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成員2023-09-300000008670ADP: Sreenikutam 會員ADP：OfficerTradingArangement 成員2023-07-012023-09-300000008670ADP: Sreenikutam 會員ADP：OfficerTradingArangement 成員2023-09-300000008670ADP：OfficerTradingArangement 成員ADP：davidkwon 會員2023-07-012023-09-300000008670ADP：OfficerTradingArangement 成員ADP：davidkwon 會員2023-09-300000008670adp：donmcgui 記住ADP：OfficerTradingArangement 成員2023-07-012023-09-300000008670adp：donmcgui 記住ADP：OfficerTradingArangement 成員2023-09-300000008670ADP：OfficerTradingArangement 成員ADP：卡洛斯·羅德里格斯會員2023-07-012023-09-300000008670ADP：OfficerTradingArangement 成員ADP：卡洛斯·羅德里格斯會員2023-09-30


美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
______________
 
表單 10-Q
______________
☒根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
截至的季度期間 2023年9月30日

或者
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
適用於 “從” 到 “的過渡期
 
委員會檔案編號 1-5397
__________________________
自動數據處理等
（註冊人的確切姓名如其章程所示）
__________________________
特拉華22-1467904
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（國税局僱主識別號）
ADP 大道一號
羅斯蘭，新澤西07068
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
註冊人的電話號碼，包括區號： (973) 974-5000
__________________________
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值0.10美元
（投票）		ADP納斯達克全球精選市場
用勾號指明註冊人是否：(1) 在過去 12 個月內（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否符合此類申報要求。是的  ý沒有 o
 
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的  ý沒有o
 
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☒加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用勾號註明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第 13 (a) 條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。 o
用複選標記指明註冊人是否為空殼公司（定義見第 12b-2 條
《交易法》）。是的☐沒有ý
截至2023年10月31日，註冊人普通股的已發行股票數量為 411,304,782.


目錄
  頁面
第一部分 — 財務信息
 
   
第 1 項。
財務報表（未經審計）
 
   
 
合併收益表
截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日的三個月
3
   
合併綜合收益表
截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日的三個月
4
 
合併資產負債表
2023 年 9 月 30 日和 2023 年 6 月 30 日
5
   
 
合併現金流量表
截至 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 9 月 30 日的三個月
6
   
 
合併財務報表附註
7
   
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
22
   
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
36
   
第 4 項。
控制和程序
36
  
第二部分 — 其他信息
 
   
第 1 項。
法律訴訟
36
   
第 1A 項。
風險因素
37
   
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
37
第 5 項。
其他信息
38
第 6 項。
展品
39
簽名
40

2

第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
自動數據處理公司及其子公司
合併收益表
（以百萬計，每股金額除外）
（未經審計）
三個月已結束
9月30日
20232022
收入：  
收入，持有資金的利息除外
用於客户和PEO收入		$2,843.0 $2,646.5 
為客户持有的資金的利息201.7 141.0 
PEO 收入 (A)1,467.7 1,428.1 
總收入4,512.4 4,215.6 
費用：  
收入成本：  
運營費用2,157.6 2,074.4 
研究和開發236.5 209.8 
折舊和攤銷121.3 109.4 
總收入成本2,515.4 2,393.6 
銷售費用、一般費用和管理費用880.3 800.3 
利息支出91.6 51.2 
支出總額3,487.3 3,245.1 
其他（收入）/支出，淨額(67.7)(39.5)
所得税前收益1,092.8 1,010.0 
所得税準備金233.4 231.0 
淨收益$859.4 $779.0 
每股基本收益$2.09 $1.88 
攤薄後的每股收益$2.08 $1.87 
基本加權平均已發行股份411.7 414.6 
攤薄後的加權平均已發行股數413.6 416.9 


(A) 專業僱主組織（“PEO”）的收入扣除了直接轉嫁成本，主要包括工資和工資税（美元）15,994.6百萬和美元15,534.2截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，分別為百萬美元。











參見合併財務報表附註。
3

自動數據處理公司及其子公司
合併綜合收益表
（以百萬計）
（未經審計）
三個月已結束
9月30日
20232022
淨收益$859.4 $779.0 
其他綜合（虧損）/收入：
貨幣折算調整(44.6)(84.7)
可供出售證券的未實現淨額（虧損）/收益(150.6)(835.1)
税收影響30.1 185.8 
將可供出售證券的已實現淨虧損/（收益）重新歸類為淨收益1.9 1.5 
税收影響(0.4)(0.3)
現金流套期保值活動未實現虧損的攤銷1.1 1.1 
税收影響(0.3)(0.3)
將養卹金負債調整重新歸類為淨收益1.0 2.1 
税收影響(0.2)(0.5)
其他綜合（虧損）/收益，扣除税款(162.0)(730.4)
綜合收入$697.4 $48.6 






















參見合併財務報表附註。
4

自動數據處理公司及其子公司
合併資產負債表
（以百萬計，每股金額除外）
（未經審計）
9月30日6月30日
20232023
資產
流動資產：  
現金和現金等價物$1,441.4 $2,083.5 
應收賬款，扣除可疑賬款備抵金50.3和 $53.0，分別地
3,095.1 3,009.6 
其他流動資產 1,180.7 743.9 
扣除客户持有資金之前的流動資產總額5,717.2 5,837.0 
為客户持有的資金34,762.9 36,333.6 
流動資產總額40,480.1 42,170.6 
長期應收賬款，扣除可疑賬款備抵金0.0和 $0.1，分別地
8.3 8.5 
不動產、廠房和設備，淨額660.4 681.4 
經營租賃使用權資產380.5 402.4 
遞延合同費用2,758.0 2,769.7 
其他資產1,352.0 1,255.4 
善意2,352.5 2,339.4 
無形資產，淨額1,331.8 1,343.6 
總資產$49,323.6 $50,971.0 
負債和股東權益  
流動負債：  
應付賬款$67.4 $96.8 
應計費用和其他流動負債2,292.0 2,342.6 
應計工資和工資相關費用554.2 941.4 
應付股息509.9 510.0 
短期遞延收入182.8 188.6 
反向回購協議下的義務 (A)343.8 105.4 
應繳所得税179.8 44.2 
扣除客户資金債務前的流動負債總額4,129.9 4,229.0 
客户資金債務37,098.8 38,538.6 
流動負債總額41,228.7 42,767.6 
長期債務2,989.8 2,989.0 
經營租賃負債334.3 349.9 
其他負債893.0 933.7 
遞延所得税67.7 73.6 
長期遞延收入337.3 348.1 
負債總額45,850.8 47,461.9 
承付款和或有開支（注13）
股東權益：  
優先股，$1.00面值：已授權， 0.3股票；已發行， 不沒有
— — 
常見停止ck，$0.10面值：已授權， 1,000.0股票；已發行， 638.7截至2023年9月30日和2023年6月30日的股票；
傑出， 411.7和 412.1股票分別為2023年9月30日和2023年6月30日
63.9 63.9 
超過面值的資本2,188.7 2,102.3 
留存收益22,455.4 22,118.0 
國庫股票-按成本計算： 227.0和 226.6股票分別為2023年9月30日和2023年6月30日
(18,767.4)(18,469.3)
累計其他綜合（虧損）/收益(2,467.8)(2,305.8)
股東權益總額3,472.8 3,509.1 
負債和股東權益總額$49,323.6 $50,971.0 

(A)截至 2023 年 9 月 30 日，$131.9百萬張短期有價證券，美元211.2百萬美元的長期有價證券和美元0.7根據公司的反向回購協議，已質押了數百萬美元的現金和現金等價物作為抵押品。截至2023年6月30日，美元104.6百萬美元的長期有價證券和美元0.8根據公司的反向回購協議，已質押了數百萬美元的現金及現金等價物作為抵押品（見附註9）.




參見合併財務報表附註。
5
A自動數據處理公司及其子公司
合併現金流量表
（以百萬計）
（未經審計）

三個月已結束
9月30日
20232022
來自經營活動的現金流：
淨收益$859.4 $779.0 
為使淨收益與經營活動提供的現金流保持一致而進行的調整：  
折舊和攤銷141.5 135.1 
遞延合同成本的攤銷262.3 243.5 
遞延所得税26.8 20.5 
股票薪酬支出58.8 50.6 
養老金淨收入(5.8)(9.3)
可供出售證券折扣和溢價攤銷的淨增加(5.5)16.0 
其他2.7 10.6 
運營資產和負債的變化：  
應收賬款（增加）/減少(107.9)201.5 
遞延合同費用增加(261.9)(239.6)
其他資產的增加(304.9)(264.4)
應付賬款減少(30.4)(30.7)
應計費用和其他負債減少(308.6)(194.7)
經營活動提供的淨現金流326.5 718.1 
來自投資活動的現金流：  
購買公司和客户資金有價證券(710.2)(3,064.5)
公司和客户基金有價證券的銷售和到期所得收益632.0 1,618.6 
資本支出(39.3)(45.4)
對無形資產的補充(87.0)(86.3)
收購業務，扣除獲得的現金(33.6)— 
出售不動產、廠房和設備以及其他資產的收益22.0 — 
用於投資活動的淨現金流量(216.1)(1,577.6)
來自融資活動的現金流：  
客户資金負債淨減少(1,374.9)(15,592.0)
償還債務(0.2)(0.2)
回購普通股(250.0)(333.3)
股票購買計劃和股票薪酬計劃的淨收益(36.6)1.0 
已支付的股息(515.8)(432.9)
與反向回購協議相關的淨收益273.8 54.8 
用於融資活動的淨現金流量(1,903.7)(16,302.6)
匯率變動對現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物的影響(16.3)(44.9)
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物的淨變動(1,809.6)(17,207.0)
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物，期初8,771.5 22,783.0 
期末現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物$6,961.9 $5,576.0 
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物與合併資產負債表的對賬
現金和現金等價物$1,441.4 $1,207.7 
客户持有的資金中包含的限制性現金和限制性現金等價物 (A)5,520.5 4,368.3 
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物總額$6,961.9 $5,576.0 
現金流信息的補充披露：
支付利息的現金$97.0 $56.7 
為所得税支付的現金，扣除所得税退款$87.9 $57.5 

