依據第424(B)(4)條提交
註冊號碼333-274483

招股説明書

32,258,064股普通股

比肯斯托克控股有限公司

我們將提供10,752,688股Birkenstock Holding plc(本公司)的普通股，無面值，本招股説明書中確定的出售股東將額外提供21,505,376股本公司的普通股。承銷商也可在本招股説明書公佈之日起30天內向出售股東購買最多4,838,709股普通股，以彌補超額配售。我們將不會收到出售股東出售普通股的任何收益。

在此次發行之前，我們的普通股還沒有公開市場。首次公開募股價格為每股普通股46.00美元。

我們已獲準將我們的普通股在紐約證券交易所(NYSE？)上市，交易代碼為？BIRK。

上市後，BK LC Lux Midco S.àR.L.(Midco？)，隸屬於 的實體LCatterton和出售股東將實益擁有我們約82.8%的普通股(如果承銷商全面行使購買額外普通股的選擇權，則為80.2%)。因此，根據紐約證券交易所適用於上市公司的公司治理規則，我們將 成為一家受控公司，因此我們可以選擇不遵守該規則下的某些公司治理要求。

投資我們的普通股是有風險的。請參見？風險因素？從本招股説明書的第33頁開始。

		普通股				總計
首次公開募股價格		$	46.00			$	1,483,870,944.00
承保折扣和佣金(1)		$	1.955			$	63,064,515.12
扣除費用前的收益，付給我們		$	44.045			$	473,602,142.96
向出售股東支付扣除費用前的收益		$	44.045			$	947,204,285.92

(1)	我們已同意向承銷商償還與此次發行相關的某些費用。請參閲 z承銷？有關應支付給保險人的所有賠償的説明。

美國證券交易委員會和任何州證券委員會都沒有批准或不批准這些證券，也沒有確定本招股説明書是否真實或完整。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

Financière Agache已表示有興趣以首次公開募股價格在此次發行中購買總計3.25億美元的普通股。Financière Agache通過對Midco的投資擁有本公司的間接權益，並將在本次發行的同時，獲得轉讓其在本公司的間接權益，以直接持有該等權益於本公司普通股。假設轉讓該等間接權益將導致阿加奇在S於本次發售中可能購買額外普通股前，持有本公司約2%的普通股。因從Midco轉讓間接權益而獲得普通股的Financière Agache在本公司持有的普通股將受與本公司的鎖定協議的約束。Financière Agache在本次發行中購買的普通股將不受與承銷商或本公司的鎖定協議的約束。由於這一意向指示不是具有約束力的協議或購買承諾，Financière Agache可能決定在此次發行中購買更多、更少或不購買股票，或者承銷商可能決定向Financière Agache出售更多、更少或不出售股票。承銷商 將從Financière Agache購買的任何普通股獲得與他們在此次發行中出售給公眾的任何其他普通股相同的折扣。

耐久資本合夥公司和挪威銀行投資管理公司管理的一隻或多隻基金(統稱為基石投資者)已分別表示有興趣以首次公開募股價格在此次發行中購買總計3億美元的普通股。基石投資者購買的普通股將不受與承銷商的鎖定協議的約束。由於這些意向指示不是具有約束力的協議或購買承諾，基石投資者可以決定在此次發行中購買更多、更少或不購買股份，或者承銷商可以決定向基礎投資者出售更多、更少或不出售股份。承銷商將從基石投資者購買的任何我們的普通股中獲得與他們在此次發行中出售給公眾的任何其他普通股相同的折扣。

承銷商預計於2023年10月13日左右在紐約交割普通股。

聯合簿記管理人 (*按字母順序)
高盛公司*		摩根大通*		摩根士丹利**

美國銀行證券		花旗集團		Evercore ISI		傑富瑞		瑞銀投資銀行

法國巴黎銀行		伯恩斯坦		滙豐銀行

聯席經理

貝爾德		蒙特利爾銀行資本市場		德意志銀行證券		派珀·桑德勒		Stifel		威廉·布萊爾

泰爾西顧問團		威廉姆斯貿易公司		學院證券		獨立點證券		環路資本市場

本招股書日期為2023年10月10日。

目錄

		頁面
摘要			1
供品			23
彙總綜合財務信息			25
風險因素			33
關於前瞻性陳述的警告性聲明			74
收益的使用			76
股利政策			77
大寫			78
稀釋			80
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析			81
首席執行官的來信			122
業務			125
管理			161
主要股東和銷售股東			177
實質性負債的描述			179
關聯方交易			183
股本及公司章程説明			188
特拉華州公司法與澤西州公司法之比較			192
符合未來出售條件的普通股			200
税收			202
承銷			211
發售的費用			219
法律事務			220
專家			220
判決的強制執行			221
在那裏您可以找到更多信息			222
財務報表索引			F-1

截至2023年11月4日(本招股説明書發佈後第25天)，所有進行此類證券交易的交易商，無論是否參與本次發售，都可能被要求提交招股説明書。這還不包括交易商在作為承銷商時交付招股説明書的義務，以及 關於其未售出配售或認購的義務。

吾等、出售股東或承銷商均未授權 任何人提供任何資料或作出任何陳述，但本招股説明書、本招股説明書的任何修訂或補充，或由吾等或代表吾等擬備的或我們 可能已向閣下推薦的任何免費撰寫的招股説明書所載的資料除外。我們作為銷售股東和承銷商，對其他人可能向您提供的任何其他信息的可靠性不承擔任何責任，也不能提供任何保證。我們、銷售股東和 承銷商未授權任何其他人向您提供不同或其他信息。我們、出售股東和承銷商都不會在任何不允許要約或出售的司法管轄區提出出售普通股的要約。此次發行完全是根據招股説明書中包含的信息在美國和其他地方進行的。您應假設本招股説明書中的信息僅截至本招股説明書封面上的日期為準確，無論本招股説明書的交付時間或普通股的任何出售時間。我們的業務、財務狀況、運營結果和前景可能自本招股説明書封面上的日期起發生變化。本招股説明書在任何情況下都不是出售或徵求購買這些普通股的要約，在任何情況下此類要約或招攬都是非法的。

i

對於美國以外的投資者：我們、出售股東或任何 承銷商均未在除美國以外的任何司法管轄區進行任何允許本次發行或持有或分發本招股説明書的行為。擁有本招股説明書的美國以外的人必須告知自己，並遵守與本次普通股發行和本招股説明書在美國境外分發有關的任何限制。

2023年10月4日，我們將公司的法律地位從澤西州私人公司變更為澤西州公共有限公司。 根據美國證券交易委員會的規則，我們目前有資格被視為外國私人發行人。作為外國私人發行人，我們將不需要像根據交易法登記證券的國內註冊人那樣頻繁或迅速地向美國證券交易委員會提交定期報告和財務報表。此外，我們的許多董事和高管都不是美國居民，這些人的全部或大部分資產都位於美國以外。因此，投資者可能無法在美國境內向我們或此類人士送達法律程序文件，或執行在美國法院獲得的判決，包括根據美國聯邦或州證券法的民事責任條款提起的訴訟中的判決。我們在澤西州的法律顧問告訴我們，不確定澤西州的法院是否受理基於美國聯邦或州證券法的原始訴訟，或執行美國法院針對我們或我們的高級管理人員和董事的判決，這些判決源於根據美國聯邦或州證券法要求承擔民事責任的訴訟。請參見？判決的強制執行？瞭解更多信息。

澤西州的監管事項

JFSC已根據1958年《借款管制(澤西島)令》第2條同意發行我們的普通股，但並未撤回。JFSC受到1947年《借款控制(澤西島)法》的保護，免受因履行該法律規定的職能而產生的任何責任。

根據《2002年公司(一般規定)(澤西)令》第5條的規定，本招股説明書的副本已送交澤西州公司註冊處，而澤西州公司註冊處已同意本招股説明書的傳閲，且並未撤回。

必須明白，在給予這些同意(一旦收到)時，澤西州公司註冊處處長和JFSC均不對公司的財務穩健性或與之有關的任何陳述或表達的意見的正確性承擔任何責任。如果您對本招股説明書的內容有任何疑問，請諮詢您的股票經紀人、銀行經理、律師、會計師或其他財務顧問。

證券的價格和收益可以隨着 下降也可以上升。

本公司董事已採取一切合理謹慎措施，確保本招股説明書所載事實在各重大方面均屬真實及準確，且不存在遺漏任何其他事實會令本招股説明書的任何陳述(不論事實或意見)產生誤導性的情況。公司全體董事承擔相應責任。

我們的公司祕書是Crestbridge企業服務有限公司，目前的營業地址是澤西州聖赫利埃海濱47號JE1 0BD，海峽羣島。我們的註冊辦事處是海峽羣島澤西島JE1 0BD聖赫利埃海濱47號。

II

財務和其他資料的列報

某些定義

除非 另有説明或文意另有所指，否則本招股説明書中提及的Birkenstock Group、Birkenstock、The Company、WE、？OUR、？OURS、JORS或類似的 術語均指Birkenstock Holding plc及其所有子公司。有關出售股東或Midco的信息，請參閲BK LC Lux Midco S.àR.L.，A法國興業銀行 責任限制根據盧森堡大公國法律註冊成立。

凡提及歐元或歐元，是指根據經《歐洲聯盟條約》修正的《建立歐洲共同體條約》採用或採用單一貨幣的歐洲貨幣聯盟成員國的貨幣。所有提到英鎊、英鎊或GB的貨幣都是澤西島的法定貨幣。所有對美元、美元、美元或美元的引用都是指美國的法定貨幣。凡提及加元或加元，均指加拿大法定貨幣。在本招股説明書中，除非另有説明，否則從歐元轉換為美元的金額將分別按2023年6月30日的匯率和截至2023年6月30日的9個月的匯率折算為1.0909美元兑1美元和1.1106美元兑1美元。

財務報表

我們以歐元保存賬簿和記錄，並根據《國際財務報告準則》編制合併財務報表。

Birkenstock GmbH&Co.kg是BK LC Lux Finco 2S的會計前身。àR.L.，後來更名為Birkenstock Holding Limited，用於財務報告目的。Birkenstock Holding Limited轉變為澤西州公共有限公司，隨後更名為Birkenstock Holding plc，該公司將在此次發行後成為經審計的財務報告實體 。本公司S財務報表列報將本公司的S列報區分為兩個不同的時期，即截至及包括2021年4月30日的交易結束日(定義如下) 交易結束日(標有前身)和之後的期間(標有繼承人)，並進一步區分如下：後繼期代表2022財年(#後繼期)和 從2021年5月1日至2021年9月30日的期間(#2021年繼任期，連同2022年後繼期，後繼期)，而前置期間代表從2020年10月1日至2021年4月30日2021年(2021年前沿期)和2020財政年度(2020年前沿期，以及與2021年前沿期一起，稱為前沿期)。在合併財務報表上，以前的期間和後續期間(合稱為經審計的合併財務報表)被一條垂直的黑線隔開，以突出顯示這些期間的財務信息是在兩種不同的會計成本基礎下編制的。

根據國際財務報告準則編制的經審計綜合財務報表已由安永會計師事務所審計，如本招股説明書其他部分所載報告所述。

截至2023年6月30日及截至2022年6月30日止九個月的未經審計中期簡明綜合財務報表及截至2022年6月30日止九個月的未經審計中期簡明綜合財務報表(未經審計中期簡明綜合財務報表及經審計綜合財務報表及綜合財務報表)亦已列載於本招股説明書。

我們還公佈了截至2014年9月30日至2019年的年度收入，這些信息來自Birkenstock GmbH&Co.KG按德國公認會計原則編制的該等期間的綜合財務報表。Birkenstock GmbH&Co.kg 2014財年至2017財年的合併財務報表不包括Birkenstock USA LP，後者直到2018財年才與Birkenstock GmbH&Co.kg合併。因此，本財年的收入

三、

2014至2017財年由Birkenstock GmbH&Co.KG的報告收入加上Birkenstock USA LP來自管理報告的收入組成。根據德國公認會計準則和國際財務報告準則確認的收入沒有顯著差異。

我們的財政年度將於9月30日結束。對2022財年或2022財年的引用是指截至2022年9月30日的財年，對其他財年的引用遵循相同的慣例。我們的財務信息應與以下內容一起閲讀管理層對S財務狀況的探討與分析 和運營結果和我們的合併財務報表，包括其附註，包括在本招股説明書的其他地方。

鞏固的基礎

隨附的合併財務報表包括本公司及其附屬公司的賬目。所有公司間餘額和交易均已在合併中沖銷。

舍入

我們已對此招股説明書中包含的部分數字進行了 舍入調整。因此，在某些表格中顯示為合計的數字可能不是前面數字的算術聚合。關於本招股説明書中列出的財務信息，破折號表示沒有相關數字或不適用，而零表示有相關數字，但已或已經四捨五入為零。

行業和市場數據

本招股説明書中使用的某些信息包含有關我們經營的行業的統計數據、估計和預測，這些數據基於外部服務提供商(其數據不可公開)、其他公開信息和獨立的行業出版物，包括歐睿國際有限公司(Euromonitor)和IRRIS Composites(IRRIS)發佈的信息，以及我們的內部來源和對該行業的一般知識和預期。我們的內部來源包括消費者調查。此處包含的所有消費者調查數據 均以2023年5月的數據為依據，並基於選擇參與調查的客户的回覆。在消費者調查中，我們根據受訪者對其推薦Birkenstock的可能性的跡象計算NPS，從0到10分。回答9或10被視為推動者，回答6或以下被視為誹謗者。然後，我們從受訪者的 百分比中減去受訪者的誹謗者百分比。

在本招股説明書中，我們引用了有關服裝和鞋類行業的信息和統計數據。我們從各種獨立的第三方來源獲得了這些信息和統計數據，包括獨立的行業出版物、市場研究公司的報告和其他獨立來源，如歐睿信息諮詢公司和IRRIS。本招股説明書中包含的部分數據和其他信息也是基於管理層S的估計和計算，這些估計和計算源於我們對內部調查和獨立來源的審查和解讀。關於我們競爭的行業以及我們在這些行業中的市場地位和市場份額的數據從本質上講是不準確的，受到我們無法控制的重大商業、經濟和競爭不確定性的影響，但我們相信這些數據通常表明 該行業的規模、地位和市場份額。雖然我們相信這些信息是可靠的，但我們沒有獨立核實任何第三方信息。雖然我們相信我們公司內部的研究和估計是可靠的，但此類研究和估計尚未得到任何獨立來源的核實。此外，由於各種 因素，對我們和我們行業未來業績的假設和估計必然會受到高度不確定性和風險的影響。這些因素和其他因素可能會導致我們未來的表現與我們的假設有很大不同

四.

估計。因此，您應該意識到，本招股説明書中包含的市場、排名和其他類似行業數據以及基於這些數據的估計和信念可能不可靠。 我們、出售股東和承銷商都不能保證本招股説明書中包含的任何此類信息的準確性或完整性。

本文中的一些信息也是根據我們的經驗和內部估計從市場數據、報告、調查和研究中推斷出來的。在本招股説明書的其他部分，關於我們經營的行業、我們在該行業的地位以及某些市場的規模的陳述完全基於我們的經驗、內部研究、估計和調查以及我們自己對市場狀況的調查。

商標和商品名稱

我們擁有或有權使用與我們的業務相關的各種商標、商號或服務標誌，包括Birkenstock、？Birko-Flor、？Birki、？Birk？和？Papillio等，以及我們的其他註冊和普通法商品名稱、商標和服務標誌，包括我們的公司徽標。僅為方便起見，本招股説明書中提及的某些商標、服務標記和商品名稱在列出時不包含^™和^® 符號，但我們將根據適用法律最大程度地維護此類商標、服務標記和商號的權利。

某些 定義

以下是我們在整個招股説明書中使用的某些已定義術語和概念的摘要：

•

AB-Beteiligungs GmbH指的是AB-Beteiligungs GmbH，這是一家由亞歷山大·比肯斯托克(Alexander Birkenstock)控制的實體，他是我們在交易前的控股股東之一；

•

ABL設施指ABL貸款協議建立的多幣種資產貸款機制；

•

ABL設施協議指由Birkenstock Group B.V.&Co.、Birkenstock US Bidco，Inc.和Birkenstock Limited Partners於2021年4月28日簽訂的基於資產的貸款安排協議；

•

APMA指亞太地區、中東和非洲地區；

•

ASP指平均售價；

•

B2B指 企業對企業；

•

伯肯斯托克融資指的是Birkenstock融資S。àR.L.；

•

比肯斯托克有限合夥人指Birkenstock Limited Partners S。àR.L.；

•

年複合增長率指複合年增長率；

•

世邦魏理仕股份有限公司指的是CB Beteiligungs GmbH&Co.kg，這是一家由克里斯蒂安·比肯斯托克(Christian Birkenstock)控制的實體，伯肯斯托克是我們在交易之前的控股股東之一；

•

氟化碳指根據《守則》規定的受控外國公司；

•

CGU指現金生成單位；

•

消費者調查指的是2023年5月進行的一系列一般性品牌推廣和營銷內部調查，約有70,000人蔘與，以確定我們消費者的人口統計和習慣；

v

•

直接轉矩指直接面向消費者；

•

歐洲經濟區指歐洲經濟區；

•

ESG指環境、社會和治理；

•

歐盟指歐盟；

•

Euribor指歐元銀行間同業拆借利率；

•

歐元TLB融資機制指高級定期貸款協議項下本金為3.75億澳元的高級定期貸款；

•

EVA指乙烯-乙酸乙烯酯；

•

《交易所法案》指經修訂的1934年《證券交易法》；

•

GDPR指《一般數據保護條例》；

•

德國公認會計原則指的是德國商法典；

•

HMRC指英國税務及海關總署；

•

國際財務報告準則指國際會計準則委員會發布的《國際財務報告準則》；

•

遞增的高級課程設施指也可根據《高級設施協定》不時設立的增量設施(包括以增加任何現有設施或建立新設施的方式)；

•

IP指知識產權；

•

美國國税局指美國國税局；

•

它指信息技術；

•

澤西州公司法指修訂後的1991年《(澤西島)公司法》；

•

JFSC指的是澤西州金融服務委員會；

•

曼科指本公司的間接上級主體；

•

備註指Birkenstock Finding於2021年4月29日發行的本金總額為4.3億歐元、2029年到期的5.25%優先債券；

•

NPS指的是淨推動者得分；

•

訂單指《2000年金融服務和市場法案2005(金融促進)令》；

•

PFIC是指《守則》規定的被動型外商投資公司；

•

前身股東統稱為AB-Beteiligungs GmbH和CB Beteiligungs GmbH&Co.kg；

•

大股東指L卡特頓及其附屬公司，包括Midco；

•

隱私法指GDPR、英國GDPR、經加州隱私權法案修訂的加州消費者隱私法，以及其他適用於不同市場的數據保護和隱私法；

•

優質教育基金選舉指符合條件的選舉基金選舉；

•

PU指聚亞安酯；

•

註冊權協議指與Midco就發行事宜 訂立的註冊權協議；

VI

•

RSP指零售價格；

•

SCCS指歐盟委員會批准的標準合同條款；

•

SDRT指英國印花税儲備税；

•

美國證券交易委員會指美國證券交易委員會；

•

證券法指修訂後的1933年《證券法》；

•

高級信貸安排指高級期限設施和增量高級期限設施合在一起 ；

•

高級定期貸款協議指Birkenstock Limited 合夥人於2021年4月28日簽訂的高級設施協議；

•

股東協議指與Midco就發行事宜 訂立的股東協議；

•

軟性指有擔保的隔夜融資利率；

•

税法指1961年《(澤西島)所得税法》(經修訂)；

•

《守則》指的是1986年的《國內税法》；

•

熱塑性彈性體指熱塑性聚亞安酯；

•

TRA指的是我們預計與我們的首次公開募股前所有者Midco就此次發行 達成的應收税款協議；

•

TRA參與者S指的是我們首次公開募股前的所有者Midco、TRA項下的任何受讓人 權利持有人(S)及其任何繼承人(S)；

•

交易記錄指S收購構成伯肯斯托克集團的股份和若干資產；

•

美國指美利堅合眾國；

•

美國公認會計原則指美國公認的會計原則；

•

英國指英國；

•

英國附錄指的是英國對SCCS的國際數據傳輸附錄；

•

英國GDPR指英國的一般數據保護條例；

•

UKIDTA指的是英國的國際數據傳輸協議；

•

美元TLP融資機制指高級定期貸款協議項下8.5億美元的優先定期貸款 ；以及

•

供應商貸款指與AB-Beteiligungs GmbH.的貸款協議。

第七章

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風險因素

在投資我們的普通股之前，您應仔細考慮下面描述的風險和不確定性以及本招股説明書中的其他信息。如果發生任何此類風險，我們的業務、財務狀況或經營結果可能會受到重大不利影響，因此，我們普通股的市場價格可能會下跌，您 可能會損失全部或部分投資。

本招股説明書還包含涉及風險和不確定性的前瞻性陳述。請參閲有關前瞻性陳述的警示聲明。由於某些因素，包括我們公司或本招股説明書中所述的全球投資面臨的風險，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中預期的結果存在實質性差異和不利影響。

與我們的業務、品牌、產品和行業相關的風險

我們的成功有賴於我們優質品牌的實力；如果我們無法保持和提升我們品牌的價值和聲譽和/或對抗任何負面宣傳，我們可能無法銷售我們的產品，這將損害我們的業務，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的業務和財務表現在很大程度上取決於Birkenstock品牌的形象、認知和認知度，而這又取決於許多因素，如我們產品和產品設計的獨特特徵和質量、我們在線和零售店的形象和呈現、我們的社交媒體和內容分發活動、公共關係和營銷以及我們的總體公司和市場形象，這些因素可能會因為我們控制範圍內和之外的原因而受到不利影響。例如，我們的產品可能被主動或錯誤地呈現在與我們的品牌 無關的特定上下文中(例如，在道德、宗教、政治上)；我們可能通過我們的DTC或B2B渠道的客户服務體驗客户的不滿；我們可能與供應商存在問題，如質量控制問題，這可能會影響我們產品的質量或我們的聲譽；我們可能成為負面宣傳的對象，包括不準確的不良信息。

