納斯達克：AIRT 公司簡報 2023 年 11 月 2 日強勢公司投資組合

本文件中的陳述包含的不僅僅是歷史信息，可以被視為前瞻性陳述（該術語在1995年《私人證券訴訟改革法》中定義），這些陳述存在風險和不確定性。實際業績可能與前瞻性陳述中表達的結果存在重大差異，因為存在重要的潛在風險和不確定性，包括但不限於公司市場的經濟和行業狀況、與聯邦快遞的合同可能被終止或不利修改的風險、為聯邦快遞運營的飛機數量減少的風險、GGS客户推遲或減少大量除冰設備訂單的風險、任何恐怖活動對美國領土的影響或國外；公司的能夠管理其運營費用成本結構或意想不到的資本需求，並將其與不斷變化的客户服務需求和產量水平相匹配；公司履行還本付息協議和為現有債務再融資的能力；涉及公司隔夜航空貨運業務、所售設備或零件和/或所提供服務的事故造成的傷害或其他損害風險；公司商業和軍事設備和服務的市場接受度；來自其他供應商的競爭類似的設備和服務、政府監管和技術的變化、作為投資持有的有價證券價值的變化、温和的冬季天氣條件減少了對除冰設備的需求，以及公司相對較新的飛機資產管理業務和相關的飛機資本合資企業的市場接受度和運營成功。前瞻性陳述既不是對未來事件或情況的預測，也不是對未來事件或情況的保證，這些未來事件或情況可能不會發生。公司沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因，公司都沒有義務更新或修改任何前瞻性陳述。潛在投資者在投資前應審查公司向美國證券交易委員會提交的報告中包含的風險因素以及其中包含的風險因素摘要。2 SAFE HARBOR

3 ■ AIR T, INC.納斯達克股票代碼：AIRT）是一家勤勞的美國公司，專注於以高速度增長每股內在價值。■ 我們的業務成立於1980年，有着增長和創造現金流的歷史。■ 目前的管理層自2013年以來一直上任。最大的兩位股東在董事會中佔有一席之地。我們的運營概況摘要 ■ AIR T, INC. 經營着14家公司，擁有500多名員工。■ 截至2023年3月31日的財年，收入為2.473億美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤為600萬美元。■ 自2013年9月30日以來，已發行股票已從370萬股*下降至280萬股，跌幅為23.2％。*針對 3/2 股票拆分進行了調整

1.關於 AIR T, INC. 2.性能 3.我們的增長戰略 4.附錄-風險因素 4 目錄

5 關於 AIR T, INC.

我們是一家勤勞的美國公司，成立40多年並不斷髮展。6 ■ 我們的業務有增長和創造現金流的歷史。■ 我們力求識別和授權能夠很好地經營業務、隨着時間的推移增加價值的個人和團隊。■ 我們努力激活增長，克服挑戰，最終建立長期蓬勃發展的業務。■ 管理層已在公開市場上購買了很大一部分AIRT普通股，這表明了與所有普通股股東的真正一致。■ AIRT 的管理團隊有以下記錄成功分配資本。

“投資者與運營商夥伴關係” 旨在推動短期和長期價值創造。7 “我們希望我們的業務由高績效團隊中充滿活力的個人管理。我們的成立是為了為發電機騰出空間並支持他們的企業。控股公司團隊旨在集中資源，激活增長，為與AIR T, INC. 相關的每個人創造長期價值。”-Nick Swenson

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2.47 億美元 9 2013 財年收入 600 萬美元 23 財年調整息税折舊攤銷前利潤* 3 個核心細分市場 14 家公司 584 名員工隔夜航空貨運商用噴氣發動機和零件地面設備銷售額 *參見幻燈片 31 上調整後的息税折舊攤銷前利潤對賬

