目錄表

業務描述

Osisko從事收購和管理貴金屬和其他符合公司風險/回報目標的商品的特許權使用費、流動資金和類似權益的業務。Osisko是一家註冊於加拿大魁北克省的上市公司，其股票在多倫多證券交易所(多倫多證券交易所)和紐約證券交易所(紐約證券交易所)交易，並根據《商業公司法》(魁北克)。其註冊辦事處的地址是魁北克省蒙特勒阿勒市加拿大蒙特雷亞爾大街300室1100號。該公司擁有一系列特許權使用費、STREAM、承購、特許權使用費/STREAM融資的期權，以及參與未來各種項目的特許權使用費/STREAM融資的獨家權利。該公司的基石資產是位於加拿大的加拿大Malartic礦5%的冶煉廠淨收益(NSR)特許權使用費。

商業模式和戰略

Osisko的主要重點是投資於位於有利司法管轄區的高質量、壽命長的貴金屬特許權使用費和流動資產，這些資產由成熟的礦業公司運營，因為這些資產提供了最佳的風險/回報狀況。該公司還評估和投資於其他商品和司法管轄區的機會。鑑於該公司業務的一個核心方面是競爭投資機會的能力，Osisko計劃保持強勁的資產負債表和部署資本的能力。

亮點-2023年第二季度

亮點-2023年6月30日之後

• 任命保羅·馬丁先生為臨時首席執行官；
• 完成與Costa Fuego項目有關的黃金和銅礦特許權使用費投資；
• 宣佈於2023年10月16日向2023年9月29日收盤時登記在冊的股東支付季度股息每股普通股0.06美元。

企業動態

2023年7月5日，公司宣佈任命資深礦業高管Paul Martin先生為臨時首席執行官，並宣佈總裁和首席執行官桑迪普·辛格先生離職。奧西斯科的董事會已經開始尋找新的永久總裁和首席執行官。

奧西斯科還宣佈，肖恩·魯森先生將從理事會執行主席的角色過渡到理事會的非執行主席。

版税、Stream和其他權益的組合

下表詳細説明瞭該公司生產特許權使用費、STREAM和其他權益所賺取的土力工程處：

(I)CSA銀流於2023年6月15日收購，生效日期為2023年2月1日。這1,527個Geo代表了2023年2月1日至2023年6月15日期間賺取的銀盎司。與這些盎司相關的收入預計將在2023年第三季度確認，屆時將出售這些銀盎司。

(Ii)在2022年4月30日之前，Renard鑽石流中的GEO在公佈Osisko的可歸屬GEO總數時被減去，因為Renard鑽石流的現金流在該日之前通過與運營商的過渡性貸款進行了再投資。

(Iii)截至2023年6月30日的三個月出現負金額是由於運營商作出的歷史調整。

按產品分類的GEOS

平均金屬價格和匯率

(I)以美元為單位的倫敦金銀市場協會的下午價格。

(Ii)倫敦金銀市場協會以美元計算的價格。

(Iii)加拿大銀行每日利率。

特許權使用費、流媒體和其他權益組合概述

截至2023年6月30日，Osisko擁有164項特許權使用費、14項流媒體和3項承接，以及7項特許權使用費選項。目前，該公司擁有23家生產性資產。

按資產階段劃分的投資組合

生產資產

關鍵開發/勘探和評估資產

(I)總冶煉廠回報(“GSR”)。

(Ii)Osisko於2019年11月1日成為持有Renard鑽石礦的私人實體的35.1%股東。

(Iii)毛收入專營權費(“GRR”)。

(Iv)CSA銅流的生效日期為2024年6月15日。

(V)2023年7月，第六集團金屬有限公司宣佈，海豚鎢礦實現了鎢的商業生產，並生產並出口了第一批精礦。Osisko預計將在2023年第四季度收到第一筆特許權使用費。

(Vi)-2022年7月，威魯納礦業有限公司宣佈任命澳大利亞的自願管理人。2022年7月，自願署長暫停了特許權使用費下的交付。

(Vii)於2019年12月31日，Amulsar項目的業主Lydian International Limited根據《公司債權人安排法》。2020年7月，完成了信貸投標，Osisko成為Lydian Canada Ventures Corporation的股東，Lydian Canada Ventures Corporation是目前在亞美尼亞持有Amulsar項目的私人實體。

(Viii)3%的NSR特許權使用費只佔當前擬議採礦計劃的很小一部分。

(Ix)3%的NSR特許權使用費位於核心資源區；另外1%適用於物業外圍。

主要生產資產

資產的地域分佈

特許權使用費、流轉和承購權益交易

銀溪-CSA礦

於二零二三年六月，本公司全資附屬公司Osisko百慕大有限公司(“Osisko百慕大”)與Metals Acquisition Limited(“Metals Acquisition”)完成先前公佈的白銀購買協議(“CSA Silver Stream”)，同時完成Metals向Glencore plc一間附屬公司收購位於澳洲新南威爾士州生產CSA礦(“CSA”)的交易(“CSA收購交易”)。CSA收購交易及Silver Stream的截止日期為2023年6月15日(“截止日期”)。

根據CSA Silver Stream，Osisko百慕大向Metals收購支付了7500萬美元(9940萬美元)的預付現金保證金(“白銀保證金”)。Osisko百慕大將購買相當於CSA生產的應付白銀的100%的精煉白銀，並將就交付的精煉白銀支付相當於交割時現貨白銀價格4%的持續付款。CSA Silver Stream自2023年2月1日起生效。金屬收購及其若干附屬公司，包括完成CSA收購交易後的營運附屬公司，為Osisko百慕達就其在CSA Silver Stream項下的責任的資產提供公司擔保及其他抵押。

Metals Acquisition已授予Osisko百慕大於截止日期至結束日或Osisko百慕達或任何聯營公司停止持有或控制超過Metals Acquisition已發行及已發行普通股超過5%之日起一段期間內，就出售、轉讓或回購從Metals Acquisition或聯營公司擁有或收購的任何物業開採或以其他方式開採的任何產品的任何特許權、流通權或類似權益的優先購買權。

銅礦流-CSA礦

於2023年6月，Osisko百慕大與Metals收購完成先前公佈的銅購買協議(“CSA銅流”)，同時完成CSA收購交易。根據CSA銅流的交付將於2024年6月15日開始。

根據CSA銅流，Osisko百慕大向Metals收購支付了7500萬美元(9940萬美元)的預付現金保證金。Osisko百慕大將有權獲得相當於CSA生產的應付款銅的3.0%的精煉銅，直到5^這是於完成日期當日(“第一條臨界流”)，則4.875%由CSA生產的應付銅(直至33,000公噸)已全部交付(“第二臨界流”)，其後則佔CSA生產的應付銅的2.25%，直至礦山剩餘壽命。Osisko百慕大將為交付的精煉銅支付相當於交貨時現貨銅價4%的持續付款。在5號路上^這是在成交日週年之際，Metals Acquisition將有權通過向Osisko百慕大公司支付一次性現金付款來行使某些回購權。金屬收購及其若干附屬公司，包括完成CSA收購交易後的營運附屬公司，為Osisko百慕大就其在CSA銅流項下的責任的資產提供公司擔保及其他抵押。

連同CSA Silver Stream和CSA銅流，Osisko百慕大認購了4,000,000美元(53,000,000美元)的Metals收購股權，作為其同時股權融資的一部分。

直布羅陀銀流修正案

2023年6月29日，Osisko完成了對位於加拿大的直布羅陀銅礦(“直布羅陀”)的75%銀流(“直布羅陀銀流”)的某些修訂，該銅礦由Taseko Mines Limited(“Taseko”)的全資子公司運營。2023年3月15日，Taseko宣佈完成從Sojitz Corporation手中收購直布羅陀另外12.5%的權益，使Taseko實際擁有87.5%的權益。Osisko和Taseko已經修改了直布羅陀銀流，將Osisko的有效流百分比提高了12.5%到87.5%。此外，Osisko和Taseko還延長了降級白銀交付門檻，以配合Taseko最近更新的直布羅陀礦產儲量估計。Osisko向Taseko支付了1025萬美元(1360萬美元)的總代價，並承諾在接下來的三年裏每年提供5萬美元幫助支持直布羅陀正在進行的環境、社會和治理(ESG)倡議。

主要生產資產的最新情況

加拿大馬拉蒂克特許權使用費(Agnico Eagle Mines Limited)

該公司的基石資產是位於魁北克省馬拉蒂克的加拿大馬拉蒂克礦5%的NSR特許權使用費。2023年3月31日，Agnico Eagle Mines Limited(“Agnico Eagle”)完成了先前宣佈的對Yamana Gold Inc.‘Yamana Gold Inc.’S(“Yamana Gold”)加拿大資產的收購，包括Agnico Eagle尚未擁有的加拿大馬拉蒂克礦的另一半。此次收購使Agnico Eagle在奧德賽地下項目剩餘開發期內完全控制了加拿大Malartic礦，並鑑於Agnico Eagle在該地區廣泛的業務和戰略土地位置，有機會利用該礦未來的額外磨坊產能。

Osisko還在東古爾迪和奧德西南部礦藏持有5.0%的NSR特許權使用費，在奧德賽北部礦藏擁有3.0%的NSR特許權使用費，在東馬拉蒂克礦藏擁有3-5%的NSR特許權使用費，這兩個礦藏位於加拿大馬拉蒂克礦場附近。此外，Osisko從2014年出售該礦時不屬於加拿大Malartic財產的任何財產加工的礦石，須向Osisko支付每噸0.4美元的研磨費。

指南--2023年

2023年2月16日，Agnico Eagle報告加拿大馬拉蒂克2023年黃金產量指引為657,000至680,000盎司(基於報告的575,000至595,000盎司黃金指引，假設Agnico Eagle在2023年前三個月擁有50%的所有權，Agnico Eagle在今年最後九個月擁有100%的所有權)。加拿大瑪拉蒂礦和奧德賽礦現在形成了加拿大馬拉蒂克綜合體。

關於運營的最新情況

2023年7月26日，Agnico Eagle報告稱，2023年第二季度黃金產量為177,755盎司，而2022年第二季度為174,372盎司。按照計劃，從2022年2月開始，磨機產能水平降至每天約51,500噸，以努力在過渡到處理地下奧德賽項目礦石的過程中優化生產狀況和現金流。

2023年6月28日，加拿大馬拉蒂克煉油廠達到了一個里程碑，自2011年實現商業生產以來，澆注了700萬盎司黃金。隨着加拿大馬拉提克礦坑的耗盡，所有露天礦砂都來自Barnat礦坑。礦坑內尾礦處置的準備工作已經開始，預計將於2024年下半年開始。

