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月股票回購計劃會員2022-11-300000795266US-GAAP：美國國債普通股會員2022-12-012023-02-280000795266KBH：2022 年 4 月股票回購計劃會員2022-12-012023-02-280000795266KBH：2023 年 3 月股票回購計劃會員2023-03-210000795266KBH：2022 年 4 月股票回購計劃會員2023-02-280000795266KBH：2023 年 3 月股票回購計劃會員US-GAAP：美國國債普通股會員2023-03-012023-05-310000795266KBH：2023 年 3 月股票回購計劃會員2023-03-012023-05-310000795266KBH：2023 年 3 月股票回購計劃會員2022-12-012023-05-310000795266KBH：2023 年 3 月股票回購計劃會員2023-05-310000795266US-GAAP：員工股權會員2022-12-012023-05-310000795266US-GAAP：員工股權會員2023-03-012023-05-310000795266US-GAAP：員工股權會員2021-12-012022-05-310000795266US-GAAP：員工股權會員2022-03-012022-05-310000795266KBH：限制性股票和績效單位股份成員2023-03-012023-05-310000795266KBH：限制性股票和績效單位股份成員2022-03-012022-05-310000795266KBH：限制性股票和績效單位股份成員2022-12-012023-05-310000795266KBH：限制性股票和績效單位股份成員2021-12-012022-05-310000795266KBH：2014 年股權激勵計劃修訂版並重報了計劃成員2023-04-200000795266KBH：2014 年股權激勵計劃會員2023-04-1900007952662023-04-190000795266KBH：2010 年股權激勵計劃成員2023-04-200000795266KBH：2014 年股權激勵計劃修訂版並重報了計劃成員2022-12-012023-05-310000795266KBH：2014 年股權激勵計劃修訂版並重報了計劃成員2023-03-012023-05-310000795266US-GAAP：房屋建築會員2022-05-310000795266美國公認會計準則：金融服務成員2022-05-310000795266KBH：Inspirada BuildersLC 會員2022-12-012023-05-310000795266KBH：Inspirada BuildersLC 會員2021-12-012022-05-31

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
 表單 10-Q
 
☒    根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的季度報告。
在截至的季度期間 2023年5月31日.
要麼
☐    根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告。
在過渡期內 [            ]到 [            ].
委員會文件編號001-09195
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（註冊人的確切姓名如其章程所示）
特拉華95-3666267
（公司註冊國）（國税局僱主識別號）
10990 威爾希爾大道
洛杉磯, 加利福尼亞90024
(310) 231-4000
（地址，包括郵政編碼和主要行政辦公室的電話號碼） 
根據該法第12 (b) 條註冊的證券：
每個班級的標題交易品種每個交易所的名稱
在哪個註冊了
普通股（面值每股1.00美元）KBH紐約證券交易所
購買 A 系列參與型累積優先股的權利紐約證券交易所
用勾號指明註冊人 (1) 在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）中是否已提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去 90 天內是否遵守了此類申報要求。是的☒ 不 ☐
用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據 S-T 法規第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。是的☒ 不 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器☒加速過濾器
☐
非加速過濾器
☐
規模較小的申報公司
☐
新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐沒有☒
有 80,609,911註冊人普通股，面值每股1.00美元，於2023年5月31日流通。註冊人的設保人股票所有權信託持有另外一筆股份 6,705,247當天註冊人普通股的股份。


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表格 10-Q
索引
 
 頁面
數字
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
合併運營報表 -
截至2023年5月31日和2022年5月31日的三個月零六個月
3
合併資產負債表-
2023 年 5 月 31 日和 2022 年 11 月 30 日
4
合併現金流量表-
截至2023年5月31日和2022年5月31日的六個月
5
合併財務報表附註
6
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
24
第 3 項。有關市場風險的定量和定性披露
45
第 4 項。控制和程序
45
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
45
第 1A 項。風險因素
45
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
46
第 6 項。展品
47
簽名
48

2

第一部分財務信息
第 1 項。財務報表

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合併運營報表
（以千計，每股金額除外 — 未經審計）
 

 截至5月31日的三個月截至5月31日的六個月
 2023202220232022
總收入$1,765,316 $1,720,062 $3,149,630 $3,118,851 
房屋建築：
收入$1,757,846 $1,714,826 $3,136,383 $3,108,980 
建築和土地成本(1,386,558)(1,281,752)(2,469,379)(2,363,864)
銷售、一般和管理費用(169,186)(168,614)(308,413)(311,094)
營業收入 202,102 264,460 358,591 434,022 
利息收入1,729 39 2,196 75 
未合併合資企業虧損中的權益(313)(310)(1,070)(287)
房屋建築税前收入 203,518 264,189 359,717 433,810 
金融服務：
收入7,470 5,236 13,247 9,871 
開支(1,472)(1,362)(2,830)(2,709)
未合併合資企業的收入權益5,426 14,807 7,008 19,955 
金融服務税前收入11,424 18,681 17,425 27,117 
税前總收入 214,942 282,870 377,142 460,927 
所得税支出(50,500)(72,200)(87,200)(116,000)
淨收入 $164,442 $210,670 $289,942 $344,927 
每股收益：
基本$2.00 $2.39 $3.49 $3.90 
稀釋$1.94 $2.32 $3.38 $3.79 
加權平均已發行股數：
基本81,764 87,858 82,607 88,069 
稀釋84,306 90,316 85,141 90,690 
參見隨附的註釋。
3

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合併資產負債表
（以千計 — 未經審計）
 

5月31日
2023		11月30日
2022
資產
房屋建築：
現金和現金等價物
$557,037 $328,517 
應收款
341,010 322,767 
庫存
5,128,841 5,543,176 
對未合併合資企業的投資
53,427 46,785 
財產和設備，淨額
89,804 89,234 
遞延所得税資產，淨額
150,268 160,868 
其他資產
106,598 101,051 
6,426,985 6,592,398 
金融服務56,032 59,532 
總資產$6,483,017 $6,651,930 
負債和股東權益
房屋建築：
應付賬款
$360,585 $412,525 
應計費用和其他負債
668,084 736,971 
應付票據
1,686,663 1,838,511 
2,715,332 2,988,007 
金融服務1,203 3,128 
股東權益：
普通股 — 101,019,249和 100,711,153分別於2023年5月31日和2022年11月30日發行的股票
101,019 100,711 
實收資本830,765 836,260 
留存收益
3,407,813 3,143,578 
累計其他綜合虧損
(5,575)(5,575)
設保人股票所有權信託，成本為： 6,705,247截至2023年5月31日和2022年11月30日的股票
(72,718)(72,718)
庫存股，按成本計算： 13,704,091和 10,015,507分別在2023年5月31日和2022年11月30日
(494,822)(341,461)
股東權益總額
3,766,482 3,660,795 
負債和股東權益總額$6,483,017 $6,651,930 
參見隨附的註釋。
4

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合併現金流量表
（以千計 — 未經審計） 
 截至5月31日的六個月
 20232022
來自經營活動的現金流：
淨收入
$289,942 $344,927 
為將淨收益與（用於）經營活動提供的淨現金進行對賬而進行的調整：
未合併合資企業的收入權益(5,938)(19,668)
未合併合資企業的收益分配
12,172 9,295 
債務發行成本和溢價的攤銷1,673 1,137 
折舊和攤銷
17,760 15,534 
遞延所得税
10,600 11,500 
基於股票的薪酬
14,686 15,888 
庫存減值和土地期權合同放棄
9,576 907 
資產和負債的變化：
應收款
(18,460)(11,112)
庫存
413,774 (764,225)
應付賬款、應計費用和其他負債
(132,245)84,259 
其他，淨額
(4,810)(3,254)
由（用於）經營活動提供的淨現金608,730 (314,812)
來自投資活動的現金流：
對未合併合資企業的捐款
(17,713)(16,376)
未合併合資企業的投資回報
5,100 1,255 
購置財產和設備，淨額
(18,324)(22,122)
用於投資活動的淨現金(30,937)(37,243)
來自融資活動的現金流：
循環信貸額度下的借款
170,000 1,075,000 
循環信貸額度下的還款
(320,000)(675,000)
無抵押循環信貸額度的發行成本
— (3,805)
應付給土地賣方的抵押貸款和土地合同的款項和其他貸款
(3,001)(400)
根據員工股票計劃發行普通股
5,010 — 
股票回購(167,088)(50,000)
與股票薪酬獎勵相關的納税
(9,748)(12,153)
現金分紅的支付
(25,707)(27,142)
由（用於）融資活動提供的淨現金(350,534)306,500 
現金和現金等價物的淨增加（減少）227,259 (45,555)
期初的現金和現金等價物330,198 292,136 
期末的現金和現金等價物$557,457 $246,581 
參見隨附的註釋。
5



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合併財務報表附註
（未經審計）
1.    列報基礎和重要會計政策
演示基礎。 隨附的未經審計的合併財務報表是根據美國公認的中期財務信息會計原則（“GAAP”）以及美國證券交易委員會（“SEC”）的規章制度編制的。因此，它們不包括GAAP要求的完整財務報表所需的所有信息和腳註。這些未經審計的合併財務報表應與截至2022年11月30日止年度的經審計的合併財務報表一起閲讀，後者包含在我們該期間的10-K表年度報告中。截至2022年11月30日的合併資產負債表取自該日經審計的合併財務報表。管理層認為，隨附的未經審計的合併財務報表包含公允列報中期業績所必需的所有調整（包括正常的經常性調整）。由於經營業績的季節性變化和其他因素，截至2023年5月31日的三個月和六個月的合併經營業績不一定代表全年預期的業績。
除非上下文另有説明，否則本報告中使用的 “我們”、“我們的” 和 “我們” 是指特拉華州的一家公司KB Home及其子公司。
估計值的使用。 按照公認會計原則編制財務報表要求管理層做出影響合併財務報表和隨附附註中報告的金額的估計和判斷。實際結果可能與這些估計值不同。
現金和現金等價物。 我們認為所有購買的、原始到期日為三個月或更短時間的高流動性短期投資均為現金等價物。我們的現金等價物總額為 $372.6截至 2023 年 5 月 31 日的百萬美元和 $15.8截至2022年11月30日，為一百萬。截至2023年5月31日和2022年11月30日，我們的大部分現金等價物投資於計息銀行存款賬户。
綜合收益。 我們的綜合收入為 $164.4截至2023年5月31日的三個月為百萬美元和美元210.7截至2022年5月31日的三個月，為百萬美元。在截至2023年5月31日和2022年5月31日的六個月中，我們的綜合收益為美元289.9百萬和美元344.9分別為百萬。截至2023年5月31日和2022年5月31日的三個月和六個月期間，我們的綜合收益均等於相應時期的淨收入。
2.細分信息
我們已經確定了 五運營報告板塊，包括 四房屋建築報告細分和 一金融服務報告板塊。截至2023年5月31日，我們的房屋建築報告部門在以下各州持續開展業務：
西海岸：加利福尼亞州、愛達荷州和華盛頓州
西南：亞利桑那州和內
中央：科羅拉多和德州
東南：佛羅裏達州和北卡羅來納州
我們的房屋建築報告部門主要從事住宅用地的收購和開發，並提供各種各樣的房屋，旨在吸引首次搬家、首次搬家和活躍的成年購房者。我們的房屋建築業務的大部分收入來自向購房者交付已完工的房屋。他們還通過出售土地獲得收入。
我們的金融服務報告部門向與房屋建築報告部門相同的市場的購房者提供財產和意外傷害保險，在某些情況下還提供地震、洪水和個人財產保險，並在西南、中部和東南部房屋建築報告領域的大部分市場提供產權服務。我們的金融服務報告板塊的收入主要來自保險佣金和產權服務的提供。
我們通過與GR Alliance的未合併合資企業KBHS Home Loans, LLC（“KBHS”）間接向購房者提供抵押貸款銀行服務，包括住宅消費者抵押貸款（“抵押貸款”）的發放
6

Ventures, LLC（“GR Alliance”）是保證利率公司的子公司。我們和GR Alliance各有一個 50.0% 所有權權益，由GR Alliance對KBHS的運營進行管理監督。
我們的報告部門遵循與合併財務報表相同的會計政策。每個報告部分的結果不一定表明如果該分部在報告所述期間是一個獨立、獨立的實體，本來會取得的成果，也不代表未來時期的預期結果。
下表列出了與我們的房屋建築報告部門相關的財務信息（以千計）：
 截至5月31日的三個月截至5月31日的六個月
 2023202220232022
收入：
西海岸$564,350 $761,217 $1,104,369 $1,420,091 
西南335,828 290,924 575,415 500,691 
中央545,214 433,046 935,165 788,368 
東南312,454 229,639 521,434 399,830 
總計
$1,757,846 $1,714,826 $3,136,383 $3,108,980 
税前收入（虧損）：
西海岸$55,099 $137,518 $114,649 $247,552 
西南57,117 64,635 101,148 100,540 
中央78,985 66,200 137,818 104,316 
東南48,931 39,059 72,456 59,325 
企業和其他 (36,614)(43,223)(66,354)(77,923)
總計 $203,518 $264,189 $359,717 $433,810 
庫存減值和土地期權合同放棄費用：
西海岸$3,079 $157 $3,948 $157 
西南— 55 — 164 
中央1,128 520 2,079 586 
東南80 — 3,549 — 
總計$4,287 $732 $9,576 $907 
5月31日
2023		11月30日
2022
資產：
西海岸$2,452,625 $2,631,598 
西南965,223 1,074,912 
中央1,306,661 1,493,486 
東南895,182 929,208 
企業和其他807,294 463,194 
總計 $6,426,985 $6,592,398 
7

3.    金融服務
下表列出了與我們的金融服務報告部門相關的財務信息（以千計）：
 截至5月31日的三個月截至5月31日的六個月
 2023202220232022
收入
保險佣金$4,010 $2,596 $7,384 $5,114 
標題服務3,460 2,637 5,863 4,738 
其他— 3 — 19 
總計7,470 5,236 13,247 9,871 
開支
一般和行政(1,472)(1,362)(2,830)(2,709)
營業收入5,998 3,874 10,417 7,162 
未合併合資企業的收益權益 5,426 14,807 7,008 19,955 
税前收入$11,424 $18,681 $17,425 $27,117 
5月31日
2023		11月30日
2022
資產
現金和現金等價物$420 $1,681 
應收款 3,692 3,475 
對非合併合資企業的投資 21,664 26,678 
其他資產 (a)30,256 27,698 
總資產$56,032 $59,532 
負債
應付賬款和應計費用$1,203 $3,128 
負債總額$1,203 $3,128 
(a)截至2023年5月31日和2022年11月30日的其他資產包括美元30.2百萬和美元27.6分別為百萬美元的合同資產，用於估計的未來續訂佣金。
4.    每股收益
每股基本收益和攤薄後收益計算如下（以千計，每股金額除外）：
截至5月31日的三個月截至5月31日的六個月
 2023202220232022
分子：
淨收入 $164,442 $210,670 $289,942 $344,927 
減去：分配給非既得限制性股票的分配收益(91)(64)(176)(129)
減去：分配給非既得限制性股票的未分配收益(1,119)(957)(1,866)(1,539)
每股基本收益的分子163,232 209,649 287,900 343,259 
稀釋性證券的影響：
加：分配給非既得限制性股票的未分配收益1,119 957 1,866 1,539 
減去：重新分配給非既得限制性股票的未分配收益(1,085)(931)(1,811)(1,495)
攤薄後每股收益的分子$163,266 $209,675 $287,955 $343,303 
8

截至5月31日的三個月截至5月31日的六個月
 2023202220232022
分母：
加權平均已發行股票—基本81,764 87,858 82,607 88,069 
稀釋性證券的影響：
基於股份的支付2,542 2,458 2,534 2,621 
加權平均已發行股票——攤薄84,306 90,316 85,141 90,690 
每股基本收益$2.00 $2.39 $3.49 $3.90 
攤薄後的每股收益$1.94 $2.32 $3.38 $3.79 
我們使用兩類方法計算每股收益，即在普通股持有人與公司參與證券持有人之間分配收益。我們流通的非既得限制性股票包含不可沒收的股息權，因此，就根據兩類方法計算每股收益而言，它們被視為分紅證券。截至2023年5月31日或2022年5月31日，我們沒有其他參與證券。
在截至2023年5月31日和2022年5月31日的三個月和六個月期間， 不攤薄後每股收益的計算中不包括未償還的股票期權。由於適用的歸屬條件未得到滿足，與基於業績的已發行限制性股票單位（每個單位均為 “PSU”）相關的或有可發行股票未包含在本報告所述期間的基本每股收益計算中。
5.    應收款
應收款包括以下內容（以千計）：
 5月31日
2023		11月30日
2022
應收公用事業公司、改善區和市政當局的款項 $212,385 $181,443 
與自保和其他法律索賠相關的賠償 68,632 76,581 
可退還的押金和保證金16,967 17,610 
其他 47,861 52,201 
小計
345,845 327,835 
可疑賬款備抵金(4,835)(5,068)
總計
$341,010 $322,767 
6.    庫存
庫存包括以下各項（以千計）：
5月31日
2023		11月30日
2022
已建成或在建房屋$2,094,058 $2,414,675 
正在開發的土地3,034,783 3,128,501 
總計$5,128,841 $5,543,176 
2023年5月31日和2022年11月30日開發中的土地包括為未來開發或出售而持有的土地，金額為美元25.8百萬和美元21.6分別是百萬。
在積極開發相關社區或地塊期間，直到房屋完工或土地可供立即出售，利息將資本化為庫存。當相關庫存交付給購房者或土地購買者（如適用）時，資本化利息按建築和土地成本攤銷。對於為未來開發而持有的土地和待售的土地，適用的利息在發生時記為支出。
9

