我們的業務

我們直接投資於可再生能源和可持續解決方案資產，也與機構合作伙伴、合資夥伴和其他安排進行投資。在我們的整個業務中，我們利用我們豐富的運營經驗來維持和提升資產價值，每年增加現金流，並與當地利益相關者建立積極的關係。我們包括我們可以獲得優先增長管道的資產，如果獲得資金，這些資產將使我們有機會擁有業務的近多數份額。

我們全球多元化的可再生能源產品組合電能實業，佔我們業務的96%以上，擁有約31,000兆瓦的運營能力，年化LTA發電量約71,400 GWh，以及約143,400兆瓦的開發計劃。

下表概述了我們截至2023年9月30日的投資組合：

(1)LTA是根據我們截至2023年9月30日的投資組合計算的，反映了從年初開始的綜合和年化基礎上的所有設施，無論收購、處置或商業運營日期如何。請參閲“第8部分：利益相關者演示文稿和性能測量”，瞭解我們在計算LTA時採用的方法，以及為什麼我們不考慮將LTA用於抽水蓄能設備和某些其他設施。

(2)包括北美的三個電池存儲設施(36兆瓦)。

(3)包括哥倫比亞的兩個風力發電廠(32兆瓦)。

(4)包括哥倫比亞的兩個太陽能發電廠(52兆瓦)。

(5)包括在北美的一個電池儲存設施(10兆瓦)。

(6)包括北美的9個燃料電池設施(10兆瓦)。

(7)包括北美(667兆瓦)和歐洲(2 088兆瓦)的抽水蓄能設施、巴西的四個生物質設施(175兆瓦)、拉丁美洲的12個熱電廠(846兆瓦)、北美的一個熱電廠(105兆瓦)和歐洲的兩個熱電廠(124兆瓦)。

最近，我們還進行了結構性投資，以擴大我們的可持續解決方案組合，其中包括可再生能源和新興轉型資產類別，我們的初始投資為我們未來潛在的大規模脱碳投資做好了準備。該投資組合包括對擁有每年4.7萬公噸碳捕獲和封存(“CCS”)、300萬公制百萬英熱單位(“MMBtu”)農業可再生天然氣(“RNG”)年運營產能、超過100萬噸回收材料和4千兆瓦運營可再生能源電能實業的業務的投資。我們的可持續解決方案開發流程包括投資於額外項目的機會，這些項目的CCS年產量高達1400萬公噸(“MMtpa”)，27個材料回收設施(“MRF”)將產生200萬噸可再生材料，70個消化池將每年生產超過400萬MMBtu的RNG產能，一個太陽能製造設施，每年生產5,000兆瓦的電池板，以及一個完全由可再生能源供電的1 Mtpa綠色氨氣設施。

下表顯示了截至2023年9月30日，我們的投資組合在綜合和季度基礎上的年化長期平均世代：

(1)LTA是根據我們截至2023年9月30日的投資組合計算的，反映了從年初開始按年率計算的所有設施，無論收購、處置或商業運營日期如何。請參閲“第8部分：利益相關者演示文稿和性能測量”，瞭解我們在計算LTA時採用的方法，以及為什麼我們不考慮將LTA用於抽水蓄能設備和某些其他設施。

(2)包括哥倫比亞的兩個風力發電廠(174GWh)。

(3)包括哥倫比亞的兩個太陽能發電廠(100GWh)。

下表按比例和季度列出了截至2023年9月30日我們投資組合的年化長期平均世代：

(1)LTA是根據我們截至2023年9月30日的投資組合計算的，反映了從年初開始按年率計算的所有設施，無論收購、處置或商業運營日期如何。請參閲“第8部分：利益相關者演示文稿和性能測量”，瞭解我們在計算LTA時採用的方法，以及為什麼我們不考慮將LTA用於抽水蓄能設備和某些其他設施。

(2)包括哥倫比亞的兩個風力發電廠(41GWh)。

(3)包括哥倫比亞的兩個太陽能發電廠(23GWh)。

關於前瞻性陳述和使用非國際財務報告準則計量的聲明

本中期報告包含符合美國和加拿大證券法的前瞻性信息。我們可能會在本中期報告中以及在提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)和加拿大證券監管機構的其他文件中做出這樣的陳述-參見“第8部分-向利益相關者介紹和業績衡量”。我們在這份中期報告中使用了非國際財務報告準則的衡量標準--見“第8部分--向利益相關者介紹和業績衡量”。這份中期報告、我們提交給美國證券交易委員會和加拿大證券監管機構的Form 20-F表以及其他信息可以在我們的網站https://bep.brookfield.com，、美國證券交易委員會網站www.sec.gov或S的網站www.sedarplus.ca上獲得。

致單位持有人的信 .

    

本季度我們的業務表現良好，經營業績強勁，增長超前於目標，發展符合計劃。我們繼續實現了穩健的FFO增長，推進了我們的開發計劃，預計今年將交付創紀錄的5000兆瓦裝機容量，並同意在全球範圍內的多項投資中投資約22億美元的股權資本(Brookfield Renewable淨額約為4.5億美元)。

我們的財政狀況仍然強勁。我們預計今年將執行略低於200億美元的無追索權融資，為Brookfield Renewable帶來超過8億美元的向上融資收益，同時保持我們強勁的投資級信用評級。本季度末，我們擁有44億美元的可用流動資金，為繼續執行我們的增長和發展戰略提供了極大的靈活性。

隨着幾項新的和之前宣佈的大型收購現已完成或預計將在年底前完成，我們繼續處於有利地位，能夠實現超過我們今年每單位10%的FFO增長目標。

我們的回報依然強勁

在利率上升和行業利潤率明顯收緊的支持下，可再生能源板塊在公開市場上下跌。儘管我們處於有利地位，能夠在這種環境中受益，並免受似乎正在影響本行業其他公司的挑戰，但我們也未能倖免於較低的市場價格。雖然我們永遠不會在股價下跌時感到高興，但我們是專注於長期投資的投資者，我們相信我們的業務前景比以往任何時候都要好。隨着我們繼續實現我們的增長目標和執行我們的戰略重點，我們的股價應該會做出反應，更好地反映業務的內在價值。

最重要的是，我們沒有看到我們的資本所能產生的回報減少。事實上，恰恰相反，隨着企業對清潔能源的需求繼續加速，我們看到了大量機會，可以將資本配置在我們的目標回報率或更高的水平。這種機會在目前的市場中更加明顯，對於一些市場參與者來説，獲得資金的機會越來越少，這為我們這樣的公司創造了一個有利的環境，擁有為客户交付的資金、能力和項目流水線。值得注意的是，收購高質量企業的機會尤其誘人，這些企業擁有強大的管道，但缺乏資金或規模運營能力來建設項目。

在這種環境下，我們正在進行的併購方法特別有效。我們正在利用我們現有的能力和開發渠道來滿足不斷增長的需求，同時利用我們獲得資本的渠道在世界各地的核心市場增加領先的平臺。這些補充進一步增強了我們的能力，並使我們成為領先企業選擇的清潔能源和脱碳合作伙伴。通過不斷加強我們的業務，我們預計將在未來更好地佔據市場需求的更大份額。這是一個強大的良性循環。

