美國 美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549

表格 10-K

(標記 一)

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的年度報告

截止的財政年度：2020年12月31日

☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交的過渡報告

對於 ，過渡期從_

佣金 第001-32898號文件

CBAK：能源科技公司 (註冊人的確切名稱見其章程)

美歸街道CBAK 工業園

花園口經濟區

遼寧省大連市

人民 Republic of China，116450

(主要執行辦公室地址 )

(86) (411)-3918-5985

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

根據《交易法》第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示 。是，☐不是

如果註冊人不需要根據該法第13條或第15(D)條提交報告，請用勾號表示 。是☐ 否

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2) 在過去90天內是否符合此類提交要求。是，否，☐

勾選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則 405要求提交的每個交互數據文件。 是否☐

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的申報公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。

如果 是一家新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，並證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告內部控制的有效性進行了評估 編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所。☐

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)是☐否

截至2020年6月30日(註冊人最近完成的第二財季的最後一個工作日)，非關聯公司持有註冊人普通股的總市值約為2100萬美元(基於每股0.76美元的收盤價) 。每位高管和董事以及持有已發行普通股10%或以上的每位高管和董事持有的註冊人普通股股份不包括在計算範圍內，因為這些人可能被視為註冊人的聯屬公司。對於其他目的，這種關聯地位的確定不一定是決定性的確定。

截至2021年4月9日，註冊人共有88,106,019股普通股流通股。

通過引用併入的文檔

沒有。

目錄表

介紹性 備註

使用 個術語

除上下文另有説明外，僅為本報告的目的，本報告中提及：

關於前瞻性陳述和風險因素摘要的特別説明

本報告中包含的表述 包括《證券法》第27A節和《交易法》第21E節中該術語所指的“前瞻性表述”。前瞻性表述涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，這些因素可能導致此類前瞻性表述所明示或暗示的實際財務或經營結果、業績或成就無法發生或實現。本報告中的前瞻性陳述一般基於我們對未來業績、業績或成就的最佳估計，基於當前狀況和相關公司及其各自 行業的最新業績。前瞻性表述可以通過使用前瞻性術語來識別，例如“可能”、“將”、“ ”“可能”、“應該”、“項目”、“預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“預期”、“打算”、“繼續”、“潛在”、“機會”或類似的 術語，這些術語的變化或這些術語的否定或這些術語或類似詞語或表述的其他變化。 潛在的風險和不確定因素包括，除其他因素外：

敦促讀者 仔細審閲和考慮我們在本報告以及我們提交給美國證券交易委員會的其他文件中所做的各種披露。這些 報告試圖就可能影響我們的業務、財務狀況以及 運營和前景的結果的風險和因素向感興趣的各方提供建議。新的風險時有出現。我們的管理層不可能預測所有風險，我們也無法評估所有因素對我們業務的影響，或任何因素或因素組合可能導致實際結果與我們可能做出的任何前瞻性陳述中包含的結果大不相同的程度。本 報告中所作的前瞻性陳述僅代表本報告的日期，我們不承擔任何義務對任何前瞻性 陳述進行更新、修訂或修訂，以反映我們的預期或未來事件的變化。

第 部分I

第 項1.業務

我們的業務概述

我們 是一家新能源高功率鋰電池製造商，主要用於輕型電動汽車、電動汽車、電動工具、儲能(包括但不限於不間斷電源(UPS)應用)和其他大功率應用。 我們的主要產品包括新能源高功率鋰電池，但我們也在尋求擴展到輕型電動汽車的生產和銷售。

我們 從我們的前子公司BAK International (天津)有限公司(“BAK天津”)收購了我們的大部分運營資產，包括客户、員工、專利和技術。我們收購了這些資產，以換取2014年6月處置的前 子公司應收賬款的減少。

截至2020年12月31日，我們在一個部門報告財務和運營信息，生產大功率鋰電池。

儘管新冠肺炎疫情對我們的運營造成了中斷，但它對截至2020年12月31日的財年的運營業績的不利影響有限。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的財年，我們分別創造了3760萬美元和2220萬美元的收入。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的財年中，我們分別淨虧損780萬美元和1090萬美元。截至2020年12月31日，我們的累計赤字為1.84億美元，淨資產為5,240萬美元。截至2020年12月31日，我們存在營運資金短缺、運營經常性淨虧損造成的累積赤字以及不到一年到期的短期債務債務。

在2020年下半年，我們開始了資本密集型建設項目，以擴大公司的製造能力。此外，我們一直在通過開發新產品、建立新的合作伙伴關係和推出輕型電動汽車業務來擴大我們的業務。

由於環境污染問題日益嚴重，中國政府多年來一直在支持新能源設施和汽車的發展。預計我們將能夠從新能源市場獲得更多潛在訂單。我們相信，隨着市場對高功率鋰鐵產品需求的旺盛，我們可以繼續經營下去，恢復盈利。

2015年，為促進電動汽車產業的發展，中國政府發佈了《關於2016-2020年新能源汽車財政支持推廣的通知》，規範了向中央政府和地方政府購買電動汽車的消費者補貼。該政策根據續航里程、電池組能量密度、能耗水平等規定了對各類電動汽車的補貼標準，這意味着續航里程長、技術性能高的新能源汽車將獲得更高的補貼。從2017年到2020年，中國政府逐年逐步降低電動汽車補貼標準。2020年4月23日，中國政府將補貼延長兩年， 2020年、2021年和2022年補貼標準將分別繼續下降10%、20%和30%。

此外，為建立節能和新能源汽車管理長效機制，促進汽車產業發展，中國政府實施了多項刺激新能源汽車保有量增長的政策。2017年12月26日， 中國政府發佈電動汽車免徵購置税政策，有效期三年，至2020年。2020年3月，中國政府將免徵購置税的期限從2020年延長至2022年。

2017年9月28日，中國工業和信息化部發布了《乘用車企業平均油耗與新能源汽車信用平行管理辦法》(《平行管理辦法》)。 根據《平行管理辦法》，中國政府將對乘用車生產企業的平均油耗 信用與新能源汽車信用進行測算。如果企業在申報日獲得負信用，將暫停其高油耗汽車的生產。乘用車生產企業平均油耗正信用 可結轉或在關聯企業間轉移。乘用車製造商在新能源汽車方面的負信用 應對製造商承擔賠償義務，並需要通過購買新能源汽車的正信用將 歸零。相應地，汽車製造商被要求生產更多的新能源汽車，如果信用為負，則需要向其他企業支付資金以獲得正信用。《平行管理辦法》於2018年4月1日起施行。

2020年10月20日，國務院印發了新一輪《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》(簡稱《規劃》)，該規劃是繼此前發佈的《節能與新能源汽車產業發展規劃(2012-2020年)》之後出臺的。《規劃》承認了中國新能源汽車製造商面臨的幾個關鍵問題，並強調這些製造商應致力於提高研發能力，建設更多基礎設施，促進整個行業的融合 。《規劃》進一步勾勒了將給予行業的政策和行政支持，並再次證明瞭新能源汽車發展對中國的重要性。

我們相信，從長遠來看，這些節能政策將導致新能源汽車市場整體的健康發展。短期內，補貼的延長在一定程度上有助於緩解電動汽車製造商的壓力，從而有利於中國電動汽車電池的市場。然而，多年來，中國政府大幅減少了對電動汽車製造商的補貼，我們相信這一趨勢將在未來兩年繼續下去。鑑於不斷變化的市場環境，我們計劃 繼續將資源集中在現有的圓柱形電池上，用於UPS市場，暫時減少在電動汽車市場的銷售。我們也在為電動汽車市場研究能量密度更高的新產品，以迎合電動汽車市場的需求。我們將 密切關注市場變化並相應調整我們的運營。

擴大製造能力

於2020年6月，我們的全資附屬公司BAK Asia與江蘇高淳經濟開發區集團公司(“高淳開發區”)訂立了一項框架投資協議，據此，我們擬開發若干鋰電池項目，預計這些項目的總產能為每年8GWh。截至2020年12月31日，我們從高淳開發區獲得了2000萬元人民幣(約合306萬美元)的政府補貼 。我們計劃達到每年8GWh的總產能，為輕型電動汽車(Lev)、電動汽車和儲能行業生產鋰電池。本公司預計將通過兩個階段的建設實現產能擴張： 第一階段將於2022年底完成，達到2GWh的年產能。第二階段將於2023年底完成，以達到計劃的年度產能擴張的剩餘6GWh。此類電池項目的實際產能和建設時間表將根據我們新電池產品的市場接受度進行修改和調整。 我們目前正在進行一期設施建設，佔地約10,260平方米，二期建設 處於設計階段。作為第一階段的一部分，我們正在建設18650電池和32140電池的生產線，這是一種新的電池型號，如下所述。

此外，由於對我們26650型號電池的需求增加，我們正在大連建設一條年產0.4GWh的新生產線，以便每天額外生產100,000個26650型號電池。 我們預計生產線建設將於2021年完成。同時，公司繼續對現有設施進行改造，升級設備，增加新設備，改善產品功能，並改進生產所用的原材料和零部件。

開發一種新的電池型號

目前，我們的主要產品包括型號為26650的鋰電池，佔我們2020年銷售額的約50%。26650電池可用於輕型電動汽車、電動汽車、電動工具、不間斷電源(UPS)等儲能應用，以及其他大功率應用。

為了保持我們的競爭地位，我們正在開發32140大尺寸圓柱形“平板”電池，該電池已經通過了 內部技術和中試工廠測試。32140電池可用於輕型電動汽車、電動汽車、電動工具和儲能等終端應用。

我們 還在2021年2月宣佈，我們已經開始試生產專門針對超低温應用 的專用26650鋰電池。特殊的26650電池能夠在低温環境中高效運行，在高緯度和高海拔低温環境中有幾個使用案例，如超低温環境中的儲能、基站、交通運輸、無人駕駛飛機、航空航天領域以及其他需要超低温電池的特定環境。

啟動輕型電動汽車業務

2020年9月24日，BAK Asia與高淳開發區簽訂了一項框架投資協議，根據該協議，我們打算開發輕型電動汽車項目。2020年11月9日，我們成立了子公司南京大新，以推出和發展我們的輕型電動汽車業務。南京大新正在天津市註冊其分公司，該分公司擁有8名員工，並已於2021年1月在天津租用了約4800平方米的製造工廠。南京大新目前正在天津分公司建設一條生產電動自行車的生產線。 我們預計天津生產線建設將於2021年完成。天津生產線建成後，我們計劃利用該工廠生產自主品牌的電動自行車，並通過經銷商和銷售代表進行銷售。如果我們能獲得這樣的訂單，我們可能會為其他電動自行車生產商提供代工服務。

我們產品最終應用的趨勢

我們的業務、財務狀況和經營結果取決於終端應用製造商是否願意使用我們的產品。 我們瞄準輕型電動汽車、電動汽車、電動工具、儲能(包括但不限於UPS應用)和其他大功率電子設備的電池市場。然而，我們從特定最終應用獲得的收入一直在波動 ，這取決於各種因素，例如政府政策、技術變化、不斷髮展的行業標準和客户需求以及 偏好。

2017年至2019年期間，我們最大的電動汽車客户 包括東風汽車、大運汽車和野馬汽車。由於中國政府新能源汽車補貼政策的變化，我們在電動汽車市場的電池銷量在2018-2020年間大幅下降。更具體地説， 根據補貼政策，新能源汽車根據行駛里程和技術性能獲得不同的補貼。新能源汽車行駛里程長，技術性能高，有資格獲得更高的補貼，中國政府 多年來逐步提高了電動汽車的性能門檻，以獲得補貼。自2019年以來，由於由我們的主要型號26650電池組成的電池組 只能支持符合最低補貼水平的能源汽車，因此電動汽車製造商沒有從我們那裏購買電池的動機。因此，我們在2020年僅從電動汽車客户那裏獲得了約30萬美元的收入。我們現在主要銷售的市場是儲能市場。然而， 我們一直在尋找重新進入電動汽車電池市場的機會，通過繼續開發適用於電動汽車的電池，並在電池組售後服務和技術支持方面與以前的電動汽車客户積極合作。

我們的 公司歷史和結構

該公司於1999年10月4日在內華達州註冊成立。本公司股票自2005年起至2006年5月31日(公司獲準其普通股在納斯達克全球市場上市之日)通過場外交易公告牌在場外交易市場進行交易，交易代碼為“CBAK”。自2017年1月16日起， 公司更名為CBAK能源科技。自2018年11月30日起， 公司普通股交易代碼由CBAK變更為CBAT。自2019年6月21日起，公司普通股在納斯達克資本市場開始交易。

我們目前通過以下渠道開展業務：(I) 我們通過北控亞洲(2013年7月9日根據香港法律成立的投資控股公司)在中國擁有的三家全資運營子公司；(Ii)我們通過北控投資(BAK Investments)在中國擁有的全資運營子公司北控南京(BAK Investments)，北控投資是根據香港法律成立並於2020年7月14日收購的 投資控股公司；(Iii)南京中控是中巴南京的全資子公司 ；以及(Iv)中巴南京的全資子公司南京大新：

我們幾乎所有的業務運營都主要通過我們的中國子公司進行。下表顯示了我們當前的公司結構 ：

我們的 產品

新材料的使用使得高功率鋰電池單元的配置 能夠包含更高的能量密度和更高的電壓，並且具有比其他類型的鋰基電池更長的壽命週期和更短的 充電時間。這些特殊屬性加上本質安全特性，適用於 高功率應用（如電動汽車、電動自行車、電動工具）和能量存儲（如 不間斷電源或UPS應用）的電池。

我們 目前正在生產以下高功率鋰電池，可用於各種應用：

高功率鋰電池的關鍵應用

推動高功率鋰電池需求的最終產品應用包括電動汽車、電動公交車、混合動力汽車和公交車等電動汽車；電動自行車、電動馬達、觀光汽車等輕型電動汽車；以及電動工具、儲能(包括但不限於不間斷電源應用)和其他高功率應用。

電動汽車

電動汽車，有時被稱為電動汽車，使用一個或多個電動馬達進行推進。電動汽車 包括電動汽車、電動公交車、電動火車、電動卡車、電動飛機、電動船隻和混合動力汽車，插電式混合動力汽車和電動航天器。電動汽車和電動公交車由一個或多個電動馬達驅動，由可充電電池組提供動力。電動汽車和公交車的尾氣排放為零，有可能顯著減少城市污染。電動汽車和公共汽車預計也將減少對石油的依賴。由於這些優勢，世界各國政府承諾投入大量資金，為電動汽車及其零部件的開發提供資金。由於這些因素以及鋰電池相對環保、重量輕、容量大的特點，電動汽車和公交車領域對鋰電池的需求正在增加。

由於最近的趨勢，如對石油供應和價格的重新關注，法律對燃油效率的要求和激勵措施的增加，以及對環境友好型或“綠色”技術的興趣增強，混合動力電動汽車可能會繼續吸引汽車製造商和消費者的巨大興趣。混合動力汽車包括汽車、卡車、公交車和其他將傳統推進系統與充電儲能系統相結合以實現比傳統汽車更好的燃油經濟性的車輛。由於這些車輛往往又大又重，它們的充電儲能系統 通常由大量可充電的大功率鋰電池組成。

2014年被不少業內人士視為中國新能源汽車產業發展的第一年。在經歷了2017年的爆發式增長後，新能源汽車的產銷量在2018年和2020年繼續保持巨大增長，儘管2019年略有下降。據工信部中國介紹，2018年1-12月，中國新能源汽車產量127萬輛，同比增長43.4%；中國新能源汽車銷量125.6萬輛，同比增長61.7%。2019年，新能源汽車產銷量分別達到124.2萬輛和120萬6千輛，同比分別下降2.3%和4.0%。2020年，新能源汽車產銷分別達到136.6萬輛和126.7萬輛，創歷史新高，分別比去年增長10.0%和5.1%。我們認為，中國電動汽車市場短期內將受到補貼逐步減少的不利影響。從長遠來看，我們相信中國政府將延長補貼期限，更多的多元化政策將推動新能源汽車市場的健康發展。

輕型電動汽車

輕型電動汽車包括自行車、滑板車和帶有充電電動馬達的摩托車。由於其相對較小的體積和輕量化的設計，大約10-150個高功率鋰電池可以用於為輕型電動汽車提供動力。我們認為，中國的電動自行車市場非常大。

能源 存儲和不間斷電源(“UPS”)

儲能主要是指蓄電池、電感、電容器對電能的儲能。蓄電池儲能主要用於應急電源、電瓶車、電廠餘能的儲能。UPS是儲能應用的一種形式。當公用事業電源不可用時，UPS從單獨的電源提供應急電源。UPS中最常見的電池類型是密封鉛酸， 然而，由於鋰電池相對較小，設計輕巧和環保的特點， 鋰電池在該行業的需求正在增加。

電動工具

電動工具，如鑽頭、鋸子和磨牀，既可用於商業用途，也可用於個人用途。由於功率要求較高，許多電動工具一直使用小型內燃機，使用較重的鎳氫電池或依賴外部電源。 電動工具製造商，如密爾沃基電動工具公司、Stanley Black&Decker，Inc.、博世集團、Metabowerke GmbH和剛性工具公司已開始使用鋰離子技術。便攜式大功率電動工具的市場正在迅速增長，促使許多商業和個人用户更換或升級他們現有的電動工具。

銷售 和市場營銷

我們 計劃在中國建立廣泛的銷售和服務網絡，重點是我們在中國主要鋰 電池生產所在地的地區，如天津、山東省、廣東省和江蘇省。我們打算逐步在這些地區建立 售後服務辦事處，為每個指定地區的品牌商和包裝製造商提供服務，目前我們總部的營銷 部門負責我們的推廣工作。在此過程中，我們的銷售人員與客户密切合作， 瞭解他們的需求並向我們提供反饋，以便我們能夠更好地滿足他們的需求並改進我們 產品的質量和功能。

我們 還參與營銷活動，例如參加特定行業的會議和展覽，以推廣我們的產品和品牌 名稱。我們相信該等活動有助向主要行業參與者推廣我們的產品及品牌。

供應商

用於製造鋰離子電池的 主要原材料包括電極材料、外殼和蓋、箔、電解質 和隔板。這些原材料的成本是我們產品定價的關鍵因素。我們相信我們所需的大部分 原材料中國都有充足的供應。我們正在尋找可行的替代原材料供應商， 並擴大我們對替代原材料的使用。

我們 的目標是為每種關鍵原材料保持多個供應來源，以確保任何一家供應商的供應問題不會 嚴重影響我們的運營。此外，我們努力與新供應商發展戰略關係，以確保穩定的材料供應 ，並在我們的供應鏈中引入競爭，從而提高我們談判更好定價的能力，並減少我們 面臨的可能價格波動風險。

截至2020年12月31日止財政年度，我們的主要電池原材料供應商如下：

我們根據各自的成本和功能，從本地和海外採購製造設備。截至2020年12月31日，我們的關鍵設備從以下供應商採購：

知識產權

2014年8月25日，我們與深圳BAK簽訂了知識產權使用協議，根據協議，我們被授權 從2014年6月30日起免費使用深圳BAK於2014年6月30日獲得的註冊標誌、商標和專利，為期5年。截至2014年6月30日，深圳BAK已在中國註冊了80個商標，包括中英文BAK 字符及其標識，並在美國、歐盟、韓國、俄羅斯、臺灣、印度、加拿大和香港註冊了49個商標。截至2014年6月30日，深圳BAK已在中國和其他國家註冊了522項與電池電池材料、設計和製造工藝相關的專利。截至2019年12月31日，我們與深圳BAK的知識產權使用協議已經到期，我們不再擁有深圳BAK的上述商標和專利的使用權。我們相信，我們專有的專利、商標和其他知識產權足以滿足我們的運營需求。

截至2020年12月31日，CBAK Power在中國擁有48項專利 ，其中20項將在2025年前到期，其餘28項將在2026至2036年間到期。其中兩項專利由BAK Asia以1元人民幣的價格從無關第三方手中收購，並作為CBAK Power的實收資本出資。

我們 註冊了以下Internet和WAP域名：www.cbak.com.cn。

我們 還擁有非專利專有技術，用於我們的產品和製造過程的關鍵階段。我們的管理層和主要技術人員已簽訂協議，要求他們在受僱於我們期間及之後對與我們的客户、方法、商業和商業祕密有關的所有信息保密，並將他們在受僱於我們期間開發的發明、技術和設計轉讓給我們。

我們 建立了一個內部部門，其中包括律師、工程師、信息經理和檔案管理員等專業人員，負責處理與我們知識產權相關的事務，從而使我們保護知識產權的努力制度化。我們在內部發布了一系列規則來保護我們的知識產權。

雖然我們的知識產權總體上對我們的每一項業務的運營都很重要，但我們不認為我們的業務會因任何特定知識產權的到期而受到實質性影響。

季節性

根據市場需求，電動汽車市場通常在10月至12月出現季節性高峯，輕型電動市場在5月至12月出現季節性高峯 ，UPS市場通常在3月至12月出現季節性高峯。此外，在年內的不同時間，我們的庫存可能會因預期對消費電子產品的需求增加而增加。

顧客

我們目前的主要客户包括Viessmann Faulquemont S.A.S、深圳ZTS科技有限公司和Solax Power。我們相信，隨着我們逐步增加大功率電池的產量，我們的收入和市場份額將繼續增加。 因為對這些電池的需求一直在增加。

銷售地域

2014年6月30日之前，我們的產品在國內和國際上銷售。此後，我們主要向中國的客户銷售大功率鋰電池 。下表列出了過去兩個財年按客户所在地劃分的與我們總收入相關的某些信息：

競爭

我們 在每個產品類型上都面臨着來自中國以及韓國和日本的大功率鋰電池製造商的激烈競爭。 下表列出了截至2020年12月31日我們在電動汽車市場、電動車市場和不間斷電源市場的主要競爭對手：

我們 相信我們能夠利用我們的低成本優勢與我們的競爭對手展開有利的競爭。與韓國和日本電池製造商相比，我們能夠在當地和經濟上滿足對熟練勞動力和原材料的需求。與中國電池製造商相比，我們相信我們在產品質量上具有更高的一致性和安全性，這使我們能夠與當地競爭對手進行有利的競爭。

研究和開發

以高能量密度、高安全性、長壽命、低成本為特徵的新一代先進鋰電池及其關鍵材料的研發和相關技術人才的培養，已成為中國先進電動汽車發展的主要需求。

我們 在大連擁有一個先進的研發中心，幾乎接收了北汽天津的所有研發成果、研發設備和人員。 北汽天津於2006年12月開始研發、製造和銷售大功率鋰電池和電池模塊，用於電動汽車、電動自行車、UPS等應用。

合規性

由於我們在中國進行生產活動，我們必須遵守中國環境法律法規對空氣排放、廢水排放、固體廢物和噪音的要求。適用於我們的主要環境法規包括《中華人民共和國環境保護法》、《中華人民共和國水污染防治法及其實施細則》、《中華人民共和國大氣污染防治法及其實施細則》、《中華人民共和國固體廢物污染防治法》和《中華人民共和國噪聲污染防治法》。我們的目標是遵守環境法律法規。我們在建設生產設施的同時建設了環境處理設施 ，我們產生的廢氣、廢水和廢物 可以按照相關要求進行處理。我們將大連工廠產生的固體廢物處理外包給第三方承包商。生產中使用的某些關鍵材料，如二氧化鈷、電解液和分離器，已被證明對工人的健康、安全和環境無害。我們不受環境監管機構施加的任何警告、處罰、調查或調查，也不受我們因違反任何環境法律或法規而被列為被告的任何索賠或法律程序的約束。我們沒有任何合理的理由相信 有任何針對我們的威脅索賠、訴訟或法律程序會對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

