美國個國家

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

表格 10-K

根據第13條或第15(D)條提交的年度報告

1934年證券交易法

截至2020年12月31日的財年

佣金檔號：000-14893

納入研究前沿

(註冊人名稱與其章程中規定的準確 )

特拉華州

11-2103466

(州或其他司法管轄區

公司或組織)

(I.R.S. 僱主

標識編號)

240 十字路口公園大道
伍德伯裏，紐約		11797-2033
(主要執行機構地址 )		(ZIP 代碼)

註冊人的電話號碼，包括區號(516)364-1902

根據該法第12(B)條登記的證券：		Exchange的名稱
班級標題		在註冊的上
普通股，面值0.0001美元		納斯達克股票
		市場

根據該法第12(G)條登記的證券：無

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。是[] 否[X]

如果註冊人不需要根據該法第13條或第15條(D)提交報告，請用複選標記表示。是[] 否[X]

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人需要提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，和(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是[X]不是[]

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交併發佈此類文件的較短時間內)以電子方式提交併發佈在其公司網站(如果有)，以及根據S-T法規(本章232.405節)第405條要求提交和發佈的每個交互式數據文件。是[X]不是[]

勾選標記表示此處是否未包含根據S-K法規第405項披露違約者，據註冊人所知，將不會包含在通過引用併入本表格10-K第三部分或對本表格10-K的任何修改的最終委託書或信息聲明中。[X]

用複選標記表示註冊人是大型加速申報公司、加速申報公司、非加速申報公司、較小申報公司還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報公司”、“加速申報公司”、 “較小報告公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：

大型加速文件服務器[]

加速的文件服務器[]

非加速文件服務器[]

較小的報告公司 [X]

新興成長型公司[]

如果是一家新興成長型公司，請用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用的延長過渡期，以遵守根據交易法第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。[]

用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如該法第12b-2條所定義)。是[]不是[X]

截至2020年6月30日(註冊人最近完成的第二財季的最後一個工作日)，註冊人的非關聯公司持有的有投票權和無投票權普通股的總市值根據4.06美元的收盤價計算為101,397,136美元。在進行此計算時，所有已知由本公司董事及行政人員擁有的直接及間接股份，以及已知由持有本公司普通股超過5% 的其他人士所擁有的所有直接及間接股份，均被視為由本公司的“聯屬公司”持有，而須予歸屬的限制性股票的獎勵假設已全部發行及已發行。本協議不得損害公司或任何該等人士否認任何該等董事、行政人員或股東為“聯營公司”的權利。

截至2021年3月11日，註冊人擁有31,650,396股已發行普通股。

第部分I

項目 1。

生意場

前瞻性陳述

本年度報告(Form 10-K)中包含的信息可能包含《1995年私人證券訴訟改革法案》所指的前瞻性陳述。前瞻性陳述不是對歷史事實的陳述，而是反映我們目前對未來事件和結果的預期。我們通常使用“相信”、“預期”、“打算”、“ ”計劃、“預期”、“可能”、“將”以及類似的表述來標識前瞻性的陳述。此類前瞻性陳述，包括與我們的預期有關的風險、不確定因素和其他因素，其中一些是我們無法控制的，可能會導致我們的實際結果、業績或成就或行業結果、與此類前瞻性陳述明示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。這些風險、不確定因素和因素包括但不限於本年度報告以表格 10-K格式在“1A項”項下列出的那些因素。-風險因素“，見下文。除非適用法律(包括美國證券法)要求，否則我們不承擔公開更新或修改任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。敬請您在評估本10-K表格年度報告中提供的信息時，不要過度依賴此類前瞻性陳述。

一般：

如本文中使用的，“我們”、“公司”或“研究前沿” 指的是研究前沿公司，除非另有説明。Research Frontiers在單個業務部門運營，該部門從事技術和設備的開發和營銷，以控制光線流動(請參閲合併財務報表附註1)。我們開發並授權我們的專利懸浮粒子裝置(“SPD-Smart”)光控技術給製造和/或銷售以下產品的公司：(I)SPD-Smart化學乳液，(Ii)由化學乳液製成的光控薄膜，(Iii)通過層壓薄膜製成的光控面板，(Iv)為含有薄膜的最終產品提供動力的電子產品，或(V)用於層壓服務的最終產品，以及終端產品本身，如“智能”窗户、天窗等。(V)用於製造和/或銷售以下產品的公司：(I)SPD-Smart化學乳液；(Ii)由化學乳液製成的光控薄膜；(Iii)由薄膜疊合而成的光控面板；(Iv)為含有薄膜的最終產品提供動力的電子設備；或總計，許可主要服務於全球每個國家/地區的五大SPD-Smart 應用領域(航空航天、建築、汽車、船舶和顯示產品)。

公司已簽訂多項涉及其燈光控制技術的許可協議。2020年內，五家授權公司分別佔年內確認的手續費收入的18%、16%、12%、12%和12%。2019年，三家授權商分別佔當年確認的手續費收入的38%、12%和10%。

研究 Frontiers於1965年在紐約成立，以延續寶麗來公司創始人埃德温·蘭德博士和其他人從20世紀30年代開始在光控制領域所做的早期工作。Research Frontiers於1989年在特拉華州重新成立公司。自1965年以來，Research Frontiers一直積極致力於開發和許可自己的SPD技術，並使用專利、商業祕密和技術訣竅來保護這些技術。雖然專利和商業祕密保護不能保證商業成功，但Research Frontiers 目前已在全球範圍內頒發了246項專利。此外，該公司目前在美國和其他國家/地區擁有專利申請，如果獲得批准，將為其產品組合增加大量額外專利。公司已經並繼續投入大量資源來開發、許可和保護其知識產權地位。

SPD-Smart 產品使用通常懸浮在薄膜中的微型吸光納米顆粒。當施加電流電壓時，這些粒子排列成一條直線，從而允許光線通過薄膜。通過調節SPD膜的電壓，用户可以快速、精確和一致地調節通過窗户、天窗、天窗、窗簾或其他SPD-Smart最終產品的光線、眩光和熱量。這種SPD薄膜可以結合在兩層玻璃或塑料之間，或兩者的組合，以生產具有更高能效、光控制和安全性能的層壓板。

Research Frontiers認為SPD行業正處於成長的初級階段。SPD光控技術在許多需要可變光控的產品中可能具有商業適用性。SPD-Smart玻璃或塑料的一些現有產品應用包括以下內容：

●	汽車：
	天窗、遮陽板、側窗和後窗；

●	航空航天和海洋：
	窗户、門、隔板、遮陽板、天窗和駕駛艙側窗；

●	架構：
	商用和住宅窗户、門、天窗和隔斷，用於新建築、更換和翻新應用。

除了上面列出的產品應用，SPD-SmartGlass技術還可能在開發新型平板顯示器、光保護面板、新生兒和其他孵化器、消費電子產品、眼鏡、自動調光汽車後視鏡和其他反射式信息顯示器方面提供潛在優勢。但是，在確定SPD-SmartGlass產品的商業潛力之前，此類產品還需要額外的產品設計、工程或測試。

我們的一些被許可方認為開發階段、產品推出策略和時間表以及其他計劃是專有的或保密的。除非被要求披露此類信息，否則在此類被許可方或其客户自行公佈計劃或實際產品發佈之前，公司可以限制其披露被許可方的活動。

早期銷售和使用SPD技術的部分是小批量商業安裝，還有一些涉及被許可方及其客户的概念和測試安裝。在市場開發和商業化活動方面取得的最新進展是Research Frontiers及其主要許可方集中和積極努力的結果，他們在產品開發和改進、生產設施、提高生產能力、耐用性、性能測試、質量控制和保證以及營銷計劃方面進行了投資。

從2011年末開始，戴姆勒股份公司(Daimler AG)在其梅賽德斯-奔馳SLK(後來更名為SLC)上推出了Magic Sky Control™All 玻璃屋頂選項，從而開始增加SPD產品的銷量。2012年初，Magic Sky Control™ 全玻璃車頂選項開始在他們的梅賽德斯-奔馳SL上銷售。2014年年中，Magic Sky Control™全玻璃車頂選項開始在新的S級轎跑車上銷售，梅賽德斯-奔馳的其他S級車型於2015年和2016年開始提供Magic Sky Control™全玻璃車頂選項。這些車輛正在進入其型號生命週期的後半部分。在某些情況下，例如 SLC和S-Class Coupe，有跡象表明這些車型可能在當前車型生命週期結束時完全停產。就SL跑車而言，預計下一版本的SL跑車可能會使用帆布車頂，而不是當前可切換和靜態色調的玻璃車頂。目前還沒有宣佈下一代S級和邁巴赫車型的計劃是否會在天窗或天窗上安裝任何可切換玻璃技術。

Research Frontiers認為，隨着產品和製造改進的正常進行，以及被許可方在用於各種應用的SPD-Smart產品的層壓、製造和安裝方面變得更有經驗，SPD-Smart產品的採用率將會增長並加速，我們預計這將增加公司的版税收入流。Research Frontiers 相信其技術的最大、最可預測的近期和中期市場將是汽車玻璃。

作為其營銷和品牌推廣計劃的一部分，我們的許多被許可人都為SPD-Smart乳液、膠片和最終產品開發了自己的商標，這些商標列在各自的新聞稿、產品手冊、廣告和其他宣傳材料中。Research Frontiers使用以下商標：SPD-SMART™，SPD-SmartGlass™，VaryFast™，SPD-CleanTech™， SPD清潔技術™，SmartGlass™，展望未來-Everywhere You Look™，由SPD™支持，由SPD-清潔技術™支持，由SPD清潔技術™支持，支持SG的™，SPD綠色和清潔™，SPD板載™，速度

在過去三個財年的中，公司幾乎所有時間都用於開發一類產品，即SPD-Smart燈光控制技術，因此此處不提供按類別進行的收入分析。下面以及我們的財務報表和附註中包含有關我們的運營和我們的被許可方運營的信息。

公司認為未來的銷售在任何實質性方面都不會是季節性的。該公司目前不直接自行生產產品，而是依賴其被許可方和供應商的活動。由於本公司的業務性質，並且本公司目前不是製造商，因此本公司的產品沒有積壓訂單。

公司認為，遵守已頒佈或通過的聯邦、州和地方法規，以規範向環境排放材料或其他與環境保護相關的規定，不會對公司的資本支出、收益和競爭地位產生實質性影響。本公司在本財年剩餘時間或下一財年沒有計劃用於環境控制設施的重大資本支出。

僱員：

截至2021年3月11日，公司有六名全職員工，其中兩名是技術人員，其餘的履行法律、財務、營銷、投資者關係和行政職能。在這些員工中，一名獲得了化學博士學位，一名擁有豐富的電子和電氣工程行業經驗。一名員工還擁有工商管理研究生學位，還有一名員工擁有法學博士學位。此外，公司的供應商和被許可方的團隊中有人員，他們擁有與使用公司技術的產品的商業開發相關的多個領域的高級學位。本公司的成功有賴於(其中包括)其高級管理層的服務，而高級管理層的損失可能對本公司的前景產生重大不利影響。

智能玻璃行業趨勢：

智能玻璃和SPD-Smart產品的主要短期市場出現了有利的全球趨同趨勢。智能玻璃產品的潛力很大，預計將隨着大批量生產的增加而實現規模經濟。這產量的增加預計還將降低最終產品成本並擴大市場機會。

在世界各地的公共和私營部門，都在大力推廣和使用節能智能玻璃材料，包括用於汽車、窗户和其他建築玻璃、飛機和船隻的材料。使用SPD-Smart技術的產品繼續在貿易展、會議和行業活動中展出，此類產品不僅由我們的授權廠商展出，而且還由其客户和OEM展出。雖然不能保證這些趨勢會持續下去，但只要它們確實會持續下去，預計每一種趨勢都會對未來對 SPD-Smart技術的興趣產生有益的影響。

2019年10月，MarketsandMarkets發佈聰明按技術(懸浮顆粒顯示器、電致變色、液晶、光致變色、熱致變色)、應用(建築、交通、消費電子)和地理劃分的玻璃市場-到2023年的全球預測。這份市場研究報告的結論是，智能玻璃市場預計將從2016年的28億美元增長到2023年的83.5億美元，2017年至2023年的增長率為16.6%。本報告中的主要結論包括：

	●	智能玻璃，尤其是有源玻璃，可以根據用户的意願對熱和光進行更高的控制，從而節省大量的電力成本，最終使建築空間更加環保。

	●	Smart 玻璃技術在過去幾十年中已經存在；然而，由於原材料和技術的改進創新以及跨不同行業的新應用的可能性，其需求正在積聚勢頭。北美和歐洲一直走在這一趨勢的前沿。亞太地區的智能玻璃需求正在增長，原因是其建築和建築、電子和交通行業不斷增長。

●

智能玻璃行業需求增長的最大障礙之一是其較高的成本。較高的原材料成本及其有限的可獲得性正在破壞其在更大範圍內的滲透。在原材料、產品設計和工作能力方面，正在不斷創新，這將同時吸引新用户，併為製造商提供在預測期內合理計算產品成本的機會。

2019年6月，Grand View Research發佈智能玻璃市場規模、份額和趨勢分析(SPD、PDLC、液晶、電致變色)，按應用(消費電子、建築運輸)和細分市場預測，2019-2025年。本市場研究報告得出結論，智能玻璃市場預計將從2018年的37億美元增長到2025年的86億美元，增長率為15.2%。本報告的主要結論包括：

●

SMART 玻璃因其固有的隔熱和隔音、節能和美觀的3D設計者命題而變得重要。

	■	汽車和住宅應用見證了功能的動態變化，從傳統的天氣保護功能到隱蔽設備和高級節能。

	■	在建築方面將在大多數建築中安裝大窗户的先進建築理念預計將推動歐洲的需求。

●

運輸部門在2018年佔據了最高的市場份額，預計在整個預測年度內將保持其領先地位。這一細分市場進一步分為汽車、飛機和海運。

	■	汽車行業是可切換玻璃的最大消費者，在2018年獲得了超過70%的最大收入份額。

	■	技術可提供紫外線防護，並通過限制能源消耗來控制車輛內部的熱量。

	■	減少二氧化碳排放和最大限度減少能源消耗的倡議鼓勵製造商開發防熱玻璃和上光解決方案。

	■	對豪華汽車的高需求，特別是在亞太地區，推動了市場的增長。

	■	主要的航空製造商，如波音公司、Beechcraft公司、空中客車公司、龐巴迪公司和巴西航空工業公司，正在轉向電子可調光窗户。

汽車市場 :

在汽車行業，全球趨勢包括在交通工具中引入更大的天窗和全景車頂面板，這些車輛中安裝天窗或在車頂使用更多玻璃的比例更高。

SPD-SmartGlass 還出現在裝甲汽車玻璃應用、休閒車中，一個新的市場也開始開發，為希望通過自己擁有和/或駕駛的汽車的設計來表達自己的車主提供個性化的汽車定製轉換。

飛機市場：

在航空業，有一種趨勢，即更大的窗口，更多的乘客控制和功能，以及在改善乘客體驗方面增加的投資。在“運輸類”(主要是大型商用客機)領域，世界上最大的兩家飛機制造商都在推廣已經交付的新飛機平臺的窗户尺寸(例如波音787和空中客車A350)。在“通用航空”類別(主要是商務噴氣式飛機、私人飛機或包機)中，這一趨勢也是如此。例如，灣流公司正在推廣其G650平臺和即將推出的G700旗艦飛機上的窗口大小，龐巴迪重點介紹了Global 7000和8000平臺上的機艙窗口大小。幾家原始設備製造商已經或已經宣佈有興趣在其飛機上安裝電子可調光窗户，包括波音公司、空客公司、龐巴迪公司、巴西航空工業公司、德事隆-Beechcraft公司、本田噴氣機公司、空客直升機公司、空中客車公司噴氣式飛機、貝爾直升機公司、達索公司、Epic公司和壹航空公司。飛機的電子可調光窗户可以使用SPD技術，也可以使用其他智能窗口技術，如液晶或電致變色技術。波音787飛機上採用了電致變色技術的窗户系統。有人擔心這架飛機的電子可調光窗户不夠暗，無法進行長途飛行，向機艙內傳遞的熱量太多，而且切換速度太慢。

公司相信，與其他技術相比，其SPD技術具有重要的性能優勢，包括更快、更均勻的響應時間、飛機停靠在坡道上時的卓越散熱、卓越的隔音、自動調光系統可持續實時保持機艙內的恆定光線水平，以及減輕重量。生產電動摺疊窗簾的領先公司的產品將SPD-Smart窗户融入其設計中，其他艙室系統(例如艙室管理系統)的一級供應商也在樣機中採用SPD-Smart電子可調光窗户。

SPD 技術也是唯一已知的商用光控智能窗技術，已通過航空業要求的嚴格安全和耐久性測試，並獲得聯邦航空管理局頒發的補充型號證書(STC)。今天，SPD-Smart電子可調光窗已安裝在40多種型號的飛機上，其中包括商用航空、通用航空和軍用航空中使用的飛機。SPD-Smart產品已被飛機制造商選為新生產平臺上的標準設備，包括本田飛機本田噴氣機、德事隆-比奇工藝王空氣250、350i 和C90GTx、Epic飛機E1000和One Aviation Eclipse 700。

建築市場：

建築界正在積極增加採光、綠色建築技術和建築自動化系統的使用，以更有效地捕獲和控制自然光，以此作為節能戰略的一部分，以抵消製冷/供暖成本和人工照明所使用的電力。除了設計、美觀和其他好處外，玻璃的廣泛使用還支持越來越多的研究，研究發現，自然光的存在和控制可以提高個人的幸福感和生產力。採用SPD-Smart燈光控制技術的產品-天窗、天窗、隔斷和其他-可以在支持這些融合的全球趨勢方面發揮重要作用。

對於建築應用，各種市場力量和SPD-SmartGlass的獨特功能正對人們對SPD-Smart產品的興趣產生積極影響。許多建築師在他們的設計中指定了更多的玻璃，以滿足建築物居住者希望與外部環境更緊密地聯繫在一起的願望。此外，人們對提高商業和住宅建築的能效也越來越感興趣。各種研究表明，美國和歐洲的建築現在估計佔總能源消耗的39%-40%，佔電力消耗的70%或更多。許多建築師和建築業主都在努力打造高能效、減少環境影響、改善居住者健康和福祉的可持續的“綠色”建築。此外，設計界對建築物中的高級採光系統越來越感興趣這些系統可以降低電氣照明使用量並減少熱負荷和冷負荷。因此，在這些建築應用中控制光線、眩光和熱量的能力非常重要，通常需要先進的解決方案來優化運營效率。SPD-Smart建築產品可即時、精確地為辦公室和家庭提供遮陽、眩光控制和熱管理解決方案，尤其是當這些產品可用於新建、更換和翻新項目時。這些產品包括中空玻璃單元、單板翻新、異形玻璃窗，以及具有先進製造功能的產品，例如具有防彈和防爆炸能力的產品。

2015年，Research Frontiers的專利SPD-SmartGlass技術被選為2015年米蘭世博會美國館的獨家智能玻璃。美國館展示了312塊SPD-SmartGlass大型面板，這些面板是由IsoClimate a S.p.A.從Research Frontiers獲得許可證製造的。每個面板大約1米乘3米，使屋頂的總表面積超過10,000平方英尺。這是世界上最大的屋頂應用智能玻璃安裝，觀看人數超過600萬。

海洋市場：

在光線控制需求特別重要的海洋應用中，許多遊艇製造商目前使用的玻璃解決方案不太理想，因為他們試圖滿足各種遮陽和日光控制目標。例如，一些人報告説，為了滿足不同的玻璃需求，一艘典型的遊艇必須使用多達五種不同類型的玻璃。SPD-Smart海洋產品可以減少這些遊艇使用的不同類型玻璃的數量，因為它們增加了功能、卓越的性能和多功能性。SPD-Smart海洋產品提供了一種創新，允許這些操作員管理入射光線、眩光和熱量，同時根據需要實現隱私或保持視野。

歷史背景和最新發展：

1.	SPD-SMART 電影製作

日立化學

SPD-Smart終端產品中使用的一種重要材料是SPD光控薄膜，它可以改變玻璃或塑料的色調。2007年初，我們的被許可方日立化學開始在其第一條生產線上生產其首批SPD-Smart光控薄膜。 2009年下半年，日立化學宣佈其新的更大產能的生產線已經開始批量生產，並將其年產能擴大到40萬平方米(超過430萬平方英尺)。

日立化學公司的生產線專門生產SPD-Smart膠片。2009年7月，日立化學推出了專門介紹其SPD-Smart光控薄膜的網站，2009年期間，日立化學在其新聞稿和公開演示文稿中概述了計劃“加速使用具有巨大增長潛力的SPD薄膜” ，並指出“SPD薄膜被定位為日立化學推動的關鍵新興產品之一，將成為公司未來的主導產品。”

日立化學公司通過啟動其薄膜的“較輕”版本的商業生產，擴大了其SPD薄膜產品組合。SPD“暗”版和“亮”版都能提供高範圍的可見光透射率。最暢銷的SPD“暗”版的透射率大約在0.5%到55.0%之間。這導致了高達110：1的對比度(明暗光透射率 )。SPD膜的“暗”和“亮”版本的商業化為最終產品應用提供了更多的設計和性能選擇。