(A) 有關合並資產負債表上客户持有的資金中的限制性現金和限制性現金等價物的對賬情況，請參閲附註6。


參見合併財務報表附註。
6

自動數據處理公司及其子公司
合併財務報表附註
（以百萬美元為單位，每股金額或另有説明的除外）
（未經審計）
注意事項 1。演示基礎

隨附的Automatic Data Processing, Inc.、其子公司和可變權益實體（“ADP” 或 “公司”）的合併財務報表及其腳註是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“美國公認會計原則”）編制的。合併財務報表及其腳註未經審計。公司管理層認為，合併財務報表反映了公允列報公司中期財務業績所必需的所有調整，這些調整具有正常的經常性質。

公司設有設保人信託基金，該信託持有其客户提供的大部分資金，等待匯款給這些客户的員工、税務機關和其他收款人。公司是信託的唯一受益所有人。該信託符合會計準則編纂（“ASC”）810 “合併” 中被定性為可變利益實體（“VIE”）的標準。公司已確定其在信託中擁有控股財務權益，因為它既有（1）指導對信託經濟表現影響最大的活動的權力（包括為信託做出所有投資決策的權力），也有（2）獲得可能對信託具有重大意義的收益（以投資回報的形式）的權利，因此可以鞏固信託。有關這些資金以及公司向客户員工、税務機關和其他收款人匯款的義務的更多信息，見附註6 “企業投資和為客户持有的資金”。

根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表及其腳註中報告的資產、負債、收入、支出和累計的其他綜合收益。實際結果可能與這些估計值不同。中期財務業績不一定代表全年的財務業績。本10-Q表季度報告中包含的信息應與公司截至2023年6月30日的財年（“2023財年”）的10-K表年度報告一起閲讀。

上一年度財務報表中的某些金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。我們還在合併收益表中將 “系統開發和編程成本” 的描述更新為 “研發”，這一變化並未導致當前或先前報告的金額發生變化。

注意事項 2。新的會計公告

最近通過的會計公告

沒有。
最近發佈的會計公告

沒有。

注意事項 3。收入

基於類似的運營和經濟特徵，該公司的收入按其收入分列 三戰略支柱：人力資本管理（“HCM”）、人力資源外包（“HRO”）和全球解決方案（“全球”），分別對PEO零利潤率福利直通收入和客户資金利息收入進行分列。該公司認為，這些收入類別描述了其收入和現金流的性質、金額、時機和不確定性如何受到經濟因素的影響。

下表提供了按戰略支柱劃分的收入詳情，幷包括與公司應申報分部的對賬情況：
7

三個月已結束
9月30日
收入類型20232022
HCM$1,914.4 $1,811.0 
HRO，不包括PEO零利潤率福利轉移811.7 777.3 
PEO 零利潤率福利直通票976.7 945.8 
全球607.9 540.5 
為客户持有的資金的利息201.7 141.0 
總收入$4,512.4 $4,215.6 

截至2023年9月30日的三個月中，分類收入與我們的應申報細分市場的對賬：
收入類型僱主服務PEO其他總計
HCM$1,916.7 $— $(2.3)$1,914.4 
HRO，不包括PEO零利潤率福利轉移322.0 491.0 (1.3)811.7 
PEO 零利潤率福利直通票— 976.7 — 976.7 
全球607.9 — — 607.9 
為客户持有的資金的利息199.8 1.9 — 201.7 
分部總收入$3,046.4 $1,469.6 $(3.6)$4,512.4 

截至2022年9月30日的三個月中，分類收入與我們的應申報細分市場的對賬：
收入類型僱主服務PEO其他總計
HCM$1,813.2 $— $(2.2)$1,811.0 
HRO，不包括PEO零利潤率福利轉移296.8 482.3 (1.8)777.3 
PEO 零利潤率福利直通票— 945.8 — 945.8 
全球540.5 — — 540.5 
為客户持有的資金的利息139.7 1.3 — 141.0 
分部總收入$2,790.2 $1,429.4 $(4.0)$4,215.6 

合約餘額

HCM、HRO 和 Global Solutions 的收入確認時間與客户的發票開具時間一致，因為發票是在提供服務期間進行的。因此，公司不確認因收入確認和開具發票的時間而產生的合同資產或負債。

截至2023年9月30日的三個月中，與設立費相關的遞延收入變化如下：
合同責任
合同責任，2023 年 7 月 1 日$464.8 
收入的確認包含在年初合同負債中(35.7)
合同負債，扣除該期間確認的合同收入31.1 
貨幣折算調整12.0 
合同責任，2023 年 9 月 30 日$472.2 

8

注意事項 4。每股收益（“每股收益”）
基本員工股票期權股票的影響的效果
員工
受限
股票
股份		稀釋
截至2023年9月30日的三個月    
淨收益$859.4   $859.4 
加權平均股數（百萬股）411.7 0.9 1.0 413.6 
EPS$2.09   $2.08 
截至 2022 年 9 月 30 日的三個月    
淨收益$779.0   $779.0 
加權平均股數（百萬股）414.6 1.1 1.2 416.9 
EPS$1.88   $1.87 

在截至2023年9月30日的三個月中，有 不由於反稀釋，股票期權不包括在攤薄後每股收益的計算中。要購買的股票期權 0.3截至2022年9月30日的三個月中，百萬股普通股被排除在攤薄後的每股收益的計算之外，因為這些普通股的納入本來會起到反稀釋作用。

注意事項 5。 其他（收入）/支出，淨額
三個月已結束
9月30日
20232022
公司基金的利息收入$(46.5)$(29.7)
可供出售證券的已實現虧損/（收益），淨額1.9 1.5 
出售資產的收益(14.6)— 
資產減值— 0.3 
養老金收入的非服務部分，淨額（見附註11）(8.5)(11.6)
其他（收入）/支出，淨額$(67.7)$(39.5)

注意事項 6。 企業投資和為客户持有的資金

截至2023年9月30日和2023年6月30日，為客户持有的企業投資和資金如下：
9

 2023年9月30日
攤銷
成本		格羅斯
未實現
收益		格羅斯
未實現
損失		公允市場價值 (A)
問題類型：   
貨幣市場證券、現金和其他現金等價物$6,961.9 $— $— $6,961.9 
可供出售證券：
公司債券15,836.9 0.1 (1,407.3)14,429.7 
美國國債8,213.5 — (283.8)7,929.7 
加拿大政府義務和加拿大政府機構義務
2,049.8 — (149.2)1,900.6 
美國政府機構證券1,669.6 — (197.9)1,471.7 
資產支持證券1,136.6 — (68.1)1,068.5 
加拿大省級債券1,013.1 — (88.0)925.1 
商業抵押貸款支持證券661.7 — (51.9)609.8 
其他證券1,374.8 0.1 (109.6)1,265.3 
可供出售證券總數31,956.0 0.2 (2,355.8)29,600.4 
公司投資和為客户持有的資金總額$38,917.9 $0.2 $(2,355.8)$36,562.3 
(A) 可供出售證券中包括企業投資 具有公允價值 的 $358.0百萬美元以及為公允價值為美元的客户持有的資金29,242.4百萬。 所有可供出售的證券都包含在公允價值層次結構的第二級中。
 2023年6月30日
攤銷
成本		格羅斯
未實現
收益		格羅斯
未實現
損失		公允市場價值 (B)
問題類型：    
貨幣市場證券、現金和其他現金等價物$8,771.5 $— $— $8,771.5 
可供出售證券： 
公司債券15,870.7 4.7 (1,308.3)14,567.1 
美國國債8,054.7 0.7 (290.4)7,765.0 
加拿大政府義務和加拿大政府機構義務
2,070.4 — (145.0)1,925.4 
美國政府機構證券1,670.0 0.2 (179.8)1,490.4 
資產支持證券1,234.7 — (69.7)1,165.0 
加拿大省級債券1,000.5 0.2 (78.1)922.6 
商業抵押貸款支持證券679.2 — (46.7)632.5 
其他證券1,391.6 1.7 (96.4)1,296.9 
可供出售證券總數31,971.8 7.5 (2,214.4)29,764.9 
公司投資和為客户持有的資金總額$40,743.3 $7.5 $(2,214.4)$38,536.4 
(B) 可供出售證券中包括公允價值為美元的公司投資119.3百萬美元以及為公允價值為美元的客户持有的資金29,645.6百萬。所有可供出售的證券都包含在公允價值層次結構的第二級中。

有關公允價值層次結構和公司公允價值方法（包括使用獨立第三方定價服務）的描述，請參閲公司年度報告中的附註1 “重要會計政策摘要”
10

2023 財年為 10-K。該公司同意但沒有調整從獨立定價服務獲得的價格。該公司有 不截至2023年9月30日，屬於1級或3級的可供出售證券。

截至2023年9月30日，處於未實現虧損狀態的時間小於或長於12個月的可供出售證券的未實現虧損和公允價值如下：
2023年9月30日
未實現虧損少於 12 個月的證券未實現虧損狀況超過12個月的證券總計
格羅斯
未實現
損失		公平市場
價值		格羅斯
未實現
損失		公平市場
價值 		格羅斯
未實現
損失		公平
市場價值
公司債券$(50.3)$1,297.5 $(1,357.0)$13,097.5 $(1,407.3)$14,395.0 
美國國債(33.8)2,090.5 (250.0)5,836.0 (283.8)7,926.5 
加拿大政府義務和加拿大政府機構義務
(4.3)186.8 (144.9)1,713.8 (149.2)1,900.6 
美國政府機構證券(1.9)36.0 (196.0)1,435.6 (197.9)1,471.6 
資產支持證券(3.2)251.0 (64.9)801.5 (68.1)1,052.5 
加拿大省級債券(6.9)143.3 (81.1)781.8 (88.0)925.1 
商業抵押貸款支持證券— — (51.9)609.8 (51.9)609.8 
其他證券(12.3)380.7 (97.3)850.6 (109.6)1,231.3 
 $(112.7)$4,385.8 $(2,243.1)$25,126.6 $(2,355.8)$29,512.4 