關於奧德賽地下礦山，截至2023年6月30日，地面建設已完成約60%，用於建設和開發活動的支出約為4.29億美元。截至2023年6月30日，大約60米的豎井已經下沉，其中大約50米是混凝土襯砌。隨着鑿井設備的持續投產，本季度的鑿井活動有所增加。2023年第二季度，通過奧德賽南部坡道的黃金產量總計6750盎司。膏體廠的投產預計將於2023年第三季度完成，這將有助於將產量提高到2024年的設計日產量3,500噸。

2023年第二季度奧德賽南部第一個採場的開採在噸數和黃金品位方面顯示出積極的調和，反映了內部區域的潛在貢獻。Agnico Eagle繼續鑽探，以更好地識別有潛力改善奧德賽南部生產狀況的內部區域。36級以下的產量水平已重新設計，以滿足這些地區潛在的採礦回收。地面建設和地下礦山開發的下一階段正在按計劃進行，重點是在2027年通過坡道和豎井從東古爾迪開始生產。主提升機建築預計於2025年完工，而礦倉、膏體廠二期、豎井鑿井和豎井中部的第一個裝載口袋預計將於2027年完工。更大的可開採礦產資源將礦山壽命延長至2042年，並將奧德賽礦的黃金產量預測與2020年的奧德賽研究相比增加了23%，即170萬盎司黃金。

儲量和資源估算

2023年2月16日，Agnico Eagle報告，加拿大馬拉提克復合體已探明和可能的黃金儲量為320萬盎司(1.067億噸品位0.93g/t Au)，截至2022年12月31日的測量和指示資源為617萬盎司黃金(6420萬噸品位2.99克/噸Au)，推斷資源為937萬盎司黃金(1.38億噸品位2.11g/t Au)。

2023年6月20日，Agnico Eagle提供了一項關於奧德賽地下礦山的內部研究結果(簡稱2023年奧德賽研究)和加拿大馬拉提克綜合體的勘探結果。2023年奧德賽的研究強調，與2020年的內部研究相比，奧德賽礦的礦山可支付黃金產量增加了23%。《2023年奧德賽研究報告》還概述了將礦山壽命延長至2042年的計劃，其中包括約900萬盎司黃金，包括可能礦產儲量中的20萬盎司黃金(280萬噸品位2.22克/噸金)、指示資源中的480萬盎司黃金(品位3.31克/噸金)和推斷資源中的400萬盎司黃金(品位2.32克/噸金)。

Agnico Eagle指出，推斷資源進一步轉化的潛力很大，預計將進一步延長礦山壽命。隨着額外的勘探，Agnico Eagle相信未來幾年礦化將繼續被添加到整體礦山計劃中，具有很好的增長黃金年產量和進一步延長礦山壽命的潛力。

加拿大馬拉拉特海勘探最新進展

Agnico Eagle認為，奧德賽推斷的礦產資源進一步轉化的潛力巨大，預計將延長礦山壽命並繼續增加價值。第二季度，在加拿大馬拉蒂克礦區活躍的鑽機多達16個，其中包括：在奧德賽南部和內部區域進行的5個地下鑽探；專注於擴大和填充East Gouldie礦化的4個地面鑽探；調查奧德賽礦和加拿大馬拉蒂礦周圍新區域目標的4個鑽機；以及調查任何Osisko Royalty未涵蓋目標的3個鑽機。

欲瞭解更多信息，請參閲Agnico Eagle於2023年2月16日發佈的題為“Agnico Eagle報告2022年第四季度和全年業績-更大的資產組合推動創紀錄的年度黃金產量、運營現金流和全球礦產儲量；更新了三年指導；2023年專注於優化迂迴湖和加拿大馬拉提克，並利用Abitibi地區的過剩鋼廠產能推進關鍵管道項目。Agnico Eagle於2023年6月20日發佈的新聞稿，題為Agnico Eagle提供了加拿大孔雀石雜巖的最新情況-內部研究表明，Abitibi綠巖帶的價值提高，延長了礦山壽命，並支持未來潛在的產量增長；積極的勘探結果預計將導致礦物儲量和礦產資源的增加；正在評估更多的財產規模目標。，和Agnico Eagle於2023年7月26日發佈的題為Agnico Eagle報告2023年第二季度業績-創紀錄的季度黃金產量和穩健的成本表現推動強勁的季度收益和運營現金流；為實現年度產量和成本指導做好了準備“這些都是在www.sedar.com上提交的。

Mantos Blancos Stream(Capstone銅業公司)

Osisko通過Osisko百慕大擁有位於智利安託法加斯塔地區的露天礦Mantos Blancos礦100%的銀礦。Mantos Blancos礦由Capstone銅業公司(“Capstone”)擁有和運營。

在流程下，Osisko百慕大將從Mantos Blancos銅礦獲得相當於應付白銀100%的精煉白銀，直至交付1,930萬盎司(截至2023年6月30日已交付430萬盎司)，之後流程百分比將為40%。Mantos Blancos流下白銀的收購價為Capstone出售和交付及/或記入Osisko百慕大的每盎司精煉白銀每月平均白銀市場價格的8%。

關於運營的最新情況

2023年第二季度，曼託斯布蘭科斯的產量與2022年同期相比下降了6%。產量下降的主要原因是磨機日產量下降(2023年第二季度為14,555噸/日，2022年第二季度為15,218噸/日)，這是由於磨機潤滑系統的計劃外維修和維護導致磨機停機，以及與整合現有設備和新設備有關的其他挑戰，以及與整合現有和新設備相關的其他挑戰。由於採礦計劃順序，2023年第二季度的原礦品位較去年同期下降，而浮選區藥劑優化和運營改善推動下的回收率較高。一項在2023年下半年解決工廠穩定性的計劃正在進行中，其中包括改進集中器的維護和優化。Capstone預計Mantos Blancos將在第四季度持續提供更高的吞吐量。

Capstone正在評估利用現有未充分利用的球磨機和工藝設備將Mantos Blancos硫化物選礦廠的生產能力從730萬噸/年提高到1000萬噸/年的潛力。Mantos Blancos第二階段可行性研究正在進行中，環境DIA申請已於2022年8月提交。

欲瞭解更多信息，請參閲Capstone於2023年8月2日發佈的新聞稿，標題為“嘉士通銅業報告2023年第二季度業績”，在www.sedar.com上提交。

Eagle Gold Royalty(維多利亞黃金公司)

Osisko擁有都柏林Gulch地產5%的NSR特許權使用費，該地產擁有並運營着由維多利亞黃金公司(維多利亞)擁有和運營的Eagle金礦。都柏林峽谷金礦位於加拿大育空地區中部。

指南--2023年

2023年2月22日，維多利亞報告稱，Eagle金礦2023年的黃金產量指引為16萬至18萬盎司。2021年和2022年經歷的季節性，上半年的黃金產量低於下半年，預計2023年將減少，因為庫存中的黃金，主要是堆浸出墊上的黃金，在2022年底更高。此外，以前以第一季度為權重的定期計劃維修期預計將縮短，並在全年內分配。

關於運營的最新情況

2023年7月5日，維多利亞州報告稱，2023年第二季度黃金產量為45568盎司，而2023年第一季度黃金產量為37619盎司，2022年第二季度黃金產量為32055盎司。2023年上半年黃金產量達到83,188盎司，比2022年上半年增長47%。

探索的最新進展

2023年2月24日，維多利亞州發佈了一份關於鷹金的更新技術報告，其中包括更新的礦山壽命計劃。最新的礦山壽命計劃強調，前8年的平均黃金產量為每年202,000盎司，2025年的峯值產量為21.9萬盎司，2025年的產量將增加到每年1,150萬噸的穩定水平。預計礦山回收的最終壽命為76.2%，預計在剩餘的礦山壽命內將生產超過200萬盎司的黃金。利用現有的破碎和輸送線路和採礦車隊可以增加產量。Eagle Gold礦體繼續與儲備模式協調良好，黃金產量符合最初的復甦預期。

與2019年Eagle技術報告相比，一個顯著的改進是將粉碎粒度從目標P80的6.5毫米增加到12-14毫米，而黃金回收率沒有明顯下降。此外，總浸出時間比最初估計的要長，運營結果表明，最終的黃金回收率可能會略高於2023年Eagle技術報告中預測的回收率。

Eagle和Olive的礦產庫存在耗盡後仍與2019年Eagle Technology Report儲量相當，已探明和可能的礦產儲量為1.24億噸，其中258萬盎司的黃金品位為0.65克/噸。2019年礦產儲量的噸位下降代表了截至2022年12月31日的採礦消耗，以及與截止品位調整的微小差異。自開始運營以來，Eagle礦產儲量估計與採礦實際情況吻合良好。

欲瞭解更多信息，請參閲維多利亞於2023年2月22日發佈的新聞稿，標題為“維多利亞黃金：2022年第四季度和全年業績”，維多利亞於2023年2月24日發佈的新聞稿，題為《維多利亞黃金：鷹金礦最新技術報告》，維多利亞的新聞稿，維多利亞的新聞稿，日期為2023年4月5日，題為《維多利亞黃金：鷹金礦2023年第一季度運營要點》和維多利亞於2023年7月5日發佈的新聞稿，題為《維多利亞黃金：鷹金礦2023年第二季度和上半年運營要點》，都是在www.sedar.com上提交的。

éLéonore Royalty(紐蒙特公司)

奧西斯科在位於魁北克省、由紐蒙特公司(下稱“紐蒙特”)運營的éLéonore金礦擁有1.8%至3.5%的NSR特許權使用費。奧西斯科目前從埃德L礦石礦的生產中獲得2.2%的自然資源使用費。

指南--2023年

2023年2月23日，紐蒙特公司為éLéonore礦提供了2023年的指導，即265,000至295,000盎司黃金。

關於業務以及儲備金和資源估計數的最新情況

2023年7月20日，紐蒙特公司宣佈，2023年第二季度，éLéonore的黃金產量為48,000盎司，而2022年第二季度為45,000盎司，增幅為7%，主要是由於磨礦品位提高，但由於加拿大魁北克省野火導致礦場臨時疏散，導致磨礦產量下降，部分抵消了這一增長。

2023年2月23日，紐蒙特公司報告稱，已探明和可能的儲量為940萬噸，其中157萬盎司的黃金品位為5.22克/噸。

欲瞭解更多信息，請參閲紐蒙特公司於2023年2月23日發佈的題為“紐蒙特公司實現了2022年的指導；提供了穩定的2023年並改善了長期前景；宣佈第四季度分紅0.40美元“和紐蒙特公司宣佈，2022年礦產儲量增加9600萬黃金盎司和6800萬黃金當量盎司。和紐蒙特公司於2023年7月20日發佈的題為紐蒙特公司報告2023年第二季度業績；繼續按計劃實現全年業績指引；宣佈第二季度股息0.40美元都是在www.sedar.com上提交的。

