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773141美國公認會計準則：績效共享成員MDC：2018年5月23日成員2021-12-310000773141美國公認會計準則：績效共享成員MDC：2018年5月23日成員2021-01-012021-12-310000773141美國公認會計準則：績效共享成員爭取民主變革運動：2019年8月2021-12-310000773141美國公認會計準則：績效共享成員爭取民主變革運動：2019年8月2021-01-012021-12-310000773141美國公認會計準則：績效共享成員爭取民主變革運動：2020年8月20日2021-12-310000773141美國公認會計準則：績效共享成員爭取民主變革運動：2020年8月20日2021-01-012021-12-310000773141爭取民主變革運動：2021年7月美國公認會計準則：績效共享成員2021-12-310000773141爭取民主變革運動：2021年7月美國公認會計準則：績效共享成員2021-01-012021-12-310000773141MDC：GrantedIn 2016成員美國公認會計準則：績效共享成員MDC：股權激勵計劃2011年成員2019-01-012019-12-310000773141美國公認會計準則：績效共享成員MDC：2017年榮譽獎成員MDC：股權激勵計劃2011年成員2020-01-012020-12-310000773141美國公認會計準則：績效共享成員MDC：2017年榮譽獎成員MDC：股權激勵計劃2011年成員2019-01-012019-12-310000773141美國公認會計準則：績效共享成員MDC：2018年Granted成員MDC：股權激勵計劃2011年成員2021-01-012021-12-310000773141美國公認會計準則：績效共享成員MDC：2018年Granted成員MDC：股權激勵計劃2011年成員2020-01-012020-12-310000773141美國公認會計準則：績效共享成員MDC：2018年Granted成員MDC：股權激勵計劃2011年成員2019-01-012019-12-310000773141爭取民主變革運動：2019年1月美國公認會計準則：績效共享成員MDC：股權激勵計劃2011年成員2021-01-012021-12-310000773141爭取民主變革運動：2019年1月美國公認會計準則：績效共享成員MDC：股權激勵計劃2011年成員2020-01-012020-12-310000773141爭取民主變革運動：2019年1月美國公認會計準則：績效共享成員MDC：股權激勵計劃2011年成員2019-01-012019-12-310000773141美國公認會計準則：績效共享成員MDC：GrantedIn 2020年MDC：股權激勵計劃2011年成員2021-01-012021-12-310000773141美國公認會計準則：績效共享成員MDC：股權激勵計劃2011年成員MDC：2021年GrantedIn2021-01-012021-12-310000773141美國公認會計準則：績效共享成員MDC：股權激勵計劃2011年成員2021-01-012021-12-310000773141美國公認會計準則：績效共享成員MDC：股權激勵計劃2011年成員2020-01-012020-12-310000773141美國公認會計準則：績效共享成員MDC：股權激勵計劃2011年成員2019-01-012019-12-310000773141MDC：所有擔保人替代成員2021-12-310000773141SRT：非擔保人替代成員2021-12-310000773141SRT：非擔保人替代成員2020-12-31

目錄表

美國

美國證券交易委員會

華盛頓特區，20549

__________________________________________

表格10-K

☒			依據《條例》第13或15(D)條提交週年報告 1934年《證券交易法》

截至本財政年度止 12月31日, 2021

或

☐			根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條提交的過渡報告

的過渡期 _至 _____

佣金文件編號1-08951

__________________________________________

M.D.C.控股公司

(註冊人的確切姓名載於其章程)

特拉華州						84-0622967
(國家或其他司法管轄區 指公司或組織)						(税務局僱主 識別號碼)
南摩納哥街4350號，500套房						80237
丹佛, 科羅拉多州						(郵政編碼)
(主要執行辦公室地址)

(303) 773-1100

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

			每個班級的標題			交易代碼			註冊的每個交易所的名稱
			普通股，面值0.01美元			552676108			紐約證券交易所
			6.000釐優先債券將於2043年1月到期			552676AQ1			紐約證券交易所

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法第405條規定的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是☒ 不是☐

如果註冊人不需要根據交易法第13節或第15(D)節提交報告，請用複選標記表示。是☐ 不是☒

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或第15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是x 不是o

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是x 不是o

用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器 a 非加速文件管理器， a 規模較小的報告公司 或者一家新興的成長型公司。看見 這個 定義 “大型加速文件管理器”，“加速文件管理器”， “較小的報告公司，” 和“新興成長型公司” 在交易法第12b-2條中。

大型加速文件服務器

☒

加速文件管理器

☐

新興成長型公司

☐

非加速文件管理器

☐

較小的報告公司

☐

如果是一家新興的成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇 不 利用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第726(B)節)第404(B)條對編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所的財務報告內部控制的有效性進行了評估。☒

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。是☐ 不是☒

截至2021年6月30日， 註冊人的非關聯公司持有的註冊人普通股的總市值為 $2.910億美元 關於紐約證券交易所報道的收盤價每股50.60美元 6月30日， 2021.

自.起 2021年12月31日，註冊人普通股流通股數量 庫存是 70,668,093.

以引用方式併入的文件

本表格10-K的第III部分通過引用引用註冊人的 2022 最終委託書應在註冊人的財政年度結束後120天內提交給美國證券交易委員會。

---

目錄表

M.D.C.控股公司

表格10-K

為 截至年底的年度 2021年12月31日

目錄表

						頁面 不是的。
第一部分
第1項。			業務			1
			(A)業務的一般發展			1
			(C)業務描述			1
			(E)現有信息			6
第1A項。			風險因素			7
項目1B。			未解決的員工意見			12
第二項。			屬性			13
第三項。			法律訴訟			13
第四項。			煤礦安全信息披露			13
第II部
第五項。			註冊人普通股市場、相關股東事項與發行人購買股權證券			14
第六項。			[已保留]			15
第7項。			管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析			16
第7A項。			關於市場風險的定量和定性披露			33
第八項。			財務報表和補充數據			F - 1
第九項。			會計與財務信息披露的變更與分歧			34
第9A項。			控制和程序			34
項目9B。			其他信息			36
項目9C			關於妨礙檢查的外國司法管轄區的披露			36
第三部分
第10項。			董事、高管與公司治理			36
第11項。			高管薪酬			36
第12項。			某些實益擁有人的擔保所有權以及管理層和相關股東的事項			36
第13項。			某些關係和相關交易，以及董事的獨立性			36
第14項。			首席會計師費用及服務			36
第四部分
第15項。			展品和財務報表附表			37
第16項。			表格10-K摘要			43
簽名						43

(i)

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目錄表

M.D.C.控股公司

表格10-K

第一部分

前瞻性陳述

本年度報告Form 10-K中的某些陳述，以及我們在定期新聞稿中所作的陳述、我們的官員在介紹公司的過程中所作的口頭陳述以及與季度收益發布相關的電話會議中所作的陳述，均構成1995年私人證券訴訟改革法所指的“前瞻性陳述”。這些前瞻性陳述包括有關我們的業務、財務狀況、經營結果、現金流、戰略和前景的陳述。這些前瞻性陳述可以通過諸如“可能”、“可能”、“將”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”或“繼續”等術語來識別，或者這些術語和其他類似術語的否定。儘管我們認為本報告所載前瞻性陳述所反映的期望是合理的，但我們不能保證未來的結果。這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定因素和其他因素，可能導致公司的實際結果、業績或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的大不相同。我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。然而，在隨後關於表格10-K、10-Q和8-K的報告中就相關主題所作的任何進一步披露應 考慮過了。

第1項。公事。

(a) 商業的總體發展

M.D.C.控股公司是特拉華州的一家公司。在本10-K表格年度報告中，我們將M.D.C.Holdings，Inc.稱為“公司”、“MDC”、“我們”或“我們”，除非我們另有説明，否則這些名稱包括我們的子公司。我們有兩項主要業務，住房建設和金融服務。我們的房屋建築業務由全資子公司組成，這些公司通常購買已完工的地塊或開發地塊，主要是向首次和首次搬家的購房者購買必要的地塊，主要是建造和銷售獨户獨立住房，這些住房的名稱為“裏士滿美國住房”。我們的房屋建築業務由各種房屋建築部門組成，我們認為這些部門是我們的運營部門。在財務報告方面，我們將我們的住宅建築運營部門彙總為可報告的部門如下：(1)West(包括位於亞利桑那州、加利福尼亞州、內華達州、新墨西哥州、俄勒岡州、德克薩斯州和華盛頓州的運營部門)；(2)Mountain(包括位於科羅拉多州、愛達荷州和猶他州的運營部門)；(3)East(包括位於大西洋中部的運營部門，包括馬裏蘭州、賓夕法尼亞州和弗吉尼亞州、佛羅裏達州和田納西州)。

我們的金融服務業務包括(1)HomeAmerican Mortgage Corporation(“HomeAmerican”)，主要為我們的購房者提供抵押貸款；(2)Alciant Insurance Company，Inc.，A Risk Return Group(“Alciant”)，主要為我們的房屋建築子公司提供已交付房屋的保險，以及我們的大多數分包商已交付房屋的保險；(3)StarAmerican Insurance Ltd.(“StarAmerican”)，它是Alciant索賠的再保險公司；(4)American Home Insurance Agency，Inc.，它為我們的購房者提供第三方保險產品。以及(5)美國房屋產權和託管公司，它為我們的房屋建築子公司和我們在某些州的客户提供產權代理服務。在財務報告方面，我們將我們的金融服務運營部門彙總為可報告的部門如下：(1)抵押貸款業務(僅代表HomeAmerican)和(2)其他(所有剩餘的運營部門)。

(c) 業務説明

我們的業務包括兩個主要業務，住房建設和金融服務。我們的住宅建設子公司主要建造和銷售單户獨立住宅，這些住宅的設計和建造符合當地客户的偏好。每家房屋建築子公司都是其項目的總承包商，並保留土地開發和房屋建築的分包商。我們的房屋建築子公司在每個市場上建造各種風格的房屋，主要針對首次和首次搬家的購房者。

1

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目錄表

2021年，我們的房屋交付和房屋銷售收入佔各州的百分比如下：

			百分比 的 送貨量						百分比 家居銷售量 收入
亞利桑那州			16		%				12		%
加利福尼亞			23		%				27		%
內華達州			11		%				11		%
俄勒岡州			3		%				3		%
華盛頓			5		%				5		%
西			58		%				58		%
科羅拉多州			23		%				26		%
猶他州			5		%				5		%
高山			28		%				31		%
馬裏蘭州			2		%				3		%
維吉尼亞			2		%				2		%
佛羅裏達州			10		%				6		%
東			14		%				11		%
總計			100		%				100		%

我們的金融服務業務包括為購房者提供抵押貸款融資、房屋所有權保險和房主保險的子公司，以及為我們的子公司和大多數分包商提供一般責任保險的子公司。

住宅建設業務

運營部門。我們住宅建設部門的主要職能包括土地收購和開發、住宅建設、銷售和營銷以及客户服務。運營決策由我們當地的管理團隊在首席運營決策者(“CODM”)或決策小組的監督下做出，決策小組被定義為兩個關鍵高管-我們的執行主席和首席執行官。我們的組織結構(即部門的分組和報告)根據公司當前的需要而變化。截至2021年12月底，我們有21個活躍的住房建設運營部門。截至2020年12月31日底，我們擁有17個活躍的住宅建築運營部門，截至2019年12月31日底，我們擁有15個活躍的住宅建築運營部門。

企業管理學。我們的房屋建築業務主要通過公司部門的高級管理層成員和我們的四個資產管理委員會(“AMC”)管理，其中三個負責審查房地產交易，一個負責審查公司交易。每個房地產AMC由首席執行官、首席財務官和我們的一名其他公司高管組成，公司AMC由我們的首席執行官和首席財務官組成。所有房地產收購交易都經過審查，以確認交易預計將實現我們決策小組確立的目標，並且必須得到其中一家房地產AMC的批准。一般來説，我們的高級管理團隊和/或AMC的角色包括：

•審查和批准事業部業務計劃和預算；

•監督土地和房屋庫存水平；

•審查重大人事決定；以及

•審查資本分配決定。

此外，我們的公司高管和公司部門通常負責建立和監督我們的政策和程序的合規性。除其他事項外，公司辦公室的主要責任是：

•資產管理和資本配置；

•財政部；

•保險和風險管理；

•商品銷售和市場營銷；

•國家採購合同；

•會計、税務和內部審計職能；

2

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目錄表

•法律事項；

•人力資源和工資單；

•資訊科技；以及

•培訓和發展。

住房。通常，我們的住宅建設子公司建造多個標準化系列的單户獨立住宅，旨在為我們的潛在購房者提供各種大小和風格的住宅。在某些市場，我們的住宅建築子公司建造和銷售複式住宅。在我們的每一系列獨棟獨立住宅中，我們的住宅建築子公司建造了幾個不同的平面圖，提供標準和可選功能(如升級的電器、櫥櫃、地板等)。類似車型的銷售價格在不同市場之間的差異主要取決於購房者的需求、我們的競爭對手提供的房價、市場條件(如房屋庫存供應水平)、位置、土地成本、可選功能和設計規格。在特定地點提供的一系列住房是基於感知的客户偏好、地塊大小、地區人口統計數據，在某些情況下，還取決於主要土地賣家和當地市政當局的要求。總體而言，我們的房屋建築子公司專注於銷售“按訂單建造”，也被稱為“垃圾銷售”，並限制無合同開工的房屋數量，也被稱為“規範房屋”。

土地徵用與開發。當我們的房屋建築子公司購買地塊時，意圖在被收購的土地上建造和出售房屋。一般來説，我們傾向於使用期權合約分階段或批量現金購買已完成的批次。然而，由於對成品地塊的競爭往往很激烈，我們購買的地塊中有一半以上需要一定程度的開發。在購買土地時，我們會考慮多項因素，包括預計回報率、房屋銷售的估計毛利率、擬建房屋的售價、有關縣內的按揭貸款限額、人口和就業增長模式、鄰近已發展地區、估計的發展成本和複雜程度，包括環境和地質因素、學校質素、估計的競爭水平和人口趨勢。

在他們的期權合同中，我們的房屋建築子公司通常獲得購買地塊的權利，作為現金或信用證形式的期權保證金的對價。如果他們選擇在指定時間內不購買地段，他們可能會被要求沒收選擇權按金。我們的期權合同不包含要求我們具體履行的條款。

我們的房屋建築子公司可能擁有或有權根據期權合同收購未開發的房地產地塊，這些地塊將被開發為已完工的地塊。他們通常分階段開發我們的土地，以限制我們在某一特定分區的風險，並有效地利用可用的資本資源。一般而言，當局已備有建築許可證和公用設施，而分區亦適合本港大部分未開發土地目前的預期用途。發展後，這些地段一般會用作我們的建屋活動。請參閲“前瞻性陳述“上圖。

勞動力和原材料我們房屋建築作業中使用的材料主要是主要供應商攜帶的標準物品。我們通常以固定的價格承包我們的材料和勞動力，以支付預期的房屋建設期。這使我們能夠減輕從房屋開始建設到關閉這段時間內建築材料和勞動力成本增加的風險。建築材料成本和分包勞動力成本的增加可能會降低房屋銷售的毛利率，因為市場狀況阻止了通過更高的房屋銷售價格來收回增加的成本。我們可能會時不時地在不同程度上遇到建築材料和/或勞動力在每個市場上的短缺。這些短缺和延誤可能導致在建房屋延遲交付，或房屋銷售毛利率下降，或兩者兼而有之。請參閲“前瞻性陳述“上圖。我們在標題下對風險因素的描述中更詳細地描述了目前建築材料和勞動力的短缺情況。供應短缺和其他與熟練勞動力和建築材料需求相關的風險可能會繼續增加成本並推遲交貨。

保修。我們的房屋建築子公司出售的房屋享有有限的第三方保修，通常提供十年的結構保修，兩年的管道、電氣、供暖、通風和空調系統保修，以及一年的工藝和材料保修。根據我們與第三方保修發行人達成的協議，我們的房屋建築子公司在保修的前兩年執行所有工作，併為在第三年到第十年保修期間需要執行的幾乎所有工作買單。

商業的季節性。住宅建築行業在住宅建築活動水平上可能會經歷明顯的季節性和季度間的差異。我們業務的季節性在標題下對風險因素的描述中有更詳細的描述。由於我們業務的季節性，我們的季度經營業績可能會波動。”

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目錄表

積壓截至2021年12月31日和2020年12月31日，已簽約但尚未交付的房屋總數分別為7640套和6655套，預估銷售價值分別為43億美元和32.6億美元。我們預計，2021年12月31日積壓的房屋通常將在2022年根據現有的房屋訂單合同或通過用新的房屋訂單合同取代現有合同來關閉。預計2021年12月31日的積壓銷售額可能會受到後續訂單取消、提供的激勵措施和/或所選選項和升級等因素的影響。請參閲“前瞻性陳述“上圖。

客户服務與質量控制我們的房屋建築部門負責關閉前的質量控制檢查，並響應客户關閉後的需求。我們有一個產品服務和質量控制計劃，專注於改善和/或保持我們客户的完整購房和置業體驗的質量。

銷售和市場營銷。我們的銷售和營銷計劃旨在以具有成本效益的方式吸引購房者。我們有一個集中的內部廣告和營銷部門，包括數字營銷，負責監督我們努力向潛在購房者傳達我們房屋的內在價值，並將我們的裏士滿美國住宅品牌與我們的競爭對手或其他購房機會區分開來。這個團隊的主要目標是產生購房者線索，這是我們的社區銷售人員積極追求的。我們集中的內部銷售團隊為我們的樣板房和銷售辦公室配備傢俱.

我們營銷演示的另一個重要部分是在我們的設計中心(也稱為家居畫廊)進行。在這裏，購房者可以通過各種選擇和升級來個性化他們的房子。這些地點也是潛在購房者和房地產經紀人的信息中心，他們可能會選擇接受我們的一名新住房專家的個性化關注，從而在特定市場的所有裏士滿美國社區更有針對性和更有效地尋找住房。我們相信，我們的家居畫廊提供的服務在吸引和留住潛在購房者方面具有關鍵的競爭優勢。

競爭。住宅建築業是支離破碎的，競爭激烈。我們在對風險因素的描述中更詳細地描述了我們業務的競爭性質。

監管。我們的房屋建築操作必須遵守適用的法律和法規，這些法律和法規在我們的風險因素描述中有更詳細的描述。

金融服務運營

按揭貸款業務

一般信息。HomeAmerican是一家提供全方位服務的抵押貸款機構，也是我們購房者抵押貸款的主要發起人。HomeAmerican有一箇中央貸款處理中心，在那裏它主要為我們的購房者提供抵押貸款。

HomeAmerican被授權發起聯邦國家抵押協會(“Fannie Mae”)、聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”)(統稱為“政府支持的企業”)、聯邦住房管理局擔保的(“FHA”)和退伍軍人事務部擔保的(“VA”)抵押貸款，並且是政府全國抵押貸款協會(“Ginnie Mae”)抵押擔保證券的授權發行商。此外，HomeAmerican還是Fannie Mae、Freddie Mac和Ginnie Mae的授權貸款服務機構，因此受到這些實體的規章制度的約束。

HomeAmerican使用抵押貸款回購工具、內部產生的資金和母公司提供的臨時融資，為抵押貸款的發起提供資金，直到抵押貸款被出售。HomeAmerican以批量或流動的方式向第三方購買者出售起源於抵押貸款的貸款。批量銷售的按揭貸款包括出售一套實質上類似的按揭貸款，而流動按揭貸款的銷售則在HomeAmerican發放每筆貸款時完成。出售給第三方購房者的抵押貸款包括HomeAmerican就某些借款人的付款違約、信用質量問題和/或HomeAmerican或我們的購房者的虛假陳述所作的陳述和擔保。幾乎所有由HomeAmerican發起的抵押貸款都出售給第三方購房者，通常在發放後5至35天內。

管道。HomeAmerican的按揭貸款已向於2021年及2020年12月31日尚未關閉(“鎖定管道”)的借款人作出利率及價格承諾，其本金總額分別約為2.688億元及2.305億元，並分別以2.91%及2.69%的平均利率作出利率鎖定承諾。

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目錄表

遠期銷售承諾.*HomeAmerican面臨與利率波動相關的市場風險。HomeAmerican在正常的業務過程中創建了某些衍生工具，其中主要包括髮起抵押貸款的承諾(利率鎖定承諾或鎖定的管道)。HomeAmerican利用抵押貸款支持證券的遠期銷售和第三方的承諾購買貸款，以對衝鎖定的管道固有的利率風險，以及其持有的待售貸款庫存。我們在風險因素的描述中對我們業務中的市場相關風險進行了更詳細的描述。

競爭。HomeAmerican與其他抵押貸款銀行家在為購房者安排融資方面存在激烈競爭。然而，在將其發起的抵押貸款出售給第三方的過程中，HomeAmerican受益於越來越多的規模較小的非銀行實體進入第三方購買者領域，從而產生了更好的價格和潛在的更廣泛的產品選擇。我們對風險因素的描述更詳細地描述了我們抵押貸款業務的競爭性質。

監管。我們的抵押貸款業務必須遵守適用的法律和法規，這些法律和法規在我們的風險因素描述中有更詳細的描述。

保險業務

將軍。Alciant和StarAmerican的成立是為了為我們的房屋建築子公司和大多數房屋建築分包商提供房屋建築風險保險。Alciant是根據1981年《聯邦責任風險保留法案》成立的風險保留組織。Alciant於2004年6月開始運營，被夏威夷州保險部門批准為3類股票保險公司，主要受其註冊州法規的約束。StarAmerican是一家獲得夏威夷州保險部門許可的單親專屬自保保險公司。根據自2004年6月起每年簽署的協議，StarAmerican已為Alciant公司每次超過50,000美元至300萬美元的所有索賠進行再保險，但受各種總限額的限制。

Alciant的保費收入通常是通過向其客户(包括公司的住宅建築子公司和公司住宅建築子公司的大多數分包商)提供針對我們住宅建築子公司銷售的房屋和完成的分支機構完成的工作的一般責任保險來實現的。Alciant尋求為其客户提供與其他保險公司具有競爭力的保險範圍和保險費率。StarAmerican通過向Alciant提供再保險來產生保費收入。Alciant和StarAmerican產生的實際損失和損失調整費用以及基於精算研究建立的準備金的費用包括已知事實，例如我們在類似保險案件中的經驗和涉及保險索賠支付模式的歷史趨勢、未付保險索賠的未決水平、索賠嚴重程度、索賠頻率模式以及對情況的解釋，包括不斷變化的監管和法律環境。

監管。Alciant和StarAmerican在夏威夷州持有執照，因此受到夏威夷保險部門的監管。這一規定包括對以下方面的限制和監督：提供的保險類型；投資選擇；要求的資本和盈餘；財務和信息報告；使用審計員、精算師和其他服務提供者；定期檢查；以及其他業務項目。此外，作為一家風險保留集團，Alciant還在MDC某些住房建設子公司開展業務的其他州註冊。

保險代理公司 運營

美國家庭保險是一家保險機構，主要在我們的住房建設子公司運營的同一市場銷售房主的個人財產和意外傷害保險產品，主要銷售給我們的購房者。

標題操作

American Home Title為該公司及其在科羅拉多州、佛羅裏達州、馬裏蘭州、內華達州、賓夕法尼亞州和弗吉尼亞州的購房者提供產權代理服務。

5

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目錄表

人力資本資源

下表彙總了截至2021年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日，我們的綜合建房、綜合金融服務和公司部門的大約員工人數。

			十二月三十一日，
			2021						2020
住宅建設			1,580						1,350
金融服務			222						185
公司			278						238
總計			2,080						1,773

我們相信我們的員工是我們最大的資產之一，而我們的公司由不同的、有才華的和敬業的員工組成，共同努力實現共同的和有意義的目標。我們重視正直、努力、奉獻、活力和團隊合作。我們的目標是促進一種環境，鼓勵員工以高標準、團隊合作和客户卓越的方式盡其所能地工作。

在MDC，我們致力於促進一個多樣化和包容性的工作場所。我們的管理團隊和所有員工都應該在工作場所展示和促進誠實、道德和尊重的行為。我們已經實施並維持了一項企業合規計劃，為與公司相關的每個人提供指導，包括公司的員工、高級管理人員和董事(“守則”)。需要對《守則》進行年度審查，總而言之，它禁止包括歧視在內的非法或不道德活動，並指示我們的員工、官員和董事避免採取即使不是非法或不道德的行為，也可能造成非法或不當行為的外觀。此外，《守則》還包括關於預防、識別、報告和制止任何類型的非法歧視的規定的年度培訓。

我們認識到，在尋找頂尖人才方面，我們處於一個競爭激烈的市場中。因此，獲取人才和留住員工仍然是公司的優先舉措。我們組織所有級別的領導都會持續檢查他們的業務指標，以確定適當的員工隊伍規劃目標。我們為員工提供多種職業發展途徑，包括通過在線資源、工作跟蹤、指導等進行持續的培訓和發展。我們的員工可以參與一項穩健的福利計劃，其中包括關注健康和健康，我們還提供各種其他員工福利。我們相信，我們的薪酬方案和福利與我們行業中的其他公司相比具有競爭力。我們致力於始終如一地評估公司所有職位的總薪酬。

展望未來，我們將繼續利用促成我們過去成就的核心原則和做法，同時歡迎新的視角，使我們的組織能夠隨着不斷變化的經濟格局而發展。我們將保持對高質量工藝的承諾，提供優質的客户服務，儘可能從內部招聘，並培養支持協作和團隊合作以及工作與生活平衡的內部文化。

為了應對新冠肺炎疫情，我們實施了安全協議和程序，以保護我們的員工、分包商和客户。這些協議包括遵守州和地方政府機構規定的社會距離和其他健康和安全標準，並考慮到疾病控制和預防中心和其他公共衞生當局的指導。當然，我們已經發生了重大轉變，將大部分員工轉移到離家/遠程環境中工作，特別是在公司和部門辦公室，以最大限度地減少面對面的互動。此外，我們在公司辦公室制定了強制新冠肺炎疫苗接種政策，並於2022年1月擴大到面向客户的銷售和家居畫廊人員。

(e) 可用信息

我們將年度報告Form 10-K、季度報告Form 10-Q、當前報告Form 8-K以及根據1934年“證券交易法”第13(A)或15(D)節提交或提交的報告的修訂版以電子方式提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)後，在合理可行的範圍內儘快在我們的網站上免費提供這些材料。要獲取任何這些信息，請訪問我們的網站，Www.mdcholdings.com，並從菜單中選擇“美國證券交易委員會備案”。我們的網站包括：(1)公司治理準則；(2)公司行為準則；(3)高級財務官規則；(4)審計委員會處理機密投訴的程序；(5)審計、薪酬、法律和公司治理/提名委員會的章程；(6)董事獨立標準；以及(7)領先董事描述。這些材料可在以下網址免費獲得：Www.mdcholdings.com(選擇“治理”)。

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目錄表

項目1A.風險因素。

全球冠狀病毒/新冠肺炎大流行等公共衞生問題可能會損害公司的業務和運營業績。

對住房的需求取決於各種宏觀經濟因素，如就業水平、購房者融資的可獲得性、利率、消費者信心、工資增長、家庭組成、待售新房和現房水平、土地、勞動力和建築材料成本、人口趨勢和住房需求。這些因素，特別是消費者的信心，可能會受到各種我們無法控制的因素的重大不利影響。為了應對大流行，許多州和地方政府制定了限制措施，大大限制了非必要企業的經營和個人活動。隨着與新冠肺炎相關的限制令放鬆後經濟活動恢復，對我們住房的需求在2020財年剩餘時間內顯著改善，並在整個2021財年保持強勁。由於大流行及其持續的負面影響美國經濟的潛力，仍然存在很大的不確定性。疫情對我們未來一段時期財務業績的影響程度取決於高度不確定的未來事態發展，包括可能出現的關於疫情嚴重程度的新信息、新冠肺炎和相關變種的更多爆發以及為控制或應對病毒而採取的行動。如果疫情繼續對美國經濟和消費者信心造成重大負面影響，我們的運營業績、財務狀況和現金流可能會受到重大不利影響。