紗麗有限公司

2018年10月，GOGZY有限公司宣佈將為整個SPD-SmartGlass行業生產SPD-Smart光控薄膜。該聲明是在特拉維夫-賈佛舉行的慶祝GOGZY生產SPD-Smart光控制薄膜生產線落成的儀式上宣佈的。

Gagzy 最初宣佈，其特拉維夫薄膜生產線每班每年可生產高達36.4萬平方米的薄膜，初期產量為1.2米寬，並計劃在2019年將SPD薄膜塗布能力擴大到1.5米寬的捲筒，並在2020年擴大到1.8米寬的捲筒。2019年2月，Gagzy宣佈將通過在特拉維夫生產SPD乳液來擴大其SPD膠片產能，該乳液將在德國斯圖加特由Gagzy建造的一家新的專用工廠中塗覆到SPD-Smart 光控薄膜中。

2019年12月，GOGZY有限公司慶祝其在德國斯圖加特的第二家生產工廠開業，為整個SPD-SmartGlass行業生產SPD-Smart 光控薄膜。這一最先進的設備擁有專門設計的塗層和固化區域，每年可為100多萬平方米的SPD薄膜進行塗層，最大寬度可達1.8 米。這一設備具有特殊設計的塗層和固化區域，每年可為100多萬平方米的SPD薄膜進行塗層，最大寬度可達1.8 米。

2020年1月，Research Frontiers，Gagzy Ltd.和他們的客户在今年的CES上向17.5萬名與會者展示了受益於SPD-SmartGlass的新方式。

2020年4月，Gagzy Ltd.宣佈獲得現代汽車公司、Blue Red Partners VC和艾利丹尼森(Avery Dennison)的C系列投資。這項戰略投資標誌着汽車OEM對Research Frontiers整個行業的第一筆已知股權投資。作為宣佈這項投資的一部分，GOZY確認其在以色列的最先進的材料合成設施和戰略位置位於德國的定製SPD生產線目前正在為汽車、飛機和建築行業運營和生產SPD乳劑和光控薄膜，並修改了人員和程序以在新冠肺炎疫情期間保護GOZY的員工。

日立化工(Hitachi Chemical)和Ganzy的SPD-Smart薄膜的客户是Research Frontiers的最終產品許可證獲得者。這些被許可方接收薄膜，將其層壓在玻璃或塑料基板之間，然後製造最終產品，然後銷售到各種行業。大多數終端產品授權商向Research Frontiers支付銷售這些終端產品的版税，通常從到10%-15%不等。

其他

其他公司目前已獲得Research Frontiers的許可，可以向Research Frontiers的許可方銷售SPD-Smart光控膠片。這些公司尚未宣佈出售商業SPD膠片。

2.	SPD-Smart 汽車產品：

Research Frontiers及其授權廠商目前正在與多家汽車製造商合作，在概念車和生產車上推出SPD-Smart車窗、天窗和車頂系統。Research Frontiers在該領域的終端產品許可證獲得者包括行業領先者American Glass Products、Asahi Glass、Custom Glass、Daimler AG、IsoClimate a、Pilkington Glass、Pittsburgh Glass Works、Saint-Gobain、SER和Vision Systems。該公司的汽車玻璃許可證持有人佔全球汽車市場生產的所有玻璃的大部分。

汽車 OEM：

2011年，戴姆勒股份公司開始在其Magic Sky Control™全景玻璃屋頂上使用SPD-SmartGlass技術，作為其新款梅賽德斯-奔馳2012 SLK的選項。2012年，戴姆勒股份公司開始在其新款梅賽德斯-奔馳2013 SL上提供Magic Sky Control™全景玻璃車頂作為選項。這些SPD產品允許司機和乘客通過輕觸按鈕將車頂的顏色從深色快速更改為透明。SLK和SL是第一批提供SPD-SmartGlass的大規模系列生產車輛。參與生產用於SLK和SL的Magic Sky Control™屋頂的研究前沿公司包括在日本生產SPD-SMART光控薄膜的日立化學公司。然後，日本的汽車玻璃公司日本薄板玻璃及其在英國和德國的子公司皮爾金頓將日立的SPD薄膜加工並層壓成玻璃，用於Magic Sky Control™屋頂。

2014年底，戴姆勒股份公司(Daimler AG)開始在新款梅賽德斯-奔馳S級跑車上提供魔力天空控制™作為選項。2015年，其他S級變種(即標準輪距W222、長輪距V222、邁巴赫S600 x222和邁巴赫普爾曼豪華轎車) 開始提供魔術天空控制™作為選項。目前的梅賽德斯-奔馳S級是第三款採用SPD-SMART技術提供魔力天空控制™的大型系列化生產車輛。

S級轎跑車提供了有史以來投入批量生產的最大全景魔法天控™車頂。在S-Class上使用SPD-SmartGlass技術的全景車頂的表面積大約是當前SLC和SL跑車上使用的車頂玻璃面積的三倍。隨着2018年S450和S450 4MATIC S級轎車的加入，共有14款梅賽德斯-奔馳(Mercedes-Benz) 車型現在提供了這款非凡的全景智能玻璃車頂：

●	S 450 S級轎車

●	S 450 4MATIC S級轎車

●	S 560 4MATIC S級轎車

●	AMG S-63S級轎車

●	梅賽德斯-邁巴赫S560 4MATIC

●	S550 4MATIC S級轎車

●	AMG S63 S級跑車

●	AMG S65 S級轎車

●	SLC 300款跑車

●	AMG SLC 43跑車

●	SL 450跑車

●	SL 550跑車

●	AMG SL63跑車

●	AMG SL65跑車(標準設備)

在各種汽車車窗中廣泛採用SPD技術的一個關鍵因素是其成本。通常，新技術產品的成本會隨着生產量的增加而降低。我們的授權廠商報告的SPD-SmartGlass的每平方英尺價格在汽車市場上隨着時間的推移而下降。Magic Sky Control全景屋頂的特許權使用費是我們的許可方向戴姆勒出售這些屋頂的售價的10%。S級車的車頂面積大約是SLC和SL車輛車頂表面積的兩到三倍。

Research Frontiers認為，S級車型的增加也具有重要意義，因為它將我們的SPD-Smart燈光控制技術應用於更廣泛的車輛類別，從跑車轉向轎車和乘用車。從歷史上看，自40多年前推出S-Class以來，S-Class一直是向客户介紹新技術的首選平臺，在許多情況下，這些新技術會擴展到梅賽德斯-奔馳(Mercedes-Benz)品牌內其他價格較低的車型系列。

2015年11月，在洛杉磯車展上，梅賽德斯-奔馳推出了一款全新的梅賽德斯-奔馳SL。梅賽德斯-奔馳(Mercedes-Benz)的新聞稿表示：“另一個保留下來的功能是獨特的可選額外魔術天空控制：關閉時，全景可變車頂會在幾秒鐘內自動由暗變透明，反之亦然。”魔術天空控件功能是以前型號的延續。其他新功能包括新的前端，新的前大燈，更強大的發動機，和新的變速箱，等等。

2016年1月，在底特律舉行的北美國際車展上，梅賽德斯-奔馳首次亮相新款梅賽德斯-奔馳SLC。梅賽德斯-奔馳(Mercedes-Benz)在首次發佈SLC時發佈的新聞稿中寫道：“SLC的一個仍然是獨一無二的功能是帶有魔力天空控制(Magic Sky Control)的全景Vario屋頂--這個玻璃屋頂只需按一下按鈕就會變亮或變暗。這意味着它可以隨時提供露天的感覺，但當需要時，它會在炎熱的陽光下提供歡迎的蔭涼。” Magic Sky Control功能採用Research Frontiers SPD-SmartGlass技術，是SLC前身SLK跑車的延續。

邁凱輪是第二家在汽車市場採用該公司的SPD-SmartGlass技術進行批量生產的汽車製造商。邁凱輪汽車(McLaren Automotive)的以下新款量產汽車在車頂採用了SPD-SmartGlass技術：邁凱輪GT、邁凱輪720s Spyder和邁凱輪Speedail(還將SPD-SmartGlass技術融入擋風玻璃中，作為內置遮陽板和汽車的其他區域)。邁凱輪GT和720s Spyder已經投入生產多年，邁凱輪Speedail於2020年1月首次交付給客户。從那時起，邁凱輪在其他車型中加入了SPD-SmartGlass 。

通用汽車(General Motors)是第三家宣佈將SPD-SmartGlass投入批量生產的汽車製造商，其新款電動超豪華旗艦汽車凱迪拉克Celestiq的車頂採用了SPD-SmartGlass。Celestiq的SPD-SmartGlass天窗使乘員可以控制其上方的天窗的各個部分，以更好地定製和增強駕駛體驗，舒適性、安全性，以及減少車輛內的熱量、光線和眩光。帶有SPD-SmartGlass車頂的Celestiq於2021年1月在CES 2021上發佈。

此外，在汽車行業的新產品開發方面，2020年8月，全球最大的汽車遮陽板供應商戴邁獲得了Research Frontiers用於汽車遮陽板的SPD-Smart光控薄膜技術的許可。 SPD-Smart光控薄膜技術將使Daimay能夠開發自動和動態調整太陽遮陽板以管理不斷變化的光線和眩光條件的產品。Daimay正在與一家特定的汽車製造商客户合作開發此產品。

在亞洲汽車市場上，2020年4月，Gagzy Ltd.宣佈獲得現代汽車公司、Blue Red Partners VC和艾利丹尼森(Avery Dennison)的C系列投資。這項戰略投資標誌着汽車OEM在Research Frontiers整個行業的第一筆已知股權投資。作為宣佈這項投資的一部分，GOZY確認其在以色列的最先進的材料合成設施和戰略位置位於德國的定製SPD生產線目前正在運營，併為汽車、飛機和建築行業生產SPD乳液和光控薄膜。

2020年1月，Research Frontiers，Gagzy Ltd.及其客户在CES上向175,000名與會者展示了從SPD-SmartGlass獲益的新方式，包括一些提高了可讀性和性能的獨特汽車信息顯示屏。

其他汽車製造商繼續開發和評估SPD技術在其Windows系統中的使用情況。這種窗户系統包括天窗、側窗、後窗和遮陽板。一些汽車製造商及其供應商已在概念車中採用SPD-SmartGlass，其中一些概念車在主要車展上展出：

●	2019年3月：

	在2019年日內瓦車展上，梅賽德斯-奔馳SLC跑車、SL跑車、S級轎車和邁巴赫系列汽車採用了該公司的SPD-SmartGlass技術

●	2019年1月：

	在上，至少有四家不同的公司在2019年CES上展示了汽車和消費電子行業的SPD-Smart產品。

●	2018年11月：

	兩款概念電動汽車在2018年洛杉磯車展上首次亮相，採用SPD-SmartGlass，並在2019年至2020年初的各種汽車和其他主要行業貿易展上展出。這兩款車計劃在2020年投產。

	11月在慕尼黑舉行的從2018年電子產品開始的各種貿易展會上，德州儀器展示了一種控制單元參考設計(TIDA-020013)，旨在使用標準12伏汽車電池更智能、更高效地為SPD-SmartGlass電子可調光玻璃供電。交互式演示與手勢控制配合使用，可使用SPD-SmartGlass技術使玻璃變亮或着色。

	SPD-SmartGlass天窗應用程序使乘員可以更好地控制車內照明，消除多餘的熱量、光線和眩光，並增加電動汽車的行駛里程。它還使電子封裝小型化，降低了汽車製造商的整個系統成本，同時還提高了能效。工程師可以使用TI Reference 設計，使用電子可調光玻璃加速他們自己的設計。該設計包括TI高效的電源管理電路和32位C2000™實時微處理器，以幫助生成必要的信號來驅動和控制大量表面積。

●	2018年1月：

	許多不同的公司在2018年CES上展示了SPD-Smart產品。在汽車行業，菲斯克首次亮相的新款菲斯克E-Motion採用了獨特且創新的四段SPD SmartGlass車頂。菲斯克表示，除了在其大型弧形全景車頂上使用外，它還計劃在這款新電動汽車的側窗上提供SPD-SmartGlass技術。

	大陸公司(“大陸”)也在2018年CES 上展示了其使用SPD技術的智能玻璃控制系統，以展示它如何使汽車更安全、更私密、更舒適、更輕、更節能。

●	2017年1月：

康寧在2017年消費電子展上推出了一款概念車，採用了SPD-SmartGlass全景車頂和後部玻璃。這款大型車頂和弧形後部玻璃採用了SPD-SmartGlass光控薄膜，夾層在康寧的Gorilla® 玻璃之間，這是一種特殊的化學強化薄而輕的玻璃。

在 2017消費電子展上，大陸公司(“Continental”)展示了其配備SPD的高級版汽車，該產品最初是在2016消費電子展上展示的。這款車擁有增強的、更復雜的電子設備，大陸航空表示，其智能玻璃控制系統通過保持車內冷卻，提高了乘客的舒適性，並降低了二氧化碳排放。因此，可以使用更小、更高效和更輕的空調設備。計算顯示每公里二氧化碳排放量減少4克。大陸還估計，其智能玻璃控制系統可以將電動汽車的行駛里程提高5.5%

●	2016年1月：

	大陸公司在拉斯維加斯消費電子展(CES)的一個特別活動上展示了其“智能玻璃控制”系統。這款福特蒙迪歐旅行車採用SPD-SmartGlass技術，使擋風玻璃所有11個側窗和後窗以及擋風玻璃頂端遮陽板部分的玻璃能夠改變透明度，並通過電子控制信號立即變暗。

●	2015年3月：

	福特汽車公司旗下的豪華汽車品牌林肯汽車公司採用SPD-SmartGlass電子着色天窗推出了林肯大陸概念車。這款搭載SPD-SmartGlass的林肯大陸概念車也於2015年4月在上海車展上首次在亞洲亮相。

●	2012年9月：

	寶馬在巴黎車展上首次亮相其新款寶馬概念車Active Tourer。這輛車的整個複合玻璃車頂採用了專利 SPD-SmartGlass技術。

●	2012年3月：

	梅賽德斯-奔馳在日內瓦國際車展上首次亮相，公開評價限量版Viano珍珠。這款車在梅賽德斯-奔馳的車輛側面玻璃上展示了 SPD-SmartGlass的功能和概念用途。

●	2011年12月：

	豐田在2011年日本東京車展上首次亮相FS混合動力概念車。FS混合動力概念車展示了SPD-SMART™技術在側面玻璃中的應用。

●	2011年9月：

	奧迪在德國法蘭克福舉行的法蘭克福國際車展上首次亮相A2概念車。A2是一款電動乘用車，配備了大型SPD-SMART™全景玻璃車頂。

汽車售後服務：

正在為其開發SPD-Smart技術的銷量最大的市場是世界汽車製造商生產的新車，售後服務升級市場也為汽車市場帶來了商機。Research Frontiers許可廠商American Glass Products(AGP)將其Vario Plus Sky SPD-SmartGlass提供給汽車售後市場以及汽車OEM市場進行批量生產。2013年3月，Research Frontiers宣佈增加了兩家新的授權廠商，Tint-it JSC和AdvNantech，這兩家公司都瞄準了俄羅斯的汽車售後市場。2017年5月，Hanamac International Ltd從Research Frontiers獲得許可證，為韓國售後市場生產和銷售SPD-SmartGlass車窗。

2019年8月，Research Frontiers授權總部位於巴西聖保羅的SER公司生產SPD-SmartGlass，主要用於巴西的汽車裝甲玻璃售後市場。SerR公司是巴西防務和安全領域彈道車技術和解決方案開發的領先者。

4.	休閒車輛//房車/巴士和大巴：

大多數摩托車車窗使用深色車窗來管理過度的光線、眩光或熱量。雖然這在一定程度上減少了遮陽板必須關閉的時間，但在許多情況下仍然無效。此外，它還限制了乘客在黃昏、夜間和黎明時間觀看風景的體驗。這是因為當室外光線較低時，着色較重的窗口會遮擋或降低室外場景的元素。在這些時間內，SPD-SmartGlass的高光學清晰度在“清除”狀態下消除了這個問題。

SPD-SmartGlass電動可調光車窗(“EDW”)的特點包括：

	○	可以獨立控制EDW的不同區域。

	○	所有 EDW都可以通過主控集中控制，也可以通過光傳感器自動控制。

	○	降低了客車內的級噪音。

	○	當摩托車發動機關閉時， EDW會自動轉到最暗狀態，使車內保持較低的温度，並提供更低的空調消耗和更大的節能。

	○	符合人體工程學的SPD-Smart可調光摩托車遮陽板增加了安全性。

	○	電子產品集成到EDW中，便於OEM和售後服務安裝。

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2020年1月：

Vision Systems在田納西州納什維爾舉行的UMA MotorCoach博覽會上展示了面向客車市場的SPD-SmartGlass技術。Vision Systems展示了一款帶有集成信息顯示屏的EDW，可提供旅行信息，如時間、温度、到下一站的剩餘距離或服務可用性。同樣在展會上，Vision Systems‘推出了一款適用於駕駛員環境的SPD-SmartGlass解決方案，該解決方案將符合人體工程學的SPD-Smart可調光遮陽板集成到擋風玻璃的上部，從而避免了駕駛員需要處理遮擋部分視線的遮陽板。

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2019年1月：

Vision Systems還在UMA MotorCoach博覽會上展示了其面向客車市場的SPD-SmartGlass技術解決方案。

●	2017年5月：

	在德國杜塞爾多夫的大篷車沙龍上，高端休閒車供應商Lippert Components和歐洲領先的休閒車製造商Knaus都推出了採用SPD-SmartGlass技術的可調光車窗的全球首次亮相。這些電子可調光智能車窗極大地改善了休閒車乘客的體驗，由Research Frontiers的許可證獲得者Vision Systems 提供。

●	2014年9月：

	Global 大篷車技術公司推出了CR-1 Carbon，其特點是MagicView™車頂和配備SPD-SmartGlass的MagicView™擋風玻璃。這款總面積為28平方英尺的特殊玻璃是與Research Frontiers的特許視覺系統公司(Research Frontiers‘s License Vision Systems)聯合開發的。這款車上的SPD納米技術允許在停電和清除之間對隱私進行無限可變的控制，並且可以由任何智能手機或其他智能設備控制。除了控制進入房車的光線和眩光，房車上的MagicView™SPD-SmartGlass還提供許多其他優勢。這項技術提供了無與倫比的隔熱性能：SPD-SmartGlass實質上拒絕太陽熱通過窗户進入房車。當房車停放/關閉且不耗電時，SPD-SmartGlass 將達到最大黑暗狀態。

●	2012年1月：

	Vision Systems宣佈，摩托車和露營車製造商Notin選擇Visions Systems的Nuance品牌SPD-SmartGlass 作為Notin的安加拉豪宅的天窗。2013年10月，Vision Systems在Busworld 2013上展示了一款採用SPD-Smart光控薄膜技術和光傳感器的新型遮陽板，可自動動態調整太陽光遮陽板，以應對不斷變化的光線和眩光條件。Vision Systems表示，它已經與一家主要的汽車OEM合作了近兩年，以測試其新型遮陽板在實際條件下的安裝簡便性、可靠性、設計和性能。它進一步表明，客户對該產品的有效性和易用性的反應一直很好。此功能可以安裝在售後市場，這一事實應該會為更廣泛的驅動程序帶來這些好處。

鐵路運輸：

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2020年2月

2020年2月，Vision Systems在阿聯酋迪拜舉行的中東鐵路展覽會上展示了其SPD-SmartGlass海洋產品，包括一個多區域SPD-SmartGlass可調光窗口、一個集成信息顯示的可調光分隔器，以及玻璃分區播放視頻的概念。展出的多區域解決方案是類似於數字遮陽板的SPD-SmartGlass面板，提供所選區域的色調控制，以防止不需要的光線和眩光，從而改善乘客體驗。Vision Systems 還展示了一款SPD-SmartGlass可調光分隔器，該分隔器具有集成的信息顯示屏，可提供旅行信息，如時間、温度、到下一站的剩餘距離或服務可用性。

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2018年9月

InnoTrans是領先的國際運輸技術交易會，是使用SPD-SmartGlass技術的新型EDW解決方案的全球首屈一指的舞臺。AGC和Vision Systems分別推出了適用於鐵路行業的最新一代SPD-SmartGlass EDW。此外，大陸航空還在展會上為SPD-SmartGlass EDW推出了新的電子控制產品。

InnoTrans的願景系統

本週在柏林展示的一些使用SPD-SmartGlass的火車行業產品包括：

	●	EDW 帶有集成控制系統電子設備(在乘客窗口EDW本身上)，用於在新列車車廂生產和改造現有列車車廂時快速安裝。
	●	SPD-SmartGlass 駕駛艙解決方案，用於消除儀錶板上的眩光，側窗和後窗EDW和/或SPD遮陽板集成到擋風玻璃中。
	●	“Info-Vision” 窗口，將電致發光顯示器集成到SPD-SmartGlass窗口中。這將EDW 的優點與窗口上直接提供的信息相結合，例如到達目的地的時間、剩餘距離、温度、服務選項、和列車時刻表。

