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美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區20549

表格10-K

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委員會文件編號：001-33287

信息服務集團(Information Services Group，Inc.)

(註冊人的確切姓名載於其章程)

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大西洋街2187號

斯坦福德, CT06902

(主要執行機構地址和郵政編碼)

註冊人的電話號碼，包括區號：(203) 517-3100

根據該法第12(B)節登記的證券：

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根據該法第12(G)節登記的證券：無

用複選標記表示註冊人是否為證券法規則第405條所定義的知名經驗豐富的發行人。*是。◻  不是 ⌧

用複選標記表示註冊人是否不需要根據法案的第13節或第15(D)節提交報告。*是。◻  不是 ⌧

用複選標記表示註冊人是否：(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)，(1)已提交了1934年《證券交易法》(Securities Exchange Act)第F13或15(D)節要求提交的所有報告；(2)在過去90天內，註冊人一直遵守此類提交要求。是 ⌧*不是。◻

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ⌧*不是。◻

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司還是新興的成長型公司。參見“交易法”第12b-2條中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

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如果是新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據交易所法案第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。◻

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據“薩班斯-奧克斯利法案”(“美國聯邦法典”第15編第7262(B)節)第404(B)條對編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所的財務報告內部控制有效性所作的評估⌧

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如交易法規則第312b-2條所定義)。*是。☐*不是。⌧

據納斯達克證券市場報道，註冊人的非關聯公司持有的具有投票權的普通股的總市值(每股票面價值0.001美元)是根據註冊人普通股在2020年6月30日的收盤價計算得出的，約為美元。85,143,871.

在確定任何非關聯公司持有的有表決權股票的市值時，登記人的普通股由董事、高級管理人員和其他非公開交易的普通股持有人實益擁有的普通股已被排除在外。對於其他目的，這種關聯地位的確定不一定是決定性的確定。

截至2021年3月3日，註冊人有未完成的48,400,641普通股，每股票面價值0.001美元。

引用成立為法團的文件

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安全港聲明

信息服務集團(“ISG”)認為，本年度報告中關於Form 10-K的部分信息構成前瞻性陳述。您可以通過“可能”、“預期”、“相信”、“估計”、“打算”和“繼續”等前瞻性詞彙或類似詞彙來識別這些陳述，但這並不是識別此類陳述的唯一方式。您應該仔細閲讀包含這些詞語的聲明，因為它們：

這些前瞻性陳述包括但不限於與以下內容有關的陳述：

ISG認為，向股東傳達其預期是很重要的。然而，未來可能會有ISG無法準確預測或無法控制的事件。本年度報告中討論的風險因素和警示語言提供了風險、不確定因素和事件的例子，這些風險、不確定因素和事件可能導致實際結果與此類前瞻性陳述中的預期大不相同，包括但不限於：

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本文中包含的可歸因於我們或代表我們行事的任何人的所有前瞻性陳述，都明確地受到本節所含或提及的警告性陳述的限制。告誡您不要過度依賴這些前瞻性陳述，這些前瞻性陳述僅説明截至本年度報告發布之日的情況。除非適用法律法規要求，否則我們沒有義務更新這些前瞻性陳述，以反映本年度報告日期之後的事件或情況，或反映意外事件的發生。

您還應審閲我們將在本年度報告日期後不時向SEC提交的報告中所描述的風險和不確定性。

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第一部分

第一項：商業活動

如本文所用，除文意另有所指外，註冊人ISG在本10-K年度報告表格(“表格10-K”)中稱為“公司”、“我們”、“我們”和“我們”。

我公司

ISG(信息服務集團)(納斯達克市場代碼：III)是一家全球領先的技術研究和諮詢公司。ISG是700多家客户的值得信賴的商業夥伴，其中包括我們市場前100名企業中的75家。ISG致力於幫助企業、公共部門組織以及服務和技術提供商實現卓越的運營和更快的增長。該公司專門從事數字轉型服務，包括自動化、雲和數據分析；採購諮詢；託管治理和風險服務；網絡運營商服務；技術戰略和運營設計；變革管理；市場情報和技術研究和分析。ISG成立於2006年，總部設在康涅狄格州斯坦福德，擁有約1300名數字就緒專業人員，在20多個國家和地區開展業務-這是一支以創新思維、市場影響力、深厚的行業和技術專業知識以及基於行業最全面市場數據的世界級研究和分析能力而聞名的全球團隊。欲瞭解更多信息，請訪問www.isg-one.com。

我們公司成立於2006年，戰略願景是成為一家高增長、領先的信息化諮詢服務提供商。我們仍然相信，我們的願景將通過收購、整合和成功運營數據、分析和諮詢行業的市場領先品牌來實現。雖然我們是一個統一的公司和品牌，但我們擁有全球業務範圍，可以滿足我們跨國客户的各種技術需求，因為我們在20多個國家開展業務，僱傭了大約1300名專門從事數字轉型服務的專業人員，包括自動化、雲和數據分析、採購諮詢、託管治理和風險服務、網絡運營商服務、技術戰略和運營設計、變革管理、市場情報和技術研究和分析。

我們的私營和公共部門客户繼續面臨重大的技術、商業和經濟挑戰，這些挑戰將繼續推動對我們提供的專業服務的需求。我們專注於提供獨特的解決方案來解決關鍵客户問題。例如，在私營部門，我們認為企業將繼續面臨與全球化和技術創新相關的重大挑戰，包括需要降低運營成本，提高效率，以及應對越來越多的新興和變革性技術，如雲計算和自動化。同樣，國家、區域和地方各級的公共部門組織也越來越多地必須處理過時的技術系統、預算減少和勞動力老齡化等複雜而集中的問題。這些技術挑戰只會因新冠肺炎大流行和由此帶來的遠程工作環境而加劇，因此，這為ISG提供了進一步的機會，為我們的私營和公共部門客户提供數字化轉型服務。

總體而言，我們認為，私營和公共部門的全球市場動態支持ISG可以提供的專業服務、分析、平臺和建議的需求增加。在這個動態的環境中，我們客户關係的強弱在很大程度上取決於我們的建議和洞察力的質量、我們思想領導的獨立性以及我們的員工在幫助我們的客户成功實施戰略以成功解決他們最緊迫的運營挑戰方面的有效性。

根據特拉華州的法律，我們是一個公司。該公司主要執行辦公室目前的郵寄地址是：信息服務集團，郵編：康涅狄格州斯坦福德大西洋街2187號，郵編：06902。我們的電話號碼是(203)-517-3100。

我們的服務

ISG專注於數字轉型服務，包括自動化、雲和數據分析；採購諮詢；託管治理和風險服務；網絡運營商服務；技術戰略和運營設計；變革管理；市場情報和技術研究和分析。ISG支持私營和公共部門組織轉型和優化其運營環境。*在擴張或收縮期間，無論是美洲、歐洲或亞太地區的大型企業還是小型企業，無論是公共企業還是私人企業，我們的服務都能幫助組織解決其最複雜的運營問題。我們專家的職能領域經驗和深厚的經驗數據資源幫助客户更好地理解他們的戰略選擇。

ISG推出了一種新的運營模式，ISG NEXT，旨在擴大公司的市場領導地位，增加增長機會，併為所有利益相關者創造顯著的價值。在ISG Next下，我們將從服務轉向解決方案，以解決客户在兩個對他們最重要的領域面臨的最緊迫的業務挑戰-他們持續的數字轉型和從他們的數字投資中獲得最大收益。為了滿足這些需求，我們形成了兩個全球客户解決方案領域：ISG Digital，專注於為客户開發技術、轉型、採購和數字解決方案；以及ISG Enterprise，專注於幫助客户管理財務、人力資源和Purre2Pay等領域的變化和優化運營。

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我們的核心解決方案由ISG Research(其廣泛的市場分析和供應商評估)、我們的ISG網絡和軟件諮詢服務以及我們的軟件平臺(包括ISG Government X®)提供支持。我們還在銀行、保險和智能製造等領域建設更多針對行業的能力。

現在，每個客户項目都通過我們專用的解決方案中心，將最好的思想、工具和能力用於解決每個客户的挑戰。然後，集成解決方案通過我們新的ISG iFlex™全球交付模式交付，這使我們能夠快速部署我們的資源來支持客户，而不受地理或時區的限制。

我們的競爭優勢

我們相信，以下優勢使我們有別於競爭對手：

● 獨立性和客觀性。他説：我們不是業務流程外包服務提供商。我們是一家獨立的、以事實為基礎的數據、分析和諮詢公司，沒有重大的財務或其他利益衝突。這使我們能夠通過我們不偏不倚的專注和將我們的利益與我們客户的利益保持一致的能力，與我們的客户保持值得信賴的顧問關係。

● 領域專業知識。他説：我們的戰略諮詢團隊平均擁有20多年的經驗，帶來了豐富的行業和領域特定知識和專業知識，以滿足我們客户最複雜的轉型需求。

● 很強的品牌認知度。他説：ISG作為我們行業的領先品牌，繼續獲得市場吸引力。ISG為我們的客户提供集成的產品和服務。

● 專有數據資產和市場情報。他説：我們彙集了一套全面而獨特的數據、分析和市場情報，這些數據、分析和市場情報是我們在三十多年的數據收集和分析過程中積累起來的，為您深入瞭解各種運營替代方案的相對成本和質量提供了洞察力。

● 覆蓋全球。他説：我們在全球商業運營方面擁有實際經驗，我們理解相互關聯的經濟體和公司的重要性。我們在美洲、歐洲和亞太地區的資源使我們成為一家真正的全球諮詢公司，能夠始終如一地為我們客户的戰略和實施需求提供服務。

我們相信，以上披露的優勢對於我們成功應對客户和我們面臨的挑戰的能力至關重要。

我們的戰略

我們打算利用我們的競爭優勢開發新的服務和產品，通過實施以下戰略來保持我們的增長和鞏固我們現有的市場地位：

● 保持和擴大我們的市場份額。他説：我們預計，全球化趨勢以及更高的運營效率和技術創新將對我們的服務需求增長起到越來越大的作用。我們計劃利用我們的聯合運營平臺，為越來越多的私營和公共企業提供服務，這些企業在實施轉型項目時利用外部顧問。我們專注於通過更廣泛的服務來擴大我們現有的客户基礎。此外，隨着全球競爭刺激對成本節約和價值創造的需求，我們將尋求繼續擴大我們的產品和服務以及我們機會主義地服務的地理市場。

● 強化我們的行業專業知識。他説：我們加強了面向市場的組織，以推動全球22個行業的收入增長：汽車、航空航天和國防、銀行、化工、消費品、能源和公用事業、金融服務、政府、醫療保健、保險、生命科學、製造、媒體和娛樂、金屬和採礦、製藥/生物技術/醫療器械、私募股權和併購、公共部門和教育、零售、技術和服務提供商、電信、運輸和物流、旅遊和酒店業。他説：

● 積極拓展我們的市場重點。他説：我們正在尋求進一步推動我們的服務組合和與客户的關係：數字諮詢服務，包括雲解決方案、自動化、業務諮詢服務、戰略、數據和分析、過渡和組織變革以及網絡諮詢，我們都在這些領域進行額外的投資，以推動收入增長和擴大與客户的關係。

● 進一步發展數字雲能力。他説：不同但互補的技術趨勢相互交織在一起，正在給一些公司帶來一場完美的顛覆風暴。最重要的技術趨勢包括產品推向市場的速度、大規模數字化、雲的效率以及新的顛覆者可以無處不在的直接性。我們繼續在大規模數字化轉型的執行中看到明確的機遇-幫助企業利用其大型技術平臺和合作夥伴生態系統執行轉型。隨着企業尋找資金投資於他們的數字雄心，我們圍繞成本管理提供的服務從未像現在這樣重要。我們認為，大流行將加速客户對ISG提供的數字轉型服務的需求和投資。

