美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格20-F

(標記一)

☐根據1934年《證券交易法》第12(B)節或第12(G)節作出的註冊聲明

或

☒根據1934年《證券交易法》第13節或第15(D)節提交的年度報告

截至本財政年度止6月30日, 2023

或

☐根據1934年頒佈的《證券交易法》第13節或第15(D)節提交的過渡報告

或

☐殼牌公司根據1934年《證券交易法》第13節或第15(D)節提交的公司報告

在從日本到日本的過渡期內，日本從日本過渡到日本，日本從日本過渡到日本。

委託文件編號：001-41568

千禧集團國際控股有限公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

開曼羣島

(註冊成立或組織的司法管轄權)

2722室，27樓, 鴻圖道1號, 觀塘,

九龍, 香港999077

電話：+85236195768

(主要執行辦公室地址)

明燕來, 首席執行官

2722室，27樓, 鴻圖道1號, 觀塘,

九龍, 香港999077
(公司聯繫人姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼及地址)

根據該法第12(B)節登記或將登記的證券：

根據該法第12(G)條登記或將登記的證券：無

根據該法第15(D)節規定有報告義務的證券：無

註明截至年度報告所述期間結束時發行人的每一類資本或普通股的流通股數量：11,250,000截至2023年6月30日發行和發行的普通股。

用複選標記表示註冊人是否為《證券法》第405條規定的知名經驗豐富的發行人。

☐是☒  不是

如果此報告是年度報告或過渡報告， 請用複選標記表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或第15(D)節提交報告。

☐是☒  不是

用複選標記表示註冊人： (1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13節或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否一直遵守此類提交要求。

☒  是  ☐編號：

用複選標記表示註冊人 是否已在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

☒  是   ☐編號：

用複選標記表示註冊者 是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申請者”、“加速申請者”和“新興成長型公司”的定義。

如果一家新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表，勾選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期 以遵守†根據《交易所法案》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人 是否已提交報告並證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告進行內部控制的有效性的評估，該報告是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐ 

如果證券是根據該法第(Br)12(B)節登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表錯誤的更正。☐

用複選標記表示這些錯誤 更正中是否有任何重述需要對註冊人的任何高管在相關恢復期間根據§240.10D-1(B)收到的基於激勵的薪酬進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人使用了哪種會計基礎來編制本備案文件中包括的財務報表：

如果在回答前一個問題時勾選了“其他”，請用複選標記表示登記人選擇遵循哪個財務報表項目。

☐該項目為17個月。☐第18項：

如果這是一份年度報告，請用勾號表示註冊人是否是空殼公司(如1934年《證券交易法》第12b-2條所定義)。

☐是☒編號：

(僅適用於過去五年內參與破產程序的發行人 )

用複選標記表示註冊人 是否在根據聯邦法院確認的計劃分發證券後，提交了1934年《證券交易法》第12、13或15(D)節要求提交的所有文件和報告。

☐是☐編號：

目錄表

本年度報告中使用的慣例

除非另有説明或上下文另有要求 本年度報告(“年度報告”)中的引用：

“東盟”是指東南亞國家聯盟；

“品牌工廠”是指由品牌所有者經營的內部工廠，他們負責自己產品的設計、製造和銷售

“控股股東”是指黎波、黎友成、黎友全、黎友生、黎友輝和黎友志，六名股東均為香港居民。

“瓦楞原紙”是指用來形成瓦楞紙板的瓦楞或凹槽部件的紙。

“瓦楞原紙”是指經過瓦楞處理的紙 ；

“瓦楞紙品”是指公司銷售的紙製品，經瓦楞處理後可印刷，主要用於外包裝；

“瓦楞紙機”是一條自動化生產線，它包括將瓦楞原紙壓成凹槽、在瓦楞原紙上塗上膠水並粘貼紙板以形成瓦楞紙板的機械。

“模切”是指使用模具將材料切割成所需形狀的過程；

“企業資源規劃系統”是“企業資源規劃系統”的首字母縮寫，是一個軟件包裝系統，它將一個組織的幾個領域，如計劃、採購、庫存、銷售、營銷、財務和人力資源整合到一個統一的系統中；

“柔性版印刷”是指在承印物上使用快乾、半液體油墨的柔性版印刷技術；

“柔印包裝產品” 是指利用我們的柔印設備製造的包裝產品；

永隆發展有限公司是一家由個人控股股東共同持有的香港公司。

“總樓面面積”指總建築面積；

Gramake Investments Limited是由個人控股股東共同持有的英屬維爾京羣島公司；

“香港”是指中華人民共和國香港特別行政區；

惠州益美諾實業有限公司是千禧(惠州)科技有限公司全資擁有的中國公司。

“內包裝”是對固定貨物的包裝，用於保護包裝貨物在運輸過程中免受機械應力的損壞，如衝擊、衝擊或振動；

“ISO”是指國際標準化組織，這是一個總部設在瑞士日內瓦的非政府組織，負責評估企業組織的質量體系。

“ISO 9001”是ISO發佈的質量管理 體系模型，為希望確保其產品和服務一致滿足客户要求並持續改進質量的公司和組織提供指導和工具。

“ISTA”是指國際安全運輸協會；

“疊層”是將一層非常薄的物質層壓在印刷紙上的過程；

“LC機器”是Lucy Clay Tools推出的創新型聚合物粘土滾壓機；

“LC-MS”指液相色譜質譜計；

“千禧”或“公司” 指開曼羣島的千禧國際控股有限公司；

千禧(惠州)科技有限公司是深圳千禧集團在中國的獨資企業；

“千禧年英屬維爾京羣島”是指千禧集團投資有限公司，是千禧年全資擁有的英屬維爾京羣島(“英屬維爾京羣島”)公司；

“千禧香港”指千禧國際控股有限公司，由千禧投資國際有限公司全資擁有的香港公司；

千禧投資國際有限公司是千禧國際全資擁有的香港公司；

千禧投資國際(BVI)有限公司是一家由個人控股股東共同持有的BVI公司；

“千禧包裝”是指千禧包裝集團國際有限公司，是千禧戰略全資擁有的香港公司；

千禧包裝科技(惠州)有限公司是深圳市千禧包裝科技有限公司在中國的全資子公司；

千禧印刷國際有限公司是千禧戰略全資擁有的香港公司；

“千禧深圳”是指千禧印刷(深圳)有限公司，由千禧香港全資擁有的中國公司；

“千禧戰略”是指千禧戰略國際有限公司，該公司是一家香港公司，其投票權和可變回報分別為千禧香港擁有99.97%和千禧深圳擁有0.03%。

“MP生產基地”是指我們在中國的生產基地，位於中國深圳市寶安區石豔街道水田社區第四工業區；

MPG環球有限公司是一家由千禧包裝全資擁有的越南公司。

“OEM”是指原始設備製造，是指按照品牌所有者的 規格全部或部分製造產品並以品牌所有者自己的品牌名稱銷售的一種製造類型；

“膠印”是一種印刷技術，通過一系列的金屬板和橡皮墊將圖像和文字印在紙上；

“外包裝”是複合包裝或組合包裝的最外層的保護，用於保護運輸過程中的內容物免受機械應力的損壞，例如衝擊、衝擊或振動；

“包裝產品”是本公司銷售的印刷紙 產品，可瓦楞紙板，主要用於內包裝；

“中華人民共和國”或“中國”是指人民Republic of China；

“印前”主要是指印前 色彩管理，以增強產品的色彩形象和質量；

“印刷版”是指用於將圖像通過光刻、光化學或激光處理的印刷過程中使用的版材；

莆田希奇品牌戰略有限公司是深圳千禧集團全資擁有的中國公司。

“絲網印刷”是一種涉及在襯底上壓印數字設計的技術；

“平米。”指平方米；

“TAPPI”是指製漿造紙工業技術協會；

“UV塗層”是指將紫外線塗層應用於印刷表面，以提高產品的防護性；

華通投資國際有限公司是千禧策略全資擁有的香港公司；

“XRF”是指X射線熒光光譜儀；

YC 1926(BVI)Limited是由個人控股股東共同持有的BVI公司；

怡和紙業投資國際有限公司(Br)是千禧戰略全資擁有的香港公司；

怡和紙品包裝(香港)有限公司是千禧戰略全資擁有的香港公司。

“怡和生產基地”是指我們在中國的生產基地，位於中國深圳市寶安區石巖街道水田社區寶石東路137號毅赫工業區。

怡和越南紙品有限公司 是怡和紙業投資國際有限公司全資擁有的越南公司；

“YWPPC”是指怡和紙業包裝(中國)有限公司，一家由個人控股股東共同持有的香港公司；以及

“宜和深圳”是指宜和紙業(深圳)有限公司，由深圳千禧集團全資擁有的中國公司。

我們的業務主要在香港進行，我們在香港的子公司的財務記錄是以其功能貨幣港幣保存的。將 金額從港元轉換為美元僅為方便讀者，並按照美國聯邦儲備委員會發布的統計數據 發佈的2021年6月30日美元=7.76410港元、2022年6月30日1美元=7.78472港元和2023年6月30日1美元=7.8363港元的中午買入匯率計算。我們不表示本招股説明書中提及的港幣或美元金額可以或可以按任何特定匯率或全部兑換成美元或港幣(視情況而定)。

相關匯率如下：

為清楚起見，本年度報告遵循英文先名後姓的慣例，無論個人的名字是中文還是英文。 例如，我們董事長的名字將顯示為“明鴻黎”，儘管在中文中，Mr.Lai的名字 顯示為“賴明洪”。

我們依賴於各種公開來源提供的關於中國增長預期的統計數據。我們並未直接或間接贊助或參與此類材料的發佈，除在本招股説明書中明確引用的範圍外，這些材料未被納入本招股説明書。我們力求在本招股説明書中提供最新信息，並相信本招股説明書中提供的統計數據保持最新和可靠，除了在本招股説明書中明確引用的範圍外，這些材料並未納入本招股説明書中。除另有説明外，本公司提供的所有普通股賬户均以增持前為基礎。

關於前瞻性陳述的特別警示通知

本報告中討論的某些事項可能構成 經修訂的1933年證券法(“證券法”)和經修訂的1934年證券交易法(“交易法”)的前瞻性表述，涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，可能導致我們的實際結果、業績或成就與此類前瞻性表述明示或暗示的未來結果、業績或成就大不相同 。“預期”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“估計”以及類似的表述旨在識別此類前瞻性陳述。由於各種因素，我們的實際結果可能與這些前瞻性聲明中的預期結果大不相同 ，包括但不限於，在“第3項-關鍵信息-風險 因素”、“第4項-公司信息”、“第5項-運營和財務回顧及 前景”以及本報告其他部分中討論的那些因素，以及可能在我們不時提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他文件中或在出現此類前瞻性聲明的文件中確定的因素。歸因於我們的所有書面或口頭前瞻性聲明都明確地受到這些警告性聲明的限制。

本報告中包含的前瞻性陳述僅反映了截至本報告簽署之日我們的觀點和假設。除法律另有規定外，我們對任何前瞻性表述的更新不承擔任何責任。

第I部分

項目1.董事、高級管理人員和顧問的身份

不適用於表格20-F的年度報告。

第二項報價統計及預期時間表

不適用於表格20-F的年度報告。

第3項：關鍵信息

A.選定的財務數據

千禧國際控股有限公司及附屬公司財務狀況及現金流量彙總表

千禧集團國際控股有限公司

合併資產負債表：

截至2023年6月30日和2022年6月30日

千禧集團國際控股有限公司。

合併現金流量表。

截至2023年6月30日、2022年6月30日和2021年6月30日  

本年度報告所載 綜合財務報表反映了註冊人（開曼羣島註冊成立的母公司）Millennium Group International Holdings Limited及其子公司在綜合基礎上的財務狀況和現金流量。下表為簡明 合併附表，分別彙總了註冊人、開曼羣島註冊成立的母公司、千禧集團國際控股有限公司（下表中的“母公司”）及其子公司的財務狀況和現金流，以及 抵消調整：

合併業務報表信息 

千禧集團國際控股有限公司

合併經營報表和全面虧損

截至二零二三年、二零二二年及二零二一年六月三十日止年度

母公司千禧集團國際控股有限公司並不獨立於其在中國、香港或越南的子公司開展業務。因此，本年報所載經審核綜合財務報表所載營運業績僅為中國、香港或越南子公司的業績。

匯率信息

我們的財務信息以美元 美元表示。我們中國子公司的功能貨幣為人民幣(“人民幣”)，即中國貨幣。 以人民幣以外貨幣計價的交易，在交易發生之日起按人民中國銀行公佈的匯率折算成人民幣。以非人民幣計價的交易產生的匯兑損益 作為外幣交易損益計入營業報表。我們的財務報表已根據會計準則編纂(“ASC”)主題830“外幣事項”折算為 美元。 財務信息首先以人民幣編制，然後按資產和負債的期末匯率以及收入和費用的平均匯率折算為美元。資本項目按發生資本交易時的歷史匯率折算。外幣換算調整的影響計入累計的股東權益中的其他全面收益(虧損)。

我們的業務主要在香港進行，我們在香港的子公司的財務記錄是以其功能貨幣港幣保存的。將 金額從港元轉換為美元僅為方便讀者，並按照美國聯邦儲備委員會發布的統計數據 發佈的2021年6月30日美元=7.76410港元、2022年6月30日1美元=7.78472港元和2023年6月30日1美元=7.8363港元的中午買入匯率計算。我們不表示本招股説明書中提及的港幣或美元金額可以或可以按任何特定匯率或全部兑換成美元或港幣(視情況而定)。

我們不表示任何人民幣或美元金額已經或可能以任何特定的匯率兑換成美元或人民幣。 中國政府對其外匯儲備的控制部分是通過直接監管人民幣兑換成外匯和通過限制對外貿易來實施的。我們目前不從事貨幣對衝交易。

3.b.資本化和負債

不適用於表格20-F的年度報告。

3.C.提出和使用收益的理由

不適用於表格20-F的年度報告。

3.風險因素

在中國做生意的相關風險

這個中國證券監督管理委員會(“證監會”)或其他中國政府機關的備案、批准或其他管理要求。根據中國法律，我們未來的離岸發行可能需要，以及，如果需要 ，我們無法預測我們能否或在多長時間內能夠向中國證監會完成備案程序，並獲得適用的 批准或完成此類備案。

由六家中國監管機構 於2006年通過並於2009年修訂的《境外投資者併購境內公司條例》(《併購規則》)包括(其中包括)要求境外特殊目的載體 以收購中國境內企業或資產的方式在境外上市而成立的、由企業或個人在中國控制的 必須獲得中國證監會批准才能在海外證券交易所上市交易的條款。2006年9月21日，根據《併購重組規則》和其他中國法律，中國證監會在其官方網站上公佈了關於批准特殊目的載體證券在境外證券交易所上市交易的相關指導意見，包括申請材料清單。然而，關於離岸特殊目的載體的併購規則的範圍和適用性，仍然存在很大的不確定性。

2021年7月6日， 中國政府有關部門發佈了《關於依法嚴厲打擊非法證券活動的意見》。這些意見強調，要加強對中國境外上市公司證券違法行為的管理和監管，並提出要採取有效措施，如推進相關監管制度建設，應對中國境外上市公司面臨的風險和事件。本意見和與 相關的任何實施細則的頒佈可能會使我們在未來受到額外的合規性要求。截至本文件發佈之日，尚未發佈任何官方指導或相關實施細則 。因此，《關於嚴厲打擊非法證券活動的意見》對於中國政府有關部門將如何解讀、修改和實施仍不明確。我們不能保證我們將繼續及時或根本不遵守這些意見或任何未來實施規則的所有新的監管要求。

根據2021年12月28日發佈並於2022年2月15日生效的網絡安全審查辦法，持有100萬以上用户個人信息的網絡平臺運營商在外國證券交易所上市前，必須向網絡安全審查辦公室申請網絡安全審查。然而，由於網絡安全審查措施相對較新，網絡安全審查措施的解釋、應用和執行存在很大的不確定性。我們是否應該在任何離岸發行之前申請網絡安全審查，以及我們是否能夠及時完成適用的網絡安全審查程序，或者如果需要的話，我們是否能夠完成這一程序仍不確定。此外，2021年11月14日，中國網信辦公佈了《網絡數據安全管理條例(徵求意見稿)》或《網絡數據安全管理辦法(徵求意見稿)》，其中規定，數據處理者有下列行為的，應當申請網絡安全審查：(一)互聯網平臺經營者獲取了大量涉及國家安全、經濟發展或者公共利益的數據資源，合併、重組或者分立，影響或可能影響國家安全；(二)數據處理者境外上市，處理用户個人信息超過百萬條；(Iii)影響或可能影響國家安全的在港上市；。(Iv)影響或可能影響國家安全的其他資料處理活動。此外，《網絡數據安全管理辦法(草案)》還要求，互聯網平臺運營者在制定平臺規則或隱私政策或作出可能對用户權益造成重大影響的修改時，應建立與數據相關的平臺規則、隱私政策和算法策略，並在其官方網站和個人信息保護相關版塊上公開徵求意見，時間不少於30個工作日。食典委徵求了對該草案的意見，但沒有關於何時頒佈的時間表。

2023年2月17日，中國證監會發布了《境內公司境外證券發行上市試行管理辦法》(《境外上市試行辦法》)及五份相關指引，並於2023年3月31日起施行。 根據《境外上市試行辦法》，中國境內公司尋求在境外市場直接或間接發行上市的，必須向中國證監會履行備案程序並報告相關信息。《境外上市試行辦法》規定，有下列情形之一的，明令禁止境外上市、發行：(1)法律、行政法規和國家有關規定明確禁止境外上市、上市；(2)擬進行的證券發行、上市，經國務院主管部門依法審查認定，可能危害國家安全。(三)擬進行證券發行上市的境內公司或者其控股股東、實際控制人最近三年有貪污、受賄、貪污、挪用財產或者破壞社會主義市場經濟秩序等相關犯罪行為的；(四)擬進行證券發行上市的境內公司涉嫌刑事犯罪或者重大違法行為正在接受調查，尚未得出結論的。(五)境內公司控股股東或控股股東和(或)實際控制人控制的其他股東所持股權存在重大所有權糾紛的。

《境外上市試行辦法》還規定，發行人同時符合下列條件的，該發行人進行的境外證券發行和上市將被視為中國境內公司的境外間接發行：(1)發行人最近一個會計年度經審計的合併財務報表中記載的任何一項營業收入、利潤總額、總資產或淨資產的50%以上由境內公司核算；(2)發行人的主要業務活動在中國，或其主要業務所在地在中國，或負責其業務經營管理的高級管理人員大多為中國公民或其通常居住地在中國。發行人向境外主管部門提出首次公開發行申請的，必須在申請提出之日起三個工作日內向中國證監會備案。此外，《境外上市試行辦法》還規定，境內公司資產通過一次或多次收購、換股、轉讓或者其他交易安排直接或間接在境外上市的，應當按照《境外上市試行辦法》辦理備案手續。境外上市試行辦法還要求後續向中國證監會提交重大事項報告，如控制權變更或已完成境外發行和上市的發行人自願或強制退市 。

在為新規定召開的新聞發佈會上，中國證監會官員澄清，2023年3月31日或之前已在境外上市的境內公司，應視為現有發行人(以下簡稱“現有發行人”)。現有發行人不需要立即完成填報手續，後續發生證券增發等事項時，應向中國證監會備案。根據境外上市試行辦法和新聞發佈會，我們等現有境內公司在2023年3月31日前已完成境外發行上市的，不再要求 辦理已完成境外證券發行上市備案手續。但自《條例》生效之日起，我公司後續在同一境外市場發行的證券或在其他境外市場發行上市的證券，應分別在發行完成後三個工作日內或向境外有關部門提交申請後三個工作日內向中國證監會備案。如果確定未來的任何發行或上市需要其他中國政府部門的任何批准、備案或其他行政程序，我們無法 向您保證我們可以及時獲得所需的批准或完成所需的備案或其他監管程序， 或根本不能。未按照《試行辦法》規定履行備案程序或者違反《試行辦法》在境外市場發行上市的，中國證監會可以責令改正，給予警告，並處100萬元以上1000萬元以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，並分別處以50萬元以上500萬元以下的罰款。對我公司控股股東和實際控制人組織、指使違規行為的，處100萬元以上1000萬元以下罰款。

2023年2月24日，證監會公佈了《關於加強境內企業境外證券發行上市相關保密與檔案管理的規定》(《保密與檔案管理規定》)，並於2023年3月31日起施行。《保密檔案管理規定》要求，境內機構、提供相關證券服務的境內機構和證券公司、證券服務機構在境外發行上市證券的過程中，應當嚴格執行有關法律法規的規定和本規定的要求，建立健全保密和檔案管理制度。境內機構向有關證券公司、證券服務機構、境外監管機構或者其他單位或者個人提供或者公開披露與國家祕密、政府工作祕密有關的文件、資料或者其他事項的，應當依法報經具有審批權限的主管部門批准，並報同級保密管理部門備案。對有關材料是否涉及國家祕密不明確或者存在爭議的，應當報有關保密行政主管部門確定。但是，關於保密和檔案管理的規定的進一步解釋和執行仍然存在不確定性。

截至本合同日期， 我們和我們的中國子公司已從中國政府當局獲得了對我們中國子公司的業務運營至關重要的必要許可證和許可。此外,自本協議之日起，根據任何現行有效的中國法律、法規和監管規則，我們和我們的中國子公司不需要獲得中國證監會或CAC或任何其他實體的批准或許可，這些實體需要 批准我們在中國的子公司的運營，或要求我們向外國投資者提供證券。如果確定我們必須遵守中國證監會根據《境外上市條例》施加的備案要求，或其他中國監管機構或其他程序的批准，包括修訂後的網絡安全審查措施，對於我們未來的離岸發行，我們是否可以或需要多長時間才能完成此類程序或獲得此類批准將是不確定的，任何此類批准都可能被撤銷 。如果我們的離岸發行未能完成或延遲完成此類程序或獲得此類批准， 或如果我們獲得了任何此類批准，我們將受到中國證監會或其他中國監管機構的制裁 因為我們的離岸發行未能向中國證監會備案或未能尋求其他政府授權。這些監管部門可能會對我們在中國的業務處以罰款和處罰，限制我們在中國以外的派息能力，限制我們在中國的經營特權，推遲或限制將我們的離岸發行所得資金匯回中國，或採取可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景以及我們的普通股交易價格產生重大不利影響的其他 行動。中國證監會或其他中國監管機構也可能採取行動，要求我們或使我們明智地在結算和交割所發行的證券之前停止我們的離岸發行。因此，如果投資者 在結算和交割之前或之前從事市場交易或其他活動，他們這樣做的風險是結算和交割可能無法發生。此外，如果中國證監會或其他監管機構後來頒佈新的規則或解釋，要求我們獲得其批准或完成我們之前的離岸發行所需的備案或其他監管程序，如果建立了獲得此類豁免的程序，我們可能 無法獲得此類批准要求的豁免。有關此類審批要求的任何不確定性或負面宣傳都可能對我們的業務、前景、財務狀況、聲譽和我們普通股的交易價格產生重大不利影響。