我們的利息成本如下（以千計）：
 截至5月31日的三個月截至5月31日的六個月
 2023202220232022
期初資本化利息$147,162 $159,649 $145,494 $161,119 
產生的利息 25,995 29,021 53,799 57,324 
分攤給建築和土地成本的利息(31,932)(34,005)(58,068)(63,778)
期末資本化利息$141,225 $154,665 $141,225 $154,665 
7.    庫存減值和土地期權合同放棄
每季度對我們自有庫存中的每個社區或地塊進行評估，以確定是否存在潛在的減值指標。當存在潛在減值指標且房地產資產的賬面價值大於該資產預期產生的未貼現未來淨現金流時，我們會對處於活躍狀態或為未來開發而持有的社區或地塊記錄庫存減值費用。這些房地產資產減記為公允價值，公允價值主要根據按每種此類資產相關的固有風險折現的估計未來淨現金流或其他估值技術來確定。當地塊的賬面價值大於其公允價值時，我們會記錄對待售土地的庫存減值費用。這些房地產資產減記為公允價值，減去相關的出售成本。此類資產的估計公允價值通常基於外部各方的真誠意向書、已執行的銷售合同、經紀人報價或類似信息。
我們評估了 一截至2023年5月31日，可恢復性活躍社區，賬面價值為美元15.9百萬。截至2022年11月30日，我們進行了評估 五用於恢復的活躍社區或地塊，賬面價值為 $118.7百萬。此外，我們還評估了截至2023年5月31日和2022年11月30日為未來開發而持有的土地的可恢復性。根據我們的評估結果，我們認識到 不截至2023年5月31日和2022年5月31日的三個月和六個月期間的庫存減值費用。
截至2023年5月31日，受庫存減值費用影響的庫存賬面總值為美元76.9百萬，代表 六社區和其他各種地塊。截至2022年11月30日，受庫存減值費用影響的庫存賬面總值為美元102.9百萬，代表 八社區和其他各種地塊。
我們根據土地期權合同和其他類似合同控制的庫存每季度進行一次評估，以確定其是否繼續符合我們的投資回報標準。當由於市場狀況和/或營銷策略的變化而決定不行使某些土地期權合同和其他類似合同時，我們會註銷相關的庫存成本，包括不可退還的押金和無法收回的收購前成本。根據我們的評估結果，我們確認的土地期權合同放棄費用為$4.3截至2023年5月31日的三個月為百萬美元和美元9.6在截至2023年5月31日的六個月中，為百萬美元。在截至2022年5月31日的三個月和六個月期間，我們確認的土地期權合同放棄費用分別為70萬美元和90萬美元。
由於我們的庫存減值和土地期權合同放棄評估流程，以及我們對庫存資產剩餘運營壽命和庫存餘額實現情況的估計，特別是對未來開發持有的土地的估計，實際結果可能與估計的結果存在很大差異。
8.    可變利息實體
未合併的合資企業。 我們不時參與合資企業，在我們房屋建築業務所在的各個市場進行土地徵用、土地開發和/或其他房屋建築活動。我們對這些合資企業的投資可能會在可變權益實體（“VIE”）中產生可變權益，具體取決於安排的合同條款。我們在可變權益模型下分析我們的合資企業，以確定它們是否是VIE，如果是，則確定我們是否是主要受益者。根據我們的分析，我們確定 一截至2023年5月31日和2022年11月30日，我們的合資企業中有VIE是VIE，但我們不是VIE的主要受益者。因此，由於我們沒有控股財務權益，截至2023年5月31日和2022年11月30日，我們所有的合資企業均未合併並按權益法入賬。
10

土地期權合同和其他類似合同。 在我們的正常業務過程中，我們與第三方和未合併的實體簽訂土地期權合同和其他類似合同，以獲得用於建造房屋的土地權。根據這些合同，我們通常以預先確定的價格支付特定的期權款項或認真款項押金，以作為將來購買土地的權利的對價。我們在可變利率模型下分析每份土地期權合約和其他類似合約，以確定土地賣方是否是VIE，如果是，我們是否是主要受益人。儘管我們對標的土地沒有合法所有權，但如果我們是主要受益人，則需要合併VIE。根據我們的分析，我們確定，截至2023年5月31日和2022年11月30日，我們不是根據土地期權合同和其他類似合同從中獲得土地權的任何VIE的主要受益人。我們對自己是否是VIE的主要受益人進行持續的重新評估。
下表彙總了我們在土地期權合約和其他類似合約中的權益（以千計）：
2023年5月31日2022年11月30日
現金
存款		聚合
購買價格		現金
存款		聚合
購買價格
未合併的 VIE$16,471 $609,927 $22,399 $635,502 
其他土地期權合同和其他類似合同
19,796 384,118 29,451 529,430 
總計
$36,267 $994,045 $51,850 $1,164,932 
除了上表中列出的現金存款外，我們與土地期權合同以及與第三方和未合併實體簽訂的其他類似合同相關的損失風險包括收購前的成本為美元30.1截至 2023 年 5 月 31 日的百萬美元和 $33.1截至2022年11月30日，為一百萬。這些收購前成本和現金存款包含在我們合併資產負債表的庫存中。
對於土地期權合同和其他類似合同，在可變利率模型下不需要合併土地賣方實體，我們會考慮是否應將此類合同視為融資安排。土地期權合同和其他可能被視為融資安排的類似合同包括我們與第三方土地融資機構或開發商簽訂的合同，以及這些第三方根據我們的指示代表我們收購特定地塊的合同，以及與其他土地所有者簽訂的合同，我們或我們的指定人在適用的選擇期內對可選地塊進行改進。對於這些土地期權合同和其他類似合同，如果我們確定我們實際上被迫行使購買地塊的選擇權，我們將在合併資產負債表中記錄庫存中關聯地塊的剩餘購買價格，並承擔相應的融資義務。 根據我們對土地期權合同和其他類似融資安排合同的評估，我們在合併資產負債表中記錄了庫存，應計費用和其他負債相應增加了美元9.3截至 2023 年 5 月 31 日的百萬美元和 $5.1截至2022年11月30日，為一百萬。
9.    對未合併合資企業的投資
房屋建築。 我們投資於未合併的合資企業，這些合資企業在我們房屋建築業務所在的各個市場進行土地徵用、土地開發和/或其他房屋建築活動。我們和我們的未合併合資夥伴通常根據各自的股權按比例向這些未合併的合資企業提供初始和/或持續的資本出資。出資義務受每個此類未合併的合資企業各自的運營協議和相關管理文件的約束。
截至2023年5月31日和2022年11月30日，我們已投資於 六房屋建築未合併的合資企業。 下表列出了我們房屋建築非合併合資企業運營報表中的合併精簡信息（以千計）：
11

 截至5月31日的三個月截至5月31日的六個月
 2023202220232022
收入$1,171 $1,108 $1,171 $3,958 
建築和土地成本(683)(772)(686)(3,071)
其他費用，淨額(960)(918)(2,410)(1,348)
損失$(472)$(582)$(1,925)$(461)
下表列出了我們的房屋建築非合併合資企業的合併簡明資產負債表信息（以千計）：
5月31日
2023		11月30日
2022
資產
現金 $13,823 $14,066 
應收款
2,886 3,394 
庫存
138,290 114,465 
其他資產
554 633 
總資產$155,553 $132,558 
負債和權益
應付賬款和其他負債$8,085 $8,369 
應付票據 (a)47,457 34,396 
公平100,011 89,793 
負債和權益總額$155,553 $132,558 
(a) 截至2023年5月31日和2022年11月30日， 一在我們未合併的合資企業中，有未償還的借款來自其2022年4月與第三方貸款機構簽訂的循環信貸額度，用於為其土地收購、開發和建設活動融資。該信貸額度下的借款，其最高承諾額度為美元62.0百萬，由標的財產和相關項目資產擔保。信貸額度計劃於到期 2026年4月19日，除非根據其適用條款延長或終止。 沒有截至2023年5月31日或2022年11月30日，我們的其他未合併合資企業中有未償債務。
我們向貸款人提供與上述循環信貸額度有關的某些擔保和賠償，包括利息和套利成本擔保；在各階段開始時完成項目改善階段施工的擔保；對因未合併的合資企業或其合夥人的某些不良行為或未能採取行動而遭受的損失的擔保；以及環境問題賠償。除了與上述擔保和賠償相關的範圍外，我們沒有擔保或任何其他義務來償還信貸額度下的借款或支持標的抵押品的價值。但是，各種金融和非財務契約適用於信貸額度以及相關的擔保和賠償義務，不遵守此類契約可能導致違約，並導致貸款人尋求強制執行此類擔保和賠償義務。截至本報告發布之日，我們遵守了相關盟約。我們認為，我們在擔保和賠償義務下與信貸額度下未償借款相關的現有風險敞口對我們的合併財務報表不重要。
金融服務。 下表列出了我們的金融服務非合併合資企業運營報表中的合併精簡信息（以千計）：
 截至5月31日的三個月截至5月31日的六個月
 2023202220232022
收入$28,450 $50,224 $48,640 $80,200 
開支(17,599)(20,607)(34,624)(40,287)
收入$10,851 $29,617 $14,016 $39,913 
12

收入主要來自抵押貸款發放所賺取的費用、KBHS持有貸款期間的利息以及待售抵押貸款的銷售收益。出售待售抵押貸款的收益包括與此類貸款和任何相關衍生金融工具的公允價值變動相關的已實現和未實現損益。
下表列出了我們的金融服務非合併合資企業的合併簡明資產負債表信息（以千計）：
5月31日
2023		11月30日
2022
資產
現金和現金等價物$21,818 $28,120 
持有待售抵押貸款186,573 250,572 
其他資產28,173 33,176 
總資產$236,564 $311,868 
負債和權益
應付賬款和其他負債$13,255 $15,590 
融資設施179,981 242,944 
公平43,328 53,334 
負債和權益總額$236,564 $311,868 
持有待售抵押貸款。預計將在可預見的將來出售到二級市場的抵押貸款作為待售抵押貸款列報，並按公允價值記入KBHS的資產負債表，公允價值的變化在KBHS的運營報表中確認收入中。
利率鎖定承諾（“IRLC”）。KBHS與已申請抵押貸款並符合特定信貸和承保標準的客户簽訂IRLC，以特定利率和指定時間段發放某些待售抵押貸款。KBHS將IRLC視為獨立衍生品，不指定任何衍生品用於對衝會計。因此，IRLC按公允價值在KBHS的資產負債表中確認，公允價值變動產生的損益在KBHS運營報表的收入中確認。IRLC的公允價值基於市場價格，其中包括對相關抵押貸款還本付息權的公允價值的估計，根據發放標的抵押貸款的估計成本以及抵押貸款在IRLC條款內融資的可能性進行了調整。KBHS資產負債表中其他資產中包含的IRLC的公允價值為美元25.6截至 2023 年 5 月 31 日的百萬美元和 $29.8截至2022年11月30日，為一百萬。在適用時期的收入中報告的IRLC公允價值的變化為虧損美元2.7百萬和美元4.2截至2023年5月31日的三個月和六個月期間分別為百萬美元，收益為美元25.8百萬和美元33.4截至2022年5月31日的三個月和六個月期間分別為百萬美元。
KBHS通過盡最大努力簽訂遠期銷售承諾來管理與其未償還的IRLC相關的利率和價格風險，根據這些承諾，與借款人鎖定的抵押貸款同時以固定價格向二級市場投資者承諾，前提是標的抵押貸款的資金到位。這些盡最大努力的遠期銷售承諾不符合衍生金融工具的定義，因此未記錄在KBHS的資產負債表中。如果IRLC所依據的抵押貸款不提供資金，則KBHS沒有義務履行二級市場投資者的承諾。
融資設施。KBHS與多家金融機構維持倉庫信貸額度和主回購協議，為其發放的抵押貸款提供資金，其抵押貸款根據這些協議作為抵押品質押出售。這些協議包含包括某些財務要求的契約，包括維持協議中定義的最低有形淨資產、最低流動資產、最大債務與淨資產的比率和正淨收入。截至2023年5月31日，KBHS遵守了這些契約。除了遵守這些契約外，KBHS還取決於適用的貸款機構和金融機構是否有能力和意願向KBHS提供此類信貸額度，為其發放的抵押貸款提供資金。KBHS打算在這些設施於2023年不同日期到期時對其進行更新。倉庫信貸額度和主回購協議不由我們或任何為我們的優先票據、多家銀行的無抵押循環信貸額度（“信貸額度”）和優先無抵押定期貸款協議（“定期貸款”）（統稱為 “擔保子公司”）提供擔保。
13

10.其他資產
其他資產包括以下內容（以千計）：
5月31日
2023		11月30日
2022
企業擁有的人壽保險合同的現金退保價值$54,858 $55,591 
租賃使用權資產24,757 25,469 
預付費用23,157 15,645 
與無抵押循環信貸額度相關的債務發行成本，淨額3,826 4,346 
總計$106,598 $101,051 
11.應計費用和其他負債
應計費用和其他負債包括以下內容（以千計）：
5月31日
2023		11月30日
2022
自保和其他法律責任$229,283 $234,128 
員工薪酬和相關福利130,749 182,443 
保修責任99,142 101,890 
客户存款67,006 76,738 
應計應付利息28,891 29,989 
租賃負債26,787 27,494 
與庫存相關的義務 (a)21,461 19,136 
應繳聯邦和州税15,449 3,671 
房地產税和營業税11,125 17,557 
其他38,191 43,925 
總計$668,084 $736,971 
(a)代表附註8——可變利息實體中討論的融資安排的負債，以及與增税融資實體（“TIFE”）評估相關的固定或可確定金額的負債。房屋交付後，我們支付與每個標的土地相關的剩餘TIFE評估的義務將轉移給購房者。因此，只有在相關的TIFE義務到期之前，我們沒有在適用的地塊上交付房屋，我們才會支付這些評估義務。
12.租賃
我們租賃某些財產和設備用於我們的運營。我們通常在租賃期內按直線方式確認這些租賃的租賃費用，並將所有租賃的租賃和非租賃部分結合起來。租賃使用權資產和租賃負債記錄在我們的合併資產負債表中，租賃期限為12個月以上。租賃費用包含在我們的合併運營報表中的銷售、一般和管理費用中，包括期限超過12個月的租賃以及期限為12個月或更短的短期租賃的成本。截至2023年5月31日和2022年5月31日的三個月，我們的總租賃費用為 $5.6百萬和美元4.9分別是百萬，幷包括短期租賃費用 $2.2百萬和美元1.8分別為百萬。在截至2023年5月31日和2022年5月31日的六個月中，我們的總租賃費用為美元10.8百萬和美元9.2分別為百萬美元，包括短期租賃成本 $3.9百萬和美元3.0分別為百萬。截至2023年5月31日和2022年5月31日的三個月和六個月期間的可變租賃成本和外部轉租收入並不重要。
14

下表列出了我們的租賃使用權資產和租賃負債（以千計）：
5月31日
2023		11月30日
2022
租賃使用權資產 (a)$24,768 $25,545 
租賃負債 (a)26,795 27,580 
(a)包括我們的房屋建築和金融服務業務中的金額。截至每個日期，金融服務金額均為名義金額。
13.所得税
所得税支出。 我們的所得税支出和有效税率如下（千美元）：
 截至5月31日的三個月截至5月31日的六個月
 2023202220232022
所得税支出 $50,500 $72,200 $87,200 $116,000 
有效税率
23.5 %25.5 %23.1 %25.2 %
截至2023年5月31日的三個月，我們的所得税支出和有效税率包括美元的有利影響6.8我們確認的數百萬美元聯邦税收抵免主要來自建造節能房屋和 $1.1百萬美元與股票薪酬相關的超額税收優惠，部分被美元抵消3.5數百萬美元不可扣除的高管薪酬支出。截至2022年5月31日的三個月，我們的所得税支出和有效税率反映了我們確認的60萬美元聯邦税收抵免的有利影響，這些抵免主要來自建造節能住宅，但被美元所抵消2.2數百萬美元不可扣除的高管薪酬支出。
在截至2023年5月31日的六個月中，我們的所得税支出和有效税率包括了美元的有利影響12.5我們確認的數百萬美元聯邦税收抵免主要來自建造節能房屋和 $3.8百萬美元與股票薪酬相關的超額税收優惠，部分被美元抵消6.6數百萬美元不可扣除的高管薪酬支出。截至2022年5月31日的六個月中，我們的所得税支出和有效税率反映了美元的有利影響2.2數百萬美元與股票薪酬相關的超額税收優惠以及我們確認的80萬美元聯邦税收抵免主要來自建造節能住宅，但被美元所抵消3.9數百萬美元不可扣除的高管薪酬支出。
遞延所得税資產估值補貼。 我們每季度評估一次遞延所得税資產，以確定是否需要根據所有可用的正面和負面證據對估值補貼進行調整，對遞延所得税資產是否會變現採用 “更有可能” 的標準。除其他因素外，我們的評估考慮了我們的歷史經營業績、我們對未來盈利能力的預期、適用的法定結轉期的持續時間以及房地產市場和整個經濟的狀況。我們遞延所得税資產的最終變現主要取決於我們在相關遞延所得税資產可扣除期間創造未來應納税所得額的能力。我們的遞延所得税資產的價值取決於適用的所得税税率。
我們的遞延所得税資產為 $167.4截至 2023 年 5 月 31 日，百萬美元和178.0截至2022年11月30日，每百萬美元被估值補貼部分抵消17.1百萬。截至2023年5月31日和2022年11月30日的遞延所得税資產估值補貼主要與當時未達到 “更有可能” 變現標準的某些州淨營業虧損有關。根據對截至2023年5月31日的遞延所得税資產的評估，我們確定大部分遞延所得税資產將變現。因此， 不在截至2023年5月31日的六個月中，需要調整我們的遞延所得税資產估值補貼。
我們將繼續每季度評估正面和負面證據，以確定是否需要為我們的遞延所得税資產提供估值補貼。遞延所得税資產的核算基於對未來業績的估計。正面和負面證據的變化，包括估計結果和實際業績之間的差異，可能會導致我們遞延所得税資產的估值發生變化，從而可能對我們的合併財務報表產生重大影響。隨着時間的推移，現行聯邦和州税法以及企業所得税税率的變化也可能影響實際税收結果和遞延所得税資產的變現。
15