總體經濟、房地產和其他商業狀況的變化可能會對房屋建築和抵押貸款行業產生不利影響，這可能會對我們的業務產生負面影響。

住宅建築業是週期性的，受到行業狀況、國家政治環境和一般經濟狀況變化的顯著影響，例如：

•就業水平；

•為購房者提供融資；

•利率；

•消費者信心；

•工資增長；

•家庭組成；

•待售新房和現房數量；

•土地、人工和建築材料成本；

•人口趨勢；以及

•住房需求。

這些情況可能存在於國家層面，或者可能比其他地區或市場更多地影響我們經營的一些地區或市場。當不利條件影響到我們任何一個較大的市場時，它們對我們的影響可能會比對其他一些住房建築公司的影響更大。

貨幣政策的變化或美聯儲的其他行動可能會對利率(包括抵押貸款利率)、股票市場和消費者信心產生不利影響。這種影響可能會導致我們的庫存和對房屋的需求的市場價值下降，從而對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生負面影響。

新房的替代品供過於求，包括喪失抵押品贖回權的房屋、投資者和投機者持有的出售或出租的房屋、其他現有房屋和出租房產，也會降低我們出售新房的能力，壓低新房價格。

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目錄表

並降低我們在新房銷售上的利潤率。高水平的止贖和賣空不僅增加了可供出售的庫存，還可能降低新房的評估估值，可能導致銷售價格下降。

恐怖主義襲擊、戰爭行為、其他暴力行為或對國家安全的威脅，以及美國或其他國家的任何相應反應，或相關的國內或國際不穩定，都可能對總體經濟狀況產生不利影響，或導致經濟放緩。

由於上述問題，潛在客户可能不太願意或沒有能力購買我們的房子。未來，我們的定價策略可能會受到市場狀況的限制。我們可能無法改變我們的住房供應組合，無法降低我們建造的住房的成本，也無法提供更多負擔得起的住房來維持我們的毛利率，或者通過其他方式令人滿意地應對不斷變化的市場狀況。此外，由於購房者選擇不履行合同，積壓的房屋銷售合同被取消的情況可能會增加。

此外，以上討論的因素可能會增加我們的交易對手風險，其中可能包括我們的信貸安排下的銀行和抵押貸款購買者，他們可能不願意或沒有能力履行對我們的義務。如果第三方不能或不願意履行其義務，我們的財務狀況、經營結果和現金流可能會受到負面影響。

我們的抵押貸款業務與我們的房屋建築業務密切相關，因為HomeAmerican主要向我們建造房屋的購買者發放抵押貸款。因此，由於上述問題導致對我們住房的需求減少，也可能對我們這部分業務的財務業績產生不利影響。此外，前面討論的經濟狀況的任何不利變化都可能增加我們發起的抵押貸款的違約率，這可能會對我們出售抵押貸款的能力、我們在出售抵押貸款時獲得的定價或我們在抵押貸款銷售方面的潛在追索權風險敞口產生不利影響。

這些具有挑戰性的條件是複雜和相互關聯的。我們不能預測它們的發生或嚴重程度，也不能保證我們的反應會成功。

住房建設和抵押貸款行業競爭加劇，可能會對我們的住房建設和抵押貸款業務產生負面影響。

住宅建築業是支離破碎的，競爭激烈。我們的房屋建築子公司與眾多公共和私人房屋建築商競爭，其中包括一些比我們大得多的公司，它們可能比我們擁有更多的財務資源。我們的住宅建設子公司還與細分開發商和土地開發公司競爭，其中一些公司本身就是住宅建築商或住宅建築商的附屬公司。房屋建築商爭奪客户、土地、建材、分包商勞動力和理想的融資。房屋訂單的競爭主要基於房屋銷售價格、物業位置、房屋風格、潛在購房者可獲得的融資、建造房屋的質量、客户服務和社區的普遍聲譽，並可能因市場和/或子市場而異。此外，住房建築業內部的競爭可能會受到可供出售的新舊住房供應過剩的影響，這些因素包括，除其他外，新住房社區數量的增加，可供出售的投機性住房的增加，以及房屋止贖的增加。競爭加劇可能會導致我們的淨新屋訂單減少，我們的房屋銷售價格下降和/或我們的房屋銷售激勵措施增加，以努力產生新的房屋銷售並保持積壓的房屋，直到它們關閉。這些競爭壓力可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生負面影響。

我們的抵押貸款子公司HomeAmerican面臨着來自眾多銀行和其他抵押貸款銀行家和經紀人的競爭，其中許多銀行規模更大，可能擁有更多的財務資源。因此，這些競爭對手可能能夠提供更好的定價和/或抵押貸款條款、更寬鬆的承保標準和更廣泛的產品，這可能會對我們抵押貸款業務的財務狀況、運營業績和現金流產生負面影響。

如果不能以合理的價格或條件獲得土地，我們可能被要求縮減在特定市場的業務，和/或我們可能在較低的盈利水平下運營。

我們的經營有賴於我們的房屋建築子公司是否有能力以合理的價格和符合我們承保標準的條款獲得用於住宅社區發展的土地。我們為新住宅社區獲得土地的能力可能會受到以下因素的不利影響：土地總體可獲得性的變化、土地賣家以合理價格出售土地的意願、對可用土地的競爭、獲得土地的融資可獲得性、分區、限制住房密度的法規以及其他市場條件。如果由於這些因素或任何其他原因，適合於住宅社區發展的土地供應，特別是已完工地塊的供應受到限制，

8

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目錄表

我們的房屋建築子公司建造和銷售的房屋可能會減少。在某種程度上，由於我們從獲得土地到開始出售房屋之間的滯後時間，我們無法及時購買土地或以合理的價格簽訂新的土地購買合同，我們可能被要求縮減在特定市場的業務，和/或我們可能在較低的盈利水平下運營。因此，我們的財務狀況、運營結果和現金流可能會受到負面影響。

供應短缺和其他與熟練勞動力和建築材料需求相關的風險可能會繼續增加成本，推遲交貨。

住宅建築行業不時出現價格波動和勞動力、材料短缺的情況。勞動力短缺的原因可能是：勞動力競爭、停工、勞資糾紛、合格行業人員短缺、缺乏足夠的公用事業基礎設施和服務，或者我們需要依賴可能沒有足夠資本或保險的當地分包商。在住房需求旺盛的時期，或者在我們運營的市場經歷對現有住宅和商業建築產生重大影響的自然災害期間，勞動力和材料短缺可能會更加嚴重。此外，我們可能會遇到勞動力短缺的情況，原因是分包商停業，或者由於房屋產量和產量較低而離開住宅建築市場。勞動力和材料的價格可能會受到上述因素、能源價格變化以及各種其他國家、地區和地方經濟因素的影響。此外，環境和其他條例以及進口關税和貿易限制已經並在未來可能繼續對木材等某些原材料的成本產生不利影響。由於製造缺陷導致的材料召回可能會導致材料短缺，並推遲房屋的交付。這些情況中的任何一種都可能導致我們住宅社區的開工或完工延遲，增加我們一個或多個住宅社區的開發成本，和/或增加我們住宅的建築成本。疫情的影響加上對新房的強勁需求，導致我們的供應鏈中斷，導致某些建築材料短缺，勞動力市場需求增加，這導致我們的土地開發和建設週期時間延長，建材和勞動力成本增加。

我們通常無法將建築成本的增加轉嫁給已經簽訂銷售合同的客户，因為這些銷售合同在簽訂合同時確定了房屋的價格，這通常是在房屋建造之前。如果市場狀況阻止通過更高的銷售價格收回增加的成本，包括分包勞動力、成品地塊、建材和其他資源，我們的財務狀況、現金流和經營業績，包括我們來自房屋銷售的毛利率，可能會受到負面影響。

如果抵押貸款利率上升，如果首付要求提高，如果貸款限額降低，或者如果抵押貸款融資變得更少，可能會對我們的業務產生不利影響。

受FHA、VA、USDA和Ginnie Mae等政府實體或Fannie Mae和Freddie Mac等政府支持企業(“GSE”)影響的抵押貸款流動性仍然是營銷我們房屋的重要因素。財務損失或其他因素可能會限制、限制或以其他方式削弱他們為抵押貸款提供保險、以不具禁止性的利率和條款提供保險或購買抵押貸款的能力或意願。如果發生這種情況，可能會對抵押貸款融資的可用性和我們的新房銷售產生負面影響。

我們認為，房利美、房貸美和金利美向抵押貸款行業提供的流動性對房地產市場非常重要。房利美和房地美的未來還存在疑問，這些機構提供的流動性的任何減少都可能對利率、抵押貸款可用性以及我們的新房和抵押貸款的銷售產生不利影響。

出售給GSE或由GSE承保的貸款受到各種貸款限額的限制。降低這些貸款限額可能會要求購房者支付更大的首付，或者獲得更具限制性的不合規或“巨型”抵押貸款，這可能會對我們的財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。

即使潛在客户不需要融資，抵押貸款產品可獲得性的變化可能會使他們更難將目前的房屋出售給需要融資的潛在買家。

如果利率上升，擁有一套住房的成本可能會受到影響，並可能導致對住房的需求進一步減少。

更改税法、激勵措施或客户目前可獲得的抵免可能會對我們的業務產生負面影響。

許多房主以個人應納税所得額扣除抵押貸款利息和財產税的形式獲得了大量的税收優惠，而這些扣除的損失或減少可能會影響到房主的淨值。

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目錄表

擁有一套住房的成本。現行税法的重大變化，如抵扣抵押貸款利息和房地產税的能力，可能會導致擁有住房的總成本增加，並可能降低購房對買家的吸引力。這可能會對新房的需求和/或銷售價格產生不利影響，這將對我們的業務產生負面影響。

我們房屋的市場價值或土地的賬面價值的下降將對我們的業務產生負面影響.

我們的房屋建築子公司獲得土地，用於在我們當前的市場內替換土地庫存和/或擴張，並可能不時購買土地，用於向新市場擴張。我們的土地和發展中土地庫存，以及已建成或在建房屋庫存的公允價值取決於市場狀況。影響我們確定庫存公允價值的因素主要包括房屋銷售價格、房屋銷售激勵水平以及房屋建築和土地成本。我們的房屋銷售價格和/或房屋銷售激勵水平可能受到以下因素的影響：房屋建築和抵押貸款行業或美國/全球整體經濟的不確定性、對新住房的需求減少、我們的競爭對手提供的房價下降、房屋止贖和賣空水平、我們的購房者獲得適當抵押貸款融資的能力下降以及房屋訂單取消的水平較高。在這種情況下，我們可能需要記錄我們庫存的減值。任何此類庫存減值都將對我們的財務狀況和運營結果產生負面影響。

自然災害可能會導致房屋建設成本增加和延誤，並可能對我們的業務產生負面影響。

我們經營的許多市場的氣候和地質條件增加了自然災害的風險。如果發生颶風、嚴重風暴、地震、乾旱、洪水、強降水或長時間降水、野火或其他自然災害或類似事件，我們的財務狀況、經營業績和現金流可能會受到負面影響。

能源價格的變化 或法規 可能會對我們建造房屋的成本產生不利影響。

我們經營的一些市場受到與能源有關的法規的影響，例如石油/天然氣鑽探作業要求的挫折或對土地使用的限制。如果這些規定被修改，我們已經擁有的土地價值或我們希望購買的土地的可用性可能會下降，這可能會對我們業務的財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。此外，我們的供應商和分包商提供的價格可能會受到各種能源成本增加的不利影響，從而對我們的財務狀況、運營結果和我們業務的現金流產生負面影響。

我們有通過資本市場(包括債務和二級抵押貸款市場)滿足的財務需求，這些市場的中斷可能會對我們的業務結果產生不利影響。

我們有通過資本市場滿足的金融需求，包括債務和二級抵押貸款市場。我們對額外資本的需求，無論是為運營融資，還是為我們現有的債務提供服務或再融資，都會隨着市場狀況和我們的財務業績和運營的變化而波動。我們不能保證我們將保持現金儲備，並從運營中產生足夠的現金流，使我們能夠償還債務或為其他流動性需求提供資金。

無論是從私人資本來源還是從公共資本市場獲得的額外資本，都會隨着我們的財政狀況和市場狀況的總體變化而波動。有時，私人資本市場和公共債務或股票市場缺乏足夠的流動性，或者我們的證券無法以有吸引力的價格出售，在這種情況下，我們將無法從這些來源獲得資金。此外，任何降低我們的信用評級和/或削弱我們的財務狀況，都可能對我們獲得必要資金的能力產生不利影響。即使融資可用，也可能代價高昂，或產生其他不利後果。

此外，我們的按揭回購安排的來源、條款和條件可能會有所更改。這些變化可能會影響資本的可獲得性、借款成本、抵押品要求和抵押品預付款等。

我們的業務在土地開發、房屋建設、銷售、抵押貸款、環境和我們業務的其他方面受到眾多聯邦、州和地方法律法規的約束。這些法律法規可能會導致額外的負債或支出，或對我們的業務造成限制。

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目錄表

我們的業務持續遵守適用的聯邦、州和地方法規、條例、規則和法規的要求，包括分區和土地使用條例、建築、管道和電氣法規、承包商許可法、州保險法、聯邦和州人力資源法律法規以及健康和安全法律法規。我們運營的各個地方已經(或可能在未來)向開發商收取費用，以資助學校、道路改善和中低收入者住房。

許可證、自來水/下水道自來水龍頭和影響費用的可用性和相關成本可能會影響我們的房屋建設運營。我們住房建設子公司所在的各個市政當局不時限制或暫停提供公用事業設施，包括自來水和下水道水龍頭。此外，我們的房屋建築子公司所在的某些司法管轄區已經提出或頒佈了“緩慢增長”或“不增長”的倡議和其他措施，這些措施可能會限制任何給定年份的建築許可證數量。這些舉措或其他類似措施可能會削弱我們在受影響的市場開設新的分支機構以及建造和銷售房屋的能力。之前討論的可用性問題以及這些費用的任何成本增加都可能對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生負面影響。

我們的房屋建設活動還受到有關水的供應、市政污水處理能力、土地使用、粉塵控制、石油和天然氣作業、建築材料、人口密度和瀕危物種保護、自然地形和植被的法規的影響。

在保護公眾健康和環境方面，我們受到越來越多的地方、州和聯邦法規、條例、規則和條例的制約。這些措施包括監管向環境排放或排放材料，如温室氣體排放、暴雨徑流、危險物質的處理、使用、儲存和處置，以及對濕地和其他敏感環境的影響。這些限制和要求可能會增加我們的運營成本，並需要額外的資本投資，這可能會對我們的財務狀況、運營結果和現金流產生負面影響。此外，我們在美國西部有廣泛的業務，在那裏已經頒佈了全國一些最廣泛的環境法律和建築建築標準。我們相信，我們在所有實質性方面都遵守了適用於我們業務的現有政府環境限制、標準和法規，這種遵守並未對我們的業務產生實質性影響。鑑於環境法的新出現和迅速變化以及可能出現的其他目前未知的事項，我們無法預測我們未來的風險敞口，我們未來實現合規或補救潛在違規行為的成本可能會很高。

適用於任何特定住宅建設項目的特定環境法律和法規因特定地點的位置、地點的環境條件以及現在和以前的用途而有很大不同。這些環境法可能會導致項目延誤，導致我們產生大量合規和其他成本，和/或禁止或嚴格限制某些環境敏感地區的住宅建設活動。環境法律和法規也可能對某些原材料的供應和價格產生負面影響，例如木材。

我們的循環信貸安排包含有關反腐敗和制裁法律的陳述，違反這些法律可能會導致違約。

我們還受制於發放、處理、銷售和償還抵押貸款的規則和條例，其中除其他外包括：禁止歧視並制定承保準則；規定審計和檢查；要求對潛在借款人進行評估和/或信用報告，並披露有關信貸和結算成本的某些信息；確定最高貸款額；禁止掠奪性貸款做法；以及監管將業務轉介給附屬實體。

抵押貸款的監管環境複雜且不斷變化，導致該行業的審計和審查數量增加。這些審查可以包括消費者貸款做法、向金融機構和其他投資者出售抵押貸款，以及住房建築公司金融服務部門的做法。適用於我們抵押貸款業務的新規則和法規或對現有規則和法規的修訂解釋可能會導致更嚴格的合規標準，這可能會大幅增加合規成本。

在正常的業務過程中，我們需要獲得擔保債券，如果無法獲得擔保債券，可能會對我們的業務造成不利影響。

按照住宅建築業的慣例，我們經常被要求提供擔保保證金，以確保我們在建築合同、開發協議和其他安排下的表現。我們獲得擔保債券的能力主要取決於我們的信用評級、資本、營運資本、過去的業績、管理專長和某些外部因素，包括擔保市場的整體容量和擔保債券發行人的承銷做法。有能力

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目錄表

獲得擔保債券也會受到保險公司發行擔保債券意願的影響。如果我們無法在需要時獲得擔保債券，我們的財務狀況、經營業績和現金流可能會受到不利影響。

在正常業務過程中出現的產品責任訴訟和保修索賠可能代價高昂。

作為一家房屋建築商，我們面臨建築缺陷和房屋保修索賠，以及與我們房屋銷售和融資相關的索賠，這些索賠是在正常業務過程中產生的。這些類型的索賠可能代價高昂。針對建築缺陷和產品責任索賠的保險或直接支付的成本可能很高，保險公司提供的保險金額可能有限。如果我們不能針對這些索賠獲得足夠的保險，我們可能會產生額外的費用，這將對我們在未來報告期的運營業績產生負面影響。此外，我們未決訴訟事項的事實和情況的變化可能會對我們的財務狀況、經營結果和現金流產生實質性影響。

與HomeAmerican出售抵押貸款相關的回購要求，可能會對我們的業務產生負面影響。

我們受制於與抵押貸款相關的風險，包括常規抵押貸款、FHA和VA抵押貸款、第二抵押貸款、高貸款價值抵押貸款和巨型抵押貸款(本金餘額超過我們市場各種門檻的抵押貸款)。這些風險可能包括，除其他外，遵守抵押貸款承保標準和相關購房者的表現，這可能要求HomeAmerican回購某些抵押貸款或提供賠償。回購的抵押貸款和/或與此類貸款相關的索賠的解決可能會對HomeAmerican的財務狀況、經營業績和現金流產生負面影響。

由於我們業務的季節性，我們的季度經營業績可能會波動。

我們可能會在房屋建設活動水平上體驗到明顯的季節性和季度間的差異。總體而言，與第一季度和第二季度相比，第三季度和第四季度交付的房屋數量和相關的房屋銷售收入都有所增加。我們認為，這種季節性反映了購房者在春季和夏季購買新房的歷史趨勢，交付計劃在秋季或冬季，以及為適應某些市場的季節性天氣條件而安排的施工時間。

我們依賴關鍵員工的服務，失去他們的服務可能會損害我們的業務。

儘管我們相信我們已經為目前的業務提供了足夠的人員配備，但由於對經驗豐富的住宅建築行業人才的競爭，留住我們的熟練人才是一個重要的重點領域。我們未來的成功在一定程度上取決於我們吸引、培訓和留住技術人才的能力。如果我們未來無法留住關鍵員工或吸引、培訓和留住其他技能人才，可能會對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生不利影響。

某些控股股東的利益可能不利於 其他 投資商

拉里·A·米澤爾和David·D·曼達裏奇通過他們的關聯公司直接或間接實益持有我們大約23%的普通股。只要他們及其關聯公司以相同的方式投票表決他們的股份，他們的共同股權實際上可以賦予他們權力，影響我們董事會成員的選舉和為我們的股東保留的其他事項。

信息技術故障和數據安全漏洞可能會損害我們的業務。

我們使用信息技術和其他計算機資源來開展重要的業務活動，並保存我們的業務記錄。這些信息技術系統依賴於電子系統和互聯網基礎設施的其他方面。我們的信息技術系統或其他數據安全控制的重大漏洞可能導致第三方獲取或損壞客户、員工或公司數據。到目前為止，我們還沒有發生重大的數據安全違規事件，但此類事件可能會對我們的財務狀況、運營業績和現金流產生重大不利影響。

項目1B。未解決的員工評論。

沒有。

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目錄表

第二項。財產。

我們的公司辦公室位於科羅拉多州丹佛市南摩納哥街4350號，郵政編碼80237，在這裏我們租用了大樓中所有144,000平方英尺的辦公空間。在我們的許多市場，我們的房屋建築部門和MDC的其他子公司租用了額外的辦公空間。雖然我們目前對我們辦公地點的適宜性和能力滿足我們目前的業務需求感到滿意，但我們會繼續根據市場狀況和我們的業務規模對其進行評估。

第三項。法律訴訟。

由於房屋建築業務的性質，我們和我們的某些子公司和附屬公司在正常業務過程中產生的各種索賠、投訴和其他法律訴訟中被列為被告，包括產品責任索賠和與我們房屋的銷售和融資相關的索賠。管理層認為，這些普通課程事項的結果不會對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。

第四項。煤礦安全信息披露。

不適用。

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目錄表

第II部

第五項。 註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場。

截至2021年12月31日，我們有546名登記在冊的股東。我們普通股的股票在紐約證券交易所交易，交易代碼為MDC。2019年1月28日，公司宣佈於2019年2月28日向2019年2月14日登記在冊的股東分配8%的股票股息。2021年1月25日，公司宣佈於2021年3月17日向2021年3月3日登記在冊的股東分配8%的股票股息。根據會計準則彙編主題260，“每股收益”，基本和稀釋每股收益金額，加權平均流通股，以及宣佈的每股紅利在所有呈報的期間都已重新列報，以反映這些股票紅利的影響。

下表列出了2021年、2020年和2019年宣佈和支付的現金股利

			日期 申報						日期 付款						分紅 每股						總計 分紅 已支付
			(單位：千)
2021
第一季度			01/25/21						02/24/21						$	0.37					$	25,978
第二季度			04/26/21						05/26/21						0.40						28,249
第三季度			07/26/21						08/25/21						0.40						28,276
第四季度			10/25/21						11/24/21						0.50						35,339
															$	1.67					$	117,842
2020
第一季度			01/27/20						02/26/20						$	0.31					$	20,768
第二季度			04/01/20						05/20/20						0.31						20,914
第三季度			07/27/20						08/26/20						0.31						21,374
第四季度			10/26/20						11/24/20						0.37						25,952
															$	1.29					$	89,008
2019
第一季度			01/28/19						02/27/19						$	0.26					$	17,019
第二季度			04/29/19						05/29/19						0.28						18,521
第三季度			07/22/19						08/21/19						0.28						18,700
第四季度			10/28/19						11/27/19						0.28						18,780
															$	1.09					$	73,020

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目錄表

下表提供了截至2021年12月31日的三個月內我們回購普通股的信息：

期間：						購買的股份總數(1)						平均值 支付的價格 每股						購買的股份總數 作為公開宣佈的計劃的一部分 或計劃(2)						的最大共享數 可能還會根據 計劃或計劃(2)
2021年10月1日至10月31日						—						不適用						—						4,000,000
2021年11月1日至11月30日						—						不適用						—						4,000,000
2021年12月1日至12月31日						11,872						$	55.83					—						4,000,000

__________________________________

(1)股票是指在某些非既得股持有人的選擇下，我們扣留的普通股股份，用於支付在歸屬限制性股票獎勵股份時應繳納的預扣税，市值接近應繳預扣税額。

(2)：我們被授權回購最多400萬股我們的普通股。在截至2021年、2020年或2019年12月31日的年度內，沒有根據該回購計劃回購的MDC普通股。該回購授權書沒有到期。

性能圖表

下面是一張圖表，比較了在截至2021年12月31日的五年期間，mdc普通股的累計總回報與S&P500®股票指數的累計總回報的年度變化，以及與其他房屋建築商同行在該期間開始時的加權總回報的年變化。

圖中假設投資了(1)我們的普通股；(2)投資於S®指數成份股公司的股票；(3)投資於同業集團公司的股票，就在該期間開始之前，並且在該季度內收到的所有股息都在該季度進行了再投資。同級組指數由以下公司組成：Beazer Home USA，Inc.，D.R.Horton，Inc.，Hovnanian Enterprise，Inc.，KB Home，Lennar Corporation，M/I Home，Inc.，Meritage Home Corporation，NVR，Inc.，PulteGroup，Inc.和Toll Brothers，Inc.。

下圖所示的股價表現並不代表未來的股價表現。

第六項。 [已保留]

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目錄表

第7項。管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析。

以下討論應與本年度報告10-K表其他部分所列的綜合財務報表及其附註一併閲讀，並以其全文加以限定。本項目包含涉及風險和不確定因素的前瞻性陳述。實際結果可能與這些前瞻性陳述中指出的大不相同。可能導致這種差異的因素包括但不限於“項目1A，與我們業務有關的風險因素”中討論的那些因素。 本表格10-K的這一部分一般討論2021年和2020年的項目，以及2021年和2020年之間的年度比較。未包括在本10-K表中的2019年項目的討論以及2020與2019年的同比比較可在公司截至2020年12月31日的10-K表年度報告的第二部分第7項中的“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中找到。

			2021						2020						2019
			(千美元，每股除外)
住宅建設：
房屋銷售收入			$	5,102,456					$	3,765,379					$	3,205,248
房屋銷售成本			(3,924,093)						(2,982,668)						(2,600,196)
存貨減值準備			(1,600)						—						(935)
銷售總成本			(3,925,693)						(2,982,668)						(2,601,131)
毛利			1,176,763						782,711						604,117
毛利率%			23.1		%				20.8		%				18.8		%
銷售、一般和行政費用			(493,993)						(403,218)						(362,790)
債務清償損失			(23,571)						—						—
利息和其他收入			5,965						4,233						9,070
其他費用			(5,476)						(5,209)						(5,635)
住宅建設税前收入			659,688						378,517						244,762
金融服務：
收入			152,212						135,832						88,005
費用			(64,477)						(52,465)						(45,001)
其他收入(費用)，淨額			4,271						(4,372)						17,223
金融服務業税前收入			92,006						78,995						60,227
所得税前收入			751,694						457,512						304,989
所得税撥備			(178,037)						(89,930)						(66,677)
淨收入			$	573,657					$	367,582					$	238,312
每股收益：
基本信息			$	8.13					$	5.33					$	3.56
稀釋			$	7.83					$	5.17					$	3.44
加權平均已發行普通股：
基本信息			70,174,281						68,531,856						66,546,347
稀釋			72,854,601						70,676,581						68,798,879
宣佈的每股現金股息			$	1.67					$	1.29					$	1.09
現金提供方(使用於)：
經營活動			$	(207,990)					$	(23,095)					$	57,833
投資活動			$	(27,679)					$	21,685					$	(28,785)
融資活動			$	335,156					$	31,170					$	(24,975)

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目錄表

執行摘要

概述

MDC的行業狀況和前景*

冠狀病毒/新冠肺炎大流行於2020年3月下旬開始影響美國經濟，對消費者需求、金融市場和就業水平產生不利影響。房屋建築業也未能倖免於大流行的影響，因為在2020年3月和4月期間，我們經歷了整個行業流量和訂單活動的減少以及取消數量的增加。隨着經濟活動的恢復和與新冠肺炎相關的限制令的放鬆，對我們的住房的需求在2020年剩餘時間裏顯著改善。雖然我們在2021年看到了更正常的季節性模式的迴歸，但在經濟改善、低利率和對郊區住房所有權的持續關注的推動下，需求在全年保持強勁。我們認為，這些因素中的許多因素將在未來一段時間內繼續支撐新的住房需求。相比之下，新房和現房的供應仍然受到限制，這在很大程度上是由於過去10年新房產量不足。由於這種供需失衡，我們全年提高了我們大部分社區的銷售價格，以(1)抵消由於成本上漲以及勞動力和材料短缺而大幅增加的成本；(2)鑑於當前的需求和建設能力的限制，提高成交房屋的盈利能力；以及(3)降低銷售吸收率，將積壓保持在我們的建築人員和貿易供應商可以管理的水平。

像行業內的許多人一樣，由於各種原因，我們繼續經歷某些建築材料的短缺和勞動力市場的緊張，包括目前的供需失衡和疫情造成的中斷。這些幹擾導致我們的建築和土地開發時間延長。例如，我們在2021年第四季度的平均銷售到完成周期時間超過9個月，而我們更典型的構建時間為6至8個月。我們預計，物質或勞動力條件在短期內不會有明顯改善。

