美國
美國證券交易委員會
華盛頓特區,20549
表格
(標記一)
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告 |
截至本季度末
或
根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告 |
關於從到的過渡期
佣金文件編號
(註冊人的確切姓名載於其章程)
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(述明或其他司法管轄權 公司或組織) |
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(美國國税局僱主 識別號碼) |
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(主要執行辦公室地址) |
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(郵政編碼) |
註冊人的電話號碼,包括區號:(
根據該法第12(B)條登記的證券:
每個班級的標題 |
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交易 符號 |
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註冊的每個交易所的名稱 |
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用複選標記表示註冊人是否:(1)在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告,以及(2)在過去90天內一直遵守此類提交要求。
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小的報告公司或新興成長型公司。見《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
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☒ |
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加速文件管理器 |
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☐ |
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非加速文件服務器 |
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☐ |
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規模較小的報告公司 |
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新興成長型公司 |
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如果是一家新興的成長型公司,用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是,☐不是
截至2023年10月23日,註冊人有表決權的已發行普通股數量為
2
MarketAxess控股公司
截至2023年9月30日的季度報表10-Q
目錄
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頁面 |
第一部分-財務信息 |
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第1項。 |
財務報表(未經審計) |
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3 |
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截至2023年9月30日和2022年12月31日的合併財務狀況報表 |
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3 |
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截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的綜合業務報表 |
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4 |
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截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月的綜合全面收益表 |
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5 |
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截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月股東權益變動表 |
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6 |
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截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月合併現金流量表 |
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8 |
|
合併財務報表附註 |
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9 |
第二項。 |
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 |
|
26 |
第三項。 |
關於市場風險的定量和定性披露 |
|
42 |
第四項。 |
控制和程序 |
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44 |
第II部分--其他資料 |
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第1項。 |
法律訴訟 |
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45 |
第1A項。 |
風險因素 |
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45 |
第二項。 |
未登記的股權證券銷售和收益的使用 |
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45 |
第三項。 |
高級證券違約 |
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46 |
第四項。 |
煤礦安全信息披露 |
|
46 |
第五項。 |
其他信息 |
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46 |
第六項。 |
陳列品 |
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47 |
2
PART I -財務信息
它em 1.財務報表
MarketAxess控股公司
C綜合財務狀況表
(未經審計)
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自.起 |
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2023年9月30日 |
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2022年12月31日 |
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(除分享外,以千為單位 |
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資產 |
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現金和現金等價物 |
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聯邦法規規定的現金隔離 |
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按公允價值計算的投資 |
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應收賬款,扣除備用金#美元 |
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經紀自營商、結算組織和客户的應收賬款 |
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商譽 |
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無形資產,累計攤銷淨額 |
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傢俱、設備、租賃改進和資本化軟件,淨額 |
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經營性租賃使用權資產 |
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預付費用和其他資產 |
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總資產 |
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負債和股東權益 |
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負債 |
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應計僱員薪酬 |
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$ |
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應付款給經紀交易商、結算組織和客户 |
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所得税和其他納税義務 |
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||
應付賬款、應計費用和其他負債 |
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經營租賃負債 |
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總負債 |
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*(注13) |
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股東權益 |
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優先股,$ |
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A系列優先股,$ |
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普通股投票權,$ |
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普通股無投票權,$ |
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額外實收資本 |
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國庫股-普通股投票權,按成本計算, |
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留存收益 |
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累計其他綜合損失 |
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股東權益總額 |
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總負債和股東權益 |
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$ |
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||
附註是這些合併財務報表的組成部分。 |
|
3
MarketAxess控股公司
C非索引化的操作報表
(未經審計)
|
截至9月30日的三個月, |
|
|
截至9月30日的9個月, |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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(以千為單位,每股除外) |
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收入 |
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佣金 |
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信息服務 |
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售後服務 |
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其他 |
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總收入 |
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費用 |
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僱員補償及福利 |
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折舊及攤銷 |
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技術和通信 |
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專業和諮詢費 |
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入住率 |
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市場營銷和廣告 |
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清算成本 |
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一般和行政 |
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總費用 |
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營業收入 |
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其他收入(費用) |
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利息收入 |
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利息支出 |
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未合併關聯公司收益中的權益 |
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其他,淨額 |
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( |
) |
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) |
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其他收入(費用)合計 |
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所得税前收入 |
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所得税撥備 |
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淨收入 |
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普通股每股淨收益 |
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基本信息 |
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稀釋 |
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宣佈的每股普通股現金股息 |
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加權平均流通股 |
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基本信息 |
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稀釋 |
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||||
附註是這些合併財務報表的組成部分。 |
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4
MarketAxess控股公司
C非索引化全面收益表
(未經審計)
|
截至9月30日的三個月, |
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|
截至9月30日的9個月, |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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(單位:千) |
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淨收入 |
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$ |
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$ |
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$ |
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累計平移調整 |
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( |
) |
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( |
) |
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可供出售證券未實現(虧損)淨額, |
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( |
) |
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( |
) |
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綜合收益 |
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||||
附註是這些合併財務報表的組成部分。 |
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5
MarketAxess控股公司
C公司化股東權益變動表
(未經審計)
|
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普普通通 |
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其他內容 |
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國庫股- |
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保留 |
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累計 |
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總計 |
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(以千為單位,每股除外) |
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2023年1月1日的餘額 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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$ |
( |
) |
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淨收入 |
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— |
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累計平移調整 |
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未實現淨收益(虧損) |
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— |
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— |
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( |
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( |
) |
基於股票的薪酬 |
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— |
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— |
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— |
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— |
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庫存股再發行 |
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( |
) |
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— |
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— |
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股票期權的行使 |
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代扣代繳税款 |
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( |
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( |
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普通股現金股利 |
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— |
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( |
) |