中國政府可能不會幹預或影響我們的股票業務。至少在任何時候，中國政府可能不會對中國公司的海外發行和外國投資施加更多控制，這可能會導致我們的業務和/或我們普通股的價值發生實質性的 變化。此外，政府和監管幹預可能會顯著 限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，並導致此類證券的價值 大幅縮水或變得一文不值。

我們的業務受政府監管和相關中國政府機構的監管，包括但不限於SAMR，即前稱SAIC。 這些政府當局共同頒佈和執行涵蓋我們日常工作許多方面的法規。如果我們 被認為不符合這些要求，我們可能會受到中國政府有關部門的罰款和其他行政處罰。如果我們未能在中國政府有關部門要求的期限內糾正我們的違規行為，我們可能會被迫暫停運營。

最近，中國政府在事先沒有事先通知的情況下，發起了一系列監管行動和聲明，以規範中國的業務經營，包括打擊證券市場非法活動，採取新措施擴大網絡安全審查範圍，以及擴大反壟斷執法力度。中國政府對我們開展商業活動的方式有很大的影響力和控制力。我們的中國經營實體在中國的經營能力可能會受到中國法律和法規變化的不利影響 。在現任政府領導下，中國政府一直推行改革政策，對中國的運營公司(其證券在美國上市)產生了不利影響，並不時在沒有事先通知的情況下做出重大政策變化 。有關中國法律法規的解釋和應用存在很大不確定性，包括但不限於管理我們業務的法律法規，或我們合同安排的執行和履行 。

此外，為了跟上中國快速變化的社會和經濟，在過去的30年裏，法律法規不斷變化和修改。 由於政府機構和法院提供法律法規解釋，並裁決合同糾紛和問題，他們在某些欠發達地區審理新業務和新政策法規方面缺乏經驗，造成不確定性，並可能影響我們經營實體的業務。因此，我們無法預測中國未來針對外商投資企業的立法活動的方向，也無法預測中國的法律法規執行效果。不確定性，包括新的法律法規和現有法律的變化，以及某些領域 機構和法院缺乏經驗的官員的司法解釋，可能會給外國投資者帶來可能的問題。雖然中國政府推行經濟改革政策已逾二十年，但中國政府仍透過資源分配、控制外幣支付、制定貨幣政策及實施以不同方式影響特定行業的政策，繼續對中國的經濟增長實施重大控制。我們不能向您保證中國政府將繼續奉行有利於市場經濟的政策，也不能保證現有政策不會發生重大變化，特別是在領導層更迭、社會或政治動盪或其他影響中國政治、經濟和社會生活的情況下。

現有和新的法律法規可能會不時執行 ，對於適用於我們的現行和任何未來中國法律和法規的解釋和實施存在很大的不確定性。如果中國政府頒佈新的法律法規，對我們的業務施加額外的限制，或加強現有或新法律或法規的執行，它有權徵收罰款， 沒收收入，吊銷營業執照，並要求我們停止相關業務或對受影響的業務 部分施加限制。中國政府的任何這些行動都可能對我們的經營業績產生重大不利影響。 因此，我們的業務、聲譽、普通股價值、財務狀況和經營結果可能會受到重大不利影響。

解釋中存在不確定性，中國法律法規的執行可能會限制我們可以獲得的法律保護。

中華人民共和國法律體系是以成文法規為基礎的大陸法系，以前的法院判決可供參考，但先例價值有限。我們的中國法律體系正在迅速發展，但其現有法律可能不足以涵蓋中國經濟活動的方方面面，包括與我們的業務相關或對我們的業務產生影響的活動。許多法律、法規和規章的實施和解釋並不總是統一的 這些法律、法規和規章的執行存在不確定性。

因此，這些風險可能導致業務運營發生重大變化，我們普通股的價值大幅貶值，或者完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供我們的證券的能力。最近，中國政府在事先沒有事先通知的情況下，發起了一系列監管行動和 聲明來規範中國的業務經營，包括打擊證券市場的違法行為，加強對中國境外VIE結構上市公司的監管，採取新措施擴大網絡安全審查範圍，以及加大反壟斷執法力度。由於這些聲明和監管行動是新的， 立法或行政法規制定機構將在多長時間內做出迴應，如果有的話，將修改或頒佈哪些現有或新的法律或法規或詳細的實施和解釋，以及這些修改或新的法律和法規將對我們的日常業務運營、接受外國投資和在美國或其他外匯上市的能力產生潛在影響。

儘管我們已採取措施遵守適用於我們業務經營的法律法規，包括銀監會提出的監管原則，並避免 根據當前適用的法律法規進行任何可能被視為非法集資、形成資金池或向投資者提供擔保的活動，但中國政府當局未來可能會頒佈新的法律法規來規範直接貸款 服務業。我們不能向您保證，我們的做法不會被視為違反任何與非法集資、形成資本池或提供信用增強服務有關的中國法律或法規。此外，我們不能排除中國政府在未來某個時候對我們的行業實施許可證要求的可能性。如果引入此類許可制度 ，我們無法向您保證我們將能夠及時或根本獲得任何新的所需許可，而這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響，並阻礙我們繼續運營的能力。

有時，我們可能不得不訴諸行政程序和法院程序來強制執行我們的合法權利。然而，由於中國行政和法院當局在解釋和執行法定和合同條款方面擁有很大的自由裁量權 ，因此評估行政和法院訴訟的結果以及我們享有的法律保護水平可能比在更發達的法律制度中更難。此外，中國的法律制度 部分基於可能具有追溯力的政府政策和內部規則(其中一些沒有及時公佈或根本沒有公佈)。因此，我們可能直到違反這些政策和規則後才意識到我們違反了這些政策和規則。 此類不確定性，包括對我們的合同、財產(包括知識產權)和程序權利的範圍和效果的不確定性，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響，並阻礙我們繼續運營的能力。

我們可能會受到中國有關隱私、數據安全、網絡安全和數據保護的各種法律法規的約束。我們可能對客户提供的個人信息的不當使用或挪用承擔責任。

在我們開展業務的中國，我們可能會受到有關隱私、數據安全、網絡安全和數據保護的各種法律和法規的約束。這些法律法規 正在不斷演變和發展。適用於我們或可能適用於我們的法律的範圍和解釋往往是不確定的 ，可能是相互衝突的，特別是關於外國法律。特別是，有許多關於隱私以及收集、共享、使用、處理、披露和保護個人信息和其他用户數據的法律法規 。此類法律和法規 的範圍往往不同，可能會受到不同的解釋，並且在不同的司法管轄區之間可能不一致。

我們希望獲得有關我們運營的各個方面以及我們的員工和第三方的信息。我們還維護有關我們運營的各個方面以及我們員工的信息。客户、員工和公司數據的完整性和保護對我們的業務至關重要。我們的客户和員工希望我們能夠充分保護他們的個人信息。適用的法律要求我們對收集的個人信息嚴格保密，並採取足夠的安全措施保護此類 信息。

經2009年2月28日生效的第7號修正案和2015年11月1日生效的第9號修正案修訂的《中華人民共和國刑法》禁止機構、公司及其員工 出售或者以其他方式非法披露公民在執行職務過程中獲得的個人信息，或者通過盜竊或者其他非法方式提供服務或者獲取該信息。2016年11月7日，中華人民共和國全國人民代表大會常務委員會發佈了《中華人民共和國網絡安全法》，自2017年6月1日起施行。

根據《網絡安全法》，網絡運營商 未經用户同意，不得收集其個人信息，只能收集用户提供服務所需的個人信息。提供商還有義務為其產品和服務提供安全維護，並應遵守相關法律法規關於保護個人信息的規定。

《中華人民共和國民法典》(中華人民共和國全國人民代表大會於2020年5月28日發佈，自2021年1月1日起施行)為中國民法下的隱私和個人信息侵權索賠提供了主要的法律依據。包括中國網信局、工信部和公安部在內的中國監管機構越來越重視數據安全和數據保護領域的監管。

中國有關網絡安全的監管要求正在不斷髮展 。例如，中國的各個監管機構，包括中國的網信辦、公安部和國家市場監管總局(SAMR)，都以不同和不斷演變的標準和解釋來執行數據隱私和保護 的法律法規。2020年4月，中國政府頒佈了《網絡安全審查辦法》，自2020年6月1日起施行。根據《網絡安全審查辦法》，關鍵信息基礎設施運營商在購買影響或可能影響國家安全的網絡產品和服務時，必須通過網絡安全審查。

2016年11月，中國領導的全國人大常委會通過了中國的第一部網絡安全法，並於2017年6月生效。 《網絡安全法》是中國第一部系統規定網絡安全和數據保護監管要求的法律，將 許多以前監管不足或不受監管的網絡空間活動置於政府審查之下。違反CSL的法律後果包括警告、沒收違法所得、暫停相關業務、清盤整頓、關閉網站、吊銷營業執照或相關許可證。2020年4月，中國網信辦等監管部門發佈了《網絡安全審查辦法》，並於2020年6月起施行。根據《網絡安全審查辦法》，關鍵信息基礎設施運營商在購買影響或可能影響國家安全的網絡產品和服務時，必須通過網絡安全審查。

2021年6月10日，全國人大常委會公佈了《中華人民共和國數據安全法》，自2021年9月1日起施行。《數據安全法》還規定了處理個人數據的實體和個人的數據安全保護義務，包括任何實體和個人不得通過竊取或其他非法手段獲取此類數據，收集和使用此類數據不應超過遵守CSL和任何其他網絡安全和相關法律施加的必要限制 成本和其他負擔，這可能會限制我們產品和服務的使用和採用，並可能對我們的業務產生不利影響。此外，如果頒佈版的《網絡安全審查措施》要求 批准網絡安全審查和我們這樣的公司要完成的其他具體行動，我們將面臨能否及時獲得或根本不能獲得此類批准的不確定性。

2021年7月10日，中國網信辦發佈《網絡安全審查辦法修訂徵求意見稿》(簡稱《審查辦法》)，2021年12月28日，中國網信辦會同有關部門發佈《網絡安全審查辦法(2021年)》，自2022年2月15日起施行，取代原《網絡安全審查辦法(2020)》。《網絡安全審查辦法(2021年)》規定，(1)關鍵信息基礎設施經營者購買網絡產品和服務，開展影響或可能影響國家安全的數據處理活動的網絡平臺經營者，或者(2)控制100萬以上尋求在外國上市的用户個人信息的網絡平臺經營者，應當由網絡安全審查辦公室進行網絡安全審查。

根據2021年9月1日頒佈的《數據安全法》和2022年2月15日實施的《網絡安全審查辦法(2021年)》，由於我們不是關鍵信息基礎設施的運營者，也不是在線平臺運營者，也不控制超過100萬用户的個人信息，我們 將不需要向CAC申請網絡安全審查。然而，如果中國證監會、CAC或其他監管機構後來頒佈 新規則或解釋，要求我們的未來和後續發行必須獲得他們的批准，我們可能無法獲得此類 批准，我們可能面臨中國證監會、CAC或其他中國監管機構的制裁，因為未能尋求他們的批准，這可能會顯著 限制或完全阻礙我們向我們的投資者提供或繼續提供證券的能力，並且目前提供的證券可能大幅貶值，一文不值。

關於中國外商投資法草案的制定時間表和最終內容，以及它可能如何影響我們目前的公司結構、公司治理和業務運營的生存能力，存在重大不確定性。

中國商務部於2015年1月公佈了外商投資法草案討論稿(《徵求意見稿》)。該文件草案體現了 預期的中國監管趨勢，即根據國際通行做法 理順其外商投資監管制度 ，以及統一外商投資和國內投資的公司法律要求的立法努力。

除其他事項外，文件草案擴大了外商投資的定義，並在確定一家公司是否被視為外商投資企業(“外商投資企業”)時引入了“實際控制”原則。《外商投資企業條例草案》明確規定，在中國境內設立的外商投資企業由外國投資者“控制”，但在外國管轄範圍內設立的實體，一經市場準入許可，即被視為中國境內投資者，但前提是該實體由中國實體和/或公民“控制”。 一旦確定為外商投資企業，將受到國務院隨後另行發佈的負面清單中規定的外商投資限制或禁止。除非外商投資企業的基礎業務屬於要求市場準入許可的負面清單，否則設立外商投資企業將不再需要獲得現行外商投資法律制度所規定的政府當局的事先批准。

2021年12月27日，國家發改委和商務部 聯合發佈了《外商投資准入特別管理措施(負面清單)》(2021年版)，並於2022年1月1日起施行。根據負面清單，從事負面清單禁止外商投資的任何業務的中國公司或從事禁止外商投資的業務的中國公司，如果尋求在海外上市或 上市，必須獲得政府主管部門的批准。根據發改委官網發佈的一組問答，發改委官員表示，中國企業向中國證監會提交境外上市申請後，如涉及負面清單下被禁止業務的事項，中國證監會將就相關行業和領域徵求具有 管轄權的監管部門的意見。

由於海外上市規則目前只是草案形式，加上負面清單的新穎性，有關中國公司在海外上市及上市的規定，以及對現有及未來這方面規定的解釋及實施，仍存在相當大的不確定性，無法確定是否會就其在海外上市及上市施加包括備案規定在內的要求及要求。例如，目前尚不清楚負面清單下的審批要求是否適用於從事被禁止業務且其境外控股公司在海外上市的中國公司的後續發行。如果確實需要此類批准，並考慮到發改委表示中國證監會參與了審批過程， 申請程序、要求和時間表也缺乏明確性，可能無法解決 直到《海外上市規則》制定，該規則規定了中國公司在海外上市和上市向中國證監會備案的程序。如果海外上市規則在我們未來的建議發行完成前以目前的形式制定，我們將被要求在完成後三個工作日內就該等發行向中國證監會提交備案。 如果負面清單下的批准要求適用於其離岸控股公司在海外上市的中國公司的後續發行，我們可能需要為建議發行獲得批准，或者我們可能被要求放棄與被禁止業務有關的牌照 。如果我們放棄或被要求放棄這些許可證，雖然我們預計我們的業務 運營不會受到實質性的不利影響，但我們不確定相關程序是否或何時會完成。

建築材料產品和製造設備的開發、製造和銷售目前不受《外商投資引導產業目錄》(2017年修訂)或國家發展改革委和商務部於2017年6月28日發佈並於2017年7月28日起施行的《目錄》規定的外商投資限制。如果FIL草案按建議通過，將不會在許多方面對我們目前公司結構、公司治理和業務運營的生存能力 產生實質性影響。然而，如果建築材料產品和製造設備的開發、製造和銷售受到《外商投資指導產業目錄》中規定的外商投資限制，那麼我們目前的公司結構、公司治理和業務運營可能會在許多方面受到實質性影響。

根據中國法律，美國監管機構對位於中國的公司進行調查和收集證據的程序存在不確定性。

根據2020年3月起施行的新修訂的《中華人民共和國證券法》第一百七十七條(“第一百七十七條”)，國務院證券監督管理機構可以與其他國家或者地區的證券監督管理機構合作，對跨境證券活動進行監測和監督。第一百七十七條進一步規定，境外證券監督管理機構不得直接在中國境內開展調查取證。未經中華人民共和國國務院證券監督管理機構和國務院主管部門同意，任何中國單位和個人 不得向境外機構提供與證券業務活動有關的文件或資料。

我們的中國律師金杜律師事務所已告知我們，他們的理解是：(I)第一百七十七條適用於與海外當局在中華人民共和國境內進行的直接調查或取證有關的有限情況(在這種情況下，上述活動必須通過與中國主管部門合作或事先徵得中國主管部門的同意進行)；(Ii)第一百七十七條並不限制或禁止本公司作為在開曼羣島正式註冊並在納斯達克上市的公司，根據適用的上市規則及美國證券法向納斯達克或美國證券交易委員會提供所需的文件或資料；及(Iii)由於第一百七十七條相對較新，且並無就第一百七十七條的適用公佈實施規則或規定，目前尚不清楚中國證監會或其他有關政府當局將如何解釋、實施或適用該法律。截至本協議發佈之日，我們不知道有任何實施細則或條例已經公佈，涉及適用第一百七十七條的規定。然而，我們不能向您保證，包括中國國務院證券監管機構在內的相關中國政府機構將得出與我們相同的結論。因此，美國監管機構在中國境內進行調查和取證的程序和時間要求存在不確定性。

我們的主要業務是在中國開展業務。如果美國監管機構對我們進行調查，並且需要在中國境內進行調查或收集證據 ，美國監管機構可能無法根據中國法律直接在中國進行此類調查或取證。美國監管機構可考慮與中國證券監督管理機構通過司法協助、外交渠道或與中國證券監督管理機構建立的監管合作機制進行跨境合作。

我們是一家控股公司，將依靠子公司支付的股息來滿足我們的現金需求。對子公司向我們支付股息的能力的任何限制，或向我們支付股息的任何税務影響，都可能限制我們向母公司支付費用或向我們普通股持有人支付股息的能力。

我們是一家控股公司，我們的所有業務基本上都是通過我們的中國子公司進行的，這些子公司是在中國成立的有限責任公司。我們可能依賴我們的中國子公司將支付的股息 為我們的現金和融資需求提供資金，包括向我們的股東支付股息和其他 現金分配、償還我們可能產生的任何債務和支付我們的運營費用所需的資金。如果我們的中國子公司未來以自己的名義產生債務，管理債務的工具可能會限制其向我們支付股息或進行其他分配的能力 。

根據中國法律及法規，本公司中國附屬公司(中國為外商獨資企業)只能從根據中國會計準則及法規所釐定的累計利潤中派發股息。此外，要求外商獨資企業每年至少提取其累計税後利潤的10%(如有)，作為一定的法定公積金，直至該基金總額達到註冊資本的50%。

我們的中國子公司主要以人民幣產生所有收入，而人民幣不能自由兑換為其他貨幣。因此，對貨幣兑換的任何限制都可能 限制我們的中國子公司使用其人民幣收入向我們支付股息的能力。中國政府可能會繼續加強資本管制，國家外匯管理局(“外管局”)可能會對經常賬户和資本賬户下的跨境交易提出更多限制和實質性的審查程序。對我們中國子公司向我們支付股息或支付其他款項的能力的任何限制 都可能對我們的增長、進行對我們的業務有利的投資或收購、支付股息或以其他方式為我們的業務提供資金和開展業務的能力造成實質性不利的限制。

此外，《企業所得税法》及其實施細則規定，中國公司支付給非中國居民企業的股息，適用最高10%的預提税率 ，除非根據中華人民共和國中央政府與非中國居民企業註冊成立的其他國家或地區政府之間的條約或安排另有豁免或減免。對我們中國子公司向我們支付股息或進行其他分配的能力的任何限制，都可能對我們的增長、進行對我們的業務有利的投資或收購、支付股息或以其他方式為我們的業務提供資金和開展業務的能力造成實質性和不利的限制。

根據《中華人民共和國和香港特別行政區關於對所得避免雙重徵税和逃税的安排》或《雙重避税安排》，香港居民企業持有中國實體不少於25%的股份，可將10%的預提税率降至5%。 但5%的預提税率並不自動適用，必須滿足某些要求，包括但不限於：(A)該香港實體必須是相關股息的實益擁有人；及(B)香港實體必須在收取股息前連續12個月內直接持有中國實體不少於25%的股份。在目前的做法中，香港實體必須獲得香港税務機關的税務居民證明，才能申請較低5%的中國預提税率。 由於香港税務機關將按個別情況簽發税務居民證明書，我們不能向您保證，我們將能夠從有關香港税務機關取得税務居民證明書，並根據雙重課税安排，就我們所有中國附屬公司支付給其在香港的直接控股公司的股息，享受5%的優惠預扣税率。過去，千禧印刷國際有限公司和怡和紙品包裝(中國)有限公司曾向香港税務機關申請並取得税務居民證明書。截至本公告日期，千禧深圳 目前並無計劃向千禧香港申報及派發股息，我們亦未向有關香港税務機關申請《税務居民證明書》。千禧香港擬於深圳千禧計劃向千禧香港申報及派發股息時申領税務居住證。當深圳千禧計劃向千禧香港申報和派發股息，以及當我們打算 向香港相關税務機關申請千禧香港税務居民證明書時，我們計劃在採取此類行動之前，通過美國證券交易委員會備案文件(例如當前的Form 6-K報告)通知投資者。

中國監管境外控股公司對中國實體的貸款和對中國實體的直接投資 可能會延遲或阻止我們向我們的中國運營子公司提供貸款或額外出資 。

作為我們中國子公司的離岸控股公司，我們可以向我們的中國子公司提供貸款或額外出資，但須滿足適用的政府註冊和審批要求。

我們向我們的中國子公司發放的任何貸款，根據中國法律被視為外商投資企業，不能超過法定限額，並且必須向中國國家外匯管理局登記。

我們也可能決定通過出資的方式為我們的中國子公司提供資金。根據中國對中國外商投資企業的有關規定，這些出資須經商務部或當地有關部門登記或批准。此外，中國政府還限制外幣兑換成人民幣及其收益的使用。2015年3月30日，外匯局發佈了《第19號通知》，自2015年6月1日起施行，取代了原外匯局的部分規定。外匯局於2016年6月9日進一步發佈《第十六號通知》，對第十九號通知的部分規定進行了修改。根據《外匯局通知》和《第十六號通知》，對外商投資企業外幣註冊資本折算成人民幣資本的流動和使用進行了規範，除業務範圍另有許可外，不得將人民幣資金用於經營範圍以外的業務或向關聯企業以外的其他人提供貸款。違反適用的通告和規則可能會受到嚴厲的處罰，包括《外匯管理條例》規定的鉅額罰款。