截至2023年6月30日，處於未實現虧損狀態的時間小於和超過12個月的可供出售證券的未實現虧損和公允價值如下：
2023年6月30日
未實現虧損少於 12 個月的證券未實現虧損狀況超過12個月的證券總計
格羅斯
未實現
損失		公平市場
價值		格羅斯
未實現
損失		公平市場
價值 		格羅斯
未實現
損失		公平
市場價值
公司債券$(62.0)$2,255.9 $(1,246.3)$12,050.5 $(1,308.3)$14,306.4 
美國國債(85.5)4,629.4 (204.9)2,876.3 (290.4)7,505.7 
加拿大政府義務和加拿大政府機構義務
(5.8)333.9 (139.2)1,588.0 (145.0)1,921.9 
美國政府機構證券(0.6)28.2 (179.2)1,432.2 (179.8)1,460.4 
資產支持證券(2.0)159.7 (67.7)975.6 (69.7)1,135.3 
加拿大省級債券(2.7)127.0 (75.4)757.3 (78.1)884.3 
商業抵押貸款支持證券(6.7)126.9 (40.0)505.6 (46.7)632.5 
其他證券(14.5)574.0 (81.9)629.0 (96.4)1,203.0 
 $(179.8)$8,235.0 $(2,034.6)$20,814.5 $(2,214.4)$29,049.5 

截至2023年9月30日，公司債券包括投資級債務證券，發行人、行業和行業各不相同，信用評級主要為A及以上，到期日均為期g從 2023 年 10 月到 2033 年 5 月。

截至2023年9月30日，資產支持證券包括具有優先權的AAA級優先股票公允價值為美元的固定利率汽車貸款、信用卡和設備租賃應收賬款的nantly主要抵押品522.3百萬，美元352.1百萬，以及 $168.3分別為百萬。這些證券由現金抵押h 基礎應收賬款池的流動。與這些證券相關的主要風險是標的應收賬款的收款風險。截至2023年9月30日，此類資產支持證券的所有抵押品的表現均符合預期。

11

2023 年 9 月 30 日，美國政府機構證券主要包括聯邦農業信貸銀行和聯邦住房貸款銀行直接發行的公允價值為美元的債務952.3百萬和美元442.1分別為百萬。美國政府機構證券是優先的、無抵押的、不可贖回的債務，其主要評級為穆迪的Aaa，標準普爾的評級為Aa+，到期日從2023年12月到2033年3月不等。

截至2023年9月30日，美國政府機構商業抵押貸款支持證券為美元609.8百萬包括聯邦住房貸款抵押貸款公司和聯邦全國抵押貸款協會發行的貸款。

截至2023年9月30日，其他證券主要包括市政債券，分散於各種發行人，信用評級為A及以上，公允價值使用 $521.2百萬美元，評級為AA的英國國債證券375.5百萬美元，AAA評級的超國家債券為美元203.2百萬。

合併資產負債表上的公司投資分類如下：
9月30日6月30日
20232023
企業投資：  
現金和現金等價物$1,441.4 $2,083.5 
短期有價證券 (a)146.8 14.7 
長期有價證券 (b)211.2 104.6 
企業投資總額$1,799.4 $2,202.8 
 
(a)-短期有價證券包含在合併資產負債表上的其他流動資產中。
(b)-長期有價證券包含在合併資產負債表上的其他資產中。

根據公司的意圖，為客户持有的資金是指僅用於履行匯出與公司工資和工資税申報服務相關的資金的義務的資產，在我們的合併資產負債表上，這些資金被歸類為客户資金債務。

為客户持有的資金已投資於以下類別：
9月30日6月30日
20232023
為客户持有的資金：  
為履行客户資金義務而持有的限制性現金和現金等價物$5,520.5 $6,688.0 
為履行客户資金義務而持有的限制性短期有價證券6,061.5 5,601.9 
為履行客户資金義務而持有的限制性長期有價證券23,180.9 24,043.7 
為客户持有的資金總額$34,762.9 $36,333.6 

客户資金義務代表公司匯款以履行客户的工資、税收和其他收款人付款義務的合同義務，在公司扣押客户資金時記錄在合併資產負債表上。客户資金債務代表將在此期間償還的負債 一年資產負債表日期。公司已將客户資金債務列為合併餘額的流動負債 牀單總計 $37,098.8百萬和 $38,538.6截至2023年9月30日和2023年6月30日，分別為百萬美元。公司已將為客户持有的資金歸類為流動資產，因為這些資金僅用於履行客户資金義務。截至2023年9月30日和2023年6月30日，公司為客户持有的資金中, $31,932.5百萬和美元32,758.1設保人信託中分別持有百萬美元。信託內部持有的負債是公司其他子公司的公司間負債，在合併中被抵消。

公司在合併現金流量表的投資部分按毛額報告了與購買公司和客户基金有價證券相關的現金流以及與公司和客户基金有價證券的銷售和到期收益相關的現金流。該公司報告了與客户資金投資相關的現金及現金等價物，原始到期日為 九十天或更短，在現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物的期初和期末餘額內。公司已在合併現金流量表的融資活動部分按淨額報告了與客户收到和代表客户支付的現金相關的現金流，但不超過客户資金負債淨增/（減少）。

12

截至2023年9月30日，所有可供出售證券均被評為投資等級。
 
截至2023年9月30日，可供出售證券的預期到期日如下：
一年或更短$6,208.3 
一到兩年6,246.6 
兩年到三年7,275.3 
三年到四年2,980.7 
四年後6,889.5 
可供出售證券總數$29,600.4 

注意事項 7。租賃

公司在合併資產負債表上將租賃記錄為經營租賃使用權（“ROU”）資產，記錄了經營租賃負債的流動部分 應計費用和其他流動負債並分別記錄長期運營租賃負債。ROU資產總額與租賃負債總額之間的差異主要歸因於我們的債務的預付款和各種租賃激勵措施的確認。

公司已簽訂設施和設備的經營租賃協議。公司的租賃剩餘租賃期限最多約為十一年了.

經營租賃支出的組成部分如下：
三個月已結束
9月30日
20232022
運營租賃成本$34.0 $35.6 
短期租賃成本0.5 0.3 
可變租賃成本3.2 3.0 
運營租賃總成本$37.7 $38.9 
下表提供了與公司租賃相關的補充現金流信息：
三個月已結束
9月30日
20232022
為經營租賃負債支付的現金$30.5 $33.5 
為換取新的經營租賃負債而獲得的經營租賃 ROU 資產$26.9 $12.4 

與我們的經營租賃負債相關的其他信息如下：
9月30日6月30日
20232023
加權平均剩餘租賃期限（以年為單位）56
加權平均折扣率2.9 %2.7 %
當前的經營租賃負債$97.4 $95.5 
13



截至2023年9月30日，運營租賃負債的到期日如下：
截至 2024 年 6 月 30 日的九個月$83.7 
截至2025年6月30日的十二個月97.9 
截至2026年6月30日的十二個月83.1 
截至2027年6月30日的十二個月72.9 
截至2028年6月30日的十二個月53.5 
此後74.1 
未貼現的租賃債務總額465.2 
減去：估算利息(33.5)
淨租賃債務$431.7 

注意事項 8。 商譽和無形資產，淨額

截至2023年9月30日的三個月中，商譽變化如下：
僱主
服務		PEO
服務		總計
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額$2,334.6 $4.8 $2,339.4 
增加和其他調整27.5 — 27.5 
貨幣折算調整(14.4)— (14.4)
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額$2,347.7 $4.8 $2,352.5 

無形資產的組成部分（淨額）如下：
9月30日6月30日
20232023
無形資產：  
軟件和軟件許可證$3,608.6 $3,548.9 
客户合同和清單1,148.2 1,140.6 
其他無形資產241.9 241.9 
 4,998.7 4,931.4 
減去累計攤銷：  
軟件和軟件許可證(2,496.2)(2,442.6)
客户合同和清單(931.9)(907.5)
其他無形資產(238.8)(237.7)
 (3,666.9)(3,587.8)
無形資產，淨額$1,331.8 $1,343.6 

其他無形資產主要包括購買權、商標和商品名稱（直接或通過收購獲得）。所有無形資產的壽命都是有限的，因此需要攤銷。無形資產的加權平均剩餘使用壽命為 6年份 (6軟件和軟件許可證的年限， 3客户合同和名單的年限，以及 1其他無形資產的年份）。無形資產的攤銷額為美元95.7百萬和美元92.3截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，分別為百萬美元。

14

公司現有無形資產的預計未來攤銷費用如下：
 金額
截至 2024 年 6 月 30 日的九個月$315.8 
截至2025年6月30日的十二個月$282.9 
截至2026年6月30日的十二個月$193.3 
截至2027年6月30日的十二個月$152.7 
截至2028年6月30日的十二個月$115.6 
截至 2029 年 6 月 30 日的十二個月$88.0 

注意事項 9。 短期融資

該公司有一美元4.25十億， 364-日信貸協議將於 2024 年 6 月到期， 一年終止選項。該公司還有一個 五年, $3.2將於2026年6月到期的十億美元信貸額度，其中包含手風琴功能，根據該功能，總承諾額可以增加美元500百萬，視能否獲得額外承諾而定。此外，該公司還有 $2.25十億， 五年信貸額度將於2028年6月到期，其中包含手風琴功能，根據該功能，總承諾額可以增加美元500百萬，視能否獲得額外承諾而定。適用於承諾借款的利率與SOFR、有效的聯邦基金利率或最優惠利率掛鈎，具體取決於公司在借款前向銀團金融機構提供的通知。公司還必須根據信貸協議支付設施費。信貸額度的主要用途是為商業票據計劃提供流動性，並在必要時為一般公司用途提供資金。該公司有 不根據信貸協議在2023年9月30日之前進行借款。

該公司的美國短期融資要求主要與客户資金有關，有時是通過發行商業票據在無抵押的基礎上獲得的，而不是清算先前籌集的已經投資於可供出售證券的客户資金。該商業票據計劃最多可發行美元9.7總到期價值為十億美元。該公司的商業票據項目被標準普爾評為A-1+，被穆迪評為Prime-1（“P-1”），惠譽評為F1+。這些評級表示最高質量的商業票據證券。商業票據的到期日可以從隔夜到最長不等 364天。截至2023年9月30日和2023年6月30日，該公司有 不未償還的商業票據借款。 商業票據計劃下的借款詳情如下：
三個月已結束
9月30日
20232022
平均每日借款（十億）$4.1 $4.6 
加權平均利率5.3 %2.3 %
加權平均到期日（大約以天為單位）2天2天

公司在美國、加拿大和英國與客户資金義務相關的短期融資要求有時是通過使用反向回購協議在擔保基礎上獲得的，反向回購協議主要由政府和政府機構證券抵押，而不是清算先前籌集的已經投資於可供出售證券的客户資金。這些協議的條款通常從隔夜到最長不等 五工作日。截至2023年9月30日和2023年6月30日，該公司的收入為美元343.8百萬和美元105.4分別有100萬筆與反向回購協議相關的未償債務。 反向回購協議的詳情如下：
三個月已結束
9月30日
20232022
平均未清餘額$1,379.0 $1,119.4 
加權平均利率5.3 %2.4 %