14.應付票據
應付票據包括以下內容（以千計）：
5月31日
2023		11月30日
2022
無抵押循環信貸額度$— $150,000 
2026年8月25日到期的優先無抵押定期貸款357,821 357,485 
6.8752027年6月15日到期的優先票據百分比
297,824 297,595 
4.802029年11月15日到期的優先票據百分比
297,399 297,230 
7.252030年7月15日到期的優先票據百分比
345,878 345,663 
4.002031年6月15日到期的優先票據百分比
385,982 385,778 
應付給賣地者的抵押貸款和土地合同以及其他貸款1,759 4,760 
總計
$1,686,663 $1,838,511 
上面列出的優先票據的賬面金額扣除未攤銷的債務發行成本，總額為美元15.1截至 2023 年 5 月 31 日的百萬美元和 $16.2截至2022年11月30日，為一百萬。
無抵押循環信貸額度。 我們有一個 $1.09十億美元的信貸額度將到期 2027年2月18日。信貸額度包含一個未承諾的手風琴功能，根據該功能，其可用貸款的本金總額可以增加到最高美元1.29在某些條件下需要十億美元，包括獲得額外的銀行承付款。信貸額度還包含$的次級限額250.0百萬用於簽發信用證。根據信貸額度借入的金額的利息按調整後的定期擔保隔夜融資利率（“SOFR”）或基準利率累計，再加上取決於我們的合併槓桿比率（“槓桿比率”）的點差，如信貸額度下的定義。利息按季度（基準利率）或每月或每三個月支付（調整後的期限SOFR）。信貸額度還要求按年費率支付承諾費，範圍從 .15% 至 .35未使用承諾的百分比，基於我們的槓桿比率。根據信貸額度的條款，除其他外，我們必須遵守各種契約，包括與我們的合併有形淨資產、槓桿比率以及合併利息覆蓋率（“利息覆蓋率”）或最低流動性水平相關的財務契約，每項契約均如其中所定義。我們在信貸額度下償還借款的義務由我們的擔保子公司共同擔保。可用於現金借款和信用證簽發的信貸額度取決於信貸額度下未償還的現金借款和信用證總額以及信貸額度條款下的最大可用金額。截至 2023 年 5 月 31 日，我們有 不現金借款和 $6.6信貸額度下有數百萬張未償還的信用證。因此，截至 2023 年 5 月 31 日，我們有 $1.08根據信貸額度，有十億美元可供現金借款，最高可達 $243.4其中百萬美元可用於開具信用證。
高級無抵押定期貸款。 我們有一個 $360.0向貸款方提供百萬美元的定期貸款。定期貸款將於以下日期到期 2026年8月25日，如果我們在信貸額度下為借款提供擔保，但沒有類似的定期貸款擔保，則更早（某些例外情況除外）。定期貸款的利息按調整後的期限SOFR或基準利率累計，再加上取決於我們的槓桿比率的點差。利息按季度（基準利率）或每月或每三個月支付（調整後的期限SOFR）。定期貸款包含各種契約，這些契約與信貸額度下的契約基本相同。根據定期貸款提取的收益由我們的擔保子公司共同擔保。截至2023年5月31日，我們在定期貸款下未償還借款的加權平均年利率為 6.4%.
信用證融資。 我們與一家金融機構簽訂了無抵押信用證協議（“LOC貸款”），以便在正常業務運營過程中不時獲得信用證。根據LOC融資機制，該融資機制將於到期 2025年2月13日，我們最多可能發行 $75.0數百萬張信用證。截至2023年5月31日和2022年11月30日，我們在LOC額度下有未償還的信用證為美元14.5百萬和美元36.4分別是百萬。
高級筆記。 截至2023年5月31日和2022年11月30日未償還的所有優先票據均為優先無抵押債務，由我們的擔保子公司擔保，在償付權上與我們和我們的擔保子公司所有現有的無抵押和非次級債務相同。我們所有的優先票據都是在承銷公開發行中發行的。每張優先票據的利息每半年支付一次。
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管理我們優先票據的契約不包含任何財務契約。除特定例外情況外，契約包含某些限制性契約，除其他外，這些契約限制了我們承擔擔保債務或參與涉及超過一定指定價值的財產的出售和回租交易的能力。此外，契約還包含與合併、合併和出售資產有關的某些限制。
截至2023年5月31日，我們遵守了信貸額度、定期貸款、優先票據、契約以及應付給土地賣方和其他貸款的抵押貸款和土地合同下的契約和其他要求。我們能否使用信貸額度進行現金借款和信用證，以及我們獲得未來債務融資的能力，在一定程度上取決於我們是否有能力保持這種合規性。我們能否獲得信貸額度的全部借貸能力，以及LOC融資機制的全部發行能力，還取決於適用的貸款人和金融機構，包括任何替代或額外的貸款人和金融機構，是否有能力和意願 履行其承諾，為貸款融資、提供信貸或根據這些工具向我們或為我們提供付款擔保。
應付給土地賣方的抵押貸款和土地合同以及其他貸款。截至2023年5月31日，賬面價值為美元的庫存23.6認捐了100萬美元作為抵押貸款和土地合同的抵押貸款和土地合同的抵押貸款和其他貸款。
截至2023年5月31日，我們應付票據的本金將在截至11月30日的每年到期，具體如下：2023年——40萬美元；2024年——80萬美元；2025年——60萬美元；2026年——60萬美元；2026年——美元360.0百萬；2027 — $300.0百萬及以後 — $1.04十億。
15.公允價值披露
資產和負債的公允價值計量標準根據以下層次結構進行分類：
第 1 級公允價值根據活躍市場的相同資產或負債的報價確定。
第 2 級公允價值使用大量可觀察的投入確定，例如類似資產或負債的報價或非活躍市場中相同或相似資產或負債的報價、資產或負債可觀察到的報價以外的投入，或者主要通過相關性或其他手段從可觀察到的市場數據中得出或得到證實的投入。
第 3 級使用重大不可觀察的投入（例如定價模型、貼現現金流或類似技術）確定公允價值。
當事件和情況表明其賬面價值無法收回時，非經常性地使用公允價值衡量標準。下表列出了截至2023年5月31日的六個月和截至2022年11月30日的年度的公允價值層次結構和按非經常性公允價值計量的資產（以千計）： 
2023年5月31日2022年11月30日
描述公允價值層次結構減值前價值庫存減值費用公允價值 (a)減值前價值庫存減值費用公允價值 (a)
庫存第 3 級$— $— $— $65,372 $(24,077)$41,295 
(a)金額代表截至進行公允價值計量之日，在適用時期內受庫存減值費用影響的房地產資產的總公允價值。由於自計量之日起發生的活動，這些房地產資產的賬面價值隨後可能比反映的公允價值增加或減少。
使用第三級投入確定的庫存公允價值主要基於估算的未來淨現金流，扣除與每項標的資產相關的固有風險。
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下表列出了我們金融工具的公允價值層次結構、賬面價值和估計公允價值，但賬面價值接近公允價值（以千計）的金融工具除外：
  2023年5月31日2022年11月30日
描述公允價值
等級制度		攜帶
價值 (a)		估計的
公允價值		攜帶
價值 (a)		估計的
公允價值
金融負債：
高級筆記
第 2 級$1,327,083 $1,263,000 $1,326,266 $1,205,875 
(a)如上所示，優先票據的賬面價值包括未攤銷的債務發行成本。債務發行成本未計入這些票據的估計公允價值。
我們的優先票據的公允價值通常是根據這些工具的報價估算的。報告的現金和現金等價物、信貸額度和定期貸款下的未償借款以及應付給土地賣方的抵押貸款和土地合同和其他貸款的賬面價值接近公允價值。企業擁有的人壽保險的賬面價值基於保單的現金退保價值，因此接近公允價值。
16.承付款和或有開支
承付款和意外開支包括房屋建築商為完成合同而承擔的典型義務和在正常業務過程中產生的債務。
質保。我們為所有房屋提供有限保修。我們有限保修計劃的具體條款和條件因我們開展業務的市場而異。我們通常提供的結構保修為 10多年，電氣、供暖、冷卻、管道和某些其他建築系統的保修期各不相同 二到 五年基於地域市場和州法律，並保證 一年用於房屋的其他組成部分。我們的有限保修計劃通常是我們如何迴應和考慮房主向當地分部辦公室提出的要求修復某些狀況或缺陷的請求，包括根據適用的州法規或侵權法，我們可能對房屋的缺陷狀況或損壞承擔責任的索賠。我們的保修責任涵蓋與根據我們的有限保修計劃提出的房主索賠相關的維修費用。這些索賠通常由房主直接提出，涉及他們的個人房屋。
我們估算每項有限擔保下可能產生的成本，並在確認與出售每套房屋相關的收入時以此類成本的金額記錄負債。在估算保修費用應計金額時，我們的主要假設是，歷史索賠經歷是未來索賠經歷的有力指標。影響我們保修責任的因素包括交付的房屋數量、保修索賠的歷史和預期費率以及每次索賠的費用。我們會定期評估應計保修負債的充足性，該負債包含在合併資產負債表中的應計費用和其他負債中，並根據我們的評估在必要時調整金額。我們的評估包括審查我們產生的實際保修成本，以確定保修索賠體驗的趨勢和變化，並考慮我們的房屋建築質量和客户服務計劃以及外部事件。儘管我們認為目前在合併資產負債表中反映的保修責任是充分的，但法律環境、當地天氣、土地或環境條件、房屋建造中使用的材料或方法的質量或方法或客户服務實踐和/或我們的保修索賠經驗可能會對我們未來時期的實際保修成本產生重大影響，這些金額可能與我們目前的估計有很大不同。
我們的保修責任變化如下（以千計）：
 截至5月31日的三個月截至5月31日的六個月
 2023202220232022
期初餘額$101,238 $97,466 $101,890 $96,153 
已簽發的擔保10,653 9,678 18,643 17,568 
付款(12,749)(7,937)(21,391)(14,514)
期末餘額$99,142 $99,207 $99,142 $99,207 
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擔保。在我們的正常業務過程中，我們會發布與房屋銷售和土地銷售相關的某些陳述、擔保和擔保。根據歷史經驗，我們認為與這些陳述、擔保或擔保有關的任何潛在責任都不會對我們的合併財務報表產生重大影響。
自我保險。我們維持並要求我們的大多數獨立承包商維持一般責任保險（包括建築缺陷和人身傷害保險）和工傷賠償保險。這些保險單保護我們免受與房屋建築活動相關的索賠造成的部分損失風險，但須遵守某些自保的保留額、免賠額和其他保險限額。我們還保留某些其他保險單。與我們的自保計劃相關的費用包含在銷售、一般和管理費用中。在亞利桑那州、加利福尼亞州、科羅拉多州和內華達州，我們的承包商的一般責任保險主要採取總結保單的形式，根據一項計劃，符合條件的獨立承包商被註冊為每個社區的被保險人。註冊的承包商通常會承擔保險費用，如果有與其工作有關的索賠，他們同意在將來支付合同金額。在總結計劃規定的範圍內，我們將承擔註冊承包商與在適用社區的房屋上進行的工作相關的一般責任，作為我們總體一般責任保險和自保的一部分。
我們通過使用自保子公司為部分整體風險投保，該子公司為我們面臨的建築缺陷、人身傷害和財產損失索賠以及相關的訴訟或監管行動提供保險，但不得超過一定的限額。我們的自保責任通常包括和解和/或維修費用（如果有），以及我們為以下類型的索賠辯護和解決的費用：
•施工缺陷: 建築缺陷索賠是我們自保責任的最大組成部分，通常通過法律或監管程序提出，而不是直接由房主提出，涉及涉嫌發生的影響到的疾病 二或同一社區內的更多房屋，或者它們涉及社區內的公共區域或房主協會財產。與個人房主保修索賠相比，這些索賠涉及的解決成本通常更高，而且索賠率差異很大。
•人身傷害: 人身傷害索賠通常涉及聲稱自己在我們的財產上或由於我們的運營而受傷的個人（我們的員工除外）。
•財產損失: 財產損失索賠通常涉及第三方就據稱因我們的運營而遭受的不動產或個人財產損失提出的索賠。此類索賠偶爾可能包括位於我們社區附近的財產所有者對我們提出的索賠。
我們在每個報告日的自保負債均表示已申報的索賠、已發生但尚未報告的索賠以及索賠調整費用的估計成本。我們的自保負債金額基於第三方精算師進行的分析，該分析使用我們的歷史索賠和支出數據以及行業數據來估算這些總成本。在制定這些估計值時使用的關鍵假設包括索賠頻率、嚴重程度和解決模式，這些假設可能發生在很長一段時間內。由於從向購房者交付房屋到提出建築缺陷索賠之間的時間長短，再到此類索賠的最終解決；此類索賠與我們的市場和我們建造的產品類型相關的不確定性；以及法律或監管行動和/或解釋等因素，這些估計可能會有所不同。由於所涉及的判斷程度以及這些基本假設可能存在變異性，我們未來的實際成本可能與估計的有所不同。此外，申報索賠的頻率和嚴重程度以及解決索賠的估計值的變化可能會影響精算分析中使用的趨勢和假設，而這些趨勢和假設可能對我們的合併財務報表至關重要。儘管各州的法規各不相同，但建築缺陷索賠是在很長一段時間內報告和解決的，這可能會延長 10年或更長時間。因此，根據精算分析估算的自保負債大多與已發生但尚未報告的索賠有關。因此，與個別現有索賠有關的調整通常不會對總的估計負債產生重大影響。我們與前幾年交付的房屋相關的負債調整記錄在我們估計發生變化的時期。
我們的自保負債按所有時期的總額列報，不考慮保險賠償金以及我們代表其他方支付並預計將從其他方收回的金額（如果有）。估計可能的保險和其他追回款項為 $30.3百萬和美元32.7在截至2023年5月31日和2022年11月30日的合併資產負債表中，應收賬款中分別包含百萬美元。這些自保理賠主要基於精算確定的金額，並取決於各種因素，包括上述索賠費用估算、我們在適用保單年度的保單承保限額、歷史第三方賠償率、保險行業慣例、監管環境和法律先例，並且每個時期都有很大的差異。由於這些假設存在固有的不確定性和可變性，我們的實際保險追償金額可能與目前估計的金額有很大差異。
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我們的自保責任變化如下（以千計）：
 截至5月31日的三個月截至5月31日的六個月
 2023202220232022
期初餘額$171,269 $190,594 $175,977 $189,131 
提供自我保險3,977 5,773 7,818 10,512 
付款(1,838)(11,664)(9,134)(14,130)
調整數 (a)(1,185)(16,028)(2,438)(16,838)
期末餘額$172,223 $168,675 $172,223 $168,675 
(a)代表與自保相關的估計可能回收額（記錄在應收賬款中）的淨變動，以按總額列報我們的自保負債。
對於我們的大多數索賠，我們的保修責任和自保責任之間沒有相互作用。通常，如果問題一開始就被確定為保修索賠或自保索賠，則通過解決該問題仍保持不變。但是，負債之間可能存在相互作用的情況，例如社區中的個人房主單獨要求對房屋進行保修維修，以解決類似的情況或問題，然後共同啟動或可能啟動有關該狀況或問題和/或我們所進行的維修工作的法律程序。在這些情況下，索賠和相關的維修工作通常由我們的保修責任承保，與解決法律問題（包括任何額外的維修工作）相關的費用由我們的自保責任承擔。
我們為索賠和相關維修工作支付的款項，無論是在我們的保修責任和/或自保責任範圍內，都可以從我們的保險公司收回，前提是此類款項超過我們一般責任保險單下的自保留金或免賠額。此外，在某些情況下，在解決索賠的過程中，我們會提前和/或代表獨立承包商或其保險公司支付款項，並認為我們將獲得此類款項的報銷。所有此類金額的估計（如果有）在認為有可能收回時，將在我們的合併資產負債表中作為應收賬款記錄在我們的合併資產負債表中。
佛羅裏達州第 558 章行動。我們和我們的某些貿易夥伴繼續收到律師代表房屋個人業主和/或房主協會提出的索賠，這些索賠根據《佛羅裏達州法規》第558章，指控存在各種建築缺陷，其中大多數與灰泥和水侵問題有關。索賠主要涉及我們在傑克遜維爾、奧蘭多和坦帕業務中的房屋。根據第558章，房主必須就施工缺陷發出書面通知，並向所服務的建築和/或設計承包商提供迴應已注意到問題的機會，然後他們才能提起訴訟。儘管我們已經在沒有提起訴訟的情況下解決了其中許多索賠，其他一些索賠也已由適用的貿易夥伴或其保險公司解決，負責支付相關費用，但截至2023年5月31日，我們已經解決了大約 465已注意到的懸而未決的索賠，有些索賠定於未來幾個季度及以後審理。此外，在其中一些情況下，我們的一些貿易夥伴的保險公司已告知我們，他們無法繼續支付與索賠相關的費用。截至2023年5月31日，我們有這些事項的估計可能損失的應計額和估計可能的保險追回款的應收賬款。儘管我們的損失有可能超過應計金額，我們的追回額也可能低於記錄的金額，但目前，我們無法估計超過應計金額和/或與合理可能的追回資金短缺相關的損失總額。此外，儘管我們認為未來很可能會收到更多索賠，但我們無法合理估計此類索賠的數量或與此類索賠相關的任何潛在損失的金額或範圍，因為每項索賠都取決於多個因素，包括我們無法控制的第三方的行為；任何具體索賠的性質；以及我們對每項此類索賠的特定事實的評估。
履約保證金和信用證。我們經常被要求向各市政當局和其他政府機構提供履約保證金和/或信用證，以確保我們的項目完成和/或支持修建道路、下水道、供水系統和其他公用事業等社區改善項目的債務，並支持我們某些未合併的合資企業的類似開發活動。2023 年 5 月 31 日，我們有 $1.34十億美元的績效保證金和 $21.2數百萬張未付信用證。2022 年 11 月 30 日，我們有 $1.27十億美元的績效保證金和 $43.0數百萬張未付信用證。如果有任何此類履約保證金或信用證，我們將有義務償還履約保證金或信用證的發行人。我們認為，目前任何未償還的履約保證金或信用證中不會有大筆款項被收回。績效保證金沒有明確的到期日。相反，我們將在基礎業績完成後解除績效保證金。為改善社區而簽發的一些信用證的到期日期與相關項目或債務的預期完成日期相吻合。但是，大多數信用證都附有
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初始期限為 一年而且通常逐年延長, 直到相關的履約義務完成為止.
土地期權合同和其他類似合同。在我們的正常業務過程中，我們簽訂土地期權合同和其他類似合同，以獲得用於建造房屋的土地權。截至2023年5月31日，我們的現金存款總額為美元36.3百萬美元用於購買總購買價格為 $ 的土地994.0百萬。我們的土地期權合同和其他類似合同通常不包含要求我們具體履行的條款。
17.法律事務
我們參與了業務附帶的訴訟和監管程序，這些訴訟和監管程序處於不同的程序階段。我們認為，我們記錄的與這些訴訟有關的可能和可以合理估計的損失的應計金額是足夠的，而且截至2023年5月31日，不可能出現超過合併財務報表中已經確認或披露的估計金額的額外重大損失。我們至少每季度評估訴訟和監管程序的應計收入，並酌情對其進行調整，以反映 (a) 我們當時所知道的事實和情況，包括有關談判、和解、裁決和其他相關事件和進展的信息；(b) 律師的建議和分析；以及 (c) 管理層的假設和判斷。在為訴訟確定新的應計額時，也使用了類似的因素和考慮因素，確定在進行評估時哪些損失是可能的和可以合理估計的。我們的訴訟和監管程序應計額按總額列報，不考慮追回款項以及我們代表其他方支付並預計將從其他方收回的金額（如果有）。當認為有可能收回時，我們代表其他方支付並預計將從其他方收回的款項（如果有）的估算值記為應收賬款。根據我們的經驗，我們認為在這些訴訟中可能向我們索賠或指控的金額並不能作為我們潛在責任的有意義指標。但是，任何這些訴訟的結果，包括辯護和其他與訴訟相關的費用和開支，本質上都是不確定的，如果做出，則可能與相關應計額中反映的估計有很大不同。因此，任何程序的最終結果，如果超過相關的應計額或未進行應計額，都可能對我們的合併財務報表具有重要意義。 根據美國證券交易委員會的規定，只有在我們認為此類程序將導致對我們的金錢制裁（不包括利息和成本）超過100萬美元或對我們的合併財務報表具有重要意義的情況下，我們才會披露根據任何聯邦、州或地方頒佈或通過的、規範向環境排放物質或主要出於保護環境的規定而引發的任何程序，不包括利息和成本.
18.股東權益
股東權益變動摘要如下（以千計）：
截至 2023 年 5 月 31 日和 2022 年 5 月 31 日的三個月
股票數量
常見
股票		設保人
股票
所有權
信任		財政部
股票		普通股實收資本留存收益累計其他綜合虧損設保人股票
所有權信託		國庫股股東權益總額
截至2023年2月28日的餘額100,783 (6,705)(11,587)$100,783 $819,904 $3,256,602 $(5,575)$(72,718)$(403,533)$3,695,463 
淨收入— — — — — 164,442 — — — 164,442 
普通股股息— — — — — (13,231)— — — (13,231)
員工股票期權/其他236 — — 236 3,640 — — — — 3,876 
股票獎勵
— — 46 — (1,598)— — — 1,598 — 
基於股票的薪酬— — — — 8,819 — — — — 8,819 
股票回購— — (2,163)— — — — — (92,887)(92,887)
截至 2023 年 5 月 31 日的餘額101,019 (6,705)(13,704)$101,019 $830,765 $3,407,813 $(5,575)$(72,718)$(494,822)$3,766,482 
        