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( |
) |
2023年3月31日的餘額 |
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( |
) |
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( |
) |
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淨收入 |
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— |
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||
累計平移調整 |
|
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— |
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|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
|
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|
||
未實現淨收益(虧損) |
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|
— |
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— |
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— |
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— |
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( |
) |
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) |
基於股票的薪酬 |
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股票期權的行使 |
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代扣代繳税款 |
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( |
) |
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普通股現金股利 |
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— |
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( |
) |
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( |
) |
2023年6月30日的餘額 |
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( |
) |
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( |
) |
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淨收入 |
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累計平移調整 |
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( |
) |
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) |
未實現淨收益(虧損) |
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( |
) |
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( |
) |
基於股票的薪酬 |
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— |
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庫存股再發行 |
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( |
) |
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— |
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代扣代繳税款 |
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( |
) |
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— |
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普通股現金股利 |
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— |
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— |
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( |
) |
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— |
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) |
2023年9月30日的餘額 |
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( |
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( |
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附註是這些合併財務報表的組成部分。 |
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6
MarketAxess控股公司
合併股東權益變動表(續)
(未經審計)
|
|
普普通通 |
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|
其他內容 |
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|
國庫股- |
|
|
保留 |
|
|
累計 |
|
|
總計 |
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(以千為單位,每股除外) |
|
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2022年1月1日的餘額 |
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淨收入 |
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累計平移調整 |
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基於股票的薪酬 |
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股票期權的行使 |
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代扣代繳税款 |
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普通股回購 |
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2022年3月31日的餘額 |
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累計平移調整 |
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2022年6月30日的餘額 |
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累計平移調整 |
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股票期權的行使 |
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代扣代繳税款 |
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2022年9月30日的餘額 |
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附註是這些合併財務報表的組成部分。
7
MarketAxess控股公司
C非理想化現金流量表
(未經審計)
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截至9月30日的9個月, |
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2023 |
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2022 |
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(單位:千) |
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經營活動的現金流 |
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淨收入 |
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將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整: |
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折舊及攤銷 |
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經營性租賃使用權資產攤銷 |
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基於股票的薪酬費用 |
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遞延税金 |
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外幣交易(收益)損失 |
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其他 |
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經營性資產和負債變動情況: |
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應收賬款(增加) |
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(增加)來自經紀自營商、結算組織和客户的應收賬款 |
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(增加)預付費用和其他資產 |
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(增加)/減少貿易投資 |
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(增加)/減少拉比信託基金持有的共同基金 |
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(減少)應計員工薪酬 |
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增加對經紀自營商、結算組織和客户的應付款項 |
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收入和其他税項負債(減少) |
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應付賬款、應計費用和其他負債(減少)/增加 |
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經營租賃負債(減少) |
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經營活動提供的淨現金 |
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投資活動產生的現金流 |
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可供出售的投資 |
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到期和出售所得收益 |
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購買 |
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收購權益法投資 |
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軟件開發成本資本化 |
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淨現金(用於)投資活動 |
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融資活動產生的現金流 |
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普通股現金股利 |
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股票期權的行使 |
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限制性股票歸屬和股票期權行使的預扣税支付 |
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普通股回購 |
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支付或有對價 |
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短期借款收益 |
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(用於)融資活動的現金淨額 |
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匯率變動對現金及現金等價物的影響 |
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現金和現金等價物,包括受限現金 |
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附註是這些合併財務報表的組成部分。 |
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8
MarketAxess控股公司
N合併財務報表的OTES
(未經審計)
1.組織機構和主要業務活動
MarketAxess Holdings Inc.(“公司”或“MarketAxess”)於#年#日在特拉華州註冊成立
2.重大會計政策
陳述的基礎
綜合財務報表包括本公司及其附屬公司之賬目。所有公司間交易及結餘已對銷。這些綜合財務報表未經審計,應與截至2022年12月31日止年度的公司10-K表格年度報告中包含的經審計綜合財務報表一併閲讀。截至2022年12月31日的合併財務資料這些數據來自本報告未包括的經審計財務報表。這些未經審計的合併財務報表是根據美國公認會計原則(“GAAP”)和美國證券交易委員會(“SEC”)關於10-Q表格的規則和法規編制的,並反映了管理層認為正常和經常性的所有調整,及對呈列中期期間業績之公平陳述而言屬必要之資料。根據該等規則及條例,若干通常載於年度財務報表之披露資料已予略去。中期經營業績可能不代表全年經營業績。
現金和現金等價物
本公司將現金等價物定義為購買時到期日為三個月或以下的短期計息投資。
投資
本公司於購買時釐定證券之適當分類,並於交易日記錄於綜合財務狀況表。證券分類為可供出售或買賣。可供出售投資按公平值列賬,未變現收益或虧損於綜合財務狀況表的累計其他全面虧損內呈報,而已變現收益或虧損於綜合經營報表的其他,淨額內呈報。交易性投資包括美國國債,並按公允價值列賬,已實現和未實現收益或虧損計入合併經營報表中的其他淨收益或虧損。
本公司評估其可供出售債務證券是否因公平值下跌或其他市況而出現減值虧損。當可供出售債務證券的攤銷成本基準超過其公平值時,該證券被視為減值。與信用損失相關的減值部分通過將預期從證券收取的現金流量的現值與證券的攤銷成本基準進行比較來確定並在合併經營報表中記作費用。倘本公司無意出售證券,且本公司很可能毋須於收回前出售該證券,則減值之餘下部分於累計其他全面虧損中確認。
9
MarketAxess控股公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
公允價值金融工具
公允價值的定義為“在計量日,市場參與者之間在有序交易中出售資產所收取的價格或轉讓負債所支付的價格”。釐定公平值之三層架構已建立,以優先考慮公平值計算所用估值技術之輸入數據。三個級別的輸入數據定義為第一級(活躍市場中相同資產或負債的未經調整報價)、第二級(除分類為第一級的輸入數據外,在市場上可觀察的輸入數據)及第三級(在市場上不可觀察的輸入數據)。本公司按經常性基準以公允價值計量的金融資產和負債包括其貨幣市場基金、交易證券、可供出售證券、外幣遠期合約以及與收購相關的或有應付代價。所有其他金融工具均為短期性質,且於綜合財務狀況表呈報之賬面值與公平值相若。
經紀自營商、結算機構和客户之間的交易往來
來自經紀交易商、結算機構及客户的應收賬款包括本公司於交收日前仍未交付買方的證券的應收款項(“未能交割的證券”),以及結算機構及結算經紀為協助結算及清算配對的本金交易而持有的現金按金。應付給經紀交易商、結算機構和客户的款項包括本公司在結算日期前未從賣方收到的證券的應付金額(“未能收到的證券”)。本公司作為買賣雙方的對手方而按匹配本金基準執行的交易的未交付證券和未收到證券均按結算日入賬。本公司在經紀交易商、結算組織和客户的應收賬款和應付款項中,按交易對手淨額列報其未交付證券和未收到證券餘額。公司交易日應收賬款和未結清的配對本金交易應付款之間的差額反映了賺取的佣金,並記錄在應收賬款中,按交易日計算為淨額。
信貸損失準備
所有應收賬款的合同到期日均小於
信貸損失準備金為#美元。
折舊及攤銷
固定資產按成本減去累計折舊入賬。本公司採用直線折舊法。至
軟件開發成本
該公司將與開發內部使用軟件相關的某些成本資本化,其中包括員工薪酬和相關福利,以及在可能的軟件項目替代方案的概念制定、設計和測試完成時的第三方諮詢成本。一旦產品準備好投入預期用途,這些成本就會按直線攤銷。
10
MarketAxess控股公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
雲計算成本
公司將與雲計算安排相關的某些成本資本化,其中包括向我們收取的作為應用程序開發階段一部分的供應商軟件開發成本。這些成本在綜合財務狀況表中記錄為預付資產,並在託管服務合同期間攤銷,範圍為 至
外匯兑換和遠期合約
以外幣計值的資產及負債按期末匯率換算;收入及開支按每月平均匯率換算。外幣換算收益及虧損為綜合財務狀況表內累計其他全面虧損的組成部分。交易收益及虧損於綜合業務報表中記錄為其他,淨額。
本公司訂立外幣遠期合約以經濟地對衝其外幣交易收益及虧損。該等遠期合約的已變現及未變現收益及虧損計入綜合經營報表的其他,淨額。本公司將遠期合約資產的公允價值計入預付費用及其他資產,或將遠期合約負債的公允價值計入綜合財務狀況表中的應付賬款、應計費用及其他負債。
收入確認
本公司在合併經營報表中的收入分類代表按收入類型分列的客户合同收入。本公司已
佣金收入 –該公司向其經紀自營商客户收取在其平臺上執行的交易的可變交易費,並根據某些計劃,收取分銷費或使用特定產品領域平臺的每月最低費用。可變交易費按交易日確認,一般按在平臺上交易的債券名義美元交易量的百分比計算,並根據交易債券的類型、規模、收益率和到期日以及個別客户的獎勵而有所不同。交易較活躍或期限較短的債券通常產生較低的佣金,而交易較不活躍或期限較長的債券通常收取較高的佣金。根據公司披露的交易費計劃,可變交易費、分銷費和未使用的月費承諾按月開具發票並記錄。
對於本公司作為買方和賣方的交易對手在機構投資者和經紀交易商客户之間以匹配的本金基礎執行的公開交易交易,本公司通過兩筆交易之間的價格差異賺取佣金。佣金在交易結算時收取,通常發生在交易日期後的一至兩個交易日內。對於公司的大多數美國財政部匹配的主要交易,佣金每月開具發票並記錄。
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截至9月30日的三個月, |
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截至9月30日的9個月, |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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(單位:千) |
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按費用類別劃分的佣金收入 |
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美國政府債券與本金交易相匹配 |
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佣金總額 |
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11
MarketAxess控股公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
信息服務-信息服務包括授權給公司經紀-交易商客户、機構投資者客户和純數據訂户的數據;專業和諮詢服務;技術軟件許可證;以及維護和支持服務。每項履約義務的性質和時間可能有所不同,因為這些合同要麼是隨時間轉移的基於訂閲的服務,要麼是基於數量的折扣,或者是在某個時間點轉移的一次性服務。隨着時間推移轉移的服務的收入在合同期內按比例確認,因為公司履行了履行義務,而在某個時間點轉移的服務的收入在提供服務的期間確認。客户通常按月、按季或按年計費;預收帳單的收入在合同期內遞延並按比例確認。
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截至9月30日的三個月, |
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截至9月30日的9個月, |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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(單位:千) |
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按確認時間分列的信息服務收入 |
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隨時間推移而轉移的服務 |
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在某個時間點傳輸的服務 |
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信息服務總收入 |
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售後服務-交易後服務收入來自監管交易報告、交易出版物和交易配對服務。客户一般按月支付欠款,收入在交易處理期間確認。預先開出的收入在合同期內遞延並按比例確認。該公司還為入職客户產生一次性實施費用,這些費用在實施完成時開具發票並確認。
|
截至9月30日的三個月, |
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截至9月30日的9個月, |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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(單位:千) |
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按確認時間分列的交易後服務收入 |