注意事項 10。 債務

該公司發佈了 三一系列固定利率票據，交錯到期日為 7和 10-年總計 $3.0十億 （統稱為 “註釋”）。這些票據是優先無抵押債務，每半年支付一次利息。
15

截至2023年9月30日和2023年6月30日，票據和其他債務的本金和相關有效利率如下：
債務工具有效利率2023年9月30日2023年6月30日
固定利率 3.3752025 年 9 月 15 日到期的票據百分比
3.47%$1,000.0 $1,000.0 
固定利率 1.7002028 年 5 月 15 日到期的票據百分比
1.85%1,000.0 1,000.0 
固定利率 1.2502030 年 9 月 1 日到期的票據百分比
1.83%1,000.0 1,000.0 
其他4.7 4.9 
3,004.7 3,004.9 
減去：本期部分 (a)(0.9)(1.2)
減去：未攤銷的折扣和債務發行成本(14.0)(14.7)
長期債務總額$2,989.8 $2,989.0 
(a)-截至2023年9月30日，長期債務的流動部分包含在合併資產負債表的應計費用和其他流動負債中。

票據的有效利率包括票據的利息以及折扣和債務發行成本的攤銷。

截至2023年9月30日，根據2級投入，票據的公允價值為美元2,600.1百萬。有關公允價值層次結構和公司公允價值方法的描述，包括使用獨立的第三方定價服務，請參閲公司2023財年10-K表年度報告中的附註1 “重要會計政策摘要”。

注意 11。 員工福利計劃

A. 股票薪酬計劃。 股票薪酬包括以下內容：

公司的股票薪酬包括股票期權、基於時間的限制性股票、基於時間的限制性股票單位、基於績效的限制性股票和基於業績的限制性股票單位。公司還為符合條件的員工提供員工股票購買計劃。從2022年9月開始，公司停止授予股票期權、基於時間的限制性股票和基於業績的限制性股票。未來的任何此類獎勵都將是基於時間的限制性股票單位和/或基於績效的限制性股票單位的授予，具體取決於員工的資格。向母國為美國的員工發放的基於時間的限制性股票單位獎勵和基於績效的限制性股票單位獎勵以股票結算，而發放給美國以外的本國員工的獎勵通常以現金結算。

•限制性股票。
•基於時間的限制性庫存單位。基於時間的限制性股票單位通常按比例歸屬 3年份。如果員工在歸屬之前停止僱用公司，則獎勵通常會被沒收。

授予美國本國的員工的基於時間的限制性股票單位獎勵以股票結算，在歸屬期內不能轉讓。授予在美國境外的本國員工的基於時間的限制性股票單位獎勵通常以現金結算，在歸屬期內不能轉移。與發行股份結算單位相關的薪酬支出根據授予日獎勵的公允價值進行計量，並在歸屬期內以直線方式確認。與發行現金結算單位相關的薪酬支出在歸屬期內記錄，最初基於授予日獎勵的公允價值，隨後在歸屬期內的每個報告日根據ADP股票價格的變化進行重新計量。股息現金等價物支付給股票結算單位，不向現金結算單位支付股息現金等價物。
•基於業績的限制性股票單位。基於績效的限制性股票單位通常歸屬於 一到 三年性能期和隨後的服務期最長為 38月。根據這些計劃，公司在業績期開始時將 “目標獎勵” 傳達給
16

業績期結束時可能的報酬範圍為 0% 至 200“目標獎勵” 的百分比。如果員工在歸屬之前停止僱用公司，則獎勵通常會被沒收。

基於績效的限制性股票單位不能轉讓，並以現金或股票結算，具體取決於員工的母國。與發行以現金結算的基於績效的限制性股票單位相關的薪酬費用最初根據授予日的公允價值在歸屬期內確認，隨後根據目標的可能和實際業績對績效期間發放的單位數量進行調整。此外，根據ADP股票價格的變化，在歸屬期內的每個報告期內，對薪酬支出進行重新計量。與發行以股票結算的基於績效的限制性股票單位相關的薪酬費用在歸屬期內根據授予日的公允價值入賬，隨後根據目標的可能和實際業績對發放的單位數量進行調整。股息等價物是根據基於業績的限制性股票單位計劃下的獎勵支付的。
•員工股票購買計劃。公司提供員工股票購買計劃，允許符合條件的員工以等於的價格購買普通股 95發行期最後一天公司普通股市值的百分比。該計劃被認為是非補償性的，因此沒有記錄任何補償費用。

公司目前利用庫存股來滿足股票期權行使、根據公司員工股票購買計劃發行和限制性股票獎勵。時不時，公司可以根據其授權的股票回購計劃回購其普通股。公司回購d 1.0百萬和 1.4在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中，分別為百萬股。該公司考慮了幾個決定何時進行股票回購的因素，包括實際和潛在的收購活動、現金餘額和現金流、因員工福利計劃活動而產生的發行以及市場狀況等。

下表分別列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月的税前股票薪酬支出：
三個月已結束
9月30日
20232022
運營費用$7.4 $6.0 
銷售、一般和管理費用42.8 37.1 
研究和開發8.6 7.5 
股票薪酬支出總額$58.8 $50.6 

在截至2023年9月30日的三個月中，根據公司的現有計劃開展了以下活動。

股票期權：
數字
的期權
（以千計）		加權
平均價格
（以美元計）
2023 年 7 月 1 日未兑現的期權2,654 $155 
行使的期權(305)$148 
期權被沒收/取消(5)$176 
截至2023年9月30日未償還的期權2,344 $156 

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基於時間的限制性股票和基於時間的限制性股票單位：
股票數量
（以千計）		單位數量
（以千計）
截至2023年7月1日已發行的限制性股票/單位450 730 
授予的限制性股份/單位— 605 
已歸屬的限制性股份/單位(289)(256)
沒收的限制性股票/單位(4)(8)
截至2023年9月30日已發行的限制性股票/單位157 1,071 

基於績效的限制性股票和基於績效的限制性股票單位：
股票數量
（以千計）		單位數量
（以千計）
截至2023年7月1日已發行的限制性股票/單位197 821 
授予的限制性股份/單位113 224 
已歸屬的限制性股份/單位(103)(363)
沒收的限制性股票/單位(3)(3)
截至2023年9月30日已發行的限制性股票/單位204 679 

B. 養老金計劃

養老金淨收入的組成部分如下：
三個月已結束
9月30日
 20232022
服務成本-在此期間獲得的福利$1.3 $1.2 
預計收益的利息成本21.2 19.5 
計劃資產的預期回報率(29.0)(31.9)
淨攤銷和延期0.7 0.5 
和解費用和特別解僱補助金— 1.4 
淨養老金（收入）/支出$(5.8)$(9.3)

注意事項 12。 所得税

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月的有效税率為 21.4% 和 22.9分別為%。下降的主要原因是，在截至2023年9月30日的三個月中，針對不確定税收狀況的準備金減少以及估值補貼的釋放被股票薪酬超額税收優惠的減少所抵消。

注意 13。 承付款和或有開支

2020年5月，美國新澤西州地方法院對ADP、TotalSource和相關被告提起了假定的集體訴訟。該投訴稱，在ADP TotalSource退休儲蓄計劃的信託管理和投資決策方面，違反了1974年《員工退休收入保障法》（“ERISA”）。該申訴要求支付法定和其他未指明的金錢賠償、禁令救濟和律師費。這些索賠仍處於初期階段，公司無法估計與該事項有關的任何合理可能的損失或損失範圍。該公司打算對這起訴訟進行強有力的辯護。

在正常業務過程中，公司面臨各種索賠、訴訟和監管合規事宜。當損失被認為可能且可以合理估計時，公司將按其對最終損失的最佳估算金額記錄負債。管理層目前認為，這些針對我們的索賠、訴訟和監管合規事宜的解決，無論是個人還是整體解決，都不會對我們的合併經營業績產生重大不利影響，
18

財務狀況或現金流。這些問題存在固有的不確定性，管理層對這些問題的看法將來可能會發生變化。

達成資產負債表外安排不是公司的商業慣例。在正常業務過程中，公司可以簽訂合同，在合同中作出與公司服務和產品的性能有關的陳述和擔保。公司預計不會有任何與此類陳述和保證相關的重大損失。

注意 14。 股東權益

按組成部分劃分的股東權益變化如下：

三個月已結束
2023年9月30日
普通股超過面值的資本留存收益國庫股AOCI總計
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額$63.9 $2,102.3 $22,118.0 $(18,469.3)$(2,305.8)$3,509.1 
淨收益— 859.4 — 859.4 
其他綜合收入— — (162.0)(162.0)
股票薪酬支出— 54.0 — — 54.0 
與股票補償計劃有關的發行— 32.4 — 49.4 — 81.8 
收購的國庫股票（1.0已回購百萬股）
— — (347.5)— (347.5)
申報的股息 ($)1.25每股）
— — (522.0)— — (522.0)
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額$63.9 $2,188.7 $22,455.4 $(18,767.4)$(2,467.8)$3,472.8 

三個月已結束
2022年9月30日
普通股超過面值的資本留存收益國庫股AOCI總計
截至2022年6月30日的餘額$63.9 $1,794.2 $20,696.3 $(17,335.4)$(1,993.7)$3,225.3 
淨收益— 779.0 — — 779.0 
其他綜合收入— — — (730.4)(730.4)
股票薪酬支出— 46.0 — — — 46.0 
與股票補償計劃有關的發行— 52.9 — 40.3 — 93.2 
收購的國庫股票（1.4已回購百萬股）
— — (400.3)— (400.3)
申報的股息 ($)1.04每股）
— — (436.3)— — (436.3)
2022 年 9 月 30 日的餘額$63.9 $1,893.1 $21,039.0 $(17,695.4)$(2,724.1)$2,576.5 