Sasa Stream(中亞金屬公司)

Osisko透過Osisko百慕大擁有Sasa礦100%的銀礦權益，該礦由Central Asia Metals Plc(“Central Asia”)經營，位於馬其頓。薩薩礦是歐洲最大的鋅、鉛和銀礦之一。Osisko百慕大在SASA流程下的權利適用於100%應付白銀產量，以換取交付的精煉白銀每盎司5美元(加上精煉成本)，自2017年起每年因通脹而增加(目前為每盎司6.21美元)。

關於運營的最新情況

2023年7月11日，中亞報告了2023年上半年向Osisko支付的167,919盎司白銀，而2022年上半年為151,009盎司。

今年5月，薩薩的新中環下坡隧道“貫通”。在未來幾年，這將是對礦石通風和向地表高效運輸的重大改進。膏體回填廠和地下網狀系統的建設現已基本完成，工廠正在進行濕法調試。乾式堆場尾礦廠的地面工程已經開始。

有關薩薩礦的更多信息，請參閲中亞地區2023年7月11日的新聞稿，題為“2023年上半年運營更新”可在他們的網站www.Centalasiametals.com上找到。

島嶼黃金版税(阿拉莫斯黃金公司)

Osisko擁有位於加拿大安大略省的Alamos Gold Inc.(“Alamos”)運營的Island金礦的NSR特許權使用費，從1.38%到3.00%不等(所有當前的資源和儲量都由特許權使用費覆蓋)。

指南--2023年

2023年1月12日，阿拉莫斯報告了2023年島嶼黃金的指導意見，即12萬至13.5萬盎司黃金。與之前的三年指導相比，2023年島嶼黃金的產量指導增加了6%，2024年增加了3%(145,000至160,000盎司黃金)，反映出品位的提高。預計2023年的黃金產量將保持在與2022年相似的水平，品級、採礦和加工率相似。正如2022年6月發佈的第三階段+擴張研究中概述的那樣，預計2024年開採的品位將增加，從而推動產量上升。2025年下半年，品位的進一步提高和採礦率的提高，預計將推動2025年產量的再次增長。預計隨着3+期擴建工程的完成，採礦率將在2026年提高，從而推動產量更顯著的增長。

關於運營的最新情況

2023年7月26日，Alamos報告稱，海島黃金在2023年第二季度生產了30,500盎司黃金，而2022年第二季度的黃金產量為37,300盎司，減少了18%，原因是噸數和加工品級較低。由於預計下半年採礦和選礦速度會更快，運營仍在按計劃進行，以滿足全年生產指導。第二季度地下采礦率平均為每日1,105噸，低於年度指導和上年同期，反映出由於安大略省北部野火產生的煙霧以及與天氣有關的停電造成的計劃外停工。今年7月，開採率已恢復到正常水平，預計今年下半年的平均日產量將達到1200噸。

正如2022年6月發佈的第三階段+擴張研究中概述的那樣，預計2024年開採的品位將增加，從而推動產量上升。預計2025年下半年品位的進一步提高和採礦率的提高將繼續推動產量的增加。3+期擴建進展順利，吊房建設基本完成，井架施工進展順利，豎井下沉將於2023年第四季度開始。

關於擴建的最新情況

施工繼續推進到2023年第二季度，重點是豎井工地表面基礎設施，包括提升機安裝和井架安裝。豎井表面施工將在今年剩餘時間繼續進行，豎井下沉工作將於第四季度開始。2023年第二季度，Alamos在3+期擴建和資本開發方面花費了4,070萬美元。截至6月底，初始增長資本總額7.56億美元中的36%已用於並承諾用於該項目。預計2023年，海島黃金3+期擴建的增長資本支出將在1.65億美元至1.85億美元之間。預計2024年和2025年的資本支出將保持在類似的水平，一旦擴建完成，2026年資本支出將大幅下降。

儲量和資源

2023年2月21日，阿拉莫斯宣佈，扣除採礦枯竭後，金島的礦產儲量和資源合計增長了4%。這標誌着礦產儲量和資源量連續第七年增長，在此期間品位也在增加。扣除採礦耗竭後，2022年礦產儲量增加9%至150萬盎司(420萬噸品位10.78克/噸Au)。新增的礦產儲量總計267,000盎司黃金，抵消了142,000盎司黃金開採的消耗。礦物儲備品位亦上升6%至10.78克/噸Au，反映港島西區、主區及東區的高品位礦產資源轉用。已測量和指示的礦產資源估計為30萬盎司黃金(130萬噸品位7.09克/噸金)，推斷礦產資源估計為350萬盎司黃金(810萬噸品位13.61克/噸金)。

勘探更新

2023年7月26日，阿拉莫斯報道，總計1400萬美元的預算主要用於2023年黃金島的地下勘探。這比2022年2200萬美元的預算有所下降，反映出從成本更高的地面定向鑽探向更具成本效益的地下鑽探計劃的過渡。地下勘探鑽探計劃已從2022年的27,500米擴大到2023年的45,000米。該計劃的重點是在現有生產地平線和基礎設施附近定義新的礦產儲量和資源，包括沿Strike、上盤和下盤。這些潛在的高品位礦物儲量和資源增加將是低成本的開發，並可納入採礦計劃並在未來幾年內開採。

2023年6月15日，Alamos報告了島嶼金礦地下鑽探的新結果，進一步將高品位金延伸到整個礦牀，包括最近確定的幾個靠近現有地下基礎設施的上盤和下盤結構。在最近確定的次平行構造內的持續勘探成功表明，在現有礦層附近增加高品位盎司的機會很大。這包括目前正在開發和開採的新確定的上盤NS1區；該區超出了現有的礦產儲量和資源，也超出了2023年的採礦計劃。

有關更多信息，請參閲Alamos於2023年1月12日發佈的新聞稿，標題為Alamos Gold報告2022年第四季度產量創紀錄，並提供三年生產和運營指導。，Alamos於2023年2月21日發佈的新聞稿，題為“阿拉莫斯黃金公司報告截至2022年的礦產儲量和資源”，Alamos於2023年4月26日發佈的新聞稿題為“Alamos Gold報告2023年第一季度業績”，Alamos於2023年6月15日發佈的新聞稿，題為阿拉莫斯金礦繼續在金島擴展高品位金礦化，包括在現有基礎設施附近的懸壁區和下牆區，和阿拉莫斯於2023年7月26日發佈的題為《Alamos Gold Reports 2023年第二季度業績》，都是在www.sedar.com上提交的。

Seabee Royalty(SSR礦業公司)

Osisko對位於加拿大薩斯喀徹温省的SSR礦業公司(“SSR礦業”)運營的Seabee金礦業務持有3%的NSR特許權使用費。

指南--2023年

2023年2月9日，SSR礦業公司報告稱，預計2023年西比黃金產量在10萬至11萬盎司之間，2024年和2025年黃金產量為9.5萬至10.5萬盎司。預計下半年產量將佔55%的權重，因為加工品級預計將在2023年第一季度和第二季度達到最低水平，然後在下半年有所改善。2022年第三季度末完成的勘探工作目前正在測試該區域繼續用於未來採礦的可能性，但劃定工作還不夠深入，無法納入2023年的生產計劃。Seabe於2023年的勘探及資源開發預算較2022年增加約40%，重點是提供進一步的礦產資源轉換成功，以擴大及延長礦山計劃的現有壽命。

關於運營的最新情況

2023年8月2日，SSR礦業宣佈，2023年第二季度黃金產量為16,428盎司，而2022年第二季度為38,341盎司，截至2023年6月30日的三個月產量較上年同期下降，原因是Seabe從2023年第一季度計劃外維護停機時間繼續反彈，開採和加工的品位較低。7月份加工品級有所提高，為Seabe在2023年下半年的強勁表現做好了準備。

儲量和資源估算

2022年2月23日，SSR礦業宣佈將Seabee礦的礦山壽命延長至2028年，根據最新的礦產儲量估計，580,000盎司黃金的Au品位為6.72克/噸。這一估計不包括總計87萬噸黃金品位12.85克/噸黃金的測量和指示資源量，或總計275萬噸黃金品位6.05克/噸黃金黃金的推斷資源量。

Seabe已連續運營30年，並展示了SSR礦業預計未來將繼續進行的礦產儲量更替的記錄。

2023年2月9日，SSR礦業指出，即將進行的礦產儲量和礦產資源更新預計不會納入自2021年12月31日SSR礦業2021年礦產儲量和礦產資源報表生效日期以來的任何發展。因此，2022年的礦產儲量和礦產資源僅反映了2022年採礦活動的耗竭情況。

有關更多信息，請參閲SSR Mining於2023年2月9日發佈的新聞稿，標題為《SSR礦業實現修訂後的2022年生產指引並更新三年展望》，SSR Mining於2022年2月23日發佈的新聞稿題為“SSR礦業報告2021年第四季度和全年業績”和 SSR礦業於2023年8月2日發佈的新聞稿，題為“SSR礦業報告2023年第二季度業績”, 都是在www.sedar.com上提交的。

CSA Streams(Metals Acquisition Limited)

Osisko百慕大持有由Metals Acquisition經營的CSA銅礦100%的銀礦(生效日期為2023年2月1日)及2.25%-4.875%的銅礦(生效日期為2024年6月15日)。Metals Acquisition專注於在高質量、穩定的司法管轄區運營和收購金屬和採礦業務，這些業務對全球經濟的電氣化和脱碳至關重要。Metals Acquisition於2023年6月15日完成了從Glencore plc子公司收購CSA銅礦的交易。

2023年6月27日，Metals Acquisition宣佈，CSA礦的第一批銅精礦已從新南威爾士州紐卡斯爾港發貨。這批精礦中約有2,300噸銅和28,000盎司銀。2023年7月17日，Osisko百慕大收到了第一批25,678盎司的白銀。

直布羅陀溪流(Taseko Mines Limited)

Osisko擁有一條銀流，參考Taseko Mines Limited(“Taseko”)直布羅陀銅礦的部分產量，該銅礦由直布羅陀礦業有限公司持有，位於加拿大不列顛哥倫比亞省。該流程於2023年6月29日修訂，將交付的精煉白銀佔應付白銀產量的比例從75%提高至87.5%，並延長了逐步降低的白銀交付門檻，以與Taseko最近更新的直布羅陀礦產儲量估計一致。一旦總共交付630萬盎司白銀，將交付的精煉白銀將降至直布羅陀此後生產的應付白銀的30.625。在交付時，Osisko不需要為交付的銀盎司支付現金轉移價格。截至2023年6月30日，根據STREAM協議總共交付了120萬盎司白銀。