儘管面臨這些挑戰，但我們在截至2021年12月31日的全年實現了創紀錄的房屋銷售收入和綜合淨收入。截至2021年12月31日，我們的積壓房屋有7640套，估計美元價值43億美元，與2020年12月31日的積壓房屋相比，分別增加了15%和32%。這是我們有史以來最高的年終積壓，無論是單位還是美元。此外，年內我們批准了超過20,000個地段用於收購，導致擁有的地段同比增長29%，截至年底，可供選擇的地段約為38,000個。這些指標對我們的增長前景是個好兆頭，我們在年內進入博伊西、納什維爾、奧斯汀和阿爾伯克基市場的戰略也是如此。金融服務業的税前收入在2021年達到創紀錄水平，這在很大程度上是由我們的抵押貸款業務推動的，這得益於2020年至2021年初每筆貸款的盈利能力提高。隨着一級抵押貸款市場的競爭加劇，我們看到這些利潤率回到了更多的歷史水平。總體而言，我們保持謹慎，並繼續密切關注與新冠肺炎相關的事態發展，這些事態發展具有很高的不確定性，可能對我們未來的運營和財務業績產生不利和實質性的影響。

在2021年12月選擇性贖回剩餘的1.264億美元利率為5.500的優先票據(計劃於2024年1月到期)後，年末我們的總流動資金為17.5億美元。截至2021年12月31日，我們的債務與資本比率環比降至36.5%。我們相信，我們的財務狀況在住宅建築業中名列前茅，併為我們提供了推動業務持續增長的資本資源。

截至去年首十二個月的業績 2021年12月31日

在截至2021年12月31日的一年中，我們報告的淨收益為5.737億美元，或每股稀釋後收益7.83美元，比上年同期的淨收益3.676億美元，或每股稀釋後收益5.17美元增長了56%。我們的房屋建築和金融服務業務都為這些同比增長做出了貢獻，我們的房屋建築業務的税前收入增加了281.2美元，增幅為74%，我們的金融服務税前收入增加了1300萬美元，增幅為16%。房屋建築税前收入的增加是由於我們的營業利潤率增加了330個基點，房屋銷售收入增加了36%。這些增長被債務償還虧損2360萬美元部分抵消。營業利潤率的增加是由於我們在過去12個月中改善了定價，以及隨着我們繼續增長我們的房屋建築業務而提高了運營槓桿，但部分被供應成本的增加所抵消。金融服務税前收入的增加主要是由於我們的房屋建築業務量的整體增長。此外，去年同期確認的股本證券淨虧損為830萬美元，進一步影響了金融服務税前收入的同比增長。

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目錄表

由於訂單的平均銷售價格上漲了11%，我們的淨新屋訂單的美元價值比前一年增長了11%。平均售價的上升是過去12個月實施價格上漲的結果。

*請參閲“前瞻性陳述”上圖。

住宅建設

税前收入 (虧損)

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						變化												2020						變化												2019
									金額						%												金額						%
			(千美元)
西			$	463,302					$	233,351					101		%				$	229,951					$	66,882					41		%				$	163,069
高山			231,523						56,522						32		%				175,001						38,688						28		%				136,313
東			59,494						39,488						197		%				20,006						10,149						103		%				9,857
公司			(94,631)						(48,190)						104		%				(46,441)						18,036						(28)		%				(64,477)
住宅建設税前收入總額			$	659,688					$	281,171					74		%				$	378,517					$	133,755					55		%				$	244,762

2021年住宅建設税前收入為6.597億美元，比截至2020年12月31日的年度的3.785億美元增加2.812億美元。增長主要歸因於房屋銷售收入增加36%，房屋銷售毛利率提高230個基點，以及銷售、一般和行政費用佔收入的百分比下降100個基點。

由於房屋銷售收入增長41%，毛利率提高，我們的西部地區税前收入同比增長2.334億美元。我們的Mountain部門的税前收入比上一年增加了5650萬美元，這是房屋銷售收入增長21%和毛利率改善的結果。我們的東區税前收入比上一年增加了3950萬美元，這主要是由於房屋銷售收入增長了56%和毛利率的改善。我們的每個房屋建築部門也受益於銷售、一般和行政費用佔收入的比例下降，這是由於運營槓桿的改善。我們的公司部門税前虧損增加4,820萬美元，原因是本年度確認的債務報廢虧損2,360萬美元、基於股票和遞延的薪酬支出增加、員工人數增加導致的工資支出增加以及獎金支出增加。

資產

			十二月三十一日，												變化
			2021						2020						金額						%
			(千美元)
西			$	2,472,378					$	1,855,567					$	616,811					33		%
高山			1,072,717						905,007						167,710						19		%
東			450,675						274,937						175,738						64		%
公司			547,364						470,909						76,455						16		%
住房建築業總資產			$	4,543,134					$	3,506,420					$	1,036,714					30		%

從2020年12月31日到2021年12月31日，房屋建築總資產增長了30%。我們每個房屋建築部門的增長都是庫存餘額增加的結果。這些增長是由於截至期末竣工或在建房屋的增加，以及除我們的山地段外，在此期間收購的地塊數量多於交付給購房者的地塊數量。本公司業務的增長是由於年內發行優先票據的收益所致。這一增長部分被我們公司部門用於土地收購和建設活動的資金以及我們計劃於2024年1月到期的250,000，5.500%優先票據的退役所抵消。

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目錄表

新送貨上門 房屋銷售收入(&H)：

房屋銷售收入的變化受到交付的新房數量和交付房屋的平均售價變化的影響。下面提供了我們每個細分市場對這兩個指標重大變化的評論。

			十二月三十一日，
			2021																		2020																		更改百分比
			住家						美元 價值						平均值 價格						住家						美元 價值						平均值 價格						住家						美元 價值						平均值 價格
			(千美元)
西			5,732						$	2,964,766					$	517.2					4,412						$	2,106,241					$	477.4					30		%				41		%				8		%
高山			2,770						1,567,198						565.8						2,530						1,293,779						511.4						9		%				21		%				11		%
東			1,480						570,492						385.5						1,216						365,359						300.5						22		%				56		%				28		%
總計			9,982						$	5,102,456					$	511.2					8,158						$	3,765,379					$	461.6					22		%				36		%				11		%

			十二月三十一日，
			2020																		2019																		更改百分比
			住家						美元 價值						平均值 價格						住家						美元 價值						平均值 價格						住家						美元 價值						平均值 價格
			(千美元)
西			4,412						$	2,106,241					$	477.4					3,763						$	1,771,061					$	470.7					17		%				19		%				1		%
高山			2,530						1,293,779						511.4						2,242						1,131,568						504.7						13		%				14		%				1		%
東			1,216						365,359						300.5						969						302,619						312.3						25		%				21		%				(4)		%
總計			8,158						$	3,765,379					$	461.6					6,974						$	3,205,248					$	459.6					17		%				17		%				—		%

在截至2021年12月31日的一年中，我們每個細分市場交付的新房數量受到建設週期時間增加的負面影響。在截至2021年12月31日的一年中，我們的平均銷售到完成周期時間約為36周。從截至2020年12月31日的年度到截至2021年12月31日的年度，週期時間同比增加了約5周。這一增長主要是由於許可時間延長、供應鏈中斷和大流行導致的勞動力短缺以及對新房需求的增加。

《西段評論》

在截至2021年12月31日的一年中，新房交付量的增加是由於年初積壓房屋數量的增加。這一增長部分被我們這一細分市場中大多數市場的積壓轉換率下降所抵消，這是由於上文討論的建設週期增加的結果。由於過去12個月實施的價格上漲以及交付房屋的地理組合從亞利桑那州轉移到南加州，交付的房屋的平均銷售價格上升。這些增長被MIX轉向價格較低的社區所部分抵消。

山段解説

在截至2021年12月31日的一年中，新房交付量的增加是由於年初積壓房屋數量的增加。由於上文討論的施工週期時間增加，積壓轉換率下降，部分抵消了這一增長。由於過去12個月實施的價格上漲，交付住房的平均售價有所上升。

東段評論

在截至2021年12月31日的一年中，新房交付量的增加是由於年初積壓房屋數量的增加。由於上文討論的施工週期時間增加，積壓轉換率下降，部分抵消了這一增長。由於過去12個月實施的價格上漲，交付住房的平均售價有所上升。此外，我們經歷了幾個市場內的混合產品向價格更高的社區的轉變。

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目錄表

毛利率

截至2021年12月31日的一年，我們的房屋銷售毛利率同比增長230個基點，從20.8%增長到23.1%。在過去12個月幾乎所有社區都實施了價格上漲的推動下，我們每個細分市場的房屋銷售毛利率都有所增加。我們的房屋銷售毛利率也受到了我們在銷售成本中的資本化利息占房屋銷售收入的百分比下降的積極影響。這些改善被建築材料和勞動力成本的同比增長部分抵消了。

存貨減值準備

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度按分部確認的存貨減值見下表。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
			(千美元)
已建成或在建的住房：
西			$	1,600					$	—					$	100
高山			—						—						0
東			—						—						435
小計			1,600						—						535
土地及發展中的土地：
西			—						—						—
高山			—						—						400
東			—						—						—
小計			—						—						400
存貨減值總額			$	1,600					$	—					$	935

下表提供了所列期間的定量數據，適用時用於確定減值存貨的公允價值。

						減值數據																					量化數據
截至三個月						數量 細分 受損的						庫存 減值						的公允價值 減值後庫存									貼現率
						(千美元)
2021年12月31日						1						1,600						$	6,903											不適用
總計												$	1,600
2019年3月31日						2						$	610					$	10,476											不適用
2019年12月31日						2						325						3,948												不適用
總計												$	935

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目錄表

銷售、一般和行政費用

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						變化						2020						變化						2019
			(千美元)
一般和行政費用			$246,042						$61,322						$184,720						$9,693						$175,027
一般和行政費用作為 房屋銷售收入的百分比			4.8%						(10)bps						4.9%						(60)bps						5.5%
營銷費用			$104,435						$9,332						$95,103						$13,488						$81,615
營銷費用佔住房的百分比 銷售收入			2.0%						(50)bps						2.5%						0位/秒						2.5%
佣金開支			$143,516						$20,121						$123,395						$17,247						$106,148
佣金費用占房屋費用的百分比 銷售收入			2.8%						(50)bps						3.3%						0位/秒						3.3%
銷售、一般和行政費用合計			$493,993						$90,775						$403,218						$40,428						$362,790
總銷售量，一般和行政 費用占房屋的百分比 銷售收入(SG&A税率)			9.7%						(100)bps						10.7%						(60)bps						11.3%

在截至2021年12月31日的一年中，我們的一般和行政費用的增加主要是由於(1)基於股票和遞延的薪酬費用增加，(2)獎金費用增加，以及(3)由於平均員工人數增加而增加的工資相關費用。

在截至2021年12月31日的一年中，由於遞延銷售攤銷增加和因成交增加而產生的主營銷費用增加，營銷費用增加。

在截至2021年12月31日的一年中，由於房屋銷售收入同比增長，佣金支出增加。

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目錄表

其他房屋建築運行數據

淨新訂單 和活動細分：

淨新訂單美元價值的變化受到淨新訂單數量和這些房屋的平均售價變化的影響。下面提供了我們每個細分市場對這兩個指標重大變化的評論

			十二月三十一日，
			2021																								2020																								更改百分比
			住家						美元 價值						平均值 價格						每月 吸收量 費率*						住家						美元價值						平均價格						每月 吸收率*						住家						美元價值						平均價格						每月 吸收量 費率*
			(千美元)
西			6,238						$	3,417,437					$	547.8					5.25						6,099						$	3,078,584					$	504.8					5.29						2		%				11		%				9		%				(1)		%
高山			2,926						1,831,755						626.0						4.33						3,337						1,818,833						545.1						4.46						(12)		%				1		%				15		%				(3)		%
東			1,803						789,810						438.1						4.05						1,576						562,419						356.9						4.27						14		%				40		%				23		%				(5)		%
總計			10,967						$	6,039,002					$	550.7					4.75						11,012						$	5,459,836					$	495.8					4.85						—		%				11		%				11		%				(2)		%

			十二月三十一日，
			2020																								2019																								更改百分比
			住家						美元 價值						平均值 價格						每月 吸收量 費率*						住家						美元價值						平均價格						每月 吸收率*						住家						美元價值						平均價格						每月 吸收量 費率*
			(千美元)
西			6,099						$	3,078,584					$	504.8					5.29						4,263						$	1,963,489					$	460.6					3.91						43		%				57		%				10		%				35		%
高山			3,337						1,818,833						545.1						4.46						2,410						1,189,193						493.4						3.04						38		%				53		%				10		%				47		%
東			1,576						562,419						356.9						4.27						1,166						342,469						293.7						3.68						35		%				64		%				22		%				16		%
總計			11,012						$	5,459,836					$	495.8					4.85						7,839						$	3,495,151					$	445.9					3.56						40		%				56		%				11		%				36		%

*計算為期間內淨新訂單總數？期間內平均活躍社區數？期間內的月數

			活動細分																		平均活動細分
			十二月三十一日，																		截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						更改百分比						2021						2020						更改百分比
西			96						103						(7)		%				99						96						3		%
高山			54						60						(10)		%				56						62						(10)		%
東			37						31						19		%				37						31						19		%
總計			187						194						(4)		%				192						189						2		%

《西段評論》

在截至2021年12月31日的一年中，平均售價的上漲是由於過去12個月來幾乎所有社區都實施了價格上漲。

山段解説

在截至2021年12月31日的一年中，淨新訂單的減少是由於我們科羅拉多州市場內平均活躍細分市場的減少。平均售價的上漲是由於過去12個月在我們幾乎所有社區內實施的價格上漲。

東段評論

在截至2021年12月31日的一年中，淨新訂單的增加是由於我們佛羅裏達市場內平均活躍細分市場的增加。這一增長被每月銷售額吸納率的下降部分抵消。平均售價的上漲是由於過去12個月在我們幾乎所有社區內實施的價格上漲。此外，我們經歷了幾個市場內的混合產品向價格更高的社區的轉變。

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目錄表

取消率：

			取消訂單佔總銷售額的百分比
			十二月三十一日，
			2021						變化						2020						變化						2019
西			16		%				(1)		%				17		%				(1)		%				18		%
高山			18		%				(4)		%				22		%				(2)		%				24		%
東			18		%				(6)		%				24		%				—		%				24		%
總計			17		%				(2)		%				19		%				(2)		%				21		%

我們取消的訂單佔總銷售額的百分比(“取消率”)從截至2020年12月31日的年度的19%降至截至2021年12月31日的年度的17%。這是由於圍繞大流行的普遍經濟不確定性導致2020年第一季度和第二季度的取消率較高。

與我們提供的季度房屋建設運營數據一致，我們還包括了截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度每個季度取消的房屋佔開始積壓房屋的百分比。

			取消訂單占房屋期初積壓的百分比
			2021																								2020
			截至三個月
			12月31日						9月30日						6月30日						3月31日						12月31日						9月30日						6月30日						3月31日
西			9		%				8		%				5		%				7		%				7		%				11		%				14		%				15		%
高山			8		%				7		%				5		%				8		%				9		%				12		%				20		%				22		%
東			10		%				7		%				9		%				13		%				10		%				18		%				22		%				23		%
總計			9		%				7		%				6		%				8		%				8		%				12		%				17		%				18		%

以下是積壓的數據：

			十二月三十一日，
			2021																		2020																		更改百分比
			住家						美元 價值						平均值 價格						住家						美元 價值						平均值 價格						住家						美元 價值						平均價格
			(千美元)
西			4,216						$	2,328,949					$	552.4					3,710						$	1,831,205					$	493.6					14		%				27		%				12		%
高山			2,174						1,402,052						644.9						2,018						1,090,557						540.4						8		%				29		%				19		%
東			1,250						567,695						454.2						927						341,439						368.3						35		%				66		%				23		%
總計			7,640						$	4,298,696					$	562.7					6,655						$	3,263,201					$	490.3					15		%				32		%				15		%

截至2021年12月31日，我們有7640套積壓房屋，總價值43億美元，分別比2020年12月31日增加了15%和32%。積壓房屋數量的增加主要是因為我們幾乎所有市場的週期時間都增加了。積壓房屋平均售價的上升是由於過去12個月我們幾乎所有社區都實施了價格上漲，以及如上所述我們在東區的淨新訂單組合發生了變化。我們將積壓轉化為結案的能力在未來時期可能會受到大流行病的不利和實質性影響，其程度高度不確定，並取決於未來的事態發展。

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目錄表

已建成或在建的房屋：

			十二月三十一日，
			2021						2020						更改百分比
未售出：
已完成			25						48						(48)		%
在建工程			312						131						138		%
未售出的開工房屋總數			337						179						88		%
在建或竣工的已售房屋			6,379						4,797						33		%
在建或建成的樣板房			479						498						(4)		%
竣工或在建房屋總數			7,195						5,474						31		%

在建或竣工的已售房屋數量增加是由於上文所述的積壓房屋數量同比增加，以及截至期末已售出但尚未開工的積壓房屋數量同比減少1,100個基點。

已擁有和可選擇的地段(包括已建成或在建的房屋)：

			2021年12月31日																		2020年12月31日
			地段 擁有						地段 可選						總計						地段 擁有						地段 可選						總計						總計% 變化
西			15,968						4,534						20,502						12,335						3,460						15,795						30		%
高山			6,660						4,171						10,831						6,279						2,591						8,870						22		%
東			4,304						2,443						6,747						2,868						1,936						4,804						40		%
總計			26,932						11,148						38,080						21,482						7,987						29,469						29		%

截至2021年12月31日，我們擁有和選擇的地塊總數為38,080個，比2020年12月31日增加了29%。我們相信，我們的總批次供應可以支持未來的增長。看見“前瞻性陳述”上面。

金融服務

			截至十二月三十一日止的年度：
									變化																		變化
			2021						金額						%						2020						金額						%						2019
			(千美元)
金融服務收入
抵押貸款業務			$	107,535					$	5,860					6		%				$	101,675					$	46,453					84		%				$	55,222
其他			44,677						10,520						31		%				34,157						1,374						4		%				32,783
金融服務收入總額			$	152,212					$	16,380					12		%				$	135,832					$	47,827					54		%				$	88,005
金融服務業税前收入
抵押貸款業務			$	69,455					$	(1,562)					(2)		%				$	71,017					$	41,705					142		%				$	29,312
其他			22,551						14,573						183		%				7,978						(22,937)						(74)		%				30,915
金融服務業税前收入總額			$	92,006					$	13,011					16		%				$	78,995					$	18,768					31		%				$	60,227

在截至2021年12月31日的一年中，我們的金融服務收入增加了1640萬美元，比前一年同期增長了12%。增長歸因於我們的其他金融服務部門，該部門的收入增加了1050萬美元。這一增長是2021年期間銷量增加的結果。我們的抵押貸款業務部門增加了590萬美元。這是房屋建築量增加的結果，但有關增幅主要被一手按揭市場競爭加劇所抵銷。

在截至2021年12月31日的一年中，我們的金融服務税前收入比上年同期增加了1300萬美元，增幅為16%。這一增長是由於我們的其他金融服務部門，該部門的税前收入增加了1460萬美元。這一增長是由於上一年期間確認的股本證券淨虧損830萬美元的結果，在較小程度上是由於我們的房屋建築業務量的增加。我們抵押貸款的減值

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目錄表

業務增加的原因是與補償有關的成本增加，但被期內出售傳統抵押貸款服務權所確認的350萬美元收益和房屋建築量增加部分抵消。

下表列出了我們的抵押貸款業務的信息，涉及按揭貸款的來源和獲取率。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						%或百分比變化						2020						%或百分比變化						2019
			(千美元)
原創作品總數：
貸款			6,247						10		%				5,688						30		%				4,361
本金			$	2,622,158					23		%				$	2,140,229					35		%				$	1,585,487
捕獲率數據：
房屋完成率佔交付房屋總數的百分比			62		%				(7)		%				69		%				7		%				62		%
成交率佔所有交付房屋的百分比(不包括現金銷售)			65		%				(7)		%				72		%				5		%				67		%
按揭貸款產品組合：
聯邦住房管理局貸款			16		%				(6)		%				22		%				3		%				19		%
其他政府貸款(退伍軍人事務部和美國農業部)			19		%				(2)		%				21		%				1		%				20		%
政府貸款總額			35		%				(8)		%				43		%				4		%				39		%
常規貸款			65		%				8		%				57		%				(4)		%				61		%
			100		%				—		%				100		%				—		%				100		%
貸款類型：
固定費率			100		%				—		%				100		%				2		%				98		%
手臂			—		%				—		%				—		%				(2)		%				2		%
信用質量：
FICO平均得分			740						1		%				735						—		%				738
其他數據：
平均綜合LTV比率			84		%				(1)		%				85		%				2		%				83		%
完整的單據貸款			100		%				—		%				100		%				—		%				100		%
出售給第三方的貸款：
貸款			6,210						10		%				5,620						33		%				4,217
本金			$	2,563,637					22		%				$	2,104,624					37		%				$	1,532,214

所得税

截至2021年、2020年和2019年12月31日止年度，我們分別錄得1.78億美元、8,990萬美元和6,670萬美元的所得税撥備，由此產生的有效所得税税率分別為23.7%、19.7%和21.9%。我們的税項撥備和有效税率受以下因素影響：(I)全年税前賬面收入，經僅就税務目的可扣除/不可扣除的項目(即永久性項目)進行調整；(Ii)聯邦能源抵免的好處；(Iii)在州司法管轄區產生的不同於綜合收入的應税收入；(Iv)作為獨立項目記錄的基於股票的補償意外之財。截至2021年12月31日的一年，我們的有效税率與聯邦法定税率之間的差異主要是由於3.5%的州税和2.0%的可扣除高管薪酬限制，但聯邦能源抵免福利(1.9%)和與法定限制到期相關的不確定税收狀況逆轉的福利(0.5%)部分抵消了這一差異。

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目錄表

流動資金和資本資源

我們利用我們的流動資金和資本資源(1)支持我們的業務，包括購買土地、土地開發和建造房屋；(2)提供營運資金；(3)為購房者提供抵押貸款。本行的流動資金包括現金及現金等價物、循環信貸安排(定義見下文)及按揭回購安排(定義見下文)。此外，我們現有的有效擱置登記聲明允許我們發行高達20億美元的股票、債務或混合證券，其中10億美元剩餘。

材料現金需求

我們是許多合同義務的一方，涉及向第三方付款的承諾。這些債務會影響我們的短期和長期流動性和資本資源需求。某些合同債務反映在截至2021年12月31日的綜合資產負債表中，而其他則被視為未來的承付款。我們的合同義務主要包括長期債務和相關利息支付、我們的抵押回購工具到期付款、與根據購買協議和土地開發協議(其中許多協議以信用證或擔保債券擔保)項下的預期土地收購相關的購買義務以及經營租賃。其他重大現金需求包括尚未簽訂合同的土地收購和開發成本、房屋建造成本、運營費用，包括我們的銷售、一般和行政費用、資本改善投資和資金以及股息支付。

截至2021年12月31日，我們有不同期限的未償還優先票據，本金總額為15億美元，沒有一筆在12個月內支付。與票據相關的未來利息支付總額為14億美元，其中6420萬美元應在12個月內支付。截至2021年12月31日，我們有3470萬美元的所需運營租賃未來最低付款。

截至2021年12月31日，我們有4,160萬美元的現金存款和1,960萬美元的信用證存款，這些存款獲得了購買11,148批貨物的期權合同，總估計購買價格為10億美元。

截至2021年12月31日，我們的未償還擔保債券和信用證總額分別為3.713億美元和2.155億美元，其中包括HomeAmerican簽發的1.754億美元信用證。完成與這些債券和信用證有關的債務的估計費用分別約為2.017億美元和1.616億美元。我們預計，這些履約保證金和信用證所擔保的債務一般將在正常業務過程中按照適用的合同條款履行。在履行義務的範圍內，相關的履約保證金和信用證應該解除，我們不應該有任何持續的義務。然而，如果要求支付任何此類履約保證金或信用證，我們的賠償義務可能會要求我們向履約保證金或信用證的發行人進行補償。我們沒有就第三方義務做出任何實質性保證。

資本資源

在截至2021年12月31日的年度內，我們加快了我們所有2.5億美元5.500%優先票據的退役，這些票據原定於2024年1月到期(見附註16，信用額度和債務總額，在財務報表附註中，供進一步討論)。由於我們目前的現金餘額、現金等價物、進入資本市場的能力，以及我們的循環信貸機制和抵押回購機制下的可用能力，我們相信我們的資本資源足以滿足我們的短期和長期資本需求，包括在優先票據到期時滿足未來的付款。看見“前瞻性陳述”上面。

我們可能會不時尋求註銷或通過現金購買我們的未償還優先票據，無論是通過公開市場購買、私下談判交易或其他方式。此類回購(如果有的話)將取決於當時的市場狀況、我們的流動性要求、合同限制和其他因素。涉及的金額可能很大。

優先票據、循環信貸安排及按揭回購安排

高級附註我們的優先票據沒有擔保，雖然優先票據契約對擔保債務和其他交易有一些限制，但它們不包含金融契約。我們的高級票據是完全和無條件的

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目錄表

在無擔保的基礎上，由我們的大多數房屋建築部門子公司共同和各自擔保。我們相信，我們遵守優先票據契約中的陳述、保證和契諾。

循環信貸安排。我們與一組貸款人簽訂了無擔保循環信貸協議(“循環信貸安排”)，該協議可用於一般企業用途。本協議於2020年12月28日修訂，以(1)將總承諾額從10億美元增加到12億美元(下稱“承諾額”)，(2)將承諾額中11.25億美元的循環信貸安排到期日延長至2025年12月18日，其餘承諾額將於2023年12月18日終止，以及(3)規定應我們的要求，承諾額總額可增加至不超過17億美元，但須得到現有或額外貸款人的額外承諾，如果是其他貸款人，則須徵得共同管理代理人的同意。根據循環信貸安排的定義，基本利率借款的利率等於(1)0.0%，(2)最優惠利率，(3)聯邦基金有效利率加1.50%，(4)指定的歐洲貨幣利率加1.00%，在每種情況下，加根據我們的信用評級和槓桿率確定的保證金。歐洲貨幣借款的利率等於特定的歐洲貨幣利率加上基於我們的信用評級和槓桿率確定的保證金。任何時候，當我們的槓桿率在最近一個日曆季度的最後一天超過55%時，所有未償還的綜合優先債務的本金總額不得超過借款基礎。如果我們的槓桿率(截至最近一個日曆季度的最後一天)為55%或更低，則沒有借款基礎要求。

循環信貸安排規定，在發生某些事件時，可以從歐洲貨幣匯率過渡到基準替代匯率。

循環信貸安排由我們的大多數房屋建築部門子公司共同和各自提供全面和無條件的擔保。該設施包含各種陳述、保證和契諾，我們認為這些都是此類協議的慣例。金融契約包括綜合有形淨值測試和槓桿測試，以及綜合有形淨值契約，所有這些都在循環信貸安排中定義。未能滿足上述測試並不構成違約事件，但可能觸發設施的“超期”。違反合併有形淨值公約(但不是合併有形淨值測試)或違反反腐敗或制裁法律將導致違約。

循環信貸安排會在某些特定違約事件時加速，包括違反綜合有形淨值契約、違反反腐敗或制裁法律、未能及時付款、違反某些陳述或契約、未能償還其他重大債務，或另一人成為我們已發行普通股50%或以上的實益擁有人。我們相信，截至2021年12月31日，我們遵守了循環信貸安排中包含的陳述、擔保和契諾。