員工

截至2020年12月31日，我們 共有約537名員工，全部為全職員工。下表列出了 按職能劃分的員工人數。

我們的 員工不是勞工組織的代表，也不在集體談判協議的覆蓋範圍內。我們沒有遇到任何停工 。我們相信，我們與員工保持着良好的關係。

可用信息

我們 在我們的網站(http://www.cbak.com.cn，Form 10-K年度報告、Form 10-Q季度報告 、Form 8-K當前報告以及根據1934年證券交易法第13(A)或15(D)節提交的其他文件以及對這些文件的修訂) 在我們的網站上或通過我們的網站免費提供這些文件之後，在合理可行的範圍內儘快將每份文件以電子方式提交給美國證券交易委員會。 美國證券交易委員會維護一個網站，其中包含我們的報告、委託書和信息聲明以及我們的其他美國證券交易委員會文件。美國證券交易委員會的網站地址是www.sec.gov。我們網站上的信息不是我們向美國證券交易委員會提交的任何報告的一部分。

第 1a項。風險因素。

與我們業務相關的風險

如果新冠肺炎疫情不能在短期內得到有效控制，我們的業務運營和財務狀況可能會因為經濟增長放緩、運營中斷或其他我們無法預測的因素而受到實質性的不利影響。

新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)於2020年3月被世界衞生組織宣佈為大流行，這種病毒的傳播已導致不同國家和城市強制實施宵禁，包括“就地避難”和關閉大多數非必要企業，以及其他緩解病毒傳播的措施 。我們所有的運營子公司都設在中國。我們的所有員工以及幾乎所有的客户和供應商也都位於中國。疫情在2020年第一季度對我們的運營造成了中斷，我們的業務和運營在2020年第二季度完全恢復。儘管新冠肺炎疫情對我們的運營造成了中斷，但它對截至2020年12月31日的財年的運營業績的不利影響有限。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的財年，我們分別創造了3760萬美元和2220萬美元的收入。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的財年中，我們分別淨虧損780萬美元和1090萬美元。然而，新冠肺炎對我們業務和運營的長期不利影響的程度是高度不確定的，並取決於幾個因素，例如疫情的持續時間、嚴重程度和地理傳播 、檢測和治療的發展以及政府的刺激措施，所有這些都不是我們所能控制的。

鑑於疫情的不確定性，新冠肺炎的傳播可能會延長並惡化，我們可能會被迫縮減甚至暫停運營。 隨着新冠肺炎在中國之外的擴張，全球經濟正在經歷明顯的放緩。隨着疫情的持續，世界各地的商業活動受到限制，消費者支出減少，業務運營中斷，供應鏈中斷，旅行困難，勞動力減少。新冠肺炎疫情造成的中斷持續時間和強度尚不確定 。目前尚不清楚疫情將在何時得到控制，我們也無法預測影響是短暫的還是長期的。疫情對我們長期財務業績的影響程度將取決於其未來的發展。如果新冠肺炎疫情不能在短期內得到有效控制，我們的長期業務運營和財務狀況可能會因為經濟增長放緩、運營中斷或其他我們無法預測的因素而受到實質性的影響和不利影響。

我們的獨立審計師對我們作為持續經營企業的持續經營能力表示了極大的懷疑。

我們的獨立審計師在其針對本年度報告中包括的財務報表而發佈的審計意見中增加了一段説明，説明財務報表的編制假設我們將繼續作為一家持續經營的企業。正如本文所包括的綜合財務報表附註1所述，截至2020年12月31日，我們存在營運資金短缺、經常性虧損和短期債務的累計赤字。這些情況使人對我們繼續經營下去的能力產生了極大的懷疑。我們計劃在到期時續借銀行貸款，並通過銀行借款和股權融資籌集額外資金，以滿足我們的日常現金需求。然而，不能保證我們將成功獲得融資。 本報告中包括的經審計的合併財務報表不包括任何可能因這種不確定性的結果而導致的調整 。

新產品開發存在固有風險，我們開發和營銷新產品的努力可能會失敗。

2020年6月，我們的全資子公司BAK 與高淳開發區簽訂了一項框架投資協議，據此擬開發若干鋰電池項目，預計這些項目的總產能為每年8GWh。我們目前正在開發包括 32140大尺寸圓柱形“臺式”電池在內的某些新產品，預計在2021年完成 32140電池生產線的建設，預計年產能為0.7GWh。32140電池可用於輕型電動汽車、電動汽車、電動工具和儲能。

但是，由於該業務競爭激烈，我們不能保證此新產品會被市場接受。 本公司在電池行業展開競爭，該行業經常推出新產品和產品線擴展，而此類產品的推出通常需要大量投資和支持。公司瞭解最終用户需求和偏好的能力 是保持和提高其產品的競爭力的關鍵。新產品的開發和推出，如 以及現有產品和產品線的更新，需要大量和有效的研究、開發和營銷支出，如果新產品或更新產品得不到廣泛的市場接受，公司可能無法收回這筆費用。新產品開發和營銷工作存在固有的 風險，包括產品開發或發佈延遲、開發過程中的產品性能問題、影響正在開發的新產品的監管框架變化以及此類產品中包含的關鍵原材料的可用性。這些固有風險可能導致新產品和產品線擴展無法 達到預期的市場接受度，產品推出失敗導致的額外成本，以及公司不是 第一個上市的公司。由於公司繼續專注於產品的創新和更新，如果公司不能有效地開發和推出新的或翻新的產品和產品線或品牌延伸，公司的業務、財務狀況或經營業績可能會受到不利影響。

我們未能跟上快速的技術變化和不斷髮展的行業標準，如果有的話，可能會導致我們的產品變得過時和不那麼適銷對路，導致我們的市場份額被競爭對手搶走。

鋰電池市場的特點是不斷變化的技術和不斷髮展的行業標準，這些都很難預測。 再加上新產品和新型號的頻繁推出，縮短了產品生命週期，可能會使我們的產品過時或無法銷售。我們適應不斷髮展的行業標準和預測未來標準的能力將是 保持和改善我們的競爭地位和增長前景的重要因素。為了實現這一目標，我們已經並計劃繼續在我們的研發基礎設施上投入大量的財務資源。目前，我們在大連有一個工廠，中國，它有大約 80名工程師和4000多平方米的研發空間。

然而，研發活動本質上是不確定的，我們在將研究成果商業化方面可能會遇到實際困難。 因此，我們在研發基礎設施上的重大投資可能不會取得成果。另一方面，我們的競爭對手可能會改進他們的技術，甚至實現技術突破，這將使我們的產品過時或更不適合市場。因此， 我們未能通過推出新的和增強的產品來有效地跟上快速的技術變化和不斷髮展的行業標準 可能會導致我們失去市場份額，並導致收入下降。

我們進軍輕型電動汽車業務的努力可能會失敗。

2020年9月24日，我們的全資香港子公司BAK Investments與高淳開發區簽訂了一項框架投資協議，根據該協議，我們打算開發輕型電動汽車項目。2020年11月9日，我們成立了新的子公司南京大新，以啟動和發展我們的輕型電動汽車業務。

這一努力存在風險和不確定性，特別是考慮到輕型電動汽車市場正在發展。在開發這一新業務並將其商業化的過程中，我們可能需要投入大量的時間和資源。外部因素也可能影響這一新業務線的成功實施，例如監管 合規義務、競爭性替代方案、缺乏市場接受度和市場偏好的變化。如果在開發和實施這一新業務的過程中未能成功規劃和管理這些風險 ，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

維持我們的研發活動和製造運營需要鉅額資本支出，而我們無法或未能維持我們的運營 可能會對我們的市場份額和創收能力產生重大不利影響。

我們 在截至2019年12月31日和2020年12月31日的年度分別產生了約250萬美元和1750萬美元的資本支出。 由於意外支出、法規變化和其他影響我們業務的事件，我們可能會產生顯著的額外資本支出。如果我們不能或不能以可接受的條款及時獲得資本並充分維持我們的製造能力 ，我們可能會失去客户，並可能對我們的市場份額和創造收入的能力造成實質性的不利影響。

我們 面臨來自其他電池製造商的激烈競爭，其中許多製造商擁有明顯更多的資源。

用於電動汽車和輕型電動汽車的電池市場競爭激烈，其特點是技術變化頻繁，行業標準不斷髮展。我們預計競爭將變得更加激烈。競爭加劇可能導致 平均售價下降，導致毛利率下降。我們已經並將繼續面臨來自傳統充電電池製造商(如鉛酸電池製造商、其他鋰離子電池製造商)以及從事採用新技術的電池開發的公司的競爭。其他高功率鋰電池製造商目前包括松下公司、三星電子有限公司、LG化學、天津力神電池股份有限公司、寧德時代股份有限公司、比亞迪股份有限公司、合肥國軒高科技電力能源有限公司和山東金賽電子科技有限公司。

與我們相比，這些現有競爭對手中的許多 擁有更多的財務、人員、技術、製造、營銷、銷售和其他資源。因此，這些競爭對手可能在快速響應市場機遇、新技術或新興技術以及不斷髮展的行業標準方面處於更有利的地位。我們的許多競爭對手正在開發各種電池技術，如鋰聚合物、稜柱型電池和燃料電池，預計這些技術將與我們現有的產品線競爭。其他承擔固體聚合物鋰離子電池研發活動的公司 已經開發了原型，並正在建設商業規模的生產設施。有可能 我們的競爭對手將能夠推出比我們更令人滿意的功能的新產品，他們的新產品將獲得市場 的接受。如果我們的競爭對手成功做到這一點，我們可能無法保持我們的競爭地位，我們未來的成功將受到實質性和不利的影響。

我們的很大一部分收入依賴於有限數量的客户，這種依賴很可能會持續下去。

我們很大一部分收入一直依賴於有限數量的客户。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度中，我們的前五大客户分別約佔我們收入的79.45%和77.59%。對少數幾個客户的依賴可能會使我們很難為我們的產品談判有吸引力的價格 ，如果一個佔主導地位的客户停止購買我們的產品，可能會使我們面臨重大損失的風險。我們預計，在不久的將來，數量有限的客户將繼續為我們的銷售額貢獻相當大的比例。我們與這些頂級客户保持密切關係的能力對我們業務的增長和盈利至關重要。如果我們在任何特定時期未能將我們的產品銷售給這些頂級客户中的一個或多個，或者如果一個大客户購買了更少的我們的產品，推遲了訂單或未能向我們下更多訂單，或者如果我們無法發展更多的主要客户，我們的收入可能會下降，我們的運營結果可能會受到不利影響。

除了我們自己的生產，我們還依賴幾家電池供應商來滿足我們客户的訂單。如果我們不能有效地 管理我們與這些供應商的關係，或失去這些供應商的服務，並且我們不能替代合適的替代供應商，我們的運營將受到實質性的不利影響。

我們通過將客户的部分訂單外包給鄭州BAK新能源汽車有限公司(“BAK 新能源”)、深圳BAK電池有限公司(“深圳BAK”)和其他一些我們不生產的電池型號的供應商來獲得部分收入。如果我們與BAK新能源、深圳BAK和其他供應商的業務關係發生負面變化，或者他們的財務狀況惡化，或者他們的經營環境發生變化，我們的業務可能會在許多方面受到損害。BAK新能源、深圳BAK 等供應商也可以單方面終止對我們的電池供應或提高價格。因此，我們無法保證從BAK新能源、深圳BAK或其他供應商獲得質量可接受或價格可接受的特定類型的大功率鋰電池的 不間斷供應。另一方面，我們可能無法及時以商業上可接受的條款或根本無法用合適的替代合同製造商來替代它們。我們可能被迫在與客户的協議中違約。這 可能會對我們的收入產生負面影響，並對我們的聲譽和與客户的關係產生不利影響，對我們的財務狀況、運營結果和前景造成重大不利的 影響。

我們的業務依賴於對輕型電動汽車、電動汽車、電動工具、儲能設備(如UPS應用)和其他大功率電動設備的需求增長 。

由於對我們電池產品的需求與市場對大功率電氣設備的需求直接相關，快速增長的大功率電氣設備市場將是我們業務成功的關鍵。由於預計未來幾年對電動汽車、輕型電動汽車、電動工具和儲能(包括UPS應用)等大功率電子設備的需求將會增加，我們正在南京建設新的製造設施。然而，我們的目標市場，主要是中國市場，可能達不到我們預期的增長水平。 如果這個市場未能達到我們的預期增長水平，我們的產能可能過剩，可能無法產生足夠的收入來獲得我們的盈利能力。

我們的成功在一定程度上取決於使用我們產品的終端應用製造商的成功 ，如果我們不能獲得這些製造商對我們產品的認可 ，可能會對我們的運營結果和盈利能力產生實質性的不利影響。

由於我們瞄準了輕型電動汽車、電動汽車、電動工具、儲能設備(包括但不限於UPS應用)和其他高功率電子設備的電池市場，我們未來的成功在一定程度上取決於終端應用製造商 是否願意使用包含我們產品的電池。為了確保我們的產品被接受，我們必須不斷開發和推出更可靠、更具成本效益、功能更強大的電池，以滿足不斷髮展的行業標準。如果我們的產品得不到這些製造商的認可，可能會對我們未來的成功產生實質性的不利影響。從2017年到2019年，我們的電動汽車 客户包括東風汽車、大運汽車和野馬汽車。然而，自那以後，我們對電動汽車客户的銷售額大幅下降 ，我們在2020年僅從電動汽車客户那裏獲得了約30萬美元的收入。

即使 如果製造商決定使用包含我們產品的電池，製造商也可能無法成功營銷和銷售其產品 。製造商無法成功營銷和銷售其產品，無論是由於缺乏市場接受度或其他原因，都可能對我們的業務和前景產生實質性的不利影響，因為該製造商可能不會向我們訂購新產品。如果我們不能達到預期的銷售水平，我們將無法獲得足夠的利潤來抵消我們為擴大產能而產生的支出，我們也將無法實現業務增長。因此，我們的業務、財務狀況、運營結果和未來的成功都將受到實質性的不利影響。

我們 可能使用我們的產品的最終應用的平均售價下降，這可能會損害我們的收入和毛利潤 。

可能包含我們產品的最終應用，如輕型電動汽車、電動汽車、電動工具和儲能 ，包括但不限於UPS應用，由於快速發展的技術、行業標準和消費者偏好，平均售價可能會下降。因此，這些電子設備的製造商希望我們作為供應商削減成本並降低產品價格，以減輕對其自身利潤率的負面影響。我們過去已經降低了部分電動自行車電池的價格，以滿足市場需求，預計未來將繼續面臨市場驅動的價格下行壓力。 如果我們不能通過開發售價更高或毛利率更高的新產品或增強型產品、增加銷售量或及時降低成本來抵消平均銷售價格的任何下降，我們的收入和盈利能力將受到影響。

我們 將較長的付款期限延長到一些大客户。

由於 在我們中國的行業中是慣例，我們向一些大客户延長了相對較長的付款期限。在2020年，我們通常需要 90天才能從我們的主要客户那裏收取款項。由於我們的許多訂單規模很大，這些延長的條款可能會對我們的現金流和我們從運營現金流中為運營提供資金的能力造成不利的 影響。

與前一年相比，截至2020年12月31日的一年，我們的收入增加了1,540萬美元，增長了69% ，而截至2020年12月31日，我們的貿易賬款和應收票據與截至2019年12月31日的收入相比增加了2,160萬美元， 或272%。儘管我們試圖為我們的應收賬款建立適當的準備金，但鑑於大量應收賬款和實際壞賬水平，這些準備金可能被證明是不夠的。 如果我們的客户未能及時向我們付款，將對我們的營運資金產生負面影響，進而可能對我們的現金流 產生不利影響。

我們的 客户經常下大筆產品訂單，要求快速交貨，這會影響我們的營運資金。如果我們的客户沒有將我們的產品整合到他們的產品中並及時銷售，例如，由於庫存過剩、銷售放緩或其他問題，他們可能無法及時向我們付款，即使是在我們延長的條款下也是如此。如果我們的客户不付款，可能會迫使我們 推遲或推遲進一步的產品訂單，這可能會對我們後續期間的現金流、銷售或收入產生不利影響。

我們 可能無法根據銷售合同準確計劃生產，這可能會導致產品庫存過剩或產品 短缺。

我們的 銷售合同通常提供客户可能從我們購買的產品數量的非約束性三個月預測 。一旦我們的 客户向我們下訂單，我們通常只有15天到30天的交付期來生產滿足客户要求的產品。為了滿足較短的交貨期限，我們通常會根據此預測、我們過去與此類客户的交易、市場狀況和其他相關因素，根據我們的估計，就我們的生產水平 和時間、採購、設施要求、人員需求和其他資源需求做出重大決定。我們客户的最終採購訂單 可能與我們的預估不一致。如果最終採購訂單與我們的估計有很大不同，我們可能會有過剩的產品庫存或產品短缺。產品庫存過多可能導致無利可圖的銷售或註銷，因為我們的產品容易過時和價格下降。在短時間內生產更多產品以彌補任何產品短缺可能是困難的 ，使我們無法填寫採購訂單。在任何一種情況下，我們的運營結果都會在不同的時間段 波動。

我們 可能無法大幅增加製造產量以保持成本競爭力。

我們 相信，我們提供高性價比產品的能力是促成我們過去成功的最重要因素之一 ，並將對我們未來的增長至關重要。我們相信這是我們相對於日本和韓國競爭對手的競爭優勢之一。 我們需要將我們的製造產量提高到使我們能夠通過規模經濟大幅降低產品單位成本的水平。然而，我們大幅提高製造產量的能力受到重大的 限制和不確定性，包括：

如果 由於上述任何風險而無法增加我們的製造產量，我們可能無法保持我們的競爭力 或實現我們預期的增長。此外，即使我們擴大製造產量，我們也可能無法為我們的產品產生足夠的 客户需求來支持我們增加的生產產量。

由於我們為產品和服務提供保修，我們 可能會產生鉅額成本。

對於我們電池產品的銷售，我們通常自購買之日起對產品故障或工藝造成的任何缺陷提供6個月至8年的保修 ，其中電池的保修期限為6至24個月，電動自行車的電池模塊的保修期限為12至27個月，電動汽車的電池模塊的保修期限為3年至8年(或更早達到的話為12,000或200,000公里)。我們根據對歷史保修問題的分析，為這些潛在的保修費用預留了準備金。不能保證未來的保修索賠將與過去的歷史保持一致，如果我們的保修索賠大幅增加，也不能保證我們的準備金 將是足夠的。這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們 不承保產品的損壞或損失保險。我們產品中的缺陷可能會導致客户流失、收入減少、意外費用和市場份額的損失。

我們 未購買產品責任保險，以防範因產品質量而對我們提出的任何索賠。因此，我們產品中的缺陷 可能導致客户流失和收入減少、意外費用和市場份額損失，如果我們的任何產品被發現存在可靠性、質量或兼容性問題，我們將被要求接受退貨、提供更換、 提供退款或賠償損失。我們可能需要支付大量費用，以賠償客户對我們的產品提出的質量索賠，這將對我們的運營結果產生重大不利影響，並嚴重損害我們的聲譽。

我們 沒有為我們設施的所有損壞或損失投保。

我們 目前為位於我們設施中的某些質押的機器和設備以及質押的建築物提供保險。我們預計 我們將在獲得剩餘建築物的產權證後為其購買相關保險。如果我們在購買提供足夠承保範圍的保單之前遭受任何設施的任何損失或損壞，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到實質性和不利的影響。

我們依賴第三方為我們提供關鍵的原材料和零部件。如果不能以合理的成本及時獲得這些原材料和組件的充足供應，可能會嚴重延遲我們的生產和發貨，這將導致我們違反與客户的銷售合同。

我們 從中國國內供應商那裏採購某些關鍵原材料和部件，如電解液、電極材料和分離器。 我們已根據採購訂單採購原材料和部件。在沒有確定的長期合同的情況下，我們可能 無法以及時的方式或以合理的成本從我們的現有供應商或替代供應商處獲得足夠的原材料和組件供應。如果我們不能及時確保關鍵原材料和組件的充足供應， 將導致我們的生產和發貨顯著延遲，這可能會導致我們違反與客户的銷售合同。 此外，如果不能以合理的成本獲得足夠的這些原材料和組件的供應，也可能損害我們的收入 和毛利率。

價格和原材料供應的波動 ，特別是鎳、鈷、錳、Li2CO3、LiPF6和LiFePO4，可能會增加我們的成本或導致發貨延遲 ，這將對我們的業務和運營業績產生不利影響。

我們的經營業績可能會受到原材料成本上漲的不利影響，特別是鎳、鈷、錳、Li2CO3、LiPF6和LiFePO4，這是我們電池產品或其他產品零部件或組件的主要成本組成部分。鎳、鈷、錳、Li2CO3、LiPF6和 LiFePO4價格不穩定。如果價格上漲，將對我們未來幾年的財務業績產生負面影響。從歷史上看，我們無法 通過提高客户價格或提高生產率來完全抵消原材料成本上升的影響。因此，一個或多個原材料、零部件或組件的價格大幅上漲或無法成功實施漲價/附加費以緩解此類成本增加，可能會對我們的運營結果產生重大不利影響 。

我們 的季度和年度運營業績會出現波動。

我們的 季度和年度經營業績在過去曾出現波動，未來可能也會出現波動。對我們產品的需求 很大程度上是由我們產品驅動的終端產品應用需求驅動的。因此，可充電電池 行業受市場條件的影響，而這些市場條件往往超出我們的控制範圍。由於多種因素，我們的經營業績可能會在 期間之間大幅波動，包括客户對電池及其最終應用需求的季節性變化、 競爭對手的產能提升、行業範圍內的技術變革、失去一個關鍵客户以及一個關鍵客户推遲、重新安排或 取消大額訂單。由於這些因素和本節中討論的其他風險，不應依賴期與期之間的 比較來預測我們的未來業績。

我們 沒有來自客户的長期採購承諾，這可能會導致我們的收入 在各個時期出現重大不確定性和波動。

我們 沒有來自客户的長期採購承諾，我們與客户簽訂的銷售合同期限通常為 年或更短。此外，這些合同將某些主要條款（如產品價格和數量）保留在 每個採購訂單中確定。該等合約亦容許訂約方因應市況的重大變動而重新調整合約價格。 因此，如果我們的客户比我們擁有更強的議價能力或市場條件對他們有利，我們可能無法 享受價格下行保護或上行收益。此外，我們的客户可能會決定在未來不繼續向我們下訂單， 訂單水平與以前相同。因此，我們的經營業績可能會因期間而異， 未來可能會大幅波動。

我們 面臨着與我們產品的國際營銷、分銷和銷售相關的風險，如果我們無法有效地 管理這些風險，它們可能會削弱我們在國外拓展業務的能力。

於截至2020年及2019年12月31日止年度，我們分別有5.6%及2.5%的銷售額來自中國內地以外地區。我們仍然將海外市場作為我們的重要收入來源，並一直在積極開拓海外客户。我們產品的營銷、國際分銷和銷售使我們面臨許多風險，包括：

我們的業務在很大程度上依賴於我們的高級管理人員和其他關鍵人員的持續努力，如果失去他們的服務，我們的業務可能會嚴重 中斷。

我們未來的成功在很大程度上取決於我們高級管理人員和其他關鍵員工的持續服務。特別是，我們依賴我們的董事長兼首席執行官總裁先生、雲飛Li先生和我們的臨時首席財務官 裴翔宇女士的專業知識和經驗。如果我們的一名或多名其他高管不能或不願繼續在他們目前的職位上為我們工作， 我們可能會遇到類似的問題，但在複合的基礎上。此外，如果我們的任何現任或前任高管加入競爭對手 或成立競爭對手公司，我們可能會失去客户、供應商、技術訣竅和關鍵人員。我們的每一位高管都與我們簽訂了一份僱傭協議，其中包含競業禁止和保密條款。然而，如果我們的現任或前任高管與本公司發生任何糾紛，鑑於中國法律制度的不確定性，很難預測這些協議在這些高管所在的中國能夠在多大程度上得到執行。