在過去五年中，企業每年採購的清潔能源數量增加了近10倍，展望未來，我們預計這一趨勢不會放緩。獲得能源現在是許多獲得大量電力的企業執行增長計劃的關鍵制約因素，其中包括領先的全球科技公司。

作為世界上僅有的擁有近150,000兆瓦開發管道的規模多技術的全球清潔能源企業之一，我們處於得天獨厚的有利地位。憑藉我們廣泛的能源營銷和運營能力，我們有能力從我們技術多樣化的車隊中提供全天候清潔電力解決方案，以及我們有能力可靠地按時交付所有關鍵的大型項目

在全球市場，我們已經成為提供定製解決方案的首選合作伙伴，以滿足全球最大的清潔能源採購商的需求。

因此，我們繼續看到一個非常強勁的市場來收縮我們的產能，併成功地以適當的價格簽署了合同，以補償我們更高的建設和融資成本。例如，通過利用我們的開發管道、我們現有的水電設施和我們的電力營銷能力，我們最近與一家全球領先的科技公司簽署了一項協議，為他們提供總計18太瓦時的電力(相當於美國近200萬户家庭的年用電量)。以滿足他們在美國日益增長的需求。

我們的發展方針繼續側重於提供適當的經風險調整的回報，並側重於我們可以迅速消除風險的投資機會。我們不是建立在規範的基礎上，通過在投入大量資本之前同時獲得購電協議、建設合同和融資來降低投資風險。我們通過使用本地化的建設和開發方法來限制建設風險，並通過利用我們的中央採購能力來管理我們的投資支出。最後，我們利用我們的商業團隊來採購最高質量的承購，並專注於增長最快地區最成熟和最低成本的可再生能源技術(太陽能和陸上風能)，以確保我們的項目產生風險最低的高質量現金流。幾十年來，這種方法一直很好地服務於我們，使我們能夠在所有市場條件下提供一致的業績。

我們還通過我們的資產回收計劃來明確和證明我們的回報。在當前環境下，我們繼續看到對具有長期合同和固定利率融資的去風險資產的強勁需求。例如，我們最近同意出售歐洲的一個150兆瓦的太陽能設施，該設施是我們今年早些時候委託的，收益為1億美元，幾乎是我們投資資本的三倍。這標誌着一項成功的資產回收計劃的繼續，該計劃在過去18個月中產生了約14億美元的收益(Brookfield Renewable淨收益約為6億美元)，平均而言，這幾乎是我們投資資本的三倍。展望未來，我們預計我們的資本回收計劃將繼續成為我們整體資金來源的關鍵組成部分，併成為為投資者創造高於承保目標的價值的一種手段。

我們將從一些高增值併購交易的完成中受益

我們在完成之前宣佈的收購方面取得了良好的進展。我們最近完成了對我們領先的全球太陽能開發商X-Elio 50%的收購，使我們在該業務中的所有權達到100%。我們還完成了對Derva Energy(前身為Duke Energy Renewables)的收購，該公司是美國最大的可再生能源平臺之一，擁有5900兆瓦的運營和在建風能、公用事業規模的太陽能和存儲資產，以及一條6100兆瓦的開發管道。

我們繼續推進我們收購西屋電氣的監管審批程序，我們預計將滿足本週完成的所有條件，之後將立即完成交易。我們還推進了對Origin Energy的收購，於10月份獲得了澳大利亞競爭和消費者委員會的授權，並收到了Origin董事會的一致建議，將我們的報價提高到了他們獨立專家估值範圍的高端，為Origin的股東提供了一個令人信服的機會來實現他們投資的價值。由於股東投票定於11月下旬舉行，我們的目標是在2024年初完成收購。

我們還看到，鑑於最近公開市場估值的變動，以及整個行業對資本的需求日益增長，收購規模投資組合和平臺的機會越來越多。這種環境發揮了我們的優勢，因為當其他人撤資時，我們可以以誘人的風險調整後回報進行投資。

最近，我們同意以約6億美元(摺合Brookfield Renewable淨額約1.2億美元)收購Banks Renewables，後者是英國領先的獨立可再生能源開發商，擁有約260兆瓦的陸上風能資產、約800兆瓦的近期開發和另外3,000兆瓦的後期項目。我們預計與Banks的交易將在年底前完成。我們還同意與印度領先的可再生能源開發商Axis Energy合作，我們已經成功地開發了1800兆瓦的

在過去兩年中，該公司的產能增加，創建了一個新的開發平臺，後期裝機容量為1,200兆瓦，另有約5,000兆瓦的項目處於開發階段。根據協議，我們的目標是在未來3年內投資高達8.5億美元(Brookfield Renewable的淨投資高達1.7億美元)，以開發約2500兆瓦的風能和太陽能發電能力。

總體而言，在接下來的幾個月裏，我們預計將完成總計92億美元(Brookfield Renewable淨額15億美元)的資本，這些資本將立即增值，預計每年增加約2億美元的FFO，並繼續增長業務價值，使我們能夠繼續實現我們長達十年的每單位年增長10%以上的FFO記錄。

鑑於公開市場狀況，以及我們對業務的內在價值和增長軌跡的堅定信念，我們也已開始分配資金回購股票。從本季度開始，我們在正常的發行人報價下回購了近150萬台。展望未來，我們將繼續根據我們看到的最佳風險調整回報來配置資本，並保持信心，我們將繼續為我們的投資者創造有意義的價值。

經營業績

我們在第三季度產生了2.53億美元的FFO，或每單位0.38美元，使我們今年迄今的每單位FFO達到1.29美元，與去年同期相比增長了7%。我們的業務繼續提供強勁的業績，得益於我們高度多元化的運營平臺、通脹指數現金流和強勁的綜合定價。

我們的業務得到了高質量現金流的支持，這在很大程度上來自我們永久的水電投資組合，這些投資組合產生的可調度、清潔、基本負荷的電力在當今環境中變得越來越有價值。我們還處於有利地位，將受益於對可靠、無碳發電的需求增加，並在未來五年內在非常積極的電價環境下重新收縮大量產能。我們預計能夠執行新的合同，這將貢獻額外的FFO，並允許我們為許多資產提供資金，因為它們的債務水平較低。

我們的水電部門提供了1.29億美元的FFO。鑑於我們日益多元化的資產基礎、與通脹掛鈎的購電協議以及獲取強勁電價的能力，我們在全球的水電資產繼續顯示出強大的現金流彈性。

我們的風能和太陽能部門總共產生了1.45億美元的FFO。我們繼續受益於收購的貢獻和我們機隊的多元化，這是由提供穩定收入的長期電力購買協議支撐的。我們的分佈式能源和可持續解決方案部門產生了3900萬美元的FFO，受益於整個投資組合的收購和有機增長。

我們的可再生能源開發管道目前的裝機容量接近15萬兆瓦，幾乎是去年這個時候的1.5倍。我們還繼續取得成功，比原計劃更早地啟動了項目開發，並擴大了開發規模，以滿足日益增長的清潔電力需求。我們大約有5,000兆瓦的電力將於今年投產，約7,000兆瓦和~8,000兆瓦的電力將分別於2024年和2025年交付。這些項目的大部分資本已經投入，當項目投產後開始產生現金時，我們將看到這些資本的回報。我們預計，今年新投產的產能每年將為FFO帶來約7000萬美元的額外貢獻，未來兩年的投產能力將總共為每年FFO帶來1.8億美元的額外貢獻。