截至2021年12月31日，我們在循環信貸安排下有1,000萬美元的借款和4,010萬美元的未償還信用證，剩餘借款能力為11.5億美元。

按揭回購安排。HomeAmerican與美國銀行全國協會(USBNA)簽訂了主回購協議(“抵押回購機制”)。抵押貸款回購機制向HomeAmerican提供流動資金，規定向USBNA出售總計7500萬美元(在某些條件下可能增加至多7500萬美元)的合格抵押貸款，並與HomeAmerican達成協議，在未來日期回購抵押貸款。在該等按揭貸款轉回HomeAmerican前，有關該等貸款的文件將由USBNA作為託管人，根據日期為2008年11月12日的託管協議(“託管協議”)，由HomeAmerican與USBNA之間持有。如果一項符合資格的按揭貸款變得不符合資格，如按揭回購機制所界定，HomeAmerican可能會被要求立即回購不符合資格的按揭貸款。抵押回購安排於2020年9月24日、2021年3月25日、2021年5月20日和2021年12月21日進行了修訂，以調整特定時間段的購買承諾。作為修訂的一部分，購買承諾(在某些條件下可增加至多7500萬美元)增加如下：(1)2020年12月22日至2021年2月4日期間的2億美元；(2)2021年3月25日至2021年4月22日期間的1.75億美元；2021年6月23日至2021年10月21日期間的1.75億美元；以及2022年3月23日至2022年4月21日期間的4億美元；以及(3)2021年12月21日至2022年2月15日期間的4億美元。按揭回購安排計劃於2022年5月19日終止。

截至2021年12月31日，按揭回購機制的最高承諾總額並未暫時增加。按揭回購安排的最高承諾總額於2020年12月28日暫時增加5,000萬美元，有效期至2021年1月27日。截至2021年12月31日和2020年12月31日，HomeAmerican分別有2.563億美元和2.024億美元的抵押貸款，根據抵押回購機制，HomeAmerican有義務回購。HomeAmerican根據抵押回購計劃有義務回購的抵押貸款

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目錄表

貸款作為債務融資安排入賬，並在綜合資產負債表中作為按揭回購安排列報。按揭回購安排於2021年12月21日修訂，規定由以倫敦銀行同業拆息(LIBOR)為基礎的定價利率過渡至以有擔保隔夜融資利率(SOFR)為基礎的定價利率。

按揭回購安排包含各種陳述、保證以及肯定和否定契約，我們認為這些契約是此類協議的慣例。負面公約包括(I)最低經調整有形淨值要求、(Ii)最高經調整有形淨值比率、(Iii)最低經調整淨收入要求及(Iv)最低流動資金要求。上述資本化條款在按揭回購安排中定義。我們相信，截至2021年12月31日，HomeAmerican遵守了抵押回購安排中包括的陳述、擔保和契諾。

分紅

在截至2021年和2020年12月31日的年度內，我們分別支付了每股1.67美元和1.29美元的股息。除了支付的現金股息外，公司在2021年期間還分配了8%的股票股息。

MDC普通股回購計劃

在2021年12月31日，我們被授權回購最多400萬股我們的普通股。在截至2021年12月31日的年度內，我們沒有根據這項回購計劃回購任何普通股。

合併現金流

我們的運營現金流主要受到以下因素的影響：(1)土地購買和房屋建設；(2)關閉房屋和相關的房屋關閉應收賬款的時間；(3)HomeAmerican發起的抵押貸款的銷售；(4)應付賬款和應計負債的付款；以及(5)工資資金。當我們完成房屋銷售時，我們的房屋建設子公司通常會在房屋關閉後幾天內收到房屋銷售的收益。因此，我們的房屋銷售應收賬款餘額可以根據我們房屋關閉的時間不同而增加或減少。此外，持有待售抵押貸款的金額可能會根據HomeAmerican發起但尚未出售給第三方購買者的抵押貸款數量以及第三方抵押購買者提供資金的時間而受到逐期影響。因此，與上一年同期相比，如果在一個報告期結束時HomeAmerican發放的住房比上一年同期增加，那麼持有的待售抵押貸款可能會增加。HomeAmerican通常會在抵押貸款發放後5至35天內出售該貸款。

經營性現金流量活動

在截至2021年12月31日的一年中，用於經營活動的現金淨額為2.08億美元，而上年用於經營活動的現金淨額為2310萬美元。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的一年中，用於增加竣工或在建房屋的現金分別為4.319億美元和4.499億美元，因為我們的房屋庫存在這兩個時期都大幅增加。在截至2021年12月31日的一年中，用於增加土地和開發中土地的現金為4.974億美元，而前一年為1500萬美元。這一增長是由於在截至2021年12月31日的一年中收購了15,435件拍品，而在截至2020年12月31日的一年中，收購了11,195件拍品。在截至2021年12月31日和2020年12月31日的一年中，由於貿易和其他應收賬款增加而使用的現金分別為2530萬美元和1280萬美元，這是因為這兩個時期的送貨上門同比增加。截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度，應付賬款和應計負債的變化提供的現金分別為1.264億美元和9130萬美元，原因是這兩個時期的建築支出增加，原因是交付數量同比增加，以及兩個時期末的房屋庫存增加。這兩年經營活動提供的最重要的現金來源是淨收入。

投資現金 流量活動

在截至2021年12月31日的一年中，用於投資活動的現金淨額為2770萬美元，而上一年投資活動提供的現金淨額為2170萬美元。來自投資活動的現金增加的主要驅動因素是前一年出售有價證券提供的4850萬美元現金淨額。用於購買房產和設備的現金與去年相比基本保持一致。

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目錄表

為現金流活動融資

在截至2021年12月31日的一年中，融資活動提供的淨現金為3.352億美元，而前一年為3120萬美元。融資活動提供的現金增加的主要驅動因素是在截至2021年12月31日的年度內發行優先票據的收益6.947億美元，其中2.77億美元被用於加速我們計劃於2024年1月到期的無擔保票據的報廢而被部分抵消。在截至2020年12月31日的年度內，發行優先票據的淨收益為4,810萬美元。用於支付股息的現金同比增加，原因是2021年10月宣佈的現金股息增加了25%，2021年1月宣佈的股票股息增加了8%。

關鍵會計估計和政策

管理層會持續評估該等估計及判斷，並在認為有需要時作出調整。如果未來的情況有很大不同，實際結果可能與這些估計不同。請參閲“前瞻性陳述“上圖。

下面列出的是我們認為至關重要的估計和政策，在它們的應用中需要使用複雜的判斷。我們的關鍵會計估計和政策如下，應與我們的綜合財務報表附註一起閲讀。

房屋建築庫存估價。請參閲注1，重要會計政策摘要在財務報表附註中，提供關於庫存餘額構成的資料。

根據會計準則編纂(“ASC”)主題360，物業、廠房和設備(“ASC 360”)，房屋建築存貨(不包括分類為持有以供出售的存貨)按成本入賬，除非事件及情況顯示相關分部的賬面價值可能無法收回。我們按分部水平評估存貨減值，因為每個該等分部代表可識別現金流的最低水平。在作出這一決定時，除其他事項外，我們還審查了每個細分部門的以下內容：

•實際和趨勢的“營業利潤率”(定義為房屋銷售收入減去房屋銷售成本和與該細分直接相關的所有增量成本，包括銷售佣金和營銷成本)；

•估計未來未貼現現金流和營業利潤率；

•預測積壓房屋的營業利潤率；

•實際和趨勢的房屋淨訂單；

•可供出售的房屋；

•每個細分市場的市場信息，包括競爭水平、喪失抵押品贖回權的水平、目前出售的房屋的面積和風格以及成交面積；以及

•表明賬面價值可能無法收回的已知或可能事件。

如果事件或情況顯示我們的存貨的賬面價值可能無法收回，資產將通過比較個別分部(包括資本化利息)的未貼現估計未來現金流量與其賬面價值來審查減值。我們一般通過使用貼現率計算估計的未來現金流的現值來確定每個細分的估計公允價值，貼現率是第三級投入(見附註6，公允價值計量，在財務報表附註中對公允價值投入的定義)與評估中分部的風險相稱。我們對未來房屋銷售收入、房屋建築成本和每套房屋的開發成本的估計，可能會對每個單獨分區的資產賬面價值的可回收性評估產生重大影響，所有這些都是3級投入。這些對未貼現未來現金流的估計取決於每個細分市場或子市場的具體情況。雖然我們考慮現有信息以確定我們認為截至報告期結束時我們的最佳估計，但這些估計可能會隨着事實和情況的變化而在未來報告期發生變化。可能影響對某一細分市場的這些估計的當地特定市場情況包括：

•歷史細分結果、實際和趨勢營業利潤率、基本銷售價格和房屋銷售激勵措施；

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目錄表

•預測積壓房屋的營業利潤率；

•市場或子市場內的競爭激烈程度，包括公開的房屋銷售價格和我們的競爭對手提供的房屋銷售激勵措施；

•喪失抵押品贖回權的房屋數量增加；

•目前活躍的細分市場的銷售速度；

•細分特定屬性，例如細分市場內地段的位置、可獲得性和大小、細分位置的可取性和獨特性，以及目前提供的住宅的大小和風格；

•替代家居風格以適應當地市場條件的潛力；

•管理層對某一分支機構銷售策略的改變；以及

•目前當地市場經濟和人口狀況以及相關趨勢和預測。

我們住宅建設部門的人員在準備或更新每個細分市場的預測假設時，會考慮這些和其他可能存在的本地市場特定情況。房屋銷售價格以外的其他數量和質量因素可能會對未來減值的可能性產生重大影響。銷售目標可以在不同的細分市場中有所不同，甚至在特定的子市場中也是如此。例如，某個細分市場的事實和情況可能會導致我們為房屋定價，以實現更高的銷售吸收速度，而另一個細分市場的事實和情況可能會導致我們為房屋定價，以最大限度地減少房屋銷售毛利率的惡化，儘管這可能會導致銷售吸收速度變慢。此外，我們估計的未來未貼現現金流中包含的關鍵假設可能是相互關聯的。例如，預計基本銷售價格的降低或房屋銷售激勵措施的增加可能會導致銷售吸收速度的相應增加。此外，對於管理層認為沒有產生足夠的銷售吸收速度的一個分區，未來報告期內待售和關閉的房屋的平均銷售價格的下降可能會影響附近一個分區的估計現金流假設。我們主要假設的變化，包括估計的建築和土地開發成本、吸收速度和銷售戰略，可能會對未來的現金流和公允價值估計產生重大影響。由於這些因素的各種變化可能導致許多可能的情景，我們認為不可能開發出對投資者有意義的精確度水平的敏感性分析。

如果某一分部的未貼現未來現金流量少於其賬面價值，則該分部的賬面價值減記至其當時的估計公允價值。吾等釐定各分界之估計公平值為：(1)按與評估中分界風險相稱的折現率釐定估計未來現金流量的現值；或(2)根據有意願的買家為土地支付的估計價格(非強制清盤)及我們認為屬公允價值指標的近期土地購買交易，評估土地在目前狀況下的市場價值。我們對可回收性和公允價值評估的未來現金流估計是相同的。我們在確定每個細分所使用的貼現率時考慮的因素包括：

•在給定的細分中的地段數；

•未來土地開發成本的數額；

•與房屋建造過程相關的風險，包括整個分區的竣工階段和在建自有地段的數量；以及

•分區的預計剩餘壽命。

我們根據每個地段上房屋的建設狀況(即，如果該地段位於已建成或在建的房屋，則該地段的減值計入已建成或在建的房屋)，為每個受損細分地區分配已建成或在建的房屋與土地和開發中土地之間記錄的減值。減值的分配對於給定細分中的每一批都是相同的。管理層估計的變化，特別是預計未來現金流入和流出的時間和金額以及將要出售和關閉的房屋的預測平均售價可能會對任何減值計算產生重大影響。由於我們的預測現金流受到市場狀況變化的重大影響，因此實際結果可能與這些估計大不相同。有關我們資產減值的詳細討論和分析，請參閲“存貨減值”部分。

如果土地被歸類為待售土地，我們以賬面價值或公允價值減去估計出售成本中的較低者來衡量。在確定公允價值時，我們主要依靠最近的談判價格。如果沒有商定的價格，我們將考慮幾個因素，包括但不限於當前的市場狀況、最近的可比銷售交易和市場分析研究。如果公允價值減去估計出售成本低於當前賬面價值，土地減值至其估計公允價值減去出售成本。

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目錄表

應計保修。我們的房屋在出售時享有有限的第三方保修。我們記錄一般和結構性保修索賠的費用和保修應計費用，以及已知的、與保修相關的不尋常支出的應計費用。根據歷史付款經驗，為每個關閉的房屋記錄保修應計金額，金額估計足以支付保修期內的材料和外部勞動力的預期成本。封閉房屋保修應計比率的確定和期末保修應計餘額的評估是基於內部開發的分析，該分析包括已知事實和對情況的解釋，其中包括我們對歷史保修付款水平的趨勢以及對不被視為正常和經常性索賠的保修付款的趨勢。未來的實際保修成本可能與當前估計的金額不同。用於估算我們保修應計費用的歷史保修率變化10%不會導致我們的應計費用發生實質性變化。

保險準備金。為Alciant發佈的保單和StarAmerican發佈的再保險協議相關的估計損失建立準備金是基於精算研究，其中包括已知事實和對情況的解釋，包括我們在類似案件中的經驗和歷史趨勢，涉及索賠支付模式、未決索賠水平、產品組合或集中度、索賠嚴重性、頻率模式(取決於所從事的業務)以及不斷變化的監管和法律環境。索賠嚴重程度和頻率模式的歷史趨勢一直不一致，我們認為它們可能會繼續波動。在估計我們的最終保險損失時，保險支付經驗的變化可能會對我們的保險準備金產生重大影響。索賠頻率和用於估算準備金的每個索賠的平均成本增加10%，將導致我們的保險準備金增加，相關費用增加約1,530萬美元。索賠頻率和每次索賠的平均成本均下降10%，將導致我們的保險準備金減少，相關費用減少1390萬美元。

訴訟應計費用。在正常業務過程中，我們是主要與場所責任、產品責任和人身傷害索賠有關的索賠的被告。這些索賠根據各種理論向我們尋求救濟，包括違反默示和明示保證、疏忽、嚴格責任、虛假陳述和違反消費者保護法。我們根據我們的法律顧問提供的信息，包括律師對索賠和抗辯的是非曲直以及估計的保險覆蓋水平的持續評估，為可能發生的法律索賠積累了損失。由於估計過程中的不確定性，實際結果可能與應計項目不同，並可能對我們的運營結果產生重大影響。

房屋建築部門的收入確認。當我們履行了銷售協議中的履行義務時，我們確認從房屋交付中獲得的房屋銷售收入，這通常是在房屋成交日期將房屋的所有權和佔有權轉讓給買方的時候。送貨上門的收入包括基本銷售價格和任何購買的選項和升級，並在任何銷售價格激勵下減少。

在我們建造房屋的某些州，我們並不總是能夠在關閉房屋之前完成某些户外設施(如景觀美化或游泳池)。如果這些單獨的交付內容在房屋關閉時不完整，我們將推遲與未完成的户外功能相關的房屋銷售收入，並在户外功能完成時確認這些收入。

HomeAmerican的收入確認：HomeAmerican記錄的收入主要反映(1)發放費和(2)貸款的相應銷售或預期未來銷售，其中將包括釋放或保留貸款維護權的估計收益。發放費在貸款發放時確認。當向客户作出利率鎖定承諾時，我們將出售抵押貸款的預期收益，加上預期出售相關維修權的預期收益，經拉動百分比(其定義為發起利率鎖定承諾的可能性)調整後，記錄為收入。隨着利率鎖定承諾的產生，出售該貸款及其維護權的預期收益將更新，以反映當前市場價值，該利率鎖定承諾的公允價值的增減通過收入記錄。同時，更新將發起的利率鎖定承諾的預期拉動百分比(通常隨着利率鎖定承諾接近發起而增加)，如果發生變化，收入將根據需要進行調整。在貸款發放後，我們的按揭貸款(一般包括還款權)將根據我們與貸款的第三方購買者簽訂的銷售協議出售給第三方購買者。我們對銷售協議中轉讓的貸款的狀況作出陳述和保證。買賣協議通常包括聲明，承認轉讓貸款是雙方意欲構成的出售。出售按揭貸款的條件包括：(1)第三方在公平交易中轉讓按揭貸款已支付公平代價；(2)吾等已將實質上屬出售的所有一般所有權風險及回報轉移至第三方購買者；及(3)吾等並未實質持續參與按揭貸款。

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目錄表

我們有利率鎖定承諾和按公允價值持有的待售抵押貸款。

房屋銷售成本。請參閲附註1、重要會計政策摘要，在財務報表附註中提供有關房屋銷售成本構成的資料。當房屋關閉時，我們一般還沒有支付或發生完成房屋建設所需的所有費用和某些土地開發費用。在房屋關閉時，我們將房屋建設預算與實際記錄的成本進行比較，以確定每個關閉的房屋需要支付的額外估計成本。對於截至成交時尚未發生或支付的金額，我們記錄與某些房屋建設和土地開發成本相關的估計應計項目。一般而言，這些應計項目是根據尚未支付的合同工作、在房屋關閉時未支付的未結工單以及更有可能發生的土地完工成本確定的，是被認為足以支付預期剩餘房屋建設和土地開發成本的估計數。我們逐户監測這些應計項目的充分性，並在逐個市場和綜合基礎上監測總體情況。

基於股票的薪酬。ASC主題718，薪酬--股票薪酬根據美國會計準則(“ASC 718”)的規定，以股份為基礎的薪酬開支須按與根據薪酬安排給予的以股份為基礎的付款的公允價值相等的金額計量及確認。確定適當的公允價值模型和計算股票期權獎勵的公允價值需要做出判斷，包括估計股價波動性、年度罰沒率和獎勵的預期壽命。對於僅有服務和/或業績條件的股票期權獎勵，我們使用Black-Scholes期權定價模型來估計公允價值。對於任何包含市場條件的授予的股票期權，我們使用蒙特卡洛模擬模型來估計公允價值。布萊克-斯科爾斯期權定價模型和蒙特卡洛模擬都利用以下輸入來計算股票期權的估計公允價值：(1)我們普通股在測量日(通常是授予日)的收盤價；(2)行權價；(3)預期股票期權壽命；(4)預期波動率；(5)無風險利率；(6)預期股息率。員工股票期權的預期壽命代表股票期權預計將保持未償還狀態的期間，主要來自歷史行權模式。預期波動率是根據吾等對源自本公司交易所買賣期權價格的隱含波動率的審核而釐定的。無風險利率假設是根據適用於我們員工股票期權預期期限的觀察利率確定的。預期股息收益率假設是基於我們的歷史股息支出。我們在授予股票期權之日確定股票期權獎勵的估計公允價值。先前授予的股票期權獎勵的公允價值不會隨着前述假設的後續變化而調整；例如，我們普通股價格的增加或減少。然而，上述投入的變化，特別是我們普通股的價格、預期股票期權壽命和預期波動率的變化，大大改變了未來授予股票期權的估計公允價值。

每年的沒收率是在授予時估計的，如果實際的沒收率與我們的估計不同，則會在隨後的時期內進行必要的修訂。

近期發佈的會計準則

見注2，近期發佈的會計準則，在我們的合併財務報表中。

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目錄表

第7A項。 關於以下方面的定量和定性披露 市場 冒險。

我們有現金和投資政策，使我們能夠實現我們的戰略，在保留本金和管理風險的同時，獲得適當的投資回報。根據這項政策，我們的現金和現金等價物可能包括美國政府證券、商業銀行存款、商業票據、存單、貨幣市場基金和定期存款，到期日不超過三個月。根據這項政策，我們的有價證券可能包括持有期限超過三個月的美國政府公司證券、股票證券和公司債務證券。

從股票證券獲得的市值和/或收入可能會上升或下降，有時會迅速或不可預測。股權證券的價值可能會因影響股權證券市場的一般因素、這些市場所代表的特定行業或發行人本身而下降。股本證券的價值可能會因與特定公司沒有具體關係的一般市場狀況而下降，例如實際或預期的不利經濟狀況、公司收益總體前景的變化、利率或貨幣利率的變化或總體上不利的投資者情緒。它們也可能由於影響一個或多個特定行業的因素而下降，例如勞動力短缺或生產成本增加，以及行業內的競爭條件。股權證券的價值也可能因與發行人直接相關的其他一些原因而下降，例如管理業績、財務槓桿、發行人的歷史和預期收益、其資產價值以及對其商品和服務的需求減少。股票證券通常比債券和其他債務證券具有更大的價格波動性。

截至2021年12月31日，我們的現金和現金等價物包括商業銀行存款和貨幣市場基金，期限為三個月或更短。

我們面臨與持有供出售的抵押貸款利率波動、抵押貸款利率鎖定承諾和債務相關的市場風險。HomeAmerican在正常業務過程中使用的衍生工具包括利率鎖定承諾和抵押貸款支持證券的遠期銷售，用於管理庫存抵押貸款利率波動的價格風險，以及發放抵押貸款的利率鎖定承諾。這類合同是MDC使用的唯一重要金融衍生工具。HomeAmerican正在進行的抵押貸款的利率和價格承諾尚未在2021年12月31日結束，其本金餘額總額為2.688億美元，所有這些貸款都處於利率鎖定承諾之下，平均利率為2.91%。此外，截至2021年12月31日，HomeAmerican持有待售抵押貸款的本金總額為2.769億美元，其中1.223億美元尚未承諾給抵押貸款購買者，平均利率為2.74%。為了對衝尚未承諾給抵押貸款購買者的利率鎖定承諾和待售抵押貸款的公允價值變化，HomeAmerican在2021年12月31日和2020年12月31日分別遠期出售了總計2.756億美元和203.0美元的證券。

HomeAmerican提供抵押貸款，通常提前出售，然後在5至35天內交付給第三方購房者。遠期承諾用於非交易目的，以出售抵押貸款，並對衝因利率鎖定抵押貸款利率波動而導致的價格風險，這些抵押貸款尚未關閉。由於這種經濟對衝理念，與這些抵押貸款相關的市場風險是有限的。對於遠期銷售承諾，以及在報告期末仍未償還的發放按揭貸款的承諾，我們在綜合經營報表和全面收益中記錄衍生工具的公允價值，並根據變化的性質對衍生工具資產或負債進行抵銷。

我們在融資策略中使用我們的循環信貸工具、抵押回購工具和優先票據。對於固定利率債務，利率的變化通常會影響債務工具的公允價值，但不會影響我們的收益或現金流。我們沒有義務在到期前預付優先票據，因此，利率風險和公允價值的變化不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生影響。對於可變利率債務，如我們的循環信貸安排和按揭回購安排，利率的變化通常不會影響債務安排上未償還借款的公允價值，但會影響我們的收益和現金流。請參閲“前瞻性陳述“上圖。

33

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目錄表

截至2021年12月31日，我們有2.563億美元的抵押貸款，根據抵押貸款回購機制，HomeAmerican有義務回購這些貸款。HomeAmerican根據按揭回購安排有義務回購的按揭貸款作為債務融資安排入賬，並在綜合資產負債表的按揭回購安排項下列報。下表提供了2021年12月31日對利率變化敏感的重要金融工具的到期日、平均利率和估計公允價值。

			到期日至12月31日，																																										估計數 公允價值
			2022						2023						2024						2025						2026						此後						總計
			(千美元)
資產：
持有作出售用途的按揭貸款(1)
固定費率			$	276,939					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	276,939					$	282,529
平均利率			2.74		%																																		2.74		%
負債：
固定利率債務			$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	1,500,000					$	1,500,000					$	1,623,351
平均利率																																	4.28		%				4.28		%
按揭貸款			$	256,300					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	256,300					$	256,300
平均利率			1.89		%																																		1.89		%
衍生品金融 儀器：
發放按揭貸款的承諾
名義金額			$	268,796					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	268,796					$	5,862
平均利率			2.91		%																																		2.91		%
抵押貸款支持證券遠期銷售
名義金額			$	275,600					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	275,600					$	(166)
平均利率			2.17		%																																		2.17		%

__________________________________

(1)這行中的所有金額都反映了這些貸款的預期2022年處置，而不是這些抵押貸款的實際預定到期日。

34

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目錄表

第八項。財務報表和補充數據

M.D.C.控股公司

合併財務報表索引

			頁面
合併財務報表
獨立註冊會計師事務所報告(PCAOB 00042)			F - 2
截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表			F - 4
截至2021年12月31日止三個年度內各年度的綜合經營報表和全面收益表			F - 5
截至2021年12月31日的三個年度的股東權益合併報表			F - 6
截至2021年12月31日的三個年度的合併現金流量表			F - 7
合併財務報表附註			F - 8

F - 1

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目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

致M.D.C.Holdings，Inc.的股東和董事會

對財務報表的幾點看法

我們審計了M.D.C.Holdings，Inc.(本公司)截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表，截至2021年12月31日的三個年度的相關綜合經營報表和全面收益、股東權益和現金流量，以及相關附註(統稱為“綜合財務報表”)。我們認為，綜合財務報表在所有重要方面都公平地反映了公司在2021年12月31日和2020年12月31日的財務狀況，以及截至2021年12月31日的三個年度的經營結果和現金流量，符合美國公認會計原則。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準，根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013框架)》中確立的標準，對公司截至2021年12月31日的財務報告內部控制進行了審計，我們於2022年2月1日發佈的報告對此發表了無保留意見。

意見基礎

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得關於財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是舞弊。我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序，無論是由於錯誤還是欺詐，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查與財務報表中的數額和披露有關的證據。我們的審計還包括評價管理層使用的會計原則和作出的重大估計，以及評價財務報表的整體列報。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

關鍵審計事項

下文所述的關鍵審計事項是指已向審計委員會傳達或要求傳達給審計委員會的當期財務報表審計所產生的事項：(1)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(2)涉及我們特別具有挑戰性的、主觀或複雜的判斷。關鍵審計事項的傳達不會以任何方式改變我們對綜合財務報表的整體意見，我們不會通過傳達下面的關鍵審計事項來就關鍵審計事項或與之相關的賬目或披露提供單獨的意見。

			保險準備金的評估
有關事項的描述			截至2021年12月31日，保險準備金總額為7290萬美元，用於建築缺陷索賠的估計費用。正如綜合財務報表附註1所述，本公司根據包括已知事實和對情況的解釋的精算研究，為估計損失建立準備金。
			審計公司對準備金的估計尤其具有挑戰性，因為這一估計是基於根據歷史索賠數據對未來索賠進行的精算預測。精算預測存在重大不確定性，因為潛在索賠付款將在很長一段時間內支付，它們假定歷史索賠是未來索賠的合理替代品，索賠金額可能受到產品結構、建築質量、已售出單位和已售出單位地理位置變化的重大影響。
我們是如何在審計中解決這個問題的			我們測試了公司對儲量估計的內部控制。例如，我們測試了對管理層審查精算師分析的適當性的控制，包括精算師使用的基本數據，以及管理層對歷史索賠信息是否需要調整的考慮。

F - 2

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目錄表

			為了測試準備金的估計，我們的審計程序包括利用內部精算專家評估管理層使用的精算研究，進行獨立計算以確定合理準備金的範圍，並將該範圍與記錄的保險準備金進行比較。此外，我們測試了向管理層精算專家提供的基本索賠數據的完整性和準確性，根據當年索賠數據的趨勢評估了準備金與上一年相比的變化，並對過去估計數與實際索賠付款進行了事後審查。

/s/ 安永律師事務所

自2000年以來，我們一直擔任本公司的審計師。

科羅拉多州丹佛市

2022年2月1日

F - 3

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目錄表

M.D.C.控股公司

合併資產負債表

			十二月三十一日， 2021						十二月三十一日， 2020
			(以千為單位的美元，但 每股金額)
資產
住宅建設：
現金和現金等價物			$	485,839					$	411,362
受限現金			12,799						15,343
貿易和其他應收款			98,580						72,466
庫存：
已建成或在建的住房			1,917,616						1,486,587
土地和開發中的土地			1,843,235						1,345,643
總庫存			3,760,851						2,832,230
財產和設備，淨額			60,561						61,880
遞延税項資產，淨額			17,942						11,454
預付款項和其他資產			106,562						101,685
住房建築業總資產			4,543,134						3,506,420
金融服務：
現金和現金等價物			104,821						77,267
持有待售按揭貸款淨額			282,529						232,556
其他資產			33,044						48,677
金融服務業總資產			420,394						358,500
總資產			$	4,963,528					$	3,864,920
負債和權益
住宅建設：
應付帳款			$	149,488					$	98,862
應計負債和其他負債			370,910						300,735
循環信貸安排			10,000						10,000
高級票據，淨額			1,481,781						1,037,391
住房建設總負債			2,012,179						1,446,988
金融服務：
應付賬款和應計負債			97,903						95,630
按揭回購安排			256,300						202,390
金融服務負債總額			354,203						298,020
總負債			2,366,382						1,745,008
股東權益
優先股，$0.01票面價值；25,000,000授權股份；無已發行或未償還			—						—
普通股，$0.01票面價值；250,000,000授權股份；70,668,093和64,851,126分別於2021年12月31日及2020年12月31日發行及未償還			707						649
追加實收資本			1,709,276						1,407,597
留存收益			887,163						711,666
股東權益總額			2,597,146						2,119,912
總負債和股東權益			$	4,963,528					$	3,864,920

