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證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
| | | | | |
☒ | 根據1934年《證券交易法》第13條或第15(d)條提交的季度報告 |
在截至的季度期間 2023年9月30日
要麼
| | | | | |
☐ | 根據1934年《證券交易法》第13條或第15(d)條提交的過渡報告 |
在過渡期內 到
委員會文件編號: 001-13561
EPR 屬性
(註冊人的確切姓名如其章程所示)
| | | | | | | | | | | |
馬裏蘭州 | | 43-1790877 |
(州或其他司法管轄區 公司或組織) | | (美國國税局僱主 證件號) |
| |
核桃街 909 號 | 200 套房 | | |
堪薩斯城, | 密蘇裏 | | 64106 |
(主要行政辦公室地址) | | (郵政編碼) |
| | | | | | | | |
註冊人的電話號碼,包括區號: | (816) | 472-1700 |
根據該法第12(b)條註冊的證券:
| | | | | | | | | | | | | | |
每個班級的標題 | | 交易品種 | | 註冊的每個交易所的名稱 |
普通股,面值每股0.01美元 | | EPR | | 紐約證券交易所 |
| | | | |
5.75% C 系列累積可轉換優先股,面值每股 0.01 美元 | | EPR | | 紐約證券交易所 |
| | | | |
9.00% E 系列累積可轉換優先股,面值每股 0.01 美元 | | EPR pR | | 紐約證券交易所 |
| | | | |
5.75% G 系列累積可贖回優先股,面值每股 0.01 美元 | | EPR prG | | 紐約證券交易所 |
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告,以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。是的 ☒沒有☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內(或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據第 S-T 法規(本章第 232.405 節)第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的 ☒沒有☐
用複選標記表明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速過濾器 | | ☒ | | 加速過濾器 | | ☐ |
非加速過濾器 | | ☐ | | 規模較小的申報公司 | | ☐ |
| | | | 新興成長型公司 | | ☐ |
如果是新興成長型公司,請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(a)條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ☐ |
用勾號指明註冊人是否為空殼公司(定義見《交易法》第 12b-2 條)。是的☐沒有☒
截至2023年10月25日,有 75,329,434通訊關於已發行股票。
關於前瞻性陳述的警示性聲明
除歷史信息外,此處包含或以引用方式納入的某些陳述可能包含經修訂的 1933 年《證券法》(“證券法”)第 27A 條和經修訂的 1934 年《證券交易法》(“交易法”)第 21E 條所指的前瞻性陳述,例如與 COVID-19 疫情的不確定財務影響、我們的資本資源和流動性、我們對增長機會的預期追求、我們對增長機會的預期追求有關的陳述預期的現金流、客户的業績、我們的預期的現金收款額以及我們的經營業績和財務狀況。前瞻性陳述涉及許多風險和不確定性,您不應依賴它們來預測實際事件。無法保證前瞻性陳述中反映的事件或情況會發生。在本10-Q表季度報告中,您可以使用 “將”、“打算”、“繼續”、“相信”、“可能”、“期望”、“預期”、“目標”、“預測”、“管道”、“估計”、“報價”、“計劃”、“將” 或其他類似表達方式或其他類似術語來識別前瞻性陳述。此外,提及我們的預算金額和指導均為前瞻性陳述。
可能對我們產生重大不利影響的因素包括但不限於以下因素:
•與 COVID-19 疫情的影響相關的風險,或 COVID-19 的任何其他變種或其他高度傳染性或傳染性疾病的未來爆發;
•全球經濟的不確定性、金融市場的混亂以及普遍疲軟的經濟狀況;
•通貨膨脹對我們的客户和經營業績的影響;
•減少消費者的可自由支配支出;
•限制我們採取某些行動能力的債務工具中的契約;
•我們的信用評級的不利變化;
•利率上升;
•我們的租户違約履行租賃條款;
•我們的客户和交易對手拖欠我們的義務;
•借款人破產或違約;
•我們有能力以與先前租約相當的條件續訂到期的租約,和/或我們能夠以經濟優惠的條件為這些房產尋找替代承租人;
•在體驗式房地產行業經營的風險(包括罷工對劇院租户製作或供應電影的影響);
•我們的有效競爭能力;
•與佔我們租賃收入很大一部分的三家租户相關的風險;
•我們量身定製的租户有能力在預期的時間範圍內實現足夠的運營業績,從而有能力支付商定的租金;
•與我們依賴第三方經理來運營 certa 相關的風險在我們的財產中;
•與我們的負債水平相關的風險;
•與使用槓桿收購房產相關的風險;
•需要一次性付款的融資安排;
•我們籌集資金的能力;
•我們投資組合的集中度;
•我們繼續獲得用於美國聯邦所得税目的和相關税務事務的房地產投資信託的資格;
•我們的子公司履行義務的能力;
•使我們面臨融資和完成風險的融資安排;
•我們對有限數量的員工的依賴,這些員工的流失可能會損害運營;
•與我們的某些項目的經理僱用人員相關的風險錯誤;
•與遊戲行業相關的風險;
•與博彩和其他監管機構相關的風險;
•由於需要監管部門的批准,延遲或禁止博彩財產的轉讓;
•與安全漏洞和其他中斷相關的風險;
•可能對我們的財務報表產生不利影響的會計準則變更;
•房地產收入和投資價值的波動;
•與房地產所有權、租賃和開發相關的風險,包括當地條件,例如該地區空間供過於求或對房地產的需求減少、來自其他可用空間的競爭、租户和用户(例如我們租户的客户)是否認為房產具有吸引力、房地產税和其他支出的變化、市場租賃費率的變化、與房地產改善和租賃相關的時間和成本、税收或分區法或其他政府法規的變化,無論我們是能夠通過部分或全部向租户或其他客户造成的任何運營成本增加,以及我們對物業的管理情況如何;
•我們獲得充足保險的能力和潛在未投保損失的風險,包括自然災害造成的損失;
•合資企業涉及的風險;
•租賃多租户物業的風險;
•不遵守《美國殘疾人法》或其他法律;
•環境責任風險;
•與我們的房地產投資的流動性相對不足相關的風險;
•在國外擁有資產的風險;
•與擁有、經營或融資房產相關的風險,而租户、抵押人或我們的業務可能會受到天氣狀況、氣候變化和自然災害的影響;
•與房地產開發、再開發和擴建以及收購其他房地產相關公司相關的風險;
•我們以現金或當前利率支付股息的能力;
•與通貨膨脹或市場利率對我們股票價值的影響相關的風險;
•我們股票的市場價格波動;
•法律和我們的《信任聲明》和《章程》對控制權變更規定的某些限制;
•未經股東批准而獲得的政策變更;
•可能稀釋我們股票價值的股票發行;
•未來發行的債務或股權證券,其排名可能優先於我們的普通股;
•與外匯匯率變動相關的風險;以及
•法律法規的變化,包括税收法律法規。
我們的前瞻性陳述代表了我們的意圖、計劃、期望和信念,並受到許多假設、風險和不確定性的影響。決定這些項目的許多因素都超出了我們的控制或預測能力。有關這些因素的進一步討論,請參閲我們於2023年2月23日向美國證券交易委員會(“SEC”)提交的截至2022年12月31日的10-K表年度報告(“2022年年度報告”)中的第1A項—— “風險因素”,並補充了本10-Q表季度報告中的第1A項—— “風險因素”。
對於這些陳述,我們聲稱保護1995年《私人證券訴訟改革法》中包含的前瞻性陳述的安全港。提醒您不要過分依賴我們的前瞻性陳述,這些陳述僅代表截至本10-Q表季度報告發布之日或此處以引用方式納入任何文件的日期。隨後歸因於我們或任何代表我們行事的人的書面和口頭前瞻性陳述均受本節包含或提及的警示陳述的全部明確限定。除非法律要求,否則我們沒有義務公開發布對前瞻性陳述的任何修訂,以反映本10-Q表季度報告發布之日之後的事件或情況。
目錄
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 頁面 |
| | | | |
第一部分 | 1 |
| | | | |
| 第 1 項。 | | 財務報表 | 1 |
| 第 2 項。 | | 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 | 30 |
| 第 3 項。 | | 關於市場風險的定量和定性披露 | 46 |
| 第 4 項。 | | 控制和程序 | 48 |
| | | | |
第二部分 | 48 |
| | | | |
| 第 1 項。 | | 法律訴訟 | 48 |
| 第 1A 項。 | | 風險因素 | 48 |
| 第 2 項。 | | 未註冊出售股權證券和所得款項的使用 | 50 |
| 第 3 項。 | | 優先證券違約 | 50 |
| 第 4 項。 | | 礦山安全披露 | 50 |
| 第 5 項。 | | 其他信息 | 50 |
| 第 6 項。 | | 展品 | 51 |
第一部分-財務信息
第 1 項。財務報表
EPR 屬性
合併資產負債表
(除股票數據外,以千美元計)
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| (未經審計) | | |
資產 | | | |
扣除累計折舊後的房地產投資1,400,642和 $1,302,640分別在2023年9月30日和2022年12月31日 | $ | 4,571,514 | | | $ | 4,714,136 | |
持有待開發的土地 | 20,168 | | | 20,168 | |
正在開發的房產 | 101,313 | | | 76,029 | |
經營租賃使用權資產 | 190,309 | | | 200,985 | |
抵押貸款票據和相關的應計應收利息,淨額 | 477,243 | | | 457,268 | |
| | | |
投資合資企業 | 53,855 | | | 52,964 | |
現金和現金等價物 | 172,953 | | | 107,934 | |
限制性現金 | 2,868 | | | 2,577 | |
| | | |
| | | |
應收賬款 | 54,826 | | | 53,587 | |
| | | |
其他資產 | 74,328 | | | 73,053 | |
總資產 | $ | 5,719,377 | | | $ | 5,758,701 | |
負債和權益 | | | |
負債: | | | |
應付賬款和應計負債 | $ | 82,804 | | | $ | 80,087 | |
經營租賃負債 | 230,922 | | | 241,407 | |
應付普通股息 | 22,795 | | | 21,405 | |
應付優先股息 | 6,032 | | | 6,033 | |
未賺取的租金和利息 | 88,530 | | | 63,939 | |
債務 | 2,814,497 | | | 2,810,111 | |
負債總額 | 3,245,580 | | | 3,222,982 | |
股權: | | | |
普通股,美元0.01面值; 125,000,000和 100,000,000分別於2023年9月30日和2022年12月31日批准的股票;以及 82,959,404和 82,545,501分別於2023年9月30日和2022年12月31日發行的股票 | 829 | | | 825 | |
優先股,美元0.01面值; 25,000,000授權股份: | | | |
5,392,916於2023年9月30日和2022年12月31日發行的C系列可轉換股票;清算優先權為美元134,822,900 | 54 | | | 54 | |
3,445,980和 3,447,381分別於2023年9月30日和2022年12月31日發行的E系列可轉換股票;清算優先權為美元86,149,500 | 34 | | | 34 | |
6,000,000於2023年9月30日和2022年12月31日發行的G系列股票;清算優先權為美元150,000,000 | 60 | | | 60 | |
額外的實收資本 | 3,919,885 | | | 3,899,732 | |
按成本計算的國庫股票: 7,631,658和 7,520,227分別為2023年9月30日和2022年12月31日的普通股 | (274,035) | | | (269,751) | |
累計其他綜合收益 | 2,378 | | | 1,897 | |
超過淨收益的分配 | (1,175,408) | | | (1,097,132) | |
| | | |
| | | |
權益總額 | $ | 2,473,797 | | | $ | 2,535,719 | |
負債和權益總額 | $ | 5,719,377 | | | $ | 5,758,701 | |
見合併財務報表附註。
EPR 屬性
合併損益表和綜合收益表
(未經審計)
(除每股數據外,以千美元計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
租金收入 | $ | 163,940 | | | $ | 140,471 | | | $ | 467,401 | | | $ | 422,949 | |
其他收入 | 14,422 | | | 11,360 | | | 33,879 | | | 30,626 | |
抵押貸款和其他融資收入 | 11,022 | | | 9,579 | | | 32,407 | | | 25,753 | |
總收入 | 189,384 | | | 161,410 | | | 533,687 | | | 479,328 | |
物業運營費用 | 14,592 | | | 14,707 | | | 42,719 | | | 42,238 | |
其他費用 | 13,124 | | | 9,135 | | | 31,235 | | | 26,104 | |
一般和管理費用 | 13,464 | | | 12,582 | | | 42,677 | | | 38,497 | |
遣散費 | — | | | — | | | 547 | | | — | |
| | | | | | | |
交易成本 | 847 | | | 148 | | | 1,153 | | | 3,540 | |
信貸損失準備金(福利),淨額 | (719) | | | 241 | | | (407) | | | 9,447 | |
減值費用 | 20,887 | | | — | | | 64,672 | | | 4,351 | |
折舊和攤銷 | 42,432 | | | 41,539 | | | 127,341 | | | 122,349 | |
運營費用總額 | 104,627 | | | 78,352 | | | 309,937 | | | 246,526 | |
出售房地產的收益 | 2,550 | | | 304 | | | 1,415 | | | 304 | |
| | | | | | | |
運營收入 | 87,307 | | | 83,362 | | | 225,165 | | | 233,106 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
利息支出,淨額 | 31,208 | | | 32,747 | | | 94,521 | | | 99,296 | |
合資企業(收入)虧損中的權益 | (533) | | | (572) | | | 2,067 | | | (1,887) | |
合資企業的減值費用 | — | | | — | | | — | | | 647 | |
所得税前收入 | 56,632 | | | 51,187 | | | 128,577 | | | 135,050 | |
所得税支出 | 372 | | | 388 | | | 1,060 | | | 1,150 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
淨收入 | 56,260 | | | 50,799 | | | 127,517 | | | 133,900 | |
優先股息要求 | 6,032 | | | 6,033 | | | 18,105 | | | 18,099 | |
| | | | | | | |
EPR Properties普通股股東可獲得的淨收入 | $ | 50,228 | | | $ | 44,766 | | | $ | 109,412 | | | $ | 115,801 | |
| | | | | | | |
EPR Properties普通股股東可獲得的每股淨收益: | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
基本 | $ | 0.67 | | | $ | 0.60 | | | $ | 1.45 | | | $ | 1.55 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
稀釋 | $ | 0.66 | | | $ | 0.60 | | | $ | 1.45 | | | $ | 1.54 | |
用於計算的份額(以千計): | | | | | | | |
基本 | 75,325 | | | 75,016 | | | 75,236 | | | 74,949 | |
稀釋 | 75,816 | | | 75,183 | | | 75,655 | | | 75,102 | |
| | | | | | | |
其他綜合收益: | | | | | | | |
淨收入 | $ | 56,260 | | | $ | 50,799 | | | $ | 127,517 | | | $ | 133,900 | |
外幣折算調整 | (6,088) | | | (21,697) | | | 535 | | | (24,015) | |
衍生品未實現收益(虧損),淨額 | 4,856 | | | 12,119 | | | (54) | | | 15,157 | |
歸屬於EPR地產的綜合收益 | $ | 55,028 | | | $ | 41,221 | | | $ | 127,998 | | | $ | 125,042 | |
見合併財務報表附註。
EPR 屬性
綜合權益變動表
(未經審計)
(除每股數據外,以千美元計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| EPR 地產股東權益 | | | | |
| 普通股 | | 優先股 | | 額外 實收資本 | | 財政部 股份 | | 累積的 其他 綜合收入 | | 分佈 超過了 淨收入 | | | | 總計 |
| 股份 | | 標準桿數 | | 股份 | | 標準桿數 | | |
截至2021年12月31日的餘額 | 82,225,061 | | | $ | 822 | | | 14,840,297 | | | $ | 148 | | | $ | 3,876,817 | | | $ | (264,817) | | | $ | 9,955 | | | $ | (1,004,886) | | | | | $ | 2,618,039 | |
向受託人發行的限制性股票單位 | 2,794 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | — | |
非既得股票和績效股票的發行,扣除註銷 | 243,286 | | | 3 | | | — | | | — | | | 4,496 | | | (83) | | | — | | | — | | | | | 4,416 | |
購買普通股進行歸屬 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4,250) | | | — | | | — | | | | | (4,250) | |
基於股份的薪酬支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,245 | | | — | | | — | | | — | | | | | 4,245 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
外幣折算調整 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,606 | | | — | | | | | 2,606 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
衍生品未實現虧損變動,淨額 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,090) | | | — | | | | | (2,090) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 42,192 | | | | | 42,192 | |
普通股的發行 | 4,730 | | | — | | | — | | | — | | | 228 | | | — | | | — | | | — | | | | | 228 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
股票期權行權,淨額 | 9,799 | | | — | | | — | | | — | | | 454 | | | (458) | | | — | | | — | | | | | (4) | |
績效股票應計的股息等價物 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (136) | | | | | (136) | |
向普通股股東分紅 ($)0.7750每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (58,099) | | | | | (58,099) | |
向C系列優先股股東分紅 ($)0.359375每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,938) | | | | | (1,938) | |
向E系列優先股股東派息 ($)0.5625每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,939) | | | | | (1,939) | |
給G系列優先股股東的股息(美元)0.359375每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,156) | | | | | (2,156) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2022年3月31日的餘額 | 82,485,670 | | | $ | 825 | | | 14,840,297 | | | $ | 148 | | | $ | 3,886,240 | | | $ | (269,608) | | | $ | 10,471 | | | $ | (1,026,962) | | | | | $ | 2,601,114 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
向受託人發行的限制性股票單位 | 38,605 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
基於股份的薪酬支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,169 | | | — | | | — | | | — | | | | | 4,169 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
外幣折算調整 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4,924) | | | — | | | | | (4,924) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
衍生品未實現收益的變化,淨額 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5,128 | | | — | | | | | 5,128 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 40,909 | | | | | 40,909 | |
普通股的發行 | 5,587 | | | — | | | — | | | — | | | 275 | | | — | | | — | | | — | | | | | 275 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
績效股票應計的股息等價物 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (188) | | | | | (188) | |
向普通股股東分紅 ($)0.825每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (61,873) | | | | | (61,873) | |
向C系列優先股股東分紅 ($)0.359375每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,938) | | | | | (1,938) | |