我們的品牌價值還取決於我們能否保持消費者對我們企業誠信和文化的積極看法，包括我們產品的可持續性。涉及我們或我們的產品、與我們合作的第三方品牌、我們的任何供應商的生產方法或我們或他們 採購或使用的材料的負面聲明或宣傳可能會嚴重損害我們的聲譽和品牌形象，無論此類聲明或宣傳是否準確。此外，我們一直在通過不斷擴大的電子商務業務來增加我們的在線業務。我們在社交媒體上的存在擴大了消費者對Birkenstock品牌的參與度；然而，由於消費者評論和標籤的激增，它降低了我們對品牌認知的控制，因此，我們的品牌可能會與與我們的價值觀不一致的內容聯繫在一起。客户可能會通過社交媒體平臺在線提供對我們的產品和業務其他方面的反饋和公眾評論 ，任何關於我們的負面信息，無論是否準確，都可能立即對我們的品牌造成損害，而不給我們提供糾正或糾正的機會。我們產品的社交媒體影響者或其他代言人可能會從事影響我們品牌形象的 行為，這種情況的發生不是我們所能控制的，他們的行為可能歸因於我們或與我們相關，或以其他方式對我們產生不利影響。此外，如果與負面媒體聯繫在一起，我們的品牌聲譽可能會受到損害，例如，如果我們或我們的高級管理人員就可能不受一些消費者歡迎的社交或其他問題採取立場，這可能會影響我們吸引或留住客户的能力。如果我們遭遇網絡攻擊或消費者數據丟失，我們的品牌聲譽也可能受到損害。負面宣傳可能會削弱消費者對Birkenstock品牌的信心，並減少對我們產品的長期需求，即使這種宣傳是沒有根據的。 此外，我們從歷史上的家族企業轉變為在美國證券交易所上市的上市公司可能會對我們的聲譽產生負面影響。任何未能保持良好品牌認知度的情況都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大的不利影響。

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我們的業務、財務狀況和運營結果已經並可能繼續受到新冠肺炎疫情的不利影響。

新冠肺炎大流行已經並可能對我們產生不利影響。新冠肺炎及其相關變種的全球傳播造成了嚴重的波動、破壞和不確定性，並對全球經濟產生了實質性影響，無論是短期還是潛在的長期影響。新冠肺炎及其相關的 效應將在多大程度和多長時間內對全球經濟和對我們產品的相關需求產生影響，目前仍存在不確定性。新冠肺炎將在多大程度上影響我們在2023年及以後的業務和運營業績，將取決於未來的發展，包括新冠肺炎的持續時間、持續傳播和未來的爆發，疫苗和其他預防性療法的可用性、採用率和有效性，以及對我們的消費者和員工以及全球經濟的影響，所有這些都是高度不確定和無法預測的。

為了應對新冠肺炎疫情，我們在2020年啟動了幾個生產基地的停產，在此期間提高了單位平均生產成本。由於預計會出現延遲和供應鏈中斷，我們在2020年3月產生了與原材料庫存相關的額外成本，並在該日曆年度的最後三個月大幅提高了產量。雖然我們目前預計新冠肺炎疫情不會進一步擾亂我們的供應鏈和分銷渠道，但未來任何強制關閉、疾病爆發、業務減少或其他限制都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響 。

此外，在新冠肺炎疫情期間，我們所有的零售店都有時關閉，導致我們在此期間來自DTC渠道的收入減少。如果政府重新採取封鎖措施，我們可能不得不再次關閉某些地點的零售店，我們無法預測這種封鎖措施會持續多久。我們的許多批發和分銷商合作伙伴有時也會關閉，一些訂單會重新安排時間，導致批發和分銷商收入延遲，並需要增加庫存，以緩解我們B2B渠道的任何中斷。在新冠肺炎疫情爆發之初，我們採取了積極主動的措施，以彌補零售和批發渠道收入受到的不利影響。

上述任何情況，包括任何由此導致的一般經濟狀況惡化或消費者行為改變，都可能對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。如果新冠肺炎疫情對我們的業務、財務狀況、流動性或運營結果產生不利影響，它還可能導致本報告中描述的許多其他風險加劇風險因素？部分。

我們面臨着來自老牌公司和新進入市場的公司的激烈競爭，如果我們不能有效競爭，可能會對我們的收入和聲譽產生負面影響。

鞋類、護膚品、配件和睡眠系統行業競爭非常激烈，我們預計將繼續面臨巨大的競爭壓力。影響我們市場地位的競爭因素包括我們及時預測和響應不斷變化的消費者偏好和品味的能力、我們繼續營銷和開發吸引消費者的新產品的能力、我們準確預測客户需求並確保產品供應的能力、Birkenstock品牌的實力和認知度、我們 產品具有競爭力的定價能力、我們管理快速變化的零售環境和擴大在線業務的影響的能力，以及我們的營銷和內容分發努力。

我們的競爭對手可能擁有更大的財力、更發達的消費者和客户基礎或更全面的產品線和更強大的分銷能力，並可能在產品廣告、營銷和代言方面投入更多資金。我們的競爭對手也可能擁有更多公認的品牌，實施更有效的營銷活動，採用更激進的定價

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保單，向潛在員工和分銷合作伙伴提供更具吸引力的優惠，擁有更大的在線存在，或更快地對消費者偏好的變化做出反應。我們的一些競爭對手可能比我們更有能力利用市場機遇，更好地抵禦市場低迷。例如，我們在APMA領域面臨着來自老牌競爭對手的競爭，而我們是一個相對較新的市場進入者 。此外，離岸鞋履製造能力的普遍可獲得性允許競爭對手和新進入者在鞋類市場快速擴張。我們的大多數品牌同行已將其價值鏈的很大一部分外包給亞洲的第三方製造商，這可能使競爭對手能夠保持比我們更積極的定價政策。我們未來可能無法成功競爭，競爭加劇可能導致降價、毛利率下降、市場份額損失以及無法產生足以維持或擴大我們發展的現金流，這可能對我們的業務、財務狀況和 經營業績產生重大不利影響。

如果我們無法有效地執行我們的DTC增長戰略，或者如果我們遇到與我們的電子商務平臺相關的某些風險和 不確定性，我們的業務可能會受到損害。

我們的DTC渠道由我們的電子商務網站和自有零售店網絡組成。自2016年以來，我們通過擴展電子商務，特別是在美國，顯著擴展了我們的DTC渠道。在截至2022年9月30日的財年中，我們的DTC渠道佔我們收入的38%。我們的戰略之一是繼續提高電子商務收入在我們收入中的比例。

我們電子商務業務的成功在一定程度上取決於我們為我們市場的消費者提供有吸引力的、可靠的、安全的和用户友好的在線平臺的能力，包括通過繼續投資於我們的數字基礎設施和數字團隊。然而，我們的電子商務業務也取決於我們無法控制的因素，包括消費者偏好和購買趨勢的變化。我們或我們的任何第三方數字合作伙伴未能提供有吸引力、可靠、安全和用户友好的在線平臺，都可能對消費者的購物體驗產生負面影響，導致網站流量減少，對Birkenstock品牌的忠誠度下降，並損失收入。

我們還受到與我們的電子商務平臺相關的某些額外風險和不確定因素的影響，包括所需技術界面的變化、網站停機和其他技術故障、網站軟件升級的成本和技術問題、數據和系統安全、計算機病毒以及適用的國際、聯邦和州法規的變化。我們也必須保持最新的競爭的技術趨勢，其中包括使用新的或改進的技術、創造性的用户界面和其他電子商務營銷工具，如付費和非付費搜索，以及移動應用程序，這可能會增加我們的成本， 可能無法增加收入或吸引消費者。此外，在我們的在線平臺上使用由外部服務提供商處理的信用卡和借記卡時，必須遵守與信用卡支付處理相關的規則。

這些風險中的任何一種都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。 另請參閲— 與知識產權、信息技術、數據安全和隱私相關的風險 — 我們的運營、產品、系統和服務依賴於複雜的IT系統和網絡，這些系統和網絡面臨中斷和安全漏洞的風險.”

我們的業務會受到消費者偏好變化的影響，如果我們 未能成功適應任何此類變化，可能會對我們的業務產生不利影響。

我們的持續成功在一定程度上取決於我們產品在設計、造型、生產、銷售和定價方面對消費者的持續吸引力。我們的產品必須吸引消費者基礎，他們的偏好無法確定，而且可能會發生變化，因為我們的行業 受到消費者趨勢和支出突然變化的影響。消費者也越來越關注

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在做出購買決策時，ESG很重要。消費者的偏好可能會根據不斷髮展的道德或社會標準而不斷變化，因此我們的某些產品 可能會變得不那麼受某些消費者的歡迎。

由於我們的大部分業務高度集中在單一的、可自由支配的產品類別-鞋類上，我們很容易受到消費者偏好變化的影響，這可能會損害我們的收入、盈利能力和財務狀況。我們經歷了消費者對我們產品需求的波動，我們的成功在很大程度上取決於我們在銷售產品的市場上以與其他品牌競爭的速度、強度和價格開發、營銷和提供創新和時尚產品的能力。如果我們未能充分預測 並及時響應消費者需求和市場狀況，以及定期快速開發創新時尚產品和更新核心產品，可能會限制收入增長，對消費者對我們產品的接受度產生不利影響，損害我們的競爭地位，如果消費者對我們的鞋類產品的需求在未來下降，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響。

我們未來的增長可能取決於我們的營銷努力，如果我們未能提高或增強我們的營銷地位，可能會 對我們的產品需求產生不利影響。

我們的成功和未來的增長取決於我們吸引和留住消費者的能力， 這在一定程度上可能取決於我們營銷工作的有效性和效率，包括我們繼續提高品牌知名度、識別每個市場最有效的品牌信息和高效支出水平的能力、 為營銷和促銷支出確定適當的創意信息和媒體組合以及有效管理營銷成本的能力。特別是，我們可能需要增加營銷支出，以利用我們成長型市場的增長機會，尤其是在亞洲和中東。我們還可能被要求增加營銷支出，以發展與我們的戰略一致的電子商務業務。任何不利影響我們增加或增強營銷活動和能力的因素 都可能對我們產品的需求產生不利影響，進而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

如果我們不能吸引新客户、留住現有客户或保持或增加對客户的銷售，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到損害。

我們的成功在很大程度上取決於我們的客户不斷增加和重複採用我們的產品。為了吸引新客户並繼續擴大我們的客户基礎，我們必須吸引和吸引認同我們產品的客户。如果願意購買我們 產品的人數沒有繼續增加，如果關鍵的國際市場沒有提供預期的增長機會，如果我們無法提供高質量的購物體驗，或者如果我們的現有或潛在客户不相信我們的 產品優於其他產品，那麼我們留住現有客户、獲得新客户和發展業務的能力可能會受到損害。此外，我們可能不會像過去那樣繼續吸引新客户或以同樣的速度增加收入。

此外，我們未來的成功在一定程度上取決於我們是否有能力隨着時間的推移增加對現有客户的銷售額，因為我們淨收入的很大一部分來自對現有客户的銷售，特別是那些參與度很高、經常和/或大量購買我們提供的產品的現有客户。如果現有客户 不再認為我們的產品有吸引力或對我們的客户服務不滿意，或者如果我們無法及時更新我們的產品以滿足當前趨勢和客户需求，我們的現有客户可能不會購買，或者如果他們購買了，他們 可能會在未來減少或減少購買。

如果我們無法繼續吸引新客户或現有客户 減少他們在我們提供的產品上的支出或無法重複購買我們的產品，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到損害。

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商品退貨可能會損害我們的業務。

我們允許客户退回通過我們的電子商務和自有零售店購買的產品。 例如，對於鞋類和配飾，如果在發貨30天內退貨，我們通常接受全額退款或更換。我們不退還運費。我們的收入是扣除銷售税、預計退税、銷售津貼和折扣後的淨額。我們根據我們的歷史回報率估計預期的產品回報率，並對影響未來回報率預期的任何已知因素進行調整。回報率會影響報告的收入和盈利能力。 新產品的推出、客户購物習慣的改變或其他競爭性和一般性的經濟狀況可能會導致實際回報超出我們的估計。如果實際退貨成本與以前的估計不同，則在發生此類成本的期間內調整負債金額和相應的收入。此外，我們的產品在運輸給客户的過程中不時會出現損壞，這也可以提高退貨率。作為退貨過程的一部分，退貨也可能在運輸過程中損壞，這可能會阻礙我們轉售退貨的能力。有時，客户濫用我們的退貨政策，例如，退回在整個或 個30天退貨窗口內重複使用且不能轉售的產品。競爭壓力可能會導致我們改變退貨政策或發貨政策，這可能會導致損壞產品的增加和 產品退貨的增加。如果產品退貨率大幅增加或產品退貨經濟效率降低，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到損害。

假冒或仿冒產品，以及符合以下條件的產品·靈感來自Birkenstock，可能會吸走我們為我們的品牌創造的需求，並可能導致客户困惑、損害我們的品牌、失去我們的市場份額 或我們的運營業績下降。

我們面臨着來自第三方製造和銷售的侵犯我們知識產權的假冒或仿冒產品的競爭，以及來自在設計和款式方面受我們鞋類啟發的產品的競爭，包括零售商提供的自有品牌產品。過去，第三方在Facebook或其他社交媒體平臺上建立了針對用户的網站，這些網站看起來很像是為了欺騙用户，讓他們相信他們正在以極大的折扣購買Birkenstock產品。第三方的這些活動在過去和未來可能會導致客户困惑，需要我們產生額外的行政成本來管理與假冒商品或糟糕服務相關的客户投訴，轉移客户對我們的注意力，導致我們錯失銷售機會，並導致我們失去市場份額。此外，第三方可能試圖通過在線平臺和市場銷售其假冒產品， 利用適用於公開市場運營模式的商業做法。如果假冒產品在第三方管理的電子商務平臺上成功銷售，我們的品牌和聲譽可能會受到損害 。此外，由於某些第三方網站在此類平臺上銷售假冒產品，我們已經避免，將來也可能避免使用此類網站來分銷我們的產品。

在未來解決這些或類似問題時，我們還可能被要求支付鉅額費用來保護我們的品牌和執行我們的知識產權，包括通過在德國、美國或其他國家/地區採取法律行動，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。這些和類似的仿冒品或受Birkenstock啟發問題可能導致客户困惑、損害我們的品牌和/或失去我們的市場份額，進而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響 。

我們成功運營和擴大零售店的能力取決於許多因素。

截至2023年6月30日，我們運營着一個由大約45家自有零售店組成的網絡，主要集中在德國，我們在德國經營着20個地點。我們是否有能力成功地經營和擴大我們的自有零售店取決於許多因素，其中包括我們談判可接受的租賃條件的能力，包括期望的租金和租户改善津貼，在我們的市場上實現品牌知名度、親和力和購買意圖，實現更高的收入和毛利。

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我們門店的利潤率，聘用、培訓和留住門店員工和現場經理，讓門店員工和現場經理融入我們的企業文化，並尋找和供應足夠的庫存水平 。如果我們因未能滿足上述任何因素而無法成功經營我們的任何零售店，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到重大不利影響。

租賃大量的房地產使我們面臨可能的負債和損失。

我們租賃我們的某些物流和生產場地、辦公空間、零售空間和存儲空間。因此，我們受制於 與租賃房地產相關的風險。商店租賃通常要求我們支付固定的最低租金，有時還需要根據該地點收入的一定百分比支付不同的金額。對於某些租賃，如果收入目標沒有實現 或者如果以收入為基礎的租金金額降至某個最低水平以下，出租人可以終止租賃協議，除非我們同意增加固定費用租金。此外，對於為 購物中心或直銷中心的零售空間簽訂的某些租賃協議，我們還可能簽訂特定於該特定購物中心或直銷中心的服務和營銷協議，其中可能包含與我們通常採用的營銷做法不同的條件。我們的一些租賃協議 規定，如果任何一方不終止，則每年自動續訂，這可能允許我們的出租人在相對較短的時間內終止租賃。如果現有或未來的商店沒有盈利，而我們決定關閉它，我們可能會 承諾履行適用租約下的某些義務，其中包括為適用租期的剩餘部分支付租金。當我們的每個租約到期時，如果我們沒有續訂選項，我們可能無法以商業上可接受的條款談判續訂，或者根本無法協商續訂，這可能會導致我們關閉理想地點的門店。以上任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們擁有我們大部分的生產基地和最大的物流基地。由於房地產投資的流動性相對較差，我們根據不斷變化的經濟、金融和投資條件以合理條件迅速出售一處或多處房產的能力可能會受到限制，我們可能會被迫長期持有不產生收入的房產，從而使我們面臨可能的負債和損失。

我們擁有大部分生產基地和最大的物流基地。由於房地產投資的流動性相對較差，我們根據不斷變化的經濟、金融和投資條件以合理條件迅速出售一處或多處房產的能力可能受到限制，我們可能被迫長期持有不產生收入的房產，從而使我們面臨可能的負債和損失。此外，即使我們能夠迅速出售我們的一處或多處房產，我們也無法預測是否能夠以我們設定的價格或條款出售此類房產，也無法預測潛在買家提供的任何價格或其他條款是否為我們所接受。我們也無法預測 找到願意的買家並完成我們可能希望出售的任何房產的銷售所需的時間長度。更換生產地點將涉及增加費用，包括由於現有自有生產地點可能閒置。上述任何情況都可能使我們承擔可能的責任和損失，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的非鞋類產品面臨明顯的風險，我們未能成功管理這些業務 可能會對我們的盈利能力產生負面影響。

除了我們的核心鞋類產品外，我們的產品還包括護膚品、配飾和睡眠系統。這些產品的成功運營和擴張受到某些業務和運營風險的影響，這些風險不同於我們在鞋類產品中所經歷的風險，包括激烈的競爭環境，在這種環境中，我們面臨着許多具有成熟市場地位的大型專業競爭對手。未能成功管理這些產品可能會導致成本增加，收入減少，影響我們的盈利能力，並損害我們的聲譽和品牌，進而可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

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如果對業務和運營的大量投資無法產生預期回報，我們的財務業績可能會受到不利影響。

我們可能會不時投資於技術、業務基礎設施、新業務、新產品、製造創新和現有業務的擴展，例如我們對德國帕斯沃克生產基地的投資、德國戈爾利茨生產基地的重新設計以及對葡萄牙零部件業務的投資，這些都需要大量現金投資和管理層關注。我們相信，具有成本效益的投資和進一步整合我們的生產運營對業務增長和盈利能力至關重要； 然而，重大投資會受到開發新業務或擴展現有業務所固有的風險和不確定性的影響。如果任何重大投資未能提供預期回報或盈利能力，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們可能尋求通過收購或投資設施或技術或通過其他戰略計劃來發展我們的業務；如果不能充分管理這些收購、投資或計劃，將它們與我們現有的業務整合，或實現預期的 回報，可能會對我們產生不利影響。

我們可能會不時考慮收購或投資設施或技術的機會，或實施其他戰略計劃，以增強我們的能力或擴大我們的生產和供應商網絡。收購、投資和其他戰略計劃涉及許多風險，包括整合收購的設施或技術的問題，包括保持統一的標準、程序、控制、政策和文化的問題；與收購、投資或其他戰略計劃相關的意外成本；轉移S管理層對我們現有業務的注意力；對與供應商、外包製造合作伙伴和其他第三方的現有業務關係的不利影響；被收購業務的關鍵員工的潛在流失；以及 法律和會計合規成本增加。

我們可能無法確定我們認為合適的收購、投資或其他戰略計劃。即使我們這樣做了，我們也可能無法以優惠的條款或根本無法成功完成任何此類交易，也無法成功地將任何收購的設施或技術整合到我們的業務中，或留住任何關鍵的人員、供應商或客户。此外，即使我們完成此類交易並將新收購的業務或戰略計劃有效地整合到我們現有的運營中，我們也可能無法實現預期的回報和/或 無法獲得預期的好處，例如戰略或運營協同效應或成本節約。完成和整合這些交易所需的努力可能既昂貴又耗時，可能會擾亂我們正在進行的業務，並 阻止管理層專注於我們的運營。如果我們無法確定合適的收購、投資或其他戰略舉措，如果我們無法有效整合任何收購的設施或技術，或者如果我們無法實現預期回報或獲取預期收益，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們近年來發展迅速，在目前的運營規模下，我們的運營經驗有限。如果我們無法以目前的規模管理我們的運營，或無法有效管理未來的任何增長，我們的品牌形象和財務業績可能會受到影響。

我們迅速擴張，引領我們轉型為受人尊敬的全球品牌，而以我們目前的規模，我們的運營經驗有限。到目前為止，我們的大幅增長給我們的管理系統和資源帶來了巨大的壓力。如果我們的業務繼續增長(這是無法保證的)，我們將被要求繼續擴大我們的銷售和營銷、產品開發和分銷功能，升級我們的管理信息系統和其他流程，併為我們的生產設施獲得更多空間。此外，我們的新創新可能需要新的或不同的 基礎設施、關係或流程。我們的持續增長可能會增加我們資源的壓力，我們可能會面臨嚴重的運營困難，包括招聘、培訓和管理越來越多的員工的困難，難以獲得足夠的原材料和生產能力來生產我們的產品，以及生產和發貨延遲。這些困難

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可能會導致我們的品牌形象受到侵蝕，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

具有挑戰性的商業、經濟、市場或政治環境可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到具有挑戰性的經濟環境的實質性不利影響 經濟環境包括消費者支出減少、利率的不利變化、貨幣匯率的不利變化、商品和其他市場的波動、通貨膨脹和市場信貸供應的收縮。 例如，在經濟不確定時期，可自由支配的支出通常會下降。在長期的經濟低迷中，我們可能會經歷由於消費者支出普遍減少而導致的收入下降。此外，消費者可以獲得價格較低的產品，在經濟低迷期間，可能會將購買轉向這些價格較低或其他感知價值較高的產品。這些趨勢還會影響我們批發客户的業務，進而對我們來自這些分銷渠道的收入產生不利影響。因此，總體經濟放緩可能會導致對我們產品的需求下降。如果經濟狀況導致鞋類支出減少，並對我們的消費者和供應商產生負面影響，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到實質性的不利影響。

