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LibilityUS-GAAP:限制性股票成員US-GAAP:關聯黨成員美國通用會計準則:普通股成員2022-01-012022-09-300001061630US-GAAP:關聯黨成員bxMT:第三方服務會員2023-07-012023-09-300001061630US-GAAP:關聯黨成員bxMT:第三方服務會員2023-01-012023-09-300001061630US-GAAP:關聯黨成員bxMT:第三方服務會員2022-07-012022-09-300001061630US-GAAP:關聯黨成員bxMT:第三方服務會員2022-01-012022-09-300001061630bxMT:資深定期設施會員2019-03-310001061630US-GAAP:應收貸款會員2023-01-012023-09-300001061630美國公認會計準則:有擔保債務成員2023-09-300001061630bxMT:特定資產債務協議成員2023-09-300001061630bxMT:有擔保的定期貸款會員2023-09-30bxmt: 導演0001061630bxMT:董事會成員2023-01-012023-09-300001061630bxMT:審計總監成員2023-01-012023-09-300001061630bxMT:修正一名成員BXMT:薪酬和公司治理委員會成員2023-01-012023-09-300001061630BXMT:薪酬和公司治理委員會成員2023-01-012023-09-300001061630bxMT:審計委員會成員成員2023-01-012023-09-300001061630BXMT:投資風險管理委員會成員2023-01-012023-09-30 美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表單 10-Q
(Mark One)
| | | | | |
☒ | 根據1934年《證券交易法》第13或15 (d) 條提交的截至季度期間的季度報告 2023年9月30日 |
或者
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☐ | 根據1934年《證券交易法》第13條或第15(d)條提交的過渡報告 |
適用於從 ______ 到 ______ 的過渡期
委員會檔案編號: 001-14788
黑石抵押貸款信託公司
(註冊人的確切姓名如其章程所示)
| | | | | |
馬裏蘭州 | 94-6181186 |
(州或其他司法管轄區 公司或組織) | (美國國税局僱主 證件號) |
公園大道 345 號, 24 樓
紐約, 紐約10154
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(212) 655-0220
(註冊人的電話號碼,包括區號)
不適用
(如果自上次報告以來發生了變化,則以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度)
根據該法第12(b)條註冊的證券:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
每個班級的標題 | | 交易 符號 | | 每個交易所的名稱 在哪個註冊了 |
A 類普通股, | 面值每股0.01美元 | | BXMT | | 紐約證券交易所 |
用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內(或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內)提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告,以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的☒ 不 ☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內(或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據第 S-T 法規(本章第 232.405 節)第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒ 不 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
| | | | | | | | | | | | | | |
大型加速過濾器 | ☒ | | 加速過濾器 | ☐ |
| | | | |
非加速過濾器 | ☐ | | 規模較小的申報公司 | ☐ |
| | | | |
| | | 新興成長型公司 | ☐ |
如果是新興成長型公司,請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(a)條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司(定義見《交易法》第12b-2條)。是的 ☐不是 ☒
截至2023年10月18日,註冊人已發行A類普通股(面值每股0.01美元)的數量為 172,297,559.
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第一部分 | 財務信息 | |
第 1 項。 | 財務報表 | 3 |
| 合併財務報表(未經審計): | |
| 截至2023年9月30日和2022年12月31日的合併資產負債表 | 3 |
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的合併運營報表 | 4 |
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的綜合收益合併報表 | 5 |
| 截至2023年3月31日和2022年3月31日的三個月、2023年6月30日和2022年6月30日以及2023年9月30日和2022年9月30日的合併權益變動報表 | 6 |
| 截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月合併現金流量表 | 8 |
| 合併財務報表附註 | 10 |
第 2 項。 | 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 | 48 |
第 3 項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 76 |
第 4 項。 | 控制和程序 | 78 |
第二部分。 | 其他信息 | |
第 1 項。 | 法律訴訟 | 79 |
第 1A 項。 | 風險因素 | 79 |
第 2 項。 | 股權證券的未註冊銷售、所得款項的使用和發行人購買股權證券 | 79 |
第 3 項。 | 優先證券違約 | 79 |
第 4 項。 | 礦山安全披露 | 79 |
第 5 項。 | 其他信息 | 79 |
第 6 項。 | 展品 | 80 |
簽名 | 81 |
目錄
網站披露
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第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
黑石抵押貸款信託公司
合併資產負債表(未經審計)
(以千計,共享數據除外)
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
資產 | | | |
現金和現金等價物 | $ | 421,495 | | | $ | 291,340 | |
應收貸款 | 23,715,901 | | 25,017,880 |
當前的預期信用損失準備金 | (463,423) | | (326,137) |
應收貸款,淨額 | 23,252,478 | | 24,691,743 |
其他資產 | 369,446 | | 370,902 |
總資產 | $ | 24,043,419 | | | $ | 25,353,985 | |
負債和權益 | | | |
有擔保債務,淨額 | $ | 12,793,344 | | | $ | 13,528,164 | |
證券化債務,淨額 | 2,509,254 | | 2,664,010 |
特定資產債務,淨額 | 930,757 | | 942,503 |
出售的貸款參與淨額 | 275,184 | | 224,232 |
定期貸款,淨額 | 2,104,824 | | 2,114,549 |
高級擔保票據,淨額 | 362,981 | | 395,166 |
可轉換票據,淨額 | 295,527 | | 514,257 |
其他負債 | 278,027 | | 426,904 |
負債總額 | 19,549,898 | | 20,809,785 |
承付款和意外開支 | — | | — |
公平 | | | |
A 類普通股,$0.01面值, 400,000,000授權股份, 172,296,051和 171,695,985分別截至2023年9月30日和2022年12月31日已發行和流通的股票 | 1,723 | | 1,717 |
額外的實收資本 | 5,499,491 | | 5,475,804 |
累計其他綜合收益 | 10,606 | | 10,022 |
累計赤字 | (1,040,950) | | (968,749) |
黑石抵押貸款信託公司股東權益總額 | 4,470,870 | | 4,518,794 |
非控股權益 | 22,651 | | 25,406 |
權益總額 | 4,493,521 | | 4,544,200 |
負債和權益總額 | $ | 24,043,419 | | | $ | 25,353,985 | |
注意:截至2023年9月30日和2022年12月31日的合併資產負債表包括合併後的可變利息實體(VIE)的資產,這些實體只能用於清算每個VIE的債務,以及債權人無法向黑石抵押貸款信託公司追索權的合併VIE的負債。截至2023年9月30日和2022年12月31日,合併後的VIE的資產總額為美元3.0十億和美元3.2分別為十億美元,合併後的VIE的負債總額為美元2.5十億和美元2.7分別為十億。有關VIE的更多討論,請參閲註釋18。
見合併財務報表附註。
黑石抵押貸款信託公司
合併運營報表(未經審計)
(以千計,股票和每股數據除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 9月30日 | | 九個月已結束 9月30日 | | |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
來自貸款和其他投資的收入 | | | | | | | | | |
利息和相關收入 | $ | 519,342 | | | $ | 358,557 | | | $ | 1,532,618 | | | $ | 876,676 | | | |
減去:利息和相關費用 | 353,972 | | 202,375 | | 1,015,718 | | 439,708 | | |
貸款和其他投資收入,淨額 | 165,370 | | 156,182 | | 516,900 | | 436,968 | | |
其他開支 | | | | | | | | | |
管理費和激勵費 | 28,882 | | 25,911 | | 92,747 | | 76,462 | | |
一般和管理費用 | 12,001 | | 12,932 | | 37,888 | | 37,701 | | |
其他支出總額 | 40,883 | | 38,843 | | 130,635 | | 114,163 | | |
當前預期的信用損失準備金增加 | (96,900) | | (12,248) | | (134,530) | | (22,694) | | |
償還債務的收益 | 4,541 | | — | | 4,541 | | — | | |
所得税前收入 | 32,128 | | 105,091 | | 256,276 | | 300,111 | | |
所得税準備金 | 1,568 | | 1,172 | | 4,663 | | 2,064 | | |
淨收入 | 30,560 | | 103,919 | | 251,613 | | 298,047 | | |
歸屬於非控股權益的淨收益 | (1,036) | | (673) | | (2,681) | | (1,864) | | |
歸屬於黑石抵押貸款信託公司的淨收益 | $ | 29,524 | | | $ | 103,246 | | | $ | 248,932 | | | $ | 296,183 | | | |
| | | | | | | | | |
普通股每股淨收益 | | | | | | | | | |
基本 | $ | 0.17 | | | $ | 0.60 | | | $ | 1.44 | | | $ | 1.74 | | | |
稀釋 | $ | 0.17 | | | $ | 0.59 | | | $ | 1.44 | | | $ | 1.71 | | | |
已發行普通股的加權平均數 | | | | | | | | | |
基本 | 172,648,118 | | 170,971,874 | | 172,620,799 | | 170,303,470 | | |
稀釋 | 172,648,118 | | 185,316,078 | | 180,891,859 | | 182,011,842 | | |
見合併財務報表附註。
黑石抵押貸款信託公司
綜合收益綜合報表(未經審計)
(以千計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 9月30日 | | 九個月已結束 9月30日 | | |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
淨收入 | $ | 30,560 | | | $ | 103,919 | | | $ | 251,613 | | | $ | 298,047 | | | |
其他綜合(虧損)收入 | | | | | | | | | |
外幣折算的未實現虧損 | (71,782) | | (158,097) | | (21,455) | | (333,526) | | |
衍生金融工具的已實現和未實現收益 | 71,648 | | 154,849 | | 22,039 | | 329,048 | | |
其他綜合(虧損)收入 | (134) | | (3,248) | | 584 | | (4,478) | | |
綜合收入 | 30,426 | | 100,671 | | | 252,197 | | 293,569 | | | |
歸屬於非控股權益的綜合收益 | (1,036) | | (673) | | (2,681) | | (1,864) | | |
歸屬於黑石抵押貸款信託公司的綜合收益 | $ | 29,390 | | | $ | 99,998 | | | $ | 249,516 | | | $ | 291,705 | | | |
見合併財務報表附註。
黑石抵押貸款信託公司
合併權益變動表(未經審計)
(以千計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 黑石抵押貸款信託公司 | | | | |
| A 級 常見 股票 | | 額外付費- 在資本中 | | 累積其他 綜合收益(虧損) | | 累積的 赤字 | | 股東 公平 | | 非控制性 興趣愛好 | | 總計 公平 |
截至2022年12月31日的餘額 | $ | 1,717 | | | $ | 5,475,804 | | | $ | 10,022 | | | $ | (968,749) | | | $ | 4,518,794 | | | $ | 25,406 | | | $ | 4,544,200 | |
| | | | | | | | | | | | | |
賺取的限制性A類普通股 | 6 | | 7,486 | | — | | — | | 7,492 | | — | | 7,492 |
股息再投資 | — | | 287 | | — | | — | | 287 | | — | | 287 |
延期董事薪酬 | — | | 163 | | — | | — | | 163 | | — | | 163 |
淨收入 | — | | — | | — | | 117,757 | | 117,757 | | 799 | | | 118,556 |
其他綜合損失 | — | | — | | (2,194) | | — | | (2,194) | | — | | (2,194) |
普通股和遞延股票單位申報的股息,美元0.62每股 | — | | — | | — | | (107,072) | | (107,072) | | | — | | (107,072) |
| | | | | | | | | | | | | |
對非控股權益的分配 | — | | — | | — | | — | | — | | | (733) | | (733) | |
截至2023年3月31日的餘額 | $ | 1,723 | | | $ | 5,483,740 | | | $ | 7,828 | | | $ | (958,064) | | | $ | 4,535,227 | | | $ | 25,472 | | | $ | 4,560,699 | |
|
| | | | | | | | | | | | | |
賺取的限制性A類普通股 | — | | 7,492 | | — | | — | | 7,492 | | — | | 7,492 |
股息再投資 | — | | 235 | | — | | — | | 235 | | — | | 235 |
延期董事薪酬 | — | | 173 | | — | | — | | 173 | | — | | 173 |
淨收入 | — | | — | | — | | 101,651 | | 101,651 | | 846 | | 102,497 |
其他綜合收入 | — | | — | | 2,912 | | — | | 2,912 | | — | | 2,912 |
普通股和遞延股票單位申報的股息,美元0.62每股 | — | | — | | — | | (107,028) | | (107,028) | | | — | | (107,028) |
| | | | | | | | | | | | | |
對非控股權益的分配 | — | | — | | — | | — | | — | | (791) | | (791) |
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額 | $ | 1,723 | | | $ | 5,491,640 | | | $ | 10,740 | | | $ | (963,441) | | | $ | 4,540,662 | | | $ | 25,527 | | | $ | 4,566,189 | |
|
| | | | | | | | | | | | | |
賺取的限制性A類普通股 | — | | | 7,434 | | | — | | | — | | | 7,434 | | | — | | | 7,434 | |
股息再投資 | — | | | 245 | | | — | | | — | | | 245 | | | — | | | 245 | |
延期董事薪酬 | — | | | 172 | | | — | | | — | | | 172 | | | — | | | 172 | |
淨收入 | — | | | — | | | — | | | 29,524 | | | 29,524 | | | 1,036 | | | 30,560 | |
其他綜合損失 | — | | | — | | | (134) | | | — | | | (134) | | | — | | | (134) | |
普通股和遞延股票單位申報的股息,美元0.62每股 | — | | | — | | | — | | | (107,033) | | | (107,033) | | | — | | | (107,033) | |
| | | | | | | | | | | | | |
對非控股權益的分配 | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,912) | | | (3,912) | |
截至 2023 年 9 月 30 日的餘額 | $ | 1,723 | | | $ | 5,499,491 | | | $ | 10,606 | | | $ | (1,040,950) | | | $ | 4,470,870 | | | $ | 22,651 | | | $ | 4,493,521 | |
| | | | | | | | | | | | | |
黑石抵押貸款信託公司
合併權益變動表(未經審計)
(以千計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 黑石抵押貸款信託公司 | | | | |
| A 級 常見 股票 | | 額外付費- 在資本中 | | 累積其他 綜合收益(虧損) | | 累積的 赤字 | | 股東 公平 | | 非控制性 興趣愛好 | | 總計 公平 |
截至2021年12月31日的餘額 | $ | 1,682 | | | $ | 5,373,029 | | | $ | 8,308 | | | $ | (794,832) | | | $ | 4,588,187 | | | $ | 30,524 | | | $ | 4,618,711 | |
2020-06 年亞利桑那州立大學的採用,見註釋 2 | — | | (2,431) | | — | | 1,954 | | (477) | | — | | (477) |
已發行的A類普通股,淨額 | 16 | | 52,138 | | — | | — | | 52,154 | | — | | 52,154 |
賺取的限制性A類普通股 | 5 | | 8,472 | | — | | — | | 8,477 | | — | | 8,477 |
股息再投資 | — | | 246 | | — | | — | | | 246 | | — | | 246 |
延期董事薪酬 | — | | 173 | | — | | — | | 173 | | — | | 173 |
淨收入 | — | | — | | — | | 99,687 | | 99,687 | | 576 | | | 100,263 |
其他綜合收入 | — | | — | | 292 | | — | | 292 | | — | | 292 |
普通股和遞延股票單位申報的股息,美元0.62每股 | — | | — | | — | | (105,801) | | (105,801) | | | — | | (105,801) | |
來自非控股權益的出資 | — | | — | | — | | — | | — | | | 5,040 | | 5,040 |
對非控股權益的分配 | — | | — | | — | | — | | — | | | (9,241) | | (9,241) | |
截至2022年3月31日的餘額 | $ | 1,703 | | | $ | 5,431,627 | | | $ | 8,600 | | | $ | (798,992) | | | $ | 4,642,938 | | | $ | 26,899 | | | $ | 4,669,837 | |
賺取的限制性A類普通股 | — | | 8,245 | | — | | — | | 8,245 | | — | | 8,245 |
股息再投資 | — | | 319 | | — | | — | | 319 | | — | | 319 |
延期董事薪酬 | — | | 173 | | — | | — | | 173 | | — | | 173 |
淨收入 | — | | — | | — | | 93,250 | | 93,250 | | 615 | | 93,865 |
其他綜合損失 | — | | — | | (1,522) | | — | | (1,522) | | — | | (1,522) |
普通股和遞延股票單位申報的股息,美元0.62每股 | — | | — | | — | | (105,812) | | (105,812) | | — | | (105,812) |
| | | | | | | | | | | | | |
對非控股權益的分配 | — | | — | | — | | — | | — | | (2,118) | | (2,118) |
截至2022年6月30日的餘額 | $ | 1,703 | | | $ | 5,440,364 | | | $ | 7,078 | | | $ | (811,554) | | | $ | 4,637,591 | | | $ | 25,396 | | | $ | 4,662,987 | |
已發行的A類普通股,淨額 | 6 | | | 18,490 | | | $ | — | | | $ | — | | | 18,496 | | $ | — | | | $ | 18,496 | |
賺取的限制性A類普通股 | — | | 8,046 | | | — | | — | | 8,046 | | — | | 8,046 |
股息再投資 | — | | 299 | | | — | | — | | 299 | | — | | 299 |
延期董事薪酬 | — | | 173 | | | — | | — | | 173 | | — | | 173 |
淨收入 | — | | — | | | — | | 103,246 | | 103,246 | | 673 | | 103,919 |
其他綜合損失 | — | | — | | | (3,248) | | — | | (3,248) | | — | | (3,248) |
普通股和遞延股票單位申報的股息,美元0.62每股 | — | | — | | | — | | (106,197) | | (106,197) | | — | | (106,197) |
| | | | | | | | | | | | | |
對非控股權益的分配 | — | | — | | — | | — | | — | | (568) | | (568) |
2022 年 9 月 30 日的餘額 | $ | 1,709 | | | $ | 5,467,372 | | | $ | 3,830 | | | $ | (814,505) | | | $ | 4,658,406 | | | $ | 25,501 | | | $ | 4,683,907 | |
見合併財務報表附註。
黑石抵押貸款信託公司
合併現金流量表(未經審計)
(以千計)
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的九個月 | | |
| 2023 | | 2022 | | |
來自經營活動的現金流 | | | | | |
淨收入 | $ | 251,613 | | | $ | 298,047 | | | |
為將淨收入與經營活動提供的淨現金進行對賬而進行的調整 | | | | | |
| | | | | |
非現金補償費用 | 22,926 | | 25,286 | | |
貸款和債務證券遞延費用的攤銷 | (60,333) | | (59,285) | | |
延期融資成本和債務溢價/折扣的攤銷 | 42,620 | | 35,455 | | |
當前預期的信用損失準備金增加 | 134,530 | | 22,694 | | |
償還債務的收益 | (4,541) | | — | | |
以外幣計價的資產的未實現收益,淨額 | — | | (31) | | |
衍生金融工具的未實現虧損(收益),淨額 | 3,195 | | (3,227) | | |
衍生金融工具的已實現收益,淨額 | (23,800) | | (8,418) | | |
資產和負債的變化,淨額 | | | | | |
其他資產 | (931) | | (72,769) | | |
其他負債 | (16,226) | | 28,858 | | |
經營活動提供的淨現金 | 349,053 | | 266,610 | | |
來自投資活動的現金流 | | | | | |
應收貸款的本金 | (1,068,853) | | (6,210,880) | | |
從應收貸款和債務證券中收取的本金、銷售收益和成本回收收益 | 2,325,690 | | 2,670,902 | | |
應收貸款的發放費和其他費用 | 11,046 | | 67,950 | | |
衍生金融工具下的付款 | (224,367) | | (7,385) | | |
衍生金融工具下的收益 | 40,466 | | 279,343 | | |
根據衍生品協議存入的抵押品 | (230,620) | | (56,330) | | |
根據衍生品協議存入的抵押品的返還 | 333,730 | | 56,330 | | |
由(用於)投資活動提供的淨現金 | 1,187,092 | | (3,200,070) | | |
繼續... 見合併財務報表附註。
黑石抵押貸款信託公司
合併現金流量表(未經審計)
(以千計)
| | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的九個月 | | |
| 2023 | | 2022 | | |
來自融資活動的現金流 | | | | | |
有擔保債務下的借款 | $ | 1,490,503 | | | $ | 4,857,829 | | | |
有擔保債務下的還款 | (2,162,706) | | (3,090,429) | | |
| | | | | |
償還證券化債務 | (161,030) | | — | | |
特定資產債務下的借款 | 223,357 | | 654,578 | | |
特定資產債務下的還款 | (239,037) | | (78,659) | | |
出售貸款參與所得收益 | 50,692 | | 245,278 | | |
| | | | | |
定期貸款借款淨收益 | — | | 492,500 | | |
定期貸款的還款 | (16,497) | | (11,554) | | |
| | | | | |
回購優先擔保票據 | (28,525) | | — | | |
發行可轉換票據的淨收益 | — | | 294,000 | | |
可轉換票據的償還 | (220,000) | | (402,500) | | |
遞延融資費用的支付 | (18,680) | | (37,747) | | |
來自非控股權益的出資 | — | | 5,040 | | |
對非控股權益的分配 | (5,436) | | (11,927) | | |
發行A類普通股的淨收益 | — | | 70,651 | | |
為A類普通股支付的股息 | (320,104) | | (315,430) | | |
融資活動提供的(用於)淨現金 | (1,407,463) | | 2,671,630 | | |
現金和現金等價物的淨增加(減少) | 128,682 | | (261,830) | | |
期初的現金和現金等價物 | 291,340 | | 551,154 | | |
貨幣折算對現金和現金等價物的影響 | 1,473 | | (17,425) | | |
期末的現金和現金等價物 | $ | 421,495 | | | $ | 271,899 | | | |
現金流量信息的補充披露 | | | | | |
利息支付 | $ | (981,945) | | | $ | (374,646) | | | |
繳納所得税 | $ | (5,228) | | | $ | (730) | | | |
非現金投資和融資活動的補充披露 | | | | | |
已申報但未支付的股息 | $ | (106,824) | | | $ | (105,956) | | | |
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服務商持有的貸款本金,淨額 | $ | 12,713 | | | $ | 1,902 | | | |
見合併財務報表附註。
1. 組織
除非上下文特別要求,否則此處提及的 “黑石抵押信託”、“公司”、“我們” 或 “我們的” 是指馬裏蘭州的一家公司黑石抵押貸款信託公司及其子公司。
Blackstone Mortgage Trust是一家房地產融資公司,在北美、歐洲和澳大利亞發放以商業房地產為抵押的優先貸款。我們的投資組合主要由主要市場的高質量機構資產擔保的貸款組成,這些貸款由經驗豐富、資本充足的房地產投資所有者和運營商擔保。這些優先貸款通過獲得各種融資選擇進行資本化,包括在我們的信貸額度下借款、發行CLO或單一資產證券化以及參與銀團優先貸款,具體取決於我們對每項投資最謹慎的融資選擇的看法。我們不從事購買或交易證券的業務,我們擁有的唯一證券是證券化融資交易的留存權益,而我們沒有為這些交易融資。我們由BXMT Advisors L.L.C. 或我們的經理、黑石集團或黑石集團的子公司進行外部管理,是一家房地產投資信託基金(REIT),在紐約證券交易所(NYSE)上市,代碼為 “BXMT”。我們的主要行政辦公室位於紐約公園大道345號24樓,紐約10154號。
出於美國聯邦所得税的目的,我們作為房地產投資信託基金開展業務。如果我們每年將所有淨應納税所得額分配給股東並保持房地產投資信託基金的資格,我們通常不會對應納税所得額繳納美國聯邦所得税。根據經修訂的1940年《投資公司法》,我們的業務運營方式也允許我們維持註冊豁免。我們是一家控股公司,主要通過我們的各種子公司開展業務。
2. 重要會計政策摘要
隨附的未經審計的合併財務報表是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則(GAAP)編制的,用於提供臨時財務信息,以及10-Q表格和S-X條例第10-01條的説明。合併財務報表,包括其附註,未經審計,不包括已審計財務報表中要求的某些披露。我們認為,我們已經進行了所有必要的調整,僅包括正常的經常性項目,以便公平地列報合併財務報表,並且在編制合併財務報表時所做的估計是合理和謹慎的。中期公佈的經營業績不一定代表任何其他中期或全年的預期業績。隨附的未經審計的合併中期財務報表應與我們向美國證券交易委員會(SEC)提交的截至2022年12月31日財年的10-K表年度報告中包含的經審計的合併財務報表一起閲讀。
演示基礎
隨附的合併財務報表包括我們的賬目、全資子公司、控股子公司和可變權益實體(VIE)的賬目,而我們是這些實體的主要受益人。在合併中,所有公司間餘額和交易均已清除。
為了與本期列報保持一致,在上期與限制性A類普通股相關的權益變動表的列報以及附註3中與風險評級、財產類型和地理位置相關的應收貸款披露中進行了某些重新分類。
整合原則
我們整合我們通過多數股權或投票權控制的所有實體。此外,我們整合了所有我們被視為主要受益人的VIE。VIE被定義為股權投資者 (i) 沒有具有控股財務權益特徵的權益和/或 (ii) 如果沒有其他各方的額外次級財政支持,該實體沒有足夠的風險股權來為其活動融資。合併VIE的實體被稱為其主要受益人,通常是具有 (i) 有權指導對VIE經濟表現影響最大的活動,以及 (ii) 有權從VIE中獲得收益或有義務吸收VIE可能對VIE造成重大損失的實體。
2017年,我們與Walker & Dunlop Inc.成立了一家合資企業或我們的多户家庭合資企業,以發起、持有和融資多户住宅過橋貸款。根據管理合資企業的協議條款,Walker &
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鄧祿普做出了貢獻 15合資企業股權資本的百分比,我們出資 85%。我們整合了多户家庭合資企業,因為我們擁有控股財務權益。我們合併資產負債表中包含的非控股權益代表沃克和鄧祿普擁有的多户家庭合資企業的股權。根據Walker & Dunlop對我們多户家庭合資企業的按比例所有權,我們的多户家庭合資企業合併股權和經營業績的一部分分配給這些非控股權益。
估算值的使用
根據公認會計原則編制合併財務報表要求我們做出估計和假設,這些估計和假設會影響截至合併財務報表發佈之日報告的資產和負債金額以及或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果最終可能與這些估計值存在重大差異。
收入確認
我們的應收貸款組合的利息收入在每筆投資的存續期內使用有效利息法進行確認,並按應計制入賬。與這些投資相關的費用、溢價和折扣的確認被推遲並記錄在貸款期限內,作為收益率調整。通常在還款逾期90天之日或我們認為收入和本金的回收有疑問時,暫停貸款的應計收入。然後,根據具體的事實和情況,將收到的利息記作收入或攤銷成本基準的減少額,直到貸款變為合同有效期並且業績被證明恢復時,才恢復應計制。此外,對於我們發放的貸款,相關的發放費用被遞延並確認為利息收入的減少,但是與我們獲得的貸款相關的費用包含在發生的一般和管理費用中。
現金和現金等價物
現金和現金等價物是指銀行持有的現金和原始到期日為三個月或更短的流動投資。我們的銀行存款餘額可能超過聯邦保險金額;但是,我們將現金和現金等價物存入信用質量高的機構,以最大限度地降低信用風險敞口。我們的現金或現金等價物沒有遭受任何損失,也預計也不會出現任何損失。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我們有 不合併資產負債表上的現金有限。
通過我們的子公司,我們對第三方服務商持有的某些服務賬户或服務賬户進行監督,這些賬户與借款人託管和其他現金餘額有關,總額為美元634.7百萬和美元459.6截至2023年9月30日和2022年12月31日,分別為百萬美元。這些現金存放在單獨的銀行賬户中,這些金額不包含在我們合併資產負債表中列報的資產和負債中。未來發生某些事件時,這些服務賬户中的現金將由相應的第三方服務商根據適用的貸款協議的條款轉移給借款人或我們。我們不會因為這些服務賬户而產生任何收入或產生任何費用。
應收貸款
我們發放和購買商業房地產債務和相關工具,通常作為長期投資持有,按攤餘成本持有。
當前預期信用損失準備金
財務會計準則委員會(FASB),會計準則編纂或ASC,主題326 “金融工具——信用損失”(ASC)要求的當前預期信用損失(CECL)儲備金反映了我們目前對合並資產負債表中包含的貸款相關的潛在信用損失的估計。CECL儲備金的變化通過我們合併運營報表中的淨收入進行確認。儘管ASC 326不需要任何特定的方法來確定CECL儲備金,但它確實規定儲備金應基於有關過去事件的相關信息,包括歷史虧損經歷、當前的投資組合和市場狀況以及對每筆貸款期限的合理和可支持的預測。此外,除了少數狹隘的例外情況外,ASC 326要求所有受CECL模型約束的金融工具都有一定數額的虧損準備金,以反映CECL模型所依據的GAAP本金,即所有貸款和類似資產都有一定的固有損失風險,無論信貸質量、次級資本或其他緩解因素如何。
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我們主要使用加權平均剩餘到期日(WARM)方法估算我們的CECL儲備金,該方法已在財務會計準則委員會工作人員問答主題326,第1期中被確定為估算CECL儲備金的可接受損失率方法。WARM方法要求我們參考可比數據集中的歷史貸款損失數據,並在考慮到相關時間範圍內的預期經濟狀況的情況下,將此類損失率應用於每筆貸款的預期剩餘期限。我們對大部分貸款組合採用WARM方法,其中包括具有相似風險特徵的貸款。在某些情況下,對於具有獨特風險特徵的貸款,我們可以改用概率加權模型,該模型考慮每筆此類貸款的違約可能性和預期損失。
應用WARM方法估算CECL儲備金需要做出判斷,包括(i)適當的歷史貸款損失參考數據,(ii)未來貸款融資和還款的預期時間和金額,以及(iii)我們投資組合的當前信貸質量以及我們對相關時期業績和市場狀況的預期。為了估算與我們的投資組合相關的歷史貸款損失,我們利用Trepp LLC許可的市場貸款損失數據,提高了歷史貸款業績。該數據庫包括自1999年1月1日至2023年8月31日期間發行的商業抵押貸款支持證券(CMBS)。在該數據庫中,我們將歷史虧損參考計算的重點放在現有CMBS數據中最相關的子集上,這些數據是根據與我們的貸款組合最具可比性的貸款指標確定的,包括資產類型、地理位置和發放貸款價值比(LTV)。我們認為,這份CMBS數據,包括同比貸款和房地產表現,是與我們的投資組合最相關、最可用和最具可比性的數據集。
我們的貸款通常包括在貸款期限內為借款人的增量收益提供資金的承諾。這些未來的資金承諾也受CECL模式的約束。與未來貸款資金相關的CECL儲備金作為其他負債的一部分記錄在我們的合併資產負債表上。CECL儲備金是使用與上述未償貸款餘額相同的流程估算的,CECL儲備金中這一部分的變化將同樣影響我們的合併淨收益。對於貸款中已到位和無準備金的部分,我們將每筆貸款的內部風險評級視為我們評估所依據的主要信用質量指標。
只要相似資產池中存在相似的風險特徵,CECL儲備金就是在集體基礎上衡量的。我們已經確定了以下資金池,並使用以下方法來衡量信用損失準備金:
•美國貸款: WARM方法,包括歷史虧損數據子集、貸款池的預期加權平均剩餘到期日以及經濟觀點。
•非美國貸款: WARM方法,包括歷史虧損數據子集、貸款池的預期加權平均剩餘到期日以及經濟觀點。
•獨特的貸款: 給定違約模型的違約和損失概率,以個人為基礎進行評估。
•減值貸款: 當我們認為我們可能無法根據貸款的合同條款收取所有應付給我們的款項時,即表示減值。確定貸款減值需要管理層做出重大判斷,並基於多個因素,包括(i)基礎抵押品的表現,(ii)與借款人的討論,(iii)借款人的違約事件,以及(iv)影響借款人根據貸款條款支付合同到期金額的能力的其他事實。如果貸款被確定為減值,我們會通過對抵押品依賴貸款採用實際權宜之計,將減值記錄為CECL儲備金的一部分。通過將標的抵押品的估計公允價值(減去出售成本)與相應貸款的賬面價值進行比較,對這些貸款的CECL儲備金進行單獨評估。這些估值需要重要的判斷,包括對資本化率、貼現率、租賃、主要租户的信譽、入住率、融資可用性和成本、退出計劃、貸款贊助、其他貸款機構的行為以及其他因素的假設。實際損失(如果有的話)最終可能與這些估計存在重大差異。只有當減值損失被認為不可收回時,我們才會扣除減值損失。這通常是在償還貸款或取消抵押品贖回權的時候。但是,如果我們確定幾乎可以肯定不會收取所有應付的款項,則也可能得出不可收回的結論。
合同條款和無準備金貸款承諾
預期信貸損失是在每筆貸款的合同期限內估算的,並根據預期還款額進行了調整。作為貸款組合季度審查的一部分,我們會評估每筆貸款的預期還款日期,該日期用於確定合同期限,以計算我們的CECL準備金。
此外,在我們貸款的合同期內,預期的信貸損失取決於通過我們無準備金的貸款承諾提供信貸的義務。CECL的無準備金貸款承諾儲備金每季度調整一次,因為我們考慮了預計貸款期限內未來融資義務的預期時間。中的注意事項
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我們對無準備金貸款承諾的CECL儲備金的估算與用於相關未償應收貸款的儲備金相似。
信用質量指標
我們的風險評級是我們評估當前預期信用損失準備金的主要信用質量指標。我們對貸款組合進行季度風險評估,並根據各種因素為每筆貸款分配風險評級,包括但不限於發放質押率、債務收益率、房地產類型、地理和當地市場動態、物理狀況、現金流波動、租賃和租户概況、貸款結構和退出計劃以及項目贊助。根據5個百分點,我們的貸款相對於我們的貸款組合的總體評級為 “l” 到 “5”,從風險較小到風險較大,評級定義如下:
1 -風險極低
2 -低風險
3 -中等風險
4 -高風險/潛在損失:有實現本金損失風險的貸款。
5 -受損/可能丟失:變現本金損失風險極高或以其他方式蒙受本金損失的貸款。
經濟狀況估計
除了上述的WARM方法計算和概率加權模型外,還對我們的CECL儲備進行了調整,以反映我們對影響擔保貸款的商業房地產資產表現的當前和未來經濟狀況的估計。這些估計包括失業率、利率、對通貨膨脹和/或衰退的預期,以及其他影響我們貸款在預期期限內潛在信用損失的可能性和規模的宏觀經濟因素。除了我們從Trepp LLC許可的CMBS數據外,我們還許可了某些宏觀經濟財務預測,以告知我們對更廣泛的經濟狀況可能對我們貸款組合表現產生的潛在未來影響的看法。我們通常還會納入來自其他來源的信息,包括我們經理可獲得的信息和意見,以進一步為這些估算提供依據。這一過程需要對未來事件做出重大判斷,這些事件雖然基於截至資產負債表之日可獲得的信息,但最終是不確定的,影響我們投資組合的實際經濟狀況可能與我們截至2023年9月30日的估計有很大差異。
衍生金融工具
我們在合併資產負債表上按公允價值將所有衍生金融工具歸類為其他資產或其他負債。
在我們簽訂衍生品合約之日,我們將每份合約指定為 (i) 對外國業務淨投資的套期保值或淨投資套期保值,(ii) 對預測交易的套期保值或與確認的資產或負債相關的現金流變性的套期保值,或現金流套期保值,(iii) 認可資產或負債的套期保值,或公允價值套期保值,或 (iv) 非衍生工具被指定為套期保值衍生品或非指定套期保值。對於除指定為非指定套期保值之外的所有衍生品,我們在合約開始時正式記錄我們的套期保值關係和名稱。這些文件包括套期保值工具和套期保值項目的確定、其風險管理目標、進行對衝交易的策略以及我們對其套期保值交易有效性的評估。
我們還每季度正式評估我們在每種套期保值關係中指定的衍生品在抵消套期保值項目價值或現金流的變化方面是否有望而且已經非常有效。如果確定衍生品在對衝指定風險敞口方面效果不佳,則套期會計將停止,該工具公允價值的變化將計入預期的淨收益。我們的淨投資套期保值是使用基於即期匯率變化的方法進行評估的。收益和虧損代表不在有效性評估之外的套期保值部分,系統而合理地在淨投資套期內的合併經營報表的利息收入中確認,正如根據我們的會計政策選擇在套期保值之初記錄的那樣。符合套期保值條件的衍生工具公允價值的所有其他變化均作為合併財務報表累計其他綜合收益(虧損)的一部分列報。遞延損益從累計的其他綜合收益(虧損)中重新歸類為套期保值交易影響收益的同一個或多個時期的淨收益,並列在
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與套期保值項目的收益影響相同。對於現金流套期保值,這通常是在進行定期掉期結算的時候,而對於淨投資套期保值,則發生在套期保值項目被出售或大量清算的時候。如果衍生品不符合套期會計資格並被視為非指定套期保值,則其公允價值的變化同時計入淨收益。
衍生工具定期結算的收益或付款在我們的合併現金流量表中與標的套期保值項目歸入同一部分。
有擔保債務和特定資產債務
我們將以有擔保債務或特定資產債務融資的投資記錄為單獨資產,任何有擔保債務或特定資產債務下的相關借款在合併資產負債表上作為單獨的負債記錄在合併資產負債表上。投資所得的利息收入和有擔保債務或特定資產債務產生的利息支出在我們的合併運營報表中單獨報告。
貸款參與已售出
在某些情況下,我們已向第三方執行了無追索權貸款利息的銀團貸款。根據銀團的特定結構,貸款利息可能會保留在我們的GAAP資產負債表上,或者在其他情況下,出售將被確認,貸款利息將不再包含在我們的合併財務報表中。當這些銷售未根據公認會計原則確認時,我們會通過在合併資產負債表上記錄貸款參與出售負債來反映交易,但是這種總列報方式不會影響股東權益或淨收益。當確認銷售時,我們的資產負債表僅包括我們剩餘的貸款利息,不包括我們出售的貸款的利息。
定期貸款
我們在合併資產負債表上將定期貸款記錄為負債。在適用的情況下,任何發行折扣或交易費用都將作為額外的非現金利息支出延期並攤銷,直至定期貸款到期日。
高級擔保票據
我們在合併資產負債表上將優先擔保票據記錄為負債。在適用的情況下,任何發行折扣或交易費用都將作為額外的非現金利息支出延期並攤銷,直至優先有擔保票據的到期日。
可轉換票據
可轉換票據的收益,除非發行時有可觀的溢價或嵌入式轉換功能,否則均被歸類為債務。此外,無論結算意向如何,如果影響是稀釋性的,則根據我們的可轉換票據發行的股票都包含在我們的合併財務報表的攤薄後每股收益中,使用假設轉換法。在適用的情況下,任何發行折扣或交易費用都將作為額外的非現金利息支出延期並攤銷,直至可轉換票據的到期日。
遞延融資成本
作為合併資產負債表上相關負債賬面淨值減少額的遞延融資成本包括髮行成本和與我們的債務相關的其他成本。這些成本在相關債務的有效期內使用實際利息法作為利息支出攤銷。
承保佣金和發行成本
與普通股發行相關的承保佣金和發行成本反映為額外實收資本的減少。與完成普通股發行無直接關係的費用在發生時記為支出。
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金融工具的公允價值
“公允價值計量和披露” 主題 of FASB(ASC 820)定義了公允價值,建立了衡量公允價值的框架,並要求根據公認會計原則披露某些公允價值衡量標準。具體而言,該指導方針根據退出價格定義了公允價值,或者在計量之日市場參與者之間的有序交易中出售資產或轉移負債時將獲得的價格。
ASC 820還建立了公允價值層次結構,對衡量金融工具時使用的市場價格可觀察性水平進行優先排序和排名。市場價格的可觀察性受許多因素的影響,包括金融工具的類型、金融工具的特定特徵以及市場狀況,包括市場參與者之間交易的存在和透明度。在活躍的市場中,報價隨時可用的金融工具通常具有更高的市場價格可觀察性,在衡量公允價值時使用的判斷力也較小。
按公允價值計量和報告的金融工具根據確定中使用的投入的可觀察性進行分類和披露,如下所示:
•第 1 級:通常僅包括截至報告日活躍市場上相同金融工具的未經調整的報價。
•第 2 級:定價輸入包括類似工具在活躍市場中的報價、可以獲得多個報價的相同或類似工具在不太活躍或不活躍的市場中的報價,以及其他可觀察的輸入,例如利率、收益率曲線、信用風險和違約率。
•第 3 級:金融工具的定價輸入是不可觀察的,包括金融工具幾乎沒有市場活動(如果有的話)的情況。這些投入需要第三方管理層在確定公允價值時做出重要的判斷或估計,並且通常代表任何不符合1級和2級標準的投入。
截至季度末,由於減值或其他事件,我們的某些其他資產按公允價值列報,要麼是(i)定期列報,要麼是非經常性的。附註17進一步討論了我們按公允價值記錄的資產。我們通常通過以下方式對按公允價值記錄的資產進行估值:(i) 根據收取本金和利息的假設以及估計的市場利率對預期現金流進行折扣,或 (ii) 從第三方獲得評估。對於被確定為減值的抵押品依賴貸款,我們通過將標的抵押品的公允價值(減去出售成本)的估計與相應貸款的賬面價值進行比較來衡量減值。這些估值需要重要的判斷,包括對資本化率、貼現率、租賃、主要租户的信譽、入住率、融資可用性和成本、退出計劃、貸款贊助、其他貸款機構的行為以及其他因素的假設。
截至2023年9月30日,我們的總收入為美元322.6百萬美元特定資產CECL儲備金與以下內容有關 十我們的應收貸款,攤銷成本總額為美元1.4十億,扣除成本回收收益。CECL儲備金是根據我們對截至2023年9月30日的貸款總標的抵押品的公允價值的估計記錄的。因此,這些應收貸款是使用大量不可觀察的投入按非經常性公允價值計量的,在公允價值層次結構中被歸類為三級資產。我們通過考慮各種輸入來估算這些應收貸款的公允價值,包括房地產業績、市場數據和可比銷售額(如適用)。使用的重大不可觀察的輸入包括用於預測標的房地產抵押品未來銷售價格的退出資本化率假設,其範圍為 5.25% 至 7.80%,以及未拆除的貼現率,範圍為 7.28% 至 10.00%.