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隨時間推移而轉移的服務 |
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在某個時間點傳輸的服務 |
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其他收入-其他收入主要包括向經紀自營商客户收取電信線路費用的收入。
合同負債包括公司在提供服務之前收到或到期的現金付款時記錄的遞延收入。遞延收入計入綜合財務狀況表中的應付帳款、應計費用和其他負債。
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2022年12月31日 |
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在提供服務之前收到的付款 |
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期內所提供服務的已確認收入 |
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外幣折算 |
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2023年9月30日 |
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(單位:千) |
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信息服務 |
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該公司的大多數信息服務和交易後服務合同都是短期合同,期限不到一年。對於最初期限超過一年的合同,分配給剩餘履約債務的交易價格總額為#美元。
12
MarketAxess控股公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
基於股票的薪酬
本公司根據所有以股份為基礎的支付獎勵的估計公允價值計量和確認所有基於股份的支付獎勵的補償費用。這些成本在必要的服務期間(通常是歸屬期間)在綜合經營報表中確認為費用,並抵銷額外實收資本的增加。沒收行為在發生時予以確認。
所得税
所得税採用資產負債法核算。遞延所得税反映財務報告與資產及負債税基之間的暫時性差異所產生的淨税項影響,並使用頒佈的税率和法律進行計量,這些税率和法律將在此類差異預期逆轉時生效。税率變動對遞延税項資產和負債的影響在包括頒佈日期在內的期間的收入中確認。如果遞延税項資產在未來幾年更有可能無法變現,則確認估值備抵。不確定税務倉位的税務優惠,當根據其技術上的優點進行審查後,該等倉位很可能會維持時,才予以確認。該公司在綜合經營報表的所得税撥備中確認與未確認的税收優惠相關的利息和罰款。與股份支付有關的所有税收影響都記錄在行使或歸屬獎勵期間的所得税準備中。
企業合併、商譽和無形資產
企業合併按採購法核算。收購的總成本根據相關資產的估計公允價值分配給相關淨資產。購買價格超過所收購淨資產的估計公允價值的部分計入商譽。確定某些收購的資產和承擔的負債的公允價值需要判斷,而且往往涉及重大估計和假設的使用,包括關於未來現金流、貼現率、增長率、客户流失率和資產壽命的假設。
該公司作為一個單一的報告單位運作。收購後,商譽不再保留其與特定收購的標識,而是成為整個報告單位的標識。因此,公司的所有公允價值均可用於支持商譽的價值。商譽減值審查按年度、年終進行,或在情況發生變化時更頻繁地進行。具有確定壽命的無形資產,包括購買的技術、客户關係和其他無形資產,在其估計使用壽命內攤銷,其範圍為至
股權投資與整合
本公司根據有投票權的利息或可變利息模式評估潛在合併的股權投資。本公司合併本公司根據有投票權權益模式(一般超過50%的所有權)或根據可變權益模式本公司為主要受益人的投資項目。當公司對被投資方產生重大影響,但沒有經營控制權時,公司使用權益會計方法,一般在20%至50%之間。根據權益會計法,原始投資在綜合財務狀況表中按成本計入預付費用和其他資產,並按公司在被投資方未分配收益或虧損中的比例進行調整。當事件或情況變化顯示股權投資的賬面金額可能無法收回時,便會審核股權投資的減值。
每股收益
每股基本收益的計算方法為普通股應佔淨收益除以當期已發行普通股的加權平均股數。為了計算稀釋每股收益,普通股的加權平均流通股反映瞭如果可轉換證券或發行普通股的其他合同轉換為普通股或行使普通股時可能發生的稀釋效應。
預算的使用
按照公認會計準則編制財務報表要求管理層作出估計和假設,以影響在財務報表之日報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和支出。實際結果可能與這些估計不同。
13
MarketAxess控股公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
3.監管資本要求
截至2023年9月30日,該公司的一家美國子公司已註冊為經紀交易商,因此受美國證券交易委員會和金融業監管局(FINRA)適用的規則和法規的約束。2023年10月,本公司收購了一家註冊為經紀自營商的公司,該公司同樣受美國證券交易委員會和FINRA的適用規則和法規的約束(見附註17)。這些規則包含適用法規中定義的最低淨資本要求。本公司的某些海外子公司受英國金融市場行為監管局(“FCA”)或其他外國監管機構的監管,必須維持適用法規中定義的超過適用財務資源要求的財務資源。截至2023年9月30日,受本條例約束的每個公司子公司的淨資本或財務資源都超過了它們的最低要求。截至2023年9月30日,公司子公司的淨資本和財務資源總額為
根據修訂後的1934年《證券交易法》(下稱《交易法》)第15c3-3條的規定,公司於2023年9月30日起的唯一美國經紀交易商子公司必須為客户的利益將資金存入特別儲備銀行賬户。截至2023年9月30日,這家美國經紀自營商子公司的餘額為
本公司在美國和外國的每一家受監管的子公司均受當地法規的約束,這些法規一般對償還本公司或聯營公司的借款、支付現金股息、向本公司或聯屬公司發放貸款或以其他方式達成導致監管淨資本或財務資源大幅減少的交易進行限制,或要求事先通知受監管實體的主要監管機構或獲得其批准。
4.公允價值計量
下表概述了按公允價值計量的公司資產和負債的估值,這些資產和負債是根據附註2所述的層次結構分類的:
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1級 |
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2級 |
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3級 |
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總計 |
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(單位:千) |
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截至2023年9月30日 |
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資產 |
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貨幣市場基金 |
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— |
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可供出售的證券 |
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公司債務 |
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— |
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證券交易 |
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美國國債 |
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拉比信託基金持有的共同基金 |
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— |
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總資產 |
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— |
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負債 |
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外幣遠期頭寸 |
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— |
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$ |
— |
|
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$ |
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截至2022年12月31日 |
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資產 |
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貨幣市場基金 |
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$ |
— |
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$ |
— |
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$ |
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證券交易 |
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美國國債 |
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— |
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拉比信託基金持有的共同基金 |
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— |
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總資產 |
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— |
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負債 |
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應付或有對價 |
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$ |
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外幣遠期頭寸 |
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總負債 |
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$ |
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$ |
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14
MarketAxess控股公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
貨幣市場基金在綜合財務狀況表中計入現金和現金等價物。可供出售證券和交易證券在綜合財務狀況報表中按公允價值計入投資。在第2級分類的證券採用市場法進行估值,利用涉及可比資產的市場交易產生的價格和其他相關信息。外幣遠期合約被歸類為第二級,因為估值投入是基於報價的市場價格。拉比信託中持有的共同基金代表與公司遞延現金激勵計劃相關的投資。
歸入第3級的負債反映了與收購有關的已確認的或有對價。2023年5月,本公司就剩餘的或有對價支付了最後款項。
|
|
2022年12月31日 |
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|
付款 |
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已實現(收益)/虧損 |
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2023年9月30日 |
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(單位:千) |
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應付或有對價 |
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$ |
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$ |
( |
) |
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$ |
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下表載列本公司未於綜合財務狀況報表按公允價值計量的金融資產及負債的賬面價值、公允價值及公允價值層級類別。由於標的資產及負債的短期性質,本公司未按公允價值計量的金融資產及負債的賬面價值在公允價值層次分類為第1級及第2級,與公允價值大致相同。
|
賬面價值 |
|
|
公允價值 |
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1級 |
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|
2級 |
|
|
3級 |
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|
總計 |
|
||||||
|
(單位:千) |
|
|||||||||||||||||||||
截至2023年9月30日 |
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||||||
未按公允價值計量的金融資產: |
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現金 |
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$ |
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$ |
— |
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$ |
— |
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$ |
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聯邦法規規定的現金隔離 |
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— |
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— |
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應收賬款,扣除備抵後的淨額 |
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|
|
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|
|
|
— |
|
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|
|
— |
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|
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|
||||
經紀自營商的應收賬款,結算 |
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— |
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總計 |
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$ |
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$ |
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$ |
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$ |
— |
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|
$ |
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未按公允價值計量的金融負債: |
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對經紀自營商的貸款,清算 |
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
|
|
$ |
— |
|
|
$ |
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|
|
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截至2022年12月31日 |
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未按公允價值計量的金融資產: |
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現金 |
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$ |
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$ |
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$ |
— |
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|
$ |
— |
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|
$ |
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聯邦法規規定的現金隔離 |
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— |
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|
|
— |
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應收賬款,扣除備抵後的淨額 |
|
|
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|
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|
— |
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|
— |
|
|
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經紀自營商的應收賬款,結算 |
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— |
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總計 |
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$ |
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$ |
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$ |
— |
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$ |
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未按公允價值計量的金融負債: |
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對經紀自營商的貸款,清算 |
$ |
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$ |
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$ |
— |
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$ |
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$ |
— |
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$ |
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|
截至二零二三年九月三十日止三個月及九個月期間,有幾個
15
MarketAxess控股公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
本公司訂立外幣遠期合約,作為對綜合經營報表內某些外幣交易損益的經濟對衝。這些遠期合約的期限為一個月或三個月,用於限制外幣匯率波動的風險敞口。本公司在合併財務狀況表中將資產的公允價值計入預付費用和其他資產,或將負債的公允價值計入應收賬款、應計費用和其他負債。
|
自.起 |
|
|||||
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2023年9月30日 |
|
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2022年12月31日 |
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(單位:千) |
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名義價值 |
$ |
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$ |
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||
名義公允價值 |
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||
(負債)的公允價值 |
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
|
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|
外幣遠期合同的已實現和未實現損益計入合併業務報表中的其他淨額。該公司錄得已實現淨收益#美元。
下表彙總了該公司的投資:
|
攤銷 |
|
|
毛收入 |
|
|
毛收入 |
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|
公平 |
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(單位:千) |
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|||||||||||||
截至2023年9月30日 |
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可供出售的證券 |
|
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公司債務 |
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$ |
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( |
