2023 年第三季度業績
目錄
財報發佈 |
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1 - 5 |
合併運營報表 |
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6 |
運營和標準化資金合併報表 |
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7 |
合併資產負債表 |
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8 |
投資組合摘要 |
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9 |
投資組合向前滾動 |
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10 |
相同的商店結果 |
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11 - 18 |
債務摘要 |
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19 - 21 |
資本結構 |
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22 |
普通股和單位加權平均未償金額 |
|
23 |
開發和租賃項目 |
|
24 |
房地產資本支出 |
|
25 |
標準化息税折舊攤銷前利潤對賬 |
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26 |
從 FFO 到標準化 FFO 的調整 |
|
27 |
標準化的 FFO 指導和假設 |
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28 |
非公認會計準則的其他對賬和定義 |
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29 - 34 |
公司總部：
北河畔廣場二號
伊利諾伊州芝加哥 60606
(312) 474-1300
此補充包中包含的信息未經審計。
目錄
新聞稿-立即發佈
2023年10月31日
股票住宅報告2023年第三季度業績
伊利諾伊州芝加哥——2023年10月31日——股票住宅（紐約證券交易所代碼：EQR）今天公佈了截至2023年9月30日的季度和九個月業績，並在其網站上發佈了2023年第三季度管理層演示文稿，如下所示。
2023 年第三季度業績
所有每股業績均按攤薄後公佈於普通股/單位。
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||||
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|
截至9月30日的季度 |
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|||||||||||||
|
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2023 |
|
|
2022 |
|
|
$ Change |
|
|
% 變化 |
|
|
||||
|
每股收益 (EPS) |
|
$ |
0.45 |
|
|
$ |
0.86 |
|
|
$ |
(0.41 |
) |
|
|
(47.7 |
%) |
|
|
每股運營資金（FFO） |
|
$ |
0.96 |
|
|
$ |
0.90 |
|
|
$ |
0.06 |
|
|
|
6.7 |
% |
|
|
每股標準化 FFO (NFFO) |
|
$ |
0.96 |
|
|
$ |
0.92 |
|
|
$ |
0.04 |
|
|
|
4.3 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
||||
|
|
|
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|
|
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|
||||
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|
|
截至9月30日的九個月 |
|
|
|||||||||||||
|
|
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2023 |
|
|
2022 |
|
|
$ Change |
|
|
% 變化 |
|
|
||||
|
每股收益 (EPS) |
|
$ |
1.38 |
|
|
$ |
1.63 |
|
|
$ |
(0.25 |
) |
|
|
(15.3 |
%) |
|
|
每股運營資金（FFO） |
|
$ |
2.74 |
|
|
$ |
2.56 |
|
|
$ |
0.18 |
|
|
|
7.0 |
% |
|
|
每股標準化 FFO (NFFO) |
|
$ |
2.78 |
|
|
$ |
2.58 |
|
|
$ |
0.20 |
|
|
|
7.8 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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||||
近期亮點
“我們在東海岸的投資組合在本季度表現非常出色。強勁的需求，加上波士頓和紐約的供應不足以及華盛頓特區對供應的迅速吸收，使這些市場在未來處於有利地位。儘管東海岸的表現超出了我們的預期，但舊金山和西雅圖市場的表現卻不佳，這是由於我們的目標富裕租户羣體最近就業增長放緩，再加上Rite Aid的破產，促使我們調整了指導方針。” Equity Residence總裁兼首席執行官馬克·帕雷爾説。“我們對在減少COVID時代的犯罪率方面取得的進展感到滿意，但法律程序漫長且不均衡，今年年底我們的犯罪率可能會略有增加。
1
目錄
比我們之前的目標。當我們考慮2024年的經營業績時，我們就業良好的租户羣體的持續需求以及大多數市場的新增供應有限，這將使同店收入再實現穩健增長。”
2023 年全年指導方針
公司修訂了其2023年全年同店經營業績、每股每股FFO和標準化每股FFO的指導方針，如下所示：
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|
已修訂 |
|
以前 |
|
在中點改變 |
同一門店（包括住宅和非住宅）： |
|
|
|
|
||
實際佔用率 |
|
95.9% |
|
96.0% |
|
(0.1%) |
收入變化 |
|
5.5% |
|
5.5% 至 6.25% |
|
(0.375%) |
費用變動 |
|
4.25% |
|
4.0% 至 4.5% |
|
0.00% |
淨營業收入 (NOI) 變動 |
|
6.2% |
|
6.3% 至 7.0% |
|
(0.45%) |
|
|
|
|
|
|
|
EPS |
|
2.20 美元至 2.22 美元 |
|
1.95 至 2.01 美元 |
|
$0.23 |
每股 FFO |
|
3.74 美元至 3.76 美元 |
|
3.72 美元至 3.78 美元 |
|
$0.00 |
標準化每股 FFO |
|
3.77 美元至 3.79 美元 |
|
3.77 美元至 3.83 美元 |
|
($0.02) |
2023年全年每股收益指導區間的變化主要是由於預期的房地產銷售收益增加，但部分被預期住宅和非住宅同店淨收益減少以及預期折舊支出增加所抵消。
2023年全年標準化每股FFO指導區間的變化主要是由於預期的住宅和非住宅同店淨收益降低。
公司在本新聞稿的第29至34頁上有非公認會計準則財務指標的定義術語和相關對賬的詞彙表。本新聞稿的第 7、31 和 32 頁提供了 FFO 和標準化 FFO 的對賬和定義。
每股業績
截至2023年9月30日的季度和九個月的每股收益與2022年同期相比的變化主要是由於本期房地產銷售收益減少、本新聞稿第27頁列出的各種調整項目以及下述項目。
截至2023年9月30日的季度和九個月中，FFO與2022年同期相比的每股變化主要是由於本新聞稿第27頁列出的各種調整項目以及下述項目。
標準化FFO的每股變化主要是由於：
|
|
正面/（負面）影響 |
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|||||
|
|
2023 年第三季度 vs. |
|
|
2023 年 9 月年初至今 |
|
||
住宅同店NOI |
|
$ |
0.06 |
|
|
$ |
0.22 |
|
非住宅同店 NOI (1) |
|
|
(0.01 |
) |
|
|
— |
|
Lease-up NOI |
|
|
— |
|
|
|
0.02 |
|
2023 年和 2022 年交易活動對淨收入的影響 |
|
— |
|
|
|
(0.02 |
) |
|
利息支出，淨額 |
|
|
— |
|
|
|
0.03 |
|
公司管理費用 (2) |
|
|
(0.01 |
) |
|
|
(0.02 |
) |
其他物品 (3) |
|
|
— |
|
|
|
(0.03 |
) |
網 |
|
$ |
0.04 |
|
|
$ |
0.20 |
|
2
目錄
相同的商店結果
下表顯示了所列時間段內相同商店的總結果。
|
|
2023 年第三季度 vs. |
|
2023 年第三季度 vs. |
|
2023 年 9 月年初至今 |
公寓單元 |
|
77,698 |
|
78,368 |
|
76,789 |
實際佔用率 |
|
96.0% 與 96.4% |
|
96.0% 與 95.9% |
|
95.9% 與 96.5% |
|
|
|
|
|
|
|
收入 |
|
4.1% |
|
0.7% |
|
6.2% |
開支 |
|
3.1% |
|
1.9% |
|
5.3% |
NOI |
|
4.6% |
|
0.1% |
|
6.6% |
在本新聞稿的第11頁上，公司提供了住宅和非住宅同店業績的明細表，其定義見本新聞稿的第33頁。截至2023年9月30日的九個月中，非住宅業務約佔總收入的3.6％。
下表反映了同店住宅收入變化的細節，該變化按公認會計原則列報，顯示了直線基礎上的租賃優惠。
|
|
2023 年第三季度 vs. |
|
|
2023 年第三季度 vs. |
|
|
2023 年 9 月年初至今 |
|
|||
|
|
% 變化 |
|
|
% 變化 |
|
|
% 變化 |
|
|||
同店住宅收入- |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
租賃費率 |
|
|
5.0 |
% |
|
|
1.3 |
% |
|
|
7.1 |
% |
租賃優惠 |
|
|
(0.4 |
%) |
|
|
(0.1 |
%) |
|
|
(0.1 |
%) |
空缺收益（虧損） |
|
|
(0.5 |
%) |
|
|
(0.2 |
%) |
|
|
(0.7 |
%) |
壞賬，淨額 (1) |
|
|
(0.3 |
%) |
|
|
0.0 |
% |
|
|
(0.7 |
%) |
其他 (2) |
|
|
0.6 |
% |
|
|
0.0 |
% |
|
|
0.7 |
% |
同店住宅收入- |
|
4.4 |
% |
|
|
1.0 |
% |
|
|
6.3 |
% |
|
有關按公認會計原則計算的同店住宅收入與按現金計算的租賃優惠的同店住宅收入的詳細信息和對賬情況，請參閲第12頁。
住宅同店運營統計
下表包括住宅同店物業（76,789套同店公寓單元）的部分運營指標：
|
|
2023 年 10 月 (1) |
|
Q3 2023 |
|
Q2 2023 |
實際佔用率 |
|
96.0% |
|
96.0% |
|
95.9% |
按季度/月劃分的續訂居民百分比 |
59.0% |
|
54.0% |
|
57.0% |
|
|
|
|
|
|
|
|
新租約變更 (2) |
|
(3.1%) |
|
0.5% |
|
2.3% |
達到續訂率 |
|
5.0% |
|
5.5% |
|
5.9% |
混合費率 |
|
1.6% |
|
3.1% |
|
4.3% |
3
目錄
投資活動
該公司在2023年第三季度收購了兩處運營物業，均位於亞特蘭大郊區——一處最近完工的位於蘇瓦尼的344套公寓物業，目前正在出租，價格約為9,800萬美元，收購上限率為5.4％，以及2019年在迪凱特建造的290個單元的房產，收購上限率為5.1％。在2023年的前九個月中，公司收購了四處運營物業，包括1,183套公寓單元，總收購價約為3.663億美元，加權平均收購上限率為5.5％。
同樣在2023年第三季度，該公司以約6,010萬美元的價格出售了位於西雅圖的166個單元的房產，處置收益率為5.4％，Unlevered IRR為7.5％。在2023年的前九個月中，公司出售了八處房產，包括413套公寓單元，總銷售價格約為1.954億美元，加權平均處置收益率為5.3％，未償還收益率為8.5％。在本季度末之後，公司出售了位於西海岸市場（舊金山、西雅圖和洛杉磯）的三處房產，包括499套公寓單元，總銷售價格約為1.846億美元，加權平均處置收益率為5.8％。
資本市場活動
2023年8月，該公司完成了總額為5.5億美元的擔保貸款。該公司此前曾在2023年7月披露了這些貸款的利率鎖定。受公司套期保值的影響，這些十年期貸款的經濟利率約為4.7％。這些貸款的收益與公司商業票據計劃的資金一起用於償還8億美元的有擔保債務池，該池將於2023年11月到期，利率為4.21％。在這筆還款之後，公司在2025年6月之前沒有其他重要的債務到期日，商業票據由其2027年到期的循環信貸額度支持。
2023 年第四季度指引
公司已經確定了2023年第四季度每股收益、每股FFO和標準化每股FFO的指導區間，如下所示：
|
|
Q4 2023 |
EPS |
|
0.82 美元至 0.84 美元 |
每股 FFO |
|
1.00 美元至 1.02 美元 |
標準化每股 FFO |
|
0.99 美元至 1.01 美元 |
2023年第三季度實際每股收益0.45美元與2023年第四季度每股收益指導中點0.83美元之間的差異主要是由於預期的房地產銷售收益增加以及下述項目所致。
2023年第三季度每股0.96美元的實際FFO與2023年第四季度每股1.01美元的FFO指導中點之間的差異主要歸因於下述項目。
2023年第三季度每股0.96美元的實際標準化FFO與2023年第四季度每股1.00美元的標準化FFO指導中點之間的差異主要是由於：
|
|
正值/（負數） |
|
|
|
|
2023 年第四季度 vs. |
|
|
住宅同店NOI |
|
$ |
0.02 |
|
非住宅同店NOI |
|
|
0.01 |
|
公司開銷 |
|
|
0.01 |
|
網 |
|
$ |
0.04 |
|
關於股權住宅
Equity Residence致力於創建人們蓬勃發展的社區。該公司是標準普爾500指數的成員，專注於收購、開發和管理位於活力城市及其周邊地區的住宅物業，吸引富裕的長期租户。Equity Residencial擁有或投資了305處房產，包括80,683套公寓單元，在波士頓、紐約、華盛頓特區、西雅圖、舊金山和南加州均有固定業務，並在丹佛、亞特蘭大、達拉斯/福特擴大業務。沃思和奧斯汀有關股票住宅的更多信息，請訪問我們的網站www.equityapartments.com。
4
目錄
前瞻性陳述
除歷史信息外，本新聞稿還包含聯邦證券法所指的前瞻性陳述和信息。這些陳述基於管理層當前的預期、估計、預測和假設。儘管Equity Residence的管理層認為其前瞻性陳述所依據的假設是合理的，但此類信息本質上存在不確定性，可能涉及某些風險，包括但不限於總體市場狀況的變化，包括就業增長率和勞動力和建築材料成本、新的多户住宅建設和開發水平、政府監管和競爭。在我們向美國證券交易委員會（SEC）提交的10-K表年度報告和隨後提交給證券交易委員會（SEC）的定期報告中，在 “風險因素” 標題下描述了這些風險和其他風險和不確定性，可在我們的網站www.equityapartments.com上查閲。其中許多不確定性和風險難以預測，也超出了管理層的控制範圍。前瞻性陳述不能保證未來的表現、結果或事件。Equity Residencial不承擔更新或補充因後續事件而變得不真實的前瞻性陳述的義務。
公司討論這些結果的電話會議將於明天，即美國中部時間2023年11月1日星期三上午10點進行網絡直播。在電話會議上，該公司還在其網站上提供了管理演示。請訪問公司網站www.equityapartments.com的 “投資者” 部分，獲取網絡直播鏈接。
5
目錄
股權住宅
合併運營報表
（除每股數據外，金額以千計）
（未經審計）
|
|
截至9月30日的九個月 |
|
|
截至9月30日的季度 |
|
||||||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||||
收入 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
租金收入 |
|
$ |
2,146,464 |
|
|
$ |
2,035,477 |
|
|
$ |
724,067 |
|
|
$ |
695,099 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
財產和維護 |
|
|
391,437 |
|
|
|
365,277 |
|
|
|
129,087 |
|
|
|
124,048 |
|
房地產税和保險 |
|
|
312,607 |
|
|
|
302,899 |
|
|
|
102,858 |
|
|
|
100,361 |
|
物業管理 |
|
|
90,314 |
|
|
|
83,035 |
|
|
|
28,169 |
|
|
|
25,729 |
|
一般和行政 |
|
|
49,135 |
|
|
|
47,033 |
|
|
|
14,094 |
|
|
|
13,372 |
|
折舊 |
|
|
661,921 |
|
|
|
667,896 |
|
|
|
224,736 |
|
|
|
214,129 |
|
支出總額 |
|
|
1,505,414 |
|
|
|
1,466,140 |
|
|
|
498,944 |
|
|
|
477,639 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
房地產銷售的淨收益（虧損） |
|
|
127,034 |
|
|
|
304,346 |
|
|
|
26,912 |
|
|
|
196,551 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
營業收入 |
|
|
768,084 |
|
|
|
873,683 |
|
|
|
252,035 |
|
|
|
414,011 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
利息和其他收入 |
|
|
11,296 |
|
|
|
4,844 |
|
|
|
7,627 |
|
|
|
720 |
|
其他開支 |
|
|
(20,517 |
) |
|
|
(9,191 |