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ISG計劃圍繞數字化和雲計算擴大資源和知識產權(“IP”)。數字化是商業的“軟件化”。曾經通過模擬通道(如電話和“現實生活”)執行的過程越來越多地通過軟件執行。此外，數字化提升了軟件的知名度。軟件不再僅僅支持業務流程，而是企業戰略的核心。 我們在數字市場的目標是成為值得信賴的顧問，引導我們的客户通過數字化轉型，利用戰略合作伙伴、新興技術和思想領導力，實現商業模式的實際創新。

我們的數字服務現在涵蓋了大量的產品，甚至已經成為我們傳統交易服務的一部分。在進一步將我們的傳統服務“數字化”方面，我們繼續取得進展。例如，隨着ISG FutureSourceTM的推出，我們繼續將我們的傳統採購服務現代化，轉向數字化，這為採購、RFP和承包過程帶來了敏捷性和敏捷性。ISG Futuresource™是一款獨特而全面的採購解決方案，可幫助企業和公共部門組織評估其業務需求、確定所需結果、快速跟蹤提供商識別和選擇流程、與提供商協作開發合適的解決方案、簽訂合同並以前所未有的速度過渡運營。

我們還擴大了ISG Government X®的覆蓋範圍。這個專有的ISG軟件平臺繼續從更多的市場和性能數據中推動更廣泛的洞察力，同時為我們的客户提供更多的價值。*ISG Government X®利用認知技術自動管理第三方供應商關係，包括合同和項目生命週期以及風險管理。ISG Government X 2020是該平臺的最新版本，可自動管理整個端到端合同生命週期，並提供用户合同和供應商生態系統的完整定製視圖，以提高供應商績效、減少支出並降低第三方風險。企業可以利用認知技術和優化的工作流程來降低供應鏈風險，並從外包支出中獲得高達30%的價值。ISG Government X®用户可以在一個平臺上輕鬆管理新合同和主動續訂、及時修改和處理合同終止。在危機時刻，ISG Government X®客户可以通過審查和驗證供應商的業務和IT連續性計劃和程序來降低供應鏈風險，確保業務連續性。該平臺提供與其他企業應用程序(如ServiceNow)的輕鬆集成，並與ISG Research產品緊密相連，例如基準、評估和總擁有成本評估。

2019年，我們推出了ISG INFORE™2.0，這是我們數據即服務解決方案的增強版本，提供基準功能，以跟蹤數字轉型和應用程序開發的成熟度和性能，以對照行業同行。ISG INFORE™2.0通過一系列易於閲讀的可視化儀錶板提供了用户企業IT環境健康狀況的量化視圖，這些儀錶板顯示了基礎設施、應用程序和數字功能的關鍵性能指標，與行業同行相比，這些儀錶板顯示了基礎設施、應用程序和數字功能的關鍵性能指標。數據和見解來自ISG採購數據庫。

機器人流程和認知自動化技術正在從根本上重塑企業的工作方式。自動化越來越多地實現了業務流程的全天候自動化執行，其成本只有相當於人力成本的一小部分，而且流程執行和成本模型也得到了顯著改進。

ISG Automation幫助客户駕馭從軟件選擇到建立BOT員工隊伍的無數挑戰、風險和機遇，以利用該技術轉變和改善業務成果。

● 拓展新興服務。*重點將放在創建可重複的方法，以推動新興服務的增長，包括ISG自動化、人力資源技術和轉型、提供商即業務、ISG平臺和ISG Network Select™。

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智能、客户保留計劃、追求有效性、滿意度基準、市場諮詢和健康檢查。

● 展開“經常性收入流”。其中包括基於年金的ISG產品，如ISG Government X®、Research、軟件即訂閲、ISG Inform™和多年期公共部門合同。它們的特點都是訂閲(即以續訂為中心，而不是以項目為中心的收入流)或多年合同。隨着公司開始認識到管理採購後交易期的重要性，託管服務已成為我們的收入推動力，我們的產品是通過多年託管服務合同交付的。我們相信，我們在外包交易和軟件實施計劃方面的經驗使我們擁有獨特的能力，能夠提供研究洞察力和直接支持，幫助我們的客户管理他們的轉型項目或充當第三方管理員。我們將繼續尋求機會，利用我們的經驗，使研究和託管服務成為我們更大的收入來源。美國的公共部門，特別是州政府、地方政府和高等教育，為ISG提供了一個重要的機會。系統通常是過時的，維護費用昂貴，負責維護的勞動力正在老齡化。有必要整修系統以降低運營成本(特別是因為政府的税收面臨壓力)。我們作為第三方、客觀的諮詢集團定位良好，與軟件提供商沒有任何關聯。ISG將繼續投資於這些服務的數字化，推動自動化，提高盈利能力，為我們的客户帶來更多價值。ISG繼續投資於這些服務的數字化，利用自動化和認知技術為我們的客户提供更大的價值。

● 考慮收購和其他增長機會。他説：商業服務、信息和諮詢市場高度分散。我們相信，我們處於有利地位，可以利用我們領先的市場地位和強大的品牌認知度，通過收購進行擴張。收購具有互補性服務和產品的公司使我們能夠進一步發展和擴大我們的服務產品和領域專業知識。我們將考慮並可能尋求成立合資企業以及收購或與其他業務合併的機會。

我們專有的數據資產和市場情報

我們的核心資產之一是公司擁有的信息、數據、分析、方法和其他知識產權。這一知識產權支持了我們為客户提供的運營評估、戰略制定、交易安排、談判和其他諮詢服務的獨立性。

在我們進行的每一次接觸中，我們都會提高我們代表客户使用的知識產權的數量和質量，從而提供持續、不斷髮展和獨特的信息、數據和分析來源。

這種知識產權是專有的，我們依靠多種法律和合同條款和手段來保護我們的知識產權。我們認識到我們的知識產權的價值，並大力捍衞它。因此，公司與各方(包括我們的員工)在所有權、使用和保護方面保持嚴格的政策和程序。

客户

我們在20多個國家和眾多行業開展業務。我們的私營部門客户主要在製造業、銀行和金融服務、保險、健康科學、能源和公用事業以及消費者服務行業開展業務。*我們的私營部門客户主要是排名在福布斯每年全球2000家公司。我們的公共部門客户主要是州和地方客户。

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美國的政府(市和縣)和當局(機場和過境)以及英國、意大利和澳大利亞的國家和省級政府單位。

競爭

採購、數據、信息和諮詢市場的競爭主要取決於獨立性和客觀性、專業知識、擁有相關基準數據、服務能力的廣度、聲譽和價格。我們與其他採購顧問、研究公司、戰略顧問和採購服務提供商競爭。相當數量的獨立採購和諮詢公司提供類似的服務。然而，在我們看來，這些公司通常缺乏我們擁有的基準數據、規模和多樣化的專業知識。此外，大多數研究公司並不擁有最近可比交易和基準數據的數據庫。管理顧問為採購和諮詢市場帶來戰略服務能力。然而，它們通常缺乏ISG等採購、數據和諮詢公司所擁有的深度經驗。此外，管理顧問不具備採購和技術實施方面的專業知識，也不具備對企業和政府實施和管理成功轉型項目至關重要的基準數據能力。其他服務提供商往往缺乏經驗深度、有競爭力的基準數據和獨立性，而這些對於扮演客户“值得信賴的顧問”的角色至關重要。

僱員

截至2020年12月31日，我們在全球擁有1258名員工。

我們的員工基礎包括行政管理人員、服務主管、合作伙伴、董事、顧問、分析師、技術專家和職能支持人員。

我們從具有直接運營經驗的服務提供商和諮詢公司招聘顧問。這些顧問利用來自企業領導力、諮詢、研究、財務分析、合同談判和運營服務交付方面經驗的廣泛實用專業知識。

所有員工都必須簽署保密協議、利益衝突協議和知識產權協議，作為僱用條件。我們的任何員工都沒有集體談判協議。

在過去三年，我們的志願顧問流失率一直在11%至22%之間。

人力資本管理

ISG致力於僱傭業內最聰明、最具創新精神的人才，從而為我們的客户提供世界級的解決方案。ISG的所有員工都植根於我們的核心價值觀，包括信任、正直、尊重、多樣性、激情、企業家精神、平衡和導師精神。

我們的近1300名員工分佈在20多個國家和地區，其中約三分之一在美國，他們扮演着各種不同的角色。我們是競爭性研究和諮詢行業的參與者。*吸引、培養和留住諮詢、研究和其他職位的人才對於執行我們的戰略至關重要。我們有效競爭的能力取決於許多因素，包括學習機會、薪酬/福利、工作環境和職業機會。為了實現這一目標，我們制定了某些計劃、政策和做法，包括以下內容：

多樣性/包容性

ISG認為，我們成功的一個關鍵是我們對不同背景、經歷和文化的價值觀。我們的員工在一個歡迎各種想法和風格的協作社區中發揮作用。這些不同的視角為我們的客户帶來了更好的結果，並帶來了更好的工作場所。

我們通過我們的招聘實踐、學習和晉升的機會以及獎勵的發放來展示我們對多樣性和包容性的承諾。*通過努力，例如我們的數字女性行業組織，我們能夠幫助發現和提升不同的人才。雖然我們在勞動力多樣性代表性方面取得了進展，但我們仍在尋求在這一領域不斷改進。他説：

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ISG工作生活

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2018年，我們推出了ISG WorkLife，這是一系列進步的、最佳實踐的下一代人力資源產品，旨在提高我們的工作和生活體驗的質量，同時幫助我們實現全公司的目標。ISG相信，這將有助於我們吸引和留住生產性人才。*這裏的一些關鍵產品包括：

我們理解員工在工作場所內外都有不同的興趣愛好。這些計劃以及ISG WorkLife下的其他計劃為員工提供了從事這些活動的機會。這些都使我們能夠吸引和留住有生產力的員工。

企業社會責任

ISG有各種項目、政策和活動的歷史，這些項目、政策和活動將被視為企業社會責任的範疇。但在2020年，該公司決定整合這些努力，並建立一個員工管理機構，專注於繼續加強這些努力。雖然公司在這些領域已經有了一些強有力的做法，但我們將繼續改進這些做法，並確保我們的適當發展。

學習

ISG的成功有賴於其員工的知識和生產力。為此，該公司投入了大量時間和資金來提供發展機會。我們的ISG學院在員工的行業和職能領域、領導力和人員管理、認證、軟件和技術技能等主題方面提供強有力的學習。*2020年，大多數學習是虛擬的；我們的員工完成了近2萬門課程，花費了超過5.5萬小時。雖然我們希望在安全的情況下恢復一些面對面的學習，但虛擬學習對我們的努力是必不可少的。他説：

新冠肺炎迴應

隨着新冠肺炎疫情的爆發，國際空間局迅速採取行動。*我們立即闡明瞭我們的原則，這些原則是：

我們按照這個順序闡述了這些原則，我們相信比許多其他公司都要快。我們開始把員工從客户那裏帶回家，並適應了我們認為會有幾周的中斷，但最終持續的時間比任何人預期的都要長。我們解決了這些問題，並保持了彈性，以確保員工安全，專注於客户需求，並保持了我們公司的財務實力。

可用的信息

我們的互聯網地址是Www.isg-one.com。我們網站上的內容僅供參考。它不應用於投資目的，也不應通過引用將其併入本表格10-K或任何其他備案文件中。在我們以電子方式向美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)提交任何此類材料後，我們將通過我們的互聯網網站以“投資者關係”為標題，提供我們的Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告和Form 8-K當前報告。我們的主要公司治理文件的副本，包括我們的董事、高級管理人員和員工的道德和商業行為準則、公司治理指南和審計委員會、我們的提名和公司治理委員會以及我們的薪酬委員會的章程也在我們的網站上。股東可以要求這些文件的免費副本，包括我們向股東提交的年度報告，方法是寫信給信息服務集團，郵編：斯坦福德CT 06902，大西洋街2187號，注意：大衞·E·伯傑，或致電(203)517-3100。

我們的年度和季度報告以及其他信息報表也可通過美國證券交易委員會的網站向公眾索取，網址為Www.sec.gov。此外，股東周年大會通告、委託書及2020年股東年報可於Www.proxyvote.com.

