美國 個州
證券 和交易委員會
華盛頓, 哥倫比亞特區 20549
表格 8-K
當前 報告
根據第 13 條或 15 (d) 條的
1934 年《證券交易法》
報告日期 (最早報告事件的日期):2023 年 10 月 2 日
晨星, INC.
(註冊人的確切 姓名如其章程所示)
(州
或其他
司法管轄區 的註冊成立) |
(委員會
文件號) |
(I.R.S. 僱主 識別 不是。) |
(主要行政辦公室的地址 ) | (Zip 代碼) |
(312)
(註冊人的 電話號碼, 包括區號)
不適用
(如果自上次報告以來發生了變化,則以前的 名稱或以前的地址)
如果 8-K 表格申報旨在同時履行 以下任何條款規定的註冊人的申報義務,請勾選 下方的相應方框:
根據《證券法》(17 CFR 230.425)第425條提交的書面 通信 |
根據《交易法》(17 CFR 240.14a-12)第 14a-12 條索取 材料 |
根據《交易法》(17 CFR 240.14d-2 (b))第14d-2 (b) 條進行啟動前 通信 |
根據《交易法》(17 CFR 240.13e-4 (c))第13e-4(c)條進行啟動前 通信 |
用複選標記表明 註冊人是1933年《證券法》第405條(本章第230.405條)或1934年《證券交易法》第12b-2條(本章第240.12b-2條)所定義的新興成長型公司。
新興
成長型公司
如果 是一家新興成長型公司,請用複選標記表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守 根據《交易法》第13 (a) 條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。 ¨
根據該法第 12 (b) 條註冊的證券 :
每個類別的標題 | 交易 符號 | 每個交易所的名稱
已註冊 |
項目 7.01。法規 FD 披露。
根據晨星公司關於公開披露公司信息的政策,以下信息包含在本8-K表最新報告 中。
關於前瞻性陳述的警告
這份關於8-K表的最新報告包含前瞻性陳述 ,該術語在1995年《私人證券訴訟改革法》中使用。這些報表基於我們目前對 未來事件或未來財務業績的預期。就其本質而言,前瞻性陳述涉及不同程度的 不確定性問題,通常包含 “可能”、“可以”、“期望”、“打算”、“計劃”、 “尋求”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛力”、 “前景” 或 “繼續” 等詞語。這些陳述涉及已知和未知的風險和不確定性,這些風險和不確定性可能導致 我們討論的事件不發生或與我們的預期有很大差異。對我們來説,這些風險和不確定性包括 其他風險和不確定性,
· | 未能維護和保護我們的品牌、獨立性和聲譽; | |
· | 與網絡安全和保護機密信息(包括有關個人的個人信息)有關的責任; | |
· | 適用於我們的信用評級業務、投資諮詢、ESG 和 指數業務的合規失誤、監管行動或法律變更; | |
· | 未能創新我們的產品和服務產品或預測客户不斷變化的需求; | |
· | 影響金融業、全球金融市場和全球經濟的長期波動或下行及其對我們資產基費用和信用評級業務收入的影響 ; | |
· | 未能招聘、培養和留住合格員工; | |
· | 對因我們的自動諮詢工具錯誤造成的任何損失承擔責任; | |
· | 在發生重大幹擾事件時,我們的運營風險管理和業務連續性計劃不足; | |
· | 未能有效地整合和利用收購和其他投資來產生我們預期的業績; | |
· | 未能擴大我們的運營規模和提高生產率及其對我們實施業務計劃能力的影響; | |
· | 可能帶來業務、合規和聲譽風險的人工智能和相關新技術; | |
· | 在當今分散的地緣政治、監管和文化世界中,未能維持我們業務的增長; | |
· | 與我們收集、存儲、使用、創建和分發的信息和數據或我們發佈的或 由我們的軟件產品製作的報告有關的責任; | |
· | 我們的債務對我們的現金流和財務靈活性的潛在不利影響; | |
· | 在我們開展業務的全球司法管轄區税收復雜性會計方面遇到的挑戰可能會對我們的税收 義務和税率產生重大影響;以及 | |
· | 未能保護我們的知識產權或對我們提出的知識產權侵權索賠。 |
投資者問答:2023年10月2日
我們鼓勵現有股東、潛在股東和其他 利益相關方以書面形式向我們發送問題,並定期提供書面答覆。以下答案 回答了截至 2023 年 7 月 31 日收到的部分問題。我們保留將重複的 或類似問題的答案合併成一份全面的答案的自由裁量權。
如果您想提交問題, 請發送電子郵件至 investors@morningstar.com 或通過以下地址寫信給我們:
Morningstar, Inc.