) |
|
|
(4,958 |
) |
|
|
(3,755 |
) |
利息： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
產生的費用，淨額 |
|
|
(200,882 |
) |
|
|
(217,093 |
) |
|
|
(68,891 |
) |
|
|
(72,412 |
) |
遞延融資成本的攤銷 |
|
|
(7,023 |
) |
|
|
(6,421 |
) |
|
|
(3,027 |
) |
|
|
(2,220 |
) |
所得税和其他税前收入，來自的收入（虧損） |
|
|
550,958 |
|
|
|
645,822 |
|
|
|
182,786 |
|
|
|
336,344 |
|
所得和其他税收（支出）福利 |
|
|
(892 |
) |
|
|
(725 |
) |
|
|
(258 |
) |
|
|
(152 |
) |
未合併實體投資的收入（虧損） |
|
|
(3,847 |
) |
|
|
(3,456 |
) |
|
|
(1,242 |
) |
|
|
(1,027 |
) |
淨收入 |
|
|
546,219 |
|
|
|
641,641 |
|
|
|
181,286 |
|
|
|
335,165 |
|
歸屬於非控股權益的淨（收益）虧損： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
運營夥伴關係 |
|
|
(17,174 |
) |
|
|
(21,024 |
) |
|
|
(5,561 |
) |
|
|
(10,997 |
) |
部分擁有的房產 |
|
|
(5,299 |
) |
|
|
(2,726 |
) |
|
|
(3,217 |
) |
|
|
(1,143 |
) |
歸屬於控股權益的淨收益 |
|
|
523,746 |
|
|
|
617,891 |
|
|
|
172,508 |
|
|
|
323,025 |
|
首選發行版 |
|
|
(2,318 |
) |
|
|
(2,318 |
) |
|
|
(773 |
) |
|
|
(773 |
) |
普通股可獲得的淨收益 |
|
$ |
521,428 |
|
|
$ |
615,573 |
|
|
$ |
171,735 |
|
|
$ |
322,252 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
每股收益——基本： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
普通股可獲得的淨收益 |
|
$ |
1.38 |
|
|
$ |
1.64 |
|
|
$ |
0.45 |
|
|
$ |
0.86 |
|
加權平均已發行普通股 |
|
|
378,614 |
|
|
|
375,710 |
|
|
|
378,853 |
|
|
|
375,850 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
每股收益——攤薄： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
普通股可獲得的淨收益 |
|
$ |
1.38 |
|
|
$ |
1.63 |
|
|
$ |
0.45 |
|
|
$ |
0.86 |
|
加權平均已發行普通股 |
|
|
391,135 |
|
|
|
389,394 |
|
|
|
391,351 |
|
|
|
389,300 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
已申報的每股已發行普通股的分配 |
|
$ |
1.9875 |
|
|
$ |
1.875 |
|
|
$ |
0.6625 |
|
|
$ |
0.625 |
|
6
目錄
股權住宅
運營資金和標準化運營資金合併報表
（除每股和單位數據外，金額以千計）
（未經審計）
|
|
截至9月30日的九個月 |
|
|
截至9月30日的季度 |
|
||||||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||||
淨收入 |
|
$ |
546,219 |
|
|
$ |
641,641 |
|
|
$ |
181,286 |
|
|
$ |
335,165 |
|
歸屬於非控股權益的淨（收益）虧損——部分 |
|
(5,299 |
) |
|
|
(2,726 |
) |
|
|
(3,217 |
) |
|
|
(1,143 |
) |
|
首選發行版 |
|
|
(2,318 |
) |
|
|
(2,318 |
) |
|
|
(773 |
) |
|
|
(773 |
) |
普通股和單位可獲得的淨收益 |
|
|
538,602 |
|
|
|
636,597 |
|
|
|
177,296 |
|
|
|
333,249 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
調整： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
折舊 |
|
|
661,921 |
|
|
|
667,896 |
|
|
|
224,736 |
|
|
|
214,129 |
|
折舊 — 增加非房地產 |
|
|
(3,291 |
) |
|
|
(3,189 |
) |
|
|
(1,032 |
) |
|
|
(1,075 |
) |
折舊-部分擁有的財產 |
|
|
(1,599 |
) |
|
|
(2,097 |
) |
|
|
(544 |
) |
|
|
(543 |
) |
折舊-未合併財產 |
|
|
1,921 |
|
|
|
1,897 |
|
|
|
695 |
|
|
|
657 |
|
未合併實體銷售的淨（收益）虧損——經營 |
|
|
— |
|
|
|
(9 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
房地產銷售的淨（收益）虧損 |
|
|
(127,034 |
) |
|
|
(304,346 |
) |
|
|
(26,912 |
) |
|
|
(196,551 |
) |
非控股權益在銷售收益（虧損）中所佔份額 |
|
|
2,336 |
|
|
|
— |
|
|
|
2,336 |
|
|
|
— |
|
FFO 適用於普通股和單位 |
|
|
1,072,856 |
|
|
|
996,749 |
|
|
|
376,575 |
|
|
|
349,866 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
調整（更多細節請參見注釋）： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
註銷追捕費用 |
|
|
2,739 |
|
|
|
3,296 |
|
|
|
746 |
|
|
|
781 |
|
債務清償和優先股贖回（收益） |
|
|
1,143 |
|
|
|
4,316 |
|
|
|
1,096 |
|
|
|
3,847 |
|
非營業資產（收益）虧損 |
|
|
(4,735 |
) |
|
|
(1,174 |
) |
|
|
(5,766 |
) |
|
|
156 |
|
其他雜項 |
|
|
14,831 |
|
|
|
1,832 |
|
|
|
3,488 |
|
|
|
2,017 |
|
普通股和單位均可使用標準化FFO |
|
$ |
1,086,834 |
|
|
$ |
1,005,019 |
|
|
$ |
376,139 |
|
|
$ |
356,667 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
FFO |
|
$ |
1,075,174 |
|
|
$ |
999,067 |
|
|
$ |
377,348 |
|
|
$ |
350,639 |
|
首選發行版 |
|
|
(2,318 |
) |
|
|
(2,318 |
) |
|
|
(773 |
) |
|
|
(773 |
) |
FFO 適用於普通股和單位 |
|
$ |
1,072,856 |
|
|
$ |
996,749 |
|
|
$ |
376,575 |
|
|
$ |
349,866 |
|
每股和每單位的FFO-基本 |
|
$ |
2.75 |
|
|
$ |
2.57 |
|
|
$ |
0.97 |
|
|
$ |
0.90 |
|
每股和單位的FFO——攤薄 |
|
$ |
2.74 |
|
|
$ |
2.56 |
|
|
$ |
0.96 |
|
|
$ |
0.90 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
標準化的 FFO |
|
$ |
1,089,152 |
|
|
$ |
1,007,337 |
|
|
$ |
376,912 |
|
|
$ |
357,440 |
|
首選發行版 |
|
|
(2,318 |
) |
|
|
(2,318 |
) |
|
|
(773 |
) |
|
|
(773 |
) |
普通股和單位均可使用標準化FFO |
|
$ |
1,086,834 |
|
|
$ |
1,005,019 |
|
|
$ |
376,139 |
|
|
$ |
356,667 |
|
標準化每股和單位的FFO-基本 |
|
$ |
2.79 |
|
|
$ |
2.59 |
|
|
$ |
0.96 |
|
|
$ |
0.92 |
|
標準化每股和單位的FFO——攤薄 |
|
$ |
2.78 |
|
|
$ |
2.58 |
|
|
$ |
0.96 |
|
|
$ |
0.92 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
加權平均已發行普通股和已發行單位——基本 |
|
|
389,991 |
|
|
|
387,603 |
|
|
|
390,087 |
|
|
|
387,745 |
|
已發行普通股和已發行單位的加權平均值——攤薄 |
|
391,135 |
|
|
|
389,394 |
|
|
|
391,351 |
|
|
|
389,300 |
|
|
注意：有關從 FFO 調整到標準化 FFO 的更多詳細信息，請參閲從 FFO 調整到標準化 FFO。有關非公認會計準則財務指標和其他術語的定義，以及每股每股收益與每股FFO和標準化每股FFO的對賬，請參閲非公認會計準則財務指標的附加對賬和定義及其他術語。
7
目錄
股權住宅
合併資產負債表
（除股票金額外，金額以千計）
（未經審計）
|
|
9月30日 |
|
|
十二月三十一日 |
|
||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||
資產 |
|
|
|
|
|
|
||
土地 |
|
$ |
5,593,425 |
|
|
$ |
5,580,878 |
|
折舊財產 |
|
|
22,911,464 |
|
|
|
22,334,369 |
|
正在開發的項目 |
|
|
61,411 |
|
|
|
112,940 |
|
持有待開發的土地 |
|
|
62,533 |
|
|
|
60,567 |
|
投資房地產 |
|
|
28,628,833 |
|
|
|
28,088,754 |
|
累計折舊 |
|
|
(9,634,013 |
) |
|
|
(9,027,850 |
) |
房地產投資，淨額 |
|
|
18,994,820 |
|
|
|
19,060,904 |
|
對未合併實體的投資1 |
|
|
313,225 |
|
|
|
279,024 |
|
現金和現金等價物 |
|
|
39,250 |
|
|
|
53,869 |
|
限制性存款 |
|
|
87,477 |
|
|
|
83,303 |
|
使用權資產 |
|
|
460,489 |
|
|
|
462,956 |
|
其他資產 |
|
|
213,714 |
|
|
|
278,206 |
|
總資產 |
|
$ |
20,108,975 |
|
|
$ |
20,218,262 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
負債和權益 |
|
|
|
|
|
|
||
負債： |
|
|
|
|
|
|
||
應付抵押貸款票據，淨額 |
|
$ |
1,634,726 |
|
|
$ |
1,953,438 |
|
筆記，網絡 |
|
|
5,346,895 |
|
|
|
5,342,329 |
|
信貸額度和商業票據 |
|
|
497,636 |
|
|
|
129,955 |
|
應付賬款和應計費用 |
|
|
164,975 |
|
|
|
96,028 |
|
應計應付利息 |
|
|
47,519 |
|
|
|
66,310 |
|
租賃負債 |
|
|
312,781 |
|
|
|
308,748 |
|
其他負債 |
|
|
231,652 |
|
|
|
306,941 |
|
保證金 |
|
|
69,498 |
|
|
|
68,940 |
|
應付分配 |
|
|
259,624 |
|
|
|
244,621 |
|
負債總額 |
|
|
8,565,306 |
|
|
|
8,517,310 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
承付款和意外開支 |
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
||
可贖回的非控股權益-運營夥伴關係 |
|
|
277,782 |
|
|
|
318,273 |
|
股權： |
|
|
|
|
|
|
||
股東權益： |
|
|
|
|
|
|
||
實益利息優先股，面值0.01美元； |
|
|
37,280 |
|
|
|
37,280 |
|
實益普通股，面值0.01美元； |
|
|
3,797 |
|
|
|
3,784 |
|
已繳資本 |
|
|
9,589,057 |
|
|
|
9,476,085 |
|
留存收益 |
|
|
1,426,632 |
|
|
|
1,658,837 |
|
累計其他綜合收益（虧損） |
|
|
5,099 |
|
|
|
(2,547 |
) |
股東權益總額 |
|
|
11,061,865 |
|
|
|
11,173,439 |
|
非控股權益： |
|
|
|
|
|
|
||
運營夥伴關係 |
|
|
205,845 |
|
|
|
209,961 |
|
部分擁有的房產 |
|
|
(1,823 |
) |
|
|
(721 |
) |
非控股權益總額 |
|
|
204,022 |
|
|
|
209,240 |
|
權益總額 |
|
|
11,265,887 |
|
|
|
11,382,679 |
|
負債和權益總額 |
|
$ |
20,108,975 |
|
|
$ |
20,218,262 |
|
1 包括截至2023年9月30日和2022年12月31日分別為2.509億美元和2.180億美元的未合併開發項目。有關未合併項目的更多詳細信息，請參見開發和租賃項目。
8
目錄
股權住宅 投資組合摘要 截至2023年9月30日
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% 的 |
|
|
平均值 |
|
||||
|
|
|
|
|
公寓 |
|
|
已編入 |
|
|
租金 |
|
||||
市場/都會區 |
|
屬性 |
|
|
單位 |
|
|
NOI |
|
|
費率 |
|
||||
既定市場： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
洛杉磯 |
|
|
59 |
|
|
|
15,012 |
|
|
|
17.6 |
% |
|
$ |
2,911 |
|
奧蘭治縣 |
|
|
13 |
|
|
|
4,028 |
|
|
|
5.2 |
% |
|
|
2,826 |
|
聖地亞哥 |
|
|
12 |
|
|
|
2,878 |
|
|
|
4.0 |
% |
|
|
3,063 |
|
小計-南加州 |
|
|
84 |
|
|
|
21,918 |
|
|
|
26.8 |
% |
|
|
2,915 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
舊金山 |
|
|
44 |
|
|
|
11,790 |
|
|
|
15.8 |
% |
|
|
3,304 |
|
華盛頓特區 |
|
|
48 |
|
|
|
15,028 |
|
|
|
15.6 |
% |
|
|
2,647 |
|
紐約 |
|
|
34 |
|
|
|
8,536 |
|
|
|
13.9 |
% |
|
|
4,531 |
|
波士頓 |
|
|
27 |
|
|
|
7,170 |
|
|
|
11.4 |
% |
|
|
3,525 |
|
西雅圖 |
|
|
45 |
|
|
|
9,363 |
|
|
|
10.7 |
% |
|
|
2,571 |
|
小計-已建立的市場 |
|
|
282 |
|
|
|
73,805 |
|
|
|
94.2 |
% |
|
|
3,126 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
擴張市場： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
丹佛 |
|
|
9 |
|
|
|
2,785 |
|
|
|
2.8 |
% |
|
|
2,409 |
|
亞特蘭大 |
|
|
7 |
|
|
|
2,111 |
|
|
|
1.9 |
% |
|
|
2,160 |
|
達拉斯/Ft.價值 |
|
|
4 |
|
|
|
1,241 |
|
|
|
0.7 |
% |
|
|
1,897 |
|
奧斯汀 |
|
|
3 |
|
|
|
741 |
|
|
|
0.4 |
% |
|
|
1,855 |
|
小計-擴張市場 |
|
|
23 |
|
|
|
6,878 |
|
|
|
5.8 |
% |
|
|
2,182 |
|
總計 |
|
|
305 |
|
|
|
80,683 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
$ |
3,046 |
|
|
|
屬性 |
|
公寓單元 |
全資財產 |
|
291 |
|
77,623 |
部分擁有的房產-合併 |
|
14 |
|
3,060 |
|
|
305 |
|
80,683 |
注意：在施工完成之前，正在開發的項目不包含在投資組合摘要中。
2023 年第三季度財報發佈 |
|
9 |
目錄
股權住宅
|
2023 年第三季度投資組合展期
（以千美元計）
|
|
屬性 |
|
|
公寓 |
|
|
購買 |
|
|
收購 |
|
||||
6/30/2023 |
|
|
304 |
|
|
|
80,212 |
|
|
|
|
|
|
|
||
收購： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
合併租賃物業 |
|
|
1 |
|
|
|
290 |
|
|
$ |
81,734 |
