Virtus Stone Harbor新興市場收益基金

投資明細表(未經審計)

2023年8月31日

(以千為單位報告$)

	面值⁽¹⁾	值
外國政府證券-78.8%
安哥拉-5.0%
安拉共和國
144A 9.500%, 11/12/25⁽²⁾	$ 1,075	$ 1,055
144A 8.250%, 5/9/28⁽²⁾	478	417
144A 9.375%, 5/8/48⁽²⁾	278	212
規則 8.250%, 5/9/28⁽³⁾	850	742
安哥拉通過Avenir II B.V.(6個月倫敦銀行同業拆借利率+4.500%)規則 10.163%, 12/7/23^(3)(4)(5)	173	172
安拉共和國通過愛爾蘭第二發行商大道DAC法規 6.927%, 2/19/27⁽³⁾⁽⁴⁾	1,110	1,038
		3,636


阿根廷-7.2%
布宜諾斯艾利斯省 6.375%, 9/1/37⁽³⁾⁽⁵⁾	9,856	3,745
阿根廷共和國 1.000%, 7/9/29	4,838	1,564
		5,309


巴西-4.8%
巴西Notas do Tesouro Nacional
F系列 10.000%, 1/1/27	14,800^BRL	2,951
F系列 10.000%, 1/1/31	2,800^BRL	537
		3,488

	面值⁽¹⁾	值

哥倫比亞-4.2%
哥倫比亞共和國 4.500%, 3/15/29⁽⁶⁾	$ 1,660	$ 1,479
提圖羅斯·德特索裏亞 7.250%, 10/18/34	8,275,000^科普	1,583
		3,062


厄瓜多爾-4.9%
厄瓜多爾
144A 6.000%, 7/31/30^(2)(5)(6)	6,667	3,246
規則 6.000%, 7/31/30⁽³⁾⁽⁵⁾	725	353
		3,599


埃及-6.8%
阿拉伯埃及共和國
144A 5.750%, 5/29/24⁽²⁾	1,418	1,288
規則 6.200%, 3/1/24⁽³⁾	3,925	3,683
		4,971


薩爾瓦多-5.5%
薩爾瓦多共和國
規則 5.875%, 1/30/25⁽³⁾	718	656
規則 6.375%, 1/18/27⁽³⁾⁽⁶⁾	3,872	3,013
規則 8.625%, 2/28/29⁽³⁾	340	260
規則 8.250%, 4/10/32⁽³⁾	118	90
		4,019

見《投資計劃表附註》

Virtus Stone Harbor新興市場收益基金

投資明細表(未經審計)(續)

2023年8月31日

(以千為單位報告$)

	面值⁽¹⁾	值

埃塞俄比亞-1.9%
埃塞俄比亞聯邦共和國 6.625%, 12/11/24⁽²⁾⁽⁶⁾	$ 2,186	$ 1,422
加蓬-3.6%
加蓬共和國
144A 6.950%, 6/16/25⁽²⁾⁽⁶⁾	2,080	1,726
規則 6.950%, 6/16/25⁽³⁾	1,069	887
		2,613


印度尼西亞-4.2%
印度尼西亞政府債券 8.375%, 4/15/39	40,300,000^IDR	3,070
伊拉克-1.0%
伊拉克共和國RegS 5.800%, 1/15/28⁽³⁾	844	775
科特迪瓦-1.0%
科特迪瓦政府國際債券
規則 5.250%, 3/22/30⁽³⁾	489^歐元	447
規則 5.875%, 10/17/31⁽³⁾	330^歐元	298
		745


肯尼亞-4.9%
肯尼亞共和國
144A 6.875%, 6/24/24⁽²⁾⁽⁶⁾	3,230	3,054
規則 6.875%, 6/24/24⁽³⁾	600	567
		3,621