公認會計準則還要求我們在可行的範圍內披露有關金融工具的公允價值信息,這些信息不以其他方式在我們的合併資產負債表中按公允價值列報,前提是這些工具的公允價值。這些披露要求不包括某些金融工具和所有非金融工具。
以下方法和假設用於估算每類金融工具的公允價值,估計該價值是切實可行的:
•現金和現金等價物:現金和現金等價物的賬面金額接近公允價值。
•應收貸款,淨額:這些貸款的公允價值是使用貼現現金流方法估算的,同時考慮了各種因素,包括資本化率、貼現率、租賃、信用價值
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主要租户、入住率、融資可用性和成本、退出計劃、貸款贊助、其他貸款人的行為以及其他因素。
•衍生金融工具:我們的外幣和利率合約的公允價值是根據第三方衍生品專家的建議,根據合同現金流和包括外幣匯率和信用利差在內的可觀察投入,估算出來的。
•有擔保債務,淨額:這些工具的公允價值是根據目前類似信貸額度的定價利率估算的。
•證券化債務淨額:這些工具的公允價值是通過使用第三方定價服務提供商估算的。在確定特定投資的價值時,定價服務提供商可以使用經紀交易商報價、報告的交易或其內部定價模型中的估值來確定報告的價格。
•特定資產債務,淨額:這些工具的公允價值是根據目前類似協議的定價率估算的。
•出售的貸款參與淨額:這些工具的公允價值是根據相關應收貸款資產的價值估算的。
•定期貸款,淨額:這些工具的公允價值是通過使用第三方定價服務提供商估算的。在確定特定投資的價值時,定價服務提供商可以使用經紀交易商報價、報告的交易或其內部定價模型中的估值來確定報告的價格。
•優先擔保票據,淨額:這些工具的公允價值是通過使用第三方定價服務提供商估算的。在確定特定投資的價值時,定價服務提供商可以使用經紀交易商報價、報告的交易或其內部定價模型中的估值來確定報告的價格。
•可轉換票據,淨額:每個系列的可轉換票據交易活躍,其公允價值是使用報價市場價格獲得的。
所得税
我們的財務業績通常不反映房地產投資信託基金應納税所得額的當期或遞延所得税準備金。我們認為,我們的運營方式將繼續允許我們作為房地產投資信託基金納税,因此,除了應納税房地產投資信託基金子公司應繳納的税款外,我們通常不希望繳納大量的公司級税款。如果我們未能滿足這些要求,我們可能會對當前和過去的收入繳納聯邦、州和地方所得税,並處以罰款。有關更多信息,請參閲附註 15。
股票薪酬
我們的股票薪酬包括向經理、經理的關聯公司僱用的某些個人和在獎勵有效期內授予的某些董事會成員發放的獎勵,以及向董事會某些成員發放的遞延股票單位。基於股票的薪酬支出根據我們的A類普通股的價值,在適用的獎勵歸屬期內,以可變的方式計入這些獎勵的淨收入。有關更多信息,請參閲附註 16。
每股收益
每股基本收益或基本每股收益是根據兩類方法計算的,基於 (i) 可分配給我們的A類普通股(包括限制性A類普通股和遞延股票單位)的淨收益除以(ii)A類普通股(包括限制性A類普通股和遞延股票單位)的加權平均數,包括該期間流通的限制性A類普通股和遞延股票單位。根據GAAP的定義,我們的限制性A類普通股被視為參與證券,並已按兩類方法包含在我們的基本每股收益中,因為這些限制性股票與我們的其他A類普通股擁有相同的權利,包括參與任何收益或虧損。
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攤薄後每股收益或攤薄後每股收益是使用假設轉換法確定的,基於 (i) 經相關時期可轉換票據產生的利息支出調整後的淨收益,扣除激勵費,可分配給我們的A類普通股,包括限制性A類普通股和遞延股票單位,除以 (ii) 包括限制性A類普通股在內的A類普通股的加權平均數、遞延股票單位以及根據我們的可轉換票據可發行的A類普通股。有關每股收益的更多討論,請參閲附註13。
外幣
在正常業務過程中,我們進行不以美國或美元計價的交易。此類交易產生的外匯損益作為損益記錄在我們的合併運營報表中。此外,我們還合併使用非美元本位幣的實體。以非美元計價的資產和負債按報告日的現行匯率折算成美元,收入、支出、損益按適用期內的平均匯率折算。非美元計價子公司折算產生的累計折算調整記入其他綜合收益(虧損)。
最近的會計公告
2022年3月,財務會計準則委員會發布了《會計準則更新》(ASU,2022-02)“金融工具-信貸損失(主題326):陷入困境的債務重組和年份披露”(ASU 2022-02)。亞利桑那州立大學 2022-02 取消了對陷入困境的債務重組的會計指導,並要求按貸款發放年份披露本期的總註銷額。此外,亞利桑那州立大學2022-02更新了ASC 326規定的信貸損失核算,並增加了對貸款再融資和重組的披露,其形式包括本金減免、利率優惠、微不足道的還款延遲或借款人遇到財務困難時的期限延期。亞利桑那州立大學 2022-02 在 2022 年 12 月 15 日之後開始的財政年度生效,允許提前採用。修正案應具有前瞻性地適用,但是,為了確認和衡量陷入困境的債務重組,該實體可以選擇採用修改後的追溯性過渡方法,從而對採用期間的留存收益進行累積效應調整。2023年1月1日採用亞利桑那州立大學2022-02並未對我們的合併財務報表產生重大影響。
參考利率改革
倫敦銀行同業拆借利率和某些其他浮動利率基準指數一直是國家、國際和監管指導以及改革或替代提案的主題。美聯儲與由美國大型金融機構組成的指導委員會替代參考利率委員會合作,將SOFR(一種使用美國國債支持的短期回購協議計算的指數)確定為美元倫敦銀行同業拆借利率的首選替代利率。截至2023年9月30日,我們所有浮動利率美元貸款和相關融資均使用一個月期限的SOFR作為浮動基準利率。此外,根據英國監管機構的指導,市場參與者繼續從英鎊倫敦銀行同業拆借利率過渡到英鎊隔夜平均指數(SONIA)。截至2023年9月30日,每日複利率SONIA被用作我們所有浮動利率英鎊貸款和相關融資的浮動基準利率。截至2023年9月30日,我們所有的浮動利率貸款和相關融資均已過渡到適用的替代基準利率,或者參考的基準利率預計不會被取代。
黑石抵押貸款信託公司
合併財務報表附註(續)(未經審計)
3. 應收貸款,淨額
下表詳細列出了我們應收貸款組合的總體統計數據(千美元):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
貸款數量 | 185 | | | 203 | |
本金餘額 | $ | 23,849,497 | | | $ | 25,160,343 | |
賬面淨值 | $ | 23,252,478 | | | $ | 24,691,743 | |
無準備金的貸款承諾(1) | $ | 2,671,851 | | | $ | 3,806,153 | |
加權平均現金券(2) | + 3.43 | % | | + 3.44 | % |
加權平均全押收益率(2) | + 3.77 | % | | + 3.84 | % |
加權平均最大到期日(年)(3) | 2.6 | | 3.1 |
(1)無準備金的承諾將主要用於為借款人建造或開發房地產相關資產、現有資產的資本改善或租賃相關支出提供資金。這些承諾通常將在每筆貸款的期限內提供資金,在某些情況下會有到期日。
(2)加權平均現金息票和總收益率以相關浮動基準利率的價差表示,浮動基準利率包括SOFR、美元倫敦銀行同業拆借利率、SONIA、EURIBOR和其他適用於每筆貸款的指數。截至2023年9月30日 99按本金餘額計算,我們的貸款中有百分比獲得了浮動利率,主要與SOFR掛鈎,其餘的則為浮動利率 1我們的貸款中有百分比獲得了固定利率。截至2022年12月31日,我們幾乎所有按本金餘額計算的貸款均為浮動利率,主要與SOFR和美元倫敦銀行同業拆借利率掛鈎。浮動利率風險敞口包括名義金額為美元的利率掉期229.9百萬美元有效地將我們的固定利率貸款敞口轉換為浮動利率敞口。除現金券外,總收益率還包括延期發放和延期費用的攤銷、貸款發放成本和購買折扣,以及退出費的應計。不包括按成本回收法入賬的貸款。
(3)最高到期日假設所有延期期權均由借款人行使,但是我們的貸款可以在該日期之前償還。截至2023年9月30日, 18按本金餘額計算,我們的貸款中有百分比受到收益維持或其他預付款限制,以及 82% 可以由借款人償還而無需支付罰款。截至2022年12月31日, 50按本金餘額計算,我們的貸款中有百分比受到收益維持或其他預付款限制,以及 50%可以由借款人償還而不會受到處罰。
黑石抵押貸款信託公司
合併財務報表附註(續)(未經審計)
下表詳細列出了截至2023年9月30日我們應收貸款組合的指數利率下限(以千美元計):
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| | 應收貸款本金餘額 |
指數利率下限 | | 美元 | | 非美元(1) | | 總計 |
固定利率 | | $ | 326,972 | | | $ | — | | | $ | 326,972 | |
0.00% 或不設下限(2) | | 4,452,986 | | 6,968,770 | | 11,421,756 |
0.01% 至 1.00% 下限 | | 7,651,125 | | 803,299 | | 8,454,424 |
下限 1.01% 至 1.50% | | 1,305,951 | | 153,906 | | 1,459,857 |
1.51% 至 2.00% 下限 | | 694,857 | | 234,344 | | 929,201 |
2.01% 或更多樓層 | | 1,257,287 | | — | | 1,257,287 |
總計(3) | | $ | 15,689,178 | | | $ | 8,160,319 | | | $ | 23,849,497 | |
(1)包括歐元、英鎊、瑞典克朗、澳元、瑞士法郎和丹麥克朗貨幣。
(2)包括名義金額為 $ 的利率掉期229.9百萬美元實際上將我們的固定利率貸款敞口轉換為浮動利率敞口。
(3)截至2023年9月30日,我們的應收貸款本金餘額的加權平均指數利率下限為 0.42%。不包括0.0%的指數利率下限和沒有下限的貸款,加權平均指數利率下限為 0.78%.
與我們的應收貸款組合相關的活動如下(千美元):
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| 校長 平衡 | | 遞延費用/ 其他物品(1) | | 網絡書 價值 |
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截至2022年12月31日的應收貸款 | $ | 25,160,343 | | | $ | (142,463) | | | $ | 25,017,880 | |
貸款資金 | 1,068,853 | | — | | 1,068,853 |
貸款還款、銷售和成本回收收益 | (2,280,034) | | (40,733) | | (2,320,767) |
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外幣折算的未實現(虧損)收益 | (99,665) | | 313 | | (99,352) |
遞延費用和其他項目 | — | | (11,046) | | (11,046) |
費用和其他項目的攤銷 | — | | 60,333 | | 60,333 |
截至2023年9月30日的應收貸款 | $ | 23,849,497 | | | $ | (133,596) | | | $ | 23,715,901 | |
CECL 儲備金 | | | | | (463,423) |
截至2023年9月30日的應收貸款,淨額 | | | | | $ | 23,252,478 | |
(1)其他項目主要包括購買和銷售折扣或溢價、退出費、延期發起費用和成本回收收益。
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合併財務報表附註(續)(未經審計)
下表詳細説明瞭我們投資組合中貸款擔保的房產類型和地理分佈(千美元):
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2023年9月30日 |
房產類型 | | 的數量 貸款 | | 網 賬面價值 | | 貸款總額 曝光(1) | | 淨貸款 曝光(2) | | 的淨貸款敞口百分比 投資組合 |
辦公室 | | 57 | | $ | 9,206,553 | | | $ | 10,016,113 | | | $ | 8,006,364 | | | 36% |
多家庭 | | 74 | | 5,908,559 | | 6,068,116 | | 5,855,896 | | 26 |
招待費 | | 25 | | 4,184,422 | | 4,219,762 | | 3,891,569 | | 17 |
工業 | | 12 | | 2,121,085 | | 2,133,209 | | 2,124,686 | | 10 |
零售 | | 7 | | 842,100 | | 859,681 | | 830,697 | | 4 |
生命科學/工作室 | | 4 | | 373,818 | | 535,148 | | 373,853 | | 2 |
其他 | | 6 | | 1,079,364 | | 1,080,847 | | 1,051,144 | | 5 |
應收貸款總額 | | 185 | | $ | 23,715,901 | | | $ | 24,912,876 | | | $ | 22,134,209 | | | 100% |
CECL 儲備金 | | | | (463,423) | | | | | | | |
應收貸款,淨額 | | | | $ | 23,252,478 | | | | | | | |
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地理位置 | | 的數量 貸款 | | 網 賬面價值 | | 貸款總額 曝光(1) | | 淨貸款 曝光(2) | | 的淨貸款敞口百分比 投資組合 |
美國 | | | | | | | | | | |
太陽腰帶 | | 67 | | $ | 5,811,609 | | | $ | 5,971,930 | | | $ | 5,644,980 | | | 25% |
東北 | | 32 | | 5,404,008 | | 5,446,368 | | 4,421,379 | | 20 |
西方 | | 31 | | 3,080,257 | | 4,074,953 | | 2,977,926 | | 13 |
中西部 | | 9 | | 944,028 | | 943,954 | | 915,330 | | 4 |
西北 | | 6 | | 360,566 | | 364,148 | | 362,089 | | 2 |
小計 | | 145 | | 15,600,468 | | 16,801,353 | | 14,321,704 | | 64 |
國際 | | | | | | | | | | |
英國 | | 23 | | 3,511,992 | | 3,486,567 | | 3,240,731 | | 15 |
澳大利亞 | | 5 | | 1,343,580 | | 1,352,700 | | 1,346,196 | | 6 |
愛爾蘭 | | 3 | | 1,132,912 | | 1,137,526 | | 1,130,878 | | 5 |
西班牙 | | 3 | | 1,079,272 | | 1,082,148 | | 1,044,808 | | 5 |
瑞典 | | 1 | | 451,731 | | 454,222 | | 453,891 | | 2 |
| | | | | | | | | | |
其他歐洲 | | 5 | | 595,946 | | 598,360 | | 596,001 | | 3 |
小計 | | 40 | | 8,115,433 | | 8,111,523 | | 7,812,505 | | 36 |
應收貸款總額 | | 185 | | $ | 23,715,901 | | | $ | 24,912,876 | | | $ | 22,134,209 | | | 100% |
CECL 儲備金 | | | | (463,423) | | | | | | | |
應收貸款,淨額 | | | | $ | 23,252,478 | | | | | | | |
(1)貸款風險總額反映了我們對每筆貸款投資的總敞口。截至2023年9月30日,貸款風險總額包括 (i) 未償本金餘額為美元的貸款23.8包含在我們的合併財務報表中的十億美元,(ii) $1.1我們出售的貸款中有數十億美元的非合併優先權益,這些權益未包含在我們的合併財務報表中,不包括 (iii) $48.8我們已經出售了數百萬筆次級貸款利息,但仍包含在我們的合併財務報表中。有關已售貸款參與的進一步討論,請參閲附註2。
(2)淨貸款敞口反映了截至2023年9月30日我們面臨信用損失風險的每筆貸款的金額,即扣除 (i) 美元的總貸款敞口1.1十億非合併優先權益,(ii) $935.4百萬美元特定資產債務,(iii) $226.9已售出數百萬份優先貸款,(iv) $40.7百萬美元的成本回收收益,以及(v)我們的應收貸款總額CECL儲備金為美元463.4百萬。我們出售的非合併優先權益、特定資產債務和貸款參與在結構上是無追索權的,期限與相應的抵押貸款相匹配。
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合併財務報表附註(續)(未經審計)
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2022年12月31日 |
房產類型 | | 的數量 貸款 | | 網 賬面價值 | | 貸款總額 曝光(1) | | 淨貸款 曝光(2) | | 的淨貸款敞口百分比 投資組合 |
辦公室 | | 60 | | $ | 9,082,946 | | | $ | 10,023,495 | | | $ | 8,099,334 | | | 34% |
多家庭 | | 80 | | 6,214,123 | | 6,330,153 | | 6,189,298 | | 26 |
招待費 | | 30 | | 4,879,314 | | 4,908,583 | | 4,552,404 | | 19 |
工業 | | 12 | | 2,140,636 | | 2,236,716 | | 2,150,501 | | 9 |
零售 | | 9 | | 1,098,315 | | 1,141,932 | | 1,090,238 | | 5 |
生命科學/工作室 | | 4 | | 358,676 | | 570,089 | | 359,830 | | 2 |
其他 | | 8 | | 1,243,870 | | 1,599,313 | | 1,217,578 | | 5 |
應收貸款總額 | | 203 | | $ | 25,017,880 | | | $ | 26,810,281 | | | $ | 23,659,183 | | | 100% |
CECL 儲備金 | | | | (326,137) | | | | | | | |
應收貸款,淨額 | | | | $ | 24,691,743 | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
地理位置 | | 的數量 貸款 | | 網 賬面價值 | | 貸款總額 曝光(1) | | 淨貸款 曝光(2) | | 的淨貸款敞口百分比 投資組合 |
美國 | | | | | | | | | | |
太陽腰帶 | | 75 | | $ | 6,538,034 | | | $ | 6,802,928 | | | $ | 6,244,886 | | | 27% |
東北 | | 36 | | 5,339,874 | | 5,666,968 | | 4,570,180 | | 19 |
西方 | | 33 | | 3,515,517 | | 4,547,946 | | 3,486,343 | | 15 |
中西部 | | 10 | | 987,718 | | 1,091,882 | | 984,151 | | 4 |
西北 | | 6 | | 317,863 | | 321,937 | | 320,156 | | 1 |
小計 | | 160 | | 16,699,006 | | 18,431,661 | | 15,605,716 | | 66 |
國際 | | | | | | | | | | |
英國 | | 23 | | 3,362,629 | | 3,393,126 | | 3,123,925 | | 13 |
澳大利亞 | | 5 | | 1,405,601 | | 1,417,318 | | 1,408,565 | | 6 |
西班牙 | | 4 | | 1,237,446 | | 1,241,808 | | 1,204,218 | | 5 |
愛爾蘭 | | 3 | | 1,192,220 | | 1,199,406 | | 1,197,892 | | 5 |
瑞典 | | 1 | | 473,374 | | 476,673 | | 476,367 | | 2 |
加拿大 | | 1 | | 49,409 | | 49,432 | | 49,398 | | — |
其他歐洲 | | 6 | | 598,195 | | 600,857 | | 593,102 | | 3 |
小計 | | 43 | | 8,318,874 | | 8,378,620 | | 8,053,467 | | 34 |
應收貸款總額 | | 203 | | $ | 25,017,880 | | | $ | 26,810,281 | | | $ | 23,659,183 | | | 100% |
CECL 儲備金 | | | | (326,137) | | | | | | |
應收貸款,淨額 | | | | $ | 24,691,743 | | | | | | | |
(1)貸款風險總額反映了我們對每筆貸款投資的總敞口。截至2022年12月31日,貸款風險總額包括 (i) 未償本金餘額為美元的貸款25.2包含在我們的合併財務報表中的十億美元和 (ii) $1.6我們出售的貸款中有數十億美元的非合併優先權益,這些未包含在我們的合併財務報表中。有關已售貸款參與的進一步討論,請參閲附註2。
(2)淨貸款敞口反映了截至2022年12月31日我們面臨信用損失風險的每筆貸款的金額,即扣除 (i) 美元的總貸款敞口1.6十億非合併優先權益,(ii) $950.3百萬美元特定資產債務,(iii) $224.7已售出數百萬份優先貸款,以及(iv)我們的應收貸款總額CECL儲備金為美元326.1百萬。我們出售的非合併優先權益、特定資產債務和貸款參與在結構上是無追索權的,期限與相應的抵押貸款相匹配。
黑石抵押貸款信託公司
合併財務報表附註(續)(未經審計)
貸款風險評級
如附註2所述,我們按季度評估貸款組合。在審查季度貸款組合的同時,我們會評估每筆貸款的風險因素,並根據多個因素進行風險評級。評估中考慮的因素包括但不限於損失風險、發起LTV、債務收益率、抵押品表現、結構、退出計劃和贊助。貸款的評級為 “1”(風險較小)到 “5”(風險較大),其評級在附註2中定義。
下表根據我們的內部風險評級(千美元)分配了賬面淨值、貸款風險總額和淨貸款敞口餘額:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 |
風險 評分 | | 數字 的貸款 | | 網 賬面價值 | | 貸款總額 曝光(1) | | 淨貸款 曝光(2) |
1 | | 15 | | $ | 763,494 | | | $ | 812,060 | | | $ | 764,174 | |
2 | | 40 | | 6,102,290 | | 6,578,639 | | 5,105,664 |
3 | | 107 | | 12,493,474 | | 13,120,942 | | 12,281,191 |
4 | | 13 | | 2,965,121 | | 2,967,865 | | 2,913,093 |
5 | | 10 | | 1,391,522 | | 1,433,370 | | 1,070,087 |
應收貸款總額 | | 185 | | $ | 23,715,901 | | | $ | 24,912,876 | | | $ | 22,134,209 | |
CECL 儲備金 | | | | (463,423) | | | | |
應收貸款,淨額 | | | | $ | 23,252,478 | | | | | |
| | | | | | | | |
| | 2022年12月31日 |
風險 評級 | | 數字 的貸款 | | 網 賬面價值 | | 貸款總額 曝光(1) | | 淨貸款 曝光(2) |
1 | | 17 | | $ | 1,403,185 | | | $ | 1,428,232 | | | $ | 1,170,725 | |
2 | | 36 | | 5,880,424 | | 6,562,852 | | 5,292,933 |
3 | | 134 | | 14,128,133 | | 15,209,018 | | 13,826,730 |
4 | | 11 | | 2,677,027 | | 2,680,145 | | 2,628,539 |
5 | | 5 | | 929,111 | | 930,034 | | 740,256 |
應收貸款總額 | | 203 | | $ | 25,017,880 | | | $ | 26,810,281 | | | $ | 23,659,183 | |
CECL 儲備金 | | | | (326,137) | | | | |
應收貸款,淨額 | | | | $ | 24,691,743 | | | | | |
(1)貸款風險總額反映了我們對每筆貸款投資的總敞口。截至2023年9月30日,貸款風險總額包括 (i) 未償本金餘額為美元的貸款23.8包含在我們的合併財務報表中的十億美元,(ii) $1.1我們出售的貸款中有數十億美元的非合併優先權益,這些權益未包含在我們的合併財務報表中,不包括 (iii) $48.8我們已經出售了數百萬筆次級貸款利息,但仍包含在我們的合併財務報表中。有關已售貸款參與的進一步討論,請參閲附註2。截至2022年12月31日,貸款風險總額包括 (i) 未償本金餘額為美元的貸款25.2包含在我們的合併財務報表中的十億美元和 (ii) $1.6我們出售的貸款中有數十億美元的非合併優先權益,這些未包含在我們的合併財務報表中。有關已售貸款參與的進一步討論,請參閲附註2。
(2)淨貸款敞口反映了截至2023年9月30日我們面臨信用損失風險的每筆貸款的金額,即扣除 (i) 美元的總貸款敞口1.1十億非合併優先權益,(ii) $935.4百萬美元特定資產債務,(iii) $226.9已售出數百萬份優先貸款,(iv) $40.7百萬美元的成本回收收益,以及(v)我們的應收貸款總額CECL儲備金為美元463.4百萬。截至2022年12月31日,我們的淨貸款敞口為扣除 (i) 美元的總貸款敞口1.6十億非合併優先權益,(ii) $950.3百萬美元特定資產債務,(iii) $224.7已售出數百萬份優先貸款,以及(iv)我們的應收貸款總額CECL儲備金為美元326.1百萬。我們出售的非合併優先權益、特定資產債務和貸款參與在結構上是無追索權的,期限與相應的抵押貸款相匹配。
我們的貸款組合的加權平均風險評級為 2.9截至2023年9月30日和2022年12月31日。
黑石抵押貸款信託公司
合併財務報表附註(續)(未經審計)
當前預期信用損失準備金
GAAP要求的CECL儲備金反映了我們目前對合並資產負債表中包含的貸款相關的潛在信貸損失的估計。有關我們的 CECL 儲備金的進一步討論,請參閲附註 2。 下表顯示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中按投資池分列的應收貸款CECL儲備金的活動(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 美國貸款(1) | | 非美國 貸款 | | 獨特 貸款 | | 受損 貸款 | | 總計 |
應收貸款,淨額 | | | | | | | | | |
截至2022年12月31日,CECL儲備金 | $ | 67,880 | | | $ | 22,519 | | | $ | 45,960 | | | $ | 189,778 | | | $ | 326,137 | |
CECL儲備金增加(減少) | 5,314 | | (2,823) | | 483 | | 7,480 | | 10,454 | |
截至 2023 年 3 月 31 日,CECL 儲備金 | $ | 73,194 | | | $ | 19,696 | | | $ | 46,443 | | | $ | 197,258 | | | $ | 336,591 | |
CECL儲備金增加(減少) | 1,199 | | 9,296 | | (354) | | 17,143 | | 27,284 | |
截至2023年6月30日,CECL儲備金 | $ | 74,393 | | | $ | 28,992 | | | $ | 46,089 | | | $ | 214,401 | | | $ | 363,875 | |
CECL 儲備金增加(減少) | (5,639) | | (2,336) | | (627) | | 108,150 | | 99,548 |
截至 2023 年 9 月 30 日,CECL 儲備金 | $ | 68,754 | | | $ | 26,656 | | | $ | 45,462 | | | $ | 322,551 | | | $ | 463,423 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
截至2021年12月31日,CECL儲備金 | $ | 26,885 | | | $ | 10,263 | | | $ | 32,657 | | | $ | 54,874 | | | $ | 124,679 | |
CECL 儲備金減少 | (644) | | | (54) | | | (1,760) | | | — | | | (2,458) | |
截至2022年3月31日,CECL儲備金 | $ | 26,241 | | | $ | 10,209 | | | $ | 30,897 | | | $ | 54,874 | | | $ | 122,221 | |
CECL 儲備金增加 | 7,070 | | | 1,135 | | | 2,598 | | | — | | | 10,803 | |
截至2022年6月30日,CECL儲備金 | $ | 33,311 | | | $ | 11,344 | | | $ | 33,495 | | | $ | 54,874 | | | $ | 133,024 | |
CECL 儲備金增加 | 8,280 | | | 45 | | | 3,082 | | | — | | | 11,407 | |
截至2022年9月30日,CECL儲備金 | $ | 41,591 | | | $ | 11,389 | | | $ | 36,577 | | | $ | 54,874 | | | $ | 144,431 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
(1) 包括加拿大貸款,其風險特徵與美國貸款相似。
在截至2023年9月30日的三個月中,我們錄得的漲幅為美元99.5CECL儲備金中有百萬美元來自我們的應收貸款組合,使我們的應收貸款CECL儲備金總額達到美元463.4截至2023年9月30日,百萬人。該CECL儲備金反映了我們投資組合中經減值評估的某些貸款以及宏觀經濟狀況。
在截至2023年9月30日的三個月中,我們的總淨增長為美元108.2CECL的特定資產儲備金中有100萬美元與我們的減值貸款有關。增長的主要原因是 三在截至2023年9月30日的三個月中減值的其他貸款。自2023年9月30日起,由於收入和本金的回收令人懷疑,這些貸款的應計收入暫停。在截至2023年9月30日的三個月中,我們記錄了美元7.2這些都有數百萬美元的利息收入 三貸款。
截至2023年9月30日,我們的總收入為美元322.6百萬美元特定資產CECL儲備金與以下內容有關 十我們的應收貸款,攤銷成本總額為美元1.4十億,扣除成本回收收益。這筆CECL儲備金是根據我們對截至2023年9月30日每筆貸款標的抵押品的公允價值的估計記錄的。 沒有收入是在確定減值貸款減值後記錄在減值貸款上。截至2023年9月30日,所有此類借款人均遵守每筆貸款的合同條款,包括任何要求支付的利息。在截至2023年9月30日的三個月中,我們總共收到了美元10.2來自此類貸款的百萬現金收益,這些收益被用作每筆貸款的攤銷成本基準的扣除額。有關我們的收入確認和CECL儲備政策的進一步討論,請參閲附註2。
黑石抵押貸款信託公司
合併財務報表附註(續)(未經審計)
我們的主要信用質量指標是我們的風險評級,上文將對此作進一步討論。下表按發放年份、投資池和風險評級(千美元)分別列出了截至2023年9月30日和2022年12月31日我們貸款組合的賬面淨值:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按發放年份分列的應收貸款賬面淨值(1) | |
| | 截至2023年9月30日 | |
風險評級 | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 優先的 | | 總計 | |
美國貸款 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | 151,179 | | | $ | 465,406 | | | $ | 39,933 | | | $ | 53,039 | | | $ | 53,937 | | | $ | 763,494 | | |
2 | | — | | 216,889 | | 1,936,744 | | 32,244 | | 227,680 | | 1,540,263 | | 3,953,820 | |
3 | | — | | 2,027,526 | | 3,866,825 | | 605,278 | | 585,997 | | 385,150 | | 7,470,776 | |
4 | | — | | 81,591 | | 774,607 | | 140,000 | | — | | 1,024,660 | | 2,020,858 | |
5 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
美國貸款總額 | | $ | — | | | $ | 2,477,185 | | | $ | 7,043,582 | | | $ | 817,455 | | | $ | 866,716 | | | $ | 3,004,010 | | | $ | 14,208,948 | | |
非美國貸款 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | |
2 | | — | | 1,098,319 | | 960,731 | | 89,420 | | — | | — | | 2,148,470 | |
3 | | — | | 590,162 | | 1,199,465 | | — | | 1,876,168 | | 81,896 | | 3,747,691 | |
4 | | — | | — | | — | | — | | 344,383 | | — | | 344,383 | |
5 | | — | | — | | — | | | — | | — | | — | | — | |
非美國貸款總額 | | $ | — | | | $ | 1,688,481 | | | $ | 2,160,196 | | | $ | 89,420 | | | $ | 2,220,551 | | | $ | 81,896 | | | $ | 6,240,544 | | |
獨特的貸款 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | |
2 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
3 | | — | | 844,697 | | — | | — | | 251,956 | | 178,354 | | | 1,275,007 | |
4 | | — | | — | | — | | — | | — | | 599,880 | | 599,880 | |
5 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
獨立貸款總額 | | $ | — | | | $ | 844,697 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 251,956 | | | $ | 778,234 | | | $ | 1,874,887 | | |
減值貸款 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | |
2 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
3 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
4 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
5 | | — | | — | | 507,371 | | — | | — | | 884,151 | | 1,391,522 | |
減值貸款總額 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 507,371 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 884,151 | | | $ | 1,391,522 | | |