我們 經歷了重大的管理層變動，這可能會增加我們的控制風險，並對我們開展業務的能力和我們的運營結果產生重大不利影響 。

自2009年以來，我們的高級管理層發生了多次變動，包括首席財務官的多次變動。這些過去和潛在變化的幅度以及它們已經發生或可能發生的短時間間隔，特別是在經濟或金融危機期間，增加了控制失敗的風險，包括我們對財務報告或披露控制程序的內部 控制未能有效運行。控制故障可能會對我們的財務狀況和運營結果造成重大不利影響。新的管理團隊可能需要時間來充分熟悉我們的業務和彼此，以便有效地制定和實施我們的業務戰略。關鍵管理職位的更替可能會 進一步損害我們的財務業績和運營結果。重組可能會轉移管理層對常規業務關注的注意力 。

我們 發現了財務報告內部控制的重大缺陷。如果我們不能糾正重大弱點 或對財務報告保持有效的內部控制制度，我們可能無法準確報告我們的財務業績 或防止欺詐，投資者信心和我們股票的市場價格可能會受到不利影響。

為執行2002年《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act of 2002，簡稱SOX404)第404條，美國證券交易委員會通過了相關規定，要求上市公司在其10-K表格的年報中包含一份關於公司財務報告內部控制的管理層報告。根據現行法律，假設我們的備案狀態仍然是一家較小的報告公司，我們必須遵守我們維護內部控制的要求，並要求管理層定期評估內部控制的有效性 。我們管理層的報告包含在本年度報告的第9A項下。我們的管理層發現我們的財務報告內部控制存在以下重大缺陷： 我們沒有適當的政策和程序來評估關鍵文件和協議的正確會計和披露， 在應用美國公認的會計原則或美國公認會計原則方面，缺乏具備適當技術會計知識和經驗的會計人員 ，與我們的財務報告要求相稱 。“重大缺陷”是指財務報告的內部控制存在缺陷或缺陷的組合，使得公司年度或中期財務報表的重大錯報很有可能無法得到及時預防或發現。我們已經採取措施，並計劃繼續採取措施彌補這一實質性的弱點。自2016年9月以來，我們定期為財務人員提供內部控制和風險管理方面的培訓。自2016年11月以來，我們定期向我們的財務人員提供有關美國GAAP會計準則的培訓。 然而，這些措施的實施可能無法完全解決我們在財務報告內部控制方面的重大缺陷。 我們未能解決任何控制缺陷可能會導致我們的財務報表不準確，還可能削弱我們及時遵守適用的財務報告要求和相關監管文件的能力。此外，對財務報告進行有效的內部控制對於防止舞弊非常重要。因此，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景以及我們股票的交易價格可能會受到重大和不利的影響。

我們駐香港的審計師中國與在中國開展業務的其他獨立註冊會計師事務所及其審計客户在中國開展業務的範圍一樣，不允許接受上市公司會計監督委員會的全面檢查，因此，您可能被剝奪此類檢查的好處。此外，由於《追究外國公司責任法案》的頒佈，如果我們不能及時解決這種情況，滿足PCAOB的檢查要求，我們可能會被摘牌 。

我們的獨立註冊會計師事務所出具了我們提交給美國證券交易委員會的年度報告中包括的審計報告，因為根據美國法律，在美國上市公司和在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公司的審計師 必須接受PCAOB的定期檢查，以評估他們 是否遵守美國法律和專業標準。然而，我們的業務僅位於中國境內，PCAOB目前不能在未經中國當局批准的情況下進行檢查。我們的獨立註冊會計師事務所 與在中國(以及香港，只要其審計客户在中國有業務)運營的其他會計師事務所一樣，目前 不接受PCAOB的檢查。PCAOB對中國以外的其他事務所進行的檢查發現，這些事務所的審計程序和質量控制程序存在 缺陷，這些缺陷可能會作為檢查 過程的一部分加以解決，以提高未來的審計質量。PCAOB無法對在中國運營的審計師進行全面檢查，這使得評估我們的審計師的審計程序或質量控制程序變得更加困難。因此，投資者可能被剝奪了PCAOB檢查的好處。

2012年12月，美國證券交易委員會根據美國證券交易委員會實務規則第102(E)(1)(Iii)條對五家中國會計師事務所提起訴訟，指控這些事務所未能向美國證券交易委員會提供與其對在美國上市的某些中國公司的審計有關的工作底稿，違反了美國證券法和美國證券交易委員會的規章制度。規則102(E)(1)(Iii)授權美國證券交易委員會暫時或永久拒絕任何人在接到通知並獲得聽證機會後， 在美國證券交易委員會面前執業，以故意違反或故意協助和教唆違反任何此類法律或規章制度。2014年1月22日，行政法初步決定 發佈，對其中四家會計師事務所給予處分，暫停其在美國證券交易委員會前執業六個月。 待美國證券交易委員會下達生效令後，處罰才生效。2014年2月，其中四家總部位於中國的會計師事務所提交了一份請願書，要求複審最初的決定。2015年2月，這四家會計師事務所同意接受譴責，並向美國證券交易委員會支付罰款，以解決與美國證券交易委員會的糾紛。和解協議將維持目前的程序四年，在此期間，兩家公司需要遵循詳細的程序，尋求通過中國證監會向美國證券交易委員會提供中國公司的 審計文件。如果律師事務所不遵循程序，美國證券交易委員會將對其處以停職等處罰，或對不合規律師事務所啟動新的加速行政訴訟，或者可能對所有 四家律師事務所重新啟動行政訴訟。四年大關發生在2019年2月6日。

作為美國持續關注獲取目前受國家法律保護的審計和其他信息，尤其是中國法律的監管重點的一部分，2020年12月18日，《外國公司問責法》簽署成為法律。該法案修訂了2002年的《薩班斯-奧克斯利法案》，指示美國證券交易委員會禁止任何註冊人的證券在法律生效後連續三年未接受PCAOB檢查的情況下，禁止註冊人的證券在任何美國證券交易所上市或在場外交易。2021年3月24日，美國證券交易委員會宣佈已通過臨時最終修正案，以執行國會授權的提交和披露法案的要求。臨時最終修正案將適用於美國證券交易委員會認定為已提交了10-K、20-F、40-F或N-CSR表格的 年度報告，並提交了由位於 外國司法管轄區的註冊會計師事務所出具的審計報告，並且PCAOB已確定由於該司法管轄區當局的立場而無法完全檢查或調查的註冊人。因此，如果我們不能及時治癒這種情況，達到PCAOB檢查的要求，我們可能會被摘牌。

我們 可能會受到針對我們在中國的訴訟結果的不利影響。

正如本報告經審計的合併財務報表附註23(Ii)中詳細描述的那樣，近年來，我們在中國遭遇了一系列訴訟， 大部分訴訟是由於未能按照與我們的供應商、供應商或承包商的合同及時付款而引起的。因此，我們和我們的首席執行官Li受到法院限制高額支出的命令。這類命令禁止我們投資或建設高端物業，但允許我們建設生產設施。

我們 認為上述訴訟中原告的一些主張是沒有根據的，我們正在積極為自己辯護。 不能保證我們會在訴訟中獲勝。如果原告勝訴，不利的法院判決 可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

與在中國做生意有關的風險

中國政府經濟和政治政策的變化可能會對我們的業務和運營產生實質性的不利影響。

我們 基本上所有的業務都在中國進行。因此，我們的經營業績、財務狀況和前景在很大程度上取決於中國的經濟和政治發展。中國的經濟與發達國家的經濟有許多不同之處，包括髮展水平、增長速度、政府對外匯和資源配置的管制程度。中國的經濟在過去30年裏有了很大的增長，但在不同地區、不同時期、不同經濟成分之間，增長是不平衡的。我們不能向您保證中國的經濟將繼續增長，或者如果有增長，這種增長將是穩定和均勻的，或者如果出現放緩，這種放緩 不會對其業務和經營業績產生負面影響。

中國政府通過資源配置、外幣債務支付控制、貨幣政策執行以及對特定行業或公司的優惠待遇，對中國的經濟增長實施重大控制。中國政府採取的某些措施可能會限制對某些行業的貸款，例如改變法定存款準備金率和人民銀行中國銀行對商業銀行的貸款指導方針。當前和未來的這些政府行動可能會對我們的流動性、獲得資本的渠道和運營我們的業務的能力產生重大影響。

2008年，全球金融市場出現重大動盪，美國、歐洲等經濟體陷入衰退。 自2012年以來，中國經濟增長放緩。中國政府實施了鼓勵經濟增長和引導資源配置的各種措施。其中一些措施可能有利於整個中國經濟，但也可能對我們產生負面影響。我們的財務狀況和經營結果可能會因政府對資本投資的控制或適用於我們的税收法規的變化而受到實質性的不利影響。此外，任何旨在提振中國經濟的刺激措施都可能導致更高的通脹，這可能會對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。

與中國法律制度有關的不確定性 可能會限制您和我們可獲得的法律保護。

我們 通過我們在中國的運營子公司開展幾乎所有的業務。我們的運營子公司一般 適用於中國外商投資的法律法規，特別是適用於外商投資企業的法律。中國的法律體系以成文法規為基礎，可以引用以前的法院判決作為參考，但具有有限的先例價值。自1979年以來，中國一系列新的法律法規顯著加強了對中國各種形式外商投資的保護。然而，由於中國法律體系持續快速發展，許多法律、法規和規則的解釋並不總是統一的，這些法律、法規和規則的執行對您和我們都存在不確定性。此外， 中國的任何訴訟都可能曠日持久，並導致鉅額成本和資源轉移以及管理層的注意力轉移。此外，我們的大部分高管和董事都是中國居民，而不是美國居民，而這些人的資產基本上都位於美國以外。因此，投資者可能很難影響在美國的訴訟程序的送達，也很難執行在美國獲得的針對我們的中國業務和子公司的判決。

中國政府對我們開展商業活動的方式有很大的影響。

中國政府已經並將繼續通過監管和國有制對中國經濟的幾乎每一個領域進行實質性的控制。我們在中國的經營能力可能會因其法律法規的變化而受到損害，包括與税收、進出口關税、環境法規、土地使用權、財產和其他事項有關的法律法規。我們相信，我們在中國的業務實質上符合所有適用的法律和法規要求。然而，我們所在司法管轄區的中央或地方政府可能會實施新的、更嚴格的法規或對現有法規的解釋 ，這將需要我們方面額外的支出和努力，以確保我們遵守這些法規或解釋。

因此，未來政府的行動，包括決定不繼續支持最近的經濟改革，迴歸更集中的計劃經濟，或在執行經濟政策時的地區或地方差異，可能會對中國或其特定地區的經濟 狀況產生重大影響，並可能要求我們放棄在中國房地產或合資企業中的任何權益。

我們 依靠子公司支付的股息和其他權益分配來滿足我們的現金需求。

我們 是一家控股公司，我們的所有業務都通過我們在中國的子公司進行。我們依賴我們中國子公司支付的股息和其他分派來滿足我們的現金需求，包括向我們的股東支付股息和其他現金分配、償還我們可能產生的任何債務和支付我們的運營費用所需的資金。中國現行法規只允許從根據中國會計準則和法規確定的累計利潤中支付股息。根據我們中國子公司的公司章程，我們的每個中國子公司必須每年根據中國會計準則和法規撥出至少10%的税後利潤作為法定一般準備金，直到準備金餘額達到公司註冊資本的50%為止。儲備中的資金不能以現金股息、貸款或預付款的形式分配給我們。此外，倘若我們的中國附屬公司日後以本身名義產生債務，管理該等債務的工具可能會 限制他們向我們支付股息或作出其他分派的能力，進而對我們的可用現金造成不利影響。我們的中國子公司向我們轉移資金的能力受到任何 限制，都可能嚴重限制我們的增長能力， 進行可能對我們的業務有利的投資或收購，支付股息，以及以其他方式為我們的業務提供資金和開展業務。

對貨幣兑換的限制 可能會限制我們有效接收和使用銷售收入的能力。

我們的大部分銷售額將以人民幣結算，未來對貨幣兑換的任何限制都可能限制我們使用人民幣產生的收入 為中國以外的任何未來業務活動提供資金或以美元支付股息或其他支付的能力。雖然中國政府在1996年出臺了允許人民幣在經常項目交易中更大程度可兑換的規定，但仍然存在重大限制，主要包括外商投資企業在中國授權經營外匯業務的銀行，必須提供有效的商業單證才能買賣或匯出外匯。此外，包括直接投資和貸款在內的資本項目人民幣兑換，需經中國政府批准，並要求企業為資本項目單獨開立外匯賬户。我們不能確定中國監管部門未來不會對人民幣可兑換施加更嚴格的限制。

匯率波動 可能會對我們的業務和證券價值產生不利影響。

我們證券的價值將間接受到美元與人民幣之間以及這些貨幣與我們銷售可能以其計價的其他貨幣之間的匯率的影響。人民幣相對於美元的升值或貶值將影響我們以美元計價的財務業績，而不會影響我們業務或經營業績的任何根本變化。匯率的波動還將影響我們發放的任何將兑換成美元的股息的相對價值，以及我們未來進行的任何美元計價投資的收益和價值。

中國提供非常有限的對衝交易，以減少我們對匯率波動的風險敞口。到目前為止，我們尚未將 輸入任何對衝交易。雖然我們未來可能會進行對衝交易，但這些交易的可用性和有效性可能是有限的，我們可能根本無法成功對衝我們的風險敞口。此外，我們的外幣兑換損失可能會因中國的外匯管理規定而放大，這些規定限制了我們將人民幣兑換成外幣的能力。因此，匯率波動可能會對您的投資產生實質性的不利影響。

如果 未能遵守中國有關中國居民投資離岸特殊目的公司的規定，可能會使我們的中國居民股東承擔個人責任，限制我們收購中國公司或向我們的中國子公司注資的能力， 限制我們的中國子公司向我們分配利潤的能力，或以其他方式對我們產生重大不利影響。

2014年7月14日，外匯局發佈了《關於境內居民通過特殊目的載體投融資和往返投資有關問題的通知》(《第37號通知》)，取代了外匯局2005年10月21日發佈的第75號通知。第37號通知要求中國居民以境外投資和融資為目的，直接設立或間接控制離岸實體，向國家外匯局地方分支機構登記，該中國居民在國內企業或離岸資產或權益中合法擁有的資產或股權，在第37號通知中被稱為“特殊目的載體”。

我們 已通知我們公司的主要實益擁有人(我們知道他們是中國居民)遵守登記義務。 但是，我們可能不知道我們所有中國居民實益擁有人的身份。此外，吾等對吾等實益擁有人並無控制權，並不能向閣下保證吾等所有中國居民實益擁有人將遵守第37號通函。本公司的中國居民實益擁有人未能根據通告 37及時登記或修訂其安全登記，或本公司未來的中國居民實益擁有人未能遵守通告37所載的登記程序，可能會對該等實益擁有人或吾等的中國附屬公司處以罰款及法律制裁。未能註冊或修訂 註冊也可能限制我們向我們的中國子公司提供額外資本或從我們的中國子公司獲得股息或其他分派或出售我們的中國子公司的其他收益的能力，或者我們可能會受到外管局的處罰。這些風險可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。

併購規則為外國投資者收購中國公司設立了更復雜的程序，這可能會使我們更難通過收購中國來實現增長。

2006年8月8日，中國等六家中國監管機構發佈了《關於外資併購境內企業的規定》，並於2006年9月8日起施行。《併購規則》規定了額外的程序和要求，可能會使外國投資者收購中國公司的一些交易更加耗時和複雜，包括在某些情況下要求在發生控制權變更交易時提前通知中華人民共和國商務部，以及在某些情況下，當外國投資者控制中國國內企業時，需要得到中國商務部的批准。法規禁止以明顯低於中國業務或資產的評估價值的收購價格進行交易，在某些交易結構中，要求必須在規定的期限內支付對價 ，一般不超過一年。該規定還限制了我們就收購的各種條款進行談判的能力，包括初始對價、或有對價、預提條款、賠償條款以及與資產和負債的假設和分配有關的條款 。禁止涉及信託、被提名者和類似實體的交易結構 。政府審批將有到期日期，交易必須在此日期前完成並報告給政府機構。 未來，我們可能會通過收購互補業務來部分實現業務增長，儘管目前我們沒有這樣做的計劃。併購規則還要求中國商務部對涉及特定類型外國收購者的任何控制權變更交易進行反壟斷審查。2011年2月3日，國務院辦公廳印發了《關於建立境外投資者併購境內企業安全審查制度的通知》，並於2011年3月4日起施行。2011年8月25日，商務部發布了相應的實施細則。根據這些規定，外國投資者在軍事、重要農產品、能源資源、基礎設施、交通服務、關鍵技術和重大裝備製造等限制領域收購中國公司，必須 由國務院領導、國家發展和改革委員會和商務部領導的部長級小組進行安全審查。遵守併購規則的要求來完成此類交易可能非常耗時， 任何必要的審批流程，包括獲得中國商務部的批准，都可能延遲或抑制我們完成此類交易的能力 ，這可能會影響我們擴大業務或保持市場份額的能力。

投資者 可能在履行法律程序、執行外國判決或根據美國法律(包括聯邦證券法或其他針對我們或我們管理層的外國法律)在中國 提起原創訴訟時遇到困難。

我們目前所有的業務都是在中國進行的。而且，我們現在的董事和管理人員大多是國民或中國居民。這些人的全部或大部分資產位於美國境外和中國境內。因此，可能無法在美國境內或中國以外的其他地方向這些人員送達傳票文件。此外，對於中國的法院是否承認或執行美國法院對我們或基於美國或任何州證券法民事責任條款的 高級職員和/或董事的判決， 是否承認或執行美國法院對我們或基於美國證券法或美國任何州證券法的此類人員提起的原告訴訟， 存在不確定性。

根據企業所得税法，我們可以歸類為中國的“居民企業”。這種分類可能會 導致對我們和我們的非中國股東不利的税收後果。

2007年3月16日，中國的全國人大通過了新的《企業所得税法》，2007年11月28日，中國的國務院通過了其實施細則，並於2008年1月1日起施行。根據《企業所得税法》，在中國之外設立、在中國內部有“事實上的管理機構”的企業 被視為“居民企業”，這意味着在繳納企業所得税時，它可以被視為類似於中國企業的待遇。《企業所得税法實施細則》將事實管理定義為對企業的生產經營、人員、會計、財產等進行實質性、全局性的管理和控制。

2009年4月22日，國家税務總局發佈了《關於認定中資境外受控企業為境內居民企業的通知》，或《關於進一步解釋企業所得税法適用及實施的通知》。 根據《通知》，在境外設立的、由中國企業或集團控制的企業，如果(一)其負責日常經營的高級管理人員主要在中國居住或履行職責，則被 歸類為“非境內註冊居民企業”；(Ii)其財務或人事決定由中國的團體或人士作出或批准；(Iii)其實質資產及財產、會計賬簿、公司印章、董事會及股東會議紀要保存於中國； 及(Iv)至少半數有表決權的董事或高級管理人員經常居住在中國。居民企業在全球範圍內的收入將被徵收25%的企業所得税税率，並在向非中國股東支付股息時必須按10%的税率繳納預扣税。此外，國家税務總局還於2014年1月發佈了《國家税務總局關於根據《實際管理機構標準》確定常駐企業有關問題的公告》，為落實82號通知提供了更多指導。該公告還規定，按照通知被歸類為“居民企業”的單位，應向其境內主要投資者註冊地税務機關提出居民性企業分類申請。自該單位被認定為“居民企業”之年起，中國往年(2008年1月1日及以後)從其他居民企業取得的股息、利潤和其他股權投資收益，按照企業所得税法及其實施細則徵税。

我們 可以被中國税務機關認定為居民企業。若中國税務機關就中國企業所得税而言認定本公司為“居民企業”，則可能會產生若干不利的中國税務後果。首先，我們可能需要對我們的全球應税收入和中國企業所得税申報義務按25%的税率繳納企業所得税 。在我們的情況下，這將意味着融資所得利息和非中國來源的收入將按25%的税率繳納中國企業所得税。其次，雖然根據企業所得税法及其實施規則，我們的中國子公司支付給我們的股息將符合“免税收入”的資格，但我們不能保證此類股息不會被徵收10%的預扣税，因為執行預扣税的中國外匯管理部門尚未就處理向被視為中國企業所得税的居民企業的實體的出境匯款發出指導意見 。最後，未來發布的關於新的“居民企業”分類的指導意見 可能會導致對我們支付給非中國股東的股息徵收10%的預扣税，並對我們的非中國股東從轉讓我們的股票中獲得的收益徵收 。如果我們被中國税務機關視為“居民企業” ，我們將同時在美國和中國納税，我們在中國的税收可能不會被用作抵免我們在美國的税收 。

我們 和我們的股東面臨間接轉讓中國居民企業股權或歸因於中國人設立的非中國公司的其他資產，或非中國公司擁有的位於中國的不動產的不確定性。

2017年10月，國家税務總局發佈了《關於非中國居民企業從源頭上預扣所得税有關問題的公告》或《第37號公告》，取代了國家税務總局2009年12月10日發佈的《關於加強非中國居民企業股權轉讓企業所得税管理的通知》，並部分取代和補充了國家税務總局2015年2月3日發佈的《關於非中國居民企業間接轉讓資產企業所得税問題的公告》或《公告》7項規定。根據公告7，非中國居民企業“間接轉讓”中國資產，包括轉讓中國居民企業的非上市非中國控股公司的股權，可重新界定有關中國資產的性質，並將其視為相關中國資產的直接轉讓，前提是該等安排 沒有合理的商業目的，並且是為避免繳納中國企業所得税而設立的。因此，來自此類間接轉讓的收益可能需要繳納中國企業所得税。根據公告7，“中國應課税資產” 包括歸屬於中國的機構的資產、位於中國的不動產以及對中國居民企業的股權投資，而非中國居民企業的直接持有人轉讓該等資產所得的任何收益將繳納中國企業所得税 。在確定交易安排是否有“合理的商業目的”時， 應考慮的因素包括：有關離岸企業的股權主要價值是否來源於中國應納税資產；有關離岸企業的資產是否主要由對中國的直接或間接投資構成，或者其收入是否主要來自中國；離岸企業及其直接或間接持有中國應税資產的子公司是否具有真正的商業性質，這從其實際功能和風險敞口中可以看出；該業務模式和組織結構的存在期限；通過直接轉讓中國應税資產進行的交易的可複製性；以及這種間接轉讓和適用的税收條約或類似安排的税收情況。對於間接離岸轉移中國機構的資產 ，由此產生的收益將計入被轉移業務的中國機構或地點的企業所得税申報文件中，因此可能按25%的税率繳納中國企業所得税。如相關轉讓 涉及位於中國的不動產或中國居民企業的股權投資，而該轉讓與中國 非居民企業的設立或營業地點無關，則在適用税務條約或類似安排下可享有的 税收優惠下，將適用10%的中國企業所得税，且有義務支付轉讓款項的一方有扣繳義務。根據《公告37》，扣繳義務人應當自扣繳義務發生之日起7日內向扣繳義務人所在地的主管税務機關申報繳納扣繳税款，而《公告7》要求轉讓人在法定期限內向主管税務機關申報繳納税款。應納税款逾期繳納將導致轉讓人產生違約利息。37號公報和7號公報均不適用於投資者通過公共證券交易所出售股票的交易，而此類股票是通過公共證券交易所從交易中獲得的。

公告37或公告7以前的規則的應用存在不確定性。我們面臨報告方面的不確定性，以及涉及中國應税資產的某些過去和未來交易的其他影響，例如離岸重組、出售我們離岸子公司的股份或投資。根據公告37和公告7，如果我公司是此類交易的轉讓方，我公司可能需要繳納申報義務或税款，如果我公司是此類交易的受讓人，則可能受到扣繳義務的約束。對於非中國居民企業投資者轉讓我公司股份，我們的中國子公司可能被要求根據公告37和公告7協助申報。因此，我們可能需要花費寶貴的資源 來遵守公告37和公告7，或者要求我們向其購買應税資產的相關轉讓人遵守這些通知，或確定本公司不應根據這些通告徵税，這可能對本公司的財務狀況和經營業績產生重大不利影響 。