黎巴嫩-0.7%
黎巴嫩共和國
6.375%, 3/9/20⁽⁷⁾	148	11
6.400%, 5/26/23⁽⁷⁾	848	62

	面值⁽¹⁾	值

- 續
規則 8.250%, 4/12/21⁽³⁾⁽⁷⁾	$ 5,175	$ 398
規則 7.000%, 4/22/31⁽³⁾⁽⁷⁾	377	29
		500


蒙古-0.2%
蒙古國政府國際債券144 A 8.650%, 1/19/28⁽²⁾	156	156
莫桑比克-1.6%
莫桑比克共和國 5.000%, 9/15/31^(2)(5)(6)	1,531	1,155
尼日利亞-6.9%
尼日利亞共和國
144A 6.500%, 11/28/27⁽²⁾	1,339	1,147
144A 6.125%, 9/28/28⁽²⁾	697	575
144A 8.375%, 3/24/29⁽²⁾	401	353
144A 7.696%, 2/23/38⁽²⁾⁽⁶⁾	860	623
規則 8.375%, 3/24/29⁽³⁾⁽⁶⁾	2,200	1,938
規則 8.747%, 1/21/31⁽³⁾	450	391
		5,027


巴基斯坦-2.6%
巴基斯坦伊斯蘭共和國
144A 6.000%, 4/8/26⁽²⁾	530	273

見《投資計劃表附註》

Virtus Stone Harbor新興市場收益基金

投資明細表(未經審計)(續)

2023年8月31日

(以千為單位報告$)

	面值⁽¹⁾	值

巴基斯坦--續
規則 8.250%, 4/15/24⁽³⁾⁽⁶⁾	$ 2,050	$ 1,643
		1,916


巴布亞新幾內亞-1.1%
巴布亞新幾內亞政府國際債券法規 8.375%, 10/4/28⁽³⁾⁽⁶⁾	867	800
塞內加爾-0.4%
摩洛哥共和國144A 6.250%, 5/23/33⁽²⁾	365	298
南非-3.1%
南非共和國
6.500%, 2/28/41	26,900^扎爾	840
8.750%, 2/28/48	36,800^扎爾	1,405
		2,245


斯里蘭卡-0.2%
斯里蘭卡144A 7.850%, 3/14/29⁽²⁾⁽⁷⁾	300	135
突尼斯-4.3%
突尼斯共和國
144A 6.375%, 7/15/26⁽²⁾	360^歐元	231
規則 5.625%, 2/17/24⁽³⁾	3,140^歐元	2,909
		3,140


土耳其-1.1%
土耳其共和國 9.875%, 1/15/28	804	849

	面值⁽¹⁾	值

委內瑞拉-0.3%
委內瑞拉共和國的規章 9.000%, 5/7/23⁽³⁾⁽⁷⁾	$ 2,250	$ 214
贊比亞-1.3%
贊比亞共和國
144A 5.375%, 9/20/23⁽²⁾⁽⁷⁾	124	59
144A 8.970%, 7/30/27^(2)(6)(7)	865	449
規則 8.970%, 7/30/27^(3)(6)(7)	900	467
		975


外國政府證券總額 (確定成本為63,894美元)		57,740


公司債券和票據-49.3%
巴西-0.5%
MC巴西下游貿易S.a.r.l.144A 7.250%, 6/30/31⁽²⁾⁽⁶⁾	551	364
哥倫比亞-3.9%
麥德林公共企業ESP法規 7.625%, 9/10/24⁽³⁾	2,700,000^科普	634
Gran Tiera Energy International Holdings Ltd.144A 6.250%, 2/15/25⁽²⁾⁽⁶⁾	1,267	1,108

見《投資計劃表附註》

Virtus Stone Harbor新興市場收益基金

投資明細表(未經審計)(續)

2023年8月31日

(以千為單位報告$)

	面值⁽¹⁾	值

哥倫比亞-續
大提埃拉能源公司144A 7.750%, 5/23/27⁽²⁾⁽⁶⁾	$ 1,410	$ 1,121
		2,863


加納-2.2%
圖洛石油公司
REGS 7.000%，3/1/25⁽³⁾⁽⁶⁾	1,912	1,307
REGS 10.250%，5/15/26⁽³⁾	368	304
		1,611


印度-1.3%
阿達尼電力孟買有限公司監管 3.949%, 2/12/30⁽³⁾	1,038	762
阿達尼綠色能源有限公司法規 4.375%, 9/8/24⁽³⁾	200	186
		948