|
|
|
5.1 |
% |
合併租賃物業——不穩定 (1) |
|
|
1 |
|
|
|
344 |
|
|
$ |
98,000 |
|
|
|
5.4 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
銷售價格 |
|
|
處置 |
|
||||
處置： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
合併租賃物業 |
|
|
(1 |
) |
|
|
(166 |
) |
|
$ |
(60,100 |
) |
|
|
(5.4 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
配置變更 |
|
|
— |
|
|
|
3 |
|
|
|
|
|
|
|
||
9/30/2023 |
|
|
305 |
|
|
|
80,683 |
|
|
|
|
|
|
|
||
2023 年投資組合向前滾動
（以千美元計）
|
|
屬性 |
|
|
公寓 |
|
|
購買 |
|
|
收購 |
|
||||
12/31/2022 |
|
|
308 |
|
|
|
79,597 |
|
|
|
|
|
|
|
||
收購： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
合併租賃物業 |
|
|
2 |
|
|
|
577 |
|
|
$ |
189,734 |
|
|
|
5.1 |
% |
合併租賃物業——不穩定 (1) |
|
|
2 |
|
|
|
606 |
|
|
$ |
176,600 |
|
|
|
5.9 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
銷售價格 |
|
|
處置 |
|
||||
處置： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
合併租賃物業 |
|
|
(8 |
) |
|
|
(413 |
) |
|
$ |
(195,400 |
) |
|
|
(5.3 |
%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
已完成的開發項目——合併 |
|
|
1 |
|
|
|
312 |
|
|
|
|
|
|
|
||
配置變更 |
|
|
— |
|
|
|
4 |
|
|
|
|
|
|
|
||
9/30/2023 |
|
|
305 |
|
|
|
80,683 |
|
|
|
|
|
|
|
||
2023 年第三季度財報發佈 |
|
10 |
目錄
股權住宅 |
2023 年第三季度對比 2022 年第三季度
同店業績/統計數據包括77,698套同店公寓單元
（以千美元計，平均租金除外）
2023 年第三季度 |
|
2022 年第三季度 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
|
住宅 |
|
|
% |
|
非- |
|
|
% |
|
總計 |
|
|
% |
|
|
|
住宅 |
|
|
非- |
|
|
總計 |
|
||||||
收入 |
|
$ |
681,279 |
|
(1) |
4.4% |
|
$ |
22,811 |
|
(2) |
(5.4%) |
|
$ |
704,090 |
|
|
4.1% |
|
收入 |
|
$ |
652,278 |
|
|
$ |
24,109 |
|
|
$ |
676,387 |
|
開支 |
|
$ |
216,943 |
|
|
3.1% |
|
$ |
6,531 |
|
|
5.0% |
|
$ |
223,474 |
|
|
3.1% |
|
開支 |
|
$ |
210,513 |
|
|
$ |
6,222 |
|
|
$ |
216,735 |
|
NOI |
|
$ |
464,336 |
|
|
5.1% |
|
$ |
16,280 |
|
|
(9.0%) |
|
$ |
480,616 |
|
|
4.6% |
|
NOI |
|
$ |
441,765 |
|
|
$ |
17,887 |
|
|
$ |
459,652 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
平均租金 |
|
$ |
3,048 |
|
|
5.0% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平均租金 |
$ |
2,904 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
實際佔用率 |
|
96.0 |
% |
|
(0.4%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
實際佔用率 |
|
96.4 |
% |
|
|
|
|
|
|
||||||
營業額 |
|
13.8 |
% |
|
(0.2%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
營業額 |
|
14.0 |
% |
|
|
|
|
|
|
||||||
2023 年第三季度對比 2023 年第二季度
同店業績/統計數據包括78,368套同店公寓單元
（以千美元計，平均租金除外）
2023 年第三季度 |
|
2023 年第二季度 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
|
住宅 |
|
|
% |
|
非- |
|
|
% |
|
總計 |
|
|
% |
|
|
|
住宅 |
|
|
非- |
|
|
總計 |
|
||||||
收入 |
|
$ |
689,144 |
|
(1) |
1.0% |
|
$ |
23,976 |
|
(2) |
(9.3%) |
|
$ |
713,120 |
|
|
0.7% |
|
收入 |
|
$ |
682,035 |
|
|
$ |
26,440 |
|
|
$ |
708,475 |
|
開支 |
|
$ |
219,491 |
|
|
2.1% |
|
$ |
6,907 |
|
|
(6.2%) |
|
$ |
226,398 |
|
|
1.9% |
|
開支 |
|
$ |
214,894 |
|
|
$ |
7,365 |
|
|
$ |
222,259 |
|
NOI |
|
$ |
469,653 |
|
|
0.5% |
|
$ |
17,069 |
|
|
(10.5%) |
|
$ |
486,722 |
|
|
0.1% |
|
NOI |
|
$ |
467,141 |
|
|
$ |
19,075 |
|
|
$ |
486,216 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
平均租金 |
|
$ |
3,057 |
|
|
1.0% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平均租金 |
$ |
3,027 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
實際佔用率 |
|
96.0 |
% |
|
0.1% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
實際佔用率 |
|
95.9 |
% |
|
|
|
|
|
|
||||||
營業額 |
|
13.8 |
% |
|
2.2% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
營業額 |
|
11.6 |
% |
|
|
|
|
|
|
||||||
2023 年 9 月年初至今 2022 年 9 月
同店業績/統計數據包括76,789套同店公寓單元
（以千美元計，平均租金除外）
2023 年 9 月至今 |
|
2022 年 9 月至今 |
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
|
住宅 |
|
|
% |
|
非- |
|
|
% |
|
總計 |
|
|
% |
|
|
|
住宅 |
|
|
非- |
|
|
總計 |
|
||||||
收入 |
|
$ |
1,997,058 |
|
(1) |
6.3% |
|
$ |
72,798 |
|
(2) |
2.8% |
|
$ |
2,069,856 |
|
|
6.2% |
|
收入 |
|
$ |
1,878,918 |
|
|
$ |
70,830 |
|
|
$ |
1,949,748 |
|
開支 |
|
$ |
644,494 |
|
|
5.2% |
|
$ |
20,113 |
|
|
9.4% |
|
$ |
664,607 |
|
|
5.3% |
|
開支 |
|
$ |
612,892 |
|
|
$ |
18,389 |
|
|
$ |
631,281 |
|
NOI |
|
$ |
1,352,564 |
|
|
6.8% |
|
$ |
52,685 |
|
|
0.5% |
|
$ |
1,405,249 |
|
|
6.6% |
|
NOI |
|
$ |
1,266,026 |
|
|
$ |
52,441 |
|
|
$ |
1,318,467 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
平均租金 |
|
$ |
3,015 |
|
|
7.0% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
平均租金 |
$ |
2,819 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
實際佔用率 |
|
95.9 |
% |
|
(0.6%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
實際佔用率 |
|
96.5 |
% |
|
|
|
|
|
|
||||||
營業額 |
|
34.3 |
% |
|
0.2% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
營業額 |
|
34.1 |
% |
|
|
|
|
|
|
||||||
2023 年第三季度財報發佈 |
|
11 |
目錄
股權住宅 |
同店住宅收入——公認會計原則與現金基礎 (1)
（以千美元計）
|
2023 年第三季度對比 2022 年第三季度 |
|
|
2023 年第三季度對比 2023 年第二季度 |
|
|
九月。2023 年年初至今 2022 年 9 月 |
|
|||||||||||||||
|
77,698 套同店公寓單元 |
|
|
78,368 套同店公寓單元 |
|
|
76,789 套同店公寓單元 |
|
|||||||||||||||
|
Q3 2023 |
|
|
Q3 2022 |
|
|
Q3 2023 |
|
|
Q2 2023 |
|
|
九月。2023 年至今 |
|
|
九月。2022 年至今 |
|
||||||
同店住宅收入（GAAP 基礎） |
$ |
681,279 |
|
|
$ |
652,278 |
|
|
$ |
689,144 |
|
|
$ |
682,035 |
|
|
$ |
1,997,058 |
|
|
$ |
1,878,918 |
|
已攤銷的租賃優惠 |
|
3,743 |
|
|
|
1,633 |
|
|
|
4,106 |
|
|
|
3,233 |
|
|
|
8,378 |
|
|
|
7,245 |
|
授予租賃優惠 (2) |
|
(5,190 |
) |
|
|
(641 |
) |
|
|
(5,433 |
) |
|
|
(4,069 |
) |
|
|
(12,821 |
) |
|
|
(3,443 |
) |
與租賃同店住宅收入 |
$ |
679,832 |
|
|
$ |
653,270 |
|
|
$ |
687,817 |
|
|
$ |
681,199 |
|
|
$ |
1,992,615 |
|
|
$ |
1,882,720 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
變化百分比-GAAP 收入 |
|
4.4 |
% |
|
|
|
|
|
1.0 |
% |
|
|
|
|
|
6.3 |
% |
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
變化百分比-現金收入 |
|
4.1 |
% |
|
|
|
|
|
1.0 |
% |
|
|
|
|
|
5.8 |
% |
|
|
|
|||
同店按季度劃分的淨營業收入
包括 76,789 套同店公寓單元
（以千美元計）
|
|
Q3 2023 |
|
|
Q2 2023 |
|
|
Q1 2023 |
|
|
Q4 2022 |
|
|
Q3 2022 |
|
|||||
相同的門店收入 |
|
$ |
697,066 |
|
|
$ |
692,267 |
|
|
$ |
680,523 |
|
|
$ |
674,851 |
|
|
$ |
669,971 |
|
同一家店的開支 |
|
|
221,035 |
|
|
|
217,113 |
|
|
|
226,459 |
|
|
|
210,495 |
|
|
|
214,192 |
|
同一家門店 NOI |
|
$ |
476,031 |
|
|
$ |
475,154 |
|
|
$ |
454,064 |
|
|
$ |
464,356 |
|
|
$ |
455,779 |
|
2023 年第三季度財報發佈 |
|
12 |
目錄
股權住宅 |
同店居民/租户應收賬款餘額
包括 76,789 套同店公寓單元
（以千美元計）
|
|
住宅 |
|
|
非住宅 |
|
||||||||||
資產負債表（其他資產）： |
|
2023年9月30日 |
|
|
2023年6月30日 |
|
|
2023年9月30日 |
|
|
2023年6月30日 |
|
||||
居民/租户應收賬款餘額 |
$ |
24,846 |
|
|
$ |
26,626 |
|
|
$ |
2,714 |
|
|
$ |
2,389 |
|
|
可疑賬款備抵金 |
|
(19,574 |
) |
|
|
(22,335 |
) |
|
|
(1,703 |
) |
|
|
(1,383 |
) |
|
應收賬款淨餘額 |
$ |
5,272 |
|
|
$ |
4,291 |
|
|
$ |
1,011 |
|
|
$ |
1,006 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
直線應收賬款餘額 |
|
$ |
7,458 |
|
(1) |
$ |
6,012 |
|
|
$ |
11,800 |
|
(2) |
$ |
13,546 |
|
同店住宅壞賬
包括 76,789 套同店公寓單元
（以千美元計）
損益表（租金收入）： |
|
Q3 2023 |
|
|
Q2 2023 |
|
|
Q3 2022 |
|
|
九月 |
|
|
九月 |
|
|||||
政府租金補助之前的壞賬 |
|
$ |
8,993 |
|
|
$ |
9,506 |
|
|
$ |
13,456 |
|
|
$ |
30,378 |
|
|
$ |
45,875 |
|
收到的政府租金援助 |
|
(406 |
) |
|
|
(660 |
) |
|
|
(7,000 |
) |
|
|
(2,245 |
) |
|
|
(30,882 |
) |
|
壞賬，淨額 |
|
$ |
8,587 |
|
|
$ |
8,846 |
|
|
$ |
6,456 |
|
|
$ |
28,133 |
|
|
$ |
14,993 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
壞賬，淨額佔同店住宅收入的百分比 |
|
1.3 |
% |
|
|
1.3 |
% |
|
|
1.0 |
% |
|
|
1.4 |
% |
|
|
0.8 |
% |
|
2023 年第三季度財報發佈 |
|
13 |
目錄
股權住宅 2023 年第三季度對比 2022 年第三季度 同店住宅業績/按市場劃分的統計數據
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
比上一季度增加（減少） |
|
||||||||||||||||||||||||||
市場/都會區 |
|
公寓 |
|
|
Q3 2023 |
|
|
Q3 2023 |
|
|
Q3 2023 |
|
|
Q3 2023 |
|
|
收入 |
|
|
開支 |
|
|
NOI |
|
|
平均值 |
|
|
物理 |
|
|
營業額 |
|
|||||||||||
洛杉磯 |
|
|
14,415 |
|
|
|
17.9 |
% |
|
$ |
2,896 |
|
|
|
95.7 |
% |
|
|
12.1 |
% |
|
|
3.8 |
% |
(1) |
|
7.8 |
% |
|
|
2.2 |
% |
|
|
5.2 |
% |
|
|
(1.2 |
%) |
|
|
1.5 |
% |
奧蘭治縣 |
|
|
4,028 |
|
|
|
5.5 |
% |
|
|
2,826 |
|
|
|
96.7 |
% |
|
|
10.9 |
% |
|
|
5.7 |
% |
|
|
7.7 |
% |
|
|
5.1 |
% |
|
|
6.1 |
% |
|
|
(0.4 |
%) |
|
|
0.2 |
% |
聖地亞哥 |
|
|
2,878 |
|
|
|
4.2 |
% |
|
|
3,063 |
|
|
|
95.3 |
% |
|
|
12.5 |
% |
|
|
5.8 |
% |
|
|
3.1 |
% |
|
|
6.7 |
% |
|
|
7.3 |
% |
|
|
(1.4 |
%) |
|
|
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華盛頓特區 |
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14,716 |
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2,643 |
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96.8 |
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5.7 |
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9,362 |
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10.4 |
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波士頓 |
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16.1 |
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丹佛 |
