的服務，並且固定運營成本已包含在本期業績中。

(5) 我們的股權指數薪酬總支出包括與獎勵相關的費用，獎勵將以單位結算，獎勵將以現金結算。當符合適用的績效標準時，將以單位結算的獎勵將包含在我們的攤薄後每單位淨收益計算中。我們將與這些獎勵相關的薪酬支出視為影響可比性的選定項目，因為未償獎勵的攤薄影響已包含在攤薄後的單位淨收益計算中（如適用）。與獎勵相關的薪酬支出中將以現金結算的部分不被視為影響可比性的選定項目。

(6) 在本報告所述期間，加元對美元的價值出現波動，導致外幣交易結算出現外匯損益以及以外幣計價的貨幣資產和負債的重新估值。相關的收益和損失不是我們業績不可或缺的一部分，因此被歸類為影響可比性的選定項目。

(7) 包括在2015年5月發生的901號線事故相關期間確認的成本，扣除我們認為可能從保險中收回的金額。

(8) 包括與拉特勒二疊紀交易相關的費用。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE、LP

財務摘要（未經審計）

按細分市場分列的精選財務數據

（單位：百萬）

(1) 包括分段間金額。

(2) 現場運營成本和分部一般和管理費用包括股票指數薪酬支出。

(3) 分部一般和管理費用反映了歸屬於每個分部的直接成本以及分配給各分部的其他費用。按部門劃分的比例分配需要管理層的判斷，並以每個時期存在的業務活動為基礎。

(4) 代表我們的CODM在評估分部業績時使用的調整。在計算調整後的息税折舊攤銷前利潤等合併非公認會計準則財務指標時，其中許多調整也被視為影響可比性的特定項目。有關更多討論，請參閲 “影響可比性的選定項目” 表。

(5) 反映了歸屬於二疊紀合資企業、Cactus II Pipeline LLC（自2022年11月起）和紅河管道有限責任公司的非控股權益的金額。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE、LP

財務摘要（未經審計）

按細分市場分列的精選財務數據

（單位：百萬）

(1) 包括分段間金額。

(2) 現場運營成本和分部一般和管理費用包括股票指數薪酬支出。

(3) 分部一般和管理費用反映了歸屬於每個分部的直接成本以及分配給各分部的其他費用。按部門劃分的比例分配需要管理層的判斷，並以每個時期存在的業務活動為基礎。

(4) 代表我們的CODM在評估分部業績時使用的調整。在計算調整後的息税折舊攤銷前利潤等合併非公認會計準則財務指標時，其中許多調整也被視為影響可比性的特定項目。有關更多討論，請參閲 “影響可比性的選定項目” 表。

(5) 反映了歸屬於二疊紀合資企業、Cactus II Pipeline LLC（自2022年11月起）和紅河管道有限責任公司的非控股權益的金額。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE、LP

財務摘要（未經審計）

按細分市場劃分的運營數據

(1) 以每天千桶為單位的平均交易量，計算方法是該期間的總交易量（歸因於我們對未合併實體擁有的資產的權益或通過不可分割的共同權益獲得的權益）除以該期間的天數。在此期間，與收購的資產相關的交易量等於我們實際擁有資產的總天數除以該期間的天數。

(2) 包括未合併實體擁有的資產的交易量（歸屬於我們的權益）。

(3) 以百萬桶為單位的平均月產能，計算方法為該期間的總容量除以該期間的月數。

(4) 在 2022 年第四季度，我們修改了報告的銷售量，僅包括丙烷和丁烷的銷售額。在2022年第四季度之前，我們報告的銷售量包括其他液化天然氣產品，主要是乙烷，這些產品佔我們液化天然氣總銷量的很大一部分，但對細分市場調整後的息税折舊攤銷前利潤貢獻不大。此處列出的前幾個時期的銷量已重新計算，僅包括丙烷和丁烷。

PLAINS ALL AMERICAN PIPELINE、LP

財務摘要（未經審計）

非公認會計準則分部對賬

（單位：百萬）

分部調整後的息税折舊攤銷前利潤與歸因於PAA調節的調整後息税折舊攤銷前利潤：

(1) 代表我們的簡明合併運營報表中報告的 “其他收入/（支出），淨額”，不包括其他收入/（支出）、歸屬於非控股權益的淨額，根據影響可比性的選定項目進行了調整。有關其他信息，請參見 “影響可比性的選定項目” 表。

(2) 有關與淨收益的對賬，請參閲 “歸因於PAA和隱含DCF對賬的淨收益與調整後息税折舊攤銷前利潤對賬” 表。

PLAINS GP 控股和子公司

財務摘要（未經審計）

簡明合併運營報表

（以百萬計，每股數據除外）

(1) 代表編制PAGP合併財務報表所需的合併調整總額。

PLAINS GP 控股和子公司

財務摘要（未經審計）

簡明合併運營報表

（以百萬計，每股數據除外）

(1) 代表編制PAGP合併財務報表所需的合併調整總額。

PLAINS GP 控股和子公司

財務摘要（未經審計）

簡明合併資產負債表數據

（單位：百萬）