我們 可能面臨《反海外腐敗法》和中國反腐敗法的責任，任何確定我們 違反這些法律的行為都可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們 受《反海外腐敗法》(FCPA)和其他法律的約束，這些法律禁止美國個人和發行人為獲得或保留業務 向外國政府及其官員和政黨支付或提供不正當的付款。我們有業務，與第三方達成協議，我們的大部分銷售都是在中國完成的。中國還嚴格禁止賄賂政府官員。我們在中國的活動造成了子公司的員工、顧問、銷售代理或經銷商進行未經授權的付款或提供付款的風險，即使他們可能並不總是受我們的控制 。我們的政策是實施保障措施，阻止我們的員工採取這種做法。然而，我們現有的保障措施和未來的任何改進措施可能被證明效果不佳，我們子公司的員工、顧問、銷售代理或總代理商可能會從事我們可能要承擔責任的行為。違反《反海外腐敗法》或中國反腐敗法可能會 導致嚴厲的刑事或民事制裁，我們還可能承擔其他責任，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生負面影響。 此外，美國政府可能會要求我們的子公司對我們投資或收購的公司違反《反海外腐敗法》的行為負責。

與我們普通股相關的風險

許多因素，其中許多是我們無法控制的，可能會導致我們普通股的市場價格大幅波動。

有許多因素，其中許多是我們無法控制的，可能會導致我們普通股的市場價格大幅波動。 這些因素包括：

證券 公司的股價在經歷了一段時間的波動後，通常會被提起集體訴訟。此類訴訟 可能會給我們帶來鉅額成本，並分散我們管理層的注意力和資源。此外，證券市場可能會不時出現與特定公司經營業績無關的價格和成交量大幅波動。 例如，從2020年9月1日到2020年12月31日，我們普通股在納斯達克資本市場的收盤價 從最高的11.3美元 到最低的 0.66美元不等。當您想要出售您在我們公司的權益時，這些市場波動可能會對我們股票的價格和我們公司的其他權益產生不利影響。

賣空者使用的技巧可能會壓低我們普通股的市場價格。

賣空是指出售賣方並不擁有的證券，而是從第三方借入的證券，目的是在以後回購相同的證券，返還給貸款人。賣空者希望從從出售借入的證券到購買置換股票之間的證券價值下降中獲利，因為賣空者預計在此次購買中支付的價格低於其在出售中收到的價格。由於證券價格下跌符合賣空者的 利益，許多賣空者發佈或安排發佈對相關發行人及其業務前景的負面 意見，以製造負面市場勢頭，並在賣空證券後為自己創造利潤。在過去，這些做空攻擊曾導致市場上的股票拋售。

基本上所有業務都在中國的上市公司一直是賣空對象。大部分審查和負面宣傳都集中在對財務報告缺乏有效的內部控制的指控上，導致 財務和會計違規和錯誤、公司治理政策不充分或缺乏遵守，在許多情況下，還有欺詐指控。因此，一些此類努力的目標目前正在對這些指控進行內部和外部調查 ，在此期間，它們可能會受到股東訴訟和/或美國證券交易委員會執法行動的影響。

我們 已成為某些不利指控的對象。儘管我們認為此類指控不真實、不準確或誇大，但我們已花費資源調查此類指控併為自己辯護，未來我們可能需要在與這些指控相關的方面花費更多資源，這可能成本高昂且耗時，並可能分散我們管理層的注意力，使我們無法發展業務。 針對我們的指控可能會嚴重影響我們的股價並擾亂我們的業務運營。由於這些指控，對我們普通股的任何投資都可能大幅減少，甚至變得一文不值。

如果我們未能遵守納斯達克繼續上市的要求，我們可能會面臨退市，這將導致我們的股票公開市場有限 ，並使我們更難獲得未來的債務或股權融資。

我們的 普通股於2018年11月30日在納斯達克資本市場交易並上市，交易代碼從CBAK 改為CBAK。如果我們不能維持納斯達克的某些上市要求，普通股可能會被摘牌。

於2020年2月20日，本公司接獲納斯達克證券市場(“納斯達克”)上市資格審核部通知， 本公司普通股連續30個交易日以低於每股1.00美元的最低買入價收市，因此，本公司不再符合納斯達克上市規則第5550(A)(2)條的規定。我們在2020年10月2日重新遵守了 最低投標價格規則。

我們 無法向您保證公司未來將繼續遵守在納斯達克資本市場繼續上市的要求。 如果我們的普通股失去在納斯達克資本市場的地位，我們的普通股很可能會在場外交易 市場交易。如果我們的股票在場外交易市場交易，出售我們的普通股可能會更加困難，因為可能會買賣數量較少的股票，交易可能會推遲，證券分析師對我們的報道可能會 減少。此外，如果我們的普通股被摘牌，經紀自營商將承擔一定的監管負擔，這可能會阻礙經紀自營商對我們的普通股進行交易，進一步限制我們普通股的流動性。 這些因素可能會導致我們普通股的出價和要價更低、價差更大。這種從納斯達克資本市場退市以及我們股價的持續或進一步下跌也可能極大地削弱我們通過股權或債務融資籌集額外 必要資本的能力，並可能顯著增加我們在融資或其他交易中發行股權對股東造成的股權稀釋。

您 可能會經歷稀釋，因為我們普通股的股票是在行使我們未來可能發行的認股權證或其他證券時發行的 。

您可能會遭遇稀釋，因為我們的普通股股份是在行使本公司已發行認股權證時發行的，如果我們發行額外的股本證券， 或未來將發行任何股票期權或行使任何股票期權。2021年2月10日，根據日期為2021年2月8日的特定證券購買協議，我們向某些投資者發行了：(I)以私募方式，A-1系列認股權證 以每股7.67美元的行權價購買共4,469,988股普通股，自發行之日起可行使42個月；(Ii)在登記直接發行中，某些B系列認股權證以每股7.83美元的行權價購買總計4,469,988股普通股，可自發行日起行使90天；和(Iii)在登記直接發售中， 某些A-2系列認股權證可購買最多2,234,992股普通股，每股行使價7.67美元，自發行之日起45個月內可行使。在此之前，我們於2020年12月向相同的投資者發行了認股權證，以每股6.46美元的行使價購買總計3795,920股普通股。這些認股權證的行使期至發行日期 後36個月。上述所有認股權證的行權價在未來發行或被視為發行的普通股低於當時認股權證的行使價時，以及在股票拆分、股票分紅、股票合併和類似資本重組交易的情況下，均須進行全輪反攤薄調整。此外，我們於2020年12月向簡科先生發行了 配售代理權證，可按每股6.475美元的行使價購買最多379,592股普通股，並於2021年2月向配售代理權證按每股9.204美元的行使價購買最多446,999股普通股 。在股票分紅或拆分、企業合併、出售資產、類似的資本重組交易或其他類似交易的情況下，這些權證還具有慣常的反稀釋保護。

我們的董事和高管合計擁有約12.79%的已發行普通股，並可能對我們的管理和事務擁有重大影響力或控制權。

截至2021年4月9日，我們的總裁先生、首席執行官兼董事會主席 以及我們的其他高管和董事實益擁有我們已發行普通股的12.79%。因此，我們的董事和高管一起行動，可能會對我們的管理和事務產生重大影響或控制，包括選舉董事和批准重大公司交易，如合併、合併和出售我們所有或幾乎所有資產。因此，這種所有權集中可能會導致 延遲或阻止控制權變更，包括涉及我們的合併、合併或其他業務合併，即使此類控制權變更將使我們的股東受益。

一般風險因素

如果 我們不能繼續以有利的利潤率及時開發新產品，我們可能無法有效競爭。

電池行業在產品壽命、產品設計和應用技術方面的創新速度令人矚目。我們已經並將繼續在研發方面進行投資，目標是進一步創新。新產品和生產線延伸的成功開發和推出 面臨着客户接受和競爭對手反應的不確定性，以及我們現有產品的銷售可能被蠶食的可能性。此外，我們創造新產品和產品線延伸以及維持現有產品的能力受到以下因素的影響：

未能開發和發佈成功的新產品可能會阻礙我們業務的增長，而新產品的開發或發佈的任何延遲也可能損害我們的競爭地位。如果競爭對手推出的新產品或增強型產品顯著優於我們的產品，或者如果他們開發或應用製造技術，使他們能夠以比我們低得多的成本進行生產 ，我們可能無法在受這些變化影響的細分市場中成功競爭。

我們產品組合的變化可能會導致我們的運營結果與任何特定時期的預期結果大相徑庭 。

如果我們的產品、客户或地域組合與預期有很大不同，我們的整體盈利能力可能達不到預期。 我們的利潤率因產品、客户和地理市場而異。因此，如果我們的組合與任何特定時期的預期大不相同 ，我們的盈利能力可能會低於預期。

製造或使用我們的產品可能會導致事故，從而可能導致重大生產中斷、延誤或索賠。

由於鋰電池固有的高能量密度，我們的電池可能會帶來一定的安全風險，包括火災風險。 儘管我們在電池的研究、開發、製造和運輸中納入了安全程序， 旨在將安全風險降至最低，但我們產品的製造或使用仍可能導致事故。任何事故，無論是發生在製造設施還是使用我們的產品，都可能導致重大生產中斷、延誤或因人身傷害或財產損失而索賠 。

如果我們的業務所處的經濟環境以及關鍵的經濟和業務假設發生重大變化，我們 可能會面臨減值費用。

對財產、廠房和設備以及其他可識別無形資產的潛在減值進行評估 是我們正常的 持續運營審查的組成部分。測試長期資產的潛在減值取決於許多假設，並反映我們在特定時間點的最佳估計，該時間點可能因測試日期而異。我們業務所處的經濟環境，以及與預計產品銷售價格和材料成本、市場增長和通貨膨脹率有關的關鍵經濟和商業假設，可能會對減值測試的結果產生重大影響。基於這些假設的估計可能與實際結果大不相同。評估潛在減值時使用的因素和假設的變化可能對減值的存在和程度以及確認此類減值的時間產生重大影響 。被評估資產的經濟環境和經濟前景的未來變化也可能導致減值費用。任何重大資產減值都將對我們的財務業績產生不利影響。

我們 可能面臨第三方的侵權或挪用索賠，如果認定這對我們不利，可能會導致我們失去重要權利，並無法繼續提供我們現有的產品。

我們的 成功在很大程度上還取決於我們在不侵犯第三方知識產權 的情況下使用和開發技術和專有技術的能力。與鋰離子電池技術專利相關的權利要求的有效性和範圍涉及複雜的科學、 法律和事實問題和分析，因此可能非常昂貴和耗時。如果對我們的 侵權索賠成功，我們可能需要向侵權索賠方支付鉅額賠償金，開發非侵權技術 或簽訂可能無法按可接受條款獲得的版税或許可協議（如果有的話）。如果我們未能及時開發不侵權的 技術或許可專有權利，將損害我們的業務。長期訴訟可能導致我們的客户、 或潛在客户推遲或限制他們購買或使用我們的產品，直到此類訴訟得到解決。提出 侵權索賠的當事人還可以獲得禁止令，以阻止我們銷售包含 涉嫌侵權內容的產品或使用包含 涉嫌侵權內容的技術。任何知識產權訴訟都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

遵守環境法規的成本可能很高，如果我們不遵守這些法規，可能會導致負面宣傳， 對我們的業務產生重大不利影響。

作為 製造商，我們須遵守有關廢氣排放、廢水排放、固體廢物及 噪音的多項中國環境法律及法規。儘管我們相信我們的營運基本上符合現行環境法律及法規，但由於中國環境法律制度不斷演變且變得更加嚴格，我們可能無法 一直遵守該等法規。 因此，如果中國政府在未來實施更嚴格的法規，我們將不得不承擔額外的大量成本和費用，以遵守新的法規，這可能會對我們的經營業績產生負面影響。如果我們未能在實質性方面遵守 任何現有或未來的環境法規，我們可能會受到負面宣傳，並可能被要求 支付鉅額罰款，暫停甚至停止運營。不遵守中國環境法律法規可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大 不利影響。

我們業務的成功取決於我們吸引、培訓和留住高技能員工和關鍵人員的能力。

由於 我們業務的高度專業化和技術性，我們必須吸引、培訓和留住相當規模的勞動力隊伍，包括高 技能員工和其他關鍵人員。由於本行業的特點是對人才的高需求和激烈競爭，我們 可能必須支付更高的薪水和工資，並提供更高的福利，以吸引和留住我們實現戰略目標所需的高技能員工或其他 關鍵人員。我們培訓新員工並將其融入運營的能力 可能無法滿足我們不斷增長的業務的要求。如果我們未能吸引、培訓或留住足夠數量的高技能員工和其他關鍵 人員來滿足我們的需求，將對我們的業務產生重大不利影響。

如果 我們直接受到涉及美國的審查、批評和負面宣傳-中國上市公司，我們可能需要 花費大量資源來調查和解決可能損害我們的業務運營、股票價格和聲譽的問題， 並可能導致您在我們股票上的投資損失，特別是如果此類問題無法得到有利的處理和解決。

U.S. public companies that have substantially all of their operations in China, particularly companies like us which have completed so-called reverse merger transactions, have been the subject of intense scrutiny, criticism and negative publicity by investors, financial commentators and regulatory agencies, such as the SEC. Much of the scrutiny, criticism and negative publicity has centered around financial and accounting irregularities and mistakes, a lack of effective internal controls over financial accounting, inadequate corporate governance policies or a lack of adherence thereto and, in many cases, allegations of fraud. As a result of the scrutiny, criticism and negative publicity, the publicly traded stock of many U.S. listed Chinese companies has sharply decreased in value and, in some cases, has become virtually worthless. Many of these companies have also been subject to shareholder lawsuits and SEC enforcement actions, and have been conducting internal and external investigations into the allegations. If we become the subject of any unfavorable allegations, whether such allegations are proven to be true or untrue, we will have to expend significant resources to investigate such allegations and/or defend our company. This situation will be costly and time consuming and distract our management from growing our company. If such allegations are not proven to be groundless, our company and business operations will be severely and your investment in our stock could be rendered worthless.

我們提交給美國證券交易委員會的報告和其他文件以及我們其他公開聲明中的披露不受中國任何監管機構的 審查。因此，我們應審查我們的公開披露，因為我們幾乎所有業務和業務所在的中國的任何政府機構 都沒有對我們的業務進行任何盡職調查 ，也沒有審查或批准我們的任何披露。

我們 受美國證券交易委員會的監管，我們向美國證券交易委員會提交的報告和其他備案文件將根據美國證券交易委員會根據證券法和交易法頒佈的規則和規定接受美國證券交易委員會的審查。然而，與主要位於美國的公開報告公司不同，我們幾乎所有的業務都位於中國。由於我們幾乎所有的業務和業務都發生在中國，美國證券交易委員會的工作人員在審查我們的披露時可能更難克服地理和文化障礙 。對於完全或主要在美國開展業務或業務的類似公司來説，這些障礙並不存在。此外，我們的美國證券交易委員會報告及其他披露和公開聲明 不受任何中國監管機構的審查或審查。例如，我們美國證券交易委員會報告和其他備案文件中的披露 不受中國證監會的審查，證監會是中國的監管機構，負責監管中國的資本市場 。因此，您應審閲我們的美國證券交易委員會報告、備案文件和其他公開聲明，同時理解沒有任何地方監管機構對我們的公司進行過任何盡職調查，並且我們的美國證券交易委員會報告、其他備案文件 或我們的任何其他公開聲明都沒有經過任何當地監管機構的審查或以其他方式審查。

項目 1B。未解決的員工評論。

不適用 。

第 項2.屬性。

我們 已經完成了大連工廠的設施建設，該工廠總面積為44,928平方米，包括製造設施、倉儲和包裝設施以及大連BAK工業園的行政辦公室。其中，約33,138平方米是生產設施。我們已經在大連完成了動力電池製造廠和動力電池包裝廠的建設，並於2015年7月開始商業生產。

我們 正在建設佔地一萬零二百六十八平方米的南京一期工地的設施。

南京 大新在南京租賃了辦公設施，包括行政辦公、製造和倉儲設施，佔地面積 6615平方米。

我們 相信這些設施將滿足我們最近的業務需求以及我們未來擴展業務的需求。

下表列出了我們的設施截至2020年12月31日的使用情況：

有關我們南京工廠建設的相關信息，請參見第1項業務-我們的業務概述 -擴大製造能力。

我們 目前為位於我們自有設施中的某些質押機器設備和質押建築物購買了保險。 我們預計將在獲得剩餘建築物的產權證後為其購買相關保險。如果我們 在購買提供足夠承保範圍的保單之前遭受任何設施的任何損失或損壞， 我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到實質性的不利影響。

第3項：法律程序。

見本報告所載經審核綜合財務報表附註23(Ii)。

第 項4.礦山安全披露。

不適用 。

第 第二部分

第 項5.註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券。

市場信息

自2019年6月21日起，公司普通股開始在納斯達克資本市場交易，代碼為cBAT。

大約 我們普通股的持有者人數

截至2021年4月9日，我們的普通股約有 51名登記在冊的股東，這還不包括以“Street 名”持有我們普通股的股東人數。

分紅政策

我們 從未宣佈或支付任何股息，目前也沒有任何計劃在可預見的 未來對我們的普通股支付任何現金股息。我們目前打算保留大部分(如果不是全部)可用資金和未來的任何收益，以運營和擴大我們的業務。

由於我們是一家控股公司，我們依賴我們在中國的子公司通過我們的香港子公司BAK Asia向我們支付的股息。 根據其公司章程，我們在中國的每家子公司必須將根據中國會計準則和法規確定的各自税後利潤的至少10%撥付給其法定一般儲備金。 如果儲備金達到其註冊資本的50%，我們在中國的每家子公司可停止向其一般儲備金撥付。 撥付給儲備金的資金只能用於彌補虧損和其他指定用途，不得以貸款、墊款或現金股息的形式支付給我們。根據香港現行法律和法規，我們的中國子公司支付給我們的香港子公司BAK Asia的股息將不需要繳納香港資本利得税或其他所得税，因為該等股息將不被視為來自香港或在香港產生的應納税所得額。然而，該等股息在中國可能須繳交10%的預扣税。

根據內華達州修訂後的法規78.288章的規定，我們的董事會有權決定是否支付股息，除非分紅會使我們無法在債務到期時償還債務。即使我們的董事會決定支付股息， 形式、頻率和金額將取決於我們未來的運營和收益、資本要求和盈餘、一般財務狀況、 合同限制和董事會可能認為相關的其他因素。

根據股權補償計劃授權發行的證券

見 第12項，“某些受益所有人的擔保所有權和管理層及相關股東事項--根據股權補償計劃授權發行的證券。”

最近銷售的未註冊證券

我們 在2020財年沒有出售任何之前未在10-Q表季度報告或2020財年提交的8-K表當前報告中披露的股權證券。

購買股票證券

在2020財年沒有回購我們的普通股。

第 項6.選定的財務數據。

不適用 。

第 項7.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析

以下 管理層的討論和分析應與我們的財務報表及其附註以及本報告中其他地方出現的其他財務信息一起閲讀。除歷史信息外，以下討論 包含某些前瞻性信息。有關這些前瞻性陳述的某些信息，請參閲上文“關於前瞻性陳述的特別説明”。我們的財務報表以美元編制，並符合美國公認會計原則。

概述

我們 從事新能源高功率鋰電池的開發、製造和銷售，主要應用於以下 應用：

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的財年中，我們從製造和銷售大功率鋰電池和鋰電池原材料中分別獲得了3760萬美元和2220萬美元的收入。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的財年中，我們分別淨虧損780萬美元和1090萬美元。我們與電動汽車相關的收入在某種程度上受到了政府削減新能源汽車補貼的不利影響。然而，鋰電池原材料交易帶來的新收入，以及不間斷供應和輕型電動汽車相關產品的銷售持續攀升，推動了這一增長。 有關詳細信息，請參閲項目1.業務-業務概述。因此，截至2020年12月31日的財年，用於不間斷電源的電池銷售淨收入為2,270萬美元，而截至2019年12月31日的財年為1,770萬美元，增加了500萬美元，增幅為28.2%。在截至2020年12月31日的財年，鋰電池原材料的淨收入為1,450萬美元 ，而截至2019年12月31日的財年為零，增加了1,450萬美元， 或100%。隨着宣佈的超低温電池技術，我們相信我們在儲能市場的收入將繼續增長 。此外，截至2020年12月31日的財年，輕型電動汽車電池銷售的淨收入為39,428美元，而截至2019年12月31日的財年為16,147美元，增長23,281美元，增幅為144.0%。我們相信，從長遠來看，政府的新能源相關政策將鼓勵新能源汽車的生產，優化新能源汽車產業結構，提升行業技術水平，增強核心競爭力，最終將促進新能源汽車的戰略發展。此外，我們最新開發的32140塊電池以及我們在46800塊電池研發方面的計劃投資將幫助我們憑藉合適的產品在LEV/EV兩個市場重新獲得競爭力。因此，未來對新能源的需求可能會增長，我們將能夠從新能源市場獲得更多潛在訂單。

我們已經完成了大連工廠的圓柱形動力電池製造廠和動力電池包裝廠的建設，並於2015年7月開始商業生產。我們已經收到並使用了搬遷到大連工廠的BAK天津公司的大部分運營資產，包括 用於電池生產和電池組生產的機器和設備、客户、管理團隊和技術人員、專利 和技術。我們還開始了南京工廠的投資和建設，該工廠設計為兩期 。第一階段正在進行內部翻新和設備採購。一期佔地約10,000平方米，由於政府的低租金，幾乎沒有任何成本。目前正在進行二期建設設計。 南京工廠建成後，預計將提供至少8GWh的發電能力，以支持我們的需求。我們還購買了機器和設備，以擴大我們的製造能力。此外，考慮到我們最近獲得的股權和債務融資， 我們相信，隨着未來市場對大功率鋰離子產品的需求蓬勃發展，我們可以繼續經營下去，使 恢復盈利。

本年度報告所載的綜合財務報表 乃假設本公司將繼續作為持續經營企業經營，並考慮在正常業務過程中變現資產及清償負債。綜合財務報表不包括任何 調整，以反映未來可能對資產的可回收性和分類或負債的金額和分類產生的影響，這些影響可能來自與我們作為持續經營企業的能力相關的不確定性的結果。

財務 報表展示

淨收入 。當客户獲得對承諾商品或服務的控制權時，公司確認收入，其金額 反映其預期收到的這些商品的對價。本公司按照美國會計準則第2014-09號規定的五步模式確認收入：(I)確定與客户的合同(S)；(Ii)確定合同中的履約義務；(Iii)確定交易價格；(Iv)將交易價格分配到合同中的履約義務；以及(V)當(或作為)我們滿足履約義務時確認 收入。

產品銷售收入 在客户獲得我們產品的控制權時確認，這發生在某個時間點，通常是在交付給客户 時。我們在獲得合同的增量成本發生時，將其確認的 資產的預期攤銷期為一年或更短或金額不重大的成本作為費用。

產品銷售收入 是扣除為與我們的客户簽訂的合同 中提供的適用折扣和津貼而建立的準備金後記錄的。

產品 收入準備金被歸類為產品收入的減少，通常分為兩類：折扣和 退貨。這些準備金是基於對相關銷售所賺取或將索賠的金額的估計，並歸類為應收賬款的減少 ，因為該金額應支付給公司的客户。

收入成本 。收入成本主要包括材料成本、從事生產活動的員工的員工薪酬、基於股份的薪酬、折舊和直接應歸因於產品生產的相關費用。收入成本 還包括為降低成本和可變現淨值而減記的存貨。