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96.5 |
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4.5 |
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0.1 |
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其他擴張市場 |
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3,197 |
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2.2 |
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18.0 |
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(0.3 |
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注意：上表僅反映住宅同店業績。在截至2023年9月30日的九個月中，住宅業務約佔總收入的96.4％。
2023 年第三季度財報發佈 |
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目錄
股權住宅 2023 年第三季度對比 2023 年第二季度 同店住宅業績/按市場劃分的統計數據
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奧蘭治縣 |
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聖地亞哥 |
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小計-南加州 |
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21,321 |
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華盛頓特區 |
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14,716 |
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16.4 |
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舊金山 |
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11,568 |
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3,303 |
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紐約 |
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8,536 |
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13.9 |
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4,531 |
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96.5 |
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0.4 |
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西雅圖 |
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9,362 |
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10.3 |
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2,571 |
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波士頓 |
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7,170 |
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3,525 |
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2,498 |
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2.6 |
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2,416 |
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96.5 |
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其他擴張市場 |
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3,197 |
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1,994 |
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94.6 |
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0.0 |
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注意：上表僅反映住宅同店業績。在截至2023年9月30日的九個月中，住宅業務約佔總收入的96.4％。
2023 年第三季度財報發佈 |
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目錄
股權住宅 2023 年 9 月年初至今 2022 年 9 月 同店住宅業績/按市場劃分的統計數據
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九月。年初至今 23 |
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九月。年初至今 23 |
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九月。年初至今 23 |
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九月。年初至今 23 |
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收入 |
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開支 |
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物理 |
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洛杉磯 |
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4.8 |
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奧蘭治縣 |
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4,028 |
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5.6 |
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2,777 |
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96.3 |
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聖地亞哥 |
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8.3 |
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小計-南加州 |
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21,149 |
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27.4 |
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舊金山 |
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16.5 |
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95.6 |
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33.6 |
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5.4 |
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3.5 |
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4.9 |
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(0.7 |
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1.5 |
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華盛頓特區 |
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14,400 |
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16.1 |
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2,581 |
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96.7 |
% |
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32.3 |
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% |
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(0.1 |
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(1.6 |
%) |
紐約 |
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8,536 |
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14.3 |
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4,483 |
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96.8 |
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30.3 |
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12.8 |
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3.6 |
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20.6 |
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西雅圖 |
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9,362 |
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波士頓 |
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6,700 |
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9.8 |
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8.1 |
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(2.1 |
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丹佛 |
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2,498 |
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總計 |
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(0.6 |
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0.2 |
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注意：上表僅反映住宅同店業績。在截至2023年9月30日的九個月中，住宅業務約佔總收入的96.4％。
2023 年第三季度財報發佈 |
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16 |
目錄
股權住宅
|
同店住宅淨有效租賃定價統計
適用於 76,789 套同店公寓單元
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新租約變更 (1) |
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達到續訂率 (1) |
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混合費率 (1) |
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市場/都會區 |
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Q3 2023 |
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Q2 2023 |
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Q3 2023 |
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Q2 2023 |
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Q3 2023 |
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Q2 2023 |
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南加州 |
|
|
2.0 |
% |
|
|
3.5 |
% |
|
|
6.5 |
% |
|
|
7.0 |
% |
|
|
4.2 |
% |
|
|
5.4 |
% |
舊金山 |
|
|
(3.8 |
%) |
|
|
1.4 |
% |
|
|
4.4 |
% |
|
|
6.0 |
% |
|
|
0.0 |
% |
|
|
3.8 |
% |
華盛頓特區 |
|
|
4.3 |
% |
|
|
4.8 |
% |
|
|
6.7 |
% |
|
|
6.5 |
% |
|
|
5.5 |
% |
|
|
5.7 |
% |
紐約 |
|
|
1.4 |
% |
|
|
4.2 |
% |
|
|
5.3 |
% |
|
|
5.1 |
% |
|
|
3.7 |
% |
|
|
4.7 |
% |
西雅圖 |
|
|
(4.4 |
%) |
|
|
(3.8 |
%) |
|
|
2.5 |
% |
|
|
4.5 |
% |
|
|
(0.9 |
%) |
|
|
0.4 |
% |
波士頓 |
|
|
3.7 |
% |
|
|
4.4 |
% |
|
|
6.1 |
% |
|
|
6.1 |
% |
|
|
5.0 |
% |
|
|
5.3 |
% |
丹佛 |
|
|
0.1 |
% |
|
|
0.9 |
% |
|
|
5.3 |
% |
|
|
5.0 |
% |
|
|
2.4 |
% |
|
|
2.6 |
% |
其他擴張市場 |
|
|
(8.5 |
%) |
|
|
(4.9 |
%) |
|
|
3.4 |
% |
|
|
4.5 |
% |
|
|
(3.8 |
%) |
|
|
(0.8 |
%) |
總計 |
|
|
0.5 |
% |
(2) |
|
2.3 |
% |
|
|
5.5 |
% |
|
|
5.9 |
% |
|
|
3.1 |
% |
|
|
4.3 |
% |
2023 年第三季度財報發佈 |
|
17 |
目錄
股權住宅
|
2023 年第三季度對比 2022 年第三季度
同店運營費用總額，包括77,698套同店公寓單元
（以千美元計）
|
|
Q3 2023 |
|
|
Q3 2022 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
|
% 的 |
|
|||||
房地產税 |
|
$ |
90,840 |
|
|
$ |
89,113 |
|
|
$ |
1,727 |
|
|
|
1.9 |
% |
|
|
40.7 |
% |
現場工資單 |
|
|
44,288 |
|
|
|
41,613 |
|
|
|
2,675 |
|
|
|
6.4 |
% |
|
|
19.8 |
% |
公共事業 |
|
|
34,261 |
|
|
|
35,427 |
|
|
|
(1,166 |
) |
|
|
(3.3 |
%) |
|
|
15.3 |
% |
維修和保養 |
|
|
31,093 |
|