附註是這些綜合財務報表的組成部分。

F - 4

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目錄表

M.D.C.控股公司

已整合 的聲明 運營 和綜合收入

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
			(千美元，每股除外)
住宅建設：
房屋銷售收入			$	5,102,456					$	3,765,379					$	3,205,248
房屋銷售成本			(3,924,093)						(2,982,668)						(2,600,196)
存貨減值準備			(1,600)						—						(935)
銷售總成本			(3,925,693)						(2,982,668)						(2,601,131)
毛利率			1,176,763						782,711						604,117
銷售、一般和行政費用			(493,993)						(403,218)						(362,790)
債務清償損失			(23,571)						—						—
利息和其他收入			5,965						4,233						9,070
其他費用			(5,476)						(5,209)						(5,635)
住宅建設税前收入			659,688						378,517						244,762
金融服務：
收入			152,212						135,832						88,005
費用			(64,477)						(52,465)						(45,001)
其他收入(費用)，淨額			4,271						(4,372)						17,223
金融服務業税前收入			92,006						78,995						60,227
所得税前收入			751,694						457,512						304,989
所得税撥備			(178,037)						(89,930)						(66,677)
淨收入			$	573,657					$	367,582					$	238,312
綜合收益			$	573,657					$	367,582					$	238,312
每股收益：
基本信息			$	8.13					$	5.33					$	3.56
稀釋			$	7.83					$	5.17					$	3.44
加權平均已發行普通股
基本信息			70,174,281						68,531,856						66,546,347
稀釋			72,854,601						70,676,581						68,798,879

附註是這些綜合財務報表的組成部分。

F - 5

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目錄表

M.D.C.控股公司

股東權益合併報表

(千美元，股票金額除外)

			普通股												其他內容 已繳費 資本						保留 收益						累計 其他 全面 收入						總計
			股票						金額
2018年12月31日的餘額			56,615,352						$	566					$	1,168,442					$	406,992					$	—					$	1,576,000
新採用會計準則的累積效應(附註2)			—						—						—						(67)						—						(67)
2019年1月1日的餘額			56,615,352						$	566					$	1,168,442					$	406,925					$	—					$	1,575,933
淨收入			—						—						—						238,312						—						238,312
根據基於股票的薪酬計劃發行的股票，淨額			1,429,993						15						15,326						—						—						15,341
宣佈的現金股利			—						—						—						(73,020)						—						(73,020)
宣佈派發股息			4,534,908						45						138,949						(139,091)						—						(97)
基於股票的薪酬費用			—						—						26,016						—						—						26,016
沒收限制性股票			(5,292)						—						—						—						—						—
2019年12月31日的餘額			62,574,961						$	626					$	1,348,733					$	433,126					$	—					$	1,782,485
新採用會計準則的累積效應(附註2)			—						—						—						(34)						—						(34)
2020年1月1日的餘額			62,574,961						$	626					$	1,348,733					$	433,092					$	—					$	1,782,451
淨收入			—						—						—						367,582						—						367,582
根據基於股票的薪酬計劃發行的股票，淨額			2,278,020						23						28,802						—						—						28,825
宣佈的現金股利			—						—						—						(89,008)						—						(89,008)
基於股票的薪酬費用			—						—						30,062						—						—						30,062
沒收限制性股票			(1,855)						—						—						—						—						—
2020年12月31日餘額			64,851,126						$	649					$	1,407,597					$	711,666					$	—					$	2,119,912
淨收入			—						—						—						573,657						—						573,657
根據基於股票的薪酬計劃發行的股票，淨額			640,869						6						(16,222)						—						—						(16,216)
宣佈的現金股利			—						—						—						(117,842)						—						(117,842)
宣佈派發股息			5,192,776						52						279,579						(280,318)						—						(687)
基於股票的薪酬費用			—						—						38,322						—						—						38,322
沒收限制性股票			(16,678)						—						—						—						—						—
2021年12月31日的餘額			70,668,093						$	707					$	1,709,276					$	887,163					$	—					$	2,597,146

附註是這些綜合財務報表的組成部分。

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目錄表

M.D.C.控股公司

合併現金流量表

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
			(千美元)
經營活動：
淨收入			$	573,657					$	367,582					$	238,312
將淨收入與經營活動提供(用於)的現金淨額進行調整：
基於股票的薪酬費用			39,655						30,062						26,016
折舊及攤銷			31,666						27,166						23,054
存貨減值準備			1,600						—						935
有價證券淨(利)損			—						8,285						(11,797)
出售其他資產的收益			(2,014)						—						—
債務清償損失			23,571						—						—
遞延所得税費用			(6,488)						10,688						13,670
資產和負債淨變動：
貿易和其他應收款			(25,334)						(12,815)						(12,997)
持有待售按揭貸款			(49,973)						(35,535)						(47,810)
已建成或在建的住房			(431,926)						(449,882)						(83,484)
土地和開發中的土地			(497,364)						(15,032)						(149,577)
預付款項和其他資產			8,545						(44,932)						(4,694)
應付賬款和應計負債			126,415						91,318						66,205
經營活動提供(用於)的現金淨額			(207,990)						(23,095)						57,833
投資活動：
購買有價證券			—						(10,804)						(11,708)
有價證券的銷售			—						59,266						7,637
出售其他資產所得收益			2,014						—						—
購置財產和設備			(29,693)						(26,777)						(24,714)
投資活動提供(用於)的現金淨額			(27,679)						21,685						(28,785)
融資活動：
按揭回購貸款淨額			53,910						52,774						32,801
住房建設信貸額度付款，淨額			—						(5,000)						—
優先票據的付款			(276,951)						(250,000)						—
發行優先票據所得款項			694,662						298,050						—
股息支付			(118,529)						(89,008)						(73,117)
支付遞延債務發行成本			(1,720)						(4,471)						—
股票薪酬方案下的股票發行，淨額			(16,216)						28,825						15,341
融資活動提供(用於)的現金淨額			335,156						31,170						(24,975)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加			99,487						29,760						4,073
現金、現金等價物和受限現金：
年初			503,972						474,212						470,139
年終			$	603,459					$	503,972					$	474,212
現金、現金等價物和限制性現金的對賬：
住宅建設：
現金和現金等價物			$	485,839					$	411,362					$	424,186
受限現金			12,799						15,343						14,279
金融服務：
現金和現金等價物			104,821						77,267						35,747
現金總額、現金等價物和限制性現金			$	603,459					$	503,972					$	474,212

附註是這些合併財務報表的組成部分

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F - 7

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目錄表

1.    重要會計政策摘要

合併原則*M.D.C.Holdings，Inc.(“MDC”、“Company”、“We”、“Us”或“Our”，指M.D.C.Holdings，Inc.及其子公司)的合併財務報表包括M.D.C.Holdings，Inc.及其全資子公司的賬户。所有公司間餘額和交易已在合併中註銷。某些上一年的餘額已重新分類，以符合本年度的列報。

業務説明我們在亞利桑那州、加利福尼亞州、科羅拉多州、佛羅裏達州、愛達荷州、馬裏蘭州、新墨西哥州、內華達州、俄勒岡州、賓夕法尼亞州、田納西州、德克薩斯州、猶他州、弗吉尼亞州和華盛頓州都有住房建設業務。我們住宅建設業務的主要職能包括土地收購和開發、住宅建設、採購、營銷、銷售、銷售和客户服務。我們主要建造和銷售獨棟獨立住宅，其設計和建造是為了滿足當地客户的偏好。我們是我們所有項目的總承包商，並保留現場開發和住宅建設的分包商。

我們的金融服務業務包括：HomeAmerican Mortgage Corporation(“HomeAmerican”)，它主要為我們的購房者提供抵押貸款；American Home Insurance Agency，Inc.(“American Home Insurance”)，它向我們的購房者提供第三方保險產品；以及American Home Title and第三方託管公司(“American Home Title”)，它為公司和我們在科羅拉多州、佛羅裏達州、馬裏蘭州、內華達州、賓夕法尼亞州和弗吉尼亞州的購房者提供產權代理服務。金融服務業務還包括Alciant保險公司、A Risk Return Group(“Alciant”)和StarAmerican Insurance Ltd.(“StarAmerican”)，後者主要為我們的房屋建造子公司提供已交付房屋的保險，併為我們已交付房屋的大部分分包商提供保險，以及StarAmerican Insurance Ltd.(“StarAmerican”)，它是MDC的全資子公司，是Alciant索賠的再保險公司。

介紹我們的資產負債表列報是不分類的，因為某些資產和負債既有短期特徵也有長期特徵。

會計估計數的使用根據美國普遍接受的會計原則編制財務報表，要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的資產和負債額以及或有資產和負債的披露，以及報告期內收入和支出的報告額。實際結果可能與這些估計不同。

現金和現金等價物本公司定期將資金投資於原始到期日為三個月或以下的高流動性投資，如美國政府證券、商業銀行存款、商業票據、存單、貨幣市場基金和定期存款，這些資金計入綜合資產負債表和綜合現金流量表中的現金和現金等價物。

權益 證券我們的股權證券包括普通股和交易所交易基金的持有量，並按公允價值記錄，公允價值的所有變化計入其他收入(費用)，淨額計入我們綜合經營報表和全面收益的金融服務部分。

受限現金。我們從簽訂房屋銷售合同的客户那裏收到現金保證金。在某些州，我們被限制將此類押金用於一般目的，除非我們採取措施解除州政府對從購房者那裏收到的此類押金的限制，其中可能包括髮布全面擔保債券。我們有一塊錢12.8百萬美元和美元15.3截至2021年12月31日和2020年12月31日，與購房者存款相關的限制性現金分別為100萬美元。

貿易和其他應收款貿易和其他應收賬款主要包括房屋銷售應收賬款，這反映了從業權公司或與已關閉房屋相關的外部經紀人那裏收到的現金。一般來説，我們會在房屋關閉後幾天內從產權公司和外部經紀人那裏收到現金。截至2021年12月31日和2020年12月31日，與客户簽訂的合同應收賬款為美元64.5百萬美元和美元49.2分別為百萬美元，並計入隨附的綜合資產負債表的貿易及其他應收賬款。

持有待售按揭貸款，淨額持有待售按揭貸款根據從第三方收到的報價市場價格和估計市場價格按公允價值記錄。使用公允價值可抵銷按揭貸款及用以對衝按揭貸款的衍生工具的公允價值變動，而無須遵守對衝會計的要求。

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目錄表

盤存。我們的庫存主要與我們打算建造和銷售房屋的社區相關，包括模型和未售出的房屋。已建成或在建住房的構成部分主要包括：(1)從土地和開發中土地轉讓的土地成本；(2)與房屋相關的直接建築成本；(3)房地產税、工程費、許可證和其他費用；(4)資本化利息；(5)間接建築成本，包括實地建築管理人員的工資和福利、水電費和其他與建築有關的成本。土地和開發中土地的資本化成本主要包括：(1)土地成本；(2)土地開發成本；(3)權利成本；(4)資本化利息；(5)工程費；(6)與購買地塊直接相關的所有權保險、房地產税和成交成本。土地成本是在自有地塊上開始建造房屋時，將土地和正在開發的土地轉移到已建成或在建的房屋上。

根據會計準則編纂(“ASC”)主題360，物業、廠房和設備(“ASC 360”)，房屋建築存貨(不包括分類為持有以供出售的存貨)按成本入賬，除非事件及情況顯示相關分部的賬面價值可能無法收回。我們按分部水平評估存貨減值，因為每個該等分部代表可識別現金流的最低水平。在作出這一決定時，除其他事項外，我們還審查了每個細分部門的以下內容：

•實際和趨勢的“營業利潤率”(定義為房屋銷售收入減去房屋銷售成本和與該細分直接相關的所有增量成本，包括銷售佣金和營銷成本)；

•估計未來未貼現現金流和營業利潤率；

•預測積壓房屋的營業利潤率；

•實際和趨勢的房屋淨訂單；

•可供出售的房屋；

•每個細分市場的市場信息，包括競爭水平、喪失抵押品贖回權的水平、目前出售的房屋的面積和風格以及成交面積；以及

•表明賬面價值可能無法收回的已知或可能事件。

如果事件或情況顯示我們的存貨的賬面價值可能無法收回，資產將通過比較個別分部(包括資本化利息)的未貼現估計未來現金流量與其賬面價值來審查減值。如果未貼現的未來現金流量少於該分部的賬面價值，則該分部的賬面價值將減記至其當時的估計公允價值。我們一般通過使用貼現率計算估計的未來現金流的現值來確定每個細分的估計公允價值，貼現率是第三級投入(見附註6，公允價值計量，在財務報表附註中對公允價值投入的定義)與評估中分部的風險相稱。我們對未來房屋銷售收入、房屋建築成本和每套房屋的開發成本的估計，可能會對每個單獨分區的資產賬面價值的可回收性評估產生重大影響，所有這些都是3級投入。

如果土地被歸類為持有以供出售，根據ASC 360，我們以賬面價值或公允價值減去估計出售成本中的較低者來衡量。在確定公允價值時，我們主要依靠作為第2級投入的最新談判價格(見附註6，公允價值 測量結果，公允價值投入的定義)。如果沒有商定的價格，我們將考慮幾個因素，包括但不限於當前的市場狀況、最近的可比銷售交易和市場分析研究。如果公允價值減去估計出售成本低於當前賬面價值，土地減值至其估計公允價值減去出售成本。

與銷售設施相關的成本。與房屋的內部和外部升級相關的成本將作為房屋的一部分出售，如牆壁處理和額外的升級景觀，被記錄為已建成或在建的房屋。傢俱、銷售設施停車場建設或銷售中心建設等不會作為樣板住宅一部分出售的樣板住宅或現場銷售設施的陳設和準備費用，作為財產和設備淨額資本化。與社區營銷和準備出售樣板房有關的其他費用在發生時計入費用。

財產和設備，淨額財產和設備按成本減去累計折舊入賬。對於與現場銷售設施有關的財產和設備，在交付房屋時使用生產單位法記錄折舊。對於所有其他財產和設備，折舊是用直線方法記錄的，超過估計可用

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目錄表

相關資產的壽命，範圍從2至29好幾年了。財產和設備的折舊和攤銷費用為#美元。30.2百萬，$26.1百萬美元和美元22.8分別於截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度的銷售、一般及行政開支，或於綜合經營報表及全面收益的財務服務部分的開支。

下表按主要資產類別列出了我們的房屋建築物業和設備的成本和賬面價值。

						成本						累計 折舊和折舊 攤銷						攜帶 價值
2021年12月31日：						(千美元)
銷售設施						$	67,947					$	(31,644)					$	36,303
飛機						31,230						(11,481)						19,749
計算機軟件和設備						23,690						(21,367)						2,323
租賃權改進						7,783						(6,522)						1,261
其他						2,811						(1,886)						925
總計						$	133,461					$	(72,900)					$	60,561
2020年12月31日：
銷售設施						$	71,870					$	(34,272)					$	37,598
飛機						31,230						(10,813)						20,417
計算機軟件和設備						23,801						(21,997)						1,804
租賃權改進						7,640						(6,357)						1,283
其他						2,361						(1,583)						778
總計						$	136,902					$	(75,022)					$	61,880

遞延税項資產，淨額遞延所得税反映了(1)用於財務報告目的的資產和負債的賬面價值與(2)用於所得税目的的金額之間的臨時差異的淨税收影響。遞延税項資產及負債以預期該等暫時性差額將逆轉的年度的現行頒佈税率計量。如果根據現有證據的權重，部分或全部遞延税項資產很可能(可能性超過50%)不會變現，則計入估值準備。

可變利息實體。根據ASC主題810，整固(“ASC 810”)，吾等分析吾等的土地選擇權合約及其他合約安排，以確定相應的土地賣方是否為可變權益實體(“VIE”)，若然，吾等是否為主要受益人。儘管我們沒有可選土地的合法所有權，但ASC 810要求公司在確定為主要受益者的情況下合併VIE。我們還考慮我們是否有義務承擔VIE的損失或有權從VIE中獲得利益。我們的結論是，截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們並不是任何VIE的主要受益者，我們正在根據土地期權合同從VIE購買土地。

善意。根據ASC主題350，無形資產-商譽和其他 (“ASC350”)，我們每年或更頻繁地評估商譽的可能減值，如果事件或情況變化表明該等資產的賬面價值可能無法收回。我們使用一個三步法來評估商譽的變現能力。第一步是定性評估，分析與特定報告單位有關的當前經濟指標。例如，我們分析經濟、市場和行業狀況、業務戰略、成本因素和財務業績等方面的變化，以確定是否有指標表明特定報告單位的公允價值大幅下降。如果定性評估顯示公允價值穩定或改善，則不需要進一步測試。

如果定性評估顯示報告單位的公允價值很可能少於其賬面價值，我們將進入第二步，根據貼現的未來概率加權現金流量計算報告單位的公允價值。如果這一步表明報告單位的賬面價值超過其公允價值

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根據公允價值，我們將進入第三步，將報告單位的公允價值分配給資產和負債，就像在業務合併中一樣。當商譽的賬面價值超過第三步計算的估計公允價值時，發生減值。

根據我們的分析，我們得出的結論是，截至2021年12月31日和2020年，我們的商譽是不是不會受到損害。

未確認税收優惠的責任。ASC主題740，所得税關於未確認税收優惠的負債，為在財務報表中確認和計量納税申報單中採取或預期採取的不確定税收頭寸提供了指導。

納税評估分兩步走，第一步是確認。吾等根據税務立場的技術價值，經税務審查(包括任何相關上訴或訴訟的解決)後，決定是否更有可能維持該税務立場。税務立場的技術價值來自法律和司法權威(立法和法規、立法意圖、法規、裁決和判例法)，以及它們對税務立場的事實和情況的適用性。如果税務頭寸沒有達到更有可能確認的門檻，那麼該頭寸的好處就不會在財務報表中確認。

第二步是測量。對符合更有可能確認閾值的税務狀況進行衡量，以確定要在財務報表中確認的利益金額。税收狀況被衡量為在與税務機關最終解決後實現的最大利益金額大於50%的可能性。一旦確定了未確認的税收優惠總額，我們還應計入任何利息和罰款，以及因聯邦或州納税申報單的修訂而預期的任何抵銷。我們將這些項目在所得税費用中的合計影響記錄在合併經營表和全面收益表中。就經營淨虧損、類似税項虧損或税項抵免結轉的類似遞延税項資產抵銷而言，倘若不確定的税項狀況被拒絕，則需要或預期該等結清，則該負債將視作相關遞延税項資產的淨營業虧損、類似税項虧損或税項抵免結轉的減值處理。否則，我們在合併資產負債表中將相應的負債計入應計負債和其他負債。

應計保修。我們的房子出售時有有限的第三方保修。根據我們與第三方保證發行方的協議，我們負責執行第一項的所有工作兩年保修範圍，並支付幾年內需要進行的幾乎所有工作三穿過十保修期。我們記錄一般保修和結構性保修索賠的應計項目，以及已知的、不尋常的保修相關支出的應計項目。我們的保修應計金額是根據歷史付款經驗記錄的，估計足以支付保修期內預計的材料成本和外部勞動力成本。封閉房屋保修應計比率的確定和期末保修應計餘額的評估是基於內部開發的分析，該分析包括已知事實和對情況的解釋，其中包括我們對歷史保修付款水平的趨勢以及對不被視為正常和經常性索賠的保修付款的趨勢。

保修付款根據保修應計費用進行記錄。對於我們執行的獨立保修應計分析中未涵蓋的已知、不尋常的保修相關支出，可能會建立額外的準備金。單個房屋產生的保修付款可能不同於房屋關閉時為其建立的相關準備金。對保修索賠的實際付款進行總體評估，以確定是否應記錄對歷史保修應計項目的調整。

我們使用歷史付款數據和其他相關信息，評估儲備和最初計入房屋銷售成本的單位儲備金額的合理性和充分性，以及按季度沖銷任何超額儲備的時機。我們的保修應計包括在我們綜合資產負債表的房屋建造部分的應計負債和其他負債中，對我們保修應計費用的調整在我們的綜合運營和全面收益表的房屋建造部分記錄為房屋銷售成本的增加或減少。見合併財務報表附註12。

保險準備金。為Alciant發佈的保單和StarAmerican發佈的再保險協議相關的估計損失建立準備金是基於精算研究，其中包括已知事實和對情況的解釋，包括我們在類似案件中的經驗和歷史趨勢，涉及索賠支付模式、未決索賠水平、產品組合或集中度、索賠嚴重性、頻率模式(取決於所從事的業務)以及不斷變化的監管和法律環境。在估計我們的最終保險損失時，保險支付經驗的變化可能會對我們的保險準備金產生重大影響。見附註13，保險和建築缺陷索賠準備金、合併財務報表。

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建築缺陷索賠準備金。為我們的房屋建築子公司將發生的估計損失建立準備金，這些損失與(1)建築缺陷索賠的自我保險保留(“SIR”)部分，預計將在Alciant的保險單中覆蓋，以及(2)任何建築缺陷索賠的全部成本預計不在Alciant的保險單中覆蓋，是基於精算研究，其中包括與為我們的保險準備金建立的已知事實類似的事實。在估計我們的建築缺陷索賠的最終損失時使用的付款經驗的變化可能會對我們的準備金產生實質性影響。見附註13，保險和建築缺陷索賠準備金、合併財務報表。

訴訟準備金。我們和我們的某些子公司在各種案件中被列為被告。我們保留根據目前可獲得的每個病例的信息估計這些病例的曝光度。見附註17，承付款和或有事項、合併財務報表。

衍生金融工具我們在正常業務過程中使用的衍生工具是利率鎖定承諾和抵押貸款支持證券的遠期銷售，這兩種工具通常都是短期的。抵押貸款支持證券的遠期銷售被用來對衝我們的利率鎖定承諾的公允價值變化，以及不在出售承諾下持有的供出售的抵押貸款。對於抵押貸款支持證券的遠期銷售，以及在報告期末仍未完成的利率鎖定承諾，我們將衍生工具的公允價值變化記錄在我們綜合經營報表的金融服務部分的收入和全面收益中，並在我們的綜合資產負債表的金融服務部分記錄與其他資產或應付賬款和應計負債的抵銷，具體取決於變化的性質。

在2021年12月31日和2020年12月31日，我們有利率鎖定承諾，總本金餘額為1美元。268.8百萬美元和美元230.5百萬美元，分別以平均利率2.91%和2.69%。此外，我們還有一美元122.3百萬美元和美元91.1分別在2021年12月31日和2020年12月31日持有待售的抵押貸款中，有100萬筆尚未承諾給抵押貸款購買者。為了在經濟上對衝我們的利率鎖定承諾的公平值變動，以及尚未承諾給按揭購買者的待售按揭貸款，我們遠期出售了總計$275.6百萬美元和美元203.02021年12月31日和2020年12月31日分別為100萬人。

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，我們的衍生品淨收益(虧損)為(1.7)，百萬，$4.7百萬美元和美元0.3分別為100萬美元。有關我們關於利率鎖定承諾的政策的進一步討論，請參閲下面的“美國人收入確認”會計政策部分。

房屋建築部門的收入確認。當我們履行了銷售協議中的履行義務時，我們確認從房屋交付中獲得的房屋銷售收入，這通常是在房屋成交日期將房屋的所有權和佔有權轉讓給買方的時候。送貨上門的收入包括基本銷售價格和任何購買的選項和升級，並在任何銷售價格激勵下減少。

在我們建造房屋的某些州，我們並不總是能夠在關閉房屋之前完成某些户外設施(如景觀美化或游泳池)。如果這些單獨的交付內容在房屋關閉時不完整，我們將推遲與未完成的户外功能相關的房屋銷售收入，並在户外功能完成時確認這些收入。

預計在未來任何年度確認的與剩餘履約義務(如果有的話)有關的收入和預期確認為收入的合同負債(不包括與最初預期期限為一年或更短的合同有關的收入)不是實質性的。

HomeAmerican的收入確認.HomeAmerican記錄的收入主要反映(1)發端費用和(2)相應的貸款銷售或預期未來銷售，其中將包括釋放或保留貸款維護權的估計收入。發端費用在貸款發起時確認。*當向客户做出利率鎖定承諾時，我們記錄出售抵押貸款的預期收益，加上預期出售相關維護權的估計收益，並根據拉動百分比(其定義為發起利率鎖定承諾的可能性)進行調整。作為收入。隨着利率鎖定承諾更接近於產生，出售該貸款及其償還權的預期收益將被更新，以反映當前市場價值，該利率鎖定承諾的公允價值的增減通過收入來記錄。同時，將發起的利率鎖定承諾的預期拉動百分比被更新(通常隨着利率鎖定承諾更接近於發起而增加)，如果發生了變化，收入將根據需要進行調整。在發起之後，我們的抵押貸款，通常包括其償還權，根據我們與貸款的第三方購買者簽訂的銷售協議，出售給第三方購買者。我們對銷售協議中轉讓的貸款的狀況作出陳述和保證。銷售協議一般包括聲明

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雙方承認貸款的轉讓是為了構成一項出售。出售按揭貸款的條件包括：(1)第三方在公平交易中轉讓按揭貸款已支付公平代價；(2)吾等已將實質上屬出售的所有一般所有權風險及回報轉移至第三方購買者；及(3)吾等並未實質持續參與按揭貸款。

我們以公允價值計量持有的待售按揭貸款，公允價值的變動在每個報告日期的收益中報告。在截至2021年12月31日、2020年或2019年12月31日的年度內，公允價值記錄變化對收益的影響並未對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。我們出售按揭貸款的淨收益為$90.9百萬，$93.3百萬美元和美元55.3截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為600萬歐元，並作為收入的一個組成部分列入綜合經營報表和全面收益表的財務服務部分。

房屋銷售成本房屋銷售成本包括每個房屋的具體建築成本和所有適用的土地徵用、土地開發和相關成本、保修成本以及融資和成交成本，包括成交成本獎勵。我們使用特定的識別方法來累積房屋建造成本，並根據房屋建造前地段的相對公允價值，將成本分配給與土地徵用和土地開發相關的細分地段內的每一地段。一個分部內的地塊通常具有可比的公允價值，因此，我們通常將成本平均分配給一個分部內的每個地塊。我們記錄所有的房屋銷售成本，當房屋關閉時，履行義務已經在逐個房屋的基礎上完成。

當房屋關閉時，我們可能沒有支付完成房屋建設所需的所有費用。這包括(1)房屋已完成但尚未開具帳單的建築，或(2)房屋仍未完成的工作(如有限的清單項目或某些户外設施)。對於這些項目中的每一項，我們都會對預計發生的總成本進行估算，不包括户外功能，這些項目的估計總成本減去迄今已支付的任何金額，都包括在房屋銷售成本中。實際結果可能與這樣的估計不同。對於不完整的户外功能，我們將推遲此獨立交付件的收入和任何銷售成本，直到完成。

基於股票的薪酬費用根據ASC主題718，薪酬--股票薪酬(“ASC 718”)，所有以股份為基礎的支付獎勵的以股票為基礎的薪酬支出均以授予日期的公允價值為基礎。對於僅有服務和/或業績條件的股票期權獎勵，我們使用Black-Scholes期權定價模型來估計公允價值。對於任何包含市場條件的授予的股票期權，我們使用蒙特卡洛模擬模型來估計公允價值。我們根據不同的歸屬條件確認基於股份支付獎勵的費用如下：