除了上述信息，Vision Systems在InnoTrans上證實，它正在與主要的通勤列車製造商和運營商合作開發其他大容量列車項目。

InnoTrans的AGC

AGC是50多年來鐵路行業領先的一級透明膠片供應商，也是SPD-SmartGlass EDW的突出特色。 AGC是鐵路行業領先的一級透明膠片供應商，也是SPD-SmartGlass EDW的顯著特色。在最近一篇題為《InnoTrans交通用智能眼鏡的AGC》的文章中提到，“AGC的展位將展示AGC的交通用智能眼鏡…Wonderlite燈光控制玻璃，只需按一下按鈕，即可從透明切換到深色。“Wonderlite是AGC的SPD-SmartGlass EDW的品牌名稱。

環球鐵路新聞在InnoTrans發表了一篇關於大陸航空的文章，指出“The Level of Transform…可通過控制系統調整玻璃的大小，控制系統可編程以響應外部條件，如關於日照強度的傳感器數據。“

大陸航空在InnoTrans

大陸推出了一系列新的創新，包括將玻璃窗變暗的智能技術和一系列獨立的表面設計…。大陸航空的“智能玻璃控制”(IGC)系統使乘客可以靈活地調整窗户或其他玻璃區域的光量和顏色，以滿足他們的需要。這項技術最初是為汽車行業開發的，它依賴於夾在兩塊玻璃之間的薄膜，並連接到一個電子控制單元(ECU)。這項技術最初是為汽車行業開發的，它依賴於夾在兩塊玻璃之間的薄膜，並連接到一個電子控制單元(ECU)。

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2017年9月：

Vision Systems在2017年9月向媒體宣佈，它剛剛簽署了一份合同，為新提議的新幹線子彈頭列車提供SPD-Smart Nuance窗户，該列車將在2020年東京奧運會上投入使用。

●	2017年5月：

	AGC(Br)朝日玻璃宣佈其光控玻璃WONDERLITETM被用於5月1日開始運營的JR East豪華卧鋪列車Suite Shiki-shima(“Shiki-shima”)。JR East的豪華卧鋪列車Shiki-shima被概念化為“享受時空變化”的列車，每個車廂都有個性化的主題設計。這使得簡單地通過開關來調節通過的陽光成為可能。

●	2016年9月：

	Vision Systems與其客户/戰略合作伙伴在InnoTrans 2016上展示了許多不同類型的SPD-Smart產品。產品包括：

(a)

配備多個SPD-Smart乘客窗的全尺寸火車客艙模型

	(b)	SPD-帶有集成透明信息顯示屏的智能窗口

	(c)	SPD-Smart 顯示器對比度增強濾鏡

	(d)	SPD-具有多區域切換功能的Smart 窗口

	(e)	列車乘客SPD-智能車窗

	(f)	售後駕駛艙SPD-智能車窗

●	2014年9月：

	2014年9月，POMA(領先的有線傳輸系統供應商)在InnoTrans 2014上展示了它的H2纜車。這輛纜車的車窗使用了Research Frontiers許可的Vision Systems的“Nuance”SPD 解決方案。InnoTrans 2014是規模最大的軌道交通技術國際交易會，參觀者超過16萬人次，每兩年在德國柏林舉行一次。在本次展會上，龐巴迪展示了其“Flexity 2”有軌電車平臺使用了Vision Systems生產的電子可調光車窗。此外，世界上最大的平板玻璃生產商之一AGC還展示了其“WONDERLITE”SPD-SmartGlass火車車窗。

6.	汽車裝甲玻璃市場：

在汽車市場中，一個潛在的額外領域是裝甲玻璃市場。裝甲玻璃(有時稱為“透明護甲”和“防彈玻璃”)涵蓋軍事、非軍事政府和民用市場。此外，該市場上的SPD-Smart技術不僅提供光控制和紫外線阻擋的好處，還通過引入更深的色調和隱私來增強安全性。包括American Glass Products、 GKN、IsoClimate a、SER和匹茲堡玻璃廠在內的多家該公司的許可證獲得者是裝甲玻璃市場公認的行業領先者。

7.	SPD-Smart 飛機產品：

四家飛機制造商宣佈，他們已選擇SPD-Smart可調光窗產品作為其生產飛機的標準或可選設備：

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本田飛機公司：

將於2015年12月首次交付的 HondaJet配備SPD-Smart電子可調光車窗，作為所有乘客車窗的標準設備。

●	德事隆-Beechcraft 將SPD-Smart電子可調光窗户作為其King Air飛機型號的標準設備：

	●	King Air 250，首批交付時間為2015年

	●	國王航空350i，2015年首次交付

	●	國王航空C90GTx，2016年第一季度首次交付

●	One航空公司宣佈為其即將推出的Eclipse 700平臺選擇SPD-Smart電子可調光車窗。

●	Epic 飛機為其即將推出的Epic E1000飛機選擇了SPD-SMART電子可調光窗户。

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達索航空：

獵鷹5X原計劃配備SPD-Smart電子可調光天窗作為標準設備。然而，隨後，達索於2017年12月宣佈終止獵鷹5X計劃，並宣佈啟動新的獵鷹計劃，其天窗與獵鷹5X相同。這架名為獵鷹6X的飛機計劃於2022年投入使用。

其他飛機制造商及其供應商繼續開發和評估SPD技術在其窗户系統中的使用情況。飛機制造商和SPD產品供應商已將SPD-Smart電子可調光窗户納入樣機，其中一些樣機在主要航展上展出：

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2019年11月：

Vision Systems在阿聯酋迪拜的迪拜航展上展示了其飛機和直升機SPD-Smart解決方案。在展會上展示的產品包括SPD-Smart電子可調光直升機窗和帶集成控制面板的多區域SPD-Smart可調光飛機窗。視覺系統公司還推出了SPD-Smart分區，將電子可調光系統與基於電致發光技術的信息顯示器相結合。無論是在窗口還是在分隔線上，此解決方案都可以在未顯示信息時設置為透明或暗模式，也可以顯示簡短的旅行信息。然後，背景不透明度可以自動調整，以獲得完美的對比度和可讀性。

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2019年4月：

Vision Systems在德國漢堡舉行的飛機內飾博覽會(AIX)上展示了其SPD-Smart EDW。它的系統提供了重要的乘客體驗好處，包括由於出色的隔熱和隔音性能而帶來的更涼爽和更安靜的機艙。下面的圖表總結了Vision Systems的SPD-Smart EDW相對於電致變色EDW的一些性能優勢：

	SPD-Smart EDW	電致變色EDW
切換速度	0.5 -3秒	分鐘數

均勻着色	是	不是

飛機在停機坪和無動力時的熱阻擋	極高的：將切換到最暗狀態	差 -中等：將切換到最清晰狀態

噪音阻塞	極高的	差 -中等

多區域着色	是	不是

取代防塵窗格	是	不是

集成電子產品	是	不是

能夠包括PDLC薄膜，以實現額外的停電和隱私保護	是	不是

集成信息顯示	是	不是

集成觸摸屏	是	不是

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2018年10月：

Vision Systems在NBAA商務航展上展示了其第二代SPD-Smart EDW，品牌為Nuance V2，具有增強的光學功能和更低的成本航展。在視覺系統公司的NBAA上展出的解決方案包括：

	○	多區域：此Nuance V2解決方案允許通過SPD-Smart EDW的不同“區域”獨立控制光線和眩光，達到任何色調級別。

	○	可變燈光控制，具有漫射光/隱私控制功能：這款SPD-Smart解決方案可實現從清晰到極暗的即時精確調光，加上不透明的白色或黑色功能，確保隱私，並通過EDW享受柔和、漫射的日光。

	○	互動： Vision System的Info-Vision是首個集SPD-Smart和電致發光技術於一體的智能信息窗口。這項經濟實惠的創新，用於車窗和艙室隔板，為乘客提供車窗上的旅行和其他信息權利。Info-Vision EDW的色調可以自動實時調整，提供最佳對比度和可讀性。

	○	客艙分隔器 Nuance V2客艙分隔器可在不同級別之間實現可調的隱私級別，並允許空乘人員在需要時查看多個客艙。

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2018年4月：

Fokker Services與InspecTech Aero Service合作，在德國漢堡的AIX商業航展上展示了其Element EDW品牌的SPD-Smart EDW：

	○	展示了一架空中客車A320樣機，其中包括集成在側壁中的兩個元件EDW。EDW取代了車載 “劃痕鏡片”(離乘客最近的表面)，帶來的好處包括提高光學清晰度、以及感覺更大的窗口，因為劃痕鏡片面板比結構窗口具有更大的表面積。

	○	福克展示了一架波音737客艙模型，其中包括元件EDW。

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2018年4月：

在漢堡的AIX展會上，Vision Systems發佈了Vision System的Info-Vision全球首發產品，這是第一個集SPD-Smart和電致發光技術於一體的智能信息窗口。這項經濟實惠的創新適用於窗户和機艙隔板，可在面板上為乘客提供出行信息。Info-Vision窗口或分隔符的色調可自動實時調整，提供最佳對比度和可讀性。來自Vision Systems的其他SPD-Smart EDW解決方案在漢堡的AIX展會上亮相，包括：

	○	第二代Nuance V2和Nuance V2 Ultra-Dark：增強的光學性能和更低的成本。

	○	Nuance Smart-Shell：覆蓋駕駛艙側窗的改裝EDW產品。

	○	Nuance Energia：集成透明光伏薄膜的可調光遮陽板，可自行供電。

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2017年10月：

PPG航空航天公司與Vision Systems合作，在內華達州拉斯維加斯舉行的美國國家商務航空協會會議和展覽會上發佈了一款新產品。Nuance V2 Ultra Clear是一款新產品，它響應了業界對飛機機艙遮陽系統的要求該系統允許機艙內飾更明亮，同時提供更有效的遮陽。這款電子可調光窗(EDW)解決方案採用Research Frontiers開發的專利SPD-Smart燈光控制技術。

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2017年7月：

One航空公司宣佈PPG為其新的Eclipse 700飛機選擇ALTEOS EDW。Eclipse 700飛機是其Eclipse 500/550的升級版。Alteos EDW使用Vision Systems的細微差別V2着色產品，該產品使用Research Frontiers的SPD-Smart燈光控制技術。正如One Aviation在公告中所説：“One Aviation的首要任務是最大化易用性和乘客舒適性。PPG ALTEOS系統提供了簡單而有效的窗簾控制。“

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2017年5月：

Vision Systems和PPG AerSpace宣佈，他們已達成一項商業協議，將利用Vision Systems的飛機EDW着色解決方案合作開發新的應用程序。這些解決方案使用Research Frontiers的SPD-Smart EDW 技術，還結合了PPG航空航天公司和Vision Systems在向飛機行業供應EDW系統方面的豐富經驗。正如他們在新聞稿中所説的那樣，“該協議為PPG和Vision Systems 提供了一個框架，以利用兩家公司的專業知識在商業、地區、軍事和通用航空應用領域尋求機會。”

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2016年10月：

在MRO歐洲會議上，GKN航空航天公司旗下的福克服務公司發佈了“Element EDW”，這是一種用於商用客機的新型電子可調光窗户系統。這是與Research Frontiers許可機構InspecTech Aero Service合作開發的。這種“智能透明”可以控制和管理通過乘客窗口進入飛機機艙的有利和不利的外部因素。

Vision Systems在亞洲飛機內飾博覽會和美國國家商務航空協會(NBAA)商務航空會議及展覽會上展出SPD-Smart EDW。這些產品通過控制進入機艙的光線、眩光、熱量和噪音，改善了航空公司乘客的體驗。

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2016年5月：

更簡單的來自InspecTech Aero Service的SPD-Smart EDW控制開關在EBACE航展上展示在德事隆-Beechcraft展出的全新設計的King 350i和250上。此外，據報道，在EBACE上，King Air C90GTx(第三架提供SPD-Smart EDW作為標準設備的King Air)獲得了FAA認證，德事隆強調，其新設計的飛機上改進的EDW 是一項重要的機艙改進。

Vision Systems在EBACE飛機上首次亮相Acti-Vision交互式飛機窗口顯示，不僅可以調暗，還可以為乘客提供重要信息，如航班狀態、移動地圖、衞星圖像，甚至是有關乘客通過該窗口內置的透明視頻觸摸屏看到窗外的旅遊信息。

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2016年4月：

Vision Systems在飛機內飾博覽會上介紹了針對飛機駕駛艙中常見的光線和眩光問題的解決方案。Vision Systems的Nuance Smart Shell採用Research Frontiers SPD-Smart EDW技術，專為駕駛艙側窗設計，側窗在進入駕駛艙的光線和眩光中佔很大比例，而且極難遮蔽。 Nuance Smart Shell EDW覆蓋整個窗户表面積，為飛機駕駛艙帶來動態的太陽能控制-提供對高空強光和眩光的自動化管理，並防止有害的紫外線輻射。

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2015年4月：

Vision Systems在德國漢堡2015年飛機內飾博覽會上展示了Nuance Touchless SPD-Smart EDW。新系統允許乘客使用類似於操作智能手機的手勢來控制飛機窗户的色調，而無需觸摸窗户或任何其他飛機內部部件。

IsoClimate a 在德國漢堡的飛機內飾博覽會上展示了其CromaLite品牌的SPD-Smart電子可調光窗户。

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2015年3月：

Vision Systems在佛羅裏達州奧蘭多舉行的直升機協會國際直升機博覽會上為飛機市場推出了SPD-Smart Opti-Visor電子可調光遮陽板。

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2014年12月：

在阿聯酋迪拜舉行的2014年MEBA展覽會上，Vision Systems發佈了新一代Energia光伏自主SPD-Smart 可調光窗-該新產品能夠產生比上一代更多的能量。

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2014年10月：

Epic 飛機在其即將推出的E1000飛機的模型中配備了SPD智能窗户。這個模型在佛羅裏達州奧蘭多舉行的2014年NBAA大會上亮相。

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2014年5月：

在瑞士日內瓦舉行的2014年EBACE車展上，Vision Systems發佈了一款新的SPD-Smart可調光車窗產品，讓乘客能夠在同一車窗內獨立控制不同“區域”的色調。在同一展會上，Vision Systems宣佈其Nuance SPD-Smart可調光窗的光學性能得到改進，這是一款在清晰和暗之間提供更寬振幅的產品。

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2014年4月：

BAE 系統公司在2014年漢堡航展的客艙管理系統模型中配備了SPD-Smart電子可調光窗户。這些窗户可以由BAE系統控制。

Vaupell 在2014年漢堡航展上的商用客機車窗組件中採用了SPD-Smart電子可調光車窗。

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2013年10月：

在2013年AIX美洲車展上，Vision Systems的戰略合作伙伴Vaupell宣佈，他們將向業界提供完整的 SPD-Smart光控車窗系統-Vision Systems的SPD-Smart Noctis車窗和控制系統，與Vaupell的車窗組件集成。這一產品在Vaupell的AIX美洲展臺上展出。Vision Systems和Vaupell達成戰略合作伙伴關係，為包括Vaupell的長期客户波音公司在內的原始設備製造商開發和提供SPD-Smart Noctis和Nuance窗口。

在2013年NBAA上，Vision Systems推出了Energia，這是世界上第一款用於飛機機艙的自供電可調光窗。 Energia將太陽能的許多實用、技術和財務優勢添加到SPD-Smart飛機車窗已經提供的即時切換速度、廣泛的透光範圍以及不受光線、眩光和熱量影響的基礎上。Energia無需使用飛機的電力系統即可運行，因為它集成了一層透明的光伏電池層，能夠自己產生能量--太陽能或人造光源。Energia為新生產和售後飛機安裝可調光窗户提供便利。它完全獨立於機艙佈線，不需要修改飛機現有的電氣系統。Energia是與SunPartner Technologies合作開發的，SunPartner Technologies是Vision Systems的合作伙伴，也是透明光伏電池板的發明者和製造商。2014年3月，Vision Systems 宣佈Energia入圍了享有盛譽的2014水晶艙獎決賽。

在拉斯維加斯舉行的2013年NBAA大會上，GKN在一份新聞稿中表示：“除了Global 7000/8000之外，飛機透明化業務還裝備了Beechcraft KingAir、李爾35/45和60以及完整的巴西航空工業公司(Embraer)飛機系列。該公司最新的乘客窗户是市場上最大和最有效的，GKN航空航天公司正在開發新的可調光客艙管理技術，其中將包括全面的客艙停電-為乘客在旅途中提供更高水平的舒適性和環境控制。“

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2013年6月：

在巴黎航展上，Vision Systems宣佈將開設其在美國的第一家SPD-SmartGlass工廠，投資近120萬美元用於資本支出，為在美國擁有強大業務的客户提供服務。佛羅裏達州州長裏克·斯科特(Rick{br)Scott和Vision Systems總裁兼首席執行官卡爾·普特曼(Carl Putman)強調了新工廠的情況，Research Frontiers總裁兼首席執行官約瑟夫·M·哈拉里(Joseph M.Harary)和其他人出席了這一特別發佈會。此次宣佈進一步向美國擴張表明，包括HondaJet和Gulfstream在內的主要飛機原始設備製造商和Vision Systems客户所在的北美和南美的現有和計劃業務將加速。

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2013年5月：

歐洲直升機公司在其EC175直升機的模型中採用了SPD-Smart窗户和SPD-Smart機艙隔斷。該模型在瑞士日內瓦舉行的2013年EBACE大會上亮相。

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2013年4月：

Vision Systems在2013漢堡航展上首次亮相其新型SPD-Smart車窗，其集成電子設備和控制功能直接安裝在車窗上。它是與戰略合作伙伴Vaupell共同開發的，Vaupell是商業航空航天應用中飛機內飾組件生產的世界領先者，它成為第一個直接在美觀美觀的窗口展示臺上安裝集成電子設備和控制面板的可調光窗口。

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2012年10月：

本田飛機公司在2012年全國商務航空協會(NBAA)年會和大會上展示了HondaJet SPD-Smart客艙窗户。本田噴氣式客機的乘用窗將使用SPD技術作為標準設備。SPD-HondaJet的Smart Nuance窗口在Vision Systems位於佛羅裏達州墨爾本的新工廠投入生產。

InspecTech 宣佈增強其用於控制iShade的電子架構，使SPD-Smart電子可調光窗口能夠在斷電時切換到最清晰的狀態-這是某些OEM提出的要求。InspecTech的 iShades現在提供了“兩全其美”--在坡道上斷電時，窗户會自動切換到最暗、最大的隔熱狀態，而在空氣中時，一旦斷電，窗户會立即切換到清晰狀態。

InspecTech 宣佈改進其iShade IQ，包括更高的透光率、更高的對比度、前所未有的光學清晰度、卓越的隔音和隔熱性能以及更輕的重量。

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2012年3月：

在2012年德國漢堡飛機內飾博覽會上，IsoClimate a S.p.A.宣佈IsoClimate a的CromaLite品牌SPD-Smart 航空玻璃在全球首次亮相。CromaLite是IsoClimate a的SPD-Smart太陽能控制玻璃產品，使用户能夠有效地控制可見光和太陽範圍內的透射太陽輻射。IsoClimate a執行董事Alberto Bertolini博士評論説：“我們的CromaLite品牌SPD-Smart窗户提供了許多有價值的燈光控制優勢：即時遮陽、眩光控制、紫外線阻擋、乘客舒適的願望，以及飛機在地面上保持涼爽。我們對在飛機內飾博覽會上從原始設備製造商和客艙設計師那裏收到的反應感到非常興奮，他們對我們不斷擴大的SPD產品組合感到興奮。我們對我們在飛機內飾博覽會上收到的原始設備製造商和客艙設計師的反應感到非常興奮。他們對我們不斷擴大的SPD產品組合感到興奮。我們對飛機內飾博覽會上的原始設備製造商和客艙設計師的反應感到非常興奮，他們對我們不斷擴大的SPD產品組合感到興奮

Vision Systems宣佈，該公司已投資超過750,000美元擴建其在法國的現有工廠，以增加專門生產SPD-Smart Nuance和Noctis航空航天和運輸車窗及機艙隔板的生產設施。

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2011年11月：

龐巴迪(Bombardier) 航空航天公司在2011年迪拜航展的C系列飛機客艙模型中配備了SPD-Smart飛機窗户，為其模型中的商務艙窗户配備了SPD-Smart航空窗户。

Vision Systems在阿拉伯聯合酋長國迪拜的迪拜航展上展示了Nuance和Noctis品牌的SPD-Smart飛機機艙窗户。Nuance和Noctis SPD-Smart航空窗口可在各個級別提供即時、精確的燈光控制，為原始設備製造商和私人飛機所有者提供日光防護解決方案，提高飛行舒適性和燃油效率。這些可電子調光的飛機和直升機窗簾和機艙隔板具有抗衝擊、完全靜音、平面和曲面可用，可由機艙管理系統或乘客控制。視覺系統公司的Noctis SPD-Smart產品線提供增強的遮光防曬和完全隱私保護。此外，在2011年11月的迪拜航展上，視覺系統公司宣佈龐巴迪宇航公司將在龐巴迪的C系列飛機客艙模型中採用視覺系統公司的SPD-Smart飛機窗户。龐巴迪在其模型中為商務艙車窗配備了Vision Systems的SPD-Smart Noctis宇航車窗。C系列飛機是為100至149座的細分市場開發的，是龐巴迪全新的主線運輸解決方案。