研究和開發費用。研發費用主要包括研發人員薪酬、基於股份的薪酬、與研發設備相關的折舊和維護費用以及研發材料成本。

銷售 和營銷費用。銷售和營銷費用主要包括參與銷售和營銷工作的員工的薪酬，包括從事貨物包裝以供發貨的員工、保修費用、廣告費用、折舊、基於股份的薪酬以及差旅和娛樂費用。我們不向零售公司支付展示我們的產品、參與合作廣告計劃、參與買斷計劃或類似安排的插槽費。

一般 和管理費用。一般及行政開支主要包括員工薪酬、股份薪酬、專業費用、保險、福利、一般辦公室開支、折舊、違約金及壞賬開支。

財務 成本，淨額。融資成本主要包括利息收入和扣除資本化利息後的銀行貸款利息。

收入 税費。我們在中國的子公司需繳納25%的所得税税率。我們的香港子公司BAK Asia將按16.5%的税率繳納利得税。然而，由於我們並無來自香港或於香港產生的任何應評税收入，BAK Asia 並無繳交任何該等税款。

運營結果

截至2019年12月31日和2020年12月31日的年度比較

下表列出了我們在所示年份的運營結果的主要組成部分，包括美元和佔我們收入的百分比。

(除百分比外，所有 金額均以千美元為單位)

淨收入。截至2020年12月31日的財年，淨收入為3,760萬美元，而截至2019年12月31日的財年為2,220萬美元。 增長了1,540萬美元，增幅為69%。

下表列出了我們按大功率鋰電池終端產品應用劃分的淨收入 。

(除百分比外，所有 金額均以千美元為單位)

在截至2020年12月31日的財年，電動汽車電池銷售的淨收入為259,955美元，而2019年為450萬美元，減少了約420萬美元，降幅為94%。

截至2020年12月31日的財年，輕型電動汽車電池銷售的淨收入約為39,428美元，而2019年為16,147美元，增長了23,281美元，增幅為144%。

在截至2020年12月31日的財年，不間斷供應電池的銷售淨收入為2,270萬美元，而截至2019年12月31日的財年為1,770萬美元 ，增加了500萬美元，增幅為29%。隨着我們在2020年更多地關注這一市場，不間斷電源電池的銷量大幅增長 。

截至2020年12月31日的財年，鋰電池所用原材料銷售的淨收入為1,450萬美元，而2019年同期為零，增加了1,450萬美元。我們從某些供應商那裏獲得了批量採購原材料的優惠價格，並在截至2020年12月31日的財年產生了毛利。

收入成本。收入成本 在截至2020年12月31日的財年增至3,490萬美元，而2019財年為2,160萬美元，增加了1,330萬美元，增幅為62%。收入成本增加的主要原因是淨收入增加。收入成本包括在截至2019年12月31日的年度減記了80萬美元的陳舊庫存和緩慢流動的庫存，而在截至2020年的年度減記了150萬美元。 只要有跡象表明庫存價值減值，我們就會減記。庫存減記的增加主要是由於緩慢流動的庫存增加。如果市場狀況繼續惡化，可能有必要進一步減記資產。

毛利。截至2020年12月31日的年度毛利潤為270萬美元，佔淨收入的7.2%，而截至2019年12月31日的財年毛利潤為60萬美元，佔淨收入的2.8%。我們新的大連工廠於2015年7月開始生產活動。在我們的持續努力下，由於生產線上的成本控制和改進工作，我們產品的質量合格率得到了提高。

研究和開發費用。 截至2020年12月31日的年度，研發費用降至170萬美元，而2019年為190萬美元。 減少了20萬美元，降幅為12%。減少的主要原因是工資和社會保險費用減少了約30萬美元，原因是我們在2020年第一季度暫停運營，以及中國政府為應對新冠肺炎而為企業提供社保救濟。

銷售和營銷費用。截至2020年12月31日的年度，銷售額和營銷費用降至70萬美元，而2019年為100萬美元，減少了30萬美元，降幅為31%。這一減少是由於我們在2020年第一季度暫停運營導致工資和社會保險費用減少約20萬美元，以及中國政府為應對新冠肺炎而為企業提供的社保救濟，以及保修費用撥備減少10萬美元。

一般和行政費用。 截至2020年12月31日的年度，一般和行政費用降至370萬美元，而2019年為440萬美元。 減少了70萬美元，降幅為15%。減少的主要原因是工資和社會保險費用減少了約60萬美元，原因是我們在2020年第一季度暫停運營，以及中國政府為應對新冠肺炎而為企業提供社保救濟。我們還繼續加強成本控制，以提高盈利能力。

財產、廠房和設備減值費用 費用。在我們對我們的業務進行戰略評估的過程中，我們評估了導致減值損失分別為230萬美元和430萬美元的某些物業、廠房和設備的賬面價值的可回收性。

為可疑帳目撥備。 截至2020年12月31日的年度，壞賬撥備降至70萬美元，而2019年為100萬美元。 我們根據歷史註銷經驗、客户具體情況和經濟狀況確定撥備。

營業虧損。由於上述原因，截至2020年12月31日的年度，我們的運營虧損總額為850萬美元，而2019年為1010萬美元，減少了160萬美元，降幅為16%。

財務 費用，淨額。截至2020年12月31日的年度，財務支出淨額為140萬美元，而2019年為139萬美元。 增加了10萬美元，增幅為1%。

其他收入(支出)，淨額。截至2020年12月31日的年度，其他支出為40萬美元，而2019年的其他收入約為60萬美元。

淨虧損。由於上述原因，我們在截至2020年12月31日的年度內淨虧損780萬美元，而2019年的淨虧損為1090萬美元。

流動性 與資本資源

我們 從各種渠道為我們的流動資金需求融資，包括短期銀行貸款、其他短期貸款和根據銀行信貸協議應支付的票據、我們關聯方和非關聯方的預付款、投資者和發行股本。

在截至2020年12月31日的財年中，我們發生了780萬美元的淨虧損。截至2020年12月31日，我們擁有現金和現金等價物，限制性現金為2070萬美元。我們的流動資產總額為6,330萬美元，流動負債總額為7,370萬美元，淨營運資本缺口為1,050萬美元。這些 因素令人對我們作為一家持續經營的企業繼續下去的能力產生了極大的懷疑。

於2018年6月4日，本公司從中國光大銀行大連分行獲得最高金額為人民幣2億元(約3,063萬美元)的銀行貸款，期限為2018年6月12日至2021年6月10日，利率為中國人民銀行基準利率的130%，目前為年利率6.175%。在該貸款下，我們分別於2018年6月12日、6月20日、9月20日和10月19日借入了人民幣1.26億元(合1810萬美元)、人民幣2330萬元(合330萬美元)、人民幣900萬元(合130萬美元)和人民幣950萬元(合140萬美元)。貸款分六期償還，分別為2018年12月10日償還人民幣80萬元(合12萬美元)、2019年6月10日償還人民幣2430萬元(合350萬美元)、2019年12月10日償還人民幣80萬元(合12萬美元)、2020年6月10日償還人民幣7470萬元(合1070萬美元)、2020年12月10日償還人民幣80萬元(合12萬美元)、2021年6月10日償還人民幣6630萬元(合960萬美元)。我們分別於2018年12月、2019年6月和2019年12月償還了80萬元人民幣(合12萬美元)、2430萬元人民幣(372萬美元)和80萬元人民幣(12萬美元)的銀行貸款。

2020年6月28日，我們與中國光大銀行大連分公司簽訂了一項補充協議，更改還款時間表。根據修改協議，剩餘的1.418億元人民幣(約合2172萬美元)貸款將分8期償還：2020年6月10日109萬元人民幣(約合17萬美元)，2020年12月10日100萬元人民幣(約合15萬美元)，2021年1月10日200萬元人民幣(約合31萬美元)，2021年2月10日200萬元人民幣(約合31萬美元)，2021年3月10日200萬元人民幣(約合31萬美元)，2021年4月10日200萬元人民幣(約合31萬美元)，2021年5月10日200萬元人民幣(約合31萬美元)2021年6月10日分別為人民幣1.297億元(合1990萬美元)和人民幣1.297億元(合1990萬美元)。我們在2020年6月和12月分別償還了109萬元人民幣(17萬美元)和5100萬元人民幣(780萬美元)的銀行貸款 。

因此，截至2020年12月31日，我們從中國光大銀行大連分行借入的貸款餘額為人民幣8970萬元(合1370萬美元)。這些設施是由我們大連站點的土地使用權和我們大連站點的部分建築、機械和設備來保障的。

此外，於2018年8月，我們以應付票據形式向中國光大銀行大連分行借款人民幣6,000萬元(約合860萬美元)，期限至2019年8月14日，我們的現金總額為860萬美元。我們以4.0%的利率對這兩張應付中國光大銀行的偶數日票據進行了貼現。我們於2019年8月償還了這些應付票據。

2018年8月22日，我們從中國光大銀行大連分行獲得了一年期貸款，最高金額為人民幣1億元 (約合1,440萬美元)，包括循環貸款、貿易融資、票據貼現和商業匯票承兑等。在該貸款下提取的任何金額 都需要至少等額的現金或銀行承兑匯票作為擔保。 截至2018年12月31日，我們借入了一系列銀行承兑匯票人民幣2880萬元(約合410萬美元)，期限至2019年3月7日。這是由410萬美元的應收票據擔保的。我們於2019年3月7日償還了銀行承兑匯票 。

於2018年11月，我們以應付票據形式從中國光大銀行大連分行借入人民幣1億元(約合1,440萬美元)，期限至2019年11月12日，以我們總計人民幣5,000萬元(約合720萬美元)的現金和北汽亞洲持有的CBAK Power 100%股權為抵押。我們以4.0%的利率對這五張應付中國光大銀行的偶數日票據進行了貼現。我們於2019年11月償還了這些應付票據。

我們 還從興業銀行股份有限公司借入了一系列承兑匯票。截至2019年5月21日，我們從興業銀行大連分行借入了人民幣150萬元(約合20萬美元)的各種期限的承兑匯票，以人民幣150萬元(約合20萬美元)的應收票據為抵押。我們於2019年5月21日償還了銀行承兑匯票。

於2019年10月，吾等以應付票據形式向中國光大銀行大連分行借款人民幣2,800萬元(約4，12萬美元)，期限至2020年10月15日，並以本公司現金人民幣2,800萬元(約4，12萬美元)作抵押。我們對這些應付給中國光大銀行的偶數日票據 按3.30%的利率貼現。我們在2020年10月15日償還了賬單。

於2019年12月，吾等從中國光大銀行大連分行獲得合共人民幣3,990萬元(約合6,100,000美元)至2020年11月6日的銀行融通，年利率為5.655%。該貸款由步步亞洲持有的華嘉電力100%股權及湖北步步置業有限公司的樓宇作抵押，而本公司首席執行官Li雲飛先生則持有15%的股權。在這些貸款下，我們於2019年12月30日借入人民幣3990萬元(約合610萬美元)。我們於2020年12月償還了3990萬元人民幣(約合610萬美元)的銀行貸款。

從2020年7月至12月，我們向招商銀行借入了一系列承兑匯票，共計人民幣2,490萬元(約合382萬美元)，期限從2021年1月至6月，以我們的現金共計人民幣2,490萬元(約合382萬美元)為抵押。

於2020年12月，吾等向農業銀行借入一系列承兑匯票，總額人民幣3,250萬元(約4，97萬美元)，期限至2021年1月至6月，並以吾等現金3,250萬元人民幣(約4，97萬美元)作抵押。

2019年1月，我們從吉林省信託有限公司獲得一年期貸款，金額最高人民幣4000萬元(約580萬美元)，以Eodos Liga能源有限公司的土地使用權和建築物為抵押。在該貸款下，我們分別於2019年2月1日、2019年2月22日、2019年3月8日、2019年3月21日借款人民幣1640萬元(240萬美元)、人民幣1540萬元(220萬美元)、人民幣660萬元(90萬美元)和人民幣120萬元(20萬美元)。分別為2019年。2019年12月31日之後，我們全額償還了貸款本金 和應計利息。

於2020年3月，我們從吉林省信託有限公司獲得額外的一年期貸款，最高金額為人民幣4,000萬元 (約合590萬美元)，以Eodos Liga能源有限公司的土地使用權和建築物為抵押。 我們於2020年3月13日借入人民幣2,420萬元(合350萬美元)，年利率為13.5%。我們於2020年12月全額償還貸款本金及應計利息。

截至2020年12月31日，我們的承諾銀行貸款餘額為490萬美元。我們計劃在這些貸款到期時續期，如果需要，我們打算在未來通過銀行借款籌集更多資金，以滿足我們的日常現金需求。

此外，我們還通過私募、註冊直接發行和其他股權和票據融資獲得了資金：

於2016年7月28日，本公司與周繼平先生及Li先生訂立證券購買協議，按每股2.5美元發行及出售合共2,206,640股本公司普通股，總代價約552萬美元。 本公司於2016年8月17日向兩名投資者發行上述股份。

2017年2月17日，我們與包括首席執行官Li先生在內的八名個人投資者分別簽署了一份諒解備忘錄， 這些股東原則上同意認購我們普通股的新股，總額為1,000萬美元。發行價是參考新股發行前的市場價格確定的。2017年1月，股東向我們支付了共計210萬美元 作為可退還保證金，其中，雲飛Li先生同意認購新股共計112萬美元，並支付可退還保證金 20萬美元。2017年4月和5月，我們從這些股東那裏獲得了960萬美元的現金。於2017年5月31日，吾等與該等投資者訂立證券購買協議，據此，吾等同意以每股1.5美元的收購價向該等投資者發行合共6,403,518股普通股，總價為960萬美元，其中包括向Li雲飛先生發行的764,018股普通股。2017年6月22日，我們向投資者發行了股票。向投資者發行股份是根據證券法第4(A)(2)節規定的豁免進行的。於2019年，根據證券購買協議及投資者同意，吾等向該等投資者返還部分保證金965,579美元(約合人民幣670萬元)。

於2019年1月7日，Li大偉先生及Li雲飛先生分別與華為電力及天津新能源訂立協議，據此，天津新能源分別向Li大偉先生及Li雲飛先生轉讓其對華置電力約3,400,000美元(人民幣23,980,950元)及1,700,000美元(人民幣11,647,890元) (合共5,100,000美元，“第一債”)的貸款權利。同日，本公司與Li大衞先生、Li雲飛先生簽訂了 註銷協議。根據註銷協議的條款，Li先生及Li雲飛先生同意註銷第一筆債務，以換取分別為3,431,373股及1,666,667股本公司普通股，每股交換價格為1.02美元。收到股份後，債權人解除了公司與第一筆債務有關的任何債權、要求和 其他義務。

於二零一九年四月二十六日，郎駿先生、景實女士及亞洲EVK能源汽車有限公司(“亞洲EVK”)分別與CBAK Power及天津新能源訂立協議 ，據此天津新能源將其對CBAK Power的貸款權利分別轉讓予CBAK Power約3,000,000美元(人民幣2,225,082元)、1,000,000美元(人民幣912,204元)及5,200,000元(人民幣35,406,036元)(合共“第二債”) 。同日，本公司與債權人郎君朗先生、施靜女士及Asia EVK(債權人)訂立註銷協議。根據註銷協議的條款，債權人同意註銷第二筆債務，以分別換取300,534股、123,208股及4,782,163股本公司普通股，交換價格 每股1.1美元。在收到股份後，債權人解除了公司與第二筆債務有關的任何債權、要求和其他義務。

於2019年6月28日，Li大偉先生及Li雲飛先生分別與華置電力訂立協議，分別向華置電力提供約1,400,000美元(人民幣10,000,000元)及2,500,000美元(人民幣18,000,000元)貸款，為期六個月(合共390,000美元，為“第三筆 債務”)。這筆貸款是無抵押、無利息和按需償還的。於2019年7月16日，亞運科及雲飛先生分別與亞運動力及大連正鴻建築裝飾安裝工程有限公司( 公司的建築承建商)訂立協議，據此，大連正鴻建築裝飾安裝工程有限公司將其對亞運動力及雲飛Li先生分別拖欠約2,800,000美元(人民幣20,000,000元)及4,000,000美元(人民幣2,813,810元) (合共3,200,000美元，“第四債”)的權利轉讓予亞運動力及雲飛Li先生。於2019年7月26日，吾等與Li大偉先生、Li雲飛先生及亞洲奮進(債權人)訂立了 註銷協議。根據註銷協議的條款，Li大偉先生、Li雲飛先生及亞洲奮進同意註銷第三債項及第四債項，以換取分別為1,384,717股、2,938,067股及2,769,435股本公司普通股，每股交換價格為1.05美元。收到股份後，債權人解除了公司與第三債務和第四債務有關的任何債權、要求和其他義務。

於2019年10月10日，毛世斌先生、王麗娟女士及沈平先生分別與中巴動力及鄭州北汽新能源汽車有限公司(本公司供應商)訂立協議，鄭州北汽新能源汽車有限公司將其對中巴動力欠下的存貨成本約210萬元(人民幣15,000,000元)、100萬元(人民幣7,380,000元)及100萬元(人民幣7,380,000元)(人民幣7,380,000元)(合共420萬元，“第五債”)的權利轉讓予中巴動力。王麗娟女士和沈平先生。

於2019年10月14日，吾等與劉尚東先生、毛世斌先生、王麗娟女士及沈平先生(債權人)訂立註銷協議。根據註銷協議的條款，劉尚東先生、毛世斌先生、王麗娟女士及沈平先生同意註銷及轉換第五期債務及未償還的保證金，分別以528,053股、3,536,068股、2,267,798股及2,267,798股本公司普通股，交換價格為每股0.6美元。債權人收到股份後，解除了公司與第五筆債務和未付保證金有關的任何債權、要求和其他義務。

於二零二零年四月二十七日，吾等與亞洲區EVK的Li雲飛先生及沈平先生訂立註銷協議，彼等借出合共約4,300,000美元予CBAK Power( “第六筆債務”)。根據註銷協議的條款，債權人同意以每股0.48美元的交換價格註銷第六筆債務，以換取總計8,928,193股本公司普通股。根據貸款金額，分別向亞運飛Li先生和沈品先生發行了2,062,619股、2,151,017股和4,714,557股。收到股份後，債權人解除了本公司與第六筆債務有關的任何債權、要求和其他義務。

於2019年7月24日，吾等與Atlas Sciences，LLC(“貸款人”)訂立證券購買協議，根據該協議，吾等向貸款人發行本票(“票據I”)。票據I的原始本金金額為1,395,000美元，年利率為10%，並將於發行後12個月到期，除非根據其條款提前支付或贖回。在原始發行折扣125,000美元和支付貸款人費用 20,000美元后，公司獲得了1,250,000美元的收益。

於2019年12月30日，吾等與Atlas Sciences，LLC訂立第二份證券購買協議，據此，本公司向貸款人發行本票(“票據II”) 。債券II的原始本金為1,670,000元，年息率為10%，除非按照其條款提早支付或贖回，否則將於發行後12個月到期。在原始發行折扣150,000美元和支付貸款人費用20,000美元后，我們獲得了1,500,000美元的收益。

於2020年1月27日，吾等與貸款人訂立一項交換協議(“第一交換協議”)，據此，吾等與貸款人同意(I)從本公司於2019年7月24日向貸款人發行的若干本票的未償還餘額中分割一張原始本金金額為100,000美元的新本票(“分割本票”)，及(Ii)交換分割本票以發行160,256股本公司普通股，每股票面價值0.001美元，給出借人。

於2020年2月20日，吾等與貸款人訂立另一份交換協議(“第二份交換協議”)，據此，本公司與貸款人同意(I)從本公司於2019年7月24日向貸款人發行的本金為1,395,000美元的若干本票的未償還餘額中，分拆一張原始本金金額為100,000美元的新本票(“分割本票”)，及(Ii)將分割本票交換為發行207,641股本公司普通股，每股票面價值0.001美元，給出借人。

於2020年4月28日，吾等與貸款人訂立第三份交換協議(“第三份交換協議”)，根據該協議，本公司與貸款人同意(I)從本公司於2019年7月24日向貸款人發行的本金金額為1,395,000美元的若干本票的未償還餘額中，分割出一張本金金額為100,000美元的新本票(“分割本票”)，及(Ii)以分割本票交換髮行312,500股本公司普通股。對貸款人來説，每股票面價值0.001美元。

於2020年6月8日，吾等與貸款人訂立第四份交換協議(“第四份交換協議”)，根據該協議，本公司與貸款人同意(I)從本公司於2019年7月24日發行予貸款人的若干本票的未償還餘額中，分拆一張原始本金金額為100,000美元的新本票，及(Ii)交換分割後的本票，以向貸款人發行271,739股本公司普通股 ，每股票面價值0.001美元。

於2020年6月10日，吾等與貸款人訂立第五份交換協議(“第五份交換協議”)，據此，本公司與貸款人同意(I)從本公司於2019年7月24日向貸款人發行的若干本票的未償還餘額中，分拆一張原始本金金額為150,000美元的新本票，及(Ii)交換分割後的本票，以向貸款人發行407,609股本公司普通股 ，每股票面價值0.001美元。

於二零二零年七月六日，吾等與貸款人訂立第六份交換協議(“第六份交換協議”)，據此，本公司與貸款人同意(I)從本公司於2019年7月24日發行予貸款人的若干本票的未償還餘額中，分拆一張本金為250,000美元的新本金本票，及(Ii)交換分割後的本票，以向貸款人發行本公司普通股461,595股，每股票面價值0.001美元。

於2020年7月8日，吾等與貸款人訂立若干交換協議，據此，本公司與貸款人同意(I) 從本公司於2019年12月30日向貸款人發行的若干本金為1,670,000美元的未償還本票中，分拆一張新本金金額為250,000美元的新本票，及(Ii)交換 本公司發行453,161股普通股的分割本票，每股票面價值0.001美元予貸款人。

於2020年7月29日，吾等與貸款人訂立第七份交換協議(“第七份交換協議”)，據此，本公司與貸款人同意(I)從本公司於2019年7月24日向貸款人發行的若干本票的未償還餘額中分割一張原始本金金額為365,000美元的新本票，及(Ii)交換分割本票以向貸款人發行576,802股本公司 普通股，每股票面價值0.001美元。

於2020年10月12日，吾等與貸款人訂立了一項對承付票的修訂(“修訂”)，據此，貸款人有權隨時選擇將票據的全部或任何部分未償還餘額轉換為本公司普通股股份，直至票據的未償還餘額已悉數支付為止。每次轉換的轉換價格將根據以下公式計算：80%乘以緊接適用轉換之前的 十(10)個交易日內公司普通股的最低收盤價。儘管如此，在任何情況下，轉換價格 都不會低於1.00美元。

根據修正案，我們於2020年10月13日將票據的部分未償還餘額兑換為向貸款人發行709,329股本公司普通股，每股票面價值0.001美元。

於2020年10月20日，本公司以票據餘額778,252美元向貸款人發行329,768股普通股，每股票面價值0.001美元。

於二零二零年十一月五日，Tillicum Investment Company Limited與CBAK南京及深圳思達實業有限公司(本公司的設備供應商) 訂立協議，據此，深圳市思達實業有限公司將其對CBAK Power欠Tillicum Investment Company Limited約1，17萬美元(人民幣75,000,000元)的未付設備成本的權利轉讓予Tillicum Investment Company Limited(“第七債”)。

2020年11月11日，我們與Tillicum Investment Company Limited簽訂了取消協議。根據註銷協議的條款，Tillicum Investment Company Limited同意註銷第七期債務，以換取本公司3,192,291股普通股，交換價格為每股3.5美元。債權人收到股份後，解除了公司與第七筆債務有關的任何債權、要求和其他義務。

於2020年12月8日，吾等與若干機構投資者訂立證券 購買協議，據此，吾等以登記直接發售方式發行合共9,489,800股本公司普通股，每股收購價為5.18美元，並以每股6.46美元的行使價購買合共3,795,920股本公司普通股，可於發行日期起計36個月內行使，總收益約4,916萬美元，扣除向配售代理支付的費用及本公司應支付的其他估計發售開支 。

