附錄 99.2

管理層對 的討論和分析
財務狀況和經營業績

以下討論 以及對我們財務狀況和經營業績的分析應與我們的合併財務報表 和相關附註一起閲讀，這些附註包含在截至2022年12月31日止年度的20-F表年度報告中，以及截至2023年6月30日的六個月未經審計的簡明合併財務報表及其相關附註，包含在 本外國私人發行人報告的其他地方 6-K 表格。下面的討論包含前瞻性陳述，這些陳述基於我們當前 的預期，並且會受到不確定性和情況變化的影響。由於假設不準確以及已知或未知的風險和不確定性，實際結果可能與這些預期存在重大差異 。

關於前瞻性 陳述的警示聲明

此處包含的某些信息 可能被視為1995年《私人證券訴訟改革法》 和其他證券法所指的 “前瞻性陳述”。前瞻性陳述通常以使用前瞻性術語為特徵，例如 “可能”、“將”、“期望”、“預期”、“估計”、“繼續”、 “相信”、“應該”、“打算”、“項目” 或其他類似詞語，但這不是識別這些陳述的唯一方式 。

這些前瞻性陳述 可能包括但不限於與我們的目標、計劃和戰略相關的陳述、包含運營業績或財務狀況預測 、預期資本需求和支出的陳述、與研究、開發、 完成和使用我們的產品的陳述，以及所有涉及我們打算、期望、項目所相信的活動、事件或 進展的陳述（歷史事實陳述除外），或預測將來會或可能發生。

前瞻性陳述 不能保證未來的表現，並且受風險和不確定性的影響。我們的這些前瞻性陳述基於管理層根據他們的經驗以及他們對歷史趨勢、當前狀況、 預期的未來發展以及他們認為適當的其他因素所做的假設和評估。

可能導致實際業績、發展和業務決策與這些前瞻性陳述中的預期存在重大差異的重要因素 包括：

上述清單 旨在僅確定可能導致實際結果差異的某些主要因素。有關影響我們公司的風險 和不確定性的更詳細描述，請參閲我們於2023年4月27日向美國證券交易委員會（ 或美國證券交易委員會）或美國證券交易委員會提交的年度報告，以及我們公司在向美國證券交易委員會提交或提供的報告中不時討論的其他風險因素。

除非法律另有要求 ，否則我們沒有義務公開發布對這些前瞻性陳述的任何修訂，以反映本聲明發布之日之後的事件或情況 或反映意外事件的發生。

除非另有説明，否則 所有提及 “我們”、“我們的”、“公司” 和 “EWPG” 的內容均指Eco Wave Power Global AB（publ），在收購其運營子公司Eco Wave Power Ltd.或EWP Israel或收購之日起， ，而在收購之前，此類提法指EWP Israel。提及 “美元” 和 “$” 是指美利堅合眾國的貨幣，提及 “謝克爾”、“以色列謝克爾” 和 “新謝克爾” 是指新以色列謝克爾，提及 “歐元”、“歐元” 和 “€” 是指歐盟歐元區的歐元共同貨幣 ，提及的 “英鎊” 是指英鎊。提及 “普通股 股” 是指我們的普通股，沒有面值。我們根據國際會計準則理事會（IASB）發佈的《國際財務報告準則》、 或《國際財務報告準則》來報告我們的財務報表。沒有一份財務報表是按照 美國公認的會計原則編制的。

概述

我們是一家波浪能公司 ，主要從事智能且具有成本效益的WEC技術的開發，該技術將海浪和海浪轉化為清潔電力。 我們的波浪能技術是在陸上或近海實施的，而不是海上系統，它通過 將海浪的上升和下降運動轉化為高效和清潔的能源發電過程來從來襲的海浪中提取能量。除了我們的 WEC 技術外， 我們還在建立輔助技術服務渠道，這些服務可能提供給我們的客户和其他各方，例如研究 機構。這些服務目前包括為我們的 WEC 技術的潛在客户進行可行性研究。我們還在開發 智能 WPV 軟件，旨在提供實時生產驗證，預計這將允許採取預防性預測和糾正措施 。我們相信，通過提供這些補充服務，我們將更有能力成為浪潮 能源行業的領導者。