注意 15。 從累計其他綜合收益（“AOCI”）中重新分類

按組件劃分的 AOCI 變化如下：



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三個月已結束
2023年9月30日
貨幣折算調整可供出售證券的淨收益/虧損現金流套期保值活動養老金責任累計其他綜合（虧損）/收益
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額$(340.8)$(1,705.6)$(23.3)$(236.1)$(2,305.8)
重新分類調整前的其他綜合 (虧損) /收入(44.6)(150.6)— — (195.2)
税收影響— 30.1 — — 30.1 
對淨收益的重新分類調整— 1.9 (A)1.1 (C)1.0 (B)4.0 
税收影響— (0.4)(0.3)(0.2)(0.9)
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額$(385.4)$(1,824.6)$(22.5)$(235.3)$(2,467.8)

三個月已結束
2022年9月30日
貨幣折算調整可供出售證券的淨收益/虧損現金流套期保值活動養老金責任累計其他綜合（虧損）/收益
截至2022年6月30日的餘額$(354.2)$(1,330.0)$(26.6)$(282.9)$(1,993.7)
重新分類調整前的其他綜合 (虧損) /收入(84.7)(835.1)— — (919.8)
税收影響— 185.8 — — 185.8 
對淨收益的重新分類調整— 1.5 (A)1.1 (C)2.1 (B)4.7 
税收影響— (0.3)(0.3)(0.5)(1.1)
2022 年 9 月 30 日的餘額$(438.9)$(1,978.1)$(25.8)$(281.3)$(2,724.1)

(A) AOCI的重新分類調整包含在合併收益表的其他（收入）/支出淨額中。

(B) AOCI的重新分類調整包含在淨養老金（收入）/支出中（見附註11）。

(C) AOCI的重新分類調整包含在合併收益表的利息支出中（見附註10）。

注意 16。 按細分市場劃分的中期財務數據

基於相似的經濟和運營特徵，公司的戰略業務部門已彙總為以下幾個 二應報告的細分市場：僱主服務和PEO服務。“其他” 分部的主要組成部分是某些尚未分配給應申報部門的公司管理費用和支出，包括公司職能、與我們的轉型辦公室相關的成本、遣散費、非經常性損益、取消公司間交易以及利息支出。出於管理原因，某些收入和支出按標準費率計入應申報的細分市場。其他費用根據管理責任入賬。

20

分部業績：
 收入
三個月已結束
9月30日
 20232022
僱主服務$3,046.4 $2,790.2 
PEO 服務1,469.6 1,429.4 
其他(3.6)(4.0)
$4,512.4 $4,215.6 
  
 所得税前收益
 三個月已結束
9月30日
 20232022
僱主服務$1,008.5 $863.5 
PEO 服務222.9 230.3 
其他(138.6)(83.8)
$1,092.8 $1,010.0 
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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
（表中美元以百萬美元列報，每股金額除外）

前瞻性陳述

本文件以及自動數據處理公司、其子公司和可變權益實體（“ADP” 或 “公司”）不時發表的其他書面或口頭陳述可能包含1995年《私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”。本質上不是歷史性的、可以通過使用 “期望”、“假設”、“項目”、“預期”、“估計”、“我們相信”、“可以”、“設計目的” 等詞語和其他具有類似含義的詞語來識別的陳述，均為前瞻性陳述。這些陳述基於管理層的預期和假設，取決於或提及未來的事件或狀況，並受風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性可能導致實際結果與所表達的結果存在重大差異。可能導致實際業績與前瞻性陳述所設想的結果存在重大差異或可能導致這種差異的因素包括：ADP在獲得和留住客户以及向客户銷售額外服務方面的成功；產品和服務的定價；我們新解決方案的成功；我們成功應對包括人工智能在內的技術變化的能力；對現有或新的立法或法規的遵守情況；現有立法或法規的變化或解釋；整體市場、政治和經濟狀況，包括利率和外幣趨勢以及通貨膨脹；競爭狀況；我們維持當前信用評級的能力以及對融資成本和盈利能力的影響；安全或網絡漏洞、欺詐行為以及系統中斷和故障；就業和工資水平；熟練員工的可用性；新收購和資產剝離的影響；我們業務轉型計劃的充足性、有效性和成功以及任何不確定性的影響與重大自然災害或災難性事件以及供應鏈中斷有關。除非法律要求，否則ADP不承擔任何更新任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。在評估此處包含的任何前瞻性陳述時，應考慮這些風險和不確定性，以及我們在截至2023年6月30日的10-K表年度報告（“2023財年”）以及ADP不時發表的其他書面或口頭陳述中 “第1A項——風險因素” 下討論的風險因素。

非公認會計準則財務指標

除了我們的美國公認會計原則業績外，我們還使用調整後的業績和其他非公認會計準則指標來評估我們在沒有某些項目的情況下取得的經營業績，並用於規劃和預測未來時期。調整後的息税前利潤、調整後的息税前利潤率、調整後的淨收益、調整後的攤薄後每股收益、調整後的有效税率和有機固定貨幣均為非公認會計準則財務指標。請參閲 “非公認會計準則財務指標” 部分中隨附的財務表，以討論ADP為何認為這些指標很重要，以及非公認會計準則財務指標與其可比的GAAP財務指標的對賬。


22

行政概述

我們是為全球僱主提供基於雲的人力資本管理（“HCM”）技術解決方案的全球領先提供商。我們的 HCM 解決方案包括軟件和外包服務，旨在幫助我們的客户在動態的商業和監管格局以及不斷變化的工作環境中管理員工隊伍。我們不斷尋求增強我們領先的 HCM 解決方案，以進一步支持我們的客户。當我們專注於三個關鍵戰略優先事項時，我們看到了巨大的機遇：以一流的人力資源管理技術處於領先地位，提供無與倫比的專業知識和外包解決方案，以及利用我們的全球規模為客户謀福利。執行我們的戰略優先事項對於促進我們未來幾年的增長至關重要。

截至2023年9月30日的三個月的亮點包括：

•收入增長7％，達到45.124億美元；有機固定貨幣為7％
•所得税前收益利潤率擴大了30個基點，調整後的息税前利潤率增長了10個基點
•攤薄後每股收益（“EPS”）增長11％，至2.08美元，調整後的攤薄後每股收益增長12％，至2.08美元
•通過8億美元的股東友好行動獲得現金回報，包括5億美元的股息和3億美元的股票回購
•收購智能工作流程自動化和數據集成工具 Sora

在第一季度，我們在實現關鍵戰略優先事項方面取得了有意義的進展。我們採取行動，將生成式人工智能（一代人工智能）功能嵌入到我們的產品中，從而引領業界一流的人力資源管理技術，包括將一代人工智能集成到Roll中以進一步增強其對話式用户界面，以及推出嵌入式智能支持人工智能ADP Assist，旨在幫助人力資源部門更輕鬆、更智能地工作，最終更人性化。隨着Agent Assist的推出，我們繼續提供無與倫比的專業知識和外包解決方案。Agent Assist將人工智能嵌入到ADP實施和服務人員的工作流程中，以提高他們的靈活性和專業知識，從而幫助他們提供更好的客户體驗。而且，我們繼續利用我們的全球規模來使客户受益，收購了我們在瑞典的長期合作伙伴BTR的薪資業務，並在愛爾蘭推出Roll，將我們的中小企業業務擴展到美國以外。

在截至2023年9月30日的三個月中，我們實現了7％的穩健收入增長，有機固定貨幣為7％。與截至2022年9月30日的三個月相比，我們在截至2023年9月30日的三個月中增長了2％，即按從小型企業到大型企業的部分客户的同店銷售額來衡量ADP客户在美國的員工人數。在截至2023年9月30日的三個月中，PEO工作場所的平均員工人數與截至2022年9月30日的三個月相比增長了2％。

我們擁有強大的商業模式，以較低的資本密集度產生大量現金流，並提供了一套為客户的人力資源管理職能提供關鍵支持的產品。我們產生足夠的自由現金流來償還現金分紅和少量債務義務，這使我們能夠吸收經濟衰退的影響，並堅定不移地進行再投資、長期戰略和對股東友好行動的承諾。我們致力於通過加強研發來投資我們的業務，並推動運營方式的有意義的轉型，從而在過去的成功基礎上再接再厲。截至2023年9月30日，我們的財務狀況保持穩定，我們仍然有能力為客户和員工提供支持。

23

合併運營的結果和分析

總收入

對於 三個月已結束9月30日分別是：

三個月已結束
9月30日
20232022
總收入4,512.4 4,215.6 
同比增長7 %10 %
同比增長，有機固定貨幣7 %11 %


截至2023年9月30日的三個月中，收入有所增長，這要歸因於新業務預訂開啟了新業務、強勁的客户留存率、零利潤率福利直通率的增加、我們的按控量付費的增加以及定價的上漲。

截至2023年9月30日的三個月，總收入包括為客户持有的資金利息2.01億美元，而截至2022年9月30日的三個月為1.410億美元。客户持有資金的利息收入增加的原因是，在截至2023年9月30日的三個月中，我們的平均利率提高至2.6％，而截至2022年9月30日的三個月中為1.9％；在截至2023年9月30日的三個月中，我們的平均客户資金餘額增加了5.9％，達到311億美元。

支出總額
三個月已結束
9月30日
 20232022%
改變
收入成本：
運營費用$2,157.6 $2,074.4 4 %
研究和開發236.5 209.8 13 %
折舊和攤銷121.3 109.4 11 %
收入總成本2,515.4 2,393.6 5 %
銷售、一般和管理費用880.3 800.3 10 %
利息支出91.6 51.2 79 %
支出總額$3,487.3 $3,245.1 7 %

在截至2023年9月30日的三個月中，運營支出增加的原因是，在截至2023年9月30日的三個月中，我們的PEO服務零利潤率福利轉移成本從3,090萬美元增加到9.767億美元。此外，運營支出增加了2100萬美元，這是由於服務和實施成本增加以支持我們收入的增長，以及來自外匯的不利影響一個百分點。

在截至2023年9月30日的三個月中，由於開發、支持和維護我們的新產品和現有產品的投資和成本增加，研發費用有所增加。

在截至2023年9月30日的三個月中，由於內部開發的軟件產品的攤銷以及對所購軟件的新投資，折舊和攤銷費用有所增加。

在截至2023年9月30日的三個月中，由於對我們銷售組織的投資導致銷售費用增加，銷售、一般和管理費用均有所增加。
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截至2023年9月30日的三個月，由於商業票據發行和反向回購的平均利率在截至2023年9月30日的月份中提高至5.3％和5.3％，而截至2022年9月30日的月份分別為2.3％和2.4％，與截至2022年9月30日的三個月相比，平均商業票據借款量的減少部分抵消了利息支出增加。