向E系列優先股股東派息 ($)0.5625每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,939) | | | | | (1,939) | |
給G系列優先股股東的股息(美元)0.359375每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,156) | | | | | (2,156) | |
截至2022年6月30日的餘額 | 82,529,862 | | | $ | 825 | | | 14,840,297 | | | $ | 148 | | | $ | 3,890,684 | | | $ | (269,608) | | | $ | 10,675 | | | $ | (1,054,147) | | | | | $ | 2,578,577 | |
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| EPR 地產股東權益 | | | | |
| 普通股 | | 優先股 | | 額外 實收資本 | | 財政部 股份 | | 累積的 其他 綜合收入 | | 分佈 超過了 淨收入 | | | | 總計 |
| 股份 | | 標準桿數 | | 股份 | | 標準桿數 | | |
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截至2022年6月30日的餘額 | 82,529,862 | | | $ | 825 | | | 14,840,297 | | | $ | 148 | | | $ | 3,890,684 | | | $ | (269,608) | | | $ | 10,675 | | | $ | (1,054,147) | | | | | $ | 2,578,577 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
基於股份的薪酬支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,138 | | | — | | | — | | | — | | | | | 4,138 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
外幣折算調整 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (21,697) | | | — | | | | | (21,697) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
衍生品未實現收益的變化 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 12,119 | | | — | | | | | 12,119 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 50,799 | | | | | 50,799 | |
普通股的發行 | 6,117 | | | — | | | — | | | — | | | 296 | | | — | | | — | | | — | | | | | 296 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
專屬房地產投資信託基金優先股的發行 | — | | | — | | | — | | | — | | | 107 | | | — | | | — | | | — | | | | | 107 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
股票期權行權,淨額 | 2,760 | | | — | | | — | | | — | | | 129 | | | (136) | | | — | | | — | | | | | (7) | |
績效股票應計的股息等價物 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (263) | | | | | (263) | |
向普通股股東分紅 ($)0.825每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (61,889) | | | | | (61,889) | |
向C系列優先股股東分紅 ($)0.359375每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,938) | | | | | (1,938) | |
向E系列優先股股東派息 ($)0.5625每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,939) | | | | | (1,939) | |
給G系列優先股股東的股息(美元)0.359375每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,156) | | | | | (2,156) | |
2022 年 9 月 30 日的餘額 | 82,538,739 | | | $ | 825 | | | 14,840,297 | | | $ | 148 | | | $ | 3,895,354 | | | $ | (269,744) | | | $ | 1,097 | | | $ | (1,071,533) | | | | | $ | 2,556,147 | |
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| EPR 地產股東權益 | | | | |
| 普通股 | | 優先股 | | 額外 實收資本 | | 庫存股 | | 累積的 其他 綜合收入 | | 分佈 超過了 淨收入 | | | | 總計 |
| 股份 | | 標準桿數 | | 股份 | | 標準桿數 | | |
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截至2022年12月31日的餘額 | 82,545,501 | | | $ | 825 | | | 14,840,297 | | | $ | 148 | | | $ | 3,899,732 | | | $ | (269,751) | | | $ | 1,897 | | | $ | (1,097,132) | | | | | $ | 2,535,719 | |
向受託人發行的限制性股票單位 | 1,449 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | — | |
非既得股票和績效股票的發行,扣除註銷 | 352,090 | | | 4 | | | — | | | — | | | 5,956 | | | (588) | | | — | | | — | | | | | 5,372 | |
購買普通股進行歸屬 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,565) | | | — | | | — | | | | | (3,565) | |
基於股份的薪酬支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,322 | | | — | | | — | | | — | | | | | 4,322 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
外幣折算調整 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 230 | | | — | | | | | 230 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
衍生品未實現虧損變動,淨額 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (304) | | | — | | | | | (304) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 57,657 | | | | | 57,657 | |
普通股的發行 | 5,557 | | | — | | | — | | | — | | | 225 | | | — | | | — | | | — | | | | | 225 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
將E系列可轉換優先股轉換為普通股 | 632 | | | — | | | (1,311) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
績效股票應計的股息等價物 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (353) | | | | | (353) | |
向普通股股東分紅 ($)0.825每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (62,109) | | | | | (62,109) | |
向C系列優先股股東分紅 ($)0.359375每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,938) | | | | | (1,938) | |
向E系列優先股股東派息 ($)0.5625每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,938) | | | | | (1,938) | |
給G系列優先股股東的股息(美元)0.359375每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,156) | | | | | (2,156) | |
截至2023年3月31日的餘額 | 82,905,229 | | | $ | 829 | | | 14,838,986 | | | $ | 148 | | | $ | 3,910,235 | | | $ | (273,904) | | | $ | 1,823 | | | $ | (1,107,969) | | | | | $ | 2,531,162 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
向受託人發行的限制性股票單位 | 42,048 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
購買普通股進行歸屬 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (97) | | | — | | | — | | | | | (97) | |
基於股份的薪酬支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,477 | | | — | | | — | | | — | | | | | 4,477 | |
遣散費中包含基於股份的薪酬 | — | | | — | | | — | | | — | | | 304 | | | — | | | — | | | — | | | | | 304 | |
外幣折算調整 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 6,393 | | | — | | | | | 6,393 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
衍生品未實現虧損變動,淨額 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4,606) | | | — | | | | | (4,606) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 13,600 | | | | | 13,600 | |
普通股的發行 | 6,134 | | | — | | | — | | | — | | | 257 | | | — | | | — | | | — | | | | | 257 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
將E系列可轉換優先股轉換為普通股 | 42 | | | — | | | (90) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
績效股票應計的股息等價物 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (450) | | | | | (450) | |
向專屬房地產投資信託基金優先股股東發放股息 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (8) | | | | | (8) | |
向普通股股東分紅 ($)0.825每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (62,129) | | | | | (62,129) | |
向C系列優先股股東分紅 ($)0.359375每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,938) | | | | | (1,938) | |
向E系列優先股股東派息 ($)0.5625每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,938) | | | | | (1,938) | |
給G系列優先股股東的股息(美元)0.359375每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,156) | | | | | (2,156) | |
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額 | 82,953,453 | | | $ | 829 | | | 14,838,896 | | | $ | 148 | | | $ | 3,915,273 | | | $ | (274,001) | | | $ | 3,610 | | | $ | (1,162,988) | | | | | $ | 2,482,871 | |
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| EPR 地產股東權益 | | | | |
| 普通股 | | 優先股 | | 額外 實收資本 | | 庫存股 | | 累積的 其他 綜合收入 | | 分佈 超過了 淨收入 | | | | 總計 |
| 股份 | | 標準桿數 | | 股份 | | 標準桿數 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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截至 2023 年 6 月 30 日的餘額 | 82,953,453 | | | $ | 829 | | | 14,838,896 | | | $ | 148 | | | $ | 3,915,273 | | | $ | (274,001) | | | $ | 3,610 | | | $ | (1,162,988) | | | | | $ | 2,482,871 | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
購買普通股進行歸屬 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (34) | | | — | | | — | | | | | (34) | |
基於股份的薪酬支出 | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,354 | | | — | | | — | | | — | | | | | 4,354 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
外幣折算調整 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6,088) | | | — | | | | | (6,088) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
衍生品未實現收益的變化。淨額 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,856 | | | — | | | | | 4,856 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 56,260 | | | | | 56,260 | |
普通股的發行 | 5,951 | | | — | | | — | | | — | | | 258 | | | — | | | — | | | — | | | | | 258 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
績效股票應計的股息等價物 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (504) | | | | | (504) | |
向普通股股東分紅 ($)0.825每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (62,144) | | | | | (62,144) | |
向C系列優先股股東分紅 ($)0.359375每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,938) | | | | | (1,938) | |
向E系列優先股股東派息 ($)0.5625每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,938) | | | | | (1,938) | |
給G系列優先股股東的股息(美元)0.359375每股) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,156) | | | | | (2,156) | |
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額 | 82,959,404 | | | $ | 829 | | | 14,838,896 | | | $ | 148 | | | $ | 3,919,885 | | | $ | (274,035) | | | $ | 2,378 | | | $ | (1,175,408) | | | | | $ | 2,473,797 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
見合併財務報表附註。
EPR 屬性
合併現金流量表
(未經審計)
(千美元)
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| 截至9月30日的九個月 |
| 2023 | | 2022 |
經營活動: | | | |
淨收入 | $ | 127,517 | | | $ | 133,900 | |
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整: | | | |
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減值費用 | 64,672 | | | 4,351 | |
合資企業的減值費用 | — | | | 647 | |
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出售房地產的收益 | (1,415) | | | (304) | |
保險追回收益 | — | | | (552) | |
遞延所得税優惠 | (258) | | | (37) | |
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合資企業的權益虧損(收入) | 2,067 | | | (1,887) | |
來自合資企業的分配 | 1,300 | | | 780 | |
信貸損失準備金(福利),淨額 | (407) | | | 9,447 | |
折舊和攤銷 | 127,341 | | | 122,349 | |
遞延融資成本的攤銷 | 6,449 | | | 6,251 | |
攤銷高於/低於市場價的租賃和租户補貼,淨額 | (456) | | | (265) | |
管理層和受託人的基於股份的薪酬支出 | 13,153 | | | 12,552 | |
遣散費中包含基於股份的薪酬支出 | 304 | | | — | |
資產和負債的變化: | | | |
經營租賃資產和負債 | 273 | | | 237 | |
抵押貸款票據應計應收利息 | (497) | | | 76 | |
應收賬款 | (1,311) | | | 26,162 | |
| | | |
其他資產 | (4,588) | | | (1,090) | |
應付賬款和應計負債 | 14,261 | | | 23,762 | |
未賺取的租金和利息 | 21,687 | | | 13,296 | |
| | | |
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經營活動提供的淨現金 | 370,092 | | | 349,675 | |
投資活動: | | | |
收購和投資房地產和其他資產 | (47,807) | | | (174,113) | |
出售房地產的收益 | 34,957 | | | 9,995 | |
投資未合併的合資企業 | (4,259) | | | (19,690) | |
與再融資相關的合資企業分配 | — | | | 6,695 | |
衍生品的結算 | — | | | (3,830) | |
投資應收抵押貸款票據 | (17,563) | | | (37,706) | |
抵押貸款應收票據還款的收益 | 408 | | | 1,621 | |
投資應收票據 | (3,025) | | | — | |
應收票據還款的收益 | 1,178 | | | 582 | |
| | | |
保險追回收益,淨額 | — | | | 3,700 | |
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增建在建房產 | (60,922) | | | (58,919) | |
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投資活動使用的淨現金 | (97,033) | | | (271,665) | |
籌資活動: | | | |
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已支付的遞延融資費用 | (369) | | | (328) | |
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發行普通股的淨收益 | 483 | | | 576 | |
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股票期權行使的影響,淨額 | — | | | (11) | |
專屬房地產投資信託基金優先股的發行 | — | | | 107 | |
購買普通股作為國庫進行歸屬 | (3,696) | | | (4,250) | |
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支付給股東的股息 | (204,145) | | | (197,809) | |
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融資活動使用的淨現金 | (207,727) | | | (201,715) | |
匯率變動對現金的影響 | (22) | | | (106) | |
現金、現金等價物和限制性現金的淨變動 | 65,310 | | | (123,811) | |
期初的現金和現金等價物以及限制性現金 | 110,511 | | | 289,901 | |
期末的現金和現金等價物以及限制性現金 | $ | 175,821 | | | $ | 166,090 | |
補充信息將在下一頁繼續。 | | | |
EPR 屬性
合併現金流量表
(未經審計)
(千美元)
| | | | | | | | | | | |
從前一頁繼續 | | | |
| 截至9月30日的九個月 |
| 2023 | | 2022 |
現金、現金等價物和限制性現金的對賬: | | | |
期初的現金和現金等價物 | $ | 107,934 | | | $ | 288,822 | |
期初的限制性現金 | 2,577 | | | 1,079 | |
期初的現金和現金等價物以及限制性現金 | $ | 110,511 | | | $ | 289,901 | |
| | | |
期末的現金和現金等價物 | $ | 172,953 | | | $ | 160,838 | |
期末的限制性現金 | 2,868 | | | 5,252 | |
期末的現金和現金等價物以及限制性現金 | $ | 175,821 | | | $ | 166,090 | |
| | | |
非現金活動補充時間表: | | | |