應收貸款總額 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | 151,179 | | | $ | 465,406 | | | $ | 39,933 | | | $ | 53,039 | | | $ | 53,937 | | | $ | 763,494 | | |
2 | | — | | 1,315,208 | | 2,897,475 | | 121,664 | | 227,680 | | 1,540,263 | | 6,102,290 | |
3 | | — | | 3,462,385 | | 5,066,290 | | 605,278 | | 2,714,121 | | 645,400 | | 12,493,474 | |
4 | | — | | 81,591 | | 774,607 | | 140,000 | | 344,383 | | 1,624,540 | | 2,965,121 | |
5 | | — | | — | | 507,371 | | — | | — | | 884,151 | | 1,391,522 | |
應收貸款總額 | | $ | — | | | $ | 5,010,363 | | | $ | 9,711,149 | | | $ | 906,875 | | | $ | 3,339,223 | | | $ | 4,748,291 | | | $ | 23,715,901 | | |
CECL 儲備金 | | | | | | | | | | | | | | (463,423) | |
應收貸款,淨額 | | | | | | | | | | | | | | $ | 23,252,478 | | |
(1)我們發放或收購貸款的日期。隨後會更新發放日期,以反映重大貸款的修改。
黑石抵押貸款信託公司
合併財務報表附註(續)(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按發放年份分列的應收貸款賬面淨值(1) | |
| | 截至2022年12月31日 | |
風險評級 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 優先的 | | 總計 | |
美國貸款(2) | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | 145,152 | | | $ | 563,426 | | | $ | 5,075 | | | $ | 231,894 | | | $ | 415,471 | | | $ | — | | | $ | 1,361,018 | | |
2 | | 117,314 | | 1,742,289 | | 362,062 | | 156,478 | | 1,178,721 | | — | | 3,556,864 | |
3 | | 2,035,111 | | 5,776,346 | | 411,880 | | 735,772 | | 472,134 | | 80,323 | | 9,511,566 | |
4 | | — | | — | | — | | 96,542 | | 1,160,627 | | 132,687 | | 1,389,856 | |
5 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
美國貸款總額 | | $ | 2,297,577 | | | $ | 8,082,061 | | | $ | 779,017 | | | $ | 1,220,686 | | | $ | 3,226,953 | | | $ | 213,010 | | | $ | 15,819,304 | | |
非美國貸款 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | |
2 | | 590,580 | | 609,270 | | 94,995 | | 1,028,715 | | — | | — | | 2,323,560 | |
3 | | 977,767 | | 1,586,266 | | — | | 896,392 | | 86,706 | | — | | 3,547,131 | |
4 | | — | | — | | — | | 344,089 | | — | | — | | 344,089 | |
5 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
非美國貸款總額 | | $ | 1,568,347 | | | $ | 2,195,536 | | | $ | 94,995 | | | $ | 2,269,196 | | | $ | 86,706 | | | $ | — | | | $ | 6,214,780 | | |
獨特的貸款 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | 42,167 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 42,167 | | |
2 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
3 | | 893,114 | | — | | — | | — | | 176,322 | | — | | 1,069,436 | |
4 | | — | | — | | — | | 289,141 | | 653,941 | | — | | 943,082 | |
5 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
獨立貸款總額 | | $ | 935,281 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 289,141 | | | $ | 830,263 | | | $ | — | | | $ | 2,054,685 | | |
減值貸款 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | |
2 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
3 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
4 | | — | | — | | — | | — | | — | | — | | — | |
5 | | — | | 208,894 | | — | | — | | 284,809 | | 435,408 | | 929,111 | |
減值貸款總額 | | $ | — | | | $ | 208,894 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 284,809 | | | $ | 435,408 | | | $ | 929,111 | | |
應收貸款總額 | | | | | | | | | | | | | | | |
1 | | $ | 187,319 | | | $ | 563,426 | | | $ | 5,075 | | | $ | 231,894 | | | $ | 415,471 | | | $ | — | | | $ | 1,403,185 | | |
2 | | 707,894 | | 2,351,559 | | 457,057 | | 1,185,193 | | 1,178,721 | | — | | 5,880,424 | |
3 | | 3,905,992 | | 7,362,612 | | 411,880 | | 1,632,164 | | 735,162 | | 80,323 | | 14,128,133 | |
4 | | — | | — | | — | | 729,772 | | 1,814,568 | | 132,687 | | 2,677,027 | |
5 | | — | | 208,894 | | — | | — | | 284,809 | | 435,408 | | 929,111 | |
應收貸款總額 | | $ | 4,801,205 | | | $ | 10,486,491 | | | $ | 874,012 | | | $ | 3,779,023 | | | $ | 4,428,731 | | | $ | 648,418 | | | $ | 25,017,880 | | |
CECL 儲備金 | | | | | | | | | | | | | | (326,137) | |
應收貸款,淨額 | | | | | | | | | | | | | | $ | 24,691,743 | | |
(1)我們發放或收購貸款的日期。隨後會更新發放日期,以反映重大貸款的修改。
(2)包括加拿大貸款,其風險特徵與美國貸款相似。
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根據ASC 326對貸款進行修改
在截至2023年9月30日的九個月中,我們進入了 四根據ASC 326要求披露的貸款修改。所有這些貸款都以辦公室資產作為抵押。
兩個的貸款修改包括微不足道的還款延遲,特別是以實物支付利息的選擇。其中一筆貸款的最高到期日延長了 六個月,借款人出資 $2.0增加了百萬美元的儲備金,利率提高了 5.11%。另一項修改包括額外的 4.00% 退出費。截至2023年9月30日,這些貸款的攤銷成本總額為美元286.7百萬,或 1.2佔我們應收貸款組合總額的百分比,合計美元10.0數百萬筆資金未到位的承付款。截至2023年9月30日,這些貸款按合同條款履行,截至2023年9月30日,風險評級為5,並有特定資產的CECL儲備。
另一個 二貸款修改包括貸款合同條款的變動, 包括期限延長、微不足道的延遲還款和/或降低利率。第一次貸款修改包括將期限延長 十九個月,利率降低為 2.74% 並轉換為固定利率,部分利息以實物支付。借款人還款了 $4.9修改時貸款的百萬美元,另外還有 $2.5在初始到期日期間到期的百萬筆還款。第二項貸款修改包括將期限延長為 4.5年份,加息率為 8.50%,利息以實物支付,借款人捐款為 $2.0百萬美元的額外儲備金,以及一美元50.0我們的貸款承諾總額增加了百萬美元。截至2023年9月30日,這些貸款的攤銷成本總額為美元435.1百萬,或 1.8佔我們應收貸款組合總額的百分比,合計美元40.0數百萬筆資金未到位的承付款。截至2023年9月30日,這些貸款按合同條款履行。截至2023年9月30日,其中一筆貸款的風險評級為4,其修改後的條款已包含在我們的普通CECL儲備金的確定中,另一筆貸款的風險評級為5,具有特定資產的CECL儲備金.
多户家庭合資企業
如注2所述,我們於2017年4月成立了一家多户合資企業。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我們的多户住宅合資企業持有美元639.2百萬和美元795.6分別為百萬筆貸款,包含在上面的貸款披露中。有關我們多户合資企業的更多討論,請參閲註釋2。
4. 其他資產和負債
其他資產
下表詳細列出了我們其他資產的組成部分(以千美元計):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
應計應收利息 | $ | 189,609 | | | $ | 189,569 | |
衍生資產 | 114,558 | | 7,349 | |
服務商持有的貸款組合付款(1) | 63,566 | | 68,489 |
應收賬款和其他資產 | 1,595 | | 1,318 | |
預付費用 | 118 | | 1,067 | |
根據衍生品協議存入的抵押品 | — | | 103,110 | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
總計 | $ | 369,446 | | | $ | 370,902 | |
(1)主要代表我們的第三方貸款服務商在資產負債表日期持有的貸款本金,這些本金在隨後的匯款週期中匯給我們。
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合併財務報表附註(續)(未經審計)
其他負債
下表詳細列出了我們其他負債的組成部分(千美元):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
應計應付股息 | $ | 106,824 | | | $ | 106,455 | |
應計應付利息 | 70,724 | | | 80,263 | |
有擔保的債務償還,等待服務商匯款(1) | 49,903 | | | 60,585 | |
應付的應計管理費和激勵費 | 28,882 | | | 33,830 | |
當前未到位貸款承諾的預期信用損失準備金(2) | 13,624 | | | 16,380 | |
應付賬款和其他負債 | 7,742 | | | 9,726 | |
衍生負債 | 328 | | | 119,665 | |
總計 | $ | 278,027 | | | $ | 426,904 | |
(1)代表我們的第三方貸款服務商在隨後的匯款週期中匯給我們的銀行交易對手的待處理轉賬。
(2)代表與我們的無準備金貸款承諾相關的CECL儲備金。有關CECL儲備金的進一步討論,請參閲附註2。
無準備金貸款承諾的當前預期信用損失準備金
截至2023年9月30日,我們有未備資金的承諾金額為美元2.7十億與 101應收貸款。我們貸款合同期內的預期信用損失受到我們通過無準備金的貸款承諾提供進一步信貸的義務的影響。有關與我們的無準備金貸款承諾相關的CECL儲備金的進一步討論,請參閲附註20,進一步討論我們的無準備金貸款承諾,請參閲附註20。 下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月中,按投資池分列的CECL儲備金中與我們的無準備金貸款承諾相關的活動(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 美國貸款 | | 非美國 貸款 | | 獨特 貸款 | | 受損 貸款 | | 總計 |
截至2022年12月31日,CECL儲備金 | $ | 11,748 | | | $ | 4,632 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 16,380 | |
CECL 儲備金減少 | (148) | | | (483) | | | — | | | — | | | (631) | |
截至 2023 年 3 月 31 日,CECL 儲備金 | $ | 11,600 | | | $ | 4,149 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 15,749 | |
CECL 儲備金增加(減少) | (404) | | | 927 | | | — | | | — | | | 523 | |
截至2023年6月30日,CECL儲備金 | $ | 11,196 | | | $ | 5,076 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 16,272 | |
CECL 儲備金減少 | (1,614) | | | (1,034) | | | — | | | — | | | (2,648) | |
截至 2023 年 9 月 30 日,CECL 儲備金 | $ | 9,582 | | | $ | 4,042 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 13,624 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
截至2021年12月31日,CECL儲備金 | $ | 4,072 | | | $ | 2,191 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 6,263 | |
CECL儲備金增加(減少) | 209 | | | (218) | | | — | | | — | | | (9) | |
截至2022年3月31日,CECL儲備金 | $ | 4,281 | | | $ | 1,973 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 6,254 | |
CECL 儲備金增加 | 2,042 | | | 138 | | | — | | | — | | | 2,180 | |
截至2022年6月30日,CECL儲備金 | $ | 6,323 | | | $ | 2,111 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 8,434 | |
CECL 儲備金增加 | 527 | | | 314 | | | — | | | — | | | 841 | |
截至2022年9月30日,CECL儲備金 | $ | 6,850 | | | $ | 2,425 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 9,275 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
黑石抵押貸款信託公司
合併財務報表附註(續)(未經審計)
5. 有擔保債務,淨額
我們的有擔保債務包括我們的有擔保信貸額度和收購額度。在截至2023年9月30日的九個月中,我們獲得了 $ 的批准73.9數百萬筆新借款與 $92.4 百萬抵押資產。 下表詳細列出了我們的擔保債務(以千美元計):
| | | | | | | | | | | |
| 有抵押債務 未償借款 |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
擔保信貸設施 | $ | 12,809,913 | | | $ | 13,549,748 | |
收購設施 | — | | — |
有擔保債務總額 | $ | 12,809,913 | | | $ | 13,549,748 | |
遞延融資成本(1) | (16,569) | | (21,584) |
有擔保債務的淨賬面價值 | $ | 12,793,344 | | | $ | 13,528,164 | |
(1)與我們的有擔保債務有關的成本在發生時記錄在我們的合併資產負債表中,並確認為每筆相關融資期限內的利息支出的一部分。
有抵押信貸工具
我們的擔保信貸額度是雙邊協議,我們用來為多元化的優先貸款抵押品提供資金,具有足夠的靈活性,以適應我們的投資和資產管理策略。這些融資機制的結構統一,可提供貨幣、指數和期限匹配的融資,而無需基於資本市場的按市值計價準備金。我們的信貸額度多種多樣 15交易對手,主要由全球頂級金融機構組成,以最大限度地降低我們的交易對手風險敞口。
下表按截至2023年9月30日的適用基準利率(千美元)詳細列出了我們的擔保信貸額度:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年9月30日 |
| | | | | | | | | | | | | | | | 追索權限制 |
貨幣 | | 貸款人(1) | | 借款 | | Wtd。平均。到期(2) | | | 貸款數量 | | 抵押品(3) | | Wtd。平均。 成熟度(4) | | | Wtd。平均。 | | 範圍 |
美元 | | 14 | | $ | 6,876,591 | | | 2026 年 5 月 | | | 131 | | $ | 10,791,188 | | | 2026 年 5 月 | | | 36% | | 25% - 100% |
英鎊 | | 7 | | 2,391,449 | | | 2026 年 6 月 | | | 22 | | 3,193,290 | | | 2026 年 7 月 | | | 27% | | 25% - 50% |
歐元 | | 7 | | 1,983,520 | | | 2025 年 9 月 | | | 11 | | 2,661,250 | | | 2025 年 9 月 | | | 41% | | 25% - 100% |
其他(5) | | 4 | | 1,558,353 | | | 2027 年 7 月 | | | 7 | | 1,967,503 | | | 2027 年 7 月 | | | 25% | | 25% |
總計 | | 15 | | $ | 12,809,913 | | | 2026 年 5 月 | | | 171 | | $ | 18,613,231 | | | 2026 年 6 月 | | | 34% | | 25% - 100% |
(1)表示以每種貨幣預付資金的貸款機構數量,以及貸款機構總數。
(2)我們的擔保債務協議通常與其標的抵押品進行期限匹配。因此,假設所有延期期權均由借款人行使,加權平均到期日通常根據抵押貸款的最大到期日進行分配。在有限的情況下,使用相應擔保信貸額度的到期日。
(3)代表抵押資產的本金餘額。
(4)最高到期日假設所有延期期權均由借款人行使,但是我們的貸款可以在該日期之前償還。
(5)包括澳元、丹麥克朗、瑞典克朗和瑞士法郎貨幣。
我們的擔保信貸額度下的資金可用性取決於經批准的抵押品的金額,抵押品由我們自行決定提出,並由相應的交易對手自行決定批准,從而形成雙方商定的抵押品投資組合。我們有擔保信貸額度的某些結構要素,包括對我們的追索權的限制和融資機制的經濟性,受到每個融資機制的具體抵押品組合結構的影響,因此在這些融資機制內部和之間會有所不同。
黑石抵押貸款信託公司
合併財務報表附註(續)(未經審計)
下表詳細説明瞭截至2023年9月30日和2022年12月31日我們的有擔保債務的利差(以千美元計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年9月30日的九個月 | | 2023年9月30日 |
傳播(1) | | 新融資(2) | | 總計 借款 | | Wtd。平均。 全額成本(1)(3)(4) | | | 抵押品(5) | | Wtd。平均。 全額收益(1)(3) | | | 淨利息 利潤(6) |
+ 1.50% 或更低 | | $ | — | | | $ | 5,625,471 | | | +1.53 | % | | | $ | 8,308,855 | | | +3.27 | % | | | +1.74 | % |
+ 1.51% 至 + 1.75% | | — | | | 2,794,848 | | | +1.82 | % | | | 3,902,545 | | | +3.57 | % | | | +1.75 | % |
+ 1.76% 至 + 2.00% | | — | | | 1,912,045 | | | +2.13 | % | | | 2,974,091 | | | +4.01 | % | | | +1.88 | % |
+ 2.01% 或更多 | | 66,924 | | 2,477,549 | | | +2.61 | % | | | 3,427,740 | | | +4.62 | % | | | +2.01 | % |
總計 | | $ | 66,924 | | | $ | 12,809,913 | | | +1.89 | % | | | $ | 18,613,231 | | | +3.69 | % | | | +1.80 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年12月31日的年度 | | 2022年12月31日 |
傳播(1) | | 新融資(2) | | 總計 借款 | | Wtd。平均。 全額成本(1)(3)(4) | | | 抵押品(5) | | Wtd。平均。 全額收益(1)(3) | | | 淨利息 利潤(6) |
+ 1.50% 或更低 | | $ | 1,329,508 | | | $ | 7,433,204 | | | +1.53 | % | | | $ | 10,465,647 | | | +3.24 | % | | | +1.71 | % |
+ 1.51% 至 + 1.75% | | 368,265 | | 2,246,223 | | +1.88 | % | | | 3,538,815 | | +3.73 | % | | | +1.85 | % |
+ 1.76% 至 + 2.00% | | 405,723 | | 1,514,541 | | +2.16 | % | | | 2,483,240 | | +4.14 | % | | | +1.98 | % |
+ 2.01% 或更高 | | 1,246,650 | | 2,355,780 | | +2.63 | % | | | 3,207,088 | | +4.78 | % | | | +2.15 | % |
總計 | | $ | 3,350,146 | | | $ | 13,549,748 | | | +1.85 | % | | | $ | 19,694,790 | | | +3.70 | % | | | +1.85 | % |
(1)點差、全押成本和全押收益率以相關的浮動基準利率表示,其中包括SOFR、美元倫敦銀行同業拆借利率、SONIA、EURIBOR和其他適用的指數。
(2)代表截至2023年9月30日和2022年12月31日的未償借款,分別用於截至2023年9月30日的九個月和截至2022年12月31日的年度內完成的新融資。
(3)除點差外,成本還包括相關的遞延費用和與相應借款相關的費用。除現金息票外,總收益還包括延期發放費和延期費的攤銷、貸款發放成本和購買折扣,以及應計的退出費。不包括按成本回收法記入的貸款。
(4)分別代表截至2023年9月30日和2022年12月31日的加權平均總成本,不一定表示適用於近期或未來借款的利差。
(5)代表抵押資產的本金餘額。
(6)表示加權平均全押收益率與加權平均全押成本之間的差額。
我們的擔保信貸額度通常允許我們在一定的最大/最低金額和頻率限制範圍內自行決定增加或減少抵押品的預付金額。截至2023年9月30日,總額為美元1.3根據我們的信貸額度,我們可以自行決定提取十億美元。
收購設施
我們有一個 $100.0百萬全額追索權擔保信貸額度,旨在為符合條件的第一筆抵押貸款發放提供長達九個月的融資,作為通往定期融資的橋樑,無需獲得自由裁量貸款人的批准。該融資機制下的借貸成本是可變的,取決於貸款抵押品的類型,其到期日為2024年4月3日。
在截至2023年9月30日的九個月中,我們 不收購融資下的借款,我們記錄的利息支出為美元599,000,包括 $199,000遞延費用和開支的攤銷。
在截至2022年12月31日的年度中,我們有 不收購融資下的借款,我們記錄的利息支出為美元1.2百萬,包括 $333,000遞延費用和開支的攤銷。
黑石抵押貸款信託公司
合併財務報表附註(續)(未經審計)
財務契約
我們受以下與擔保債務相關的財務契約的約束:(i) 協議中定義的我們在利息、税項、折舊和攤銷前的收益(EBITDA)與固定費用的比率應不低於 1.4至 1.0;(ii) 協議中定義的我們的有形淨資產不得少於 $3.6截至每個測量日期的十億加上 75% 至 852023年9月30日之後發行的未來股票所得淨現金收益的百分比;(iii) 現金流動性不得低於 (x) $中較大者10.0百萬或 (y) 不超過 5我們追索權債務的百分比;以及 (iv) 我們的負債不得超過 83.33佔我們總資產的百分比。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我們遵守了這些契約。
6. 證券化債務,淨額
我們通過抵押貸款債務(CLO)為某些貸款池融資。CLO合併到我們的財務報表中,併發行了我們無追索權的證券化債務。有關我們的 CLO 的進一步討論,請參閲附註18。 下表詳細説明瞭我們的證券化債務和由我們的CLO融資的標的抵押資產(以千美元計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 |
證券化債務債務 | | 計數 | | 校長 餘額 | | 本書 價值 | | Wtd。平均。 收益/成本(1)(2) | | 任期(3) |
2021 年 FL4 抵押貸款義務 | | | | | | | | | | |
CLO高級未償還證券 | | 1 | | $ | 803,750 | | | $ | 801,392 | | | + 1.69 | % | | 2038 年 5 月 |
標的抵押資產 | | 27 | | 1,000,000 | | 1,000,000 | | + 3.35 | % | | 2025 年 12 月 |
2020 年 FL3 抵押貸款債務 | | | | | | | | | | |
CLO高級未償還證券 | | 1 | | 716,342 | | 716,284 | | + 2.18 | % | | 2037 年 11 月 |
標的抵押資產 | | 15 | | 907,592 | | 907,592 | | + 3.04 | % | | 2025 年 5 月 |
2020 年 FL2 抵押貸款債務 | | | | | | | | | | |
CLO高級未償還證券 | | 1 | | 992,419 | | 991,578 | | + 1.57 | % | | 2038 年 2 月 |
標的抵押資產 | | 16 | | 1,249,294 | | 1,249,294 | | + 3.25 | % | | 2025 年 5 月 |
總計 | | | | | | | | | | |
CLO高級未償還證券(4) | | 3 | | $ | 2,512,511 | | | $ | 2,509,254 | | | +1.78 | % | | |
標的抵押資產 | | 58 | | $ | 3,156,886 | | | $ | 3,156,886 | | | + 3.21 | % | | |
(1)除現金息票外,總收益還包括延期發放費和延期費的攤銷、貸款發放成本、購買折扣和應計退出費。
(2)加權平均總收益率和成本以SOFR的利差表示,SOFR是每筆證券化債務的相關浮動基準利率。不包括按成本回收法記入的貸款。
(3)標的抵押資產期限代表此類貸款的加權平均最終到期日,假設所有延期期權均由借款人行使。證券化債務的償還與相關抵押貸款資產的償還時間掛鈎。這些債務的期限代表證券化的定額最終分配日期。
(4)在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們記錄了美元44.5百萬和美元127.6與我們的證券化債務相關的利息支出分別為百萬美元。
黑石抵押貸款信託公司
合併財務報表附註(續)(未經審計)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
證券化債務債務 | | 計數 | | 校長 餘額 | | 賬面價值 | | Wtd。平均。 收益/成本(1)(2) | | 任期(3) |
2021 年 FL4 抵押貸款義務 | | | | | | | | | | |
CLO高級未償還證券 | | 1 | | $ | 803,750 | | | $ | 799,626 | | | + 1.57 | % | | 2038 年 5 月 |
標的抵押資產 | | 30 | | 1,000,000 | | 1,000,000 | | + 3.47 | % | | 2025 年 5 月 |
2020 年 FL3 抵押貸款債務 | | | | | | | | | | |
CLO高級未償還證券 | | 1 | | 808,750 | | 806,757 | | + 2.14 | % | | 2037 年 11 月 |
標的抵押資產 | | 16 | | 1,000,000 | | | 1,000,000 | | | + 3.25 | % | | 2024 年 11 月 |
2020 年 FL2 抵押貸款債務 | | | | | | | | | | |
CLO高級未償還證券 | | 1 | | 1,061,041 | | 1,057,627 | | + 1.55 | % | | 2038 年 2 月 |
標的抵押資產 | | 17 | | 1,317,916 | | 1,317,916 | | + 3.42 | % | | 2024 年 11 月 |
總計 | | | | | | | | | | |
CLO高級未償還證券(4) | | 3 | | $ | 2,673,541 | | | $ | 2,664,010 | | | +1.73 | % | | |
標的抵押資產 | | 63 | | $ | 3,317,916 | | | $ | 3,317,916 | | | +3.38 | % | | |
(1)除現金息票外,總收益還包括延期發放費和延期費的攤銷、貸款發放成本、購買折扣和應計退出費。
(2)加權平均總收益率和成本以適用於每筆證券化債務的相關浮動基準利率(包括SOFR和美元倫敦銀行同業拆借利率)的價差表示。不包括按成本回收法記入的貸款。
(3)標的抵押資產期限代表此類貸款的加權平均最終到期日,假設所有延期期權均由借款人行使。證券化債務的償還與相關抵押貸款資產的償還時間掛鈎。這些債務的期限代表證券化的定額最終分配日期。
(4)在截至2022年9月30日的三個月和九個月中,我們記錄了美元26.1百萬和美元52.6與我們的證券化債務相關的利息支出分別為百萬美元。
7. 特定資產債務,淨額
下表詳細列出了我們的特定資產債務(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 |
特定資產債務 | | 計數 | | 校長 餘額 | | 賬面價值 | | Wtd。平均。 收益率/成本(1) | | Wtd。平均。 期限(2) |
提供的融資 | | 2 | | $ | 935,435 | | | $ | 930,757 | | | + 3.13 | % | | 2026 年 2 月 |
抵押資產 | | 2 | | $ | 1,111,453 | | | $ | 1,102,848 | | | + 3.95 | % | | 2026 年 2 月 |
| |
| 2022年12月31日 |
特定資產債務 | | 計數 | | 校長 餘額 | | 賬面價值 | | Wtd。平均。 收益/成本(1) | | Wtd。平均。 期限(2) |
提供的融資 | | 4 | | $ | 950,278 | | | $ | 942,503 | | | + 3.29 | % | | 2026 年 1 月 |
抵押資產 | | 4 | | $ | 1,094,450 | | | $ | 1,081,035 | | | + 4.73 | % | | 2026 年 1 月 |
(1)這些浮動利率貸款和相關負債的貨幣和指數與每項安排中相關的適用基準利率相匹配。除現金息票外,收益率/成本還包括延期發放費和融資成本的攤銷。
(2)假設所有延期期權均由借款人行使,則加權平均期限根據相應貸款的最大到期日確定。在每種情況下,我們的無追索權、特定資產的債務都與相應的抵押貸款進行期限匹配。
黑石抵押貸款信託公司
合併財務報表附註(續)(未經審計)
8. 出售的貸款分成,淨額
根據公認會計原則,通過參與協議出售貸款中的無追索權權益通常不符合出售會計的資格。因此,對於此類交易,我們在合併資產負債表上將整筆貸款列為資產,將貸款參與作為負債出售,直到貸款得到償還。我們通常沒有義務支付這些負債下的本金和利息,出售的貸款份額的總列報不會影響我們的股東權益或淨收益。
下表詳細列出了我們出售的貸款分成(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 |
貸款參與已售出 | | 計數 | | 校長 餘額 | | 賬面價值 | | Wtd。平均。 收益/成本(1) | | 任期(2) |
老年人蔘與 | | | | | | | | | | |
貸款參與 | | 1 | | $ | 226,901 | | | $ | 226,557 | | | + 3.22 | % | | 2027 年 3 月 |
貸款總額 | | 1 | | 283,627 | | | 282,227 | | | + 4.86 | % | | 2027 年 3 月 |
青少年參與情況 | | | | | | | | | | |
貸款參與 | | 1 | | $ | 48,796 | | | $ | 48,627 | | | + 8.35 | % | | 2025 年 6 月 |
貸款總額 | | 1 | | 174,690 | | | 172,890 | | | + 5.23 | % | | 2025 年 6 月 |
總計 | | | | | | | | | | |
貸款參與(3) | | 2 | | $ | 275,697 | | | $ | 275,184 | | | | | |
貸款總額 | | 2 | | $ | 458,317 | | | $ | 455,117 | | | | | |
| |
| | | | | | | | | | |
| 2022年12月31日 |
貸款參與已售出 | | 計數 | | 校長 餘額 | | 賬面價值 | | Wtd。平均。 收益/成本(1) | | 任期(2) |
老年人蔘與 | | | | | | | | | | |
貸款參與 | | 1 | | $ | 224,744 | | | $ | 224,232 | | | + 3.22 | % | | 2027 年 3 月 |
貸款總額 | | 1 | | 280,930 | | | 278,843 | | | + 4.86 | % | | 2027 年 3 月 |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
總計 | | | | | | | | | | |
貸款參與(3) | | 1 | | $ | 224,744 | | | $ | 224,232 | | | | | |