很難預測經濟狀況將如何發展，因為它們受到金融市場宏觀走勢和許多其他因素的影響，包括股票、債券和衍生品市場，以及各種政府、監管機構和中央銀行採取的措施。全球市場仍然存在不確定性，全球經濟可能會經歷另一次衰退或蕭條，這可能比始於2008年的全球衰退持續更長時間或產生更大的金融影響。總體經濟狀況的任何下滑都會影響消費者支出，特別是在我們銷售大部分產品的國家/地區，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的業務、財務狀況和經營結果也可能受到具有挑戰性的政治氣候的實質性不利影響，包括入侵、戰爭、內亂和恐怖活動以及實施制裁和進口限制。例如，俄羅斯和烏克蘭之間的衝突導致全球市場和行業的混亂、不穩定和波動。作為對衝突的迴應，美國、歐盟和我們所在司法管轄區的其他政府對俄羅斯和俄羅斯的利益實施了制裁和出口管制，包括限制在受影響地區銷售或從受影響地區進口商品、服務或技術，以及旅行禁令和資產凍結，影響到俄羅斯境內的相關個人和政治、軍事、商業和金融組織。這些政府威脅要實施更多的制裁和控制，如果衝突進一步升級，還可能採取其他行動。我們在俄羅斯或烏克蘭沒有業務，但衝突繼續影響着周邊地區。特別是，衝突及其應對措施增加了能源短缺的風險，並導致我們和我們的供應商的能源成本進一步上升，由於目前的通脹環境，能源成本已經很高。我們已採取措施，通過制定應急計劃，減輕任何潛在能源短缺的影響。雖然我們到目前為止還沒有實施任何此類應急計劃，但我們不能保證，如果未來實施此類計劃，將足以緩解任何此類短缺。此外，不斷上漲的能源成本導致我們與供應商進行了額外的定價談判，給我們的材料成本帶來了上行壓力，並增加了我們可能無法獲得所需的材料和服務以繼續以可接受的價格生產某些產品的風險。雖然到目前為止我們還沒有經歷過物資供應鏈中斷，但我們無法預測俄羅斯和烏克蘭之間的衝突將如何發展，也無法保證我們未來不會經歷物資供應鏈中斷。

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與我們的銷售和分銷渠道相關的風險

我們的銷售和分銷渠道依賴於與第三方的合作。

我們依賴與我們B2B渠道中的第三方合作的能力，以確保我們的產品在環境中以與我們的品牌形象一致的方式銷售。在截至2022年9月30日的財年中，通過我們B2B渠道的第三方銷售佔收入的62%。如果與批發商或分銷商發生糾紛，我們可能沒有足夠的合同追索權，並且保險(如果有)可能不足以支付潛在索賠的費用。如果我們不能在短時間內更換或聘用符合我們規格的第三方，可能會增加我們的費用，並導致我們的產品短缺。此外，這些不符合我們政策的第三方銷售和分銷渠道的行為，例如以與我們首選的定位不一致的方式展示我們的產品，或者 在提供外觀相似的產品的同時提供我們的產品，可能會損害我們的品牌和聲譽。如果我們的第三方合作伙伴不能保持我們所要求的質量、品牌定位和排他性標準，或者如果他們以其他方式濫用Birkenstock品牌，我們的聲譽和品牌的完整性可能會受到損害。這反過來可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們面臨着通過將批發分銷市場轉變為自有和運營的市場來轉型我們的業務所產生的風險，以及我們未來採取的任何生產力或效率舉措。

我們不斷評估機會 以簡化運營、實現成本節約並推動長期盈利增長。例如，我們的全球分銷戰略已經從主要的批發分銷發展到通過擁有的個人辦事處和當地實體進行運營，以期進一步控制分銷並推動收入。我們轉型戰略的實施帶來了許多重大風險，包括：實際或預期的服務中斷或對客户和消費者的服務水平下降；對供應商、分銷網絡和其他重要業務關係的實際或預期的中斷，以及無法及時解決潛在衝突；難以從供應商那裏及時交付質量可接受的產品；將管理層的注意力從正在進行的業務活動和戰略目標上轉移；對我們文化的破壞；未能保持員工士氣和留住關鍵員工； 現有和/或前任分銷商的實際或威脅索賠和法律訴訟。

此外，與我們的某些分銷商的關係，特別是在歐洲以外的市場，包括在APMA地區，不受書面合同的約束，已經出現並可能在未來出現與此類關係有關的糾紛，此類糾紛可能導致訴訟或和解程序。這樣的糾紛可能會對我們的品牌產生負面影響。此外，如果我們的業務發生不利變化，未來可能需要重組或重組活動。由於這些和其他因素，我們無法預測我們是否會完全實現任何重組、生產率或效率計劃的目的和預期收益或成本節約，包括將經銷商市場轉變為自有和 運營的市場，如果我們不這樣做，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

如果我們在產品分銷方面遇到運營挑戰，我們的業務可能會受到不利影響。

我們依靠我們自己的物流中心和第三方物流中心將產品倉儲和發運到我們在世界各地的電子商務客户、零售店、批發合作伙伴和分銷商。這些中心面臨運營風險，除其他外，包括機械和IT系統故障、 停工或運輸成本增加以及流行病的影響(包括新冠肺炎大流行)、船舶容量減少、港口擁堵、跨境貿易壁壘(例如，由於英國退歐)、自然災害、政治危機、內亂和其他災難性事件。這種中斷可能會對我們店內和倉庫庫存的可用性產生不利影響，並且 會轉移財務和管理資源。此外，分銷能力取決於第三方及時提供服務，包括產品往返於其

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配送設施。如果我們的分銷系統出現問題，無論是我們自己的還是第三方的，我們滿足客户和消費者期望、管理庫存、完成銷售和實現運營效率的能力都可能受到不利影響。此外，我們電子商務業務的成功和消費者的滿意度取決於他們能否及時收到產品 。我們產品的高效流通需要我們自己和第三方運營的分銷設施有足夠的能力來支持當前的電子商務銷售水平，以及我們DTC渠道這一部分的計劃增長可能帶來的任何 預期增長水平。如果上述任何風險成為現實，我們可能會因向消費者分銷我們的產品而產生更高的成本和更長的交貨期，並受到消費者的不滿，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

此外，我們使用獨立的分銷商和批發商在我們的某些市場銷售我們的產品。如果我們的分銷商或批發商未能達到計劃的年度收入目標，或因分銷商面臨的經濟困難等原因而未能及時支付欠我們的款項，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響，而且可能很難找到可接受的替代分銷商或批發商，成本也很高。如果有必要更換分銷商或批發商，我們可能會遇到成本增加、大量中斷以及在該分銷商或批發商運營的市場上造成收入和品牌資產損失的情況，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

如果我們與一個或多個主要批發合作伙伴的關係惡化或終止，我們的業務可能會受到不利影響。

雖然我們的戰略是繼續發展我們的DTC渠道，特別是我們的電子商務業務，但我們吸引和留住戰略批發合作伙伴的能力仍然是我們持續成功和增長的關鍵。

我們的批發合作伙伴通常根據各種框架協議按訂單進行採購。如果任何主要批發合作伙伴減少或停止向我們採購，取消訂單，減少我們產品的佔地面積、種類、固定裝置或廣告，或出於任何原因改變與我們做生意的方式，此類行為可能會對我們的業務產生不利影響。此外，主要批發合作伙伴業績或財務狀況的下降，包括破產或清算，可能會導致我們收入的重大損失，並導致我們限制或停止與該合作伙伴的業務，要求我們承擔與該合作伙伴的應收賬款相關的更多信用風險，或限制我們 收取與該合作伙伴之前採購相關的金額的能力。例如，鑑於新冠肺炎疫情，作為預防措施，我們要求某些批發合作伙伴為他們的訂單支付押金。然而，這些措施以及我們可能採取的其他緩解信用風險的措施可能不會成功。此外，零售業整合可能會導致批發合作伙伴減少，批發合作伙伴尋求更優惠的價格、付款或我們的其他條款，並減少銷售我們產品的商店數量。雖然我們尋求為信用風險投保，但不能保證將來我們能夠以具有商業吸引力的條款獲得信用風險保險 。

如果我們與一個或多個主要批發合作伙伴的關係惡化或終止，或者如果批發渠道發生其他變化，對我們與此類第三方的關係產生不利影響，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果造成重大不利影響。

我們對與第三方服務提供商的服務安排的依賴使我們面臨一系列潛在的運營風險。

我們已經與第三方服務提供商就配送中心的運營達成了一系列服務安排。此外，我們還與葡萄牙的第三方供應商簽訂了服務協議，主要是外包閉趾剪影的生產。如果這些服務提供商的服務中斷或終止，而我們沒有合適的接洽

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如果按照商業上可接受的條款或及時更換產品，我們可能無法有效地將產品交付給消費者和批發合作伙伴，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大的不利影響。

與我們的供應鏈相關的風險

我們的業務受到季節性和天氣條件的影響，這可能會導致我們的經營業績波動。

我們的產品，特別是我們核心輪廓，傳統上適合於温暖的天氣。因此，如果天氣條件 與我們主要市場的典型情況有很大不同，例如一個異常寒冷的夏季，消費者對我們產品的需求可能會受到不利影響。近年來，我們增加了適合寒冷天氣的閉趾剪影的銷售，以減少我們的業務受到季節性高峯期的影響。然而，我們的業務仍然受到季節性的影響，我們渠道中的需求會因一年中的不同時間而變化。

雖然我們全年都在生產鞋類產品，但我們會在10月至1月之間建立庫存，為下一年夏季期間增加的需求做好準備。從5月份開始，在一年中較温暖的月份，我們的DTC渠道對我們產品的需求增加。從12月到3月，我們B2B渠道對我們產品的需求不斷增加。在此期間之前和期間，由於預期此期間的銷售額會增加，我們 會產生大量額外費用，包括額外庫存的成本(在發貨前存儲在我們倉庫的調色板上)、零售店和門店的租金和租賃協議等固定成本，以及生產工廠的折舊和攤銷。

較低的需求可能導致庫存過剩，這可能需要我們以折扣價格銷售這些產品，或者積累比預期更多的成品庫存，從而產生額外成本，這反過來可能會對我們的 運營結果產生不利影響。同時，如果我們因供應鏈中斷而無法採購某些原材料或無法生產足夠數量的商品，我們可能沒有足夠的產品供應來滿足消費者需求，或者如果天氣狀況允許我們在季節早期銷售季節性產品，這可能會減少滿足客户在同一季節晚些時候的需求所需的庫存水平，這可能會對我們在最繁忙的季節 的收入產生負面影響。任何無法有效管理季節性和天氣狀況的情況都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

任何影響供應鏈可持續性或影響我們與任何主要供應商關係的不利事件，或原材料或勞動力成本的任何增加，或其任何稀缺性，都可能對我們的業務產生不利影響。

我們為產品定價具有競爭力的能力取決於零部件、服務、勞動力、設備和原材料的成本，包括用於生產我們產品的皮革和其他材料。服務和材料的成本可能會根據供應情況和難以預測的市場狀況而發生變化。各種條件，如影響皮革可用性的食物消費模式的變化，以及影響軟木、黃麻或乳膠可用性的氣候條件的變化，都會影響我們鞋類的成本。然而，很少作為商品進行交易(例如，乳膠)。我們使用某些公開的價格和市場跟蹤信息作為價格發展的參考。天氣和氣候條件、競爭行業(例如汽車製造商的皮革、傢俱)的需求以及全球供應鏈流動、供需和原材料價格發展等一般經濟因素都將影響我們材料的成本。

我們從主要位於歐洲，但也在土耳其、美洲和亞洲的190多家供應商那裏採購零部件和其他原材料(包括皮革、EVA、軟木、粘合劑、天然乳膠、黃麻、銅、羊毛毛氈和黃銅釦)。在截至2022年9月30日的財年中，我們最大的10家供應商約佔我們原材料、半成品、輔料和包裝供應成本的44%。一般來説，我們的目標是從多個供應商那裏採購我們的材料，並制定政策以防止對任何一個供應商的依賴。但是，對於某些材料，我們可能會依賴於特定的 供應商

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能夠滿足我們要求的質量和供應水平。例如，儘管我們的皮革來自不同的製革廠，但我們對高質量材料的需求可能會導致滿足這些要求的可用製革廠的數量減少。此外，我們的一些產品使用高技術複雜性和高質量標準的材料，如EVA，或需要特定知識產權的材料，如EVA 扣件。我們也有一些地區依賴關係。例如，雖然我們確實有多家軟木供應商，但他們都位於葡萄牙，因此形成了特定的地理依賴關係，我們對其他原材料也有類似的地區依賴關係。這種地理依賴性使我們面臨風險，例如，極端天氣事件影響到這些地區。我們與供應商的關係要麼基於單獨的採購訂單，要麼基於受框架協議管轄的採購訂單，要麼基於管理特定材料供應條件的單獨協議。儘管我們與這些供應商的合同包含確保供應商不能在短時間內終止合同的條款 ，但如果其中一個或多個供應商無法供應或決定停止向我們供應原材料和組件，或者由於價格上漲、短缺或其他我們無法控制的原因而決定大幅提價，我們可能無法以合理的成本或根本無法找到此類材料的替代供應商，而且在任何情況下，可能需要很長一段時間才能從替代供應商那裏收到任何材料。此外，如果隨着我們的不斷髮展而超出現有供應商的生產能力，我們可能無法及時找到具有適當水平的專業知識和能力的新供應商。

此外，除了一些例外，我們與供應商的安排通常不是排他性的。因此，我們的供應商可以 為我們的競爭對手提供類似的產品，其中一些可能會大幅增加產品採購量。此外，雖然我們的某些長期合同規定了合同排他性，但這些供應商可以選擇 違反我們的協議並與我們的競爭對手合作。我們的競爭對手可能會與我們的供應商達成限制性或排他性安排，這可能會損害或剝奪我們獲得供應的機會。我們的供應商也可能被我們的 競爭對手收購，並可能成為我們的直接競爭對手，從而限制或消除我們獲得供應的機會。

我們的供應鏈也可能受到許多其他因素的實質性不利影響，其中包括勞動力成本上升、我們生產地點或辦公室地點勞動力短缺、我們供應商所在國家的潛在經濟和政治不穩定、運輸或其他運輸成本增加、製造和運輸延誤和中斷，無論是由於自然災害或不可抗力事件(包括但不限於動亂、內亂、戰爭、恐怖襲擊、顛覆活動或破壞、火災、洪水、爆炸、其他災難、流行病或流行病，如新冠肺炎大流行)，供應鏈中的工業行為或其他因素、供應商遵守適用的法律法規、貨幣匯率的不利波動以及影響貨物進口和徵税的法律變化，包括關税、關税和配額，或這些法律執行情況的變化。如果我們的一家或多家供應商違反或被指控違反適用的法律或法規，包括不適當的勞動條件或侵犯人權，未能滿足我們的要求或不符合行業標準和安全規範，我們也可能受到潛在的聲譽損害。

這些 風險中的任何一個單獨或組合在一起，都可能限制商品的供應或顯著增加此類商品的成本，要求我們轉移財務和管理資源，並使我們遭受聲譽損害，其中任何 風險都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的經營業績取決於 有效管理庫存水平，任何庫存過剩或庫存短缺都可能損害我們的業務。

高效的庫存管理是我們業務成功和盈利的關鍵組成部分，而我們有效管理庫存的能力是我們運營中的一個重要因素。庫存短缺可能會阻礙我們滿足需求的能力，對向客户發貨的時間產生不利影響，從而降低品牌忠誠度並減少收入。相反，過多的庫存可能導致

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如果我們為了清理過剩庫存而降低價格，毛利率就會降低。此外，由於消費者偏好的變化或其他原因，庫存可能會過時。在我們的大多數市場和渠道中，我們都根據這樣的預測預測需求和預生產產品。但是，我們的預測可能無法準確預測消費者趨勢或購買行為，因此可能與實際需求不符。如果庫存不足，我們可能會經歷更長的交貨期和向客户交付產品的延遲。相反，如果我們有過剩的庫存，我們可能不得不進行意想不到的降價處理 這樣的過剩庫存。任何不能有效管理庫存的情況都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們生產設施的意外業務中斷或其他運營問題可能會導致生產瓶頸或項目 延遲。

我們的成功在一定程度上取決於我們製造業務的不間斷和可靠運營。生產設施的意外中斷可能由多種事件引起，包括維護中斷、電力或設備故障、火災、洪水、地震或其他自然災害、社會動亂或恐怖活動、停工、公共衞生問題(包括流行病)、監管措施或其他操作問題。例如，2020年，我們的四家制造設施因新冠肺炎而暫時關閉。

製造設施的長時間中斷可能會導致生產停機或產能下降時的臨時運營 使我們無法及時完成生產，從而導致特定生產地點的業務量損失和生產率或盈利能力下降。與我們的生產設施相關的不太嚴重的問題，如錯過預期發貨日期、分批發貨、有缺陷的軟件或材料或物流問題，可能會導致延誤。任何計劃外生產停機、我們設施或項目現場的停工、嚴重事故或其他運營問題和延誤， 如果嚴重，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

運輸和交付是我們業務的關鍵部分，運輸和交付安排的任何更改或中斷都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們依靠幾個海運、空運包裹和不到一卡車的運輸工具來交付我們銷售的產品。如果我們無法與這些供應商協商可接受的價格和其他條款，或者如果這些供應商在處理我們的訂單或向客户交付我們的產品時遇到性能問題或其他困難，可能會對我們的客户體驗以及我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。例如，更改發貨安排的條款或徵收附加費或高峯期定價可能會對我們的利潤率和盈利能力造成不利影響。此外，我們高效接收進貨庫存和向客户發貨的能力可能會受到我們和這些供應商無法控制的因素的負面影響，包括大流行、天氣、火災、洪水、電力損失、地震、戰爭或恐怖主義行為或其他專門影響其他航運合作伙伴的事件，例如勞資糾紛、財務困難、系統故障和我們 所依賴的航運公司運營的其他中斷。我們過去曾經歷過，將來也可能會因為我們無法控制的原因而出現發貨延誤。我們還面臨運輸供應商在交貨過程中發生損壞或丟失的風險。如果我們的 客户訂購的產品沒有及時發貨，包括交付給國際客户，或者在發貨過程中損壞或丟失，我們的客户可能會變得不滿意，停止購買我們的產品，這將對我們的業務、財務狀況和經營業績造成不利影響。

燃料價格不確定性導致的產品成本和供應波動 可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。

我們依靠各種第三方運輸方式將產品從我們的製造設施運送到我們的配送中心，從我們的配送中心運送到我們的商店，並直接運送到我們的

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客户。因此，我們的結果可能受到那些影響運輸的因素的影響，包括燃料價格和飛機、船舶、卡車和司機的可獲得性。燃料價格和運輸服務需求近年來波動很大，導致我們的成本增加。此外，法規的變化可能會通過徵税、運輸限制或其他方式導致燃料成本上升。運輸成本和可用性的波動可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

與員工和運營相關的風險

我們的成功在很大程度上取決於我們吸引、聘用、培訓和留住經驗豐富的管理和人員的能力。

我們的管理團隊擁有豐富的專業知識和行業經驗，管理層關鍵成員的流失可能會對我們實現戰略目標的能力產生不利影響。此外，我們還依賴消費品行業以及設計、銷售和數碼活動方面的高技能和合格人員。

我們能否成功吸引和留住這類人才取決於多種因素，包括相關市場中合格候選人的供應情況，以及我們的薪酬和福利計劃、工作環境、職業發展機會、對多元化的承諾和公眾形象。對合格人才的競爭正在加劇。吸引新員工也有賴於我們公司良好的品牌形象和聲譽。如果我們的品牌形象因員工關係問題而受到負面影響，例如與歧視、騷擾相關的問題，或者缺乏或被認為缺乏對多元化計劃的支持 ，我們僱用和留住有經驗人員的能力可能會降低。不能保證我們將成功地吸引和留住經驗豐富的管理人員和關鍵技術人員，如果做不到這一點，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們高度依賴首席執行官Oliver Reichert的服務和聲譽。

我們高度依賴首席執行官奧利弗·賴切特的服務和聲譽。Reichert先生是我們商業計劃的重要影響和推動者。如果Reichert先生因死亡、殘疾或任何其他原因終止服務，或者如果他的個人行為或不作為或他控制之外的其他事件對他的聲譽造成不利影響，我們可能會處於嚴重的不利地位，我們可能很難找到繼任者。此外，我們不為我們的高級管理人員維護 關鍵人保險。S先生的離職可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

賴歇特先生還可能負有重大責任，並可能花費大量時間在克里斯蒂安·比肯斯托克以及前比肯斯托克股份有限公司(現為Ockenfels Group GmbH&Co.kg及其子公司)的投資辦公室管理董事 。我們的許多物業是從此類實體租賃或轉租給我們的子公司 。吾等相信該等安排乃按公平原則作出；然而，可能會出現衝突，對本公司股東的利益造成不利影響，包括涉及遵守現有租約項下的付款及履行義務的衝突，或我們可能與Reichert先生管理的這些實體就額外租約的條款及履行情況進行談判的衝突。此類職位通常可能會導致受託責任或其他責任與Reichert先生欠我們的責任相沖突，並可能與他將足夠的注意力投入到對我們或對 的義務上的能力相競爭日常工作對我們的業務活動造成實質性的不利影響，對我們的業務、財務狀況和經營結果造成重大不利影響。

我們依賴於與員工、員工代表機構和利益相關者建立良好的關係。

我們依賴於與我們的員工、員工代表機構(如工會)建立良好的關係 (Betriebsräte)、團體工作委員會(Konzernbetriebsrat)和其他利益相關者成功運營我們的業務。人員支出佔我們成本的很大一部分，我們