投資者關係
華盛頓西街 22 號
伊利諾伊州芝加哥 60602
為了儘可能及時地共享信息,我們將分批發布 我們對 7 月份問題的回覆。這是第一期付款。
投資和利潤
1. | 股東周年大會上的有機投資下滑是一個很好的補充。在查看引用的數字時,這些數字是2021年和2022年的增量支出,還是2021年和2022年的增量支出?換句話説,以所有數字中的1.4億 為中點,2021年和2022年的1.4億增量有機投資是2.8億還是2.8億? |
感謝您的反饋。在我們2022年年度股東大會演示文稿第46頁標題為 “推動增長的有機投資 ” 的幻燈片中,我們分享了2021年和2022年按產品領域劃分的增量支出 的總範圍。
利潤
2. | 你能否根據迄今為止採取的所有成本行動 (例如,重組/調整員工人數、房地產/辦公室整合、全權成本節省——例如差旅、 專業費用等,以及此處未提及的任何其他方面)來量化每年將節省的運營費用總額?如果您還能量化每類節省,那麼 將不勝感激。此外,你能否澄清一下中國轉型帶來的 “較低的持續運行成本” 意味着什麼(例如, 這只是營業收入調整帶來的轉型成本,還是會帶來除此之外的增量節省)? |
你提到的行動都是我們努力減少某些領域的 運行率支出和減緩其他領域的成本增長(不包括一次性相關成本)的努力的一部分,因為我們仍然專注於努力將調整後的營業利潤率恢復到歷史峯值。在2023年第二季度,這些行動包括我們第二季度財報和季度股東信中提及的 有針對性的重組,這導致了400萬美元的遣散費,以及與去年同期相比 減少了包括專業費用和差旅在內的全權成本。在2023年第三季度,我們採取了額外行動,裁減了DBRS Morningstar和晨星Sustainalytics的員工。根據我們不發佈指導方針的既定做法,我們不提供前瞻性的 細節,説明我們預計通過採取的行動可以節省開支。也就是説,我們從這些 行動中節省的費用將超過2023年第二季度披露的400萬美元遣散費。
我們預計,到2023年第三季度末,我們中國業務的過渡將基本完成 。一旦達到這一里程碑,我們預計與 過渡之前相比,之前在中國開展的活動 產生的持續成本(包括薪酬和福利以及與設施相關的費用)將降低。此外,在那之後,我們預計不會繼續承擔任何與過渡有關的 的重大額外轉型成本,其中包括專業費用和臨時重複的員工,因為我們在其他 市場招聘了替補職位,同時我們繼續僱用某些深圳員工。
3. | 你能否澄清 “歷史峯值利潤率” 到底指的是什麼,以及如果市場狀況沒有改善 ,你計劃如何重返這個水平? |
在年度股東大會上,我們分享了過去五個財年的運營 和調整後的營業利潤率圖表。當我們談論我們打算將業務恢復到最近的歷史最高水平 時,我們指的是調整後的營業利潤率,並查看圖表中這些利潤率突破 20% 的時期。
在我們執行計劃時,我們預計 盈利能力的改善將來自收入增長,這得益於最近對增長計劃的投資(包括在 年度股東大會上討論的計劃)的投資,以及對支出的謹慎管理,包括降低某些 領域的成本或與去年同期相比增長放緩。員工相關成本佔我們支出的最大部分,你看到我們在第二季度採取了某些行動,包括對DBRS Morningstar和Morningstar Sustainalytics進行有針對性的重組。在 2023年第三季度,我們還採取行動,進一步裁減了星展晨星和晨星 Sustainalytics的員工。除了努力降低員工相關成本的增長外,我們還在絕對 的基礎上削減了某些可自由支配類別的支出,例如差旅費和專業費,正如你在2023年第二季度所看到的那樣,與去年同期相比 。最後,我們繼續尋找節省房地產開支的成本,包括最近整合我們在倫敦的業務 ,並尋找進一步自動化流程(包括數據收集和研究)的機會,以提高 我們的運營效率。
4. | 能否請你詳細説明一下整個企業正在進行的重組?對於需求未達到最近預期的產品,你在哪裏改變方向,你能否量化這些行動對運營成本節省的影響?在 400 萬美元的一次性遣散費的基礎上,Q3-Q4 中是否還有額外的(與中國無關的)一次性遣散費?你的信暗示 第二季度400萬美元的一次性遣散費並未計入調整後的營業收入——對嗎? |