貸款總額 | | 1 | | $ | 280,930 | | | $ | 278,843 | | | | | |
(1)這種非債務參與出售結構在貨幣和利率方面本質上是匹配的。除現金券外,收益率/成本還包括遞延費用和融資成本的攤銷。
(2)假設所有延期期權均由借款人行使,則期限根據貸款的最大期限確定。我們出售的貸款參與本質上是無追索權的,期限與相應的貸款相匹配。
(3)在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們記錄了美元5.3百萬和美元13.3與出售的貸款參與相關的利息支出分別為百萬美元。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中,我們記錄了美元2.4百萬和美元4.8與出售的貸款參與相關的利息支出分別為百萬美元。
黑石抵押貸款信託公司
合併財務報表附註(續)(未經審計)
9. 定期貸款,淨額
截至2023年9月30日,以下優先定期貸款或定期貸款尚未償還(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
定期貸款 | | 面值 | | 利率(1) | | 全額成本(1)(2) | | 成熟度 |
B-1 定期貸款 | | $ | 913,230 | | | + 2.36 | % | | + 2.65 | % | | 2026年4月23日 |
B-3 定期貸款 | | 411,998 | | | + 2.86 | % | | + 3.54 | % | | 2026年4月23日 |
B-4 定期貸款 | | 815,492 | | | + 3.50 | % | | + 4.11 | % | | 2029年5月9日 |
總面值 | | $ | 2,140,720 | | | | | | | |
(1)B-3定期貸款和B-4定期貸款借款的最低限額為 0.50%。定期貸款與一個月的SOFR掛鈎。
(2)包括在定期貸款期限內通過利息支出攤銷的發行折扣和交易費用。
定期貸款部分攤銷,金額等於 1.0按季度分期付款到期的初始本金餘額總額的年百分比。B-1定期貸款的發行折扣和交易費用為 $3.1百萬和美元12.6分別為百萬。B-3定期貸款的發行折扣和交易費用為 $9.6百萬和美元5.4分別為百萬。B-4定期貸款的發行折扣和交易費用為 $17.3百萬和美元10.3分別為百萬。這些折扣和費用在每筆定期貸款的有效期內攤銷為利息支出。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們記錄了美元47.0百萬和美元133.8與我們的定期貸款相關的利息支出分別為百萬美元,包括美元2.3百萬和美元6.9遞延費用和支出攤銷額分別為百萬美元。
下表詳細列出了合併資產負債表上定期貸款的賬面淨值(千美元):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
面值 | $ | 2,140,720 | | | $ | 2,157,218 | |
遞延融資成本和未攤銷折扣 | (35,896) | | (42,669) |
賬面淨值 | $ | 2,104,824 | | | $ | 2,114,549 | |
定期貸款包含財務契約,即我們的債務不得超過 83.33佔我們總資產的百分比。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我們遵守了該盟約。有關我們定期貸款會計政策的更多討論,請參閲附註2。
10. 優先擔保票據,淨額
截至2023年9月30日,以下優先擔保票據尚未償還(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
高級擔保票據 | | 面值 | | 利率 | | 全額成本(1) | | 成熟度 |
高級擔保票據 | | $ | 366,590 | | | 3.75 | % | | 4.02 | % | | 2027年1月15日 |
(1)包括在優先擔保票據有效期內通過利息支出攤銷的交易費用。
優先擔保票據的交易費用為美元6.3百萬,在優先擔保票據的有效期內攤銷為利息支出。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們記錄了美元3.9百萬和美元12.0與我們的優先擔保票據相關的利息支出分別為百萬美元,包括美元288,000和 $882,000,分別是遞延費用和支出的攤銷。
在截至2023年9月30日的三個月中,我們回購的本金總額為美元33.4百萬張優先擔保票據,加權平均價格為 85%。這導致清償債務的收益為美元4.5在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,均為百萬美元。曾經有 不截至2022年9月30日的三個月和九個月的回購活動。
黑石抵押貸款信託公司
合併財務報表附註(續)(未經審計)
下表詳細列出了合併資產負債表上優先擔保票據的賬面淨值(千美元):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
面值 | $ | 366,590 | | | $ | 400,000 | |
遞延融資成本 | (3,609) | | (4,834) |
賬面淨值 | $ | 362,981 | | | $ | 395,166 | |
優先擔保票據包含我們的負債不得超過的財務契約 83.33佔我們總資產的百分比。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我們遵守了該盟約。在某些情況下,我們可以選擇釋放所有擔保優先擔保票據的抵押品,在這種情況下,我們還需要將未抵押資產總額與無抵押債務總額的比率維持在 1.20或更高。該契約目前尚未生效,因為我們的優先擔保票據的抵押品尚未發行。
11. 可轉換票據,淨額
在截至2023年9月30日的九個月中,我們償還了總額為美元220.0我們於2023年3月15日到期的2018年3月可轉換票據的百萬本金。
截至2023年9月30日,以下未償還的可轉換優先票據或可轉換票據(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
可轉換票據發行 | | 面值 | | 利率 | | 全額成本(1) | | 轉換價格(2) | | 成熟度 |
| | | | | | | | | | |
2022 年 3 月 | | $ | 300,000 | | | 5.50% | | 5.94% | | $36.27 | | 2027年3月15日 |
(1)包括使用有效利率法在可轉換票據存續期內通過利息支出攤銷的發行成本。
(2)表示 A 類普通股的每股價格,轉換率為 27.5702適用於2022年3月的可轉換票據。轉換率代表每美元可發行的A類普通股的數量1,000可轉換票據的本金。截至2023年9月30日,尚未超過2022年3月可轉換票據補充契約中定義的累計股息門檻。
除2022年3月可轉換票據的可選贖回條款規定外,我們不得在到期前贖回可轉換票據。只有在特定情況下,2022年3月的可轉換票據才能在2026年12月14日營業結束之前,按轉換日有效的適用轉換率由持有人選擇轉換為我們的A類普通股。此後,2022年3月的可轉換票據可以隨時由持有人選擇兑換,直到到期日之前的第二個預定交易日。我們最近公佈的A類普通股的售價為$21.752023年9月29日,即截至2023年9月30日的季度的最後一個交易日,低於2022年3月可轉換票據的每股轉換價格。
下表詳細列出了合併資產負債表上可轉換票據的賬面淨值(千美元):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
面值 | $ | 300,000 | | | $ | 520,000 | |
遞延融資成本和未攤銷折扣 | (4,473) | | (5,743) |
賬面淨值 | $ | 295,527 | | | $ | 514,257 | |
黑石抵押貸款信託公司
合併財務報表附註(續)(未經審計)
下表詳細列出了我們與可轉換票據相關的利息支出(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 | | |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
現金券 | $ | 4,125 | | | $ | 6,737 | | | $ | 14,514 | | | $ | 22,122 | | | |
折扣和發行成本攤銷 | 319 | | 644 | | 1,270 | | 2,222 | | |
利息支出總額 | $ | 4,444 | | | $ | 7,381 | | | $ | 15,784 | | | $ | 24,344 | | | |
可轉換票據的應計應付利息為美元733,000和 $7.9截至2023年9月30日和2022年12月31日,分別為百萬美元。有關我們對可轉換票據會計政策的更多討論,請參閲附註2。
12. 衍生金融工具
我們使用衍生金融工具的目的是最大限度地降低與我們的投資和/或融資交易相關的風險和/或成本。根據ASC 815的套期會計要求—— “衍生品和套期保值”,這些衍生品可能符合也可能不符合淨投資、現金流或公允價值套期保值的資格。未被指定為套期保值的衍生品不是投機性的,用於管理我們對利率變動和其他已識別風險的敞口。有關指定套期保值和非指定套期保值會計的進一步討論,請參閲附註2。
衍生金融工具的使用涉及某些風險,包括這些合同安排的交易對手不按約定行事的風險。為了降低這種風險,我們只與具有適當信用評級的交易對手簽訂衍生金融工具,這些交易對手是我們和我們的關聯公司也與之有其他財務關係的主要金融機構。
外匯風險的淨投資套期保值
我們的某些國際投資使我們面臨外國利率和貨幣匯率波動的影響。這些波動可能會影響我們以本位幣美元計算的現金收入和付款的價值。我們使用外幣遠期合約來保護價值或以美元固定某些投資或現金流的金額。
外匯風險的指定套期保值
下表詳細列出了我們未償還的外匯衍生品,這些衍生品被指定為外匯風險的淨投資套期保值(名義金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
外幣衍生品 | | 的數量 樂器 | | 名義上的 金額 | | 外幣衍生品 | | 的數量 樂器 | | 名義上的 金額 |
買入美元/遠期賣出瑞典克朗 | | 2 | | kr | 1,004,551 | | | 買入美元/遠期賣出瑞典克朗 | | 2 | | kr | 1,003,626 | |
遠期買入美元/賣出英鎊 | | 8 | | £ | 722,576 | | | 買入美元/遠期賣出歐元 | | 8 | | € | 722,311 | |
買入美元/遠期賣出歐元 | | 7 | | € | 676,126 | | | 遠期買入美元/賣出英鎊 | | 6 | | £ | 690,912 | |
買入美元/遠期賣出澳元 | | 9 | | A$ | 464,016 | | | 買入美元/遠期賣出澳元 | | 8 | | A$ | 541,813 | |
買入美元/遠期賣出丹麥克朗 | | 2 | | kr。 | 195,728 | | | 買入美元/遠期賣出丹麥克朗 | | 3 | | kr。 | 195,019 | |
遠期買入美元/賣出瑞士法郎 | | 3 | | 瑞士法郎 | 7,873 | | | 遠期買入美元/賣出加元 | | 2 | | C$ | 22,187 | |
| | | | | | 遠期買入美元/賣出瑞士法郎 | | 2 | | 瑞士法郎 | 5,263 | |
| | | | | | | | | | |
黑石抵押貸款信託公司
合併財務報表附註(續)(未經審計)
非指定外匯風險套期保值
下表詳細列出了我們未償還的外匯衍生品,這些衍生品是外幣風險的非指定套期保值(名義金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
非指定對衝 | | 的數量 樂器 | | 名義上的 金額 | | 非指定對衝 | | 的數量 樂器 | | 名義上的 金額 |
買入英鎊/遠期賣出美元 | | 1 | | £ | 14,300 | | | 買入英鎊/遠期賣出美元 | | 2 | | £ | 109,076 | |
遠期買入美元/賣出英鎊 | | 1 | | £ | 14,300 | | | 遠期買入美元/賣出英鎊 | | 2 | | £ | 109,076 | |
| | | | | | 買入澳元/遠期賣出美元 | | 1 | | A$ | 23,600 | |
| | | | | | 買入美元/遠期賣出澳元 | | 1 | | A$ | 23,600 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
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利率風險的現金流對衝
我們的某些融資交易使我們面臨資產和負債之間固定利率與浮動利率不匹配的情況。我們使用衍生金融工具,包括利率互換,也可能包括利率上限、利率期權、下限和其他利率衍生品合約,在可能出現指數不匹配的情況下對衝與借款相關的利率風險。
下表詳細列出了我們未償還的利率衍生品,這些衍生品被指定為利率風險的現金流套期保值(名義金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
2023年9月30日 |
利率衍生品 | | 樂器數量 | | 名義金額 | | 固定利率 | | 索引 | | Wtd。平均。到期日(年) |
利率互換 | | 1 | | $ | 229,858 | | | 4.60% | | 軟弱 | | 1.1 |
截至2022年12月31日,沒有未償還的利率風險現金流套期保值。
隨着我們的浮動利率債務支付利息,與衍生品相關的累計其他綜合收益(虧損)中報告的金額將重新歸類為利息支出。在 2023 年 9 月 30 日之後的十二個月中,我們估計還會增加 $1.6百萬美元將從累計的其他綜合收益(虧損)中重新歸類為利息支出減少額。
黑石抵押貸款信託公司
合併財務報表附註(續)(未經審計)
外幣套期保值和利率風險對財務報表的影響
下表列出了我們的衍生金融工具對合並經營報表的影響(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | 衍生品確認的淨利息收入增加(減少) | | |
| | | | 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 | | |
衍生品 在對衝關係中 | | 收入地點 (費用)已確認 | | 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
指定對衝 | | 利息收入(1) | | $ | 5,120 | | | $ | 6,603 | | | $ | 20,599 | | | $ | 11,585 | | | |
指定對衝 | | 利息支出(2) | | 384 | | — | | 459 | | — | | |
非指定樹籬 | | 利息收入(1) | | 2 | | (8) | | 70 | | (15) | | |
非指定樹籬 | | 利息支出(3) | | (2) | | 11 | | (64) | | 75 | | |
總計 | | | | $ | 5,504 | | | $ | 6,606 | | | $ | 21,064 | | | $ | 11,645 | | | |
(1)代表通過我們的外幣遠期合約獲得的遠期積分,它反映了我們外幣投資的適用基準利率與美國現行利率之間的利率差異。這些遠期合約有效地將此類投資的外幣匯率敞口轉換為等值的美元利率。
(2)代表與我們的利率互換(被指定為現金流對衝)相關的定期結算收益(付款)對財務報表的影響。
(3)代表我們非指定外幣套期保值的即期匯率變動,這些套期保值按市值計價,計入利息支出。
估值和其他綜合收益
下表彙總了我們的衍生金融工具的公允價值(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 資產中衍生品的公允價值 職位(1)截至 | | 處於負債狀況的衍生品的公允價值(2)截至 |
| | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 | | 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
被指定為對衝工具的衍生品: | | | | | | | | |
外匯合約 | | $ | 111,603 | | | $ | 501 | | | $ | 24 | | | $ | 111,573 | |
利率衍生品 | | 1,657 | | | — | | | — | | | — | |
被指定為對衝工具的衍生品總額 | | $ | 113,260 | | | $ | 501 | | | $ | 24 | | | $ | 111,573 | |
未被指定為對衝工具的衍生品: | | | | | | | | |
外匯合約 | | $ | 1,298 | | | $ | 6,848 | | | $ | 304 | | | $ | 8,092 | |
利率衍生品 | | — | | | — | | | — | | | — | |
未指定為套期保值工具的衍生品總額 | | $ | 1,298 | | | $ | 6,848 | | | $ | 304 | | | $ | 8,092 | |
衍生品總額 | | $ | 114,558 | | | $ | 7,349 | | | $ | 328 | | | $ | 119,665 | |
(1)包含在我們的合併資產負債表中的其他資產中。
(2)包含在我們的合併資產負債表中的其他負債中。
黑石抵押貸款信託公司
合併財務報表附註(續)(未經審計)
下表列出了我們的衍生金融工具對我們的綜合收益和運營合併報表的影響(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
套期保值關係中的衍生品 | | 確認的收益(虧損)金額 關於衍生品的 OCI | | | | | | 的位置 收益(虧損) 已重新分類 從累計OCI轉為收入 | | 的金額 從中獲得 “重分類” 將累計的OCI轉化為收入 | | | | |
| 截至2023年9月30日的三個月 | | 截至2023年9月30日的九個月 | | | | | | | 截至2023年9月30日的三個月 | | 截至2023年9月30日的九個月 | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
淨投資套期保值 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
外匯合約(1) | | $ | 71,379 | | | $ | 20,382 | | | | | | | 利息支出 | | $ | — | | | $ | — | | | | | |
現金流套期保值 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
利率衍生品 | | 653 | | 2,116 | | | | | | 利息支出(2) | | 384 | | 459 | | | | |
總計 | | $ | 72,032 | | | $ | 22,498 | | | | | | | | | $ | 384 | | | $ | 459 | | | | | |
(1)在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們支付了淨現金結算額為美元44.7百萬和美元183.9我們的外幣遠期合約分別為百萬美元。這些金額作為累計其他綜合收益的一部分包含在我們的合併資產負債表上。
(2)在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們記錄的利息和相關費用總額為美元354.0百萬和美元1.0十億,分別減少了美元384,000和 $459,000,分別與我們的現金流套期保值產生的收入有關。
與信用風險相關的或有特徵
我們已經與某些衍生品交易對手簽訂了協議,其中包含以下條款:如果我們的任何債務違約,包括貸款人沒有加快償還債務的違約,我們也可能被宣佈違約履行衍生債務。此外,我們與衍生品交易對手的某些協議要求我們過賬抵押品以擔保淨負債頭寸。截至2023年9月30日,我們的交易對手處於淨資產頭寸。截至2023年9月30日,我們有 不向我們的交易對手發佈的抵押品。截至2022年12月31日,我們的一個交易對手處於淨負債頭寸,與另一個交易對手處於淨資產頭寸。截至2022年12月31日,我們向交易對手過賬的抵押品為美元103.1百萬。
13. 公平
股票和股票等價物
法定資本
截至 2023 年 9 月 30 日,我們有權發行最多 500,000,000股票,包括 400,000,000A類普通股的股票和 100,000,000優先股。根據適用的紐約證券交易所上市要求,我們的董事會有權要求我們在未經股東批准的情況下發行更多授權股票。此外,在未發行的情況下,目前授權的股票可以在A類普通股和優先股之間重新歸類。我們做到了 不截至2023年9月30日和2022年12月31日,沒有任何已發行和流通的優先股。
A 類普通股和遞延股票單位
我們A類普通股的持有人有權對提交股東投票的所有事項進行投票,並有權獲得董事會授權並由我們宣佈的股息,在任何情況下,均受已發行優先股(如果有)持有人的權利的約束。
我們還根據股票激勵計劃發行限制性A類普通股。有關這些長期激勵計劃的更多討論,請參閲附註16。除了A類普通股外,我們還向董事會的某些成員發行遞延股票單位,以提供服務。這些遞延股票單位沒有投票權,但有權以額外遞延股票單位的形式獲得股息,其金額等於支付給A類普通股持有人的現金分紅。
黑石抵押貸款信託公司
合併財務報表附註(續)(未經審計)
下表詳細説明瞭我們已發行A類普通股(包括限制性A類普通股和遞延股票單位)的走勢:
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的九個月 | | |
已發行普通股(1) | | 2023 | | 2022 | | |
期初餘額 | | 172,106,593 | | 168,543,370 | | |
發行A類普通股(2) | | 5,079 | | 2,308,889 | | |
限制性A類普通股的發行,淨額(3)(4) | | 489,955 | | 407,581 | | |
發行遞延股票單位 | | 43,656 | | 35,940 | | |
期末餘額 | | 172,645,283 | | 171,295,780 | | |
(1)包括 349,232和 399,512截至2023年9月30日和2022年9月30日,我們的董事會成員分別持有的遞延股票單位。
(2)包括 5,079和 5,420在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,根據我們的股息再投資計劃發行的股票。
(3)包括 25,482和 13,197分別在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月內向董事會發行的限制性股票。
(4)Net of 15,477和 33,250在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,根據我們的股票激勵計劃分別沒收的限制性A類普通股。
股息再投資和直接股票購買計劃
我們採用了股息再投資和直接股票購買計劃,根據該計劃,我們註冊並預留髮行, 10,000,000A類普通股的股票。根據該計劃的股息再投資部分,我們的A類普通股股東可以將其全部或部分現金分紅再投資於A類普通股的額外股票。直接股票購買部分允許股東和新投資者直接從我們這裏購買A類普通股,但須經我們批准。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,我們發行了 5,079股票和 5,420根據該計劃的股息再投資部分,分別持有A類普通股的股份。截至2023年9月30日,總共有 9,976,469根據股息再投資和直接股票購買計劃,A類普通股仍可供發行。
At the Market 股票發行計劃
截至 2023 年 9 月 30 日,我們已成為 七股權分配協議或自動櫃員機協議,根據該協議,我們可以不時出售,總銷售價格不超過美元699.1百萬只我們的A類普通股。根據我們的自動櫃員機協議出售A類普通股,可以在談判交易或交易中進行,這些交易被視為經修訂的1933年《證券法》第415條所定義的 “上市” 發行。實際銷售額取決於多種因素,包括市場狀況、A類普通股的交易價格、我們的資本需求以及我們對滿足此類需求的適當資金來源的決定。在截至2023年9月30日的九個月中,我們做到了 不根據自動櫃員機協議發行任何A類普通股。在截至2022年9月30日的九個月中,我們發行並出售 2,303,469根據自動櫃員機協議持有的A類普通股,產生的淨收益總額為美元70.7百萬。截至2023年9月30日,我們的A類普通股的銷售總售價為美元480.9根據我們的自動櫃員機協議,仍有百萬美元可供發行。
分紅
我們通常打算每年將幾乎所有的應納税所得額(不一定等於根據公認會計原則計算的淨收入)分配給股東,以遵守經修訂的1986年《美國國税法》或《美國國税法》的房地產投資信託基金條款。我們的股息政策仍有待董事會酌情修改。所有分配將由董事會自行決定,並將取決於我們的應納税所得額、財務狀況、我們對房地產投資信託基金地位的維持、適用法律以及董事會認為相關的其他因素。
2023年9月15日,我們宣佈派發美元股息0.62每股,或 $106.8總額為百萬美元,已於2023年10月13日支付給截至2023年9月29日的登記在冊的股東。
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合併財務報表附註(續)(未經審計)
下表詳細説明瞭我們的股息活動(以千美元計,每股數據除外):
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| 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 | | |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
每股普通股申報的股息 | $ | 0.62 | | $ | 0.62 | | | $ | 1.86 | | $ | 1.86 | | |
申報的A類普通股股息 | $ | 106,824 | | $ | 105,956 | | | $ | 320,471 | | $ | 317,114 | | |
宣佈的遞延股票單位分紅 | 209 | | 241 | | 662 | | 698 | | |
申報的股息總額 | $ | 107,033 | | $ | 106,197 | | | $ | 321,133 | | $ | 317,812 | | |
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每股收益
根據GAAP的定義,我們使用兩類方法計算所有時期的基本和攤薄後每股收益,因為限制性A類普通股的未歸屬股票符合參與證券。這些限制性股票與我們的其他A類普通股擁有相同的權利,包括參與任何股息,因此已包含在我們的基本和攤薄後每股淨收益的計算中。根據我們的可轉換票據可發行的股票按假設折算法計入攤薄後每股收益。
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合併財務報表附註(續)(未經審計)
下表列出了根據限制性和非限制性A類普通股流通股的加權平均值(以千美元計,每股數據除外)計算A類普通股每股基本和攤薄後淨收益:
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| 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 | | |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
基本收益 | | | | | | | | | |
淨收入(1) | $ | 29,524 | | | $ | 103,246 | | | $ | 248,932 | | | $ | 296,183 | | | |
加權平均已發行股票,基本 | 172,648,118 | | 170,971,874 | | 172,620,799 | | 170,303,470 | | |
每股金額,基本 | $ | 0.17 | | | $ | 0.60 | | | $ | 1.44 | | | $ | 1.74 | | | |
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攤薄後收益 | | | | | | | | | |
淨收入(1) | $ | 29,524 | | | $ | 103,246 | | | $ | 248,932 | | | $ | 296,183 | | | |
回調:可轉換票據的利息支出,淨額(2)(3) | — | | | 5,905 | | | 10,667 | | | 14,218 | | | |
攤薄後收益 | $ | 29,524 | | | $ | 109,151 | | | $ | 259,599 | | | $ | 310,401 | | | |
加權平均已發行股票,基本 | 172,648,118 | | 170,971,874 | | 172,620,799 | | 170,303,470 | | |
稀釋性證券的影響-可轉換票據(3) | — | | | 14,344,204 | | | 8,271,060 | | | 11,708,372 | | | |
已發行普通股的加權平均值,攤薄 | 172,648,118 | | 185,316,078 | | 180,891,859 | | 182,011,842 | | |
每股金額,攤薄 | $ | 0.17 | | | $ | 0.59 | | | $ | 1.44 | | | $ | 1.71 | | | |
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(1)代表歸屬於黑石抵押貸款信託的淨收益。
(2)代表我們可轉換票據的利息支出,扣除激勵費。
(3)在截至2023年9月30日的三個月中,我們的可轉換票據未包含在攤薄後每股收益的計算中,因為其影響具有反稀釋性。在截至2023年9月30日的九個月中,代表 8.3使用假設轉換法計算的數百萬股加權平均股票,與我們的2022年3月可轉換票據有關。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中,代表 8.3百萬和 6.1使用假設轉換法計算的加權平均數為百萬股,分別與我們的2022年3月和2018年3月的可轉換票據有關。我們在截至2023年9月30日的九個月中償還了2018年3月的可轉換票據。有關我們可轉換票據的更多討論,請參閲附註11。
其他資產負債表項目
累計其他綜合收益
截至2023年9月30日,累計其他綜合收益總額為美元10.6百萬,主要代表 $281.8百萬美元與衍生工具公允價值變動相關的已實現和未實現淨收益被美元抵消271.2以外幣計價的資產和負債累計未實現貨幣折算調整。截至2022年12月31日,累計其他綜合收益總額為美元10.0百萬,主要代表 $259.8百萬美元與衍生工具公允價值變動相關的已實現和未實現淨收益被美元抵消249.8以外幣計價的資產和負債累計未實現貨幣折算調整。
非控股權益
我們合併資產負債表中包含的非控股權益代表我們多户合資企業中不屬於我們的股權。根據這些非控股權益對我們多户合資企業的比例所有權,我們的多户合資企業合併股權和經營業績的一部分分配給這些非控股權益。截至2023年9月30日,我們的多户合資企業的總股權為美元151.0百萬,其中 $128.3百萬歸我們所有,而且 $22.7百萬美元分配給非控股權益。截至2022年12月31日,我們的多户家庭合資企業的總股本為美元169.4百萬,其中 $144.0百萬歸我們所有,而且 $25.4百萬美元分配給非控股權益。
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合併財務報表附註(續)(未經審計)
14. 其他費用
我們的其他費用包括我們向經理支付的管理和激勵費以及一般和管理費用。
管理費和激勵費
根據我們的經理與我們之間的管理協議或我們的管理協議,我們的經理賺取的基本管理費,金額等於 1.50根據管理協議的定義,每年百分比乘以我們的未償股權餘額。此外,我們的經理有權獲得激勵費,金額等於 (i) 的乘積 20% 和 (ii) (a) 我們在過去 12 個月期間的核心收益(定義見我們的管理協議)超過 (b) 的金額,等於 7.00年利率乘以我們的未償股權,前提是我們的核心收益高於前一年 三年週期大於 零。根據我們的管理協議中的定義,核心收益通常等於我們的GAAP淨收益(虧損),包括本期GAAP淨收益(虧損)中未以其他方式確認的已實現損益,不包括(i)非現金股權薪酬支出、(ii)折舊和攤銷、(iii)未實現收益(虧損)、(iv)歸屬於我們遺留投資組合的淨收益(虧損),(v)某些非現金項目,以及(vi) 激勵管理費。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們產生了美元18.8百萬和美元56.0應付給我們經理的管理費分別為百萬美元,而應付給我們的經理的管理費為美元18.3百萬和美元54.62022年同期分別為百萬美元。此外,在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們產生了美元10.1百萬和美元36.8應付給我們經理的激勵費分別為百萬美元,而美元為7.6百萬和美元21.92022年同期分別為百萬美元。
截至2023年9月30日和2022年12月31日,我們向經理支付的應計管理和激勵費為美元28.9百萬和美元33.8分別是百萬。
一般和管理費用
一般和管理費用包括以下內容(千美元):
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| 截至9月30日的三個月 | | 截至9月30日的九個月 | | |
| 2023 | | 2022 | | 2023 | | 2022 | | |
專業服務 | $ | 3,038 | | | $ | 2,695 | | | $ | 9,579 | | | $ | 8,086 | | | |
運營和其他成本 | 1,357 | | 2,018 | | 5,383 | | | 4,329 | | |
小計(1) | 4,395 | | 4,713 | | 14,962 | | | 12,415 | | |
非現金補償費用 | | | | | | | | | |
賺取的限制性A類普通股 | 7,434 | | 8,046 | | 22,418 | | | 24,768 | | |
董事基於股票的薪酬 | 172 | | 173 | | | 508 | | | 518 | | | |
小計 | 7,606 | | 8,219 | | 22,926 | | | 25,286 | | |
一般和管理費用總額 | $ | 12,001 | | | $ | 12,932 | | | $ | 37,888 | | | $ | 37,701 | | | |
(1)在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們確認的總額為美元230,000和 $826,000分別是與我們的多户合資企業相關的費用。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中,我們確認了總額為美元239,000和 $783,000,分別用於支付與我們的多户合資企業相關的費用。
15. 所得税
出於美國聯邦所得税的目的,我們已選擇根據《美國國税法》作為房地產投資信託基金納税。為了使美國聯邦所得税不適用於我們的收入,我們通常必須每年分配至少90%的淨應納税所得額,但須進行某些調整,不包括任何淨資本收益。如果我們滿足這一分配要求,但分配的應納税所得額不到淨額的100%,則我們將對未分配的應納税所得額繳納美國聯邦所得税。此外,如果我們在一個日曆年內向股東支付的實際金額低於美國聯邦税法規定的最低金額,我們將繳納4%的不可扣除消費税。
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合併財務報表附註(續)(未經審計)
我們作為房地產投資信託基金的資格還取決於我們是否有能力滿足《美國國税法》規定的各種其他要求,這些要求涉及組織結構、股票所有權的多樣性以及對我們資產性質和收入來源的某些限制。即使我們有資格成為房地產投資信託基金,我們的收入和資產也可能需要繳納某些美國聯邦所得税和消費税,以及州和地方税。如果我們未能在任何應納税年度保持房地產投資信託基金的資格,我們可能會受到實質處罰以及按正常公司税率計算的應納税所得額的聯邦、州和地方所得税,並且在接下來的四個完整應納税年度中,我們將無法獲得房地產投資信託基金的資格。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我們遵守了房地產投資信託基金的所有要求。
證券化交易可能導致為聯邦所得税目的創建應納税抵押貸款池。作為房地產投資信託基金,只要我們擁有應納税抵押貸款池中100%的股權,將證券化描述為應納税抵押貸款池通常不會對我們產生不利影響。但是,某些類別的股東,例如有資格獲得條約或其他福利的外國股東、淨營業虧損的股東以及某些需要繳納不相關的營業所得税(UBTI)的免税股東,可能會對其來自我們的股息收入中屬於應納税抵押貸款池的部分徵收更高的税。我們尚未向普通股股東進行UBTI分配,也不打算將來進行這樣的UBTI分配。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們記錄了當期所得税準備金 的 $1.6百萬和美元4.7分別為百萬美元,主要與我們的應納税房地產投資信託基金子公司和各州的活動有關和地方税。在截至2022年9月30日的三個月和九個月中,我們記錄的當期所得税準備金為美元1.2百萬和 $2.1百萬, 分別地。截至2023年9月30日或2022年12月31日,我們沒有任何遞延所得税資產或負債。