將開發中的財產轉讓給房地產投資 | $ | 30,340 | | | $ | 39,460 | |
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將房地產投資轉為抵押貸款票據 | $ | 1,321 | | | $ | — | |
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按公允價值發行非既得股票和限制性股票單位,包括為支付獎金而發行的非既得股票 | $ | 25,431 | | | $ | 21,751 | |
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新地面租賃中記錄的經營租賃使用權資產和相關的經營租賃負債 | $ | — | | | $ | 29,022 | |
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現金流信息的補充披露: | | | |
在此期間支付的利息現金 | $ | 80,144 | | | $ | 80,948 | |
在此期間支付的所得税現金 | $ | 1,228 | | | $ | 1,011 | |
利息成本資本化 | $ | 2,486 | | | $ | 606 | |
應計資本支出的變化 | $ | (5,981) | | | $ | (4,387) | |
見合併財務報表附註。
1. 組織
業務描述
EPR Properties(公司)成立於1997年8月22日,是一家馬裏蘭州房地產投資信託基金(REIT),公司實益普通股(普通股)的首次公開募股於1997年11月18日完成。從那時起,該公司一直是領先的多元化體驗式淨租賃房地產投資信託基金,專門經營精選的經久不衰的體驗式房地產。該公司的承保以關鍵的行業和房地產現金流標準以及公司租户和客户的信用指標為中心。該公司的物業位於美國(美國)和加拿大。
2. 重要會計政策和最近發佈的會計準則摘要
演示基礎
隨附的公司未經審計的合併財務報表是根據美國公認會計原則(GAAP)中期財務信息以及表格10-Q和S-X條例第10條的説明編制的。因此,它們不包括美國公認會計原則要求的完整財務報表所需的所有信息和腳註。管理層認為,公允列報所必需的所有調整(包括正常的經常性應計費用)都已包括在內。在編制合併財務報表時,管理層必須作出估計和假設,這些估計和假設會影響截至資產負債表日報告的資產和負債金額以及該期間的收入和支出。實際結果可能與這些估計有很大差異。此外,截至2023年9月30日的九個月期間的經營業績不一定代表截至2023年12月31日的年度的預期業績。截至2022年12月31日的金額來自截至該日經審計的合併財務報表,應與公司於2023年2月23日向美國證券交易委員會(SEC)提交的截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中包含的合併財務報表及其腳註一起閲讀。
根據財務會計準則委員會(FASB)會計準則編纂(ASC)的合併指導方針,當公司被視為其擁有控股財務權益的可變利益實體(VIE)的主要受益人時,公司將合併某些實體。權益會計法適用於公司不是財務會計準則委員會合並專題(主題810)中定義的主要受益人但可以在該實體的運營和重大決策方面對實體施加影響的實體。
公司會研究具體標準,並在確定公司是否為VIE的主要受益人時使用其判斷。主要受益人通常被定義為擁有控股財務權益的一方。對各種因素的考慮包括但不限於公司指導對實體經濟業績影響最大的活動的能力,以及其吸收VIE損失或有權從VIE獲得可能對VIE產生重大影響的收益的義務。截至2023年9月30日和2022年12月31日,公司對合並後的VIE沒有任何投資。
有關 COVID-19 疫情影響的最新消息
COVID-19 疫情嚴重影響了體驗式房地產,因為此類房產涉及集中的社交活動和可自由支配的支出。該公司的非劇院物業已從疫情的影響中強勁復甦。但是,該公司的影院客户受到 COVID-19 疫情的影響更為嚴重,其復甦速度比非影院客户慢,這主要是由於電影上映時間的變化、製作延遲和直播實驗所致。因此,公司繼續以現金為基礎確認某些租户的收入。
截至2023年9月30日,該公司已將租户應付的款項推遲到期金額約為美元0.8因 COVID-19 疫情而被記為應收賬款的數百萬美元。此外,截至2023年9月30日,該公司未記為應收賬款的客户應付的款項總額約為美元12.7百萬美元,因為由於 COVID-19,全額款項被認為不太可能收到
大流行。未記作應收賬款的金額仍然是客户的債務,在收到任何此類款項後將確認為收入。參見下文關於Regal Cinema因與Regal Cinema簽訂全面重組協議而未記為應收賬款的遞延款項的變更的討論,該協議在他們擺脱破產後生效。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中,公司籌集了美元19.3百萬,美元35.7百萬,美元5.2百萬和美元11.5來自現金制客户和先前未將延期付款確認為收入的客户的遞延租金和利息分別為百萬美元。這些金額包括與Regal破產案相關的款項,如下文將進一步討論,包括與2022年9月相關的存根租金和申請前租金以及物業運營費用報銷。此外,在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中,公司收取了美元0.2百萬,美元1.3百萬,美元4.5百萬和美元19.6來自應計制客户的遞延租金和利息分別為百萬美元,從而減少了相關賬目和應收利息。所有這些延期的還款條件因客户而異。
帝王更新
2022年9月7日,Cineworld Group, plc、Regal Entertainment Group和該公司的其他富豪劇院租户(統稱Regal)根據《美國破產法》(以下簡稱 “守則”)第11章申請保護。在此申請日期之前,一直持續到第11章的破產案件,Regal租賃了 57公司根據以下規定提供的劇院 二主租約和 28單一財產租賃(Regal Leases)。提交申請後,Regal沒有支付2022年9月的租金或每月延期付款,但隨後支付了這筆款項的一部分,總額約為美元4.0百萬美元,根據破產法院在第11章破產案中發佈的命令。從2022年10月開始,Regal恢復了所有富豪租賃的每月租金和延期付款,並繼續支付這些款項至2023年7月。2022年9月的剩餘租金是在Regal從第11章破產案中脱身時,在法院的指示下支付的,如下所述。
2023年6月27日,公司與Regal簽訂了全面的重組協議,其證據是綜合租賃修正協議(綜合協議),該協議以新的主租約(主租賃)為基礎 41的 57先前租給Regal的房產(主租賃物業)。2023年6月28日,Regal的重組計劃(以下簡稱 “計劃”)獲得破產法院的確認。該計劃於2023年7月31日(生效日期)生效,Regal從第11章的破產案件中脱穎而出。
根據綜合協議,主租賃和某些相關協議自生效之日起生效。綜合協議、主租賃和相關協議的實質性條款包括:
•從2023年8月1日開始,主租賃物業的年度固定租金(年度基本租金)現在為美元65.0百萬,上升幅度為 10% 每 五年。Master Lease是三淨租賃,因此,年度基本租金不包括税收、保險、公用事業、公共區域維護和地面租賃租金,Regal將負責單獨支付這些租金。由於Regal預計信用狀況將大幅改善、票房持續復甦以及Regal的付款記錄等因素,公司將從生效之日起按應計制確認與主租賃相關的收入。
•根據主租約,Regal還將支付年租金(年租金百分比) 15年銷售總額超過美元的百分比220.0百萬及最多 $270.0百萬,以及 12.5年銷售總額超過美元的百分比270.0百萬。這些閾值金額將每增加一次 五年與年基本租金的上漲相稱。
•主租賃物業已分為 三主租約中的一部分,每批的初始期限自生效之日起每年11週年、13週年和15週年到期。每批都有 三五-年度續訂選項。截至生效日期,主租賃物業的平均租賃期限增加了 四年到 13年份。
•公司已同意向Regal償還費用 50主租賃物業某些增收場所翻新工程的百分比,最高報銷額為美元32.5百萬,前提是 (a) Regal 是
非默認值,(b)公司在任何日曆年內需要償還的最高金額不得超過美元10.0百萬美元,以及 (c) 可報銷費用已獲得公司事先批准,與第一期動員並實際啟動的項目有關 五年主租賃期限。
•在生效日期,Regal向公司交出了剩餘的股份 16未包含在主租約中的財產(交出的房產),以及位於交出物業中的所有傢俱、固定裝置和設備。該公司已簽訂管理協議,由Cinemark進行管理 四的交出財產,菲尼克斯劇院正在管理 一交出的財產。該公司已出售 一其餘的 11在截至2023年9月30日的三個月內交出的財產。該公司計劃出售剩餘的 十房產,並將所得款項用於收購非劇院體驗性房產。在收回交出的財產的同時,公司還記錄了非現金減值費用 八在截至2023年9月30日的九個月中,這些房產為美元42.4根據最近評估的價值計算,百萬。
•截至 2023 年 7 月 31 日,Regal 的欠款約為 $76.3百萬未貼現的遞延租金(遞延租金餘額),其中與主租賃物業相關的遞延租金餘額約為 $56.8百萬(主租賃遞延租金餘額),與交出物業相關的遞延租金餘額約為 $19.5百萬(交出物業遞延租金餘額)。在主租賃遞延租金餘額中,大約 $50.1如果Regal在生效日期15週年之前沒有未解決的違約事件,則百萬美元將被暫時擱置,並且主租賃遞延租金餘額的剩餘部分將被免除和免除。如果Regal在生效日期15週年之前的任何時候出現未解決的違約事件,則暫時擱置的主租賃遞延租金餘額將到期。在第11章破產案件中,交出的財產遞延租金餘額將包含在公司的拒絕賠償索賠中,該索賠將被視為一般無抵押索賠,預計不會獲得實質性回報。由於在主租約生效日期之前,Regal的付款是以現金為基礎確認的,因此公司此前未將遞延租金確認為應收賬款。與暫時擱置的主租賃物業相關的遞延租金將不會在資產負債表上確認,因為這是一種或有應收賬款,只有在違約時才到期,並且被認為不太可能付款。
•Regal已向公司提供了位於Master Lease物業的所有傢俱、固定裝置和設備的第一留置權擔保權益。Regal的母公司已向公司提供了Regal在主租賃下的義務的擔保。
•在生效日期或生效日期前後,Regal向公司支付了大約 $3.0百萬美元,代表申請後9月份所有房產的存根租金的未付部分,約為$1.3百萬美元代表申請前9月份未付的總租賃物業租金。此外,在生效日期當天或前後,Regal向公司償還了美元1.2百萬美元,用於公司代表Regal支付的房地產運營費用。
遞延融資成本
遞延融資成本按相關債務的條款攤銷(視情況而定)。遞延融資g 成本為 $26.7百萬和美元31.1截至2023年9月30日和2022年12月31日,分別為百萬美元,顯示為債務減免。與美元無抵押循環信貸額度相關的遞延融資成本4.7百萬和美元6.4截至2023年9月30日和2022年12月31日,分別有100萬美元包含在隨附的合併餘額中的 “其他資產”HEETS。
租金收入
公司以歸類為經營租賃的租賃方式向其租户租賃房地產。公司的租賃通常規定在整個租賃期內租金上漲。固定租金在租賃期內按直線法確認。包括可變部分的基本租金上漲將在公司租賃協議中定義的指定事件發生時予以確認。該公司的許多租賃安排都包括e選項延長租約,這不包括在最低租賃條款中,除非
可以合理地確定要行使期權。直線租金收入需接受可收回性評估,如果這些未來租金不太可能收到,公司將直接註銷租金收入。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,公司確認了總額為美元的直線註銷0.6百萬和美元0.2分別是百萬。 在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,公司確認了美元7.7百萬和美元4.7扣除註銷後的直線租金收入分別為百萬美元。
該公司的大多數租賃合同都是三網租賃,這要求租户向第三方支付與房產相關的出租人費用(例如財產税和保險)。根據主題842,公司不將這些承租人向第三方支付的款項計入租金收入或物業運營費用。在某些情況下,公司將這些出租人費用直接支付給第三方,而租户則向公司償還費用。根據主題842,這些款項按租金收入和物業運營費用總額列報。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,公司認識到zed $1.4百萬和美元1.8分別為百萬 在租户報銷中,與租金收入中包含的這些報銷費用的總額有關。
該公司的某些租約,尤其是娛樂區的租約,要求租户向公司支付與財產相關的費用,例如公共區域的維護。公司已選擇將這些非租賃部分與租金收入中的租賃部分合並。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,非租賃部分的應付金額包含在總租金收入中leded $14.8百萬和美元13.2分別是百萬。
此外,如果房產的總收入超過租賃協議中規定的某些閾值(租金百分比),則公司的大多數租户都需要支付額外租金(高於基本租金)。在特定觸發時確認租金百分比事件按照租賃協議的規定發生。租金收入包括租金的百分比6.0百萬和美元5.4在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,分別為百萬美元。
公司定期在逐項租賃的基礎上評估其應收賬款的可收性。評估主要包括審查過去的到期賬户餘額,並考慮公司租户的信貸質量、租户的歷史趨勢、當前的經濟狀況和客户付款條件的變化等因素。當租賃應收賬款或未來的租賃付款不再可能被收回時,公司將應收賬款直接註銷為租金收入,並以現金為基礎確認未來的租金收入。
抵押票據和其他應收票據
抵押貸款票據和其他應收票據,包括相關的應計應收利息,包括公司發放的貸款以及截至資產負債表日的相關應計和未付利息收入。抵押貸款票據和其他應收票據最初按向借款人預付的金額減去信用損失備抵額入賬。在票據的估計有效期內使用實際利息法確認利息收入。利息收入包括規定的利息以及保費或折扣的攤銷或增加(如果有)。
公司做出了一項會計政策選擇,不計量與抵押貸款票據和應收票據相關的應計利息應收賬款的信貸損失備抵金。因此,如果認為應計應收利息無法收回,則公司將把所有必要的註銷記為利息的逆轉來。曾經有 不截至2023年9月30日的九個月的應計利息註銷。在截至2022年9月30日的九個月中,該公司註銷了約美元1.5與利息收入相關的應計利息和費用應收賬款百萬美元 一抵押貸款應收票據和 二應收票據。截至2023年9月30日,該公司認為所有未償應計利息均可收取。
如果公司有逾期抵押貸款票據或應收票據且公司確定依賴抵押品,則公司根據抵押品的公允價值來衡量預期的信貸損失。截至2023年9月30日,公司沒有任何逾期本金餘額的抵押貸款票據或應收票據。參見注釋 6進一步討論公司選擇使用依賴抵押品的實際權宜之計的抵押貸款票據和應收票據。
風險集中
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,Regal、Topgolf USA(Topgolf)和美國多媒體影院有限公司(AMC)佔公司總收入的很大一部分。以下是 su公司從Regal、Topgolf和AMC支付的租金或利息中獲得的總收入摘要(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的九個月 |
| 2023 | | 2022 |
| 總收入 | 佔公司總收入的百分比 | | 總收入 | 佔公司總收入的百分比 |
帝王的 | $ | 84,818 | | 15.9 | % | | $ | 63,477 | | 13.2 | % |
頂級高爾夫 | 72,227 | | 13.5 | % | | 69,464 | | 14.5 | % |
AMC | 70,915 | | 13.3 | % | | 71,017 | | 14.8 | % |
最近發佈的會計準則的影響
2020年3月,財務會計準則委員會發布了第2020-04號亞利桑那州立大學, 參考利率改革(主題 848)。亞利桑那州立大學包含參考利率改革的實用權宜之計,這些活動與債務、租賃、衍生品和其他合約有關。亞利桑那州立大學2020-04年的指導方針是可選的,隨着參考利率改革活動的進行,可能會隨着時間的推移而選出。在截至2020年12月31日的年度中,公司選擇運用與未來倫敦銀行同業拆借利率指數現金流的概率和有效性評估相關的對衝會計權宜之計,假設未來對衝交易所依據的指數與相應衍生品的指數相匹配。這些權宜之計的應用使衍生品的呈現方式與過去的列報方式保持一致。2021 年 3 月 5 日,金融行為監管局 (FCA) 宣佈,2023 年 6 月 30 日之後將不再公佈美元倫敦銀行同業拆借利率。2022 年 12 月,財務會計準則委員會發布了 ASU 第 2022-06 號, 推遲主題848的失效日期。 亞利桑那州立大學2022-06年的指導將日落日期推遲到2024年12月31日。該公司已將現有合同過渡到替代指數。預計這些華碩不會對公司的合併財務報表產生任何重大影響。
3. 房地產投資
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年12月31日的房地產投資賬面金額(以千計):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
建築物和裝修 | $ | 4,605,397 | | | $ | 4,637,801 | |
傢俱、固定裝置和設備 | 115,133 | | | 115,677 | |
土地 | 1,223,173 | | | 1,236,358 | |
租賃權益 | 28,453 | | | 26,940 | |
| 5,972,156 | | | 6,016,776 | |
累計折舊 | (1,400,642) | | | (1,302,640) | |
總計 | $ | 4,571,514 | | | $ | 4,714,136 | |
房地產投資的折舊費用 是 $119.8百萬和美元118.7百萬分別截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月。
4. 減值費用
根據對未來未貼現現金流的估計,公司審查其房產是否存在情況變化,這些變化表明房產的賬面價值可能無法收回。在截至2023年9月30日的九個月中,公司重新評估了主租約中未包含的Regal交出房產的持有期, 四其他與規模較小的劇院租户一起鍛鍊的劇院物業以及 一幼兒教育中心物業可能因意外事故而終止租約。公司確定,估計的現金流為 八在富豪交出的財產中, 二的其他劇院物業和幼兒教育中心的財產不足以收回賬面價值,也不足以通過獨立評估估算這些物業房地產投資的公允價值。在截至2023年9月30日的九個月中,公司將房地產投資的賬面價值淨額降至美元33.0百萬美元和已確認的減值費用64.7百萬美元用於房地產投資,即資產的賬面價值超過估計公允價值的金額。
5. 投資和處置
在截至2023年9月30日的九個月中,該公司的投資支出總額為美元135.5百萬,其中包括以大約美元的價格收購一處健身和健康物業46.7百萬美元,並花在量身定製的體驗式開發和重建項目上。
在截至2023年9月30日的九個月中,公司完成了以下產品的銷售 二空置的劇院物業, 一空置的 eat & play 物業 三空置的幼兒教育中心和一塊總計淨收益的土地35.0百萬美元,並確認銷售淨收益,總計 $1.4百萬。此外,在截至2023年9月30日的九個月中,作為承租人的公司終止了合同 一持有的地面租約 一劇院財產。
6. 投資抵押票據和應收票據
該公司單獨衡量其抵押貸款票據和應收票據的預期信貸損失,因為其金融工具沒有相似的風險特徵。公司使用前瞻性商業房地產損失預測工具,以逐筆貸款的方式估算其每張抵押貸款票據和應收票據的當前預期信貸損失(CECL)。截至2023年9月30日,該公司預計不會有任何預付款;因此,使用其抵押貸款票據和應收票據的合同條款來計算預期的信貸損失。公司更新每個報告期的模型輸入,以反映任何新發放的貸款、現有貸款特定信息的變化以及當前的宏觀經濟狀況(如果適用)。CECL補貼是從相關的抵押貸款票據或應收票據中扣除的估值賬户。自2023年1月1日起,該公司採用了亞利桑那州立大學2022-02, 金融工具——信用損失(主題326)、陷入困境的債務重組和年份披露。
該公司的某些抵押貸款票據和應收票據包括向借款人提供未來增量資金的承諾。這些未來的融資承諾也受CECL模式的約束。與未來資金相關的備抵作為負債入賬,列入隨附的合併資產負債表中的 “應付賬款和應計負債”。
抵押貸款票據的投資,包括相關的應計應收利息,為 $477.2百萬和美元457.3百萬在 分別為2023年9月30日和2022年12月31日。
在截至2023年9月30日的九個月中,公司修訂了由吃即玩投資擔保的抵押貸款應收票據和應收票據 一借款人。修改後的貸款協議將借款人的所有債務合併為 一抵押票據協議,包括先前地面租賃給借款人的土地。這筆應收抵押貸款票據的到期日修改為2024年8月31日,之前為2039年6月17日。與修改有關,公司免除了大約 $7.8百萬本金,截至2022年12月31日已全部預留,並於2023年3月31日減少了信用損失備抵額。截至2023年9月30日,這筆應收抵押貸款票據的餘額為美元10.8百萬。
儘管人們認為取消抵押品贖回權的可能性不大,而且抵押貸款應收票據的本金餘額未逾期 2023年9月30日,根據借款人的財務狀況惡化,公司確定借款人繼續遇到財務困難。預計還款主要通過出售或運營抵押品來提供,因此,公司選擇採用依賴抵押品的實際權宜之計。預期的信用損失基於報告日標的抵押品的公允價值。公司將繼續監測和重新評估借款人在每個報告期內的財務狀況,並將繼續採取實際權宜之計,直到借款人不再遇到財務困難或未償還的本金和利息不再受到質疑。該借款人的收入按現金收付制確認。公司收到的利息總額為 $0.7在截至2023年9月30日的九個月中,該借款人獲得了百萬美元。在截至2023年9月30日的九個月中,借款人根據修改後的協議條款支付了所有合同利息。
投資應收票據,包括相關的應計應收利息,w作為 $4.2百萬和美元2.9百萬在 分別於2023年9月30日和2022年12月31日,幷包含在隨附的合併資產負債表中的 “其他資產” 中。
截至 2023 年 9 月 30 日, 二的公司應收票據被視為依賴抵押品,預期的信貸損失基於報告日標的抵押品的公允價值。截至2023年9月30日,公司評估了這些票據抵押品的公允價值,這些票據仍處於全額儲備狀態,信用損失備抵金總額為美元7.6百萬和美元1.9分別為百萬美元,代表截至2023年9月30日票據的未償本金餘額。這些借款人的收入按現金確認。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,公司收到的本金總額為美元0.7百萬和美元0.3分別為百萬美元,現金基礎利息付款總額為美元0.7百萬和美元1.2分別來自百萬 一這些借款人中。
截至2023年9月30日,公司對其中一筆應收票據的投資為可變利息投資,標的實體為VIE。公司不是本VIE的主要受益者,因為公司個人無權指導對實體最重要的活動,因此,該投資沒有合併。公司與本VIE相關的最大虧損風險僅限於公司未償還的應收票據,金額為美元7.6百萬,截至2023年9月30日,這筆款項已全部保留在信貸損失備抵金中。
以下總結了抵押貸款票據、無準備金承諾和n相關的信貸損失備抵額內的活動截至2023年9月30日的九個月的應收票據(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 應收抵押貸款票據 | 未準備金的承付款——應收抵押貸款票據 | 應收票據 | 未準備金的承付款——應收票據 | 總計 |
截至2022年12月31日的信貸損失備抵金 | $ | 8,999 | | $ | 751 | | $ | 11,952 | | $ | — | | $ | 21,702 | |
信貸損失準備金(福利),淨額 | 1,497 | | 72 | | (1,976) | | — | | (407) | |
扣款 | (7,771) | | — | | (394) | | — | | (8,165) | |
回收率 | — | | — | | — | | — | | — | |
截至2023年9月30日的信貸損失備抵金 | $ | 2,725 | | $ | 823 | | $ | 9,582 | | $ | — | | $ | 13,130 | |
7. 應收賬款
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年12月31日的應收賬款賬面金額(以千計):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
應收租户的款項 | $ | 1,747 | | | $ | 7,595 | |
來自非租户的應收賬款 | 732 | | | 1,006 | |
| | | |
| | | |
| | | |
應收直線租金 | 52,347 | | | 44,986 | |
| | | |
總計 | $ | 54,826 | | | $ | 53,587 | |
截至2023年9月30日,來自租户的應收賬款包括約美元的款項0.8數百萬美元因 COVID-19 疫情而被推遲並確定可以收集。此外,公司還有未記為應收賬款的租户應付的款項,總額約為 $12.7百萬 因為由於 COVID-19 疫情,全額款項被認為不太可能收到。儘管本期和未來時期的延期會延遲租金的支付,但這些延期並不能解除租户將來支付遞延款項的義務。
8.資本市場和股息
在 截至 2023 年 9 月 30 日的三個月和九個月,該公司宣佈的現金分紅總額為美元0.825和 $2.475分別為每股普通股。此外,d在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,董事會宣佈現金分紅為美元0.359375和 $1.078125公司每股每股 5.75% C 系列累積可轉換優先股和公司的 5.75% G 系列累積可贖回優先股和現金分紅為 $0.5625和 $1.6875公司每股 9.00% E 系列累積可轉換首選 股份。
2023年2月17日,公司修訂了管理其無抵押循環信貸額度的第三份合併信貸協議,將利率從倫敦銀行同業拆借利率修改為SOFR。該設施按SOFR+的浮動利率計息 1.30%(SOFR 下限為 零),那是 6.62截至2023年9月30日為%,設施費為 0.25%.