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項目1A。三個風險因素

我們在一個競爭激烈、瞬息萬變的環境中運營，其中包含許多風險和不確定性，其中一些風險和不確定性是我們無法控制的。此外，我們和我們的客户都受到全球經濟狀況和趨勢的影響。以下各節將介紹使我們的證券投資具有風險的重要因素、事件和不確定性。我們敦促您認真考慮以下描述的因素及其給我們的運營帶來的風險，以及我們提交給證券交易委員會的其他報告和材料中涉及的風險，以及通過引用包含在本10-K表格中的其他信息。當下面或本10-K表格中其他地方描述的因素、事件和意外情況成為現實時，可能會對我們的業務、前景、經營結果、財務狀況和現金流產生重大不利影響，因此可能對我們普通股的交易價格產生負面影響。我們目前不知道或我們現在認為無關緊要的其他風險也可能傷害我們並對您的投資產生負面影響。除了新冠肺炎疫情對我們的業務和運營造成的全球中斷的影響(在本10-K表第7項以及下面的風險因素中討論)外，新冠肺炎疫情和全球經濟氣候帶來的額外或不可預見的影響可能會引起或放大以下討論的許多風險。

與冠狀病毒(新冠肺炎)大流行相關的風險

新冠肺炎疫情正在對我們的運營和財務業績以及我們許多客户的運營和財務業績產生實質性的不利影響，新冠肺炎疫情將在多長時間和多大程度上繼續影響我們的運營、財務業績、運營結果、戰略目標的實現和/或股票價格仍不確定。

新冠肺炎大流行已經導致了一場廣泛的健康危機，已經並預計將繼續對我們的運營、財務業績以及對我們產品和服務的需求產生不利影響。它還對我們許多客户的運營和財務表現產生了不利影響。此外，新冠肺炎大流行已經並預計將繼續導致商業活動大幅減少(包括區域和全球對各種產品和服務的需求減少)，經濟狀況減弱，經濟嚴重不確定性和金融市場波動。

此外，我們面臨着與新冠肺炎大流行相關的不斷變化的因素帶來的挑戰，這些因素不在我們的控制範圍之內，仍然不確定，我們可能無法有效應對。例如，我們的業務遍及世界各地，許多地方政府和國家已經或可能對我們的員工、合作伙伴和客户的身體活動施加各種限制，以限制新冠肺炎的傳播。這些限制是不斷變化的，我們無法預測它們將持續多久和在多大程度上持續下去。

此外，新冠肺炎疫情的影響持續時間和程度及其對我們的運營和財務業績的影響取決於目前無法準確預測的未來事態發展，例如：

上述任何情況的發生或持續都可能對我們的運營或財務業績產生重大不利影響。

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新冠肺炎的影響，以及這場大流行導致的地區和全球經濟狀況的動盪，也可能加劇或加劇項目1A中討論的其他風險。本年度報告(Form 10-K)中的風險因素，其中任何一項都可能對我們產生實質性影響。這種情況正在迅速變化，可能會出現我們目前沒有意識到或我們目前認為不會對我們的運營構成重大風險的其他影響。如果我們不能有效地應對和管理此類事件的影響，我們的業務和財務狀況將受到負面影響。

與未償債務相關的風險

我們有大量未償債務，這可能會限制我們為一般公司要求提供資金和獲得額外融資的能力，限制我們應對商業機會和競爭發展的靈活性，並增加我們對不利經濟和行業狀況以及債務評級變化的脆弱性。

於2020年3月10日，本公司修訂並重述其優先擔保信貸安排，以包括8,600萬美元定期貸款，並將每項循環貸款的循環承諾額(“2020年信貸協議”)由3,000萬美元增至5,400萬美元。*由於與債務義務相關的大量固定成本，我們預計：

這些債務義務可能還會削弱我們在必要時獲得額外融資的能力，以及我們在開展業務時的靈活性。我們在優先擔保循環信貸安排下的債務以我們幾乎所有的資產為抵押，使我們能夠獲得額外融資的抵押品有限。此外，優先擔保循環信貸安排下我們的負債條款限制了我們採取某些行動的能力，包括產生額外的債務、合併和收購、投資和資產出售。我們支付與債務義務相關的固定成本的能力將取決於我們的經營業績和現金流，而現金流又取決於總體經濟狀況和諮詢服務市場。未能在到期時支付利息或債務可能會導致各種不良後果，包括加速我們的負債。*在這種情況下，我們不太可能履行我們的義務，或償還加速的債務，或以其他方式彌補我們的固定成本。截至2020年12月31日，定期貸款安排和循環信貸安排下的未償還本金總額分別為7880萬美元和000萬美元。

此外，根據我們2020年的信貸協議，可變利率借款通常使用倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)作為基準，基於市場參與者的判斷來確定利率。倫敦銀行間同業拆借利率(Libor)是最近國家和國際監管機構審查的對象，這可能會導致倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)在2023年6月之後完全消失，適用於2020年信貸協議的利率。這些變化還可能導致LIBOR的表現與過去有所不同。由美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board)和紐約聯儲(New York Fed)召集的另類參考利率委員會(ARRC)已將擔保監管融資利率(SOFR)確定為推薦的美元LIBOR無風險替代利率。這些LIBOR發展對我們可變利率借款的未來影響，包括可能過渡到基於可觀察交易的利率，如有擔保的隔夜融資利率(SOFR)，目前無法預測，但可能包括我們可變利率債務的成本增加以及我們的收益和現金流的波動性。

我們不遵守信貸協議中的條款可能會對我們的財務狀況和流動性造成實質性的不利影響。

我們的信貸協議包含金融契約，其中要求我們保持一定的債務覆蓋水平和固定費用。糟糕的財務表現可能會導致我們無法履行這些公約。*雖然我們在2020年12月31日遵守了這些公約，但不能保證我們未來會繼續遵守。*如果我們未能遵守我們信貸協議中的契諾，這可能導致我們不得不向貸款人尋求修訂或豁免，以避免終止他們的承諾和/或加快信貸安排下未償還金額的到期日。*我們獲得修正案或豁免權的成本可能會很高，而且，我們不能保證我們能夠獲得修正案或豁免權。如果我們的貸款人不願意作出修改或提供豁免，我們信貸安排項下的所有未償還金額將立即到期並支付。

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目錄

與收購相關的風險

我們有與收購或投資相關的風險。

自成立以來，我們一直通過收購進行擴張。未來，我們計劃在機會出現時尋求更多的收購和投資。*我們可能無法在沒有大量費用、延誤或其他運營或財務問題的情況下成功整合我們未來收購的業務。我們可能無法識別、收購或有利可圖地管理更多業務。如果我們尋求收購或投資機會，這些潛在風險可能會擾亂我們正在進行的業務，導致關鍵客户或人員的流失，增加費用，並以其他方式對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

整合我們已經收購或未來可能收購的業務的困難可能需要我們的高級管理層給予時間和關注。

整合我們已經收購或未來可能收購的業務可能涉及意想不到的延遲、成本和/或其他運營和財務問題。在整合被收購的企業時，我們可能無法實現預期的規模經濟或盈利能力，也無法實現足夠的收入來證明我們的投資是合理的。如果我們在試圖將被收購的公司整合到我們的業務中時遇到意想不到的問題，我們的管理層可能需要花費時間和注意力來解決這些問題，這將分散他們對我們業務其他方面的時間和注意力。

戰略和運營風險

我們的經營業績一直受到全球經濟狀況和信貸緊縮的不利影響，未來也可能受到影響。

我們的經營結果受到客户商業活動水平的影響，而客户的商業活動水平又受到他們所服務的行業和市場的經濟活動水平的影響。我們客户業務活動水平的下降，如疫情的影響，可能會對我們的收入和利潤率產生實質性的不利影響。*未來的經濟狀況可能會導致一些客户減少或推遲諮詢服務的支出。我們已經實施並將繼續實施節約成本的措施，以管理我們的開支佔收入的百分比。然而，如果經濟環境長期疲軟，目前和未來的成本管理舉措可能不足以維持我們的利潤率。

廣義的商業信息服務、諮詢部門和/或在商業中使用技術的增長率可能會大大低於我們目前預期的水平。

我們的業務依賴於採購活動的持續增長，我們的客户和潛在客户在業務中使用技術，以及由大小組織採購複雜的信息技術和業務流程任務的持續趨勢。如果採購作為一種管理和運營工具的作用減弱，技術使用的增長放緩，或者採購替代產品的成本上升，我們的業務可能會受到影響。已經投入大量資源開發內部信息技術和業務流程功能的公司可能特別不願意或緩慢地轉向可能使其現有人員和基礎設施過時的採購解決方案。

客户可以隨時終止、推遲或縮小我們的合約。

我們的客户可以隨時決定放棄、推遲和/或減少我們的參與。我們的合約可以終止，或者我們的責任範圍可能會縮小，提前通知有限。如果合約意外終止、推遲或減少，參與該合約的專業人員在我們將其分配到其他項目之前可能未得到充分利用。因此，終止或大幅縮小單個大型項目或多個較小項目的範圍可能會損害我們的業務成果。

由於我們無法控制的因素，我們的經營業績可能會在不同時期有很大波動。

我們的收入和經營業績在不同的會計期間可能會有很大的不同，原因包括：

● 合同收入的波動；

● 在任何特定時期內開始、完成或終止僱傭關係；

● 關鍵顧問的增減；

● 將顧問從已完成的項目過渡到新的項目；

● 季節性趨勢；

● 由我們或我們的競爭對手推出新服務；

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目錄

● 我們或我們的競爭對手在費用、定價政策或補償安排方面的變化；

● 我們、我們的客户或我們的競爭對手的戰略決策，如收購、剝離、剝離、合資、戰略投資或業務戰略的改變；

● 全球經濟和政治狀況及相關風險，包括恐怖主義行為、新冠肺炎等流行病；以及

● 旅遊行業中可能會阻止我們的顧問前往客户網站的條件。

我們依賴於基於項目的諮詢服務，如果我們不能獲得新的服務，可能會導致我們的收入減少。

諮詢服務通常以項目為基礎。我們吸引諮詢服務的能力取決於許多因素，包括以下因素：

● 為客户提供始終如一、高質量的諮詢服務；

● 根據客户不斷變化的需求調整我們的諮詢服務；

● 將我們諮詢人員的技能和能力與履行現有或潛在諮詢業務所需的技能相匹配；以及

● 維持全球業務運營。

我們獲得新諮詢安排的能力出現任何實質性下降，都可能對我們的收入和財務狀況產生不利影響。

如果我們的顧問不能達到或保持足夠的利用率，我們的經營業績可能會受到不利影響。

我們的盈利能力在很大程度上取決於我們顧問的使用情況。顧問的使用率受多項因素影響，包括：

● 額外僱用顧問，因為新顧問通常有一個過渡期；

● 客户參與的數量和規模；

● 合同的完成和終止的不可預測性；

● 我們有能力有效地將我們的顧問從已完成的項目轉變為新的項目；

● 客户參與範圍的意外變化；以及

● 我們有能力通過預測對我們服務的需求來維持適當的顧問水平。

我們的固定費用或上限費用合同可能會賠錢。

作為我們戰略的一部分，我們不時地簽訂固定費用合同，此外，我們還簽訂以按時間和材料支付費用為基礎的合同，並設置費用上限。由於我們許多客户合約的複雜性，準確估計特定合約的成本、範圍和持續時間可能是一項艱鉅的任務。如果我們不能做出準確的估計，我們可能會被迫在這些活動上投入額外的資源，而我們將不會獲得額外的補償。雖然我們的固定費用合同很少出現虧損，但如果合約需要額外的資源支出，這可能會降低合約的盈利能力，或導致合約虧損。

我們與或有收入簽訂的合同可能會導致我們的經營業績出現不尋常的變化。

作為我們戰略的一部分，除了按小時或固定收費外，我們還會不時獲得增量收入，這取決於某些合同里程碑或目標的實現情況。這是因為不確定里程碑或目標何時能實現，如果有的話，任何這種增加的收入都可能導致季度收入和經營業績出現異常變化。此外，是否實現了任何合同里程碑或目標可能會成為爭議的焦點。