資產負債表和流動性

我們的財務狀況仍然良好，我們的可用流動資金充足，為我們的增長提供了巨大的靈活性。我們對全球利率上升具有彈性，我們的借款中約90%是項目級無追索權債務，平均剩餘期限超過10年，未來5年沒有實質性的短期到期日，只有3%的浮動利率債務敞口。

儘管市場波動不定，但我們繼續擁有豐富多樣的資金池，使我們的業務脱穎而出。本季度結束時，我們擁有44億美元的可用流動性，這讓我們在資本稀缺時期有了很大的選擇權。今年到目前為止，我們已經在整個業務中獲得了超過100億美元的無追索權融資，預計到年底將再籌集80億美元的無追索權融資，為Brookfield Renewable今年帶來超過8億美元的向上融資收益。

展望

我們受益於當今幾乎所有的主要全球主題，我們的業務前景一如既往地強勁。我們仍然專注於為投資者提供12%-15%的長期回報的目標，同時保持紀律嚴明的資本配置者，利用我們深厚的資金來源和運營能力來提高我們的業務價值和降低風險。

我們代表Brookfield Renewable的董事會和管理層感謝所有單位持有人和股東的持續支持。

真誠地

康納·特斯基

首席執行官

2023年11月3日

我們的競爭優勢

Brookfield Renewable Partners L.P.（及其控制實體，“Brookfield Renewable”）是一家全球多元化，多技術，可再生能源和可持續解決方案資產的所有者和運營商。

我們的業務模式是利用我們的全球影響力收購和開發低於內在價值的優質可再生能源資產，通過保守的融資策略以長期、低風險和投資級別為基礎進行融資，然後通過運用我們的運營專業知識優化現金流以提高價值。對於我們的可持續解決方案組合，我們的策略是與經驗豐富的合作伙伴進行小額前期投資，這些投資具有下行保護、對未來投資的酌情權以及我們資本的巨大潛在上行回報。

全球最大的公共脱碳企業之一。Brookfield Renewable作為可再生能源和可持續解決方案資產的公開交易運營商和投資者，擁有23年的業績記錄。今天，我們擁有一個龐大的、多技術和全球多元化的產品組合，由大約3，700名經驗豐富的員工提供支持。Brookfield Renewable直接投資於資產，以及與機構合作伙伴，合資夥伴和其他安排。我們亦已投資於可持續發展解決方案組合，該組合由新興轉型資產類別組成，我們的初始投資使我們能夠為未來的大規模脱碳投資做好準備。

我們的可再生能源資產組合包括約31，000兆瓦的裝機容量，主要分佈在四大洲，按比例計算，年長期平均發電量約為31，000吉瓦時，以及約143，400兆瓦的開發管道。我們的可持續解決方案組合包括投資於業務，其經營組合為每年47，000公噸（“TMTPA”）的碳捕獲及封存（“CCS”）、3百萬公噸百萬英熱單位（“MMBtu”）的農業可再生天然氣（“RNG”）年產能，以及超過100萬噸的再生材料。

下圖説明按比例計算的收入（1）：

(1)數據基於過去12個月的正常化收入，與Brookfield Renewable成比例。

有助於加速電網的脱碳和穩定。氣候變化和能源安全被視為全球經濟面臨的兩個最重要和最緊迫的問題，對社區的安全和保障以及我們的集體繁榮和經濟繁榮構成巨大風險。作為迴應，政府和企業採取了雄心勃勃的計劃，以支持向脱碳經濟過渡。我們相信，我們的規模和全球運營，發展和投資能力使我們能夠與政府和企業合作，幫助他們實現脱碳目標。

多樣化和高質量的可再生能源和可持續解決方案資產組合。Brookfield Renewable擁有水電、風能、公用事業規模太陽能和其他可持續解決方案資產的互補組合，包括分佈式發電太陽能和儲能：

·水力發電。今天，水力發電是我們產品組合中最大的部分，並且仍然是一項優質技術，是壽命最長，成本最低，最清潔和最環保的發電形式之一。水力發電廠有很高的現金利潤率和存儲能力，能夠在一天的任何時候調度電力。

·風能和太陽能。我們的風能，公用事業規模的太陽能和分佈式發電設施提供了兩個增長最快的可再生能源領域，具有高現金利潤率，零燃料投入成本以及包括分佈式發電在內的多樣化和可擴展的應用。風能和太陽能現在是成本最低的發電形式之一。

·能源存儲和可持續性解決方案。我們的儲能設施為所在市場提供電網和可調度發電的關鍵服務。我們的其他可持續解決方案資產，如碳捕集，正在幫助企業和國家實現淨零目標。

憑藉我們的規模，多樣性和資產質量，我們相對於其他可再生能源和過渡公司具有競爭力，為我們的投資者提供重要的稀缺價值。

穩健的財務狀況和保守的融資策略。Brookfield Renewable保持穩健的資產負債表，強大的投資級評級，並可進入全球資本市場，以確保整個週期的現金流彈性。我們的融資方法是以附屬公司的特定資產、無追索權借貸形式籌集大部分債務，該等借貸為投資級別，並無財務維持契諾。我們大約90%的債務是投資級評級或規模為投資級指標。我們的公司債務佔總資本約14%，約89%的借款為無追索權。公司借款及按比例無追索權借款的加權平均年期分別約為10年及12年，且於未來五年內並無重大到期日。我們約90%的融資實際上是固定利率的，只有7%的北美和歐洲以外的債務受到利率變化的影響。截至2023年9月30日，我們的可用流動資金超過44億美元，包括現金及現金等價物、有價證券投資以及信貸融資的可用部分。

一流的操作員和開發人員。Brookfield Renewable在全球擁有約3,500名經驗豐富的運營商和約130名電力營銷專家，幫助優化我們所有資產的績效和最大化回報。我們運營、開發和管理髮電設施的經驗超過120年。隨着我們擴建約143,400兆瓦的可再生電力管道，我們繼續加快開發活動，並通過構建我們的可持續解決方案資產，進一步增強我們為客户提供的脱碳產品，其中包括投資於以下項目的機會：高達14 Mtpa的CCS、27個材料回收設施MRF，這些項目將產生200萬噸可再生材料、70個消化池，其年生產能力將超過400萬MMBtu的RNG，一個年產5 GW電池板的太陽能製造設施，以及1 Mtpa完全由可再生能源供電的綠色氨設施。

為現金流增長和誘人的長期分銷狀況做好準備。我們專注於通過現有業務和新投資的所有市場週期，以每年5%至9%的有意義的增長率提供彈性、穩定的分銷。我們的資金主要來自內部產生的現金流，我們絕大多數合同中的通脹上升，通過收入增長和成本削減計劃潛在的利潤率擴大，以及以溢價回報建設我們的開發管道。雖然我們不依賴收購來實現我們的增長目標，但我們的業務在機會主義的基礎上通過併購尋求上行空間。