2021年2月8日，我們與相同的投資者簽訂了另一份證券購買協議，據此，我們以登記直接發行的方式發行了本公司總計8,939,976股普通股，每股收購價為7.83美元。此外，我們還向投資者發行了(I)同時定向增發，A-1系列認股權證購買共4,469,988股普通股，每股行權價為7.67美元，自發行日起可行使42個月；(Ii)在登記直接發行中，B系列認股權證購買共4,469,988股普通股，每股行權價為7.83美元，自發行日起可行使90天； 及(Iii)在登記直接發售中，A-2系列認股權證可按每股7.67美元的行使價購買最多2,234,992股普通股，行使價為7.67美元，自發行之日起可行使45個月。在扣除向配售代理支付的費用和本公司應支付的其他估計發售費用之前，我們從登記的直接發售和同時進行的私募中獲得了約7,000萬美元的總收益 。

我們 目前正在擴大大連和南京工廠的產品線和製造能力，這需要更多資金來 為擴張提供資金。由於不斷變化的業務條件或其他未來發展，我們還可能需要額外的現金，包括我們可能決定進行的任何投資或收購。如果需要，我們計劃在到期時續簽這些貸款，並計劃在未來通過銀行借款和股權融資籌集更多資金，以滿足我們的日常現金需求。然而，不能 保證我們將成功獲得這筆融資。如果我們現有的現金和銀行借款不足以滿足我們的要求，我們可能會尋求出售股權證券、債務證券或從貸款機構借款。我們不能保證 將以我們需要的金額或我們可以接受的條款獲得融資(如果有的話)。出售股權證券，包括可轉換債務證券，將稀釋我們現有股東的利益。債務的產生將把現金用於營運資本和資本支出，以償還債務義務，並可能導致運營和財務契約限制我們的 運營和我們向股東支付股息的能力。如果我們無法獲得所需的額外股本或債務融資，我們的業務運營和前景可能會受到影響。

下表概述了我們在指定時期的現金流：

(所有 金額以千美元為單位)

經營活動

在截至2020年12月31日的一年中，用於經營活動的淨現金為510萬美元，而2019年用於經營活動的淨現金為2120萬美元。2020年用於經營活動的現金淨額 主要由於本公司淨虧損(未計物業、廠房及設備處置虧損、物業、廠房及設備減值費用及不包括非現金折舊及攤銷及認股權證公允價值變動 負債)290萬美元，貿易賬款及應收票據增加2,080萬美元，貿易賬款及應付票據增加1,110萬美元，應付前附屬公司增加340萬美元，以及收到政府撥款290萬美元。

2019年用於經營活動的現金淨額主要歸因於我們的淨虧損(物業、廠房和設備處置前的虧損，物業、廠房和設備的減值費用，不包括 非現金折舊和攤銷)580萬美元，3,050萬美元的貿易賬款和應付賬單的結算，以及向我們以前的子公司支付的200萬美元的結算 ，部分被貿易賬款和應收票據減少1030萬美元所抵消。 預付款和其他應收賬款減少280萬美元，應計費用和其他應付賬款和產品保修準備金增加110萬美元。

投資 活動

在截至2020年12月31日的財年，用於投資活動的淨現金從2019年的240萬美元增加到570萬美元。2020和2019年用於投資活動的現金淨額主要包括購買物業、廠房和設備以及在建工程。

融資活動

在截至2020年12月31日的財年，融資活動提供的淨現金為2,580萬美元，而2019年為1,360萬美元。截至2020年12月31日止年度，融資活動提供的現金淨額主要包括向機構投資者發行股票所得款項淨額4,530萬美元、來自非關聯方的借款350萬美元 ，由償還銀行借款1,330萬美元及償還非關聯方借款980萬美元部分抵銷。

截至2019年12月31日止年度，融資活動提供的現金淨額主要包括銀行借款580萬美元、非關聯方借款630萬美元、股東墊款410萬美元及發行本票所得款項280萬美元，但由償還銀行借款360萬美元、償還股東保證金100萬美元及償還關聯方款項合共140萬美元部分抵銷。

截至2020年12月31日，我們的信貸安排和信用額度下的未償還本金 如下：

(所有 金額以千美元為單位)

資本支出

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的財年中，我們的資本支出分別為1,750萬美元 和250萬美元。我們2020年的資本支出主要用於建設大連工廠和南京工廠。下表列出了我們的資本支出在指定期間的使用情況。

(所有 金額以千美元為單位)

我們 預計2021財年我們的總資本支出將達到約1,520萬美元。這筆資金將用於翻新現有的生產線，並用新的生產線和電池模塊包裝線建設新工廠。

合同義務和商業承諾

下表列出了截至2020年12月31日我們的合同義務和商業承諾：

(所有 金額以千美元為單位)

截至2020年12月31日，除上述合同義務和商業承諾外，我們並無任何其他長期債務義務、營運 租賃義務、資本承諾、購買義務或其他長期負債。

表外交易

我們 未與未合併實體訂立任何交易、協議或其他合同安排，而根據這些交易、協議或其他合同安排，我們有(I)擔保項下的任何義務，(Ii)轉讓給未合併實體的資產中的任何保留權益或或有權益，作為此類實體的信貸、流動性或市場風險支持，(Iii)衍生工具項下的任何義務，即 在我們的合併資產負債表中與我們的股票掛鈎並歸類為股東權益，或(Iv)任何因提供融資、流動性、向我們提供市場風險或信貸支持，或與我們從事租賃、套期保值或研發服務。

關鍵會計政策

我們的 綜合財務信息是根據美國公認會計原則編制的，它要求我們做出判斷、估計和 假設，這些判斷、估計和假設影響(1)我們的資產和負債的報告金額，(2)我們的或有資產和負債在每個會計期間結束時的披露 和(3)每個會計期間的收入和費用的報告金額。我們根據自己的歷史經驗、對當前業務和其他情況的瞭解和評估、基於現有信息和合理假設對未來的預期 不斷評估這些估計，這些共同構成了我們對其他來源不太明顯的 事項作出判斷的基礎。由於估計數的使用是財務報告流程的一個組成部分，因此我們的實際結果可能與這些估計數不同。我們的一些會計政策在應用時需要比其他會計政策更高的判斷力。

在審查我們的財務報表時，還應考慮以下因素：(1)我們對關鍵會計政策的選擇，(2)判斷和其他影響這些政策應用的不確定性，以及(3)報告結果對條件和假設變化的敏感性。我們認為以下會計政策涉及在編制財務報表時使用的最重要的判斷和估計。

我們 認為以下是最關鍵的會計政策：

收入 確認

當我們的客户獲得承諾的商品或服務的控制權時，我們 確認收入，其金額反映了 客户期望從這些商品中獲得的對價。我們按照ASU第2014-09號規定的五步模式確認收入： (I)確定與客户的合同；(Ii)確定合同中的履約義務；(Iii)確定交易價格；(Iv)將交易價格分配到合同中的履約義務；以及(V)在我們 履行履約義務時(或在履行義務時)確認收入。

產品銷售收入 在客户獲得對我們產品的控制權時確認，這發生在某個時間點，通常在交付給客户時 。如果本應確認的 資產的預期攤銷期限為一年或更短，或者金額無關緊要，我們會在發生合同時支出獲得合同的增量成本。

產品銷售收入 是扣除為與我們的客户簽訂的合同 中提供的適用折扣和津貼而建立的準備金後記錄的。

產品 收入準備金被歸類為產品收入的減少，通常分為兩類：折扣和 退貨。這些準備金基於對相關銷售所賺取或將索賠的金額的估計，並歸類為應收賬款的減少 ，因為該金額應支付給我們的客户。

長期資產減值

長壽資產，包括物業、廠房及設備、預付土地使用權及無形資產，於發生 事件或環境變化顯示某項資產的賬面價值可能無法收回時，會就減值進行審核。

將持有和使用的長期資產的可回收性 通過將資產的賬面價值與資產預期產生的預計未貼現未來現金流進行比較來衡量。如果一項資產的賬面金額超過其估計的未貼現未來現金流量 ，則按該資產的賬面金額超過該資產的公允價值的金額確認減值費用。

貿易 應收帳款和票據

應收賬款和票據按發票金額入賬，扣除壞賬準備和銷售退貨。壞賬準備是我們對現有應收貿易賬款中可能出現的信用損失金額的最佳估計。我們根據歷史核銷經驗、客户特定事實和經濟狀況確定津貼。

未償還的應收賬款餘額將被逐一審查以確定是否可以收回。賬户餘額在 所有收款手段用盡後從津貼中註銷，追回的可能性被認為微乎其微。

庫存

存貨 按成本或可變現淨值中較低者列報。庫存成本採用加權平均成本法確定， 包括購買庫存並將其帶到現有位置和狀況所發生的支出。對於產成品和在製品，成本包括基於正常運營能力的生產管理費用的適當份額。可變現淨值是指在正常業務過程中的估計銷售價格，以及較難合理預測的完工、處置和運輸成本。

我們 記錄了存貨的估計陳舊或減值調整，其可變現淨值等於存貨成本和估計可變現淨值之間的差額。在確認損失時，為該存貨建立了新的成本基礎 ，事實和情況的後續變化不會導致恢復或增加新建立的成本基礎。

保修

我們為我們所有的產品提供製造商的保修。我們為銷售的產品計提保修準備金，其中包括我們對保修或更換保修項目的預計成本的最佳 估計。這些估計數是基於迄今發生的實際索賠，以及對未來索賠的性質、頻率和費用的估計。考慮到我們當前產品的銷售歷史相對較短，這些估計本身就是不確定的。 我們歷史上或預計的保修體驗的變化可能會導致未來保修準備金發生重大變化。預計在未來12個月內產生的保修準備金部分計入應計負債和其他，剩餘餘額計入綜合資產負債表中的其他長期負債 。

政府撥款

我們在中國的子公司根據中國政府的相關政策接受中國當地政府機構的政府補貼。一般而言，我們將收到的政府補貼作為收入列報，除非收到的補貼專門用於補償特定費用，這些費用已通過抵消特定費用而入賬，如研發費用、利息費用和搬遷成本。收到的未賺取的政府補貼將被推遲確認，直到滿足此類確認的標準 。

適用於土地的贈款 在其上建造的折舊設施的使用年限內攤銷。對於研究和開發費用， 我們將政府撥款與撥款批准文件中規定的研發活動費用進行匹配和抵銷 發生此類費用的相應期間。

基於股份的薪酬

我們 採納了ASC主題718的條款，該條款要求我們根據授予日期的公允價值計量和確認授予股權工具的補償費用 。成本在授權期(或必要的服務期)內確認。ASC主題718還 要求我們根據當前的公允價值來衡量責任分類獎勵的成本。裁決的公允價值將在隨後的每個報告日至結算日重新計量。必要服務期間的公允價值變動確認為該期間的補償成本。此外，ASC主題718要求我們在計算與股票薪酬相關的費用 時估計罰沒。

每個期權獎勵的公允價值在授予之日使用Black-Scholes期權估值模型進行估計。預期波動率是基於我們在美國上市普通股的歷史波動性和其他相關市場信息。我們使用 歷史數據來估計估值模型中使用的股票期權行使和員工離職行為。已授予的股票期權的預期條款來自期權定價模型的輸出，代表已授予的股票期權預期未償還的時間段。由於股票期權一旦行使，將主要在美國資本市場交易，因此股票期權合同期限內的無風險利率以授予時有效的美國國債收益率曲線為基礎。

認股權證法律責任

對於未與本公司股票掛鈎的權證，本公司於每個資產負債表日將已發行認股權證的公允價值記為負債，並將估計公允價值的變動記為綜合經營及全面收益表內的非現金損益。認股權證負債 在資產負債表中按公允價值確認(第3級)。這些認股權證的公允價值已使用二項式 模型確定。

會計準則變更

有關相關聲明的討論，請 參閲我們的合併財務報表附註2《重要會計政策和實踐摘要-最近發佈的會計準則》。

匯率

我們中國子公司的財務記錄以人民幣保存。為了編制財務報表，我們已將人民幣金額 轉換為美元金額。我們資產負債表上的資產和負債金額使用截至資產負債表日期的收盤匯率 換算。收入、費用、損益按該等財務報表所涵蓋期間的平均匯率換算。換算產生的調整(如果有)包括在我們資產負債表的股東權益部分的我們的累計其他全面收益中。最初以人民幣計入並折算為美元的所有其他金額均使用確認日的收盤匯率進行折算。 因此，計算這些比較中的金額的匯率每年都有所不同。

在編制我們的財務報表時，用於將人民幣金額折算成美元的匯率 如下：

第 7A項。關於市場風險的定量和定性披露。

不適用 。

第 項8.財務報表和補充數據

財務報表

CBAK：能源科技公司及附屬公司

合併財務報表

截至 年度

2019年12月31日和2020年12月31日

CBAK：能源科技公司

和 個子公司

目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

致本公司股東及董事會

CBAK能源科技公司

對財務報表的幾點看法

我們已審計所附CBAK能源科技及其附屬公司(“貴公司”)截至2020年12月31日及2019年12月31日的綜合資產負債表，以及截至2020年12月31日止兩個年度內各年度的相關綜合經營及全面收益(虧損)表、股東權益及現金流量變動表及相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的綜合財務狀況，以及截至2020年12月31日期間各年度的綜合經營業績和現金流量 ，符合美國公認會計原則。

持續經營的企業

隨附的綜合財務報表已編制 假設本公司將繼續經營下去。正如綜合財務報表附註1所述，截至2020年12月31日，公司 存在營運資金短缺、經常性淨虧損的累計赤字以及在不到一年的時間內到期的重大短期債務。所有這些因素都令人對其作為持續經營企業的能力產生很大懷疑。 管理層在這些事項上的計劃也在合併財務報表附註1中討論。這些合併財務報表不包括可能因這種不確定性的結果而產生的任何調整。

意見基礎

這些合併財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的綜合財務報表 發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們按照PCAOB的 標準進行審計。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於合併財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。本公司不需要對其財務報告的內部控制進行審計，也沒有聘請本公司進行審計。作為我們審計的一部分，我們被要求瞭解財務報告的內部控制，但不是為了對公司財務報告的內部控制的有效性發表意見。因此，我們不表達這樣的意見。

我們的審計包括執行程序以評估合併財務報表重大錯報的風險，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序 。這些程序包括在測試的基礎上審查關於合併財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評估合併財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的本期綜合財務報表審計產生的事項，且：(1)涉及對綜合財務報表具有重大意義的賬目或披露，以及 (2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀的或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們也不會通過傳達下面的關鍵審計事項來提供對關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露的單獨意見。

持續經營的企業

隨附的綜合財務報表已編制 假設本公司將繼續經營下去。正如綜合財務報表附註1所述，截至2020年12月31日，公司 存在營運資金短缺、經常性淨虧損的累計赤字以及在不到一年的時間內到期的重大短期債務。本公司有合同義務，如承諾購買設備、建築 建築成本、應付、向子公司注資和短期貸款(統稱“義務”)。目前 管理層的預測和相關假設表明，他們有能力通過管理支出以及在必要時獲得額外債務融資、從現有董事和股東那裏獲得貸款以及私募股本以滿足其運營需求來履行義務。如果獲得此類融資的能力受到限制，公司 可以通過減少資本支出和其他運營支出來管理現金流出，以履行義務。

我們將管理層對公司持續經營能力的評估確定為關鍵審計事項。管理層作出判斷，認為本公司的計劃可能會得到有效執行，並將提供必要的現金流，為本公司到期的債務提供資金。具體地説，在確定本公司的計劃是否可能有效實施時，具有最高影響程度和主觀性的判斷包括收入增長和毛利率假設、其預測的運營現金流、其減少資本支出和其他運營支出的能力、其從資本市場獲得資金的能力 以及其從現有董事和股東那裏獲得貸款的能力。審計管理層作出的判斷需要高度的審計師判斷力和更大程度的審計努力。

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的整體意見。這些程序包括：(I)測試管理層預測運營現金流的主要假設，包括收入增長和毛利率假設；(Ii)評估公司能夠從資本市場獲得資金的可能性；(Iii)評估公司能夠在需要時減少資本支出和其他運營支出的可能性 ；以及(Iv)評估公司能夠從現有董事和股東那裏獲得貸款的可能性。

庫存減記

如綜合財務報表附註2所述，存貨按成本或可變現淨值中較低者列賬，成本按加權平均成本法釐定。 潛在陳舊或移動緩慢的存貨的減記是根據管理層對未來需求和市場情況的假設而記錄的。在截至2020年12月31日的年度，公司記錄的存貨減值費用為150萬美元。庫存 包括減記到公司對其可變現價值的最佳估計的項目，其中包括對各種因素的考慮 。

我們將庫存減記確定為關鍵的 審計事項。該公司對未來降價的決定是主觀的。具體地説，在評估公司的銷售策略和相關的庫存減價假設如何影響庫存的可變現價值時，審計師的判斷具有高度的主觀性。

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的整體意見。這些程序包括：(I)在盤點庫存期間觀察庫存的實物狀況；(Ii)評估管理層制定可變現淨值估計的程序的適當性；(Iii)通過考慮歷史趨勢以及與審計其他領域獲得的證據的一致性，測試關於質量、損壞、未來需求、銷售價格和市場狀況的假設的合理性；以及與產品團隊中的個人確認這些假設；以及(Iv)通過(1)將可變現淨值調整的歷史估計與庫存成本的實際調整進行比較，以及(2)分析計量日期之後的銷售情況，評估本公司對緩慢移動和陳舊庫存的可變現淨值的調整情況 。

長期資產減值評估

正如綜合財務報表附註2所述，每當事件或環境變化顯示長期資產的賬面價值可能無法收回時，本公司便會審核長期資產的減值。將持有和使用的長期資產的可回收性是通過將資產的賬面價值與資產預期產生的估計未貼現未來現金流量進行比較來衡量的。如果一項資產的賬面金額超過其估計的未貼現未來現金流量 ，則按該資產的賬面金額超過該資產公允價值的金額確認減值費用。公允價值通常根據報價的市場價格(如果有)或貼現的現金流量分析進行計量。根據所作分析，本公司於截至2020年12月31日止年度確認長期資產減值虧損430萬美元 。

我們將長期資產的減值評估確定為一項重要的審計事項，因為對未來現金流的預測 中使用了重大估計和假設管理，包括對這些預測的未來現金流應用的預期生產量和銷售量、生產成本、運營費用和貼現率。執行審計程序以評估這些估計和假設的合理性 需要審計師高度的判斷和更大程度的努力。

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的整體意見。這些程序包括：(I)將公司使用的方法(即基於未來貼現現金流的可收回金額計算)與行業實踐進行比較，並測試預測中使用的基礎數據的完整性和準確性；(Ii)評估計算中使用的重要假設的合理性，其中包括預期產量和銷售量、生產成本、運營費用和貼現率，方法是將其與來自多個來源的外部行業展望報告進行比較 並分析管理層估計的歷史準確性；以及(Iii)讓我們的估值專家 協助我們評估估值方法的適當性和所用假設的合理性，包括貼現率。

評估壞賬準備

正如綜合財務報表附註2所述，壞賬準備是本公司對本公司現有應收貿易賬款中可能出現的信貸損失金額的最佳估計。公司根據歷史核銷經驗、客户具體情況和經濟狀況確定備抵金額。未付應收賬款餘額應逐一審查是否可收回。賬户餘額 在用盡所有收集手段後從津貼中註銷，並且認為追回的可能性很小。根據所進行的分析，本公司於截至2020年12月31日的年度確認了70萬美元的壞賬準備。

我們將評估 可疑賬户的撥備確定為一項重要的審計事項。具體地説，具體備抵是一種估算，涉及通過考慮各種因素，如任何糾紛的性質、客户的通信、歷史收款和應收賬款未付天數，評估收回客户應收賬款的可能性。審計師的主觀判斷 用於評估在評估這些因素時所獲得證據的相關性和可靠性。

處理這一問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對合並財務報表的整體意見。這些程序包括：(I)調查特定津貼相對於應收賬款淨額和前一年特定津貼的顯著波動；(Ii)詢問公司人員以評估為某些客户建立特定津貼的理由；(Iii)通過評估基本的合同文件、歷史收集趨勢、與客户的溝通和其他其他因素來評估公司對特定客户津貼的估計；以及(Iv)評估在資產負債表日之後發生的後續收款，並考慮潛在後續事件對特定撥備的估計 的影響。

/s/Centurion ZD CPA&Co.