我們的前身業務產生了淨營業虧損(NOL),這些虧損可能會結轉並在當前或未來時期使用。由於我們發佈了 25,875,0002013年5月的A類普通股,我們的NOL的可用性通常限制在美元2.0根據美國國税局頒佈的有關黑石抵押貸款信託基金所有權的控制變更條款,每年100萬英鎊。截至 2023 年 9 月 30 日,我們估計 NOL 為 $159.0百萬美元將於 2029 年到期,除非我們在到期前使用它們。此前,我們記錄了針對此類NOL的全額估值補貼,因為我們預計它們將在未使用的情況下到期。但是,儘管不確定,但我們可能會在到期前使用一部分 NOL。我們預計NOL的使用不會對我們的合併財務報表產生重大影響。我們已經記錄了針對此類NOL的全額估值補貼,因為它們很可能會在未使用的情況下到期。
截至2023年9月30日,2019年至2022年的納税年度仍有待税務機關審查。
16. 基於股票的激勵計劃
我們由經理進行外部管理,目前沒有任何員工。但是,截至2023年9月30日,我們的經理、經理附屬公司僱用的某些個人以及董事會的某些成員部分通過發行股票工具獲得了報酬。
在我們之下 二當前的股票激勵計劃,最高為 10,400,000我們的A類普通股可以發行給我們的經理、我們的董事和高級管理人員以及我們經理附屬公司的某些員工。截至2023年9月30日,有 8,677,254根據我們目前的股票激勵計劃發行的股票。在2022年6月通過並股東批准我們的新股票激勵計劃之前,我們有未兑現的股票激勵獎勵是 九股票激勵計劃。在採用新的股票激勵計劃時,我們將所有未償還的遞延股票單位(DSU)合併到新計劃下,並撤銷了 七其餘的歷史計劃。因此, 不根據這些到期的計劃,可能會發放新的獎勵,儘管我們的2018年計劃將繼續管理先前根據該計劃發放的未償獎勵,但DSU除外,直到此類獎勵歸屬或到期。
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合併財務報表附註(續)(未經審計)
下表詳細説明瞭我們已發行限制性A類普通股的變動以及加權平均授予日每股公允價值:
| | | | | | | | | | | |
| 受限的 A 級 普通股 | | 加權平均值 授予日期博覽會 每股價值 |
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截至2022年12月31日的餘額 | 1,883,784 | | $ | 27.90 | |
已授予 | 505,432 | | 21.37 |
既得 | (834,264) | | 27.34 |
被沒收 | (15,477) | | 24.55 |
截至2023年9月30日的餘額 | 1,539,475 | | $ | 26.09 | |
這些股票通常分期歸屬,期限為 三年,根據相應獎勵協議的條款和我們當前的福利計劃的條款。的 1,539,475截至2023年9月30日已發行的限制性A類普通股將歸屬如下: 271,668股票將在2023年歸屬; 844,109股票將於2024年歸屬;以及 423,698股票將在2025年歸屬。截至2023年9月30日,與非既得股份薪酬安排相關的未確認薪酬成本總額為美元38.4百萬按授予日授予股份的公允價值計算。這筆費用預計將在加權平均期內確認 1.0從 2023 年 9 月 30 日起的年份。
17. 公允價值
按公允價值計量的資產和負債
下表彙總了我們按公允價值計量的經常性資產和負債(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| 第 1 級 | | 第 2 級 | | 第 3 級 | | 總計 | | 第 1 級 | | 第 2 級 | | 第 3 級 | | 總計 |
資產 | | | | | | | | | | | | | | | |
衍生品 | $ | — | | | $ | 114,558 | | | $ | — | | | $ | 114,558 | | | $ | — | | | $ | 7,349 | | | $ | — | | | $ | 7,349 | |
負債 | | | | | | | | | | | | | | | |
衍生品 | $ | — | | | $ | 328 | | | $ | — | | | $ | 328 | | | $ | — | | | $ | 119,665 | | | $ | — | | | $ | 119,665 | |
有關公允價值計量的進一步討論,請參閲附註2。
金融工具的公允價值
如附註2所述,GAAP要求披露有關金融工具的公允價值信息,無論是否在財務狀況表中按公允價值確認,而估算該價值是切實可行的。
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合併財務報表附註(續)(未經審計)
下表詳細列出了附註2中描述的金融工具的賬面價值、面值和公允價值(以千美元計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
| 本書 價值 | | 臉 金額 | | 公平 價值 | | 本書 價值 | | 臉 金額 | | 公平 價值 |
金融資產 | | | | | | | | | | | |
現金和現金等價物 | $ | 421,495 | | | $ | 421,495 | | | $ | 421,495 | | | $ | 291,340 | | | $ | 291,340 | | | $ | 291,340 | |
應收貸款,淨額 | 23,252,478 | | | 23,849,497 | | | 23,007,371 | | | 24,691,743 | | | 25,160,343 | | | 24,445,042 | |
| | | | | | | | | | | |
金融負債 | | | | | | | | | | | |
有擔保債務,淨額 | 12,793,344 | | | 12,809,913 | | | 12,466,689 | | | 13,528,164 | | | 13,549,748 | | | 13,121,306 | |
證券化債務,淨額 | 2,509,254 | | | 2,512,511 | | | 2,309,845 | | | 2,664,010 | | | 2,673,541 | | | 2,597,377 | |
特定資產債務,淨額 | 930,757 | | | 935,435 | | | 924,278 | | | 942,503 | | | 950,278 | | | 934,815 | |
出售的貸款參與淨額 | 275,184 | | | 275,697 | | | 269,646 | | | 224,232 | | | 224,744 | | | 217,717 | |
有擔保定期貸款,淨額 | 2,104,824 | | | 2,140,720 | | | 2,097,253 | | | 2,114,549 | | | 2,157,218 | | | 2,103,943 | |
高級擔保票據,淨額 | 362,981 | | | 366,590 | | | 308,784 | | | 395,166 | | | 400,000 | | | 343,665 | |
可轉換票據,淨額 | 295,527 | | | 300,000 | | | 267,468 | | | 514,257 | | | 520,000 | | | 478,232 | |
現金和現金等價物以及可轉換票據的公允價值估計值是使用可觀察的報價市場價格或一級投入來衡量的。證券化債務債務、定期貸款和優先擔保票據的公允價值估計值是使用不活躍市場中可觀察到的報價市場價格或二級投入來衡量的。所有其他公允價值重要估計值均使用不可觀察的輸入或三級輸入進行衡量。有關我們某些資產和負債的公允價值計量的進一步討論,請參閲附註2。
18. 可變利益實體
我們已經通過CLO為部分貸款融資,所有這些貸款都是VIE。我們是資產負債表上CLO的主要受益者,因此將CLO整合到資產負債表上,因為我們(i)控制CLO的相關利益,這些利益使我們有權指導對CLO影響最大的活動,(ii)有權獲得收益,並有義務通過我們擁有的次級利益來吸收CLO的損失。
下表詳細列出了我們合併VIE的資產和負債(千美元):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
資產 | | | |
應收貸款 | $ | 3,155,701 | | | $ | 3,317,316 | |
當前的預期信用損失準備金 | (178,185) | | (93,396) |
應收貸款,淨額 | 2,977,516 | | 3,223,920 |
其他資產 | 15,228 | | 15,995 |
總資產 | $ | 2,992,744 | | | $ | 3,239,915 | |
負債 | | | |
證券化債務,淨額 | $ | 2,509,254 | | | $ | 2,664,010 | |
其他負債 | 7,601 | | 7,234 |
負債總額 | $ | 2,516,855 | | | $ | 2,671,244 | |
這些VIE持有的資產受到限制,只能用於清算VIE的債務,包括我們擁有的次級權益。這些VIE的負債對我們沒有追索權,只能從VIE的資產中清償。這些VIE的合併導致我們的總資產、負債、利息收入和利息支出增加,但不會影響我們的股東權益或淨收益。我們沒有義務為這些合併後的VIE提供、沒有提供、也不打算提供財務支持。
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19. 與關聯方的交易
我們由我們的經理根據管理協議進行管理,該協議的當前期限將於 2023 年 12 月 19 日到期,並將自動續訂 一年除非提前終止,否則自該日期起生效,此後的每個週年紀念日均有效。
截至2023年9月30日和2022年12月31日,我們的合併資產負債表包括美元28.9百萬和美元33.8分別向我們的經理支付的應計管理費和激勵費。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們支付的管理和激勵費總額為美元32.8百萬和美元97.7分別向我們的經理支付了百萬美元,而美元為27.1百萬和美元78.92022年同期分別為百萬美元。此外,在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們產生的費用為美元325,000和 $2.3分別為百萬美元由我們的經理支付並將由我們報銷163,000和 $723,000,分別列出2022年同期的此類費用。
截至2023年9月30日,我們的經理舉行了 762,845未歸屬的限制性A類普通股,其授予日的總公允價值為美元20.6百萬,分期付款 三年從發行之日起。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們記錄了與經理持有的股票相關的非現金支出為美元3.9百萬和美元11.7分別為百萬美元,相比之下4.1百萬和美元12.52022 年同期為百萬。有關我們的限制性A類普通股的更多詳細信息,請參閲附註16。
我們經理的附屬機構是CLOs的特殊服務人員。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月中,該關聯公司沒有獲得任何與CLO相關的特殊服務費。
在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們產生了美元320,000和 $800,000,分別用於向作為我們管理人關聯公司的第三方服務提供商提供各種管理和運營服務的費用,而美元為88,000和 $280,000,分別在2022年同期。
在 2019 年第一季度,我們發起了英鎊240.1總計 £中的一百萬490.0向由Blackstone建議的投資機構全資擁有的借款人提供百萬美元的優先貸款。貸款條款由我們的第三方共同貸款人協商,只要黑石諮詢的投資工具控制借款人,我們就會放棄貸款下的所有非經濟權利,包括投票權。2023年第二季度,對貸款進行了修改,除其他變化外,包括延長貸款到期日、增加借款人股權出資和部分還款,以及提高貸款的合同利率(其中一部分為實物支付)。修改條款由我們的第三方共同貸款人協商,我們同意這些條款的修改。
20. 承付款和意外開支
應收貸款項下的無準備金承付款
截至2023年9月30日,我們的無準備金承諾總額為美元2.7橫跨十億 101應收貸款,以及 $1.5為這些承諾提供數十億美元的已承諾或已確定的融資,因此無準備金的承付款淨額為美元1.2十億。無準備金的貸款承諾包括資本支出和施工資金、租賃成本以及利息和套利成本,其可融資性因資本項目、租賃和擔保我們貸款的物業的現金流的進展而異。因此,此類未來貸款資金的確切時間和金額尚不確定,並將取決於標的抵押資產當前和未來的表現。我們預計將在相關貸款的剩餘期限內為我們的貸款承諾提供資金,這些貸款的加權平均未來融資期為 2.6年份。
黑石抵押貸款信託公司
合併財務報表附註(續)(未經審計)
本金債務償還
截至2023年9月30日,我們的合同本金債務償還額如下(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
年 | | 安全 債務(1) | | 特定資產債務(1) | | 期限 貸款(2) | | 高級擔保票據 | | 可轉換票據(3) | | 總計(4) |
2023(剩餘) | | $ | 133,901 | | | $ | — | | | $ | 5,499 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 139,400 | |
2024 | | 2,768,963 | | | — | | | 21,997 | | | — | | | — | | | 2,790,960 | |
2025 | | 1,306,172 | | | 786,633 | | | 21,997 | | | — | | | — | | | 2,114,802 | |
2026 | | 4,260,992 | | | — | | | 1,302,574 | | | — | | | — | | | 5,563,566 | |
2027 | | 3,265,039 | | | — | | | 8,258 | | | 366,590 | | | 300,000 | | | 3,939,887 | |
此後 | | 1,074,846 | | | 148,802 | | | 780,395 | | | — | | | — | | | 2,004,043 | |
債務總額 | | $ | 12,809,913 | | | $ | 935,435 | | | $ | 2,140,720 | | | $ | 366,590 | | | $ | 300,000 | | | $ | 16,552,658 | |
(1)我們的有擔保債務和特定資產債務協議通常與其標的抵押品進行期限匹配。因此,假設所有延期期權均由借款人行使,則此類協議下的還款分配通常根據抵押貸款的最大到期日進行分配。在有限的情況下,使用相應債務協議的到期日。
(2)定期貸款部分攤銷,金額等於 1.0按季度分期付款的初始本金餘額的年百分比。有關我們定期貸款的更多詳情,請參閲附註9。
(3)反映可轉換票據的未償本金餘額,不包括任何潛在的轉換溢價。有關我們的可轉換票據的更多詳細信息,請參閲附註11。
(4)總額不包括 $2.5十億美元的合併證券化債務,美元1.1十億非合併優先權益,以及 $275.7出售了數百萬份貸款,因為償還這些負債不需要我們提供現金支出。
董事會薪酬
截至2023年9月30日 十我們的董事會成員,我們的 六獨立董事有權獲得年度薪酬 $210,000每個,其中 $95,000以現金和 $ 支付115,000以遞延股票單位的形式支付,或者根據其選擇,以限制性普通股的形式支付。另一個 四董事會成員,包括我們的董事長和首席執行官,不因其擔任董事而獲得我們的報酬。此外,(i) 我們的審計、薪酬和公司治理委員會主席每年可獲得額外的現金薪酬,金額為美元20,000, $15,000,以及 $10,000,以及 (ii) 我們的審計和投資風險管理委員會成員每年獲得額外的現金報酬,金額為美元10,000和 $7,500,分別地。
訴訟
我們可能會不時參與在正常業務過程中產生的各種索賠和法律訴訟。截至2023年9月30日,我們沒有參與任何重大法律訴訟。
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
除非上下文特別要求,否則此處提及的 “黑石抵押信託”、“公司”、“我們” 或 “我們的” 是指黑石抵押貸款信託公司及其子公司。
以下討論應與本10-Q表季度報告中其他地方的未經審計的合併財務報表及其附註一起閲讀。除歷史數據外,本討論還包含經修訂的1933年《證券法》第27A條、《證券法》和經修訂的1934年《證券交易法》或《交易法》第21E條所指的前瞻性陳述,這些陳述反映了我們目前對業務、運營和財務業績等的看法。你可以使用 “打算”、“目標”、“估計”、“預期”、“項目”、“預測”、“計劃”、“尋求”、“預期”、“應該”、“可能”、“可能”、“可能”、“設計”、“可預見的未來”、“相信”、“預定” 等詞語來識別這些前瞻性陳述。此類前瞻性陳述受各種風險、不確定性和假設的影響。由於各種因素,包括但不限於項目1A中討論的結果,我們的實際結果或結果可能與本次討論中的結果或結果存在重大差異。截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中的風險因素,以及本10-Q表季度報告中的其他內容。
導言
Blackstone Mortgage Trust是一家房地產融資公司,在北美、歐洲和澳大利亞發放以商業房地產為抵押的優先貸款。我們的投資組合主要由主要市場的高質量機構資產擔保的貸款組成,這些貸款由經驗豐富、資本充足的房地產投資所有者和運營商擔保。這些優先貸款通過獲得各種融資選擇進行資本化,包括在我們的信貸額度下借款、發行CLO或單一資產證券化以及參與銀團優先貸款,具體取決於我們對每項投資最謹慎的融資選擇的看法。我們不從事購買或交易證券的業務,我們擁有的唯一證券是證券化融資交易的留存權益,而我們沒有為這些交易融資。我們由BXMT Advisors L.L.C. 或我們的經理、黑石集團或黑石集團的子公司進行外部管理,是一家房地產投資信託基金(REIT),在紐約證券交易所(NYSE)上市,代碼為 “BXMT”。
我們受益於我們經理的深厚知識、經驗和信息優勢,該經理是黑石集團房地產平臺的一部分。黑石集團建立了全球卓越的全球房地產業務,在成功駕馭市場週期並在波動時期變得更加強大方面有着良好的記錄。源自黑石集團平臺實力的市場領先房地產專業知識為我們的信貸和承保流程提供了深刻的依據,我們相信這為我們提供了專業管理投資組合中資產並在經濟壓力和不確定時期與借款人合作的工具。
出於美國聯邦所得税的目的,我們作為房地產投資信託基金開展業務。如果我們每年將所有淨應納税所得額分配給股東並保持房地產投資信託基金的資格,我們通常不會對應納税所得額繳納美國聯邦所得税。根據經修訂的1940年《投資公司法》,我們的業務運營方式也允許我們維持註冊豁免。我們是一家控股公司,主要通過我們的各種子公司開展業務。
最近的事態發展
宏觀經濟環境
在截至2023年9月30日的九個月中,由於投資者對通貨膨脹、利率上升、經濟增長放緩、政治和監管不確定性以及地緣政治狀況的擔憂,全球市場持續波動。最近影響金融機構的事件也加劇了全球市場的波動,使市場的流動性和信貸供應量普遍減少。
持續的通貨膨脹促使各國央行採取貨幣政策緊縮行動,包括提高利率,這給經濟和我們的借款人帶來了進一步的不確定性。儘管我們的商業模式使利率上升將與淨收入的增加相關,但利率的上升可能會對我們現有的借款人產生不利影響,並導致業績不佳。此外,利率上升和成本增加可能會抑制消費者支出並減緩企業利潤增長,這可能會對我們某些貸款所依據的抵押品產生負面影響。目前仍然很難預測最近發生的事件以及利率或通貨膨脹的未來任何變化的全部影響。
參考利率改革
倫敦銀行同業拆借利率和某些其他浮動利率基準指數一直是國家、國際和監管指導以及改革或替代提案的主題。美聯儲與由美國大型金融機構組成的指導委員會替代參考利率委員會合作,將SOFR(一種使用美國國債支持的短期回購協議計算的指數)確定為美元倫敦銀行同業拆借利率的首選替代利率。截至2023年9月30日,我們所有浮動利率美元貸款和相關融資均使用一個月期限的SOFR作為浮動基準利率。此外,根據英國監管機構的指導,市場參與者繼續從英鎊倫敦銀行同業拆借利率過渡到英鎊隔夜平均指數(SONIA)。截至2023年9月30日,每日複利率SONIA被用作我們所有浮動利率英鎊貸款和相關融資的浮動基準利率。截至2023年9月30日,我們所有的浮動利率貸款和相關融資均已過渡到適用的替代基準利率,或者參考的基準利率預計不會被取代。
請參閲 “第一部分” 第 1A 項。風險因素——與我們的貸款和投資活動相關的風險——偏離參考利率和使用替代替代參考利率可能會對與我們的貸款和投資相關的淨利息收入產生不利影響,或者以其他方式對我們的經營業績、現金流和投資市場價值產生不利影響”,詳見我們在2023年2月8日向美國證券交易委員會提交的10-K表年度報告中。
一、主要財務指標和指標
作為一家房地產金融公司,我們認為我們業務的關鍵財務指標和指標是每股收益、申報的股息、可分配收益和每股賬面價值。在截至2023年9月30日的三個月中,我們記錄了每股基本收益0.17美元,宣佈分紅為每股0.62美元,並公佈了每股可分配收益0.78美元。此外,截至2023年9月30日,我們的賬面價值為每股25.90美元,扣除每股2.76美元的累計CECL儲備金。
如下文所述,可分配收益不是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則(GAAP)編制的,它可以幫助我們評估業績,但不包括某些交易和公認會計準則調整的影響,我們認為這些交易和GAAP調整不一定能代表我們當前的貸款組合和業務。此外,可分配收益是我們在申報股息時考慮的績效指標。
每股收益和申報的股息
下表列出了每股基本淨收益和每股申報股息(千美元,每股數據除外)的計算方法:
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| 三個月已結束 | |
| 2023年9月30日 | | 2023年6月30日 | | | |
淨收入(1) | $ | 29,524 | | | $ | 101,651 | | | | |
加權平均已發行股票,基本 | 172,648,118 | | 172,615,385 | | | |
每股金額,基本 | $ | 0.17 | | | $ | 0.59 | | | | |
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每股申報的股息 | $ | 0.62 | | | $ | 0.62 | | | | |
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(1)代表歸屬於黑石抵押貸款信託的淨收益。攤薄後每股淨收益的計算請參閲我們的合併財務報表附註13。
可分配收益
可分配收益是一種非公認會計準則指標,我們將其定義為GAAP淨收益(虧損),包括本期GAAP淨收益(虧損)中未以其他方式確認的已實現損益,不包括(i)非現金股權薪酬支出、(ii)折舊和攤銷、(iii)未實現收益(虧損)和(iv)某些非現金項目。根據公認會計準則的變化以及我們的經理確定的某些其他非現金費用,也可能不時調整可分配收益,以排除一次性事件,但須經我們大多數獨立董事的批准。可分配收益反映了我們的經理與我們之間的管理協議或管理協議的條款,用於計算我們的激勵費支出。
根據我們報告可分配收益的現有政策,我們的CECL儲備金與其他未實現收益(虧損)一致,已被排除在可分配收益之外。我們預計,只有在可分配收益中此類潛在的信用損失在變現事件中被視為不可收回時,才會在可分配收益中確認此類潛在的信用損失。這通常是在償還貸款時,或者在取消抵押品贖回權的情況下,當標的資產被出售時,但是如果我們確定幾乎可以肯定不會收回所有到期的款項,則也可能得出不可收回的結論。可分配收益中反映的已實現虧損金額將等於已收到或預計將收到的現金與資產賬面價值之間的差額,反映了我們在貸款最終實現方面的經濟經驗。
我們認為,除了根據公認會計原則確定的淨收益(虧損)和經營活動現金流外,可分配收益還提供了有意義的信息可供考慮。我們認為,對於A類普通股的現有和潛在未來持有者來説,可分配收益是一個有用的財務指標,因為從歷史上看,隨着時間的推移,可分配收益一直是衡量我們每股股息的有力指標。作為房地產投資信託基金,我們通常必須每年分配至少90%的淨應納税所得額,但須進行某些調整,因此,我們認為我們的股息是股東可能投資我們的A類普通股的主要原因之一。有關我們作為房地產投資信託基金的分配要求的進一步討論,請參閲我們的合併財務報表附註15。此外,可分配收益可以幫助我們評估業績,不包括某些交易和GAAP調整的影響,我們認為這些交易和GAAP調整不一定代表我們當前的貸款組合和運營,也是我們在宣佈分紅時考慮的績效指標。
可分配收益不代表經營活動產生的淨收益(虧損)或現金,不應被視為GAAP淨收益(虧損)的替代方案,也不應被視為GAAP運營現金流的指標、衡量我們流動性的指標或可用資金來滿足我們現金需求的指標。此外,我們計算可分配收益的方法可能與其他公司用來計算相同或相似的補充績效指標的方法不同,因此,我們報告的可分配收益可能無法與其他公司報告的可分配收益相提並論。
下表提供了可分配收益與公認會計準則淨收益(以千美元計,每股數據除外)的對賬情況:
| | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 | |
| 2023年9月30日 | | 2023年6月30日 | | | |
淨收入(1) | $ | 29,524 | | | $ | 101,651 | | | | |
| | | | | | |
當前預期的信用損失準備金增加 | 96,900 | | 27,807 | | | |
非現金補償費用 | 7,610 | | 7,665 | | | |
已實現的套期保值和外幣(虧損)收益,淨額(2) | 32 | | (130) | | | |
其他物品 | — | | 43 | | | |
歸屬於非控股權益的調整,淨額 | 118 | | (42) | | | |
可分配收益 | $ | 134,184 | | | $ | 136,994 | | | | |
加權平均已發行股票,基本(3) | 172,648,118 | | 172,615,385 | | | |
每股可分配收益,基本 | $ | 0.78 | | | $ | 0.79 | | | | |
(1)代表歸屬於黑石抵押貸款信託的淨收益。
(2)代表匯回未套期保值外幣的已實現損益。這些金額未包含在GAAP淨收益中,而是作為我們合併財務報表中其他綜合收益的一部分。
(3)加權平均已發行股票(基本)不包括可能轉換可轉換票據的可發行股票。與可分配收益其他未實現調整的處理方式一致,在轉換之前,這些潛在可發行的股票被排除在外。攤薄後每股淨收益的計算請參閲我們的合併財務報表附註13。
每股賬面價值
下表計算了我們的每股賬面價值(千美元,每股數據除外):
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| 2023年9月30日 | | | 2023年6月30日 |
股東權益 | $ | 4,470,870 | | | | $ | 4,540,662 | |
股份 | | | | |
A 類普通股 | 172,296,051 | | | 172,310,062 |
遞延股票單位 | 349,232 | | | 339,702 |
未繳總額 | 172,645,283 | | | 172,649,764 |
每股賬面價值(1) | $ | 25.90 | | | | $ | 26.30 | |
(1)每股賬面價值不包括可能轉換的可轉換票據中可發行的股票。攤薄後每股淨收益的計算請參閲我們的合併財務報表附註13。
二。貸款組合
本季度的貸款資金總額為4.404億美元,本季度的貸款還款和銷售總額為10億美元。我們在本季度創造了5.193億美元的利息收入和3.54億美元的利息支出,在截至2023年9月30日的三個月中,淨利息收入為1.654億美元。
投資組合概述
下表詳細説明瞭我們的貸款發放活動(千美元):
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| 截至2023年9月30日的三個月 | | 截至2023年9月30日的九個月 | | |
貸款發放(1) | $ | 50,000 | | | $ | 50,000 | | | |
貸款資金(2) | $ | 440,390 | | | $ | 1,326,880 | | | |
貸款還款和銷售(3) | (1,028,970) | | (3,126,516) | | |
淨還款總額 | $ | (588,580) | | | $ | (1,799,636) | | | |
(1)包括新的貸款發放額和根據現有貸款作出的額外承諾。
(2)在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,貸款資金分別包括8,700萬美元和2.580億美元的相關非合併優先權益下的額外資金。
(3)在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,貸款還款額和銷售額分別包括1.394億美元和7.958億美元的額外還款或減少相關非合併優先權益下的貸款敞口。此外,在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,貸款還款和銷售包括與出售次級貸款利息相關的5,070萬美元。
下表詳細列出了截至2023年9月30日我們貸款組合的總體統計數據(千美元):
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資產負債表 投資組合 | | 貸款 曝光(1) | | | | | |
投資數量 | 185 | | | 185 | | | | | | |
本金餘額 | $ | 23,849,497 | | | $ | 24,912,876 | | | | | | |
賬面淨值 | $ | 23,252,478 | | | $ | 23,252,478 | | | | | | |
無準備金的貸款承諾(2) | $ | 2,671,851 | | | $ | 2,671,851 | | | | | | |
加權平均現金券(3) | + 3.43 | % | | + 3.38 | % | | | | | |
加權平均全押收益率(3) | + 3.77 | % | | + 3.73 | % | | | | | |
加權平均最大到期日(年)(4) | 2.6 | | 2.6 | | | | | | |
發放貸款按價值計算(LTV)(5) | 63.8 | % | | 64.0 | % | | | | | |
(1)貸款風險總額反映了我們對每筆貸款投資的總敞口。截至2023年9月30日,貸款風險總額包括(i)包含在合併財務報表中的未償本金餘額為238億美元的貸款;(ii)我們已出售的11億美元非合併優先權益,未包含在我們的合併財務報表中;不包括(iii)我們已出售但仍包含在合併財務報表中的4,880萬美元次級貸款利息。截至2023年9月30日,我們共保留了2.803億美元的次級夾層貸款,這些貸款與資產負債表投資組合中包含的非合併優先權益有關。
(2)無準備金的承諾將主要用於為借款人建造或開發房地產相關資產、現有資產的資本改善或租賃相關支出提供資金。這些承諾通常將在每筆貸款的期限內提供資金,在某些情況下以到期日為準。不包括與我們的非合併優先權益相關的4.173億美元無準備金貸款承諾,因為這些承諾不需要我們支付現金支出。
(3)加權平均現金息票和總收益率以相關浮動基準利率的價差表示,浮動基準利率包括SOFR、SONIA、EURIBOR和其他適用於每項投資的指數。截至2023年9月30日,按本金餘額計算,我們99%的貸款獲得了浮動利率,主要與SOFR掛鈎,其餘1%的貸款為固定利率。浮動利率敞口包括名義金額為2.299億美元的利率互換,這實際上將我們的固定利率貸款敞口轉換為浮動利率敞口。除現金息票外,總收益還包括延期發放費和延期費的攤銷、貸款發放成本和購買折扣,以及應計的退出費。不包括按成本回收法記入的貸款。
(4)最高到期日假設所有延期期權均由借款人行使,但是我們的貸款和其他投資可能會在此日期之前償還。截至2023年9月30日, 按貸款風險總額計算,我們有19%的貸款受到收益維持或其他預付款限制,81%的貸款可以由借款人償還而無需支付罰款。
(5)基於截至我們發放或收購貸款之日的LTV,不包括出售的任何初級股份。
下表根據截至2023年9月30日的貸款敞口總額(千美元)詳細列出了我們貸款組合的指數利率下限:
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| | 貸款風險總額(1) |
指數利率下限 | | 美元 | | 非美元(2) | | 總計 |
固定利率 | | $ | 326,972 | | | $ | — | | | $ | 326,972 | |
0.00% 或不設下限(3) | | 5,066,778 | | 6,919,974 | | 11,986,752 |
0.01% 至 1.00% 下限 | | 7,796,251 | | 803,299 | | 8,599,550 |
下限 1.01% 至 1.50% | | 1,305,950 | | 153,906 | | 1,459,856 |
1.51% 至 2.00% 下限 | | 1,048,115 | | 234,344 | | 1,282,459 |
2.01% 或更多樓層 | | 1,257,287 | | — | | | 1,257,287 |
總計(4) | | $ | 16,801,353 | | | $ | 8,111,523 | | | $ | 24,912,876 | |
(1)貸款風險總額反映了我們對每筆貸款投資的總敞口。截至2023年9月30日,貸款風險總額包括(i)包含在合併財務報表中的未償本金餘額為238億美元的貸款;(ii)我們已出售的11億美元非合併優先權益,未包含在我們的合併財務報表中;不包括(iii)我們已出售但仍包含在合併財務報表中的4,880萬美元次級貸款利息。有關已售貸款參與的進一步討論,請參閲附註2。
(2)包括歐元、英鎊、瑞典克朗、澳元、瑞士法郎和丹麥克朗貨幣。
(3)包括名義金額為2.299億美元的利率互換,該利率互換實際上將我們的固定利率貸款敞口轉換為浮動利率敞口。
(4)截至2023年9月30日,我們總貸款敞口的加權平均指數利率下限為0.43%。不包括0.0%的指數利率下限和沒有下限的貸款,加權平均指數利率下限為0.80%。截至2022年12月31日,我們總貸款敞口的加權平均指數利率下限為0.38%。不包括0.0%的指數利率下限和沒有下限的貸款,加權平均指數利率下限為0.65%
下表根據截至2023年9月30日的總貸款敞口(貸款敞口總額以千計),詳細列出了我們貸款組合的浮動基準利率:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
投資 計數 | | 貨幣 | | 貸款風險總額(1) | | 浮動利率指數(2) | | 現金券(3) | | 全額收益(3) |
145 | | $ | | $ | 16,801,353 | | | SOFR(4) | | + 3.22% | | + 3.53% |
10 | | € | | € | 2,517,025 | | | EURIBOR | | + 3.15% | | + 3.60% |
23 | | £ | | £ | 2,890,166 | | | 索尼婭 | | + 3.82% | | + 4.31% |
7 | | 各種各樣 | | $ | 1,973,357 | | | 其他(5) | | + 4.14% | | + 4.43% |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
185 | | | | $ | 24,912,876 | | | 適用指數 | | + 3.38% | | + 3.73% |
(1)貸款風險總額反映了我們對每筆貸款投資的總敞口。截至2023年9月30日,貸款風險總額包括(i)包含在合併財務報表中的未償本金餘額為238億美元的貸款;(ii)我們已出售的11億美元非合併優先權益,未包含在我們的合併財務報表中;不包括(iii)我們已出售但仍包含在合併財務報表中的4,880萬美元次級貸款利息。有關已售貸款參與的進一步討論,請參閲附註2。
(2)我們使用外幣遠期合約來保護價值或以美元固定某些投資或現金流的金額。我們的遠期合約可賺取遠期積分,這些積分反映了我們外幣投資的適用基準利率與美國現行利率之間的利率差異。這些遠期合約有效地將此類投資的外幣匯率敞口轉換為等值的美元利率。
(3)除現金券外,總收益率還包括延期發放和延期費用的攤銷、貸款發放成本和購買折扣,以及退出費的應計。不包括按成本回收法入賬的貸款。
(4)包括名義金額為2.299億美元的利率互換,該利率互換實際上將我們的固定利率貸款敞口轉換為浮動利率敞口。
(5)包括與STIBOR、BBSY、SARON和CIBOR指數掛鈎的浮動利率貸款。
下圖詳細説明瞭截至2023年9月30日為我們的貸款組合提供擔保的地理分佈和房產類型:
地域多元化
(淨貸款敞口,(1)佔總數的百分比) ______________