2023年第二季度的目標重組側重於DBRS晨星,反映了北美商業房地產市場的挑戰,以及晨星 Sustainalytics,我們將重點縮小到更成熟的ESG市場和服務於全球 的產品。正如本月的一個相關問題所討論的那樣,在2023年第三季度,我們還採取行動,在DBRS Morningstar和Morningstar Sustainalytics實施了額外裁員 ,這是我們努力提高 利潤率的努力的一部分,同時繼續為業務的未來增長做好準備。
雖然我們沒有詳細説明前瞻性的運行費率節省額,但我們從這些行動中節省的費用將超過2023年第二季度披露的400萬美元遣散費。
根據我們披露的該衡量標準的計算,除了與我們在中國的 活動過渡相關的遣散費外,沒有重新添加到調整後的營業收入中。我們預計, 未來產生的任何類似成本都不會重新添加到調整後的營業收入中,並將繼續單獨披露, (如果是重要的)。
5. | 能否請你詳細説明你的併購相關費用來自什麼以及預計何時結束? 或者,在可預見的情況下,我們是否應該期望這些費用繼續成為成本基礎的一部分? |
我們在計算調整後的 運營費用時加上與併購相關的費用包括與併購交易相關的一次性成本以及整合成本,例如集成軟件 和數據平臺或整合ERP(企業資源規劃)系統進行收購。在2023年的前六個月中, 該類別的成本主要與2022年年中完成的Praemium和槓桿評論與數據(LCD)收購有關,包括將LCD集成到PitchBook平臺上。我們預計,隨着我們進入2024年,這些活動將逐漸結束。 也就是説,如果我們從事額外的併購活動,任何相關成本都將包含在該桶中。
員工人數
6. | 在第二季度,員工人數從12,411人(同比下降至-285人)降至12,126人。你能否向我們説明一下第二季度中國的自然招聘活動和 裁員情況?在2023年第二季度淨裁員的285名員工中,有多少是中國員工 ,他們以前曾被評為裁員,但在職能轉移到新的地區 並現已離開公司時以雙重角色留任?目前,中國還有多少員工以這種雙重角色留在中國,一旦這一流程完成,他們將離開 公司?請問這些新增員工離開公司的時間表是什麼?請問晨星在 2023 年第二季度總共增加了多少員工?請問有多少員工在 2023 年第二季度離開了公司,這與 業務從中國轉移出去無關? |
我們在中國的業務過渡的淨影響,包括新員工和解僱,約佔第二季度員工人數下降的40%。 員工人數的剩餘淨減少包括庫納爾在第二季度的信中提到的有針對性的重組的影響,以及對我們 填補和新職位招聘流程的嚴格管理。7 月和 8 月期間,又有 260 多名員工離開了我們的中國辦事處, 其他地區的離職人數有限。我們預計中國的過渡將在 2023 年第三季度末基本完成,我們計劃在即將發佈的新聞稿中提供員工總數信息。
DBRS 晨星
7. | 在星展銀行的發行相關銷售中,你預計哪些資產類別會出現短期反彈?哪些類別 (資產類別)在第二季度連續增長,根據DBRS的總體發行前景,23年下半年的情況會是什麼樣子? |
2023年到目前為止,我們的企業信貸 業務穩步增長,包括從2023年第一季度到2023年第二季度的連續增長,這得益於加拿大投資級 企業收入的增長。結構性融資市場更具挑戰性,2023年第二季度的商業抵押貸款支持證券 (CMBS) 收入與2022年第二季度相比大幅下降。也就是説,與2023年第一季度相比,招商銀行相關收入在2023年第二季度確實連續增長 。資產支持證券(ABS)相關收入同比增長,並在2023年第二季度環比增長,這反映了我們在該行業的投資,包括支持非傳統利基ABS(“深奧ABS”)評級的 ,例如飛機和數據中心支持的證券。從2023年第一季度到第二季度,住宅抵押貸款支持證券的收入 相對持平。
儘管很難預測短期發行趨勢,但我們 計劃CMBS市場在短期至中期內持續疲軟。
8. | 我們正在努力更好地量化您對短期反彈信心較低的DBRS銷售額的百分比。在第二季度與交易相關的2700萬美元發行銷售中,北美CMBS有多少是北美CMBS?NA CMBS在交易時(或更標準化的時間框架) 佔銷售額的百分比是多少?您要將這些分析資源重新分配到哪裏?您打算在短期內從哪裏彌補這些銷售額? |