AIR T, INC.23財年財務摘要（截至23年3月31日的十二個月期間）10財年業績■23財年所有細分市場的收入增長了40％。這包括商用噴氣發動機和零件增長4,400萬美元，這得益於航空業活動增加導致零部件銷售增加。隔夜航空貨運增加了1610萬美元，這主要是由於直通收入和管理費的增加。向軍事和商業客户提供的卡車數量增加使地面設備銷售額增長了620萬美元。■ 23財年的營業收入減少了1310萬美元。減少的主要原因是22財年收到的910萬美元ERC信貸以及庫存減記和減值增加了700萬美元。隔夜航空貨運同比增長130萬美元，這是由於收入增加被更高的飛行員工資和飛機租賃成本所抵消。此外，由於零部件銷售額高，商用噴氣發動機和零件增加了200萬美元（不包括庫存減記和減值）。22財年2021財年收入2.473億美元1.771億美元1.771億美元1.751億美元2.368億美元營業收入（440萬美元）880萬美元（合920萬美元）730萬美元調整後息税折舊攤銷前利潤*60萬美元1140萬美元（130萬美元）900萬美元*參見幻燈片32中調整後的息税折舊攤銷前利潤對賬表

AIR T, INC.24財年第一季度財務摘要（截至23年6月30日的三個月）11財年業績■2014財年第一季度所有細分市場的收入與23財年第一季度相比增長了40％。這包括商用噴氣發動機和零件增長700萬美元，這是由於航空業活動增加導致零部件銷售增加。隔夜航空貨運增加了720萬美元，這主要是由於直通收入增加、管理費以及WASI加入該細分市場。向商業客户提供的除冰機數量增加使地面設備銷售額增加了600萬美元。■ 24財年第一季度總營業收入比去年同期減少了10萬美元。由於收入增加，隔夜航空貨運同比增長了90萬美元。但是，由於直接成本和管理費用增加，地面設備銷售額減少了200萬美元，抵消了這些增長。此外，商用噴氣發動機和零件減少了160萬美元，這是由於拆除價格高於歷史價格的飛機導致利潤率降低。24財年23財年22財年收入7140萬美元 5,080萬美元3,700萬美元營業收入70萬美元營業收入80萬美元（合100萬美元）（30萬美元）調整後息税折舊攤銷前利潤*140萬美元150萬美元10萬美元*參見幻燈片33中調整後的息税折舊攤銷前利潤對賬表

商用噴氣發動機和零件 12 SEGMENT 1 ■ 我們購買飛機和發動機，然後租賃、交易或將其分包出去。■ 我們為維護、維修和大修設施 (MRO) 提供零件。■ 該細分市場的公司包括 Contrail、AirCo、AirCo Services、Worthington、Jet Yard、Air'Zona 和 LGSS。■ 銷售繼續反彈，航空業活動增加，而營業收入下降的主要原因是拆解零件的利潤率較低。作為飛機所有者和MRO商店之間的利基市場，該細分市場將尋求通過協調活動和籌集投資資金來實現增長。截至2014財年第一季度收入2980萬美元 2,290萬美元營業收入150萬美元 310萬美元

隔夜航空貨運 13 SEGMENT 2 ■ 我們運營七家聯邦快遞支線航空公司中的兩家。■ Mountain Air Cargo 和 CSA Air 業務部門在聯邦快遞已有 41 年的歷史。■ Air T 公司自 1982 年、1983 年起在這一細分市場增加了全球飛機服務 (WASI)。■ 儘管飛行員工資和飛機租賃成本有所增加，但由於機隊的增加和WASI的加入，收入和營業收入有所增加。一項輕資產、可預測的業務。截至2014財年第一季度收入為2770萬美元 2,060萬美元營業收入190萬美元110萬美元

地面設備銷售 14 SEGMENT 3 ■ 我們生產除冰設備、剪叉式起重車和其他地面支援設備。■ 美國空軍獨家除冰器供應商已有 19 年了。■ 高效的輕型製造工廠。■ 該細分市場由全球地面支援有限責任公司組成。■ Air T 公司自 1998 年起成立。截至23年6月30日，該細分市場的訂單積壓為1,370萬美元，而截至22財年6月30日為1,720萬美元截至2014財年第一季度收入為1180萬美元營業收入580萬美元（合10萬美元）10萬美元