百夫長ZD會計師事務所

自2016年以來，我們一直擔任本公司的審計師 。

香港，中國

2021年4月13日

CBAK 能源技術公司及其子公司

合併資產負債表

截至2019年12月31日和2020年12月31日

(單位：美元，股數除外)

見合併財務報表附註。

CBAK 能源技術公司及其子公司

合併 營業和全面收益表(虧損)

截至2019年12月31日和2020年12月31日的年度

(單位：美元，股數除外)

見合併財務報表附註。

CBAK 能源技術公司及其子公司

合併股東權益變動表

截至2019年和2020年的年度

(單位：美元，股數除外)

見合併財務報表附註。

CBAK 能源技術公司及其子公司

合併現金流量表

截至2019年12月31日和2020年12月31日的年度

(單位： 美元)

見合併財務報表附註。

CBAK 能源技術公司及其子公司

合併財務報表附註

截至2019年12月31日及2020年12月31日止年度

(除股份數目外，以美元計算)

主體活動

CBAK 能源科技有限公司(前身為中國BAK電池公司)本公司於1999年10月4日在內華達州成立，前身為麥地那複印股份有限公司。公司於1999年10月6日更名為麥迪納咖啡公司，其後於2005年2月14日更名為中國伯克電池有限公司。北汽及其子公司(以下統稱為“本公司”)主要從事生產、商業化和經銷各種標準和定製鋰離子電池(稱為“Li電池”或“Li電池”)。在出售北汽國際有限公司及其子公司(見下文)之前，本公司生產的電池用於移動電話以及各種便攜式電子應用，包括大功率手機、筆記本電腦、電動工具、數碼相機、攝像機、MP3播放器、電動自行車、混合動力/電動汽車和一般工業應用。在2014年6月30日出售BAK International及其子公司後，公司 將專注於生產、商業化和分銷用於無線電動工具、輕型電動汽車、混合動力汽車、電動汽車、電動巴士、不間斷電源和其他高功率應用的高功率鋰離子充電電池。

自2005年起至2006年5月31日，公司普通股獲準在納斯達克全球市場上市，公司股票通過場外交易公告牌在場外交易市場交易，並於同日開始交易，代碼為“CBAK”。

於2017年1月10日，本公司向內華達州州務卿提交合並章程，以完成本公司與本公司新成立的全資附屬公司CBAK Merger Sub，Inc.(“合併子公司”)之間的合併。根據合併細則，自二零一七年一月十六日起，合併附屬公司與本公司合併並併入本公司，本公司為尚存的 實體(“合併”)。根據內華達州修訂法規第92A.180章的許可，合併的唯一目的是 實現公司名稱的變更。

自2018年11月30日起，公司普通股交易代碼由CBAK改為CBAT。公司普通股於2019年6月21日開業 起在納斯達克資本市場掛牌交易。

演示文稿和組織依據

於二零零四年十一月六日，股東與深圳市BAK電池有限公司(“深圳BAK”)基本相同的非營運控股公司BAK國際與深圳BAK的股東訂立換股交易，以進行公司其後的反向收購。BAK International與深圳BAK股東之間的換股交易入賬為深圳BAK的反向收購，不對深圳BAK的資產和負債的歷史基礎進行調整 。

2005年1月20日，本公司與比克國際的股東完成了一項換股交易。換股交易， 也稱為公司的“反向收購”，是根據內華達州法律，根據CBAK、BAK國際和BAK國際股東於2005年1月20日簽訂的 證券交易協議的條款完成的。 換股交易已作為本公司的集資交易入賬，據此，深圳比克的過往財務報表 及營運使用過往賬面值綜合入賬。

此外， 2005年1月20日，就在完成換股交易之前，比克國際向非相關投資者進行了普通股的私募 ，發行了總計1，720，087股普通股，總收益為17，000，000美元。 在進行融資的同時，本公司董事長兼首席執行官李向前先生（“李先生”） 同意根據2005年1月20日簽訂的託管協議 （“託管協議”）將其持有的435，910股本公司普通股放入托管賬户。根據託管協議，如果公司截至2005年9月30日的財政年度經審計的淨收入不至少為12，000，000美元，則50%的託管股份將 釋放給私募投資者，剩餘的50%將在私募中向投資者發放，如果 該公司截至9月30日的財政年度經審計的淨收入，2006年，至少有2700萬美元。如果公司截至2005年和2006年9月30日的 財政年度的經審計淨收入達到上述目標，則435，910股股票將在達到2005年目標時以 50%的數量釋放給李先生，其餘50%在達到2006年目標時釋放。

根據 美國公認會計原則（“美國公認會計原則”），如果在達到業績閾值後將股份返還給公司高管，則李先生訂立的託管協議（如 協議）通常構成補償。 公司確定，在不考慮補償費用的情況下，將達到截至 2005年9月30日的年度的績效閾值。然而，在考慮相關的賠償費用後，公司確定這些閾值 不會達到。公司還確定，即使不考慮補償費用，也無法達到截至2006年9月30日的年度業績 閾值。

雖然 與2005年業績門檻相關的217，955股託管股份先前已發放給李先生，但李先生於2006年8月21日簽署了進一步承諾， 將這些股份返還給託管代理，以分配給相關投資者。然而，該等股份並未 退還予託管代理人，但根據本公司、 比克國際及李先生於二零零七年十月二十二日訂立的交付妥善股份、和解及解除協議（“李和解協議”），該等股份最終 按下文所述交付予本公司。由於公司未能滿足截至 2006年9月30日的財政年度的業績門檻，與2006財政年度業績門檻有關的剩餘217，955股託管股份已釋放給相關 投資者。由於李先生並無保留任何託管股份，且託管協議之投資方僅為本公司之股東，與本公司並無及預期不會有任何其他關係，故本公司於截至二零零五年及二零零六年九月三十日止年度並無錄得 補償費用。

在2007財政年度將與2006年業績閾值相關的託管股份轉讓給投資者時，公司 應確認捐贈股份的貸方和額外實收資本的借方，這兩者都是股東權益的要素。此分錄不重要，因為已發行和流通的普通股總數、股東權益總額和總資產 不變;對收入或每股收益也沒有任何影響。因此，以前提交的截至2007年9月30日的財政年度合併財務報表 將不予重述。此股份轉讓已通過重新分類截至2007年10月1日的某些項目餘額反映在這些財務報表中。截至 2007年10月1日的捐贈股份和追加實收資本餘額分別貸記和借記7，955，358美元，載於合併股東權益變動表 。

2007年11月，Mr.Li根據Li和解協議將與2005年業績門檻相關的217,955股股份交付給北汽國際，北汽國際又將股份交付給本公司。該等股份(根據2008年和解協議向投資者發行的股份除外，如下所述)現由本公司持有。於收到該等股份後，本公司及北汽國際解除對Mr.Li提出的有關股份的所有索償及訴訟因由，而Mr.Li則解除針對本公司及北汽國際有關股份的所有索償及訴訟因由。根據Li和解協議的條款，本公司開始與參與本公司二零零五年一月定向增發的投資者進行談判，以期 全面清償BAK International根據與該等投資者訂立的適用協議項下的責任(以及本公司的任何責任) 。

自二零零八年三月十三日起，本公司於二零零五年一月與若干投資者訂立和解協議(“二零零八年和解協議”)。由於其他投資者從未就此事提交任何索賠，本公司 沒有與他們達成任何和解。

根據二零零八年和解協議，本公司與和解投資者已同意在不承認任何責任的情況下，就二零零五年一月私募事項達成和解及相互豁免所有與二零零五年一月私募股份有關的申索，包括Mr.Li已交由第三方託管的與二零零五年業績門檻有關的託管股份 的所有申索，以及所有申索，包括就與二零零五年一月私募授予的登記權有關的已算定損害賠償的申索。根據2008年和解協議，本公司已向每位結算投資者支付相當於與該等投資者聲稱的2005年業績門檻有關的託管股份數量的50%的本公司普通股股數 的和解款項；截至2015年6月30日的和解款項總額為73,749股。到目前為止，股票支付是根據第4(2)節和/或修訂後的1933年證券法的其他適用條款提供的註冊豁免 進行的。根據2008年和解協議，本公司提交了美國證券交易委員會於2008年6月26日宣佈 生效的股份轉售登記説明書。

根據 Li和解協議、二零零八年和解協議及於相關投資者獲發與二零零六財政年度業績門檻有關的217,955股託管股份後，Mr.Li或本公司對參與本公司二零零五年一月就託管股份進行定向增發的投資者概無任何責任。

於二零二零年十二月三十一日，本公司並無收到任何其他投資者於二零零五年一月私募時未受“二零零八年和解協議”保障的申索。

由於本公司已於2007財年將與2006年業績門檻相關的217,955股股份轉讓予相關投資者，而本公司亦已於2008財年向與吾等訂立“2008年業績門檻協議”的投資者轉讓與2005年業績門檻相關的73,749股股份，根據“Li和解協議”及“2008年業績門檻協議”，Mr.Li及本公司對參與本公司2005年1月有關託管股份定向增發的相關投資者概無任何剩餘責任。

2013年8月14日，大連北控貿易有限公司成立，為中國北控亞洲控股有限公司(“北控亞洲”)的全資附屬公司，註冊資本50萬美元。根據CBAK Trading的組織章程及中國相關法規，BAK Asia須於2015年8月14日或之前向CBAK Trading出資。2017年3月7日，大連BAK 貿易有限公司更名為大連CBAK貿易有限公司(“CBAK貿易”)。2019年8月5日，CBAK Trading註冊資本增至500萬美元。根據CBAK Trading修訂公司章程及中國相關法規，BAK Asia須於2033年8月1日或之前向CBAK Trading出資。截至本報告之日，公司已向CBAK Trading提供了2,435,000美元的現金。

大連BAK動力電池有限公司於2013年12月27日成立，為BAK亞洲的全資子公司，註冊資本為30,000,000美元。根據CBAK Power的組織章程及中國相關法規，BAK Asia須於2015年12月27日或之前向CBAK Power出資。2017年3月7日，大連BAK動力電池股份有限公司更名為大連CBAK動力電池有限責任公司(“CBAK動力”)。2018年7月10日，CBAK Power註冊資本增加 至50,000,000美元。2019年10月29日，CBAK Power的註冊資本進一步增加到6000萬美元。根據CBAK Power的 修訂章程及中國相關法規，BAK Asia須於2021年12月31日或之前向CBAK Power出資。截至本報告之日，公司通過注入一系列專利和現金，為CBAK Power貢獻了29,999,978美元。

2018年5月4日，CBAK新能源(蘇州)有限公司(“CBAK蘇州”)成立，為CBAK Power擁有90%股權的子公司，註冊資本人民幣10,000,000元(約合150萬美元)。其餘10%的股權由CBAK蘇州的若干員工持有。根據CBAK蘇州公司章程，各股東有權按其出資比例 享有利潤分配權或承擔損失責任。根據CBAK蘇州公司章程及中國相關法規，CBAK Power須於2019年12月31日或之前向CBAK蘇州公司出資。截至本報告日期，本公司已向蘇州CBAK公司出資人民幣900萬元(約合130萬美元)，其他股東通過一系列現金注入向蘇州CBAK公司出資人民幣100萬元(約合10萬美元)。該公司計劃於2021年解散CBAK蘇州。

2019年11月21日，大連博凱能源有限公司(“CBAK能源科技能源”)作為博凱亞洲的全資子公司成立，註冊資本為50,000,000美元。 根據博凱能源的公司章程和中國相關法規，博凱亞洲須於2022年11月20日或之前向博凱能源出資。截至本報告之日，該公司已向CBAK能源公司出資692萬美元。

於二零二零年七月十四日，本公司以現金代價1港元向本公司前行政總裁Li先生收購根據香港法律註冊成立的北汽亞洲投資有限公司(“北汽投資”)。Bak Asia Investments Limited是一家控股公司，沒有任何其他業務。

2020年7月31日，北汽投資在中國成立了一家全資子公司北汽新能源(南京)有限公司(“北汽南京”)，註冊資本為100,000,000美元。 根據北汽南京公司章程及中國有關法規，北汽投資須於2040年7月29日或之前向北汽南京出資。截至本報告之日，本公司已向CBAK南京公司出資46,989,915美元。

2020年8月6日，南京CBAK新能源科技有限公司(“南京CBAK”)作為CBAK南京公司的全資子公司成立，註冊資本為人民幣7億元(約合1.07億美元)。根據南京CBAK公司章程及中國相關法規，CBAK南京公司須於2040年8月5日或之前向南京CBAK公司出資。截至本報告日期，本公司已向南京CBAK出資270,933,736元人民幣(約合4,150萬美元)。

2020年11月9日，南京大新新能源汽車工業有限公司(“南京大新”)成立，註冊資本為50,000,000元人民幣(約770萬美元)，為CBAK南京公司的全資子公司。截至本報告日期，本公司已向南京大新出資人民幣10,000,000元(約合155萬美元)。

公司的綜合財務報表 是根據美國公認會計準則編制的。

根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債額及或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和支出的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。此會計基準在若干重大方面與本公司主要附屬公司編制賬簿所採用的會計基準有所不同，後者是根據適用於在中國或香港設立的有限責任企業的會計原則及相關財務規例而編制。隨附的綜合財務報表反映了本公司附屬公司的賬簿中未記錄的必要調整，以符合美國公認會計原則的規定列報。

出售BAK國際有限公司 及其子公司，即深圳BAK動力電池有限公司(原BAK電池(深圳)有限公司)(“BAK(br}深圳”)、BAK國際(天津)有限公司(“BAK天津”)、天津晨豪科技發展有限公司(BAK天津子公司成立於2014年5月8日)、BAK電池加拿大有限公司(“BAK加拿大”)、BAK Europe GmbH(“BAK Europe”)和BAK Telecom India Private Limited(“BAK India”)，於2014年6月30日和2019年12月31日生效。本公司附屬公司包括：i)中國北亞控股有限公司(“北亞”)，一家於2013年7月9日在香港註冊成立的全資有限責任公司；2)大連CBAK貿易有限公司(“CBAK貿易”)，於2013年8月14日在中國成立的全資有限公司；(Iii)大連CBAK動力電池有限公司(“CBAK動力”)，於2013年12月27日在中國成立的全資有限責任公司；(Iv)CBAK新能源(蘇州)有限公司(“CBAK蘇州”)，於2018年5月4日在中國成立的90%股權的有限責任公司；(V)大連CBAK能源科技有限公司(“中巴能源”)，於2019年11月21日在中國成立的全資有限責任公司；(Vi)北汽亞洲投資 有限公司(“北汽投資”)，於2020年7月14日在香港註冊成立的全資有限責任公司； (7)中巴新能源(南京)有限公司(“中巴南京”)，於2020年7月31日在中國成立的全資有限責任公司；(Viii)南京CBAK新能源科技有限公司(“南京CBAK”)，於2020年8月6日在中國成立的全資有限責任公司 及(Ix)南京大新新能源汽車工業有限公司(“南京大新”)，於2020年11月9日成立的全資有限責任公司。

公司繼續經營業務，並繼續通過將生產轉包給BAK天津 和BAK深圳(在其大連工廠建設和運營完成之前的子公司)銷售電池產生收入。BAK天津及BAK深圳現為本公司的供應商，除與任何主要供應商的正常風險外，本公司並無因BAK天津及BAK深圳的經營業績而享有任何重大利益或承擔任何重大責任。

自本報告之日起，Li相千先生不再是北汽國際和北汽天津的董事用户。他繼續作為深圳北汽和北汽深圳的董事 。

2016年3月1日起，Li先生辭去董事董事長、首席執行官總裁、公司祕書職務。同日，公司董事會任命Li雲飛先生為公司董事長、首席執行官總裁先生兼公司祕書。2016年3月4日，Li相千先生以每股2.4美元的價格將300萬股股份轉讓給Li雲飛先生。股份轉讓後，Li先生持有3,000,000股或17.3%，Li先生持有760,557股，佔本公司流通股的4.4%。 截至2020年12月31日，Li先生持有10,785,872股或本公司流通股的13.62%，而向前Li先生無持有本公司流通股。

截至2020年12月31日，公司存在營運資金短缺、經常性淨虧損和短期債務的累計赤字。這些因素使人對公司作為持續經營企業的持續經營能力產生了極大的懷疑。

2015年6月和7月，該公司從潛在投資者那裏獲得了約980萬美元的預付款。2015年9月29日，該公司與這些投資者簽訂了債務轉換協議。根據債務轉換協議的條款，各債權人同意按每股2.25美元的轉換價，將9,847,644美元的現有貸款本金轉換為合共4,376,731股本公司普通股 (“該等股份”)。債權人於2015年10月16日收到股份後，解除了公司與債務有關的所有債權、要求和其他義務。因此，根據與投資者訂立的補充協議及債務轉換協議，本公司並無就投資者的墊款確認任何利息。

於二零一六年六月，本公司收到周繼平先生及Li先生合共2,900,000美元的進一步墊款。這些預付款 是無擔保、無利息和按需償還的。2018年7月8日，本公司從周繼平先生那裏獲得了260萬美元的進一步預付款 。於2016年7月28日，本公司與周繼平先生及Li先生訂立證券購買協議，按每股2.5美元發行及出售合共2,206,640股本公司普通股，總代價約為552萬美元。2016年8月17日，本公司向投資者發行了這些股票。

2017年2月17日，本公司與8名投資者(包括本公司首席執行官Li雲飛先生和本公司7名現有股東)簽署了投資協議，投資者同意認購本公司總額為1,000萬美元的新股。根據投資協議，於2017年1月，8名投資者向本公司支付合共206萬美元作為首付。 Li先生同意認購本公司新股共計1,120,000美元，並於2017年1月支付保證金225,784美元。 於2017年4月1日、4月21日、4月26日和5月10日，本公司分別從該等投資者獲得1,999,910美元、3,499,888美元、1,119,982美元和2,985,497美元。 於2017年5月31日，本公司與該八名投資者訂立證券購買協議，據此，本公司同意向該等投資者發行合共6,403,518股普通股，收購價為每股1.5美元。 本公司同意向該等投資者發行合共6,403,518股普通股，總髮行價為960萬美元，其中746,018股發行予Li雲飛先生。2017年6月22日，公司向投資者發行了 股票。

於2019年，根據投資協議並經投資者同意，本公司向投資者返還部分保證金965,579美元(約合人民幣670萬元)。

於2019年1月7日，Li大偉先生及Li雲飛先生分別與華為電力及天津新能源訂立協議，據此，天津新能源分別向Li大偉先生及Li雲飛先生轉讓其對華置電力約3,400,000美元(人民幣23,980,950元)及1,700,000美元(人民幣11,647,890元) (合共5,100,000美元，“第一債”)的貸款權利。

2019年1月7日，本公司與Li大衞先生、Li雲飛先生簽訂了 註銷協議。根據註銷協議的條款，Li先生及Li雲飛先生同意註銷第一筆債務，以換取分別為3,431,373股及1,666,667股本公司普通股，每股交換價格為1.02美元。收到股份後，債權人解除了公司與第一筆債務有關的任何債權、要求和 其他義務。

於二零一九年四月二十六日，郎駿先生、景實女士及亞洲EVK能源汽車有限公司(“亞洲EVK”)分別與CBAK Power及天津新能源訂立協議 ，據此，天津新能源將其對CBAK Power的貸款權利分別轉讓予CBAK Power約3,000,000美元(人民幣2,225,082元)、1,000,000美元(人民幣912,204元)及5,000,000元(人民幣35,406,036元)(合共為“第二債”)5,400,000美元。

於2019年4月26日，本公司與朗駿先生、施靜女士及Asia EVK(債權人)訂立註銷協議。根據註銷協議的條款，債權人同意註銷第二筆債務，分別換取300,534股、123,208股和4,782,163股本公司普通股，交換價格為每股1.1美元。在收到股份後，債權人 解除了公司與第二筆債務有關的任何債權、要求和其他義務。

於2019年6月28日，Li大偉先生及Li雲飛先生分別與銀河電力訂立協議，分別向銀河電力提供為期約1,400,000美元(人民幣10,000,000元)及2,500,000美元(人民幣18,000,000元)的貸款，為期六個月(合共390,000美元，即“第三筆債務”)。 該筆貸款為無抵押、無利息及按需償還。

於2019年7月16日，亞運科及雲飛Li各自與亞運動力及大連正鴻建築裝飾安裝工程有限公司(本公司的承建商)訂立協議，據此，大連正鴻建築裝飾安裝工程有限公司分別將應付亞運動力約2,800,000美元(人民幣20,000,000元)及雲飛先生(2,813,810元)(合共“第四債”)約2,800,000美元(人民幣20,000,000元)及人民幣2,813,810元(合共3,200,000美元，“第四債”)的權利轉讓予亞運動力及雲飛 Li先生。

於2019年7月26日，本公司與Li大偉先生、Li雲飛先生及亞洲奮進(債權人)訂立 註銷協議。根據註銷協議的條款，Li大偉先生、Li雲飛先生及亞洲奮進同意註銷第三債項及第四債項，以換取分別為1,384,717股、2,938,067股及2,769,435股本公司普通股，每股交換價格為1，05美元。收到股份後，債權人 解除了本公司與第三債務和第四債務有關的任何債權、要求和其他義務。撤銷協議 載有債權人的慣常陳述和擔保。債權人對 股份沒有登記權。

於2019年7月24日，本公司與Atlas Sciences，LLC(“貸款人”)訂立證券購買協議，據此，本公司向貸款人發行本票(“票據1”)。該票據的原始本金金額為1,395,000美元，年利率為10%，將於發行後12個月到期，除非根據其條款提前支付或贖回。在原始發行折扣125,000美元和支付貸款人費用20,000美元后，公司獲得了1,250,000美元的收益。

2019年10月10日，毛世斌先生、王麗娟女士、沈平先生分別與中巴動力和鄭州中巴新能源汽車有限公司(本公司供應商，前首席執行官Li先生為本公司董事成員) 分別與中巴動力和鄭州中巴新能源汽車有限公司訂立協議，將中巴動力約210萬美元(約合人民幣15,000,000元)的未償庫存成本轉讓給鄭州中控新能源汽車有限公司。分別欠毛世斌先生、王麗娟女士及沈平先生100萬美元(人民幣7,380,000元)及1,000,000美元(人民幣7,380,000元)(合共420萬美元，“第五債”)。

於2019年10月14日，本公司與劉尚東先生、毛世斌先生、王麗娟女士及沈平先生(債權人)訂立註銷協議。根據註銷協議的條款，劉尚東先生、毛世斌先生、王麗娟女士及沈平先生同意註銷及轉換第五期債務及未償還保證金約1,000,000美元(人民幣6,720,000元)，以分別交換528,053股、3,536,068股、2,267,798股及2,267,798股本公司普通股，交換價為每股0.6美元。在收到股份後，債權人解除了公司與第五筆債務和未付保證金有關的任何債權、要求和其他義務。註銷協議包含債權人的慣常陳述和擔保。 債權人對股份沒有登記權。

於2019年12月30日，本公司與Atlas Sciences，LLC(“貸款人”)訂立第二份證券購買協議，據此，本公司向貸款人發行承付票(“票據II”)。票據II的原始本金為1,670,000美元，年利率為10%，將於發行後12個月到期，除非根據其條款提前支付或 贖回。在原始發行折扣150,000美元和支付貸款人費用20,000美元后，公司獲得了1,500,000美元的收益。

和(Ii)交換分割的本票，以向貸款人發行160,256股本公司普通股，每股面值0.001美元。

於2020年2月20日，本公司與放款人Atlas Sciences LLC(“貸款人”)訂立第二份交換協議(“第二份交換協議”)，據此，本公司與貸款人同意：(I)從本公司於2019年7月24日向貸款人發行的本金金額為1,395,000美元的若干本票的未償還餘額中，分拆一張本金為100,000美元的新本票(“分割本票”)；和(Ii)交換 用於發行207,641股公司普通股的分割本票，每股票面價值0.001美元給貸款人。

於二零二零年四月十日，雲飛Li先生、沈平先生及亞運奮進各自與華堅動力及深圳遠景訂立協議，據此，深圳倍科分別向Li先生、沈平先生及亞揚轉讓其對華僑動力欠Li先生、沈平先生及亞揚約1,000,000美元(人民幣16,000,000元)及1,000,000美元(共4,300,000元，“第六債”)的未付存貨成本(附註7)的權利。

於二零二零年四月二十七日，本公司與Li雲飛先生、沈平先生及亞洲奮進(“債權人”)訂立註銷協議。根據註銷協議的條款，Li雲飛先生、沈平先生及亞研科同意註銷第六期債務，以換取分別為2,062,619股、4,714,557股及2,151,017股本公司普通股，交換價格為每股0.48美元。收到股份後，債權人 解除了本公司與第六筆債務有關的任何債權、要求和其他義務。撤銷協議包含債權人的慣常陳述和擔保。債權人對該股份沒有登記權。

於2020年4月28日，本公司與Atlas Sciences，LLC(“貸款人”)訂立 第三份交換協議(“第三份交換協議”)，根據該協議，本公司與貸款人同意：(I)從本公司於2019年7月24日向貸款人發行的本金金額為1,395,000美元的若干本票的未償還餘額中，分拆一張本金為100,000美元的新本票(“分割本票”)；及(Ii)以分割本票交換向貸款人發行312,500股本公司普通股，每股票面價值0.001美元。

於2020年6月8日，本公司與放款人Atlas Sciences LLC(“貸款人”)訂立第四份交換協議(“第四份交換協議”)，據此，本公司與貸款人同意(I)從本公司於2019年7月24日向貸款人發行的本金金額為1,395,000美元的若干本票的未償還餘額中，分拆一張本金為100,000美元的新本票(“分割本票”)。和(Ii)交換 用於發行271,739股公司普通股的分割本票，每股面值0.001美元給貸款人 。

於2020年6月10日，本公司與放款人Atlas Sciences LLC(“貸款人”)訂立第五份交換協議(“第五份交換協議”)，據此，本公司與貸款人同意：(I)從本公司於2019年7月24日向貸款人發行的本金金額為1,395,000美元的若干本票的未償還餘額中，分拆一張新的本金為150,000美元的本票(“分割本票”)；和(Ii)交換 用於發行407,609股本公司普通股的分割本票，每股票面價值0.001美元給貸款人。

於2020年7月6日，本公司與放款人Atlas Sciences，LLC (“貸款人”)訂立第六份交換協議(“第六份交換協議”)，據此，本公司與貸款人同意：(I)從本公司於2019年7月24日向貸款人發行的本金金額為1,395,000美元的若干本票的未償還餘額中，分拆一張本金為250,000美元的新本票(“分割本票”)；和(Ii)交換 用於發行461,595股公司普通股的分割本票，每股面值0.001美元給貸款人 。

於2020年7月8日，本公司與 Atlas Sciences，LLC(“貸款人”)訂立第一份票據II交換協議(“第一交換協議-票據II”)，據此，本公司與貸款人同意：(I)從本公司於2019年12月30日向貸款人發行的本金金額為1,670,000美元的若干本票的未償還餘額 中，分拆一張新本金為250,000美元的新本票(“分割本票”)； 及(Ii)交換分割本票，以向貸款人發行453,161股本公司普通股，每股票面價值0.001美元。