|
|
29,239 |
|
|
|
1,854 |
|
|
|
6.3 |
% |
|
|
13.9 |
% |
保險 |
|
|
8,406 |
|
|
|
7,432 |
|
|
|
974 |
|
|
|
13.1 |
% |
|
|
3.8 |
% |
租賃和廣告 |
|
|
2,713 |
|
|
|
2,991 |
|
|
|
(278 |
) |
|
|
(9.3 |
%) |
|
|
1.2 |
% |
其他現場運營費用 |
|
|
11,873 |
|
|
|
10,920 |
|
|
|
953 |
|
|
|
8.7 |
% |
|
|
5.3 |
% |
同店運營費用總額 (2) |
|
$ |
223,474 |
|
|
$ |
216,735 |
|
|
$ |
6,739 |
|
|
|
3.1 |
% |
|
|
100.0 |
% |
2023 年 9 月年初至今 2022 年 9 月
同店運營費用總額包括76,789套同店公寓單元
（以千美元計）
|
|
年初至今 |
|
|
年初至今 202 |
|
|
$ |
|
|
% |
|
|
% 的 |
|
|||||
房地產税 |
|
$ |
270,055 |
|
|
$ |
264,117 |
|
|
$ |
5,938 |
|
|
|
2.2 |
% |
|
|
40.6 |
% |
現場工資單 |
|
|
128,291 |
|
|
|
120,976 |
|
|
|
7,315 |
|
|
|
6.0 |
% |
|
|
19.3 |
% |
公共事業 |
|
|
103,709 |
|
|
|
100,418 |
|
|
|
3,291 |
|
|
|
3.3 |
% |
|
|
15.6 |
% |
維修和保養 |
|
|
91,709 |
|
|
|
81,926 |
|
|
|
9,783 |
|
|
|
11.9 |
% |
|
|
13.8 |
% |
保險 |
|
|
25,149 |
|
|
|
22,043 |
|
|
|
3,106 |
|
|
|
14.1 |
% |
|
|
3.8 |
% |
租賃和廣告 |
|
|
7,652 |
|
|
|
7,874 |
|
|
|
(222 |
) |
|
|
(2.8 |
%) |
|
|
1.2 |
% |
其他現場運營費用 |
|
|
38,042 |
|
|
|
33,927 |
|
|
|
4,115 |
|
|
|
12.1 |
% |
|
|
5.7 |
% |
同店運營費用總額 (2) |
|
$ |
664,607 |
|
|
$ |
631,281 |
|
|
$ |
33,326 |
|
|
|
5.3 |
% |
|
|
100.0 |
% |
房地產税 — 由於税率和評估價值的適度上漲，因此增加。
現場工資——增加的主要原因是與2022年同期相比，人員空缺減少以及員工福利成本增加，但創新舉措的影響部分抵消了這一點。
公用事業——同比下降的主要原因是天然氣和電力大宗商品價格下跌。同比增長主要是由今年早些時候天然氣大宗商品價格上漲以及水、下水道和垃圾支出增加所推動的。
維修和保養 — 季度同比增長主要是由持續的工資壓力推動的，特別是由於合同服務的最低工資提高所致。同比增長也受到外包增加的影響，這是由於內部人員利用率提高以解決今年早些時候發生的加州暴雨造成的問題。
保險 — 由於保險市場條件艱難，財產保險續保的保費增加，因此增加。
其他現場運營費用——增加的主要原因是與房地產相關的法律費用增加。
2023 年第三季度財報發佈 |
|
18 |
目錄
股權住宅 |
截至2023年9月30日的債務摘要
（以千美元計）
|
|
債務 |
|
|
佔總數的百分比 |
|
|
加權 |
|
|
加權 |
|
||||
安全 |
|
$ |
1,634,726 |
|
|
|
21.9 |
% |
|
|
3.64 |
% |
|
|
8.1 |
|
不安全 |
|
|
5,844,531 |
|
|
|
78.1 |
% |
|
|
3.60 |
% |
|
|
8.3 |
|
總計 |
|
$ |
7,479,257 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
|
3.61 |
% |
|
|
8.3 |
|
固定利率債務： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
安全 — 常規 |
|
$ |
1,397,970 |
|
|
|
18.7 |
% |
|
|
3.52 |
% |
|
|
7.7 |
|
不安全 — 公開 |
|
|
5,346,895 |
|
|
|
71.5 |
% |
|
|
3.52 |
% |
|
|
9.1 |
|
固定利率債務 |
|
|
6,744,865 |
|
|
|
90.2 |
% |
|
|
3.52 |
% |
|
|
8.8 |
|
浮動利率債務： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
安全 — 常規 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
7.18 |
% |
|
|
— |
|
有保障 — 免税 |
|
|
236,756 |
|
|
|
3.2 |
% |
|
|
3.49 |
% |
|
|
10.7 |
|
無抵押—循環信貸額度 |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
4.1 |
|
無抵押——商業票據計劃 (2) |
|
|
497,636 |
|
|
|
6.6 |
% |
|
|
5.36 |
% |
|
|
— |
|
浮動利率債務 |
|
|
734,392 |
|
|
|
9.8 |
% |
|
|
4.75 |
% |
|
|
3.6 |
|
總計 |
|
$ |
7,479,257 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
|
3.61 |
% |
|
|
8.3 |
|
注：在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中，公司資本化利息分別約為960萬美元和420萬美元。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的季度中，公司資本化利息分別約為260萬美元和190萬美元。
2023 年第三季度財報發佈 |
|
19 |
目錄
股權住宅
|
截至2023年9月30日的債務到期日程表
（以千美元計）
年 |
|
已修復 |
|
|
浮動 |
|
|
總計 |
|
|
佔總數的百分比 |
|
|
加權 |
|
|
加權 |
|
||||||
2023 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
502,805 |
|
(2) |
$ |
502,805 |
|
|
|
6.7 |
% |
|
不適用 |
|
|
|
5.61 |
% |
|
2024 |
|
|
— |
|
|
|
6,200 |
|
|
|
6,200 |
|
|
|
0.1 |
% |
|
不適用 |
|
|
|
4.01 |
% |
|
2025 |
|
|
450,000 |
|
|
|
8,100 |
|
|
|
458,100 |
|
|
|
6.1 |
% |
|
|
3.38 |
% |
|
|
3.38 |
% |
2026 |
|
|
592,025 |
|
|
|
9,000 |
|
|
|
601,025 |
|
|
|
7.9 |
% |
|
|
3.58 |
% |
|
|
3.58 |
% |
2027 |
|
|
400,000 |
|
|
|
9,800 |
|
|
|
409,800 |
|
|
|
5.4 |
% |
|
|
3.25 |
% |
|
|
3.26 |
% |
2028 |
|
|
900,000 |
|
|
|
10,700 |
|
|
|
910,700 |
|
|
|
12.0 |
% |
|
|
3.79 |
% |
|
|
3.79 |
% |
2029 |
|
|
888,120 |
|
|
|
11,500 |
|
|
|
899,620 |
|
|
|
11.9 |
% |
|
|
3.30 |
% |
|
|
3.31 |
% |
2030 |
|
|
1,148,462 |
|
|
|
12,700 |
|
|
|
1,161,162 |
|
|
|
15.4 |
% |
|
|
2.53 |
% |
|
|
2.54 |
% |
2031 |
|
|
528,500 |
|
|
|
39,800 |
|
|
|
568,300 |
|
|
|
7.5 |
% |
|
|
1.94 |
% |
|
|
2.08 |
% |
2032 |
|
|
— |
|
|
|
28,000 |
|
|
|
28,000 |
|
|
|
0.4 |
% |
|
不適用 |
|
|
|
3.73 |
% |
|
2033+ |
|
|
1,900,850 |
|
|
|
110,900 |
|
|
|
2,011,750 |
|
|
|
26.6 |
% |
|
|
4.63 |
% |
|
|
4.50 |
% |
小計 |
|
|
6,807,957 |
|
|
|
749,505 |
|
|
|
7,557,462 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
|
3.53 |
% |
|
|
3.65 |
% |
遞延融資成本和未攤銷（折扣） |
|
|
(63,092 |
) |
|
|
(15,113 |
) |
|
|
(78,205 |
) |
|
不適用 |
|
|
不適用 |
|
|
不適用 |
|
|||
總計 |
|
$ |
6,744,865 |
|
|
$ |
734,392 |
|
|
$ |
7,479,257 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
|
3.53 |
% |
|
|
3.65 |
% |
2023 年第三季度財報發佈 |
|
20 |
目錄
股權住宅
|
精選無抵押公共債務契約
|
|
9月30日 |
|
6月30日 |
|
|
2023 |
|
2023 |
債務佔調整後總資產的比例（不超過 60%） |
|
26.9% |
|
26.9% |
|
|
|
|
|
擔保債務佔調整後總資產的比例（不超過 40%） |
|
6.7% |
|
7.7% |
|
|
|
|
|
可用於還本付息的合併收入至 |
|
6.08 |
|
6.21 |
|
|
|
|
|
未抵押資產與無抵押債務的總額 |
|
502.3% |
|
518.6% |
注意：這些選定的契約代表了與ERP Operating Limited Partnership（“ERPOP”）未償公共債務證券有關的最嚴格的財務契約。股權住宅是ERPOP的普通合夥人。
精選信用比率
|
|
9月30日 |
|
6月30日 |
|
|
2023 |
|
2023 |
歸一化息税折舊攤銷前利潤的債務總額 |
|
4.28x |
|
4.30x |
|
|
|
|
|
淨負債佔正常化息税折舊攤銷前利潤 |
|
4.24x |
|
4.27x |
|
|
|
|
|
未支配淨資產收益佔總淨資產收益的百分比 |
|
89.8% |
|
88.5% |
注意：有關詳細信息，請參閲標準化 eBitdare 對賬。
2023 年第三季度財報發佈 |
|
21 |
目錄
股權住宅 |
截至2023年9月30日的資本結構
（金額以千計，股票/單位和每股金額除外）
有擔保債務 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
1,634,726 |
|
|
|
21.9 |
% |
|
|
|
|||
無抵押債務 |
|
|
|
|
|
|
|
|
5,844,531 |
|
|
|
78.1 |
% |
|
|
|
|||
債務總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
7,479,257 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
|
24.5 |
% |
||
普通股（包括限制性股票） |
|
|
379,723,838 |
|
|
|
97.0 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
單位（包括 OP 單位和限制單位） |
|
|
11,733,485 |
|
|
|
3.0 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
總股數和單位數 |
|
|
391,457,323 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
截至2023年9月30日的普通股價格 |
|
$ |
58.71 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
22,982,459 |
|
|
|
99.8 |
% |
|
|
|
|||
永久優先股（見下文） |
|
|
|
|
|
|
|
|
37,280 |
|
|
|
0.2 |
% |
|
|
|
|||
權益總額 |
|
|
|
|
|
|
|
|
23,019,739 |
|
|
|
100.0 |
% |
|
|
75.5 |
% |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
總市值 |
|
|
|
|
|
|
|
$ |
30,498,996 |
|
|
|
|
|
|
100.0 |
% |
|||
截至2023年9月30日的永久優先股
（金額以千計，股票和每股金額除外）
系列 |
|
通話日期 |
|
傑出 |
|
|
清算 |
|
|
每年 |
|
|
每年 |
|
||||
優先股： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
8.29% K 系列 |
|
12/10/26 |
|
|
745,600 |
|
|
$ |
37,280 |
|
|
$ |
4.145 |
|
|
$ |
3,091 |
|
2023 年第三季度財報發佈 |
|
22 |
目錄
股權住宅 加權平均未付金額
|
|
|
九月。2023 年至今 |
|
|
九月。2022 年至今 |
|
|
Q3 2023 |
|
|
Q3 2022 |
|
||||
用於淨收入目的的加權平均未付金額： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
普通股-基本 |
|
|
378,613,604 |
|
|
|
375,710,361 |
|
|
|
378,852,510 |
|
|
|
375,849,762 |
|
假定轉換/歸屬以下股份可發行的股份： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
-操作單元 |
|
|
11,377,365 |
|
|
|
11,892,922 |
|
|
|
11,234,877 |
|
|
|
11,895,558 |
|
-長期補償股份/單位 |
|
|
1,144,517 |
|
|
|
1,784,035 |
|
|
|
1,263,254 |
|
|
|
1,554,258 |
|
-自動櫃員機遠期銷售 |
|
|
— |
|
|
|
6,276 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
普通股和單位總額——攤薄 |
|
|
391,135,486 |
|
|
|
389,393,594 |
|
|
|
391,350,641 |
|
|
|
389,299,578 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
用於FFO和標準化FFO目的的加權平均未付金額： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
普通股-基本 |
|
|
378,613,604 |
|
|
|
375,710,361 |
|
|
|
378,852,510 |
|
|
|
375,849,762 |
|
OP 單位-基本 |
|
|
11,377,365 |
|
|
|
11,892,922 |
|
|
|
11,234,877 |
|
|
|
11,895,558 |
|
普通股和運營單位總額——基本 |
|
|
389,990,969 |
|
|
|
387,603,283 |
|
|
|
390,087,387 |
|
|
|
387,745,320 |
|
假定轉換/歸屬以下股份可發行的股份： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
-長期補償股份/單位 |
|
|
1,144,517 |
|
|
|
1,784,035 |
|
|
|
1,263,254 |
|
|
|
1,554,258 |
|
-自動櫃員機遠期銷售 |
|
|
— |
|
|
|
6,276 |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
普通股和單位總額——攤薄 |
|
|
391,135,486 |
|
|
|
389,393,594 |
|
|
|
391,350,641 |
|
|
|
389,299,578 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
期末未付金額： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
普通股（包括限制性股票） |
|
|
379,723,838 |
|
|
|
376,169,253 |
|
|
|
|
|
|
|
||
單位（包括 OP 單位和限制單位） |
|
|
11,733,485 |
|
|
|
12,844,608 |
|
|
|
|
|
|
|
||
總股數和單位數 |
|
|
391,457,323 |
|
|
|
389,013,861 |
|
|
|
|
|
|
|
||
2023 年第三季度財報發佈 |
|
23 |
目錄
股權住宅 截至2023年9月30日的開發和租賃項目 （金額以千計，項目和公寓單位金額除外）
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
估計值/實際值 |
|
|
||||||||||
項目 |
|
地點 |
|
所有權 |
|
的數量 |
|
|
總計 |
|
|
總計 |
|
|
總計 |
|
|
百分比 |
|
開始 |
|
初始的 |
|
完成 |
|
穩定 |
|
百分比 |
||||
合併： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
正在開發的項目： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
拉古納克拉拉二世 |
|
加利福尼亞州聖克拉拉 |
|
100% |
|
|
225 |
|
|
$ |
152,621 |
|
|
$ |
61,411 |