其他（收入）/支出，淨額
三個月已結束
9月30日
20232022$ Change
公司基金的利息收入$(46.5)$(29.7)$16.8 
可供出售證券的已實現虧損/（收益），淨額1.9 1.5 (0.4)
出售資產的收益(14.6)— 14.6 
資產減值— 0.3 0.3 
養卹金收入的非服務部分，淨額(8.5)(11.6)(3.1)
其他（收入）/支出，淨額$(67.7)$(39.5)$28.2 

公司基金的利息收入增加，原因是截至2023年9月30日的三個月平均利率提高了2.6％，而截至2022年9月30日的三個月平均利率為1.7％。在截至2023年9月30日的三個月中，公司確認了與出售建築物有關的1460萬美元收益。有關養老金收入淨額中非服務部分的更多詳情，請參閲我們的合併財務報表附註10。

所得税前收益（“EBIT”）和調整後的息税前利潤

對於 三個月已結束9 月 30 日：

三個月已結束
9月30日
20232022同比增長
息税前利潤$1,092.8 $1,010.0 8 %
息税前利潤率24.2 %24.0 %
30 bps
調整後的息税前利潤$1,093.3 $1,017.5 7 %
調整後的息税前利潤率24.2 %24.1 %
10 bps

由於上述組成部分，截至2023年9月30日的三個月中，所得税前收益有所增加。

在截至2023年9月30日的三個月中，利潤率增加，這要歸因於客户資金的貢獻、上述利息收入、在收入增長中為客户提供服務的成本的運營效率以及出售資產的收益，但部分被開發、支持和維護新產品和現有產品的投資和成本的增加、利息支出增加以及銷售費用的增加所抵消。

調整後的息税前利潤和調整後的息税前利潤率不包括與我們的客户資金延期投資利率無關的利息收入和利息支出例如，法律和解以及與我們的基礎廣泛的轉型計劃相關的淨費用以及相應時期淨遣散費的影響（如適用）。

所得税準備金

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截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，有效税率分別為21.4％和22.9％。下降的主要原因是，在截至2023年9月30日的三個月中，針對不確定税收狀況的準備金減少以及估值補貼的釋放被股票薪酬超額税收優惠的減少所抵消。

調整後的所得税準備金

截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月，調整後的有效税率分別為21.4％和22.9％。調整後的有效税率的驅動因素與上面討論的有效税率的驅動因素相同。

未經調整和調整後的淨收益和攤薄後每股收益

對於 三個月已結束9 月 30 日：


三個月已結束
9月30日
20232022同比增長
淨收益 $859.4 $779.0 10 %
攤薄後每股 $2.08 $1.87 11 %
調整後的淨收益 $859.9 $775.4 11 %
調整後的攤薄後每股 $2.08 $1.86 12 %


在截至2023年9月30日的三個月中，淨收益反映了所得税前收益和有效税率的上述變化。

在截至2023年9月30日的三個月中，除了淨收益的增加外，攤薄後的每股收益也有所增加，這是由於在截至2023年9月30日的三個月中回購了約100萬股股票和在截至2022年9月30日的三個月中回購了140萬股，部分抵消了根據我們的員工福利計劃發行的股票所抵消。



26

可報告的細分市場分析
收入
三個月已結束% 變化
9月30日
 20232022如
已報告		有機固定貨幣
僱主服務$3,046.4 $2,790.2 9 %8 %
PEO 服務1,469.6 1,429.4 3 %3 %
其他(3.6)(4.0)n/mn/m
$4,512.4 $4,215.6 7 %7 %

所得税前收益
三個月已結束%
改變
9月30日
 20232022正如報道的那樣
僱主服務$1,008.5 $863.5 17 %
PEO 服務222.9 230.3 (3)%
其他(138.6)(83.8)n/m
$1,092.8 $1,010.0 8 %

利潤
三個月已結束
9月30日
 20232022同比增長
僱主服務33.1 %30.9 %
220 bps
PEO 服務15.2 %16.1 %
(90) bps

n/m-沒有意義

僱主服務

收入

在截至2023年9月30日的三個月中，收入有所增加，這要歸因於新業務預訂開啟了新業務、強勁的客户留存率、我們的按控制權支付提高了2％、為客户持有的資金的利息收入增加、定價上漲以及外幣產生了一個百分點的有利影響。

所得税前收益

在截至2023年9月30日的三個月中，僱主服務的所得税前收益增長了17％，這要歸因於上面討論的客户資金的貢獻、利息收入以及在收入增長中為客户提供服務的成本的運營效率，但部分被開發、支持和維護新產品和現有產品的投資和成本的增加所抵消。

利潤
27


在截至2023年9月30日的三個月中，僱主服務的利潤率有所提高，這要歸因於客户資金的貢獻、上述利息收入以及收入增長帶來的客户服務成本的運營效率，但開發、支持和維護我們新產品和現有產品的投資和成本的增加部分抵消了這一點。

PEO 服務

收入
PEO 收入
三個月已結束改變
9月30日
 20232022$%
PEO 服務的收入$1,469.6 $1,429.4 $40.2 3 %
減去：PEO 零利潤率收益轉移976.7 945.8 30.9 3 %
PEO 服務的收入不包括零利潤率福利轉移$492.9 $483.6 $9.3 2 %

在截至2023年9月30日的三個月中，PEO Services的收入有所增加，這要歸因於截至2023年9月30日的三個月中，與截至2022年9月30日的三個月相比，零利潤率福利傳遞增加，定價上漲以及工作場所員工平均人數增加2％。

所得税前收益

在截至2023年9月30日的三個月中，PEO Services的所得税前收益下降了3％，這是由於我們與ADP賠償相關的估計虧損與上年相比變化了830萬美元，零利潤率福利轉移成本增加了3,090萬美元，以及截至2023年9月30日的三個月中銷售支出的增加，部分被上述收入的增加所抵消。

利潤

在截至2023年9月30日的三個月中，PEO Services的利潤率有所下降，這是由於我們的零利潤率福利直通額增長、與ADP賠償相關的估計虧損的變化以及銷售費用的增加所帶來的增量壓力，部分被上述收入的增加所抵消。

ADP Indemnity為PEO Services的工作場所員工提供工傷補償和僱主責任免賠補償保險保障，每次事故最高為100萬美元。PEO Services已經獲得了工傷補償和僱主責任保險單，該保單將每起索賠的風險限額限制在100萬美元，還從AIG的一家註冊和持牌保險公司獲得了總止損保險，將2012財年及之前的總損失限制在一定水平。我們利用歷史損失經驗和精算判斷來確定估計的索賠負債，預計最終損失的變化包含在PEO細分市場中。

此外，從2013財年開始，ADP Indemnity支付了保費，與安達有限公司（“安達”）的全資子公司ACE American Insurance Company簽訂了再保險安排，以涵蓋公司遭受的所有損失，最高為每次發生的與PEO Services工作場所員工的工傷補償和僱主責任免賠補償保險保障相關的100萬美元。所有這些再保險安排都將我們的總風險敞口限制在一定限度以內。該公司認為，最終損失超過該限額的可能性很小。 截至2023年9月30日的三個月，ADP Indemnity的税前福利約為620萬美元，而截至2022年9月30日的三個月中，税前收益約為1,450萬美元，這主要是我們估計的精算虧損變化的結果。2023 年 7 月， ADP Indemnity 支付的保費為 2.69 億美元 to 與安達有限公司簽訂再保險安排，基本上涵蓋ADP Indemnity遭受的所有損失2024財年保單年度的條款與2023財年的再保險保單基本相似。

28

其他

“其他” 的主要組成部分是某些未分配給應申報部門的公司管理費用和支出，包括公司職能、與我們的轉型辦公室相關的成本、遣散費、非經常性損益、取消公司間交易以及其他利息收入和支出。

非公認會計準則財務指標

除了我們的美國公認會計準則業績外，我們還使用下表中列出的調整後業績和其他非公認會計準則指標來評估我們在不包含某些項目下的經營業績，並用於規劃和預測未來時期：
調整後的財務指標美國公認會計準則衡量標準
調整後的息税前利潤淨收益
調整後的所得税準備金 所得税準備金
調整後的淨收益 淨收益
調整後的攤薄後每股收益 攤薄後的每股收益
調整後的有效税率 有效税率
有機固定貨幣收入

我們認為，排除已確定的項目有助於我們反映基礎商業模式的基本面，根據我們的預期和前一時期對比分析業績，並通過專注於基礎業務來規劃未來時期。我們認為，調整後的業績為投資者提供了相關和有用的信息，因為它使投資者能夠以與管理層所用方法相似的方式查看業績，並提高他們理解和評估我們經營業績的能力。這些例外情況的性質適用於對我們的基礎業務運營不重要的特定項目。由於這些調整後的財務指標和其他非公認會計準則指標不是根據美國公認會計原則計算的績效衡量標準，因此不應將其與相應的美國公認會計原則指標分開考慮，也不能與其他公司的類似標題指標進行比較。
29

三個月已結束% 變化
9月30日
20232022正如報道的那樣
淨收益 $859.4 $779.0 10 %
調整：
所得税準備金233.4 231.0 
所有其他利息支出 (a)18.0 17.9 
所有其他利息收入 (a)(18.2)(5.6)
轉型舉措 (b)0.7 (1.0)
法律和解— (3.8)
調整後的息税前利潤$1,093.3 $1,017.5 7 %
調整後的息税前利潤率24.2 %24.1 %
所得税準備金$233.4 $231.0 1 %
調整：
轉型舉措 (c)0.2 (0.2)
法律和解 (c)— (1.0)
調整後的所得税準備金$233.6 $229.8 2 %
調整後的有效税率 (d)21.4 %22.9 %
淨收益 $859.4 $779.0 10 %
調整：
轉型舉措 (b)0.7 (1.0)
所得税（福利）/轉型計劃準備金（c）(0.2)0.2 
法律和解— (3.8)
所得税（福利）/法律和解準備金（c）— 1.0 
調整後的淨收益 $859.9 $775.4 11 %
攤薄後每股 $2.08 $1.87 11 %
調整：
轉型舉措 (b) (c)— — 
法律和解 (c)— (0.01)
調整後的攤薄後每股 $2.08 $1.86 12 %

(a) 我們將與客户資金擴展投資策略相關的投資所獲得的利息收入以及與我們的客户資金擴展投資策略相關的借款利息支出包括在內，因為我們認為這些金額對我們商業模式的基礎運營至關重要。上表中的調整代表了與我們的客户資金延伸投資策略無關的利息收入和利息支出，被標記為 “所有其他利息支出” 和 “所有其他利息收入”。