我們已經與對使用我們的 WEC 技術感興趣的各方簽訂了各種協議。這些協議包括電力購買 協議、特許權協議和其他處於不同階段的協議，包括意向書。根據協議條款 和我們自己的計算，我們認為我們在全球範圍內有總規模可能高達404.7兆瓦的項目。儘管 我們管道中包含的大部分兆瓦都受初步協議的約束，但我們的兆瓦數量有限， 需要遵守更先進的協議，例如葡萄牙的20兆瓦特許權協議，我們還獲得了以色列能源部的開創性技術 批准，在此基礎上，我們建造了一個 100 千瓦（或 0.1 兆瓦）的 WEC 陣列，該陣列已連接 到以色列雅法港的電網（EWP-EDF One項目）。我們還與洛杉磯港 的 AltaSea 簽訂了合作協議，其中包括在 AltaSea 位於 洛杉磯港的辦公場所實施一座試點工廠，預計這將是我們技術在美國的第一個基地。

儘管其中一些協議 可能被視為最終協議，但無法保證我們將完成此類項目（或 任何其他項目）的任何能源控制系統的建設，因為我們需要滿足某些條件並獲得某些許可證才能進入此類項目的實際施工階段， 對此無法保證。（有關與我們的管道項目相關的風險，請參閲我們的年度 報告中第 4.D 項-“風險因素——與我們的業務運營相關的風險”；有關更多信息，請參閲我們的年度報告 中的第 4.B.-“業務——項目管道”）。

我們計劃繼續開發 正在籌建的項目，重點是正式啟動我們的 EWP-EDF One 項目，在洛杉磯港的 AltaSea 辦公場所實施我們的試點項目 ，並努力完成詳細規劃，隨後執行我們在葡萄牙的第一個兆瓦項目 ，進一步擴大我們的項目管道，進行旨在繼續 的研發升級和改進我們的 WEC 技術，繼續加強我們的專利組合，並擴大將幫助我們 實現增長戰略的團隊。我們預計，啟動任何商業規模的項目（即至少20兆瓦）的開發成本將從每兆瓦的設備成本120萬歐元（合130萬美元）到180萬歐元（合200萬美元）不等。除了 設備成本外，啟動商業規模項目的成本還將包括安裝和連接當地/區域電網 ，這筆費用可能會因防波堤和/或建造新型海洋結構 以及與最近的電網連接點的距離而有很大差異。此外，由於 地區的海浪氣候，價格可能會有很大差異，因為海浪氣候較低的地區可能需要大量的漂浮物才能達到足夠的容量係數。 截至本6-K表外國私人發行人報告發布之日，我們的大多數項目要麼不是商業性質的，要麼處於 開發的初期階段，無法確定確切的最終施工、安裝和電網連接成本。此外， 我們預計完成管道項目的成本將受到適用的政府法規的影響，其中一些法規可能 導致商業發佈的實際成本變得更加昂貴。

EWP EDF One 100千瓦 （或0.1兆瓦）裝機容量項目耗資343萬新謝克爾（合93萬美元），這是我們正在籌建的最先進的項目，最近已接入 電網。由於潛在的升級，可能會產生額外的成本。該項目的成本高於 ，這是由於與 COVID-19 相關的供應鏈中斷以及將在現場進行的不同研究 和開發活動導致組件價格上漲。費用由我們和伊利諾伊州EDF Renewables平均分配，部分由我們從以色列能源部獲得的補助金支付。

一旦簽訂了協議和/或適當的許可，我們的項目通常具有以下開發里程碑：

收入

我們的收入從截至2022年6月30日的六個月的 26,000美元降至截至2023年6月30日的六個月的零。在截至2022年6月30日的六個月中，收入來自我們在亞洲的一項可行性研究中提供的服務。減少的原因是 在截至2022年6月30日的六個月中，我們尚未將任何款項確認為該期間正在進行的可行性研究的收入。

迄今為止，我們尚未從 產品銷售中獲得任何收入，預計至少在未來幾年內也不會從產品銷售中產生任何可觀的收入。

運營費用

我們當前的運營費用 包括三個組成部分——研發費用、銷售和營銷費用以及一般和管理費用。

研究和 開發費用

我們的研發 費用主要包括工資和相關的人事費用、折舊和其他研發費用。儘管 我們的研發費用在過去六個月中大幅下降，但由於EWP-EDF ne項目的完成、計劃在洛杉磯港實施我們的第一個 美國項目以及我們在葡萄牙實施第一個商業規模的項目，我們預計我們的研發和 開發費用將大幅增加。