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2011年4月：

InspecTech 發佈了一款新的SPD-Smart iShade窗口，名為iShade IQ。該型號除了控制光線、眩光和熱量外，還降低了機艙內的噪音水平。

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2011年1月：

研究 Frontiers和GKN航空航天透明系統公司公開宣佈擴大先前許可協議的範圍，包括銷售SPD-Smart窗户、窗簾、內部隔斷、機艙隔板和其他飛機用產品。之前與GKN簽訂的許可協議側重於用於裝甲運輸應用的SPD-Smart產品。GKN航空航天公司是世界領先的駕駛艙透明膠片和客艙窗户供應商。

飛機光控窗的關鍵性能要求：

●	黑暗程度：

	飛機上的太陽輻射是極端的，需要一個可調暗的窗户，以創造一個足夠暗的環境，讓乘客即使在白天也能睡覺。Research Frontiers授權廠商現在提供SPD-Smart窗户，可以設置為阻擋超過99.96%的入射光線，以滿足OEM及其客户的需求。

●	切換速度：

	當乘客想要躲避眩光時，SPD-Smart飛機窗口可立即提供響應。由於即時切換，乘客或機組人員可以選擇無限種透光狀態，從清亮到熄滅，以及介於兩者之間的任何級別的保視色調。

●	熱阻擋：

	飛機飛機停放時，機艙可能會變熱，因為太陽熱能從窗户流過。其結果是登機時會出現不舒服的暖和的機艙，或者在登機前需要使用噴氣燃料或輔助動力裝置來降温。SPD-Smart 飛機窗户會自動切換到最大隔熱狀態，即使飛機停在沒有電源的地方，並且機艙保持涼爽。

OEM及其客户陳述的SPD-Smart可調光飛機窗口已成功應對的其他挑戰包括：

●	隔音：減少通過窗户傳輸的噪音量的能力

●	彎曲的形狀：能夠提供彎曲的窗户以滿足室內設計需求

●	減輕重量：使用輕質塑料和薄型化學強化玻璃製造可調光窗户的能力

●	FAA 和EASA認證：能夠證明完全符合所有FAA和EASA要求

8.	SPD-Smart 建築產品：

Research Frontiers及其授權廠商目前正在與多家建築客户合作，推出SPD-Smart產品，包括窗、天窗、隔斷和門。這些產品的架構市場高度分散，通常對價格高度敏感。在短期內，該公司預計SPD-SmartGlass產品將主要在重視其獨特性能屬性的專業應用和/或行業中商業化，這些屬性包括：無論窗口大小切換速度快、可見光透射範圍非常廣、在暗狀態和清晰狀態之間進行無限的光控制，以及以不尋常的形狀和大小提供。Research Frontiers在該領域的終端產品許可證獲得者包括行業領先者，如：American Glass Products(AGP)、Asahi Glass、Cricursa Cristales Curvados、Cozy、Glatic、Innovation Glass、IsoClimate a、LTI SmartGlass、NSG UMU Products Co.，Ltd Prelco、IsoClimate a、SmartGlass International和TRACO(美國鋁業的一個業務部門)。

2019年12月，Research Frontiers授權總部位於韓國首爾的Glatic Co.，Ltd為韓國建築市場生產和銷售SPD-SmartGlass智能窗户。

2017年1月，Research Frontiers和NSG UMU Products Co.，Co.宣佈UMU Products獲得Research Frontiers的許可，在美國、加拿大、墨西哥、日本、中華人民共和國和臺灣地區生產和銷售SPD-SmartGlass建築智能產品。該非獨家許可授予UMU Products(UMU Products)製造和銷售SPD-SmartGlass產品的權利，包括窗户、門、太陽能遮陽屏、幕牆、天窗和其他智能智能玻璃建築產品。UMU Products是世界領先的玻璃製造商的子公司。

2016年9月，SmartGlass International宣佈其太陽能SmartGlass品牌SPD-SmartGlass已入選新建和改造項目。翻新項目的一個例子是愛丁堡大學歷史悠久的麥克尤恩大廳(McEwan Hall)。這座建於1897年的大廳內部正在整修。在SmartGlass國際網站上的一篇文章中，該公司表示其太陽能SmartGlass“…將被翻新到建築的內部牆壁上，以保護美麗的繪畫和風貌，在未來的許多年裏。玻璃可以即時控制進入大廳的光線數量，從而增加空間的功能。SmartGlass國際公司將製造定製的太陽能可切換電池板，將安裝在13個圓形眼球內，每個眼球直徑超過2米。“

在2015年6月的年度股東大會上，Research Frontiers宣佈對智能插頭製造商祖利公司(Zuli Inc.)進行小規模戰略投資。在本次會議上，Joseph Harary展示了Zuli SmartPlug如何與SPD SmartGlass產品集成。 Harary先生表示：“使用Zuli SmartPlug，您可以帶着智能手機走進房間，自動打開燈，調節温度，窗户上的玻璃立即從節能的深色變為透明，這樣您就可以看到家門外的壯麗景色。現在，走進另一個房間，讓人也調整那些燈和窗户，同時Zuli SmartPlug會自動關閉您離開的房間中的設備，以節省能源。“

2015年3月，Research Frontiers的專利SPD-SmartGlass技術被選為2015年5月至10月舉行的2015年米蘭世博會美國館的獨家智能玻璃。美國館312個大型SPD-SmartGlass面板由IsoClimate a S.p.A.從Research Frontiers獲得許可製造。每個面板大約1米乘3米，使屋頂的總表面積超過10,000平方英尺。這是世界上已知的用於屋頂應用的最大智能玻璃安裝，有600多萬人觀看。

SPD-Smart 窗户、天窗、門和隔斷在建築應用中提供各種優勢。2009年，阿特拉斯材料測試技術公司下屬的DSET實驗室根據ASTM和ASHRAE測試和計算協議進行了獨立測試。這些測試結果表明，SPD-Smart窗户具有出色的太陽熱抑制和控制能力。2011年1月，劍橋大學工程系發表的一項研究得出結論，SPD-Smart光控窗具有極高的能效，可將太陽熱量增加減少高達90%。劍橋研究表明，現實世界的測試“證實了理論預測，即SPD玻璃具有巨大的節能潛力，是一項真正有助於減少玻璃幕牆能源浪費的技術。”除了SPD-Smart技術，劍橋大學的研究還討論了可用於窗户的其他動態玻璃技術(例如電致變色)，報告説SPD-Smart技術沒有限制這些替代技術潛力的缺點。例如，該研究指出2.4平方米的電致變色窗口可能需要30分鐘才能從透明變為黑暗。

2011年11月，Research Frontiers授權的創新玻璃公司因其使用我們的SPD-Smart光控技術的智能窗產品線而榮獲兩項2010年水晶成就獎。2010年10月，其SPD-SmartGlass產品榮獲WFX(崇拜設施會議和博覽會)最佳建築系統材料產品/窗户新產品獎。創新玻璃已經完成或正在進行商業、住宅和機構市場的各種SPD-SmartGlass項目。創新玻璃還定期在紐約州哈帕克的東北玻璃博覽會上展示其SPD-SmartGlass建築產品。東北玻璃博覽會是該地區最大的致力於建築玻璃和金屬行業的會議和貿易展。

研究 Frontiers授權廠商SmartGlass International宣佈完成多個高可見度SPD-SmartGlass安裝。 2012年2月，該公司宣佈在歐洲核子研究組織(CERN)安裝SPD-SmartGlass，該組織是世界上最大和最受尊敬的科學研究中心之一。SmartGlass International在CERN的Globe of Science and Innovation中安裝了SPD-SmartGlass，該Globe of Science and Innovation將舉辦永久性展覽，用作舉辦各種活動、會議和其他活動的場所。2011年2月，SmartGlass International宣佈向美聯社(The Associated Press)的五個倫敦電視演播室提供改裝的SPD-SmartGlass。在這些項目中使用的SPD-SmartGlass可以在需要的時候採集日光，通過在高峯期光照條件下提供可控遮陽來改善乘員舒適性，並保留景觀。就在此安裝之前，宣佈SmartGlass International在英國最大的商業電視網絡之一ITV的早餐主播節目《黎明》中安裝了改裝的SPD-SmartGlass面板。

在 2014年，Research Frontiers增加了TenoGlass Solutions LLP和Diamond Glass。TenowGlass Solutions LLP從Research Frontiers Inc.獲得了在英國和愛爾蘭共和國製造和銷售SPD-SmartGlass建築智能窗產品的許可證。鑽石玻璃從Research Frontiers Inc.獲得了在整個歐洲製造和銷售SPD-SmartGlass建築智能窗產品的許可證。2013年11月，Research Frontiers宣佈其擁有新的授權廠商MDV，該授權廠商瞄準巴西的建築市場。2013年3月，Research Frontiers宣佈增加了兩家新的授權廠商，Tint-it JSC和AdvNantech，這兩家公司都瞄準了俄羅斯的建築市場(除了前面討論的汽車售後市場)。

9.	SPD-Smart 海洋產品：

Research Frontiers及其授權廠商目前正在與海運客户合作，推出SPD-Smart產品，包括窗户、門和隔斷。當我們的專利SPD-Smart燈光控制技術應用於遊艇窗户和其他產品時，用户可以快速精確地控制和“調節”透過窗户的光線、眩光和熱量的量，同時保持他們的視野。鑽石海釉製造於二零一一年第二季度開始使用SPD技術的產品的營銷活動，但沒有續簽其用於海洋市場的SPD-SmartGlass技術許可證，該許可證於2017年12月底終止。

2019年6月，Vision Systems在佛羅裏達州邁阿密舉行的郵輪內飾博覽會上展出。基於其在可調光遮陽系統方面的專業知識，Vision Systems展示了其用於防曬和隱私保護的電子可調光窗(EDW)，包括弧形可調光解決方案、完整的隱私解決方案和具有集成信息顯示的多區域電子可調光窗。視覺系統公司的創新解決方案可以消除遮擋空間、遮擋視線和需要定期維護的遮光罩。它們還可以在遮陽板不能安裝或難以安裝的窗户上提供防曬保護。

2016年10月，Vision Systems在摩納哥遊艇展和2016 IBEX上宣佈與Taylor Made Systems、ProCurve Glass和YachtGlass合作提供SPD-SmartGlass產品。此外，摩納哥遊艇展還舉辦了“ARROW460-Granturismo”的 “第一版”模型的全球首演，該模型擁有SPD-Smart可調光玻璃產品遍佈Silver Arrow海洋機動遊艇，由Vision Systems提供，由梅賽德斯-奔馳設計公司設計。

2015年11月，Silver Arrow Marine聯合梅賽德斯-奔馳Style(梅賽德斯-奔馳的一個設計部門)推出了一款名為ARROW460-Granturismo的新遊艇，其車頂採用SPD-SmartGlass電子可調光屋頂。船頂由被許可方Vision Systems提供，將能夠電動升起，給遊艇帶來“玻璃棚架”的效果。這艘生產遊艇的首批客户計劃於2016年初開始交付。Vision Systems於2015年11月在阿姆斯特丹舉行的2015年海洋設備貿易展(2015 Marine Equipment Trade Show)和2015年9月在摩納哥遊艇展(摩納哥Yacht Show)上展示了其產品。

2013年11月，Hatteras Yachts在2013年勞德代爾堡船展上展示了其新的旗艦機動型遊艇-100升起駕駛艙，廚房內有雙SPD-SmartGlass天窗作為標準設備。

2013年2月，被許可方IsoClimate a在意大利的Seatec 2013上展示了其用於海洋應用的VebLite品牌SPD-SmartGlass。 Seatec是國際領先的船隻、大型遊艇和船舶技術和設計展覽會。

2012年11月，被許可方IsoClimate a在荷蘭舉行的2012海洋設備貿易(METS)展上展示了其用於海洋應用的VebLite品牌SPD-SmartGlass。VebLite是IsoClimate a的SPD-Smart太陽能控制和隱私玻璃產品，的功能就像威尼斯百葉窗。它有多個部分，可提供即時可定製的遮陽效果，完全由乘客控制，可單獨操作，以創建遮陽升降或移至一側的效果。此精確控制傳入的熱量和眩光通過窗户或屋頂進入遊艇或船隻的位置，還控制隱私級別。

除了在2012年大都會博物館展上展示其SPD-Smart海洋產品外，被許可方Vision Systems的SPD-Smart Nuance可調光海洋窗口還在享有盛名的大都會2012設計大獎大賽(Dame)中被評為船艙內飾、傢俱、材料和電氣配件類的獲獎者。DAME被認為是世界上最負盛名的新型海洋設備和配件設計大賽。在大都會的新聞稿中提到，“評審團認為Nuance是一項重大創新，將極大地惠及設計師和業主--成本增幅相對較小。”

2011年10月，Cheoy Lee造船廠揭幕了其最先進的生產遊艇Alpha 76 Express，該遊艇完全配備了最新的遊艇設計功能，包括由Research Frontiers授權廠商鑽石海釉(Diamond Sea Glaze)提供的SPD-SmartGlass。Alpha 在全船不同位置有大約150平方英尺的SPD-SmartGlass，它是第一艘如此廣泛使用SPD-SmartGlass的大型生產遊艇。2012年10月，Cheoy Lee造船廠與SPD-SmartGlass在2012年勞德代爾堡國際船展上展出了兩艘遊艇-阿爾法76快艇(Alpha 76 Express)和阿爾法76飛橋(Alpha 76 Flybridge)。

10.	VariGuard SmartGlass：

2013年5月，Research Frontiers宣佈成立VariGuard SmartGlass業務部門。此業務部門允許公司直接解決其當前許可協議範圍或被許可方關注範圍之外的SPD技術的市場機會。VariGuard SmartGlass是本公司的一項開發活動，其收入目前與本公司的許可活動相比並不重要。

VariGuard SmartGlass業務部直接向客户營銷和銷售SPD-Smart產品，用於特殊用途，例如保護博物館和私人收藏品中的藝術品和感光文檔。該企業使用專門為其展板設計的優化製造。這些面板的生產外包給具有生產SPD層壓板經驗的現有許可廠商。

過度曝光是許多珍貴物品不可逆損壞的主要原因，尤其是紙張、紡織品和水彩畫作品。目前，沒有一種展示系統能夠為這些文物提供任何抗可見光損壞的保護。VariGuard SmartGlass 提供世界上第一個也是唯一一個將人工製品的光曝光量限制為僅當正在查看人工製品時的顯示面板。與傳統顯示面板相比，這大大降低了人工製品的總曝光時間，從而為光敏人工製品提供了無與倫比的保護。

VariGuard SmartGlass營銷和展覽活動包括：

●	2018年10月：在瑞典國王和王后主持的落成儀式上，瑞典國家博物館經過五年耗資1.32億美元的翻修重新開放。國家博物館選擇了ArtRatio的展櫃，使用VariGuard SmartGlass設計，讓參觀者體驗這些物品，同時提供前所未有的保護，防止暴露在陽光下造成的不可逆轉的損害。

受ArtRatio展櫃保護的一些作品包括：

	●	圖書小時，聖克里斯托弗攜帶基督的孩子，水彩畫和黃金羊皮紙，西班牙，c1400。
	●	《時時刻刻》、《基督的逮捕》、《羊皮紙上的水彩畫和黃金》一書，法國，c1500。
	●	象牙物品，十字架上的基督，法國，c1350。
	●	書小時，聖凱瑟琳和跪捐贈者，水彩畫和羊皮紙上的黃金，荷蘭，c1430。
	●	“吉拉爾迪-吉恰爾迪尼的時辰：拉撒路的崛起”(The Hours of Giraldi-Guicciardini：The Hours of Giraldi-Guicciardini：The Rise of Lazarus)；“帶着劍的死亡”(The Hours of Giraldi-Guicciardini)。

收藏品中的許多物品可以追溯到中世紀，在紫外線、可見光和紅外光照射下極易受到永久性損壞。

國家博物館評論：

“ ArtRatio智能玻璃桌工作出色，起到了保護我們手稿的作用，而且放在房間裏看起來也很棒！“ Carina Pia Fryklund-國家博物館版畫和繪圖部館長

“有了 VariGuard SmartGlass，我們現在可以在畫廊中顯示非常感光的照明，我們還可以讓日光進來。” Joakim Werning-國家博物館展覽設計師

●	2018年1月：VariGuard SmartGlass在Omega Moulding的#431展位上，在西海岸藝術和邊框博覽會上展示了其SPD-SmartGlass產品。
●	2017年12月：為了提高人們對VariGuard SmartGlass前所未有的好處的認識，該公司發起了一場針對展示櫃和定製鏡框行業的廣告活動。活動的第一階段利用了美國領先的保護機構(美國保護學會雜誌)和英國(保護研究所) 以及相框行業的領先機構(Picture Framing Magazine)的出版物。

●	2017年5月：VariGuard SmartGlass在芝加哥舉行的美國曆史與藝術作品保護協會(AIC)第45屆年會上展示了其SPD-SmartGlass產品，展位號為107。

●	2015年9月：由耶穌基督後期聖徒教會運營的教會歷史博物館安裝了22個展櫃，其中包含個VariGuard SmartGlass面板，以保護光敏文檔和文物。VariGuard面板提供更好的觀看體驗(允許更高的圖庫照明級別)，同時減少對人工製品的破壞性可見光線照射。

●	2015年8月：史密森國家郵政博物館選擇了VariGuard SmartGlass面板來保護1856年英屬圭亞那的1美分洋紅色郵票，這是世界上最著名的稀有郵票。

●	2015年5月：VariGuard SmartGlass在佛羅裏達州邁阿密舉行的美國曆史與藝術作品保護協會(AIC)第43屆年會上展出了其產品。VariGuard SmartGlass業務部總裁Seth Van Voorhees 評論説：“我們的顯示面板提供了業界最高水平的紫外線和可見光保護，它們被用於保護國際博物館中的各種感光文物。史密森國家郵政博物館在這次會議上提交了一篇題為”(光年)“的論文，以加強VariGuard面板的好處以及它們如何限制光暴露。”它將討論 VariGuard面板在保護珍貴文物和提升遊客體驗方面的積極影響。

●	2015年1月：VariGuard SmartGlass在華盛頓特區史密森學會S.Dillon Ripley中心舉辦的華盛頓保護協會會議上展示了其顯示面板，會議主題是創新的新保護技術。在華盛頓特區Smithsonian Institution的S.Dillon Ripley中心舉行的會議上，VariGuard SmartGlass展示了其顯示面板。

●	2014年11月：VariGuard SmartGlass受邀出席華盛頓保護協會的一次會議，該會議的題目是：《智取智慧光：展覽中的SmartGlass技術》。在這次會議上，國家郵政博物館報告了其照明控制面板的節光效益結果。這項研究量化了使用VariGuard SmartGlass顯示面板與傳統玻璃顯示面板相比，人工製品在光照方面的顯著降低(>86%) 。

●	2014年6月：VariGuard SmartGlass業務部宣佈，史密森尼國家郵政博物館將在華盛頓特區的“徽章背後”展覽上使用基於SPD-SmartGlass技術的VariGuard SmartGlass面板。此展覽展示了美國曆史最悠久的聯邦執法機構之一的工作，VariGuard面板在展示歷史光敏文物的展櫃中展示。

●	2014年1月：VariGuard SmartGlass宣佈Omega Moulding將在美國和加拿大分銷其專利光控SmartGlass產品，用於框架和陳列櫃。當月，Omega Moulding在內華達州拉斯維加斯舉行的第15屆西海岸藝術和相框博覽會暨全國會議上展示了VariGuard SmartGlass 產品的好處。

●	2013年5月：VariGuard SmartGlass在馬裏蘭州巴爾的摩巴爾的摩會議中心舉行的2013年博物館博覽會上展示了其面板在多個相框應用中的應用。

2019年3月14日，本公司暫停其VariGuard SmartGlass業務部門活動。相反，該公司授權一個新實體以追逐公司VariGuard SmartGlass業務部門以前追求的商機。此新被許可人繼續使用VariGuard SmartGlass名稱。非獨家許可證授予此新被許可方製造和銷售以下產品的權利：(I)用於面板、框架、外殼、牆盒、電器或其他類似產品以保護感光文件、插圖或其他物體的SPD-SmartGlass產品；(Ii)用於面板、框架、外殼、牆盒、電器或其他類似產品以提供“隱藏和揭示”功能的SPD-SmartGlass產品；以及(Iii)用於醫療器械的SPD-SmartGlass產品。

有關VariGuard SmartGlass的更多信息，請訪問其獨立網站www.VariGuard.com。

營銷活動和被許可方支持：

除了支持其被許可方的努力外，公司還認識到發展SPD行業的整體需要。因此，公司繼續規劃和執行補充性計劃，以提高人們對智能玻璃的認識和興趣，特別是對SPD-Smart產品的需求。在過去幾年中，這些項目包括在各種一般行業會議上發表演講，參加由學術界舉辦的小組演講和討論，開發行業協會教育材料，以及向建築師、設計師和其他有影響力的説明人進行演講。