(b) 在截至2023年9月30日的三個月中，轉型計劃包括與公司範圍內的轉型計劃相關的諮詢費用。

(c) 所得税（福利）/準備金是根據調整季度有效的年化邊際税率計算的。

(d) 調整後的有效税率的計算方法是調整後的所得税準備金除以調整後的淨收益加上調整後的所得税準備金之和。

下表將我們報告的增長率與非公認會計準則的有機固定貨幣指標進行了核對，後者不包括收購的影響、處置的影響和外匯的影響。收購和處置的影響是通過不包括交易一週年前的當年收購收入，以及不包括交易前一年的剝離收入來計算的。那個
30

外幣的影響是通過使用與上一年度一致的外匯匯率計算本年度的業績來確定的。PEO板塊不受收購、處置或外幣的影響。

三個月已結束
9月30日
2023
報告的合併收入增長7 %
調整：
收購的影響
— %
外幣的影響
— %
合併收入增長，有機固定貨幣7 %
據報道，僱主服務收入增長9 %
調整：
收購的影響
— %
外幣的影響
(1)%
僱主服務收入增長，有機固定貨幣8 %

財務狀況、流動性和資本資源S

截至2023年9月30日，現金及現金等價物為14億美元，主要投資於定期存款和貨幣市場基金。

對於企業流動性，我們預計現有的現金、現金等價物、短期和長期有價證券、運營產生的現金流以及我們的97 億美元 of co匯出的信貸額度以及我們獲得這兩者的能力 在可預見的將來，來自資本市場的長期和短期債務融資將足以滿足我們的運營、投資和融資活動，例如定期季度分紅、股票回購和資本支出。 截至2023年9月30日，我們的財務狀況保持穩定，我們有足夠的流動性。

對於客户資金流動性，我們有能力通過美國短期商業票據計劃下的融資安排以及美國、加拿大和英國的短期反向回購協議進行借款，還有97億美元的承諾信貸額度，我們有能力在必要時使用公司流動性來滿足與客户資金義務相關的短期融資需求。請參閲 “市場風險的定量和定性披露”，進一步討論與我們的客户資金延伸投資策略相關的風險。有關包括商業票據在內的短期融資的描述，請參閲合併財務報表附註9。






31

運營、投資和融資現金流

我們來自運營、投資和融資活動的現金流分別反映在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月的合併現金流量表中，彙總如下：
三個月已結束
9月30日
20232022$ Change
由/提供的現金（用於）：
經營活動$326.5 $718.1 $(391.6)
投資活動(216.1)(1,577.6)1,361.5 
籌資活動(1,903.7)(16,302.6)14,398.9 
匯率變動對現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物的影響(16.3)(44.9)28.6 
現金、現金等價物、限制性現金和限制性現金等價物的淨變動$(1,809.6)$(17,207.0)$15,397.4 

與截至2022年9月30日的三個月相比，經營活動提供的淨現金流有所減少，這是由於運營資產和負債組成部分出現淨不利變化，這主要是由於應收賬款的收取時機，但被基礎業務（經非現金調整調整後的淨收入）的增長所抵消。

由於公司和客户基金有價證券的購買和收益時間為13.677億美元，用於投資活動的淨現金流發生了變化。

用於融資活動的淨現金流發生變化是由於來自客户資金債務的現金流淨減少了142.171億美元，這是由於我們的客户扣押資金和向客户員工和其他收款人付款的時機、普通股回購減少以及與反向回購協議相關的淨收益增加所致。這些被已支付股息的增加所抵消。

我們購買了大約 100 萬股股票按每股平均價格計算的普通股re of $242.26during 截至2023年9月30日的三個月，相比之下，在截至2022年9月30日的三個月中，以每股平均價格為230.13美元的價格購買了140萬股股票。公司可能會不時根據其授權的股票回購計劃回購其普通股。公司在決定何時進行股票回購時會考慮多個因素，包括實際和潛在的收購活動、現金餘額和現金流、因員工福利計劃活動而發行的股票以及市場狀況等。

資本資源和客户資金義務

我們有30億美元的優先無抵押票據，到期日分別為2025年、2028年和2030年。我們可能會不時重新審視長期債務市場，為現有債務再融資，為包括收購在內的投資提供資金，以促進我們的增長，並維持適當的資本結構。但是，無法保證全球資本和信貸市場的波動不會損害我們以我們可接受的條件進入這些市場的能力，也無法保證根本不會受到影響。有關我們的長期融資的描述，請參閲我們的合併財務報表附註10。

我們的美國短期融資要求主要與客户資金有關，有時是通過發行商業票據在無抵押的基礎上獲得的，而不是清算先前籌集的已經投資於可供出售證券的客户資金。該商業票據計劃規定發行總到期價值高達97億美元。我們的商業票據項目被 St 評為 A-1+標準普爾，穆迪的Prime-1（“P-1”）和惠譽的F1+。這些評級表示最高質量的商業票據證券。商業票據的到期日可以從隔夜到最長364天不等。2023 年 9 月 30 日和 2023 年 6 月 30 日，Compa我沒有通信未償還的雜項票據借款。商業票據計劃下的借款詳情如下：
32

三個月已結束
9月30日
20232022
平均每日借款（十億）$4.1 $4.6 
加權平均利率5.3 %2.3 %
加權平均到期日（大約以天為單位）2 天2 天

我們在美國、加拿大和英國與客户資金義務相關的短期融資要求有時是通過使用反向回購協議在有擔保的基礎上獲得的，反向回購協議主要由政府和政府機構證券抵押，而反向回購協議則主要由政府和政府機構證券抵押而不是清算先前籌集的已經投資於可供出售證券的客户資金。這些協議的條款通常從隔夜到最多五個工作日不等。我們已通過根據需要使用反向回購協議成功借款，以滿足與客户資金義務相關的短期融資需求ns。截至2023年9月30日和2023年6月30日，該公司分別有3.438億美元和1.054億美元與反向回購協議相關的未償債務。反向回購協議的詳細信息如下：
三個月已結束
9月30日
20232022
平均未清餘額$1,379.0 $1,119.4 
加權平均利率5.3 %2.4 %

我們改變承諾信貸額度的到期日，以限制任何一項貸款的再融資風險。我們有一份42.5億美元、為期364天的信貸協議，將於2024年6月到期，期限為一年。此外，我們還有一項為期五年的32億美元信貸額度和一項為期五年的22.5億美元信貸額度，分別於2026年6月和2028年6月到期，每項都具有手風琴式功能，根據該功能，總承諾額度可以增加5億美元，但要視額外承諾的可用性而定。信貸額度的主要用途是為商業票據計劃提供流動性，並在必要時為一般公司用途提供資金。截至2023年9月30日，我們在信貸額度下沒有借款。我們認為，我們目前符合循環信貸協議中規定的根據該協議借款的所有條件，而且我們不知道有任何條件會阻止我們借入循環信貸協議下可用的97億美元中的部分或全部資金。有關包括信貸額度在內的短期融資的描述，請參閲合併財務報表附註9。

我們的投資組合不包含任何資產支持證券，其標的抵押品包括次級抵押貸款、另類抵押貸款、次級汽車貸款或次級房屋淨值貸款、抵押債務債務、信用違約互換、衍生品、拍賣利率證券、結構性投資工具或非投資級固定收益證券。我們擁有AAA評級的優先部分，主要是固定利率的汽車貸款、信用卡和設備租賃應收賬款，主要由優先抵押品擔保。截至2023年9月30日，資產支持證券的所有抵押品的表現均符合預期。此外，我們擁有美國政府證券，主要包括聯邦農業信貸銀行和聯邦住房貸款銀行直接發行的債務。我們的客户基金投資策略旨在通過將投資的到期日分為五年（擴展投資組合）和十年（對於多頭投資組合）來實現利率週期的平均。這種投資策略得到了我們的短期融資安排的支持，這些安排是滿足與客户資金義務相關的短期融資要求所必需的。有關我們的企業投資和為客户持有的資金的描述，請參閲合併財務報表附註6。

截至2023年9月30日的三個月中，資本支出為4,220萬美元，相比之下，為4,150萬美元 截至2022年9月30日的三個月。我們預計，2024財年的資本支出將在2億至2.25億美元之間，而2023財年的資本支出為2.060億美元。


33

關於市場風險的定量和定性披露

我們的整體投資組合由企業投資（現金和現金等價物、短期和長期有價證券）和客户資金資產（已從客户那裏收取但尚未匯給相關税務機關或客户員工的資金）組成。

我們的企業投資投資於現金和現金等價物以及高流動性的投資級有價證券。這些資產可用於我們的定期季度分紅、股票回購、資本支出和/或收購以及其他公司運營目的。我們所有的短期和長期固定收益證券都被歸類為可供出售證券。

我們的客户資金資產以本金安全、流動性和多元化為主要目標進行投資。根據這些目標，我們還力求最大限度地提高利息收入並將利息收入的波動性降至最低。客户資金資產投資於高流動性的投資級有價證券，購買時最長到期日為10年，以及貨幣市場證券和其他現金等價物。
    
我們採用的策略是延長為客户持有的資金的投資組合的到期日，並採用短期融資安排來滿足與客户資金義務相關的短期融資需求。我們的客户資金投資策略的結構使我們能夠通過將投資的到期日延長至五年（就擴展投資組合而言）和十年（就長期投資組合而言）來平衡利率週期。作為我們的客户資金投資策略的一部分，我們使用每天從客户那裏籌集的資金來履行其他不相關的客户資金義務，而不是清算先前收集的已經投資於可供出售證券的客户資金。在經濟放緩導致就業水平下降的情況下，我們可能會做出戰術性決定，出售某些證券或不對到期證券進行再投資，以減少為客户持有的資金規模，使其與客户資金義務相對應。在幾乎所有情況下，我們都會在客户償還債務的時間之前扣押客户的資金，從而最大限度地降低在該客户債務到期時無法向客户收取資金的風險。由於這種做法，我們一直保持所需的客户資金資產水平，以履行我們的所有債務。