Renard Stream(斯托諾韋鑽石(加拿大)公司)

Osisko擁有由Stornoway Diamond(Canada)Inc.(“Stornoway”)運營的Renard鑽石礦9.6%的鑽石流，該鑽石礦位於魁北克中北部詹姆斯灣地區ChiBougamau以北約350公里處。Renard流由對Stornoway所有資產和物業的一流擔保權益保護。

信貸競標交易於2019年11月1日完成，奧西斯科現在是持有Renard鑽石礦的公司35.1%的股東，自該日起，Renard鑽石礦一直被視為聯營公司。

根據STREAM協議，在鑽石銷售完成後，Osisko向Stornoway匯款一筆現金轉移付款，相當於實現銷售價格的40%和每克拉40美元中的較小者。

關於運營的最新情況

2022年4月29日，鑽石流重新啟動，拖纜停止將收益再投資於斯託諾韋大橋設施。2023年上半年，斯托諾韋以每克拉110美元(每克拉148美元)的平均價格出售了938,000克拉，Osisko從Renard Stream獲得了640萬美元(860萬美元)的淨收益。2023年6月，由於加拿大魁北克省臨時疏散礦場和暫時關閉保護勞動力免受野火影響的活動，生產受到影響。第三季度的銷售將受到6月份產量下降的負面影響。

股權投資

該公司的資產包括一系列股票，主要是上市勘探和開發礦業公司的股票。在某些情況下，Osisko可以在收購特許權使用費、STREAM或其他類似權益的同時投資於公司股權，或者目的是提高其獲得未來特許權使用費、STREAM或類似權益的能力。由於所持有的所有權、被投資人董事會的提名權以及其他事實和情況，從會計角度來看，某些投資頭寸可能被視為聯營公司。

除法律或法規要求外，Osisko可隨時增加或減少其投資，而無需另行通知。

於截至2023年6月30日止三個月及六個月期間，Osisko百慕大以5,300萬美元(4,000萬美元)收購股權投資，即作為CSA Silver Stream及CSA銅流於2023年6月關閉的一部分而收購Metals Acquisition Limited的股權投資。在截至2022年6月30日的三個月和六個月裏，Osisko收購了零和60萬美元的股權投資。

有價證券的公允價值

下表列出了截至2023年6月30日的有價證券(不包括票據和權證)投資的賬面價值和公允價值(單位：千美元)：

(1)賬面價值是否與綜合資產負債表上記錄的金額相對應，綜合資產負債表是聯營公司投資的權益法和其他投資的公允價值，根據國際會計準則第28號，對聯營公司和合資企業的投資和IFRS 9，金融工具.

(Ii)公允價值是否與在認可證券交易所的投資在2023年6月30日的報價相符。

聯營公司的本金投資

下表列出了截至2023年6月30日對聯營公司的主要投資(以有價證券的形式)：

Osisko開發公司

Osisko Development Corp.(“Osisko Development”)是一家加拿大金礦勘探開發公司，專注於收購、勘探和開發北美的貴金屬資源資產。Osisko Development持有的主要項目有加拿大不列顛哥倫比亞省的Cariboo金礦項目(“Cariboo”)、墨西哥索諾拉的聖安東尼奧金礦項目(“San Antonio”)以及美國猶他州的Tintic Property。Osisko在Cariboo金礦項目擁有5%的NSR特許權使用費，在San Antonio金礦項目擁有15%的金銀流，在Tintic金礦擁有2.5%的金屬流。

Cariboo金礦項目的潛在礦產儲量為203萬盎司黃金(1670萬噸品位3.78克/噸金)，已測量和指示礦產資源量為157萬盎司黃金(品位3.33克/噸金)，推斷礦產資源量為171萬盎司黃金(1550萬噸品位3.44克/噸金)。Osisko Development於2019年春季啟動了Cariboo的環境評估程序。Cariboo在環境許可方面已經完成了幾個里程碑，最終許可預計將在2023年第三季度收到。2023年1月提交了一份符合NI 43-101標準的可行性研究報告，其中概述了在12年的礦山壽命內平均每年生產163,695盎司黃金，按5%的折扣率計算的税後淨現值為5.02億美元，按每盎司黃金1,700美元計算的內部回報率(無槓桿)為20.7%。第一階段預計首三年每日生產黃金72,501盎司，第二階段預計每日生產4,900噸黃金，在餘下的礦山壽命內每年生產193,798盎司黃金。

2023年1月，Osisko Development宣佈了Tintic地產上Trixie礦牀(“Trixie”)的初步礦產資源估計。已測量和指示的礦產資源估計為213,000盎司黃金和385,000盎司銀(236,000噸品位28.08克/噸金和50.77克/噸銀)，推斷礦產資源估計為243,000盎司黃金和530,000盎司銀(385,000噸品位19.64克/噸金和42.82克/噸銀)。截至2023年6月30日，Trixie長1,390米的地下斜坡道已完成約85%。這一下降將顯著改善對地下作業的獲取，實現更高噸位的批量開採，擴大潛在的地下勘探目標區域，並提供足夠的靈活性，以完成旨在超過625水平的礦產資源增長潛力的額外計劃。

2022年6月30日，Osisko Development宣佈了聖安東尼奧的初步資源評估，其中包括1,490萬噸指示資源類別中576,000盎司黃金的Au品位1.2克/噸，以及1,660萬噸推斷資源類別中544,000盎司黃金的Au品位1.0 g/t。2023年4月29日，墨西哥參議院批准了一項範圍廣泛的採礦業法律改革，其中包括要求公司向不同利益相關者支付一定比例的利潤。新的礦業法將特許權的最長期限從50年縮短到30年，並可能允許當局在兩年內沒有對特許權採取任何行動的情況下取消特許權。Osisko Development正在密切關注局勢，並將繼續評估對其墨西哥資產的影響。

2023年3月2日，Osisko Development宣佈完成一項總計780萬個單位的收購交易融資，每單位價格為6.60美元，毛收入為5180萬美元，包括全面行使超額配售選擇權。淨收益旨在促進Cariboo和Trixie的發展，並用於一般企業用途。2023年8月8日，Osisko Development報告稱，根據其目前的預測，它認為該公司可用的資本資源不足以為其未來12個月的勘探、計劃開發和企業活動提供資金。為了執行其計劃的活動，Osisko Development將需要尋求額外的資金或減少計劃的支出。Osisko Development正在探索獲得額外融資的選擇。

截至2023年6月30日，該公司持有33,333,366股普通股，相當於Osisko Development 39.9%的權益(截至2022年12月31日為44.1%)。該公司的結論是，自2022年10月1日以來，它繼續對Osisko Development施加重大影響，並使用權益法核算其投資。

欲瞭解更多信息，請參考Osisko開發公司的新聞稿和其他公共文件，這些文件可在www.sedar.com和其網站(www.osiskodev.com)上獲得。

Osisko礦業公司

Osisko礦業是一家加拿大黃金勘探和開發公司，專注於其在意外之財金礦項目(“意外之財”)中的興趣。Osisko對意外之財收取2.0%-3.0%的NSR特許權使用費。

2022年8月，Osisko礦業提供了關於意外之財金礦項目的最新礦產資源估計。已測量和指示的資源估計為410萬盎司黃金，增加26%(1110萬噸，平均品位為11.4克/噸金(截止品位為3.5克/噸金))。推斷的資源量估計為330萬盎司黃金(1230萬噸，平均品位為8.4克/噸金)。

2022年11月，Osisko礦業發佈了意外之財的可行性研究結果，重點介紹了平均年產量30.6萬盎司黃金，平均完全貧化品位為8.1g/t Au，按5%的貼現率計算的税後淨現值為12億美元，內部回報率為34%。

2023年3月29日，Osisko礦業宣佈提交意外之財環境影響評估，這是一個重要的里程碑，突顯了在2024年做出生產決定之前，該項目的許可和授權程序的開始。

2023年5月2日，Osisko礦業宣佈，已與Gold Fields Limited(“Gold Fields”)的一家子公司達成對半持股的合資協議，共同擁有和開發意外之財。根據協議條款，Gold Fields向Osisko礦業收購了50%的意外之財權益，總現金代價為6.00億美元，其中包括簽署時的3.00億美元。該協議還要求Gold Fields單獨出資7500萬美元用於地區勘探。憑藉這筆交易的收益，Osisko礦業公司相信，它現在已經獲得了充分的資金，可以分享開發資本，將意外之財投入生產。

欲瞭解更多信息，請參考Osisko礦業公司的新聞稿和其他公開文件，這些文件可在www.sedar.com及其網站(www.osiskomining.com)上獲得。

截至2023年6月30日，公司持有50,023,569股普通股，相當於Osisko礦業13.2%的權益(截至2022年12月31日為14.4%)。該公司的結論是，它繼續對Osisko礦業公司施加重大影響，並使用權益法對其投資進行核算。

可持續發展活動

作為資本提供者，公司負有促進和維護可持續商業實踐的重大責任，以最大限度地實現所有利益相關者的長期價值。該公司不斷尋求通過其礦業合作伙伴直接或間接改進Osisko可持續發展計劃的方法。

在整個2022年和2023年上半年，該公司在可持續發展倡議方面取得了幾項進展。Osisko在MSCI和可持續發展公司中保持領先地位；通過三名新的獨立成員Edie Hofmeister女士、Robert Krcmarov先生和Norman MacDonald先生加強和進一步多元化其董事會；正式任命Heather Taylor女士為可持續發展和傳播部副總裁總裁，以繼續塑造和拓展ESG倡議；宣佈與負責任的礦業合作伙伴進行新的高質量特許權使用費/收入交易，其中一些交易包括對所在社區的社會承諾；增加其慈善捐款；以及保持在健康和安全方面以及違反其行為準則的零事件記錄。Osisko還發布了第三版可持續發展報告，負責任地增長.