鑑於中國法規對境外控股公司對中國實體的貸款和直接投資提出的各種要求，我們不能向您保證，我們將能夠完成必要的政府登記或及時獲得必要的政府批准， 關於我們對中國子公司的未來貸款或未來出資。如果我們未能完成此類註冊或獲得此類批准，我們使用我們預期從未來發行中獲得的收益以及為我們在中國的業務提供資金的能力可能會受到負面 影響，這可能會對我們的流動性以及我們為我們的業務提供資金和擴展的能力產生重大不利影響。

中國政府可能會對我們將現金從中國轉出並轉給美國投資者的能力施加限制。

中國政府對人民幣兑換外幣實施管制，在某些情況下，還對中國匯出貨幣實施管制。如果我們的收入是以人民幣計價的，那麼外幣短缺可能會限制我們支付股息或其他付款的能力，或者以其他方式履行我們以外幣計價的債務(如果有的話)。根據中國現行的外匯法規，只要滿足某些程序要求，經常項目的支付，包括利潤分配、利息支付和貿易相關交易的支出，可以用外幣支付，而無需事先獲得國家外匯管理局或外管局的批准。如果將人民幣兑換成外幣並從中國匯出以支付償還外幣貸款等資本金費用，需要獲得 有關政府部門的批准。中華人民共和國政府可酌情對經常賬户交易使用外幣施加限制。

為了應對持續的資本外流和2016年第四季度人民幣對美元的貶值，人民中國銀行和國家外匯局在接下來的幾個月裏實施了一系列資本管制措施，包括對中國公司匯出外匯進行海外收購、支付股息和償還股東貸款的更嚴格的審查程序。中國政府可能會繼續加強其資本管制，我們中國子公司的股息和其他分配在未來可能會受到更嚴格的審查。 中國政府還對人民幣兑換成外幣和將貨幣匯出中國實施管制。因此，我們可能會在完成從我們的利潤中獲得和匯出用於支付股息的外匯 所需的行政程序時遇到困難。此外，不能保證中國政府不會幹預 或對我們在組織內或向外國投資者轉移或分配現金的能力施加限制，這可能導致 無法或禁止在中國或香港以外的地區轉移或分配現金，並對我們的業務和您的投資造成不利影響。

截至本文發佈之日，我們不知道我們將業務(包括子公司)的收益分配給母公司和美國投資者的能力受到其他 實質性限制和限制，也不知道我們結算欠款、外匯或我們在集團內實體之間、跨境或向美國投資者轉移現金的能力受到其他 限制。

如果我們控制的無形資產(包括印章和印章)的託管人或授權用户未能履行他們的責任，或者挪用或濫用這些資產，我們的業務和運營可能會受到實質性的不利影響

根據中國法律，公司交易的法律文件，包括我們業務所依賴的協議和合同，是使用簽署實體的印章或印章簽署的，或由法定代表人簽署，該法定代表人的指定已向國家市場監管總局(“SMAR”)(前身為國家工商行政管理總局(“SAIC”))的相關地方分局登記和備案。 我們一般通過加蓋印章或印章來執行法律文件，而不是由指定的法定代表人簽署文件。

我們使用兩種主要類型的印章：公司印章和金融印章。印章是中國公司用來合法授權文件的印章或印章，通常代替簽名。我們通常使用公司印章來提交給政府機構的文件，如申請變更業務範圍、董事或公司名稱，以及法律信函。我們一般使用金融印章進行支付和收款，包括開具發票。 使用企業印章必須得到我們法律部門和行政部門的批准，使用金融印章必須經過我們財務部門的批准 。我們子公司的印章通常由相關實體持有，以便文件可以在當地簽署。 雖然我們通常使用印章來執行合同，但我們子公司的註冊法定代表人有權在沒有印章的情況下代表此類實體簽訂合同，除非此類合同另有規定。

為了維護我們的印章的物理安全，我們通常將它們存儲在安全的位置，只有我們的法律、行政或財務部門的指定關鍵員工才能進入。我們指定的法律代表一般不能接觸印章。雖然我們有審批程序 並監控我們的關鍵員工，包括子公司指定的法定代表人，但這些程序可能不足以防止所有濫用或疏忽的情況。此外，我們還將印章的授權用户與儲藏室的鑰匙保管者分開 ，併為儲藏室安裝安全攝像頭。我們的主要員工或指定的法定代表人存在濫用職權的風險，例如，將我們的子公司與違反我們利益的合同捆綁在一起，因為如果另一方真誠行事，依賴我們法定代表人的印章或簽名，我們將有義務履行這些合同 。如果任何指定的法定代表人為了獲得對相關實體的控制權而獲得印章的控制權，我們將需要有股東或董事會決議來指定新的法定代表人採取法律行動， 尋求退還印章，向有關當局申請新的印章，或以其他方式就該法定代表人的不當行為尋求法律補救。如果任何指定的法定代表人出於任何原因獲得並濫用或挪用我們的印章和印章或其他控制 的無形資產，我們的正常業務運營可能會受到幹擾。我們可能不得不採取公司 或法律行動，這可能涉及大量時間和資源來解決問題，同時分散管理層對我們運營的注意力， 我們的業務運營可能會受到實質性的不利影響。

由於我們是一家開曼羣島公司 而我們的大部分業務在中國進行，股東可能無法對我們或我們的高級管理人員和董事提起訴訟 或執行您可能獲得的任何判決。

我們是一家在開曼羣島註冊成立的股份有限公司，主要在中國開展業務。我們幾乎所有的資產都位於美國以外的地方 ，我們未來發行的任何股票的收益都將主要存放在美國以外的銀行。我們所有的官員都居住在美國以外的地方。因此，如果您認為我們侵犯了您在美國聯邦或州證券法律或其他方面的權利，或者如果您向我們提出索賠，您可能很難或不可能在美國對我們或這些個人提起訴訟 。即使您成功提起此類訴訟，開曼羣島和中國的法律也可能不允許您執行鍼對我們的資產或我們董事和高級管理人員的資產的判決。

匯率波動可能會對我們的經營業績和普通股價格產生重大不利影響。

基本上，我們的收入和支出是以人民幣計價的，而我們的報告貨幣是美元。因此，美元與人民幣匯率的波動將影響我們美元資產的人民幣相對購買力以及我們未來擬議發行的收益 。我們的報告貨幣是美元，而我們中國子公司的功能貨幣是人民幣。重新計量人民幣應收或應付資產和負債的損益 包括在我們的綜合經營報表中。 重新計量導致我們經營結果的美元價值隨着匯率波動而變化，我們經營結果的美元價值將繼續隨着匯率波動而變化。人民幣相對於美元的價值波動可能會減少我們的運營利潤以及在我們的財務報表中以美元報告的淨資產的換算價值。價值的這種變化可能會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生負面影響， 以美元表示。如果我們決定將我們的人民幣兑換成美元來支付我們普通股的股息或用於其他商業目的，美元對人民幣的升值將損害我們可用的美元金額。 此外，貨幣相對於產生收益的時期的波動可能會增加對我們報告的運營業績進行期間間比較的難度。

人民幣對美元和其他貨幣的幣值受到中國政治經濟條件和中國外匯政策變化等因素的影響。2005年7月21日，中國政府改變了數十年來人民幣與美元掛鈎的政策，在接下來的三年裏，人民幣對美元升值了20%以上。然而，中國人民銀行定期幹預外匯市場，以限制人民幣匯率的波動，實現政策目標。2008年7月至2010年6月期間，人民幣兑美元匯率一直保持穩定，在窄幅區間內波動。自2010年6月以來，人民幣兑美元匯率一直在波動，有時波動幅度很大，而且出人意料。自2016年10月1日起，人民幣加入國際貨幣基金組織的S特別提款權貨幣籃子，該貨幣籃子由美元、歐元、日元和英鎊組成。2016年第四季度，在美元飆升和中國持續資本外流的背景下，人民幣大幅貶值。隨着外匯市場的發展以及利率自由化和人民幣國際化的進程，中國政府可能會宣佈進一步調整匯率制度。我們不能向您保證，未來人民幣對美元不會大幅升值或大幅貶值。很難預測市場力量或中國或美國政府的政策未來會如何影響人民幣對美元的匯率。

中國政府仍面臨巨大的國際壓力，要求其採取靈活的貨幣政策。人民幣的任何重大升值或貶值都可能對我們的收入、收益和財務狀況以及我們普通股的價值和任何以美元計價的股息產生重大和 不利影響。例如，如果我們需要將未來建議發行的美元轉換為人民幣以支付我們的運營費用，人民幣對美元的升值將對我們從轉換中獲得的人民幣金額產生不利影響。相反，人民幣兑美元大幅貶值可能會大幅減少我們收益的美元等值 ，進而可能對我們普通股的價格產生不利影響。

中國提供的對衝選擇非常有限，以減少我們對匯率波動的風險敞口。到目前為止，我們還沒有進行任何對衝交易，以降低我們面臨的外匯兑換風險。雖然我們未來可能會決定進行套期保值交易，但這些套期保值的可用性和有效性可能會受到限制。我們可能無法充分對衝我們的風險敞口。此外，我們的貨幣匯兑損失可能會因中國的外匯管制規定而放大，這些規定限制了我們將人民幣兑換成外幣的能力。因此，匯率波動 可能對我們的普通股價格產生重大不利影響。

中國政府政治和經濟政策的不利變化可能對中國的整體經濟增長產生重大不利影響，這可能會減少對我們產品和服務的需求 ，並對我們的競爭地位產生重大不利影響。

我們的大部分業務都是在中國進行的。因此，我們的業務、經營業績、財務狀況和前景受中國的經濟、政治和法律發展的影響。中國經濟在許多方面與大多數發達國家的經濟不同，包括政府參與的數量、發展水平、增長速度、外匯管制和資源配置。儘管中國經濟不再是計劃經濟，但中國政府繼續通過直接資源配置、貨幣和税收政策以及其他一系列政府政策，如鼓勵或限制外國投資者投資某些行業，控制人民幣與外幣之間的兑換，以及調節一般或特定市場的增長，繼續對中國的經濟增長進行重大控制。儘管中國政府採取措施強調利用市場力量進行經濟改革，減少生產性資產的國有所有權，並在企業中建立完善的公司治理 ，但中國的相當大一部分生產性資產仍歸政府所有。

儘管中國經濟在過去幾十年裏經歷了顯著的增長，但無論是在地理上還是在不同的經濟部門之間，增長都是不平衡的。中國政府實施了鼓勵經濟增長和引導資源配置的各種措施。其中一些措施可能會使中國整體經濟受益，但可能會對我們產生負面影響。例如，我們的財務狀況和經營結果可能會受到政府對資本投資的控制或税收法規變化的不利影響。此外，中國政府過去採取了包括加息在內的一些措施來控制經濟增長的速度。這些措施 可能會導致中國的經濟活動減少，自2012年以來，中國的經濟增長已經放緩。中國經濟的任何長期放緩 都可能減少對我們產品和服務的需求，並對我們的業務和運營業績產生實質性的不利影響 。

此外，我們有時可能不得不 訴諸行政和法院程序來加強我們的合法權利。中國的任何行政和法院訴訟都可能曠日持久， 導致鉅額成本和資源分流以及管理層的注意力轉移。由於中國行政和法院當局在解釋和執行法定條款和合同條款方面擁有重大自由裁量權，因此，評估行政和法院訴訟的結果以及我們享有的法律保護水平可能比在更發達的法律制度中更難。這些 不確定性可能會阻礙我們執行已簽訂的合同的能力，並可能對我們的業務 和運營結果產生重大不利影響。

此外，中國的法律制度在一定程度上基於政府政策和內部規則，其中一些沒有及時公佈或根本沒有公佈，可能具有追溯力。 因此，我們可能直到違反這些政策和規則後才意識到我們違反了任何政策和規則。對於我們的合同、財產(包括知識產權)和程序權利的這種不可預測性 可能會對我們的業務產生不利影響，並阻礙我們繼續運營的能力。

在過去的30年裏，這些政府的參與對中國的顯著成長起到了重要作用。為應對近期全球和中國經濟下行，中國政府 採取了旨在刺激中國經濟增長的政策措施。如果中國政府當前或未來的政策無法幫助中國經濟實現進一步增長，或者如果中國政府政策的任何方面限制了我們行業的增長，或者以其他方式對我們的業務、增長率或戰略產生負面影響，我們的經營業績可能會因此受到不利影響 。

中國對境外控股公司向中國實體的貸款和對中國實體的直接投資的監管可能會延遲或阻止我們向我們在中國的運營子公司提供貸款或額外出資，從而阻止我們為我們的業務提供資金。

作為一家擁有中國子公司的離岸控股公司，我們可以通過貸款或出資的方式將資金轉移到我們的中國子公司。對這些外商投資企業的中國子公司的任何貸款，不得超過基於我們在該等子公司的投資金額與註冊資本之間的差額的法定限額，並應向外滙局或當地同行登記。此外，我們對外商投資企業在中國的子公司的增資，應經商務部或當地有關部門批准。我們可能無法及時獲得這些政府註冊或批准(如果有的話)。如果我們未能收到此類註冊或批准，我們向中國子公司提供貸款或增加出資的能力可能會受到負面影響，這可能會對他們的流動性以及我們為他們提供資金和擴大業務的能力造成不利影響。

政府對貨幣兑換的控制 可能會限制我們有效利用淨收入的能力，並影響您的投資價值。

中國政府對人民幣兑換外幣實施管制，在某些情況下，還對中國匯出貨幣實施管制。我們幾乎所有的淨收入都是以人民幣計價。在我們目前的公司結構下，我們在開曼羣島的公司可能依賴我們中國子公司的股息支付來為我們可能有的任何現金和融資需求提供資金。根據中國現行的外匯法規，利潤分配、貿易和服務相關的外匯交易等經常項目的支付可以用外幣支付，而無需外匯局的事先批准，並符合某些程序要求。因此，我們的中國子公司可以在沒有外匯局事先批准的情況下向我們支付外幣股息 ，條件是該等股息在中國境外的匯款符合中國外匯法規的某些程序，例如我們公司的受益 中國居民所有者的海外投資登記。但將人民幣兑換成外幣並從中國匯出以支付償還 外幣貸款等資本支出的，需要獲得有關政府部門的批准或登記。

鑑於2016年中國因人民幣疲軟而大量資本外流，中國政府實施了更嚴格的外匯政策，並加強了對重大對外資本流動的審查 。外管局設置了更多的限制和大量的審查程序，以監管屬於資本賬户的跨境交易。中國政府還可以酌情限制未來使用外國貨幣進行經常賬户交易。如果外匯管理系統阻止我們獲得足夠的外幣來滿足我們的外幣需求，我們可能無法向我們的股東支付外幣股息。

未能按照中國法規的要求向 各種員工福利計劃繳納足夠的費用，我們可能會受到處罰。

中國法律法規要求中國的企業參加某些員工福利計劃，包括社會保險基金，即養老金計劃、醫療保險計劃、失業保險計劃、工傷保險計劃和生育保險計劃，以及住房公積金，並按當地政府不時規定的相當於員工工資的一定比例向計劃或基金繳費，包括獎金和津貼 在其經營業務的地點或其所在地。

據《華爾街日報》報道，社會保險費徵繳暫行條例 ，這是世界上《工傷保險條例》，這是世界上失業保險條例 中國和其他國家企業職工生育保險試行辦法，中國境內企業應當為職工提供基本養老保險、失業保險、生育保險、工傷保險和基本醫療保險等福利計劃。企業必須向當地社會保險經辦機構辦理社會保險登記辦理社會保險，併為職工和代表職工繳納或者代扣代繳有關社會保險費。這個中華人民共和國社會保險法 2010年10月28日由全國人大常委會發布，自2011年7月1日起施行，最近一次更新於2018年12月29日，綜合了基本養老保險、失業保險、生育保險、工傷保險、基本醫療保險的相關規定，並詳細闡述了不遵守社會保險法律法規的用人單位的法律義務和責任。

據《華爾街日報》報道，住房公積金管理條例，1999年4月3日起施行，2002年3月24日修訂，2019年3月24日部分修訂。國務院關於修改部分行政法規的決定根據《國務院令(br}第710號)》，職工個人繳納住房公積金和用人單位繳納住房公積金屬於職工個人。中國企業必須到適用的住房公積金管理中心登記，並在委託銀行為每位員工開立住房公積金專用賬户。

我們沒有為員工足額繳納社會保險和住房公積金繳費。根據《人民Republic of China社會保險法》， 我們可以被責令在規定的期限內繳納社會保險欠費，並按每延遲一天繳納滯納額的0.05%作為滯納金。此外，如果我們仍未在規定的 期限內繳納社會保險欠款，我們可能會被處以未繳繳費金額 的一至三倍的罰款。此外，根據《住房公積金管理條例》，住房公積金管理中心可能會責令我們限期繳存未繳公積金。逾期不繳存的，中心可以提請人民法院強制執行。

截至2023年6月30日及2021年6月30日止年度，本公司並無少繳僱員社會保險供款及住房公積金供款，此兩項供款分別於本公司綜合財務報表應計。但鑑於(I)中國地方政府因各地經濟發展水平不同，對社會保險和住房公積金的要求落實不一致；(Ii)根據人力資源和社會保障部2018年9月21日發佈的《國務院常務會議關於貫徹落實社會保險費徵收穩定工作原則的緊急通知》，禁止地方向企業追繳拖欠的社會保險費； (Iii)截至本報告之日，本公司未收到政府有關部門要求我方全額繳納社會保險費或住房公積金的通知或命令；(Iv)截至本報告之日，本公司未收到任何關於拖欠社會保險費或住房公積金的投訴或舉報，也未與其員工 就繳納社會保險費或住房公積金髮生任何勞動糾紛或訴訟；(V)本公司未受到任何 行政處罰；(Vi)我們已獲得當地社會保險和/或住房公積金主管部門的確認，表明本公司沒有到期和未繳納的社會保險繳費和住房公積金，或從未受到過 行政處罰；(Vii)本公司已收到有關地方政府當局的口頭確認，自2021年6月起計滿三年過渡期後，本公司獲準開始為其員工 繳納足夠的社會保險繳費，本公司於本公告日期並未就截至2023年6月30日止年度的社會保險繳費及住房公積金不足作出任何撥備。截至年度報告日期，我們不知道任何政府當局正在採取或威脅採取任何行動、索賠、調查或處罰。然而，如果我們因未能為員工繳納足夠的社會保險和住房公積金而被政府部門 罰款或以其他方式處罰，我們的財務狀況可能會受到負面影響。

併購規則和中國的其他一些法規為外國投資者收購中國公司建立了複雜的程序，使我們更難通過收購中國實現增長。

2006年8月由六個中國監管機構通過並於2009年修訂的《外國投資者併購境內公司條例》或《併購規則》以及其他一些與併購有關的法規和規則建立了額外的程序和要求，可能會使外國投資者的併購活動變得更加耗時和複雜，包括在某些情況下 要求外國投資者控制中國境內企業的任何控制權變更交易之前事先通知商務部。反壟斷法要求，如果觸發了某些門檻，應在任何業務集中之前通知商務部。此外，商務部於2011年9月生效的《安全審查規則》規定，外國投資者進行的引起“國防和安全”擔憂的併購和通過 外國投資者可能獲得對國內企業“國家安全”擔憂的實際控制權的併購 必須受到商務部的嚴格審查，這些規則禁止任何試圖繞過安全審查的活動，包括通過委託代理或合同控制安排安排交易。未來，我們可能會通過收購互補的 業務來發展業務。遵守上述法規和其他相關規則的要求來完成此類交易可能非常耗時 ，任何必要的審批流程，包括獲得交通部或當地同行的批准，都可能 推遲或抑制我們完成此類交易的能力，這可能會影響我們擴大業務或保持市場份額的能力 。

中國有關中國居民境外投資活動的規定 可能會限制我們的中國子公司增加其註冊資本或向我們分配利潤的能力，或者以其他方式使我們或我們的中國居民實益擁有人承擔中國法律下的責任和處罰。

外管局於2014年7月發佈了《關於境內居民通過特殊目的工具投融資和往返投資有關問題的通知》，或《外管局通知》，要求中國境內居民或實體因設立或控制境外投資或融資而設立的離岸實體，須向外滙局或其當地分支機構登記。此外，當離岸特殊目的載體發生與基本信息(包括該中國公民或居民、名稱和經營期限的變更)、投資額增減、轉讓或換股、合併或分立有關的重大事件時，該等中國居民或實體必須更新其安全登記。為取代《關於中國居民通過境外特殊目的從事融資和往返投資外匯管理有關問題的通知》，現印發《國家外匯局第37號通函》。車輛，或安全 通告75。外管局於2015年2月發佈了《關於進一步簡化和完善直接投資外匯管理的通知》，並於2015年6月1日起施行。本通知修訂了國家外管局第37號通函，要求中國居民或實體 就其設立或控制境外投資或融資設立的離岸實體向合格銀行登記，而不是向外管局或其當地分支機構登記。

如果我們作為中國居民或實體的股東沒有按要求完成登記，我們的中國子公司可能被禁止將其利潤和任何減資、股份轉讓或清算的收益分配給我們。我們向中國子公司提供額外資本的能力可能會受到限制。此外，不遵守上述外匯局登記可能導致根據中國法律逃避適用的外匯限制的責任。

然而，我們可能不會被告知所有在我們公司擁有直接或間接利益的中國居民或實體的身份 ，我們也不能強迫我們的實益所有人 遵守安全登記要求。因此，我們不能向您保證，我們所有為中國居民或實體的股東或實益所有人已遵守並將在未來進行或獲得外管局法規要求的任何適用登記或批准 。該等股東或實益擁有人未能遵守外管局規定，或吾等未能修訂我們中國附屬公司的外匯登記，我們可能會被罰款或受到法律制裁，限制我們的海外或跨境投資活動，限制我們的中國附屬公司向我們作出分派或向我們支付股息的能力，或影響我們的所有權結構 ，這可能會對我們的業務及前景造成不利影響。