) |
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$ |
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證券交易 |
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|
||||
美國國債 |
|
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|
— |
|
|
|
( |
) |
|
|
|
||
拉比信託基金持有的共同基金 |
|
|
|
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|
|
( |
) |
|
|
|
|||
總投資 |
$ |
|
|
$ |
|
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$ |
( |
) |
|
$ |
|
|||
|
|
|
|
|
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|
|
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|
|
||||
截至2022年12月31日 |
|
|
|
|
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|
||||
證券交易 |
|
|
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美國國債 |
$ |
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|
$ |
— |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
||
拉比信託基金持有的共同基金 |
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|
— |
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|
( |
) |
|
|
|
||
總投資 |
$ |
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$ |
— |
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$ |
( |
) |
|
$ |
|
||
|
|
|
|
|
|
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|
|
|
|
|
16
MarketAxess控股公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
下表彙總了本公司未實現和已實現的投資損益:
|
截至9月30日的三個月, |
|
|
截至9月30日的9個月, |
|
||||||||||
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2023 |
|
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2022 |
|
|
2023 |
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|
2022 |
|
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|
(單位:千) |
|
|||||||||||||
未實現收益/(虧損) |
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可供出售的證券 |
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公司債務 |
$ |
( |
) |
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$ |
— |
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|
$ |
( |
) |
|
$ |
— |
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證券交易 |
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美國國債 |
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( |
) |
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|
— |
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( |
) |
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( |
) |
拉比信託基金持有的共同基金 |
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( |
) |
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|
( |
) |
|
|
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|
|
( |
) |
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總投資 |
$ |
( |
) |
|
$ |
( |
) |
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$ |
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|
$ |
( |
) |
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已實現損益 |
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可供出售的證券 |
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公司債務 |
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— |
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$ |
— |
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$ |
( |
) |
|
$ |
— |
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證券交易 |
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|
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拉比信託基金持有的共同基金 |
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( |
) |
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— |
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( |
) |
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|
— |
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總投資 |
$ |
( |
) |
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$ |
— |
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$ |
( |
) |
|
$ |
— |
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下表彙總了基於合同到期日的投資公允價值:
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不到一年 |
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在1-5年內到期 |
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總計 |
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(單位:千) |
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截至2023年9月30日 |
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可供出售的證券 |
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公司債務 |
$ |
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$ |
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|
$ |
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證券交易 |
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美國國債 |
|
— |
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拉比信託基金持有的共同基金 |
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— |
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總計 |
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
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|
|
|
|
|
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|
|||
截至2022年12月31日 |
|
|
|
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|
|
|||
證券交易 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
美國國債 |
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
|||
拉比信託基金持有的共同基金 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
||
總計 |
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
|
下表提供了公司可供出售投資的公允價值和未實現虧損,以及截至2023年9月30日:
|
不到12個月 |
|
|
12個月或更長 |
|
|
總計 |
|
||||||||||||
|
公平 |
|
毛收入 |
|
|
公平 |
|
毛收入 |
|
|
公平 |
|
毛收入 |
|
||||||
|
(單位:千) |
|
||||||||||||||||||
截至2023年9月30日 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
公司債務 |
$ |
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
$ |
|
|
$ |
|
$ |
( |
) |
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|
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|
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|
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|
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|
|
|
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截至二零二三年九月三十日止三個月及九個月期間,該公司做到了
17
MarketAxess控股公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
5.經紀交易商、結算組織和客户的應收賬款和應付款項
經紀自營商、結算組織和客户的應收賬款和應付賬款包括:
|
2023年9月30日 |
|
|
2022年12月31日 |
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來自經紀自營商、結算組織和客户的應收款: |
(單位:千) |
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未能交割的證券經紀交易商和結算機構 |
$ |
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|
$ |
|
||
證券未交割客户 |
|
|
|
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||
存放於結算組織及經紀交易商的存款 |
|
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|
|
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其他 |
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|
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||
總計 |
$ |
|
|
$ |
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|
|
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||
應付款給經紀自營商、結算組織和客户: |
|
|
|
|
|
||
證券未收到經紀交易商和結算機構 |
$ |
|
|
$ |
|
||
證券未接單客户 |
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|
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|
|
||
其他 |
|
|
|
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|
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總計 |
$ |
|
|
$ |
|
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|
|
|
|
|
|
6.收購和股權投資
2022年5月,該公司投資了$
2021年4月9日,公司收購了MuniBrokers LLC,這是一個為市政債券經紀人和交易商提供服務的中央電子場所。作為購買價格的一部分,該公司記錄了#美元。
7.商譽和無形資產
商譽及無限期無形資產為$
|
2023年9月30日 |
|
|
2022年12月31日 |
|
||||||||||||||||||
|
成本 |
|
|
累計 |
|
|
淨載運 |
|
|
成本 |
|
|
累計 |
|
|
淨載運 |
|
||||||
|
(單位:千) |
|
|||||||||||||||||||||
|
|
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|
|
|
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||||||
客户關係 |
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
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技術和其他無形資產 |
|
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( |
) |
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|
( |
) |
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總計 |
$ |
|
|
$ |
( |
) |
|
$ |
|
|
$ |
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|
$ |
( |
) |
|
$ |
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||||
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|
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|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
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|
|
與可識別無形資產相關的攤銷費用為#美元。
18
MarketAxess控股公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
8.所得税
該公司的所得税準備金包括美國聯邦税、州税、地方税和外國税。該公司的實際税率為
該公司或其子公司提交美國聯邦、州和外國所得税申報單。該公司目前正在接受紐約州納税年度的所得税審查
9.股票薪酬計劃
股權激勵計劃
本公司維持MarketAxess Holdings Inc.2020股權激勵計劃(“2020計劃”),該計劃規定授予股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位、績效股票、績效單位或其他基於股票的獎勵,以鼓勵員工、顧問和非員工董事參與公司的長期成功。截至2023年9月30日,有
基於股票的薪酬支出總額如下:
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截至9月30日的三個月, |
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截至9月30日的9個月, |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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(單位:千) |
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員工 |
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$ |
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非僱員董事 |
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基於股票的薪酬總額 |
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公司將員工的股票薪酬支出計入員工薪酬和福利,將非員工董事的一般薪酬支出和行政費用計入綜合經營報表。
截至2023年9月30日止九個月內,本公司合共授予(I)
上述總額包括於2023年4月授予本公司行政總裁的與其出任該職位有關的股份,包括:(I)
截至2023年9月30日,與所有非既得賠償相關的未確認補償成本總額為#美元
19
MarketAxess控股公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
員工購股計劃
該公司維持MarketAxess Holdings Inc.2022員工股票購買計劃(“ESPP”)。ESPP有一系列為期六個月的發行期,新的發行期從每年2月16日和8月16日或之後的第一個交易日開始。在一定的限制下,僱員的供款最高可達$
10.每股收益
下表列出了用於計算每股收益的基本和稀釋後加權平均流通股:
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截至9月30日的三個月, |
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截至9月30日的9個月, |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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(以千為單位,每股除外) |
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基本加權平均流通股 |
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股票期權和限制性股票的稀釋效應 |
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稀釋加權平均流通股 |
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基本每股收益 |
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稀釋後每股收益 |
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股票期權和限制性股票合計
11.信貸協議和短期融資
2021年信貸協議
2021年信貸協議下的借款按基本利率或經調整的LIBOR加隨公司綜合總槓桿率變化的適用保證金計算的年利率計息。在……上面
2021年信貸協議要求公司滿足某些契約,包括不超過最高綜合總槓桿率的要求。公司招致
20
MarketAxess控股公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
2023年信貸協議
2023年信貸協議下的借款將按相當於替代基本利率或經調整期限SOFR利率的年利率計息,外加隨本公司綜合總槓桿率變化的適用保證金。2023年信貸協議要求公司滿足某些契約,包括不超過最高綜合總槓桿率的要求。公司招致
未承諾的抵押協議
就其自助結算業務而言,該公司在美國和英國的某些運營子公司維護與結算銀行的協議,允許子公司借款總額最高可達$
公司招致
短期融資
根據與其結算銀行的安排,本公司的若干美國及英國銀行將於2020年12月31日到期。營運附屬公司可能以銀行透支的形式獲得隔夜融資。本公司就該等隔夜融資產生利息開支$
21
MarketAxess控股公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
12.租契
該公司擁有公司辦公室的經營租賃,初始租賃條款範圍為
下表列出了以下項目的租賃費用構成截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月:
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截至9月30日的三個月, |
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截至9月30日的9個月, |
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租賃費: |
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分類 |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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(單位:千) |
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經營租賃成本 |
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入住率 |
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$ |
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$ |