15 細分市場 4 2022 財年 2021 財年企業（600 萬美元）（560 萬美元）1（540 萬美元）（530 萬美元）其他2（460 萬美元）（440 萬美元）（400 萬美元）（400 萬美元）（400 萬美元）（380 萬美元）公司和其他總計（1,000 萬美元）1（940 萬美元）企業和其他子公司總計（1,000 萬美元）1（940 萬美元）營業收入的組成部分 1 不包括910萬美元的一次性員工留用信貸。公司和其他板塊報告的22財年營業收入為（90萬美元）。2 包括不完全屬於商用噴氣發動機和零件、隔夜航空貨運或地面設備銷售板塊的業務

16 投資經理專注於發掘具有根本吸引力的中小型股機會。使我們能夠進一步擴展我們的創意產生能力，以識別、分析、制定和執行創新的投資策略，旨在為所有利益相關者建立更好的財務未來。自 2017 年起成立 Air T 公司。數字噴墨印刷機的設計師和製造商，提供可在不影響效率或預算的情況下產生高質量輸出的彩色印刷機。自 2017 年起成立 Air T 公司。軟件開發商和解決方案提供商專注於航空MRO和售後市場。開發了一套基於雲的應用程序和移動應用程序，以提供經濟實惠的常識性解決方案。Air T 公司成立於 2018 年。投資促進增長

Air T Digital 17 ■ 我們投資提供數字航空和其他商業服務的公司，這些服務可產生經常性訂閲收入。截至 23 年 9 月 30 日 6 月 30 日 23 年 3 月 31 日 22 年 3 月 31 日 ARR1 540 萬美元 500 萬美元 470 萬美元 390萬美元 1ARR，即年度經常性收入，定義為截至2023年9月30日、2023年6月30日、2023年3月31日和2022年3月31日的每月經常性收入乘以12

BCCM 和飛機合資企業 18 ■ 我們為投資者合作伙伴管理資產。資產類型包括租賃飛機、託運、拆解以及國內和非洲股票。■ 截至23年9月30日，Air T的資產管理活動尚未產生正的調整後息税折舊攤銷前利潤。截至 23 年 9 月 30 日 23 年 3 月 31 日 23 年 3 月 31 日 BCCM 3300 萬美元 3,300 萬美元 3,300 萬美元 4300 萬美元飛機合資企業 1.87 億美元 1.83 億美元 8.5 億美元 8400 萬美元總計 2.22 億美元 2.18 億美元 1.83 億美元 1.27 億美元

■ 2023年1月31日，我們以310萬美元的價格完成了對全球飛機服務（“WASI”）的收購，這是一家於1986年開始運營的飛機維修站，位於密蘇裏州斯普林菲爾德。19 WASI收購新聞

2014 財年23 財年商用飛機和發動機隔夜航空貨運地面支持設備財務亮點在過去十年中，收入增長了 187%，並且更加多元化。20 +187% 2.4億美元* 8400 萬美元細分市場收入 62% 38% 43% 33% 24% *不包括 23 財年核心板塊之外的收入。

非經營資產 21 AIR T, Inc. 擁有以下公共和私人證券：OTHER AIR T, INC.非營業資產（以百萬計）6/30/23 3/31/22 3/31/22 3/31/20 Lendway, Inc.（LDWY）股票 — 50 萬股 1,2 美元 3.0 美元 4.3 美元 4.6 美元 CCI 投資（截至 23 年 6 月 30 日為 20.1%）3 美元 3.5 美元 3.1 美元 3.4 美元牛津劍橋 RE（OXBR）股票 — 50 萬股 1 美元 0.4 對 BCCM 基金的投資 0.5 美元 0.5 美元 0.7 美元 0.3 美元飛機資產管理投資 8.2 美元 8.2 美元 7.0 美元 TFS Partners LLC 投資2 美元 0.3 美元 0.3 美元 0.6 美元 0.5 美元其他投資 1.6 美元 2.6 美元 2.9 美元總計 17.1 美元 18.1 美元 17.8 美元 12.5 美元 10.0 1 基於投資者陳述發佈時的收盤價。6/30/23截至23年8月30日，為6.08美元。2 前身為Insignia Systems, Inc.（ISIG）3 6/30的賬面價值反映了權益會計法。