9. 未合併的房地產合資企業
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年12月31日公司對未合併合資企業的投資(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | 截至的投資 | | 截至九個月的收入(虧損) |
房產類型 | | 地點 | | 所有權權益 | | 2023年9月30日 | 2022年12月31日 | | 2023年9月30日 | 2022年9月30日 |
體驗式住宿 | | 佛羅裏達州聖彼得海灘 | | 65 | % | (1) | $ | 16,576 | | $ | 18,712 | | | $ | (835) | | $ | 1,807 | |
體驗式住宿 | | 威斯康星州沃倫斯 | | 95 | % | (2) | 11,165 | | 10,865 | | | 300 | | (92) | |
體驗式住宿 | | 洛杉磯布羅克斯橋 | | 85 | % | (3) | 19,957 | | 17,080 | | | (1,383) | | 233 | |
體驗式住宿 | | 賓夕法尼亞州哈里斯維爾 | | 62 | % | (4) | 6,157 | | 6,307 | | | (149) | | — | |
劇院 | | 中國 | | 各種各樣的 | | — | | — | | | — | | (61) | |
| | | | | | $ | 53,855 | | $ | 52,964 | | | $ | (2,067) | | $ | 1,887 | |
(1) 本公司在以下地區進行股權投資 二未合併的房地產合資企業,一家持有體驗式住宿物業房地產的投資,另一家持有住宿業務,管理協議為之提供便利。 持有不動產的合資企業有擔保
$的抵押貸款105.0截至 2023 年 9 月 30 日,百萬人。這筆抵押貸款的到期日為2025年5月18日。該註釋可以擴展為 二額外 一-自滿足某些條件後的原始到期日起的年期。抵押貸款的利息為SOFR plus 3.65%,需要每月支付利息。該合資企業簽訂了利率上限協議,將本票據上利率(SOFR)的可變部分限制為 3.5從2022年5月19日到2024年6月1日為百分比。該公司獲得的分配額為 $1.3在截至2023年9月30日的九個月中,其對這些合資企業的投資為百萬美元。 沒有在截至2022年9月30日的九個月中,從這些投資中獲得了分配。
(2) 公司有股權投資於 二未合併的房地產合資企業,一家持有體驗式住宿物業房地產的投資,另一家持有住宿業務,管理協議為其提供便利。持有不動產的合資企業擁有$的抵押貸款23.7截至2023年9月30日,為百萬美元,可額外抽取約美元0.5百萬美元用於裝修。這筆抵押貸款的到期日為2031年9月15日。該貸款的年固定利率為 4.00%,需要每月支付利息。此外,公司還保證了翻新工程的完成,金額為of a大約 $14.2百萬,含美元2.6截至2023年9月30日,還有100萬美元需要資金。
(3) 第e 公司有股權投資於 二未合併的房地產合資企業,一家持有體驗式住宿物業房地產的投資,另一家持有住宿業務,管理協議為其提供便利。 持有房地產的合資企業的有擔保優先抵押貸款為 $38.5百萬在 2023年9月30日。這筆抵押貸款的到期日為2034年3月8日。抵押貸款的年固定利率為 3.85% 截至 2025 年 4 月 7 日,並將增加至 4.25% 從 2025 年 4 月 8 日起至到期。需要每月支付利息。此外,該公司向合資企業提供了次級貸款,金額為美元11.3百萬,到期日為 2034 年 3 月 8 日。抵押貸款的年固定利率為 7.25% 有效期至六週年,並增加到 SOFR plus 7.20%,上限為 8.00%,直至到期。
(4) 公司有一個 92股權投資百分比 二獨立的未合併房地產合資企業,通過隨後的合資企業(如下所述)持有體驗式住宿物業和住宿業務的房地產投資,管理協議對此提供便利。公司在這些方面的投資 二未合併的房地產合資企業被視為可變利息投資,公司對持有住宿業務的合資企業的投資為VIE。公司不是VIE的主要受益者,因為公司個人無權指導對合資企業最重要的活動,因此,這項投資沒有得到整合。除下文所述的擔保外,公司的最大虧損風險僅限於其名義投資的初始投資。
本公司對 二未合併的房地產合資企業(代表 92每家合資企業的股權百分比)有 67% 的股權權益 二單獨的合併合資企業,一家持有體驗式住宿物業房地產的投資,另一家持有住宿業務,管理協議為之提供便利。持有房地產的合併合資企業的有擔保優先抵押貸款承諾額最高為 $22.5截至 2023 年 9 月 30 日,百萬美元用於資助翻新,其中 $4.6截至2023年9月30日,未繳款額為百萬美元。這筆抵押貸款的到期日為2029年11月1日。抵押貸款的年固定利率為 6.38%,需要每月支付利息。公司已擔保 $10.0擔保抵押貸款的本金為百萬美元,在施工完成並達到規定的還本覆蓋率後,本金擔保將減少至美元5.0百萬。在連續三個計算期內達到規定的還本付息範圍後,擔保將被完全取消。此外,公司還保證了翻新工程的完成,金額約為美元13.9百萬,含美元11.1截至2023年9月30日,還有100萬美元需要資金。
10. 衍生工具
所有衍生品均在合併資產負債表中 “其他資產” 和 “應付賬款和應計負債” 細列項目中按公允價值確認(視情況而定)。為了資產負債表的列報和披露,公司已選擇不抵消其衍生品頭寸。The Company 的衍生資產為 $11.7百萬和美元11.4百萬在 2023 年 9 月 30 日以及 分別為2022年12月31日。該公司有 不截至2023年9月30日和2022年12月31日的衍生負債。截至2023年9月30日或2022年12月31日,公司尚未向其衍生交易對手過賬或收到抵押品。有關衍生工具公允價值的披露,請參閲附註11。
使用衍生品的風險管理目標
公司面臨着因其業務運營和經濟狀況而產生的某些風險,包括外幣匯率變化對外幣交易的影響以及利率變化對其基於SOFR的借款的影響。公司通過遵循既定的風險管理政策和程序(包括使用衍生品)來管理這種風險。公司使用衍生品的目標是增加報告收益的穩定性,並管理其對外匯和利率變動或其他已確定風險的敞口。為了實現這一目標,公司主要使用利率互換、交叉貨幣互換和外幣遠期。
對衝利率風險的現金流對衝
公司使用利率互換作為其利率風險管理策略。被指定為現金流對衝的利率互換涉及從交易對手那裏接收或支付浮動利率金額,這導致公司記錄在協議有效期內固定的淨利息支出,無需交換基礎名義金額。
截至2023年9月30日,該公司有一份利率互換協議被指定為利率風險的現金流對衝。截至2023年9月30日未償還的利率互換協議摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定利率 | | 名義金額(百萬) | | 索引 | | 成熟度 |
2.5325% | | $ | 25.0 | | | 我用了 SOFR | | 2026年9月30日 |
| | | | | | |
指定且符合現金流套期保值條件的利率衍生品的公允價值變化記錄在累計其他綜合收益(AOCI)中,隨後被重新歸類為對衝預測交易影響與對衝交易收益影響相同損益表細列項目收益期間的收益。
隨着公司浮動利率債務的利息支付,AOCI中報告的與衍生品相關的金額將被重新歸類為利息支出。該公司估計,截至2023年9月30日 t十二個月結束時的帽子2024 年 9 月 30 日,$1.1數百萬的收益將 從AOCI重新歸類為利息支出。
外匯風險的現金流對衝
該公司因其以加元計價的現金流面臨兑其功能貨幣美元的外匯兑換風險 六加拿大房產。公司使用跨貨幣互換來減少與這些房產相關的現金流入所面臨的美元兑加元匯率波動的影響,這將對衝公司預期以加元計價的現金流的很大一部分。截至2023年9月30日,該公司進行了以下跨幣種互換:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
固定利率 | | 名義金額(單位:百萬,加元) | | 年現金流(單位:百萬加元) | | 成熟度 |
$1.26每美元加元 | | $ | 150.0 | | | $ | 10.8 | | | 2024年10月1日 |
$1.28每美元加元 | | 200.0 | | | 4.5 | | | 2024年10月1日 |
$1.30每美元加元 | | 90.0 | | | 8.1 | | | 2024年12月1日 |
| | $ | 440.0 | | | $ | 23.4 | | | |
指定且符合外匯風險現金流對衝條件的外幣衍生品公允價值的變化記錄在AOCI中,並重新歸類為對衝預測交易影響與收益效應相同的損益表細列項目內收益期間的收益 對衝交易。該公司估計,截至2023年9月30日 t在截至2024年9月30日的十二個月中,這是 $0.9數百萬美元的收益將從AOCI重新歸類為其他收入。
淨投資套期保值
該公司在加拿大的淨投資面臨美元兑加元匯率波動的影響。因此,公司使用貨幣遠期協議來管理其某些外國淨投資的外匯匯率變動風險。截至2023年9月30日,該公司已將以下外幣遠期合約指定為淨投資套期保值:
| | | | | | | | | | | | | | |
固定利率 | | 名義金額(單位:百萬,加元) | | 成熟度 |
$1.28每美元加元 | | $ | 200.0 | | | 2024年10月1日 |
$1.30每美元加元 | | 90.0 | | | 2024年12月2日 |
總計 | | $ | 290.0 | | | |
對於被指定為淨投資對衝的符合條件的外幣衍生品,衍生品公允價值的變化作為累積折算調整的一部分在AOCI中報告。當套期保值淨投資被出售或大幅清算時,金額將從AOCI中重新歸類為收益。根據公司的會計政策選擇,代表被排除在有效性評估之外的對衝成分的衍生品的收益和虧損將在套期保值生命週期內進行系統和合理的確認,在套期保值成立之初即有記錄。除外部分的收益確認列在其他收入中。
以下是截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中衍生工具對合並權益和收益變動表的影響的摘要。
衍生工具對截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的合併權益和綜合收益變動表的影響(千美元) | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 |
描述 | 2023 | 2022 | | 2023 | 2022 |
現金流套期保值 | | | | | |
利率互換 | | | | | |
AOCI 中確認的衍生品收益金額 | $ | 218 | | $ | 527 | | | $ | 436 | | $ | 1,577 | |
從AOCI重新歸類為收益 (1) 的收入(支出)金額 | 178 | | 55 | | | 463 | | (58) | |
跨貨幣互換 | | | | | |
AOCI 中確認的衍生品收益金額 | 467 | | 2,072 | | | 11 | | 2,245 | |
從AOCI重新歸類為收益的收入金額 (2) | 196 | | 128 | | | 637 | | 29 | |
淨投資套期保值 | | | | | |
跨貨幣互換 | | | | | |
AOCI 中確認的衍生品收益金額 | — | | — | | | — | | 665 | |
收入中確認的收入金額 (2) (3) | — | | — | | | — | | 170 | |
貨幣遠期協議 | | | | | |
AOCI 中確認的衍生品收益金額 | 4,545 | | 9,703 | | | 599 | | 10,641 | |
| | | | | |
總計 | | | | | |
AOCI 中確認的衍生品收益金額 | $ | 5,230 | | $ | 12,302 | | | $ | 1,046 | | $ | 15,128 | |
從AOCI重新歸類為收益的收入(支出)金額 | 374 | | 183 | | | 1,100 | | (29) | |
收入中確認的收入金額 | — | | — | | | — | | 170 | |
| | | | | |
利息支出,在隨附的合併收益表和綜合收益表中扣除 | $ | 31,208 | | $ | 32,747 | | | $ | 94,521 | | $ | 99,296 | |
隨附的合併收益表和綜合收益表中的其他收入 | $ | 14,422 | | $ | 11,360 | | | $ | 33,879 | | $ | 30,626 | |
(1) 包含在隨附的截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月合併收益表中的 “淨利息支出” 中。
(2) 包含在隨附的截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的合併收益表中的 “其他收益” 中。
(3) 金額代表不包括在有效性測試之外的衍生收益。
與信用風險相關的或有特徵
公司與利率衍生品交易對手簽訂了協議,其中包含一項條款,規定如果公司違背了金額超過美元的借款或信貸的任何義務50.0百萬美元,這種違約行為沒有在規定的時間內被免除或糾正,包括貸款人沒有加快償還債務的違約,那麼公司也可能被宣佈其利率衍生協議違約。
截至2023年9月30日,該公司 有 不衍生物處於與這些衍生協議相關的負債地位。如我所見截至2023年9月30日,公司沒有發佈任何與這些協議相關的抵押品,也沒有違反這些協議中的任何條款。
11. 公允價值披露
根據財務會計準則委員會的公允價值衡量指南,公司有某些金融工具需要進行衡量。公司目前沒有任何需要定期按公允價值計量的非金融資產和非金融負債。
衍生金融工具
該公司確定,用於估值其衍生品的大多數投入屬於公允價值層次結構的第二級,與其衍生品相關的信用估值調整也使用第三級輸入,例如當前信用利差的估計,來評估其本身及其交易對手的違約可能性。截至2023年9月30日,公司評估了信用估值調整對其衍生品頭寸整體估值的影響程度,並確定信用估值調整對其衍生品的整體估值並不顯著,因此將其衍生品歸類為公允價值報告層次結構中的第二級。
下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日按公允價值定期計量的公司金融資產,按這些衡量標準所屬公允價值層次結構中的級別和衍生品類型彙總。
經常性按公允價值計量的資產位於
2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日
(千美元)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
描述 | | 相同資產活躍市場的報價(I 級) | | 重要的其他 可觀察 輸入(級別 2) | | 意義重大 無法觀察 輸入(級別 3) | | 餘額為 期末 |
2023年9月30日 | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
跨貨幣互換 (1) | | $ | — | | | $ | 898 | | | $ | — | | | $ | 898 | |
| | | | | | | | |
貨幣遠期協議 (1) | | — | | | 9,286 | | | — | | | 9,286 | |
利率互換協議 (1) | | — | | | 1,493 | | | — | | | 1,493 | |
2022年12月31日 | | | | | | | | |
跨貨幣互換 (1) | | $ | — | | | $ | 1,523 | | | $ | — | | | $ | 1,523 | |
| | | | | | | | |
貨幣遠期協議 (1) | | — | | | 8,686 | | | — | | | 8,686 | |
利率互換協議 (1) | | — | | | 1,240 | | | — | | | 1,240 | |
| | | | | | | | |
(1) 包含在隨附的合併資產負債表中的 “其他資產” 中。
非經常性公允價值衡量標準
下表列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日按公允價值非經常性計量的公司資產,按這些衡量標準所屬公允價值層次結構中的級別彙總。
截至2023年9月30日按非經常性公允價值計量的資產以及 2022年12月31日
(千美元) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
描述 | 的報價 活躍市場 對於相同 資產(I 級) | | 意義重大 其他 可觀察 輸入(級別 2) | | 意義重大 無法觀察 輸入(級別 3) | | 餘額為 期末 |
2023年9月30日 | | | | | | | |
房地產投資,淨額 (1) | $ | — | | | $ | — | | | $ | 33,010 | | | $ | 33,010 | |
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| | | | | | | |
| | | | | | | |
2022年12月31日 | | | | | | | |
房地產投資,淨額 | $ | — | | | $ | 4,700 | | | $ | 33,670 | | | $ | 38,370 | |
經營租賃使用權資產 | — | | | — | | | 7,006 | | | 7,006 | |
抵押貸款票據和相關的應計應收利息,淨額 | — | | | — | | | 7,780 | | | 7,780 | |
投資合資企業 | — | | | — | | | — | | | — | |
其他資產 (2) | — | | | — | | | 1,316 | | | 1,316 | |
(1) 正如附註4中進一步討論的那樣,在截至2023年9月30日的九個月中,公司記錄的減值費用為美元64.7與房地產投資相關的百萬美元,淨額 11屬性。管理層在估算這些投資的公允價值時考慮了各種因素,包括獨立評估、持有期縮短和市場狀況。房地產評估中使用的重要輸入和假設包括市場租金從 $4.50每平方英尺到 $20每平方英尺,折扣率從 9.50% 至 11.50% 和終端資本化率範圍為 8.50% 至 10.25%。這些衡量標準被歸類為公允價值層次結構的第三級,因為許多假設不可觀察。
(2) 包括附屬於抵押品的應收票據,這些票據列在隨附的合併資產負債表的 “其他資產” 中。
金融工具的公允價值
公司使用以下方法和假設來估算2023年9月30日和2022年12月31日每類金融工具的公允價值:
應收抵押貸款票據和相關的應計應收利息,淨額:
公司抵押貸款票據和相關的應計應收利息淨值的公允價值是通過使用當前市場利率對每種工具的未來現金流進行貼現來估算的。2023 年 9 月 30 日, 公司的賬面價值為 $477.2百萬美元未償還的固定利率抵押貸款應收票據,包括相關的應計利息和信貸損失備抵金,加權平均利率約為 8.90%。固定利率抵押貸款票據的利率為 6.99% 至 12.32%。使用以下利率對固定利率抵押貸款應收票據的未來現金流進行貼現 7.50% 至 10.00%,管理層估計固定利率抵押貸款應收票據的公允價值約為美元515.2百萬,估計的加權平均市場匯率為 7.82截至2023年9月30日的百分比。
截至2022年12月31日,該公司的賬面價值為美元457.3百萬美元未償還的固定利率抵押貸款應收票據,包括相關的應計利息和信貸損失備抵金,加權平均利率約為 8.92%。固定利率抵押貸款票據的利率為 6.99% 至 12.14%。使用以下利率對固定利率抵押貸款應收票據的未來現金流進行貼現 7.15% 至 10.00%,管理層估計固定利率抵押貸款應收票據的公允價值為美元500.0百萬,估計的加權平均市場匯率為 7.70% 截至2022年12月31日。
衍生工具:
衍生工具按其公允價值計值。
債務工具:
公司債務的公允價值是通過貼現未來現金流來估算的使用當前市場匯率計算每種工具的ws。截至2023年9月30日,該公司的賬面價值為美元25.0百萬美元浮動利率未償債務,平均利率約為 5.47%。截至2023年9月30日,未償浮動利率債務的賬面價值約為公允價值。
截至2022年12月31日,該公司的賬面價值為美元25.0百萬美元浮動利率未償債務,加權平均利率約為 4.43%。未償還浮動利率債務的賬面價值接近2022年12月31日的公允價值。
在 2023 年 9 月 30 日和 2022 年 12 月 31 日,美元25.0上文討論的百萬浮動利率未償債務已通過利率互換協議有效地轉換為固定利率。有關公司利率互換協議的更多信息,請參閲附註10。
截至2023年9月30日,該公司的賬面價值為美元2.82未償還的固定利率長期債務為10億美元,加權平均利率約為 4.34%。使用 2023 年 9 月 30 日的市場匯率對固定利率債務的未來現金流進行貼現 7.11% 至 8.10%,管理層估計固定利率債務的公允價值約為美元2.44十億,估計的加權平均市場匯率為 7.87截至2023年9月30日的百分比。
截至2022年12月31日,該公司的賬面價值為美元2.82未償還的固定利率長期債務為10億美元,平均加權利率約為 4.34%。使用 2022 年 12 月 31 日的市場利率對固定利率債務的未來現金流進行貼現 7.42% 至 8.35%,管理層估計固定利率債務的公允價值約為美元2.39十億,估計的加權平均市場匯率為 7.94% 截至2022年12月31日。
12. 每股收益
下表彙總了公司對截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的基本和攤薄後每股收益(每股收益除外,金額以千計)的計算:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年9月30日的三個月 | | 截至2023年9月30日的九個月 |
| 收入 (分子) | | 股份 (分母) | | 每股 金額 | | 收入 (分子) | | 股份 (分母) | | 每股 金額 |
基本每股收益: | | | | | | | | | | | |
淨收入 | $ | 56,260 | | | | | | | $ | 127,517 | | | | | |
減去:優先股息要求 | (6,032) | | | | | | | (18,105) | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
普通股股東可獲得的淨收益 | $ | 50,228 | | | 75,325 | | | $ | 0.67 | | | $ | 109,412 | | | 75,236 | | | $ | 1.45 | |
攤薄每股收益: | | | | | | | | | | | |
普通股股東可獲得的淨收益 | $ | 50,228 | | | 75,325 | | | | | $ | 109,412 | | | 75,236 | | | |
稀釋性證券的影響: | | | | | | | | | | | |
績效份額 | — | | | 491 | | | | | — | | | 419 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
普通股股東可獲得的淨收益 | $ | 50,228 | | | 75,816 | | | $ | 0.66 | | | $ | 109,412 | | | 75,655 | | | $ | 1.45 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至 2022 年 9 月 30 日的三個月 | | 截至 2022 年 9 月 30 日的九個月 |
| 收入 (分子) | | 股份 (分母) | | 每股 金額 | | 收入 (分子) | | 股份 (分母) | | 每股 金額 |
基本每股收益: | | | | | | | | | | | |
淨收入 | $ | 50,799 | | | | | | | $ | 133,900 | | | | | |
減去:優先股息要求 | (6,033) | | | | | | | (18,099) | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
普通股股東可獲得的淨收益 | $ | 44,766 | | | 75,016 | | | $ | 0.60 | | | $ | 115,801 | | | 74,949 | | | $ | 1.55 | |
攤薄每股收益: | | | | | | | | | | | |
普通股股東可獲得的淨收益 | $ | 44,766 | | | 75,016 | | | | | $ | 115,801 | | | 74,949 | | | |
稀釋性證券的影響: | | | | | | | | | | | |
股票期權和業績份額 | — | | | 167 | | | | | — | | | 153 | | | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
普通股股東可獲得的淨收益 | $ | 44,766 | | | 75,183 | | | $ | 0.60 | | | $ | 115,801 | | | 75,102 | | | $ | 1.54 | |
如果影響具有攤薄性,則公司可轉換優先股和行使股票期權產生的潛在普通股的影響將包含在攤薄後的每股收益中。 在滿足某些業績和市場狀況後,業績股中的潛在普通股將計入攤薄後的每股收益。這些條件在每個報告期內進行評估,如果條件在報告期內得到滿足,則在計算攤薄後每股收益時將包括臨時發行的股票數量。
以下股票被排除在攤薄後每股收益的計算之外,要麼是因為它們具有反攤薄作用,要麼是偶爾可發行的績效股,不太可能發行:
•額外的 2.3百萬和 2.2公司股票轉換將產生的百萬股普通股 5.75在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中,C系列累計可轉換優先股以及對這些股票申報的優先股息的相應附加額。
•額外的 1.7公司股票轉換將產生的百萬股普通股 9.0截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月內,E系列累計可轉換優先股以及對這些股票申報的優先股息的相應附加額。
•不錯的購買選擇 82千股普通股,每股價格從美元不等44.44到 $76.63在截至2023年9月30日的三個月和九個月中。
•不錯的購買選擇 95千和 89千股普通股,每股價格從美元不等44.44到 $76.63分別在截至2022年9月30日的三個月和九個月中。
•的效果 99在截至2022年9月30日的三個月和九個月中,於2022年授予了1,000股臨時可發行的績效股。
•的效果 56在截至2022年9月30日的三個月和九個月中,於2020年授予了千股或有可發行的績效股。
13. 股權激勵計劃
所有普通股的授予和購買普通股的期權均在2016年5月12日之前根據公司的2007年股權激勵計劃發行,並在2016年5月12日及之後根據2016年股權激勵計劃發行。根據2016年股權激勵計劃,總計 3,950,000可以授予普通股、購買普通股和限制性股票單位的期權,但可能會在某些資本事件發生時進行調整。此外,2020年長期激勵計劃(2020 LTIP)是公司2016年股權激勵計劃下的子計劃。根據2020年LTIP,公司向公司的執行官授予績效股份和限制性股票。2023 年 9 月 30 日,我們在那裏回覆 1,490,224根據2016年股權激勵計劃可供授予的股份。
非既得股份
公司非既得股票活動和相關信息摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票數量 | | 加權平均授予日期公允價值 | | 加權平均剩餘壽命 |
截至 2022 年 12 月 31 日已發行 | 503,912 | | | $ | 50.38 | | | |
已授予 | 352,090 | | | 42.23 | | | |
既得 | (230,414) | | | 54.01 | | | |
被沒收 | (13,809) | | | 45.20 | | | |
截至2023年9月30日未付清 | 611,779 | | | $ | 44.44 | | | 1.15 |
非既得股份的持有人擁有投票權並從授予之日起獲得股息。非既得股票的公允價值 既得是 $8.7百萬和 $10.2截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,分別為百萬美元。確認的與非既得股份相關的費用,包含在隨附的合併收益表和綜合收益表中 “一般和管理費用”是 $5.7百萬和美元5.9百萬分別截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月。在隨附的合併損益表和綜合收益表中,包含在遣散費中的與非既得股份相關的費用為美元0.4截至2023年9月30日的九個月中為百萬美元。在截至2022年9月30日的九個月中,遣散費中沒有包含與非既得股份相關的費用。截至2023年9月30日,與非既得股票相關的未攤銷股份薪酬支出是 $12.4百萬。
非既得績效股票
公司非既得績效股票活動及相關信息摘要如下:
| | | | | |
| 績效份額的目標數量 |
截至 2022 年 12 月 31 日已發行 | 257,386 | |
已授予 | 111,593 | |
既得 (1) | (56,338) | |
被沒收 | — | |
截至 2023 年 9 月 30 日仍未付清 | 312,641 | |
(1) 截至2020年12月31日的年度內授予的績效股份的業績條件未達到,因此沒有派息。
在截至2023年9月30日、2022年9月30日和2021年9月30日的九個月中,結算授予的績效股份後可發行的普通股數量將分別基於公司在2025年12月31日、2024年和2023年12月31日相對於以下績效指標的成就水平: 50百分比基於公司相對於公司同行集團公司股東總回報率(TSR)的總股東回報率, 25百分比基於公司相對於摩根士丹利資本國際美國房地產投資信託指數中公司股東總回報率的總回報率 25百分比基於公司的複合年增長率 (CAGR) 在 AFFO per s 中在三年業績期內共享。公司相對於績效衡量標準的績效水平分配了特定的支付百分比,該百分比乘以績效份額的目標數量。
基於相對TSR表現的績效份額具有市場條件,在授予日使用蒙特卡洛仿真模型進行估值,因此授予日期的公允價值約為美元5.9百萬和美元6.0截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,分別為百萬美元。對於2023年、2022年和2021年授予的績效股,估計的公允價值將攤銷為三年業績期的支出,三年業績期分別於2025年12月31日、2024年和2023年12月31日結束。蒙特卡羅模擬中使用以下假設來計算截至2023年9月30日的九個月內績效股票的授予日期公允價值,市場狀況為:無風險利率為 4.4百分比,公司普通股預期市場價格中的波動因素 52%,預期壽命約為 三年.