與商業抵押貸款支持證券(CMBS)評級相關的收入 佔結構性融資收入的最大份額,而結構性融資佔DBRS晨星在23年第二季度總收入的58%。出於 競爭原因,我們不按資產類別披露收入。
我們承認北美CMBS 市場存在重大不利因素,儘管我們確實預計招商銀行相關收入將在長期內反彈。在短期內,我們看到了全球企業的良好增長機會 ,包括加拿大投資級和中間市場的美國和歐洲評級。此外,我們在資產支持證券(ABS)領域看到了增長機會,這是2022年的投資領域。
我們正在將資源重新分配給我們認為有助於我們 支持長期增長的領域。特別是,我們已將資源重新分配給我們的信貸業務組,該小組支持我們更廣泛的評級 工作,並增加了對新資產類別的評級,包括深奧的ABS,其中包括利基市場、非傳統的ABS發行。
9. | 我們如何安慰DBRS內部的新戰略員工將獲得回報?商業招聘是否提高了DBRS的利潤率 ,如果沒有,他們什麼時候會增加?是什麼導致了星展銀行在北美中間市場企業中獲勝的權利(尤其是考慮到 的競爭格局)? |
我們相信,我們在DBRS Morningstar招聘的員工將 產生回報。在我們的預算流程中,我們使用特定的公式來指導圍繞員工人數和對各種 資產類別的支持做出決策,以便我們能夠隨着時間的推移提高盈利能力。2022年,由於預計交易量將增加,我們增加了員工來支持資產支持的 證券 (ABS) 評級。2023年第二季度,在結構性融資評級原本充滿挑戰的環境下,ABS的收入同比增長 和同比增長。根據我們當前的 渠道和遠期市場觀點,我們還預計我們的投資將支持擴大中間市場企業評級,從而產生 目標回報。
儘管最大的參與者在美國和歐洲的公共投資級 企業市場中根深蒂固,但我們在私人和中間市場企業市場看不到同樣的挑戰。我們相信 我們的客户對我們的反應能力和研究產品的質量表示讚賞。
10. | 在7月的8K報中,晨星提到了CMBS的市場份額壓力,“部分原因是 與我們的競爭對手相比 的信用觀點存在分歧”。你能否澄清一下星展銀行的觀點與競爭對手有何不同,這些觀點是在什麼時候開始分歧的 ?你能否提供分析來支持這種觀點分歧(例如,與標準普爾和穆迪相比,DBRS的平均評級, 有關市場份額變動的數據)? |
信用評級機構對信用 的看法存在分歧的情況並不少見,尤其是在經濟緊張時期。雖然我們不直接評論競爭對手的方法,但信用評級機構使用的方法 已在各自的網站上公開。要查找 DBRS 晨星方法,請訪問 dbrsmorningstar.com,然後從 “瞭解評級” 選項卡中選擇 “方法和標準”。
我們承認,美國商業抵押貸款支持 證券(CMBS)的市場份額壓力與該領域交易組合的變化以及截至2022年底的市場觀點分歧有關。與其他一些信用評級機構相比,DBRS Morningstar參與辦公和某些零售物業風險敞口相對較高的交易頻率較低,這些細分市場在我們的信用分析中起着關鍵作用。我們最近觀察到,在這些細分市場中有大量風險敞口的精選交易的市值大幅下降 。
儘管我們在CMBS資產類別中經歷了市場份額的下降,但 與美國CMBS相關的收入下降的主要驅動因素是該行業的總髮行量急劇下降。最近的發行 遠低於金融危機後的標準,這反映了該行業因 COVID-19 疫情而出現的潛在挑戰。
晨星可持續分析
11. | 晨星已經看到Sustainalytics的高級管理層離開了該公司(邁克爾·詹齊,現在是鮑勃·曼)。領導層的這種變動 是否打算作為Sustainalytics最初整合到晨星的計劃的一部分?你能否進一步闡明 為什麼這些領導人離開晨星,特別是考慮到晨星為建設Sustainalytics進行了大量投資? |
當我們進行收購時,我們會在 的基礎上制定整合計劃,即隨着整合的進行,我們可能需要對其進行調整。本着這種精神,儘管你提到的領導層變動不是 最初的整合計劃的一部分,但我們也已經為此做好了準備。
就Michael Jantzi而言,他決定在 2022年辭職,這反映了他對整合進展的信心,也反映了他在多年致力於建立公司之後,對追求新挑戰的興趣。我們任命前Sustainalytics總裁鮑勃·曼恩為邁克爾的繼任者,他在 任職了大約一年。鮑勃在今年早些時候離職,當時我們正在加快將晨星Sustainalytics整合到更廣泛的業務中。