22 資本化表 AIR T, INC. 的資本結構旨在適當調整我們的下注規模；部分原因是利用無追索權槓桿。例如，AIR T為Contrail的銀行貸款提供最高限額為160萬美元。1我們輸入了利率互換，為定期票據D和G分別提供5.09％和4.68％的固定利率。

校準投注和資本化結構 23 風險管理：下行保護 • 反脆弱公司 • 資產和業務隔離孤島 • 市場驅動且精明的風險管理計劃，負責監督公司的所有結構量身定製、有限、凸面風險敞口 • 促進凸起的組織設計 • 凱利校準的賭注：規模與邊緣和資金 • 限制下行風險：量身定製的風險敞口

財務亮點24 自2013年9月30日以來，AIRT的股價已以每年12.5％的速度上漲*+。*報告期為2013年9月30日至23年8月30日，包括400萬美元信託*普通股股東優先股息+相比之下標準普爾500指數同期的10.5％回報率為22.50美元

財務摘要 25

財務亮點自1994年以來，我們公司一直保持長期和持續的財務狀況。26 注意：FY2017 包含與我們對Delphax Technologies的投資相關的鉅額非現金減值和庫存減記。由於 COVID-19，21財年和23財年的業績分別包含660萬美元和780萬美元的非現金減值和庫存減記，這些減記主要與我們的飛機零部件公司有關。-50 100 150 200 250 300 19 95 19 95 19 96 19 97 19 98 99 20 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 08 20 09 20 20 20 09 20 20 20 20 09 20 20 20 20 09 20 20 20 20 09 20 20 20 20 09 20 20 20 09 20 20 20 09 20 20 20 09 20 20 20 09 20 20 20 09 20 20 20 09 20 20 20 09 20 20 20 09 20 20 20 09 20 20 20 09 20 20 20 09 20 20 20 09 20 20 20 09 20 20 20 17 20 18 20 20 20 20 20 21 20 22 20 23 收入（以百萬美元計）(15) (10) (5)-5 10 15 19 94 19 96 19 97 19 97 19 98 99 20 00 20 00 20 03 20 04 20 05 20 06 20 07 20 07 20 08 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20 2015 20 16 20 17 20 20 20 20 20 20 21 20 22 20 23 營業收入（以百萬美元計）

27 種增長策略

增長策略我們的四種增長策略是... 28 ■ 投資以建立我們目前表現良好的業務。■ 尋求收購新的產生現金流的企業。■ 確定優質的有價證券或另類資產。■ 與第三方資本合作關係一起創建獨特的投資產品和基金。

增長戰略 1 我們計劃通過... 29 ■ 購買商用飛機進行交易、租賃和零部件。■ 購買發動機零件庫存。■ 為全球地面支持部門建造除冰劑提供資金。

增長戰略 2 我們尋求通過... 收購新的產生現金流的企業。30 ■ 識別和收購在市場上具有優勢的高績效企業，這些企業要麼補充我們現有的投資組合，要麼向航空業以外的行業多元化。

增長策略 3 我們計劃通過... 31 ■ 尋找另一個堅定的活動機會。■ 投資不良證券和高收益證券。■ 投資小盤證券。■ 進一步投資我們當前的證券投資組合。

增長戰略 4 我們計劃通過以下方式與外部資本合作伙伴共同創造獨特的投資產品：32 ■ 提供周到且具有吸引力的回報率的可持續產品 ■ 吸引和留住經驗豐富的投資專業人士，為有才華的資產經理創造空間。