基於每股AFFO增長的績效份額具有業績條件。在每個報告期評估達到業績條件的可能性。如果認為業績條件可能得到滿足,則薪酬成本將根據撥款當日公司普通股的每股收盤價乘以預期獲得的獎勵數量進行確認。如果認為績效條件不可能得到滿足,公司將停止確認薪酬成本 a而且,先前記錄的任何補償成本都將被沖銷。截至2023年9月30日,在截至2023年9月30日、2022年和2021年9月30日的九個月中授予的績效股份被認為有可能達到業績條件,預期支付百分比為 68.3%, 200% 和 200分別為%,這使授予日期的公允價值約為美元0.8百萬,美元2.3百萬和美元2.3分別是百萬。
確認的支出與績效份額有關,已計入隨附的合併收益表和綜合收益報表中的 “一般和管理費用”是 $5.9百萬和美元5.0百萬換成了 截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月,分別地。截至2023年9月30日,與非既得績效股份相關的未攤銷股票薪酬支出為美元9.2百萬。
績效股份會產生等值股息,只有在績效股份結算後發行普通股時才會支付等值股息。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,公司的應計股息等價物預計將從獲得的獎勵中支付1.3百萬和美元587分別為千。
限制性股份單位
公司限制性股份單位活動及相關信息摘要如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股票數量 | | 加權平均授予日期公允價值 | | 加權平均剩餘壽命 |
截至 2022 年 12 月 31 日已發行 | 38,605 | | | $ | 50.77 | | | |
已授予 | 43,497 | | | 41.67 | | | |
既得 | (40,054) | | | 50.44 | | | |
截至2023年9月30日未付清 | 42,048 | | | $ | 41.67 | | | 0.67 |
限制性股票單位的持有人從授予之日起獲得股息等價物。確認的與向非僱員受託人發行的股票相關的支出總額,包含在 “一般和隨附的合併報告中的 “管理費用” 損益表和綜合公司有些是 $1.5百萬和美元1.7百萬為分別截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月。截至2023年9月30日,與限制相關的未攤銷股份薪酬支出d 份額單位為 $1.2百萬。
14. 經營租賃
該公司的房地產投資是根據運營租賃租賃進行租賃的。除了房地產投資的出租人安排外,截至2023年9月30日和2022年12月31日,該公司的房地產投資還處於低位參見 51和 52分別是運營場地租賃。公司的租户,通常是這些地面租約下的次租户,他們有責任支付這些地面租賃下的租金。截至2023年9月30日,租金收入來自 二公司的租户也是地租的次級租户,以現金方式確認。但是, 在大多數情況下, 地面租賃分租户繼續根據這些地面租賃支付租金, 一其中這些物業目前沒有分租户。如果租户未能支付地面租賃租金或如果該物業沒有分租户,則假設公司沒有出售或重新租用該物業,則公司主要負責付款。該公司還是其行政辦公室運營租約的承租人。
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的租金收入,包括轉租安排和租賃成本(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 |
| 分類 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 |
經營租賃 | 租金收入 | | $ | 155,689 | | | $ | 134,316 | | | $ | 446,454 | | | $ | 405,062 | |
轉租收入——運營場地租賃 | 租金收入 | | 8,251 | | | 6,155 | | | 20,947 | | | 17,887 | |
| | | | | | | | | |
租賃成本 | | | | | | | | | |
運營場地租賃成本 | 物業運營費用 | | $ | 6,571 | | | $ | 6,602 | | | $ | 19,735 | | | $ | 18,707 | |
運營辦公室租賃成本 | 一般和管理費用 | | 224 | | | 226 | | | 672 | | | 678 | |
| | | | | | | | | |
15. 細分信息
公司將其投資分為 二應報告的運營領域:體驗和教育。
下文彙總的財務信息按可報告的運營分部列出(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | |
資產負債表數據: |
| 截至2023年9月30日 |
| 體驗式 | 教育 | 公司/未分配 | 合併 |
總資產 | $ | 5,102,759 | | $ | 444,751 | | $ | 171,867 | | $ | 5,719,377 | |
| | | | |
| 截至2022年12月31日 |
| 體驗式 | 教育 | 公司/未分配 | 合併 |
總資產 | $ | 5,164,710 | | $ | 473,580 | | $ | 120,411 | | $ | 5,758,701 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
操作數據: | | | | |
| 截至2023年9月30日的三個月 |
| 體驗式 | 教育 | 公司/未分配 | 合併 |
租金收入 | $ | 153,953 | | $ | 9,987 | | $ | — | | $ | 163,940 | |
其他收入 | 14,275 | | — | | 147 | | 14,422 | |
抵押貸款和其他融資收入 | 10,810 | | 212 | | — | | 11,022 | |
總收入 | 179,038 | | 10,199 | | 147 | | 189,384 | |
| | | | |
物業運營費用 | 14,144 | | 156 | | 292 | | 14,592 | |
其他費用 | 13,124 | | — | | — | | 13,124 | |
總投資支出 | 27,268 | | 156 | | 292 | | 27,716 | |
淨營業收入——未分配項目前 | 151,770 | | 10,043 | | (145) | | 161,668 | |
| | | | |
合併收益表和綜合收益表對賬: |
一般和管理費用 | | | (13,464) | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
交易成本 | | | | (847) | |
信貸損失(撥備)補助金,淨額 | | 719 | |
減值費用 | | | | (20,887) | |
折舊和攤銷 | | | (42,432) | |
出售房地產的收益 | | | 2,550 | |
利息支出,淨額 | | | | (31,208) | |
合資企業收入中的權益 | | | 533 | |
| | | |
| | | |
所得税支出 | | | (372) | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
淨收入 | | | 56,260 | |
| | | | |
優先股息要求 | | | (6,032) | |
EPR Properties普通股股東可獲得的淨收入 | $ | 50,228 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
操作數據: | | | | |
| 截至 2022 年 9 月 30 日的三個月 |
| 體驗式 | 教育 | 公司/未分配 | 合併 |
租金收入 | $ | 130,588 | | $ | 9,883 | | $ | — | | $ | 140,471 | |
其他收入 | 11,200 | | — | | 160 | | 11,360 | |
抵押貸款和其他融資收入 | 9,353 | | 226 | | — | | 9,579 | |
總收入 | 151,141 | | 10,109 | | 160 | | 161,410 | |
| | | | |
物業運營費用 | 14,707 | | — | | — | | 14,707 | |
其他費用 | 9,135 | | — | | — | | 9,135 | |
總投資支出 | 23,842 | | — | | — | | 23,842 | |
淨營業收入——未分配項目前 | 127,299 | | 10,109 | | 160 | | 137,568 | |
| | | | |
合併收益表和綜合收益表對賬: |
一般和管理費用 | | | (12,582) | |
| | | |
| | | |
| | | |
交易成本 | | | | (148) | |
信貸損失(撥備)補助金,淨額 | | (241) | |
| | | | |
折舊和攤銷 | | | (41,539) | |
出售房地產的收益 | | | 304 | |
| | | |
利息支出,淨額 | | | | (32,747) | |
合資企業收入中的權益 | | | 572 | |
| | | | |
| | |
所得税支出 | | | | (388) | |
| | | | |
| | | |
| | |
淨收入 | | | 50,799 | |
優先股息要求 | | (6,033) | |
EPR Properties普通股股東可獲得的淨收入 | $ | 44,766 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
操作數據: | | | | |
| 截至2023年9月30日的九個月 |
| 體驗式 | 教育 | 公司/未分配 | 合併 |
租金收入 | $ | 438,074 | | $ | 29,327 | | $ | — | | $ | 467,401 | |
其他收入 | 33,208 | | 1 | | 670 | | 33,879 | |
抵押貸款和其他融資收入 | 31,753 | | 654 | | — | | 32,407 | |
總收入 | 503,035 | | 29,982 | | 670 | | 533,687 | |
| | | | |
物業運營費用 | 42,065 | | 156 | | 498 | | 42,719 | |
其他費用 | 31,235 | | — | | — | | 31,235 | |
總投資支出 | 73,300 | | 156 | | 498 | | 73,954 | |
淨營業收入——未分配項目前 | 429,735 | | 29,826 | | 172 | | 459,733 | |
| | | | |
合併收益表和綜合收益表對賬: |
一般和管理費用 | | | (42,677) | |
遣散費 | | | (547) | |
| | | |
| | | |
交易成本 | | | | (1,153) | |
信貸損失(撥備)補助金,淨額 | | 407 | |
減值費用 | | | | (64,672) | |
折舊和攤銷 | | | (127,341) | |
出售房地產的收益 | | | 1,415 | |
| | | |
利息支出,淨額 | | | | (94,521) | |
合資企業的淨資產虧損 | | | (2,067) | |
| | | | |
| | |
所得税支出 | | | | (1,060) | |
| | | | |
| | | |
| | |
淨收入 | | | 127,517 | |
優先股息要求 | | (18,105) | |
EPR Properties普通股股東可獲得的淨收入 | $ | 109,412 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
操作數據: | | | | |
| 截至 2022 年 9 月 30 日的九個月 |
| 體驗式 | 教育 | 公司/未分配 | 合併 |
租金收入 | $ | 392,622 | | $ | 30,327 | | $ | — | | $ | 422,949 | |
其他收入 | 28,095 | | — | | 2,531 | | 30,626 | |
抵押貸款和其他融資收入 | 25,069 | | 684 | | — | | 25,753 | |
總收入 | 445,786 | | 31,011 | | 2,531 | | 479,328 | |
| | | | |
物業運營費用 | 41,758 | | (7) | | 487 | | 42,238 | |
其他費用 | 26,104 | | — | | — | | 26,104 | |
總投資支出 | 67,862 | | (7) | | 487 | | 68,342 | |
淨營業收入——未分配項目前 | 377,924 | | 31,018 | | 2,044 | | 410,986 | |
| | | | |
合併收益表和綜合收益表對賬: |
一般和管理費用 | | | (38,497) | |
| | | |
| | | |
| | | |
交易成本 | | | | (3,540) | |
信貸損失(撥備)補助金,淨額 | | (9,447) | |
減值費用 | | | | (4,351) | |
折舊和攤銷 | | | (122,349) | |
出售房地產的收益 | | | 304 | |
| | | |
利息支出,淨額 | | | | (99,296) | |
合資企業收入中的權益 | | | 1,887 | |
合資企業的減值費用 | | | | (647) | |
| | |
所得税支出 | | | | (1,150) | |
| | | | |
| | | |
| | |
淨收入 | | | 133,900 | |
優先股息要求 | | (18,099) | |
EPR Properties普通股股東可獲得的淨收入 | $ | 115,801 | |
16. 其他承諾和意外開支
截至2023年9月30日,該公司有 16承諾資助總額約為美元的開發項目199.1百萬。開發成本由公司在定期抽獎中預付。如果公司確定施工未按照開發協議的條款完工,則可以停止為施工抽獎提供資金。公司已同意在施工完成後以預先確定的費率將房產出租給運營商。
該公司有某些與抵押貸款票據投資相關的承諾,將來可能需要為這些承諾提供資金。公司通常有義務應借款人的要求或在其直接控制範圍之外的事件發生時為這些承諾提供資金。截至2023年9月30日,該公司已經 四承諾總額約為美元的抵押貸款票據73.5百萬。如果將來為承付款提供資金,則將按與現有投資一致的利率收取利息。
在建設公司開發項目和相關基礎設施時,某些公共機構要求發行擔保債券以擔保 公司的義務得到履行。這些債券在改善或基礎設施完成後到期。截至2023年9月30日,該公司已經 三未償還的擔保債券總額為美元2.6百萬。
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下討論應與本EPR Properties(“公司”、“EPR”、“我們” 或 “我們”)10-Q表季度報告中包含的合併財務報表及其附註一起閲讀。本次討論以及本10-Q表季度報告其他地方包含的前瞻性陳述涉及風險和不確定性,包括預期的財務業績、預期的流動性和資本資源、業務前景、行業趨勢、股東回報、租户租賃業績、客户貸款表現和其他事項,這些陳述反映了管理層基於當前已知因素的最佳判斷。請參閲 “關於前瞻性陳述的警示聲明”,該聲明以引用方式納入此處。實際業績和經驗可能與我們在前瞻性陳述中表達的預期業績和其他預期存在重大差異,這要歸因於多種因素,包括但不限於我們的2022年年度報告第1A項 “風險因素” 中討論的因素,並由本10-Q表季度報告第1A項 “風險因素” 作為補充。
概述
商業
我們的主要業務目標是通過實現可預測和增加調整後的運營資金(“FFOAA”)和每股分紅來提高股東價值。我們的戰略是專注於體驗式領域的長期投資,這些投資受益於我們深厚的知識和關係,我們相信這種投資可以在大多數經濟週期中提供持續的業績。
我們的投資組合包括體驗式和教育類房產的所有權和長期抵押貸款。實際上,我們擁有的所有單租户物業都是根據長期的三網租約租賃的,根據該租約,租户通常支付房產的所有運營費用。我們擁有的多租户物業的租户通常需要支付公共區域維護費用,以按比例向我們償還這些費用中的部分。我們還擁有某些使用傳統房地產投資信託基金住宿結構的體驗式住宿資產。
我們的戰略是安排租賃和融資,以確保我們的資本成本與租户支付的租金或利息之間的正利差。我們主要收購或開發了新房產,這些物業已預租給入住率高的單租户或多租户房產。我們還成立了某些合資企業,並提供了抵押票據融資。我們打算在可預見的將來繼續達成部分或全部此類安排。
從歷史上看,我們的主要挑戰是尋找合適的房產,談判有利的租賃或融資條款(新房或現有房產),以及在我們持續增長的同時管理我們的投資組合。我們相信,管理層的知識和行業關係為我們提供了收購、融資和租賃房產的機會。最近,正如下文進一步討論的那樣,充滿挑戰的經濟環境和劇院租户的破產增加了我們的資本成本,這對我們在短期內的投資能力產生了負面影響。我們的業務面臨許多風險和不確定性,包括2022年年度報告第1A項 “風險因素” 中描述的風險和不確定性,以及本10-Q表季度報告中第1A項 “風險因素” 的補充。
截至2023年9月30日,我們的總資產約為57億美元(累計折舊約14億美元),房產位於加拿大安大略省和魁北克省的44個州。截至2023年9月30日,我們的總投資(一項非公認會計準則財務指標)約為67億美元。有關合並資產負債表中 “總資產” 與2023年9月30日和2022年12月31日總投資的對賬情況,請參閲 “非公認會計準則財務指標”。我們將投資分為兩個可報告的細分市場,即體驗式和教育類。截至2023年9月30日,我們的體驗式投資佔62億美元,佔總投資的92%,我們的教育投資佔5億美元,佔總投資的8%。
截至2023年9月30日,我們的體驗式投資組合(不包括在建房產和未開發的土地庫存)包括以下房地產類型(自有或融資):
•169 處劇院房產;
•57 處娛樂場所(包括位於娛樂區的七家劇院);
•24 處景點物業;
•11 處滑雪場地;
•七處體驗式住宿物業;
•16 處健身和養生酒店;
•一處博彩財產;以及
•三項文化財產。
截至2023年9月30日,我們擁有的體驗式房地產投資組合約為1,990萬平方英尺,其中包括我們打算出售的50萬平方英尺的房產。體驗式投資組合,不包括我們打算出售的房產,租賃率為99%,其中包括1.013億美元的在建房地產和2,020萬美元的未開發土地庫存。
截至2023年9月30日,我們的教育投資組合包括以下房產類型(自有或融資):
•62 處幼兒教育中心房產;以及
•九處私立學校的房產。
截至2023年9月30日,我們擁有的教育房地產投資組合約為130萬平方英尺,其中包括我們打算出售的10萬平方英尺的房產。教育投資組合,不包括我們打算出售的房產,是100%租賃的。
合併後的自有投資組合包括2,130萬平方英尺,其中99%是租賃的,其中不包括我們打算出售的60萬平方英尺的房產。
有關 COVID-19 疫情影響的最新消息
COVID-19 疫情嚴重影響了體驗式房地產物業,因為此類房產涉及集體社交活動和可自由支配的支出。我們的非劇院物業已從疫情的影響中表現出強勁的復甦。但是,我們的劇院客户受到 COVID-19 疫情的影響更為嚴重,復甦速度比非劇院客户慢,這主要是由於電影上映時間的變化、製作延遲和直播實驗。因此,我們繼續以現金方式確認某些租户的收入。我們開始以現金為基礎確認American-Multi Cinema, Inc.(“AMC”)將在2020年第一季度末發佈,對於我們的Regal Cinemas租户,即Cineworld Group, plc的子公司,則在2020年第三季度末。隨着Regal Cinemas擺脱破產(如下所述),我們開始按應計制確認Regal Cinemas租户的收入。儘管疫情後票房繼續恢復,但最近的作家和演員罷工可能會延遲電影的製作和供應,從而對未來的復甦產生負面影響。走吧展望未來,我們打算增加體驗式房產類型的多樣性,從而大大減少我們在劇院的曝光率。我們預計會發生這種情況,因為我們嚴格限制對劇院的新投資,發展其他目標體驗式房產類型,並追求劇院物業類型的機會主義處置。
截至2023年9月30日,我們收到了由於 COVID-19 疫情而被記為應收賬款的租户的約80萬美元的延期應付款。此外,截至2023年9月30日,我們收到未記為應收賬款的客户應付的款項總額約為1,270萬美元,因為由於 COVID-19 疫情,這筆款項被認為不太可能收取。未記作應收賬款的金額仍然是客户的債務,在收到任何此類款項後將確認為收入。參見下文關於Regal Cinema未記為應收賬款的遞延金額的變更的討論,該協議是我們與Regal Cinema簽訂的全面重組協議在他們擺脱破產後生效的。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中,我們分別向現金制客户和之前未將延期付款確認為收入的客户收取了1,930萬美元、3570萬美元、520萬美元和1150萬美元的遞延租金。 這些金額包括與Regal破產案相關的款項,如下文將進一步討論,包括與2022年9月相關的存根租金和申請前租金以及物業運營費用報銷。 此外,在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中,我們分別嚮應計制客户收取了20萬美元、130萬美元、450萬美元和1,960萬美元的遞延租金,從而減少了相關賬户和應收利息。所有這些延期的還款期限因客户而異。
帝王更新
2022年9月7日,Cineworld Group、plc、Regal Entertainment Group和我們的其他富豪劇院租户(統稱 “Regal”)根據《美國破產法》(“守則”)第11章申請保護。在此申請日期之前,Regal根據兩份主租約和28份單一物業租約(“Regal Leases”)向我們租賃了57個劇院,一直持續到第11章破產案件。申請的結果是,Regal沒有支付2022年9月的租金或每月延期付款,但隨後根據破產法院在第11章破產案件中發佈的命令,支付了這筆款項的一部分,總額約為400萬美元。從2022年10月開始,Regal恢復了所有富豪租賃的每月租金和延期付款,並繼續支付這些款項至2023年7月。2022年9月的剩餘租金是在Regal從第11章破產案中脱身時,在法院的指示下支付的,如下所述。
2023年6月27日,我們與Regal簽訂了全面的重組協議,綜合租賃修正協議(“綜合協議”)為證,該協議以先前租賃給Regal(主租賃物業)的57處房產中的41處的新主租約(“主租賃”)為基礎。2023年6月28日,Regal的重組計劃(以下簡稱 “計劃”)得到破產法院的確認。該計劃於2023年7月31日(“生效日期”)生效,Regal從第11章破產案中脱穎而出。
Pu根據綜合協議,主租賃和某些相關協議自生效之日起生效。綜合協議、主租賃協議和相關協議的重要條款包括
•從2023年8月1日起,主租賃物業的年度固定租金總額(“年度基本租金”)nt”)現在為6,500萬美元,每五年增長10%。主租賃是三網租約,並且