此次整合包括最近宣佈的將晨星Sustainalytics與晨星指數更加緊密地結合起來的決定。晨星指數和晨星Sustainalytics在 類似的市場開展業務,為類似的機構和資產管理客户提供服務,我們相信它們將以更快、更有針對性的方式為投資者提供更全面的ESG產品和服務。將兩者都置於一位高管羅恩·邦迪的領導之下,可以更好地圍繞這一戰略方向保持一致。在羅恩的領導下,我們 最近還做出了某些決定,以加強更廣泛的晨星Sustainalytics產品領域的財務狀況。 除了我們在23年第二季度股東信函中提到的有針對性的裁員外,在2023年第三季度,我們還採取了 行動來進一步裁員。
12. | 你能否在這裏向我們介紹氣候解決方案產品線以及提高銷售額/適當規模成本的計劃? |
我們提高 氣候解決方案產品線銷售的計劃包括提高我們的ESG思想領導力和發言權,更好地利用更廣泛的晨星銷售 團隊來吸引更多已經使用我們管理產品持有數據的客户,以及利用我們的晨星指數能力作為我們所有氣候知識產權的 交付渠道。
我們繼續看到氣候解決方案的勢頭正在形成。 事實上,在過去的四個月中,氣候在晨星Sustainalytics的整體銷售渠道增長中佔有相當大的份額。 也就是説,購買週期和機會進展緩慢。我們產品的能力是差異化的,因此將 它們納入現有的投資流程需要客户的承諾和參與,而大多數客户卻將監管報告要求列為優先事項 。我們仍然致力於將我們的氣候套件作為我們未來的關鍵業務計劃之一。
更廣泛地説,作為我們最近為使晨星 Sustainalytics與晨星指數更緊密地保持一致所做的努力的一部分,我們已採取某些措施來加強晨星Sustainalytics 的財務狀況和適當規模的成本。除了在2023年第二季度股東信函中提到的有針對性的裁員外,我們還在2023年第三季度採取行動進一步裁員。
13. | 你能否披露Sustainalytics在過去6個季度的SPO和非SPO收入? |
2022年,第二方意見收入佔晨星 Sustainalytics收入的15%略低於15%,佔晨星2022年總收入的不到1%,因此在我們業務中所佔的比例相對較小。 出於競爭原因,我們不會披露超出關鍵產品領域水平的季度收入。
14. | 歐盟已提出立法草案,迫使ESG評級提供商將這些業務與所提供的其他金融 服務分開。這似乎會影響晨星,晨星還宣佈,晨星Sustainalytics將在羅恩·邦迪的領導下與其指數業務保持一致 ,這將使ESG與其他晨星產品之間更加緊密地保持一致。 你能否分享一下晨星管理層如何認為這項立法將影響晨星的業務,以及 晨星最近的宣佈與正在起草的立法有何一致性? |
為了更好地為客户服務,我們在更全面的ESG套件和更廣泛的指數解決方案中,將晨星指數領先的 ESG指數能力與晨星Sustainalytics備受推崇的ESG數據、評級和研究更加緊密地結合起來。
我們將繼續審查歐盟ESG評級監管提案的細節 ,並與決策者接觸,我們還與歐盟的主要利益相關者和決策者進行了多次對話。我們認為, 與整個法規草案一樣, 最終法規中涉及某些商業活動分離的部分可能會進行調整,因為受監管的社區和其他利益相關者對不同類型的受監管企業的不同分離 要求的細微差別提出了質疑。
我們知道維護ESG 評級的完整性並管理潛在的利益衝突是多麼重要,一旦我們明確了適用的監管要求 ,我們將努力滿足這些要求。在制定應對措施時,我們將考慮關鍵因素,例如維護我們方法的獨立性、簡化 和防範任何利益衝突,以及使我們的運營與適當的ESG評級和指數行業慣例保持一致。 據我們瞭解,9月份各主要利益相關者正在重組討論下一步行動,我們希望在未來幾周內更清楚該提案的細節及其對我們業務的影響。
PitchBook
15. | 如果不包括庫納爾在季度報告中稱之為 的客户減少座位所產生的一個重大影響,PitchBook 的許可增長會帶來什麼? |