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轉租/轉讓物業的經營租賃費 |
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其他,淨額 |
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可變租賃成本 |
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入住率 |
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轉租收入轉租/轉讓物業 |
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其他,淨額 |
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( |
) |
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淨租賃成本 |
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$ |
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本公司確定一項安排在合同開始時是否為租賃或包括租賃。經營租賃使用權資產及負債於開始日期確認,並按界定租賃期內租賃付款的現值初步計量。由於本公司的租約並無提供隱含利率,本公司根據採納日所得的資料,採用遞增借款利率來釐定租賃付款的現值。
加權平均剩餘租賃期限和加權平均貼現率如下:
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自.起 |
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租賃期限和貼現率 |
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2023年9月30日 |
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2022年12月31日 |
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加權平均剩餘租賃年限(年) |
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加權平均貼現率 |
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% |
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% |
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下表列出了租賃負債的到期日2023年9月30日:
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(單位:千) |
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2023年剩餘時間 |
$ |
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2024 |
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2025 |
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2026 |
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2027 |
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2028年及其後 |
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租賃付款總額 |
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減去:推定利息 |
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租賃負債現值 |
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MarketAxess控股公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
13.承付款和或有事項
法律
在正常業務過程中,本公司及其附屬公司納入合併財務報表可能涉及各種訴訟、訴訟和監管審查。本公司利用可獲得的最新信息評估其與未決法律訴訟相關的負債和或有事項(如有)。對於本公司可能發生重大損失且金額可以合理估計的事項,本公司將為該損失建立應計項目。一旦確定,應計額將進行調整,以反映任何相關的發展。當或有虧損既不可能也不能估計時,本公司不會建立應計項目。
根據目前掌握的信息,公司未完成事項的結果預計不會對公司的財務狀況產生重大不利影響。目前無法確定該等事項的最終風險,亦不能保證該等未清償事項的解決結果不會大幅超出本公司應計的任何儲備。
其他
該公司通過其某些 本公司是一家附屬公司,在交易中充當買賣雙方的對手方,在機構投資者與經紀自營商客户之間按匹配本金基準執行證券交易。本公司的營運附屬公司根據其自行結算業務或透過使用第三方結算經紀或結算代理人來結算該等交易。通常會發生沉降
在正常的業務過程中,公司簽訂了包含各種陳述、保證和賠償條款的合同。公司在這些安排下的最大風險是未知的,因為這將涉及未來可能對公司提出的尚未發生的索賠。然而,根據經驗,該公司預計重大損失的風險很小。
14.分享回購計劃
2021年1月,董事會批准了一項高達1美元的股票回購計劃
23
MarketAxess控股公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
15.細分市場和地理信息
該公司經營固定收益證券交易的電子平臺,並提供相關數據、分析、合規工具和交易後服務。由於這些產品和服務的高度集成性、本公司參與競爭的金融市場以及本公司在世界各地的業務活動,本公司認為其業務構成一個單一的業務部門。該公司認為,按地理區域或客户部門劃分的結果對了解其業務不一定有意義。
截至2023年和2022年9月30日的9個月,英國是該公司唯一在外國有子公司的個人
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截至9月30日的三個月, |
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截至9月30日的9個月, |
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2023 |
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2022 |
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2023 |
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2022 |
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(單位:千) |
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收入 |
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美洲 |
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歐洲 |
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亞洲 |
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總計 |
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自.起 |
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2023年9月30日 |
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2022年12月31日 |
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(單位:千) |
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定義的長期資產 |
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美洲 |
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歐洲 |
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亞洲 |
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總計 |
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$ |
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16.現金及現金等價物及限制性現金
下表提供了現金和現金等價物以及合併財務狀況報表中報告的限制性或分離現金與現金流量表合併報表中顯示的相同金額之和的對賬:
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財務狀況所在地表 |
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2023年9月30日 |
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2022年12月31日 |
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(單位:千) |
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現金和現金等價物 |
現金和現金等價物 |
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$ |
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$ |
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為監管而分離的現金 |
聯邦法規規定的現金隔離 |
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在結算機構的存款 |
經紀自營商的應收賬款,結算 |
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其他存款 |
預付費用和其他資產 |
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總計 |
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$ |
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MarketAxess控股公司
合併財務報表附註(續)
(未經審計)
17.後續活動
2023年10月,本公司收購了Pragma LLC和Pragma Financial Systems LLC(統稱為Pragma)的所有未償還所有權權益。Pragma是一家專注於算法和分析服務的量化交易技術提供商。Pragma LLC是一家註冊經紀自營商。在實施購買協議中的調整後,購買對價約為#美元。
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項目2。管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
前瞻性陳述
本報告包含1995年私人證券訴訟改革法所指的某些“前瞻性陳述”。前瞻性陳述可以通過諸如“預期”、“打算”、“預期”、“計劃”、“相信”、“尋求”、“估計”、“將”或類似含義的詞語來識別,包括但不限於關於我們未來業務和財務業績前景的陳述。前瞻性陳述基於管理層目前的預期和假設,這些預期和假設會受到難以預測的內在不確定性、風險和環境變化的影響。我們的內部預測和預期隨着一年或一年中每個季度的進展而變化,這是例行公事,因此應該清楚地理解,我們作為預期基礎的內部預測和信念可能會在每個季度或一年結束之前發生變化。儘管這些預期可能會發生變化,但我們沒有義務修改或更新本報告中包含的任何前瞻性陳述,除非適用法律要求。我們公司的政策通常是每個季度只提供一次我們的預期,並在下個季度之前不更新該信息。未來的實際事件或結果可能與預測或前瞻性陳述中的內容大不相同。可能導致或促成這種差異的因素包括本報告下文和其他部分討論的因素,特別是在標題為第二部分第1A項“風險因素”的章節和我們截至2022年12月31日的表格10-K中,包括第一部分第1A項“風險因素”和第二部分第七項“管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析”。
高管概述
MarketAxess運營着領先的電子交易平臺,為全球固定收益市場的客户提供更高的交易效率、多元化的流動性池和顯著的成本節約。超過2,000家機構投資者和經紀交易商使用我們的專利交易技術高效地交易美國高等級債券、美國高收益債券、新興市場債券、歐洲債券、市政債券、美國政府債券和其他固定收益證券。我們屢獲殊榮的公開交易 Marketplace被廣泛認為是全球信貸市場首選的全能交易解決方案,為廣泛的信貸市場參與者創造了一個獨特的流動資金池。憑藉一系列不同的交易協議,包括詢價、實時訂單、基於會話的交易和證券交易解決方案,以及我們深厚的數據和分析資源,我們相信我們通過一個完整的交易生命週期解決方案連接最強大的參與者網絡,該解決方案還包括自動化交易解決方案、智能數據和指數產品以及一系列交易後服務。
我們在一個巨大且快速增長的市場中運營,這為我們未來的增長提供了重要的機會。我們認為,與美國交易所交易現金股票、美國股票期權和外匯現貨市場等其他市場相比,我們目前許多最大的固定收益產品領域的交易電子化水平相對較低。我們平臺的創新技術解決方案旨在通過增加潛在交易對手的數量併為我們的客户提供解決方案菜單來利用這一潛在市場,以解決固定收益交易的整個生命週期。我們為我們的大部分產品提供開放式交易和自動化交易解決方案。我們相信,Open Trading為我們的客户推動了有意義的價格改善,並通過創建一個全球、多元化的流動性池來降低固定收益市場的風險,我們的機構投資者客户、交易商客户和替代流動性提供商都可以在匿名的基礎上進行互動。機構投資者還可以通過公開的詢價(“RFQ”)直接向其傳統的經紀-交易商交易對手發送交易詢價,同時通過我們的匿名Open Trading解決方案訪問其他交易對手。
我們還提供許多集成和可操作的數據產品,包括複合+和Axess All,以幫助客户進行實時定價和交易決策以及交易成本分析。我們有一系列的交易後服務,包括直銷-通過加工、交易配對、交易發佈、監管交易報告以及固定收益和其他產品的市場和參考數據。在2023年10月收購Pragma之後,我們還在股票、外匯和固定收益市場提供算法交易和分析服務。
我們的收入來自在我們的平臺上執行的交易的佣金、信息服務、交易後服務和其他收入。我們的費用包括員工薪酬和福利、折舊和攤銷、技術和通信費用、專業和諮詢費、入住率、營銷和廣告、清理費用以及一般和行政費用。
我們的目標是為固定收益證券提供全球領先的電子交易平臺,更輕鬆高效地連接經紀自營商和機構投資者,同時在整個交易週期為市場參與者提供廣泛的交易信息和技術服務。我們戰略的關鍵要素在第一部分第1項中進行了討論。“業務-我們的戰略”--截至2022年12月31日的年度10-K表格。
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影響我們行業和公司的關鍵因素
經濟、政治和市場因素
全球固定收益證券業風險高、波動大,直接受到多個可能影響交易量的經濟、政治和市場因素的影響。這些因素可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生實質性的不利或積極影響。這些因素包括信貸市場狀況、目前的利率環境(包括利率波動和投資者對未來利率的預測)、債券交易期限、美國、歐洲和其他地區的經濟和政治狀況,以及我們經紀自營商和機構投資者客户的整合或收縮。
第三季度,固定收益市場充滿挑戰的經營狀況持續存在,因為通脹再度抬頭的前景引發了長期債券收益率的快速上升。10年期美國國債收益率在本季度上漲超過70個基點,至4.50%以上,給固定收益證券的價值帶來了下行壓力。債券收益率持續上升,加上與2023年上半年相比,我們平臺上交易的債券到期日年數減少,導致我們平臺上交易的美國高等級債券的存續期縮短,這對我們每百萬人的平均可變交易費用產生了負面影響,主要是在美國高等級債券。第三季度信貸利差波動性較低導致ETF做市商活動減少,我們認為這對我們增加美國高收益債券的能力產生了負面影響。
2023年3月,硅谷銀行和Signature Bank的關閉引發了特定於銀行的、更廣泛的金融機構流動性風險和擔憂,這可能導致更嚴格的銀行資本金和流動性要求。未來在特定金融機構或更廣泛的金融服務業方面的不利發展可能會導致整個市場的流動性短缺,削弱公司獲得營運資金需求的能力,並造成更多的市場和經濟不確定性。
在我們經營的固定收益市場,對綠色債券和其他與環境、社會和治理因素有關的證券的需求有所增加。根據我們從投資者那裏收到的興趣,我們預計這種增加的需求將繼續下去。
由於我們的大部分資產都是短期資產,它們不會受到通脹的重大影響。然而,通貨膨脹率已經並可能繼續影響我們的開支,如僱員補償、科技和通訊費用,這些開支可能不會輕易在我們的服務價格中收回。如果通脹繼續導致利率上升或對證券市場或經濟產生其他不利影響,它可能會對我們的財政狀況和經營業績造成不利影響。
我們預計,目前的現金和投資餘額,加上我們2023年信貸協議下運營產生的現金流和借款能力,將足以滿足我們至少未來12個月的流動性需求和計劃資本支出需求。本季度結束時,我們擁有強勁的資產負債表,根據2023年信貸協議,我們有7.499億美元的可用借款能力,資本遠遠超過我們的監管要求。
競爭格局
總的來説,全球固定收益證券業,特別是我們所涉足的電子金融服務市場,競爭非常激烈,我們預計未來競爭將會加劇。我們的競爭來源將繼續包括經紀自營商與其機構投資者客户之間通過電話或電子以及其他多交易商或全對多交易平臺直接進行的債券交易。競爭對手,包括我們的一些經紀自營商客户已投資、開發或收購電子交易平臺的公司,或已宣佈有意探索開發可能與我們競爭的電子平臺或信息網絡的公司。
我們的競爭主要基於我們的客户網絡、我們的經銷商提供的流動性,其次是機構投資者客户,與我們的服務相關的總交易成本,所提供的產品、協議和服務的廣度,以及我們平臺的質量、可靠性、安全性和易用性。我們相信,我們增長銷量和收入的能力將在很大程度上取決於我們在這些因素方面的表現。
過去幾年,對證券組合交易工作流程的需求增加,導致交易平臺之間的競爭加劇,以增強其組合交易產品,並將其擴展到不同的地理位置和產品。
我們的公開交易功能所提供的獨特流動資金,以及我們的經紀交易商和機構投資者客户對我們的電子交易平臺和其他系統的熟悉和整合,增強了我們的競爭地位。我們專注於我們在開發我們的平臺時服務的信貸市場的獨特方面,與我們的客户密切合作,提供適合他們需求的系統。
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監管環境
我們的業務在美國和國際上受到廣泛的監管,這可能會使我們面臨重大的監管風險,並導致額外的法律成本,以確保合規。監管金融市場的現有法律框架會定期進行審查和修訂,從而制定和執行適用於我們業務的新法律和法規。美國證券交易委員會最近提出的規則將把監管ATS和SCI擴展到交易政府證券的另類交易系統(AT),並修改美國證券交易委員會規則中關於“交易所”的定義,以包括通信協議系統,如我們的詢價協議。根據這些擬議的規則,我們預計我們將不得不按照ATS法規運行我們的所有交易協議,未來我們的某些業務可能會受到SCI法規的約束。美國證券交易委員會還通過了最終規則修正案,自2024年5月起,將把大多數經紀-交易商證券交易的標準結算週期從交易日後兩個工作日(T+2)縮短至交易日後一個工作日(T+1)。結算週期的縮短將縮短對交易對手的風險敞口,並降低我們結算業務的保證金要求,但預計這也會增加在我們的平臺上進行的跨境交易的運營成本和複雜性。這些改革努力中的任何一項對我們和我們的業務的影響仍然不確定。
由於英國退歐,我們於2019年獲得了AFM對我們在荷蘭的子公司的授權。我們現在依靠我們荷蘭子公司持有的跨境服務護照,為我們在歐盟內的客户提供受監管的服務。英國脱歐導致了英國和歐盟金融監管之間的持續分歧,這使得我們更難和更昂貴地遵守我們所受的廣泛政府監管。跨越來越不同的監管制度運作的成本和複雜性已經增加,而且未來可能還會繼續增加。
遵守法規可能需要我們投入額外的財務和運營資源,這可能會對我們的盈利能力產生不利影響。例如,歐盟將於2025年生效的《S數字業務復原力法案》(DORA)將要求我們投入額外的財政和業務資源,以滿足該立法帶來的額外治理、風險管理、事件報告、復原力測試和信息共享要求。然而,我們也相信新的法規可能會增加對我們平臺的需求,我們相信我們處於有利地位,可以從這些監管變化中受益,這些變化導致市場參與者尋求滿足各種監管要求的電子交易平臺,並幫助他們履行監管義務。
關於管理我們業務的規則的進一步説明,見第一部分,第一項。截至2022年12月31日的10-K表格的《企業-政府監管》。
技術環境
我們必須繼續加強和改善我們的電子交易平臺。電子金融服務業的特點是日益複雜的系統和基礎設施以及新的商業模式。我們未來的成功將取決於我們是否有能力增強現有產品和服務,開發和/或授權新產品和技術,以滿足我們現有和潛在的經紀-交易商和機構投資者客户日益複雜和多樣化的需求,並以經濟高效和及時的基礎對技術進步和新興行業和監管標準和做法做出反應。例如,2023年,我們推出了我們的新交易平臺MarketAxess X-Pro,我們相信它為我們的經紀-交易商和機構投資者客户集成了我們的全套數據工具和交易協議。我們計劃繼續專注於技術基礎設施倡議和改進我們的平臺,目標是進一步增強我們的領先市場地位。
隨着電子交易在全球信貸產品中的整體份額增長,我們對自動化交易解決方案的需求不斷增加,並不斷增長。我們還支持一個龐大的、不斷增長的交易商做市算法基礎。2023年第三季度,我們自動交易協議的交易量上升到753億美元,比2022年第三季度的517億美元增長了45.7%。2023年第三季度,使用我們自動交易協議的活躍客户公司有167家,比2022年第三季度增加了24.6%。此外,我們的平臺上有820萬個經銷商算法回覆,比2022年第三季度增長了40.7%。
我們時不時地遇到網絡攻擊和數據安全破壞的企圖,而且也不能倖免。然而,MarketAxess至少在過去三年裏沒有經歷過任何重大的信息安全漏洞。網絡安全事件可能會影響收入和運營收入,並增加成本。因此,我們繼續投資於我們的網絡安全基礎設施和員工培訓,這可能會導致成本增加,以加強我們的網絡安全措施。
另見第一部分,第1A項。-截至2022年12月31日的10-K表格“風險因素、技術、IT系統和網絡安全風險”。
28
我們業務的發展趨勢
我們的大部分收入來自機構投資者和經紀自營商客户之間在我們的平臺上執行的交易的佣金和每月分銷費用。我們認為,以下是影響我們平臺上此類交易的名義價值以及我們賺取的佣金和分銷費用金額的關鍵變量:
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我們平臺上的參與者數量以及他們是否願意使用我們的平臺,而不是競爭對手的平臺或其他執行方式; |
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參與者在我們平臺上回應價格的頻率和競爭力; |
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我們的客户可以在我們的平臺上進行交易的市場數量; |
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這些市場的整體活動水平; |
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債券在我們平臺上交易的持續時間;以及 |
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我們賺取佣金和經銷費的特定收費計劃。 |
我們認為,公司債券市場的整體交易量受到各種因素的影響,包括利率的絕對水平、利率走勢的方向、公司債券的新發行水平以及公司債券相對於美國國債的利差的波動性。由於我們很大一部分收入與我們平臺上的證券交易量直接相關,交易量的普遍下降,無論是什麼原因,都可能會減少我們的收入,並對盈利能力產生重大負面影響。
正如在“-影響我們行業和公司的關鍵因素-經濟、政治和市場因素”和“-經營業績-截至2023年9月30日的9個月與截至2022年9月30日的9個月相比”中進一步描述的那樣,與截至2022年9月30日的9個月相比,我們的交易量和每百萬美元的平均可變交易手續費有所下降。
我們運營結果的組成部分
佣金收入
佣金按交易日確認,通常按我們平臺上交易的債券名義美元交易量的百分比計算,並根據交易債券的類型、規模、收益率和到期日以及個人客户激勵措施而有所不同。交易較活躍或期限較短的債券通常收取較低的佣金,而交易較不活躍或期限較長的債券通常收取較高的佣金。