|
|
$ |
— |
|
|
39% |
|
Q2 2022 |
|
Q4 2024 |
|
Q1 2025 |
|
Q4 2025 |
|
– / – |
正在開發的項目-合併 |
|
|
|
|
225 |
|
|
|
152,621 |
|
|
|
61,411 |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
已完成的項目未穩定下來： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
混響（fka 9th 和 W）(2) |
|
華盛頓特區 |
|
92% |
|
|
312 |
|
|
|
108,027 |
|
|
|
104,311 |
|
|
|
— |
|
|
100% |
|
Q3 2021 |
|
Q2 2023 |
|
Q2 2023 |
|
Q3 2024 |
|
67% / 61% |
已完成的項目未穩定——合併 |
|
|
|
|
312 |
|
|
|
108,027 |
|
|
|
104,311 |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
未合併： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
正在開發的項目： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
合金桑尼賽德 |
|
科羅拉多州丹佛 |
|
80% |
|
|
209 |
|
|
|
66,004 |
|
|
|
58,196 |
|
|
|
22,961 |
|
|
88% |
|
Q3 2021 |
|
Q2 2024 |
|
Q2 2024 |
|
Q1 2025 |
|
– / – |
亞歷山大哈里森 |
|
哈里森，紐約 |
|
62% |
|
|
450 |
|
|
|
198,664 |
|
|
|
159,127 |
|
|
|
64,740 |
|
|
81% |
|
Q3 2021 |
|
Q1 2024 |
|
Q4 2024 |
|
Q2 2026 |
|
– / – |
索拉納比勒公園 |
|
科羅拉多州丹佛 |
|
90% |
|
|
270 |
|
|
|
81,206 |
|
|
|
49,879 |
|
|
|
16,902 |
|
|
55% |
|
Q4 2021 |
|
Q2 2024 |
|
Q3 2024 |
|
Q1 2025 |
|
– / – |
雷米（Toll） |
|
德克薩斯州弗里斯科 |
|
75% |
|
|
357 |
|
|
|
96,937 |
|
|
|
68,775 |
|
|
|
23,035 |
|
|
69% |
|
Q1 2022 |
|
Q1 2024 |
|
Q4 2024 |
|
Q3 2025 |
|
– / – |
定居者（收費） |
|
德克薩斯州沃思堡 |
|
75% |
|
|
362 |
|
|
|
81,775 |
|
|
|
48,552 |
|
|
|
11,468 |
|
|
59% |
|
Q2 2022 |
|
Q2 2024 |
|
Q3 2024 |
|
Q3 2025 |
|
– / – |
萊爾（Toll）(2) |
|
德克薩斯州達拉斯 |
|
75% |
|
|
334 |
|
|
|
86,332 |
|
|
|
40,017 |
|
|
|
14,059 |
|
|
50% |
|
Q3 2022 |
|
Q2 2024 |
|
Q3 2024 |
|
Q1 2026 |
|
– / – |
正在開發的項目-未合併 |
|
|
|
|
1,982 |
|
|
|
610,918 |
|
|
|
424,546 |
|
|
|
153,165 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
開發項目總數-合併 |
|
|
|
|
|
|
537 |
|
|
|
260,648 |
|
|
|
165,722 |
|
|
|
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
開發項目總數-未合併 |
|
|
|
|
|
|
1,982 |
|
|
|
610,918 |
|
|
|
424,546 |
|
|
|
153,165 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
開發項目總數 |
|
|
|
|
|
|
2,519 |
|
|
$ |
871,566 |
|
|
$ |
590,268 |
|
|
$ |
153,165 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
開發項目沒有貢獻 |
預算總額 |
|
|
Q3 2023 |
|
||
正在開發的項目-合併 |
$ |
152,621 |
|
|
$ |
— |
|
已完成的項目未穩定——合併 |
|
108,027 |
|
|
|
425 |
|
正在開發的項目-未合併 |
|
610,918 |
|
|
|
(17 |
) |
|
$ |
871,566 |
|
|
$ |
408 |
|
2023 年第三季度財報發佈 |
|
24 |
目錄
股權住宅 房地產資本支出 在截至2023年9月30日的九個月中 （金額以千計，公寓單元和每套公寓的金額除外）
|
|
|
同一家商店 |
|
|
非同一家商店 |
|
|
總計 |
|
|
同店平均值 |
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
公寓單元總數 |
|
|
76,789 |
|
|
|
3,894 |
|
|
|
80,683 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
建築改進 |
|
$ |
90,612 |
|
|
$ |
8,133 |
|
(2) |
$ |
98,745 |
|
|
$ |
1,180 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
裝修支出 |
|
|
58,194 |
|
(1) |
|
18,356 |
|
(2) |
|
76,550 |
|
|
|
758 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
替代品 |
|
|
53,401 |
|
|
|
1,067 |
|
|
|
54,468 |
|
|
|
695 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
房地產資本支出 (3) |
|
$ |
202,207 |
|
|
$ |
27,556 |
|
|
$ |
229,763 |
|
|
$ |
2,633 |
|
2023 年第三季度財報發佈 |
|
25 |
目錄
股權住宅 |
標準化息税折舊攤銷前利潤對賬 |
（金額以千計） |
|
|
過去的十二個月 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|||||||||||||||||||
|
|
2023年9月30日 |
|
|
2023年6月30日 |
|
|
Q3 |
|
|
Q2 |
|
|
Q1 |
|
|
Q4 |
|
|
Q3 |
|
|||||||
淨收入 |
|
$ |
711,573 |
|
|
$ |
865,452 |
|
|
$ |
181,286 |
|
|
$ |
144,862 |
|
|
$ |
220,071 |
|
|
$ |
165,354 |
|
|
$ |
335,165 |
|
產生的利息支出，淨額 |
|
|
266,709 |
|
|
|
270,230 |
|
|
|
68,891 |
|
|
|
65,590 |
|
|
|
66,401 |
|
|
|
65,827 |
|
|
|
72,412 |
|
遞延融資成本的攤銷 |
|
|
9,331 |
|
|
|
8,524 |
|
|
|
3,027 |
|
|
|
2,017 |
|
|
|
1,979 |
|
|
|
2,308 |
|
|
|
2,220 |
|
攤銷高於/低於市場租賃的無形資產 |
|
|
4,464 |
|
|
|
4,464 |
|
|
|
1,116 |
|
|
|
1,116 |
|
|
|
1,116 |
|
|
|
1,116 |
|
|
|
1,116 |
|
折舊 |
|
|
876,193 |
|
|
|
865,586 |
|
|
|
224,736 |
|
|
|
221,355 |
|
|
|
215,830 |
|
|
|
214,272 |
|
|
|
214,129 |
|
收入和其他税收支出（福利） |
|
|
1,067 |
|
|
|
961 |
|
|
|
258 |
|
|
|
336 |
|
|
|
298 |
|
|
|
175 |
|
|
|
152 |
|
EBITDA |
|
|
1,869,337 |
|
|
|
2,015,217 |
|
|
|
479,314 |
|
|
|
435,276 |
|
|
|
505,695 |
|
|
|
449,052 |
|
|
|
625,194 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
房地產銷售的淨（收益）虧損 |
|
|
(127,013 |
) |
|
|
(296,652 |
) |
|
|
(26,912 |
) |
|
|
87 |
|
|
|
(100,209 |
) |
|
|
21 |
|
|
|
(196,551 |
) |
息税前利潤 |
|
|
1,742,324 |
|
|
|
1,718,565 |
|
|
|
452,402 |
|
|
|
435,363 |
|
|
|
405,486 |
|
|
|
449,073 |
|
|
|
428,643 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
註銷追索費用（其他費用） |
|
|
4,223 |
|
|
|
4,258 |
|
|
|
746 |
|
|
|
661 |
|
|
|
1,332 |
|
|
|
1,484 |
|
|
|
781 |
|
未合併實體投資產生的（收入）虧損——業務 |
|
|
5,422 |
|
|
|
5,207 |
|
|
|
1,242 |
|
|
|
1,223 |
|
|
|
1,382 |
|
|
|
1,575 |
|
|
|
1,027 |
|
投資證券的已實現（收益）虧損（利息和其他收入） |
|
|
1,714 |
|
|
|
3,315 |
|
|
|
(1,598 |
) |
|
|
— |
|
|
|
87 |
|
|
|
3,225 |
|
|
|
3 |
|
投資證券未實現（收益）虧損（利息和其他收入） |
|
|
(4,461 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(4,461 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
保險/訴訟和解或儲備收入（利息和其他收入） |
|
|
(1,067 |
) |
|
|
(1,105 |
) |
|
|
(62 |
) |
|
|
(193 |
) |
|
|
(800 |
) |
|
|
(12 |
) |
|
|
(100 |
) |
保險/訴訟/環境和解或儲備金（其他費用） |
|
|
12,361 |
|
|
|
9,257 |
|
|
|
3,104 |
|
|
|
3,513 |
|
|
|
4,999 |
|
|
|
745 |
|
|
|
— |
|
宣傳捐款（其他費用） |
|
|
527 |
|
|
|
1,097 |
|
|
|
150 |
|
|
|
320 |
|
|
|
7 |
|
|
|
50 |
|
|
|
720 |
|
數據轉換項目（其他費用） |
|
|
4,900 |
|
|
|
4,605 |
|
|
|
295 |
|
|
|
1,405 |
|
|
|
2,080 |
|
|
|
1,120 |
|
|
|
— |
|
房地產税交易調整（房地產税） |
|
|
(18,072 |
) |
|
|
(18,072 |
) |
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(18,072 |
) |
|
|
— |
|
其他 |
|
|
449 |
|
|
|
1,845 |
|
|
|
1 |
|
|
|
6 |
|
|
|
6 |
|
|
|
436 |
|
|
|
1,397 |
|
標準化息税折舊攤銷税 |
|
$ |
1,748,320 |
|
|
$ |
1,728,972 |
|
|
$ |
451,819 |
|
|
$ |
442,298 |
|
|
$ |
414,579 |
|
|
$ |
439,624 |
|
|
$ |
432,471 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
資產負債表項目： |
|
2023年9月30日 |
|
|
2023年6月30日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
債務總額 |
|
$ |
7,479,257 |
|
|
$ |
7,442,916 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
現金和現金等價物 |
|
|
(39,250 |
) |
|
|
(35,701 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
抵押貸款本金儲備/償還資金 |
|
|
(30,234 |
) |
|
|
(28,802 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
淨負債 |
|
$ |
7,409,773 |
|
|
$ |
7,378,413 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
注意：由於公司部分擁有的投資組合規模不大，息税折舊攤銷前利潤、息税折舊攤銷前利潤和標準化息税折舊攤銷前利潤不包括對公司在部分持有的未合併實體中的份額或少數合夥人在部分持有的合併實體中的份額的任何調整。
2023 年第三季度財報發佈 |
|
26 |
目錄
股權住宅 |
從 FFO 到標準化 FFO 的調整 |
（金額以千計） |
|
|
截至9月30日的九個月 |
|
|
截至9月30日的季度 |
|
||||||||||||||||||
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
方差 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
方差 |
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
減值——非營業性房地產資產 |
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
— |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
註銷追索費用（其他費用） |
|
|
2,739 |
|
|
|
3,296 |
|
|
|
(557 |
) |
|
|
746 |
|
|
|
781 |
|
|
|
(35 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
註銷未攤銷的遞延融資成本（利息支出） |
|
|
1,143 |
|
|
|
369 |
|
|
|
774 |
|
|
|
1,096 |
|
|
|
277 |
|
|
|
819 |
|
註銷未攤銷（保費）/折扣/OCI（利息支出） |
|
|
— |
|
|
|
3,947 |
|
|
|
(3,947 |
) |
|
|
— |
|
|
|
3,570 |
|
|
|
(3,570 |
) |
債務清償和優先股贖回（收益）損失 |
|
|
1,143 |
|
|
|
4,316 |
|
|
|
(3,173 |
) |
|
|
1,096 |
|
|
|
3,847 |
|
|
|
(2,751 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
未合併實體投資的（收入）虧損——非經營資產 |
|
|
1,237 |
|
|
|
887 |
|
|
|
350 |
|
|
|
293 |
|
|
|
153 |
|
|
|
140 |
|
投資證券的已實現（收益）虧損（利息和其他收入） |
|
|
(1,511 |
) |
|
|
(2,061 |
) |
|
|
550 |
|
|
|
(1,598 |
) |
|
|
3 |
|
|
|
(1,601 |
) |
投資證券未實現（收益）虧損（利息和其他收入） |
|
|
(4,461 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(4,461 |
) |
|
|
(4,461 |
) |
|
|
— |
|
|
|
(4,461 |
) |
非營業資產（收益）虧損 |
|
|
(4,735 |
) |
|
|
(1,174 |
) |
|
|
(3,561 |
) |
|
|
(5,766 |
) |
|
|
156 |
|
|
|
(5,922 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
保險/訴訟和解或儲備收入（利息和其他收入） |
|
|
(1,055 |
) |
|
|
(1,638 |
) |
|
|
583 |
|
|
|
(62 |
) |
|
|
(100 |
) |
|
|
38 |
|
保險/訴訟/環境和解或儲備金（其他費用） |
|
|
11,616 |
|
|
|
750 |
|
|
|
10,866 |
|
|
|
3,104 |
|
|
|
— |
|
|
|
3,104 |
|
宣傳捐款（其他費用） |
|
|
477 |
|
|
|
1,462 |
|
|
|
(985 |
) |
|
|
150 |
|
|
|
720 |
|
|
|
(570 |
) |
數據轉換項目（其他費用） |
|
|
3,780 |
|
|
|
— |
|
|
|
3,780 |
|
|
|
295 |
|
|
|
— |
|
|
|
295 |
|
其他 |
|
|
13 |
|
|
|
1,258 |
|
|
|
(1,245 |
) |
|
|
1 |
|
|
|
1,397 |
|
|
|
(1,396 |
) |
其他雜項 |
|
|
14,831 |
|
|
|
1,832 |
|
|
|
12,999 |
|
|
|
3,488 |
|
|
|
2,017 |
|
|
|
1,471 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
從 FFO 到標準化 FFO 的調整 |
|
$ |
13,978 |
|
|
$ |
8,270 |
|
|
$ |
5,708 |