理論玩具模型上市公司與私募股權基金 33 玩具模型假設年度投資回報率 5% 私募基金繳納的税款 @ 7 年間隔 30% 上市公司 $1 私募股權基金 $1 已繳税款 0 1.00 1.00 $0.00 7 1.34 0.10 14 1.89 1.59 0.15 21 2.65 2.04 0.19 35 美元 5.38 美元 0.32 美元 42 美元 7.34 美元 0.41 美元 0.34 美元 0.41 美元 40 美元 5.57 美元 0.53 美元總計 1.96 美元問題：與7年期私募股權基金相比，像上市公司這樣的永久資本工具是否具有結構性優勢？假設：出於私募股權基金每7年交易一次資產的簡單原因，上市公司往往在每個時間尺度上都具有顯著的結構性優勢。複雜因素：• 上市公司C-Corporation的年度公司税負與上市公司擁有的公司有區別嗎？• 上市公司內部買入和賣出業務的固有流失率是否誇大了相對於私募基金的優勢？• 理論上，上市公司可以在不考慮日曆的情況下買入和出售資產，因此價格更優惠。• 上市公司的成本和負擔。注意：在此模型中，我們假設私募股權基金每七年出售一次資產，並在為出售收益繳納資本利得税後再投資。還假設上市公司不出售資產，因此不繳納資本利得税。該模型不考慮為經營業績繳納的税款。該預測、預測或估計是前瞻性陳述，基於某些假設，這些假設本質上是推測性的，可能與實際結果存在重大差異。

調整後的息税折舊攤銷前利潤對賬 34 財年業績 2022 財年 2021 財年營業收入（GAAP）（440 萬美元）820 萬美元*（920 萬美元）730 萬美元折舊（不包括租賃發動機折舊）250 萬美元 160 萬美元資產減值、減記、重組 780 萬美元 PP&E 出售收益 0 萬美元 M)（00萬美元）證券發行費用10萬美元30萬美元40萬美元調整後息税折舊攤銷前利潤600萬美元* 1140萬美元*（130萬美元）900萬美元*包括910萬美元的一次性ERC信貸

調整後的息税折舊攤銷前利潤對賬 35 財年業績 24 財年第 1 季度 23 財年第一季度 2021 財年第一季度營業收入 (GAAP) 70 萬美元 80 萬美元 (0 萬美元) 折舊 (不包括租賃發動機折舊) 60 萬美元 30 萬美元 40 萬美元資產減值、減記、重組 0.0 萬美元 PP&E 出售收益 (0 萬美元) (00萬美元) 00萬美元證券發行費用0萬美元00萬美元0萬美元調整後息税折舊攤銷前利潤140萬美元150萬美元30萬美元10萬美元

與管理層進行了36次問答

我們通過Slido.com提供的互動問答功能允許股東向我們的管理層提問。最近提交的問題已在下面得到解答。要提交自己的問題，請前往 (https://app.sli.do/event/j8drfixw).1 37 本季度未收到任何問題注：1.我們計劃通過季度投資者簡報中的一節介紹並回答本季度收到的所有問題。2.為了拼寫和/或清晰起見，可以對提交的問題進行編輯。