2020年1月，本公司和Gagzy在拉斯維加斯舉行的CES上展示了SPD-SmartGlass為汽車、建築和消費電子行業帶來的好處。展出的一些例子是可以通過各種控制系統(包括智能揚聲器、高清晰度和投影顯示器)進行電子控制的汽車天窗。SPD-SmartGlass 技術的使用增強了顯示圖像的清晰度和活力，當用於控制汽車車窗、天窗和遮陽板的色調時，可根據需要或自動減少熱量、光線或眩光。這將使電動汽車的行駛里程最多增加5.5%，每公里二氧化碳排放量最多減少4克，空調壓縮機尺寸減少40%。

2019年2月，Research Frontiers和它的被授權方Gangzy在時代廣場的Nasdaq Market現場敲響了開業鍾，宣佈 Gagzy在德國斯圖加特新建SPD-Smart光控薄膜工廠。2019年12月初，Research Frontiers、Gagzy 以及汽車和建築智能玻璃行業的高管、特邀嘉賓和政府官員慶祝了Gagzy在德國斯圖加特最先進的新生產設施的開業。2019年5月，Research Frontiers在密歇根州諾維市舉行的第五屆國際CTI汽車玻璃美國大會上展示了SPD-SmartGlass為汽車行業帶來的好處。 2019年3月，該公司在德國柏林舉行的汽車玻璃峯會上向汽車行業展示了SPD-SmartGlass的優勢。這兩個演講都側重於對SPD-SmartGlass在汽車和其他玻璃窗中的使用、好處和可靠性的實際分析。SPD-SmartGlass技術允許用户立即改變玻璃或塑料的色調，目前正用於汽車、飛機、船舶、建築、博物館和消費電子行業。

在 2018年，該公司受邀在第12屆國際CTI大會-汽車玻璃歐洲大會和第三屆 2018顛覆性增長與醫療保健年會上以顛覆性汽車技術為主題發表演講。2017年和2016年，本公司參加了在歐洲舉行的清潔技術、新興增長和汽車玻璃大會，2016年期間，本公司在密歇根州諾維舉行的自動車輛內飾設計與技術研討會上發表演講，並在密歇根州羅切斯特市舉行的CTI汽車玻璃美國年會上擔任主旨演講人、和活動主席。

公司的市場開發部還有許多其他舉措。為幫助指導和確定其技術和營銷投資的優先順序，公司定期聘請外部戰略營銷和其他顧問，以幫助為本公司的燈光控制技術的每個主要市場創造更多的短期和中期市場滲透率，併為本公司在世界各地的授權商提供支持和指導。

公司已成為有關智能玻璃主題的市場研究信息的領先資源。研究前沿講座並在能效、採光和可持續發展領域的行業會議上發表演講。公司已經發布了關於SPD-SmartGlass的獨立測試數據，與業界和媒體分享了研究結果和測試數據，在公司網站上發佈了各種參考資料供全球傳播，併發布了演示文稿、數據和署名文章。

Research Frontiers與各種標準制定組織保持着積極的合作關係，包括ASTM International，該組織有一個活躍的委員會，負責為SmartGlass制定標準。

除了Research Frontiers通過整體發展SPD行業、利用其作為智能玻璃主題的領先資源以及與標準組織保持積極作用來為授權廠商的銷售工作提供總體支持之外，Research Frontiers還直接支持授權廠商的營銷和銷售工作。活動包括建議和協助品牌戰略和廣告活動、網站開發和其他營銷材料、面向潛在客户的聯合演示以及其他支持。作為智能玻璃領域的焦點，導致許多消費者和商業查詢，Research Frontiers有一個積極的推薦計劃，為其許可證持有人創造客户線索。

作為發展該行業和支持我們的被許可方收購SPD項目這一使命的一部分，Research Frontiers完成了SPD-SmartGlass設計中心的建設。該中心還配置為交互式、高能效的“智能”辦公室和會議室，位於公司位於紐約伍德伯裏的公司總部。SPD-SmartGlass 設計中心採用不同大小(某些從地面到天花板)的尖端SPD-Smart窗户和框架材料。它具有多功能電子控制器系統，可用於手動、遠程和自動SPD-SmartGlass切換，以及可通過互聯網或使用智能手機進行遠程控制的窗口。此互動區域還包含其他類型的智能玻璃，例如使用液晶和電致變色技術的智能玻璃，讓用户可以直接操作和體驗不同類型的智能玻璃在性能特性上的差異。SPD-SmartGlass的更多展示正在其他地理位置建立，以方便更多的人體驗SPD-SmartGlass技術的優勢。

研究 Frontiers設計中心是已知的唯一公共論壇，設計師、説明者和最終用户可以在這裏比較SPD-Smart技術和使用其他光控技術的產品的性能。Research Frontiers認為，隨着通過直接比較獲得更多信息，智能玻璃行業的增長將會加快。Research Frontiers 相信，一旦潛在買家可以直接進行比較，SPD產品將比競爭技術更受青睞。 Research Frontiers繼續鼓勵其競爭對手參與公共論壇，電子易拉罐產品的消費者可以在論壇上看到現有產品的相對性能。

研究前沿的授權方：

公司的許可證目前分為四個主要領域：制膜材料(乳劑)、薄膜、薄膜與玻璃或塑料的複合以及最終產品。乳液製造商生產並組合製作SPD-Smart薄膜所需的材料(即SPD顆粒和各種液體和特殊聚合物)。製片人在兩張塑料薄膜之間塗上一層薄薄的乳膠層，每一張塑料薄膜都有一層透明的導電塗層。然後將該乳劑部分固化，形成SPD膜，允許用户控制通過該膜的光、眩光和熱量的量。最終產品授權方然後將此薄膜集成到各種SPD-Smart產品中，或者製造電子系統來控制此類SPD-Smart產品。這些終端產品授權廠商中的一些人自己將SPD光控薄膜層壓到玻璃或塑料上，還有一些人將此層壓外包給其他公司。Research Frontiers被許可人的姓名及其許可協議簽訂的年份可在公司的SmartGlass.com網站上以及在提交給證券交易委員會(Securities And Exchange)的文件中查閲。

將SPD技術整合到最終產品中的Research Frontiers的許可方將根據當前有效的許可協議向Research Frontiers支付許可產品淨銷售額的5%-15%的版税，還可能被要求支付Research Frontiers費用和最低年度版税。向Research Frontiers的其他被許可方銷售組件(如SPD乳劑或膠片)或層壓服務的被許可方不會為此類銷售或服務支付版税，Research Frontiers將向被許可方收取將這些組件整合到其SPD-Smart最終產品中的版税。Research Frontiers的許可協議通常允許被許可人在一段時間後終止許可，並且僅給予Research Frontiers有限的權利在許可過期之前終止。該公司授予的許可證是非獨家的，通常只要Research Frontiers的專利有效就有效。由於寶麗來公司、Kerros Limited、ThermoView Industries、BRG Group、MDV、Hanamac、SPD Technologies、SPD Systems和Film Technologies International因其破產申請或其他一般業務活動終止或其他原因，本公司不相信它們正在從事與SPD技術有關的業務活動。本公司和SPD Control Systems於2014年12月同意終止其許可協議，從而將資金返還給了某些研究前沿。本公司和SPD Control Systems於2014年12月同意終止其許可協議，從而將資金返還給了某些研究前沿。本公司和SPD Control Systems於2014年12月同意終止其許可協議，這導致向某些研究前沿公司返還了該公司的其他一些被許可人目前在SPD技術方面處於非活躍狀態，但以後可能會再次活躍起來。到目前為止，該公司沒有從其被許可方那裏獲得足夠的收入來盈利地為其運營提供資金。

公司計劃繼續利用其SPD-Smart光控技術，與平板玻璃、平板顯示器和汽車產品製造商等最終產品製造商，以及希望獲得公司專有乳劑和薄膜的製造和銷售權的其他感興趣的公司簽訂額外的許可和其他協議。儘管根據目前的談判狀況，本公司相信將與第三方簽訂額外的許可協議，但不能保證會有任何此類額外的許可或本公司當前或未來的任何被許可人將在多大程度上使用本公司的技術生產或銷售商業產品，或從銷售此類許可產品中獲得可觀的收入。

公司的計劃還要求進一步開發其技術，並向其被許可方提供額外的技術和營銷援助，以開發商業上可行的SPD-Smart產品，並擴大此類產品的市場。由於一般經濟條件和開發過程中固有的風險，以及商業化取決於其被許可人的努力以及公司的持續研發，公司無法預測新的許可協議何時或是否會簽訂，也無法預測其現有或未來的被許可人將在多大程度上產生商業產品。

競爭性技術：

公司認為，與其他“智能玻璃”技術相比，SPD光控技術(粒子在電場的影響下運動)具有一定的性能優勢。

公司認為價格和產品性能是採用智能玻璃產品的兩個主要因素。由於下面列出的非SPD智能玻璃技術沒有發佈一致的價格或成本數據可供依賴，公司無法準確報告其相對於這些其他技術的價格狀況。在產品性能方面，本公司認為SPD-SmartGlass技術比下面討論的其他智能玻璃技術具有許多優勢。

可變光傳輸技術可分為兩種基本類型：可由用户自動或手動進行電子控制的“主動”技術和只能對環境環境條件(如照明或温度的變化)做出反應的“被動”技術。一種被動可變透光技術是光致變色技術；這種設備在對外部紫外線輻射作出反應時改變其透明度水平。由於與光致變色技術相比，本公司的SPD技術允許用户調整通過設備查看區域的光量，而不是光致變色設備的查看區域僅對外部輻射做出反應而不受用户控制。此外，與光致變色設備慢得多的反應時間相比，SPD-Smart技術從亮變暗所需的反應時間幾乎可以瞬間完成。此外，與SPD技術不同，光致變色技術在智能窗和其他設備正常運行的温度範圍的高端和低端不能很好地工作，光致變色技術在車輛或其他封閉環境中也不能很好地工作，在這些環境中，現有的玻璃阻擋了光致變色設備運行所需的傳入紫外光。

同樣，熱致變色智能窗是被動系統，在陽光加熱或冷卻玻璃時會改變其透光特性。由於熱致變色系統的光傳輸特性不受用户控制，因此它們使適應乘員特定需求的能力非常有限。例如，即使居住者希望有更多的日光進入大樓，或者想要保留自己的景觀，熱色玻璃在炎熱的天氣也會保持着色。SPD-智能窗户需要極低的電量才能運行，可以更好地控制入射光線、眩光和熱量，並且可以隨時調節為從暗到亮的任何透光級別。此外，SPD-Smart窗户可以阻擋高達99.5%的入射光線，比熱致變色系統暗許多倍。增加的優勢提供了更高級別的隱私和對即將到來的太陽能的控制。參與熱致變色技術的公司包括Pleotint、SunTek和Ravenrick。

主動的、用户可控的技術(有時稱為“智能”技術)通常比被動的技術更有用，因為它們允許用户實際控制窗口的狀態。此控制通過手動調節實現，或者在與定時器或傳感設備(如光電池、運動探測器、恆温器或其他智能建築系統)配合使用時自動實現。

有三種主要類型的主用設備，比較如下：

●	電致變色器件(EC)

●	液晶液晶設備(LC)

●	懸浮粒子設備(SPD)

電致變色技術：

電致變色窗口和後視鏡使用直流電壓改變電致變色材料的分子結構(可以是液體、凝膠或固體薄膜)，導致材料變暗。與電致變色器件相比， SPD技術有望擁有眾多潛在的性能和製造優勢，包括以下部分或全部：

●	顯著更快的響應時間，特別是與較大的電致變色玻璃相比

●	精確“調諧”無限多箇中間透光狀態的能力

●	一致的和統一的切換速度，不受玻璃面積大小的影響

●	在更寬的温度範圍內提供更可靠的性能

●	更高的對比度和實現大面積產品應用的較暗陰影狀態的能力

●	未通電狀態為黑暗，可在房間、辦公室或車輛不使用時最大限度地提高太陽發熱效益

●	降低電流消耗

●	在使用電池的應用中估計電池續航時間更長

●	當從清晰變暗然後再變回來時，沒有 “虹膜效應”(即光的透射變化首先發生在窗户或鏡子的外緣，然後朝向中心)

●	Spd 技術是一種基於薄膜的技術，可以應用於塑料、丙烯酸和化學增強玻璃以及玻璃，既可以應用於曲面，也可以應用於平面

●	提供單板，用於翻新現有窗户、天窗和門

許多資源遠遠超過Research Frontiers的公司，如3M、Gentex Corp.、Pilkington、PPG Industries、聖戈班(Saint-Gobain) 和其他大公司已經或正在追求電致變色領域的項目。據報道，其中一些公司由於技術問題和與這些技術費用相關的問題而停止或大幅縮減了電致變色材料的工作，但至少有四家公司(Gentex、PPG Industries、View(前身為Soladigm)和 Sage Echromics)目前正在努力將電致變色窗產品商業化。2012年5月，聖戈班收購了賽奇電致變色公司(Sage Echromics)，並將他們各自的電致變色產品製造和開發工作整合在一起。在2020年末， View宣佈，它正試圖通過與特殊目的收購公司(“SPAC”)合併 CF Finance Acquisition Corp.II(納斯達克市場代碼：CFII)，試圖成為一家上市公司。

液體晶體技術：

到目前為止，主要類型的液晶智能窗已由泰利克公司(Raychem Corp.的子公司，自停止液晶業務並將其技術許可給其他公司)、朝日玻璃公司(Asahi Glass Co.)、紗日公司、日本薄片公司(Nippon Sheet)、聖戈班玻璃公司(Saint-Gobain Glass)、iGlass Projects Pty Limited、Polytronix，Inc.、DMDisplay和3M(據報道，3M公司也已停止液晶薄膜製造業務)生產。上面列出的前四家公司也是Research Frontiers Inc. 用於SPD-Smart技術的許可證獲得者。液晶窗口僅從多雲、不透明的乳白色變為透明狀態，從一個角度觀察時是朦朧的，沒有有用的中間狀態。與液晶窗口相比，SPD智能窗口有望具有以下部分或全部優勢：

●	減少直接和偏離角度的霧霾

●	在中，其中間着色狀態提供陰影而不會丟失視圖

●	在更寬的温度範圍內運行

●	耗電量更少

●	更高的對比度

●	減少透射量，而不是簡單地散射

●	允許在透明狀態和深藍色狀態之間有無限多箇中間狀態，而不是通常只允許兩個狀態。

●	提供卓越的太陽能熱獲取控制

在平板顯示器市場，如果公司希望與液晶顯示器(“LCD”)和有機發光二極管(“OLED”)等目前商用的顯示技術競爭，則需要進一步開發(例如實現足以滿足全動態視頻應用的更快的切換速度)。如果公司希望與目前商用的顯示技術(如液晶顯示器(“LCD”)和有機發光二極管(“OLED”))競爭，則需要進一步開發(例如實現更快的切換速度以滿足全動態視頻應用)。SPD顯示器的一些優點可能包括無需使用薄片偏振器或準直層即可製作顯示器，以及較低的光損耗和相應的背光要求。但是，此類產品需要額外的產品設計、工程或測試，然後才能確定對此類SPD-SmartGlass產品的商業潛力進行評估，其授權廠商何時或是否可以開始滲透平板顯示器市場。

LCD 和其他類型的顯示器、液晶窗口以及電致變色自調光後視鏡已經投放市場，而採用SPD技術的產品(以及電致變色窗口)才剛剛開始出現在市場上。因此，SPD-Smart顯示屏的長期耐用性和性能尚未完全確定。生產LCD和其他顯示設備、液晶窗口以及電致變色自調光後視鏡和窗口的公司比本公司擁有更多的財力和製造經驗。不能保證具有本公司SPD技術相同優勢的同類系統不能由競爭對手以更低的成本開發，或者不能保證不能開發其他產品，從而使本公司的產品難以銷售或以其他方式使我們的產品過時。

研究和開發：

由於公司的研發努力，公司相信其SPD技術現在或隨着進一步的開發將在許多商業產品中使用。此類產品可包括以下一個或多個領域：“智能”窗、門、天窗和隔斷；可變透光眼鏡，如太陽鏡和護目鏡；可自動調光的汽車天窗、窗户、遮陽板和鏡子；陳列櫃/框架；以及使用數字、字母、圖形圖像或其他符號提供信息的信息顯示器，包括科學儀器、航空儀器、汽車儀表盤顯示器，如果可以對公司的 SPD技術的各種功能進行某些改進，該技術可將切換速度提高到視頻應用、便攜式計算機顯示器和平板電視顯示器所需的水平。

即使雖然本公司的SPD技術的切換速度比電致變色技術快得多，但當前的切換速度對於此類視頻應用來説還不夠快。該公司相信，其大部分研究和開發工作對可能採用本公司技術的產品具有適用性。在目前的開發狀態下，該公司的技術已經被其各個被許可方及其客户認為足夠先進，可以繼續開發、推出和銷售SPD-Smart產品。然而，該公司仍在不斷投資於研發，因為它相信進一步的改進將加速和提高市場滲透率。本公司打算在可預見的未來繼續其研究和開發工作，以改進其SPD光控技術，從而協助我們的被許可方開發、銷售和營銷各種現有的和新的SPD-Smart產品。

在過去幾年中，公司和/或其授權廠商在材料方面取得了重大進展，從而(1)提高了SPD乳液的穩定性，(2)擴大了透光範圍，(3)改善了薄膜的附着力和內聚力，(4)提高了SPD薄膜/層壓板的耐久性，(5)降低了成本。這些進展導致美國專利局和外國專利局在2018-2020年間向該公司頒發了50項專利，此外還有在全球範圍內正在申請的其他專利和專利申請。

公司將迄今為止投入的大部分資源投入到研發活動中，目標是生產具有商業可行性的SPD產品，並已為幾種不同的應用開發了SPD-Smart產品的工作原型，主要側重於各行業的智能窗户。除了與公司的被許可方合作外，Research Frontiers還擴大了與我們被許可方的一些主要客户直接合作的努力。

研究 Frontiers在其研究和開發方面的主要目標包括：

●	開發更廣泛的光傳輸範圍和更快的切換速度

●	顯影不同顏色的顆粒

●	降低操作SPD所需的電壓

●	獲取數據並開發有關環境穩定性和壽命的改進材料

●	量化本公司技術用户預期的節能程度，包括SPD技術在可持續建築設計中直接和通過採光策略控制熱量的程度及其對節能的貢獻

●	持續努力提高與生產SPD-Smart產品相關的性能並降低材料/生產成本

不包括與向公司技術人員授予股票期權相關的約17,000美元和143,000美元的非現金支出，Research Frontiers在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度內分別產生了約611,000美元和892,000美元的研發成本。Research Frontiers計劃持續開展大量研究和開發活動，投資於SPD光控技術的未來改進，併為其被許可方擴展SPD-Smart技術的能力和SPD-Smart產品的市場。

專利和專有信息：

Research Frontiers繼續進行大量投資，以開發、許可和保護其知識產權地位。公司擁有17項美國專利和229項外國專利。該公司的美國專利在2021年至2037年的不同日期到期，而其外國專利在2021年至2037年的不同日期到期。

公司目前擁有美國和國外的專利申請，如果獲得批准，將為其產品組合增加多項額外的專利。公司相信其SPD光控技術受到其專利地位和專有技術訣竅的充分保護。然而，該公司專利的有效性從未在任何訴訟中受到質疑。公司還擁有專有技術，並依靠商業祕密和保密協議來保護其技術。公司通常要求任何有權訪問其機密信息的員工、顧問或被許可人簽署協議，由該人員同意對此類信息保密。

權利計劃：

2013年2月，公司董事會通過了股東權利計劃(“權利計劃”) ，宣佈於2003年3月3日(“記錄時間”)收盤時(“記錄時間”)向登記在冊的股東派發每股已發行公司普通股一項權利(“權利”)，並授權就記錄時間之後、分離時間之前發行的每股普通股發行一項權利。

分離時間是指以下第十個營業日(或董事會可能不時在分離時間之前通過決議確定的較晚日期)收盤的較早日期，但不包括(I)任何人開始投標或交換要約的日期，該要約一旦完成將導致該人成為收購人，以及(Ii)第一個事件導致翻轉的日期，但不包括(I)任何人開始投標或交換要約的日期，如果完成，將導致該人成為收購人，以及(Ii)導致翻轉的第一個事件發生的日期，但不包括(I)任何人開始投標或交換要約的日期，如果完成，將導致該人成為收購人，以及(Ii)導致翻轉的第一個事件的日期但如果本款第(I)款提及的任何要約或交換要約在分立時間前被取消、終止或以其他方式撤回，而沒有據此購買任何普通股，則就本段而言，該要約應被視為從未作出過。

除權利計劃中所列的某些例外情況外，如果個人或集團已獲得公司15%或以上普通股的實益所有權，或開始投標或交換要約，除非由公司董事會贖回，否則持有人(收購人除外)有權以40美元的價格從公司購買價值80美元的普通股。如果公司合併為公司，或50%或更多的資產或盈利能力出售給公司，則如果公司合併為或50%或更多的資產或盈利能力出售給公司，每一項權利都有權以40美元的價格從公司購買價值80美元的普通股。如果公司合併到公司，或者將50%或更多的資產或盈利能力出售給公司，配股還將使持有者(收購人除外)能夠以40美元的價格購買收購公司價值80美元的普通股。配股將於2023年2月11日交易結束時到期，除非配股計劃得到公司董事會的延長，或者配股由公司提前以每股0.0001美元的價格贖回。該等權利在本公司可贖回期間內不得行使。