根據相關税務條約，我們可能無法從我們的中國子公司通過我們的香港子公司支付給我們的股息中獲得某些利益。

我們是根據開曼羣島法律註冊成立的獲豁免公司，因此依賴我們中國附屬公司的股息及其他股本分派來滿足我們的部分流動資金要求。根據中國企業所得税法，中國“居民企業”向外國企業投資者支付的股息目前適用10%的預提税率 ，除非任何此類外國投資者的註冊管轄權與中國簽訂了税收協定，規定税收優惠。根據 內地中國與香港特別行政區關於對所得避免雙重徵税和偷漏税的安排，或雙重避税安排，如果香港居民企業持有中國企業不少於25%的股份，該預提税率可降至5%。此外，2015年8月生效的《非居民企業享受税收協定待遇管理辦法》要求，非居民企業應確定其是否有資格享受税收協定項下的税收優惠，並向 税務機關提交相關報告和材料。根據其他有關税收規則和條例，還可以享受減徵的預提税率的其他條件。截至2023年6月30日、2023年6月30日、2022年6月30日及2021年6月30日，我們並無就我們在中國的子公司的留存收益記錄任何預扣税，因為我們打算將從我們的中國子公司產生的所有收益再投資於我們在中國的業務運營和擴展 ，並且我們打算在可預見的未來繼續這一做法。如果我們的税收政策改變，允許 將我們的收入離岸分配，我們將被徵收高額預扣税。我們不能向您保證，有關税務機關不會對我們享受税收優惠資格的決定提出異議。我們 不能保證我們能夠向相關税務機關完成必要的申報，並根據雙重徵税安排，就我們的中國子公司支付給我們的香港子公司香港 海灘的股息享受5%的優惠預扣税率。

中國税務機關加強對收購交易的審查 可能會對我們未來可能進行的潛在收購產生負面影響。

中國税務機關通過發佈實施《財政部、國家税務總局關於企業重組企業所得税處理若干問題的通知》(第59號通知)和第7號公告，加強了對某些應税資產的直接或間接轉讓的審查，特別是對中國居民企業的股權， 非居民企業的股權。[2015]國家税務總局--關於非居民企業間接轉讓資產所得徵收企業所得税若干問題的公告(通知7)，自2015年2月起施行。根據通告7，如果非居民企業通過處置海外控股公司的股權而間接轉讓中國“居民企業”的股權進行“間接轉讓”，非居民企業作為轉讓方，如果被認為是在沒有合理商業目的的情況下濫用公司結構，則可能 繳納中國企業所得税。通知7還規定，非中國居民企業以低於公平市價的價格將其在中國居民企業的股權轉讓給關聯方的，有關税務機關有權對該交易的應納税所得額進行合理的 調整。

第7號通知將其税收管轄權擴大到涉及通過境外中間控股公司的離岸轉移轉移其他應税資產的間接轉移和交易。此外，通函7就如何評估合理的商業目的提供了明確的標準，併為集團內部重組和通過公開證券市場買賣股權引入了安全港 。第7號通知還對應税資產的外國轉讓人和受讓人(或其他有義務支付轉讓費用的人)都提出了挑戰。非居民企業以處置境外控股公司股權的方式間接轉讓應納税資產的，非居民企業作為轉讓方、受讓方或者直接擁有應税資產的境內單位的，可以向有關税務機關申報。根據“實質重於形式”的原則，如果境外控股公司缺乏合理的商業目的，並且是為減免、避税或遞延中國税收的目的而設立的，中國税務機關可以不考慮該公司的存在。

根據《中華人民共和國Republic of China企業所得税法》(2007年3月16日通過，2017年2月24日第一次修改，2018年12月29日第二次修改)，企業與關聯方之間的業務往來不符合獨立交易原則，導致企業或其關聯方的應納税所得額減少的，税務機關有權 按照合理方法進行調整。企業及其關聯方共同開發、接受無形資產或者提供、接受勞務所發生的成本，在計算應納税所得額時，按照獨立交易的原則進行分攤。

居民企業或者由居民企業和中國居民控制的設立在實際税負明顯低於中國企業所得税税率水平的國家(地區)的企業，出於合理的業務需要，不分配或者不減少利潤的，應當將上述利潤中屬於居民企業的部分計入居民企業當期收入。

企業接受關聯方債權投資與股權投資的比例超過規定標準所發生的利息支出，不得在計算應納税所得額時扣除。

企業未按合理商業目的實施其他安排減少應納税所得額或者 減收額的，税務機關有權按照 以合理方式予以調整。

我們面臨非中國居民企業投資者對未來私募股權融資交易、換股或涉及轉讓我公司股份的其他交易的報告和後果的不確定性 。中國税務機關可以就此類非居民企業的備案或受讓人的扣繳義務進行追查，並請求我們的中國子公司協助備案。因此，此類交易中的非居民企業可能面臨根據通告 59和通告7被申報義務或被徵税的風險。它們可能被要求花費寶貴的資源來遵守通告59和通告7，或者確定我們的非居民企業不應根據這些通告徵税，這可能對我們的財務狀況和運營業績 產生重大不利影響。

根據國家税務總局第59號通告及第7號通告，中國税務機關有權根據轉讓的應課税資產的公允價值與投資成本之間的差額對應課税資本利得進行調整。雖然我們目前沒有在中國或世界其他地方進行任何收購的計劃，但我們未來可能會進行可能涉及複雜公司結構的收購。如果根據中國企業所得税法，本公司被視為非居民企業，且中國税務機關根據SAT通告59和通告7對交易的應納税所得額進行調整，則與該等潛在收購相關的所得税成本將會增加，這可能會對本公司的財務狀況和經營業績產生不利影響。

如果我們直接成為涉及在美上市中國公司的審查、批評和負面宣傳的對象，我們可能不得不花費大量資源來調查和解決可能損害我們的業務運營、股價和聲譽的問題。

幾乎所有業務都在中國的美國上市公司一直是投資者、財經評論員和美國證券交易委員會等監管機構密切關注、批評和負面宣傳的對象。大部分審查、批評和負面宣傳都集中在財務和會計違規和錯誤、對財務會計缺乏有效的內部控制、公司治理政策不充分或缺乏遵守，在許多情況下，還有欺詐指控。2018年12月7日，美國證券交易委員會和上市公司會計準則委員會發表了一份聯合聲明，強調了美國監管機構在監督在中國擁有重要業務的在美上市公司的財務報表審計方面面臨的持續挑戰。2020年4月21日，美國證券交易委員會董事長傑伊·克萊頓和PCAOB主席威廉·D·杜克三世以及美國證券交易委員會的其他高級員工發佈了一份聯合聲明，強調了與投資總部位於或 在新興市場有大量業務的公司相關的風險，重申了美國證券交易委員會和PCAOB過去就以下問題發表的聲明： 與檢查中國的會計師事務所和審計工作底稿相關的困難，新興市場欺詐風險較高，以及 在新興市場起訴和強制執行美國證券交易委員會、司法部和其他美國公司的難度， 總體而言，新興市場的欺詐情況也包括在內。由於這種審查、批評和負面宣傳，許多在美上市的中國公司的上市股票 大幅縮水，在某些情況下幾乎一文不值。其中許多公司現在面臨股東訴訟和美國證券交易委員會執法行動，並正在對這些指控進行內部和外部調查。目前還不清楚 這種全行業的審查、批評和負面宣傳將對我們、我們的業務和我們的股價產生什麼影響。如果 我們成為任何不利指控的對象，無論這些指控被證明是真是假，我們都必須花費 大量資源調查此類指控和/或為我們的公司辯護。這種情況既昂貴又耗時，而且 會分散我們管理層的注意力，使其無法發展我們的增長。如果此類指控被證明不是毫無根據的，我們和我們的業務運營將受到嚴重影響，您可能會使我們的份額價值大幅下降。

美國證券交易委員會和PCAOB最近的聯合聲明，納斯達克提交的規則修改建議，以及《外國公司責任法》都呼籲在評估新興市場公司的審計師資格時，對其實施更多、更嚴格的 標準，尤其是不受PCAOB審查的非美國審計師 。這些發展可能會給我們未來的產品增加不確定性。

2020年4月21日，美國證券交易委員會董事長傑伊·克萊頓和上市公司會計準則委員會主席威廉·D·杜克三世以及美國證券交易委員會的其他高級員工發表了一份聯合聲明，強調了投資於包括中國在內的新興市場或在新興市場擁有大量業務的公司所面臨的風險。聯合聲明強調了與PCAOB無法檢查中國的審計師和審計工作底稿以及新興市場較高的欺詐風險相關的風險。

2020年5月18日，納斯達克向美國證券交易委員會提交了三份建議書 ：(I)對主要在“限制性市場”經營的公司實施最低發行規模要求；(Ii) 對限制性市場公司採用董事管理層或董事會資格的新要求；以及(Iii)根據公司審計師的資格對申請人或上市公司實施更嚴格的額外標準。

2020年5月20日，美國參議院通過了《外國公司責任法案》，要求外國公司在PCAOB因使用不接受PCAOB檢查的外國審計師而無法審計特定報告的情況下，證明其不是由外國政府擁有或控制的。如果PCAOB連續三年無法檢查公司的審計師，發行人的證券將被禁止在美國證券交易所交易。2020年12月2日，美國眾議院批准了《追究外國公司責任法案》。2020年12月18日，《追究外國公司責任法案》簽署成為法律。

2021年3月24日，美國證券交易委員會宣佈已通過臨時最終修正案，以實施國會授權的法案提交和披露要求。臨時最終修正案將適用於美國證券交易委員會確認已提交10-K、20-F、40-F或N-CSR年報並由位於外國司法管轄區的註冊會計師事務所出具審計報告，且PCAOB已確定 由於該司法管轄區當局的立場而無法進行全面檢查或調查的註冊人。美國證券交易委員會將實施 確定此類登記人的程序，任何確定身份的登記人都必須向美國證券交易委員會提交文件，證明其並非由該外國司法管轄區的政府實體擁有或控制，還將要求登記人在其年度報告中披露對此類登記人的審計安排以及政府對其的影響。

2021年6月22日，美國參議院通過了一項法案 ，如果該法案獲得美國眾議院通過並簽署成為法律，將把觸發《持有外國公司問責法》下的禁令所需的連續非檢查年數從三年減少到兩年，這可能會縮短 如果後來確定PCAOB無法檢查或徹底調查我們的審計師，我們的證券可能被禁止交易或退市的時間。

2021年9月22日，PCAOB通過了實施HFCAA的最終規則，該規則為PCAOB提供了一個框架，以供PCAOB根據HFCAA確定 PCAOB是否因為 該司法管轄區一個或多個當局的立場而無法檢查或調查位於該司法管轄區的完全註冊的會計師事務所。

2021年12月2日，美國證券交易委員會發布修正案 ，最終敲定了實施《HFCAA》提交和披露要求的規則。這些規則適用於註冊人，美國證券交易委員會確認 已提交年度報告，並提交了位於外國司法管轄區的註冊會計師事務所出具的審計報告，並且PCAOB因外國司法管轄區當局的立場而無法完全檢查或調查。

2021年12月16日，PCAOB發佈了一份認定報告，發現PCAOB無法檢查或調查總部位於以下地區的完全註冊的會計師事務所： (1)人民Republic of China的內地中國，因為一個或多個當局在內地擔任中國； 和(2)香港，一個或多個當局擔任職務 香港。公司的審計師，WWC，P.C.，總部設在加利福尼亞州聖馬特奧，因此 不受PCAOB這一授權的影響。

由於無法接觸到PCAOB對中國的檢查，PCAOB無法充分評價駐中國審計員的審計和質量控制程序。因此，投資者可能被剝奪了PCAOB這種檢查的好處。PCAOB無法對中國的審計師進行檢查，這使得評估這些會計師事務所的審計程序或質量控制程序的有效性變得更加困難，而中國以外的審計師受到PCAOB檢查，這可能會導致我們股票的現有和潛在投資者 對我們的審計程序和報告的財務信息以及我們的財務報表質量失去信心。

我們的審計師WWC，P.C.是發佈本年度報告中其他地方包含的審計報告的獨立註冊公共會計師事務所，作為在美國公開交易的公司的審計師和在PCAOB註冊的公司，我們的審計師受美國法律的約束，根據這些法律，PCAOB 會定期檢查我們的審計師是否符合適用的專業標準。我們的審計師總部位於加利福尼亞州聖馬特奧，並定期接受PCAOB的檢查。

然而，最近關於對中國公司的審計 的發展給WWC，PC是否有能力在沒有中國當局批准的情況下完全配合PCAOB的審計工作底稿的要求帶來了不確定性。我們不能向您保證，納斯達克或監管機構在考慮了我們的審計師的審計程序和質量控制程序的有效性、人員和培訓的充分性或與我們財務報表審計相關的資源、地理範圍或經驗的充分性後，是否會對我們應用 其他更嚴格的標準 。如果後來確定PCAOB由於外國司法管轄區的主管機構的立場而無法全面檢查或調查公司的審計師，則這種缺乏檢查可能會導致根據HFCAA禁止 公司的證券交易，最終導致證券交易所決定將 公司的證券退市。目前尚不清楚與上述規則和修正案相關的美國證券交易委員會實施過程 將涉及什麼，美國證券交易委員會、上市交易委員會或納斯達克將採取哪些進一步行動來解決這些問題，以及這些行動將對在中國擁有重要業務並已在美國證券交易所上市的美國公司產生什麼影響。此外，上述規則和修正案以及因增加美國監管機構對審計信息的訪問而產生的任何額外行動、程序或新規則可能會給投資者帶來一些不確定性，我們普通股的市場價格可能會受到不利影響， 如果我們和我們的審計師無法滿足PCAOB檢查要求或需要聘請新的審計公司，我們可能會被摘牌 ，這將需要大量的費用和管理時間。

我們可能會受到中國互聯網相關業務和公司監管的複雜性、 不確定性和變化的不利影響，以及任何適用於我們業務的必要審批、許可證 或許可的缺失可能會對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。

中國政府對互聯網行業進行廣泛的監管，包括外資對互聯網行業公司的所有權，以及與互聯網行業相關的許可和許可要求。 這些與互聯網相關的法律和法規相對較新和不斷髮展，它們的解釋和執行存在重大不確定性 。因此，在某些情況下，可能很難確定哪些行為或不作為可能被視為違反了適用的法律和法規。

中國對互聯網行業不斷髮展的監管制度 可能導致建立新的監管機構。例如，2011年5月，國務院宣佈成立一個新的部門--國家互聯網信息辦公室(國務院新聞辦公室、國家互聯網信息辦公室和公安部參與)。這個新機構的主要作用是促進該領域的政策制定和立法發展，指導和協調與在線內容管理有關的相關部門，並處理與互聯網行業有關的跨部門監管事項。

2006年7月，科技部發布《關於加強外商投資經營增值電信業務管理的通知》，禁止境內電信服務提供商以任何形式向境外 投資者出租、轉讓、出售電信業務經營許可證，不得向境外投資者在中國非法經營電信業務提供任何資源、場地或設施。根據本通知，增值電信服務經營許可證持有人或其股東 必須直接擁有該許可證持有人提供增值電信服務所使用的域名和商標。 通知還要求每個許可證持有人擁有其批准的業務經營所需的包括服務器在內的設施 並在其許可證覆蓋的區域內維護此類設施。如果ICP許可證持有人未能遵守要求 ，也沒有在規定的時間內糾正這種不遵守要求的行為，MITT或其當地同行有權對該許可證持有人採取行政措施，包括吊銷其ICP許可證。

對中國現有法律、法規和政策以及可能出現的與互聯網行業相關的新法律、法規或政策的解釋和應用，給中國現有和未來的外國投資以及互聯網企業(包括我們的業務)的業務和活動的合法性帶來了重大的 不確定性。我們不能向您保證，我們已獲得在中國開展業務所需的所有許可證或許可證，或者能夠保留我們現有的許可證或獲得新的許可證。如果中國政府認為我們在未經適當批准、執照或許可的情況下經營，或頒佈需要額外批准或執照的新法律和法規，或對我們業務的任何部分的經營施加額外限制，它有權徵收罰款， 沒收我們的收入，吊銷我們的營業執照，並要求我們停止相關業務或對受影響的業務部分施加限制。中國政府的任何這些行動都可能對我們的業務和運營結果產生重大不利影響 。

與我們的業務相關的風險

我們可能無法實現或保持盈利。

我們設定了實現盈利的目標，如果實現了，我們將通過增加銷售額、提高毛利率和降低費用佔銷售額的百分比，隨着時間的推移逐步提高我們的盈利能力 。不能保證我們將實現提高盈利能力的目標。可能對我們實現這些目標的努力產生重大不利影響的因素包括但不限於未能：

這些故障或延遲中的任何一個都可能對我們提高盈利能力的能力產生不利影響。

我們受到來自客户的競爭定價壓力 。

我們歷史上某些最大的客户 對其外部供應商施加了巨大壓力，要求他們保持較低的價格，因為他們的市場份額以及他們在競爭激烈的環境中利用這種市場份額的能力。經濟低迷導致客户的定價壓力增加。 如果我們無法產生足夠的成本節約來抵消任何降價，我們的財務狀況、經營業績和現金流可能會受到不利影響 。

我們的業務取決於我們提供滿足用户偏好和需求的高質量產品和服務的能力。

我們依靠過去和當前運營的經驗來提供、管理和改進我們的高質量產品和服務，但隨着客户偏好和市場 趨勢的變化，這些產品和服務可能會失效。如果我們無法拓展新客户或進一步發展現有客户，我們的業務可能會受到不利影響。

如果我們不能保持包裝的高質量和一致性 ，並繼續增強我們對客户的增值服務，我們的利潤率和業務可能會下降 。

原材料短缺可能會影響我們的運營業績 。

我們能否向客户提供種類繁多的產品 取決於我們能否從製造商或其他供應商那裏獲得充足的原材料供應。一般來説，我們的產品可以從各種來源獲得，而且數量充足。然而，供應商原材料供應的損失或大幅減少可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。此外，供應中斷 可能是因為原材料短缺、勞資糾紛或影響原材料或發貨的天氣狀況、運輸中斷或其他我們無法控制的因素。如果我們的主要供應商無法及時獲得原材料，將導致我們的收入和盈利能力下降，尤其是在供應商集中的業務部門。儘管在 許多情況下，我們與供應商有協議，但這些協議通常可由任何一方在有限的通知下終止。如果我們的供應商未能繼續以商業上合理的條款向我們供應原材料，或根本不向我們供應原材料，將對我們的運營利潤率造成壓力，並對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。這些材料成本的短期變化 有時會轉嫁給我們的客户，但並不總是會轉嫁給我們的客户。我們無法將材料價格上漲轉嫁給客户，這可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響 。

我們依賴與我們沒有簽訂長期合同的幾個大客户，失去這些客户中的任何一個都可能導致我們的收入大幅下降。

我們有一個重要客户，在截至2023年6月30日和2022年6月30日的年度中，其收入分別佔我們總收入的13.9%和12.5%，而在截至2021年6月30日的年度中，沒有任何重要客户的收入佔我們總收入的10%以上。我們不與我們的客户簽訂長期協議，但供應是基於客户不時向我們下的採購訂單。 因此，我們不能確定對我們的客户(包括我們的主要客户)的銷售將繼續下去。失去我們的任何主要客户，或對任何此類客户的銷售額大幅下降，都將對我們的盈利能力產生不利影響。

我們與客户保持密切且令人滿意的關係的能力對於我們業務的持續成功和盈利非常重要。我們吸引潛在客户的能力也是我們業務成功的關鍵。如果我們的任何重要客户因任何原因減少、推遲或取消訂單，或者我們主要客户的財務狀況惡化，我們的業務可能會受到嚴重損害。同樣， 無法生產足夠數量的產品來滿足這些客户的需求可能會導致我們失去客户，這可能會對我們業務的盈利能力產生不利影響。此外，如果我們在向主要客户收取應收賬款時遇到困難，我們的經營業績可能會受到實質性的不利影響。

我們依賴第三方供應商和漫長的供應鏈，如果我們無法識別並發展與足夠數量的合格供應商的關係，或者如果我們的供應鏈出現重大中斷，我們及時有效地獲取符合我們質量標準的產品的能力可能會受到不利影響 。

我們從位於中國或東南亞的供應商購買我們的產品和用品。這些供應商從中國和海外製造和採購他們的材料。我們識別 合格供應商並與其建立關係的能力是一項重大挑戰，這些供應商可以滿足我們的質量標準以及我們及時高效地獲取產品和供應的需求。如果供應商的產品不符合我們的質量或安全標準，我們可能會被要求更換供應商。此外，我們的供應商可以隨時停止銷售產品，原因可能在我們或供應商的控制之下，也可能不在我們的控制之下。如果我們不能迅速 將不願或無法滿足我們要求的供應商替換為提供類似產品的供應商，我們的經營業績和庫存水平可能會受到影響。

此外，我們的主要紙張供應商是非常 資本密集型運營，擁有大量的財務資金。他們還需要通過供應鏈進口廢紙和紙漿等原材料，這可能會受到政府施加的一些限制或關税。這些供應鏈的長度和複雜性 使它們容易受到許多風險的影響，其中許多風險是我們無法控制的，這可能會導致我們的產品交付嚴重中斷或延遲 。政治不穩定、供應商財務不穩定、供應商不遵守適用法律、貿易限制、勞資糾紛、匯率波動、關税或進口政策變化、惡劣天氣、恐怖襲擊以及運輸能力和成本等因素可能會擾亂這些供應鏈以及我們獲取產品和供應的能力。例如，如果中國政府減少或取消對我們的中國供應商的税收優惠，我們的一些產品的成本可能會增加，我們的利潤率可能會降低。我們預計，未來我們原材料的進口比例將越來越高，這將進一步增加這些風險。此外，這些風險將因我們不斷努力整合各業務部門的供應商基礎而被放大。上述任何因素導致的供應鏈嚴重中斷都可能導致成本增加或交貨延遲，並導致我們的淨銷售額和盈利能力下降。