截至2022年2月28日的餘額100,711 (6,705)(5,384)$100,711 $828,238 $2,499,491 $(19,119)$(72,718)$(202,287)$3,134,316 
淨收入— — — — — 210,670 — — — 210,670 
普通股股息— — — — — (13,012)— — — (13,012)
股票獎勵— — 64 — (2,376)— — — 2,376 — 
基於股票的薪酬— — — — 9,021 — — — — 9,021 
股票回購— — (1,520)— — — — — (50,000)(50,000)
截至2022年5月31日的餘額100,711 (6,705)(6,840)$100,711 $834,883 $2,697,149 $(19,119)$(72,718)$(249,911)$3,290,995 
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截至2023年5月31日和2022年5月31日的六個月
股票數量
常見
股票		設保人
股票
所有權
信任		財政部
股票		普通股實收資本留存收益累計其他綜合虧損設保人股票
所有權信託		國庫股股東權益總額
截至2022年11月30日的餘額100,711 (6,705)(10,016)$100,711 $836,260 $3,143,578 $(5,575)$(72,718)$(341,461)$3,660,795 
淨收入— — — — — 289,942 — — — 289,942 
普通股股息— — — — — (25,707)— — — (25,707)
員工股票期權/其他308 — — 308 4,702 — — — — 5,010 
股票獎勵— — 717 — (24,883)— — — 24,883 — 
基於股票的薪酬— — — — 14,686 — — — — 14,686 
股票回購— — (4,128)— — — — — (168,496)(168,496)
與股票薪酬獎勵相關的納税— — (277)— — — — — (9,748)(9,748)
截至 2023 年 5 月 31 日的餘額101,019 (6,705)(13,704)$101,019 $830,765 $3,407,813 $(5,575)$(72,718)$(494,822)$3,766,482 
截至2021年11月30日的餘額100,711 (6,705)(5,785)$100,711 $848,620 $2,379,364 $(19,119)$(72,718)$(217,383)$3,019,475 
淨收入— — — — — 344,927 — — — 344,927 
普通股股息— — — — — (27,142)— — — (27,142)
股票獎勵— — 785 — (29,625)— — — 29,625 — 
基於股票的薪酬— — — — 15,888 — — — — 15,888 
股票回購— — (1,520)— — — — — (50,000)(50,000)
與股票薪酬獎勵相關的納税— — (320)— — — — — (12,153)(12,153)
截至2022年5月31日的餘額100,711 (6,705)(6,840)$100,711 $834,883 $2,697,149 $(19,119)$(72,718)$(249,911)$3,290,995 
    
2023 年 2 月 24 日，我們董事會的管理髮展與薪酬委員會批准了這筆款項的支付 602,265我們與2019年10月3日授予某些員工的PSU歸屬有關的普通股。在PSU下支付的股票反映了我們在某些績效指標方面的成就，這些衡量標準基於累計每股收益、平均投資資本回報率以及與同行高產量公共房屋建築公司相比的收入增長 三年時間從 2019 年 12 月 1 日到 2022 年 11 月 30 日。在已支付的普通股中， 276,853股票，或 $9.7我們在2023年第一季度購買了百萬美元，以支付收款人對PSU歸屬的預扣税。根據下述授權，購買的股票不被視為回購。
2022 年 4 月 7 日，我們的董事會授權我們回購不超過 $300.0我們已發行普通股中的百萬股，不包括消費税。截至 2022 年 11 月 30 日，有 $150.0根據該股票回購授權，剩餘的可用股數為百萬美元，不包括消費税。在 2023 年第一季度，我們進行了回購 1,965,442根據本授權，我們在公開市場上的普通股，總成本約為美元75.0百萬，不包括消費税。2023 年 3 月 21 日，我們的董事會授權我們回購不超過 $500.0我們已發行普通股中的百萬股，不包括消費税。該授權取代了先前的董事會授權，後者有 $75.0剩餘百萬美元，不包括消費税。在 2023 年第二季度，我們進行了回購 2,162,882我們的普通股，總成本約為美元92.1百萬，不包括消費税，使截至2023年5月31日的六個月的回購總額達到 4,128,324普通股，總成本約為美元167.1百萬，不包括消費税。根據目前的授權，可以通過公開市場購買、私下談判交易或其他方式定期進行回購，時間和金額由管理層自行決定，並取決於市場、業務和其他條件。該股票回購授權將持續有效，直到董事會完全使用或提前終止或暫停為止，並且不要求我們購買任何股票。截至 2023 年 5 月 31 日，我們獲準回購最高約為 $407.9數百萬只已發行普通股用於額外交易，不包括消費税。
2022年《降低通貨膨脹法》於2022年8月16日頒佈為法律，對2022年12月31日之後進行的某些股票回購的淨值徵收不可扣除的1％消費税。在2023年上半年，我們將國庫股中適用的消費税反映為回購股票的成本基礎的一部分，並在合併資產負債表上記錄了應計費用和其他負債中相應的應付消費税負債。
22

在截至2023年5月31日和2022年5月31日的三個月中，我們的董事會宣佈並支付了普通股的季度現金分紅為美元.15每股。在截至2023年5月31日和2022年5月31日的六個月期間申報和支付的季度股息總額為美元.30每股。
19.股票薪酬
股票期權。 在 2023 年 5 月 31 日和 2022 年 11 月 30 日，我們有 1,366,297和 1,674,393加權平均行使價為美元的未平倉股票期權15.40和 $15.56，分別是。自2016年以來，我們沒有授予任何股票期權獎勵。在2023年上半年， 308,096加權平均行使價為美元的股票期權16.26已行使。截至2023年5月31日，未償還的股票期權和可行使的股票期權的加權平均剩餘合約期限均為 2.6年份。由於自2019年以來所有未償還的股票期權均已全部歸屬，因此有 不截至2023年5月31日和2022年5月31日的三個月和六個月期間與股票期權相關的股票薪酬支出。未償還的股票期權和可行使的股票期權的總內在價值均為美元38.2截至2023年5月31日，為一百萬。（股票期權的內在價值是標的普通股的市值超過股票期權的行使價的金額。）
其他股票類獎項。 我們會不時向各種員工發放限制性股票和PSU作為薪酬福利。我們確認的總薪酬支出為 $8.8百萬和美元9.0截至2023年5月31日和2022年5月31日的三個月，分別為百萬美元，與限制性股票和PSU有關。在截至2023年5月31日和2022年5月31日的六個月中，我們確認的總薪酬支出為美元14.7百萬和美元15.9分別為百萬。
批准經修訂和重述的KB Home 2014 年股權激勵計劃。 在2023年4月20日舉行的年度股東大會上，我們的股東批准了經修訂和重述的KB Home 2014股權激勵計劃（“經修訂和重述的2014年計劃”），除其他外，確認了向我們的員工、非僱員董事和顧問提供股票獎勵的總股份授予能力 18,200,000通過批准和合並基本金額來獲得股份 12,300,000根據前身經修訂的 KB Home 2014 年股權激勵計劃持有的股份並增加 5,900,000股票，以及根據我們的2010年股權激勵計劃（“2010年計劃”）獲得未償還獎勵的任何股份，這些股票隨後到期或被取消、沒收、投標或預扣以履行與全額獎勵有關的預扣税義務或以現金結算。隨着 不根據2010年計劃可供授予的其他股票，修訂和重述的2014年計劃是我們唯一的主動股權薪酬計劃。與修訂後的KB Home 2014股權激勵計劃一樣，根據經修訂和重述的2014年計劃，股票期權和其他類似獎勵的授予會降低股票授予能力 1-for-1，限制性股票和其他類似的 “全價值” 獎勵的授予會降低股票授予能力 1.78-for-1。經修訂和重述的2014年計劃提供股票期權，SAR的授予期限最長可達 10多年，使我們能夠發放其他基於股票的獎勵和現金獎勵。截至本報告之日, 不自股東批准之日起，已根據經修訂和重述的2014年計劃發放了補助金。
20.合併現金流量表的補充披露
以下是合併現金流量表的補充披露（以千計）：
 截至5月31日的六個月
 20232022
期末現金及現金等價物彙總：
房屋建造$557,037 $244,186 
金融服務420 2,395 
總計$557,457 $246,581 
現金流信息的補充披露：
已支付的利息，扣除資本化金額$1,098 $(237)
繳納的所得税64,824 97,654 
非現金活動的補充披露：
未擁有的合併庫存增加（減少）4,264 (13,465)
由於一家未合併的合資企業分配土地和土地開發，庫存增加4,896 4,967 
23

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
運營結果
概述
收入來自我們的房屋建築和金融服務業務。下表彙總了我們的合併經營業績（以千美元計，每股金額除外）：
 截至5月31日的三個月截至5月31日的六個月
 20232022方差20232022方差
收入：
房屋建造$1,757,846 $1,714,826 3  %$3,136,383 $3,108,980 1  %
金融服務7,470 5,236 43 13,247 9,871 34 
總收入$1,765,316 $1,720,062 3  %$3,149,630 $3,118,851 1  %
税前收入：
房屋建造$203,518 $264,189 (23) %$359,717 $433,810 (17) %
金融服務11,424 18,681 (39)17,425 27,117 (36)
税前總收入214,942 282,870 (24)377,142 460,927 (18)
所得税支出
(50,500)(72,200)30 (87,200)(116,000)25 
淨收入$164,442 $210,670 (22) %$289,942 $344,927 (16) %
攤薄後的每股收益
$1.94 $2.32 (16) %$3.38 $3.79 (11) %
與2022年下半年和2023年第一季度相比，房地產市場狀況有所改善，我們在2023年第二季度取得了穩健的財務業績。在此期間，相對較高的抵押貸款利率、通貨膨脹率上升以及其他各種宏觀經濟和地緣政治擔憂共同嚴重抑制了需求。儘管商業環境仍然不如2022年上半年那麼有利，但由於典型的季節性因素、買家適應更高的抵押貸款利率以及較低的轉售房屋庫存，我們在本季度實現了淨訂單的月度連續增長，維持了第一季度的趨勢。我們2023年第二季度的淨訂單總額略高於去年同期，環比增長84％，這是因為我們的平均社區數量同比增長20％，抵消了每個社區的每月淨訂單增長5.2％。儘管這一月度速度低於去年同期的6.2水平，但總體上與我們在疫情驅動的波動之前的第二季度的平均水平一致。
在第二季度，我們仍然專注於平衡每個社區的步伐、價格和施工開工，以優化每項庫存資產的回報率。與2022年下半年和2023年第一季度相比，市場狀況有所改善，反映了抵押貸款利率環境的穩定，與前一時期相比，我們得以提高或維持大多數社區的銷售價格。與第一季度相比，我們在更具選擇性的基礎上實施了有針對性的銷售策略，包括定價調整和其他購房者優惠（尤其是與抵押貸款相關的優惠，例如利率回購或鎖倉計劃），以推動訂單活動並最大限度地減少取消訂單。這些行動，加上下文 “房屋建築” 和 “房屋建築報告板塊” 下所討論的產品和地域組合變化，使我們2023年第二季度淨訂單同比增長1％，淨訂單價值下降11％，這反映了這些淨訂單的平均銷售價格較低。與2023年第一季度相比，這些同比顯著改善，當時我們的淨訂單和淨訂單價值分別下降了49％和53％。但是，我們預計，我們實施的定價調整和其他購房者優惠，以及下文 “展望” 中討論的其他因素，將導致2023年剩餘每個季度交付房屋的平均銷售價格同比下降。
截至2023年5月31日和2022年5月31日的三個月，房屋建築收入完全來自住房收入。2023年第二季度的住房收入比去年同期增長了3％，這是由於交付的房屋數量增加了6％，達到3666套，但部分被平均售價下降3％至479,500美元所抵消。我們在2023年第二季度交付的房屋中，約有48％是首次購房者的。截至2023年5月31日的三個月，房屋建築營業收入同比下降24％，至2.021億美元，按佔收入的百分比計算下降了390個基點至11.5％。我們2023年第二季度的房屋建築營業收入利潤率反映了我們的住房毛利率下降至21.1％，而去年同期為25.3％。截至2023年5月31日的三個月，淨收益和攤薄後每股收益分別下降了22％和16％。我們 2023 年的攤薄後每股收益
24

第二季度反映了我們在過去幾個季度中普通股回購的有利影響，本報告合併財務報表附註中的附註18——股東權益對此進行了討論。
在2023年第二季度，我們在施工週期方面實現了有意義的連續改進。這得益於供應鏈的正常化和更好的建築服務可用性，以及我們正在進行的簡化產品供應的舉措，這在一定程度上緩解了自2020年第二季度以來在不同程度上持續存在的重大生產挑戰，導致週期時間相對於我們的歷史平均水平仍然延長，交付和社區開放延遲。我們仍然致力於進一步縮短建造時間，並繼續與我們的供應商和貿易夥伴合作，以改善他們的績效和成本，這可能有助於抵消上述定價調整和我們實施的其他購房者優惠措施的部分影響。儘管我們對第二季度的產量增長感到滿意，但某些物品的持續供應鏈相關挑戰可能會在2023年下半年之前繼續對我們的土地開發和房屋建築活動產生負面影響，而且有可能在此期間和以後時期惡化。
我們相信，我們強勁的資產負債表和流動性狀況為我們提供了在不斷變化的市場條件下進行有效運營的靈活性。在2023年上半年，我們從經營活動中創造了6.087億美元的現金，這反映了我們在土地和土地開發方面的投資減少，因為我們繼續根據不斷變化的市場條件調整這些投資。因此，我們在2023年第二季度末的流動性總額為16.4億美元，包括現金和現金等價物以及信貸額度下的10.8億美元可用容量。截至2023年5月31日，我們在信貸額度下沒有未償還的現金借款。
截至2023年5月31日，我們的期末積壓價值同比下降44％，至約34.6億美元，這主要是由於我們在本季度初的積壓量減少，這反映了從2022年下半年開始並持續到2023年第一季度的房地產市場需求放緩。然而，我們認為我們完全有能力在2023年第三季度和全年實現穩健的業績，如下文 “展望” 中所述。
房屋建築
財務業績。下表彙總了我們房屋建築業務的某些財務和運營數據（以千美元計，不包括平均銷售價格）：
截至5月31日的三個月截至5月31日的六個月
2023202220232022
收入：
住房$1,757,846 $1,714,826 $3,136,383 $3,108,980 
土地— — — — 
總計1,757,846 1,714,826 3,136,383 3,108,980 
成本和支出：
建築和土地成本
住房(1,386,558)(1,281,752)(2,469,379)(2,363,864)
土地— — — — 
總計(1,386,558)(1,281,752)(2,469,379)(2,363,864)
銷售、一般和管理費用(169,186)(168,614)(308,413)(311,094)
總計(1,555,744)(1,450,366)(2,777,792)(2,674,958)
營業收入 202,102 264,460 358,591 434,022 
利息收入1,729 39 2,196 75 
未合併合資企業虧損中的權益(313)(310)(1,070)(287)
房屋建築税前收入$203,518 $264,189 $359,717 $433,810 
\
25