印度尼西亞-3.0%
Indika Energy Capital IV Pte Ltd.Regs 8.250%, 10/22/25⁽³⁾	369	363
Theta Capital Pte Ltd.
法規8.125%，25年1月22日⁽³⁾	935	751
法規6.750%，10/31/26⁽³⁾⁽⁶⁾	1,550	1,058
		2,172


哈薩克斯坦-1.3%
哈薩克斯坦開發銀行JSC 144A 10.950%, 5/6/26⁽²⁾	506,000^KZT	941

	面值⁽¹⁾	值

澳門-1.0%
新濠國際度假村財務有限公司 5.375%, 12/4/29⁽³⁾	$ 480	$ 400
演播室城市財務有限公司144A 5.000%, 1/15/29⁽²⁾	500	374
		774


墨西哥-30.7%
Banco Mercantil del Norte S.A.
144A 5.875%^(2)(6)(8)	1,268	1,113
REGS 6.750%⁽³⁾⁽⁸⁾	770	753
Cemex SAB de C.V.144A 9.125% ^(2)(6)(8)	793	825
墨西哥石油公司
7.470%, 11/12/26	45,240^MXN	2,233
7.690%, 1/23/50⁽⁶⁾	3,629	2,416
Regs 7.190%，9/12/24⁽³⁾	63,700^MXN	3,470
REGS 6.700%，2/16/32⁽³⁾	171	130
一品紅財務有限公司法規 6.625%, 6/17/31⁽³⁾	12,394	10,165
Sixsigma Networks墨西哥S.A.de C.V.144A 7.500%, 5/2/25⁽²⁾⁽⁶⁾	1,541	1,379
		22,484


尼日利亞-1.0%
IHS Holding Ltd.144A 6.250%, 11/29/28⁽²⁾	903	722

見《投資計劃表附註》

Virtus Stone Harbor新興市場收益基金

投資明細表(未經審計)(續)

2023年8月31日

(以千為單位報告$)

	面值⁽¹⁾	值

祕魯-0.4%
祕魯石油公司
Regs 4.750%，6/19/32⁽³⁾	$ 250	$ 185
法規5.625%，47年6月19日⁽³⁾	225	144
		329


土耳其-0.8%
Aydem Yenilenebilir Enerji AS 144A 7.750%, 2/2/27⁽²⁾⁽⁶⁾	655	578
烏茲別克斯坦-1.5%
Uzauto Motors AJ 144A 4.850%, 5/4/26⁽²⁾	1,285	1,121
委內瑞拉-0.6%
委內瑞拉石油公司
RegS 6.000%，2026年11月15日⁽³⁾⁽⁹⁾	2,550	159
RegS 9.750%，5/17/35⁽³⁾⁽⁹⁾	4,200	263
		422


越南-1.1%
孟陽金融控股有限公司144 A 5.125%, 5/7/29⁽²⁾⁽⁶⁾	890	803
公司債券和票據總額（確定成本41，270美元）		36,132

	面值⁽¹⁾	值


信用掛鈎票據-3.9%
伊拉克-3.9%
伊拉克共和國
（對手方：美國銀行） 3.211%, 1/1/28^(5)(10)	442,832^日元	$ 2,716
（對手方：美國銀行） 3.340%, 1/6/28^(5)(10)	24,532^日元	151
信貸掛鈎票據總額（確定成本4，789美元）		2,867


長期投資總額-132.0% (確定成本為109,953美元)		96,739


總投資-132.0% (確定成本為109,953美元)		$96,739
其他資產和負債，淨額-(32.0)%		(23,476)
淨資產-100.0%		$73,263

縮寫：
CD	信用違約互換
DAC	指定活動公司
JSC	股份公司
Libor	倫敦銀行間同業拆借利率

腳註圖例：
⁽¹⁾	以外幣披露的面值以千為單位報告。

見《投資計劃表附註》

Virtus Stone Harbor新興市場收益基金

投資明細表(未經審計)(續)

2023年8月31日

(以千為單位報告$)