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有義務遵守各種勞資委員會和其他與勞資委員會和其他員工代表機構達成的協議。此外，我們在德國的一家工廠還簽訂了集體談判協議。我們德國分公司的員工傳統上都有很強的工會組織，我們經常與相關的員工代表機構進行或參與談判。這些關係的任何惡化 都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

雖然我們相信今天我們與工會和員工的關係總體上很好，但不能保證這種關係不會惡化，也不能保證我們未來不會遇到勞資糾紛。我們過去曾與工會和我們的員工面臨罷工或類似類型的衝突，未來可能會再次面臨。特別是，噹噹前的集體協議到期或將進行談判時，可能會出現這種情況。任何此類罷工、衝突、停工或其他工業行動都可能擾亂我們的生產和銷售活動，損害我們的聲譽，並對我們的客户關係產生不利影響，進而可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

工會和集體協議可能會對我們施加義務和限制，這可能會對我們進行員工隊伍調整、重組、重組和類似企業行動的靈活性產生不利影響。此外，我們採取的某些措施通常受勞資委員會共同決定權的制約，特別是與職業養老金計劃、IT系統的實施和使用、可變薪酬計劃和工作時間制度有關的權利。勞資委員會可能廣泛行使共同決定權，可能會導致運營困難，以及我們無法實施計劃中的政策或IT系統更改等。

與知識產權、信息技術、數據安全和隱私相關的風險

如果我們不能充分保護、維護和執行我們的商標和其他知識產權，我們的業務可能會受到重大不利影響。

我們的業務有賴於我們保護、維護和執行我們的商標和其他知識產權的能力。我們擁有我們品牌和某些產品設計的美國和國際知識產權組合。專利、商標和其他知識產權法律在世界各地差異很大。許多外國國家/地區對知識產權的保護程度不如美國。因此，我們的知識產權可能不會像在美國以外的國家那樣強大或容易執行。Birkenstock品牌是我們最重要的知識產權資產。我們努力針對我們認為侵犯、挪用或以其他方式侵犯知識產權的任何第三方執行我們的知識產權。我們不能確定我們為建立和保護我們的商標和其他知識產權而採取的行動是否足夠，而且我們可能無法防止其他人模仿我們的產品。第三方過去和將來可能使用我們的品牌和商標製造假冒產品，或以其他方式侵犯、挪用或以其他方式侵犯我們的知識產權。監控未經授權使用我們的知識產權既困難又成本高昂，而且我們可能並不總是能夠確保保護、意識到或阻止侵犯、挪用或其他侵犯我們知識產權的行為。 有時，我們可能需要訴諸訴訟來執行我們的知識產權，這可能會導致鉅額成本和我們的資源轉移。此外，第三方可能試圖挑戰我們的商標或其他知識產權的有效性或可執行性 ，我們不能向您保證我們將成功地對抗所有此類索賠。

我們的一些鞋類設計，包括我們的幾個核心產品，不受設計專利或其他設計權的保護。這 可能意味着我們無法在法律上阻止第三方創建外觀相似的產品或使用我們設計的產品。從2018年開始，我們修改了知識產權保護和執法的方法，並開始更加 始終如一地尋求註冊我們的設計權，尋求獲得新產品的專利，並始終如一地執行我們的知識產權免受侵權。但是，我們針對假冒或侵權產品執行知識產權的能力

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在某些情況下，被告可能會因為我們未能及時執行我們的知識產權而受到某些司法管轄區禁止的被告的質疑。

任何未能保護或執行我們的知識產權的行為都可能降低我們品牌的價值，並可能導致客户或消費者的困惑。 由於上述任何一種情況，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果造成重大不利影響。

如果我們面臨侵犯第三方商標、版權或其他知識產權的指控，可能會對我們的業務產生責任和其他重大不利影響。

我們不能確定我們的業務行為不會也不會 侵犯、挪用或以其他方式侵犯他人的知識產權。在我們努力避免侵犯知識產權的同時，我們可能會在不知不覺中這樣做。任何針對我們提出的知識產權索賠的起訴、強制執行或辯護行動，無論是非曲直或 解決方案，都可能代價高昂，並可能分散我們管理、設計和技術人員的精力和注意力。鑑於知識產權訴訟中複雜的設計和技術問題以及固有的不確定性，我們可能不會在此類訴訟中獲勝。如果我們被發現侵犯、挪用或以其他方式侵犯了第三方的知識產權，我們可能會被要求支付鉅額損害賠償金，尋求獲得許可(可能無法按商業合理的條款或 獲得)，或停止製造或銷售某些產品。此外，如果可行，我們可能需要重新設計、重新設計或重新命名我們的產品或包裝。如果針對我們的侵權索賠成功，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響。

我們可能無法阻止 Birkenstock家族的成員將其姓氏用作公司或產品名稱。

我們的品牌是以最初創立該業務的Birkenstock家族命名的。我們擁有並控制適用於公司商品和服務的Birkenstock商標，並在適用法律下賦予公司其他權利的範圍內。根據德國商標法，如果個人採取措施(例如，添加他們的名字或其他不同的特徵)以消除或至少減少與在其公司名稱中使用Birkenstock？的現有競爭企業的混淆風險，則允許在公司名稱中使用其姓氏的個人 ，但這並不總是可以防止混淆。儘管過去德國法院曾通過授予姓氏許可的方式對侵犯知名品牌名稱的行為進行制裁，但使用S姓氏的權利可能包括允許第三方將伯肯斯托克這個名稱用作公司名稱的一部分，包括可能在競爭業務中使用，只要不是以誤導性的方式這樣做。雖然我們已與Birkenstock家族的某些成員達成協議，通過該協議，他們已同意我們在公司名稱和商標中永久使用Birkenstock姓氏，但如果該協議根據其條款終止、受到質疑或被裁定無效，或者如果我們在未來與Birkenstock家族發生任何重大未解決的糾紛，我們可能無法 充分保護我們的公司名稱和商標，或者可能被阻止在未來將Birkenstock姓氏用於我們的法人實體和商標。在其他司法管轄區，可能會有類似的法律允許 具有Birkenstock？？姓氏的個人在公司名稱或商標中使用該姓氏。此類使用通常受到當地法律的限制，包括適用的商標法。Birkenstock 家族中至少有一位成員將Birkenstock這個名字與過去與我們無關的獨立企業聯繫在一起。任何或所有這些情況都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。請參閲 另請參閲與我們的業務、品牌、產品和行業相關的風險我們的成功取決於我們優質品牌的實力；如果我們無法保持和提升我們品牌的價值和聲譽和/或對抗任何負面宣傳，我們可能無法銷售我們的產品，這將損害我們的業務，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響.”

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我們遵守有關使用和處理個人數據的各種隱私法律和法規，任何未能保護這些數據和/或敏感/機密信息的行為都可能損害我們的聲譽並使我們面臨訴訟。

我們收集、處理、傳輸和存儲個人、敏感和機密信息，包括我們專有的業務信息以及客户(包括我們網站的用户)和我們的批發合作伙伴、分銷商、員工、供應商和業務合作伙伴的信息。保護客户、員工和公司數據對我們至關重要。客户對我們有很高的期望 我們將充分保護他們的個人信息免受網絡攻擊或其他安全漏洞，並僅使用法律允許的個人信息。客户、員工或公司數據的重大泄露可能會損害我們的聲譽，並導致收入損失、罰款或訴訟。這些信息的安全處理、維護和傳輸對我們的運營和業務戰略至關重要。儘管我們採取了安全措施，但我們的IT和基礎設施在過去和未來都很容易受到黑客的攻擊或因員工失誤、瀆職或其他中斷而遭到入侵。任何此類入侵或攻擊都可能危及或損害我們的網絡及其上存儲或傳輸的信息，這些信息可能會被訪問、公開披露、丟失或竊取。由於用於獲取未經授權訪問的方法經常發生變化，並且可能無法立即檢測到，因此我們可能無法預見這些方法或 迅速實施預防措施。任何未經授權的訪問、披露或其他信息丟失可能導致法律索賠或訴訟、隱私法(定義如下)下的責任、擾亂我們的運營和我們向客户提供的服務，並損害我們的聲譽，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。另請參閲？？我們的運營、產品、系統和服務依賴於複雜的IT系統和網絡，這些系統和網絡存在中斷和安全漏洞的風險。”

我們受許多與信息安全、隱私和數據保護相關的法律的約束，其中包括在美國、歐盟及其成員國和英國(無論我們在哪裏設立機構)不時制定、實施和修訂的法律和法規，包括隱私法。遵守隱私法要求遵守嚴格的法律和運營義務，因此需要投入大量的時間和財政資源，這些資源可能會隨着時間的推移而增加(特別是在將相關個人數據轉移到位於某些司法管轄區的第三方方面)。不遵守隱私法可能會導致我們招致罰款和/或面臨其他執法行動或聲譽損害。例如，不遵守GDPR或英國GDPR，取決於違規的性質和嚴重程度，可能會在兩個制度下就同一違規行為招致監管處罰，最高可達：(I)2000萬英鎊/GB 1,750萬英鎊；(Ii)S整個集團全球年營業額的4%，以及其他執法行動(如暫停處理活動和審計)的可能性以及第三方索賠的責任。

對於我們在歐洲經濟區和/或英國進行的任何個人數據跨境轉移，我們還必須遵守GDPR和/或英國GDPR規則 。歐盟和英國最近的法律發展造成了將個人數據從歐洲經濟區和/或英國(如果適用)轉移到美國的複雜性。我們依賴各種轉讓機制，以符合適用的隱私法，包括歐盟委員會或英國政府(視情況而定)批准的SCCS、UKIDTA或UK附錄。2022年3月21日，UKIDTA和UK附錄生效，這可能需要我們花費大量資源來更新我們依賴SCC的合同安排，並遵守英國GDPR。此外，數據保護當局 可能要求在向歐洲經濟區、瑞士和/或英國以外的國家轉移數據時，除了或替代地，對SCC採取措施。除其他影響外，我們可能會遇到遵守這些 更改的額外成本，我們以及我們的客户和服務提供商可能會面臨歐洲經濟區、瑞士和/或英國的監管機構對向美國和其他非歐洲經濟區和非英國國家/地區傳輸個人數據應用不同標準的可能性，並阻止或要求對流向美國和其他非歐洲經濟區和非英國國家/地區的某些數據流採取的措施進行特別核實。

由於監管當局 發佈了關於個人數據輸出機制的進一步指導，包括在不能使用和/或執行SCC、UKIDTA和/或UK附錄的情況下

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如果我們採取行動和/或進行調查，我們可能會遭受額外的成本、投訴和/或監管調查或罰款，和/或如果我們無法在 之間以及我們開展業務的國家和地區之間傳輸個人數據，這可能會影響我們提供服務的方式、地理位置或我們相關係統和業務的隔離，並可能對我們的業務、財務 狀況和運營結果產生不利影響。

我們面臨着與支付相關的風險。

我們接受使用信用卡和借記卡進行支付，因此必須遵守支付卡協會運營規則和 認證要求，包括支付卡行業數據安全標準，該標準適用於像我們這樣收集、存儲或傳輸有關信用卡和借記卡、持卡人和 交易的某些數據的公司。我們還受到管理電子資金轉賬的規則的約束。這樣的規則可能會改變或重新解釋，使我們難以或不可能遵守。如果我們(或代表我們處理支付卡交易的第三方)遭遇影響支付卡信息的安全漏洞，我們可能不得不支付因主要卡品牌規則和 規則、商家協議和類似合同中包含的合同賠償或責任而產生的鉅額罰款、罰款和評估，我們可能會失去接受支付卡支付我們商品的能力，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大影響。

我們的運營、產品、系統和服務依賴於複雜的IT系統和網絡， 這些系統和網絡面臨中斷和安全漏洞的風險。

我們嚴重依賴多個(在某些情況下)較舊的IT系統和網絡來支持我們的電子商務業務以及研究、採購、製造、銷售、物流、業務和其他流程，其中包括庫存跟蹤和交易記錄 和處理。因此，我們的IT系統和網絡的一致、高效和安全運行對於我們的運營和我們銷售的產品的成功表現至關重要。

我們繼續使用各種傳統硬件、軟件和操作系統，這些硬件、軟件和操作系統可能容易受到風險增加的影響，包括 系統故障和中斷的風險。如果此類系統不能成功升級或及時更換，可能會出現系統停機、中斷或延遲或其他問題。我們會不時升級我們的IT系統和網絡。 此類更新我們的IT系統和網絡的努力也可能會分散我們整個業務的管理層和人員的精力和注意力。我們還必須成功地將任何被收購公司的技術系統集成到我們現有的技術系統和未來的技術系統中，包括我們的客户、供應商、供應商和其他第三方服務提供商的系統。如果新系統無法正常運行或沒有得到第三方服務提供商和流程的充分支持，它 可能會影響我們生產、處理和交付客户訂單以及處理和接收產品付款的能力。

儘管採取了IT維護和安全措施，我們的IT系統和網絡仍面臨來自各種來源的故障和中斷風險，包括設備損壞、數據庫設計缺陷、停電、計算機病毒和一系列其他硬件、軟件和網絡問題。我們過去曾經歷過IT系統的臨時停機。雖然我們有防止故障和中斷的對策，但如果我們的對策在未來失敗，任何此類故障或中斷都可能 危及這些系統和網絡的運行完整性。

此外，我們 依賴允許安全存儲和傳輸有關我們的消費者、客户、供應商、員工和其他人的專有或機密信息的系統和網站，包括信用卡信息和個人 信息。我們還將數據存儲在第三方數據中心，並通過雲計算的方式使用第三方服務器或應用程序。隨着我們電子商務業務的重要性不斷提高，這一風險的突出程度也增加了。

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我們的系統、網站、數據(無論存儲在何處)、軟件或網絡以及第三方(包括數據中心)的系統、網站、數據、軟件或網絡容易受到安全漏洞的攻擊，包括(來自我們組織內部或第三方的)未經授權的訪問、計算機病毒或其他惡意代碼和其他可能影響安全的網絡威脅 。我們可能無法預測不斷髮展的技術，用於實現安全漏洞(這些漏洞經常變化，可能在啟動之前不知道)，或及時或根本無法防止黑客攻擊，包括網絡釣魚或其他網絡攻擊，或防止 因員工錯誤或瀆職而造成的漏洞。網絡攻擊在過去幾年中變得更加普遍，可能會導致機密和專有信息被竊取或操縱，或無法訪問或破壞我們或第三方系統上的數據，以及我們或第三方運營的中斷或故障。

此外，我們的IT系統和網絡以及與我們合作的第三方的系統和網絡已經是過去的，未來可能是網絡攻擊或其他安全漏洞的目標。例如，我們使用訂單、履行和客户關係管理系統作為我們電子商務運營和其他銷售渠道的一部分，並將人力資源管理系統作為我們員工服務和工資流程的一部分，這些系統可能會受到安全漏洞的影響。當我們發現新的威脅和風險時，我們會不時地實施緩解措施。我們無法 向您保證此類措施將是有效的，或者未來不會發生入侵或其他網絡攻擊，包括工業間諜或勒索軟件攻擊。未能有效預防、檢測和補救安全漏洞，包括黑客攻擊我們的IT基礎設施、病毒、員工錯誤或不當行為或其他中斷，可能會嚴重損害我們的運營和客户的運營。此類違規行為可能導致未經授權訪問商業祕密、機密商業信息和個人信息、數據丟失、業務中斷、不遵守法律要求、法律索賠或訴訟、客户關係惡化和聲譽損害等。另請參閲？— 我們在使用和處理個人數據方面受到各種隱私法律法規的約束，任何未能保護這些數據和/或 敏感/機密信息的行為都可能損害我們的聲譽並使我們面臨訴訟此外，由於安全威脅的性質不斷變化，我們無法預測未來任何事件的形式和影響，實施、維護和加強保護措施以防範日益複雜和複雜的網絡威脅的費用和業務費用可能大幅增加。雖然我們定期審查我們的網絡安全、備份和 災難恢復、增強培訓和其他安全措施來保護我們的系統和數據，但安全措施不能提供絕對的安全性，也不能保證我們將在 的基礎上成功預防或應對每一次入侵或中斷。

此外，我們可能採取的某些更新IT系統和網絡的措施可能受工程委員會共同決定權的約束。儘管勞資委員會過去一直很合作，但潛在地廣泛行使這些共同決定權可能會導致運營困難，並阻止我們實施計劃中的政策或IT系統更改。請參見？— 與員工和運營相關的風險 — 我們依賴於與員工、員工代表機構和利益相關者建立良好的關係.”

最後，雖然風險管理主要是本公司S管理層的責任，但我們的董事會負責監督管理層S對風險的識別、監測和管理。特別是，目前，我們預計我們的董事會將負責監督網絡安全風險，我們的管理層將負責日常風險管理流程。我們的董事會已委託管理層負責管理我們的網絡安全計劃，包括與公司供應鏈、供應商和服務提供商有關的計劃。我們的董事會，連同其審計委員會，或可能通過其審計委員會，預計將定期收到管理層關於重大網絡安全風險以及公司與S面臨這些風險的程度的報告。管理層一直在努力，並希望繼續酌情與第三方服務提供商合作，以監測並在適當的情況下對

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網絡安全風險。然而，我們不能保證這些風險管理流程將有效地降低上述IT系統和網絡的風險。

我們IT系統的任何中斷，包括網絡攻擊和工業間諜活動，都可能中斷運營，或導致 法律責任。上述任何風險的實現都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

使用社交媒體、Cookie和其他跟蹤技術、電子郵件、推送通知和短信的方式不符合適用的法律法規，導致知識產權丟失或侵權或導致意外披露，可能會損害我們的聲譽或使我們受到罰款、訴訟或其他處罰。

我們使用社交媒體、Cookie和其他跟蹤技術、電子郵件和短信作為我們全渠道營銷方法的一部分。 隨着法律法規的發展以管理這些渠道的使用，如果我們、我們的員工或第三方在使用這些渠道時未能遵守適用的法律和法規，可能會對我們的聲譽造成不利影響，或使我們受到罰款、訴訟(包括集體訴訟)或其他處罰。政府或私人對營銷法律法規的任何修改、解釋或執行進一步限制了我們與客户或潛在客户聯繫和溝通的方式，都可能對我們吸引客户的能力產生不利影響，並可能損害我們的業務、財務狀況和運營結果。此外，我們的員工或按照我們的 方向行事的第三方可能會故意或無意地使用社交媒體，從而導致知識產權的丟失或侵權，以及公開披露我們的企業、員工、 學習者、合作伙伴或其他人的專有、機密或敏感的個人信息。關於我們或我們客户的信息，無論是否準確，都可能隨時發佈在社交媒體平臺上，並可能對我們的品牌、聲譽或業務產生不利影響。損害可能是直接的 而不會給我們提供補救或糾正的機會，並可能對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

不斷演變的政府對互聯網和電子商務的監管，以及我們不遵守這些監管規定的不利變化或失敗，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果造成重大損害。

我們受一般商業法規和法律以及專門管理互聯網和電子商務的法規和法律的約束。現有和未來的法規和法律可能會阻礙互聯網、電子商務或移動商務的增長，這反過來可能會對我們的增長產生不利影響。這些法規和法律可能涉及税收、關税、隱私和數據安全、反垃圾郵件、內容保護、電子合同和通信、客户保護和互聯網中立性。目前尚不清楚管理財產所有權、銷售税和其他税收以及客户隱私等問題的現有法律如何適用於互聯網，因為這些法律中的絕大多數是在互聯網出現之前通過的，沒有考慮或解決互聯網或電子商務提出的獨特問題。一般業務法規和法律，或那些專門管理互聯網或電子商務的法規和法律，可能會在不同的司法管轄區以不一致的方式解釋和應用，並可能與其他 規則或我們的做法相沖突。我們不能確保我們的做法完全符合所有此類法律和法規。如果我們未能或被認為未能遵守這些法律或法規中的任何一項，都可能導致我們的聲譽受損、業務損失以及政府實體、客户、供應商或其他人對我們提起的訴訟或訴訟。任何此類訴訟或行動都可能損害我們的聲譽，迫使我們花費大量資金為這些訴訟辯護，分散我們 管理層的注意力，增加我們的業務成本，減少客户和供應商對我們網站的使用，並可能導致罰款。我們還可能在合同上承擔賠償第三方的責任，並使其免受因我們自己不遵守任何此類法律或法規而產生的成本或後果。因此，違反這些法律法規的不利發展可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果造成實質性損害。

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與經濟、市場和政治事務有關的風險

通貨膨脹可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

歐盟、美國和我們開展業務的其他司法管轄區的通貨膨脹率從2021年底開始大幅上升，到2022年和2023年為止一直保持在較高水平。這主要被認為是新冠肺炎疫情對經濟造成影響的結果，包括全球供應鏈中斷、政府刺激計劃、強勁的經濟復甦和相關的廣泛商品需求等因素。例如，全球供應鏈中斷導致材料短缺，這導致材料的通脹成本 增加，並可能繼續導致成本增加和某些產品的稀缺。我們在業務的某些領域正面臨通脹壓力，包括員工工資和材料成本，儘管到目前為止，我們已經能夠通過價格上漲和其他措施來緩解這種壓力。然而，我們無法預測通貨膨脹率或運營成本的相關增加的任何未來趨勢，以及這 可能如何影響我們的業務。如果我們無法收回通脹導致的更高運營成本或以其他方式緩解此類成本對我們業務的影響，我們的收入和毛利率可能會下降，我們的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