2022年第四季度，Osisko行使了其在碳流公司(Carbon Streaming Corporation)馬格達萊納灣藍色碳項目(簡稱馬格達萊納灣項目)中20%的參與權。馬格達萊納灣項目是由Fundación MarVivo墨西哥公司、A.C.和MarVivo公司運營的紅樹林及相關海洋生物棲息地保護項目。馬格達萊納灣項目位於墨西哥下加利福尼亞州的馬格達萊納灣，是鯊魚、大户和其他各種物種的家園，其中許多物種被列為瀕危物種。一旦實施，預計將成為世界上最大的藍碳節約項目之一。馬格達萊納灣項目預計將在其30年的項目壽命內減少約2500萬tCO2e的温室氣體排放，併產生等量的藍色碳信用。作為交易的一部分，Osisko已承諾為該項目的開發提供120萬美元的資金，每年將獲得40,000個碳信用或年產量的4%。馬格達萊納灣項目目前正在開發中，預計2024年將發放初步信貸。

分紅

下表提供了2023年上半年宣佈的股息的詳細情況：

(一)參與股利再投資計劃的股東持有的普通股數量。

股息再投資計劃

該公司提供股息再投資計劃(“DIP”)，允許加拿大和美國的股東將他們的現金股息再投資於通過多倫多證券交易所或紐約證券交易所的設施在公開市場上購買的額外普通股，或由公司直接從國庫發行，或通過兩者的組合購買。就國庫發行而言，價格將為緊接股息支付日期前五個交易日內多倫多證券交易所或紐約證券交易所普通股的加權平均價格，減去本公司唯一選擇的最高5%的折扣(如果有的話)。

截至2023年6月30日止三個月及六個月內，本公司根據點滴計劃分別發行40,284股及62,296股普通股，折扣率為3%。

截至2023年6月30日，13,024,196股普通股的持有者已選擇參與點滴，應支付股息為80萬美元。因此，2023年7月14日以3%的折扣率發行了41,763股普通股。

正常進程發行人投標

2022年12月，Osisko更新了其正常路線發行人投標(NCIB)計劃。根據2022年NCIB計劃的條款，Osisko可以按照多倫多證交所的正常過程發行人投標程序，不時收購最多18,293,240股普通股。根據2022年NCIB計劃進行的回購授權期限為2022年12月12日至2023年12月11日。每日申購將限於81,963股普通股，但大宗購買豁免除外，相當於截至2022年11月30日的六個月期間多倫多證交所普通股平均日交易量的25%，即327,853股普通股。

在截至2023年6月30日的六個月內，本公司並無根據NCIB計劃購買任何普通股(截至2022年6月30日的六個月，本公司共購入347,492股普通股，金額為490萬美元)。

黃金市場與貨幣

黃金市場

金價在2023年上半年上漲了5%，第二季度平均價格為每盎司1,976美元，按名義美元計算是其最高季度平均價格。2023年第二季度，價格繼續波動，在每盎司148美元的範圍內波動。2023年6月30日，黃金收盤價為每盎司1912美元，與2023年3月31日的收盤價相比，下跌了68美元。2023年第二季度平均金價為每盎司1,976美元，而2023年第一季度為每盎司1,890美元，2022年第二季度為每盎司1,871美元。

歷史價格如下：

以加元計算，2023年第二季度的平均金價為每盎司2653美元，而2023年第一季度和2022年第二季度的平均金價分別為2556美元和2388美元。2023年第二季度，金價收於每盎司2532美元，較2023年3月31日每盎司下跌147美元。

貨幣

2023年第二季度，加元兑美元匯率在1.3151至1.3628之間，收於1.3240，而2023年3月31日為1.3533。加元在2023年第二季度的平均匯率為1.3428，而2023年第一季度和2022年第二季度分別為1.3525和1.2768。加拿大央行在6月份將隔夜利率目標上調25個基點，至4.75%，為22年來的最高水平，從而恢復了加息週期。2023年7月，加拿大央行將隔夜利率再次上調25個基點，至5.00%。

美元/加元匯率概述如下：

精選財務信息

(以千美元計，不包括盎司以及每盎司和每股的金額) ⁽¹⁾

(1)除非另有説明，否則財務信息以加元表示，並按照《國際財務報告準則》編制。

(2)停止經營的淨虧損與Osisko Development的活動有關。請參閲陳述的基礎有關更多細節，請參閲本MD&A部分。

(3)Osisko Gold特許權使用費有限公司股東應佔的收入。

(四)使用交易當日的實際匯率。

財務業績概覽

財務摘要-2023年第二季度

2023年第二季度來自特許權使用費和STREAM的收入從2022年第二季度的5150萬美元增加到6050萬美元，這主要是由於特許權使用費和STREAM協議下的交付和付款增加以及金屬價格上漲所致。

2023年第二季度毛利潤為4330萬美元，而2022年第二季度為3590萬美元。由於交貨量增加，第二季度的銷售成本從380萬美元增加到430萬美元。2023年第二季度的損耗從1190萬美元增加到1300萬美元，這也是交付增加的結果。

一般和行政(“G&A”)支出在2023年第二季度從490萬美元增加到730萬美元，主要是由於專業服務普遍通貨膨脹、薪酬支出增加、基於股份的薪酬增加和活動增加。薪酬的增加主要是由於2023年增加了一名副總裁總裁以及一名董事會成員。股份薪酬的增加主要是由於2022年的支出比2023年減少，以及增加了一名副總裁總裁和一名董事會成員。

與2022年相比，2023年第二季度的業務發展支出穩定在130萬美元。

2023年第二季度，該公司從持續運營中產生的淨收益為1800萬美元，而2022年第二季度為1810萬美元。2023年第二季度，財務成本下降、所得税支出減少以及聯營公司收入的淨份額減少(主要是由於聯營公司出售物業實現的估計收益)，但被特許權使用費減值費用和預期投資信貸損失撥備部分抵消。與2023年最小的虧損相比，該公司在2022年第二季度也產生了外匯收益。

調整後收益⁵2023年第二季度的利潤為3260萬美元，高於2022年第二季度的2570萬美元，這主要是由於更高的毛利潤和更低的融資成本，但部分被更高的G&A費用所抵消。調整後收益的對賬列於非國際財務報告準則財務業績衡量標準本MD&A部分。

2023年第二季度來自持續運營的經營活動提供的現金流為4740萬美元，而2022年第二季度為3500萬美元。這一增長主要是由於2023年交貨量增加、利息支付減少和非現金營運資本項目帶來的收入增加，但G&A費用增加部分抵消了這一增長。

財務摘要-2023年上半年

與2022年上半年的1.022億美元相比，2023年上半年來自特許權使用費和流媒體的收入增加到1.201億美元，這主要是由於特許權使用費和流媒體協議下的交付和付款增加以及金屬價格上漲所致。

2023年上半年的毛利潤為8530萬美元，而2022年上半年的毛利潤為7210萬美元。由於交貨量增加，2023年上半年的銷售成本從690萬美元增加到830萬美元。2023年上半年，耗損從2310萬美元增加到2650萬美元，這也是交貨量增加的結果。

2023年上半年，併購費用從980萬美元增加到1350萬美元，主要是由於專業服務的普遍通脹、薪酬支出增加、基於股票的薪酬增加和活動增加。薪酬的增加主要是由於2023年增加了一名副總裁總裁以及一名董事會成員。股份薪酬的增加主要是由於2022年的支出比2023年減少，以及增加了一名副總裁總裁和一名董事會成員。

與2022年相比，2023年上半年的業務發展支出相對穩定，為280萬美元。

2023年上半年，該公司從持續運營中產生的淨收益為3880萬美元，而2022年上半年為3490萬美元。這一增長是由於財務成本降低、所得税支出減少以及聯營公司收入的淨份額(主要是聯營公司出售物業實現的估計收益)，但被特許權使用費利息減值費用和投資預期信貸損失撥備部分抵消。與2023年最小的虧損相比，該公司在2022年上半年也產生了外匯收益。

調整後收益⁶2023年上半年的利潤為6530萬美元，高於2022年上半年的5060萬美元，這主要是由於更高的毛利潤和更低的財務成本，但部分被更高的G&A費用所抵消。調整後收益的對賬列於非國際財務報告準則財務業績衡量標準本MD&A部分。

2023年上半年來自持續運營的經營活動提供的現金流為9280萬美元，而2022年上半年為7550萬美元。這一增長主要是由於2023年交貨量增加帶來的收入增加，但部分被更高的G&A費用所抵消。

合併損益表

下表彙總了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的合併收益表(單位為千美元，不包括每股金額)：

(A)這些收入包括以下內容：

(I)在2023年第二季度，奧西斯科的代理人以每克拉136美元(101美元)的混合售價出售了這些鑽石。平均售價包括7817克拉的雜貨，以每克拉45美元(34美元)的平均價格在礦山銷售之外出售。不包括附帶的克拉，39210克拉以每克拉154美元(115美元)的平均價格售出。

2022年第二季度，奧西斯科的代理人以每顆159美元(124美元)的混合售價出售了這些鑽石。平均售價包括在礦山銷售之外以每克拉41美元(32美元)的平均價格出售的7489克拉。不包括附帶的克拉，36,657克拉以每克拉183美元(143美元)的平均價格售出。

(I)在2023年上半年，奧西斯科的代理人以每克拉148美元(110美元)的混合售價出售了這些鑽石。平均售價包括14,615克拉的雜貨，以每克拉48美元(36美元)的平均價格在礦山銷售之外出售。不包括附帶的克拉，75,425克拉以每克拉167美元(124美元)的平均價格售出。

2022年上半年，奧西斯科的代理人以每顆170美元(133美元)的混合售價出售了這些鑽石。平均售價包括14,286克拉，以每克拉45美元(36美元)的平均價格在礦山銷售之外出售。不包括附帶的克拉，69,135克拉以每克拉196美元(153美元)的平均價格售出。

2023年售出的黃金和銀盎司以及售出的克拉的增加，主要是由於特許權使用費和河流協議下的交貨量增加所致。

(B)銷售成本主要指根據流動協議獲得金屬和鑽石的價格，以及與根據特許權使用費協議收到的金屬有關的精煉、保險、運輸和其他費用。截至2023年6月30日的三個月和六個月，銷售成本分別為430萬美元和830萬美元，而2022年同期分別為380萬美元和690萬美元。2023年的增長主要是由於特許權使用費和Stream協議下的交付增加所致。

(C)特許權使用費、特許權使用費和其他權益是否在財產的估計壽命或相關協議的壽命內使用生產單位法耗盡。截至2023年6月30日的三個月和六個月的損耗支出分別為1300萬美元和2650萬美元，而2022年同期分別為1190萬美元和2310萬美元。2023年的增長主要是由於特許權使用費和STREAM協議下的交付增加。

(D)現金保證金細目⁷每種利息類型的毛利如下(以千美元為單位)：

(E)2023年G&A費用增加，主要原因是專業服務普遍通貨膨脹、薪酬增加、基於股份的薪酬增加和活動增加。薪酬的增加主要是由於2023年增加了一名副總裁總裁以及一名董事會成員。股份薪酬的增加主要是由於2022年的支出比2023年減少，以及增加了一名副總裁總裁和一名董事會成員。

(F)與2022年同期相比，2023年第二季度和上半年的業務發展支出相對穩定。

(G)於2023年，本公司撇銷失去專利權的專利權權益。

(H)2023年第二季淨額620萬美元的其他開支包括聯營公司收入淨額1,920萬美元(主要是聯營公司出售物業的估計收益所致)、融資成本340萬美元、投資淨虧損2,390萬美元(包括當作出售聯營公司的非現金虧損310萬美元、其他投資預期信貸損失撥備1,990萬美元)和匯兑損失20萬美元，但被220萬美元的利息收入部分抵銷。