我們與客户資金資產相關的投資策略存在固有的風險和不確定性。此類風險包括流動性風險，包括與我們在必要時及時清算可供出售證券以履行客户資金義務的能力相關的風險。但是，我們的投資以本金、流動性和分散性為主要目標，以最大限度地降低資金不足以償還所有客户資金義務的風險。我們還認為，通過持續保持獲得其他流動性來源的機會，包括我們的公司現金餘額、97億美元商業票據計劃下的可用借款（標準普爾評級為A-1+，穆迪評為P-1，惠譽評級為F1+，儘可能高的短期信用評級），以及我們參與反向回購協議交易和可用資金的能力，顯著降低了資金不足以履行客户資金義務的風險根據我們97億美元的承諾信貸額度進行借款。在經濟動盪時期，即使信用評級最高的借款人獲得的融資減少，也可能限制我們進入短期債務市場以滿足業務流動性需求的能力。除流動性風險外，我們的投資還面臨利率風險和信用風險，如下所述。

我們已經為我們的投資設定了信用質量、到期日和風險敞口限額。企業、加拿大政府機構和加拿大省級債券在購買時允許的最低信用評級為BBB，資產支持證券為AAA，市政債券的最大允許信用評級為A。購買BBB評級證券的最大到期日為5年，單一A評級證券的最大到期日為10年，AA評級和AAA評級證券的最大到期日為10年。定期存款和商業票據的評級必須為 A-1 和/或 P-1。貨幣市場基金的評級必須為 aaa/AAA-mf。

34

有關我們整體投資組合的詳細信息如下：
三個月已結束
9月30日
20232022
按成本計算的平均投資餘額：  
企業投資$7,129.0 $7,141.9 
為客户持有的資金31,129.4 29,396.4 
總計$38,258.4 $36,538.3 
  
賺取的平均利率不包括已實現的利率
（收益）/虧損：		  
企業投資2.6 %1.7 %
為客户持有的資金2.6 %1.9 %
總計2.6 %1.9 %
可供出售證券的已實現淨虧損/（收益）$1.9 $1.5 
 
2023年9月30日2023年6月30日
可供出售證券的未實現税前（虧損）淨收益/收益$(2,355.6)$(2,206.9)
按公允價值計算的可供出售證券總額$29,600.4 $29,764.9 
 
隨着到期證券的收益被再投資，我們面臨與到期證券相關的利率風險。影響利率變動對收益影響的因素包括投資資金數量以及短期和長期投資之間的整體投資組合組合等。這種組合在本財年有所不同，並受到每日利率變化的影響。年鑑我們整個人都可以賺取的固定利率投資組合從截至2022年9月30日的三個月的1.9％增加到截至2023年9月30日的三個月的2.6％。假設短期利率（例如隔夜利率或聯邦基金利率）和適用於估計平均投資餘額和任何相關短期借款的25個基點的中期利率的變化，將在隨後截至2024年9月30日的十二個月期間對所得税前收益產生約1700萬美元的影響。假設僅對估計的平均短期投資餘額和任何相關的短期借款適用25個基點的短期利率變化，將在隨後截至2024年9月30日的十二個月期間對所得税前收益產生約600萬美元的影響。

由於借款人可能無法滿足證券條款，我們面臨與可供出售證券相關的信用風險。我們通過投資投資級證券來限制信用風險，主要是AAA評級和AA評級證券，這些證券由穆迪、標準普爾、DBRS對加元計價證券進行評級，惠譽對資產支持和商業抵押貸款支持證券進行評級。此外，我們限制可以投資於除美國政府和政府機構、加拿大政府和英國政府證券以外的任何證券的金額。

我們在不同的外國司法管轄區經營和交易業務，因此面臨外匯匯率變化帶來的市場風險，這可能會影響我們的合併經營業績、財務狀況或現金流。我們通過常規的運營和融資活動，並在認為適當的情況下通過使用衍生金融工具來管理我們面臨的這些市場風險敞口。我們可能使用衍生金融工具作為風險管理工具，而不是用於交易目的。

35

關鍵會計政策

我們的合併財務報表和附註是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“美國公認會計原則”）編制的。這些財務報表的編制要求管理層做出影響所報告的資產、負債、收入、支出和其他綜合收益金額的估計、判斷和假設。我們會持續評估用於編制合併財務報表的會計政策和估算。這些估計基於歷史經驗和假設，在當前事實和環境下被認為是合理的。實際金額和結果可能與管理層的這些估計不同。有關2024財年生效的會計政策變更，請參閲我們的合併財務報表附註2。

新的會計公告

有關最近會計公告的討論，見合併財務報表附註附註2 “新會計公告”。

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

本項目要求的信息在項目2——管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析下的 “市場風險的定量和定性披露” 標題下提供。

第 4 項控制和程序

根據1934年《證券交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條的規定，公司在包括首席執行官和首席財務官在內的公司管理層的監督和參與下，對公司披露控制和程序的有效性進行了評估（“評估”）。披露控制和程序包括但不限於控制和程序，旨在確保公司在根據1934年《證券交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息得到積累並酌情傳達給公司管理層，包括首席執行官和首席財務官或履行類似職能的人員，以便及時就所需的披露做出決定。根據評估，公司首席執行官兼首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序自2023年9月30日起生效，可確保 (i) 公司在根據1934年《證券交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息得到收集並傳達給公司管理層，包括其首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定，以及 (ii) 此類信息是在證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告。

在截至2023年9月30日的三個月中，公司對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，也沒有發生對公司財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。

第二部分。其他信息

除下文所述外，所有其他項目要麼不適用，要麼會導致負面回覆，因此已省略。

第 1 項。法律訴訟

在正常業務過程中，公司面臨各種索賠和訴訟。儘管任何訴訟的結果本質上都是不可預測的，但公司認為其對未決法律事務有有效的辯護，並且公司認為這些問題的最終解決不會對其財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

關於披露根據任何規範向環境排放材料的聯邦、州或地方規定或主要以保護環境為目的的行政或司法程序，公司已確定，以下門檻是合理設計的，旨在披露任何對其業務或財務狀況至關重要的此類程序：潛在金錢制裁超過100萬美元的任何程序。

36

第 1A 項。風險因素

截至2023年6月30日的財年，我們在10-K表年度報告第1部分第1A項中披露的風險因素沒有重大變化。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用。
發行人購買股票證券
總數
購買的股份數 (1)		平均價格
每股支付		的總數
購買的股票
作為其中的一部分
公開
已宣佈
普通股回購計劃 (2)		最大近似美元價值
在那股中
可能還是
在下方購買
普通股
回購計劃 (2) (3)
時期
2023 年 7 月 1 日至 31 日352,087 $231.80 350,739 $4,234,453,654 
2023 年 8 月 1 日至 31 日318,804 $250.06 318,706 $4,154,757,578 
2023 年 9 月 1 日至 30 日728,113 $242.84 363,330 $4,065,531,455 
總計1,399,004 1,032,775  

(1) 在截至2023年9月30日的三個月中，根據我們的限制性股票計劃的條款，公司按股票當時的市值購買了366,229股股票，以滿足員工在歸屬限制性股票時的某些預扣税要求。

(2) 公司已獲得董事會的批准，可以回購公司普通股，具體如下：

批准日期
2022 年 11 月50 億美元

(3)包括2022年通貨膨脹降低法案規定的百分之一消費税的影響。

普通股回購授權沒有到期日期。

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第 5 項其他信息

在截至2023年9月30日的財季中，我們的執行官 採用以下旨在滿足以下正面辯護的交易安排 規則 10b5—1 (c).

姓名和標題收養日期交易安排的持續時間根據交易安排出售的最大證券數量 (1)
布羅克·阿爾賓森，
公司財務總監
2023年8月31日2024年1月2日-2024年12月31日9,993
約翰·阿亞拉，
首席運營官
2023年9月7日2024年1月16日-2024年12月31日48,550
瑪麗亞·布萊克，
總裁兼首席執行官
2023年9月8日2024年1月2日-2024年12月31日49,648
邁克爾·博納蒂，
首席行政官
2023年9月7日2024年1月2日-2024年12月31日
71,040
克里斯托弗·丹布羅西奧，
首席戰略官
2023年9月7日2024年9月3日—2024年9月4日752
約瑟夫·德席爾瓦，
全球銷售總裁
2023年9月8日2024年1月2日-2024年12月31日17,953
Sreeni Kutam，
全球產品與創新總裁
2023年9月7日2024年1月2日-2024年12月31日
40,959
David Kwon，
首席法務官/總法律顧問
2023年9月8日2024年1月2日-2024年12月31日
5,671
唐·麥奎爾，
首席財務官
2023年9月7日2024年1月2日-2024年12月31日
26,288
卡洛斯·羅德里格斯，
行政主席
2023年9月7日2024年1月3日——2024年12月31日
243,026


(1) 本欄中報告的證券酌情反映期權、限制性股票單位（“RSU”）、基於績效的股票單位（“PSU”）和普通股。就限制性股而言，本列中包含的數量反映了官員在相應計劃中報告的限制性股票的全部金額，並不反映扣税的影響，而扣繳税款的影響要等到限制性股權歸屬後才能確定。就PSU（業績期為三年）而言，本欄中包含的數量反映了業績已獲得認證的部分的實際績效係數，對業績尚未完成的批次採用了目標績效係數，以及截至交易安排通過之日包括的應計股息等價物。PSU的金額並未反映預扣税的影響，在PSU歸屬之前，預扣税不會確定。此外，本欄中報告的證券包括受限價單的證券，如果限價單條件未得到滿足，此類訂單可能無法成交。
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第 6 項。展品
展品編號
展覽
 
31.1
瑪麗亞·布萊克根據 1934 年《證券交易法》第 13a-14 (a) 條作出的認證
 
31.2
唐·麥奎爾根據 1934 年《證券交易法》第 13a-14 (a) 條作出的認證
 
32.1
瑪麗亞·布萊克根據根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過的《美國法典》第 18 節第 1350 條作出的認證
 
32.2
唐·麥奎爾根據根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過的《美國法典》第 18 節第 1350 條進行認證
 
101.INS實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在內聯 XBRL 文檔中
 
101.SCH內聯 XBRL 分類擴展架構
 
101.CAL內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫
 
101.LAB在線 XBRL 分類標籤 Linkbase
 
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫
 
101.DEF內聯 XBRL 分類法擴展定義文檔
104封面交互式數據文件-封面交互式數據文件未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中

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簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
 
自動數據處理等
（註冊人）
  
日期：2023年11月2日
/s/Don McGuire
唐·麥奎爾
  
 
首席財務官
（標題）

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