我們可能無法維持現有的服務和產品。

我們在一個快速發展的市場中運營，我們的成功取決於我們向客户提供高質量建議和分析的能力。如果不能繼續提供對我們的客户有用的可信可靠的信息和建議，可能會對未來的業務和經營業績產生重大不利影響。此外，如果我們的建議被證明是重大錯誤的，並且服務質量

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目錄

如果我們的聲譽下降，對我們的服務和產品的需求可能會下降。此外，我們必須繼續改進以符合成本效益的方式提供產品和服務的方法。

擴大我們的服務產品可能無利可圖。

我們可能會因為市場機會或客户需求而選擇開發新的服務產品。開發新服務產品涉及固有風險，包括：

● 缺乏對市場的瞭解；

● 來自更成熟的市場參與者的競爭；

● 我們無法估計對新服務的需求；以及

● 聘請合格顧問和營銷我們的新服務產品所需的意想不到的費用。

如果我們不能有效地管理與新服務提供相關的風險，我們就不太可能在這些努力中取得成功，這可能會損害我們持續盈利的能力。

我們可能沒有能力開發和提供我們保持競爭力所需的新服務和產品。

我們未來的成功在一定程度上取決於我們提供新服務和新產品的能力。為了保持我們的競爭地位，我們必須繼續加強和改進我們的服務和產品，及時開發或獲得新的服務和產品，並根據市場和生產成本對新的服務和產品進行適當的定位和定價。這些新的服務和產品必須通過滿足特定的行業和商業部門，通過預測和識別客户需求的變化，成功地獲得市場認可。在研究、開發、推出和獲得客户對新服務或產品的接受，或吸收和營銷所獲得的服務或產品的過程中，風險和成本都是高風險的。我們可能無法成功地引入新的服務和產品，或吸收已獲得的服務和產品。*任何未能成功實現客户對新服務和產品的接受都可能對我們的業務結果產生不利影響。

我們可能無法預測和應對市場趨勢。

我們的成功在一定程度上取決於我們預測快速變化的技術和市場趨勢以及調整我們的建議、服務和產品以滿足客户不斷變化的採購諮詢需求的能力。我們的客户經常經歷頻繁且往往是戲劇性的變化。然而，快速和持續變化的環境對我們為客户提供當前和及時的分析、戰略和建議的能力構成了重大挑戰，這些分析、戰略和建議對他們來説很重要。應對這些挑戰需要投入大量資源。*任何未能繼續以滿足市場需求的方式響應發展、技術和趨勢的行為都可能對我們的業務結果產生不利影響。

我們可能無法保護重要的知識產權。

我們依靠著作權法和商標法，以及保密和保密安排，在我們提供服務的方法、我們的數據以及我們用於分析金融和其他信息的工具中保護我們的專有權利。*我們不能保證我們為保護我們的知識產權而採取的步驟是否足以阻止我們的權利被挪用，或者我們是否能夠發現未經授權的使用並採取及時和有效的步驟來執行我們的權利。*如果大量和實質性的未經授權使用我們的專有方法、數據和分析工具，我們可能需要進行昂貴和耗時的訴訟來維護我們的權利。*不能保證我們會在這樣的訴訟中獲勝。如果其他人能夠使用我們的知識產權或獨立開發我們的方法或分析工具，我們的有效競爭能力和對我們的服務收取適當費用的能力可能會受到不利影響。

我們面臨着競爭，如果我們不能成功競爭，可能會對我們的經營業績和財務狀況產生實質性的不利影響。

商業信息服務和諮詢行業競爭激烈，各自為政，變化迅速。我們面臨着來自許多其他供應商的競爭，從大組織到小公司，再到提供專業服務的獨立承包商。我們的競爭對手包括任何提供採購或基準諮詢服務、IT戰略或業務流程諮詢的公司，其中可能包括各種諮詢公司、服務提供商、利基顧問，可能還包括我們目前或以前聘用的顧問。我們的一些競爭對手比我們擁有更多的財務和營銷資源，更多的專業員工，更密切的客户關係，更廣泛的地理存在或更廣泛的認知度。

此外，在我們開展業務的市場中，進入壁壘有限。因此，可能會出現更多新的競爭對手，現有的競爭對手可能會開始提供額外或補充的服務。我們不能保證我們一定能夠

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目錄

要想成功地與當前和未來的競爭對手競爭，如果我們做不到這一點，可能會導致市場份額的喪失，我們產品和服務的價值縮水，定價降低，營銷支出增加。此外，如果我們不能在意見和分析的質素、資訊的及時傳遞、客户服務，或提供服務和產品以滿足不斷轉變的市場對資訊、分析或價格的需求方面進行有效競爭，我們可能不會成功。

我們很大一部分收入來自我們最大的客户，如果我們失去一個或多個大客户，可能會受到實質性的不利影響。

我們的25個最大客户在2020和2019年分別約佔收入的36%和38%。*如果我們的一個或多個大客户終止或大幅減少他們的業務，或者無法繼續經營下去，那麼我們的收入可能會受到實質性的不利影響。*此外，如果大客户不能繼續經營，相當大的應收賬款餘額可能會受到威脅。

與管理層和員工相關的風險

關鍵高管的流失可能會對我們的業務產生不利影響。

我們業務的成功有賴於相對較少的關鍵高管的持續服務，其中包括董事長兼首席執行官康納斯先生、副董事長拉維裏先生、執行副總裁兼首席財務官伯傑先生和執行副總裁兼首席人力資源官庫欽斯基先生等。

雖然我們目前打算保留現有的管理層，但我們不能保證這些人在不久或可預見的將來會繼續留在我們這裏。*其中一位或多位高管服務的意外損失可能會對我們的業務產生不利影響。

我們在很大程度上依賴於我們管理團隊的關鍵成員。

我們依賴於我們的管理團隊。我們不時向關鍵員工授予限制性股票單位(“RSU”)，並要求接受者簽署限制性契約協議。已授權和未授權的RSU將在任何違反限制性契約協議的情況下被沒收。我們可能無法留住這些經理，也可能無法執行限制性的公約。如果我們失去了管理團隊中的一些關鍵成員，無法迅速更換這些人，如果限制性契約無法執行，我們可能難以保持增長和與大客户的某些關鍵關係，並面臨來自這些前經理的競爭。

我們依賴於我們吸引、留住和培訓有技能的顧問和其他專業人員的能力。

我們的業務包括提供諮詢和諮詢服務。因此，我們的持續成功在很大程度上有賴於我們吸引、發展、激勵、留住和培訓擁有先進信息技術和業務處理領域專業知識、財務分析技能、項目管理經驗和其他類似能力的熟練顧問和其他專業人員的能力。*這些顧問可以辭職，加入我們的競爭對手之一，或者通過他們自己的企業為我們的客户提供採購諮詢服務。

我們還必須在全球招聘員工來支持我們的服務和產品。我們面對來自科技公司、市場研究公司、顧問公司、金融服務公司、電子和印刷傳媒公司等有限的合格專業人士的競爭，其中一些公司吸引和補償這些專業人士的能力更強。我們試圖招聘的一些人員可能會受到競業禁止協議的約束，這可能會阻礙我們的短期招聘努力。*如果不能留住關鍵人員或根據需要招聘和培訓更多合格人員來支持客户不斷變化的需求或業務增長，都可能對我們的產品和服務質量以及我們未來的業務和經營業績產生不利影響。

我們可能與某些客户達成協議，限制特定顧問在一段時間內處理某些項目的能力。

我們提供的服務主要涉及重大或複雜的採購交易以及其他提供潛在競爭優勢和/或涉及敏感客户信息的事項。我們與客户的約定有時會阻止我們為某些顧問配備與其他客户進行新約定的人員，因為顧問從新客户的競爭對手那裏收到了機密信息。此外，出於保密考慮，我們與客户的約定可能會阻止我們接受與此類客户的競爭對手的約定。

宏觀經濟風險

我們的國際業務使我們面臨各種風險，這些風險可能會對我們未來的收入和增長產生負面影響。

我們2020年和2019年的收入分別約有43%和41%來自美洲以外的銷售。*我們的經營結果受到國際商業活動固有風險的影響，包括：

● 關税和貿易壁壘；

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目錄

● 有關海關和進出口事項的規定；

● 限制我們的顧問旅行和提供服務所需的入境簽證；

● 税收問題，如税法的變化和税法與美國相比的變化；

● 文化和語言差異；

● 銀行體系不健全；

● 外匯管制；

● 限制利潤匯回或支付股息；

● 犯罪、罷工、騷亂、內亂、新冠肺炎等流行病、恐怖襲擊和戰爭；

● 財產國有化或者徵收；

● 在商業事務方面缺乏經驗的執法機關和法院；以及

● 與美國的政治關係惡化。

航空旅行、電信和國際邊境入境都是我們業務的重要組成部分。*如果發生新冠肺炎等大流行或恐怖襲擊，我們的業務可能會因為中斷而受到不成比例的影響，包括可能取消ISG活動。

此外，在國外開展業務使我們受到更多的監管合規和監督。例如，在我們的國際業務方面，我們受到法律的約束，禁止向政府官員支付某些款項，如《反海外腐敗法》(Foreign Corrupt Practices Act)。不遵守適用的法規可能會導致監管執法行動，以及對我們和我們的員工進行重大的民事和刑事處罰。

我們打算繼續擴大我們的全球足跡，以滿足我們客户的需求。這可能涉及向我們目前開展業務的國家以外的國家擴張。*我們可能涉及向欠發達國家擴張，這些國家的政治、社會或經濟穩定程度可能較低，基礎設施和法律體系也較不發達。隨着我們將業務擴展到新的國家，監管、人事、技術和其他方面的困難可能會增加我們的費用，或者推遲我們在這些國家開始運營或實現盈利的能力。這可能會影響我們與客户的關係，並可能對我們的業務產生不利影響。

圍繞英國退歐影響的不確定性可能會導致經濟波動加劇，影響我們的運營和業務。

關税、貿易壁壘和限制，以及政府為保護國內市場或報復其他國家的貿易關税和限制而採取的其他行動，可能會對我們的商業運營產生負面影響。此外，各國退出現有共同市場或貿易集團，例如英國(UK)退出歐盟(EU)(俗稱英國退歐)，可能會造成破壞性影響，並對我們的業務和我們客户的業務產生負面影響。我們繼續關注英國退歐及其對我們運營結果和財務狀況的潛在影響。與英國脱歐相關的是，2020年12月24日，歐盟和英國就一項新的貿易安排達成協議，該安排將於2021年1月1日生效。一旦新規則正式出臺，可能會對我們的英國業務產生短期或長期的負面影響。如果該協議和新規則一旦正式確定，將導致英國和歐盟的法律不確定性和潛在的國家法律法規差異，那麼我們以及我們在英國擁有重要業務的客户，在適應新的貿易協議時可能會招致額外的成本和費用。例如，當我們從歐盟購買有形商品和設備時，我們可能會面臨額外的行政程序。此外，隨着英國和歐盟通過新的貿易安排進行合作，外幣和其他市場的波動也可能出現。英國退歐等這些影響的任何影響都可能對我們的業務和財務業績造成實質性損害。

我們在多個國際領域開展業務，這使我們面臨重大的外幣匯率風險。

我們有大量的國際收入，這些收入主要是以當地貨幣收取的。預計隨着歐洲和亞洲市場採用採購解決方案，我們的國際收入將繼續增長。*將我們的收入換算成美元，以及我們的國際運營成本，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

與數據、網絡安全和機密信息相關的風險

數據保護法和自律法規可能會限制我們的活動，增加我們的成本。

各種法規和規則規範隱私和數據保護等領域的行為，這些行為可能會影響我們在國外和美國收集、使用、存儲和傳輸信息。遵守這些法律和自律守則可能會要求我們進行某些投資，或者可能要求我們不提供某些類型的服務，或者只有在必要時才提供這些服務。

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修改。不遵守這些法律和自律規範可能會導致(但不限於)民事和刑事責任、負面宣傳、對進一步使用數據的限制和/或合同保修下的責任。