銷售和營銷 費用

我們的銷售和營銷費用 主要包括工資、營銷和廣告服務（包括公共關係和投資者關係）以及差旅。儘管 在過去六個月中我們的支出大幅減少，但我們預計，隨着我們在項目渠道中增加更多項目，我們的銷售和營銷費用將大幅增加 ，這將導致需要在新的運營領域進行營銷。

一般費用和 管理費用

我們的一般和管理 費用主要包括工資、專業服務費、折舊以及其他一般和管理費用，例如 租金和諮詢費。儘管在過去六個月中，我們的一般和管理費用大幅減少，但 我們預計，隨着業務的發展，我們的一般和管理費用將大幅增加，特別是在員工 員工人數、專業支持和法律費用方面，這是因為EWP-EDF one Project的完成、我們計劃在洛杉磯港實施 第一個美國項目以及在葡萄牙實施我們的第一個商業規模項目。

操作結果

截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月的比較

下表列出了 截至2023年6月30日和2022年6月30日的六個月的經營業績：

收入

收入減少了26,000美元。 或100％，截至2023年6月30日的六個月為0美元，而截至2022年6月30日的六個月為26,000美元。在截至2022年6月30日的六個月中， 的收入來自於我們在2022年亞洲的一項可行性研究中提供的服務。 減少的原因是，在截至2023年6月30日的六個月中，我們尚未將任何款項認列為該期間進行的可行性 研究的收入。

銷售成本

截至2023年6月30日的六個月中， 的收入成本下降了22,000美元或100％，至0美元，而截至2022年6月30日的六個月為22,000美元。 在截至2022年6月30日的六個月中，這一收入成本歸因於我們在2022年亞洲的一項可行性 研究中提供的服務。減少的原因是，在截至2023年6月30日的六個月中，我們尚未確認與該期間進行的可行性研究相關的任何成本 ，因為我們還沒有確認與此類研究相關的任何收入。

研究與開發 費用

截至2023年6月30日的六個月中，研發費用 減少了31.2萬美元，至32.3萬美元，下降了49％，而截至2022年6月30日的六個月 為63.5萬美元。減少的主要原因是2022年處置直布羅陀波浪能陣列的漂浮機構 設備的一次性虧損為27.8萬美元，這是由於能源轉換裝置從我們的直布羅陀項目遷至洛杉磯港 ，以及工資支出。

銷售和營銷費用

截至2023年6月30日的六個月中，銷售和營銷費用 減少了10.7萬美元，至19.3萬美元，下降了36％，而截至2022年6月30日的六個月 為30萬美元。減少的主要原因是 2023年上半年的銷售和營銷活動減少了51,000美元。

一般和管理 費用

截至2023年6月30日的六個月中，一般和管理 費用減少了33.2萬美元，至85.4萬美元，下降了28％，而截至2022年6月30日的六個月中， 的支出為11.86萬美元。減少的主要原因是D&O的保險費減少了17.5萬美元， 工資和相關費用減少了51,000美元，以及法律費用減少了30,000美元。

其他收入

截至2023年6月30日的六個月 的其他收入包括來自我們EWP-EDF One項目的合資企業的9,000美元管理費。

使用權益法計算的合資企業淨虧損份額

截至2023年6月30日的六個月中，使用權益法核算的合資企業 淨虧損份額為1萬美元，這主要歸因於 管理費。

營業虧損

截至2023年6月30日的六個月中，營業虧損減少了 74.1萬美元，至13.71萬美元，跌幅35％，而截至2022年6月30日的六個月為211.2萬美元。減少的主要原因是研發成本減少，主要是由於處置研發設備的一次性虧損27.8萬美元 ，銷售和營銷活動減少了51,000美元，以及一般和管理費用減少了 ，這主要是由於保險費用減少了17.5萬美元以及 工資和相關費用減少了51,000美元以及法律費用減少了30,000美元。

財務收入 （支出），淨額

截至2023年6月30日的六個月中，淨財務收入減少了16.9萬美元，至51.2萬美元，下降了28％，至51.2萬美元，而截至2022年6月30日的六個月為68.1萬美元 30日。下降的主要原因是美元兑瑞典克朗 升值導致外匯差額收入減少。

淨虧損

截至2023年6月30日的六個月中，淨虧損減少了57.2萬美元，至85.9萬美元，下降了40％，而截至2022年6月30日的六個月為14.31萬美元。減少的主要原因是研發費用、銷售和營銷費用以及 一般和管理費用的減少。