我們有大量的固定成本，因此，我們的運營收入對淨銷售額的變化非常敏感。

我們的很大一部分費用是固定成本，不會隨淨銷售額波動。因此，如果我們不採取行動減少勞動力或採取其他降低成本的行動，淨銷售額的百分比下降可能會對我們的運營收入產生更大的百分比影響 。我們淨銷售額的任何下降都會導致我們的盈利能力受到不利影響。此外，我們戰略的一個關鍵要素是更有效地管理我們的資產，包括我們的大量固定資產，包括及時用更先進的機器更換舊機器。我們未能投資於新機器和技術以取代舊機器，這可能會對我們的競爭優勢產生不利影響，從而影響運營和財務狀況。

我們未來將需要大量額外資金。不能保證我們將獲得額外的資金。

我們過去一直依賴銀行貸款和從股東股權出資中獲得的收益來滿足我們的資本金要求。我們未來可能需要大量額外的 資金，以滿足我們的產能擴張所需的資本需求，並維持運營和改善財務業績 ；但我們不能向您保證，我們未來將能夠獲得資金。如果我們無法滿足未來營運資金和一般業務用途的資金需求，我們可能會出現運營虧損，限制我們的營銷努力，並減少或消除資本支出。此外，我們的經營業績、業務業績和財務狀況也將受到不利影響。如果無法以合理的條款獲得足夠的額外融資， 我們可能無法實施我們的擴展計劃或為我們的運營購買額外的設備，我們將不得不相應地修改我們的 業務計劃。

資本和信貸市場的潛在中斷可能會對我們的業務產生不利影響，包括滿足流動性要求的短期資金的可用性和成本， 這可能會對我們的運營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。

全球經濟的潛在變化可能會影響企業和客户信貸的可用性。我們可能需要依賴信貸市場，特別是來自銀行和資本市場的短期借款，以滿足我們的財務承諾和短期流動性需求，如果我們運營的內部資金無法分配到此類用途的話。信貸和資本市場的中斷可能會對我們利用此類短期銀行貸款的能力產生不利影響。我們能否在此類信貸安排下獲得資金，取決於作為這些安排參與方的銀行履行其資金承諾的能力，這可能取決於中國的政府經濟政策。如果這些銀行在短時間內遇到資本和流動性短缺或其他借款人和我們的借款請求過多的情況，它們可能無法履行對我們的融資承諾。

信貸和資本市場的長期中斷可能是由於不確定性、法規變化或增加、替代方案減少或金融機構倒閉造成的 這可能會對我們獲得業務所需的流動性產生不利影響。任何中斷都可能需要我們保存現金，直到市場穩定下來，或者直到為我們的業務需求安排替代信貸安排或其他資金。此類措施 可能包括推遲資本支出以及減少或取消可自由支配的現金使用。這些事件將對我們的運營結果、現金流和財務狀況產生不利影響。

未能正確評估客户的信用狀況和/或延遲結算客户應收賬款可能會對我們的 運營現金流產生重大不利影響。這可能會導致我們的應收賬款產生重大撥備和減值，進而對我們的業務運營、運營結果、財務狀況以及我們的業務追求和前景產生重大不利影響。

在截至2023年6月30日、2022年6月30日和2021年6月30日的財年中，我們分別記錄了3,653美元、36,333美元和45,244美元的壞賬註銷。*由於客户的性質和行業慣例，公司通常為客户提供30-90天的信用期。 然而，我們的客户有時仍需要額外的付款時間，這取決於他們的內部現金流或不同級別的批准 。例如，截至2023年6月30日、2022年6月30日和2021年6月30日的財政年度的平均應收賬款週轉期分別約為114天、98天和92天。由於收集時間的不確定性，我們根據個人帳户分析和歷史收集趨勢建立了壞賬準備 。當有客觀證據顯示本公司可能無法收回到期款項時，我們為可疑應收賬款計提了撥備。撥備是基於管理層對個別風險敞口的具體損失的最佳估計，以及關於收款歷史趨勢的撥備。 在管理層確定不可能收回的情況下，拖欠賬款餘額將與壞賬撥備進行註銷。

雖然我們已實施政策和措施 以改善我們的信用風險管理，並加大了收回逾期或長期未付應收賬款的力度，但鑑於我們的業務性質，不能保證我們相對於報告收入的大量應收賬款狀況不會持續下去 。客户信用狀況的任何惡化或客户對應收賬款結算的任何失敗或延誤都可能給我們的運營現金流帶來巨大壓力，並可能對我們的業務運營、運營結果和財務狀況造成重大和不利的影響。

產品的問題或缺陷可能導致 產品責任、人身傷害或財產損失索賠、召回、撤回、產品更換或政府當局的監管行動 ，這些可能會轉移資源、影響業務運營、減少銷售、增加成本，並使我們處於競爭劣勢 ，任何這些都可能對我們的財務狀況產生重大不利影響。

我們可能會遇到產品問題或缺陷 ，這些問題或缺陷可能會導致產品的損壞索賠、召回、撤回或更換。這些事件中的任何一種都可能導致我們的聲譽受損、 客户對我們產品的需求減少、我們的服務提供商為這些產品提供支持的意願降低，或者 甚至收入損失。這樣的結果可能會轉移開發和管理資源，對我們的業務運營產生不利影響， 銷售額下降，增加法律費用和其他成本，並使我們與其他競爭對手相比處於競爭劣勢，其中任何一項都可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們生產設施的中斷 以及與工業事故相關的責任可能會對我們的運營造成實質性的不利影響。

我們在生產設施和倉庫的運營受到操作風險的影響。這些風險包括但不限於我們的機械故障或故障、電力供應中斷、自然災害、火災和工業事故，這些事故可能導致我們的業務暫時、永久、部分或完全關閉 。因此，我們的運營和財務業績可能會受到實質性的不利影響。不能保證我們的生產設施和倉庫在未來不存在任何運營風險。如果發生火災 ，我們的生產設施和倉庫可能會被燒燬，我們附近的財產可能會受到火災的不利影響。 例如，我們的原材料和成品的質量可能會受到煙霧和高温的不利影響。在這種情況下，我們的運營和交貨計劃可能會受到重大影響，導致客户不滿，甚至失去客户。此外，由於我們的生產過程涉及工具、設備和機械的操作，因此可能會發生工傷事故，甚至死亡。不能保證這些工業事故，無論是由於機械故障還是其他原因， 將來都不會發生。在這種情況下，我們可能會對員工因違反適用法律法規而遭受的人身傷害或死亡、金錢損失、罰款或罰款或其他法律責任承擔責任。我們還可能因調查或實施安全措施而關閉設備和/或設備而導致業務中斷 。

全球或中國經濟的嚴重或長期低迷可能會對我們的業務和財務狀況產生實質性的不利影響。

自2012年以來，中國的經濟增長放緩了 ，這種放緩可能會繼續下去。包括美國和中國在內的一些世界主要經濟體的中央銀行和金融當局採取的擴張性貨幣和財政政策的長期影響存在相當大的不確定性。人們一直擔心中東、歐洲和非洲的動亂和恐怖主義威脅導致石油和其他市場的波動，以及涉及烏克蘭和敍利亞的衝突。也有人擔心中國與其他亞洲國家的關係，這可能導致或加劇與領土爭端有關的潛在衝突。中國的經濟狀況對全球經濟狀況以及國內經濟和政治政策的變化以及中國預期或預期的整體經濟增長率都很敏感。全球或中國經濟的任何嚴重或長期放緩都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大影響。

烏克蘭最近爆發的戰爭已經影響了全球經濟市場，這場衝突不確定的解決方案可能會對全球經濟造成長期和/或嚴重的損害。俄羅斯最近對烏克蘭的軍事幹預已經導致並可能導致美國、歐盟和其他國家對俄羅斯實施額外的制裁。俄羅斯的軍事入侵和隨之而來的制裁 可能會對全球能源和金融市場造成不利影響，從而可能影響我們客户的業務和我們的業務，儘管我們對俄羅斯或鄰近地理區域沒有任何直接敞口。軍事行動、制裁和由此造成的市場混亂的範圍和持續時間無法預測，但可能是巨大的。俄羅斯軍事行動或隨之而來的制裁造成的任何此類幹擾都可能放大本節描述的其他風險的影響。我們無法預測烏克蘭局勢的進展或結果，因為衝突和政府反應正在迅速發展，超出了它們的控制範圍。長期動亂、軍事活動加劇或影響該地區的更廣泛的制裁可能對全球經濟產生重大不利影響， 這些影響反過來可能對我們業務的運營、運營結果、財務狀況、流動性 和業務前景產生重大不利影響。

此外，國際市場的持續動盪可能會對我們進入資本市場以滿足流動性需求的能力產生不利影響。 

我們未能成功管理我們的業務擴展，包括向新業務領域的擴展，將對我們的運營結果和前景產生重大不利影響。

我們通過過去的有機增長，根據我們的發展戰略對業務擴張進行了投資。此外，我們可能會不時地在我們認為適當的時候， 擴展到我們認為與我們現有業務具有協同效應的新行業和市場。我們的擴張已經並將繼續對我們的資源產生巨大的需求。管理我們的增長和整合收購的業務將需要我們，其中包括：

滿足上述 或類似要求的任何重大困難都可能延遲或以其他方式限制我們實施擴張計劃的能力，或導致無法實現合併或收購或註銷收購資產或投資的預期收益，這反過來又會限制我們提高運營效率、降低邊際製造成本或以其他方式加強市場地位的能力。如果不能從業務擴張中獲得預期的經濟效益，可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景造成不利影響。此外，短期內我們的擴張計劃可能也會帶來喜憂參半的結果。

我們可能無法從最近和未來的投資和收購中獲得我們預期的好處 ，我們的運營可能會受到此類投資和收購的重大不利影響。

我們在收購土地方面進行了投資 以建設新的生產工廠，我們認為這些工廠可能會補充我們現有的業務或可能會提高運營效率和效果。 雖然我們相信這些投資計劃可能會使我們的業務長期受益，但此類決定可能會對我們的短期或中期運營業績產生不利影響 。此外，如果這些投資計劃隨後沒有實現我們預期的協同效應，或者沒有產生我們預期的財務和運營效益，將對我們的現金流和財務業績產生不利影響。

我們業務的增長將在一定程度上取決於對我們聲譽的認可。未能維持、保護和提升我們的聲譽將限制我們擴大或留住客户的能力 ，這將對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

維護、保護和提升我們的聲譽 對我們的業務和市場地位仍然至關重要。這取決於幾個因素，包括我們是否有能力：

如果公眾認為我們或其他行業參與者沒有提供令人滿意的產品和服務，即使事實不正確或基於個別事件，也可能損害我們的聲譽，破壞我們建立的信任和信譽，並對我們吸引和留住客户的能力以及我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。

我們的成功取決於我們吸引、培訓和留住擁有技術訣竅和關鍵人員的經驗豐富的員工隊伍的能力。

要想成功，我們必須在控制相關勞動力成本的同時，吸引、培訓和留住一大批具有相關技術知識的高素質員工。我們控制人工成本的能力受到眾多外部因素的影響，包括當前的工資率和其他與員工福利相關的成本。我們與其他企業爭奪這些有才華的員工，並在培訓和激勵他們方面投入大量資源。不能保證我們將來能夠吸引或留住這些技術工人。此外，如果我們的許多員工加入工會， 包括在未來任何使員工更容易加入工會的立法之後，對我們的影響可能是負面的，例如 更高的勞動力成本，更容易受到運營中斷或罷工的影響，所有這些都將對我們的聲譽和業務整體產生不利影響 。

此外，我們的業務業績也在很大程度上依賴於我們的高級管理層以及我們的銷售人員的領導力和執行力，他們是充滿活力和經驗的銷售團隊，他們 擁有行業經驗和對全球市場動態和趨勢的知識。我們無法以經濟合理的薪酬水平留住或聘用合格的經理 或銷售人員，這將限制我們發展業務的能力，限制我們繼續成功和有利可圖地運營業務的能力。

我們沒有商業保險。 我們未來遇到的任何業務責任、中斷或訴訟都可能分散我們業務的管理重點，並可能對我們的財務業績產生重大影響。

中國提供的商業保險產品和承保範圍有限，與所提供的承保範圍相比，大多數此類產品都很昂貴。我們已確定，中斷的風險、此類保險的成本以及以商業合理條款獲得此類保險的相關困難使我們維持此類保險是不切實際的。因此，我們在中國的業務不承擔任何商業責任、中斷或訴訟保險 。因此，業務中斷、訴訟或自然災害可能導致鉅額成本 並轉移管理層對業務的注意力，這將對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響 。

我們可能需要額外的資本，而出售額外的股份或其他股權證券可能會導致我們的股東的股權被稀釋。

我們相信，我們目前的現金和現金等價物 以及預期的運營現金流將足以滿足我們在可預見的未來的預期現金需求。但是，由於業務條件的變化或其他未來的發展，我們可能需要額外的現金資源，包括我們可能決定進行的任何投資或收購 。如果這些資源不足以滿足我們的現金需求，我們可能會尋求出售額外的股本或 債務證券或獲得信貸安排。出售額外的股權證券可能會進一步稀釋我們的股東。 債務的產生將導致償債義務的增加，並可能導致限制我們運營的運營和融資契約 。尚不確定是否可以獲得我們可以接受的融資金額或條款(如果在 全部提供)。

我們的業務需要大量資本支出 我們可能並不總是能夠以合理的成本和可接受的條件獲得這些支出。如果我們不能實施我們的業務戰略，包括我們的增長計劃，我們的運營結果、現金流、業務和財務狀況可能會受到不利影響。

我們公司處於資本和技術密集型行業，需要大量資本支出。如果運營產生的現金不足以支付我們的資本支出，或者如果我們的實際資本支出和投資超出計劃，我們可能需要尋求外部融資，如銀行和其他 貸款以及債券發行，以滿足我們的資本需求。我們以合理的成本和可接受的條款獲得外部融資的能力取決於各種因素，例如我們的信用評級、財務 市場狀況以及我們過去或預期的財務表現。評級機構可能會根據其對一系列因素的評估，下調或撤銷我們的評級，或將我們 列入“信用觀察”名單。例如，記錄淨虧損可能會導致我們的信用評級惡化。截至2023年6月30日、2022年6月30日和2021年6月30日的財年，我們分別錄得淨運營現金流入8,109,777美元、2,039,600美元和5,340,755美元。我們未來可能會蒙受損失，這可能會對我們的企業評級產生不利影響，增加我們的借貸成本，並限制我們進入資本市場的機會。其他可能被評級機構視為負面的因素也可能對我們的公司評級產生不利影響，例如我們產品的市場價格的任何顯著下降、我們的債務水平的任何顯著增加、我們正在進行或計劃中的項目的任何負面發展等等。 此外，如果金融市場經歷重大波動和中斷，可能會導致借款人獲得的流動性和信貸減少 ，利率或其他融資成本上升。如果我們的發展計劃不能以合理的成本和可接受的條款獲得足夠的資金，可能會推遲、縮小或消除未來活動或增長計劃的範圍，並對我們的業務和前景產生不利影響。

我們未來的財務業績和成功在很大程度上取決於我們成功實施業務戰略的能力。我們可能無法成功實施我們的業務 戰略，或無法繼續改善我們的經營業績。特別是，我們可能無法繼續實現所有運營成本節約、進一步改進我們的產品組合、擴展到選定的目標區域或繼續減輕我們受到紙價波動的影響 。  

如果我們未來不能對財務報告實施和保持有效的內部控制，投資者可能會對我們財務報告的準確性和完整性失去信心，我們普通股的市場價格可能會下跌。

為了執行2002年薩班斯-奧克斯利法案第404條，美國證券交易委員會通過了要求上市公司包括一份關於公司財務報告內部控制的管理層報告的規則。在提交本招股説明書所屬的註冊説明書之前，我們不受這些 規則的約束。因此，我們沒有針對財務報告的有效披露控制和程序或內部控制。 我們不受保持內部控制的要求，管理層定期評估內部控制的有效性 。對財務報告進行有效的內部控制對於防止舞弊很重要。因此，如果我們沒有有效的內部控制，我們的業務、財務狀況、經營結果和前景，以及我們普通股的市場和交易價格可能會受到重大 和不利影響。因此，我們可能無法及時發現任何問題， 現有和潛在股東可能會對我們的財務報告失去信心，這將損害我們的業務和我們普通股的交易價格 。缺乏對財務報告的內部控制可能會抑制投資者購買我們的普通股，並可能使我們更難通過債務或股權融資籌集資金。

我們聘請了財務顧問根據美國公認會計原則為會計和財務報告流程提供建議，自那以來，我們的管理和會計部門對美國公認會計準則和財務報告要求的瞭解有了很大的提高。我們還計劃招聘在美國公認會計準則和財務報告流程方面具有知識和經驗的管理人員和員工。此外，我們已經制定了招聘計劃，並一直在尋找具備美國公認會計準則相關知識的合格內部審計人員的候選人。為了彌補我們的 物質弱點，我們預計將產生更多的額外成本來解決我們的物質弱點和不足。我們的補救措施包括：(A)聘用合格的內部控制人員，他們將管理內部控制政策和程序的實施和內部審計職能的改進；(B)制定和實施符合美國上市公司標準的會計和財務報告書面政策和程序；以及(C)對管理層、主要運營人員和會計部門進行內部控制 培訓，使管理層和相關人員瞭解美國證券法規定的財務報告內部控制要求和要素。然而，這些措施的實施可能無法完全解決我們在財務報告內部控制方面的重大弱點。我們未能糾正重大弱點，或未能發現並解決任何其他重大弱點或控制缺陷，可能會導致財務報表中的不準確 ，還可能削弱我們及時遵守適用的財務報告要求和相關監管文件的能力。此外，對財務報告的無效內部控制嚴重阻礙了我們防止舞弊的能力。

此外，我們的獨立註冊上市會計師事務所將被要求證明我們對財務報告的內部控制的有效性，從我們不再是“新興成長型公司”之日起，從我們的年度20-F報表開始，這一日期可能長達IPO之日起整整五年。如果我們發現我們對財務報告的內部控制存在重大弱點，或者如果我們 無法及時遵守第404條的要求，或者如果我們對財務報告的內部控制 有效，或者如果我們的獨立註冊會計師事務所在需要時無法對我們對財務報告的內部控制的有效性發表意見，投資者可能會對我們的財務報告的準確性和完整性失去信心 ，我們的普通股市場價格可能會受到負面影響，我們可能會成為我們證券上市交易所的調查對象。證券交易委員會、美國證券交易委員會或其他監管機構，這可能需要 額外的財務和管理資源。

我們的管理團隊缺乏管理美國上市公司的經驗和遵守適用於該公司的法律的經驗，如果失敗，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們目前的管理團隊在管理在美國上市的公司、與上市公司投資者互動以及遵守與在美國上市的上市公司相關的日益複雜的法律方面缺乏經驗。在完成首次公開招股(“IPO”)之前，我們主要 在香港、中國及越南以私人公司形式經營業務。作為IPO的結果，根據美國聯邦證券法以及證券分析師和投資者的審查，我們的公司已成為 重大監管和報告義務的對象，而我們的管理層目前沒有遵守此類法律、法規和義務的經驗。我們的管理團隊可能無法成功或高效地管理我們向美國上市上市公司的過渡。這些新的義務和構成 將需要我們的高級管理層給予極大的關注，並可能轉移他們對我們業務日常管理的注意力 ，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們因成為上市公司而增加了成本。

我們是一家在納斯達克資本市場上市的上市公司，因此，我們產生了大量的法律、會計和其他費用，這些費用是我們在首次公開募股之前作為私人公司沒有產生的。此外，2002年的薩班斯-奧克斯利法案以及美國證券交易委員會和納斯達克隨後實施的新規則要求改變上市公司的公司治理做法。我們預計這些新規則和法規將增加我們的法律、會計和財務合規成本，並使某些公司活動更加耗時和成本高昂。此外，我們還會產生與上市公司報告要求相關的持續額外 成本。我們目前正在評估和監測與這些新規則有關的事態發展，我們無法預測或估計我們可能產生的額外成本金額或此類成本的時間。

中國勞動力成本的增加可能會對我們的業務和盈利能力產生不利影響。

近年來，中國的經濟經歷了勞動力成本的上漲。中國的整體經濟和中國的平均工資預計將繼續增長。近年來，我們員工的平均工資水平也有所提高。我們預計，我們的勞動力成本，包括工資和員工福利， 將繼續增加。除非我們能夠通過提高產品或服務的價格將這些增加的勞動力成本轉嫁給客户，否則我們的盈利能力和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

此外，在與員工簽訂勞動合同和支付各種法定員工福利方面，我們受到了更嚴格的監管要求，包括 養老保險、住房公積金、醫療保險、工傷保險、失業保險和生育保險 為我們員工的利益向指定的政府機構支付。根據2008年1月生效的《中華人民共和國勞動合同法》或《勞動合同法》 及其於2008年9月生效的實施細則和2013年7月生效的修正案，用人單位在簽訂勞動合同、支付最低工資、支付報酬、確定員工試用期和單方面終止勞動合同方面都有更嚴格的要求。如果我們決定解僱我們的一些員工或以其他方式改變我們的僱傭或勞動做法，《勞動合同法》及其實施細則可能會限制我們以理想或經濟高效的方式實施這些改變的能力，這可能會對我們的業務和 運營結果產生不利影響。此外，根據勞動合同法及其修正案，派遣員工是一種補充用工形式，基本形式應該是需要用人人員的企業和組織直接用工。

由於對勞動相關法律法規的解釋和實施仍在發展中，我們不能向您保證我們的用工行為沒有也不會違反中國的勞動相關法律法規，這可能會使我們面臨勞動爭議或政府調查。如果我們被認為違反了相關的勞動法律法規，我們可能會被要求向我們的員工提供額外的補償，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到實質性的不利影響。

由於我們的一名董事及其家族成員至少擁有我們88.89%的普通股，他們在選舉董事和以普通決議或特別決議的方式批准需要股東 批准的事項方面具有很大的影響力。

本公司主席黎明鴻先生及其家族成員目前合共持有本公司88.89%的普通股。這種投票權集中可能具有延遲、阻止或防止控制權變更或其他業務合併的效果，這反過來可能對我們普通股的市場價格產生不利影響，或阻止我們的股東實現高於其普通股當時市場價格的溢價 。