此外，公眾對數據和消費者保護問題的關注與日俱增，結果是擁有數據保護法的司法管轄區數量不斷增加，現有隱私法和這些法律所涵蓋的數據的範圍也在擴大。這些法律的變化(包括法院和監管機構對這些法律的最新解釋)可能會限制我們對數據的訪問、使用和披露，並可能要求我們增加支出，或者可能要求我們不提供某些類型的服務。

2018年5月生效的歐盟一般數據保護條例(GDPR)對違規行為有域外範圍和鉅額罰款(最高可達全球年收入的4%或2000萬歐元，以金額較大者為準)。此外，遵守GDPR導致實施與根據法律授予的新法律權利相對應的新程序的運營成本，但對ISG產品幾乎沒有直接影響。ISG正在繼續關注歐盟電子隱私監管提案的發展和行業反應，並將在該提案最終通過後，根據需要決定是否採取進一步行動。

我們面臨着與網絡安全相關的風險

我們的大部分業務是通過互聯網進行的，我們依賴於與我們的業務運營相關的機密、敏感、專有和其他類型的信息的安全處理、存儲和傳輸，以及我們計算機系統和網絡以及第三方供應商的客户和員工的機密和敏感信息。個人、團體和國家支持的組織可能採取措施，對我們的運營、我們的計算機系統、我們的員工和我們的客户構成威脅。我們面臨的網絡安全風險從大多數行業常見的網絡攻擊，如開發和部署惡意軟件以進入我們的網絡並試圖竊取機密信息，發動分佈式拒絕服務攻擊，或試圖進行其他協同破壞，到更高級的威脅，這些威脅針對我們，因為我們在全球研究和諮詢領域的突出地位。  由於新冠肺炎疫情和就地避難訂單，我們在受影響地區的大多數員工都在遠程工作，這放大了我們遠程訪問安全措施完整性的重要性。

我們的客户可能會因為他們的業務中斷或服務不足而要求大幅賠償，而我們的保險覆蓋範圍可能不夠充分。

我們與客户簽訂的大部分服務合同都包含服務水平和性能要求，包括與我們的服務質量相關的要求。未能始終如一地滿足客户的服務要求或我們的員工在向客户提供服務的過程中犯下的錯誤可能會擾亂客户的業務，並導致收入減少或向我們索賠。此外，如果我們為客户管理的流程導致內部控制失敗或損害客户遵守我們自己的內部控制要求的能力，我們可能會招致責任。

根據我們與客户之間的服務協議，我們違反義務的責任一般限於客户遭受的實際損害，並通常以協議金額或根據相關協議向我們支付或應支付的費用中較大者為上限。*這些責任限制和上限可能無法強制執行，或者可能無法保護我們免受損害賠償責任。此外，某些責任，例如我們可能需要向客户作出賠償的第三者索償或違反保密規定的責任，一般並不受該等協議所規限。*雖然我們有一般商業責任保險，但可能不會繼續以可接受的條款或足夠的金額提供保險，以涵蓋一宗或多宗大額索償。成功地向我們提出超出可用保險範圍的一項或多項大額索賠，或改變我們的保險單(包括增加保費或實施大額免賠額或共同保險要求)可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們可能會對我們的客户承擔損害賠償責任，如果我們的機密信息或客户數據被泄露，我們的聲譽可能會受到損害。

我們可能對我們的客户因泄露機密信息而造成的損害負責。我們經常被要求收集和存儲敏感或機密的客户數據，以履行我們根據合同提供的服務。我們的許多合同都沒有限制我們違反保密規定的潛在責任。如果任何人，包括我們的任何現任或前任員工，侵入我們的網絡安全或盜用敏感數據，或者如果我們不適應數據保護法規的變化，我們可能會因違反合同保密條款或隱私法而對我們的客户或我們客户的客户承擔重大責任。此外，我們還可能面臨黑客和類似的未經授權用户試圖進入或破壞我們的信息技術系統，以獲取機密信息和客户數據的基於網絡的攻擊和企圖。此類攻擊可能會擾亂我們的業務運營，導致我們招致意想不到的損失或費用，並導致機密或專有信息的未經授權披露。雖然我們設法預防、檢測和調查這些網絡安全事件，並已採取措施降低網絡安全漏洞的可能性，但我們不能保證未來不會發生未經授權用户的攻擊，也不能保證我們的安全措施將有效。未經授權披露敏感或機密客户數據，無論是通過違反我們的流程、系統或其他方式，也可能損害我們的聲譽，並導致我們失去現有和潛在客户。我們還可能面臨民事訴訟和刑事起訴。

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目錄

政府或政府機構因與此類數據相關的違規行為而採取的措施。我們對此類數據的違規或管理不善的保險可能不會以合理的條款或足夠的金額繼續提供，以涵蓋向我們提出的一項或多項大額索賠。

如果我們未能保護客户和/或我們的數據免受安全漏洞或網絡攻擊，我們可能會承擔責任，或者我們的聲譽可能會受到損害。

我們依賴信息技術網絡和系統來安全地處理、傳輸和存儲電子信息，並在我們在世界各地的地點之間以及與我們的員工、客户、聯盟夥伴和供應商之間進行通信。隨着這一基礎設施的廣度和複雜性不斷增長，包括移動技術、社交媒體和基於雲的服務的使用，安全漏洞和網絡攻擊的風險也隨之增加。此類入侵可能導致我們以及我們的客户、聯盟合作伙伴和供應商的系統關閉、中斷或損壞，並在未經授權的情況下泄露敏感或機密信息，包括個人數據。

客户對客户數據的使用限制可能會對我們的活動產生不利影響。

我們用來填充數據庫的大部分數據來自我們的客户合約。客户向我們尋求的洞察力與合同數據和條款有關，包括定價和成本，我們在協助客户談判採購協議的過程中有權獲得這些數據和條款。數據是通過我們與客户接觸的過程中獲得的，這些客户同意允許我們在彙總的基礎上合併和使用此類信息的合同條款。*如果我們無法利用之前客户活動的關鍵數據，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

一般風險

如果不能對財務報告保持有效的內部控制，可能會對我們的業務和我們普通股的市場價格產生不利影響。

根據美國證券交易委員會實施2002年薩班斯·奧克斯利法案第404條的規定，我們必須評估我們對財務報告的內部控制的有效性，並在所有年度報告中提供關於我們對財務報告的內部控制的管理報告。除其他事項外，本報告包含一項聲明，説明我們對財務報告的內部控制是否有效，以及披露管理層發現的我們對財務報告的內部控制是否存在任何重大弱點。

特雷德韋委員會贊助組織委員會(COSO)為公司評估和改進其內部控制系統提供了一個框架。審計準則第5號為審計師提供專業標準和相關業績指南，以證明並報告管理層根據第404條對財務報告內部控制有效性的評估。*管理層對財務報告內部控制的評估要求管理層做出主觀判斷，其中一些判斷將出現在可能有可能被解讀的領域。因此，我們管理層關於財務報告內部控制的報告可能很難準備，我們的審計師可能不同意我們管理層的評估。

雖然我們目前認為我們對財務報告的內部控制是有效的，但我們必須每年遵守第404條。如果我們將來在這個持續的評估過程中發現財務報告的內部控制存在一個或多個重大缺陷，我們的管理層將無法斷言這種內部控制是有效的。因此，如果我們無法斷言我們對財務報告的內部控制在未來是有效的，或者如果我們的審計師無法對我們的內部控制的有效性發表意見，我們的投資者可能會對我們的財務報告的準確性和完整性失去信心，這可能會對我們的業務和我們普通股的市場價格產生不利影響。

我們的實際運營結果可能與我們的指導意見有很大不同。

我們會不時發佈關於我們未來業績的指導意見，這些指導意見代表了截至發佈之日我們管理層的估計。本指南由前瞻性陳述組成，由我們的管理層編制，受到新聞稿中包含或提及的假設和其他信息的限制，並受到這些假設和信息的約束。我們的指南並不是為了遵守美國上市公司會計監督委員會公佈的指南而編寫的，我們的獨立註冊會計師事務所、任何其他獨立專家或外部機構都不會編制或審查指南，因此，這些人不會對指南發表任何意見或提供任何其他形式的保證。指導基於一些假設和估計，這些假設和估計雖然有數字上的特殊性，但本質上會受到重大業務、經濟和競爭不確定性和意外事件的影響，其中許多是我們無法控制的，是基於關於未來業務決策的特定假設，其中一些將發生變化。我們公佈這一數據的主要原因是為我們的管理層提供一個基礎，以便與分析師和投資者討論我們的業務前景。*我們不對任何此類人士發佈的任何預測或報告承擔任何責任。這一指導意見必然具有投機性，可以預期，我們提供的指導意見的部分或全部假設將不會成為現實，或者將與實際結果大不相同。相應地, 我們的指導只是對管理層認為截至發佈之日可實現的情況的估計。實際結果將與指導意見不同，變化可能是實質性的。投資者還應該認識到，任何預測的金融數據的可靠性都會隨着預測數據的進一步下降而降低。*有鑑於此，我們促請投資者把指引放在上下文中，不要過分依賴。任何未能成功實施的情況

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目錄

我們的經營策略或本年度報告(Form 10-K)中陳述的任何事件或情況的發生可能會導致實際經營結果與指導不同，這種差異可能是不利的和實質性的。

項目1B。*未解決的員工評論

沒有。

項目2.項目屬性

我們在康涅狄格州斯坦福德設有行政辦公室。我們行政辦公室的租約佔地約18,000平方英尺，將於2025年8月31日到期。*我們的大部分業務活動都是在客户端站點或遠程進行的。我們沒有辦公室或物業。我們在美國、加拿大、丹麥、瑞士、荷蘭、芬蘭、澳大利亞、法國、德國、印度、意大利、西班牙、瑞典和英國都有租賃辦公室。

第三項：法律訴訟

在正常的業務過程中，我們不時地參與各種法律程序。我們不知道有任何斷言或非斷言的法律程序或我們認為會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響的索賠。

第二項第四項：煤礦安全信息披露

不適用。

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目錄

第二部分

第五項：註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

下表列出了我們普通股的最高收盤價和最低收盤價，這是在納斯達克股票市場有限責任公司(Nasdaq Stock Market LLC)以代碼“III”公佈的所示時期：

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2021年3月3日，我們普通股在納斯達克股票市場的最後一次報告售價為每股3.69美元。

截至2020年12月31日，共有627名ISG普通股持有者登記在冊。*實際股東人數遠遠超過這一記錄持有者的數量，包括作為實益所有者的股東，但其股票由經紀人和其他被提名人以街頭名義持有。登記在冊的股東人數也不包括其股票可能由其他實體以信託形式持有的股東。

股利政策

2014年12月2日，公司董事會授權對公司已發行和流通股普通股派發特別股息，每股0.14美元。*這筆現金股息於2015年1月28日支付給截至2015年1月15日登記在冊的股東。在這次特別股息之前，我們的普通股沒有支付任何股息。我們的信貸協議限制了我們支付股息的能力。我們修訂了信貸協議，將特別股息的支付排除在信貸協議下我們的固定費用覆蓋比率契約的計算之外。未來的股息支付將由我們的董事會酌情決定，並將取決於我們的收入和收益(如果有的話)、資本要求和總體財務狀況。

發行人購買股票證券

2019年11月1日，公司董事會批准了最高1080萬美元的股份回購授權。*新的股票回購計劃將在公司目前的計劃完成後生效，截至2020年12月31日，公司目前的計劃剩餘約360萬美元。*因此，截至2020年12月31日，公司在其股票回購計劃下的可用資金總額約為1440萬美元。根據規則10b5-1的回購計劃或根據聯邦證券法的其他方式，這些股票可以不時地以現行市場價格在公開市場交易中回購，也可以在私下協商的交易中回購。任何回購的時間和金額將由公司管理層根據其對市場狀況、資本分配備選方案和其他因素的評估來決定。公司不能保證回購的股份數量，公司可隨時延長、暫停或終止回購計劃，恕不另行通知。