|
|
$ |
(436 |
) |
|
$ |
6,801 |
|
|
$ |
(7,237 |
) |
注：有關非公認會計準則財務指標和其他術語的定義，以及每股收益與每股FFO和標準化每股FFO的對賬，請參閲非公認會計準則財務指標的附加對賬和定義以及其他術語。
2023 年第三季度財報發佈 |
|
27 |
目錄
股權住宅 標準化的 FFO 指導和假設
|
下文提供的指導/預測基於當前的預期，具有前瞻性。所有指導都是在標準化的 FFO 基礎上提供的。因此，本頁提供的估算中不包括在標準化FFO之外的某些項目，例如債務清償成本/預付款罰款和追索成本註銷。有關非公認會計準則財務指標和其他術語的定義，以及每股每股收益與每股FFO和標準化每股FFO的對賬，請參閲非公認會計準則財務指標的附加對賬和定義及其他術語。
|
|
Q4 2023 |
|
2023 年全年修訂版 |
|
上一年 2023 年全年 |
|
|
|
|
|
|
|
2023 年標準化財務指導方針（攤薄後每股） |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
預期的標準化每股FFO |
|
0.99 美元至 1.01 美元 |
|
3.77 美元至 3.79 美元 |
|
3.77 美元至 3.83 美元 |
|
|
|
|
|
|
|
2023 年同店假設（包括住宅和非住宅） |
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
實際佔用率 |
|
|
|
95.9% |
|
96.0% |
收入變化 |
|
|
|
5.5% |
|
5.5% 至 6.25% |
費用變動 |
|
|
|
4.25% |
|
4.0% 至 4.5% |
NOI 變動 (1) |
|
|
|
6.2% |
|
6.3% 至 7.0% |
|
|
|
|
|
|
|
2023 年交易假設 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
合併租金收購 |
|
|
|
$366.3M |
|
$300.0M |
合併租金處置 |
|
|
|
$380.0M |
|
$300.0M |
交易增量（稀釋） |
|
|
|
– |
|
– |
|
|
|
|
|
|
|
2023 年債務假設 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
加權平均未償債務 |
|
|
|
74.5 億美元至 75 億美元 |
|
73.5億美元至75.5億美元 |
淨利息支出（按標準化的 FFO 計算） |
|
|
|
2.675 億美元至 2.715 億美元 |
|
2.655 億美元至 2.715 億美元 |
資本化利息 |
|
|
|
1200 萬美元至 1,300 萬美元 |
|
1100 萬美元至 1400 萬美元 |
|
|
|
|
|
|
|
2023 年同店房產的房地產資本支出假設 (2) |
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
同一門店物業的房地產資本支出 |
|
|
|
$276.4M |
|
$255.0M |
同一商店公寓單位的房地產資本支出 |
|
$3,600 |
|
$3,315 |
||
|
|
|
|
|
|
|
2023 年其他指導假設 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
物業管理費用 |
|
|
|
1.180 億美元至 1.190 億美元 |
|
1.165 億美元至 1.195 億美元 |
一般和管理費用 |
|
|
|
6,000 萬美元至 6100 萬美元 |
|
5,950 萬美元至 6,350 萬美元 |
債務發行 |
|
|
|
$550.0M |
|
$530.0M |
加權平均普通股和單位——攤薄 |
|
391.2M |
|
391.3M |
||
2023 年第三季度財報發佈 |
|
28 |
目錄
股權住宅 非公認會計準則財務指標和其他術語的補充對賬和定義 （金額以千計，每股和每套公寓數據除外） （所有每股數據均已攤薄） |
本財報和補充財務信息包括管理層認為有助於理解我們業務的某些非公認會計準則財務指標和其他條款。這些非公認會計準則財務指標和其他術語的定義和計算可能與其他房地產投資信託基金（“REIT”）使用的定義和方法不同，因此可能無法比較。不應將這些非公認會計準則財務指標視為淨收益或根據美國普遍接受的會計原則（“GAAP”）計算的任何其他績效衡量標準的替代方案，也不得視為來自特定運營、投資或融資活動的現金流的替代方案。此外，這些非公認會計準則財務指標無意衡量現金流或流動性。
收購資本化率或上限率 — 公司預計在未來12個月（或收購時租賃的物業的兩三年穩定淨資產淨收益）內獲得的淨資產淨收益，減去分配給項目的物業管理成本/管理費的估計（通常從收入的2.0％到4.0％不等，具體取決於資產的規模和收入來源），減去單位內替代資本支出的估計值（通常從100美元到4100美元不等）每套公寓50美元（取決於資產的使用年限和狀況）除以資產的總購買價格。收購房產的加權平均收購上限率是根據預計的NOI流和每處房產的相對購買價格進行加權的。
平均租金率——根據公認會計原則，以直線法反映的住宅租金收入總額除以報告期內已佔用公寓單元的加權平均值。
壞賬，淨額-壞賬註銷和儲備金導致的租金收入變化，扣除先前註銷或保留賬户的收取金額。
混合費率-實現的新租約變更和續訂率的加權平均值。
房地產資本支出：
建築改進 — 包括更換屋頂、鋪路、建築機械設備系統、外部壁板和油漆、主要景觀美化、傢俱、便利設施和公共區域的固定裝置和設備、車輛以及辦公和維護設備。
裝修支出 — 公寓單元翻新成本（主要是廚房和浴室），旨在重新定位這些單元以提高各自市場的租金水平。
替代品 — 包括電器、機械設備、固定裝置和地板（包括硬木和地毯）。
債務餘額：
商業票據計劃——視市場情況而定，公司在其商業票據計劃下最多可借入10億美元。這些票據按不同的浮動利率計息。
循環信貸額度——該公司的25億美元無抵押循環信貸額度將於2027年10月26日到期。該融資機制下的預付款利率通常為SOFR加上利差（目前為0.725％），或者基於從貸款集團收到的出價和年度融資費（目前為0.125％）。點差和融資費都取決於公司的高級無抵押信用評級。此外，公司限制對該融資機制的使用，以維持流動性，以支持其10億美元的商業票據計劃以及某些其他債務。下表顯示了公司無抵押循環信貸額度的可用性：
|
|
2023年9月30日 |
|
|
無抵押循環信貸額度承諾 |
|
$ |
2,500,000 |
|
未償商業票據餘額 |
|
|
(500,005 |
) |
無抵押循環信貸額度未清餘額 |
|
|
— |
|
其他限制金額 |
|
|
(3,415 |
) |
無抵押循環信貸額度的可用性 |
|
$ |
1,996,580 |
|
債務契約合規——我們的無抵押債務包括某些財務和運營契約，包括維持某些財務比率等。這些條款包含在適用於每張應付票據的契約或我們的信貸額度的信貸協議中。提供的債務契約合規率顯示公司遵守了管理我們的公共無抵押債務的某些契約。這些契約通常反映了我們最嚴格的金融契約。該公司在所有報告期內都遵守了其無抵押債務契約。
2023 年第三季度財報發佈 |
|
29 |
目錄
股權住宅 非公認會計準則財務指標和其他術語的額外對賬和定義——續 （金額以千計，每股和每套公寓數據除外） （所有每股數據均已攤薄） |
開發收益率——公司預計在穩定後的未來12個月內獲得的淨資產收益減去分配給該項目的物業管理成本/管理費的估計值（通常從收入的2.0％到4.0％不等，具體取決於資產的規模和收入來源），減去單位內重置資本支出的估計值（通常從每套公寓50-150美元不等，具體取決於資產類型）除以資產的總預算資本成本。開發物業的加權平均開發收益率是根據預計的NOI流和每處房產的相對總預算資本成本進行加權的。
處置收益率 — 公司預計在未來12個月內放棄的NOI減去分配給該項目的物業管理成本/管理費的估計值（通常從收入的2.0％到4.0％不等，具體取決於資產的規模和收入來源），減去單位內重置資本支出的估計值（通常在每套公寓150至450美元之間，具體取決於資產的使用年限和狀況）除以資產的總銷售價格。已售房產的加權平均處置收益率是根據預計的NOI流和每處房產的相對銷售價格進行加權的。
每股收益（“EPS”）— 根據公認會計原則計算的每股淨收益。預期每股收益是在與實際每股收益一致的基礎上計算的。由於不確定財產處置的時間和範圍以及由此產生的銷售收益/虧損，實際每股收益可能與預期的每股收益存在重大差異。
房地產的息税折舊攤銷前利潤和房地產的標準化息税折舊攤銷前利潤：
房地產利息、税項、折舊和攤銷前的收益（“eBitdare”）——全國房地產投資信託基金協會（“Nareit”）將eBitdare（2017年9月白皮書）定義為扣除利息支出、所得税、折舊和攤銷開支前的淨收益（根據公認會計原則計算），並根據折舊運營物業銷售損益、折舊運營物業減值減記進行了進一步調整，由以下原因造成的未合併實體投資的減值減記合資企業內部折舊運營物業的價值下降，並進行調整，以反映公司在未合併實體投資中佔息税折舊攤銷前利潤的份額。
公司認為，息税折舊攤銷前利潤作為衡量公司承擔和償還債務能力的補充衡量標準對投資者、債權人和評級機構很有用，因為它是衡量房地產行業業績的公認指標，而且通過排除與折舊運營物業的銷售或減值相關的收益或損失，eBitdare可以幫助比較公司不同時期或與不同公司相比的信貸實力。
房地產扣除利息、税項、折舊和攤銷前的標準化收益（“標準化息税折舊攤銷前利息”）——表示扣除利息支出、所得税、折舊和攤銷費用前的淨收益（根據公認會計原則計算），並針對非可比項目進行進一步調整。正常化息税折舊攤銷前利潤、正常化息税折舊攤銷前利潤的總負債和正常化息税折舊攤銷前利潤的淨負債是評估公司信貸實力及其償還債務能力的重要指標。公司認為，歸一化息税折舊攤銷前利潤、歸一化息税折舊攤銷前利潤的總負債以及歸一化息税折舊攤銷前的淨負債對投資者、債權人和評級機構很有用，因為它們使投資者能夠將公司的信貸實力與之前的報告期和其他公司進行比較，而不會受到本質上無法比較且往往會掩蓋公司實際信貸質量的項目的影響。
經濟收益（虧損）— 經濟收益（虧損）根據公認會計原則，按房地產銷售的淨收益（虧損）計算，不包括累計折舊。根據公認會計原則，公司通常認為經濟收益（虧損）是衡量房地產銷售淨收益（虧損）的適當補充指標，因為它表明了公司收購、開發、翻新、管理和最終出售房產所創造的總價值，也因為它有助於投資者瞭解出售的現金收益與投資於已售房產的現金之間的關係。下表顯示了根據公認會計原則對房地產銷售的淨收益（虧損）與經濟收益（虧損）的對賬情況：
|
|
截至2023年9月30日的九個月 |
|
|
截至2023年9月30日的季度 |
|
||
房地產銷售的淨收益（虧損） |
|
$ |
127,034 |
|
|
$ |
26,912 |
|
累計折舊收益 |
|
|
(55,757 |
) |
|
|
(19,271 |
) |
經濟收益（損失） |
|
$ |
71,277 |
|
|
$ |
7,641 |
|
預測的嵌入式增長 — 將本年度最後一個月的預期租賃總收入（不考慮空置率）的年化總租賃收入與本年度的預期全年實際租賃收入（不考慮空置率）進行比較，不包括租賃優惠和其他收入的影響，對增長的正面或負面貢獻。該指標是一個有用的數據點，因為它反映了今年年底現有租賃的影響及其對下一年租金收入的影響。
2023 年第三季度財報發佈 |
|
30 |
目錄
股權住宅 非公認會計準則財務指標和其他術語的額外對賬和定義——續 （金額以千計，每股和每套公寓數據除外） （所有每股數據均已攤薄） |
FFO 和標準化 FFO：
運營資金（“FFO”）——Nareit將FFO（2018年12月白皮書）定義為淨收益（根據公認會計原則計算），不包括與房地產投資信託基金主要業務相關的折舊房地產和土地的銷售和減值減記產生的損益，當減值直接歸因於實體持有的折舊房地產價值的減少以及折舊和攤銷時實體投資的減值減記與房地產相關的融資。部分持有的合併和未合併合夥企業和合資企業的調整是在相同的基礎上計算的，以反映FFO。每股預期FFO是在與實際每股FFO一致的基礎上計算的，與預期每股收益相比，被認為是衡量預期經營業績的適當補充指標。
公司認為，普通股和單位可用的FFO和FFO作為衡量房地產公司經營業績的補充指標對投資者有所幫助，因為它們是房地產行業公認的績效指標，不包括折舊房地產的銷售和減值減記的損益，不包括與房地產相關的折舊（根據歷史成本會計和使用壽命估計，折舊狀況相似資產的所有者可能有所不同）、FFO和 FFO 可用於普通股和單位可以幫助比較公司房地產在不同時期之間的經營業績，也可以比較不同公司的經營業績。
標準化運營資金（“標準化 FFO” 或 “NFFO”）— 標準化 FFO 以 FFO 開頭，不包括：
預期標準化每股FFO是在與實際標準化每股FFO一致的基礎上計算的，與預期每股收益相比，被認為是衡量預期經營業績的適當補充指標。
公司認為，普通股和單位可用的標準化FFO和標準化FFO作為衡量房地產公司經營業績的補充指標對投資者有所幫助，因為它們使投資者能夠將公司的經營業績與前幾個報告期的業績以及其他房地產公司的經營業績進行比較，而不會受到本質上無法同期可比且往往會掩蓋公司實際經營業績的項目的影響。
根據公認會計原則，普通股和單位可用的FFO、普通股和單位可用的標準化FFO和標準化FFO不代表淨收益、普通股可用的淨收益或經營活動產生的淨現金流。因此，不應將普通股和單位可用的FFO、普通股和單位可用的標準化FFO和標準化FFO完全視為淨收益、普通股可用淨收益或運營活動淨現金流的替代方案，也不應被視為衡量流動性的指標。公司對普通股和單位可用的FFO、普通股和單位可用的標準化FFO和標準化FFO的計算可能與其他房地產公司有所不同，這是因為資本支出成本資本化政策的差異等，因此可能無法與其他房地產公司相提並論。
普通股和單位可用的FFO以及普通股和單位可用的標準化FFO的計算基礎與普通股的可用淨收益一致，反映了根據公認會計原則對優先股分配淨收益和優先股贖回溢價的調整。向運營合夥企業提供財產以換取運營單位的各種個人和實體的股權頭寸統稱為 “非控股權益——運營合夥企業”。在遵守某些限制的前提下，非控股權益——運營合夥企業可以在一對一的基礎上將其OP單位換成普通股。
2023 年第三季度財報發佈 |
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31 |
目錄
股權住宅 非公認會計準則財務指標和其他術語的額外對賬和定義——續 （金額以千計，每股和每套公寓數據除外） （所有每股數據均已攤薄） |
下表顯示了運營資金和正常化運營資金合併報表的每股收益與每股FFO的對賬情況以及標準化每股FFO的對賬情況。
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實際上 9 月 |
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實際上 9 月 |
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實際的 |
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實際的 |
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預期 |
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預期 |
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年初至今 |
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年初至今 202 |
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Q3 2023 |
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Q3 2022 |
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Q4 2023 |
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2023 |
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||||||
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每股 |
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每股 |
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每股 |
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每股 |
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|
每股 |
|
|
每股 |
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||||||
每股收益 — 攤薄 |
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$ |
1.38 |
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|
$ |
1.63 |
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$ |
0.45 |
|
|
$ |
0.86 |
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0.82 美元至 0.84 美元 |
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2.20 美元至 2.22 美元 |
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折舊費用 |
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1.68 |
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1.71 |
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0.57 |
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0.55 |
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0.58 |
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2.26 |
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銷售的淨（收益）虧損 |
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(0.32 |
) |