因此,年度基本租金不包括税款、保險、水電費、公共區域維護和地面租賃租金,Regal將負責單獨支付這些租金。由於預計Regal的信用狀況將顯著改善、票房持續復甦以及Regal的付款歷史等因素,我們將從年初開始按應計制確認與Master Lease相關的收入 生效日期。
•根據主租約,Regal還將按年總銷售額的15%(“年度百分比租金”)支付超過2.2億美元和不超過2.7億美元的年總銷售額的12.5%,超過2.7億美元的年總銷售額的12.5%。隨着年度基本租金的上漲,這些門檻將每五年增加一次。
•在主租賃中,主租賃物業分為三部分,每批房屋的初始期限每年在生效之日起的11週年、13週年和15週年屆滿。每批都有三個五年續訂選項。截至生效日期,主租賃物業的平均租賃期限延長了四年,至13年。
•我們已同意向Regal償還某些可增加收入的Master Lease房產翻新工程的50%,最高報銷額為3,250萬美元,前提是 (a) Regal不在內 默認,(b)我們在任何日曆年內被要求報銷的最高金額不超過1,000萬美元,並且(c)可報銷費用必須事先獲得我們的批准並與項目有關 在主租賃期的頭五年內動員並實際啟動。
•在生效日期,Regal向公司交出了主租約中未包含的其餘16處房產(“交出物業”),以及位於交出物業中的所有傢俱、固定裝置和設備。我們已經簽訂了管理協議,根據該協議,Cinemark管理四處交出的房產,菲尼克斯劇院管理其中一處交出的房產。在截至2023年9月30日的三個月中,我們出售了剩餘的11處交出房產中的一處。我們計劃出售剩餘的十處房產,並將所得款項用於收購非劇院體驗式房產。在收回交出的房產的同時,根據最近的評估價值,我們在截至2023年9月30日的九個月中對其中八處房產收取了4,240萬美元的非現金減值費用。
•截至2023年7月31日,Regal拖欠約7,630萬美元的未貼現遞延租金(“遞延租金餘額”),其中與主租賃物業相關的遞延租金餘額已獲批准大約為5,680萬美元(“主租賃遞延租金餘額”),與交出房產相關的遞延租金餘額約為1,950萬美元(“交出財產遞延租金餘額”)。在Master Lease的遞延租金餘額中,大約有5,010萬美元將被暫時擱置,如果Regal在15日之前沒有未解決的違約事件,則將全部免除 生效日期週年紀念日,主租賃遞延租金餘額的剩餘部分將被免除和免除。如果Regal在生效日期15週年之前的任何時候出現未解決的違約事件,則暫時擱置的主租賃遞延租金餘額將到期。在第11章破產案件中,交出的財產遞延租金餘額將包含在我們在第11章破產案件中的拒絕賠償索賠中,該索賠將被視為一般無抵押索賠,預計不會獲得實質性回報。延期租金以前未被確認為應收賬款,因為Regal的付款是在主租賃生效日期之前以現金為基礎確認的。與暫時擱置的主租賃物業相關的遞延租金將不會在資產負債表上確認,因為這是一種或有應收賬款,只有在違約時才到期,並且被認為不太可能付款。
•Regal為我們提供了位於Master Lease物業的所有傢俱、固定裝置和設備的第一留置權擔保權益。Regal的母公司為我們提供了Regal在主租賃下的義務的擔保。
•在生效日期或生效日期前後,Regal向我們支付了約300萬美元,相當於未付部分 申請後所有房產的9月份存根租金,大約130萬美元代表申請前9月份未付的總租賃物業租金。此外,在生效日期當天或生效前後,Regal向我們償還了我們代表Regal支付的120萬美元房地產運營費用。
充滿挑戰的經濟環境
房地產投資信託基金通常面臨更高的風險和不確定性,這些風險和不確定性是由當前嚴峻的經濟狀況造成的,包括金融和資本市場的巨大波動和負面壓力、資本成本上升、高通脹以及與衰退環境相關的其他風險和不確定性。如上所述,由於Regal的破產,我們的業務受到這些風險和不確定性的影響更為嚴重。儘管我們打算繼續進行未來的投資,但我們預計,由於資本成本上升,我們的投資支出水平將在短期內降低,這些投資將主要由手頭現金、多餘現金流、處置收益和無抵押循環信貸額度下的借款可用性提供資金,前提是我們的槓桿水平與過去的慣例保持一致。因此,在經濟狀況改善和資本成本改善之前,我們打算在未來的投資和收購方面繼續更具選擇性。
經營業績
下文詳細介紹了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的總收入、攤薄後每股普通股股東可獲得的淨收益以及攤薄後每股的調整後運營資金(“FFOAA”)(非公認會計準則財務指標)(以百萬計,每股信息除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | | 截至9月30日的九個月 | |
| 2023 | 2022 | 改變 | | 2023 | 2022 | 改變 |
總收入 | $ | 189.4 | | $ | 161.4 | | 17 | % | | $ | 533.7 | | $ | 479.3 | | 11 | % |
普通股股東攤薄後每股可獲得的淨收益 | $ | 0.66 | | $ | 0.60 | | 10 | % | | $ | 1.45 | | $ | 1.54 | | (6) | % |
FFOAA 攤薄後每股 | $ | 1.47 | | $ | 1.16 | | 27 | % | | $ | 4.00 | | $ | 3.44 | | 16 | % |
與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比,影響我們截至2023年9月30日的三個月和九個月業績的主要因素如下:
•由於現金制租户的合同租金和遞延租金付款增加,租金收入增加;
•2023年和2022年發生的房地產收購和處置的影響;
•與經營物業有關的其他收入和其他支出的增加;
•由於短期投資的資本化利息和利息收入增加,利息支出減少;以及
•減值費用、一般和管理費用以及合資企業虧損的增加被房地產銷售收益、交易成本和淨額信貸損失準備金(收益)的減少所抵消。
有關影響我們經營業績的項目的更多詳細信息,請參閲下面標題為 “經營業績” 的部分。FFOAA 是一項非公認會計準則財務指標。有關FFOAA和某些其他非公認會計準則財務指標的定義和計算的更多細節,請參閲下面標題為 “非公認會計準則財務指標” 的部分。
關鍵會計政策與估計
根據美國普遍接受的會計原則(“GAAP”)編制財務報表要求管理層在某些情況下做出估算和假設,這些估計和假設會影響隨附的合併財務報表和相關附註中報告的金額。在編制這些財務報表時,管理層做出了影響報告期內申報的資產和負債以及報告的收入和支出金額的最佳估計和假設。最重要的假設和估計與房地產估值有關,考慮房地產收購,評估
應收賬款的可收回性以及與抵押貸款和其他應收票據相關的信用損失。應用這些假設需要對未來的不確定性做出判斷,因此,實際結果可能與這些估計值不同。關鍵會計政策和估算摘要包含在我們的 2022 年年度報告中。在截至2023年9月30日的九個月中,關鍵會計政策沒有變化。
最近的事態發展
投資支出
在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,我們的投資支出總額為1.355億美元分別為3.213億美元,詳情如下(以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至2023年9月30日的九個月 |
運營板塊 | | 總投資支出 | 新發展 | 再開發 | 資產收購 | 抵押票據或應收票據 | 投資合資企業 |
體驗式: | | | | | | | |
劇院 | | $ | 2,787 | | $ | — | | $ | 2,787 | | $ | — | | $ | — | | $ | — | |
邊吃邊玩 | | 19,769 | | 18,607 | | 1,162 | | — | | — | | — | |
景點 | | 17,411 | | — | | 3,610 | | — | | 13,801 | | — | |
滑雪 | | 3,762 | | — | | — | | — | | 3,762 | | — | |
體驗式住宿 | | 13,152 | | — | | — | | — | | — | | 13,152 | |
健身與健康 | | 73,813 | | 25,561 | | 1,457 | | 43,770 | | 3,025 | | — | |
| | | | | | | |
文化 | | 4,801 | | — | | 4,801 | | — | | — | | — | |
全方位體驗式 | | 135,495 | | 44,168 | | 13,817 | | 43,770 | | 20,588 | | 13,152 | |
| | | | | | | |
教育: | | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
教育總數 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| | | | | | | |
總投資支出 | | $ | 135,495 | | $ | 44,168 | | $ | 13,817 | | $ | 43,770 | | $ | 20,588 | | $ | 13,152 | |
|
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| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
截至 2022 年 9 月 30 日的九個月 |
運營板塊 | | 總投資支出 | 新發展 | 再開發 | 資產收購 | 抵押票據或應收票據 | 投資合資企業 |
體驗式: | | | | | | | |
劇院 | | $ | 622 | | $ | 5 | | $ | 617 | | $ | — | | $ | — | | $ | — | |
邊吃邊玩 | | 17,412 | | 16,787 | | 625 | | — | | — | | — | |
景點 | | 144,324 | | — | | 1,559 | | 142,765 | | — | | — | |
滑雪 | | 26,400 | | — | | — | | — | | 26,400 | | — | |
體驗式住宿 | | 68,722 | | 4,354 | | — | | — | | 11,305 | | 53,063 | |
健身與健康 | | 63,760 | | 43,557 | | 345 | | 19,858 | | — | | — | |
| | | | | | | |
文化 | | 23 | | — | | 23 | | — | | — | | — | |
全方位體驗式 | | 321,263 | | 64,703 | | 3,169 | | 162,623 | | 37,705 | | 53,063 | |
| | | | | | | |
教育: | | | | | | | |
| | | | | | | |
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| | | | | | | |
教育總數 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
| | | | | | | |
總投資支出 | | $ | 321,263 | | $ | 64,703 | | $ | 3,169 | | $ | 162,623 | | $ | 37,705 | | $ | 53,063 | |
上述金額包括截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月分別為250萬美元和60萬美元的資本化利息,以及截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中分別為10萬美元和30萬美元的資本化其他一般和行政直接項目成本。上表中不包括截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中分別約710萬美元和180萬美元的維護資本支出和其他支出。
處置
在截至2023年9月30日的九個月中,我們完成了兩處空置劇院物業、一處空置的餐飲娛樂物業、三個空置的幼兒教育中心和一塊地塊的出售,淨收益總額為3500萬美元。與這些銷售相關的我們確認了140萬美元的淨銷售收益。此外,在截至2023年9月30日的九個月中,我們作為承租人終止了持有一處劇院物業的地面租約。
減值費用
在截至2023年9月30日的九個月中,我們重新評估了未包含在主租約中的Regal Surrended Properties、作為與小型劇院租户達成協議一部分的其他四處劇院物業以及一處因意外事故而終止租約的幼兒教育中心物業的持有期。我們確定,其中八處Regal交出房產、另外兩處劇院物業和幼兒教育中心物業的估計現金流不足以收回賬面價值,並使用獨立評估估算了這些房產房地產投資的公允價值。因此,我們在截至2023年9月30日的九個月中確認了總額為6,470萬美元的減值費用。
劇院租户更新
2023年7月17日,桑蒂科斯劇院有限責任公司(“桑蒂科斯”)通過資產購買協議收購了VSS-Southern Theatres(“南方”)。我們投資了十處劇院物業,這些物業以前由南方航空運營,分佈在六個州。我們繼續持有這些投資,現有租賃條款沒有結構性變化。在交易的同時,南方航空全額支付了1160萬美元的遞延應收租金,這筆租金在截至2023年9月30日的三個月中被確認為租金收入。
運營結果
截至2023年9月30日的三個月和九個月與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比
收入分析
下表彙總了我們的總收入(千美元):
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| 截至9月30日的三個月 | | | | 截至9月30日的九個月 | | |
| 2023 | 2022 | | 改變 | | 2023 | 2022 | | 改變 |
最低租金 (1) | $ | 151,080 | | $ | 131,642 | | | $ | 19,438 | | | $ | 436,284 | | $ | 396,834 | | | $ | 39,450 | |
租金百分比 | 2,096 | | 1,453 | | | 643 | | | 6,032 | | 5,415 | | | 617 | |
直線租金 (2) | 4,407 | | 2,374 | | | 2,033 | | | 7,661 | | 4,702 | | | 2,959 | |
租户補償 | 5,987 | | 4,652 | | | 1,335 | | | 16,237 | | 15,001 | | | 1,236 | |
其他租金收入 | 370 | | 350 | | | 20 | | | 1,187 | | 997 | | | 190 | |
總租金收入 | $ | 163,940 | | $ | 140,471 | | | $ | 23,469 | | | $ | 467,401 | | $ | 422,949 | | | $ | 44,452 | |
| | | | | | | | | |
其他收入 (3) | 14,422 | | 11,360 | | | 3,062 | | | 33,879 | | 30,626 | | | 3,253 | |
抵押貸款和其他融資收入 (4) | 11,022 | | 9,579 | | | 1,443 | | | 32,407 | | 25,753 | | | 6,654 | |
總收入 | $ | 189,384 | | $ | 161,410 | | | $ | 27,974 | | | $ | 533,687 | | $ | 479,328 | | | $ | 54,359 | |
(1) 在截至2023年9月30日的三個月中,與截至2022年9月30日的三個月相比,最低租金的增加主要是由於與現有物業的租金收入相關的增加了1,790萬美元,包括以現金方式確認的租金收取有所改善。此外,與2023年和2022年完成的房地產收購和開發有關的最低租金增加了150萬美元。
在截至2023年9月30日的九個月中,與截至2022年9月30日的九個月相比,最低租金的增加主要是由於現有物業的租金收入增加了2990萬美元,包括以現金方式確認的租金收取有所改善。此外,與2023年和2022年完成的房地產收購和開發有關的最低租金增加了1,000萬美元。這部分被房地產處置產生的40萬美元租金收入減少所抵消。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們續訂了一份佔地約62,000平方英尺的租賃協議,租金下降了約11.5%,並且沒有為續租支付任何租賃佣金。
(2) 截至2023年9月30日的三個月和九個月中,與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比,直線租金收入增加了210萬美元,這主要是由於在2023年8月1日重新建立Regal應計制會計時記錄了Regal地租的直線租金應收賬款。此外,2023年和2022年完成的房地產收購和開發也為這一增長做出了貢獻。
(3) 截至2023年9月30日的三個月和九個月中,其他收入與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比有所增加,這主要與兩處劇院物業的營業收入比上年增加以及五處新劇院物業的營業收入增加有關。
(4) 在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,抵押貸款和其他融資收入與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比有所增加,這與現有抵押貸款應收票據的額外投資收入以及2023年和2022年融資的新抵押貸款票據的利息有關。此外,在截至2022年9月30日的九個月中,從與一筆抵押貸款應收票據和兩張應收票據相關的利息收入中註銷了150萬美元的應計利息和費用。
支出和其他細列項目分析
下表彙總了我們的支出和其他細列項目(千美元):
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| 截至9月30日的三個月 | | | | 截至9月30日的九個月 | | |
| 2023 | 2022 | | 改變 | | 2023 | 2022 | | 改變 |
物業運營費用 | $ | 14,592 | | $ | 14,707 | | | $ | (115) | | | $ | 42,719 | | $ | 42,238 | | | $ | 481 | |
其他費用 (1) | 13,124 | | 9,135 | | | 3,989 | | | 31,235 | | 26,104 | | | 5,131 | |
一般和管理費用 (2) | 13,464 | | 12,582 | | | 882 | | | 42,677 | | 38,497 | | | 4,180 | |
遣散費 | — | | — | | | — | | | 547 | | — | | | 547 | |
| | | | | | | | | |
交易成本 | 847 | | 148 | | | 699 | | | 1,153 | | 3,540 | | | (2,387) | |
信貸損失準備金(收益),淨額 (3) | (719) | | 241 | | | (960) | | | (407) | | 9,447 | | | (9,854) | |
減值費用 (4) | 20,887 | | — | | | 20,887 | | | 64,672 | | 4,351 | | | 60,321 | |
折舊和攤銷 (5) | 42,432 | | 41,539 | | | 893 | | | 127,341 | | 122,349 | | | 4,992 | |
出售房地產的收益 (6) | 2,550 | | 304 | | | 2,246 | | | 1,415 | | 304 | | | 1,111 | |
| | | | | | | | | |
淨利息支出 (7) | 31,208 | | 32,747 | | | (1,539) | | | 94,521 | | 99,296 | | | (4,775) | |
合資企業(收入)虧損中的權益 (8) | (533) | | (572) | | | 39 | | | 2,067 | | (1,887) | | | 3,954 | |
合資企業的減值費用 | — | | — | | | — | | | — | | 647 | | | (647) | |
所得税支出 | 372 | | 388 | | | (16) | | | 1,060 | | 1,150 | | | (90) | |
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優先股息要求 | 6,032 | | 6,033 | | | (1) | | | 18,105 | | 18,099 | | | 6 | |
(1) 截至2023年9月30日的三個月和九個月中,其他支出與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比有所增加,這主要與兩處劇院物業的運營支出比上年增加以及五處新劇院物業的運營費用增加有關。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,卡特里特度假村的支出增加也歸因於這種增長。
(2) 截至2023年9月30日的九個月中,一般和管理費用與截至2022年9月30日的九個月相比有所增加,這主要與工資和福利成本的增加以及專業費用(包括與Regal簽訂的全面重組協議相關的費用)的增加有關。
(3) 截至2023年9月30日的九個月中,淨額信貸損失準備金(收益)與截至2022年9月30日的九個月相比發生了變化,這主要是由於在截至2022年9月30日的九個月中,與一筆抵押貸款應收票據相關的680萬美元信用損失支出和與兩張應收票據相關的310萬美元信貸損失支出。
(4) 在截至2023年9月30日的三個月內確認的減值費用,與兩處劇院物業有關,這兩處房產是與一家規模較小的劇院租户達成協議的一部分。在截至2023年9月30日的九個月中確認的減值費用主要與這兩處劇院物業和八處未包含在主租約中的Regal交出物業有關。在截至2022年9月30日的九個月中確認的減值費用,該減值費用與截至2022年12月31日的年度中出售的空置物業有關。
(5) 截至2023年9月30日的三個月和九個月中,與截至2022年9月30日的九個月相比,折舊和攤銷費用有所增加,這是由於2023年和2022年完成的收購和開發,以及與Regal租賃相關的已終止的就地租賃的攤銷速度加快。2023年和2022年發生的財產處置部分抵消了這一點。
(6) 截至2023年9月30日的三個月中,房地產銷售收益與兩處空置劇院物業和兩個幼兒教育中心的銷售有關。截至2022年9月30日的三個月中,房地產銷售收益與出售兩處空置劇院物業和一塊地塊有關。
(7) 截至2023年9月30日的三個月和九個月中,淨利息支出與截至2022年9月30日的三個月和九個月相比有所減少,這主要是由於短期投資確認的利息收入增加和資本化利息的增加。