在任何一個季度,都有許多因素會對我們的 最終業績產生正面和負面影響。我們列舉了那個客户的影響,因為我們認為這對 的整體許可趨勢很重要,但我們沒有透露在這種情況下的具體影響。
16. | 有報道稱,隨着銷售週期的延長和配額變得越來越難以達到 ,PitchBook的銷售代表流失率有所增加。你能否進一步評論一下你在 PitchBook 的需求環境中看到的情況,以及你是否在 PitchBook 中從 的銷售角度來看人員配備充足? |
我們的核心風險投資和私募股權領域的需求仍然強勁 ,我們看到私人信貸領域的需求有所增加。我們有一個明確的人員配置模型,可以設定適當的 團隊規模,以實現我們的銷售目標。與去年同期相比,截至2023年6月,我們的 銷售團隊的銷售週期沒有延長或流失率有所增加,在此期間,我們的銷售團隊的流失率有所下降。
17. | 與許多類似的同行產品相比,PitchBook的每份許可證的收入要低得多。作為私營公司數據領域的領導者,您打算如何收取您提供的價值 ?您是否會考慮對產品進行模塊化,以便更適當地按您提供的價值收費 ? |
從 PitchBook 披露的收入和用户(許可)數據中直接推斷 來確定每份許可證的收入,需要注意幾個挑戰。我們的企業許可證 的結構使用户許可證數量與收入之間的相關性存在差異。此外,PitchBook 收入中有一小部分但不斷增長的部分來自向PitchBook平臺以外的客户許可數據,這反映在收入中,但不反映在許可的 用户數量中。
從廣義上講,我們每年都會審查定價,而且,像我們的許多競爭對手一樣, 我們專注於在增加最多價值的地方提高價格。如您所知,定價是全包的。感謝您就我們的定價模式以及您看到的市場差異提供反饋 。目前,我們沒有計劃改變我們的方法,我們認為 這會給我們的客户帶來一些重要的好處。我們相信,所有細分市場的客户都能從我們數據集的廣度中實現價值 ,再加上直接為滿足其需求而構建的用户體驗。PitchBook 一流的私募和公有 股票數據、研究和工具以及 LCD 私人信貸覆蓋範圍相結合,創造了一種集中的資源,用於為交易結構提供信息,使我們所服務的所有客户受益 。我們還認為,我們的客户重視我們的公司、交易、投資者、 基金、有限合夥人、人員和服務提供商數據庫中的互聯性。我們認為不同用户類型的產品使用情況沒有顯著差異,並且所有細分市場的採用率、參與度和留存率都很高。
工作場所解決方案
18. | 你能否披露過去6個季度工作場所解決方案資產管理規模的市場升值與現金流入/流出的貢獻? |
2022年,Workplace Solutions產品的淨流量為正,這得益於流入托管賬户產品的流量,其他產品的流量持平至負值,而市場影響為負面。在 2023年前六個月,受管理賬户和信託服務的淨流量的推動,淨流量也一直為正,而 其他產品的流量持平至略為負值。2023年前六個月各產品的市場影響是積極的。 我們目前不披露基於資產的產品領域的季度流量,但正在考慮更新我們披露 這些產品的資產管理規模的方式。
資本分配
19. | 您在季度報告第23頁的資本配置幻燈片顯示,您認為終止 MJKK協議是2023年上半年資本配置的一部分。現在已經完成了,從2023年下半年起,你會以更傳統的 方式配置資本,包括在組合中重新引入回購嗎? |
是的,你説得對,我們認為終止與日本晨星株式會社(最近更名為SBI Global Asset Management)的許可 協議是我們 2023 年資本配置的重要組成部分,其影響類似於併購交易。該協議使我們能夠完全控制我們在日本的品牌,在這個市場,我們看到 的強勁增長潛力。
在2022年收購Praemium和LCD以及隨之而來的債務和槓桿水平上升 之後,我們將繼續採取平衡的資本配置方法, 將近中期重點放在償還債務上。當我們認為與 現金的其他用途相比,回報潛力具有吸引力時,我們會回購股票,並繼續採用這種方法。
簽名
根據1934年《證券交易法》的要求, 註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
晨星公司 | ||
日期:2023 年 10 月 2 日 | 來自: | /s/ Jason 杜賓斯基 |
傑森·杜賓斯基 | ||
首席財務官 |