•僅具有基於服務的歸屬條件的獎勵-費用在獎勵所需的服務期內以直線方式確認。

•具有基於績效的授予條件的獎勵-在確定可能滿足基於績效的條件之前，不確認費用。當很可能達到基於業績的條件時，費用的追趕將被記錄為從獎勵日期起以直線基礎授予的獎勵。獎金將繼續以直線方式支出，直到實現績效條件的可能性發生變化(如果適用)。

在授予所有包含服務和/或績效條件的基於股票的薪酬獎勵時，估計年度沒收率。如果實際的罰沒率與我們的估計不同，這一比率將在必要時在隨後的時期內進行修訂。

普通股每股收益(虧損)。就計算每股盈利(虧損)而言，有參與證券持有人(例如，擁有不可沒收股息權的未歸屬限制性股票持有人)的公司須採用兩級法計算每股盈利，除非庫存股方法導致每股盈利較低。兩類方法是普通股持有者和公司參與證券持有人之間的收益/(虧損)分配。在兩級法下，報告期內的收益/(虧損)根據普通股股東和其他證券持有人各自獲得分配收益(即股息)和未分配收益(即淨收益/(虧損))的權利進行分配。我們的已發行普通股由股東擁有的普通股和參與證券持有人持有的未歸屬限制性股票組成。基本每股收益的計算方法為：根據美國會計準則第260條，將普通股股東應佔收益或虧損除以已發行普通股的加權平均股數(不包括參與股份)。為計算攤薄每股收益，基本每股收益作進一步調整，以計入潛在攤薄的已發行股票期權及或有可發行股本獎勵的影響。

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2.    近期發佈的會計準則

採用新會計準則

2016年6月，美國財務會計準則委員會(FASB)發佈了ASU 2016-13，金融工具--信貸損失(主題326): 金融工具信用損失的計量(“ASU 2016-13”)，其中要求對所持金融資產的預期信貸損失進行計量和確認。ASU 2016-13年的修正案取消了當前GAAP中初始確認信用損失的可能門檻，並反映了一個實體對所有預期信用損失的當前估計。在2020年1月1日，我們採用了ASU 2016-13年度，採用了修正的追溯過渡法，結果是進行了累積效應調整，使留存收益的期初餘額減少了不到$0.11000萬美元。該標準並未對我們的綜合經營報表和全面收益或綜合現金流產生實質性影響。

2020年3月，美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)通過了S-X規則3-10中適用於包括信用增強(如附屬擔保)的註冊債券發行的財務披露要求的修正案。修訂後的規則側重於提供有關擔保和其他信用增強的材料、相關和決策有用的信息，同時取消某些規定性要求。該規定將於2021年1月4日生效，但允許提前遵守。本公司於2020年6月30日通過了這些修正案。由於M.D.C.Holdings，Inc.及擔保人附屬公司(“債務人集團”)的綜合資產、負債及經營業績與本公司綜合資產負債表及綜合經營報表及全面收益中的房屋建設部分並無重大差異，故未包括債務人集團的單獨摘要財務資料。見附註22，補充擔保人信息，瞭解有關附屬擔保的更多信息。

ASU 2016-02，租契(“ASU 2016-02”)被編入ASC 842中，租契(“ASC 842”)。ASC 842取代了ASC 840中的當前租賃指南，並要求承租人確認基本上所有租賃的使用權資產和相應的租賃負債。租賃負債等於剩餘租賃付款的現值，而使用權資產以類似方式計算，然後根據初始直接成本進行調整。此外，ASC 842擴大了披露要求，以增加租賃產生的現金流的金額、時間和不確定性的透明度和可比性。2019年1月1日，我們採用了修改後的追溯過渡法的ASC 842。我們選擇了在新準則的過渡指導下允許的可行權宜之計，其中包括允許本公司繼續其歷史租約分類，而不根據ASC 842中租約的新定義重新評估現有租約。此外，我們將把租賃和非租賃組成部分作為單一租賃組成部分進行核算。

採用ASC 842導致額外記錄租賃淨資產和租賃負債#美元。34.2百萬美元和美元34.3截至2019年1月1日，分別為100萬。扣除遞延税項影響後的額外租賃資產與租賃負債之間的差額作為留存收益的調整入賬。經營租賃使用權資產和租賃負債分別作為預付款和其他資產以及應計和其他負債的組成部分計入房屋建設部分，其他資產和應付賬款及應計負債分別計入綜合資產負債表的金融服務部分。該標準並未對我們的綜合經營報表和全面收益或綜合現金流產生實質性影響。

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3.    補充 損益表和現金流量 披露

下表詳細説明瞭住房建設利息和其他收入以及金融服務其他收入(支出)，淨額：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
住宅建設			(千美元)
利息和其他收入
利息收入			$	1,502					$	2,711					$	7,797
其他收入			4,463						1,522						1,273
總計			$	5,965					$	4,233					$	9,070
金融服務
其他收入(費用)，淨額
利息收入			$	4,271					$	3,578					$	4,404
股息收入			—						335						1,022
有價證券收益(虧損)淨額			—						(8,285)						11,797
總計			$	4,271					$	(4,372)					$	17,223

下表列出了現金流量信息以及非現金投資和融資活動的補充披露。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
			(千美元)
支付的現金：
利息淨額，扣除利息資本化			$	632					$	685					$	685
所得税			$	192,372					$	72,988					$	56,476

4.    細分市場報告

營運分部被定義為企業的組成部分，可獲得離散的財務信息，並由首席運營決策者(“CODM”)或決策小組定期審查，以評估業績和做出運營決策。我們已經確定了我們的CODM為兩名關鍵高管-執行主席和首席執行官(CEO)。

我們已將每個住宅建築部門確定為一個運營部門。我們的住房建設運營部門已彙總為下文所述的可報告部門，因為它們在以下方面相似：(1)經濟特徵；(2)住房產品；(3)購房者類別；(4)監管環境；以及(5)建造和銷售住房的方法。我們的住宅建設可報告細分如下：

•西部(亞利桑那州、加利福尼亞州、內華達州、新墨西哥州、俄勒岡州、德克薩斯州和華盛頓州)

•山(科羅拉多州、愛達荷州和猶他州)

•東部(佛羅裏達州，大西洋中部，包括馬裏蘭州、賓夕法尼亞州和弗吉尼亞州，以及田納西州)

我們的金融服務業務由以下運營部門組成：(1)HomeAmerican；(2)Alciant；(3)StarAmerican；(4)American Home Insurance；以及(5)American Home Title。由於HomeAmerican對綜合税前收入的貢獻，我們認為HomeAmerican是一個需要報告的部門(“抵押貸款業務”)。剩餘的運營部門已彙總為一可報告部門(“其他”)，因為它們各自不超過(1)綜合收入的10%；(2)(A)未報告虧損的所有經營部門的合併報告利潤或(B)報告虧損的所有業務部門的合併報告虧損的正值；或(3)合併資產中較大的一個。

公司是一個非運營部門，通過集中財務、財務、信息技術、保險、風險管理、訴訟和人力資源等關鍵行政職能，制定和實施戰略舉措，並支持我們的運營部門。公司還提供必要的行政職能，以支持MDC成為一家上市公司。公司發生的費用的一部分分配給住房建設運營

F - 15

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目錄表

各分部根據其各自的資產百分比，並在較小程度上將部分公司費用分配給金融服務分部。公司的大部分人員和資源主要用於與房屋建築部門相關的活動，因此，任何未分配的公司費用的餘額都包括在我們的綜合運營和全面收益報表中的房屋建築運營部分。

我們定期評估我們的公司成本分配估計。我們上一年的評估導致從2020年1月1日開始增加了對我們住房建設和金融服務部門的公司成本分配，以反映集中管理職能的使用。將最新的成本分配估算應用於截至2019年12月31日的年度，將導致我們房屋建築和金融服務部門的税前收入減少約美元。11.11000萬美元和300萬美元1.6我們的公司部門税前虧損相應減少。此外，從2020年1月1日開始，我們已經反映了與員工報告的各個住宅建築部門的所有住宅建築員工獎金相關的費用，這與CODM現在評估住宅建築部門業績和做出運營決策的方式一致。如果這些獎金在截至2019年12月31日的一年中以類似的方式反映，我們房屋建築部門的税前收入將額外減少1美元13.11000萬美元，公司部門税前虧損相應減少。曾經有過不是在截至2021年12月31日的一年中，我們的公司成本分配估計發生了變化。

下表列出了與我們的住房建設和金融服務業務有關的收入和税前收入/(虧損)：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
			(千美元)
住宅建設
西			$	2,964,766					$	2,106,241					$	1,771,060
高山			1,567,198						1,293,779						1,131,568
東			570,492						365,359						302,620
住房建設總收入			$	5,102,456					$	3,765,379					$	3,205,248
金融服務
抵押貸款業務			$	107,535					$	101,675					$	55,222
其他			44,677						34,157						32,783
金融服務收入總額			$	152,212					$	135,832					$	88,005
總收入			$	5,254,668					$	3,901,211					$	3,293,253

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
			(千美元)
住宅建設
西			$	463,302					$	229,951					$	163,069
高山			231,523						175,001						136,313
東			59,494						20,006						9,857
公司			(94,631)						(46,441)						(64,477)
住宅建設税前收入總額			$	659,688					$	378,517					$	244,762
金融服務
抵押貸款業務			$	69,455					$	71,017					$	29,312
其他			22,551						7,978						30,915
金融服務業税前收入總額			$	92,006					$	78,995					$	60,227
税前收入總額			$	751,694					$	457,512					$	304,989

F - 16

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目錄表

下表彙總了我們的住房建設和金融服務業務的總資產。我們西部、山區和東部部門的資產主要包括庫存，而我們公司部門的資產主要包括現金和現金等價物以及我們的遞延税項資產。我們金融服務業務的資產主要包括現金和現金等價物以及持有供出售的抵押貸款。

			十二月三十一日，
			2021						2020
			(千美元)
住宅建築資產
西			$	2,472,378					$	1,855,567
高山			1,072,717						905,007
東			450,675						274,937
公司			547,364						470,909
住房建築業總資產			$	4,543,134					$	3,506,420
金融服務
抵押貸款業務			$	313,373					$	279,649
其他			107,021						78,851
金融服務業總資產			$	420,394					$	358,500
企業總資產			$	4,963,528					$	3,864,920

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目錄表

5.    每股收益

2019年1月28日，MDC董事會批准了一項82019年2月28日向2019年2月14日登記在冊的股東分配的%股票股息。2021年1月25日，公司宣佈82021年3月17日分配給2021年3月3日登記在冊的股東的股票股息百分比。根據美國會計準則第260條，基本和攤薄每股收益金額、加權平均流通股和宣佈的每股股息已在所有適當的列報期間重新列報，以反映這些股票股息的影響。下表顯示了我們的基本每股收益計算和稀釋每股收益計算：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
			(千美元，每股除外)
分子
淨收入			$	573,657					$	367,582					$	238,312
減去：分配給參與證券的分配收益			(634)						(583)						(466)
減去：分配給參與證券的未分配收益			(2,343)						(1,748)						(1,020)
普通股股東應佔淨收益(基本每股收益的分子)			570,680						365,251						236,826
加回：分配給參與證券的未分配收益			2,343						1,748						1,020
減去：重新分配給參與證券的未分配收益			(2,269)						(1,704)						(992)
兩類法稀釋後每股收益的分子			$	570,754					$	365,295					$	236,854
分母
加權平均已發行普通股			70,174,281						68,531,856						66,546,347
補充：股票期權的稀釋效應			2,302,773						1,792,006						1,876,980
補充：或有可發行股權獎勵的稀釋效應			377,547						352,719						375,552
兩類法下稀釋後每股收益的分母			72,854,601						70,676,581						68,798,879
普通股基本每股收益			$	8.13					$	5.33					$	3.56
稀釋後每股普通股收益			$	7.83					$	5.17					$	3.44

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的攤薄每股收益不包括購買約15,000, 400,000, 400,000分別是普通股，因為納入普通股的效果將是反稀釋的。

6.    公允價值計量

ASC主題820，公允價值計量(“ASC 820”)，定義了公允價值，建立了公允價值計量準則，並要求披露公允價值計量。ASC 820建立了一個三級公允價值層次結構，它對計量公允價值時使用的投入進行了優先排序。這些級別包括：第1級，定義為可觀察的投入，如活躍市場的報價；第2級，定義為直接或間接可觀察的投入，但不包括活躍市場的報價；第3級，定義為不可觀測的投入，其市場數據很少或沒有，因此需要一個實體制定自己的假設。

下表列出了用於經常性計量金融工具公允價值的公允價值和方法：

公允價值

金融工具

層次結構

2021年12月31日

2020年12月31日

(千美元)

持有待售按揭貸款淨額

2級

$

282,529

$

232,556

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目錄表

以下方法和假設被用來估計每類金融工具截至2021年12月31日和2020年的公允價值。

現金和現金等價物 (不包括原始到期日為三月或以下)、受限現金、貿易和其他應收款、預付款和其他資產、應付賬款、應計 及其他 我們的循環信貸安排的負債和借款。公允價值接近賬面價值。

權益 證券我們的股權證券包括普通股股票和交易所交易基金的持有量，並按公允價值記錄，公允價值變動計入其他收入(費用)，淨額記入我們綜合經營報表和全面收益的金融服務部分。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們沒有任何股權證券投資。

下表將截至2021年12月31日和2020年12月31日止年度確認的權益證券淨收益(虧損)與截至報告日期仍持有的權益證券期間確認的未實現收益(虧損)進行核對。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020
			(千美元)
期內確認的權益類證券淨收益(虧損)			$	—					$	(8,285)
減去：本期內出售的股權證券在本期內確認的淨收益(虧損)			—						(8,285)
報告期內確認的截至報告日仍持有的股權證券的未實現收益(損失)			$	—					$	—

持有待售抵押貸款，淨額。我們持有的待售按揭貸款按公允價值按經常性基礎計量，包括(1)承諾出售的持有待售按揭貸款和(2)未承諾出售的持有待售按揭貸款。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們有157.7百萬美元和美元137.3分別為承諾出售的持有供出售的抵押貸款的公允價值。這些貸款的公允價值是以這些抵押貸款的市場報價為基礎的，這些抵押貸款是第二級公允價值投入。截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們有124.9百萬美元和美元95.3未承諾出售的持有供出售的抵押貸款的公允價值分別為100萬美元。這些貸款的公允價值主要基於從外部收到的估計市場價格，這是一種第二級公允價值投入。截至2021年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日，所有待售按揭貸款的未償還本金餘額為276.9百萬美元和美元222.3分別為100萬美元。

按揭回購安排。與我們的按揭回購工具有關的債務(見附註16，信用額度和債務總額，以供進一步討論)是採用接近當前市場利率的浮動利率，期限相對較短，通常在30幾天。公允價值接近賬面價值，並基於第二級投入。

高級附註. 下表中優先票據的估計價值是基於第2級投入，這主要反映了我們的優先票據的估計價格，這些價格是由多個來源提供的。

			2021年12月31日												2020年12月31日
			攜帶 金額						公允價值						攜帶 金額						公允價值
			(千美元)
$250百萬5.5002024年1月到期的優先票據，淨額			$	—					$	—					$	249,233					$	275,463
$300百萬3.8502030年1月到期的優先票據百分比，淨額			297,699						319,057						297,458						331,384
$350百萬2.5002031年1月到期的優先票據，淨額			347,126						339,185						—						—
$500百萬6.0002043年1月到期的優先票據百分比，淨額			490,903						628,092						490,700						667,288
$350百萬3.9662061年8月到期的優先票據，淨額			346,053						337,017						—						—
總計			$	1,481,781					$	1,623,351					$	1,037,391					$	1,274,135

2021年9月17日，我們加快了美元的退休123.6我們的300萬人5.500%的優先債券定於2024年1月通過現金投標報價到期。我們加快了剩餘的美元的退役126.4我們的300萬人5.500%優先票據，根據其可選的贖回條款，於2021年12月23日。這些報廢導致債務報廢損失#美元。23.6在截至2021年12月31日的年度內，

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目錄表

7.    盤存

下表按可報告類別列出了與我們的房屋建築庫存相關的信息。

			十二月三十一日， 2021						十二月三十一日， 2020
			(千美元)
已建成或在建的住房：
西			$	1,077,256					$	902,842
高山			596,164						464,501
東			244,196						119,244
小計			1,917,616						1,486,587
土地及發展中的土地：
西			1,235,363						822,504
高山			435,958						391,054
東			171,914						132,085
小計			1,843,235						1,345,643
總庫存			$	3,760,851					$	2,832,230

    截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度按分部確認的存貨減值見下表。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
			(千美元)
已建成或在建的住房：
西			$	1,600					$	—					$	100
高山			—						—						—
東			—						—						435
小計			1,600						—						535
土地及發展中的土地：
西			—						—						—
高山			—						—						400
東			—						—						—
小計			—						—						400
存貨減值總額			$	1,600					$	—					$	935

下表提供了所列期間的定量數據，適用時用於確定減值存貨的公允價值。

						減值數據																		量化數據
截至三個月						受損的分艙數量						庫存 減值						的公允價值 減值後庫存						貼現率
						(千美元)
2021年12月31日						1						$	1,600					$	6,903											不適用
總計												$	1,600
2019年3月31日						2						$	610					$	10,476											不適用
2019年12月31日						2						325						3,948												不適用
總計												$	935

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目錄表

8.    利息資本化

我們根據ASC主題835將開發期間的庫存利息資本化，利息(“ASC 835”)。房屋建築利息資本化為庫存成本，計入相關單位或批次交付期間的銷售成本。如果我們的房屋建築債務超過了ASC 835中定義的合格資產，我們就會支出所產生的利息的一部分。合格的住房建設資產包括正在積極銷售或正在開發的項目中的所有地塊和房屋，不包括已完工的未售出房屋或已完工的模型。下表總結了住房建設興趣活動。在下文所述的所有期間，我們的合格資產超過了我們的房屋建設債務，因此，所有產生的利息都已資本化。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
			(千美元)
產生的房屋建設利息			$	72,500					$	61,276					$	63,635
減去：利息資本化			(72,500)						(61,276)						(63,635)
房屋建設利息支出			$	—					$	—					$	—
利息資本化，期初			$	52,777					$	55,310					$	54,845
加：期內資本化的利息			72,500						61,276						63,635
減去：包括在房屋和土地銷售成本中的以前資本化的利息			(67,223)						(63,809)						(63,170)
利息資本化，期末			$	58,054					$	52,777					$	55,310

9.    房屋建築預付款和其他資產

下表列出了住房建設預付款和其他資產的組成部分。

			十二月三十一日，
			2021						2020
			(千美元)
經營性租賃使用權資產(附註2和附註10)			$	25,514					$	29,226
土地期權存款			41,617						29,987
預付費用			26,058						26,929
商譽			6,008						6,008
循環信貸安排的遞延債務發行成本，淨額			7,166						9,043
其他			199						492
總計			$	106,562					$	101,685

10.    租契

我們租賃某些物業、土地和設備，其中大部分包括與物業相關的租賃，以提供我們運營業務的辦公空間。初始期限為12個月或以下的租約不計入資產負債表。我們在租賃期內按直線原則確認這些租賃的租賃費用。

我們的物業相關租約通常有以下條款：三和五年，但管理公司總部的租約除外。我們所有的物業租賃都被歸類為經營性租賃。這些租約不包含任何剩餘價值擔保或限制性契諾，也不包括除支付公共區域維護和房地產税外的可變租賃付款。我們的許多物業相關租約允許我們選擇將租賃期延長一段時間，通常與初始租賃期一致。這些期權不包括在我們計算使用權資產和租賃負債中，直到我們確定該期權將被合理確定行使為止。

該公司位於科羅拉多州丹佛市總部的物業相關租約為十年長度為2026年10月31日，幷包含十年選擇將租期延長至2036年。我們的使用權資產和租賃負債的計算中不包括這一選項，因為目前認為不能合理地確定該選項是否會被行使。

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目錄表

經營租賃費用作為銷售、一般和行政費用以及開支的組成部分，分別計入我們綜合經營報表和全面收益的房屋建築和金融服務部分。

經營租賃費用的構成如下：

			截至十二月三十一日止的年度、
			2021						2020						2019
			(千美元)
經營租賃成本1			$	8,028					$	8,193					$	7,690
分租收入(附註15)			(156)						(153)						(150)
淨租賃成本			$	7,872					$	8,040					$	7,540

1包括非實質性的可變租賃成本。

與租賃有關的補充現金流量信息如下：

			截至十二月三十一日止的年度、
			2021						2020						2019
			(千美元)
為計量租賃負債所包括的金額支付的現金：
來自經營租賃的經營現金流			$	7,598					$	7,394					$	7,255
以租賃資產換取新的經營租賃負債			$	1,765					$	4,050					$	3,255

與非現金交易有關的補充現金流量信息還包括確認#美元的經營租賃使用權資產。33.5百萬美元和經營租賃負債$34.3在截至2019年12月31日的年度內採用ASC 842後，利潤為100萬歐元。

經營租賃的加權平均剩餘租期和貼現率如下：

			2021年12月31日			2020年12月31日
加權平均剩餘租賃年限(年)			4.5			5.3
加權平均貼現率			5.5%			5.5%

經營租賃負債的到期日如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			(金沙中的美元)
2022			$	6,800
2023			6,643
2024			5,951
2025			5,733
2026			4,661
此後			434
經營租賃支付總額1			$	30,222
減去：利息			(3,530)
經營租賃負債現值2			$	26,692

____________________________

1經營租賃付款不包括#美元4.5為已簽署但尚未開始的租約支付具有法律約束力的租賃款。

2住房建築和金融服務經營租賃負債#美元26.4百萬美元和美元0.3在我們截至2021年12月31日的綜合資產負債表中，分別有100萬歐元作為應計負債和其他負債以及應付賬款和應計負債的主要組成部分計入我們的綜合資產負債表中的住房建設和金融服務部分。

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目錄表

11.    房屋建築業應計負債和其他負債及金融服務應付賬款和應計負債

下表列出了有關住房建設應計負債和其他負債的信息。

			十二月三十一日，
			2021						2020
			(千美元)
應計補償和相關費用			$	81,417					$	56,682
客户和第三方託管存款			89,353						67,022
保修應計			37,491						33,664
租賃法律責任(附註2及附註10)			26,440						30,221
應計利息			30,934						27,650
施工缺陷索賠準備金			9,287						8,479
土地開發和房屋建築應計項目			22,012						10,824
其他應計負債			73,976						66,193
應計負債和其他負債總額			$	370,910					$	300,735

下表列出了有關金融服務應付賬款和應計負債的資料。

			十二月三十一日，
			2021						2020
			(千美元)
保險準備金			$	72,900					$	61,575
應付賬款和其他應計負債			25,003						34,055
應付賬款和應計負債總額			$	97,903					$	95,630

12.    應計保修

下表彙總了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度與我們的保修應計相關的應計、調整和付款活動。由於房屋關閉數量的增加，保修應計費用增加。我們會根據付款趨勢不時更改保修應計費率。這些費率的任何變化都不會對我們截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度的保修費用或房屋銷售毛利率產生實質性影響。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
			(千美元)
期初餘額			$	33,664					$	31,386					$	28,262
費用撥備			22,696						16,700						15,525
現金支付			(18,850)						(12,343)						(12,466)
調整			(19)						(2,079)						65
期末餘額			$	37,491					$	33,664					$	31,386

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目錄表

13.    保險 和施工缺陷 索賠 儲量

下表彙總了我們截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的保險和缺陷索賠準備金活動。這些準備金分別作為應付賬款和應計負債以及應計負債和其他負債的組成部分列入綜合資產負債表的金融服務或住房建設部分。

			十二月三十一日，
			2021						2020						2019
			(千美元)
期初餘額			$	70,054					$	60,415					$	55,308
費用撥備			19,653						15,403						12,650
現金支付，扣除回收淨額			(7,520)						(5,764)						(8,493)
調整			—						—						950
期末餘額			$	82,187					$	70,054					$	60,415

我們記錄了一美元1.02019年，由於我們的房屋建築子公司的支出大於預期，我們進行了100萬次調整，以增加我們的保險和建築缺陷索賠準備金。不是截至2021年12月31日和2020年12月31日的年度需要進行此類調整。

在正常業務過程中，我們從我們的保險和建築缺陷索賠準備金中支付款項，以了結主要由我們的房屋建築活動引起的訴訟索賠。這些付款在時間和金額上都是不正常的。因此，扣除截至12月31日、2021年、2020年和2019年12月31日止年度的回收後的現金付款，並不一定能説明今後各期間的現金付款情況。

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目錄表

14.    所得税

我們在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度的所得税準備金包括以下內容：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
			(千美元)
現行税收規定：
聯邦制			$	148,741					$	63,224					$	50,870
狀態			35,784						16,018						2,137
總電流			184,525						79,242						53,007
遞延税項準備：
聯邦制			(6,699)						6,380						5,175
狀態			211						4,308						8,495
延期合計			(6,488)						10,688						13,670
所得税撥備			$	178,037					$	89,930					$	66,677

由於以下原因，所得税撥備不同於對所得税前收入適用2021年、2020年和2019年21%的法定聯邦所得税税率所計算的金額：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
			(千美元)
按聯邦法定税率計算的税費			$	157,856					$	96,077					$	64,048
扣除聯邦福利後的州所得税支出			26,441						17,535						9,810
對高管薪酬的限制			14,915						8,102						4,463
與未確認的税收優惠增加(減少)有關的税收支出(優惠)			(4,044)						473						(1,571)
基於股票的薪酬(意外之財)/短缺			(1,830)						(7,907)						(2,828)
聯邦能源信貸			(14,558)						(23,331)						(7,649)
匯率變化			81						(291)						190
更改估值免税額			(1,054)						(2,128)						121
其他			230						1,400						93
所得税撥備			$	178,037					$	89,930					$	66,677
實際税率			23.7		%				19.7		%				21.9		%

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目錄表

遞延所得税反映了用於財務報告目的的資產和負債的賬面金額與用於所得税目的的金額之間的臨時差異的淨税收影響。產生遞延税項淨資產的重大暫時性差異的税收影響如下：

			十二月三十一日，
			2021						2020
			(千美元)
遞延税項資產：
結轉國有淨營業虧損			$	3,361					$	5,739
基於股票的薪酬費用			4,350						4,546
保修、訴訟和其他保證金			14,785						12,686
應計補償			8,602						2,958
資產減值費用			468						1,416
存貨，為納税目的資本化的額外淨成本			8,298						8,938
其他，淨額			1,526						3,441
遞延税項資產總額			41,390						39,724
估值免税額			(3,316)						(4,370)
遞延税項資產總額，扣除估值免税額			38,074						35,354
遞延税項負債：
財產、設備和其他資產			10,871						11,654
遞延房屋銷售利潤			4,668						7,144
其他，淨額			4,593						5,102
遞延税項負債總額			20,132						23,900
遞延税項淨資產			$	17,942					$	11,454

在2021年12月31日，我們有不是聯邦淨營業虧損或替代性最低税額結轉。然而，我們有一美元3.4受税收影響的州淨營業虧損結轉百萬美元。結轉的國家經營虧損，如果沒有使用，將於2024年開始到期。

在2021年12月31日，我們有1美元的估值津貼3.3100萬美元，減少了1美元1.1100萬美元，比上一年增加了600萬美元。估值撥備與各種州的淨營業虧損結轉有關，此時由於結轉期有限，加上某些州存在的活動最少，實現情況不確定。

截至2021年12月31日和2020年12月31日，我們對包括利息和罰款在內的不確定税收頭寸的總負債為$0.4百萬美元和美元9.3分別為100萬美元。下表彙總了截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，我們對不確定税收頭寸的總負債中未確認税收優惠總額部分的活動：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
			(千美元)
年初未確認税收優惠總額			$	8,497					$	8,515					$	8,579
與上一年税收狀況有關的增加			162						121						75
與上一年納税狀況有關的減少額			—						—						—
適用的訴訟時效失效			(8,276)						(139)						(139)
年終未確認税收優惠總額			$	383					$	8,497					$	8,515

在截至2021年12月31日的年度內，由於訴訟時效失效，我們的不確定税務頭寸有所減少。8.32000萬美元，其中約合美元3.21000萬美元降低了我們的實際税率。與訴訟時效失效相關的利息和罰款約為#美元。0.91000萬美元。截至2021年12月31日和2020年12月31日，0.4百萬美元和美元3.5分別有100萬未確認的税收優惠，如果確認，將降低我們的實際税率。