作為納斯達克資本市場規則下的“受控公司”，我們可能會豁免公司遵守某些可能對公眾股東產生不利影響的公司治理要求 。

由於本年報其他部分所述的一致協議投票權，我們的主要股東將繼續共同擁有我們已發行普通股的多數投票權。根據納斯達克上市規則第5615(B)(1)條，個人、集團或另一家公司持有超過50%投票權的公司屬於“受控公司”，並獲準分階段遵守獨立委員會的要求。雖然我們不依賴納斯達克上市規則 下的“受控公司”豁免，但我們可以選擇在未來依靠這一豁免。如果我們選擇依賴“受控公司”豁免， 我們董事會的大多數成員可能不是獨立董事，我們的提名、公司治理和薪酬委員會可能不完全由獨立董事組成。因此，雖然我們仍然是一家依賴豁免的受控公司，但在我們不再是受控公司之後的任何過渡期內，您將不會獲得 受納斯達克資本市場公司治理要求約束的公司股東所享有的相同保護。

本招股説明書中的某些行業數據和信息來自第三方來源，未經我們獨立核實。

本招股説明書包含某些行業數據 和來自第三方渠道的信息。我們沒有獨立核實此類第三方媒體出版物和報告中包含的數據和信息。此類第三方出版物和報告中的數據和信息可能使用第三方數據收集方法，這可能與我們使用的數據收集方法 不同。此外，這些行業出版物和報告通常表明信息 被認為是可靠的，但不保證此類信息的準確性和完整性。

這些出版物中的統計數據還包括基於若干假設的預測。印刷和包裝業可能不會以市場數據預測的速度增長， 或者根本不是。如果市場數據背後的任何假設後來被發現是不正確的，實際結果可能不同於基於這些假設的預測 。印刷和包裝業的材料減速可能對我們的業務和我們普通股的市場價格產生了實質性的不利影響。

全球經濟和其他條件可能會對我們的產品和服務的需求產生不利影響。

我們的行業取決於全球經濟狀況和消費者支出的總體水平。全球經濟狀況持續疲軟，包括經濟動盪、金融市場困境或市場流動性下降、地緣政治緊張局勢、全球疫情以及政府幹預力度加大，可能會對我們的產品和服務的需求產生不利影響，我們的財務業績可能會受到不利影響。

不利的市場趨勢可能會影響我們的財務業績 。這些趨勢可能包括但不限於以下幾個方面：

我們面臨着與自然災害、極端天氣條件、衞生流行病和其他災難性事件相關的風險，這些風險可能會嚴重擾亂我們的運營。

中國經歷過包括 地震、極端天氣條件在內的自然災害，任何類似事件都可能對我們未來的業務產生實質性影響。如果發生影響我們業務所在地區的災難或其他中斷，由此造成的人員損失和財產損失 可能會對我們的業務產生重大不利影響。即使我們沒有受到直接影響，這樣的災難或中斷也可能影響我們生態系統參與者的運營或財務狀況，這可能會損害我們的運營結果。

此外，我們的業務可能會受到公共衞生疫情的影響，如禽流感、嚴重急性呼吸綜合徵或SARS、寨卡病毒、埃博拉病毒、新冠肺炎或其他疾病的爆發。自2020年初以來，一種新型冠狀病毒株(“新冠肺炎”)在全球範圍內傳播，並對全球經濟造成重大破壞。2020年1月30日，世界衞生組織宣佈新冠肺炎已構成“國際關注的突發公共衞生事件”，並於2020年3月11日將其定性為大流行。

為了遏制新冠肺炎疫情的爆發，中國 政府在全國範圍內實施了嚴格的措施，包括但不限於旅行限制、強制檢疫要求、暫時關閉營業場所，並推遲恢復營業。儘管新冠肺炎自爆發以來對我們業務的影響微乎其微，但如果由於突變而繼續在全球範圍內傳播，未來的影響很難評估或預測。如果新冠肺炎的變體繼續削弱中國和全球經濟，我們的業務、運營結果、財務狀況和前景可能會受到實質性的不利影響 。

有關知識產權的風險

如果我們不能充分保護我們的專有知識產權和信息，並防止第三方聲稱我們侵犯了他們的知識產權 ，我們的運營結果可能會受到不利影響。

我們業務的價值在一定程度上取決於我們 保護我們的知識產權和信息的能力，包括我們的專利、商業祕密和與中國和世界各地的第三方 協議下的權利，以及我們的客户、員工和客户數據。第三方可能會試圖挑戰我們在中國和世界各地對我們知識產權的所有權。此外，中國的知識產權和保護可能 不足以保護中國的物質知識產權。此外，我們的業務還面臨第三方假冒我們的產品或侵犯我們的知識產權的風險。我們採取的步驟可能無法阻止未經授權使用我們的知識產權。我們可能需要訴諸訴訟來保護我們的知識產權，這可能會導致鉅額成本和資源轉移。如果我們未能保護我們的專有知識產權和信息，包括 對我們知識產權所有權的任何成功挑戰或對我們知識產權的實質性侵犯，這種失敗 可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

如果我們不能保護我們商業祕密的機密性，我們的業務和競爭地位可能會受到損害。 

我們在很大程度上依賴於商業祕密保護 以及與我們的客户、員工和其他第三方的保密協議，並在未來可能依賴版權和/或商標保護來保護我們的機密和專有信息。除合同措施外，我們還嘗試使用公認的物理和技術安全措施來保護我們專有信息的機密性。例如，在擁有授權訪問權限的員工或第三方盜用商業祕密的情況下，此類措施 可能無法為我們的專有信息提供足夠的保護。我們的安全措施可能無法阻止員工或顧問盜用我們的商業祕密並將其提供給競爭對手，而且我們針對此類不當行為採取的追索權可能無法提供充分的補救措施 以充分保護我們的利益。未經授權的各方還可能試圖複製或反向工程我們產品的某些我們認為是專有的方面。強制執行一方非法披露或挪用商業祕密的主張可能是困難、昂貴、 和耗時的，結果是不可預測的。儘管我們使用普遍接受的安全措施，但侵犯商業祕密通常是州法律的問題，而且不同司法管轄區保護商業祕密的標準可能會有所不同。此外， 商業祕密可能由其他人以阻止我們進行法律追索的方式獨立開發。如果我們的任何機密或專有信息(如我們的商業祕密)被泄露或挪用，或者如果任何此類信息是由競爭對手 獨立開發的，我們的業務和競爭地位可能會受到損害。

第三方可能主張我們開發的發明的所有權或商業 權利，這可能會對我們的業務產生重大不利影響。

第三方未來可能會對我們的設計和其他知識產權的發明權或所有權提出質疑。任何侵權索賠或訴訟，即使不具有可取之處， 辯護也可能既昂貴又耗時，分散管理層的注意力和資源，要求我們重新設計產品和服務 ，如果可行，需要我們支付版税或簽訂許可協議，以獲得使用必要技術的權利，和/或可能嚴重擾亂我們的業務行為。

此外，我們可能面臨第三方的索賠 ，即我們與員工、承包商或有義務將知識產權轉讓給我們的第三方達成的協議無效 ，或與之前或相互競爭的轉讓合同義務相沖突，這可能會導致與我們開發的知識產權有關的所有權糾紛，或者將開發並幹擾我們獲取此類知識產權的商業價值的能力。 可能需要通過訴訟來解決所有權糾紛，如果我們不成功，我們可能被禁止使用某些知識產權 ，或者可能失去我們在該知識產權上的專有權利。任何一種結果都可能損害我們的業務和競爭地位。

第三方可能會聲稱我們的員工或承包商錯誤地使用或泄露機密信息或挪用商業祕密，這可能會導致訴訟。

我們可能會聘用曾與其他公司 合作過的人員，包括我們的競爭對手或潛在競爭對手。儘管我們努力確保我們的員工和承包商在為我們工作時不使用他人的專有信息或專有技術，但我們或我們的員工 或承包商可能會因疏忽或以其他方式使用或泄露前僱主或其他第三方的知識產權或個人數據，包括商業祕密或其他 專有信息。可能有必要提起訴訟來抗辯這些指控。如果我們 未能為任何此類索賠辯護或解決這些索賠，除了支付金錢損害賠償或和解付款外，我們還可能失去 寶貴的知識產權或人員。即使我們成功地對此類索賠進行了辯護，訴訟也可能導致鉅額成本，並分散管理層和其他員工的注意力。

我們的計算機系統和操作可能 容易受到安全漏洞的攻擊，這可能會對我們的業務造成不利影響.

我們相信，我們計算機網絡的安全 以及我們在互聯網上的安全信息傳輸將對我們的運營和服務至關重要。我們的網絡和計算機基礎設施可能容易受到物理入侵或引入計算機病毒、濫用使用以及類似的 中斷問題和安全漏洞的影響，這些問題和安全漏洞可能會導致我們的用户損失(經濟和其他方面的)、中斷、延遲或失去服務 。計算機功能或新技術的進步可能會導致我們用來保護用户交易數據的 技術受到損害或遭到破壞。能夠繞過我們的安全系統的一方可能會盜用專有的 信息，導致我們的運營中斷或未經授權使用我們的網絡。安全漏洞還可能損害我們的聲譽，並使我們面臨損失、訴訟和可能的責任風險。我們不能向您保證我們的安全措施將 防止安全漏洞。

在越南做生意的相關風險

地緣政治風險可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

越南的社會條件和政治穩定也將直接影響我們在越南經營生產的可行性。我們未來在越南的業務運營可能會受到比發達國家更高的地緣政治風險，因為越南的經濟和法律體系仍然容易受到與新興經濟體相關的風險的影響。意外的社會和政治事件，如越南針對與中國相關的企業的社會動亂，以及亞洲鄰國之間的領土和其他爭端，可能會對我們將在越南建立的生產基地的運營產生不利影響。任何超出我們控制範圍的社會和政治動亂都可能引發各種風險，如失業、人身和財產的安全和安保風險，進而對越南經濟造成不利影響。任何此類事件 都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

越南經濟可能會受到 高通脹時期的影響，這可能會對我們的業務、財務運營和運營結果以及 增長前景產生重大不利影響。

政府的反通脹政策以及大宗商品和石油價格的下跌導致了越南通貨膨脹率的下降。雖然這些通貨膨脹率低於前幾年的通貨膨脹率，但不能保證越南經濟不會受到未來高通貨膨脹率的影響。 如果越南的通貨膨脹率大幅上升，我們的成本預計也會增加，包括勞動力成本和運輸成本。 此外，高通貨膨脹率可能會對越南的經濟增長、商業環境和消費者購買力產生不利影響。因此，越南的高通貨膨脹率可能會對我們的業務、財務狀況、經營業績和增長前景產生重大不利影響。

越南經濟、政治和法律環境的變化，以及越南欠發達的法律制度，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響 。

我們未來在越南的業務運營受越南的經濟、政治和法律環境的影響。越南經濟在政府參與、發展水平、增長速度、資源配置和通貨膨脹率等方面與許多國家的經濟不同。在20世紀90年代之前，越南的經濟基本上是計劃經濟。大約自1987年以來，越來越重視在經濟發展中利用市場力量。儘管國有企業仍佔越南工業產出的很大一部分，但越南政府總體上正在通過國家計劃和其他措施降低對經濟的直接控制水平。我們的理解是，在資源配置、生產和管理等領域的自由和自主權不斷提高，重點逐漸轉向市場經濟和企業改革。

越南的法律制度也不同於大多數普通法司法管轄區，因為它是一種已裁決的法律案件幾乎沒有先例價值的制度。法律法規 受到政府官員和法院的廣泛和不同的解釋。對於含糊的規定，越南法院有權將默示條款解讀到合同中，這增加了進一步的不確定性。因此，政府官員和法院經常與律師就特定法律文件的合法性、有效性和效力表達不同的觀點。此外，收到的政府當局對某一特定問題的意見 不具有約束力或終局性，因此不能保證其他政府當局也會以類似方式處理類似問題。此外，在發生爭端時，越南法院、仲裁中心和行政機構對合法權利的承認和執行也不確定。作為從計劃經濟向更加市場化的經濟轉型的一部分，越南政府實施了一系列經濟改革。為準備越南於2007年加入世界貿易組織，越南政府還頒佈了一系列有關當地和外國投資的法律和法規，包括規範在越南投資的《投資法》和規定投資者可為開展其投資項目而設立的企業投資工具類型的《企業法》。然而，不同省份和不同部委之間的地方監管機構之間的解釋衝突，可能會在關鍵問題上造成混亂。在推行和維持經濟改革的背景下，越南政府近年來頒佈了其他旨在吸引外國投資和越南商業發展的法律法規，這可能會加劇我們 行業的競爭。

儘管越南政府在經濟改革和法律法規發展方面取得了進展，但在法律和政府政策的解釋、實施和執行方面仍然存在固有的不確定性和不一致性。許多改革是史無前例的或試驗性的，根據這些試驗的結果，可能會被修改、改變或廢除。此外，不能保證越南政府將繼續推行經濟改革政策，或任何改革是否會成功或改革的動力是否會繼續。 如果任何變化對我們或我們的業務造成不利影響，或者我們無法利用越南政府的經濟改革措施，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

越南盾可能受到越南政府實施的外匯管制。

在越南，貨幣是越南盾(“越南盾”)，一般不能自由兑換成其他貨幣。在某些條件下，例如履行越南的財政義務，越南政府允許外商投資企業將越南盾兑換成其他貨幣，以匯回其越南海外業務的利潤。然而，不能保證此類規則和法規在未來不會發生變化 越南的任何外國管制法律的收緊都可能削弱我們將越南業務的利潤匯回我們公司的能力 。如果發生上述任何一種情況，我們的業務、經營結果和財務狀況可能會受到重大和不利的影響 。

與我們普通股相關的風險

我們可能不會繼續將我們的普通股在納斯達克資本市場上市，這可能會限制投資者對我們的普通股進行交易的能力，並使我們受到額外的交易限制。

我們的普通股 在納斯達克資本市場掛牌上市，代碼為“MGIH”。為了繼續在納斯達克資本市場上市，我們必須滿足最低財務和其他持續上市要求和標準，包括有關董事獨立性和獨立委員會的要求、最低股東權益、最低股價和某些公司治理要求。 我們不能保證我們將能夠繼續遵守適用的公司指南，我們也不能向您保證我們的股票未來將繼續在納斯達克資本市場上市。

如果納斯達克資本市場將我們的普通股退市，而我們無法在另一家全國性證券交易所上市，我們預計我們的股票 可以在美國的場外交易市場報價。如果發生這種情況，我們可能會面臨重大的不利影響，包括：

只要我們的普通股在納斯達克資本市場上市，美國聯邦法律就會阻止或先發制人對其銷售進行監管。然而， 法律確實允許各州在有欺詐嫌疑的情況下對公司進行調查，如果發現欺詐活動，則各州可以監管或禁止它們的銷售。此外，如果我們不再在納斯達克資本市場上市，我們將受到我們發行股票的每個州的監管。

我們普通股的交易價格 可能會波動，我們的普通股可能沒有一個活躍、流動性強的交易市場，這可能會給投資者造成重大損失。

我們普通股的交易價格可能會波動，可能會因我們無法控制的因素而大幅波動。這可能是因為廣泛的市場和行業因素，如其他業務主要位於新加坡、已在美國上市的公司的市場表現和市場價格波動。除了市場和行業因素外，我們股票的價格和交易量可能會因我們自身業務的特定因素而高度波動，包括以下因素：

這些因素中的任何一個都可能導致我們股票的交易量和價格發生重大而突然的變化。

最近，隨着最近的首次公開募股 ，特別是那些上市規模相對較小的公司，出現了股價極端上漲、隨後迅速下跌和股價劇烈波動的情況。作為一家市值相對較小、上市規模相對較小的公司，我們可能會經歷比大盤股更大的股價波動、極端的價格上漲、更低的交易量和更少的流動性。特別是，我們的普通股可能會受到快速而大幅的價格波動、交易量較低以及買賣價差較大的影響。這種波動，包括任何股價上漲，可能與我們實際或預期的經營業績和財務狀況或前景無關，使潛在投資者難以評估我們普通股迅速變化的 價值。

此外，如果我們普通股的交易量 較低，投資者買賣數量相對較少，很容易影響我們 普通股的價格。這種低成交量也可能導致我們普通股的價格大幅波動，在任何交易日都會出現較大百分比的價格變動。我們普通股的持有者也可能無法隨時變現他們的投資，或者可能由於交易量低而被迫以低價出售。廣泛的市場波動和一般的經濟和政治狀況也可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。由於這種波動，投資者在我們普通股的投資可能會 蒙受損失。我們普通股的市場價格下跌也可能對我們發行額外普通股或其他證券的能力以及我們未來獲得額外融資的能力產生不利影響 。不能保證我們普通股的活躍市場會發展或持續下去。如果市場不活躍 ，我們普通股的持有者可能無法隨時出售他們持有的股票，或者可能根本無法出售他們的股票 。

在過去，上市公司的股東 經常在其證券價格出現市場不穩定時期後對這些公司提起證券集體訴訟。如果我們捲入集體訴訟，可能會將我們管理層的大量注意力和其他資源從我們的業務和運營中轉移出來，並要求我們產生鉅額費用來為訴訟辯護，這 可能會損害我們的運營結果。任何此類集體訴訟，無論勝訴與否，都可能損害我們的聲譽，並限制我們未來籌集資金的能力。此外，如果針對我們的索賠成功，我們可能需要支付重大的 損害賠償金，這可能會對我們的財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們可能會經歷 極端的股價波動，包括任何與我們實際或預期的經營業績、財務狀況或前景無關的股價上漲，使潛在投資者難以評估我們普通股的快速變化的價值。

除了上文“-普通股的交易價格可能波動，這可能導致投資者遭受重大損失”中提到的風險 外，我們的普通股可能會受到看似與我們業務的基本業績無關的極端波動的影響 。特別是，鑑於我們的公開發行規模相對較小，我們的普通股可能會受到快速而大幅的價格波動、交易量較低以及買賣價差較大的影響。這種波動，包括任何股票上漲，可能與我們實際或預期的經營業績、財務狀況或前景無關。

我們普通股的持有者也可能無法隨時變現他們的投資，或者由於成交量較低而被迫以低價出售。 大盤波動和一般經濟和政治條件也可能對我們普通股的市場價格產生不利影響。 由於這種波動，投資者在我們普通股的投資可能會遭受損失。此外，潛在的極端波動可能會使公眾投資者對我們的股票價值感到困惑，扭曲市場對我們的股價以及我們公司的財務業績和公眾形象的看法，對我們普通股的長期流動性產生負面影響，而無論我們的實際或預期經營業績。如果我們遇到這樣的波動，包括股價的快速上漲和下跌 似乎與我們的實際或預期經營業績和財務狀況或前景無關，這可能會使潛在投資者難以評估我們普通股迅速變化的價值並瞭解其價值。

由於我們預計在可預見的未來不會派發股息，您必須依靠我們普通股的價格升值來獲得投資回報。

我們目前打算 保留我們所有的可用資金和未來的任何收益，為我們業務的發展和增長提供資金。因此，我們預計在可預見的未來， 不會支付任何現金股息。因此，您不應依賴對我們普通股的投資作為未來股息收入的來源 。根據新加坡和馬來西亞法律的某些要求，我們的董事會完全有權決定是否派發股息。即使我們的董事會決定宣佈和支付股息，未來的股息發放的時間、金額和形式(如果有)將取決於我們未來的經營業績和現金流、我們的資本需求和盈餘、我們從子公司獲得的分派金額(如果有)、我們的財務狀況、合同限制 和董事會決定的其他因素。因此，您對我們普通股的投資回報可能將完全取決於我們普通股未來的任何價格增值。不能保證我們的普通股會升值，甚至維持您購買我們普通股時的價格。您在我們 股票中的投資可能無法實現回報，甚至可能損失全部投資。

賣空可能會壓低我們普通股的市場價格。

賣空是指賣出賣家並不擁有的股票，而是從第三方借入的股票，目的是在以後買回相同的 股票，返還給貸款人。賣空者希望從 出售借入的股票到購買置換股票之間的股票價值下跌中獲利，因為賣空者預計在此次購買中支付的價格低於其在出售中收到的 。由於股票價格下跌符合賣空者的利益，許多賣空者發佈、 或安排發佈對相關發行人及其業務前景的負面意見和指控，以便 在賣空股票後製造負面市場勢頭，為自己創造利潤。在過去，這些做空攻擊導致了市場上的股票拋售。如果我們成為任何不利宣傳的對象，無論此類指控 被證明是真是假，我們將不得不花費大量資源來調查此類指控和/或為 辯護。雖然我們會強烈防禦任何此類賣空者攻擊，但我們可能會因言論自由、適用的州法律或商業保密問題而限制我們對相關賣空者進行 的方式。

如果證券或行業分析師沒有發表或發表關於我們業務的不準確或不利的研究報告，或者如果他們對我們的普通股提出了不利的建議 ，我們普通股的市場價格和交易量可能會下降。

我們普通股的交易市場將在一定程度上取決於證券或行業分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告。 如果研究分析師沒有建立和保持足夠的研究覆蓋範圍，或者如果一名或多名跟蹤我們的分析師下調了我們的普通股評級，或者發佈了關於我們業務的不準確或不利的研究報告，我們普通股的市場價格可能會下跌。如果其中一位或多位分析師停止對本公司的報道或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會失去在金融市場的可見度，進而可能導致我們普通股的市場價格或交易量下降。

作為一家在開曼羣島註冊成立的公司，我們獲準遵循與公司治理事宜有關的某些母國慣例，而不是 納斯達克資本市場上市標準中的某些要求。如果我們完全遵守納斯達克資本市場上市標準，這些做法對股東的保護可能會少於 。

作為普通股在納斯達克資本市場上市的外國私人發行人，我們被允許在公司治理問題上遵循本國的某些做法，而不是納斯達克資本市場規則中的某些要求。外國私人發行人必須在提交給美國證券交易委員會的年報中披露其不遵守的《納斯達克資本市場規則》下的各項要求，並在報告後對其適用的母國做法進行説明。我們在開曼羣島的母國做法可能會對我們普通股持有人提供較少的保護 。我們可能會依據《納斯達克資本市場規則》向外國私人發行人提供豁免 並在未來遵循我們本國的做法，因此，您可能無法享受《納斯達克資本市場規則》的某些公司治理要求的好處。