以上描述重點介紹了公司權利計劃的一些功能，並不是權利計劃的完整描述。更詳細的權利計劃描述和副本已提交給證券交易委員會，並可根據要求從公司獲得。

可用的信息：

我們的主要執行辦公室位於紐約伍德伯裏交叉路公園大道240號，郵編：11797，電話號碼是(5163641902)，網址是www.SmartGlass.com。我們在以電子方式向證券交易委員會提交或向證券交易委員會提交材料後，在合理可行的情況下，儘快在我們的互聯網網站上或通過我們的互聯網網站免費提供我們的年度報告(Form 10-K)、季度報告(Form 10-Q)、當前報告(Form 8-K)、附表14A中的委託書以及根據1934年“證券交易法”第13(A)或15(D)節提交或提交的報告的修正案。

第 1A項。

風險因素

除了本10-K表格年度報告中的其他信息外，您在評估我們和我們的業務時還應仔細考慮以下因素。本年度報告除包含歷史信息外，還包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述，其中一些風險和不確定性是我們無法控制的。如果這些風險和不確定性中的一個或多個成為現實，或者潛在的假設被證明是錯誤的，我們的實際結果可能會大不相同。可能導致或促成此類差異的因素包括但不限於以下討論的因素，以及本年度報告中其他地方討論的因素，包括通過引用併入的文件。

投資於像我們這樣主要從事研發的公司存在風險。除了可能適用於任何公司或業務的風險外，您還應考慮我們所在的業務和以下方面：

來源和資金需求。

截至2020年12月31日，我們擁有約480萬美元的現金和現金等價物。

隨着我們採取措施將我們的技術商業化和行銷，或者應對潛在的機會和/或不利事件，我們的營運資金需求可能會發生變化。我們預計，如果我們的現金和現金等價物不足以滿足我們的流動性要求，我們將需要額外的資金來維持我們的持續運營，並繼續我們的SPD技術研究和開發活動。

我們通過向投資者出售我們的普通股以及行使期權和認股權證為我們的大部分活動提供資金。本公司的最終成功和產生正現金流將取決於本公司被許可人使用本公司技術的產品的商業化程度以及為此支付的持續版税。我們不能保證未來(通過出售我們的普通股、行使期權和認股權證、特許權使用費或其他方式)會產生足夠的現金來滿足我們的流動性要求或維持未來的運營，也不能保證如果需要，將在需要時或在有優惠條款的情況下提供額外資金。

截至2020年12月31日，公司的現金及現金等價物為480萬美元，營運資本為520萬美元，股東權益總額為530萬美元。根據我們目前的運營情況，經未來12個月的任何非經常性現金支出調整後，我們預計的季度現金流缺口約為每季度400,000-450,000美元。我們未來可能會減少一些運營費用，如果需要，這將進一步減少我們的現金流缺口。我們目前預計將有足夠的營運資金用於未來34個月的運營。

營業虧損歷史。

我們已經經歷了運營淨虧損，未來我們可能會繼續出現運營淨虧損。我們在研究和開發我們的SPD技術時產生了大量成本和費用。截至2020年12月31日，我們自成立以來的累計赤字為1.178億美元。我們在2020年和2019年的淨虧損分別為230萬美元和380萬美元(其中包括 2020年和2019年的非現金會計費用分別為30萬美元和80萬美元，這是股票期權授予的支出造成的)。

我們可能無法產生足夠的現金流來支付運營費用。

如上文所述，我們自成立以來一直遭受經常性虧損，預計將繼續因與我們的SPD技術的研究和持續開發相關的成本和費用以及公司的一般和行政費用而蒙受損失。到目前為止，我們有限的資本資源和運營主要通過出售普通股、行使期權和認股權證以及收取的特許權使用費來籌集資金。截至2020年12月31日，我們的營運資金約為520萬美元，現金約為480萬美元，股東權益約為530萬美元，累計赤字為1.178億美元。如果我們無法從我們的經營活動中產生足夠的現金或籌集額外資金，我們可能會被要求推遲、減少或嚴重縮減我們的業務或以其他方式阻礙我們正在進行的業務努力，這可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況和長期前景產生實質性的不利影響。

我們從未宣佈過現金股利，在可預見的未來也不打算宣佈現金股利。

我們從未宣佈或支付過普通股的現金股息。我們普通股的股息支付由我們的董事會自行決定，並將取決於我們未來的收益、資本要求、財務狀況和其他相關的因素。在可預見的將來，我們預計不會宣佈或支付普通股的任何現金紅利。

我們不直接使用SPD技術生產產品。我們目前依賴於我們的被許可方及其客户的活動才能盈利。

我們不直接使用SPD技術生產產品。我們目前依賴被許可方的活動才能盈利。儘管我們的授權廠商已經銷售了多種產品，而且由於我們的授權廠商將決定他們何時以及是否推出使用SPD技術的產品，因此我們無法預測我們的授權廠商何時以及是否會產生此類產品的巨大銷量。我們的SPD技術目前授權給40多家公司。其他公司也在評估用於各種產品的SPD 技術。過去，一些公司對我們的技術進行了評估，但沒有進一步推進。雖然我們預計我們的授權廠商將主要負責生產和營銷SPD-Smart產品和組件，但我們也在從事市場開發活動，以支持我們的授權廠商並建立智能玻璃行業。我們無法控制我們的許可方是否會開發SPD產品。我們的一些被許可方似乎比其他被許可方更活躍，一些被許可方的資本似乎比其他被許可方更好，而一些被許可方似乎不活躍。不能保證我們的被許可方何時或是否能夠成功地使用SPD技術生產足夠數量的商業產品，使公司盈利。

SPD-Smart 產品最近才推出。

使用SPD技術的產品最近才開始投放市場。使用新技術開發產品可能存在風險，因為問題、費用和延誤經常發生，對於使用新技術快速滲透大眾市場應用的此類產品而言，成本可能下降得足夠快，也可能下降得不夠快。

我們有幾家大型授權廠商，佔我們年費收入的10%或更多。

在 2020年，五家授權廠商分別佔當年認可的手續費收入的18%、16%、12%、12%和12%。2019年，三家授權公司分別佔年內確認的手續費收入的38%、12%和10%。這些客户(或某些其他重要客户)的全部或很大一部分手續費收入的損失可能會對我們的業務、財務狀況和/或運營結果產生重大的不利影響。

SPD-Smart 產品面臨激烈競爭，這可能會影響我們增加收入的能力。

SPD-Smart產品市場競爭激烈，我們預計未來競爭將會加劇。我們以產品的功能和質量為基礎進行競爭。我們當前和潛在的許多競爭對手比我們擁有更多的資金、技術、營銷和其他資源。此外，我們的許多競爭對手都與我們現有和潛在的客户建立了良好的關係，並對我們的行業有廣泛的瞭解。如果我們的競爭對手開發新技術或新產品，改進其現有產品的功能或質量，或降低其價格，而我們無法快速響應此類競爭發展，要麼是因為我們的研發工作跟不上我們的競爭對手的步伐，要麼是因為我們缺乏財力，我們可能無法有效地競爭。

汽車、飛機、火車、輪船和房地產產量下降可能會損害我們的業務。

如果汽車、飛機、火車、輪船和房地產建築的全球產量大幅下降，我們的許可廠商對SPD-Smart產品的商業化努力可能會受到負面影響。如果減少這種商業化，我們的收入、運營結果和財務狀況可能會受到負面影響。

SPD膜的來源有限。

我們的最終產品授權廠商需要SPD薄膜來源才能生產成品。目前，日立化學和薄紗株式會社是SPD-膠片商業批量的唯一來源。還有其他幾家公司獲得了生產 SPD膠片的許可，但它們尚未開始此影片的商業生產。如果SPD膠片供應長期中斷，我們的最終產品授權廠商銷售SPD產品的能力可能會受到負面影響。這樣的中斷還可能對我們的收入、運營結果和財務狀況產生負面影響。

我們依賴於關鍵人員。

我們的持續成功在很大程度上取決於我們的董事、執行管理團隊、關鍵人員和某些關鍵科學家的服務。如果這些人員中有一人或多人離開公司，不能保證我們能夠以及時或經濟上令人滿意的方式或根本不能保證用合格的人員替換他們。任何或所有這些人員的丟失或無法使用可能會損害我們執行業務計劃、維護重要業務關係以及完成某些產品開發計劃的能力，這將對我們的業務、運營結果和財務狀況產生重大不利影響。

依賴SPD-Smart技術。

由於SPD技術是我們唯一使用的技術，因此我們的成功取決於SPD技術的可行性，該技術尚未得到充分驗證。我們尚未完全確定我們技術的性能和長期可靠性，因此不能保證我們的技術將成功整合到我們計劃使用SPD技術的所有產品中。我們預計SPD技術的不同產品應用將具有不同的性能和可靠性規格。我們預計，我們的被許可方將主要負責可靠性測試，但我們也可能繼續進行可靠性測試，以便我們可以更有效地將研發工作集中在不斷提高使用SPD技術的產品的性能特徵和可靠性上。

我們的專利和其他保護措施可能無法充分保護我們的專有知識產權，而且我們可能正在侵犯他人的權利。

我們的知識產權，特別是我們在SPD技術上的專有權利，對我們的成功至關重要。我們已經收到了各種專利，並提交了其他專利申請，涉及我們的SPD技術的各個應用和方面。此外，我們通常與員工和顧問簽訂保密和發明協議。此類專利和協議以及我們為保護我們的知識產權不被他人使用而採取的各種其他措施可能會因為各種原因而無效這些專利和協議通常適用於專利及其授予和強制執行。此外，與實施專利、保密和發明協議或其他知識產權相關的成本可能會很高。我們無法保護我們的專有知識產權或從此類權利中獲得競爭優勢，這可能會損害我們的創收能力，從而影響我們的業務和運營。

第 1B項。

未解決的員工意見

無

第項2.

特性

公司目前佔地約9,500平方英尺，年租金約為191,000美元，根據2025年3月31日到期的租約，該公司的行政辦公室、研究設施和位於紐約伍德伯裏Crossway Park Drive 240號的SPD智能玻璃設計中心 11797。本公司相信其空間(包括實驗室設施)足以滿足目前的需要。

第項3.

法律程序

根據本項目3，本公司沒有任何待決或針對本公司的法律訴訟需要報告。

第項4.

礦山安全信息披露

不適用

第第二部分

第項5.	註冊人普通股、相關股東事項和發行人購買股權證券的市場

(A) 市場信息

(1)	公司的普通股在納斯達克資本市場交易，代碼為“REFR”。截至2021年3月11日，已發行普通股為31,650,396股。

(2)	下表列出了過去兩個會計年度內每個季度本公司普通股的最高和最低售價(由全國證券交易商協會提供)的範圍。下表列出了過去兩個會計年度內每個季度公司普通股的最高和最低售價範圍(由全國證券交易商協會提供)：

季度結束	低		高

2019年03月31日	$	1.48	$	3.49
2019年06月30日		1.97		3.71
2019年9月30日		2.70		5.38
2019年12月31日		2.76		3.80

2020年3月31日	$	2.20	$	4.24
2020年6月30日		1.66		5.70
2020年9月30日		2.01		4.11
2020年12月31日		2.50		3.57

這些報價可能反映經銷商間的價格，沒有零售加價、降價或佣金，不一定代表實際交易。

(B) 證券持有人的大約人數

截至2021年3月10日，約有300_本公司普通股的登記持有人，我們普通股的收盤價為每股3.75美元。本公司估計約有7100名實益持有人本公司普通股。

公司在最近兩個會計年度沒有宣佈或支付普通股的現金股息，預計在可預見的未來不會宣佈或支付任何現金股息。對股息的支付沒有限制。

(D) 發行人購買股票證券

沒有。

第項7.	管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析

前瞻性陳述

本年度報告(Form 10-K)中包含的信息可能包含《1995年私人證券訴訟改革法案》所指的前瞻性陳述。前瞻性陳述不是對歷史事實的陳述，而是反映我們目前對未來事件和結果的預期。我們通常使用“相信”、“預期”、“打算”、“ ”計劃、“預期”、“可能”、“將”以及類似的表述來標識前瞻性的陳述。此類前瞻性陳述，包括與我們的預期有關的風險、不確定因素和其他因素，其中一些是我們無法控制的，可能會導致我們的實際結果、業績或成就或行業結果、與此類前瞻性陳述明示或暗示的任何未來結果、業績或成就大不相同。這些風險、不確定因素和因素包括但不限於本年度報告以表格 10-K格式在“1A項”項下列出的那些因素。-風險因素“。除非適用法律(包括美國證券法)要求，否則我們不承擔公開更新或修改任何前瞻性陳述的義務，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。敬請您在評估本10-K表格年度報告中提供的信息時，不要過度依賴此類前瞻性陳述。 .

在審查管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析時，您應參考我們的合併財務報表及其相關説明。

關鍵會計政策

以下會計政策對於瞭解我們的財務狀況和經營結果非常重要，應將其作為討論和分析我們的經營業績和財務狀況的組成部分來閲讀。有關其他會計政策，請參閲我們的合併財務報表附註2“重要會計政策摘要”。

公司根據ASC 606《與客户簽訂合同的收入》確認收入。該公司確定其許可協議規定了三項履行義務：(I)授權使用、(Ii)技術支持和(Iii)新改進。

確定我們的授權履行義務的獨立售價的最佳方法是將與我們的許可協議相比的可比許可協議的平均版税費率進行比較。根據上面提到的版税比較，任何高於平均版税的定價都將與技術支持和新改進履行義務相關。

我們在履行合同中的履行義務時確認收入。對於在某個時間點履行的績效義務，收入在履行績效義務時確認。由於IP被確定為功能許可證，因此使用許可的價值在許可證協議生效的合同條款的第一期確認。由於為滿足技術支持和新改進績效義務而產生的成本在全年平均發生，因此技術支持和新改進服務的價值在整個合同期內確認為履行了這些績效義務。

公司已簽訂許可協議，涵蓋使用公司SPD技術的產品。當被許可方銷售許可產品的版税超過其合同最低年度版税時，公司會將超出的金額確認為賺取期間的手續費收入。某些費用由公司應計或提前支付給公司，從而導致遞延收入。

特許權使用費應收賬款減去壞賬準備。該備抵代表估計的無法收回的應收賬款，通常是由於被許可人潛在的資不抵債。該津貼包括已明確確定違約風險的某些被許可方的金額。本公司至少每季度評估一次應收賬款的可回收性，並在必要時記錄適當的壞賬撥備。

公司歷來使用Black-Scholes期權定價模型來確定每個期權授予的估計公允價值。 Black-Scholes模型包括有關股息收益率、預期波動率、預期壽命和無風險利率的假設。這些假設反映了我們的最佳估計，但這些項目涉及基於市場狀況的不確定性，這些市場狀況通常不在我們的控制範圍內。因此，如果本期使用其他假設，基於股票的薪酬支出可能會受到重大影響。此外，如果管理層在未來幾年使用不同的假設，基於股票的薪酬費用可能會在未來幾年受到實質性影響。

在情況下，本公司可向顧問發行期權或認股權證，以指定股價購買本公司普通股股份。這些期權或認股權證可根據正在執行的特定服務或滿足性能標準授予。在核算為收購或銷售商品或服務而向非員工發行的股權工具時，公司必須根據該等期權或認股權證的公允價值(以服務期較早者為準)或該等期權或認股權證授予的期間(按Black-Scholes 期權定價模型確定，並使用Black-Scholes期權估值模型按季度計價)記錄諮詢費用。

按照美國公認的會計原則編制財務報表要求我們做出估計和假設，這些估計和假設會影響財務報表日期的資產和負債報告金額、或有負債的披露，以及報告期間的收入和費用報告金額。實際結果可能與這些估計不同。關鍵估計的一個例子是基於此類税收優惠將在未來期間實現的不確定性而記錄的遞延税額的全額估值免税額。

最近的全球事件

2020年3月11日，世界衞生組織宣佈這種新型冠狀病毒(“新冠肺炎”)為全球大流行，並建議在全球範圍內採取控制和緩解措施。因此，公司預計其設施的運營將在一定程度上繼續受到影響，因為新冠肺炎病毒繼續擴散，我們運營所在的聯邦、州和地方政府繼續採用新規則。為了保護員工和社區，公司已經制定了增強的程序，例如限制國際和國內旅行，採取各種措施來確保我們設施內的社會距離，包括在可能的情況下遠程工作，以及增加我們設施內的清潔和消毒程序，以努力保護其員工和社區。

由於使用我們技術的產品製造延遲，我們第二季度、第三季度和第四季度的收入受到負面影響。大多數使用我們技術的產品都是由歐洲和亞洲的海外授權商生產的，他們也同樣受到疫情的影響。新冠肺炎等公共衞生危機造成的破壞可能會導致使用我們技術的產品的銷售活動減少，從而導致銷售這些產品所欠我們的版税減少。目前無法合理估計潛在業務中斷和相關財務影響的持續時間，但可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生重大不利影響。扣除之前在2020年全部註銷的預留金額，本公司在2020年增加了無法收回的特許權使用費應收款項撥備，直到受新冠肺炎影響的地區可以更好地確定某些被許可人的應收款項。

與新冠肺炎危機相關的是，國會通過了“冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案”(簡稱“CARE法案”)，總統簽署了該法案，該法案除其他事項外，還為受疫情影響的企業提供救濟。公司申請並收到了根據 CARE法案提供的Paycheck Protection Program(“PPP貸款”)收益202,052美元。購買力平價貸款旨在為受新冠肺炎疫情影響的企業提供經濟援助，根據購買力平價貸款發放後前24周內發生的某些費用，有可能免除本金。本公司估計，根據截至2020年6月30日發生的工資和其他費用，購買力平價貸款本金中的194,140美元將得到減免。該公司估計，如果計入2020年7月1日至2020年9月30日發生的額外工資和其他費用，所有貸款將被免除。因此，本公司在截至2020年12月31日的年度記錄了202,052美元的其他收入，即預計可免除的購買力平價貸款。

運營結果

概述

本公司的費用收入大部分來自參與汽車市場的幾家被許可方的活動。本公司目前認為，汽車市場將是其未來幾年版税收入的最大來源。公司在這個市場的特許權使用費收入可能受到多種因素的影響，包括影響汽車行業需求的各種趨勢、原始設備製造商產品線中新技術的引入速度以及新冠肺炎的影響。除了這些宏觀因素外，公司在汽車市場的特許權使用費收入還可能受到特定因素的影響，例如公司的SPD-SmartGlass技術是作為標準設備還是作為特定車輛的選項、SPD-SmartGlass技術是作為標準設備還是作為特定車輛的選項車輛上每個車窗的大小和使用SPD-SmartGlass的車輛上的車窗數量，製造商生產的車輛總數的波動，以及使用SPD-SmartGlass生產的車型中的汽車百分比的波動，以及定價或匯率的變化。某些許可證費用，這些費用在賺取許可證的會計期間之前支付給公司，導致本會計期間的遞延收入被確認，這將在未來的期間確認為手續費收入。此外，被許可方通過將這些預付款應用於所賺取的版税付款來抵消其在指定期限內銷售許可產品所支付的部分或全部版税。

在 2019年和2020年，公司通過向戴姆勒銷售使用本公司技術的Magic Sky Control Option(以及向邁凱輪汽車銷售SPD-SmartGlass產品)獲得了特許權使用費收入，增加了公司特許權使用費收入。隨着各種車型未來推出更高的汽車產量，生產效率預計將持續並加速。公司預計，降低公司技術的每平方英尺定價可以擴大其技術在汽車和非汽車應用中的市場機會、採用率和收入。該公司預計近期將從其他原始設備製造商(原始設備製造商)引進更多新車和飛機模型，以及在遊艇和其他船艇、火車、博物館和更大的建築項目中使用公司的技術的海運業產品的銷售持續增長，從而產生額外的特許權使用費收入。

因為本公司的許可協議通常規定被許可人在銷售許可產品的季度結束後45 天內支付特許權使用費(公司最近的一些許可協議規定按月付款)，而且客户訂購與銷售許可產品和在家庭、辦公樓、汽車、飛機、船隻或任何其他場所安裝之間通常相隔一段時間，因此，本公司的許可協議通常規定被許可人在銷售許可產品的季度結束後45 天內支付版税(公司最近的一些許可協議規定按月付款)，還因為客户訂購與銷售許可產品和在家庭、寫字樓、汽車、飛機、船隻或任何其他場所安裝之間通常相隔一段時間在被許可方與其客户之間發生經濟活動時與公司因此活動而獲得版税之間可能會有延遲。

正如附註1中討論的，該公司的財務業績受到新冠肺炎疫情的影響。使用該公司技術的大多數產品都是由受到大流行類似影響的歐洲和亞洲海外授權商生產的。新冠肺炎造成的中斷可能會導致使用我們技術的產品的銷售活動減少，從而導致銷售這些產品所欠我們的版税減少。目前無法合理估計潛在業務中斷的持續時間和相關的財務影響。