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(0.78 |
) |
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(0.06 |
) |
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(0.51 |
) |
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(0.40 |
) |
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(0.72 |
) |
減值——經營性房地產資產 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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||||||
每股 FFO — 攤薄 |
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2.74 |
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2.56 |
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0.96 |
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0.90 |
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1.00 到 1.02 |
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3.74 到 3.76 |
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減值——非營業性房地產資產 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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— |
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註銷追捕費用 |
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0.01 |
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0.01 |
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— |
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— |
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— |
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0.01 |
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債務清償和優先股 |
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— |
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0.01 |
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|
— |
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0.01 |
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|
— |
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— |
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非營業資產（收益）虧損 |
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(0.01 |
) |
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— |
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(0.01 |
) |
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— |
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(0.01 |
) |
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|
(0.02 |
) |
其他雜項 |
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0.04 |
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— |
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|
|
0.01 |
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|
0.01 |
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|
— |
|
|
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0.04 |
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|
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|
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|
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||||||
標準化每股FFO——攤薄 |
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$ |
2.78 |
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|
$ |
2.58 |
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|
$ |
0.96 |
|
|
$ |
0.92 |
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0.99 美元至 1.01 美元 |
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|
3.77 美元至 3.79 美元 |
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Leaseup NOI — 代表開發物業的 NOI：（i）處於租賃的不同階段；以及（ii）在所述的所有當前和同期內，租賃已完成但物業未穩定（定義為連續三個月的入住率達到90％）。
租賃優惠 — 反映新入住和續訂租約的直接預付折扣。
淨營業收入（“NOI”）— NOI是公司評估其每處公寓物業的主要財務指標。NOI的定義是租金收入減去直接的房地產運營支出（包括房地產税和保險）。公司認為，NOI作為衡量其經營業績的補充指標，對投資者有幫助，因為它是衡量公司公寓物業實際經營業績的直接指標。NOI不包括本期或同期財產管理費用的分配。根據當期和同期公認的公認會計原則，所有租賃的租金收入和地面租賃（相同門店和非同一門店物業）的運營支出按直線計算。
下表顯示了合併運營報表中營業收入與NOI的對賬情況，以及同一門店和非同一家門店/其他業績之間分配的合併運營報表中的租金收入、運營支出和淨收益的對賬情況（見同一家門店業績）：
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截至9月30日的九個月 |
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截至9月30日的季度 |
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||||||||||
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2023 |
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2022 |
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2023 |
|
|
2022 |
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||||
營業收入 |
|
$ |
768,084 |
|
|
$ |
873,683 |
|
|
$ |
252,035 |
|
|
$ |
414,011 |
|
調整： |
|
|
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||||
物業管理 |
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90,314 |
|
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83,035 |
|
|
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28,169 |
|
|
|
25,729 |
|
一般和行政 |
|
|
49,135 |
|
|
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47,033 |
|
|
|
14,094 |
|
|
|
13,372 |
|
折舊 |
|
|
661,921 |
|
|
|
667,896 |
|
|
|
224,736 |
|
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214,129 |
|
房地產銷售的淨（收益）虧損 |
|
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(127,034 |
) |
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(304,346 |
) |
|
|
(26,912 |
) |
|
|
(196,551 |
) |
NOI 總計 |
|
$ |
1,442,420 |
|
|
$ |
1,367,301 |
|
|
$ |
492,122 |
|
|
$ |
470,690 |
|
租金收入： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
||||
同一家店 |
|
$ |
2,069,856 |
|
|
$ |
1,949,748 |
|
|
$ |
704,090 |
|
|
$ |
676,387 |
|
非同一家商店/其他 |
|
|
76,608 |
|
|
|
85,729 |
|
|
|
19,977 |
|
|
|
18,712 |
|
租金收入總額 |
|
|
2,146,464 |
|
|
|
2,035,477 |
|
|
|
724,067 |
|
|
|
695,099 |
|
運營費用： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
同一家店 |
|
|
664,607 |
|
|
|
631,281 |
|
|
|
223,474 |
|
|
|
216,735 |
|
非同一家商店/其他 |
|
|
39,437 |
|
|
|
36,895 |
|
|
|
8,471 |
|
|
|
7,674 |
|
運營費用總額 |
|
|
704,044 |
|
|
|
668,176 |
|
|
|
231,945 |
|
|
|
224,409 |
|
NOI： |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
同一家店 |
|
|
1,405,249 |
|
|
|
1,318,467 |
|
|
|
480,616 |
|
|
|
459,652 |
|
非同一家商店/其他 |
|
|
37,171 |
|
|
|
48,834 |
|
|
|
11,506 |
|
|
|
11,038 |
|
NOI 總計 |
|
$ |
1,442,420 |
|
|
$ |
1,367,301 |
|
|
$ |
492,122 |
|
|
$ |
470,690 |
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2023 年第三季度財報發佈 |
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目錄
股權住宅 非公認會計準則財務指標和其他術語的額外對賬和定義——續 （金額以千計，每股和每套公寓數據除外） （所有每股數據均已攤薄） |
新租賃變更 — 與新居民或轉讓居民簽訂的租金（包括租賃優惠）相對於先前租賃相同公寓單元的租金的淨有效變化，無論租賃期限如何。
非住宅——包括零售和公共停車場運營的收入和支出。
非同一門店房產 — 進行年度比較，主要包括在2022年和2023年收購的所有房產，以及截至2022年1月1日租賃且未穩定的任何房產。
續訂的居民百分比-續訂的租約佔報告期內續訂報價總額的百分比表示。
實際入住率 — 報告期內的加權平均已佔用公寓單元除以報告期可供出租的公寓單元總數的平均值。
定價趨勢-報告期內12個月基本租金的加權平均值，包括便利設施金額減去12個月簽訂的租約的租賃優惠。
達到的續訂率 — 無論租賃期限如何，已續租的公寓單元的新租約（包括租賃優惠）與先前租賃相同公寓單元的租金相比，租金的淨有效變化（包括租賃優惠）。
住宅 — 由多户公寓的收入和支出組成。
同一家商店的運營費用：
現場工資——包括包括物業經理、租賃顧問和維護人員在內的現場人員的工資和相關費用。
其他現場運營費用-包括地面租賃成本和管理成本，例如辦公用品、電話和數據費用以及協會和商業許可費。
維修和保養 — 包括一般維護費用、公寓單位週轉成本，包括室內油漆、日常園林綠化、安保、消防、除雪、電梯、屋頂和停車場維修以及其他雜項建築物維修和維護費用。
公用事業—代表根據居民公用事業計費系統（“RUBS”）進行任何收回之前的總支出。回收額反映在租金收入中。
同一門店房產 — 用於年度比較，主要包括在2022年1月1日之前收購或完工的所有穩定房產，減去隨後出售的房產。如果房產在所列的所有當前和可比時期內保持穩定，則將其包含在同一個存儲區中。
同店住宅收入——我們的同店物業收入按公認會計原則列報，反映了租賃優惠在直線基礎上的影響。
按現金計算的帶租賃優惠的同店住宅收入列於同店業績中，公司認為這是符合公認會計原則的同店住宅收入的補充衡量標準，旨在幫助投資者評估當前和歷史租賃優惠對基於公認會計原則的同店住宅收入的影響，並更容易地與其他公司報告的收入進行比較。按現金計算的帶租賃優惠的同店住宅收入反映了該時期使用的租賃優惠的影響，使投資者能夠了解現金租賃優惠的歷史趨勢。
穩定預算NOI的百分比——代表穩定物業的2023年預算淨收益率和已租賃物業的預計年淨收益率（定義為連續三個月達到90％的入住率）。
預算資本成本總額——正在開發和/或開發的項目的估計剩餘成本加上迄今為止產生的所有資本化成本，包括土地購置成本、施工成本、資本化房地產税和保險、資本化利息和貸款費、許可證、專業費用、分配的開發管理費用和其他監管費用，加上所有項目尚待資助的成本估算，均符合公認會計原則。部分擁有的合併和未合併財產的金額按項目的 100% 列報。
2023 年第三季度財報發佈 |
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目錄
股權住宅 非公認會計準則財務指標和其他術語的額外對賬和定義——續 （金額以千計，每股和每套公寓數據除外） （所有每股數據均已攤薄） |
總市值 — 公司已發行普通股（包括限制性股票）的市值、公司已發行運營合夥單位（包括限制性單位）的市值（基於公司普通股的市值）和未償債務本金餘額的總和。該公司認為，這是衡量房地產運營公司長期流動性和資產負債表實力的有用指標，因為根據公司普通股的當前交易價格，它顯示了公司的總負債與其資產當前總市值之間的近似關係。但是，由於這種槓桿率指標會隨着公司股價波動而變化，這種波動經常發生，因此即使公司的收益、利息和債務水平保持穩定，該指標也可能會發生變化。
交通 — 包括通過完成面對面參觀、自助遊或虛擬遊覽表達對公寓的興趣，這可能會導致申請租賃。
交易增加（稀釋）——代表收購上限率和處置收益率之間的差距。
營業額—住宅搬遷總數（包括物業間和物業內部轉讓）除以住宅公寓單元總數。
未支配淨資產收益百分比——表示未償有擔保債務抵押的合併房地產資產產生的淨資產淨收益佔公司所有合併後房地產資產產生的淨資產收益總額的百分比。
Unlevered 內部回報率（“IRR”）— 已售房產的Unlevered IRR是公司根據以下時間和金額計算的複合年回報率：（i）房產的總購買價格加上公司產生的任何直接收購成本；（iii）公司所有權期間產生的總直接房地產運營費用（包括房地產税和保險）期間；（iv）公司所有權期間產生的資本支出；以及（v）扣除銷售成本後的物業總銷售價格。
Unlevered IRR的計算不包括對公司物業管理費用、一般和管理費用或利息支出（包括貸款承擔成本和其他貸款相關成本）的調整。因此，作為衡量我們業績的標準，Unlevered IR不能替代淨收入。管理層認為，在公司擁有房產期間實現的Unlevered IRR很有用，因為它表明了在公司管理費用影響之前，公司收購、開發、翻新、管理和最終出售房產所創造的總價值。不應將本新聞稿中引用的房產實現的Unlevered IRR視為公司擁有的其他房產所創造的總價值，公司也不表示將在處置其他房產後實現類似的Unlevered IRR。已售房產的加權平均Unlevered IRR是根據每處房產在投資期內的所有現金流（包括淨銷售收益）進行加權。
加權平均息票 — 截至2023年9月30日，每種債務工具的合同利率按本金餘額加權。如果債務採用公允價值套期保值，則使用相應衍生品下的應付利率代替合同利率。
加權平均利率——截至2023年9月30日的九個月中，每種債務工具的利息支出按同期平均本金餘額加權。利息支出包括債務和相關衍生工具的保費、折扣和其他綜合收益的攤銷。對於存在衍生品的債務，相應衍生品下確認的收入或支出將計入該期間的總利息支出。
2023 年第三季度財報發佈 |
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