截至5月31日的三個月截至5月31日的六個月
2023202220232022
交付的房屋3,666 3,469 6,454 6,337 
平均售價$479,500 $494,300 $486,000 $490,600 
住房毛利率佔住房收入的百分比21.1 %25.3 %21.3 %24.0 %
調整後的住房毛利率佔住房收入的百分比21.4 %25.3 %21.6 %24.0 %
銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比9.6 %9.8 %9.8 %10.0 %
營業收入佔收入的百分比11.5 %15.4 %11.4 %14.0 %
收入。截至2023年5月31日和2022年5月31日的三個月和六個月的房屋建築收入僅包括住房收入。2023年第二季度，住房收入比去年同期增長3％，反映出已交付的房屋數量增長了6％，但部分被總體平均售價下降3％所抵消。交付房屋數量的同比增長反映了我們的東南部、中部和西南地區房屋建築報告板塊分別增長了23％、17％和14％，但部分被西海岸房屋建築報告板塊的22％下降所抵消。我們的西海岸房屋建築報告板塊的下降主要是由於該細分市場在本季度初積壓的房屋同比下降了48％。較低的總體平均銷售價格主要反映了產品和地域組合因素，以及我們有針對性的銷售策略，有選擇地向交貨前積壓的買家提供的優惠有所增加。
在截至2023年5月31日的六個月中，住房收入與2022年同期大致相同，交付的房屋數量增長了2％，其總體平均售價與去年同期基本持平。
營業收入。截至2023年5月31日的三個月，我們的房屋建築營業收入比去年同期下降了24％，這主要反映了住房毛利的下降。2023年第二季度的營業收入包括430萬美元的庫存相關費用，而去年同期為70萬美元。按收入百分比計算，截至2023年5月31日的三個月，我們的營業收入為11.5％，而2022年同期為15.4％，這反映了較低的住房毛利率。不包括庫存相關費用，我們的營業收入佔收入的百分比從去年同期的15.5％下降了380個基點至2023年第二季度的11.7％。
在截至2023年5月31日的六個月中，由於住房毛利下降，我們的營業收入比上年同期下降了17％，但部分被銷售、一般和管理費用的減少所抵消。截至2023年5月31日的六個月中，營業收入包括960萬美元的庫存相關費用，而2022年同期的此類費用為90萬美元。按佔收入的百分比計算，截至2023年5月31日的六個月中，我們的營業收入同比下降260個基點至11.4％，這反映了住房毛利率的降低。不包括庫存相關費用，截至2023年5月31日的六個月中，我們的營業收入佔收入的百分比從去年同期的14.0％下降了230個基點至11.7％。
•住房毛利——截至2023年5月31日的三個月，住房毛利為3.713億美元，較去年同期的4.331億美元下降了14％，這是由於我們的住房毛利率下降，但部分被住房收入的增加所抵消。我們2023年第二季度的住房毛利率同比下降420個基點至21.1％，這主要是由於價格下跌和其他購房者優惠，以及更高的建築成本、產品和地域組合的變化以及與庫存相關的費用增加。按住房收入的百分比計算，在截至2023年5月31日和2022年5月31日的三個月中，與住房運營相關的先前資本化利息（包含在建築和土地成本中）的攤銷額分別為1.8％和2.0％。不包括本季度430萬美元和去年同期70萬美元與住房運營相關的庫存相關費用，我們2023年第二季度調整後的住房毛利率同比下降了390個基點。
在截至2023年5月31日的六個月中，我們的住房毛利為6.670億美元，較去年同期的7.451億美元下降了10％。截至2023年5月31日的六個月中，我們的住房毛利率下降了270個基點至21.3％，這主要是由於截至2023年5月31日的三個月中上述原因。按住房收入的百分比計算，截至2023年5月31日的六個月中，與住房運營相關的先前資本化利息的攤銷額為1.9％，而2022年同期為2.1％。不包括本期與住房運營相關的庫存相關費用960萬美元和90萬美元的住房運營相關費用
26

去年同期，截至2023年5月31日的六個月中，我們調整後的住房毛利率為21.6％，同比下降240個基點。
下文 “非公認會計準則財務指標” 中描述了調整後的住房毛利率的計算，我們認為這可以更清楚地衡量我們的業務表現。
•銷售、一般和管理費用 — 下表列出了我們的銷售、一般和管理費用的組成部分（千美元）：
截至5月31日的三個月截至5月31日的六個月
2023佔住房收入的百分比2022佔住房收入的百分比2023佔住房收入的百分比2022佔住房收入的百分比
營銷費用 $37,788 2.1 %$35,655 2.1 %$70,926 2.2 %$64,503 2.1 %
佣金費用 (a)62,906 3.6 54,794 3.2 109,393 3.5 103,423 3.3 
一般和管理費用68,492 3.9 78,165 4.5 128,094 4.1 143,168 4.6 
總計$169,186 9.6 %$168,614 9.8 %$308,413 9.8 %$311,094 10.0 %
(a)佣金支出包括支付給內部銷售顧問和外部房地產經紀人的已交付房屋的銷售佣金。
截至2023年5月31日的三個月，銷售、一般和管理費用與去年同期基本持平。按住房收入的百分比計算，我們2023年第二季度的銷售、一般和管理費用提高了20個基點，這反映了由於我們的住房收入與去年同期相比有所增加，運營槓桿率有所提高。
在截至2023年5月31日的六個月中，銷售、一般和管理費用同比略有下降。按住房收入的百分比計算，截至2023年5月31日的六個月中，銷售、一般和管理費用提高了20個基點，這反映出一般和管理費用以及住房收入略有下降，與去年同期大致相同。
利息收入/支出。在截至2023年5月31日的三個月和六個月期間，來自短期投資的利息收入分別為170萬美元和220萬美元，與去年同期相比是名義收入。一般而言，利息收入的增減歸因於短期投資平均計息餘額的變化和利率的波動。
我們的利息主要來自為土地收購、土地開發、房屋建設以及其他運營和資本需求提供資金的借款。在截至2023年5月31日和2022年5月31日的三個月和六個月期間產生的所有利息都已資本化，因為我們有資格獲得利息資本化的庫存的平均金額高於我們每個時期的平均債務水平。因此，我們在這些時期沒有利息支出。有關我們產生的利息和資本化的更多信息，請參閲本報告附註6——合併財務報表附註中的庫存。
未合併合資企業虧損中的權益。在截至2023年5月31日和2022年5月31日的三個月中，我們的未合併合資企業虧損淨值為名義值。在截至2023年5月31日的六個月中，我們的未合併合資企業虧損權益為110萬美元，而去年同期的名義金額為110萬美元。有關我們在房屋建築非合併合資企業中的投資的更多信息，請參閲本報告合併財務報表附註中的附註9——對未合併合資企業的投資。
27

淨訂單、取消率、待辦事項和社區數量。下表列出了有關我們的淨訂單、取消率、期末積壓和社區數量（千美元）的信息：
截至5月31日的三個月截至5月31日的六個月
2023202220232022
淨訂單3,936 3,914 6,078 8,124 
訂單淨值 (a)$1,899,649 $2,124,754 $2,901,517 $4,278,488 
取消率 (b)22 %17 %28 %14 %
結束待辦事項——房屋7,286 12,331 7,286 12,331 
結束待辦事項 — 價值$3,456,693 $6,121,233 $3,456,693 $6,121,233 
結束的社區計數249 214 249 214 
平均社區數253 211 250 213 
(a) 淨訂單價值代表與該期間產生的淨訂單相關的潛在未來住房收入，以及購房者對地塊和產品溢價的選擇、設計工作室選擇以及同期積壓房屋的升級。
(b) 取消率等於一段時期內取消的新房合同總數除以同期產生的新房訂單總額（總額）。
淨訂單. 2023年第二季度的淨訂單比去年同期增長了1％，這反映了訂單總額的增加，但部分被取消訂單的增加所抵消。儘管2023年第二季度每個社區的月淨訂單速度放緩至5.2個，而2022年同期為6.2個，但由於我們的平均社區數量增長了20％，總體淨訂單略有增長。由於這些房屋的平均售價較低，我們的淨訂單價值同比下降了11％。2023年第二季度淨訂單的平均售價為482,600美元，比去年同期下降11％，這反映了定價調整和其他購房者的優惠以及產品和地域組合的變化。2023年第二季度的淨訂單和淨訂單價值同比比較從2023年第一季度的49％和53％的下降幅度有所改善。在2023年第二季度，我們的總淨訂單同比增長反映了我們的西海岸和西南房屋建築報告板塊分別增長了19％和10％，但部分被中部板塊的20％下降所抵消。我們的東南板塊的淨訂單與去年同期基本持平。
截至2023年5月31日的三個月，我們的取消率佔訂單總額的百分比與去年同期相比有所上升，這反映了抵押貸款利率的上升和持續的經濟不確定性。順序而言，2023年第二季度的取消率從2023年第一季度的36％有所提高，這反映出向歷史水平的放緩。
待辦事項。截至2023年5月31日，我們積壓的房屋數量比2022年5月31日下降了41％，這主要是由於我們在本季度初的積壓房屋數量大幅減少，以及2023年第二季度交付的房屋同比增長。截至2023年5月31日，我們積壓的潛在未來住房收入比2022年5月31日下降了44％，這是由於積壓的房屋數量減少以及平均售價下降了4％。截至2023年5月31日，我們的總積壓價值同比下降，這反映了我們所有房屋建築報告領域的下降，從西南地區的36％到中部板塊的55％不等。由於取消預訂，部分積壓的房屋不會導致房屋交付。
社區計數. 我們使用 “社區數量” 一詞來指在報告期結束時至少還有五套房屋可供出售的社區數量。截至2023年5月31日的三個月，我們的平均社區數量比去年同期增長了20％，這反映了我們每個房屋建築報告領域的增長。我們2023年第二季度的最終社羣數量比2022年同期增長了16％。在截至2023年5月31日的三個月中，我們的平均社區數量和最終社區數量的同比增長主要反映了新的社區開放以及售罄的社區減少。在保持根據土地期權合同和其他類似合同擁有或控制的土地的健康供應以推動未來的社區開放的同時，隨着房地產市場狀況的變化，我們在2023年上半年繼續緩和土地投資，如下文 “流動性和資本資源” 部分所述。
28

房屋建築報告板塊
運營數據。下表按房屋建築報告細分市場（千美元）列出了我們的已交付房屋、淨訂單、取消率佔總訂單的百分比、淨訂單價值、平均社區數量和期末積壓（房屋數量和價值）的信息：
截至5月31日的三個月
送貨上門淨訂單取消率
細分市場202320222023202220232022
西海岸802 1,029 1,299 1,088 12  %15 %
西南778 685 789 719 16 11 
中央1,302 1,117 1,042 1,300 33 22 
東南784 638 806 807 24 16 
總計3,666 3,469 3,936 3,914 22 %17 %
 訂單淨值平均社區數
細分市場20232022方差20232022方差
西海岸$870,149 $844,831 3  %78 5932  %
西南345,340 341,240 1 44 3622 
中央365,213 582,084 (37)83 7314 
東南318,947 356,599 (11)48 4312 
總計$1,899,649 $2,124,754 (11) %253 21120  %
截至5月31日的六個月
 已交付房屋淨訂單取消率
細分市場202320222023202220232022
西海岸1,588 1,943 2,156 2,182 16 %13 %
西南1,314 1,201 1,259 1,467 20 9 
中央2,237 2,070 1,453 2,744 43 18 
東南1,315 1,123 1,210 1,731 29 12 
總計6,454 6,337 6,078 8,124 28 %14 %
訂單淨值平均社區數
細分市場20232022方差20232022方差
西海岸$1,405,688 $1,690,348 (17) %79 58 36  %
西南522,732 668,809 (22)44 36 22 
中央504,681 1,200,093 (58)81 75 8 
東南468,416 719,238 (35)46 44 5 
總計$2,901,517 $4,278,488 (32) %250 213 17  %
29

5月31日
 待辦事項-房屋待辦事項-價值
細分市場20232022方差20232022方差
西海岸1,855 2,680 (31) %$1,224,334 $2,035,168(40) %
西南1,637 2,460 (33)695,613 1,078,701(36)
中央2,205 4,585 (52)889,379 1,960,299(55)
東南1,589 2,606 (39)647,367 1,047,065(38)
總計7,286 12,331 (41) %$3,456,693 $6,121,233(44) %
我們已交付房屋的構成、淨訂單和積壓的房屋會隨着我們活躍社區的產品和地理組合以及任何特定時期在這些社區訂購和/或交付的房屋的相應平均銷售價格而變化，隨着新社區的開放和現有社區在正常過程中逐漸結束或售罄，這些房屋會發生變化。此外，在我們的 Built to Order 模式下，由於不同的地塊大小和位置、房屋平方英尺、產品溢價以及買家在社區中選擇的設計工作室選項和升級，社區內個人房屋的售價可能會有所不同。除了任何特定時期或跨時期當前經濟或房地產市場狀況的影響外，我們業務的這些內在差異限制了我們交付的房屋、淨訂單和積壓房屋及其相應價值在連續和同比之間的可比性。
財務業績。以下是對我們每個房屋建築報告領域的財務業績的討論。有關這些細分市場的更多信息，包括其税前收益（虧損），已包含在本報告合併財務報表附註的附註2——分部信息中。每個房屋建築報告板塊的營業收入（虧損）和税前收入（虧損）之間的差異通常是由未合併合資企業的收益（虧損）淨值和/或利息收入和支出造成的。
除了下文顯示的房屋建築報告板塊的業績外，我們的合併房屋建築營業收入還包括企業和其他非運營板塊的業績。在截至2023年5月31日和2022年5月31日的三個月中，公司和其他公司的營業虧損分別為3,830萬美元和4,330萬美元。在截至2023年5月31日的六個月中，公司和其他公司的營業虧損為6,850萬美元，而去年同期為7,800萬美元。
截至2023年5月31日的三個月和六個月期間，房地產市場狀況比去年同期更具挑戰性。我們在2023年每個時期的房屋建築報告板塊的財務業績都受到不同程度的負面影響，這些因素是我們有選擇地向交付前積壓的買家提供購房者優惠，以及我們有針對性的銷售策略，以及已交付房屋的產品和地域組合變化。截至2023年5月31日的三個月零六個月的分部財務業績也受到建築服務可用性限制和建築材料成本壓力，以及持續的供應鏈中斷和其他與生產相關的挑戰的影響。
西海岸。下表列出了與我們的西海岸細分市場相關的財務信息（以千美元計，平均銷售價格除外）：
 截至5月31日的三個月截至5月31日的六個月
 20232022方差20232022方差
收入$564,350 $761,217 (26) %$1,104,369 $1,420,091 (22)  %
建築和土地成本(465,158)(575,709)19 (906,344)(1,083,174)16 
銷售、一般和管理費用(43,584)(47,741)9 (82,197)(89,249)8 
營業收入$55,608 $137,767 (60) %$115,828 $247,668 (53) %
交付的房屋802 1,029 (22) %1,588 1,943 (18)  %
平均售價$703,700 $739,800 (5)  %$695,400 $730,900 (5)  %
營業收入佔收入的百分比9.9 %18.1 %(820)bps10.5 %17.4 %(690)bps
30