下表詳細説明瞭在截至2020年12月31日的三個月內進行的回購。

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目錄

根據股權補償計劃授權發行的證券

下表列出了截至2020年12月31日，根據我們修訂和重訂的2007年股權和激勵獎勵計劃以及我們修訂和重訂的員工股票購買計劃為未來發行預留的未償還期權和股票的信息。根據一項未經股東批准的計劃，我們沒有向員工發行任何普通股作為補償。

第6項：精選財務數據

作為一家較小的報告公司，我們不需要提供本項目中描述的信息。

項目七、企業管理層對財務狀況和經營成果的討論分析

我們的經營環境競爭激烈，瞬息萬變，涉及許多已知和未知的風險和不確定性，其中一些風險和不確定性是我們無法控制的。儘管我們相信我們的任何前瞻性陳述中反映的預期都是合理的，但實際結果可能與我們的任何前瞻性陳述中預測或假設的結果大不相同。我們未來的季度和年度收入、營業收入、經營結果和現金流以及任何前瞻性陳述都會受到變化以及固有風險和不確定因素的影響，例如在我們提交給證券交易委員會的文件中通過引用披露或納入的那些風險和不確定因素。可能導致我們的實際結果、業績和成就或行業結果與我們的前瞻性陳述中包含的估計或預測大不相同的重要因素包括但不限於以下因素：新冠肺炎疫情的規模、持續時間、地理影響和對全球經濟的影響的不確定性；我們償還債務的能力；我們遵守信貸協議的情況；與收購或投資相關的風險；我們收購的業務的整合；可能影響我們經營業績的全球經濟狀況和信貸緊縮；廣義商業信息服務和諮詢行業的增長率低於預期；, 與客户接觸的範圍或範圍的縮小；非我們控制因素造成的經營結果的波動；由於未能獲得新的基於項目的諮詢服務而導致的收入減少；我們的顧問無法實現或保持足夠的利用率；我們在固定費用或上限費用合同上的虧損；基於應急收入的合同可能會導致我們的經營結果出現異常變化；我們維持現有服務和產品的能力；擴大服務提供的盈利能力；我們開發和提供我們保持競爭力所需的新服務和產品的能力；我們潛在的失敗。我們面對競爭並與之競爭的能力；關鍵高管的流失可能對我們的業務產生不利影響；我們對管理團隊關鍵成員的依賴；吸引、留住和培訓有技能的諮詢和其他專業人員的能力；與某些客户達成的協議，這些協議在一段時間內限制了特定顧問在某些項目上工作的能力；失去一個或多個大客户的財務影響；對國際業務的敞口可能對我們未來的收入和增長產生負面影響；圍繞英國退歐影響的不確定性；數據保護法和自律法規可能會限制我們的活動，增加我們的我們的國際業務使我們面臨外幣匯率風險；我們的客户可能會因他們的業務中斷或業務不足而索賠重大損失。

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目錄

這些風險和不確定性包括：我們的服務和我們的保險覆蓋範圍可能不夠；我們可能向客户承擔損害賠償責任，如果我們的機密信息或客户數據被泄露，我們的聲譽可能會受損；未能對財務報告保持有效的內部控制可能會對我們的業務以及普通股的市場價格產生不利影響；客户對客户數據的使用限制可能會對我們的活動產生不利影響；我們可能無法維持品牌的權益；我們的實際經營結果可能與我們的指導有很大不同；以及其他風險和不確定因素。*我們營業收入的潛在波動可能導致期間間的經營業績比較沒有意義，並可能為未來的經營業績提供不可靠的指示。與我們業務相關的風險因素的描述包括在第1A項的“風險因素”項下。本年度報告的表格10-K，該表格通過引用併入本文。

業務概述

ISG(信息服務集團)(納斯達克市場代碼：III)是一家全球領先的技術研究和諮詢公司。ISG是700多家客户的值得信賴的商業夥伴，其中包括我們市場前100名企業中的75家。ISG致力於幫助企業、公共部門組織以及服務和技術提供商實現卓越的運營和更快的增長。該公司專門從事數字轉型服務，包括自動化、雲和數據分析；採購諮詢；託管治理和風險服務；網絡運營商服務；技術戰略和運營設計；變革管理；市場情報和技術研究和分析。ISG成立於2006年，總部設在康涅狄格州斯坦福德，擁有約1300名數字就緒專業人員，在20多個國家和地區開展業務-這是一支以創新思維、市場影響力、深厚的行業和技術專業知識以及基於行業最全面市場數據的世界級研究和分析能力而聞名的全球團隊。欲瞭解更多信息，請訪問www.isg-one.com。

我們的戰略是加強我們現有的市場地位，開發新的服務和產品，以支持未來的增長計劃。因此，我們專注於發展我們現有的服務模式，在地理上擴張，開發新的行業部門，生產市場數據資產，擴大我們的託管服務產品，並通過收購實現增長。雖然我們預計未來12個月不會有任何不利條件影響我們執行戰略的能力，但更重要的因素可能會限制我們在這些領域的增長能力，包括全球宏觀經濟狀況以及對整個採購市場的影響、競爭、我們留住顧問的能力以及與我們的大客户客户或其他重大客户事件的可自由支配支出的減少。其他可能影響該業務的領域還包括自然災害、新冠肺炎(Alipay)等流行病、立法和監管改革以及資本市場中斷。

我們主要從每個項目產生的服務費用中獲得收入。在項目開始之前，我們會根據項目範圍、人員需求和客户參與程度與客户就服務費率達成協議。所提供服務的收入根據收入確認的會計和披露要求，按時間和材料基礎或固定費用或上限費用基礎確認。

時間和材料合同的收入根據我們的顧問按商定的每小時費率工作的小時數確認，並在提供服務的期間確認。時間和材料合同的收入按月、半月或根據每個項目的具體合同條款計費。

我們還從某些經常性收入流中獲得收入。其中包括基於年金的ISG產品，如ISG Government X®、Research、軟件即訂閲(自動化許可證)、ISG INFORM™和多年公共部門合同。*這些產品的特點是訂閲(即，以續訂為中心，而不是以項目為中心的收入流)，或者在某些情況下，是多年合同。我們的數字服務現在涵蓋了大量的產品，甚至已經成為我們傳統交易服務的一部分。數字支持提供功能、數字洞察力以及與客户和合作夥伴更好的互動。

我們的業績主要受我們全職顧問的使用率、每個季度的工作天數和可以工作的創收專業人員數量的影響。我們的使用率可能會受到招聘增加的負面影響，因為新專業人員通常會有一段過渡期，這會導致我們的使用率暫時下降。我們的使用率也會受到客户對我們服務需求的季節性變化的影響。我們的顧問每個季度的休假天數和假期也會影響營業工作天數。我們通常在今年第四季度可用工作日較少，這可能會影響這段時間的收入。時間和費用的約定不能為我們提供對未來業績的高度可預測性。我們服務需求的意外變化可能會導致利用率和收入的顯著變化，並對最佳招聘和人員配置構成挑戰。為任何特定客户執行的工作量在不同時期可能會有很大不同。

當前環境

2020年3月11日，世界衞生組織將新型冠狀病毒(新冠肺炎)列為大流行，新冠肺炎在美國和世界其他地區蔓延，不同地理位置受影響最大。新冠肺炎的爆發以及公共和私營部門為減少病毒傳播而採取的措施，如強制實行社會距離和命令在家工作、呆在家裏和就地避難，在一定程度上影響了我們的業務和對人類健康的需求

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目錄

服務。企業調整、減少或暫停經營活動，對市場和我們服務的一些客户造成了負面影響。我們仍然相信，當我們在快速變化的市場中導航時，我們對我們戰略優勢(包括技術專長、數字轉型、數據管理能力和我們提供的服務的相關性)的關注將繼續為我們的公司提供良好的服務。

新的疫苗正在投放市場，大流行顯示出消退的早期跡象。這是2021年生活可能開始恢復正常的第一個跡象，釋放了對我們的建議、數據和支持的被壓抑的需求。如果説ISG大流行還有一線希望的話，那就是：它正在加速數字採用和轉型。

現在，每家公司都比以往任何時候都更清楚地看到了數字化的需要-更接近客户，增強客户體驗，分析客户數據以尋找新的增長機會；將工作場所數字化，以提高工作效率和協作性，提高員工參與度，吸引最優秀的人才；變得更加敏捷和靈活，以應對市場的快速變化，使運營更加智能和精簡，簡化整個供應鏈，並從總體上減少業務摩擦。

ISG是我們客户在數字化轉型中的理想合作伙伴。我們提供全方位的數字、網絡和研究解決方案，以及訂閲軟件平臺，幫助客户瞭解、規劃和實現下一步的發展。

我們已採取措施加強我們的財政狀況，這將對我們在這段高度不明朗的時期起到很好的作用。2020年3月10日，我們根據循環信貸協議對信貸安排進行了再融資，擴大了借款能力，延長了到期日，降低了利率，並獲得了限制較少的債務契約。在2020年間，我們降低了成本基礎，並引入了新的運營模式-ISG Next，我們相信這將增強我們的增長機會，併為所有利益相關者帶來顯著的價值。他説：

執行摘要

2020年是與眾不同的一年。2019年下半年取得成功，我們以紮實的增長規劃和強勁勢頭開局。然後，隨着大流行的蔓延，底部掉了出來。我們立即調整了我們的商業計劃。我們很快轉向了在家工作的模式，做出了艱難但必要的決定，降低了成本基礎，以滿足預期的客户需求，並重新設定了我們的財務預期。與此同時，我們開始創建一種商業模式，使我們能夠正面應對大流行的挑戰-不僅要度過艱難的一年，而且要從大流行中脱穎而出，成為一家對我們的客户來説更強大、更有活力和更有生命力的公司。由於我們迅速和果斷的行動，以及我們在世界各地的專業人員的集體貢獻，ISG從大流行的最初經濟衝擊中恢復過來，並將具有挑戰性的一年變成了成功的一年。在疫情來襲之前，我們的客户專注於大規模的數字轉型計劃。然後，面對業務中斷，他們迅速向我們尋求幫助，以滿足眼前的需求，例如成本外賣、專屬貨幣化和供應鏈管理，以及支持遠程工作和數字客户體驗的數字工作場所、雲和網絡現代化計劃。

與大多數企業一樣，疫情對我們的收入產生了直接的負面影響。但這種影響是短暫的。在經歷了艱難的上半年之後，ISG扭虧為盈，實現了季度環比收入和調整後的EBITDA增長。客户需求上升，因為公司意識到他們需要繼續在數字領域投資，以更快地復甦，並從這場危機中變得更強大。*我們新的收入勢頭，加上我們紀律嚴明的運營方式，使ISG在2020年從運營中產生了創紀錄的4400萬美元現金流。我們用其中的800萬美元來償還債務，使我們的餘額減少了9%。

我們在過去幾年對Go Digital的投資幫助ISG迅速轉向新的工作、協作和與客户打交道的方式。重要的是，我們沒有讓這場大流行影響到我們對公司的長期願景。我們繼續投資於ISG平臺，這是我們基於訂閲的按需軟件解決方案套件。這包括擴展ISG Government X®的功能，以滿足希望管理其供應鏈和降低風險的客户日益增長的需求。我們還創建了一個內部平臺，即ISG Workbench，它重新設想了我們如何協作和訪問所需的工具、信息和IP，以使我們的交付更高效，對我們的客户更有價值。考慮到我們目前在家工作的模式，時機再好不過了。就像我們的許多客户一樣，這場流行病讓我們看到了可能的藝術，並讓我們以不同的方式思考我們的業務。結果就是ISG Next，一種全新的ISG運營模式。

在ISG Next下，我們正從服務轉向解決方案，圍繞兩大諮詢實踐(ISG Digital和ISG Enterprise)構建我們的能力，並輔之以ISG Research and Events和我們的SaaS平臺。現在，每個客户項目都通過我們專門的解決方案中心，將最好的思想、工具和能力用於解決每個客户的挑戰。ISG Next的一個關鍵部分是我們新的ISG iFlex™虛擬交付模式，它使我們能夠快速部署我們的全球資源來支持客户，而不受地理或時區的限制。我們還在建設更多特定行業的能力，特別是在美洲和歐洲。