紀律嚴明的逆向投資策略。我們的全球規模和多種技術能力使我們能夠在資本稀缺的地方進行資本循環，以獲得強勁的風險調整後回報。我們採取一種有紀律的方法來分配資本用於開發和收購，重點是保護和保全資本的下行風險。我們在全球各地的運營和項目開發團隊、與Brookfield的戰略關係以及我們的流動性和資本狀況增強了我們開發和獲得資產的能力。

截至2023年9月30日止三個月及九個月的管理層討論及分析於2023年11月3日提供。除非上下文另有説明或要求，否則術語“Brookfield Renewable”、“我們”和“我們的公司”是指Brookfield Renewable Partners L. P.及其控制的實體。Brookfield Renewable的最終母公司為Brookfield Corporation（“Brookfield Corporation”）。除Brookfield Renewable外，Brookfield Corporation及其子公司（除上下文另有要求外，包括Brookfield Asset Management Ltd（“Brookfield Asset Management”））在本管理層討論與分析中也單獨和統稱為“Brookfield”。

Brookfield Renewable的合併股權包括無投票權的公開交易有限合夥單位（“LP單位”）及Brookfield持有的BEPC A類可交換附屬投票權股份（“BEPC可交換股份”）的Brookfield Renewable Corporation（“BEPC”）持有的公眾股東和Brookfield，可贖回/可交換合夥單位（“可贖回/可交換的合夥單位”），Brookfield Renewable Energy L. P.（“BRELP”），Brookfield Renewable的控股子公司，由Brookfield持有，及Brookfield持有的BRELP普通合夥權益（“普通合夥權益”）。LP單位、可贖回/可交換合夥單位、GP權益及BEPC可交換股份的持有人將統稱為“單位持有人”，除非文義另有所指或另有要求。LP單位、可贖回/可交換合夥單位、GP權益和BEPC可交換股份將統稱為“單位”或“每單位”，除非上下文另有説明或要求。有限合夥單位、BEPC可交換股份及可贖回/可交換合夥單位在所有方面均具有相同的經濟屬性。見-“第8部分-向利益相關者介紹和績效衡量”。

Brookfield Renewable的財務報表是根據國際會計準則理事會（“IASB”）發佈的國際財務報告準則（“IFRS”）編制的，該準則要求對財務報表日的資產和負債報告金額以及或有負債披露以及報告期間的收入和支出金額進行估計和假設。

若干比較數字已重新分類，以符合本年度之呈列方式。

對$、C$、€、R$、£和COP的引用是指美國（“U.S.”）美元、加元、歐元、巴西雷亞爾、英鎊和哥倫比亞比索。除非另有説明，所有金額均以美元表示。

有關我們的營運及分部資料的描述，以及我們用以解釋財務業績的非國際財務報告準則財務指標，請參閲“第8部分-向持份者呈列及業績計量”。有關非國際財務報告準則財務計量與最具可比性的國際財務報告準則財務計量的對賬，請參閲“第4部分-按比例披露信息的財務業績審查-非國際財務報告準則計量的對賬”。本管理層討論與分析包含美國和加拿大證券法所指的前瞻性信息。有關前瞻性陳述和使用非IFRS指標的警示性聲明，請參閲-“第9部分-警示性聲明”。我們向加拿大證券交易委員會（“SEC”）和證券監管機構提交的年度報告和其他信息www.sedarplus.ca bep.brookfield.com

第1部分-2023年第三季度亮點

(1)截至2023年9月30日的三個月和九個月，平均有限責任單位總數分別為2.88億和2.806億個(2022年：分別為2.752億和2.752億個)。

(2)非國際財務報告準則計量。關於對最直接可比的《國際財務報告準則》計量的對賬，見“第4部分--關於比例信息的財務執行情況審查--非國際財務報告準則計量的對賬”和“第9部分--警示報表”。

(3)截至2023年9月30日止三個月及九個月的平均流通股分別為6.669億股及6.542億股(2022年分別為6.459億股及645.8股)，包括我們的有限責任公司單位、可贖回/可交換合夥單位、BEPC可交換股份及GP權益。

(1)總浮動利率敞口為10%(2022年：10%)，其中7%(2022年：7%)與北美和歐洲以外某些地區的浮動利率債務敞口有關，原因是該地區的對衝成本較高。

運營

運營資金為2.53億美元，即每單位0.38美元，高於上年，原因是：

·過去12個月收購和2800兆瓦新開發項目投入商業運營對增長的貢獻；

·我們整個機隊的強大資產可用性；以及

·在通脹升級和商業舉措的支持下，大多數市場的實現價格都有所上升

扣除非現金折舊、外匯及衍生工具損益及其他後，截至2023年9月30日止三個月的單位持有人應佔淨虧損為6,400萬美元。

我們繼續專注於成為獲取電力的首選合作伙伴

·簽署合同，每年提供5700 GWh的增量發電，包括向企業承購者提供4100 GWh，我們看到需求繼續增長

流動性與資本資源

在我們投資級資產負債表的支持下，我們能夠獲得包括私人機構資本在內的不同資金池，繼續提供彈性和戰略優勢，特別是在市場動盪的時候。

·流動性狀況仍然強勁，季度末可用流動性總額為44億美元，為增長提供了極大的靈活性，沒有有意義的短期到期日

·年內完成整個業務超過100億美元的融資，並預計在年底之前再籌集80億美元

·在過去的18個月裏，我們執行了資產回收活動，產生了大約14億美元的收益(Brookfield Renewable淨收益約為6億美元)。我們最近同意以1億美元的價格出售今年早些時候委託的位於歐洲的150兆瓦太陽能設施，這幾乎是我們投資資本的三倍。

成長與發展

在本季度，我們與我們的機構合作伙伴一起，承諾在各種投資中投資約22億美元(Brookfield Renewable淨額約4.5億美元)，包括：

·與印度領先的可再生能源開發商Axis Energy通過現有關係建立合作伙伴關係，在印度創建一個新的開發平臺，擁有1.2 GW的高級階段項目和另外5 GW的流水線項目。根據協議，我們的目標是在未來3年投資高達8.5億美元(Brookfield Renewable淨額高達1.7億美元)，以開發約2.5千兆瓦的風能和太陽能發電能力；以及

·在本季度之後，我們同意以約6億美元(Brookfield Renewable淨額約1.2億美元)收購Banks Renewables，後者是英國領先的獨立可再生能源開發商，擁有約260兆瓦的陸上風能資產、約800兆瓦的近期開發和另外3 GW的後期項目

我們在完成之前宣佈的高增值併購交易方面取得了進展：

·在本季度之後，我們與我們的機構合作伙伴一起完成了對我們領先的全球太陽能開發商X-Elio 50%的收購，使我們在該業務中的所有權達到100%。我們還完成了對Derva Energy(前身為Duke Energy Renewables)的收購，後者是美國最大的可再生能源平臺之一，擁有5.9千兆瓦的運營和在建風能、公用事業規模的太陽能和存儲資產，以及一條6.1千兆瓦的開發管道

·我們已經推進了收購西屋電氣的監管審批程序，我們預計本週之前將滿足所有條件，之後將立即完成交易

·我們已於10月份從澳大利亞競爭和消費者委員會獲得收購Origin Energy的授權，並收到Origin董事會的一致建議，將我們的報價提高到他們獨立專家估值範圍的高端，為Origin的股東提供了一個令人信服的機會來實現他們投資的價值。由於股東投票定於11月下旬舉行，我們預計將在2024年初完成收購