於2020年7月29日，本公司與放款人Atlas Sciences LLC(“貸款人”)訂立第七份交換協議(“第七份交換協議”)，據此，本公司與貸款人同意：(I)從本公司於2019年7月24日向貸款人發行的本金金額為1,395,000美元的若干本票未償還餘額中，分拆一張新本票，本金金額為365,000美元(“分割本票”)；和(Ii)交換 用於發行576,802股公司普通股的分割本票，每股票面價值0.001美元給貸款人。

於二零二零年十月十二日，本公司與Atlas Sciences，LLC(貸款人)訂立本票修訂(“修訂”)，根據該修訂，貸款人有權隨時選擇將全部或任何部分未償還票據餘額轉換為本公司普通股股份，直至尚未償還的票據餘額已悉數支付為止。每次轉換的轉換價格將根據以下公式計算：80%乘以公司普通股在緊接適用轉換前十(10)個交易日內的最低收盤價(“轉換價格”)。儘管有上述規定，轉換價格在任何情況下都不會低於1.00美元。

根據修訂，於二零二零年十月十三日，本公司以票據I項下本金230,000元及票面利率141,275美元及票據II項下本金775,000元，分別向貸款人發行229,750股及479,579股本公司普通股，每股票面價值0.001美元。

於2020年10月20日，本公司於附註II項下進一步交換本金645,000元及息票133,252元，以向貸款人發行329,768股本公司普通股，每股面值0.001美元。截至本報告日期，本公司已全額償還附註I及附註II的本金及息票 。

於二零二零年十一月五日，無關連關係人士Tillicum Investment Company Limited各自與華嘉南京及深圳東星實業有限公司訂立協議，據此，深圳市東星實業有限公司將其對華嘉南京所欠約11，17萬元(人民幣75,000,000元)未付設備費用的權利轉讓予Tillicum Investment Company Limited(“第七債項”)。

於二零二零年十一月十一日，本公司與Tillicum Investment Company Limited(“債權人”)訂立註銷協議。根據註銷協議的條款，Tillicum Investment Company Limited同意註銷第七期債務，以換取本公司3,192,291股普通股，交換價格為每股3.5美元。債權人收到股份後，解除了公司與第七筆債務有關的任何債權、索償和其他義務。取消協議包含債權人的慣常陳述和擔保。債權人對該股份沒有登記權。

於2020年12月8日，本公司與若干機構投資者訂立證券購買協議，據此，本公司以登記直接發售方式發行合共9,489,800股本公司普通股，每股收購價為5.18美元，並認購合共3,795,920股本公司普通股，行使價為每股6.46美元，自發行之日起計36個月內可行使，總收益約4,916萬美元。在扣除向配售代理支付的費用和公司應支付的其他估計發售費用 381萬美元之前。此外，本次交易的配售代理還收到了認股權證(“配售代理認股權證”)，可購買至多379,592股本公司普通股，行使價為每股6.475美元，可在發行後6個月內行使36個月。

於2021年2月8日，本公司與相同投資者訂立另一份證券購買協議，據此，本公司以記名直接發售方式發行合共8，939，976股本公司普通股，每股購買價為7. 83美元。此外，該公司向投資者發行了（i）在並行 私人配售中，A-1系列認股權證可購買總計4，469，988股普通股，每股行使價為7.67美元，自發行之日起42個月內可行使;（ii）在記名直接發售中，B系列認股權證以每股7.83美元的行使價購買總計 4，469，988股普通股，可在發行日期起90天內行使;及 （iii）在記名直接發售中，A-2系列認股權證可購買最多2，234，992股普通股，每股行使價 為7.67美元，自發行日期起可行使45個月。在扣除配售代理費用和公司應付的其他估計 500萬美元的發行費用之前，公司從註冊直接發行和同時進行的私募發行中獲得了約7000萬美元的總收益。此外，本次交易的配售代理還收到了認股權證 （“配售代理認股權證”），用於購買最多446，999股公司普通股，行使價為每股9.204美元，可在發行後6個月後的36個月內行使。

截至2020年12月31日，本公司於2021年到期的計息銀行貸款總額約為1370萬美元，此外還有約4220萬美元的其他流動負債（不包括認股權證衍生工具負債）。

截至2020年12月31日，本公司有未使用的 來自銀行和吉林省信託有限責任公司的承諾銀行融資，有限公司（見下文“其他短期貸款”）740萬美元。

該公司目前正在擴大其大連工廠和南京工廠的產品線和製造能力，這需要更多的資金來為擴張提供資金。公司計劃未來通過銀行借款和股權融資籌集更多資金，以滿足其日常現金需求。

(A)合併原則

合併財務報表包括本公司及其子公司截至出售日的財務報表。所有 重要的公司間餘額和交易在合併前都已沖銷。

(B) 現金和現金等價物

現金 包括手頭現金和銀行存款，不包括質押存款。本公司將初始期限少於三個月的所有高流動性債務工具視為現金等價物。

(C) 貿易賬款和應收票據

應收賬款和票據按發票金額入賬，扣除壞賬準備和銷售退貨。壞賬準備是本公司對現有應收賬款中可能出現的信用損失金額的最佳估計。公司根據歷史核銷經驗、客户具體情況和經濟狀況確定備抵金額。

未償還的應收賬款餘額將被逐一審查以確定是否可以收回。賬户餘額在 所有收款手段用盡後從津貼中註銷，追回的可能性被認為微乎其微。

(D) 庫存

存貨 按成本或可變現淨值中較低者列報。存貨成本採用加權平均成本法確定，包括取得存貨並將其帶到現有地點和條件所發生的支出。對於成品和在製品，成本包括基於正常運營能力的生產管理費用的適當份額。 可變現淨值是正常業務過程中的估計銷售價格、較難合理預測的完工成本、 處置和運輸成本。

公司按存貨成本與估計可變現淨值之間的差額 計入存貨估計陳舊或減值的調整。在確認損失時，為該庫存建立了新的成本基礎，隨後事實和情況的變化不會導致恢復或增加新建立的成本基礎。

(E) 財產、廠房和設備

物業、廠房及設備(在建工程除外)按成本減去累計折舊及減值費用列賬。折舊 按直線法(在考慮其各自的估計殘值後)按資產的估計使用年限計算，具體如下：

已售出物業、廠房及設備的成本及累計折舊從綜合資產負債表中撇除，由此產生的 損益於綜合經營報表及全面虧損中確認。

在建工程 主要是指公司在建企業園區的開支，包括辦公室、工廠和員工宿舍。與收購或建設公司公司園區和設備有關的所有直接成本，包括借款利息費用，均作為在建項目資本化。在建工程不計提折舊。

將通過放棄方式處置的長期資產繼續被歸類為持有和使用，直到其被處置為止。

(F)租賃

在採用會計準則更新(“ASU”)第2016-02號，租賃(主題842)(“ASC 842”)之前，土地使用權是按成本計價，並在50年的權利期限內按直線攤銷。自2019年1月1日採用ASC 842後，所取得的土地使用權將根據ASC 842進行評估，並在符合租賃定義的情況下在使用權資產中確認。

該公司收入的一部分來自車輛租賃安排。這種安排規定每月支付車輛銷售和利息。這些安排 符合作為銷售型租賃入賬的標準。如果滿足以下條件之一，則租賃被歸類為銷售型租賃：(1)租賃將標的資產的所有權轉讓給承租人，(2)租賃授予承租人購買承租人合理確定將行使的標的資產的選擇權，(3)租賃期限為標的資產剩餘經濟壽命的大部分，(4)租賃支付總額的現值等於或基本上超過所有標的資產的公允價值，或(5)標的資產具有專門性，預計在租賃期結束時不會有出租人的其他用途。因此，車輛銷售扣除成本後記為其他收入，並在車輛交付和客户驗收時確認。於確認該等收入後，將為銷售類型租賃的投資 建立資產。利息在租期內按月確認。

(G) 外幣交易和換算

本公司的報告貨幣為美元(“美元”)。本公司在中國經營的子公司的財務記錄以其當地貨幣人民幣(“人民幣”)保存，這是功能貨幣。 本公司在其他國家設立的子公司的財務記錄以其當地貨幣保存。子公司的資產和負債按資產負債表日的匯率折算為報告貨幣，權益 賬户按歷史匯率折算，收支項目按當期平均匯率折算。 折算調整計入股東權益項下累計其他綜合虧損。

貨幣 以適用功能貨幣以外的貨幣計價的資產和負債按資產負債表日的現行匯率折算為功能貨幣。非貨幣性資產和負債按歷史匯率重新計量為適用的 本位幣。在該期間內以適用本位幣以外的貨幣進行的交易按交易日的適用匯率折算為本位幣。交易 損益在合併經營報表中確認。

人民幣 不是完全可兑換貨幣。凡涉及人民幣的外匯交易，必須通過人民銀行中國銀行或者其他經授權買賣外匯的機構進行。外匯交易採用的匯率為中國人民銀行公佈的匯率，主要由供求決定。 人民幣與美元的折算按以下匯率計算：

(H) 無形資產

無形資產在資產負債表中按成本減去累計攤銷和減值(如有)列報。無形資產的成本 在其估計使用年限內按直線攤銷。無形資產 各自的攤銷期限如下：

(I) 長期資產減值

長壽資產，包括物業、廠房及設備、預付土地使用權及無形資產，於發生 事件或環境變化顯示某項資產的賬面價值可能無法收回時，會就減值進行審核。

將持有和使用的長期資產的可回收性 通過將資產的賬面價值與資產預期產生的預計未貼現未來現金流進行比較來衡量。如果一項資產的賬面金額超過其估計的未貼現未來現金流量 ，則按該資產的賬面金額超過該資產的公允價值的金額確認減值費用。公允價值一般根據報價市場價格(如有)或貼現現金流分析計量。

(J) 收入確認

當客户獲得對承諾商品或服務的控制權時，公司確認收入，其金額反映了公司預期從這些商品中獲得的對價。本公司按照ASU第2014-09號規定的五步模式確認收入：(I)確定與客户的合同(S)；(Ii)確定合同中的履約義務；(Iii)確定交易價格；(Iv)將交易價格分配到合同中的履約義務；以及(V)當(或作為)我們履行履約義務時確認收入。

產品銷售收入 在客户獲得對公司產品的控制權時確認，這發生在某個時間點，通常是在交付給客户時。如果本應確認的資產的預期攤銷期限為一年或更短或金額無關緊要，則在發生合同時，公司會為獲得合同而支出增量成本。

產品銷售收入 是扣除為與公司客户簽訂的合同 中提供的適用折扣和津貼而建立的準備金後入賬的。

產品 收入準備金被歸類為產品收入的減少，通常分為兩類：折扣和 退貨。這些準備金是基於對相關銷售所賺取或將索賠的金額的估計，並歸類為應收賬款的減少 ，因為該金額應支付給公司的客户。

(K) 收入成本

收入成本主要包括直接歸因於產品生產的材料成本、員工薪酬、折舊和相關費用。減記存貨以降低成本或市價也計入收入成本。

(L) 所得税

所得税 按資產負債法核算。遞延税項資產和負債確認為未來税項影響 可歸因於現有資產和負債的財務報表賬面值與其各自的計税基礎之間的差異，以及營業虧損和税項抵免結轉。遞延税項資產減值至管理層認為這些資產很可能無法變現的程度。遞延税項資產和負債按適用於預計收回或結算暫時性差額的年度的應納税所得額的已制定税率計量。税率變動對遞延税項資產及負債的影響 於包括頒佈日期在內的期間於經營及全面虧損報表中確認。

不確定的所得税頭寸對所得税申報表的影響必須以最大的金額確認，而不是 經相關税務機關審計後可能無法持續的影響。如果不確定的所得税狀況持續的可能性低於50%，則不會被確認。所得税的利息和罰款將被歸類為所得税規定的一個組成部分 。

重大不確定税務狀況源於地方政府向本公司中國子公司發放的補貼，而中央政府或税務機關可能會對該補貼作出修改或提出質疑。從2019年1月1日至2020年12月31日的對賬(不包括利息和罰款的未確認税收優惠金額(“總UTB”)如下：

截至2019年12月31日及2020年12月31日，本公司並未累積任何與未確認税務優惠有關的利息及罰款。

(M) 研發和廣告費用

研究、開發和廣告費用計入已發生的費用。研發費用主要包括研發人員的薪酬、折舊和研發材料成本。

(N) 應付票據

應付票據 指金融機構向本公司供應商開具的票據。本公司的供應商在票據到期時直接從金融機構收到付款 本公司有義務向金融機構償還票據的面值。

(O) 保修

該公司為其所有產品提供製造商保修。它為銷售的產品計提保修準備金，其中包括管理層對保修或更換保修項目的預計成本的最佳估計。這些估計數基於迄今發生的實際索賠，以及對未來索賠的性質、頻率和費用的估計。鑑於該公司當前產品的銷售歷史相對較短，這些估計本身就是不確定的，而且其歷史或預計保修經驗的變化可能會導致未來保修儲備的重大變化 。

(P) 政府補助金

根據中國政府的相關政策，公司在中國的子公司從中國當地政府機構獲得政府補貼。一般而言，公司將收到的政府補貼作為其他收入的一部分列報，除非收到的補貼專門用於補償特定費用，這些費用已通過抵消特定費用而入賬，如研究和開發費用、利息費用和搬遷成本。收到的未賺取的政府補貼將推遲確認，直到 可以滿足此類確認的標準。

適用於土地的贈款 在其上建造的折舊設施的使用年限內攤銷。對於研發費用， 公司將政府撥款與 撥款批文中列明的研發活動費用相匹配，並在發生該等費用的相應期間進行抵銷。

(Q) 基於股份的薪酬

公司採納了ASC主題718的條款，該條款要求公司以授予日公允價值為基礎計量和確認授予股權工具的補償費用。成本在歸屬期間(或必要的服務 期間)確認。ASC主題718還要求公司根據其當前公允價值計量債務分類獎勵的成本。 該獎勵的公允價值將在隨後的每個報告日期重新計量，直至結算日。必要服務期間的公允價值變動 確認為該期間的補償成本。此外，ASC主題718要求公司在計算與股票薪酬相關的費用時對沒收進行估計。

每個期權獎勵的公允價值在授予之日使用Black-Scholes期權估值模型進行估計。預期波動率 基於本公司在美國上市普通股的歷史波動率和其他相關市場信息。 本公司使用歷史數據來估計估值模型中使用的股票期權行使和員工離職行為。授予的股票期權的預期條款來自期權定價模型的輸出，代表授予的股票期權預期未償還的時間段。由於股票期權一旦行使，將主要在美國資本市場交易 ，股票期權合同期限內的無風險利率以授予時有效的美國國債收益率曲線為基礎 。

(R) 退休和其他退休後福利

退休計劃(界定供款計劃)的供款在提供相關員工服務時，計入營業及全面虧損報表中的收入成本、研發開支、銷售及市場推廣開支及一般及行政開支。

(S) 每股虧損

每股基本虧損和攤薄虧損的計算方法為淨虧損除以本年度已發行普通股的加權平均數。

(T) 使用概算

根據美國公認會計原則編制合併財務報表時，本公司管理層須就合併財務 報表日期的資產及負債額、或有資產及負債的披露以及期間的收入及開支作出多項估計及假設。實際結果可能與這些估計不同。受該等估計及假設影響的重大項目包括收入確認、長期資產賬面值的可回收性、未確認税項優惠、存貨減值、應收賬款及遞延税項資產的估值撥備、保修及銷售回報撥備、基於股份的補償開支估值及認股權證負債。實際結果可能與這些估計值不同。

(U) 分部報告

公司在確定可報告的經營部門時使用“管理方法”。該管理方法將公司首席運營決策者用於制定經營決策和評估業績的內部組織和報告視為確定公司應報告的部門的來源。管理層，包括首席經營決策者，只根據Li充電電池的月收入(但不按子產品類型或地理區域)和本公司的經營業績來審查經營業績，因此，本公司已確定本公司有一個經營部門，如美國會計準則第280號專題“分部報告”所定義。

(V) 承付款和或有事項

因索賠、評估、訴訟、罰款和罰款及其他來源產生的或有損失的負債 在很可能已發生負債且評估金額可以合理估計的情況下記錄。

(W) 保證責任

對於沒有與公司股票掛鈎的權證， 公司在每個資產負債表日將已發行權證的公允價值記為負債，並將估計公允 值變動記為綜合經營報表和全面收益表中的非現金損益。認股權證負債在資產負債表中按公允價值確認(第3級)。這些權證的公允價值是使用二叉樹模型確定的。

最近 採用的會計準則

2018年8月，FASB發佈了ASU 2018-13，公允價值計量(主題820)：披露框架-公允價值計量披露要求的變化 ，修改了公允價值層次結構中1級、2級和3級工具的披露要求 。該指南適用於2019年12月15日之後的財年，以及這些財年內的過渡期， 任何已消除或修改的披露都允許及早採用。該公司自2020年1月1日起實施新標準。

近期發佈的會計準則

2019年5月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASU 2019-05，這是對ASU更新編號2016-13，金融工具-信貸損失 (主題326)：金融工具信貸損失的計量的更新，其中引入了按攤餘成本計量金融資產信貸損失的預期信貸損失方法，取代了以前的已發生損失方法。更新2016-13中的修訂 增加了主題326《金融工具--信貸損失》，並對編撰進行了若干相應修訂。 更新2016-13還修改了可供出售債務證券的會計核算，當公允價值低於攤餘成本基礎時，這些債務證券必須單獨評估信用損失。 根據子主題326-30，《金融工具--信用損失-可供出售債務證券》。本ASU中的修訂解決了這些利益相關者的擔憂，提供了不可撤銷地為以前按攤餘成本計量的某些金融資產選擇 公允價值選項的選項。對於這些實體，定向過渡 減免將通過提供一個選項來調整類似金融資產的計量方法，從而提高財務報表信息的可比性。此外，定向過渡救濟還可以降低一些實體遵守更新2016-13年修正案的成本，同時仍為財務報表用户提供決策有用的信息。ASU 2019-05在2022年12月15日之後開始的財年對公司有效。本公司目前正在評估這一新準則對其簡明綜合財務報表和相關披露的影響。

2019年12月，FASB發佈了ASU 2019-12《簡化所得税會計》，簡化了所得税的會計處理，消除了ASC 740所得税中的某些例外，並澄清了當前指南的某些方面，以促進報告實體之間的一致應用。 該指南適用於2020年12月15日之後的會計年度和這些會計年度內的過渡期，並允許提前 採用。該公司正在評估這一更新將對其財務報表產生的影響。

2020年3月，FASB發佈了ASU 2020-04，參考 利率改革(主題848)(主題718)：Improvemen20-04包含了影響債務、租賃、衍生品和其他合同的參考匯率改革相關活動的實際權宜之計。ASU 2020-04中的指導是可選的，可能會隨着時間的推移而選擇參考匯率改革活動 。公司將繼續評估該指導的影響，並可能在市場發生變化時適用這些選擇 。

2020年8月，財務會計準則委員會發布了ASU 2020-06， 帶有轉換和其他期權的債務(分主題470-20)和實體自有權益衍生工具和對衝合同 (分主題815-40)：實體自有權益中可轉換工具和合同的會計(“ASU 2020-06”)， 簡化了某些具有負債和股權特徵的金融工具的會計處理。本ASU(1)簡化了可轉換債務工具和可轉換優先股的會計核算，刪除了ASC 470-20《債務：債務》中的現有指南，該指南要求實體將受益轉換特徵和現金轉換特徵 與託管的可轉換債務或優先股分開核算在股權中；(2)通過取消股權分類所需的某些標準，修訂了 ASC 815-40中有關獨立金融工具和嵌入特徵的範圍例外，這些工具和嵌入特徵既與發行人自己的股票掛鈎，又按股東權益分類；以及(3)修訂ASC 260中的指導方針， 每股收益，要求實體使用IF轉換的 方法計算可轉換工具的稀釋每股收益(EPS)。此外，當票據可以現金或股票結算時，實體必須假定為計算稀釋每股收益的股票結算 。

對於美國證券交易委員會申請者，不包括較小的報告公司，ASU 2020-06在2021年12月15日之後開始的財年有效，包括 這些財年內的過渡期。允許提前採用，但不得早於2020年12月15日之後的財年。對於所有其他實體，ASU 2020-06在2023年12月15日之後開始的財政年度有效，包括這些財政年度內的過渡期。實體 應在採用的財政年度開始時採用該指引，不能在中期報告期內採用該指引。 本公司目前正在評估ASU 2020-06年度可能對其簡明合併財務報表和相關的 披露的影響。

財務會計準則委員會或其他準則制定機構發佈或建議的其他會計準則 在未來某個日期之前不需要採用的 預計在採用時不會對公司的合併財務報表產生實質性影響。

截至2019年12月31日和2020年12月31日的質押存款包括以下內容：

2020年5月，CBAK Power收到天津市武清區法院的通知，稱天津昌源電氣材料有限公司(“天津昌源”)起訴CBAK Power未能按照採購合同的條款付款。原告索賠總額13,040美元(人民幣85,136元)，包括材料費用12,166美元(人民幣79,429元)和利息874美元(人民幣5,707元)。2020年7月，應原告財產保全請求，天津市武清區法院裁定凍結中巴電力銀行存款共計13,041美元(約合人民幣85,136元)，凍結期限為 一年。截至2020年12月31日，13,041美元(人民幣85,136元)被銀行凍結，本公司已計提材料採購成本和利息 13,041美元(人民幣85,136元)。

於2020年10月，九兆電力接獲大連經濟技術開發區法院通知，九兆新能源科技有限公司(“九兆”)向九兆新能源科技有限公司(“九兆”)提起訴訟，指九兆電力未按有關採購合同的條款付款。九兆要求賠償總金額90萬美元(人民幣600萬元)，包括材料成本90萬美元(人民幣5,870,267元)及利息 美元19,871美元(人民幣129,732元)。應原告大連經濟技術開發區法院財產保全的請求，九招責令凍結CBAK Power銀行存款共計90萬美元(人民幣600萬元)，凍結期限至2021年9月17日。截至2020年12月31日，5,874美元(人民幣38,346元)被銀行凍結，本公司已累計材料採購成本90萬美元(人民幣5,870,267元)。

2019年10月，CBAK Power收到重慶市長壽 區法院的通知，稱重慶中潤化學有限公司(“重慶中潤”)因未能按照合同條款支付款項而向 公司提起仲裁索賠。原告索賠總額40萬美元(人民幣2484,948元)， 包括材料費40萬美元(人民幣2,397,660元)和利息13,370美元(人民幣87,288元)。2019年10月31日，CBAK動力與重慶中潤達成協議，CBAK動力將於2019年12月31日前支付材料費用。2020年，CBAK Power支付了198,144美元(約合人民幣1,293,600元)。2020年8月，應重慶中潤財產保全請求，長壽區法院責令凍結中巴電力合計20萬美元(約合人民幣1249,836元)的銀行存款，有效期一年，至2021年8月止。截至2020年12月31日，本公司已累計剩餘材料採購成本20萬美元(人民幣1,104,007元)，2,224美元(人民幣14,521元) 被銀行凍結。財產保全於2021年3月根據CBAK Power和解協議發佈。

截至2019年12月31日和2020年12月31日的貿易應收賬款和票據：

貿易賬户和應收票據 包括截至2019年12月31日和2020年12月31日的留存應收賬款2,159,356美元和1,896,068美元。自電動汽車電池銷售起計三至五年的保留期結束時，或自機動車輛銷售起計200,000公里處(以先到者為準)，應收保留金可免息及 可收回。

對壞賬準備的分析如下：

截至2019年12月31日和2020年12月31日的庫存 包括：

截至2019年12月31日止年度及截至2020年12月31日止年度，將過時存貨減記至成本或可變現淨值分別為834,362美元及1,450,182美元，計入收入成本 。

截至2019年12月31日和2020年12月31日的預付款和其他應收款包括：