(1)淨貸款敞口反映了截至2023年9月30日每筆面臨信用損失風險的貸款金額,即我們的貸款敞口總額,其中扣除了 (i) 11億美元的非合併優先權益,(ii) 9.354億美元的特定資產債務,(iii) 出售的2.269億美元優先貸款分成,(iv) 4,070萬美元的成本回收收益,以及 (v) 我們的應收貸款總額 CECL 4.634億美元的儲備金。我們出售的非合併優先權益、特定資產債務和貸款參與在結構上是無追索權的,期限與相應的抵押貸款相匹配。
有關我們逐筆貸款的貸款組合的詳細信息,請參閲本項目2的第六節。
投資組合管理
在截至2023年9月30日的三個月中, 所有借款人都遵守了每筆貸款的合同條款,延期利息有限。我們認為,這表明了我們貸款組合的整體實力,也表明了借款人的承諾和財務能力,這些借款人主要隸屬於大型房地產私募股權基金和其他強大、資本充足且經驗豐富的贊助商。
我們與借款人保持穩健的資產管理關係,並利用這些關係來最大限度地提高我們投資組合的表現,包括在波動時期。我們相信,我們受益於這些關係以及我們長期以來的核心商業模式,即在主要市場由經驗豐富、資本充足的機構發起人以大型資產作為抵押的優先貸款。截至2023年9月30日,我們的貸款組合加權平均發放LTV為64.0%(不包括出售的任何初級股份),這反映了可觀的股票價值,我們預計我們的發起人將有動力在週期性混亂時期保護這些價值。儘管我們認為我們的貸款本金通常受到基礎抵押品價值的充分保護,但存在無法實現某些投資的全部本金價值的風險。截至2023年9月30日,我們的特定資產CECL總額為3.226億美元
儲備金與我們的十筆應收貸款有關,扣除成本回收收益,攤銷成本基準總額為14億美元。這筆CECL儲備金是根據我們對截至2023年9月30日每筆貸款標的抵押品的公允價值的估計記錄的。
我們的投資組合監控和資產管理業務受益於我們作為黑石集團房地產平臺一部分的地位所帶來的深厚知識、經驗和信息優勢。黑石集團建立了全球卓越的全球房地產業務,在成功駕馭市場週期並在波動時期變得更加強大方面有着良好的記錄。源自黑石集團平臺的強大實力的市場領先房地產專業知識為我們的信貸和承保流程提供了深刻的依據,併為我們提供了在經濟壓力和不確定時期專業管理資產組合並與借款人合作的工具。
正如合併財務報表附註2所述,我們對貸款組合進行季度審查,評估每筆貸款的表現,並將其風險評級介於 “1” 和 “5” 之間,從風險較小到風險較大。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我們的貸款組合的加權平均風險評級均為2.9。
下表根據我們的內部風險評級(千美元)分配了賬面淨值、貸款風險總額和淨貸款敞口餘額:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年9月30日 |
風險評級 | | 數字 的貸款 | | 賬面淨值 | | 貸款總額 曝光(1) | | 淨貸款 曝光(2) |
1 | | 15 | | $ | 763,494 | | | $ | 812,060 | | | $ | 764,174 | |
2 | | 40 | | 6,102,290 | | 6,578,639 | | 5,105,664 |
3 | | 107 | | 12,493,474 | | 13,120,942 | | 12,281,191 |
4 | | 13 | | 2,965,121 | | 2,967,865 | | 2,913,093 |
5 | | 10 | | 1,391,522 | | 1,433,370 | | 1,070,087 |
應收貸款 | | 185 | | $ | 23,715,901 | | | $ | 24,912,876 | | | $ | 22,134,209 | |
CECL 儲備金 | | | | (463,423) | | | | |
應收貸款,淨額 | | | | $ | 23,252,478 | | | | | |
(1)貸款風險總額反映了我們對每筆貸款投資的總敞口。截至2023年9月30日,貸款風險總額包括(i)包含在合併財務報表中的未償本金餘額為238億美元的貸款;(ii)我們已出售的11億美元非合併優先權益,未包含在我們的合併財務報表中;不包括(iii)我們已出售但仍包含在合併財務報表中的4,880萬美元次級貸款利息。有關已售貸款參與的進一步討論,請參閲附註2。
(2)淨貸款敞口反映了截至2023年9月30日每筆面臨信用損失風險的貸款金額,即我們的貸款敞口總額,其中扣除了 (i) 11億美元的非合併優先權益,(ii) 9.354億美元的特定資產債務,(iii) 出售的2.269億美元優先貸款分成,(iv) 4,070萬美元的成本回收收益,以及 (v) 我們的應收貸款總額 CECL 4.634億美元的儲備金。我們出售的非合併優先權益、特定資產債務和貸款參與在結構上是無追索權的,期限與相應的抵押貸款相匹配。
當前預期信用損失準備金
GAAP要求的CECL儲備金反映了我們目前對合並資產負債表中包含的貸款相關的潛在信用損失的估計。除了少數幾個狹隘的例外情況外,GAAP要求所有受CECL模型約束的金融工具都有一定數額的虧損準備金,以反映CECL模型所依據的原則,即無論信貸質量、次級資本或其他緩解因素如何,所有貸款和類似資產都有一定的固有損失風險。
在截至2023年9月30日的三個月中,我們的應收貸款組合CECL儲備金增加了9,950萬美元,使截至2023年9月30日的應收貸款CECL準備金總額達到4.634億美元。該CECL儲備金反映了我們投資組合中經減值評估的某些貸款以及宏觀經濟狀況。
在截至2023年9月30日的三個月中,我們記錄了與減值貸款相關的CECL特定資產準備金共淨增加1.082億美元。增長的主要原因是另外三筆貸款在截至2023年9月30日的三個月中減值。截至2023年9月30日,已暫停應計收入
這些貸款的收入和本金能否收回令人懷疑。在截至2023年9月30日的三個月中,我們記錄了這三筆貸款的720萬美元利息收入。
截至2023年9月30日,我們共有3.226億美元的特定資產CECL儲備金,與我們的十筆應收貸款有關,扣除成本回收收益後,攤銷成本基礎總額為14億美元。這筆CECL儲備金是根據我們對截至2023年9月30日每筆貸款標的抵押品的公允價值的估計記錄的。在確定減值貸款減值後,沒有記錄任何收入。截至2023年9月30日,所有此類借款人均遵守每筆貸款的合同條款,包括任何要求支付的利息。在截至2023年9月30日的三個月中,我們從此類貸款中獲得了總額為1,020萬美元的現金收益,這些收益用於減少每筆貸款的攤銷成本基礎。有關我們的收入確認和CECL儲備政策的進一步討論,請參閲附註2。
多户家庭合資企業
截至2023年9月30日,我們的多户家庭合資企業持有6.392億美元的貸款,這些貸款已包含在上述貸款披露中。有關我們多户家庭合資企業的更多討論,請參閲我們的合併財務報表附註2。
投資組合融資
我們的投資組合融資包括有擔保債務、證券化和特定資產債務。下表詳細列出了我們的投資組合融資(以千美元計):
| | | | | | | | | | | |
| 投資組合融資 未償本金餘額 |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
有擔保債務 | $ | 12,809,913 | | | $ | 13,549,748 | |
證券化 | 2,512,511 | | 2,673,541 |
特定資產債務 | 935,435 | | 950,278 |
投資組合融資總額 | $ | 16,257,859 | | | $ | 17,173,567 | |
有擔保債務
下表詳細列出了我們未償還的有擔保債務(千美元):
| | | | | | | | | | | |
| 有抵押債務 未償借款 |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
擔保信貸設施 | $ | 12,809,913 | | | $ | 13,549,748 | |
收購設施 | — | | — |
| | | |
有擔保債務總額 | $ | 12,809,913 | | | $ | 13,549,748 | |
有抵押信貸工具
下表按截至2023年9月30日的適用基準利率(千美元)詳細列出了我們的擔保信貸額度:
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| | 截至2023年9月30日的九個月 | | 2023年9月30日 |
傳播(1) | | 新融資(2) | | 總計 借款 | | Wtd。平均。 全額成本(1)(3)(4) | | | 抵押品(5) | | Wtd。平均。 全額收益(1)(3) | | | 淨利息 利潤(6) |
+ 1.50% 或更低 | | $ | — | | | $ | 5,625,471 | | | +1.53 | % | | | $ | 8,308,855 | | | +3.27 | % | | | +1.74 | % |
+ 1.51% 至 + 1.75% | | $ | — | | | 2,794,848 | | | +1.82 | % | | | 3,902,545 | | | +3.57 | % | | | +1.75 | % |
+ 1.76% 至 + 2.00% | | $ | — | | | 1,912,045 | | | +2.13 | % | | | 2,974,091 | | | +4.01 | % | | | +1.88 | % |
+ 2.01% 或更高 | | 66,924 | | 2,477,549 | | | +2.61 | % | | | 3,427,740 | | | +4.62 | % | | | +2.01 | % |
總計 | | $ | 66,924 | | | $ | 12,809,913 | | | +1.89 | % | | | $ | 18,613,231 | | | +3.69 | % | | | +1.80 | % |
(1)點差、全押成本和全押收益率以相關的浮動基準利率表示,其中包括SOFR、SONIA、EURIBOR和其他適用的指數。
(2)代表截至2023年9月30日的未償借款,用於截至2023年9月30日的九個月內完成的新融資。
(3)除點差外,成本還包括相關的遞延費用和與相應借款相關的費用。除現金息票外,總收益還包括延期發放費和延期費的攤銷、貸款發放成本和購買折扣,以及應計的退出費。不包括按成本回收法記入的貸款。
(4)代表截至2023年9月30日的加權平均總成本,不一定表示適用於近期或未來借款的利差。
(5)代表抵押資產的本金餘額。
(6)表示加權平均全押收益率與加權平均全押成本之間的差額。
收購設施
我們有1億美元的全額追索權擔保信貸額度,旨在為符合條件的首次抵押貸款發放提供長達九個月的融資,以此作為通往定期融資的橋樑,而無需獲得全權貸款機構的批准。該融資機制下的借貸成本是可變的,取決於貸款抵押品的類型,其到期日為2024年4月3日。截至2023年9月30日,我們沒有向收購融資機構質押的資產,也沒有未償借款。
證券化
證券化債務債務
我們通過抵押貸款債務(CLO)為某些貸款池融資。下表詳細説明瞭我們的證券化債務和由我們的CLO融資的標的抵押資產(以千美元計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 |
證券化債務債務 | | 計數 | | 校長 餘額 | | 本書 價值 | | Wtd。平均。 收益/成本(1)(2) | | 任期(3) |
2021 年 FL4 抵押貸款義務 | | | | | | | | | | |
CLO高級未償還證券 | | 1 | | $ | 803,750 | | | $ | 801,392 | | | + 1.69 | % | | 2038 年 5 月 |
標的抵押資產 | | 27 | | 1,000,000 | | 1,000,000 | | + 3.35 | % | | 2025 年 12 月 |
2020 年 FL3 抵押貸款債務 | | | | | | | | | | |
CLO高級未償還證券 | | 1 | | 716,342 | | 716,284 | | + 2.18 | % | | 2037 年 11 月 |
標的抵押資產 | | 15 | | 907,592 | | 907,592 | | + 3.04 | % | | 2025 年 5 月 |
2020 年 FL2 抵押貸款債務 | | | | | | | | | | |
CLO高級未償還證券 | | 1 | | 992,419 | | 991,578 | | + 1.57 | % | | 2038 年 2 月 |
標的抵押資產 | | 16 | | 1,249,294 | | 1,249,294 | | + 3.25 | % | | 2025 年 5 月 |
總計 | | | | | | | | | | |
CLO高級未償還證券(4) | | 3 | | $ | 2,512,511 | | | $ | 2,509,254 | | | + 1.78 | % | | |
標的抵押資產 | | 58 | | $ | 3,156,886 | | | $ | 3,156,886 | | | + 3.21 | % | | |
(1)除現金息票外,總收益還包括延期發放費和延期費的攤銷、貸款發放成本、購買折扣和應計退出費。
(2)加權平均總收益率和成本以SOFR的利差表示,SOFR是每筆證券化債務的相關浮動基準利率。不包括按成本回收法記入的貸款。
(3)標的抵押資產期限代表此類貸款的加權平均最終到期日,假設所有延期期權均由借款人行使。證券化債務的償還與相關抵押貸款資產的償還時間掛鈎。這些債務的期限代表證券化的定額最終分配日期。
(4)在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,我們分別記錄了與證券化債務相關的4,450萬美元和1.276億美元的利息支出。
有關我們證券化債務的更多詳細信息,請參閲我們的合併財務報表附註6和附註18。
特定資產債務
下表詳細列出了我們的特定資產債務(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 |
特定資產債務 | | 計數 | | 校長 餘額 | | 賬面價值 | | Wtd。平均。 收益率/成本(1) | | Wtd。平均。 期限(2) |
提供的融資 | | 2 | | $ | 935,435 | | | $ | 930,757 | | | + 3.13 | % | | 2026 年 2 月 |
抵押資產 | | 2 | | $ | 1,111,453 | | | $ | 1,102,848 | | | + 3.95 | % | | 2026 年 2 月 |
(1)這些浮動利率貸款和相關負債的貨幣和指數與每項安排中相關的適用基準利率相匹配。除現金息票外,收益率/成本還包括延期發放費和融資成本的攤銷。
(2)假設所有延期期權均由借款人行使,則加權平均期限根據相應貸款的最大到期日確定。在每種情況下,我們的無追索權、特定資產的債務都與相應的抵押貸款進行期限匹配。
企業融資
下表詳細列出了我們未償還的企業融資(千美元):
| | | | | | | | | | | |
| 企業融資 未償本金餘額 |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
定期貸款 | $ | 2,140,720 | | | $ | 2,157,218 | |
優先擔保票據 | 366,590 | | 400,000 |
可轉換票據 | 300,000 | | 520,000 |
企業融資總額 | $ | 2,807,310 | | | $ | 3,077,218 | |
定期貸款
截至2023年9月30日,以下優先定期貸款或定期貸款尚未償還(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
定期貸款 | | 面值 | | 利率(1) | | 全額成本(1)(2) | | 成熟度 |
B-1 定期貸款 | | $ | 913,230 | | | + 2.36 | % | | + 2.65 | % | | 2026年4月23日 |
B-3 定期貸款 | | $ | 411,998 | | | + 2.86 | % | | + 3.54 | % | | 2026年4月23日 |
B-4 定期貸款 | | $ | 815,492 | | | + 3.50 | % | | + 4.11 | % | | 2029年5月9日 |
(1)B-3定期貸款和B-4定期貸款借款的最低限額為0.50%。定期貸款與一個月的SOFR掛鈎。
(2)包括在定期貸款期限內通過利息支出攤銷的發行折扣和交易費用。
有關定期貸款的更多討論,請參閲我們的合併財務報表附註2和附註9。
高級擔保票據
在截至2023年9月30日的三個月中,我們以85%的加權平均價格回購了本金總額為3,340萬美元的優先擔保票據。在截至2023年9月30日的三個月和九個月中,清償債務的收益均為450萬美元。
截至2023年9月30日,以下優先擔保票據尚未償還(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
高級擔保票據 | | 面值 | | 利率 | | 全額成本(1) | | 成熟度 |
高級擔保票據 | | $ | 366,590 | | | 3.75 | % | | 4.02 | % | | 2027年1月15日 |
(1)包括在優先擔保票據有效期內通過利息支出攤銷的交易費用。
有關優先擔保票據的更多討論,請參閲我們的合併財務報表附註2和附註10。
可轉換票據
截至2023年9月30日,以下未償還的可轉換優先票據或可轉換票據(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
可轉換票據發行 | | 面值 | | 利率 | | 全額成本(1) | | 轉換價格(2) | | 成熟度 |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
2022 年 3 月 | | $ | 300,000 | | | 5.50 | % | | 5.94 | % | | $36.27 | | 2027年3月15日 |
(1)包括使用有效利率法在可轉換票據存續期內通過利息支出攤銷的發行成本。
(2)表示按2022年3月可轉換票據27.5702的轉換率計算的A類普通股每股價格。轉換率表示每1,000美元可轉換票據本金可發行的A類普通股數量。截至2023年9月30日,尚未超過2022年3月可轉換票據補充契約中定義的累計股息門檻。
有關我們可轉換票據的更多討論,請參閲我們的合併財務報表附註2和附註11。
浮動利率投資組合
通常,我們的商業模式是,利率上升將增加我們的淨收入,而利率下降將減少淨收入。截至2023年9月30日,按總貸款敞口計算,我們99%的貸款為浮動利率,並由按浮動利率支付利息的負債融資,這使得淨資產金額與利率上升呈正相關,具體取決於利率下限對我們某些浮動利率貸款的影響。
我們的負債通常與每種抵押資產的貨幣和指數相匹配,因此基準利率變動的淨風險敞口因浮動利率資產和負債的相對比例而異。
下表詳細列出了截至2023年9月30日按貨幣劃分的投資組合的利率敞口(金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 美元 | | 英鎊 | | 歐元 | | 所有其他(1) |
浮動利率貸款(2)(3)(4) | $ | 15,362,205 | | | £ | 2,664,166 | | | € | 2,517,025 | | | $ | 1,973,357 | |
浮動利率債務(2)(4)(5) | (12,465,258) | | | (1,960,364) | | | (1,876,023) | | | (1,558,353) | |
淨浮動利率敞口 | $ | 2,896,947 | | | £ | 703,802 | | | € | 641,002 | | | $ | 415,004 | |
以美元計算的淨浮動利率敞口(6) | $ | 2,896,947 | | | $ | 858,567 | | | $ | 677,730 | | | $ | 415,004 | |
(1)包括澳元、丹麥克朗、瑞典克朗和瑞士法郎貨幣。
(2)我們的浮動利率貸款和相關負債的貨幣和指數與每項安排中相關的適用基準利率相匹配。
(3)包括名義金額為2.299億美元的利率互換,該利率互換實際上將我們的固定利率貸款敞口轉換為浮動利率敞口。
(4)不包括截至2023年9月30日的11億美元非合併優先權益和出售的2.757億美元貸款分成。我們出售的非合併優先權益和貸款參與在結構上是無追索權的,期限與相應的貸款相匹配,對我們的淨浮動利率敞口沒有影響.
(5)包括有擔保債務、證券化、特定資產債務和定期貸款項下的未償還金額。
(6)代表截至2023年9月30日的美元等值金額。
III。我們的運營業績
經營業績
下表列出了我們截至2023年9月30日和2023年6月30日的三個月合併經營業績的信息(以千美元計,每股數據除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 三個月已結束 | | 改變 |
| 2023年9月30日 | | 2023年6月30日 | | $ |
來自貸款和其他投資的收入 | | | | | |
利息和相關收入 | $ | 519,342 | | | $ | 521,892 | | | $ | (2,550) | |
減去:利息和相關費用 | 353,972 | | 344,549 | | 9,423 |
貸款和其他投資收入,淨額 | 165,370 | | 177,343 | | (11,973) |
其他開支 | | | | | |
管理費和激勵費 | 28,882 | | 32,815 | | (3,933) |
一般和管理費用 | 12,001 | | 13,022 | | (1,021) |
其他支出總額 | 40,883 | | 45,837 | | (4,954) |
當前預期的信用損失準備金增加 | (96,900) | | (27,807) | | (69,093) |
償還債務的收益 | 4,541 | | — | | 4,541 |
所得税前收入 | 32,128 | | 103,699 | | (71,571) |
所得税準備金 | 1,568 | | 1,202 | | 366 |
淨收入 | 30,560 | | 102,497 | | (71,937) |
歸屬於非控股權益的淨收益 | (1,036) | | (846) | | (190) |
歸屬於黑石抵押貸款信託公司的淨收益 | $ | 29,524 | | | $ | 101,651 | | | $ | (72,127) | |
普通股每股淨收益 | | | | | |
| | | | | |
基本 | $ | 0.17 | | | $ | 0.59 | | | $ | (0.42) | |
稀釋 | $ | 0.17 | | | $ | 0.58 | | | $ | (0.41) | |
| | | | | |
已發行普通股的加權平均數 | | | | | |
基本 | 172,648,118 | | 172,615,385 | | 32,733 |
稀釋 | 172,648,118 | | 180,886,445 | | (8,238,327) |
| | | | | |
每股申報的股息 | $ | 0.62 | | | $ | 0.62 | | | $ | — | |
貸款和其他投資收入,淨額
在截至2023年9月30日的三個月中,來自貸款和其他投資的淨收入與截至2023年6月30日的三個月相比減少了1,200萬美元。減少的主要原因是 (i) 與截至2023年6月30日的三個月相比,截至2023年9月30日的三個月中,我們貸款組合的加權平均本金餘額減少了6.598億美元;(ii) 與2023年6月30日生效的成本回收法下計入的額外貸款相關的利息收入下降。與截至2023年6月30日的三個月相比,截至2023年9月30日的三個月,我們未償還融資安排的加權平均本金餘額減少了7.157億美元,這抵消了這一點。
其他開支
其他費用包括應付給我們經理的管理和激勵費以及一般和管理費用。在截至2023年9月30日的三個月中,其他支出與截至2023年6月30日的三個月相比減少了500萬美元,這主要是因為 (i) 應付給我們經理的激勵費減少了400萬美元,(ii) 一般運營費用減少了96.6萬美元。
當前預期信用損失準備金的變化
在截至2023年9月30日的三個月中,我們的CECL儲備金增加了9,690萬美元,而截至2023年6月30日的三個月中增加了2,780萬美元。這筆CECL儲備金反映了某些情況
根據我們投資組合中的減值評估的貸款以及宏觀經濟狀況。有關我們的CECL儲備金的進一步討論,請參閲合併財務報表附註2和3。
償還債務的收益
在截至2023年9月30日的三個月中,我們確認了450萬美元的清償債務收益,這些收益與回購本金總額為3,340萬美元的優先擔保票據有關。在截至2023年6月30日的三個月中,沒有回購活動。
每股分紅
在截至2023年9月30日的三個月中,我們宣佈的總股息為每股0.62美元,合1.068億美元。在截至2023年6月30日的三個月中,我們宣佈的總股息為每股0.62美元,合1.068億美元。
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的九個月合併經營業績的信息(以千美元計,每股數據除外):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 九個月已結束 | | 改變 | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年9月30日 | | $ | | | | | | |
來自貸款和其他投資的收入 | | | | | | | | | | | |
利息和相關收入 | $ | 1,532,618 | | | $ | 876,676 | | | $ | 655,942 | | | | | | | |
減去:利息和相關費用 | 1,015,718 | | 439,708 | | 576,010 | | | | | | |
貸款和其他投資收入,淨額 | 516,900 | | 436,968 | | 79,932 | | | | | | |
其他開支 | | | | | | | | | | | |
管理費和激勵費 | 92,747 | | 76,462 | | 16,285 | | | | | | |
一般和管理費用 | 37,888 | | 37,701 | | 187 | | | | | | |
其他支出總額 | 130,635 | | 114,163 | | 16,472 | | | | | | |
當前預期的信用損失準備金增加 | (134,530) | | (22,694) | | (111,836) | | | | | | |
償還債務的收益 | 4,541 | | — | | 4,541 | | | | | | |
所得税前收入 | 256,276 | | 300,111 | | (43,835) | | | | | | |
所得税準備金 | 4,663 | | 2,064 | | 2,599 | | | | | | |
淨收入 | 251,613 | | 298,047 | | (46,434) | | | | | | |
歸屬於非控股權益的淨收益 | (2,681) | | (1,864) | | (817) | | | | | | |
歸屬於黑石抵押貸款信託公司的淨收益 | $ | 248,932 | | | $ | 296,183 | | | $ | (47,251) | | | | | | | |
普通股每股淨收益 | | | | | | | | | | | |
基本 | $ | 1.44 | | | $ | 1.74 | | | $ | (0.30) | | | | | | | |
稀釋 | $ | 1.44 | | | $ | 1.71 | | | $ | (0.27) | | | | | | | |
已發行普通股的加權平均數 | | | | | | | | | | | |
基本 | 172,620,799 | | 170,303,470 | | 2,317,329 | | | | | | |
稀釋 | 180,891,859 | | 182,011,842 | | (1,119,983) | | | | | | |
每股申報的股息 | $ | 1.86 | | | $ | 1.86 | | | $ | — | | | | | | | |
貸款和其他投資收入,淨額
在截至2023年9月30日的九個月中,貸款和其他投資收入淨額與截至2022年9月30日的九個月相比增加了7,990萬美元。增長的主要原因是(i)在截至2023年9月30日的九個月中,浮動利率指數與截至2022年9月30日的九個月相比有所增加;(ii)截至2023年9月30日的九個月中,我們的貸款組合的加權平均本金餘額與截至2022年9月30日的九個月相比增加了8.357億美元。這被 (i) 我們未償還融資安排的加權平均本金餘額在九個月內增加了8.210億美元所抵消
截至2023年9月30日,與截至2022年9月30日的九個月相比,以及(ii)與2022年12月31日生效的成本回收法下另外四筆貸款相關的利息收入下降。
其他開支
在截至2023年9月30日的九個月中,其他支出與截至2022年9月30日的九個月相比增加了1,650萬美元,這是因為 (i) 由於可分配收益的增加,應付給我們經理的激勵費增加了1,490萬美元,(ii) 一般運營費用增加了250萬美元,以及 (iii) 應付給我們經理的140萬美元管理費,這主要是由於權益增加。與根據我們的長期激勵計劃授予的股票相關的非現金限制性股票攤銷減少了240萬美元,這抵消了這一點。
當前預期信用損失準備金的變化
在截至2023年9月30日的九個月中,我們的CECL儲備金增加了1.345億美元,而在截至2022年9月30日的九個月中,CECL儲備金增加了2,270萬美元。該CECL儲備金反映了我們投資組合中經減值評估的某些貸款以及宏觀經濟狀況。
償還債務的收益
在截至2023年9月30日的九個月中,我們確認了450萬美元的清償債務收益,這些收益與回購本金總額為3,340萬美元的優先擔保票據有關。在截至2022年9月30日的九個月中,沒有回購活動。
每股分紅
在截至2023年9月30日的九個月中,我們宣佈的總股息為每股1.86美元,合3.205億美元。在截至2022年9月30日的九個月中,我們宣佈的總股息為每股1.86美元,合3.171億美元。
四。流動性和資本資源
資本化
迄今為止,我們主要通過發行和出售A類普通股、公司債務和資產級融資來實現業務資本化。截至2023年9月30日,我們的資本結構包括 $4.5 數十億美元的普通股權、28億美元的公司債務和163億美元的資產級融資。我們的28億美元公司債務包括21億美元的定期貸款借款、3.666億美元的優先擔保票據和3億美元的可轉換票據。我們的163億美元資產級融資包括128億美元的有擔保債務、25億美元的證券化和9.354億美元的特定資產債務,所有這些融資的結構都是為了產生期限、貨幣和指數匹配的融資,沒有基於資本市場事件的追加保證金準備金。
截至2023年9月30日,我們有18億美元的流動性可用於滿足我們的短期現金需求和作為我們業務的營運資金。
參見我們公司的附註 5、6、7、8、9、10 和 11合併財務報表,分別提供了有關我們的有擔保債務、證券化債務債務、特定資產債務、出售的貸款分成、定期貸款、優先擔保票據和可轉換票據的更多詳細信息。
債務與權益比率和總槓桿率
下表顯示了我們的債務權益比率和總槓桿比率:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
債務與權益比率(1) | | | |
債務與權益比率(2) | 3.6x | | 3.8x |
調整後的負債權益比率(3) | 3.2x | | 3.5x |
總槓桿比率(1) | | | |
總槓桿率(4) | 4.1x | | 4.4x |
調整後的總槓桿率(5) | 3.8x | | 4.1x |
(1)上述計算中包含的債務和槓桿金額使用未償本金餘額總額,不包括任何未攤銷的遞延融資成本和折扣。
(2)在每種情況下,均表示 (i) 未償有擔保債務、特定資產債務、定期貸款、優先擔保票據和可轉換票據總額,減去現金,到 (ii) 總權益。
(3)在每種情況下,均表示 (i) 未償有擔保債務、特定資產債務、定期貸款、優先擔保票據和可轉換票據總額,減去現金,至 (ii) 調整後權益。有關調整後權益與總權益的對賬情況,請參閲下文。
(4)在每種情況下,均表示 (i) 未償有擔保債務、證券化、特定資產債務、定期貸款、優先擔保票據和可轉換票據總額,減去現金,減去 (ii) 總權益。
(5)在每種情況下,均表示 (i) 未償還的有擔保債務、證券化、特定資產債務、定期貸款、優先擔保票據和可轉換票據減去現金,減去 (ii) 調整後權益。有關調整後權益與總權益的對賬情況,請參閲下文。
調整後的債務權益比率和調整後的總槓桿比率
我們調整後的債務權益比率和總槓桿率不是根據公認會計原則編制的,因為它們是使用調整後權益計算的,調整後權益定義為我們的總權益,不包括應收貸款和無資金貸款承諾的CECL總準備金。
我們認為,在評估我們的債務與權益比率和總槓桿率時,除了根據公認會計原則確定的總權益外,調整後的權益還提供了有意義的信息可供考慮。調整後的債務與權益比率和總槓桿率是我們在評估資本結構時使用的指標,此外還有未經調整的債務與權益比率和總槓桿率,因為調整後的權益不包括我們的CECL儲備金的未實現影響,隨着我們的貸款組合的變化以及市場和經濟狀況的變化,CECL儲備金的未實現影響可能因季度而異。我們認為,這些比率,以及我們的調整後權益,是我們A類普通股的現有和潛在未來持有者在評估我們的業務資本化方式和業務中的相對槓桿率時需要考慮的有用財務指標。
調整後的權益並不代表我們的總權益,不應被視為GAAP總權益的替代品。此外,我們計算調整後權益的方法可能與其他公司用來計算相同或相似的補充指標的方法不同,因此,我們報告的調整後權益可能無法與其他公司報告的調整後權益進行比較。
下表提供了調整後權益與我們的GAAP總權益(千美元)的對賬情況:
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
權益總額 | $ | 4,493,521 | | | $ | 4,544,200 | |
回調:CECL 儲備金總額 | 477,047 | | 342,517 |
調整後淨值 | $ | 4,970,568 | | | $ | 4,886,717 | |
流動性來源
我們的主要流動性來源包括現金和現金等價物、我們的有擔保債務融資機制下的可用借款以及與貸款還款相關的服務商應收賬款淨額,如下表所示(千美元):
| | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 | | 2022年12月31日 |
現金和現金等價物 | $ | 421,495 | | | $ | 291,340 | |
有擔保債務下的可用借款 | 1,343,881 | | 1,536,638 |
服務商持有的貸款本金,淨額(1) | 12,713 | | 7,425 |
| $ | 1,778,089 | | | $ | 1,835,403 | |
(1)代表我們的第三方服務商截至資產負債表日持有的貸款本金,這些款項在隨後的匯款週期中匯給我們,扣除相關的有擔保債務餘額。
在截至2023年9月30日的九個月中,我們從經營活動中創造了3.491億美元的現金流,並從貸款本金收取和銷售收益中獲得了23億美元。此外,我們能夠通過某些CLO的補充準備來創造增量流動性,這使我們能夠通過增加現有CLO抵押資產的本金來取代CLO中已償還的貸款,以維持CLO中抵押資產的總額以及未償還的相關融資。
我們可以通過公開發行債務和股權證券獲得進一步的流動性。為了促進此類發行,我們在2022年7月向美國證券交易委員會提交了一份上架註冊聲明,該聲明有效期為三年,將於2025年7月到期。根據這份上架註冊聲明發行的證券金額在提交時沒有具體説明,我們可能發行的證券金額也沒有具體的美元限制。本註冊聲明所涵蓋的證券包括:(i)A類普通股;(ii)優先股;(iii)代表優先股的存托股;(iv)債務證券;(v)認股權證;(vi)認購權;(vii)購買合約;(viii)由一種或多種此類證券或這些證券的任意組合組成的單位。任何未來發行的細節以及任何已發行證券收益的使用將在任何發行時的招股説明書補充文件或其他發行材料中詳細描述。
我們還可以通過股息再投資計劃和直接股票購買計劃獲得流動性,根據該計劃,截至2023年9月30日,有9,976,469股A類普通股可供發行,以及我們的市場股票發行計劃,根據該計劃,截至2023年9月30日,我們可以不時再出售高達4.809億美元的A類普通股。更多詳情請參閲我們的合併財務報表附註13。
流動性需求
除了我們的貸款發放和融資活動以及一般運營費用外,我們的主要流動性需求還包括128億美元有擔保債務下未償借款、特定資產債務、定期貸款、優先擔保票據和可轉換票據下的利息和本金支付。我們也可能不時回購未償債務或A類普通股。此類回購(如果有)將取決於當前的市場狀況、我們的流動性需求、合同限制和其他因素。任何此類購買交易所涉及的金額,無論是單獨還是總計,都可能很大。在截至2023年9月30日的三個月中,我們以85%的加權平均價格回購了本金總額為3,340萬美元的優先擔保票據。在截至2023年9月30日的三個月中,清償債務的收益為450萬美元。
截至2023年9月30日,我們有27億美元的無準備金承付款,涉及101筆應收貸款,還有15億美元的已承諾或已確定的融資用於這些承諾,因此無準備金的承付款淨額為12億美元。無準備金的貸款承諾包括資本支出和施工資金、租賃成本以及利息和套利成本,其可融資性因資本項目、租賃和擔保我們貸款的物業的現金流的進展而異。因此,此類未來貸款資金的確切時間和金額尚不確定,並將取決於標的抵押資產當前和未來的表現。我們預計將在相關貸款的剩餘期限內為我們的貸款承諾提供資金,這些貸款的加權平均未來融資期為2.6年.