由於已交付房屋數量和平均售價下降，該細分市場截至2023年5月31日的三個月和六個月期間的收入較去年同期有所下降。截至2023年5月31日的三個月和六個月期間，每個時期的營業收入均同比下降，這反映了住房毛利的下降，但部分被銷售、一般和管理費用的減少所抵消。2023年第二季度營業收入佔收入的百分比比比去年同期有所下降，這主要是由於住房毛利率下降了680個基點，至17.6％，銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比增加了140個基點，至7.7％。在截至2023年5月31日的六個月中，營業收入佔收入的百分比比比2022年同期有所下降，這反映出住房毛利率下降了580個基點，至17.9％，銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比增加了110個基點，至7.4％。
截至2023年5月31日的三個月和六個月期間，住房毛利率同比下降主要反映了房價下跌和其他購房者優惠、相對建築成本的增加、已交付房屋的產品和地域組合的變化，以及住房收入減少導致的運營槓桿率降低，但部分被先前資本化利息的相對攤銷減少所抵消。此外，截至2023年5月31日的三個月和六個月期間的住房毛利率分別包括310萬美元和390萬美元的庫存相關費用，而去年同期的名義庫存相關費用為310萬美元和390萬美元。在截至2023年5月31日的三個月和六個月期間，銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比同比增長，這反映了住房收入減少導致的運營槓桿率降低，但這些支出的減少部分抵消了這些支出的減少。
西南。下表列出了與我們的西南航空細分市場相關的財務信息（以千美元計，不包括平均銷售價格）：
 截至5月31日的三個月截至5月31日的六個月
 20232022方差20232022方差
收入$335,828 $290,924 15  %$575,415 $500,691 15   %
建築和土地成本
(256,035)(204,469)(25)(433,038)(360,897)(20)
銷售、一般和管理費用
(22,728)(21,764)(4)(41,194)(39,088)(5)
營業收入$57,065 $64,691 (12) %$101,183 $100,706 —   %
交付的房屋778 685 14  %1,314 1,201 9   %
平均售價$431,700 $424,700 2  %$437,900 $416,900 5  %
營業收入佔收入的百分比17.0 %22.2 %(520)bps17.6 %20.1 %(250)bps
在截至2023年5月31日的三個月和六個月期間，該細分市場的收入同比增長反映了已交付房屋數量和平均售價的增長。由於住房毛利減少以及銷售、一般和管理費用增加，截至2023年5月31日的三個月的營業收入較去年同期有所下降。按佔收入的百分比計算，該細分市場2023年第二季度的營業收入比去年同期有所下降，這反映了住房毛利率下降了590個基點，至23.8％，但部分被銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比提高70個基點至6.8％所抵消。在截至2023年5月31日的六個月中，營業收入幾乎與去年同期持平，而營業收入佔收入的百分比較2022年同期有所下降，反映住房毛利率下降了320個基點至24.7％，部分被銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比提高70個基點至7.1％所抵消。
截至2023年5月31日的三個月，住房毛利率同比下降主要反映了房價下跌和其他購房者優惠、已交付房屋的產品和地域組合變化以及先前資本化利息的相對攤銷增加，但住房收入增加導致的運營槓桿率提高部分抵消。截至2023年5月31日的六個月中，住房毛利率同比下降的主要原因與截至2023年5月31日的三個月相同，唯一的不同是先前資本化利息的相對攤銷，同比持平。在截至2023年5月31日的三個月和六個月期間，銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比同比有所改善，這主要反映了住房收入增加以及一般和管理費用相對較低導致的運營槓桿率增加。
31

中央。下表列出了與我們的中部板塊相關的財務信息（以千美元計，不包括平均銷售價格）：
 截至5月31日的三個月截至5月31日的六個月
 20232022方差20232022方差
收入$545,214 $433,046 26  %$935,165 $788,368 19   %
建築和土地成本
(424,628)(330,473)(28)(721,914)(615,333)(17)
銷售、一般和管理費用
(41,604)(36,373)(14)(75,443)(68,719)(10)
營業收入$78,982 $66,200 19  %$137,808 $104,316 32    %
交付的房屋1,302 1,117 17   %2,237 2,070 8   %
平均售價$418,800 $387,700 8  %$418,000 $380,900 10    %
營業收入佔收入的百分比14.5 %15.3 %(80)bps14.7 %13.2 %150 bps
截至2023年5月31日的三個月和六個月期間，該細分市場的收入比去年同期有所增加，這反映了已交付房屋數量和平均售價的增長。2023年第二季度和上半年的營業收入比去年同期有所增加，這是由於住房毛利的增加，但部分被銷售、一般和管理費用的增加所抵消。截至2023年5月31日的三個月，該細分市場的營業收入佔收入的百分比比比去年同期有所下降，這主要是由於住房毛利率下降了160個基點至22.1％，但部分被銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比提高80個基點至7.6％所抵消。在截至2023年5月31日的六個月中，營業收入佔收入的百分比比比2022年同期有所增加，這反映了住房毛利率增長了90個基點至22.8％，銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比提高了60個基點，達到8.1％。
截至2023年5月31日的三個月，住房毛利率同比下降主要反映了建築成本的增加、已交付房屋的產品和地域組合的變化以及購房者優惠的增加，但住房收入增加導致的運營槓桿率的提高部分抵消了這一點。在截至2023年5月31日的六個月中，住房毛利率的同比增長主要反映了已交付房屋的產品和地域組合的變化以及住房收入增加帶來的運營槓桿率的提高，但部分被庫存相關費用和購房者優惠的增加所抵消。2023年上半年的庫存相關費用為210萬美元，而去年同期為60萬美元。在截至2023年5月31日的三個月和六個月期間，銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比同比上升，這主要是由於住房收入的增加增加了運營槓桿。
東南。下表列出了與我們的東南板塊相關的財務信息（以千美元計，不包括平均銷售價格）：
 截至5月31日的三個月截至5月31日的六個月
 20232022方差20232022方差
收入$312,454 $229,639 36  %$521,434 $399,830 30   %
建築和土地成本
(238,348)(168,905)(41)(403,404)(301,135)(34)
銷售、一般和管理費用
(25,320)(21,671)(17)(45,719)(39,366)(16)
營業收入$48,786 $39,063 25  %$72,311 $59,329 22    %
交付的房屋784 638 23   %1,315 1,123 17   %
平均售價$398,500 $359,900 11   %$396,500 $356,000 11   %
營業收入佔收入的百分比15.6 %17.0 %(140)bps13.9 %14.8 %(90)bps
在截至2023年5月31日的三個月和六個月期間，該細分市場的收入與2022年同期相比同比增長，這是由於已交付房屋數量和平均售價均有所增加。2023年第二季度和上半年的營業收入均同比增長，反映了住房總額的增加
32

利潤，部分被更高的銷售、一般和管理費用所抵消。按佔收入的百分比計算，2023年第二季度的營業收入比去年同期有所下降，這主要是由於住房毛利率下降了270個基點至23.7％，但部分被銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比提高了130個基點至8.1％所抵消。在截至2023年5月31日的六個月中，營業收入佔收入的百分比較2022年同期有所下降，反映住房毛利率下降了210個基點，至22.6％，但部分被銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比提高120個基點至8.7％所抵消。
截至2023年5月31日的三個月和六個月期間，住房毛利率同比下降主要反映了建築成本的增加、已交付房屋的產品和地域組合的變化以及購房者優惠的增加，但住房收入增加導致的運營槓桿率的提高部分抵消了這一點。截至2023年5月31日的六個月中，住房毛利率同比下降也是由於本期與庫存相關的費用為350萬美元，而去年同期沒有此類費用。在截至2023年5月31日的三個月和六個月期間，銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比同比上升，這主要反映了住房收入增加帶來的運營槓桿率的提高。
金融服務報告板塊
下表彙總了我們的金融服務報告板塊的精選財務和運營數據（千美元）：
 截至5月31日的三個月截至5月31日的六個月
 2023202220232022
收入$7,470 $5,236 $13,247 $9,871 
開支(1,472)(1,362)(2,830)(2,709)
未合併合資企業的收入權益5,426 14,807 7,008 19,955 
税前收入
$11,424 $18,681 $17,425 $27,117 
來源總數 (a)：
貸款2,445 2,052 4,261 3,835 
校長$966,615 $799,552 $1,693,280 $1,491,485 
使用KBHS的購房者百分比80  %68  %80  %69  %
FICO 平均分數736 734 735 733 
已售貸款 (a)：
貸款出售給 GR Alliance2,383 1,830 4,211 3,357 
校長$948,471 $733,838 $1,689,939 $1,329,797 
出售給第三方的貸款89 265 180 617 
校長$31,122 $89,809 $63,364 $202,000 
(a)貸款發放和銷售發生在KBHS內。
收入。由於產權服務收入和保險佣金的增加，截至2023年5月31日的三個月和六個月期間的金融服務收入比2022年同期有所增長。
税前收入。截至2023年5月31日的三個月，金融服務税前收入比去年同期下降了39％，原因是未合併的合資企業淨值收入的減少被我們的保險和產權服務業務業績的改善部分抵消。2023年第二季度，未合併合資企業的權益收益從去年同期的1,480萬美元降至540萬美元，這主要是由於KBHS的收入下降。由於2023年第二季度新的IRLC數量減少，KBHS收入同比下降主要反映了本季度IRLC的公允價值虧損270萬美元，而去年同期的收益為2580萬美元。部分抵消了這一點的是本季度發放的貸款本金增加，這主要反映了已交付房屋數量和使用KBHS的購房者百分比的增加。2022年第二季度的顯著增長源於合資企業內部IRLC的公允價值大幅增加，因為越來越多的客户選擇鎖定抵押貸款利率，並且由於在此期間此類利率急劇上升，鎖定抵押貸款利率相對較長。KBHS內部的這一大幅增長導致我們當時預期的部分KBHS淨收益從2022年下半年轉移到2022年上半年。
33

在截至2023年5月31日的六個月中，我們的金融服務税前收入比2022年同期下降了36％，這反映了未合併合資企業淨值收入的減少，但部分被我們的保險和產權服務業務業績改善所抵消。2023年上半年，未合併合資企業的權益收益從去年同期的2,000萬美元降至700萬美元，這主要是由於KBHS的收入下降。KBHS收入同比下降的主要原因是本期IRLC的公允價值虧損420萬美元，而在截至2023年5月31日的三個月中，由於上述因素，去年同期的收益為3,340萬美元。
有關我們在未合併合資企業中的投資的更多信息，請參閲本報告合併財務報表附註中的附註9——對未合併合資企業的投資。
所得税
所得税支出。 我們的所得税支出和有效税率如下（千美元）：
 截至5月31日的三個月截至5月31日的六個月
 2023202220232022
所得税支出 $50,500 $72,200 $87,200 $116,000 
有效税率 23.5 %25.5 %23.1 %25.2 %
截至2023年5月31日的三個月，我們的有效税率比去年同期有所下降，這主要是由於我們確認的聯邦税收抵免增加了620萬美元，主要來自建造節能住宅，以及與股票薪酬相關的超額税收優惠增加了110萬美元，但不可扣除的高管薪酬支出增加130萬美元部分抵消。在截至2023年5月31日的六個月中，我們的有效税率比去年同期有所下降，這主要是由於我們確認的聯邦税收抵免增加了1170萬美元，主要來自建造節能住宅，以及與股票薪酬相關的超額税收優惠增加了160萬美元，但不可扣除的高管薪酬支出增加270萬美元部分抵消。在截至2023年5月31日的三個月零六個月中，聯邦税收抵免同比增加，這反映了2022年8月16日頒佈的《降低通貨膨脹法》，該法案將為2022年1月1日（追溯性）交付的房屋建造節能房屋的聯邦税收抵免延長至2032年12月31日，並從2023年開始對其進行了修改和增加。此前，聯邦税收抵免適用於2021年12月31日之後交付的房屋。
有關我們所得税的更多信息，請參閲本報告合併財務報表附註中的附註13——所得税。
非公認會計準則財務指標
該報告包含有關我們調整後的住房毛利率的信息，該毛利率不是根據GAAP計算的。我們認為，這項非公認會計準則財務指標對於投資者瞭解我們的運營和運營中使用的槓桿作用是相關和有用的，並且可能有助於將我們與房屋建築行業的其他公司進行比較，前提是它們提供類似的信息。但是，由於該非公認會計準則財務指標不是根據公認會計原則計算的，因此該非公認會計準則財務指標可能無法與房屋建築行業的其他公司完全相提並論，因此不應單獨考慮，也不應將其作為GAAP規定的經營業績和/或財務指標的替代方案。相反，應使用這種非公認會計準則財務指標來補充最直接可比的GAAP財務指標，以便更好地瞭解影響我們運營的因素和趨勢。
調整後的住房毛利率。下表將我們根據GAAP計算的住房毛利率與調整後的住房毛利率的非公認會計準則財務指標（千美元）進行了對賬：
34