關税和國際貿易政策的其他變化可能會 對我們未來的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

進口到歐盟、美國和其他國家的材料和產品要繳納進口税。雖然我們已採取內部措施來遵守適用的海關法規並正確計算適用於進口產品的進口關税，但海關當局可能不同意我們聲稱的某些產品的關税待遇，從而導致意外成本，這些成本可能沒有計入此類產品的銷售價格和我們的預期利潤率。此外，我們無法預測 未來的國內和國際法律、法規或具體或廣泛的貿易救濟行動或國際協議是否會對從我們的一個或多個採購地點進口的產品徵收額外關税或其他限制 。法律和政府政策的任何變化都可能對我們的業務產生實質性的不利影響，包括對某些材料徵收關税，這可能會增加我們的產品成本。例如，最近一段時間，美國政府宣佈對從歐盟和中國等某些貿易夥伴進口的商品徵收各種進口關税，這已經並可能繼續導致對從美國出口到此類貿易夥伴的商品徵收互惠關税。世界各地與關税或國際貿易協定相關的貿易壁壘和其他政府行動可能會減少對我們產品的需求，對供應商造成負面影響，並對我們運營的經濟體產生負面影響。貿易壁壘和其他與關税或國際貿易協定相關的政府行動可能會增加我們某些產品所使用的原材料和組件的成本，這反過來可能會增加我們銷售商品的成本，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們面臨貨幣匯率波動的風險。

我們在全球運營和銷售產品，因此，我們產生了很大一部分收入，併產生了很大一部分支出，這些貨幣不是我們的功能貨幣歐元，包括美元、加元、英鎊，以及較少程度的各種其他貨幣。由於我們在美國的大量業務，我們 特別容易受到美元對歐元匯率波動的影響，我們的債務有很大一部分是以美元計價的。在截至2022年9月30日的財年中，我們60%的收入使用歐元以外的貨幣。因此，這些貨幣與歐元之間的匯率變動可能會對我們的運營結果和財務狀況產生負面影響，因為我們以任何外幣計算的收益與以該貨幣計價的成本之間存在不匹配。

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在可能的情況下，我們通過將相同貨幣收入與 相同貨幣支出相匹配來管理外幣風險。然而，我們面臨着風險，因為越來越多的發票是以當地貨幣進行的，特別是我們在美國的子公司。此類匯率風險由我們的高級管理層在年度預算編制範圍內進行監控，並在年內不時調整套期保值策略。不能保證我們的對衝策略一定會成功。

此外，雖然我們以歐元報告我們的業績，但我們的收入、支出、資產和負債是以其他貨幣計算的，這主要是因為我們擁有位於其他國家/地區的子公司。我們的子公司的資產和負債是根據資產負債表日的匯率換算的，損益表項目是根據相關財政期間的平均匯率換算的。近年來，匯率出現了大幅波動，歐元相對於這些貨幣的價值大幅上升，可能會對我們報告的財務業績產生實質性的不利影響。因此，貨幣匯率的任何波動都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

與法律、監管和税務事項有關的風險

我們受到與國際市場相關的風險的影響。

當我們在許多國家和地區營銷、銷售和製造我們的產品時，我們通常面臨着與在國際市場開展業務和從這些地區進口商品有關的各種風險，其中包括：經濟增長速度的變化、導致貿易中斷的政治不穩定、貿易爭端、徵收或其他政府行動、配額和其他貿易法規、出口許可證要求、與海關手續相關的延誤，包括適用於外國商品的更高安全要求以及與 新冠肺炎有關的措施、英國退歐、社會動盪、戰爭、恐怖活動或其他武裝衝突、徵收沒收税或不利税，對進口的其他收費和限制、貨幣和匯率風險、雙重徵税條約的變化、與提高最低工資和通脹壓力有關的勞工行為風險、國家和地區勞工罷工、賄賂和腐敗、環境問題或外國工廠的其他問題 由於運輸問題和運輸成本增加而導致的海上損失或其他產品交付延誤的風險。

我們還銷售我們的產品，並在新興市場開展業務，包括巴西、印度和非洲某些國家。我們在法律制度不太發達或難以預測的國家開展業務面臨多種風險，包括法律不確定性、賄賂和腐敗、內亂、經濟和政府不穩定、不同的商業和運營做法、不同的消費者行為和偏好以及實施外匯管制。這些國家法律環境的不確定性，特別是在知識產權執法方面的不確定性，可能會限制我們 執法和發展業務的能力。此外，我們或我們的任何分銷商或批發合作伙伴可能在這些國家/地區面臨賄賂和腐敗的法律訴訟，我們無法監督我們的分銷商和批發合作伙伴的合法行為。

這些風險中的任何一項都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

遵守現有法律法規或更改任何此類法律法規都可能影響我們的業務。

我們在一系列國際市場開展業務，並受到各種法律法規的約束， 我們經常因遵守這些法律法規而產生成本。可以想象，新的法律或法規或現有法律法規的變化，特別是那些管理產品銷售或其他監管領域(如消費者信貸、勞動力和就業(包括舉報人)、税收、競爭、健康和安全或環境保護)的法律或法規，可能需要廣泛的系統和運營變化，這些變化可能難以實施，並可能增加我們開展業務的成本 。

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例如，我們受有關在我們的鞋類生產過程中使用危險材料的法律法規的約束。如果我們不遵守這些法律法規，我們可能面臨罰款、訴訟(包括民事賠償要求)、處罰或其他制裁，以及我們的形象和品牌受損。此外，我們還可能產生未來的支出，用於補救過去的合規故障，這些故障可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外，正在討論包括德國在內的新法律法規，與現行法律相比，如果管理層或其他公司人員代表任何子公司犯罪，可能會對我們的任何子公司實施更高的制裁。

此外，監管部門可能會對ESG事項實施強制性披露要求，包括氣候變化。例如，2022年3月，美國證券交易委員會發布了一項擬議規則，要求企業披露某些與氣候相關的信息，包括與氣候相關的風險、温室氣體排放和某些與氣候相關的 財務報表指標。遵守這項擬議的規則可能需要我們投入大量資源，並需要我們的管理層和董事會進行實質性監督。此外，全球趨勢是與氣候有關的財務披露。一些國家已經建立了強制性披露制度和/或為執行與氣候有關的強制性披露要求的立法設定了時間表。

ESG問題也是監管機構日益關注的問題，包括在歐盟和美國。例如，歐洲委員會已經建立了一些與可持續性有關的報告和合規制度，包括非財務報告指令和企業可持續報告指令，這將 加強非財務報告指令下的範圍和報告要求，以及旨在例如禁止企業在歐盟市場上放置或提供或從歐盟市場出口使用強迫勞動的產品的新監管制度的建議；要求公司在運營、子公司和價值鏈中查明、預防、杜絕、減輕和説明不利的人權和環境影響；以及加強性別薪酬報告要求。我們在歐盟的業務，以及任何進入歐盟的全球產品銷售，可能會將我們帶入這些要求的範圍。德國還制定了立法，要求某些大公司對自己和直接供應商的業務進行人權和環境盡職調查。

此外，在我們目前運營的司法管轄區 ，現有法律和法規的變化、替代解釋或更嚴格的執行可能會改變法律和法規環境，使遵守所有適用的法律和法規變得更具挑戰性。未來法律法規的變化可能會通過收緊限制、減少我們做生意的自由、增加我們做生意的成本或降低我們的盈利能力，對我們產生不利的經濟影響。此外，與這種不斷演變的法律和法規相關的合規成本可能是巨大的。未能遵守適用的法律或法規可能會導致民事、行政或刑事處罰，包括但不限於罰款或吊銷我們的業務活動可能需要的許可證和執照。我們還可能被要求支付第三方索賠的損害賠償或民事判決。任何實際或據稱不遵守適用法律或法規的行為也可能導致負面宣傳，並對我們的品牌和聲譽造成重大不利影響。

這些發展中的任何一項，單獨或結合在一起，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們依賴我們的供應商、代理商和分銷商遵守僱傭、環境和其他法律法規。

我們正在執行政策和程序，包括我們的供應商行為準則和評估供應商遵守我們的供應商行為準則的審計程序，以幫助確保我們的供應商在實質上遵守我們的業務條款，以及

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就業、環境、社會等相關法律法規。我們將《供應商行為準則》作為所有新的和延長的採購協議的強制性組成部分 包括在內，我們還將類似的程序作為新的分銷和批發協議的一部分實施。但是，我們不能保證我們的供應商、代理商和分銷商正在或將繼續遵守此類合同條款、法律或法規，也不能保證我們的審核範圍或頻率足以讓我們及時或根本意識到任何此類違規行為。任何個人或實體違反或被指控違反此類法律或法規，或未能達到特定標準，可能會導致經濟處罰、負面宣傳或公眾對我們產品的需求下降，這可能會對我們的品牌或聲譽產生實質性不利 影響。此外，任何不遵守規定的行為都可能要求我們產生開支，或對我們的供應鏈和其他業務安排做出改變，以確保遵守規定。任何此類事件都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們依靠合規系統來防止業務活動中的違規行為。不遵守反腐敗法規和經濟制裁計劃可能會導致罰款、刑事處罰和對我們業務的不利影響。

我們在世界上許多國家經營和銷售產品，並從這些國家採購材料，其中包括以腐敗著稱的國家。我們、我們的關聯實體或我們或他們各自的高級管理人員、經理、董事、員工和代理人可能會採取被確定為違反反腐敗法律的行動，包括 1977年美國《反海外腐敗法》、2010年英國《反賄賂法》等。我們的員工可能會試圖通過非法行為來贏得業務，特別是腐敗、某些銷售激勵措施或違反反壟斷法。在我們開展業務的一些國家/地區，此類做法可能是慣例或預期，我們的競爭對手可能會採取此類做法，從而增加我們和員工的壓力。此外，我們被要求遵守各種經濟制裁計劃，包括聯合國安理會和美國實施的制裁計劃，包括美國財政部外國資產管制辦公室。這些計劃限制我們進行某些交易或涉及某些受制裁國家或個人的交易。

雖然我們目前正在制定我們的內部政策和程序，旨在確保遵守適用的反腐敗法律和制裁法規，但我們正在繼續制定我們的合規戰略，不能保證此類政策和程序 足夠，也不能保證我們的員工、董事、經理、官員、合作伙伴、代理和服務提供商不會採取違反我們的政策和程序的行為(或違反相關的反腐敗法律和 制裁規定)，他們或我們最終可能要對此負責。違反反腐敗法律和制裁法規可能會導致對我們施加刑事或經濟處罰，限制我們的活動， 授權或執照被吊銷，我們的聲譽受損，以及可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性不利影響的其他後果。此外，檢測、調查和解決實際或被指控的違規行為成本高昂，可能會耗費我們高級管理層的大量時間和精力。與涉嫌或涉嫌違反反腐敗法或制裁條例有關的訴訟或調查也可能代價高昂。我們不能保證我們的合規和內部控制將保護我們免受我們的高級管理人員、經理、董事、員工和代理人採取的可能被確定為違法的行動的影響。

對公司責任的日益關注，特別是與ESG相關的問題，可能會增加成本，使我們面臨新的風險，並使我們受到越來越多的審查。

投資者、股東、資本提供者、客户和其他利益相關者羣體 越來越關注公司的ESG和可持續性做法，包括在氣候變化、人權和多樣性、公平和包容性方面。雖然我們目前沒有公開披露任何可量化的ESG或與可持續發展相關的指標或目標，但如果我們的ESG實踐或速度

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採用和實施它們不符合投資者、客户或其他利益相關者的期望和標準(這些期望和標準在不斷髮展，可能會強調與我們選擇重點關注的不同的優先事項)，那麼我們的品牌、聲譽和員工關係可能會受到負面影響。我們還可能產生額外的成本，並需要額外的資源來監控、報告和遵守各種ESG框架和法規，並實施我們的ESG計劃。我們依賴皮革等關鍵原材料副產品，由於牛肉生產的氣候影響可能導致更廣泛的市場變化，這些產品未來可能會受到價格波動和成本上升的影響。我們承諾大量使用來自歐洲透明來源的天然材料，並按照較高的環境和社會標準加工材料，這可能會降低我們與未實施此類ESG實踐的競爭對手的價格競爭能力。此外，我們未能管理聲譽威脅並在社會責任活動和可持續發展承諾方面達到預期，也可能對我們的品牌信譽、員工關係以及客户和供應商與我們做生意的意願產生負面影響。

氣候變化和相關監管應對措施可能會對我們的業務產生不利影響。

人們越來越擔心氣候變化正在世界各地發生，因為大氣中二氧化碳和其他温室氣體濃度增加導致全球平均氣温逐漸上升，導致全球天氣模式發生重大變化，自然災害的頻率和嚴重程度增加。天氣模式的變化 以及我們的零售店、供應商、製造商、客户、配送中心、總部和供應商所在地區極端天氣條件的頻率、強度和持續時間的增加，可能會擾亂我們供應鏈的運營，擾亂我們的數據管理和通信系統，增加我們的產品成本，並對消費者支出和/或對我們產品的需求產生負面影響。例如，由於氣候變化導致的海平面上升，我們在歐洲和阿聯酋的某些零售點可能在未來20年內降至洪水線以下。因此，氣候變化的影響可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生長期不利影響。

氣候變化引發的物理變化可能導致法規或消費者偏好的變化，進而影響我們的業務、財務狀況和運營結果。在我們開展業務的許多國家，政府機構正在越來越多地制定立法和法規，以應對氣候變化的潛在影響。例如，在歐盟成員國，我們被要求每四年接受一次能源審計。此外，德國政府已經制定了更廣泛的長期碳減排目標，根據這些法規，我們的業務屬於廣泛的行業部門，到2030年，這一類別將需要減少50.7%的温室氣體排放(從1990年的水平)。這些法律和法規可能成為強制性的，由於我們以及我們的供應商、批發合作伙伴和分銷商要求遵守，可能會直接或間接影響我們的運營。此外，我們的製造流程可能會受到應對氣候變化的新法規的影響。如果我們被認為沒有采取適當的措施來減輕對環境的影響，這可能會損害我們的形象和品牌，而我們的形象和品牌尤其關注具有社會意識的個人 。

此外，我們已經並可能繼續採取自願步驟來減輕我們對氣候變化的影響。因此，我們可能會經歷能源、生產、運輸和原材料成本、資本支出或保險費和免賠額的增長。

這些事件中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

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我們面臨訴訟和其他索賠的風險。

在我們的正常業務過程中，我們正在或可能不時地捲入與我們當前或未來業務有關的各種訴訟事項和政府 或監管調查、起訴或類似事項，包括人身傷害、不當死亡索賠、財產損害和產品安全、管理和責任索賠、保修義務索賠、涉嫌違反環境、健康和安全法律的刑事訴訟(例如與員工受傷有關的刑事訴訟，這可能導致我們的法定代表人承擔刑事責任和對我們進行行政處罰)、員工、臨時工或其他外部工人的勞動法相關索賠、分銷商的索賠、顧問和其他人。此外，第三方訴訟，包括但不限於與競爭法、反壟斷法、税法、分銷法、知識產權法以及消費者保護和營銷法有關的訴訟，可能會對我們以及我們所處的市場環境產生實質性的不利影響。當我們 確定存在針對我們的未來索賠的重大風險時，我們將按與我們估計的負債相等的金額記錄準備金。我們的保險或賠償或我們撥備的金額可能不包括針對我們提出的所有索賠，並且任何針對我們的索賠，無論是非曲直或最終結果，都可能損害我們的聲譽。

截至 本招股説明書發佈之日起，通常在正常業務過程中，我們涉及多項訴訟索賠，如商業及法律程序.由於其中所述的訴訟程序，我們未來財務報表中的爭議準備金總額可能會增加。不能保證我們將成功地根據各種法律在未決或未來的訴訟索賠或類似事項中為自己辯護，或 產品特定條款將足以支付訴訟費用。此外，我們可能很難根據某些國家的法律獲得和執行與現有訴訟有關的索賠，而我們在這些國家的法律中以負擔得起的成本運營，並且不會對我們在該國家的業務產生任何實質性的不利影響。在我們開展業務的司法管轄區實施公共衞生措施以及由於新冠肺炎的影響而採取臨時人事措施後，我們可能會受到更多訴訟，特別是與我們的供應商和員工有關的訴訟，包括與健康和安全措施有關的訴訟。

這些風險中的任何一項都可能導致相當大的成本，包括損害賠償、法律費用以及暫時或永久禁止營銷和銷售某些產品，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的保險範圍可能不夠，保險費可能會增加。

我們承保與我們的業務活動相關的多項風險，包括第三方(產品)責任、財產損失和業務中斷、環境損害、董事和高級管理人員責任以及運輸和車輛保險。這些保險單可能不承保因此處討論的任何風險的具體化而造成的所有損失或損害。我們不能保證我們的保險公司會繼續按商業上可接受的條款或根本不提供保險。此外，還有故意不投保的風險(例如但不限於客户或供應商破產、勞資糾紛或特定的自然災害)，因此我們不承保這些事件。此外，保險範圍內商定的限額和其他限制(例如，排除)可能被證明太低或不足以補償潛在的損害或損失，最終導致保險範圍的缺口。如果我們遭受沒有保險範圍或保險範圍不足的損害，或者如果我們不得不支付更高的保險費或遇到保險範圍的限制，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

在我們的生產地點或整理和配送中心發生的事故可能會造成環境或其他第三方損害。

我們直接在德國運營五個生產設施和兩個配送倉庫，以及在葡萄牙的一個生產設施， 並依賴於由外部合作伙伴在德國管理的三個倉庫，在

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除了由第三方管理的分銷網絡外，我們還在世界各地擁有倉庫，包括美國、加拿大、中國、印度、日本和阿拉伯聯合酋長國。 我們生產設施和倉庫發生的事故可能會導致我們的員工或第三方受傷或環境破壞，例如，我們生產過程中使用的危險材料意外排放造成的損害。

我們的產品開發和製造流程涉及使用化學品和其他危險材料。這些計劃和流程使我們面臨意外污染、不遵守環境、健康和安全法律及監管執法、人身傷害、財產損失和索賠以及訴訟的風險。如果發生事故或發現污染，我們可能承擔清理義務、損害或罰款，並可能產生鉅額資本支出，這可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

此外，我們運營的司法管轄區的環境法可能會強制要求清理受污染的場地。這些義務可能涉及我們收購、擁有、佔用或經營的地點，我們以前擁有、佔用或經營的地點，或者我們本來可能保留責任的地點，或者我們業務產生的廢物被處置的地點。如果出現這樣的環境清理義務，它們可能會顯著降低我們的盈利能力。特別是，如果應計項目背後的假設被證明是不正確的，或者如果我們被要求對額外的污染負責，那麼我們可能為這些義務制定的任何財務應計項目都可能是不夠的。

我們還受到與職業健康和安全相關的各種國家和地方法律法規的約束，這些法規要求我們 維護安全的工作場所環境，維護與工作相關的傷害、疾病和死亡的記錄，完成工人賠償損失報告，審查傑出工人的賠償索賠狀況，並完成 某些年度文件和公告。不遵守這些和其他適用的職業健康和安全要求可能會導致罰款和處罰，並可能要求我們採取某些補救措施或被 暫停某些業務。我們的員工不時會在我們的生產設施中發生與健康和安全相關的事件。這些事件已經導致並可能在未來導致監管調查和處罰，以及監管和私人索賠。

更嚴格的環境、健康和安全法律和執法政策可能會給我們帶來巨大的成本和責任，並可能導致物質或污染物的處理、製造、使用、再利用或處置受到相關監管機構比目前更嚴格的審查。 遵守這些法律可能會導致鉅額資本支出以及其他成本，從而可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

《英國城市收購與合併守則》或《收購守則》可能適用於本公司。

收購守則除其他事項外，適用於對註冊辦事處位於英國(或英吉利海峽羣島或馬恩島)且其證券不允許在英國(或英吉利海峽羣島或馬恩島)受監管市場交易的上市公司的要約，前提是收購和合並小組(收購小組)認為該公司將其中央管理和控制地點設在英國(或英吉利海峽羣島或馬恩島)。這就是所謂的常駐測試。根據《收購守則》，收購委員會將通過研究各種因素來確定伯肯斯托克集團由S集中管理和控制的地點是否在英國，包括公司S董事會的結構、董事會董事會的職能及其常駐地點。

如果在提出收購要約時，收購小組確定由S負責中央管理和控制的伯肯斯托克集團位於英國，則公司將遵守一系列規則和

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限制，包括但不限於：(I)本公司與競購者達成交易保護安排的能力將極其有限；(Ii)未經股東批准，本公司 可能無法執行某些可能導致要約受挫的行動，如發行股票或進行收購或處置；以及(Iii)本公司有義務 向所有人提供平等的信息善意的相互競爭的競標者。

完成發售後，本公司預期董事會的大部分成員將居住在英國、海峽羣島及馬恩島以外的地方。因此，根據本公司目前的董事會和管理架構及其對其董事和管理層以及Birkenstock集團其餘成員的預期計劃，就收購守則而言，Birkenstock集團被視為在英國、海峽羣島或馬恩島以外的地區進行中央管理和控制。 收購守則預計不適用於本公司。未來，情況可能會發生變化，特別是我們董事會的組成，這可能會導致收購守則適用於我們。

我們可能面臨與我們的經營活動相關的轉移價格風險。

我們利用我們的國際網絡，集中我們的戰略職能。特別是，我們在我們的企業集團之間轉移和提供貨物和服務，並採用公司税轉移定價模型來對公司間服務進行計費。個別國家的税務機關評估相關轉讓價格的方式可能與我們的税務轉讓定價模型不同，並針對我們的子公司提出追溯性税務索賠。我們的税收轉移定價模式尚未在主管當局之間達成一致，也不能保證我們的轉移價格將被所有相關當局 接受。如果他們不被接受，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們受制於複雜的税法，對我們税務狀況的挑戰可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們受到複雜的税收法律和法規的約束。我們依賴對適用税收法律法規的普遍可用的解釋。 我們不能確定有關税務機關是否同意我們對這些法律法規的解釋。如果我們的税務立場受到相關税務機關的質疑，徵收附加税可能會要求我們繳納我們目前不徵收的税款，或者增加我們產品跟蹤和徵收此類税款的成本。我們還面臨着與此類税法和法規相關的越來越繁重的合規和報告要求。上述任何一項都可能增加我們的運營成本，並對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生負面影響。