您在保護您的利益方面可能面臨困難 ，您通過美國法院保護您的權利的能力可能有限，因為我們是根據開曼羣島法律註冊的

我們是根據開曼羣島法律註冊成立的豁免公司 有限責任公司。我們的公司事務受我們修訂後的和 重複備忘錄《組織章程》、《公司法》和開曼羣島習慣法。根據開曼羣島法律， 股東對我們的董事和我們採取行動的權利、少數股東的訴訟以及我們的董事對我們的受託責任在很大程度上受開曼羣島普通法的管轄。開曼羣島的普通法 部分源於開曼羣島相對有限的司法判例以及英國普通法，後者一般具有説服力，但對開曼羣島的法院不具約束力。我們股東的權利和我們董事在開曼羣島法律下的受託責任 並不像美國一些司法管轄區的法規或司法先例那樣明確。特別是，開曼羣島擁有與美國不同的證券法體系，為投資者提供的保護明顯較少。此外，開曼羣島公司可能沒有資格在美國聯邦法院提起股東派生訴訟。開曼羣島沒有法定承認在美國獲得的判決，儘管開曼羣島法院一般會承認和執行具有管轄權的外國法院的非刑事判決，而不會對案情進行重審。

開曼羣島豁免公司的股東，如我們，根據開曼羣島法律，沒有檢查公司記錄的一般權利(修訂後的除外)。和 重申或獲取該等公司的股東名單副本。我們修訂後的協議不要求我們的董事 並重申。組織章程大綱和細則 使我們的公司記錄可供我們的股東查閲。這可能會使您更難獲得所需的信息 來確定股東決議所需的任何事實，或從其他股東那裏徵集與 代理競爭有關的代理。

開曼羣島是我們的母國，開曼羣島的某些公司治理實踐與在其他司法管轄區(如美國各州)註冊的公司的要求有很大差異。目前，我們計劃在任何公司治理問題上依賴本國實踐。 因此，與適用於美國國內發行人的規則和法規相比，我們的股東獲得的保護可能較少。

由於上述情況，股東在面對我們的管理層、董事會成員或控股股東採取的行動時，可能比作為在美國州註冊成立的公司的股東更難保護自己的利益。

我們的股東獲得的某些對我們不利的判決可能無法強制執行

我們是開曼羣島的豁免公司。我們的運營子公司已註冊成立，並位於新加坡和馬來西亞。我們幾乎所有資產 都位於美國以外。此外，我們所有現任董事和官員都是美國以外國家的國民和居民 ，這些人的資產基本上都位於美國境外。因此，股東可能很難在美國境內向這些人送達法律程序文件或對我們、我們的董事和高級管理人員強制執行，包括根據美國證券法或美國任何州的民事責任條款作出的判決。即使您成功提起此類訴訟，開曼羣島、新加坡和馬來西亞的法律也可能使您無法執行鍼對我們的資產或我們董事和高級管理人員的資產的判決。由於 以上所有情況，我們的股東通過針對我們、我們的高管、董事或大股東或我們的審計師的訴訟來保護自己的利益可能比在美國司法管轄區註冊的公司的股東更難 。

我們是《交易法》所指的外國 私人發行人，因此，我們不受適用於美國國內上市公司的某些條款的約束。

由於我們符合《交易法》規定的外國私人發行人資格，因此我們不受美國證券規則和法規中適用於美國國內發行人的某些條款的約束，包括：

我們將被要求在每個財政年度結束後四個月內以Form 20-F形式提交年度報告。此外，我們打算按照納斯達克資本市場的規則和規則，每半年發佈一次財務業績 。 與財務業績和重大事件相關的新聞稿也將以6-K表的形式提供給美國證券交易委員會。然而，與美國國內發行人要求向美國證券交易委員會備案或提供的信息相比，我們被要求向美國證券交易委員會備案或提供的信息將不那麼廣泛和不那麼及時。因此，如果您投資於美國國內發行商，您可能無法獲得與 您相同的保護或信息。

我們可能會在未來失去 外國私人發行人的身份，這可能會給我們帶來大量額外成本和開支。

如上所述，根據《交易所法案》，我們 是一家外國私人發行人，因此，我們不需要遵守《交易所法案》的所有定期披露 和當前報告要求。外國私人發行人地位的確定每年在發行人最近完成的第二財季的最後一個 營業日進行，因此，將在2023年12月31日對我們進行下一次確定。在未來，如果(1)超過50%的未償還 有投票權證券由美國居民擁有，以及(2)我們的大多數董事或高管是美國公民或居民，或者我們未能滿足避免失去外國私人發行人地位所需的額外要求，我們將失去外國私人發行人身份。如果我們失去外國私人發行人身份，我們將被要求向美國證券交易委員會提交美國國內發行人表格的定期報告和註冊聲明， 這些表格比外國私人發行人可用的表格更詳細和廣泛。我們還必須遵守美國聯邦代理 的要求，我們的高級管理人員、董事和10%的股東將受到《交易法》第16條的短期利潤披露和追回條款的約束。此外，我們將無法依賴納斯達克上市規則下的某些公司治理要求的豁免 。作為一家不是外國私人發行人的美國上市上市公司，我們將產生大量額外的法律、會計和其他費用，而作為外國私人發行人，我們不會招致這些費用。

如果我們被歸類為被動外國投資公司，擁有我們證券的美國納税人可能會產生不利的美國聯邦所得税 後果。

我們是一家非美國公司 因此，在任何課税年度，我們將被歸類為被動型外國投資公司，稱為PFIC，如果在該 年度，

被動收入通常 包括股息、利息、租金、特許權使用費(租金或從積極開展貿易或企業獲得的特許權使用費除外) 和處置被動資產的收益。

如果我們被確定為包括在持有我們證券的美國納税人的持有期內的任何納税年度(或其部分)的PFIC， 該美國納税人可能會承擔更多的美國聯邦所得税負擔，並可能受到額外的報告要求的約束。

雖然我們預計 不會成為PFIC，但由於我們在資產測試中的資產價值可能會參考我們普通股的市場價格來確定，因此我們普通股的市場價格的波動可能會導致我們在本課税年度或以後的 納税年度成為PFIC。我們將成為或成為PFIC的決定也將在一定程度上取決於我們的收入和資產的構成。如果我們決定不將大量現金用於積極用途，我們成為PFIC的風險可能會大幅增加。 由於相關規則的應用存在不確定性，並且PFIC的地位是在每個納税年度結束後每年做出的事實確定，因此不能保證我們在本納税年度或任何未來納税年度不會成為PFIC 。

有關PFIC規則對我們的適用情況以及如果我們被確定為PFIC對美國納税人的影響的更詳細討論，請參閲“第 10項.附加信息-10.E.税收-被動外國投資公司的考慮事項”。

有關詳細信息 請參閲“第10項.附加信息-10.E.税收-美國聯邦所得税考慮事項-被動型外國投資公司規則。”

我們面臨着戰爭行為、恐怖襲擊、流行病、政治動盪、自然災害、惡劣天氣和其他無法控制的事件的風險。

我們的業務活動主要在新加坡和馬來西亞進行，我們打算將業務擴展到東南亞的新市場。我們在東南亞的地理位置可能會使我們在某些國家的緊張局勢或敵對行動加劇時變得脆弱不堪，包括我們客户開展業務的國家。此外，不可預見的情況和其他因素，如停電、勞工糾紛、惡劣天氣條件和自然災害或其他災難，可能會擾亂我們的運營，恐怖襲擊或其他暴力行為 可能會進一步對全球金融市場以及企業和消費者信心造成重大不利影響。任何此類事件 都可能對我們的業務、市場、客户和供應商造成損害或中斷，其中任何一項都可能對我們的業務、前景、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

在我們不再具備新興成長型公司的資格後，我們將因成為上市公司而增加成本。

我們是一家上市公司 ，預計會產生大量的法律、會計和其他費用，這是我們作為私人公司沒有發生的。2002年的《薩班斯-奧克斯利法案》以及隨後由美國證券交易委員會和紐約證券交易所實施的規則對上市公司的公司治理實踐提出了詳細的要求。作為一家上一財年淨收入不到12.35億美元的公司，根據《就業法案》，我們有資格成為 “新興成長型公司”。新興成長型公司可以利用特定的減少報告 和其他一般適用於上市公司的要求。這些條款包括根據2012年薩班斯-奧克斯利法案第404條關於財務報告內部控制的審計師 認證要求的豁免。

我們預計這些規則和法規將增加我們的法律和財務合規成本，並使某些公司活動更加耗時和成本更高。 在我們不再是一家“新興成長型公司”後，我們預計將產生鉅額費用，並投入大量管理 努力確保遵守2002年薩班斯-奧克斯利法案404節的要求，而其他時間和精力 用於我們的上市公司報告義務和其他合規事項。例如，由於成為上市公司，我們將 需要增加獨立董事的數量，並採用有關內部控制和披露控制程序的政策。 我們還預計，作為上市公司運營將使我們更難獲得董事和高級管理人員責任保險，並且我們可能被要求接受降低的保單限額和承保範圍，或者產生更高的成本才能獲得相同或類似的保險 。此外，我們還將產生與上市公司報告要求相關的額外成本。我們也可能更難找到合格的人加入我們的董事會或擔任高管。我們目前正在評估和監測與這些規章制度有關的發展，我們無法預測或估計我們可能產生的額外成本或此類成本的時間。

我們是一家“新興成長型公司”，降低適用於新興成長型公司的披露要求可能會降低我們的普通股對投資者的吸引力。

我們是JOBS法案中定義的“新興成長型公司”，我們可以利用適用於其他非新興成長型公司的上市公司的各種要求的某些豁免，包括最重要的是，只要我們是一家新興成長型公司，我們就不需要遵守2002年薩班斯-奧克斯利法案404節的 審計師認證要求，直到我們首次上市之日起五週年為止。因此，如果我們選擇不遵守此類審計師認證要求， 我們的投資者可能無法訪問他們認為重要的某些信息。

《就業法案》還規定，新興成長型公司不需要遵守任何新的或修訂的財務會計準則，直到私人公司被要求以其他方式遵守該新的或修訂的會計準則。根據《就業法案》，我們選擇 在上市公司採用新的或修訂後的會計準則時，利用延長過渡期的好處來遵守新的或修訂後的會計準則 。因此，我們的經營業績和財務報表可能無法與採用新會計準則或修訂後的會計準則的其他公司的經營業績和財務報表相比較。

在我們不再 是一家“新興成長型公司”之後，我們預計將產生大量費用，並投入大量管理工作，以確保 遵守2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404條的要求以及SEC的其他規則和法規，這 可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

第4項：公司情況

4.公司的歷史和發展

企業歷史

本公司於2021年5月11日根據開曼羣島公司法在開曼羣島註冊成立為獲豁免有限公司。自成立以來，本公司一直是一家投資控股公司，沒有業務運營。

我們是第三代家族企業 ，我們的歷史可以追溯到1978年，當時我們的創始人餘昌禮先生在香港從事瓦楞紙銷售 ，希望成為與紙張相關的包裝產品的一站式綜合服務提供商。

在我們多年的經營中，我們已在香港、中國和越南建立了我們的業務運營，並在全球範圍內向 中國、香港、越南、緬甸、澳大利亞、印度尼西亞、柬埔寨、臺灣、泰國、美國、印度和德國提供我們的產品。

企業信息

我們的主要行政辦事處位於香港九龍觀塘鴻圖道1號27樓2722室。我們主要行政辦公室的電話號碼是+852 36195768。 我們在開曼羣島的註冊代理商是奧吉爾環球(開曼)有限公司。我們在開曼羣島的註冊辦事處和註冊代理處均位於開曼羣島大開曼KY1-9009卡馬納灣Nexus Way 89號。我們在美國為Process 提供服務的代理商是Cogency Global Inc.，位於紐約東42街122號18層，郵編：NY 10168。我們在https://www.millennium-gp.com/. Despite上維護了一個網站，即本招股説明書中包含的某些信息也可能在我們的網站上找到，因此您不應將我們網站上的或可以通過本招股説明書訪問的任何信息 視為本招股説明書的一部分。

美國證券交易委員會在http://www.sec.gov that設有一個互聯網站，其中包含以電子方式向美國證券交易委員會提交的報告、信息聲明和其他有關發行人的信息。

4.b.業務概述

我們成立於1978年，是一家歷史悠久的紙質包裝解決方案供應商。我們的總部設在香港，在中國和越南都有業務。我們在中國廣東省經營着兩家生產工廠。我們還在越南經營供應鏈管理業務，為我們的全球客户提供服務，這些客户從越南和其他東盟國家採購包裝需求。

我們是第三代家族企業 ，我們的歷史可以追溯到1978年，當時我們的創始人易昌禮先生在香港從事瓦楞紙業的銷售 ，我們的願景是成為紙張相關產品的一站式綜合服務提供商。我們的業務已經多樣化 從銷售瓦楞紙板到生產和銷售包裝產品和瓦楞紙板產品，並在本協議日期向中國大陸、香港、越南、緬甸、澳大利亞、印度尼西亞、柬埔寨、臺灣、泰國、美國、印度和德國等地發貨。在40年的業務往來中，我們在包裝產品和瓦楞紙板產品的設計和生產方面積累了豐富的行業經驗和能力。

我們相信，我們的一站式綜合服務方式 為我們的客户提供了一種經濟高效、省時省力的方式，為我們的客户提供量身定製、全面的印刷和包裝解決方案 ，併為我們的客户提供更高的運營效率和靈活性。我們的一站式綜合服務覆蓋了客户紙質內外包裝產品的整個價值鏈，幷包括互補的增值服務，如市場 適合包裝材料和趨勢的研究、研發、環保和可持續解決方案的產品設計、原材料採購、產品測試和交付服務以及我們以生產和銷售包裝產品和瓦楞產品為核心的業務。我們多樣化的產品旨在為我們的客户提供靈活性，將不同的打印解決方案與其他增值服務相結合，以實現他們的包裝目標和需求。我們相信，我們已經在我們的不同流程中實現了協同 ，例如我們的產品設計和開發之間的協作以及在我們的生產現場進行的內部產品測試 ，以提高我們的產品質量和運營效率。

我們的產品和服務

我們成立於1978年，是一家歷史悠久的紙質包裝解決方案供應商。我們的總部設在香港，在中國和越南都有業務。我們經營着兩家位於中國廣東省的生產工廠。我們還在越南經營供應鏈管理業務，為我們的全球客户提供服務，這些客户從越南和其他東盟國家採購包裝需求。

我們提供紙質內外包裝 產品，大致可分為包裝產品和瓦楞紙製品。

於本公告日期，本公司於中國擁有及營運兩個生產基地，即MP生產基地及YW生產基地，包括多條生產線，例如瓦楞紙板產品生產線、柔性版印刷生產線及膠印生產線，合共可支持約3億部的年最高產量。我們目前在越南沒有任何生產設施，而是為全球客户提供包裝 產品供應鏈管理解決方案。我們目前在越南將所有采購訂單的生產外包，以便在當地交付和出口到其他國家。

鑑於我們強大的技術和生產開發能力，我們的主要運營子公司深圳千禧集團已於2016年11月至2019年11月和2020年12月至2023年12月被認定為高新技術企業，這使我們有權享受15%的優惠税率，每三年經税務機關審查和 批准。

商業模式

我們採用一站式集成服務方法 ，目標是覆蓋客户紙質內外包裝需求的整個價值鏈。下面的圖表 説明瞭我們從市場研究、研發、包裝設計和開發、原材料採購、色彩管理、印刷生產、質量控制和交付以及物流的集成業務流程，即整體包裝解決方案：

市場調研是指對原材料定價和市場行情進行的初步市場調研。研究開發主要是指與原材料應用、印刷技術和其他生產相關技術有關的研究和開發活動。

包裝設計和開發是指結構和功能設計、平面設計、包裝設計、展示單元設計和概念開發。原材料採購主要是指紙張的採購。色彩管理是指根據客户的要求對色彩進行校準。印刷 生產是指我們通過柔印和膠印生產內包裝，以及生產瓦楞紙板 產品的外包裝。質量控制指的是我們的質量保證和產品測試。送貨和物流是指包括出口 到我們客户指定的地點的送貨。

我們尋求通過覆蓋紙質內外包裝產品和其他包裝配件的整個價值鏈的綜合服務，使自己有別於其他 本地印刷商。我們的大部分服務是互補性增值服務，如市場研究、研發、產品設計和開發、原材料採購、產品測試和交付服務，因此我們不向客户單獨收費 。我們根據購買的產品作為整體解決方案向客户收費。

我們的主要運營子公司集團

我們在中國大陸、香港和越南的業務由以下全資子公司集團經營：

地理存在

我們的總部設在香港，在中國大陸和越南都有業務。我們擁有並經營着位於中國廣東省的兩個生產基地。我們還在越南經營供應鏈管理業務，為我們的全球客户提供服務，這些客户從越南和其他東盟國家採購包裝需求。 我們的生產設施位於戰略上，靠近我們的主要客户和中國廣東省的主要供應商指定的送貨地點，離主要基礎設施很近。我們還在香港和越南設立了辦事處，為中國境外的客户訂單提供服務。

我們的香港辦事處是高級管理層 開會制定戰略並召開所有重要管理層和董事會會議的地方。它還處理在中國境外從海外(不包括越南)收到的銷售訂單，而我們的越南辦事處負責監督東南亞的銷售交易 。

包裝產品

包裝產品是紙質內包裝盒，用於存儲商品，通過將我們的膠印技術或柔印技術應用於原紙、牛皮紙、紙板、紙板紙或瓦楞紙板而生產。

包裝產品生產

我們所有的包裝產品都是在我們自己擁有和自營的MP生產基地生產的，該生產基地位於深圳市寶安區石巖街道水田社區4號工業區，中國，總建築面積約36,000平方米。MP生產基地建於2000年，包括一家工廠、一家ISTA認證的產品測試實驗室、可容納700名員工的員工宿舍、員工廚房以及配備的污水處理設施。

包裝產品的生產過程可大致分為印前、印刷和印刷後三個階段。我們的生產過程高度自動化，我們使用高速設備和機械。從確認客户採購訂單到包裝產品交付的平均生產週期 重複訂單為7至10天，新產品為10至15天。

瓦楞紙板製品

瓦楞原紙是一種耐用、多功能、經濟、重量輕的材料，用於製造運輸和儲存包裝容器、散裝託盤以及採購點陳列架。我們的瓦楞紙箱是指用瓦楞紙板製成的外包裝盒。我們根據客户的要求生產不同尺寸、形狀、厚度和強度的瓦楞紙板產品。

瓦楞紙板產品生產

我們所有的瓦楞紙板產品都是在我們位於中國深圳市寶安區十堰街水田社區寶石東路137號毅赫工業區的自營義烏生產基地生產的。怡和生產基地建於1994年，包括一座工廠和員工宿舍。

運營流程

截至本文日期，我們的客户採購訂單 通常是通過報價獲得的。我們保持着一個系統的工作流程，包括B2B銷售和營銷、生產前計劃、生產、供應鏈服務和以客户為導向的售後服務。通常，從確認客户採購訂單到我們的客户交付和接受我們的產品的整個過程從幾天到六週不等，這取決於產品規格、採購訂單數量和客户指定的預期交貨日期等。有時，我們的客户可能會在採購訂單日期後幾個月下達指定交貨的採購訂單，在這種情況下， 整個過程可能需要更長的時間，我們通常在更接近交貨日期的日期開始生產。我們的生產流程通常只需要一到兩週時間。

客户採購訂單

在大多數交易中，我們的客户會根據具體情況向我們索要帶有產品要求的報價。雖然我們的大多數客户都是經常性客户，但我們也會從我們認為是通過推薦以及我們集團不時參加的貿易展和展覽而介紹的新客户那裏獲得銷售 。

收到報價請求後，我們的 銷售和營銷團隊將根據對產品設計和規格的初步審查 以評估技術和其他生產要求、基於估計的原材料採購成本的總體成本分析、 生產成本、訂貨量、交貨時間表、我們的預期利潤率以及類似產品的現行市場價格和市場狀況等，準備一份建議書。

我們的生產前計劃包括(A)新訂單的產品設計和開發，(B)生產計劃和(C)採購。根據採購訂單的複雜程度和規模不同，生產前計劃階段通常需要 大約1到2周。

互補的產品設計和開發服務

我們在 整個產品設計和開發過程中為客户提供幫助，涵蓋各個設計方面，包括結構和功能設計、 平面設計、包裝設計、展示單元設計和概念開發。為了便於客户評估並確保 滿足客户的期望，我們還將準備3D數字插圖和/或3D原型和/或3D或實體模型樣品 或根據產品設計（如有必要）。

生產計劃

一旦採購訂單完成，我們將 將採購訂單分配給指定的項目團隊，以制定生產計劃，並監督整個項目從開始生產到交付，以確保按照採購訂單的 條款在規定的成本估計內按時生產。生產計劃將包括生產流程，概述詳細的生產程序和物流， 生產能力規劃，列出技術和機械要求，人力和外包安排。

採購

在制定生產計劃的同時， 我們的採購團隊將進行庫存分析，以確定原材料需求，並確保 原材料的及時和充足供應。在大多數情況下，我們根據採購訂單向供應商採購原材料。我們的主要原材料 為不同類型及重量的紙張，我們主要向中國及東南亞的認可紙張製造商及供應商採購。於截至二零二三年、二零二二年及二零二一年六月三十日止財政年度及截至本報告日期，我們並無 任何因供應延遲或原材料短缺而導致的生產延遲。

包裝產品生產工藝

印前階段

印前階段是準備階段， 我們將進行排版、校對、篩選和編輯活動，以確保將文字材料以圖形形式準確地呈現在紙張或其他介質上，並根據印刷方法的需要製作合適的印版，該印版可以由橡膠、塑料或鋁製成，用於後續印刷。如果客户要求，我們可以根據產品規格準備3D數字插圖 和/或3D原型和/或3D實體模型樣品，以供客户批准。對於全球客户， 他們將在 繼續執行訂單之前收到設計證明的模擬樣品，其中包含所有要求的參數和要求。一旦產品設計或原型或實體模型樣品獲得客户確認，而我們的機器及設備 根據客户的規格進行調整，我們會將原紙、牛皮紙或瓦楞紙修剪及裁切成 合適的尺寸，以進行批量印刷。