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目錄表

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，扣除聯邦福利後的利息和罰款淨額為$(0.8)，百萬，$0.5百萬美元和$(1.5)，並分別計入綜合經營報表和全面收益表的所得税準備。吾等並不知悉任何未確認税項優惠總額在未來十二個月內有合理可能出現重大變動的税務狀況。

該公司及其子公司在美國聯邦司法管轄區和各州司法管轄區提交所得税申報單。截至2018年至2021年的日曆納税年度，我們必須接受美國聯邦所得税審查。此外，我們還必須接受2017至2021個日曆税年度的各種州所得税審查。

15.    關聯方交易

公司與CVentures，Inc.簽訂了轉租協議。公司執行主席拉里·A·米澤爾是CVentures，Inc.的總裁。轉租是CVentures，Inc.在2005年7月27日提交的8-K表格和2006年3月28日提交的8-K表格中披露的持續從公司租用的辦公空間。目前的分租期自2016年11月1日起至2026年10月31日止。轉租協議的期限約為5,437可出租的平方英尺，基本租金在一段時間內從$26.50至$31.67每年每平方英尺可出租的面積。分租租金是根據總租賃協議根據分租面積對租金進行的分配。

16.    信用額度和債務總額

循環信貸安排。我們與一組貸款人簽訂了無擔保循環信貸協議(“循環信貸安排”)，該協議可用於一般企業用途。該協議於2020年12月28日進行了修訂，以(1)將總承諾額從1.010億至3,000美元1.2億美元(“承諾”)，(2)延長循環信貸安排到期日#美元1.125在截至2025年12月18日的承付款中，有10億美元的承付款在2023年12月18日終止，以及(3)規定承付款總額可增加到不超過#美元。1.7根據我們的請求，在收到現有或更多貸款人的額外承諾的情況下，以及在更多貸款人的情況下，須徵得共同行政代理的同意，方可支付10億美元的貸款。根據循環信貸安排的定義，基本利率借款的利率等於(1)中的最高值。0.0%，(2)最優惠利率，(3)聯邦基金有效利率加1.50%，以及(4)指定的歐洲貨幣匯率加1.00%，在每種情況下，加上基於我們的信用評級和槓桿率確定的保證金。歐洲貨幣借款的利率等於特定的歐洲貨幣利率加上基於我們的信用評級和槓桿率確定的保證金。截至最近一個日曆季度的最後一天，我們的槓桿率超過55%，所有未償還綜合優先債務的本金總額不得超過借款基數。如果我們的槓桿率(截至最近一個日曆季度的最後一天)為55%或更低。

循環信貸安排規定，在發生某些事件時，可以從歐洲貨幣匯率過渡到基準替代匯率。

循環信貸安排由我們的大多數房屋建築部門子公司共同和各自提供全面和無條件的擔保。該設施包含各種陳述、保證和契諾，我們認為這些都是此類協議的慣例。金融契約包括綜合有形淨值測試和槓桿測試，以及綜合有形淨值契約，所有這些都在循環信貸安排中定義。未能滿足上述測試並不構成違約事件，但可能觸發設施的“超期”。違反合併有形淨值公約(但不是合併有形淨值測試)或違反反腐敗或制裁法律將導致違約。

循環信貸安排可在某些特定違約事件時加速，包括違反綜合有形淨值契約、違反反腐敗或制裁法律、未能及時付款、違反某些陳述或契約、未能償還其他重大債務，或另一人成為50佔我們已發行普通股的%或更多。我們相信，截至2021年12月31日，我們遵守了循環信貸安排中包括的陳述、擔保和契諾。

根據循環信貸安排的條款，我們產生與未使用的承諾費相關的成本。截至2021年12月31日和2020年12月31日，40.11000萬美元和300萬美元25.1600萬美元的未償還信用證，這減少了循環信貸機制下可借入的金額。我們有一塊錢10.01000萬美元和300萬美元10.0截至2021年12月31日和2020年12月31日，循環信貸安排下的未償還金額分別為2.5億美元。截至2021年12月31日，循環信貸安排下的可用資金約為$1.15十億美元。

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目錄表

按揭回購安排。HomeAmerican與美國銀行全國協會(USBNA)簽訂了主回購協議(“抵押回購機制”)。抵押回購機制為HomeAmerican提供流動資金，規定出售總額高達$75百萬美元(最高可增加$75在某些條件下)向USBNA提供符合條件的抵押貸款，並與HomeAmerican達成協議，在未來某個日期回購抵押貸款。在該等按揭貸款轉回HomeAmerican前，有關該等貸款的文件將由USBNA作為託管人，根據日期為2008年11月12日的託管協議(“託管協議”)，由HomeAmerican與USBNA之間持有。如果一項符合資格的按揭貸款變得不符合資格，如按揭回購機制所界定，HomeAmerican可能會被要求立即回購不符合資格的按揭貸款。抵押回購安排於2020年9月24日、2021年3月25日、2021年5月20日和2021年12月21日進行了修訂，以調整特定時間段的購買承諾。作為修正案的一部分，購買承諾(最多可增加$75在某些情況下)增加如下：(1)$2002020年12月22日至2021年2月4日期間的2,000,000美元1752021年3月25日至2021年4月22日、2021年6月23日至2021年7月22日、2021年9月22日至2021年10月21日、2022年3月23日至2022年4月21日和(3)$400從2021年12月21日到2022年2月15日。抵押回購安排將於2022年5月19日終止。

截至2021年12月31日，按揭回購機制的最高承諾總額並無增加。按揭回購機制的最高總承擔額暫時增加1,000元。502020年12月28日生效，有效期至2021年1月27日。在2021年12月31日和2020年，HomeAmerican擁有256.3百萬美元和美元202.4根據抵押貸款回購機制，HomeAmerican有義務回購的抵押貸款分別為1.2億美元。根據按揭回購安排，HomeAmerican有義務回購的按揭貸款作為債務融資安排入賬，並在綜合資產負債表中報告為按揭回購安排。2021年12月21日的修正案還規定，從基於倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)的定價利率過渡到基於有擔保隔夜融資利率(SOFR)的定價利率。

高級筆記。我們的優先票據沒有擔保，雖然優先票據契約包含對擔保債務和其他交易的一些限制，但它們不包含金融契約。我們的優先票據在無擔保的基礎上，由我們的大多數房屋建築部門子公司共同和各自提供全面和無條件的擔保。我們相信，我們遵守優先票據契約中的陳述、保證和契諾。

我們在2021年12月31日和2020年12月31日的債務義務，扣除任何未攤銷債務發行成本或折扣後，如下：

			十二月三十一日，
			2021						2020
			(千美元)
$250百萬5.5002024年1月到期的優先票據，淨額			$	—					$	249,233
$300百萬3.8502030年1月到期的優先票據百分比，淨額			297,699						297,458
$350百萬2.5002031年1月到期的優先票據，淨額			347,126						—
$500百萬6.0002043年1月到期的優先票據百分比，淨額			490,903						490,700
$350百萬3.9662061年8月到期的優先票據，淨額			346,053						—
總計			$	1,481,781					$	1,037,391

2021年1月，我們完成了1美元的發行350百萬美元2.500優先債券將於2031年1月到期100面值的%。2021年8月，該公司發行了美元3501000萬美元3.966優先債券將於2061年8月到期100面值的%。我們將淨收益用於一般公司用途，其中包括我們的5.500下文進一步討論的優先票據的百分比，計劃於2024年1月到期。

2021年9月，我們加快了美元的退休123.6我們的300萬人5.500%的優先債券定於2024年1月通過現金投標報價到期。退休造成了1美元的損失。12.21000萬美元，其中包括債務發行成本和交易費用的註銷。2021年12月，我們加快了剩餘美元的報廢126.4我們的300萬人5.500%優先票據根據其可選擇的贖回條款。退休造成了1美元的損失。11.41000萬美元，其中包括債務發行成本和交易費用的註銷。

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目錄表

17.    承付款和或有事項

擔保債券和保函 學分的。我們被要求獲得擔保保證金和信用證，以支持我們對土地開發和分區改進、房主協會會費、保修工作、承包商許可費和保證金的義務。截至2021年12月31日，我們有未償還的擔保債券和信用證，總額為$371.3百萬美元和美元215.5分別為百萬美元，包括美元175.4由HomeAmerican簽發的數百萬美元的信用證。完成與這些債券和信用證有關的債務的估計費用約為#美元。201.7百萬美元和美元161.6分別為100萬美元。截至2021年12月31日的所有信用證，不包括HomeAmerican簽發的信用證，都是在我們的無擔保循環信貸安排下籤發的(見附註16，信用額度和債務總額，以進一步討論循環信貸安排)。我們預計，這些履約保證金和信用證所擔保的債務一般將在正常業務過程中按照適用的合同條款履行。在履行義務的範圍內，相關的履約保證金和信用證應該解除，我們不應該有任何持續的義務。然而，如果要求支付任何此類履約保證金或信用證，我們的賠償義務可能會要求我們向履約保證金或信用證的發行人進行補償。

我們已經做出了不是關於第三方義務的物質擔保。

訴訟備用金。由於房屋建築業務的性質，我們在正常業務過程中產生的各種索賠、投訴和其他法律訴訟中被列為被告，包括產品責任索賠和與房屋銷售和融資相關的索賠。管理層認為，這些普通課程事項的結果不會對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。在2021年12月31日和2020年12月31日，我們都有1.6在合併資產負債表的應計負債中記錄的法定應計項目。

貸款發放負債。HomeAmerican向金融機構出售2009年前發放的某些貸款，這些貸款隨後被這些金融機構納入住房抵押貸款支持證券產品或這些金融機構發行的其他證券化產品中。關於這類銷售，我們收到了以下通知一就包括在證券化中的某些貸款提出賠償或違約要求。該索賠涉及借款人對HomeAmerican發起的某些住宅抵押貸款的虛假陳述和/或據稱某些貸款不符合該金融機構頒佈的適用承保準則。這件事於2019年12月31日解決，對我們的運營結果、財務狀況或現金流沒有實質性影響。

批次期權合約。於正常業務過程中，吾等訂立地段選擇權購買合約(“選擇權合約”)，一般以現金定金或信用證形式訂立，以取得在未來某個時間點以預定條款購買土地或地段的權利。該等土地選擇權及其他合約的使用，一般可讓我們減低與直接土地所有權及發展有關的風險，減少我們的資本及財務承擔，並儘量減少我們綜合資產負債表上的土地存量。在某些情況下，這些合同將在期滿後不久結清。我們對期權合同的義務一般僅限於沒收相關保證金。截至2021年12月31日，我們有現金存款和信用證，總額為美元。38.1百萬美元和美元17.3分別面臨與購買期權相關的風險11,148很多。

冠狀病毒/新冠肺炎大流行。為了應對大流行，許多州和地方政府制定了限制措施，大大限制了非必要企業的經營和個人活動。雖然其中一些限制已經放寬，但關於仍然存在的限制的範圍和期限以及未來再次增加限制的可能性，仍存在很大的不確定性。我們繼續在我們經營的所有市場建造、銷售和銷售房屋，但增加的限制可能會對我們銷售中心和模型房屋的流量、取消率和我們實際建造房屋的能力產生負面影響。雖然疫情對我們未來一段時期的財務業績的影響程度取決於未來的發展，包括是否會有更多的新冠肺炎爆發以及為控制或應對病毒而採取的行動，但疫情及其對美國經濟和消費者信心的相關影響可能會對公司未來的運營業績、財務狀況和現金流產生實質性影響。

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目錄表

18.    第三方按揭購買者集中

下表列出了HomeAmerican在2021年、2020年和2019年向其主要第三方購買者出售的抵押貸款的百分比。在2021年、2020年和2019年期間，沒有其他第三方購買了超過我們抵押貸款的10%。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
PennyMac貸款服務公司			37		%				33		%				41		%
聯邦抵押協會			19		%				24		%				7		%
大通曼哈頓抵押貸款			13		%				4		%				8		%
吉妮·梅			9		%				18		%				4		%
富國銀行融資公司			6		%				9		%				16		%

19.    股東權益

現金分紅。在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的每一年中，我們支付了$1.67每股，$1.29每股及$1.09分別為每股

股票分紅。2019年1月28日，MDC董事會批准了一項82019年2月28日向2019年2月14日登記在冊的股東分配的%股票股息。2021年1月25日，公司宣佈82021年3月17日分配給2021年3月3日登記在冊的股東的股票股息百分比。

普通股回購計劃在2021年12月31日，我們被授權回購至多4,000,000我們普通股的股份。我們做到了不是在截至2021年、2021年、2020年或2019年12月31日的年度內，我們不會根據這項回購計劃回購任何普通股。我們做到了不是截至2021年12月31日，Idon‘我沒有持有任何庫存股。

20.    股權激勵和員工福利計劃

以下是我們的股權激勵計劃摘要，重述為適用於股票股息。

員工股權激勵計劃。2011年4月27日，我們的股東批准了M.D.C控股公司2011年股權激勵計劃(“2011年股權激勵計劃”)，該計劃規定向公司員工授予非限制性股票期權、激勵性股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位和其他股權獎勵。根據2011年股權激勵計劃授予的股票期權的行使價至少等於股票期權授予之日我們普通股的公平市值，通常授予期限最長為五年並已過期十年在批出日期之後。2021年4月27日，2011年股權激勵計劃終止，根據計劃和獎勵協議的條款和條件，計劃終止時尚未支付的獎勵仍未支付。確實有5.6截至2021年12月31日，根據2011年股權激勵計劃為發行預留的MDC普通股剩餘股份100萬股。

2021年4月26日，我們的股東批准了M.D.C控股公司2021年股權激勵計劃(“2021年股權激勵計劃”)，該計劃規定向公司員工授予非限制性股票期權、激勵性股票期權、股票增值權、限制性股票、限制性股票單位和其他基於股票和現金的獎勵。根據2021年股權激勵計劃授予的股票期權的行使價格至少等於股票期權授予之日我們普通股的公平市值，通常授予期限最長為五年並且到期了十年在批出日期之後。截至2021年12月31日，共有3.02021年股權激勵計劃預留髮行MDC普通股1.8億股，其中2.2截至2021年12月31日，根據該計劃，仍有1,000萬股可供授予.

董事股權激勵計劃。自2011年4月27日起，我們的股東批准了M.D.C.Holdings，Inc.非僱員董事2011年股票期權計劃(“2011年董事股票期權計劃”)，該計劃規定向公司非僱員董事授予非限制性股票期權。自2016年3月29日起，我們的股東批准了對2011年董事股票期權計劃的修正案，為非僱員董事提供了另一種選擇，即選擇獲得限制性股票獎勵，以代替股票期權。根據修訂後的2011年董事股票期權計劃，在每年的8月1日，每位非員工董事被授予(1)購買25,000MDC普通股或(2)向公司支付相當於股票期權費用的限制性股票。自2020年4月20日起，我們的股東批准了對2011年董事股票期權計劃的修訂和重述，以(1)將2011年的

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目錄表

董事股票期權計劃，如M.D.C.Holdings，Inc.2020年非僱員董事股權計劃(該修訂並重述2011年董事計劃，“2020年董事股權計劃”)，(2)增加每項股票期權年度授予的股份數(不增加計劃下授權的股份總數)，以未來反映公司宣佈的股票股息，(3)規定由於資本重組、拆分、反向拆分、合併、交換、股息或其他應付股票分配而導致的流通股數量的增加或減少，今後應按比例增加或減少年度授予範圍內的股份數量；(4)將2020年董事股權計劃的終止日期延長至2030年4月20日。根據2020年董事股權計劃授予的每個期權立即授予，變為可行使六個月在授予後，並在有效期內屆滿十年自授予之日起生效。期權行權價格必須等於我們普通股在授予期權之日的公平市場價值(如計劃中所定義)。根據2020股權計劃授予的每一項限制性股票獎勵七個月在授予之日之後。截至2021年12月31日，共有0.6MDC預留了1.5億股普通股，用於根據2020年董事股權計劃和0.4截至2021年12月31日，根據該計劃，仍有2000萬股可供授予。

員工福利計劃。根據《國税法》第401(K)節，我們有一個明確的繳費計劃，每個員工都可以選擇繳費，最高可達當前的税收限額。2018年及以後生效，我們按以下比率匹配員工繳費50第一個的百分比6%的薪酬，截至2021年12月31日，我們已累計$3.6與2022年第一季度將為2021年活動貢獻的比賽相關的100萬美元。截至2020年12月31日，我們已累計應計美元3.0與2021年第一季度為2020年活動貢獻的比賽相關的100萬美元。截至2019年12月31日，我們已累計$2.6與2020年第一季度為2019年活動貢獻的比賽相關的百萬美元。

21.    基於股票的薪酬

股權公允價值的確定 選擇權 獎項我們授予的大多數期權只包含服務條件(“基於服務的”期權)，因此只要員工受僱於公司，就可以在指定的年數內獲得期權。對於基於服務的期權，我們使用布萊克-斯科爾斯期權定價模型來確定授予日期的公允價值。

截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度授予的基於服務的期權的公允價值是使用Black-Scholes期權定價模型和以下加權平均假設估計的。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021						2020						2019
期權的預期壽命(年)			5.4						9.5						9.5
預期波動率			40.4		%				62.8		%				29.9		%
無風險利率			0.8		%				0.7		%				1.7		%
股息率			3.0		%				5.1		%				3.4		%

根據布萊克-斯科爾斯期權定價模型的計算，2021、2020和2019年期間授予的股票期權的加權平均授予日期公允價值(重述為適用於股票股息)為#美元。14.66, $8.73及$7.30，分別為。上表中期權的預期壽命是期權預計將保持未清償的加權平均期間，主要根據歷史行權模式得出。預期波動率是根據吾等對源自本公司交易所買賣期權價格的隱含波動率的審核而釐定的。無風險利率假設是根據適用於我們員工股票期權預期期限的觀察利率確定的。股息收益率假設是基於我們的股息支付歷史。

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目錄表

股票期權獎勵活動.  我們期權計劃下的股票期權活動，重述為適用於股票股息，截至2021年12月31日、2020年和2019年的年度如下。

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021												2020												2019
			數量 股票						加權的- 平均值 鍛鍊 價格						數量 股票						加權的- 平均值 鍛鍊 價格						數量 股票						加權的- 平均值 鍛鍊 價格
未償還股票期權活動
突出，年初			4,364,161						$	23.37					5,831,119						$	22.22					6,452,388						$	21.76
授與			15,000						53.32						432,000						23.90						445,227						32.92
已鍛鍊			(139,157)						19.87						(1,898,958)						19.96						(1,066,496)						23.75
被沒收			—						不適用						—						不適用						—						不適用
取消			—						不適用						—						不適用						—						不適用
未完成，年終			4,240,004						$	23.64					4,364,161						$	23.37					5,831,119						$	22.22

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021												2020												2019
			數量 股票						加權的- 平均值 公允價值						數量 股票						加權的- 平均值 公允價值						數量 股票						加權的- 平均值 公允價值
未歸屬股票期權活動
突出，年初			875,519						$	7.76					756,268						$	6.67					522,225						$	5.80
授與			15,000						14.66						432,000						8.73						445,227						7.30
既得			(458,519)						7.52						(312,749)						6.44						(211,184)						5.49
被沒收			—						—						—						—						—						不適用
未歸屬，年終			432,000						$	8.25					875,519						$	7.76					756,268						$	6.67

在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度內行使的期權的總內在價值(行權日的每股價格與行權價格之間的差額，乘以未行使的期權數目)為#美元。5.1百萬，$40.2百萬美元和美元8.2分別為100萬美元。

下表提供了截至2021年12月31日我們已歸屬或預期歸屬的股票期權的數據。

可行使的或預期歸屬的
未完成的數量			4,240,004
加權平均行權價			$	23.64
合計內在價值(千)			$	136,501
加權平均剩餘合同期限(年)			4.62
可操練
未完成的數量			3,808,004
加權平均行權價			$	23.27
合計內在價值(千)			$	124,006
加權平均剩餘合同期限(年)			4.22

上表中的總內在價值代表瞭如果所有現金未償股票期權在2021年12月31日行使，期權持有人將收到的總税前內在價值(MDC普通股在2021財年最後一個交易日的收盤價與行使價之間的差額乘以現金股票期權股票的數量)。

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目錄表

下表彙總了截至2021年12月31日的未償還和可行使股票期權的相關信息。

																		未完成的期權																		可行使的期權
行權價格區間																		數 傑出的						加權的- 平均值 剩餘 合同 生命(在) 年)						加權的- 平均值 鍛鍊 價格						數 傑出的						加權的- 平均值 剩餘 合同 生命(在) 年)						加權的- 平均值 鍛鍊 價格
$	15.01					-						$	20.00					61,172						3.30						$	18.43					61,172						3.30						$	18.43
$	20.01					-						$	25.00					3,189,819						3.99						21.84						2,901,819						3.56						21.63
$	25.01					-						$	30.00					542,013						5.94						26.59						542,013						5.94						26.59
$	30.01					-						$	35.00					432,000						7.59						32.92						288,000						7.59						32.92
$	50.01					-						$	55.00					15,000						9.58						53.32						15,000						9.58						53.32
總計																		4,240,004						4.62						$	23.64					3,808,004						4.22						$	23.27

與股票期權相關的總薪酬支出為$3.0百萬，$2.9百萬美元和美元1.5截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度內，我們從這項費用中確認的税收優惠為0.1百萬，$000萬及$000萬，分別為。

截至2021年12月31日，美元2.2與股票期權有關的未確認薪酬成本總額中的100萬美元預計將在未來由公司確認為費用，加權平均期間約為1.0年。

截至2021年、2021年、2020年及2019年12月31日止年度，公司從行使股票期權獎勵中獲得現金$2.6百萬，$37.9百萬美元和美元25.3分別為100萬美元。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度，我們已行使股票期權的已實現税項收益為1.1百萬，$7.2百萬美元和美元0.2分別為100萬美元。

限制性股票獎勵活動. 2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的非既得限制性股票獎勵，重新表述為適用於股票股息，這些年的變化如下：

			截至十二月三十一日止的年度：
			2021												2020												2019
			數量 股票						加權的- 平均值 授予日期 公允價值						數量 股票						加權的- 平均值 授予日期 公允價值						數量 股票						加權的- 平均值 授予日期 公允價值
未歸屬，年初			413,274						$	35.94					371,583						$	28.28					364,942						$	23.71
授與			208,386						53.47						261,026						39.93						181,090						31.34
既得			(257,430)						38.49						(217,332)						27.59						(168,734)						25.22
被沒收			(16,678)						49.21						(2,003)						38.13						(5,715)						28.30
未歸屬，年終			347,552						$	47.27					413,274						$	35.94					371,583						$	28.28

與限制性股票獎勵相關的總薪酬支出為$10.1百萬，$8.2百萬美元和美元4.8截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度分別為100萬美元。在截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度內，我們從這項費用中確認的税收優惠為1.4百萬，$1.2百萬美元和美元0.7分別為100萬美元。

截至2021年12月31日，有$6.9與非既得限制性股票獎勵有關的未確認補償費用，預計我們將在未來的加權平均期間確認為費用，加權平均期約為1.4好幾年了。截至2021年12月31日，未歸屬限制性股票獎勵的總內在價值(MDC普通股在2021財年最後一個交易日的收盤價乘以未歸屬獎勵數量)為美元。19.4百萬美元。於截至2021年12月31日、2020年及2019年12月31日止各年度內歸屬的限制性股票的內在價值總額為$13.4百萬，$8.6百萬美元和美元5.3分別為100萬美元。

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目錄表

性能 分享 單位獎。本公司已每年向執行主席、首席執行官及首席財務官(“CFO”)授予長期業績單位獎勵(“PSU”)，詳情見下表。PSU是根據公司在一段時間內的業績賺取的三年(“業績期間”)，通過在“基期”期間增加房屋銷售收入來衡量。每項獎勵的條件是公司從房屋銷售中獲得的平均毛利率(不包括減值)至少達到15%(15%)。如果公司滿足以下條件，將實現目標三年業績期間的平均房屋銷售收入(“業績收入”)至少超過基期房屋銷售收入(“基本收入”)。10%但小於20%。如果績效收入超過基本收入至少5%但小於10%, 50將實現目標目標的百分比(“門檻目標”)。如果績效收入超過基本收入至少20%, 200將實現目標目標的百分比(“最大目標”)。應調整獲得的PSU數量，使之與門檻目標、目標目標和最高目標之間的部分績效成比例。下表提供了上文為每項贈款定義的每一項條款的詳細情況。

																								門檻目標												目標目標												最高目標																		待確認的最大潛在費用*						待確認的最大剩餘費用*
獲獎日期						表演期						基期						基期收入						PSU						房屋銷售收入						PSU						房屋銷售收入						PSU						房屋銷售收入						每股公允價值
2018年5月23日						2018年4月1日-2021年3月31日						2017年4月1日-2018年3月31日						$2.543十億						157,464						$2.670十億						314,928						$2.797十億						629,856						$3.052十億						$	23.68					$	14,915					$	—
2019年8月5日						2019年1月1日-2021年12月31日						2018年1月1日-2018年12月31日						$2.982十億						145,800						$3.131十億						291,600						$3.280十億						583,200						$3.578十億						$	30.19					$	17,604					$	—
2020年8月20日						2020年1月1日-2022年12月31日						2019年1月1日-2019年12月31日						$3.205十億						145,800						$3.366十億						291,600						$3.526十億						583,200						$3.846十億						$	39.79					$	23,205					$	9,831
2021年7月14日						2021年1月1日-2023年12月31日						2020年1月1日-2020年12月31日						$3.765十億						198,750						$3.953十億						397,500						$4.142十億						795,000						$4.518十億						$	44.35					$	35,255					$	30,824

_______________________

*以千美元為單位

根據美國會計準則第718條，PSU在授予之日按其公允價值進行估值。這些授予的公允價值等於授予日MDC股票的收盤價減去各自歸屬期間預期未來股息的貼現現金流(因為這些PSU不參與股息)。上表列出了授予日期、公允價值和如果達到這些獎勵的最高目標，可能產生的最大費用。在有可能實現業績目標之前，ASC 718不允許確認與基於業績的股票獎勵相關的費用。

2016PSU助學金。2016年PSU獎項於2019年8月7日授予。截至2019年12月31日止年度，本公司錄得以股份為基礎的獎勵開支$1.81000萬美元與這些獎項相關。

2017 PSU助學金。2017年PSU獎項於2020年5月5日授予。截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度，本公司錄得以股份為基礎的獎勵開支$1.41000萬美元和300萬美元11.7與這些獎項相關的金額分別為1.6億美元。

2018 PSU助學金S。2018年PSU獎項於2021年4月29日頒發。截至2021年、2020年及2019年12月31日止年度，本公司錄得以股份為基礎的獎勵開支為$1.31000萬，$7.31000萬美元和300萬美元6.3與這些獎項相關的金額分別為1.6億美元。

2019 PSU助學金截至二零二一年十二月三十一日及二零二零年十二月三十一日止年度，本公司錄得與該等獎勵有關的所需以股份為基礎的獎勵開支$7.31000萬美元和300萬美元10.3根據其對實現業績目標的可能性的評估，分別為600萬美元。截至2019年12月31日，本公司得出結論，任何績效指標的實現都沒有達到記錄薪酬費用所需的概率水平，因此，不是與這些獎勵相關的費用在2019年終了年度確認。

2020PSU助學金S。截至2021年12月31日止年度，本公司記錄了與獎勵有關的所需股份獎勵開支$13.41000萬美元，根據其對實現業績目標的可能性的評估。截至2020年12月31日，公司得出結論認為，任何業績指標的實現均未達到

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目錄表

記錄補償支出所需的概率水平，因此，在2020年終了年度內未確認與這些賠償相關的支出。

2021 PSU助學金。截至2021年12月31日止年度，本公司錄得與該等獎勵有關的按股份計算的必需獎勵開支$4.41000萬美元，根據其對實現業績目標的可能性的評估。

我們的員工股權激勵計劃允許我們從分配給限制性股票或績效股票單位獎勵接受者的股票總數中扣留在分配時具有公平價值的股票數量，這些股票在分配時具有等於應繳適用所得税預扣的數量。截至2021年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，316,620, 323,280和292,378股票分別被扣留，結果是$18.8百萬，$9.1百萬美元和美元10.0代為代為匯出的所得税，分別代為代扣代繳。

22.    補充擔保人信息

我們的優先票據由下列附屬公司(統稱為“擔保人附屬公司”)在無抵押的基礎上作全面及無條件擔保，該等附屬公司為100本公司擁有%股權的子公司。

•M.D.C.置地公司

•佛羅裏達州的RAH公司

•裏士滿美國建築公司。

•裏士滿美國建築公司

•裏士滿美國亞利桑那州之家公司。

•裏士滿美國科羅拉多州之家公司。

•佛羅裏達州裏士滿美國之家，LP

•愛達荷州里士滿美國之家公司(前身為伊利諾伊州里士滿美國之家公司)

•裏士滿美國馬裏蘭州之家公司。

•裏士滿美國內華達州之家公司。

•裏士滿美國新墨西哥州之家公司。

•裏士滿美國俄勒岡州之家公司。

•裏士滿美國賓夕法尼亞之家公司。

•田納西州的裏士滿美國之家(前身為新澤西州的裏士滿美國之家)

•美國德克薩斯州裏士滿之家公司。

•猶他州里士滿美國住宅公司。

•美國弗吉尼亞州里士滿之家公司。

•華盛頓裏士滿美國住宅公司。

高級票據契約沒有規定暫停擔保。除2061年到期的優先票據外，優先票據契約規定，只要(1)不存在或不會因解除擔保而導致違約或違約事件，任何擔保人均可被解除擔保，(2)被免除的擔保人的綜合淨值低於5本公司截至最近一個財政季度末的綜合淨值的百分比；(3)在任何年終期間解除擔保的擔保人總數少於10%(或15本公司截至最近一個財政季度末的綜合淨值(如有違約情況及在必要範圍內)，(4)該項免除將不會對本公司及其附屬公司的房屋建築業務產生重大不利影響，及(5)擔保人(S)在所有指定債務項下獲免除擔保(根據其指定債務擔保項下的付款除外)。2061年到期的優先票據的契約規定，如果擔保人在其對我們的信貸安排或其他公開交易債務證券的擔保下獲得釋放，擔保人也將在其對2061年到期的優先票據的擔保下獲得釋放。一旦提交了官員證書和律師的意見，説明契約中規定的與此類交易有關的所有先決條件都已得到遵守，並授權解除擔保，擔保將自動無條件解除。“特定負債”是指優先票據、本公司截至2002年12月3日的契約、循環信貸安排以及上述任何一項的任何再融資、延期、續期或替換項下的債務。

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目錄表

由於M.D.C.Holdings，Inc.及擔保人附屬公司(“債務人集團”)的綜合資產、負債及經營業績與本公司綜合資產負債表及綜合經營報表及全面收益中的房屋建設部分並無重大差異，故未包括債務人集團的單獨摘要財務資料。截至2021年12月31日和2020年12月31日，債務人集團欠非擔保人子公司的款項總額為#美元。60.21000萬美元和300萬美元65.8分別為2.5億美元和2.5億美元。

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目錄表

第九項。會計與財務信息披露的變更與分歧.