流動性和資本資源。

概述

自EWP Israel成立以來至2023年6月30日，我們的運營資金主要來自於在瑞典納斯達克第一北部成長市場（“納斯達克第一北部”）首次公開募股 中出售普通股、私募普通股 、在納斯達克資本市場公開發行美國存托股票（“ADS”），來自股東 貸款以及收到的各種政府補助金。截至2023年6月30日，我們有410萬美元的現金及現金等價物和520萬美元的短期銀行存款。

下表列出了我們在指定時期的 現金流：

經營活動

截至2023年6月30日的六個月期間，用於經營 活動的淨現金為10.08萬美元，主要反映了我們 期間的淨虧損85.9萬美元。減少經營活動中使用的現金主要是由於在計算時考慮了某些非現金項目 ，這增加了我們的總虧損，包括8萬美元的折舊費用、16.5萬美元的其他非現金 項目以及營運資金組成部分的變化。

截至2022年6月30日的六個月期間，用於經營 活動的淨現金為51.1萬美元，主要反映了我們 期間14.31萬美元的淨虧損。減少了用於經營活動的現金，主要是由於在計算時考慮了某些非現金項目 ，這增加了我們的總虧損，包括12.1萬美元的折舊費用、27.8萬美元的設備處置 損失、11.1萬美元的其他非現金項目以及營運資金組成部分的變化。

截至2023年6月30日的六個月中，用於經營 活動的淨現金增加了49.7萬美元，達到10.08萬美元，而截至2022年6月30日的六個月 個月為51.1萬美元。這一增長主要是由於淨營運資金項目減少和非現金 支出減少的結果。

投資活動

在截至2023年6月30日的六個月中，用於投資 活動的淨現金為34,000美元，主要反映了對我們在雅法港建造新試點項目的EWP EDF One Ltd.合資企業的41,000美元投資。

在截至2022年6月30日的六個月中，用於投資 活動的淨現金為19.5萬美元，主要包括對我們在雅法港建設新試點項目的EWP EDF One Ltd.合資企業的18.2萬美元投資。

截至2023年6月30日的六個月中，用於投資 活動的淨現金為3.4萬美元，而截至2022年6月30日的六個月中，用於投資 活動的淨現金為19.5萬美元。減少的主要原因是對合資企業的投資減少了14.1萬美元。

融資活動

截至2023年6月30日的六個月中，用於為 活動融資 活動的淨現金為33,000美元，而截至2022年6月30日的六個月為51,000美元。減少的主要原因是我們公司辦公室的合同租賃付款項下的本金支付減少了。

2019年3月7日，EWP Israel 與PortXL Netherlands B.V.（PortXL）簽署了貸款協議，向EWP Israel提供10萬歐元（約合10.9萬美元）。 貸款由兩個部分組成：（1）8.5萬歐元（約合93,000美元）的實物，包括與參與 portXL的創業加速器計劃相關的服務；（2）15,000歐元（約合16,000美元）以現金形式提供。該貸款的複合固定利息為每年5％，從2019年4月1日至2028年3月31日累計。從2023年4月1日起，貸款的未償餘額以及 任何應計和未付利息應分五年到期支付。EWP Israel 有權隨時預付貸款和/或利息的任何部分，而無需支付任何溢價或罰款。 如果EWP Israel未能在到期時償還貸款，作為唯一的補救措施，PortXL有權獲得EWP Israel的普通股 ，其數量等於貸款的未償餘額和應計利息，除以357.825美元，即我們在納斯達克第一北部首次公開募股之前此類普通股的價值 。根據貸款協議，EWP Israel有義務 在獲得PortXL經審計的財務報表後，向其發送此類報表。截至2023年6月30日，根據與PortXL簽訂的 貸款協議，未償還的金額為13.4萬美元。

截至2023年6月30日，從關聯方獲得的貸款中，我們 還有以下債務。（有關更多信息，請參閲 年度報告中第 7.B 項-“關聯方交易”）。

此外，我們此前 獲得了各種補助，包括特許權使用費和不含特許權使用費的補助金以及其他承諾。

2013 年，我們與江蘇常熟高新技術開發區管理委員會（簡稱 “委員會”）和常熟 Shirat 企業 管理有限公司簽署了貸款協議 。Ltd.，或 CS.該委員會向蘇州EWP提供了總額為3,977,700元人民幣（約合57萬美元）的貸款。 為了償還貸款的本金及其應計利息，根據協議條款，蘇州EWP計劃向委員會支付其未來項目和產品商業化淨收益的3％，以及5％的年利息 ，直到全額償還款項。自2013年以來，中國一直沒有收益，預計在不久的將來中國的項目也不會有大筆收益 。此外，蘇州EWP還有義務將其未來項目的商業化淨收益的5％支付給CS，期限為10年，自協議簽訂之日起。欲瞭解更多信息，請參閲我們年度報告中包含的經審計的合併 財務報表附註15（b）。