⁽²⁾	根據1933年《證券法》第144A條豁免註冊的證券。這些證券可以在豁免註冊的交易中轉售，通常轉售給合格的機構買家。截至2023年8月31日，這些證券的價值為28,323美元，佔淨資產的38.7%。
⁽³⁾	規定S保安。證券是在美國境外提供和銷售的；因此，根據1933年證券法第903和第904條規則，它可以免於在美國證券交易委員會註冊。
⁽⁴⁾	發行本票據的唯一目的是為發行人和借款人之間的槓桿貸款提供資金。由於此證券的信用風險完全由借款人承擔，因此此處所示的名稱為借款人的名稱。
⁽⁵⁾	可變利率證券。披露的利率是截至2023年8月31日。括號中的信息代表每種證券的基準利率和參考利率。某些可變利率證券不是基於公佈的參考利率和利差，而是由發行人或代理機構根據當前市場狀況確定的，或者，對於抵押貸款支持證券，受個人抵押貸款的影響，隨着時間的推移，這些抵押貸款會得到回報。這些證券在其描述中沒有指明參考利率和利差。
⁽⁶⁾	全部或部分被分離為逆回購協議的抵押品。2023年8月31日，價值30,919美元的證券被質押作為逆回購協議的抵押品。
⁽⁷⁾	默認安全；未收到利息支付。

⁽⁸⁾	沒有合同到期日。
⁽⁹⁾	違約擔保；在破產程序期間沒有收到利息支付。
⁽¹⁰⁾	此證券的價值是使用重大不可觀察的輸入確定的，並在位於投資計劃之後的公允價值層級表中報告為3級證券。

交易對手：
Bcly	巴克萊銀行
BOA	美國銀行
摩根大通	摩根大通銀行N.A.

外幣：
Brl	巴西雷亞爾
COP	哥倫比亞比索
歐元	歐元
IDR	印尼語Rupiah
日元	日元
KZT	哈薩克斯坦廷格
Mxn	墨西哥比索
Zar	南非蘭特

國家權重^†
墨西哥	23%
尼日利亞	6
哥倫比亞	6
阿根廷	6
印度尼西亞	5
埃及	5
薩爾瓦多	4
其他	45
合計	100%
^†截至2023年8月31日佔總投資的百分比。

截至2023年8月31日的逆回購協議如下：
交易對手	利率	收購日期*	金額
摩根大通	5.60%	07/27/23	$(614)
摩根大通	5.65	07/27/23	(685)
摩根大通	5.65	07/27/23	(332)
摩根大通	5.65	07/27/23	(913)
摩根大通	5.70	07/27/23	(1,975)
摩根大通	5.75	07/27/23	(280)

見《投資計劃表附註》

Virtus Stone Harbor新興市場收益基金

投資明細表(未經審計)(續)

2023年8月31日

(以千為單位報告$)

截至2023年8月31日的逆回購協議如下：
交易對手	利率	收購日期*	金額
摩根大通	5.75%	07/27/23	$(1,887)
摩根大通	5.80	07/27/23	(785)
摩根大通	5.80	07/27/23	(825)
摩根大通	5.80	07/27/23	(648)
摩根大通	5.80	07/27/23	(859)
摩根大通	5.80	07/27/23	(450)
摩根大通	5.80	07/27/23	(387)
摩根大通	5.80	07/27/23	(517)
摩根大通	5.80	07/27/23	(372)
摩根大通	5.85	07/27/23	(1,854)
摩根大通	5.90	07/27/23	(1,052)
摩根大通	5.90	07/27/23	(237)
摩根大通	5.90	07/27/23	(1,045)
摩根大通	5.95	08/23/23	(1,291)
摩根大通	5.95	08/23/23	(1,122)
摩根大通	5.95	08/29/23	(1,092)
摩根大通	6.00	07/27/23	(958)
摩根大通	6.05	08/23/23	(2,300)
摩根大通	6.10	07/27/23	(812)
摩根大通	6.10	07/27/23	(1,714)
摩根大通	6.15	07/27/23	(1,222)
總			$(26,228)