截至2020年12月31日的年度與截至2019年12月31日的年度相比

本公司在截至2020年12月31日的年度來自許可活動的費用收入為828,450美元，而截至2019年12月31日的年度為1,564,024美元。飛機市場和汽車市場的費用下降，因為某些戴姆勒汽車的產量因新冠肺炎疫情而減產，而且隨着這些車輛的型號壽命接近尾聲，來自展示市場的更高費用收入部分抵消了這一影響。

運營截至2020年12月31日的年度減少900,205美元，從截至2019年12月31日的3,677,740美元降至2,777,535美元減少的原因是兩年間非現金薪酬支出減少，為38.8萬美元，與授予員工、董事和一名顧問的股票期權運營費用有關。此外，該公司還降低了專利和專業費用(262,000美元)，降低了壞賬支出(75,000美元)，降低了投資者關係和營銷成本(41,000美元)，降低了折舊(112,000美元)，並降低了分配的設施和保險成本(138,000美元)。扣除上文討論的非現金薪酬成本(14000美元)後，工資及相關費用增加，部分抵消了這些減少。

截至2020年12月31日的年度，研發支出減少了407,319美元，從截至2019年12月31日的年度的1,035,623美元降至628,304美元。這一下降的原因是工資及相關成本降低(340,000美元)，以及材料成本降低(30,000美元)和分配的保險成本降低(15,000美元)。較低的薪資和相關成本包括兩個期間內授予員工的與股票期權相關的較低的非現金薪酬成本(126,000美元)。

就2018年第三季度發行若干認股權證而言，本公司於2019年錄得非現金會計支出 652,025美元，以計價至該等認股權證於2019年重新分類為股權之日止。

在 2019年，本公司因一輛汽車價值50,666美元的固定資產減值而蒙受損失，這輛汽車隨後以公平市價出售給一名員工。

截至2020年12月31日的年度，公司的淨投資收入為34,473美元，而截至2019年12月31日的年度為43,052美元。出現差異的主要原因是2019年可供投資的現金餘額增加。

公司在截至2020年12月31日的一年中記錄了202,052美元的其他收入，相當於整個PPP貸款估計將在該日期免除。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度未記錄所得税優惠或費用。

由於上述因素，本公司截至2020年12月31日的年度的淨虧損為2,340,864美元(每股普通股0.07美元)，而截至2019年12月31日的年度為3,808,978美元(每股普通股0.13美元)。

財務狀況、流動性和資本資源

公司主要利用其現金、現金等價物和出售普通股所得、行使期權和認股權證所得的以及收取的特許權使用費為其研發、營銷活動和其他營運資金提供資金。公司的營運資金和資本需求取決於眾多因素，包括但不限於研發活動的結果、競爭和技術發展、專利申請的時間和成本、新被許可人的發展以及公司與現有被許可人關係的變化。本公司營運資金需求對上述每個因素的依賴程度無法量化；研發活動和相關成本的增加將增加此類需求；新增被許可方可能會提供額外的營運資金或營運資金需求，與現有被許可方關係的變化將產生有利或負面影響，具體取決於此類變化的性質。

在 2020年內，公司的現金和現金等價物餘額減少了1,819,255美元，主要是由於用於運營的現金2,252,691美元和用於購買物業和設備的現金56,536美元，部分被行使期權和認股權證產生的現金284,207美元和購買力平價貸款的現金收益202,052美元所抵消。截至2020年12月31日，公司的現金和現金等價物為4,772,705美元，營運資本為5,201,443美元，股東權益總額為5,327,005美元。根據我們目前的運營情況，經未來12個月的任何非經常性現金支出調整後，我們預計的季度現金流缺口約為400,000-450,000美元。我們未來可能會減少一些運營費用，如果需要，這將進一步減少我們的現金流缺口。我們目前預計將有足夠的營運資金用於未來 34個月的運營。

公司預計將使用其現金為其SPD輕型閥的研究和開發、其擴大的市場活動以及其他營運資金用途提供資金。該公司相信，其目前的現金和現金等價物將為其運營提供資金，直至2023年年中至晚些時候。不能保證支出不會超過預期金額，也不能保證在需要時會提供額外的融資，或者如果可以，也不能保證其條款對公司有利或可接受。本公司的最終成功和產生正現金流將取決於本公司被許可人將使用本公司技術的產品商業化的程度，以及為此支付的持續版税。到目前為止，該公司還沒有從其許可證持有人那裏獲得足夠的收入來為其運營提供全部資金。

於2019年，本公司的現金及現金等價物餘額增加3,622,544美元，主要由於出售普通股及認股權證及行使購股權證及認股權證所得的現金收益 5,770,545美元，但由用於營運的現金2,082,719美元及用於購買物業及設備的現金65,282美元部分抵銷。截至2019年12月31日，公司的現金及現金等價物為6,591,960美元，營運資本為6,919,428美元，股東權益總額為 7,056,108美元。

通貨膨脹率

公司認為通貨膨脹不會對其業務產生重大影響。

合同義務：

公司擁有某些設施、車輛和設備的運營租賃，截至2020年12月31日，加權平均剩餘租賃期為4.2 年。截至2020年12月31日，經營租賃義務的到期日如下：

	2020年12月31日
第1年	$	207,000
第2-3年		430,000
第4-5年		278,000

租賃付款總額	$	915,000

有關公司租賃義務的進一步討論，請參閲我們的合併財務報表附註8。

表外安排表內安排

公司沒有可變利益實體或其他表外債務安排。

前瞻性陳述

本報告和所有公開傳播的有關公司的信息，包括上文“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中包含的敍述，包括修訂後的1934年證券交易法21E所指的“前瞻性陳述”，並受該條款創造的安全港的約束。本報告和所有公開傳播的有關公司的信息，包括上述“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”中所包含的敍述，包括“1934年證券交易法”21E(修訂本)所指的“前瞻性陳述”。告誡讀者不要過度依賴這些前瞻性陳述，因為截至本文發佈之日，它們只説了，不作保證。

第項8.

財務報表和補充數據

項目15(A)(1)和(2)所列合併財務報表從F-1頁開始列入本報告。

第項9.	會計人員在會計和財務披露方面的變化和分歧

無

第 9A項。

控制和程序

關於披露控制和程序的有效性的結論

截至本Form 10-K年度報告所涵蓋期末，公司在公司管理層(包括公司首席執行官和代理臨時首席財務官)的參與下，根據交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條對公司披露控制程序和程序的設計和運作的有效性進行了評估。在公司管理層(包括公司首席執行官和臨時首席財務官)的參與下，公司根據交易法規則13a-15(E)和15d-15(E)對公司的披露控制和程序的設計和運行的有效性進行了評估。基於這一評估，公司首席執行官和代理臨時首席財務官得出結論，公司的披露控制和程序有效，可及時提醒他們有關公司(包括其合併子公司)的重大信息需要包括在公司的定期證券交易委員會文件中。我們的首席執行官兼代理臨時首席財務官得出結論，截至2020年12月31日，我們的披露控制和程序已經設計並有效，以確保我們根據交易法提交或提交的報告中要求我們公司披露的信息在委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並且也有效地確保我們根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息被累積和包括我們的首席執行官和代理臨時首席財務官，以便及時決定需要披露的信息。

管理層財務報告內部控制年度報告

我們的管理層負責建立和維護對財務報告的充分內部控制，因為該術語在交易法規則13a-15(F)中定義。我們的內部控制系統旨在為我們的管理層和董事會提供合理的保證，確保已公佈財務報表的編制和公平列報。在的監督下，在包括首席執行官和代理臨時首席財務官在內的管理層的參與下，我們根據特雷德韋委員會贊助組織委員會(2013)發佈的《內部控制-綜合框架》框架或COSO 框架，對我們的財務報告內部控制的有效性進行了評估。根據對我們截至2020年12月31日的披露控制和程序的評估，我們的首席執行官和代理臨時首席財務官得出結論，截至該日期，我們對財務報告的內部控制有效。

本年度報告不包括我們的獨立註冊會計師事務所關於財務報告內部控制的證明報告，因為根據美國證券交易委員會的規定，我們的獨立註冊會計師事務所不需要此類證明報告。

財務報告內部控制變更

在截至2020年12月31日的三個月內，沒有對我們的財務報告內部控制產生重大影響或有合理可能對其產生重大影響的控制變化。

第 9B項。

其他信息

沒有。

第第三部分

第項10.

董事、高管和公司治理

公司通過了適用於其首席執行官、首席運營官、財務主管和首席財務官、副總裁和其他在財務報告流程中扮演重要角色的員工的道德準則。本道德準則於2004年3月根據薩班斯·奧克斯利法案的要求由公司全體董事會(包括其所有審計委員會成員)採納。該道德準則可在公司網站www.SmartGlass.com上查閲，也作為公司截至2003年12月31日的年度報告Form 10-K的證物。本公司打算通過在上面指定的網站上張貼此類信息來滿足表格8-K第10項中關於本道德準則條款的任何修訂或豁免的披露要求。

本第10項要求的其他信息通過參考本公司將於2021年4月30日或之前提交給委員會的最終委託書併入。

第項11.

高管薪酬

本第11項所需的信息參考公司將於2021年4月30日或之前提交給委員會的最終委託書併入。儘管本文或本公司過去或未來向證券交易委員會提交的任何文件中有任何相反規定，但可能通過引用將本公司的最終委託書全部或部分併入，該最終委託書中包含的薪酬委員會報告和股價表現圖表不得通過引用方式併入本10-K表格年度報告或任何其他此類文件中。

第 12項。

安全某些受益所有者和管理層的所有權以及相關股東事項

本第12項所需的信息以公司將於2021年4月30日或之前提交給委員會的最終委託書為參考納入。

第項13.

某些關係和相關交易以及董事獨立性。

本第13項所需的信息以公司將於2021年4月30日或之前提交給委員會的最終委託書為參考納入。

第項14.

委託人會計師費用和服務

本第14項所需的信息以公司將於2021年4月30日或之前提交給委員會的最終委託書為參考納入。

第第四部分

第項15.

展品，財務報表明細表和表格8-K報告

(A)(1) 和(2)財務報表和財務報表附表

以下是Research Frontiers Inc.的合併財務報表，列在本報告的“第8項.財務報表和補充數據”之下。

		頁面

獨立註冊會計師事務所報告書		F-1

合併財務報表：

合併資產負債表，2020年12月31日和2019年12月31日		F-2

截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併業務表		F-3

截至2020年12月31日和2019年12月31日的股東權益合併報表		F-4

截至2020年12月31日和2019年12月31日的合併現金流量表		F-5

合併財務報表附註		F-6

所有其他計劃已被省略，因為它們不適用或不是必需的，或者所需信息在本年度報告的其他地方披露。

(a)(3)		陳列品

3.1		重述公司註冊證書。之前作為本公司截至1994年6月30日的財務季度的季度報告 10-Q的附件3.1提交的，並通過引用併入本文。

3.2		修訂和重新制定公司章程。之前作為附件99.2提交給公司截至2007年12月31日的財政年度的Form 10-K年度報告，並通過引用併入本文。

4.1		普通股證書表格。以前作為本公司S-18表格註冊説明書(註冊編號33-5573NY)的證明件提交的，由證監會於1986年7月8日宣佈生效，並通過引用併入本公司的註冊表S-18(REG No.33-5573NY)，該表格於1986年7月8日宣佈生效，並通過引用併入本文。

4.2		截至2003年2月18日，研究前沿公司和大陸股票轉讓與信託公司作為權利代理簽訂的權利協議，其中包括權利證書形式的附件A。作為本公司2013年2月13日的8-A表格的註冊説明書的證明件，在此併入作為參考。

10.1A^*		本公司與約瑟夫·M·哈拉里之間的僱傭協議自2009年1月1日起生效。之前作為本公司2009年4月30日的8-K表格的當前報告的附件提交，並通過引用併入本文。

10.1B^*		公司與約瑟夫·M·哈拉里之間自2014年6月12日起生效的僱傭協議修正案。之前作為本公司於2014年6月13日提交的8-K表格的附件提交，並通過引用併入本文。

10.1B^*		公司與約瑟夫·M·哈拉里之間於2019年9月26日生效的僱傭協議修正案。之前作為本公司於2019年9月26日提交的8-K表格的附件提交，並通過引用併入本文。

10.1C^*		本公司與Seth L.Van Voorhees之間的僱傭協議於2014年1月1日生效，該協議之前作為本公司日期為2013年12月31日的10-K表格的當前報告的證物提交，並通過引用併入本文。

10.2^*		修訂了並重新修訂了1992年的股票期權計劃。之前在表格S-8 (註冊)中作為公司註冊説明書的附件4提交No.33-86910)於1994年11月30日提交給委員會，並通過引用併入本文。

10.3^*		1998年股票期權計劃，經修訂。該公司於1994年4月29日向證券交易委員會提交了日期為1998年4月30日的最終委託書，該文件曾作為證據提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.31^*		2008年股權激勵計劃。之前作為本公司於2008年4月30日提交給證券交易委員會的最終委託書的例證於2008年4月29日提交，並通過引用併入本文。

10.32^*		2019年股權激勵計劃。之前作為本公司日期為2019年4月29日的最終委託書的證明件提交給美國證券交易委員會，於2019年4月29日提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.4^*		本公司與根據本公司股票期權計劃發行的股票期權接受者之間的股票期權協議表格。之前作為公司註冊表 S-8(REG)的附件4.1、4.2和4.3的一部分提交No.33-53030)於1992年10月6日提交給委員會，並通過引用併入本文。

10.5		租賃該協議日期為1986年11月7日，由本公司與工業與研究協會有限公司簽訂，之前作為本公司截至1986年12月31日財年的Form 10-K年度報告的證物提交給本公司，並通過引用併入本文。

10.5.1		本公司與工業和研究協會公司於1991年11月26日簽訂的第一份租約修正案之前提交的作為本公司S-1(REG)表格註冊説明書第1號修正案的證明件。33-43768號)於1991年12月17日由委員會宣佈生效，並通過引用併入本文。

10.5.2		本公司與工業和研究夥伴公司於1994年3月11日簽訂的《第二次租約修正案》。本公司之前在截至1993年12月31日的財政年度的Form 10-K年度報告中以形式提交了一份證物，並將其併入本文中以供參考。

10.5.3		本公司與工業和研究夥伴公司於1998年7月14日簽署的“第三次租賃修正案”，此前作為本公司截至1998年12月31日會計年度的10-K表格年度報告的證物提交，並以引用方式併入本文。

10.5.4		2004年1月13日該公司與工業和研究協會公司簽訂的“第四次租約修正案”。該修正案先前作為證據提交給公司截至2003年12月31日的會計年度10-K表格年度報告，並以引用方式併入本文。

10.5.5		公司與CLK-HP 230-240 Crossways Park LLC和Lake Park 230-240 Crossways Park LLC於2014年2月21日簽訂的租約第五修正案。之前作為證據提交給公司截至2013年12月31日的財政年度Form 10-K年度報告，並通過引用併入本文。

10.6		許可證本公司與通用電氣公司簽訂的許可證協議自1995年8月2日起生效。之前於1995年8月2日作為本公司當前8-K表格報告的附件提交，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)，並通過引用併入本文。

10.7		本公司與Glaverbel，S.A.之間的許可協議於1996年4月29日生效。該協議以前作為公司截至1996年3月31日的財務季度的Form 10-Q季度報告的證物提交，根據註冊人的保密要求省略了部分內容，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.8		本公司與材料科學公司之間的許可協議自1997年1月18日起生效。之前作為本公司於1997年3月3日提交的8-K表格的證明件，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.9		公司與Hankuk Glass Industries，Inc之間於1997年3月31日生效的許可協議。該協議以前作為公司截至1997年9月30日的財務季度的Form 10-Q季度報告的附件提交，根據註冊人的保密要求省略了部分內容，並單獨提交給證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)，並通過引用併入本文。

10.10		本公司與孟山都公司旗下奧科萊特之間的許可協議自1997年8月8日起生效。以前作為公司截至1997年9月30日的財務季度的Form 10-Q季度報告的附件提交的，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.11		本公司與大日邦油墨化工股份有限公司之間的許可協議自1999年6月25日起生效。以前作為公司截至1999年6月30日的財務季度的Form 10-Q季度報告的附件提交的，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)，並通過引用併入本文。

10.12		公司與日立化學株式會社簽訂的於1999年8月9日生效的許可協議。該協議以前作為公司截至1999年9月30日的財務季度的Form 10-Q季度報告的附件提交，根據註冊人的保密要求省略了部分內容，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.13		本公司與Global Mirror GmbH&Co.KG之間的許可協議自1999年12月3日起生效。之前作為公司截至1999年12月31日的財政年度10-K表格年度報告的證物，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.14		本公司與Global Mirror GmbH&Co.KG之間的許可協議自1999年12月13日起生效。之前作為公司截至1999年12月31日的財政年度10-K表格年度報告的證物，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.15		公司與ThermoView Industries，Inc.之間於2000年3月21日生效的許可協議。該協議以前作為公司截至1999年12月31日會計年度的Form 10-K年度報告的附件提交，根據註冊人的保密要求省略了部分內容，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.16		本公司與寶麗來公司之間的許可協議自2000年5月23日起生效。以前作為公司截至2000年6月30日的財務季度的Form 10-Q季度報告的附件提交的，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.17		本公司與AP TechnoGlass Co之間的許可協議於2001年2月16日生效，該協議之前作為公司截至2001年12月31日會計年度的Form 10-K年度報告的證物，根據註冊人的保密要求省略了部分內容，並單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)，並通過引用併入本文。

10.18		本公司與InspecTech Aero Service，Inc.之間的許可協議於2001年3月21日生效。該協議之前作為公司截至2001年12月31日的會計年度10-K表格年度報告的附件提交，部分內容根據註冊人的保密要求而略去，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.19		本公司與電影技術國際公司之間的許可協議於2001年3月28日生效。該協議以前作為公司截至2001年12月31日的會計年度10-K表格年度報告的證物提交，部分內容根據註冊人的保密要求而略去，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.20		本公司與艾利丹尼森公司之間的許可協議自2001年11月29日起生效。以前作為公司截至2001年12月31日的財政年度10-K表格年度報告的證物提交的，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.21		本公司與BOS GmbH&Co.KG之間的許可協議自2002年2月4日起生效。以前作為公司截至2001年12月31日的財政年度10-K表格年度報告的證物提交的，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.22		該許可協議自2002年3月11日起生效。該協議以前作為公司截至2001年12月31日會計年度的10-K表格年度報告的證物提交，根據註冊人的保密要求略去了部分內容，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.23		該許可協議自2002年7月2日起生效。該協議以前作為公司截至2002年12月31日會計年度的10-K表格年度報告的證物提交，根據註冊人的保密要求略去了部分內容，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.24		本公司與Razor‘s Edge Technologies，Inc.之間的許可協議於2002年8月19日生效。該協議以前作為公司截至2002年12月31日會計年度的Form 10-K年度報告的證物提交，根據註冊人的保密要求略去了部分內容，並單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)，並通過引用併入本文。

10.25		本公司與美國玻璃產品公司(玻璃技術投資有限公司)之間的許可協議自2002年10月7日起生效。以前作為公司截至2002年12月31日的財政年度10-K表格年度報告的證物，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.26		公司與SPD系統公司之間的許可協議，自2002年10月7日起生效。該協議以前作為公司截至2002年12月31日會計年度的10-K表格年度報告的證物提交，根據註冊人的保密要求略去了部分內容，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用合併於此。

10.27		本公司與Cricursa Cristales Curvados S.A.之間的許可協議於2002年10月24日生效。此前作為公司截至2002年12月31日會計年度10-K表格年度報告的附件提交的許可協議中，根據註冊人的保密要求略去了部分內容，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.28		公司與BRG集團有限公司之間於2002年12月9日生效的許可協議。該協議以前作為公司截至2002年12月31日會計年度的10-K表格年度報告的證物提交，根據註冊人的保密要求略去了部分內容，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.29		本公司與層壓技術公司之間的許可協議於2002年12月13日生效。該協議以前作為公司截至2002年12月31日會計年度的10-K表格年度報告的證物提交，根據註冊人的保密要求省略了部分內容，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.30		本公司與Custom Glass Corporation之間的許可協議自2003年4月17日起生效。以前作為公司截至2003年12月31日的財政年度10-K/A表格年度報告的證物提交的，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.31		本公司與Air Products and Chemical，Inc.之間的許可協議於2003年5月2日生效，該協議以前作為公司截至2003年12月31日的會計年度10-K/A表格年度報告的附件提交，其中有些部分根據註冊人的保密要求被省略，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.32		本公司與Kerros Limited之間的許可協議自2003年5月30日起生效。以前作為公司截至2003年12月31日的財政年度10-K/A表格年度報告的證物提交的，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.33		公司與TRACO，Inc.之間於2003年6月6日生效的許可協議。該協議以前作為公司截至2003年12月31日的會計年度10-K/A表格年度報告的證物提交，根據註冊人的保密要求省略了部分內容，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.34		本公司與聖戈班玻璃法國公司簽訂的許可協議於2003年6月16日生效。該協議以前作為公司截至2003年12月31日的財政年度10-K/A表格年度報告的附件提交，但根據註冊人的保密要求略去了部分內容，並單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)，並通過引用併入本文。