我們已收到但無需償還的非特許權使用費補助金 包括澳大利亞昆士蘭州政府為支持我們在澳大利亞的運營和進一步增長而提供的75,000澳元（合50,000美元）的非特許權使用費補助金 ，以及歐盟委員會Horizon 2020計劃提供的5萬歐元（合54,000美元）贈款，Vital Voices Global Partnershion為安裝 某些設備而提供的2,500美元贈款 EDF EWP One Project 的發電站、MazeX 計劃提供的 7,500 歐元（合8,200美元）的營銷補助金和 葡萄牙的業務發展，以及沃爾清潔增長聯盟提供的8,480英鎊（合10.722美元）的贈款以及Innovate UK通過第8輪能源催化劑：清潔能源——實驗性開發競賽提供的103,993英鎊（合131,492美元）的贈款 。 我們已獲得但尚未完全收到的非特許權使用費補助金包括來自歐盟Horizon 2020研究 和作為ILIAD財團一部分的創新計劃的178,500歐元（約合194,000美元）（約合194,000美元）（我們在2022年收到了8.6萬歐元的預付款）。

我們還獲得了以色列能源部 根據融資協議從以色列能源部 獲得的總金額高達49.2萬新謝克爾（約合13.3萬美元）的附帶特許權使用費的 補助金。我們承諾按5.0％的費率支付特許權使用費，從該項目的專有技術 和知識產權的商業化到與以色列消費者物價指數掛鈎的補助金的累計金額，再加上以色列總會計師的利率 。

當前展望

迄今為止，我們的運營融資 主要來自在納斯達克第一北部首次公開募股中出售普通股的收益、EWP Israel在納斯達克第一北部首次公開募股之前私募發行股票的收益、在 納斯達克資本市場公開募股的收益、股東貸款和獲得各種政府補助的收益。自2011年EWP Israel成立以來，我們蒙受了虧損併產生了 負的運營現金流。從成立到2023年6月30日，我們沒有創造任何可觀的收入，我們預計在不久的將來也不會通過銷售我們的產品產生可觀的收入。

截至2023年6月30日，我們的現金 和現金等價物為410萬美元，短期銀行存款為520萬美元。根據我們目前預期的 運營支出水平，我們預計，自本6-K表外國私人發行人報告之日起，我們現有的現金和現金等價物將足以為至少未來12個月的運營提供資金。但是，為了繼續全面執行我們的業務計劃，我們需要在未來一段時間內獲得大量額外的 融資。

此外，由於許多我們目前可能不知道的因素，我們的運營 計劃可能會發生變化，我們可能需要比 計劃更早地尋求額外資金。我們未來的資本需求將取決於許多因素，包括：

在我們能夠創造可觀的 收入（如果有的話）之前，我們希望通過現有的現金、現金等價物和短期存款，即過去發行、貸款或債務或股權融資的淨收益 來滿足未來的現金需求。我們無法確定是否會以可接受的條件向我們提供額外資金 （如果有的話）。如果沒有資金，我們可能會被要求推遲、縮小或取消對我們產品和項目的一項或多項應用的研究、開發計劃或商業化工作。 這可能會使人們對我們繼續作為持續經營企業的能力產生極大的懷疑。

趨勢信息

我們的經營業績受總體經濟狀況的影響，包括宏觀經濟因素，以及我們所服務的行業和市場中的整體經濟活動。 此外，持續的宏觀經濟、商業和運營的不確定性，加上當前的通貨膨脹環境和 利率上升，可能會成為未來的挑戰。這些挑戰可能會影響我們獲得資金的能力，也可能影響客户的支出決策。

關鍵會計估計

財務 報表的編制要求我們做出影響報告期內報告的資產、債務、收入和支出 金額的估計和假設。要全面瞭解我們的關鍵會計估算，請參閲 “第 5 項。運營 和《財務回顧與前景——管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析》— E.《年度報告》中的 “關鍵會計估計” 部分。

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