 截至5月31日的三個月截至5月31日的六個月
 2023202220232022
住房收入$1,757,846 $1,714,826 $3,136,383 $3,108,980 
住房建設和土地成本(1,386,558)(1,281,752)(2,469,379)(2,363,864)
住房毛利371,288 433,074 667,004 745,116 
添加：庫存相關費用 (a)
4,287 732 9,576 907 
調整後的住房總利潤$375,575 $433,806 $676,580 $746,023 
住房毛利率佔住房收入的百分比21.1 %25.3 %21.3 %24.0 %
調整後的住房毛利率佔住房收入的百分比21.4 %25.3 %21.6 %24.0 %
(a) 代表與住房運營相關的庫存減值和土地期權合同放棄費用。
調整後的住房毛利率是一種非公認會計準則財務指標，我們的計算方法是將住房收入減去住房建設和土地成本，不包括住房庫存減值和土地期權合同放棄費（如適用），再除以住房收入，再除以住房收入。最直接可比的GAAP財務指標是住房毛利率。我們認為，調整後的住房毛利率是投資者評估我們業績的相關且有用的財務指標，因為它衡量的是我們在給定時期內交付的房屋所產生的毛利潤。這項非公認會計準則財務指標隔離了住房庫存減值和土地期權合同放棄費用對住房毛利率的影響，並允許投資者與以類似方式調整住房毛利率的競爭對手進行比較。我們還認為，投資者會發現調整後的住房毛利率相關且有用，因為它是一種盈利指標，可以與前一時期進行比較，而不考慮住房庫存減值和土地期權合同放棄費用的可變性。這項財務指標有助於我們在社區位置和產品組合、產品定價和施工速度方面做出戰略決策。
流動性和資本資源
概述。 在過去的幾年中，我們通過以下方式為我們的房屋建築和金融服務活動提供了資金：
•內部產生的現金流；
•公開發行債務證券；
•信貸額度下的借款；
•定期貸款；
•土地期權合約和其他類似合同和賣方票據；
•公開發行我們的普通股；以及
•信用證和履約保證金。
我們在業務運營中管理現金的使用，以支持我們主要戰略目標的執行。在過去的幾年中，我們主要將現金用於：
•土地徵用和土地開發;
•房屋建築；
•運營費用；
•應付票據的本金和利息支付；
•根據信貸額度償還借款；
•支付給股東的股息；以及
•回購我們的普通股。
截至2023年第二季度，我們的總流動性為16.4億美元，包括現金和現金等價物以及信貸額度下的10.8億美元可用容量。根據我們截至2023年5月31日的財務狀況以及下文 “展望” 中討論的對2023年剩餘時間的業務預測，我們對流動性沒有重大擔憂。我們認為，我們現有的現金和現金等價物、預期的運營現金流以及信貸額度下的可用金額將足以為我們至少在未來12個月的預期運營和土地相關投資需求提供資金。儘管金融業和資本市場動盪始於監管機構於2023年3月初關閉兩家美國銀行，但如果波及的話，也可能造成潛在的流動性風險，正如下文第二部分第1A項——風險因素所述，但截至本報告發布之日，我們認為這不會損害我們獲得我們投資的任何現金和現金等價物的能力
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計息銀行存款賬户，或者我們的信貸額度和LOC機制下提供的全額借款、信用延期和付款擔保能力。
現金需求。除了下表中顯示的應付票據減少（反映了截至2023年5月31日的六個月中信貸額度下所有未償還的現金借款的償還情況）外，我們的現金需求與截至2022年11月30日止年度的10-K表年度報告中 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 部分中報告的現金需求沒有重大變化。
對土地和土地開發的投資。在截至2023年5月31日的六個月中，我們在土地和土地開發方面的投資下降了46％，至7.632億美元，而去年同期為14.0億美元，這是因為我們繼續根據不斷變化的市場條件調整投資。在截至2023年5月31日的六個月中，我們的土地收購量從6.24億美元下降了79％，至1.306億美元，這反映了我們從2022年第三季度開始的土地投資戰略的轉變，以應對當時疲軟的房地產市場狀況，強調我們已經根據土地期權合同和其他類似合同擁有或控制的開發土地頭寸。我們還評估了我們的交易渠道，並重新談判了許多交易的定價和條款，同時放棄了其他不再符合我們投資回報標準的交易。此外，我們還修改了土地開發戰略，酌情選擇分較小的階段進行建設，在某些情況下，還會推遲社區下一階段土地的啟動以適應預期的需求。在截至2023年5月31日的六個月中，我們總投資中約有17％與土地收購有關，而去年同期約為44％，這反映了我們土地戰略的這些變化。在截至2023年5月31日和2022年5月31日的六個月中，我們在每個房屋建築報告領域都對土地和土地開發進行了戰略投資，但每個時期的這些投資中分別約有55％和52％來自我們的西海岸房屋建築報告領域。
在2023年的剩餘時間裏，我們打算繼續在有吸引力的子市場投資和開發土地頭寸，並有選擇地收購或控制其他符合我們投資標準的土地，儘管我們預計將低於過去兩年的水平。儘管與2023年上半年相比，我們預計2023年下半年的土地徵用活動將增加，但我們未來對土地和土地開發的投資將在很大程度上取決於市場狀況和符合我們投資回報標準的可用機會。
下表列出了我們根據土地期權合同和其他類似合同擁有或控制的土地數量，以及按房屋建築報告部門分列的庫存賬面價值（千美元）：
2023年5月31日2022年11月30日方差
細分市場很多賬面價值很多賬面價值很多賬面價值
西海岸17,018 $2,300,284 19,302 $2,425,141 (2,284)$(124,857)
西南7,806 891,751 8,841 993,059 (1,035)(101,308)
中央19,232 1,098,704 24,001 1,278,420 (4,769)(179,716)
東南13,876 838,102 16,651 846,556 (2,775)(8,454)
總計57,932 $5,128,841 68,795 $5,543,176 (10,863)$(414,335)
截至2023年5月31日，我們在土地期權合同和其他類似合同下擁有或控制的土地的數量和賬面價值比2022年11月30日有所下降，這反映了2023年上半年交付的房屋以及我們土地投資戰略的上述轉折點，其中包括我們在截至2023年5月31日的六個月中放棄了6,179塊先前控制的土地。截至2023年5月31日，庫存中的拍品數量包括合同下的3,448個批次，相關押金可由我們自行決定退還，而截至2022年11月30日，此類批次為5,543個。截至2023年5月31日，我們在土地期權合同和其他類似合同下控制的地塊佔總土地的百分比為25％，而2022年11月30日為30％。通常，這個百分比會隨着我們決定根據土地期權合同和其他類似合同控制（或放棄）土地，或者根據可用機會和我們的投資回報標準購買（或出售自有土地）而波動。
土地期權合同和其他類似合同。 正如本報告合併財務報表附註中的附註8——可變利息實體所討論的那樣，我們的土地期權合約和其他類似合約通常不包含要求我們具體業績的條款。我們行使特定土地期權合同或其他類似合同的決定取決於我們在簽訂此類合同後進行的盡職調查審查以及正在進行的市場和項目可行性分析的結果。在某些情況下，我們決定行使土地期權合同或其他類似合同可能取決於土地賣方獲得必要的權利，例如分區權以及環境和開發批准，和/或在預先確定的日期之前實際開發標的土地。我們通常有能力不出於任何原因行使對標的土地的權利，並沒收我們的存款，而不會受到進一步的處罰或義務
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賣家。如果我們在2023年5月31日收購土地期權合同和其他類似合同下擁有的所有土地，我們估計剩餘的購買價格將如下：2023年——3.612億美元；2024年——2.951億美元；2025年——1.518億美元；2026年——1.758億美元；2026年——1.758億美元；2027年——630萬美元；之後——380萬美元。
流動性。 下表彙總了我們的現金和現金等價物以及總流動性（以千計）：
5月31日
2023		11月30日
2022
現金和現金等價物$557,037 $328,517 
信貸額度承諾1,090,000 1,090,000 
信貸額度下未償還的借款— (150,000)
根據信貸額度未償還的信用證(6,650)(6,650)
信貸額度可用性1,083,350 933,350 
總流動性$1,640,387 $1,261,867 
截至2023年5月31日和2022年11月30日，我們的大部分現金等價物投資於計息銀行存款賬户。
資本資源。 我們的應付票據包括以下內容（以千計）：
5月31日
2023		11月30日
2022		方差
信貸額度$— $150,000 $(150,000)
定期貸款357,821 357,485 336 
高級筆記1,327,083 1,326,266 817 
應付給賣地者的抵押貸款和土地合同以及其他貸款1,759 4,760 (3,001)
總計
$1,686,663 $1,838,511 $(151,848)
以債務與資本的比率衡量，截至2023年5月31日，我們的財務槓桿率為30.9％，而2022年11月30日為33.4％。債務與資本的比率的計算方法是將應付票據除以資本（應付票據加上股東權益）。
LOC 設施。我們維護LOC設施，以便在正常業務運營過程中不時獲得信用證。根據將於2025年2月13日到期的LOC貸款，我們可以簽發高達7,500萬美元的信用證。截至2023年5月31日和2022年11月30日，我們在LOC融資機制下未償還的信用證分別為1,450萬美元和3,640萬美元。
績效保證金。正如本報告附註16——合併財務報表附註中的承諾和意外開支中所述，截至2023年5月31日和2022年11月30日，我們分別有13.4億美元和12.7億美元的未償還績效債券。
無抵押循環信貸額度。我們有10.9億美元的信貸額度，將於2027年2月18日到期。信貸額度包含一項未承諾的手風琴功能，根據該功能，在某些條件下，包括獲得額外的銀行承付款，其可用貸款的本金總額可以增加到最高12.9億美元。可用於現金借款和信用證簽發的信貸額度取決於信貸額度下未償還的現金借款和信用證總額以及信貸額度條款下的最大可用金額。截至2023年5月31日，我們在信貸額度下沒有現金借款，還有660萬美元的未償信用證。本報告合併財務報表附註中的附註14——應付票據進一步描述了信貸額度。
根據下文討論的信貸額度和定期貸款的條款，除其他外，我們必須遵守各種契約，包括有關我們的合併有形淨資產、槓桿比率以及利息覆蓋率或最低流動性水平的財務契約，每項契約均如其中所定義。我們對這些財務契約的遵守情況是通過計算和指標來衡量的，這些計算和指標由信貸額度和定期貸款的條款具體定義或描述，在某些方面可能與可比的GAAP或其他常用術語有所不同。信貸額度和定期貸款下的財務契約要求如下：
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•合併有形淨資產——我們必須在任何財季末維持大於或等於 (a) 20.9億美元的合併有形淨資產，再加上 (b) 從2021年11月30日之後開始並截至該財季最後一天結束的每個財季累計合併淨收入總額的50％（但如果任何財季出現合併淨虧損，則不會減少），(c) 相當於我們從發行中獲得的累計淨收益的50％的金額2021年11月30日之後的資本存量。
•槓桿比率 — 我們還必須在每個財季末將槓桿比率維持在小於或等於.60。槓桿比率是根據我們的合併總負債與合併總負債和合並有形淨資產之和的比率計算得出的，所有這些都根據信貸額度的定義。
•利息覆蓋率或流動性——我們還必須保持 (a) 每個財季末的利息覆蓋率大於或等於1.50；或 (b) 最低流動性水平，但不能兩者兼而有之。利息覆蓋率是我們在過去12個月中合併調整後的息税折舊攤銷前利潤與合併產生的利息的比率，每種利息均在信貸額度和定期貸款中定義。在最近結束的四個財季中，我們的最低流動性必須大於或等於信貸額度和定期貸款所定義的合併利息。
此外，根據信貸額度和定期貸款，截至每個財季末，我們對合資企業、非擔保人子公司和其他未合併實體的股權投資不得超過 (a) 1.048億美元和 (b) 合併有形淨資產的20％。此外，只要我們不持有信貸額度和定期貸款所定義的投資等級評級，信貸額度和定期貸款就不允許我們的借款基礎債務（除某些例外情況外，借款基礎債務是我們和某些子公司借款和非抵押金融信用證的未償債務的本金總額）大於我們的借款基礎（與我們的庫存有關的衡量標準）和不受限制的現金資產）。
信貸額度和定期貸款下的契約和其他要求是我們在應付票據方面必須遵守的最嚴格的契約。下表彙總了截至2023年5月31日信貸額度和定期貸款下的財務契約和其他要求，以及我們在這些契約和其他要求方面的實際水平或比率（如適用）：
財務契約和其他要求契約要求實際的
合併有形淨資產>26.4 億美元37.3 億美元
槓桿比率.600.312
利息覆蓋率 (a)>1.50010.316
最低流動性 (a)>1.145 億美元5.570 億美元
投資合資企業和非擔保子公司8.499億美元3.052 億美元
借款基礎超過借款基礎負債（定義為） 不適用26.4 億美元
(a) 根據信貸額度和定期貸款的條款，我們必須維持最低的利息覆蓋率或最低的流動性水平。
管理我們優先票據的契約不包含任何財務契約。除特定例外情況外，契約包含某些限制性契約，除其他外，這些契約限制了我們承擔擔保債務或參與涉及超過一定指定價值的財產的售後回租交易的能力。此外，契約還包含與合併、合併和出售資產有關的某些限制。
截至2023年5月31日，我們遵守了信貸額度、定期貸款、優先票據、契約以及應付給土地賣方和其他貸款的抵押貸款和土地合同下所有契約和其他要求的適用條款。我們能否使用信貸額度進行現金借款和信用證，以及我們獲得未來債務融資的能力，在一定程度上取決於我們是否有能力保持這種合規性。我們能否獲得信貸額度的全部借貸能力，以及LOC融資機制的全部發行能力，還取決於適用的貸款人和金融機構，包括任何替代或額外的貸款人和金融機構，是否有能力和意願 履行其承諾，為貸款融資、提供信貸或根據這些工具向我們或為我們提供付款擔保。
除信貸額度和定期貸款外，沒有任何協議限制我們支付股息，這些協議會限制我們支付某些股息，例如普通股的現金分紅，前提是信用額度或定期貸款在任何此類付款時存在違約，或者任何此類付款會導致此類違約（申報後60天內支付的股息除外，如果申報時沒有違約）。
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根據可用條款，我們通過土地賣方的購置款融資或第三方的其他形式融資來為某些土地收購融資。截至2023年5月31日，我們有未償還的抵押貸款和土地合同，以及與此類融資相關的其他應付貸款，金額為180萬美元，主要由標的財產擔保，總賬面價值為2360萬美元。
高級無抵押定期貸款. 我們向貸款方提供3.6億美元的定期貸款，該貸款將於2026年8月25日到期，如果我們在信貸額度下為借款提供擔保，但沒有類似的定期貸款擔保（某些例外情況除外），則該貸款將於2026年8月25日或更早到期。本報告合併財務報表附註中的附註14——應付票據進一步描述了定期貸款。
信用評級。我們的信用評級由評級機構定期審查。2023年4月，標普全球重申了我們的BB信用評級，並將其評級展望從正面改為穩定。
合併現金流。下表彙總了我們的運營、投資和融資活動（用於）的淨現金（以千計）：
 截至5月31日的六個月
 20232022
提供的淨現金（用於）：
經營活動$608,730 $(314,812)
投資活動(30,937)(37,243)
籌資活動(350,534)306,500 
現金和現金等價物的淨增加（減少）$227,259 $(45,555)
經營活動。通常，我們的淨運營現金流波動主要取決於庫存和盈利能力的變化。截至2023年5月31日的六個月中，我們的經營活動提供的淨現金主要反映了庫存淨減少4.138億美元和淨收入2.899億美元，但部分被應付賬款、應計費用和其他負債淨減少1.322億美元以及應收賬款淨增1,850萬美元所抵消。在截至2022年5月31日的六個月中，我們在經營活動中使用的淨現金主要反映了庫存淨增加7.642億美元和應收賬款淨增1110萬美元，但部分被3.449億美元的淨收入以及應付賬款、應計費用和其他負債淨增8,430萬美元所抵消。
投資活動。在截至2023年5月31日的六個月中，我們的現金使用包括1,830萬美元用於淨購買不動產和設備，1,770萬美元用於向未合併的合資企業捐款。未合併合資企業的510萬美元投資回報部分抵消了這些現金用途。在截至2022年5月31日的六個月中，用於投資活動的淨現金為2,210萬美元用於財產和設備的淨購買，1,640萬美元用於向未合併的合資企業繳款。未合併合資企業的130萬美元投資回報部分抵消了這些現金用途。
融資活動。在截至2023年5月31日的六個月中，我們的現金使用包括1.671億美元的股票回購、1.5億美元的信貸額度下的淨還款額、2570萬美元普通股的股息支付、與970萬美元股票薪酬獎勵相關的納税以及應付給土地賣方的抵押貸款和土地合同以及300萬美元的其他貸款。根據員工股票計劃發行的500萬美元普通股部分抵消了所使用的現金。在截至2022年5月31日的六個月中，4億美元的信貸額度下的淨借款提供了現金。部分抵消了所提供的現金的是5,000萬美元的股票回購、2710萬美元的普通股股息支付、與股票薪酬獎勵相關的1,220萬美元納税、修改信貸額度產生的380萬美元費用以及土地賣方和其他貸款應付的40萬美元抵押貸款和土地合同付款。
分紅。 在截至2023年5月31日和2022年5月31日的三個月中，我們的董事會宣佈並支付了每股0.15美元的普通股季度現金分紅。在截至2023年5月31日和2022年5月31日的六個月期間，申報和支付的季度股息總額為每股0.30美元。普通股未來現金分紅的申報和支付，無論是按當前水平還是全部支付，均由董事會自行決定，除其他外，取決於我們的預期未來收益、現金流、資本需求、獲得外部融資的機會、債務結構及其任何調整、運營和財務投資策略和總體財務狀況以及總體業務狀況等。
截至本報告發布之日，我們認為我們有足夠的資本資源和足夠的外部融資來源，足以滿足我們當前和合理預期的資金需求，以開展業務和滿足其他需求
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我們業務的正常過程。在2023年的剩餘時間裏，我們預計將在當前市場條件下使用或重新部署我們的現金資源或信貸額度下的現金借款，以支持我們的業務。在此期間，我們還可能參與資本市場、銀行貸款、項目債務或其他金融交易，包括回購債務或股權證券，或者可能發行新的債務或股權證券，以支持我們的業務需求。這些交易所涉及的金額（如果有的話）可能很大。此外，根據需要或願望，我們可以調整或修改信貸額度或LOC融資的條款和/或擴大其容量，或者在每種情況下都與相同或其他金融機構簽訂額外的信用證額度或其他類似的融資安排，或者允許任何此類信貸額度或貸款到期或到期。我們參與此類交易的能力可能會受到動盪或緊張的經濟、資本、信貸和/或金融市場狀況或其他因素，和/或我們的流動性、槓桿率和淨資產的限制，我們無法保證成功完成、任何一項或一系列此類交易的成本或運營限制。金融業和資本市場動盪的潛在流動性風險始於2023年3月初兩家美國銀行的關閉，將在下文第二部分第1A項——風險因素下討論。
擔保人補充財務信息
截至2023年5月31日，我們有未償還的優先票據本金總額為13.4億美元，信貸額度下沒有未償還的借款，定期貸款下未償還的借款本金總額為3.6億美元。我們在信貸額度和定期貸款下支付優先票據和借款（如果有）的本金和利息的義務由我們的擔保子公司共同擔保。我們的其他子公司，包括與我們的金融服務業務相關的所有子公司，不為任何此類負債（統稱為 “非擔保子公司”）提供擔保，但如果我們認為非擔保子公司符合我們或相關子公司的最大利益，我們可能會促使非擔保子公司成為擔保子公司。有關我們的優先票據、信貸額度和定期貸款條款的更多信息，請參閲本報告合併財務報表附註中的附註14——應付票據。
擔保是全額和無條件的，擔保子公司由我們 100% 擁有。擔保是每家擔保子公司的優先無抵押債務，在受付權上與此類擔保子公司的所有無抵押和非次級債務和擔保相同。這些擔保實際上從屬於此類擔保子公司的任何有擔保債務，但以擔保此類債務的資產價值為限，並且在結構上從屬於非擔保子公司的債務和其他負債。
根據管理優先票據的契約條款以及信貸額度和定期貸款的條款，如果擔保子公司中的任何一家不再是S-X條例第1-02條所定義的 “重要子公司”，使用5％而不是10％的門檻（前提是我們的非擔保子公司的資產總額不超過我們合併總資產調整後的衡量標準的10％），則該子公司將自動無條件地變為無條件的已解除對優先票據、信貸額度和定期貸款，前提是該擔保子公司對我們或我們子公司任何其他債務的所有擔保在解除時或之前終止。
下表列出了KB Home和擔保子公司的合併財務信息，不包括未合併的合資企業，以及扣除 (a) KB Home與擔保子公司之間的公司間交易和餘額以及 (b) 非擔保子公司的收益和投資權益。有關我們未合併合資企業的更多信息，請參閲本報告合併財務報表附註中的附註9——對未合併合資企業的投資。
5月31日
2023		11月30日
2022
資產負債表彙總數據（以千計）
資產
現金$521,705 $265,916 
庫存4,681,211 5,118,252 
非擔保子公司應付的款項469,835 403,249 
總資產6,305,162 6,404,755 
負債和股東權益
應付票據$1,686,663 $1,836,001 
應付給非擔保子公司的款項303,823 283,280 
負債總額2,790,451 2,977,348 
股東權益3,514,711 3,427,407 
40