未來可能會制定税收立法，這可能會對我們當前或未來的税收結構和有效税率產生負面影響。

確定每個國家對跨境國際貿易和利潤徵税的S管轄權的長期國際税收倡議正在演變，原因包括歐盟、G8、G20和經濟合作與發展組織 授權和/或 建議的反避税指令以及税基侵蝕和利潤轉移報告要求等舉措，包括對跨國企業徵收最低全球有效税率，而不考慮經營的管轄權和利潤產生的地點(支柱二)。隨着這些和其他税收法律和相關法規的變化(包括税務機關的解釋、方法和指導的變化)，我們的財務業績可能會受到重大影響。鑑於這些可能的變化的不可預測性及其潛在的相互依存關係，很難評估這些潛在的税收變化對我們的收益和現金流的總體影響是累積的積極影響還是消極影響，但此類變化可能 對我們的財務業績產生不利影響。

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我們面臨税務風險，這尤其可能是由於税務審計或過去的措施造成的。

由於我們業務的全球性，我們需要在多個司法管轄區繳納所得税和其他税。 在確定我們的所得税、銷售額、增值税和其他税(包括預扣税)的計算和撥備時，需要做出重大判斷和估計。在我們的正常業務過程中， 有各種交易，例如，基於跨司法管轄區轉移定價的公司間交易，以及具有特定文件要求的交易，其最終納税評估或納税影響的時間 不確定，我們尚未收到政府當局的裁決。我們定期接受德國税務機關的審計，並不時接受其他司法管轄區税務機關的審計。在此類審計期間，我們的税務計算和我們對法律的解釋由適用的税務機關審查，這可能與我們的税務估計或判斷不一致。儘管我們相信我們的税務估計是合理的，但任何此類税務審計或審查的最終確定可能與我們的税務撥備和應計項目不同，由此產生的任何額外税負或與此相關的任何利息或任何處罰或任何監管、行政或其他制裁可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

雖然我們試圖提前評估對這些訴訟或索賠作出任何不利判決或結果的可能性，但很難以任何程度的確定性預測最終結果。任何税務調查、税務審計、税務複核、税務訴訟和税務機關對S裁決或類似訴訟的上訴的最終決定可能與我們財務報表中反映的任何估計存在重大差異。不利的結果可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。此外，税務法規或指引的改變可能會導致額外的税收和/或影響我們的税率、遞延税項資產的賬面價值或我們的遞延税項負債。由於上述任何風險的實現，任何税務審計、税務程序或税務法規或指導方針的變更都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

此外，某些公司實體過去或現在是財政統一、税務集團和其他税務合併計劃的一部分 。我們不能保證這些實體不會因該等税務合併計劃的成員(包括本集團以外的成員)根據成文法或形成或構成税務合併計劃的基礎的合同而被追究未繳税款的責任。此外，如果税務機關和/或税務法院不接受此類税務合併計劃，我們集團的實體可能會被徵收税款、利息和罰款。此類負債可能非常龐大，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

本公司從盧森堡私人有限公司轉變為澤西島上市有限公司的預期利益(通過重新註冊)可能無法實現。

我們可能沒有意識到將公司的法定形式從盧森堡私人有限公司轉變為澤西州私人公司和澤西州上市有限公司所帶來的預期利益。這樣的轉換可能會導致比預期更高的成本或遇到其他困難。我們未能實現預期收益可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

對現有税收法律、規則或法規的修訂或制定新的不利税收法律、規則或法規可能會對我們的業務和財務業績產生不利影響。

許多徵收税收和其他類似義務的法律、規則或法規都是在互聯網和電子商務發展之前建立的。非美國司法管轄區以及美國聯邦、州和地方各級的税務機關目前正在審查對從事以下活動的公司的適當待遇

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電子商務並考慮更改現有税收或其他法律，以規範我們的傳輸和/或徵收與我們的活動相關的銷售、收入、消費、使用或其他税收， 和/或向我們施加徵收此類税收的義務。例如，2018年3月，歐盟委員會提出了對歐盟數字商業活動徵税的新規則。此外，美國的州和地方税務機關以及其他國家的税務機關已將電子商務平臺確定為計算、徵收和匯出通過互聯網進行的交易的間接税的一種手段。美國多個州已經頒佈了相關立法，其他州目前正在考慮這樣的立法。此外，美國最高法院最近在南達科他州訴維費爾案中裁定，美國一個州可以要求在線零售商徵收該州徵收的銷售税，即使該零售商在該州沒有實體存在，從而允許更廣泛地執行此類銷售税徵收要求。此類立法可能要求我們或我們的零售商和品牌為遵守規定而產生鉅額成本，包括與法律諮詢、税務計算、收款、匯款和審計要求相關的成本，這可能會降低在此類市場銷售的吸引力，並可能對我們的業務產生不利影響。

我們無法預測當前試圖對互聯網上的商業徵税的效果。如果此類税收或其他法律、規則或法規被修訂，或者如果頒佈了新的不利法律、規則或法規，結果可能會增加我們的納税或其他義務，無論是預期的還是追溯的，受到利息和罰款的影響，如果我們將此類成本轉嫁給消費者，則會減少對我們產品的需求 ，如果我們決定不在特定司法管轄區開展業務，則會導致更新或擴展我們的技術或行政基礎設施的成本增加，或者如果我們決定不在特定司法管轄區開展業務，則可能會有效限制我們的業務活動範圍。因此，這些變化可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

與我們的應收税金協議有關的風險

我們簽訂了一項應收税款協議，要求我們就Birkenstock及其子公司的某些税務屬性向我們的首次公開募股前所有者(或某些受讓人或繼承人)支付款項，預計支付金額將很大。

我們 已與首次公開招股前擁有人Midco訂立應收税項協議，規定吾等須就Midco於2021年收購Birkenstock Group而產生的TRA税務屬性(定義見下文)或於本次發售日期本公司以其他方式獲得的TRA税務屬性(定義見下文)，向TRA參與者(最初應為Midco)支付相當於若干税項節省(或預期税項節省)85%的款項。根據TRA，一般而言，我們將保留剩餘15%的適用税收節省的 福利。看見“關聯方交易遵守應收税金協議。”根據TRA支付的時間將根據許多因素而有所不同，包括我們和我們的子公司未來的應納税所得額、性質和時間。預計這些付款將是鉅額的，只會支付給TRA參與者，而不是我們的所有股東。這些付款 可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。如果由於我們債務協議的條款，我們無法根據TRA付款，則此類付款將被推遲，並且 將按SOFR加3.00%的利率計息，直到支付為止。

TRA包含的條款要求，在某些情況下，根據TRA加速向TRA參與者付款，或者付款可能大大超過我們在TRA税收屬性方面實現的實際税收優惠。

TRA的條款規定，在某些情況下，包括提前終止、控制權的某些變更或違反我們在TRA下的任何重大義務(如未能在指定的治療期內到期支付任何款項)，我們在TRA下的義務必須加快並以等於根據某些假設計算的 預期未來税收優惠的現值的一次性金額支付，包括我們屆時將有足夠的應税收入來充分利用TRA税收屬性。此外，如果我們或我們的任何子公司將任何資產 轉移到我們沒有為適用的納税目的向其提交合並或合併納税申報單的公司，我們將被視為在應税交易中出售了該資產，以確定

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根據TRA應支付的某些金額。同樣，如果直接或間接剝離我們的任何子公司導致TRA税務屬性的轉移，則 TRA條款規定TRA項下與該轉移的TRA税務屬性有關的義務加速並以一筆相當於該TRA税項下預期未來税收優惠現值的金額支付。 根據上述情況下(例如提前終止、控制權的某些變更或違反我們在TRA項下的任何重大義務的情況下)計算的相同假設計算的加速支付義務。此外，儘管我們不認為根據TRA向Midco支付的款項需要繳納預扣税，但如果決定適用任何此類預扣税，公司可能需要承擔本應預扣的税款，以及任何適用的利息和罰款。由於上述原因，(A)我們可能被要求根據TRA支付大於我們 在TRA税務屬性方面實現的實際税收節省的指定百分比的款項，以及(B)我們可能被要求立即一次性支付等於預期未來税收節省的現值，如果任何此類好處曾經實現，可能需要在實際實現此類未來福利之前數年支付這筆款項。在這些情況下，我們在TRA下的義務可能會對我們的流動性產生重大負面影響，並可能對我們的營運資本和增長產生不利影響，以及推遲、推遲或阻止某些合併、資產出售、其他形式的業務合併或其他控制權的變化。如果我們選擇在此次發行後立即終止TRA，我們 估計我們將被要求根據TRA支付相當於總金額約5.5億美元現值的金額。

此外，TRA下的付款將基於我們確定的納税申報職位，與TRA的條款一致。在任何情況下，如果與TRA税務屬性相關的納税申報職位受到質疑，TRA參與者將不會被要求就之前根據TRA向該TRA參與者支付的任何款項的任何部分向我們付款或退還款項。如果確定根據TRA支付了超額款項，則將減少某些未來應支付的款項(如果有的話)。因此，在某些情況下，包括例如，如果之前聲稱的扣除後來被拒絕，則根據TRA支付的金額可能超過我們就TRA税收屬性實現的實際節税的指定百分比。

與我們的負債有關的風險

我們有大量的債務，而我們的鉅額槓桿和償債義務可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響，並使我們無法履行債務義務。

截至2023年6月30日，於本次發售及使用所得款項後，吾等負債總額為14.17億澳元(等值)，主要包括高級定期貸款、ABL貸款、票據、供應商貸款及若干現有房地產貸款。我們預計，在可預見的未來，我們的高槓杆將繼續存在。我們的鉅額債務可能：使我們更難履行我們可能產生的債務義務和債務；增加我們對普遍不利的經濟和行業狀況的脆弱性，並降低我們應對這些不利經濟和行業狀況的靈活性；要求我們將運營現金流的很大一部分用於支付債務本金和利息，從而減少此類現金流的可用性，以資助營運資本、資本支出、收購、合資企業、產品研發或其他一般企業用途；限制我們進行收購或利用商機；限制我們在計劃或應對業務、競爭環境和我們所處行業的變化時的靈活性；對我們與供應商和其他債權人的信貸條款產生負面影響；由於我們的一些債務採用浮動利率，我們對加息的風險增加；與槓桿率不高的競爭對手相比，我們處於競爭劣勢；限制我們獲得額外融資的能力，以資助未來的運營、資本支出、商業機會、收購和其他一般企業目的，並增加未來的成本

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借款；限制我們為運營業務目的出具投標、預付款、履約和保修擔保的額外能力，並增加未來任何擔保發放的成本 。

上述或其他任何後果或事件都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們未來可能會招致更多債務，這可能會使我們難以償還債務，並削弱我們經營業務的能力。

儘管我們的槓桿率很高，但未來可能會產生額外的 債務。雖然高級借貸便利協議及契約對產生額外債務作出限制，但這些限制須受若干重大限制及例外情況所規限，而在某些情況下，遵守這些限制而可能引致的債務金額可能相當龐大。如果在我們現有的債務水平上再增加新的債務，我們現在面臨的相關風險將會增加。此外，《高級貸款協議》和《契約》並不阻止我們承擔不構成該等協議項下債務的債務。我們無力償還債務可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們受制於限制性條款，限制了我們的運營和財務靈活性。

高級融資協議和契約包含對我們施加重大運營和財務限制的契約。這些協議限制了我們的能力，其中包括：產生或擔保額外債務或發行某些優先股；進行某些限制性付款和投資；轉讓或出售資產；與關聯公司進行交易；創建或產生某些留置權；進行某些貸款、投資或收購；發行或出售我們某些子公司的股本；對我們的子公司支付股息或向我們支付其他款項的能力造成或招致限制；採取某些行動會損害為票據持有人的利益而授予的抵押品的擔保權益；合併、合併或轉讓我們的全部或幾乎所有資產，並 支付或贖回次級債務或股權。請參見？實質性負債的描述.”

所有這些限制 都會受到重大例外和限制。然而，我們受制於的契約可能會限制我們為未來的運營和資本需求提供資金的能力，以及我們追求可能符合我們利益的商業機會和活動的能力。不遵守這些公約可能會導致違約事件，結果是，我們的貸款人可能會加速所有到期金額。

我們需要大量現金來償還債務和維持我們的運營，而我們可能無法產生或籌集到這些現金。

我們在債務到期時支付本金或利息的能力，以及為我們的持續運營和未來資本支出提供資金的能力 取決於我們未來的業績和產生現金的能力，這在一定程度上取決於我們業務戰略的成功，以及總體經濟、財務、競爭、立法、法律、監管 和其他因素，以及本章討論的其他因素風險因素，其中許多是我們無法控制的。

我們不能向您保證，我們的業務將從運營中產生足夠的現金流，當前預期的增長、成本節約或效率將實現，或者我們未來的債務融資金額將足以使我們在到期時償還債務，或為我們的其他流動性需求提供資金，包括到期償還債務。在高級定期融資、票據或我們可能產生的任何其他債務的各自到期日，如果我們沒有足夠的運營現金流和其他資本資源來支付我們的債務義務，或為我們的其他流動性需求提供資金，我們可能需要對我們的債務進行再融資或重組。

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如果我們未來的運營現金流和其他資本資源不足以在債務到期時支付債務或滿足我們的流動性需求，我們可能會被迫出售資產，獲得額外的債務或股本，或者在到期或到期之前重組或再融資我們的全部或部分債務。

未來任何融資、重組、資產出售或其他融資交易的類型、時間和條款將取決於我們的現金需求和金融市場的普遍狀況。我們不能向您保證，我們將能夠及時或在令人滿意的條件下完成這些替代方案中的任何一個，如果有的話。在這種情況下，我們可能沒有足夠的 資產來償還任何部分或全部債務。

我們是一家控股公司，現金流依賴於我們的子公司。

我們是一家控股公司。我們所有的業務都是由我們的子公司進行的，我們幾乎所有的資產都由我們的子公司擁有。因此，我們的現金流和我們履行義務的能力取決於我們子公司的現金流以及我們的子公司以股息、分配或其他形式向我們支付的資金。我們子公司向我們付款的能力 取決於其收益、債務條款，包括任何信貸安排的條款和法律限制。任何未能在需要時從我們的子公司獲得股息或分配的情況都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大的不利影響。

我們的一些債務，包括高級貸款，按浮動利率計息，利率可能大幅上升，從而增加我們的成本，減少我們的現金流。

高級定期貸款項下的債務按歐元貸款的歐洲銀行同業拆息利率(如果小於零，則為零下限)和基於SOFR的前瞻性期限利率加上適用的信貸調整利差(如果低於0.5%，則為0.5%)以及適用的保證金為基礎，按浮動利率計息。這些利率最近大幅上升，未來可能會繼續上升，增加我們與這些債務相關的利息支出，減少可用於資本支出的現金流，並阻礙我們償還債務的能力。 高級融資協議和契約均未包含要求我們對全部或部分浮動利率債務進行對衝的契約。然而，對浮動利率歐元債務採取了有限利率上限的形式採取了對衝措施。

雖然我們可能會繼續訂立、延長或維持某些對衝安排，以固定這些利率的一部分，但不能保證對衝將繼續以商業合理的條款提供。套期保值本身具有一定的風險，包括我們可能需要支付相當大的金額(包括成本)來終止任何套期保值安排。如果利率大幅上升，我們的利息支出就會相應增加，從而減少現金流。

與我們的普通股和發售有關的風險

我們的主要股東控制着我們，他們的利益可能會在未來與我們或您的利益衝突。

緊隨本次發行後，我們的主要股東將實益擁有我們約82.8%的普通股(或如果承銷商全面行使購買額外普通股的選擇權，則為80.2% )，每股普通股使持有人有權就提交給我們股東表決的所有事項投一票。此外，我們將同意根據我們的股東協議提名由我們的主要股東控制的Midco指定的個人進入我們的董事會。只要Midco至少實益擁有我們的大多數普通股，它將有權指定我們董事會的多數成員進行提名，並通過他們的投票權有效控制我們董事會的組成和需要股東批准的行動的批准。即使Midco不再擁有我們的大部分普通股，只要Midco繼續擁有我們普通股至少5%的股份

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股份後，本公司將有權按其對本公司普通股的持股比例指定若干董事供提名，四捨五入至最接近的完整人士。此外，在我們的主要股東擁有公司至少40%的S投票權的任何時候，如果澤西島法律要求獲得本公司多數投票權或 本公司三分之二投票權的批准，股東可通過書面同意採取行動，董事可因或無理由地因本公司多數投票權而被免職。請參見？關聯方交易股東協議？和 ？普通股股本及章程説明書.？因此，在這段時間內，我們的主要股東將對我們的管理層、業務計劃和政策產生重大影響，包括我們高級管理人員的任免。特別是，只要我們的主要股東繼續持有我們相當大比例的普通股，我們的主要股東將能夠導致或阻止我們公司的控制權變更或董事會組成的變化，並可能阻止對我們公司的任何主動收購。所有權的集中可能會剝奪您在出售本公司時獲得您普通股溢價的機會，並最終可能影響我們普通股的市場價格。

我們的公司章程 包含可能延遲、阻止或阻止收購企圖的條款，即使收購企圖可能對我們的股東有利，這些條款可能會對我們普通股的市場價格產生不利影響。

我們的章程中包含的條款(如本文所定義)可能會使第三方更難 收購我們。例如，我們的公司章程授權我們的董事會決定未發行的一系列優先股的權利、優惠、特權和限制，而不需要我們的股東投票或採取任何行動。因此，我們的董事會可以授權和發行具有投票權或轉換權的優先股，這可能會對我們普通股持有人的投票權或其他權利產生不利影響。這些權利可能會延遲、阻止或 阻止本公司的收購企圖，即使收購企圖可能對我們的股東有利。此外，我們的公司章程規定了各種程序和其他要求，這可能會使 股東更難採取某些公司行動。例如，我們的公司章程包括提名我們董事會成員的提名以及提出可以在股東會議上採取行動的事項的事先通知要求。這些條款中的任何一項都可能限制某些投資者未來可能願意為我們的普通股支付的價格。請參見？股本及公司章程説明？和 ？比較 特拉華州公司法和澤西州公司法.”

我們的公司章程不會限制我們的主要股東與我們競爭的能力，他們和我們的某些董事可能在與我們的利益衝突的業務中進行投資。

我們的主要股東及其各自的關聯公司從事廣泛的活動，包括投資於可能與我們競爭的業務 。在業務活動的正常過程中，我們的主要股東及其各自的聯營公司可能從事與我們或我們股東的利益相沖突的活動。我們的 公司章程規定，我們的任何主要股東、他們各自的任何關聯公司、我們的任何董事如果不是我們的僱員(包括以董事和高級職員的身份同時擔任我們的一名高級職員的任何非僱員董事)或他或她的附屬公司，都沒有義務不直接或間接地從事我們經營的相同業務活動或類似業務活動或業務線 。請參見？股本説明及公司章程與公司的衝突 利息？我們的主要股東及其各自的關聯公司也可能尋求可能對我們的業務起補充作用的收購機會 ，因此，我們可能無法獲得這些收購機會。此外，我們的主要股東可能在我們進行的收購、資產剝離和其他交易中擁有權益，他們認為這些交易可能會增加他們的投資，即使這些交易可能會給我們和我們的股東帶來風險。

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作為紐約證券交易所公司治理規則所指的外國私人發行人和受控公司，我們被允許並將依賴於紐約證券交易所公司治理標準的某些豁免。我們對這種豁免的依賴可能會對我們普通股的持有者提供較少的保護。

紐約證券交易所的公司治理規則要求上市公司擁有多數獨立董事，並 對高管薪酬、董事提名和公司治理事宜進行獨立的董事監督。作為一家外國私人發行人，我們被允許並將遵循母國的做法，以取代上述要求。只要我們依賴外國私人發行人豁免紐約證券交易所某些公司治理標準，我們董事會中的大多數董事就不需要是獨立董事，我們不需要有一個完全由獨立董事組成的薪酬委員會，董事提名也不需要由我們的獨立董事或完全由獨立董事組成的提名委員會做出或推薦給我們的全體董事會。因此，我們的董事會的治理方法可能不同於由大多數獨立董事組成的董事會，因此，我們公司的管理監督可能比我們遵守所有紐約證券交易所公司治理標準的情況下更加有限。由於我們是外國私人發行人，我們的披露義務也有所減少。因此，投資者將無法獲得與非外國私人發行人的類似公司相同的信息。

如果我們不再有資格成為外國私人發行人，如果適用，我們可能會依賴紐約證券交易所公司治理規則下的受控公司豁免。？根據紐約證券交易所公司治理規則，受控公司是指個人、集團或另一家公司持有超過50%投票權的公司。此次發行後，我們的主要股東將控制我們流通股的大部分總投票權，使我們成為紐約證券交易所公司治理規則意義上的受控公司 。作為一家受控公司，我們有資格，並且如果我們不再有資格成為外國私人發行人，我們可以選擇不遵守紐約證券交易所公司治理標準的某些要求，包括(I)董事會多數由獨立董事組成的要求，(Ii)我們有一個完全由獨立董事組成的薪酬委員會的要求，以及(Iii)我們的董事提名必須由我們的獨立董事或完全由獨立董事組成的提名委員會做出或向我們的全體董事會推薦的要求。

因此，我們的股東將不會得到與受紐約證券交易所所有公司治理標準約束的公司股東相同的保護，我們的獨立董事影響我們業務政策和事務的能力可能會降低。

我們可能會失去外國私人發行人的身份，這將要求我們遵守《S外匯交易法》的國內報告制度 ，並導致我們產生大量的法律、會計和其他費用。

我們有資格作為外國私人發行人，因此我們 不需要遵守適用於美國國內發行人的交易所法案的所有定期披露和當前報告要求。我們可能最早在2024年3月31日(此次發行後的財年第二財季結束時)就不再是外國私人發行人，這將要求我們遵守自2024年10月1日起適用於美國國內發行人的交易法的所有定期披露和當前報告要求。為了保持我們目前作為外國私人發行人的地位，(I)我們的大部分未償還有投票權證券必須由非美國居民直接或間接擁有，或(Ii)(A)我們的大多數高管或董事可能不是美國公民或居民，(B)我們50%以上的資產不能位於美國，以及(C)我們的業務必須主要管理在美國以外的地區。如果我們失去這一地位，我們將被要求遵守適用於美國國內發行人的《交易法》報告和其他要求，這些要求比針對外國私人發行人的要求更詳細、更廣泛，並且 將要求我們根據美國公認會計準則提交我們的財務報表，這可能會耗費時間和成本。