2022年第二季度淨額為300萬美元的其他支出包括600萬美元的投資淨虧損(包括通過損益按公允價值計算的金融資產公允價值變動710萬美元)、550萬美元的融資成本和110萬美元的聯營公司部分虧損，但被770萬美元的外匯收益和190萬美元的利息收入部分抵消。

2023年上半年淨額1130萬美元的其他支出包括聯營公司收入淨份額1300萬美元(主要是聯營公司出售財產的估計收益)、融資費用630萬美元、投資淨虧損2210萬美元(其中包括被視為出售聯營公司的非現金損失310萬美元、通過損益按公允價值計算的金融資產公允價值變動370萬美元、其他投資預期信貸損失撥備1350萬美元)，被聯營公司投資攤薄淨收益480萬美元和匯兑損失20萬美元部分抵銷，但被420萬美元的利息收入部分抵銷。

2022年上半年淨額為1,080萬美元的其他支出包括1,230萬美元的投資淨虧損(其中包括1,510萬美元公允價值金融資產通過損益的公允價值變動，部分被聯營公司投資攤薄淨收益360萬美元抵銷)和1,150萬美元的融資成本，但被外匯收益850萬美元、利息收入300萬美元、聯營公司收入份額150萬美元部分抵銷。

(I)2023年第二季度和上半年與持續經營相關的實際所得税税率分別為17.7%和24.0%，而2022年同期分別為32.4%和28.7%。2023年和2022年的法定税率為26.5%。影響實際所得税率的因素是其他不應納税的收入、其他不應扣除的費用以及應按較低税率納税的收入。2023年第二季度和上半年分別繳納了60萬美元和90萬美元的現金税，而2022年同期分別為50萬美元和70萬美元。支付的現金税款與在外國司法管轄區賺取的特許權使用費的税收有關。

(J)停產業務的淨虧損與Osisko Development的活動有關。請參閲陳述的基礎有關更多細節，請參閲本MD&A部分。

流動性與資本資源

截至2023年6月30日，公司的現金狀況為7000萬美元，而截至2023年3月31日的現金狀況為1.191億美元，截至2022年12月31日的現金狀況為9050萬美元。

截至2023年6月30日的三個月和六個月的流動資金和資本資源的重大變化在現金流本MD&A部分。

信貸安排

循環信貸機制(“貸款機制”)下的可用資金總額為5.5億美元，另有一筆未承付手風琴金額最高可達2億美元(可用總額最高可達7.5億美元)。

該貸款的到期日為2026年9月29日。貸款的年度延期和未承諾的手風琴須經出借人接受。該基金將用於一般企業目的和礦業投資，包括收購特許權使用費、河流和其他權益。該貸款由該公司的資產擔保。

該設施需繳納備用費。提取的資金以基本利率、最優惠利率或有擔保隔夜融資利率(“SOFR”)為基準計息，外加根據公司槓桿率確定的適用保證金。2023年3月，本公司償還了1,500萬美元的貸款。於2023年6月，本公司於該融資機制下提取1.4億美元(1.869億美元)，以資助收購Streams，包括CSA Silver Stream及CSA銅流。截至2023年6月30日，扣除銀行承兑匯票的未攤銷折扣後，該貸款共提取3.197億美元，平均實際利率為6.6%，包括適用的保證金。

該融資機制包括要求本公司維持某些財務比率的契約，包括本公司的槓桿率，並滿足某些非財務要求。截至2023年6月30日，所有這些比率和要求都得到了滿足。

現金流

下表彙總了截至2023年6月30日和2022年6月30日的三個月和六個月的現金流(單位：千美元)：

經營活動

2023年第二季度

2023年第二季度，持續運營業務活動提供的現金流為4740萬美元，而2022年第二季度為3500萬美元。這一增長主要是由於2023年交貨量增加、利息支付減少和非現金營運資本項目帶來的收入增加，但G&A費用增加部分抵消了這一增長。

2023年上半年

2023年上半年，持續運營的經營活動提供的現金流為9280萬美元，而2022年上半年為7550萬美元。這一增長主要是由於2023年交貨量增加帶來的收入增加，但部分被更高的G&A費用所抵消。

投資活動

2023年第二季度

2023年第二季度，用於持續活動投資活動的現金流量為2.679億美元，而2022年第二季度持續活動投資活動提供的現金流量為260萬美元。

2023年第二季度，Osisko在Stream權益上共投資2.128億美元，包括收購CSA Silver Stream和CSA銅流的1.5億美元(1.98億美元)，以及修改其直布羅陀Silver Stream的1030萬美元(1360萬美元)。在收購CSA Silver Stream和CSA銅流的同時，Osisko投資了4,000,000美元(53,000,000美元)收購Metals的股權，作為其同時股權融資的一部分。Osisko還以220萬美元收購了應收票據(列示如下短期投資在綜合資產負債表上)。

2022年第二季度，奧西斯科從償還短期投資中獲得了300萬美元的收益。

2023年上半年

2023年上半年，持續活動用於投資活動的現金流為2.698億美元，而2022年上半年為1300萬美元。

在2023年上半年，Osisko共投資2.128億美元收購Stream權益，其中包括1.5億美元(1.98億美元)收購CSA Silver Stream和CSA銅流，以及1030萬美元(1360萬美元)修改其直布羅陀Silver Stream。在收購CSA Silver Stream和CSA銅流的同時，Osisko投資了4,000,000美元(53,000,000美元)收購Metals的股權，作為其同時股權融資的一部分。Osisko還以380萬美元收購了應收票據(列示如下短期投資和其他投資在綜合資產負債表上)。

2022年上半年，Osisko在特許權使用費權益上投資了930萬美元(包括增加其在Pine Point項目上的NSR特許權使用費的650萬美元)，並以670萬美元收購了投資(包括對Renard鑽石流520萬美元淨收益的再投資)。在同一時期，奧西斯科從短期投資中獲得了300萬美元的收益。

融資活動

2023年第二季度

2023年第二季度，持續業務融資活動提供的現金流量為1.752億美元，而2022年第二季度持續業務融資活動使用的現金流量為1.257億美元。

2023年第二季度，Osisko從其循環信貸安排(1.4億美元)中提取了1.869億美元，為收購Stream權益提供資金。該公司還支付了930萬美元的股息和390萬美元的預扣税，以結算受限和遞延的股份單位。Osisko在同一時期從行使股票期權和股票購買計劃中獲得了170萬美元的收益。

2022年第二季度，Osisko在其循環信貸安排下償還了1.131億美元，支付了980萬美元的股息，以及180萬美元的限制股和遞延股結算預扣税。

2023年上半年

2023年上半年，持續運營融資活動提供的現金流為1.602億美元，而2022年上半年為1.598億美元。

2023年上半年，Osisko從其循環信貸安排(1.4億美元)中提取了1.869億美元，為收購Stream權益提供資金，並在同一時期償還了1350萬美元。該公司還支付了1900萬美元的股息和430萬美元的預扣税，以結算受限和遞延的股份單位。Osisko在同一時期從行使股票期權和股票購買計劃中獲得了1060萬美元的收益。

2022年上半年，Osisko完成了2.502億美元(3.12億美元)的收購交易公開募股。2022年上半年支付的交易成本為1390萬美元。在同一時期，Osisko在其循環信貸安排下償還了1.131億美元，支付了1850萬美元的股息，以及220萬美元的限制股和遞延股結算預扣税。Osisko還以490萬美元(每股平均收購價格為14.04美元)購買了總計347,492股普通股用於註銷，並從行使購股權和股票購買計劃中獲得了90萬美元的收益。

停產運營

2022年第二季度，非連續性業務(代表Osisko Development的活動)提供了7 730萬美元的淨現金流量，其中2.102億美元由融資現金流提供，部分由投資活動使用的9 770萬美元和業務現金流量使用的3 520萬美元抵銷。融資活動提供的現金與Osisko Development完成的一筆收購交易私募有關。投資活動使用的現金用於投資採礦資產、廠房和設備(包括收購Tintic)以及支付1340萬美元的回收保證金，用於與Cariboo金礦項目有關的環境恢復。

2022年上半年，非連續性業務(代表Osisko Development的活動)提供了1.08億美元的淨現金流量，其中2.474億美元由融資現金流提供，部分由投資活動使用的9440萬美元和運營現金流使用的5210萬美元抵消。融資活動提供的現金與Osisko Development完成的一筆收購交易私募有關。投資活動使用的現金用於投資採礦資產、廠房和設備(包括收購Tintic以及支付1340萬美元的回收存款，用於與Cariboo金礦項目有關的環境恢復)。

2023年指南

Osisko預計，到2023年，GEO的收入將達到95,000至105,000人，平均現金利潤率為93%。

Osisko對特許權使用費和Stream權益的2023年指導主要基於其運營合作伙伴的公開預測。當沒有公開可用的預測時，Osisko從生產商那裏獲得內部預測，或使用管理層的最佳估計。

對於2023年的指導，白銀、鑽石、銅和現金特許權使用費的交付已使用基於分析師共識預測和80：1的黃金/白銀價格比的大宗商品價格轉換為GEO。2023年的指導假設CSA Silver Stream將於2023年第二季度關閉，生效日期為2023年2月1日。

季度信息

選定的季度財務信息⁽¹⁾過去八個財政季度的財務狀況概述如下：

(單位為數千美元，不包括每股金額)

(1)除非另有説明，否則財務信息以加元表示，並按照《國際財務報告準則》編制。

(2)在2022年第一季度和2021年將地球觀測組織排除在雷納德鑽石流之外。

(3)比較數字是否已重新列報，以符合實際的單項列報及停產業務(請參閲陳述的基礎有關更多詳細信息，請參閲本MD&A部分。所列數字僅供持續業務使用。

(4)加拿大銀行每日利率。

於2023年第二季度，本公司透過Osisko百慕大以1.5億美元收購CSA礦的白銀及銅流，以及以4,000萬美元收購收購CSA礦的Metals Acquisition的普通股。這筆交易的資金來自手頭的現金(約30%)和循環信貸安排的提款。2023年第一季度，Osisko償還了1500萬美元的循環信貸安排(扣除銀行承兑匯票的折扣後淨額為1350萬美元)。

2022年第四季度，Osisko用現金餘額中的1.5億美元償還了3.0億美元的可轉換債券，並利用其信貸安排償還了餘額。2022年第三季度，Osisko解除了Osisko Development的合併。請參閲解除Osisko開發和停產業務的鞏固有關更多細節，請參閲本MD&A部分。