六個月已結束
2023年5月31日
運營報表彙總數據（以千計）
收入$2,963,692 
建築和土地成本(2,323,069)
銷售、一般和管理費用(302,244)
來自非擔保子公司的利息收入14,009 
税前收入354,204 
淨收入272,304 
關鍵會計政策與估計
我們的合併財務報表的編制需要在應用會計政策和估計不確定事項時運用判斷力。在截至2023年5月31日的六個月中，我們的關鍵會計政策和估算與截至2022年11月30日止年度的10-K表年度報告的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析” 部分披露的相比沒有重大變化。
最近的會計公告
最近沒有會計公告預計會對我們的合併財務報表產生重大影響。
外表
我們認為，一些長期房地產市場的基本面因素仍然是積極的，包括有利的人口結構、相對於人口增長而言十多年來新房產量不足以及轉售房屋庫存低。在本時期，儘管抵押貸款利率和通貨膨脹率居高不下，但與2022年下半年和2023年第一季度相比，需求有所加強，買家正在適應更高的抵押貸款利率和穩定的利率環境。我們在2023年第二季度的3,936份淨訂單與去年同期大致持平，在疫情驅動的波動之前，我們實現了每個社區的每月淨訂單量為5.2個，總體上與第二季度的平均水平一致。我們預計，2023年第三和第四季度淨訂單將連續下降，部分原因是季節性。這可能會受到庫存水平或抵押貸款利率變動以及其他供需因素的影響，包括預計消費者會因利率和經濟不確定性以及負擔能力壓力而繼續保持謹慎態度。
與2022年下半年和2023年第一季度相比，市場狀況有所改善，與前幾季度相比，我們得以在2023年第二季度提高或維持大多數社區的銷售價格。但是，我們預計，自2022年下半年以來我們有選擇地實施的定價調整和其他購房者優惠，並計劃在2023年下半年在較小程度上使用，具體取決於市場動態以及每個社區積壓房屋的規模和施工階段，以及西海岸房屋建築報告板塊中價格較高的社區的預期交付比例較低，將導致其餘每個社區交付房屋的平均銷售價格同比下降 2023 個季度。同時，我們將繼續尋求降低直接建築成本和週期時間，以幫助抵消任何此類定價調整和其他購房者優惠。我們致力於縮短建造時間，以便在正常歷史時期（從上門訂購之日起六到七個月之間）內實現交付。
我們相信，憑藉穩健的資產負債表和流動性，以及預計2023財年的運營現金流將保持良好，我們完全有能力在不斷變化的市場條件下進行有效運營。儘管與2023年上半年相比，我們預計2023年下半年的土地徵用活動將增加，但我們未來對土地和土地開發的投資將在很大程度上取決於市場狀況和符合我們投資回報標準的可用機會。
我們打算保持平衡的資本配置方法，以最大限度地提高長期股東價值。在這方面，截至2023年第二季度，我們目前的董事會股票回購授權還剩約4.079億美元，這為我們提供了繼續回購普通股的靈活性。
我們計劃繼續平衡每個社區的步伐、價格和施工開工，以優化我們在市場背景下每項庫存資產的回報，利用我們差異化、高度以客户為中心的按訂單建造的商業模式和運營能力，幫助有效滿足不斷變化的消費者偏好和預算。截至2023年5月31日，我們的積壓價值為34.6億美元，我們相信我們可以實現2023年的預期業績，但要視本報告所述的因素和風險而定。綜上所述，我們目前對2023年第三季度和全年展望如下：
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2023 年第三季度
•我們預計住房收入將在13.5億美元至15.0億美元之間，低於2022年同期的18.4億美元，並預計我們的平均售價約為47萬美元，而去年同期為50.87萬美元。
•我們預計，假設沒有庫存相關費用，我們的房屋建築營業收入利潤率將在9.5％至10.1％之間，低於去年同期的18.1％。
•我們預計，假設沒有庫存相關費用，我們的住房毛利率將在20.4％至21.0％之間，而2022年同期為27.0％。
•我們預計，我們的銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比將在10.6％至11.2％之間，而2022年第三季度為8.9％。
•我們預計我們的有效税率約為23％。去年同期的有效税率約為22％。
•我們預計，與去年同期相比，我們的平均社區數量將增長約10％，季度末社區數量將連續下降。
•我們預計我們的淨訂單將在3,000至3500之間，中點同比增長59％。
2023 年全年
•我們預計我們的住房收入將在58.0億美元至62.0億美元之間，較2022年的68.8億美元下降13％，並預計我們的平均售價約為48.5萬美元，低於2022年的50.8萬美元。
•假設沒有庫存相關費用，我們預計我們的房屋建築營業收入利潤率約為11.0％，而2022年的這一比例為15.6％。
•假設不收取庫存相關費用，我們預計我們的住房毛利率約為21.2％，而2022年為24.8％。
•我們預計，我們的銷售、一般和管理費用佔住房收入的百分比約為10.3％，而去年為9.2％。
•我們預計有效税率約為23％，而2022年的有效税率約為24％。
•我們預計，我們的平均社區數量將同比增長約10％，而我們的最終社區數量將持平。
我們的未來表現和我們實施的戰略（並在必要或適當時進行調整或完善）將在很大程度上取決於當前的經濟、就業、房屋建築行業和資本、信貸和金融市場狀況，以及相當穩定和建設性的政治和監管環境（特別是在住房和抵押貸款融資政策方面）。美聯儲在2022年和2023年期間積極提高聯邦基金利率和其他措施以緩和美國持續的通貨膨脹，以及它可能採取的進一步行動，預計這將是房地產市場的持續不利因素，因為它們提高了抵押貸款利率，造成了宏觀經濟的不確定性和金融市場動盪，除其他外，抑制了消費者對房屋的需求，擾亂了信貸和貸款市場。此外，儘管我們在持續的供應鏈中斷、其他生產挑戰和施工成本壓力方面有所改善，本管理層的《財務狀況和經營業績討論與分析》中描述了這些挑戰，但我們認為這些挑戰將在2023年下半年持續下去。這些因素對我們業務的潛在程度和影響高度不確定、不可預測，超出了我們的控制範圍，我們過去的業績，包括2023年第二季度和上半年，不應被視為我們未來在任何指標或指標上的業績，包括但不限於我們的淨訂單、積壓、收入和回報。
前瞻性陳述
投資者請注意，本報告中包含的某些陳述，以及我們在定期新聞稿和其他公開披露中發表的一些聲明，以及我們在演講中向證券分析師、股東和其他人發表的一些口頭陳述，都是1995年《私人證券訴訟改革法》（“該法”）所指的 “前瞻性陳述”。本質上是預測性的、依賴於或提及未來事件或條件的陳述，或者包含 “期望”、“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“估計”、“希望” 等詞語和類似表達方式的陳述構成了前瞻性
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看着陳述。此外，我們可能就未來財務或經營業績（包括但不限於未來收入、社區數量、已交付房屋、淨訂單、銷售價格、每個新社區的銷售速度、支出、支出比率、住房毛利率、每股收益或收益或增長率）、未來市場狀況、未來利率和其他經濟狀況、持續的商業戰略或前景、未來的分紅和股息水平變化發表或提供的任何陳述，的價值根據該法案的定義，我們的積壓（包括我們預計在交付待售房屋時變現的金額以及交付時間）、淨訂單的價值、潛在的未來資產收購以及已完成的收購、未來股票發行或回購、未來債務發行、回購或贖回以及其他可能的未來行動的影響，也是該法案所定義的前瞻性陳述。前瞻性陳述基於我們當前對未來事件的預期和預測，並受風險、不確定性以及對我們的運營、經濟和市場因素以及房屋建築行業等的假設的影響。這些聲明不能保證未來的表現，我們也沒有更新這些聲明的具體政策或意圖。如果我們更新或修改任何此類聲明，則不應假設我們會進一步更新或修改該聲明，或者更新或修改任何其他此類聲明。此外，本報告以及其他公開或口頭披露中表達或包含對市場或經濟狀況、我們的戰略、舉措或運營活動的成功、業績、有效性和/或相對定位以及其他事項的前瞻性陳述和其他陳述可能全部或部分基於對我們管理層的一般觀察、有限或軼事證據和/或商業或行業經驗，而無需進行深入或任何特定的實證調查、調查或分析。
由於多種因素，實際事件和結果可能與前瞻性陳述中表達或預測的事件和結果存在重大差異。可能導致我們的實際業績以及未來事件和行為與此類前瞻性陳述存在重大差異的最重要的風險因素包括但不限於以下內容：
•總體經濟、就業和商業狀況；
•人口增長, 家庭結構和人口趨勢;
•資本、信貸和金融市場的狀況；
•我們有能力以優惠條件通過發行普通股、債務或其他證券和/或項目融資來獲得外部融資來源和籌集資金；
•根據我們董事會的授權執行任何證券回購；
•材料和貿易成本和供應情況，包括建築材料和電器，以及與州和市政施工、許可、檢查和公用事業程序有關的延誤，這些工作因關鍵設備短缺而中斷；
•消費者和生產者價格上漲;
•利率的變化，包括美聯儲設定的利率,美聯儲在過去幾個季度中大幅增加，並可能進一步增加到適度的通貨膨脹，以及資本市場或金融機構和其他貸款機構提供的適用於抵押貸款的貸款；
•我們的債務水平，包括我們的債務與資本的比率，以及我們調整債務水平和到期時間表的能力；
•我們對信貸額度和定期貸款條款的遵守情況；
•適用的貸款人和金融機構，或任何替代或額外的貸款人和金融機構，是否有能力和意願履行其承諾或為借款提供資金，根據信貸額度或LOC機制向我們提供信貸或為我們提供付款擔保；
•普通股市場價格的波動；
•房屋銷售價格，包括我們房屋的銷售價格，相對於消費者收入來説是負擔不起的；
•總體或具體而言，消費者對購房的信心疲軟或下降；
•來自其他新房和轉售房屋賣家的競爭；
•天氣事件、重大自然災害以及其他氣候和環境因素，例如某些地區缺乏足夠的供水，無法建造新的家園；
•立法者未能就為聯邦政府運營提供資金的預算或撥款立法達成共識，以及金融市場和企業對任何此類失敗的反應；
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•針對或影響房地產市場（包括與購買和擁有房屋相關的税收優惠，以及適用於政府贊助的企業和政府機構購買或保險抵押貸款的標準、費用和規模限制）、房屋建築行業或建築活動的政府行動、政策、計劃和法規；
•現行税法或已頒佈的企業所得税税率的變化，包括因監管指導和相關解釋而產生的變化；
•美國貿易政策的變化，包括對房屋建築材料和產品徵收關税和關税，以及與其他國家的相關貿易爭端和採取的報復措施；
•烏克蘭軍事衝突導致的世界和地區貿易流動、經濟活動和供應鏈中斷，包括美國和其他國家對俄羅斯商業部門、金融組織、個人和原材料實施或可能進一步實施的廣泛制裁所造成的幹擾，其影響除其他外，可能會增加我們的運營成本，加劇建築材料和電器短缺和/或減少我們的收入和收益；
•採用新的或經修訂的財務會計準則以及與之相關的指導和/或解釋；
•理想地區土地的可用性和成本，以及我們及時高效地開發收購的土地和開放新家園社區的能力；
•減值、放棄土地期權合同或其他與庫存相關的費用，包括因我們的土地資產價值下降而產生的任何費用；
•我們在先前交付的房屋方面的保修索賠經驗和實際產生的保修費用；
•因監管合規要求或法律、仲裁或監管程序、調查、索賠或和解而產生的成本和/或費用，包括任何此類事項的不利結果，導致實際或潛在的金錢損失賠償、罰款、罰款或其他直接或間接付款，或者禁令、同意令或其他超出我們當前預期和/或應計額的業務運營或做法的自願或非自願限制或調整；
•我們使用/變現我們產生的遞延所得税淨資產的能力；
•我們有能力成功實施與我們的產品、地理和市場定位相關的當前和計劃中的戰略和舉措，在我們所服務的市場中獲得份額和規模，並進入新市場；
•我們在加州市場的運營和投資集中度；
•消費者對我們的新房社區和產品的興趣，尤其是來自首次購房者的興趣 高收入消費者；
•我們生成訂單的能力和 將我們積壓的訂單轉化為送貨上門和收入，尤其是在加利福尼亞的主要市場；
•我們成功實施我們的業務戰略並實現任何相關的財務和運營目標和目的的能力，包括本報告或我們的任何其他公開文件、陳述或披露中討論的目標和目的；
•與股票薪酬相關的所得税支出波動；
•我們的購房者獲得房主保險單的能力，這可能取決於保險公司在某些地區以可承受的價格或完全提供保險的能力和意願；
•我們的購房者獲得住宅抵押貸款和抵押貸款銀行服務的能力，這可能取決於貸款人和金融機構向購房者提供此類貸款和服務的能力和意願；
•抵押貸款人對購房者的表現；
•KBHS 的表現；
•貸款人和金融機構是否有能力和意願向KBHS提供信貸額度，為其發放的抵押貸款提供資金；
•信息技術故障和數據安全漏洞；
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•疫情或疫情，以及國際、聯邦、州和地方政府、機構、執法和/或衞生當局為應對疫情或疫情而採取的控制應對措施，這些措施可能會加劇或加劇上述和/或其他一種或多種風險，並嚴重幹擾或阻礙我們在很長一段時間內正常運營業務；以及
•我們無法控制的其他事件。
有關這些以及適用於我們業務的其他風險和不確定性的進一步討論，請參閲我們截至2022年11月30日止年度的10-K表年度報告以及向美國證券交易委員會提交的其他文件。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
自2022年11月30日以來，除了我們在截至2023年5月31日的六個月中償還了信貸額度下的所有1.5億美元現金借款外，我們的市場風險沒有發生任何重大變化。截至2023年5月31日，我們在信貸額度下沒有未償還的現金借款。有關我們市場風險的更多信息，請參閲我們截至2022年11月30日止年度的10-K表年度報告中的 “關於市場風險的定量和定性披露” 部分。
第 4 項。控制和程序
我們已經制定了披露控制和程序，以確保我們在根據經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）提交或提交的報告中必須披露的信息，在證券交易委員會規則和表格規定的期限內被記錄、處理、彙總和報告，並酌情彙總並傳達給管理層，包括我們的首席執行官（“首席執行官”）和首席財務官（“首席財務官”），以便及時就所需作出決定披露。在包括我們的首席執行官和首席財務官在內的高級管理層的監督和參與下，我們評估了我們的披露控制和程序，該術語由《交易法》頒佈的第13a-15（e）條定義。根據這項評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序自2023年5月31日起生效。
在過去的幾年中，我們投入了大量資源來開發和實施新的定製企業資源規劃（“ERP”）系統，該系統旨在提高我們內部運營和管理活動的效率。儘管隨着我們的大多數運營部門都已過渡到新的企業資源規劃系統，已成為我們業務中越來越重要的組成部分，但相關的財務報告內部控制旨在為財務報告的可靠性和為外部目的編制財務報表提供合理的保證。因此，我們繼續依靠現有和新的企業資源規劃系統的組合來編制財務報表。除了實施新的ERP系統外，在截至2023年5月31日的季度中，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
有關我們法律訴訟的討論，請參閲本報告附註17——合併財務報表附註中的法律事項。
第 1A 項。風險因素
除下文所述外，截至本報告發布之日，我們在截至2022年11月30日止年度的10-K表年度報告中披露的風險因素沒有重大變化。但是，我們無法保證任何此類風險因素不會出現。
金融業和資本市場的動盪可能會對我們的流動性和合並財務報表產生重大不利影響。
2023年3月初，聯邦和州銀行監管機構關閉了兩家美國銀行，我們和KBHS都與這兩家銀行沒有任何銀行、融資或其他業務關係或依賴關係，這加劇了金融業和資本市場的動盪，其焦點是擔心其他銀行和金融機構的穩定性和償付能力以及隨之而來的風險，它們可能被政府機構關閉和/或強迫破產管理或出售。如果發生其他銀行和金融機構的倒閉，可能會對我們的流動性或合併財務報表產生重大不利影響
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向此類銀行或金融機構存放現金和現金等價物存款，或者如果此類銀行或金融機構或任何替代或額外的銀行或金融機構參與了我們的信貸額度或LOC融資。根據我們的信貸額度，非違約貸款人沒有義務償還或收購違約貸款人各自為貸款提供資金或簽發信用證的承諾，如果我們不達成解決違約貸款人風險的安排（可能包括現金抵押品），則不得簽發額外的信用證。如果非違約貸款人無法或不願償還或收購違約貸款人各自的承諾，這可能是由於他們在參與的其他信貸工具下面臨其他要求，或者由於監管限制等因素，我們可能無法獲得信貸額度的全部借款或信用證能力來支持我們的業務需求。同樣，如果適用的貸款機構未能履行其在LOC融資機制下為我們提供付款擔保的承諾，我們可能無法獲得其全部發行能力來執行重要的運營流程。此外，如果KBHS用來為抵押貸款發放提供資金的倉庫信貸額度和主回購協議的一方失敗，或者無法或不願履行其義務，那麼KBHS向購房者提供抵押貸款的能力可能受到限制或無法向我們的購房者提供抵押貸款，這可能會使他們無法在預期的時間或根本無法關閉房屋。此外，如果向我們一家未合併的合資企業提供循環信貸額度的貸款人未能為其土地徵用、開發和建設活動融資，則未合併的合資企業可能會被推遲或無法完成項目。
根據我們與我們、KBHS和未合併合資企業的銀行和金融機構合作伙伴的外聯情況，以及我們為僅向其中某些合作伙伴存款而採取的措施，截至本報告發布之日，我們認為上述金融業和資本市場的動盪不會損害我們、KBHS或未合併的合資企業獲得任何現金和現金等價物的存款或全部可用借款或其他款項的能力根據適用的金融工具進行信用延期，在每種情況下，如果和作為在普通課程中需要。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
下表彙總了截至2023年5月31日的三個月中我們購買的自有股票證券（以千美元計，每股金額除外）：
時期購買的股票總數每股平均支付價格 (a)作為公開宣佈的計劃或計劃的一部分購買的股票的美元價值 (a)根據計劃或計劃可能已購買的股票的大致美元價值 (a) (b)
3 月 1 日至 31 日— $— $— $500,000 
4 月 1 日至 30 日1,236,197 40.92 50,590 449,410 
5 月 1 日至 31 日926,685 44.78 41,498 407,912 
總計2,162,882 $42.58 $92,088 
(a) 2022年《降低通貨膨脹法》於2022年8月16日頒佈為法律，對2022年12月31日之後進行的某些股票回購的淨值徵收不可扣除的1％消費税。所有列報的美元金額均不包括適用的此類消費税。
(b) 2023年3月21日，我們的董事會授權我們回購不超過5億美元的已發行普通股，不包括消費税。該授權取代了先前的董事會授權，後者還剩7,500萬美元，不包括消費税。在2023年第二季度，我們根據目前的授權，在公開市場上回購了2,162,882股普通股，總成本為9,210萬美元。截至2023年5月31日，我們獲準通過額外交易回購高達4.079億美元的普通股，不包括消費税。
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第 6 項。展品 
展品
10.35
經修訂和重述的 KB Home 2014 年股權激勵計劃，於 2023 年 4 月 20 日生效。
22
作為我們截至2022年11月30日止年度的10-K表年度報告（文件編號001-09195）的附錄提交的擔保子公司名單以引用方式納入此處。
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對KB Home董事長、總裁兼首席執行官Jeffrey T. Mezger進行認證.
31.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對KB Home執行副總裁兼首席財務官傑夫·卡明斯基進行認證.
32.1
KB Home 董事長、總裁兼首席執行官 Jeffrey T. Mezger 根據《美國法典》第 18 篇第 1350 條進行認證，該條款根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過.
32.2
KB Home 執行副總裁兼首席財務官 Jeff J. Kaminski 根據《美國法典》第 18 篇第 1350 條進行認證，該條款根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過.
101.INSXBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCH內聯 XBRL 分類擴展架構文檔
101.CAL內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LAB內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PRE內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔
104封面交互式數據文件（嵌入在 Inline XBRL 文檔中幷包含在附錄 101 中）。

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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。
 

KB 主頁
註冊人
 




過時的2023年7月7日來自：/s/ JEFF J. KAMINSKI
傑夫·J·卡明斯基
執行副總裁兼首席財務官
（首席財務官）
 







過時的2023年7月7日來自：/s/ 威廉·R·霍林格
威廉·R·霍林格
高級副總裁兼首席會計官
（首席會計官）

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