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我們可能還需要根據美國證券交易委員會和證券交易所的各種規則改變我們的公司治理做法。根據美國證券法，如果我們被要求遵守適用於美國國內發行人的報告要求，我們面臨的監管和合規成本可能會遠遠高於我們作為外國私人發行人所產生的成本。因此，我們預計失去外國私人發行人身份將增加我們的法律和財務合規成本，並將使一些活動非常耗時和昂貴。我們還預計，如果我們被要求遵守適用於美國 國內發行人的規章制度，我們獲得董事和高級職員責任保險可能會更加困難和昂貴，我們可能被要求接受降低的承保範圍或產生大幅提高的承保成本。這些規章制度也可能使我們更難吸引和留住合格的董事會成員。

我們將在使用此次發行給我們帶來的淨收益方面擁有廣泛的自由裁量權 ，並且可能無法有效使用它們。

我們將擁有廣泛的自由裁量權，將此次發行的淨收益應用於我們，包括用於標題為？節的任何目的收益的使用，您將沒有機會作為投資決策的一部分來評估淨收益是否得到了適當的使用。由於決定我們使用此次發行的淨收益的因素眾多且多變，我們的最終使用可能與我們目前的預期用途有很大不同。 投資者將需要依賴我們管理層對收益使用的判斷。在使用之前，我們可能會將此次發行的淨收益投資於短期、投資級、有息證券，如貨幣市場賬户、存單、商業票據和主權債務，這些可能不會為我們的股東帶來高收益。如果我們不能有效地利用我們在此次發行中獲得的淨收益，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到損害，我們普通股的市場價格可能會下跌。

未來我們普通股在公開市場上的出售可能會導致我們普通股的市場價格下跌。

在本次發行完成後在公開市場上出售大量我們的普通股，或認為這些出售可能會發生，可能會壓低我們普通股的市場價格，並可能削弱我們通過出售額外 股權證券籌集資金的能力。根據本次發行的價格，我們的許多現有股權持有人持有的股權價值存在大量未確認收益，因此他們可能會採取措施出售其股票或以其他方式確保這些股票的未確認收益。我們無法預測此類出售的時間或其可能對我們普通股的現行市場價格產生的影響。本次發行中出售的所有普通股將可以自由交易，沒有 限制或根據證券法進行進一步登記，但根據證券法第144條規定由我們的關聯公司持有的任何股票除外。

我們已經同意，我們不會(I)根據證券法提供、質押、出售、合同出售、出售任何期權或購買、購買任何 期權或合同、授予購買、借出或以其他方式轉讓或處置美國證券交易委員會的任何期權、權利或認股權證，或根據證券法提交與我們的任何普通股或可轉換為或可行使或可交換的任何普通股有關的登記聲明，也不會公開披露提出任何要約、出售、質押、(Ii)在未經摩根大通證券有限責任公司、高盛公司和摩根士丹利有限責任公司(合稱代表)事先書面同意的情況下，達成任何互換或其他安排，以轉移與任何普通股或任何此類其他證券的所有權有關的全部或部分經濟後果(無論這些交易是否以現金或其他形式交付普通股或此類 其他證券)，期限均為本招股説明書日期後180天。除我們本次發售的普通股外。鎖定協議受特定例外情況的約束。這些協議在標題為 的章節中進一步介紹符合未來出售條件的普通股？和？承銷.”

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儘管有上述規定，但在某些情況下，此類限制期可提前終止。

在該等鎖定協議或市場對峙條款屆滿後，或如該等限制被豁免，若該等股東在公開市場出售大量普通股或市場察覺到可能發生該等出售，我們普通股的市價及我們未來透過發行股權證券籌集資金的能力可能會受到不利影響。

您在此次發行中購買的普通股的有形賬面淨值將立即大幅稀釋。

本次發行後，我們普通股的首次公開發行價格將大幅高於調整後的每股有形賬面淨值 。如果您在本次發行中購買普通股，您將立即遭受每股48.82美元(每股44.75歐元)的稀釋，這相當於我們在此次發行中實施資本重組和出售普通股後，截至2023年6月30日的調整後每股有形賬面淨值與每股46.00美元(每股42.17美元)的首次公開募股價格之間的差額。稀釋.”

我們不打算在可預見的未來派發現金股息 ，因此，您能否獲得投資回報將取決於我們普通股價格的升值。

我們從未宣佈或支付我們的股本任何現金股息，我們也不打算在可預見的未來 支付任何現金股息。我們未來在股東大會上提出的任何建議或董事會未來派發股息的決定，將由我們的董事會在考慮包括我們的現金需求、財務業績和新產品開發在內的各種因素後酌情決定，並須經股東大會批准。此外，根據澤西州的法律，未來股息的支付受到某些限制。請參閲 z股本及章程説明：普通股、股息及清算權.？因此，您可能需要依賴於在價格升值後出售我們的普通股，這可能永遠不會發生 ，作為實現您的投資未來任何收益的唯一途徑。

我們股東的權利可能不同於 通常提供給美國公司股東的權利。

我們是根據澤西州的法律註冊成立的。普通股持有人的權利受澤西州法律(包括《澤西州公司法》和我們的公司章程)管轄。這些權利在某些方面與典型美國公司的股東權利不同。請參見？特拉華州公司法與美國公司法的比較 澤西州公司法？有關適用於我們的澤西州公司法和特拉華州一般公司法之間有關股東權利和保護的主要差異的説明，請參閲本招股説明書。

澤西島是英國王室的屬地，也是法國諾曼底海岸外的一個島嶼。澤西島不是歐盟成員國。澤西州有關公司的立法在很大程度上是基於英國公司法原則。然而，不能保證澤西州法律 將來不會改變，也不能保證它會以美國公司法原則所規定的類似方式保護投資者，這可能會對投資者的權利造成不利影響。

美國股東可能無法獲得針對我們、我們的高管或我們的董事會的判決或執行民事責任。

我們是根據澤西州法律組建和註冊的公司，我們的註冊辦事處和註冊地位於澤西州，我們的大部分資產位於美國境外。此外，我們的許多董事和高管都不是美國居民，而且

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此類人員的大部分資產位於或可能位於美國境外。因此，投資者可能無法在美國境內向本公司或該等人士送達法律程序文件，或在美國法院執行鍼對本公司或該等人士的判決，包括根據美國聯邦證券法的民事責任條款而作出的訴訟判決 。目前尚不確定澤西州法院是否受理基於美國聯邦或州證券法的原始訴訟，或執行美國法院針對我們或我們的高級管理人員和董事的判決，這些判決源於根據美國聯邦或州證券法 聲稱的民事責任。

美國和澤西島目前沒有條約 規定相互承認和執行除仲裁裁決以外的民商事判決。因此，由美國法院作出的最終付款判決，無論是否僅以美國證券法為依據，在澤西州可能無法強制執行。請參見？判決的強制執行.”

一般風險因素

自然災害、公共衞生危機、政治危機和不穩定、內亂以及其他災難性事件或我們無法控制的事件可能會對我們的業務產生不利影響。

自然災害，如火災、地震、電力短缺或停電、洪水或季風，公共衞生危機，如流行病和流行病，政治危機，如恐怖主義、戰爭、內亂、政治不穩定或其他衝突，或其他我們無法控制的事件，在過去和未來可能會對我們的收入造成不利影響。特別是，我們的業務可能會受到通常可能阻止消費者在商店購物的事件的重大不利影響，無論是與我們直接管理的零售店有關的事件，還是與我們或我們的批發合作伙伴提供的商店或網點有關的事件。此類事件還可能擾亂互聯網或移動網絡，還可能阻止或阻止消費者通過我們的電子商務業務購物，這可能會對我們的收入產生重大不利影響。

此外，如果我們的任何設施，包括我們的分銷設施、我們自己的零售店、我們批發合作伙伴的設施或商店或我們的供應商、分銷商或任何其他第三方服務提供商的設施受到任何此類自然災害、災難性事件或其他 我們無法控制的事件的影響，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影響。此外，這些類型的事件可能會對受影響地區的消費者支出產生負面影響，或者根據嚴重程度在全球範圍內產生負面影響，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的普通股沒有現有的市場，我們不知道是否會發展一個市場來為您提供足夠的流動性。如果我們的股價在此次發行後出現波動，您的投資可能會損失很大一部分。

在此次發行之前，我們的普通股還沒有公開市場。如果不發展活躍的交易市場，您可能會 難以出售您購買的任何我們的普通股。我們無法預測投資者對我們公司的興趣將在多大程度上導致紐約證交所或其他市場的活躍交易市場的發展，也無法預測該市場可能會變得多大的流動性。普通股的首次公開發行價格將由我們、出售股東和承銷商之間的談判確定，可能不代表此次發行後公開市場上的價格。因此，您可能無法以等於或高於您在此次發行中支付的價格出售我們的普通股。除上述風險外，我們普通股的市場價格還可能受到許多因素的影響，其中一些因素是我們無法控制的，包括我們經營業績的實際或預期變化；此次發行後財務分析師未能涵蓋我們的普通股，或財務分析師改變財務估計，或我們未能達到或超過任何這些估計，或選擇跟蹤我們普通股或我們競爭對手股票的任何財務分析師的建議變化；我們或我們的 競爭對手宣佈重大合同或收購；我們或我們的競爭對手的技術創新；未來出售我們的股票；以及投資者對我們和我們經營的行業的看法。

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此外，股票市場總體上經歷了巨大的價格和成交量波動 這些波動往往與受影響的特定公司的經營業績無關或不成比例。無論我們的經營業績如何，這些廣泛的市場和行業因素都可能對我們普通股的市場價格造成實質性損害。過去，在某些公司證券的市場價格出現波動後，曾對這些公司提起證券集體訴訟。如果對我們提起這項訴訟， 可能會對我們的財務狀況或經營結果產生不利影響。如果我們普通股的市場不發展或不維持，我們普通股的流動性和價格可能會受到嚴重不利影響。

如果證券分析師不發表關於我們業務的研究或報告，或者如果他們發表對我們普通股的負面評價， 我們普通股的價格可能會下跌。

我們普通股的交易市場將在一定程度上依賴於行業或證券分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告。我們目前沒有，也可能永遠不會獲得行業或證券分析師的研究報道。如果沒有或很少分析師開始對我們進行報道，我們普通股的交易價格可能會下降。即使我們確實獲得了分析師的報道，如果一名或多名跟蹤我們業務的分析師下調了他們對我們普通股的估值，我們普通股的價格也可能會下跌。如果這些分析師中的一個或多個停止跟蹤我們的普通股，我們的股票可能會在市場上失去可見性，這反過來可能會導致我們的普通股價格下跌。

作為一家上市公司，我們將產生鉅額費用，並投入其他大量資源和管理時間，這可能會對我們的財務業績產生負面影響，並可能導致我們的運營結果和財務狀況受到影響。

作為一家上市公司，我們將 產生鉅額法律、會計、保險和其他費用。美國證券交易委員會、紐約證券交易所和澤西島證券監管機構實施的規則要求改變上市公司的公司治理做法。我們預計，遵守這些法律、規則和法規以及從私營公司轉變為上市公司將大幅增加我們的費用，包括我們的法律、會計和信息技術成本以及 費用，並使一些活動更加耗時和昂貴，這些新義務將需要我們的高級管理層關注，並可能轉移他們對日常工作管理我們的業務。我們還預計這些法律、規則和條例以及從私人公司到上市公司的轉變將使我們獲得董事和高級職員責任保險的成本更高，我們可能被要求接受降低的保單限額和承保範圍，或者產生更高的成本才能獲得相同或類似的承保範圍。由於風險和風險敞口增加，我們可能更難吸引和留住合格的人員加入我們的董事會或擔任高級管理人員。由於上述原因，我們預計未來法律、會計、保險和某些其他費用將大幅增加，這將對我們的財務業績產生負面影響，並可能導致我們的運營業績和財務狀況受到影響。此外，如果我們無法履行作為一家上市公司的義務，我們可能會受到普通股退市、罰款、 制裁和其他監管行動以及可能的民事訴訟的影響，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營業績產生不利影響。

我們發現我們在編制國際財務報告準則財務報表時對財務報告的內部控制存在重大缺陷。如果我們在遵守2002年的《薩班斯-奧克斯利法案》時未能彌補我們的重大弱點，或者我們未能建立和維護有效的財務報告內部控制系統，我們 可能無法準確報告我們的財務業績，履行我們的報告義務或防止欺詐。任何不能準確、及時地報告和提交我們的財務業績的行為都可能損害我們的業務，並對我們證券的交易價格造成不利影響。

財務報告的內部控制是一個旨在為財務報告的可靠性和財務報表的編制提供合理保證的程序。重大缺陷被定義為財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，因此存在重大錯報的合理可能性

71

一家公司的S年度或中期財務報表不會被公司內部控制及時阻止或發現。

在此次發行之前，我們只有有限的會計人員，他們對IFRS和其他資源有足夠的瞭解，可以用來處理我們的內部控制程序和程序。此外，我們歷來都是按照德國公認會計原則編制賬簿和記錄的。我們的賬簿和記錄隨後在外部顧問的協助下，由在根據IFRS保存賬簿和記錄以及編制財務報表方面經驗有限的會計人員 轉換為國際財務報告準則。

在編制我們的《國際財務報告準則》財務報表時，我們發現了兩個重大缺陷，涉及(I)缺乏具有適當技術會計經驗和培訓水平的足夠會計和監督人員，以及(Ii)缺乏內部控制和流程，包括在財務報表結算流程、所得税和現金流量表列報方面缺乏職責分工和對顧問的監督。這些缺陷表明，我們對財務報告的內部控制在設計和操作方面都存在重大缺陷。

我們已經確定了補救實質性弱點所需的措施。我們已開始招聘更多員工，以滿足這些需求。這些個人將被要求在保存賬簿和記錄以及根據《國際財務報告準則》編制財務報表方面有足夠的經驗。此外，我們將擴展我們的會計政策和程序，併為我們的會計和財務人員提供額外的培訓，以彌補第二個重大弱點。此外，我們計劃將現有的內部控制程序正規化，並實施額外的內部控制程序，以改進財務報告流程。

雖然我們正在努力盡可能快速有效地補救這些重大缺陷，但目前我們無法提供與實施此補救計劃相關的預計成本估計。這些補救措施可能既耗時又昂貴，並可能對我們的財務和運營資源產生重大需求。如果我們無法成功彌補這些重大弱點，如果我們無法編制準確和及時的財務報表，我們的財務報表可能包含重大錯報，當未來發現這些錯報時，可能會導致我們無法履行未來的報告義務，並導致我們的證券價格下跌。

本次發行完成後，我們將受2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404條的約束，該條款要求我們在Form 20-F的第二份年度報告中包含一份關於我們財務報告內部控制的管理層報告。此外，我們的獨立註冊會計師事務所必須在我們的第二份年度報告Form 20-F中證明並報告我們對財務報告的內部控制的有效性。如果我們未能實現並維持有效的內部控制環境，我們的財務報表可能會出現重大錯報，無法履行我們的報告義務，這可能會導致投資者對我們報告的財務信息失去信心。這反過來可能會限制我們進入資本市場的機會，並損害我們的運營結果。此外，對財務報告的無效內部控制可能會增加我們 的欺詐或濫用公司資產的風險，並可能使我們面臨從紐約證券交易所退市、監管調查以及民事或刑事制裁。

由於重新估值，我們財務報表中報告的商譽、品牌或其他無形資產的價值可能需要部分或全部減值 。

截至2023年6月30日，我們在合併財務狀況表中記錄的無形資產(包括商譽)賬面金額為32.672億歐元。由於任何可能的調整，公司未來的財務報表可能與本招股説明書中其他部分的財務報表大不相同，可能無法與我們的財務報表相媲美，包括但不限於減值風險

72

商譽以及無形和有形資產的折舊和攤銷費用在收購資產剩餘壽命內增加，以及在收購日期確認臨時差異。這反過來可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。請參見？財務和其他信息的列報-財務報表.”

如果我們對關鍵會計政策的估計或判斷被證明是不正確的，我們的經營業績可能會受到不利的 影響。

按照《國際財務報告準則》會計原則編制財務報表要求管理層作出影響合併財務報表和附註所報告金額的估計和假設。我們的估計是基於歷史經驗和我們認為在估計時的情況下是合理的各種其他假設，如第管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析這些估計數的結果構成了對資產、負債和權益的賬面價值以及從其他來源看不出來的收入和支出數額作出判斷的基礎。編制綜合財務報表時使用的重大假設和估計包括與收入確認、應收賬款備抵、租賃、無形資產、基於股份的薪酬、員工福利、撥備和税收有關的假設和估計。如果我們的假設發生變化或實際情況與我們的假設不同，我們的經營業績可能會受到不利影響，這可能會導致我們的經營業績低於證券分析師和投資者的預期，從而導致我們的普通股價格下跌。

73

關於前瞻性陳述的警告性聲明

本招股説明書包含構成前瞻性陳述的陳述。本招股説明書中包含的許多前瞻性陳述都可以通過使用前瞻性詞彙來識別，如預期、相信、可以、預期、應該、計劃、意圖、估計和潛在等。前瞻性陳述提供我們目前對未來事件的預期、意圖或預測。前瞻性陳述包括有關預期、信念、計劃、目標、意圖、假設和其他非歷史事實的陳述。以下詞彙或短語可能會識別前瞻性陳述，例如目的、預期、假設、相信、繼續、捲曲、估計、捲曲、預期、捲曲預測、捲曲指導、捲曲意圖、捲曲可能、正在進行、捲曲計劃、捲曲潛力、捲曲預測、捲曲項目、捲曲搜索、捲曲應該、捲曲 目標、捲曲將、捲曲或類似的單詞或短語，或者這些單詞或短語的否定，可以識別前瞻性陳述，但沒有這些單詞或短語並不一定意味着聲明不具有前瞻性。

前瞻性表述受已知和未知風險、不確定性和其他因素的影響，基於可能不準確的假設，可能導致實際結果與前瞻性表述預期或暗示的結果大不相同。由於許多原因，我們的實際結果可能與我們的前瞻性陳述中預期的結果大不相同，包括？？中描述的因素風險因素此外，即使我們的實際結果與本招股説明書中的前瞻性陳述一致，這些結果或事態發展 可能並不代表後續時期的結果或事態發展。例如，可能導致我們的實際結果與預測的未來結果不同的因素包括但不限於：

•

我們對Birkenstock品牌的形象和聲譽的依賴；

•

新冠肺炎大流行的持續影響；

•

我們面臨着來自老牌公司和新進入市場的公司的激烈競爭；

•

我們執行DTC增長戰略的能力以及與我們的電子商務平臺相關的風險；

•

我們有能力適應消費者偏好的變化，吸引新客户；

•

假冒產品損害我們的品牌和市場份額；

•

我們成功運營和擴大零售店的能力；

•

租賃和自有房地產產生的損失和負債；

•

與非鞋類產品相關的風險；

•

未能實現我們對業務和運營的投資預期回報；

•

我們有能力充分管理我們的收購、投資或其他戰略舉措；

•

我們有能力在目前的規模下管理我們的運營或有效地管理未來的增長；

•

我們的銷售和分銷渠道對第三方的依賴；

•

與將批發分銷市場轉變為自有和運營市場有關的風險，以及與生產力或提高效率舉措有關的風險；

•

與我們的產品分銷有關的運營挑戰；

•

與主要批發合作伙伴的關係惡化或終止；

•

季節性、天氣狀況和氣候變化；

•

不利事件影響我們供應鏈的可持續性或我們與主要供應商的關係，或原材料或勞動力成本增加 ；

•

我們有效管理庫存的能力；

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•

我們生產設施的意外業務中斷和其他運營問題；

•

我們的運輸和交付安排中斷；

•

未能吸引和留住關鍵員工，與員工、員工代表機構和利益攸關方的關係惡化。

•

與我們知識產權有關的風險；

•

與管理個人資料的使用和處理的規定有關的風險；

•

影響信息技術系統的中斷和安全漏洞；

•

自然災害、公共衞生危機、政治危機、內亂和其他無法控制的災難性事件；

•

影響消費者支出的經濟條件，如通貨膨脹；

•

貨幣匯率波動；

•

與訴訟、合規和監管事項有關的風險；

•

與公司責任和ESG事項相關的風險和成本；

•

保險覆蓋範圍不足，或保險費用增加；

•

涉税風險；

•

與我們的負債有關的風險；

•

與我們作為外國私人發行人和受控公司的地位有關的風險；以及

•

下面討論的其他因素風險因素.”

前瞻性陳述僅在發出之日發表，我們不承擔任何義務根據新信息或未來發展進行更新，或公開發布對這些陳述的任何修訂，以反映後來的事件或情況，或反映意外事件的發生。

75

收益的使用

我們預計在扣除估計承銷折扣以及我們應支付的發行佣金和費用後，預計將獲得總計約4.463億美元的淨收益。我們不會從出售股份的股東出售股份中獲得任何收益。

此次發行的主要目的是增加我們的資本和財務靈活性，為我們的普通股創造一個公開市場，併為我們未來進入資本市場提供便利。我們目前打算用從此次發行中獲得的淨收益償還供應商貸款中的約1億美元，以及高級條款融資項下未償還借款的本金總額約3.09億美元。

截至2023年6月30日，我們的歐元TLB貸款和美元TLB貸款項下的未償還本金總額分別為3.75億和7.208億澳元，供應商貸款項下的未償還本金總額為2.75億澳元。我們的歐元TLB貸款和美元TLB貸款將分別於2028年4月30日和2028年4月28日到期。 根據(A)美元TLB貸款的年利率等於SOFR加上適用的信用調整利差；以及(B)歐元TLB貸款的年利率分別等於EURIBOR加適用保證金， 在每種情況下，根據綜合優先擔保淨債務與綜合形式EBITDA的比率，我們的貸款應計利息。供應商貸款的利息年利率為4.37%，於2029年10月30日到期，可根據S公司的選擇權進行最多三次六個月的延期。請參見？實質性負債的描述—高級信貸安排.”