合同義務和承諾
截至2023年9月30日,我們的合同義務和承諾如下(千美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 付款時間 |
| 總計 義務 | | 小於 1 年(1) | | 1 到 3 年份 | | 3 到 5 年份 | | 超過 5 年 |
無準備金的貸款承諾(2) | $ | 2,671,851 | | | $ | 680,820 | | | $ | 1,048,602 | | | $ | 398,520 | | | $ | 543,909 | |
有擔保債務下的本金償還(3) | 12,809,913 | | 1,275,700 | | 5,697,237 | | 4,997,834 | | 839,142 |
特定資產債務下的本金還款(3) | 935,435 | | — | | 786,633 | | — | | 148,802 |
定期貸款的本金償還(4) | 2,140,720 | | 21,997 | | 1,328,006 | | 16,516 | | 774,201 |
優先擔保票據的本金償還 | 366,590 | | — | | — | | 366,590 | | — |
可轉換票據的本金償還(5) | 300,000 | | — | | — | | 300,000 | | — |
利息支付(3)(6) | 3,356,015 | | 1,173,532 | | 1,634,769 | | 466,186 | | 81,528 |
總計(7) | $ | 22,580,524 | | | $ | 3,152,049 | | | $ | 10,495,247 | | | $ | 6,545,646 | | | $ | 2,387,582 | |
(1)表示與我們的合同義務和承諾相關的已知和估計的短期現金需求。有關我們滿足短期現金需求的資金來源,請參閲上面的流動性來源部分。
(2)我們無準備金貸款承諾的分配基於承諾到期日或最終貸款到期日中較早的日期,但是我們可能有義務在該日期之前為這些承諾提供資金。
(3)我們的有擔保債務和特定資產債務協議通常與其標的抵押品進行期限匹配。因此,假設所有延期期權均由借款人行使,此類協議下的本金和利息支付的分配通常根據抵押貸款的最大到期日進行分配。在有限的情況下,使用相應債務協議的到期日。
(4)定期貸款部分攤銷,金額等於初始本金餘額的1.0%,按季度分期到期。有關我們定期貸款的更多詳情,請參閲附註9。
(5)反映可轉換票據的未償本金餘額,不包括任何潛在的轉換溢價。有關可轉換票據的更多詳細信息,請參閲我們的合併財務報表附註11。
(6)代表我們的有擔保債務、特定資產債務、定期貸款、優先擔保票據和可轉換票據的利息支付。假設截至2023年9月30日的有效利率在未來保持不變,則估算未來的利息支付義務。這只是一個估計值,因為實際借款金額和利率會隨着時間的推移而變化。
(7)總額不包括25億美元的合併證券化債務、11億美元的非合併優先權益和出售的2.757億美元貸款分成,因為償還這些負債不需要我們支付現金支出。
我們還必須在到期時與衍生品交易對手結算外匯和利率衍生品,這可能會導致從此類交易對手那裏收到現金或應付現金,具體取決於外幣兑換和利率變動。上表不包括這些金額,因為它們不是固定的,也不是可以確定的。有關我們的衍生品合約的詳細信息,請參閲我們的合併財務報表附註12。
根據我們的管理協議,我們需要向經理支付基本管理費、激勵費和某些費用的報銷。上表不包括根據我們的管理協議向經理支付的金額,因為這些金額不是固定的,也不是可確定的。有關管理協議項下應付費用的其他條款和詳細信息,請參閲我們的合併財務報表附註14。
作為房地產投資信託基金,我們通常必須以股息的形式將幾乎所有的應納税淨收入分配給股東,以符合《美國國税法》的房地產投資信託基金條款。我們的應納税所得額不一定等於根據公認會計原則計算的淨收入,也不一定等於上述可分配收入。
現金流
下表提供了我們的現金及現金等價物的淨變動明細(千美元):
| | | | | | | | | | | | | |
| | | |
| 九個月已結束 9月30日 | | |
| 2023 | | 2022 | | |
經營活動提供的現金流 | $ | 349,053 | | | $ | 266,610 | | | |
由(用於)投資活動提供的現金流 | 1,187,092 | | (3,200,070) | | |
融資活動提供的(用於)現金流 | (1,407,463) | | 2,671,630 | | |
現金和現金等價物的淨增加(減少) | $ | 128,682 | | | $ | (261,830) | | | |
截至2023年9月30日的九個月中,我們的現金及現金等價物淨增1.287億美元,而截至2022年9月30日的九個月淨減少2.618億美元。在截至2023年9月30日的九個月中,我們從貸款本金收取和銷售收益中獲得了23億美元。此外,在截至2023年9月30日的九個月中,我們(i)融資了11億美元的貸款,(ii)淨償還了6.722億美元的有擔保債務借款,(iii)支付了3.201億美元的A類普通股股息,(iv)償還了2.2億美元的可轉換票據。
有關我們貸款活動的進一步討論,請參閲我們的合併財務報表附註3。有關我們的擔保債務、特定資產債務、可轉換票據和權益的進一步討論,請參閲我們的合併財務報表附註5、7、11和13。
五、其他項目
所得税
出於美國聯邦所得税的目的,我們已選擇根據《美國國税法》作為房地產投資信託基金納税。為了使美國聯邦所得税不適用於我們的收入,我們通常必須每年分配至少90%的淨應納税所得額,但須進行某些調整,不包括任何淨資本收益。如果我們滿足這一分配要求,但分配的應納税所得額不到淨額的100%,則我們將對未分配的應納税所得額繳納美國聯邦所得税。此外,如果我們在一個日曆年內向股東支付的實際金額低於美國聯邦税法規定的最低金額,我們將繳納4%的不可扣除消費税。
我們作為房地產投資信託基金的資格還取決於我們是否有能力滿足《美國國税法》規定的各種其他要求,這些要求涉及組織結構、股票所有權的多樣性以及對我們資產性質和收入來源的某些限制。即使我們有資格成為房地產投資信託基金,我們的收入和資產也可能需要繳納某些美國聯邦所得税和消費税,以及州和地方税。如果我們未能在任何應納税年度保持房地產投資信託基金的資格,我們可能會受到實質處罰以及按正常公司税率計算的應納税所得額的聯邦、州和地方所得税,並且在接下來的四個完整應納税年度中,我們將無法獲得房地產投資信託基金的資格。截至2023年9月30日和2022年12月31日,我們遵守了房地產投資信託基金的所有要求。
此外,我們的應納税房地產投資信託基金子公司的淨應納税所得額需繳納聯邦、州和地方所得税。有關我們所得税的更多討論,請參閲我們的合併財務報表附註15。
關鍵會計政策
我們對財務狀況和經營業績的討論和分析基於我們的合併財務報表,該報表是根據公認會計原則編制的。我們在2023年2月8日向美國證券交易委員會提交的10-K表年度報告中描述的關鍵會計政策沒有重大變化。
當前的預期信貸損失
FASB會計準則編纂或ASC,主題326 “金融工具——信用損失”(ASC)或ASC 326要求的當前預期信用損失(CECL)儲備金反映了我們目前對與應收貸款組合相關的潛在信用損失的估計。我們主要使用加權平均剩餘到期日(WARM)方法估算我們的CECL儲備,該方法已被確定為估算CECL儲備金的可接受虧損率方法
財務會計準則委員會工作人員問答主題326,第1號。估算CECL儲備金需要判斷,包括以下假設:
•歷史貸款損失參考數據: 為了估算與我們的投資組合相關的歷史貸款損失,我們使用Trepp LLC許可的市場貸款損失數據增強了歷史貸款業績。該數據庫包括自1999年1月1日至2023年8月31日期間發行的商業抵押貸款支持證券(CMBS)。在該數據庫中,我們將歷史虧損參考計算的重點放在現有CMBS數據中最相關的子集上,這些數據是根據與我們的貸款組合最具可比性的貸款指標確定的,包括資產類型、地理位置和發放貸款價值比(LTV)。我們認為,這份CMBS數據,包括同比貸款和房地產表現,是與我們的投資組合最相關、最可用和最具可比性的數據集。
•未來貸款資金和還款的預期時間和金額: 預期的信貸損失是在每筆貸款的合同期限內估算的,並根據預期的預付款進行了調整。作為我們對貸款組合的季度審查的一部分,我們會評估每筆貸款的預期還款日期,該日期用於確定合同期限,以計算我們的CECL儲備金。此外,在我們貸款的合同期內,預期的信貸損失取決於通過我們無準備金的貸款承諾提供信貸的義務。CECL的無準備金貸款承諾儲備金每季度調整一次,因為我們考慮了預計貸款期限內未來融資義務的預期時間。估算我們的CECL無準備金貸款承諾準備金時的考慮因素與用於相關未償應收貸款的考慮因素相似。
•我們投資組合的當前信貸質量: 我們的風險評級是我們評估當前預期信用損失準備金的主要信用質量指標。我們對貸款組合進行季度風險評估,並根據各種因素為每筆貸款分配風險評級,包括但不限於發放質押率、債務收益率、房地產類型、地理和當地市場動態、物理狀況、現金流波動性、租賃和租户概況、貸款結構和退出計劃以及項目贊助。
•對業績和市場狀況的預期: 我們的CECL儲備金經過調整,以反映我們對當前和未來經濟狀況的估計,這些狀況會影響為我們提供貸款的商業房地產資產的表現。這些估計包括失業率、利率、通貨膨脹以及其他影響我們貸款在預期期限內潛在信用損失的可能性和規模的宏觀經濟因素。除了我們從Trepp LLC許可的CMBS數據外,我們還許可了某些宏觀經濟財務預測,以告知我們對更廣泛的經濟狀況可能對我們貸款組合表現產生的潛在未來影響的看法。我們通常還會納入來自其他來源的信息,包括我們經理可獲得的信息和意見,以進一步為這些估算提供依據。這一過程需要對未來事件做出重大判斷,這些事件雖然基於截至資產負債表之日可獲得的信息,但最終是不確定的,影響我們投資組合的實際經濟狀況可能與我們截至2023年9月30日的估計有很大差異。
•減值: 當我們認為我們可能無法根據貸款的合同條款收取所有應付給我們的款項時,即表示減值。確定貸款減值需要管理層做出重大判斷,並基於多個因素,包括(i)基礎抵押品的表現,(ii)與借款人的討論,(iii)借款人的違約事件,以及(iv)影響借款人根據貸款條款支付合同到期金額的能力的其他事實。如果貸款被確定為減值,我們會通過對抵押品依賴貸款採用實際權宜之計,將減值記錄為CECL儲備金的一部分。通過將標的抵押品的估計公允價值(減去出售成本)與相應貸款的賬面價值進行比較,對這些貸款的CECL儲備金進行單獨評估。這些估值需要重要的判斷,包括對資本化率、貼現率、租賃、主要租户的信譽、入住率、融資可用性和成本、退出計劃、貸款贊助、其他貸款機構的行為以及我們認為相關的其他因素的假設。實際損失(如果有的話)最終可能與這些估計存在重大差異。只有當減值損失被認為不可收回時,我們才會扣除減值損失。這通常是在償還貸款或取消抵押品贖回權的時候。但是,如果根據我們的判斷,幾乎可以肯定不會收回所有應付的款項,則也可能得出不可收回的結論。
隨着我們貸款組合的變化以及市場和經濟狀況的變化,這些假設因季度而異。每種假設的敏感性及其對CECL儲備的影響可能會隨着時間的推移和不同時期而發生變化。在截至2023年9月30日的九個月中,我們的應收貸款和無準備金貸款承諾相關的CECL儲備金共增加了1.345億美元,使截至2023年9月30日的準備金總額達到4.77億美元。有關我們的CECL儲備金的進一步討論,請參閲我們的合併財務報表附註2和3。
收入確認
我們的應收貸款組合的利息收入在每筆投資的存續期內使用有效利息法進行確認,並按應計制入賬。與這些投資相關的費用、溢價和折扣的確認被推遲並記錄在貸款期限內,作為收益率調整。通常在還款逾期90天之日或我們認為收入和本金的回收有疑問時,暫停貸款的應計收入。然後,根據具體的事實和情況,將收到的利息記作收入或攤銷成本基準的減少額,直到貸款變為合同有效期並且業績被證明恢復時,才恢復應計制。此外,對於我們發放的貸款,相關的發放費用被遞延並確認為利息收入的減少,但是與我們獲得的貸款相關的費用包含在發生的一般和管理費用中。
六。貸款組合詳情
下表提供了截至2023年9月30日我們按逐筆貸款計算的貸款組合的詳細信息(百萬美元):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 貸款類型(1) | | 起源 日期(2) | | 總計 貸款(3)(4) | | 校長 平衡(4) | | 網絡書 價值 | | 現金 優惠券(5) | | | 全押的 收益率(5) | | | 最大值 成熟度(6) | | 地點 | | 房產類型 | | 每筆貸款 SQFT/Unit/Key | | 起源 LTV(2) | | 風險 評級 |
1 | | 高級貸款 | | 4/9/2018 | | $ | 1,487 | | | $ | 1,111 | | | $ | 1,108 | | | +4.32 | | % | | +4.64 | | % | | 6/9/2025 | | 紐約 | | 辦公室 | | 392 美元/平方英尺 | | 48 | % | | 2 |
2 | | 高級貸款 | | 8/14/2019 | | 1,043 | | 954 | | 952 | | +3.02 | | % | | +3.78 | | % | | 12/23/2024 | | 都柏林-IE | | 混合用途 | | 316 美元/平方英尺 | | 74 | % | | 3 |
3 | | 高級貸款 | | 6/24/2022 | | 851 | | 851 | | 845 | | +4.75 | | % | | +5.07 | | % | | 6/21/2029 | | 多元化-澳大利亞 | | 招待費 | | 387 美元/平方英尺 | | 59 | % | | 3 |
4 | | 高級貸款 | | 3/22/2018 | | 600 | | 600 | | 600 | | +3.25 | | % | | +3.31 | | % | | 3/15/2026 | | 多元化-西班牙 | | 混合用途 | | n/a | | 71 | % | | 4 |
5 | | 高級貸款(4) | | 8/7/2019 | | 571 | | 571 | | 116 | | +3.22 | | % | | +3.46 | | % | | 9/9/2025 | | 洛杉磯 | | 辦公室 | | 712 美元/平方英尺 | | 59 | % | | 2 |
6 | | 高級貸款 | | 7/23/2021 | | 480 | | 456 | | 452 | | +4.10 | | % | | +4.55 | | % | | 8/9/2027 | | 紐約 | | 多 | | 每單位 611,846 美元 | | 58 | % | | 2 |
7 | | 高級貸款 | | 3/30/2021 | | 454 | | 454 | | 452 | | +3.20 | | % | | +3.41 | | % | | 5/15/2026 | | 多元化-東南 | | 工業 | | 84 美元/平方英尺 | | 76 | % | | 2 |
8 | | 高級貸款(4) | | 11/22/2019 | | 470 | | 383 | | 76 | | +3.78 | | % | | +4.25 | | % | | 12/9/2025 | | 洛杉磯 | | 辦公室 | | 701 美元/平方英尺 | | 69 | % | | 3 |
9 | | 高級貸款 | | 12/9/2021 | | 385 | | 366 | | 366 | | +2.76 | | % | | +2.89 | | % | | 12/9/2026 | | 紐約 | | 混合用途 | | 126 美元/平方英尺 | | 50 | % | | 2 |
10 | | 高級貸款 | | 9/23/2019 | | 370 | | 345 | | 344 | | +3.00 | | % | | +3.27 | | % | | 8/16/2024 | | 多元化-西班牙 | | 招待費 | | 123,028 美元/key | | 62 | % | | 4 |
11 | | 高級貸款 | | 4/11/2018 | | 345 | | 336 | | 336 | | +2.25 | | % | | +2.28 | | % | | 5/1/2025 | | 紐約 | | 辦公室 | | 426 美元/平方英尺 | | 71 | % | | 4 |
12 | | 高級貸款 | | 2/27/2020 | | 303 | | 302 | | 302 | | +2.70 | | % | | +2.94 | | % | | 3/9/2025 | | 紐約 | | 多 | | 每單位 795,074 美元 | | 59 | % | | 3 |
13 | | 高級貸款 | | 5/6/2022 | | 293 | | 293 | | 291 | | +3.50 | | % | | +3.79 | | % | | 5/6/2027 | | 多元化-英國 | | 工業 | | 93 美元/平方英尺 | | 53 | % | | 2 |
14 | | 高級貸款 | | 9/29/2021 | | 312 | | 292 | | 291 | | +2.81 | | % | | +3.03 | | % | | 10/9/2026 | | 華盛頓特區 | | 辦公室 | | 381 美元/平方英尺 | | 66 | % | | 2 |
15 | | 高級貸款 | | 10/25/2021 | | 290 | | 290 | | 288 | | +4.00 | | % | | +4.32 | | % | | 10/25/2024 | | 多元化-澳大利亞 | | 招待費 | | 142,718 美元/key | | 56 | % | | 2 |
16 | | 高級貸款 | | 12/11/2018 | | 310 | | 289 | | 291 | | +2.55 | | % | | +3.24 | | % | | 12/9/2023 | | 芝加哥 | | 辦公室 | | 246 美元/平方英尺 | | 78 | % | | 4 |
17 | | 高級貸款 | | 11/30/2018 | | 286 | | 286 | | 270 | | 7.90 | | % | | 7.90 | | % | | 8/9/2025 | | 紐約 | | 招待費 | | 306,870 美元/key | | 73 | % | | 5 |
18 | | 高級貸款 | | 3/25/2022 | | 284 | | 284 | | 282 | | +4.50 | | % | | +4.86 | | % | | 3/25/2027 | | 多元化-英國 | | 招待費 | | 125,056 美元/key | | 65 | % | | 2 |
19 | | 高級貸款 | | 10/23/2018 | | 290 | | 283 | | 283 | | +2.86 | | % | | +3.01 | | % | | 11/9/2024 | | 亞特蘭大 | | 混合用途 | | 264 美元/平方英尺 | | 64 | % | | 2 |
20 | | 高級貸款 | | 7/15/2021 | | 302 | | 280 | | 277 | | +4.25 | | % | | +4.74 | | % | | 7/16/2026 | | 多元化-歐元 | | 招待費 | | 213,942 美元/key | | 53 | % | | 3 |
21 | | 高級貸款 | | 9/30/2021 | | 280 | | 276 | | 275 | | +2.61 | | % | | +2.88 | | % | | 9/30/2026 | | 達拉斯 | | 多 | | 每單位 145,532 美元 | | 74 | % | | 3 |
22 | | 高級貸款 | | 6/8/2022 | | 272 | | 262 | | 260 | | +3.65 | | % | | +4.00 | | % | | 6/9/2027 | | 紐約 | | 辦公室 | | 1,465 美元/平方英尺 | | 75 | % | | 3 |
23 | | 高級貸款 | | 11/30/2018 | | 261 | | 261 | | 261 | | +2.80 | | % | | +3.04 | | % | | 12/9/2024 | | 舊金山 | | 招待費 | | 380,626 美元/key | | 73 | % | | 4 |
24 | | 高級貸款 | | 9/14/2021 | | 259 | | 255 | | 255 | | +2.61 | | % | | +2.87 | | % | | 9/14/2026 | | 達拉斯 | | 多 | | 每單位 206,610 美元 | | 72 | % | | 3 |
25 | | 高級貸款 | | 1/11/2019 | | 252 | | 252 | | 252 | | +5.02 | | % | | +5.06 | | % | | 6/14/2028 | | 多元化-英國 | | 其他 | | 249 美元/平方英尺 | | 74 | % | | 3 |
26 | | 高級貸款 | | 2/23/2022 | | 245 | | 231 | | 230 | | +2.60 | | % | | +2.84 | | % | | 3/9/2027 | | 裏諾 | | 多 | | 每單位 214,621 美元 | | 74 | % | | 3 |
27 | | 高級貸款(7) | | 9/16/2021 | | 229 | | 229 | | 229 | | +1.63 | | % | | +1.63 | | % | | 11/9/2025 | | 舊金山 | | 辦公室 | | 278 美元/平方英尺 | | 53 | % | | 4 |
28 | | 高級貸款 | | 12/22/2016 | | 252 | | 212 | | 206 | | +10.50 | | % | | +10.50 | | % | | 6/9/2028 | | 紐約 | | 辦公室 | | 299 美元/平方英尺 | | 64 | % | | 5 |
29 | | 高級貸款 | | 4/23/2021 | | 219 | | 209 | | 203 | | +3.65 | | % | | +3.65 | | % | | 5/9/2024 | | 華盛頓特區 | | 辦公室 | | 234 美元/平方英尺 | | 57 | % | | 5 |
30 | | 高級貸款 | | 7/16/2021 | | 223 | | 209 | | 207 | | +3.25 | | % | | +3.51 | | % | | 2/15/2027 | | 倫敦-英國 | | 多 | | 每單位 215,650 美元 | | 69 | % | | 3 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 貸款類型(1) | | 起源 日期(2) | | 總計 貸款(3)(4) | | 校長 平衡(4) | | 網絡書 價值 | | 現金 優惠券(5) | | | 全押的 收益率(5) | | | 最大值 成熟度(6) | | 地點 | | 房產類型 | | 每筆貸款 SQFT/Unit/Key | | 起源 LTV(2) | | 風險 評級 |
31 | | 高級貸款 | | 8/31/2017 | | $ | 203 | | | $ | 203 | | | $ | 192 | | | +2.62 | | % | | +2.62 | | % | | 10/9/2023 | | 奧蘭治縣 | | 辦公室 | | 238 美元/平方英尺 | | 64 | % | | 5 |
32 | | 高級貸款 | | 6/27/2019 | | 203 | | 202 | | 201 | | +2.80 | | % | | +2.94 | | % | | 8/15/2026 | | 柏林-德國 | | 辦公室 | | 425 美元/平方英尺 | | 62 | % | | 3 |
33 | | 高級貸款 | | 9/30/2021 | | 256 | | 201 | | 200 | | +3.11 | | % | | +3.50 | | % | | 10/9/2028 | | 芝加哥 | | 辦公室 | | 222 美元/平方英尺 | | 74 | % | | 4 |
34 | | 高級貸款 | | 6/28/2019 | | 200 | | 200 | | 199 | | +3.82 | | % | | +4.08 | | % | | 6/26/2024 | | 倫敦-英國 | | 辦公室 | | 481 美元/平方英尺 | | 71 | % | | 3 |
35 | | 高級貸款(4) | | 11/10/2021 | | 362 | | 199 | | 39 | | +4.11 | | % | | +4.93 | | % | | 12/9/2026 | | 舊金山 | | 生命科學 | | 377 美元/平方英尺 | | 66 | % | | 3 |
36 | | 高級貸款 | | 7/29/2022 | | 268 | | 195 | | 192 | | +4.60 | | % | | +5.65 | | % | | 7/27/2027 | | 倫敦-英國 | | 工業 | | 252 美元/平方英尺 | | 52 | % | | 3 |
37 | | 高級貸款 | | 9/30/2021 | | 195 | | 195 | | 194 | | +3.86 | | % | | +4.21 | | % | | 10/9/2026 | | 博卡拉頓 | | 多 | | 每單位 532,787 美元 | | 77 | % | | 3 |
38 | | 高級貸款 | | 7/23/2021 | | 244 | | 187 | | 185 | | +5.11 | | % | | +5.50 | | % | | 8/9/2027 | | 紐約 | | 辦公室 | | 604 美元/平方英尺 | | 53 | % | | 4 |
39 | | 高級貸款 | | 6/28/2022 | | 675 | | 186 | | 179 | | +4.60 | | % | | +5.07 | | % | | 7/9/2029 | | 奧斯汀 | | 混合用途 | | 155 美元/平方英尺 | | 53 | % | | 3 |
40 | | 高級貸款 | | 9/25/2019 | | 180 | | 180 | | 179 | | +4.47 | | % | | +4.84 | | % | | 9/26/2024 | | 倫敦-英國 | | 辦公室 | | 836 美元/平方英尺 | | 72 | % | | 3 |
41 | | 高級貸款 | | 11/23/2018 | | 179 | | 179 | | 178 | | +2.68 | | % | | +2.92 | | % | | 2/15/2024 | | 多元化-英國 | | 辦公室 | | 1,103 美元/平方英尺 | | 50 | % | | 3 |
42 | | 高級貸款 | | 2/15/2022 | | 191 | | 178 | | 177 | | +2.90 | | % | | +3.14 | | % | | 3/9/2027 | | 丹佛 | | 辦公室 | | 355 美元/平方英尺 | | 61 | % | | 3 |
43 | | 高級貸款 | | 12/21/2021 | | 184 | | 178 | | 177 | | +2.82 | | % | | +3.11 | | % | | 4/29/2027 | | 倫敦-英國 | | 工業 | | 361 美元/平方英尺 | | 67 | % | | 3 |
44 | | 高級貸款 | | 1/27/2022 | | 178 | | 177 | | 176 | | +3.10 | | % | | +3.40 | | % | | 2/9/2027 | | 達拉斯 | | 多 | | 每單位 115,406 美元 | | 71 | % | | 3 |
45 | | 高級貸款 | | 5/13/2021 | | 199 | | 173 | | 172 | | +3.66 | | % | | +4.11 | | % | | 6/9/2026 | | 波士頓 | | 生命科學 | | 875 美元/平方英尺 | | 64 | % | | 3 |
46 | | 高級貸款 | | 3/9/2022 | | 165 | | 165 | | 164 | | +2.95 | | % | | +3.17 | | % | | 8/15/2027 | | 多元化-英國 | | 零售 | | 140 美元/平方英尺 | | 55 | % | | 2 |
47 | | 高級貸款 | | 12/17/2021 | | 168 | | 165 | | 164 | | +3.95 | | % | | +4.33 | | % | | 1/9/2026 | | 多元化-美國 | | 其他 | | 每單位 5,601 美元 | | 48 | % | | 1 |
48 | | 高級貸款 | | 5/27/2021 | | 205 | | 163 | | 163 | | +2.81 | | % | | +3.11 | | % | | 6/9/2026 | | 亞特蘭大 | | 辦公室 | | 137 美元/平方英尺 | | 66 | % | | 3 |
49 | | 高級貸款 | | 10/7/2021 | | 165 | | 160 | | 160 | | +3.25 | | % | | +3.58 | | % | | 10/9/2025 | | 洛杉磯 | | 辦公室 | | 326 美元/平方英尺 | | 68 | % | | 4 |
50 | | 高級貸款 | | 3/7/2022 | | 156 | | 156 | | 156 | | +3.45 | | % | | +3.63 | | % | | 6/9/2026 | | 洛杉磯 | | 招待費 | | 624,000 美元/key | | 64 | % | | 3 |
51 | | 高級貸款 | | 6/4/2018 | | 153 | | 153 | | 153 | | +3.50 | | % | | +3.74 | | % | | 6/9/2025 | | 紐約 | | 招待費 | | 251,647 美元/key | | 52 | % | | 3 |
52 | | 高級貸款 | | 1/17/2020 | | 203 | | 153 | | 152 | | +2.86 | | % | | +3.00 | | % | | 2/9/2025 | | 紐約 | | 混合用途 | | 126 美元/平方英尺 | | 43 | % | | 3 |
53 | | 高級貸款 | | 1/7/2022 | | 155 | | 152 | | 151 | | +3.70 | | % | | +3.97 | | % | | 1/9/2027 | | 勞德代爾堡 | | 辦公室 | | 392 美元/平方英尺 | | 55 | % | | 1 |
54 | | 高級貸款 | | 9/4/2018 | | 163 | | 150 | | 149 | | +4.25 | | % | | +4.48 | | % | | 9/9/2024 | | 拉斯維加斯 | | 招待費 | | 181,054 美元/key | | 70 | % | | 2 |
55 | | 高級貸款 | | 3/10/2020 | | 140 | | 140 | | 140 | | +3.10 | | % | | +3.10 | | % | | 10/11/2024 | | 紐約 | | 混合用途 | | 854 美元/平方英尺 | | 53 | % | | 4 |
56 | | 高級貸款 | | 11/18/2021 | | 138 | | 138 | | 138 | | +3.25 | | % | | +3.51 | | % | | 11/18/2026 | | 倫敦-英國 | | 其他 | | 174 美元/平方英尺 | | 65 | % | | 2 |
57 | | 高級貸款 | | 12/20/2019 | | 137 | | 137 | | 137 | | +3.22 | | % | | +3.44 | | % | | 12/18/2026 | | 倫敦-英國 | | 辦公室 | | 695 美元/平方英尺 | | 75 | % | | 3 |
58 | | 高級貸款 | | 2/20/2019 | | 165 | | 137 | | 136 | | +4.07 | | % | | +4.73 | | % | | 2/19/2024 | | 倫敦-英國 | | 辦公室 | | 550 美元/平方英尺 | | 61 | % | | 3 |
59 | | 高級貸款 | | 9/30/2021 | | 181 | | 137 | | 135 | | +4.00 | | % | | +4.51 | | % | | 9/30/2026 | | 多元化-西班牙 | | 招待費 | | 117,931 美元/key | | 60 | % | | 3 |
60 | | 高級貸款 | | 2/25/2022 | | 133 | | 133 | | 132 | | +4.05 | | % | | +4.43 | | % | | 2/25/2027 | | 哥本哈根-DK | | 工業 | | 75 美元/平方英尺 | | 69 | % | | 2 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 貸款類型(1) | | 起源 日期(2) | | 總計 貸款(3)(4) | | 校長 平衡(4) | | 網絡書 價值 | | 現金 優惠券(5) | | | 全押的 收益率(5) | | | 最大值 成熟度(6) | | 地點 | | 房產類型 | | 每筆貸款 SQFT/Unit/Key | | 起源 LTV(2) | | 風險 評級 |
61 | | 高級貸款 | | 8/24/2021 | | $ | 156 | | | $ | 133 | | | $ | 133 | | | +2.71 | | % | | +3.03 | | % | | 9/9/2026 | | 聖何塞 | | 辦公室 | | 317 美元/平方英尺 | | 65 | % | | 3 |
62 | | 高級貸款 | | 9/14/2021 | | 132 | | 129 | | 129 | | +2.81 | | % | | +3.07 | | % | | 10/9/2026 | | 聖貝納迪諾 | | 多 | | 每單位 260,871 美元 | | 75 | % | | 3 |
63 | | 高級貸款(4) | | 3/17/2022 | | 216 | | 126 | | 173 | | +2.27 | | % | | +4.14 | | % | | 6/30/2025 | | 倫敦-英國 | | 辦公室 | | 566 美元/平方英尺 | | 50 | % | | 3 |
64 | | 高級貸款 | | 4/3/2018 | | 126 | | 125 | | 125 | | +2.86 | | % | | +3.11 | | % | | 4/9/2024 | | 達拉斯 | | 零售 | | 761 美元/平方英尺 | | 64 | % | | 3 |
65 | | 高級貸款 | | 5/20/2021 | | 150 | | 124 | | 124 | | +3.76 | | % | | +3.76 | | % | | 6/9/2026 | | 聖何塞 | | 辦公室 | | 318 美元/平方英尺 | | 65 | % | | 5 |
66 | | 高級貸款 | | 6/30/2022 | | 122 | | 122 | | 122 | | +3.75 | | % | | +3.93 | | % | | 9/30/2025 | | 堪培拉-澳大利亞 | | 招待費 | | 237,408 美元/key | | 60 | % | | 2 |
67 | | 高級貸款 | | 4/6/2021 | | 123 | | 122 | | 122 | | +3.31 | | % | | +3.60 | | % | | 4/9/2026 | | 洛杉磯 | | 辦公室 | | 508 美元/平方英尺 | | 65 | % | | 3 |
68 | | 高級貸款 | | 12/23/2021 | | 315 | | 121 | | 116 | | +4.25 | | % | | +5.40 | | % | | 6/24/2028 | | 倫敦-英國 | | 多 | | 每單位 133,120 美元 | | 59 | % | | 3 |
69 | | 高級貸款 | | 6/1/2021 | | 120 | | 120 | | 120 | | +2.96 | | % | | +3.17 | | % | | 6/9/2026 | | 邁阿密 | | 多 | | 每單位 298,507 美元 | | 61 | % | | 2 |
70 | | 高級貸款 | | 3/29/2021 | | 124 | | 119 | | 119 | | +4.02 | | % | | +4.61 | | % | | 3/29/2026 | | 多元化-英國 | | 多 | | 每單位 52,176 美元 | | 61 | % | | 3 |
71 | | 高級貸款 | | 4/29/2022 | | 118 | | 118 | | 118 | | +3.50 | | % | | +3.77 | | % | | 2/18/2027 | | 納帕谷 | | 招待費 | | 1,240,799 美元/key | | 66 | % | | 3 |
72 | | 高級貸款 | | 8/27/2021 | | 122 | | 118 | | 117 | | +3.11 | | % | | +3.41 | | % | | 9/9/2026 | | 聖地亞哥 | | 零售 | | 444 美元/平方英尺 | | 58 | % | | 3 |
73 | | 高級貸款 | | 6/28/2019 | | 125 | | 117 | | 117 | | +2.87 | | % | | +3.13 | | % | | 2/1/2024 | | 洛杉磯 | | 工作室 | | 591 美元/平方英尺 | | 48 | % | | 3 |
74 | | 高級貸款 | | 7/15/2019 | | 138 | | 117 | | 116 | | +3.01 | | % | | +3.43 | | % | | 8/9/2024 | | 休斯頓 | | 辦公室 | | 211 美元/平方英尺 | | 58 | % | | 3 |
75 | | 高級貸款 | | 12/15/2021 | | 144 | | 116 | | 115 | | +2.92 | | % | | +4.12 | | % | | 12/9/2026 | | 都柏林-IE | | 多 | | 291,190 美元/單位 | | 79 | % | | 3 |
76 | | 高級貸款 | | 1/26/2022 | | 338 | | 115 | | 112 | | +4.10 | | % | | +4.68 | | % | | 2/9/2027 | | 西雅圖 | | 辦公室 | | 241 美元/平方英尺 | | 56 | % | | 3 |
77 | | 高級貸款 | | 12/21/2021 | | 120 | | 115 | | 114 | | +2.70 | | % | | +3.00 | | % | | 1/9/2027 | | 華盛頓特區 | | 辦公室 | | 393 美元/平方英尺 | | 68 | % | | 3 |
78 | | 高級貸款 | | 10/21/2021 | | 114 | | 114 | | 114 | | +3.01 | | % | | +3.26 | | % | | 11/9/2025 | | 勞德代爾堡 | | 多 | | 每單位 334,311 美元 | | 64 | % | | 2 |
79 | | 高級貸款 | | 3/28/2022 | | 130 | | 114 | | 113 | | +2.55 | | % | | +2.85 | | % | | 4/9/2027 | | 邁阿密 | | 辦公室 | | 309 美元/平方英尺 | | 69 | % | | 3 |
80 | | 高級貸款(4) | | 3/29/2022 | | 224 | | 108 | | 21 | | +4.50 | | % | | +5.70 | | % | | 4/9/2027 | | 邁阿密 | | 多 | | 每單位 184,366 美元 | | 72 | % | | 3 |
81 | | 高級貸款 | | 3/13/2018 | | 123 | | 108 | | 108 | | +3.11 | | % | | +3.34 | | % | | 4/9/2027 | | 檀香山 | | 招待費 | | 167,735 美元/鑰匙 | | 50 | % | | 3 |
82 | | 高級貸款 | | 11/8/2022 | | 108 | | 108 | | 108 | | +3.88 | | % | | +4.53 | | % | | 11/8/2027 | | 倫敦-英國 | | 多 | | 每單位 167,642 美元 | | 60 | % | | 2 |