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目錄

行動結果

截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度比較

收入

收入通常來自固定費用合同以及按時間和材料定價的合約，這些合約是根據服務執行時的實際工作時間記錄的。此外，我們還賺取收入，這取決於某些合同里程碑的實現情況。與訂婚期間所需材料(主要是機票、住宿和餐飲等自付費用)相關的收入通常不包括利潤加價，可以單獨收費和報銷，也可以作為整體費用安排的一部分。發票按月、半月或根據每個項目的具體合同條款開具給客户。

我們只經營一個細分市場，即基於事實的採購諮詢服務。我們主要在美洲、歐洲和亞太地區開展業務。我們的對外經營受當地政府法規和這些地區經濟和政治狀況不確定因素的影響，我們對外經營的收入主要以當地貨幣開具發票和收取。

該部門的地理收入信息如下：

2020年收入減少了1660萬美元，降幅約為6%。*美洲和歐洲收入的下降主要是由於我們的諮詢服務線下降，這與新冠肺炎疫情及其對我們某些客户業務的影響有關，但我們研究服務線的增加部分抵消了這一下降。*亞太地區收入的增長主要歸因於我們在澳大利亞的公共部門服務線的增加。收入也下降了790萬美元，原因是與大流行相關的旅行限制導致旅行和費用報銷減少。*與前一年相比，將外幣收入換算成美元對歐洲和亞太地區的業績產生了積極影響。

運營費用

下表按職能類別列出了我們的運營費用細目：

2020年總運營費用減少1,250萬美元，顧問、銷售、一般和行政(“SG&A”)費用以及折舊和攤銷的直接成本和費用減少。*SG&A以及顧問的直接成本和支出減少的主要原因是差旅費用減少了1690萬美元。*成本下降被更高的280萬美元的RPA許可費、100萬美元的遣散費、整合和其他費用以及70萬美元的壞賬支出部分抵消。巴塞羅那

薪酬成本包括固定和可變工資、年度獎金、福利和退休計劃繳費。法定計劃和401(K)計劃視情況向員工提供。直接成本還包括員工税、醫療保險、工人補償和殘疾保險。

某些應計費員工的部分薪酬費用根據應計費和非計費活動之間花費的相對時間在直接成本和銷售、一般和行政成本之間分配。

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銷售成本主要包括與業務發展、提案准備和交付以及新客户合同談判相關的補償費用。銷售成本還包括與追求銷售機會有關的差旅費用、定期舉辦客户會議、公關活動、參加行業會議、行業關係、網站維護和商業智能活動的費用。此外，我們還擁有專門的全球營銷職能，負責制定和管理銷售活動、品牌推廣、ISG指數和收集客户建議。

我們維持着全面的培訓和專業發展計劃，相關費用包括SG&A中的相關費用，相關費用包括產品培訓、新服務產品或方法的更新以及客户項目管理技能的發展。培訓和專業發展還包括與開發、增強和維護我們的專有方法和工具以及支持它們的系統相關的費用。

銷售、一般和行政費用主要包括行政管理人員薪酬、與一般管理活動有關的應計員工薪酬分配、IT基礎設施以及財務、會計、信息技術和人力資源職能的成本。一般和行政成本還反映了與實施和運行客户和員工管理系統相關的持續投資。由於我們的計費人員主要在客户場所運營，因此所有入住費都記錄為一般和行政費用。

2020年和2019年的折舊和攤銷費用分別為620萬美元和670萬美元。*折舊和攤銷費用減少50萬美元，主要是由於無形資產在上一年全額攤銷。折舊費用通常是通過對資產的估計使用壽命應用直線法來計算的。我們還利用與購買和開發內部使用軟件、系統轉換和網站開發成本相關的一些成本。這些成本在軟件或系統的預計使用壽命內攤銷。

我們將無形資產(例如客户關係和數據庫)在其預計使用壽命內攤銷。與收購相關的商譽不攤銷，但需接受年度減值測試。

其他費用，淨額

下表列出了其他費用的細目(淨額)：

總額減少280萬美元，主要是由於我們的債務餘額減少和利率下降導致利息支出減少。

所得税費用

我們的有效税率根據開展業務的不同州和外國税收管轄區之間的收入組合以及在任何給定時期發生的不可抵扣費用水平而有所不同。*截至2020年12月31日的年度，我們的有效税率為53.1%，而截至2019年12月31日的年度，實際税率為53.2%。*截至2020年12月31日的一年，美國法定税率21.0%之間的差異主要是由於外國司法管轄區對公司收益適用的更高税率以及美國税收用途的不可抵扣費用的影響。

非GAAP財務報告

管理層的討論和分析提供了對我們業績的補充衡量標準，這些衡量標準來源於我們的綜合財務信息，但並不符合美國公認的會計原則(“GAAP”)。我們將這些財務指標稱為調整後的EBITDA、調整後的淨收入和調整後的稀釋後每股收益。根據證券交易委員會的規定，這些財務指標被認為是“非GAAP財務指標”，具體定義如下。有關我們使用這些非GAAP財務衡量標準的信息，請參閲下面的“非GAAP財務衡量標準”，包括我們納入這些衡量標準的原因，以及每個非GAAP財務衡量標準與最直接可比的GAAP財務衡量標準的對賬情況。

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目錄

非GAAP財務指標

我們使用非GAAP財務指標來補充在GAAP基礎上列報的財務信息。*我們提供調整後的EBITDA(定義為淨收益，加上利息、税項、折舊和攤銷、外幣交易損益、非現金股票補償、或有對價變化、收購相關成本、遣散費、整合和其他費用、應收税金和融資相關成本)、調整後淨收益(定義為淨收益，加上無形資產攤銷、非現金股票補償、外幣交易損益、或有對價變化、收購相關成本、遣散費、整合和其他費用)、調整後淨收益(定義為淨收益，加上無形資產攤銷、非現金股票補償、外幣交易損益、或有對價變化、收購相關成本、遣散費、整合和其他費用)經税後調整之遞延融資成本)及經調整後每股盈利之經調整淨收入(不包括下表所列項目之税項影響)及經調整後淨收益(不包括下表所列項目之税項影響淨額)及調整後淨收益(攤薄後每股盈利)。該公司認為，這些非GAAP衡量標準通過排除管理層認為不能反映ISG核心業務的某些外幣換算的費用和財務影響，為管理層和投資者提供了有用的信息。這些非GAAP衡量標準被公司用來評估公司的業務戰略和管理層的表現。*這些非GAAP財務指標不包括非現金和某些其他特別費用，許多投資者認為這些費用可能會模糊用户對公司當前財務業績和公司未來前景的整體瞭解。我們認為，這些非GAAP衡量標準為投資者提供了有用的信息，因為它們提高了不同時期財務結果的可比性，並提高了用於評估公司業績的關鍵衡量標準的透明度。

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目錄

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流動性和資本資源

流動性

我們的主要流動性來源是運營現金流、現有現金和現金等價物以及我們循環信貸額度下的借款。營業資產和負債主要包括已開票和未開票服務的應收賬款、應付帳款、應計費用以及應計工資和相關福利。*開票量以及收款和付款的時間會影響這些賬户餘額。

下表彙總了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度現金流：

截至2020年12月31日，我們的流動性和資本資源包括現金、現金等價物和限制性現金4,380萬美元，而截至2019年12月31日為1,820萬美元，淨增加2,560萬美元，主要原因如下：

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資本資源

公司目前的未償債務可能會限制我們為一般公司要求提供資金和獲得額外融資的能力，影響我們應對商業機會和競爭發展的靈活性，並增加我們在不利經濟和行業條件下的脆弱性。

於2020年3月10日，本公司修訂並重述其優先擔保信貸安排，以包括8,600萬美元定期貸款，並將每項循環貸款的循環承諾額(“2020年信貸協議”)由3,000萬美元增至5,400萬美元。2020年信貸協議的具體條款如下：

該公司的財務報表包括分別於2020年12月31日和2019年12月31日的7880萬美元和8690萬美元的未償還借款，這些借款按攤銷成本列賬。*債務的公允價值被歸類在公允價值層次的第三級。截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司未償還借款的公允價值分別約為7770萬美元和8670萬美元。*債務的公允價值已根據本公司類似借款安排的增量借款利率使用貼現現金流分析進行估計。*用於貼現未來現金流的增量借款利率為2.49%。該公司還考慮了同行集團公司最近進行的具有可比條款和到期日的類似工具的交易，以及對當前市場狀況的分析。

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我們預計，我們目前的現金和我們業務的持續現金流將足以滿足我們至少在未來12個月的營運資本、資本支出和債務融資需求。如果我們尋求並完成更多的業務收購，如果我們的業務計劃發生變化，如果經濟狀況與當前的情況或現在預期的情況發生變化，或者如果出現其他可能對業務的現金流或盈利能力產生實質性影響的意外情況，包括新冠肺炎疫情的潛在影響和相關經濟下滑的嚴重程度以及經濟復甦的時間長短，我們業務的預期現金需求可能會發生重大變化。如果我們需要額外的資本資源來發展我們的業務，無論是在內部還是通過收購，或者保持流動性，我們可能會尋求出售額外的股權證券或獲得額外的債務融資。出售額外的股權證券或某些形式的債務融資可能會導致我們的股東進一步稀釋。我們將來可能無法獲得我們可以接受的金額或條款的融資安排。

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目錄

該公司的債務有財務契約，要求調整後的債務與EBITDA的比率為3.25。*鑑於此次大流行，市場對本公司服務的需求存在不確定性，因此本公司未來的收入來源也存在不確定性。因此，鑑於這一不確定性，本公司制定了進一步降低運營開支的計劃，只要出現更長時間的收入短缺，使本公司無法遵守其財務契約。我們相信，運營產生的現金流、我們高級擔保信貸安排下的現有現金和現金等價物以及借款能力足以滿足我們自這些財務報表發佈之日起12個月的業務需求。

表外安排

本公司並無任何表外融資安排或負債、擔保合約、轉讓資產之留存或或有權益或因非綜合實體之重大變動權益而產生之任何責任。

員工退休計劃

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的財年，我們在完全可自由支配的基礎上，分別為401(K)計劃(以下簡稱“儲蓄計劃”)貢獻了90萬美元和10萬美元。參與者根據與第三方資產管理公司的安排，將這些金額投資於各種投資選擇。所有與投資損益相關的當前和未來財務風險均由儲蓄計劃參與者承擔。

關鍵會計政策和估算

按照公認會計原則編制綜合財務報表需要適當應用某些會計政策，其中許多政策要求管理層對未來事件及其對綜合財務報表和相關附註中報告的金額的影響作出估計和假設。由於未來的事件及其影響不能確定，實際結果可能與估計的不同。這些差異可能會對合並財務報表產生重大影響。

我們相信會計政策的應用及其內在要求的估計是合理的。這些會計政策和估計會定期重新評估，並在事實和情況需要改變時進行調整。從歷史上看，我們發現會計政策的應用是適當的，實際結果與使用必要估計確定的結果沒有實質性差異。

我們的會計政策在“合併財務報表附註”的附註2“重要會計政策摘要”中有更全面的描述。我們已將收入確認確定為一項關鍵的會計估計：

收入確認

我們通過以下五個步驟確認我們的收入：(1)確定與客户的合同；(2)確定合同中的履約義務；(3)確定交易價格；(4)將交易價格分配給履約義務；以及(5)在公司履行履約義務時確認收入。

我們的收入主要來自逐個項目產生的服務費用。在項目開始之前，我們會根據項目範圍、人員需求和客户參與程度與客户就服務費率達成協議。我們的政策是在提供服務之前或在獲得可強制執行的權利和義務的證據時，從客户那裏獲得書面協議。在這些協議中，客户承認他們將根據在項目上花費的時間或商定的費用結構支付費用。