附錄風險因素 38

摘要風險因素 39 有關更多詳細信息和解釋，請參閲公司的公開文件，包括向美國證券交易委員會提交的S-3表格和招股説明書補充文件。購買Air T, Inc.（以下簡稱 “公司”）的證券具有高度的投機性，涉及非常高的風險。對公司的投資僅適用於能夠承受全部投資損失的人。因此，在就公司證券做出投資決策時，投資者應仔細考慮所有重大風險因素，包括下文列出的風險、不確定性和其他信息，以及 (i) 我們最新的10-K表年度報告、10-Q表的季度報告、8-K表的最新報告和最終委託書（所有這些都已向美國證券交易委員會提交）以及（ii）我們的招股説明書中列出的風險、不確定性和其他信息我們向美國證券交易委員會提交的 S-3 表格註冊聲明的一部分，以及任何補充招股説明書，包括隨後以引用方式納入招股説明書的任何文件中的信息。目前尚不為人知或目前被認為不重要的其他風險也可能對我們的財務狀況、經營業績、業務和前景產生重大不利影響。一般業務風險 ● 市場波動可能會影響我們的運營。● 通貨膨脹率上升可能導致運營成本增加，並對整個信貸和證券市場產生負面影響，這可能會對我們的經營業績和普通股的市場價格產生重大不利影響。● 由於運營業務中對熟練的管理人員和員工的競爭，我們的運營成本可能會顯著增加和盈利能力降低。● 傳統技術系統需要獨特的技術技能組合變得越來越稀缺。● 安全威脅和其他複雜的計算機入侵可能會損害我們的信息系統，而這反過來又可能損害我們的業務和財務業績。● 我們可能無法為某些風險提供充足或經濟的保險。● 法律責任可能會損害我們的業務。● 如果我們失去某些關鍵員工的服務，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到全球公共衞生問題或類似事件的不利影響。大流行、流行病或傳染病爆發我們運營所在市場的疾病或以其他方式影響我們中心的疾病可能會對我們的業務產生不利影響。

與我們的分部運營相關的風險 ● 我們四個細分市場的經營業績可能會波動，尤其是我們的商用噴氣發動機和零件板塊。● 我們的航空貨運板塊依賴於重要客户。● 我們與聯邦快遞的幹租賃協議使我們面臨運營風險。● 由於我們對聯邦快遞的依賴，我們面臨的風險可能會影響聯邦快遞的運營。● 大幅減少我們為聯邦快遞飛行的飛機可能會對我們的業務產生重大不利影響業務和經營業績。● 除冰設備的銷售可能會受到以下因素的影響天氣狀況。● 我們受到商用飛機運營商和維修公司所面臨風險的影響，因為他們是我們的客户。● 我們的發動機價值和租賃費率可能會下降，具體取決於安裝發動機的飛機類型的狀態以及其他因素。● 租賃終止後，我們可能無法簽訂新的租約或以可接受的條件出售機身、發動機或其部件。● 承租人未能滿足要求根據我們的租約，他們的維護和記錄保存義務可能會對租約的價值產生不利影響我們租賃的發動機和飛機可能會影響我們在租賃終止後及時重新租賃發動機和飛機的能力。● 當承租人違約時，我們可能會在收回發動機或飛機方面遭受損失和延誤。● 我們的商用噴氣發動機和零件部門及其客户在監管嚴格的行業中運營，法律或法規的變化可能會對我們租賃或出售發動機或飛機的能力產生不利影響。● 我們的飛機、發動機和零件可能會對我們租賃或出售發動機或飛機的能力產生不利影響。造成損失，導致責任索賠。● 我們在管理飛機和發動機組合以滿足客户需求方面存在風險。● 發動機或飛機的留置權可能超過此類資產的價值，這可能會對我們收回、租賃或出售特定發動機或飛機的能力產生負面影響。● 在某些國家，固定在飛機上的發動機可能會成為飛機的補充，我們可能無法行使對發動機的所有權。● 燃油價格上漲或波動可能會影響航空業的盈利能力和承租人履行租約的能力對我們的付款義務。● 資本市場的中斷可能會削弱承租人為其運營提供資金的能力，這可能會使承租人無法履行對我們的付款義務。有關更多詳細信息和解釋，請參閲公司的公開文件，包括向美國證券交易委員會提交的S-3表格和招股説明書補充文件。風險因素摘要 40