在本次發行所得資金使用之前，我們打算將所得資金淨額投資於短期、有息、投資級證券、存單或政府證券。

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股利政策

我們目前打算保留所有可用資金和未來收益(如果有的話)，為我們業務的發展和擴張提供資金， 我們預計在可預見的未來不會支付任何現金股息。未來有關宣佈和支付股息的任何決定將由我們的董事會酌情決定，並將取決於當時的條件，包括我們的財務狀況、經營結果、合同限制、資本要求、業務前景和董事會可能認為相關的其他因素。

77

大寫

下表列出了截至2023年6月30日我們的現金和現金等價物、資本和債務：

•

在實際基礎上；以及

•

在調整後的基礎上實施(I)資本重組和(Ii)吾等在發售中出售普通股，在扣除承銷折扣和佣金以及吾等應支付的與發售相關的估計發售費用後，收到約4.463億美元的估計淨收益， 以及應用第#款所述的估計淨收益收益的使用。”

投資者 應結合本招股説明書的標題部分閲讀此表彙總綜合財務信息、收益的使用、管理層S對財務狀況和經營成果的討論與分析和？對重大債務的描述，以及本招股説明書中包含的我們的合併財務報表。

		截至2023年6月30日
(單位：千，未經審計)		實際				調整後的
現金和現金等價物			289,609				289,609
負債(1)
非流動貸款和借款			1,798,806				1,389,641
活期貸款和借款			27,374				27,374
總負債			1,826,180				1,417,015
權益
普通股
普通股，每股面值1,182,721,369股，已授權、已發行和已發行股票，實際；無面值，已授權無限股份，187,825,592股已發行和已發行股票，調整後			182,721				—
股票溢價			1,894,384				2,724,449
庫存股			—				(238,179)
其他資本公積			18,085				18,085
留存收益			254,264				254,264
累計其他綜合收益			23,196				23,196
股東權益總額			2,372,650				2,781,815
總市值			4,198,830				4,198,830

(1)	我們的負債主要包括歐元計價的定期貸款、美元計價的定期貸款、ABL貸款項下的借款、供應商貸款和票據。看見管理層S對財務狀況和經營成果的討論與分析流動性和資本資源減少負債、？ 説明物質債務情況，注11：？貸款和借款歸入我們未經審計的中期簡明合併財務報表，注17：？貸款和借款歸入本招股説明書中包括的經審計綜合財務報表 。

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本文中確定的出售股東將從其持有的普通股的二次發行中獲得全部淨收益。因此，我們將不會從其第二次發行中獲得任何淨收益，我們的總資本也不會受到出售股東收到的該等淨收益的影響。

79

稀釋

若閣下於本次發售中投資本公司普通股，閣下的股權將立即攤薄至每股普通股首次公開發售價格與本次發售後經調整每股普通股有形賬面淨值之間的差額。截至2023年6月30日，我們的總有形賬面淨值為975.87美元(894.55歐元)，相當於每股普通股的有形賬面淨值為5.34美元(4.9歐元)。有形賬面淨值代表我們的總資產減去我們的總負債的 金額，不包括商譽和其他無形資產。每股普通股有形賬面淨值是普通股應佔有形賬面淨值除以182,721,369股，即2023年6月30日我們已發行普通股的總數。

在進一步落實吾等出售吾等於發售中發售的10,752,688股普通股後，以每股普通股46.00美元(42.17英鎊)的首次公開發售價格計算，扣除估計承銷折扣及佣金及吾等估計應付的發售開支後，吾等於2023年6月30日估計的經調整有形賬面淨值估計總額為(529.51)百萬美元((485.39)百萬歐元)， 相當於每股普通股2.82美元(2.58歐元)。這意味着對現有股東的每股普通股有形賬面淨值立即增加2.52美元(2.31英鎊)，對購買本次發行普通股的新投資者的每股有形賬面淨值立即攤薄48.82美元(44.75英鎊)。 為此稀釋是指這些購買者支付的每股普通股價格與緊接發售完成後每股普通股有形賬面淨值之間的差額。

下表説明瞭對在此次發行中購買普通股的新投資者的稀釋。

首次公開發行普通股每股價格										$	46.00			€	42.17
2023年6月30日每股普通股有形賬面淨值		$	(5.34)			€	(4.90)
新投資者每股普通股有形賬面淨值增加		$	2.52			€	2.31
發行後每股普通股的經調整有形賬面淨值											(2.82)				(2.58)
向新投資者攤薄每股普通股										$	48.82			€	44.75

下表彙總了截至2023年6月30日，在上述經調整基礎上，我們的普通股數量、總代價和每股平均價格(1)由現有股東支付給我們，以及(2)由新投資者以每股46.00美元的首次公開發行價格收購我們的普通股將支付的，在扣除估計的承銷折扣和佣金以及估計我們應支付的發售費用之前。

		購入的股份												總對價				平均價格
		數				百分比				金額				百分比				每股
現有股東			177,072,904				94	%		$	3,100,068,595				86	%		$	17.51
新投資者			10,752,688				6	%		$	494,623,648				14	%		$	46.00
總計			187,825,592				100.0	%		$	3,594,692,243				100.0	%		$	19.14

*	本表中有關現有股東所有權的陳述不適用於 現有股東可能通過我們的定向股票計劃或以其他方式在本次發售中進行的任何購買。

80

管理層的討論和分析

財務狀況和經營結果

以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與我們截至2023年6月30日和2022年9月30日以及截至2023年6月30日和2022年6月30日的9個月的未經審計的中期簡明綜合財務報表以及相關注釋、截至2022年9月30日的經審計的綜合財務報表和截至2021年9月30日的2022財年(後續)、截至2021年5月1日至2021年9月30日(後續)、2020年10月1日至2021年4月30日(前身)和截至9月30日的已審計綜合財務報表一起閲讀。2020財年和2020財年(前身)以及本招股説明書中其他地方包含的相關附註和其他財務信息。本討論和分析還應與本招股説明書題為《綜合財務信息摘要》、《風險因素》和《關於前瞻性陳述的警示聲明》的 章節一併閲讀。

概述

Birkenstock是一個受人尊敬的全球品牌，植根於1774年的功能、質量和傳統。我們被一個簡單但基本的洞察力所指引：人類註定要赤腳行走在自然的、富饒的土地上，這一概念我們稱之為自然武士格亨我們的目標是讓所有的人都能按照自然的方式行走。傳奇的Birkenstock鞋墊代表了赤腳行走的最佳選擇，通過均勻分配重量和減少壓力點和摩擦力來鼓勵適當的腳部健康。我們相信我們的功能至上的方法是普遍相關的；所有人在任何地方和任何地方都應該走在我們的鞋墊上。

我們主要通過銷售基於鞋墊的產品獲得收入，這些產品來自我們超過700個剪影的廣泛產品組合，以我們的標誌性產品 為依託核心輪廓vt.的.馬德里, 亞利桑那州, 波士頓, 吉澤和馬亞裏。我們通過垂直整合的製造業務100%在歐盟設計和生產我們的產品，從而確保銷售的每一雙都符合我們嚴格的質量標準。我們的材料和部件主要來自歐洲的供應商，並按照行業內最高的環境和社會標準進行加工。

我們最強大、最發達的細分市場是美洲和歐洲，分別佔2022財年收入的54%和36%。 我們的APMA部門表現出了巨大的增長潛力，這在歷史上並未完全實現，原因是我們的產品供應有限，這是產能有限的結果，以及我們深思熟慮地決定優先考慮美洲和歐洲。

我們通過多渠道DTC和B2B分銷優化增長和盈利能力 我們稱之為工程分銷。我們協同運營我們的渠道，尋求兩者同時增長。我們利用B2B渠道來促進品牌的可及性，同時將消費者引導到我們的DTC渠道，該渠道 為我們提供了完整的產品系列，並提供了我們最想要的和獨特的輪廓。在這兩個渠道中，我們執行戰略分配和產品細分流程，通常是單一門級，以確保我們以正確的價位在正確的渠道銷售正確的 產品。這種方法以我們的ASP的戰略校準為中心，並採用了一些關鍵槓桿，如擴大我們的DTC渠道、從第三方分銷商進行市場轉換、優化我們的批發合作伙伴網絡、增加優質產品的總體份額和戰略定價。這一過程使我們能夠管理我們有限的生產能力，同時嚴格控制我們的品牌形象和盈利能力。 因此，我們推動了收入增長和利潤率，防止了品牌稀釋，並加深了我們與消費者的聯繫。

我們的DTC足跡促進了直接的消費者關係，並以最純粹的形式提供了訪問Birkenstock的途徑。我們在2018至2022年間以42%的複合年增長率實現了DTC 收入的增長，這是我們深思熟慮的增加DTC滲透率戰略的一部分。我們的DTC渠道使我們能夠表達我們的品牌身份，直接與我們的全球粉絲基礎打交道，捕獲關於客户行為的實時數據，併為消費者提供

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獨一無二的產品獲取我們最獨特的風格。此外，我們高水平的有機需求創造，加上更高的ASP，支持DTC 渠道持續具有吸引力的盈利能力，該渠道在2022財年收入中所佔份額達到38%，高於2018財年的18%。

自2016年以來，我們在我們的在線平臺上投入了大量資金，以支持我們的DTC渠道，在30多個國家和地區建立了我們自己的電子商務網站，並不斷向新市場擴張。在2022財年，電子商務佔我們DTC渠道的89%。此外，截至2023年6月30日，我們運營着一個由大約45家自有零售店組成的網絡，以我們最佳產品系列的現場體驗來補充我們的電子商務渠道。我們零售點最集中的地方是德國，我們在那裏經營着20個分店。我們最近開始了一項有紀律的戰略，在全球有吸引力的市場開設新的零售店，包括紐約市的SOHO和布魯克林，洛杉磯的威尼斯海灘，東京，倫敦和德里。

我們的批發戰略是根據合作伙伴選擇的意向性以及確定每個細分市場的最佳合作伙伴和價格 點確定的。我們將我們的批發產品線劃分為特定的零售商質量等級，以確保我們將正確的產品分配給正確的消費者的正確渠道。例如，我們將我們的高級1774和某些協作產品的訪問權限限制為一組經過管理的品牌合作伙伴。

對於我們的批發合作伙伴來説，我們是一個基於消費者對我們產品的熱情而打造的品牌 ，我們的品牌在大多數零售合作伙伴的核心類別中一直是表現最好的品牌，這就是明證。我們從現有和潛在批發客户那裏產生的需求遠遠超過了我們的供應，這使我們處於令人羨慕的地位，我們可以在市場上製造稀缺性，並在批發分銷方面獲得有利的經濟條件。批發訂單的提前下達有效地 提前大約六個月確定了對最終消費者的銷售，並有助於我們的生產計劃和分配。此外，重要批發商的直銷透明度可提供對整體市場和庫存動態的實時洞察。

在2022財年，我們與超過75個國家和地區的約6,000家精心挑選的批發合作伙伴合作，從整形外科專家到大型百貨商店，再到高端時尚精品店。截至2023年6月30日，我們的戰略合作伙伴還運營了約270家單品牌門店，在選定的市場為我們的消費者提供多渠道體驗。

十多年前，Birkenstock家族引入了第一個外部管理團隊，開始了Birkenstock現在的時代。在Oliver Reichert的領導和願景下，我們已經將我們的業務從一家以生產為導向的家族企業轉變為一家致力於發展我們品牌的全球專業管理企業。在當前時代，我們以我們的傳統為基礎，同時繼續改革流程和戰略，以釋放我們的全球潛力， 從2014財年到2022財年，收入以20%的複合年增長率增長。

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注：請參閲？財務和其他信息的列報-財務報表。”

近期財務表現

我們強大的業務模式和始終如一的執行為我們帶來了持續的營收增長和不斷擴大的利潤率。我們的財務業績反映了對我們品牌的強勁需求，以及我們精心設計的分銷模式的好處，該模式以最高的利潤為正確的渠道提供正確的產品。這種方法 使我們能夠享受持續、可預測的增長、高水平的盈利能力和強大的自由現金流的罕見組合，為我們提供了極大的靈活性來投資於我們的運營和增長計劃。此 戰略已導致：

•

收入從2020財年的7.279億澳元增加到2022財年的12.428億澳元，兩年複合年增長率為31%；

•

從2020財年到2022財年，銷售量以12%的複合年增長率增長；

•

從2020財年到2022財年，ASP以16%的複合年增長率增長；

•

DTC滲透率從2020財年佔收入的30%增加到2022財年的38%；

•

毛利率從2020財年的55%擴大到2022財年的60%；

•

調整後的毛利率從2020財年的55%擴大到2022財年的62%；

•

淨利潤以36%的兩年複合年增長率增長，從2020財年的1.013億美元增長到2022財年的1.871億美元，淨利潤率從2020財年的14%擴大到2022財年的15%，增幅為1個百分點；

•

調整後的淨利潤兩年複合年增長率為22%，從2020財年的1.175億歐元增長到2022財年的1.747億歐元，調整後的淨利潤率從2020財年的16%下降到2022財年的14%，降幅為2個百分點；

•

調整後的EBITDA兩年複合年增長率為49%，從2020財年的1.948億歐元增長到2022財年的4.346億歐元，調整後的EBITDA利潤率從2020財年的27%擴大到2022財年的35%，增幅為8個百分點。

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在截至2023年6月30日的最近9個月中，該戰略也取得了強勁的成果，我們觀察到：

•

收入從截至2022年6月30日的9個月的9.212億歐元增加到截至2023年6月30日的9個月的11.174億歐元，增長21%；

•

與截至2023年6月30日的9個月相比，截至2022年6月30日的9個月的銷售量增加了5%；

•

與截至2022年6月30日的9個月相比，截至2023年6月30日的9個月的平均銷售價格增長了15%。

•

DTC滲透率從截至2022年6月30日的9個月佔收入的34%增加到截至2023年6月30日的9個月的37%；

•

毛利率從截至2022年6月30日的9個月的59%擴大到截至2023年6月30日的9個月的61%。

•

調整後的毛利率從截至2022年6月30日的9個月的62%略降至截至2023年6月30日的9個月的61%；

•

淨利潤從截至2022年6月30日的9個月的1.291億盧比下降到截至2023年6月30日的9個月的1.033億盧比，淨利潤率從截至2022年6月30日的9個月的14%下降到 截至2023年6月30日的9個月，降幅為5個百分點；

•

調整後淨利潤增長47%，從截至2022年6月30日的9個月的1.242億歐元增至截至2023年6月30日的9個月的1.82億歐元，調整後淨利潤率從截至2022年6月30日的9個月的13%增至截至2023年6月30日的9個月的16%；以及

•

調整後的EBITDA增長了16%，從截至2022年6月30日的九個月的3.325億歐元增長到截至2023年6月30日的九個月的3.87億歐元，調整後的EBITDA利潤率從截至2022年6月30日的九個月的36%下降到截至2023年6月30日的九個月的35%。

非國際財務報告準則財務衡量標準

我們根據國際財務報告準則報告我們的財務業績；然而，管理層認為，某些非國際財務報告準則財務指標提供了有用的信息來衡量公司的經營業績和財務狀況，並被管理層用來做出決策。管理層認為，這些信息通過排除某些非經常性項目的影響，對不同時期的財務業績進行了有益的比較。

這些措施沒有《國際財務報告準則》規定的標準化含義，因此它們可能無法與其他公司提出的同名措施 相提並論，它們不應與根據《國際財務報告準則》編制的財務信息分開考慮，或作為對其的替代。

關於與最直接可比的國際財務報告準則衡量標準的對賬，見綜合財務信息摘要-非國際財務報告準則 財務計量.”

持續的貨幣收入和持續的貨幣收入增長

		繼任者																前身
		截至6月30日的9個月，								截至9月30日的一年， 2022				2021年繼任者和 前置期間				截至的年度 9月30日， 2020
(單位：千歐元)		2023 (未經審計)				2022 (未經審計)
收入			1,117,368				921,225				1,242,833				962,011				727,932
不變貨幣收入			1,098,208				不適用				1,178,643				993,935				不適用
貨幣收入持續增長			19	%			不適用				23	%			37	%			不適用

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我們的財務報告貨幣是歐元，外匯匯率的變化會對我們的報告業績和綜合趨勢產生重大影響。大多數非歐元交易都以美元計價。

貨幣匯率對我們業務的影響是瞭解我們的一個重要因素逐個週期比較，這反過來又被用於財務和運營決策。通過在不變貨幣基礎上查看我們的運營結果，消除了外幣波動的影響，而外幣波動並不代表我們的實際運營結果，從而增強了瞭解我們運營業績的能力。

不變的貨幣信息比較不同時期的結果，就像匯率保持不變一樣。我們將恆定貨幣收入定義為不包括匯率變動影響的總收入，並使用它們在比較的基礎上確定恆定貨幣收入增長。不變貨幣收入是通過使用前期匯率換算本期外幣收入來計算的。持續的貨幣收入增長是通過確定本期收入比上一期收入的增長來計算的，其中本期外幣收入是使用上一期匯率換算的。例如，以美元計價的2023年6月30日終了的9個月、2022年財政期間以及2021年後續和前任期間的不變貨幣收入是使用1.1106美元的匯率計算的。？1、1.1975美元對1和1.1199美元對1。

調整後的毛利和調整後的毛利率

		繼任者																前身
		截至6月30日的9個月，								截至9月30日的一年， 2022				5月1日期間， 2021年至 9月30日， 2021				10月1日期間， 2020年，到 2021年4月30日				截至的年度 9月30日， 2020
(單位：千歐元，未經審計)		2023				2022
調整後的毛利			680,836				568,322				774,169				261,871				286,150				399,634
調整後的毛利率			61	%			62	%			62	%			57	%			57	%			55	%

我們將調整後的毛利定義為毛利，不包括該交易採用收購會計方法對存貨估值的影響。截至2022年6月30日的9個月、2022財年以及2021年後續和前任期間的調整毛利潤分別反映了此類影響的2440萬歐元、2440萬歐元和1.109億歐元。調整後毛利率定義為當期調整後毛利除以同期收入。

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率

		繼任者																前身
		截至6月30日的9個月，								截至的年度 9月30日， 2022				5月1日期間， 2021年至 9月30日， 2021				10月1日期間， 2020年，到 2021年4月30日				截至的年度 9月30日， 2020
(單位：千歐元，未經審計)		2023				2022
調整後的EBITDA			387,018				332,506				434,555				140,340				152,000				194,784
調整後EBITDA利潤率			35	%			36	%			35	%			30	%			30	%			27	%

調整後的EBITDA和調整後的EBITDA利潤率是管理層用來評估我們的經營業績、制定未來經營計劃和做出有關資本分配的戰略決策的關鍵業績指標。調整後的EBITDA定義為根據所得税費用(收益)、財務成本(淨額)、折舊和攤銷進行調整的期間的淨利潤(虧損)，並根據以下事件的影響進行進一步調整：

•

對存貨計價採用購置會計方法的影響以及隨後對銷售成本的影響(在截至2022年6月30日的9個月、2022財政年度和2021年後續期間，銷售成本包括作為交易一部分按公允價值計量的存貨)；

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•

與交易有關的費用(指與交易有關的諮詢費用，在2021年前身期間， 包括終止與前身銀團貸款有關的利率互換的費用)；

•

已實現和未實現匯兑損益；

•

IPO相關費用，包括PCAOB 2020財政年度和2021年後續和前任期間重新審計的諮詢費、律師費和審計費；

•

與管理投資計劃有關的股份薪酬支出；

•

與我們認為不能代表企業經營業績的非經常性費用有關的其他調整，主要包括整合項目的諮詢費、重組費用和搬遷費用，如第彙總合併財務信息？非國際財務報告準則財務措施？淨利潤與調整後EBITDA的對賬.”

調整後的淨利潤和調整後的淨利潤 利潤率

		繼任者																前身
		截至6月30日的9個月，								截至的年度 9月30日， 2022				5月1日期間， 2021年至 9月30日， 2021				10月1日期間， 2020年，到 2021年4月30日				截至的年度 9月30日， 2020
(單位：千歐元，未經審計)		2023				2022
調整後的淨利潤			182,020				124,232				174,682				54,523				101,976				117,499
調整後的淨利潤率			16	%			13	%			14	%			12	%			20	%			16	%

我們將經調整淨利潤定義為經應用交易會計收購方法、交易相關成本、首次公開發行相關成本、已實現及未實現匯兑收益(虧損)、股份支付、與重組等非經常性項目有關的其他調整以及適用的各自所得税影響而調整的期間的淨利潤(虧損)。調整後淨利潤率定義為當期調整後淨利潤除以同期收入 。

影響我們經營業績的趨勢和因素

我們的業務、經營業績和財務狀況已經並將繼續受到宏觀經濟環境和下述因素的影響。

提高品牌知名度和擴大消費者基礎的能力

我們提高品牌知名度和擴大消費者基礎的能力已經並將繼續對我們的業績做出有意義的貢獻。 我們產品的功能和我們品牌的力量使我們能夠在很大程度上通過有機的、無償的來源來建立我們的公司，包括口碑，除了我們的1774協作辦公室外，重複購買、贏得媒體和知名影響力人士的支持。這些有機因素支持了消費者考慮、試用、轉換和重複購買的良性循環。根據消費者調查，在美國，輔助品牌知曉率為68%，我們將其定義為消費者在專門詢問品牌時對該品牌的知曉度。我們品牌知名度的未來增長將來自有機、口碑營銷、品牌合作、Birkenstock內容製作和對數字營銷的有紀律的投資。

產品創新與拓展

我們產品組合的同步創新和擴展對我們的業績做出了有意義的貢獻。而我們 有超過700種產品

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