我們繼續加快我們的發展活動

·我們繼續成功推進項目，擴大開發規模，以滿足日益增長的清潔電力需求，約5000兆瓦將於今年投產，7000兆瓦和8000兆瓦將分別於2024年和2025年交付使用。我們預計今年新投產的產能每年將為運營部門貢獻約6600萬美元的額外資金，未來兩年的投產能力將為運營部門每年貢獻總計1.8億美元的額外資金

第2部分--綜合信息的財務業績審查

下表反映了截至9月30日的三個月和九個月的主要財務數據：

截至2023年9月30日的三個月的差異分析

總收入11.79億美元，比去年同期增加7400萬美元，這是由於我們的業務增長、更強勁的資源和更高的實現價格。最近收購和投產的設施為發電量和收入貢獻了1189 GWh和5500萬美元，但我們最近完成的資產出售部分抵消了這一貢獻，我們最近完成的資產出售使發電量減少了325GWh，收入減少了2500萬美元。在同一門店，在不變貨幣的基礎上，收入增加了600萬美元，這是因為通脹升級和商業舉措導致大多數市場實現價格上漲的好處被我們歐洲風能和太陽能資產每兆瓦時平均收入的下降部分抵消，這是由於對西班牙獲得的受監管價格進行了調整，導致收入下降，但考慮到監管結構，這對資產價值沒有影響。

與去年同期相比，大多數貨幣的美元走弱增加了3800萬美元的收入，但這部分被我們本季度直接運營成本和利息支出受到的2500萬美元外匯不利影響所抵消。

直接運營成本總計4.96億美元，比上年同期增加1.52億美元，主要是由於我們最近收購和委託的設施帶來的額外成本，包括我們業務的增長，哥倫比亞更高的電力購買量，這些成本轉嫁給我們的客户，以及上述美元走弱，這些成本被我們最近完成的資產出售部分抵消。

管理事務費用共計4300萬美元，比上一年同期減少1500萬美元。

利息支出總計3.7億美元，比上一年同期增加5700萬美元，原因是為增長提供資金的融資舉措。

折舊費用總計4.48億美元，比上年同期增加6300萬美元，這是由於我們的業務增長和美元相對於上年的疲軟。

淨收入總計2400萬美元，比上一年增加1.01億美元，這主要是由於上述項目以及本季度確認的非核心風能資產銷售收益的好處。

截至2023年9月30日的9個月的方差分析

總收入為37.15億美元，比去年同期增加2億美元，這是由於我們的業務增長和實現的價格上升。最近收購和投產的設施為發電量和收入貢獻了4383 GWh和1.63億美元，但最近完成的資產出售部分抵消了這一貢獻，這些資產出售使發電量減少了712GWh，收入減少了5100萬美元。在同一商店，不變貨幣基礎上，收入增加了1.58億美元，主要是由於通脹升級和商業舉措導致大多數市場的實現價格上升，部分抵消了我們歐洲風能和太陽能資產每兆瓦時平均收入的下降，這是對西班牙獲得的受監管價格的調整導致收入下降，但不會影響給定監管結構的資產價值。

與前一年同期相比，美元對哥倫比亞比索和加拿大元的走強減少了7000萬美元的收入，但這部分被本年度3700萬美元的有利外匯影響所抵消。

直接運營成本總計13.22億美元，較上年同期增加2.62億美元，這是由於我們最近收購和投入使用的設施以及哥倫比亞更高的電力購買量帶來的額外成本，這些成本被我們最近完成的資產出售和上述美元走強部分抵消。

管理事務費用總額為1.55億美元，比上年同期減少4400萬美元。

利息支出總計11.66億美元，比上年同期增加2.93億美元，這是由於我們的投資組合增長，我們北美水電資產前一年完成的向上融資，以及前一年為我們業務增長提供資金而在南美完成的加速融資活動。

折舊費用總計13.35億美元，由於我們業務的增長，比去年同期增加了1.6億美元。

淨收入總計3.52億美元，比上年增加2.74億美元，這是由於上述項目以及第三季度確認的出售非核心風能資產的收益帶來的好處。

第3部分-其他綜合財務信息

財務狀況彙總綜合報表

下表彙總了未經審計的中期綜合財務狀況報表的主要項目：

財產、廠房和設備

截至2023年9月30日，房地產、廠房和設備的總價值為564億美元，而截至2022年12月31日的價值為543億美元，增加了22億美元。2023年第一季度收購了巴西136兆瓦的運營風電資產組合，以及我們對發電資產開發的持續投資，使房地產、廠房和設備增加了19億美元。美元對哥倫比亞比索和巴西雷亞爾的疲軟使房地產、廠房和設備增加了15億美元。與房地產、廠房和設備相關的折舊費用13億美元部分抵消了這一增長。

持有待售資產及與持有待售資產直接相關的負債

截至2023年9月30日，持有待售資產和與持有待售資產直接相關的負債總額分別為零和零，而截至2022年12月31日，分別為9.38億美元和3.51億美元。

2023年第一季度，Brookfield Renewable的機構合作伙伴完成了出售在美國運營的378兆瓦水電投資組合78%的權益，其中28%出售給Brookfield Corporation的附屬公司。Brookfield Renewable保留了其在這筆投資中22%的權益，因此沒有從出售中獲得任何收益。出售完成後，Brookfield Renewable不再合併這項投資，並將其權益確認為股權會計投資。

2023年第二季度，Brookfield Renewable與其機構合作伙伴一起完成了2022年收購的美國風電資產的出售。

2023年第三季度，Brookfield Renewable完成了其在烏拉圭95兆瓦風能資產組合的100%權益和26兆瓦太陽能資產的100%權益的出售。

關聯方交易

Brookfield Renewable的關聯方交易是在正常業務過程中進行的，並按交易所金額記錄。Brookfield Renewable的關聯方交易主要是與Brookfield Corporation及其子公司進行的。

Brookfield Renewable通過對Brookfield Renewable紐約水電設施的單一長期PPA向Brookfield出售電力。

Brookfield Renewable已與Brookfield達成投票協議，根據該協議，Brookfield Renewable獲得了擁有某些可再生發電設施的實體的控制權。Brookfield Renewable還與其財團合作伙伴就哥倫比亞業務達成了一項投票協議。投票協議賦予Brookfield Renewable權力，除其他事項外，指導相關實體的董事會選舉，從而為Brookfield Renewable提供控制權。因此，Brookfield Renewable合併了這些實體的賬目。

Brookfield Renewable與機構合作伙伴一起參與了Brookfield America Infrastructure Fund、Brookfield Infrastructure Fund II、Brookfield Infrastructure Fund III、Brookfield Infrastructure Fund IV、Brookfield Infrastructure Fund V、Brookfield Infrastructure Income Fund、Brookfield Global Transfer Fund I、Brookfield Global Transfer Fund II和Brookfield Infrastructure Debt Fund(“Private Fund”)的機構合作伙伴，每個基金都是Brookfield贊助的基金，因此，Brookfield Renewable與我們的機構合作伙伴可以使用私人基金的信貸安排進行融資。