(8) 截至2023年9月30日的九個月中,合資企業虧損權益與截至2022年9月30日的九個月相比有所增加,這主要與我們在截至2022年6月30日的三個月和六個月中位於佛羅裏達州聖彼得堡的體驗式住宿物業獲得的政府激勵措施以及截至2023年9月30日的九個月中這些合資企業的利息支出增加有關。
流動性和資本資源
截至2023年9月30日,現金及現金等價物為1.730億美元。截至2023年9月30日,我們沒有未投保的存款。此外,截至2023年9月30日,我們限制了290萬澳元的現金,這主要與物業管理和債務協議所需或為潛在收購和重建而持有的託管存款有關。
抵押債務、優先票據和無抵押循環信貸額度
截至 2023 年 9 月 30 日,我們的債務總額已償還未償還的28億美元,其中 99% 是無抵押的。
2023 年 9 月 30 日,我們出局了農業收入為25億美元無抵押優先票據的總本金(不包括下文討論的私募票據),利率從3.60%到4.95%不等。這些票據包含各種契約,包括:(i)限制任何可能導致我們的債務佔調整後總資產的比率超過60%的債務的產生;(ii)限制任何可能導致擔保債務與調整後總資產的比率超過40%的有擔保債務的產生;(iii)限制任何可能導致我們的還本付息覆蓋率低於1.5倍的債務的產生;以及(iv)維護在我們總數中的任何時候
未抵押資產,使其不少於我們未償無抵押債務的150%。我們的無抵押優先票據的利息每半年支付一次。
截至2023年9月30日,我們的10億美元無抵押循環信貸額度下沒有未償餘額。我們的無抵押循環信貸額度受截至2021年10月6日的第三次修訂、重述和合並信貸協議(“第三份合併信貸協議”)的條款管轄。該設施將於2025年10月6日到期。我們有兩種選擇,可以將貸款的到期日分別延長六個月(總共12個月),前提是支付額外費用且沒有任何違約。該機制規定,可借款的初始最高本金額為10億美元,具有 “手風琴” 功能,根據該功能,經貸款人同意,我們可以將可用的最高本金總額增加10億美元,達到20億美元。無抵押循環信貸額度的浮動利率為SOFR加1.30%(基於我們的無抵押債務評級,SOFR下限為零),截至2023年9月30日為6.62%。此外,循環信貸額度的便利費為0.25%。
截至2023年9月30日,我們有未償還的3.162億美元優先無抵押票據,這些票據是在私募交易中發行的。私募票據分兩批發行,1.368億美元將於2024年8月22日到期,1.796億美元將於2026年8月22日到期。截至2023年9月30日,2024年到期的A系列票據和2026年到期的B系列票據的私募票據的利率分別為4.35%和4.56%。
我們的無抵押循環信貸額度和私募票據包含財務契約或限制,這些契約或限制限制了我們的合併債務、擔保債務、某些類別以外的投資、股票回購和股息分配的水平,並要求我們維持最低合併有形淨資產並達到一定的固定費用和還本付息承保水平。此外,如果我們在其他債務下違約超過一定金額,則這些債務工具包含交叉違約條款。這些交叉違約門檻從5,000萬美元到7,500萬美元不等,具體取決於債務工具。截至2023年9月30日,我們遵守了債務工具下的所有財務和其他契約。
我們的主要投資活動是收購、開發和融資體驗式房地產。這些投資活動通常由優先無抵押票據和股票發行的收益融資。我們的無抵押循環信貸額度和運營現金也用於為房產的收購或開發提供資金,並提供抵押融資。我們已經並且預計將繼續以公開發行或私募形式發行債務證券。我們已經並且將來可能會承擔與房地產收購相關的抵押貸款債務,或者對現有房產產生新的抵押債務。我們還可能發行與收購相關的股權證券。我們的房地產投資和抵押貸款融資組合的持續增長將在一定程度上取決於我們通過額外借款和證券發行持續獲得資金的能力,在較小程度上取決於我們承擔與房地產收購相關的債務的能力。我們還可能用資產處置的收益為投資提供資金。如上所述,由於我們目前的資本成本較高,我們打算在短期內主要從手頭現金、超額現金流、處置收益和無抵押循環信貸額度下的借款可用性中為投資提供資金,前提是保持槓桿水平與過去的慣例保持一致。
流動性要求
短期流動性需求主要包括正常的經常性公司運營費用、還本付息要求和對股東的分配。從歷史上看,我們主要通過運營公司提供的現金來滿足這些要求活動s. 下表彙總了我們的現金流量(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的九個月 |
| | 2023 | | 2022 |
經營活動提供的淨現金 | | $ | 370,092 | | | $ | 349,675 | |
投資活動使用的淨現金 | | (97,033) | | | (271,665) | |
融資活動使用的淨現金 | | (207,727) | | | (201,715) | |
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承諾
截至2023年9月30日,我們有16個開發項目承諾提供總額約1.991億美元的資金,其中約3620萬美元預計將在2023年獲得資金。開發成本由我們定期提取。如果我們確定那個根據開發協議的條款,施工尚未完成,我們可以停止為施工抽獎提供資金。我們已同意在施工完成後以預先確定的費率將房產出租給運營商。
我們有某些與抵押貸款票據投資相關的承諾,將來可能需要為這些承諾提供資金。我們通常有義務應借款人的要求或在發生超出我們直接控制範圍的事件時為這些承諾提供資金。截至2023年9月30日,我們有四張抵押貸款票據,總額約為7,350萬美元,其中2650萬美元預計將在2023年到位。如果將來為承付款提供資金,則將按與現有投資一致的利率收取利息。
在建設我們的開發項目和相關基礎設施時,某些公共機構要求發行擔保債券,以保證我們的義務得到履行。這些債券在改善或基礎設施完成後到期。截至2023年9月30日,我們有三筆未償還的擔保債券,總額為260萬美元。
流動性分析
我們目前預計,我們的手頭現金、運營現金、無抵押循環信貸額度下的可用資金以及資產處置所得收益將提供足夠的流動性,以履行我們的財務承諾,包括為我們的運營提供資金、支付經常性還本付息所需的金額,允許向股東進行分配,並根據房地產投資信託基金《美國國税法》的要求避開公司層面的聯邦所得税或消費税。
長期流動性需求主要包括債務到期日。我們沒有計劃於2023年到期的債務償還,1.366億美元將於2024年到期。我們目前認為,在債務到期時,我們將能夠償還、延期、再融資或以其他方式結清債務到期日,並且我們將能夠在必要時為剩餘的承諾提供資金。但是,無法保證會有額外的融資或資本,也無法保證條款對我們來説是可以接受或有利的,特別是考慮到充滿挑戰的經濟環境和我們資本成本上漲的影響。
在支付運營費用、還本付息、向股東分配資金和為現有承諾提供資金之後,我們主要使用現金,是通過收購、開發和融資其他房產來擴大我們的投資組合。我們預計將通過無抵押循環信貸額度下的借款以及債務和股權融資替代方案或資產處置收益為這些投資融資。如果我們借到無抵押循環信貸額度下的最大可用金額,就無法保證我們能夠獲得額外或替代的投資融資。我們還可能承擔與房地產收購有關的抵押貸款債務。任何此類融資或銷售的可用性和條款將取決於市場和其他條件。
T充滿挑戰的經濟環境增加了我們的資本成本,這對我們在短期內的投資能力產生了負面影響。因此,我們打算繼續更具選擇性地進行投資和收購、使用手頭現金、多餘的現金流和信貸額度下的借款,直到經濟狀況改善,資本回報成本達到可接受的水平。
資本結構
我們認為,保守的資本結構對我們的股東最有利。因此,我們尋求在資產負債表上維持保守的債務水平,主要以淨負債與調整後的息税折舊攤銷前利潤比率來衡量(定義見 “非公認會計準則財務指標”)。我們還尋求維持保守的利息、固定費用、還本付息範圍和淨負債佔總資產 ratios。截至2023年9月30日,我們的債務與總資產的比率為49%,淨負債與調整後的息税折舊攤銷前利潤的比率為4.4倍,淨負債與總資產的比率為38%(有關計算,請參閲 “非公認會計準則財務指標”)。
非公認會計準則財務指標
運營資金 (FFO)、調整後的運營資金 (FFOAA) 和調整後的運營資金 (AFFO)
全國房地產投資信託基金協會(“NAREIT”)將FFO制定為衡量股票房地產投資信託基金業績的相對非公認會計準則財務指標,目的是承認創收房地產歷來沒有按照公認會計原則確定的基礎貶值。根據NAREIT理事會對FFO的定義,我們將FFO計算為淨收入availab普通股股東利率,根據公認會計原則計算,不包括處置房地產的損益和房地產的減值損失,加上與房地產相關的折舊和攤銷,以及對未合併的合夥企業、合資企業和其他關聯公司進行調整後的損益。未合併的合夥企業、合資企業和其他關聯公司的調整是在相同的基礎上計算的,以反映FFO。我們已經根據該定義計算了所有時段的FFO。
除了 FFO 之外,我們還推出 FFOAA 和 AFFO。FFOAA的計算方法是將FFO遣散費、交易成本、信貸損失準備金(收益)、淨額、與貸款再融資或還清相關的成本、優先股贖回成本和經營租賃使用權資產減值以及減去銷售參與收入、保險回收收益和遞延所得税(收益)支出相加。AFFO的計算方法是將非房地產折舊和攤銷、遞延融資費用攤銷、管理層和受託人基於股份的薪酬支出以及高於市場和低於市場的租賃、淨額和租户補貼的攤銷;減去維護資本支出(包括第二代租户改善和租賃佣金)、直線租金收入(去除直線地面轉租支出的影響)以及抵押貸款和其他融資的非現金部分收入。
FFO、FFOAA 和 AFFO 是廣泛使用的措施f 房地產公司的經營業績,此處作為公認會計準則淨收入的補充衡量標準提供不利於普通股股東和每股收益,管理層在此提供FFO、FFOAA和AFFO,因為它認為這些信息在這方面對投資者有用。FFO、FFOAA 和 AFFO 是非公認會計準則財務指標。FFO、FFOAA和AFFO不代表公認會計原則所定義的運營現金流,也不表示現金流足以滿足所有現金需求,也不得視為淨收益或任何其他GAAP指標的替代方案,以衡量我們的運營業績或GAAP定義的現金流或流動性。還應注意的是,並非所有房地產投資信託基金都以相同的方式計算FFO、FFOAA和AFFO,因此與其他房地產投資信託基金的比較可能沒有意義。
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的FFO、FFOAA和AFFO,包括FFOA和FFOAA的每股金額,並將這些指標與普通股股東可獲得的淨收益進行了核對,後者是最直接可比的GAAP指標(未經審計,以千美元計,每股信息除外):
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| 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 |
| 2023 | 2022 | | 2023 | 2022 |
FFO: | | | | | |
EPR Properties普通股股東可獲得的淨收入 | $ | 50,228 | | $ | 44,766 | | | $ | 109,412 | | $ | 115,801 | |
出售房地產的收益 | (2,550) | | (304) | | | (1,415) | | (304) | |
| | | | | |
房地產投資減值,淨額 | 20,887 | | — | | | 64,672 | | 4,351 | |
| | | | | |
房地產折舊和攤銷 | 42,224 | | 41,331 | | | 126,718 | | 121,721 | |
合資企業折舊的分配份額 | 2,315 | | 2,093 | | | 6,532 | | 5,576 | |
合資企業的減值費用 | — | | — | | | — | | 647 | |
EPR Properties的普通股股東可以使用FFO | $ | 113,104 | | $ | 87,886 | | | $ | 305,919 | | $ | 247,792 | |
| | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 |
| 2023 | 2022 | | 2023 | 2022 |
EPR Properties的普通股股東可以使用FFO | $ | 113,104 | | $ | 87,886 | | | $ | 305,919 | | $ | 247,792 | |
增加:C系列優先股的優先股息 | 1,938 | | 1,938 | | | 5,814 | | 5,814 | |
增加:E系列優先股的優先股息 | 1,938 | | 1,939 | | | 5,814 | | 5,817 | |
EPR Properties的普通股股東可以使用攤薄後的FFO | $ | 116,980 | | $ | 91,763 | | | $ | 317,547 | | $ | 259,423 | |
| | | | | |
FFOAA: | | | | | |
EPR Properties的普通股股東可以使用FFO | $ | 113,104 | | $ | 87,886 | | | $ | 305,919 | | $ | 247,792 | |
| | | | | |
遣散費 | — | | — | | | 547 | | — | |
交易成本 | 847 | | 148 | | | 1,153 | | 3,540 | |
| | | | | |
| | | | | |
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信貸損失準備金(福利),淨額 | (719) | | 241 | | | (407) | | 9,447 | |
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保險追回收益(包含在其他收入中) | — | | — | | | — | | (552) | |
遞延所得税優惠 | (76) | | (37) | | | (258) | | (37) | |
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FFOAA 可供EPR Properties的普通股股東使用 | $ | 113,156 | | $ | 88,238 | | | $ | 306,954 | | $ | 260,190 | |
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FFOAA 可供EPR Properties的普通股股東使用 | $ | 113,156 | | $ | 88,238 | | | $ | 306,954 | | $ | 260,190 | |
增加:C系列優先股的優先股息 | 1,938 | | 1,938 | | | 5,814 | | 5,814 | |
增加:E系列優先股的優先股息 | 1,938 | | 1,939 | | | 5,814 | | 5,817 | |
EPR Properties的普通股股東可以使用攤薄後的FFOAA | $ | 117,032 | | $ | 92,115 | | | $ | 318,582 | | $ | 271,821 | |
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AFFO: | | | | | |
FFOAA 可供EPR Properties的普通股股東使用 | $ | 113,156 | | $ | 88,238 | | | $ | 306,954 | | $ | 260,190 | |
非房地產折舊和攤銷 | 208 | | 208 | | | 623 | | 628 | |
遞延融資費用攤銷 | 2,170 | | 2,090 | | | 6,449 | | 6,251 | |
管理層和受託人的基於股份的薪酬支出 | 4,354 | | 4,138 | | | 13,153 | | 12,552 | |
市價以上和低於市場租約的攤銷、淨額和租户補貼 | (182) | | (89) | | | (456) | | (265) | |
維護資本支出 (1) | (1,753) | | (386) | | | (7,384) | | (1,871) | |
直線型租金收入 | (4,407) | | (2,374) | | | (7,661) | | (4,702) | |
直線式地面轉租費用 | 77 | | 602 | | | 1,043 | | 1,111 | |
抵押貸款和其他融資收入的非現金部分 | (290) | | (119) | | | (553) | | (353) | |
EPR Properties的普通股股東可以使用AFFO | $ | 113,333 | | $ | 92,308 | | | $ | 312,168 | | $ | 273,541 | |
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EPR Properties的普通股股東可以使用AFFO | $ | 113,333 | | $ | 92,308 | | | $ | 312,168 | | $ | 273,541 | |
增加:C系列優先股的優先股息 | 1,938 | | 1,938 | | | 5,814 | | 5,814 | |
增加:E系列優先股的優先股息 | 1,938 | | 1,939 | | | 5,814 | | 5,817 | |
EPR Properties的普通股股東可獲得攤薄後的AF | $ | 117,209 | | $ | 96,185 | | | $ | 323,796 | | $ | 285,172 | |
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| 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 |
| 2023 | 2022 | | 2023 | 2022 |
每股普通股FFO: | | | | | |
基本 | $ | 1.50 | | $ | 1.17 | | | $ | 4.07 | | $ | 3.31 | |
稀釋 | 1.47 | | 1.16 | | | 3.99 | | 3.28 | |
每股普通股 FFOAA: | | | | | |
基本 | $ | 1.50 | | $ | 1.18 | | | $ | 4.08 | | $ | 3.47 | |
稀釋 | 1.47 | | 1.16 | | | 4.00 | | 3.44 | |
用於計算的份額(以千計): | | | | | |
基本 | 75,325 | | 75,016 | | | 75,236 | | 74,949 | |
稀釋 | 75,816 | | 75,183 | | | 75,655 | | 75,102 | |
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加權平均未償攤薄後每股收益 | 75,816 | | 75,183 | | | 75,655 | | 75,102 | |
稀釋型 C 系列優先股的影響 | 2,287 | | 2,250 | | | 2,279 | | 2,245 | |
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稀釋型 E 系列優先股的影響 | 1,663 | | 1,664 | | | 1,663 | | 1,664 | |
調整後已發行攤薄後的C系列和E系列加權平均股數 | 79,766 | | 79,097 | | | 79,597 | | 79,011 | |
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其他財務信息: | | | | | |
每股普通股股息 | $ | 0.825 | | $ | 0.825 | | | $ | 2.475 | | $ | 2.425 | |
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(1) 包括維護資本支出和某些第二代租户的改善和租賃 佣金。
我們的可轉換優先股轉換的影響是使用if轉換法計算的,每股金額的計算中包括攤薄幅度最大的轉換。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月內,5.75%的C系列累計可轉換優先股和9.00%的E系列累計可轉換優先股的轉換將稀釋為每股FFO、FFOAA和AFFO。因此,轉換產生的額外普通股以及對這些股票申報的優先股息的相應追加將包含在攤薄後的每股FFO和FFOAA的計算中,並將計入每股AFFO的計算中。
淨負債
淨負債是指經調整後不包括遞延融資成本的債務(根據公認會計原則列報),現金和現金等價物的淨額和減少額。通過排除遞延融資成本、淨額和減少手頭現金和現金等價物的債務,結果估算了扣除可用於償還的現金,待償還的借入資本的合同金額。我們認為,這種計算對投資者瞭解我們的財務狀況構成了有益的補充非公認會計準則財務披露。我們計算淨負債的方法可能與其他房地產投資信託基金使用的方法不同,因此可能無法與其他房地產投資信託基金相提並論。
總資產
總資產代表總資產(根據公認會計原則列報),經調整後不包括累計折舊,並減少了現金和現金等價物。通過排除累計折舊並減少現金和現金等價物,結果為我們的投資提供了估算值。我們認為,投資者通常以類似的方式使用這種計算的版本。我們計算總資產的方法可能與其他房地產投資信託基金使用的方法不同,因此可能無法與其他房地產投資信託基金相提並論。
淨負債與總資產比率
淨負債與總資產比率是一項補充衡量標準,源自非公認會計準則財務指標,我們用它來評估資本結構和債務與總資產的規模。我們認為,投資者通常以類似的方式使用該比率的版本。我們計算淨負債與總資產比率的方法可能與其他房地產投資信託基金使用的方法不同,因此可能無法與其他房地產投資信託基金相提並論。
息税前利潤
NAREIT開發的ebitdare是房地產投資信託基金的相對非公認會計準則財務指標,獨立於公司的資本結構,為衡量公司的企業價值提供統一的基礎。根據NAREIT理事會對息税折舊攤銷前利潤的定義,我們計算了EBiTdare 作為淨收入,co根據公認會計原則計算,不包括利息支出(淨額)、所得税(收益)支出、折舊和攤銷、處置房地產的損益、房地產減值損失、與貸款再融資或還款相關的成本以及未合併的合夥企業、合資企業和其他關聯公司的調整。
管理層之所以提供息税折舊攤銷前利潤,是因為它認為這些信息作為補充績效衡量標準對投資者很有用,因為它可以幫助比較各時期之間以及與其他房地產投資信託基金的經營業績。我們計算息税折舊攤銷前利潤的方法可能與其他房地產投資信託基金使用的方法不同,因此可能無法與其他房地產投資信託基金相提並論。ebitdare不是衡量公認會計原則下業績的指標,不代表公認會計原則所定義的運營產生的現金,也不表示可用於滿足包括分配在內的所有現金需求的現金。該指標不應被視為淨收入或任何其他公認會計原則指標的替代方案,以衡量公認會計原則所定義的我們的運營業績、現金流或流動性。
調整後的息税前利潤
管理層使用調整後的息税折舊攤銷前利潤來分析公司的業務和運營業績。管理層認為,調整後的息税折舊攤銷前利潤對投資者很有用,因為它排除了管理層認為不代表經營業績的各種項目,而且它是一種信息指標,可用於計算各種財務比率來評估公司。我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為息税折舊攤銷前利潤(定義 上文)本季度不包括銷售參與收入、保險追回收益、遣散費、交易成本、信貸損失準備金(收益)、經營租賃使用權資產的淨減值損失和預付款費用。