對於我們在機構投資者和經紀交易商客户之間以匹配本金為基礎執行的公開交易,我們作為買方和賣方的交易對手,我們通過兩筆交易之間的價格差異賺取佣金。對於大多數美國財政部匹配的本金交易,佣金是按月開具發票並記錄的。
信用委員會。信貸包括美國高等級公司債券、高收益債券、新興市場債券、歐洲債券、市政債券和槓桿貸款。我們的美國高級公司債券費用計劃通常包括按月向我們的經紀自營商客户收取的浮動交易費和固定分銷費。某些經紀-交易商參與的收費計劃不包含月度分銷費用,而是包含額外的每筆交易執行費和最低月費承諾。在這些收費計劃下,我們以電子方式將交易費添加到經紀-交易商客户報價的價差中。美國高級交易費通常以收益率為基點指定,因此,根據交易債券的期限,交易費用可能會出現波動。
高收益債券、新興市場債券、歐洲債券、市政債券和槓桿貸款的佣金通常會根據使用標準收費表交易的工具類型而有所不同。我們的高收益收費計劃結構類似於我們的美國高等級收費計劃。某些交易商參與包含可變交易費和固定分配費的高收益費用計劃,而其他交易商參與不包含每月分配費的計劃,而是包含額外的每筆交易執行費和最低月費承諾。
由於我們平臺上交易的高等級債券的收益率、到期年限和名義規模的變化,以及產品組合或交易協議的變化,未來每百萬人的平均信貸費用可能會有所不同。
信用分配費包括我們可變費用計劃下任何未使用的月費承諾。
差餉委員會。利率包括美國國債、美國機構債券和歐洲政府債券。利率產品的佣金通常根據交易工具的類型而有所不同。美國財政部的收費計劃通常是成交量分級的,可能會根據交易協議而有所不同。由於產品組合或交易協議的變化,未來每百萬人的平均費率可能會有所不同。
我們預計,未來每百萬人的平均費用可能會發生變化。因此,佣金的過去趨勢並不一定預示着未來的佣金。
29
信息服務
我們的收入來自授權給我們的經紀自營商客户、機構投資者客户和純數據訂户的數據;專業和諮詢服務;技術軟件許可證;以及維護和支持服務。這些收入要麼是基於訂閲的服務隨着時間的推移轉移的,要麼是扣除基於數量的折扣或一次性服務的淨額。隨時間轉移的服務收入在合同期按比例確認,而在某一時間點轉移的服務收入則在提供服務期間確認。客户通常按月、按季或按年計費;預收帳單的收入在合同期內遞延並按比例確認。
售後服務
我們從監管交易報告、交易發佈和交易配對服務中獲得收入。客户一般在當月或按月支付欠款,收入在交易處理期間確認。預先開出的收入在合同期內遞延並按比例確認。我們還為入職客户產生一次性實施費用,這些費用在實施完成時開具發票並確認。
其他收入
其他收入包括向經紀自營商客户收取電信線路費用所產生的收入。
費用
在正常業務過程中,我們產生以下費用:
員工薪酬和福利。員工薪酬和福利是我們最重要的支出,包括員工工資、基於股票的薪酬成本、其他激勵性薪酬、員工福利和工資税。
折舊和攤銷。我們折舊我們的計算機硬件和相關軟件、辦公硬件和傢俱和固定裝置,並在三到七年內按直線攤銷我們的資本化軟件開發成本。我們以直線方式攤銷租賃權改進,以改善期限或租賃剩餘期限中較短的時間為準。具有確定壽命的無形資產,包括購買的技術、客户關係和其他無形資產,根據我們期望從該等資產中實現的經濟利益模式,使用直線或加速攤銷方法,在其估計使用壽命(從1年到15年)內攤銷。當事件或情況顯示可能出現減值時,對無形資產進行減值評估。
科技與通信。技術和通信費用主要包括與軟件和許可證相關的成本、軟件和硬件的維護、雲託管成本、外部供應商提供的數據饋送、美國政府債券技術平臺許可費、數據中心託管成本以及我們的內部網絡連接。我們的大多數經紀-交易商客户都有專用的高速通信線路到我們的網絡,以提供快速的數據傳輸。我們向經紀自營商客户收取這些連接的月費,這筆費用將從我們產生的相關費用中收回。
專業費和諮詢費。專業及顧問費主要包括會計費、律師費及支付予資訊科技及其他顧問的費用,以維護我們的交易平臺、資訊及交易後服務產品及其他服務。
入住率。租用費用主要包括辦公室和設備租金、水電費和商業租金税。
市場營銷和廣告。營銷和廣告費用主要包括我們為推廣我們的產品和服務而產生的品牌推廣和其他廣告費用。這筆費用還包括參加或參加行業贊助的研討會、會議和會議的相關費用,以及我們的銷售人員為推廣我們的交易平臺、信息服務和交易後服務而產生的差旅和娛樂費用。
清算成本。結算成本包括第三方結算經紀及託管所收取的結算及結算配對主要交易的費用、監管報告費及由我們的第三方中央辦公室系統供應商評估的浮動交易費。
一般和行政。一般及行政開支主要包括一般差旅及娛樂、董事會開支、監管費用、媒體訂閲費用、慈善捐款、壞賬準備、各種國家特許經營權及英國增值税及其他雜項開支。
未來支出可能會繼續增長,特別是在員工薪酬和福利方面,因為我們增加了員工人數,以支持對新產品的投資、運營支持和地理擴張,以及由於增加對新產品的投資和我們交易平臺的增強,以及技術和通信成本而產生的折舊和攤銷。由於監管複雜性增加、收購或通脹的持續影響,支出也可能增加。
30
其他收入(費用)
利息收入。利息收入包括從我們的現金和現金等價物、受限現金、存款和投資中賺取的利息收入。
利息支出。利息支出包括短期借款產生的融資費用。
未合併聯營公司收益中的權益。未合併聯營公司的收益中的權益代表我們的權益法被投資人的淨收入的比例份額。
其他,Net。其他淨額包括交易證券投資和外幣遠期合同的已實現和未實現損益、外幣交易損益、投資諮詢費、信貸安排管理費、應付或有對價重估損益和其他雜項收入和支出。
關鍵會計估計
本管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析討論了我們的合併財務報表,這些報表是根據公認會計準則編制的。編制這些財務報表需要管理層作出估計和假設,以影響報告期內報告的資產和負債額以及報告的收入和支出數額。我們的估計和判斷是基於歷史經驗和我們認為在當時情況下合理的各種其他因素。在不同的假設或條件下,實際結果可能與這些估計不同。對我們來説,關鍵的會計估計包括基於股票的薪酬。
基於股票的薪酬
我們維持2020年計劃,該計劃規定授予股票期權、股票增值權、限制性股票、績效股票、績效單位、限制性股票單位、績效股票單位或其他基於股票的獎勵,以鼓勵員工、顧問和非員工董事參與我們的長期成功。我們作出與2020年計劃授予的績效股票和績效股票單位相關的關鍵會計估計。
在2021年、2022年和2023年,每年都會向高管和某些高級管理人員頒發基於業績的股權獎勵(“績效股權獎”)。每個績效股權獎的獲得或取消都是基於我們對某些預先確定的指標的成就水平,包括2021年獎的税前調整後營業利潤率和市場份額,以及2022年和2023年獎的税前調整後營業利潤率、美國信貸市場份額和不包括美國信貸的收入增長。既得股票派息的範圍從業績股權獎目標的零到200%不等。績效公平獎的數量(如果有)將由三年績效期間績效指標的成就水平確定,並由薪酬和人才委員會在績效期間結束後認證。此外,參與者必須在授予日之前繼續提供服務,但有死亡、殘疾和符合條件的退休例外情況。績效股權獎的薪酬支出是根據授予日我們股票的公允價值以及對未來業績和實際股票派息的估計來衡量的。在每個期間,我們對當前預期的股票支付進行估計,並調整自授予日期以來確認的終身至今的補償費用。截至2023年9月30日,預期最終股票派息每變化10.0%,截至目前的薪酬支出將增加或減少130萬美元。截至2023年9月30日,2021年和2022年獎金的最終股票派息估計比2022年12月31日下降了22.1%。
近期會計公告
有關與我們的合併財務報表相關的任何近期會計聲明的討論,請參見附註2。
細分結果
我們運營固定收益證券交易的電子平臺,並提供相關數據、分析、合規工具和交易後服務。我們認為我們的業務構成了一個單一的業務部門,因為這些產品和服務、我們參與競爭的金融市場以及我們在全球範圍內的業務活動具有高度整合的性質。我們認為,按地理區域或客户部門劃分的結果對了解我們的業務不一定有意義。請參閲合併財務報表附註15,以瞭解GAAP所要求的有關我們業務的某些地理信息。
31
經營成果
截至2023年9月30日的三個月與截至2022年9月30日的三個月
下表彙總了我們截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月的財務業績:
|
截至9月30日的三個月, |
|||||||||||||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
$ |
|
|
% |
||||||
|
(千美元,每股除外) |
|||||||||||||||
收入 |
$ |
172,284 |
|
|
$ |
172,112 |
|
|
$ |
172 |
|
|
|
0.1 |
|
% |
費用 |
|
105,375 |
|
|
|
95,801 |
|
|
|
9,574 |
|
|
|
10.0 |
|
|
營業收入 |
|
66,909 |
|
|
|
76,311 |
|
|
|
(9,402 |
) |
|
|
(12.3 |
) |
|
其他收入(費用) |
|
4,834 |
|
|
|
2,552 |
|
|
|
2,282 |
|
|
|
89.4 |
|
|
所得税前收入 |
|
71,743 |
|
|
|
78,863 |
|
|
|
(7,120 |
) |
|
|
(9.0 |
) |
|
所得税撥備 |
|
16,802 |
|
|
|
19,556 |
|
|
|
(2,754 |
) |
|
|
(14.1 |
) |
|
淨收入 |
$ |
54,941 |
|
|
$ |
59,307 |
|
|
$ |
(4,366 |
) |
|
|
(7.4 |
) |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
每股普通股淨收益--稀釋後收益 |
$ |
1.46 |
|
|
$ |
1.58 |
|
|
$ |
(0.12 |
) |
|
|
(7.6 |
) |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
與截至2022年9月30日的三個月相比,平均外幣兑美元匯率的變化導致截至2023年9月30日的三個月的收入和支出分別增加了190萬美元和170萬美元。
收入
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月,我們的收入以及由此產生的美元和百分比變化如下:
|
截至9月30日的三個月, |
|||||||||||||||||||||||
|
2023 |
|
2022 |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
(千美元) |
|||||||||||||||||||||||
|
|
|
的百分比 |
|
|
|
的百分比 |
|
$ |
|
|
% |
||||||||||||
佣金 |
$ |
150,496 |
|
|
87.4 |
|
% |
|
$ |
153,164 |
|
|
89.1 |
|
% |
|
$ |
(2,668 |
) |
|
|
(1.7 |
) |
% |
信息服務 |
|
11,801 |
|
|
6.8 |
|
|
|
|
9,711 |
|
|
5.6 |
|
|
|
|
2,090 |
|
|
|
21.5 |
|
|
售後服務 |
|
9,833 |
|
|
5.7 |
|
|
|
|
9,000 |
|
|
5.2 |
|
|
|
|
833 |
|
|
|
9.3 |
|
|
其他 |
|
154 |
|
|
0.1 |
|
|
|
|
237 |
|
|
0.1 |
|
|
|
|
(83 |
) |
|
|
(35.0 |
) |
|
總收入 |
$ |
172,284 |
|
|
100.0 |
|
% |
|
$ |
172,112 |
|
|
100.0 |
|
% |
|
$ |
172 |
|
|
|
0.1 |
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
佣金。截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月,我們的佣金收入以及由此產生的美元和百分比變化如下:
|
截至9月30日的三個月, |
|||||||||||||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
$ |
|
|
% |
||||||
|
(千美元) |
|
|
|||||||||||||
可變交易費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
信用 |
$ |
109,065 |
|
|
$ |
116,309 |
|
|
$ |
(7,244 |
) |
|
|
(6.2 |
) |
% |
費率 |
|
5,209 |
|
|
|
5,463 |
|
|
|
(254 |
) |
|
|
(4.6 |
) |
|
總浮動交易手續費 |
|
114,274 |
|
|
|
121,772 |
|
|
|
(7,498 |
) |
|
|
(6.2 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
固定配送費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
信用 |
|
36,167 |
|
|
|
31,328 |
|
|
|
4,839 |
|
|
|
15.4 |
|
|
費率 |
|
55 |
|
|
|
64 |
|
|
|
(9 |
) |
|
|
(14.1 |
) |
|
固定配送費總額 |
|
36,222 |
|
|
|
31,392 |
|
|
|
4,830 |
|
|
|
15.4 |
|
|
佣金總額 |
$ |
150,496 |
|
|
$ |
153,164 |
|
|
$ |
(2,668 |
) |
|
|
(1.7 |
) |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
32
信用可變交易手續費減少720萬美元,原因是每百萬人的平均可變交易手續費下降6.5%,但交易量增加0.3%部分抵消了這一影響。截至2023年9月30日的三個月,未平倉交易信用總額為2,015億美元,下降11.7%,未平倉交易信用可變交易手續費分別佔截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月可變交易手續費總額的31.7%和34.7%。利率浮動交易手續費減少30萬美元,主要是由於交易量下降12.8%,但每百萬人的平均可變交易手續費增加16.3%部分抵消了這一影響。
信貸固定分銷費用增加了480萬美元,主要是由於新的交易商參加了固定分銷費用計劃,以及某些交易商轉向了固定分銷費用更高的計劃。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月,我們的交易量如下:
|
截至9月30日的三個月, |
|||||||||||||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
$ |
|
|
% |
||||||
|
(百萬美元) |
|||||||||||||||
交易量數據 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
信用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
高品級 |
$ |
326,304 |
|
|
$ |
327,916 |
|
|
$ |
(1,612 |
) |
|
|
(0.5 |
) |
% |
高產 |
|
81,511 |
|
|
|
104,066 |
|
|
|
(22,555 |
) |
|
|
(21.7 |
) |
|
新興市場 |
|
176,334 |
|
|
|
165,910 |
|
|
|
10,424 |
|
|
|
6.3 |
|
|
歐元債券 |
|
94,980 |
|
|
|
80,305 |
|
|
|
14,675 |
|
|
|
18.3 |
|
|
其他信貸 |
|
25,185 |
|
|
|
24,159 |
|
|
|
1,026 |
|
|
|
4.2 |
|
|
總學分 |
|
704,314 |
|
|
|
702,356 |
|
|
|
1,958 |
|
|
|
0.3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
費率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
美國政府債券 |
|
1,115,889 |
|
|
|
1,288,543 |
|
|
|
(172,654 |
) |
|
|
(13.4 |
) |
|
機構債券和其他政府債券 |
|
26,467 |
|
|
|
21,281 |
|
|
|
5,186 |
|
|
|
24.4 |
|
|
總差餉 |
|
1,142,356 |
|
|
|
1,309,824 |
|
|
|
(167,468 |
) |
|
|
(12.8 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
總成交量 |
$ |
1,846,670 |
|
|
$ |
2,012,180 |
|
|
$ |
(165,510 |
) |
|
|
(8.2 |
) |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
美國交易日天數 |
|
63 |
|
|
|
64 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
英國交易日天數 |
|
64 |
|
|
|
64 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
出於交易量報告的目的,以外幣進行的交易按月平均匯率兑換成美元。
我們在美國的高端產品銷量下降0.5%,主要是由於我們的估計市場份額減少,但估計市場銷量的增加部分抵消了這一下降。FINRA的貿易報告和合規引擎(TRACE)報告的估計美國高端市場交易量在截至2023年9月30日的三個月比截至2022年9月30日的三個月增長了4.8%,達到1.6萬億美元。我們估計,在截至2023年9月30日的三個月裏,我們在美國高級別公司債券總交易量中的市場份額從截至2022年9月30日的三個月的21.1%降至20.0%。由於我們的估計市場份額和估計市場容量下降,高收益產品銷量下降了21.7%。新興市場交易量增長6.3%,主要是由於我們的估計市場份額增加。歐元債券成交量增加18.3%,主要是由於估計市場成交量增加,但部分被我們估計市場佔有率的下降所抵銷。差餉交易量下降12.8%,主要是由於我們估計的市場份額下降。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月,我們每百萬美元的平均浮動交易手續費如下:
|
截至9月30日的三個月, |
|||||||||||||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
$Change |
|
|
更改百分比 |
||||||
每百萬美元平均浮動交易手續費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
信用 |
$ |
154.85 |
|
|
$ |
165.60 |
|
|
$ |
(10.75 |
) |
|
|
(6.5 |
) |
% |
費率 |
|
4.56 |
|
|
|
3.92 |
|
|
|
0.64 |
|
|
|
16.3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
在截至2023年9月30日的三個月中,每百萬美元的信用平均可變交易手續費下降了6.5%,降至每百萬美元154.85美元,這主要是由於在我們平臺上交易的美國高等級債券的存續期縮短以及其他信用產品的產品組合發生變化。
信息服務。在截至2023年9月30日的三個月中,信息服務收入增加了210萬美元,主要是由於新數據合同收入淨額為170萬美元,以及外匯波動的積極影響為40萬美元。
售後服務。在截至2023年9月30日的三個月裏,交易後服務收入增加了80萬美元,主要是由於新合同收入淨額為20萬美元,以及外匯波動的積極影響為60萬美元。
33
費用
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月的費用:
|
截至9月30日的三個月, |
|||||||||||||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
$ |
|
|
% |
||||||
|
(千美元) |
|||||||||||||||
費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
僱員補償及福利 |
$ |
48,872 |
|
|
$ |
44,805 |
|
|
$ |
4,067 |
|
|
|
9.1 |
|
% |
折舊及攤銷 |
|
17,561 |
|
|
|
15,302 |
|
|
|
2,259 |
|
|
|
14.8 |
|
|
技術和通信 |
|
15,339 |
|
|
|
14,169 |
|
|
|
1,170 |
|
|
|
8.3 |
|
|
專業和諮詢費 |
|
9,181 |
|
|
|
7,560 |
|
|
|
1,621 |
|
|
|
21.4 |
|
|
入住率 |
|
3,503 |
|
|
|
3,381 |
|
|
|
122 |
|
|
|
3.6 |
|
|
市場營銷和廣告 |
|
2,100 |
|
|
|
1,797 |
|
|
|
303 |
|
|
|
16.9 |
|
|
清算成本 |
|
3,665 |
|
|
|
4,211 |
|
|
|
(546 |
) |
|
|
(13.0 |
) |
|
一般和行政 |
|
5,154 |
|
|
|
4,576 |
|
|
|
578 |
|
|
|
12.6 |
|
|
總費用 |
$ |
105,375 |
|
|
$ |
95,801 |
|
|
$ |
9,574 |
|
|
|
10.0 |
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
員工薪酬和福利增加了410萬美元,主要是由於員工人數增加560萬美元而導致的工資、税收和福利增加,但被員工激勵性薪酬減少170萬美元所抵消。
折舊和攤銷增加了230萬美元,主要是由於軟件開發成本增加了140萬美元,生產硬件和軟件折舊增加了60萬美元,無形資產攤銷增加了50萬美元,但軟件許可證折舊減少了30萬美元,部分抵消了這一增長。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月中,設備採購和租賃改進分別為600萬美元和400萬美元,軟件開發成本分別為1010萬美元和850萬美元。
技術和通信支出增加了120萬美元,主要是由於軟件訂閲成本增加了70萬美元,雲託管成本增加了50萬美元。
專業和諮詢費增加了160萬美元,主要是由於與收購相關的法律成本增加了100萬美元,與收購相關的諮詢費增加了10萬美元,審計和税費增加了30萬美元。
營銷費用增加了30萬美元,主要是由於廣告和銷售相關的旅行和娛樂成本增加。
一般和行政費用增加了60萬美元,主要是因為與辦公室有關的行政費用增加了40萬美元,以及監管費用增加了10萬美元。
其他收入(費用)
截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月,我們的其他收入(支出)以及由此產生的美元和百分比變化如下:
|
截至9月30日的三個月, |
|||||||||||||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
$ |
|
|
% |
||||||
|
(千美元) |
|||||||||||||||
利息收入 |
$ |
6,590 |
|
|
$ |
1,433 |
|
|
$ |
5,157 |
|
|
NM |
|
|
|
利息支出 |
|
(164 |
) |
|
|
(138 |
) |
|
|
(26 |
) |
|
|
18.8 |
|
% |
未合併關聯公司收益中的權益 |
|
125 |
|
|
|
869 |
|
|
|
(744 |
) |
|
|
(85.6 |
) |
|
其他,淨額 |
|
(1,717 |
) |
|
|
388 |
|
|
|
(2,105 |
) |
|
NM |
|
|
|
其他收入(費用)合計 |
$ |
4,834 |
|
|
$ |
2,552 |
|
|
$ |
2,282 |
|
|
|
89.4 |
|
% |
NM--沒有意義 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入增加了520萬美元,這是由於我們的利率和投資利息增加了。
利息支出增加10萬美元,主要是因為與截至2022年9月30日的三個月相比,截至2023年9月30日的三個月,我們的短期借款產生的融資費用較高。
由於我們的權益法被投資人的淨收入減少,未合併關聯公司的權益收益減少。
其他方面,由於本期外幣交易損失與上一時期的外幣交易收益相比,淨減少210萬美元。
34
所得税撥備
截至2023年9月30日、2023年9月30日和2022年9月30日止三個月的所得税撥備和有效税率如下:
|
截至9月30日的三個月, |
|||||||||||||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
$ |
|
|
% |
||||||
|
(千美元) |
|||||||||||||||
所得税撥備 |
$ |
16,802 |
|
|
$ |
19,556 |
|
|
$ |
(2,754 |
) |
|
|
(14.1 |
) |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
實際税率 |
|
23.4 |
% |
|
|
24.8 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