83 | | 高級貸款 | | 11/27/2019 | | 109 | | 107 | | 107 | | +2.86 | | % | | +3.20 | | % | | 12/9/2024 | | 明尼阿波利斯 | | 辦公室 | | 107 美元/平方英尺 | | 64 | % | | 3 |
84 | | 高級貸款 | | 12/29/2021 | | 110 | | 106 | | 105 | | +2.85 | | % | | +3.06 | | % | | 1/9/2027 | | 鳳凰 | | 多 | | 每單位 181,512 美元 | | 64 | % | | 3 |
85 | | 高級貸款 | | 12/10/2021 | | 135 | | 105 | | 105 | | +3.11 | | % | | +3.46 | | % | | 1/9/2027 | | 邁阿密 | | 辦公室 | | 352 美元/平方英尺 | | 49 | % | | 3 |
86 | | 高級貸款 | | 2/15/2022 | | 106 | | 105 | | 104 | | +2.85 | | % | | +3.19 | | % | | 3/9/2027 | | 坦帕 | | 多 | | 每單位 239,655 美元 | | 73 | % | | 2 |
87 | | 高級貸款 | | 3/29/2022 | | 103 | | 101 | | 101 | | +2.70 | | % | | +2.96 | | % | | 4/9/2027 | | 邁阿密 | | 多 | | 每單位 282,203 美元 | | 75 | % | | 3 |
88 | | 高級貸款 | | 10/1/2021 | | 101 | | 100 | | 100 | | +2.86 | | % | | +3.13 | | % | | 10/1/2026 | | 鳳凰 | | 多 | | 每單位 231,021 美元 | | 77 | % | | 3 |
89 | | 高級貸款 | | 6/18/2021 | | 99 | | 99 | | 98 | | +2.71 | | % | | +2.95 | | % | | 7/9/2026 | | 紐約 | | 工業 | | 51 美元/平方英尺 | | 55 | % | | 1 |
90 | | 高級貸款 | | 10/28/2021 | | 96 | | 96 | | 95 | | +3.00 | | % | | +3.35 | | % | | 11/9/2026 | | 費城 | | 多 | | 每單位 352,399 美元 | | 79 | % | | 3 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 貸款類型(1) | | 起源 日期(2) | | 總計 貸款(3)(4) | | 校長 平衡(4) | | 網絡書 價值 | | 現金 優惠券(5) | | | 全押的 收益率(5) | | | 最大值 成熟度(6) | | 地點 | | 房產類型 | | 每筆貸款 SQFT/Unit/Key | | 起源 LTV(2) | | 風險 評級 |
91 | | 高級貸款 | | 1/30/2020 | | $ | 104 | | | $ | 95 | | | $ | 95 | | | +2.96 | | % | | +3.11 | | % | | 2/9/2026 | | 檀香山 | | 招待費 | | 305,679 美元/key | | 63 | % | | 3 |
92 | | 高級貸款 | | 6/14/2021 | | 100 | | 94 | | 92 | | +3.81 | | % | | +3.81 | | % | | 7/9/2024 | | 邁阿密 | | 辦公室 | | 198 美元/平方英尺 | | 65 | % | | 5 |
93 | | 高級貸款 | | 10/27/2021 | | 93 | | 93 | | 92 | | +2.61 | | % | | +2.81 | | % | | 11/9/2026 | | 奧蘭多 | | 多 | | 每單位 155,612 美元 | | 75 | % | | 3 |
94 | | 高級貸款 | | 3/3/2022 | | 92 | | 92 | | 92 | | +3.45 | | % | | +3.76 | | % | | 3/9/2027 | | 波士頓 | | 招待費 | | 418,182 美元/key | | 64 | % | | 2 |
95 | | 高級貸款 | | 12/21/2018 | | 98 | | 92 | | 92 | | +2.71 | | % | | +2.71 | | % | | 1/9/2024 | | 芝加哥 | | 辦公室 | | 178 美元/平方英尺 | | 72 | % | | 5 |
96 | | 高級貸款 | | 12/22/2021 | | 91 | | 91 | | 90 | | +3.18 | | % | | +3.44 | | % | | 1/9/2027 | | 拉斯維加斯 | | 多 | | 每單位 205,682 美元 | | 65 | % | | 3 |
97 | | 高級貸款 | | 12/15/2021 | | 91 | | 90 | | 90 | | +2.96 | | % | | +3.22 | | % | | 1/9/2027 | | 夏洛特 | | 多 | | 每單位 256,393 美元 | | 76 | % | | 3 |
98 | | 高級貸款 | | 3/25/2020 | | 90 | | 90 | | 89 | | +2.40 | | % | | +2.67 | | % | | 3/31/2025 | | 多元化——荷蘭 | | 多 | | 每單位 109,324 美元 | | 65 | % | | 2 |
99 | | 高級貸款 | | 4/1/2021 | | 102 | | 89 | | 89 | | +7.41 | | % | | +7.41 | | % | | 4/9/2026 | | 聖何塞 | | 辦公室 | | 599 美元/平方英尺 | | 67 | % | | 5 |
100 | | 高級貸款 | | 10/16/2018 | | 88 | | 88 | | 88 | | +3.36 | | % | | +3.61 | | % | | 11/9/2024 | | 舊金山 | | 招待費 | | 191,807 美元/key | | 72 | % | | 4 |
101 | | 高級貸款 | | 6/25/2021 | | 85 | | 85 | | 85 | | +2.86 | | % | | +3.31 | | % | | 7/1/2026 | | 聖路易斯 | | 多 | | 每單位 80,339 美元 | | 70 | % | | 3 |
102 | | 高級貸款 | | 6/27/2019 | | 88 | | 85 | | 85 | | +2.75 | | % | | +2.99 | | % | | 7/9/2024 | | 西棕櫚灘 | | 辦公室 | | 292 美元/平方英尺 | | 70 | % | | 2 |
103 | | 高級貸款 | | 12/15/2021 | | 84 | | 84 | | 83 | | +4.00 | | % | | +4.29 | | % | | 12/15/2026 | | 墨爾本-澳大利亞 | | 多 | | 每單位 61,241 美元 | | 38 | % | | 2 |
104 | | 高級貸款 | | 3/31/2017 | | 84 | | 84 | | 84 | | +9.41 | | % | | +9.41 | | % | | 10/9/2023 | | 紐約 | | 辦公室 | | 403 美元/平方英尺 | | 64 | % | | 5 |
105 | | 高級貸款 | | 6/14/2022 | | 106 | | 84 | | 83 | | +2.95 | | % | | +3.30 | | % | | 7/9/2027 | | 舊金山 | | 混合用途 | | 173 美元/平方英尺 | | 76 | % | | 3 |
106 | | 高級貸款 | | 12/10/2018 | | 82 | | 82 | | 82 | | +4.57 | | % | | +5.28 | | % | | 12/3/2024 | | 倫敦-英國 | | 辦公室 | | 392 美元/平方英尺 | | 72 | % | | 3 |
107 | | 高級貸款 | | 3/9/2022 | | 92 | | 82 | | 82 | | +2.90 | | % | | +3.43 | | % | | 3/9/2025 | | 波士頓 | | 辦公室 | | 216 美元/平方英尺 | | 68 | % | | 4 |
108 | | 高級貸款 | | 7/29/2021 | | 82 | | 82 | | 81 | | +2.76 | | % | | +3.08 | | % | | 8/9/2026 | | 夏洛特 | | 多 | | 每單位 222,786 美元 | | 78 | % | | 3 |
109 | | 高級貸款 | | 8/27/2021 | | 79 | | 78 | | 78 | | +4.10 | | % | | +4.35 | | % | | 9/9/2026 | | 多元化-美國 | | 招待費 | | 115,521 美元/key | | 67 | % | | 3 |
110 | | 高級貸款 | | 11/23/2021 | | 92 | | 77 | | 76 | | +2.85 | | % | | +3.17 | | % | | 12/9/2026 | | 洛杉磯 | | 工業 | | 219 美元/平方英尺 | | 66 | % | | 3 |
111 | | 高級貸款(4) | | 12/30/2021 | | 228 | | 73 | | 14 | | +4.00 | | % | | +4.99 | | % | | 1/9/2028 | | 洛杉磯 | | 多 | | 每單位 209,770 美元 | | 50 | % | | 3 |
112 | | 高級貸款 | | 12/21/2021 | | 74 | | 72 | | 72 | | +2.70 | | % | | +3.06 | | % | | 1/9/2027 | | 坦帕 | | 多 | | 每單位 212,382 美元 | | 77 | % | | 2 |
113 | | 高級貸款 | | 8/14/2019 | | 70 | | 70 | | 70 | | +2.56 | | % | | +2.80 | | % | | 9/9/2024 | | 洛杉磯 | | 辦公室 | | 684 美元/平方英尺 | | 57 | % | | 3 |
114 | | 高級貸款 | | 10/28/2021 | | 69 | | 69 | | 69 | | +2.66 | | % | | +2.86 | | % | | 11/9/2026 | | 塔科馬 | | 多 | | 每單位 209,864 美元 | | 70 | % | | 3 |
115 | | 高級貸款 | | 8/17/2022 | | 75 | | 67 | | 67 | | +3.35 | | % | | +3.83 | | % | | 8/17/2027 | | 都柏林-IE | | 工業 | | 104 美元/平方英尺 | | 72 | % | | 3 |
116 | | 高級貸款 | | 3/24/2022 | | 65 | | 65 | | 65 | | +3.50 | | % | | +3.59 | | % | | 4/1/2027 | | 費爾菲爾德 | | 多 | | 每單位 406,250 美元 | | 70 | % | | 3 |
117 | | 高級貸款 | | 7/30/2021 | | 67 | | 65 | | 65 | | +2.61 | | % | | +2.87 | | % | | 8/9/2026 | | 洛杉磯 | | 多 | | 每單位 168,048 美元 | | 70 | % | | 2 |
118 | | 高級貸款 | | 3/31/2022 | | 70 | | 65 | | 64 | | +2.80 | | % | | +3.14 | | % | | 4/9/2027 | | 拉斯維加斯 | | 多 | | 每單位 141,534 美元 | | 71 | % | | 3 |
119 | | 高級貸款 | | 12/17/2021 | | 66 | | 63 | | 63 | | +4.35 | | % | | +4.83 | | % | | 1/9/2026 | | 多元化-美國 | | 其他 | | 每單位 4,794 美元 | | 37 | % | | 1 |
120 | | 高級貸款 | | 8/16/2022 | | 65 | | 63 | | 62 | | +4.75 | | % | | +5.17 | | % | | 8/16/2027 | | 倫敦-英國 | | 招待費 | | 466,659 美元/key | | 64 | % | | 3 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 貸款類型(1) | | 起源 日期(2) | | 總計 貸款(3)(4) | | 校長 平衡(4) | | 網絡書 價值 | | 現金 優惠券(5) | | | 全押的 收益率(5) | | | 最大值 成熟度(6) | | 地點 | | 房產類型 | | 每筆貸款 SQFT/Unit/Key | | 起源 LTV(2) | | 風險 評級 |
121 | | 高級貸款 | | 3/31/2021 | | $ | 62 | | | $ | 62 | | | $ | 62 | | | +3.99 | | % | | +4.30 | | % | | 4/1/2024 | | 波士頓 | | 多 | | 每單位 316,327 美元 | | 75 | % | | 3 |
122 | | 高級貸款 | | 7/30/2021 | | 62 | | 62 | | 62 | | +2.86 | | % | | +3.06 | | % | | 8/9/2026 | | 鹽湖城 | | 多 | | 每單位 224,185 美元 | | 73 | % | | 3 |
123 | | 高級貸款 | | 12/23/2021 | | 61 | | 61 | | 61 | | +2.29 | | % | | +2.29 | | % | | 10/31/2023 | | 紐約 | | 辦公室 | | 238 美元/平方英尺 | | 71 | % | | 3 |
124 | | 高級貸款 | | 6/30/2021 | | 65 | | 61 | | 61 | | +2.95 | | % | | +3.23 | | % | | 7/9/2026 | | 納什維爾 | | 辦公室 | | 250 美元/平方英尺 | | 71 | % | | 3 |
125 | | 高級貸款 | | 4/15/2021 | | 66 | | 60 | | 60 | | +3.06 | | % | | +3.34 | | % | | 5/9/2026 | | 奧斯汀 | | 辦公室 | | 293 美元/平方英尺 | | 73 | % | | 3 |
126 | | 高級貸款(4) | | 3/23/2020 | | 59 | | 59 | | 12 | | +3.82 | | % | | +4.63 | | % | | 4/9/2025 | | 納什維爾 | | 辦公室 | | 90 美元/平方英尺 | | 60 | % | | 1 |
127 | | 高級貸款 | | 12/17/2021 | | 58 | | 58 | | 58 | | +2.65 | | % | | +2.85 | | % | | 1/9/2027 | | 鳳凰 | | 多 | | 每單位 209,601 美元 | | 69 | % | | 3 |
128 | | 高級貸款 | | 7/16/2021 | | 58 | | 58 | | 58 | | +2.75 | | % | | +3.03 | | % | | 8/1/2025 | | 奧蘭多 | | 多 | | 每單位 195,750 美元 | | 74 | % | | 2 |
129 | | 高級貸款 | | 12/10/2020 | | 61 | | 56 | | 56 | | +3.30 | | % | | +3.56 | | % | | 1/9/2026 | | 勞德代爾堡 | | 辦公室 | | 194 美元/平方英尺 | | 68 | % | | 3 |
130 | | 高級貸款 | | 1/21/2022 | | 68 | | 55 | | 55 | | +3.70 | | % | | +4.09 | | % | | 2/9/2027 | | 丹佛 | | 辦公室 | | 327 美元/平方英尺 | | 65 | % | | 3 |
131 | | 高級貸款 | | 12/22/2021 | | 55 | | 55 | | 54 | | +2.82 | | % | | +2.96 | | % | | 1/1/2027 | | 洛杉磯 | | 多 | | 每單位 272,500 美元 | | 68 | % | | 3 |
132 | | 高級貸款 | | 8/22/2019 | | 54 | | 54 | | 54 | | +2.66 | | % | | +2.89 | | % | | 9/9/2024 | | 洛杉磯 | | 辦公室 | | 310 美元/平方英尺 | | 63 | % | | 3 |
133 | | 高級貸款 | | 12/14/2018 | | 54 | | 54 | | 54 | | +3.01 | | % | | +3.27 | | % | | 1/9/2024 | | 多元化-美國 | | 工業 | | 40 美元/平方英尺 | | 57 | % | | 1 |
134 | | 高級貸款 | | 11/11/2021 | | 53 | | 53 | | 53 | | +4.07 | | % | | +4.87 | | % | | 8/12/2026 | | 倫敦-英國 | | 招待費 | | 189,304 美元/key | | 40 | % | | 3 |
135 | | 高級貸款 | | 8/5/2021 | | 57 | | 53 | | 53 | | +2.96 | | % | | +3.24 | | % | | 8/9/2026 | | 丹佛 | | 辦公室 | | 200 美元/平方英尺 | | 70 | % | | 3 |
136 | | 高級貸款 | | 12/9/2021 | | 51 | | 51 | | 51 | | +2.75 | | % | | +2.89 | | % | | 1/1/2027 | | 波特蘭 | | 多 | | 每單位 241,825 美元 | | 65 | % | | 3 |
137 | | 高級貸款 | | 2/17/2021 | | 53 | | 51 | | 51 | | +3.66 | | % | | +3.86 | | % | | 3/9/2026 | | 邁阿密 | | 多 | | 每單位 290,985 美元 | | 64 | % | | 2 |
138 | | 高級貸款 | | 7/28/2021 | | 53 | | 50 | | 50 | | +2.75 | | % | | +3.07 | | % | | 8/9/2026 | | 洛杉磯 | | 多 | | 每單位 284,104 美元 | | 71 | % | | 3 |
139 | | 高級貸款 | | 9/23/2021 | | 49 | | 49 | | 49 | | +2.75 | | % | | +2.86 | | % | | 10/1/2026 | | 波特蘭 | | 多 | | 每單位 232,938 美元 | | 65 | % | | 3 |
140 | | 高級貸款 | | 11/30/2016 | | 57 | | 49 | | 49 | | +3.18 | | % | | +3.40 | | % | | 12/9/2023 | | 芝加哥 | | 零售 | | 805 美元/平方英尺 | | 54 | % | | 4 |
141 | | 高級貸款 | | 7/20/2021 | | 48 | | 48 | | 48 | | +2.86 | | % | | +3.21 | | % | | 8/9/2026 | | 洛杉磯 | | 多 | | 每單位 366,412 美元 | | 60 | % | | 3 |
142 | | 高級貸款 | | 2/1/2022 | | 76 | | 47 | | 46 | | +4.50 | | % | | +6.37 | | % | | 2/1/2027 | | 多元化-英國 | | 生命科學 | | 359 美元/平方英尺 | | 45 | % | | 3 |
143 | | 高級貸款 | | 12/29/2021 | | 47 | | 47 | | 46 | | +2.85 | | % | | +2.96 | | % | | 1/1/2027 | | 達拉斯 | | 多 | | 每單位 15.5 萬美元 | | 73 | % | | 3 |
144 | | 高級貸款 | | 4/7/2022 | | 57 | | 46 | | 46 | | +3.25 | | % | | +3.54 | | % | | 4/9/2027 | | 丹佛 | | 辦公室 | | 136 美元/平方英尺 | | 59 | % | | 3 |
145 | | 高級貸款 | | 10/1/2019 | | 48 | | 46 | | 46 | | +3.80 | | % | | +4.24 | | % | | 10/9/2025 | | 亞特蘭大 | | 招待費 | | 259,356 美元/key | | 74 | % | | 3 |
146 | | 高級貸款 | | 10/21/2022 | | 46 | | 46 | | 46 | | +4.14 | | % | | +4.51 | | % | | 10/18/2027 | | 多元化-DEU | | 工業 | | 64 美元/平方英尺 | | 74 | % | | 3 |
147 | | 高級貸款 | | 7/30/2021 | | 45 | | 45 | | 45 | | +2.75 | | % | | +2.86 | | % | | 8/1/2026 | | 波特蘭 | | 多 | | 每單位 62,378 美元 | | 64 | % | | 3 |
148 | | 高級貸款 | | 12/8/2021 | | 48 | | 43 | | 43 | | +2.75 | | % | | +2.96 | | % | | 12/9/2026 | | 哥倫布 | | 多 | | 每單位 139,936 美元 | | 69 | % | | 3 |
149 | | 高級貸款 | | 7/29/2021 | | 42 | | 42 | | 42 | | +2.86 | | % | | +3.06 | | % | | 8/9/2026 | | 拉斯維加斯 | | 多 | | 每單位 167,113 美元 | | 72 | % | | 2 |
150 | | 高級貸款 | | 11/3/2021 | | 41 | | 41 | | 41 | | +2.71 | | % | | +3.05 | | % | | 11/9/2026 | | 華盛頓特區 | | 多 | | 每單位 137,788 美元 | | 68 | % | | 2 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 貸款類型(1) | | 起源 日期(2) | | 總計 貸款(3)(4) | | 校長 平衡(4) | | 網絡書 價值 | | 現金 優惠券(5) | | | 全押的 收益率(5) | | | 最大值 成熟度(6) | | 地點 | | 房產類型 | | 每筆貸款 SQFT/Unit/Key | | 起源 LTV(2) | | 風險 評級 |
151 - 185 | | 高級貸款 | | 各種各樣 | | 1,077 | | 1,035 | | 1,031 | | +3.05 | | % | | +3.51 | | % | | 2.2 年 | | 各種各樣 | | 各種各樣 | | 各種各樣 | | 62 | % | | 2.3 |
| | CECL 儲備金 | | | | | | | | (463) | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 應收貸款,淨額 | | $ | 28,002 | | | $ | 24,913 | | | $ | 23,252 | | | + 3.38 | % | | + 3.73 | % | | 2.6 年 | | | | | | | | 64 | % | | 2.9 |
(1)優先貸款包括優先抵押貸款和類似的信用質量貸款,包括相關的連續次級貸款和優先抵押貸款的同等參與率。
(2)我們發放或收購貸款的日期,以及截至該日期的質押價值,不包括出售的任何初級股份。隨後會更新發放日期,以反映重大貸款的修改。
(3)貸款總額反映了未償還的本金餘額以及任何相關的無準備金貸款承諾。
(4)貸款風險總額反映了我們對每筆貸款投資的總敞口。截至2023年9月30日,貸款風險總額包括(i)包含在合併財務報表中的未償本金餘額為238億美元的貸款;(ii)我們已出售的11億美元非合併優先權益,未包含在我們的合併財務報表中;不包括(iii)我們已出售但仍包含在合併財務報表中的4,880萬美元次級貸款利息。
(5)加權平均現金息票和總收益率以相關浮動基準利率的價差表示,浮動基準利率包括SOFR、SONIA、EURIBOR和其他適用於每筆貸款的指數。截至2023年9月30日,按貸款總敞口計算,我們99%的貸款獲得了浮動利率,主要與SOFR掛鈎。按貸款總敞口計算,我們剩餘的1%的貸款獲得了固定的利率。除現金息票外,總收益還包括延期發放費和延期費的攤銷、貸款發放成本和購買折扣,以及應計的退出費。不包括按成本回收法記入的貸款。
(6)最高到期日假設所有延期期權都已行使,但是我們的貸款可能會在此日期之前償還。
(7)這筆貸款按固定利率賺取利息。現金息票和總收益率以浮動利率表示,包括利率互換,該互換實際上將貸款轉換為浮動利率敞口。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
利率風險
有關財務參考利率改革的信息,請參閲 “第一部分第 2 項。本報告 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——參考利率改革” 和 “第一部分第1A項。風險因素——與我們的貸款和投資活動相關的風險——偏離參考利率和使用替代替代參考利率可能會對與我們的貸款和投資相關的淨利息收入產生不利影響,或者以其他方式對我們的經營業績、現金流和投資市場價值產生不利影響”,我們在2023年2月8日向美國證券交易委員會提交的10-K表年度報告中。
投資組合淨利息收入
通常,我們的商業模式是,利率上升將增加我們的淨收入,而利率下降將減少淨收入。截至2023年9月30日,按總貸款敞口計算,我們99%的貸款為浮動利率,並由按浮動利率支付利息的負債融資,這使得淨資產金額與利率上升呈正相關,具體取決於利率下限對我們某些浮動利率貸款的影響。
下表預測了2023年9月30日之後的十二個月期間收益對我們扣除激勵費後的利息收入和支出的影響,假設在截至2023年9月30日的三個月中,信用利差、投資組合構成或資產表現相對於平均指數沒有變化,我們的投資組合所參考的各種浮動利率指數有所增加(以千美元計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 對利率變化敏感的資產(負債)(1) | | 截至2023年9月30日的利率敏感度(2)(3) |
| | 利率上升 | | 利率降低 | | |
| | 50 個基點 | | 100 個基點 | | 50 個基點 | | 100 個基點 | | |
浮動利率資產(4)(5) | | $ | 23,246,828 | | | $ | 88,562 | | | $ | 177,123 | | | $ | (88,562) | | | $ | (177,123) | | | |
浮動利率負債(5)(6) | | (18,398,580) | | (73,594) | | (147,189) | | 73,594 | | 147,189 | | |
淨曝光率 | | $ | 4,848,248 | | | $ | 14,968 | | | $ | 29,934 | | | $ | (14,968) | | | $ | (29,934) | | | |
(1)反映以外幣計價的浮動利率資產和負債的美元等值價值。
(2)扣除激勵費後的利息收入和支出的增加(減少)。有關激勵費計算的更多詳細信息,請參閲我們的合併財務報表附註14。
(3)不包括按成本回收法入賬的貸款收入。
(4)包括名義金額為2.299億美元的利率互換,該利率互換實際上將我們的固定利率貸款敞口轉換為浮動利率敞口。
(5)不包括截至2023年9月30日的11億美元非合併優先權益和出售的2.757億美元貸款分成。我們出售的非合併優先權益和貸款參與在結構上是無追索權的,期限與相應的貸款相匹配,對我們的淨浮動利率敞口沒有影響。
(6)包括有擔保債務、證券化、特定資產債務和定期貸款項下的未償還金額。
投資組合價值
截至2023年9月30日,我們99%的投資組合獲得了浮動利率,因此此類投資的價值通常不受市場利率變化的影響。截至2023年9月30日,我們投資組合中剩餘的1%獲得了固定利率,因此,此類貸款的價值對利率的變化很敏感。此外,我們通常將所有貸款持有至到期,因此預計不會因貸款組合的任何市值估值調整而實現損益。
不履行職責的風險
除了與利率變動相關的現金流和資產價值波動相關的風險外,還存在浮動利率資產不履約的風險。在利率大幅上升的情況下,抵押房地產資產的現金流可能不足以支付我們貸款項下到期的還本付息,這可能會導致不履約,或者在嚴重的情況下導致違約。我們在承保過程中考慮進行加息壓力測試,從而部分緩解了這種風險,這通常包括要求我們的借款人與非關聯第三方購買利率上限合同,提供利息儲備存款和/或提供其他結構性擔保。
信用風險
我們的貸款還存在信用風險,包括違約風險。我們貸款的表現和價值取決於保薦人經營作為我們抵押品的房產的能力,這樣他們才能產生足以支付應付給我們的利息和本金的現金流。為了監控這種風險,我們的資產管理團隊會審查我們的貸款組合,並在某些情況下定期與借款人聯繫,監控抵押品的表現,並在必要時行使我們的權利。
此外,我們還面臨通常與商業房地產市場相關的風險,包括入住率、資本化率、吸收率和其他我們無法控制的宏觀經濟因素的變化。我們力求通過我們的承保和資產管理流程來管理這些風險。
我們與借款人保持穩健的資產管理關係,並利用這些關係來最大限度地提高我們投資組合的表現,包括在波動時期。我們相信,我們受益於這些關係以及我們長期以來的核心商業模式,即在主要市場由經驗豐富、資本充足的機構發起人以大型資產作為抵押的優先貸款。截至2023年9月30日,我們的貸款組合加權平均發放LTV為64.0%(不包括出售的任何初級股份),這反映了可觀的股票價值,我們預計我們的發起人將有動力在週期性混亂時期保護這些價值。儘管我們認為我們的貸款本金通常受到基礎抵押品價值的充分保護,但我們有可能無法實現某些貸款的全部本金價值。截至2023年9月30日,我們共有3.226億美元的特定資產CECL儲備金,與我們的十筆應收貸款有關,扣除成本回收收益後,攤銷成本基礎總額為14億美元。這筆CECL儲備金是根據我們對截至2023年9月30日每筆貸款標的抵押品的公允價值的估計記錄的。
我們的投資組合監控和資產管理業務受益於我們作為黑石集團房地產平臺一部分的地位所帶來的深厚知識、經驗和信息優勢。黑石集團建立了全球卓越的全球房地產業務,在成功駕馭市場週期並在波動時期變得更加強大方面有着良好的記錄。源自黑石集團平臺實力的市場領先房地產專業知識為我們的信貸和承保流程提供了深刻的依據,我們相信這為我們提供了在經濟壓力和不確定時期專業管理資產組合並與借款人合作的工具。
在截至2023年9月30日的九個月中,由於投資者對通貨膨脹、利率上升、經濟增長放緩、政治和監管不確定性以及地緣政治狀況的擔憂,全球市場持續波動。最近影響金融機構的事件也加劇了全球市場的波動,使市場的流動性和信貸供應量普遍減少。
持續的通貨膨脹促使各國央行採取貨幣政策緊縮行動,包括提高利率,這給經濟和我們的借款人帶來了進一步的不確定性。儘管我們的商業模式使利率上升將與淨收入的增加相關,但利率的上升可能會對我們現有的借款人產生不利影響,並導致業績不佳。此外,利率上升和成本增加可能會抑制消費者支出並減緩企業利潤增長,這可能會對我們某些貸款所依據的抵押品產生負面影響。目前仍然很難預測最近發生的事件以及利率或通貨膨脹的未來任何變化的全部影響。
資本市場風險
我們面臨與股票資本市場相關的風險,以及我們通過發行A類普通股或其他股票工具籌集資金的相關能力。我們還面臨與債務資本市場相關的風險,以及我們通過信貸額度或其他債務工具下的借款為業務融資的相關能力。作為房地產投資信託基金,我們每年必須分配很大一部分應納税所得額,這限制了我們積累運營現金流的能力,因此要求我們利用債務或股權資本為業務融資。我們力求通過監控債務和股權資本市場來降低這些風險,為我們就籌集的資金金額、時間和條件做出決策提供依據。
我們的信貸額度下的追加保證金條款不允許根據資本市場事件進行估值調整,並且僅限於通常在商業上合理的基礎上確定的特定抵押品信用評分。
交易對手風險
我們的業務性質要求我們持有現金和現金等價物,並從各種金融機構獲得融資。這使我們面臨着這些金融機構可能無法履行這些義務的風險
各種合同安排。我們通過存入現金和現金等價物以及與信用質量高的機構簽訂融資協議來減輕這種風險。
我們貸款的性質還使我們面臨交易對手不在預定到期日支付所需的利息和本金的風險。如上所述,我們力求通過在貸款之前進行全面的信用分析和積極監控作為我們抵押品的資產組合來管理這種風險。
貨幣風險
我們以外幣計價的貸款也存在與匯率波動相關的風險。我們通常通過將資產的貨幣與資產的融資貨幣進行匹配來減輕這種風險。因此,我們大幅減少了與外幣匯率變化相關的投資組合價值變化的風險。此外,截至2023年9月30日,我們幾乎所有的外幣淨資產敞口都已通過外幣遠期合約進行套期保值。
下表概述了我們以外幣計價的資產和負債(金額以千計):
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年9月30日 |
| 英鎊 | | 歐元 | | 所有其他(2) |
外幣資產 | £ | 2,933,335 | | | € | 2,568,586 | | | $ | 2,003,299 | |
外幣負債 | (2,201,911) | | (1,884,129) | | (1,570,113) |
外幣合約-名義合約 | (722,576) | | (676,126) | | (427,009) |
匯率波動的淨風險敞口 | £ | 8,848 | | | € | 8,331 | | | $ | 6,177 | |
匯率波動的淨風險敞口(以美元計)(1) | $ | 10,794 | | | $ | 8,808 | | | $ | 6,177 | |
(1)代表截至2023年9月30日的美元等值金額。
(2)包括瑞典克朗、澳大利亞元、瑞士法郎和丹麥克朗貨幣。
第 4 項。控制和程序
評估披露控制和程序
公司維持披露控制和程序(該術語在《交易法》第13a-15(e)條和第15d-15(e)條中定義),旨在確保在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告根據《交易法》要求在公司報告中披露的信息,並確保收集此類信息並傳達給公司管理層,包括其首席執行官和酌情由首席財務官及時做出決定關於必要的披露。任何控制和程序,無論設計和操作多麼完善,都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證。在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下,對截至本10-Q表季度報告所涉期末我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性進行了評估。根據這項評估,我們的首席執行官兼首席財務官得出結論,我們的披露控制和程序 (a) 可以有效確保我們在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內得到記錄、處理、彙總和報告;(b) 包括但不限於旨在確保我們在根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息的控制和程序是酌情收集並傳達給我們的管理層,包括我們的首席執行官和首席財務官,以便及時就所需的披露做出決定。
財務報告內部控制的變化
在本10-Q表季度報告所涉期間,我們的 “財務報告的內部控制”(定義見《交易法》第13a—15(f)條)沒有發生任何對我們的財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
我們可能會不時參與在正常業務過程中產生的各種索賠和法律訴訟。截至2023年9月30日,我們沒有參與任何重大法律訴訟。
第 1A 項。風險因素
先前在 “第一部分,第1A項” 下披露的風險因素沒有重大變化。我們截至2022年12月31日止年度的10-K表年度報告中的 “風險因素”。
第 2 項。股權證券的未註冊銷售、收益的使用以及發行人購買股權證券
沒有。
第 3 項。優先證券違約
沒有。
第 4 項。礦山安全披露
不適用。
第 5 項。其他信息
第 13 (r) 節披露
根據2012年《減少伊朗威脅和敍利亞人權法》第219條(該條增加了《交易法》第13(r)條,我們特此以提及方式將本報告的附錄99.1納入本報告的附錄99.1,其中包括有關Mundys S.p.A.(前身為 “Atlantia S.p.A.”)活動的披露,這些活動當時可能是或可能被認為是黑石集團的關聯公司,因此也是我們的子公司附屬機構。
| | | | | | | | |
31.1 | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的首席執行官認證 |
| |
31.2 | | 首席財務官認證,根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過 |
| |
32.1 + | | 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席執行官進行認證 |
| |
32.2 + | | 根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對首席財務官進行認證 |
| |
99.1 | | 第 13 (r) 節披露 |
| | |
101.INS | | XBRL 實例文檔 — 實例文檔不出現在交互式數據文件中,因為其 XBRL 標籤嵌入在內聯 XBRL 文檔中 |
| |
101.SCH | | 內聯 XBRL 分類擴展架構文檔 |
| |
101.CAL | | 內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔 |
| |
101.LAB | | 內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔 |
| |
101.PRE | | 內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔 |
| |
101.DEF | | 內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔 |
| |
104 | | 封面交互式數據文件(格式為 Inline XBRL,包含在附錄 101 中) |
___________
+ 就《交易法》第18條而言,不得將本附錄視為 “已提交”,也不得以其他方式受該節的責任約束。此類證物不得被視為已納入根據《證券法》或《交易法》提交的任何文件中。
除協議條款或其他文件本身外,作為本報告證物提交的協議和其他文件無意提供事實信息或其他披露,您不應依賴它們來實現此目的。特別是,我們在這些協議或其他文件中作出的任何陳述和保證僅在相關協議或文件的特定背景下作出,不得描述截至做出之日或其他任何時候的實際狀況。
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
| | | | | | | | |
| | 黑石抵押貸款信託公司 |
| | |
2023年10月25日 | | /s/ Katharine A. Keenan |
日期 | | Katharine A. Keenan |
| | 首席執行官 |
| | (首席執行官) |
| | |
2023年10月25日 | | /s/Anthony F. Marone,Jr. |
日期 | | 小安東尼 F. Marone |
| | 首席財務官 |
| | (首席財務官和 |
| | 首席會計官) |