為了及時和高效地促進投資活動，Brookfield Renewable將不時為最終將由Brookfield贊助的工具、財團和/或合夥企業(包括私人基金、合資企業和類似安排)、Brookfield Renewable或共同投資者分享或完全由Brookfield贊助的工具、財團和/或合夥企業(包括私人基金、合資企業和類似安排)、Brookfield Renewable或共同投資者分享的投資提供存款或產生其他成本和支出(包括使用貸款工具來完善、支持、擔保或簽發信用證)。

於2023年6月16日，Brookfield Renewable以買入交易方式完成發行BEPC的8,200,000股LP單位及7,430,000股A類可交換附屬投票權股份(“可交換股份”)，價格為每LP單位30.35美元及每股可交換股份33.80美元，總收益為5億美元。同時，Brookfield再保險的一家子公司以有限合夥人單位發行價(扣除承保佣金後)購買了5,148,270個有限合夥人單位。此次發行和同時進行的私募的總收益約為6.5億美元。Brookfield Renewable產生了2000萬美元的相關交易成本，其中包括支付給承銷商的費用。

Brookfield Corporation提供了一項4億美元的承諾無擔保循環信貸安排，將於2023年12月到期，提取的利息按有擔保的隔夜融資利率外加保證金計息。在本期間，沒有動用Brookfield公司提供的已承諾的無擔保循環信貸安排。Brookfield Corporation可能會不時將資金存放在Brookfield Renewable，這些資金應按要求償還，包括任何應計利息。截至2023年9月30日，沒有資金存放在Brookfield Renewable(2022年12月31日：零)。截至2023年9月30日的三個月和九個月，Brookfield Corporation循環信貸安排和存款的利息支出總計為零(2022年：零和不到100萬美元)。

此外，我公司還執行、修訂或終止了與Brookfield的其他協議，這些協議在Brookfield Renewable 2022年12月31日經審計的綜合財務報表中的附註30關聯方交易中有所描述。

下表反映了截至9月30日的三個月和九個月未經審計的中期綜合收益表中的關聯方協議和交易：

(1)包括金融工具損益

下表反映關聯方協議及交易對本集團綜合報表的影響。

財務狀況：

股權

Brookfield持有的控股子公司的普通合夥權益

Brookfield作為BRELP 1%GP權益的所有者，有權獲得定期分配以及基於LP單位季度分配超出指定目標水平的金額的獎勵分配。截至2023年9月30日，如果LP單位分配超過每個LP單位每季度0.20美元，則超過此門檻的分配將獲得15%的獎勵。如果季度LP單位分配超過每個LP單位每季度0.2253美元，則獎勵分配相當於超過此門檻的分配的25%。在截至2023年9月30日的三個月和九個月內宣佈的獎勵分配為2,800萬美元和8,300萬美元(2022年：分別為2,400萬美元和7,100萬美元)。

優先股權益

Brookfield Renewable Power Preferred Equity Inc.的A類優先股。可換股債券（“可換股債券權益”）並無固定到期日，且持有人不可選擇贖回。於二零二三年九月三十日，BRP Equity概無贖回已發行A類、系列5及6優先股。

2022年12月，多倫多證券交易所接受了BRP Equity的通知，該公司有意將其未償還A類優先股的正常發行人出價再延長一年至2023年12月15日，或更早，如果回購在該日期之前完成。根據這一正常發行人出價，BRP Equity被允許為每個A類優先股系列回購最多10%的公眾持股量。股東可以通過聯繫Brookfield Renewable免費收到通知的副本。截至二零二三年及二零二二年九月三十日止三個月及九個月，概無購回A類優先股。

永久附屬票據

永久次級票據在Brookfield Renewable的綜合財務狀況表中被分類為獨立類別的非控股權益。Brookfield Renewable於截至2023年9月30日止三個月及九個月就永久後償票據產生利息800萬元及2，200萬元（2022年：分別為800萬元及2，200萬元）。永續後償票據所產生之利息於綜合權益變動表呈列為分派。

優先有限合夥人權益

Brookfield Renewable的A類優先有限合夥單位（“優先單位”）並無固定到期日，且持有人不可選擇贖回。

在2023年第二季度，Brookfield Renewable宣佈，自2023年5月1日起的五年內，A類優先有限合夥企業系列13個單位的固定季度分配將以6.05%的年利率支付。

2022年12月，多倫多證券交易所接受了Brookfield Renewable的通知，該公司打算將與未償還的A類優先有限合夥企業單位有關的正常發行人出價再延長一年至2023年12月15日，或更早，如果回購在該日期之前完成。根據這一正常過程的發行人出價，布魯克菲爾德可再生能源被允許回購高達10%的總公眾持股量的每個相應系列的A類優先有限合夥企業單位。單位持有人可以通過聯繫Brookfield Renewable免費收到通知的副本。截至二零二三年及二零二二年九月三十日止三個月及九個月，概無購回單位。

有限合夥人權益、可贖回/可交換合夥單位和可交換股份

於2023年6月16日，Brookfield Renewable完成按買入交易基準發行8，200，000個北京電力公司有限合夥單位及7，430，000股北京電力公司A類可交換後附投票權股份（“可交換股份”），發行價格為每股有限合夥單位30. 35美元及每股可交換股份33. 80美元，所得款項總額為5億美元。同時，布魯克菲爾德再保險的一家子公司以LP單位發行價（扣除承銷佣金）購買了5,148,270個LP單位。此次發行和同時進行的私募配售的總收益約為6.5億美元。布魯克菲爾德可再生能源公司發生了2000萬美元的相關交易費用，包括支付給承銷商的費用。

於二零二三年九月三十日，Brookfield Corporation及其聯屬公司按完全交換基準持有Brookfield Renewable約47%的直接及間接權益。Brookfield Corporation直接和間接擁有304，589，491個LP單位、可贖回/可交換合夥單位和BEPC可交換股份，在完全交換的基礎上約佔Brookfield Renewable的46%（假設交換可贖回/可交換合夥單位和BEPC可交換股份），布魯克菲爾德再保險有限公司直接和間接擁有8，609，969個LP單位和BEPC可交換股票，合併後約佔Brookfield Renewable的1%，其餘由公眾投資者持有。

在截至2023年9月30日的三個月和九個月期間，Brookfield Renewable分別發行了93，728和231，007個LP單位（2022年：分別為43，294和190，486個LP單位），總價值分別為200萬美元和600萬美元（2022年：分別為100萬美元和700萬美元）。

於截至2023年9月30日止三個月及九個月內，北京電力可交換股份持有人分別以5，150股及7，725股可交換股份（2022年：分別以3，834股及11，918股可交換股份）交換相等數目的有限合夥單位，金額少於1，000，000元（2022年：少於1，000，000元）。

於2022年12月，Brookfield Renewable就其LP單位及已發行BEPC可交換股份更新其正常發行人出價。Brookfield Renewable被授權回購最多13，764，352個LP單位和8，610，905股BEPC可交換股份，佔其已發行和發行的LP單位和BEPC可交換股份的5%。投標將於2023年12月15日到期，如果Brookfield Renewable在此日期之前完成回購，則會更早。於截至2023年9月30日止三個月及九個月，回購及註銷469，300個有限合夥基金單位（2022年：無），總成本為1，200萬元（2022年：無）。另外100，000個LP基金單位已於2023年9月29日回購，但直至2023年10月4日才被註銷。 截至二零二三年及二零二二年九月三十日止三個月及九個月，概無購回北京電力可交換股份。