腳註圖例：
^*	任何一方均可按價值加應計利息的要求終止所有協議。

場外信用違約互換-出售保護⁽¹⁾截至2023年8月31日，未償還債務如下：

參照實體

付款
頻率

交易對手

固定
費率

期滿
日期

概念上的
金額⁽²⁾

值

保費
已支付
(已收到)

未實現
欣賞

未實現
折舊

阿根廷共和國5年期CDS⁽³⁾

季度

Bcly

5.000%

12/20/25

$11,200

$(5,953)

$(1,625)

$—

$(4,328)

合計

$(5,953)

$(1,625)

$—

$(4,328)

見《投資計劃表附註》

Virtus Stone Harbor新興市場收益基金

投資明細表(未經審計)(續)

2023年8月31日

(以千為單位報告$)

^{腳註圖例：}
⁽¹⁾	如果基金是保護賣方，並且發生了信貸事件，如該特定掉期協議的條款所界定，基金將(1)向保護買方支付相當於掉期名義金額的金額，並交割參考債務或構成參考指數的標的投資，或(Ii)以現金或投資的形式支付相當於掉期名義金額減去參考債務或構成參考指數的標的投資的回收價值的淨結算額。
⁽²⁾	如果發生信用事件，基金作為信用保護賣家或信用保護買方可能被要求支付的最大潛在金額。該特定互換協議的條款所定義的。
⁽³⁾	基於阿根廷共和國主權債務債券，美元計價固定票面利率1.00%，2029年7月9日到期。

下表彙總了基金截至2023年8月31日的投資價值，其依據是用於對其進行估值的投入(見《投資表附註》中的證券估值附註1)：

	總計價值在 2023年8月31日	2級意義重大可觀察到輸入	3級意義重大看不到輸入
資產：
債務工具：
公司債券和票據	$36,132	$36,132	$—
外國政府證券	57,740	57,740	—
與信用掛鈎的票據	2,867	—	2,867
總資產	96,739	93,872	2,867
負債：
其他金融工具：⁽¹⁾
場外信用違約互換	(5,953)	(5,953)	—
逆回購協議	(26,228)	(26,228)	—
總負債	(32,181)	(32,181)	—
總投資	$64,558	$61,691	$2,867

⁽¹⁾	其他金融工具是反映在投資附表中的衍生工具。掉期按價值報告。對於逆回購協議產生的負債，由於這些金融工具的短期到期日，賬面價值接近公允價值。

截至2023年8月31日，沒有使用報價(級別1)進行估值的證券。

由於期末交易活動增加，基金持有的期末價值為159美元的證券從3級轉移到2級。

基金的一些被歸類為3級的投資利用第三方定價信息進行了未經調整的估值。這樣的估值是基於不可觀察到的投入。第三方信息的重大變化可能會導致第3級投資的價值大幅下降或上升。

見《投資計劃表附註》

Virtus Stone Harbor新興市場收益基金

投資明細表(未經審計)(續)

2023年8月31日

(以千為單位報告$)

以下是養恤基金第三級投資資產的調節表，其中使用了重大不可觀察輸入數據來確定公允價值。

	合計	公司債券和備註	信用鏈接備註
證券投資
截至2022年11月30日的餘額：	$ 3,632	$ 108^(a)	$ 3,524
累計折扣/(溢價)	56	—	56
已實現淨收益(虧損)	(107)	193	(300)
未實現升值(折舊)淨變化^(b)	399	51	348
採購量	—^(c)	—^(c)	—
銷售額^(d)	(954)	(193)	(761)
從第3級轉移^(e)	(159)	(159)	—
截至2023年8月31日的餘額	$ 2,867	$ —	$ 2,867

(A)包括目前定價為零(0美元)的內部公允估值證券。

(B)截至2023年8月31日仍持有的投資的未實現增值(折舊)淨變化為348美元。

(C)數額少於$500(不是以千計)。

(D)包括證券的付款。

(E)對於定價水平從期初到期末發生變化的任何投資證券，轉入和/或轉入代表截至2023年8月31日的結束價值。

見《投資計劃表附註》

Virtus Stone Harbor新興市場收入基金

投資明細表附註(未經審計)