細分市場披露

首席執行官(首席運營決策者)在單一運營部門下組織和管理業務，包括收購和管理貴金屬和其他特許權使用費、流動資金和其他利益。公司所有的資產、負債、收入、支出和持續經營的現金流都歸因於這一單一的經營部門。下表顯示了此單個細分市場的細分信息。

地域收入

出售從實物特許權使用費、特許權使用費和其他權益獲得的金屬和鑽石的地理收入取決於產生特許權使用費、特許權使用費或其他權益的採礦作業的地點。在截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月中，特許權使用費、特許權使用費和其他利息收入來自以下司法管轄區(以千美元計)：

在截至2023年6月30日的六個月中，三項特許權使用費/流權益產生了7,490萬美元的收入(截至2022年6月30日的六個月為6,300萬美元)，佔收入的62%(截至2022年6月30日的六個月收入的62%)，其中一項特許權使用費權益產生了4,330萬美元的收入(截至2022年6月30日的六個月為3,920萬美元)。

在截至2023年6月30日的6個月中，貴金屬和鑽石的收入分別佔收入的88%和11%(截至2022年6月30日的6個月分別佔收入的84%和14%)。

地域淨資產

下表按司法管轄區彙總了截至2023年6月30日和2022年12月31日的特許權使用費、河流和其他權益，這是基於與特許權使用費、河流或其他權益有關的財產的位置(以千美元為單位)：

關聯方交易

於2023年6月30日，應收聯營公司票據2,070萬美元(於2022年12月31日為3,090萬美元)計入綜合資產負債表上的短期投資及其他投資，應收聯營公司利息10萬美元計入應收款項(於2022年12月31日為520萬美元)。截至2023年6月30日，Osisko擔任一家保險公司的擔保人，該公司已以Osisko Development的名義向政府當局發行了價值約1790萬美元的環境債券。

與關聯方的其他交易在以下各節中描述版税、Stream和其他權益的投資組合， 股權投資和合同義務和承諾.

合同義務和承諾

對特許權使用費和分流權益的投資

截至2023年6月30日，與獲得特許權使用費和收入流相關的重大承諾詳見下表。該公司打算通過使用其現金餘額、從其運營產生的預期運營現金流和/或通過提取其循環信貸安排來履行這些承諾。

分流和承購採購協議

下表彙總了Osisko根據相關貴金屬、銅和鑽石採購協議擁有合同權利的黃金、白銀和鑽石付款的重大承諾：

(1)Stream最多交付89,034盎司黃金和434,093盎司白銀。受制於多個回購期權：3,440萬美元為50%，2日為3,130萬美元^發送和3^研發分別是商業化生產週年紀念。

(2)如果運營商選擇如上所述減少金流，承購百分比將增加到84.87%。Amulsar承購適用於前2,110,425盎司精煉黃金的銷售，其中1,853,751盎司可歸因於Osisko百慕大(減去根據Amulsar流交付的任何盎司)。

(3)交割10.5萬盎司黃金後，金流將降至9.25%。

(4)Osisko百慕大將在礦的生命週期內獲得相當於CSA礦生產的應付白銀100%的精煉銀，並有權獲得相當於CSA礦生產的應付銅的3.0%的精煉銅，直至5^這是於該等協議的週年日內，CSA礦生產的應付銅的4.875%(直至33,000公噸)已累計交付，其後CSA礦生產的應付銅的2.25%於礦山剩餘壽命內交付。

(5)Osisko將從Taseko獲得相當於直布羅陀礦產量87.5%的白銀產量，直至向Osisko交付630萬盎司白銀，之後為30.625%。截至2023年6月30日，根據分流協議，總共交割了120萬盎司白銀。

(6)在交付19,300,000盎司之前，100%支付白銀的分流百分比，之後分流百分比為40%。截至2023年6月30日，根據STREAM協議總共交割了430萬盎司白銀。

(7)2016年後每盎司居民消費價格指數(CPI)漲幅為3%。

(8)在27,150盎司精煉黃金交付之前，對所有生產的金屬徵收2.5%的水蒸氣，此後對所有生產的金屬徵收2.0%的水蒸氣。

(9)於2019年12月，Amulsar項目的業主Lydian International Limited根據《公司債權人安排法》。2020年7月，奧西斯科在一次信貸競標交易後成為Lydian的股東。

表外項目

除了上文提到的合同義務和承諾外，沒有重大的表外安排。

流通股數據

截至2023年8月9日，已發行和已發行普通股185,123,048股和期權3,280,219股。

2023年6月30日之前的後續活動

分紅

2023年8月9日，董事會宣佈於2023年10月16日向截至2023年9月29日收盤登記在冊的股東支付季度股息每股普通股0.06美元。

科斯塔·福戈項目

2023年7月24日，Osisko完成了以1,500萬美元的總現金對價，收購了麻辣有限公司(“麻辣”)涵蓋智利Costa Fuego銅金礦項目的1.0%銅NSR特許權使用費和3.0%黃金NSR特許權使用費。Osisko已授予辛辣辣椒購買部分特許權使用費的選擇權，這隻有在控制權發生變化時才能發生，並且可以行使到交易完成四週年。回購選項將銅和黃金特許權使用費分別降低0.5%(導致0.5%的銅NSR特許權使用費和2.5%的黃金NSR特許權使用費)，以換取相當於Osisko在2年前行使預付價格的130%、140%或150%的付款^發送, 3^研發或4^這是交易結束的週年紀念日。辣辣椒已經授予Osisko公司對所有未來潛在的特許權使用費和流媒體機會的第一要約權利，以及關於擬議的未來特許權使用費融資的某些其他權利。

風險和不確定性

本公司是一家特許權使用費、流動和承購權益持有者和投資者，所處行業面臨多種風險因素，包括環境、法律和政治風險、經濟上可開採資源的發現以及將這些礦產資源轉化為礦產儲量以及第三方合作伙伴維持經濟生產的能力。對該公司證券的投資受到許多風險和不確定因素的影響。投資者應仔細考慮奧西斯科最近的年度信息表格以及提交給加拿大證券監管機構和美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的其他信息中描述的風險。如果發生上述任何風險或其他風險，公司的業務、經營業績和財務狀況可能會受到嚴重損害，投資者可能會損失相當大比例的投資。

管理層認為存在可能影響公司業務的重要風險。有關風險及不明朗因素的資料，請同時參閲風險因素Osisko最新年度信息表的一部分在SEDAR上提交，網址為www.sedar.com，埃德加提交上，網址為www.sec.gov。

國際形勢

國際衝突、地緣政治緊張局勢和嚴重的通貨膨脹環境歷來導致並可能在未來導致全球初級商品市場、金融市場和供應鏈的不確定性或波動性。俄羅斯入侵烏克蘭導致國際社會對俄羅斯實施制裁，並可能導致額外的制裁或其他國際行動，其中任何一項都可能對大宗商品價格、供應鏈和更廣泛的全球經濟產生不穩定的影響，並可能產生更大的通脹壓力。大宗商品價格的波動、供應鏈中斷、利率上升和持續的通脹壓力可能會直接或間接地對公司的業務、財務狀況和經營結果產生不利影響。目前無法準確預測當前俄羅斯-烏克蘭衝突和相關國際行動的範圍和持續時間，這種衝突的影響可能會放大本MD&A或年度信息表中確定的其他風險的影響，包括與大宗商品價格波動、全球金融狀況和通脹壓力有關的風險。

財務報告的披露控制和程序與內部控制

披露控制和程序

本公司的行政總裁(“行政總裁”)及財務總監(“財務總監”)負責建立及維持本公司的披露控制及程序(“DCP”)，包括遵守本公司採納的披露政策。披露政策要求所有員工向高級管理層全面通報影響公司的所有重要信息，以便他們可以評估和討論這些信息，並確定公開披露的適當性和時機。

公司維護DCP，旨在確保根據適用的加拿大證券法和1934年修訂的美國證券交易法提交的報告中要求披露的信息在適當的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並積累這些信息並將其傳達給公司管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於要求披露的決定。

在設計和評估DCP時，本公司認識到，任何披露控制和程序，無論構思或操作多麼完善，都只能提供合理的、而不是絕對的保證，確保控制系統的目標得到滿足，並要求管理層在評估可能的控制和程序的成本-收益關係時行使其判斷力。

首席執行官和首席財務官已評估在截至2023年6月30日的三個月和六個月內，DCP是否有重大影響或合理地可能對DCP產生重大影響的變化。通過他們的評估，沒有發現這樣的變化。

財務報告的內部控制

公司管理層，包括首席執行官和首席財務官，負責建立和維護對財務報告(“ICFR”)的充分內部控制，以便公司就財務報告的可靠性和根據國際財務報告準則編制外部財務報表提供合理保證。根本問題是確保所有交易都得到適當授權和識別，並及時進入設計良好、穩健和清楚理解的會計系統，以最大限度地減少不準確、未能公平反映交易、未能公平記錄根據國際財務報告準則列報財務報表所需的交易、未經授權的收支或無法保證可以檢測到未經授權的資產收購或處置的風險。

由於固有的限制，公司的ICFR可能無法防止或發現所有的錯誤陳述。此外，對未來期間的任何有效性評估的預測都有這樣的風險，即由於條件的變化或對公司政策和程序的遵守程度的惡化，控制可能變得不充分。

首席執行官和首席財務官評估了在截至2023年6月30日的三個月和六個月內，ICFR是否發生了重大影響或合理可能產生重大影響的變化。通過他們的評估，沒有發現這樣的變化。

合併財務報表的列報基礎

未經審計的簡明中期綜合財務報表是根據國際會計準則理事會發布的適用於編制中期財務報表的國際財務報告準則編制的，包括國際會計準則第34號，中期財務報告。簡明中期綜合財務報表應與本公司截至2022年及2021年12月31日止年度的年度綜合財務報表一併閲讀，該等年度綜合財務報表乃根據國際會計準則委員會發布的國際財務報告準則編制。未經審核簡明中期綜合財務報表所採用的會計政策、計算方法及列報方式與上一財政年度一致。

某些新的會計準則和解釋已經公佈，這些準則和解釋是目前生效的要求或即將提出的要求。這些標準預計不會對公司目前或未來產生實質性影響

因此，在此不再進行討論。

2022年9月30日，Osisko停止合併Osisko Development，因為管理層確定Osisko不再處於Osisko Development的控制地位。之後，管理層立即確定它能夠對Osisko Development施加重大影響，並隨後根據股權法將其投資作為聯營公司入賬。因此，Osisko於2022年9月30日解除合併Osisko Development，並開始使用權益法核算其在Osisko Development的投資。2022年9月30日，本公司從其綜合資產負債表中取消確認Osisko Development的資產和負債，並以公允價值將其在Osisko Development的權益記錄為對一家聯營公司的投資，金額為2.07億美元。Osisko Development的活動代表了公司兩個不同業務部門之一，即採礦項目部門的勘探、評估和開發。這一部門被視為已於2022年9月30日處置，其運營結果和現金流已重新歸類為非持續運營。詳情請參閲奧西斯科截至2022年12月31日和2021年12月31日的合併財務報表。