第4部分--基於比例信息的財務業績審查

分段披露

分段信息的編制與Brookfield Renewable的首席執行官和首席財務官(統稱為首席運營決策者或“CODM”)管理業務、評估財務結果和做出關鍵運營決策的基礎相同。見“第8部分--向利益攸關方提交報告和業績衡量”，瞭解非國際財務報告準則衡量的比例信息、調整後EBITDA和業務資金的計算方法和相關性的説明。

截至9月30日的三個月的按比例業績

以下圖表反映了截至9月30日的三個月按比例計算和彙總的財務數字：

(1)實際發電量包括244GWh(2022年：198GWh)來自沒有相應LTA的設施。有關我們為何不考慮將LTA用於抽水蓄能設施和某些其他設施的原因，請參閲“向利益相關者演示”。

(2)非國際財務報告準則計量。關於與最直接可比的國際財務報告準則計量的對賬，請參閲本管理層討論和分析中的“非國際財務報告準則計量的對賬”。

水電按比例調度

下表列出了我們在截至9月30日的三個月中水電運營的比例結果：

(1)非國際財務報告準則計量。關於與最直接可比的國際財務報告準則計量的對賬，請參閲本管理層討論和分析中的“非國際財務報告準則計量的對賬”。

下表顯示了截至9月30日的三個月我們按地理位置劃分的水電業務的比例結果：

(1)每兆瓦時的平均收入調整為扣除購電的影響和任何沒有相應發電量的收入。

(2)非國際財務報告準則計量。關於與最直接可比的國際財務報告準則計量的對賬，請參閲本管理層討論和分析中的“非國際財務報告準則計量的對賬”。

北美

我們北美業務的運營資金為7500萬美元，而上一年為7600萬美元，這是因為資源增加、合同發電量和商業計劃的通脹指數化帶來的好處被不利的代際組合所抵消，這是因為合同價格較高的市場的發電量較低，以及為實現增長而完成的融資計劃導致的利息支出增加。

巴西

我們巴西業務的運營資金為3800萬美元，而上一年為3100萬美元，這主要是由於我們合同發電量的通脹指數導致每兆瓦時平均收入增加，部分被資源減少所抵消。

哥倫比亞

我們哥倫比亞業務的運營資金為1,600萬美元，而上一年為2,300萬美元，這是因為合同發電量的通脹指數導致每千瓦時平均收入增加的好處被資源減少所抵消，因為前一年受益於遠高於LTA(18%)的水文水平。

風電作業按比例計算

下表列出了我們在截至9月30日的三個月中風電業務的比例結果：

(1)非國際財務報告準則計量。關於與最直接可比的國際財務報告準則計量的對賬，請參閲本管理層討論和分析中的“非國際財務報告準則計量的對賬”。

下表顯示了我們在截至9月30日的三個月中按地理位置劃分的風力發電業務的比例結果：

(1)扣除購電影響後的每千瓦時平均收入。

(2)對每兆瓦時平均收入進行了調整，以使市場定價對我們在西班牙受監管資產的季度影響正常化。

(3)非國際財務報告準則計量。關於與最直接可比的國際財務報告準則計量的對賬，請參閲本管理層討論和分析中的“非國際財務報告準則計量的對賬”。

北美

我們北美業務的運營資金為7,400萬美元，而前一年為2,800萬美元，這是因為增長帶來的好處，包括我們在美國完成的850兆瓦再供電項目，我們合同發電量的通脹指數化，以及出售非核心資產的收益，部分被由於代際組合和加元兑美元走弱導致的資源減少和每兆瓦時平均收入下降所抵消。

歐洲

我們歐洲業務的運營資金為400萬美元，而前一年為2000萬美元，這是由於我們西班牙資產獲得的受監管價格的調整導致每兆瓦時平均收入下降，但鑑於監管結構，這對價值沒有影響，以及前一年商業舉措的好處。

巴西

我們巴西業務的運營資金為900萬美元，而前一年為700萬美元，這是因為收購的設施實現了增長(200萬美元26GWh)，而且由於我們合同中的通脹指數，每兆瓦時的平均收入增加了。

亞洲

我們亞洲業務的運營資金為700萬美元，而前一年為600萬美元，這主要是由於我們新收購和委託的中國設施的增長(100萬美元和33GWh)。

按比例進行公用事業規模的太陽能運營

下表顯示了截至9月30日的三個月公用事業規模太陽能運營的比例結果：

(1)非國際財務報告準則計量。關於與最直接可比的國際財務報告準則計量的對賬，請參閲本管理層討論和分析中的“非國際財務報告準則計量的對賬”。

我們公用事業規模的太陽能業務的運營資金為510萬美元，而前一年為8600萬美元，這是因為新投產的設施(200萬美元和105GWh)和更高的資源帶來的好處被抵消了，這是考慮到前一年採取的商業舉措的好處，以及由於對我們西班牙資產賺取的受監管價格的調整導致的每兆瓦時平均收入的下降，這些調整減少了收入，但在監管結構下對價值沒有影響。

分佈式能源和可持續解決方案按比例運作

下表顯示了截至9月30日的三個月我們在分佈式能源和可持續解決方案業務方面的比例結果：

(1)非國際財務報告準則計量。關於與最直接可比的國際財務報告準則計量的對賬，請參閲本管理層討論和分析中的“非國際財務報告準則計量的對賬”。

(2)實際發電量包括244GWh(2022年：198GWh)來自沒有相應LTA的設施。有關我們為何不考慮將LTA用於抽水蓄能設施和某些其他設施的原因，請參閲“向利益相關者演示”。

我們分佈式能源和可持續解決方案業務的運營資金為3900萬美元，而前一年為4300萬美元，這是由於最近的收購和開發活動(400萬美元和26GWh)帶來的增長帶來的好處，以及資源的增加被髮電組合導致的每兆瓦時平均收入的下降以及我們在英國的抽水蓄能業務因維護中斷時間而減少的貢獻所抵消。

公司

下表顯示了我們公司截至9月30日的三個月的業績：

(1)非國際財務報告準則計量。關於與最直接可比的國際財務報告準則計量的對賬，請參閲本管理層討論和分析中的“非國際財務報告準則計量的對賬”。

非國際財務報告準則計量的對賬

下表將非“國際財務報告準則”財務計量與最直接可比的“國際財務報告準則”計量進行了核對。截至2023年9月30日的三個月的淨收益(虧損)與調整後的EBITDA進行了核對：

(一)其他對應的金額與收入活動無關，不是企業經營活動所必需的正常經常性現金經營費用。其他還包括衍生工具和其他重估及結算、債務清償/修改的收益或虧損、交易成本、法律、撥備、特許權資產的攤銷、Brookfield Renewable在外幣對衝中的經濟份額以及我們開發和/或不打算長期持有的資產的已實現處置收益和虧損，這些收益和虧損已計入調整後EBITDA。