2023年8月31日

注1.證券估值

基金董事會已指定投資顧問為估值指定人，根據1940年《投資公司法》第2a-5條進行公平估值。基金採用公允價值等級，將用於計量公允價值的估值技術的投入分為三個大的層次。基金的政策是在報告期結束時確認轉入或流出第3級的轉賬。

·1級--相同證券在活躍市場上的報價(證券類型通常包括上市股票)。

·第2級--根據其他重要的可觀察信息(包括類似證券的報價、利率、提前還款速度、信貸風險等)確定的價格。

·第3級--使用無法觀察到的重大投入(包括投資顧問估值委員會自己在確定投資的公允價值時的假設)確定的價格。

適用於基金按公允價值經常性計量的主要資產和負債的估值技術説明如下：

股權證券以證券主要交易所在交易所的正式收盤價(通常是最後一次出售)估值，如果沒有收盤價，則按最後買入價估值，並在層次結構中被歸類為級別1。非流動、受限制的股本證券及非流動的私人配售均由投資顧問的估值委員會進行內部公平估值，並一般被歸類為第 3級。

在收盤價不容易獲得或被認為不能反映現成市場價格的情況下，某些非美國證券可能具有公允價值。例如，在非美國市場收盤(證券的主要交易地)到基金在紐約證券交易所(NYSE)常規交易結束時計算其資產淨值(NAV)之間(通常是下午4點)，可能會發生重大事件(如美國證券市場的走勢或其他地區和當地的事態發展)。在這種情況下，基金使用獨立的定價服務對非美國證券進行公平估值，該定價服務考慮美國存託憑證、金融期貨、交易所交易基金(ETF)和某些指數等投資的非美國證券的交易模式與美國市場盤中交易的相關性，以及類似證券的價格。此類公允估值在層次結構中被歸類為2級。由於重大事件的頻率是不可預測的，因此對某些非美國普通股的公平估值可能會頻繁發生。

債務工具，包括可轉換債券和限制性證券，根據從獨立定價服務機構或從事此類證券市場的交易商收到的評估報價進行估值。對於大多數債券類型，定價服務使用考慮以下一個或多個因素的矩陣定價：具有類似質量的債券的收益率或價格、票面利率、到期日、當前現金流、類型、標的股票的活動、當日交易信息以及交易商提供的價格。這些估值通常被歸類為層次結構中的第二級。結構性債務

Virtus Stone Harbor新興市場收入基金

投資明細表附註(未經審計) (續)

2023年8月31日

抵押貸款支持證券和資產支持證券等工具也可以納入抵押品分析，並利用現金流模型進行估值，通常被歸類為層次結構中的第二級。定價服務並不提供所有證券的定價，因此使用交易商的指示性報價，這些報價基於做市商在證券中使用的定價模型，通常被歸類為層次結構中的第二級。經投資顧問估值委員會內部公允估值的債務工具通常被歸類為層次結構中的第三級。

活躍交易的上市衍生品，如期權和期貨，以其主要交易所在交易所最後公佈的結算價進行估值，並被歸類為層次結構中的第一級。場外(“OTC”)衍生品合約，包括遠期貨幣合約、掉期、掉期、期權和股票掛鈎工具，根據獨立定價服務提供的模型價格或交易商報價進行估值。根據衍生工具類型和交易的具體條款，這些模型有所不同，包括活躍報價市場中的可觀察到的投入，包括但不限於：相關參考實體細節、指數、利差、利率、收益率曲線、股息和匯率。這些工具通常被歸類為層次結構中的第二級。在雙邊或貿易融資平臺(如註冊交易所)上市或交易的中央結算掉期按各自交易所最後公佈的結算價進行估值。這些證券通常被歸類為層次結構中的第二級。

投資於開放式共同基金的資產淨值。封閉式基金和ETF的投資在紐約證交所每個工作日的常規交易收盤時進行估值。每一項都被歸類為層次結構中的級別1。

基金投資附表末尾披露了用於按每種主要證券類型對基金淨資產進行估值的投入彙總表。用於對證券進行估值的投入或方法不一定指示與投資這些證券相關的風險。

有關重要會計政策的更多信息，請參閲基金最近的半年度報告。