我們的綜合實際税率在不同時期可能會有所不同,這取決於我們的收入的地理組合、税收法規和税率的變化以及與股票支付相關的超額税收優惠的金額和時間等因素。
截至2023年9月30日的9個月與截至2022年9月30日的9個月
下表彙總了我們截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月的財務業績:
|
截至9月30日的9個月, |
|||||||||||||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
$ |
|
|
% |
||||||
|
(千美元,每股除外) |
|||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
收入 |
$ |
555,299 |
|
|
$ |
540,398 |
|
|
$ |
14,901 |
|
|
|
2.8 |
|
% |
費用 |
|
317,307 |
|
|
|
291,195 |
|
|
|
26,112 |
|
|
|
9.0 |
|
|
營業收入 |
|
237,992 |
|
|
|
249,203 |
|
|
|
(11,211 |
) |
|
|
(4.5 |
) |
|
其他收入(費用) |
|
10,896 |
|
|
|
9,657 |
|
|
|
1,239 |
|
|
|
12.8 |
|
|
所得税前收入 |
|
248,888 |
|
|
|
258,860 |
|
|
|
(9,972 |
) |
|
|
(3.9 |
) |
|
所得税撥備 |
|
60,460 |
|
|
|
67,862 |
|
|
|
(7,402 |
) |
|
|
(10.9 |
) |
|
淨收入 |
$ |
188,428 |
|
|
$ |
190,998 |
|
|
$ |
(2,570 |
) |
|
|
(1.3 |
) |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
每股普通股淨收益--稀釋後收益 |
$ |
5.01 |
|
|
$ |
5.07 |
|
|
$ |
(0.06 |
) |
|
|
(1.2 |
) |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
與截至2022年9月30日的9個月相比,平均外幣匯率相對於美元的變化導致截至2023年9月30日的9個月的收入和支出分別減少80萬美元和50萬美元。
收入
截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月,我們的收入以及由此產生的美元和百分比變化如下:
|
截至9月30日的9個月, |
|||||||||||||||||||||||
|
2023 |
|
|
|
2022 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
|
(千美元) |
|||||||||||||||||||||||
|
|
|
的百分比 |
|
|
|
的百分比 |
|
$ |
|
|
% |
||||||||||||
佣金 |
$ |
491,073 |
|
|
88.4 |
|
% |
|
$ |
482,740 |
|
|
89.3 |
|
% |
|
$ |
8,333 |
|
|
|
1.7 |
|
% |
信息服務 |
|
34,466 |
|
|
6.2 |
|
|
|
|
28,916 |
|
|
5.4 |
|
|
|
|
5,550 |
|
|
|
19.2 |
|
|
售後服務 |
|
29,228 |
|
|
5.3 |
|
|
|
|
28,056 |
|
|
5.2 |
|
|
|
|
1,172 |
|
|
|
4.2 |
|
|
其他 |
|
532 |
|
|
0.1 |
|
|
|
|
686 |
|
|
0.1 |
|
|
|
|
(154 |
) |
|
|
(22.4 |
) |
|
總收入 |
$ |
555,299 |
|
|
100.0 |
|
% |
|
$ |
540,398 |
|
|
100.0 |
|
% |
|
$ |
14,901 |
|
|
|
2.8 |
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
35
佣金。截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月,我們的佣金收入以及由此產生的美元和百分比變化如下:
|
截至9月30日的9個月, |
|||||||||||||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
$ |
|
|
% |
||||||
|
(千美元) |
|
|
|||||||||||||
可變交易費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
信用 |
$ |
368,745 |
|
|
$ |
370,793 |
|
|
$ |
(2,048 |
) |
|
|
(0.6 |
) |
% |
費率 |
|
16,014 |
|
|
$ |
17,674 |
|
|
|
(1,660 |
) |
|
|
(9.4 |
) |
|
總浮動交易手續費 |
$ |
384,759 |
|
|
$ |
388,467 |
|
|
|
(3,708 |
) |
|
|
(1.0 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
固定配送費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
信用 |
|
106,119 |
|
|
$ |
94,098 |
|
|
|
12,021 |
|
|
|
12.8 |
|
|
費率 |
|
195 |
|
|
$ |
175 |
|
|
|
20 |
|
|
|
11.4 |
|
|
固定配送費總額 |
|
106,314 |
|
|
|
94,273 |
|
|
|
12,041 |
|
|
|
12.8 |
|
|
佣金總額 |
$ |
491,073 |
|
|
$ |
482,740 |
|
|
$ |
8,333 |
|
|
|
1.7 |
|
% |
信用可變交易手續費減少200萬美元,原因是每百萬人的平均可變交易手續費下降5.1%,但交易量增加4.8%部分抵消了這一影響。在截至2023年9月30日的9個月內,未平倉交易信用總額達到7,064億美元,增長2.3%,未平倉交易信用可變交易費分別佔截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月可變交易手續費總額的34.1%和32.6%。
信貸固定分銷費用增加了1200萬美元,主要是由於新的交易商參加了固定分銷費用計劃,以及某些交易商轉向了固定分銷費用更高的計劃。
截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月,我們的交易量如下:
|
截至9月30日的9個月, |
|||||||||||||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
$ |
|
|
% |
||||||
|
(百萬美元) |
|||||||||||||||
交易量數據 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
信用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
高品級 |
$ |
1,072,258 |
|
|
$ |
1,029,794 |
|
|
$ |
42,464 |
|
|
|
4.1 |
|
% |
高產 |
|
295,774 |
|
|
|
314,721 |
|
|
|
(18,947 |
) |
|
|
(6.0 |
) |
|
新興市場 |
|
536,432 |
|
|
|
530,964 |
|
|
|
5,468 |
|
|
|
1.0 |
|
|
歐元債券 |
|
329,841 |
|
|
|
263,862 |
|
|
|
65,979 |
|
|
|
25.0 |
|
|
其他信貸 |
|
78,597 |
|
|
|
67,820 |
|
|
|
10,777 |
|
|
|
15.9 |
|
|
總學分 |
|
2,312,902 |
|
|
|
2,207,161 |
|
|
|
105,741 |
|
|
|
4.8 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
費率 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
美國政府債券 |
|
3,547,308 |
|
|
|
4,248,009 |
|
|
|
(700,701 |
) |
|
|
(16.5 |
) |
|
機構債券和其他政府債券 |
|
80,249 |
|
|
|
74,644 |
|
|
|
5,605 |
|
|
|
7.5 |
|
|
總差餉 |
|
3,627,557 |
|
|
|
4,322,653 |
|
|
|
(695,096 |
) |
|
|
(16.1 |
) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
總成交量 |
$ |
5,940,459 |
|
|
$ |
6,529,814 |
|
|
$ |
(589,355 |
) |
|
|
(9.0 |
) |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
美國交易日天數 |
|
187 |
|
|
|
188 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
英國交易日天數 |
|
188 |
|
|
|
187 |
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
出於交易量報告的目的,以外幣進行的交易按月平均匯率兑換成美元。
我們在美國的高檔葡萄酒銷量增長4.1%,這主要是由於整體市場銷量的增加。TRACE報告稱,截至2023年9月30日的九個月裏,美國高端市場的估計交易量增長了10.3%,達到5.3萬億美元。我們估計,在截至2023年9月30日的9個月中,我們在美國高級別公司債券總交易量中的市場份額從截至2022年9月30日的9個月的21.4%降至20.2%。高收益成交量減少6.0%,主要是由於估計市場成交量減少。由於我們的估計市場份額和估計市場交易量增加,歐元債券交易量增加了25.0%。新興市場交易量增長1.0%,主要是由於我們的估計市場份額增加。其他信貸量增長15.9%,原因是市政債券交易量增加,估計市場份額增加。差餉交易量下降16.1%,主要是由於我們估計的市場份額下降。
36
截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月,我們每百萬美元的平均浮動交易手續費如下:
|
截至9月30日的9個月, |
|
|
|||||||||||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
$Change |
|
|
更改百分比 |
|
|
||||
每百萬美元平均浮動交易手續費 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
信用 |
$ |
159.43 |
|
|
$ |
168.00 |
|
|
$ |
(8.57 |
) |
|
|
(5.1 |
) |
% |
費率 |
|
4.41 |
|
|
|
4.09 |
|
|
|
0.32 |
|
|
|
7.8 |
|
|
在截至2023年9月30日的9個月中,每百萬美元的信用平均可變交易手續費下降了5.1%,至每百萬美元159.43美元,這主要是由於在我們平臺上交易的美國高等級債券的存續期縮短以及其他信用產品的產品組合發生變化。
信息服務。在截至2023年9月30日的9個月中,信息服務收入增加了560萬美元,主要是由於淨新數據合同收入為580萬美元,部分被20萬美元的外匯波動的負面影響所抵消。
售後服務。在截至2023年9月30日的9個月中,交易後服務收入增加了120萬美元,主要是由於新合同收入淨額為140萬美元,但被20萬美元外匯波動的負面影響部分抵消。
費用
下表彙總了截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月的支出:
|
截至9月30日的9個月, |
|||||||||||||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
$ |
|
|
% |
||||||
|
(千美元) |
|||||||||||||||
費用 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
僱員補償及福利 |
$ |
149,570 |
|
|
$ |
137,996 |
|
|
$ |
11,574 |
|
|
|
8.4 |
|
% |
折舊及攤銷 |
|
51,027 |
|
|
|
45,716 |
|
|
|
5,311 |
|
|
|
11.6 |
|
|
技術和通信 |
|
45,573 |
|
|
|
38,851 |
|
|
|
6,722 |
|
|
|
17.3 |
|
|
專業和諮詢費 |
|
24,331 |
|
|
|
26,101 |
|
|
|
(1,770 |
) |
|
|
(6.8 |
) |
|
入住率 |
|
10,313 |
|
|
|
10,468 |
|
|
|
(155 |
) |
|
|
(1.5 |
) |
|
市場營銷和廣告 |
|
8,403 |
|
|
|
6,535 |
|
|
|
1,868 |
|
|
|
28.6 |
|
|
清算成本 |
|
12,392 |
|
|
|
13,049 |
|
|
|
(657 |
) |
|
|
(5.0 |
) |
|
一般和行政 |
|
15,698 |
|
|
|
12,479 |
|
|
|
3,219 |
|
|
|
25.8 |
|
|
總費用 |
$ |
317,307 |
|
|
$ |
291,195 |
|
|
$ |
26,112 |
|
|
|
9.0 |
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
員工薪酬和福利增加了1160萬美元,主要是由於員工人數增加1420萬美元以及股票薪酬支出增加30萬美元而導致的工資、税收和福利增加,但被300萬美元的員工激勵性薪酬減少所抵消。
折舊和攤銷增加了530萬美元,主要是由於軟件開發成本增加了390萬美元,生產硬件和軟件的攤銷增加了190萬美元,無形資產的攤銷增加了90萬美元,但軟件許可證的攤銷減少了140萬美元。在截至2023年和2022年9月30日的9個月中,設備採購和租賃改進分別為730萬美元和660萬美元,軟件開發成本分別為3180萬美元和2710萬美元。
技術和通信支出增加670萬美元,主要是由於軟件訂閲成本增加390萬美元,數據中心託管成本增加190萬美元,雲託管成本增加140萬美元,但被美國國庫平臺許可費減少60萬美元所抵消。
專業和諮詢費減少180萬美元,主要是因為與收購相關的整合諮詢費減少了100萬美元,招聘費用減少了100萬美元,審計和税費減少了70萬美元,但與收購相關的法律費用增加了90萬美元,抵消了減少的費用。
營銷費用增加了190萬美元,主要是由於廣告和銷售相關的旅行和娛樂成本增加。
一般和行政費用增加了320萬美元,主要是由於媒體訂閲費用增加了110萬美元,差旅和娛樂費用增加了90萬美元,與辦公室相關的行政費用增加了80萬美元,以及監管費用增加了40萬美元。
37
其他收入(費用)
截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月,我們的其他收入(支出)以及由此產生的美元和百分比變化如下:
|
截至9月30日的9個月, |
|||||||||||||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
$ |
|
|
% |
||||||
|
(千美元) |
|||||||||||||||
利息收入 |
$ |
16,151 |
|
|
$ |
1,746 |
|
|
$ |
14,405 |
|
|
NM |
|
|
|
利息支出 |
|
(347 |
) |
|
|
(648 |
) |
|
|
301 |
|
|
|
(46.5 |
) |
% |
未合併關聯公司收益中的權益 |
|
579 |
|
|
|
1,060 |
|
|
|
(481 |
) |
|
|
(45.4 |
) |
|
其他,淨額 |
|
(5,487 |
) |
|
|
7,499 |
|
|
|
(12,986 |
) |
|
NM |
|
|
|
其他收入(費用)合計 |
$ |
10,896 |
|
|
$ |
9,657 |
|
|
$ |
1,239 |
|
|
|
12.8 |
|
% |
NM--沒有意義 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
利息收入增加了1,440萬美元,這是由於利率和投資利息增加所致。
利息支出減少30萬美元,原因是我們的短期借款安排下產生的融資費用較低。
由於我們的權益法被投資人的淨收入減少,未合併關聯公司的權益收益減少。
其他方面,由於本期外幣交易損失與上一時期的外幣交易收益相比,淨減少1300萬美元。
所得税撥備
截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月的所得税撥備和有效税率如下:
|
截至9月30日的9個月, |
|||||||||||||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
$ |
|
|
% |
||||||
|
(千美元) |
|||||||||||||||
所得税撥備 |
$ |
60,460 |
|
|
$ |
67,862 |
|
|
$ |
(7,402 |
) |
|
|
(10.9 |
) |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
實際税率 |
|
24.3 |
% |
|
|
26.2 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
在截至2022年9月30日的9個月中,該公司的所得税準備金包括與紐約州達成和解以解決2010至2014年審計問題的320萬美元費用。我們的綜合實際税率在不同時期可能會有所不同,這取決於我們的收入的地理組合、税收法規和税率的變化以及與股票支付相關的超額税收優惠的金額和時間等因素。
流動性與資本資源
在截至2023年9月30日的9個月內,我們通過手頭現金、內部產生的資金和短期借款滿足了我們的資金需求。截至2023年9月30日,現金及現金等價物和投資總額為5.533億美元。我們的投資通常包括投資級公司債券和美國國債。我們限制可以投資於任何單一發行人的金額,並投資於公允價值對利率變化不那麼敏感的中短期工具。
2023年8月,我們簽訂了《2023年信貸協議》,該協議提供總計7.5億美元的總承諾額,其中包括循環信貸安排、500萬美元備用信用證分限額和3.8億美元Swingline貸款分限額。2023年信貸協議將於2026年8月9日到期,我們可以根據每個貸款人的酌情決定並根據慣例條件,請求最多兩次額外的364天延期。截至2023年9月30日,根據2023年信貸協議,我們有10萬美元的未償還信用證和7.499億美元的可用借款能力。2023年信貸協議下的借款將按相當於替代基本利率或經調整期限SOFR利率的年利率計息,外加根據我們的綜合總槓桿率而變化的適用保證金。2023年信貸協議要求我們滿足某些契約,包括不超過最高綜合總槓桿率的要求。截至2023年9月30日,我們遵守了所有適用的公約。關於2023年信貸協議的討論,見合併財務報表附註11。
38
在自營結算業務方面,我們的若干營運附屬公司與結算銀行維持協議,容許附屬公司在未承諾基礎上借入合共高達5,000,000,000美元的款項,並以附屬公司質押予結算銀行的合資格證券作抵押,但須作若干減記。這些協議下的借款將按基本年利率計息,利率相當於聯邦基金利率區間上限0.25%或一個月SOFR加1.00%中的較高者。截至2023年9月30日,這些子公司沒有未償還的借款,根據此類協議,可用未承諾借款能力高達5.0億美元。關於這些協議的討論,見合併財務報表附註11。
根據與其結算銀行的安排,我們的某些運營子公司可能會以銀行透支的形式獲得隔夜融資。截至2023年9月30日,我們有400萬美元的透支未付。
作為我們自助結算和結算活動的結果,根據《交易法》規則15c3-3,我們必須為某些交易提供資金,在各種清算組織和清算經紀交易商處保持存款,併為客户的利益維持一個特別的儲備銀行賬户。截至2023年9月30日,與我們的自助結算和結算活動相關的融資頭寸、存款和客户準備金餘額總額為2.347億美元。這些要求可能會根據交易活動、市場波動或其他可能影響我們流動性或要求我們使用資本資源的因素而波動。
截至2023年9月30日的9個月的現金流與截至2022年9月30日的9個月的現金流
我們的現金流如下:
|
截至9月30日的9個月, |
|||||||||||||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
$ |
|
|
% |
||||||
|
(千美元) |
|
|
|||||||||||||
經營活動提供的淨現金 |
$ |
192,082 |
|
|
$ |
155,005 |
|
|
$ |
37,077 |
|
|
|
23.9 |
|
% |
淨現金(用於)投資活動 |
|
(63,617 |
) |
|
|
(68,151 |
) |
|
|
4,534 |
|
|
|
(6.7 |
) |
|
(用於)融資活動的現金淨額 |
|
(110,782 |
) |
|
|
(215,480 |
) |
|
|
104,698 |
|
|
|
(48.6 |
) |
|
匯率變動對現金流的影響 |
|
(1,451 |
) |
|
|
(28,111 |
) |
|
|
26,660 |
|
|
NM |
|
|
|
當期淨增加/(減少) |
$ |
16,232 |
|
|
$ |
(156,737 |
) |
|
$ |
172,969 |
|
|
|
(110.4 |
) |
% |
NM--沒有意義 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
經營活動提供的現金淨額增加3,710萬美元,主要是由於與我們的結算活動相關的經紀自營商、結算組織和客户的應收賬款淨額變化較大,為5360萬美元,應收賬款減少為1,240萬美元,但被淨收益減少260萬美元、遞延税金減少220萬美元以及交易投資增加2470萬美元所抵消。
用於投資活動的現金淨額減少450萬美元,主要原因是用於收購權益法投資的現金減少了3440萬美元,但可供出售投資的淨購買量增加了2460萬美元,傢俱、設備和租賃改進的購買量增加了60萬美元,軟件開發費用的資本化增加了470萬美元。
用於融資活動的現金淨額減少1.047億美元,主要原因是普通股回購減少了8750萬美元,或有對價支付減少了1370萬美元,短期借款淨收益增加了400萬美元,限制性股票歸屬預扣税減少了130萬美元,股票期權的行使增加了40萬美元,但被230萬美元的現金股息增加所抵消。
匯率變化對現金和現金等價物影響的2670萬美元變化是由累計換算調整的變化推動的,這反映了截至2022年9月30日的9個月中美元的走強。
過去的現金流趨勢並不一定預示着未來的現金流水平。現金流的減少可能會對我們的流動性、業務和財務狀況產生實質性的不利影響。
39
其他影響流動性和資本來源的因素
我們相信,我們目前的資源足以滿足我們短期內(未來12個月)的流動資金需求和要求,包括對資本支出的承諾。然而,我們未來的流動資金和資本需求將取決於多個因素,包括與我們的自助結算業務相關的流動資金需求,以及與產品開發和擴張相關的費用,以及旨在進一步使我們的收入來源多樣化的新業務機會。我們也可以收購或投資於與我們的業務互補的技術、商業項目或產品。如果我們需要任何額外的融資,它將採取股權或債務融資的形式。任何額外的股權發行都可能導致我們股東的股權被稀釋。任何債務融資,如果有的話,可能會涉及與股息、額外資本的發行以及與我們業務相關的其他財務和運營事項的限制性契約。此外,在長期內(超過12個月),我們相信我們的流動性需求和要求將受到上述因素的影響。
我們的某些美國子公司已註冊為經紀自營商,因此受美國證券交易委員會和FINRA的適用規章制度約束。這些規則包含適用法規中定義的最低淨資本要求。我們的某些海外子公司受英國FCA或其他外國監管機構的監管,必須按照適用法規的定義維持超過適用財務資源要求的財務資源。截至2023年9月30日,我們每一家受這些規定約束的子公司的淨資本或財務資源都超過了它們的最低要求。截至2023年9月30日,我們的子公司的淨資本和財務資源總額比所需的3150萬美元高出5.056億美元。
我們在美國和外國的每一家受監管的子公司都受當地法規的約束,這些法規通常會限制或要求事先通知受監管實體的主要監管機構或獲得其批准,然後才能償還我們聯屬公司的借款、支付現金股息、向我們的聯屬公司發放貸款或以其他方式達成導致監管淨資本或財務資源大幅減少的交易。截至2023年9月30日,我們的非美國子公司持有的無限制現金金額為2.158億美元。