我們計算調整後息税折舊攤銷前利潤的方法可能與其他房地產投資信託基金使用的方法不同,因此可能無法與其他房地產投資信託基金相提並論。調整後的息税折舊攤銷前利潤不是衡量公認會計原則下業績的指標,不代表公認會計原則所定義的運營產生的現金,也不表示可用於滿足包括分配在內的所有現金需求的現金。不應將該指標視為淨收入或任何其他公認會計原則指標的替代方案,以衡量公認會計原則所定義的我們的運營業績、現金流或流動性。
淨負債與調整後息税折舊攤銷前利潤的比率
淨負債與調整後息税折舊攤銷前利潤比率是一項補充衡量標準,我們用它來評估我們的資本結構和債務規模與經營業績的比例。我們認為,投資者通常以類似的方式使用該比率的版本。此外,金融機構在債務協議中使用該比率的版本來設定定價和契約限制。我們計算淨負債與調整後息税折舊攤銷前利潤比率的方法可能與其他房地產投資信託基金使用的方法不同,因此可能無法與其他房地產投資信託基金相提並論。
債務、總資產和淨收益(均根據公認會計原則列報)與淨負債的對賬, 總資產比率、淨負債與總資產比率、息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤和淨負債與調整後息税折舊攤銷前利潤的比率(均為非公認會計準則財務指標)酌情包含在下表中(未經審計,以千計):
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| 9月30日 |
| 2023 | | 2022 |
淨負債: | | | |
債務 | $ | 2,814,497 | | | $ | 2,808,587 | |
遞延融資費用,淨額 | 26,732 | | | 32,642 | |
現金和現金等價物 | (172,953) | | | (160,838) | |
淨負債 | $ | 2,668,276 | | | $ | 2,680,391 | |
| | | |
總資產: | | | |
總資產 | $ | 5,719,377 | | | $ | 5,792,759 | |
累計折舊 | 1,400,642 | | | 1,278,427 | |
現金和現金等價物 | (172,953) | | | (160,838) | |
總資產 | $ | 6,947,066 | | | $ | 6,910,348 | |
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債務與總資產比率 | 49 | % | | 48 | % |
淨負債與總資產比率 | 38 | % | | 39 | % |
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| 截至9月30日的三個月 |
| 2023 | | 2022 |
息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利 | | | |
淨收入 | $ | 56,260 | | | $ | 50,799 | |
利息支出,淨額 | 31,208 | | | 32,747 | |
所得税支出 | 372 | | | 388 | |
折舊和攤銷 | 42,432 | | | 41,539 | |
出售房地產的收益 | (2,550) | | | (304) | |
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房地產投資減值,淨額 | 20,887 | | | — | |
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合資企業折舊的分配份額 | 2,315 | | | 2,093 | |
合資企業利息支出的分配份額 | 2,164 | | | 1,822 | |
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息税前利潤 | $ | 153,088 | | | $ | 129,084 | |
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交易成本 | 847 | | | 148 | |
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信貸損失準備金(福利),淨額 | (719) | | | 241 | |
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調整後的息税折舊攤銷前利潤(本季度) | $ | 153,216 | | | $ | 129,473 | |
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調整後息税折舊攤銷前利潤(按年計算)(1) | $ | 612,864 | | | $ | 517,892 | |
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淨負債/調整後的息税折舊攤銷前利潤比率 | 4.4 | | | 5.2 | |
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(1) 將本季度調整後的息税折舊攤銷前利潤乘以四得出年度金額。 |
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投資總額
總投資是一項非公認會計準則財務指標,定義為房地產投資(累計折舊前)、開發用土地、在開發房產、應收抵押貸款票據和相關應計應收利息、淨額、合資企業投資、無形資產、總額(累計攤銷前並計入其他資產)和應收票據及相關應計利息的賬面價值總和(包含在其他資產中)。總投資是衡量管理層和投資者的有用指標,因為它説明瞭公司的資金投資於哪些資產類別。我們計算總投資的方法可能與其他房地產投資信託基金使用的方法不同,因此可能無法與其他房地產投資信託基金相提並論。下表列出了總資產(根據公認會計原則計算)與總投資的對賬情況(未經審計,以千計):
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| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
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總資產 | $ | 5,719,377 | | | $ | 5,758,701 | |
經營租賃使用權資產 | (190,309) | | | (200,985) | |
現金和現金等價物 | (172,953) | | | (107,934) | |
限制性現金 | (2,868) | | | (2,577) | |
應收賬款 | (54,826) | | | (53,587) | |
加:房地產投資的累計折舊 | 1,400,642 | | | 1,302,640 | |
加:無形資產的累計攤銷 (1) | 29,893 | | | 23,487 | |
預付費用和其他流動資產 (1) | (35,893) | | | (33,559) | |
投資總額 | $ | 6,693,063 | | | $ | 6,686,186 | |
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總投資: | | | |
扣除累計折舊後的房地產投資 | $ | 4,571,514 | | | $ | 4,714,136 | |
加回房地產投資的累計折舊 | 1,400,642 | | | 1,302,640 | |
持有待開發的土地 | 20,168 | | | 20,168 | |
正在開發的房產 | 101,313 | | | 76,029 | |
抵押貸款票據和相關的應計應收利息,淨額 | 477,243 | | | 457,268 | |
| | | |
投資合資企業 | 53,855 | | | 52,964 | |
無形資產,總額 (1) | 64,156 | | | 60,109 | |
應收票據和相關的應計應收利息,淨額 (1) | 4,172 | | | 2,872 | |
投資總額 | $ | 6,693,063 | | | $ | 6,686,186 | |
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(1) 包含在隨附的合併資產負債表中的 “其他資產” 中。其他資產包括以下內容: |
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| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
無形資產,總額 | $ | 64,156 | | | $ | 60,109 | |
減去:無形資產的累計攤銷 | (29,893) | | | (23,487) | |
應收票據和相關的應計應收利息,淨額 | 4,172 | | | 2,872 | |
預付費用和其他流動資產 | 35,893 | | | 33,559 | |
其他資產總額 | $ | 74,328 | | | $ | 73,053 | |
最近發佈的會計準則的影響
有關最近發佈的會計準則對我們業務的影響的更多信息,請參閲本10-Q表季度報告中包含的合併財務報表附註2。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
我們面臨市場風險,主要與利率和外幣匯率變動造成的潛在損失有關。我們力求通過儘可能將新投資的期限與新的長期固定利率借款相匹配來減輕利率波動的影響。截至2023年9月30日,我們有10億美元的無抵押循環信貸額度試試沒有未清餘額。我們還發行了2,500萬美元的債券,標價為按浮動利率計算,但已通過利率互換協議固定利率。
截至2023年9月30日,我們在兩家未合併的房地產合資企業中擁有65%的投資權益,這些合資企業與位於佛羅裏達州聖彼得堡海灘的兩處體驗式住宿物業有關。截至2023年9月30日,合資企業有一筆有擔保的抵押貸款,還有未償貸款餘額為1.05億美元。抵押貸款的利息為SOFR加上3.65%,需要每月支付利息。 該合資企業簽訂了利率上限協議,將本票據上利率(SOFR)的可變部分限制在3.5%以內 2022 年 5 月 19 日至 2024 年 6 月 1 日。
我們面臨與債務融資相關的風險,包括現有債務可能無法再融資或此類再融資條件可能不如當前負債條件優惠的風險。我們的大部分借款都受合同協議或抵押貸款的約束,這限制了我們可能承擔的債務金額。因此,如果由於這些限制,我們無法籌集額外的股權或借錢,那麼我們進行額外房地產投資的能力可能會受到限制。
我們在加拿大六處房產上面臨兑本位貨幣美元匯率的外匯風險,從房產租户那裏收到的租金應以加元支付。為了對衝我們以加元計價的現金流和我們在加拿大六處房產的淨投資,我們進行了被指定為現金流對衝的跨貨幣互換和被指定為淨投資對衝的外匯遠期合約,詳見下文。
對衝利率風險的現金流對衝
為了對衝利率風險,我們就浮動利率擔保債券簽訂了利率互換協議,名義金額為2,500萬美元。在2026年9月30日之前,利率上限協議將該債券的利率(SOFR)的可變部分(SOFR)限制為2.5325%。
外匯風險的現金流對衝-交叉貨幣掉期
我們簽訂了三份美元兑加元交叉貨幣互換,自2022年7月1日起生效,於2024年10月1日到期,固定原始名義價值總額為1.5億加元和1.187億美元。這些互換的淨影響是將每美元1.26加元的匯率鎖定在每年約1,080萬加元計價的現金流中。
我們簽訂了兩份美元兑加元交叉貨幣互換,於2022年5月1日生效,於2024年10月1日到期,固定名義價值總額為2億加元和1.560億美元。這些互換的淨影響是將每年約450萬加元計價的現金流鎖定為每美元1.28加元的匯率。
我們簽訂了三份美元兑加元交叉貨幣互換,自2022年6月1日起生效,於2024年12月1日到期,固定名義價值總額為9,000萬加元和6,950萬美元。這些互換的淨影響是將每美元1.30加元的匯率鎖定在每年約810萬加元計價的現金流中。
淨投資套期保值——外匯遠期
我們簽訂了兩份遠期合約,於2022年4月29日生效,固定名義價值為2億加元和1.559億美元,結算日期為2024年10月1日。這些遠期合約的匯率約為每美元1.28加元。
我們簽訂了一份遠期合約,該合約於2022年6月14日生效,固定名義價值為9,000萬加元和6,920萬美元,結算日期為2024年12月2日。該遠期合約的匯率約為每美元1.30加元。
對於被指定為淨投資對衝的外幣衍生品,衍生品公允價值的變化作為累積折算調整的一部分在AOCI中報告。金額從 AOCI 中重新分類為 套期保值淨投資被出售或大幅清算時的收益。
有關我們的衍生金融工具和套期保值活動的更多信息,請參閲本10-Q表季度報告中包含的合併財務報表附註10。
第 4 項。控制和程序
評估披露控制和程序
截至2023年9月30日,我們在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下,對披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估,該術語在《交易法》第13a-15 (e) 條和第15d-15 (e) 條中定義。根據評估之日,我們的首席執行官兼首席財務官得出結論,我們的披露控制和程序是有效的,可以合理地保證我們在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息 (1) 在美國證券交易委員會規則和表格規定的時限內記錄、處理、彙總和報告,以及 (2) 收集並傳達給我們的管理層,包括我們的首席執行官和首席財務官,酌情,以便及時就所需的披露作出決定。
對控制有效性的限制
我們的披露控制旨在為控制和程序實現其目標提供合理的保證。我們的管理層,包括首席執行官和首席財務官,預計我們的披露控制不會防止所有錯誤和所有欺詐行為。控制系統,無論設計和運行得多麼良好,都只能為實現設計的控制目標提供合理的保證,管理層在評估可能的控制和程序的成本效益關係時必須運用其判斷。由於所有控制系統都存在固有的侷限性,任何控制評估都無法絕對保證發現公司內部的所有控制問題和欺詐事件(如果有)。這些固有的侷限性包括這樣一個現實,即決策中的判斷可能是錯誤的,而崩潰可能是由於簡單的錯誤或錯誤造成的。此外,某些人的個人行為、兩人或多人的串通或管理層推翻控制可以規避管制。由於具有成本效益、日趨成熟的控制系統存在固有的侷限性,因錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生而無法被發現。
內部控制的變化
在本報告所涉財政年度的季度中,公司對財務報告的內部控制(定義見《交易法》第13a-15(f)條和第15d-15(f)條)沒有發生任何對公司財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能對公司財務報告的內部控制產生重大影響的變化。
第二部分-其他信息
第 1 項。法律訴訟
在正常業務過程中,我們面臨某些索賠和訴訟,其結果目前無法確定。管理層認為,總體而言,我們在解決這些索賠和訴訟時可能承擔的任何責任不會對我們的合併財務狀況或經營業績產生重大不利影響。
第 1A 項。風險因素
有許多風險和不確定性可能會影響我們當前或未來的業務、經營業績、財務業績或股價。以下討論描述了可能對我們當前或未來的業務、經營業績、財務狀況或股價產生不利影響的某些重要因素,並補充了我們 2022 年年度報告中第 1A 項 “風險因素” 中列出的因素。本次討論包括一些前瞻性陳述。請參閲 “關於前瞻性陳述的警示性聲明”。以下風險因素取代並取代了我們 2022 年年度報告中第 1A 項 “風險因素” 中列出的相同標題的風險因素。
體驗式房地產行業的經營風險可能會影響我們的客户在租賃或抵押貸款下的表現能力。
我們的客户能否在體驗式房地產行業成功運營並按時履行義務取決於許多因素,包括電影的可用性和受歡迎程度、這些影片在租户市場的表現、向租户分配熱門影片、上映窗口(從電影上映之日到在其他媒體上映之日所經過的時間)以及電影的許可條款。此外,電影製作高度依賴受各種集體談判協議約束的勞動力。美國作家協會罷工於 2023 年 5 月 2 日開始,於 2023 年 9 月 27 日結束,停止了電影的製作,並可能延遲或以其他方式影響某些電影的供應。2023年7月14日開始的美國演員工會——美國電視和廣播藝術家聯合會罷工也對電影的製作和供應產生了類似的影響。 製片廠是與其他許多工會簽訂集體談判協議的當事方,未能及時達成協議或續訂現有協議可能會進一步影響電影的製作和供應。我們和我們的客户都無法控制製片廠或電影發行商的運營。在 COVID-19 疫情期間,電影發行商越來越依賴內容流媒體作為交付產品的方式,並在某些電影上映時繼續這樣做。無法保證電影發行商會繼續依賴影院作為發行首映電影的主要手段,電影發行商已經而且將來可能會考慮其他電影交付方式。此外,2020年8月,美國地方法院批准了美國司法部關於終止派拉蒙同意令的請求,該法令禁止電影製片廠擁有影院或使用 “集體預訂”,即電影製片廠將多部電影作為一攬子出售給影院,此外還有其他限制。無法保證該監管行動的影響,也無法保證該監管行動是否會對我們的劇院客户的運營產生重大不利影響,進而影響他們在租約下的表演能力。
我們的其他體驗式客户面臨着可能影響體驗活動的不利經濟狀況的風險。吃玩樂、滑雪、景點、體驗式住宿、遊戲、健身和健康以及文化財產都是自由裁量活動,可能帶來相對較高的參與成本,並可能受到經濟放緩或衰退的不利影響。經濟狀況,包括利率和通貨膨脹率上升、高失業率和消費者信心減弱,可能會對我們的客户及其經營業績產生負面影響。COVID-19 疫情導致的經濟活動減少,嚴重影響了客户的業務、財務狀況和流動性。COVID-19 疫情以及經濟狀況普遍疲軟的最終影響程度將取決於未來的發展,如上所述,未來發展非常不確定,無法自信地預測。我們無法預測這些不確定性會對整體賓客訪問量、房客支出或其他相關趨勢產生什麼影響,也無法預測它將對客户的運營產生什麼影響,進而影響他們在各自租賃或抵押貸款下的表現能力。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
發行人購買股票證券
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時期 | | 購買的股票總數 | | 每股支付的平均價格 | | 作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 | | 根據計劃或計劃可能購買的股票的最大數量(或近似美元價值) |
2023 年 7 月 1 日至 7 月 31 日普通股 | | — | | | $ | — | | | — | | | $ | — | |
2023 年 8 月 1 日至 8 月 31 日普通股 | | 781 | | (1) | 43.50 | | | — | | | — | |
2023 年 9 月 1 日至 9 月 30 日普通股 | | — | | | — | | | — | | | — | |
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總計 | | 781 | | | $ | 43.50 | | | — | | | $ | — | |
(1) 2023 年 8 月股權證券的回購與員工非歸屬股份的歸屬同時完成。這些回購不是根據公開宣佈的計劃或計劃進行的。
第 3 項。優先證券違約
在截至2023年9月30日的季度中,沒有發生任何應報告的事件。
第 4 項。礦山安全披露
不適用。
第 5 項。其他信息
開啟 2023年9月20日, Tonya L. Mater,我們的 高級副總裁兼首席會計官, 採用a《規則》第 10b5-1 條關於出售的交易安排 4,000旨在滿足《交易法》第10b5-1(c)條中肯定的辯護條件的普通股。規則 10b5-1 交易安排的期限為 2024年9月30日,如果交易安排下的所有交易都已完成,則更早。
在截至2023年9月30日的三個月中, 不公司任何受託人或高級職員(定義見《交易法》第16a-1(f)條)通過或終止了其他 “第10b5-1條交易安排” 或 “非規則10b5-1交易安排”(定義見S-K法規第408(a)項)。在截至2023年9月30日的季度中,本項目5下沒有其他應報告的事件。
第 6 項。展品
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31.1* | 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的1934年《證券交易法》第13a-14(a)條或第15d-14(a)條對格雷戈裏·西爾弗斯的認證作為附錄31.1附後。 |
31.2* | 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的1934年《證券交易法》第13a-14(a)條或第15d-14(a)條對馬克·彼得森的認證作為附錄31.2附後。 |
32.1** | 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官的認證作為附錄32.1附後。 |
32.2** | 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席財務官的認證作為附錄32.2附後。 |
101.INS* | XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中,因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。 |
101.SCH* | 內聯 XBRL 分類擴展架構 |
101.CAL* | 內聯 XBRL 擴展計算鏈接庫 |
101.DEF* | 內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫 |
101.LAB* | 內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase |
101.PRE* | 內聯 XBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫 |
104* | 封面交互式數據文件(以 Inline XBRL 格式化幷包含在附錄 101 中) |
* 隨函提交。
** 隨函提供。
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
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| | EPR 特性 |
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註明日期: | 2023年10月26日 | 由 | | /s/Gregory K. Silvers |
| | | | Gregory K. Silvers,董事長、總裁兼首席執行官(首席執行官) |
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註明日期: | 2023年10月26日 | 由 | | /s/Tonya L. Mater |
| | | | Tonya L. Mater,高級副總裁兼首席會計官(首席會計官) |