印前階段所需的主要機器及設備包括用於修邊及裁切的切割機、電腦直接制版機及衝牀，以及 用於內容準確性檢查及色彩管理活動的數碼打印機、數碼印前工作流程機、色彩管理機及數碼打樣機。

膠印

膠印是一種印刷工藝，其中 油墨圖像從印版轉移到橡皮布上，然後轉移到紙張上。膠印工藝是一種平版印刷工藝，其基於油和水的排斥。

在膠印的印前階段， 數字文件通過分色和激光邊緣處理被分解到鍍鋅膠印版上。經過化學 處理的膠印版，只有膠印版上的圖像區域才能接受油墨注入，然後將其裝載到 印刷機中的印版滾筒上。

當紙張準備就緒，印刷機 機器已設置和校準（包括將膠印版插入印刷機的印版滾筒）後， 我們將開始膠印，將水性和油性油墨塗在膠印版上。由於在 圖像區域上進行化學處理，從而油墨將粘附到圖像區域上，而沒有圖像的區域將拒絕油墨注入，因此，上墨圖像從膠印版轉移 到中間印刷橡皮布的表面。然後，由特殊 多層橡膠製成的中間印刷橡皮布將圖像壓印到通過膠印機 印刷單元的每張紙上。我們的膠印機每小時可印刷10，000至12，000張紙，具體取決於紙張的尺寸和圖形設計的複雜性。

整個膠印過程由我們的多色印刷機進行，使我們能夠生產5色至6色的包裝產品，以滿足客户的不同需求。截至本報告日期，我們有一臺五色膠印機和五臺六色膠印機。

在印後階段，柯式印刷的半成品 將進行表面處理，如UV塗層和層壓，以使其表面平滑和光亮，然後 將使用自動模切機根據客户的規格切割成尺寸和形狀。對於 客户訂單的膠印包裝盒，我們將使用自動膠盒機上膠，並將 張紙組裝成包裝盒，然後將其包裝交付給客户。

柔印

柔版印刷是一種印刷工藝，其中水性油墨從表示圖像的柔性版的表面一次轉移一種顏色到基材上，並添加附加的 顏色，每種顏色都記錄在先前打印的位置。

在柔性版印刷的印前階段，數字圖像被轉移到作為圖像載體的柔性版上，該柔性版將安裝在印版滾筒上，以便 隨後壓到承印物上。

當紙張準備就緒且印刷機已安裝和校準(包括將柔性版插入印刷機的印版滾筒滾筒中)時，我們將開始柔版印刷，通過雕刻輥/網紋紙將水性油墨塗在柔性版的表面上。 然後柔性版通過壓痕將墨膜從雕刻輥/網紋紙轉移到基材上，基材可以是硬紙板或瓦楞紙板。根據紙板的大小和圖形設計的複雜程度，我們的Flexo印刷機每小時可運行高達5,000至7,000張紙板。

整個柔性版印刷過程由我們的多色印刷機進行 ，我們可以生產4色至5色的包裝產品，以滿足客户的不同需求 。截至本合同日期，我們擁有兩臺四色柔性版印刷機和一臺五色柔性版印刷機。

在印後階段，柔性版印刷的半成品 不需要後續的表面處理，將使用自動模切機根據客户的規格切割成尺寸和形狀 。模切後，半成品將被組裝和包裝，以便交付給我們的 客户。

瓦楞紙板製品生產工藝

瓦楞紙製品的生產過程可大致分為印前、印刷和印後三大類。我們的生產過程高度自動化，我們使用高速設備和機械。從確認客户採購訂單到交付瓦楞紙板產品的平均生產週期 重複訂單為3至5天，新產品為5至7天。

預熱

這是一個過程，在這個過程中，原紙捲筒被送入瓦楞紙機進行蒸汽預熱，然後經過一系列預熱輥進行矯直。此過程有助於控制原紙的水分含量，並極大地降低了原紙在生產過程的後期階段破裂或變形的風險 。原紙將用作襯墊，形成兩個瓦楞介質之間的隔離層和/或用作瓦楞紙板的頂層和底層，而用作瓦楞原紙的原紙將傳遞到下一步進行 進一步成型。

波紋

將拉直的紙張進一步送入瓦楞紙輥，從而形成瓦楞介質的凹槽。我們有不同尺寸和槽型的瓦楞紙輥 生產不同紙種和槽型組合的紙板，以滿足客户的需求。我們的天然氣攪拌機產生的蒸汽在這個過程中用於軟化原紙材料和設定凹槽的形狀。

層壓

將膠水塗在瓦楞介質紙的凹槽尖端，然後通過層壓模塊將其粘貼到第一層襯裏上。相鄰的雙層產品 稱為單面瓦楞紙板。根據瓦楞產品在機械強度和形狀方面的規格，我們可以進一步加工成單壁瓦楞紙板(3層)，如果要求的話，還可以一次生產雙壁瓦楞紙板(5層)。

烘乾

層壓襯裏和瓦楞介質形成所需層數的瓦楞紙板，然後在生產線內用蒸汽加熱的板材烘乾。蒸汽加熱板材的温度、速度和膠粘劑的組成是確保有效粘合和控制紙板壓平的關鍵因素 ，紙板將根據設定的長度自動切割，同時進行兩邊修邊。

模切

根據客户的要求，將瓦楞紙板模切成不同的形狀。生產瓦楞紙板產品所需的主要機械設備是瓦楞紙板和其他用於模切和上膠的印後設備。截至目前，我們擁有6台自動模切機和15台半自動模切機。

摺疊和上膠工藝

摺疊和上膠過程將一塊扁平的紙質材料轉化為成品，如盒子或外紙箱。這是通過將毛坯沿預折皺的 線摺疊並塗上將產品粘合在一起的粘合劑來實現的。截至目前，我們擁有6台自動上膠機和4台半自動上膠機。

生產工藝及應用

我們不定期審查包裝 產品和瓦楞紙板產品的生產流程，並進行生產數據分析，以探索提高生產率的機會 並確保它們符合我們的生產和質量控制指南。我們的生產流程需要穩定和充足的原材料和公用事業，如紙張、水、天然氣和電力的供應。我們預計，隨着我們尋求擴大產能，我們對這種原材料供應的依賴將會增加。截至本招股説明書發佈之日，我們沒有 此類供應中斷對我們的業務或運營產生實質性影響。

為了提高庫存週轉率和實現生產效率，我們通過計算機化的生產計劃系統根據收到的實際採購訂單和交貨計劃來計劃生產，而不是依賴需求預測和估計。

截至目前，我們在MP生產基地擁有六條膠印生產線和三條柔印生產線，在怡和生產基地擁有兩條瓦楞產品生產線。我們的所有生產線都旨在確保在較短的交貨期內持續交付高標準的質量和優化的生產 。我們的大多數生產線都是可互換的，以滿足大多數客户的訂單。

我們生產設施的利用率 受到許多因素的影響，如訂貨量、產品規格、機器和設備的維修保養狀況以及生產計劃和安排，同時考慮到原材料、在製品和產成品的庫存水平

質量保證

我們以生產高質量和可靠的產品而自豪。為了認可我們的質量控制管理體系，我們獲得了各種與質量相關的認證，包括ISO 9001：2015認證和IDEAlliance USA針對印刷色彩管理的G7母版打印機卓越證書。

我們有一套完善的內部質量控制程序，使我們能夠堅持產品質量標準，同時滿足客户的要求。 我們的質量控制程序貫穿於從原材料採購到成品製造的整個生產過程。

在截至2023年6月30日、2022年和2021年6月30日的財政年度以及截至本報告之日，我們沒有收到客户對我們產品質量的任何重大索賠或投訴。

質量控制團隊

我們的質量控制團隊將定期編制有關原材料和成品、在製品和成品庫存的報告，突出與質量有關的任何關鍵問題以及客户的意見。這些報告將提交給管理層進行評估。此外，我們的團隊成員將 定期與我們的客户和供應商一起對產品的質量和完整性進行績效審查，最終達到整個生產過程的 。

我們的質量控制團隊包括我們生產部門的人員。截至目前，我們有45名質量控制人員，我們的質量控制團隊由擁有超過15年行業經驗的首席執行官賴美美先生領導。我們的質量控制團隊負責監督我們的整個運營流程，並維護和運行我們的質量控制體系。我們的質量控制團隊還分析生產過程中出現的各種質量問題，以及由我們的內部檢查員發現或客户退回的任何缺陷產品，並準備 預防措施。

國際安全運輸協會(“ISTA”)認證檢測實驗室

截至本文發佈之日，我們在MP生產基地擁有並運營一家經ISTA認證的實驗室，該實驗室符合製漿造紙工業技術協會(TAPPI)的標準，並配備了主要的測試機械和設備，可對我們的產品進行各種測試和檢查。由於我們的ISTA認證實驗室也獲得了亞馬遜對亞馬遜產品包裝的認可，我們的產品 能夠提供亞馬遜包裝認證，從而滿足美國品牌亞馬遜 賣家及其電子商務業務的嚴格包裝需求。此外，我們實驗室的温度始終保持在23攝氏度左右，濕度水平保持在50%左右，以確保測試結果的一致性。

我們已經實施了一系列措施，以確保檢測結果的高質量、一致性和及時性。我們的質量管理部門負責通過定期現場檢查，確保我們在整個測試過程中遵守適用的法規和行業標準。

產品測試和分析

我們的實驗室設備齊全，可進行各種測試和檢查，包括：

進貨質量控制

我們對原材料進行抽樣檢查，以確保它們符合我們的質量要求。如果我們認為質量不符合我們的要求和標準，我們通常會 將其退回給我們的供應商進行更換或退款。截至本報告之日，我們未收到任何因原材料或半成品質量有缺陷而對供應商提出的任何材料索賠。

在製品質量控制

為了最大限度地降低不良品的風險，我們 在每個階段都會對第一個產品進行檢查。如果在生產過程中發現任何質量缺陷，我們 將立即暫停生產，並在恢復生產之前糾正缺陷。如果任何半成品不符合我們的質量控制，我們將對其進行重新加工，或處理整批不合格產品並重新打印整個 訂單。

出廠質量控制

我們根據樣品的預期用途和材料對樣品進行各種測試。例如，我們進行基本重量測試，利用爆破儀和壓碎機進行強度測試，以檢驗我們的產品。

產品退貨和保修

我們通常不為我們的產品提供任何保修。我們認為這種方法符合市場慣例，因為我們的產品將被客户用於包裝用途，貿易公司將把成品連同包裝一起交付給他們的下游客户。

通常，我們將接受產品損壞的退貨或更換 。在這種情況下，我們將安排新產品以這樣的數量交付給我們的客户 ，價格將根據具體情況進行協商。截至本文日期，我們未記錄任何與產品退貨或更換相關的重大核銷或撥備 。

庫存控制與管理

我們積極監控我們產品的庫存，主要包括原材料、在製品和產成品。對於我們的主要原材料，我們通常根據預定的生產計劃制定採購計劃和預算，以避免積累過多的庫存。我們主要根據生產計劃和採購訂單或客户的要求來維護原材料、在製品和成品的庫存水平。

採購政策

我們的採購部負責 採購計劃的編制，其中規定了生產我們產品所需的原材料的類型和數量。

我們的庫存採購政策包括：(I)基於客户確認的採購訂單的背靠背採購，以及(Ii)基於我們內部對總體市場趨勢、現有庫存水平、基於客户需求預測和採購交付期的產品需求的內部 估計的緩衝採購。在收到已簽署的採購訂單後，我們會根據估計的實際使用量採購原材料，同時考慮到訂單量以及潛在的浪費和缺陷。對於基於我們內部預測的緩衝採購， 我們根據客户的估計產品需求來採購庫存。

我們根據直接客户反饋和通過與供應商的溝通和互動收集的市場信息，不時審查和評估我們的庫存。我們將不定期下采購訂單，以補充原材料並維持庫存水平。我們向供應商發出的採購訂單通常會列出產品詳細信息、數量、付款條件和交貨安排。

庫存管理

我們努力保持最佳庫存水平 ，我們的庫存管理目標是確保庫存充足，以支持我們的業務運營 而不會出現不必要的過高庫存水平。一般而言，我們尋求維持足夠的庫存，以滿足大約 2個月的紙張消耗。

我們根據我們的庫存控制政策和當前的價格趨勢來監控庫存水平。我們還根據我們的會計政策為陳舊和移動緩慢的庫存計提撥備。為了有效監控我們的庫存水平並最大限度地減少陳舊庫存，我們採取了以下措施：

遞送和物流

我們通常負責向客户交付產品 。產品通常在客户指定的地點交付給我們的客户(I)我們內部的物流團隊，(Ii)我們集團聘請的外部 物流服務提供商，或(Iii)我們客户聘請的其他物流代理公司在我們的倉庫領取我們的產品 。運送成品的費用由我們承擔，幷包含在我們的銷售價格中。我們產品的所有權、風險和回報 在客户或其指定的物流代理接受後轉嫁給客户。

包裝產品和供應鏈管理解決方案

我們的包裝產品供應鏈管理解決方案不僅面向本地客户，也面向遠離工廠的客户。具體地説，供應鏈管理解決方案 包括品牌包裝設計與工程、生產技術諮詢、包裝測試、印刷版本管理、包裝 定價管理、供應本地化、訂單和生產地點分配、配送和倉儲安排、印刷質量控制、可持續發展管理和企業社會責任管理等。供應本地化和本地倉儲安排 專門幫助品牌客户通過本地供應鏈在本地生產和運輸包裝，這將確保在人員和貨物有限的情況下減少中斷 ，特別是在疫情下面臨集裝箱短缺問題的情況下。

例如，在我們的創意平面設計解決方案 中心，我們根據產品從復古 到新潮風格的品牌形象、目標受眾和市場定位來創作平面設計方案。我們的設計師將在整個設計過程中定義需求並與客户互動。每個設計項目 都有其獨特的個性和創造性承諾，通過3D繪圖和3D打印 帶來儘可能最佳的設計理念，以加快整個開發週期。

在包裝結構設計和工程 中心，我們內部工程團隊的主要職能是在產品的外觀和功能之間創造平衡。 我們的工程團隊在包裝設計過程中與我們的設計師合作，提供材料規格和 3D建模，並向我們的設計師和客户提供生產知識。

研究與開發

我們一直在進行結構和產品設計以及生產技術方面的研究和開發活動，以保持我們的競爭力。我們以市場為導向的研究和開發努力專注於應用於我們產品的設計和生產技術，以期提高客户的 運營效率。截至2023年6月30日，我們已經建立了一個由63名員工組成的專門研發部門 。我們的研究和開發促進了成功的開發和發明，並隨後註冊為專利。 截至目前，我們已註冊了48項專利。

鑑於我們強大的技術和生產開發能力，我們的主要運營子公司深圳千禧集團已於2016年11月至2019年11月和2020年12月至2023年12月被認定為高新技術企業，這使我們有權享受15%的優惠税率，每三年經税務機關審查和 批准。為了繼續獲得高新技術企業資格並享受15%的税率優惠，根據相關法律法規，我們每年的研發支出不得低於一年總收入的3% 。

在2017年10月至2022年6月期間，我們獲得了深圳市科技創新委員會和深圳市寶安區科技創新委員會發放的 補貼(以下簡稱“補貼”)。

市場營銷和銷售

我們的客户可以向我們提供需求預測，列出未來幾個月的預計訂單的簡要細節。這些客户預測沒有法律約束力， 實際銷售條款可能有所不同。最終銷售條款將通過退回已簽署的採購訂單的方式確認，該訂單在收到報價請求後發送給我們的客户。

截至本報告日期，吾等並未接獲客户的任何重大投訴或與客户的重大糾紛，對本公司的業務造成重大不利影響 本集團亦未向客户作出任何重大賠償。

截至本報告之日，我們獲得了新業務 客户推薦、潛在客户現場訪問以及參加交易會和展覽會，詳情如下：

截至2023年6月30日，我們擁有一支由51名成員組成的銷售和營銷團隊，他們主要負責銷售和營銷活動、客户聯絡和管理，以促進我們的業務 。由於團隊與我們的客户密切合作，如果我們的客户有任何投訴或特定需求，我們的銷售 和市場團隊將與相關客户溝通，瞭解並解決問題。

顧客

在截至2023年6月30日的一年中，一個客户佔我們總收入的13.9%。在截至2022年6月30日的一年中，一個客户佔我們總收入的12.5%。在截至2021年6月30日的財年中，沒有任何客户佔我們收入的10%以上 。

截至2023年6月30日，兩家客户分別佔應收賬款餘額的12.5%和11.4%。截至2022年6月30日，兩家客户分別佔應收賬款餘額的19.7%和14.4%。

供應商

在截至2023年6月30日的一年中，三家供應商 分別佔我們總購買量的21.5%、10.1%和9.0%。在截至2022年6月30日的一年中，三家供應商分別佔我們總採購量的18.3%、14.9%和10.8%。在截至2021年6月30日的年度中，三家供應商分別佔我們總採購量的18.9%、14.9%和12.6%。

截至2023年6月30日，一家供應商佔應付賬款餘額總額的12.9%。截至2022年6月30日，一家供應商佔總應收賬款餘額的14.3%。

知識產權

商標號		登記日期			到期日		商標		註冊地
305165406		2020年1月9日			2030年1月8日				香港
28825202		2019年3月14日			2029年3月13日				中國
40202814		2020年7月21日			2030年7月20日				中國
40194578		2020年7月21日			2030年7月20日				中國
40185534		2020年7月21日			2030年7月20日				中國
40193106		2020年7月21日			2030年7月20日				中國
28867971		2019年2月28日			2029年2月27日				中國
28856662		2019年3月7日			2029年3月6日				中國
56068282		2021年12月21日			2031年12月20日				中國
56078945		2021年12月21日			2031年12月20日				中國
56085082		2021年12月21日			2031年12月20日				中國
305619880		5月10日，2021			09年5月，2031				香港
305603823		4月23日，2021			4月22日，2031				香港
53374007		8月28日，2021			8月27日，2031				中國
53374024		8月28日，2021			8月27日，2031				中國
53374042		8月28日，2021			8月27日，2031				中國
53360298		8月28日，2021			8月27日，2031				中國

53360769		8月28日，2021			8月27日，2031				中國
53377066		8月28日，2021			8月27日，2031				中國
53368961		8月28日，2021			8月27日，2031				中國
53368968		8月28日，2021			8月27日，2031				中國
53364917		8月28日，2021			8月27日，2031				中國
50719868		8月28日，2021			8月27日，2031				中國
50722594		8月21日，2021			8月20日，2031				中國
50717213		8月28日，2021			8月27日，2031				中國
50739494		6月28日，2021			6月27日，2031				中國
50722685		6月21日，2021			6月20日，2031				中國
50707855		6月21日，2021			6月20日，2031				中國
50707861		6月21日，2021			6月20日，2031				中國
50732630		7月21日，2021			7月20日，2031				中國
50732633		6月21日，2021			6月20日，2031				中國
50732065		6月28日，2021			6月27日，2031				中國
50732072		6月28日，2021			6月27日，2031				中國
50739452		7月21日，2021			7月20日，2031				中國
50717233		6月28日，2021			6月27日，2031				中國
50719947		07年7月，2021			06年7月，2031				中國
50722645		6月21日，2021			6月20日，2031				中國
50728805		6月21日，2021			6月20日，2031				中國
53385807		11月14日，2021			11月13日，2031				中國
53374177		8月28日，2021			8月27日，2031				中國
53385798		11月28日，2021			11月27日，2031				中國

監管

我們在日益複雜的法律和監管環境中運營。我們在業務的各個方面都受到香港、中國、越南和外國的各種法律、規則和法規的約束。本節概述與我們在香港、中國和越南的業務和運營相關的主要法律、司法解釋、規則和法規。

香港法律和法規

商業登記條例(香港法例第310章)(“商業登記條例”)

我們在香港經營業務時，須遵守《商業登記法》，規定所有在香港經營業務的人士(公司或個人)均須在開業起計一個月內向税務局登記，並取得商業登記證。工商登記是一個以申請為基礎的過程，不涉及政府審批。一旦符合所需的條件 ，便會獲發商業登記證。商業登記的作用是通知税務局在香港開設業務，並方便向在香港的企業徵收税款。

強制性公積金計劃條例(香港法例第485章)(“強積金條例”)

由於我們在香港的辦事處僱用僱員 ，因此我們受《強積金條例》的規定所規限。《強制性公積金計劃條例》第7條規定，有關僱員的僱主須採取一切切實可行的步驟，以確保該僱員在有關時間過後的許可 期間內成為註冊計劃的成員。《強積金條例》第7A條規定，僱用有關僱員的僱主須就該生效日期後的每段供款 期間，(I)從僱主的自有資金中，向有關注冊計劃供款，款額按照《強積金條例》釐定；及(Ii)從該僱員在該段期間的有關入息中扣除按照《強積金條例》釐定的款額，作為該僱員對該計劃的供款。

職業安全及健康條例(香港法例第509章)(“職業安全及健康條例”)

由於我們有僱員在香港辦事處工作，因此我們須遵守職業安全及健康條例的規定。《職業安全和健康條例》規定保護員工在工作場所的安全和健康。根據《職業安全及健康條例》第6(1)條，僱主必須在合理可行的範圍內，儘量確保其僱員在工作地點的安全和健康。僱主如未能確保工作地點僱員的安全及健康，一經定罪，可被罰款港幣20萬元。僱主如故意、明知或罔顧後果地違反上述規定，即屬犯罪，一經定罪，可處罰款港幣20萬元及監禁6個月。

《僱員補償條例》(香港法例第282章)(《僱員補償條例》)

由於我們有僱員在香港辦事處工作，我們須遵守《僱員補償條例》的規定。《僱員補償條例》建立了一個無過錯和無需繳費的工傷僱員賠償制度，除其他外，還規定了僱主和僱員在因工作和在工作過程中發生意外而受傷或死亡方面的權利和義務。