關鍵會計估計和判斷

估計和假設不斷被評估，並基於歷史經驗和其他因素，包括對未來事件的預期，這些事件在當時情況下被認為是合理的。確定估計數需要根據各種假設和其他因素作出判斷，例如歷史經驗和當前和預期的經濟狀況。實際結果可能與這些估計不同。

在截至2022年12月31日和2021年12月31日的年度經審計的綜合財務報表的附註中詳述了重要的會計估計和假設以及在應用公司會計政策時的重大判斷，這些附註分別在SEDAR網站www.sedar.com、Edgar網站www.sec.gov和Osisko的網站www.osiskogr.com上提交。

金融工具

所有金融工具均須在首次確認時按公允價值計量。公允價值是基於報價的市場價格，除非金融工具不是在活躍的市場交易。在這種情況下，公允價值是通過使用估值技術來確定的，比如貼現現金流、布萊克-斯科爾斯期權定價模型或其他估值技術。後續期間的計量取決於金融工具的分類。有關金融工具及其公允價值的説明載於截至2022年及2021年12月31日止年度的經審核綜合財務報表附註，以及截至2023年6月30日止三個月及六個月的中期未經審核綜合財務報表，兩者分別於SEDAR(www.sedar.com)、EDGAR(www.sec.gov)及Osisko的網站www.osiskogr.com提交。

技術信息

本MD&A中包含的科學和技術信息已由Guy Desharneis，Ph.D.，P.Geo審核和批准，他是國家儀器43-101-礦物項目披露標準中定義的“合格人員”(“QP”)。

非國際財務報告準則財務業績衡量標準

本公司在本MD&A中納入了一些沒有國際財務報告準則規定的任何標準化含義的業績衡量指標，包括(I)現金利潤率(以美元和收入百分比計算)、(Ii)調整後收益和(Iii)調整後每股基本收益。列報這些非“國際財務報告準則”衡量標準的目的是提供補充信息，不應孤立地加以考慮，也不應將其作為根據“國際財務報告準則”編制的業績衡量標準的替代品。這些衡量標準不一定表示根據《國際財務報告準則》確定的營業利潤或業務現金流。由於Osisko的業務主要集中在貴金屬上，該公司公佈了現金利潤率和調整後收益，因為它認為某些投資者使用這些信息以及根據國際財務報告準則確定的衡量標準來評估公司的業績，與貴金屬採礦業的其他公司進行比較，後者在類似的基礎上公佈業績。然而，其他公司可能會以不同的方式計算這些非IFRS衡量標準。

現金利潤率(美元和收入百分比)

現金利潤率(美元)代表收入減去銷售成本(不包括損耗)。現金利潤率(佔收入的百分比)表示現金利潤率(美元)除以收入。每類利息的現金保證金對賬(以美元和收入百分比表示)列於財務業績概覽本MD&A部分。

調整後收益和調整後每股基本收益

調整後收益定義為：持續經營的淨收益，經下列項目調整：匯兑收益(虧損)、資產減值(包括金融資產減值和聯營公司投資)、處置資產收益(虧損)、投資未實現收益(虧損)、聯營公司收益(虧損)份額、遞延所得税支出(回收)、交易成本和其他項目，如非現金收益(虧損)。調整後每股基本收益為調整後收益除以當期已發行普通股的加權平均數。

前瞻性陳述

本MD&A中包含的某些陳述可被視為1995年美國私人證券訴訟改革法所指的“前瞻性陳述”，以及適用加拿大證券法定義的“前瞻性信息”。這些前瞻性陳述是歷史事實以外的陳述，涉及但不限於未來事件、完成任何已宣佈交易的能力、對Osisko資產的產量估計(包括產量增加)、Osisko擁有特許權使用費、收入、承購和投資的礦業的及時開發、管理層對Osisko增長的預期、經營結果、估計的未來收入、生產成本、此外，本新聞稿所載有關資產賬面價值、繼續派發股息的能力、額外資本需求、業務前景及機會、商品(包括黃金、白銀、鑽石、其他商品)的未來需求及價格波動、貨幣、市場及一般市況的陳述及估計(包括表格中的數據)屬前瞻性陳述，因該等陳述涉及基於若干估計及假設而進行的隱含評估，故不能保證該估計一定會實現。前瞻性表述是指不是歷史事實的表述，一般但並非總是以“預期”、“計劃”、“預期”、“相信”、“打算”、“估計”、“項目”、“潛在”、“預定”以及類似的表述或變化(包括負面變化)，或事件或條件“將”、“將”、“可能”、“可能”或“應該”發生。前瞻性陳述會受到已知和未知的風險、不確定性和其他因素的影響，其中大多數不是奧西斯科所能控制的，因此實際結果可能與前瞻性陳述中的結果大不相同。此類風險因素包括但不限於：(1)關於奧西斯科持有特許權使用費、流水或其他權益的財產；與以下方面有關的風險：(A)物業經營者；(B)及時開發、許可、建設、開始生產、增加產量(包括經營和技術挑戰)；(C)經營者根據資源估計或產量預測得出的產量和時間的差異；(D)從資源到儲量的轉化率和替代資源的能力的差異；(E)與所有權、許可證或許可證有關的任何挑戰或訴訟的不利結果；(F)與勘探、開發和採礦業務有關的危險和不確定性，包括但不限於不尋常或意外的地質和冶金條件。滑坡、塌方、水災等自然災害、內亂或其他未投保風險；(2)關於其他外部因素：(A)推動奧西斯科持有的特許權使用費、流轉、承購和投資的商品價格的波動；(B)加元相對於美元的價值波動；(C)國家和地方政府的監管變化，包括許可和許可制度以及税收政策、條例以及奧西斯科持有特許權使用費、流轉或其他權益的任何國家的政治或經濟發展；(D)資本和融資的持續可獲得性以及一般經濟、市場或商業條件，(E)有關政府對傳染病暴發的反應、這種反應的有效性以及這種暴發對Osisko的業務、業務和財務狀況的潛在影響；(3)關於內部因素：(A)Osisko可能獲得或無法獲得或正在尋求的商機，(B)收購資產的整合或(C)Osisko被動外國投資公司(“PFIC”)地位的確定。本MD&A中包含的前瞻性陳述基於管理層認為合理的假設，包括但不限於：與確定其被動外國投資公司地位有關的公司持續收入和資產沒有重大變化；沒有任何其他因素可能導致行動、事件或結果與預期、估計或預期的不同，就Osisko持有特許權使用費、流水或其他權益的財產而言，(I)此類財產的所有者或經營者以符合過去慣例和公開披露(包括產量預測)的方式持續運營財產，(Ii)此類基礎財產的所有者或經營者所作的公開聲明和披露的準確性(包括對尚未投產的基礎財產開發的預期)，(Iii)任何重大財產沒有不利的發展。(4)所有者和經營者關於礦產儲量和資源的陳述和估計是準確的；和(5)執行適當的整合購置資產的計劃。

有關風險、不確定性和假設的更多信息，請參閲在SEDAR上提交的Osisko的最新年度信息表(www.sedar.com)和EDGAR的最新年度信息表(www.sec.gov)，該表還提供了與這些陳述相關的其他一般假設。Osisko警告説，前面列出的風險和不確定性並不是詳盡的。投資者和其他人應認真考慮上述因素以及它們所代表的不確定性和所帶來的風險。Osisko認為，這些前瞻性陳述中反映的假設是合理的，但不能保證這些預期將被證明是準確的，因為實際結果和預期事件可能與預期的大不相同，本MD&A中包含的前瞻性陳述和此類前瞻性陳述不能保證未來的業績，不應過度依賴。在此次MD&A中，Osisko依賴於其他發行人和第三方公開披露的與其資產有關的信息，因此不對此類第三方公開披露承擔任何責任。這些聲明僅在MD&A發佈之日發表。除適用法律要求外，Osisko不承擔公開更新或修改任何前瞻性聲明的義務，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。

對美國投資者關於使用礦產儲量和礦產資源估計的警示

Osisko遵守適用的加拿大證券法的報告要求，因此根據加拿大標準報告其礦產資源和儲量。加拿大關於披露礦物屬性的報告要求受國家文書43-101(“NI 43-101”)的約束。NI 43-101的定義來自加拿大采礦、冶金和石油學會(“CIM”)所描述的定義。在許多情況下，奧西斯科披露了與採礦資產相關的財產的資源和儲量估計，這些估計不是基於CIM定義，而是根據JORC和S-K1300(統稱為“可接受的外國代碼”)編制的。在某些情況下，根據可接受的外國代碼進行的估算在NI 43-101中得到認可。從2021年1月1日或之後的第一個財年開始，S-K法規第1300分部(“S-K 1300”)下的新礦業披露規則成為美國報告公司的強制性規則。CIM定義與可接受的外國規則的定義不同，資源和儲量的定義和類別與NI 43-101中規定的CIM定義實質上相同，通常會導致報告基本相似的儲量和資源估計數。然而，請讀者注意，CIM和可接受的外國準則的術語和定義之間存在差異，並且不能保證如果所有者或運營商根據另一準則編制儲量或資源估計，礦產儲量或礦產資源將是相同的。因此，本MD&A中包含的某些關於礦化描述以及加拿大標準下的礦產儲量和礦產資源估計的信息，無法與受S-K1300標準約束的美國公司公佈的類似信息相比較。告誡讀者，不要以為所有或任何部分已測量的礦產資源或指示的礦產資源將被轉換為礦產儲量。還提醒讀者，不要假設推斷出的礦產資源的全部或任何部分存在，或者在經濟上或法律上是可開採的。此外，“推斷礦產資源”的存在及其在經濟和法律上的可行性具有很大的不確定性，讀者不能假設推斷礦產資源的全部或任何部分將被提升到更高的類別。根據加拿大的規定，對推斷礦產資源的估計不能構成可行性或其他經濟研究的基礎。

企業信息

交易所上市-普通股

多倫多證券交易所：納斯達克

紐約證券交易所：紐約證券交易所

股息再投資計劃

有關信息，請訪問http://osiskogr.com/en/dividends/drip/。

轉會代理

加拿大：多倫多證券交易所信託公司(加拿大)

美利堅合眾國：美國股票轉讓與信託公司

審計師

普華永道會計師事務所