與我們的分部運營相關的風險（續）● 我們的承租人可能無法為我們的飛機或發動機提供足夠的保險，這可能會使我們承擔額外費用。● 如果我們的承租人在租約終止後未能合作歸還我們的飛機或發動機，我們可能會遇到障礙，並且在收回時可能會產生鉅額成本和費用。● 如果我們的承租人未能解除他們負責的飛機留置權，我們可能有義務支付解除費用留置權。● 如果我們的承租人遇到財務困難而我們重組或終止我們的租約，我們可能會獲得不那麼優惠的租賃條款。● 撤回、暫停或撤銷政府的授權或批准可能會對我們的業務產生負面影響。與我們的結構和融資/流動性風險相關的風險 ● 我們的控股公司結構可能會增加與我們的運營相關的風險。● 少數股東有能力控制公司。● 儘管我們預計不會依賴 “受控公司” 豁免，但我們可能很快會成為納斯達克上市標準所指的 “受控公司”，我們將有資格獲得某些公司治理要求的豁免。● 提高利率或增加借款利潤率會增加償還債務的成本並可能減少我們的現金流並對業務運營業績產生負面影響。● 我們無法保持足夠的流動性可能會限制我們的運營靈活性，還會影響我們在到期債務時償還債務的能力。● 來自運營或融資的未來現金流可能不足以使公司履行其義務。● 我們的很大一部分資本投資於難以出售的有形資產和證券，尤其是在市場條件不佳的情況下 ● 用於償還我們的債務和滿足我們的其他現金需求，我們將需要大量現金，而這些現金可能無法使用。● 如果我們的現金流和資本資源不足以為我們的還本付息義務提供資金，我們可能被迫尋求替代方案。● 退出倫敦銀行同業拆借利率可能會對我們的融資成本產生不利影響，並可能對我們的利率互換協議產生負面影響。● 儘管我們負債累累，但我們可能會承擔更多的債務，並且可能無法獲得現金在到期時履行我們的財務義務或使我們能夠資本化關於投資機會出現時的信息。41 有關更多詳細信息和解釋，請參閲公司的公開文件，包括向美國證券交易委員會提交的S-3表格和招股説明書補充文件。風險因素摘要

與我們的結構和融資/流動性風險相關的風險（續）● 我們目前的融資安排要求遵守財務和其他契約，不遵守此類契約可能會對我們的運營能力產生不利影響。● 未來可能會收購和處置業務和投資，這會改變我們的資產和負債的組成部分，如果不成功或不利，可能會降低公司及其證券的價值。● 我們在擴大業務範圍時面臨許多風險和不確定性業務。● 我們的業務戰略包括收購，收購會帶來許多風險，包括管理層轉移風險以及成本和支出增加，所有這些都可能對公司的盈利能力產生負面影響。● 戰略企業可能會增加適用於我們運營的風險。● 快速業務擴張或新的業務計劃可能會增加風險。● 我們的政策和程序可能無法有效確保遵守適用法律。● 遵守上市公司對我們施加的監管要求會導致鉅額成本可能會對我們的業績產生不利影響。● 上市公司財務報告和披露的缺陷可能會對我們的聲譽產生不利影響。與環境、社會和治理問題相關的風險 ● 氣候變化、針對氣候變化的相關立法和監管措施以及向低碳經濟的過渡可能會對我們的業務產生不利影響。● 我們面臨地震和惡劣天氣（其頻率和嚴重程度可能受到氣候變化的影響）等自然災害的風險，其中可能包括更頻繁或更嚴重的風暴、極端温度和環境温度升高、颶風、洪水、海平面上升、水資源短缺，乾旱和野火，其中任何一種都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。● 環境危害條件可能會對我們產生不利影響。● 我們的環境、社會、治理或可持續發展責任受到投資者和其他人的越來越多的審查，這可能會導致額外的成本或風險，並對我們的聲譽、員工留任率和向此類投資者籌集資金的能力產生不利影響。42 更多詳細信息和解釋，請查看公司的公開文件，包括向美國證券交易委員會提交的S-3表格和招股説明書補充文件。風險因素摘要