時間和材料合同的收入，可能包括上限費用或“不得超過”條款，根據我們的顧問按商定的每小時費率工作的小時數確認，並在提供服務的期間確認。時間和材料合同的收入按月、半月或根據每個項目的具體合同條款計費。對於有上限費用或不超過條款的合同，我們會監控我們的績效和開具的費用，以確保確認的收入不會超過合同規定的上限費用。

與固定費用合同相關的收入確認為交付給客户的價值，這與隨着時間的推移控制權轉移給客户是一致的。這些合同的收入在合同期限內使用輸入法按比例確認，該輸入法基於固定費用合同履行義務的總估計勞動小時與發生的工作小時的比例，我們認為這是履行合同履行義務和控制轉移給客户的模式和時間的最佳可用指標。這個百分比乘以項目的合同金額，就可以確定在一個會計期間要確認的收入金額。此計算中使用的合同金額通常不包括客户支付的可報銷費用。有些情況下，由於項目規模的擴大或不可預見的事件，完成項目的小時數可能會超過我們最初的估計。這些估計數的任何修訂結果都反映在它們被知曉的期間。

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目錄

對於託管服務實施合同，收入在一段時間內確認為迄今產生的小時數佔實施總預期小時數的百分比，與控制權移交給客户的情況一致。對於持續的託管服務合同，收入將隨時間確認，與此類安排中指定的周費或月費一致。

我們還通過與實體的相關服務提供商談判降低公司的網絡成本以及提供其他服務(如網絡和通信費用審計以及網絡架構諮詢)來獲得收入。*這些合同可以固定費用，也可以基於與通信成本相關的節省水平。此外，這些合同還可以有固定部分和或有部分，這些部分基於公司產生的節省。對於具有便利條款終止的網絡應急合同，收入是隨着時間的推移確認的，因為存在用於支付迄今發生的進度的條款加上合理的利潤率。*合同期從幾個月到一年多不等。

我們還達成協議，在同一時間或在彼此接近的範圍內出售機器人軟件許可證和相關的諮詢或實施服務。此類與軟件相關的履行義務包括出售軟件許可證和其他與軟件相關的服務。對於軟件和實施合同，與軟件性能義務相關的收入在軟件安裝時確認，而與實施服務性能義務相關的收入在軟件實施期間確認為迄今發生的小時數佔總預期小時數的百分比。

與事件相關的收入在事件發生時確認。相反，隨着客户訪問我們的數據或相關平臺，與研究訂閲相關的收入會隨着時間的推移而確認。

與項目相關的協議通常允許我們的客户因違約或為了方便而提前30天通知我們的客户提前終止。在終止的情況下，合同要求客户支付我們在終止生效日期之前發生的所有時間、材料和費用。此外，我們不時與客户簽訂協議，限制我們在特定時間段內與該客户的特定競爭對手建立業務關係的權利。這些規定通常禁止我們提供我們本來可能願意為潛在客户提供的特定範圍的服務。這些規定通常限制在6到12個月內，通常只適用於特定的員工或特定的項目團隊。

當我們在開票前確認收入時，這些收入被記錄為合同資產。當我們在完成服務或賺取收入之前收到現金時，這些金額會記錄為合同負債。

近期會計公告

見本報告其他部分包括的合併財務報表附註2。

項目7A。*關於市場風險的定量和定性披露

作為一家規模較小的報告公司，我們不需要提供本項目所要求的信息。

第八項：財務報表和補充數據

請參閲本報告第F-1頁開始的我們的財務報表。

第九項會計和財務披露方面的變更和與會計師的分歧

無

項目9A。管理控制和程序

披露控制和程序

我們的披露控制和程序旨在確保我們根據1934年修訂的“證券交易法”(“交易法”)提交或提交的報告中需要披露的信息在美國證券交易委員會的規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息被積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出有關要求披露的決定。我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至2020年12月31日，我們的披露控制和程序的有效性，這符合《交易法》第13a-15(B)條的要求。基於這一評估，首席執行官和首席財務官得出結論，截至2020年12月31日，我們的披露控制和程序在合理的保證水平下是有效的。

31

目錄

管理層關於財務報告內部控制的報告

我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，這一術語在《交易法》規則第33a-15(F)條中有定義。我們對財務報告的內部控制是一個旨在為財務報告的可靠性提供合理保證的過程，並根據公認的會計原則為外部報告目的編制我們的財務報表。由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

在我們管理層(包括首席執行官和首席財務官)的監督和參與下，我們根據交易法第13a-15(C)條的要求，對截至2020年12月31日的財務報告內部控制的有效性進行了評估。在進行評估時，我們使用了內部控制-集成框架(2013)特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。*根據其評估，管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制自2020年12月31日起有效。

本公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制的有效性，已由獨立註冊會計師事務所普華永道會計師事務所(Pricewaterhouse Coopers And LLP)審計，如本文所述。

財務報告內部控制的變化

在截至2020年12月31日的季度內，我們對財務報告的內部控制(該術語在外匯法案下的規則13a-15(F)和15d-15(F)中定義)沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

控制措施有效性的固有限制

我們的管理層不期望我們的披露控制和程序或我們對財務報告的內部控制能夠防止或發現所有錯誤和所有欺詐。*控制系統，無論構思和操作如何完善，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，以確保控制系統的目標得以實現。此外，控制系統的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，並且控制的好處必須相對於其成本來考慮。*由於具有成本效益的控制系統的固有限制，任何控制都不能絕對保證不會發生因錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述，任何此類控制的評估都不能絕對保證我們公司內部的控制問題和欺詐(如果有的話)已被檢測到。

這些固有的限制包括這樣的現實，即決策過程中的判斷可能是錯誤的，故障可能會因為簡單的錯誤或錯誤而發生。控制也可以通過一些人的個人行為、兩個或更多人的串通或通過控制的管理優先來規避。*任何控制系統的設計在一定程度上都是基於對未來事件可能性的某些假設，不能保證任何設計在所有潛在的未來條件下都能成功實現其規定的目標。對未來時期控制有效性的任何評估預測都會受到風險的影響。*隨着時間的推移，控制可能會因為條件的變化或政策和程序遵守程度的惡化而變得不充分。

項目9B。其他信息

沒有。

第三部分

​

項目10.董事、高管和公司治理

本文要求的信息是從我們提交的與我們的2021年股東年會相關的委託書中引用的，標題為“管理”。

本文要求的信息是從我們提交的與我們的2021年股東年會相關的委託書中引用的，標題為“公司治理”。

本文要求的信息是從我們提交的與我們的2021年股東年會相關的委託書中引用的，標題為“公司治理”。

32

目錄

項目11.高級管理人員薪酬

本文要求的信息引用自我們提交的委託書中與我們的2021年股東年會相關的章節，標題分別為“公司治理”、“高管薪酬”、“薪酬摘要表”和“2020財年年底的傑出股權獎勵”。

第12項：某些實益所有人和管理層的擔保所有權及相關股東事項

本文要求的信息是從我們提交的與我們的2021年股東年會相關的委託書中引用的，標題為“某些受益所有者的擔保所有權”。

第(13)項：某些關係和關聯交易以及董事獨立性

本文要求的信息引用自我們提交的與2021年股東年會相關的委託書中的章節，標題為“公司治理”。

項目2.14.主要會計費和服務費

本文要求的信息引用自我們提交的與我們的2021年股東年會相關的委託書中的章節，標題為“批准獨立註冊會計師事務所聘任的第2號提案”。

​

33

目錄

第四部分

項目15.展品和財務報表明細表

(A)(1)作為本報告一部分提交的文件：

(A)(2)財務報表明細表

​

(一)(三)展品：

我們特此將所附展品索引中列出的展品作為本年度報告的一部分提交給10−K表格。

項目16.表格10-K摘要

無

​

34

目錄

獨立註冊會計師事務所報告書

致信息服務集團董事會和股東

財務報表與財務報告內部控制之我見

本公司已審核所附資訊服務集團及其附屬公司(“貴公司”)於2020年12月31日及2019年12月31日的綜合資產負債表，以及截至該日止年度的相關綜合收益表及全面收益表、股東權益表及現金流量表，包括列於第15(A)(2)項(統稱“綜合財務報表”)的指數所載的相關附註及財務報表附表。我們還根據特雷德韋委員會(COSO)贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，對公司截至2020年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。

吾等認為，上述綜合財務報表在各重大方面均公平地反映本公司於2020年12月31日及2019年12月31日的財務狀況，以及截至該日止年度的經營業績及現金流量，符合美國普遍接受的會計原則。此外，我們認為，根據首席運營官發佈的《內部控制-綜合框架(2013)》中確立的標準，截至2020年12月31日，本公司在所有實質性方面都保持了對財務報告的有效內部控制。

意見基礎

本公司管理層負責編制這些合併財務報表，維護財務報告的有效內部控制，並評估財務報告內部控制的有效性，這包括在第9A項下管理層的財務報告內部控制報告中。我們的職責是根據我們的審計，對公司的合併財務報表和公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的適用規則和規定，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。該等準則要求吾等計劃及執行審計工作，以合理保證綜合財務報表是否無重大錯報(不論是否因錯誤或欺詐所致)，以及是否在所有重大方面維持對財務報告的有效內部控制。

我們對合並財務報表的審計包括執行評估合併財務報表重大錯報風險的程序(無論是由於錯誤還是欺詐)，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的整體列報。我們對財務報告內部控制的審計包括瞭解財務報告內部控制，評估存在重大缺陷的風險，以及根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性。我們的審計還包括執行我們認為在這種情況下需要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及其侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個過程，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括以下政策和程序：(1)與保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產交易和處置的記錄有關的政策和程序；(2)提供合理保證，保證交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，並且公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(2)公司的財務報告內部控制包括以下政策和程序：(1)保持合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理保證，記錄交易是必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表；以及(Iii)就防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產提供合理保證。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化，控制措施可能會變得不充分，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

F-1

目錄

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期綜合財務報表審計所產生的事項，且(I)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及(Ii)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變吾等對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。

收入確認-完成固定費用合同履行義務的估計勞動時數

正如綜合財務報表附註2所述，與固定費用合同相關的收入在向客户交付價值時確認，這與隨着時間的推移控制權轉移給客户的情況一致。這些合同的收入在合同期限內使用輸入法按比例確認，該輸入法基於產生的工時與固定費用合同履行義務的總估計工時的比例，管理層認為這是履行合同履行義務和將控制權轉移給客户的模式和時間的最佳可用指標。*這一百分比乘以項目的合同美元金額，以確定在一個會計期內要確認的收入金額。與固定費用合同相關的收入是該公司截至2020年12月31日的全年總收入2.49億美元的一部分。

我們決定履行與收入確認相關的程序-完成固定費用合同履行義務的估計工時是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是，管理層在制定完成固定費用合同履行義務的估計總工時時的重大判斷，用於確定要確認的收入金額，這反過來又導致審計師在執行評估完成固定費用合同收入確認中使用的總估計工作時間的程序時的高度判斷、主觀性和努力。他説：

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的總體意見。這些程序包括測試與收入確認過程相關的控制措施的有效性，包括對確定完成固定費用合同履行義務的總估計工時的控制。除其他外，這些程序還包括：(I)評估管理層確定完成履約義務的總估計工時的程序；(Ii)評估管理層在固定費用合同樣本中使用的估計工時的合理性；(Iii)測試實際發生的工時，並重新計算固定費用合同樣本迄今確認的收入；(Iv)考慮可能影響固定費用合同樣本估計工時準確性的因素。評估固定費用合同的收入確認涉及評估管理層通過比較類似已完成的固定費用合同最初估計和實際發生的工時來合理估計完成履約義務的工時的能力。

​

/s/普華永道會計師事務所

康涅狄格州斯坦福德

2021年3月12日

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自2008年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

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F-2

目錄

信息服務集團(Information Services Group，Inc.)

綜合資產負債表

(單位為千，面值除外)

附註是這些合併財務報表的組成部分。

F-3

目錄

信息服務集團(Information Services Group，Inc.)

合併收益表和全面收益表

(單位為千，每股數據除外)

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附註是這些合併財務報表的組成部分。

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F-4

目錄

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信息服務集團(Information Services Group，Inc.)

合併股東權益表

(單位為千，每股數據除外)