(2)應佔權益投資金額對應於Brookfield Renewable的經調整EBITDA，而該等調整EBITDA是由其於聯營公司及合營企業的投資所產生，而該等投資則採用權益法入賬。非控股權益應佔金額按合併附屬公司中非控股權益所持有的經濟所有權權益計算。通過調整非控股權益的調整後EBITDA，我們的合夥企業能夠剔除非全資子公司的調整後EBITDA中不應歸因於我們合夥企業的部分。

下表將非“國際財務報告準則”財務計量與最直接可比的“國際財務報告準則”計量進行了核對。截至2022年9月30日的三個月的淨收益(虧損)與調整後的EBITDA進行了核對：

(一)其他對應的金額與收入活動無關，不是企業經營活動所必需的正常經常性現金經營費用。其他還包括衍生工具和其他重估及結算、債務清償/修改的收益或虧損、交易成本、法律、撥備、特許權資產的攤銷、Brookfield Renewable在外幣對衝中的經濟份額以及我們開發和/或不打算長期持有的資產的已實現處置收益和虧損，這些收益和虧損已計入調整後EBITDA。

(2)應佔權益投資金額對應於Brookfield Renewable的經調整EBITDA，而該等調整EBITDA是由其於聯營公司及合營企業的投資所產生，而該等投資則採用權益法入賬。非控股權益應佔金額按合併附屬公司中非控股權益所持有的經濟所有權權益計算。通過調整非控股權益的調整後EBITDA，我們的合夥企業能夠剔除非全資子公司的調整後EBITDA中不應歸因於我們合夥企業的部分。

下表將非“國際財務報告準則”財務計量與最直接可比的“國際財務報告準則”計量進行了核對。淨收益(虧損)與截至9月30日的三個月的運營資金進行了核對：

(一)其他對應的金額與收入活動無關，不是企業經營活動所必需的正常經常性現金經營費用。其他還包括衍生品和其他重估和結算、債務清償/修改的收益或損失、交易成本、法律、撥備、特許權資產的攤銷、Brookfield Renewable在外幣對衝中的經濟份額以及我們開發和/或不打算長期持有的資產的已實現處置收益和虧損，這些收益和損失包括在運營資金中。

(2)權益投資應佔金額與其在聯營公司及合資企業的投資按權益法入賬所產生的營運資金相對應。非控股權益應佔金額按合併附屬公司中非控股權益所持有的經濟所有權權益計算。通過調整非控股權益的運營資金，我們的合夥企業能夠從非全資子公司獲得的運營資金中剔除不應歸因於我們合夥企業的部分資金。

下表將單位非“國際財務報告準則”財務計量與最直接可比的“國際財務報告準則”計量進行核對。每個LP單位的基本收益(虧損)與截至9月30日的三個月的每單位運營資金進行了核對：

(1)在截至2023年9月30日的三個月內，平均有2.88億個未償還的LP單位(2022年：2.752億個)。

(二)其他與營收活動無關的金額，不是企業經營活動所必需的正常經常性現金經營費用。其他還包括衍生品和其他重估和結算、債務清償/修改的收益或損失、交易成本、法律、撥備、特許權資產的攤銷、Brookfield Renewable在外幣對衝中的經濟份額以及我們開發和/或不打算長期持有的資產的已實現處置收益和虧損，這些收益和損失包括在運營資金中。

(3)截至2023年9月30日止三個月的平均已發行單位為6.669億股(2022年：6.459億股)，包括一般合夥人權益、可贖回/可交換合夥單位、BEPC可交換股份及有限責任公司單位。

合同簡檔

我們在很大程度上以合同形式運營業務，以提供運營資金的高度可預測性。我們堅持長期觀點，認為電價和對可再生能源電力的需求將會上升，這是因為人們對氣候變化的接受程度越來越高，一些地區的立法要求從以化石燃料為基礎的發電轉向多元化，以及因為它們正變得越來越具有成本競爭力。

在巴西和哥倫比亞，我們還預計，電力價格將繼續受到中長期建設新供應以滿足日益增長的需求的需要的支撐。這些市場是高度收縮的，因此我們預計在中期內重新收縮我們的電力時，將抓住不斷上漲的價格。

下表列出了我們未來五年在北美、巴西、歐洲和某些其他國家的發電合同，假設在比例基礎上的長期平均水平。該表不包括巴西和哥倫比亞的水電投資組合，我們預計，鑑於各自電力市場的結構，與到期合同相關的能源將在正常情況下重新收縮。在這些國家，我們目前的合同概況分別約為長期平均水平的90%和70%，我們預計未來將保持這一水平。總體而言，我們的投資組合按比例計算的加權平均剩餘合同期限為13年。

(1)包括2023年發電量391GWh，2024年發電量1,442GWh，2025年發電量1360GWh，2026年發電量1171 GWh，2027年發電量655GWh。

按比例加權平均剩餘合同期限在北美為15年，在歐洲為12年，在巴西為10年，在哥倫比亞為4年，在我們其餘司法管轄區為14年。

在北美，在接下來的五年裏，我們水電設施的一些合同將到期。基於當前能源和輔助產品的市場價格，我們預計將對現金流產生淨積極影響。

在我們的哥倫比亞投資組合中，我們繼續專注於獲得長期合同，同時保持一定比例的無合同發電，以減輕水文風險。

在我們北美和歐洲的業務中，Brookfield Renewable的大部分長期購電協議都是與投資級評級或信用良好的交易對手簽訂的。我們合同發電的經濟風險按比例分佈如下：電力當局(41%)、配電公司(22%)、商業和工業用户(22%)和布魯克菲爾德(15%)。

第5部分-流動資金和資本資源

大寫

我們融資策略的一個關鍵要素是在投資級基礎上以資產特定、無追索權借款的形式在我們的子公司籌集大部分債務，而不需要維護契約。我們幾乎所有的債務要麼是投資級評級，要麼是投資級規模，大約89%的債務是無追索權的。

下表總結了我們的大寫字母：

(1)利用公司信貸安排和商業票據發行不包括在債務與總資本比率之內，因為它們不是永久的資本來源。

(2)中期票據是無擔保的，由Brookfield Renewable擔保，不包括1100萬美元(2022年：800萬美元)的遞延融資費，扣除未攤銷保費後的淨額。

(3)綜合無追索權借款包括通過Brookfield贊助的私人基金的認購安排借入的7.39億美元(2022年：18.38億美元)，不包括1.32億美元(2022年：1.24億美元)的遞延融資費用和9000萬美元(2022年：1.05億美元)的未攤銷保費。

(4)遞延所得税負債減去遞延所得税資產。

(5)按優先股、永久次級票據、優先有限合夥人權益及單位持有人權益的市值計算。

可用流動資金

下表彙總了可用流動性：

我們擁有充足的流動性，使我們能夠為增長計劃、資本支出、分配提供資金，並抵禦經濟環境的突然不利變化或發電量的短期波動。我們保持着強大的投資級資產負債表，其特點是保守的資本結構，獲得多種融資槓桿，包括專注於機會主義基礎上的資本循環，以及多樣化的資本來源。流動資金的主要來源是來自業務的現金流、我們的信貸安排、無追索權借款的向上融資以及通過公開市場發行各種證券的收益。

借款

下表列出了與我們的借款和信貸安排相關的債務構成、整體期限概況以及按比例計算的平均利率：