我們通過在交易中充當買賣雙方的交易對手,在機構投資者和經紀自營商客户之間以匹配的本金基礎執行證券交易。我們的營運附屬公司根據其自行結算業務或透過使用第三方結算經紀或結算代理來結算這類交易。結算通常在交易日期後一到兩個交易日內進行。交易的現金結算在收到或交付所交易的標的工具時發生。在自我結算和第三方結算模式下,如果交易對手沒有履行其完成交易的義務,或者如果在執行匹配的主體交易時出現錯誤,我們可能會面臨信用風險。根據證券結算協議的條款,每間第三方結算經紀均有權就交易對手在我們的任何交易中失敗而蒙受的任何損失向本行收取費用。在截至2023年9月30日和2022年9月30日的9個月裏,我們沒有記錄任何與交易對手失敗有關的負債或損失。截至2023年9月30日,我們所有的未平倉證券未能交割和未能收到的證券交易隨後都以合同金額結算。
在正常的業務過程中,我們簽訂了包含各種陳述、保證和賠償條款的合同。我們對這些安排下的任何索賠的最大風險是未知的,因為這將涉及尚未發生的索賠。然而,根據經驗,該公司預計重大損失的風險很小。
我們有公司辦公室的運營租約,初始租期從一年到15年不等。這些租約未來的合同租金總額為1.059億美元,其中1170萬美元在未來12個月內到期,9420萬美元在12個月後到期。
我們簽訂外幣遠期合約,在經濟上對衝我們在某些外幣交易損益中的風險敞口。截至2023年9月30日,我們未償還的外幣遠期合同名義價值為6,390萬美元,負債的公允價值為290萬美元。
2021年1月,我們的董事會批准了一項高達1.00億美元的股票回購計劃,該計劃於2021年4月開始,2022年1月耗盡。2022年1月,我們的董事會批准了一項高達1.5億美元的股票回購計劃,該計劃於2022年3月開始實施。根據該計劃回購的股票將存放在國庫中,以備將來使用。截至2023年9月30日,我們在該計劃下有1億美元的剩餘產能。
2023年10月,我們的董事會批准了每股0.72美元的季度現金股息,於2023年11月22日支付給2023年11月8日收盤時登記在冊的股東。未來任何股息的宣佈和支付將由我們的董事會全權決定。
2023年10月,我們完成了對Pragma的收購。在實施購買協議的調整後,購買對價約為1.286億美元,其中包括約8040萬美元的現金和216,173股我們的普通股,截至成交日價值約為4820萬美元。
40
非公認會計準則財務指標
除了根據GAAP報告財務結果外,我們還使用某些非GAAP財務指標:扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益(“EBITDA”)、EBITDA利潤率和自由現金流。從2023年第一季度開始,我們對EBITDA的計算進行了修訂,以根據利息收入和利息支出進行調整。在前幾個時期,我們只對利息支出進行了調整,因為利息收入金額微不足道。以前的可比期間現已重新編排,以符合當前的列報方式。同樣,從2023年第一季度開始,EBITDA利潤率是通過調整利息收入和利息支出來計算的,之前的可比期間已進行了重塑,以符合當前的列報方式。我們將EBITDA利潤率定義為EBITDA除以收入。我們將自由現金流量定義為由經營活動提供/(用於)經營活動的現金淨額,不包括交易投資的淨變化、未能交付的證券和未能從經紀-交易商、結算機構和客户收到的證券的淨變化,減去傢俱、設備和租賃改進的支出以及資本化的軟件開發成本。我們相信,當這些非GAAP財務指標與相應的GAAP財務指標一起考慮時,對於理解我們的經營業績是重要的。EBITDA、EBITDA利潤率和自由現金流不是根據公認會計準則衡量財務業績或流動性的指標,因此不應被視為經營活動淨收益或現金流量的替代指標,以衡量經營業績或流動性。我們認為,當這些非GAAP財務指標與相應的GAAP財務指標一起考慮時,將提供有關我們經營業績的額外信息,因為它們有助於投資者和管理層分析和評估我們的業務表現。
下表顯示了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月我們的淨收入與EBITDA和淨收入利潤率與EBITDA利潤率的對賬:
|
截至9月30日的三個月, |
|
|
截至9月30日的9個月, |
|
||||||||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||||
|
(千美元) |
|
|||||||||||||
淨收入 |
$ |
54,941 |
|
|
$ |
59,307 |
|
|
$ |
188,428 |
|
|
$ |
190,998 |
|
利息收入 |
|
(6,590 |
) |
|
|
(1,433 |
) |
|
|
(16,151 |
) |
|
|
(1,746 |
) |
利息支出 |
|
164 |
|
|
|
138 |
|
|
|
347 |
|
|
|
648 |
|
所得税撥備 |
|
16,802 |
|
|
|
19,556 |
|
|
|
60,460 |
|
|
|
67,862 |
|
折舊及攤銷 |
|
17,561 |
|
|
|
15,302 |
|
|
|
51,027 |
|
|
|
45,716 |
|
EBITDA |
$ |
82,878 |
|
|
$ |
92,870 |
|
|
$ |
284,111 |
|
|
$ |
303,478 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
淨利潤率 |
|
31.9 |
% |
|
|
34.5 |
% |
|
|
33.9 |
% |
|
|
35.3 |
% |
利息收入 |
|
(3.8 |
) |
|
|
(0.8 |
) |
|
|
(2.9 |
) |
|
|
(0.3 |
) |
利息支出 |
|
0 |
|
|
|
0.1 |
|
|
|
0 |
|
|
|
0.1 |
|
所得税撥備 |
|
9.8 |
|
|
|
11.4 |
|
|
|
10.9 |
|
|
|
12.6 |
|
折舊及攤銷 |
|
10.2 |
|
|
|
8.9 |
|
|
|
9.2 |
|
|
|
8.5 |
|
EBITDA利潤率 |
|
48.1 |
% |
|
|
54.0 |
% |
|
|
51.2 |
% |
|
|
56.2 |
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
下表列出了截至2023年9月30日和2022年9月30日的三個月和九個月由經營活動提供的現金淨額與自由現金流的對賬:
|
截至9月30日的三個月, |
|
|
截至9月30日的9個月, |
|
||||||||||
|
2023 |
|
|
2022 |
|
|
2023 |
|
|
2022 |
|
||||
|
(千美元) |
|
|||||||||||||
經營活動提供的淨現金 |
$ |
79,161 |
|
|
$ |
85,098 |
|
|
$ |
192,082 |
|
|
$ |
155,005 |
|
不包括:交易投資的淨變化 |
|
24,771 |
|
|
|
(445 |
) |
|
|
24,300 |
|
|
|
(445 |
) |
不包括:經紀-交易商、結算組織和客户未能交付/收到的淨變化 |
|
(13,099 |
) |
|
|
(2,227 |
) |
|
|
(12,342 |
) |
|
|
45,939 |
|
減少:購買傢俱、設備和改善租賃 |
|
(5,983 |
) |
|
|
(3,961 |
) |
|
|
(7,255 |
) |
|
|
(6,642 |
) |
減去:軟件開發成本資本化 |
|
(10,087 |
) |
|
|
(8,548 |
) |
|
|
(31,802 |
) |
|
|
(27,109 |
) |
自由現金流 |
$ |
74,763 |
|
|
$ |
69,917 |
|
|
$ |
164,983 |
|
|
$ |
166,748 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
41
伊特關於市場風險的定量和定性披露
市場風險是指由於利率和外幣匯率等市場利率和價格的不利變化而造成的損失風險。
市場風險
全球金融服務業本質上是高風險和不穩定的,直接受到許多國內和國際因素的影響,這些因素不是我們所能控制的。這些因素中的任何一個都可能導致美國和全球金融服務市場的大幅下滑,導致交易量和收入減少。這些事件可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。
截至2023年9月30日,我們有9870萬美元的美國國債投資被歸類為交易證券,2450萬美元的公司債券投資被歸類為可供出售。不利的走勢,如這些證券的價值下降或這些證券的市場低迷或中斷,可能會導致重大損失。我們的美國國債或可供出售投資的市值下降10.0%將分別導致約990萬美元和250萬美元的損失。此外,這些證券產生的本金損益有時可能對我們的財務狀況和任何特定報告期的經營業績產生不成比例的積極或消極影響。
利率風險
利率風險是指我們對現金和現金等價物、受限現金和存款的利率變化的風險敞口。截至2023年9月30日,我們的現金和現金等價物、限制性現金和存款總額為5.889億美元。假設利率變化100個基點,我們的年度利息收入將增加或減少約590萬美元,假設我們的現金和現金等價物、受限現金和存款的數量或組成不變。
截至2023年9月30日,假設利率每上升或下降100個基點,可供出售投資組合的公允價值將減少或增加約30萬美元,前提是投資的金額或構成不變。假設的未實現收益(虧損)30萬美元將在合併財務狀況報表的累計其他全面虧損中確認。
類似的假設利率上升或下降100個基點將使交易證券組合的公允價值減少或增加約120萬美元。假設的120萬美元未實現收益(虧損)將在合併業務報表的其他淨額中確認。
我們不保存在我們的平臺上交易的債券的庫存。
外幣匯率風險
我們在美國以外的幾個不同國家開展業務,其中最著名的是英國,我們的收入、支出、資產和負債的很大一部分是以非美元貨幣產生和計價的。由於我們的合併財務報表是以美元編制的,我們必須在每個報告期結束時或在每個報告期結束時按有效匯率將收入、收入和支出以及資產和負債換算為美元。因此,美元對其他貨幣價值的增加或減少將影響我們的淨營業收入、營業費用、營業收入和以外幣計價的資產負債表項目的價值。
在截至2023年9月30日的12個月中,我們約15.6%的收入和26.6%的支出以美元以外的貨幣計價,最引人注目的是英鎊。根據過去一年的實際結果,假設美元對所有其他貨幣升值或貶值10.0%,收入將增加或減少約1140萬美元,運營費用將增加或減少約1110萬美元。
42
信用風險
通過我們的某些子公司,我們通過在交易中充當買方和賣方的交易對手,在機構投資者和經紀自營商客户之間以匹配的本金基礎執行證券交易。我們的營運附屬公司根據其自行結算業務或透過使用第三方結算經紀或結算代理來結算這類交易。結算通常在交易日期後一到兩個交易日內進行。交易的現金結算在收到或交付所交易的標的工具時發生。
我們作為在我們平臺上執行債券交易的客户的匹配主要交易對手,面臨信用和履約風險,包括欠我們錢或證券的交易對手無法履行其義務的風險。這些當事人可能會因破產、缺乏流動性、經營失敗或其他原因而拖欠對我們的義務。作為這些交易標的的證券價格的不利變動可能會增加我們的風險。對於Open Trading或其他匿名協議,我們預計我們作為匹配主體的交易數量將會增加。
我們有適當的政策、程序和自動化控制來識別和管理我們的信用風險。不能保證這些政策、程序和自動化控制將有效地降低我們的信用風險敞口。我們的一些風險管理程序依賴於對關於固定收益市場、我們的客户或其他可公開獲得或以其他方式從第三方來源獲得的相關事項的信息的評估。此類信息可能不準確、完整、最新或我們對其進行了適當的評估和解釋。如果我們的風險管理程序失敗,我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。此外,我們的保險單不太可能為此類風險提供保險。
現金和現金等價物包括主要由三大全球銀行維護的現金和貨幣市場工具。鑑於這種集中度,我們在這些銀行的存款面臨一定的信用風險。
衍生品風險
我們有限的衍生品風險源於我們在外幣遠期合約市場的活動。我們利用這個市場在經濟上對衝我們的綜合運營報表的匯兑損益,這些匯兑損益來自我們在英國子公司活動中的美元兑英鎊敞口。截至2023年9月30日,我們外幣遠期合約名義金額的公允價值為6100萬美元。除了在經濟上對衝外匯風險之外,我們不會出於其他目的持有衍生工具。
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第四項。控制和程序
(a) 信息披露控制和程序的評估。我們的管理層,包括首席執行官和首席財務官,評估了截至2023年9月30日根據《交易法》頒佈的規則13a-15(E)和規則15d-15(E)中定義的“披露控制和程序”的有效性。基於這項評估,首席執行官和首席財務官得出結論認為,披露控制和程序是有效的,以確保MarketAxess在我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告,並確保信息被積累並傳達給我們的管理層,包括首席執行官和首席財務官,以便及時做出關於所需披露的決定。
(b) 財務報告內部控制的變化。在截至2023年9月30日的季度內,我們對財務報告的內部控制(如交易法下的規則13a-15(F)和規則15d-15(F)的定義)沒有發生變化,這些變化與我們的管理層(包括首席執行官和首席財務官)對財務報告的內部控制的評估有關,這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響,或有合理的可能性對其產生重大影響。
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第II部分--其他資料
項目1.法律P《玫瑰》
在正常業務過程中,我們和我們的子公司納入合併財務報表可能涉及各種訴訟、訴訟和監管審查。我們利用現有的最新信息,評估與未決法律程序有關的負債和或有事項。根據目前掌握的信息,我們未完成事項的結果預計不會對我們的財務狀況產生重大不利影響。目前無法確定我們對這些事項的最終風險敞口,也不能保證未決事項的解決不會大大超過我們累積的任何準備金。關於我們的承諾和或有事項的討論,見合併財務報表附註13。
I項目1A。風險因素
與我們在截至2022年12月31日的最新10-K表格中披露的風險因素相比,我們的風險因素沒有實質性變化。有關影響公司的風險因素的討論,請參閲我們的2022年10-K表格第I部分第1A項中的“風險因素”。
第二項。未登記的股權證券銷售和收益的使用
最近出售的未註冊證券
沒有。
發行人購買股票證券
在截至2023年9月30日的季度裏,我們回購了以下普通股:
期間 |
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購買的股份總數 |
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每股平均支付價格 |
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作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票總數 |
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根據計劃或計劃可能尚未購買的股票的大約美元價值 |
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(單位:千) |
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2023年7月1日-2023年7月31日 |
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713 |
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$ |
261.42 |
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— |
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$ |
100,016 |
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2023年8月1日-2023年8月31日 |
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91 |
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262.60 |
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— |
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100,016 |
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2023年9月1日-2023年9月30日 |
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— |
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— |
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— |
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100,016 |
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總計 |
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804 |
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$ |
261.55 |
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— |
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在截至2023年9月30日的三個月內,我們回購了804股普通股,這些普通股是為了履行限制性股票和限制性股票單位歸屬時的預扣税義務而退還給我們的。在截至2023年9月30日的三個月內,沒有回購與我們的股份回購計劃相關的股份。
2022年1月,我們的董事會批准了一項高達1.5億美元的股票回購計劃,該計劃於2022年3月開始實施。根據這一計劃回購的股票將保存在國庫中,以備將來使用。截至2023年9月30日,我們在該計劃下有1億美元的剩餘產能。
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項目3.D對高級證券的違約
沒有。
I項目4.煤礦安全信息披露
不適用。
I項目5.其他信息
(C)營運計劃
於2023年第三季度,董事或本公司高級職員(定義見交易法第16a-1(F)條)
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I主題6.展品
展品索引:
數 |
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描述 |
10.1*
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會員權益購買協議,日期為2023年8月5日,由MarketAxess Holdings Inc.、Pragma Weeden Holdings LLC、Pragma Financial Systems LLC、Pragma Financial Systems LLC和David Mechner簽署,日期為2023年8月5日。 |
10.2
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MarketAxess Holdings Inc.、特拉華州的一家公司、貸款方和作為行政代理的摩根大通銀行之間的信貸協議,日期為2023年8月9日(通過參考2023年8月9日8-K表格中的附件10.1併入註冊人當前報告的附件10.1)。 |
31.1* |
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首席執行官根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14(A)條的證明 |
31.2* |
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首席財務官根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14(A)條的證明 |
32.1* |
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首席執行官依據《美國法典》第18編第1350條所作的證明,該條款是根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的 |
32.2* |
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首席財務官依據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18編第1350條的證明 |
101.INS* |
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內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中,因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中 |
101.Sch* |
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內聯XBRL分類擴展架構文檔 |
101.卡爾* |
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內聯XBRL分類擴展計算鏈接庫文檔 |
101.實驗所* |
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內聯XBRL分類擴展標籤Linkbase文檔 |
101.前期* |
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內聯XBRL分類擴展演示文稿Linkbase文檔 |
101.定義* |
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內聯XBRL分類擴展定義Linkbase文檔 |
104 |
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該公司截至2023年9月30日的季度報告Form 10-Q的封面已採用內聯XBRL格式,幷包含在附件101中。 |
* |
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現提交本局。 |
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根據S-K法規第601(A)(5)項,本文件中的某些附表和其他類似附件已被省略。註冊人將應要求向證券交易委員會提供該等遺漏文件的副本。 |
# |
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某些機密信息,用括號中的星號標識[*****]根據S-K法規第601(B)(10)項,本展品已被省略,因為它(I)不是實質性的,(Ii)是註冊人視為私人或機密的類型。 |
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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求,註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
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MarketAxess控股公司 |
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日期:2023年10月25日 |
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發信人: |
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/S/克里斯托弗·R·康卡農 |
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克里斯托弗·R·康卡農 |
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首席執行官 |
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(首席行政官) |
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日期:2023年10月25日 |
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發信人: |
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/S/克里斯托弗·N·傑羅薩 |
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克里斯托弗·N·傑羅薩 |
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首席財務官 |
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(首席財務會計官) |
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