10.35		本公司與遠景(環境創新)有限公司的許可協議自2003年8月1日起生效。以前作為公司截至2003年12月31日的財政年度10-K/A表格年度報告的證物提交的，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.36		本公司與創新玻璃公司之間的許可協議自2003年11月13日起生效。以前作為公司截至2003年12月31日的財政年度10-K/A表格年度報告的證物提交的，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.37		本公司與Lminur Limited之間的許可協議自2003年12月11日起生效。以前作為公司截至2003年12月31日的財政年度10-K/A表格年度報告的證物提交的，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.38		該公司與皮爾金頓公司之間的許可協議自2004年3月25日起生效。之前作為公司截至2004年12月31日的財政年度10-K表格年度報告的證物，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.39		公司與SmartGlass愛爾蘭有限公司簽訂的於2004年4月5日生效的許可協議。該協議以前作為公司截至2004年12月31日的財政年度10-K表格年度報告的證物提交，根據註冊人的保密要求略去了部分內容，並單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)，並通過引用併入本文。

10.40		該許可協議自2004年4月8日起生效。該協議以前作為公司截至2004年12月31日會計年度10-K表格年度報告的證物提交，根據註冊人的保密要求略去了部分內容，並單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)，並通過引用併入本文。

10.41		本公司與E.I.Dupont de Nemours and Company之間的許可協議自2004年4月13日起生效。之前作為公司截至2004年12月31日的財政年度10-K表格年度報告的證物，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.42		本公司與日本薄板玻璃株式會社簽訂的許可協議於2004年9月3日生效。該協議以前作為公司截至2004年12月31日的財政年度10-K表格年度報告的附件提交，但根據註冊人的保密要求略去了部分內容，並單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)，並通過引用併入本文。

10.43		本公司與SPD控制系統公司之間的許可協議自2005年10月25日起生效。以前作為本公司2005年10月31日的8-K表格報告的證據提交的，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給美國證券交易委員會，並通過引用併入本文。

10.44		本公司與大日邦油墨化工公司簽訂的許可協議自2006年3月30日起生效。之前作為2006年4月4日公司當前報告的8-K表格的證明件提交的，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)，並通過引用併入本文。

10.45		本公司與朝日玻璃公司的許可協議自2006年5月11日起生效。作為本公司於2006年5月15日提交的8-K表格的當前報告的證物，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)，並通過引用併入本文。

10.46		本公司與SmartGlass International Ltd之間的許可協議於2007年3月19日生效。該許可協議之前作為本公司於2007年3月19日提交的8-K表格的證物，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)，並通過引用併入本文。

10.47		於2007年10月16日生效的Research Frontiers Inc.與玻璃批發商有限公司d/b/a Craftsman Faced Glass，Ltd之間的許可協議。該協議以前作為本公司日期為2007年10月18日的8-K表格報告的證物提交，並通過引用併入本文。

10.48		自2007年12月14日起，Research Frontiers Inc.和AGC平板玻璃歐洲公司之間的許可協議生效。之前作為本公司日期為2007年12月17日的8-K表格的當前報告的證明件提交，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)，並通過引用併入本文。

10.49		於2008年2月21日生效的Research Frontiers Inc.和GKN航空航天透明系統公司之間的許可協議。該協議之前作為2008年3月5日公司當前報告的8-K表格的證物提交，部分內容根據註冊人的保密處理請求被省略，並單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)，並通過引用併入本文。

10.50		Research Frontiers Inc.和PPG Industries，Inc.(現在稱為匹茲堡玻璃廠，LLC)之間的許可協議於2008年9月29日生效。之前作為2008年10月6日公司當前報告的8-K表格的證物提交的，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)，並通過引用併入本文。

10.51		於2009年9月10日生效的Research Frontiers Inc.和Pilkington Group Ltd之間的許可協議。該協議之前作為本公司2009年9月15日的8-K表格報告的證物提交，根據註冊人的保密要求略去了部分內容，並單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)，並通過引用併入本文。

10.52		研究前沿公司和視覺系統公司之間的許可協議於2010年1月25日生效。之前作為2010年1月25日公司當前8-K報表的證物提交的，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)，並通過引用併入本文。

10.53		自2010年2月8日起，Research Frontiers Inc.和ID Research Pty Ltd.(IGlass)之間的許可協議生效。之前作為2010年2月16日公司當前8-K報表的證物提交的，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)，並通過引用併入本文。

10.54		於2010年12月13日生效的Research Frontiers Inc.和Diamond Sea-Glaze Manufacturing Ltd之間的許可協議。該許可協議之前作為2010年12月14日公司當前8-K表格報告的證物提交，部分內容根據註冊人的保密處理請求被省略，並單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)，並通過引用併入本文。

10.55		戴姆勒股份公司(Daimler AG)、Research Frontiers Inc.和SPD Control Systems Corp.之間的許可協議於2010年12月22日生效，此前在2011年2月9日提交的公司當前8-K表格報告中作為附件提交，其中根據註冊人的保密處理請求略去了部分內容，並單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)，並通過引用併入本文。

10.56		Tint-it JSC和Research Frontiers Inc.之間的許可協議自2013年2月19日起生效。之前作為本公司於2013年3月5日提交的8-K表格的證物，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)，並通過引用併入本文。

10.57		AdvNantech LLC和Research Frontiers Inc.之間的許可協議自2012年8月6日起生效。之前作為本公司2013年3月12日的8-K表格的當前報告的證據提交的，根據註冊人的保密處理請求省略了部分內容，並單獨提交給美國證券交易委員會(Securities And Exchange Commission)，並通過引用併入本文。

14		研究前沿公司道德準則。以前作為公司截至2003年12月31日的財政年度10-K表格年度報告的附件提交，並通過引用併入本文。

21		註冊人的子公司-SPD企業，Inc.

23.1		CohnReznick LLP的同意-隨函存檔。

31.1		第13a-14(A)/15d-14(A)條對約瑟夫·M·哈拉里的證明--隨函存檔。

32.1		第1350條約瑟夫·M·哈拉里的證書-隨函存檔。

EX-101.INS	XBRL 實例文檔

EX-101.SCH	XBRL 分類擴展架構

EX-101.PRE	XBRL 分類擴展演示LINKBASE

EX-101.LAB	XBRL 分類擴展標籤LINKBASE

EX-101.CAL	XBRL 分類擴展計算LINKBASE

EX-101.DEF	XBRL 分類擴展定義LINKBASE

* 高管薪酬計劃或安排。

第項16.表單10-K總結

沒有。

簽名

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的以下簽名人代表其簽署。

	納入研究前沿
	(註冊人)

	/s/ 約瑟夫·M·哈拉里
	約瑟夫·M·哈拉里，總裁、首席執行官兼代理臨時首席財務官
	(首席執行官和首席財務官 )

日期： 2021年3月11日

根據1934年《證券交易法》的要求，本報告已由以下人員代表註冊人以指定的身份和日期簽署：

簽名	職位	日期

/s/ Darryl Daigle	導演	2021年3月11日
Darryl 戴格爾

/s/ 約瑟夫·M·哈拉里	董事、總裁、首席執行官兼代理臨時CFO	2021年3月11日
約瑟夫·M·哈拉里(Joseph M.Harary)

/s/ Alexander Kaganowicz	導演	2021年3月11日
亞歷山大·卡加諾維奇(Alexander Kaganowicz)

/s/ 威廉·格雷厄姆·賽特	導演	2021年3月11日

獨立註冊會計師事務所報告

董事會和股東董事會

研究前沿公司

關於財務報表的意見

我們審計了Research Frontiers Inc.(“本公司”)截至2020年12月31日和2019年12月31日的資產負債表，以及截至2020年12月31日的兩年期間各年度的相關經營報表、股東權益和現金流量表以及相關附註(統稱為“財務報表”)。我們認為，財務報表在所有重要方面都公平地反映了本公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的財務狀況，以及截至2020年12月31日的兩年期間各年度的運營結果和現金流，符合美國公認的會計原則。

意見依據

這些財務報表由公司管理層負責。我們的責任是根據我們的審計對公司的財務報表發表意見。我們是一家在美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會(SEC)和PCAOB的適用規則和法規，我們必須獨立於公司。

我們根據PCAOB的標準進行審核。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得財務報表是否沒有重大錯報的合理保證，無論是由於錯誤還是欺詐。本公司不需要，也不需要我們對其財務報告的內部控制進行審計。作為我們審計的一部分，我們需要了解財務報告的內部控制，但不能就公司財務報告內部控制的有效性發表意見。因此，我們不發表此類意見。

我們的審計包括執行評估財務報表重大錯報風險的程序(無論是由於錯誤還是欺詐)，以及執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試的基礎上審查有關財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估使用的會計原則和管理層做出的重大估計，以及評估財務報表的整體列報。我們認為我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

重要的審核事項

以下傳達的關鍵審計事項是指在本期對財務報表進行審計時產生的事項，該事項已傳達或要求傳達給審計委員會，並且：(I)涉及對財務報表具有重大意義的賬目或披露；(Ii)涉及我們特別具有挑戰性、主觀性或複雜性的判斷。關鍵審計事項的溝通不會以任何方式改變我們對整個財務報表的意見，我們也不會，溝通下面的關鍵審計事項，就關鍵審計事項或與其相關的賬目或披露提供單獨的意見。

流動性分析

如財務報表附註1所述，本公司自成立以來已出現經常性虧損，並預計將繼續因與其研究和持續開發技術相關的成本和費用而出現虧損。公司通過向投資者出售普通股以及行使期權和認股權證為其大部分活動提供資金。公司根據目前的運營情況，對未來12個月的任何非經常性現金支出進行調整後，預計每季度的現金流缺口約為400,000-45萬美元。根據本公司目前對其現金流的預期，本公司的營運資金將在從至2020年12月31日的約33個月內支持本公司的活動。管理層每季度進行一次流動性分析，以確定公司是否有能力繼續作為持續經營的企業。要確定預計的現金流缺口，管理層需要對與運營相關的未來未貼現現金流做出假設和估計。

我們確定執行與公司流動性分析相關的程序是一項關鍵審計事項的主要考慮因素是管理層在確定預計的現金流缺口時需要的重大判斷，這反過來又導致審計師高度判斷、主觀和努力執行評估管理層與預計經營業績相關的重大假設的程序。

解決問題涉及執行程序和評估審計證據，以形成我們對財務報表的總體意見。這些程序包括測試管理層確定現金流缺口的流程，其中包括(I)評估預計經營結果的合理性，(Ii)測試用於確定預計經營結果的基礎數據的完整性和準確性，以及(Iii)評估管理層使用的與預計經營結果相關的重要假設。評估管理層與預期經營業績相關的假設包括評估管理層使用的假設是否合理，考慮到(I)本公司目前和過去的業績，(Ii)與外部市場和行業數據的一致性，以及(Iii)這些假設是否與審計其他領域獲得的證據一致。

/s/ CohnReznick LLP

我們自2019年以來一直擔任Research Frontiers Inc.的審計師。

紐約傑里科

2021年3月11日

F-1

R研究合併的前沿

合併資產負債表

2020年12月31日和2019年12月31日

	2020年12月31日			2019年12月31日
資產
流動資產：
現金和現金等價物	$	4,772,705		$	6,591,960
應收特許權使用費， 2020年淨額為972,202美元，2019年淨額為1,135,598美元		598,292			656,062
預付費用和其他流動資產		56,512			58,835
流動資產合計		5,427,509			7,306,857

固定資產淨額		121,772			141,720
經營租賃ROU資產		616,442			773,989
存款和其他資產		33,567			33,567
總資產	$	6,199,290		$	8,256,133

負債和股東權益

流動負債：
經營租賃負債的當期部分	$	166,377		$	163,236
應付帳款		33,410			169,750
應計費用和其他		26,279			46,709
遞延收入		-			7,734
流動負債總額		226,066			387,429

營業租賃負債，扣除當期部分		646,219			812,596
總負債		872,285			1,200,025

股東權益：
普通股，每股票面價值0.0001美元；授權發行1億股，2020年發行和發行在外31,575,786股，2019年發行和發行31,254,262股		3,158			3,125
額外實收資本		123,164,623			122,552,895
累計赤字		(117,840,776	)		(115,499,912	)
股東權益合計		5,327,005			7,056,108

負債和股東權益合計	$	6,199,290		$	8,256,133

請參閲合併財務報表附註。

F-2

納入研究前沿

合併操作報表

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度

	2020			2019

手續費收入	$	828,450		$	1,564,024

運營費用		2,777,535			3,677,740
研究和開發		628,304			1,035,623
總費用		3,405,839			4,713,363

營業虧損		(2,577,389	)		(3,149,339	)

權證市場調整		-			(652,025	)
固定資產處置虧損		-			(50,666	)
PPP 貸款減免		202,052			-
淨投資收益		34,473			43,052

淨虧損	$	(2,340,864	)	$	(3,808,978	)

基本和稀釋後每股普通股淨虧損	$	(0.07	)	$	(0.13	)

加權已發行普通股平均數量		31,487,785			30,011,556

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F-3

納入研究前沿

合併股東權益報表

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度

	普通股股				其他內容		累計
	股票		金額		實收資本		赤字			總計


餘額，2019年1月1日		27,665,211	$	2,767	$	114,787,657	$	(111,690,934	)	$	3,099,490

期權及認股權證的行使		1,587,814		158		1,170,388		-			1,170,546
發行股本		2,001,237		200		4,599,799		-			4,599,999
轉換為股權的權證		-		-		1,153,439		-			1,153,439
基於股份的薪酬		-		-		841,612		-			841,612
淨損失		-		-		-		(3,808,978	)		(3,808,978	)
餘額，2019年12月31日		31,254,262		3,125		122,552,895		(115,499,912	)		7,056,108

期權及認股權證的行使		321,524		33		284,174		-			284,207
基於股份的薪酬		-		-		327,554		-			327,554
淨損失		-		-		-		(2,340,864	)		(2,340,864	)
平衡，2020年12月31日		31,575,786	$	3,158	$	123,164,623	$	(117,840,776	)	$	5,327,005

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F-4

納入研究前沿

合併現金流量表

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度

	2020			2019
經營活動的現金流：
淨損失	$	(2,340,864	)	$	(3,808,978	)
調整以調節淨虧損與經營活動中使用的淨現金：
折舊和攤銷		67,082			195,377
權證市場調整		-			652,025
基於股份的薪酬		327,554			841,612
固定資產處置損失		-			50,666
壞賬		81,367			156,636
其他收入-購買力平價貸款減免		(202,052	)		-
資產和負債變動：
應收特許權使用費		(23,597	)		(123,021	)
預付費用和其他流動資產		2,323			(6,104	)
應付賬款和應計費用		(156,770	)		1,904
遞延收入		(7,734	)		(42,836	)
淨額經營活動中使用的現金		(2,252,691	)		(2,082,719	)

投資活動的現金流：
購買固定資產		(56,536	)		(65,282	)
固定資產銷售收益		3,713			-
淨額用於投資活動的現金		(52,823	)		(65,282	)

融資活動的現金流：
發行普通股和認股權證以及行使期權和認股權證的淨收益		284,207			5,770,545
購買力平價貸款收益		202,052			-
淨額融資活動提供的現金		486,259			5,770,545

現金和現金等價物淨(減少)增長		(1,819,255	)		3,622,544

年初現金和現金等價物		6,591,960			2,969,416
年終現金和現金等價物	$	4,772,705		$	6,591,960

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F-5

納入研究前沿

合併財務報表附註

(1) 業務和提交依據

Research Frontiers Inc.(“Research Frontiers”或“公司”)在單一業務部門運營，該部門從事技術和設備的開發和營銷，以控制光的流動。這類裝置通常被稱為“光閥”或懸浮顆粒裝置(“SPD”)，它們使用膠體顆粒，這些膠體顆粒要麼包含在液體懸浮液中，要麼包含在薄膜中，薄膜通常包裹在兩片玻璃或塑料之間，在其正面塗有透明的導電塗層。兩張紙中至少有一張是透明的。SPD技術是由Research Frontiers發明的柔性光控薄膜實現的，允許用户即時精確地手動或自動控制玻璃/塑料的陰影。SPD技術有許多產品應用，包括SPD智能™窗、住宅和建築物的遮陽板、天窗和室內隔斷；汽車窗、遮陽板、後視鏡、儀錶板和導航系統；飛機窗口；博物館顯示面板、眼鏡產品和電子產品的平板顯示器。SPD-智能光控薄膜目前正在為建築、汽車、船舶、航空航天和家電應用開發或使用。

公司主要利用其現金、現金等價物和出售普通股所產生的投資、行使期權和認股權證的收益以及收取的特許權使用費來資助其SPD輕型閥的研究和開發，用於營銷活動和其他營運資金用途。公司的營運資金和資本需求取決於眾多因素，包括研發活動的結果、競爭和技術發展、專利申請的時間和成本、新被許可人的發展以及公司與現有被許可人關係的變化。公司營運資金需求對上述每個因素的依賴程度無法量化；研發活動和相關成本的增加將增加此類需求；增加新的被許可方可能會提供額外的營運資金或營運資金需求，而與現有被許可方關係的變化將產生有利或負面影響，具體取決於此類變化的性質。自成立以來，我們已發生經常性虧損，並預計將繼續因與我們的研究和持續開發我們的SPD技術相關的成本和費用以及公司的一般和管理費用而蒙受損失。到目前為止，我們有限的資本資源和運營資金主要來自出售我們的普通股、行使期權和認股權證以及收取的特許權使用費。截至2020年12月31日，我們的營運資本約為520萬美元，現金和現金等價物約為480萬美元, 股東權益約為530萬美元，累計虧損約為1.178億美元。根據我們目前的運營情況，經任何非經常性現金支出調整後，我們預計未來12個月的現金流缺口約為每季度400,000-450,000美元。基於我們目前對未來12個月現金流短缺的預期，我們的營運資金將支持我們未來33個月的活動。

如果我們的經營活動無法產生足夠的現金或無法籌集更多資金，我們可能會被要求推遲、減少或嚴重縮減我們的運營，或以其他方式阻礙我們持續的業務努力，這可能會對我們的業務、經營業績、財務狀況和長期前景產生重大不利影響。該公司可能尋求通過未來的股權發行獲得額外資金。不能保證此類融資和資金的可用性或條款。本公司的最終成功和產生正現金流將取決於本公司被許可人將使用本公司技術的產品商業化，併為此支付持續的特許權使用費。到目前為止，該公司還沒有從其持牌人那裏獲得足夠的收入來為其運營提供資金。

	●	實體不需要重新評估是否有任何過期或現有的合同是租約或包含租約。
	●	實體不需要重新評估任何過期或現有租約的租約分類。相反，以前分類為為經營租賃的任何租賃將繼續分類為經營租賃，而之前分類為資本租賃的任何租賃將繼續分類為融資租賃。
	●	實體不需要重新評估任何租賃的初始直接成本。

	2020			2019			預計使用壽命

設備和傢俱	$	1,390,017		$	1,387,245		5年年
貿易展示材料		775,654			775,654		5年年
汽車		53,764			62,148		5年年
							租賃或預計使用年限
租賃改進		584,967			584,967		資產壽命 (如果較短
		2,804,402			2,810,014

減去累計折舊和攤銷		(2,682,630	)		(2,668,294	)
	$	121,772		$	141,720

	2020		2019
工資、獎金和相關福利	$	15,121	$	43,049
專業服務		10,800		3,300
其他		358		360
	$	26,279	$	46,709

	2020			2019
遞延税項資產：
折舊	$	117,000		$	102,000
壞賬準備		202,000			243,000
淨營業虧損結轉		14,755,000			15,314,000
股票期權費用		403,000			354,000
研究和其他學分		952,000			1,099,000
其他暫時性差異		15,000			15,000
遞延總資產總額納税資產總額		16,444,000			17,127,000
減去估值免税額		(16,444,000	)		(17,127,000	)
	$	-		$	-

	2020			2019

按聯邦法定税率計提所得税	$	(485,000	)	$	(800,000	)

永久性差異		(43,000	)		136,900
學分		-			(5,000	)
已過期結轉和其他		1,211,000			823,100
估值津貼		(683,000	)		(155,000	)
	$	-		$	-

	2020			2019

授予日的公允價值	$	1.65		$	1.63
預期股息收益率		-			-
預期波動率		73	%		63	%
無風險利率		0.36	%		1.75	%
期權的預期期限		5年年			5年年

						加權平均
	股份數量將設置為選項			加權平均值行使價格		剩餘合同期限(年)		集料內在值

2018年12月31日的餘額		1,126,092		$	3.84		6.6	$	161,602
授與		517,500		$	3.00
取消		(30,400	)	$	3.69
練習		(64,841	)	$	1.07
2019年12月31日的餘額		1,548,351		$	3.68		6.9	$	603,683

授與		199,000		$	2.79
取消		-
練習		(450,091	)	$	2.09
2020年12月31日的餘額		1,297,260		$	4.09		5.8	$	142,885

	標的股份數量			加權平均
	已授予認股權證			行使價格

2018年12月31日的餘額		2,628,294		$	1.49
練習		(1,961,765	)		1.20
已終止		(184,000	)		6.00
已發佈		1,000,614			2.76
2019年12月31日的餘額		1,483,143		$	2.13

練習		(83,152	)		3.42
已終止		-
已發佈		-
2020年12月31日的餘額		1,399,991		$	2.27