沒有。

第9A項。控制和程序.

關於披露控制和程序的有效性的結論

對我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性的評估是在我們的管理層(包括首席執行官和主要財務官)的監督下進行的，並有他們的參與。根據這一評估，我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，得出結論認為，截至本報告所述期間結束時，我們的披露控制和程序是有效的。

管理層關於財務報告內部控制的報告

管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制。在本公司管理層(包括主要行政人員及主要財務總監)的監督及參與下，我們根據內部控制--綜合框架(2013年框架)，由特雷德韋委員會贊助組織委員會發布。根據我們在這一框架下的評估,管理層的結論是，我們對財務報告的內部控制於2021年12月31日生效

獨立註冊會計師事務所安永會計師事務所審計了本Form 10-K年度報告中包含的合併財務報表，該公司發佈了一份關於我們財務報告內部控制的證明報告，該報告包含在本報告中。

財務報告內部控制的變化

我們對財務報告的內部控制在第四季度沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

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目錄表

獨立註冊會計師事務所報告

致M.D.C.Holdings，Inc.的股東和董事會

財務報告內部控制之我見

我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制-綜合框架(2013年框架)》(COSO標準)中確立的標準，對M.D.C.Holdings，Inc.截至2021年12月31日的財務報告內部控制進行了審計。在我們看來，M.D.C.Holdings，Inc.(本公司)根據COSO標準，截至2021年12月31日，在所有實質性方面對財務報告保持有效的內部控制。

我們還按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2021年12月31日和2020年12月31日的綜合資產負債表，截至2021年12月31日的三個年度的相關綜合經營報表和全面收益、股東權益和現金流量，以及2022年2月1日的相關附註和我們的報告就此發表了無保留意見。

意見基礎

本公司管理層負責維持有效的財務報告內部控制，並對隨附的《管理層財務報告內部控制報告》所載財務報告內部控制的有效性進行評估。我們的責任是根據我們的審計，對公司財務報告的內部控制發表意見。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是按照PCAOB的標準進行審計的。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，以確定財務報告的有效內部控制是否在所有重要方面都得到了維護。

我們的審計包括瞭解財務報告的內部控制，評估存在重大弱點的風險，根據評估的風險測試和評估內部控制的設計和運作有效性，以及執行我們認為在情況下必要的其他程序。我們相信，我們的審計為我們的觀點提供了合理的基礎。

財務報告內部控制的定義及侷限性

公司對財務報告的內部控制是一個程序，旨在根據公認的會計原則，為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理保證。公司對財務報告的內部控制包括下列政策和程序：(1)關於保存合理詳細、準確和公平地反映公司資產的交易和處置的記錄；(2)提供合理的保證，即交易被記錄為必要的，以便按照公認的會計原則編制財務報表，公司的收入和支出僅根據公司管理層和董事的授權進行；(三)提供合理保證，防止或及時發現可能對財務報表產生重大影響的未經授權收購、使用或處置公司資產。

由於其固有的侷限性，財務報告的內部控制可能無法防止或發現錯誤陳述。此外，對未來期間進行任何有效性評估的預測都有可能因條件的變化而出現控制不足的風險，或者政策或程序的遵守程度可能會惡化。

/S/安永律師事務所

科羅拉多州丹佛市

2022年2月1日

35

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目錄表

項目9B。其他信息。

沒有。

項目9C。披露妨礙檢查的外國司法管轄區。

不適用。

第三部分

第10項。各位董事， 高管與公司治理.

本項目所要求的以下未披露的信息在提交時以參考方式併入本公司將於2022年4月25日左右舉行的年度股東大會的委託書(“委託書”)中，該委託書將根據交易法下的第14A條向美國證券交易委員會提交。請參閲委託書目錄。

本公司將應要求免費向任何股東或其他人士提供本公司的企業行為守則、企業管治指引、適用於本公司主要行政人員、主要財務官、主要會計人員或財務總監或執行類似職能的人士(統稱為“高級財務人員”)的道德守則，以及本公司的審計委員會、薪酬委員會、法律委員會及公司管治/提名委員會章程的副本。您可以在我們的網站上獲取這些文件，網址為Www.mdcholdings.com，或致電1-866-424-3395聯繫我們的投資者關係部。我們打算在我們的網站上公佈對我們的高級財務人員適用的道德守則的任何修訂或豁免，如果需要這樣做的話。

第11項。高管薪酬.

以下要求列出的信息已被省略，並將在提交時通過引用從我們的委託書中併入。請參閲委託書目錄。

第12項。若干實益擁有人的擔保所有權及管理層及相關股東事宜。

以下要求列出的信息已被省略，並將在提交時通過引用從我們的委託書中併入。請參閲委託書目錄。

第13項。某些關係和相關交易，以及董事的獨立性。

以下要求列出的信息已被省略，並將在提交時通過引用從我們的委託書中併入。請參閲委託書目錄。

第14項。首席會計師費用及服務費。

以下要求列出的信息已被省略，並將在提交時通過引用從我們的委託書中併入。請參閲委託書目錄。

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目錄表

第四部分

第15項。展品和財務報表附表.

(A)(1)財務報表。

以下是本公司及其附屬公司的合併財務報表，載於第二部分第8項。

			頁面
M.D.C.控股公司及其子公司
獨立註冊會計師事務所報告			F-2
截至2021年12月31日和2020年12月31日的合併資產負債表			F-4
截至2021年12月31日止三個年度內各年度的綜合經營及全面收益表			F-5
截至2021年12月31日的三個年度的股東權益合併報表			F-6
截至2021年12月31日的三個年度的合併現金流量表			F-7
合併財務報表附註			F-8

(A)(2)財務報表附表。

所有附表均被略去，因為它們不適用、不重要、不是必需的，或者所要求的信息包括在適用的綜合財務報表或附註中。

(A)(3)展品。

展品索引

展品 數						描述
3.1						2006年4月27日提交給特拉華州州務卿的M.D.C.Holdings，Inc.(以下有時稱為“MDC”、“公司”或“註冊人”)註冊證書修正案證書，以及1985年5月17日經修訂的註冊證書(通過參考公司2006年3月31日的10-Q表格季度報告附件3.1合併而成)。 *
3.2						MDC章程修正案，自2021年6月28日起生效(合併內容參考公司於2021年6月30日提交的8-K表格當前報告的附件3.1)。 *
3.3						經修訂的MDC附例。
4.1						MDC和美國銀行全國協會之間於2002年12月3日簽署的契約(通過引用2004年9月1日提交的公司的S-3/A表格附件4.2合併而成)。 *
4.2						補充契約(2043年到期的6.000優先票據)，日期為2013年1月10日，由公司、其中指定的擔保人和美國銀行全國協會作為受託人(通過參考2013年1月10日提交的公司當前8-K報表的附件4.1合併而成). *
4.3						第二次補充契約(2043年到期的6.000%優先票據)，日期為2021年6月23日，由公司、其中指定的擔保人和美國銀行全國協會作為受託人
4.4						補充契約(2024年到期的5.500優先票據)，日期為2014年1月15日，由公司、其中指定的擔保人和美國銀行全國協會作為受託人(通過參考2014年1月15日提交的公司當前報告8-K表的附件4.2合併而成)。 *
4.5						補充契約(2030年到期的3.850優先票據)，日期為2020年1月9日，在公司、其中指定的擔保人和美國銀行全國協會作為受託人之間(通過參考2020年1月9日提交的公司當前報告8-K表的附件4.2合併而成)。 *
4.6						第二份補充契約(2030年到期的3.850%優先票據)，日期為2021年6月23日，由公司、其中指定的擔保人和美國銀行全國協會作為受託人。

37

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目錄表

4.7						補充契約(2.500%優先票據，2031年到期)，日期為2021年1月11日，由公司、其中指定的擔保人和美國銀行協會作為受託人 (通過引用本公司2021年1月11日提交的8-K表格當前報告的附件4.2併入)。 *
4.8						第二份補充契約(2031年到期的2.500%優先票據)，日期為2021年6月23日，由公司、其中指定的擔保人和美國銀行全國協會作為受託人。
4.9						補充契約(2061年到期的3.966的優先票據)，日期為2021年8月6日，由公司、其中指定的擔保人和美國銀行全國協會作為受託人(通過參考公司2021年8月6日提交的當前8-K表格報告的附件4.2合併而成)。 *
4.10						註冊人證券説明。
10.1						M.D.C.Holding，Inc.，U.S.Bank National Association作為指定代理和共同管理代理，Citibank，N.A.作為共同管理代理，以及其中指定的其他貸款人之間簽訂的信貸協議，日期為2013年12月13日(通過參考2013年12月16日提交的公司8-K表格附件10.1併入)。*
10.2						M.D.C.Holding，Inc.作為指定代理的M.D.C.Holding，Inc.和其中指定的其他貸款人之間的信貸協議第一修正案和增加貸款人補充資料，日期為2014年12月17日(通過參考2014年12月17日提交的公司Form 8-K表的附件10.1合併)。 *
10.3						信貸協議第二修正案，日期為2015年12月18日(通過引用2015年12月21日提交的公司8-K表格的附件10.1併入)。 *
10.4						信貸協議第三修正案，日期為2017年9月29日(通過引用公司2017年10月4日提交的當前8-K表格報告的附件10.1而併入)。*
10.5						信貸協議第四修正案，日期為2018年11月1日(通過引用公司2018年11月1日提交的當前8-K表格報告的附件10.1併入)。*
10.6						信貸協議第五修正案，日期為2020年12月28日(通過引用公司於2020年12月29日提交的當前8-K表格報告的附件10.1併入)。 *
10.7						修訂和重新簽署了HomeAmerican Mortgage Corporation和美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)之間的主回購協議，日期為2016年9月16日(通過參考公司2016年9月19日提交的當前報告8-K表的附件10.1併入)。 *
10.8						作為賣方的HomeAmerican Mortgage Corporation和作為代理和買方的美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)之間的主回購協議第一修正案，日期為2017年8月10日(通過參考2017年8月11日提交的公司當前報告8-K表的附件10.1合併)。 *
10.9						作為賣方的HomeAmerican Mortgage Corporation和作為代理和買方的美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)之間的主回購協議第二修正案，日期為2018年8月9日(通過引用2018年8月9日提交的公司當前8-K報表的附件10.1併入)。 *
10.10						對作為賣方的HomeAmerican Mortgage Corporation和作為代理和買方的美國銀行全國協會之間的修訂和重新簽署的主回購協議的第三次修正案，日期為2019年5月23日(通過引用2019年5月24日提交的公司當前報告的8-K表的附件10.1併入)。*
10.11						作為賣方的HomeAmerican Mortgage Corporation和作為代理和買方的美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)之間的修訂和重新簽署的主回購協議的第四修正案，日期為2020年5月21日(通過參考2020年5月22日提交的公司當前報告8-K表的附件10.1併入)。 *
10.12						作為賣方的HomeAmerican Mortgage Corporation和作為代理和買方的美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)之間的修訂和重新簽署的主回購協議第五修正案，日期為2020年9月24日(通過參考2020年9月25日提交的公司當前報告8-K表的附件10.1併入)。*
10.13						作為賣方的HomeAmerican Mortgage Corporation和作為代理和買方的美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)之間修訂和重新簽署的主回購協議的第六修正案，日期為2021年3月25日(通過參考2021年3月26日提交的公司當前報告8-K表的附件10.1併入)。 *
10.14						作為賣方的HomeAmerican Mortgage Corporation和作為代理和買方的美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)之間的修訂和重新簽署的主回購協議的第七修正案，日期為2021年5月20日(通過參考2021年5月20日提交的公司當前報告8-K表的附件10.1併入)。 *
10.15						作為賣方的HomeAmerican Mortgage Corporation和作為代理和買方的美國銀行全國協會(U.S.Bank National Association)之間的修訂和重新簽署的主回購協議的第八修正案，日期為2021年12月21日(通過參考2021年12月21日提交的公司當前報告8-K表的附件10.1併入)。 *

38

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目錄表

10.16						作為代理人和託管人的HomeAmerican Mortgage Corporation和U.S.Bank National Association之間的託管協議，日期為2008年11月12日(通過參考2008年11月17日提交的公司Form 8-K中的附件10.2併入)。 *
10.17						M.D.C.Holdings，Inc.2011年股權激勵計劃，2011年4月27日生效(通過參考2011年4月29日提交的公司8-K表格的附件10.1併入)。 *
10.18						M.D.C.Holdings，Inc.2011年股權激勵計劃第一修正案(合併內容參考公司2013年3月19日提交的8-K表格當前報告的附件10.2)。*
10.19						M.D.C.Holdings，Inc.2011年股權激勵計劃第二修正案(合併內容參考2015年3月24日提交的公司當前報告8-K表的附件10.1)。 *
10.20						M.D.C.Holdings，Inc.2011年股權激勵計劃第三修正案(合併內容參考公司2017年4月25日提交的當前報告8-K表的附件10.1)。*
10.21						M.D.C.Holdings，Inc.2011年股權激勵計劃第四修正案(合併內容參考2019年5月1日提交的公司當前報告8-K表的附件10.1)。 *
10.22						M.D.C.Holdings，Inc.經修訂的2011年股權激勵計劃(合併內容參考2019年5月1日提交的公司當前報告8-K表的附件10.2)。 *
10.23						2011年股票期權協議表格(2011年股權激勵計劃)(參照本公司2011年6月30日的10-Q表格附件10.3併入)。 *
10.24						二零一一年限制性股票協議表格(二零一一年股權激勵計劃)(參閲本公司日期為二零一一年六月三十日之10-Q季報附件10.4)。 *
10.25						2015年限制性股票協議表格(2011年股權激勵計劃)(參照本公司2015年12月31日10-K年度報告附件10.34併入)。 *
10.26						2011年股權激勵計劃下的高管股票期權協議表格(通過參考2012年3月9日提交的公司當前8-K表格的附件10.3併入)。*
10.27						2011年股權激勵計劃(2015年5月18日授予)下的高管股票期權協議表格(通過引用本公司2015年6月30日的10-Q表格季度報告附件10.1併入)。 *
10.28						2011年股權激勵計劃(2018年5月23日授予)下的高管股票期權協議表格(通過引用本公司日期為2018年6月30日的10-Q表格季度報告的附件10.1併入)。*
10.29						2011年股權激勵計劃下的限制性股票協議修正案(高管)，日期為2019年2月6日(通過參考本公司日期為2019年3月31日的10-Q表格季度報告附件10.1併入)。 *
10.30						2011年股權激勵計劃下的股票期權協議修正案(高管)，日期為2019年2月6日(通過參考本公司日期為2019年3月31日的10-Q表格季度報告附件10.2併入)。*
10.31						截至2019年3月18日採用的2011年股權激勵計劃下的高管限制性股票協議表格(通過參考本公司日期為2019年3月31日的10-Q表格季度報告的附件10.3併入)。 *
10.32						截至2019年3月18日採用的2011年股權激勵計劃下的高管股票期權協議表格(通過參考本公司日期為2019年3月31日的10-Q表格季度報告的附件10.4併入)。 *
10.33						2011年股權激勵計劃下經修訂及重訂的行政人員股票期權協議表格(Mizel先生及Mandarich先生)(引用本公司日期為2020年12月31日的10-K年度報告附件10.29併入本公司)。*
10.34						2011年股權激勵計劃下經修訂及重訂的行政人員限制性股票協議表格(Mizel先生及Mandarich先生)(引用本公司日期為2020年12月31日的10-K表格年度報告附件10.30併入本公司)。 *
10.35						經修訂及重訂的業績單位授予協議表格(高管與受僱協議)(2011年股權激勵計劃)(引用本公司日期為2020年12月31日的10-K表格年度報告附件10.31併入)。 *

39

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目錄表

10.36						經修訂及重訂的業績單位授予協議表格(無僱傭協議的高管)(2011年股權激勵計劃)(引用本公司日期為2020年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.32)。 *
10.37						M.D.C.控股公司2021年股權激勵計劃，2021年4月26日生效(通過引用本公司2021年4月28日提交的8-K表格的附件10.1併入)。*
10.38						限制性股票協議表格(2021年股權激勵計劃)(參照本公司日期為2021年6月30日的10-Q表格季度報告附件10.2併入)。*
10.39						股票期權協議表格(2021年股權激勵計劃)(參照本公司日期為2021年6月30日的10-Q季度報告附件10.3併入)。 *
10.40						高管限制性股票協議表格(2021年股權激勵計劃)(參照本公司日期為2021年6月30日的Form 10-Q季度報告附件10.4併入)。 *
10.41						高管股票期權協議表格(2021年股權激勵計劃)(參照本公司日期為2021年6月30日的10-Q季度報告附件10.5併入)。 *
10.42						高級行政人員限制性股票協議表格(2021年股權激勵計劃)(參照本公司日期為2021年6月30日的Form 10-Q季度報告附件10.6併入)。*
10.43						高級行政人員股票期權協議表(2021年股權激勵計劃)(引用本公司日期為2021年6月30日的10-Q季度報告附件10.7)。 *
10.44						高級行政人員業績分享單位授予協議表格(2021年股權激勵計劃)(通過參考2021年7月19日提交的公司8-K表格附件10.1併入)。 *
10.45						高管績效股單位授予協議表格(2021年股權激勵計劃)(通過參考2021年7月19日提交的公司8-K表格附件10.2併入)。 *
10.46						M.D.C.Holdings，Inc.2011年4月27日生效的非僱員董事股票期權計劃(通過參考2011年4月29日提交的公司8-K表格的附件10.2併入)。*
10.47						M.D.C.Holdings，Inc.針對非僱員董事的2011年股票期權計劃的第一修正案(通過引用公司2015年3月24日提交的8-K表格中的附件10.2合併而成)。 *
10.48						M.D.C.Holdings，Inc.2011年非僱員董事股票期權計劃第二修正案(合併內容參考公司2016年4月1日提交的8-K表格當前報告的附件10.1)。 *
10.49						股票期權協議表格(2011年非僱員董事股票期權計劃)(引用本公司2011年6月30日的10-Q表格附件10.2併入)。*
10.50						限制性股票獎勵協議表格(2011年非僱員董事股票期權計劃)(參考本公司日期為2016年6月30日的10-Q表格中的附件10.2併入)。 *
10.51						M.D.C.Holdings，Inc.2020年非僱員董事股權計劃(經修訂和重述)(通過參考2020年4月22日提交的公司當前報告8-K表的附件10.1合併而成)。*
10.52						股票期權協議表格(2020年非僱員董事股權計劃)(引用本公司日期為2020年6月30日的10-Q表格附件10.2併入)。 *
10.53						限制性股票獎勵協議表格(2020年非僱員董事股權計劃)(參考本公司於2020年6月30日的10-Q表格附件10.3併入)。 *
10.54						本公司與其董事會成員訂立的賠償協議表(參照本公司於2006年10月26日提交的8-K表格附件10.1併入)。*
10.55						本公司與其若干高級管理人員訂立的賠償協議表格(參照本公司於2006年10月26日提交的8-K表格附件10.2合併而成)。*
10.56						M.D.C.Holdings，Inc.2018年高管績效薪酬計劃(2020年9月4日修訂)(合併內容參考公司2020年9月30日的10-Q表格季度報告附件10.2)。*
10.57						M.D.C.Holdings，Inc.2018年高管績效薪酬計劃修正案(2020年12月10日修訂)(通過引用公司2020年12月31日的Form 10-K年報附件10.44併入。*
10.58						拉里·A·米澤爾與本公司於2020年10月26日簽訂的僱傭協議(通過參考本公司於2020年10月29日提交的8-K表格的附件10.1合併而成)。 *

40

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目錄表

10.59						拉里·A·米澤爾與公司於2021年6月28日簽署的僱傭協議修正案(合併內容參考公司於2021年6月30日提交的8-K表格當前報告的附件10.1)。 *
10.60						David·D·曼達裏奇於2020年10月26日與本公司簽訂的僱傭協議(通過引用本公司於2020年10月29日提交的8-K表格附件10.2合併而成). *
10.61						David·D·曼達裏奇與本公司於2021年6月28日簽署的《僱傭協議修正案》(合併內容參考本公司於2021年6月30日提交的8-K報表附件10.2)。 *
10.62						2007年8月2日MDC、科羅拉多州里士滿美國住宅公司和Larry A.Mizel之間的租賃協議(通過參考公司日期為2007年6月30日的Form 10-Q季度報告的附件10.4而併入)。*
10.63						2007年8月2日MDC、科羅拉多州里士滿美國住宅公司和David·D·曼達裏奇簽訂的租賃協議(通過引用本公司日期為2007年6月30日的10-Q表格季度報告附件10.5而併入)。 *
10.64						本公司與Robert N.Martin於2015年5月23日簽訂的《控制權變更協議》(合併內容參考本公司於2015年5月19日提交的8-K表格當前報告的附件10.1)。*
10.65						本公司與麗貝卡·B·吉文斯於2020年7月15日簽訂的《控制權變更協議》(通過引用本公司日期為2020年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.50合併而成)。 *
10.66						公司與M.D.C.Holdings，Inc.某些員工之間的控制協議變更表格(合併內容參考1998年3月27日提交的公司當前8-K表格附件10.3)。*
10.67						Mizel設計和裝飾公司與公司簽訂的獨立承包商協議，自2005年1月1日起生效(合併內容參考公司2004年12月31日的Form 10-K年度報告附件10.26)。 *
10.68						MDC與CVentures，Inc.於2005年7月25日簽署的轉租協議(通過引用2005年7月27日提交的公司當前8-K報表的附件10.1而併入)。 *
10.69						MDC與CVentures，Inc.於2006年3月28日簽署的轉租協議第一修正案(合併內容參考公司於2006年3月29日提交的8-K表格當前報告的附件10.1)。*
10.70						MDC與CVentures，Inc.於2017年1月30日簽署的轉租協議(通過引用本公司日期為2016年12月31日的Form 10-K年報附件10.60併入)。 *
10.71						截至2021年9月1日，萊斯利·B·福克斯與本公司簽訂的諮詢協議(通過參考2021年9月1日提交的本公司8-K表格的附件10.1合併而成)。 *
21						本公司的附屬公司。
22						附屬擔保人(通過參考公司截至2021年6月30日的10-Q表格附件22註冊成立)。 *
23						安永律師事務所同意。
31.1						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條，17 CFR 240.13a-14(A)所要求的首席執行官證書。
31.2						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節，17 CFR 240.13a-14(A)所要求的首席財務官證明。
32.1						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條，17 CFR 240.13a-14(B)所要求的首席執行官證書。
32.2						根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條，17 CFR 240.13a-14(B)所要求的首席財務官證明。
101						以下財務報表採用內聯可擴展商業報告語言(IXBRL)格式：(I)截至2021年12月31日及2020年12月31日的綜合資產負債表，(Ii)截至2021年12月31日期間各年度的綜合營運及全面收益表，(Iii)截至2021年12月31日期間各年度的股東權益綜合報表，(Iv)截至2021年12月31日期間各年度的綜合現金流量表，及(Iv)綜合財務報表附註，以文本塊標示。

41

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目錄表

104						封面交互數據文件(格式為iXBRL，包含在附件101中)

____________________

*引用成立為法團。

42

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目錄表

第16項。表格10-K摘要.

不適用。

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式安排由正式授權的以下籤署人代表其簽署本報告。

			M.D.C.控股公司 (註冊人)
日期：2022年2月1日			發信人：			//S/羅伯特·N·馬丁
						羅伯特·馬丁
						高級副總裁和首席財務官(首席財務官和正式授權的官員)

43

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目錄表

授權委託書

謹此聲明，以下籤署的登記官員和/或董事，根據他們在本報告上的簽名，組成並任命拉里·A·米澤爾和David·D·曼達裏奇，或他們中的任何一人作為事實代理人，以他們的名義、地點和替代，以他們姓名對面列出的身份執行對本報告的任何和所有修訂，並特此批准所有上述實際代理人憑藉本報告所做的一切。

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下注冊人以登記人的身份在指定日期簽署。

簽名			標題			日期
/S/拉里·A·米澤爾			執行主席			2022年2月1日
拉里·A·米澤爾			(首席行政官)
/S/David D.曼達裏奇			董事、總裁和首席執行官			2022年2月1日
David·D·曼達裏奇
/S/羅伯特·N·馬丁			高級副總裁和首席財務官			2022年2月1日
羅伯特·馬丁			(首席財務官和 首席會計官)
/S/雷蒙德·T·貝克			董事			2022年2月1日
雷蒙德·T·貝克
/S/邁克爾·A·伯曼			董事			2022年2月1日
邁克爾·A·伯曼
/S/David E.布萊克福德			董事			2022年2月1日
David E·布萊克福德
/S/赫伯特·T·布赫瓦爾德			董事			2022年2月1日
赫伯特·T·布赫瓦爾德
/S/考特尼/L.米澤爾			董事			2022年2月1日
考特尼·L·米澤爾
/S/巴黎G·里斯三世			董事			2022年2月1日
巴黎G·里斯三世
撰稿S/David·西格爾			董事			2022年2月1日
David·西格爾

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